ACCEL, S.A. B. de C.V. Virginia Fábregas No. 80 Col. San Rafael 06470 México, D.F. Tel. Commutador: (55) 5705-27-88 Fax: (55) 5705-6148

Abril 25 de 2018

Comisión Nacional Bancaria y de Valores Insurgentes Sur 1971, Torre Sur, Piso 7 Col. Guadalupe Inn 01020 México, D.F.

Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el ámbito de nuestras respectivas funciones, preparamos la información relativa a la emisora contenida en los estados financieros anuales correspondientes al año 2017, la cual, a nuestro leal saber y entender, refleja razonablemente su situación.

Asimismo, manifestamos que no tenemos conocimiento de información relevante que haya sido omitida o falseada en estos estados financieros o que los mismos/contengan información que pudiera inducir a error a los inversionistas.

Atentamente

Eloy S. Vallina Garza Director General

Migue Mitamirano Gallegos

Director de Finanzas

MoisésRomán Rodríguez Director Jurídico

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, e Informe de los auditores independientes del 23 de marzo de 2018

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2017, 2016 y 2015

Contenido	Página

Informe de los auditores independientes
Estados consolidados de situación financiera	5
Estados consolidados de resultados integrales
Estados consolidados de cambios en el capital contable	8
Estados consolidados de flujos de efectivo	9
Notas a los estados financieros consolidados	10

Deloitte

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Paseo de la Reforma 505, piso 28 Colonia Cuaubtémoc 06500 Ciudad de México México

Tel: +52 (55) 5080 6000 www.deloitte.com/mx

Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Accel, S. A. B. de C. V.

Opinión

Hemos auditado los estados financieros consolidados de Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, los estados consolidados de cambios en el capital contable y los estados consolidados de flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las notas explicativas de los estados financieros consolidados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera consolidada de la Entidad al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, así como su desempeño financiero consolidado, y sus flujos de efectivo consolidados por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Fundamentos de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se explican más ampliamente en la sección de Responsabilidades de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros consolidados de nuestro informe. Somos independientes de la Entidad de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP), y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las Cuestiones Clave de Auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoria de los estados financieros consolidados del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoria de los estados financieros consolidados tomados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre estas cuestiones. Hemos determinado que las cuestiones que se describen a continuación son las cuestiones clave de la auditoria que se deben comunicar en nuestro informe.

Contingencia y reserva

Como parte de la operación de la División Logística la subsidiaria Almacenadora Accel, S. A. Organización Auxiliar del Crédito (Almacenadora) emite certificados de depósito que amparan la existencia de mercancía, la cual es almacenada en bodegas de la Almacenadora o en bodegas propias de terceros habilitadas para el almacenaje y en caso de existir algún faltante de dicha mercancía los tenedores de los certificados de depósito tienen el derecho de reclamar el reembolso del valor estipulado de los certificados de depósito lo que podría constituir un quebranto para la Almacenadora en caso de no haber existido un procedimiento de autorización para los actuales clientes y nuevos que permita disminuir el riesgo de no pago, quebranto de los mismos, o inconstitución de las garantías requeridas para soportar este tipo de operaciones o no haber constituido las reservas para contingencias que cubran este supuesto de conformidad con las reglas emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores o de conformidad con las NIIF.

Deloitte.

Nosotros enfocaremos nuestras pruebas de auditoría en verificar y cerciorarnos de lo siguiente:

Realizamos un entendimiento de las actividades de control y procedimientos que se llevan a cabo para I. la autorización de las nuevas operaciones habilitadas y las efectuadas con clientes recurrentes por los que realizamos una selección de las operaciones de habilitación efectuadas durante el ejercicio para corroborar que dichos procedimientos de autorización, avales y garantías requeridos para realizar estas operaciones se hayan aplicado de conformidad con las políticas establecidas por la Almacenadora destacando las revisiones de los Comité de Habilitaciones y Comité Técnico para la autorización de operaciones habilitadas.
Indagamos con las Administración de la Almacenadora sobre la existencia de eventos contingentes II. surgidos durante el ejercicio, y en su caso la correcta constitución y aplicación de reserva para contingencias que tiene constituida la Almacenadora.
Confirmamos con los abogados externos de la Almacenadora sobre el estado que guardan los juicios III. en proceso sobre los cuales representan a la Almacenadora relacionados con estas transacciones.
Revisamos la suficiencia de la reserva para contingencias de conformidad con las reglas emitidas por IV. la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Organismo regulador de esta actividad) y conforme a las NIIF.

Los resultados de nuestras pruebas fueron satisfactorias.

Otra Información

La Administración de la Entidad es responsable de la otra información. La otra información comprenderá la información que será incorporada en el reporte anual que la Entidad está obligada a preparar conforme al Artículo 33, Fracción I, inciso b) del Título Cuarto, Capitulo Primero de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras y a Otros Participantes del Mercado de Valores en México y al Instructivo que acompaña esas disposiciones (las Disposiciones). El Reporte Anual se espera esté disponible para nuestra lectura después de la fecha de este informe de auditoría.

Nuestra opinión de los estados financieros consolidados no cubrirá la otra información y nosotros no expresaremos ninguna forma de seguridad sobre ella.

En relación con nuestra auditoria de los estados financieros consolidados, nuestra responsabilidad será leer el Reporte Anual, cuando esté disponible, y cuando lo hagamos, considerar si la otra información ahí contenida es inconsistente en forma material con los estados financieros consolidados o con nuestro conocimiento obtenido durante la auditoria, o que parezca contener un error material. Cuando leamos el Reporte Anual emitiremos una leyenda sobre la lectura del informe anual, requerida en el Artículo 33 Fracción I, inciso b) numeral 1.2 de las Disposiciones.

Responsabilidades de la Administración y del Gobierno de la Entidad sobre los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Administración determine necesario para permitir la preparación de los estados financieros consolidados libres de error material, debido a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad de la Entidad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Entidad en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Entidad o detener sus operaciones o bien no exista otra alternativa realista.

Los responsables del gobierno de la Entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera consolidada de la Entidad.

$\overline{2}$

Deloitte.

Responsabilidad de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA, siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede prevente razonablemente que influyen en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría ejecutada de conformidad con las NIA, ejercemos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. Nosotros también:

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección material de los estados financieros consolidados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debido a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por la Administración, de la norma contable de empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Entidad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Entidad deje de ser una empresa en funcionamiento.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y eventos relevantes de un modo que logran la presentación razonable.
Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del Grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría

Comunicamos a los responsables del gobierno de la Entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de la realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa en el control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a los responsables del gobierno de la Entidad una declaración de que hemos cumplido con los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con ellos acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicaciones con los responsables del gobierno de la Entidad, determinamos que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros consolidados del período actual y que son en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en este informe de auditoría, salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque cabe razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. José Gabriel Beristain Salmerón 23 de marzo de 2018

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 1 de enero de 2016 (En miles de pesos)

Activo	Notas		2017	2016	1 de enero de 2016
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	5	\$	202,636	\$ 241,072	\$ 202,744
Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas.
por cobrar - Neto	6		1,025,401	1,021,565	882,076
Inventarios - Neto	7		664,195	696,026	639,613
Pagos anticipados			169,396	167,640	195,137
Total de activo circulante			2,061,628	2,126,303	1,902,695
Activo a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo - Netos	8		2,589,299	2,492,789	2,084,849
Propiedades de inversión			72,429	114,145	101,012
Crédito mercantil			58,199 129,360	60,695 78,176	51,760 63,617
Otros activos			2,849,287	2,745,805	2,318,013
Total de activo a largo plazo
Tota activo		S.	4,910,915	4,872,108	\$ 4,220,708
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos de instituciones financieras	10	\$	76,049	\$ ^151,464	\$ 405,497
Porción circulante de arrendamientos	12			14,226	87 11,039
Préstamos obtenidos de partes relacionadas Porción circulante de cuentas por pagar a	$21-b$
proveedores			280,480	272,292	233,220
Beneficios directos a los empleados			88,908	86,747	31,576
Acreedores de maquinaria			34,567	40,067	47,286
Impuestos por pagar y gastos acumulados	11		497,394	636,995	549,170
Impuesto sobre la renta	13		4,825	6,865	7,137
Participación de los trabajadores en las
utilidades			6,035	6,164	4,309
Total de pasivo circulante			988,258	1,214,820	1,289,321
Pasivo a largo plazo:					60,221
Préstamos de instituciones financieras	10		203,815	177,950
Porción a largo plazo de acreedores de				46,291	62,358
maquinaria Préstamos obtenidos de partes relacionadas a
largo plazo	$21-b$			14,232	23,952
Impuesto sobre la renta por pagar a largo
plazo	13		7,180	10,982	19,180
Obligaciones por beneficios al retiro	14		51,219	44,478	43,184
Impuestos a la utilidad diferidos	13		80,570	79,212	74,608
Total de pasivo a largo plazo			342,784	373,145	283,503
Total de pasivo			1,331,042	1,587,965	1,572,824

	Notas	2017	2016	1 de enero de 2016
Compromisos y contingencias
Capital contable: Capital social Prima por venta de acciones Utilidades acumuladas Efecto de conversión de moneda extranjera	16	486,007 500,939 1,280,625 377,012	486,007 500,939 1,032,530 433,192	486,007 500,939 789,327 284,011
Capital contable atribuible a la participación controladora		2,644,583	2,452,668	2,060,284
Participación no controladora Total de capital contable	17	935,290 3,579,873	831,475 3,284,143	587,600 2,647,884
Total de pasivo y capital contable		4,910,915	4,872,108	3,681,590

$\boldsymbol{6}$

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015

(En miles de pesos, excepto utilidad por acción) 2016 2015 2017 Notas Operaciones continuas Ingresos por: 6.069.311 \$ 5,176,227 5,923,581 \$ $\mathbf{\hat{z}}$ Servicios de manufactura 683,944 808,357 912,541 Servicios de logística y almacenaje 690 1,080 1,080 Servicios de arrendamiento 5,860,861 6,878,748 6,837,202 Costos y gastos: 4,250,688 4,685,090 4,608,677 Costos por servicios de manufactura Costos por servicios de logística y 151,431 137,093 210,656 almacenaie 759,812 919,712 959,470 Gastos de administración 199,370 167,282 212,264 Gastos de venta 327,642 286,626 264,998 Gastos de distribución 5,601,501 6,283,245 6,256,065 $22$ 1,298 19 $(1, 146)$ $(22, 622)$ Costos financieros - Neto 106,749 49,149 3,744 18 Otros ingresos - Neto Participación en las pérdidas de Entidad $(390)$ asociada 2,598 107,657 26,527 367,017 598,101 607,664 Utilidad antes de impuestos a la utilidad 113,555 219,865 208,253 13 Impuestos a la utilidad 378,236 253,462 399,411 Utilidad consolidada del año Otros resultados integrales, netos de impuestos a la utilidad Partidas que se reclasificarán a resultados en el futuro Diferencias en cambio por conversión de $(103, 681)$ 258,023 196,244 operaciones extranjeras 449,706 636,259 \$ 295,730 Resultado integral consolidado del año Utilidad consolidada del año atribuible a: 158.986 243,203 248,095 Participación controladora 94,476 135,033 151,316 Participación no controladora 253,462 378,236 399,411 Resultado integral consolidado atribuible a: 275,894 191,915 392,384 Participación controladora 173,812 103,815 243,875 Participación no controladora 449,706 636,259 295,730 Utilidad por acción: De operaciones continuas: 0.8412 1,2868 1,3127 Básica (pesos por acción) 189,002,921 189,002,921 189.002.921 Promedio ponderado de acciones en circulación

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

$\sim 10^7$

$\mathcal{A}^{\mathcal{A}}$

Estados consolidados de cambios en el capital contable
Por los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y 2016

(En miles de pesos)

$\sim 10^7$

		Capital aportado				Efecto de Conversión		Capital contable atribuible a la
	Capital Social		Prima por venta de Acciones		Utilidades Acumuladas		de monedas Extranjeras	Participación Controladora		Participación no Controladora		Total
Saldos al inicio de 2015	\$ 486,007	\$	500,939	\$	630,341	\$	167,103	\$ 1,784,390	\$	413,788	\$	2,198,178
Utilidad consolidada del año Resultado integral del año: Efecto de conversión de operaciones					158,986			158,986		94,476		253,462
extranjeras							116,908	116,908		79,336		196,244
					158,986		116,908,	275,894		173,812		449,706
Saldos al 31 de diciembre de 2015	486,007		500,939		789,327		284,011	2,060,284		587,600		2,647,884
Resultado integral del año: Utilidad consolidada del año Efecto de conversión de operaciones					243,203			243,203		135,033		378,236
extranjeras							149,181	149,181		108,842		258,023
					243,203		149,181	392,384		243,875		636,259
Saldos al 31 de diciembre de 2016	486,007		500,939		1,032,530		433,192	2,452,668		831,475		3,284,143
Resultado integral del año: Utilidad consolidada del año Efecto de conversión de operaciones					248,095			248,095		151,316		399,411
extranjeras							(56, 180)	(56, 180)		(47, 501)		(103, 681)
					248,095		(56, 180)	191,915		103,815		295,730
Saldos al 31 de diciembre de 2017	486,007		500,939		1,280,625		377,012	2,644,583		935,290		3,579,873

$\sim 10^{-1}$

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

$\sim$

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015
(En miles de pesos)

	Notas	2017	2016	2015
Flujos de efectivo de actividades de operación: Utilidad neta consolidada del año		\$ 399,411	\$ 378,236	\$ 253,462
Ajustes por: Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados Depreciación y amortización Intereses a cargo	9	208,253 191,035 19,209 817,908	219,865 160,164 16,980 775,245	113,555 390 21,450 512,831
Cambios en el capital de trabajo: (Incremento) en clientes y otras cuentas por cobrar (Incremento) en inventarios (Incremento) en pagos anticipados (Incremento) en otros activos (Disminución) incremento en cuentas por pagar a proveedores (Disminución) incremento en impuestos y gastos acumulados Impuestos a la utilidad pagados Aumento en Participación de los trabajadores en las utilidades Aumento en Beneficios a los empleados por terminación al retiro y otras Flujo neto de efectivo generado en		(3,836) 31,831 (1,756) 8,188 (137, 721) (210, 293) (129) 8,902	(156, 364) (56, 413) 27,497 (63, 512) 39,072 (1,960) (207, 153) 1,855 55,171 413,438	(199, 685) (46, 876) 87,670 (63, 512) (114, 374) 103,741 (112, 532) 96 15,692 183,051
actividades de operación Flujos de efectivo de actividades de inversión: Adquisición de propiedades, planta y equipo		513,094 (304, 435)	(335,050)	(394, 631)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión		(304, 435)	(335,050)	(394, 631)
Flujos de efectivo en actividades de financiamiento. Préstamos obtenidos Pago de préstamos Pago de préstamos a partes relacionadas Intereses pagados Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento		234,971 (332,000) (27, 176) (19,209) (143, 414)	287,767 (555, 604) (13,266) (16,980) (298, 083)	213,230 (232, 505) (10,265) (21, 450) (50, 990)
Disminución neto de efectivo y equivalentes de efectivo		65,245	(219, 695)	(262, 570) 196,244
Efecto por cambios en el valor del efectivo		(103, 681)	258,023
Efectivo, equivalentes de efectivo al principio del período	$\mathfrak s$	241,072	202,744	269,070
Efectivo, equivalentes de efectivo al final del período	5	202,636	241,072 \$	202,744

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (En miles de pesos)

1. Actividades

Accel, S. A. B. de C. V. (Accel) y en conjunto con sus subsidiarias consolidadas (la Entidad), está constituida bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable en el país. La Entidad en su división logística y almacenaje se dedica principalmente a la prestación de servicios de almacenamiento, guarda y conservación de bienes o mercancías en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; y a la expedición de certificados de depósito y bonos de prenda, esta actividad que principalmente es realizada por Almacenadora Accel, S. A., se encuentra regulada por la Ley General de Organizaciones Auxiliares del Crédito (la Ley) así como por las disposiciones de carácter general emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), y en su división manufactura se dedica a la manufactura de dulces en general y también a actividades inmobiliarias. Las actividades de manufactura son realizadas en México y en los Estados Unidos de América. El domicilio social es en la Ciudad de Chihuahua y el domicilio principal se encuentra en Circuito No. 5, Parque Industrial Las Américas, Colonia Panamericana, C.P. 31220, y en Virginia Fábregas #80, Colonia San Rafael en México Distrito Federal.

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas $\overline{2}$ .

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera ("IFRSs" o "IAS" por sus $\boldsymbol{a}$ siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2016

En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de IFRSs nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB") las cuales son obligatorias y entraron en vigor a partir de los ejercicios que iniciaron en o después del 1 de enero de 2017.

Modificaciones a IAS 7: Iniciativa de Revelaciones

La Entidad ha aplicado estas modificaciones por primera vez en el año en curso. Las modificaciones requieren que una entidad proporcione revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros, evaluar los cambios en los pasivos derivados de actividades de financiamiento, incluyendo cambios en efectivo y cambios que no requieren efectivo

Los pasivos de la Entidad derivados de actividades de financiamiento consisten en préstamos y otros pasivos financieros. La conciliación entre los saldos al inicio y al final del período. De acuerdo con las reglas de transición de estas modificaciones, la Entidad no ha revelado información comparativa del periodo anterior, la aplicación de estas modificaciones, no ha causado impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Modificaciones a IAS 12 Reconocimiento del activo por impuestos diferidos derivado de pérdidas no realizadas

La Entidad ha aplicado estas modificaciones por primera vez en el año en curso. Las modificaciones aclaran la forma en que una entidad debe evaluar si tendrá suficientes utilidades fiscales futuras contra las cuales puede aplicar una diferencia temporal deducible. Al 31 de diciembre 2017 la Entidad no ha reconocido ningún efecto por reconocmiento de activo por impuestos diferidos derivado que no tiene pérdidas de amortizar.

La aplicación de estas modificaciones no ha causado impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad ya que ésta evalúa la suficiencia de futuras utilidades fiscales futuras de manera consistente

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2014-2016

La Entidad ha aplicado las modificaciones a la IFRS 12 incluidas en las Mejoras Anuales a las IFRS del Ciclo 2014-2016 por primera vez en el año en curso. La adopción del resto de las modificaciones aún no entra en vigor y no han sido adoptadas anticipadamente por la Entidad (Ver nota 2b).

La IFRS 12 establece que una entidad no necesita proporcionar información financiera resumida de su inversión en subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos que estén clasificadas (o incluidas en un grupo de disposición que esté clasificado) como mantenidas para su venta. Las modificaciones aclaran que ésta es la única excepción a los requerimientos de revelación de la IFRS 12 para dichas inversiones.

La aplicación de estas modificaciones no ha causado efecto alguno sobre los estados financieros consolidados de la Entidad, ya que ninguna de las participaciones que posee en dichas inversiones está clasificada, o incluida en un grupo de disposición que se clasifica, como mantenidas para su venta.

b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes a la fecha

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigor:

IFRS 9	aclaraciones las financieros Instrumentos Y correspondientes
IFRS 15	Ingresos de contratos con clientes (y las aclaraciones correspondientes)
IFRS 16	Arrendamientos
Modificaciones a la IFRS 4	Aplicación de la IFRS 9 con la IFRS 4 "Contratos de seguros"
Modificaciones a la IFRS 10 y a la IAS 28	Venta o aportación de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto ³
Modificaciones a la IAS 40	Transferencias de propiedades de inversión
Modificaciones a las IFRSs	Mejoras anuales a las IFRSs Ciclo 2014-2016
Modificaciones a las IFRSs	Mejoras anuales a las IFRSs Ciclo 2015-20172
IFRIC 22	extranjera moneda y Transacciones en contraprestaciones pagadas por anticipado
IFRIC 23	Incertidumbre sobre tratamientos en el impuesto a la

IFRS 9 Instrumentos financieros

La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 fue posteriormente modificada en octubre de 2010 para incluir requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su baja, y en noviembre de 2013 para incluir nuevos requerimientos generales para la contabilidad de coberturas. Otras modificaciones a la IFRS 9 fueron emitidas en julio de 2014 principalmente para incluir a) requerimientos de deterioro para activos financieros y b) modificaciones limitadas para los requerimientos de clasificación y valuación al introducir la categoría de valuación de 'valor razonable a través de otros resultados integrales' ("FVTOCI", por sus siglas en inglés) para algunos instrumentos simples de deuda.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

Todos los activos financieros registrados que están dentro del alcance de la IFRS 9 deben ser valuados posteriormente al costo amortizado o al valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda que se mantienen en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital e intereses sobre saldo del capital, generalmente se valúan a costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Los instrumentos de deuda mantenidos en un modelo de negocios cuyo objetivo es alcanzado mediante el cobro de los flujos de efectivo y la venta de activos financieros, y que tengan términos contractuales que establecen fechas específicas de flujos de efectivo para pagos únicamente de capital e intereses del saldo de capital, son generalmente valuados a FVTOCI. Todas las demás inversiones de deuda y de capital se valúan a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las entidades pueden hacer la elección irrevocable de presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de negociación, ni es una contraprestación contingente registrada por un comprador en una combinación de negocios) en otros resultados integrales, con ingresos por dividendos generalmente registrados en resultados.
En cuanto a la valuación de los pasivos financieros designados a valor razonable a través de resultados, la IFRS 9 requiere que el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero atribuible a cambios en el riesgo de crédito de dicho pasivo sea presentado en otros resultados integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos del cambio en el riesgo de crédito del pasivo que sea reconocido en otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al del pasivo financiero no se reclasifican posteriormente a resultados. riesgo de crédito Anteriormente, conforme a IAS 39 Instrumentos financieros; Reconocimiento y Medición, el monto completo del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado como a valor razonable a través de resultados se presentaba en el estado de resultados.
En relación con el deterioro de activos financieros, la IFRS 9 requiere que se utilice el modelo de pérdidas crediticias esperadas, en lugar del modelo de pérdidas crediticias incurridas existente en la IAS 39. El modelo de pérdidas crediticias incurridas esperadas requiere que la entidad reconozca las pérdidas crediticias esperadas y los cambios en dichas pérdidas crediticias esperadas en cada período de reporte para reflejar los cambios en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial. En otras palabras, no es necesario esperar a que ocurra una afectación en la capacidad crediticia para reconocer la pérdida.
Los nuevos requerimientos de contabilidad de coberturas mantienen los tres mecanismos de contabilidad de coberturas disponibles actualmente en la IAS 39. Conforme a la IFRS 9, se ha introducido una mayor flexibilidad para los tipos de transacciones elegibles para contabilidad de coberturas y específicamente se amplían los tipos de instrumentos que califican como instrumento de cobertura y los tipos de los componentes de riesgo de partidas no financieras que son elegibles para contabilidad de coberturas. Adicionalmente, las pruebas de efectividad han sido revisadas y remplazadas con el concepto de 'relación económica'. Ya no será requerida la evaluación retrospectiva de la efectividad. Se han incorporado requerimientos de revelaciones mejoradas acerca de las actividades de administración de riesgos de la Entidad.

Con base a un análisis de los activos y pasivos financieros de la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y a los hechos y circunstancias existentes a esa fecha, la administración de la Entidad ha evaluado el impacto de la IFRS 9 en sus estados financieros consolidados como sigue:

No se prevé que los impactos en la adopción de la norma IFRS 9 "Instrumentos financieros" tenga un impacto negativo en las actividades de negocio, procesos internos, obligaciones contractuales o su situación financiera actual. No obstante, la Compañía continúa en su proceso para identificar y cuantificar las posibles contingencias derivadas de la existencia de obligaciones contractuales de hacer y no hacer con proveedores, acreedores e inversionistas

Además de lo anterior, la administración no anticipa que la aplicación de los requerimientos de contabilidad de cobertura de la IFRS 9 tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Entidad.

La administración de la Entidad anticipa que la aplicación de la IFRS 9 pueda tener un impacto importante en los montos reportados con respecto a los activos y pasivos financieros de la Entidad. Sin embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que se haya completado una revisión detallada.

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

En mayo de 2014 se emitió la IFRS 15 que establece un solo modelo integral para ser utilizado por las entidades en la contabilización de ingresos provenientes de contratos con clientes. Cuando entre en vigor la IFRS 15 remplazará las guías de reconocimiento de ingresos actuales incluidos en la IAS 18 Ingresos, IAS 11 Contratos de Construcción, así como sus interpretaciones.

El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la transferencia prometida de bienes o servicios a los clientes por los montos que reflejen las contraprestaciones que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios. Específicamente, la norma introduce un enfoque de cinco pasos para reconocer los ingresos:

Paso 1: Identificación del contrato o contratos con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato;

Paso 3: Determinar el precio de la transacción;

Paso 4: Asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato;

Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

Conforme a IFRS 15, una entidad reconoce el ingreso cuando se satisface la obligación es decir, cuando el 'control' de los bienes o los servicios subyacentes de la obligación de desempeño ha sido transferido al cliente. Asimismo se han incluido guías en la IFRS 15 para hacer frente a situaciones específicas. Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requeridas.

En abril de 2016, el IASB emitió aclaraciones a la IFRS 15 en relación a la identificación de las obligaciones de desempeño, consideraciones respecto de "principal" versus "agente", así como guías para el tratamiento de licencias.

La administración de la Compañía estima que la aplicación de la IFRS 15 en el futuro podría tener algún efecto importante en los montos reportados y revelaciones hechas en los estados financieros consolidados de la Compañía. Sin embargo, no es práctico proporcionar un estimado razonable de dicho efecto hasta que la Compañía haya realizado una revisión detallada.

IFRS 16 Arrendamientos

IFRS 16 introduce un modelo integral para la identificación de los contratos de arrendamiento y su tratamiento contable tanto para el arrendatario y el arrendador.

La IFRS 16 Arrendamientos fue publicada en enero de 2016 y sustituye a la IAS 17 Arrendamientos actual, así como las interpretaciones relacionadas cuando ésta entre en vigor.

La IFRS 16 distingue entre los arrendamientos y los contratos de servicios, sobre la base de si un activo identificado es controlado por un cliente. Las distinciones entre los arrendamientos operativos (fuera del estado de situación financiera) y los arrendamientos financieros (en el estado de situación financiera) se eliminan para la contabilidad del arrendatario y se sustituyen por un modelo en el que los arrendatarios deben reconocer un activo por el derecho de uso y un pasivo respectivo (es decir, todos en el estado de situación financiera), excepto los arrendamientos a corto plazo y los arrendamientos de activos de bajo valor.

El activo de derecho de uso se calcula inicialmente al costo y posteriormente se valúa al costo (con ciertas excepciones) menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro y se ajusta por cualquier revaluación del pasivo por arrendamiento. El pasivo por arrendamiento se valúa inicialmente al valor presente de los pagos del arrendamiento que no han sido pagados a esa fecha y posteriormente se ajusta por los intereses y pagos de arrendamiento, así como por el impacto de las modificaciones del arrendamiento, entre otros. Además, la clasificación de los flujos de efectivo también se verá afectada ya que los pagos por arrendamiento operativo según la IAS 17 se presentan como flujos de efectivo operativos; mientras que en el modelo IFRS 16, los pagos de arrendamiento se dividirán en capital y en intereses que se presentarán como flujos de efectivo de financiamiento y operación, respectivamente.

Sin embargo, un arrendatario podría elegir contabilizar los pagos de arrendamiento como un gasto en una base de línea recta en el plazo del arrendamiento, para contratos con término de 12 meses o menos, los cuales no contengan opciones de compra (esta elección es hecha por clase de activo); y para contratos donde los activos subyacentes tengan un valor que no se considere significativo cuando son nuevos, por ejemplo, equipo de oficina menor o computadoras personales (esta elección podrá hacerse sobre una base individual para cada contrato de arrendamiento).

En contraste con la contabilidad del arrendatario, la IFRS 16 mantiene sustancialmente los requisitos de contabilidad del arrendador en la IAS 17 y continúa requiriendo que un arrendador clasifique un arrendamiento como operativo o financiero.

Además, la IFRS 16 requiere revelaciones más extensas.

La IFRS 16 establece distintas opciones para su transición, incluyendo la aplicación retrospectiva o retrospectiva modificada, donde el periodo comparativo no se reestructura.

La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de esta norma, aunque por la naturaleza de sus operaciones no se esperaría un impacto significativo.

Modificaciones a la IFRS 2 Clasificación y valuación de transacciones por pagos basados en acciones

Las modificaciones aclaran lo siguiente:

Al estimar el valor razonable de un pago basado en acciones liquidable en efectivo, la contabilización de los efectos de las condiciones de irrevocabilidad y de no irrevocabilidad debe 1. seguir el mismo enfoque que para los pagos basados en acciones liquidables con acciones.
Cuando la ley o regulación fiscal requiere a una entidad de retener un número determinado de instrumentos de capital igual al valor monetario de la obligación fiscal del empleado para cubrir $2.$ el pasivo fiscal del empleado que luego será remitido a la autoridad fiscal, es decir, el acuerdo de pago basado en acciones tiene una "liquidación neta", dicho acuerdo debe clasificarse como liquidable con acciones en su totalidad, siempre que el pago basado en acciones hubiera sido clasificado como liquidable con acciones si el acuerdo no hubiera incluido la característica de liquidación neta.

La modificación de un pago basado en acciones que cambie la transacción de la liquidable en 3. efectivo a la liquidable con acciones se debe registrar de la siguiente manera:
(i) el pasivo original es dado de baja;

(ii) el pago basado en acciones liquidable de acciones se registra al valor razonable del instrumento de capital otorgado a la fecha de la modificación en la medida en que los servicios hayan sido prestados hasta la fecha de la modificación; y

(iii) cualquier diferencia entre el importe en libros del pasivo en la fecha de la modificación y el importe reconocido en el capital debe ser reconocido en resultados inmediatamente.

Las modificaciones entran en vigor para los periodos anuales de información que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 con la aplicación anticipada permitida. Se aplican disposiciones específicas de transición. La administración de la Entidad no prevé que la aplicación de las modificaciones en el futuro tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados de la Entidad, ya que la Entidad no tiene acuerdos de pagos basados en acciones liquidados en efectivo ni ningún tipo de retención fiscal con impuestos en relación con los pagos basados en acciones.

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2014-2016

Las mejoras anuales incluyen modificaciones a la IFRS 1, IFRS 9 y a la IAS 28 que aún no son obligatorias para la Entidad. El paquete de mejoras también incluye modificaciones a la IFRS 12 para las cuales su aplicación es obligatoria para la Entidad en el año en curso - vea la Nota 2.a para detalles sobre su aplicación.

Las modificaciones a la IAS 28 son dos, la primera aclara que la opción para una organización de capital de riesgo y otras entidades similares para valuar las inversiones en asociadas y negocios conjuntos a FVTPL está disponible por separado por cada asociada o negocio conjunto y la elección se debe hacer en el registro inicial de la asociada o negocio conjunto. Con respecto a la opción para una entidad que no es una entidad de inversión (EI) para mantener la valuación del valor razonable para sus asociadas y negocios conjuntos que son EI cuando reconocen el método de la participación, las modificaciones hacen una aclaración similar de que esta opción está disponible para cada EI, asociada o EI negocio conjunto. Las modificaciones se aplican retrospectivamente con la aplicación anticipada permitida.

La segunda modificación a la IAS 28 corresponde a la participación en asociadas y negocios conjuntos a largo plazo la cual aclara que una entidad aplica la IFRS 9 a la participación a largo plazo en una asociada o negocio conjunto que forma parte de la inversión neta en la asociada o negocio conjunto pero a la cual el método de participación no se aplica. Las modificaciones se aplican retrospectivamente, se permite su aplicación anticipada.

Las características de prepago con compensación negativa modifican los requisitos existentes en la IFRS 9 con respecto a los derechos de terminación para permitir la medición a costo amortizado (o, dependiendo del modelo de negocio, a valor razonable a través de otros resultados integrales) incluso en el caso de pagos de compensación negativos.

Tanto las enmiendas a la IFRS 1 como a la IAS 28 entran en vigor para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018. La administración de la Entidad no prevé que la aplicación de las modificaciones en el futuro tendrá algún impacto en los estados financieros consolidados de la Entidad ya que la Entidad no es una adoptante inicial de las IFRS ni una organización de capital riesgo. Además, la Entidad no tiene ninguna asociada o negocio conjunto que sea una EI.

Las modificaciones a la IFRS 9 y la IAS 28 (participación a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos) entran en vigor para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2019. La Entidad está en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán de la adopción de estas modificaciones en sus estados financieros consolidados, aunque dada la naturaleza de sus operaciones, podría [esperar / no esperar] impactos significativos.

IFRIC 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestación pagada por anticipado

La IFRIC 22 se refiere a cómo determinar la "fecha de la transacción" para determinar el tipo de cambio que se utilizará en el reconocimiento inicial de un activo, un gasto o un ingreso cuando la contraprestación por ese concepto haya sido pagada o recibida por anticipado en moneda extraniera, lo que resultó en el reconocimiento de un activo no monetario o de un pasivo no monetario (por ejemplo, un depósito no reembolsable o un ingreso diferido).

La Interpretación especifica que la fecha de transacción es la fecha en la que la entidad reconoce inicialmente el activo no monetario o el pasivo no monetario que surge del pago o recibo de la contraprestación anticipada. Si hay varios pagos o recibos de efectivo por adelantado, la Interpretación requiere que una entidad determine la fecha de transacción para cada pago o recibo de la contraprestación anticipada.

La Interpretación entra en vigor para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 con la aplicación anticipada permitida. Las entidades pueden aplicar la Interpretación de forma retrospectiva o prospectiva. Se aplican disposiciones específicas de transición a la aplicación prospectiva.

La administración de la Entidad estima que la aplicación de las modificaciones tendrá un impacto en sus estados financieros consolidados. Esto se debe a que la Entidad ya contabiliza transacciones que implican el pago o la recepción de una contraprestación anticipada en una moneda extranjera de una manera que es consistente con las modificaciones.

IFRIC 23 Incertidumbre sobre tratamientos en el impuesto a la utilidad

Esta interpretación trata sobre la determinación de la utilidad (pérdida) fiscal, bases fiscales, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y tasas de impuesto, cuando existe incertidumbre sobre su tratamiento de conformidad con la IAS 12. Específicamente considera:

Si los tratamientos fiscales se deben considerar de manera colectiva
Supuestos sobre revisiones de las autoridades fiscales
La determinación de la utilidad (pérdida) fiscal, bases fiscales, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no utilizados y tasas de impuesto
El efecto de cambios en los hechos y circunstancias

La administración de la Entidad considera que la aplicación de esta interpretación no tendrá un impacto significativo en sus estados financieros, ya que al determinar actualmente el registro de los efectos de los impuestos a la utilidad en sus estados financieros hace consideraciones semejantes a las contenidas por la interpretación.

Mejoras anuales a las IFRSs Ciclo 2015-2017

Las mejoras anuales incluyen modificaciones a la IFRS 3 e IFRS 11, a la IFRS 12 y a la IAS 23.

Las modificaciones a la IFRS 3 aclaran que cuando una entidad obtiene control de un negocio que es una operación conjunta, la entidad debe revaluar cualquier participación previa que tenga en dicho negocio. Las modificaciones a la IFRS 11 aclaran que cuando una entidad adquiere control conjunto de un negocio que es una operación conjunta, la entidad no debe revaluar cualquier participación previa que tenga en dicho negocio.

Las modificaciones a la IFRS 12 aclaran que los efectos en impuestos a la utilidad por dividendos (o distribuciones de utilidad) deben reconocerse en resultados sin importar cómo surge el impuesto.

Las modificaciones a la IAS 23 aclaran que si un préstamo permanece pendiente de pago con posterioridad a la fecha en la que el activo relacionado está listo para su uso intencional o para su venta, dicho préstamo pasa a formar parte de los fondos que una entidad utiliza al calcular la tasa de interés capitalizable de préstamos genéricos.

3. Principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Bases de preparación $$

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de ciertos activos de largo plazo e instrumentos financieros que fueron reconocidos a su valor razonable, al momento de la transición a IFRS. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos. Los estados financieros consolidados son preparados en pesos, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos y son presentados en miles, excepto cuando así se indique.

Las políticas establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en todos los períodos presentados.

Bases de consolidación de estados financierosc.

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Entidad y los de las entidades controladas por la Entidad y sus subsidiarias. El control se obtiene cuando la Entidad:

Tiene poder sobre la inversión;
Está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en la participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Cualquier hecho y circunstancia adicional que indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que se transfiere el control a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha que la tenedora obtiene el control o hasta la fecha que se pierde, según sea el caso.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no controladoras. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos, operaciones y flujos de efectivo intercompañía se han eliminado en la consolidación.

Subsidiaria	Actividad principal	% de Participación
	Distribución y
Accel Comercial, S. A. de C. V.	logística	99.99
	Servicios
Accel Servicios, S. A. de C. V.	administrativos	99.99
	Almacenaje y
Almacenadora Accel, S. A.	distribución	99.99
Elamex, S. A. de C. V. y subsidiarias (Elamex) (1)	Manufactura	60.36
	Distribución y
Accel Distribución, S. A. de C. V.	logística	98.00
	Almacenaje y
Servilogistics de México, S.A. de C.V.	distribución	98.00
	Servicios
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V.	administrativos	98.00
	Servicios
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.	administrativos	98.00
Accel Recinto Fiscalizado, S.A. de C.V.	Servicios aduanales	94.55

Empresas ubicadas en México y Estados Unidos de América, cuya moneda funcional es el dólar estadounidense.

Las participaciones no controladoras en las subsidiarias se identifican de manera separada respecto a las inversiones que la Entidad tiene en ellas. Las participaciones no controladoras pueden ser inicialmente valuadas ya sea a su valor razonable o a la participación proporcional de las participaciones no controladoras sobre el valor razonable de los activos netos identificables de la Entidad adquirida. La elección de la base de valuación se hace de manera individual por cada operación. Posteriormente a la adquisición, el valor en libros de las participaciones controladoras representa el importe de dichas participaciones al reconocimiento inicial más la porción de las participaciones no controladoras posteriores del estado de cambios en el capital contable. El resultado integral se atribuye a las participaciones no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas.

i. Subsidiarias - Las subsidiarias son todas las Entidades sobre las que la Entidad tiene el poder de gobernar sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho de voto. La existencia y efectos de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Entidad controla a otra Entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control.

Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas cuando ha sido necesario, para asegurar que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Entidad.

Asociadas - Las asociadas son todas las Entidades sobre las que la Entidad ejerce ii. influencia significativa pero no control. Generalmente estas Entidades son aquellas en las que se mantiene una participación accionaria de entre 20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se reconocen inicialmente al costo histórico y posteriormente a través del método de participación. La inversión de la Entidad en las asociadas incluye el crédito mercantil (neto de cualquier pérdida acumulada por deterioro, si lo hubiera) identificado al momento de la adquisición.

$\mathbf{d}$ . Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros 'a valor razonable con cambios a través de resultados' ("FVTPL", por sus siglas en inglés), inversiones 'conservadas al vencimiento', activos financieros 'disponibles para su venta' ("AFS", por sus siglas en inglés) y 'préstamos y cuentas por cobrar'. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.

1. Método de la tasa de interés efectiva

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento de deuda y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.

2. Activos financieros a FVTPL

Los activos financieros se clasifican como FVTPL los activos son (i) la contraprestación contingente que sería pagada por un adquiriente como parte de una combinación de negocios en la cual se aplique IFRS 3, (ii)cuando se conservan para ser negociados o (iii) se designan como FVTPL.

Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un periodo corto; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado y es efectivo como instrumento de cobertura.

Un activo financiero que no sea un activo financiero mantenido con fines de negociación o la contraprestación contingente que sería pagada por un adquiriente como parte de una combinación de negocios podría ser designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre una base de valor razonable, de acuerdo con la estrategia documentada de administración de riesgos e inversión de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la
Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos y la IAS 39 permita que la totalidad del contrato híbrido sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.

Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo en resultados cualquier utilidad o pérdida que surge de su revaluación. La utilidad o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se incluye en el rubro de 'otros ingresos y gastos' en el estado de resultados y otros resultados integrales.

Inversiones conservadas al vencimiento

Los activos financieros disponibles para su venta son instrumentos financieros no derivados que se designan como disponibles para su venta o que no son clasificados como (a) préstamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados.

$\overline{4}$ . Activos financieros disponibles para su venta

Los activos financieros disponibles para su venta no derivados que se designan como disponibles para su venta o que no son clasificados como (a) préstamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) Activos financieros a valor razonable con cambios en

Las acciones y pagarés redimibles que cotizan en la bolsa de valores que mantiene la Entidad y que se negocian en un mercado activo, se clasifican como mantenidos para su venta y se registran a valor razonable al cierre de cada periodo que se presenta. La Entidad también tiene inversiones en acciones que no cotizan en la bolsa y que no se negocian en un mercado activo pero que se clasifican como activos financieros disponibles para su venta y se registran a valor razonable (debido a que la administración considera que se puede determinar el valor razonable confiablemente). El valor razonable se determina de la forma en que se describe en la Nota 34. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable se reconocen en otros resultados integrales y se acumulan en la reserva de revaluación de inversiones, con excepción de las pérdidas por deterioro, los intereses calculados a través del método de interés efectivo, y las ganancias y pérdidas en tipos de cambio, los cuales se reconocen en los resultados. En caso de que se disponga de una inversión o se determine su deterioro, la ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en la reserva de revaluación de inversiones se reclasifica a los

Los dividendos sobre instrumentos de capital disponibles para su venta se reconocen en los resultados cuando se establece el derecho de la Entidad a recibir los dividendos.

El valor razonable de los activos monetarios disponibles para su venta denominados en moneda extranjera, se determina en esa moneda extranjera y se convierte al tipo de cambio de cierre al final del periodo que se informa. Las ganancias y pérdidas en cambio de moneda extranjera que se reconocen en los resultados, se determinan con base en el costo amortizado del activo monetario. Otras ganancias y pérdidas en cambio se reconocen en otros resultados integrales.

Inversiones de capital disponibles para su venta que no tengan un precio de mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no se pueda estimar confiablemente y los instrumentos derivados que estén vinculados con y deban ser liquidados mediante la entrega de tales inversiones en acciones no cotizadas se valúan a su costo menos las pérdidas por deterioro identificadas al final de cada período de reporte.

5. Préstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro.

Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

e. Inventarios

Los inventarios se valúan al costo de adquisición o valor neto de realización, el menor. Los costos, incluyendo una porción de costos indirectos fijos y variables, se asignan a los inventarios a través del método más apropiado para la clase particular de inventarios. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado menos todos los costos de terminación y los costos necesarios para efectuar su

f. Propiedades, planta y equipo

La Entidad ha decidido utilizar el modelo de costo. Adicionalmente, la Entidad separó los componentes significativos con vidas útiles distintas al resto de los activos que integra un grupo de activos fijos.

Las propiedades, planta y equipo, se valúan a su costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas.

El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos para uso propio incluye el costo de los materiales y mano de obra directa y otros costos directamente atribuibles que se requieran para poner el activo en condiciones de uso, tales como los costos de desmantelamiento y remoción de los activos y los costos de financiamiento de activos calificables. Los programas de cómputo adquiridos que sean parte integral de la funcionalidad del activo fijo correspondiente se capitalizan como parte de ese equipo.

La depreciación se calcula sobre el costo de adquisición menos el valor de desecho. La depreciación de la maquinaria se reconoce en resultados usando el método de unidades producidas ya que se considera como el más razonable para enfrentar los gastos de producción con los ingresos del periodo. Para los demás activos fijos se utiliza el método de línea recta.

Las ganancias y pérdidas por la venta de una partida de inmuebles, mobiliario y equipo se determinan comparando los recursos provenientes de la venta contra el valor en libros de inmueble, mobiliario y equipo y se reconocen netos dentro de otros ingresos o gastos en el resultado del ejercicio.

Propiedades de inversión g.

Las propiedades de inversión son aquellas que se mantienen para obtener rentas y/o el incremento en su valor (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos) y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción.

Una propiedad de inversión se elimina al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la eliminación de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en el estado de resultados en el periodo en que la propiedad se elimina.

Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil h.

Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución de la revaluación.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida por deterioro se trata como un aumento en la revaluación.

i. Crédito Mercantil

El crédito mercantil que surge por la adquisición de un negocio se reconoce como un activo a la fecha en que se adquiere el control (fecha de adquisición del negocio) menos las pérdidas por deterioro, si existieran.

Para fines de probar el deterioro, el crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) de la Entidad que se espera será beneficiada por las sinergias de la combinación.

El deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado crédito mercantil se prueba anualmente, o con mayor frecuencia cuando existen indicios de que la unidad pueda estar deteriorada. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor a su valor en libros, la pérdida por deterioro se asigna primero para reducir el valor en libros de cualquier crédito mercantil asignado a la unidad y posteriormente a los otros activos de la unidad de manera prorrateada y con base en el valor en libros de cada activo dentro de la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o pérdida en el estado de resultados consolidado. Una pérdida por deterioro reconocida por crédito mercantil no se reversa en periodos posteriores.

Al disponer de la unidad generadora de efectivo relevante, el monto de crédito mercantil atribuible se incluye en la determinación de la utilidad o pérdida al momento de la disposición.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo del crédito mercantil únicamente se ve afectado por el tipo

j. Inversiones en asociadas

Una asociada es una entidad sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.

Los resultados y los activos y pasivos de las asociadas se incorporan a los estados financieros utilizando el método de participación. Conforme al método de participación, las inversiones en asociadas se contabilizan en el estado consolidado de situación financiera al costo y se ajusta por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en la utilidad o pérdida y los resultados integrales de la asociada. Cuando la participación de la Entidad en las pérdidas de una entidad asociada supera la participación (que incluye los intereses a largo plazo que, en sustancia, forman parte de la inversión neta de la Entidad en la asociada o negocio conjunto) de la Entidad en esa asociada la Entidad deja de reconocer su participación en las pérdidas. Las pérdidas adicionales se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre de la

Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada. Cuando es necesario, se prueba el deterioro del valor en libros total de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36 Deterioro de Activos como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión incrementa posteriormente.

La Entidad descontinua el uso del método de participación desde la fecha en que la inversión deja de ser una asociada o cuando la inversión se clasifica como mantenida para la venta. Cuando la Entidad mantiene la participación en la antes asociada o negocio conjunto la inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor contable de la asociada en la fecha en que el método de la participación se descontinuó y el valor razonable atribuible a la participación retenida y la ganancia por la venta de una parte del interés en la asociada o negocio conjunto se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación a esa asociada con la misma base que se requeriría si esa asociada hubiese dispuesto directamente los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado al estado de resultados al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al estado de resultados (como un ajuste por reclasificación) cuando el método de participación se descontinua.

Cuando la Entidad reduce su participación en una asociada pero la Entidad sigue utilizando el método de participación, la Entidad reclasifica a resultados la proporción de la ganancia o pérdida que había sido previamente reconocida en otros resultados integrales en relación a la reducción de su participación en la inversión si esa utilidad o pérdida se hubieran reclasificado al estado de resultados en la disposición de los activos o pasivos relativos.

Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada, la utilidad o pérdida resultante de dichas transacciones con la asociada se reconocen en los estados financieros consolidados de la Entidad sólo en la medida de la participación en la asociada que no se relacione con la Entidad.

k. Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

La Entidad como arrendador

El ingreso por rentas bajo arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo se adicionan al valor en libros del activo arrendado, y se reconocen empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento.

La Entidad como arrendatario

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de prorrateo para reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurren.

$\mathbf{I}$ . Transacciones en moneda extranjera

Para consolidar los estados financieros de operaciones extranjeras, se convierten de la moneda funcional a la moneda de informe, considerando la siguiente metodología:

Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos y (ii) histórico para el capital contable, así como, para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en las otras partidas de la utilidad (pérdida) integral. Las diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas de instrumentos financieros que son reconocidas inicialmente en las otras partidas de la utilidad (pérdida) integral, son reclasificadas desde el capital contable a utilidades o pérdidas al vender total o parcialmente, la inversión neta.

Las partidas no monetarias registradas a valor razonable denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten.

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda funcional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los estados consolidados de resultados integrales. En el caso de diferencias en tipo de cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera relacionados con los activos en construcción calificables para la capitalización de intereses, estas se incluyen en el costo de dichos activos cuando se consideran como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda extranjera.

La moneda funcional y de registro de la Entidad y todas sus subsidiarias es el peso mexicano, excepto por Elamex, S.A. de C.V. la cual presenta monedas de registro y/o funcional son diferentes como sigue:

Moneda de registro	Moneda funcional	Moneda de informe
Peso mexicano	Dólar estadounidense	Peso mexicano

Por lo tanto dichas Entidades son consideradas como una operación extranjera bajo IFRS.

Al preparar los estados financieros de las entidades individuales, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) son registradas utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones.

Beneficios a empleados _m

Beneficios a empleados por terminación y retiro

Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en el que ocurren. Las remediciones reconocidas en otros resultados integrales se reflejan de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo o pasivo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por interés netos.
Remediciones

La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto o un ingreso según la partida. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posición financiera, representan las pérdidas y ganancias actuales en los planes por beneficios definidos de la Entidad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo se limita al valor presente de cualquier beneficio económico disponible de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

Cualquier obligación por indemnización se reconoce al momento que la Entidad ya no puede retirar la oferta de indemnización y/o cuando la Entidad reconoce los costos de reestructuración relacionados.

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

Se reconoce un pasivo por beneficios que correspondan a los empleados con respecto a sueldos y salarios, vacaciones anuales y licencia por enfermedad en el periodo de servicio en que es prestado por el importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por los beneficios a los empleados a corto plazo se valúan al importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por otros beneficios a largo plazo se valúan al valor presente de las salidas de efectivo futuras estimadas que la Entidad espera hacer relacionadas con los servicios proveídos por los empleados a la fecha de reporte.

Participación de los trabajadores en las utilidades ("PTU")

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación y costo de ventas en el estado consolidado de resultados.

Como resultado de la Ley del Impuesto Sobre la Renta de 2015, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la PTU se determina con base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 9 de la misma Ley.

Contribuciones de empleados o terceros a planes de beneficios definidos

Las contribuciones discrecionales realizadas por empleados o terceros reducen el costo de servicio mediante el pago de estas contribuciones al plan.

Cuando los términos formales de los planes especifican que habrá contribuciones de los empleados o terceros, la contabilidad depende de si las contribuciones están vinculadas al servicio, de la siguiente

Si las contribuciones no están vinculadas a los servicios (por ejemplo, se requieren contribuciones para reducir un déficit que surge de las pérdidas en los activos del plan o de las pérdidas actuariales), que se reflejan en la nueva medición del pasivo (activo) neto por beneficios
Si las contribuciones están vinculadas a los servicios, reducen los costos del servicio. Por la cantidad de contribución que depende del número de años de servicio, la entidad reduce el costo de servicio al atribuir las contribuciones a los períodos de servicio, utilizando el método de atribución requerido por la IAS 19 párrafo 70 por los beneficios brutos. Por la cantidad de la contribución que es independiente del número de años de servicio, la Entidad reduce el costo de servicio al atribuir las contribuciones a los períodos de servicio de los empleados, de acuerdo con la IAS 19 párrafo 70.

n. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta ("ISR") y se registra en los resultados del año en que se causa.

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconocen sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.

El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.

3. Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el impuesto también se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del e reconocimiento de la combinación de negocios.

Provisiones $\Omega$

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.

Las provisiones se clasifican como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren.

p. Pasivos financieros e instrumentos de capital

1. Clasificación como deuda o capital

Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo y capital.

$\overline{2}$ . Instrumentos de capital

Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Entidad se reconocen por los recursos recibidos, neto de los costos directos de emisión.

La recompra de instrumentos de capital propio de la Entidad se reconocen y se deducen directamente en el capital. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en resultados en la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de capital propio de la Entidad.

$3.$ Instrumentos compuestos

Los componentes de los instrumentos compuestos (obligaciones convertibles) emitidos por la Entidad se clasifican por separado como pasivos financieros y capital de acuerdo con el contenido de los acuerdos contractuales y las definiciones de pasivo financiero y de instrumento de capital. Una opción de conversión que será liquidada por una cantidad fija de efectivo u otro activo financiero por una cantidad fija de los instrumentos de capital de la Entidad es un instrumento de capital.

A la fecha de emisión, el valor razonable del componente de pasivo se calcula utilizando la tasa de interés de mercado para instrumentos similares no convertibles. Este importe se registra como un pasivo en una base de costo amortizado utilizando el método del interés efectivo hasta extinguirse tras la conversión o en la fecha de vencimiento del instrumento.

La opción de conversión clasificada como capital neto se determina deduciendo el importe del componente de pasivo al valor razonable del instrumento compuesto en su totalidad. Esto es reconocido e incluido en el capital, neto de los efectos de impuestos a la utilidad, y no es medido posteriormente. Además, la opción de conversión clasificada como capital permanecerá en el capital neto hasta que la opción de conversión sea ejercida, en cuyo caso, el saldo registrado en el capital neto se transfiere a prima de emisión. Cuando la opción de conversión permanece sin ser ejercida en la fecha de vencimiento del bono convertible, el saldo registrado en el capital neto se transfiere a los beneficios no distribuidos. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en utilidad o pérdida en la conversión o vencimiento de la opción de conversión.

Los costos de transacción relativos a la emisión de las obligaciones negociables convertibles se asignan a los componentes de pasivo y de capital en proporción a la distribución de los ingresos brutos. Los costos de transacción relacionados con el componente de capital se reconocen directamente en el capital. Los costos de transacción relacionados con el componente de pasivo se incluyen en el importe en libros del componente de pasivo y se amortizan durante la vida de los bonos convertibles utilizando el método de interés efectivo.

4. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados $5₁$

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados:

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o
Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura y cumple las condiciones para ser efectivo.
Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administre y evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forme parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del pasivo financiero y se incluye en la partida de "otras ganancias y pérdidas" en el estado de resultado integral.

6. Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado) en un periodo más corto con el importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

7. Baja de pasivos financieros

La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones de la Entidad se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en resultados.

Instrumentos financieros derivados q.

La Entidad registra todos los instrumentos financieros derivados en el estado de situación financiera a valor razonable, independientemente del propósito o intención de su tenencia. El registro de los cambios a valor razonable de los instrumentos financieros derivados es variable, dependiendo de si el derivado es considerado como una cobertura para efectos contables, y si el instrumento de cobertura es un valor razonable o una cobertura de flujo de efectivo.

Reconocimiento de ingresos r.

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

Los ingresos por la venta de bienes son reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos:
El importe de los ingresos pueda evaluarse confiablemente;
Es probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.

Los ingresos por servicios de logística y almacenaje, se reconocen cuando dichos servicios son prestados.

Los instrumentos financieros derivados, incluso considerando que la cobertura es efectiva desde una perspectiva económica, no se han designado como cobertura para efectos contables. La Entidad principalmente utiliza swaps de tasa de interés y contratos forwards de compra de moneda extranjera para gestionar su exposición a fluctuaciones de tipo de interés y cambiaria. Tales contratos se reconocen en el balance general a valor razonable con cambios en el valor razonable reconocidos en resultados como un componente de otros gastos al mismo tiempo que el cambio en el valor razonable de los activos y pasivos correspondientes.

Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres 4.

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 3, la administración debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros consolidados. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.

b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

A continuación se discuten los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones al final del periodo sobre el cual se informa, que tienen un riesgo significativo de provocar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el próximo año.

Deterioro de activos de larga duración: El valor en libros de los activos no circulantes se revisa por deterioro en caso de que existan situaciones o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros no es recuperable. Si existen indicios de deterioro, se lleva a cabo una revisión para determinar si el valor en libros excede de su valor de recuperación y se encuentra deteriorado. Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los cálculos del valor en uso requieren que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios, y volúmenes de producción y venta.

Reservas de inventarios y cuentas por cobrar: La Entidad utiliza estimaciones para determinar las reservas de inventarios y cuentas por cobrar. Los factores que considera la Entidad en las reservas de inventarios son los volúmenes de producción y venta y los movimientos en la demanda de algunos productos. Los factores que considera la Entidad en la estimación de cuentas de cobro dudoso son principalmente el riesgo de la situación financiera del cliente, cuentas no garantizadas y, retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a las condiciones de crédito establecidas. (Nota 6 y 7).
Contingencias: Por la naturaleza de sus operaciones, la Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y, la opinión de los asesores legales, dichas evaluaciones son reconsideradas periódicamente.
Beneficios directos a los empleados: Se utilizan supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios en forma anual. Dichas estimaciones, al igual que los supuestos, son establecidos en conjunto con actuarios independientes en forma anual. Estos supuestos incluyen las hipótesis demográficas, las tasas de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros. Aunque se estima que los supuestos usados son los apropiados, un cambio en los mismos podría afectar el valor de los activos (pasivos) por beneficios al personal y los estados consolidados de resultados integrales en el periodo en que ocurra.

5. Efectivo y equivalentes de efectivo

Para propósitos de los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo, saldo en bancos e inversiones en instrumentos del mercado dinero. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

	2017	2016	2015
Efectivo y equivalentes en efectivo Inversión en valores de disponibilidad	100,327	$109.754$ S	17,876
inmediata	102,309	131,318	184,868
	202,636	241.072	202.744

6. Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar

	2017	2016	2015
Clientes	\$ 807,129	\$ 799,865	S 682,808
Estimación para saldos de cobro dudoso	(9,602)	(9,169)	(9,135)
	797,527	790,696	673,673
Cuentas por cobrar con partes relacionadas	147,767	76,366	74,266
Impuestos por recuperar, principalmente
impuesto al valor agregado	60,016	117,530	98,482
Otras	20,091	36,973	35,655
	1,025,401	1,021,565	ዩ 882,076

Principales clientes

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2017 y 2016, Elamex tuvo dos clientes principales que representaban aproximadamente el 12% y 11% de las ventas totales.

La división logística cuenta con una cartera pulverizada de clientes que pertenecen a diversas industrias. Ningún cliente represento en 2017 y 2016 más del 10% de las ventas. El 25% de los ingresos se atribuye a los 7 principales clientes.

Antigüedad de las cuentas por cobrar a clientes vencidas pero no incobrables a.

Las cuentas por cobrar a clientes incluyen los montos que están vencidos al final del periodo sobre el que se informa, para los cuales la Entidad no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. A continuación se muestra un resumen de cuentas por cobrar a clientes vencidas pero que aún no se consideran incobrables:

	2017	2016	2015
90 a 120 días Más de 120 días	5,008 10.100	\$ 157 4.495	374 6.440
Total	15.108		6.814

La Entidad da seguimiento al cumplimiento de pago de sus clientes, sobre los cuales no se tienen garantías y solo se cuenta con avales, en caso de retraso de acuerdo a sus políticas, suspende la utilización de su línea de crédito y en caso de mayores retrasos se ejercen acciones extrajudiciales y judiciales tendientes a recuperar el saldo y en caso de no lograrlo se cancela el crédito y la cuenta por cobrar. La Entidad ha reconocido una estimación para cuentas de cobro dudoso por el 100% de todas las cuentas por cobrar con posibilidades altas de no cobrabilidad.

Los movimientos en la estimación para cuentas de cobro dudoso se presentan a continuación: b.

	2017	2016		2015
Saldo inicial Estimación del periodo Cancelaciones y aplicaciones	\$ (9,169) (433)	\$ (9, 135) (34)	\$	(5,312) (3, 833) 10
Saldo final	(9,602)	(9,169)	S	(9,135)
Inventarios
	2017	2016		2015
Productos terminados Producción en proceso Materia prima Material de empaque	\$ 323,483 58,950 202,071 102,170 686,674	\$ 340,171 49,263 208,789 119,314 717,537	\$	276,240 47,234 227,950 98,698 650,122
Estimación para inventarios obsoletos	(22, 479)	(21,511)		(10, 509)
	664,195	696,026		639,613

Los movimientos en la estimación para obsolescencia y lento movimiento se presentan a continuación:

	2017		2016		2015
Saldo inicial Aplicación del periodo	\$	\$ (21, 511) (968)	(10, 509) (11,002)	\$	(8, 739) (1,770)
Saldo final	\$	\$ (22, 479)	(21, 511)	\$	(10, 509)
Propiedades, planta y equipo
	2017		2016		2015
Edificios Planta y equipo	\$	\$ 1,762,167 2,378,406 4,140,573	1,882,116 1,974,365 3,856,481	\$	1,749,443 1,594,061 3,343,504
Depreciación acumulada		(1,970,479) 2,170,094	(2,002,483) 1,853,998		(1,766,187) 1,577,317
Terrenos		363,746 2,533,870	398,129 2,252,127		371,851 1,949,168
Construcciones en proceso	\$	55,459 \$ 2,589,299	240,662 2,492,789	\$	135,681 2,084,849
	Terrenos al costo	Edificios al costo	Propiedad en construcción al costo	Planta y equipo al costo	Total
Costo o valuación
Saldos al 1 de enero de 2015 Adquisiciones	\$336,097 24,753	\$1,440,847 240,363	\$317,753 (231, 157)	\$1,136,798 359,864	\$3,231,495 393,823
Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera	11,001	68,233	49,085	97,399	225,718
Saldos al 1 de enero de 2016	371,851	1,749,443	135,681	1,594,061	3,851,036
Adquisiciones	12,240	45,603	42,344	234,863	335,050
Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera	14,038	87,070	62,637	145,441	309,186
Saldos al 31 de diciembre de 2016 Adquisiciones	398,129	1,882,116	240,662 (178, 351)	1,974,365 482,786	4,495,272 304,435
Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera	(34, 383)	(119, 949)	(6, 852)	(78, 745)	(239,929)
Saldos al 31 de diciembre de 2017	\$ 363,746	\$1,762,167	\$ 55,459	\$2,378,406	\$4,559,778

$\ddot{\phantom{a}}$

$\hat{\boldsymbol{\beta}}$

$\cdot$

	Terrenos al costo	Edificios al costo	Propiedad en construcción al costo	Planta y equipo al costo	Total
Depreciación acumulada
Saldos al 1 de enero de 2015	\$	\$ (827, 803)	S.	$$$ (749,386)	\$(1,577,189)
Gasto por depreciación Efecto de diferencias en tipo de cambio		(59, 280)		(64, 694)	(123, 974)
de moneda extranjera		(22, 320)		(42, 704)	(65, 024)
Saldos al 1 de enero de 2016		(909,403)		(856,784)	(1,766,187)
Gasto por depreciación		(76, 585)		(83, 579)	(160, 164)
Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera		(26, 142)		(49,990)	(76, 132)
	Terrenos al costo	Edificios al costo	Propiedad en construcción al costo	Planta y equipo al costo	Total
Saldos al 31 de diciembre de 2016	\$	\$(1,012,130)	\$	\$ (990, 353)	\$(2,002,483)
Gasto por depreciación		(92, 137)		(98, 898)	(191, 035)
Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera		146,730		76,309	223,039
Saldos al 31 de diciembre de 2017	\$	\$ (957, 537)	\$	\$(1,012,942)	\$(1,970,479)

Algunos terrenos y edificios de la Entidad y subsidiarias, están otorgados en garantía del pasivo bancario a largo plazo (Ver Nota 10).

Las siguientes vidas útiles se utilizan en el cálculo de la depreciación: a.

Edificios	$20 - 30$ años
Maquinaria	$15 - 25$ años
Planta y equipo	$10 - 20$ años

Inversión en asociada 9.

La asociada de la Entidad se detalla a continuación:

Nombre de la asociada	Actividad principal	Lugar de constitución y operaciones	Proporción de participación accionaria y poder de voto
			2017	2016	2015
Comercial Aérea,
SA de CV	Taxi aéreo	Chihuahua	11.07%	11.07%	11.07%

De conformidad con un acuerdo de accionistas, la Entidad posee el 11.07% del derecho a voto en las $(i)$ asambleas de accionistas de Comercial Aérea, S. A. de C. V.

$(ii)$ La información financiera relacionada con la asociada de la Entidad se resume a continuación:

	2017	2016
Activos netos
Participación de la Entidad en los activos netos de asociadas
Utilidad total del periodo
Participación de la Entidad en las utilidades de asociadas

La asociada al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 muestra resultados negativos, por lo que la Entidad reconoció la inversión hasta por el monto de su participación.

Pasivo a largo plazo 10.

Al 31 de diciembre, los documentos por pagar y pasivo a largo plazo se integran como sigue: a.

	2017		2016	2015
Crédito otorgado por PNC Bank, con un saldo de US 2,475 miles, US5,568 miles y US 18,100 miles en 2017, 2016 y 2015 respectivamente, a la tasa Libor + 2.20%. $(1)$	\$	48,844	\$ 115,057	\$	313,225
Crédito otorgado por PNC Bank, con un saldo de US 3,917 miles y US 4,917 miles en 2017 y 2016, respectivamente, con pagos mensuales de capital de US 83 miles, causa intereses a la tasa del 5.25%, con vencimiento en noviembre 2021.		77,297	101,598
Crédito otorgado por Chase Bank, con un saldo de US 5,243 y US 5,425 miles en 2017 y 2016, respectivamente, con pagos mensuales de capital de US 16 miles causa intereses a la tasa del 4.1% con vencimiento en mayo 2026.		103,469	112,110
Crédito otorgado por una institución financiera con pagos mensuales de US 57, que incluyen capital e intereses a una tasa de 5.8% con vencimiento en abril 2022		55,397

	2017	2016	2015
Crédito otorgado por Banorte, con saldo de US 1,015 miles, y pagos mensuales de capital de US 35 miles causa intereses a la tasa Libor $0.167\% + 3.75\%$ , al 31 de
diciembre de 2015 con vencimiento en mayo 2018. El cual fue pagado anticipadamente.			17,600
Crédito otorgado por Chase Bank, un saldo de US 1,860 miles, con pagos mensuales de capital de US 16 miles causa intereses a la tasa del 4.39%, al 31 de diciembre de 2015 con
vencimiento en mayo 2020. El cual fue pagado anticipadamente.			32.796
Crédito otorgado por PNC Bank, un saldo de US 1,254 miles, con pagos mensuales de capital de US 105 miles causa intereses a la tasa Libor .167% +3%, al 31 de diciembre de 2015 con vencimiento en diciembre 2016.
El cual fue pagado anticipadamente.			21,746
Línea de crédito con PNC Bank, un saldo de US 884 miles, con pagos mensuales de capital de US 15 miles, causa intereses a la tasa Libor .167% + 2.75%, con
vencimiento en diciembre 2020.			15,328
Crédito simple con garantía hipotecaria por \$25,000; con vigencia de 3 años, contados a partir de la fecha de la primera disposición, con vencimiento en febrero de 2018, a una tasa de
interés anual de 6.494%.		7,292	13,543
Crédito otorgado por Banorte, con un saldo de US 3,000 miles, causa intereses a la tasa Libor $0.167\% + 2.00\%$ , al 31 de diciembre de 2015, con
vencimiento en enero 2016	285,007	336,057	52,019 466,257
Menos porción circulante del
pasivo a largo plazo	(76, 049)	(151, 464)	(405, 497)
Menos: gastos de emisión	(5,143)	(6, 643)	(539)
Total de pasivo a largo plazo	203,815 S	177,950 3,	60,221 \$

La línea de crédito tenía un saldo de \$48,844 y \$115,057 (2.5 y 5.6 millones de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. Al 31 de diciembre de $(1)$ 2017 y 2016, 2 y 10 millones de dólares estadounidenses de los anticipos de la línea de crédito devengaron intereses a la tasa libor más 2.00% o 2.25% y libor más 2.00% o 2.25%, respectivamente. El remanente, devengaron intereses a la tasa bancaria más 1.00% y 1.00% respectivamente. La línea de crédito se paga mensualmente y está garantizada por prácticamente todos los activos de Elamex.

Los montos disponibles bajo la línea de crédito revolvente, que tenía un límite de crédito máximo de \$783,495 (39.7 millones de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2017, varían de acuerdo a una fórmula de crédito base de inventarios y cuentas por cobrar elegibles. Los fondos disponibles de la línea de crédito no utilizados al 31 de diciembre de 2017 ascendieron a \$734,157 (37.2 millones de dólares estadounidenses). El banco impone un interés anual de 0.25% sobre dichos fondos.

El Contrato de Crédito establece anticipos de hasta \$197,354 (10.0 millones de dólares estadounidenses) para una línea de equipo, donde los fondos disponibles están sujetos a anticipos no mayores al 85% de los costos tangibles asociados con la compra de inmuebles, planta y equipo. Al 31 de diciembre de 2017 no se dispuso de fondos sobre esta línea.

La línea de crédito y los documentos por pagar a corto plazo incluyen un documento por pagar por primas de seguro financiadas de $\frac{6}{9}$ y $\frac{6}{14,692}$ (0 y 711 mil dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. En 2016, el documento consistió en diez pagos mensuales de \$1,653 (80 mil dólares estadounidenses), incluyendo capital e intereses al 4.30%.

Al 31 de diciembre de 2017, los vencimientos del pasivo a largo plazo son como sigue:

Año de vencimiento	Importe
2019 2020 2021 2022	\$	44,029 44,029 42,386 23,495 49,876
2023 en adelante		203,815

Impuestos por pagar y gastos acumulados 11.

	2017		2016		2015
Provisiones para obligaciones diversas	\$	27,415	\$	24,347	\$	5,564
Reserva de contingencia por faltantes de mercancía		136,792 164,207		63,378 87,725		59,802 65,366
Gastos acumulados y acreedores diversos Impuestos por pagar		290,343 42,844		425,044 124,226		402,915 80,889
Impuestos por pagar y gastos acumulados		497,394		636,995		549,170

$_b$ .

El análisis de las provisiones es como sigue:

				2017

				Provisión
		Saldo Inicial	Adiciones	utilizada		Reversiones	Saldo al cierre
Reserva de contingencia
por faltantes de
mercancía	\$	63,378	\$ 73,414	\$	\$		\$ 136,792
Provisiones para obligaciones
diversas		24,347	24,239	(7, 137)		(14, 034)	27,415
	\$	87,725	\$ 97,653	\$ (7, 137)	$\overline{v}$	(14, 034)	\$ 164,207
				2016
				Provisión
		Saldo Inicial	Adiciones	utilizada		Reversiones
Reserva de							Saldo al cierre
contingencia por faltantes de
mercancía	\$	59,802	\$ 3,576	\$	\$		\$ 63,378
Provisiones para obligaciones diversas		5,564	25,495	(971)		(5, 741)	24,347
	$\overline{v}$	65,366	\$ 29,071	\$ (971)	\$	(5,741)	\$ 87,725

				2015
				Provisión
		Saldo Inicial	Adiciones	utilizada		Reversiones	Saldo al cierre
Reserva de contingencia por faltantes de mercancía	\$		\$	\$
		52,510	8,894	(1,602)	\$		\$ '59,802
Provisiones para obligaciones
diversas			14,883			(9,319)	5,564
	$\overline{v}$	52,510	\$ 23,777	\$ (1,602)	$\mathbf{\Omega}$	(9,319)	\$ 65,366

Reserva de contingencia por faltantes de mercancía - La subsidiaria Almacenadora Accel, S.A. al pertenecer al régimen de almacén de depósitos dentro de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), de conformidad con las circulares emitidas por dicha Comisión; está obligada a mantener una reserva para cubrir reclamaciones derivadas de faltantes de mercancías en bodegas propias, arrendadas o habilitadas. Esta reserva se incrementará por periodos trimestrales aplicando el 0.01% al promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos.

En los casos que la subsidiaria antes mencionada demuestre que existe una reclamación fundamentada de los depositantes o tenedores de los certificados de depósito, por faltantes de mercancía, la subsidiaria podrá afectar la reserva de contingencia, o inversión de la reserva de contingencia a través de una autorización de la Comisión. Cuando se afecte la reserva de contingencia, se tendrá la obligación de reconstituirla con las recuperaciones que de las mismas se logren obtener y con el importe que resulte de aplicar 0.04% sobre el promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos, hasta que ambos conceptos cubran el monto utilizado de la reserva. Para efectos de estos estados financieros consolidados, la Entidad efectúa un estudio adicional con base en su experiencia para comprobar la suficiencia de esta reserva y en caso de que los resultados de su estudio indiquen la necesidad de una reserva mayor a la requerida por las de la Comisión se constituye una reserva adicional por este concepto afectando los resultados consolidados de la Entidad.

Durante 2017 y 2016 el incremento de la reserva de contingencia asciende a \$73,414 y \$3,576, respectivamente.

El monto de los rendimientos generados durante 2017 y 2016, asciende a \$2,045 y \$1,124, estos son reinvertidos de acuerdo a las disposiciones emitidas por la Comisión. Estos rendimientos son disminuidos en el cálculo trimestral de la reserva de contingencia.

Los depósitos de bienes - Mercancía en almacenaje, representa el valor de los bienes o mercancías en guarda y conservación en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; los cuales se encuentran reconocidos al valor de adquisición del bien reportado por el depositante, el cual difiere de su valor razonable a la fecha de cierre. De acuerdo a la Ley las bodegas habilitadas son aquellas locales que forman parte de las instalaciones del depositante. El valor de los bienes y mercancías depositados al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 se muestran a continuación:

				Bodega
	Propias			Habilitadas			Total
2017	2016	2015	2017	2016	2015	2017	2016	2015
\$3,304,194	\$3,377,000	329,534 د	\$4,263,593	\$4,203,777	\$3,544,022	\$7,567,787	\$7,580,777	\$6,873,536

Los principales tipos de productos almacenados son granos y semillas, ganado, vinos y licores, otros productos y materias primas.

12. Arrendamientos

Elamex utiliza maquinaria y equipo y utiliza edificios conforme a acuerdos de arrendamiento a. financiero y puro que vencen en diversas fechas hasta el 2017, algunos de los cuales tienen opciones de renovación para periodos adicionales. El gasto de rentas conforme a los acuerdos de arrendamiento puro de Elamex fue de \$71,047 y \$87,760, (3.6 y 4.8 millones de dólares estadounidenses) por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. El gasto por amortización del equipo en arrendamiento incluye el costo de ventas y distribución y los gastos de almacenamiento en los estados consolidados de resultados integrales.

Al 31 de diciembre de 2017 los compromisos por rentas mínimas bajo contratos de arrendamiento a largo plazo, son como sigue:

Año que terminará el 31 de diciembre de	Arrendamiento operativo
2018	\$	81,724
2019		56,483
2020		56,483
2021		56,147
Posteriores		119,163
rentas mínimas		370,000

Total

Elamex sub-arrienda una parte de las instalaciones de manufactura a una parte no relacionada, bajo un contrato de arrendamiento operativo. Elamex hace frente a ciertos impuestos de propiedad y b. provee el mantenimiento general de las instalaciones.

Los ingresos por rentas fueron de \$23,011 y \$12,564 (1,166 y 608 miles de dólares estadounidenses) en cada uno de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

Los ingresos futuros por rentas son como siguen:

٠ Año que terminará el 31 de diciembre de	Ingresos por rentas (miles de dólares estadounidenses)
	1,191
2018	946
2019	234
2020

Impuestos a la utilidad 13.

La Entidad está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2017 y 2016 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto, la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2015, como se muestra más adelante.

Elamex posee una subsidiaria en el extranjero cuya tasa legal del 21% para 2017 y del 35% para 2016 y 2015.

De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2016, y debido a que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2017 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se pagarán en los siguientes años:

Año
2018	\$ 4,825 3,590
2019 2020	3,590
Impuesto sobre la renta	12,005 (4, 825)
Menos - porción circulante
$\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$ $\frac{1}{2}$	7.180

Impuesto sobre la renta por pagar a largo p

Impuestos a la utilidad reconocidos en los resultados $\mathbb{R}^2$

	2017	2016	2015
Impuesto sobre la renta: Causado Diferido (2)	206,895 \$ 1,358 208,253	224,469 S (4,604) 219,865	112,582 \$ (3,050) 109,532
Impuesto estatal a la utilidad (1)			4,023
Total de impuesto en resultados	208,253	219,865	113,555

Una subsidiaria de la Entidad, está sujeta a un impuesto marginal (the Texas Margen Tax) el cual es calculado aplicando la tasa de impuestos aplicable (1% para dicha subsidiaria) a la utilidad antes de $(1)$ impuestos. Al 31 de diciembre de 2015 el impuesto marginal fue de US232.

Durante el 2017 existieron modificaciones a la Ley del Impuesto sobre la Renta que aplican a Elamex refrentes al Tax Cuts and Jobs of 2017 que fue firmada el 22 de diciembre de 2017 lo que ocasionó $(2)$ una disminución en los efectos de los impuestos sobre la renta diferdios en esta subsidiaria originados por la disminución de la tasa legal.

$_b$

Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de diciembre, son:

	2017	2016	2015
(Pasivos) Activos por impuesto sobre la renta diferido: Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros	(73, 121) \$ (23, 257) 1,147 14,661	(108, 306) \$ 13,601 1,147 14,346	(96, 994) \$ 17,784 1,147 3,455
Pasivo a largo plazo neto	(80, 570)	(79,212)	(74,608)

Saldos de impuestos diferidos

	Diciembre de 2017
	Saldo inicial		Reconocido en los resultados			Saldo final
Diferencias temporales
Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros	\$	(108, 306) 13,601 1,147 14,346	\$	35,185 (36, 858) 315	\$	(73, 121) (23, 257) 1,147 14,661
Impuestos a la utilidad diferidos		(79,212)		(1.358)		(80, 570)

	Diciembre de 2016
Diferencias temporales		Saldo inicial		Reconocido en los resultados	Saldo final

Inmuebles, maquinaria y equipo	\$	(96, 994)	\$	(11, 312)	\$	(108, 306)
Provisiones y gastos		17,784		(4,183)		13,601
Reserva cuentas incobrables		1,147				1,147
Otros		3,455		10,891		14,346
Impuestos a la utilidad diferidos		(74, 608)		(4,604)	\$	(79,212)
	Diciembre de 2015
		Saldo inicial	Reconocido en los resultados			Saldo final
Diferencias temporales
Inmuebles, maquinaria y equipo	\$	(110, 182)	\$	13,188	\$	(96, 994)
Provisiones y gastos		17,418		366		17,784
Reserva cuentas incobrables		1,594		(447)		1,147
Otros		19,612		(16, 157)		3,455
Impuestos a la utilidad diferidos		(71, 558)		(3,050)		(74, 608)

Planes de beneficios al retiro 14.

Planes de contribución definida $\mathbf{a}$ .

La Entidad maneja planes de beneficios al retiro de contribución definida para todos los empleados. Los activos de los planes se mantienen separados de los activos de la Entidad en fondos. Si el empleado abandona el plan antes de que adquieran totalmente las contribuciones, el importe a pagar por la Entidad se verá reducido por el monto de las contribuciones perdidas.

Planes de beneficios definidos $\mathbf b$ .

La Entidad maneja planes de beneficios definidos para los empleados. Conforme a estos planes, los empleados tienen derecho a una pensión a la edad de 65 años y con una antigüedad de 10 años como mínimo permitiéndose el retiro anticipo de una edad mínima de 60 años, con una antigüedad minina de 10 años.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2017 por un experto independiente, contratado por la Entidad. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

	٠ 2017 %	Valuación al 2016 %	2015 %
Tasa(s) de descuento Retorno esperado sobre los	8.00%	8.00%	7.10%
activos del plan Tasa(s) esperada de incremento	8.00%	8.00%	7.10%
salarial	4.00%	3.50%	3.50%

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

Costo laboral del servicio actual Costo financiero Costo laboral de servicio pasado	2017			2016	2015
		4,894 3,386 $\overline{\phantom{a}}$	\$.	3,950 2,881 5,674		3,952 2,870 2,098
		8.280		12.505		8,920

El gasto del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de resultado integral.

El importe incluido en los estados de situación financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

	2017		2016	2015
Valor presente de la obligación por beneficios definidos fondeados Valor razonable de los activos del	\$	(95,007)	\$ (84, 526)	\$	(80, 625)
plan		43,788	40,048		37,441
Valor presente de la obligación por beneficios definidos no fondeados Costo de servicios pasados aún no reconocidos		(51,219)	(44, 478)		(43, 184)
Pasivo neto generado por la obligación por beneficios definidos	Ф	(5 1,219	(44,478		(43.184)

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

		2017		2016	2015
Saldo inicial de la obligación por
beneficios definidos	S	84,526	\$	80,625	S	72,894
Costo laboral del servicio actual		4,894		9,625		6,050
Costo por intereses		6,694		5,582		5,345
(Ganancias)/pérdidas actuariales		2,235		(8,036)		(132)
Beneficios pagados		(3, 342)		(3,270)		(3, 532)
Saldo final de la obligación por
beneficios definidos		95,007		84,526		80,625

Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:

		2017	2016		2015
Saldo inicial de los activos del
plan a valor razonable	\$	40,048	\$ 37.441	\$	34,214
Rendimiento esperado sobre los
activos del plan		3,308	(2,306)		2,474
Ganancias/(pérdidas) actuariales		(916)	2.701		(1, 589)
Contribuciones efectuadas por el
empleador		4,690	5,482		5,874
Beneficios pagados		(3,342)	(3,270)		(3, 532)
Saldo final de los activos del plan
a valor razonable	ന	43.788	40,048	¢	37,44

Administración de riesgos financieros 15.

La Entidad tiene exposición a riesgos de mercado, de operación y financieros derivados del uso de instrumentos financieros tales como tasa de interés, crédito, liquidez y riesgo cambiario.

Las diferentes categorías de instrumentos financieros y sus importes al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación:

		2017		2016		2015
Activos financieros Efectivo y equivalentes de efectivo A valor razonable:	\$	202,636	S	241,072	S	202,744
Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar		1.025,401		1,021,565		882,076
Pasivos financieros A costo amortizado: Préstamos con instituciones financieras Arrendamientos Cuentas por pagar a proveedores	S	279,864 280,480	\$	329,414 272,292	\$	465,718 87 233,220

El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir otros riesgos, los cuales se describen a continuación:

Administración del riesgo de capital La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la a. optimización de los saldos de deuda y capital. La estructura de capital de la Entidad se conforma de su deuda neta (principalmente préstamos bancarios detallados en la Nota 10) y de su capital contable (capital emitido, reservas de capital, utilidades acumuladas y participación no controladora detallados en Nota 16). La estructura de capital de la Entidad no está expuesta a ningún tipo de requerimiento de capital.
Administración del riesgo de tasa de interés La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que tiene deuda financiera cuyas tasas están expuestas a fluctuaciones en el mercado. $_b$ La Entidad dispone de créditos a corto plazo principalmente para capital de trabajo y en algunos casos se tienen créditos a largo plazo que están destinados a ciertos proyectos cuya conclusión permitirá cubrir sus obligaciones.

La exposición de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentra principalmente referenciada a tasas líderes de interés denominadas para moneda nacional y dólares, sobre los activos y pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara periódicamente con base en la exposición neta a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta, sostenida en tasas variables; se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo al final del período sobre el que se informa ha sido el mismo pasivo para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

Si las tasas líderes de interés tuvieran un incremento de 100 puntos base en cada periodo que se informa, y todas las otras variables hubieran permanecido constantes, la utilidad antes de impuestos de los ejercicios de 2017 y 2016 hubiera disminuido en aproximadamente \$12,420 respectivamente.

Administración del riesgo cambiario - La moneda funcional de la Entidad es el peso mexicano por lo que se ve expuesta al riesgo cambiario peso versus dólar que se presenta en operaciones comerciales y de financiamientos, en algunos casos estas mismas operaciones le dan una cobertura natural. Debido a que la Entidad mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional no es el peso mexicano, se encuentra expuesta a un riesgo de conversión de moneda extranjera. Asimismo, se han contratado activos y pasivos monetarios denominados en diversas monedas, principalmente el dólar estadounidense, por lo que existe una exposición al riesgo cambiario, el cual está cubierto de manera natural con las mismas operaciones del negocio. Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los que la Entidad se encuentra expuesta principalmente, al final del período sobre el que se informa, son los siguientes (cifras en miles):

	2017	Pasivos 2016	2015	2017	ACHVOS 2016	2015
Dólar Estadounidense	41,095	50,809	68,395	79,231	81,182	87,720
		2017		2016		2015
Dólares Estadounidenses			19.7354		20.6640	17.3398

$\mathbf{c}$

$\mathbf{d}$ . Administración del riesgo de crédito - El riesgo de crédito, se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad, y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos líquidos. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por su saldo en libros. La otra exposición al riesgo crediticio está representada por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales. La Entidad vende sus productos y/o servicios a clientes que han demostrado su solvencia económica, y evalúa periódicamente las condiciones financieras de sus clientes. Por lo tanto, la Entidad no considera que exista un riesgo significativo de pérdida por una concentración de crédito en su base de clientes. También considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por su reserva de cuentas incobrables.
Administración del riesgo de liquidez La Tesorería es la que tiene la responsabilidad final por la e. gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que le permite administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo (proyectados y reales), y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de la Entidad para sus activos y pasivos financieros no derivados con periodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo de intereses proyectados no descontados, determinados a tasas futuras así como los pagos a capital de la deuda financiera incluidos en el estado de situación financiera. En la medida en que los intereses sean a tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del periodo sobre el que se informa. Los vencimientos contractuales se basan en las fechas en la cual la Entidad deberá hacer cada pago.

Si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del período sobre el que se informa, se presenta a valor razonable.

La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso a líneas de crédito con diferentes instituciones bancarias.

Al 31 de diciembre de 2017	Tasa de interés efectiva promedio ponderada	Hasta 1 año	Entre 1 y 3 años	Más de 3 años	Total
Préstamos con instituciones financieras Cuentas por pagar a	4.52%	\$ 76,049	\$ 88,058	\$ 115,757	\$ 279,864
proveedores Arrendamientos		280,480			280,480
Total		356,529	88,058	115,757	560,344

Al 31 de diciembre de 2016	Tasa de interés efectiva promedio ponderada	Hasta 1 año	Entre 1 y 3 años	Más de 3 años	Total
Préstamos con instituciones financieras Cuentas por pagar a proveedores Arrendamientos	4.00%	\$ 144,821 272,292	\$ 66,440	\$ 118,153	\$ 329,414 272,292
Total		417.113	\$ 66,440	\$ 118,153	\$ 601,706
Al 31 de diciembre de 2015	Tasa de interés efectiva promedio ponderada	Hasta 1 año	Entre 1 y 3 años	Más de 3 años	Total
Préstamos con instituciones financieras Cuentas por pagar a proveedores Arrendamientos	2.64% 7.90%	\$ 405,497 233,220 87	\$ 34,653	\$ 25,568	\$ 465,718 233,220 87
Total		\$ 638,804	S 34,653	\$ 25,568	699,025 \$

Valor razonable de los instrumentos financieros - Al 31 de diciembre de 2017, una parte de los f. ingresos de la Entidad, por lo general alrededor del 87%, han sido ya sea directa o indirectamente denominados en dólares estadounidenses. Esto se debe al hecho de que la venta de productos por parte de Elamex se realiza principalmente en dólares estadounidenses, y también a que, históricamente, una porción de las ventas y financiamiento de la Entidad han sido expresados en dólares estadounidenses.

Debido a que una parte de los ingresos están denominados directa o indirectamente en dólares estadounidenses y para minimizar la exposición a tasas de interés volátiles en pesos, la política de la Entidad ha sido la de mantener una parte significativa de la deuda en dólares estadounidenses. Esto ha sido logrado con préstamos en dólares cuando las condiciones del mercado lo permiten.

Técnicas de valuación y supuestos aplicados para determinar el valor razonable - El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determina de la siguiente manera:

El valor razonable de los activos y pasivos financieros con términos y condiciones estándar negociados en mercados activos líquidos, se determinan con base en los precios cotizados en el mercado.
El valor razonable de los otros activos y pasivos financieros se determina de acuerdo con los modelos generalmente aceptados, y se basan en el análisis de los flujos de efectivo descontado.

g. Valor razonable de los instrumentos financieros derivados-

La Entidad utiliza contratos de compraventa de divisas extranjeras a largo plazo (Forwards) con Mount Franklin Foods, LLC, (Franklin - entidad filial en EE.UU.) para reducir la volatilidad de los flujos de efectivo asociados a tipos de cambio de dólares y pesos. Los Forwards prevén la compra de pesos en fechas futuras determinadas a tipos de cambio especificados contractualmente. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad no tiene en circulación Forwards.

La Entidad tiene contratos denominados swaps de tasa de interés (Swaps) en poder de Franklin para de gestionar el impacto de los cambios de tipos de interés sobre las utilidades y flujos de efectivo. Los Swaps de la Entidad convierten una porción de su deuda a interés variable, que representa la cantidad nocional de los Swaps para la deuda a tasa fija.

Al 31 de diciembre de 2015 los Swaps de la Entidad se resumen de la siguiente manera:

Fecha de contratación	Fecha de terminación	Tasa de interés variable	Tasa de interés fija	Nocional 2015
18/11/11	18/11/16	0.24375%	1.62%	5,000
20/01/12	18/11/16	0.24375%	1.32%	2,000

Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 la información de los instrumentos financieros derivados no clasificados como cobertura de la Entidad se presenta a valor razonable de la siguiente manera:

Tipo de contrato		2017	2016	2015
Forward (pasivo) activo Swaps (pasivo)	۰υ	$\overline{\phantom{0}}$ -	$\sim$ -	$\overline{\phantom{0}}$ (954
		-		′954

Al 31 de diciembre de 2015, los efectos de los instrumentos financieros derivados fueron de \$(17,431) y se presentan en el estado consolidado de resultado integral dentro del rubro de otros gastos de operación. No existieron instrumentos financieros contratados durate 2017 y 2016.

16. Capital contable

El capital social al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como sigue: a.

	Número de acciones		Importe
Capital fijo Serie B Clase I	87,276,560	S	383,094
Capital suscrito no exhibido Serie B Clase I	(3,756,539)		(3,946)
Capital Fijo Serie B Clase I	83,520,021		379,148
Capital variable Serie B Clase II	105,482,900		106,859
Total Capital Social Serie B	189,002,921		486,007

El capital social fijo está integrado por acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal.

De conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, la Entidad podrá adquirir . temporalmente sus propias acciones, para tal efecto deberá crear una reserva para recompra de acciones, proveniente de las utilidades netas. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de dicha reserva es de \$31,531 la cual se incluye en las utilidades retenidas.
Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades c. Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, su importe a valor nominal asciende a \$39,242.
La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y $\mathbf{d}$ . de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 son e. \$2,027,025, \$1,898,497 y \$1,836,781, respectivamente:

17. Participación no controladora

		2017		2016		2015
Saldos al inicio del año Utilidad consolida del año Resultado integral del año por efecto de conversión de operaciones	-\$	831,475 151,316	S	587,600 135,033	S	413,788 94,476
extranjeras		(47, 501)		108,842		79,336
Saldos al final del año		935,290	\$	831,475		587,600

18. Otros ingresos (gastos)

	2017		2016
Recuperación seguro por siniestro Utilidad en venta de inmuebles Pérdida en compra de futuros Otros ingresos (gastos)	48.549		$\blacksquare$ $\blacksquare$	73,954
	600		$\blacksquare$ 3.744	17,791 15,004
	49,149	S	3 744	1ሰራ 74ሰ

19. Costos financieros

	2017 2016				2015
Gastos por intereses - Neto (Pérdida) Ganancia cambiaria - Neto	(19,209) (3, 413)		(16,980) 15.834	S	(21, 450) 22,748
	(22,622		.146.		.298

20. Saldos y operaciones en divisas extranjeras

a. La posición monetaria en divisas extranjeras al 31 de diciembre, no sujeta a riesgo cambiario, es como sigue:

	2017		2016 (En miles de dólares estadounidenses)		2015
Activos monetarios Pasivos monetarios Posición larga (corta), Neto		78,299 (52,470) 25,829		77,853 (62, 768) 15.085	91,605 (77, 451) 14.154
Equivalente en pesos, neto posición activa (pasiva)		509.746		311.716	245,428

La información financiera condensada de las principales subsidiarias cuya moneda funcional es el dólar al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, es:

	2017	2016 (En miles de dólares estadounidenses)	2015
Ventas netas	313,441	324,764	325,875
Utilidad (pérdida) de operación	26,143	28,271	16,757
Utilidad (perdida) neta	18,251	17,172	14,569
Activos circulantes	79,231	81,182	87,720
Activos totales	169,278	161,694	157,227
Pasivos circulantes	41,095	50,809	68,395
Pasivo total	53,655	64,322	78,093

Las transacciones en moneda extranjera fueron como sigue: c.

	2017	2016 (En miles de dólares estadounidenses)	2015
Gastos por intereses Pago de pasivos bancarios Contratación de pasivos	1.660 17,830	1.542 23,198	926 11,391
bancarios	11,906	10,534	10,048

Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisión fueron $\ddot{\phantom{0}}$ como sigue:

			31 de diciembre de			23 de marzo de
		2017	2016	2015		2018
Dólar bancario	٠Ð		20.6640		٠D

21. Transacciones con partes relacionadas

Las operaciones y saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:

A través de su subsidiaria Confecciones de Juárez (Confecciones), Elamex y subsidiarias arrendan un a. edificio de manufactura de dulces que es propiedad de Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. (Inmobiliarios), una Entidad mexicana en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria indirecta.

El edificio ubicado en Ciudad Juárez, México, es el sitio en el que se realizan todas las operaciones de manufactura de dulces de Franklin. Confecciones pasa el costo de este arrendamiento a Franklin conforme a los términos del acuerdo de servicios de resguardo celebrado el 24 de julio de 2000 (el Contrato de Resguardo). Las Entidades de servicios de resguardo generalmente arrendan inmuebles en el transcurso regular de la prestación de servicios de resguardo para una Entidad estadounidense. Este contrato de arrendamiento se celebró el 22 de noviembre de 2000, fecha previa al 1 de julio de 2001, la fecha en la que Elamex adquirió a Franklin.

Los derechos de cobro de pagos de arrendamiento de Confecciones han sido cedidos por Inmobiliarios al banco que financió el edificio. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, Franklin realizó pagos de arrendamiento directamente a dicho banco a nombre de Inmobiliarios por \$25,656 y \$26,057 (1.3 y 1.3 millones de dólares estadounidenses, respectivamente).

Elamex y sus subsidiarias contratan sus seguros a través de un corredor en el que el Presidente del . Consejo de Administración de la Entidad es uno de sus directivos. Las primas pagadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 ascendieron a aproximadamente a \$7,006 y \$7,336, respectivamente (355 y 355 miles de dólares, respectivamente).
Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad pagó a una Entidad c. afiliada \$33,236 y \$30,393, respectivamente, por concepto de servicios administrativos. Asimismo, durante esos años la Entidad pagó a una Entidad afiliada \$12,925 y \$12,325 respectivamente, por servicio de transportación aérea.
El 9 de diciembre de 2009, Elamex firmó un pagaré por \$65,219 (5.0 millones de dólares d. estadounidenses) con Franklin Inmobiliarios, S. A. de C. V., una Entidad en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria directa, dicho pagare vence el 9 de diciembre de 2018. En mayo 2017 se pagó el saldo del préstamo, que ascendió a \$23,682 (1.2 millones de dólares), el pagaré devengaba intereses al 7.85% anual. El gasto por intereses al 31 de diciembre de 2017 y 2016 fue de \$671 y \$2,810 (34 y 136 miles de dólares estadounidenses, respectivamente).
En 2008, Elamex firmó una opción de compra de activos para comprar los activos de Casas Grandes. En e. relación con este acuerdo, Elamex y subsidiarias anticiparon fondos a Casas Grandes equivalentes a \$72,827 (4.2 millones de dólares estadounidenses) durante 2015. El acuerdo establece que el precio de compra será el costo de adquisición de los activos comprados por Casas Grandes más todos los respectivos costos contingentes asociados con la transacción. Los costos de adquisición finales relacionados con la compra de activos aún no se han determinado.
En 2008, Elamex adquirió a través de unas partes relacionadas, un grupo de activos. Este grupo de f. activos incluyen maquinaria y equipo, inventarios y otros activos intangibles adquiridos por subasta de una institución financiera.
Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave y directivos relevantes de Accel y g. subsidiarias, fueron como sigue:

	2017	2016	2015
Beneficios directos a corto y largo plazo		39,759

Por las operaciones con partes relacionadas, la Entidad considera que los precios y montos utilizados son equiparables a los que se utilizan con o entre partes independientes en operaciones comparables, con base en el estudio de precios de transferencia realizado.

Costos y gastos de operación por naturaleza 22.

$\ddot{\phantom{a}}$

$\mathbb{R}^2$

$\bar{z}$

		2017
Concepto	Costo por servicios de manufactura	Costos por servicios de logística y almacenaje	Gastos de venta, generales y de distribución
Materia prima Sueldos y salarios Energía eléctrica Provisión contingencia Fletes Preparación pedidos Seguros Rentas Vigilancia Mantenimiento Gastos de viaje Honorarios Servicios aéreos	\$ 3,327,818 708,053 66,689 68,644 23,850 43,976 11,410 138,459 2,356 217,422	\$ 34,433 38,989 39,694 405 46,327 13,770 1,587 35,451	\$ 506,872 3,551 73,414 45,700 4,750 122,849 28,577 54,321 23,167 68,026 12,925 301,545
Otros gastos Depreciación			191,035
Total	4,608,677	210,656	1,436,732

$\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$ and $\mathcal{L}^{\text{max}}{\text{max}}$

$\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$

		2016
Concepto	Costo por servicios de manufactura	Costos por servicios de logística y almacenaje	Gastos de venta, generales y de distribución
Materia prima Sueldos y salarios Energía eléctrica Provisión contingencia Fletes Preparación pedidos Seguros Rentas Vigilancia Mantenimiento Gastos de viaje Honorarios Servicios aéreos Otros gastos Depreciación	\$ 3,422,563 680,820 64,124 70,598 24,529 42,285 11,735 142,401 2,423 223,612	\$ 24,736 28,009 28,516 389 33,281 9,892 1,140 25,468	\$ 487,377 2,672 3,576 32,300 3,574 118,124 21,500 40,869 17,430 51,180 12,325 495,633 160,164
Total	4,685,090	151,431	1,446,724

$\ddot{\phantom{a}}$

$\bar{z}$

$\mathcal{L}$

$\ddot{\phantom{a}}$

$\sim$

$\ddot{\phantom{a}}$

	2015
	Costo por servicios de		Costos por servicios de logística		Gastos de venta, generales y de
Concepto	manufactura		y almacenaje		distribución
Materia prima	\$ 3,087,922	\$		\$
Sueldos y salarios	667,742				442,456
Energía eléctrica	84,380		37,445		1,997
Provisión contingencia			490		8,404
Fletes	60,002				146,421
Preparación pedidos			29,936
Seguros	18,383		26,047		2,104
Rentas	63,477		7,691		98,098
Vigilancia	10,000				20,347
Mantenimiento	136,168				51,028
Gastos de viaje			10,994		11,261
Honorarios					47,735
Servicios aéreos					11,050
Otros gastos	122,614		24,490		248,845
Depreciación					123,974
Total	4,250,688		137,093		1,213,720

23. Compromisos

La Entidad tiene firmados ciertos compromisos de precio fijo para la compra de materias primas que se utilizan en el proceso de fabricación de la empresa durante el próximo año fiscal. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los montos totales de estos compromisos son de aproximadamente US65,000 y US58,000, respectivamente.

24. Contingencias

Como se menciona en la Nota 11, la Entidad mantiene una reserva de contingencia por faltantes de a. mercancías de terceros almacenadas en las bodegas propias o habilitadas que tiene la Entidad. Las reclamaciones de faltantes de mercancías debidamente fundamentadas por parte de los depositantes deben ser cubiertas por la Entidad.
La Entidad tiene diversos litigios derivados del curso normal de sus operaciones. En opinión de la $$ Administración y los abogados externos, las provisiones registradas son suficientes para cubrir los montos que se pudieran derivar de estos litigios; por lo que, ninguno de éstos, individual o colectivamente, es probable que resulten en el registro de un pasivo adicional que pudiera afectar de manera importante, su situación financiera, los resultados de operación o liquidez.
Elamex, un ejecutivo y algunas de las partes relacionadas fueron demandados bajo las leyes de Texas, c. iniciado en febrero de 2009. La controversia se relaciona con el fracaso de las negociaciones relativas al contrato de compraventa de bienes inmuebles en Ciudad Juárez, Chihuahua México, por y entre una Entidad mexicana demandante y una de las subsidiarias mexicanas de Elamex. El bien inmueble objeto en demanda está ocupado por una parte relacionada subcontratista y los demandantes buscan compensación por daños y perjuicios de los acusados, incluyendo la misma Elamex. La parte relacionada subcontratista y la sociedad demandante en México están en litigio en los tribunales mexicanos relativos a la propiedad de los bienes inmuebles y la renta no pagados. El juicio fue resuelto favorablemente para subsidiaria de la Entidad en junio 2016. Otros asuntos legales, y los relacionados con sus actividades rutinarias se consideran inmateriales.

25. Información por segmentos de negocio

La Entidad realiza actividades en dos principales segmentos operativos, que consisten en servicios de manufactura y servicios de almacenaje y distribución (División Logística). Las operaciones de manufactura se realizan en los Estados Unidos. Los principales componentes de los estados financieros correspondientes a cada una de esas divisiones al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, respectivamente, se presentan a continuación:

			2017
	División Logística y Almacenaje	División Manufactura	Otras operaciones	Total
Ingresos Costos y gastos	\$ 912,541 795,099	\$ 5,923,581 5,377,124	\$ 1,080 83,841	\$ 6,837,202 6,256,064
Costos financieros	\$	\$	$\overline{\mathbf{r}}$	\$
	1,647	31,404	(10, 429)	22,622
Otros ingresos (gastos) -	\$	\$	\$	\$
Neto		48,874	275	49,149
Resultados antes de	115,795	\$	$\overline{2}$	$\underline{\$}$ .
impuestos a la utilidad	\$	563,927	(72,057)	607,665
Activos totales	1,283,030	3,369,969	$\overline{\mathbb{S}}$	\$
	\$	\$	257,916	4,910,915
Pasivos totales	215,713	$\overline{P}$	\$	1,331,042
	\$.	1,030,345	84,984	s
Flujos de efectivo: Actividades de
operación	79,597	\$	28,112	$\overline{v}$
	\$	405,385	\$	513,094
Actividades de inversión	(31, 843)	\$	$\overline{\mathbb{Z}}$	\$
	\$	(271, 717)	(875)	(304, 435)
Actividades de	\$	\$	$\overline{2}$	$\mathbf{\mathcal{L}}$
financiamiento	(7,293)	(136, 122)		(143, 415)
	División	2016
	Logística y Almacenaje	División Manufactura	Otras operaciones	Total
Ingresos Costos y gastos	\$ 808,357 728,956	\$ 6,069,311 5,534,192	\$ 1,080 20,097	\$ 6,878,748 6,283,245
Costos financieros	(9, 562)	\$	\$	$\frac{1}{2}$
	S	28,883	(18, 175)	1,146
Otros ingresos (gastos) $-$	\$	\$	\$	\$
Neto	14	3,468	262	3,744
Resultados antes de	\$	\$	$\overline{v}$	$\overline{v}$
impuestos a la utilidad	88,977	509,704	(580)	598,101

		2016
	División Logística y Almacenaje	División Manufactura	Otras operaciones	Total
Activos totales	1,293,099	\$	\$	\$
	\$	3,322,955	256,054	4,872,108
Pasivos totales	\$	S	$\overline{P}$	$\overline{\mathbf{r}}$
	224,928	1,298,764	64,273	1,587,965
Flujos de efectivo: Actividades de
operación	70,006	433,625	\$	↨
	\$	\$	(90, 193)	413,438
Actividades de inversión	(35,592)	(237, 283)	$\frac{1}{2}$	\$
	S.	S.	(62, 175)	(335,050)
Actividades de	$\overline{\mathbb{S}}$	$\overline{P}$	$\overline{2}$	\$
financiamiento	(16, 750)	(281, 333)		(298, 083)
		2015
	División Logística y Almacenaje	División Manufactura	Otras operaciones	Total
Ingresos Costos y gastos	\$ 683,944 652,699	\$ 5,176,227 4,898,379	\$ 690 50,423	\$ 5,860,861 5,601,501
Costos financieros	2,162	(24,938)	\$	\$
	\$	\$	24,074	1,298
Otros ingresos (gastos) –	$\overline{\mathbf{r}}$	\$	\$	106,749
Neto		94,093	12,656	\$
Resultados antes de	29,083	396,879	(61, 151)	364,811
impuestos a la utilidad	\$	\$	\$	\$
Activos totales	\$	\$	207,699	\$
	1,259,253	2,753,756	\$	4,220,708
Pasivos totales	167,827	1,332,639	72,358	1,572,824
Flujos de efectivo: Actividades de
operación	\$	. \$	\$	183,051
	119,733	51,653	11,665	S
Actividades de inversión	\$	$\overline{\mathbf{r}}$	\$	\$
	(28, 811)	(287, 134)	(78, 686)	(394, 631)
Actividades de	\$	$\overline{\mathbf{r}}$	S	\$
financiamiento	(88, 290)	37,300	$\bullet$ .	(50,990)

26. Autorización de la emisión de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron autorizados para su emisión el 23 de marzo de 2018, por el Sr. Eloy Vallina Garza Director General y Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo de la Entidad, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Estados financieros separados como Entidad jurídica por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016, e Informe de los auditores independientes del 6 de abril de 2018

Informe de los auditores independientes y estados financieros separados 2017 y 2016

Contenido		Página

Informe de los auditores independientes
Estados de posición financiera separados		4
Estados de resultado integral separados		5
Estados de cambios en el capital contable separados		6
Estados de flujos de efectivo separados		7
Notas a los estados financieros separados		8

Deloitte.

Galaz, Yamazaki. Ruiz Urquiza, S.C. Paseo de la Reforma 505, piso 28 Colonia Cuauhtémoc 06500 Ciudad de México México

Tel: +52 (55) 5080 6000 www.deloitte.com/mx

Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Accel, S. A. B. de C. V.

Opinión

Hemos auditado los estados financieros separados de Accel, S. A. B. de C. V. (la Entidad), que comprenden los estados de situación financiera separados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los estados de resultados integrales separados, los estados de cambios en el capital contable separados y los estados de flujos de efectivo separados correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las notas explicativas de los estados financieros separados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera de la Entidad al 31 de diciembre de 2017 y 2016, así como su desempeño financiero, y sus flujos de efectivo separados por los años que en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Fundamentos de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se explican más ampliamente en la sección de Responsabilidades de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros separados de nuestro informe. Somos independientes de la Entidad de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP), y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Párrafo de enfásis

Como se menciona en la nota 3b los estados financieros separados adjuntos han sido preparados para cumplir con las disposiciones legales que requieren la presentación de los estados financieros de Accel, S. A. B. de C. V. como entidad jurídica. Por separado se presentan estados financieros consolidados, sobre los cuales emitimos una opinión sin salvedades el 23 de marzo de 2018, y deben ser consultados para la toma de decisiones.

Responsabilidades de la Administración y del Gobierno de la Entidad sobre los estados financieros separados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros separados adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Administración determine necesario para permitir la preparación de los estados financieros separados libres de error material, debido a fraude o error.

Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Conozca en www.deloitte.com/mx/conozcanos la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro

Deloitte

En la preparación de los estados financieros separados, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad de la Entidad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Entidad en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Entidad o detener sus operaciones o bien no exista otra alternativa realista.

Los responsables del gobierno de la Entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera de la Entidad.

Responsabilidad de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros separados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros separados en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA, siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyen en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros separados.

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección material de los estados financieros separados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debido a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por la Administración, de la norma contable de empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Entidad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Entidad deje de ser una empresa en funcionamiento.
Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros separados, incluida la información revelada, y si los estados financieros separados representan las transacciones y eventos relevantes de un modo que logran la presentación razonable.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. José Gabriel Beristain Salmerón

6 de abril de 2018

Estados de posición financiera separados
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

(En miles de pesos)

Activo	2017	2016
Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo	\$ 2,223	\$ 45,776
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	151,660	99,411
Otras cuentas por cobrar - Neto	784	2,175
Total del activo circulante	154,667	147,362
Inmuebles y equipo-Neto	137,477	139,298
Inversión en acciones de compañías subsidiarias	2,471,652	2,225,005
Crédito mercantil	5,150	5,150
Impuestos a la utilidad diferidos	2,675	1,581
Otros activos	143	127
Total	2,771,764	\$ 2,518,523
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Cuentas por pagar a partes relacionadas	\$ 3,550	\$ 8,927
Impuesto sobre la renta	4,825	6,865
Impuestos y gastos acumulados	111,628	39,083
Total del pasivo circulante	120,003	54,875
Impuesto por consolidación fiscal	7,180	$-10,982$
Total del pasivo	127,183	65,857
Compromisos y contingencias
Capital contable:
Capital social	697,322	697,322
Prima por venta de acciones	500,939	500,939
Utilidades retenidas	1,069,308	821,213
Efectos de conversión de operaciones extranjeras	377,012	433,192
Total del capital contable	2,644,581	2,452,666
Total	2,771,764	\$ 2,518,523

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

$\overline{4}$

Estados de resultado integral separados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(En miles de pesos)

	2017	2016
Operaciones continuas
Ingresos por:
Participación en subsidiarias y asociada	\$ 257,558	\$ 249,023
Arrendamientos, regalías y servicios	27,225	22,286
	284,783	271,309

Costos y gastos:
Gastos generales y de administración	48,485	42,679
Utilidad de operación	236,298	228,630

Otros ingresos	273	262
Ingresos financieros:
Ingreso por intereses	12,360	2,341
(Pérdida) Utilidad cambiaria	(1,930)	15,834
	10,430	18,175

Utilidad antes de impuestos a la utilidad	247,001	247,067

Impuestos a la utilidad	(1,094)	3,864

Utilidad neta	248,095	243,203

Otros resultados integrales
Efecto por conversión de operaciones extranjeras	(56, 180)	149,181

Resultado integral	191,915	392,384

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

Estados de cambios en el capital contable separados Por los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y $\frac{1}{2016}$
(En miles de pesos)

							Efecto de
		Capital social		Prima por venta de acciones		Utilidades retenidas	de entidades extranjeras Conversión		Total
Saldos al 1 de enero de 2016	↔	697,322	5	500,939	S	578,010	284,011	5	2,060,282
Utilidad neta del año						243,203			243,203
Efecto de conversión de opéraciones extranjeras Utilidad integral						243,203	149,181 149,181		392,384 149,181
Saldos al 31 de diciembre de 2016		697,322		500,939		821,213	433,192		2,452,666
Utilidad neta del año						248,095			248,095
Efecto de conversión de operaciones extranjeras Utilidad integral						248,095	(56, 180) (56, 180)		(56, 180) 191,915
Saldos al 31 de diciembre de 2017		697.322		500,939		.069,308	377,012		2,644,581

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

$\bullet$

Estados de flujos de efectivo separados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(En miles de pesos) (Método Indirecto)

	2017	2016
Actividades de operación:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad	\$ 247,001	\$ 257,339
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación	2,838	1,910
Otros ingresos		(14, 674)
Dividendos decretados	25,000	20,000
Participación en las utilidades de entidades subsidiarias y asociada	(257, 558)	(249, 023)
	17,281	15,552
(Aumento) disminución en:
Cuentas por cobrar a partes relacionadas	(57, 626)	(92, 460)
Otras cuentas por cobrar	1,391	1,873
Otros activos	(1,110)	4,170
(Disminución) aumento en:
Impuestos y gastos acumulados	74,457	(12, 357)
Impuestos por consolidación fiscal	(6, 281)	(6,971)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación	28,112	(90, 193)
Actividades de inversión:
Adquisición de inmuebles	(875)	(45, 425)
Inversión en acciones de compañías subsidiarias	13,390	(71, 400)
Dividendos cobrados	(28,000)	(16,750)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión	(15, 485)	(133, 575)


Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo	12,627	(223, 768)
Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio de
subsidiarias	(56, 180)	149,181

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período	45,776	120,363
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período	2,223	45,776

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros separados.

Notas a los estados financieros separados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (En miles de pesos)

1. Actividades

Accel, S. A. B. de C. V. ("Accel" o la "Entidad") está constituida bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable. La Entidad es tenedora de acciones de compañías dedicadas a la prestación de servicios de almacenaje, logística y distribución y manufactura de dulces en general, su actividad principal como Entidad jurídica individual es el arrendamiento de inmuebles y el cobro de regalías por uso de marca principalmente a compañías afiliadas.

La Entidad es operada mediante la gestión de una entidad relacionada y de su Consejo de Administración, que le permite funcionar sin contratar personal, consecuentemente no tiene obligaciones de carácter laboral.

$2.$ Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera ("IFRSs" o "IAS" por $\mathfrak{a}$ sus siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2017

En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de IFRSs nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB") las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2017.

Modificaciones a la IAS 1 Iniciativa de Revelaciones

Las modificaciones a la IAS 1 dan algunas orientaciones sobre cómo aplicar el concepto de materialidad en la práctica.

Modificaciones a la IAS 16, IAS 38 Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización

Las modificaciones a la IAS 16 prohíben a las entidades usar un método basado en ingresos para la depreciación de propiedad, planta y equipo. Las modificaciones a la IAS 38 introducen una presunción refutable que los ingresos no son una base apropiada para amortizar un activo intangible. La presunción solamente puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas:

$a)$ Cuando el activo intangible se expresa como una medida del ingreso; o
$b)$ Cuando puedes ser demostrado que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del intangible están altamente correlacionados.

Las modificaciones aplican prospectivamente para periodos anuales que inician el 1 de enero de 2017 o posteriormente.

Modificaciones a la IAS 27, Estados Financieros Separados.

La norma restablece el método de participación (como se describe en la IAS 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos) como una opción para contabilizar a las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en estados financieros separados de la entidad. La modificación continúa permitiendo la contabilización de estas inversiones en estados financieros separados a costo o de acuerdo a la IFRS 9, Instrumentos financieros (o IAS 39, Instrumentos financieros: reconocimiento y medición, para entidades que aún no han adoptado la IFRS 9). La opción de contabilización elegida debe ser aplicada por categoría de inversión. Finalmente, las modificaciones se aplicarán de forma retroactiva de acuerdo con la IAS 8, Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores.

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014

Las mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014 incluyen varias IFRS que se resumen a continuación:

Las modificaciones de la IFRS 5 presentan una orientación específica en la IFRS 5 para cuando la entidad reclasifica un activo (o grupo para disposición) de mantenidos para la venta a mantenidos para distribuir a los propietarios (o viceversa). Las modificaciones aclaran que ese cambio se debe considerar como una continuación del plan original de los requisitos de eliminación y por lo tanto lo establecido en la IFRS 5 en relación con el cambio de plan de venta no es aplicable. Las enmiendas también aclaran la guía para cuando se interrumpe la contabilidad de activos mantenidos para su distribución.

Las modificaciones a la IFRS 7 proporcionan una guía adicional para aclarar si un contrato de servicio implica involucración continua en un activo transferido con el propósito de hacer las revelaciones requeridas en relación con los activos transferidos.

b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes a la fecha

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia:

IFRS 15	Ingresos de Contratos con Clientes ²
IFRS 16	Arrendamientos ³
Modificaciones a la IAS 12	Impuestos a la utilidad ¹
Modificaciones a la IAS 7	Estados de flujo de efectivo ¹

¹ Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017, permitiéndose la aplicación temprana.

${}^{2}$ Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación temprana.
³ Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada.

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

En mavo de 2014 se emitió la IFRS 15 que establece un solo modelo integral para ser utilizado por las entidades en la contabilización de ingresos provenientes de contratos con clientes. Cuando entre en vigor la IFRS 15 remplazará las guías de reconocimiento de ingresos actuales incluidos en la IAS 18 Ingresos, IAS 11 Contratos de Construcción, así como sus interpretaciones.

El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la transferencia prometida de bienes o servicios a los clientes por los montos que refleien las contraprestaciones que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios. Específicamente, la norma introduce un enfoque de cinco pasos para reconocer los ingresos:

Paso 1: Identificación del contrato o contratos con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato;

Paso 3: Determinar el precio de la transacción;

Paso 4: Asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato;

Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

IFRS 16 Arrendamientos

La IFRS 16 Arrendamientos, fue publicada en enero de 2017 y sustituye a la IAS 17 Arrendamientos, así como las interpretaciones relacionadas. Esta nueva norma propicia que la mayoría de los arrendamientos se presenten en el estado de posición financiera para los arrendatarios bajo un modelo único, eliminando la distinción entre los arrendamientos operativos y financieros. Sin embargo, la contabilidad para los arrendadores permanece con la distinción entre dichas clasificaciones de arrendamiento. La IFRS 16 es efectiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2019 y se permite su adopción anticipada siempre que se haya adoptado la IFRS 15.

Bajo la IFRS 16, los arrendatarios reconocerán el derecho de uso de un activo y el pasivo por arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se trata de manera similar a cualquier otro activo no financiero, con su depreciación correspondiente, mientras que el pasivo devengará intereses. Esto típicamente produce un perfil de reconocimiento acelerado del gasto (a diferencia de los arrendamientos operativos bajo la IAS 17 donde se reconocían gastos en línea recta), debido a que la depreciación lineal del derecho de uso y el interés decreciente del pasivo financiero, conllevan a una disminución general del gasto a lo largo del tiempo.

También, el pasivo financiero se medirá al valor presente de los pagos mínimos pagaderos durante el plazo del arrendamiento, descontados a la tasa de interés implícita en el arrendamiento siempre que pueda ser determinada. Si dicha tasa no puede determinarse, el arrendatario deberá utilizar una tasa de interés incremental de deuda.

La IFRS 16 establece distintas opciones para su transición, incluyendo aplicación retrospectiva o retrospectiva modificada donde el periodo comparativo no se reestructura.

La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros por la adopción de esta norma, aunque por la naturaleza de sus operaciones no se esperaría un impacto significativo.

Modificaciones la IAS 12 Impuesto a la utilidad: Reconocimiento de Activos por Impuesto Diferido por Pérdidas No Realizadas, aclarar cómo contabilizar los activos por impuestos diferidos relacionados con instrumentos de deuda medidos a valor razonable.

La IAS 12 establece requisitos sobre el reconocimiento y la medición de pasivos o activos por impuestos corrientes o diferidos. Las enmiendas aclaran los requisitos sobre el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas, para abordar la diversidad en la práctica.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad no espera impactos significantes como resultado de estas modificaciones.

Modificaciones la IAS 7 Estados de Flujos de Efectivo: Proporcionar revelaciones

Las modificaciones con iniciativa de revelación (Modificaciones a la IAS 7) vienen con el objetivo de que las entidades proporcionen revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiamiento.

Para alcanzar este objetivo, el IASB requiere que los siguientes cambios en los pasivos que surjan de actividades de financiamiento sean revelados (en la medida necesaria): (i) cambios en los flujos de efectivo de financiamiento; (ii) cambios derivados de la obtención o pérdida de control de subsidiarias u otros negocios; (iii) el efecto de las variaciones de tipo de cambio; (iv) cambios en valor razonable; y (v) otros cambios.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad espera que pueda haber algunos impactos como resultado de estas modificaciones.

$3.$ Principales políticas contables

Declaración de cumplimiento a.

Los estados financieros separados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Bases de preparación b.

Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados para cumplir con las dispocisiones legales que requieren la presentación de estados financieros separados de la Entidad como Entidad jurídica. Por lo tanto, la Inversión en acciones de las empresas subsidiarias se presenta valuada con método de participación. Por separado, se presentan los estados financieros separados que deben ser consultados para la toma de decisiones, ver Nota 7.

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por la revaluación de ciertos activos de largo plazo e instrumentos financieros que fueron reconocidos a su valor razonable, como se explica a mayor detalle en las políticas contables.

i. Costo histórico – El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambios de bienes y servicios.
ii. Valor razonable - El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre particulares en el mercado a la fecha de valuación independiente de si ese precio es observable o estimado utilizando directamente otra técnica de valuación-Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Entidad tiene en cuenta las características del activo o pasivo, si los participantes del mercado tomarían esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo en la fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y /o revelación de estos estados financieros se determina de forma tal, a excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que están dentro del alcance de la IFRS 2, las operaciones de arrendamiento que están dentro del alcance de la IAS 17, y las valuaciones que tienen algunas similitudes con valor razonable, pero no es un valor razonable, tales como el valor neto de realización de la IAS 2 o el valor en uso de la IAS 36.

Además, para efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 con base en el grado en que se incluyen datos de entrada observables en las mediciones y su importancia en la determinación del valor razonable en su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera:

Nivel 1, Se consideran precios de cotización en el mercado activo para activos y pasivos idénticos que la entidad puede obtener a la fecha de la valuación;
Nivel 2, Datos de entrada observables distintos de los precios de cotización del Nivel 1, sea directa o indirectamente.
Nivel 3, Considera datos de entrada no observables.

Inversión en Acciones en compañías subsidiarias C.

i. Subsidiarias - Las subsidiarias sobre las que la Entidad tiene el poder de gobernar sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho de voto. Se presenta valuada bajo el método de participación. La existencia y efectos de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Entidad controla a otra Entidad.

d. Activos financieros

1. Método de la tasa de interés efectiva

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento de deuda y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluvendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.

Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.

2. Activos financieros a FVTPL

Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un periodo corto; o

En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado y es efectivo como instrumento de cobertura.

Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre una base de valor razonable, de acuerdo con la estrategia documentada de administración de riesgos e inversión de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la misma base;
Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos y la IAS 39 permita que la totalidad del contrato híbrido sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.

3. Inversiones conservadas al vencimiento

Los activos financieros disponibles para su venta son instrumentos financieros no derivados que se designan como disponibles para su venta o que no son clasificados como (a) préstamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados.

4. Activos financieros disponibles para su venta

Los dividendos sobre instrumentos de capital disponibles para su venta se reconocen en los resultados cuando se establece el derecho de la Entidad a recibir los dividendos.

5. Préstamos y cuentas por cobrar

Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

Inmuebles y equipo de transporte e.

Los inmuebles y equipo de transporte, se valúan a su costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas.

La depreciación del equipo de transporte se calcula sobre el costo de adquisición menos el valor de desecho y se reconoce en resultados usando el método de línea recta durante el periodo de vida del activo.

Las ganancias y pérdidas por la venta de una partida de inmuebles y equipo de transporte se determinan comparando los recursos provenientes de la venta contra el valor en libros de inmuebles y equipo de transporte y se reconocen netos dentro de otros ingresos o gastos en el resultado del ejercicio.

Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles

Arrendamientos g.

La Entidad como arrendador

h. Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio vigente de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en el renglón de ingresos financieros dentro del estado de resultados integrales.

i. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta ("ISR") y se registra en los resultados del año en que se causa.

$\overline{2}$ . Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconocen sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.

3. Impuestos causados y diferidos

j. Provisiones

Las provisiones se clasifican como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren.

Pasivos financieros e instrumentos de capital $\mathbf{k}$

1. Clasificación como deuda o capital

Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo y capital.

2. Instrumentos de capital

3. Instrumentos compuestos

Pasivos financieros 4.

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.

5. Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o
Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura y cumple las condiciones para ser efectivo.
Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administre y evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forme parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

Otros pasivos financieros 6.

Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

7. Baja de pasivos financieros

1. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por arrendamientos se reconocen durante el periodo en el que se prestan los servicios.

Las regalías se reconocen conforme se devengan, de acuerdo con la sustancia del acuerdo en que se basan. Las regalías determinadas sobre un periodo de tiempo son reconocidas a través del método de línea recta durante el plazo del acuerdo.

4. Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 3, la administración debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros separados. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones a.

5. Efectivo y equivalentes de efectivo

Para propósitos de los estados separados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo y bancos e inversiones en instrumentos del mercado monetario. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo sobre el que se informa como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de posición financiera como sigue:

	2017	2016
Efectivo y equivalentes en efectivo Inversión en valores de disponibilidad inmediata	\$ 1,152 1,071	\$ 7,054 38,722
	2.223	45,776
Otras cuentas por cobrar
	2017	2016
Otras cuentas por cobrar Impuestos por recuperar, principalmente Impuesto al Valor	\$ 466	\$ 1,520
Agregado	318	655
	784	2.175

Inmuebles y equipo - Neto

	2017	2016
Edificios y mejoras Maquinaria y equipo industrial Equipo de transporte	\$ 89,978 16,177 1,249 107,404	\$ 89,104 16,177 1,249 106,530
Depreciación acumulada	(23, 230) 84,174	(20, 535) 85,995
Terrenos	53,303	53,303
	137,477	139,298

La depreciación de los ejercicios 2017 y 2016 que fue reconocida en el estado de resultados ascendió a \$2,182 y \$1,910, respectivamente.

8. Inversión en acciones de compañías subsidiarias

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las compañías subsidiarias y asociada; y los porcentajes de participación son:

Compañías subsidiarias	Actividad principal	% de Participación
Accel Comercial, S. A. de C. V.	Distribución y logística	99.99
Accel Servicios, S. A. de C. V.	Servicios administrativos	99.99
Almacenadora Accel, S. A.	Almacenaje y distribución	99.99
Elamex, S. A. de C. V. y Subsidiarias (1)	Manufactura	60.36
Accel Distribución, S. A. de C. V.	Distribución y logística	98.00
Servilogistics de México, S.A. de C.V.	Almacenaje y distribución	98.00
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V.	Servicios administrativos	98.00
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.	Servicios administrativos	98.00
Accel Recinto Fiscalizado, SA de CV	Servicios aduanales	94.55

$(1)$ Empresas ubicadas en México y Estados Unidos de América, cuya moneda funcional es el dólar estadounidense.

Asociada	Actividad principal	% de Participación 2017	2016
Comercial Aérea, S. A. de
C. V. (2)	Transporte aéreo	11.07	11.07

Los estados financieros de la Entidad asociada fueron examinados por otros auditores. $(2)$

Al 31 de diciembre, la inversión en subsidiarias y asociada y la participación de la Entidad en sus resultados se integra como sigue:

		Inversión en acciones	Participación en resultados
	2017	2016	2017	2016
Subsidiarias:
Almacenadora Accel, S. A.	750,661 S.	\$753,900	29,713 \$	9,629
Elamex, S. A. de C. V. y
subsidiarias	1,412,206	1,208,849	179,251	198,488
Accel Comercial, S. A. de C. V.	61,816	57,121	4,695	5,908
Accel Servicios, S. A. de C. V.	240	266	(25)	(25)
Accel Distribución, S. A. de C. V.	22,988	19,520	3,468	7,702

		Inversión en acciones	Participación en resultados
	2017	2016	2017	2016
Servilogistics de México, S.A. de C.V. Servicios Administrativos Accel,	831	831
$S.A.$ de $C.V.$ Administradora de Servicios Accel,	75,139	51,998	24,121	15,700
$S.A.$ de $C.V.$	16,230	14,985	2,135	1,584
Accel Worldwide Logistics, Inc.	(4,885)	(8, 819)	3,459	1,401
Accel USA Properties				(427)
Accel Recinto Fiscalizado, SA de CV	136,426	126,354	10,741	9,063
	2,471,652	2,225,005	257,558	249,023
Asociada:	\$2,471,652	\$2,225,005	257,558 S	249,023 \$
Comercial Aérea, S. A. de C. V.
	\$2,471,652	.225.005	257,558	249,023

A continuación se presentan los estados financieros consolidados de la Entidad, los cuales deben ser considerados para la toma de decisiones.

		2017		2016
Balances generales consolidados:
Activo circulante	\$	2,061,628	\$	2,126,303
Inmuebles, maquinaria y equipo		2,589,299		2,492,789
Propiedades de inversión		72,429		114,145
Crédito mercantil		58,199		60,695
Otros activos		129,360		78,176
Total del activo	S	4,910,915	\$	4,872,108
Pasivo circulante	\$	988,258	\$	1,214,820
Prestamos de instituciones financieras		203,815		177,950
Acreedores de maquinaria				46,291
Préstamos a partes relacionadas largo plazo				14,232
Impuesto sobre la renta por pagar		7,180		10,982
Beneficios a empleados y otros		51,219		44,478
Impuestos a la utilidad diferidos		80,570		79,212
Total del pasivo		1,331,042		1,587,965
Capital contable participación controladora		2,644,583		2,452,668
Capital contable participación no controladora		935,290		831,475
Total del capital contable		3,579,873		3,284,143
Total del pasivo y capital contable		4,910,915	$\mathbf{\mathcal{L}}$	4,872,108
Estados consolidados de resultados:
Ingresos netos	\$	6,837,202	\$	6,878,748
Costos y gastos		(6, 256, 065)		(6, 283, 245)
Otros ingresos $-$ netos		49,149		3,744
Resultado integral de financiamiento		(22, 622)		(1, 146)
Participación en los resultados de asociadas
Impuestos a la utilidad		(208, 253)		(219, 865)
Utilidad neta consolidada	\$	399,411	\$	378,236
Participación controladora		248,095		243,203
Participación no controladora		151,316		135,033
Utilidad neta consolidada	\$	399,411	\$	378,236

$\mathbf{c}.$

9. Capital contable

$\mathbf{a}$ El capital social al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como sigue:

	Número de acciones	Importe
Capital fijo Serie B Clase I Capital suscrito no exhibido Serie B Clase I Capital Fijo Serie B Clase I	87,276,560 (3,756,539) 83,520,021	594,409 \$ (3,946) 590,463
Capital variable Serie B Clase II	105,482,900	106,859
Total Capital Social Serie B	189,002,921	697,322

El capital social fijo está integrado por acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal.

De conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, la Entidad podrá adquirir temporalmente sus propias acciones, para tal efecto deberá crear una reserva para recompra de acciones, proveniente de las utilidades netas. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de dicha reserva es de \$31,531 la cual se incluye en las utilidades retenidas.
Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades c. Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, su importe a valor nominal asciende a \$39,242.
La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y d. de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son: e.

		2017	2016
Cuenta de capital de aportación Cuenta de utilidad fiscal neta	-	\$ 2,027,025 794,250	\$ 1,898,497 716,997
Total		2,821,275	2,615,494

10. Operaciones con partes relacionadas

Las operaciones con subsidiarias efectuadas en el curso normal de sus operaciones, cuyas contraprestaciones son equivalentes a las de operaciones similares realizadas con otras partes independientes fueron como sigue:

	2017		2016
Ingresos por regalías (1)	13,052	S	11,531
Ingresos por arrendamiento (2)	11,893		8,475
Ingresos por servicios administrativos	1,200		1,200
Ingresos por intereses	12,284		2,325
Servicios administrativos pagados	16,822		14,761
Servicios aéreos pagados	6,283		5,997

1. Consisten en el uso del nombre comercial "Accel" así como el uso del logotipo. Las subsidiarias pagarán en forma mensual por estos conceptos el 3-4% de las ventas mensuales sobre todos los servicios prestados al público en general.
1. Consiste en la renta mensual incurrida en la unidad o bodega de acuerdo a los contratos firmados con sus partes relacionadas.

Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas al 31 de diciembre, se integran como sigue:

	2017	2016
Por cobrar:
Almacenadora Accel, S.A.	\$ 3,677	\$ 6,763
Corporación Chihuahua, S.A. de C.V.	146,983	84,055
Elamex USA, Corp.		7,224
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.		469
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V.	1.000	900
	151,660	99,411
Por pagar:
Accel Comercial, S.A. de C.V.	\$ 3,076	\$ 8,927
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.	474
	3.550	\$ 8927

Impuestos a la utilidad 11.

La Entidad está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para de 2017 y 2016 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto, la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha conforme a la Opción 2: durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014.

De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2016, y debido a que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Lev del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Lev del ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.

a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

		2017	2016
Impuesto sobre la renta:
Diferido		(1.094)	3,864

Los impuestos a la utilidad y la conciliación de la tasa legal y la tasa efectiva expresadas en importes y como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:

	2017	2016
Tasa legal	30%	30%
Método de participación	(31%)	(28%)
Efectos de inflación fiscal y otros	1%	(2%)

Los principales conceptos que originan el saldo del ISR diferido al 31 de diciembre, son:

			2016
(Pasivos) activos por impuesto sobre la renta diferido:
Inmuebles, maquinaria y equipo	(5, 844)	\$	(7, 573)
Provisiones y gastos acumulados	8.519		9,154
Activo a largo plazo neto	2.675		1.581

Para la determinación del ISR diferido al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Entidad aplicó a las diferencias temporales las tasas aplicables de acuerdo a su fecha estimada de reversión.

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2017 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación

Año
2018	\$	4,825
2019	٠	3,590
2020		3,590
		12,005
Menos - porción circulante		(4,825)
		7,180

12. Contingencias

La Entidad y algunas de sus subsidiarias son parte de varias reclamaciones y demandas. De acuerdo con la opinión de la Gerencia, dichas reclamaciones y demandas, no tendrán un efecto adverso importante en las operaciones o en la situación financiera de la Entidad o de sus subsidiarias.

13. Autorización de la emisión de los estados financieros

fiscal se pagarán en los siguientes años:

Los estados financieros separados adjuntos fueron autorizados para su emisión el 6 de abril de 2018, por el Sr. Eloy Vallina Garza Director General y Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo de la Entidad, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Consolidated Financial Statements and Additional Information for the Years Ended December 31, 2017 and 2016, and Independent Auditors' Report Dated April 18, 2018

Independent Auditors' Report and Consolidated Financial Statements and Additional Information 2017 and 2016

Table of contents	Page
Independent Auditors' Report
Consolidated Balance Sheets	3
Consolidated Statements of Income	4
Consolidated Statements of Stockholders' Equity	5
Consolidated Statements of Cash Flows	6
Notes to Consolidated Financial Statements
Additional Information	20

Deloitte.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Av. Valle Escondido 5500 Fracc. Desarrollo El Saucito E-2, piso 1, 101 31125 Chihuahua, Chih. México

Tel: +52 (614) 180 1100 Fax: +52 (614) 180 1110 www.deloitte.com/mx

Independent Auditors' Report to the Board of Directors and Stockholders of Elamex, S. A. de C. V.

We have audited the accompanying consolidated financial statements of Elamex, S. A. de C. V. and subsidiaries (the "Company"), which comprise the consolidated balance sheets as of December 31, 2017 and 2016, and the related consolidated statements of income, stockholders' equity, and cash flows for the years then ended, and the related notes to the consolidated financial statements

Management's Responsibility for the Consolidated Financial Statements

Management is responsible for the preparation and fair presentation of these consolidated financial statements in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America; this includes the design, implementation, and maintenance of internal control relevant to the preparation and fair presentation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

Auditors' Responsibility

Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audits. We conducted our audits in accordance with auditing standards generally accepted in the United States of America. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the consolidated financial statements are free from material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. The procedures selected depend on the auditor's judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the Company's preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control. Accordingly, we express no such opinion. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of significant accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Opinion

In our opinion, the consolidated financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the financial position of Elamex, S. A. de C. V. and subsidiaries as of December 31, 2017 and 2016, and the results of their operations and their cash flows for the years then ended in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America.

Additional Information

Our audits were conducted for the purpose of forming an opinion on the basic consolidated financial statements taken as a whole. The additional information on the balance sheets as of December 31, 2017 and 2016, and the statements of income, cash flows, and selected notes to financial statements for the years then ended of Mount Franklin Foods, LLC (a consolidated subsidiary of Elamex, S. A. de C. V.) is presented for the purpose of additional analysis and is not a required part of the basic consolidated financial statements. Such additional information is not intended to present the financial position, results of operations, and cash flows of that subsidiary. This additional information is the responsibility of the Company's management. Such information has been subjected to the auditing procedures applied in our audit of the basic consolidated financial statements and, in our opinion, is fairly stated in all material respects when considered in relation to the basic consolidated financial statements taken as a whole.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited

dro Roonguez Estrada C.P.C.

April 18, 2018

Consolidated Balance Sheets

As of December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

Assets		2017		2016
Current assets:
Cash and cash equivalents
Receivables:	\$	3,424	S	2,570
Trade accounts receivable (net of allowance for doubtful
accounts of \$1,105 and \$1,375 in 2017 and 2016, respectively)		31,595		31,246
Other receivables		2,312		5,819
		33,907		37,065
Inventories		33,655		33,683
Prepaid expenses		7,444		6,836
Deferred income taxes		801		1,028
Total current assets		79,231		81,182
Non-current assets:
Property, plant and equipment, net		80,596		73,720
Goodwill		3,707		3,707
Other intangible assets		5.744		3,085
		90,047		80,512
Total	\$	169,278	$\mathbf{s}$	161,694
Liabilities and stockholders' equity Current liabilities:
Notes payable and current portion of long-term debt	S	5,605	S	10,000
Due to and notes payable to related parties				688
Accounts payable		14,212		13,177
Accrued expenses		19,790		21,820
Accrued income taxes		1,488		5,124
Total current liabilities		41,095		50,809
Long-term debt, excluding current portion		10,327		10,479
Labor obligations		1,048		791
Deferred income taxes		1,040		1,409
Other long-term liabilities		145		145
Notes payable-to related parties				689
		53,655		64,322
Commitments and contingencies (Note 11)
Stockholders' equity:
Common stock		55,424		55,424
Retained earnings		62,746		44,495
Treasury stock		(2, 547)		(2, 547)
		115,623		97,372
Total	\$	169,278	S	161,694
$\sim$

Consolidated Statements of Income

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

	2017	2016
Net sales	\$	313,441 S 324,764
Cost of sales		251,242 256,559
Gross profit		62.199 68,205
Operating expenses:
Distribution and warehousing		14,005 17,517
Marketing, advertising and promotions		11,238 10,679
General and administrative		10,813 11,738
Total operating expenses		36,056 39,934
Operating income		26,143 28,271
Other income (expenses):
Interest expense, net		(1,660) (1, 542)
Other expense, net		2,534 (65)
Total other income (expenses)		874 (1,607)
Income before income tax expense		27,017 26,664
Income tax expense		8.766 9,492
Net income		18,251 17,172

Consolidated Statements of Stockholders' Equity
For the years ended December 31, 2017 and 2016

(In thousands of U.S. dollars)

	Common Stock
	Shares Outstanding	Amount				Retained Earnings			Treasury Stock	Total Stockholders' Equity
Balance, January 1, 2016	16,752,561	\$	55,966	\$	27,323	\$	(2, 547)	\$	80,742
Repurchase of shares	(178, 397)		(542)						(542)
Net income					17,172				17,172
Balance, December 31, 2016	16,574,164		55,424		44,495		(2, 547)		97,372
Net income					18,251				18,251
Balance, December 31, 2017	16,574,164		55,424		62,746	S	(2,547)	S	115,623

Consolidated Statements of Cash Flows

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

		2017		2016
Cash flows from operating activities:
Net income	${\mathbb S}$	18,251	\$	17,172
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization		7,218		5,752
Deferred income taxes		(142)		1,158
Changes in operating assets and liabilities:
Trade accounts receivable		(349)		511
Other receivables		3,507		(1,000)
Inventories		28		3,204
Prepaid expenses		(608)		2,478
Other assets		(2,990)		(2,898)
Accounts payable		1,035		(273)
Accrued expenses		(2.030)		1,708
Labor obligations		257		524
Other liabilities				145
Accrued income taxes		(3.636)		835
Net cash provided by operating activities		20,541		29,316
Cash flows from investing activities:
Acquisition of property, plant and equipment		(13, 763)		(15, 286)
Net cash used in investing activities		(13, 763)		(15, 286)
Cash flows from financing activities:
Proceeds from notes payable and long-term debt		3,119		10,534
Repurchase of shares				(542)
Payments on notes payable and long-term debt		(7.666)		(23, 198)
Payments on notes payable to related parties		(1, 377)		(641)
Net cash used in financing activities		(5,924)		(13, 847)
Cash and cash equivalents:
Increase for the year		854		183
Beginning of year		2,570		2.387
End of year	\$	3,424	S	2,570
Supplemental disclosure of cash flow information:
Cash paid during the year for:
Interest	\$	1,660	\$	1,542
Income taxes	\$	8.766	\$	9.492

Notes to Consolidated Financial Statements

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

Nature of business, basis of presentation and principles of consolidation 1.

Nature of business - Elamex, S. A. de C. V. and subsidiaries (the "Company") are a group of entities located in Mexico and in the United States of America. The Company is engaged in processing, packaging and marketing candy, nutritional supplements and nut meats to retailers and wholesalers located primarily throughout the United States of America. The Company provides customers with products under its own label. as well as under customers' private labels. The Company's manufacturing machinery and equipment is located in facilities in Ciudad Juarez, Mexico, in El Paso, Texas and Sumter, South Carolina in the United States of America.

The Company is a subsidiary of Accel, S. A. B. de C. V. ("Accel"), which owns approximately 60.36% of the Company's issued and outstanding common shares at December 31, 2017.

Basis of presentation – These consolidated financial statements and the accompanying notes have been prepared in accordance with accounting principles generally accepted in the United States of America ("U.S. GAAP") in U.S. dollars, the functional and reporting currency of the Company.

Principles of consolidation – The consolidated financial statements include the financial statements of Elamex, S. A. de C. V. and its wholly-owned and majority-owned controlled subsidiaries. All significant intercompany balances and transactions have been eliminated in consolidation. Elamex, S.A. de C.V.'s subsidiaries and related shareholding percentages are shown below:

Company	Ownership Percentage	Activity
Elamex U. S. A., Inc. (1)	100%	Shareholder of Mount Franklin Foods, LLC, Mount Franklin Nutritionals, LLC and Accel US Properties LLC. Currently with no operations.
Elamex de Juárez, S. A. de C. V.	99.9%	Lease of manufacturing facilities to related and unrelated parties
Elamex de Occidente, S. A. de C. V.	99.9%	Lease of manufacturing facilities to unrelated parties.
Elamex de Nuevo Laredo, S. A. de C. V.	99.9%	Currently with no operations.
Confecciones de Juárez, S. A. de C. V.	99.9%	In-bond manufacturing services to a related party.
Manufacturas de Tamaulipas, S. A. de C. V.	99.9%	Currently with no operations.

(1) Located in the United States of America.

$2.$ Significant accounting policies

A summary of the significant accounting policies used in the preparation of the accompanying consolidated financial statements follows:

Cash and cash equivalents - The Company considers all highly-liquid debt instruments and investments purchased with an original maturity of three months or less to be cash equivalents. Cash includes deposits in Mexican banks, denominated in Mexican pesos ("pesos"), of approximately \$362 and \$27 as of December 31, 2017 and 2016, respectively. The Company had approximately \$3,424 and \$2,570 as of December 31, 2017 and 2016, respectively, in short-term repurchase agreements, denominated in U.S. dollars, deposited in U.S. and Mexican banks.

Trade accounts receivable - Trade receivables are carried at their estimated collectible amounts. Trade credit is generally extended on a short-term basis; as such, trade receivables do not bear interest. Trade accounts receivable are periodically evaluated for collectability based on a customer's past credit history and current financial condition.

Inventories - Inventories are stated at the lower of cost or market value. Cost is determined using the average cost method. Inventory costs include material, labor, and overhead. Inventory reserves, which are charged to cost of sales reducing the carrying value of the related inventories, are provided for excess inventory, obsolete inventory, and for differences between inventory cost and its net realizable value.

Property, plant and equipment – Property, plant and equipment are recorded at acquisition cost. less accumulated depreciation and amortization. Plant and equipment under capital leases are stated at the lower of their fair value at the inception of the lease or the present value of minimum lease payments. Depreciation and amortization are calculated using the straight-line method over the shorter of related lease terms or estimated useful lives of the assets. Certain production equipment is depreciated using the units-of-production method. The cost of repairs and maintenance is charged to operations and significant renewals and improvements are capitalized.

Property, plant and equipment are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of an asset may not be recoverable. The carrying amount of an asset is not recoverable when the estimated future undiscounted cash flows expected to result from the use of the asset are less than the carrying value of the asset. The Company measures an impairment loss as the difference between the carrying value of the asset and its fair value. As of December 31, 2017 and 2016, the Company had not recognized any impairment related to property, plant and equipment.

Goodwill–Goodwill represents the excess of the purchase price over the fair value of the net assets and liabilities of acquired businesses. Goodwill and indefinite-lived intangible assets are not amortized but are instead tested for impairment on at least an annual basis utilizing fair value estimates. Such fair value estimates are based on valuation models that typically incorporate probability assessments of expected future cash flows. The goodwill remaining on the books of \$3,707 is due to the acquisition of Mt. Franklin Holdings in the third quarter of 2002. As of December 31, 2017 and 2016, the Company has not recognized any impairment related to goodwill.

Fair value of financial instruments and fair value measurements – An entity is required to maximize the use of observable inputs and minimize the use of unobservable inputs when measuring fair value. Accounting guidance establishes a fair value hierarchy based on the level of independent, objective evidence surrounding the inputs used to measure fair value. A financial instrument's categorization within the fair value hierarchy is based upon the lowest level of input that is significant to the fair value measurement. Inputs used to measure fair value may fall into one of three levels:

Level 1 - applies to assets or liabilities for which there are quoted prices in active markets for identical assets or liabilities.

Level 2 - applies to assets or liabilities for which there are inputs other than quoted prices that are observable for the asset or liability such as quoted prices for similar assets or liabilities in active markets; quoted prices for identical assets or liabilities in markets with insufficient volume or infrequent transactions (less active markets); or model-derived valuations in which significant inputs are observable or can be derived principally from, or corroborated by, observable market data.

Level 3 - applies to assets or liabilities for which there are unobservable inputs to the valuation methodology that are significant to the measurement of the fair value of the assets or liabilities.

The Company's financial instruments consist principally of cash, accrued expenses, and amounts due to related parties. The fair value of its cash equivalents is determined based on "Level 1" inputs, which consist of quoted prices in active markets for identical assets. The Company believes that the recorded values of all of the other financial instruments approximate their current fair values because of their nature and respective maturity dates or durations.

Labor obligations - In accordance with Mexican Labor Law, the Company provides seniority premium benefits to its employees under certain circumstances. These benefits consist of a one-time payment equivalent to 12 days' wages for each year of service (at the employee's most recent salary, but not to exceed twice the legal minimum wage), payable to all employees with 15 or more years of service, as well as to certain employees terminated involuntarily prior to the vesting of their seniority premium benefit.

The Company also provides statutorily mandated severance benefits to its employees terminated under certain circumstances. Such benefits consist of a one-time payment of three months' wages plus 20 days' wages for each year of service payable upon involuntary termination without just cause. Costs associated with these benefits are provided for based on actuarial computations using the projected unit credit method.

For the companies locates in the United States of America, the Company has a 401(k) Savings Plan for eligible employees that provides for discretionary matching contributions by the Company, as defined in the Plan's agreement.

Accrued rebates - The Company enters into contractual agreements for rebates on certain products with its customers. Such amounts are netted against sales and included in accrued promotional allowances based on management estimates at the date related sales occur. Such accrual promotion allowance is included as a part of accrued expenses in the consolidated financial statements.

Income taxes - Current income taxes are recorded in the results of the year in which they are incurred. Deferred income taxes are recognized for the future consequences of temporary differences between the financial statement carrying amounts of assets and liabilities and their related tax bases using enacted rates in effect for the years in which the differences are expected to reverse. The effects of changes in the tax law are accounted for in the period that includes the enactment date. Deferred income tax assets are also recognized for the estimated future effects of tax loss carry forwards and asset tax credit carry forwards. A valuation allowance is applied to reduce deferred income tax assets to the amount of future net benefits that are more likely than not to be realized.

Provisions for taxes are made based upon the applicable tax laws of Mexico and the United States of America. Deferred tax assets and liabilities are not provided for differences related to assets and liabilities that are remeasured from pesos into U.S. dollars using historical exchange rates and that result from inflationary indexing for Mexican tax purposes or exchange rate changes.

Statutory employee profit-sharing - Statutory employee profit sharing ("PTU") is recorded in the results of the year in which it is incurred and is presented within operating expenses in the accompanying consolidated statements of income. Deferred PTU liabilities are derived from temporary differences that result from comparing the accounting and PTU values of assets and liabilities.

Revenue recognition - Revenues and related costs from sales of goods are recognized in the period in which the risk and rewards of the related inventories are transferred to customers, which generally coincides with the delivery of products to customers in satisfaction of orders or when the inventories are delivered or shipped to customers and the customer assumes responsibility for them.

Foreign currency re-measurement - The functional currency of the Company is the U.S. dollar, the currency of the primary economic environment in which the Company operates. Gains and losses on foreign currency transactions and re-measurement of balance sheet amounts are reflected in current earnings. Included in other income (expenses) in the accompanying consolidated statements of income are foreign re-measurement and gain of \$18 and \$244 for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively. Assets and liabilities of the Company are denominated in U.S. dollars except for certain amounts as indicated below. Certain balance sheet amounts (primarily inventories, property, plant and equipment, accumulated depreciation, and common stock) denominated in other than U.S. dollars are re-measured at the rates in effect at the time the relevant transaction was recorded, and all other assets and liabilities are re-measured at rates effective as of the end of the related periods. Revenues and expenses, except for those related to the assets and liabilities mentioned above (re-measured at historical rates), denominated in other than U.S. dollars are re-measured at weightedaverage exchange rates for the relevant period the transaction was recorded. Assets and liabilities denominated in pesos are summarized as follows in thousands of U.S. dollars at the exchange rate published in the Diario Oficial de la Federacion (the Official Gazette of the Mexican Federation), which is the approximate rate at which a receivable or payable could be settled as of each balance sheet date:

	2017	2016
Cash and cash equivalents	362	784
Other receivables	1,940	142
Prepaid expenses	1.169	4.419
Accounts payable	(915)	(1, 163)
Accrued expenses and other liabilities	(5, 587)	(2,748)
Net foreign currency position	(3,031)	,434

Use of estimates - The preparation of financial statements in conformity with U.S. GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Although management believes the estimates and assumptions used in the preparation of these consolidated financial statements were appropriate in the circumstances, actual results could differ from those estimates and assumptions.

Reclassifications - Certain amounts in the consolidated financial statements as of and for the year ended December 31, 2016 have been reclassified in order to conform to the presentation of the consolidated financial statements as of and for the year ended December 31, 2017.

Recently issued accounting pronouncements pending adoption

In May 2014, the FASB issued ASU 2014-09, Revenue Recognition (Topic 606) Revenue from Contracts with Customers. This ASU prescribes a single comprehensive model for entities to use in the accounting of revenue arising from contracts with customers and requires expanded disclosures surrounding the Company's revenue transactions. Entities are required to adopt this ASU in annual reporting periods beginning after December 15, 2018 with early adoption permitted only as of annual reporting periods beginning after December 15, 2016. There are two transition options available to entities: the full retrospective approach or the modified retrospective approach. Under the full retrospective approach, the Company would restate prior periods in compliance with Accounting Standards Codification 250, Accounting Changes and Error Corrections. Alternatively, the Company may elect the modified retrospective approach, which allows for the new revenue standard to be applied to existing contracts as of the effective date and record a cumulative catch-up adjustment to retained earnings. The Company is currently evaluating the impact of this ASU.

In November 2015, the FASB issued ASU 2015-17, Balance Sheet Classification of Deferred Taxes, which requires that that deferred tax liabilities and assets be classified as noncurrent in a classified balance sheet. This ASU is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2017, with early adoption permitted.

In January 2016, the FASB issued ASU 2016-01, Recognition and Measurement of Financial Assets and Financial Liabilities. The amendments in this ASU require all equity investments to be measured at fair value with changes in the fair value recognized through net income (other than those accounted for under equity method of accounting or those that result in consolidation of the investee). The amendments in this ASU also require an entity to present separately in other comprehensive income the portion of the total change in the fair value of a liability resulting from a change in the instrument-specific credit risk when the entity has elected to measure the liability at fair value in accordance with the fair value option for financial instruments. In addition, the amendments in this ASU eliminate the requirement to disclose the fair value of financial instruments measured at amortized cost for entities that are not public business entities and the requirement to disclose the method(s) and significant assumptions used to estimate the fair value that is required to be disclosed for financial instruments measured at amortized cost on the balance sheet for public business entities. This ASU is effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2018 with early adoption permitted for nonpublic entities during annual reporting periods beginning after December 15, 2017. The Company is currently evaluating the impact of this ASU.

In February 2016, the FASB issued ASU 2016-02, Leases, which introduces a lessee model that brings most leases on the balance sheet. The new standard also aligns many of the underlying principles of the new lessor model with those of ASC 606, the FASB's new revenue recognition standard (e.g., those related to evaluating when profit can be recognized). Furthermore, the ASU addresses other concerns related to the current leases model. For example, the ASU eliminates the requirement in current U.S. GAAP for an entity to use bright-line tests in determining lease classification. The ASU also requires lessors to increase the transparency of their exposure to changes in value of their residual assets and how they manage that exposure. The amendments in this ASU are effective for annual reporting periods beginning after December 15, 2019 with early application permitted. The Company is currently evaluating the impact of this ASU.

In January 2017, the FASB issued ASU 2017-04, Intangibles - Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment. ASU Topic 350, Intangibles—Goodwill and Other (Topic 350), currently requires an entity that has not elected the private company alternative for goodwill to perform a two-step test to determine the amount, if any, of goodwill impairment. In Step 1, an entity compares the fair value of a reporting unit with its carrying amount, including goodwill. If the carrying amount of the reporting unit exceeds its fair value, the entity performs Step 2 and compares the implied fair value of goodwill with the carrying amount of that goodwill for that reporting unit. An impairment charge equal to the amount by which the carrying amount of goodwill for the reporting unit exceeds the implied fair value of that goodwill is recorded, limited to the amount of goodwill allocated to that reporting unit.

The amendments in this ASU remove the second step of the test. An entity will apply a one-step quantitative test and record the amount of goodwill impairment as the excess of a reporting unit's carrying amount over its fair value, not to exceed the total amount of goodwill allocated to the reporting unit. The new guidance does not amend the optional qualitative assessment of goodwill impairment. This ASU is effective for annual periods beginning after December 15, 2021 with early adoption permitted for interim or annual goodwill impairment tests performed on testing dates after January 1, 2017.

3. Inventories

	2017		2016
Finished goods	\$ 16.042	S	9,884
Raw materials	10,051		5,317
Packaging supplies	4.606		2.344
Work-in-process	2,956		16.138
Total	33,655		33,683

$\Delta$ Property, plant and equipment

	Estimated useful lives (Years)	2017		2016
Land		\$ 4,368	S	5,250
Buildings	20	34,002		31,502
Machinery and equipment	$3 - 25$	91,046		74,273
		129,416		111,025
Less accumulated depreciation		(51, 461)		(44, 684)
		77,955		66,341
Construction-in-progress		2,641		7,379
Total		80,596		73,720

Depreciation expense was \$6,887 and \$5,752, for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively.

5. Notes pavable and long-term debt

Long-term debt consisted of the following:

		2017		2016
Note payable with financial institution paid in monthly principal installments of \$57, including principal and interest at 5.8%.	S	2,807	S
Note payable to a non-related party, payable in installments that vary from period to period. The note bears no interest. Note payable to a bank paid in monthly principal installments of \$83, plus interest. The note bears interest at		1,752		4,179
the bank base floating rate (3.75% at December 31, 2017) plus 1.5% (3.75% at December 31, 2016) plis 1.5% Note payable to a bank in monthly principal installments of		3,917		4,917
\$16 plus interest. The note bears interest at 4.1%		5,243		5,425
		13,719		14,521
Less current portion		(3,391)		(3,720)
Less debt issuance costs		(261)		(322)
		10.067		10.479

The line of credit facilities had balances of \$2.475 and \$5.568 at December 31, 2017 and 2016, respectively. At December 31, 2017 and 2016, \$2,000 and \$10,000 in advances under the line of credit bore interest at LIBOR plus 2.00% (or 3.4908%) and at LIBOR plus 2.00% (or 2.7028%), respectively. The remaining balances bore interest at a bank base rate plus 1.00% (or 5.50%) and 1.00% (or 4.75%), respectively. The line of credit is payable monthly and is collateralized by substantially all of the assets of the Company.

Amounts available under the revolving line of credit, which have a maximum loan limit of \$39,679, vary based on a borrowing base formula of eligible accounts receivable and inventory. Unused availability under the line of credit at December 31, 2017 was \$37,204. The bank imposes a 0.25% per annum interest on the unused available line of credit.

The Loan Agreement provides advances up to \$10,000 for equipment line, where availability is subject to advances no greater than 85% of the hard costs associated with the purchase of property, plant and equipment. Advances outstanding under this line at December 31, 2017 were \$0.

There is no note payable for financed insurance premiums at December 31, 2017 compared to a note payable of \$711 at December 31, 2016. The note consisted of ten monthly payments of \$80, including principal and interest at 4.30%.

6. Capital leases obligations

The Company utilizes certain machinery and equipment and occupies certain buildings under both capital and operating lease arrangements that expire at various dates through 2016, some of which have renewal options for additional periods. Rental expense under the Company's operating lease agreements was \$3,565 and \$4.840 for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively. Amortization expense related to equipment under capital leases is included in cost of sales and distribution and warehousing expense in the accompanying consolidated statements of income.

Future minimum lease obligations at December 31, 2017, having an initial or remaining term in excess of one year are as follows:

Year ending December 31:	Operating leases
2018	\$ 4,141
2019	2,862
2020	2,862
2021	2,845
After	6,038
Total minimum lease payments	18,748

The Company leases manufacturing facilities to unrelated parties under operating lease agreements. The Company pays certain taxes on the properties and provides for general maintenance. Rental income was \$1,166 and \$608, for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively.

Expected future revenues from rents are as follows:

Year ending December 31:

2018	\$ 1,191
2019	946
2020	234
Total	2,371

7. Income taxes

The income tax rate in Mexico is 30%. On December 22, 2017, Congress passed the Tax Cuts and Jobs Act (the "TCJA"). The new legislation significantly changes the U.S. corporate tax law by, among other things, lowering the U.S. corporate income tax rate from 21% to 35% beginning in January 2018. It should be noted that the change in the ISR rate in deferred taxes was \$475.

Income tax expense for the years ended December 31, 2017 and 2016 was comprised of the following:

	2017	2016
Current income tax expense US	6,757	6,497
Current income tax expense MEX	2,006	1,838
Deferred income tax expense US	397	1,157
Deferred income tax expense MEX	(394)
Total income tax expense	8.766	9.492

As of December 31, the components of deferred income tax were as follows:

	2017		2016
Current assets:
Other reserves	337	S	644
Other current assets	464		384
Total current deferred income tax asset, Net	801		1,028
Noncurrent liabilities:
Property, plant and equipment	1.040		1.409
Total noncurrent deferred income tax liability, Net	1.040		,409

Dividend tax – Stockholders' equity, except restated paid-in capital and tax retained earnings, will be subject to a dividend tax, payable by the Company, in the event of distribution. In 2017 and 2016, the rate was 30%. Any income tax paid on such distribution may be credited against future income tax payable by the Company in the year in which the dividend tax is paid and in the following two years.

8. Stockholders' equity

Common stock – Under the bylaws and Mexican law, the capital stock of Elamex, S.A. de C.V. must consist of fixed capital and may have, in addition, variable capital. Variable capital common stock held by Stockholder's may require the Company, upon a stockholder's notice made at least three months prior to December 31 of the prior year, to redeem those shares at a price equal to the lesser of either (i) 95% of the market price, based on the average of trading prices in the stock exchange where it is listed during the 30 trading days preceding the end of the fiscal year in which the redemption is to become effective or (ii) the book value of the Company's shares as approved at the meeting of stockholders for the latest fiscal year prior to the redemption date.

Although the variable capital common stock is redeemable by the terms described above, such shares are classified as a component of stockholders' equity in the consolidated balance sheets. Management believes the variable common stock represents permanent capital because the timing and pricing mechanisms through which a stockholder could exercise this option to redeem are such that a stockholder, from an economic standpoint, would not exercise this option. At the time a stockholder is required to give notice of redemption, the stockholder cannot know at what price the shares would be redeemed and cannot expect the present value of the future redemption payment to equal or exceed the amount which would be received by the stockholder in an immediate public sale.

If dividends are declared in the future, the Company's intent is to pay the dividends to all stockholders in U.S. dollars, at the exchange rate on the date of record, unless otherwise instructed to by the stockholder.

Mexican law requires that at least 5% of the Company's net income each year (after profit sharing and other deductions required by the law) be allocated to a legal reserve fund, which is not thereafter available for distribution, except as a stock dividend, until the amount of such fund equals 20% of the Company's historical capital stock. The legal reserve fund at December 31, 2017 and 2016 was approximately \$1,600. The Company anticipates that no additional allocation will be made at its annual stockholders' meeting in 2015. There were no retained earnings available for dividends under the Mexican law at December 31, 2017 and 2016.

Common stock purchase restrictions and preemptive rights – Any person who seeks to acquire ownership of 15% or more of the total outstanding shares of the Company's common stock must obtain written consent from the Company's Board of Directors. Should shares in excess of 15% be acquired without permission, the purchaser will be subject to liquidated damages, which will be used by the Company to repurchase stock in excess of the 15% ownership limitation. In addition, in the event that the Company issues additional shares, existing stockholders will have a preemptive right to subscribe for new shares, except when shares are issued in connection with a merger or for the conversion of convertible debentures. The 15,000,000 shares of variable capital are not subject to preemptive rights.

Preferred stock – Pursuant to the Company's bylaws, the Company's Board of Directors, at its discretion, can issue up to an aggregate of 50,000,000 shares of preferred stock in one or more series. The Board of Directors may attach any preferences, rights, qualifications, limitations, and restrictions to the shares of each series issued, including dividend rights and rates, conversion rights, voting rights, terms of redemption, and liquidation preferences. The shares may be issued at no par value or at a par value determined by the Board of Directors. No shares of preferred stock have been issued as of December 31, 2017.

9. Labor obligations

For subsidiaries located in the United States of America, the Company has a 401(k) Savings Plan for eligible employees that provides for discretionary matching contributions by the Company, as defined in the Plan's agreement. For every \$1.00 of an employee's contribution, the Company matches \$.50 up to a maximum of 6% of the employee's contribution. Matching contributions approximated \$322 and \$347 for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively.

In accordance with Mexican Labor Law, the Company provides seniority premium benefits to its employees under certain circumstances. These benefits consist of a one-time payment equivalent to 12 days' wages for each year of service (at the employee's most recent salary, but not to exceed twice the legal minimum wage), payable to all employees with 15 or more years of service, as well as to certain employees terminated involuntarily prior to the vesting of their seniority premium benefit.

Costs associated with these benefits are provided for based on actuarial computations using the projected unit credit method. Additional disclosures are not material to the consolidated financial statements.

10. Related party transactions

The Chairman of the Board has a direct ownership interest in Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. ("Inmobiliarios"). In 2009, the Company signed a promissory note of \$5,000 with Inmobiliarios, which matures on December 9, 2018. In May 2017, the Company paid the remaining balance of this promissory note \$1,152, which bore interest at a rate of 7.85%. Interest expense for the years ended December 31, 2017 and 2016 was \$34 and \$136, respectively.

The Chairman of the Company's Board of Directors is a principal in an insurance brokerage that sold insurance to the Company. Premiums paid were approximately \$413 and \$355 for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively.

One of the Company's Directors has a direct ownership interest in a company that provides laundering services for employees. During 2017 and 2016 those services totaled \$180 and \$163, respectively.

The Company leases a candy manufacturing building owned by Franklin Inmobiliarios. The Building houses the candy manufacturing operations. The Company made lease payments to a bank of Franklin Inmobiliarios for \$1,286 and \$1,261 during 2017 and 2016, respectively.

The Company leases two warehouse buildings owned by Accel. The Company made lease payments to Accel for \$483 and \$191 during 2017 and 2016, respectively. The Company paid during 2017 \$40 on several different services to Almacenadora Accel, related party.

11. Commitments and contingencies

The Company, one officer and certain related parties are defendants in Texas litigation initiated in February 2009. The underlying dispute relates to the failure of contract negotiations concerning the sale/purchase of real property in Ciudad Juarez, Chihuahua, Mexico, by and between one of the Mexican plaintiffs and one of the Mexican subsidiaries of the Company. The subject real property was occupied by a company that provided comanufacturing services to one of Company's subsidiaries; the plaintiffs seek compensatory damages and treble damages from the defendants, including the Company. This litigation is currently inactive.

The Canadian litigation initiated against the Company and two US subsidiaries in October 2015 was settled on August 25, 2017, through a Compromise Settlement Agreement and Mutual Release.

The Company has another litigation incidental to its business, which the Company believes it is either adequately insured or would not have a material impact on the consolidated financial statements.

The Company has entered into certain fixed price commitments to purchase raw materials to be used in the Company's manufacturing process over the next fiscal year. At December 31, 2017 and 2016, the aggregate amount to be purchased under these commitments was approximately \$65,000 and \$58,000, respectively.

12. Major customers

For the year ended December 31, 2017 and 2016, the Company had two major customers that individually accounted for 10% or more of sales. Total sales for these customers accounted for approximately 12% and 11% of total sales in 2017 and 2016.

13. Subsequent events

The Company has evaluated events subsequent to December 31, 2017, to assess the need for potential recognition or disclosure in the accompanying consolidated financial statements. Such events were evaluated through Abril 17, 2018, the date of the consolidated financial statements were available for issuance. Based upon this evaluation, it was determined that no other subsequent event occurred that require recognition or disclosure in the consolidated financial statements.

* * * * * *

Additional information

Mount Franklin Foods, LLC Selected Financial Statements and selected Notes to the Financial Statements for the Years Ended December 31, 2017 and 2016

Additional Information

Mount Franklin Foods, LLC

Balance Sheets

$\overline{\mathcal{L}}$

As of December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

Assets	2017		2016
Current assets: Cash and cash equivalents Trade accounts receivable (net of allowance for doubtful accounts of \$1,105 and \$1,375 in2017 and 2016, respectively) Inventories	\$ 4,781 26,886	\$	1,040 30,656
Prepaid expenses and other Total current assets	32,761 5,930 70,358		33,683 6,326 71,705
Property, plant and equipment, net	41,853		47,243
Goodwill	3,088		3,088
Deferred income taxes	588		1,028
Other intangible assets	3,093		187
Total	118,980		123,251
Liabilities and member's equity
Current liabilities:
Notes payable and current portion of long-term debt	\$ 1.379	S	7,464
Accounts payable Accrued promotional allowances	12,547		11,769
Other accrued expenses Current portion of capitalized lease obligations	7,019 4,576		5,235 6,448
Due to related parties	4,380		4,920
Deferred income taxes	998		1,409
Total current liabilities	30,899		37,245
Long-term debt, excluding current portion	10,327		8,836
Total liabilities	41,226		46,081
Total member's equity	77,754		77,170
Total	118,980		123,251

Additional Information

Mount Franklin Foods, LLC

Statements of Income

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

	2017		2016

Net sales	$\mathbb S$	310,064	\$	322,373
Cost of sales		254,062		262,142
Gross profit		56,002		60,231
Operating expenses: Distribution and warehousing Marketing, advertising, and promotions General and administrative Total operating expenses		13,871 10,697 8,734 33,302		17,212 10,434 10,491 38,137
Operating income		22,700		22,094
Other expenses: Interest expense, net		(1,039)		(2,521)
Income before income tax expense		21,661		19,573
Income tax expense		7,101		7,654
Net income		14,560		11.919

Additional Information

Mount Franklin Foods, LLC

Statements of Cash Flows

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

	2017		2016
Cash flows from operating activities:
Net income	\$ 14,560	\$	11,919
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization	5,160		3,965
Deferred income taxes	29		1,158
Net change in operating assets and liabilities:
Trade accounts receivable	3,770		(653)
Inventories	922		3,204
Prepaid expenses and other	(2,748)		(1,610)
Accounts payable	778		1,278
Promotional expenses	(1,784)		601
Accrued liabilities	1,872		2.118
Net cash provided by operating activities	22,383		21,980
Cash flows from investing activities:
Purchases of property, plant, and equipment	(13,508)
Net cash used in investing activities	(13,508)
Cash flows from financing activities:
Related parties	(540)		88
Proceeds from line of credit and short-term note	(5,763)		(12,909)
Principal payments on term loans	1,169		6,408
Net cash used in financing activities	(5.134)		(6, 413)
Cash and cash equivalents:
Increase for the year	3,741		1,010
Beginning of year	1,040		30
End of year	4,781	S	1,040
Supplemental disclosure of cash flow information:
Cash paid during the year for:
Interest	\$ 1.370		1,163
Income taxes	7,101	\$	7,654

Additional Information

Mount Franklin Foods, LLC

Selected Notes to Financial Statements

For the years ended December 31, 2017 and 2016 (In thousands of U.S. dollars)

1. Property, plant, and equipment

Property, plant, and equipment, including items under capital leases, at December 31, 2017 and 2016, consisted of the following:

			2017		2016
	Machinery and equipment	$\mathbb{S}$	63,829	$\mathbb S$	63,671
	Building and improvements		13,365		14,096
			77,194		77,767
	Less accumulated depreciation and amortization		(36, 422)		(31, 605)
			40,772		46,162
	Land		1,081		1,081
			41,853		47,243
2.	Notes payable and long-term debt
	Long-term debt consisted of the following:
			2017	2016
	Note payable to a bank paid in monthly principal installments of \$83, plus interest. The note bears interest at the Bank Base rate floating (3.75% at December 31, 2017) plus 1.5%	S	3,917	S	4,917

Note payable with financial institution paid in monthly principal installments of \$57, including principal and interest at 5.8%. $\mathbb{S}$ 2,807

(Continued)

$\overline{a}$

$\mathbb S$

Note payable to a bank in monthly principal installment of
\$16 plus interest. The note bears interest at 4.1%.	5.2	5.425
	11,967	10,342
Less current portion	(1,6)	(1, 184)
Less debt issuance costs		(322)
	10.0	8.836

(Concluded)

The line of credit facilities had balances of \$0 and \$5,568 at December 31, 2017 and 2016, respectively. At December 31, 2017 and 2016, \$2,000 and \$10,000 in advances under the line of credit bore interest at LIBOR plus 2.00% (or 3.4908%) and at LIBOR plus 2.00% (or 2.7028%), respectively. The remaining balances bore interest at a bank base rate plus 1.00% (or 5.50%) and 1.00% (or 4.75%), respectively. The line of credit is payable daily and is collateralized by substantially all of the assets of the Company.

Amounts available under the line of credit, which had a maximum loan limit of \$35,000 vary based on a borrowing base formula of eligible accounts receivable and inventory. Unused availability under the line of credit at December 31, 2017 was \$35,000. The bank imposes a 0.25% per annum interest on the unused available line of credit.

3. Leases

The Company utilizes certain machinery and equipment and occupies certain buildings under both capital and operating lease arrangements that expire at various dates through 2022, some of which have renewal options for additional periods. Rental expense under the Company's operating lease agreements was \$2,052 and \$2,682 for the years ended December 31, 2017 and 2016, respectively. Amortization expense related to equipment under capital leases is included in distribution and warehousing expense in the accompanying consolidated statements of income.

Future minimum lease obligations at December 31, 2017, having an initial or remaining term in excess of one year are as follows:

Year ending December 31:

2018	\$ 2,121
2019	2,128
2020	2,128
2021	2,111
After	1,988
Total	10,475

4. Related party transactions

The Company balances with Elamex were \$(4,852) and \$6 for candy sales made to Elamex by the Company at December 31, 2017 and 2016, respectively. Revenues from Elamex were \$30,669 in 2017 and \$26,576 in 2016. The Company Balances with Elamex USA were \$(2,860) and \$(2,577) at December 31, 2017 and 2016 respectively.

The Company maintains a shelter agreement with a related party, whereby this affiliate performs certain services in the management and operation of the Company's candy production plant in Mexico. Under the terms of the shelter agreement the Company pays all operating costs of this affiliate plus a 6.5% fee, the Company balances at December 31, 2017 and 2016 with Confecciones were \$12,654 and \$7,394 respectively.

Total expenses paid or accrued under the shelter agreement for the years ended December 31, 2017 and 2016. are as follows:

		2017		2016
Rental expense	S	2,216	\$	2,230
Cost of sales		49,185		47,592
		51,401	$\Gamma$	49,822

5. Income taxes

On December 22, 2017, Congress passed the Tax Cuts and Jobs Act (the "TCJA"). The new legislation significantly changes the U.S. corporate tax law by, among other things, lowering the U.S. corporate income tax rate from 35% to 21% beginning in January 2018. It should be noted that the change in the ISR rate in deferred taxes was \$475.

The Company recorded a provision Income tax expense for the years ended December 31, 2017 and 2016 of \$7,101 and \$7,654, respectively.

* * * * * *

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito (Subsidiaria de Accel, S.A.B. $de C.V.)$

Estados financieros por los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y 2016, e Informe de los auditores independientes del 20 de marzo de 2018

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito
(Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.)

Informe de los auditores independientes y estados financieros 2017 y 2016

Contenido	Página
Informe de los auditores independientes	$\overline{\mathcal{F}}$
Balances generales	з
Estados de resultados	4
Estados de variaciones en el capital contable	5
Estados de flujos de efectivo	6
Notas a los estados financieros	-7

Deloitte

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Paseo de la Reforma 505, piso 28 Colonia Cuauhtémoc 06500 Ciudad de México México

Tel: +52 (55) 5080 6000 www.deloitte.com/mx

Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de Almacenadora Accel, S. A., Organización Auxiliar del Crédito (la "Almacenadora"), que comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2017 y 2016, y los estados de resultados, los estados de variaciones en el capital contable y los estados de flujos de efectivo, correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las notas explicativas de los estados financieros que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos de la Almacenadora han sido preparados, en todos los aspectos importantes, de conformidad con los Criterios Contables establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México a través de las "Disposiciones de Carácter General Aplicables a los Almacenes Generales de Depósito, Casas de Cambio, Uniones de Crédito, y Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas" (las "Disposiciones").

Fundamentos de la opinión

Llevamos a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se explican más ampliamente en la sección de Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros de nuestro informe. Somos independientes de la Almacenadora de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP), y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Responsabilidades de la Administración y de los responsables del gobierno de la Almacenadora en relación con los estados financieros

La Administración es responsable de la preparación de los estados financieros adjuntos de conformidad con las Disposiciones y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de errores importantes, debido a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad de la Almacenadora de continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Almacenadora en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Almacenadora o detener sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

Los responsables del gobierno de la Almacenadora son responsables de la supervisión del proceso de información financiera de la Almacenadora.

Deloitte.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyen en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros.

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección material de los estados financieros, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Almacenadora.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.
Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por la Administración, de la norma contable de empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Almacenadora para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Almacenadora deje de ser una empresa en funcionamiento.

Comunicamos a los responsables del gobierno de la Almacenadora en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de la realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa en el control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a los responsables del gobierno de la Entidad una declaración de que hemos cumplido con los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y les hemos comunicado acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas.

Galaz, Yamazaki, Ruíz Urquiza, S.C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. José Gabriel Beristain Salmerón Registro en la Administración General de Auditoría Fiscal Federal Núm. 17788 Ciudad de México, México

20 de marzo de 2018

$\overline{2}$

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito (Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.) Virginia Fábregas, N. 80, Col. San Rafael, México D.F, C.P. 06470

Balances generales
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
(Cifras en miles de pesos)

Activo		Z017		2016	Pasivo
Disponibilidades	S	30,388	s,	26,791	Préstamos bancarios De corto plazo De largo plazo
					Otras cuentas por pa Impuestos por pag Acreedores diverso Proveedores
Títulos para negociar Inversiones en valores		4,224		11,097	Impuestos diferidos
					Créditos diferidos y
					Total pasi
Otras cuentas por cobrar (neto)		121,738		108,678	Capital contab
					Capital contribuido Capital social
Immuebles, mobiliario y equipo (neto)		750,261		765,636	Reservas de capit Resultado de ejer Resultado neto Capital ganado:
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles Otros activos		4354 43310		6,865 40,621	Total capi
Otros activos a corto y largo plazo					Total pasivo y capita
Total activo		954.275	어	959,688
				Cuentas de orden	2017
			Depósito de bienes	Otras cuentas de registro	10,453,292 7,567,788 69 69.

s, 1,970
1,051
145,783
145,783 57,626 203,614 205 321,190 750.661 954.275 71,700
327,028
30,743
429,471 2017 s cuentas por pagar
uestos por pagar a la utilidad
eedores diversos y otras cuentas por pagar mos bancarios y de otros organismos
orto plazo
argo plazo oital ganado:
eservas de capital
esultado de ejercicios anteriores
esultado neto os diferidos y cobros anticipados 2016 Total capital contable asivo y capital contable tos diferidos (neto) Total pasivo al contable al contribuido:
ital social 2017

6,250
1,042
7,292

2016

$\frac{3,851}{133,377}$ 65,476 212,728

2.732

321,190

746,960

959.688

$\begin{array}{c}\n 70,057 \
339,286 \
\hline\n 16,427 \
\hline\n 425,770\n \end{array}$

"El saldo histórico de capital social al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es de \$45,000 miles de pesos, respectivamente."

"Los presentes balances generales, se forminante de contominado de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por
los articulo

7,580,776

"Los presentes balances generales fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben"

El fadice de capitalización sobre activos en riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es 78.66% y 77.83%, respectivamente (Capital contable entre Activo total).

ittp://www.cnbv.gob.mx

www.accel.com.mx

C.P. Miguel Altamirano Gallegos
Contralor Corporativo

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

Ing. Arturo Lardizábal Lardizábal

C.P. Jesús C. Rico Contreras
Contador General

$\omega$

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito

(Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.)

Virginia Fábregas, N. 80, Col. San Rafael, México D.F, C.P. 064700

Estados de resultados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Cifras en miles de pesos)

		2017	*LU10*
Ingresos por servicios Ingresos por intereses Gastos por maniobras Gastos por intereses	\$	375,562 6,771 (1, 934) (7, 879)	\$ 347,046 6,211 (3, 141) (2,780)
Margen financiero		372,520	347,336
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios		372,520	347,336
Comisiones y tarifas pagadas Otros ingresos de la operación Gastos de administración		(1,081) 57,189 (396, 641)	(1, 519) 68,557 (392,908)
Resultado de la operación		31,987	21,466
Impuestos a la utilidad causados Impuestos a la utilidad diferidos (netos)		9.094 (7, 850) 1,244	7,376 (2, 337) 5,039
Resultado neto	S	30,743	\$ 16,427

"Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por el almacén general de depósito durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables".

"Los presentes estados de resultados fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

"El índice de capitalización sobre activos en riesgo crediticio al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es 78.66% y 77.83%, respectivamente (Capital contable entre Activo total)."

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$\overline{a}$

Ing. Arturo Lardizábal Lardizábal Director General

C.P. Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo

C.P. Jesús C. Rico Contreras Contador General

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito
(Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.)
Virgina Fábregas, N. 80, Col. San Rafael, México D.F, C.P. 064700

Estados de variaciones en el capital contable
por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016
(Cifras en miles de pesos)

	contribuido Capital				Canital ganado
	Capital social		de capital Reservas		Resultado de anteriores ejercicios		Resultado neto		contable capital Total
Saldos al 1 de enero de 2016	321,190	$\theta$	70,057	SA	371,371	69	(11, 431)	69	751,187
Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores Reconocimiento efectos de beneficios a empleados NIF D-3 Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas- Pago de dividendos					(32,085) (654) (20.000) (11, 431)		11,431 11,431		(20, 654) (20,000) 654
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral- Utilidad integral - resultado neto							16.427		16,427
Saldos al 31 de diciembre de 2016	321,190		70,057		339,286		16,427		746,960
Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores Reconocimiento efectos de beneficios a empleados NIF D-3 Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas- Constitución de Reservas Pago de dividendos			1,643 1,643		(12,258) 16427 CO420 CO42000		(16, 427) (16, 427)		(27, 042) $(2,042)$ $(25,000)$
Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integral- Utilidad integral - resultado neto							30,743		30,743
Saldos al 31 de diciembre de 2017	321.190		71.700		327.028		30.743	Ğ,	750.661
Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las $\tau_{\rm LOS}$ presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los Citierios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por el almacén general de depósito durante los períodos, arriba mencionados, las cuales se emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fimdamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y

realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables".

"Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron aprobados por el Consejo de Administración bejo la responsabilidad de los directivos que los
suscriben

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C.P. Jesús C. Rico Contreras
Contador General

Ing. Arturo Lardizábal Lardizábal

C.P. Miguel Altamirano Gallegos
Contralor Corporativo

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

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Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito (Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.) Virginia Fábregas, N. 80, Col. San Rafael, México D.F, C.P. 064700

Estados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Cifras en miles de pesos)

	2017		2016
Resultado neto	\$ 30,743	\$	16,427
Ajustes por partidas que no implican flujo de efectivo:
Depreciaciones de inmuebles, mobiliario y equipo	45,473		36,079
Amortizaciones de activos intangibles	1,495		1,655
Provisiones	11,358		23,791
Impuestos a la utilidad causados y diferidos	1,244		5,039
	90,313		82,991
Actividades de operación:
Cambio en inversiones en valores	6,873		(6,971)
Cambio en otros activos operativos (neto)	(15,749)		(15, 336)
Cambio en préstamos bancarios y de otros organismos	(7, 292)		(6,250)
Cambio en otros pasivos operativos	(6,342)		1,421
Pagos de impuestos a la utilidad	(7, 124)
Flujos netos de efectivo de actividades de operación	60,679		55,855
Actividades de inversión:
Cobros por disposición de inmuebles, mobiliario y equipo	297		809
Pagos por adquisición de inmuebles, mobiliario y equipo	(30, 395)		(22, 250)
Pagos por adquisición de activos intangibles	1,016
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión	(29,082)		(21, 441)
Actividades de financiamiento:
Pagos de dividendos en efectivo	(28,000)		(16,750)
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento	(28,000)		(16,750)
Incremento neto de disponibilidades	3,597		17,664
Disponibilidades al inicio del período	26,791		9,127
Disponibilidades al final del período	30,388	S	26,791

"Los presentes estados de flujos de efectivo se formularon de conformidad con los Criterios de
Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria
y de Valores, con fundamento en l de efectivo derivadas de las operaciones efectuadas por el almacén general de depósito durante los períodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables".

"Los presentes estados de flujos de efectivo fueron aprobados por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que los suscriben".

http://www.cnbv.gob.mx

www.accel.com.mx

Ing. Arturo Lardizábal Lardizábal Director General

C.P. Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo

C.P. Jesús C. Rico Contreras Contador General

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros.

Almacenadora Accel, S.A., Organización Auxiliar del Crédito (Subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V.) Virginia Fábregas, N. 80, Col. San Rafael, México D.F, C.P. 064700

Notas a los estados financieros

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Cifras en miles de pesos)

Actividades y entorno regulatorio 1.

Almacenadora Accel, S. A., Organización Auxiliar del Crédito (la "Almacenadora"), subsidiaria de Accel, S.A.B. de C.V., se dedica principalmente a la prestación de servicios de almacenamiento, guarda y conservación de bienes o mercancías en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; y a la expedición de certificados de depósito y bonos de prenda. Se encuentra regulada por la Ley General de Organizaciones Auxiliares del Crédito (la "Ley") así como por las disposiciones de carácter general emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la "Comisión"). El domicilio fiscal y domicilio principal de sus negocios se encuentra en la calle Virginia Fábregas No. 80, Colonia San Rafael, C.P. 064700, Mexico, D.F.

Dentro de las facultades que le corresponden a la Comisión en su carácter de regulador de las organizaciones auxiliares del crédito, pudiera llevar a cabo revisiones de la información financiera de la Almacenadora y requerir modificaciones a la misma.

La Almacenadora tiene bajo su dependencia patronal a su director general, y los demás servicios de personal le son proporcionados por sus empresas afiliadas Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V. y Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V., por lo anterior, la Almacenadora no está obligada al pago de participación de utilidades al personal.

Bases de presentación $2.$

Unidad monetaria de los estados financieros Los estados financieros y notas al 31 de diciembre de $\overline{a}$ . 2017 y 2016 y por los años que terminaron en esas fechas incluyen saldos y transacciones en pesos de diferente poder adquisitivo. La inflación acumulada de los tres ejercicios anuales anteriores al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es 9.87% y 10.52%, respectivamente; por lo tanto, el entorno económico califica como no inflacionario en ambos ejercicios y consecuentemente, no se reconocen los efectos de la inflación en los estados financieros adjuntos. Los porcentajes de inflación por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016 fueron 6.77% y 3.36%, respectivamente.
Clasificación de costos y gastos Se presentan atendiendo a su naturaleza debido a que esa es la $$ práctica del sector de la industria al que pertenece la Almacenadora.

Resumen de las principales políticas contables 3.

Las políticas contables que sigue la Almacenadora están de acuerdo con los criterios contables establecidos por la Comisión en las "Disposiciones de carácter general aplicables a los almacenes generales de depósito, casas de cambio, uniones de crédito, y sociedades financieras de objeto múltiple reguladas" (las "Disposiciones"), las cuales se consideran un marco de información financiera con fines generales y requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La Administración de la Almacenadora, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias.

De acuerdo con el criterio contable A-1 de la Comisión, la contabilidad de la Almacenadora, se ajustará a las Normas de Información Financiera aplicables a México ("NIF"), definidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. ("CINIF"), excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una normatividad o un criterio contable especifico, tomando en consideración que la Almacenadora realiza operaciones especializadas. Las principales políticas contables seguidas por la Almacenadora son las siguientes:

Cambios contables - $\overline{a}$ .

A partir del 1 de enero de 2017, la Almacenadora adoptó las siguientes Normas y Mejoras a las Normas de Información Financiera 2017:

NIF B-13, Hechos posteriores a la fecha de los estados financieros, NIF B-6, Estado de situación financiera, NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar, y NIF C-20, Instrumentos de financiamiento por cobrar - Si a la fecha de autorización para la emisión de los estados financieros se logra un convenio para mantener los pagos a largo plazo de un pasivo contratado con dichas condiciones de pago y en el que se ha caído en incumplimiento, se permite la clasificación de dicho pasivo como partida de largo plazo a la fecha de los estados financieros.

NIF D-3, Beneficios a los empleados - Se modifica para establecer, como principio básico, que la tasa de descuento a utilizar en la determinación del valor presente de los pasivos laborales a largo plazo debe ser una tasa de mercado libre de, o con muy bajo, riesgo crediticio, que represente el valor del dinero en el tiempo; consecuentemente, se podría utilizar, en forma indistinta, ya sea la tasa de mercado de bonos gubernamentales o la tasa de mercado de bonos corporativos de alta calidad en términos absolutos en un mercado profundo, siempre que ésta última cumpla con los requisitos establecidos en el Apéndice B-Guías de aplicación, B1-Guía para la identificación de emisiones de bonos corporativos de alta calidad en términos absolutos en un mercado profundo.

Mejoras a las NIF 2017 - Se emitieron mejoras que no generan cambios contables ya que precisan alcances y definiciones de las siguientes NIF para mayor claridad en su aplicación y tratamiento contable:

NIF C-2, Inversión en instrumentos financieros

NIF C-3, Cuentas por cobrar Boletín C-15, Deterioro en el valor de los activos de larga duración y su disposición NIF C-16, Deterioro de instrumentos financieros por cobrar

A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Almacenadora no tuvo efectos importantes derivados de la adopción de estas nuevas normas en su información financiera.

Disponibilidades Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques los cuales b. se valúan a su valor nominal y cuyos rendimientos se reconocen en los resultados conforme se devengan.
Inversiones en valores Desde su adquisición las inversiones en valores, tanto de deuda como capital, c. se clasifican de acuerdo a la intención de la Almacenadora en alguna de las siguientes categorías: (1) con fines de negociación, cuando son instrumentos de deuda o capital, y la Almacenadora tiene el propósito de negociarlos a corto plazo y antes de su vencimiento; estas inversiones se valúan a valor razonable y se reconocen las fluctuaciones en valuación en los resultados del periodo; (2) conservadas a vencimiento, cuando son instrumentos de deuda y la Almacenadora tiene la intención y la capacidad financiera de mantenerlas durante toda su vigencia; se reconocen y conservan al costo amortizado; y (3) disponibles para la venta, las que no son clasificadas en algunas de las categorías anteriores; se valúan a valor razonable y las ganancias y pérdidas por realizar, se registran en la utilidad (pérdida) integral dentro del capital contable, y se aplican a los resultados al momento de su venta. El valor razonable se determina con precios de mercados reconocidos y cuando los instrumentos no cotizan en un mercado, se determina con modelos técnicos de valuación reconocidos en el ámbito financiero.

Otras cuentas por cobrar, neto - Representan derechos de cobro a favor de la Almacenadora por la d. prestación de servicios, las cuales se registran al momento de considerarse como devengada la operación que le dio origen, es decir cuando se ha proporcionado el servicio. Se valúan a su valor razonable el cual corresponde al importe pactado por la Almacenadora y la contraparte. La Almacenadora tiene la política de reservar contra sus resultados las cuentas por cobrar identificadas y no identificadas dentro de los 90 o 60 días siguientes al registro inicial, respectivamente.

Inmuebles, mobiliario y equipo neto - Se registran al costo de adquisición. Los saldos que provienen de adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron aplicando factores derivados de las Unidades de Inversión ("UDI") hasta esa fecha. Los costos de adquisición que se consideraron para actualizar los activos fijos adquiridos hasta el 31 de diciembre de 1996, fueron los que se reportaron a esa fecha con base en valores netos de reposición de acuerdo con avalúos de peritos independientes. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil estimada de los activos, como sigue:

	Años promedio		Valor residual (%)
	2017	2016	2017	2016
Edificios
Estructura	33	34	40	43
Pisos	16	17	39	42
Muros	22	23	38	41
Cimentación	64	65	38	45
Techos	16	17	53	56
Instalación hidrosanitaria	12	13	61	63
Instalación eléctrica	12	13	62	64
Plafón	$\overline{2}$	$\overline{2}$	38	41
Patios	3	3	39	42
Patios y vialidades	$\overline{c}$	2	38	41
Ductos	3		43	46
Panel	40	41	42	45
Estacionamiento	$\overline{2}$	$\overline{2}$	43	46
Equipo de bodega	4	5	17	20
Maquinaria	4	5	4	$\mathbf{0}$
Mobiliario	3	4	10	8.
Equipo de cómputo	2.	$\overline{2}$	8	3
Equipo de transporte	$\overline{2}$	$\overline{2}$	66	55

Deterioro de activos de larga duración en uso - La Almacenadora revisa anualmente el valor en libros de los activos de larga duración en uso, ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los servicios que se prestan, competencia y otros factores económicos y legales.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Administración de la Almacenadora, no ha identificado indicios de deterioro en los activos de larga duración en uso.

Otros activos - Se encuentra integrado principalmente por la inversión para cubrir la reserva por contingencias de reclamaciones por faltantes de mercancías, depósitos en garantía, desarrollos informáticos y pagos anticipados, que ascienden a \$47,664 y \$47,486, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

El monto de la reserva de contingencia para cubrir reclamaciones en caso de faltantes de mercancías en bodegas se conformará, invertirá y calculará de acuerdo con las Reglas Generales aplicables a Almacenes Generales de depósito y Casas de Cambio publicadas el 29 de diciembre de 2014.

La constitución y los incrementos a dicha reserva deberán reconocerse en los resultados del ejercicio del periodo sobre el cual se realice el cálculo correspondiente.

En caso de que la Almacenadora tenga una obligación con el depositante o tenedor del certificado de depósito, por la pérdida o daño del bien o mercancía en depósito y en consecuencia el valor consignado en el respectivo certificado de depósito ya no corresponda al valor del bien o mercancía que ampara se registrará el pasivo en el balance general contra la reserva de contingencia.

El reconocimiento contable a que se refiere este párrafo, se realizará en el momento en que la Almacenadora conozca dicha situación, independientemente de cualquier acción jurídica encaminada hacia la reparación de la pérdida o daño.

Cuando la obligación con el depositante o tenedor del certificado de depósito, por la pérdida o daño del bien o mercancía en depósito exceda al saldo de la reserva de contingencia constituida, esta última deberá ser incrementada hasta por el monto de la diferencia.

Los desarrollos informáticos se registran en función a su costo erogado en función de las fases de desarrollo. La amortización se calcula en línea recta en función de la vida útil esperada en que obtendrán beneficios económicos.

Asimismo, dentro del rubro de "Otros activos" se registran las inversiones en valores del fondo de pensiones y jubilaciones. Las inversiones en valores adquiridas para cubrir el plan de pensiones y prima de antigüedad se registran a su valor de mercado. Para efectos de presentación en los estados financieros, en caso de que las inversiones en valores adquiridas para cubrir el plan de pensiones y prima de antigüedad sean mayores al pasivo reconocido, éste excedente se presentará en el rubro de "Otros activos". En caso de ser menor, dicho saldo se presentará reduciendo el rubro de "Acreedores diversos y otras cuentas por pagar". Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se presenta reduciendo el rubro de "Acreedores diversos y otras cuentas por pagar".

Provisiones Se reconocen cuando se tiene una obligación presente como resultado de un evento $\mathbf{h}$ pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente.
Beneficios a los empleados por terminación, al retiro y otras El pasivo por primas de antigüedad, $\mathbf{i}$ pensiones por beneficios definidos, e indemnizaciones por terminación de la relación laboral se registra conforme se devenga, el cual se calcula por actuarios independientes con base en el método de crédito unitario proyectado utilizando tasas de interés nominales.
Impuestos a la utilidad El impuesto sobre la renta ("ISR") se registra en los resultados del año en que j. se causa. El ISR diferido se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar. El impuesto diferido activo se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que pueda recuperarse.
Transacciones en divisas extranjeras Las transacciones en divisas extranjeras se registran al tipo de k. cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en divisas extranjeras se valúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados.

$1.$ Cuentas de orden-

Depósito en bienes - Representa el valor de los bienes o mercancías en guarda y conservación en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; los cuales se encuentran reconocidos al valor de adquisición del bien reportado por el depositante, el cual difiere de su valor razonable a la fecha de cierre. De acuerdo a las Disposiciones de la Comisión las bodegas habilitadas son aquellos locales que forman parte de las instalaciones del depositante.

Otras cuentas de registro (no auditado) - Se integra por las siguientes subcuentas:

Valores en custodia - Su saldo representa el importe de los certificados de depósito no negociables por el valor de las mercancías depositadas tanto en bodegas propias, como en las rentadas y habilitadas de clientes y que están en custodia de la Almacenadora.

Certificados de depósito negociables - El saldo representa el importe de los certificados de depósito en circulación sujetos a negociación con terceros por el valor de las mercancías depositadas en bodegas propias, rentadas o habilitadas de clientes.

Emisores de bonos de prenda - El saldo representa los bonos de prenda emitidos en circulación y que comprueban la constitución de un crédito prendario sobre las mercancías o bienes indicados en el certificado de depósito.

Otras - El saldo representa otras contingencias o derechos que tiene la Almacenadora.

Disponibilidades $\mathbf{4}_{\bullet}$

Al 31 de diciembre, se integran como sigue:

	2017	2016
Bancos en moneda extranjera Bancos en moneda nacional	21,818 8,570	19,537 7,087
Otras disponibilidades		167
	30,388	26,791

El rubro de Bancos moneda extranjera está representado por dólares estadounidenses, convertidos al tipo de cambio dado a conocer por el Banco de México, el cual ascendió a \$19.6629 y \$20.6194 por dólar estadounidense al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

5. Inversiones en valores

Al 31 de diciembre, se integra como sigue:

Tipo de títulos	Tasa %	Fecha de vencimiento	2017
Títulos para negociar:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
("Bondes")	7.10%	1 día	A.224
Tipo de títulos	Tasa $\frac{0}{0}$	Fecha de vencimiento	2016
Títulos para negociar:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
("Bondes")	0.55%	2 días	11.097

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el monto del interés de los títulos para negociar reconocido en los resultados del ejercicio, asciende a \$345 y \$1,741, respectivamente.

Reconocimiento de ingresos - Los ingresos derivados de los bienes en custodia, principalmente por m. servicios de almacenaje y maniobras, se reconocen en resultados conforme se presta el servicio.

Otras cuentas por cobrar (neto) 6.

Al 31 de diciembre, se integra como sigue:

	2017	2016
Clientes por servicios Impuesto sobre la renta a favor	\$ 50,341	\$ 48,418 28,544
Cuentas por cobrar a partes relacionadas, principalmente rentas por cobrar Otros Impuesto al valor agregado por acreditar	55,853 725 17,848 124,767	28,141 295 7,291 112,689
Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro	(3,029)	(4,011)
	121,738	108,678

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre, los movimientos de la estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro se analizan como sigue:

	74	2017		2016
Saldo inicial Disminuciones		\$ 4,011 (982)	S	5,041 (1,030)
Saldo final		3.029		4.01

$7.$ Inmuebles, mobiliario y equipo (neto)

Al 31 de diciembre, se integra como sigue:

		$\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$ 2017	2016
a)	Inversión:
	Edificios:
	Estructura	\$ 228,952	\$ 228,952
	Pisos	153,370	153,370
	Muros	117,868	117,868
	Cimentación	108,056	108,056
	Techos	125,003	125,003
	Instalación hidrosanitaria	88,939	88,939
	Instalación eléctrica	82,310	82,310
	Plafón	23,243	23,243
	Patios	16,106 $\mathbf{v}$	16,106
	Patios y vialidades	7,730	7,730
	Ductos	7,664	7,664
	Panel	4,823	4,823
	Estacionamiento	138	138
	Terrenos	224,960	224,960
		1,189,162	1,189,162

	2017	2016
Equipo de bodega Maquinaria Mobiliario	320,189 117,188 39,887	312,133 112,573 38,130
Equipo de cómputo	52,591	48,938
Equipo de transporte	13,057	9,112
Construcciones en proceso	17,062	10,363
	559,974	531,249
	1,749,136	1,720,411
Depreciación acumulada: b) Edificios:
Estructura	137,837	131,061
Pisos	93,691	89,085
Muros	72,594	69.025
Cimentación	66,461	63,194
Techos	58,425.	55,553
Instalación hidrosanitaria	34,337	32,649
Instalación eléctrica	31,302	29,763
Plafón	14,358	13,652
Patios	9,788	9,307
Patios y vialidades	4,803	4,567
Ductos	4,390	4,174
Panel	2,793 79	2,656 75
Estacionamiento	530,858	504,761
Equipo de bodega	266,370	251,242
Maquinaria	112,798	112,116
Mobiliario	35,902	35,017
Equipo de cómputo	48,505	47,580
Equipo de transporte	4,442	4,059
	468,017	450,014
	998,875	954,775
	750,261 S	765,636 \$

El cargo a resultados por la depreciación del ejercicio para 2017 y 2016 fue de \$45,473 y \$36,079 respectivamente.

$8.$ Otros activos

Al 31 de diciembre, se integran como sigue:

	2017	2016
Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles: Intangibles Pagos anticipados Cargos diferidos	\$ 13,641 1.752 2,602 17,995	\$ 13,641 3,333 2,037 19,011
Amortización acumulada de intangibles	(13, 641)	(12, 146)
	4.354	6,865
Otros activos a corto y largo plazo: Inversiones en la reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancías (ver nota 10b) Otros activos	36,981 6,329	33,515 7,106
	43,310	40,621

$\overline{E}$

$\cdot$

į.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la inversión en la reserva de contingencia se encuentra integrada $(a)$ de la siguiente manera:

近 Tipo de títulos	Tasa $\frac{0}{0}$	Fecha de vencimiento	2017
Títulos para negociar:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal ("Bondes")	7.10%	1 día	36,981
Tipo de títulos	Tasa $\%$	Fecha de vencimiento	2016
Títulos para negociar:
Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal ("Bondes")	0.55%	2 días	33,515

Durante el año 2017 y 2016 la inversión para la reserva de contingencia tuvo los siguientes movimientos:

	2017	2016
Saldo inicial	\$ 33,515	30,581
Incrementos por nuevas aportaciones	1,411	1,810
Intereses generados	2.055	1,124
Total	36,981	33.515

El monto de los rendimientos generados durante 2017 y 2016 ascienden a \$2,055 y \$1,024 respectivamente, estos son reinvertidos de acuerdo a las disposiciones emitidas por la Comisión. Estos rendimientos son disminuidos en el cálculo trimestral de la reserva de contingencia.

Préstamos bancarios y de otros organismos 9.

Al 31 diciembre, los préstamos bancarios corresponden a contratos en cuenta corriente sin garantía y se integran como sigue:

	Tasa		2016
Corto plazo- Scotiabank Inverlat	$T I I E + 3.15%$	S	6,250
a. Largo plazo- Scotiabank Inverlat	$T I I E + 3.15%$		1,042
Total préstamos bancarios			7,292

Al 31 de diciembre de 2016 el préstamo está denominado en moneda nacional. Las cláusulas del contrato requieren que la Almacenadora mantenga un capital contable mínimo de \$489,272 y un índice de liquidez de 1.10. Dichas cláusulas han sido cumplidas al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

Con fecha 11 de diciembre de 2017 la Almacenadora liquido el remanente del préstamo por la cantidad de \$1,561, por lo que a partir de esa fecha no tiene más saldo de préstamos bancarios por pagar.

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

$\lambda$

a. Al 31 de diciembre, se integra como sigue:

2016

2017

19,919	12.738	7,181		35,771		.34,980	24,901	24,347	5,354	843	126.196	133.377

21,664	(12.433)	9,231		49,616		38,175	15,070	27,415	2,354	901	133.531	142.762

Inversiones para pensiones de personal y primas de Provisión para obligaciones laborales al retiro	antigüedad		Servicios administrativos por pagar a partes	relacionadas	Reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por	faltantes de mercancias	Impuesto al valor agregado por pagar	Provisiones para obligaciones diversas	Dividendos por pagar	Acreedores diversos

Los movimientos de la reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancias
y de las principales provisiones para obligaciones diversas se muestran a continuación: ن
م

				2017
	Saldo			Provisión			Saldo al
	inicial	Adiciones		udizada	Reversiones		cierre
Reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancias	34,980	3,195				6Ą	38,175
Provisiones para obligaciones diversas	24.347	24.239		7.137	14.034		27.415
	59327	27,434	데	7.137	14.034		65.590
				2016
	Inicial Saldo	Adiciones		Provisión utilizada	Reversiones		Saldo _al derre
Reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancias	31,404	3,576				ĐĄ	34,980
Provisión para gratificaciones al personal Provisiones para obligaciones diversas - Otras provisiones	$\overline{c}$ 5.564 5.606	25.495 25,495		$\overline{21}$ 971	42 5.783 5.741		24.347 24,347
	37.010	29.071		971	5.783		59.327

$\frac{5}{10}$

▓▓

Reserva de contingencia para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancías - De conformidad con las Disposiciones emitidas por la Comisión la Almacenadora está obligada a mantener una reserva para cubrir las reclamaciones derivadas de faltantes de mercancías en bodegas propias, arrendadas o habilitadas. Esta reserva se incrementará por periodos trimestrales aplicando el punto uno al millar al promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos.

En los casos que la Almacenadora demuestre que existe una reclamación fundamentada de los depositantes o tenedores de los certificados de depósito, por faltantes de mercancía, la Almacenadora podrá afectar la reserva de contingencia, o inversión de la reserva de contingencia previa autorización de la Comisión. Cuando se afecte la reserva de contingencia, se tendrá la obligación de reconstituirla con las recuperaciones que de las mismas se logren obtener y con el importe que resulte de aplicar punto cuatro al millar sobre el promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos, hasta que ambos conceptos cubran el monto utilizado de la reserva.

Durante 2017 y 2016, el incremento a la inversión de la reserva de contingencia asciende a \$1,411 y \$1,810, respectivamente.

El monto de los rendimientos generados durante 2017 y 2016, ascienden a \$2,055 y \$1,124, estos son reinvertidos de acuerdo a las Disposiciones emitidas por la Comisión. Estos rendimientos son disminuidos en el cálculo trimestral de la reserva de contingencia.

De acuerdo a la opinión de los asesores legales internos y externos de la Almacenadora no existen contingencias futuras para la misma derivados de este faltante. Asimismo, tal como se menciona anteriormente, a partir de noviembre de 2014, la Almacenadora tendrá la obligación de reconstruir la reserva aplicando el punto cuatro al millar al promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos.

11. Obligaciones laborales al retiro

La Almacenadora tiene un plan de pensiones de beneficios definidos el cual consiste en que los participantes tienen derecho a una pensión a la edad de 65 años y con una antigüedad de 10 años como mínimo, permitiéndose el retiro anticipado a la edad mínima de 60 años y con una antigüedad mínima de 10 años. La pensión mensual que se entregará a cada participante consiste en el 2.5% del sueldo pensionable por los años de servicio.

Este plan cubre también primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado, con base en el último sueldo, limitado al doble del salario mínimo bancario establecido por ley. El pasivo relativo y el costo anual de dichos beneficios se calculan por actuario independiente, conforme a las bases definidas en el plan de pensiones, utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las obligaciones de este plan cubren a 7 jubilados y a un empleado en activo de la Almacenadora, respectivamente.

Los valores presentes de estas obligaciones y las tasas utilizadas para su cálculo son:

		2017	2016
Obligaciones por beneficios adquiridos Obligaciones por beneficios no adquiridos Obligación por beneficios definidos Valor razonable de los activos del plan	S	15,330 6,323 21,653 (12, 421)	\$ 15,416 4,503 19,919 (12, 738)
Pasivo neto proyectado - pasivo no fondeado		9.232	7,181

Tasas nominales utilizadas en los cálculos actuariales:

		2017		2016
Descuento de las obligaciones por beneficios proyectados
a su valor presente		8.00%		8.00%
Incremento de salario		3.50%		3.50%
Rendimiento esperado de los activos		3.50%		3.50%
El costo neto del periodo se integra como sigue:
		2017		2016
$\ddot{\sim}$ Costo laboral del servicio actual	S	231	S	201
Rendimiento de los activos del plan		547		570
Amortización de modificaciones al plan		(104)
Costo neto del período		674		771

Capital contable 12.

El capital social al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como sigue: a.

	Número de acciones	Valor histórico	Efecto de actualización acumulados al 31 de diciembre de 2008		Total
Capital fijo suscrito Capital fijo no exhibido	180,000,000	\$ 45,000	\$ 276,190	S	321,190
	180,000,000	45,000	276,190		321,190

Las acciones son comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal. De conformidad con las disposiciones legales aplicables, el capital social mínimo fijo para la Almacenadora sin derecho a retiro debe ser por \$44,920 y estar suscrito y pagado.

En la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionista celebrada el 18 de abril de 2017, se acordó: .
Aplicar a la reserva legal la cantidad de \$1,643.
El remanente de la utilidad por la cantidad de \$14,784, se envíe a la cuenta de resultados acumulados de ejercicios anteriores.
El decreto de un dividendo por \$25,000 con cargo a la cuenta de resultados de ejercicios anteriores. Al 31 de diciembre de 2017 están pendientes de pago \$2,354.

En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 14 de diciembre de 2016, se aprobó c. el incremento de capital pagado por la cantidad de \$6,250, mediante la capitalización proveniente de la cuenta de Incremento por Actualización de Capital Social Pagado y como consecuencia, el capital social pagado quedará en la cantidad de \$ 45,000, quedando suscrito y pagado por los accionistas de la sociedad en proporción a su tenencia accionaria actual.

La Almacenadora debe incrementar la reserva legal con el 10% del resultado neto del ejercicio, hasta d. que ésta alcance un monto igual al del capital social pagado.

La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y e. de las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a cargo de la Almacenadora a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son (no auditado): f.

	2017	2016
Cuenta de capital de aportación Cuenta de utilidad fiscal neta	150,958 Φ 686,392	141,386 659,281
Total	837,350	800,667

Saldos en moneda extranjera 13.

La posición monetaria en moneda extranjera al 31 de diciembre es: a.

	2017	2016
Miles de dólares estadounidenses: Activos monetarios	1,110	948
Posición larga	1.110	948
Equivalente en pesos	21,818	19.547

Los tipos de cambio en pesos vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha del informe, . fueron como sigue:

		31 de diciembre de		20 de marzo de
	2017		2016	2018
Dólar estadounidense bancario

Operaciones y saldos con partes relacionadas 14.

Al 31 de diciembre, los saldos con partes relacionadas son:

		2017		2016
S. Por cobrar: Accel Comercial, S. A. de C. V. Accel, S. A.B de C. V. Accel Distribución, S. A. de C. V.	S	54,978 100 775	\$	27,947 0 194
		55,853		28,141
Por pagar: Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V. Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V. Accel Comercial, S.A de C.V. Accel, S.A.B. de C.V.	\$	40,348 7,820 58 1,390	S	26,750 4,904 3,312 805
		49,616		35,771

Las operaciones con partes relacionadas, efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:

	2017	2016
Ingresos: Ingresos por arrendamientos	59,019	63,133
Gastos: Gastos por servicios administrativos Gastos por regalías D) Gastos por rentas Gasto por uso de aeronaves	$-11$ (110, 550) \$ (10, 829) (9, 822) (6, 642)	(121, 890) \$ (10,039) (7,048) (6,325)
	(137, 843)	(145, 302)

Cuentas de orden 15.

Depósito de bienes a)

Representa el valor de los bienes o mercancías en guarda y conservación en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; los cuales se encuentran reconocidos al valor de adquisición del bien reportado por el depositante, el cual difiere de su valor razonable a la fecha de cierre.

De acuerdo a las Disposiciones emitidas por la Comisión las bodegas habilitadas son aquellos locales que forman parte de las instalaciones del depositante,

Los bienes y mercancías depositados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación:

Por tipo de producto:

		2017
	Bodegas propias	Bodegas habilitadas	Total
Granos y semillas Otros productos y materias primas Abarrotes, alimentos bebidas y tabaco Ganado Productos químicos Alimentos congelados y procesados Vinos y licores Telas Accesorios electrónicos Llantas Mariscos y pescados Moldes de plástico Papel y celulosa Juguetes	\$ 20,007 .1,518,667 608,994 21,647 470,047 129,045 260,992 107,369 62,821 51,726 49,236 3,643	2,759,996 S 427,794 847,399 11,877 216,528 $\Omega$	2,759,996 \$ 447,801 1,518,667 847,399 608,994 21,647 481,924 129,045 260,992 107,369 279,349 51,726 49,236 3,643
	\$3, 304, 194	4.263.594 S	7,567,788 S

		2016
	Bodegas propias	Bodegas habilitadas	Total
Granos y semillas	\$	2,547,154 \$	2,547,154 \$
Otros productos y materias primas	610,922	354,403	965,325
Abarrotes	919,051		919,051
Ganado		903,385	903,385
Productos químicos	740,224		740,224
Alimentos congelados y procesados	378,050		378,050
Vinos y licores		311,338	311,338
Telas	188,006		188,006
Accesorios electrónicos	176,705		176,705
Llantas	147,495	$\overline{\phantom{a}}$	147,495
Maquinaria y refacciones	100,284		100,284
Mariscos y pescados		87,497	87,497
Moldes de plástico	60,936		60,936
Papel y celulosa	54,801		54,801
Juguetes		526	526
	3,377,000 \$	4,203,777 S	7,580,777

Con base en los contratos operativos que se tienen con los depositantes, las mercancías o bienes pueden ser rematados por la Almacenadora cuando el certificado de depósito se encuentre vencido y existan adeudos vencidos por parte del depositante. Cuando el valor de la postura sea menor a los adeudos del depositante la Almacenadora evalúa la alternativa de suspender el remate y en caso afirmativo, se procede a solicitar autorizaciones para la destrucción en el caso de que el depósito sea nacional, en el supuesto de que la mercancías se encuentre en el almacén fiscal suspende el remate y se solicita autorización al Sistema de Administración Tributaria para la destrucción de las mercancías.

Los bienes y mercancías rematados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se muestran a continuación:

		2017
Depositante	Valor de la mercancía	Almoneda	Postura legal	Tipo mercancia
Bodegas de Vino, S.A de C.V.	\$ 304	$4^a$	\$ 44	Vinos
Gabriel Antonio Rodríguez Hernández	\$ 707	5 ^a 2016	\$ 17	Agua mineral
Depositante	Valor de la mercancía	Almoneda	Postura legal	Tipo mercancía
Conley Equipment International, S.A. de C.V. Comercializadora de	\$ 97	lra	\$ 97	Software
Productos Químicos RMC, $S.A.$ de $C.V.$	\$ 780	1ra	\$ 780	Químicos
Grupo Logístico Vap, S.A. de C.V.	\$ 1,117	1ra	\$ 1,117	Lámparas led
Corporación Máxima, S.A. de C.V.	\$ 141	lra	\$ 141	Cinta de teflón
Superfoods & Healthy Beverages, S.A. de C.V.	\$ 12	1ra	\$ 12	Bebidas hidratantes

Los metros cuadrados de los locales incluidos en el rubro de inmuebles destinados a bodegas son 178.1 (no auditado) y 113.40 (no auditado), por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.

Otras cuentas de registro (no auditado) $b)$

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las otras cuentas de registro presentan un saldo de \$10,453 y \$10,939 respectivamente.

Otros ingresos de la operación 16.

Al 31 de diciembre se, se integran como sigue:

	2017	2016
Ingresos:		63,133
Ingresos por arrendamiento	\$ 59,019	\$
Recuperaciones	3,123	4,603
Ganancia en venta de activo fijo	298	809
Otros	1,658	6,884
	64,098	75,429
	2017	2016
Egresos:
Afectaciones a la estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro Afectaciones a la reserva de contingencia para cubrir	1,244	1,030
reclamaciones de faltantes de mercancías.	3,155	(3,576)
	2,510	(4,326)
Quebrantos	(6,909)	(6, 872)
	\$ 57.189	\$ 68,557

Administración de riesgos financieros 17.

La Almacenadora tiene exposición a riesgos de mercado, de operación y financieros derivados del uso de instrumentos financieros tales como tasa de interés, crédito, liquidez y riesgo cambiario.

Las diferentes categorías de instrumentos financieros y sus importes al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se muestran a continuación:

	2017		2016
Activos financieros Disponibilidades Inversiones en valores Otras cuentas por cobrar	\$ 30,388 4.224 121,738	\$	26,791 11,097 108,678
Pasivos financieros
A costo amortizado: Préstamos bancarios	\$	S	7.292
Cuentas por pagar a proveedores Acreedores diversos y otras cuentas por pagar	1,970 142,762		$\blacksquare$ 133,377

El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir otros riesgos, los cuales se describen a continuación:

Administración del riesgo de crédito El riesgo de crédito, se refiere al riesgo de que una de las partes a. incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Almacenadora, y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos líquidos. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por su saldo en libros. La otra exposición al riesgo crediticio está representada por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales. La Almacenadora vende sus servicios a clientes que han demostrado su solvencia económica, y evalúa periódicamente las condiciones financieras de sus clientes. Por lo tanto, la Almacenadora no considera que exista un riesgo significativo de pérdida por una concentración de crédito en su base de clientes. También considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por su reserva de cuentas incobrables.
Administración del riesgo de liquidez La Tesorería es la que tiene la responsabilidad final por la $$ gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que le permite administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Almacenadora, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo (proyectados y reales), y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

Impuesto a la utilidad 18.

La Almacenadora está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2017 y 2016 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores.

Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:

		2017		2016
ISR Causado ISR Diferido	\$	9,094 (7, 850)	Φ	7,376 (2, 337)
		.244		5.039

Los impuestos a la utilidad y la conciliación de la tasa legal y la tasa efectiva expresadas en importes y a. como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad, es como sigue:

	2017	2016
Tasa legal	30%	30%
Más (menos) efectos de diferencias permanentes, principalmente gastos no deducibles Efectos de inflación	4% (30%)	6% (13)%
Tasa efectiva	4%	23%

Al 31 de diciembre, los impuestos diferidos se integran como sigue: $_b$

	2017
Pasivos: Inmuebles, mobiliario y equipo	\$	(68, 774)	(74, 359)
Activos: Provisiones		11,148	8,883
ISR diferido pasivo		(57, 626)	(65, 476)

18. Compromisos

La Almacenadora tiene celebrados contratos por la prestación de servicios administrativos de personal con sus partes relacionadas; Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V. y Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V., los cuales tienen vigencia indefinida.

La Almacenadora tiene celebrado un contrato de uso de nombre comercial y pago de regalías con su Compañía Tenedora Accel, S.A.B. de C.V., el cual tiene vigencia indefinida.

La Almacenadora ocupa edificios contratados en arrendamiento con dos partes relacionadas; los cuales fueron renovados hasta el 31 de diciembre de 2017 y 2016. Los gastos por renta ascendieron a \$9,822 y \$7,048 en 2017 y 2016, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2017, el compromiso por rentas mínimas futuras es de \$3,691 aproximadamente.

La Almacenadora otorga en arrendamiento edificios con dos partes relacionadas; los cuales fueron renovados hasta el 31 de diciembre de 2017. Los ingresos por renta ascendieron a \$59,019 y \$63,133 en 2017 y 2016 respectivamente. Al 31 de diciembre de 2017, el ingreso por rentas mínimas futuras es de \$4,315 aproximadamente.

19. Contingencias

La Almacenadora tiene diversos litigios derivados del curso normal de sus operaciones. En opinión de a. la Administración y los abogados externos de la Almacenadora, las provisiones registradas son suficientes para cubrir los montos que se pudieran derivar de estos litigios; por lo que, ninguno de éstos, individual o colectivamente, es probable que resulten en el registro de un pasivo adicional que pudiera afectar de manera importante, su posición financiera, los resultados de operación o liquidez.
Las autoridades han estado revisando la determinación de impuestos sobre importaciones declarados b. por la Almacenadora por cuenta de sus clientes, durante los ejercicios de 1994 a 1998.

Nuevos pronunciamientos contables 20.

Mejoras a las NIF 2018 - Se emitieron las siguientes mejoras con vigor a partir del 1 de enero de 2018, a. que generan cambios contables:

NIF B-2, Estado de flujos de efectivo - Se requiere revelar los cambios relevantes de los flujos de efectivo de los pasivos por actividades de financiamiento, preferentemente debe presentarse una conciliación de los saldos inicial y final de dichas partidas.

NIF B-10, Efectos de la inflación - Se requiere revelar adicionalmente el porcentaje de inflación acumulado de tres ejercicios, que incluya los dos ejercicios anuales anteriores y el periodo al que se refieren los estados financieros; este porcentaje servirá de base para calificar el entorno económico en el que operará la Almacenadora en el ejercicio siguiente.

NIF C-6, Propiedades, planta y equipo y NIF C-8, Activos intangibles - Se prohíbe el método de depreciación y amortización basado en ingresos, salvo excepciones en la que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del activo sigan un patrón similar.

NIF C-14, Transferencia y baja de activos financieros - Para evitar contradicción en la norma, se aclara que el transferente debe seguir reconociendo cualquier ingreso y cualquier pérdida por deterioro originados por el activo transferido hasta el grado de su involucramiento continúo con el mismo y debe reconocer cualquier gasto relacionado con el pasivo asociado. Si el activo transferido sigue siendo reconocido a costo amortizado, no debe valuarse el pasivo asociado a valor razonable.

Mejoras a las NIF 2018 - Se emitieron las siguientes mejoras que no generan cambios contables: b.

NIF B-7, Adquisiciones de negocios - Se aclara que un pasivo contingente de un negocio adquirido debe reconocerse a la fecha de compra como una provisión, si dicha partida representa una obligación presente para el negocio adquirido que surge de sucesos pasados.

NIF B-15, Conversión de monedas extranjeras - En estados financieros en donde la moneda funcional es diferente al peso, la Almacenadora debe, entre otras cuestiones, determinar en su moneda funcional: a) el valor razonable de las partidas en las que esto proceda, b) realizar las pruebas de deterioro en el valor de activos y c) determinar los pasivos o activos por impuestos diferidos, etc.

NIF C-2, Inversión en instrumentos financieros; NIF C-3, Cuentas por cobrar; NIF C-10, Instrumentos financieros derivados y relaciones de cobertura; NIF C-16, Deterioro de instrumentos financieros por cobrar; NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar; y NIF C-20, Instrumentos financieros para cobrar principal e interés - Estas seis nuevas NIF relativas a instrumentos financieros no han entrado en vigor; sin embargo, se hicieron precisiones para unificar y homologar los términos utilizados en ellas para hacer consistentes todas las normas entre sí.

Se han emitido las siguientes NIF: c.

Con entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2018:

NIF B-17, Determinación del valor razonable NIF C-2, Inversión en instrumentos financieros NIF C-3, Cuentas por cobrar NIF C-9, Provisiones, contingencias y compromisos NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar NIF C-20, Instrumentos de financiamiento por cobrar NIF D-1, Ingresos por contratos con clientes NIF D-2, Costos por contratos con clientes

Con entrada en vigor a partir del 1 de enero de 2019:

NIF D-5, Arrendamientos

NIF B-17, Determinación del valor razonable - Define el valor razonable como el precio de salida que sería recibido por vender un activo o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de valuación (es decir, un valor actual basado en un precio de salida). Para determinar el valor razonable se requiere considerar: a) el activo o pasivo particular que se está valuando; b) para un activo no monetario, el mayor y mejor uso del activo, y, si el activo es utilizado en combinación con otros activos o sobre una base independiente; c) el mercado en el que una transacción ordenada tendría lugar para el activo o el pasivo; y d) la técnica o técnicas de valuación apropiadas para la determinar el valor razonable, las cuales deben maximizar el uso de datos de entrada observables relevantes y minimizar los datos de entrada no observables. NIF C-2, Inversión en instrumentos financieros (IF) - El principal cambio de esta norma es la clasificación de los IF en que se invierte. Se descarta el concepto de intención de adquisición y utilización de una inversión en un IF para determinar su clasificación; en su lugar, se adopta el concepto de modelo de negocio de la administración de las inversiones en IF para obtener flujos de efectivo, que puede ser el obtener un rendimiento contractual de un IF, por el cobro de rendimientos contractuales y/o venta o el obtener utilidades por su compraventa, con objeto de clasificar los diversos IF. Asimismo, no se permite la reclasificación de las inversiones en IF entre sus categorías (por cobrar, de deuda a valor razonable y negociables), a menos de que cambie el modelo de negocio, lo cual se considera infrecuente que pueda ocurrir.

NIF C-3, Cuentas por cobrar - Los principales cambios consisten en especificar que: a) las cuentas por cobrar se basan en un contrato representan un instrumento financiero; b) la estimación para incobrabilidad para cuentas comerciales se reconoce desde el momento en que se devenga el ingreso, con base en las pérdidas crediticias esperadas; c) desde el reconocimiento inicial, debe considerarse el valor del dinero en el tiempo, por lo que si el efecto del valor presente de la cuenta por cobrar es importante en atención a su plazo, debe ajustarse con base en dicho valor presente, y d) presentar un análisis del cambio entre saldos inicial y final de la estimación para incobrabilidad.

NIF C-9, Provisiones, contingencias y compromisos - Se ajustó en la definición de pasivo el término de probable eliminando el de virtualmente ineludible. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios contables en los estados financieros de las entidades.

NIF C-19, Instrumentos financieros por pagar - Se establece: a) la posibilidad de valuar, subsecuentemente a su reconocimiento inicial, ciertos pasivos financieros a su valor razonable, cuando se cumplen ciertas condiciones excepcionales; b) valuar los pasivos a largo plazo a su valor presente en su reconocimiento inicial, considerando su valor en el tiempo cuando su plazo es mayor a un año o fuera de las condiciones normales de crédito, y c) al reestructurar un pasivo, sin que se modifiquen sustancialmente los flujos de efectivo futuros para liquidar el mismo, los costos y comisiones erogados en este proceso afectarán el monto del pasivo y se amortizarán sobre una tasa de interés efectiva modificada, en lugar de afectar directamente la utilidad o pérdida neta.

NIF C-20, Instrumentos de financiamiento por cobrar - Especifica la clasificación de los instrumentos financieros en el activo con base en el modelo de negocios: a) si es generar una utilidad a través de un rendimiento contractual, predeterminado en un contrato, se reconocen a su costo amortizado; b) si además se utilizan para generar una ganancia con base en su compraventa se reconocen con base en su valor razonable. No se separará el instrumento derivado implícito que modifique los flujos de principal e interés del instrumento anfitrión, sino que todo se valuará a su valor razonable, como si fuera un instrumento financiero negociable.

NIF D-1, Ingresos por contratos con clientes - Previamente no existía un pronunciamiento normativo contable mexicano sobre el tema de reconocimiento de ingresos por lo que los principales cambios se enfocan en dar mayor consistencia en el reconocimiento de los ingresos y eliminar las debilidades en la normativa supletoria anterior. Los cambios más significativos consisten en establecer un modelo de reconocimiento de ingresos basado en los siguientes pasos: a) la transferencia del control, base para la oportunidad del reconocimiento de los ingresos; b) la identificación de las diferentes obligaciones a cumplir en un contrato; c) la asignación del monto de la transacción entre las diferentes obligaciones a cumplir con base en los precios de venta independientes; d) la introducción del concepto de cuenta por cobrar condicionada, al satisfacerse una obligación a cumplir y generarse un derecho incondicional a la contraprestación porque sólo se requiere el paso del tiempo antes de que el pago de esa contraprestación sea exigible; e) el reconocimiento de derechos de cobro, que en algunos casos, se puede tener un derecho incondicional a la contraprestación antes de haber satisfecho una obligación a cumplir, y f) la valuación del ingreso considerando aspectos como el reconocimiento de componentes importantes de financiamiento, la contraprestación distinta del efectivo y la contraprestación pagadera a un cliente.

NIF D-2, Costos por contratos con clientes - Separa la normativa del reconocimiento de los costos por contratos con clientes de la correspondiente al reconocimiento de los ingresos por contratos con clientes y amplía el alcance para incluir costos relacionados con todo tipo de contratos con clientes.

NIF D-5, Arrendamientos - El reconocimiento contable para el arrendador no tiene cambios y sólo se adicionan requerimientos de revelación. Para el arrendatario, introduce un único modelo de reconocimiento de los arrendamientos que elimina la clasificación de arrendamientos como operativos o capitalizables, por lo que éste debe reconocer los activos y pasivos de todos los arrendamientos con duración superior a 12 meses (a menos que el activo subyacente sea de bajo valor). Consecuentemente el impacto más importante, será un aumento en los activos bajo arrendamiento y en los pasivos financieros de un arrendatario al reconocer un activo por derecho de uso del activo subyacente arrendado y un pasivo por arrendamiento que refleja la obligación de los pagos por arrendamiento a valor presente: Los siguientes aspectos deben considerarse al aplicar esta NIF: a) se define un arrendamiento como un contrato que transfiere al arrendatario el derecho a usar un activo por un periodo de tiempo determinado a cambio de una contraprestación, por lo tanto, se debe evaluar, al inicio del contrato, si se obtiene el derecho a controlar el uso de un activo identificado por un periodo de tiempo determinado; b) cambia la naturaleza de los gastos relacionados con arrendamientos, al reemplazar el gasto por arrendamiento operativo conforme al Boletín D-5, por un gasto por depreciación o amortización de los activos por derecho de uso (en los costos operativos) y un gasto por interés sobre los pasivos por arrendamiento (en el RIF); c) modifica la presentación en el estado de flujos de efectivo al reducirse las salidas de efectivo de las actividades de operación, con un aumento en las salidas de flujos de efectivo de las actividades de financiamiento para reflejar los pagos de los pasivos por arrendamiento; d) modifica el reconocimiento de la ganancia o pérdida cuando un vendedor-arrendatario transfiere un activo a otra entidad y arrienda ese activo en vía de regreso.

A la fecha de emisión de estos estados financieros, la Almacenadora está en proceso de determinar los efectos de esta nueva norma en su información financiera.

Autorización de la emisión de los estados financieros $21.$

Los estados financieros adjuntos fueron autorizados para su emisión el 20 de marzo de 2018, por el Ing. Arturo Lardizábal Lardizábal Director General de la Almacenadora, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha y están sujetos a la aprobación del Consejo de Administración y de la asamblea ordinaria de accionistas de la Almacenadora, quienes pueden decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles. Adicionalmente, estos estados financieros están sujetos a la revisión por parte de la Comisión, quién podrá ordenar que los estados financieros se difundan con las modificaciones pertinentes y en los plazos que al efecto establezca de acuerdo con lo dispuesto con la ley.

AI assistant

Accel, S.A.B. de C.V. — Audit Report / Information 2017

51583_rns_2018-04-25_458e9a73-a2cc-46e5-a83f-4cf76a4f1122.pdf

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2017, 2016 y 2015

Deloitte

Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Accel, S. A. B. de C. V.

Opinión

Fundamentos de la opinión

Cuestiones clave de la auditoría

Contingencia y reserva

Deloitte.

Otra Información

Responsabilidades de la Administración y del Gobierno de la Entidad sobre los estados financieros consolidados

Deloitte.

Responsabilidad de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros consolidados

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de situación financiera

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados integrales

Estados consolidados de cambios en el capital contablePor los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y 2016

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivoPor los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015(En miles de pesos)

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

1. Actividades

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera nuevas y revisadas $\overline{2}$ .

Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera ("IFRSs" o "IAS" por sus $\boldsymbol{a}$ siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2016

Modificaciones a IAS 7: Iniciativa de Revelaciones

Modificaciones a IAS 12 Reconocimiento del activo por impuestos diferidos derivado de pérdidas no realizadas

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2014-2016

b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes a la fecha

IFRS 9 Instrumentos financieros

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

IFRS 16 Arrendamientos

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2014-2016

IFRIC 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestación pagada por anticipado

IFRIC 23 Incertidumbre sobre tratamientos en el impuesto a la utilidad

Mejoras anuales a las IFRSs Ciclo 2015-2017

3. Principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Bases de preparación $$

Bases de consolidación de estados financierosc.

$\mathbf{d}$ . Activos financieros

1. Método de la tasa de interés efectiva

2. Activos financieros a FVTPL

$\overline{4}$ . Activos financieros disponibles para su venta

5. Préstamos y cuentas por cobrar

e. Inventarios

f. Propiedades, planta y equipo

Propiedades de inversión g.

Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil h.

i. Crédito Mercantil

j. Inversiones en asociadas

k. Arrendamientos

La Entidad como arrendador

La Entidad como arrendatario

$\mathbf{I}$ . Transacciones en moneda extranjera

Beneficios a empleados m

Beneficios a empleados por terminación y retiro

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

Participación de los trabajadores en las utilidades ("PTU")

Contribuciones de empleados o terceros a planes de beneficios definidos

n. Impuestos a la utilidad

1. Impuestos a la utilidad causados

2. Impuestos a la utilidad diferidos

3. Impuestos causados y diferidos

Provisiones $\Omega$

p. Pasivos financieros e instrumentos de capital

1. Clasificación como deuda o capital

$\overline{2}$ . Instrumentos de capital

$3.$ Instrumentos compuestos

4. Pasivos financieros

Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados $51$

6. Otros pasivos financieros

7. Baja de pasivos financieros

Instrumentos financieros derivados q.

Reconocimiento de ingresos r.

Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres 4.

Accel, S.A.B. de C.V. Audit Report / Information 2017

Estados consolidados de cambios en el capital contable
Por los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y 2016

Estados consolidados de flujos de efectivo
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015
(En miles de pesos)

Beneficios a empleados _m

Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados $5₁$

Estados de posición financiera separados
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estados de resultado integral separados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estados de cambios en el capital contable separados Por los años que terminaron el 31 de diciembre 2017 y $\frac{1}{2016}$
(En miles de pesos)

Estados de flujos de efectivo separados
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2017 y 2016