Accel, S.A.B. de C.V.

MENSAJE A LOS ACCIONISTAS

Nos permitimos compartir con ustedes, la continuidad en el logro de mayores ingresos y resultados financieros, derivado de una innovación permanente en los productos de nuestra División Manufactura, los cuales mantienen una excelente aceptación en el mercado norteamericano, logrando además, mayores márgenes de utilidad, originados en una mejor eficiencia operativa y en nuestra División Logística, con la apertura de nuevos centros de distribución en el interior del país y un incremento en el precio de sus servicios.

Nuestros resultados consolidados reportan ingresos por 6,879 millones de pesos, cifra superior al año pasado en un 18% y una utilidad neta de 378 millones de pesos, cifra superior al año pasado en un 43%.

En nuestra División Manufactura, obtuvimos ingresos por 6,069 millones de pesos, 17% superiores al año anterior y una utilidad neta de 326 millones de pesos, 39% superior al año anterior, derivado de haber introducido al mercado norteamericano, productos con mayores márgenes de utilidad y una reducción significativa en sus costos de producción.

En nuestra División Logística, obtuvimos ingresos por 717 millones de pesos, 14% superiores al año anterior y una utilidad neta de 47 millones de pesos, superior al año anterior, donde se registró un siniestro en nuestra operación de Habilitación de Bodegas.

Nuestras operaciones de Recinto Fiscalizado continúan creciendo, reportando ingresos anuales por 48.2 millones de pesos, 14% superiores al ejercicio anterior y una utilidad de 10.1 millones de pesos, cuyo flujo disponible, se aplicará en la inversión de proyectos compatibles con este giro de negocios.

En nuestra División Manufactura, cuyos productos se comercializan en el mercado norteamericano, iniciaremos la producción de dulces nutricionales, en una planta ubicada en el estado de Carolina del Sur. Estando atentos a los cambios que se hagan al Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, para adecuar nuestras políticas de producción y comercialización,

Agradecemos a nuestros Directores, Gerentes y empleados del Grupo, su lealtad y esmero en el cumplimiento de los objetivos que nos trazamos en este año, así como agradecer la confianza depositada por nuestros Accionistas, con quienes nos hemos comprometido a continuar incrementando la rentabilidad de su inversión.

Eloy S. Vallina Lagüera Presidente del Consejo de Administración

Informe Anual 1 Accel 2016

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2 Accel 2016

Informe Anual

REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARACTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO.

Por el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2016

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Accel, S.A. B. de C.V.

Circuito #5

Parque Industrial Las Américas

C.P. 31220 Chihuahua, Chihuahua

México

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Los valores son acciones comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal, de libre suscripción e íntegramente suscritas y pagadas serie "B" clase I y II, representativas de la parte fija y variable respectivamente, del Capital Social de Accel, S.A.B. de C.V. Los valores se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores.

Los valores cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. bajo la clave "ACCELSA"

La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en el reporte anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes.

Informe Anual 3 Accel 2016

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Informe Anual

Accel 2016

INDICE 1. INFORMACIÓN GENERAL ................................................................................................................................................. 7 a) Glosario de Términos y Definiciones ................................................................................................................................... 7 b) Resumen Ejecutivo ............................................................................................................................................................... 8 c) Factores de Riesgo ............................................................................................................................................................. 10 d) Otros Valores ..................................................................................................................................................................... 11 e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro ....................................................................... 11 f) Destino de los fondos, en su caso ........................................................................................................................................ 11 g) Documentos de Carácter Público ...................................................................................................................................... 11 2. LA EMISORA ........................................................................................................................................................................ 13 a) Historia y Desarrollo de la Emisora ................................................................................................................................... 13 b) Descripción del Negocio .................................................................................................................................................... 14 i) Actividad Principal ........................................................................................................................................................... 14 ii) Canales de Distribución ................................................................................................................................................... 17 iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos............................................................................................................... 18 iv) Principales Clientes ........................................................................................................................................................ 18 v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria .................................................................................................................. 18 vi) Recursos Humanos ......................................................................................................................................................... 19 vii) Desempeño Ambiental .................................................................................................................................................. 19 viii) Información de Mercado .............................................................................................................................................. 19 ix) Estructura Corporativa .................................................................................................................................................... 20 x) Descripción de sus Principales Activos ........................................................................................................................... 20 xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales .......................................................................................................... 22 xii) Acciones Representativas del Capital Social ................................................................................................................. 22 xiii) Dividendos.................................................................................................................................................................... 22 3. INFORMACIÓN FINANCIERA ......................................................................................................................................... 23 a) Información Financiera Consolidada Seleccionada .......................................................................................................... 23 b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación ............................................. 23 c) Informe de Créditos Relevantes ......................................................................................................................................... 24 d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de operación y Situación Financiera de la Emisora................................................................................................................................................................................... 26 i) Resultados de la Operación ................................................................................................................................................. 26 ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital ....................................................................................................... 30 iii) Control Interno .................................................................................................................................................................. 31 e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas .................................................................................................... 32 4. ADMINISTRACIÓN ............................................................................................................................................................. 33 a) Auditores Externos ............................................................................................................................................................. 33 b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses ..................................................................................... 33 c) Administradores y Accionistas ........................................................................................................................................... 34 d) Estatutos Sociales y Otros Convenios ................................................................................................................................ 37 5. MERCADO DE CAPITALES .............................................................................................................................................. 39 a) Estructura Accionaria ......................................................................................................................................................... 39 b) Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores ................................................................................................... 39 c) Formador de mercado ......................................................................................................................................................... 39 6. PERSONAS RESPONSABLES ............................................................................................................................................ 39 7. ANEXOS ................................................................................................................................................................................. 45 ANEXO A. ESTADOS FINANCIEROS DICTAMINADOS ................................................................................................. 45 ANEXO B. INFORME DEL COMITÉ DE AUDITORÍA ................................................................................................... 105

Informe Anual 5 Accel 2016

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Accel 2016

Informe Anual

1. Información General

a) Glosario de Términos y Definiciones

"Accel", el "Emisor", la "Compañía", la "empresa" significa Accel, S.A.B. de C.V.

"BMV" significa la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

"CNBV" significa la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

"CINIF" significa el Consejo Mexicano para la investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera, A.C.

“CINIIF” significa el Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera, (IASB por sus siglas en ingles).

"Dólar" ó "Dólares" significan dólares de los Estados Unidos de América.

"E.U.A." significa los Estados Unidos de América.

"Estados Financieros" significa estados financieros consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016 correspondientes al Estado de Situación Financiera, Estado de Resultados Integral, Estado de Cambios en el Patrimonio, Estado de Flujos de Efectivo y sus notas respectivas.

"IMPAC" significa Impuesto al Activo.

“IETU” significa Impuesto Empresarial a Tasa Única

"INPC" significa el Índice Nacional de Precios al Consumidor, que publica periódicamente el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación o cualquier índice que lo suceda.

"ISR" significa Impuesto Sobre la Renta.

"LGEEPA" significa la Ley General del Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente.

"México" significa los Estados Unidos Mexicanos.

“Metros aprovechables” significa el espacio físico de almacenaje sin contar pasillos, áreas de maniobras, estacionamientos, etc.

"NASDAQ" significa Nasdaq National Market.

"NIF" significa Normas de Información Financiera.

“NIIF” significa Normas Internacionales de Información Financiera, (IFRS por sus siglas en ingles).

"NOM" significa Norma Oficial Mexicana.

"Peso", "Pesos", o "$" significan la moneda de curso legal en México, en el entendido que las cifras en Pesos contenidas en este Informe correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014, 2015 y 2016.

"RNVI" significa el Registro Nacional de Valores e Intermediarios que mantiene la CNBV.

“SEC” Security Exchange Commission.

"SEMARNAT" significa la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales.

"SHCP" significa la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

"TLCAN" significa el Tratado de Libre Comercio de América del Norte.

"Tasa CETES" significa la tasa de rendimiento anual de los Certificados de la Tesorería de la Federación a plazo de 28 días que periódicamente da a conocer el Banco de México o cualquier tasa que la sustituya.

"UAFIR" significa Utilidad Antes de Gastos Financieros e Impuesto Sobre la Renta.

Informe Anual 7 Accel 2016

"Unidades de Inversión" o "UDIs" significa la Unidad de Inversión cuyo valor sea publicado periódicamente por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación o cualquier unidad que la suceda.

b) Resumen Ejecutivo

Accel es una compañía mexicana que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores desde 1992 con la clave “ACCELSA”. Controla y opera empresas en el ramo industrial y de servicios. Sus subsidiarias se encuentran agrupadas principalmente en dos Divisiones: División Logística y División Manufactura.

La División Logística proporciona soluciones integrales a las necesidades de manejo de mercancías de nuestros clientes ofreciendo servicios que cubren todos los eslabones de la cadena de abasto, como son la recolección y entrega de mercancías, control de inventarios, empaque, etiquetado y selección de mercancías y cruce de andén entre otros. Opera una importante infraestructura de centros de distribución en los principales centros de consumo, productivo y de negocios del país, con aproximadamente 200,000 m[2] , de espacio dedicados al almacenaje y distribución, de los cuales aproximadamente 28,000 m[2] son de congelación y refrigeración.

Esta División está formada principalmente por Almacenadora Accel, S.A. ("Almaccel"), Accel Distribución, S.A. de C.V. (“ADI”), Accel Comercial, S.A. de C.V. (“ACO”) y Accel Recinto Fiscalizado, S.A. de C.V. las cuales han sido creadas para brindar flexibilidad a cada uno de los servicios integrales de logística que proporcionamos.

La División Manufactura está integrada por Elamex, S.A. de C.V. ("Elamex"), empresa con operaciones de manufactura y actividades inmobiliarias en México. A través de su subsidiaria Mount Franklin Foods, LLC, participa en los procesos de producción, empaque, distribución y venta de dulces y frutos secos.

La manufactura de dulces se realiza en instalaciones con tecnología y equipo moderno, en tres plantas ubicadas en Cd. Juárez Chih., México, con una superficie total aproximada de 56,442 m[2] . La preparación, empaque, distribución y venta de frutos secos, (cacahuates, almendras, nueces, pistaches, etc.) se realiza en instalaciones propias con una superficie aproximada de 17,187 m[2] localizadas en El Paso, Texas. Esta División, también ofrece contratos de manufactura y servicios shelter a empresas de dulces que comercializan sus productos bajo sus propias marcas.

Resumen de la información financiera consolidada

Los resultados consolidados en 2016, reflejan un incremento significativo respecto al año anterior, principalmente por el incremento en los márgenes operativos de nuestra División Manufactura y en nuestra División Logística, derivado a la apertura de nuevos centros de distribución en el interior de la república, así como del registro que se hiciera el año anterior, de una contingencia significativa, en su operación de Habilitación de Bodegas; respecto al impacto del tipo de cambio en las operaciones de nuestra División Manufactura, el efecto neto en resultados fue inmaterial, derivado de que impactó tanto en los ingresos como en los costos y gastos de esta División.

Nuestros ingresos consolidados de 6,879 millones de pesos son superiores a los reportados el año anterior en un 17% y la utilidad neta consolidada de 378 millones de pesos, también superior en un 49%, derivado del registro de la contingencia mencionada.

La siguiente tabla muestra información financiera consolidada seleccionada. Dicha información debe ser leída conjuntamente con los estados financieros consolidados y las notas de los mismos que se incluyen. Los Estados Financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF") emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera ("CINIIF").

Informe Anual 8 Accel 2016

Año terminado el 31 de diciembre de cada año.

Importes en millones de pesos corrientes, excepto información por acción que se presenta en pesos.

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados
Ventas Netas	4,493.6	5,860.9	6,878.7
Resultado de Operación	82.6	259.4	595.5
Resultado Integral de Financiamiento	(9.4)	1.3	(1.1)
Provisión para Impuestos	(32.3)	(113.6)	(219.9)
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada	164.0	253.4	378.2
Utilidad (Pérdida) Neta Controladora	108.8	159.0	243.2
Utilidad (Pérdida) por acción	0.58	0.84	1.29
Datos del Balance
Activo Circulante	1,827.0	1,902.7	2,126.3
Activo Fijo Neto	1,654.3	2,084.8	2,492.8
Activo Total	3,681.6	4,220.7	4,872.1
Pasivo Circulante	1,153.8	1,289.3	1,214.9
Pasivo Largo Plazo	329.6	283.5	373.1
Pasivo Total	1,483.4	1,572.8	1,588.0
Capital Contable	2,198.2	2,647.9	3,284.1

Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores

La información sobre el comportamiento del precio y volumen de operación de la acción, es como sigue:

Comportamiento anual de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
2012	2,770.4	8.40	7.00	8.40
2013	833.7	9.45	7.60	9.45
2014	2,870.4	9.58	8.95	9.30
2015	2,198.6	9.50	9.00	9.19
2016	299.3	9.80	9.10	9.50

Comportamiento trimestral de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
1T 2015	901.5	9.30	9.15	9.24
2T 2015	499.3	9.20	9.20	9.20
3T 2015	1.5	9.20	9.20	9.20
4T 2015	796.3	9.50	9.00	9.19
1T 2016	221.0	9.80	9.10	9.20
2T 2016	70.7	9.40	9.16	9.19
3T 2016	0.0	9.19	9.19	9.19
4T 2016	7.6	9.55	9.19	9.50
1T 2017	13.3	10.20	9.50	10.20

Comportamiento mensual de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
Septiembre-16	0.0	9.19	9.19	9.19
Octubre-16	0.7	9.30	9.19	9.30
Noviembre-16	6.8	9.55	9.30	9.50
Diciembre-16	0.1	9.50	9.50	9.50
Enero-17	0.0	9.50	9.50	9.50
Febrero-17	0.8	9.80	9.50	9.80
Marzo-17	12.5	10.20	9.80	10.20

Informe Anual 9 Accel 2016

c) Factores de Riesgo

Otra crisis económica en el corto plazo con origen en los Estados Unidos de América, principal mercado de nuestros productos, pudiera provocar una contracción en los mercados donde operamos, como también las condiciones que impone la globalización de negocios, pueden representar factores de riesgo genéricos y específicos para nuestras Divisiones Operativas, siendo las mas importantes las siguientes:

Condiciones de riesgo genéricas

Condiciones de calidad internacional

La alta competitividad en el mercado que enfrentan nuestras dos Divisiones, demanda de productos y servicios de calidad certificada, para lo cual mantenemos el programa de certificación para todas nuestras unidades de negocio.

Competencia de precio internacional

Mantenemos una revisión permanente de los procesos en ambas Divisiones, para lograr una mayor eficiencia en sus costos de operación, que les permita establecer una competitividad de precios en el mercado y logremos incursionar en nuevos nichos de mercado.

Condiciones de riesgo específicos

I) División Manufactura

Abastecimientos de materias primas

Para sus operaciones de manufactura, la principal materia prima utilizada es el azúcar cuyo abastecimiento puede ser irregular por parte de los proveedores nacionales, por lo que en ocasiones se tiene que recurrir a la importación de este producto con costos menos competitivos e impactados por la variación en el tipo de cambio del peso.

Competencia internacional

En los Estados Unidos de América, principal mercado de nuestros productos, podrían surgir ofertas de productos chinos, para lo cual la Dirección de esta División está buscando establecer alianzas competitivas de distribución y venta de sus productos, así como establecer contratos de maquila, para incrementar sus volúmenes de oferta en este mercado, aprovechando el incremento de su capacidad instalada con la adquisición de nuevas maquinas con tecnología de punta.

II) División Logística

Eliminación de aranceles a las importaciones

Nuestro servicio de recinto fiscal, que permite un diferimiento en el pago de impuestos de importación se encuentra sujeto a una proyección de reducción de volúmenes, derivado de la eliminación de aranceles de los productos de importación, como resultado del término de los plazos establecidos en los diversos tratados comerciales que tiene concertados nuestro Gobierno, para su libre importación.

Optimización de inventarios de nuestros clientes

La tecnología de “Justo a Tiempo”, ha enfocado a nuestros clientes a una constante reducción en sus inventarios, afectando nuestro negocio tradicional de almacenaje, sin embargo, esta División viene implementando servicios de valor agregado, que permita retener a nuestros clientes.

Informe Anual 10 Accel 2016

Competencia

Continúa incrementándose el número de empresas competidoras, principalmente en el precio de los servicios, para lo cual esta División viene reforzando su concepto de calidad en los servicios e incursionando acentuadamente en los servicios de logística integral.

Control de la Empresa

En la actualidad la tenencia mayoritaria del Capital Social es propiedad directa o indirecta del grupo de control encabezado por el Sr. Eloy S. Vallina Lagüera.

d) Otros Valores

Accel, S.A.B. de C.V. no cuenta con otros valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

Accel, en los últimos tres ejercicios ha entregado en tiempo y forma su información financiera anual y trimestral y cumplido con la publicación de los eventos relevantes.

e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro

Accel, S.A.B. de C.V. no ha realizado cambios significativos en los Derechos de los valores inscritos en el Registro.

f) Destino de los fondos, en su caso

Este inciso no es aplicable.

g) Documentos de Carácter Público

A solicitud del inversionista se otorgarán copias del presente documento, favor de dirigirse con: C.P. Gerardo Rojas Preciat Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, México D.F. Tel. (55) 5705-2788 [email protected]

Los reportes trimestrales y el reporte anual del año anterior fueron entregados a la Bolsa Mexicana de Valores durante 2016. Dicha información puede ser consultada a través de la página electrónica http://www.accel.com.mx

La persona responsable de atención a inversionistas y analistas es: C.P. Miguel Altamirano Gallegos Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, México D.F. Tel. (55) 5705-2788 [email protected]

Informe Anual 11 Accel 2016

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12 Accel 2016

Informe Anual

2. La Emisora

a) Historia y Desarrollo de la Emisora

Denominación social y nombre comercial de la Emisora: Accel, S.A.B. de C.V. (Accel)

Fecha, lugar de constitución y duración de la Emisora:

Fecha de constitución: 9 de enero de 1979.
El domicilio de la Sociedad es la Ciudad de Chihuahua, Chihuahua.
La duración de la Sociedad es indefinida.

Dirección y teléfonos de las principales oficinas:

En la Ciudad de Chihuahua: Circuito No. 5 del Parque Industrial “Las Américas”, Col. Panamericana, C.P. 31220, Tel. (614) 426-0024
En la Ciudad de México: Virginia Fábregas No. 80, Col. San Rafael, C.P. 06470, Tel. (55) 5705-2788.

Evolución de la Emisora (cifras históricas):

1979 El 9 de enero se constituye Grupo Chihuahua, S.A. de C.V. ("Grupo Chihuahua").
1989 Adquisición de las acciones de Tropical Sportswear International (TSI) por Grupo Chihuahua.
1990 Grupo Chihuahua adquiere Elamex, quedando así integrado por: Almaccel, Elamex, Tropical y Ponderosa Industrial, S.A. de C.V. ("Ponderosa") así como por otras actividades que fueron desincorporadas.
1992 Se reestructura Grupo Chihuahua y se escinde Ponderosa, empresa que desde entonces cotizaba en la Bolsa Mexicana de Valores y que se dedicaba a la fabricación de productos de madera, celulosa y papel.

Una vez realizada la escisión, el 21 de abril se cambia la denominación de Grupo Chihuahua por el de Accel, para hacer énfasis en la escisión y en la reestructura.

1996 Accel realiza una oferta pública de 85.0 millones de acciones por un monto total de $154.0 millones de pesos.
1997 Accel adquiere la totalidad del negocio y algunos de los activos de Almacenadora Bancomer, S.A. de C.V.
Elamex adquiere los activos de Eurotec, empresa dedicada principalmente a la inyección de plásticos.
1998 Elamex adquiere Precision Tool, Die & Machine Company, empresa líder en el troquelado de metales ubicada en Louisville, Kentucky. Tropical adquiere el 100% de las acciones de Farah Inc., importante proveedor en el mercado de la ropa en los Estados Unidos.

Se crea Qualcore incorporando los activos de Eurotec, mediante una coinversión con General Electric México para la elaboración de productos plásticos y troquelados metálicos.

2000 Se venden las operaciones de contratación de manufactura electrónica de Elamex, generando una utilidad mayoritaria después de impuestos de $106.5 millones de pesos. Adquisición del 32.9% de la tenencia accionaria de Franklin Connections por parte de Accel.

2001 Durante el primer trimestre Franklin Connections pone en marcha una nueva planta de dulces en Cd. Juárez. Tropical concluyó la adquisición de Duckhead, fabricante de ropa informal, con importante presencia en el sureste de Estados Unidos.

Informe Anual 13 Accel 2016

2002 Elamex adquirió el 100% de las acciones de Franklin Connections, de la que Accel era propietaria a través de otra de sus subsidiarias en un 32.9%. Como resultado de lo anterior, la tenencia accionaria de Accel en Elamex pasó del 59% al 57.6% después del cierre de la transacción.
Se concretó la adquisición y fusión de Almacenadora Comercial América, S.A. de C.V., por parte de la División Logística, con una inversión de cerca de $76.5 millones de pesos.
Con una aportación de capital de $25.0 millones de pesos, se concretó una asociación con un destacado grupo de agentes aduanales de Ciudad Juárez, para la operación de un Recinto Fiscalizado y un Punto de Verificación para productos cárnicos. La participación accionaria de Accel es del 65%. Se realiza oferta de acciones de Tropical Sportswear Int’l. Co. en el mercado Nasdaq de EUA por $63.0 millones de dólares, lo que provoca que la participación relativa de Accel disminuya del 21.06% al 13.33%.
2003 Precision Tool, Die & Machine Company, de manera voluntaria, solicitó fuera declarada bajo el Capítulo 11 (suspensión de pagos) de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos.
2004 Se inauguran las instalaciones del Recinto Fiscalizado en Ciudad Juárez que con 10.4 hectáreas de terreno, en donde en una primera fase, cuenta con 360 m[2 ] de oficinas, 11,126 m[3] de almacenes fríos, 3,250 m[2] de bodegas secas y 13,500 m[2] de estacionamiento para el manejo, almacenaje, custodia, exhibición, elaboración, transformación o reparación de mercancías nacionales y extranjeras. Tropical Sportswear Int’l. Co., de manera voluntaria, solicitó a la Corte Federal de Bancarrota de Florida fuera declarada bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos.
2006 Elamex solicita su desliste del mercado Nasdaq, dejando de cotizar desde el 30 de enero y a partir de esta fecha pasó a cotizar sus acciones bajo el concepto “Pink Sheet” con la clave ELAMF.PK
2007 Se inicio el proyecto de ampliación de nuestra planta de dulces y la adquisición de maquinaria de última generación, para aumentar nuestra capacidad instalada e incursionar en el mercado de maquila de dulces de marcas reconocidas.
2009 Accel realiza un incremento de capital en su parte variable de 105.5 millones de acciones por un monto total de $106.9 millones de pesos.

No se han realizado inversiones importantes en los últimos años.

b) Descripción del Negocio

Accel es una controladora de diversas empresas principalmente enfocadas al sector industrial y de servicios. Cada una de las empresas del grupo opera de forma autónoma e independiente, coordinadas a través de un Consejo de Administración, buscando hacer más eficiente su operación generando sinergias operativas dentro del grupo.

i) Actividad Principal

División Logística

Esta División, con más de 85 años de experiencia en el mercado, ofrece servicios integrales en logística, aportando valor a su cadena de suministro.

Cuenta con una tecnología e infraestructura de punta que permite flexibilidad y óptimo manejo de sus operaciones con más de 200,000 m[2] que incluyen aproximadamente 28,000 m[2] de cámaras de congelación y refrigeración, con el principal objetivo de lograr la satisfacción total de nuestros socios comerciales.

En esta División, Accel cuenta con una de las empresas líder a nivel nacional, dedicada a proveer servicios de "outsourcing", para atender de forma integral las necesidades de manejo, conservación, comercialización y distribución de mercancías de los clientes.

Informe Anual 14 Accel 2016

Para la División Logística, es muy importante lograr la total satisfacción de nuestros clientes siendo nuestro compromiso brindar calidad y generar valor en todos y cada uno de los proyectos.

Sabemos que la calidad en el servicio, es un factor determinante que marca la diferencia y trabajamos en la mejora continua.

Como parte integral de las soluciones en logística que esta División puede brindar a sus clientes tenemos las siguientes ventajas competitivas:

Cobertura nacional.
Espuela de ferrocarril en algunos centros de distribución.
Servicios a la medida de la operación de nuestros clientes.
Integrarnos como parte esencial en su cadena de suministro.
Consulta de existencia en tiempo real vía internet
Información y desplazamiento del producto.
Maquinaria, equipo e instalaciones que permiten un servicio de alta calidad.
Cumplimiento de regulaciones y normas con autoridades mexicanas.
Consolidación y desconsolidación.
Personal altamente capacitado y comprometido.

Ofrecemos servicios hechos a la medida, respondiendo a los requerimientos específicos de los clientes, cubriendo todos los eslabones de la cadena de suministro. Los servicios que se ofrecen a través de esta División son:

Proyectos Nuestros proyectos se diseñan de manera especializada en función de la operación y necesidades de Dedicados cada cliente.

Queremos entender su negocio y con estas bases diseñar proyectos innovadores de soluciones, que se adecuen a sus necesidades, desde la transportación de su mercancía de origen hasta la distribución final.

Nuestra metodología está centrada en el valor y aplicamos nuestra experiencia en una variedad de habilidades para hacer de su operación más rentable.

Administración Administramos y manejamos inventarios en ambientes seco y refrigerado. y Manejo de Contamos con más de 200,000 m[2] , incluyendo cerca de 28,000 m[2] de cámaras de refrigeración y Inventarios congelación. Los almacenes refrigerados operan como establecimiento TIF.

Apoyamos sus operaciones logísticas de una forma eficiente y adaptable a su negocio, a través de las siguientes modalidades:

Manejo de mercancía nacional.
Manejo de mercancía fiscal.
Manejo de mercancía para proveedores extranjeros.
Manejo de mercancía temporal.

Valor Amplia gama de servicios de Manufactura Ligera. Experiencia en la preparación y armado de Agregado pedidos y promociones:

Empaque.
Etiquetado.
Marbeteado.
Acondicionamiento.
Agregado de instructivos y garantías.
Ensamble de componentes.
Emplayado y armado de promociones.

Habilitación de La Habilitación de Bodega es una manera inteligente de unir la producción al crédito. Bodegas Habilitamos las instalaciones de nuestros clientes en cualquier parte del país; ya sean bodegas,

Informe Anual 15 Accel 2016

recintos, patios, tanques, silos o corrales de engorda. Extendemos los beneficios de un Almacén General de Depósito a las instalaciones de los clientes, respondiendo por la existencia de bienes o mercancías depositadas, bajo el esquema nacional o fiscal, amparándolas con certificados de depósito y bonos de prenda.

Supervisamos para asegurarnos del correcto manejo de mercancías y con ello lograr la garantía real que los bancos requieren para el otorgamiento de créditos.

Ventajas:

Obtención de créditos mediante pignoración.
Mayor liquidez.
Manejo de sus mercancías utilizando sus propias instalaciones con su propio equipo y personal.
Comprobación de existencias para la comercialización de mercancías.
Seguro de amplia cobertura para la mercancía.

Verificación de Estamos acreditados ante la Secretaría de Economía como Unidad de Verificación de Información Información Comercial, lo que nos permite apoyar a nuestros clientes para asegurar el cumplimiento completo y Comercial correcto de la información comercial requerida para sus productos, de acuerdo a las Normas Oficiales Mexicanas (NOM).

Ofrecemos los siguientes servicios:

Constancia de conformidad.
Dictamen de cumplimiento.
Dictamen para producto no sujeto al cumplimiento de la NOM.
Evaluación de etiqueta.

Transporte Introducimos su mercancía al país y la entregamos atendiendo sus especificaciones en tiempo y forma. Somos expertos en el manejo y distribución de mercancías e insumos nacionales e importados. Coordinamos una amplia y confiable red de proveedores de servicios logísticos en el país y en el extranjero ofreciéndole seguridad, rapidez, el mejor precio y tiempo de entrega posible. Atendemos una amplia variedad de carga: carga seca; materias primas; perecederos; material a granel y líquido; equipo industrial; entre otros.

Ventajas:

Flexibilidad.
Sistemas de rutas abierto.
Planeación de carga.
Seguro de carga.
Administración de evidencia de entregas.

Distribución Entrega oportuna de mercancías en el lugar en que nuestros clientes lo necesiten y en los canales de consumo o centros de producción requeridos (tiendas de autoservicio, mayoristas, detallistas, tiendas de conveniencia, reaprovisionamiento de insumos para el abastecimiento sincronizado de líneas de producción, etc.)

Distribución puerta a puerta.
Administración de fletes.
Logística inversa.

Recinto Prestación de servicios, en recintos fiscales, de manejo, almacenaje y custodia de mercancías Fiscalizado relacionadas con la importación y exportación de las mismas.

Se cuenta con la certificación ISO 9001 en dieciséis ubicaciones y nuestra certificación permanecerá hasta 2017. La experiencia de nuestro personal calificado, hacen que nuestros servicios sean una atractiva alternativa para quien busca desarrollarse en el mercado mexicano.

Informe Anual 16 Accel 2016

División Manufactura

En esta División Accel participa como accionista en un 60.36% de su capital social y mantiene el control de su administración. Esta División realiza operaciones de manufactura de productos alimenticios, específicamente dulces, así como operaciones de empacado de frutos secos y actividades inmobiliarias en México y los Estados Unidos.

Sus principales actividades son:

a) Productos Alimenticios

Mount Franklin Foods, LLC ("Franklin") tiene como propósito la manufactura, empaque, distribución y venta de dulces y frutos secos en los Estados Unidos. La manufactura de dulces es realizada en instalaciones de clase mundial, cuenta con tres plantas, con una superficie total aproximada de 56,442 m[2] localizadas en Cd. Juárez, Chih., México. La preparación, empaque, distribución y venta de frutos secos, (cacahuates, almendras, nueces, pistaches, etc.) se realiza en instalaciones propias con una superficie aproximada de 17,187 m[2] localizadas en El Paso, Texas. Esta empresa, también proporciona servicios de logística a terceros utilizando para ello, parte de sus 43,943 m[2] de almacenes localizados en El Paso, Texas. Finalmente, Franklin a través de su División Sunrise Confections ofrece contratos de manufactura y servicios shelter a empresas de dulces localizadas en los Estados Unidos.

b) Actividades Inmobiliarias

El segmento Inmobiliario está dedicado al arrendamiento de plantas industriales.

La División es propietaria y renta aproximadamente 21,000 m[2] de espacio de manufactura en México, que pueden ser utilizados por partes relacionadas o rentados a terceros.

Inversiones no consolidadas

La principal compañía asociada es Comercial Aérea, S.A. de C.V., en donde Accel es propietario del 11.07% de las acciones representativas del capital social de dicha empresa.

Abastecimiento de materias primas

En la División Logística: Su actividad es la prestación de servicios de almacenaje y distribución por lo que no requieren el uso de materias primas.
En la División Manufactura: Franklin adquiere los frutos secos de una gran variedad de proveedores tanto dentro como fuera de los Estados Unidos, generalmente realiza sus compras con base a pronósticos de venta; para su operación de dulces, adquiere montos importantes de azúcar y de fructuosa de proveedores mexicanos y norteamericanos bajo contratos anuales de compra. Los precios de esta materia prima fluctúan en función de la disponibilidad, demanda de los mismos y la fluctuación en la paridad del peso.

ii) Canales de Distribución

División Logística

Esta División cuenta con centros de servicio en los principales centros de consumo, productivos y de negocios del país, con más de 200,000 m[2] , incluyendo cerca de 28,000 m[2] de cámaras de refrigeración y congelación, proporcionando el servicio a los clientes con una fuerza de trabajo de aproximadamente 652 empleados al 31 de diciembre de 2016.

División Manufactura

La División Manufactura cuenta con doce ubicaciones, ocho en Cd. Juárez, Chihuahua, una en Nuevo Laredo, Tamaulipas (cuatro de ellas para actividades de arrendamiento y cinco para manufactura), dos en El Paso, Texas y una en Carolina del Sur, Estados Unidos dedicadas a actividades de procesamiento, empaque de nueces y

Informe Anual 17 Accel 2016

distribución de sus productos. Contando con una superficie total aproximada de 158,600m[2] de espacio y con una fuerza de trabajo de aproximadamente 2,928 empleados, de los cuales 2,489 fueron empleados en México y 439 fueron empleados por Franklin en El Paso, Texas. Actualmente, no tenemos empleados temporales.

iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

Accel, S.A.B. de C.V. mantiene contratos para el uso de su marca “Accel”, con sus compañías subsidiarias, renovables en periodos de tres años.

iv) Principales Clientes

División Logística

Esta división cuenta con una cartera muy pulverizada, con cerca de 1,000 clientes que pertenecen a muy diversas industrias, muchos de las cuales son empresas reconocidas internacionalmente. Ningún cliente representó en el año 2016 más del 10% de las ventas. El 25% de los ingresos se atribuye a los 7 principales clientes.

División Manufactura

En el negocio de frutos secos, los principales clientes de Franklin son las cadenas de autoservicio y la industria restaurantera de los Estados Unidos. En el negocio de dulces los clientes son comercializadores, re-empacadores y productores de dulces. La base de clientes está muy diversificada e incluye a algunos supermercados, tiendas de dulces, cadenas de farmacias y otras compañías tanto regionales como nacionales. A partir de 2011 hemos expandido nuestras ventas hacia México.

v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria

Accel está sujeto al cumplimiento de las leyes, reglamentos y disposiciones aplicables a cualquier sociedad anónima de capital variable, como son la Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Mercado de Valores y todas las disposiciones en materia fiscal.

Algunas empresas subsidiarias de Accel se encuentran ubicadas fuera de México y están sujetas a la legislación aplicable en el lugar de origen de sus operaciones.

Régimen Impuesto Sobre la Renta e Impuesto Empresarial a la Tasa Única:

Las compañías establecidas en México están sujetas al Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) y hasta 2013 al Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”).

El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos pasivos y activos monetarios a través del ajuste anual por inflación. La tasa es 30% para los años 2014, 2015 y 2016 y años posteriores. La Entidad causaba el ISR en forma consolidada con sus subsidiarias, excepto por Almacenadora Accel, S.A. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014.

De conformidad con el artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto diferido de la consolidación fiscal, conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.

Informe Anual 18 Accel 2016

Legislación específica

Accel, S.A.B. de C.V. por ser una empresa cuyas acciones están cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. se encuentra regulada por la Ley del Mercado de Valores.

En la División Logística, la principal subsidiaria es Almacenadora Accel, S.A., la cual se encuentra regulada por la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito y supervisada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de México.

vi) Recursos Humanos

Información al cierre de cada año:

de cada año:
	2014	2015	2016
Funcionarios	14	12	12
Empleados	297	279	270
Obreros	2,436	2,493	3,298
Temporales	1,277	1,039	-
Total de Empleados	4,024	3,823	3,580

Las empresas subsidiarias de Accel están afiliadas a diferentes sindicatos. Accel considera que sus relaciones de trabajo son buenas en todas sus operaciones.

vii) Desempeño Ambiental

En Accel, estamos comprometidos en mantener altos controles en la protección del medio ambiente y algunas de sus operaciones están sujetas a la LGEEPA. De acuerdo con esta ley, las compañías dedicadas a actividades industriales están sujetas a la jurisdicción de la SEMARNAT. Desde septiembre de 1990, se requiere que las compañías archiven informes semestrales con respecto a sus instalaciones de producción y cumplimento con dicha ley, en relación a sus controles de protección del ambiente para emisiones a la atmósfera, descarga de aguas negras y disposición de basura industrial. La División Manufactura cumple tanto con los estándares de México como los de Estados Unidos en lo referente al manejo de materiales peligrosos. Además, está sujeta a las leyes y a las regulaciones ambientales de Estados Unidos como consecuencia del retorno a Estados Unidos de cualquier desecho peligroso generado que se derive de los materiales importados de Estados Unidos, como requisito del programa Maquiladora.

viii) Información de Mercado

División Logística

Esta División a través de Almacenadora Accel, S.A., quien tiene más de 85 años de estar operando en las plazas más importantes de nuestro país, mantiene el liderazgo de almacenaje fiscal y nacional y actualmente está incursionando en la actividad de distribución y logística integral. Adicionalmente, se presta el servicio de habilitación de almacenes propiedad de nuestros clientes, así como el servicio de verificación de diversos tipos de productos para efectos del cumplimiento de las normas NOM.

Por otro lado, Accel Recinto Fiscalizado, S.A. de C.V. empresa en donde Accel posee el 88.68% de su capital social, es la operadora del recinto fiscalizado, el cual, es un inmueble colindante con la aduana que permite realizar, entre otras actividades, la introducción de mercancías extranjeras para ser objeto de manejo, almacenaje, custodia, exhibición, transformación o reparación, cuya permanencia podrá ser hasta de dos años o un plazo mayor en el caso de activos fijos, desarrollando así esquemas aduaneros que permitan la competitividad de las empresas bajo principios de simplificación administrativa, mejora de procesos logísticos y control aduanero eficiente.

La mayor parte de los clientes de esta División son cíclicos o rotativos por lo que es variable su integración.

Informe Anual 19 Accel 2016

División Manufactura

Los mercados en donde esta División participa, son muy extensos y los competidores tienen participaciones substanciales del mercado, marcas comerciales reconocidas y recursos financieros. La División enfrenta esta competencia de sus propios prospectos de clientes, quienes evalúan las habilidades de la División contra su capacidad de producción interna.

En el negocio de dulces, el mercado es dominado por grandes empresas quienes establecen plantas en México o adquieren dulce producido en México. Actualmente, prácticamente todo el dulce producido por Franklin es exportado a los Estados Unidos, en los últimos años, esta División ha estado expandiendo sus ventas en México.

La competencia en el segmento inmobiliario, proviene en primer lugar de las compañías mexicanas de desarrollo industrial inmobiliario quienes ofrecen servicios similares a los ofrecidos por la División para vender o rentar edificios industriales en México. El objetivo de dichas empresas es el obtener una operación comercial rentable, más que un servicio rentable asociado con la manufactura.

La División considera que la base para poder competir está en el tiempo de respuesta, capacidad técnica, precio, calidad y entrega confiable y compite favorablemente con respecto a cada uno de estos factores. Para seguir siendo competitivos, la División debe continuar proporcionando servicios de clase mundial, mantener niveles altos de calidad, ofrecer productos de valor agregado, horario de entrega flexible, confiable y competir favorablemente en precio.

ix) Estructura Corporativa

Compañías Subsidiarias	Actividad principal	% Tenencia
Almacenadora Accel, S.A.	Almacenaje y Distribución	99.99
Elamex, S.A. de C.V. y subsidiarias	Manufactura	60.36
Accel Comercial, S. A. de C.V.	Distribución y Logística	99.99
Accel Servicios, S. A. de C.V.	Servicios Administrativos	99.99
Accel Distribución, S. A. de C.V.	Distribución y Logística	98.00
Servilogistics de México, S.A. de C.V.	Servicios de Logística y Distribución	98.00
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V.	Servicios Administrativos	98.00
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.	Servicios Administrativos	98.00
Accel Recinto Fiscalizado, S.A. de C.V.	Servicios Aduanales	88.68
Compañías Asociadas	Actividad principal	% Tenencia
Comercial Aérea, S.A. de C.V.	Taxi Aéreo	11.07

x) Descripción de sus Principales Activos

Accel, S.A.B. de C.V.:

Accel, S.A.B. de C.V.:
Localidad	Descripción	Tipo	Tamaño m2 Total Aprovechable
Chihuahua – Parque Ind. Las Américas	Terreno	Propia	4,482	4,482
Cd. Juárez, Chihuahua – Parque Ind. Fernández	Nave industrial y oficinas	Propia	6,540	6,540
Cd. Juárez, Chihuahua – Parque Ind. Fernández	Nave industrial y oficinas	Propia	4,213	4,213
Los Reyes – Edo. de México	Almacén seco	Propia	8,000	5,128
León – Guanajuato	Rentado a terceros	Propia	5,073	3,495

Informe Anual 20 Accel 2016

División Logística:

Localidad	Descripción	Tipo	Tamaño m2 Total Aprovechable	Tamaño m2 Total Aprovechable
Aguascalientes, Aguascalientes	Almacén seco	Rentada	1,974	1,489
Aguascalientes II, Aguascalientes	Almacén seco	Rentada	2,000	1,482
Ciudad de México – Camarones	Almacén seco y refrigerado	Propia	32,575	25,195
Ciudad de México – Cuautitlán	Almacén seco y refrigerado	Propia	41,216	32,604
Ciudad de México – San Rafael	Oficinas Corporativas	Propia	3,970	3,970
Ciudad de México – Vallejo	Almacén seco	Propia	15,290	11,407
Chihuahua – Parque Ind. Las Américas	Almacén seco y refrigerado	Propia	6,194	4,319
Guadalajara, Jal. – El Salto	Almacén seco y refrigerado	Propia	6,140	4,661
Guadalajara, Jal. – Zapopan	Almacén seco	Rentada	8,974	4,315
Guadalajara, Jal. – Zona Industrial I	Almacén seco	Propia	10,298	6,133
Irapuato – Guanajuato	Almacén seco	Rentada	4,717	2,847
León – Guanajuato	Almacén seco	Rentada	7,954	4,716
Monterrey, N.L. – San Nicolás	Almacén seco y refrigerado	Propia	16,363	10,833
Monterrey, N.L. – Sendero (Nexxus)	Almacén seco	Rentada	4,402	2,687
Puebla – Puebla	Almacén seco	Rentada	5,410	2,875
Calamanda – Querétaro	Almacén Seco	Rentada	3,530	2,118
Querétaro – Querétaro	Almacén Seco	Rentada	5,500	3,509
Querétaro II – Querétaro	Almacén Seco	Rentada	12,596	7,558
Tepozotlán - Edo. de México	Almacén seco	Rentada	7,035	6,906
Toluca - Edo. de México	Almacén seco	Rentada	6,832	4,410
Torreón – Coahuila	Almacén seco	Rentada	3,384	1,884
Ciudad Juárez, Chihuahua	Recinto Fiscalizado	Propia	6,424	6,424

División Manufactura:

Las instalaciones de la División Manufactura en Ciudad Juárez están situadas a una corta distancia de la frontera con Estados Unidos cerca del aeropuerto internacional y las terminales de camiones y trenes de El Paso, Texas.

Localidad	Descripción	Tipo	Tamaño
			m2
Nvo. Laredo, Tamaulipas	Disponible para su renta	Propia	7,447
Cd. Juárez, Chihuahua	Rentado a terceros	Propia	5,337
Cd. Juárez, Chihuahua	Disponible para su renta	Propia	4,645
Cd. Juárez, Chihuahua	Rentado a terceros	Propia	4,000
Cd. Juárez, Chihuahua	Planta de producción de confitería	Propia	6,275
Cd. Juárez, Chihuahua	Planta de producción de confitería	Rentada	16,723
Cd. Juárez, Chihuahua	Planta de producción de confitería	Propia	33,444
El Paso, Texas	Procesamiento y empaque de nueces	Propia	17,187
El Paso, Texas	Centro de Distribución	Rentada	43,943
Sumter, Carolina del Sur	Planta de producción de confitería	Rentada	8,879

Informe Anual 21 Accel 2016

xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

La División Logística es parte en diversos litigios, como resultado natural de su operación, habiéndose registrado la reserva correspondiente en aquellos casos en que la opinión de sus abogados haya reportado algún riesgo o contingencia.

La División Manufactura es parte de varias reclamaciones y demandas. De acuerdo con la opinión de la Gerencia y de sus abogados, dichas reclamaciones y demandas, no tendrán un efecto adverso importante en las operaciones o en la situación financiera de la División.

Por el período que cubre este informe, Accel no se encuentra en alguno de los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la Ley de Concursos Mercantiles.

xii) Acciones Representativas del Capital Social

La parte fija del capital social está representada por acciones ordinarias, sin expresión de valor nominal, nominativas, serie “B”; clase I, integrado por 87,276,560 acciones por un monto de $383.1 millones de pesos. De este monto, existen en tesorería 3,756,539 acciones, derivado del proceso de recompra efectuado por la empresa, consecuentemente, el monto de acciones en circulación es de 83,520,021 acciones y por acciones clase II que corresponde al capital variable formado por 105,482,900 acciones por un monto de $106.9 millones de pesos. El total de acciones en circulación es de 189,002,921 acciones.

El importe del capital social al cierre del ejercicio del año 2016 es por un monto de $486.0 millones de pesos. Con la entrada en vigor de la normatividad contable internacional, los efectos inflacionarios que fueron reconocidos por Accel, S.A.B. de C.V. hasta el 31 de diciembre de 2007 bajo NIF se revirtieron, esto representó una disminución en los efectos de revaluación del capital social con un incremento a las utilidades acumuladas por un monto aproximado de $211.3 millones de pesos.

La sociedad no tiene valores en circulación o contrato alguno relacionado con su capital que impliquen su conversión, ejercicio, intercambio o suscripción en acciones.

xiii) Dividendos

La política de la empresa ha sido someter a la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, para su aprobación, un proyecto permanente de reinversión de utilidades para el fortalecimiento de su capital de trabajo y la liquidación oportuna de sus financiamientos, motivo por el cual Accel no ha decretado dividendos desde 1994.

Informe Anual 22 Accel 2016

3. Información Financiera

a) Información Financiera Consolidada Seleccionada

Año terminado el 31 de diciembre de cada año. Importes en millones de pesos corrientes, excepto información por acción que se presenta en pesos.

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados
Ventas Netas	4,493.6	5,860.9	6,878.7
Resultado de Operación	82.6	259.4	595.5
Otros ingresos (gastos)	129.1	106.7	3.7
Resultado Integral de Financiamiento	(9.4)	1.3	(1.1)
Provisión para Impuestos	(32.3)	(113.6)	(219.9)
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada	164.0	253.4	378.2
Utilidad (Pérdida) Neta Controladora	108.8	159.0	243.2
Utilidad (Pérdida) por acción	0.58	0.84	1.29
Datos del Balance
Activo Circulante	1,827.0	1,902.7	2,126.3
Activo Fijo Neto	1,654.3	2,084.8	2,492.8
Activo Total	3,681.6	4,220.7	4,872.1
Pasivo Circulante	1,153.8	1,289.3	1,214.9
Pasivo Largo Plazo	329.6	283.5	373.1
Pasivo Total	1,483.4	1,572.8	1,588.0
Capital Contable No Controladora	413.8	587.6	831.4
Capital Contable Controladora	1,784.4	2,060.3	2,452.7
Información adicional
Adquisición de propiedades y equipo	113.9	394.6	335.1
Depreciaciones y amortizaciones	97.3	124.0	160.2
Rotación de cuentas por cobrar (días)	33	36	36
Rotación de cuentas por pagar (días)	32	17	17

b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación

Información financiera por línea de negocio.

Cifras en millones de pesos.

	DIVISION LOGISTICA	DIVISION LOGISTICA		DIVISION MANUFACTURA	DIVISION MANUFACTURA	DIVISION MANUFACTURA		OTRAS
	2014	2015	2016	2014	2015	2016	2014	2015	2016
Datos del Estado de
Resultados
Ventas Netas	599.5	684.7	809.4	3,894.1	5,176.2	6,069.3	-	-	-
Resultado de Operación	24.9	1.8	70.5	72.2	275.1	535.1	(14.5)	(17.5)	(10.1)
Otros Ingresos (Gastos)	27.6	-	-	101.5	94.1	3.5	-	12.6	0.2
Participación en Afiliada	-	-	-	-	-	-	(6.0)	(0.4)	-
Resultado Integral de
Financiamiento	4.5	2.2	9.6	(20.9)	(24.9)	(28.9)	7.0	24.0	18.2
Provisión para Impuestos	(12.8)	(1.6)	(28.4)	(18.5)	(109.0)	(177.3)	(1.0)	(3.0)	(14.2)
Resultado Neto	44.2	2.4	51.7	134.3	235.3	332.4	(14.5)	15.7	(5.9)

Informe Anual 23 Accel 2016

	DIVISION LOGISTICA	DIVISION LOGISTICA		DIVISION MANUFACTURA	DIVISION MANUFACTURA	DIVISION MANUFACTURA		OTRAS
	2014	2015	2016	2014	2015	2016	2014	2015	2016
Datos del Balance
Activo Circulante	263.4	245.3	322.6	1,390.2	1,529.5	1,656.3	173.4	127.9	147.4
Inversión en Afiliada	-	-	-	-	-	-	0.4	-	-
Activo Fijo Neto	958.1	930.3	920.3	645.0	1,073.4	1,433.2	51.2	81.1	139.3
Activo Total	1,220.1	1,247.0 1,255.6		2,222.9	2,753.8	3,323.0	238.6	219.9	293.5
Pasivo Circulante	81.6	54.8	117.6	1,021.0	1,189.4	1,042.3	51.2	45.1	55.0
Pasivo Largo Plazo	87.0	121.1	105.7	213.4	143.2	256.4	29.2	19.2	11.0
Pasivo Total	168.6	175.9	223.3	1,234.4	1,332.6	1,298.7	80.4	64.3	66.0

Información financiera por zona geográfica

Cifras en millones de pesos.

	CONSOLIDADO	CONSOLIDADO	CONSOLIDADO		MEXICO		ESTADOS UNIDOS	ESTADOS UNIDOS	ESTADOS UNIDOS
	2014	2015	2016	2014	2015	2016	2014	2015	2016
Datos del Estado de
Resultados
Ventas Netas	4,493.6	5,860.9	6,878.7	599.5	684.7	809.4	3,894.1	5,176.2	6,069.3
Resultado de Operación	82.6	259.4	595.5	10.4	(15.7)	60.4	72.2	275.1	535.1
Otros Ingresos (Gastos)	129.1	106.7	3.7	27.6	12.6	0.2	101.5	94.1	3.5
Participación en Afiliada	(6.0)	(0.4)	-	(6.0)	(0.4)	-	-	-	-
Resultado Integral de
Financiamiento	(9.4)	1.3	(1.1)	11.5	26.2	27.8	(20.9)	(24.9)	(28.9)
Provisión para Impuestos	(32.3)	(113.6)	(219.9)	(13.8)	(4.6)	(42.6)	(18.5)	(109.0)	(177.3)
Resultado Neto	164.0	253.4	378.2	29.7	18.1	45.8	134.3	235.3	332.4
Datos del Balance
Activo Circulante	1,827.0	1,902.7	2,126.3	436.8	390.1	470.0	1,390.2	1,529.5	1,656.3
Inversión en Afiliada	0.4	-	-	0.4	-	-	-	-	-
Activo Fijo Neto	1,654.3	2,084.8	2,492.8	1,009.3	1,011.4	1,059.6	645.0	1,073.4	1,433.2
Activo Total	3,681.6	4,220.7	4,872.1	1,458.7	1,466.9	1,549.1	2,222.9	2,753.8	3,323.0
Pasivo Circulante	1,153.8	1,289.3	1,214.9	132.8	99.9	172.6	1,021.0	1,189.4	1,042.3
Pasivo Largo Plazo	329.6	283.5	373.1	116.2	140.3	116.7	213.4	143.2	256.4
Pasivo Total	1,483.4	1,572.8	1,588.0	249.0	240.2	289.3	1,234.4	1,332.6	1,298.7

c) Informe de Créditos Relevantes

Cifras en miles de pesos.

*c) Informe de Créditos Relevantes* Cifras en miles de pesos.
	2014	2015	2016
Línea de crédito con un saldo de US 18,064, 17,588 y 13,449
miles con interés anual a tasa Libor + 2.25% a 2.75% (2.25% al 31
de diciembre de 2016, 2015 y 2014 respectivamente), garantizada
principalmente con los activos fijos de una subsidiaria de Elamex.
(1)	259,161	313,225	115,057
Crédito otorgado por PNC Bank, con un saldo de US 4,917 miles,
con pagos mensuales de capital de US 83 miles, causa intereses a la
tasa del 5.25%.	-	-	101,598

Informe Anual 24 Accel 2016

Crédito otorgado por Chase Bank, con un saldo de US 5,425 miles, con pagos mensuales de capital de US 16 miles causa intereses a la tasa del 4.1%.

ito otorgado por Chase Bank, con un saldo de US 5,425 miles, pagos mensuales de capital de US 16 miles causa intereses a la
del 4.1%. a de crédito con un saldo de US 1,015 y 1,435, con pagos suales de capital de USD 35 miles más intereses, a la tasa r + 3.75% (3.91% al 31 de diciembre de 2015 y 4respectivamente), con vencimiento en mayo 2018. a de crédito con un saldo de US 1,860 y 1,970, con pagos suales de capital de USD 16 miles, a la tasa del 4.39% (al 31 iciembre de 2015 y 2014 respectivamente), con vencimiento ayo 2020. a de crédito con un saldo de US 1,254 y 2,508, con pagos suales de capital de USD 105 miles más intereses a la tasa r + 3% (3.167% al 31 de diciembre de 2015 y 2014 ectivamente), con vencimiento en diciembre 2016. a de crédito con un saldo de US 884 y 1,061, con pagos suales de capital de USD 15 miles, más intereses a la tasa r + 2.75% (2.917% al 31 de diciembre de 2015 y 2014 ectivamente), con vencimiento en diciembre 2020. ito simple con garantía hipotecaria por $25,000; con vigencia años, concluyendo el plazo en febrero 2018 a la tasa de interés l de 6.494, 6.494 y 6.425% al 31 de diciembre de 2016, 2015 y , respectivamente. ito otorgado por una Institución mexicana, con un saldo de US 0 miles, causa intereses a la tasa Libor 0.167% + 2.00%, al 31 iciembre de 2015, con vencimiento en enero 2016. Menos porción circulante del pasivo a largo plazo Menos gastos de emisión Total de pasivo a largo plazo	- 21,145 29,948 36,958 15,630 19,793 - 382,635 325,311 914 56,410	- 112,110 17,600 - 32,796 - 21,746 - 15,328 - 13,543 7,292 52,019 - 466,257 336,057 405,497 151,464 539 6,643 60,221 177,950
			336,057 151,464 6,643 177,950

Línea de crédito con un saldo de US 1,015 y 1,435, con pagos mensuales de capital de USD 35 miles más intereses, a la tasa Libor + 3.75% (3.91% al 31 de diciembre de 2015 y 2014respectivamente), con vencimiento en mayo 2018.

Línea de crédito con un saldo de US 1,860 y 1,970, con pagos mensuales de capital de USD 16 miles, a la tasa del 4.39% (al 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente), con vencimiento en mayo 2020.

Línea de crédito con un saldo de US 1,254 y 2,508, con pagos mensuales de capital de USD 105 miles más intereses a la tasa Libor + 3% (3.167% al 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente), con vencimiento en diciembre 2016.

Línea de crédito con un saldo de US 884 y 1,061, con pagos mensuales de capital de USD 15 miles, más intereses a la tasa Libor + 2.75% (2.917% al 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente), con vencimiento en diciembre 2020.

Crédito simple con garantía hipotecaria por $25,000; con vigencia de 3 años, concluyendo el plazo en febrero 2018 a la tasa de interés anual de 6.494, 6.494 y 6.425% al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente.

Crédito otorgado por una Institución mexicana, con un saldo de US 3,000 miles, causa intereses a la tasa Libor 0.167% + 2.00%, al 31 de diciembre de 2015, con vencimiento en enero 2016.

(1) La línea de crédito tenía un saldo de $115,057, $313,850 y $259,161 (5.6, 18.1 y 17.6 millones de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente. Los anticipos de la línea de crédito pueden retirarse bajo diferentes tasas de interés. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, la línea tenía un interés a un promedio ponderado de 2.25%, 2.25% y 2.49%, respectivamente. La línea de crédito se paga mensualmente y está garantizada por prácticamente todos los activos de Elamex.

Los montos disponibles bajo la línea de crédito revolvente, que tenía un límite de crédito máximo de $723,240 (35.0 millones de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2016, varían de acuerdo a una fórmula de crédito base de inventarios y cuentas por cobrar elegibles. Los fondos disponibles de la línea de crédito no utilizados al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a $608,183 (29.4 millones de dólares estadounidenses). El banco impone un interés anual de 0.25% sobre dichos fondos.

Informe Anual 25 Accel 2016

El Contrato de Crédito establece anticipos de hasta $206,640 (10.0 millones de dólares estadounidenses) para una línea de equipo, donde los fondos disponibles están sujetos a anticipos no mayores al 85% de los costos tangibles asociados con la compra de inmuebles, planta y equipo. Al 31 de diciembre de 2016 no se dispuso de fondos sobre esta línea.

La línea de crédito y los documentos por pagar a corto plazo incluyen un documento por pagar por primas de seguro financiadas de $14,692, $13,317 y $17,225 (711,768 miles y 1,169 miles de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente. El documento está sujeto a un interés de 4.36%, y consta de diez pagos mensuales de $1,653 (80 mil dólares estadounidenses), incluyendo capital e intereses. En 2015, consistió en diez pagos mensuales de $1,509 (87 mil dólares estadounidenses). En 2014, consistió en diez pagos mensuales de $1,753 (119 mil dólares estadounidenses).

Al 31 de diciembre de 2016, los vencimientos del pasivo a largo plazo son como sigue:

Año de vencimiento 2018 2019 2020 2021 2022 en adelante	Importe $ 33,741 32,699 32,699 30,977 47,834 $ 177,950

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de operación y Situación Financiera de la Emisora

i) Resultados de la Operación

Comentarios sobre los resultados de los ejercicios 2014, 2015 y 2016

Los cuadros comparativos siguientes de estos ejercicios muestran la tendencia y eventos extraordinarios que a continuación se comentan por cada una de nuestros segmentos de negocio.

División Logística

(Cifras en miles de pesos)

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados
Ventas Netas	599,490	684,634	809,436
Gastos de Operación	(574,543)	(682,825)	(738,915)
Otros Ingresos (Gastos)	27,596	-	-
Resultado Integral de Financiamiento	4,455	2,163	9,562
Impuesto del Ejercicio	(12,836)	(1,625)	(28,391)
Resultado Neto	44,162	2,347	51,692
Datos del Balance
Activo Circulante	263,369	245,346	322,639
Activo Fijo Neto	958,111	930,338	920,256
Activo Total	1,220,072	1,246,958	1,255,634
Pasivo Circulante	81,606	54,822	117,617
Pasivo Largo Plazo	86,953	121,069	105,727
Pasivo Total	168,559	175,891	223,344

Informe Anual 26 Accel 2016

Comentarios del ejercicio 2016

Accel mantiene el control de esta División con la posesión del 100% de su capital social, las empresas que la integran, están dedicadas principalmente a actividades de almacenaje, distribución y logística.

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos se incrementaron respecto del año anterior principalmente en nuestros segmentos de Almacenaje y Maquila.
Los gastos de operación presentan un decremento con respecto al año anterior, originado principalmente por el quebranto sufrido en nuestro segmento de Habilitaciones.

Comentarios adicionales:

Los resultados del ejercicio son una utilidad de 51.7 millones de pesos comparada contra una utilidad de 2.3 millones de pesos del ejercicio anterior.

Comentarios del ejercicio 2015

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos se incrementaron respecto del año anterior principalmente en nuestros segmentos de Logística y en Proyectos de Valor Agregado.
Los gastos de operación presentan un incremento originado principalmente por el quebranto sufrido en nuestro segmento de Habilitaciones así como por incrementos en gastos operativos como rentas, sueldos, mantenimiento y vigilancia.

Comentarios adicionales:

Los resultados del ejercicio son una utilidad de 2.3 millones de pesos comparada contra una utilidad de 44.2 millones de pesos del ejercicio anterior.

Comentarios del ejercicio 2014

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos disminuyeron, con respecto al año anterior, principalmente en nuestro segmento de Habilitaciones, derivado principalmente de la eliminación de algunos clientes, con alto riesgo en su operación.
Los gastos de operación son similares.
En Otros Ingresos, se está registrando la utilidad en venta del inmueble del Centro de Distribución “Aragón”.

Informe Anual 27 Accel 2016

El Impuesto del Ejercicio incluye el impuesto por la utilidad en venta del inmueble del Centro de Distribución “Aragón”.

Comentarios adicionales:

Los resultados del ejercicio son una utilidad de 44.2 millones de pesos comparada contra una utilidad de 28.2 millones de pesos del ejercicio anterior.

División Manufactura

(Cifras en miles de pesos)

	2014	2015	2016
Datos del Estado de Resultados
Ventas Netas	3,894,127	5,176,227	6,069,311
Costo de Ventas	(3,329,054)	(4,250,688)	(4,685,091)
Gastos de Operación	(492,886)	(650,391)	(849,102)
Otros Ingresos (Gastos)	101,450	94,093	3,468
Resultado Integral de Financiamiento	(20,903)	(24,939)	(28,883)
Provisión para Impuestos	(18,465)	(108,980)	(177,338)
Resultado Neto	134,269	235,322	332,365
Datos del Balance
Activo Circulante	1,390,214	1,529,492	1,656,302
Activo Fijo Neto	644,970	1,073,402	1,433,235
Activo Total	2,222,936	2,753,756	3,322,955
Pasivo Circulante	1,021,048	1,189,385	1,042,328
Pasivo Largo Plazo	213,307	143,254	256,436
Pasivo Total	1,234,355	1,332,639	1,298,764

Comentarios del ejercicio 2016

Accel es accionista de esta División y mantiene su control con una tenencia del 60.36% de su capital social, su resultado es una utilidad de 332.4 millones de pesos este año contra una utilidad de 235.3 millones de pesos del ejercicio anterior.

La actividad de esta División, está representada principalmente por la fabricación y venta de dulces, empacado de frutos secos, que se producen en su principal subsidiaria, Mount Franklin Foods, para su venta en el mercado norteamericano, cuya fábrica de dulces está ubicada en Cd. Juárez, Chih. así como de actividades inmobiliarias principalmente para la industria maquiladora ubicada en Cd. Juárez.

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos incrementaron respecto al año anterior derivado del aumento registrado en nuestros segmentos de maquila.
Los costos variables muestran una reducción respecto al año anterior, de aproximadamente 5 puntos porcentuales respecto a ventas debido principalmente a ventas de productos con mejor margen y a eficiencias operativas.
Los gastos de operación se incrementaron respecto al año anterior, principalmente por el incremento en gastos legales y en la provisión de cuentas malas.

Informe Anual 28 Accel 2016

Comentarios del ejercicio 2015

Accel es accionista de esta División y mantiene su control con una tenencia del 59.72% de su capital social, su resultado es una utilidad de 235.3 millones de pesos este año contra una utilidad de 134.3 millones de pesos del ejercicio anterior.

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos incrementaron respecto al año anterior derivado del aumento registrado en nuestros segmentos de maquila y dulces principalmente.
Los gastos de operación se incrementaron respecto al año anterior, originado principalmente por el incremento en ventas.
Otros Ingresos (Gastos), se está registrando el reembolso de la compañía aseguradora por concepto de pérdida de utilidades.
El gasto de Impuesto, terminamos de amortizar pérdidas, el impacto mostrado corresponde al reconocimiento del impuesto a la utilidad, adicionalmente, en este renglón, se está mostrando el impacto de un impuesto estatal.

Comentarios del ejercicio 2014

Accel es accionista de esta División y mantiene su control con una tenencia del 59.72% de su capital social, su resultado es una utilidad de 134.3 millones de pesos este año contra una utilidad de 130.4 millones de pesos del ejercicio anterior.

Dentro de esta División, los comentarios más importantes son los siguientes:

Los ingresos incrementaron respecto al año anterior derivado del aumento registrado en dulces y nueces.
Los gastos de operación se incrementaron respecto al año anterior, originado principalmente por el incremento en ventas.
Otros Ingresos (Gastos), se está registrando el reembolso de la compañía aseguradora por concepto de pérdida de utilidades.
El gasto de Impuesto, continúa reflejando el impacto favorable de la amortización de pérdidas de años anteriores, el impuesto mostrado es un impuesto estatal.

Informe Anual 29 Accel 2016

Inversión en afiliada no consolidada

(Cifras en miles de pesos)

	2014	2015
Datos del Estado de Resultados
Participación en Afiliada	(5,985)	(390)	-
Datos del Balance
Inversión en Afiliada	390	-	-

Esta inversión actualmente está representada sólo por nuestra participación del 11.07% en el capital contable de Comercial Aérea, S.A. de C.V., compañía dedicada a prestar servicio de taxi aéreo.

Resultado consolidado

Como ya se ha comentado por División, el resultado consolidado de Accel y Subsidiarias ascendió a una utilidad en 2016 de $378.2 millones de pesos, una utilidad en 2015 de $253.5 millones de pesos y una utilidad en 2014 de $164.0 millones de pesos, correspondiendo a la porción mayoritaria una utilidad de $243.2 millones de pesos, una utilidad de $159.0 millones de pesos y una utilidad de $108.8 millones de pesos, respectivamente.

ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital

Esta empresa tiene un flujo operativo en equilibrio con sus ingresos y gastos; cubriendo sus necesidades no operativas de la siguiente manera:

Para sus nuevas inversiones ha recurrido a financiamiento externo, lo cual se ha liquidado con el flujo de dividendos recibidos de sus subsidiarias.
El pago del impuesto sobre la renta, lo realiza también con los montos de dividendos recibidos de sus subsidiarias.

Lo anterior le permite a la Holding un control adecuado en sus necesidades de flujo.

División Logística

Esta División está integrada principalmente por Almacenadora Accel, S.A., quien en los últimos años ha obtenido un flujo operativo positivo, el cual le ha permitido la adquisición de algunos activos operativos, en su estrategia de expansión en su mercado natural y su incursión en los servicios integrales de logística.

Como parte de su programa de crecimiento, se contrató un crédito con garantía hipotecaria que vence en el año 2018.

Por otro lado, el Recinto Fiscalizado y Punto de Verificación, ha requerido de financiamiento para su crecimiento, sin embargo, actualmente ésta operación no presenta ninguna contratación de créditos bancarios.

Informe Anual 30 Accel 2016

División Manufactura

El capital de trabajo de la División (definido como la diferencia entre los activos y pasivos circulantes), al 31 de diciembre de 2016 fue de 29.5 millones de dólares ($609,588) y al 31 de diciembre de 2015 fue de 18.8 millones de dólares ($317,318) comparado con 22.7 millones de dólares ($334,480) al 31 de diciembre de 2014.

El efectivo neto usado en las actividades operativas, al 31 de diciembre de 2016 fue, de aproximadamente 29.2 millones de dólares ($603,389), al 31 de diciembre de 2015 fue, de aproximadamente 24.2 millones de dólares ($419,623) y al 31 de diciembre de 2014, el efectivo neto usado en las actividades operativas fue, de aproximadamente 3.8 millones de dólares ($55,992), debido principalmente al movimiento registrado en cuentas por cobrar, inventarios, pagos anticipados y pasivos operativos, principalmente.

Asimismo, el efectivo utilizado en actividades de inversión fue de aproximadamente 13.7 millones de dólares ($283,097), de aproximadamente 22.0 millones de dólares ($381,476) y 6.1 millones de dólares ($89,882), al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, respectivamente.

Políticas de tesorería.

Dentro de las políticas financieras del Grupo, Accel ha recurrido a la emisión de deuda en el pasado para refinanciar pasivos bancarios.

También ha recurrido a la emisión primaria de acciones para la adquisición de activos dentro del contexto de expansión de su División Logística.

Como necesidades de flujos en su expansión de negocio, simultáneamente también ha tenido la política de incrementar su capital social con aportaciones de sus socios, correspondiendo esto a una importante fuente de recursos internos.

La descripción de los créditos contratados por Accel y sus Subsidiarias así como las tasas de interés aplicables a dichos créditos, están detalladas en el inciso “c) Informe de Créditos Relevantes” del punto “3. Información Financiera” del presente informe.

Durante 2016 se realizaron inversiones por $19.2 millones de pesos en la División Logística, principalmente para la compra de maquinaria y equipo de bodega, equipo de oficina, cómputo y otras inversiones.

En la División Manufactura, el flujo utilizado en actividades de inversión fue de 13.7 millones de dólares ($283,097), principalmente para adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo.

Las cifras consolidadas muestran, al cierre de los años 2016, 2015 y 2014, que las cuentas de efectivo e inversiones tienen un saldo de $241.1, $202.7 y $269.1 millones de pesos, las cuales reflejan un movimiento neto de las variaciones en el tipo de cambio de $38.3, ($66.3) y $163.0, respectivamente.

Accel y sus Subsidiarias cumplen con todas y cada una de sus obligaciones fiscales, por lo que no se tiene registrado ningún adeudo fiscal, los pagos provisionales de impuesto sobre la renta tanto de Accel como de sus subsidiarias se efectúan en los tiempos y plazos establecidos por las leyes hacendarias.

iii) Control Interno

El control interno de nuestras Divisiones está apoyado en:

El establecimiento de políticas y procedimientos diseñados para cada uno de los ciclos de operación que integran la actividad divisional.

La implementación de los procedimientos establecidos, para cumplir en su caso, con las normas de calidad que nos llevan a la certificación de procedimientos de calidad.

Informe Anual 31 Accel 2016

El diseño de programas de Auditoría Interna que permite a la Dirección de cada una de las divisiones conocer con oportunidad el cumplimiento de las políticas y procedimientos establecidos, así como de la sugerencia de mejora continua a los procedimientos de control establecidos.

Auditoría Interna, trimestralmente, presenta un informe al Comité de Auditoría, sobre los resultados de sus revisiones, presentando, este Comité, un informe al Consejo de Administración.

El Comité de Auditoría también presenta al Consejo de Administración un informe anual sobre los resultados de la revisión de control interno efectuado por Auditoría Externa.

e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas

Las políticas contables que sigue Accel están de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, las cuales requieren que la administración de Accel efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Aun cuando los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones, la administración de Accel considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias y que los estados financieros no se verán afectados de forma significativa por cambios que puedan ocurrir en dichas estimaciones. Las principales políticas contables seguidas por Accel, respecto del registro de estimaciones contables son principalmente:

a) El cálculo de pasivos laborales soportado con un cálculo actuarial, revisado anualmente.
b) Reserva de contingencias para cuentas incobrables, basada en la situación específica de cada uno de sus clientes morosos o en litigio.
c) Cálculo del deterioro de activos de larga duración, soportado con un avalúo de perito independiente.
d) Impuestos diferidos, se reconoce aplicando la tasa correspondiente a las diferencias temporales que resultan de la comparación de los valores contables y fiscales de los activos y pasivos, y en su caso, se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar.

Informe Anual 32 Accel 2016

4. Administración

a) Auditores Externos

Las auditorías a los estados financieros de los últimos tres ejercicios han sido realizadas por Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. (firma miembro de Deloitte & Touche). La relación con dicha firma ha sido desde 1994. Ellos han examinado los estados consolidados de situación financiera de Accel y subsidiarias y sus relativos estados consolidados de resultados integrales, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años terminados el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, sus exámenes han sido realizados de acuerdo con las normas internacionales de auditoría considerando que sus exámenes han proporcionado una base razonable para sustentar su opinión la cual siempre ha sido favorable, es decir, sin salvedad, negativa o abstención de opinión.

Anualmente el Consejo de Administración aprueba, ratifica o remueve al despacho de auditores que prestarán los servicios de auditoría externa y en su caso, los servicios adicionales a los de auditoría, previa opinión del Comité de Auditoría.

Esta firma, durante el año 2016, proporcionó además del servicio de auditoria, el estudio de precios de transferencia.

b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses

Las operaciones y saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:

a. A través de su subsidiaria Confecciones de Juárez (Confecciones), Elamex y subsidiarias arrendan un edificio de manufactura de dulces que es propiedad de Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. (Inmobiliarios), una Entidad mexicana en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria indirecta.

El edificio ubicado en Ciudad Juárez, México, es el sitio en el que se realizan todas las operaciones de manufactura de dulces de Franklin. Confecciones pasa el costo de este arrendamiento a Franklin conforme a los términos del acuerdo de servicios de resguardo celebrado el 24 de julio de 2000 (el Contrato de Resguardo). Las Entidades de servicios de resguardo generalmente arrendan inmuebles en el transcurso regular de la prestación de servicios de resguardo para una Entidad estadounidense. Este contrato de arrendamiento se celebró el 22 de noviembre de 2000, fecha previa al 1 de julio de 2001, la fecha en la que Elamex adquirió a Franklin.

Los derechos de cobro de pagos de arrendamiento de Confecciones han sido cedidos por Inmobiliarios al banco que financió el edificio. Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, Franklin realizó pagos de arrendamiento directamente a dicho banco a nombre de Inmobiliarios por $26,057, $22,542 y $19,155 (1.3 millones de dólares estadounidenses, respectivamente).

b. Elamex y sus subsidiarias contratan sus seguros a través de un corredor en el que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad es uno de sus directivos. Las primas pagadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 ascendieron a aproximadamente a $7,336, $1,318 y $1,857, respectivamente (355, 76 y 126 miles de dólares, respectivamente).
c. Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, la Entidad pagó a una Entidad afiliada $30,393, $28,010 y $26,799, respectivamente, por concepto de servicios administrativos. Asimismo, durante esos años la Entidad pagó a una Entidad afiliada $12,325, $11,050 y $10,195 respectivamente, por servicio de transportación aérea.
d. El 9 de diciembre de 2009, Elamex firmó un pagaré por $65,219 (5.0 millones de dólares estadounidenses) con Franklin Inmobiliarios, S.A de C.V., una Entidad en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria directa, dicho pagare

Informe Anual 33 Accel 2016

vence el 9 de diciembre de 2018. Al 31 de diciembre de 2016, $14,226 (688 miles de dólares estadounidenses) se clasifican como a corto plazo ya que se refiere a la porción del pago que vence en 2016, y $14,291, (688 miles de dólares estadounidenses) restantes se clasifican como deuda a largo plazo. El pagaré tiene un interés anual de 7.85%. El gasto por intereses al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 fue de $2,810, $3,191 y $3,418 (136, 184 y 232 miles de dólares estadounidenses, respectivamente).

e. En 2008, Elamex firmó una opción de compra de activos para comprar los activos de Casas Grandes. En relación con este acuerdo, Elamex y subsidiarias anticiparon fondos a Casas Grandes equivalentes a $72,827 y $64,833 (4.2 y 4.4 millones de dólares estadounidenses) durante 2015 y 2014 respectivamente. El acuerdo establece que el precio de compra será el costo de adquisición de los activos comprados por Casas Grandes más todos los respectivos costos contingentes asociados con la transacción. Los costos de adquisición finales relacionados con la compra de activos aún no se han determinado.
f. En 2008, Elamex adquirió a través de unas partes relacionadas, un grupo de activos. Este grupo de activos incluyen maquinaria y equipo, inventarios y otros activos intangibles adquiridos por subasta de una institución financiera

Por las operaciones con partes relacionadas, la Compañía considera que los precios y montos utilizados son equiparables a los que se utilizan con o entre partes independientes en operaciones comparables, con base al estudio de precios de transferencia realizado.

c) Administradores y Accionistas

Consejo de Administración

La Administración de la Sociedad está a cargo de un Consejo de Administración compuesto por el número de miembros que determine la Asamblea General Ordinaria hasta un máximo de 21 (veintiuno), de los cuales al menos el veinticinco por ciento (25%) debe tener el carácter de independiente. Para cada miembro propietario se podrá designar su respectivo suplente, en el entendido que, los consejeros suplentes de los consejeros independientes deberán tener este mismo carácter. Los consejeros durarán en el cargo un año, pero en todo caso continuarán en el desempeño de sus funciones, aun cuando hubiere concluido el plazo para el que hayan sido designados o por renuncia al cargo, hasta por un plazo de 30 (treinta) días naturales, a falta de la designación del sustituto o cuando éste no tome posesión de su cargo. Los miembros del Consejo de Administración podrán ser reelectos y recibirán las remuneraciones que determine la Asamblea General Ordinaria de Accionistas. Las ausencias temporales o permanentes de los miembros del Consejo serán cubiertas, en caso de que existan, por sus respectivos suplentes.

El Consejo de Administración designará a un secretario que no formará parte del mismo.

El Consejo de Administración podrá designar consejeros provisionales, sin intervención de la Asamblea de accionistas. La Asamblea de accionistas ratificará dichos nombramientos o designará a los consejeros sustitutos en la asamblea siguiente a que ocurra tal evento.

Los accionistas minoritarios que representen por lo menos el diez por ciento (10%) del capital social tendrán derecho de designar un miembro propietario y en su caso a un suplente del Consejo de Administración por cada diez por ciento (10%) del capital social de que sean tenedores. Solo podrán revocarse los nombramientos de los Consejeros designados por los accionistas minoritarios cuando se revoque el de todos los demás. En todo caso la mayoría de los miembros propietarios y de los miembros suplentes del Consejo de Administración deberán ser de nacionalidad mexicana.

La Asamblea General de Accionistas en la que se designe o ratifique a los miembros del Consejo de Administración calificará la independencia de sus consejeros. En ningún caso podrán designarse ni fungir como consejeros independientes las personas siguientes:

Informe Anual 34 Accel 2016

I. Los directivos relevantes o empleados de la Sociedad o de las personas morales que integren el grupo empresarial o consorcio al que esta pertenece, así como los comisarios de estas últimas, en su caso. La referida limitación será aplicable a aquellas personas físicas que hubieren ocupado dichos cargos durante los 12 (doce) meses inmediatos anteriores a la fecha de designación.
II. Las personas físicas que tengan influencia significativa o poder de mando en la Sociedad o en alguna de las personas morales que integran el grupo empresarial o consorcio al que esta sociedad pertenece.
III. Los accionistas que sean parte del grupo de personas que mantenga el control de la Sociedad.
IV. Los clientes, prestadores de servicios, proveedores, deudores, acreedores, socios, consejeros o empleados de una empresa que sea cliente, prestador de servicios, proveedor, deudor o acreedor importante. Se considera que un cliente, prestador de servicios o proveedor es importante, cuando las ventas de la sociedad representen más del 10% (diez por ciento) de las ventas totales del cliente, del prestador de servicios o del proveedor, durante los doce meses anteriores a la fecha del nombramiento. Asimismo, se considera que un deudor o acreedor es importante, cuando el importe del crédito es mayor al quince por ciento de los activos de la propia Sociedad o de su contraparte.
V. Las que tengan parentesco por consanguinidad, afinidad o civil hasta el cuarto grado, así como los cónyuges, la concubina y el concubinario, de cualquiera de las personas físicas referidas en los incisos I a IV anteriores.

Los Consejeros Independientes que durante su encargo dejen de tener tal característica, deberán hacerlo del conocimiento del Consejo de Administración a más tardar en la siguiente sesión de dicho órgano.

El Consejo de Administración se reunirá cuando sea convocado, pero al menos, una vez cada tres meses. Para que las sesiones del Consejo de Administración y sus resoluciones sean válidas se requerirá la asistencia de la mayoría de sus miembros. Los Consejeros deberán ser citados a las sesiones personalmente por el Presidente o el Secretario del Consejo de Administración o de los Comités que lleven a cabo las funciones de auditoria y/o de prácticas societarias, o por el 25% (veinticinco por ciento) de los Consejeros de la Sociedad, por correo certificado con acuse de recibo, por telefax o cualquier otro medio que acuerden los Consejeros y que asegure que los miembros del Consejo de Administración reciban la notificación correspondiente con cuando menos cinco (5) días naturales de anticipación a la fecha de celebración de la Sesión.

El auditor externo de la Sociedad podrá ser convocado a las Sesiones del Consejo de Administración, en calidad de invitado con voz, pero sin voto, debiendo abstenerse de estar presente respecto de aquéllos asuntos del Orden del Día en los que tenga un conflicto de interés o que puedan comprometer su independencia.

A continuación se muestra los miembros del Consejo de Administración al 31 de diciembre de 2016, que fueron elegidos en la Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 22 de abril de 2016.

Consejo de Administración

Nombre Cargo Categoría Eloy S. Vallina Lagüera Presidente Patrimonial / Relacionado Eloy S. Vallina Garza Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado Zonia María Vallina Garza Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado María Lorena Vallina Garza Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado Fernando Pérez Pría Consejero Propietario Patrimonial / Relacionado Gilles Alain Boud´hors L. Consejero Propietario Relacionado Manuel J. Muñoz Martínez Consejero Propietario Relacionado Robert Jay Whetten Judd Consejero Propietario Relacionado Santiago Barroso Barroso Consejero Propietario Independiente Manuel Vera Vallejo Consejero Propietario Independiente Manuel A. Sánchez y Madrid Consejero Propietario Independiente

Informe Anual 35 Accel 2016

Comité de Auditoría y Prácticas Societarias

El Consejo de Administración, en el desempeño de sus actividades de vigilancia, se auxilia del Comité de Auditoria y de Prácticas Societarias, el cual se reúne cuando menos una vez cada tres meses, está integrado exclusivamente por Consejeros Independientes y por un mínimo de tres miembros designados por el propio Consejo, asiste como invitado con voz pero sin voto el Auditor Externo de la Sociedad, se apoya en el Departamento de Auditoría Interna de la Compañía y se encarga de dar su opinión al Consejo de Administración sobre asuntos que le competen, discutir la información financiera, informar sobre el control interno, revisar el programa de trabajo, las cartas de observaciones y los reportes de auditoría externa e informar al Consejo sobre los resultados de las auditorias realizadas de acuerdo a un programa de trabajo que se establece anualmente, además de opinar y/o de proponer la contratación de especialistas independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, a fin de que expresen su opinión respecto a las operaciones o transacciones especiales o con partes relacionadas.

El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias al 31 de diciembre de 2016 está conformado como sigue:

Manuel A. Sánchez y Madrid	Presidente
Santiago Barroso Barroso	Vocal
Manuel Vera Vallejo	Vocal

El C.P.C. Manuel A. Sánchez y Madrid es egresado de la Facultad de Comercio y Administración de la Universidad Nacional Autónoma de México. Socio jubilado del despacho de auditores Price Waterhouse Coopers donde colaboró por casi 40 años, formó parte del Comité Ejecutivo del Comité de Dirección de ese despacho en varias ocasiones. Cuenta con amplia experiencia profesional en diversas industrias. Actualmente es Comisario, Consejero y Asesor del Comité de Auditoria de varias empresas nacionales y multinacionales. Participa en el Compliance Advisory Panel de la Internacional Federation of Accountants (IFAC) en donde además, fue miembro del Comité Ejecutivo y del Consejo de Directores. Miembro del Colegio de Contadores Públicos de México y Presidente del Instituto Mexicano de Contadores Públicos por el período 1991/1992. Coordinador General del Comité Mexicano para la Práctica Internacional de la Contaduría, comité establecido por el gobierno mexicano a través de la Dirección General de Profesiones y encargado de las negociaciones con los países firmantes del Tratado de Libre Comercio de América del Norte en materia de servicios contables.

Gestión, Conducción y ejecución de los negocios de la Sociedad

Las funciones de gestión, conducción y ejecución de los negocios de la Accel y sus Subsidiarias, son responsabilidad del Director General, para ello, se sujetará a las estrategias, políticas y lineamientos propuestos por el Presidente del Consejo de Administración y aprobados por el Consejo de Administración.

Principales Funcionarios

Nombre	Cargo
Eloy S. Vallina Garza	Director General Accel
Arturo Lardizábal Lardizábal	Director General Almaccel
Gary Ricco	Director General Elamex

El Señor Eloy S. Vallina Lagüera fue Presidente del Consejo de Administración de Accel desde 1979 (antes Grupo Chihuahua) hasta abril de 2004 en que cedió la Presidencia del Consejo a su hijo Eloy S. Vallina Garza. Ha sido Presidente del Consejo de Administración de Kleentex Corp., de Multibanco Comermex desde 1971 hasta su expropiación en 1982, de Seguros La Comercial y consejero del First National Bank of San Diego y a partir de abril de 2008, nuevamente fue nombrado Presidente del Consejo de Administración de Accel, S.A.B. de C.V.

El Señor Eloy S. Vallina Garza fue Presidente del Consejo de Administración de Accel hasta abril de 2008 cuando fue nombrado Director General de Accel, es graduado en Administración de Empresas por el Tecnológico de Monterrey y ha sido Consejero de las siguientes empresas: Accel, S.A.B. de C.V., Almacenadora Accel, S.A., Elamex, S.A. de C.V., Tropical Sportswear International, Inc., Silver Eagle Oil, Inc. y Copamex.

Informe Anual 36 Accel 2016

El Señor Arturo Lardizábal Lardizábal, ha ocupado varias posiciones en Almacenadora Accel a la que ingresó en 1993, siendo la última la de Director de Operaciones de 2009 a 2014. Desde enero de 2015 es Director General de Almacenadora Accel, S.A.

El señor Gary Ricco es Administrador de Empresas y Contador Público por la Universidad Carroll en Waukesha, WI; cuenta con una experiencia de más de treinta años en empresas de confitería, por 15 años fue Director General de Farley Foods, empresa con ocho plantas de manufactura, más de 2,500 empleados y ventas de 350 millones de dólares; y ha ocupado la posición de Director General de Jel Sert Company en donde incrementó los activos de la empresa y duplicó sus ventas, fue nombrado Director General Ejecutivo de esta División en 2011.

Consejeros y principales funcionarios cuya participación accionaria es superior al 1%:

Nombre	Cargo
Eloy S. Vallina Lagüera	Presidente del Consejo de Administración

La participación accionaria de personas físicas o morales que son accionistas beneficiarios de más del 10% de las acciones con derecho a voto: El grupo de control encabezado por el Sr. Eloy S. Vallina es el que tiene la mayoría de las acciones en circulación, la parte que no está en este grupo, está depositado en las Casas de Bolsa, dentro del Gran Público Inversionista.

El grupo de control, encabezado por el Sr. Eloy S. Vallina Lagüera es quien ejerce el voto mayoritario sobre el capital social de Accel, S.A.B. de C.V., permitiéndoles tener la capacidad de influir de manera decisiva en los acuerdos adoptados en las Asambleas de Accionistas y Consejo de Administración de la Compañía.

Accel, S.A.B. de C.V. no tiene empleados, las remuneraciones que se pagan al Consejo de Administración, se fijan anualmente en la Asamblea General de Accionistas, pagándose, al consejero que asista a cada Junta de Consejo dos monedas de oro denominadas “Centenario” netos de impuestos y a cada miembro del Comité de Auditoría, el equivalente en moneda nacional de 1,500 dólares netos de impuestos por junta asistida.

Accel, S.A.B. de C.V. no es controlada directa o indirectamente por otra empresa.

d) Estatutos Sociales y Otros Convenios

Durante el ejercicio social de 2016 no se realizaron modificaciones a los Estatutos Sociales de Accel, S.A. B. de C.V.

El capital social de Accel está representado por acciones comunes, nominativas, sin expresión de valor nominal, que conceden a sus tenedores iguales derechos de voto.

El Consejo de Administración de Accel, no tiene contemplado compensar a sus ejecutivos con algún tipo de plan accionario.

Informe Anual 37 Accel 2016

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38 Accel 2016

Informe Anual

5. Mercado de Capitales

a) Estructura Accionaria

Accel no cuenta con Certificados de Participación Ordinarias (CPO) sobre sus acciones o títulos, ni cuenta con registros de American Depositary Receipts (ADR).

b) Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores

La información sobre el comportamiento del precio y volumen de operación de la acción, es como sigue:

Comportamiento anual de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
2012	2,770.4	8.40	7.00	8.40
2013	833.7	9.45	7.60	9.45
2014	2,870.4	9.58	8.95	9.30
2015	2,198.6	9.50	9.00	9.19
2016	299.3	9.80	9.10	9.50

Comportamiento trimestral de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
1T 2015	901.5	9.30	9.15	9.24
2T 2015	499.3	9.20	9.20	9.20
3T 2015	1.5	9.20	9.20	9.20
4T 2015	796.3	9.50	9.00	9.19
1T 2016	221.0	9.80	9.10	9.20
2T 2016	70.7	9.40	9.16	9.19
3T 2016	0.0	9.19	9.19	9.19
4T 2016	7.6	9.55	9.19	9.50
1T 2017	13.3	10.20	9.50	10.20

Comportamiento mensual de ACCELSA

Período	Volumen (000)	Máximo	Mínimo	Precio de Cierre
Septiembre-16	0.0	9.19	9.19	9.19
Octubre-16	0.7	9.30	9.19	9.30
Noviembre-16	6.8	9.55	9.30	9.50
Diciembre-16	0.1	9.50	9.50	9.50
Enero-17	0.0	9.50	9.50	9.50
Febrero-17	0.8	9.80	9.50	9.80
Marzo-17	12.5	10.20	9.80	10.20

c) Formador de mercado

Este inciso no es aplicable.

6. Personas Responsables

Nombre

Cargo

Eloy S. Vallina Lagüera Presidente del Consejo de Administración Eloy S. Vallina Garza Director General Miguel Altamirano Gallegos Director de Finanzas

Accel 2016

Informe Anual 39

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40 Accel 2016

Informe Anual

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Informe Anual 41 Accel 2016

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42 Accel 2016

Informe Anual

Estimados señores:

Los suscritos manifestamos, bajo protesta de decir verdad, que los estados financieros consolidados de Accel, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (la “Emisora”) al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 y por los años que terminaron en esas fechas, contenidos en el Anexo “A” del presente reporte anual, fueron dictaminados con fecha 29 de marzo de 2017, de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría.

Asimismo, manifestamos que hemos leído el presente reporte anual y, basado en su lectura y dentro del alcance del trabajo de auditoría realizado, no tenemos conocimiento de errores relevantes o inconsistencias en la información que se incluye y cuya fuente provenga de los estados financieros dictaminados, señalados en el párrafo anterior, ni de información que haya sido omitida o falseada en este reporte anual, o que el mismo contenga información que pudiera inducir a error a los inversionistas.

No obstante, los suscritos no fuimos contratados para realizar, y no realizamos, procedimientos adicionales con el objeto de expresar una opinión respecto de la otra información contenida en el reporte anual que no provenga de los estados financieros dictaminados.

Atentamente

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C.P.C. Miguel Angel del Barrio Burgos Representante Legal Socio de Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. Arturo Garcia Chavez Auditor Externo Socio de Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C. Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

Informe Anual 43 Accel 2016

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Accel 2016

Informe Anual

7. Anexos Anexo A. Estados Financieros Dictaminados

Accel, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, e Informe de los Auditores Independientes del 29 de marzo de 2017.

Informe Anual 45 Accel 2016

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46 Accel 2016

Informe Anual

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes y estados financieros consolidados 2016, 2015 y 2014

CONTENIDO Página
Informe de los auditores independientes .............................................................................................................. 49
Estados consolidados de situación financiera....................................................................................................... 53
Estados consolidados de resultados integrales ..................................................................................................... 55
Estados consolidados de cambios en el capital contable ...................................................................................... 57
Estados consolidados de flujos de efectivo .......................................................................................................... 59
Notas a los estados financieros consolidados ....................................................................................................... 61

Informe Anual 47 Accel 2016

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48 Accel 2016

Informe Anual

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Informe de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Accel, S. A. B. de C. V.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. Paseo de la Reforma 505 Colonia Cuauhtémoc 06500 Ciudad de México México

Tel: +52 (55) 5080 6000 www.deloitte.com.mx

Opinión

Hemos auditado los estados financieros consolidados de Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014, los estados consolidados de resultados integrales, los estados consolidados de cambios en el capital contable y los estados consolidados de flujos de efectivo correspondientes a los años que terminaron en esas fechas, así como las notas explicativas de los estados financieros consolidados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera consolidada de la Entidad al 31 de diciembre de 2016, 2015, 2014, así como su desempeño financiero consolidado, y sus flujos de efectivo consolidados por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Fundamentos de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabilidades bajo esas normas se explican más ampliamente en la sección de Responsabilidades de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros consolidados de nuestro informe. Somos independientes de la Entidad de conformidad con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas Internacionales de Ética para Contadores (Código de Ética del IESBA) y con el emitido por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (Código de Ética del IMCP), y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con el Código de Ética del IESBA y con el Código de Ética del IMCP. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Cuestiones clave de la auditoría

Las Cuestiones Clave de Auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoria de los estados financieros consolidados del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoria de los estados financieros consolidados tomados en su conjunto y en la formación de nuestra opinión sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre estas cuestiones. Hemos determinado que las cuestiones que se describen a continuación son las cuestiones clave de la auditoria que se deben comunicar en nuestro informe.

Informe Anual 49 Accel 2016

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Reserva para contingencias por faltante de mercancias

Como parte de la operación de la División Logística y Almacenaje, la Entidad emite certificados de depósito que amparan la existencia de mercancía, la cual es almacenada en bodegas de la Entidad, arrendadas o en bodegas propiedad de terceros habilitadas para el almacenaje. En caso de existir algún faltante de mercancía, los tenedores de los certificados de depósito tienen el derecho de reclamar, en ciertos casos, el reembolso del valor estipulado de los certificados de depósito, lo que podría constituir un quebranto para la Entidad.

Para que un quebranto sea reconocido por la Entidad requiere de un proceso legal que inicia el tenedor del certificado de depósito y que puede durar varios años en concluirse, lo que constituye una contingencia para la Entidad.

Nosotros enfocamos nuestras pruebas de auditoria en verificar y cerciorarnos de lo siguiente:

Confirmamos con la Administración de la Entidad la existencia de eventos contingentes surgidos durante el ejercicio, y en su caso la correcta aplicación a la reserva para contingencias que tiene constituida la Entidad.

Confirmamos con los abogados externos de la Entidad sobre el estado que guardan los juicios en proceso sobre los cuales representan a la Entidad.

Revisamos la suficiencia de la reserva para contingencias de conformidad con las reglas emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (organismo regulador de esta actividad) y conforme a las NIIF.

Los resultados de nuestras pruebas fueron satisfactorias.

Otra Información

La Administración de la Entidad es responsable de la otra información. La otra información comprenderá la información que será incorporada en el reporte anual que la Entidad está obligada a preparar conforme al Artículo 33, Fracción I, inciso b) del Título Cuarto, Capitulo Primero de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras y a Otros Participantes del Mercado de Valores en México y al Instructivo que acompaña esas disposiciones (las Disposiciones). El Reporte Anual se espera esté disponible para nuestra lectura después de la fecha de este informe de auditoría.

Nuestra opinión de los estados financieros consolidados no cubrirá la otra información y nosotros no expresaremos ninguna forma de seguridad sobre ella.

En relación con nuestra auditoria de los estados financieros consolidados, nuestra responsabilidad será leer el Reporte Anual, cuando esté disponible, y cuando lo hagamos, considerar si la otra información ahí contenida es inconsistente en forma material con los estados financieros consolidados o con nuestro conocimiento obtenido durante la auditoria, o que parezca contener un error material. Cuando leamos el Reporte Anual emitiremos una leyenda sobre la lectura del informe anual, requerida en el Artículo 33 Fracción I, inciso b) numeral 1.2 de las Disposiciones.

Informe Anual 50 Accel 2016

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Responsabilidades de la Administración y del Gobierno de la Entidad sobre los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las NIIF, y del control interno que la Administración determine necesario para permitir la preparación de los estados financieros consolidados libres de error material, debido a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros consolidados, la Administración es responsable de la evaluación de la capacidad de la Entidad de continuar como empresa en funcionamiento, revelando según corresponda, las cuestiones relacionadas con la Entidad en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si la Administración tiene intención de liquidar la Entidad o detener sus operaciones o bien no exista otra alternativa realista.

Los responsables del gobierno de la Entidad son responsables de la supervisión del proceso de información financiera consolidada de la Entidad.

Responsabilidad de los Auditores Independientes sobre la auditoría de los estados financieros consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de errores materiales, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto nivel de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las NIA, siempre detecte un error material cuando existe. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyen en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados financieros consolidados.

Como parte de una auditoría ejecutada de conformidad con las NIA, ejercemos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. Nosotros también:

Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección material de los estados financieros consolidados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtuvimos evidencia de auditoría que es suficiente y apropiada para proporcionar las bases para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debido a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a un error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.
Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad.
Evaluamos la adecuación de las políticas contables aplicadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.

Informe Anual 51 Accel 2016

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- Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por la Administración, de la norma contable de empresa en funcionamiento y, basándose en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Entidad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Entidad deje de ser una empresa en funcionamiento.

Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros consolidados representan las transacciones y eventos relevantes de un modo que logran la presentación razonable.
Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del Grupo para expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría

Comunicamos a los responsables del gobierno de la Entidad en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de la realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa en el control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a los responsables del gobierno de la Entidad una declaración de que hemos cumplido con los requerimientos de ética aplicables en relación con la independencia y comunicado con ellos acerca de todas las relaciones y demás cuestiones de las que se puede esperar razonablemente que pueden afectar nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicaciones con los responsables del gobierno de la Entidad, determinamos que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de los estados financieros consolidados del período actual y que son en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría. Describimos esas cuestiones en este informe de auditoría, salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión o, en circunstancias extremadamente poco frecuentes, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque cabe razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público de la misma.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

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C.P.C. Ramón Arturo García Chávez 29 de marzo de 2017

Informe Anual 52 Accel 2016

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014

(En miles de pesos) Activo Notas Activo circulante Efectivo y equivalentes de efectivo 5 Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar – Neto 6 Inventarios – Neto 7 Pagos anticipados Total de activo circulante Activo a largo plazo Propiedades, planta y equipo – Netos 8 Inversión en asociada 9 Propiedades de inversión Crédito mercantil Otros activos Total de activo a largo plazo Tota activo Pasivo y capital contable Pasivo circulante Préstamos de instituciones financieras 10 Porción circulante de arrendamientos 12 Préstamos obtenidos de partes relacionadas 21-b Porción circulante de cuentas por pagar a proveedores Beneficios directos a los empleados Acreedores de maquinaria Impuestos por pagar y gastos acumulados 11 Impuesto sobre la renta 13 Participación de los trabajadores en las utilidades Total de pasivo circulante Pasivo a largo plazo Préstamos de instituciones financieras 10 Porción a largo plazo de acreedores de maquinaria Préstamos obtenidos de partes relacionadas a largo plazo 21-b Impuesto sobre la renta por pagar a largo plazo 13 Obligaciones por beneficios al retiro 14 Impuestos a la utilidad diferidos 13 Total de pasivo a largo plazo Total de pasivo	2016 $ 241,072 1,021,565 696,026 167,640 2,126,303 2,492,789 - 114,145 60,695 78,176 2,745,805 $ 4,872,108 $ 151,464 - 14,226 272,292 86,747 40,067 636,995 6,865 6,164 1,214,820 177,950 46,291 14,232 10,982 44,478 79,212 373,145 1,587,965	2015 $ 202,744 882,076 639,613 195,137 1,902,695 2,084,849 - 101,012 51,760 63,617 2,318,013 $ 4,220,708 $ 405,497 87 11,039 233,220 31,576 47,286 549,170 7,137 4,309 1,289,321 60,221 62,358 23,952 19,180 43,184 74,608 283,503 1,572,824	2014 $ 269,070 682,391 592,737 282,807
			1,827,005 1,654,306 390 90,281 44,758 64,850
			1,854,585
			$ 3,681,590
			$ 325,311 427 8,674 347,594 15,884 11,353 435,437 4,958 4,213
			1,153,851
			56,410 109,349 29,791 23,773 38,680 71,558
			329,561
			1,483,412

Informe Anual 53 Accel 2016

Notas Compromisos y contingencias Capital contable: Capital social 16 Prima por venta de acciones Utilidades acumuladas Efecto de conversión de moneda extranjera Capital contable atribuible a la participación controladora Participación no controladora 17 Total de capital contable Total de pasivo y capital contable	2016 486,007 500,939 1,032,530 433,192 2,452,668 831,475 3,284,143 $ 4,872,108	2015 486,007 500,939 789,327 284,011 2,060,284 587,600 2,647,884 $ 4,220,708	2014 486,007 500,939 630,341 167,103
			1,784,390 413,788
			2,198,178
			$ 3,681,590

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Informe Anual 54

Accel 2016

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 (En miles de pesos, excepto utilidad por acción)

Notas Operaciones continuas Ingresos por: Servicios de manufactura Servicios de logística y almacenaje Servicios de arrendamiento Costos y gastos: Costos por servicios de manufactura Costos por servicios de logística y almacenaje Gastos de administración Gastos de venta Gastos de distribución 22 Costos financieros – Neto 19 Otros ingresos – Neto 18 Participación en las pérdidas de Entidad asociada Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad 13 Utilidad consolidada del año Otros resultados integrales, netos de impuestos a la utilidad Partidas que se reclasificarán a resultados en el futuro Diferencias en cambio por conversión de operaciones extranjeras Resultado integral consolidado del año Utilidad consolidada del año atribuible a: Participación controladora Participación no controladora Resultado integral consolidado atribuible a: Participación controladora Participación no controladora Utilidad por acción: De operaciones continuas: Básica (pesos por acción) Promedio ponderado de acciones en circulación	2016 $ 6,069,311 808,357 1,080 6,878,748 4,685,090 151,431 919,712 199,370 327,642 6,283,245 (1,146) 3,744 - 2,598 598,101 219,865 378,236 258,023 $ 636,259 243,203 135,033 $ 378,236 392,384 243,875 $ 636,259 1.2868 189,002,921	2015 $ 5,176,227 683,944 690 5,860,861 4,250,688 137,093 759,812 167,282 286,626 5,601,501 1,298 106,749 (390) 107,657 367,017 113,555 253,462 196,244 $ 449,706 158,986 94,476 $ 253,462 275,894 173,812 $ 449,706 0.8412 189,002,921	2014 $ 3,894,127 598,570 920 4,493,617 3,329,053 121,609 591,062 135,413 233,842 4,410,979 (9,478) 129,139 (5,985) 113,676 196,314 32,275 164,039 113,040 $ 277,079 108,841 55,198 $ 164,039 181,692 95,387 $ 277,079 0.5759 189,002,921

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Informe Anual 55 Accel 2016

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Informe Anual

Accel 2016

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de cambios en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre 2016, 2015 y 2014

(En miles de pesos)

Saldos al inicio de 2014 Utilidad consolidada del año Resultado integral del año: Efecto de conversión de operaciones extranjeras Saldos al 31 de diciembre de 2014 Resultado integral del año: Utilidad consolidada del año Efecto de conversión de operaciones extranjeras Saldos al 31 de diciembre de 2015 Resultado integral del año: Utilidad consolidada del año Efecto de conversión de operaciones extranjeras Saldos al 31 de diciembre de 2016	Capital aportado Capital Prima por venta de Social Acciones $ 486,023 $ 500,939 (16) - - - (16) - 486,007 500,939 - - - - - - 486,007 500,939 - - - - - - $ 486,007 $ 500,939	Utilidades Acumuladas $ 521,500 108,841 - 108,841 630,341 158,986 - 158,986 789,327 243,203 - 243,203 $ 1,032,530	Efecto de Conversión de monedas Extranjeras $ 94,252 - 72,851 72,851 167,103 - 116,908 116,908 284,011 - 149,181 149,181 $ 433,192	Capital contable atribuible a la Participación Controladora $ 1,602,714 108,825 72,851 181,676 1,784,390 158,986 116,908 275,894 2,060,284 243,203 149,181 392,384 $ 2,452,668	Participación no Controladora $ 318,401 55,198 40,189 95,387 413,788 94,476 79,336 173,812 587,600 135,033 108,842 243,875 $ 831,475	Total $ 1,921,115 164,023 113,040 277,063 2,198,178 253,462 196,244 449,706 2,647,884 378,236 258,023 636,259 $ 3,284,143

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Accel 2016

Informe Anual 57

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58 Accel 2016

Informe Anual

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(En miles de pesos) (Método Indirecto)

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y (En miles de pesos) (Método Indirecto)	2015
Notas	2016	2015		2014
Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad neta consolidada del año	$ 378,236	$ 253,462		$ 164,039
Ajustes por:
Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados	219,865	113,555			32,275

Participación en la pérdida de Entidad asociada	-	390			5,985

Depreciación y amortización 9	160,164	123,974			97,270
Ganancia en venta de inmuebles 16	-	-			(27,602)
Intereses a cargo	16,980	21,450			15,690
	775,245	512,831			287,657
Cambios en el capital de trabajo:
(Incremento) en clientes y otras cuentas por cobrar	(156,364)	(199,685)			(92,262)

(Incremento) en inventarios	(56,413)	(46,876)			(150,767)
(Incremento) en pagos anticipados	27,497	87,670			(157,629)
(Incremento) en otros activos	(63,512)	(63,512)			(60,071)
(Disminución) incremento en cuentas por pagar a proveedores	39,072	(114,374)			139,730

(Disminución) incremento en impuestos y gastos acumulados	(1,960)	103,741			103,188

Impuestos a la utilidad pagados	(207,153)	(112,532)			(7,848)
Aumento en Participación de los trabajadores en las utilidades	1,855	96			633

Aumento en Beneficios a los empleados por terminación al retiro y otras	55,171	15,692			9,456

Flujo neto de efectivo generado en actividades de operación	413,438	183,051			72,087


Flujos de efectivo de actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo	(335,050)	(394,631)			(113,930)
Venta de inmueble	-	-			54,414
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión	(335,050)	(394,631)			(59,516)

					96,596 (35,490) (8,060) (15,690) 37,356 49,927 113,040 106,103 269,070
Flujos de efectivo en actividades de financiamiento:

Préstamos obtenidos	287,767	213,230
Pago de préstamos	(555,604)	(232,505)
Pago de préstamos a partes relacionadas	(13,266)	(10,265)
Intereses pagados	(16,980)	(21,450)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento	(298,083)	(50,990)


Disminución neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(219,695)	(262,570)


Efecto por cambios en el valor del efectivo	258,023	196,244

Efectivo, equivalentes de efectivo al principio del período 5	202,744	269,070


Efectivo, equivalentes de efectivo al final del período 5	$ 241,072	$ 202,744
			$
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Informe Anual 59 Accel 2016

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60 Accel 2016

Informe Anual

Accel, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2016 (En miles de pesos)

1. Actividades

Accel, S. A. B. de C. V. (Accel) y en conjunto con sus subsidiarias consolidadas (la Entidad), está constituida bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable en el país. La Entidad en su división logística y almacenaje se dedica principalmente a la prestación de servicios de almacenamiento, guarda y conservación de bienes o mercancías en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; y a la expedición de certificados de depósito y bonos de prenda, esta actividad que principalmente es realizada por Almacenadora Accel, S. A., se encuentra regulada por la Ley General de Organizaciones Auxiliares del Crédito (la Ley) así como por las disposiciones de carácter general emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), y en su división manufactura se dedica a la manufactura de dulces en general y también a actividades inmobiliarias. Las actividades de manufactura son realizadas en México y en los Estados Unidos de América. El domicilio social es en la Ciudad de Chihuahua y el domicilio principal se encuentra en Circuito No. 5, Parque Industrial Las Américas, Colonia Panamericana, C.P. 31220, y en Virginia Fábregas #80, Colonia San Rafael en México Distrito Federal.

2. Bases de preparación

a. Modificaciones a las Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRSs” o “IAS” por sus siglas en inglés) y nuevas interpretaciones que son obligatorias a partir de 2016

En el año en curso, la Entidad aplicó una serie de IFRSs nuevas y modificadas, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”) las cuales son obligatorias y entran en vigor a partir de los ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2016.

Modificaciones a la IAS 1 Iniciativa de Revelaciones

Las modificaciones a la IAS 1 dan algunas orientaciones sobre cómo aplicar el concepto de materialidad en la práctica.

Modificaciones a la IAS 16, IAS 38 Métodos Aceptables de Depreciación y Amortización

Las modificaciones a la IAS 16 prohíben a las entidades usar un método basado en ingresos para la depreciación de propiedad, planta y equipo. Las modificaciones a la IAS 38 introducen una presunción refutable que los ingresos no son una base apropiada para amortizar un activo intangible. La presunción solamente puede ser refutada en las siguientes dos circunstancias limitadas:

a) Cuando el activo intangible se expresa como una medida del ingreso; o
b) Cuando puedes ser demostrado que los ingresos y el consumo de los beneficios económicos del intangible están altamente correlacionados.

Las modificaciones aplican prospectivamente para periodos anuales que inician el 1 de enero de 2016 o posteriormente.

Informe Anual 61 Accel 2016

Modificaciones a la IAS 27, Estados Financieros Separados

La norma restablece el método de participación (como se describe en la IAS 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos) como una opción para contabilizar a las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en estados financieros separados de la entidad. La modificación continúa permitiendo la contabilización de estas inversiones en estados financieros separados a costo o de acuerdo a la IFRS 9, Instrumentos financieros (o IAS 39, Instrumentos financieros: reconocimiento y medición, para entidades que aún no han adoptado la IFRS 9). La opción de contabilización elegida debe ser aplicada por categoría de inversión. Finalmente, las modificaciones se aplicarán de forma retroactiva de acuerdo con la IAS 8, Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores.

Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 y la IAS 28 Entidades de inversión: aplicación de la excepción de consolidación

Las modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 y la IAS 28 aclaran que la exención de la preparación de estados financieros consolidados está disponible para una entidad tenedora que es subsidiaria de una entidad de inversión, incluso si la entidad mide todas sus subsidiarias a valor razonable de acuerdo con IFRS 10. Las modificaciones también aclaran que el requisito para consolidar una subsidiaria que proporciona servicios relacionados con las actividades anteriores de inversión se aplican únicamente a las subsidiarias que no son las propias entidades de inversión.

Mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014

Las mejoras anuales a las IFRS Ciclo 2012-2014 incluyen varias IFRS que se resumen a continuación:

Las modificaciones de la IFRS 5 presentan una orientación específica en la IFRS 5 para cuando la entidad reclasifica un activo (o grupo para disposición) de mantenidos para la venta a mantenidos para distribuir a los propietarios (o viceversa). Las modificaciones aclaran que ese cambio se debe considerar como una continuación del plan original de los requisitos de eliminación y por lo tanto lo establecido en la IFRS 5 en relación con el cambio de plan de venta no es aplicable. Las enmiendas también aclaran la guía para cuando se interrumpe la contabilidad de activos mantenidos para su distribución.

Las modificaciones a la IFRS 7 proporcionan una guía adicional para aclarar si un contrato de servicio implica involucración continua en un activo transferido con el propósito de hacer las revelaciones requeridas en relación con los activos transferidos.

Las modificaciones de la IAS 19 aclaran que la tasa utilizada para descontar las obligaciones por beneficios post-empleo debe ser determinada en función de los rendimientos de mercado al final del período de presentación de informes sobre los bonos corporativos de alta calidad. La evaluación de la profundidad de un mercado para calificar bonos corporativos de alta calidad debe ser a nivel de la moneda (es decir, la misma moneda en que los beneficios deben ser pagados). Para las divisas que no existe un mercado amplio para tales bonos corporativos de alta calidad, se utilizarán los rendimientos de mercado al final del período de presentación del informe sobre bonos del gobierno denominados en esa moneda.

b. IFRS nuevas y revisadas emitidas no vigentes a la fecha

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero que aún no han entrado en vigencia:

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes[2 ] IFRS 16 Arrendamientos[3] Modificaciones a la IAS 12 Impuestos a la utilidad[1] Modificaciones a la IAS 7 Estados de flujo de efectivo[1 ]

1 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017, permitiéndose la aplicación temprana.
2 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación temprana.
3 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2019, permitiéndose la aplicación anticipada.

Informe Anual 62 Accel 2016

IFRS 15 Ingresos de Contratos con Clientes

En mayo de 2014 se emitió la IFRS 15 que establece un solo modelo integral para ser utilizado por las entidades en la contabilización de ingresos provenientes de contratos con clientes. Cuando entre en vigor la IFRS 15 remplazará las guías de reconocimiento de ingresos actuales incluidos en la IAS 18 Ingresos, IAS 11 Contratos de Construcción, así como sus interpretaciones.

El principio básico de la IFRS 15 es que una entidad debe reconocer los ingresos que representen la transferencia prometida de bienes o servicios a los clientes por los montos que reflejen las contraprestaciones que la entidad espera recibir a cambio de dichos bienes o servicios. Específicamente, la norma introduce un enfoque de cinco pasos para reconocer los ingresos:

Paso 1: Identificación del contrato o contratos con el cliente Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño en el contrato; Paso 3: Determinar el precio de la transacción; Paso 4: Asignar el precio de la transacción a cada obligación de desempeño en el contrato; Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

Conforme a IFRS 15, una entidad reconoce el ingreso cuando se satisface la obligación es decir, cuando el ‘control’ de los bienes o los servicios subyacentes de la obligación de desempeño ha sido transferido al cliente. Asimismo se han incluido guías en la IFRS 15 para hacer frente a situaciones específicas. Además, se incrementa la cantidad de revelaciones requeridas.

IFRS 16 Arrendamientos

La IFRS 16 Arrendamientos , fue publicada en enero de 2016 y sustituye a la IAS 17 Arrendamientos , así como las interpretaciones relacionadas. Esta nueva norma propicia que la mayoría de los arrendamientos se presenten en el estado de posición financiera para los arrendatarios bajo un modelo único, eliminando la distinción entre los arrendamientos operativos y financieros. Sin embargo, la contabilidad para los arrendadores permanece con la distinción entre dichas clasificaciones de arrendamiento. La IFRS 16 es efectiva para periodos que inician a partir del 1 de enero de 2019 y se permite su adopción anticipada siempre que se haya adoptado la IFRS 15.

Bajo la IFRS 16, los arrendatarios reconocerán el derecho de uso de un activo y el pasivo por arrendamiento correspondiente. El derecho de uso se trata de manera similar a cualquier otro activo no financiero, con su depreciación correspondiente, mientras que el pasivo devengará intereses. Esto típicamente produce un perfil de reconocimiento acelerado del gasto (a diferencia de los arrendamientos operativos bajo la IAS 17 donde se reconocían gastos en línea recta), debido a que la depreciación lineal del derecho de uso y el interés decreciente del pasivo financiero, conllevan a una disminución general del gasto a lo largo del tiempo.

También, el pasivo financiero se medirá al valor presente de los pagos mínimos pagaderos durante el plazo del arrendamiento, descontados a la tasa de interés implícita en el arrendamiento siempre que pueda ser determinada. Si dicha tasa no puede determinarse, el arrendatario deberá utilizar una tasa de interés incremental de deuda.

Sin embargo, un arrendatario podría elegir contabilizar los pagos de arrendamiento como un gasto en una base de línea recta en el plazo del arrendamiento, para contratos con término de 12 meses o menos, los cuales no contengan opciones de compra (esta elección es hecha por clase de activo); y para contratos donde los activos subyacentes tengan un valor que no se considere significativo cuando son nuevos, por ejemplo, equipo de oficina menor o computadoras personales (esta elección podrá hacerse sobre una base individual para cada contrato de arrendamiento).

La IFRS 16 establece distintas opciones para su transición, incluyendo aplicación retrospectiva o retrospectiva modificada donde el periodo comparativo no se reestructura.

Informe Anual 63 Accel 2016

La Entidad se encuentra en proceso de determinar los impactos potenciales que se derivarán en sus estados financieros consolidados por la adopción de esta norma, aunque por la naturaleza de sus operaciones no se esperaría un impacto significativo.

Modificaciones la IAS 12 Impuesto a la utilidad: Reconocimiento de Activos por Impuesto Diferido por Pérdidas No Realizadas, aclarar cómo contabilizar los activos por impuestos diferidos relacionados con instrumentos de deuda medidos a valor razonable.

La IAS 12 establece requisitos sobre el reconocimiento y la medición de pasivos o activos por impuestos corrientes o diferidos. Las enmiendas aclaran los requisitos sobre el reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas, para abordar la diversidad en la práctica.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad no espera impactos significantes como resultado de estas modificaciones.

Modificaciones la IAS 7 Estados de Flujos de Efectivo: Proporcionar revelaciones

Las modificaciones con iniciativa de revelación (Modificaciones a la IAS 7) vienen con el objetivo de que las entidades proporcionen revelaciones que permitan a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios en los pasivos derivados de las actividades de financiamiento.

Para alcanzar este objetivo, el IASB requiere que los siguientes cambios en los pasivos que surjan de actividades de financiamiento sean revelados (en la medida necesaria): (i) cambios en los flujos de efectivo de financiamiento; (ii) cambios derivados de la obtención o pérdida de control de subsidiarias u otros negocios; (iii) el efecto de las variaciones de tipo de cambio; (iv) cambios en valor razonable; y (v) otros cambios.

Las entidades están obligadas a aplicar las modificaciones para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2017. Se permite la aplicación anticipada.

La administración de la Entidad espera que pueda haber algunos impactos como resultado de estas modificaciones.

3. Resumen de las principales políticas contables

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

b. Bases de preparación

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por la revaluación de ciertos activos de largo plazo e instrumentos financieros que fueron reconocidos a su valor razonable, al momento de la transición a IFRS. Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos. Los estados financieros consolidados son preparados en pesos, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos y son presentados en miles, excepto cuando así se indique.

Las políticas establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en todos los períodos presentados.

Informe Anual 64 Accel 2016

c. Bases de consolidación de estados financieros-

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Entidad y los de las entidades controladas por la Entidad y sus subsidiarias. El control se obtiene cuando la Entidad:

Tiene poder sobre la inversión;
Está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte

La Entidad reevalúa si tiene o no el control en una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.

Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en la participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Cualquier hecho y circunstancia adicional que indiquen que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las asambleas anteriores.

Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que se transfiere el control a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha que la tenedora obtiene el control o hasta la fecha que se pierde, según sea el caso.

La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no controladoras. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas últimas.

Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad.

Todos los saldos, operaciones y flujos de efectivo intercompañía se han eliminado en la consolidación.

Subsidiaria	Actividad principal	% de Participación
	Distribución y
Accel Comercial, S. A. de C. V.	logística	99.99
	Servicios
Accel Servicios, S. A. de C. V.	administrativos	99.99
	Almacenaje y
Almacenadora Accel, S. A.	distribución	99.99
Elamex, S. A. de C. V. y subsidiarias (Elamex) (1)	Manufactura	60.36
	Distribución y
Accel Distribución, S. A. de C. V.	logística	98.00
	Almacenaje y
Servilogistics de México, S.A. de C.V.	distribución	98.00
	Servicios
Servicios Administrativos Accel, S.A. de C.V.	administrativos	98.00
	Servicios
Administradora de Servicios Accel, S.A. de C.V.	administrativos	98.00
Accel Recinto Fiscalizado, S.A. de C.V.	Servicios aduanales	88.68

Informe Anual 65 Accel 2016

(1) Empresas ubicadas en México y Estados Unidos de América, cuya moneda funcional es el dólar estadounidense.

Las participaciones no controladoras en las subsidiarias se identifican de manera separada respecto a las inversiones que la Entidad tiene en ellas. Las participaciones no controladoras pueden ser inicialmente valuadas ya sea a su valor razonable o a la participación proporcional de las participaciones no controladoras sobre el valor razonable de los activos netos identificables de la Entidad adquirida. La elección de la base de valuación se hace de manera individual por cada operación. Posteriormente a la adquisición, el valor en libros de las participaciones controladoras representa el importe de dichas participaciones al reconocimiento inicial más la porción de las participaciones no controladoras posteriores del estado de cambios en el capital contable. El resultado integral se atribuye a las participaciones no controladoras aún si da lugar a un déficit en éstas.

i. Subsidiarias - Las subsidiarias son todas las Entidades sobre las que la Entidad tiene el poder de gobernar sus políticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de más de la mitad de sus acciones con derecho de voto. La existencia y efectos de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Entidad controla a otra Entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control.

Las políticas contables de las subsidiarias han sido modificadas cuando ha sido necesario, para asegurar que exista una consistencia con las políticas adoptadas por la Entidad.

ii. Asociadas - Las asociadas son todas las Entidades sobre las que la Entidad ejerce influencia significativa pero no control. Generalmente estas Entidades son aquellas en las que se mantiene una participación accionaria de entre 20% y 50% de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas se reconocen inicialmente al costo histórico y posteriormente a través del método de participación. La inversión de la Entidad en las asociadas incluye el crédito mercantil (neto de cualquier pérdida acumulada por deterioro, si lo hubiera) identificado al momento de la adquisición.

d. Activos financieros

Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros ‘a valor razonable con cambios a través de resultados’ (“FVTPL”, por sus siglas en inglés), inversiones ‘conservadas al vencimiento’, activos financieros ‘disponibles para su venta’ (“AFS”, por sus siglas en inglés) y ‘préstamos y cuentas por cobrar’. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.

Método de la tasa de interés efectiva

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento de deuda y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.

Informe Anual 66 Accel 2016

Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.

2. Activos financieros a FVTPL

Los activos financieros se clasifican como FVTPL los activos son (i) la contraprestación contingente que sería pagada por un adquiriente como parte de una combinación de negocios en la cual se aplique IFRS 3, (ii)cuando se conservan para ser negociados o (iii) se designan como FVTPL.

Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un periodo corto; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no está designado y es efectivo como instrumento de cobertura.

Un activo financiero que no sea un activo financiero mantenido con fines de negociación o la contraprestación contingente que sería pagada por un adquiriente como parte de una combinación de negocios podría ser designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:

Con dicha designación se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeño se evalúa sobre una base de valor razonable, de acuerdo con la estrategia documentada de administración de riesgos e inversión de la Entidad, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la misma base;
Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos y la IAS 39 permita que la totalidad del contrato híbrido sea designado como de valor razonable con cambios a través de resultados.

Los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo en resultados cualquier utilidad o pérdida que surge de su revaluación. La utilidad o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se incluye en el rubro de ‘otros ingresos y gastos’ en el estado de resultados y otros resultados integrales.

3. Inversiones conservadas al vencimiento

Los activos financieros disponibles para su venta son instrumentos financieros no derivados que se designan como disponibles para su venta o que no son clasificados como (a) préstamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados.

4. Activos financieros disponibles para su venta

Los activos financieros disponibles para su venta no derivados que se designan como disponibles para su venta o que no son clasificados como (a) préstamos y cuentas por cobrar, (b) inversiones mantenidas hasta el vencimiento o (c) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados.

Informe Anual 67 Accel 2016

Las acciones y pagarés redimibles que cotizan en la bolsa de valores que mantiene la Entidad y que se negocian en un mercado activo, se clasifican como mantenidos para su venta y se registran a valor razonable al cierre de cada periodo que se presenta. La Entidad también tiene inversiones en acciones que no cotizan en la bolsa y que no se negocian en un mercado activo pero que se clasifican como activos financieros disponibles para su venta y se registran a valor razonable (debido a que la administración considera que se puede determinar el valor razonable confiablemente). El valor razonable se determina de la forma en que se describe en la Nota 34. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable se reconocen en otros resultados integrales y se acumulan en la reserva de revaluación de inversiones, con excepción de las pérdidas por deterioro, los intereses calculados a través del método de interés efectivo, y las ganancias y pérdidas en tipos de cambio, los cuales se reconocen en los resultados. En caso de que se disponga de una inversión o se determine su deterioro, la ganancia o pérdida acumulada previamente registrada en la reserva de revaluación de inversiones se reclasifica a los resultados.

Los dividendos sobre instrumentos de capital disponibles para su venta se reconocen en los resultados cuando se establece el derecho de la Entidad a recibir los dividendos.

El valor razonable de los activos monetarios disponibles para su venta denominados en moneda extranjera, se determina en esa moneda extranjera y se convierte al tipo de cambio de cierre al final del periodo que se informa. Las ganancias y pérdidas en cambio de moneda extranjera que se reconocen en los resultados, se determinan con base en el costo amortizado del activo monetario. Otras ganancias y pérdidas en cambio se reconocen en otros resultados integrales.

Inversiones de capital disponibles para su venta que no tengan un precio de mercado cotizado en un mercado activo y cuyo valor razonable no se pueda estimar confiablemente y los instrumentos derivados que estén vinculados con y deban ser liquidados mediante la entrega de tales inversiones en acciones no cotizadas se valúan a su costo menos las pérdidas por deterioro identificadas al final de cada período de reporte.

5. Préstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro.

Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

e.

Inventarios

Los inventarios se valúan al costo de adquisición o valor neto de realización, el menor. Los costos, incluyendo una porción de costos indirectos fijos y variables, se asignan a los inventarios a través del método más apropiado para la clase particular de inventarios. El valor neto de realización representa el precio de venta estimado menos todos los costos de terminación y los costos necesarios para efectuar su venta.

f.

Propiedades, planta y equipo

La Entidad ha decidido utilizar el modelo de costo. Adicionalmente, la Entidad separó los componentes significativos con vidas útiles distintas al resto de los activos que integra un grupo de activos fijos.

Informe Anual 68 Accel 2016

Las propiedades, planta y equipo, se valúan a su costo menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioro acumuladas.

El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos para uso propio incluye el costo de los materiales y mano de obra directa y otros costos directamente atribuibles que se requieran para poner el activo en condiciones de uso, tales como los costos de desmantelamiento y remoción de los activos y los costos de financiamiento de activos calificables. Los programas de cómputo adquiridos que sean parte integral de la funcionalidad del activo fijo correspondiente se capitalizan como parte de ese equipo.

La depreciación se calcula sobre el costo de adquisición menos el valor de desecho. La depreciación de la maquinaria se reconoce en resultados usando el método de unidades producidas ya que se considera como el más razonable para enfrentar los gastos de producción con los ingresos del periodo. Para los demás activos fijos se utiliza el método de línea recta .

Las ganancias y pérdidas por la venta de una partida de inmuebles, mobiliario y equipo se determinan comparando los recursos provenientes de la venta contra el valor en libros de inmueble, mobiliario y equipo y se reconocen netos dentro de otros ingresos o gastos en el resultado del ejercicio.

g.

Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son aquellas que se mantienen para obtener rentas y/o el incremento en su valor (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos) y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción.

Una propiedad de inversión se elimina al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la eliminación de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en el estado de resultados en el periodo en que la propiedad se elimina.

h. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles excluyendo el crédito mercantil

Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.

El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluación actual del mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados, salvo si el activo se registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la pérdida por deterioro como una disminución de la revaluación.

Informe Anual 69 Accel 2016

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida por deterioro se trata como un aumento en la revaluación.

i. Crédito Mercantil

El crédito mercantil que surge por la adquisición de un negocio se reconoce como un activo a la fecha en que se adquiere el control (fecha de adquisición del negocio) menos las pérdidas por deterioro, si existieran.

Para fines de probar el deterioro, el crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) de la Entidad que se espera será beneficiada por las sinergias de la combinación.

El deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado crédito mercantil se prueba anualmente, o con mayor frecuencia cuando existen indicios de que la unidad pueda estar deteriorada. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor a su valor en libros, la pérdida por deterioro se asigna primero para reducir el valor en libros de cualquier crédito mercantil asignado a la unidad y posteriormente a los otros activos de la unidad de manera prorrateada y con base en el valor en libros de cada activo dentro de la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o pérdida en el estado de resultados consolidado. Una pérdida por deterioro reconocida por crédito mercantil no se reversa en periodos posteriores.

Al disponer de la unidad generadora de efectivo relevante, el monto de crédito mercantil atribuible se incluye en la determinación de la utilidad o pérdida al momento de la disposición.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo del crédito mercantil únicamente se ve afectado por el tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

j.

Inversiones en asociadas

Una asociada es una entidad sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.

Los resultados y los activos y pasivos de las asociadas se incorporan a los estados financieros utilizando el método de participación. Conforme al método de participación, las inversiones en asociadas se contabilizan en el estado consolidado de situación financiera al costo y se ajusta por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en la utilidad o pérdida y los resultados integrales de la asociada. Cuando la participación de la Entidad en las pérdidas de una entidad asociada supera la participación (que incluye los intereses a largo plazo que, en sustancia, forman parte de la inversión neta de la Entidad en la asociada o negocio conjunto) de la Entidad en esa asociada la Entidad deja de reconocer su participación en las pérdidas. Las pérdidas adicionales se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos en nombre de la asociada o negocio conjunto.

Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada. Cuando es necesario, se prueba el deterioro del valor en libros total de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36 Deterioro de Activos como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión incrementa posteriormente.

Informe Anual 70 Accel 2016

La Entidad descontinua el uso del método de participación desde la fecha en que la inversión deja de ser una asociada o cuando la inversión se clasifica como mantenida para la venta. Cuando la Entidad mantiene la participación en la antes asociada o negocio conjunto la inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor contable de la asociada en la fecha en que el método de la participación se descontinuó y el valor razonable atribuible a la participación retenida y la ganancia por la venta de una parte del interés en la asociada o negocio conjunto se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación a esa asociada con la misma base que se requeriría si esa asociada hubiese dispuesto directamente los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado al estado de resultados al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al estado de resultados (como un ajuste por reclasificación) cuando el método de participación se descontinua.

Cuando la Entidad reduce su participación en una asociada pero la Entidad sigue utilizando el método de participación, la Entidad reclasifica a resultados la proporción de la ganancia o pérdida que había sido previamente reconocida en otros resultados integrales en relación a la reducción de su participación en la inversión si esa utilidad o pérdida se hubieran reclasificado al estado de resultados en la disposición de los activos o pasivos relativos.

Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada, la utilidad o pérdida resultante de dichas transacciones con la asociada se reconocen en los estados financieros consolidados de la Entidad sólo en la medida de la participación en la asociada que no se relacione con la Entidad.

k. Arrendamientos

Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

La Entidad como arrendador

El ingreso por rentas bajo arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo se adicionan al valor en libros del activo arrendado, y se reconocen empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento.

La Entidad como arrendatario

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte más representativa otra base sistemática de prorrateo para reflejar más adecuadamente el patrón de los beneficios del arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurren.

l.

Transacciones en moneda extranjera

Para consolidar los estados financieros de operaciones extranjeras, se convierten de la moneda funcional a la moneda de informe, considerando la siguiente metodología:

Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos y (ii) histórico para el capital contable, así como, para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en las otras partidas de la utilidad (pérdida) integral. Las diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas de instrumentos financieros que son reconocidas inicialmente en las otras partidas de la utilidad (pérdida) integral, son reclasificadas desde el capital contable a utilidades o pérdidas al vender total o parcialmente, la inversión neta.

Informe Anual 71 Accel 2016

Las partidas no monetarias registradas a valor razonable denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten.

Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan en moneda funcional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros. Las fluctuaciones cambiarias se registran en los estados consolidados de resultados integrales. En el caso de diferencias en tipo de cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera relacionados con los activos en construcción calificables para la capitalización de intereses, estas se incluyen en el costo de dichos activos cuando se consideran como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda extranjera.

La moneda funcional y de registro de la Entidad y todas sus subsidiarias es el peso mexicano, excepto por Elamex, S.A. de C.V. la cual presenta monedas de registro y/o funcional son diferentes como sigue:

Moneda de registro	Moneda funcional	Moneda de informe
Peso mexicano	Dólar estadounidense	Peso mexicano

Por lo tanto dichas Entidades son consideradas como una operación extranjera bajo IFRS.

Al preparar los estados financieros de las entidades individuales, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) son registradas utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones.

m.
Beneficios a empleados

Beneficios a empleados por terminación y retiro

Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigüedad y pensiones, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posición financiera con cargo o crédito que se reconoce en otros resultados integrales en el período en el que ocurren. Las remediciones reconocidas en otros resultados integrales se reflejan de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de la modificación al plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del período de la obligación el activo o pasivo por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, así como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por interés netos.
Remediciones

La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como un gasto o un ingreso según la partida. Las ganancias y pérdidas por reducción del servicio se reconocen como costos por servicios pasados.

Informe Anual 72 Accel 2016

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado consolidado de posición financiera, representan las pérdidas y ganancias actuales en los planes por beneficios definidos de la Entidad. Cualquier ganancia que surja de este cálculo se limita al valor presente de cualquier beneficio económico disponible de los reembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

Cualquier obligación por indemnización se reconoce al momento que la Entidad ya no puede retirar la oferta de indemnización y/o cuando la Entidad reconoce los costos de reestructuración relacionados.

Beneficios a los empleados a corto plazo y otros beneficios a largo plazo

Se reconoce un pasivo por beneficios que correspondan a los empleados con respecto a sueldos y salarios, vacaciones anuales y licencia por enfermedad en el periodo de servicio en que es prestado por el importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por los beneficios a los empleados a corto plazo se valúan al importe no descontado por los beneficios que se espera pagar por ese servicio.

Los pasivos reconocidos por otros beneficios a largo plazo se valúan al valor presente de las salidas de efectivo futuras estimadas que la Entidad espera hacer relacionadas con los servicios proveídos por los empleados a la fecha de reporte.

Participación de los trabajadores en las utilidades (“PTU”)

La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos de operación y costo de ventas en el estado consolidado de resultados .

Como resultado de la Ley del Impuesto Sobre la Renta de 2014, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la PTU se determina con base en la utilidad fiscal conforme a la fracción I del artículo 9 de la misma Ley.

Contribuciones de empleados o terceros a planes de beneficios definidos

Las contribuciones discrecionales realizadas por empleados o terceros reducen el costo de servicio mediante el pago de estas contribuciones al plan.

Cuando los términos formales de los planes especifican que habrá contribuciones de los empleados o terceros, la contabilidad depende de si las contribuciones están vinculadas al servicio, de la siguiente manera:

Si las contribuciones no están vinculadas a los servicios (por ejemplo, se requieren contribuciones para reducir un déficit que surge de las pérdidas en los activos del plan o de las pérdidas actuariales), que se reflejan en la nueva medición del pasivo (activo) neto por beneficios definidos.
Si las contribuciones están vinculadas a los servicios, reducen los costos del servicio. Por la cantidad de contribución que depende del número de años de servicio, la entidad reduce el costo de servicio al atribuir las contribuciones a los períodos de servicio, utilizando el método de atribución requerido por la IAS 19 párrafo 70 por los beneficios brutos. Por la cantidad de la contribución que es independiente del número de años de servicio, la Entidad reduce el costo de servicio al atribuir las contribuciones a los períodos de servicio de los empleados, de acuerdo con la IAS 19 párrafo 70.

n.

Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

1. Impuestos a la utilidad causados

El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (“ISR”) y se registra en los resultados del año en que se causa.

Informe Anual 73 Accel 2016

2. Impuestos a la utilidad diferidos

Los impuestos a la utilidad diferidos se reconocen sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales surgen del crédito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta el resultado fiscal ni el contable.

Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.

El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.

La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.

3. Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el impuesto también se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.

o.

Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del importe de la obligación.

Informe Anual 74 Accel 2016

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.

Las provisiones se clasifican como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren.

p.

Pasivos financieros e instrumentos de capital

1. Clasificación como deuda o capital

Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de pasivo y capital.

2. Instrumentos de capital

Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Entidad se reconocen por los recursos recibidos, neto de los costos directos de emisión.

La recompra de instrumentos de capital propio de la Entidad se reconocen y se deducen directamente en el capital. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en resultados en la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de capital propio de la Entidad.

3. Instrumentos compuestos

Los componentes de los instrumentos compuestos (obligaciones convertibles) emitidos por la Entidad se clasifican por separado como pasivos financieros y capital de acuerdo con el contenido de los acuerdos contractuales y las definiciones de pasivo financiero y de instrumento de capital. Una opción de conversión que será liquidada por una cantidad fija de efectivo u otro activo financiero por una cantidad fija de los instrumentos de capital de la Entidad es un instrumento de capital.

A la fecha de emisión, el valor razonable del componente de pasivo se calcula utilizando la tasa de interés de mercado para instrumentos similares no convertibles. Este importe se registra como un pasivo en una base de costo amortizado utilizando el método del interés efectivo hasta extinguirse tras la conversión o en la fecha de vencimiento del instrumento.

La opción de conversión clasificada como capital neto se determina deduciendo el importe del componente de pasivo al valor razonable del instrumento compuesto en su totalidad. Esto es reconocido e incluido en el capital, neto de los efectos de impuestos a la utilidad, y no es medido posteriormente. Además, la opción de conversión clasificada como capital permanecerá en el capital neto hasta que la opción de conversión sea ejercida, en cuyo caso, el saldo registrado en el capital neto se transfiere a prima de emisión. Cuando la opción de conversión permanece sin ser ejercida en la fecha de vencimiento del bono convertible, el saldo registrado en el capital neto se transfiere a los beneficios no distribuidos. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en utilidad o pérdida en la conversión o vencimiento de la opción de conversión.

Los costos de transacción relativos a la emisión de las obligaciones negociables convertibles se asignan a los componentes de pasivo y de capital en proporción a la distribución de los ingresos brutos. Los costos de transacción relacionados con el componente de capital se reconocen directamente en el capital. Los costos de transacción relacionados con el componente de pasivo se incluyen en el importe en libros del componente de pasivo y se amortizan durante la vida de los bonos convertibles utilizando el método de interés efectivo.

Informe Anual 75 Accel 2016

4. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.

5. Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados

Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados:

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si:

Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o
Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura y cumple las condiciones para ser efectivo.
Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administre y evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forme parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del pasivo financiero y se incluye en la partida de “otras ganancias y pérdidas” en el estado de resultado integral.

6. Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado) en un periodo más corto con el importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

7. Baja de pasivos financieros

La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones de la Entidad se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconoce en resultados.

q.

Instrumentos financieros derivados

La Entidad registra todos los instrumentos financieros derivados en el estado de situación financiera a valor razonable, independientemente del propósito o intención de su tenencia. El registro de los cambios a valor razonable de los instrumentos financieros derivados es variable, dependiendo de si el derivado es considerado como una cobertura para efectos contables, y si el instrumento de cobertura es un valor razonable o una cobertura de flujo de efectivo.

Informe Anual 76 Accel 2016

r. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares.

Los ingresos por la venta de bienes son reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos pueda evaluarse confiablemente;
Es probable que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser valuados confiablemente.

Los ingresos por servicios de logística y almacenaje, se reconocen cuando dichos servicios son prestados.

Los instrumentos financieros derivados, incluso considerando que la cobertura es efectiva desde una perspectiva económica, no se han designado como cobertura para efectos contables. La Entidad principalmente utiliza swaps de tasa de interés y contratos forwards de compra de moneda extranjera para gestionar su exposición a fluctuaciones de tipo de interés y cambiaria. Tales contratos se reconocen en el balance general a valor razonable con cambios en el valor razonable reconocidos en resultados como un componente de otros gastos al mismo tiempo que el cambio en el valor razonable de los activos y pasivos correspondientes.

4. Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 3, la administración debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros consolidados. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.

a. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

A continuación se discuten los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones al final del periodo sobre el cual se informa, que tienen un riesgo significativo de provocar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el próximo año.

Deterioro de activos de larga duración: El valor en libros de los activos no circulantes se revisa por deterioro en caso de que existan situaciones o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros no es recuperable. Si existen indicios de deterioro, se lleva a cabo una revisión para determinar si el valor en libros excede de su valor de recuperación y se encuentra deteriorado. Al efectuar las pruebas de deterioro de los activos, la Entidad requiere de efectuar estimaciones en el valor en uso asignado a sus propiedades, planta y equipo, y a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los cálculos del valor en uso requieren que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de precios, y volúmenes de producción y venta.

Informe Anual 77 Accel 2016

Reservas de inventarios y cuentas por cobrar: La Entidad utiliza estimaciones para determinar las reservas de inventarios y cuentas por cobrar. Los factores que considera la Entidad en las reservas de inventarios son los volúmenes de producción y venta y los movimientos en la demanda de algunos productos. Los factores que considera la Entidad en la estimación de cuentas de cobro dudoso son principalmente el riesgo de la situación financiera del cliente, cuentas no garantizadas y, retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a las condiciones de crédito establecidas. (Nota 6 y 7).
Contingencias : Por la naturaleza de sus operaciones, la Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal actual a la fecha de la estimación y, la opinión de los asesores legales, dichas evaluaciones son reconsideradas periódicamente.
Beneficios directos a los empleados: Se utilizan supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios en forma anual. Dichas estimaciones, al igual que los supuestos, son establecidos en conjunto con actuarios independientes en forma anual. Estos supuestos incluyen las hipótesis demográficas, las tasas de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros. Aunque se estima que los supuestos usados son los apropiados, un cambio en los mismos podría afectar el valor de los activos (pasivos) por beneficios al personal y los estados consolidados de resultados integrales en el periodo en que ocurra.

5. Efectivo y equivalentes de efectivo

Para propósitos de los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo, saldo en bancos e inversiones en instrumentos del mercado dinero. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:

		2016		2015		2014
Efectivo y equivalentes en efectivo	$	109,754	$	17,876	$	16,345
Inversión en valores de disponibilidad
inmediata		131,318		184,868		252,725
	$	241,072	$	202,744	$	269,070
uentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar
		2016		2015		2014
Clientes	$	799,865	$	682,808	$	477,227
Estimación para saldos de cobro dudoso		(9,169)		(9,135)		(5,312)
		790,696		673,673		471,915
Cuentas por cobrar con partes
relacionadas		76,366		74,266		64,524
Impuestos por recuperar, principalmente
impuesto al valor agregado		117,530		98,482		110,003
Otras		36,973		35,655		35,949
	$	1,021,565	$	882,076	$	682,391

6. Cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar

Informe Anual 78 Accel 2016

Principales clientes

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 y 2015, Elamex tuvo dos clientes principales que representaban aproximadamente el 12% y 11% de las ventas totales.

La división logística cuenta con una cartera pulverizada de clientes que pertenecen a diversas industrias. Ningún cliente represento en 2016 y 2015 más del 10% de las ventas. El 25% de los ingresos se atribuye a los 7 principales clientes.

a. Antigüedad de las cuentas por cobrar a clientes vencidas pero no incobrables

Las cuentas por cobrar a clientes incluyen los montos que están vencidos al final del periodo sobre el que se informa, para los cuales la Entidad no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. A continuación se muestra un resumen de cuentas por cobrar a clientes vencidas pero que aún no se consideran incobrables:

90 a 120 días Más de 120 días Total	2016 $ 157 4,495 $ 4,652	2015 $ 374 6,440 $ 6,814	2014 $ 702 6,478 $ 7,180

La Entidad da seguimiento al cumplimiento de pago de sus clientes, sobre los cuales no se tienen garantías y solo se cuenta con avales, en caso de retraso de acuerdo a sus políticas, suspende la utilización de su línea de crédito y en caso de mayores retrasos se ejercen acciones extrajudiciales y judiciales tendientes a recuperar el saldo y en caso de no lograrlo se cancela el crédito y la cuenta por cobrar. La Entidad ha reconocido una estimación para cuentas de cobro dudoso por el 100% de todas las cuentas por cobrar con posibilidades altas de no cobrabilidad.

b. Los movimientos en la estimación para cuentas de cobro dudoso se presentan a continuación:

Saldo inicial Estimación del periodo Cancelaciones y aplicaciones Saldo final	2016 $ (9,135) (34) - $ (9,169)	2015 $ (5,312) (3,833) 10 $ (9,135)	2014 $ (5,182) (2,631) 2,501 $ (5,312)

7. Inventarios

Productos terminados Producción en proceso Materia prima Material de empaque Estimación para inventarios obsoletos	2016 $ 340,171 49,263 208,789 119,314 717,537 (21,511) $ 696,026	2015 $ 276,240 47,234 227,950 98,698 650,122 (10,509) $ 639,613	2014 $ 255,605 58,468 196,312 91,091 601,476 (8,739) $ 592,737

Informe Anual 79 Accel 2016

Los movimientos en la estimación para obsolescencia y lento movimiento se presentan a continuación:

Saldo inicial Aplicación del periodo Saldo final ropiedades, planta y equipo Edificios Planta y equipo Depreciación acumulada Terrenos Construcciones en proceso *Costo o valuación* Saldos al 1 de enero de 2014 Adquisiciones Ventas Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera Saldos al 1 de enero de 2015 Adquisiciones Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera Saldos al 31 de diciembre de 2015 Adquisiciones Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda extranjera Saldos al 31 de diciembre de 2016	2016 $ (10,509) (11,002) $ (21,511) 2016 $ 1,882,116 1,974,365 3,856,481 (2,002,483) 1,853,998 398,129 2,252,127 240,662 $ 2,492,789 Terrenos al costo Edificios al costo $ 343,906 $1,567,843 - 6,488 (17,889) (156,605) 10,080 23,121 336,097 1,440,847 24,753 240,363 11,001 68,233 371,851 1,749,443 12,240 45,603 14,038 87,070 $ 398,129 $1,882,116	2015 2014 $ (8,739) $ (11,079) (1,770) 2,340 $ (10,509) $ (8,739) 2015 2014 $ 1,749,443 $ 1,440,847 1,594,061 1,136,798 3,343,504 2,577,645 (1,766,187) (1,577,189) 1,577,317 1,000,456 371,851 336,097 1,949,168 1,336,553 135,681 317,753 $ 2,084,849 $ 1,654,306 Propiedad en construcción al costo Planta y equipo al costo Total $ 219,777 $1,058,333 $3,189,859 61,176 46,266 113,930 - (1,401) (175,895) 36,800 33,600 103,601 317,753 1,136,798 3,231,495 (231,157) 359,864 393,823 49,085 97,399 225,718 135,681 1,594,061 3,851,036 42,344 234,863 335,050 62,637 145,441 309,186 $ 240,662 $1,974,365 $4,495,272	2014 $ (11,079) 2,340 $ (8,739)
		Propiedad en construcción al costo $ 219,777 61,176 - 36,800 317,753 (231,157) 49,085 135,681 42,344 62,637 $ 240,662

8. Propiedades, planta y equipo

Informe Anual 80 Accel 2016

				Propiedad en	Propiedad en	Planta y
	Terrenos al		Edificios al	construcción		equipo al
	costo		costo	al costo		costo	Total
*Depreciación acumulada*
Saldos al 1 de enero de 2014	$	-	$ (887,587)	$	-	$ (686,059)	$(1,573,646)
Eliminación en venta de activos		-	120,115		-	1,366	121,481
Gasto por depreciación		-	(46,511)		-	(50,759)	(97,270)
Efecto de diferencias en tipo de cambio
de moneda extranjera		-	(13,820)		-	(13,934)	(27,754)
Saldos al 1 de enero de 2015	-		(827,803)	-		(749,386)	(1,577,189)
Gasto por depreciación		-	(59,280)		-	(64,694)	(123,974)
Efecto de diferencias en tipo de cambio
de moneda extranjera		-	(22,320)		-	(42,704)	(65,024)
Saldos al 31 de diciembre de 2015		-	(909,403)		-	(856,784)	(1,766,187)
Gasto por depreciación		-	(76,585)		-	(83,579)	(160,164)
Efecto de diferencias en tipo de cambio
de moneda extranjera		-	(26,142)		-	(49,990)	(76,132)
Saldos al 31 de diciembre de 2016	$	-	$(1,012,130)	$	-	$ (990,353)	$(2,002,483)

Algunos terrenos y edificios de la Entidad y subsidiarias, están otorgados en garantía del pasivo bancario a largo plazo (Ver Nota 10).

a. Las siguientes vidas útiles se utilizan en el cálculo de la depreciación:

Edificios	20 – 30 años
Maquinaria	15 – 25 años
Planta y equipo	10 – 20 años

9. Inversión en asociada

La asociada de la Entidad se detalla a continuación:

	Actividad	Lugar de constitución		Proporción de participación	Proporción de participación
Nombre de la asociada	principal	y operaciones		accionaria y poder de voto
			2016	2015	2014
Comercial Aérea,
SA de CV	Taxi aéreo	Chihuahua	11.07%	11.07%	11.07%

(i) De conformidad con un acuerdo de accionistas, la Entidad posee el 11.07% del derecho a voto en las asambleas de accionistas de Comercial Aérea, S. A. de C. V.

Informe Anual 81 Accel 2016

(ii) La información financiera relacionada con la asociada de la Entidad se resume a continuación:

Activos netos Participación de la Entidad en los activos netos de asociadas Utilidad total del periodo Participación de la Entidad en las utilidades de asociadas	2016 $- $- $- $-	2015 $- $- $- $ (390)	2014 $ 3,523 $ 390 $ (54,065) $ (5,985)

La asociada al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 muestra resultados negativos, por lo que la Entidad reconoció la inversión hasta por el monto de su participación.

10. Pasivo a largo plazo

a. Al 31 de diciembre, los documentos por pagar y pasivo a largo plazo se integran como sigue:

		2016		2015		2014
Crédito otorgado por PNC Bank,
con un saldo de US 18,064 miles
y US 17,588 miles en 2016 y
2015, respectivamente, a la tasa
Libor + 2.25%. (1)	$	115,057	$	313,225	$	259,161
Crédito otorgado por PNC Bank,
con un saldo de US 4,917 miles,
con pagos mensuales de capital
de US 83 miles, causa intereses a
la tasa del 5.25%.		101,598		-		-
Crédito otorgado por Chase
Bank, con un saldo de US 5,425
miles, con pagos mensuales de
capital de US 16 miles causa
intereses a la tasa del 4.1%.		112,110		-		-
Crédito otorgado por Banorte,
con un saldo de US 1,015 miles,
con pagos mensuales de capital
de US 35 miles causa intereses a
la tasa Libor 0.167% + 3.75%, al
31 de diciembre de 2016 y 2015,
respectivamente con
vencimiento en mayo 2018.		-		17,600		21,145

Informe Anual 82 Accel 2016

Crédito otorgado por Chase Bank, un saldo de US 1,860 miles, con pagos mensuales de capital de US 16 miles causa intereses a la tasa del 4.39%, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente con vencimiento en mayo 2020. Crédito otorgado por PNC Bank, un saldo de US 1,254 miles, con pagos mensuales de capital de US 105 miles causa intereses a la tasa Libor .167% +3%, al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente con vencimiento en diciembre 2016. Línea de crédito con PNC Bank, un saldo de US 884 miles, con pagos mensuales de capital de US 15 miles, causa intereses a la tasa Libor .167% + 2.75%, con vencimiento en diciembre 2020. Crédito simple con garantía hipotecaria por $25,000; con vigencia de 3 años, contados a partir de la fecha de la primera disposición, con vencimiento en febrero de 2018, a una tasa de interés anual de 6.494%. Crédito otorgado por Banorte, con un saldo de US 3,000 miles, causa intereses a la tasa Libor 0.167% + 2.00%, al 31 de diciembre de 2015, con vencimiento en enero 2016 Menos porción circulante del pasivo a largo plazo Menos: gastos de emisión Total de pasivo a largo plazo	2016 - - - 7,292 - 336,057 (151,464) (6,643) $ 177,950	2015 32,796 21,746 15,328 13,543 52,019 466,257 (405,497) (539) $ 60,221	2014 29,948 36,958 15,630 19,793 - 382,635 (325,311) (914) $ 56,410

(1) La línea de crédito tenía un saldo de $115,057 y $313,850 (5.6 y 18.1 millones de dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, 10 y 15 millones de dólares estadounidenses de los anticipos de la línea de crédito devengaron intereses a la tasa libor más 2.00% o 2.25% y libor más % o 2.25%, respectivamente. El remanente, devengaron intereses a la tasa bancaria más 1.00% y 1.25% respectivamente. La línea de crédito se paga mensualmente y está garantizada por prácticamente todos los activos de Elamex.

Informe Anual 83 Accel 2016

La línea de crédito y los documentos por pagar a corto plazo incluyen un documento por pagar por primas de seguro financiadas de $14,692 y $13,317 (711 y 768 mil dólares estadounidenses) al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. El documento está sujeto a un interés de 4.36%, y consta de diez pagos mensuales de $1,653 (80 mil dólares estadounidenses), incluyendo capital e intereses. En 2015, consistió en diez pagos mensuales de $1,509 (87 mil dólares estadounidenses), incluyendo capital e intereses.

b. Al 31 de diciembre de 2016, los vencimientos del pasivo a largo plazo son como sigue:

Año de vencimiento 2018 2019 2020 2021 2022 en adelante	Importe $ 33,741 32,699 32,699 30,977 47,834
	$ 177,950

11. Impuestos por pagar y gastos acumulados

2016 2015 Provisiones para obligaciones diversas $ 24,354 $ 5,571 $ Reserva de contingencia por faltantes de mercancía 63,378 59,802 87,732 65,373 Gastos acumulados y acreedores diversos 418,480 405,683 Impuestos por pagar 130,783 78,114 Impuestos por pagar y gastos acumulados $ 636,995 $ 549,170 $ l análisis de las provisiones es como sigue: 2016 Saldo Inicial Adiciones Provisión utilizada Reversiones Reserva de contingencia por faltantes de mercancía $ 59,802 $ 3,576 $ - $ - Provisiones para obligaciones diversas 5,571 25,495 (971) (5,741) $ 65,373 $ 29,071 $ (971) $ (5,741)	2016 2015 Provisiones para obligaciones diversas $ 24,354 $ 5,571 $ Reserva de contingencia por faltantes de mercancía 63,378 59,802 87,732 65,373 Gastos acumulados y acreedores diversos 418,480 405,683 Impuestos por pagar 130,783 78,114 Impuestos por pagar y gastos acumulados $ 636,995 $ 549,170 $ l análisis de las provisiones es como sigue: 2016 Saldo Inicial Adiciones Provisión utilizada Reversiones Reserva de contingencia por faltantes de mercancía $ 59,802 $ 3,576 $ - $ - Provisiones para obligaciones diversas 5,571 25,495 (971) (5,741) $ 65,373 $ 29,071 $ (971) $ (5,741)	2016 $ 24,354 63,378 87,732 418,480 130,783 $ 636,995 2016	2015 $ 5,571 59,802 65,373 405,683 78,114 $ 549,170	2015 $ 5,571 59,802 65,373 405,683 78,114 $ 549,170	$	2014 - 52,510 52,510 323,840 59,087 435,437

			$		$

Saldo Inicial $ 59,802 5,571 $ 65,373	Adiciones $ 3,576 25,495 $ 29,071	Provisión utilizada $ - (971) $ (971)		Reversiones $ - (5,741) $ (5,741)		Saldo al cierre $ 63,378 24,354 $ 87,732

El análisis de las provisiones es como sigue:

Informe Anual 84 Accel 2016

Reserva de contingencia por faltantes de mercancía Provisiones para obligaciones diversas Reserva de contingencia por faltantes de mercancía Provisiones para obligaciones diversas			2015
	Saldo Inicial $ 52,510 - $ 52,510	Adiciones $ 8,894 14,883 $ 23,777	Provisión utilizada $ (1,602) - $ (1,602) 2014	Reversiones $ - (9,312) $ (9,312)	Saldo al cierre $ 59,802 5,571 $ 65,373
	Saldo Inicial $ 45,462 1,709 $ 47,171	Adiciones $ 12,861 - $ 12,861	Provisión utilizada $ (5,813) - $ (5,813)	Reversiones $ - (1,709) $ (1,709)	Saldo al cierre $ 52,510 - $ 52,510

Reserva de contingencia por faltantes de mercancía - La subsidiaria Almacenadora Accel, S.A. al pertenecer al régimen de almacén de depósitos dentro de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión), de conformidad con las circulares emitidas por dicha Comisión; está obligada a mantener una reserva para cubrir reclamaciones derivadas de faltantes de mercancías en bodegas propias, arrendadas o habilitadas. Esta reserva se incrementará por periodos trimestrales aplicando el 0.01% al promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos.

En los casos que la subsidiaria antes mencionada demuestre que existe una reclamación fundamentada de los depositantes o tenedores de los certificados de depósito, por faltantes de mercancía, la subsidiaria podrá afectar la reserva de contingencia, o inversión de la reserva de contingencia a través de una autorización de la Comisión. Cuando se afecte la reserva de contingencia, se tendrá la obligación de reconstituirla con las recuperaciones que de las mismas se logren obtener y con el importe que resulte de aplicar 0.04% sobre el promedio trimestral de los saldos diarios de los Certificados de Depósitos emitidos, hasta que ambos conceptos cubran el monto utilizado de la reserva. Para efectos de estos estados financieros consolidados, la Entidad efectúa un estudio adicional con base en su experiencia para comprobar la suficiencia de esta reserva y en caso de que los resultados de su estudio indiquen la necesidad de una reserva mayor a la requerida por las de la Comisión se constituye una reserva adicional por este concepto afectando los resultados consolidados de la Entidad.

Durante 2016 y 2015 el incremento de la reserva de contingencia asciende a $3,576 y $8,894, respectivamente.

El monto de los rendimientos generados durante 2016 y 2015, asciende a $1,124 y $699, estos son reinvertidos de acuerdo a las disposiciones emitidas por la Comisión. Estos rendimientos son disminuidos en el cálculo trimestral de la reserva de contingencia.

Los depósitos de bienes – Mercancía en almacenaje, representa el valor de los bienes o mercancías en guarda y conservación en bodegas propias, rentadas y habilitadas de clientes; los cuales se encuentran reconocidos al valor de adquisición del bien reportado por el depositante, el cual difiere de su valor razonable a la fecha de cierre. De acuerdo a la Ley las bodegas habilitadas son aquellas locales que forman parte de las instalaciones del depositante. El valor de los bienes y mercancías depositados al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 se muestran a continuación:

Informe Anual 85 Accel 2016

		Propias			Bodega Habilitadas			Total
	2016 $3,377,000	2015 $ 3,329,534	2014 $3,669,448	2016 $4,203,777	2015 $3,544,022	2014 $3,588,700	2016 $7,580,777	2015 $6,873,536	2014 $7,258,148

Los principales tipos de productos almacenados son granos y semillas, ganado, vinos y licores, otros productos y materias primas.

12. Arrendamientos

a. Elamex utiliza maquinaria y equipo y utiliza edificios conforme a acuerdos de arrendamiento financiero y puro que vencen en diversas fechas hasta el 2016, algunos de los cuales tienen opciones de renovación para periodos adicionales. El gasto de rentas conforme a los acuerdos de arrendamiento puro de Elamex fue de $87,760 y $73,642, (4.8y 4.2 millones de dólares estadounidenses) por los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente. El gasto por amortización del equipo en arrendamiento incluye el costo de ventas y distribución y los gastos de almacenamiento en los estados consolidados de resultados integrales.

Al 31 de diciembre de 2016 los compromisos por rentas mínimas bajo contratos de arrendamiento a largo plazo, son como sigue:

Año que terminará el 31 de diciembre de 2015 2016 2017 Total rentas mínimas Menos: Importe de intereses del 5% al 7.9% Valor presente de los pagos mínimos Menos: Porción circulante arrendamientos financieros Arrendamientos financieros largo plazo	Arrendamiento financiero $ 87 - - $ 87 - $ (87) $-

b. Elamex sub-arrienda una parte de las instalaciones de manufactura a una parte no relacionada, bajo un contrato de arrendamiento operativo. Elamex hace frente a ciertos impuestos de propiedad y provee el mantenimiento general de las instalaciones.

Los ingresos por rentas fueron de $12,564 y $13,664 (608 y 788 miles de dólares estadounidenses) en cada uno de los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente.

Informe Anual 86 Accel 2016

Los ingresos futuros por rentas son como siguen:

Año que terminará el 31 de diciembre de 2017 2018 2019 2020	Ingresos por rentas (miles de dólares estadounidenses) 644 644 644 460 $ 2,392

13. Impuestos a la utilidad

La Entidad está sujeta al ISR. Conforme a la Ley de ISR la tasa para 2016 y 2015 fue el 30% y continuará al 30% para años posteriores : Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre de 2013, se eliminó el régimen de consolidación fiscal, por lo tanto, la Entidad y sus subsidiarias tienen la obligación del pago del impuesto diferido determinado a esa fecha. Opción 2: durante los siguientes diez ejercicios a partir de 2014, como se muestra más adelante.

Elamex posee una subsidiaria en el extranjero cuya tasa legal es del 35%.

De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2015, y debido a que la Entidad al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.

El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2016 relativo a los efectos por beneficios y desconsolidación fiscal se pagarán en los siguientes años:

Año 2017 2018 2019 2020 Impuesto sobre la renta Menos – porción circulante Impuesto sobre la renta por pagar a largo plazo	$ 6,865 4,414 3,284 3,284 17,847 (6,865) $ 10,982

Informe Anual 87 Accel 2016

a. Impuestos a la utilidad reconocidos en los resultados

Impuesto sobre la renta: Causado Diferido Impuesto estatal a la utilidad (1) Total de impuesto en resultados	2016 $ 224,469 (4,604) 219,865 - $ 219,865	2015 $ 112,582 (3,050) 109,532 4,023 $ 113,555	2014 $ (6,399) 37,377 30,978 1,297 $ 32,275

(1) Una subsidiaria de la Entidad, está sujeta a un impuesto marginal (the Texas Margen Tax) el cual es calculado aplicando la tasa de impuestos aplicable (1% para dicha subsidiaria) a la utilidad antes de impuestos. Al 31 de diciembre de 2015 el impuesto marginal fue de US232.
b. Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de diciembre, son:

Pasivos por impuesto sobre la renta diferido: Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros Pasivo a largo plazo neto	2016 $ (108,306) 13,601 1,147 14,346 $ (79,212)	2015 $ (96,994) 17,784 1,147 3,455 $ (74,608)	2014 $ (110,182) 17,418 1,594 19,612 $ (71,558)

c. Saldos de impuestos diferidos

*Diferencias temporales* Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros Impuestos a la utilidad diferidos *Diferencias temporales* Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros Impuestos a la utilidad diferidos		Diciembre de 2016	Saldo final $ (108,306) 13,601 1,147 14,346 $ (79,212) Saldo final $ (96,994) 17,784 1,147 3,455 $ (74,608)
	Saldo inicial $ (96,994) 17,784 1,147 3,455 $ (74,608)	Reconocido en los resultados $ (11,312) (4,183) - 10,891 $ (4,604) Diciembre de 2015
	Saldo inicial $ (110,182) 17,418 1,594 19,612 $ (71,558)	Reconocido en los resultados $ 13,188 366 (447) (16,157) $ (3,050)

Informe Anual 88 Accel 2016

*Diferencias temporales* Inmuebles, maquinaria y equipo Provisiones y gastos Reserva cuentas incobrables Otros Impuestos a la utilidad diferidos		Diciembre de 2014	Saldo final $ (110,182) 17,418 1,594 19,612 $ (71,558)
	Saldo inicial $ (131,529) 17,768 1,554 3,272 $ (108,935)	Reconocido en los resultados $ 21,347 (350) 40 16,340 $ 37,377

14. Planes de beneficios al retiro

a. Planes de contribución definida

La Entidad maneja planes de beneficios al retiro de contribución definida para todos los empleados. Los activos de los planes se mantienen separados de los activos de la Entidad en fondos. Si el empleado abandona el plan antes de que adquieran totalmente las contribuciones, el importe a pagar por la Entidad se verá reducido por el monto de las contribuciones perdidas.

b. Planes de beneficios definidos

La Entidad maneja planes de beneficios definidos para los empleados. Conforme a estos planes, los empleados tienen derecho a una pensión a la edad de 65 años y con una antigüedad de 10 años como mínimo permitiéndose el retiro anticipo de una edad mínima de 60 años, con una antigüedad minina de 10 años.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2015 por un experto independiente, contratado por la Entidad. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

		Valuación al
	2016	2015	2014
	%	%	%
Tasa(s) de descuento	8.00%	7.10%	7.61%
Retorno esperado sobre los
activos del plan	8.00%	7.10%	7.61%
Tasa(s) esperada de incremento
salarial	3.50%	3.50%	4.00%

Informe Anual 89 Accel 2016

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

Costo laboral del servicio actual Costo financiero Costo laboral de servicio pasado	2016 $ 3,950 2,881 5,674 $ 12,505	2015 $ 3,952 2,870 2,098 $ 8,920	2014 $ 3,280 2,509 - $ 5,789

El gasto del año se incluye en el gasto de los beneficios a empleados en el estado de resultado integral.

El importe incluido en los estados de situación financiera que surge de la obligación de la Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

Valor presente de la obligación por beneficios definidos fondeados Valor razonable de los activos del plan Valor presente de la obligación por beneficios definidos no fondeados Costo de servicios pasados aún no reconocidos Pasivo neto generado por la obligación por beneficios definidos	2016 $ 84,526 40,048 44,478 - $ 44,478	2015 $ 80,625 37,441 43,184 - $ 43,184	2014 $ 72,894 34,214 38,680 - $ 38,680

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

Saldo inicial de la obligación por beneficios definidos Costo laboral del servicio actual Costo por intereses (Ganancias)/pérdidas actuariales Beneficios pagados Saldo final de la obligación por beneficios definidos	2016 $ 80,626 9,625 5,582 (8,037) (3,270) $ 84,526	2015 $ 72,894 6,050 5,345 (132) (3,532) $ 80,625	2014 $ 61,121 3,280 3,168 7,455 (2,130) $ 72,894

Informe Anual 90 Accel 2016

Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:

Saldo inicial de los activos del plan a valor razonable Rendimiento esperado sobre los activos del plan Ganancias/(pérdidas) actuariales Contribuciones efectuadas por el empleador Beneficios pagados Saldo final de los activos del plan a valor razonable	2016 $ 37,441 (2,306) 2,701 5,482 (3,270) $ 40,048	2015 $ 34,214 2,474 (1,589) 5,874 (3,532) $ 37,441	2014 $ 28,623 2,457 (1,475) 6,739 (2,130) $ 34,214

15. Administración de riesgos financieros

La Entidad tiene exposición a riesgos de mercado, de operación y financieros derivados del uso de instrumentos financieros tales como tasa de interés, crédito, liquidez y riesgo cambiario.

Las diferentes categorías de instrumentos financieros y sus importes al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se muestran a continuación:

		2016		2015		2014
*Activos financieros*
Efectivo y equivalentes de efectivo	$	241,072	$	202,744	$	269,070
A valor razonable:
Cuentas por cobrar a clientes y otras
cuentas por cobrar		1,021,565		882,076		682,391
*Pasivos financieros*
A costo amortizado:
Préstamos con instituciones
financieras	$	329,414	$	465,718	$	381,721
Arrendamientos		-		87		427
Cuentas por pagar a proveedores		272,292		233,220		347,594

El Consejo de Administración establece y vigila las políticas y procedimientos para medir otros riesgos, los cuales se describen a continuación:

a. Administración del riesgo de capital - La Entidad administra su capital para asegurar que continuará como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización de los saldos de deuda y capital. La estructura de capital de la Entidad se conforma de su deuda neta (principalmente préstamos bancarios detallados en la Nota 10) y de su capital contable (capital emitido, reservas de capital, utilidades acumuladas y participación no controladora detallados en Nota 16). La estructura de capital de la Entidad no está expuesta a ningún tipo de requerimiento de capital.
b. Administración del riesgo de tasa de interés - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que tiene deuda financiera cuyas tasas están expuestas a fluctuaciones en el mercado. La Entidad dispone de créditos a corto plazo principalmente para capital de trabajo y en algunos casos se tienen créditos a largo plazo que están destinados a ciertos proyectos cuya conclusión permitirá cubrir sus obligaciones.

Informe Anual 91 Accel 2016

La exposición de la Entidad por riesgo de tasas de interés se encuentra principalmente referenciada a tasas líderes de interés denominadas para moneda nacional y dólares, sobre los activos y pasivos financieros. El análisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara periódicamente con base en la exposición neta a las tasas de interés de su deuda financiera total no cubierta, sostenida en tasas variables; se prepara un análisis asumiendo que el importe del pasivo al final del período sobre el que se informa ha sido el mismo pasivo para todo el año. La Entidad informa internamente al Consejo de Administración sobre el riesgo en las tasas de interés.

Si las tasas líderes de interés tuvieran un incremento de 100 puntos base en cada periodo que se informa, y todas las otras variables hubieran permanecido constantes, la utilidad antes de impuestos de los ejercicios de 2016 y 2015 hubiera disminuido en aproximadamente $13,370 y $16,952, respectivamente.

c. Administración del riesgo cambiario - La moneda funcional de la Entidad es el peso mexicano por lo que se ve expuesta al riesgo cambiario peso versus dólar que se presenta en operaciones comerciales y de financiamientos, en algunos casos estas mismas operaciones le dan una cobertura natural. Debido a que la Entidad mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional no es el peso mexicano, se encuentra expuesta a un riesgo de conversión de moneda extranjera. Asimismo, se han contratado activos y pasivos monetarios denominados en diversas monedas, principalmente el dólar estadounidense, por lo que existe una exposición al riesgo cambiario, el cual está cubierto de manera natural con las mismas operaciones del negocio. Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los que la Entidad se encuentra expuesta principalmente, al final del período sobre el que se informa, son los siguientes (cifras en miles):

2016 Dólar Estadounidense 50,487 Dólares Estadounidenses	Pasivos 2015 2014 68,395 84,302 2016 $ 20.6640	Activos 2016 2015 2014 80,154 87,720 94,349 2015 2014 $ 17.3398 $ 14.7348

d. Administración del riesgo de crédito - El riesgo de crédito, se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad, y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos líquidos. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. La máxima exposición al riesgo crediticio está representada por su saldo en libros. La otra exposición al riesgo crediticio está representada por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales. La Entidad vende sus productos y/o servicios a clientes que han demostrado su solvencia económica, y evalúa periódicamente las condiciones financieras de sus clientes. Por lo tanto, la Entidad no considera que exista un riesgo significativo de pérdida por una concentración de crédito en su base de clientes. También considera que su riesgo potencial de crédito está adecuadamente cubierto por su reserva de cuentas incobrables.
e. Administración del riesgo de liquidez - La Tesorería es la que tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez, quien ha establecido las políticas apropiadas para el control de ésta a través del seguimiento del capital de trabajo, lo que le permite administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad, manteniendo reservas de efectivo, disposición de líneas de crédito, monitoreando continuamente los flujos de efectivo (proyectados y reales), y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

Informe Anual 92 Accel 2016

La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de la Entidad para sus activos y pasivos financieros no derivados con periodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo de intereses proyectados no descontados, determinados a tasas futuras así como los pagos a capital de la deuda financiera incluidos en el estado de situación financiera. En la medida en que los intereses sean a tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al final del periodo sobre el que se informa. Los vencimientos contractuales se basan en las fechas en la cual la Entidad deberá hacer cada pago.

Si los cambios en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final del período sobre el que se informa, se presenta a valor razonable.

La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso a líneas de crédito con diferentes instituciones bancarias.

Tasa de interés efectiva Al 31 de diciembre de 2016 promedio ponderada Préstamos con instituciones financieras 4.00% Cuentas por pagar a proveedores - Arrendamientos - Total Tasa de interés efectiva Al 31 de diciembre de 2015 promedio ponderada Préstamos con instituciones financieras 2.64% Cuentas por pagar a proveedores - Arrendamientos 7.90% Total Tasa de interés efectiva Al 31 de diciembre de 2014 promedio ponderada Préstamos con instituciones financieras 2.94% Cuentas por pagar a proveedores - Arrendamientos 7.90% Total	Hasta 1 año $ 144,821 272,292 - $ 417,113 Hasta 1 año $ 405,497 233,220 87 $ 638,804 Hasta 1 año $ 325,311 347,594 427 $ 673,332	Entre 1 y 3 años $ 66,440 - - $ 66,440 Entre 1 y 3 años $ 34,653 - - $ 34,653 Entre 1 y 3 años $ 35,812 - - $ 35,812	Más de 3 años $ 118,153 - - $ 118,153 Más de 3 años $ 25,568 - - $ 25,568 Más de 3 años $ 20,598 - - $ 20,598	Total $ 329,414 272,292 -
				$ 601,706
				Total $ 465,718 233,220 87
				$ 699,025
				Total $ 381,721 347,594 427
				$ 729,742

Informe Anual 93 Accel 2016

f. Valor razonable de los instrumentos financieros - Al 31 de diciembre de 2016, una parte de los ingresos de la Entidad, por lo general alrededor del 88%, han sido ya sea directa o indirectamente denominados en dólares estadounidenses. Esto se debe al hecho de que la venta de productos por parte de Elamex se realiza principalmente en dólares estadounidenses, y también a que, históricamente, una porción de las ventas y financiamiento de la Entidad han sido expresados en dólares estadounidenses.

Debido a que una parte de los ingresos están denominados directa o indirectamente en dólares estadounidenses y para minimizar la exposición a tasas de interés volátiles en pesos, la política de la Entidad ha sido la de mantener una parte significativa de la deuda en dólares estadounidenses. Esto ha sido logrado con préstamos en dólares cuando las condiciones del mercado lo permiten.

Técnicas de valuación y supuestos aplicados para determinar el valor razonable - El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determina de la siguiente manera:

El valor razonable de los activos y pasivos financieros con términos y condiciones estándar negociados en mercados activos líquidos, se determinan con base en los precios cotizados en el mercado.
El valor razonable de los otros activos y pasivos financieros se determina de acuerdo con los modelos generalmente aceptados, y se basan en el análisis de los flujos de efectivo descontado.
g.

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados-

La Entidad utiliza contratos de compraventa de divisas extranjeras a largo plazo (Forwards) con Mount Franklin Foods, LLC, (Franklin - entidad filial en EE.UU.) para reducir la volatilidad de los flujos de efectivo asociados a tipos de cambio de dólares y pesos. Los Forwards prevén la compra de pesos en fechas futuras determinadas a tipos de cambio especificados contractualmente. Al 31 de diciembre de 2016, la Entidad no tiene en circulación Forwards.

La Entidad tiene contratos denominados swaps de tasa de interés (Swaps) en poder de Franklin para de gestionar el impacto de los cambios de tipos de interés sobre las utilidades y flujos de efectivo. Los Swaps de la Entidad convierten una porción de su deuda a interés variable, que representa la cantidad nocional de los Swaps para la deuda a tasa fija.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los Swaps de la Entidad se resumen de la siguiente manera: 1.

		Tasa de interés	Tasa de	Nocional
Fecha de contratación	Fecha de terminación	variable	interés fija	2015
18/11/11	18/11/16	0.24375%	1.62%	5,000
20/01/12	18/11/16	0.24375%	1.32%	2,000
		Tasa de interés	Tasa de	Nocional
Fecha de contratación	Fecha de terminación	variable	interés fija	2014
18/11/11	18/11/16	0.1645%	1.62%	5,000
20/01/12	18/11/16	0.1645%	1.32%	2,000

Informe Anual 94 Accel 2016

Al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 la información de los instrumentos financieros derivados no clasificados como cobertura de la Entidad se presenta a valor razonable de la siguiente manera:

Tipo de contrato Forward (pasivo) active Swaps (pasivo)	2016 $ - - $-	2015 $ - (954) $ (954)	2014 $ (15,118) (1,739) $ (16,857)

Al 31 de diciembre de 2015, los efectos de los instrumentos financieros derivados fueron de $(17,431) y se presentan en el estado consolidado de resultado integral dentro del rubro de otros gastos de operación.

16. Capital contable

a. El capital social al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se integra como sigue:

Capital fijo Serie B Clase I Capital suscrito no exhibido Serie B Clase I Capital Fijo Serie B Clase I Capital variable Serie B Clase II Total Capital Social Serie B	Número de acciones 87,276,560 (3,756,539) 83,520,021 105,482,900 189,002,921	Importe $ 383,094 (3,946)
		379,148 106,859
		$ 486,007

El capital social fijo está integrado por acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal.

b. De conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores, la Entidad podrá adquirir temporalmente sus propias acciones, para tal efecto deberá crear una reserva para recompra de acciones, proveniente de las utilidades netas. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el saldo de dicha reserva es de $31,531 la cual se incluye en las utilidades retenidas.
c. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, su importe a valor nominal asciende a $39,242.
d. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
e. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre de 2016, 2015 y 2014 son $1,898,497, $1,836,781 y $1,798,474, respectivamente:

Informe Anual 95 Accel 2016

17. Participación no controladora

$	$	$
$	$	$
$	$	$
$	$	$

20. Saldos y operaciones en divisas extranjeras

a. La posición monetaria en divisas extranjeras al 31 de diciembre, no sujeta a riesgo cambiario, es como sigue:

Activos monetarios Pasivos monetarios Posición larga (corta), Neto Equivalente en pesos, neto posición activa (pasiva)	2016 2015 2014 (En miles de dólares estadounidenses) 77,853 91,605 93,792 (62,768) (77,451) (84,185) 15,085 14,154 9,607 $ 311,716 $ 245,428 $ 141,557

Informe Anual 96 Accel 2016

b. La información financiera condensada de las principales subsidiarias cuya moneda funcional es el dólar al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es:

	2016	2015	2014
		(En miles de dólares estadounidenses)
Ventas netas	325,764	325,875	292,537
Utilidad (pérdida) de operación	28,271	16,757	5,863
Utilidad (perdida) neta	17,172	14,569	10,426
Activos circulantes	80,154	87,720	94,349
Activos totales	157,581	157,227	150,474
Pasivos circulantes	50,487	68,395	71,680
Pasivo total	64,322	78,093	84,301

c. Las transacciones en moneda extranjera fueron como sigue:

	2016	2015	2014
		(En miles de dólares estadounidenses)
Gastos por intereses	1,542	926	1,574
Pago de pasivos bancarios	23,198	11,391	12,298
Contratación de pasivos bancarios	10,534	10,048	15,104

d. Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros y a la fecha de su emisión fueron como sigue:

Dólar bancario	31 de diciembre de 2016 2015 $ 20.6640 $ 17.3398	2014 $ 14.7348	29 de marzo de 2017 $ 18.8661

21. Transacciones con partes relacionadas

Las operaciones y saldos con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron como sigue:

a. A través de su subsidiaria Confecciones de Juárez (Confecciones), Elamex y subsidiarias arrendan un edificio de manufactura de dulces que es propiedad de Franklin Inmobiliarios, S.A. de C.V. (Inmobiliarios), una Entidad mexicana en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria indirecta.

Los derechos de cobro de pagos de arrendamiento de Confecciones han sido cedidos por Inmobiliarios al banco que financió el edificio. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, Franklin realizó pagos de arrendamiento directamente a dicho banco a nombre de Inmobiliarios por $26,057 y $22,542 (1.3 y 1.3 millones de dólares estadounidenses, respectivamente).

Informe Anual 97 Accel 2016

b. Elamex y sus subsidiarias contratan sus seguros a través de un corredor en el que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad es uno de sus directivos. Las primas pagadas durante los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendieron a aproximadamente a $7,336 y $1,318, respectivamente (355 y 76 miles de dólares, respectivamente).
c. Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Entidad pagó a una Entidad afiliada $30,393 y $28,010, respectivamente, por concepto de servicios administrativos. Asimismo, durante esos años la Entidad pagó a una Entidad afiliada $12,325 y $11,050 respectivamente, por servicio de transportación aérea.
d. El 9 de diciembre de 2009, Elamex firmó un pagaré por $65,219 (5.0 millones de dólares estadounidenses) con Franklin Inmobiliarios, S. A. de C. V., una Entidad en la que el Presidente del Consejo de Administración de la Entidad tiene una participación accionaria directa, dicho pagare vence el 9 de diciembre de 2018. Al 31 de diciembre de 2016, $14,226 (688 miles de dólares estadounidenses) se clasifican como a corto plazo ya que se refiere a la porción del pago que vence en 2016, y $14,291 (688 miles de dólares estadounidenses) restantes se clasifican como deuda a largo plazo. El pagaré tiene un interés anual de 7.85%. El gasto por intereses al 31 de diciembre de 2016 y 2015 fue de $2,810 y $3,191 (136 y 184 miles de dólares estadounidenses, respectivamente).
e. En 2008, Elamex firmó una opción de compra de activos para comprar los activos de Casas Grandes. En relación con este acuerdo, Elamex y subsidiarias anticiparon fondos a Casas Grandes equivalentes a $72,827 (4.2 millones de dólares estadounidenses) durante 2015. El acuerdo establece que el precio de compra será el costo de adquisición de los activos comprados por Casas Grandes más todos los respectivos costos contingentes asociados con la transacción. Los costos de adquisición finales relacionados con la compra de activos aún no se han determinado.
f. En 2008, Elamex adquirió a través de unas partes relacionadas, un grupo de activos. Este grupo de activos incluyen maquinaria y equipo, inventarios y otros activos intangibles adquiridos por subasta de una institución financiera.
g. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave y directivos relevantes de Accel y subsidiarias, fueron como sigue:

Beneficios directos a corto y largo plazo	2016 $ 39,759	2015 $ 38,229	2014 $ 36,408

Por las operaciones con partes relacionadas, la Entidad considera que los precios y montos utilizados son equiparables a los que se utilizan con o entre partes independientes en operaciones comparables, con base en el estudio de precios de transferencia realizado.

Informe Anual 98 Accel 2016

22. Costos y gastos de operación por naturaleza

Concepto Materia prima Sueldos y salarios Energía eléctrica Provisión contingencia Fletes Preparación pedidos Seguros Rentas Vigilancia Mantenimiento Gastos de viaje Honorarios Servicios aéreos Otros gastos Depreciación Total Concepto Materia prima Sueldos y salarios Energía eléctrica Provisión contingencia Fletes Preparación pedidos Seguros Rentas Vigilancia Mantenimiento Gastos de viaje Honorarios Servicios aéreos Otros gastos Depreciación Total		2016
	Costo por servicios de manufactura $ 3,422,563 680,820 64,124 - 70,598 - 24,529 42,285 11,735 142,401 2,423 - - 223,612 - $ 4,685,090	Costos por servicios de logística y almacenaje $ - - 24,736 - - 28,009 28,516 389 - 33,281 9,892 1,140 - 25,468 - $ 151,431 2015	Gastos de venta, generales y de distribución $ - 487,377 2,672 3,576 - - 3,574 118,124 21,500 40,869 17,430 51,180 12,322 527,936 160,164 $ 1,446,724
	Costo por servicios de manufactura $ 3,087,922 667,742 84,380 - 60,002 - 18,383 63,477 10,000 136,168 - - - 122,614 - $ 4,250,688	Costos por servicios de logística y almacenaje $ - - 37,445 490 - 29,936 26,047 7,691 - - 10,994 - - 24,490 - $ 137,093	Gastos de venta, generales y de distribución $ - 442,456 1,997 8,404 146,421 - 2,104 98,098 20,347 51,028 11,261 47,735 11,050 248,845 123,974 $ 1,213,720

Informe Anual 99 Accel 2016

Concepto Materia prima Sueldos y salarios Energía eléctrica Provisión contingencia Fletes Preparación pedidos Seguros Rentas Vigilancia Mantenimiento Gastos de viaje Honorarios Servicios aéreos Otros gastos Depreciación Total		2014
	Costo por servicios de manufactura $ 2,418,398 522,962 66,085 - 46,992 - 14,397 49,714 7,832 106,644 - - - 96,029 - $ 3,329,053	Costos por servicios de logística y almacenaje $ - - 33,216 435 - 26,555 23,105 6,822 - - 9,752 - - 21,724 - $ 121,609	Gastos de venta, generales y de distribución $ - 350,079 1,580 13,300 115,851 - 1,665 77,617 16,099 40,374 8,910 37,769 10,195 189,608 97,270 $ 960,317

23. Compromisos

La Entidad tiene firmados ciertos compromisos de precio fijo para la compra de materias primas que se utilizan en el proceso de fabricación de la empresa durante el próximo año fiscal. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los montos totales de estos compromisos son de aproximadamente US58,000 y US99,000, respectivamente.

24. Contingencias

a. Como se menciona en la Nota 12, la Entidad mantiene una reserva de contingencia por faltantes de mercancías de terceros almacenadas en las bodegas propias o habilitadas que tiene la Entidad. Las reclamaciones de faltantes de mercancías debidamente fundamentadas por parte de los depositantes deben ser cubiertas por la Entidad.
b. La Entidad tiene diversos litigios derivados del curso normal de sus operaciones. En opinión de la Administración y los abogados externos, las provisiones registradas son suficientes para cubrir los montos que se pudieran derivar de estos litigios; por lo que, ninguno de éstos, individual o colectivamente, es probable que resulten en el registro de un pasivo adicional que pudiera afectar de manera importante, su situación financiera, los resultados de operación o liquidez.
c. Elamex, un ejecutivo y algunas de las partes relacionadas fueron demandados bajo las leyes de Texas, iniciado en febrero de 2009. La controversia se relaciona con el fracaso de las negociaciones relativas al contrato de compraventa de bienes inmuebles en Ciudad Juárez, Chihuahua México, por y entre una Entidad mexicana demandante y una de las subsidiarias mexicanas de Elamex. El bien inmueble objeto en demanda está ocupado por una parte relacionada subcontratista y los demandantes buscan compensación por daños y perjuicios de los acusados, incluyendo la misma Elamex. La parte relacionada subcontratista y la sociedad demandante en México están en litigio en los tribunales mexicanos relativos a la propiedad de los bienes inmuebles y la renta no pagados. El juicio fue resuelto favorablemente para subsidiaria de la Entidad en junio 2016. Otros asuntos legales, y los relacionados con sus actividades rutinarias se consideran inmateriales.

Informe Anual 100 Accel 2016

25. Información por segmentos de negocio

La Entidad realiza actividades en dos principales segmentos operativos, que consisten en servicios de manufactura y servicios de almacenaje y distribución (División Logística). Las operaciones de manufactura se realizan en los Estados Unidos. Los principales componentes de los estados financieros correspondientes a cada una de esas divisiones al 31 de diciembre de 2016 y 2015, respectivamente, se presentan a continuación:

Ingresos Costos y gastos Costos financieros Otros ingresos (gastos) – Neto Activos totales Pasivos totales Flujos de efectivo: Actividades de operación Actividades de inversión Actividades de financiamiento		2016
	División Logística y Almacenaje $ 808,357 728,956 $ (9,562) $ 14 $ 1,293,099 $ 224,928 $ 70,006 $ (35,592) $ (16,750)	División Manufactura $ 6,069,311 5,534,192 $ 28,883 $ 3,468 $ 3,322,955 $ 1,298,764 $ 433,625 $ (237,283) $ (281,333)	Otras operaciones $ 1,080 20,097 $ (18,175) $ 262 $ 256,054 $ 64,273 $ (90,193) $ (62,175) $-	Total $ 6,878,748 6,283,245 $ 1,146 $ 3,744 $ 4,872,108 $ 1,587,965 $ 413,438 $ (335,050) $ (298,083)

Informe Anual 101 Accel 2016

Ingresos Costos y gastos Costos financieros Otros ingresos (gastos) – Neto Activos totales Pasivos totales Flujos de efectivo: Actividades de operación Actividades de inversión Actividades de financiamiento Ingresos Costos y gastos Costos financieros Otros ingresos (gastos) – Neto Activos totales Pasivos totales Flujos de efectivo: Actividades de operación Actividades de inversión Actividades de financiamiento		2015
	División Logística y Almacenaje $ 683,944 652,699 $ 2,162 $- $ 1,259,253 167,827 $ 119,733 $ (28,811) $ (88,290)	División Manufactura $ 5,176,227 4,898,379 $ (24,938) $ 94,093 $ 2,753,756 1,332,639 $ 51,653 $ (287,134) $ 37,300 2014	Otras operaciones $ 690 50,423 $ 24,074 $ 12,656 $ 207,699 72,358 $ 11,665 $ (78,686) $-	Total $ 5,860,861 5,601,501 $ 1,298 $ 106,749 $ 4,220,708 1,572,824 $ 183,051 $ (394,631) $ (50,990)
	División Logística y Almacenaje $ 598,570 568,679 29,891 $ 4,454 $ 27,597 $ 1,220,072 $ 168,559 $ 4,684 $ 30,410 $ 18,180	División Manufactura $ 3,894,127 3,821,939 72,188 $ (20,903) $ 101,449 $ 2,222,936 $ 1,234,355 $ 56,449 $ (89,926) $ 19,206	Otras operaciones $ 920 20,361 (19,441) $ 6,971 $ 93 $ 238,582 $ 80,498 $ 10,924 $- $-	Total $ 4,493,617 4,410,979 82,638 $ (9,478) $ 129,139 $ 3,681,590 $ 1,483,412 $ 72,057 $ (59,516) $ 37,386

Informe Anual 102 Accel 2016

26. Autorización de la emisión de los estados financieros consolidados

Los estados financieros consolidados adjuntos fueron autorizados para su emisión el 29 de marzo de 2017, por el Sr. Eloy Vallina Garza Director General y Miguel Altamirano Gallegos Contralor Corporativo de la Entidad, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quien puede decidir su modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Informe Anual 103 Accel 2016

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Informe Anual 104 Accel 2016

Anexo B. Informe del Comité de Auditoría

ACCEL, S.A.B. de C.V. Virginia Fabregas No. 80 Col. San Rafael 06470 México, D.F. Tel. Conmutador: (55) 5705-27-88 Fax: (55) 5705-6148

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Chihuahua, Chihuahua, a 4 de abril de 2017.

INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORÍA Y PRÁCTICAS SOCIETARIAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE ACCEL, S.A.B. DE C.V.

Por ser ésta la última sesión del Consejo de Administración, que tendrá lugar previamente a la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas y en cumplimiento del Artículo 43 de la Ley del Mercado de Valores, rendimos a ustedes el presente informe:

Para analizar las operaciones del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2016, los miembros de este Comité de Auditoría y Prácticas Societarias nos reunimos los días 20 de abril, 20 de julio y 19 de octubre de 2016, así como el 26 de enero y 30 de marzo de 2017. En estas sesiones, además de estar presentes la mayoría de sus miembros, estuvieron presentes aquellos funcionarios que consideramos conveniente, incluyendo el Auditor Externo y el Auditor Interno.

Los principales asuntos que han sido analizados y acordados fueron los siguientes:

1. Revisamos, analizamos y aprobamos las principales políticas contables seguidas por la Empresa.

2. Igualmente, revisamos y aprobamos la información relativa a la gestión del departamento de Auditoría Interna de la Empresa, los principales conceptos de las evaluaciones contenidas en sus reportes y el cumplimiento del programa de revisiones en el ejercicio.

Así mismo, informamos de haber revisado a través del programa de Auditoría Interna, el estatus de los litigios al cierre de cada trimestre, habiéndose reconocido las provisiones de contingencia correspondientes.

3. Evaluamos el desempeño tanto de la firma que presta el servicio de Auditoría Externa, Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., como la del socio que nos atendió por el ejercicio anterior, C.P.C. Ramón Arturo García Chávez, mismas que consideramos satisfactorias y habiendo confirmado su independencia, propusimos en su oportunidad la continuidad de esta firma de Auditores Externos, para la aprobación de este Consejo, una vez que revisamos y autorizamos en su momento, el monto de los honorarios para la auditoría correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, cuyo monto consideró una importante participación conjunta de Auditoría Interna.

Nos reunimos con el Auditor Interno, sin la presencia de otros funcionarios de la Empresa ni del Auditor Externo, para recibir la información que se ha considerado conveniente solicitarle.

Igualmente, nos reunimos con el Auditor Externo sin la presencia de los funcionarios de la Empresa, cuando lo consideramos necesario, habiendo obtenido su plena colaboración para recibir información adicional sobre los asuntos tratados, en los casos en los que les fue solicitada.

Informe Anual 105 Accel 2016

4. Recibimos por parte de los Auditores Externos, un reporte de los resultados de la Auditoría que practicaron al 31 de diciembre de 2016, con un dictamen limpio y sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboración obtenida de todas las áreas de la Empresa para el cumplimiento de esta tarea, por lo que nos permitimos proponer a ustedes sean aprobados los Estados Financieros por el Ejercicio de 2016 y presentados posteriormente a la Asamblea de Accionistas para su aprobación definitiva.

5. Este Comité, considerando los resultados de las evaluaciones respecto al funcionamiento del Sistema de Control Interno que emite el Auditor Interno, el Auditor Externo y el Director General en cumplimiento de las disposiciones legales aplicables, considera que el Sistema de Control Interno contable que mantiene ACCEL, S.A.B. DE C.V. y las personas morales que ésta controla, satisface en términos generales los objetivos de control de la Administración y ofrece una seguridad razonable de prevenir o detectar errores o irregularidades en el curso normal de sus operaciones.

6. Por lo que se refiere a la parte de Prácticas Societarias, revisamos la evaluación de desempeño de los directivos relevantes proporcionados por los Directores Divisionales, correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016.

7. Se revisaron los informes que presentarán: i) el Director General a la Asamblea de Accionistas sobre las actividades realizadas por ACCEL, S.A.B. DE C.V., durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2016, en los términos de los Artículos 28, Fracción IV, Incisos (b) y 44 Fracción XI de la Ley del Mercado de Valores; ii) el Consejo de Administración sobre el contenido del Informe del Director General, a que se refiere el inciso i) inmediato anterior; iii) el Consejo de Administración a que se refiere el inciso (b) del Artículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y iv) el Consejo de Administración en los términos del artículo 28, Fracción IV, Inciso (e) de la Ley del Mercado de Valores.

8. Se revisó el texto de la Convocatoria para la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas que debe de celebrar la Sociedad, a efecto de que sea presentada al Consejo de Administración para su aprobación y en su oportunidad sea publicada en la forma en que se señala en los Estatutos Sociales de la Sociedad.

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Informe Anual 106 Accel 2016

ACCEL, S.A.B. de C.V.

Virginia Fabregas No. 80 Col. San Rafael 06470 México, D.F. Tel. Conmutador: (55) 5705-27-88 Fax: (55) 5705-6148

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Chihuahua, Chihuahua, a 5 de abril de 2016.

INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORÍA Y PRÁCTICAS SOCIETARIAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE ACCEL, S.A.B. DE C.V.

Para analizar las operaciones del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015, los miembros de este Comité de Auditoría y Prácticas Societarias nos reunimos los días 23 de abril, 23 de julio y 22 de octubre de 2015, así como el 28 de enero y 31 de marzo de 2016. En estas sesiones, además de estar presentes la mayoría de sus miembros, estuvieron presentes aquellos funcionarios que consideramos conveniente, incluyendo el Auditor Externo y el Auditor Interno.

Los principales asuntos que han sido analizados y acordados fueron los siguientes:

Revisamos, analizamos y aprobamos las principales políticas contables seguidas por la Empresa.
Igualmente, revisamos y aprobamos la información relativa a la gestión del departamento de Auditoría Interna de la Empresa, los principales conceptos de las evaluaciones contenidas en sus reportes y el cumplimiento del programa de revisiones en el ejercicio.

Evaluamos el desempeño tanto de la firma que presta el servicio de Auditoría Externa, Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., como la del socio que nos atendió por el ejercicio anterior, C.P.C. Ramón Arturo García Chávez, mismas que consideramos satisfactorias y habiendo confirmado su independencia, propusimos en su oportunidad la continuidad de esta firma de Auditores Externos, para la aprobación de este Consejo, una vez que revisamos y autorizamos en su momento, el monto de los honorarios para la auditoría correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, cuyo monto consideró una importante participación conjunta de Auditoría Interna.

Nos reunimos con el Subgerente de Auditoría Interna, sin la presencia de otros funcionarios de la Empresa ni del Auditor Externo, para recibir la información que se ha considerado conveniente solicitarle.

Recibimos por parte de los Auditores Externos, un reporte de los resultados de la Auditoría que practicaron

Informe Anual 107 Accel 2016

al 31 de diciembre de 2015, con un dictamen limpio y sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboración obtenida de todas las áreas de la Empresa para el cumplimiento de esta tarea, por lo que nos permitimos proponer a ustedes sean aprobados los Estados Financieros por el Ejercicio de 2015 y presentados posteriormente a la Asamblea de Accionistas para su aprobación definitiva.

En el año que terminó el 31 de diciembre de 2015, las operaciones que celebró la Sociedad con partes relacionadas están apoyadas en el estudio de precios de transferencia, correspondientes al ejercicio, elaborado por la firma de contadores Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Este Comité, considerando los resultados de las evaluaciones respecto al funcionamiento del Sistema de Control Interno que emite el Auditor Interno, el Auditor Externo y el Director General en cumplimiento de las disposiciones legales aplicables, considera que el Sistema de Control Interno contable que mantiene ACCEL, S.A.B. DE C.V. y las personas morales que ésta controla, satisface en términos generales los objetivos de control de la Administración y ofrece una seguridad razonable de prevenir o detectar errores o irregularidades en el curso normal de sus operaciones.
Por lo que se refiere a la parte de Prácticas Societarias, revisamos la evaluación de desempeño de los directivos relevantes correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015.
Se revisaron los informes que presentarán: i) el Director General a la Asamblea de Accionistas sobre las actividades realizadas por ACCEL, S.A.B. DE C.V., durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2015, en los términos de los Artículos 28, Fracción IV, Incisos (b) y 44 Fracción XI de la Ley del Mercado de Valores; ii) el Consejo de Administración sobre el contenido del Informe del Director General, a que se refiere el inciso i) inmediato anterior; iii) el Consejo de Administración a que se refiere el inciso (b) del Artículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y iv) el Consejo de Administración en los términos del artículo 28, Fracción IV, Inciso (e) de la Ley del Mercado de Valores.
Se revisó el texto de la Convocatoria para la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas que debe de celebrar la Sociedad, a efecto de que sea presentada al Consejo de Administración para su aprobación y en su oportunidad sea publicada en la forma en que se señala en los Estatutos Sociales de la Sociedad.

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Informe Anual 108 Accel 2016

ACCEL, S.A.B. de C.V.

Virginia Fabregas No. 80 Col. San Rafael 06470 México, D.F. Tel. Conmutador: (55) 5705-27-88 Fax: (55) 5705-6148

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Chihuahua, Chihuahua, a 17 de abril de 2015.

INFORME ANUAL DEL COMITÉ DE AUDITORÍA Y PRÁCTICAS SOCIETARIAS AL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE ACCEL, S.A.B. DE C.V.

Para analizar las operaciones del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014, los miembros de este Comité de Auditoría y Prácticas Societarias nos reunimos los días 23 de abril, 23 de julio, 22 de agosto, 3 y 29 de octubre de 2014, así como el 22 de enero y 15 de abril de 2015. En estas sesiones, además de estar presentes la mayoría de sus miembros, estuvieron presentes aquellos funcionarios que consideramos conveniente, incluyendo el Auditor Externo y el Auditor Interno.

Los principales asuntos que han sido analizados y acordados fueron los siguientes:

Revisamos, analizamos y aprobamos las principales políticas contables seguidas por la Empresa.
Igualmente, revisamos y aprobamos la información relativa a la gestión del departamento de Auditoría Interna de la Empresa, los principales conceptos de las evaluaciones contenidas en sus reportes y el cumplimiento del programa de revisiones en el ejercicio.

Evaluamos el desempeño tanto de la firma que presta el servicio de Auditoría Externa, Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., como la del socio que nos atendió por el ejercicio anterior, C.P.C. Ramón Arturo García Chávez, mismas que consideramos satisfactorias y habiendo confirmado su independencia, propusimos en su oportunidad la continuidad de esta firma de Auditores Externos, para la aprobación de este Consejo, una vez que revisamos y autorizamos en su momento, el monto de los honorarios para la auditoría correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, cuyo monto consideró una importante participación conjunta de Auditoría Interna.

Nos reunimos con la Gerente de Auditoría Interna, sin la presencia de otros funcionarios de la Empresa ni del Auditor Externo, para recibir la información que se ha considerado conveniente solicitarle.

A partir de 2004, la Administración ha venido informando en sus dictámenes fiscales sobre un impuesto sobre la renta consolidado no causado conforme al régimen de consolidación fiscal. Al 31 de diciembre de 2014 este impuesto sobre la renta consolidado asciende a la cantidad de $ 303 millones de pesos.

Derivado de las reformas fiscales en materia de consolidación fiscal vigentes a partir del 1° de enero de 2010 y 1° de enero de 2014, nuestros Auditores Externos nos informaron lo siguiente:

Informe Anual 109 Accel 2016

“Con relación a la contingencia antes mencionada, misma que viene patrocinando el despacho de Parás, después de un análisis exhaustivo llevado a cabo por nuestro abogado fiscalista, comentamos que existen divergencias y coincidencias entre los diversos puntos de vista y argumentaciones que sostienen las probabilidades de éxito según los patrocinadores. Consideramos que la resolución del amparo promovido por la empresa nos dará elementos definitorios en nuestra perspectiva que nos ayuden a concluir sobre esta contingencia. Por lo anterior, consideramos que para el cierre del ejercicio de 2014, coincidimos con el tratamiento contable definido por la administración de la empresa por lo que las revelaciones tanto en el dictamen financiero como en su caso, en el dictamen fiscal serán iguales a las manifestadas en los estados financieros de 2013”.

La Administración de la Empresa y sus órganos de vigilancia, considerando la opinión de los administradores, el informe de sus asesores legales así como la opinión de sus Auditores Externos, han concluido que este impuesto sigue siendo contingente para efectos contables al 31 de diciembre de 2014.

Recibimos por parte de los Auditores Externos, un reporte de los resultados de la Auditoría que practicaron al 31 de diciembre de 2014, con un dictamen limpio y sin observaciones, en el que se hace destacar la colaboración obtenida de todas las áreas de la Empresa para el cumplimiento de esta tarea, por lo que nos permitimos proponer a ustedes sean aprobados los Estados Financieros por el Ejercicio de 2014 y presentados posteriormente a la Asamblea de Accionistas para su aprobación definitiva.
En el año que terminó el 31 de diciembre de 2014, las operaciones que celebró la Sociedad con partes relacionadas están apoyadas en el estudio de precios de transferencia correspondientes al ejercicio, elaborado por la firma de Contadores Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.
Este Comité, considerando los resultados de las evaluaciones respecto al funcionamiento del Sistema de Control Interno que emite el Auditor Interno, el Auditor Externo y el Director General en cumplimiento de las disposiciones legales aplicables, considera que el Sistema de Control Interno contable que mantiene ACCEL, S.A.B. DE C.V. y las personas morales que ésta controla, satisface en términos generales los objetivos de control de la Administración y ofrece una seguridad razonable de prevenir o detectar errores o irregularidades en el curso normal de sus operaciones.
Por lo que se refiere a la parte de Prácticas Societarias, revisamos la evaluación de desempeño de los directivos relevantes correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014.
Se revisaron los informes que presentarán: i) el Director General a la Asamblea de Accionistas sobre las actividades realizadas por ACCEL, S.A.B. DE C.V., durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2014, en los términos de los Artículos 28, Fracción IV, Incisos (b) y 44 Fracción XI de la Ley del Mercado de Valores; ii) el Consejo de Administración sobre el contenido del Informe del Director General, a que se refiere el inciso i) inmediato anterior; iii) el Consejo de Administración a que se refiere el inciso (b) del Artículo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y iv) el Consejo de Administración en los términos del artículo 28, Fracción IV, Inciso (e) de la Ley del Mercado de Valores.
Se revisó el texto de la Convocatoria para la Asamblea Anual Ordinaria de Accionistas que debe de celebrar la Sociedad, a efecto de que sea presentada al Consejo de Administración para su aprobación y en su oportunidad sea publicada en la forma en que se señala en los Estatutos Sociales de la Sociedad.

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Informe Anual 110 Accel 2016

AI assistant

Accel, S.A.B. de C.V. — Annual Report 2016

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MENSAJE A LOS ACCIONISTAS

REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE CARACTER GENERAL APLICABLES A LAS EMISORAS DE VALORES Y A OTROS PARTICIPANTES DEL MERCADO.

1. Información General

a) Glosario de Términos y Definiciones

b) Resumen Ejecutivo

Resumen de la información financiera consolidada

Comportamiento de la acción en el Mercado de Valores

Comportamiento anual de ACCELSA

Comportamiento trimestral de ACCELSA

Comportamiento mensual de ACCELSA

c) Factores de Riesgo

Condiciones de riesgo genéricas

Condiciones de calidad internacional

Competencia de precio internacional

Condiciones de riesgo específicos

I) División Manufactura

Abastecimientos de materias primas

Competencia internacional

II) División Logística

Eliminación de aranceles a las importaciones

Optimización de inventarios de nuestros clientes

Competencia

Control de la Empresa

d) Otros Valores

e) Cambios significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro

f) Destino de los fondos, en su caso

g) Documentos de Carácter Público

2. La Emisora

a) Historia y Desarrollo de la Emisora

b) Descripción del Negocio

i) Actividad Principal

División Logística

División Manufactura

a) Productos Alimenticios

b) Actividades Inmobiliarias

Inversiones no consolidadas

Abastecimiento de materias primas

ii) Canales de Distribución

División Logística

División Manufactura

iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

iv) Principales Clientes

División Logística

División Manufactura

v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria

Régimen Impuesto Sobre la Renta e Impuesto Empresarial a la Tasa Única:

Legislación específica

vi) Recursos Humanos

vii) Desempeño Ambiental

viii) Información de Mercado

División Logística

División Manufactura

ix) Estructura Corporativa

x) Descripción de sus Principales Activos

Accel, S.A.B. de C.V.:

División Logística:

División Manufactura:

xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

xii) Acciones Representativas del Capital Social

xiii) Dividendos

3. Información Financiera

a) Información Financiera Consolidada Seleccionada

b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación

Información financiera por línea de negocio.

Información financiera por zona geográfica

c) Informe de Créditos Relevantes

d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de operación y Situación Financiera de la Emisora

i) Resultados de la Operación

Comentarios sobre los resultados de los ejercicios 2014, 2015 y 2016

División Logística

Comentarios del ejercicio 2016

Comentarios adicionales:

Comentarios del ejercicio 2015

Comentarios adicionales:

Comentarios del ejercicio 2014

Comentarios adicionales:

División Manufactura

Accel, S.A.B. de C.V. Annual Report 2016