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ACC Investor Presentation 2020

Apr 1, 2020

51736_rns_2020-04-01_299e933c-1117-4f39-96e8-1458bb1684fc.pdf

Investor Presentation

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==> picture [75 x 68] intentionally omitted <==

亞洲水泥股份有限公司 Asia Cement Corporation Stock code: 1102 TT 

投資人關係簡報

==> picture [119 x 133] intentionally omitted <==

Mar 2020

免責聲明

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

本簡報所提供之資訊含有前瞻性敘述。此前瞻性敘述將受風險、不確定性與推論所影 響，部份將超出我們的控制之外，實際結果可能與此前瞻性敘述所提大不相同。 由 於此風險、不確定性與推論，此前瞻性敘述之事件與環境可能部份或全部不能如同我 們所預期。 本簡報資料中所提供之所有資訊係依據推論，亞洲水泥股份有限公司(本公司)並不保 證其正確性、完整性及可靠性，且不負有更新或修正本簡報資料內容之責任。本簡報 資料中所提供之資訊並未能代表本公司、產業狀況或後續重大發展的完整論述。此簡 報及其內容未經本公司書面許可，任何第三者不得任意取用。

2

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

公司簡介

3

Company Snapshot

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

市值: US$ 4.3 bn / NT$ 131.4 bn (截至30 Mar 2020)

==> picture [611 x 434] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

合併主體
•
創立於1957
亞泥
•
第二大水泥製造商
台灣
•
年產能: 500萬噸
•
第十大水泥製造商
亞泥中國
•
布局中部、西部
(743 HK)
•
年產能: 3300百萬噸
亞洲水泥
(1102 TT) • 嘉惠天然氣電廠(佔營收8%)
其他事業
•
遠龍不鏽鋼(佔營收6%)
權益法投資
裕民航運 山水水泥
遠東新世紀
(2606 TW) (691 HK)
(1402 TW)
----- End of picture text -----

4

遠東集團持股

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

==> picture [704 x 225] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

權益法投資
股票
成立年度 公司 持股 (1) 市值 (2)
代號
2018 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19
2004 亞洲水泥中國 743 HK 67.7% 34,420
1997 遠傳電信 4904 TT 1.0% 1,935
1992 遠東銀行 2845 TT 2.4% 789
1975 東聯化學 1710 TT 7.2% 921
1968 裕民航運 2606 TT 39.3% 8,458 655 37 13 338 249
1967 遠東百貨 2903 TT 5.7% 1,705
1949 遠東新世紀 1402 TT 23.8% 28,756 2,343 331 518 469 320
其他 1,147 (33) 1,514 1,174 561
總和 76,984 4,144 335 2,046 1,980 1,130
----- End of picture text -----

註1: 亞泥對亞泥中國之綜合持股比例為72%。(其中，100%持有子公司亞泥(新加坡)公司持有4.1%、亞洲工程持有0.2%)

註2: 上述各投資公司之市值係根據2020年03月30日收盤價計算之。

註3: 自2013年1月1日起，所有上市公司適用IFRSs準則，亞泥中國以及其他大部分轉投資被納入合併主體，以營業部門損益表達之。

5

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

最新消息

6

最新消息：亞泥(中國)價格和毛利穩定成長

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [692 x 341] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t 分季均價 分季噸毛利
R$/t
2017 2018 2019 2017 2018 2019
403 186
178
380
368 366
151
149
391 167
133
339
127
319 285
314
104
99
55 48
230
233
221 23
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
----- End of picture text -----

7

最新消息：未來展望與投資計畫

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

  1. 2019骨料產品毛利率為66%，主因4Q19江西礦場因故暫停運行，1Q20已恢復正常。 2. 嘉惠二期預計2020年末投產。總計投入資本支出NT$107億。

亞泥(中國)骨料產能

嘉惠電力二期計畫

==> picture [617 x 255] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江西 黃岡 毛利率
mt
10 100%
670+500MW
79% 81%
8 80%
66% 670MW
6 60%
4 40%
2 20%
0 0%
2017 2018 2019 2018 2020年末
End of 2020
----- End of picture text -----

8

最新消息：權益法投資收益續增

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

  1. 裕民：預期中國刺激計劃將帶動大宗物資需求，BDI指數可望底部復甦。

  2. 遠東新：良好R-PET需求將貢獻化纖事業獲利；紡織和房地產事業亦預期成長。

  3. 山水：受惠北方需求強勁增長，2019獲利成長。

NT$ mn

權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT) 權益法投資 (1102 TT)
公司 持股 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 2018 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 2019
裕民航運
39.3%
遠東新世紀
23.8%
山水水泥
17.5%
其他		 83
199
294
79
655
37
13
338
249
637
510
1,000
686
147
2,343
331
518
469
320
1,638
-
-
-
377
377
(169) 1,119
885
376
2,212
136
364
162
108
770
136
395
288
185
1,004
總和 729
1,564
1,142
710
4,144
335 2,046
1,980
1,130
5,490

9

亞泥 (1102 TW)：強健的財務結構與高股利配發率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [698 x 430] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

NT$ mn NT$ mn
資本支出 營業活動現金流量
120,000 淨負債 淨負債比率 60%
51% 37,272
48%
90,000 39% 45%
62,064 60,763
27%
60,000 54,341 30%
39,538 12,817
10,711
30,000 15% 8,139
4,275 3,755
1,250 1,157
0 0%
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
NT$/share, % NT$/share
12
50 16%
帳面價值 股東權益報酬率
9
12.3%
45 12%
43.5 6
41.0
8.4% 3
40 8%
37.9
36.5
0
2016 2017 2018 2019
4.4%
35 4%
自由現金流量 3.50 2.22 1.59 10.0
3.1%
每股盈餘 1.17 1.63 3.31 5.19
30 0% 每股股利 0.90 1.20 2.80 3.00
2016 2017 2018 2019
----- End of picture text -----

註: 每股盈餘是以已發行股數計算。

10

亞泥(中國)(743 HK)：卓越獲利能力與充沛現金流

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [692 x 428] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$ mn R$ mn 資本支出 營業活動現金流量
49.7% 淨負債 淨負債比率
7,500 50%
40.0%
6,000 40% 4,883
4,653
4,500 3,963 30%
3,000 13.4% 20% 2,908
1,615
1,500 10%
(1,743) 1,681
0 0%
1,169
-1,500 -10% 177 135 154 293
-12.2%
-3,000 -20%
2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019
R$/share
R$/share, %
3.0
15 帳面價值 股東權益報酬率 30% 2.5
2.0
23.9%
25%
12 22.0%
1.5
9.1 20%
9 1.0
7.7
6.0 6.4 15% 0.5
6
10% 0.0
2016 2017 2018 2019
5.6%
3 5% 自由現金流量 0.82 0.49 1.62 2.93
1.4% 每股盈餘 0.09 0.38 1.55 2.01
0 0%
每股股利 0.03 0.16 0.62 0.5
2016 2017 2018 2019
----- End of picture text -----

11

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R/t ; %

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

湖北武漢
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
----- End of picture text -----

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江西南昌
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

四川成都
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江蘇南京
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
----- End of picture text -----

==> picture [80 x 11] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 數字水泥網
----- End of picture text -----

12

亞泥（中國）：4Q19 營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [660 x 435] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t mt
RMC:R$/mm [3] 均價 RMC:mm [3] 銷量
4Q18 4Q19 4Q18 4Q19
469 477
391 403
366 365
7.7 7.7
64 65
0.9
0.4 0.2 0.5 0.4 0.4
水泥Cement Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料 Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料
Note: 扣除增值稅
毛利率
4Q18 4Q19
81%
55%
43% 44% 44%
15%
12%
-32%
Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

13

亞泥（中國）：4Q19 營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

==> picture [636 x 425] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

均價
R$/t mt 銷量
4Q18 4Q19
4Q18 4Q19
428
400 399 406 401 413
384 382
2.9 3.2
2.5
2.2
1.6 1.6
0.6 0.7
Jiangxi Hubei Sichuan Jiangsu 江西JiangxiJiangxi 湖北HubeiHubei Sichuan四川四川 Jiangsu江蘇江蘇
江西 湖北 四川 江蘇
水泥產品類型
----- End of picture text -----

==> picture [362 x 305] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2.9 3.2
2.5
2.2
1.6 1.6
0.6 0.7
江西JiangxiJiangxi 湖北HubeiHubei Sichuan四川四川 Jiangsu江蘇江蘇
----- End of picture text -----

水泥產品類型

14

亞泥（中國）：2019 營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [684 x 452] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt
R$/t 均價 銷量
RMC:mm [3]
RMC:R$/mm [3] 2018 2019 2018 2019
29.0 28.7
484
436
380
342
319 321
58 64 3.5 3.3
1.5 1.8 1.4 1.7
Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料 Cement水泥 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料
Note: 扣除增值稅
毛利率
2018 2019
81%
66%
46%
44% 43%
39%
13% 14%
水泥Cement Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

15

亞泥（中國）：2019 營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

==> picture [660 x 418] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t 均價 mt 銷量
FY18 FY19
FY18 FY19
407 11.0 10.8
389
331 362 351 369 343 362 9.0 8.8
6.5
6.2
2.5 2.8
Jiangxi Hubei Sichuan Jiangsu
江西 湖北 四川 江蘇 江西Jiangxi 湖北Hubei Sichuan四川 Jiangsu江蘇
----- End of picture text -----

水泥產品類型

16

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

山水水泥簡介

17

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R/t ; %

==> picture [334 x 427] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山東濟南
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
450 70
400
350 60
300
50
250
200 40
內蒙呼和浩特
R$/t %
Inventory Level庫容比 Market Price價格
600 90
550
80
500
450 70
400
350 60
300
50
250
200 40
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 427] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山西太原
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
450 70
400
350 60
300
50
250
200 40
遼寧瀋陽
R$/t %
Inventory Level庫容比 Market Price價格
600 90
550
80
500
450 70
400
350 60
300
50
250
200 40
----- End of picture text -----

==> picture [80 x 11] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 數字水泥網
----- End of picture text -----

18

山水水泥：區域總覽

==> picture [310 x 234] intentionally omitted <==

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [310 x 234] intentionally omitted <==

總產能：100.38百萬噸

總產能：50.27百萬噸

Note: 山東區域包含天津市，東北區域包含遼寧省和內蒙古地區，山西區域包含山西和陝西省。 來源: 山水水泥2019業績報告及1H19中期報告

19

山水水泥：收入結構

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [390 x 360] intentionally omitted <==

來源: 山水水泥2019業績報告

20

山水水泥：股權結構

2018/10/30 特別股東會前

目前

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [580 x 267] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

亞泥
山水投資
山水投資 亞泥
及投票聯盟
19.47%
25.09% 及投票聯盟
20.74%
26.72%
中建材
天瑞集團
12.94%
中建材
21.85%
天瑞集團
16.67%
28.16% 其他
25.00%
其他
3.36%
----- End of picture text -----

Note: 亞泥持有17.46%, 其他投票聯盟共持有3.28%, 按SFO s.317(1)(a) 與s.318 相關規定揭露持股比例。

來源: 山水水泥公告《有關恢復股份買賣計劃的最新進展》

http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1030/LTN20181030956_C.pdf

21

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

中國市場

22

中國水泥市場：需求

2012-2015: 供過於求導致價格下跌

==> picture [191 x 98] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2016-2020:
需求呈現平穩
產業進入供給側改革時期
----- End of picture text -----

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

2009-2011:

==> picture [104 x 13] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

四萬億投資時期
----- End of picture text -----

==> picture [356 x 237] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

百萬噸mt Cement Production水泥產量
3,000
2,419 [2,492 ] YoY +6.1%
2,500
2,099 [2,210 ] 2,359 2,410 2,331 2,208 2,130
2,000
1,500
1,000
500
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 11M19
來源: 中國發改委；工信部；水泥協會
----- End of picture text -----

2020 水泥需求:

  • 中國政府加大逆週期調節，並發行更多地方 政府專債，以緩衝經濟下行風險。

  • 施工面積增速強韌，地產端需求可望維穩， 但新冠肺炎疫情增添不確定性。

23

中國水泥市場：供給側改革持續進行

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [62 x 81] intentionally omitted <==

限制產能新增

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

  1. 禁止以殭屍產能用於產能置換

  2. 跨省產能置換政策趨嚴

==> picture [52 x 52] intentionally omitted <==

提高產業標準

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

  1. 產能利用率從70% 提升至80% 2. 淘汰PC 32.5R水泥

  2. 推廣智能生產

==> picture [54 x 54] intentionally omitted <==

錯峰停產

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

  1. 政府積極推行

  2. 差異化措施為2020增添不確定性

==> picture [60 x 60] intentionally omitted <==

鼓勵整合

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

  1. 併購、交叉投資、合資公司、銷售平台 2. 試點去產能基金，獎勵淘汰產能

來源: 中國發改委；工信部；水泥協會

24

環保標準趨嚴

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

亞泥中國優勢

• 各項排放與能耗指標優於標準

• >90% 高標水泥

• 足夠的石灰石資源

• 90% 產能利用率、無≦ 2500 t/d 產線

2018 能耗與排放數值

==> picture [360 x 246] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2017 2018
120.0
110.2
109.9
110.0 103.3
102.8
100.0 94.8 94.6
90.0
79.3
78.9
80.0
70.0
57.0 57.2
60.0
50.0
40.0
熟料煤耗 熟料電耗 熟料能耗 水泥電耗 水泥能耗
(公斤標準煤/噸) (度/噸) (公斤標準煤/噸) (度/噸) (公斤標準煤/噸)
----- End of picture text -----

==> picture [324 x 171] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

單位： SO2 NOX 粉塵
毫克/立方公尺
2017 2018 2017 2018 2017 2018
亞泥江西 80 59 309 282 10 16
亞泥湖北 40 18 262 252 12 8
亞泥四川 13 4 294 130 14 5
國家標準 200 400 30
特別排放限值 100 320 20
超低排放限值 35 100 10
----- End of picture text -----

Note: 各區依照產線規模平均計算

25

營運區域市場需求穩定

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [703 x 331] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

長江經濟帶發展規劃
城鎮化
房產剛性需求
需求
----- End of picture text -----

==> picture [314 x 63] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

湖北、四川:
錯峰停產執行到位，有助行業效能
----- End of picture text -----

來源：發改委

26

區域策略：擴大話語權與市占率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

2019:全國產能排名第十大

==> picture [707 x 370] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

產能：11 百萬噸/ 年
產能：14 百萬噸/ 年
成都
九江
60% 銷售市佔率
銷售市佔率
50% 41% [42%] 45%
39%
38% 38%
40% 40% 37% 36%
28% [31%] [32%] [31%] 35%
30% 35%
30%
20%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 25%
2014 2015 2016 2017 2018 2019
產能：8 百萬噸/ 年 南昌
武漢
40%
銷售市佔率
40%
銷售市佔率 35%
35% 30% 29% 28%
26% 26% 26%
25%
30% 27% 27% 27% 26% 25%
25% 24% 23%
20%
20% 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2014 2015 2016 2017 2018 2019
----- End of picture text -----

27

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

台灣市場

28

台灣市場：高度集中與穩定的價格

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

市場需求維持穩定

寡占格局使價格平穩

==> picture [700 x 221] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt百萬噸 NT$/噸 91.58% 對中國反傾銷稅
產量 需求量
2,600
20
2011/5/30~2022/2/19
2,400
15
YoY +6.1%
12.5 2,400
11.7 11.4
10.7
10.3 10.2 2,268
10
2,200
5
2,100
0 2,000
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2014 2015 2016 2017 2018 2019
----- End of picture text -----

• 民間需求弱勢，需求於2017觸底

• 亞泥與台泥佔市場75%產量

  • 2018~2021 NT$4,200億前瞻基礎建設計畫

  • 對中國進口水泥課徵反傾銷稅後價格呈現穩定

29

來源：台灣水泥協會

亞泥為國內第二大水泥業者

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

• 國內市占率

==> picture [708 x 344] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

•
亞泥台灣：水泥加熟料銷量
Local sales內銷 Export sales外銷 Trading貿易
百萬噸mt
6 5.5 5.5
5.2
0.4 0.5
5 0.6 4.5 YoY -1.5%
1.7 1.6 0.3 3.8 3.9 3.9
4
1.4 0.2 0.4 0.2
1.5
3 1.1 0.9 1.0 • 2019外銷區域
2
3.4 3.4
3.2
2.7 2.5 2.6 2.6
1
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
•
國內銷量及市佔穩定
----- End of picture text -----

  • 來自進口業者的壓力仍存

30

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

股利與財報

31

穩定股利政策與殖利率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [604 x 442] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3.0
2.8
----- End of picture text -----

Note: 可配EPS為淨利扣除投資性不動產的稅後影響數。

32

合併損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

4Q19 4Q18 YoY
2019
2018
6%
89,348
82,741
7%
63,747
61,585
4%
25,601
21,156
37%
3,523
3,018
1%
22,063
18,153
6,330
2,217
59%
5,490
4,144
(695)
(1,303)
451
435
198
98
(260)
91
1,129
(256)
16
(992)
28,393
20,370
6,149
5,481
78%
22,244
14,889
120%
17,460
11,117
120%
5.56
3.54
28.7%
25.6%
24.7%
21.9%
31.5%
27.6%
28,183
22,803		 2019
2018		 YoY
營業收入
營業成本
營業毛利
營業費用
營業利益		 23,141
16,645
6,496
619
5,863		 21,833
15,604
6,228
450
5,793		 8%
4%
21%
17%
22%
32%
49%
57%
57%
業外損益
權益法投資		 1,007
1,130		 (675)
710
淨利息費用 (90) (309)
股利收入
投資性不動產利益(損失)		 3
53		 4
22
匯兌利益(損失)
透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債淨利益		 (333)
370		 103
(475)
其他 (125) (730)
稅前淨利 6,870 5,118
所得稅
稅後淨利		 1,562
5,307		 2,131
2,987
歸屬於母公司
EPS (NT$/share)		 4,001
1.27		 1,819
0.58
毛利率 28.1% 28.5%
營業利益率 25.3% 26.5%
EBITDA margin 35.9% 30.9%
EBITDA 8,301 6,756

33

合併部門別

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

營業收入
水泥
電力
不鏽鋼
其他
營業成本
營業毛利
營業費用
營業利益		 4Q19
23,141
19,859
1,422
1,228
632
16,645
6,496
619
5,863		 4Q18
21,833
19,826
1,514
(57)
550
15,604
6,228
450
5,793		 YoY
2019
2018
6%
89,348
82,741
73,849
67,340
7,115
6,682
5,439
5,677
2,945
3,042
7%
63,747
61,585
4%
25,601
21,156
37%
3,523
3,018
1%
22,063
18,153
19,974
15,952
1,382
1,206
85
120
622
876		 2019
2018		 YoY
8%
4%
21%
17%
22%
水泥
電力
不鏽鋼
其他		 5,519
237
25
81		 5,643
149
(60)
61

收入占比(2019)

營業利益占比(2019)

34

合併資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

2019 3Q19
2018
流動資產
現金及約當現金
短期投資
其他
非流動資產
長期投資
固定資產
無形資產
其他資產
資產總計
流動負債
短期借款
其他
長期負債
應付公司債
銀行借款
其他
負債合計
股東權益合計
每股淨值(NT$/股)		 89,242
24,735
31,724
32,783
208,036
96,140
86,858
7,000
18,038
297,279
74,336
55,895
18,440
53,494
19,281
20,821
13,392
127,829
169,449
43.5		 86,685
80,359
19,051
14,929
33,515
27,170
34,119
38,259
203,707
198,829
94,045
88,646
87,111
88,515
3,630
3,695
18,922
17,975
290,393
279,188
64,963
62,804
52,604
50,655
12,359
12,150
59,751
57,335
19,259
12,193
27,337
33,594
13,156
11,549
124,714
120,140
165,679
159,048
42.6
41.0
股東權益報酬率 12.3% 10.9%
8.4%
淨負債總額
淨負債/股東權益比
淨負債/EBITDA		 39,538
27.1%
1.4		 46,633
54,341
32.6%
39.4%
1.8
2.4

35

現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

2019 2018 YoY
248%
-7%
-202%
36%
421%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
處分/(取得)透過損益按公允價值衡量之金融資產(1)
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
處分/(取得)按攤銷後成本衡量之金融資產(2)
處分/(取得)透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量		 17,460
6,120
5,798
5,660
2,234
37,272
(3,755)
(8,716)
(275)
(2,721)
(15,466)
254
(9,412)
(2,005)
(11,163)
(836)
9,806
33,517		 11,117
4,919
(7,479)
(3,051)
5,205
10,711
(4,275)
(9,538)
(556)
(90)
(14,459)
15,793
(4,034)
(768)
10,992
(54)
7,190
6,436

Note1: 2018年起，共同基金投資按IFRS 9 調整，列入營運活動現金 。

Note2: 主要為超過三個月之定存。

36

亞泥(中國)：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

4Q19 4Q18 YoY
2019
2018
YoY
0%
12,609
11,330
11%
0%
7,290
6,944
5%
-1%
5,319
4,386
21%
170
(4)
447
446
429
316
6%
4,613
3,620
27%
268
244
5
8
4,350
3,383
1,120
882
10%
3,230
2,501
29%
10%
3,147
2,421
30%
83
80
10%
2.01
1.55
30%
42.2%
38.7%
36.6%
31.9%
25.6%
22.1%
45.4%
39.7%
15%
5,724
4,499
27%
營業收入
營業成本
營業毛利
其他收益(損失)
分銷及銷售費用
管理費用
營業淨利
融資成本
應占共同控制實體溢利(虧損)
稅前淨利
所得稅
稅後淨利		 3,426
2,009
1,417
90
118
93
1,297
57
0
1,240
306
933		 3,441
2,006
1,435
3
118
99
1,222
71
2
1,153
304
848
本公司擁有人
非控股權益
每股盈餘(RMB/股)		 907
26
0.58		 822
26
0.52
營業毛利率 41.4% 41.7%
營業淨利率 37.8% 35.5%
淨利率 27.2% 24.7%
EBITDA margin 48.6% 42.0%
EBITDA 1,666 1,445

37

亞泥(中國)：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

2019 3Q19
2018
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 12,620
674
3,963
7,943
11,366
8,077
23,986
7,695
4,770
2,174
1,647
1,444
9,343
14,643
14,264
9.1		 12,405
10,452
729
726
3,955
4,105
7,575
5,009
10,412
10,271
8,101
8,598
22,817
20,722
6,620
4,055
5,058
2,475
969
988
2,487
4,225
2,285
4,155
9,107
8,280
13,710
12,442
13,357
12,088
8.5
7.7
股東權益報酬率 23.9% 24.9%
22.0%
資產報酬率 14.1% 14.6%
13.0%
淨負債/股東權益比 -12.2% -1.8%
13.4%
淨負債總額 (1,743) (241)
1,615

38

亞泥(中國)：現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

2019 2018 YoY
68%
NA
-241%
-28%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量		 4,883
(217)
(1,733)
2,934		 2,421
871
(1,071)
687
2,908
(154)
83
(71)
1,727
(243)
(252)
1,232
4,068
2,754

39

山水水泥：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

4Q19 4Q18 YoY
2019
2018
YoY
5%
21,479
17,638
22%
5%
14,207
11,715
21%
6%
7,272
5,923
23%
337
407
673
528
2,243
2,023
1%
4,693
3,779
24%
510
778
43
46
4,226
3,047
1,198
878
-4%
3,028
2,169
40%
-4%
2,973
2,197
35%
55
(28)
0.68
0.62
33.9%
33.6%
21.8%
21.4%
14.1%
12.3%
營業收入
營業成本
營業毛利
其他收益(損失)
分銷及銷售費用
管理費用
營業淨利
融資成本
應占共同控制實體溢利(虧損)
稅前淨利
所得稅
稅後淨利		 5,427
3,634
1,793
22
198
695
922
152
6
777
318
459		 5,145
3,454
1,691
63
140
696
917
211
21
728
252
476
本公司擁有人
非控股權益
每股盈餘(RMB/股)		 473
(14)
0.11		 491
(15)
0.11
營業毛利率 33.0% 32.9%
營業淨利率 17.0% 17.8%
淨利率 8.5% 9.3%

40

山水水泥：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

2019 1H19
2018
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 6,217
1,995
1,937
1,364
20,611
18,331
26,828
11,182
3,911
3,742
3,046
2,249
14,227
12,600
12,497
2.9		 6,573
5,858
1,951
1,459
2,305
2,127
1,356
1,304
20,252
20,215
18,073
18,131
26,825
26,073
11,785
13,228
4,093
5,919
3,740
3,240
4,267
3,258
3,459
2,501
16,051
16,486
10,774
9,586
10,717
9,522
2.5
2.2
股東權益報酬率 27.0% 34.5%
32.7%
資產報酬率 11.2% 10.1%
8.6%
淨負債/股東權益比 36.5% 56.0%
71.8%
淨負債總額 4,567 6,002
6,839

Note: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

41

山水水泥：現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬 2018
YoY
2,180
91%
(849)
N.A.
(349)
N.A.
983
-95%
2019 2018
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
發行新股
支付股利
其他融資活動(1)
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量		 4,167
(1,567)
(2,554)
46		 2,180
(849)
(349)
983

42

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

企業社會責任

43

企業社會責任：亞泥

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

得獎

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台灣永續能源發展基金會 2018台灣Top 50 企業永續獎

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連5年獲台灣證交所列入 台灣高薪100指數 、

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2018富時羅素認證為

FTSE4Good TIP Taiwan Index 成份公司

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經濟部6次頒發產業溫室氣體

自願減排績優廠商

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亞洲企業商會 2018綠色領導殊榮

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2018碳揭露CDP專案

獲得B等級

台灣公司治理100指數成分股

44

企業社會責任：綠色礦山經營

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在地溝通

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礦場安全

  • 定期深入富世村舉辦礦場安全說明會

  • • 即時溝通 ： 2018年創立亞泥Line群組 即時通知系統

  • 無感爆破 ： 震動值1.5mm/s以下

  • • 排水系統導引逕流至滯洪池

  • • 嚴格執行邊坡穩定

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綠化環保

  • 仿自然造林

  • 溫室氣體減量 ： 減少2.37萬噸CO2

  • • 餘熱發電全廠使用比例25%

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地方回饋

  • 花蓮廠雇用原住民比例達25%

  • 電費補助 、 房屋修繕

  • 支持原住民教育等社區服務

45

企業社會責任：亞泥(中國)

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得獎

  • 2018年江西亞東、黃岡亞東分別獲得 綠色礦山聯盟綠色礦山科學技術 三等獎及個人三等獎。

  • 江西亞東榮獲 中國水泥協會 頒 中國大型水泥集團環保標杆企業 榮譽稱號。

  • 亞泥(中國)通過 中國建材聯合會百家節能減排示範企業 之評審。

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低碳綠色智慧製造

  • 首創 低氮燃燒脫硝工藝 ，大幅 降低氨 。

  • 水用量及NOx排放量

  • 2018年節約用電量896萬度及熟料用 。

  • 量，共相當於 減少約20.5萬噸CO ₂

  • 2018年 餘熱發電 比例創高達 。

  • 29.55%

  • 各項空氣污染物排放指標均優於國家 環保要求。

永續礦山 採用 資訊化網路控制 技術，2018年完 成 數位礦山 架構規劃，將試點推行。

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循環經濟

2018年廢棄物處置 1.2萬噸 ，均嚴格 ， 遵循國家環保要求 分類 且 循環使用 並積極致力協同處置生活垃圾。

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社會關懷

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向 社區捐贈 水泥、混凝土；持續關懷 弱勢團體 ，積極參與公益活動。

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江西 , 中國

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花蓮 Capacity in Jiangxi, China, 台灣

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48

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Thank you

[email protected] http:// www.acc.com.tw

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問答: 花蓮礦權議題

亞泥綠化成果

下載: 亞泥財報

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