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ACC Investor Presentation 2020

Aug 14, 2020

51736_rns_2020-08-14_78744dc2-8d51-44f2-871d-109d69f9252c.pdf

Investor Presentation

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==> picture [75 x 68] intentionally omitted <==

亞洲水泥股份有限公司 Asia Cement Corporation Stock code: 1102 TT 

投資人關係簡報

==> picture [119 x 133] intentionally omitted <==

Aug 2020

免責聲明

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

本簡報所提供之資訊含有前瞻性敘述。此前瞻性敘述將受風險、不確定性與推論所影 響，部份將超出我們的控制之外，實際結果可能與此前瞻性敘述所提大不相同。 由 於此風險、不確定性與推論，此前瞻性敘述之事件與環境可能部份或全部不能如同我 們所預期。 本簡報資料中所提供之所有資訊係依據推論，亞洲水泥股份有限公司(本公司)並不保 證其正確性、完整性及可靠性，且不負有更新或修正本簡報資料內容之責任。本簡報 資料中所提供之資訊並未能代表本公司、產業狀況或後續重大發展的完整論述。此簡 報及其內容未經本公司書面許可，任何第三者不得任意取用。

2

目錄

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

公司簡介

  • 財務亮點

  • 亞泥(中國)營運數據

  • 山水水泥營運數據

  • 中國產業概況

  • 台灣產業概況

  • 財務數據

  • 企業社會責任

3

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

公司簡介

4

公司簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

市值: US$ 4.9 bn / NT$ 147.2 bn (截至 14 May 2020)

==> picture [611 x 434] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

合併主體
•
創立於1957
亞泥
•
第二大水泥製造商
台灣
•
年產能: 500萬噸
•
第十大水泥製造商
亞泥(中國)
•
布局華中、西南
(743 HK)
•
年產能: 3,300萬噸
亞洲水泥
(1102 TT) • 嘉惠天然氣電廠(佔營收8%)
其他事業
•
遠龍冷軋不鏽鋼(佔營收6%)
權益法投資
裕民航運 山水水泥
遠東新世紀
(2606 TW) (691 HK)
(1402 TW)
----- End of picture text -----

5

亞泥台灣與其他事業簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 水泥 ：台灣第二大水泥業者

2. 電廠 ：第二期擴建500MW，預計於1Q21開始商轉

3. 不鏽鋼： 生產300與400系列產品，以外銷為導向

==> picture [590 x 327] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

台灣水泥市佔 嘉惠電廠第二期計畫
TCC
Import (截至2019)
20% 30% 一期：670MW
二期：500MW
ACC
Others
27% 23%
一期：670MW
台灣產能
新竹製造廠
南華研磨廠 花蓮製造廠
2018 1Q21
----- End of picture text -----

6

亞泥(中國)簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 分佈於長江經濟帶

2. 為各營運省份一、二線城市的領導業者

==> picture [699 x 361] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019 水泥產能
33 mtpa
九江 &
南昌
成都
四川
銷售市佔率 江西
銷售市佔率 11 mt
36% & 25% 14 mt
42% 33%
43%
No. 1 & No.2
No. 1
湖北
8 mt
24%
武漢
銷售市佔率
23%
No. 1
----- End of picture text -----

7

山水水泥簡介

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 北方主要水泥製造商之一

2. 全國第七大、全山東省第二大

==> picture [692 x 334] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019 水泥產能
新疆 102mtpa
4 mt
4%
東北
27 mt
27%
山東
55 mt
山西
54%
16 mt
15%
----- End of picture text -----

註: 東北區包括遼寧省與內蒙古 來源: 山水水泥2019年報

8

對山水的投資

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

時間軸

==> picture [116 x 98] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

亞泥開始
投資山水
----- End of picture text -----

==> picture [605 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

將山水
亞泥開始 亞泥入主
重分類為
投資山水 董事會
權益法投資
2010 5/2018 10/2018
----- End of picture text -----

2010

山水股東結構

==> picture [209 x 230] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

目前
亞泥
山水投資
及投票聯盟
19.47%
20.74%
中建材
天瑞集團
12.94%
21.85%
其他
25.00%
----- End of picture text -----

==> picture [213 x 217] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2018/10/30 特別股東會前
亞泥
山水投資
及投票聯盟
25.09%
26.72%
中建材
天瑞集團
16.67%
28.16%
其他
3.36%
----- End of picture text -----

註: 亞泥持有17.46%, 其他投票聯盟共持有3.28%, 按SFO s.317(1)(a) 與s.318 相關規定揭露持股比例。

來源: 山水水泥公告《有關恢復股份買賣計劃的最新進展》

http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2018/1030/LTN20181030956_C.pdf

9

遠東集團持股

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

成立年度 公司 股票
代號		 持股 分類 公司介紹
2004
亞洲水泥(中國)
743 HK
67.7%
併表主體
中國前十大水泥製造商
1997
遠傳電信
4904 TT
1.0%
FVTOCI
台灣前三大電信業者
1992
遠東銀行
2845 TT
2.4%
FVTOCI
於大中華區域提供多元化金融服務
1975
東聯化學
1710 TT
7.2%
FVTOCI
亞太地區乙二醇及化工產品
關鍵供應商
1968
裕民航運
2606 TT
39.3%
權益法
台灣最大散裝航運業者
1967
遠東百貨
2903 TT
5.7%
FVTOCI
台灣百貨與超市零售之龍頭
1949
遠東新世紀
1402 TT
23.8%
權益法
集團的主要控股公司
從石化到紡織垂直整合的核心事業

註: 亞泥對亞泥(中國)之綜合持股比例為72%。(其中，100%持有子公司亞泥(新加坡)公司持有4.1%、亞洲工程持有0.2%)

10

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

財務亮點

11

亞泥(1102 TW)：強健的財務結構與高股利配發率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [706 x 431] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

NT$ mn NT$ mn
資本支出 營業活動現金流量
120,000 淨負債 淨負債比率 60%
37,272
48%
90,000 39% 45%
60,763 27% 28%
60,000 54,341 30%
39,538
39,966
10,711
30,000 15% 8,139
4,275 3,755
1,157 1,684 2,095
0 0%
2017 2018 2019 1Q20 2017 2018 2019 1Q20
NT$/share, % NT$/share
8
50 16%
帳面價值 股東權益報酬率
6
45 12.3% 12%
43.5 4
10.7%
42.3
41.0
8.4% 2
40 8%
37.9
0
2017 2018 2019 1Q20
35 4.4% 4%
每股盈餘 1.63 3.31 5.19 0.22
每股股利 1.20 2.80 3.00
30 0%
2017 2018 2019 1Q20
----- End of picture text -----

註: 每股盈餘是以總流通在外股數計算

12

亞泥(中國)(743 HK)：卓越獲利能力與充沛現金流

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [340 x 213] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$ mn
淨負債 淨負債比率
7,500 50%
40.0%
6,000 40%
4,500 3,963 30%
3,000 13.4% 20%
1,621
1,500 10%
(1,728) (2,270)
0 0%
-1,500 -10%
-12.1%
-3,000 -15.8% -20%
2017 2018 2019 2Q20
R$/share, %
----- End of picture text -----

==> picture [286 x 196] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$ mn
資本支出 營業活動現金流量
4,883
2,908
1,520
1,169
135 154 228 143
2017 2018 2019 1H20
----- End of picture text -----

==> picture [42 x 10] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/share
----- End of picture text -----

==> picture [667 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3.0
15 帳面價值 股東權益報酬率 30% 2.5
23.9%
25% 2.0
12 22.0%
9.1 18.6% 20% 1.5
9 7.7 9.2
1.0
6.4 15%
6 0.5
10%
0.0
3 5.6% 5% 2017 2018 2019 1H20
每股盈餘 0.38 1.55 2.01 0.56
0 0%
每股股利 0.155 0.62 0.5
2017 2018 2019 2Q20
----- End of picture text -----

13

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

亞泥(中國)營運數據

14

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R$/t ; %

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江西南昌
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

四川成都

==> picture [313 x 168] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

湖北武漢
R$/t %
Inventory Level庫容比 Market Price價格
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

江蘇南京
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

15

來源: 數字水泥網

亞泥(中國)：價格與噸毛利

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [633 x 180] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t
ASP by Quarter分季均價
1Q171Q17 2Q172Q17 3Q173Q17 4Q174Q17 1Q181Q18 2Q182Q18 3Q183Q18 4Q184Q18 1Q191Q19 2Q192Q19 3Q193Q19 4Q194Q19 1Q201Q20 2Q202Q20
221 233 230 285 314 319 339 391 368 380 366 403 385 344
----- End of picture text -----

==> picture [633 x 182] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t GP/t by Quarter分季噸毛利
1Q171Q17 2Q172Q17 3Q173Q17 4Q174Q17 1Q181Q18 2Q182Q18 3Q183Q18 4Q184Q18 1Q191Q19 2Q192Q19 3Q193Q19 4Q194Q19 1Q201Q20 2Q202Q20
23 55 48 99 104 127 133 167 149 186 151 178 178 144
----- End of picture text -----

註: 根據IFRS準則，1Q20所產生之停工損失(停工期間產生之固定製造費用)約R$115mn認列為管理費用。

16

亞泥(中國)：2Q20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [660 x 444] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t mt
RMC:R$/mm [3] 均價 RMC:mm [3] 銷量
2Q19 2Q20 2Q19 2Q20
485
462
380 8.1
344 346 7.7
281
68 62 1.0 1.1
0.3 0.4 0.5 0.4
水泥Cement Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料 Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
註: 扣除增值稅
毛利率
2Q19 2Q20
82%
76%
53%
49%
42%
39%
16%
14%
水泥Cement 熟料Clinker 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

17

亞泥(中國)：2Q20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

==> picture [675 x 421] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

均價
銷量
R$/t mt
2Q19 2Q20
2Q19 2Q20
415
388
354 366 357 355
342 336
2.9 2.9
2.6 2.6
1.8
1.5
0.8 0.8
Jiangxi Hubei Sichuan Jiangsu Jiangxi Hubei Sichuan Jiangsu
江西 湖北 四川 江蘇 江西 湖北 四川 江蘇
水泥產品類型
----- End of picture text -----

水泥產品類型

18

亞泥(中國)：1H20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [663 x 208] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t mt
RMC:R$/mm [3] 均價 RMC:mm [3] 銷量
1H19 1H20 1H19 1H20
13.6
489
469
10.3
375
355
309
292
63 63 2.0 1.9
1.1 0.8 0.8 0.5
Cement水泥 Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料 水泥Cement Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

註: 扣除增值稅

==> picture [280 x 223] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

毛利率
1H19 1H20
80%
74%
46%
43% 43%
37%
16%
14%
水泥Cement Clinker熟料 混凝土RMC Aggregate骨料
----- End of picture text -----

19

亞泥(中國)：1H20營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

==> picture [202 x 31] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t 均價
1H19 1H20
----- End of picture text -----

==> picture [163 x 34] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt 銷量
1H19 1H20
----- End of picture text -----

==> picture [654 x 367] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

408
383
350 353 363 366 348 366
4.9
4.5
3.9
3.6
2.9
1.8
1.3
1.1
江西Jiangxi 湖北Hubei Sichuan四川 江蘇Jiangsu Jiangxi江西 湖北Hubei Sichuan四川 Jiangsu江蘇
水泥產品類型
----- End of picture text -----

水泥產品類型

20

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

山水水泥營運數據

21

PO. 42.5 區域水泥價格及庫容比

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Unit: R$/t ; %

==> picture [334 x 212] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山東濟南
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

內蒙呼和浩特

==> picture [315 x 167] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

==> picture [333 x 427] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

山西太原
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
遼寧瀋陽
R$/t Inventory Level庫容比 Market Price價格價格 %
600 90
550
80
500
70
450
400 60
350
50
300
40
250
200 30
Jan-19 Apr-19 Jul-19 Sep-19 Dec-19 Apr-20 Jun-20
----- End of picture text -----

==> picture [80 x 11] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 數字水泥網
----- End of picture text -----

22

山水水泥：2019營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [686 x 443] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

mt
R$/t 均價 銷量
RMC:mm [3]
RMC:R$/mm [3]
2018 2019 2018 2019
47.5
493
456 39.2
361
335
269 276
10.0
8.2
2.9 3.2
水泥Cement 熟料Clinker 混凝土RMC 水泥Cement 熟料Clinker 混凝土RMC
註: 扣除銷售稅金與附加
來源: 山水水泥2019年度報告
----- End of picture text -----

25

山水水泥：2019營運數據

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

水泥產品分區銷售

銷量

==> picture [701 x 422] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

R$/t 均價 mt 銷量
2018 2019 2018 2019
466 28.3
418 410 24.8
372
253 285 272 262
12.2
9.1
5.7
4.2
1.1 1.4
山東Shandong 山西Shanxi Northeast東北 新疆Xinjinag Shandong山東 山西Shanxi Northeast東北 Xinjinag新疆
註: 扣除銷售稅金與附加
水泥產品類型
來源: 山水水泥2019年度報告 26
----- End of picture text -----

26

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

中國產業概況

27

中國水泥需求展望

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [59 x 59] intentionally omitted <==

基礎建設 ：

  • 2020年地方政府專項債限額RMB$3.75 tn (2019年RMB$2.15 tn)以及RMB$1 tn特別國債的發行，顯示充分資金支持2H20~2021年基建投資增長。

房地產 ：

  • 政策邊際放鬆利好房市需求。

  • 建造活動可望於2H20繼續加速。

==> picture [57 x 57] intentionally omitted <==

mt

2021-2023: 供給可控及需求穩健下進入高原期

==> picture [685 x 232] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

3,000
2,476
2,414 2,403
2,500 2,348 2,316 2,330
2,184 2,177
2,063
1,868 水泥產量
2,000
1,629
2016-2020:
1,388
1,500 YoY-4.8%
2012-2015:
2009-2011: 需求呈現平穩 998
1,000 供過於求導致水泥
四萬億投資時期 產業進入供給側改革
500 價格下跌
刺激水泥需求 時期
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 6M20
----- End of picture text -----

來源: 國家統計局、中國水泥網

28

中國水泥產業主要供給政策走向

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [62 x 81] intentionally omitted <==

==> picture [52 x 52] intentionally omitted <==

  1. 禁止以殭屍產能用於產能置換

限制產能新增 2. 跨省產能置換政策趨嚴 1. 產能利用率從70% 提升至80%

提高產業標準

  1. 產能利用率從70% 提升至80% 2. 淘汰PC 32.5R水泥 3. 推廣智能生產

==> picture [54 x 54] intentionally omitted <==

==> picture [60 x 60] intentionally omitted <==

藍天保衛戰持續攻堅 鼓勵整合

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

==> picture [56 x 33] intentionally omitted <==

  1. 錯峰生產持續使供給受控

  2. 環保趨嚴下走向超低排放與差異化

  3. 併購、交叉投資、合資公司、銷售平台 2. 試點去產能基金，獎勵淘汰產能

來源: 中國發改委；工信部；水泥協會

29

江西：中長期需求有保障

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [704 x 454] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

北京
南昌至九江為國家級項目
1. 2020年省重點建設項目年度計畫投資
京九高鐵的重要區段
九江
RMB$239bn，年增16.5%。
2020開工建設
南昌 2. 重大項目：
項目 預計建設期間
吉安
昌九高速鐵路（南昌至九江） 2020~2023
贛州
安九高速鐵路（安慶至九江） 2018~2022
昌景黃高速鐵路（南昌-景德鎮-黃山）2019~2023
深圳
南昌市繞城高速公路西二環（厚田至樂
香港 2020~TBD
化段）新建工程
昌景黃高速鐵路
黃山北
景德鎮
九江
南昌
南昌
----- End of picture text -----

==> picture [175 x 10] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

來源: 江西省發改委、新浪新聞、人民網
----- End of picture text -----

30

四川：西部大開發的主要門戶

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [65 x 15] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

川藏鐵路
----- End of picture text -----

1. 中國東部與西部協同發展的重要樞紐

==> picture [334 x 194] intentionally omitted <==

2. 西部大開發的主要受惠者

3. 重大項目:

項目 預計建設期間
川藏鐵路 2013~2026
沿江高速鐵路 2020~2025
西成鐵路（西安至成都快速鐵路） 2019~2025
成渝地區雙城經濟圈交通一體化發展三
年行動方案		 2020~2022

沿江高速鐵路

==> picture [341 x 222] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nanjing
Hefei
Chengdu
Jingzhou
Shanghai
Wuhan
Chongqing
----- End of picture text -----

==> picture [365 x 187] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

成都
----- End of picture text -----

==> picture [253 x 10] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

資料來源: 國家發改委、新華網、中國水泥網、itw01.com
----- End of picture text -----

31

湖北：疫情後基建項目湧現

武漢將再興建兩座長江大橋

==> picture [344 x 177] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

雙柳長江大橋
武漢市
光谷長江大橋
----- End of picture text -----

武漢西站示意圖

==> picture [341 x 178] intentionally omitted <==

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

1. 新冠肺炎疫情後，以交通基礎建設為主線 的大力度重振刺激。

2. 武漢市啟動十四五綜合交通運輸規劃

3. 重大項目：

項目 預計建設期間
武漢西站 2021~TBD
武大高速公路（武漢至大悟） 2018~2021
武陽高速公路（武漢至陽新） 2018~2020
雙柳長江大橋 2020~TBD
光谷長江大橋 2020~TBD
天河國際機場擴建工程 2020~TBD

==> picture [333 x 187] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

武漢
----- End of picture text -----

來源: 湖北發改委, 中國水泥網, 房天下, 騰訊新聞

32

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

台灣產業概況

33

台灣水泥市場

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

2018起需求逐步回暖

價格保持平穩

mt

NT$/t

對中國水泥產品課徵反傾銷稅91.58%

==> picture [702 x 199] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

20 水泥消費量 5% 8% 2,600 對中國水泥產品課徵反傾銷稅91.58%
YoY(%) 2011/5/30~2022/2/19
4%
2,500
15
2,400
12.5 0%
11.7 11.4 2,400
10.7
10.3 10.2
10 -4% 2,279
2,300
6.0
-8% 2,200
5
-12% 2,100
2,100
0 -16% 2,000
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1H20 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2Q20
----- End of picture text -----

  1. 政府推動前瞻基礎建設計畫(20182021)，4年投入NT$420 bn。

  2. 對中國進口水泥課徵反傾銷稅後價 格呈現穩定。

  3. 中美貿易摩擦促使海外台商回台投資。

註: 消費量＝內銷＋進口

來源: 國家發展委員會、台灣水泥協會

34

亞泥台灣展望

1. 2020年亞泥台灣內銷改善。

2. 煤炭成本下降使毛利率持續提升。

mt Cement and Clinker Sales水泥與熟料銷量

==> picture [339 x 184] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

內銷
YoY +0.9%
2.6 2.6 外銷
YoY +9.5%
1.3 1.4
1.3 1.3
0.7
0.5
2018 2019 1H19 1H20
----- End of picture text -----

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Domestic market shares 國內市佔率

==> picture [330 x 195] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

40%
30% 27% 27%
26% 24% 24%
23%
22%
20%
10%
0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1H20
ACC(Taiwan) Gross Margin亞泥台灣毛利率
----- End of picture text -----

==> picture [339 x 177] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 1Q20
----- End of picture text -----

35

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

財務數據

36

穩健的股利政策與殖利率

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

==> picture [662 x 433] intentionally omitted <==

註: 可配EPS為淨利扣除投資性不動產的稅後影響數。

37

合併損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

1Q20 1Q19 YoY
2019
2018
-32%
89,348
82,741
-29%
63,747
61,585
-42%
25,601
21,156
-23%
3,523
3,018
-46%
22,063
18,153
6,330
2,217
-53%
5,490
4,144
1,638
2,343
637
655
2,212
377
1,004
770
(695)
(1,303)
451
435
(260)
91
1,129
(256)
198
98
16
(992)
28,393
20,370
-70%
22,244
14,889
-75%
17,460
11,117
-75%
5.56
3.54
28.7%
25.6%
24.7%
21.9%
19.5%
13.4%		 2019
2018		 YoY
營業收入
營業成本
營業毛利
營業費用
營業利益		 13,139
10,441
2,698
676
2,022		 19,386
14,727
4,659
881
3,778		 8%
4%
21%
17%
22%
32%
49%
57%
57%
業外損益
權益法投資		 (453)
158		 966
335
遠東新
裕民
山水
其他		 333
(152)
(342)
319		 331
37
(169)
136
淨利息費用 (81) (262)
3
22
760
35
股利收入 3
匯兌利益(損失)
透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債淨利益		 77
(641)
投資性不動產利益(損失) 34
其他 (3) 73
稅前淨利 1,568 4,743
稅後淨利 1,131 3,810
歸屬於母公司
EPS (NT$/share)		 744
0.24		 2,929
0.93
毛利率 20.5% 24.0%
營業利益率 15.4% 19.5%
淨利率 5.7% 15.1%

38

合併部門別

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

營業收入
水泥
電力
不鏽鋼
其他
營業成本
營業毛利
營業費用
營業利益		 1Q20
13,139
10,116
1,390
1,007
626
10,441
2,698
676
2,022		 1Q19
19,386
15,641
1,577

1,649

519

14,727
4,659
881
3,778		 YoY
2019
2018
YoY
-32%
89,348
82,741
8%
-35%
73,849
67,340
10%
-12%
7,115
6,682
6%
-39%
5,439
5,677
-4%
21%
2,945
3,042
-3%
-29%
63,747
61,585
4%
-42%
25,601
21,156
21%
-23%
3,523
3,018
17%
-46%
22,063
18,153
22%
-53%
19,974
15,952
25%
19%
1,382
1,206
15%
NA
85
120
-29%
NA
622
876
-29%		 2019
2018		 YoY
水泥
電力
不鏽鋼
其他		 1,663
292
(24)
90		 3,550
245
30
(48)

收入占比(1Q20)

39

合併資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

1Q20 2019
2018
流動資產
現金及約當現金
短期投資
其他
非流動資產
長期投資
固定資產
無形資產
其他資產
資產總計
流動負債
短期借款
其他
長期負債
應付公司債
銀行借款
其他
負債合計
股東權益合計
每股淨值(NT$/股)		 98,317
29,628
39,551
29,138
205,122
92,957
87,357
6,897
17,912
303,439
71,389
56,236
15,153
66,218
19,303
33,606
13,309
137,607
165,832
42.3		 89,242
80,359
24,735
14,929
31,724
27,170
32,783
38,259
208,036
198,829
96,140
88,646
86,858
88,515
7,000
3,695
18,038
17,975
297,279
279,188
74,336
62,804
55,895
50,655
18,440
12,150
53,494
57,335
19,281
12,193
20,821
33,594
13,392
11,549
127,829
120,140
169,449
159,048
43.5
41.0
股東權益報酬率 10.7% 12.3%
8.4%
淨負債總額
淨負債/股東權益比
淨負債/EBITDA		 39,966
28.1%
1.5		 39,538
54,341
27.1%
39.4%
1.4
2.4

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

40

現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

NT$ 佰萬

1Q20 1Q19 YoY
-67%
NA
21396%
358%
-93%		 2019 2018 YoY
248%
NA
NA
36%
421%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
處分/(取得)透過損益按公允價值衡量之金融資產(1)
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
處分/(取得)按攤銷後成本衡量之金融資產(2)
處分/(取得)透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
匯率變動影響
現金淨變動
自由現金流量		 744
1,228
2,119
(834)
(1,163)
2,095
(1,684)
(7,159)
(1,145)
(81)
(10,070)
13,018
0
(57)
12,961
(93)
4,893
410		 2,929
1,239
3,852
(436)
(1,300)
6,285
(679)
(2,448)
(57)
(2,296)
(5,479)
(56)
0
116
60
203
1,069
5,606		 17,460
6,120
5,798
5,660
2,234
37,272
(3,755)
(8,716)
(275)
(2,721)
(15,466)
254
(9,412)
(2,005)
(11,163)
(836)
9,806
33,517		 11,117
4,919
(7,479)
(3,051)
5,205
10,711
(4,275)
(9,538)
(556)
(90)
(14,459)
15,793
(4,034)
(768)
10,992
(54)
7,190
6,436

註1: 2018年起，共同基金投資按IFRS 9 調整，列入營運活動現金。

註2: 主要為超過三個月之定存。

41

亞泥(中國)：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

2Q20 2Q19 YoY
1H20
1H19
YoY
-14%
4,314
6,043
-29%
-4%
2,528
3,400
-26%
-26%
1,786
2,643
-32%
74
93
179
221
251
242
-27%
1,431
2,274
-37%
95
143
1
2
1,337
2,134
427
585
-29%
910
1,549
-41%
-29%
878
1,510
-42%
31
38
-29%
0.56
0.96
-42%
41.4%
43.7%
33.2%
37.6%
20.4%
25.6%
43.8%
44.5%
-22%
1,888
2,690
-30%
營業收入
營業成本
營業毛利
其他收益(損失)
分銷及銷售費用
管理費用
營業淨利
融資成本
應占共同控制實體溢利(虧損)
稅前淨利
所得稅
稅後淨利		 3,027
1,799
1,228
17
115
66
1,063
42
3
1,024
335
690		 3,531
1,873
1,658
48
122
130
1,453
75
2
1,380
414
966
本公司擁有人
非控股權益
每股盈餘(RMB/股)		 668
21
0.43		 942
24
0.60
營業毛利率 40.6% 47.0%
營業淨利率 35.1% 41.2%
淨利率 22.1% 27.4%
EBITDA margin 43.0% 47.2%
EBITDA 1,302 1,667

註: 根據IFRS準則，1Q20所產生之停工損失(停工期間產生之固定製造費用)約R$115mn認列為管理費用。

42

亞泥(中國)：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

2Q20 1Q20
2019
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 12,274
726
2,367
9,157
11,112
7,803
23,387
6,199
4,592
1,246
2,497
2,295
8,696
14,690
14,359
9.2		 14,490
12,620
803
674
3,079
3,963
10,583
7,943
11,239
11,366
7,918
8,077
25,729
23,986
6,539
7,695
4,387
4,770
1,807
2,174
4,327
1,647
4,105
1,444
10,866
9,343
14,863
14,643
14,474
14,264
9.2
9.1
股東權益報酬率 18.6% 20.6%
23.9%
資產報酬率 11.1% 12.0%
14.1%
淨負債比率 -15.8% -14.4%
-12.1%
淨負債總額 (2,270) (2,091)
(1,728)

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

43

亞泥(中國)：現金流量表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

2Q20 2Q19
1,394
(617)
574
1,351		 YoY
1H20
1H19
YoY
-23%
1,520
2,307
-34%
(143)
(54)
NA
NA
(21)
(207)
NA
NA
(285)
(231)
NA
NA
1,214
1,869
-35%
稅後淨利
折舊攤提
非現金營運資金變動
其他營業活動
營業活動淨現金流入
資本支出
其他投資活動
投資活動淨現金流入
來自(償還)債務的現金
支付股利
其他融資活動
融資活動淨現金流入
現金淨變動
自由現金流量		 1,073
(1)
(2,498)
(1,426)

44

山水水泥：損益表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

RMB$ 佰萬

2Q20 2Q19 YoY
1H20
1H19
1%
8,747
9,441
2%
5,725
6,159
-1%
3,022
3,282
295
115
251
274
1,107
1,184
17%
1,959
1,939
185
244
9
19
1,783
1,714
459
508
20%
1,324
1,206
19%
1,297
1,196
27
9
0.30
0.27
34.5%
34.8%
22.4%
20.5%
14.8%
12.8%		 YoY
-7%
-7%
-8%
1%
10%
8%
營業收入
營業成本
營業毛利
其他收益(損失)
分銷及銷售費用
管理費用
營業淨利
融資成本
應占共同控制實體溢利(虧損)
稅前淨利
所得稅
稅後淨利		 6,914
4,331
2,583
247
170
374
2,286
101
7
2,191
414
1,778		 6,865
4,265
2,600
103
175
570
1,958
62
16
1,912
434
1,478
本公司擁有人
非控股權益
每股盈餘(RMB/股)		 1,679
98
0.39		 1,407
71
0.40
營業毛利率 37.4% 37.9%
營業淨利率 33.1% 28.5%
淨利率 24.3% 21.5%

45

山水水泥：資產負債表

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

R$ 佰萬

2Q20 2019
2018
流動資產
存貨
交易及其他應收款項
銀行結餘及現金
非流動資產
物業、機器及設備
資產總計
流動負債
借貸- 一年內到期
交易及其他應付款項
非流動負債
借貸- 一年後到期
負債合計
股東權益合計
本公司擁有人應占權益
每股淨值(RMB/share)		 7,421
2,226
2,427
1,754
20,364
17,982
27,784
11,105
3,372
4,011
2,770
2,021
13,876
13,909
13,778
3.2		 6,217
5,858
1,995
1,459
1,937
2,127
1,364
1,304
20,611
20,215
18,331
18,131
26,828
26,073
11,182
13,228
3,911
5,919
3,742
3,240
3,046
3,258
2,249
2,501
14,227
16,486
12,600
9,586
12,497
9,522
2.9
2.2
股東權益報酬率 25.1% 27.0%
32.7%
資產報酬率 11.3% 11.2%
8.6%
淨負債/股東權益比 24.2% 36.5%
71.8%
淨負債總額 3,329 4,567
6,839

註: 淨負債比率= 淨負債/ (股東權益– 少數股東權益)

46

山水水泥：現金流量表

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RMB$ 佰萬

1H20
1H19
YoY
稅後淨利
1,196
折舊攤提
721
非現金營運資金變動
(401)
其他營業活動
126
營業活動淨現金流入
1,602
1,642
-2%
資本支出
(682)
其他投資活動
(76)
投資活動淨現金流入
(456)
(758)
NA
來自(償還)債務的現金
(819)
發行新股
0
支付股利
0
其他融資活動(1)
(11)
融資活動淨現金流入
(742)
(830)
NA
匯率變動影響
(14)
(2)
現金淨變動
404
54
647%
自由現金流量
960		 2019
2018
YoY
2,973
2,197
1,533
1,395
(181)
(1,645)
(158)
234
4,167
2,180
91%
(1,105)
(713)
(461)
(136)
(1,567)
(849)
NA
(2,563)
(1,639)
0
339
0
0
9
952
(2,554)
(349)
NA
14
13
46
983
-95%
3,061
1,467

47

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企業社會責任

48

亞泥：永續礦山經營

  • 開採技術 • 24小時監測爆破震動

  • • 靜止不動的人才能感覺 到震動

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==> picture [81 x 19] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

汙染防制
----- End of picture text -----

  • 選用替代原料降低汙染

  • • 空氣 、 水質 、 噪音檢測 符環保署法規標準

永續礦山

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  • 開採方式 • 採內凹階梯式開採

  • • 開採後執行植生綠化 ， 減少景觀衝突

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==> picture [81 x 19] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

排水滯洪
----- End of picture text -----

  • 建設排水道至滯洪池

  • • 邊坡建置攔砂柵

  • • 40年無山崩 、 地滑

49

來源: 亞泥企業社會責任報告書

亞泥：地方關懷與互動

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對外溝通消除疑慮 ， 國際典範礦山

提供原住民就業機會

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人員類別 總人數 當地居民 當地居民 原住民 原住民
人數 百分比 人數 百分比
員工 306 293 96% 86 28%
協力廠商 898 268 30% 446 50%
合計 1,204 561 47% 532 44%

定期邀請居民參訪礦山，報告水土保持、植生綠 化、礦場安全等，並受日、澳等國學者肯定。 支持原住民青少年教育

工程專長協助社區需求

==> picture [234 x 159] intentionally omitted <==

==> picture [306 x 159] intentionally omitted <==

免費提供房屋修繕、建置儲水塔、山泉管路、電費補助等服務。

原住民青少年課後輔導。

來源: 亞泥企業社會責任報告書

50

亞泥：ESG榮譽

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==> picture [75 x 112] intentionally omitted <==

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

台灣與全球企業永續獎：

2018 台灣企業永續獎Top 50 2019 全球企業永續獎 Great Practice

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連6年獲台灣證交所列入 台灣公司治理100指數成分股 、 台灣高薪100指數

2019續獲富時羅素認證為 FTSE4Good TIP Taiwan Index成份公司

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台灣證交所公司治理評鑑 ： 排名前 6%~20%

亞洲企業社會責任獎 ： 2019綠色領導殊榮

2019碳揭露CDP專案 獲得B等級

經濟部工業局 ：

6 度獲頒自願減量優異廠商

51

來源: 亞泥企業社會責任報告書

亞泥(中國)：綠色永續循環

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==> picture [701 x 446] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

• 亞泥(中國)致力改善能源效率
四個礦場通過2019年度「全國綠
水泥耗能
色礦山」遴選名單。 mcal / t
661.5
662 658.8
•
江西亞東獲中關村綠色礦山產業
658 654.3
聯盟頒發「綠色礦山科學技術二 654
等獎」。 650
2017 2018 2019
低碳綠色
永續礦山
智慧製造
循環經濟 社會關懷
•
亞泥(中國)協同處理廢棄物績效 協助鄰近社區基礎建設
廢棄物處置量
t
19,616
20,000
10,000 5,268
1,200
0
2017 2018 2019
----- End of picture text -----

52

來源: 亞泥(中國)企業社會責任報告書

亞泥(中國)：低排放與能耗

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----- Start of picture text -----

mg/m [3] 汙染排放
優於超低排放標準
亞泥江西 亞泥湖北 亞泥四川
267
198
85
63
25
6 9 8 5
SOSO22 NOXNOx Dust Particles粉塵
註: 各區依照各產線規模加平均計算: 各區依照各產線規模加平均計算 各區依照各產線規模加平均計算 能耗數值
國家標準
120
110
110.3
100
103.3
90
93.7
80
78.6
70
60
50 57.1
40
熟料煤耗 熟料電耗 熟料能耗 水泥電耗 水泥能耗
(公斤標準煤/噸) (度/噸) (公斤標準煤/噸) (度/噸) (公斤標準煤/噸)
----- End of picture text -----

註: 各區依照各產線規模加平均計算: 各區依照各產線規模加平均計算 各區依照各產線規模加平均計算

來源: 亞泥(中國)企業社會責任報告書

53

江西 , 中國

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54

花蓮 Capacity in Jiangxi, China, 台灣

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55

==> picture [54 x 49] intentionally omitted <==

Thank you

[email protected] http:// www.acc.com.tw

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==> picture [134 x 134] intentionally omitted <==

==> picture [112 x 113] intentionally omitted <==

問答: 花蓮礦權議題

亞泥綠化成果

下載: 亞泥財報

56

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