{0}------------------------------------------------

Fjärde kvartalet och bokslutskommuniké 2025

{1}------------------------------------------------

Viktiga siffror

Ky 4 2025

Volymerna minskade med 2 procent till 507.000 ton (515.000), exklusive effekten av avyttringen av Hillside. Inklusive avyttringen minskade de rapporterade volymerna med 6 procent.
Rörelseresultatet var i linje med motsvarande period föregående år, exklusive avyttringen av Hillside och trots en negativ valutaeffekt om 80 mkr.
Periodens resultat uppgick till 948 mkr (928).
Vinst per aktie före utspädning uppgick till 3,64 kr (3,57).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 288 mkr (118)
Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 20,9 procent (22,4 procent den 31 december 2024), exklusive jämförelsestörande poster.

Kv 1-Kv 4 2025

Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 3 procent till 2.010.000 ton (2.066.000).
Inklusive avyttringen minskade de rapporterade volymerna med 8 procent.
En omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr hänförlig till optimeringsprogrammet Fit-to-Win redovisades som en jämförelsestörande post under andra kvartalet 2025.
Rörelseresultatet ökade med 2 procent, exklusive jämförelsestörande poster och avyttringen av Hillside, trots negativa valutaomräkningseffekter om 331 mkr.
Periodens resultat uppgick till 3.644 mkr (3.542), exklusive jämförelsestörande poster.
Vinst per aktie före utspädning uppgick till 14,01 kr (13,62), exklusive jämförelsestörande poster.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 862 mkr (2.352).
Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 5,50 kr (5,00) per aktie för 2025, ett aktieåterköpsprogram om 1.000 mkr per år under tre år, motsvarande totalt 3.000 mkr, samt en extrautdelning om 3,85 kronor per aktie för 2025.

	Kv 4 2025	Kv 4 2024	Δ %	Kv 1-Kv 4 2025	Kv 1-Kv 4 2024	Δ%
Volymer, tusental ton	507	541	-6	2.010	2.173	-8
Volymer exkl. avyttrad verksamhet, tusental ton ¹⁾	507	515	-2	2.010	2.066	-3
Rörelseresultat, mkr	1.242	1.268	-2	4.675	4.896	-5
Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet ¹⁾ och jämförelsestörande poster ²⁾ , mkr	1.242	1.239	0	4.925	4.812	+2
Rörelseresultat per kilo, kr	2,45	2,34	+5	2,33	2,25	+4
Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet ¹⁾ och jämförelsestörande poster ²⁾ , kr	2,45	2,40	+2	2,45	2,33	+5
Periodens resultat, mkr	948	928	+2	3.436	3.542	-3
Periodens resultat exkl. jämförelsestörande poster ²⁾ , mkr	948	928	+2	3.644	3.542	+3
Vinst per aktie före utspädning, kr	3,64	3,57	+2	13,21	13,62	-3
Vinst per aktie före utspädning exkl. jämförelsestörande poster²), kr	3,64	3,57	+2	14,01	13,62	+3
Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr	288	118		862	2.352	-
Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), %	20,0	22,4	-2,4 p.p.	20,0	22,4	-2,4 p.p.
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster ²⁾ (R12 månader), %	20,9	22,4	-1,5 p.p.	20,9	22,4	-1,5 p.p.

1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024.
2) Inkluderar en omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr som redovisades under andra kvartalet 2025.

{2}------------------------------------------------

Starkt resultat trots en utmanande marknad

Med disciplinerat genomförande och en kultur präglad av Making Better Happen går vi in i 2026 med ett starkt 2025 bakom oss. Detta återspeglas i en ökning av rörelseresultatet med 9 procent för helåret jämfört med 2024, omräknat till fasta växelkurser och exklusive avyttringen av Hillside, samt omstruktureringskostnaden under det andra kvartalet. Med stöd av vår decentraliserade modell anpassade sig verksamheten sig till en utmanande marknadsvolymutveckling, vilket möjliggjorde fortsatt värdeskapande och ett starkt resultat.

När vi blickar framåt ser vi fortsatt möjligheter att leverera på vår 2030 aspiration. Samtidigt är vi försiktigt optimistiska, med insikten om att marknadsförhållandena sannolikt kommer att förbli utmanande. Ett fortsatt fokus på prioriteringar och disciplinerat beslutsfattande blir avgörande när vi fortsätter att utveckla verksamheten och skapa förutsättningar för hållbart värdeskapande över tid.

Affärsresultat

Rörelseresultatet för fjärde kvartalet ökade med 7 procent jämfört med samma kvartal föregående år, exklusive effekten av avyttringen av Hillside samt en negativ valutaomräkningseffekt om 80 mkr. När valutaeffekterna inkluderas minskade rörelseresultatet i stället med 2 procent jämfört med motsvarande period föregående år.

Volymerna minskade med 2 procent under fjärde kvartalet jämfört med motsvarande period 2024, exklusive Hillside. Nedgången drevs av en svagare efterfrågan inom Chocolate & Confectionery Fats i en fortsatt dämpad konsumentmarknad för choklad, samt av lägre volymer inom Technical Products & Feed. Volymerna inom Food Ingredients var i nivå med föregående år.

Lönsamheten var fortsatt stark, med ett rörelseresultat per kilo om 2,45 kr i kvartalet. Exklusive avyttringen av Hillside motsvarade detta en ökning med 2 procent jämfört med fjärde kvartalet 2024 och en ökning med 9 procent vid fasta växelkurser. Förbättringen drevs delvis av fortsatt intern optimering, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar vid våra oljeraffinaderier samt implementeringen av vårt kostnadsoptimeringsprogram Fitto-Win, och delvis av en förbättrad portfölj- och prisstyrning med fortsatt högre försäljning av speciallösningar. Lönsamheten under fjärde kvartalet stärktes därutöver av fortsatt gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ.

Det operativa kassaflödet uppgick till 288 mkr, påverkat av högre säsongsinköp av råvaror och stigande råvarukostnader.

2030-aspirationen

Under året togs ytterligare steg mot 2030-aspirationen. Trots valutamotvind förbättrades rörelseresultatet per kilo med 5 procent, samtidigt som AAK:s erkännande fortsatte att stärkas bland kunder och samarbetspartners. Volymerna var svagare och minskade med 3 procent under 2025 jämfört med 2024, vilket speglar de utmanande marknadsförhållandena.

Samtidigt gjordes framsteg inom hållbarhet. Som tidigare rapporterats uppgick andelen verifierad avskogningsfri (VDF) palmolja till 93 procent efter de första sex månaderna av 2025, med vissa ytterligare förbättringar att vänta under årets andra hälft.

Sammantaget kvarstår tilltron till vår förmåga att leverera på aspirationen och det finansiella målet om en genomsnittlig årlig tillväxt i rörelseresultatet om 10 procent över tid.

Kapitalallokering

Sedan presentationen av vår uppdaterade kapitalallokeringspolicy vid kapitalmarknadsdagen i november 2024 har vi fortsatt att stärka både verksamheten och vår finansiella position. Parallellt har en löpande dialog förts med investerarbasen om hur vi ytterligare kan skapa långsiktigt värde för aktieägarna.

Med utgångspunkt i dessa diskussioner föreslår styrelsen, med stöd av ledningen, en ordinarie utdelning om 5,50 kronor per aktie för 2025, införandet av ett flerårigt återköpsprogram av egna aktier om 1.000 mkr per år under tre år, motsvarande totalt 3.000 mkr, samt en extrautdelning om 3,85 kronor per aktie för 2025. Den ordinarie utdelningen, återköpsprogrammet och extrautdelningen presenteras som tre separata förslag, som var för sig är föremål för årsstämmans beslut.

Våra prioriteringar för kapitalallokering är fortsatt tydliga. Investeringar i organisk tillväxt och förvärv är högsta prioritet. När det gäller kapitalutdelningar är den ordinarie utdelningen – motsvarande 30–50 procent av periodens resultat med årlig tillväxt – den primära och grundläggande mekanismen för att återföra kapital till aktieägarna. Återköp av egna aktier är ett sekundärt verktyg med flerårig horisont, avsett att över tid öka värdet per aktie genom ett minskat antal utestående aktier. Extrautdelningar är inte strukturella och kan endast bli aktuella när balansräkningen medger det, efter att ovanstående prioriteringar avseende investeringar, ordinarie utdelning och återköp har uppfyllts.

Avslutande kommentar

AAK inleder 2026 med en väl etablerad förmåga att anpassa sig och leverera resultat under krävande och föränderliga marknadsförhållanden. När vi blickar framåt är vi fortsatt försiktigt optimistiska kring vår långsiktiga potential och fullt fokuserade på att leverera på vår 2030-aspirationen. Vårt arbete är inriktat på disciplinerat genomförande, kontinuerliga förbättringar och värdeskapande – där vi balanserar kortsiktiga utmaningar med långsiktiga möjligheter. Med vår aspiration för 2030 som vägledning kommer vi att fortsätta investera i verksamheten, stärka vår portfölj och allokera kapital på ett ansvarsfullt sätt för att driva hållbar tillväxt och långsiktigt aktieägarvärde.

Johan Westman, koncernchef och VD

{3}------------------------------------------------

AAK-koncernen, Kv 4 2025

Volymer

Volymerna uppgick till 507.000 ton (541.000), en minskning med 6 procent jämfört med föregående år. Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 2 procent.

Nettoomsättning

Inklusive negativa effekter från valutaomräkning om 1.128 mkr minskade omsättningen med 2 procent och uppgick till 11.480 mkr (11.730).

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 1.242 mkr (1.268), vilket motsvarar en minskning med 2 procent jämfört med samma kvartal 2024. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 80 mkr, varav 57 mkr avsåg Food Ingredients och 23 mkr Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser och exklusive avyttringen av Hillside ökade med 7 procent.

Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,45 kr (2,34), en ökning med 5 procent. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,16 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser och exklusive avyttringen av Hillside ökade med 9 procent.

Förbättringen drevs delvis av fortsatt intern optimering, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar vid våra oljeraffinaderier samt implementeringen av vårt kostnadsoptimeringsprogram Fit-to-Win, och delvis av en förbättrad portfölj- och prisstyrning med fortsatt högre försäljning av speciallösningar. Lönsamheten under fjärde kvartalet stärktes därutöver av fortsatt gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ.

Finansiella kostnader och skattekostnader

De finansiella nettokostnaderna uppgick till 44 mkr (64). De lägre kostnaderna berodde främst på påverkan av redovisning i länder med hyperinflation (IAS 29), samt en mindre effekt av lägre räntor. Redovisade skattekostnader motsvarade en genomsnittlig skattesats på 21 procent (23). Skattekostnaden under kvartalet påverkades positivt av utnyttjandet av skattemässiga underskottsavdrag och justeringar av föregående års skattekostnader.

Vinst per aktie

Vinst per aktie före utspädning var 3,64 kr (3,57).

Kassaflöde och investeringar

Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 288 mkr (118). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -772 mkr (-966 mkr), främst på grund av negativa kassaflöden från varulager och leverantörsskulder, som delvis motverkades av ett positivt kassaflöde från kundfordringar. Det negativa kassaflödet från varulager beror främst på säsongsinköp, där råvarulager byggs upp under andra halvåret, kombinerat med högre råmaterialpriser. Det negativa kassaflödet från leverantörsskulder beror främst på mixeffekter i varulager. Det positiva kassaflödet från kundfordringar beror mestadels på normal säsongsmässig försäljning.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -335 mkr (283). För 2024 ingick avyttringen av Foodserviceanläggningen i Hillside, Nordamerika. Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar.

Avkastning på sysselsatt kapital

Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 20,9 procent (22,4 procent den 31 december 2024).

Finansiell ställning

Soliditeten uppgick till 61 procent (59 procent den 31 december 2024). Nettoskulden den 31 december 2025 uppgick till 3.358 mkr (1.696 mkr den 31 december 2024). Nettoskuld/EBITDA var 0,60 (0,29 per den 31 december 2024).

Den 31 december 2025 hade koncernen totala kreditfaciliteter om 10.316 mkr (8.388 mkr per den 31 december 2024), varav 9.091 mkr (6.765 mkr per den 31 december 2024) var bindande kreditfaciliteter. Outnyttjade bindande låneavtal den 31 december 2025 uppgick till 4.792 mkr (4.929 mkr den 31 december 2024). Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.225 mkr (1.623 mkr per den 31 december 2024), varav 1.036 mkr (1.428 mkr per den 31 december 2024) var outnyttjade.

{4}------------------------------------------------

Utvalda händelser

FairWild-certifiering av AAK:s Kolo Nafaso-program för shea

AAK:s Kolo Nafaso-initiativ för shea i Västafrika har uppnått FairWild-certifiering, vilket gör AAK till det första företaget globalt att tillämpa FairWild-standarden för shea. Milstolpen bekräftar laglig och hållbar insamling av vilt växande sheakärnor över ett område om cirka 400.000 hektar och skapar direkta försörjningsmöjligheter för familjerna till över 230.000 kvinnliga insamlare. Certifieringen stärker AAK:s åtagande inom etiska inköp och ger kunderna möjlighet att använda FairWild-certifieringen i sin kommunikation under

2026.

AAK tilldelas priset" Ingredient of the Year 2025" vid International Confectionery Awards

AAK:s ILLEXAO™ EN 10 har tilldelats utmärkelsen Ingredient of the Year 2025 av International Confectionery Magazine. Priset utgör en prestigefylld milstolpe för AAK:s verksamhet inom Chocolate & Confectionery Fats.

ILLEXAO™ EN 10 lanserades i juni 2025 och förbättrar chokladenrobering, samtidigt som produkten adresserar viktiga branschutmaningar såsom stigande kakaopriser och behovet av ökad operationell effektivitet. Utmärkelsen stärker AAK:s position som en ledande innovationsaktör inom konfektyrbranschen.

AAK stärker sin position i CDP:s hållbarhetsranking

AAK tog viktiga steg framåt i CDP:s hållbarhetsranking för 2025 – ett globalt rankingsystem som utvärderar hur företag hanterar och rapporterar miljörisker. Resultaten förbättrades i två av tre kategorier:

Klimatförändringar: B (2024: C)
Skog: A– (2024: C)
Vattensäkerhet: C (2024: C)

Betyget A– i skogskategorin innebär att AAK ingår i CDP:s ledarskapsgrupp och positionerar oss som ett av de starkare företagen i vår sektor. Förbättringarna speglar effekten av våra hållbarhetsinitiativ, inklusive en ökad andel verifierat avskogningsfri palmolja, investeringar i koldioxideffektiv teknik såsom biomassaförbränning, samt ett stärkt fokus på hållbarhetsstyrning och hållbarhetsrapportering.

16 länder certifierade som Great Place to Work®

Efter årets medarbetarundersökning, där 91 procent av AAK:s medarbetare deltog, tilldelades AAK i 16 länder Great Place to Work Certification™, en ökning från 12 vid föregående mätning. Den globalt erkända certifieringen bekräftar att våra medarbetare upplever AAK som en positiv, respektfull och inkluderande arbetsplats.

{5}------------------------------------------------