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A2a Proxy Solicitation & Information Statement 2026
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Proxy Solicitation & Information Statement
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a2a LIFE COMPANY
INFO DISTRIBUTION
DOCUMENTO INFORMATIVO
Ai sensi dell'art. 114-bis del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e dell'art. 84-bis del Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato
relativo al
PIANO DI INCENTIVAZIONE A LUNGO TERMINE 2026 - 2028
di
A2A S.p.A.
denominato
"LTI 2026-2028"
17 marzo 2026
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Premessa
Il presente documento informativo (il “Documento Informativo”) è pubblicato ai sensi dell'articolo 114-bis del d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 e successive modifiche ed integrazioni (il “TUF”) e dell'articolo 84-bis del Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato e integrato (il “Regolamento Emittenti”) ed è redatto in conformità allo schema 7 dell’Allegato 3A del Regolamento Emittenti, al fine di fornire agli azionisti di A2A S.p.A. e al mercato un’informativa sul Piano di Incentivazione Share Based 2028 denominato “LTI 2026-2028” rivolto ai Beneficiari (come di seguito definiti) del Gruppo A2A (il “Piano”).
Il Documento Informativo è a disposizione del pubblico presso la sede legale di A2A S.p.A., in Via Lamarmora, n. 230, Brescia, sul sito internet di A2A S.p.A. www.gruppoa2a.it, nonché nel sistema di stoccaggio autorizzato ().
La pubblicazione del Documento Informativo ha formato oggetto di comunicato al mercato.
Si segnala che l’Assemblea Ordinaria dei soci, chiamata a deliberare circa l’approvazione del Piano, è stata convocata per il 28 aprile 2026 (in prima convocazione e, occorrendo, per il 29 aprile 2026 in seconda convocazione).
Definizioni
Salvo quanto diversamente espressamente stabilito, nel presente Documento Informativo i seguenti termini, ove riportati con la lettera iniziale maiuscola, hanno il significato di seguito indicato. Resta altresì inteso che le espressioni definite al maschile includeranno anche il femminile e che i termini e le espressioni definite al singolare includeranno anche il plurale.
| “A2A” o “Società” | Indica A2A S.p.A., con sede legale in Via Lamarmora 230 - 25124, Brescia. |
|---|---|
| “Assemblea Ordinaria” | Indica l'assemblea ordinaria di A2A convocata per il 28 aprile 2026 (in prima convocazione e, occorrendo, per il 29 aprile 2026 in seconda convocazione), chiamata a deliberare, inter alia: (i) sull'adozione del Piano; (ii) sull'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie anche a servizio del Piano. |
| “Azioni” | Indica le azioni ordinarie di A2A quotate sul mercato regolamentato “Euronext Milan” organizzato e gestito da Borsa Italiana. |
| “Azioni Assegnate” | Indica il numero di Azioni maturate, consegnate ai Beneficiari alla Data di Consegna, calcolato moltiplicando il numero di Azioni Attribuite per la Percentuale di Performance Complessiva. |
| “Azioni Attribuite” | Indica il numero di Azioni specificato in ciascuna Lettera di Adesione che sarà attribuito ai Beneficiari alla Data di Attribuzione. |
| “Beneficiari” | Indica il Direttore Generale e i dirigenti del Gruppo A2A individuati nominativamente, a cura della Direzione People and Transformation sulla base di criteri oggettivi approvati da parte del Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine. Ai fini della presente definizione nonché, più in generale, del Piano devono intendersi esclusi i dirigenti di ACinque S.p.a. e delle società da quest'ultima controllate. |
| “Borsa Italiana” | Indica Borsa Italiana S.p.A., società appartenente al gruppo Euronext, con sede legale in Piazza degli Affari 6, Milano. |
| “Cambio di Controllo” | Indica: (i) con riguardo alla Società, l'acquisizione, anche in via indiretta, da parte di un soggetto terzo del controllo della medesima ai sensi dell'articolo 93 del TUF, come successivamente modificato e integrato; e (ii) con riguardo alle società controllate facenti parte del Gruppo A2A a cui fa capo il Beneficiario, l'acquisizione, anche in via indiretta, da parte di un soggetto terzo diverso dalla Società, del controllo delle medesime ai sensi e per gli effetti dell'art. 93 del TUF, con conseguente uscita dal perimetro del consolidato integrale. Resta inteso che il Cambio di Controllo sub (ii) che precede trova applicazione solo nei confronti dei Beneficiari che abbiano in essere un Rapporto con la società controllata facente parte del Gruppo A2A. |
| “Codice Civile” | Indica il Codice civile, approvato con R.D. 16 marzo |
| 1942, n. 262 e le sue successive modifiche ed integrazioni. | |
|---|---|
| “Codice di Corporate Governance” | Indica il Codice di Corporate Governance delle Società Quotate di Borsa Italiana pubblicato a gennaio 2020 ed in vigore dal primo esercizio che inizia successivamente al 31 dicembre 2020, a cui A2A ha aderito in data 1° gennaio 2021. Il documento racchiude in sé una serie di principi e di raccomandazioni che definiscono gli obiettivi di una buona governance delle società con azioni quotate sul Mercato Telematico Azionario gestito da Borsa Italiana. L’adesione al Codice è volontaria ed è esplicitata nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari. |
| “Codice Etico” | Indica il Codice Etico adottato dal Gruppo A2A tempo per tempo vigente. |
| “Collegio Sindacale” | Indica il Collegio Sindacale di A2A tempo per tempo in carica. |
| “Comitato per la Remunerazione e le Nomine” o “CRN” | Indica il comitato istituito e nominato dal Consiglio di Amministrazione della Società, che svolge funzioni consultive e propostive nell’ambito del sistema di remunerazione e incentivazione. |
| “Consiglio di Amministrazione” | Indica il Consiglio di Amministrazione di A2A tempo per tempo in carica. |
| “CONSOB” | Indica la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, con sede in via G.B. Martini, 3, Roma. |
| “Conto Titoli” | Indica il conto titoli intestato a ciascun Beneficiario presso l’Intermediario in forza del Mandato Integrativo, utilizzato ai fini del deposito delle Azioni Assegnate. |
| “Data di Approvazione” | Indica la data di approvazione del Piano da parte dell’Assemblea di A2A. |
| “Data di Assegnazione” | Indica la data che cade nei tre mesi successivi all’approvazione del bilancio di esercizio 2028 da parte dell’Assemblea di A2A, in cui la Direzione People and Transformation, previa verifica da parte del Consiglio di Amministrazione della Percentuale di Performance Complessiva, comunicherà a ciascun Beneficiario aderente il numero di Azioni Assegnate che saranno consegnate alla Data di Consegna. |
| “Data di Attribuzione” | Indica il Giorno Lavorativo successivo al termine del Periodo di Adesione in cui, a seguito della sottoscrizione della Lettera di Adesione da parte dei Beneficiari, a questi ultimi è attribuito il diritto di ricevere le Azioni Attribuite, che potranno essere assegnate alla Data di Assegnazione, in conformità alle condizioni, i termini e le modalità di cui al presente Regolamento. |
| “Data di Consegna” | Indica la data di consegna delle Azioni Assegnate che cade nel mese successivo alla Data di Assegnazione. |
| “Direttore Generale” | Indica il Direttore Generale di A2A. |
| “Documento Informativo” | Indica il presente documento informativo redatto ai sensi dell’art. 84-bis del Regolamento Emittenti ed in conformità alle indicazioni contenute nello Schema 7 |
| dell’Allegato 3A del Regolamento Emittenti. | |
|---|---|
| “Free Cash Flow Cumulato” | Indica il parametro finanziario determinato da EBITDA (“Earning before interest taxes depreciation and amortization”) meno la variazione del CCON (Capitale Circolante Operativo Netto) e delle altre attività e passività, l’utilizzo dei fondi e gli investimenti. |
| “Giorno Lavorativo” | Indica ciascun giorno di calendario ad eccezione dei sabati, delle domeniche e degli altri giorni nei quali gli enti creditizi non sono di regola aperti sulla piazza di Milano per l’esercizio della loro normale attività. |
| “Gruppo A2A” o “Gruppo” | Indica, collettivamente, A2A e le società da essa controllate facenti parte del perimetro di consolidato integrale del bilancio consolidato annuale di A2A dell’anno precedente la Data di Approvazione, fatte salve diverse determinazioni del Consiglio di Amministrazione, con facoltà di sub-delega, rispetto all’eventuale estensione del perimetro consolidato integrale di A2A, conseguente ad eventuali operazioni di costituzione di nuove società o di acquisizione di società terze poste in essere dalla Società nel corso del triennio di durata del Piano. |
| “Intermediario” | Indica la società Italiana di Revisione e Fiduciaria S.I.RE.F. S.p.A., in qualità di provider incaricato dell’amministrazione e della gestione delle Azioni Assegnate, incluso il servizio di deposito delle stesse sul Conto Titoli dei Beneficiari. |
| “Investment Grade” | Indica, con riferimento al merito di credito di una società, un rating almeno pari a BBB - per le agenzie S&P Global Ratings e Fitch Rating e almeno pari a Baa3 per l’agenzia Moody’s o un rating equivalente attribuito da un’altra primaria agenzia di rating riconosciuta a livello internazionale. |
| “KPI ESG Composito” | Indica gli obiettivi di natura ESG (Environmental, Social and Governance), più dettagliatamente descritti nel Regolamento. |
| “Lettera di Adesione” | Indica la lettera che la Società metterà a disposizione di ciascun Beneficiario, per il tramite della Piattaforma, recante l’indicazione del numero di Azioni Attribuite, a cui sarà allegato il Regolamento. |
| “Mandato Integrativo” | Indica il contratto di mandato sottoscritto tra ciascun Beneficiario e l’Intermediario avente ad oggetto, inter alia, l’incarico affidato a quest’ultimo di fornire assistenza in relazione all’amministrazione e alla gestione delle Azioni Assegnate, incluso il servizio di deposito su Conto Titoli delle medesime. |
| “Massimo” | Indica il livello più elevato di raggiungimento di ciascun Obiettivo di Performance, pari al 130%, oltre il quale non è riconosciuto alcun ulteriore incremento della Percentuale di Performance. |
| “Minimo” | Indica il livello minimo di raggiungimento di ciascun Obiettivo di Performance, pari al 70%. |
| “Obiettivi di Performance” | Indica gli obiettivi di performance individuati dal Consiglio di Amministrazione, su proposta del CRN. |
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| “Peer Group” | Indica l’elenco di società selezionate da A2A sulla base di un criterio di comparabilità utilizzato per la verifica di posizionamento del Total Shareholder Return. Si tratta di Acea, Enel, Eni, Erg, Hera, Iren, Italgas, Snam e Terna. |
|---|---|
| “Percentuale di Performance” | Indica il parametro di misurazione che esprime il grado di conseguimento di ciascun Obiettivo di Performance in relazione alle soglie predefinite di Minimo, Target e Massimo, come meglio descritto nel Regolamento. |
| “Percentuale di Complessiva” | Indica il parametro di misurazione finale che esprime il grado di conseguimento complessivo di tutti gli Obiettivi di Performance, calcolato sulla base della somma ponderata delle singole Percentuali di Performance relative a ciascun obiettivo, applicando i rispettivi pesi previsti dal Regolamento. |
| “Periodo di Adesione” | Indica il periodo almeno pari a 14 giorni lavorativi intercorrenti tra la data di ricezione della Lettera di Adesione e il 30 luglio 2026, durante il quale i Beneficiari potranno aderire al Piano, salvo le ipotesi di adesione in corso di Piano previste dal Regolamento. |
| “Periodo di Lock-Up” | Indica il periodo biennale successivo al Periodo di Vesting, decorrente dal 1° gennaio 2029 al 31 dicembre 2030, nel corso del quale una porzione corrispondente al 50% delle Azioni Assegnate sarà soggetta a restrizioni alla vendita e/o al trasferimento. |
| “Periodo di Vesting” | Indica il periodo triennale di misurazione degli Obiettivi di Performance, intercorrente tra il 1° gennaio 2026 e il 31 dicembre 2028, al termine del quale il Consiglio di Amministrazione verificherà la Percentuale di Performance Complessiva. |
| “Piano” | Indica il Piano di Incentivazione Share Based, denominato “LTI 2026-2028”, rivolto ai Beneficiari e disciplinato dal Regolamento. |
| “Piano di Impresa” | Indica il piano strategico 2024-2035 di A2A, come da ultimo aggiornato in data 11 novembre 2025 ed eventuali successive modifiche. |
| “Piattaforma” | Indica il sistema informatico dedicato al Piano, dove il Beneficiario potrà trovare, inter alia, tutte le informazioni necessarie per l’adesione al Piano, per la gestione delle Azioni Assegnate, nonché le informazioni relative al Conto Titoli. |
| “Politica di remunerazione” | Indica la politica di remunerazione di A2A tempo per tempo vigente. |
| “Rapporto” | Indica il rapporto di lavoro dipendente in essere tra il singolo Beneficiario e la società facente parte del Gruppo. |
| “Regolamento” | Indica il regolamento avente ad oggetto la definizione dei criteri, delle modalità e dei termini di attuazione del Piano. |
| “Regolamento Emittenti” | Indica il Regolamento adottato da CONSOB con delibera n. 11971 del 14 maggio 1999, come successivamente modificato ed integrato. |
| “Retribuzione Annua Lorda” o “RAL” | Indica la retribuzione annua lorda percepita dal Beneficiario nel corso del Periodo di Adesione. |
| “Target” | Indica il livello di raggiungimento di ciascun Obiettivo di |
| Performance, pari al 100%, così come meglio descritto nel Regolamento. | |
|---|---|
| “Total Shareholder Return” o “TSR” | Indica il rendimento totale per ciascun azionista, ossia la performance complessiva delle Azioni a partire dal 1° gennaio 2026, incluso, al 31 dicembre 2028, incluso (il “Periodo di Osservazione”). È espresso in percentuale ed è calcolato come la variazione del prezzo delle Azioni più i dividendi incassati nel Periodo di Osservazione. In particolare, la percentuale è calcolata sul rapporto tra il numeratore, dato dalla differenza tra il prezzo di chiusura dell’Azione al 30 dicembre 2028 e il prezzo di chiusura dell’Azione al 30 dicembre 2025 più i dividendi incassati nel medesimo Periodo di Osservazione, ed il denominatore rappresentato dal prezzo di chiusura dell’Azione al 30 dicembre 2025. I prezzi di chiusura sono quelli rilevati sul mercato regolamentato Euronext Milan organizzato e gestito da Borsa Italiana |
| “TUB” | Indica il decreto legge del 1° settembre 1993, n. 385, come successivamente modificato ed integrato, recante il testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia. |
| “TUF” | Indica il decreto legislativo del 24 febbraio 1998, n. 58, come successivamente modificato ed integrato, recante il testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria. |
| “TUIR” o “Testo Unico delle Imposte sui Redditi” | Indica il decreto del Presidente della Repubblica del 22 dicembre 1986 n. 917, come successivamente modificato ed integrato. |
| “Utile Netto Ordinario Cumulato” | Indica il parametro economico-contabile che misura il risultato ordinario finale generato dal Gruppo, considerando l’impatto di tutte le componenti operative e non operative, esposto nel conto economico consolidato di Gruppo. Rappresenta l’indicatore sintetico della redditività complessiva del Gruppo e della sua capacità di creare valore per gli azionisti. |
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1. SOGGETTI DESTINATARI
Il Piano è rivolto ai Beneficiari, come definiti nel presente Documento Informativo.
I.1. Indicazione nominativa dei destinatari che sono componenti del consiglio di amministrazione ovvero del consiglio di gestione di A2A, delle società controllanti A2A e delle società da questa, direttamente o indirettamente, controllate
Tra i Beneficiari del Piano è compreso il Direttore Generale di A2A che, attualmente, ricopre anche la carica di Amministrazione Delegato.
Si precisa che la partecipazione dei Beneficiari al Piano è determinata esclusivamente in relazione ai ruoli manageriali ricoperti all'interno delle strutture organizzative del Gruppo e non è influenzata da eventuali cariche assunte nei Consigli di Amministrazione della Società o delle società controllate del Gruppo. Di conseguenza, non viene fornita l'indicazione nominativa dei soggetti interessati.
I.2. Categorie di dipendenti o di collaboratori di A2A e delle società controllanti o controllate di A2A
I Beneficiari del Piano sono il Direttore Generale, nonché i dirigenti individuati nominativamente a cura della Direzione People and Transformation sulla base dei criteri oggettivi approvati da parte del Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, tra coloro che ricoprono funzioni rilevanti per il conseguimento degli obiettivi del Piano di Impresa.
I.3. Indicazione nominativa dei soggetti che beneficiano del Piano:
(a) direttori generali di A2A
Il Piano si applica al Direttore Generale che, attualmente, ricopre anche la carica di Amministratore Delegato, nominato dal Consiglio di Amministrazione di A2A.
(b) altri dirigenti con responsabilità strategiche nel caso in cui abbiano percepito nel corso dell'esercizio compensi complessivi (ottenuti sommando i compensi monetari e i compensi basati su strumenti finanziari) maggiori rispetto al compenso complessivo più elevato tra quelli attribuiti ai componenti del consiglio di amministrazione, ovvero del consiglio di gestione, e ai direttori generali di A2A
Non applicabile. Nessuno dei dirigenti con responsabilità strategiche di A2A ha percepito nel corso dell'esercizio compensi complessivi superiori rispetto al compenso complessivo più elevato tra quelli attribuiti ai componenti del Consiglio di Amministrazione.
(c) persone fisiche controllanti A2A che siano dipendenti ovvero che prestino attività di collaborazione in A2A
Non applicabile.
I.4. Descrizione e indicazione numerica, separate per categorie:
(a) dirigenti con responsabilità strategiche diversi da quelli indicati nella lett. b) del paragrafo 1.3
I dirigenti con responsabilità strategiche in A2A, alla data del presente Documento Informativo, sono n. 10 (dieci).
(b) in caso di società di "minori dimensioni", ai sensi dell'articolo 3, comma 1, lett. f) del Regolamento n. 17221 del 12 marzo 2010, l'indicazione per aggregato di tutti i dirigenti con responsabilità strategiche di A2A
Non applicabile.
(c) altre eventuali categorie di dipendenti o di collaboratori per le quali sono state previste caratteristiche differenziate del Piano
Non applicabile.
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2. RAGIONI CHE MOTIVANO L'ADOZIONE DEL PIANO
2.1. Gli obiettivi che si intendono raggiungere mediante l'attribuzione del Piano
Il Piano è un piano di incentivazione a lungo termine, che si propone di:
- allineare gli interessi dei Beneficiari con quelli degli azionisti e con il Piano di Impresa di A2A;
- correlare la remunerazione dei Beneficiari, quali soggetti che rivestono un ruolo chiave nel raggiungimento degli obiettivi di A2A, ai risultati economici conseguiti dalla Società e al raggiungimento di obiettivi specifici prefissati di medio-lungo periodo;
- rafforzare, consolidare e sviluppare i principi chiave in materia di remunerazione già adottati;
- garantire che le evoluzioni su temi ESG (Environmental, Social and Governance) anche in ottica “non financial reporting” trovino uno strumento che stimoli il management al raggiungimento di detti obiettivi; nonché
- bilanciare il pay-mix (fisso vs. variabile) fornendo anche alla Società uno strumento retributivo utile all’attraction e alla retention delle risorse chiave.
2.2. Variabili chiave, anche nella forma di indicatori di performance considerati ai fini dell'attribuzione del Piano su strumenti finanziari
Obiettivi di Performance
Il Piano prevede l'assegnazione di Azioni ai Beneficiari, sulla base del livello di conseguimento degli Obiettivi di Performance.
Gli Obiettivi di Performance aziendali, di natura economico-finanziaria e strategica, coerenti con gli obiettivi del Piano Industriale, sono articolati come segue:
- Free Cash Flow Cumulato nel triennio 2026–2028: peso 30%;
- Utile Netto Ordinario Cumulato nel triennio 2026–2028: peso 20%;
- Posizionamento del Total Shareholder Return di A2A rispetto al Peer Group di riferimento: peso 20%;
- KPI ESG composito: peso 30%.
Gli Obiettivi di Performance sono tra di loro indipendenti e verranno quindi consuntivati in modo indipendente al termine del Periodo di Vesting.
Le curve di misurazione delle performance sono differenziate per ciascun Obiettivo di Performance.
Tabella - KPI ESG Composito
| KPI ESG Composito | Peso |
|---|---|
| Riduzione intensità emissioni - comparto Termoelettrico | 14% |
| FER gestite | 14% |
| Energia elettrica venduta su Mercato Libero, di cui almeno 50% verde | 14% |
| Volumi avviati a recupero energia e materia | 14% |
| Rete Elettrica posata nel triennio | 14% |
| Adjusted Pay Gap | 10% |
| % Debito ESG | 10% |
| Ordinato assegnato a fornitori valutati con scoring integrato ESG | 10% |
| 100% |
Al termine del Periodo di Vesting, il Consiglio di Amministrazione verificherà il grado di raggiungimento degli Obiettivi di Performance, determinando la Percentuale di Performance Complessiva.
Il numero di Azioni Assegnate a ciascun Beneficiario aderente al Piano sarà quindi determinato moltiplicando il numero di Azioni Attribuite per la Percentuale di Performance Complessiva.
Ulteriori Condizioni
L'assegnazione delle Azioni Assegnate è altresì subordinata alla verifica, da parte della Direzione People and Transformation, effettuata sulla base del lavoro istruttorio svolto dal Comitato per la Remunerazione e le Nomine, delle seguenti condizioni:
a) ferme le disposizioni previste dal Regolamento del Piano per le ipotesi di c.d. good leaver, che al 31 dicembre 2028 sia in essere il Rapporto tra il Beneficiario e la società del Gruppo A2A e che il Beneficiario non sia in periodo di preavviso e/o non sia iniziato un procedimento disciplinare a suo carico e/o non sia sospeso e/o non sia in aspettativa retribuita o non retribuita a fronte di un accordo per la cessazione del rapporto di lavoro con la Società;
b) il riconoscimento, da parte delle agenzie di rating, alla Data di Assegnazione, del rating Investment Grade (1).
Si precisa altresì che il numero di Azioni Assegnate a ciascun Beneficiario aderente al Piano non potrà, in ogni caso, superare il 130% del numero di Azioni Attribuite.
2.3. Elementi alla base della determinazione dell'entità del compenso basato su strumenti finanziari, ovvero i criteri per la sua determinazione
Il numero di Azioni Attribuite ai Beneficiari alla Data di Attribuzione corrisponderà ad una percentuale della RAL diviso il valore medio (normale) delle Azioni calcolato nei 30 giorni precedenti a partire dal decimo giorno antecedente a quello di consegna della Lettera di Adesione (es. se la lettera viene consegnata il 15 luglio, il valore medio è riferito al periodo 5 giugno – 5 luglio), moltiplicato per 3 ovvero il triennio in cui si articola il Periodo di Vesting.
Il numero di Azioni Assegnate a ciascun Beneficiario aderente al Piano alla Data di Assegnazione sarà determinato moltiplicando il numero di Azioni Attribuite per la Percentuale di Performance Complessiva.
2.4. Le ragioni alla base dell'eventuale decisione di attribuire piani di compensi basati su strumenti finanziari non emessi da A2A
Non applicabile in quanto il Piano si basa esclusivamente su Azioni di A2A.
2.5. Valutazioni in merito a significative implicazioni di ordine fiscale e contabile che hanno inciso sulla definizione del Piano
La struttura del Piano non è condizionata dalla normativa fiscale applicabile o da implicazioni di ordine contabile.
2.6. L'eventuale sostegno del Piano da parte del Fondo speciale per l'incentivazione della partecipazione dei lavoratori nelle imprese, di cui all'articolo 4, comma 112, della legge 24 dicembre 2003, n. 350
Non è previsto, con riferimento al Piano, alcun sostegno da parte del Fondo speciale per l'incentivazione della partecipazione dei lavoratori nelle imprese, di cui all'art. 4, comma 112, della L. 24 dicembre 2003, n. 350.
3. ITER DI APPROVAZIONE E TEMPISTICA DI ASSEGNAZIONE DEGLI STRUMENTI
3.1. Ambito dei poteri e funzioni delegati dall'assemblea al Consiglio di Amministrazione al fine dell'attuazione del Piano
In data 17 marzo 2026, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, tenutosi in data 9 marzo 2026, ha deliberato di sottoporre all'Assemblea Ordinaria, convocata per il 28 aprile 2026, in prima convocazione e, occorrendo, per il 29 aprile 2026, in seconda convocazione, tra l'altro, l'approvazione del Piano.
A seguito dell'approvazione assembleare, il Consiglio di Amministrazione darà esecuzione al Piano, anche attraverso soggetti a ciò delegati.
3.2. Indicazione dei soggetti incaricati per l'amministrazione del Piano e loro funzione e competenza
L'amministrazione del Piano è attribuita al Consiglio di Amministrazione, con facoltà di sub-delega ad uno o più dei suoi componenti e/o ai responsabili delle funzioni della Società preposte ad attività connesse.
3.3. Eventuali procedure esistenti per la revisione del Piano anche in relazione a eventuali variazioni degli obiettivi di base
Operazioni Straordinarie
(1) Il gate prevede l'attribuzione ad A2A del rating 'Investment Grade' da parte di tutte le agenzie di rating, incaricate dalla Società, con riferimento all'anno 2028.
In conseguenza di eventi straordinari che interessino la Società e/o il Gruppo e che incidano sulla composizione del capitale sociale, sul patrimonio, sulle Azioni o sul perimetro operativo del Gruppo, ivi inclusi a titolo esemplificativo: (i) aumenti di capitale; (ii) riduzione del capitale; (iii) raggruppamento e frazionamento delle Azioni; (iv) fusione, scissione o altre operazioni di riorganizzazione societaria; (v) cessioni o acquisizioni di rami d'azienda o partecipazioni sociali, spin-off di divisioni; (vi) distribuzione di dividendi straordinari con prelievo da riserve, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, sentito il Collegio Sindacale, avrà la facoltà di apportare rettifiche e/o adeguamenti ai termini e condizioni del Piano, necessari e/o opportuni per renderlo coerente con il mutato contesto e/o per gestirne l'impatto sui Beneficiari aderenti al Piano, secondo le regole comunemente accettate dalla prassi dei mercati finanziari e nel rispetto delle finalità incentivanti e del valore economico originario del Piano, restando in ogni caso esclusi incrementi del numero massimo di Azioni maturabili ai sensi del Piano.
Modifiche dell'assetto societario
Qualora, nel corso del Piano: (a) dovesse intervenire un Cambio di Controllo; (b) venisse conclusa un'offerta pubblica di acquisto o un'offerta pubblica di scambio avente ad oggetto le Azioni; o (c) venisse revocata la quotazione delle Azioni presso Euronext Milan (delisting) o fossero assunte delibere e/o impegni che rendano certo il delisting, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, sentito il Collegio Sindacale, avrà la facoltà deliberare l'attribuzione anticipata dei diritti maturati in favore dei Beneficiari, applicando il criterio pro-rata temporis, previa valutazione – a tale data – del livello di raggiungimento degli Obiettivi di Performance, nel rispetto delle finalità incentivanti e del valore economico originario del Piano.
Variazioni rilevanti del quadro macro-economico
Inoltre, qualora nel corso del Piano, dovessero intervenire: (a) variazioni rilevanti del quadro macro-economico, (b) eventi esogeni (inclusi quelli di natura regolatoria/normativa) o endogeni (cambio o revisione significativa della strategia di business) con impatto notevole sul Piano di Impresa tale da comportarne una significativa revisione degli obiettivi di lungo periodo o (c) circostanze di natura straordinaria che incidano in modo rilevante sul perimetro del Gruppo, sui parametri alla base degli Obiettivi di Performance o sull'esecuzione del Piano, il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, sentito il Collegio Sindacale, nel rispetto delle finalità incentivanti e del valore economico originario del Piano, avrà la facoltà di: (i) deliberare l'annullamento del Piano o modificarne i termini e condizioni; e/o (i) modificare i livelli degli Obiettivi di Performance; e/o ancora (iii) attribuire in via anticipata, totale o parziale, i diritti maturati dai Beneficiari, al fine di rendere il Piano coerente con il mutato contesto e/o gestirne l'impatto sui Beneficiari.
3.4. Descrizione delle modalità attraverso le quali determinare la disponibilità e l'assegnazione degli strumenti finanziari sui quali è basato il Piano
Le Azioni al servizio del Piano saranno rivenienti da acquisti di azioni proprie effettuati dalla Società ai sensi dell'art. 2357 e ss. del Codice Civile. A tal fine, contestualmente alla delibera di approvazione del Piano, sarà richiesto all'Assemblea Ordinaria di conferire le deleghe necessarie per dare attuazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie.
3.5. Il ruolo svolto da ciascun amministratore nella determinazione delle caratteristiche del Piano; eventuale ricorrenza di situazioni di conflitti di interesse in capo agli amministratori interessati
Il Consiglio di Amministrazione, acquisito il parere positivo del Comitato per la Remunerazione e le Nomine, propone all'Assemblea Ordinaria di adottare la delibera relativa al Piano. Le deliberazioni relative al Piano sono state e saranno in ogni caso assunte dal Consiglio di Amministrazione nel pieno rispetto della normativa di legge e regolamentare applicabile.
3.6. Data della decisione assunta da parte dell'organo competente a proporre l'approvazione del
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Piano all'Assemblea e dell'eventuale proposta dell'eventuale comitato per la remunerazione
Il Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato per la Remunerazione e le Nomine del 9 marzo 2026, ha deliberato nel corso della seduta del 17 marzo 2026 di sottoporre il Piano all'approvazione dell'Assemblea Ordinaria convocata per il 28 aprile 2026, in prima convocazione e, occorrendo, per il 29 aprile 2026, in seconda convocazione.
3.7. Data della decisione assunta da parte dell'organo competente in merito all'assegnazione degli strumenti e dell'eventuale proposta al predetto organo formulata dall'eventuale comitato per la remunerazione
Non applicabile, in quanto, alla data del presente Documento Informativo, il Piano non è ancora stato approvato dall'Assemblea Ordinaria.
3.8. Prezzo di mercato, registrato nelle predette date, per gli strumenti finanziari su cui è basato il Piano, se negoziati nei mercati regolamentati
Il prezzo registrato dalle Azioni nelle predette date è stato il seguente:
- 9 marzo 2026: 2,336 euro;
- 17 marzo 2026: 2,441 euro.
3.9. Termini e modalità per l'individuazione della tempistica di assegnazione degli strumenti in attuazione del Piano, tenendo conto della possibile coincidenza temporale tra: (i) detta assegnazione o le eventuali decisioni assunte al riguardo dal comitato per la remunerazione, e (ii) la diffusione di eventuali informazioni rilevanti ai sensi dell'art. 17 del regolamento (UE) n. 596/2014
L'intera fase esecutiva del Piano si svolgerà nel pieno rispetto degli obblighi informativi gravanti sulla Società derivanti dalle leggi e dai regolamenti applicabili, in modo da assicurare trasparenza e parità d'informazione al mercato, nonché nel rispetto delle procedure adottate dalla Società stessa.
- CARATTERISTICHE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI DA ATTRIBUIRE
4.1. Descrizione della struttura del Piano
Il Piano attribuisce a ciascun Beneficiario aderente il diritto a ricevere un determinato numero di azioni (le c.d. Azioni Attribuite come calcolato al punto 2.3), subordinatamente al raggiungimento di specifici Obiettivi di Performance che saranno consuntivati al termine del Periodo di Vesting.
Alla Data di Assegnazione, sulla base della verifica del livello di conseguimento degli Obiettivi di Performance da parte del Consiglio di Amministrazione, la Direzione People and Transformation, comunicherà a ciascun Beneficiario il numero di Azioni maturate (le c.d. Azioni Assegnate).
Il numero di Azioni Assegnate a ciascun Beneficiario aderente sarà determinato moltiplicando il numero di Azioni Attribuite per la Percentuale di Performance Complessiva.
Le Azioni Assegnate saranno consegnate ai Beneficiari aderenti alla Data di Consegna mediante deposito su Conto Titoli aperto da ciascun Beneficiario presso l'Intermediario.
4.2. Indicazione del periodo di effettiva attuazione del Piano con riferimento anche ad eventuali diversi cicli previsti
Il Piano prevede un'unica assegnazione di Azioni e si estende dal 1° gennaio 2026 al 31 dicembre 2028 (Periodo di Vesting), fermo restando il Periodo di Lock-Up che avrà durata sino al 31 dicembre 2030, per una durata complessiva (tenuto conto del Periodo di Vesting e del Periodo di Lock-Up) di cinque anni (3+2), in conformità alle previsioni del Codice di Corporate Governance.
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4.3. Il termine del Piano
Il Piano avrà termine nel 2028, fermi restando i vincoli di cui al Periodo di Lock-Up.
4.4. Numero massimo di strumenti finanziari, anche nella forma di opzioni, assegnati in ogni anno fiscale in relazione ai soggetti nominativamente individuati o alle indicate categorie
Il numero massimo di Azioni che potranno essere assegnate dipenderà, nell'ambito del Piano, dal numero di Beneficiari aderenti al Piano, dal corrispondente numero di Azioni Attribuite e dalla Percentuale di Performance Complessiva.
4.5. Modalità e clausole di attuazione del Piano (con specificazione se la effettiva attribuzione degli strumenti è subordinata al verificarsi di condizioni ovvero al conseguimento di determinati risultati anche di performance e descrizione di tali condizioni e risultati)
L'assegnazione delle Azioni relative al Piano è subordinata al raggiungimento degli Obiettivi di Performance e alle ulteriori condizioni, più dettagliatamente descritte al precedente punto 2.2.
4.6. Indicazione di eventuali vincoli di disponibilità gravanti sugli strumenti attribuiti ovvero sugli strumenti rivenienti dall'esercizio delle opzioni, con particolare riferimento ai termini entro i quali sia consentito o vietato il successivo trasferimento alla stessa società o a terzi
Per rafforzare ulteriormente l'allineamento degli interessi del management con quelli degli azionisti nel lungo periodo, il Piano prevede che, al termine del Periodo di Vesting, il 50% delle Azioni Assegnate, o che residuano dall'eventuale applicazione della procedura di Sell to Cover, a ciascun Beneficiario aderente sia soggetto a Periodo di Lock-Up nel corso del quale le Azioni non potranno essere trasferite e/o cedute.
Durante il Periodo di Lock-Up, il Beneficiario aderente, in quanto proprietario delle Azioni, percepirà comunque i dividendi maturati e resterà titolare dei diritti partecipativi connessi alle Azioni, pur non potendo disporre delle stesse.
Al termine del Periodo di Lock-Up cesserà ogni vincolo di intrasferibilità gravante sul 50% delle Azioni
Assegnate.
4.7. Descrizione di eventuali condizioni risolutive in relazione all'attribuzione del Piano nel caso in cui i destinatari effettuano operazioni di hedging che consentono di neutralizzare eventuali divieti di vendita degli strumenti finanziari assegnati, anche nella forma di opzioni, ovvero degli strumenti finanziari rivenienti dall'esercizio di tali opzioni
Non applicabile.
4.8. Descrizione degli effetti determinati dalla cessazione del rapporto di lavoro
La partecipazione al Piano e l'assegnazione delle Azioni è subordinata alla sussistenza del Rapporto per tutta la durata del Periodo di Vesting. Pertanto, in caso di cessazione del Rapporto prima del termine del Periodo di Vesting (i.e. 31 dicembre 2028), salva diversa determinazione del Consiglio di Amministrazione, su proposta del Comitato Remunerazione e Nomine, troveranno applicazione le seguenti previsioni:
(i) nel caso in cui il Rapporto venga meno per cause non imputabili al Beneficiario aderente, come dettagliatamente previste nel Regolamento, determinando la qualifica di c.d. “good leaver” (quali, a titolo esemplificativo, cessazione del rapporto a fronte di licenziamento per motivi oggettivi, decesso o invalidità permanente del Beneficiario aderente), lo stesso manterrà il diritto di ricevere le Azioni maturate pro rata temporis, sulla base del periodo di permanenza in servizio;
(ii) negli altri casi (c.d. “bad leaver”), il Beneficiario aderente decadrà da qualsiasi diritto connesso al Piano.
4.9. Indicazione di altre eventuali cause di annullamento del Piano
Fermo restando quanto previsto dal precede paragrafo 3.3, non sono previste ipotesi di annullamento del Piano.
4.10. Motivazioni relative all'eventuale previsione di un “riscatto”, da parte della società, degli strumenti finanziari oggetto del Piano, disposto ai sensi degli articoli 2357 e ss. del codice civile; i beneficiari del riscatto indicando se lo stesso è destinato soltanto a particolari categorie di dipendenti; gli effetti della cessazione del rapporto di lavoro su detto riscatto
Il Piano prevede una clausola di clawback e meccanismi di malus meglio specificati nel Regolamento.
4.11. Eventuali prestiti o altre agevolazioni che si intendono concedere per l'acquisto delle azioni ai sensi dell'art. 2358 del codice civile
Non applicabile.
4.12. Indicazione di valutazioni sull'onere atteso per la società alla data di relativa assegnazione, come determinabile sulla base di termini e condizioni già definiti, per ammontare complessivo e in relazione a ciascuno strumento del Piano
Alla data di predisposizione del presente Documento Informativo non vi sono elementi sufficienti per fornire valutazioni attendibili sull'onere atteso per la Società in quanto condizionato da diversi fattori non prevedibili.
4.13. L'indicazione degli eventuali effetti diluitivi sul capitale determinati dal Piano
Ai fini dell'attuazione del Piano, A2A utilizzerà azioni proprie. Non sono pertanto previsti effetti diluitivi sul capitale sociale.
4.14. Eventuali limiti previsti per l'esercizio del diritto di voto e per l'attribuzione di diritti patrimoniali
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Non sussistono limiti per l'esercizio del diritto di voto e per l'attribuzione dei diritti patrimoniali connessi alle Azioni.
4.15. Informazioni da fornirsi nel caso in cui le azioni non sono negoziate nei mercati regolamentati
Non applicabile.
4.16. Numero di strumenti finanziari sottostanti ciascuna opzione
Non applicabile.
4.17. Scadenza delle opzioni
Non applicabile.
4.18. Modalità (americano/europeo) tempistica (ad es. periodi validi per l'esercizio) e clausole di esercizio (ad esempio clausole di knock-in e knockout)
Non applicabile.
4.19. Prezzo di esercizio dell'opzione ovvero le modalità e i criteri per la sua determinazione, con particolare riguardo (a) alla formula per il calcolo del prezzo di esercizio in relazione ad un determinato prezzo di mercato, e (b) alle modalità di determinazione del prezzo di mercato preso a riferimento per la determinazione del prezzo di esercizio
Non applicabile
4.20. Nel caso in cui il prezzo di esercizio non è uguale al prezzo di mercato determinato come indicato al punto 4.19.b (fair market value), motivazioni di tale differenza
Non applicabile.
4.21. Criteri sulla base dei quali si prevedono differenti prezzi di esercizio tra vari soggetti o varie categorie di soggetti destinatari
Non applicabile.
4.22. Nel caso in cui gli strumenti finanziari sottostanti le opzioni non sono negoziabili nei mercati regolamentati, indicazione del valore attribuibile agli strumenti finanziari sottostanti o i criteri per la determinazione del valore
Non applicabile.
4.23. Criteri per gli aggiustamenti resi necessari a seguito di operazioni straordinarie sul capitale e di altre operazioni che comportano la variazione del numero di strumenti sottostanti
Si veda il precedente paragrafo 3.3.
4.24. Tabelle relative al Piano
La Tabella predisposta in conformità al par. 4.24 dello Schema 7 dell'Allegato 3A del Regolamento Emittenti, verrà fornita secondo quanto previsto dall'art. 84-bis, comma 5, lett. a) del Regolamento Emittenti nella fase di attuazione del Piano.
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a2a LIFE COMPANY
INFORMATION DOCUMENT
Pursuant to Article 114-bis of Legislative Decree No. 58 of February 24th, 1998 and Article 84-bis of the Regulations adopted by CONSOB with Resolution No. 11971 of May 14th, 1999, as subsequently amended and supplemented
in relation to
LONG-TERM INCENTIVE PLAN 2026-2028
by
A2A S.p.A.
named
"LTI 2026-2028"
March 17th, 2026
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Preamble
This information document (the “Information Document”) drafted pursuant to Article 114-bis of Legislative Decree no. 58 of February 24th, 1998, as amended and supplemented (the “Italian Financial Act” or “TUF”) and Article 84-bis of the Regulations adopted by CONSOB with Resolution No. 11971 of May 14th, 1999, as subsequently amended and supplemented (the “Issuers’ Regulations”) has been drafted in accordance with Schedule 7 of Annex 3A to the Issuers’ Regulations, in order to provide A2A S.p.A.’s shareholders and the market with information regarding “LTI 2026-2028” long-term incentive plan addressed to the Beneficiaries (as defined below) of the A2A Group (the “Plan”).
The Information Document is made available to the public at the registered office of A2A S.p.A., in Brescia, Via Lamarmora, no. 230, on the website of A2A S.p.A. www.gruppoa2a.it, as well as in the authorised storage system ().
The publication of the Information Document has been announced to the market.
It should be noted that the Ordinary Shareholders’ Meeting, called to resolve on the approval of the Plan, has been convened for April 28th 2026 (on first call and, should it be necessary, for April 29th, 2026 on second call).
Definitions
Unless otherwise expressly indicated, within this Information Document the following terms, when used with a capital letter, shall have the meaning set forth below. It is also understood that terms and expressions defined in the masculine shall also include the feminine form and that terms and expressions defined in the singular shall also include the plural.
| “A2A” or “Company” | Indicates A2A S.p.A., with registered office in 25124, Brescia, Via Lamarmora, 230. |
|---|---|
| “A2A Group” or “Group” | Indicates jointly A2A and the companies controlled by it that are fully consolidated pursuant to A2A’s annual financial report for the year preceding the Approval Date, unless otherwise determined by the Board of Directors, with the right to sub-delegate any determination on the extension of A2A’s full consolidation perimeter, as a result of any transactions to set-up new companies or acquire third-party companies by the Company during the three-year term of the Plan. |
| “Acceptance Letter” | Indicates the letter that the Company will make available to each Beneficiary, through the Platform, indicating the number of Allocated Shares, to which the Regulations will be attached. |
| “Acceptance Period” | Indicates the period of at least 14 working days between the date of receipt of the Adhesion Letter and July 30th, 2026, during which the Beneficiaries may subscribe to the Plan, except in cases where subscription is provided for in the Regulations. |
| “Allocated Shares” | Indicates the number of Shares accrued and delivered to the Beneficiaries on the Delivery Date, calculated by multiplying the number of Attributed Shares by the Overall Performance Percentage. |
| “Allocation Date” | Indicates the date falling within three months of the approval of the 2028 financial statements by the A2A Shareholders’ Meeting, on which the People and Transformation Direction, subject to verification by the Board of Directors of the Overall Performance Percentage, will notify each Beneficiary the number of Allocated Shares that will be delivered on the Delivery Date. |
| “Approval Date” | Indicates the date of approval of the Plan by the A2A Shareholders’ Meeting. |
| “Attributed Shares” | Indicates the number of Shares specified in each Acceptance Letter that will be attributed to the Beneficiaries on the Attribution Date |
| “Attribution Date” | Indicates the Business Day following the end of the Acceptance Period in which, following the signing of the Acceptance Letter, the Beneficiaries are granted the right to receive the Attributed Shares, which may be allocated on the Allocation Date, in accordance with the |
| term and conditions of the Regulations. | |
|---|---|
| “Beneficiaries” | Indicates the General Manager and the executives of the A2A Group identified by name by the People and Transformation Direction on the basis of objective criteria approved by the Board of Directors, upon the recommendation of the Remuneration and Appointment Committee. For the purposes of this definition and, more generally, of the Plan, the executives of ACinque S.p.A. and of the companies controlled by it are excluded. |
| “Board of Auditors” | Indicates to the Board of Auditors of A2A in office from time to time. |
| “Board of Directors” | Indicates to the Board of Directors of A2A, in office from time to time. |
| “Borsa Italiana” | Indicates Borsa Italiana S.p.A., a company owned by the Euronext group, with registered office in Milan, Piazza degli Affari no. 6. |
| “Business Day” | Indicates any day other than Saturdays, Sundays or other days on which commercial banks are generally open for business in Milan. |
| “Business Plan” | Indicates A2A’s Strategic Plan 2024-2035, the latest update of which was approved by the Board of Directors on November 11th, 2025. |
| “Change of Control” | Indicates: (i) with regard to the Company, the acquisition, also indirectly, by a third party, of the control of the Company pursuant to article 93 of the Italian Financial Act, as subsequently amended and supplemented; and (ii) with regard to the subsidiaries belonging to the A2A Group to which the Beneficiary belongs, the acquisition, also indirectly, by a third party other than the Company, of the control of the same pursuant to article 93 of the Italian Financial Act,, with the consequent exclusion from the full consolidation. It is understood that the Change of Control sub (ii) above only applies to those Beneficiaries who have an existing employment relationship with the subsidiary that is part of the A2A Group. |
| “Civil Code” | Indicates the Italian Civil Code, enacted by Royal Decree no. 262 of March 16th, 1942, and its subsequent amendments and additions. |
| “Composite ESG KPI” | Indicates the ESG (Environmental, Social and Governance) objectives, as further detailed in the Regulations. |
| “CONSOB” | Indicates the Italian National Commission for Companies and the Stock Exchange (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa), based in Roma, Via G.B. |
| Martini, no. 3. | |
|---|---|
| “Corporate Governance Code” | Indicates the Corporate Governance Code for Companies listed on the Italian Stock Exchange published in January 2020 and effective from the first financial year beginning after December 31st, 2020, to which A2A adhered as of January 1st 2021. The code set out a series of principles and recommendations defining the objectives of good governance for companies listed on the Italian main market (Mercato Telematico Azionario) managed by Borsa Italiana. Adherence to the code is voluntary and is disclosed in the report on corporate governance and ownership structures. |
| “Cumulative Free Cash Flow” | Indicates the financial parameter determined by EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation), less changes in NOWC (Net Operating Working Capital), other assets and liabilities, use of funds and investments. |
| “Cumulative Ordinary Net Profit” | Indicates the accounting parameter that measures the Group’s final ordinary result, taking into account the impact of all operating and non-operating components, as reported in the Group’s consolidated income statement. It represents an overall profitability indicator reflecting the Group’s ability to create value for shareholders. |
| “Delivery Date” | Indicates the date of delivery of the Allocated Shares, which falls in the month following the Allocation Date. |
| “Employment Relationship” | Indicates the existing employment relationship between the individual Beneficiary and a company belonging to the Group. |
| “Ethics Code” | Indicates the Ethics Code adopted by the A2A Group from time to time. |
| “Gross Annual Remuneration” or “RAL” | Indicates the gross annual remuneration (RAL) received by the Beneficiary during the Acceptance Period. |
| “Information Document” | Indicates this information document, drafted pursuant to Article 84-bis of the Issuers’ Regulation and in accordance with the instructions contained in Schedule 7 of Annex 3A of the Issuers’ Regulation. |
| “Intermediary” | Indicates to the Italian auditing and trust company S.I.RE.F. S.p.A., as the provider responsible for the administration and management of the Allocated Shares, including their deposit in the Beneficiaries’ Securities Account. |
| “Investment Grade” | Indicates a company’s credit rating of not less than BBB- by S&P Global Ratings and Fitch Ratings and not less than Baa3 assigned by Moody’s, or an equivalent rating assigned by another leading internationally recognised credit rating agency. |
| “Issuers’ Regulations” | Indicates the Regulations adopted by the CONSOB |
| 5 |
| with the Resolution no. 11971 of May 14th, 1999, as subsequently amended and supplemented. | |
|---|---|
| “Italian Consolidated Banking Act” or “TUB” | Indicates the Decree Law (Decreto Legge) No. 385 of September 1st, 1993, as subsequently amended and supplemented, containing the consolidated law on banking and credit (Testo Unico delle leggi in materia bancaria e creditizia). |
| “Italian Financial Act” or “TUF” | Indicates the Legislative Decree (Decreto Legislativo) No. 58 of February 24th, 1998, as subsequently amended and supplemented, containing the consolidated legislation on financial intermediation the provisions on financial intermediation (Testo Unico della Finanza). |
| “Lock-Up Period” | Indicates the two-year period following the Vesting Period, running from January 1st, 2029 to December 31st, 2030, during which 50% of the Allocated Shares will be subject to restrictions on sale and/or transfer. |
| “Maximum” | Indicates the highest level of achievement for each Performance Target, set at 130%, beyond which no additional increase in the Performance Percentage will be recognised. |
| “Minimum” | Indicates the minimum level of achievement of each Performance Target, set at 70%. |
| “Ordinary Shareholders’ Meeting” | Indicates the ordinary shareholders’ meeting of A2A called for April 28th, 2026 (on first call and, if necessary, for April 29th, 2026 on second call), called to resolve, inter alia: (i) the adoption of the Plan; (ii) the authorisation to purchase and dispose of treasury shares, also for the purposes of the Plan. |
| “Overall Performance Percentage” | Indicates the final measurement parameter representing the overall degree of achievement of all Performance Targets, calculated as the weighted amount of the individual Performance Percentages for each target, applying the respective weights established in the Regulations. |
| “Peer Group” | Indicates the list of companies identified by A2A according to a comparability criterion applied to evaluate the positioning of Total Shareholder Return, comprising Acea, Enel, Eni, Erg, Hera, Iren, Italgas, Snam, and Terna. |
| “Performance Percentage” | Indicates the measurement parameter that expresses the degree of achievement of each Performance Objective in relation to the predefined Minimum, Target and Maximum thresholds, as described in more detail in the Regulations. |
| “Performance Targets” | Indicates the performance targets established by the Board of Directors, based on a proposal from the CRN. |
| “Plan” | Indicates the Share-Based Incentive Plan, named “LTI 2026-2028”, intended for the Beneficiaries and governed by the Regulations. |
| “Platform” | Indicates the IT system dedicated to the Plan, through which the Beneficiary can access, among other things, all information necessary to participate in the Plan, manage the Assigned Shares, and obtain details related to the Securities Account. |
|---|---|
| “Regulations” | Indicates the regulations governing the terms and conditions of the Plan. |
| “Remuneration and Appointment Committee” or “CRN” | Indicates the committee established and appointed by the Company's Board of Directors, which performs advisory and propositional functions within the remuneration and incentive system. |
| “Remuneration Policy” | Indicates the A2A’s remuneration policy in force from time to time. |
| “Securities Account” | Indicates the securities account opened and maintained in the name of each Beneficiary with the Intermediary, in accordance with the Supplementary Mandate, and specifically used for the deposit of the Allocated Shares. |
| “Shares” | Indicates the ordinary shares of A2A listed on the regulated market “Euronext Milan” organised and managed by Borsa Italiana. |
| “Supplementary Mandate” | Indicates the mandate agreement entered into between each Beneficiary and the Intermediary concerning, inter alia, the latter’s task of providing assistance in connection with the administration and management of the Allocated Shares, including the service of depositing them into a Securities Account. |
| “Target” | Indicates the level of achievement of each Performance Target, set at 100%, as described in more detail in the Regulations. |
| “Total Shareholder Return” or “TSR” | Indicates the total return for each shareholder, i.e. the overall performance of the Shares from January 1st, 2026, (included), to December 31st, 2028 (included) (the “Observation Period”). It shall be expressed as a percentage and calculated as the price increase of the Shares plus any dividends received during the Observation Period. The percentage is calculated on the ratio between the numerator, given by the difference between the closing price of the Share on December 30th, 2028 and the closing price of the Share on December 30th, 2025 plus any dividends received during the Observation Period, and the denominator being the closing price of the Share on December 30th, 2025. The closing prices shall be those recorded on the Euronext Milan regulated market organised and managed by Borsa Italiana. |
| “TUIR” or “Testo Unico delle Imposte sui Redditi” | Indicates the Presidential Decree (Decreto del Presidente della Repubblica) No. 917 of December 22nd, 1986, as subsequently amended and supplemented. |
| “Vesting Period” | Indicates the three-year period for measuring Performance Targets, running from January 1st, 2026 to December 31st, 2028, at the end of which the Board of |
| Directors will assess the Overall Performance Percentage. | |
|---|---|
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1. BENEFICIARIES
The Plan is addressed to the Beneficiaries, as defined in this Information Document.
1.1. Indication of the name of the addressees who are members of the board of directors or of the management board of A2A, of the companies controlling A2A and the companies directly or indirectly controlled by A2A itself
The General Manager of A2A, who currently also holds the position of Chief Executive Officer is Beneficiary of the Plan.
It should be noted that the Beneficiaries participation in the Plan is determined solely based on the managerial roles held within the Group’s organisational structures and is not influenced by any positions on the Boards of Directors of the Company or the Group’s subsidiaries. Accordingly, the names of the individuals concerned are not disclosed.
1.2. The categories of employees or collaborators of A2A and companies controlling or controlled by A2A
The Beneficiaries of the Plan are the General Manager and the executives identified by name by the People and Transformation Direction based on objective criteria approved by the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee, from among those holding relevant positions to the achievement of the Business Plan objectives.
1.3. Names of the persons benefiting from the Plan:
(a) general managers of A2A
The Plan applies to the General Manager (Direttore Generale), who also holds the position of Chief Executive Officer, appointed by the A2A’s Board of Directors.
(b) other executives with strategic responsibilities in the event they have received, during the financial year, total compensation (obtained by summing monetary compensation and compensation based on financial instruments) greater than the highest total compensation attributed to the members of the board of directors, or of the management board, and to the general managers of A2A
Not applicable. None of A2A’s executives with strategic responsibilities has received, during the year, a total remuneration higher than the highest total remuneration attributed to the members of the Board of Directors
(c) natural persons controlling A2A who are employees or collaborators in A2A
Not applicable.
1.4. Description and numerical indication, broken down according to category:
(a) executives with strategic responsibilities other than those indicated in paragraph 1.3 letter b)
As of the date of this Information Document, there are no. 10 (ten) executives with strategic responsibilities in A2A.
(b) in the case of companies of “smaller size”, pursuant to Article 3, paragraph 1, lett. f) of Regulation 17221 of 12 March 2010, the indication of all managers with strategic responsibilities of A2A
Not applicable.
(c) Any other categories of employees or collaborators for which differentiated features of the Plan have been envisaged
Not applicable.
2. REASONS BEHIND THE ADOPTION OF THE PLAN
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2.1. The objectives to be achieved by means of attribution of the Plan
The Plan is a long-term incentive plan, which aims to:
- align the interests of the Beneficiaries with those of the shareholders and with A2A’s Business Plan;
- link the remuneration of the Beneficiaries, in their capacity as key contributors to the achievement of A2A’s objectives, to the Company’s economic results and to the attainment of specific medium- to long-term objectives;
- strengthen, consolidate and develop the key remuneration principles already adopted;
- ensure that developments relating to ESG (Environmental, Social and Governance) matters, including from a non-financial reporting perspective, are reflected in an instrument designed to encourage management to achieve these objectives; and
- balance the pay mix (fixed vs. variable components), while also providing the Company with a remuneration tool to attract and retain key resources.
2.2. Key variables, including in the form of performance indicators, considered in order to allocate the financial instruments based on the Plan
Performance Objectives
The Plan provides for the allocation of Shares to Beneficiaries based on the level of achievement of the Performance Objectives.
The Company’s Performance Targets, which are economic, financial and strategic in nature and aligned with the objectives of the Business Plan, are structured as follows:
- Cumulative Free Cash Flow for the three-year period 2026–2028: 30% weighting;
- Cumulative Ordinary Net Profit for the three-year period 2026–2028: 20% weighting;
- Positioning of A2A’s Total Shareholder Return relative to the reference Peer Group: 20% weighting;
- Composite ESG KPI: 30% weighting.
The Performance Targets are independent of one another and will be calculated separately at the end of the Vesting Period.
Separate performance measurement curves apply to each Performance Target.
Table - Composite ESG KPI
| Composite ESG KPI | Weight |
|---|---|
| Emissions intensity reduction - Thermoelectric sector | 14 |
| FER managed | 14 |
| Electricity sold on the free market, of which at least 50% is green | 14 |
| Volumes sent for energy and material recovery | 14 |
| Electric Grid installed over the three-year period | 14 |
| Adjusted pay gap | 10 |
| ESG debt Percentage | 10 |
| Orders assigned to suppliers evaluated using integrated ESG scoring | 10 |
| 100 |
At the end of the Vesting Period, the Board of Directors will assess the extent to which the Performance Targets have been achieved and determine the Overall Performance Percentage.
The number of Allocated Shares to each Beneficiary participating in the Plan will then be calculated by multiplying the number of Attributed Shares by the Overall Performance Percentage.
Additional Conditions
The allocation of the Allocated Shares is also subject to verification by the People and Transformation Department, based on the preliminary work carried out by the Remuneration and Appointment Committee, of the following conditions:
a) without prejudice to the provisions of the Plan Regulations for so-called good leavers, as of December 31st, 2028 the Beneficiary must still maintain an active employment relationship with an A2A Group company, must not be serving a notice period, must not be subject to disciplinary proceedings, must not be suspended, and must not be on paid or unpaid leave under any agreement for termination of employment with the Company;
b) recognition by rating agencies, as of the Allocation Date, of an Investment Grade rating (1).
It should also be noted that the number of Allocated Shares for each Beneficiary of the Plan may not, under any circumstances, exceed 130% of the number of Attributed Shares.
2.3. Elements underlying the determination of the amount of the compensation based on financial instruments, namely the criteria for its determination
The number of Attributed Shares to Beneficiaries on the Attribution Date will correspond to a percentage of the RAL divided by the average (normal) value of the Shares, calculated over the 30 days preceding the tenth day prior to the date of delivery of the Acceptance Letter (for example, if the letter is delivered on July 15th, the average value refers to the period from June 5th to July 5th), and then multiplied by 3, representing the three-year period covered by the Vesting Period.
The number of Allocated Shares for each Beneficiary participating in the Plan on the Allocation Date will be determined by multiplying the number of Attributed Shares by the Overall Performance Percentage.
2.4. The reasons behind any decision to award compensation plans based on financial instruments not issued by A2A
Not applicable as the Plan is based solely on A2A Shares.
2.5. Evaluations on significant tax and accounting implications which have affected the definition of the Plan
The structure of the Plan is not affected by applicable tax laws or accounting regulations.
2.6. The possible support to the Plan by the Special Fund to encourage workers participation in businesses, referred to in Article 4, paragraph 112, of Law no. 350 of December 24th, 2003
With reference to the Plan, no support is envisaged from the Special Fund to encourage employees in their participation to enterprises, referred to in Article 4, paragraph 112, of Law no. 350 of December 24th, 2003.
(1) The gate requires that all rating agencies appointed by the Company assign A2A an “Investment Grade” rating with reference to the year 2028.
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3. APPROVAL PROCESS AND TIMING FOR GRANTING THE INSTRUMENTS
3.1. Scope of powers and functions delegated by the shareholders' Meeting to the Board of Directors for the implementation of the Plan
On March 17th, 2026, the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee, held on March 9th, 2026, resolved to submit to the Ordinary Shareholders’ Meeting, called for April 28th, 2026, on first call, and, if necessary, for April 29th, 2026, on second call, inter alia, the approval of the Plan.
Following the approval by the Shareholders’ Meeting, the Board of Directors shall implement the Plan, also through delegated persons.
3.2. Indication of the parties appointed to administrate the Plan and their function and competence
The administration of the Plan is assigned to the Board of Directors, with the right to sub-delegate to one or more of its members and/or to the heads of the Company’s functions in change of related activities.
3.3. Any existing procedures in place for the review of the Plan, also in relation to possible changes in the basic objectives
Extraordinary Transactions
In the event of extraordinary events affecting the Company and/or the Group that impact the composition of share capital, assets, Shares, or the Group’s scope of operations, including, by way of example: (i) capital increases; (ii) capital reductions; (iii) consolidation or split of Shares; (iv) mergers, demergers or other corporate reorganisations; (v) disposals or acquisitions of business units or shareholdings, including spin-offs of divisions; (vi) distribution of extraordinary dividends drawn from reserves, the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee, and following consultation with the Board of Auditors, shall have the authority to implement any adjustments and/or amendments to the Plan’s terms and conditions as are necessary or appropriate to align it with the changed circumstances and/or to manage its impact on the Beneficiaries. Such adjustments shall be carried out in accordance with market practice and shall respect the Plan’s incentive objectives and original economic value, provided that under no circumstances shall the maximum number of Shares that may be accrued under the Plan be increased.
Changes in corporate structure
If, during the course of the Plan: (a) a Change of Control occurs; (b) a public tender offer or exchange involving the Shares is completed; or (c) the listing of the Shares on Euronext Milan market is revoked (delisting) or resolutions and/or commitments are enacted that make delisting certain, the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee and after consulting with the Board of Auditors, shall be entitled to resolve on the early allocation of the rights accrued in favour of the Beneficiaries. Such allocation shall be determined on a pro-rata temporis basis, and shall be subject, at that time, to assessment of the Performance Targets achieved, in line with the Plan’s incentive objectives and original economic value.
Significant changes in the macroeconomic environment
Should any of the following occur during the term of the Plan: (a) significant macroeconomic environment changes; (b) exogenous events, including regulatory or legislative developments, or endogenous events such as material modifications or revision to the Group’s business strategy, that affect the Business Plan and required substantial revision of long-term objectives; or (c) extraordinary circumstances that significantly impact the Group’s scope, the parameters underlying the Performance Objectives, or the implementation of the Plan, the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee,
and after consulting with the Board of Auditors, shall have the authority, consistent with the Plan’s incentive objectives and original economic value, to: (i) terminate the Plan or amend its terms and conditions; and/or (ii) adjust the levels of the Performance Objectives; and/or (iii) assign, in advance, all or part of the rights accrued by the Beneficiaries in order to align the Plan with the changed circumstances and/or mitigate any impact on the Beneficiaries.
3.4. Description of the methods for determining the availability of and granting the financial instruments on which the Plan is based
The Shares necessary for the Plan will derive from purchases of treasury shares made by the Company pursuant to Article 2357 et seq. of the Italian Civil Code. To this end, at the same time as the resolution approving the Plan, the Ordinary Shareholders’ Meeting will be asked to grant the proxies necessary to implement the purchase and disposal of treasury shares.
3.5. The role played by each director in determining the characteristics of the Plan; possible occurrence of conflicts of interest’s situations for the directors concerned
The Board of Directors, having obtained the positive opinion of the Remuneration and Appointment Committee, proposes that the Ordinary Shareholders’ Meeting to adopt the resolution on the Plan. The resolutions relating to the Plan have been and will in any case be taken by the Board of Directors in full compliance with applicable laws and regulations.
3.6. Date of the decision taken by the competent body to propose the approval of the Plan to the Shareholders’ Meeting and any proposal of the remuneration committee, where existing
The Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee of March 9th, 2026, resolved during its meeting of March 17th, 2026 to submit the Plan to the approval of the Ordinary Shareholders’ Meeting convened for April 28th, 2026, on first call and, if necessary, for April 29th, 2026, on second call.
3.7. Date of the decision taken by the competent body with regards to the granting of instruments and the potential proposal to said body made by the remuneration committee, where existing
Not applicable, since, as of the date of this Information Document, the Plan has not yet been approved by the Ordinary Shareholders’ Meeting.
3.8. The market price, recorded on said dates, for the financial instruments on which the Plan is based, if traded on regulated markets
The share price recorded on the aforementioned dates was as follows:
- March 9th, 2026: € 2.336;
- March 17th, 2026: € 2.441.
3.9. Terms and procedures for identifying the timing of the assignment of the instruments in implementation of the Plan, taking into account the possible time coincidence between: (i) said assignment or any decisions taken in this regard by the remuneration committee, and (ii) the disclosure of any relevant information pursuant to Article 17 of Regulation (EU) no. 596/2014
The entire implementation phase of the Plan will be carried out in full compliance with the information obligations incumbent on the Company deriving from applicable laws and regulations, so as to ensure transparency and equality of information to the market, as well as in compliance with the procedures adopted by the Company itself.
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4. CHARACTERISTICS OF THE FINANCIAL INSTRUMENTS TO BE ALLOCATED
4.1. Description of the Plan's structure
The Plan grants each participating Beneficiary the right to receive a specific number of Shares (the “Attributed Shares” as calculated in section 2.3), subject to the achievement of specific Performance Targets, which will be assessed at the end of the Vesting Period.
On the Allocation Date, based on the Board of Directors’ evaluation of the level of achievement of the Performance Targets, the People and Transformation Direction will notify each Beneficiary the number of Shares accrued (the “Allocated Shares”).
The number of Allocated Shares for each participating Beneficiary will be determined by multiplying the number of Attributed Shares by the Overall Performance Percentage.
The Allocated Shares will be delivered to participating Beneficiaries on the Delivery Date by crediting them to a Securities Account opened by each Beneficiary with the Intermediary.
4.2. Indication of the period of effective Plan’s implementation also with reference to any different cycles envisaged
The Plan provides for a single allocation of Shares and covers the period from January 1st, 2026 to December 31st, 2028 (the “Vesting Period”), without prejudice to the Lock-Up Period, which will extend until December 31st, 2030. The total duration of the Plan, including both the Vesting Period and the Lock-Up Period, if five years (3+2), in accordance with the provisions of the Corporate Governance Code.
4.3. Plan’s expiration
The Plan will end in 2028, subject to the constraints of the applicable Lock-Up Period.
4.4. Maximum number of financial instruments, including in the form of options, granted in each tax year in relation to the persons named or the indicated categories
The maximum number of Shares that may be allocated under the Plan will depend on the number of Beneficiaries, the corresponding number of Attributed Shares and the Overall Performance Percentage.
4.5. Terms and conditions for implementation of the Plan (specifying whether the actual allocation of the instruments is subject to the occurrence of conditions or to the achievement of certain results, including performance results, and describing such conditions and results)
The allocation of Shares under the Plan is conditional upon the achievement of the Performance Targets and the additional conditions, as described in further detail in section 2.2 above.
4.6. Indication of any restrictions on the availability of the assigned instruments or of the instruments resulting from the exercise of options, with particular reference to the terms within which the subsequent transfer to the same company or to third parties is permitted or prohibited
To further reinforce the alignment of management's interests with those of the shareholders over the long term, the Plan provides that, at the end of the Vesting Period, 50% of the Allocated Shares, or those remaining after the application of the Sell to Cover procedure, to each participating Beneficiary shall be subject to a Lock-Up Period, during which the Shares may not be transferred or sold.
During the Lock-Up Period, each participating Beneficiary, as the legal owner of the Shares, will continue to receive any accrued dividends and retain all participatory rights associated with the Shares, despite the disposal restriction.
All restriction on the transferability of the 50% of the Allocated Shares shall automatically lapse at the end of the Lock-Up Period.
4.7. Description of any termination conditions of the Plan in the event that the beneficiaries carry out hedging transactions that allow to neutralize any prohibitions on the sale of the granted financial instruments, including through options, or financial instruments resulting from the exercise of such options
Not applicable.
4.8. Description of the consequences deriving from the termination of employment relationship
Participation in the Plan and the allocation of Shares is subject to the existence of the Employment Relationship through the entire duration of the Vesting Period. Accordingly, in the event of termination of the Employment Relationship before to the end of the Vesting Period (i.e. December 31st, 2028), unless otherwise resolved by the Board of Directors, upon the proposal of the Remuneration and Appointment Committee, the following provisions shall apply:
(i) if the Employment Relationship is terminated for reasons not attributable to the participating Beneficiary, as specified in the Regulations, resulting in "good leaver" status (including, by way of example, termination due to dismissal for objective reasons, death or permanent disability of the participating Beneficiary), the Beneficiary shall retain the right to receive the Shares accrued on a pro rata temporis basis, calculated according to the period of service completed during the Vesting Period;
(ii) in all other cases ("bad leaver"), the participating Beneficiary shall forfeit any and all rights arising under the Plan.
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4.9. Indication of other possible causes for cancellation of the Plan
Without prejudice to the provisions of paragraph 3.3 above, the Plan may not be cancelled under any circumstances.
4.10. Reasons for any provision for a redemption at the option of the company of the financial instruments covered by the Plan, pursuant to Article 2357 et seq. of the Italian Civil Code; beneficiaries of such redemption, indicating whether it is intended only for particular categories of employees; the effects of the termination of the employment relationship on said redemption
The Plan provides for a clawback clause and malus mechanisms, as specified in the Regulations.
4.11. Any loans or other facilities to be granted for the purchase of shares pursuant to Article 2358 of the Italian Civil Code
Not applicable.
4.12. Indication of assessments of the forecast burden for the company at the date of the relevant granting, as determined on the basis of the terms and conditions already defined, for the total amount and in relation to each instrument of the Plan
As of the date of this Information Document, there is insufficient elements to provide reliable assessments of the expected burden for the Company as it is conditioned by various unforeseeable factors.
4.13. An indication of any dilution effects on corporate capital determined by the Plan
For the purposes of implementing the Plan, A2A will use treasury shares. Therefore, no dilutive effects on the corporate capital are expected.
4.14. Any limits envisaged for the exercise of voting rights and the attribution of property rights
There are no limits on the exercise of voting rights and on the allocation of economic rights attached to the Shares.
4.15. Information to be provided whether the shares are not traded on regulated markets
Not applicable.
4.16. Number of financial instruments underlying each option
Not applicable.
4.17. Expiry of options
Not applicable.
4.18. Mode (American/European), timing (e.g. valid exercise periods) and exercise clauses (e.g. knock-in and knock-out clauses)
Not applicable.
4.19. Exercise price of the option or the manner and criteria for its determination, with specific reference to (a) the formula for the calculation of the exercise price in relation to a given market price, and (b) the manner of determining the market price taken as a reference for the determination of the exercise price
Not applicable.
4.20. In the event that the exercise price is not equal to the market price as determined in 4.19.b (fair market value), reasons of the difference
Not applicable.
4.21. Criteria on the basis of which different operating prices are envisaged between different parties or different categories of beneficiaries
Not applicable.
4.22. Should the financial instruments underlying the options be not tradable on regulated markets, indication of the value attributable to the underlying financial instruments or the criteria for determining the value
Not applicable.
4.23. Criteria for adjustments required as a result of extraordinary capital transactions and other transactions entailing changes in the number of underlying instruments
Reference is made to paragraph 3.3 above.
4.24. Tables relating to the Plan
The Table prepared in accordance with paragraph 4.24 of Schedule 7 of Annex 3A of the Issuers' Regulations, will be provided in accordance with Article 84-bis, paragraph 5, letter a) of the Issuers' Regulations during the implementation phase of the Plan.
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