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aap Implantate AG
Regulatory Filings • Sep 16, 2025
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Regulatory Filings
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aap Implantate AG
Berlin
Halbjahresfinanzbericht nach WpHG für den Zeitraum vom 01.01.2025 bis zum 30.06.2025
"Für mich steht eine effiziente und zielgerichtete Versorgung meiner Patienten im Vordergrund. Das System LOQTEQ® VA Radius 2.5 bietet ein sehr übersichtliches und einfach zu handhabendes Instrumentarium, welches auch von meinem OP-Team geschätzt wird.
Dank der Möglichkeit der polyaxialen winkelstabilen Verriegelung im ±15° Winkel, mit unterschiedlichen Bohrbuchsen, erreiche ich auch bei hoch- komplexen Trümmerfrakturen die gewünschten Repositionsergebnisse sowie eine frühfunktionelle Mobilisation der Patienten."
Dr. med. Ercan Sagnak, Chefarzt Klinik für Unfallchirurgie und Orthopädie, Diakonieklinikum Hamburg
"Das System LOQTEQ® VA Radius 2.5 bietet für mich als Hand- und Unfallchirurg mehrere hervorragende Features, um Frakturen des distalen Radius und der distalen Ulna optimal und frakturspezifisch zu versorgen. Das Design der Platten in unterschiedlichen Längen, mit der Möglichkeit der polyaxialen winkelstabilen Schraubenplatzierung, ermöglicht die Versorgung auch komplexer mehrfragmentärer Frakturen. Die dünne Platte, im "Watershed-Design", mit abgerundeten Kanten, verhindert Sehnenirritationen. Für mich stellt das LOQTEQ® distale Radius System die optimale Möglichkeit dar, meine Patienten auf höchstem Niveau zu behandeln."
Prof. Dr. med. Gabor Szalay, Facharzt für Orthopädie und Unfallchirurgie, Inhaber der Praxis an der Sportklinik und ärztlicher Leiter der Sportklinik, Bad Nauheim
"Für mich steht eine effiziente und erfolgreiche Behandlung des Patienten im Vordergrund. Dank des LOQTEQ® Osteotomie Systems habe ich die Möglichkeit, meine Patienten mit einer kürzeren und gleichzeitig stabileren HTO Platte zu versorgen, um möglichen Weichteil irritationen vorzubeugen und damit eine frühere Mobilisierung zu ermöglichen."
Prof. Dr. med. Wolf Petersen, Chefarzt der Orthopädie und Unfallchirurgie, Martin Luther Krankenhaus, Berlin
"Das LOQTEQ® Osteotomie System erlaubt eine optimale Versorgung und Anpassung an die zunehmende Indikation zur Korrekturosteotomie und bietet gleichzeitig ein übersichtliches Instrumentarium. Insbesondere die Option für eine winkelstabile Frakturkompression erleichtert mir die Osteotomie und kann die OP-Zeit verkürzen."
Prof. Dr. med. Sven Scheffler, Facharzt für Orthopädie und Unfallchirurgie, Partner des Sporthopaedicums, Berlin
"Das LOQTEQ® Femur PP System ist für die Behandlung periprothetischer Frakturen von Vorteil. Insbesondere erhöht es die Flexibilität bei der bikortikalen Schraubenplatzierung, dank der Polyaxialität der seitlichen Scharniere und der überlegenen Stabilität der Platte."
PD Prof. Dr. med. Clemens Kösters, Chefarzt im Maria-Josef-Hospital Greven, Facharzt für Orthopädie, Facharzt für Spezielle Unfallchirurgie und Europäischer Facharzt für Traumatologie (Fellow European Board of Surgery/FEBS Traumatology)
A. Vorwort des Vorstands
Sehr geehrte Damen und Herren,
liebe Aktionär: innen,
liebe Kund: innen und Geschäftspartner: innen,
liebe Mitarbeiter: innen,
das erste Halbjahr 2025 war von einem anspruchsvollen Umfeld geprägt. Geopolitische Unsicherheiten, fragile Lieferketten und neue US-Zölle haben die gesamte Branche gefordert. Gleichzeitig ist es uns gelungen, unsere operative Basis zu stärken und unsere strategischen Initiativen konsequent voranzutreiben.
Die Einführung von US-Einfuhrzöllen ("Liberation Day") Anfang April stellte einen Einschnitt dar. Wir haben Gegenmaßnahmen eingeleitet, um die Belastungen zu begrenzen - sowohl durch operative Anpassungen in unseren Lieferketten als auch durch gezielte Preisanpassungen in den USA. Damit konnten wir die Auswirkungen der Zölle auf ein Minimum reduzieren und sind auch auf mögliche weitere Erhöhungen vorbereitet.
Operativ zeigt sich unser Kerngeschäft als resilient. Das Implantatgeschäft hat weiter an Breite gewonnen: Während im Vorjahr vor allem Komplettsysteme an Kunden ausgeliefert wurden, generieren diese nun kontinuierlich Folgeverkäufe. Unser LOQTEQ®-Plattenportfolio verzeichnete in allen internationalen Märkten ein Umsatzwachstum von rund 6 %. Zwar konnten wir die außergewöhnlichen Großaufträge aus 2024 noch nicht vollständig kompensieren, dennoch bestätigt die Entwicklung die Tragfähigkeit unserer Strategie. Bereinigt um den einmaligen Hilfsorganisationsauftrag des Vorjahres stieg das Bestandskundengeschäft um rund 11 %.
Regional konnten wir unsere Position in wichtigen Märkten weiter ausbauen. In EMEA, das über 50 % zum Gesamtumsatz beiträgt, behaupteten wir eine solide Basis. Besonders erfreulich sind die Entwicklungen im Heimatmarkt Deutschland (+8 %), in Südafrika (+36 %) und in Thailand (+26 %). Zugleich haben wir mit ersten Aktivitäten in Südkorea und Taiwan die APAC-Expansion fortgesetzt. In den USA verlief die Transformation zunächst langsamer als erwartet, erste Erfolge zeichnen sich aber ab: Im Juni wurde ein Monatsumsatz von über 0,3 Mio. USD erzielt - ein klares Signal, dass die 2023 eingeleitete Reorganisation greift. Mit Produktneueinführungen in den USA wie dem LOQTEQ® VA EllenbogenSystem und den Cannulated Headless Bone Screws (CHBS), die noch in diesem Jahr folgen, schaffen wir zusätzliche Wachstumsimpulse.
Auch regulatorisch haben wir Fortschritte erzielt. Produkte der Klassen Im, Ir und IIa erhielten MDR-Zulassungen, während sich die Zulassung von Platten und Schrauben durch Engpässe bei unserer benannten Stelle verzögert.
Besonders hervorzuheben ist die klinische Humanstudie mit unserer antibakteriellen Implantat-Technologie: Der letzte Patient wurde Anfang August aus der Studie entlassen. Erste Auswertungen zeigen bislang keine Auffälligkeiten - ein starkes Signal für die Qualität und Sicherheit dieser Schlüsselinnovation. Wir haben daher bereits den Zulassungsprozess eingeleitet.
Die getroffenen Maßnahmen Ende 2023, laufende Optimierungen und der organische Umsatzanstieg zeigen im ersten Halbjahr finanzielle Erfolge. aap erzielte im Konzern-Resultat auf EBITDA Stufe ein beinahe ausgeglichenes Ergebnis, im Trauma-Geschäft auf EBITDA Stufe wurde das letzte Jahr erreichte positive Resultat bestätigt. Dies gilt es weiter auszubauen, mit dem Ziel die kommenden Investitionen sowohl in Trauma als auch in die antibakterielle Implantat-Technologie unterstützen zu können.
Hinter diesen Ergebnissen steht die Leistung unserer Mitarbeiter: innen in Berlin und den USA. Trotz begrenzter Ressourcen haben sie Herausragendes geleistet: neue Märkte erschlossen, bestehende Kundenbeziehungen ausgebaut, regulatorische Hürden gemeistert und parallel an Innovationen gearbeitet. Dafür gilt unser besonderer Dank.
Mit Blick auf das zweite Halbjahr 2025 sehen wir sowohl Chancen als auch Herausforderungen: zusätzliche US-Zölle, ein unsicheres geopolitisches Umfeld, aber auch die Möglichkeit, unsere Marktposition in Schlüsselmärkten auszubauen, regulatorische Meilensteine zu erreichen und die Basis für nachhaltiges Wachstum zu legen. Wir sind überzeugt, dass wir mit unserer Strategie, unserem Portfolio und unserem Team bestens gerüstet sind, diese Aufgaben zu meistern.
Berlin, 16. September 2025
Der Vorstand
| Rubino Di Girolamo | Agnieszka Mierzejewska |
| Vorstandsvorsitzender / CEO | Mitglied des Vorstands / COO |
B. Konzernzwischenlagebericht (ungeprüft)
Im Folgenden wird über die Verhältnisse der Muttergesellschaft und des Konzerns unter Verwendung der Begriffe "aap", "aap-Konzern", "Konzern", "Unternehmen" oder "Gesellschaft" berichtet.
Bei den nachfolgend dargestellten Zahlenangaben können technische Rundungsdifferenzen bestehen, die die Gesamtaussage nicht beeinträchtigen.
I. Geschäfts- und Rahmenbedingungen
1. Organisatorische und rechtliche Struktur
In den Konzernabschluss sind neben der aap Implantate AG alle Unternehmen nach der Methode der Vollkonsolidierung einbezogen worden, bei denen dem Mutterunternehmen aap Implantate AG direkt oder indirekt über einbezogene Tochtergesellschaften die Mehrheit der Stimmrechte zusteht.
| aap Implantate AG, Berlin (DE) | ||
|---|---|---|
| aap Implants Inc | Dover, Delaware, USA | 100% |
| MCTeQ GmbH | Berlin | 100% |
| MAGIC Implants GmbH | Berlin | 100% |
| AEQUOS Endoprothetik GmbH | München | 4,57% |
Tochterunternehmen
| ― | aap Implants Inc. |
Die aap Implants Inc. ist die Vertriebsgesellschaft der aap Implantate AG für den nordamerikanischen Markt. Sitz der Gesellschaft ist Dover, Delaware, USA. Die logistische Abwicklung sämtlicher Aufträge erfolgt über einen Service Provider in Atlanta, Georgia, USA.
| ― | MCTeQ GmbH |
Die MCTeQ GmbH ist eine innaktive Vorratsgesellschaft, in der potenziell sämtliche Entwicklungs- und gegebenenfalls Vermarktungsaktivitäten im Bereich der antibakteriellen Silberbeschichtungstechnologie gebündelt werden sollen. Sitz der Gesellschaft ist Berlin.
| ― | MAGIC Implants GmbH |
In der MAGIC Implants GmbH sind sämtliche Entwicklungsaktivitäten sowie Vermögenswerte (z.B. Patente, Know-How etc.) im Bereich der resorbierbaren Magnesiumimplantat-Technologie gebündelt. Sitz der Gesellschaft ist Berlin. Die Aktivitäten für die Magnesiumtechnologie sind ruhend und die Gesellschaft ist zurzeit inaktiv.
Beteiligungen
| ― | AEQUOS Endoprothetik GmbH |
An der AEQUOS Endoprothetik GmbH besteht eine Beteiligung ohne maßgebenden Einfluss auf die Geschäfts- und Finanzpolitik in Höhe von 4,57 %. Sitz der Gesellschaft ist München.
2. Produkte, Märkte & Vertrieb
Der Vertrieb der Produkte erfolgt überwiegend unter dem Markennamen "aap". Während die Produkte in Deutschland direkt an Krankenhäuser und Kliniken von Einkaufsgemeinschaften und -verbänden vertrieben werden, setzt das Unternehmen auf internationaler Ebene primär auf ein breites Distributoren Netzwerk in rund 30 Ländern, welches stetig wächst. In den USA fokussiert sich aap auf die Zusammenarbeit mit Distributionsagenten, die in den jeweiligen Gebieten die Vertriebsstrategie umsetzen.
Der im Jahr 2023 begonnene Fokus auf regionalbegrenzte und kundenspezifische Marketing- und Vertriebsaktivitäten der aap im Rahmen von Messen, Tagungen und Kongressen in Deutschland prägte auch im ersten Halbjahr 2025 die Marketingaktivitäten. So wurden im Rahmen von nationalen Events weiterhin Workshops am Kunstknochen (Sawbone) angeboten und seit letztem Jahr vermehrt an Humanpräparate Workshops erfolgreich teilgenommen.
Auf internationaler Ebene unterstützte aap erfolgreich ihre Distributoren vor Allem mit Präsenz in den jeweiligen Märkten. Im Rahmen der ArabHealth, Dubai, wurde vor Ort erstmals ein Workshop veranstaltet, an dem Distributoren und Anwender die Chance hatten sich mit unseren Kollegen: innen zu wichtigen produktrelevanten Informationen auszutauschen. Ebenfalls wurde in Mexico City, Mexico, Ende April im Rahmen eines nationalen Kongresses ein regionales Distributoren Treffen für die spanischsprechende Region LATAM durchgeführt, bei der Kollegen:innen, Distributoren und Anwender: innen sich austauschen konnten und wertvolle Tipps & Tricks vermitteln konnten.
Zu den Highlights der Marketing- und Vertriebsaktivitäten gehörte wie in jedem Jahr der von aap, in der Anatomie der Charité Berlin, inzwischen zum sechsten Mal, durchgeführte "6th aap International Trauma Course Berlin". Die Veranstaltung erfreut sich großer Beliebtheit und wurde von rund 50 Teilnehmern aus 12 verschiedenen Ländern besucht.
Mit der aktiven Pflege der Social-Media-Kanäle auf LinkedIn und YouTube, mit regelmäßig neuen Videos und Posts, nimmt die Social-Media-Präsenz der aap stetig weiter zu und erfreut sich einer wachsenden Zahl an Followern. Auf diese Weise baut die Gesellschaft ihre Markenbekanntheit weiter aus und teilt Neuheiten zu Produkten und Unternehmensaktivitäten effektiv mit ihrem Netzwerk.
Produktentwicklungen und Zulassungen
Im Bereich LOQTEQ® lag der Fokus im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 weiterhin auf der Umsetzung der gestiegenen regulatorischen Anforderungen der neuen EU-Medizinprodukte-Verordnung (Medical Device Regulation - MDR 2017/745/EU). Alle Technischen Dokumentationen nach den neuen Regularien, wurden nach abgestimmten Sampling-Plan mit der benannten Stelle, eingereicht. Drei technischen Dokumentationen befinden aktuell noch in der Bewertung. Ziel ist die Zertifizierung der Produkte nach MDR im Geschäftsjahr 2025.
Das Produktsystem Cannulated Headless Bone Screws (CHBS) mit Zulassung durch die US FDA wurde für den kommerziellen Launch vorbereitet. Diese Doppelkompressionsschrauben sind in unterschiedlichen Größen und Längen verfügbar und decken eine Vielzahl von Indikationen ab. Das papierlose E-Labeling (digitale Gebrauchsanweisungen) ist nun für alle Märkte verfügbar und soll künftig die physische Gebrauchsanweisung vollständig ersetzen.
Aktuell befinden sich folgende Produkte und Produkterweiterungen in der Entwicklung: ein polyaxiales Humerus Plattensystem inklusive MIS, eine Erweiterung des bestehenden Plattenportfolios LOQTEQ® VA-Radius, ein steriles Verpackungssystem für Platten sowie die UDI-Produkt-Direktmarkierung. Darüber hinaus evaluiert aap potenzielle Entwicklungsprojekte und orientiert sich dabei an bestehenden Marktbedürfnissen.
Wie bereits bekannt gegeben, konnte die Einschlussphase in der klinischen Humanstudie mit antibakteriellen Implantaten verkürzt und die Zahl der einzuschließenden Patienten aufgrund des positiven Ergebnisses reduziert werden (ursprünglich 292 Patienten: innen; reduziert auf 202 Patienten: innen). Per Ende Juni 2025 befanden sich noch weniger als 10 Patienten: innen in der Nachsorge. Der "Last Patient Last Visit" ist für August geplant. Danach folgt die Auswertung der Ergebnisse und die Erstellung des klinischen Abschlussberichts. Parallel dazu werden die Aktivitäten für die Zulassung vorangetrieben.
Trotz intensiver Bemühungen ist es der aap leider nicht gelungen, eine Förderung und Investition im Rahmen des europäischen Horizon-Programms (EIC Accelerator) zu erhalten. Unserer Meinung nach hat die EU damit die Chance vertan, einen Beitrag zur Prävention und Bekämpfung von therapieassoziierten Infektionen (HAI), wie z. B. durch medizinische Implantate verursachte Infektionen, zu leisten und eine der größten Bedrohungen für die öffentliche Gesundheit weltweit zu bekämpfen: die antimikrobielle Resistenz bzw. die "stille Pandemie", die zu einem der wichtigsten Prioritätsprojekte der Weltgesundheitsorganisation geworden ist. Sie hat damit auch eine Unterstützung für ihren One Health-Ansatz verspielt, der auf ein nachhaltiges Gleichgewicht und die Optimierung der Gesundheit von Menschen, Tieren und Ökosystemen abzielt.
Aufgrund der äußerst knappen Entscheidung des Gutachtergremiums, die nach Ansicht der aap auf formalen Fehlern beruhte, hat die Gesellschaft beschlossen, gegen die Entscheidung Einspruch einzulegen. Die Entscheidung im Einspruchsverfahren ist noch ausstehend.
Bei der innovativen resorbierbaren Magnesiumimplantat-Technologie ruhten auch im ersten Halbjahr 2025 die Aktivitäten. Die aap prüft weiterhin Finanzierungsmöglichkeiten oder den kompletten Verkauf der Technologie mit technologieaffinen Investoren.
3. Mitarbeiter: innen
Zum Stichtag 30.06.2025 waren insgesamt 90 Mitarbeiter: innen bei der aap beschäftigt (H1/2024: 87 Mitarbeiter: innen).
4. Geschäftssegmente
aap verfügt, wie nachstehend beschrieben, über zwei strategische Geschäftssegmente, für die eine regelmäßige Berichterstattung an den Vorstand erfolgt. Die strategischen Segmente werden gebildet aus dem Traumageschäft mit ihren Trauma Produkten LOQTEQ® und der antibakteriellen Silbertechnologie (Silber). Die Aufteilung in diese zwei Segmente basierte auf der Tatsache, dass sämtliche Kosten, welche die antibakterielle Silbertechnologie generiert, über die Erfolgsrechnung abgerechnet werden und damit der Anteil am Periodenergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) höher als 10% ist. Damit erreicht aap eine höhere Transparenz über die wirtschaftliche Leistung und Kosten der einzelnen Segmente.
Die Steuerung des Unternehmens erfolgt auf Basis der Daten aus den beiden Segmenten.
| Informationen über berichtspflichtige Segmente | 30.06.2025 | 30.06.2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Zahlen in TEUR | Trauma LOQTEQ® |
Silber | Gesamt | Trauma LOQTEQ® |
Silber | Gesamt |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Umsatzerlöse | 6.232 | 0.0 | 6.232 | 6.446 | 0.0 | 6.446 |
| Veränderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugnissen | -302 | 0.0 | -302 | -450 | 0.0 | -450 |
| Aktivierte Eigen- und Entwicklungsleistungen | 109 | 0.0 | 109 | 26 | 0.0 | 26 |
| Gesamtleistung | 6.038 | 0.0 | 6.038 | 6.022 | 0 | 6.022 |
| Sonstige betriebliche Erträge | 288 | 321 | 609 | 430 | 518 | 948 |
| Materialaufwand / Aufwand für bezogene Leistungen | -878 | 0 | -878 | -752 | -1 | -753 |
| Personalaufwand | -2.704 | -173 | -2.877 | -2.990 | -171 | -3.162 |
| Sonstige betriebliche Aufwendungen | -2.687 | -496 | -3.183 | -2.374 | -728 | -3.102 |
| Übrige Steuern | -1 | 0 | -1 | 0 | 0 | 0 |
| Periodenergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen | 56 | -348 | -292 | 335 | -382 | -46 |
Aufgrund des Charakters eines F&E Projektes des Silbersegment werden keine Segmentvermögenswerte und Segmentschulden an den Vorstand berichtet und sind nicht Bestandteil der Segmentsteuerung. Deshalb entfällt hier eine entsprechende Übersicht.
II. Wirtschaftsbericht
Ertragslage
Umsatz- und Margenentwicklung sowie Gesamtleistung
aap verzeichnete sowohl im zweiten Quartal als auch im ersten Halbjahr 2025 trotz leichter Umsatzrückgänge in einigen Märkten eine weiterhin stabile und solide Geschäftsentwicklung. Während größere Investitionsaufträge in Komplettsysteme (u.a. des Hilfsorganisationsauftrags aus dem 2. Quartal 2024) aus dem Vorjahr nicht wiederholt werden konnten, zeigten die Vorjahresinvestitionen bereits nachhaltiges Wachstum im Implantatgeschäft. So konnte die Gesellschaft im Bereich ihres LOQTEQ® Plattenportfolios in allen internationalen Märkten im ersten Halbjahr um rund 6% wachsen.
| Umsatz in TEUR | Q2/2025 | Q2/2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| EMEA (= Europa, Mittlerer Osten, Afrika) | 1.569 | 1.907 | -18% |
| Nordamerika | 642 | 683 | -6% |
| LATAM (= Lateinamerika) | 642 | 639 | +1% |
| APAC (= Asien-Pazifik) | 299 | 102 | +>100% |
| Umsatz | 3.152 | 3.330 | -5% |
| Umsatz in TEUR | H1/2025 | H1/2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| EMEA (= Europa, Mittlerer Osten, Afrika) | 3.271 | 3.334 | -2% |
| Nordamerika | 1.290 | 1.429 | -10% |
| LATAM (= Lateinamerika) | 1.221 | 1.427 | -14% |
| APAC (= Asien-Pazifik) | 454 | 250 | +82% |
| Umsatz | 6.236 | 6.440 | -3% |
Mit knapp über 50% Umsatzanteil bleibt die Region EMEA (-2% ggü 1. HJ/2024) das stabile Fundament des aap Geschäfts. Bereinigt um den einmaligen Hilfsorganisationsauftrag aus 2024 (rund 0,4 Mio EUR) verzeichnete die Region sogar ein starkes Wachstum von rund 11% im ersten Halbjahr im Bestandskundengeschäft, was die solide Performance im wiederkehrenden Kerngeschäft unterstreicht. Der Heimatmarkt Deutschland konnte trotz der andauernden Herausforderungen aufgrund der Auswirkungen des Krankenhausstrukturreformgesetzes um rund 8% wachsen. Zugleich erzielten wesentliche Kernmärkte wie Südafrika +36% gegenüber dem Vorjahr und Märkte in der MEA-Region konnten ebenfalls zum stabilen Geschäft mit Wachstum beitragen.
Die Region LATAM konnte im 2. Quartal 2025 zwar den Umsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode verteidigen, die Lücke aus dem 1. Quartal 2025 jedoch nicht schließen. Insgesamt zeigt sie ein ähnliches Muster wie EMEA - während das Vergleichsvorjahr vor allem durch größere Investitionen über den Großteil des Portfolios hinweg geprägt war, arbeiteten die Bestandskunden in den ersten sechs Monaten 2025 vor allem an der Nutzung der bestehenden Systeme. Gleichzeitig wurden die sogenannten Kleinstfragment-Systeme für den Fußbereich nach erfolgreicher Zertifizierung unter anderem in Brasilien gelauncht, was zumindest in dem Markt zu einem starken Wachstum von +37% im ersten Halbjahr führte. Dem entgegenwirkten die Märkte wie Mexico und Kolumbien, die hinter den Erwartungen zurückblieben. Währen Mexiko aufgrund sich verspätender Kundenvertragsprozesse die Aufträge nicht rechtzeitig platzieren und aufgrund der offenen Aufträge das Vorjahr nicht mehr ausgleichen konnte, stand Kolumbien bereits das gesamte erste Halbjahr vor strukturellen Herausforderungen durch Finanzierungsengpässe im Gesundheitswesen und regulatorische Veränderungen, die zu einer vorübergehend reduzierten Investitions- und Kaufbereitschaft der Marktteilnehmer geführt haben.
In der Region APAC setzt die erfolgreiche Markterschließung mit weiteren Aktivitäten im Marktausbau fort. In der Region APAC konnte die Kundenbasis um Neukunden ausgeweitet werden, so dass weiteres zukünftiges Wachstum in der Region erwartet wird. Mit ersten Marktaktivitäten in den Neumärkten Südkorea und Taiwan im ersten Quartal konnte die Region insgesamt erfreulich abschließen. Das langjährige Bestandsgeschäft in Thailand konnte ebenfalls um knapp 26% wachsen und die generell nun begonnene positive Entwicklung in der Region unterstreichen.
In der Region USA befindet sich die aap seit 2024 in einer strategischen Transformation der Kundenbasis hin zu profitablerem Geschäft, was zu vorübergehend rückläufigen Umsätzen führt. Die Prozesse in der Kundenumstellung dauern länger als ursprünglich geplant und erwartet, jedoch ist die Pipeline gut gefüllt und erste positive Effekte konnten nun zu Ende des ersten Halbjahres 2025 initiiert werden. So konnte der Monat Juni wieder mit knapp über 300k USD-Monatsumsatz abschließen, bedingt durch erste abgerechnete Fälle aus den neu umgestellten Kunden. Währungsbereinigt betrug der Rückgang im ersten Halbjahr -9% (USD 1,41 Mio. vs. USD 1,55 Mio. Vorjahr), im zweiten Quartal nur noch -1%.
| Umsatz in USD (Mio) | Q2/2025 | Q2/2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Nordamerika | 0.7 | 0.7 | -1% |
| Umsatz in USD (Mio) | H1/2025 | H1/2024 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Nordamerika | 1.4 | 1.5 | -9% |
Trotz der anhaltenden Zolltarifdiskussionen konnte aap durch geschicktes Navigieren die Auswirkungen auf ein Minimum reduzieren und die Profitabilität stabil halten. Die Gesellschaft hält entschlossen am US-Markt fest und richtet die laufende Umstrukturierung sowie Neukundenakquise strategisch auf die Zollsituation aus. Der Fokus liegt dabei auf profitablem Kundengeschäft, das auch unter den aktuellen Zollbedingungen rentabel bleibt, bei gleichzeitiger Überwachung der durch Vertriebspartner aufgerufenen Preise. Die strategische Neuausrichtung unterstützt diesen Prozess, so konnte aap im Schnitt trotz der Zölle ein im Vergleich zu 2024 profitableres Geschäft im ersten Halbjahr 2025 erreichen.
Die Gesamtleistung enthält neben den Umsatzerlösen sowohl Bestandsveränderungen als auch aktivierte Eigen- und Entwicklungsleistungen. Die Gesamtleistung erhöhte sich im ersten Halbjahr infolge leicht geringerer Umsatzerlöse, einer negativen Bestandsveränderung an fertigen und unfertigen Erzeugnissen die jedoch geringer war als im Vorjahreszeitraum sowie eines erhöhten Umfangs an aktivierten Eigen- und Entwicklungsleistungen im ersten Halbjahr um 0,026 Mio. EUR auf 6,038 Mio. EUR (H1/2024: 6,022 Mio. EUR).
Die Materialaufwendungen waren im Berichtszeitraum mit 0,9 Mio. EUR leicht höher gegenüber dem Vorjahr (H1/2024: 0,8 Mio. EUR). Die Materialaufwandsquote (bezogen auf Umsatzerlöse und Bestandsveränderungen) erhöhte sich leicht auf 15 % (H1/2024: 13 %).
Ausgehend von den vorgenannten Entwicklungen reduzierte sich die Bruttomarge (= Umsatzerlöse +/-Bestandsveränderungen - Materialaufwendungen / Umsatzerlöse) im ersten Halbjahr 2025 leicht auf 85% gegenüber 87% in der Vergleichsperiode 2024.
In den ersten sechs Monaten 2025 erhöhte sich die Aktivierung an Eigen- und Entwicklungsleistungen auf 108 TEUR EUR (H1/2024: 26 TEUR). Die Zugänge betreffen die weitere Entwicklung des LOQTEQ® Produktportfolios und des sterilen Verpackungssystems. Die sehr hohen Leistungen für die MDR-Zulassung werden nicht aktiviert.
Sonstige Erträge, Kostenstruktur und Ergebnis
Die sonstigen betrieblichen Erträge reduzierten sich von 0,9 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2024 auf 0,6 Mio. EUR in den ersten sechs Monaten 2025. Diese Reduzierung resultierte im Wesentlichen aus gegenüber dem Vorjahreszeitraum geringeren staatlichen Zuschüssen für die antibakterielle Oberflächentechnologie.
Die Personalaufwendungen reduzierten sich im ersten Halbjahr 2025 um 0,3 Mio. EUR gegenüber der jeweiligen Vergleichsperiode auf 2,9 Mio. EUR. Die Personalkostenquote (bezogen auf die Gesamtleistung) reduzierte sich bei einer gestiegenen Gesamtleistung in den ersten sechs Monaten 2025 von 52 % auf 48 %.
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stiegen im ersten Halbjahr um 0,1 Mio. EUR auf 3,2 Mio. EUR (H1/2024: 3,1 Mio. EUR), was im Wesentlichen in dem erhöhten Einsatz von externem Interim Personal im Finanzbereich begründet liegt.
aap realisierte damit im ersten Halbjahr 2025 ein EBITDA in Höhe von -0,3 Mio. EUR (H1/2024: -0,1 Mio. EUR). Da in beiden Geschäftsjahren nur minimale Einmaleffekte enthalten sind, wird auf einen Vergleich des Recurring EBITDA (EBITDA ohne Einmaleffekte) verzichtet.
Die planmäßigen Abschreibungen reduzierten sich im ersten Halbjahr 2025 leicht und betrugen 0,68 Mio. EUR (H1/2024: 0,7 Mio. EUR).
Das EBIT lag in den ersten sechs Monaten 2025 infolgedessen marginal unter den jeweiligen Vergleichswerten des Vorjahres bei -1,0 Mio. EUR (H1/2024: -0,8 Mio. EUR).
Das Finanzergebnis verringerte sich in den ersten sechs Monaten 2025 auf -0,0 Mio. EUR (H1/2024: -0,1 Mio. EUR), resultierend im Wesentlichen aus reduzierten Zinskosten.
Insgesamt realisierte aap damit im ersten Halbjahr 2025 ein Gesamtergebnis nach Steuern von -1,0 Mio. EUR (H1/2024: -0,9 Mio. EUR).
1. Vermögenslage
Zum 30.06.2025 hat sich die Bilanzsumme gegenüber dem Bilanzstichtag zum Ende des letzten Geschäftsjahres um 12 % auf 14,0 Mio. EUR (H1/2024: 15,9 Mio. EUR) reduziert.
Der Rückgang der langfristigen Vermögenswerte auf 6,3 Mio. EUR zum 30.06.2025 gegenüber dem Ende des Geschäftsjahres 2024 (H1/2024: 7,0 Mio. EUR) resultiert im Wesentlichen aus der planmäßigen Abschreibung der erfassten Nutzungsrechte gemäß IFRS 16 und der Verringerung im Sachanlagevermögen, die sich aus geringeren Zugängen aus Investitionen im Verhältnis zu den planmäßigen Abschreibungen ergibt. Ebenfalls haben sich die aktivierten Entwicklungskosten gegenüber dem Bilanzstichtag 31.12.2024 um 0,03 Mio. EUR verringert, wobei auch dieser Rückgang auf den planmäßigen Abschreibungen bei einer gleichzeitig geringeren Aktivierung von Entwicklungskosten im Rahmen der planmäßigen Weiterentwicklung des LOQTEQ® Portfolios resultiert. Der Anteil der immateriellen Vermögenswerte an der Bilanzsumme liegt bei 13 %.
Die kurzfristigen Vermögenswerte reduzierten sich von 8,9 Mio. EUR zum 31.12.2024 auf 7,7 Mio. EUR zum Bilanzstichtag des Berichtszeitraums und wurden vor allem durch den Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (0,5 Mio. EUR), der Reduzierung der Vorräte (0,3 Mio. EUR) sowie der Reduzierung der Zahlungsmittel und -äquivalente (1,5 Mio. EUR) geprägt.
Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten verringerte sich in den ersten sechs Monaten 2025 auf 0,6 Mio. EUR (H1/2024: 0,8 Mio. EUR). Wesentliche Einflussfaktoren waren:
| ― | ein Mittelabfluss aus dem laufenden Geschäft in Höhe von -0,2 Mio. EUR (insbesondere aus Veränderungen im Working Capital), |
| ― | Investitionsausgaben von -0,3 Mio. EUR (vor allem für Anlagen und Digitalisierungsprojekte), |
| ― | Effekte aus Kapital-/Finanzierungstätigkeit -1,0 Mio. EUR (Sachkapitalerhöhung; nicht zahlungswirksam, jedoch bilanziell als Mittelabfluss erfasst). |
Ausgehend von einem negativen Periodenergebnis nach Steuern von -1,0 Mio. EUR ist das Eigenkapital aufgrund der in der Berichtsperiode durchgeführten Sach-Kapitalerhöhung mit einem Effekt von 0,4 Mio. EUR, durch Wandlung aus der Wandelschuldverschreibung 2023-2028 von 0.0 Mio. EUR und durch einen Fremdwährungseffekt von -0,5 Mio. zum 30.06.2025 auf 9,4 Mio. EUR (H1/2024: 10,5 Mio. EUR) gesunken. Bei einer Bilanzsumme von 14,0 Mio. EUR zum 30.06.2025 (H1/2024: 15,8 Mio. EUR) liegt die Eigenkapitalquote bei 67 % (H1/2024: 66 %).
Die Leasingverbindlichkeiten verringerten sich aufgrund der planmäßigen Zahlungen unter der gemäß IFRS 16 abgebildeten Leasingverbindlichkeit in Höhe von 0,7 Mio. EUR zum 30.06.2025 auf 0,2 Mio. EUR.
Der Bestand an Gesellschafterdarlehen verbleibt unverändert bei 0,2 Mio. EUR.
Der Bestand des Wandeldarlehens 2023-2028 reduziert sich um 0,0 Mio. EUR auf 0,05 Mio. EUR.
Die sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten belaufen sich auf 0,3 Mio. EUR und liegen damit über dem Niveau zum 31.12.2024 in Höhe von 0,2 Mio. EUR. Dabei stiegen die Finanzverbindlichkeiten für Maschinenfinanzierungen um 0,1 Mio. EUR.
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen lagen am 30.06.2025 bei 1,5 Mio. EUR und somit rund 0,8 Mio. EUR unterhalb des Niveaus zum 31.12.2024 (2,3 Mio. EUR).
Die sonstigen Verbindlichkeiten erhöhten sich auf 0,1 Mio. EUR (H1/2024: 0,4 Mio. EUR).
2. Finanzlage
Ausgehend von einem Periodenergebnis nach Steuern von -1,0 Mio. EUR verbesserte sich der operative Cashflow im ersten Halbjahr 2025 deutlich auf -0,2 Mio. EUR (H1/2024: -1,0 Mio. EUR). Die Verbesserung resultierte im Wesentlichen aus:
| ― | einer stabilen Bruttomarge von über 85 % (trotz inflationsbedingt gestiegener Materialpreise), |
| ― | reduzierten Personalkosten gegenüber dem Vorjahr (vorwiegend Reduktion Urlaubsrückstellungen), |
| ― | einer verbesserten Margen- und Kostensituation in den USA (höhere Margen bei stabilen Fixkosten). |
Der Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich im ersten Halbjahr 2025 auf -0,3 Mio. EUR (H1/2024: -0,0 Mio. EUR). Dies betrifft im Wesentlichen Ausgaben für Sachanlagen und Digitalisierungsprojekte (z. B. ERP-Umstellung).
Im Bereich der Finanzierungstätigkeit ergab sich ein Mittelabfluss von insgesamt -1,0 Mio. EUR (H1/2024: -0,5 Mio. EUR). Dieser resultierte insbesondere aus:
| ― | Umsetzung einer Sachkapitalerhöhung (+0,8 Mio. EUR; nicht zahlungswirksam, da Einbringung von Vermögenswerten), |
| ― | Tilgungsleistungen auf Finanzierungsleasingverträge (-0,3 Mio. EUR), |
| ― | sowie laufenden Zinszahlungen im Berichtszeitraum (-0,1 Mio. EUR; Leasing- und Gesellschafterdarlehen). |
Insgesamt reduzierte sich der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zum Bilanzstichtag 30.06.2025 auf 0,6 Mio. EUR (H1/2024: 0,8 Mio. EUR).
Das Nettovermögen (definiert als Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente abzüglich zinstragender Verbindlichkeiten und unter Berücksichtigung hinterlegter Bankguthaben für Leasingverbindlichkeiten) lag am 30.06.2025 bei 0,4 Mio. EUR und damit deutlich über dem Vorjahreswert (H1/2024: -1,2 Mio. EUR).
III. Risiko- und Chancenbericht
Die Risiko- und Chancensituation hat sich für die aap Implantate AG seit der Veröffentlichung des Konsolidierten Jahresfinanzberichts 2024 am 21. Juli 2025 nicht wesentlich verändert.
Alle bestehenden Risiken und Chancen sowie die Struktur und der Aufbau des Risiko- und Chancenmanagements sind im Konsolidierten Jahresfinanzbericht 2024 umfassend dargestellt.
IV. Prognosebericht
Nicht in den nachfolgenden Prognoseaussagen enthalten sind:
| ― | Eine Bewertung der laufenden wirtschaftlichen Situation und der damit einhergehenden Zinspolitik der maßgebenden Notenbanken, welche eine Rezession auslösen können oder zu massiven Kostensteigerungen einem möglichen Wiedererstarken der Inflation. |
| ― | Eine deutliche Verschärfung der Konfliktsituation in der Ukraine und Sanktionen gegen Russland bzw. eine veränderte Auslegung von bestehenden Sanktionen durch Ausweitung auf Drittländer |
| ― | Eine Ausweitung der Konfliktsituation außerhalb der Ukraine |
| ― | Eine zusätzliche signifikante Steigerung der Energie und Rohstoffpreise unter anderem durch den Krieg in der Ukraine bzw. bedingt durch die damit zusammenhängenden Sanktionen |
| ― | Auswirkungen aus dem Nahost-Konflikt |
| ― | Auswirkungen aus den geopolitischen Spannungen zwischen EU, USA und China |
| ― | Neue Zollpolitik von den USA und Gegenmaßnahmen von betroffenen Ländern |
Neben den im Jahresabschluss 2024 aufgeführten Aussagen im Prognosebericht zum Jahr 2025, stehen Im zweiten Halbjahr 2025 die Stabilisierung der Liquidität für die laufenden Investitionen der aap, die Erstellung des Studienberichtes für unsere innovative antibakterielle Implantat-Technologie sowie bis Ende Jahr sowie die Weiterführung der Arbeiten an der Zulassungsdokumentation im Fokus. Bereits sehr erfolgreich bestanden wurden anfangs September die MDR Re-Zertifizierung der Gesellschaft und das FDA-Audit. Umsatzseitig plant der Vorstand für das zweite Halbjahr 2025 mit einem zunehmenden Umsatz gegenüber den ersten sechs Monaten und erwartet für das Geschäftsjahr 2025 das geplante Umsatzniveau von 12,0 Mio. EUR bis 14,0 Mio. EUR zu erreichen. Für das EBITDA des Geschäftsjahres 2025 erwartet der Vorstand unter Berücksichtigung der vollen Projektkosten für die weitere Durchführung der klinischen Humanstudie für die antibakterielle Implantat-Technologie einen Wert von -1,0 Mio. EUR bis +1,0 Mio. EUR.
V. Nachtragsbericht
Zu Einzelheiten verweisen wir auf den Abschnitt "Sonstige Ereignisse" im Konzernanhang.
Der Vorstand
| Rubino Di Girolamo | Agnieszka Mierzejewska |
| Vorstandsvorsitzender / CEO | Mitglied des Vorstands / COO |
C. Konzernzwischenabschluss (ungeprüft) Konzernbilanz (ungeprüft)
Aktiva
| 30.06.2025 | 31.12.2024 | |
|---|---|---|
| TEUR | TEUR | |
| --- | --- | --- |
| Langfristige Vermögenswerte | 6.250 | 6.953 |
| Immaterielle Vermögenswerte | 1.847 | 1.878 |
| Entwicklungskosten | 1.816 | 1.842 |
| Andere immaterielle Vermögenswerte | 31 | 36 |
| Leasing / Nutzungsrechte | 322 | 611 |
| Sachanlagevermögen | 2.319 | 2.703 |
| Sonstige Finanzielle Vermögenswerte | 70 | 69 |
| Latente Steuern | 1.692 | 1.692 |
| Kurzfristige Vermögenswerte | 7.732 | 8.883 |
| Vorräte | 3.743 | 4.086 |
| Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | 2.576 | 1.952 |
| Sonstige finanzielle Vermögenswerte | 497 | 392 |
| Sonstige Vermögenswerte | 340 | 383 |
| Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente | 576 | 2.070 |
| Aktiva, gesamt | 13.982 | 15.837 |
Passiva
| 30.06.2025 | 31.12.2024 | |
|---|---|---|
| TEUR | TEUR | |
| --- | --- | --- |
| Eigenkapital | 9.380 | 10.462 |
| Gezeichnetes Kapital | 13.907 | 13.519 |
| Kapitalrücklage | 28.720 | 28.276 |
| Gesetzliche Rücklage | 42 | 42 |
| Andere Gewinnrücklage | 11.243 | 11.667 |
| Bilanzergebnis | -44.019 | -43.036 |
| Diff. Währungsumrechnung | -513 | -5 |
| Langfristige Schulden (über 1 Jahr) | 1.379 | 847 |
| Leasingverbindlichkeiten | 25 | 92 |
| Gesellschafterdarlehen | 0 | 0 |
| Wandeldarlehen | 67 | 69 |
| Latente Steuern | 1.137 | 518 |
| Rückstellungen | 9 | 4 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 141 | 164 |
| Kurzfristige Verbindlichkeiten (bis 1 Jahr) | 3.223 | 4.528 |
| Durchführung Sach-Kapitalerhöhung geleistete Einlagen | 0 | 750 |
| Leasingverbindlichkeiten | 296 | 585 |
| Gesellschafterdarlehen | 169 | 206 |
| Wandeldarlehen | 0 | 17 |
| Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | 1.554 | 2.266 |
| Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | 351 | 215 |
| Rückstellungen | 718 | 60 |
| Steuerverbindlichkeiten | 0 | 0 |
| Sonstige Verbindlichkeiten | 135 | 430 |
| Passiva, gesamt | 13.982 | 15.837 |
Konzerngesamtergebnisrechnung (ungeprüft)
| Konzernergebnisrechnung (GuV) | H1/2025 01.01.-30.06.2025 |
H1/2024 01.01.-30.06.2024 |
|---|---|---|
| TEUR | TEUR | |
| --- | --- | --- |
| Umsatzerlöse | 6.232 | 6.446 |
| Veränderung des Bestandes an fertigen und unfertigen Erzeugn | -302 | -450 |
| Aktivierte Eigenleistungen | 108 | 26 |
| Gesamtleistung | 6.038 | 6.022 |
| Sonstige betriebliche Erträge | 609 | 948 |
| Materialaufwand / Aufwand für bezogene Leistungen | -878 | -753 |
| Personalaufwand | -2.877 | -3.162 |
| Sonstige betriebliche Aufwendungen | -3.183 | -3.102 |
| Übrige Steuern | -1 | 0 |
| Periodenergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBI | -292 | -46 |
| Abschreibung und Wertminderungen | -683 | -712 |
| Periodenergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) | -975 | -758 |
| Beteiligungsergebnis | 3 | 4 |
| Finanzergebnis | -9 | -133 |
| Periodenergebnis vor Steuern | -981 | -887 |
| Steuern vom Einkommen und Ertrag | -2 | -2 |
| Periodenergebnis nach Steuern | -983 | -889 |
| Gesamtergebnis nach Steuern | -983 | -889 |
| Ergebnis je Aktie (unverwässert/verwässert) in EUR | -0,07 | -0,09 |
| Durchschnittliche im Umlauf befindliche Aktien (unverwässert) | ||
| in tausend Stück | 13.908 | 9.863 |
Konzernkapitalflussrechnung (ungeprüft)
| Kapitalflussrechnung | 01.01. - 30.06.2025 | 01.01. - 30.06.2024 |
|---|---|---|
| TEUR | TEUR | |
| --- | --- | --- |
| Periodenergebnis nach Steuern | -983 | -888 |
| Änderung im Working Capital | -1.156 | -718 |
| Umbuchung innerhalb der Kapitalrücklage | -128 | 0 |
| Abschreibungen auf Vermögenswerte des Anlagevermögens | 683 | 712 |
| Änderung der Rückstellungen | 666 | -31 |
| Veränderung der sonstigen Vermögenswerte und Forderungen | -73 | -444 |
| Veränderung der sonstigen Verbindlichkeiten sowie anderer Passiva | 792 | 214 |
| Zinsaufwendungen/-erträge/ Beteiligungserträge | 10 | 133 |
| Ertragsteuer-Aufwand | 2 | 3 |
| Ertragsteuer-Zahlungen | -2 | -1 |
| Korrektur der nicht zahlungswirksamen Wechselkursaufwendungen/-erträge | 0 | 0 |
| Cash-Flow aus laufender Geschäftstätigkeit | -189 | -1.021 |
| Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen | -179 | 0 |
| Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen | -105 | -26 |
| Erhaltene Dividenden | 6 | 4 |
| Cash-Flow aus Investitionstätigkeit | -278 | -22 |
| Einzahlung aus Eigenkapitalzuführungen | 0 | 986 |
| Umgliederung Kapitalrücklage | 84 | 0 |
| SachKapErhöhung | -750 | 0 |
| Einzahlungen aus der Aufnahme von Gesellschafterdarlehen | 8 | 250 |
| Tilgung von Gesellschafterdarlehen | -45 | -138 |
| Ausübung Wandelschuldverschreibung | -19 | 0 |
| Tilgung von Leasingverbindlichkeiten | 0 | -264 |
| Tilgung von Finanzierungsverbindlichkeiten (Tilgung Leasing) | -288 | -156 |
| Gezahlte Zinsen | -16 | -133 |
| Cash-Flow aus der Finanzierungstätigkeit | -1026 | 546 |
| Veränderung der Liquidität aus Wechselkursänderungen | 0 | 0 |
| Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente (Cash Flow Gesamt) | -1.493 | -497 |
| Zahlungsmittelbestand am Anfang der Periode | 2.070 | 1.277 |
| Zahlungsmittelbestand am Ende der Periode | 577 | 780 |
Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung (ungeprüft)
| Alle Angaben in TEUR | Gezeichnetes Kapital |
Kapital- rücklage |
Gesetzliche Rücklagen |
Andere Gewinn- rücklagen |
Erfolgs- neutrale Eigenkapital- veränderungen (OCI) |
Perioden- ergebnis |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Stand 01.01.2025 | 13.518 | 28.276 | 42 | 11.667 | -5 | -43.036 |
| Kapitalerhöhung | 370 | 381 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Umwandlung Wandeldarlehen in Aktien |
20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Umgliederung Kapitalrücklage |
0 | 62 | 0 | -424 | 0 | 0 |
| Anteilsbasierte Vergütungen |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Konzernergebnis zum 30.06.2025 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -983 |
| Währungsdifferenzen | 0 | 0 | 0 | 0 | -508 | 0 |
| Stand 30.06.2025 | 13.908 | 28.719 | 42 | 11.243 | -513 | -44.019 |
| Stand 01.01.2024 | 8.966 | 26.984 | 42 | 11.734 | -247 | -36.723 |
| Kapitalerhöhung | 897 | 90 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Umwandlung Wandeldarlehen in Aktien |
0 | 1.150 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Anteilsbasierte Vergütungen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Konzernergebnis zum 30.06.2024 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -889 |
| Währungsdifferenzen | 0 | 345 | 0 | |||
| Stand 30.06.2024 | 9.863 | 28.224 | 42 | 11.734 | 99 | -37.614 |
| Alle Angaben in TEUR | Summe |
|---|---|
| Stand 01.01.2025 | 10.462 |
| Kapitalerhöhung | 751 |
| Umwandlung Wandeldarlehen in Aktien |
20 |
| Umgliederung Kapitalrücklage |
-362 |
| Anteilsbasierte Vergütungen |
0 |
| Konzernergebnis zum 30.06.2025 | -983 |
| Währungsdifferenzen | -508 |
| Stand 30.06.2025 | 9.380 |
| Stand 01.01.2024 | 10.757 |
| Kapitalerhöhung | 986 |
| Umwandlung Wandeldarlehen in Aktien |
1.150 |
| Anteilsbasierte Vergütungen | 0 |
| Konzernergebnis zum 30.06.2024 | -889 |
| Währungsdifferenzen | 345 |
| Stand 30.06.2024 | 12.348 |
Konzernanhang zum Konzernzwischenabschluss (ungeprüft)
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Der ungeprüfte Zwischenabschluss zum 30.06.2025 wird nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, aufgestellt. Im Zwischenabschluss werden die gleichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wie im Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2024 angewendet. Sämtliche Zahlen bezüglich Bilanzstichtag 31.12.2024 sind veröffentlicht und testiert.
Im Rahmen der Erstellung eines Konzernabschlusses zur Zwischenberichterstattung gemäß IAS 34 sind vom Vorstand Beurteilungen und Schätzungen vorzunehmen sowie Annahmen zu treffen, die die Anwendung der Rechnungslegungsgrundsätze im Konzern und den Ansatz, Ausweis und die Bewertung der Vermögenswerte und Schulden sowie der Erträge und Aufwendungen beeinflussen. Die tatsächlichen Beträge können von diesen Schätzwerten abweichen.
Der Konzernzwischenabschluss berücksichtigt alle laufenden Geschäftsvorfälle und Abgrenzungen, die nach Auffassung des Vorstands für eine zutreffende Darstellung des Zwischenergebnisses notwendig sind. Der Vorstand ist der Überzeugung, dass die dargestellten Informationen und Erläuterungen geeignet sind, ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zu vermitteln.
Wesentliche Rechnungslegungsmethoden
1. Neue und geänderte Standards und deren Anwendung
Mit Wirkung zum 01.01.2025 sind keine neuen bzw. geänderter Standards, die für den Konzern relevant sind, verpflichtend anzuwenden.
2. Änderungen in der Zusammensetzung der Unternehmensgruppe
Bis zum 30.06.2025 gab es keine Änderungen im Konsolidierungskreis der aap-Gruppe.
3. Aktienkursbasierte Vergütungen
Im Konzernabschluss zum 31. Dezember 2024 wurde gesondert über das konzernweit bestehende anteilsbasierte Vergütungssystem für die Mitarbeiter der aap und der verbundenen Unternehmen berichtet. Für weitere Informationen wird auf den Konzernabschluss verwiesen.
Zum 30.06.2025 waren 23.500 Optionen ausübbar.
Die wesentlichen Bedingungen der in der Berichtsperiode gültigen Programme sind in nachfolgender Übersicht zusammengefasst:
| Wesentliche Bedingungen der gültigen Optionsprogramme | ||
|---|---|---|
| 2017 | 2015 | |
| --- | --- | --- |
| Bezugsrecht | Jede Option gewährt den berechtigten Personen das Recht zum Bezug von einer auf den Inhaber lautenden Stückaktie der aap Implantate AG gegen Zahlung des Ausübungspreises | |
| Der Vermögensvorteil ist auf das 4-fache des Ausübungspreises beschränkt. | ||
| Berechtigte Personen | - Mitarbeiter und Vorstandsmitglieder der Gesellschaft - Mitarbeiter und Mitglieder der Geschäftsführung der gem. §§ 15 ff. AktG verbundenen Unternehmen |
- Nur in den Optionsprogrammen 2014: Mitarbeiter der Gesellschaft und Mitarbeiter der gem. §§ 15 ff. AktG verbundenen Unternehmen - nur im Optionsprogramm 2015: Vorstandsmitglieder der Gesellschaft |
| Ausgabezeitraum | 2017: bis 03.12.2019 | 2015: bis 19.12.2017 |
| Wartezeit | 4 Jahre ab Ausgabetag | |
| Laufzeit | 8 Jahre ab Ausgabetag | |
| Ausübungszeiträume | Innerhalb von vier Wochen beginnend am zweiten Handelstag an der Frankfurter Wertpapierbörse - nach der ordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft - nach dem Tag, an dem die Geschäftsführung der Börse den Jahresfinanzbericht, den Halbjahresfinanzbericht oder den Zwischenbericht zum ersten oder dritten Quartal des Geschäftsjahres der Gesellschaft dem Publikum zur Verfügung gestellt hat. |
|
| Ausübungspreis | Durchschnittlicher Schlusskurs der aap Aktie im elektronischen Handel (XETRA oder Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse an den 5 Handelstagen, die dem ersten Tag des Erwerbszeitraums vorangehen, mindestens nach dem geringsten Ausgabebetrag nach § 9 Abs. 1 AktG. | |
| Erfolgsziel | Optionsprogramm 2015: Der Schlussauktionspreis der aap Aktie im XETRA-Handel (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse muss am letzten Handelstag vor dem Tag der Ausübung des Bezugsrechts mindestens 3,50 EUR betragen. | |
| Optionsprogramme 2017: Der (Durchschnittswert) des Schlussauktionspreises der aap Aktie im XETRA-Handel (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse muss den Ausübungspreis am letzten Handelstag vor dem Tag der Ausübung des Bezugsrechts um mindestens 15 % übersteigen. | ||
| Erfüllung | Die Gesellschaft hat die Wahl die Verpflichtung durch Ausgabe von Eigenkapitalinstrumenten oder durch Barausgleich zu erfüllen. |
Alle Optionsprogramme wurden in zwei oder mehr Tranchen ausgegeben. In der Vergangenheit wurden die realisierten Vergütungen durch Barausgleich erfüllt. Am 19.12.2014 hat der Vorstand beschlossen, dass mit sofortiger Wirkung weitere Ausübungen nur durch den Erwerb von Eigenkapitalinstrumenten möglich sind. Lediglich die an den ehemaligen Vorstandsvorsitzenden und späteren Aufsichtsratsvorsitzenden (mittlerweile Mitglied des Aufsichtsrats) gewährten Optionen wurden aufgrund der rechtlichen Anforderungen davon abweichend durch Barausgleich erfüllt.
Zum Stichtag bestanden folgende Optionsprogramme, die noch nicht oder noch nicht vollständig ausgeübt wurden:
| Options- programm |
Zusage- zeit-punkt je Tranche |
Anzahl der gewährten Optionen |
Verfallstag | Aus- übungs- Preis in EUR |
Beizulegender Zeitwert zum Zeit- punkt der Gewäh- rung in EUR |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015 | 05.07.2017 | 3.500 | 04.07.2025 | 14,45 | 5,62 |
| 2017 | 05.07.2017 | 9.200 | 04.07.2025 | 14,45 | 6,13 |
| 2017 | 01.12.2017 | 5.800 | 30.11.2025 | 16,47 | 6,73 |
| 2017 | 28.06.2018 | 1.000 | 27.06.2026 | 19,42 | 8,33 |
| 2017 | 03.12.2018 | 1.000 | 02.12.2026 | 11,24 | 4,61 |
| 2017 | 09.07.2019 | 3.000 | 08.07.2027 | 10,00 | 3,85 |
| 23.500 |
Die Bandbreite der Ausübungspreise für die zum 30.06.2025 ausstehenden Aktienoptionen beläuft sich auf 10,00 EUR bis 19,42 EUR (H1/2024: 10,00 EUR bis 19,42 EUR). Die am Ende des Berichtszeitraums ausstehenden Aktienoptionen haben eine gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit von 0,5 Jahren (H1/2024: 1,0 Jahre). Der im Berichtszeitraum erfasste Aufwand für laufende Optionsprogramme betrug insgesamt 0 TEUR (H1/2024: 0 TEUR).
4. Anteilsbasierte Vergütung mit Barausgleich (Phantom Stocks)
Die wesentlichen Bedingungen des im Geschäftsjahr aufgelegten Phantom Stocks für Mitglieder der Geschäftsführung sind in nachfolgender Übersicht zusammengefasst:
| Wesentliche Bedingungen der Phantom Stocks | |
|---|---|
| Tranche 2025 | |
| Erfüllung | Barausgleich: Bei Ausübung der Phantom Stocks erhält der Begünstigte einen Zahlungsanspruch je Phantom Stock in Höhe des XETRA-Tageskurses einer aap Aktie am Vortrag der Ausübung |
| Berechtigte Personen | Vorstandsmitglieder der Gesellschaft |
| Gewährungszeitpunkt | 01.01.2025 |
| Sperrfrist | erstmalige Ausübbarkeit ab dem 01.01.2029 |
| Laufzeit | letztmalige Ausübbarkeit/Verfall am 31.12.2032 |
| Erfolgsziel | Die Phantom Stocks können nur ausgeübt werden, wenn der XETRA-Tageskurs der aap Aktie am letzten Handelstag vor dem Tag, an dem die Ausübung erklärt wird, pro rata tempore 10 % p.a. über dem jeweiligen Ausgabepreis liegt. Das heißt, ein Auszahlungsanspruch des die Phantom Stocks ausübenden Begünstigten entsteht nur, wenn der XETRA-Tageskurs der aap Aktie am letzten Handelstag vor dem Tag, an dem die Ausübung erklärt wird, im Vergleich zum jeweiligen Ausgabepreis mindestens einer pro rata tempore Wertsteigerung von 10 % pro Jahr (mit Zinseszins) erfahren hat. |
| Ausgabepreis | EUR 1.67 |
| Anzahl gewährter/ausstehen-der Phantom Stocks | 47.448 |
| Während der Berichtsperiode erfasster Aufwand | TEUR 0 |
5. Finanzinstrumente nach Bewertungskategorien
Die beizulegenden Zeitwerte von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, von Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, sowie von sonstigen finanziellen Forderungen und Verbindlichkeiten und Finanzschulden entsprechen insbesondere aufgrund der kurzen Laufzeit solcher Finanzinstrumente ihren Buchwerten.
Die Wertansätze der einzelnen Finanzinstrumente nach Bewertungskategorien zeigen die nachfolgenden Tabellen:
| 30.06.2025 | Bewertungs- kategorien nach IFRS 9*) |
Buchwert 30.06.2025 |
Fortgeführte Anschaffungs- kosten |
Beizulegender Zeitwert 30.06.2025 |
|---|---|---|---|---|
| TEUR | TEUR | TEUR | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Finanzielle Vermögenswerte Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | AC | 2.576 | 2.576 | |
| Zahlungsmittel und Zahlungsäquivalente | AC | 576 | 576 | |
| Sonstige finanzielle Vermögenswerte | AC | 497 | 497 | |
| Finanzielle Vermögenswerte insgesamt | 3.649 | 3.649 | ||
| Finanzielle Verbindlichkeiten | ||||
| Leasingverbindlichkeiten | AC | 321 | 321 | |
| Gesellschafterdarlehen | AC | 169 | 169 | |
| Wandeldarlehen | FVTPL | 67**) | 67 | |
| Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen | AC | 1.554 | 1.554 | |
| Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | AC | 351 | 351 | |
| Finanzielle Verbindlichkeiten insgesamt | 2.462 | 2.395 | 67 |
*) AC = Amortised Cost, FVTPL = Fair Value through Profit and Loss
**) inklusive TEUR 17 Zinsen für die gesamte Laufzeit
Der Buchwert des Wandeldarlehens entspricht annäherungsweise dem beizuliegenden Zeitwert da dessen potenzielle Restlaufzeit weniger als ein Jahr beträgt.
Aufgrund des niedrigen Restbetrages des Wandeldarlehens wurde auf eine Bewertung der Verbindlichkeit zum beizulegenden Zeitwert mittels Monte Carlo Simulation verzichtet
Zum 30.06.2025 beträgt die Differenz zwischen dem Buchwert der erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewerteten finanziellen Verbindlichkeit und dem Nominalwert, den das Unternehmen vertragsgemäß bei Fälligkeit zu zahlen hätte, TEUR 2.
Davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IFRS 9:
| 30.06.2025 | Bewertungs- kategorien nach IFRS 9 |
Buchwert 30.06.2025 | Fortgeführte Anschaffungs- kosten |
Beizulegender Zeitwert 30.06.2025 |
|---|---|---|---|---|
| TEUR | TEUR | TEUR | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Zu fortgeführten Anschaffungskosten (inkl. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) |
AC | 3.649 | 3.649 | |
| Finanzielle Vermögenswerte insgesamt |
3.649 | 3.649 | ||
| Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Verbindlichkeiten |
AC | 2.395 | 2.395 | |
| Zum beizulegenden Zeitwert bewertete Verbindlichkeiten |
FVTPL | 67 | 67 | |
| Finanzielle Verbindlichkeiten gesamt |
2.462 | 2.395 | 67 |
Für das Geschäftsjahr 2024 ergeben sich folgende Werte:
| 31.12.2024 | Bewertungs- kategorien nach IFRS 9*) |
Buchwert 31.12.2024 |
Fortgeführte Anschaffungs- kosten |
Beizulegender Zeitwert 31.12.2024 |
|---|---|---|---|---|
| TEUR | TEUR | TEUR | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Finanzielle Vermögenswerte | ||||
| Forderungen aus Lieferungen und Leistungen | AC | 1.952 | 1.952 | |
| Zahlungsmittel und Zahlungsäquivalente | AC | 2.070 | 2.070 | |
| Sonstige finanzielle Vermögenswerte | AC | 461 | 461 | |
| Finanzielle Vermögenswerte insgesamt | 4.483 | 4.483 | ||
| Finanzielle Verbindlichkeiten | ||||
| Leasingverbindlichkeiten | AC | 677 | 677 | |
| Gesellschafterdarlehen | AC | 206 | 206 | |
| Wandeldarlehen | FVTPL | 86**) | 86 | |
| Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen |
AC | 2.266 | 2.266 | |
| Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten | AC | 215 | 215 | |
| Finanzielle Verbindlichkeiten insgesamt |
3.450 | 3.364 | 86 |
davon aggregiert nach Bewertungskategorien gemäß IFRS 9:
| 31.12.2024 | Bewertungs- kategorien nach IFRS 9 |
Buchwert 31.12.2024 |
Fortgeführte Anschaffungs- kosten |
Beizulegender Zeitwert 31.12.2024 |
|---|---|---|---|---|
| TEUR | TEUR | TEUR | ||
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Zu fortgeführten Anschaffungskosten (inkl. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) |
AC | 4.483 | 4.483 | |
| Finanzielle Vermögenswerte insgesamt |
4.483 | 4.483 | ||
| Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Verbindlichkeiten |
AC | 3.364 | 3.364 | |
| Zum beizulegenden Zeitwert bewertete Verbindlichkeiten |
FVTPL | 86 | 86 | |
| Finanzielle Verbindlichkeiten gesamt |
3.450 | 3.364 | 86 |
Die abgegrenzten Differenzen für die Wandelschuldverschreibung zwischen dem beizulegenden Zeitwert und dem Transaktionspreis im Zeitpunkt der Begebung der Anleihe (Day-One-Gain) entwickelten sich im ersten Halbjahr 2025 wie folgt
| 30.06.2025 | 2024 | |
|---|---|---|
| TEUR | TEUR | |
| --- | --- | --- |
| Buchwert 01.01. | 2 | 424 |
| Zugang | 0 | 0 |
| Beizulegender Zeitwert | 0 | -422 |
| Buchwert 30.06. | 2 | 2 |
Der aap-Konzern verfügt nur über originäre Finanzinstrumente. Der Bestand an originären Finanzinstrumenten wird in der Bilanz ausgewiesen. Die Höhe der finanziellen Vermögenswerte entspricht dem maximalen Ausfallrisiko. Soweit Ausfallrisiken erkennbar sind, werden diese durch Wertberichtigungen erfasst. Die beizulegenden Zeitwerte von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, von kurzfristigen Forderungen, von Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, von sonstigen kurzfristigen finanziellen Verbindlichkeiten und Finanzschulden entsprechen ihren Buchwerten, insbesondere aufgrund der kurzen Laufzeit solcher Finanzinstrumente.
Langfristige Forderungen mit Restlaufzeiten über einem Jahr werden auf der Basis verschiedener Parameter wie Zinssätze, der individuellen Bonität des Kunden und der Risikostruktur des Finanzierungsgeschäfts, bewertet. Danach entsprechen die Buchwerte dieser Forderungen abzüglich der gebildeten Wertberichtigungen annähernd ihren Barwerten.
Der beizulegende Zeitwert von langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und langfristigen Verbindlichkeiten aus Finanzierungsleasing werden durch Abzinsung der erwarteten zukünftigen Zahlungsströme mit den für ähnliche Finanzschulden mit vergleichbaren Restlaufzeiten marktüblichen Zinsen bewertet.
Die Leasingverbindlichkeiten haben sich aufgrund planmäßiger Tilgungen um 0,4 Mio. EUR gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres verringert.
Des Weiteren haben sich die Finanzierungsverbindlichkeiten sowie die übrigen finanziellen Verbindlichkeiten im Vergleich zum Vorjahr um 0,1 Mio. EUR erhöht.
6. Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen
Nahestehende Unternehmen und Personen im Sinne des IAS 24 "Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Unternehmen und Personen" sind juristische oder natürliche Personen, die auf aap Implantate AG und deren Tochterunternehmen Einfluss nehmen können oder der Kontrolle oder einem maßgeblichen Einfluss durch aap Implantate AG bzw. deren Tochterunternehmen unterliegen.
Als nahestehende Personen bzw. Unternehmen wurden die folgenden Personen bzw. Unternehmen identifiziert:
| ― | Mitglieder des Geschäftsführungsorgans und deren Familienangehörige |
| ― | Mitglieder des Aufsichtsrats und deren Familienangehörige |
| ― | Unternehmen, die von den Mitgliedern der Geschäftsführung oder des Aufsichtsrats direkt oder indirekt beherrscht werden |
Die folgenden Tabellen zeigen die Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen und Personen im abgelaufenen ersten Halbjahr 2025:
Mitglieder des Geschäftführungs-/Vorstands-Organs und deren Familienangehörige
| TEUR | |
|---|---|
| Keine im Berichtszeitraum |
Alle Transaktionen erfolgten zu marktüblichen Konditionen und unterscheiden sich grundsätzlich nicht von Liefer- und Leistungsbeziehungen mit fremden Dritten.
Mitglieder des Aufsichtsrats und deren Familienangehörige
| TEUR | |
|---|---|
| Keine im Berichtszeitraum |
Alle Transaktionen erfolgten zu marktüblichen Konditionen und unterscheiden sich grundsätzlich nicht von Liefer- und Leistungsbeziehungen mit fremden Dritten.
7. Sonstige Ereignisse
Im Juli 2025 konnte die Gesellschaft einen Mietkaufvertrag mit der NordLeasing Gesellschaft zur Sicherung der Liquidität abschließen. Der Gesellschaft flossen so 725 TEUR zu. Der Leasingvertrag hat eine Laufzeit von vier Jahren.
Dem Vorstand sind keine wesentlichen sonstigen Ereignisse bekannt, die nicht bereits über Pressemitteilungen oder Ad-hoc Mitteilungen bekanntgegeben wurden.
D. Versicherung der gesetzlichen Vertreter
Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen für die Zwischenberichterstattung der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens, Finanz und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernzwischenlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.
Berlin, 16. September 2025
Der Vorstand
| Rubino Di Girolamo | Agnieszka Mierzejewska |
| Vorstandsvorsitzender / CEO | Mitglied des Vorstands / COO |