Quarterly Report • Jul 17, 2012
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
| Ägarandelar | Andel av totala | Värde, | Påverkan på | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Antal aktier1) | Kapital/Röster2) (%) |
tillgångar (%) | kr/aktie | Värde Mkr3) | substansvärde | Värde Mkr3) | |
| 30/6 2012 | 30/6 2012 | 30/6 2012 | 30/6 2012 | 30/6 2012 | 1H 2012 | 31/12 2011 | |
| Kärninvesteringar4) | |||||||
| Noterade | |||||||
| Atlas Copco | 206 895 611 | 16,8/22,3 | 17 | 40 | 30 478 | 1 147 | 30 365 |
| SEB | 456 089 264 | 20,8/20,9 | 12 | 27 | 20 410 | 2 926 | 18 282 |
| ABB | 180 030 142 | 7,8/7,8 | 11 | 27 | 20 284 | -2 156 | 23 188 |
| AstraZeneca | 51 587 810 | 4,1/4,1 | 9 | 21 | 15 920 | 299 | 16 302 |
| Ericsson | 174 303 252 | 5,3/21,4 | 6 | 14 | 10 895 | -815 | 12 112 |
| Electrolux | 47 866 133 | 15,5/29,9 | 4 | 9 | 6 558 | 1 632 | 5 237 |
| Wärtsilä | 17 224 978 | 8,7/8,7 | 2 | 5 | 3 894 | -539 | |
| Saab | 32 778 098 | 30,0/39,5 | 2 | 5 | 3 845 | -645 | 4 638 |
| Husqvarna | 97 052 157 | 16,8/30,3 | 2 | 4 | 3 157 | 241 | 3 062 |
| NASDAQ OMX | 19 394 142 | 11,3/11,3 | 2 | 4 | 3 061 | -211 | 3 216 |
| Sobi | 107 594 165 | 40,2/40,5 | 1 | 3 | 2 518 | 904 | 1 614 |
| 68 | 159 | 121 020 | 118 016 | ||||
| Dotterföretag | |||||||
| Mölnlycke Health Care | 98/96 | 8 | 20 | 15 318 | -5955) | 13 436 | |
| Varav mezzaninlån | 1 872 | 18 | 249 | ||||
| Aleris | 98/99 | 2 | 5 | 3 621 | -21 | 3 342 | |
| Grand Hôtel | 100/100 | 1 | 2 | 1 193 | -15 | 1 208 | |
| 11 | 27 | 20 132 | 17 986 | ||||
| 79 | 186 | 141 152 | 136 002 | ||||
| Finansiella investeringar | |||||||
| EQT | 7 | 17 | 12 624 | 666 | 13 214 | ||
| Investor Growth Capital | 6 | 15 | 11 409 | 842 | 10 188 | ||
| Partnerägda investeringar | |||||||
| Gambro Holding | 49/49 | 3 | 7 | 5 504 | -110 | 5 239 | |
| Lindorff | 58/50 | 3 | 6 | 4 376 | 39 | 4 337 | |
| Varav mezzaninlån | 290 | 11 | 279 | ||||
| 3 Skandinavien | 40/40 | 1 | 3 | 2 500 | 105 | 2 395 | |
| Övriga partnerägda investeringar | n/a | 0 | 0 | 178 | 0 | 180 | |
| Övriga investeringar6) | 1 | 2 | 1 257 | 205 | 2 0767) | ||
| 21 | 50 | 37 848 | 37 629 | ||||
| Övriga tillgångar och skulder | 0 | 0 | -83 | -651 | |||
| Totala tillgångar | 100 | 236 | 178 917 | 172 980 | |||
| Nettoskuld | -13 | -32 | -24 046 | -16 910 | |||
| Substansvärde | 87 | 204 | 154 871 | 156 070 |
1) Innehav inklusive, i förekommande fall, utlånade aktier.
2) Beräknat i enlighet med LHF:s (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, AstraZeneca, NASDAQ OMX och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler.
3) Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt.
4) Värderas på Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab och Electrolux där mest omsatta aktieslag används.
5) -648 Mkr på grund av förvärv av aktier relaterade till Mölnlycke Health Cares aktieinvesteringsprogram.
6) Inkluderar bland annat; trading, mindre innehav och mark & fastigheter.
7) Inkluderar innehav i Wärtsilä om 880 Mkr.
Oron över den globala ekonomin återvände under det andra kvartalet, vilket ledde till en försvagad kapitalmarknad. Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX) föll med 4 procent. Vårt substansvärde minskade med 5 procent, inklusive återlagd utdelning, medan totalavkastningen på Investoraktien var -6 procent.
I linje med historisk erfarenhet bör vi förvänta oss en långsammare tillväxt under en längre tid efter en finansiell kris. Under kvartalet har vi sett svag ekonomisk data runtom i världen Konsumenter och regeringar måste reparera sina balansräkningar och oron för framtiden gör bolag ovilliga att genomföra större investeringar. Det verkar som om de stora likviditetsinjektionerna inte hjälper den reala ekonomin, utan bara resulterar i kortsiktiga rallyn i riskfyllda tillgångar som exempelvis aktier.
Det makroekonomiska läget i Europa är fortsatt högst osäkert och oron påverkar aktiviteten i den reala ekonomin. Ytterligare strukturella reformer behövs för att åstadkomma långsiktig tillväxt. Även om den amerikanska ekonomin är i bättre skick har makrodata varit svag på sistone, vilket indikerar en avmattning. Kanske är det en konsekvens av osäkerheten inför 2013 och därefter. Inte helt oväntat syns tydliga tecken på att även Kina hackar. Oavsett om det blir en hård- eller mjuklandning kommer de negativa effekterna på ekonomin i resten av världen att bli påtagliga. Dessutom återstår det att se vad det stundande ledarskapsbytet i Kina kommer att innebära. Den ökade integrationen av den globala ekonomin resulterar i en synkroniserad avmattning över hela världen. Brrr, kyligt!
I april presenterade vi en ny kärninvestering, Wärtsilä. Efter ytterligare förvärv äger vi 8,7 procent till en snittkurs om 26,0 euro per aktie, inklusive erhållen utdelning. Vi kommer att sammanföra våra aktier med huvudägaren Fiskars i ett bolag och tillsammans äger vi nu 21,7 procent av Wärtsilä. Vi är mycket nöjda över att ha byggt upp ett starkt ägande, till vad vi anser vara ett långsiktigt attraktivt pris, i detta högkvalitativa bolag.
Vår strategi är att gradvis stärka vårt ägande i våra kärninvesteringar när vi anser att vi kan göra det och när de handlas under vad vi bedömer vara deras fundamentala värden. Under kvartalet förvärvade vi ytterligare aktier i ABB och NASDAQ OMX.
Vi räknar med att erhålla 4,9 Mdr kronor i utdelningar från våra kärninvesteringar under 2012. Ökningen jämfört med den tidigare prognosen om 4,7 Mdr kronor förklaras av utdelningar från Wärtsilä och NASDAQ OMX samt valutakurseffekter.
Mölnlycke Health Cares Sårvårdsdivision fortsätter att vinna marknadsandelar och blev marknadsledande på den amerikanska marknaden för avancerad sårvård under kvartalet. Divisionen Operation fortsatte att utvecklas väl med god tillväxt för handskar och ProcedurePak, två viktiga drivkrafter i vår värdeskapandeplan. Ett flertal tillväxtmöjligheter i kombination med ett starkt kassaflöde efter investeringar i verksamheten, gör Mölnlycke till en attraktiv onoterad kärninvestering för oss. Vi ökade vårt ägande i Mölnlycke från 96 till 98 procent genom förvärv av aktier från bolagets ledning till ett bedömt marknadsvärde som översteg det bokförda värdet på bolagets eget kapital. Enligt IFRS medför detta en omdelbar negativ påverkan på Mölnlyckes bidrag till vårt substansvärde.
Aleris fortsätter att göra framsteg i att bygga en stark företagskultur med kund- och kvalitetsfokus. Vunna anbud och förvärv det senaste året har ökat Aleris omsättning med nästan 50 procent och bolaget känner av viss växtvärk inom den svenska hälsovårdsverksamheten. Åtgärder har
vidtagits för att komma tillrätta med situationen. I Danmark är marknaden fortsatt utmanande och Aleris konsoliderar sin verksamhet i Köpenhamn för att höja effektiviteten.
I konstanta valutor uppgick värdeförändringen för EQT till 2 procent och för Investor Growth Capital till -3 procent. Vi fick 114 Mkr i distribution från Investor Growth Capital.
Gambro fortsätter att genomföra sin strategiska plan för ökad tillväxt och förbättrade marginaler. Vi är övertygade om att planen kommer att skapa attraktivt värde och stärka Gambros konkurrenskraft. Vi räknar med att investera upp till 150 MEUR för att finansiera planen och tillförde 42 MEUR i juni. Under kvartalet drabbades bolagets produktionsanläggning i Italien av jordbävningar, vilket påverkade och kommer att påverka omsättningen negativt de närmsta kvartalen. Gambro arbetar hårt för att dess kunder och patienter inte ska påverkas av detta.
3 Skandinavien fortsätter att ta marknadsandelar på den alltmer mognande mobilmarknaden. Prispressen består i både Sverige och Danmark, vilket påverkar 3:s genomsnittliga intäkt per abonnent negativt. Omsättningsökningen detta kvartal drivs främst av telefonförsäljning. 3 har ett starkt fokus på operativ effektivitet och vi är fortsatt övertygade om bolagets starka konkurrensposition.
Vi avser konsolidera våra fastigheter - Grand Hôtel och vårt kontor - i ett bolag för förbättrad operationell effektivitet. Vi startar även Näckström Fastigheter, ett mindre fastighetsbolag, för att utveckla vårdrelaterade fastigheter. Detta ger Aleris möjlighet att erbjuda ett komplett utbud av tjänster och fastigheter och oss en attraktiv investeringsmöjlighet. Våra fastigheter är långsiktiga innehav, men kommer att hanteras inom Finansiella investeringar för att säkerställa en korrekt uppdelning mellan operativa och fastighetsfrågor.
Intern operationell effektivitet är en viktig värdedrivare för Investor. Som en del av den interna omorganisation vi aviserade förra året har vi minskat vår personal med en tredjedel. Under det fjärde kvartalet räknar vi med att nå en uthållig kostnadsnivå om 360-380 Mkr på årsbasis, med höjd tagen för normal inflation, vilket är något högre än det tidigare målet om en nivå på nära 350 Mkr i slutet av 2012.
Vår skuldsättningsgrad har under kvartalet ökat från 10 procent till drygt 13 procent på grund av fallande aktiekurser och ytterligare investeringar. Vi räknar med att vårt kassaflöde kommer att vara tillräckligt för att hantera vår balansräkning och hålla vår målsättning om 5-10 procents skuldsättningsgrad över en konjunkturcykel. Dessutom har vi fortfarande betydande likvida medel för nya investeringar, speciellt med tanke på vår långsiktiga finansieringsstruktur, utan några betydande låneförfall före 2016.
Jag tror inte att världen, inte ens Europa, kommer att gå under denna gång heller, men vi måste vara beredda på en längre period med svag global tillväxt. I en sådan miljö kommer det att skapas möjligheter för långsiktiga investerare. Investor är fortsatt väl positionerat för att tillvarata och dra fördel av dessa möjligheter.
Som alltid kommer vi att arbeta hårt för att öka vårt substansvärde, bedriva verksamheten effektivt och betala en stadigt stigande utdelning. Detta bör ge oss möjlighet att ge er aktieägare en attraktiv totalavkastning.
Börje Ekholm
Under det första halvåret minskade substansvärdet från 156,1 Mdr kronor vid årsskiftet 2011, till 154,9 Mdr kronor. Substansvärdeförändringen, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 2 (6) 1) procent under rapportperioden, varav -5 (6) procent under det andra kvartalet. Under motsvarande period var utvecklingen för Stockholmsbörsens avkastningsindex (SIXRX) 7 procent, varav -4 procent under det andra kvartalet.
1) För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid årsskiftet 2011. För resultatposter avses motsvarande period föregående år.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 2012 | 1H 2011 |
|---|---|---|---|
| Värdeförändring | -9 503 | -238 | 2 630 |
| 2 530 | 4 607 | 4 001 | |
| Utdelningar | |||
| Övriga rörelseintäkter1) | 125 | 249 | 235 |
| Förvaltningskostnader | -101 | -214 | -4702) |
| Övriga resultatposter3) | -40 | -480 | 3 684 |
| Koncernens resultat | -6 989 | 3 924 | 10 080 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 16 | 26 | 52 |
| Utbetald utdelning | -4 563 | -4 563 | -3 802 |
| Övrig påverkan på eget kapital | -601 | -586 | 81 |
| Totalt | -12 137 | -1 199 | 6 411 |
1) Inkluderar erhållen ränta på lån till intresseföretag.
2) Inkluderar en omstruktureringskostnad om 150 Mkr under första kvartalet 2011.
3) I övriga resultatposter ingår bland annat andelar i intresseföretags resultat.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 2012 | 1H 2011 |
|---|---|---|---|
| Kärninvesteringar | -7 703 | 2 081 | 3 615 |
| Finansiella investeringar | 285 | 1 708 | 7 397 |
| Investor övergripande | -156 | -425 | -799 |
| Utbetald utdelning | -4 563 | -4 563 | -3 802 |
| Totalt | -12 137 | -1 199 | 6 411 |
Nettoskulden uppgick den 30 juni 2012 till 24.046 (16.910) Mkr, motsvarande en skuldsättningsgrad på 13,4 (9,8) procent. Skuldportföljens genomsnittliga löptid är 11,1 (11,2) år. Inga lån förfaller före 2016. Under kvartalet tog Investor upp nya lån om 1.500 Mkr med förfall 2017.
| Mkr | 1H 2012 | 2011 |
|---|---|---|
| Ingående nettoskuld | -16 910 | -11 472 |
| Kärninvesteringar | ||
| Utdelningar | 4 430 | 3 998 |
| Nettoinvesteringar | -5 300 | -5 066 |
| Finansiella investeringar | ||
| Utdelningar1) | 449 | 951 |
| Nettoinvesteringar | -8132) | 115 |
| Investor övergripande | ||
| Övrigt | -1 339 | -1 634 |
| Utbetald utdelning | -4 563 | -3 802 |
| Utgående nettoskuld | -24 046 | - 16 910 |
1) Inkluderar distribution från Investor Growth Capital samt 59 Mkr utdelning från
Wärtsilä i 1 kv 2012. 2) Inkluderar investeringar i Wärtsilä om 951 Mkr i 1 kv.
Kärninvesteringar påverkade substansvärdet med 2.081 (3.615) Mkr under det första halvåret, varav -7.703 (4.643) Mkr under det andra kvartalet. De noterade innehaven påverkade substansvärdet med 2.783 (3.269) Mkr, varav -7.019 (4.055) Mkr under det andra kvartalet. Dotterföretagen påverkade substansvärdet med -631 (419) Mkr, varav -645 (620) Mkr under det andra kvartalet.
Läs mer på www.investorab.com under " Våra investeringar" >>
3.342 Mkr investerades, varav 2.470 Mkr i noterade Kärninvesteringar och 872 Mkr i dotterföretagen.
Dessutom överfördes den1 april aktier i Wärtsilä från Finansiella investeringar till Kärninvesteringar till marknadsvärde per den 31 mars.
Under första kvartalet investerades 1.959 Mkr, varav 34 Mkr i noterade Kärninvesteringar och 1.925 Mkr i dotterföretagen. I dotterföretagen investerades 1.625 Mkr i befintliga skuldinstrument relaterade till Mölnlycke Health Care. 300 Mkr tillfördes till Aleris genom ett aktieägartillskott.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 2012 | 1H 2011 |
|---|---|---|---|
| Värdeförändringar, noterade | -9 513 | -1 647 | -455 |
| Utdelningar, noterade | 2 494 | 4 430 | 3 724 |
| Förändring i rapporterat värde, dotterföretag |
-645 | -631 | 419 |
| Förvaltningskostnader | -39 | -71 | -73 |
| Totalt | -7 703 | 2 081 | 3 615 |
| Översikt affärsområdesstruktur | ||||
|---|---|---|---|---|
| Typ av bolag/verksamhet | Typ av ägande | Värderingsprincip | Mål | |
| Kärninvesteringar Noterade |
Väletablerade globala bolag. Lång ägarhorisont. |
Betydande minoritet för strategiskt inflytande. |
Börskurs (köp). | 8-9 procent långsiktig årlig avkastning. |
| Kärninvesteringar Dotterföretag |
Medelstora till stora bolag med internationell verksamhet. Lång ägarhorisont. |
Majoritet för strategiskt inflytande. |
Dotterföretag värderas enligt förvärvsmetoden. | 8-9 procent långsiktig årlig avkastning. |
Noterade Kärninvesteringar påverkade substansvärdet med 2.783 (3.269) Mkr under det första halvåret, varav -7.019 (4.055) Mkr under det andra kvartalet. Totalavkastningen för de noterade innehaven uppgick till 2 procent under perioden.
Läs mer på www.investorab.com under "Våra investeringar" >>
440.000 aktier förvärvades i NASDAQ OMX för totalt 71 Mkr och 1.000.000 aktier förvärvades i ABB för totalt 117 Mkr.
8.625.772 aktier förvärvades i Wärtsilä för totalt 2.282 Mkr, inklusive 1.120 Mkr för aktier förvärvade direkt från Fiskars.
Före det andra kvartalet hade 8.599.206 aktier förvärvats i Wärtsilä. Dessa aktier överfördes från Finansiella investeringar till Kärninvesteringar till marknadsvärdet om 2.151 Mkr per den 31 mars 2012.
574.550 aktier förvärvades i Ericsson för totalt 34 Mkr.
Utdelningar från noterade Kärninvesteringar uppgick till 4.430 (3.724) Mkr under det första halvåret, varav 2.494 Mkr (2.421) under det andra kvartalet. Utdelningar om 59 Mkr mottagna från Wärtsilä är inkluderade inom Finansiella investeringar.
| Totalavkastning för Investor1) 2012 (%) | |
|---|---|
| Atlas Copco | 3,8 |
| SEB | 16,0 |
| ABB | -9,3 |
| AstraZeneca | 1,8 |
| Ericsson | -6,7 |
| Electrolux | 31,2 |
| Wärtsilä | -15,02) |
| Saab | -13,9 |
| Husqvarna | 7,9 |
| NASDAQ OMX | -6,63) |
| Sobi | 56,0 |
1) Beräknas som summan av kursutveckling och återlagd utdelning, inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar.
2) Totalavkastningen för Wärtsilä är endast beräknad för 2 kv då innehavet överfördes från Finansiella investeringar till Kärninvesteringar. I euro uppgick totalavkastningen till -13,6 procent under perioden.
3) I USD uppgick totalavkastningen till -7,1 procent under perioden.
Läs mer på www.atlascopco.com >>
En global ledare inom kompressorer, anläggnings- och gruvutrustning, industriverktyg och monteringssystem. Koncernen är verksam i över 170 länder.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 30 478 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 16,8 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 17 |
Investors syn: Atlas Copco har en världsledande ställning och en stark företagskultur. Bolagets operationella utveckling har länge varit best-in-class och det har genererat en totalavkastning som är markant högre än konkurrenternas. Under de senaste åren har bolaget fokuserat på att bygga starka marknadspositioner på viktiga tillväxtmarknader, såsom Kina, Indien och Brasilien, samt att utveckla en eftermarknadsverksamhet i världsklass. Dessa satsningar har kraftigt bidragit till bolagets starka utveckling. Bolagets starka marknadspositioner, flexibla affärsmodell och fokus på innovation utgör en bra plattform för att tillvarata framtida affärsmöjligheter och för fortsatt bättre utveckling än konkurrenternas. Tack vare dess starka kassaflöde kan bolaget distribuera betydande kapital till aktieägarna och samtidigt behålla sin flexibilitet för att kunna agera i linje med dess tillväxtstrategi.
Läs mer på www.abb.com >>
En global ledare inom kraft- och automationsteknik. Bolagets lösningar förbättrar prestanda och minimerar miljöpåverkan för energiföretag och industrier.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 20 284 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 7,8 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 11 |
Investors syn: ABB har ett starkt varumärke och är marknadsledande inom attraktiva branscher. Både kraft- och automationsindustrin har stor exponering mot tillväxtmarknader och strukturell tillväxt i termer av utbyggnad av elnät och ökat fokus på energieffektivitet. De senaste åren har ABB uppnått betydande operationella förbättringar vilket har resulterat i god lönsamhet, trots prispress i kraftindustrin. ABB etablerade sig tidigt på den kinesiska och indiska marknaden med konkurrenskraftiga lokala produkterbjudanden, vilket är en förutsättning för att lyckas långsiktigt. Bolaget har under de senaste åren stärkt sina positioner genom ett antal förvärv, vilka nu måste integreras framgångsrikt. ABB:s balansräkning är fortsatt stark och möjliggör tillväxtsatsningar och fortsatt distribution av kapital till aktieägarna.
Läs mer på www.seb.se >>
En ledande nordisk finansiell koncern. SEB är representerat i ett 20-tal länder med fokus på Norden, Tyskland och Baltikum.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 20 410 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 20,8 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 12 |
Investors syn: Efter försäljningen av den tyska kontorsverksamheten och vissa förbättringar i de baltiska ekonomierna anser vi att SEB är väl positionerat för att kunna hantera såväl utmaningar som att agera på möjligheter. SEB:s franchise och kundrelationer har varit fortsatt starka under krisen, vilket bör ge stöd åt SEB:s affärsmodell som ledande relationsbank även framgent. Svenska myndigheter har aviserat nya kapitalkrav som är strängare än det föreslagna Basel III-regelverket. Även om oklarheter fortfarande finns kring hur de slutgiltiga regleringskraven kommer att tillämpas, bedömer vi att SEB är välkapitaliserat och väl förberett att möta de nya kraven. SEB har goda förutsättningar för fortsatt fokus på tillväxt i de små- och mellanstora företagssegmenten i Sverige och storbolagssegmenten utanför Sverige.
Läs mer på www.astrazeneca.com >>
Ett globalt, innovativt bioläkemedelsföretag med fokus på forskning, utveckling och marknadsföring av receptbelagda läkemedel.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 15 920 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 4,1 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 9 |
Investors syn: Marknadsvillkoren är fortsatt utmanande i läkemedelsindustrin. AstraZeneca måste hantera patentutgångar på viktiga produkter under de kommande åren och stärka sin forskningsportfölj. Förbättrad FoU-produktivitet är alltjämt det som primärt driver långsiktigt värdeskapande för AstraZeneca och läkemedelsindustrin. Det är också mycket viktigt att AstraZeneca fortsätter att expandera på tillväxtmarknader och strävar efter operationell effektivitet.
Läs mer på www.ericsson.com >>
Världsledande leverantör av utrustning och tjänster till telekomoperatörer. Ericsson är marknadsledare inom mobilteknologi för 2G, 3G och 4G.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 10 895 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 5,3 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 6 |
Investors syn: Som världsledande aktör är Ericsson väl positionerat för att dra nytta av tillväxten inom mobil dataöverföring. På kort och medellång sikt är det högt prioriterat att dra nytta av den pågående moderniseringen av kunders befintliga nätverk till ny dataöverföringsteknologi. Sett ur ett långsiktigt konkurrensperspektiv är det avgörande att behålla teknologiskt ledarskap och kostnadseffektivitet. Fortsatt expansion av serviceverksamheten och att positionera sig strategiskt inom andra tillväxtområden är också viktigt för Ericssons framtida värdeskapande, liksom förbättrad utveckling för det hälftenägda ST Ericsson.
Läs mer på www.wartsila.com >>
Världsledande leverantör av kompletta kraftlösningar för marin- och energimarknaderna. Företaget har verksamhet på nära 170 platser i 70 länder runt om i världen.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 3 894 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 8,7 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 2 |
Investors syn: Wärtsilä har ledande globala marknadspositioner, hög exponering mot tillväxtmarknader, vilket ger en utmärkt plattform för lönsam tillväxt. För att motverka cyklerna på slutmarknaden har företaget en affärsmodell fokuserad på design och utveckling av motorer, samt på egen tillverkning av kritiska komponenter som kräver begränsat med kapital. Företaget har även en betydande eftermarknadsverksamhet i 70 länder för att stödja både marina- och elkunder. Vi stödjer Wärtsiläs nuvarande strategi och ser en långsiktigt god potential som drivs av miljöbestämmelser, smart kraftgenerering och en ökad penetration av naturligt gasdrivna motorer.
Läs mer på www.electrolux.com >>
Electrolux är en global ledare inom hushållsmaskiner och motsvarande utrustning för professionell användning som säljer mer än 40 miljoner produkter på 150 marknader årligen.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 6 558 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 15,5 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 4 |
Investors syn: Vitvarumarknaden är hårt konkurrensutsatt med låg tillväxt på mogna marknader. Bolagets rörelsemarginal har historiskt inte nått upp till målnivån. Strategiskt fokus på innovativa produkter, ett starkt globalt varumärke och en förbättrad kostnadsbas genom globalisering och modularisering ger bolaget en god möjlighet att strukturellt förbättra den långsiktiga vinstmarginalen. Electrolux har på senare tid genomfört två förvärv på tillväxtmarknader för att stärka sin framtida tillväxtpotential. Dessa förvärv måste nu integreras framgångsrikt.
Läs mer på www.saabgroup.com >>
Förser den globala marknaden med världsledande produkter, tjänster och lösningar för militärt försvar och civil säkerhet.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 3 845 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 30,0 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 2 |
Investors syn: Saab är väl positionerat på många nischmarknader. Bolaget är dock fortsatt starkt beroende av att vinna upphandlingar av stora försvarskontrakt. Då Sveriges försvarsbudget har minskat det senaste årtiondet har Saab fokuserat på att utveckla kostnadseffektiva produkter, vilket givet det rådande pressade internationella politiska och ekonomiska klimatet kan bli en konkurrensfördel. Med högkvalitativa produkter, fortsatt fokus på operationell effektivitet och en solid balansräkning har Saab en stabil plattform för framtiden. Framöver är tillväxt utanför Sverige fortsatt viktig, liksom förmågan att generera en god bruttomarginal för att stödja intern FoU verksamhet och marknadsföringsaktiviteter.
Läs mer på www.husqvarna.com >>
Världens största tillverkare av motordrivna utomhusprodukter, en världsledare inom kaputrustning och diamantverktyg och Europaledande inom bevattningsprodukter.
● Nio av Husqvarnas produkter har tilldelats det internationella "red dot design award 2012", den största produktdesigntävlingen i världen.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 3 157 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 16,8 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 2 |
Investors syn: Husqvarna har världsledande marknadspositioner, ett starkt varumärke och en global säljorganisation. Under de senaste åren har bolaget dock tyngts av både en svag marknad och operationell utveckling. Till följd av detta har totalavkastningen varit lägre än både konkurrenternas och vårt avkastningskrav. Vi tror på Husqvarnas långsiktiga potential baserat på dess ledande position på den globala marknaden för utomhusprodukter. I syfte att stärka utvecklingen har Husqvarna under de senaste åren investerat i nya innovativa produkter och fokuserat sin varumärkesportfölj. Detta i kombination med ett starkt fokus på förbättrad operationell effektivitet är viktigt för bolagets framtida utveckling.
Läs mer på www.sobi.com >>
Ett svenskt integrerat bioläkemedelsföretag med internationell marknadsnärvaro som utvecklar och kommersialiserar läkemedel mot sällsynta sjukdomar.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 2 518 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 40,2 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 1 |
Investors syn: Sobi är väl positionerat för att dra nytta av möjligheter inom attraktiva segment på läkemedelsmarknaden. I närtid är det mycket viktigt att förbättra den operationella effektiviteten och framgångsrikt slutföra integrationen av Biovitrum och Swedish Orphan International, vilket bör leda till en förbättrad kostnads- och kapitaleffektivitet. På längre sikt är bolagets främsta prioritet att säkerställa den kommersiella potentialen för sina produkter i sen utvecklingsfas.
Läs mer på www.nasdaqomx.com >>
En av världens största börsoperatörer som erbjuder noteringar, handel, börsteknologi och tjänster till börsnoterade bolag på sex kontinenter.
| Marknadsvärde, Investors innehav, Mkr | 3 061 |
|---|---|
| Investors ägarandel (kapital), % | 11,3 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 2 |
Investors syn: NASDAQ OMX har starka marknadspositioner och ett unikt varumärke i en sektor vi känner väl. En börs är en central del i det finansiella systemets infrastruktur och vi tror att allt fler finansiella produkter kommer att standardiseras och därmed handlas på börser. Vi anser att ett fortsatt fokus på att tillvarata tillväxtmöjligheter såsom expansion inom nya tillgångsslag och närliggande verksamheter kommer att vara värdeskapande. Bolagets starka kassaflöde ger stöd till en fortsatt kapitaldistribution till aktieägarna.
Dotterföretagen bidrog till substansvärdet med -631 (419) Mkr under första halvåret, varav -645 (620) Mkr under det andra kvartalet.
Läs mer på www.investorab.com under "Våra investeringar" >>
När Mölnlycke Health Care förvärvades 2007 etablerades ett aktieinvesteringsprogram som gav ledningspersoner och styrelseledamöter, ej anställda av Investor, möjlighet att förvärva en viss mix av stam- och preferensaktier skräddarsydd för programmet, i Mölnlycke Health Care. Under det andra kvartalet 2012 förvärvade Investor hälften av de instrument programmet omfattar till ett marknadsvärde om 872 Mkr. Detta värde bekräftades i en extern så kallad "fairness opinion". Förvärvet har medfört att Investors ägarandel i Mölnlycke Health Care ökat från 96 till 98 procent. Investors substansvärde påverkades negativt med 648 Mkr av transaktionen eftersom aktierna förvärvades till ett marknadspris överstigande det bokförda värdet på minoritetsägarnas andel av eget kapital.
Investor förvärvade ytterligare 183 MEUR av Mölnlycke Health Cares mezzaninlån (183 MEUR i nominellt värde) som förfaller under det första kvartalet 2017.
Investor tillförde 300 Mkr i eget kapital till Aleris i syfte att stärka dess kapitalstruktur för att finansiera nyligen genomförda förvärv och för att stödja fortsatt tillväxt.
| 30/6 2012 | 31/12 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Kr/aktie | Mkr | Kr/aktie | Mkr | |
| Mölnlycke Health Care | 20 | 15 318 | 18 | 13 436 |
| Varav eget kapital | 13 446 | 13 187 | ||
| Varav mezzaninlån | 1 872 | 249 | ||
| Aleris | 5 | 3 621 | 4 | 3 342 |
| Grand Hôtel | 2 | 1 193 | 2 | 1 208 |
| Total | 27 | 20 132 | 24 | 17 986 |
| Mkr | 2012 | 2011 | ||
|---|---|---|---|---|
| 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | |
| Mölnlycke Health Care | -611 | -5951) | 478 | 2851) |
| Aleris | -33 | -212) | 2 | 112) |
| Grand Hôtel | -1 | -15 | 140 | 123 |
| Total | -645 | -631 | 620 | 419 |
1) Förvärvsrelaterade avskrivningar på immateriella tillgångar ingår med -280 (-355) Mkr. Bidraget till substansvärdet avseende första kvartalet 2011 har därutöver påverkats med -274 Mkr hänförligt till förbrukning av förvärvsrelaterat marknadsvärde på lager.
2) Förvärvsrelaterade avskrivningar på immateriella tillgångar ingår med -73 (-45) Mkr.
En världsledande tillverkare och leverantör av engångsprodukter och servicelösningar till i huvudsak den professionella sjukvårdssektorn.
| 2012 | 2011 | Rullande | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal |
| Omsättning, MEUR | 279 | 546 | 253 | 497 | 1 063 |
| Omsättningstillväxt, % | 10 | 10 | 6 | 8 | |
| Omsättningstillväxt, | |||||
| konstant valuta, % | 7 | 7 | 7 | 7 | |
| EBITDA, MEUR | 80 | 151 | 71 | 1381) | 309 |
| EBITDA, % | 29 | 28 | 28 | 28 | 29 |
| Balansposter | 30/6 2012 | 31/12 2011 | |||
| Nettoskuld, MEUR | 1 488 | 1 482 | |||
| 2012 | 2011 | ||||
| Kassaflödesposter, MEUR | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | |
| 1) EBITDA, just. |
80 | 151 | 71 | 138 | |
| Förändring i rörelsekapital | -11 | -37 | 6 | -25 | |
| Investeringar | -10 | -18 | -8 | -13 | |
| Operativt kassaflöde | 59 | 96 | 69 | 100 | |
| Förvärv/avyttringar | -8 | -26 | - | - | |
| Aktieägartillskott/distribution | - | - | - | - | |
| Övrigt2) | -39 | -76 | -18 | -49 | |
| Ökning(-)/minskning(+) i | |||||
| nettoskuld | 12 | -6 | 51 | 51 | |
| Rullande | |||||
| Nyckeltal | 4 kvartal | ||||
| Rörelsekapital/omsättning, % | 11 | ||||
| Investeringar/omsättning, % | 4 | ||||
| 30/6 2012 | 30/6 2011 | ||||
| Antal anställda | 7 175 | 6 880 |
1) Exklusive effekten av den förvärvsanalys som gjordes i samband med förvärvet av majoriteten i Mölnlycke Health Care vilken allokerade 49 MEUR till varulager. Förbrukningen av marknadsvärdet på lager påverkade EBITDA negativt med 45 MEUR under det första kvartalet 2011.
2) Inkluderar huvudsakligen effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och andra ej kassapåverkande poster.
| Ursprungligt investeringsår | 2007 |
|---|---|
| 13 1601) | |
| Investerat kapital, Mkr | |
| Investors ägarandel (kapital), % | 98 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 8 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 15 318 |
| Varav eget kapital | 13 446 |
| Varav mezzaninlån, Mkr | 1 872 |
1) Varav 1.743 Mkr i mezzaninlån
Investors syn: Mölnlycke Health Care utvecklas starkt och är marknadsledare inom sin bransch. Sedan vårt förvärv har bolagets utveckling överträffat flertalet av huvudkonkurrenternas sett till lönsamhet och kassaflöde. Med sina konkurrenskraftiga produkterbjudanden, starka marknadspositioner, nyskapande produktpipeline och sin växande försäljningsstyrka, både på befintliga och nya marknader, har Mölnlycke Health Care en robust plattform för fortsatt tillväxt. Det är viktigt att bolaget fortsätter att lyfta fram nya innovativa produkter och tillvarata tillväxtmöjligheter i Asien och andra tillväxtregioner.
Läs mer på www.aleris.se >>
En ledande leverantör av vård- och sjukvårdstjänster i Norden på uppdrag av landsting, kommuner och försäkringsbolag.
| 2012 2011 |
Rullande | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter, Mkr | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal |
| Omsättning, Mkr | 1 728 | 3 384 | 1 125 | 2 196 | 6 311 |
| Omsättningstillväxt, % | 54 | 54 | 5 | 5 | |
| Organisk omsättningstillväxt, | |||||
| konstant valuta, % | 15 | 13 | 5 | 8 | |
| EBITDA, Mkr | 104 | 234 | 88 | 169 | 475 |
| EBITDA, % | 6 | 7 | 8 | 8 | 8 |
| Balansposter | 30/6 2012 | 31/12 2011 | |||
| Nettoskuld, Mkr | 2 586 | 2 811 | |||
| 2012 | 2011 | ||||
| Kassaflödesposter, Mkr | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | |
| EBITDA | 104 | 234 | 88 | 169 | |
| Förändring i rörelsekapital | 94 | 54 | 28 | -11 | |
| Investeringar | -45 | -74 | -33 | -58 | |
| Operativt kassaflöde | 153 | 214 | 83 | 100 | |
| Förvärv/avyttringar | -76 | -116 | -1 | -1 | |
| 100 | 100 | ||||
| Aktieägartillskott/distribution | - | 300 | 769 | 769 | |
| Övrigt1) | -131 | -173 | 12 | 23 | |
| Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld |
-54 | 225 | -236 | -208 | |
| Nyckeltal | Rullande 4 kvartal |
||||
| Rörelsekapital/omsättning, % | -2 | ||||
| Investeringar/omsättning, % |
2 | ||||
| 30/6 2012 | 30/6 2011 | ||||
| Antal anställda | 5 785 | 4 865 |
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt, värdeförändringar i derivat och andra ej kassapåverkande poster.
| Ursprungligt investeringsår | 2010 |
|---|---|
| Investerat kapital, Mkr | 3 840 |
| Investors ägarandel (kapital), % | 98 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 2 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 3 621 |
Investors syn: Aleris har en stark marknadsposition i Skandinavien och en betydande långsiktig tillväxtpotential i en bransch som passar vår ägarfilosofi väl. Den skandinaviska sjukvårds- och omsorgsmarknaden är en stor marknad med långsiktig hållbar tillväxtpotential där privata aktörer tack vare den pågående outsourcing- och avregleringstrenden kan växa snabbare än den totala marknaden. Aleris har en attraktiv plattform för fortsatt organisk tillväxt till följd av den demografiska utvecklingen, ett ökat antal anbud och fortsatt avreglering i form av "fritt val" för patienter. Aleris utgör också en bra plattform för fler förvärv. Att leverera tjänster av hög kvalitet är den huvudsakliga faktorn med vilken verksamheten kan differentiera sig mot konkurrenternas på lång sikt. Därför är det kontinuerliga arbetet med att förbättra kvaliteten och servicen för patienter och betalare av högsta prioritet.
Läs mer på www.grandhotel.se >>
Skandinaviens ledande femstjärniga hotell, etablerat 1874. Unikt beläget vid vattnet i centrala Stockholm.
| 2012 | 2011 | Rullande | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal | |||||
| Omsättning, Mkr | 102 | 179 | 105 | 175 | 400 | |||||
| Omsättningstillväxt, % | -3 | 2 | 2 | -1 | ||||||
| EBITDA, Mkr | 23 | 28 | 25 | 23 | 72 | |||||
| EBITDA, % | 23 | 16 | 24 | 13 | 18 | |||||
| Balansposter, Mkr | 30/6 2012 | 31/12 2011 | ||||||||
| Nettoskuld, Mkr | 548 | 545 | ||||||||
| 2012 | 2011 | |||||||||
| Kassaflödesposter, Mkr | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | ||||||
| EBITDA | 23 | 28 | 25 | 23 | ||||||
| Förändring i rörelsekapital | 16 | 3 | -4 | 6 | ||||||
| Investeringar | -10 | -15 | -57 | -82 | ||||||
| Operativt kassaflöde | 29 | 16 | -36 | -53 | ||||||
| Förvärv/avyttringar | - | - | - | - | ||||||
| Aktieägartillskott/distribution | - | - | - | - | ||||||
| Övrigt1) | -13 | -19 | - | -8 | ||||||
| Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld |
16 | -3 | -36 | -61 | ||||||
| Nyckeltal | Rullande | |||||||||
| 4 kvartal | ||||||||||
| Rörelsekapital/omsättning, % | -7 | |||||||||
| Investeringar/omsättning, % | 30/6 2012 | 30/6 2011 | 11 | |||||||
| Antal anställda | 255 | 245 | ||||||||
| 1) Inkluderar räntebetalningar, skatt, koncernbidrag och erhållen/lämnad utdelning |
Kortfakta, Grand Hôtel
| Ursprungligt investeringsår | 1968 |
|---|---|
| Investerat kapital, Mkr | 577 |
| Investors ägarandel (kapital), % | 100 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 1 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 1 193 |
Investors syn: Grand Hôtel har ett unikt varumärke, ett unikt läge och en unik fastighet. De senaste åren har Grand Hôtel genomgått omfattande interna förändringar såsom renovering och öppnandet av nya verksamheter, samtidigt som man hanterat det utmanande marknadsläget. Det är viktigt att Grand Hôtel forsätter att utveckla sina erbjudanden, når nya kundsegment, ökar rumsbeläggningen och fokuserar på effektivitet utan att kompromissa när det gäller att erbjuda en exceptionell hotellupplevelse. Fortsatta investeringar i fastigheten är viktiga för att säkerställa en högkvalitativ produkt och skapa långsiktigt värde.
Finansiella investeringar påverkade substansvärdet med 1.708 (7.397) Mkr under det första halvåret, varav 285 (5.883) Mkr under det andra kvartalet. De positiva bidragen under perioden relaterar huvudsakligen till den starka utvecklingen hos EQT och Investor Growth Capital.
551 Mkr investerades. Intäkterna uppgick till 390 Mkr.
42 MEUR investerades i Gambro enligt den tidigare kommunicerade planen om 150 MEUR för att finansiera bolagets strategiska plan.
2.362 Mkr investerades. Intäkterna uppgick till 2.159 Mkr.
Investor tillförde de sista 750 Mkr till Investor Growth Capital som sedan 1 juli 2011 är en fristående enhet, helägd av Investor.
350 Mkr investerades i Madrague Capital Partners aktiefond.
| 30/6 2012 | 31/12 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Kr/aktie | Mkr | Kr/aktie | Mkr | |
| EQT | 17 | 12 624 | 17 | 13 214 |
| Investor Growth Capital | 15 | 11 409 | 13 | 10 188 |
| Partnerägda | ||||
| Gambro Holding | 7 | 5 504 | 7 | 5 239 |
| Lindorff | 6 | 4 376 | 6 | 4 337 |
| Varav eget kapital | 4 086 | 4 058 | ||
| Varav mezzaninlån | 290 | 279 | ||
| 3 Skandinavien | 3 | 2 500 | 3 | 2 395 |
| Övriga partnerägda | 0 | 178 | 0 | 180 |
| Övrigt1) | 2 | 1 257 | 3 | 2 0762) |
| Totalt | 50 | 37 848 | 49 | 37 629 |
1) Inkluderar bland annat; trading, mindre innehav och mark & fastigheter.
2) Inkluderar innehav i Wärtsilä om 880 Mkr.
| 2012 | 2011 | |||
|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H |
| EQT | 171 | 666 | 1 985 | 3 507 |
| Investor Growth Capital | 191 | 842 | -154 | -190 |
| Partnerägda | ||||
| Gambro Holding | -97 | -110 | 3 758 | 3 705 |
| Lindorff | 4 | 39 | 220 | 297 |
| 3 Skandinavien | 118 | 105 | 146 | 183 |
| Övriga partnerägda | 0 | 0 | 1 | -1 |
| Övrigt | -81 | 205 | 3 | 45 |
| Förvaltningskostnader | -21 | -39 | -76 | -149 |
| Totalt | 285 | 1 708 | 5 883 | 7 397 |
| Översikt Affärsområdesstruktur | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Typ av bolag/verksamhet | Typ av ägande | Värderingsprincip | Mål | ||||
| Finansiella investeringar |
EQT | Största investerare i EQT:s fonder | Multipel- eller tredjepartsvärdering med rabatt för onoterade innehav. Börskurs (köp) för noterade innehav. |
15 procent genomsnittlig årlig avkastning för affärsområdet. |
|||
| Investor Growth Capital | Ledande minoritetsägande i tillväxtbolag |
Multipel- eller tredjepartsvärdering med rabatt för onoterade innehav. Börskurs (köp) för noterade innehav. |
|||||
| Partnerägda investeringar | Betydande minoritetsägande för strategiskt inflytande |
Kapitalandelsmetoden. Rapportering av resultat och balansposter sker med en månads fördröjning. |
EQT:s fonder investerar i bolag i norra och östra Europa, Asien och USA, i vilka EQT kan agera som en katalysator för att transformera och utveckla verksamheten.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 2012 | 1H 2011 |
|---|---|---|---|
| Substansvärde, början av perioden |
12 309 | 13 214 | 10 858 |
| Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) |
171 | 666 | 3 507 |
| Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift) |
176 | 487 | 1 884 |
| Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter, vinstdelning) |
-32 | -1 743 | -1 496 |
| Substansvärde, slutet av perioden | 12 624 | 12 624 | 14 753 |
Per den 30 juni 2012 var de fem största investeringarna (i alfabetisk ordning): Dako (Danmark), Gambro (Sverige), ISS (Danmark), Sanitec (Finland) och Springer Science+Business Media (Tyskland), motsvarande 37 procent av det totala värdet av Investors investeringar i EQT:s fonder.
| Ursprungligt investeringsår | 1994/1995 |
|---|---|
| Investors ägande av fonder, % | 6-64 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 12 624 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 7 |
Investors syn: Investor har varit en sponsor av EQT:s fonder sedan dess start för drygt 15 år sedan. Sedan dess har EQT levererat en för sin bransch mycket god avkastning. Avkastningen på de investeringar vi gjort som "limited partner" ligger i den övre kvartilen för branschen. I egenskap av sponsor har vi också en andel i den så kallade "general partner" i respektive fond, vilket ger oss en andel av vinstdelningen och eventuella överskott av förvaltningsavgifter. Detta bidrar signifikant till vår avkastning från respektive fond. Även om kassaflödet är ojämnt, beroende på om fonderna befinner sig i investerings- eller avyttringsfas, förväntar vi oss ett fortsatt starkt kassaflöde från våra fondinvesteringar framöver.
Läs mer på www.investorgrowthcapital.com >>
Investor Growth Capital investerar riskkapital i tillväxtbolag inom teknologioch hälsovårdssektorn i USA och Kina.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 20121) | 2H 2011 |
|---|---|---|---|
| Substansvärde, början av perioden | 11 332 | 10 188 | 8 694 |
| Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) |
191 | 842 | 1 031 |
| Kapitaltillskott från Investor | - | 750 | 1 137 |
| Distribution till Investor | -114 | -371 | -674 |
| Substansvärde, slutet av perioden | 11 409 | 11 409 | 10 188 |
| Varav nettokassa | 2 469 | 2 469 | 1 453 |
1) Motsvarande tidsperiod (1H 2011) är ej jämförbar då IGC blev en fristående enhet den 1 juli 2011.
Per den 30 juni 2012 representerade de amerikanska, asiatiska och europeiska portföljerna 67, 13, och 20 procent av det totala värdet. 25 procent av det totala marknadsvärdet utgjordes av noterade innehav.
De fem största innehaven utgjordes av (i alfabetisk ordning): Aerocrine (Sverige), China Greens (Kina), Greenway Medical Technologies (USA), Memira Holdings (Sverige) och Mindjet Corporation (USA). Sammanlagt representerade dessa innehav 28 procent av det totala portföljvärdet.
| Ursprungligt investeringsår | 1995 |
|---|---|
| Investors ägande (kapital), % | 100 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 11 409 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 6 |
Investors syn: Med sin nya struktur och fokus på USA och Kina, där bolaget har ett bra track-record och den framtida avkastningspotentialen bedöms vara störst, har IGC en solid plattform för fortsatt god utveckling. IGC:s nya struktur ger ett tydligare åtagande från Investor och möjliggör ett mer uthålligt kassaflöde till oss.
Läs mer på www.gambro.com >> Läs mer på www.lindorff.com >>
En global ledare inom utveckling, tillverkning och distribution av produkter och behandlingar för njur- och leverdialys, behandling av myelomnjure, samt andra extrakorporeala behandlingar för kroniskt och akut sjuka patienter.
| 2012 | 2011 | Rullande | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal |
| Omsättning, Mkr | 2 764 | 5 480 | 2 720 | 5 529 | 10 879 |
| Omsättningstillväxt, % | 2 | -1 | -11 | -9 | |
| Omsättningstillväxt, konstant valuta, % |
-2 | -4 | -3 | -2 | |
| Normaliserad EBITDA, | |||||
| Mkr | 507 | 825 | 548 | 1 068 | 1 798 |
| Normaliserad EBITDA, % | 18 | 15 | 20 | 19 | 17 |
| Balansposter | 2 kv 2012 | 4 kv 2011 | |||
| Nettoskuld, Mkr | 9 4172) | 8 572 | |||
| 2 kv 2012 | 2 kv 2011 | ||||
| Antal anställda | 7 095 | 7 335 |
1) Rapportering av resultat- och balansposter sker med en månads fördröjning. 2) Exklusive kapitaltillskottet om 763 Mkr som gjordes efter bolagets rapporterade 2 kv 2012 som slutar i maj.
| Ursprungligt investeringsår | 2006 |
|---|---|
| Investerat kapital, Mkr | 4 621 |
| Investors ägarandel (kapital), % | 49 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 3 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 5 504 |
Investors syn: Omstruktureringen av Gambro har varit utmanande och tagit längre tid än ursprungligen beräknat. Under 2011 tog Gambro viktiga steg för att förbättra sin operationella effektivitet och stärka sitt fokus på kärnverksamheterna. Vår bedömning är fortsatt att förbättringspotentialen när det kommer till omsättningstillväxt och marginaler är betydande. Vi kommer att skjuta till ytterligare eget kapital om det bedöms värdeskapande.
Ett ledande kredithanteringsföretag i Europa. Lindorff finns i Danmark, Estland, Finland, Tyskland, Lettland, Litauen, Nederländerna, Norge, Ryssland, Spanien och Sverige.
| 2012 | 2011 | Rullande | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal |
| Omsättning, MEUR | 94 | 1782) | 87 | 172 | 343 |
| Omsättningstillväxt, % | 8 | 3 | 18 | 12 | |
| Omsättningstillväxt | |||||
| konstant valuta, % | 9 | 5 | 14 | 10 | |
| 3), MEUR EBITdA |
24 | 44 | 22 | 44 | 96 |
| 3), % EBITdA |
26 | 25 | 25 | 26 | 28 |
| Balansposter | 2 kv 2012 | 4 kv 2011 | |||
| Nettoskuld, MEUR | 795 | 669 | |||
| 2 kv 2012 | 2 kv 2011 |
1) Rapportering av resultat- och balansposter sker med en månads fördröjning.
2) Inkluderar en nedskrivning om 9,3 MEUR under första kvartalet 2012.
3) EBITdA=EBITDA efter portföljavskrivningar. 4) Inkluderar 400 anställda i en enhet förvärvad från Santander Group under 2 kv 2012.
| Ursprungligt investeringsår | 2008 |
|---|---|
| Investerat kapital, Mkr | 3 9691) |
| Investors ägarandel (kapital), % | 58 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 3 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 4 376 |
| Varav eget kapital, Mkr | 4 086 |
| Varav mezzaninlån, Mkr | 290 |
| 1) Varav 234 Mkr i mezzaninlån |
Investor syn: Lindorff har en bra verksamhetsmix med sina två affärsområden Collection och Capital. Collections tjänstedrivna modell har låga kapitalbehov och en stabil intäktsbas. Capital har kapacitet och förmåga att genomföra förvärv av kreditportföljer, vilka erbjuder attraktiva tillväxtmöjligheter med god avkastning. Tillväxttakten kan anpassas till Lindorffs tillväxtambitioner och marknadsförutsättningar. Vi förväntar oss att Lindorff kommer att agera på värdeskapande möjligheter i Europa. Internt ska Lindorff fortsätta att fokusera på att förbättra den operationella effektiviteten. Vi är fortsatt övertygade om Lindorffs långsiktigt goda tillväxtpotential.
En mobiloperatör som levererar röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Bolaget har mer än två miljoner abonnenter och är känt för sitt högkvalitativa nätverk.
| 2012 | 2011 | Rullande | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Resultatposter | 2 kv | 1H | 2 kv | 1H | 4 kvartal |
| Omsättning, Mkr | 2 507 | 4 767 | 2 197 | 4 304 | 9 374 |
| Sverige, Mkr | 1 794 | 3 284 | 1 449 | 2 753 | 6 293 |
| Danmark, MDKK | 592 | 1 237 | 629 | 1 302 | 2 540 |
| Omsättningstillväxt, % | 14 | 11 | |||
| Sverige | 24 | 19 | |||
| Danmark | -6 | -5 | |||
| EBITDA, Mkr | 598 | 1 091 | 628 | 1 237 | 2 251 |
| Sverige, Mkr | 449 | 776 | 489 | 905 | 1 652 |
| Danmark, MDKK | 124 | 263 | 123 | 290 | 484 |
| EBITDA, % | 24 | 23 | 29 | 29 | 24 |
| Sverige | 25 | 24 | 34 | 33 | 26 |
| Danmark | 21 | 21 | 20 | 22 | 19 |
| Balansposter | 2 kv 2012 | 4 kv 2011 | |||
| Nettoskuld, Mkr | 10 391 | 10 472 | |||
| 2 kv 2012 | 2 kv 2011 | ||||
| Antal anställda | 2 185 | 2 265 | |||
| Övriga nyckeltal2) | 30/6 2012 | 30/6 2011 | |||
| Abonnenter | 2 306 000 | 1 976 000 | |||
| Sverige | 1 475 000 | 1 281 000 | |||
| Danmark | 831 000 | 695 000 | |||
| ARPU3), kr | 300 | 320 | |||
| Sverige, kr | 302 | 309 | |||
| Danmark, DKK | 245 | 277 | |||
| Icke-röst ARPU3), % | 46 | 44 | |||
| Mix abonnemang/kontantkort | 85/15 | 86/14 |
1) Rapportering av resultat- och balansposter sker med en månads fördröjning.
2) Övriga nyckeltal rapporteras utan fördröjning.
3) Genomsnittlig månatlig intäkt per abonnent (ARPU) syftar på den senaste tolvmånadersperioden.
| Ursprungligt investeringsår | 1999 |
|---|---|
| Investerat kapital, Mkr | 6 366 |
| Investors ägarandel (kapital), % | 40 |
| Andel av Investors totala tillgångar, % | 1 |
| Redovisat värde, Investors andel, Mkr | 2 500 |
Investors syn: Under de senaste åren har 3 Skandinaviens strategiska fokus på att bygga ett högkvalitativt mobilnät visat sig framgångsrikt, vilket resulterat i en stark abonnenttillväxt och förbättrad operationell utveckling. Med fortsatt god kostnadskontroll är tillväxt den huvudsakliga värdedrivaren för 3 Skandinavien och bolaget har goda möjligheter att fortsätta öka sin marknadsandel i befintlig affär, samt tillvarata nya tillväxtmöjligheter. Genom förvärv av ytterligare spektrum under 2011 har bolaget säkrat sin position som den ledande nätverksoperatören. Framtida intäkts- och vinsttillväxt förväntas resultera i ett förbättrat kassaflöde.
| 2 kv | 1 kv | Helår | 4 kv | 3 kv | 2 kv | 1 kv | Helår | 4 kv | 3 kv | 2 kv | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2012 | 2012 | 2011 | 2011 | 2011 | 2011 | 2011 | 2010 | 2010 | 2010 | 2010 | |
| Kärninvesteringar-Dotterföretag | |||||||||||
| Mölnlycke Health Care (MEUR) | |||||||||||
| Omsättning | 279 | 267 | 1 014 | 267 | 250 | 253 | 244 | 949 | 246 | 241 | 239 |
| EBITDA1) | 80 | 71 | 296 | 82 | 76 | 71 | 67 | 269 | 74 | 70 | 65 |
| EBITDA (%) | 29 | 27 | 29 | 31 | 30 | 28 | 27 | 28 | 30 | 29 | 27 |
| Nettoskuld | 1 488 | 1 500 | 1 482 | 1 482 | 1 506 | 1 527 | 1 578 | 1 578 | 1 578 | 1 638 | 1 678 |
| Antal anställda | 7 175 | 6 750 | 6 755 | 6 755 | 6 835 | 6 880 | 6 985 | 6 985 | 6 985 | 6 910 | 6 930 |
| Aleris2) (Mkr) | |||||||||||
| Omsättning | 1 728 | 1 656 | 5 123 | 1 593 | 1 334 | 1 125 | 1 071 | 4 120 | 1 068 | 952 | 1 076 |
| EBITDA | 104 | 130 | 410 | 138 | 103 | 88 | 81 | 296 | 65 | 59 | 93 |
| EBITDA (%) | 6 | 8 | 8 | 9 | 8 | 8 | 8 | 7 | 6 | 6 | 9 |
| Nettoskuld | 2 586 | 2 532 | 2 811 | 2 811 | 2 630 | 2 233 | 1 997 | 2 025 | 2 025 | 1 952 | 1 505 |
| Antal anställda | 5 785 | 5 360 | 5 150 | 5 150 | 4 975 | 4 865 | 3 825 | 3 775 | 3 775 | 3 760 | 3 650 |
| Grand Hôtel (Mkr) | |||||||||||
| Omsättning | 102 | 77 | 396 | 123 | 98 | 105 | 70 | 393 | 108 | 109 | 103 |
| EBITDA | 23 | 5 | 67 | 25 | 19 | 25 | -2 | 95 | 21 | 37 | 28 |
| EBITDA (%) | 23 | 6 | 17 | 20 | 19 | 24 | -3 | 24 | 19 | 34 | 27 |
| Nettoskuld | 548 | 564 | 545 | 545 | 555 | 542 | 506 | 481 | 481 | 482 | 492 |
| Antal anställda | 255 | 245 | 260 | 260 | 250 | 245 | 255 | 295 | 295 | 275 | 265 |
| Finansiella investeringar | |||||||||||
| EQT (Mkr) | |||||||||||
| Rapporterat värde | 12 624 | 12 309 | 13 214 | 13 214 | 13 162 | 14 753 | 13 416 | 10 858 | 10 858 | 9 587 | 10 667 |
| Rapporterad värdeförändring, % | 1 | 4 | 31 | -1 | 0 | 15 | 14 | 13 | 12 | -6 | 12 |
| Värdeförändring, konstant valuta, % | 2 | 5 | 31 | 1 | -2 | 13 | 16 | 28 | 13 | 0 | 13 |
| Tillskjutet från Investor | 176 | 311 | 2 515 | 325 | 306 | 836 | 1 048 | 2 016 | 223 | 419 | 457 |
| (investeringar och förvaltningsavgift) | |||||||||||
| Utbetalt till Investor | 32 | 1 711 | 3 519 | 120 | 1 903 | 1 484 | 12 | 1 503 | 59 | 921 | 334 |
| (försäljningar och utdelningar) | |||||||||||
| Investor Growth Capital (Mkr) | |||||||||||
| Rapporterat värde | 11 | 11 332 | 10 188 | 10 188 | 10 252 | 8 694 | 8 380 | 8 468 | 8 468 | 7 864 | 8 080 |
| 409 | |||||||||||
| Rapporterad värdeförändring, % | 2 | 6 | 10 | 2 | 10 | -2 | 0 | 4 | 9 | -8 | -2 |
| Värdeförändring, konstant valuta, % | -3 | 10 | 6 | 1 | 4 | -3 | 5 | 8 | 8 | 5 | -9 |
| Kapitaltillskott | - | 750 | 1 137 | - | 1 137 | - | - | - | - | - | - |
| Distribution | 114 | 257 | 674 | 229 | 445 | - | - | - | - | - | - |
| Partnerägda investeringar | |||||||||||
| Gambro3) (Mkr) |
|||||||||||
| Omsättning | 2 764 | 2 716 | 10 928 | 2 732 | 2 667 | 2 720 | 2 809 | 12 152 | 2 998 | 3 045 | 3 070 |
| Normaliserad EBITDA | 507 | 318 | 2 041 | 477 | 496 | 548 | 520 | 2 395 | 611 | 571 | 668 |
| Normaliserad EBITDA (%) | 18 | 12 | 19 | 17 | 19 | 20 | 19 | 20 | 20 | 19 | 22 |
| Nettoskuld4) | 9 417 | 8 606 | 8 572 | 8 572 | 8 169 | 7 806 | 23 592 | 25 380 | 25 380 | 25 981 | 26 529 |
| Antal anställda | 7 095 | 7 075 | 7 205 | 7 205 | 7 270 | 7 335 | 7 380 | 7 650 | 7 650 | 7 725 | 7 780 |
| Lindorff 3) (MEUR) |
|||||||||||
| Omsättning | 94 | 84 | 337 | 81 | 84 | 87 | 85 | 309 | 76 | 80 | 74 |
| EBITdA5) | 24 | 20 | 96 | 21 | 31 | 22 | 22 | 89 | 16 | 30 | 21 |
| EBITdA5) (%) |
26 | 24 | 28 | 26 | 37 | 25 | 26 | 29 | 21 | 38 | 28 |
| Nettoskuld | 795 | 680 | 669 | 669 | 661 | 680 | 689 | 615 | 615 | 578 | 549 |
| Antal anställda | 2 950 | 2 460 | 2 470 | 2 470 | 2 595 | 2 550 | 2 485 | 2 465 | 2 465 | 2 315 | 2 270 |
| 3 Skandinavien 3, 6) | |||||||||||
| Omsättning | 2 507 | 2 260 | 8 911 | 2 337 | 2 270 | 2 197 | 2 107 | - | - | - | - |
| Sverige, SEK m. | 1 794 | 1 490 | 5 762 | 1 529 | 1 480 | 1 449 | 1 304 | - | - | - | - |
| Danmark, DKK m. | 592 | 645 | 2 605 | 655 | 648 | 629 | 673 | - | - | - | - |
| Omsättningstillväxt, % | 14 | 7 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 24 | 14 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Sverige | |||||||||||
| Danmark | -6 | -4 | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| EBITDA | 598 | 493 | 2 397 | 565 | 595 | 628 | 609 | - | - | - | - |
| Sverige, SEK m. | 449 | 327 | 1 781 | 398 | 478 | 489 | 416 | - | - | - | - |
| 124 | 139 | 511 | 125 | 96 | 123 | 167 | - | - | - | - | |
| Danmark, DKK m. | |||||||||||
| EBITDA (%) | 24 | 22 | 27 | 24 | 26 | 29 | 29 | - | - | - | - |
| Sverige | 25 | 22 | 31 | 26 | 32 | 34 | 32 | - | - | - | - |
| Danmark | 21 | 22 | 20 | 19 | 15 | 20 | 25 | - | - | - | - |
| Nettoskuld, SEK m. | 10 | 10 353 | 10 472 | 10 472 | 10 333 | 10 408 | 10 241 | 9 910 | 9 910 | 9 723 | 10 071 |
| 391 | |||||||||||
| Antal anställda | 2 185 | 2 155 | 2 235 | 2 235 | 2 280 | 2 265 | 2 255 | 2 245 | 2 245 | 2 160 | 2 080 |
1) Exklusive den förvärvsanalys som gjordes i samband med förvärvet av majoriteten i Mölnlycke Health Care, vilken allokerade 49 MEUR till varulager. Förbrukningen av marknadsvärdet påverkade EBITDA negativt med 4 MEUR under det fjärde kvartalet 2010 och med 45 MEUR under det första kvartalet 2011.
2) Förvärvet av Aleris slutfördes i augusti 2010.
3) Rapportering av resultat- och balansposter sker med en månads fördröjning.
4) Nettoskuld rapporterad under Gambro holding till och med andra kvartalet 2011.
5) EBITdA=EBITDA efter portföljavskrivningar.
6) Under 2011 ändrade 3 Skandinavien intäktsredovisning avseende mobiltelefoner. Effekten på resultatet innan det första kvartalet 2011 är inte fastställd.
Investors nettoskuld uppgick den 30 juni 2012 till 24.046 (16.910) Mkr. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Kärninvesteringar och de partnerägda innehaven inom Finansiella investeringar är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 4,2 Mdr kronor av 3 Skandinaviens externa lån, vilka inte inkluderas i Investors nettoskuld.
| Mkr | Koncernens balans räkning |
Avdrag hänförliga till dotterföretag inom Kärninvesteringar1) och IGC |
Investors nettoskuld |
|---|---|---|---|
| Andra finansiella placeringar |
1 350 | -19 | 1 3312) |
| Kassa, bank och kortfristiga placeringar |
8 735 | -3 221 | 5 5142) |
| Fordringar som ingår i nettoskulden |
1 045 | -11 | 1 0343) |
| Lån | -47 537 | 15 824 | -31 7133) |
| Pensioner och liknande förpliktelser |
-665 | 453 | 3) -212 |
| Totalt | -37 072 | 13 026 | -24 046 |
1) Mölnlycke Health Care, Aleris och Grand Hôtel.
2) Inkluderade i kassan och med kort varsel tillgängliga medel.
3) Inkluderade i bruttoskulden.
Kassan och med kort varsel tillgängliga medel uppgick till 6.845 (13.102) Mkr per den 30 juni 2012. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt men beaktar samtidigt den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld uppgick till 30.891 (30.012) Mkr vid periodens utgång. Utdelning om 4.563 (3.802) Mkr betalades ut till Investors aktieägare under det andra kvartalet.
Genomsnittlig löptid i skuldportföljen var 11,1 (11,2) år per den 30 juni 2012, exklusive lånen i Mölnlycke Health Care, Aleris och Grand Hôtel.
Efter utgången av kvartalet förlängdes cirka 95 procent av Investors outnyttjade kreditfacilitet om 10 Mdr kronor med ytterligare ett år, från 2016 till 2017, medan resterande andel fortfarande förfaller 2016.
| Mkr | Koncern finansnetto |
Avdrag hänförliga till dotterföretag inom Kärn investeringar1) |
Investors finansnetto |
|---|---|---|---|
| Ränteintäkter | 101 | -17 | 84 |
| Räntekostnader | -1 179 | 576 | -603 |
| Orealiserade resultat från lån, swappar och |
|||
| placeringar | 32 | - | 32 |
| Valutaeffekter | -42 | 24 | -18 |
| Övrigt | -24 | 36 | 12 |
| Totalt | -1 112 | 619 | -493 |
1) Mölnlycke Health Care, Aleris och Grand Hôtel.
Valutaeffekter består huvudsakligen av orealiserade omräkningsdifferenser hänförliga till utlåning till Lindorff och Mölnlycke Health Care.
| Mkr | 2 kv 2012 | 1H 2012 | 1H 2011 |
|---|---|---|---|
| Kärninvesteringar | 39 | 71 | 73 |
| Finansiella investeringar | 21 | 39 | 1491) |
| Investor övergripande | 41 | 104 | 98 |
| Totalt före omstruktureringskostnad |
101 | 214 | 320 |
| Omstruktureringskostnad | - | - | 150 |
| Totalt | 101 | 214 | 4701) |
1) Till och med 30 juni 2011 ingick kostnader relaterade till Investor Growth Capital i Investors förvaltningskostnader. Dessa uppgick till 86 Mkr under 1H 2011.
Historiskt sett har värdeförändringar på grund av aktiekursrörelser på utestående aktierelaterade ersättningsprogram inkluderats i förvaltningskostnaderna. Detta har resulterat i att den kostnad för sådana program som ingått i förvaltningskostnaderna varierat från positiv till negativ från ett kvartal till ett annat på grund av aktiekursrörelser. Utestående aktierelaterade ersättningsprogram och tillhörande sociala kostnader är säkrade fullt ut vid tilldelningstillfället genom återköp av egna aktier på den öppna marknaden och därmed är kostnaderna för programmen kända.
För att visa den underliggande ekonomiska kostnaden kommer värdet vid tilldelningstillfället och relaterade sociala kostnader att allokeras till förvaltningskostnaderna. Omvärderingseffekter på befintliga program hänförliga till aktiekursrörelser kommer istället att allokeras till finansnettot. Givet denna nya allokering har 23 Mkr påverkat förvaltningskostnaderna och 5 Mkr finansnettot under det första halvåret 2012. Om den nya allokeringen applicerats under det första kvartalet hade 13 Mkr av förvaltningskostnaderna allokerats till finansnettot. Kostnaderna för aktierelaterade ersättningsprogram förväntas uppgå till 11 Mkr per kvartal under 2012. Ändringen ger inte någon effekt på totalt redovisat resultat utan påverkar endast fördelningen av kostnader mellan förvaltningskostnader och finansnettot.
Läs mer på www.investorab.com under "Investerare & Media" >>
Börskursen för Investors A-aktie och B-aktie var 127,10 kronor respektive 131,70 kronor den 30 juni 2012, att jämföra med 123,20 kronor respektive 128,40 kronor den 31 december 2011.
Totalavkastningen på Investoraktien uppgick till 7 (4) procent under perioden, varav -6 (-2) procent under det andra kvartalet.
Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 98.725 (96.028) Mkr per den 30 juni 2012.
Investors aktiekapital uppgick den 30 juni 2012 till 4.795 (4.795) Mkr.
| Aktieslag | Antal aktier | Antal röster | % av kapital | % av röster |
|---|---|---|---|---|
| A 1 röst | 311 690 844 | 311 690 844 | 40,6 | 87,2 |
| B 1/10 röst | 455 484 186 | 45 548 418 | 59,4 | 12,8 |
| Totalt | 767 175 030 | 357 239 262 | 100,0 | 100,0 |
Per den 30 juni 2012 ägde Investor totalt 6.662.113 (6.669.158) egna aktier.
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 3.523 (3.436) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till noterade kärninvesteringar som bidrog till resultatet genom utdelningar om 4.415 (3.724) Mkr samt värdeförändringar om -882 (-426) Mkr. Under sexmånadersperioden har moderbolaget investerat 2.379 (4.940) Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 2.069 (4.099) Mkr i koncernföretag och 151 (767) Mkr i noterade kärninvesteringar. Utdelningen om 4.563 (3.802) Mkr utbetalades till Investors aktieägare under andra kvartalet. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 141.607 (142.633) Mkr.
Årsstämman den 17 april 2012 beslutade om den föreslagna utdelningen om 6,00 kronor per aktie. Dr. Josef Ackermann och Marcus Wallenberg valdes till nya styrelseledamöter.
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer är kopplade till de noterade innehavens värdeförändringar till följd av marknadskursrörelser. Den globala ekonomins utveckling utgör en osäkerhetsfaktor när det gäller bedömningen av den närmaste framtidens kursrörelser. Det osäkra marknadsläget påverkar även de onoterade innehavens möjligheter till nya investeringar och avyttringar. Marknadernas turbulenta utveckling avspeglar osäkerheten kring hur de fortsatta globala obalanserna i världsekonomin, med risk för allvarliga konsekvenser för olika staters försämrade kreditvärdighet, kommer att påverka det ekonomiska läget både på makro- och mikronivå.
Nedgraderingen i juni av ett antal globala banker och finansiella institut har medfört att Investor har exponering mot motparter med ratingnivå under A. Mindre än 6 procent av total kreditriskexponering, per sista juni 2012 utgjordes av exponering mot motparter med rating under A (motsvarande mindre än 1 procent av totala tillgångar).
Dotterföretagen inom Kärninvesteringar; Mölnlycke Health Care, Aleris och Grand Hôtel är, liksom Investor, exponerade mot affärsmässiga, finansiella och marknadsrisker. Dessutom är de, genom sina affärsverk-samheter, det vill säga erbjudanden om produkter och tjänster, inom respektive sektor, även exponerade mot legala- /regulatoriska risker och politiska risker, exempelvis politiska beslut om hälsovårdsbudgetar och industriella regleringar.
Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Kärninvesteringar och de partnerägda innehaven är utan garantier från Investor, undantaget lånegarantin för 3 Skandinavien.
Oavsett ekonomiskt läge kräver operationell riskstyrning kontinuerlig hög medvetenhet och fokuserat arbete enligt uppsatta policyer och instruktioner. Investor AB:s riskstyrning, risker och osäkerhetsfaktorer, samt de som avser dotterföretagen inom Kärninvesteringar, beskrivs utförligt i Årsredovisningen 2011 (förvaltningsberättelsen och not 31). Några väsentliga förändringar därefter, utöver aktuella förändringar i makroekonomiska och relaterade risker, har inte skett.
Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.
Investor har ändrat principen för redovisning av aktierelaterade ersättningar, se sid. 18. Ändringen ger inte någon effekt på totalt redovisat resultat utan påverkar endast fördelningen av kostnader mellan förvaltningskostnader och finansnettot. Omfördelade belopp bedöms inte vara materiella och därför presenteras inte någon omräkning av tidigare perioder.
Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har ej haft någon effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella ställning, resultat eller upplysningar.
Aleris förvärv av Södermalms Hemtjänst och Xyrinx slutfördes i april. I juni förvärvade Mölnlycke Health Care elektrostimuleringsverksamheten WoundEL GmbH. Under första kvartalet slutfördes även två mindre förvärv inom Mölnlycke Health Care och Aleris. Förvärvsanalysen avseende Aleris förvärv av Proxima Intressenter AB fastställdes under juni. Övriga förvärvsanalyser avseende Mölnlycke Health Care och Aleris förvärv gjorda under 2011 och 2012 är fortfarande preliminära.
| 2012 | 2011 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Övriga | Totalt | Hamlet A/S | Övriga | Totalt |
| Immateriella tillgångar | 119 | 119 | 2 | - | 2 |
| Materiella | |||||
| anläggningstillgångar | 11 | 11 | 73 | 2 | 75 |
| Uppskjutna skattefordringar |
- | - | 31 | 1 | 32 |
| Övriga långfristiga | |||||
| tillgångar | - | - | 11 | - | 11 |
| Lager | 5 | 5 | - | - | - |
| Kundfordringar | 11 | 11 | 46 | 10 | 56 |
| Övriga kortfristiga | |||||
| tillgångar | 28 | 28 | 22 | 4 | 26 |
| Kassa och bank | 21 | 21 | 9 | 43 | 52 |
| Långfristiga skulder | |||||
| och avsättningar | -8 | -8 | -194 | -3 | -197 |
| Kortfristiga skulder | -28 | -28 | -82 | -33 | -115 |
| Netto, identifierbara tillgångar och skulder |
159 | 159 | -82 | 24 | -58 |
| Koncerngoodwill | 236 | 236 | 339 | 227 | 566 |
| Köpeskilling | 395 | 395 | 257 | 251 | 508 |
Förvärvsanalyserna är preliminära då verksamheterna bedrivs i ett stort antal bolag och värdering av immateriella tillgångar är komplex. Då förvärven är relativt små lämnas inga ytterligare uppgifter i enlighet med IFRS 3.
| Proxima Intressenter AB | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Preliminär förvärvsanalys |
Ny värdering | Fastställd förvärvsanalys |
||
| Immateriella | |||||
| tillgångar | 356 | 10 | 366 | ||
| Materiella | |||||
| anläggningstillgångar | 69 | - | 69 | ||
| Uppskjutna | |||||
| skattefordringar | 8 | - | 8 | ||
| Övriga långfristiga | |||||
| tillgångar | 2 | - | 2 | ||
| Kundfordringar | 70 | - | 70 | ||
| Övriga kortfristiga | |||||
| tillgångar | 70 | - | 70 | ||
| Kassa och bank | 44 | - | 44 | ||
| Långfristiga skulder | |||||
| och avsättningar | -437 | - | -437 | ||
| Uppskjutna | |||||
| skatteskulder | -98 | -3 | -101 | ||
| Kortfristiga skulder | -154 | - | -154 | ||
| Netto, identifierbara tillgångar och skulder |
-70 | 7 | -63 | ||
| Koncerngoodwill | 812 | -7 | 805 | ||
| Köpeskilling | 742 | 0 | 742 |
20 juni 2011 förvärvade Aleris 100 procent av rösterna i det svenska sjukvårdsföretaget Proxima Intressenter AB. Köpeskillingen från Aleris uppgick till 742 Mkr och erlades kontant. I den preliminära förvärvsanalysen, presenterad under slutet av 2011, uppgick goodwill till 812 Mkr. Förvärvsanalysen har nu fastställts med en goodwill uppgående till 805 Mkr. Minskningen i goodwillposten, 7 Mkr, är hänförlig till justeringar av kundkontrakt och uppskjutna skatter.
I samband med sitt tillträde som styrelseordförande i Mölnlycke Health Care 2007, och således innan hans inval i styrelsen för Investor 2009, förvärvade Gunnar Brock aktier för cirka 6,4 Mkr inom ramen för Mölnlycke Health Cares aktieinvesteringprogram. I april 2012, då en avtalad möjlighet fanns för deltagarna att sälja aktier inom ramen för programmet, avyttrade Gunnar Brock delar av sitt aktieinnehav i Mölnlycke Health Care till Investor för cirka 10,6 Mkr. Detta kommunicerades i Investors delårsrapport för det första kvartalet 2012.
Inga materiella förändringar av ställda säkerheter eller eventualförpliktelser har skett under perioden.
Susanne Ekblom, Finansdirektör: +46 8 614 2000 [email protected]
Magnus Dalhammar, Tf. Informationschef: 08-614 2130, 073 524 2130 [email protected]
Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298) SE-103 32 Stockholm, Sverige Besöksadress: Arsenalsgatan 8C Telefon: 08-614 2000 Telefax: 08-614 2150 www.investorab.com
Tickerkoder:
INVEB SS i Bloomberg INVEb.ST i Reuters W:ISBF i Datastream
Informationen i denna delårsrapport är sådan som Investor ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden.
Informationen lämnades för offentliggörande den 17 juli 2012 klockan 8:15 (CET).
Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på www.investorab.com
Undertecknade försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 17 juli 2012
Jacob Wallenberg Ordförande
Dr. Josef Ackermann Gunnar Brock Sune Carlsson Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Tom Johnstone Carola Lemne Grace Reksten Skaugen
Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
O. Griffith Sexton Hans Stråberg Lena Treschow Torell Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot
Marcus Wallenberg Peter Wallenberg Jr Styrelseledamot Styrelseledamot
Börje Ekholm Verkställande direktör och koncernchef Styrelseledamot
Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Investor AB (publ), org nr 556013-8298, per den 30 juni 2012 och den period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts.
Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
Stockholm den 17 juli 2012
KPMG AB
Helene Willberg Auktoriserad revisor
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-30/6 2011 | 1/4-30/6 2012 | 1/4-30/6 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Utdelningar | 4 607 | 4 001 | 2 530 | 2 688 |
| Övriga rörelseintäkter | 249 | 235 | 125 | 117 |
| Värdeförändringar | -238 | 2 630 | -9 503 | 3 171 |
| Nettoomsättning | 8 409 | 6 813 | 4 319 | 3 504 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -5 568 | -4 604 | -2 860 | -2 158 |
| Försäljnings- och marknadsföringskostnader | -1 298 | -1 342 | -656 | -629 |
| Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga | ||||
| rörelsekostnader | -759 | -603 | -378 | -304 |
| Förvaltningskostnader | -214 | -320 | -101 | -163 |
| Omstruktureringskostnader | - | -150 | - | - |
| Andelar i intresseföretags resultat | -254 | 4 143 | -107 | 3 895 |
| Rörelseresultat | 4 934 | 10 803 | -6 631 | 10 121 |
| Finansnetto | -1 112 | -1 033 | -524 | -437 |
| Resultat före skatt | 3 822 | 9 770 | -7 155 | 9 684 |
| Skatt | 102 | 310 | 166 | 50 |
| Periodens resultat | 3 924 | 10 080 | -6 989 | 9 734 |
| Hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 3 950 | 10 132 | -6 973 | 9 743 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -26 | -52 | -16 | -9 |
| Periodens resultat | 3 924 | 10 080 | -6 989 | 9 734 |
| Resultat per aktie före utspädning, kronor | 5,19 | 13,32 | -9,17 | 12,81 |
| Resultat per aktie efter utspädning, kronor | 5,19 | 13,31 | -9,17 | 12,80 |
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning, miljoner | 760,5 | 760,5 | 760,5 | 760,5 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner | 761,0 | 761,2 | 761,0 | 761,2 |
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-30/6 2011 | 1/4-30/6 2012 | 1/4-30/6 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 3 924 | 10 080 | -6 989 | 9 734 |
| Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt | ||||
| Omvärdering av materiella anläggningstillgångar | - | 138 | - | 138 |
| Kassaflödessäkringar | 83 | -18 | 31 | -73 |
| Omräkningsdifferenser | -156 | 229 | -41 | 244 |
| Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner | -1 | 5 | -1 | -1 |
| Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat | 145 | -237 | 57 | 23 |
| Summa övrigt totalresultat | 71 | 117 | 46 | 331 |
| Periodens totalresultat | 3 995 | 10 197 | -6 943 | 10 065 |
| Hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 4 022 | 10 205 | -6 925 | 10 037 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -27 | -8 | -18 | 28 |
| Periodens totalresultat | 3 995 | 10 197 | -6 943 | 10 065 |
| Belopp i Mkr | 30/6 2012 | 31/12 2011 | 30/6 2011 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Goodwill | 24 465 | 24 619 | 24 671 |
| Övriga immateriella tillgångar | 9 217 | 9 750 | 10 226 |
| Materiella anläggningstillgångar | 4 029 | 3 995 | 3 778 |
| Aktier och andelar | 150 885 | 147 897 | 166 327 |
| Andra finansiella placeringar | 1 350 | 1 967 | 3 017 |
| Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden | 1 034 | 795 | 206 |
| Övriga långfristiga fordringar | 6 098 | 5 937 | 5 850 |
| Summa anläggningstillgångar | 197 078 | 194 960 | 214 075 |
| Varulager | 1 205 | 1 141 | 1 090 |
| Aktier och andelar i tradingverksamheten | 205 | 1 094 | 79 |
| Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden | 12 | 9 | 71 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 3 896 | 3 331 | 2 929 |
| Kassa, bank och kortfristiga placeringar | 8 735 | 13 072 | 12 694 |
| Summa omsättningstillgångar | 14 053 | 18 647 | 16 863 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 211 131 | 213 607 | 230 938 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 155 281 | 156 719 | 176 452 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 45 889 | 44 693 | 43 357 |
| Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser | 665 | 673 | 624 |
| Övriga långfristiga avsättningar och skulder | 3 531 | 3 748 | 3 656 |
| Summa långfristiga skulder | 50 085 | 49 114 | 47 637 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 1 648 | 3 479 | 2 905 |
| Övriga kortfristiga avsättningar och skulder | 4 117 | 4 295 | 3 944 |
| Summa kortfristiga skulder | 5 765 | 7 774 | 6 849 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 211 131 | 213 607 | 230 938 |
| NETTOSKULD/NETTOKASSA | |||
| Belopp i Mkr | 30/6 2012 | 31/12 2011 | 30/6 2011 |
| Andra finansiella placeringar | 1 350 | 1 967 | 3 017 |
| Fordringar som ingår i nettoskulden | 1 045 | 804 | 277 |
| Kassa, bank och kortfristiga placeringar | 8 735 | 13 072 | 12 694 |
| Långfristiga räntebärande skulder | -45 889 | -44 693 | -43 357 |
| Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser | -665 | -673 | -624 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | -1 648 | -3 479 | -2 905 |
| Justeringar hänförliga till dotterföretag1) | 13 026 | 16 092 | 17 648 |
| Summa nettoskuld/nettokassa | -24 046 | -16 910 | -13 250 |
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-31/12 2011 | 1/1-30/6 2011 |
|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital | 156 719 | 170 051 | 170 051 |
| Periodens resultat | 3 924 | -9 288 | 10 080 |
| Periodens övriga totalresultat | 71 | -265 | 117 |
| Periodens totalresultat | 3 995 | -9 553 | 10 197 |
| Utbetald utdelning | -4 563 | -3 802 | -3 802 |
| Förändring i innehav utan bestämmande inflytande | -876 | 10 | -1 |
| Försäljning av egna aktier | 1 | 2 | - |
| Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar | 5 | 11 | 7 |
| Utgående eget kapital | 155 281 | 156 719 | 176 452 |
| Hänförligt till: | |||
| Moderbolagets aktieägare | 154 871 | 156 070 | 175 797 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 410 | 649 | 655 |
| Totalt eget kapital | 155 281 | 156 719 | 176 452 |
1) Avdrag avseende Mölnlycke Health Care, Aleris, Grand Hôtel och Investor Growth Capital för vilka skuldfinansieringen är utan garantier från Investor.
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-30/6 2011 |
|---|---|---|
| Löpande verksamheten | ||
| Kärninvesteringar | ||
| Erhållna utdelningar | 4 430 | 3 724 |
| Inbetalningar | 8 274 | 6 554 |
| Utbetalningar | -6 998 | -5 386 |
| Finansiella investeringar och förvaltningskostnader | ||
| Erhållna utdelningar | 196 | 303 |
| Inbetalningar/utbetalningar nettokassaflöde | -1 288 | 1 494 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter |
4 614 | 6 689 |
| Erhållna/erlagda räntor | -1 135 | -1 008 |
| Betald inkomstskatt | -211 | -151 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 3 268 | 5 530 |
| Investeringsverksamheten | ||
| Förvärv | -4 293 | -5 105 |
| Avyttringar | 2 585 | 2 857 |
| Minskning långfristiga fordringar | 80 | 74 |
| Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde | -1 197 | -699 |
| Avyttring av dotterföretag, nettokassaflöde | - | 8 |
| Ökning av andra finansiella placeringar | - | -3 210 |
| Minskning av andra finansiella placeringar | 602 | 877 |
| Förändringar av kortfristiga placeringar | 5 136 | 2 340 |
| Förvärv av materiella anläggningstillgångar | -267 | -256 |
| Avyttring av övriga investeringar | 3 | -1 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | 2 649 | -3 115 |
| Finansieringsverksamheten | ||
| Upptagna lån | 3 298 | 4 834 |
| Amortering av låneskulder | -3 792 | -479 |
| Försäljning av egna aktier | 1 | - |
| Utbetald utdelning | -4 563 | -3 802 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -5 056 | 553 |
| Periodens kassaflöde | 861 | 2 968 |
| Likvida medel vid årets början | 4 312 | 2 684 |
| Kursdifferens i likvida medel | -29 | -14 |
| Likvida medel vid periodens slut | 5 144 | 5 638 |
| Kärn | Finansiella | Investor | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i Mkr | investeringar | investeringar | övergripande | Eliminering | Totalt |
| Utdelningar | 4 430 | 177 | - | - | 4 607 |
| Övriga rörelseintäkter1) | 41 | 249 | - | -41 | 249 |
| Värdeförändringar | -1 671 | 1 433 | - | - | -238 |
| Nettoomsättning | 8 415 | 14 | - | -20 | 8 409 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -5 557 | -30 | - | 19 | -5 568 |
| Försäljnings- och marknadsföringskostnader | -1 298 | - | - | - | -1 298 |
| Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader |
-689 | -70 | - | - | -759 |
| Förvaltningskostnader | -71 | -39 | -105 | 1 | -214 |
| Andelar i intresseföretags resultat | 1 | -255 | - | - | -254 |
| Rörelseresultat | 3 601 | 1 479 | -105 | -41 | 4 934 |
| Finansnetto | -665 | - | -488 | 41 | -1 112 |
| Skatt | 92 | 4 | 6 | - | 102 |
| Periodens resultat | 3 028 | 1 483 | -587 | - | 3 924 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 26 | - | - | - | 26 |
| Periodens resultat hänförligt till moderbolaget | 3 054 | 1 483 | -587 | - | 3 950 |
| Utbetald utdelning | - | - | -4 563 | - | -4 563 |
| Försäljning av egna aktier | - | - | 1 | - | 1 |
| Övrig eget kapital påverkan | -973 | 225 | 161 | - | -587 |
| Påverkan på substansvärdet | 2 081 | 1 708 | -4 988 | - | -1 199 |
| Substansvärde per affärsområde 30/6 2012 | |||||
| Redovisat värde | 141 152 | 37 848 | -83 | - | 178 917 |
| Nettoskuld | - | - | -24 046 | - | -24 046 |
| Totalt substansvärde | 141 152 | 37 848 | -24 129 | - | 154 871 |
| Kärn | Finansiella | Investor | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Belopp i Mkr | investeringar | investeringar | övergripande | Eliminering | Totalt |
| Utdelningar | 3 724 | 277 | - | - | 4 001 |
| Övriga rörelseintäkter1) | 2) 9 |
2262) | - | - | 235 |
| Värdeförändringar | -4642) | 3 0942) | - | - | 2 630 |
| Nettoomsättning | 6 817 | 14 | - | -18 | 6 813 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -4 608 | -13 | - | 17 | -4 604 |
| Försäljnings- och marknadsföringskostnader | -1 342 | - | - | - | -1 342 |
| Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader |
-603 | - | - | - | -603 |
| Förvaltningskostnader | -73 | -149 | -99 | 1 | -320 |
| Omstruktureringskostnad | - | - | -150 | - | -150 |
| Andelar i intresseföretags resultat | 1 | 4 142 | - | - | 4 143 |
| Rörelseresultat | 3 461 | 7 591 | -249 | - | 10 803 |
| Finansnetto | -571 | - | -462 | - | -1 033 |
| Skatt | 250 | - | 60 | - | 310 |
| Periodens resultat | 3 140 | 7 591 | -651 | - | 10 080 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 52 | - | - | - | 52 |
| Periodens resultat hänförligt till moderbolaget | 3 192 | 7 591 | -651 | - | 10 132 |
| Utbetald utdelning | - | - | -3 802 | - | -3 802 |
| Övrig eget kapital påverkan | 423 | -194 | -148 | - | 81 |
| Påverkan på substansvärdet | 3 615 | 7 397 | -4 601 | - | 6 411 |
| Substansvärde per affärsområde 30/6 2011 | |||||
| Redovisat värde | 154 446 | 35 248 | -647 | - | 189 047 |
| Nettoskuld | - | - | -13 250 | - | -13 250 |
| Totalt substansvärde | 154 446 | 35 248 | -13 897 | - | 175 797 |
1) Inkluderar ränta på lån till intresseföretag.
2) Flytt av mezzaninlån från Finansiella investeringar till Kärninvesteringar.
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-30/6 2011 | 1/4-30/6 2012 | 1/4-30/6 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Utdelningar | 4 415 | 3 724 | 2 479 | 2 421 |
| Värdeförändringar | -882 | -426 | -8 716 | 1 674 |
| Nettoomsättning | 14 | 5 | 13 | 3 |
| Rörelsens kostnader | -211 | -295 | -101 | -178 |
| Resultat från andelar i koncernföretag | 0 | 520 | 0 | 0 |
| Nedskrivningar intresseföretag | 0 | -131 | 39 | -43 |
| Rörelseresultat | 3 336 | 3 397 | -6 286 | 3 877 |
| Finansnetto | ||||
| Övriga finansiella poster | 187 | 39 | 179 | 133 |
| Resultat efter finansiella poster | 3 523 | 3 436 | -6 107 | 4 010 |
| Skatt | - | - | - | - |
| Periodens resultat | 3 523 | 3 436 | -6 107 | 4 010 |
| Belopp i Mkr | 1/1-30/6 2012 | 1/1-30/6 2011 | 1/4-30/6 2012 | 1/4-30/6 2011 |
|---|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 3 523 | 3 436 | -6 107 | 4 010 |
| Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt | ||||
| Förändring i verkligt värde på kassaflödessäkringar | 9 | -6 | 3 | -5 |
| Summa övrigt totalresultat | 9 | -6 | 3 | -5 |
| Periodens totalresultat | 3 532 | 3 430 | -6 104 | 4 005 |
| Belopp i Mkr | 30/6 2012 | 31/12 2011 | 30/6 2011 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Immateriella och materiella anläggningstillgångar | 33 | 38 | 36 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 183 712 | 182 520 | 198 762 |
| Summa anläggningstillgångar | 183 745 | 182 558 | 198 798 |
| Kortfristiga fordringar | 997 | 3 247 | 3 128 |
| Kassa och bank | 0 | 0 | 0 |
| Summa omsättningstillgångar | 997 | 3 247 | 3 128 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 184 742 | 185 805 | 201 926 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 141 607 | 142 633 | 162 799 |
| Avsättningar | 278 | 293 | 285 |
| Långfristiga skulder | 29 587 | 26 544 | 24 257 |
| Summa långfristiga skulder | 29 865 | 26 837 | 24 542 |
| Summa kortfristiga skulder | 13 270 | 16 335 | 14 585 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 184 742 | 185 805 | 201 926 |
| STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER | 30/6 2012 | 31/12 2011 | 30/6 2011 |
| Ställda säkerheter | 74 | 23 | 21 |
| 1/1-30/6 2012 | 1/1-31/12 2011 | 1/1-30/6 2011 |
|---|---|---|
| 163 164 | ||
| 3 523 | -16 725 | 3 436 |
| 9 | -17 | -6 |
| 3 532 | -16 742 | 3 430 |
| -4 563 | -3 802 | -3 802 |
| -13 | -20 | -8 |
| 17 | 31 | 15 |
| 1 | 2 | - |
| 141 607 | 142 633 | 162 799 |
| 142 633 | 163 164 |
Eventualförpliktelser 10 203 10 208 10 236
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.