Micro Systemation

Interim / Quarterly Report • Jul 16, 2013

Delårsrapport januari – juni 2013

Micro Systemation AB (Publ) Nasdaq OMX Stockholm Small Cap: MSAB B

Informationen i denna rapport är sådan som Micro Systemation AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 16 juli 2013 klockan 08:00 CEST.

Fortsatt god försäljningstillväxt

Andra kvartalet

• Nettoomsättningen ökade med 48,5 procent till 35,9 (24,2) mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 5,1 (-2,8) mkr motsvarande en rörelsemarginal på 14,1 (-11,8) procent
• Resultat efter skatt uppgick till 4,6 (-1,7) mkr
• Resultat per aktie uppgick till 0,26 (-0,09) kr
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 3,5 (-1,2) mkr

Januari – juni

• Nettoomsättningen ökade med 26,5 procent till 64,2 (50,7) mkr
• Rörelseresultatet uppgick till 2,8 (0,3) mkr motsvarande en rörelsemarginal på 4,3 (0,6) procent
• Resultat efter skatt uppgick till 2,9 (0,2) mkr
• Resultat per aktie uppgick till 0,16 (0,01) kr
• Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 52,5 (38,1) mkr
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 19,6 (3,5) mkr

Kort om Micro Systemation

Micro Systemation är en världsledande aktör inom mobil kriminalteknologi med syfte att utvinna och analysera data ur beslagtagna mobila enheter, främst från mobiltelefoner. Bolaget har egna säljkontor och säljare i Europa, Nordamerika, Sydamerika, Kina och Ryssland och täcker tillsammans med ett antal distributörer större delen av världen. De egenutvecklade produkterna har blivit en de facto-standard inom sitt område och används för bevissäkring i över 50 länder. Produkterna kompletteras med ett stort utbildningsutbud med möjlighet att bli certifierad på en kriminaltekniskt rättssäker helhetsmetod. Kunderna är främst brottsutredande myndigheter som polis, militär och tull. Micro Systemation AB är noterat på Nasdaq OMX Stockholm under tickernamn: MSAB B.

VD:s kommentar

Nettoomsättningen för andra kvartalet ökade med 49 % till 35,9 (24,2) mkr. Rörelseresultatet blev 5,1 (-2,8) mkr. Tillväxten kan framförallt hänföras till våra etablerade XRY-produkter. De nya produkterna XAMN och Kiosk har börjat att levereras men ännu i begränsad omfattning. Glädjande kan vi konstatera att vi har tillväxt i samtliga regioner. Våra satsningar på lokala etableringar med egen personal ger önskat resultat.

Under andra kvartalet har XAMN färdigställts, en produkt som gör det möjligt att på ett visuellt sätt hitta samband mellan flera olika avlästa telefoner. XAMN vänder sig till alla befintliga XRY användare och deras utredande kollegor, som har till uppgift att analysera och korrelera den information som fås genom avläsning med XRY. Mottagandet av produkten är mycket gott och vi ser att XAMN fyller ett viktigt behov hos brottsutredande myndigheter. Med XAMN har vi skapat ett unikt erbjudande i vår bransch.

Även vårt andra produkttillskott har nyligen nått marknaden. Kiosk är ett lättanvänt redskap som riktar sig till en bred användargrupp. Med integrerad pekskärm och användarvänliga guider ökar den polisorganisationernas effektivitet avsevärt vid avläsning. Kiosk är framtagen och utvecklad av MSAB och har krävt CE-märkning för den europeiska marknaden samt FCC certifiering för USA och vissa andra länder. Certifieringsprocessen, vilken har inneburit omfattande tester och administration, är nu officiellt klar. Ingen annan leverantör har en så komplett produktportfölj som MSAB presenterar idag.

Kursverksamheten fortsätter att växa och vi har fullbokade utbildningar världen över. Kontinuerligt ökar vi antalet auktoriserade lärare och vi kommer även utöka kursutbudet under hösten. Vi vet att certifierade användare också är mer nöjda med produkterna – de har kunskap att använda produktens fulla potential. Utbildade kunder utgör också våra mest lojala ambassadörer för fortsatt marknadsbearbetning.

Under våren har ett stort fokus legat på lansering och presentation av våra nya produkter. I USA utgör den årliga Mobile Forensic World en betydelsefull arena där vi i år anordnade exklusiva visningar av produkterna. För fjärde året i rad genomförde vi även vårt egna event, Mobile Forensics, i Storbritannien. En kombination av utbildning, information och seminarier.

En fortsatt god tillväxt för första halvåret 2013 visar att vi lyckas med att motivera kunderna att prioritera våra lösningar samtidigt som de flesta lever med besparingskrav och nedskärningar i sina anslag. Hösten innebär en fortsatt intensiv marknadsbearbetning. Vårt unika helhetskoncept för mobile forensics utgör ett avgörande verktyg för en effektivare polisoch utredningsverksamhet. Vi fortsätter att utveckla produkter och marknader för att stärka vår ledande ställning i branschen.

Stockholm i juli 2013

Joel Bollö, VD

Verksamheten under kvartalet

Marknad

EMEA & Latinamerika – Regionen har till sin helhet utvecklat sig väl jämfört med föregående år. De tyskspråkiga länderna så väl som de nordiska länderna har ökat i försäljning. Trots den omfattande administrativa processen i de latinamerikanska länderna, har flera affärsavslut gjorts under kvartalet.

Nordamerika – En betydande licensförnyelseorder från en större polisiär myndighet, tillsammans med fortsatta leveranser av Field Version till en annan viktig myndighet, gjorde att försäljningen var fortsatt god i Nordamerika. Ett dotterbolag har registrerats i Kanada, för att möjliggöra anställning samt betona bolagets lokala närvaro.

Asien och CIS – Bolaget vann en genombrottsorder i Kina på motsvarande 5 mkr. Ytterligare ordrar levererades till Taiwan och Malaysia. Bearbetningen av Ryssland har börjat visa resultat och system levererades till ett flertal kunder.

Utbildningar

Det nya utbildningsprogrammet har mottagits väl och den första Advanced-utbildningen har genomförts med mycket god feedback från kunderna. Under det gångna kvartalet svarade kursverksamheten för 2,3 (2,6) mkr.

Produkter

I version 6.6 som lanserades under kvartalet uppgick det totala stödet för digitala enheter till 9 540. Ny funktionalitet är bland annat möjligheten att återskapa raderad information från appar för iPhone och Android-telefoner. Analysverktyget XAMN har färdigställts och de första leveranserna har gått ut till kund.

Viktiga händelser under kvartalet

• Bolaget vann genombrottsorder i Kina. Ordern avsåg XRY Office Complete och löper på ett år. Ordervärde motsvarande 5 mkr.
• Den nya analysprodukten XAMN färdigställdes och levererades till kund.
• Årsstämman beslutade att välja Robert Ahldin till ny ordinarie ledamot i styrelsen. Jan Klingspor avgick som ordinarie ledamot.

Viktiga händelser efter kvartalet

Den nya produkten Kiosk har färdigställts och levererats till kund.

Kommentarer till den finansiella utvecklingen

Omsättning och resultat

Koncernens omsättning ökade under det andra kvartalet med 48,5 procent till 35,9 (24,2) mkr och för perioden med 26,5 procent till 64,2 (50,7) mkr. Valutajusterat ökade omsättningen med 53,3 procent för kvartalet och med 30,5 procent för perioden.

Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 5,1 (-2,8) mkr vilket motsvarade en rörelsemarginal på 14,1 (-11,8) procent. För perioden uppgick rörelseresultat till 2,8 (0,3) mkr vilket motsvarar en rörelsemarginal på 4,3 (0,6) procent. Valutajusterat uppgick rörelsemarginalen för kvartalet till 15,8 procent och för perioden till 6,2 procent.

Kostnader

Kostnaden för handelsvaror uppgick för kvartalet till 3,3 (3,5) mkr och för perioden till 9,0 (6,5) mkr. Valutaeffekter har påverkat kostnaden negativt för perioden.

Kvartalets övriga externa kostnader uppgick till 9,3 (7,0) mkr och för perioden till 17,4 (13,3) mkr.

Personalkostnaderna uppgick till 17,9 (16,2) mkr för kvartalet och för perioden till 34,4 (30,1) mkr.

Ökningen av övriga externa kostnader och personalkostnader är hänförbara till merkostnader för den utökade personalstyrkan samt nyetableringar.

Finansnettot uppgick till 0,8 (0,6) mkr för kvartalet och till 1,2 mkr (-45 tkr) för perioden. Finansnettot utgörs primärt av omvärdering av likvida medel i utländsk valuta. Matchning av intäkter och kostnader i samma valutor görs i den utsträckning det är möjligt. Valutasäkringar görs till viss del av beräknade framtida inflöden. Resultat efter skatt uppgick för kvartalet till 4,6 (-1,7) mkr och för perioden till 2,9 (0,2) mkr.

Rörelsemarginalen varierar kraftigt mellan kvartalen. I grafen representerar rörelsemarginalen ett genomsnitt av de senaste tolv månaderna vid respektive kvartals utgång.

Kassaflöde och finansiell ställning

Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 51,4 (57,0) procent. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för kvartalet till 3,5 (-1,2) mkr och för perioden till 19,6 (3,5) mkr. Det totala kassaflödet för kvartalet inklusive återläggning av avsättning till fondandelar och utdelning uppgick till 3,5 (-3,2) mkr och för perioden till 19,2 (1,2) mkr.

Likvida medel samt kortfristiga placeringar uppgick vid periodens utgång till 52,5 (38,1) mkr. Periodens investeringar uppgick till -0,4 (-2,3) mkr.

Medarbetare och organisation

Antalet anställda i koncernen uppgick vid periodens utgång till 83 (78). Medelantalet anställda uppgick till 81 (73).

Övrigt

Finansiella mål

MSAB publicerade i juni 2010 långsiktiga finansiella mål, innebärande att bolaget över den kommande treårsperioden ska sträva efter att i genomsnitt nå minst 25 procents organisk omsättningstillväxt samt minst 25 procents rörelsemarginal.

Säsongseffekter

MSAB är inte beroende av vissa säsonger i den bemärkelse som normalt avses med begreppet säsongseffekt. Däremot har flertalet av bolagets kunder kalenderår som budgetperiod vilket historiskt sett har avspeglats i försäljningen på så sätt att fjärde kvartalet är något starkare än övriga kvartal under ett kalenderår.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för risker och osäkerhetsfaktorer. Utöver den valutaexponering som följer med de utländska dotterbolagen samt det faktum att merparten av faktureringen från Sverige sker i utländsk valuta, så framgår information om risker och osäkerhetsfaktorer mer utförligt i årsredovisningen för 2012. Årsredovisningen finns tillgänglig på bolagets hemsida.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport, har för koncernen upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för Finansiell Rapporteringsrekommendation RFR 2 Redovisning i juridiska personer.

Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om inget annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

IFRS 13 Värdering till verkligt värde

Den nya standarden IFRS 13 ersätter tidigare vägledning som funnits i respektive standard vad gäller värdering till verkligt värde. Standarden är tillämplig vid värdering till verkligt värde av både finansiella och icke-finansiella poster. Verkligt värde definieras som det pris som skulle erhållas vid en försäljning av en tillgång eller den ersättning som skulle erläggas för att överföra en skuld i en normal transaktion mellan marknadsaktörer vid värderingstidpunkten ("exit price"). IFRS 13 kräver att flera kvantitativa och kvalitativa upplysningar ska presenteras i årsredovisningen avseende värdering till verkligt värde. Till följd av dessa upplysningskrav i IFRS 13 har också IAS 34 Delårsrapportering uppdaterats varmed IAS 34 innehåller ett krav på att även delårsrapporter utgivna från och med 2013 ska innehålla specifika upplysningar avseende finansiella instrument som redovisats till verkligt värde. Ändringen i IAS 34 medför också att upplysning ska lämnas i delårsrapporten om verkligt värde för finansiella instrument som redovisats till upplupet anskaffningsvärde. Effekterna av den nya standarden har inte bedömts väsentliga för delårsrapporten.

IAS 1 Utformning av finansiella rapporter

Ändringarna i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter kräver ytterligare upplysningar i övrigt totalresultat så att poster i övrigt totalresultat grupperas i två kategorier: a) poster som inte kommer omföras till resultatet och b) poster som kommer omföras till resultatet om vissa kriterier är uppfyllda. Denna delårsrapport har uppdaterats så att presentationen och upplysningarna i de finansiella rapporterna har anpassats till ändringarna i IAS 1.

Övriga nya och reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC med tillämpning för moderbolaget och koncernen från och med den 1 januari 2013 har inte haft någon effekt på moderbolaget och koncernens resultat eller finansiella ställning.

Moderbolaget

Moderbolagets omsättning för perioden uppgick till 51,7 (38,2) mkr varav 20,2 (17,2) mkr avsåg internförsäljning. Rörelseresultatet för perioden uppgick till 1,7 (-0,9) mkr. Kvartalets investeringar uppgick till -0,3 (-2,2) mkr.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner med närstående förekom under kvartalet.

Kommande rapporter

Delårsrapport	jul-sep	22 okt
Bokslutskommuniké	okt-dec	4 feb 2014

Denna rapport samt tidigare ekonomiska rapporter och pressmeddelanden finns på bolagets hemsida www.msab.com.

Frågor ställs till:

VD och koncernchef Joel Bollö, tel. 08-739 02 70, e-mail: joel.bollo@msab.com

Undertecknade försäkrar att denna delårsrapport ger en, enligt gällande regelverk, korrekt översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 15 juli 2013

Micro Systemation AB Organisationsnummer 556244-3050

Henrik Tjernberg Joel Bollö Robert Ahldin Styrelseordförande Verkställande direktör Styrelseledamot

Ulf Arnetz Jan-Olof Backman Katarina G Bonde Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Örjan Gatu Styrelseledamot

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av företagets revisorer.

Koncernens resultaträkning

Alla belopp i tkr		apr-jun			jan-jun			helår
		2013		2012		2013		2012		jul 12-jun 13		2012
Nettoomsättning		35 887		24 168		64 216		50 745		150 107		136 636
Handelsvaror	-	3 266	-	3 489	-	8 980	-	6 452	-	24 572	-	22 044
Övriga externa kostnader	-	9 299	-	7 037	-	17 394	-	13 281	-	35 161	-	31 048
Personalkostnader	-	17 887	-	16 159	-	34 365	-	30 132	-	68 265	-	64 032
Avskrivningar av anläggningstillgångar	-	359	-	331	-	706	-	571	-	1 506	-	1 371
Rörelsens kostnader	-	30 811	-	27 016	-	61 445	-	50 436	-	129 504	-	118 495
Rörelseresultat		5 076	-	2 848		2 771		309		20 603		18 141
Finansnetto		750		556		1 205	-	45		1 424		174
Resultat före skatt		5 826	-	2 292		3 976		264		22 027		18 315
Skatt	-	1 192		641	-	1 081	-	62	-	4 961	-	3 942
Resultat efter skatt		4 634	-	1 651		2 895		202		17 065		14 372

Aktierelaterade nyckeltal

	apr-jun		jan-jun		helår
	2013	2012	2013	2012	jul 12-jun 13	2012
Resultat per aktie före utspädning, kr	0,26	- 0,09	0,16	0,01	0,96	0,81
Resultat per aktie efter utspädning, kr	0,26	- 0,09	0,16	0,01	0,96	0,81
Totalt antal utestående aktier, tusental	17 720	17 720	17 720	17 720	17 720	17 720
Genomsnittligt antal aktier, tusental	17 720	17 720	17 720	17 720	17 720	17 720
Vägt genomsnittligt antal aktier för potentiella stamaktier till följd av incitamentsprogram, tusental	86	84	85	85	84	87
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	17 806	17 804	17 805	17 805	17 804	17 807

Rapport över totalresultatet

Alla belopp i tkr		apr-jun		jan-jun	helår
	2013	2012	2013	2012	jul 12-jun 13	2012
Resultat efter skatt	4 634	- 1 651	2 895	202	17 065	14 372
Övrigt totalresultat:
Valutakursdifferenser	368	123	301	25	- 1 021	- 1 297
Poster som kommer omföras till resultatet:
Kassaflödessäkring	907	- 552	1 047	- 731	857	- 921
Skatt på poster i övrigt totalresultat	- 199	145	- 261	192	- 211	242
Periodens totalresultat	5 710	- 1 935	3 982	- 311	16 690	12 397

Koncernens balansräkning

Alla belopp i tkr	30-jun	31-dec
	2013	2012	2012
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar	1 508	2 071	1 789
Materiella anläggningstillgångar	2 705	2 814	2 691
Uppskjuten skattefordran	280	306	350
Summa anläggningstillgångar	4 493	5 191	4 830
Färdiga varor och handelsvaror	4 703	4 079	4 309
Kundfordringar	14 698	13 153	38 063
Skattefordringar	8 336	4 913	5 309
Övriga fordringar	1 498	1 605	1 480
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	3 308	2 860	2 675
Räntefond	9 008	10 858	8 953
Likvida medel	43 502	27 202	34 535
Summa omsättningstillgångar	85 053	64 669	95 324
SUMMA TILLGÅNGAR	89 546	69 860	100 154
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	46 001	39 832	52 706
Uppskjuten skatteskuld	747	-	747
Leverantörsskulder	4 318	6 131	7 793
Aktuella skatteskulder	4 084	-	4 032
Övriga skulder	4 458	4 251	2 295
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	29 938	19 645	32 579
Summa kortfristiga skulder	42 798	30 028	46 700
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	89 546	69 860	100 154

Förändringar i koncernens eget kapital

Alla belopp i tkr	30-jun	31-dec
	2013	2012	2012
Ingående balans	52 706	56 699	56 699
Totalresultat för perioden	3 982	- 311	12 397
Incitamentsprogram	- 55	1 164	1 330
Utdelning	- 10 632	- 17 720	- 17 720
Utgående balans	46 001	39 832	52 706

Koncernens kassaflödesanalys

Alla belopp i tkr			apr-jun				jan-jun			helår
		2013		2012		2013		2012		2012
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital		4 561	-	3 805		585	-	2 227		16 082
Förändring i rörelsekapital	-	1 041		2 558		19 062		5 716	-	6 303
Kassaflöde från den löpande verksamheten		3 520	-	1 247		19 647		3 489		9 779
Förvärv av anläggningstillgångar	-	5	-	1 919	-	438	-	2 263	-	2 658
Förvärv/avyttring fondandelar		-		5 033		-		5 033		7 033
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-	5		3 114	-	438		2 770		4 375
Utbetald utdelning	-	10 632	-	17 720	-	10 632	-	17 720	-	17 720
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-	10 632	-	17 720	-	10 632	-	17 720	-	17 720
Periodens kassaflöde	-	7 118	-	15 854		8 576	-	11 461	-	3 566
Likvida medel vid periodens början		50 010		42 712		34 535		38 490		38 490
Omräkningsdifferens i likvida medel		609		343		391		172	-	389
Likvida medel vid periodens slut		43 502		27 202		43 502		27 202		34 535

Kvartalsöversikt - koncernen

		2013	2012 2011
	Kv 2	kv 1	kv 4	kv 3	kv 2	kv 1	kv 4	kv 3	kv 2	kv 1
Nettoomsättning, mkr	35,9	28,3	54,6	31,3	24,2	26,6	40,8	35,3	24,6	29,4
Rörelseresultat, mkr	5,1	-2,3	14,8	3,0	-2,8	3,2	10,0	12,2	2,5	5,4
Rörelsemarginal, %	14,1	-8,1	27,1	9,7	-11,8	11,9	24,5	34,6	10,0	18,3
Resultat per aktie, kr	0,26	-0,1	0,69	0,11	-0,09	0,10	0,41	0,47	0,09	0,19
Avkastning på eget kapital, %	10,8	-3,2	22,2	4,4	-4,1	3,3	13,6	19,1	4,4	6,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,6	-2,8	30,9	10,4	-4,4	6,3	19,4	30,1	7,6	10,8
Soliditet, %	51,4	55,9	52,6	54,3	57,0	68,1	62,9	59,9	57,8	69,1
Substansvärde per aktie, kr	2,60	2,87	2,97	2,32	2,25	3,35	3,20	2,80	2,26	2,94

Definitioner

Rörelsemarginal, %	Resultat före finansiella poster i förhållande till nettoomsättning
Resultat per aktie, kr	Resultat efter skatt i förhållande till antal utestående aktier
Avkastning på eget kapital, %	Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital
Avkastning på sysselsatt kapital, %	Resultat före skatt plus räntekostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital
Soliditet, %	Eget kapital i förhållande till balansomslutningen
Substansvärde per aktie, kr	Tillgångar minus skulder i förhållande till antal utestående aktier

Moderbolagets resultaträkning

Alla belopp i tkr	jan-jun
	2013	2012
Nettoomsättning	51 706	38 168
Handelsvaror	- 8 764	- 5 579
Övriga externa kostnader	- 13 240	- 9 613
Personalkostnader	- 27 266	- 23 301
Avskrivningar av anläggningstillgångar	- 696	- 566
Summa rörelsens kostnader	- 49 966	- 39 059
Rörelseresultat	1 740	- 891
Finansnetto	2 763	- 45
Resultat före skatt	4 503	- 936
Skatt	- 991	-
Resultat efter skatt	3 512	- 936

Rapport över totalresultatet

Alla belopp i tkr	jan-jun
	2013	2012
Resultat efter skatt	3 512	- 936
Kassaflödessäkring	1 047	- 731
Skatt på poster i övrigt totalresultat	- 261	192
Periodens totalresultat	4 298	- 1 475

Moderbolagets balansräkning

Alla belopp i tkr	30-jun
	2013	2012
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar	1 508	2 071
Materiella anläggningstillgångar	2 539	2 781
Uppskjuten skattefordran	280	306
Andelar i koncernföretag	6	6
Summa anläggningstillgångar	4 333	5 164
Färdiga varor och handelsvaror	4 700	4 079
Kundfordringar	16 684	12 388
Aktuell skattefordran	8 173	4 065
Övriga fordringar	1 414	1 215
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	3 246	2 845
Räntefond	9 008	10 858
Likvida medel	20 715	16 085
Summa omsättningstillgångar	63 940	51 535
SUMMA TILLGÅNGAR	68 273	56 699
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital	3 728	3 728
Reservfond	20 288	20 288
Bundet eget kapital	24 016	24 016
Balanserade medel och periodens resultat	13 613	11 680
Fritt eget kapital	13 613	11 680
Summa eget kapital	37 629	35 696
Obeskattade reserver	3 396	-
Leverantörsskulder	4 392	6 061
Skatteskulder	4 117	-
Övriga skulder	2 720	3 052
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	16 019	11 891
Summa kortfristiga skulder	27 248	21 003
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	68 273	56 699