Cumulex N.V.

Annual Report • Apr 8, 2025

T.V.A. BE 0404.854.739

Naamloze vennootschap CUMULEX

Grensstraat 1, 1831 Diegem

VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN CUMULEX NV

Wij hebben het genoegen verslag uit te brengen over de activiteiten van onze vennootschap en u de jaarrekening afgesloten op 31 december 2024 ter goedkeuring voor te leggen.

Hieronder een overzicht van het aandeelhouderschap:

Aandeelhouderschap Cumulex

Overeenkomstig Artikel 14 van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen zijn bij Cumulex de volgende aandeelhouders bekend.

Stemrechten verbonden aan effecten :

V lu N V 4 a e s	1 6 .6 0 5 7	% 5 ,7 5
J b P ie V te a c o s r u	is 4 0 .0 s e r	0 0 7 ,2 7 %
O T T A A L	4 6 .6 0 5 5	8 3 ,0 2 %

Cumulex, voorheen Sucrerie et Raffinerie de l'Afrique Centrale ofwel Sucraf, is een naamloze vennootschap opgericht naar Belgisch recht, met maatschappelijke zetel te Grensstraat 7, 1831, Machelen (België), ingeschreven bij de Kruispuntbankvan Ondernemingen onder het nummer 0404.854.739.

De strategie van het bestuur is er op gericht om nieuwe activiteiten in te brengen in Cumulex. Cumulex zal in overleg met partijen zoeken naar geschikte mogelijkheden. Om te beoordelen of een onderneming in aanmerking komt voor een reverse listing, wordt onder meer rekening gehouden met de volgende criteria:

aantrekkelijke waardepropositie voor effecthouders;

• winstgevendheid en winst per aandeel;
• perspectief van waardegroei op lange termijn.

De primaire doelstelling blijft waardegroei op (middel- )lange termijn. Daarbij wordt opgemerkt dat van de hierboven vermelde doelstellingen kan worden afgeweken indien zich andere kansen voordoen die naar verwachting tot een grotere waardegroei leiden. Hoewel dit momenteel niet wordt verwacht, zou bijvoorbeeld kunnen blijken dat het opnieuw starten van operationele activiteiten of het liquideren van de vennootschap een aantrekkelijker waardepropositie is dan een reverse listing.

Met grootaandeelhouder ValueS was begin 2022 overeenstemming bereikt om een meerderheidsbelang in AA Circulair over te nemen zodat Cumulex over substantiële activiteiten zou beschikken. AA Circular is met circa 45 medewerkers al meer dan 30 jaar actief in de amovatiemarkt in Nederland en staat voor verantwoord amoveren, slopen en recyclen. Helaas is het niet gelukt om de transactie af te ronden, de financiële instelling die AA Circular thans financiert heeft destijds niet de benodigde goedkeuring gegeven om de transactie af te ronden.

Cumulex achte het in 2024 onwaarschijnlijk dat de benodigde goedkeuring op korte termijn zal worden verkregen. Om die reden heeft Cumulex besloten zich tevens te richten op andere mogelijke overnames, investeringen en activiteiten. Een mogelijke overname van AA Circular is niet uitgesloten, maar op korte termijn niet aan de orde.

Voorts wordt opgemerkt dat ValueS een schuldvordering met een boekwaarde van 2.438.706,14 EUR (2023: 2.366.206,14 EUR) op Cumulex heeft en dat het mogelijk is dat - gezien het sterk negatieve eigen vermogen - in de toekomst voorstellen gedaan zullen warden waarbij conversie van schuld in (preferente) effecten in Cumulex of anderszins zal plaatsvinden tegen marktconforme condities, waardoor de vermogenspositie van Cumulex verbetert. Deze voorstellen zijn thans nog niet concreet. Naast deze schuldvordering heeft ValueS een schuld van Cumulex aan ValueS ter hoogte van 1.205.262 EUR kwijtgescholden onder de voorwaarde van "terugkeer in beteren doen" ("retour a meilleur fortune"). In het geval van een eventueel voorstel tot schuldconversie zal mogelijk ook worden voorgesteld deze voorwaardelijk kwijtgescholden schuld te converteren.

Indien een voorstel tot conversie van de schuldvordering wordt gedaan, is hiervoor naar verwachting een uitgifte van effecten in Cumulex vereist. Om een dergelijke uitgifte te realiseren is een verhoging van het kapitaal vereist. De statuten van Cumulex maken een kapitaalverhoging van 1.835.000 euro mogelijk. De statuten kunnen worden gewijzigd op een (buitengewone) algemene vergadering waarop zij die aan de vergadering deelnemen tenminste de helft van het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen. Indien dit quorum niet is bereikt, kan een tweede vergadering bijeen worden geroepen met dezelfde agenda en kunnen de besluiten getroffen worden ongeacht het aantal aanwezige of vertegenwoordigde aandelen. Een wijziging van de statuten is (in beide gevallen) alleen aangenomen als het voorstel % (drie vierde) van de stemmen verbonden aan de aanwezige aandelen heeft verkregen.

Ten aanzien van de governance geldt dat twee bestuurders in functie zijn. Er wordt prioriteit gegeven aan de invulling van de ontstane posities, waarbij er een vacature openstaat voor minimaal een (vrouwelijke) onafhankelijke bestuurder. Op 16 februari 2021 zijn de heren Hettinga en De Vries herbenoemd voor een maximale periode van 6 jaar.

Voorts geldt dat in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 10 juni 2024 BDO Bedrijfsrevisoren BV als commissaris is aangesteld voor een volgende periode van 3 jaar tot de algemene vergadering van 2027.

Overzicht van de voornaamste posten van de balans en de resultatenrekening

A C T IE F
Fi ië le iv D ln in in S rie d K ili ba .l. te ct na nc as a a ee em g uc re e s .a .r v de ch af fin rd aa n a a ns gs aa e w	€ 9 .3 17 .6 8 0 8 ,5
ul ie rd in de rin at cu m ve aa e rv e rm g w	€ -9 .3 17 .6 7 9 ,5 8
bo kw rd tt ne o e a a e	€ 1 ,0 0
(K ) V rd rin r d ja ili ba in le rd o e ge n op m ee a n ee n a r no m a w aa e -	€ 1 .3 4 0 .6 6 4 ,5 2
ul ie rd in de rin at cu m ve w aa e rv e rm g -	€ 4 5 0 .9 5 6 ,4 9 -
ul ie vi si ke rd rin at cu m ve p ro e vo o r o nz e re o e g v -	€ 8 8 9 .7 0 7 ,0 3 -
bo kw rd tt ne o e a a e -	€ 1 ,0 0
S S PA IE F
S ch ul de in de r d ja (V al S ) n op m an e en a r ue	€ 4 1 .1 0 6 ,3 9 5
S ch ul de in de r d ja (V al S ) n op m an e en a r ue	€ 1. 8 9 7 .5 9 9 ,7 5

RESULTATENREKENING

B ed ri jfs ko st o n e n	€ 0 ,8 8 7 .5 5 7
V rl ie e s	€ 7 0 .5 5 7 ,8 8

Ten aanzien van het verlies over 2024 wordt opgemerkt dat dit geheel bestaat uit doorlopende verplichtingen ten aanzien van de (beurs)vennootschappelijke vereisten van het onderhouden van de vennootschap en de beursverplichtingen, waaronder kosten voor de commissaris, FSMA, Euronext, Euroclear, en de wettelijk verplichte advertenties. Bestuurders of grootaandeelhouders ontvingen in 2024, 2023 en 2022 geen vergoeding voor hun dienstverlening aan de vennootschap.

Voor het financieel verslag wordt expliciet verwezen naar de officiële ESEF-versie van het jaarlijks financieel verslag te downloaden op de website van Cumulex.

Voornaamste risico's en onzekerheden waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt:

In relatie tot de risico's ten aanzien van geopolitieke onzekerheden zoals Oekraïne-oorlog kan worden gemeld dat Cumulex thans geen activiteiten ontplooit en derhalve geen directe risico's ten aanzien van beiden kent. Voor een mogelijke inbreng van nieuwe activiteiten kunnen de geopolitieke onzekerheden wel een rol spelen. In dat kader zullen die risico's zorgvuldig zullen worden meegenomen in de afwegingen.

Voor wat betreft Sucrerie de Kiliba in de Democratische Republiek Congo zijn er geen ontwikkelingen en geen verwachtingen over eventuele opbrengsten

Zoals eerder vermeld is het de strategie van het bestuur om nieuwe activiteiten te ondernemen in Cumulex. In dat kader had Cumulex overeenstemming bereikt over een 65% belangname in duurzaam bedrijf AA Circular. In januari 2023 is unaniem ingestemd met de belangname in AA Circular. Voor het effectueren van de transactie is de definitieve goedkeuring van de bij AA Circular betrokken financiële instelling vereist. Er is op dit moment geen reden om aan te nemen dat deze goedkeuring op korte termijn zal worden verkregen.

Omstandigheden die de ontwikkelingvan de vennootschap aanmerkelijk zouden kunnen beïnvloeden

We verwijzen hier naar voorgaande paragraaf "Voornaamste risico's en onzekerheden waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt".

Bijkantoren

De vennootschap heeft geen bijkantoren.

Onderzoek en ontwikkeling

Gedurende het boekjaar werden er geen bijzondere werkzaamheden verricht op het gebied van onderzoek en ontwikkeling.

Verwerving van eigen aandelen

Gedurende het boekjaar heeft noch de vennootschap, noch een rechtstreekse dochtervennootschap, noch een persoon die handelt in eigen naam maar voor rekening van de vennootschap of diens rechtstreekse dochtervennootschap aandelen van de vennootschap verworven.

Belangenconflict

Gedurende het boekjaar werden er geen beslissingen genomen die vallen onder de toepassing van artikel 7:96 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

Financiële instrumenten

In het afgelopen boekjaar werden er geen financiële instrumenten gebruikt, in de zin van artikel 3:6§1,8° van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

Raad van Bestuur

De raad van bestuur bestaat uit twee personen.

• De heer P.P.F. de Vries (voorzitter)
• De heer G.P. Hettinga (gedelegeerd bestuurder)

De heren De Vries en Hettinga zijn tevens bestuurder bij aandeelhouder ValueS. Derhalve geen van de bestuurders is onafhankelijk in kader van artikel 7:99 van het Wetboek van Vennootschappen en verenigingen. Cumulex is voornemens om de komende periode een onafhankelijke (vrouwelijke) bestuurder aan te stellen.

Deugdelijk bestuur

De raad van bestuur vervult de rol van auditcomité. De mandaten van alle bestuurders zijn onbezoldigd.

Corporate Governance

Cumulex hanteert de « Corporate Governance Code 2020 » als referentiecode. Cumulex onderschrijft op

hoofdlijnen de tien principes, die door de Corporate Governance Commissie als essentiële pijlers van goede corporate governance warden gezien. Op de website is een Corporate Governance Charter gepubliceerd, dat indien nodig geactualiseerd wordt.

Cumulex heeft thans een monolitische structuur, waarbij de raad van bestuur bevoegd is om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn tot verwezenlijking van het voorwerp van de vennootschap, behoudens die waarvoor volgens de wet de algemene vergadering bevoegd is.

De benoeming en de evaluatie van de raad van bestuur en zijn leden geschieden volgens een informele procedure. De Voorzitter van de raad van bestuur leidt de benoemingsprocedure. Om de stabiliteit van het beheer te bevorderen worden de bestuurders als algemene regel benoemd vooreen periode van zes jaar. De raad van bestuur kiest zijn voorzitter op basis van zijn kennis, ervaring, zijn bekwaamheden en bemiddelingsvermogen. Onder leiding van de voorzitter worden de prestaties van de bestuurders jaarlijks geëvalueerd, Voor het verstrijken van het mandaat van een bestuurder, beraadslaagt de raad van bestuur tijdig, in afwezigheid van de betrokken bestuurder, over de opportuniteit van zijn/haar herbenoeming.

Doordat Cumulex thans nog geen operationele activiteiten kent, zijn veel van de bepalingen uit de Code (nog) niet van toepassing. Zo kent Cumulex thans geen secretaris van de vennootschap, is er geen directie en verstrekt Cumulex geen vergoedingen aan haar bestuurders. Voorts is de Raad van Bestuur thans nog niet onafhankelijk

De taken van het auditcomité en het remuneratiecomité worden uitgevoerd door de raad van bestuur. Gezien de zeer beperkte omvang van de activiteiten en de aan deze omvang aangepaste governance structuur van de vennootschap is het niet gerechtvaardigd om een aparte functie voor interne controle te creëren. Deze functie wordt vervuld door de raad van bestuur die tevens fungeert als audit comité. Beide leden van de Raad van Bestuur hebben de benodigde deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit. De kwaliteit

van de interne controle wordt gecontroleerd door het auditcomité / raad van bestuur en door de commissaris.

Indien een overname wordt gerealiseerd en Cumulex over activiteiten beschikt zal de invulling van de corporate governance toepassingen daar op worden aangepast. Opgemerkt dient te worden dat de raad van bestuur thans nog een vacature kent en in dat kader nog niet kan voldoen aan de bepalingen ten aanzien van een evenwichtig samengestelde raad.

Verantwoording continuïteit

De raad van bestuur van ValueS heeft een letter of support verschaft aan de onderneming waarin zij zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk garant stelt om de nodige financiële ondersteuning te verschaffen om de continuïteit van de onderneming te garanderen tot minimaal de algemene vergadering in 2026, voorzien op 8 juni 2026.

Belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar

Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen na het einde van het boekjaar geweest

Wij verzoeken u de bestuurders en commissaris kwijting te willen verlenen voor de uitoefening van hun mandaat tijdens het afgelopen boekjaar.

Diegem,4 april 2025

Voor de raad van bestuur

VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKE PERSONEN INZAKE DE OPSTELLING VAN DE JAARREKENING EN HET JAARVERSLAG

De bestuurders verklaren dat, voorzover hen bekend:

a) de jaarrekening, opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Cumulex.

b) het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van Cumulex, rekening houdend met de opmerkingen in vorige paragraaf, alsmede een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd wordt.

Overzicht financiële positie per 31 december 2024 (€) na winstverdeling

	3 1- 12 -2 0 2 4	3 1- 12 -2 0 2 3
A ti c v a
F in ië le V A iv te ct a nc as a	2	2
V lo nd A iv tt ct e e a
Li ui de id de le q m n	3 .2 0 3	2 0 9
T l A iv ta ct o a a	3 .2 0 5	i n
P iv a ss a
E i V ge n e rm og e n
G la k ita l at st e p a p a	1 .8 3 5 .0 0 0	1 .8 3 5 .0 0 0
W li jk et te e re se rv e	6 .0 3 0	6 .0 3 0
O ( ) ed in rli st ve rg ra ge n w ve es	.4 .3 0 6 .6 0 9	-4 .2 3 6 .0 1 5
T l E i V ot aa ge n e rm og e n	2 .4 6 9 5 .5 7	2 .3 9 .0 2 1 5 -
K lo nd V lic ht in rt o pe e e rp g e n
R ke ni K d ie tin lli nt st e ng -c o ur a re e ng e n
H nd ls hu ld a e sc e n	3 0 .0 7 8	2 9 .0 2 6
O ri lic ht in ve ge e rp ge n v	2 .4 3 8 .7 0 6	2 .2 6 6 .2 0 6
	2 .4 6 8 .7 8 4	2 .3 9 5 .2 3 2
T l E i V V lic ht in ot aa ge n e rm og e n e n e rp ge n	3 .2 0 5	2 1 1

Resultatenrekening

jfs B ed ri ko V rli he bo k ja st t e n e es a n e a r v =	0 8 7 .5 5 -	.9 0 6 7 5 -
	2 0 2 4	2 0 2 3

04 04 85 47	39	20 24 E U R	23 .0 .5	-f 02 m	/x x/ 2 5 xx xx xx	V O L- ka p	1
xx xx -x xx xx xx x

JAARREKENING EN/OF ANDERE OVEREENKOMSTIG HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN NEER TE LEGGEN DOCUMENTEN

IDENTIFICATIEGEGEVENS (op datum van de neerlegging)

N a a m	C m : u u	le x
R ht e c sv o	N lo rm a a m :	h ts ze v e n n o o c a p
A d : G re s	tr t re n ss a a			N 7 r:		B u s	:
P tn o s u	1 8 m m e r:	3 1 G D te e m e e n :	ie g e m
L d B a n : e	l ië g
R ht ec sp er	r ( is te so ne nr eg	) - O R P R nd in er ne m gs re	ch tb k an va n	B el , N ed ru ss er	la nd al i st	ge
In d te et rn a	.C re s : w w w u	le .b m u x e
E ila d -m a re	: V nA bs s a w	@ ud V lu 8 o e a e .c o m
						04 04	.8 54 .7 39
				O nd in er ne m gs nu	m m er
D at um v an ric ht in	d le gi e ne er g n ak de te e n va n	he uk t nt st st g va n re ce e kt i jz i gi to t s ta tu te a e nw	d d da at tu e m el dt er m v	b ek dm ak in v an en	de g va n		22 -0 2 -2 02 1
op gs			ng
D ez e ne e	ef rle in be tr gg g	t:
10 -0 6- 2 02 5 E U R O de J A A R R E K E N IN G in ed ke d do d al ad in x go ge ur or e ge m en e ve rg er g va n
de A x	O C N D E R E D	U M E N T E N
b et et m re	kk in to t g
he t b oe	k ja d d at ar e	rio de d ek t v pe an		0 1- 0 1- 2 02 4	to t	3 1-	12 -2 02 4
he t v or	i b k ja ge oe ar v	d ja ke ni an e ar re ng v an		0 1- 0 1- 2 02 3	to t	3 1-	12 -2 02 3

De bedragen van het vorige boekjaar zijn identiek met die welke eerder openbaar werden gemaakt.

Nummers van de secties van het standaardmodel die niet werden neergelegd omdat ze niet dienstig zijn :

VOL-kap6.1, VOL-kap 6.2.1, VOL-kap 6.2.2, VOL-kap 6.2.3, VOL-kap 6.2.4, VOL-kap 6.2.5, VOL-kap 6.3.1, VOL-kap 6.3.2, VOL-kap 6.3.3, VOL-kap 6.3.4, VOL-kap 6.3.5, VOL-kap 6.3.6, VOL-kap 6.4.1, VOL-kap 6.4.3, VOL-kap 6.5.2, VOL-kap 6.6, VOL-kap6.8, VOL-kap 6.9, VOL-kap6.IO, VOL-kap6.11, VOL-kap6.12, VOL-kap6.17, VOL-kap 6.18.2, VOL-kap 6.20, VOLkap 7, VOL-kapS, VOL-kap 9, VOL-kaplO, VOL-kap11, VOL-kap 12, VOL-kap 13, VOL-kap 14, VOL-kap15

De afdruk is niet bedoeld om neergelegd te worden bij de Nationale Bank van België.

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN EN VERKLARING BETREFFENDE EEN AANVULLENDE OPDRACHT VOOR NAZICHT OF CORRECTIE

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN

VOLLEDIGE LIJST met naam, voornamen, beroep, woonplaats (adres, nummer, postnummer en gemeente) en functie in de vennootschap

H tin G be et ga er n Br ed ius 3 3 14 01 A B Bu ss um NE DE RL AN D
Be gin n h nd t: 2 02 1-0 2- 16 et va ma aa	Ei nd h et nd t: 2 02 6- 06 -0 8 e v an ma aa	Be stu de ur r
D V rie Pe r P l te e s au p/a B diu 3 3 re sw eg 14 01 A B Bu ss um NE DE RL AN D Be gin n h nd et t: 2 02 1-0 2- 16 va ma aa	Ei nd h nd et t: 2 02 6- 06 -0 8 e v an ma aa	Be rd st uu er
B D O B ed ri jfs vi BV ( B ) 00 02 3 re so re n 04 31 08 82 89 Ui tb idi st at 72 l re ng ra 26 00 B ch (A n) ntw er em er pe IË LG BE Be gin n h nd t: 2 02 4- 06 -1 0 et va ma aa	Ei nd h et nd t: 2 02 7- 06 -1 4 e v an ma aa	Co iss is m m ar

David Lenaerts (A02125)

0431088289 Uitbreidingsstraat 72 l 2600 Berchem (Antwerpen) BELGIË

VERKLARING BETREFFENDE EEN AANVULLENDE OPDRACHT VOOR NAZICHT OF CORRECTIE

Het bestuursorgaan verklaart dat geen enkele opdracht voor nazicht of correctie werd gegeven aan iemand die daar wettelijk niet toe gemachtigd is met toepassing van artikel 5 van de wet van 17 maart 2019 betreffende de beroepen van accountant en belastingadviseur.

De jaarrekening werd niet geverifieerd of gecorrigeerd door een gecertificeerd accountant of door een bedrijfsrevisor die niet de commissaris is.

In bevestigend geval, moeten hierna worden vermeld: naam, voornamen, beroep en woonplaats van elke gecertificeerde accountant of bedrijfsrevisor en zijn lidmaatschapsnummer bij zijn Instituut, evenals de aard van zijn opdracht:

A. Het voeren van de boekhouding van de vennootschap*,

• B. Het opstellen van de jaarrekening*,
• C. Het verifiëren van de jaarrekening en/of
• D. Het corrigeren van de jaarrekening.

Indien taken bedoeld onder A. of onder B. uitgevoerd zijn door accountants of door fiscaal accountants, kunnen hierna worden vermeld: naam, voornamen,beroep en woonplaats van elke accountant of fiscaal accountant en zijn lidmaatschapsnummer bij het Instituut van de Belastingadviseurs en de Accountants (IBA), evenals de aard van zijn opdracht.

(* Facultatieve vermelding.)

N , b la at aa m , v oo rn am en er oe p en w oo np s	Lid ch ts m aa ap sn um m er	(A Aa rd d dr ht , B v an e op ac , C n/ bf D ) e

JAARREKENING

BALANS NA WINSTVERDELING

	To ol	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
A C T IV A
O PR IC HT IN G SK O ST EN	1 e.	20
VA ST E A C T IV A		/2 21 8	2	2
Im ië le iva at te ct m er as a v	6. 2	21
M ië le iva at te ct er v as a	6. 3	22 /2 7
Te in bo rre en e n ge uw en		22
In al lat ies hi itr tin st , m ac ne s en u us g		23
M bi la ir lle nd at iee l eu en ro m er		24
Le ing el ijk ch tg te as e n so or e re n		25
Ov ige ië le tiv at st er m er va e ac a		26
Ac tiv in nb itb al ing et a aa ou en oo ru en w v		27
Fi ië le iva te ct na nc as a v	/6 6.4 .5. 1	28	2	2
Ve rb de de in on n on rn em ge n	6. 15	0/1 28
De el in ne m ge n		28 0
Vo rd in er ge n		28 1
O nd ing d lne ing ho ud ing b ta at er ne m en aa rm ee e en ee m sv er es w	6. 15	28 2/3	2	2
De el in ne m ge n		28 2	1	1
Vo rd in er ge n		28 3	1	1
An de fi ië le tiv st re na nc va e ac a		28 4/8
Aa nd el en		28 4
Vo rd ing bo ch in to te nt te er en e n rg n co an n		5/8 28

I 0404854739VOL-kap3.1VLOTTENDE ACTIVA Vorderingen op meer dan één jaar Handelsvorderingen Overige vorderingen Voorraden en bestellingen in uitvoering Voorraden Grond- en hulpstoffen Goederen in bewerking Gereed product Handelsgoederen Onroerende goederen bestemd voor verkoop Vooruitbetalingen Bestellingen in uitvoering Vorderingen op ten hoogste één jaar hlandelsvorderingen Overige vorderingen Geldbeleggingen Toel. e.5.1/6.6 Codes 29/58 29 290 291 3 30/36 30/31 32 33 34 35 36 37 40/41 40 41 50/53 Boekjaar 3.203 Vorig boekjaar 209

6.6

50

51/53

54/58

3.203

3.205

490/1

20/58

Eigen aandelen

Liquide middelen

Overige beleggingen

Overlopende rekeningen

TOTAAL VAN DE ACTIVA

209

211

		To el.	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
S S PA IV A
EI G EN V ER M O G EN			10 /1 5	-2 .4 65 .5 79	-2 .3 95 .0 21
In br en g		6. 7. 1	10 /1 1	1. 83 00 0 5.	1. 83 00 0 5.
Ka pi al ta			10	1. 83 5. 00 0	1. 83 5. 00 0
G la k ita al at st ep ap			10 0	1. 83 5. 00 0	1. 83 5. 00 0
Ni d ka pit l et -o pg ev ra ag aa			10 1
Bu ite ka pi al ta n			11
ift Ui tg ie ep re m s			11 00 /10
A nd er e			/1 11 09 9
He rd in rd rw aa er gs m ee rw aa en			12
Re se rv es			13	6. 03 0	6. 03 0
O nb ch ikb es ar e re se rv es			13 0/1	6 .0 30	6. 03 0
W lijk et te e re se rv e			13 0	6 .0 30	6 .0 30
St ai nb ch ikb at ut r o es ar e re se rv es			13 11	o
In ko ige nd el op e n aa en			13 12
Fi ië le st le ni na nc eu nv er ng			13 13
O rig ve e			13 19
Be las tin rije gv re se rv es			13 2
Be hi kb sc ar e re se rv es			13 3
O ed in (v lie s) st ve rg ra ge n er w	(+ )/( -)		14	-4 .3 06 .6 09	-4 .2 36 .0 51
Ka pi al bs id ie ta su s			15
Vo ho d de de lin he t a ot t n et to or sc an e ve nn en o p v er g va n tie f ac			19

e.8

16

160/5

160

161

162

163

164/5

168

VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN Voorzieningen voor risico's en kosten Pensioenen en soortgelijke verplichtingen

Belastingen Grote herstellings- en onderhoudswerken Milieuverplichtingen Overige risico's en kosten Uitgestelde belastingen

VOL-kap 3.2

| 0404854739

I 0	4 0 4 8 5 4 7 3 9
-----	-------------------------------------------

	To el.	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
SC H U LD EN		/4 17 9		2. 39 23 2 5.
Sc hu ld r d é én ja en o p m ee an ar	6. 9	17
Fi ië le hu ld na nc sc en		17 0/ 4
Ac ht el de le ni st er ge ng en		17 0
Ni ch lde bl iga tie le ni et te te -a rg es o ng en		17 1
Le ing hu lde rtg el ijk hu lde as sc n en s oo e sc n		17 2
Kr ed iet in el lin st ge n		17 3
O rig le ni ve e ng en		17 4
Ha nd el ch ul de ss n		17 5
Le ie ve ra nc rs		17 50
Te b al iss el et en w s		17 51
Vo uit be lin b llin ta te or ge n op es ge n		17 6
O rig hu ld ve e sc en		8/ 17 9
Sc hu ld ho éé ja te st en o p n og e n ar	6. 9	/4 42 8	2. 46 8. 78 4	2. 39 5. 23 2
Sc hu lde r d é én ja d ie bi h ja lle et n op m ee an ar nn en ar v er va n		42
Fi ië le hu ld na nc sc en		43
Kr ed iet ins llin te ge n		0/8 43
O rig le ni ve e ng en		43 9
Ha nd el ch ul de ss n		44	30 .0 78	29 .0 26
Le ie ve ra nc rs		0/4 44	30 .0 78	29 .0 26
Te b al iss el et en s w		44 1
Vo uit be lin b llin ta te or ge n op es ge n		46
Sc hu lde b kk ing t b el tin be ld ig ing cia le las et et to te n m re as ge n, zo en e n so n	6. 9	45
Be la in st ge n		45 0/3
Be ld ig ing cia le las te zo en e n so n		4/9 45
O rig hu ld ve e sc en		47 /4 8	2. 43 8. 70 6	2. 36 6. 20 6
O rlo nd ke ni ve pe e re ng en	6. 9	49 2/3
TO SS TA A L VA N D E PA IV A		/4 10 9	3. 20 5	2 11

N "	04 04 85 47 39
--------	----------------------------

RESULTATENREKENING

		To el	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
Be dr ijf pb st so re ng en			/7 6A 70
O t m ze		6. 10	70
Vo ad de in be rk ing ed du ct or ra g oe re n we e n ge re p ro en (a fn e) be st el lin in uit ing : t ge n vo er oe na m e am	)/( (+ -)		71
G du de te ct iva ep ro ce er v as a			72
An de b ed rijf pb st re so re ng en		6. 10	74
ijfs Ni et nt be dr br te -re cu rre e op en gs n		6. 12	76 A
Be dr ijf sk te os n			60 /6 6A	70 .5 58	75 .9 06
Ha nd el de nd hu lps ffe to sg oe re n, g ro - e n n			eo
Aa nk op en			60 0/ 8
Vo ad fn (to e) or ra : a am e en am	)/( (+ -)		60 9
Di div de st en en e n er se g oe re n			61	70 .5 58	75 .9 06
Be ld ig ing ia le las te sio zo en , s oc n en p en en en	(4 .)/ (.)	6 .1 0	62
Af hr ijv ing de ind ing ric ht ing sk te sc en e n wa ar ve rm er en o p op os n, im at ië le at ië le st tiv op m er en m er va e ac a			63 0
W rd ind ing de b llin in te aa ev er m er en o p vo or ra n, op es ge n uit ing h de lsv de rin gi to vo er e n op an or ge n: ev oe ng en (te n) in ru gn em ge	(+ )/( -)	10 e.	1/4 63
Vo zie ni isi 's k gi te to or ng en v oo r r co en os n: ev oe ng en (b ) te di te ing es ng en e n ru gn em en	(+ )'( -)	6. 10	5/8 63
An de b ed rijf sk te re os n		10 e.	0/ 64 8
ijfs Al he tru ct ing sk te tiv rd be dr ko st s rs ur er os n ge ac ee e en	H		64 9
Ni be dr ijfs ko et nt st -re cu rre e en		6. 12	66 A
Be dr ijf in ( Be dr ijf lie s) st sw sv er	(+ )/( -)		99 01	-7 0. 55 8	-7 5. 90 6

		To el.	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
Fi ië le pb st na nc o re ng en			75 /76 B
fin Re nt cië le br te cu rre e an op en gs n			75
O pb it f ina ië le tiv st st re ng en nc va e ac a u			0 75
O pb it v lot nd tiv st te re ng en u e ac a			75 1
fi An de ië le br te re na nc op en gs n		6. 11	2/9 75
Ni fin cië le br et nt te -re cu rre e an op en gs n		6. 12	76 B
Fi ië le k te na nc os n			65 /66 B
fin Re nt cië le ko st cu rre e an en		11 e.	65
Ko ch ul de st en v an s n			65 0
W rd ind ing vlo nd tiv de d tte aa ev er m er en o p e ac a an re an de b llin in uit in h de lsv de rin te vo or ra n, es ge n vo er g en an or ge n: gi (t in n) to ev oe ng en er ug ne m ge	(+ )/H		65 1
An de fi ië le ko st re na nc en			2/ 65 9
Ni fin cië le ko et nt st -re cu rre e an en		6. 12	66 B
W in (V lie s) h b kja óó r b el tin st et er v an oe ar v as g	(^) /(- >		99 03	0. 8 -7 55	90 6 -7 5.
O nt tre kk in de itg te ld be la st in g aa n u es e ge n			78 0
O rb ki r d ui ld be la in tg te st ve oe ng n aa e es e ge n			68 0
Be la in h lta st et at ge n op re su	(+ )/( -)	6. 13	67 /7 7
Be la st in ge n			67 0/3
Re la ris ing b ela ing ing st te gu er an en e n ru gn em an v v zie ni r b el tin vo or ng en v oo as ge n			77
(V s) W in st lie h et b kja er v an oe ar	(+ )/( -)		99 04	-7 0. 55 8	-7 5. 90 6
O kk in de b el tin rij nt tre g aa n as gv e re se rv es			78 9
O rb ki r d be la in rij st ve oe ng n aa e gv e re se rv es			68 9
Te b in (v lie s) h b kja te st et es m m en w er v an oe ar	(+ )/( -)		99 05	0. 8 -7 55	90 6 -7 5.

	04 04 85 47 39

		Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
Te b in (v lie s) te st es m m en w er	(+ )/( -)	99 06	^. 30 6. 60 9	-4 .2 36 .0 51
Te b ins t ( rlie s) h b kja te et es m m en ve an oe ar w v	(+ )/( -)	(9 90 5)	-7 0. 55 8	-7 5. 90 6
Ov dr ins t ( rlie s) h ige b kja et er ge ag en w ve v an v or oe ar	(+ )/( -)	14 P	-4 .2 36 .0 51	-4 .1 60 .1 45
O kk in he ig nt tre t e g aa n en v er m og en		79 1/2
de in br aa n en g		79 1
de aa n re se rv es		79 2
To gi h ig et ev oe ng a an e en v er m og en		69 1/2
de in br aa n en g		69 1
de lijk et te aa n w e re se rv e		69 20
de rig aa n o ve e re se rv es		69 21
O dr in (v lie s) r t st ve e ag en w er	)/( (+ -)	(1 4)	^t .3 06 .6 09	-4 .2 36 .0 51
Tu ko st d ot in h et lie ss en m v an e ve nn en v er s		79 4
U it k in te st er en w		69 4/ 7
Ve di d in br rg oe ng v an e en g		69 4
of Be st rd kv rd uu er s z aa oe er s		69 5
W kn er em er s		69 6
An de ch th eb be nd re re en		68 7

TOELICHTING

STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA

		Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
O G G SV HO G ND ER NE M IN EN M ET D EE LN EM IN ER UD IN - DE EL NE M IN G EN E N AA ND EL EN
Aa ch af fin rd in de h b kja et ns gs w aa e pe r e v an oe ar		83 92 P	xx xx xx xx xx	9. 31 68 0, 58 7.
M ie tij de h b kja ut at et s ns oe ar
Aa ch af fin ns ge n		83 62
Ov dr ht bu ite eb iks llin te er ac en e n ng ru ge n		83 72
O ( rb k in st d •' v e o e g e n v a n e e n p o n a a r e e n a n e re	•) /( ->	S2 83
Aa ch af fin rd in de h b kja et ns gs aa e pe r e an oe ar w v		83 92	9. 31 7. 68 0, 58
M rd in de h b kja et ee rw aa en p er e v an oe ar		84 52 P	xx xx xx xx xx
M ie tij de h b kja ut at et s ns oe ar
G eb kt oe		84 12
Ve de rd rw or ve n va n en		84 22
Af bo ek t ge		84 32
O b kt d ( t v e rg e o e v a n e e n p o s n a a r e e n a n e re +	)/ (- >	84 42
M rd in de h b kja et ee rw aa en p er e an oe ar v		84 52
W rd in de rin in de h b kja et aa ev er m ge n pe r e v an oe ar		85 22 P	xx xx xx xx xx	9. 31 7. 67 9, 58
M ie tij de h b kja ut at et s ns oe ar
G eb kt oe		84 72
Te ru gg en om en		84 82
Ve de rd rw or ve n va n en		84 92
Af bo ek dr ht bu ite eb iks llin t n te ge a ov er ac en e n ng ru ge n		85 02
Ov bo ek nd t v t n er ge an e en p os aa r e en a er e	(^V (-)	85 12
W rd in de rin in de h b kja et aa ev er m ge n pe r e v an oe ar		85 22	9. 31 67 9, 58 7.
Ni et de b ed in de h et b kja -o pg ev ra ag ra ge n pe r e v an oe ar		P 85 52	xx xx xx xx xx
M ie tij de h b kja ut at et s ns oe ar	(+ )/( -)	85 42
Ni de b ed in de h b kja et et -o pg ev ra ag ra ge n pe r e v an oe ar		85 52
O BO BO NE TT EK W AA RD E PE R EI ND E VA N HE T EK JA AR		(2 ) 82	l
O G G SV HO G O G ND ER NE M IN EN M ET D EE LN EM IN ER UD IN -V RD ER IN EN
NE TT O BO EK W AA RD E PE R EI ND E VA N HE T BO EK JA AR		28 3P	xx xx xx xx xx	l
M ie tij de h b kja ut at et s ns oe ar
To gi ev oe ng en		85 82
Te gb al in et ru ge n		85 92
G eb kte rd ind ing oe w aa ev er m er en		86 02
Te rd ind ing ru gg en om en w aa ev er m er en		86 12
W is lk h il le ( ) s e o e r s e r s c n + v	'( ) -	86 22
O ( ) / ig ie t t v e r e m u a s +	( ) -	86 32
O BO BO NE TT EK W AA RD E PE R EI ND E VA N HE T EK JA AR		(2 83 )	l
G EC UM UL EE RD E W AA RD EV ER M IN DE RI NG EN O P VO RD ER IN G EN P ER EI N D E BO EK JA A R		86 52	1. 34 0. 66 4

INLICHTINGEN OMTRENT DE DEELNEMINGEN

DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN

Hieronder warden de ondernemingen vermeld waarin de vennootschap een deelneming bezit (opgenomen in de posten 280 en 282 van de activa), alsmede de andere ondernemingen waarin de vennootschap maatschappelijke rechten bezit (opgenomen in de posten 284 en 51/53 van de activa) ten belope van ten minste 10% van het kapitaal, van het eigen vermogen of van een soort aandelen van die vennootschap.

	Aa eh de ha eli jke ch tsc te ng ou n m aa pp re n			Ge it d e l be hik ba jaa ke nin t u tst ge ve ns ge pu aa sc re rre g
NA AM oll ed ig ad n d e Z ET EL , v res va e n, he nd mi Be lgi h t e zo en o er ne ng na ar sc ch t b et ref t, he t re ON GS DE RN EM IN NU MM ER	Aa rd	ch ek tst re re s		do ch te r s	Ja ke nin ar re g	Mu ntc o	Eig en ve rm og en	Ne tto lta at re su
	Aa nt al		%	%	pe r	d e	(+ ) o f ( -) (in n) he de e en
S rie d K ili ba -S ki S l uc re e uc ar B O CO NG O (D EM . R EP .)	Ka pit lsa de l aa an en	32 .9 97	33	o

STAAT VAN HET KAPITAAL EN DE AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR

	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
ST AA T VA N H ET K A PI TA A L
Ka pi al ta
G laa t k ita al ind he t b kja ts ep ap pe r e e va n oe ar	10 OP	xx xx xx xx xx	1. 83 5. 00 0
G laa t k ita al ind he t b kja ts ep ap pe r e e va n oe ar	(1 00 )	1. 83 00 0 5.
	Co de s	Be dra ge n	Aa nta l a de len an
W ijz ig in tijd he t b kja ge n en s oe ar
Sa el lin he t k ita al st m en g va n ap
So nd el te or n aa en
Aa nd ele de ldi ina le de n z on r v er me ng va n n om wa ar		1. 83 00 0 5.	44 0. 00 0
Aa nd el en o p na am	87 02	xx xx xx xx xx
G ed at ia lis rd nd el em er ee e aa en	87 03	xx xx xx xx xx
	Co de s	Nie gd be dra g l O t-o pg av raa	gd iet rt b ed sto pg ev raa , n -ge rag
N ie ka pi al t-g to rt ta es
Ni d ka pit l et -o pg ev ra ag aa	(1 01 )		xx xx xx xx xx
O d, iet ka pit l to rt pg ev ra ag n -g es aa	87 12	xx xx xx xx xx
Aa nd lho ud di te lst te ee er s e no g m oe n vo or n

	Co de s	Bo ek jaa r
Ei nd el ge n aa en
G eh de do d ch elf ts ou n or e ve nn oo ap z
Ka pit lb ed aa ra g	87 21
Aa nt al de le a an n	87 22
G eh de do h r d ht ou n or aa oc er s
Ka pi al be dr ta ag	87 31
Aa nt al de le a an n	87 32
Ve lic ht in itg ift nd el to t u rp ge n e va n aa en
Al lg de ito ef ing ie ch te s ge vo va n u en v an c on ve rs re n
Be dr d lo nd ba le ni te ag v an e pe e co nv er er re ng en	87 40
Be dr h laa k ita al et te ts ag v an p en ap	87 41
M im l u it t nd el ta ax um a an e ge ve n aa en	87 42
Al lg de ito ef ing in hr ijv ing ht s ge vo va n u en v an sc sr ec en
Aa al ins ch rijv ing ht in loo nt sr ec en o m p	87 45
Be dr h laa k ita al et te ts ag an p en ap v	87 46
M im l u it t nd el ta ax um a an e ge ve n aa en	87 47
To ie la k ita al ta t-g at st eg es an , n ep ap	87 51	1. 83 5. 00 0

	Co de s	Bo ek jaa r
Aa nd el b ui ka pi al te ta en n
V de lin er g
Aa nt al de le a an n	87 61	11 0. 00 0
Da rb de ch st t ar aa n ve on n em re	87 62	11 0. 00 0
Ui pl its ing ol d nd lho ud ts v ge ns e aa ee er s
Aa al nd el eh de do d ch elf nt ts aa en g ou n or e ve nn oo ap z	87 71
Aa al nd el eh de do h r d ht nt aa en g ou n or aa oc er s	87 81

	04 04 85 47 39	V O L- ka 6. 1 7. p

BIJKOMENDE TOELICHTING MET BETREKKING TOT DE INBRENG (WAARONDER DE INBRENG IN NIJVERHEID)

Boekjaar

AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR VAN DE VENNOOTSCHAP OP DE DATUM VAN JAARAFSLUITING

zoals die blijkt uit de kennisgevingen die de vennootschap heeft ontvangen overeenkomstig artikel 7:225 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, artikel 14, 4de lid van de wet van 2 mei 2007 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen of artikel 5 van het koninklijk besluit van 21 augustus 2008 houdende nadere regels betreffende bepaalde multilaterale handelsfadliteiten.

	Aa eh de ha eli jke ch tsc te ng ou n m aa pp re n
NA AM n d n d ie ch lijk hte de ha p i ats tsc va e p er so ne ma ap pe e r ec n v an ve nn oo n eig do he bb eld ing n h AD RE S (va n d l, z o h et et ete et en m en , m ve rm va e z ee n ft) ON GS hts be tre n h et DE RN EM IN NU MM ER o h et rec pe rso on en va ee n , z de mi Be lgi h r ht be ft tre on rne ng na ar sc ec	Aa rd	Aa nta l s te hte mr ec n
		Ve rb de on n a an ef fe ct en	Ni et rbo nd ve en ffe cte aa n e n	%
V al N .V ue s NL 00 81 .49 .95 1 Br ed ius g 3 3 we 14 01 AB B us su m NE DE RL AN D	n / Aa nd ele W ins tbe wi jze n i n h et ka pit l aa	41 6. 65 0		75 ,7 5
V is r J .P se Re gh th lei 16 uy sp n 24 21 B E Ni wk eu oo p NE DE RL AN D	Aa nd ele n / W ins tbe wi jze n i n h et ka pit l aa	40 .0 00		7, 27

BELASTINGEN EN TAKSEN

ST G O ES BE LA IN EN P H ET R UL TA AT
Be la st in h et lta at h et b kja ge n op re su v an oe ar
Ve ch uld igd of b lde b el tin rh ef fin et rs e aa as ge n en oo ge n v
G ive de ch be al de b el tin rh ef fin ct ot te ta ea er o ve rs n va n as ge n en v oo ge n
G de b el tin pl te er aa m as gs up em en n
Be la in h lta ig bo ek ja st et at ge n op re su an or e re n v v
Ve ch uld igd of b lde b el tin ple et te rs e aa as gs up m en n
Ge de b ela ing le of b ela ing ie ni d d st te st ra am su pp m en n en aa rv oo r e en oo rz ng er ge vo rm w v w

Belangrijkste oorzaken van de verschillen tussen de winst vóór belastingen, zoals die blijkt uit de jaarrekening, en de geraamde belastbare winst

Invloed van de niet-recurrente resultaten op de belastingen op het resultaat van het boekjaar

	Co de s	Bo ek jaa r
Br be la in tie st gt at on ne n va n en s
Ac tie la ie te nt ve s	91 41
Ge ule de fi al rlie di af kb ijn la b ela ba ins tre te st te cu m er sc e ve ze n e aa r z v an re re w n	91 42
An de ct iev lat tie re a e en s On de r d Be ch ch sb ela sti zi jn rlie n i rin cip nb kt in tijd ke nb r. C ule x h ft ots e e v en no ap ng ve ze n p e o ep er ve rre aa um ee pe r ult im o 2 02 4 € "6 .36 9.8 63 rek ba rlie de els af ko tig it d iod e 2 01 1 e n d he ten , to t aa n v er en re ve ze n, gro ms u e p er aa rvo or en lig e S raf g b ed rijf cti vit eit cti be t in de D isc he R ub lie k C . In die le rat tue vo or ma uc no sa en e n a va za em oc ep on go n e en ev en ing ieu tiv ite ite rd ijz igi n d le is he ek of de ke nb at t e tro t o ve rw erv va n n we ac n g ep aa ga me en w ng va e c on nz er ze ve rre ar e rlie n k ord ha nd ha afd , in die n d lew ij'z igi iet be rdt n " htm ati fin cië le of tro tw ve ze un ne n w en ge ez e c on ng n an oo aa rec ge an
Pa iev lat tie ss e en s	91 44

Uitsplitsing van de passieve latenties

BELASTING OP DE TOEGEVOEGDE WAARDE EN BELASTINGEN TEN LASTE VAN DERDEN

In rekening gebrachte belasting op de toegevoegde waarde

Aan de vennootschap (aftrekbaar)

Door de vennootschap

Ingehouden bedragen ten laste van derden bij wijze van

Bedrijfsvoorheffing

Roerende voorheffing

Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
91 45
91 46
91 47
91 48

Boekjaar

6.369.863

6.369.863

NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN

	Co de s	Bo ek jaa r
DO O NO O TS C G ES O O RO LO O RS O O R DE V EN HA P TE LD E F NH ER EP EL IJ K BE FD E PE NL IJ KE ZE KE RH ED EN A LS W AA RB O RG V O O R SC HU LD EN O F VE RP LI C HT IN G EN V AN D ER DE N	91 49
W aa rv an
Do d ch nd de h de lse ffe in loo ts eë ct or e ve nn oo ap g os se er an en o m p	91 50
Do d ch kk f v l g ek de h de lse ffe ts et et ct or e ve nn oo ap g ro en o oo r a va en an en	91 51
M im be dr be lop de pl ich tin d de do d ch ijn rb gd te ts ax um ag n e wa ar va n an re er ge n v an er n or e ve nn oo ap g ew aa or v z	91 53
ZA KE LI JK E ZE KE RH ED EN
Za ke lijk ke rh ed d ie do d ch ha ig iva de el d of nh el ijk ts ct st e ze en or e ve nn oo ap o p ar e en a w er n ge o er ro ep
be lo of d al rb ch ul de pl ic ht in de ha ot s w aa or g vo or s n en v er ge n va n v en no sc p
Hy th ek po en
Bo ek de d be rd tiv wa ar v an e zw aa e ac a	91 61 1
Be dr d ins ch rijv ing ag v an e	91 62 1
Vo d he el ijk da t h he ke he t b ed d lm ht he bb k ch h te to ot te et or e on rro ep e m an n yp re n, ra g wa ar vo or e vo ac er ra ns da in hr ijv ing at m an sc m ag n em en	91 63 1
lsf Pa nd he t h de ds o p an on
M im be dr r d hu ld is bo d ist tie laa ind tsv t ax um ag aa rv oo e sc ge wa ar rg en aa rv oo r r eg ra p w w	91 71 1
lsf Vo d he el ijk da nd ing h h de ds , h b ed d te to t v et et or e on rro ep e m an n er pa v an an on ra g wa ar vo or e lm ht he bb k ch h da ist tie te et at to t r vo ac er ra ns m an eg ra m ag o ve rg aa n	91 72 1
Pa nd de iva f o nh el ijk da nd ing nd tiv ct te to t v o p an re a o er ro ep e m an n er pa v an a er e ac a
Bo ek de d be rd tiv wa ar v an e zw aa e ac a	91 81 1
M im be dr r d hu ld is bo d ax um ag aa rv oo e sc ge wa ar rg w	91 82 1
Ge eld of nh el ijk b elo of de ek he de iva st te ct e o er ro ep z er n op n og v er we rv en a
Be dr d be tro kk ct iva ag an e en a v	91 91 1
M im be dr r d hu ld is bo d ax um ag aa rv oo e sc ge wa ar rg w	91 92 1
Vo ch d rk t v or re an e ve op er
Bo ek de h ko ch d et te wa ar v an v er g oe	92 01 1
Be dr d ni -b ld ijs et et ag v an e aa e pr	92 02 1

	Co de s	Bo ek jaa r
of Za ke lijk ke rh ed d ie do d ot ha h ig ct iva de st el d nh el ijk e ze en or e ve no sc p op aa r e en a w er n ge o er ro ep
be lo of d al rb ch ul de pl ic ht in de rd s aa or g vo or s n en er ge n va n en w v
Hy th ek po en
Bo ek de d be rd tiv wa ar v an e zw aa e ac a	91 61 2
Be dr d ins ch rijv ing ag v an e	91 62 2
Vo d he el ijk da t h he ke he t b ed d lm ht he bb k ch h te to ot te et or e on rro ep e m an n yp re n, ra g wa ar vo or e vo ac er ra ns da in hr ijv ing at m an sc m ag n em en	91 63 2
Pa nd he t h de lsf ds o p an on
M im be dr r d hu ld is bo d ist tie laa tsv ind t ax um ag w aa rv oo e sc ge wa ar rg en w aa rv oo r r eg ra p	91 71 2
Vo d he el ijk da nd ing h h de lsf ds , h b ed d te to t v et et or e on rro ep e m an n er pa an an on ra g wa ar vo or e v lm ht he bb k ch te h et da at to t r ist tie vo ac er ra ns m an eg ra m ag o ve rg aa n	91 72 2
Pa nd de iva f o nh el ijk da nd ing nd tiv ct te to t v o p an re a o er ro ep e m an n er pa an a er e ac a v
Bo ek de d be rd tiv wa ar v an e zw aa e ac a	91 81 2
M im be dr r d hu ld is bo d ax um ag w aa rv oo e sc ge wa ar rg	91 82 2
Ge eld of nh el ijk b elo of de ek he de iva st te ct e o er ro ep er n op n og er we rv en a z v
Be dr d be kk iva tro ct ag v an e en a	91 91 2
M im be dr r d hu ld is bo d ax um ag w aa rv oo e sc ge wa ar rg	91 92 2
Vo ch t v d rk or re an e ve op er
Bo ek de h ko ch d et te wa ar v an v er g oe	92 01 2
Be dr d nie t-b et lde rijs ag v an e aa p	92 02 2

GOEDEREN EN WAARDEN GEHOUDEN DOOR DERDEN IN HUN NAAM MAAR TEN BATE EN OP RISICO VAN DE VENNOOTSCHAP, VOORZOVER DEZE GOEDEREN EN WAARDEN NIET IN DE BALANS ZIJN OPGENOMEN

BELANGRIJKE VERPLICHTINGEN TOT AANKOOP VAN VASTE ACTIVA

BELANGRIJKE VERPLICHTINGEN TOT VERKOOP VAN VASTE ACTIVA

TERMUNVERRICHTINGEN

Gekochte (te ontvangen) goederen

Verkochte (te leveren) goederen

Gekochte (te ontvangen) deviezen

Verkochte (te leveren) deviezen

Co de s	Bo ek jaa r
92 13
92 14
92 15
92 16

Page 19 of 25

VERPLICHTINGEN VOORTVLOEIEND UIT DE TECHNISCHE WAARBORGEN VERBONDEN AAN REEDS GEPRESTEERDE VERKOPEN OF DIENSTEN

Inzake de schuld ten aanzien van gelieerde vennootschap Values N.V. wordt rekening gehouden met de door deze laatste bij wijze van oyereenkomst verleende schuld kwijtscheldingen onder de vppnwaarde van "terugkeer in beteren doen" ("retour a meilleur fortune"). Toteind 2024 bedraagt het totaal aan schuld kwijtschelding € 1.205.262. Deze schuld kwijtscheldingen zijn indertijd opgenomen in de betreffende resultatenrekeningen onder de rubriek 'andere uitzonderlijke opbrengsten'.

BEDRAG, AARD EN VORM VAN BELANGRIJKE HANGENDE GESCHILLEN EN ANDERE BELANGRIJKE VERPLICHTINGEN

REGELING INZAKE HET AANVULLEND RUST- OF OVERLEVINGSPENSIOEN TEN BEHOEVE VAN DE PERSONEELS- OF DIRECTIELEDEN

Beknopte beschrijving

Genomen maatregelen om de daaruit voortvloeiende kosten te dekken

PENSIOENEN DIE DOOR DE VENNOOTSCHAP ZELF WORDEN GEDRAGEN

Geschat bedrag van de verplichtingen die voortvloeien uit reeds gepresteerd werk Basis en wijze waarop dit bedrag wordt berekend

AARD EN FINANCIËLE GEVOLGEN VAN MATERIËLE GEBEURTENISSEN DIE ZICH NA BALANSDATUM HEBBEN VOORGEDAAN en die niet in de resultatenrekening of balans worden weergegeven

Co de s	Bo ek jaa r

1. 20 5. 26 2

Boekjaar

Boekjaar

9220

VOL-kap6.14

Page 20 of 25

AAN- OF VERKOOPVERBINTENISSEN DIE DE VENNOOTSCHAP ALS OPTIESCHRUVER VAN CALL- EN PUTOPTIES HEEFT

AARD, ZAKELIJK DOEL EN FINANCIËLE GEVOLGEN VAN BUITENBALANS REGELINGEN

I 0404854739

Mits de risico's of voordelen die uit dergelijke regelingen voortvloeien van enige betekenis zijn en voor zover de openbaarmaking van dergelijke risico's of voordelen noodzakelijk is voor de beoordeling van de financiële positie van de vennootschap

ANDERE NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN (met inbegrip van deze die nietkunnen worden becijferd)

Cumulex NV heeft een letter of support ontvangen van haar referentie-aandeelhouder ValueS NV.

Boekjaar

Boekjaar

	04 04 85 47 39	V O L- ka p6 .1 5

BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN, GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN EN DE ANDERE ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT

	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
O O G VE RB ND EN ND ER NE M IN EN
Fi ië le iva te ct na nc v as a	(28 0/ 1)
De el in ne m ge n	(2 80 )
Ac ht st el de de rin er ge v or ge n	92 71
An de de rin re v or ge n	92 81
V de rin or ge n	92 91
O r d é én ja p m ee an ar	93 01
O ho éé ja st p og en s n ar	93 11
G el db el gi eg ng en	93 21
A de le an n	93 31
Vo rd in er ge n	93 41
Sc hu ld en	93 51	2. 43 8. 70 6	2. 36 6. 20 6
O r d é én ja p m ee an ar	93 61
O éé ho st ja p og en s n ar	93 71	2. 43 8. 70 6	2. 36 6. 20 6
Pe nl ijk ak el ijk ke rh ed rs oo e en e ze en z
Do d ch ld of nh el ijk b elo of d als rb ch uld ts te or e ve nn oo ap g es o er ro ep w aa or g vo or s en of pl ich tin rb de de ing er ge n va n ve on n on rn em en v	93 81
Do bo nd nd ing ld of nh el ijk b elo of d als rb te or v er en o er ne m en g es o er ro ep w aa or g ch uld f v pl ich tin de ha ot vo or s en o er ge n va n v en no sc p	93 91
A nd be ke ni ol le fi ië le pl ic ht in te er e sv na nc er ge n v	94 01
Fi ië le lta te na nc re su n
O it f pb st ina ië le st tiv re ng en u nc va e ac a	94 21
O pb it v lot nd tiv st te re ng en e ac a u	94 31
An de fi ië le br te re na nc op en gs n	94 41
Ko st ch ul de en v an s n	94 61
An de fi ië le ko st re na nc en	94 71
Re al isa tie iva te ct v an v as a
Ve lijk te rd rw ez en m ee rw aa en	94 81
Ve lijk ind de te rw ez en m er wa ar n	94 91

	Co de s	Bo ek jaa r	Vo rig bo ek jaa r
G EA SS O C IE ER DE O ND ER NE M IN G EN
Fi ië le iva te ct na nc v as a	92 53	2	2
De el in ne m ge n	92 63	1	1
Ac ht el de de rin st er ge v or ge n	92 73	1	1
An de de rin re v or ge n	92 83
V de rin or ge n	92 93
O r d ja p m ee an e en ar	93 03
O ho éé ja st p og en s n ar	93 13
Sc hu ld en	93 53
O r d é én ja p m ee an ar	93 63
O ho éé ja st p og en s n ar	93 73
Pe nl ijk ak el ijk ke rh ed rs oo e en e ze en z
Do d ch ld of nh el ijk b elo of d als rb ch uld ts te or e ve nn oo ap g es o er ro ep w aa or g vo or s en of pl ich tin cie de nd ing er ge n va n ge as so er o er ne m en v	93 83
Do iee rd de ing ld of nh el ijk b elo of d als rb te or g ea ss oc e on rn em en g es o er ro ep w aa or g ch uld f v pl ich tin de ha ot vo or s en o er ge n va n v en no sc p	93 93
A nd be ke ni ol le fi ië le pl ic ht in te er e sv na nc v er ge n	94 03
AN DE RE O ND ER NE M IN G EN W AA RM EE E EN D EE LN EM IN G SV ER HO UD IN G B ES TA A T
Fi ië le iva te ct na nc as a v	92 52
De el in ne m ge n	92 62
Ac ht el de de rin st er ge v or ge n	92 72
An de de rin re v or ge n	92 82
V de rin or ge n	92 92
O é én r d ja p m ee an ar	93 02
O ho éé ja st p og en s n ar	93 12
Sc hu ld en	93 52
O r d é én ja p m ee an ar	93 62
O ho éé Ja st p og en s n ar	93 72

TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN BUITEN NORMALE MARKTVOORWAARDEN

Vermelding van dergelijke transacties indien zij van enige betekenis zijn, met opgave van het bedrag van deze transacties, de aard van de betrekking met de verbonden partij, alsmede andere informatie over de transacties die nodig is voor het verkrijgen van inzicht in de financiële positie van de vennootschap

De nettoboekwaarde van de schuld aan ValueS N.V. is niet intrestdragend Boekjaar 2.438.706

FINANCIËLE BETREKKINGEN MET

	Co de s	Bo ek jaa r
ST S O RS O CH TS RS O NO OT SC BE UU RD ER EN Z AA KV ER DE , N AT UU RL IJ KE F RE PE NE N DI E DE V EN HA P RE CH TS TR EE KS O F O NR EC HT ST RE EK S CO NT RO LE RE N ZO ND ER V ER BO ND EN O ND ER NE M IN G EN T E ZI JN , O F AN DE RE O ND ER NE M IN G EN D IE D O O R DE ZE P ER SO NE N RE CH TS TR EE KS O F O EC ST S G EC O RO O NR HT RE EK NT LE ER D W RD EN	95 00
Ui de de rin d ts ta an v or ge n op ez e pe rs on en Vo de be ffe nd de de rin int loo ijd el af los f st tre tv t, pt nt te or na am e vo or wa ar n e v or ge n, er es oe , e ve ue ge o af hr b ed of b ed rd fg ie ge sc ev en ra ge n ra ge n wa ar va n we a ez n
W rb in h rd l to ta aa or ge n eg es an un v oo ee	95 01
A nd be ke ni ol le lic ht in in hu de el te er e sv ve rp ge n aa ng eg aa n n vo or	95 02
Re ch ts tre ek ch ts tre ek b ol di gi te la st de lta te ek in to ek de se e n on re se ez ng en e n n e va n re su nr en g eg en io d el di ie its lu ite nd f h fd ke lijk b kk in he ef de nd t u et t o to ta pe ns en en oo r z ov er ez e ve rm ng n o oo za re g p es , v ke l id tif ice ba va n ee n en en er ar p er so on
Aa be st rd kv rd n uu er s en z aa oe er s	95 03
Aa d- be rd ud kv rd st n ou uu er s en o -z aa oe er s	95 04
	Co de s	Bo ek jaa r
DE C O M M IS SA RI S (S EN ) E N DE P ER SO NE N M ET W IE H IJ (Z IJ) V ER BO ND EN IS (Z IJ N)
Be ld ig in de iss is (s ) zo g va n c om m ar en	95 05	31 .0 40
of Be ld ig in itz de rlij ke kz he de b ijz de pd ch te ui tg rd b in de zo g vo or u on w er aa m n on re o ra n ev oe ne n ch d r d iss is (s ) ts ve nn oo ap oo e co m m ar en
An de leo pd ch tro te re c on ra n	95 06 1
Be las tin dv ies dr ht ga op ac en	95 06 2
An de pd ch bu ite de vis al dr ht te re o ra n n re or e op ac en	95 06 3
Be ld ig in itz de rlij ke kz he de of b ijz de pd ch ui rd b in de te tg zo g vo or u on w er aa m n on re o ra n ev oe ne n ch d ie de iss is (s ) v bo nd is (z ijn ) ts et ve nn oo ap oo r p er so ne n m c om m ar en er en w
An de leo pd ch tro te re c on ra n	95 08 1
Be las tin dv ies dr ht ga op ac en	95 08 2

Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten

Vermeldingen in toepassing van het artikel 3:64, §2 en §4 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen

Co de s	Bo ek jaa r
95 00
95 01
95 02
95 03
95 04

Co de s	Bo ek jaa r
95 05	31 .0 40
95 06 1
95 06 2
95 06 3
95 08 1
95 08 2
95 08 3

VERKLARING BETREFFENDE DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

INLICHTINGEN TE VERSTREKKEN DOOR ELKE VENNOOTSCHAP DIE ONDERWORPEN IS AAN DE BEPALINGEN VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN EN VERENIGINGEN INZAKE DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

De onderneming heeft geen geconsolideerde jaarrekening en geconsolideerd jaarverslag opgesteld, omdat zij daarvan vrijgesteld is om de volgende reden(en)

De vennootschap heeft alleen maar dochtervennootschappen die, gelet op de beoordeling van het geconsolideerd vermogen, de geconsolideerde financiële positie of het geconsolideerd resultaat, individueel en tezamen, slechts van te verwaarlozen betekenis zijn (artikel 3:23 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen)

INLICHTINGEN DIE MOETEN WORDEN VERSTREKT DOOR DE VENNOOTSCHAP INDIEN ZIJ DOCHTERVENNOOTSCHAP OF GEMEENSCHAPPELIJKE DOCHTERVENNOOTSCHAP IS

Naam, volledig adres van de zetel en, zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft, het ondernemingsnummer van de moederonderneming(en) en de aanduiding of deze moederonderneming(en) een geconsolideerde jaarrekening, waarin haar jaarrekening door consolidatie opgenomen is, opstelt (opstellen) en openbaar maakt (maken)*:

t I. BEGINSEL

0404854739

SAMENVATTING VAN DE WAARDERINGSREGELS

VOL-kap6.19

De waarderingsregels worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van het koninklijk besluit van 29 april 2019 met betrekking tot dejaarrekening van de ondernemingen. II. BIJZONDERE REGELS Financiële vaste activa/deelnemingen: Deelnemingen worden gewaardeerd aan aanschaffingswaarde. Er wordt overgegaan tot het boeken van waardeverminderingen op deelnemingen en aandelen in geval van duurzame minderwaarde of ontwaarding, verantwoord door de toestand, de rendabiliteit of de vooruitzichten van de vennootschap waarin de deelnemingen of aandelen worden aangehouden. De deelneming in "Sucrerie de Kiliba" werd gewaardeerd op basis van een expertise uitgevoerd op 25 mei 1999 en rekening houdende met een raming van de verder opgelopen, ontwaarderingen tot en met balansdatum. Aanschaffingswaarde deelneming: 9.317.680,58 Geboekte waardeverminderingen: -7.567.589,26 Geschatte waarde deelneming op basis van expertise 25 mei 1999 1.750.091,32 Geboekt aanvullende waardeverminderingen 2010: -962.550,20 Geboekt aanvullende waardeverminderingen 2012: . 20 -787.540.12 Netto boekwaarde deelneming per balansdatum: 1,00 Financiële vaste activa/vorderingen: De vorderingen die deel uitmaken van de financiële vaste activa worden gewaardeerd aan nominale waarde. Er wordt overgegaan tot het boeken van waardeverminderingen zo er voor het geheel of een gedeelte van de vordering onzekerheid bestaat over de betaling hiervan op de vervaldag. De vordering op "Sucrerie de Kiliba" werd als volgt gewaardeerd: Nominale waarde vordering: 1.340.664,52 Geboekte waardeverminderingen 2010: -450.956,49 Geboekte waardeverminderingen 2012: Deze waardevermindering is geboekt omdat wij van mening zijn dat deze vordering niet meer zal kunnen gerecupereerd worden -889.707,03 Netto boekwaarde vordering per balansdatum: 1,00 Liquide middelen: De liquide middelen worden opgenomen aan nominale waarde. Waardeverminderingen worden toegepast wanneer de realisatiewaarde op datum van de jaarafsluiting lager is dan de nominale waarde. Schulden: De schulden worden in. de balans opgenomen voor hun nominale waarde. De schuld op N.V. Group Sopex S.A. werd als volgt gewaardeerd: Nominale waarde schuld N.V. Group Sopex S.A.op 13/08/2014: 3.102.861,32 Schuld kwijtschelding 2007: -so.388,64 Schuld kwijtschelding 2008: -173.853,85 Schuld kwijtschelding 2003: -221.019,08 Schuld kwijtschelding 2010: -224.000,00 Schuld kwijtschelding 2011: -365.000,00 Schuld kwijtschelding 2012: -131.000,00 Totaal schuld kwijtscheldingen tot eind 2014: -1.205.261,57 Netto boekwaarde schuld N.V. Group Sopex S.A. op 13/08/2014: 1.897.599,75 Deze schuld is samen met de kwijtscheldingen op 13/08/2014 overgedragen naar ValueS N.V.. Netto boekwaarde schuld Values N.V. op eind 2024; 2.438.706 Resultaten: Inzake resultaten moet rekening gehouden worden met de kosten en de opbrengsten die betrekking hebben op het boekjaar of op voorgaande boekjaren, ongeacht de dag waarop deze kosten en opbrengsten worden betaald of geïnd, behalve wanneer de effectieve inning van de opbrengsten onzeker is. Vreemde valuta: Bedragen die luiden in vreemde valuta worden omgerekend aan de geëigende koers van de dag van hun ontstaan. Zij worden op basis daarvan geboekt. De verschillen tussen de tevoren toegepaste koers en de koers bij de vereffening van de bedragen die luiden in vreemde valuta, zullen afgeboekt worden op het ogenblik dat de vereffening geboekt wordt. Voor de bedragen die blijven openstaan bij de afsluiting zal de tevoren toegepaste koers vergeleken worden met de geëigende koers op afsluitdatum. Ontwaardingen en verliezen die alsdan blijken, zullen steeds ten laste van de resultatenrekening genomen worden. Gunstige koersverschillen worden slechts als winst genomen voor b.efc deel dat redelijkerwijze als vaststaand kan beschouwd worden. Toelichting mbt continuïteit van de vennootschap: Het is de strategie van het bestuur om nieuwe activiteiten in te brengen in Cumulex, al dan niet via een. reverse listing, waarbij een private onderneming - via Cumulex - een beursnotering verkrijgt. Voorts heeft de raad van bestuur van Value8 een letter of support verschaft aan de onderneming waarin zij zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk garant stelt om de nodige financiële ondersteuning te verschaffen om de continuïteit van de onderneming te garanderen tot minimaal de algemene vergadering in 2026, voorzien op 8 juni 2026. Bijgevolg is de raad van bestuur van oordeel dat de continuïteit van de onderneming voldoende is

gegarandeerd. N0 0404854739 VOL-kap 6.19

Page 25 of 25

T : +32 (0)3 230 58 40 www.bdo.be

Uitbreidingstraat 72/1 B-2600 Antwerpen

CUMULEX NV

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering over het boekjaar afgesloten op 31 december 2024

BDO Bedrijfsrevisoren BV / BTW BE 0431.088.289 / RPR Brussel BDO Réviseurs d'Entreprises SRL / TVA BE 0431.088.289 / RPM Bruxelles

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN CUMULEX NV OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2024

In het kader van de wettelijke controle van de jaarrekening van Cumulex NV (de "Vennootschap"), leggen wij u ons commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de jaarrekening en de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Dit vormt een geheel en is ondeelbaar.

Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene vergadering van 10 juni 2024, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening afgesloten op 31 december 2026. Wij hebben de wettelijke controle van de jaarrekening van de Vennootschap uitgevoerd gedurende vier opeenvolgende boekjaren.

VERSLAG OVER DE JAARREKENING

Oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de jaarrekening van de Vennootschap, die de balans op 31 december 2024 omvat, alsook de resultatenrekening van het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met een balanstotaal van 3.205 EUR en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van 70.558 EUR.

Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en de financiële toestand van de Vennootschap per 31 december 2024, alsook van haar resultaten over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.

Basis voor het oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internationale controlestandaarden (ISA's) zoals van toepassing in België. Onze verantwoordelijkheden op grond van deze standaarden zijn verder beschreven in de sectie "Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de jaarrekening" van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.

Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

BDO Bedrijfsrevisoren BV / BTW BE 0431.088.289 / RPR Brussel BDO Réviseurs d'Entreprises SRL / TVA BE 0431.088.289 / RPM Bruxelles

BDO Bedrijfsrevisoren - BDO Reiseurs d'Entreprises BV/SRL, a company under Belgian law in the form of a private limited liability company, is a member of BDO International Limited, a UK company limited by guarantee, and forms part of independent member firms. BDO is the brand name for the BDO network and for each of the BDO Member Firms.

Benadrukking van bepaalde aangelegenheden

Zonder afbreuk te doen aan het hierboven tot uitdrukking gebracht oordeel, vestigen wij de aandacht op toelichting VOL-kap 6.19 van de jaarrekening, waaruit het belang van de bekomen financiële ondersteuning van de hoofdaandeelhouder van de vennootschap, zoals opgenomen in de ontvangen letter of support, blijkt.

Tevens vestigen wij uw aandacht op toelichting VOL-kap 6.19 van de jaarrekening, waaruit blijkt dat de deelneming in Sucrerie de Kiliba, alsook de gerelateerde vorderingen werden afgewaardeerd tot elk 1 EUR.

Kernpunten van de controle

Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die naar ons professioneel oordeel het meest significant waren bij de controle van de jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden zijn behandeld in de context van onze controle van de jaarrekening als geheel en bij het vormen van ons oordeel hierover, en wij verschaffen geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.

Financiering van de vennootschap

Beschrijving van het kernpunt

Cumulex NV heeft een aanzienlijk negatief eigen vermogen en realiseert jaarlijks een verlies van het boekjaar door voornamelijk administratieve kosten, ondermeer gelieerd aan de beursnotering. Wij beschouwen daarom de continuïteitsbeoordeling van het management als een kernpunt van de controle.

Samenvatting van de uitgevoerde procedures

Met betrekking tot voormeld kernpunt hebben wij additionele procedures uitgevoerd als gevolg van een verhoogd risico op continuïteit van de onderneming. Dit omvatte, onder meer, dat:

• wij de continuïteitsbeoordeling van het management hebben geëvalueerd;
• wij het management bevraagd hebben omtrent de continuïteit van de onderneming;
• wij de noodzaak tot toekomstige financiële ondersteuning door de referentieaandeelhouder hebben beoordeeld;
• wij de impact van gebeurtenissen na balansdatum op de continuïteit van de onderneming hebben beoordeeld.

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de jaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, alsook voor de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.

Bij het opstellen van de jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling,

tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de controle van de jaarrekening

Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA's is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van deze jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de jaarrekening in België na. Een wettelijke controle biedt evenwel geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.

Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISA's, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:

• het identificeren en inschatten van de risico's dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico's inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van de interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van de interne beheersing van de Vennootschap;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen;

• het concluderen of de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar is, en het concluderen, op basis van de verkregen controleinformatie, of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de jaarrekening, of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de Vennootschap haar continuïteit niet langer kan handhaven;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de jaarrekening, en van de vraag of de jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld.

Wij communiceren met het bestuursorgaan onder meer over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die wij identificeren gedurende onze controle.

Wij verschaffen aan het bestuursorgaan tevens een verklaring dat wij de relevante deontologische voorschriften over onafhankelijkheid hebben nageleefd, en wij communiceren met hen over alle

relaties en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de daarmee verband houdende maatregelen om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

Uit de aangelegenheden die met het bestuursorgaan zijn gecommuniceerd bepalen wij die zaken die het meest significant waren bij de controle van de jaarrekening van de huidige verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

OVERIGE DOOR WET- EN REGELGEVING GESTELDE EISEN

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, voor het opstellen en de inhoud van de documenten die overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften dienen te worden neergelegd, voor het naleven van de wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften die van toepassing zijn op het voeren van de boekhouding, alsook voor het naleven van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en van de statuten van de Vennootschap.

Verantwoordelijkheden van de commissaris

In het kader van onze controle en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (herziene versie 2025 in ontwerp) bij de in België van toepassing zijnde internationale controlestandaarden (ISA's), is het onze verantwoordelijkheid om,

in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag, bepaalde documenten die overeenkomstig de wettelijke en reglementaire voorschriften dienen te worden neergelegd, alsook de naleving van bepaalde verplichtingen uit het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en van de statuten te verifiëren, en verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.

Aspecten betreffende het jaarverslag

Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag, zijn wij van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de jaarrekening voor hetzelfde boekjaar en is opgesteld overeenkomstig de artikelen 3:5 en 3:6 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen.

In de context van onze controle van de jaarrekening, zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag een afwijking van materieel belang bevat, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, dienen wij u geen afwijking van materieel belang te melden.

Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid

• Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de jaarrekening verricht, en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap.

Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)

Wij hebben ook, overeenkomstig de Ontwerpnorm van het Instituut van de Bedrijfsrevisoren inzake de controle van de overeenstemming van het jaarrapport met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna "ESEF"), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: "Gedelegeerde Verordening") en met het koninklijk besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van een jaarrapport, in overeenstemming met de ESEF vereisten, met inbegrip van de jaarrekening in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna "digitale jaarrekening").

Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat van het jaarrapport en de markeertaal XBRL van de digitale jaarrekening in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening en het koninklijk besluit van 14 november 2007.

Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het digitale formaat van het jaarrapport en de markering van informatie in de officiële versie van de jaarrekening opgenomen in het jaarrapport van Cumulex NV per 31 december 2024 en die beschikbaar zullen zijn in het Belgische officiële mechanisme voor de opslag van gereglementeerde informatie (STORI) van de FSMA in alle van materieel belang zijnde opzichten in

overeenstemming zijn met de ESEFvereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening en het koninklijk besluit van 14 november 2007.

Andere vermeldingen

• Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd in overeenstemming met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.
• De resultaatverwerking, die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.
• Wij dienen u geen verrichtingen of beslissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen en verenigingen zijn gedaan of genomen, met uitzondering van het niet naleven van de bepalingen van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen inzake het minimum aantal bestuurders (artikel 7:85 WVV), de gendersamenstelling van de raad van bestuur (artikel 7:86 WVV) en het benoemen van een onafhankelijke bestuurder (artikel 7:99 §3 WVV).

• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.

Antwerpen, 4 april 2025

David

Digitally signed by David Lenaerts,
DN: απ=David Lenaerts,
ou=Users_AP, Lenaerts - Date: 2025.04.04 10:46:30 +02'00'

BDO Bedrijfsrevisoren BV Commissaris Vertegenwoordigd door David Lenaerts* Bedrijfsrevisor *Optredend voor een vennootschap