Pierce Group

Earnings Release • Nov 11, 2021

• Nettoomsättningen ökade med 10% till 361 (329) MSEK. I lokala valutor var tillväxten 11%.
• EBITDA uppgick till 14 (21) MSEK. Justerad EBITDA var 15 (23) MSEK, motsvarande en marginal om 4,1% (7,1%).
• Rörelseresultatet (EBIT) var 2 (10) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 3 (12) MSEK och justerad rörelsemarginal var 0,7% (3,8%). Marginalen påverkades negativt av ökade fraktkostnader om 9 MSEK.
• Periodens kassaflöde var -4 (0) MSEK.
• Periodens resultat uppgick till -1 (-9) MSEK. Resultatet förbättrades främst tack vare förändrad finansieringsstruktur i samband med börsnoteringen.
• Resultat per aktie före utspädning var -0,03 (-0,26) SEK samt -0,03 (-0,26) SEK efter utspädning.

Juli – september 2021 Januari – september 2021

• Nettoomsättningen ökade med 6% till 1 181 (1 109) MSEK. I lokala valutor var tillväxten 10%. Föregående år påverkades positivt av Covid-19-relaterade effekter.
• EBITDA uppgick till 75 (83) MSEK. Justerad EBITDA var 87 (87) MSEK, motsvarande en marginal om 7,4% (7,9%).
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41 (54) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 52 (59) MSEK och justerad rörelsemarginal var 4,4% (5,3%). Marginalen påverkades negativt av ökade fraktkostnader.
• Periodens kassaflöde var -66 (86) MSEK, främst hänförligt till lageruppbyggnad inför kampanjsäsongen under det fjärde kvartalet och inledningen av 2022.
• Periodens resultat uppgick till 20 (-6) MSEK.
• Resultat per aktie före utspädning var 0,54 (-0,19) SEK samt 0,54 (-0,19) SEK efter utspädning.

	Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Tillväxt (%)¹	10%	13%	6%	23%	10%	23%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹	11%	16%	10%	24%	13%	24%
Bruttoresultat	159	150	544	505	750	711
Resultat efter rörliga kostnader¹ ²	72	73	263	248	372	358
Omkostnader¹	-57	-49	-176	-161	-236	-221
Justerad EBITDA¹	15	23	87	87	137	137
Justerat rörelseresultat (EBIT)¹ ³	3	12	52	59	91	97
Jämförelsestörande poster¹	-1	-2	-12	-4	-24	-17
EBITDA¹	14	21	75	83	112	121
Rörelseresultat (EBIT)³	2	10	41	54	67	81
Periodens resultat	-1	-9	20	-6	26	-1
Bruttomarginal (%)¹	44,0%	45,7%	46,0%	45,5%	47,0%	46,7%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹	20,0%	22,1%	22,2%	22,4%	23,3%	23,5%
Justerad EBITDA (%)¹	4,1%	7,1%	7,4%	7,9%	8,6%	9,0%
Justerad rörelsemarginal (EBIT) (%)¹	0,7%	3,8%	4,4%	5,3%	5,7%	6,4%
Periodens kassaflöde	-4	0	-66	86	-171	-19

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

²Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

³ Rörelseresultat (EBIT) inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar. Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar hänförliga till rörelseförvärv^¹ i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.

uppgick till 1,5 MSEK under den senaste tolvmånadersperioden samt 2020.

"Kvartalet präglades av covid-relaterade makroutmaningar i form av fortsatta produktions- och leveransstörningar, höga fraktoch råvarupriser samt en viss trafiknedgång på marknaden. För Pierce har trafiknedgången kompenserats av ökad konverteringsgrad samt ett högre genomsnittligt ordervärde vilket innebar en tillväxt i lokala valutor om 11 procent. Resultatutvecklingen tyngdes bland annat av växande kostnader för containerfrakter, som ökade med 9 MSEK jämfört med föregående år. Vi bedömer att nämnda makroutmaningar är av övergående karaktär och är fortsatt trygga med den långsiktiga tillväxten i online-marknaden. Givet osäkerheten avseende varutillgång på marknaden har vi arbetat med extra säkerhetsmarginal och har under kvartalet byggt upp lagret, för att säkerställa ett starkt kunderbjudande inför kampanjsäsongen i det fjärde kvartalet och inledningen av 2022."

Tillväxt trots tydliga pandemiutmaningar

Kvartalet präglades av covid-relaterade makroutmaningar i form av fortsatta produktions- och leveransstörningar, höga frakt- och råvarupriser samt delvis ändrade shoppingmönster. Vi bedömer att dessa effekter är av övergående karaktär och är fortsatt trygga med den långsiktiga tillväxten i online-marknaden.

I Q3 växte nettoomsättningen till 361 MSEK, vilket var en ökning med 11 procent i lokala valutor. Q3 är normalt svagare när det gäller nettoomsättning än Q2, som innehåller säsongsstart för kunderna, och Q4 som är en stark kampanjperiod med Black Week och julhandel. Om vi förlänger perspektivet och jämför Q3 med motsvarande kvartal 2019 uppgick den genomsnittliga årliga tillväxten (CAGR) i lokala valutor till 14 procent, jämfört med 17 procent i Q2.

Vi bedömer att online-trafiken på marknaden fortsatte minska något under kvartalet jämfört med förra året, till följd av de minskade pandemirestriktionerna i Europa. För Pierce har trafiknedgången kompenserats av en högre konverteringsgrad samt ett ökat genomsnittligt ordervärde (AOV).

Offroad-segmentet växte med cirka 10 procent i lokala valutor. Som en konsekvens av rådande produktionsproblem har flera lanseringar av nya kollektioner från externa leverantörer försenats, vilket medfört klart lägre tillgång på utförsäljningspartier. Detta minskade våra möjligheter att erbjuda prispressade varor till bra marginal.

Onroad-segmentet växte med omkring 15 procent i lokala valutor. Vi har lyckats väl särskilt i Norden där bland annat vår private brand-utveckling driver på tillväxten, medan sortimentet i främst södra Europa fortfarande är i ett uppbyggnadsskede. Därutöver har ett par private brandreleaser anpassade för Sydeuropa försenats beroende på flaskhalsar hos tillverkarna.

Våra KPI:er har fortsatt att utvecklas väl. Antalet aktiva kunder var 1 155 000, en ökning med 9 procent jämfört med Q3 2020. Kundnöjdheten, som vi mäter genom Trustpilot, nådde all-time-high för en enskild månad i september. Detta är glädjande och är ett resultat av vårt pågående arbete med att uppgradera system, automatisera processer och förbättra kunderbjudandet. Under kvartalet slöt vi nya leverantörsavtal med bland andra Oakley och FXR, två starka varumärken, och vi ser fram emot att addera deras produkter till sortimentet.

Marginalpress från höjda infrakter och varukostnader

Det som framförallt präglar kvartalets resultat är de väsentligt ökade kostnaderna för containerfrakter från Asien som är väldokumenterade vid det här laget. Under kvartalet ökade dessa med 9 MSEK jämfört med förra året. För andra kvartalet var motsvarande siffra 8 MSEK, dock på en högre försäljningsvolym. Därutöver började som väntat ökade globala råvarupriser få visst genomslag i inköpspriserna.

Sedan många år bokar vi containrar löpande på spotmarknaden för att frakta hem våra private brand-produkter, som främst produceras i Asien. I Q3 har priserna för dessa containrar sexfaldigats sedan ifjol och är nu på en historiskt extremt hög nivå. Kostnaden för dessa infrakter påverkar resultatet först när produkterna säljs, vilket innebär att kostnadsökningarna successivt syns i resultaträkningen och därmed kommer att slå mot våra marginaler en tid framöver. Det är i dagsläget omöjligt att säga när fraktsituationen kommer normaliseras. De ökade fraktkostnaderna kommer också påverka oss indirekt på produkter från externa varumärken, eftersom många av våra europeiska leverantörer har produktion i Asien och då också drabbas av kostnadsökningar. Detta tillsammans med ökade råvarupriser kommer öka kostnadsnivån på de produkter vi köper in.

Dessa kostnadsökningar påverkar våra bruttomarginaler negativt både i tredje kvartalet och, som sagt, även de kommande kvartalen. Justerad EBIT uppgick under tredje kvartalet till 3 MSEK, motsvarande en justerad marginal om 0,7 procent. Detta var 9 MSEK lägre än föregående år. Försämringen förklaras bland annat av att vi hittills lyckats överföra kostnadsökningarna till kunderna i endast begränsad omfattning samt att omkostnader har ökat genom tillväxtorienterade satsningar. Kostnadsökningarna har delvis kompenserats av volymtillväxt.

I kvartalet noterade vi bara små tecken på att branschen började höja priserna mot slutkund för att kompensera för de ökade kostnaderna, vilket kan uppfattas som förvånande. Detta tror jag förklaras av att vår bransch är väldigt fragmenterad i både leverantörs- och detaljhandelsledet. Över tid är bedömningen att kostnadsökningarna i branschen kommer att föras över till kunderna. Vi jobbar själva med ett antal åtgärder för att i möjligaste mån parera dessa kostnadsökningar såsom prishöjningar, logistikoptimering, ändrade inköpsrutiner, förändrade kampanjaktiviteter och demand shaping.

Osäkerhet på kort sikt men långsiktig potential kvarstår

Visibiliteten är begränsad inför kommande kvartal med stora osäkerheter avseende såväl utbud som efterfrågan. Som många andra e-handlare märkte vi av en något minskad trafik jämfört med förra året när lättade restriktioner öppnade upp för konkurrens från fysiska butiker. Vi vet dock att motorcykelåkande är en passion och en prioriterad aktivitet hos våra kunder. På sikt tror jag att pandemin kommer hjälpa oss att driva på tillväxten genom att allt fler kunder framförallt på kontinenten i större utsträckning handlar på nätet. Sedan pandemins början har många fler fått upp ögonen för e-handel och vår position med ett brett sortiment med låga priser och attraktiva kampanjer, byggt på en skalbar plattform, ligger helt rätt i tiden. Sammantaget finns det goda möjligheter till fortsatt lönsam tillväxt och vi känner oss trygga med den långsiktiga riktningen.

Nu inleds kampanjperioden

Vi håller just nu på att avsluta förberedelserna för vad som är årets viktigaste kampanjperiod som inleds med Black Week. Givet osäkerheten avseende varutillgång på marknaden har vi arbetat med extra säkerhetsmarginal och har under kvartalet byggt upp lagret med både externa, men framförallt egna varumärkesprodukter, för att säkerställa ett starkt kunderbjudande inför kampanjsäsongen i det fjärde kvartalet och inledningen av 2022. Nu ser vi fram emot att snart välkomna kunderna!

Jag vill avslutningsvis tacka alla anställda för ett fint och hårt arbete i en väldigt dynamisk tid.

Stockholm den 11 november 2021

Henrik Zadig VD, Pierce Group AB

	Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Omsättningsmått
Nettoomsättning per geografiskt område
Norden	129	108	425	382	550	507
Utanför Norden	231	221	755	727	1 044	1 016
Nettoomsättning	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Tillväxt per geografiskt område	20%	7%	11%	13%	12%	13%
Norden (%)¹	5%	16%	4%	29%	9%	28%
Utanför Norden (%)¹	10%	13%	6%	23%	10%	23%
Tillväxt (%)¹
Resultatmått
Bruttomarginal (%)¹	44,0%	45,7%	46,0%	45,5%	47,0%	46,7%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹	20,0%	22,1%	22,2%	22,4%	23,3%	23,5%
Omkostnader (%)¹	15,9%	15,0%	14,9%	14,5%	14,8%	14,5%
Justerad EBITDA (%)¹ ²	4,1%	7,1%	7,4%	7,9%	8,6%	9,0%
Justerad rörelsemarginal (EBIT) (%)¹	0,7%	3,8%	4,4%	5,3%	5,7%	6,4%
Resultat per aktie före utspädning (SEK)	-0,03	-0,26	0,54	-0,19	0,71	-0,02
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)	-0,03	-0,26	0,54	-0,19	0,70	-0,02
Kassaflödesmått och övriga finansiella mått
Rörelseresultat (EBIT)	2	10	41	54	67	81
Investeringar³	-3	-5	-17	-23	-23	-29
Rörelseresultat (EBIT) minus investeringar	-1	5	23	31	44	52
Förändringar i rörelsekapital	-48	-4	-80	52	-87	45
Övriga ej kassaflödespåverkande poster¹ ⁴	3	3	13	10	23	20
Operativt kassaflöde¹	-46	4	-43	93	-20	117
Nettoförändring av lån	45	—	-379	—	-494	-115
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel	—	—	14	—	—	-14
Övrigt kassaflöde¹ ⁵	-2	-4	343	-8	343	-8
Periodens kassaflöde	-4	0	-66	86	-171	-19
Likvida medel⁶	23	194	23	194	23	87
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ⁶	105	196	105	196	105	312
Nettoskuld/EBITDA¹ ⁷	0,9	2,4	0,9	2,4	0,9	2,8
Varulager⁶	479	322	479	322	479	334
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ⁶	27	25	27	25	27	29
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ⁶	-305	-230	-305	-230	-305	-244
Rörelsekapital¹ ⁶	200	116	200	116	200	120
Operativa mått
Antal order (tusental)¹	385	385	1 290	1 260	1 754	1 724
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹	936	856	915	880	909	884
Nettoomsättning från egna varumärken¹	129	122	452	397	625	571
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹	1 155	1 057	1 155	1 057	1 155	1 118

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

² Justerad EBITDA, exklusive IFRS 16, uppgick under den senaste tolvmånadersperioden till 113 (81) MSEK.

³ Investeringar avser kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive lämnade/erhållna spärrade bankmedel.

^⁴Övriga ej kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar, exklusive avskrivningar av nyttjanderättstillgångar, samt förändring i kortfristiga avsättningar. ⁵ Övrigt kassaflöde inkluderar i all väsentlighet betald skatt, betalt finansiellt netto samt nyemissioner och emission av teckningsoptioner med avdrag för betalda emissionskostnader.

⁶ Måtten avser respektive periods utgång.

⁷ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16.

ବ୍ଂମାERCE

Pierce är ett ledande och snabbväxande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar, tillbehör och streetwear till motorcyklister över hela Europa genom ett fyrtiotal lokalt anpassade hemsidor. Bolaget har två större segment, Offroad – försäljning till motocross- och enduroåkare, och Onroad – försäljning till kunder som kör på trafikerade vägar. Därutöver har Pierce ett mindre segment, Övrigt, som främst fokuserar på snöskotrar. Med ett stort och unikt produktsortiment, inklusive flera egna varumärken, en utmärkt kundupplevelse samt attraktiva priser håller Pierce på att förändra marknaden för motorcykelentusiaster i Europa. Huvudkontoret ligger i Stockholm, centrallagret finns i polska Szczecin och huvuddelen av kundsupporten placerad i Barcelona. Bolaget har cirka 450 anställda.

(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)

Juli – september 2021

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 361 (329) MSEK. Ökningen i lokala valutor uppgick till 11 procent. Nettoomsättningen inom Offroad och Onroad ökade med 9 respektive 14 procent.

Marknaden präglades av bristande produkttillgänglighet och en något minskad online-trafik. Kvartalets nettoomsättning bedöms, liksom föregående år, varit något negativt påverkat av Covid-19-relaterade effekter. Den bristande tillgången på produkter avsåg främst avsaknaden på utförsäljningspartier från leverantörer till Offroad-segmentet, vilket påverkade möjligheterna att erbjuda prispressade externa varumärken till en hög marginal. Denna var kopplad till produktionsproblem i leverantörsledet, samt försenade lanseringar av nya kollektioner.

Under tredje kvartalet 2020 påverkades nettoomsättningen något negativt av bristande lagertillgänglighet, främst relaterad till den mycket höga försäljningen under andra kvartalet.

Bruttoresultat och bruttomarginal

Bruttoresultatet uppgick till 159 (150) MSEK, vilket motsvarade en bruttomarginal om 44,0 (45,7) procent. Effekter från pandemin fortsatte också att påverka verksamheten negativt genom väsentligt ökade fraktkostnader från Asien. Dessa fraktkostnader uppgick till 18 (9) MSEK. Då endast en begränsad del av ökningen hittills förts över till slutkunderna, var detta den huvudsakliga förklaringen till marginalminskningen.

Marginalen påverkades även negativt genom riktade prisjusteringar mot kund i valda delar av sortimentet. Detta kompenserades delvis genom färre utförsäljningsaktiviteter jämfört med tredje kvartalet 2020.

Bruttomarginalen gynnades fortsatt något av att USD försvagades jämfört med EUR från och med tredje kvartalet 2020. Detta då bolaget endast har utflöden i USD avseende varuinköp. Vidare påverkade valutakursdifferenser, främst hänförliga till omvärdering av rörelsekapitalposter, bruttoresultatet med 0 (-1) MSEK.

Kostnaderna för frakter kommer sannolikt att öka som andel av nettoomsättningen under kommande kvartal. Detta beror på att de höjda fraktpriserna initialt ökar lagervärdet och påverkar varukostnaderna då försäljningen genomförs.

Rörelsekostnader

Försäljnings- och distributionskostnader uppgick till -117 (-107) MSEK och inkluderar främst rörliga kostnader för marknadsföring och frakt till kund. I relation till nettoomsättningen uppgick dessa kostnader till 32,5 (32,6) procent.

Administrationskostnader var -40 (-33) MSEK. Ökningen förklarades huvudsakligen av satsningar inom produktutveckling samt IT.

Justerad EBIT och EBIT

Justerat rörelseresultat (EBIT) var 3 (12) MSEK, motsvarande en marginal om 0,7 (3,8) procent. Resultatminskningen förklarades främst av högre varukostnader avseende högre fraktpriser och ökade omkostnader. Dessa kostnadsökningar kompenserades delvis av ökat bidrag relaterat till omsättningsökningen.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2 (10) MSEK.

Finansiella poster

Finansiella poster uppgick till -4 (-17) MSEK, varav -2 (0) MSEK avsåg valutakursdifferenser relaterat till omvärdering av finansiella balansposter.

Övriga finansiella poster om -2 (-17) MSEK, avsåg i allt väsentligt räntekostnader hänförliga till extern finansiering. Dessa reducerades avsevärt då bolagets belåning, kort efter börsnoteringen, minskade och ersattes av en kreditfacilitet med väsentligt lägre ränta än tidigare.

Skatt och periodens resultat

Skatteintäkter (kostnader) uppgick till 1 (-1) MSEK och periodens resultat var -1 (-9) MSEK.

Januari – september 2021

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 1 181 (1 109) MSEK. I lokala valutor var tillväxten 10 procent. Tillväxten inom Offroad respektive Onroad var 6 procent respektive 9 procent.

Delårsperioden föregående år påverkades sammantaget positivt av Covid-19-relaterade effekter, främst hänförligt till det andra kvartalets höga försäljningsökning om 39 procent.

Bruttoresultat och bruttomarginal

Bruttoresultatet ökade till 544 (505) MSEK, vilket motsvarade en marginal om 46,0 (45,5) procent. Bruttomarginalen påverkades positivt av valutakurseffekter, relaterat till att USD försvagats jämfört med EUR från och med tredje kvartalet 2020. Detta då bolaget endast har utflöden i USD avseende varuinköp.

En mindre andel prisreducerade utförsäljningar jämfört med föregående år samt förbättringar inom bolagets processer för prissättning har ytterligare stärkt marginalen. Ovan positiva effekter motverkades delvis av ökade fraktkostnader, relaterat till den globala containerbristen. Totala fraktkostnader uppgick till 51 (30) MSEK.

Vidare påverkade valutakursdifferenser, främst hänförliga till omvärdering av rörelsekapitalposter, bruttoresultatet med -4 (-1) MSEK.

Rörelsekostnader

Försäljnings- och distributionskostnader var -375 (-345) MSEK, motsvarande 31,8 (31,1) procent i relation till nettoomsättningen. Ökningen, i förhållande till omsättningen, förklarades bland annat av något högre kostnader för marknadsföring.

Administrationskostnader var -126 (-104) MSEK. Exklusive jämförelsestörande poster uppgick administrationskostnader till -117 (-102) MSEK. Ökningen förklarades huvudsakligen av satsningar inom produktutveckling samt IT.

Nettoomsättning samt tillväxt i lokala

¹ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

Justerad EBIT och EBIT

Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till 52 (59) MSEK, motsvarande en marginal om 4,4 (5,3) procent. Resultatminskningen om 6 MSEK förklarades främst av 21 MSEK i högre fraktkostnader och 15 MSEK i ökade omkostnader. Dessa kostnadsökningar kompenserades till stor del av ökat bidrag relaterat till omsättningsökningen om 71 MSEK.

Totalt bedöms justerat rörelseresultat (EBIT) under delårsperioden 2020 varit positivt påverkat av Covid-19 relaterade effekter, med cirka 15 MSEK.

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 41 (54) MSEK och var belastat med jämförelsestörande kostnader om -12 (-4) MSEK relaterat till bolagets börsnotering i mars 2021.

Finansiella poster

Finansiella poster uppgick till -23 (-54) MSEK, varav 0 (-10) MSEK avsåg valutakursdifferenser relaterat till omvärdering av finansiella balansposter. Därutöver ingick -8 (-) MSEK hänförliga till förtida återbetalning av obligationslån.

Övriga finansiella poster om -15 (-43) MSEK avsåg främst räntekostnader avseende bolagets obligations- och aktieägarlån. Minskningen jämfört med föregående år förklarades av att tidigare finansieringsstruktur återbetalades, i början av det andra kvartalet vid börsnoteringen, och ersattes av en kreditfacilitet om totalt 300 MSEK.

Skatt och periodens resultat

Skatteintäkter (kostnader) uppgick till 3 (-7) MSEK och periodens resultat var 20 (-6) MSEK.

Skatteintäkter om 3 MSEK inkluderade skatteintäkter om 7 MSEK samt skattekostnader om 3 MSEK.s Den förstnämnda avsåg främst en uppskjuten skattefordran avseende tidigare års ej avdragsgilla räntekostnader. Dessa bedöms kunna hanteras som avdragsgilla kostnader i kommande års deklarationer. Den förändrade bedömningen baseras på tydligt lägre förväntade räntekostnader, relaterat till den nya finansieringsstruktur som implementerats i samband med börsnoteringen.

Justerad EBIT^¹ samt justerad EBIT (%)^¹, rullande 12 månader

(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)

Juli – september 2021

Kassaflöde från den löpande verksamheten var -41 (9) MSEK. Skillnaden jämfört med samma period 2020, förklarades främst av förändringar i rörelsekapital om -48 (-4) MSEK samt att rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2 (10) MSEK.

Rörelsekapitalförändringar avsåg främst en ökning av varulagret om 105 MSEK. Under tredje kvartalet ökar normalt lagret inför det fjärde kvartalets kampanjsäsong. Föregående år var varulagret på onormalt låga nivåer, dels till följd av den höga försäljningen under andra kvartalet och dels genom att inleveranser av varor inför kampanjsäsongen försenades från september till oktober. Lagerökningen kompenserades delvis av ökade rörelseskulder om 40 MSEK.

Nyligen infördes en ny europeisk momslagstiftning, 'Onestop-shop' vilket innebär att majoriteten moms betalas kvartalsvis istället för månatligen. Detta påverkade rörelseskulder positivt vid utgången av det tredje kvartalet med 22 MSEK. Exklusive denna var således förändringar i rörelsekapital -70 MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -3 (-5) MSEK och avsåg främst utveckling av interna system samt inköp av utrustning till distributionslagret.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten var 40 (-4) MSEK och var huvudsakligen hänförlig till förändring i nyttjad kreditfacilitet.

Periodens kassaflöde var -4 (0) MSEK och likvida medel vid utgången av perioden uppgick till 23 (194) MSEK.

,

Nettoomsättning samt rörelsekapital (%)¹

Rörelsekapital (%)^¹

0 4 8 12 16 20 0 250 500 750 1 000 1 250 1 500 1 750 Jul 19 jun 20 Okt 19 sep 20 Jan 20 dec 20 Apr 20 mar 21 Jul 20 jun 21 Okt 20 sep 21 MSEK % rullande 12 månader Nettoomsättning rullande 12 månader

¹ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 – 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)

Rörelsekapital vid periodens utgång var 200 (116) MSEK och ökade främst på grund av högre lagernivåer.

Nyttjanderättstillgångar minskade med 23 MSEK till 67 MSEK, jämfört med samma tidpunkt föregående år, huvudsakligen till följd av periodens avskrivningar. Leasingskulder minskade med 22 MSEK till 76 MSEK.

Nettoskuld, exklusive IFRS 16, uppgick till 105 (196) MSEK vid periodens utgång. Minskningen, sedan samma tidpunkt 2020 om 91 MSEK, förklarades av lägre likvida medel om 171 MSEK och reducerade räntebärande skulder om 262 MSEK.

Under det andra kvartalet innevarande år ersattes tidigare finansieringsstruktur av en 300 MSEK kreditfacilitet,

Januari – september 2021

Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -22 (122) MSEK. Detta förklarades i allt väsentligt av förändringar i rörelsekapital, om -80 (52) MSEK, samt rörelseresultatet (EBIT) som var 41 (54) MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -3 (-23) MSEK, varav återbetalda spärrade bankmedel uppgick till 14 (-) MSEK. Investeringar, om -17 (-23) MSEK, avsåg huvudsakligen interna system samt inköp av utrustning till distributionslagret. Föregående år ingick även investeringar i den nya e-handelsplattformen, vilken färdigställdes under andra kvartalet 2020.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten var -40 (-13) MSEK och avsåg främst återbetalning av tidigare finansiering, erhållen nyemissionslikvid vid börsnoteringen samt nyttjad kreditfacilitet.

Kassaflöde under delårsperioden var -66 (86) MSEK. Med hänsyn tagen till valutakursdifferenser, vilka var 2 (-2) MSEK, uppgick likvida medel vid utgången av perioden till 23 (194) MSEK.

Operativt kassaflöde uppgick under den senaste tolvmånadersperioden till -20 (132) MSEK. Föregående år påverkades kassaflödet positivt av en nedgång i rörelsekapitalet hänförligt till andra kvartalets höga försäljning och därmed reducerade lagernivåer. De två senaste tolvmånadersperioderna påverkades av betalningar om 20 MSEK relaterat till börsnoteringen.

Operativt kassaflöde¹ ,

rullande 12 månader

varav 130¹ MSEK var nyttjad vid periodens utgång. Av nyttjad kreditfacilitet avsåg 127 MSEK kortfristigt lån som erhölls i början av det tredje kvartalet, samt 3 MSEK nyttjad checkräkningskredit. Likvida medel uppgick vid periodens utgång till 23 (194) MSEK.

Koncernens egna kapital uppgick till 432 (54) MSEK vid utgången av perioden, en ökning med 375 MSEK under delårsperioden. Förändringen av det egna kapitalet förklarades av ett totalresultat om 21 MSEK, nyemission om 336 MSEK samt emission av teckningsoptioner vilka uppgick till 17 MSEK. Nämnda emissioner inkluderade emissionskostnader.

¹ Skillnaden mellan "Nyttjad kreditfacilitet" i koncernens rapport över kassaflöde samt "Skulder till kreditinstitut" i balansräkningen förklaras av kapitaliserade låne- och räntekostnader.

(Siffror inom parentes avser motsvarande period förgående år)

I allt väsentligt bedriver Pierce sin verksamhet i Europa och primärt inom segmenten Offroad och Onroad. Offroad avser försäljning till motocross- och enduroåkare och saluförs under varumärket 24MX. Onroad avser försäljning till kunder som främst kör på trafikerade vägar och saluförs under varumärket XLMOTO. Inom Offroad har Pierce väsentligt högre marknadsandelar jämfört med Onroad. Bolagets adresserbara marknad inom Onroad är betydligt större och mer konkurrensutsatt jämfört med Offroad. Pierces försäljning består av utrustning, reservdelar, tillbehör och streetwear. Pierce har vidare ett segment, Övrigt, som i huvudsak fokuserar på försäljning till snöskoteråkare.

Övergripande sammanfattning

	Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Offroad	226	208	714	676	990	952
Onroad	128	112	401	369	493	461
Övrigt	8	10	65	64	111	110
Nettoomsättning	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Offroad	104	100	344	323	482	460
Onroad	51	47	170	155	210	195
Övrigt	4	4	34	28	56	50
Koncerngemensamt¹	0	-1	-4	-1	2	5
Bruttoresultat	159	150	544	505	750	711
Offroad	52	55	182	177	259	254
Onroad	18	16	67	58	82	73
Övrigt	2	2	18	14	30	26
Koncerngemensamt¹	0	-1	-4	-1	2	5
Resultat efter rörliga kostnader² ³	72	73	263	248	372	358

¹ Koncerngemensamt avser valutaomräkning av rörelsekapitalposter vilka inte fördelas per segment. Dessa uppgick per kvartal till Q1 -4 (-5) MSEK, Q2 0 (5) MSEK, Q3 0 (-1) MSEK samt Q4 2020 till 6 MSEK. ²

Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal. ³Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.

För mer information avseende segment, se not 4.

Offroad

	Jul-sep			Jan-sep	Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning	226	208	714	676	990	952
Tillväxt (%)¹	9%	18%	6%	30%	11%	30%
Bruttoresultat	104	100	344	323	482	460
Bruttomarginal (%)¹	46,1%	48,3%	48,2%	47,7%	48,7%	48,3%
Resultat efter rörliga kostnader¹ ²	52	55	182	177	259	254
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹	23,0%	26,4%	25,5%	26,1%	26,2%	26,7%
Antal order (tusental)¹	238	230	783	743	1 085	1 045
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹	947	904	912	910	912	911
Nettoomsättning från egna varumärken¹	87	76	285	250	395	360
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹	668	582	668	582	668	630

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

²Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. För mer information avseende segmentet, se not 4.

Juli – september 2021

Nettoomsättningen ökade med 9 procent till 226 (208) MSEK jämfört med motsvarande period 2020. Tillväxten i Norden och utanför Norden var 15 respektive 6 procent. Ökade kostnader samt utmaningar inom distribution efter Brexit, innebar minskad nettoomsättning för Storbritannien. Denna nedgång påverkade tillväxten utanför Norden med omkring -5 procent. Justerat för Storbritannien och valutaeffekter var tillväxten utanför Norden cirka 13 procent.

Tillgången på utförsäljningspartier var begränsad i kvartalet, vilket påverkade tillväxten negativt. Produktions- och leveransstörningar relaterade till pandemin innebar bland annat att nya kollektioner försenades, vilka vanligen lanseras efter sommaren. Detta medförde att restpartier inte erbjudits från leverantörer, vilket normalt säljs till attraktivt pris med höga marginaler.

Resultat efter rörliga kostnader uppgick till 52 (55) MSEK, vilket motsvarade en marginal om 23,0 (26,4) procent. Marginalförsämringen förklarades främst av ökade kostnader för frakter, selektiva prisjusteringar för att driva tillväxt samt ökade rörliga kostnader för marknadsföring.

Januari – september 2021

Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 714 (676) MSEK jämfört med 2020, då föregående år, särskilt andra kvartalet, påverkades positivt av Covid-19-relaterade effekter.

Resultat efter rörliga kostnader uppgick till 182 (177) MSEK, vilket motsvarade en marginal om 25,5 (26,1) procent. Marginalminskningen var främst kopplad till de ökade fraktkostnaderna där endast en begränsad del av ökningen hittills förts över till slutkunderna.

Onroad

	Jul-sep			Jan-sep	Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning	128	112	401	369	493	461
Tillväxt (%)¹	14%	5%	9%	13%	8%	11%
Bruttoresultat	51	47	170	155	210	195
Bruttomarginal (%)¹	39,9%	41,9%	42,3%	42,0%	42,5%	42,3%
Resultat efter rörliga kostnader¹ ²	18	16	67	58	82	73
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹	14,3%	14,7%	16,7%	15,8%	16,5%	15,9%
Antal order (tusental)¹	143	148	448	465	571	588
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹	896	755	897	794	865	785
Nettoomsättning från egna varumärken¹	39	41	134	124	173	162
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹	418	418	418	418	418	428

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

²Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage.

Juli – september 2021

För mer information avseende segmentet, se not 4.

Nettoomsättningen ökade med 14 procent till 128 (112) MSEK jämfört med motsvarande period 2020. Tillväxten i lokala valutor uppgick till cirka 15 procent. Tillväxten i Norden och utanför Norden var 34 respektive 0 procent.

Föregående år skedde större utförsäljningar inom egna varumärken, vilket inte gjorts i samma utsträckning under 2021. Detta påverkade tillväxten av egna varumärken negativt men förbättrade det genomsnittliga ordervärdet (AOV). Nya lanseringar av egna kollektioner kompensade delvis för tillväxttappet. Sortimentet inom segmentet är något mer utvecklat mot norra Europa och kollektioner anpassade för kunder i södra Europa har blivit försenade, vilket reducerat tillväxten utanför Norden.

Resultat efter rörliga kostnader uppgick till 18 (16) MSEK, vilket motsvarade en marginal om 14,3 (14,7) procent. Marginalen påverkades positivt av färre utförsäljningsaktiviteter samt gynnades något av en positiv valutakursutveckling. Detta motverkades dock av ökade kostnader för frakter, vilket gjorde att marginalen var något lägre än föregående år.

Januari – september 2021

Nettoomsättningen ökade med 9 procent jämfört med 2020 till 401 (369) MSEK. Onroad bedöms ha påverkats mindre positivt föregående år av Covid-19-relaterade effekter jämfört med Offroad.

Resultatet efter rörliga kostnader uppgick till 67 (58) MSEK, motsvarande en marginal om 16,7 (15,8) procent. Marginalförstärkningen förklarades främst av mindre utförsäljningar och positiva valutakurseffekter, samt lägre fraktkostnader till slutkunder kopplat till det högre genomsnittliga ordervärdet. Detta motverkades till viss del av ökade kostnader för frakter samt ökade rörliga kostnader för marknadsföring.

Övrigt

	Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning	8	10	65	64	111	110
Tillväxt (%)¹	-22%	13%	3%	19%	5%	14%
Bruttoresultat	4	4	34	28	56	50
Bruttomarginal (%)¹	49,4%	45,8%	51,4%	44,5%	50,1%	46,1%
Resultat efter rörliga kostnader¹ ²	2	2	18	14	30	26
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹	30,7%	24,6%	27,8%	22,7%	26,7%	23,7%

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

²Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. För mer information avseende segmentet, se not 4.

Juli – september 2021

Nettoomsättningen minskade med 22 procent till 8 (10) MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Försäljningen i tredje kvartalet är mycket låg då säsongen inte startat.

Januari – september 2021

Nettoomsättningen ökade med 3 procent till 65 (64) MSEK jämfört med föregående år.

Marginalen efter rörliga kostnader påverkades positivt av färre utförsäljningsaktiviteter jämfört med den snöfattiga vintern 2020.

Vid en extra bolagsstämma den 20 januari 2021 beslutades om uppdelning av Pierce Group ABs (publ) aktier, en så kallad aktiesplit, med ration 300:1. I samband med byte av bolagskategori från privat till publikt aktiebolag fattades beslut om ökning av aktiekapital genom fondemission om 0,5 MSEK.

Pierceaktien är sedan den 26 mars noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap-lista och handlas med tickern PIERCE och med ISIN-koden SE0015658364. I samband med börsnoteringen emitterades 5 468 750 aktier.

Den 6 april 2021 registrerades 534 600 aktier genom nyemission avseende utnyttjande av teckningsoptioner från LTIP 2020/2025. Antalet registrerade aktier, tillika röster per 30 september 2021, uppgick till 39 687 050, motsvarande ett kvotvärde om 0,02 SEK.

Aktiekursen vid börsnoteringen uppgick till 64,0 SEK och var 70,1 SEK vid periodens sista handelsdag. Antalet aktieägare uppgick till 1 201, varav de största aktieägarna var Procuritas (32,9%), Handelsbanken Fonder (7,2%), Daniel Petersén via bolag (7,0%), Stefan Rönn via bolag (7,0%) samt Allianz (5,0%).

Bolaget har lanserat teckningsoptionsprogram, long term incentive programs — LTIP, (rätt att förvärva aktier enligt särskilda villkor). Se nedan för mer information.

LTIP 2020/2025

Under 2020 lanserades ett teckningsoptionsprogram till VD. 1 782 optioner tecknades av VD till marknadsvärde, beräknat med hjälp av Black & Scholes modell. Teckningsperioden löpte från 30 januari 2025 till 13 februari 2025 alternativt tidigare vid ägarförändring.

Vid börsnoteringen i mars 2021 nyttjades samtliga optioner, varvid 534 600 aktier¹ tecknades till en teckningskurs om 24,8 SEK. Nyemissionen registrerades i april vilket ökade aktiekapitalet i Pierce Group med 10 692 SEK.

LTIP 2021/2024

I mars 2021 emitterades teckningsoptioner i serien LTIP 2021/2024 som ett led i ett incitamentsprogram till vissa ledande befattningshavare och nyckelanställda i koncernen. Programmet omfattar totalt 376 443 optioner, vilka samtliga tecknats per 31 mars 2021. Varje teckningsoption medför rätt att teckna en (1) stamaktie i bolaget. Optionerna tecknades till marknadsvärde, beräknat med hjälp av Black & Scholes modell, motsvarande 4 MSEK.

Teckningsoptionerna kan nyttjas från och med dagen efter offentliggörande av delårsrapporten för perioden 1 januari – 31 mars 2024, dock tidigast den 1 april 2024, till och med den 31 augusti 2024, till ett förutbestämt pris per aktie om 73,6 SEK. Vid fullt utnyttjande av optionerna kan aktiekapitalet öka med högst 7 528,9 SEK, förutsatt nuvarande kvotvärde.

Bolaget har förbehållit sig rätten att återköpa teckningsoptioner bland annat om deltagarens anställning i bolaget avslutas.

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

I allt väsentligt motsvaras nettoomsättning samt summan av totala kostnader och investeringar, av in- respektive utbetalningar. Av inbetalningarna senaste tolvmånadersperioden uppgick EUR, SEK och NOK till 56, 17 respektive 10 procent. Vad gäller utbetalningar uppgick EUR, SEK, USD och PLN till 46, 26, 13 respektive 9 procent. För att reducera exponering av betydande valutakursförändringar köper och säljer koncernen sedan 2020 valutaderivat för vissa utvalda valutor, inklusive EUR och USD.

Vidare omvärderas rörelsetillgångar och rörelseskulder i utländsk valuta vid utgången av varje månad. Denna omvärdering avser huvudsakligen rörelseskulder inklusive leverantörsskulder. Värdeförändringar till följd av omvärderingar av rörelserelaterade balansposter redovisas netto, främst som en del av kostnad såld vara.

Om leasingavtal tecknats i annan valuta än respektive koncernbolags funktionella valuta, omvärderas leasingskulden vid månadsbokslut. Dessa omvärderingseffekter, samt omvärdering av finansiella balansposter redovisas i finansnettot.

Dotterbolaget Pierce AB har från och med 1 januari 2021 EUR som funktionell valuta. Bakgrunden till detta är den successivt ökade verksamheten utanför Norden, som inneburit att dotterbolagets rörelsetillgångar och skulder, samt inköp och försäljning, i huvudsak är i andra valutor än SEK. Den valuta som enskilt har störst påverkan på dessa underliggande transaktioner är EUR. Med bytet av den funktionella valutan från SEK till EUR i dotterbolaget kommer valutakurseffekter att påverka koncernens finansiella rapporter i mindre omfattning. Dock kommer, vid konsolidering av dotterbolaget, omräkningsexponeringen av resultat- och nettotillgångar från EUR till SEK att öka och påverka övrigt totalresultat. Se vidare not 8 för en beskrivning av effekter på koncernens rapporter och nyckeltal till följd av bytet.

Medelantalet anställda under kvartalet uppgick till 446 (421). Av dessa var 151 (138) lagerarbetare i Polen, och 295 (282) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.

Eftersom "Black Week" och jul infaller under det fjärde kvartalet uppvisar detta kvartal oftast den högsta nettoomsättningen, medan första kvartalet oftast uppvisar den lägsta nettoomsättningen. Tillsammans står dessa två kvartal för ungefär 50 procent av den årliga försäljningen.

¹ Antal optioner justerat för den aktiesplit 300:1 som skedde januari 2021.

Pierce Group AB (publ), org.nr. 556967-4392, är moderbolag i Pierce-koncernen, samt är ett publikt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Sedan den 26 mars 2021 är Pierce Group AB (publ) noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap.

Moderbolaget bedriver ingen aktiv verksamhet, utan verksamheten består av att äga och förvalta dotterbolagen.

Nettoomsättning uppgick under kvartalet till 2 (2) MSEK samt under delårsperioden till 9 (7) MSEK och avsåg till fullo försäljning till koncernföretag. Finansnetto bestod främst av räntekostnader avseende obligationslån och aktieägarlån fram till april innevarande år då tidigare finansieringsstruktur återbetalades. Resultat före skatt uppgick under kvartalet till 0 (-8) MSEK samt under delårsperioden till -21 (-18) MSEK.

Moderbolagets egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 392 (63) MSEK. Förändringen drevs av erhållen nyemission i samband med bolagets börsnotering.

VD och CFO är anställda i moderbolaget.

Koncernens verksamhet och resultat påverkas av en rad omvärldsfaktorer. Pierce-koncernen är främst exponerat för rörelserelaterade risker, vilka huvudsakligen utgörs av; konkurrens- och marknadsutvecklingen på lokala marknader, kvalitet i levererade varor främst från Asien, lager- och produktsortimentsrisker, IT-relaterade risker samt beroenden av nyckelpersoner. En mer detaljerad beskrivning av risker och riskhantering finns i Pierces årsredovisning för 2020 och i bolagets noteringsprospekt.

Covid-19 har främst påverkat koncernen indirekt via pandemins effekter på den makroekonomiska utvecklingen på marknaderna där Pierce har sina verksamheter. Vissa av Pierces huvudmarknader har påverkats till följd av strikta karantänsrestriktioner som gäller från tid till annan, och som påverkar möjligheten till motorcykelkörning.

Under andra kvartalet 2020 var bolagets försäljningstillväxt, vilken uppgick till 39 procent, tydligt positivt påverkad av Covid-19-relaterade nedstängningar av fysiska butiker med likande produktutbud som Pierce. Detta i kombination med ett antal interna beslut för att driva kortfristig försäljningsvolym. Under det tredje kvartalet påverkades nettoomsättningen något negativt, till följd av bristande lagertillgänglighet relaterat till den oväntat höga nettoomsättningen under andra kvartalet, samt Covid-19-relaterade produktionsproblem i leverantörsleden.

Under 2021 har Covid-19-pandemin påverkat verksamheten genom vissa brister i produkttillgänglighet i marknaden samt leveransförseningar. Fraktkostnader från Asien har ökat väsentligt relaterat till den globala containerbristen. Detta påverkade bruttomarginalen marginellt under det första kvartalet, men har haft en väsentligt negativ påverkan resten av delårsperioden då försäljning av dessa inköp skett. Den negativa påverkan förväntas fortlöpa under kommande kvartal. Fortsatta osäkerheter föreligger i leverantörskedjorna i form av varubrist och -förseningar vilket utmanar varutillgängligheten och inköpspriser. Pandemilägets påverkan på kundbeteende och efterfrågan utgör en fortsatt osäkerhetsfaktor.

Vid andra kvartalets ingång har koncernen erhållit en kreditfacilitet från en av de större svenska bankerna om 300 MSEK.

Kreditfaciliteten omfattar finansiella covenanter som kräver att koncernens skuldsättningsgrad¹ ej får överstiga 3,5 gånger (3,0 gånger, under perioden inom ett år från facilitetens upphörande) samt att koncernens räntetäckningsgrad² ej får understiga 4,0 gånger. Pierce uppfyller covenantvillkoren som är kopplade till kreditfaciliteten.

För ytterligare information, se not 7.

Under delårsperioden har kostnader avseende konsultarvoden till Stefan Rönn och Daniel Petersén, grundare tillika aktieägare i Pierce Group via bolag, om sammanlagt 197 (1 478) TSEK belastat resultatet. Samtliga transaktioner med närstående har ingåtts på marknadsmässiga villkor. För ytterligare upplysningar om närstående, se not 6.

Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål³ , vilka är oförändrade jämfört med föregående kvartal.

Tillväxt – 15-20%

På medellång till lång sikt öka nettoomsättningen med 15-20 procent årligen i genomsnitt.

Justerad rörelsemarginal – cirka 8%

På medellång till lång sikt nå en justerad rörelsemarginal på cirka 8 procent.

Kapitalstruktur – 2,0x

Nettoskuld/EBITDA⁴ som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.

Utdelningspolicy

Under de närmsta åren planeras fria kassaflöden⁵ användas till fortsatt utveckling⁶ av bolaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.

¹ Beräknad enligt definition som återfinns i avtal för kreditfaciliteten, vilken skiljer sig något från bolagets alternativa nyckeltal Nettoskuld/EBITDA.

² Måttet motsvarar koncernens EBITDA exklusive IFRS 16 i förhållande till räntekostnader, så som måttet definierats i avtal för kreditfaciliteten, vilket skiljer sig något från bolagets definition. ³ Styrelsen antog de finansiella målen i december 2020. Med medellång till lång sikt avses 3-5 år.

⁴ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 – 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

⁵ Fritt kassaflöde avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten.

⁶ Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, expansion av distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.

Kommande finansiella rapporter

16 februari 2022

Bokslutskommuniké januari – december 2021

31 mars 2022

Årsredovisning 2021

11 maj 2022

Delårsrapport januari – mars 2022

18 maj 2022

Årsstämma 2021

Telefon- och webbkonferens i samband med publiceringen av kvartalsrapporten

CEO Henrik Zadig och CFO Tomas Ljunglöf kommer den 11 november klockan 09.30 att hålla en webbsänd telefonkonferens på engelska i samband med publiceringen av kvartalsrapporten.

För att delta i konferensen, ring in på något av nedanstående nummer:

SE: +46 856 642 705

UK: +443 333 009 263

US: +16 467 224 957

Presentationen och konferensen kan följas via webblänk: https://tv.streamfabriken.com/pierce-group-q3-2021

Presentationsmaterialet kommer att finnas tillgängligt innan konferensen börjar på Pierce Groups hemsida via webblänk: https://www.piercegroup.com/en/rapporterpresentationer/

Henrik Zadig, VD, +46 73 146 14 60 Tomas Ljunglöf, CFO samt IR-ansvarig, +46 73 378 01 54

Informationen lämnades för offentliggörande av ovanstående kontaktpersoner den 11 november 2021 klockan 08.00 CET.

Undertecknad försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 11 november 2021

Henrik Zadig Verkställande direktör

Pierce Group AB (publ), org.nr 556967-4392

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Pierce Group AB per 30 september 2021 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 11 november 2021 Ernst & Young AB

Jonatan Hansson Auktoriserad revisor

Q3/2021

Koncernens rapport över resultat i sammandrag

		Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	Not	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning	3,4	રેલા	329	1 181	1109	1 595	1 523
Kostnad sälda varor		-202	-179	-637	-604	-845	-812
Bruttoresultat	র্ব	129	150	544	505	750	711
Försäljnings- och distributionskostnader		-117	-107	-375	-345	-503	-473
Administrationskostnader		-40	-33	-126	-104	-176	-154
Ovriga rörelseintäkter		O	O			2
Ovriga rörelsekostnader		O	-1	-3	-2	-6	-5
Rörelseresultat	4	2	10	41	54	67	81
Finansiellt netto		-4	-17	-23	-54	-43	-73
Resultat före skatt	র্ব	-2	-7	17	1	24	8
Skatt		1	-1	3	-7	2	-8
Periodens resultat		-1	-9	20	-6	26	-1
Periodens resultat hänförligt till
moderbolagets ägare		-1	-9	20	-6	26	-1
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (SEK)4		-0,03	-0,26	0,54	-0.19	0.71	-0,02
Resultat per aktie efter utspädning (SEK)		-0.03	-0,26	0,54	-0.19	0,70	-0.02
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental)+		39 687	33 672	37 818	33 656	36 776	33 663
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental)4		39 687	33 672	37 941	33 656	36 951	33 663

1 Justerat för den aktiesplit (300:1) som genomfördes under januari 2021.

Koncernens rapport över totalresultat

	Jul-sep		Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK Not	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Periodens resultat Poster som senare kan omklassificeras till rapport över resultat	-1	-9	20	-6	26	-1
Omräkningsdifferens	O	O		-	-	-3
Ovrigt totalresultat för perioden	O	O		i	i	-3
Totalresultat för perioden	-1	-9	21	- /	25	-4
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets ägare	-1	-9	21	-7	25	-4

Q3/2021

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK Not	2021	2020	2020
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	350	353	353
Materiella anläggningtillgångar	16	15	14
Nyttjanderättstillgångar	67	90	79
Finansiella anläggningstillgångar 7	2	3	16
Uppskjutna skattefordringar	13	6	6
Summa anläggningstillgångar	448	469	469
Omsättningstillgångar
Varulager	479	322	334
Ovriga omsättningstillgångar 5	29	26	30
Likvida medel	23	194	87
Summa omsättningstillgångar	531	542	451
Summa tillgångar	979	1 010	920
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	432	54	57
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7		390	ਤੇਰੇਰੇ
Aktieägarlan 6		175
Leasingskulder	54	78	64
Villkorad tilläggsköpeskilling 5,6		25
Uppskjutna skatteskulder	29	27	29
Summa långfristiga skulder	83	695	492
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 7	128
Aktieägarlån 6			63
Leasingskulder	22	19	22
Villkorad tilläggsköpeskilling 5,6			27
Leverantörsskulder	128	97	86
Ovriga skulder 5	186	144	172
Summa kortfristiga skulder	464	261	371
Summa eget kapital och skulder	979	1 010	920

Koncernens rapport över förändring i eget kapital i sammandrag

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2021	2020	2020
lngående eget kapital vid periodens ingång	57	ਦਰ	59
Periodens resultat	20	-6	-1
Ovrigt totalresultat för perioden			-3
Totalresultat för perioden	21	-7	-4
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission	350
Emissionskostnader hänförlig till nyemission	-14	O	O
Emission av teckningsoptioner	18	2	2
Emissionskostnader hänförlig till emission av teckningsoptioner	O		O
Utgående eget kapital vid periodens utgång	432	54	57

			Jul-sep		Jan-sep		Jan-dec
MSEK	Not	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat		2	10	41	54	67	81
Ej kassaflödespåverkande poster		9	9	31	29	47	44
Betald ränta		-1	-3	-10	-5	-11	-6
Realiserade valutaderivat		0	-2	0	0	-2	-2
Betald skatt		-2	-2	-3	-7	-2	-5
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital		8	13	58	70	99	111
Förändringar i rörelsekapital		-48	-4	-80	52	-87	45
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-41	9	-22	122	12	156
Investeringsverksamheten
Förvärv av anläggningstillgångar		-3	-5	-17	-23	-23	-29
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel		—	—	14	—	—	-14
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-3	-5	-3	-23	-23	-42
Finansieringsverksamheten
Nyemission inklusive emissionskostnader		—	1	337	1	337	1
Emission av teckningsoptioner inklusive
emissionskostnader		—	—	17	2	17	2
Förändring i nyttjad kreditfacilitet		45	—	129	—	129	—
Amortering av aktieägarlån¹		—	—	-64	—	-179	-115
Amortering av skulder till kreditinstitut²		—	—	-414	—	-414	—
Amortering av leasingskuld		-5	-5	-15	-16	-20	-21
Betald villkorad tilläggsköpeskilling		—	—	-30	—	-30	—
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		40	-4	-40	-13	-160	-133
Periodens kassaflöde		-4	0	-66	86	-171	-19
Likvida medel vid periodens början		27	194	87	111	194	111
Valutakursdifferens i likvida medel		0	1	2	-2	0	-4
Likvida medel vid periodens utgång		23	194	23	194	23	87

¹Amorterade belopp avsåg kapitaliserade räntekostnader, vilket för delårsperioden uppgick till -3 MSEK,

samt för den senaste tolvmånadersperioden respektive föregående räkenskapsår -73 MSEK respektive -70 MSEK.

²Varav 64 MSEK avsåg kapitaliserade räntekostnader under delårsperioden samt den senaste tolvmånadersperioden.

Q3/2021

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

	Jul-sep		Jan-sep		Jan-dec
MSEK	2021	2020	2021	2020	2020
Nettoomsättning	2		の		11
Bruttoresultat	2	2	の		11
Administrationskostnader	-3	-4	-18	-9	-25
Rörelseresultat	T	-2	-9	-2	-14
Finansiellt netto		-6	-12	-16	-23
Resultat efter finansiella poster	O	-8	-21	-18	-37
Bokslutsdispositioner					15
Resultat före skatt	O	-8	-21	-18	-22
Skatt
Periodens resultat	O	-8	-21	-18	-22

Periodens totalresultat uppgår till samma belopp som periodens resultat.

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

MSEK	30 sep 2021	30 sep 2020	31 dec 2020
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	308	308	308
Fordringar hos koncernföretag	77	343	236
Summa anläggningstillgångar	385	651	544
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag		10	19
Ovriga omsättningstillgångar	1	1	2
Kassa och bank	0	O	3
Summa omsättningstillgångar	10	11	23
Summa tillgångar	305	662	567
Eget kapital och skulder
Summa eget kapital	392	63	ਦਰ
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut		390	399
Aktieägarlän		175
Villkorad tilläggsköpeskilling		30
Summa långfristiga skulder		595	399
Kortfristiga skulder
Aktieägarlän			63
Villkorad tilläggsköpeskilling			30
Ovriga skulder	n	4	16
Summa kortfristiga skulder	M	ব	109
Summa eget kapital och skulder	રેજક	662	567

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga delar av Årsredovisningslagen.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar tillämpats som i årsredovisningen för 2020. För en beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not 1 och not 2 i årsredovisningen för 2020.

Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer, förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen, även på sidorna 1–12 som utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Alla belopp i denna rapport är angivna i miljontals svenska kronor (MSEK) om ej annat anges. Avrundningseffekter kan förekomma.

Upplysning om kommande standarder

Ett antal nya standarder och tolkningar är obligatoriska att tillämpa först under kommande räkenskapsår och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.

Upprättandet av delårsrapporten kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen sker i, om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder.

Viktiga uppskattningar och bedömningar återfinns i årsredovisningen för 2020 på sidan 20. Inga ändringar har skett i sådana uppskattningar och bedömningar, vilka kunde haft väsentlig påverkan på delårsrapporten.

Koncernens intäkter utgörs uteslutande av försäljning av varor via koncernens webbplatser samt en fysisk butik. Intäkten redovisas vid ett tillfälle eftersom villkoren för att kontroll överförs över tid inte är uppfyllda. Förutom segmenten är även geografiska områden ett viktigt attribut vid uppdelning av intäkterna, vilket presenteras i tabellen nedan.

		Jul-sep	Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Sverige	31	30	87	90	115	118
Övriga Norden	28	21	74	63	95	84
Utanför Norden	166	156	553	523	780	750
Intäkter Offroad	226	208	714	676	990	952
Sverige	26	20	77	72	90	84
Övriga Norden	37	26	122	94	139	111
Utanför Norden	65	65	202	204	265	266
Intäkter Onroad	128	112	401	369	493	461
Sverige	6	6	39	40	66	67
Övriga Norden	2	4	26	23	45	43
Utanför Norden	—	—	—	—	—	—
Intäkter Övrigt	8	10	65	64	111	110
Sverige	63	56	203	202	270	269
Övriga Norden	66	52	222	180	280	238
Utanför Norden	231	221	755	727	1 044	1 016
Intäkter koncernen	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523

	Jul-sep			Jan-sep	Okt 2020-	Jan-dec
MSEK	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Offroad	226	208	714	676	990	952
Onroad	128	112	401	369	493	461
Övrigt	8	10	65	64	111	110
Nettoomsättning	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Offroad	104	100	344	323	482	460
Onroad	51	47	170	155	210	195
Övrigt	4	4	34	28	56	50
Koncerngemensamt	0	-1	-4	-1	2	5
Bruttoresultat	159	150	544	505	750	711
Offroad	-52	-45	-162	-146	-223	-206
Onroad	-33	-30	-103	-97	-128	-122
Övrigt	-1	-2	-15	-14	-26	-25
Rörliga försäljnings- och distributionskostnader¹	-86	-78	-281	-257	-377	-353
Offroad	52	55	182	177	259	254
Onroad	18	16	67	58	82	73
Övrigt	2	2	18	14	30	26
Koncerngemensamt	0	-1	-4	-1	2	5
Resultat efter rörliga kostnader¹ ²	72	73	263	248	372	358
Rörelsens övriga kostnader¹ ³	-70	-63	-222	-194	-306	-277
Rörelseresultat	2	10	41	54	67	81
Finansiellt netto³	-4	-17	-23	-54	-43	-73
Resultat före skatt	-2	-7	17	1	24	8

¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.

i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen. Övriga direkta kostnader inkluderar främst kostnader för frakt, fakturering och emballage. ²Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som

³Rörelsens övriga kostnader samt finansiellt netto avser koncerngemensamma kostnader.

Segmentens resultat följs upp av den Högste Verkställande Beslutsfattaren (HVB), vilken utgörs av verkställande direktör, till resultatraden Resultat efter rörliga kostnader, det vill säga bruttoresultat minskat med rörliga försäljnings- och distributionskostnader. Rörliga försäljnings- och distributionskostnader avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader. Övriga direkta kostnader inkluderar i allt väsentligt kostnader för frakt, fakturering och emballage.

Se även avsnitt "Alternativa nyckeltal" för ytterligare information och definitioner.

Pierce säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister. De rörelsesegment som koncernens verksamhet är indelad i är;

• Offroad; försäljning till motocross- och enduroåkare som saluförs under varumärket 24MX.
• Onroad; försäljning till kunder som kör motorcyklar på trafikerade vägar. Försäljningen sker under varumärket XLMOTO.
• Övrigt; försäljning till snöskoteråkare under varumärket Sledstore samt försäljning via en fysisk butik i Stockholm.
• Koncerngemensamt;
  • Koncerngemensamt inkluderat i Bruttoresultat, samt Resultat efter rörliga kostnader, avser omvärdering av rörelsekapitalposter vilka främst ingår i kostnad såld vara. Dessa fördelas ej på segment.
  • Koncerngemensamt efter Resultat efter rörliga kostnader avser koncernens kostnader för koncerngemensamma funktioner såsom central administration som ej fördelats på segment.

Ingen information om segmenttillgångar eller skulder ges, eftersom ingen separat segmentering görs för koncernens finansiella ställning.

Villkorad tilläggsköpeskilling och valutaderivat är de enda instrument som redovisats till verkligt värde via resultaträkningen. Övriga finansiella instrument värderades till upplupet anskaffningsvärde i balansräkningen och de rapporterade värden överensstämde i allt väsentligt med det verkliga värdet.

Skulden avseende den villkorade tilläggsköpeskillingen var hänförlig till nivå 3 och valutaderivat till nivå 2 i verkligt värdehierarkin i enlighet med IFRS 13.

Värdering av valutaderivaten sker utifrån officiell marknadsdata avseende valutakurser. Vid utgången av perioden uppgick verkligt värde till 0 (-1) MSEK och klassificerades som kortfristiga tillgångar (skulder).

Förändring av finansiella skulder i nivå 3

Tillämpade indata för värdering av finansiella skulder nivå 3

Värderingen av tilläggsköpeskillingen utfördes i två steg; en sannolikhet sattes för ett antaget värde vid noteringen eller försäljningen samt en tidpunkt för utbetalning och därefter diskonterades detta sannolikhetsjusterade värde till nuvärde med en diskonteringsränta. Villkorad tilläggsköpskilling klassificerades sedan utgången av räkenskapsåret 2020 som kortfristig skuld samt utbetalades under andra kvartalet 2021.

	30 sep	30 sep	31 dec
Villkorad tilläggsköpeskilling, MSEK	2021	2020	2020
Vid periodens början	27	23	23
Omräkning via periodens resultat	3	2	4
Utbetalning	-30	—	—
Vid periodens utgång	—	25	27

Tillämpade indata för värdering av finansiella skulder i nivå 3

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2021	2020	2020
Diskonteringsfaktor	E/T	10,2%	10,3%
Sannolikhet	E/T	95%	95%
Förväntad tidpunkt för utbetalning av villkorad tilläggsköpeskilling	E/T	Dec 2021	2021¹
¹ Förväntad tidpunkt för ägarbyte är viktad 60% mars 2021, samt 40% december 2021.

Känslighetsanalys

	30 sep	30 sep	31 dec
-Övrig rörelsekostnad/+ Övrig rörelseintäkt	2021	2020	2020
Förändring av diskonteringsfaktor: +/- en procentenhet	E/T	+/- 0	+/- 0
Förändring av sannolikhet: -/+ fem procentenheter	E/T	+/- 1	+/- 1
Förändring av förväntad tidpunkt för utbetalning: +/- ett år	E/T	+/- 3	+/- 3

Lån från aktieägare

Vid ingången av räkenskapsåret fanns åtta lån från aktieägare, varav tre även var styrelseledamöter, till Pierce Group. Samtliga aktieägarlån återbetalades under andra kvartalet.

Tilläggsköpeskilling

I samband med att Pierce Group förvärvade koncernen, i vilken Pierce AB ingick, avtalades det om en villkorad tilläggsköpeskilling. Skulden avsåg bolagets grundare, varav en är styrelseledamot i Pierce Group.

Den villkorade tilläggsköpeskillingen utbetalades det andra kvartalet 2021, efter Pierce Groups börsnotering. Se vidare information i not 5.

Övriga närstående transaktioner

Koncernen har konsultavtal med Stefan Rönn och Daniel Petersén, grundarna tillika aktieägare i Pierce Group, vilka i huvudsak avser rådgivning i samband med affärsutveckling och strategiska beslut. Dessa kostnader uppgick under kvartalet till 9 (477) TSEK samt under delårsperioden till sammanlagt 197 (1 478) TSEK. Vidare har försäljning av varor skett till ovan nämnda närstående parter, dessa intäkter har under delårsperioden uppgått till 51 (33) TSEK. För vidare information hänvisas till not 30 i årsredovisningen för 2020.

Teckningsoptionsprogram

Koncernen har teckningsoptionsprogram som ett led i ett incitamentsprogram till vissa ledande befattningshavare och nyckelanställda i koncernen. Se sida 10 för vidare information om dessa.

Samtliga transaktioner baseras på marknadsmässiga villkor.

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2021	2020	2020
Till kreditinstitut för koncernens egna skulder och avsättningar
Koncernens andel av koncernbolagens nettotillgångar	—	294	303
Lämnade depositioner som säkerhet för fullgörande av betalningar	2	2	2
Lämnade spärrade bankmedel	—	—	14
Nyttjad kreditfacilitet¹	3	—	—
Summa ställda säkerheter	5	296	319

¹Nyttjad kreditfacilitet avser nyttjad checkräkningskredit, vilken inte inkluderar erhållet lån eller kapitaliserade låne- och räntekostnader.

Under andra kvartalet 2021 ersattes tidigare finansieringsstruktur av en 300 MSEK kreditfacilitet, varav 130¹ MSEK var utnyttjat vid utgången av kvartalet. Borgensförbindelse föreligger avseende kreditfaciliteten i moderbolaget Pierce Group AB till förmån för dotterbolaget Pierce ABs skulder till kreditinstitut.

Kreditfaciliteten omfattar vissa finansiella covenanter, se vidare under avsnitt "Finansiella risker" på sidan 11.

Från den 1 januari 2021 har dotterbolaget Pierce AB bytt funktionell valuta från SEK till EUR, eftersom EUR blivit den dominerande valutan i bolagets transaktioner och nettotillgångar. I nedanstående tabeller framgår de väsentligaste effekterna på koncernens finansiella rapporter och nyckeltal med anledning av bytet.

Pantsatta aktier i Pierce AB avseende obligationslån, samt spärrade bankmedel upplöstes i samband med den förtida återbetalning som genomfördes i början av det andra kvartalet. Ställda säkerheter vid utgången av kvartalet avsåg lämnade depositioner samt nyttjad kreditfacilitet.

	Effekt på koncernen
MSEK	Jul-sep	Jan-sep
Koncernens rapport över resultat
Nettoomsättning	0	1
Bruttoresultat	1	-1
Rörelseresultat (EBIT)	2	0
Periodens resultat	3	2
Bruttomarginal (%)¹	0,3%	-0,1%
Rörelsemarginal (EBIT) (%)¹	0,4%	0,0%
Koncernens rapport över finansiell ställning²
Anläggningstillgångar	0	1
Varulager	2	1
Övriga omsättningstillgångar	0	0
Eget kapital	-3	-2
Långfristiga skulder	0	0
Kortfristiga skulder	0	0
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 22 - 27 för definitioner och syfte med dessa nyckeltal.
² Förändringar i eget kapital samt skulder anges i tecken av + (minskning) samt - (ökning).

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportsperiodens utgång.

¹ Skillnaden mellan "Nyttjad kreditfacilitet" i koncernens rapport över kassaflöde samt "Skulder till kreditinstitut" i balansräkningen förklaras av kapitaliserade låne- och räntekostnader.

Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS

Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.

Definitioner

Delårsrapporten innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS. Därutöver finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas för att förse koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera företagets verksamhet och mål. Nedan beskrivs de olika mått som tillämpats som inte definieras enligt IFRS.

Finansiella nyckeltal – Koncernen

Nyckeltal	Definition	Syfte
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar hänförliga till rörelseförvärv	Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar minskat med avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar exklusive rörelseförvärv.	Syftet är att mäta nyckeltalets påverkan på rörelseresultatet (EBIT).
Bruttomarginal (%)	Bruttoresultat i förhållande till nettoomsättning.	Nyckeltalet används för att mäta lönsam heten efter avdrag för kostnad sålda varor.
EBITDA	Rörelseresultat (EBIT), exklusive av- och nedskrivningar.	Måttet används för att mäta resultatet från den löpande verksamheten exklusive av och nedskrivningar.
Justerad EBITDA	EBITDA, exklusive jämförelsestörande poster.	Nyckeltalet används för att mäta resultatet från den löpande verksamheten exklusive jämförelsestörande poster samt av- och nedskrivningar.
Justerad EBITDA (%)	Justerad EBITDA i förhållande till nettoomsättning.	Nyckeltalet används för att bedöma lönsamheten som genereras av den löpande verksamheten, exklusive jämförelsestörande poster samt av- och nedskrivningar.
Justerad EBITDA exklusive IFRS 16	Rörelseresultat (EBIT), exklusive avskrivningar samt jämförelsestörande poster, minskat med hyreskostnader för de leasingavtal som finns upptagna i rapporten över den finansiella ställningen. Hyreskostnader motsvarar i allt väsentligt avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	Nyckeltalet syftar till att mäta resultatet som genereras av den löpande verksamheten, belastat med utgifter för lokalhyror men exklusive jämförelse störande poster samt av- och nedskrivningar.
	och räntekostnader på leasingskulder.
Justerad rörelse marginal (EBIT) (%)	Justerat rörelseresultat (EBIT) i förhållande till nettoomsättning.	Nyckeltalet används för att följa lönsam heten som genereras av den löpande verksamheten, inklusive av- och ned skrivningar men exklusive jämförelse störande poster.
Justerat rörelseresultat (EBIT)	Rörelseresultat (EBIT), exklusive jämförelsestörande poster.	Måttet används för att mäta resultatet som genereras av den löpande verksamheten, inklusive av- och nedskrivningar men exklusive jämförelsestörande poster.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster avser väsen tliga transaktioner som saknar tydliga samband med den ordinarie verksamheten och inte förväntas inträffa regelbundet.	Nyckeltalet exkluderas i beräkning av justerade mått, vilka används för att följa den underliggande resultatutvecklingen över tid.
	De kan exempelvis avse flytt av delar av koncerngemensamma funktioner till Polen och Spanien, rådgivnings- och integrations kostnader i samband med förvärv, kostnader avseende börsnotering samt förändring i verkligt värde avseende villkorad tilläggsköpeskilling.
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld exklusive IFRS 16 i förhållande till justerad EBITDA exklusive IFRS 16, de senaste tolv månaderna.	Används för att mäta skuldsättningsgraden samt för uppföljning mot Pierce finansiella mål avseende kapitalstruktur.

Nyckeltal	Definition	Syfte
Nettoskuld exklusive IFRS 16	Skulder till kreditinstitut minskat med likvida medel vid periodens utgång. Pierce bedömning av koncernens faktiska nettoskuld motsvarar skulder till kredit- institut, varför aktieägarlan samt leasingskulder exkluderas.	Används för att följa skuldsättningen, den finansiella flexibiliteten och kapital- strukturen.
Omkostnader	Rörelsens kostnader, exklusive rörliga försäljnings- och distributionskostnader, av- och nedskrivningar samt jämförelsestörande poster. Rörelsens kostnader avser försäljnings- och distributionskostnader, admin- istrationskostnader samt övriga rörelseintäkter och -kostnader.	Kostnader som inte fördelas på segment, men som varje segment bidrar till att täcka. Dessa kostnader är till stor del fasta samt semi-fasta. Måttet används för att beräkna skalbarheten för denna del av kostnads- massan, se omkostnader (%) nedan för mer information.
Omkostnader (%)	Omkostnader i förhållande till nettoomsättning.	Måttet visar skalbarheten i bolagets semi- fasta och fasta kostnadsstruktur.
Operativt kassaflöde	Kassaflöde från den löpande verksam- heten, exklusive betald ränta, realiserade valutaderivat och betald skatt, med avdrag verksamheten. för förvärv av anläggningstillgångar, amortering av leasingskuld och räntekostnader på leasingskulder.	Måttet visar det underliggande kassaflödet som generas från den operativa
Resultat efter rörliga kostnader	Bruttoresultat minskat med rörliga försäljnings- och distributionskostnader.	Nyckeltalet används för att mäta bidraget efter samtliga rörliga kostnader.
Resultat efter rörliga kostnader (%)	Resultat efter rörliga kostnader ı förhållande till nettoomsättning.	Måttet visar lönsamheten efter avdrag för samtliga rörliga kostnader.
Rörelsekapital	Varulager samt övriga kortfristiga rörelsetillgångar minskat med övriga kortfristiga rörelseskulder.	Måttet används för att analysera bolagets kortsiktiga kapitalbindning.
Rörelsekapital (%)	Rörelsekapital i förhållande till netto- omsättning senaste tolv mänaderna.	Nyckeltalet är ett mått på hur effektivt rörelsekapitalet hanteras.
Rörelsens övriga kostnader	Omkostnader, av- och nedskrivningar samt jämförelsestörande poster.	Måttet visar rörelsens kostnader för koncerngemensamma funktioner såsom central administration som ej fördelas på segment.
Rörliga försäljnings- och distributionskostnader	Försäljnings- och distributionskostnader minskat med icke-rörliga försäljnings- och distributionskostnader.	Följs på koncern- och segmentnivå för att kunna beräkna resultat efter rörliga kostnader.
	Rörliga försäljnings- och distributions- kostnader avser direkta marknadsförings- kostnader samt övriga direkta kostnader. Ovriga direkta kostnader inkluderar i allt väsentligt kostnader för frakt till slutkund, fakturering och emballage.
Tillväxt (%)	Nettoomsättning för perioden i jämförelse med nettoomsättning under motsvarande period föregående år.	Nyckeltalet gör det möjligt att analysera koncernens och segmentens totala nettoomsättningstillväxt.
Tillväxt i lokala valutor (%)	Förändring i nettoomsättning, rensat för valutakursförändringar och rörelseförvärv, i jämförelse med motsvarande period föregående år.	Måttet möjliggör uppföljning av netto- omsättningens utveckling exklusive valutaeffekter och rörelseförvärv.
Tillväxt per geografiskt område (%)	Nettoomsättning för perioden för ett geografiskt område i jämförelse med netto- nettoomsättningstillväxten fördelat per omsättning för samma geografiska område geografiskt område. under motsvarande period föregående år.	Nyckeltalet syftar till att analysera
Ovriga ej kassaflödespåverkande poster	Ej kassaflödespåverkande poster minskat med amortering av leasingskuld samt räntekostnader på leasingskulder.	Måttet exkluderar övriga ej kassaflödes- påverkande poster och används för att beräkna operativt kassaflöde.
Ovrigt kassaflöde	Kassaflöde från finansieringsverksamheten, Mättet används för att, tillsammans med minskat med räntekostnader på leasing- skulder, exklusive nettoförändring av lån och amortering av leasingskuld, med avdrag för realiserade valutaderivat, betald ränta samt skatt.	operativt kassaflöde, lämnade/erhållna spärrade bankmedel samt nettoförändring av lån, beräkna periodens kassaflöde.

Operativa nyckeltal – Koncernen

Nyckeltal	Definition	Syfte
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna	Antalet kunder som handlat minst en gång under de senaste 12 månaderna i någon av internetbutikerna. En kund inkluderas fler gånger om de handlar i olika butiker.	Måttet är framförallt relevant per segment och visar där hur många enskilda kunder som valt att lägga order flera gånger, vilket visar bolagets förmåga att attrahera kunder.
Antal order	Antal order som hanterats under perioden.	Måttet används för att mäta kundaktivitet som genererar försäljning.
Genomsnittligt ordervärde	Periodens nettoomsättning dividerat med antal order.	Nyckeltalet används som en indikator på intäktsgenerering per kund.
Nettoomsättning från egna varumärken	Nettoomsättning minskat med netto omsättning från externa varumärken, Motobuykers samt ej varumärkesfördelad nettoomsättning, som exempelvis frakt intäkter och periodiserade intäkter.	Intressant att följa över tid eftersom de är unika och kan ofta säljas till attraktiva priser och med en relativt hög bruttomarginal.

Härledning av alternativa nyckeltal från rapport över resultat

		Jul-sep	Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Bruttoresultat	159	150	544	505	750	711
Rörliga försäljnings- och distributionskostnader	-86	-78	-281	-257	-377	-353
Resultat efter rörliga kostnader	72	73	263	248	372	358
Rörelseresultat (EBIT)	2	10	41	54	67	81
Återläggning avskrivningar	12	11	35	29	46	40
EBITDA	14	21	75	83	112	121
Återläggning jämförelsestörande poster	1	2	12	4	24	17
Justerad EBITDA	15	23	87	87	137	137
Rörelseresultat (EBIT), senaste tolv månaderna Återläggning avskrivningar, senaste tolv	67	63	67	63	67	81
månaderna Återläggning jämförelsestörande poster,	46	36	46	36	46	40
senaste tolv månaderna	24	5	24	5	24	17
Hyreskostnader senaste tolv månaderna, för
leasingavtal redovisade i rapport över finansiell
ställning¹	-24	-23	-24	-23	-24	-24
Justerad EBITDA exklusive IFRS 16	113	81	113	81	113	113
¹ Avser i all väsentlighet avskrivningar på nyttjanderättstillgångar samt räntekostnad på leasingskulder.
Rörelseresultat (EBIT)	2	10	41	54	67	81
Återläggning jämförelsestörande poster	1	2	12	4	24	17
Justerat rörelseresultat (EBIT)	3	12	52	59	91	97
Försäljnings- och distributionskostnader	-117	-107	-375	-345	-503	-473
Återläggning icke-rörliga försäljnings- och
distributionskostnader	31	29	94	88	126	120
Rörliga försäljnings- och distrubitionskostnader	-86	-78	-281	-257	-377	-353
Försäljnings- och distributionskostnader	-117	-107	-375	-345	-503	-473
Administrationskostnader	-40	-33	-126	-104	-176	-154
Övriga rörelseintäkter	0	0	1	1	2	1
Övriga rörelsekostnader	0	-1	-3	-2	-6	-5
Rörelsens kostnader	-157	-141	-503	-450	-683	-630
Återläggning rörliga försäljnings- och
distributionskostnader	86	78	281	257	377	353
Rörelsens övriga kostnader Återläggning avskrivningar	-70 12	-63 11	-222 35	-194 29	-305 46	-277 40
Återläggning jämförelsestörande poster	1	2	12	4	24	17
Omkostnader	-57	-49	-176	-161	-236	-221
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar	-6	-4	-15	-9	-20	-14
Återläggning av avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar exklusive rörelseförvärv	5	4	14	8	18	12
Avskrivningar på immateriella anläggnings tillgångar hänförliga till rörelseförvärv	0	0	-1	-1	-1	-1
	-1	-2	-9	-2	-19	-13
Börsnotering
Förändring i verkligt värde,		-1	-3	-2	-5	-4
villkorad tilläggsköpeskilling Jämförelsestörande poster	— -1	-2	-12	-4	-24	-17

Härledning av alternativa nyckeltal från rapport över finansiell ställning

Jul-sep				Jan-sep	Okt 2020-
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Varulager	479	322	479	322	479	334
Övriga omsättningstillgångar	29	26	29	26	29	30
Återläggning av:
Kortfristiga skattefordringar	-2	-1	-2	-1	-2	0
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar	27	25	27	25	27	29
Leverantörsskulder	-128	-97	-128	-97	-128	-86
Övriga skulder	-186	-144	-186	-144	-186	-172
Återläggning av:
Kortfristiga skatteskulder	2	2	2	2	2	1
Kortfristiga placeringar	—	1	—	1	—	1
Kortfristiga avsättningar	6	9	6	9	6	12
Övriga kortfristiga rörelseskulder	-305	-230	-305	-230	-305	-244
Rörelsekapital	200	116	200	116	200	120
Skulder till kreditinstitut	128	390	128	390	128	399
Likvida medel	-23	-194	-23	-194	-23	-87
Nettoskuld exklusive IFRS 16	105	196	105	196	105	312
Nettoskuld exklusive IFRS 16 (A)	105	196	105	196	105	312
Justerad EBITDA exklusive IFRS 16, senaste tolv
månaderna (B)	113	81	113	81	113	113
Nettoskuld/EBITDA (A) / (B)	0,9	2,4	0,9	2,4	0,9	2,8
Härledning av alternativa nyckeltal från rapport över kassaflöde
		Jul-sep		Jan-sep	Okt 2020-	Jan-dec

Härledning av alternativa nyckeltal från rapport över kassaflöde

		Jul-sep	Jan-sep
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-41	9	-22	122	12	156
Förvärv av anläggningstillgångar	-3	-5	-17	-23	-23	-29
Amortering av leasingskuld	-5	-5	-15	-16	-20	-21
Räntekostnad på leasingskulder	-1	-1	-3	-3	-4	-4
Återläggning av:
Betald ränta	1	3	10	5	11	6
Realiserade valutaderivat	0	2	0	0	2	2
Betald skatt	2	2	3	7	2	5
Operativt kassaflöde	-46	4	-43	93	-20	117
Ej kassaflödespåverkande poster	9	9	31	29	47	44
Amortering av leasingskuld	-5	-5	-15	-16	-20	-21
Räntekostnad på leasingskulder	-1	-1	-3	-3	-4	-4
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	3	3	13	10	23	20
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	40	-4	-40	-13	-160	-133
Betald ränta	-1	-3	-10	-5	-11	-6
Realiserade valutaderivat	0	-2	0	0	-2	-2
Betald skatt	-2	-2	-3	-7	-2	-5
Återläggning av:
Räntekostnad på leasingskulder	1	1	3	3	4	4
Nettoförändring av lån¹	-45	—	379	—	494	115
Amortering av leasingskuld	5	5	15	16	20	21
Övrigt kassaflöde	-2	-4	343	-8	343	-8

¹Nettoförändring av lån avser förändring i nyttjad kreditfacilitet, amortering av aktieägarlån, amortering av skulder till kreditinstitut samt betald villkorad tilläggsköpeskilling.

Härledning av övriga alternativa nyckeltal

Jul-sep			Jan-sep		Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning (A)	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Antal order (tusental) (B)	385	385	1 290	1260	1 754	1 724
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK) (A) / ((B) / 1000)	936	856	915	880	909	884
Nettoomsättning Återläggning nettoomsättning från externa	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
varumärken Återläggning Motorbuykers¹ samt ej	-200	-185	-654	-644	-875	-865
varumärkesfördelad nettoomsättning	-31	-23	-75	-68	-95	-87
Nettoomsättning från egna varumärken	129	122	452	397	625	571

¹Motobuykers avser endast jämförelseåret då bolaget likviderades i december 2020.

Härledning av alternativa nyckeltal rörande tillväxt

	Jul-sep			Jan-sep	Okt 2020-	Jan-dec
MSEK (om ej annat anges)	2021	2020	2021	2020	sep 2021	2020
Nettoomsättning för perioden (A)	361	329	1 181	1 109	1 595	1 523
Nettoomsättning för perioden föregående år (B)	329	291	1 109	899	1 453	1 243
Tillväxt (%) (A) / (B) -1	10%	13%	6%	23%	10%	23%
Nettoomsättning för perioden i lokala valutor¹ (A)	365	338	1 218	1 113	1 649	1 545
Nettoomsättning för perioden föregående år (B)	329	291	1 109	899	1 453	1 243
Tillväxt i lokala valutor (%) (A) / (B) -1 ¹ Nettoomsättningen för både perioden samt perioden föregående år i lokala valutor, omräknat till SEK med föregående års valutakurser.	11%	16%	10%	24%	13%	24%
Nettoomsättning Norden för perioden (A) Nettoomsättning Norden för perioden	129	108	425	382	550	507
föregående år (B)	108	101	382	337	492	447
Tillväxt Norden (%) (A) / (B) -1	20%	7%	11%	13%	12%	13%
Nettoomsättning utanför Norden för perioden (A)	231	221	755	727	1 044	1 016
Nettoomsättning utanför Norden för perioden	221	190	727	562	962	796
föregående år (B)
Tillväxt utanför Norden (%) (A) / (B) -1	5%	16%	4%	29%	9%	28%

org. nummer: 556967–4392 Elektravägen 22 | 126 30 Hägersten | Sverige www.piercegroup.com