AI Terminal

MODULE: AI_ANALYST
Interactive Q&A, Risk Assessment, Summarization
MODULE: DATA_EXTRACT
Excel Export, XBRL Parsing, Table Digitization
MODULE: PEER_COMP
Sector Benchmarking, Sentiment Analysis
SYSTEM ACCESS LOCKED
Authenticate / Register Log In

AB Sagax

Quarterly Report Feb 11, 2022

2959_10-k_2022-02-11_697faa32-f8d9-4fad-9bd1-9aa8f35ab830.pdf

Quarterly Report

Open in Viewer

Opens in native device viewer

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2021

AB Sagax är ett fastighetsbolag med affärsidé att investera i kommersiella fastigheter främst inom segmentet lager och lätt industri

Bokslutskommuniké 2021

RÄKENSKAPSÅRET 2021

  • Hyresintäkterna ökade med 7 % till 3 100 miljoner kronor (2 898 miljoner kronor föregående år).
  • Förvaltningsresultatet ökade med 17 % till 2 805 (2 389) miljoner kronor.
  • Förvaltningsresultat per A- och B-aktie ökade med 21 % till 7,99 (6,62) kronor efter utspädning.
  • Omvärdering av fastigheter påverkade resultatet med 6 336 (2 003) miljoner kronor.
  • Omvärdering av finansiella instrument påverkade resultatet med 1 966 (210) miljoner kronor.
  • Årets resultat efter skatt uppgick till 9 807 (3 711) miljoner kronor motsvarande 30,04 (10,78) kronor per A- och B-aktie efter utspädning.
  • Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 2 346 (2 219) miljoner kronor motsvarande 6,58 (6,09) kronor per A- och B-aktie efter utspädning.
  • Nettoinvesteringarna uppgick till 4 132 (4 795) miljoner kronor.
  • Styrelsen föreslår att utdelningen per A- och B-aktie höjs till 2,15 (1,65) kronor. Styrelsen föreslår även en utdelning om 2,00 kronor per D-aktie med kvartalsvis utbetalning om 0,50 kronor. Utdelningsförslagen är i enlighet med bolagets utdelningspolicy.

FJÄRDE KVARTALET 2021

  • Hyresintäkterna ökade med 8 % till 806 miljoner kronor (746 miljoner kronor motsvarande period föregående år).
  • Förvaltningsresultatet ökade med 19 % till 708 (594) miljoner kronor.
  • Förvaltningsresultat per A- och B-aktie ökade med 23 % till 2,03 (1,65) kronor efter utspädning.
  • Omvärdering av fastigheter påverkade resultatet med 2 511 (1 216) miljoner kronor.
  • Omvärdering av finansiella instrument påverkade resultatet med 1 103 (108) miljoner kronor.
  • Periodens resultat efter skatt uppgick till 3 893 (1 532) miljoner kronor motsvarande 11,45 (4,60) kronor per A- och B-aktie efter utspädning.
  • Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 571 (441) miljoner kronor motsvarande 1,59 (1,17) kronor per A- och B-aktie efter utspädning.
  • Nettoinvesteringarna uppgick till 713 (–450) miljoner kronor varav 1 560 (747) miljoner kronor avsåg fastighetsförvärv.

PROGNOS FÖR 2022

För 2022 beräknas förvaltningsresultatet, det vill säga resultatet före omvärderingar och skatt, med nuvarande fastighetsbestånd, tillkännagivna förvärv och försäljningar samt vid nuvarande valutakurser uppgå till 3 200 miljoner kronor.

Nyckeltal i urval
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2019
jan-dec
2018
jan-dec
2017
jan-dec
2016
jan-dec
Förvaltningsresultat per A- och B-aktie efter utspädning, kr 7,99 6,62 5,51 4,31 3,70 2,98
Förändring jämfört med föregående år, % 21 20 28 16 24 22
Resultat per A- och B-aktie efter utspädning, kr 30,04 10,78 12,13 9,24 8,85 7,25
Utdelning per A- och B-aktie, kr (2021 föreslagen) 2,15 1,65 1,30 1,00 0,90 0,72
Nettoskuld/EBITDA, ggr 5,8 6,4 6,6 7,4 8,1 8,7
Räntetäckningsgrad, ggr 6,5 5,7 4,9 4,2 3,7 3,4
Belåningsgrad, % 42 43 44 47 50 54
Fastigheternas marknadsvärde, Mkr 46 067 37 548 32 625 29 024 23 771 20 628
Fastigheternas direktavkastning, % 6,0 6,3 6,4 6,8 6,9 7,1

1) Definition av nyckeltal framgår av sid 30 – 31

Under fjärde kvartalet förvärvades fastigheterna Salvesenintie 6 (övre bild) i Jyväskylä och Tiilitie 11 i Helsingfors. Fastigheterna omfattar totalt 68 000 kvadratmeter mark och 18 000 kvadratmeter uthyrningsbar area.

Affärsidé, mål och strategier

AFFÄRSIDÉ

Sagax är ett fastighetsbolag med affärsidé att investera i kommersiella fastigheter främst inom segmentet lager och lätt industri.

VERKSAMHETSMÅL

Det övergripande målet är att långsiktigt generera största möjliga riskjusterade avkastning till bolagets aktieägare. För att nå detta mål ska Sagax uppnå följande verksamhetsmål:

  • Verksamheten ska generera långsiktigt uthållig avkastning och starka kassaflöden.
  • Bolagets tillväxt ska fortsätta genom fastighetsförvärv med beaktande av riskjusterad avkastning.
  • Kassaflöden från befintligt fastighetsbestånd ska stiga mer än inflationen.

FINANSIELLA MÅL

I tabellen och diagrammen nedan redovisas hur utfallen de senaste fem åren förhåller sig till de finansiella målen.

STRATEGIER

Investeringsstrategi

Sagax investerar främst i lager- och industrifastigheter. Hög direktavkastning i kombination med låg nyproduktionstakt och stabila uthyrningsgrader gör fastigheter för lager och lätt industri till intressanta investeringsobjekt. Sagax genomför löpande kompletteringsförvärv och investeringar i befintliga fastigheter. Fastighetsförvärven och investeringarna i befintligt bestånd syftar till att öka kassaflödet och diversifiera hyresintäkterna och därmed minska bolagets operationella och finansiella risker.

Finansieringsstrategi

Sagax finansiella struktur är utformad med tydligt fokus på löpande kassaflöde och räntetäckningsgrad. Detta bedöms skapa goda förutsättningar för såväl expansion som attraktiv avkastning på aktieägarnas kapital.

Bolaget har tre aktieslag, stamaktier av serie A, B och D. D-aktierna möjliggör att nå investerarkategorier som värdesätter en stabil löpande utdelning.

Förvaltningsstrategi

Sagax eftersträvar långsiktighet och effektivitet i förvaltningen. I förvaltningsstrategin ingår att tydligt prioritera välrenommerade kunder med hög kreditvärdighet samt att försöka erhålla långa hyresavtal. Detta bedöms vara fördelaktigt då det leder till minskad risk för vakanser samt lägre uthyrnings- och lokalanpassningskostnader. Bolaget tecknar huvudsakligen kallhyresavtal och påverkas därför endast i be-

Finansiella mål

Utfall
rullande 12
månader
Femårigt
genomsnitt
Avkastning på eget kapital ska under
en femårsperiod uppgå till lägst 15 %
37 % 27 %
Förvaltningsresultat per A- och B-aktie
ska öka med minst 15 % på årsbasis
21 % 21 %

Avkastning på eget kapital

gränsad omfattning av ändrad förbrukning eller ändrade taxor för till exempel värme, el, fastighetsskatt, vatten och avlopp.

HÅLLBARHETSARBETE

Sagax hållbarhetsarbete syftar till undvikandet av kortsiktiga vinster som uppstår till priset av negativa konsekvenser på längre sikt, exempelvis i form av externaliteter. Bolagets investeringsverksamhet, förvaltning och finansieringsarbete bedrivs i syfte att uppnå bästa möjliga långsiktiga, det vill säga hållbara, utfall. Planering, styrning och uppföljning av hållbarhetsarbetet följer Sagax organisationsstruktur med tydlig delegering av ansvar och befogenheter. Hållbarhetsarbetet tar sin utgångspunkt i gällande lagstiftning samt interna policyer.

Sagax har identifierat följande fokusområden:

Miljö- och resurseffektivitet

Uppvärmning av lokaler samt elanvändning står för den största andelen av fastigheternas energianvändning. Sagax genomför åtgärder löpande för att minska energianvändningen.

Affärsetik

Sagax arbetar aktivt med att motverka alla former av korruption och har en visselblåsarfunktion som är tillgänglig på Sagax hemsida samt en uppförandekod för leverantörer.

Ekonomisk uthållighet

Sagax affärsmodell präglas i alla delar av långsiktighet. Kortsiktiga vinster är underordnade bolagets långsiktiga värdeskapande. Således är hållbarhetsarbetet integrerat i affärsmodellen.

Professionella och engagerade medarbetare

Bolagets utveckling är beroende av kompetenta medarbetare. Det är därför viktigt att företaget är en attraktiv arbetsgivare som både lockar till sig och har förmågan att behålla kompetent personal. Sagax medarbetare förväntas ta ansvar för sina arbetsuppgifter och vara goda representanter för företagets värderingar och kultur.

Resultat, intäkter och kostnader

Resultat- samt kassaflödesposter nedan avser perioden januari till och med december 2021. Jämförelseposterna avser motsvarande period föregående år. Balansposternas belopp samt jämförelsetal avser ställningen vid periodens utgång i år respektive föregående år.

RESULTAT

Förvaltningsresultatet ökade med 17 % till 2 805 (2 389) miljoner kronor varav 713 (565) miljoner kronor från joint venture och intresseföretag. Förvaltningsresultatet har ökat till följd av fastighetsförvärv och högre förvaltningsresultat i joint venture och intresseföretag. Förvaltningsresultatet per A- och B-aktie efter utspädning ökade med 21 % till 7,99 (6,62) kronor.

Värdeförändringar på fastigheter påverkade resultatet med 6 336 (2 003) miljoner kronor.

Omvärdering av finansiella instrument påverkade resultatet med 1 966 (210) miljoner kronor. Omvärdering av börsnoterade aktier svarade för 1 700 (77) miljoner kronor. Omvärdering av finansiella instrument avseende joint venture har skett med 134 (156) miljoner kronor i enlighet med IFRS 9 medan räntederivat har svarat för 132 (–24) miljoner kronor och övriga finansiella instrument för 0 (1) miljoner kronor.

Årets resultat efter skatt uppgick till 9 807 (3 711) miljoner kronor.

INTÄKTER

Hyresintäkterna ökade med 7 % till 3 100 (2 898) miljoner kronor. Intäkterna har främst påverkats positivt av fastighetsförvärv. Intäkterna har påverkats med –75 miljoner kronor jämfört med motsvarande period föregående år till följd av att kronan stärkts mot euron.

Under året steg hyresintäkterna i jämförbart bestånd med 0,9 % (2,5 %) exklusive valutaeffekter. De största ökningarna återfanns i marknadssegmenten Helsingfors 4,4 %, Övriga Sverige 2,6 % samt Övriga Europa 2,6 %. Övriga marknadssegment har i genomsnitt uppvisat oförändrade hyresintäkter i jämförbart bestånd exklusive valutaeffekter.

Övriga intäkter uppgick till 23 (10) miljoner kronor.

DEN EKONOMISKA UTHYRNINGSGRADENS FÖRÄNDRING

Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 96 % (95 %). Under året har vakansvärdet ökat med 134 (128) miljoner kronor till följd av avflyttningar och minskat med 159 (123) miljoner kronor till följd av inflyttningar. Tidsbegränsade inflyttningsrabatter ökade med 2 (13) miljoner kronor och uppgick till 37 (35) miljoner kronor på årsbasis vid periodens slut. Förvärv och försäljningar av fastigheter under året har påverkat vakansvärdet med –3 (10) miljoner kronor. Sammantaget har vakansvärdet minskat med 24 (föregående år ökat med 24) miljoner kronor och uppgick till 135 (159) miljoner kronor vid årets slut.

Förvaltningsresultat

Ekonomisk uthyrningsgrad

Hyresintäkter

Årlig förändring av hyresintäkterna i jämförbart bestånd

KOMMANDE VAKANSFÖRÄNDRING

Hyresavtal med ett hyresvärde om 107 (68) miljoner kronor var vid årets slut uppsagda varav hyresavtal omfattande 105 (68) miljoner kronor har sagts upp för avflyttning och hyresavtal omfattande 2 miljoner kronor (–) har sagts upp för omförhandling. Av de hyresavtal som sagts upp sker avflyttningar motsvarande ett hyresvärde om 55 miljoner kronor under 2022. Uthyrningar av lokaler som ännu ej inflyttats har minskat det justerade vakansvärdet med 34 (17) miljoner kronor.

FASTIGHETSKOSTNADER

Drifts- och underhållskostnaderna uppgick till sammanlagt 324 (311) miljoner kronor. Kostnaderna för fastighetsskatt har ökat till 153 (141) miljoner kronor. Övriga fastighetskostnader har ökat till 73 (60) miljoner kronor. Kostnadsökningarna förklaras främst av fastighetsförvärv.

CENTRAL ADMINISTRATION

Kostnaderna för central administration uppgick till 147 (132) miljoner kronor motsvarande 4,7 % (4,5 %) av årets hyresintäkter.

Sagax hade vid årets utgång 87 (77) medarbetare. Funktioner såsom fastighetsskötsel och jourverksamhet är utlagda på entreprenad. Sagax har kontor i Stockholm, Helsingfors, Rotterdam, Paris och Barcelona.

Antal anställda

Land Totalt
Sverige 36
Finland 28
Frankrike 10
Nederländerna 7
Spanien 6
Totalt 87

Vakansförändringar

Belopp i miljoner kronor 2021
jan-dec
2020
jan-dec
Ingående vakans respektive år 159 135
Avflyttningar 134 128
Inflyttningar –159 –123
Förändring av lämnade rabatter 2 13
Vakansvärde, förvärvade fastigheter 11 11
Vakansvärde, försålda fastigheter –14 –1
Valutakursförändring 2 –3
Utgående vakansvärde 135 159
Uppsagt för omförhandling 2
Uppsagda avtal, ej avflyttat 105 68
Uthyrning, ej inflyttat –34 –17
Justerat utgående vakansvärde 207 210

Hyresavtal uppsagda för avflyttning

Avflyttningsår Antal
avtal
Hyresvärde,
Mkr
2022 50 55
2023 10 33
2024 2 5
2025 4 4
2026
>2026 2 8
Totalt 68 105

Vakanser 1 januari 2022

Område Hyresvärde,
Mkr
Vakansvärde,
Mkr1)
Ekonomisk
vakansgrad1)
Uthyrningsbar
area, kvm
Vakant
area, kvm
Areamässig
vakansgrad
Stockholm 721 39 5 % 637 000 14 000 2 %
Helsingfors 735 27 4 % 637 000 31 000 5 %
Nederländerna 420 19 4 % 571 000 19 000 3 %
Paris 390 17 4 % 369 000 18 000 5 %
Finland, universitetsstäder 429 15 3 % 427 000 12 000 3 %
Madrid & Barcelona 140 12 8 % 259 000 29 000 11 %
Övriga Sverige 154 4 2 % 262 000 6 000 2 %
Övriga Finland 180 2 1 % 269 000 3 000 1 %
Övriga Europa 289 1 0 % 328 000 3 000 1 %
Totalt 3 459 135 4 % 3 759 000 134 000 4 %

1) Vakansvärde respektive Ekonomisk vakansgrad beaktar både vakanser och lämnade hyresrabatter.

RESULTAT FRÅN JOINT VENTURE OCH INTRESSEFÖRETAG

Årets resultat från joint venture och intresseföretag uppgick till 2 718 (1 033) miljoner kronor varav förvaltningsresultat 713 (565) miljoner kronor, värdeförändringar på räntederivat 108 (–18) miljoner kronor, värdeförändringar på fastigheter 2 464 (759) miljoner kronor, och övrigt –9 (–). Resultatet belastades med 558 (272) miljoner kronor i skatt.

FINANSNETTO

De räntebärande skulderna har ökat till 26 354 (19 828) miljoner kronor.

De finansiella kostnaderna uppgick till 447 (481) miljoner kronor. Den genomsnittliga räntan uppgick den 31 december 2021 till 1,4 % (1,8 %) till följd av att refinansiering och nyupplåning skett till lägre ränta.

Finansiella intäkter om 113 (39) miljoner kronor avser aktieutdelningar huvudsakligen från innehav i Nyfosa samt ränta från obligationer och övriga finansiella investeringar.

OMVÄRDERINGAR AV FASTIGHETER

Sagax inhämtar externa värderingsutlåtanden för att fastställa fastigheternas marknadsvärde. Värderingarna utförs av oberoende värderingsföretag och uppdateras kvartalsvis med undantag för fem tyska fastigheter som endast värderas externt vid årsskiften. 98 % av fastigheterna har per 31 december värderats av auktoriserade fastighetsvärderare. För övriga fastigheter har marknadsvärdet fastställts till förvärvspris eller med internvärdering. Värdeutvecklingen för fastigheterna uppgick till 3 876 (1 244) miljoner kronor varav orealiserade värdeförändringar uppgick till 3 870 (1 274) miljoner kronor.

Orealiserade värdeförändringar

Belopp i miljoner kronor jan-dec 2021
Nyuthyrningar/Omförhandlingar 935
Avflyttningar/Omförhandlingar –338
Allmän marknadsvärdeförändring 3 273
Totalt 3 870

OMVÄRDERINGAR AV FINANSIELLA INSTRUMENT

De finansiella instrumentens värdeförändring uppgick till 1 966 (210) miljoner kronor varav 108 (–18) miljoner kronor avsåg joint venture.

Värdeförändring hänförlig till räntederivat uppgick till 132 (–24) miljoner kronor, varav 108 (–18) avsåg joint venture.

Omvärdering av börsnoterade aktier medförde en orealiserad värdeförändring om 1 700 (77) miljoner kronor.

Omvärdering av finansiella instrument avseende joint venture har skett med 134 (156) miljoner kronor i enlighet med IFRS 9.

Övriga finansiella instrument har omvärderats med 0 (1) miljoner kronor.

SKATT

Sagax redovisar en aktuell skattekostnad om 112 (108) miljoner kronor. Den uppskjutna skattekostnaden uppgick till 624 (511) miljoner kronor. Koncernens uppskjutna skatteskuld uppgick till 3 087 (2 476) miljoner kronor vid årets slut.

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 2 346 (2 219) miljoner kronor. Förändringar av rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med 32 (314) miljoner kronor. Investeringsverksamheten har påverkat kassaflödet med –7 023 (–5 543) miljoner kronor samtidigt som kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 4 703 (2 926) miljoner kronor. Sammantaget har likvida medel förändrats med 59 (–62) miljoner kronor under året.

MODERBOLAGET

Moderbolaget, AB Sagax, ansvarar för frågor gentemot aktiemarknaden såsom rapportering och aktiemarknadsinformation. Tjänster mellan koncernföretag debiteras enligt affärsmässiga villkor och med tillämpning av marknadsprissättning. Koncerninterna tjänster består av förvaltningstjänster och internräntedebitering. Moderbolagets förvaltningsarvode från koncernföretag uppgick till 60 (57) miljoner kronor.

PROGNOS FÖR 2022

För 2022 beräknas förvaltningsresultatet, det vill säga resultatet före omvärderingar och skatt, med nuvarande fastighetsbestånd, tillkännagivna förvärv och försäljningar samt vid nuvarande valutakurser uppgå till 3 200 miljoner kronor.

AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA

Aktuell intjäningsförmåga redovisas i samband med delårsrapporter och bokslutskommunikéer.

Tabellen nedan återspeglar intjäningsförmåga på tolvmånadersbasis per 1 januari 2022. Det är viktigt att notera att den ej är att jämställa med en prognos för de kommande tolv månaderna då den exempelvis inte innehåller några bedömningar avseende framtida vakanser, ränteläge, valutaeffekter, hyresutveckling eller värdeförändringar.

Hyresvärdet baseras på kontrakterade hyresintäkter på årsbasis med tillägg för bedömd marknadshyra för vakanta lokaler. Fastighetskostnader baseras på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna justerat för innehavstid. Kostnaderna för central administration har baserats på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna. Finansnettot har beräknats utifrån räntebärande skulder och tillgångar på balansdagen. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens beräknade genomsnittliga räntenivå med tillägg för periodiserade finansieringskostnader och kostnader avseende på balansdagen outnyttjade kreditfaciliteter. Leasingkostnader avser i allt väsentligt tomträttsavgälder vilka baseras på faktiskt utfall de senaste tolv månaderna justerat för innehavstid. Utdelningar avseende bolagets innehav av börsnoterade aktier har ej beaktats i intjäningsförmågan. Skatten är beräknad med 18 % (19 %) schablonskatt.

Resultatandelar från joint venture och intresseföretag är beräknade enligt samma antaganden som för Sagax med beaktande av resultatandelens storlek.

Aktuell intjäningsförmåga

Belopp i miljoner kronor 1 jan 2022 1 jan 2021
Hyresvärde 3 459 3 024
Vakans –135 –159
Hyresintäkter 3 324 2 865
Fastighetskostnader –563 –495
Driftnetto 2 761 2 370
Central administration –147 –132
Joint venture och intresseföretag 780 638
Finansnetto –354 –372
Leasingkostnader –28 –26
Förvaltningsresultat 3 012 2 479
Skatt –542 –471
Resultat efter skatt 2 470 2 008
– varav ägare av preferensaktier 34
– varav ägare av D-aktier 252 252
– varav ägare av A- och B-aktier 2 218 1 723
Framåtriktad direktavkastning, % 5,9 6,2
Nettoskuld/framåtriktad EBITDA, ggr 5,4 6,5

Aktuell intjäningsförmåga före skatt

Direktavkastning och låneränta

Differens mellan direktavkastning och låneränta

Fastighetsbestånd

Den 31 december 2021 omfattade fastighetsbeståndet 673 (673) fastigheter med en uthyrningsbar area om 3 759 000 (3 480 000) kvadratmeter. Hyresvärdet och kontrakterad årshyra uppgick till 3 459 (3 024) respektive 3 324 ( 2 865) miljoner kronor vid årets utgång. Detta motsvarar en ekonomisk uthyrningsgrad om 96 % (95 %).

INVESTERINGAR

Sagax har under året investerat 5 483 (6 251) miljoner kronor varav 4 824 (5 585) miljoner kronor avsåg fastighetsförvärv.

Fastigheter med en sammanlagd uthyrningsbar area om 392 000 kvadratmeter har förvärvats. Den största investeringen avsåg 51 000 kvadratmeter uthyrningsbar area och 92 000 kvadratmeter mark i segmentet Helsingfors. Totalt 658 (666) miljoner kronor investerades i det befintliga fastighetsbeståndet. 72 miljoner kronor av investeringarna under året skedde mot hyrestillägg, 145 miljoner kronor investerades i samband med nyuthyrningar, 225 miljoner kronor investerades avseende nyproduktion, 106 miljoner kronor avsåg underhåll av fastigheterna och 63 miljoner kronor avsåg projekteringskostnader. Sammanlagt 47 miljoner kronor investerades i solcellsanläggningar och övriga energibesparande investeringar.

Koncernen har avtalat om förvärv av fyra fastigheter i Frankrike och en fastighet i Spanien som tillträds efter årets utgång. Den sammanlagda investeringen kommer att uppgå till 458 miljoner kronor.

AVYTTRINGAR

Under året har 89 fastigheter avyttrats för sammanlagt 1 340 miljoner kronor. Den största försäljningen avsåg en portfölj omfattande 72 fastigheter i Finland för motsvarande 715 miljoner kronor med frånträde under fjärde kvartalet.

FASTIGHETSPORTFÖLJENS AVKASTNING

Direktavkastningen för året i förhållande till marknadsvärdet uppgick till 6,0 % (6,3 %).

Fastighetsbeståndet i sammandrag 1 januari 2022

Marknadsvärde
Segment Mkr Andel kr/kvm Antal
fastigheter
Uthyrningsbar
area, kvm
Vakant
area, kvm
Hyresvärde,
Mkr
Ekonomisk
uthyrningsgrad
Kontrakterad
årshyra Mkr
Stockholm 11 755 25 % 18 500 80 637 000 14 000 721 95 % 681
Helsingfors 9 076 20 % 14 200 72 637 000 31 000 735 96 % 707
Nederländerna 6 090 13 % 10 700 121 571 000 19 000 420 96 % 401
Paris 4 678 10 % 12 700 97 369 000 18 000 390 96 % 373
Finland, universitetsstäder 4 217 9 % 9 900 64 427 000 12 000 429 97 % 415
Madrid & Barcelona 2 263 5 % 8 700 76 259 000 29 000 140 92 % 129
Övriga Finland 2 054 4 % 7 600 67 269 000 3 000 180 99 % 179
Övriga Sverige 2 001 4 % 7 600 30 262 000 6 000 154 99 % 150
Övriga Europa 3 933 9 % 12 000 66 328 000 3 000 289 100 % 289
Totalt 46 067 100 % 12 300 673 3 759 000 134 000 3 459 96 % 3 324

Fastighetsinvesteringar januari-december 2021

Belopp i miljoner kronor Fastighets
förvärv
Befintligt
bestånd
Totalt Andel av totala
investeringar
Försäljningar Netto
investeringar
Stockholm 109 207 317 6 % –378 –61
Helsingfors 971 236 1 206 22 % –83 1 123
Nederländerna 1 039 46 1 085 20 % –3 1 082
Paris 667 23 690 13 % 690
Finland, universitetsstäder 1 095 47 1 142 21 % –97 1 045
Madrid & Barcelona 268 31 299 5 % 299
Övriga Finland 88 31 119 2 % –743 –625
Övriga Sverige 46 31 77 1 % –46 31
Övriga Europa 541 6 547 10 % 547
Totalt 4 824 658 5 483 100 % –1 351 4 132

HYRESAVTALSSTRUKTUR

Sagax har en diversifierad avtalsstruktur, vilket stärker möjligheterna att upprätthålla en jämn uthyrningsgrad. För att begränsa risken för minskade hyresintäkter eftersträvar Sagax att skapa långsiktiga relationer med bolagets hyresgäster och att uppnå en god diversifiering av hyresavtalens längd och storlek.

Sagax årshyra fördelades vid årets utgång på 2 009 (1 813) hyresavtal. I tabellen nedan redovisas storleken på Sagax hyresavtal i relation till koncernens årshyra vid periodens utgång. Av tabellen framgår att 1 997 (1 802) hyresavtal hade ett hyresvärde understigande 1 % av koncernens årshyra. Det sammanlagda hyresvärdet för dessa avtal motsvarade 81 % (80 %) av Sagax årshyra. Sagax var därutöver part i 10 (8) hyresavtal med ett hyresvärde motsvarande 1–2 % av koncernens årshyra. Dessa hyresavtal utgjorde sammanlagt 13 % (11 %) av Sagax årshyra. Endast 2 (3) av Sagax hyresavtal hade ett årligt hyresvärde överstigande 2 % av koncernens

hyresintäkter. Dessa avtal svarade sammanlagt för 6 % (8 %) av koncernens årshyra.

Sagax hyresgäster är verksamma inom olika sektorer. 15 % (16 %) av hyresintäkterna kommer från hyresgäster med livsmedelsrelaterad verksamhet, 15 % (16 %) från företag inom tillverkningsindustrin samt 12 % (11 %) från fordonsrelaterad verksamhet, innefattande både försäljning, service och tillverkning. En diversifiering av hyresgästernas branschtillhörighet bedöms minska risken för vakanser och hyresförluster. De huvudsakliga sektorerna återfinns i cirkeldiagrammet nedan.

I enlighet med Sagax förvaltningsstrategi eftersträvar bolaget långa hyresavtal samt en jämn fördelning av kontraktsförfall över åren. Detta bedöms minska risken för betydande varians i koncernens uthyrningsgrad. Avtal som representerar 46 % av årshyran förfaller år 2026 eller senare. Mellan åren 2022 och 2025 förfaller 12-15 % av årshyran per år.

Fördelning av hyresavtal

Andel av Årshyra Antal Genom
snittlig
kontrakterad
årshyra
Mkr Andel,
%
hyres
avtal, st
årshyra,
Mkr
Hyres
duration,år
> 2 % 197 6 2 98 9
1–2 % 439 13 10 44 7
< 1 % 2 688 81 1 997 1 5
Totalt 3 324 100 2 009 2 5

Löptider för hyresavtal

Årshyra
Förfalloår Area, kvm Mkr Andel
2022 494 000 491 15 %
2023 414 000 408 12 %
2024 391 000 406 12 %
2025 677 000 493 15 %
2026 281 000 255 8 %
> 2026 1 368 000 1 271 38 %
Totalt 3 625 000 3 324 100 %

Fastighetsbeståndets marknadsvärde

Sagax upprättar sin koncernredovisning enligt International Financial Reporting Standards, IFRS. Bolaget har valt att redovisa sina fastigheter till verkligt värde enligt Verkligt värdemetoden enligt IAS 13 nivå 3.

Sagax inhämtar externa värderingsutlåtanden för att fastställa fastigheternas marknadsvärde. Värderingarna utförs av oberoende värderingsföretag och uppdateras kvartalsvis.

Det sammanlagda marknadsvärdet på Sagax 673 (673) fastigheter uppgick den 31 december 2021 till 46 067 (37 548) miljoner kronor. Valutakursförändringar under året har medfört att fastighetsvärdena utomlands har ökat med 518 (1 146) miljoner kronor.

Den redovisade orealiserade värdeförändringen uppgick under året till 3 870 (1 274) miljoner kronor.

VÄRDERINGSMETOD OCH GENOMFÖRANDE

Värderingarna har genomförts i enlighet med allmänt accepterade internationella värderingsmetoder. 98 % av värderingsobjekten har per 31 december 2021 värderats av auktoriserade fastighetsvärderare från oberoende värderingsföretag.

Som huvudmetod vid värdebedömningarna används kassaflödeskalkyler i vilka driftnetton, investeringar och restvärden

Förändring av fastigheternas redovisade värde
Mkr Antal
Fastighetsbestånd 31 december 2020 37 548 673
Förvärv av fastigheter 4 824 89
Investeringar i befintligt bestånd 658
Avyttring av fastigheter –1 351 –89
Omräkningseffekt valuta 518
Orealiserad värdeförändring 3 870

Fastighetsbestånd 31 december 2021 46 067 673

Fastigheternas hyresvärde

nuvärdesberäknas. Kalkylperioden har anpassats efter återstående löptid av befintliga hyresavtal och varierar mellan 5 och 20 år. Kalkylperioden uppgår som regel till 10 år. För mer information, se Sagax årsredovisning för 2020 sidan 89.

ANALYSER OCH GENERELLA FÖRUTSÄTTNINGAR

Kalkylränta för nuvärdesberäkning av kassaflöde (4,2–15,6 %), kalkylränta för nuvärdesberäkning av restvärde (4,5–15,6 %) och direktavkastningskrav för restvärdesbedömning (4,0–14,0 %) baseras på analyser av genomförda transaktioner samt på individuella bedömningar avseende risknivå och respektive fastighets marknadsposition.

Den vägda kalkylräntan för nuvärdesberäkning av kassaflödet och restvärdet motsvarade 7,2 % (7,4%) respektive 7,4 % (7,7 %) för fastighetsportföljen. Det vägda direktavkastningskravet uppgick till 6,3 % (6,5 %) per 31 december 2021. Sagax redovisade direktavkastning för året uppgick som jämförelse till 6,0 % (6,3 %). Nedan jämförs den över tid redovisade direktavkastningen med det vid värderingarna använda direktavkastningskravet.

Fastigheternas marknadsvärde

Övriga Europa 9 % (3 933 Mkr)
Övriga Sverige 4 % (2 001 Mkr)
Övriga Finland 4 %
(2 054 Mkr)
Stockholm 26 %
(11 755 Mkr)
Madrid & Barcelona 5 %
(2 263 Mkr)
Helsingfors 20 %
Finland, universitetsstäder (9 076 Mkr)
9 % (4 217 Mkr) Nederländerna 13 %
Paris 10 % (4 678 Mkr) (6 090 Mkr)

Direktavkastning jämfört med direktavkastningskrav

Joint venture och intresseföretag

Sagax joint venture och intresseföretag bidrog med sammanlagt 713 (565) miljoner kronor till förvaltningsresultatet under året. Sagax andel av värdeförändringar på fastigheter uppgick till 2 464 (759) miljoner kronor och andelen av värdeförändringar på derivat uppgick till 108 (–18) miljoner kronor. Det samlade värdet på engagemang kopplat till ägande av joint venture och intresseföretag uppgick till 9 818 (6 833) miljoner kronor.

JOINT VENTURE

Hemsö Intressenter AB

Sagax äger, via Hemsö Intressenter AB, indirekt 15 % av Hemsö Fastighets AB, resterande andel ägs av Tredje AP-fonden. Hemsö Fastighets AB bedriver verksamhet i Sverige, Tyskland och Finland. Verksamheten består i att äga, förvalta och utveckla samhällsfastigheter och 94 % av hyresintäkterna kommer från skattefinansierad verksamhet. För mer information se bolagets hemsida, hemso.se.

Söderport Property Investment AB

Sagax äger 50 % av Söderport, resterande andel ägs av Nyfosa AB. Söderports verksamhet består i att äga, förvalta och utveckla fastigheter i Sverige. På uppdrag av Söderport ombesörjer Sagax ekonomisk förvaltning och merparten av fastighetsförvaltningen.

Motsvarande 73 % av Söderports hyresvärde om 900 miljoner kronor återfanns i Stockholm den 31 december 2021. Söderports ekonomiska vakans uppgick till 43 (51) miljoner kronor vid årets slut motsvarande en vakansgrad om 5 % (6 %). Av den ekonomiska vakansen utgjordes 21 (21) miljoner kronor av tidsbegränsade hyresrabatter som lämnats vid nyuthyrning. 93 % av den ekonomiska vakansen återfanns i Stockholm vid årets slut. Söderport äger även 78,1 % av Torslanda Property Investment AB som därmed ingår som ett dotterföretag i Söderports koncernredovisning.

Fastighetsaktiebolaget Ess-Sierra

Sagax äger 50 % av Fastighetsaktiebolaget Ess-Sierra, resterande del ägs av NP3 Fastigheter AB. Ess-Sierra etablerades i december 2020 och verksamheten består i att äga och förvalta 33 fastigheter som är uthyrda till Beijer Byggmaterial AB. Den uthyrningsbara arean uppgår till 181 000 kvadratmeter varav 91 % utgörs av lagerlokaler/byggvaruhandel och 9 % av kontorslokaler. Merparten av fastigheterna är belägna i universitets- och regionstäder.

INTRESSEFÖRETAG

NP3 Fastigheter AB

Sagax äger 21,8 % av röstvärdet och 15,3 % av kapitalet i NP3 Fastigheter AB. Marknadsvärdet på Sagax innehav uppgick till 4 608 miljoner kronor. NP3 Fastigheter AB är ett fastighetsbolag med fokus på kommersiella förvaltningsfastigheter med hög direktavkastning främst i norra Sverige. Fastighetsbeståndet omfattade 446 fastigheter med ett sammanlagt fastighetsvärde om 17,3 miljarder kronor och ett hyresvärde om 1 538 miljoner kronor per 31 december 2021. NP3 Fastigheter AB är börsnoterat på Nasdaq Stockholm, Large Cap. För mer information se bolagets hemsida, np3fastigheter.se.

Fastighetsbolaget Emilshus AB

Sagax äger 25,9 % och 25,4 % av röstvärdet respektive kapitalet i Fastighetsbolaget Emilshus AB. Emilshus förvärvar, utvecklar och förvaltar kommersiella fastigheter i Småland. Fastighetsbeståndet omfattade 97 fastigheter med ett sammanlagt marknadsvärde om 4,8 miljarder kronor per 31 december 2021. För mer information se bolagets hemsida, emilshus.com.

Sagax joint venture
Hemsö Söderport Ess-Sierra1)
2021, jan – dec 2020, jan – dec 2021, jan – dec 2020, jan – dec 2021, jan – dec 2020, jan – dec
Sagax ägarandel, % 15 15 50 50 50 50
Hyresintäkter, Mkr 3 614 3 270 853 818 89 5
Förvaltningsresultat, Mkr 2 145 1 810 504 466 59 3
Årets resultat, Mkr 8 189 3 333 1 900 844 109 49
Sagax andel av totalresultat, Mkr 1 149 444 905 404 54 19
Sagax andel av förvaltningsresultat, Mkr 271 223 236 217 30 1
2021, 31 dec 2020, 31 dec 2021, 31 dec 2020, 31 dec 2021, 31 dec 2020, 31 dec
Antal fastigheter 441 392 83 82 33 37
Fastigheternas bokförda värde, Mkr 75 737 62 240 12 882 11 909 1 429 1 440
Uthyrningsbar area, kvm 2 218 000 2 005 000 743 000 778 000 181 000 203 000
Hyresduration, år 9,6 9,9 4,6 4,8 6,6 6,8
Ekonomisk vakansgrad, % 2 2 5 6
Räntebärande skulder, Mkr 42 498 38 652 6 209 6 354 786 842
Kapitalbindning, år 6,8 6,7 2,4 3,5 2,9 4
Räntebindning, år 6,3 6,2 2,3 3,1 1,8 3,2
Marknadsvärde för derivat, Mkr 161 –231 –124 –219
Redovisat värde, Mkr 3 534 2 318 2 622 1 903 291 264

1) Ess-Sierra etablerades i december 2020.

Finansiering

EGET KAPITAL

Eget kapital i koncernen uppgick den 31 december 2021 till 31 079 (22 452) miljoner kronor. Under året har eget kapital förändrats till följd av ett totalresultat om 9 807 miljoner kronor, nyemission av stamaktier av serie B om 12 miljoner kronor i anslutning till incitamentsprogram, inlösen av preferensaktier om 571 miljoner kronor samt aktieutdelning om 776 miljoner kronor.

RÄNTEBÄRANDE SKULDER

Sagax räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 26 354 (19 828) miljoner kronor. Motsvarande 24 009 (15 339) miljoner kronor av skulderna var upptagna i euro.

Räntebärande skuld avseende börsnoterade obligationslån uppgick till 23 198 (14 638) miljoner kronor. Återstående räntebärande skuld bestod av företagscertifikat om 2 891 (1 081) miljoner kronor samt skuld till banker om 265 (4 109) miljoner kronor.

Icke-säkerställda skulder motsvarade 99 % (74 %) av räntebärande skulder.

Räntetäckningsgraden uppgick till 651 % (575 %) och belåningsgraden uppgick till 42 % (43 %) vid årets utgång.

Den räntebärande nettoskulden motsvarade 5,8 (6,4) gånger EBITDA för de senaste tolv månaderna och 5,4 (6,5) gånger framåtriktad EBITDA, se sidan 7 för mer information.

Totalt har 13 997 (7 927) miljoner kronor upptagits i lån varav 10 131 (3 309) miljoner kronor i form av obligationslån inom ramen för Sagax EMTN-program. Totalt 7 880 (4 791) miljoner kronor har amorterats under året. Valutakursförändringar har ökat de räntebärande skulderna med 352 (minskat 750) miljoner kronor.

Den räntebärande nettoskulden uppgick till 16 214 (17 114) miljoner kronor.

Den genomsnittliga återstående ränte- och kapitalbindningen uppgick till 4,0 (3,4) år respektive 4,3 (3,4) år vid årets utgång. Den genomsnittliga räntan för räntebärande skulder uppgick till 1,4 % (1,8 %) inklusive effekter av derivatinstrument.

Sagax har 22 699 (12 336) miljoner kronor i lån med fast ränta. Bolaget hade räntetak och ränteswappar med ett sammanlagt nominellt värde om 2 802 (6 060) miljoner kronor varav ränteswappar om 880 (2 166) miljoner kronor med en genomsnittlig räntenivå om 1,3 % (0,9%).

Ränte- och kapitalbindning 31 december 2021

Räntebindning Kapitalbindning Ränteswappar
Förfalloår Mkr Ränta Andel Mkr Andel Mkr Ränta
2022 3 691 0,5 % 13 % 95 0 %
2023 1 403 0,8 % 5 % 2 353 9 % 251 0,5 %
2024 5 323 2,0 % 19 % 6 535 25 %
2025 4 113 2,1 % 14 % 4 138 16 %
2026 0 %
> 2026 13 861 1,0 % 49 % 13 232 50 % 629 1,7 %
Summa/genomsnitt 28 391 1,3 % 100 % 26 354 100 % 880 1,3 %

1) Räntebindning överstiger räntebärande skulder med 2 037 miljoner kronor. 2) Baserat på räntebundet belopp.

Nettoskuld

Belopp i miljoner kronor 31 dec 2021 31 dec 2020
Räntebärande skulder 26 354 19 828
Räntebärande tillgångar –676 –550
Börsnoterade aktier –9 380 –2 140
Likvida medel –84 –24
Nettoskuld 16 214 17 114

Belånings- och räntetäckningsgrad

Nettoskuld/EBITDA rullande 12 månader

RÖRELSEKAPITAL OCH OUTNYTTJADE KREDITFACILITETER

Sagax rörelsekapital uppgick den 31 december till 1 173 (–1 867) miljoner kronor. Outnyttjade kreditfaciliteter inklusive back-up faciliteter för certifikatprogram uppgick vid samma tidpunkt till 7 399 (5 424) miljoner kronor. Inga ytterligare säkerheter behöver ställas för nyttjandet av kreditfaciliteterna.

Börsnoterade obligationslån 31 december 2021
Löptid Nominellt belopp
Mkr
Skuld
Mkr
Effektiv ränta Räntevillkor Förfallodatum ISIN-kod
2019-2023 500 499 0,98 % Stibor 3M+0,90 % 2023-06-16 XS2093119175
2019-20231) 250 250 1,18 % 1,13 % 2023-06-16 XS2093119845
Summa/genomsnitt 750 749 1,05 %
Löptid Nominellt belopp
Meur
Skuld
Meur
Effektiv ränta Kupongränta Förfallodatum ISIN-kod
2018-20241) 500 499 2,10 % 2,00 % 2024-01-17 XS1877540465
2019-20251) 400 402 2,05 % 2,25 % 2025-03-13 XS1962543820
2020-20271) 300 298 1,26 % 1,12 % 2027-01-30 XS2112816934
2021-20281) 500 496 0,88 % 0,75 % 2028-01-26 XS2291340433
2021-20291) 500 500 1,01 % 1,00 % 2029-05-17 XS2342227837
Summa/genomsnitt 2 200 2 195 1,46 %

1) Fasträntelån.

Derivatavtal 31 december 2021

Belopp i miljoner kronor Nominella
belopp
Återstående
löptid, år
Marknadsvärde
31 dec 2021
Marknadsvärde
31 dec 2020
Periodens
förändring
Nominella ränteswappar 880 5,2 –74 –118 44
Räntetak 1 922 1,0 0 0 0
Valutatermin 206 0,1 2 2
Summa 3 008 –72 –118 46

Rating och nyckeltal beräknade enligt EMTN-program

Finansiellt
åtagande i
EMTN-program
2021
31 dec
2020
31 dec
Rating enligt Moody's Investor Services Baa3, Positive outlook Baa3, Stable outlook
Nettoskuld/Totala tillgångar < 65 % 26 % 37 %
Räntetäckningsgrad > 1,8 x 9,4 x 6,5 x
Säkerställda skulder/Totala tillgångar < 45 % 0 % 11 %

Övriga balansposter

LEASING- OCH TOMTRÄTTSAVTAL

Sagax värderar tecknade leasing- och tomträttsavtal enligt IFRS 16 och redovisar nyttjanderätten som en tillgång med motsvarande skuld. Vid periodens slut uppgick värdet av Sagax leasing- och tomträttsavtal till 390 (394) miljoner kronor.

RÄNTEBÄRANDE LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR

Räntebärande långfristiga fordringar uppgår till 676 (550) miljoner kronor och består av ett konvertibelt skuldebrev utställt av franska Groupe BMG värderat till 522 (514) miljoner kronor med en löptid till 2024-12-31, ett obligationslån utställt av Emilshus AB (publ) värderat till 44 (37) miljoner kronor med en löptid till och med 2022 samt reverser värderade till 110 (–) miljoner kronor som ställdes ut i samband med en fastighetsförsäljning under 2021.

BÖRSNOTERADE AKTIER

Sagax äger aktier i Nyfosa AB, Cibus Nordic Real Estate AB, Mälaråsen AB samt i KMC Properties ASA. Börsnoterade aktier redovisas till balansdagens stängningskurs och uppgår till 4 772 miljoner kronor. Aktierna i Nyfosa AB är upptagna till 4 043 (715) miljoner kronor, aktierna i Cibus Nordic Real Estate AB är upptagna till 598 (–) miljoner kronor, aktierna i Mälaråsen AB är upptagna till 72 (23) miljoner kronor och aktierna i KMC Properties ASA är upptagna till 60 (–) miljoner kronor.

Koncernens rapport över totalresultat

2021 2020 2021 2020
Belopp i miljoner kronor jan-dec jan-dec okt-dec okt-dec
Hyresintäkter 3 100 2 898 806 746
Övriga intäkter 23 10 4 3
Driftskostnader –250 –232 –71 –62
Underhållskostnader –74 –79 –21 –22
Fastighetsskatt –153 –141 –38 –38
Övriga fastighetskostnader –73 –60 –27 –17
Driftnetto 2 573 2 397 652 610
Central administration –147 –132 –51 –46
Resultat från joint venture och intresseföretag 2 718 1 033 945 446
– varav förvaltningsresultat 713 565 184 146
– varav värdeförändringar 2 572 741 1 002 412
– varav skatt –558 –272 –241 –112
– varav övrigt –9
Finansiella intäkter 113 39 35 9
Finansiella kostnader –419 –455 104 –120
Finansiell kostnad räntekomponent leasing –28 –26 –8 –7
Resultat inklusive värdeförändringar i joint venture och intresseföretag 4 809 2 857 1 470 894
– varav Förvaltningsresultat 2 805 2 389 708 594
Fastigheter, realiserade 6 –30 8 –19
Fastigheter, orealiserade 3 870 1 274 1 537 824
Finansiella instrument, realiserade –10 1 1
Finansiella instrument, orealiserade 1 868 228 1 075 106
Resultat före skatt 10 543 4 330 4 090 1 806
Uppskjuten skatt –624 –511 –169 –250
Aktuell skatt –112 –108 –28 –24
Periodens resultat 9 807 3 711 3 893 1 532
Övrigt totalresultat
– poster som kan komma att återföras till resultatet:
Omräkningseffekter för utlandsverksamhet 282 –693 30 –845
Andel övrigt totalresultat för joint venture 8 –13 –21
Omräkningseffekter säkringsredovisning –141 355 –27 434
Skatt på poster som kan komma att återföras 6 14 11 18
Totalresultat för perioden 9 963 3 374 3 907 1 118
Resultat per A- och B-aktie, kr 30,09 10,80 11,46 4,61
Resultat per A- och B-aktie efter utspädning, kr 30,04 10,78 11,45 4,60
Resultat per D-aktie, kr 2,00 2,00 2,00 2,00
Genomsnittligt antal A- och B-aktier, miljoner 317,5 317,1 317,7 317,3
Genomsnittligt antal A- och B-aktier efter utspädning, miljoner 318,0 317,7 318,0 317,8
Genomsnittligt antal D-aktier, miljoner 126,2 118,4 126,2 125,8

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

2021 2020
Belopp i miljoner kronor 31 dec 31 dec
Förvaltningsfastigheter 46 067 37 264
Förvaltningsfastigheter till försäljning 284
Leasingavtal nyttjanderätt 355 368
Joint venture och intresseföretag 9 818 6 833
Räntebärande långfristiga fordringar 676 550
Övriga anläggningstillgångar 103 130
Summa anläggningstillgångar 57 020 45 429
Börsnoterade aktier 4 772 738
Övriga omsättningstillgångar 596 430
Kassa och bank 84 24
Summa omsättningstillgångar 5 452 1 193
Summa tillgångar 62 472 46 622
Eget kapital 31 079 22 452
Långfristiga räntebärande skulder 23 368 17 977
Uppskjuten skatteskuld 3 087 2 476
Derivat 74 118
Leasingskuld nyttjanderätt 390 394
Övriga långfristiga skulder 195 145
Summa långfristiga skulder 27 114 21 110
Företagscertifikat 2 891 1 081
Övriga kortfristiga räntebärande skulder 95 770
Övriga kortfristiga skulder 1 293 1 209
Summa kortfristiga skulder 4 279 3 060
Summa eget kapital och skulder 62 472 46 622

Koncernens rapport över kassaflöden

2021 2020 2021 2020
Belopp i miljoner kronor jan-dec jan-dec okt-dec okt-dec
Resultat före skatt 10 543 4 330 4 090 1 806
Värdeförändringar på finansiella instrument –1 858 –228 –1 074 –107
Värdeförändringar på fastigheter –3 876 –1 244 –1 546 –805
Resultat från joint venture och intresseföretag –2 718 –1 033 –945 –446
Utdelning från joint venture och intresseföretag 373 424 30 20
Upplösning av periodiserade upplåningsutgifter 41 47 9 18
Övriga poster ej ingående i kassaflödet –13 –21 2 –17
Betald skatt –146 –55 5 –27
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändring av rörelsekapital
2 346 2 219 571 441
Kassaflöde från förändring av kortfristiga fordringar –71 77 –19 49
Kassaflöde från förändring av kortfristiga skulder 103 260 80 105
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 379 2 557 632 595
Förvärv av fastigheter –4 824 –5 585 –1 560 –747
Försäljning av fastigheter 867 1 426 604 1 380
Investeringar i befintliga fastigheter –658 –666 –240 –209
Förvärv av börsnoterade aktier –1 949 –256 –286 –155
Förvärv av finansiella instrument –7 –7
Förvärv av joint venture och intresseföretag –214 –260 –47 –246
Kapitaltillskott till joint venture och intresseföretag –271 –150
Utlåning till joint venture och intresseföretag –41 –41
Ökning av övriga anläggningstillgångar –16 –10
Minskning av övriga anläggningstillgångar 50 6 11
Kassaflöde från investeringsverksamheten –7 023 –5 543 –1 529 –7
Emission av D- och B-aktier 36 527
Inlösen av preferensaktier –572
Utbetald utdelning till aktieägare –792 –679 –63 –278
Incitamentsprogram –24 –9
Upptagna lån 13 997 7 886 1 068 255
Amorterade lån –7 880 –4 791 –43 –706
Lösen av finansiella derivat –21 –8 –8
Minskning av övriga långfristiga skulder –52 –13 –1
Ökning av övriga långfristiga skulder 11 1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 703 2 926 949 –739
Periodens kassaflöde 59 –60 52 –151
Kursdifferens i likvida medel –2 –2
Förändring av likvida medel 59 –62 52 –153
Likvida medel vid periodens ingång 24 86 32 177
Likvida medel vid periodens utgång 84 24 84 24

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

Belopp i miljoner kronor Aktiekapital Övrigt
tillskjutet
kapital
Reserver
omräknings
differenser
Intjänade
vinstmedel inkl.
periodens resultat
Totalt
eget kapital1)
Eget kapital 31 december 2019 776 3 046 675 14 760 19 257
Emission av D-aktier 32 481 513
Transaktionskostnader –4 –4
Emission B-aktier incitamentsprogram 1 20 20
Transaktionskostnader –1 –1
Aktieutdelning –697 –697
Inlösen incitamentsprogram –14 –14
Incitamentsprogram 5 5
Periodens resultat januari-december 2020 3 711 3 711
Övrigt totalresultat januari-december 2020 –337 –337
Eget kapital 30 december 2020 808 3 542 338 17 765 22 452
Emission B-aktier incitamentsprogram 1 36 36
Inlösen av preferensaktier –29 –543 –571
Transaktionskostnader –1 –1
Aktieutdelning –776 –776
Inlösen incitamentsprogram –31 –31
Incitamentsprogram 7 7
Periodens resultat januari-december 2021 9 807 9 807
Övrigt totalresultat januari-december 2021 155 155
Eget kapital 31 december 2021 780 3 578 493 26 228 31 079

1) Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Moderbolagets resultaträkning

Belopp i miljoner kronor 2021
jan-dec
2020
jan-dec
Nettoomsättning 88 77
Administrationskostnader –107 –94
Resultat före finansiella intäkter och kostnader –19 –17
Resultat från andelar i koncernföretag 1 154 511
Resultat från andelar i joint venture 96 85
Finansiella intäkter 745 434
Finansiella kostnader –751 –475
Resultat före skatt och bokslutsdispositioner 1 224 538
Bokslutsdispositioner 106 52
Skatt –2 –2
Periodens resultat 1 328 589

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

2021 2020
Belopp i miljoner kronor 31 dec 31 dec
Fordringar på koncernföretag 1 725 1 654
Övriga finansiella anläggningstillgångar 13 080 8 035
Summa anläggningstillgångar 14 805 9 690
Kassa och bank 31 0
Fordringar på koncernföretag 19 308 13 669
Övriga omsättningstillgångar 77 93
Summa omsättningstillgångar 19 416 13 762
Summa tillgångar 34 220 23 453
Eget kapital 4 213 4 227
Obeskattade reserver 30 30
Långfristiga räntebärande skulder 8 992 10 673
Skulder till koncernföretag 14 829 3 554
Uppskjuten skatteskuld 4 4
Summa långfristiga skulder 23 825 14 232
Kortfristiga räntebärande skulder 2 983 1 148
Skulder till koncernföretag 2 885 3 514
Övriga kortfristiga skulder 284 302
Summa kortfristiga skulder 6 152 4 964
Summa eget kapital, obeskattade reserver och skulder 34 220 23 453

Segmentinformation

Resultatposter Värdeförändringar fastigheter
per segment Hyresintäkter1) Driftnetto Orealiserade Realiserade Totalavkastning
Belopp i miljoner kronor 2021
jan-dec
2020
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
2021
jan-dec
2020
jan-dec
Stockholm 667 671 565 565 1 266 324 –27 –3 1 804 886
Helsingfors 665 593 534 469 1 044 64 28 1 606 532
Nederländerna 355 291 323 263 656 411 2 –17 981 657
Paris 321 299 245 225 452 159 696 384
Finland, universitetsstäder 350 335 273 263 –69 40 –10 2 194 305
Madrid & Barcelona 119 105 105 90 61 202 –1 166 291
Övriga Finland 217 231 195 209 92 –1 13 –11 300 196
Övriga Sverige 150 151 141 143 84 51 –1 224 193
Övriga Europa 255 221 236 202 283 25 519 227
Ej fördelat –42 –32 1 –42 –32
Totalt 3 100 2 898 2 573 2 397 3 870 1 274 6 –30 6 448 3 641
Tillgångsposter
per segment
Marknadsvärde
fastigheter
Investeringar
fastigheter
Förvärv
fastigheter
Försäljning
fastigheter
Belopp i miljoner kronor 2021
31 dec
2020
31 dec
2021
31 dec
2020
31 dec
2021
31 dec
2020
31 dec
2021
31 dec
2020
31 dec
Stockholm 11 755 10 552 207 297 109 386 –378 –295
Helsingfors 9 076 6 771 236 237 971 32 –83
Nederländerna 6 090 4 262 46 56 1 039 1 039 –3 –55
Paris 4 678 3 465 23 22 667 519
Finland, universitetsstäder 4 217 3 180 47 28 1 095 97 –97 –3
Madrid & Barcelona 2 263 1 873 31 1 268 839 –10
Övriga Finland 2 054 2 527 31 14 88 –743 –20
Övriga Sverige 2 001 1 886 31 7 46 1 073 –46 –1 073
Övriga Europa 3 933 3 033 6 3 541 1 600
Totalt 46 067 37 548 658 666 4 824 5 585 –1 351 –1 456

1) Samtliga hyresintäkter avser externa hyresgäster.

Nyckeltal

2021
jan-dec
2020
jan-dec
2019
jan-dec
2018
jan-dec
2017
jan-dec
2016
jan-dec
Fastighetsrelaterade nyckeltal
Direktavkastning, % 6,0 6,3 6,4 6,8 6,9 7,1
Överskottsgrad, % 83 83 83 83 83 85
Areamässig uthyrningsgrad, % 96 95 95 95 95 93
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 96 95 95 95 94 94
Uthyrningsbar area vid periodens utgång, '000 kvm 3 759 3 480 3 022 2 850 2 489 2 312
Antal fastigheter vid periodens utgång 673 673 553 512 495 440
Finansiella nyckeltal
Avkastning på totalt kapital, % 6 7 7 7 7 7
Avkastning på eget kapital, % 37 18 24 24 30 33
Genomsnittlig ränta, % 1,4 1,8 1,9 2,2 3,0 3,1
Räntebindning inkl. derivat, år 4,0 3,4 3,5 3,0 2,1 2,7
Kapitalbindning, år 4,3 3,4 3,8 3,6 3,1 3,6
Soliditet, % 50 48 48 46 42 38
Belåningsgrad, % 42 43 44 47 50 54
Nettoskuld/framåtriktad EBITDA, ggr 5,4 6,4 6,6 7,1 7,7 7,8
Nettoskuld/EBITDA, ggr 5,8 6,4 6,6 7,4 8,1 8,7
Räntetäckningsgrad, ggr 6,5 5,7 4,9 4,2 3,7 3,4
Räntetäckningsgrad enligt EMTN-program, ggr 9,4 6,4 5,3 4,3 4,0 3,7
Data per A- och B-aktie
(exklusive 2 000 000 återköpta B-aktier)
B-aktiens börskurs vid periodens utgång, kr 305,00 169,60 136,20 65,70 49,10 40,87
Substansvärde (NAV), kr 97,92 66,38 56,77 44,22 35,04 26,89
Eget kapital, kr 83,93 55,19 46,86 35,70 27,15 19,61
Eget kapital efter utspädning, kr 83,84 55,09 46,78 35,67 27,13 19,57
Resultat, kr 30,09 10,80 12,15 9,24 8,86 7,27
Resultat efter utspädning, kr 30,04 10,78 12,13 9,24 8,85 7,25
Förvaltningsresultat, kr 8,01 6,63 5,51 4,31 3,71 2,99
Förvaltningsresultat efter utspädning, kr 7,99 6,62 5,51 4,31 3,70 2,98
Kassaflöde, kr 6,59 6,10 4,86 3,95 3,27 2,57
Kassaflöde efter utspädning, kr 6,58 6,09 4,86 3,95 3,26 2,56
Utdelning per aktie, kr (2021 föreslagen) 2,15 1,65 1,30 1,00 0,90 0,72
Antal vid periodens utgång, miljoner 317,7 317,3 317,1 316,8 316,5 316,5
Antal vid periodens utgång efter utspädning, miljoner 318,0 317,9 317,5 317,1 316,7 317,1
Genomsnittligt antal, miljoner 317,5 317,1 316,9 316,7 316,5 316,5
Genomsnittligt antal efter utspädning, miljoner 318,0 317,7 317,3 316,9 317,0 317,2
Data per D-aktie
Börskurs vid periodens utgång, kr 33,40 32,05 36,35 31,70 29,92 28,30
Eget kapital, kr 35,00 35,00 35,00 35,00 35,00 35,00
Resultat, kr 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Utdelning per aktie, kr (2021 föreslagen) 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00
Antal vid periodens utgång, miljoner 126,3 125,8 107,8 101,9 63,6 18,2
Genomsnittligt antal, miljoner 126,2 118,4 105,7 83,0 43,1 2,9

1) Definition av nyckeltal framgår av sid 3031

Aktien och ägarna

Sagax hade vid periodens utgång 22 978 (19 807) aktieägare. Börsvärdet uppgick till 101 048 (58 412) miljoner kronor. I enlighet med beslut på extra bolagsstämma har Sagax löst in samtliga preferensaktier i april 2021. Sagax har med anledning av utnyttjandet av teckningsoptioner under incitamentsprogram 2018/2021 under juni emitterat 374 065 stamaktier av serie B.

Totalt fanns 445 914 924 aktier utestående vid periodens utgång varav 2 000 000 återköpta B-aktier i eget förvar. Efter inlösen av preferensaktierna har Sagax tre aktieslag, stamaktier av serie A, B och D. Aktierna är noterade på Nasdaq Stockholm, Large Cap.

Enligt bolagsordningen ger varje D-aktie rätt till fem gånger den sammanlagda utdelningen på A- och B-aktier, dock högst 2,00 kronor per aktie och år.

TECKNINGSOPTIONER

Sagax har tre optionsprogram för bolagets medarbetare. Totalt innehar Sagax medarbetare optioner motsvarande 0,5 % av antalet utestående A- och B-aktier. Bolagets verkställande direktör och styrelseledamöter omfattas inte av programmen. Programmen är treåriga och löper under perioderna 2019-2022, 2020-2023 respektive 2021-2024. Teckningskurserna motsvarar B-aktiernas betalkurs vid optionsprogrammets inledande omräknat med den genomsnittliga kursutvecklingen för de noterade fastighetsbolagen enligt Carnegies fastighetsindex (CREX) under motsvarande period. Teckningsoptionerna kommer således att bli värdefulla under förutsättning att Sagax har en kursutveckling som är bättre än genomsnittet för de noterade fastighetsbolagen under respektive treårsperiod.

FÖRVALTNINGSRESULTAT PER STAMAKTIE

Förvaltningsresultatet per B-aktie efter utspädning på rullande tolvmånadersbasis uppgick till 7,99 (6,62) kronor vilket jämfört med aktiekursen för B-aktien vid periodens utgång motsvarade en multipel om 38,2 (25,5).

EGET KAPITAL PER A- OCH B-AKTIE

Eget kapital per A- och B-aktie efter utspädning uppgick till 83,93 (55,19) kronor. Substansvärde per A- och B-aktie uppgick till 97,92 (66,38) kronor. Aktiekursen för B-aktien vid periodens slut var 364 % (308 %) av det egna kapitalet per B-aktie och 311 % (255 %) av substansvärdet per B-aktie.

Handeln med aktierna på Nasdaq Stockholm

Betalkurs, kr Omsättningshastighet
på årsbasis, %
Genomsnittlig handelsvolym
per handelsdag, Mkr
31 dec 2021 31 dec 2020 31 dec 2021 31 dec 2020 31 dec 2021 31 dec 2020
A-aktier 303,00 168,50 3 4 1,0 0,5
B-aktier 305,00 169,60 44 22 134,6 33,4
D-aktier 33,40 32,05 55 58 9,0 8,3

Nyckeltal per B-aktie

2021
31 dec
2020
31 dec
2019
31 dec
2018
31 dec
2017
31 dec
2016
31 dec
Börskurs vid periodens utgång, kr 305,00 169,60 136,20 64,70 49,10 40,87
Förvaltningsresultat efter utspädning, kr 7,99 6,62 5,51 4,30 3,70 2,98
Kassaflöde efter utspädning, kr1) 6,58 6,09 4,86 3,94 3,26 2,56
Eget kapital efter utspädning, kr 83,84 55,11 46,78 35,67 27,13 19,57
Substansvärde, kr 97,92 66,38 56,77 44,22 35,04 26,89
Börskurs/Förvaltningsresultat, ggr 38,2 25,6 24,7 15,0 13,3 13,7
Börskurs/Kassaflöde, ggr1) 46,4 27,9 28,0 16,4 15,1 16,0
Börskurs/Eget kapital, % 364 308 292 182 181 209
Börskurs/Substansvärde, % 311 255 240 147 140 152

1) Med kassaflöde avses kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital.

400 %

Börskurs i relation till eget kapital respektive substansvärde (NAV)

Aktieägarstruktur 31 december 2021

Antal aktier Antal aktieägare Aktieägarkategori Antal Röstandel Aktieägare per land Antal Röstandel
1–500 16 672 Privatpersoner Sverige 21 477 83 %
501–1 000 1 814 bosatta i Sverige 20 779 8 % Schweiz 50 6 %
1 001–2 000 1 332 Privatpersoner
bosatta utomlands
117 0 % USA 23 3 %
2 001–5 000 1 339 Företag/institutioner Irland 73 2 %
5 001–10 000 634 i Sverige 698 75 %
10 001–50 000 785 Företag/institutioner Storbritannien 32 1 %
50 001– 402 utomlands 1 384 17 % Övriga 1 323 4 %
Totalt 22 978 Totalt 22 978 100% Totalt 22 978 100 %

Största aktieägare 31 december 20211)

Antal aktier Andel av
A–aktier B–aktier D–aktier Aktiekapital Röster2) Verifierat datum
David Mindus med bolag 10 848 800 66 917 112 1 192 228 17,7 % 25,8 % 2021-12-31
Staffan Salén med bolag 4 264 928 32 970 660 95 600 8,4 % 11,0 % 2021-12-31
Rutger Arnhult med bolag 5 797 053 6 342 938 17 385 738 6,6 % 11,9 % 2021-10-22
Fjärde AP-fonden 5 716 16 267 423 10 021 678 5,9 % 3,8 % 2021-12-31
Tredje AP-fonden 24 927 658 5,6 % 3,6 % 2021-12-31
SEB Fonder 12 578 849 2,8 % 1,8 % 2021-12-31
Avanza Pension 49 699 737 312 11 229 666 2,7 % 1,8 % 2021-12-31
Vanguard 5 898 303 3 667 507 2,1 % 1,4 % 2021-11-30
Länsförsäkringar Fonder 8 529 678 1,9 % 1,2 % 2021-12-31
BlackRock 6 466 097 10 729 1,5 % 0,9 % 2021-12-31
Filip Engelbert med bolag 241 000 1 869 784 4 200 000 1,4 % 1,2 % 2021-12-31
Swedbank Robur Fonder 500 000 5 651 800 1,4 % 1,6 % 2021-12-31
Norges Bank 3 793 967 1 775 800 1,2 % 0,8 % 2021-12-31
Erik Selin med bolag 1 081 866 2 367 116 1 656 868 1,1 % 2,2 % 2021-12-31
ODIN Fonder 3 955 739 0,9 % 0,6 % 2021-12-31
Handelsbanken Fonder 3 100 570 539 803 0,8 % 0,5 % 2021-12-31
AMF Pension & Fonder 2 875 326 0,6 % 0,4 % 2021-12-31
Johan Thorell med bolag 203 254 2 332 540 158 912 0,6 % 0,7 % 2021-12-31
Folksam 2 661 471 0,6 % 0,4 % 2021-12-31
Nordnet Pensionsförsäkring 19 466 395 684 2 186 855 0,6 % 0,4 % 2021-12-31
Summa 20 största ägare 23 011 782 210 640 027 54 121 384 64,5 % 72,2 %
Övriga aktieägare 3 821 072 80 180 714 72 139 945 35,0 % 27,8 %
Delsumma 26 832 854 290 820 741 126 261 329 99,6 % 100,0 %
Aktier som innehas av AB Sagax 2 000 000 0,4 % 0,0 %
Totalt 26 832 854 292 820 741 126 261 329 100,0 % 100,0 %
– varav styrelse och medarbetare 15 741 274 108 349 815 6 650 092 29,3 % 39,7 %

1) Aktieägarstruktur per 31 december 2021 är baserad på uppgifter från Euroclear Sweden och Modular Finance. 2) Rösträtt för aktier som innehas av AB Sagax har exkluderats.

Rösträtter och aktiekapitalandelar
Rösträtt Rösträtts Aktiekapital
Aktieslag Antal per aktie Antal röster andel andel
A-aktier 26 832 854 1,0 26 832 854,00 39 % 6 %
B-aktier 292 820 741 0,1 29 282 074,10 43 % 66 %
D-aktier 126 261 329 0,1 12 626 132,90 18 % 28 %
Summa 445 914 924 68 741 061,00 100 % 100 %

Risker och osäkerhetsfaktorer

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Faktiskt utfall kan avvika från dessa bedömningar. Därutöver är Sagax exponerat för olika risker som kan få betydelse för bolagets framtida verksamhet, resultat och finansiella ställning.

FASTIGHETSRELATERADE RISKER

Värdering av förvaltningsfastigheter kan påverkas kraftigt av de bedömningar och antaganden som görs av företagsledningen. För att minska risken för felaktiga värderingar har Sagax därför låtit auktoriserade externa värderingsföretag marknadsvärdera merparten av fastigheterna per 31 december 2021. Vid fastighetsvärderingar bör dock hänsyn tas till att osäkerhet alltid finns om de antaganden som gjorts.

Sagax prioriterar att hyra ut till hyresgäster med hög kreditvärdighet och på långa löptider även om detta medför något lägre omedelbar intjäning. Avsikten är att minska risken för hyresförluster samt risken för vakanser.

Sagax har god diversifiering avseende den geografiska fördelningen av fastighetsbeståndet och hyresgästernas branschtillhörighet. Sagax hyresavtalsstruktur med många mindre hyresavtal bidrar till att minska risken för vakanser och hyresförluster.

FINANSIELLA RISKER

Sagax finansiella kostnader utgör den enskilt största kostnaden för koncernen. För att reducera Sagax exponering mot ett stigande ränteläge har koncernen en väsentlig del av sina räntekostnader från fasträntelån. För att begränsa ränterisken för lån med rörlig ränta används ränteswappar och räntetak. Sagax finansiering består primärt av eget kapital och räntebärande skulder. I syfte att begränsa refinansieringsrisken, definierat som risken att refinansiering av befintliga skulder ej kan ske på skäliga villkor, strävar Sagax efter en lång genomsnittlig återstående löptid på räntebärande skulder. Bolagets långfristiga finansiering utgörs av börsnoterade obligationslån och banklån. Fullständiga villkor för obligationslånen finns tillgängliga på www.sagax.se.

VALUTARISKER

Värdena i koncernens balansräkning är delvis exponerade mot valutakursförändringar, främst eurokursen. Nettoexponeringen den 31 december 2021, tillgångar minus skulder i euro, uppgick till 6 729 (8 496) miljoner kronor. I enlighet med IAS 21 förs valutakurseffekter för utlandsverksamhet och säkringsredovisning till Övrigt totalresultat. Övriga valutakurseffekter redovisas i resultaträkningen.

ÖVRIGA RISKER

Covid-19-pandemin medförde att osäkerheten ökade vilket medförde att Sagax kommenterat risker och effekter med anledning av pandemin i ett särskilt avsnitt. Påverkan på bolaget har varit begränsad och specifika risker kopplade till pandemin bedöms framgent inte längre föreligga varför detta avsnitt utgått.

Sagax risker i övrigt beskrivs i årsredovisningen för 2020, på sidorna 45-48.

Känslighetsanalys för fastighetsvärden
–20 % –10 % 0 % +10 % +20 %
Värdeförändring, Mkr –9 213 –4 607 0 4 607 9 213
Belåningsgrad, % 49 45 42 39 37

Känslighetsanalys för förändrad uthyrningsgrad

–10 % –5 % 0 % +5 % +10 %
Uthyrningsgrad, % 86 91 96 ET ET
Räntetäckningsgrad, % 633 642 651 ET ET

Känslighetsanalys för fastighetsvärderingar

Förändring Värdeförändring,
Mkr
Direktavkastningskrav +/– 0,25 %-enheter –1 412/+1 524
Kalkylränta +/– 0,25 %-enheter –953/+972
Hyresintäkter +/– 5 % +1 958/–2 079
Fastighetskostnader +/– 5 % –290/+276

KÄNSLIGHETSANALYS

Nedan redovisas Sagax exponering för väsentliga risker i bolagets verksamhet.

Känslighetsanalys per 31 deecember 20211)

Belopp i miljoner kronor Förändring Effekt på
förvaltnings -
resultat, årsbasis
Effekt
på resultat efter
skatt, årsbasis
Effekt
på eget
kapital
Ekonomisk uthyrningsgrad +/– 1 %-enhet +/–34 +/–28 +/–28
Hyresintäkter +/– 1 % +/–33 +/–27 +/–27
Fastighetskostnader +/– 1 % –/+6 –/+4 –/+4
Räntekostnader för skulder i SEK med beaktande av räntederivat +/– 1 %-enhet –12/+12 –10/+10 –10/+10
Räntekostnader för skulder i EUR med beaktande av räntederivat +/– 1 %-enhet –11/+10 –9/+8 –9/+8
Förändring av valutakursen SEK/EUR2) +/– 10 % +/–168 +/–133 +/–673
Ändrad hyresnivå vid kontraktsförfall 2022 +/– 10 % +/–49 +/–40 +/–40

1) Exklusive resultatandelar i joint venture och intresseföretag.

2) Sagax nettoexponering mot valutakursen SEK/EUR består utöver intäkter och kostnader i euro även av tillgångar och skulder i euro.

Redovisningsprinciper och väsentliga händelser

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport i sammandrag är upprättad i enlighet med International Accounting Standards (IAS) 34 Delårsrapportering. Begreppet IFRS i rapporten innefattar tilllämpningen av de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningarna av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är i överensstämmelse med de som tillämpades i årsredovisningen för 2020 och ska läsas tillsammans med denna.

Det föreligger inga förändringar av IFRS under 2021 som bedöms ha väsentlig påverkan på bolagets finansiella rapportering.

Det alternativa nyckeltalet räntebärande skulder har ersatts av räntebärande skulder enligt balansräkningen, vilket inte är ett alternativt nyckeltal. Räntebärande skulder enligt balansräkningen inkluderar periodiserade upplåningsutgifter. Per 31 december 2020 var räntebärande skulder enligt balansräkningen 76 miljoner kronor lägre än räntebärande skulder. Jämförelsetal och nyckeltal har räknats om. Nyckeltalen är oförändrade förutom Nettoskuld/framåtriktad EBITDA som ändrats från 6,5 gånger till 6,4 gånger.

Avrundningsdifferenser kan förekomma.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN

Den 1 februari 2022 pressmeddelades att Sagax genom sju separata transaktioner förvärvat sammanlagt 9 fastigheter för motsvarande 452 miljoner kronor. Fastigheterna omfattar en uthyrningsbar area om 42 900 kvadratmeter huvudsakligen bestående av lokaler för lager- och industriändamål. Årshyran uppgår till motsvarande 34 miljoner kronor. Uthyrningsgraden uppgår till 98 % och hyresavtalens genomsnittliga återstående löptid till 4,5 år. Förvärven kommer att tillträdas under innevarande kvartal. Förvärven kommer att redovisas i Sagax segment Nederländerna (211 miljoner kronor), Helsingfors (176 miljoner kronor), Madrid & Barcelona (13 miljoner kronor) samt Övriga Europa (52 miljoner kronor).

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt av företaget och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 11 februari 2022 AB SAGAX (publ) Organisationsnummer 556520-0028

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Staffan Salén Johan Cederlund Filip Engelbert

David Mindus Johan Thorell Ulrika Werdelin VD och styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Informationen är sådan som AB Sagax (publ) ska offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 11 februari 2022, klockan 08.30, CET.

Kalendarium

Årsredovisning 2021 vecka 16 2022
Delårsrapport januari-mars 2022 11 maj 2022
Årsstämma 2021 11 maj 2022
Delårsrapport januari-juni 2022 14 juli 2022
Delårsrapport januari-september 2022 27 oktober 2022

UTBETALNINGAR AV UTDELNING TILL ÄGARE AV D-AKTIER

Mars 2022 ■ Sista dag för handel inklusive rätt till utbetalning av utdelning 29 mars 2022 ■ Första dag för handel exklusive rätt till utbetalning av utdelning 30 mars 2022 ■ Avstämningsdag för utbetalning av utdelning 31 mars 2022 ■ Förväntad dag för utbetalning från Euroclear1) 5 april 2022

1) Sker på tredje bankdagen efter avstämningsdagen för svenska emittenter. Sagax styr dock inte över detta datum.

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA:

David Mindus, verkställande direktör 08 – 545 83 540, [email protected]

Agneta Segerhammar, ekonomichef 08 – 545 83 540, [email protected]

Besök gärna www.sagax.se

Definitioner

Sagax tillämpar de av European Securities and Market Authority (ESMA) utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering, i Sagax fall IFRS. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed bedöms ge aktieägarna och andra intressenter värdefull information.

Nyckeltal Beskrivning Motivering av alternativt nyckeltal
Avkastning på eget kapital Periodens resultat, omräknat till 12 månader, i förhållande till
genomsnittligt eget kapital (IB+UB)/2 under perioden.
Nyckeltalet åskådliggör hur ägarnas kapital förräntats
under perioden.
Avkastning på totalt kapital Periodens resultat, omräknat till 12 månader, efter finansnetto efter
återläggning av finansiella kostnader i förhållande till genomsnittliga
totala tillgångar under perioden.
Nyckeltalet åskådliggör förmågan att generera
resultat på koncernens tillgångar oaktat finansie
ringskostnader.
Areamässig uthyrningsgrad Kontrakterad area direkt efter periodens utgång i förhållande till
total uthyrningsbar area direkt efter periodens utgång.
Nyckeltalet belyser uthyrningssituationen.
Belåningsgrad Räntebärande skulder vid periodens utgång i förhållande till totala
tillgångar vid periodens utgång.
Nyckeltalet belyser finansiell risk.
Direktavkastning Periodens driftnetto (inklusive fastighetsadministration) med åter
läggning av tomträttsavgälder, omräknat till 12 månader, justerat
för fastigheternas innehavstid under perioden i förhållande till
fastigheternas bokförda värden vid periodens utgång.
Nyckeltalet åskådliggör verksamhetens resultat
generering före finansiella kostnader och kostnader
för central administration.
EBITDA Driftnetto minskat med kostnader för central administration med
tillägg för erhållna utdelningar från joint venture och intresseföretag.
Sagax använder EBITDA för att med nyckeltalet
EBITDA/Nettoskuld åskådliggöra finansiell risk.
Eget kapital per A- och B-aktie Eget kapital vid periodens utgång i relation till antal A- och B-aktier
vid periodens utgång efter att hänsyn tagits till eget kapital hänför
ligt till D-aktier respektive preferensaktier.
Nyckeltalet belyser ägarnas andel av eget kapital.
Eget kapital per D-aktie Eget kapital vid periodens utgång i relation till antal stamaktier vid
periodens utgång efter att hänsyn tagits till eget kapital hänförligt
till preferensaktier. Eget kapital är begränsat till 35,00 kronor per
D-aktie.
Nyckeltalet belyser ägarnas andel av eget kapital.
Eget kapital per preferensaktie Eget kapital per preferensaktie motsvarar preferensaktiens företrä
desrätt vid likvidation av bolaget (30 kronor per preferensaktie) samt
aktiens ackumulerade företrädesrätt till utdelning (2 kronor per år).
Nyckeltalet belyser ägarnas andel av eget kapital.
Ekonomisk uthyrningsgrad Kontrakterad årshyra direkt efter periodens utgång i förhållande till
hyresvärde direkt efter periodens utgång.
Nyckeltalet åskådliggör den ekonomiska utnyttjande
graden i koncernens fastigheter.
EURIBOR Euribor, eller Euro Interbank Offered Rate, är en daglig referensränta
som beräknas som ett genomsnitt av de räntor som banker i EU
länderna ställer till varandra för utlåning i euro.
Ej alternativt nyckeltal.
Fastighet Avser fastighet som innehas med äganderätt eller tomträtt. Ej alternativt nyckeltal.
Framåtriktad direktavkastning Driftnetto (inklusive fastighetsadministration) enligt aktuell intjä
ningsförmåga med återläggning av tomträttsavgälder, i förhållande
till fastigheternas bokförda värden vid periodens utgång.
Nyckeltalet åskådliggör verksamhetens resultat
generering före finansiella kostnader och kostnader
för central administration.
Framåtriktad EBITDA Driftnetto enligt aktuell intjäningsförmåga minskat med central
administration med tillägg för erhållna utdelningar från
joint venture och intresseföretag.
Sagax använder EBITDA för att med nyckeltalet
EBITDA/Nettoskuld, framåtriktad åskådliggöra
finansiell risk.
Förvaltningsresultat Resultat exklusive värdeförändringar och skatt. Ett mått på verksamhetens resultatgenerering oaktat
värdeförändringar.
Förvaltningsresultat per A- och
B-aktie efter utspädning
Förvaltningsresultatet för perioden reducerat med utdelning till
D-aktier och preferensaktier, dividerat med genomsnittligt antal
A- och B-aktier efter utspädning.
Ett mått på tillgångarnas resultatgenerering oaktat
värdeförändringar som tillfaller ägarna av A- och
B-aktier.
Hyresintäkter i jämförbart
bestånd
Hyresintäkter från fastigheter som ingått i beståndet under hela
rapporteringsperioden samt under hela jämförelseperioden. Projekt
fastigheter samt fastigheter som förvärvats eller sålts ingår ej.
Nyckeltalet belyser utvecklingen av hyresintäkter
exklusive engångseffekter, exempelvis för förtida
avflyttningar, opåverkat av förvärvade och sålda
fastigheter.
Hyresvärde Kontrakterad årshyra som löper direkt efter periodens utgång
med tillägg för bedömd marknadshyra för vakanta lokaler.
Nyckeltalet åskådliggör koncernens intäktspotential.
IFRS International Financial Reporting Standards. Internationella
redovisningsstandarder för koncernredovisning för företag vars
värdepapper är noterade på en reglerad marknad.
Ej alternativt nyckeltal.
Joint venture Samarbetsform med flera ägare som har gemensamt
bestämmande inflytande.
Ej alternativt nyckeltal.
Nyckeltal Beskrivning Motivering av alternativt nyckeltal
Kassaflöde per A- och B-aktie Resultat före skatt justerat för poster ej ingående i kassaflödet samt
minskat med betald skatt i relation till genomsnittligt antal A- och
B-aktier. Från resultatet före skatt har även dragits utdelning till
D-aktier och preferensaktier för perioden. Erhållen utdelning från
joint venture och intresseföretag har lagts till resultat före skatt.
Nyckeltalet åskådliggör hur stor del av periodens
kassaflöde som kan betraktas som tillhörigt ägarna
av A- respektive B-aktier.
Nettoinvesteringar Nettot av fastighetsförvärv, investeringar i befintligt fastighets
bestånd samt fastighetsförsäljningar.
Nyckeltalet belyser investeringsvolymen.
Nettoskuld Räntebärande skulder minskade med räntebärande tillgångar,
likvida medel och börsnoterade aktier.
Nyckeltalet belyser koncernens skuldsättning.
Nettoskuld enligt EMTN
program
Räntebärande skulder minskade med börsnoterade värdepapper
och likvida medel.
Nyckeltalet belyser koncernens skuldsättning.
Nettoskuld enligt EMTN
program/Totala tillgångar
Räntebärande skulder minskade med börsnoterade värdepapper
och likvida medel i förhållande till totala tillgångar.
Nyckeltalet belyser finansiell risk.
Nettoskuld/Totala tillgångar Räntebärande skulder minskade med räntebärande tillgångar, likvida
medel och börsnoterade aktier i förhållande till totala tillgångar.
Nyckeltalet belyser finansiell risk.
Resultat per A- och B-aktie Resultat i relation till genomsnittligt antal A- och B-aktier efter att
hänsyn tagits till D-aktiers och preferensaktiers del av resultatet för
perioden.
IFRS-nyckeltal.
Resultat per D-aktie D-aktier ger rätt till fem gånger den sammanlagda utdelningen på
A- och B-aktier, dock högst 2,00 kronor per aktie och år.
Nyckeltalet belyser aktieägarnas andel av resultatet.
Räntederivat Avtal beträffande låneräntor som bland annat kan inbegripa
faktorerna tid, inflation och/eller maximala räntenivåer. Träffas
normalt för att säkerställa räntenivåer för räntebärande lån.
Ej alternativt nyckeltal.
Ränteswap Ränteswap är ett avtal mellan två parter om byte av räntevillkor på
lån i samma valuta. Bytet innebär att den ena parten får byta sin
rörliga ränta mot en fast ränta, medan den andra parten får fast
ränta i byte mot en rörlig ränta. Avsikten med en ränteswap är att
reducera ränterisken.
Ej alternativt nyckeltal.
Räntetäckningsgrad Förvaltningsresultat, exklusive förvaltningsresultat från joint venture
och intresseföretag men inklusive utdelningar från joint venture,
efter återläggning av finansiella kostnader i relation till finansiella
kostnader.
Nyckeltalet åskådliggör finansiell risk.
Räntetäckningsgrad enligt
EMTN-program
Förvaltningsresultat efter återläggning av finansiella intäkter och
kostnader i relation till finansnetto.
Nyckeltalet åskådliggör finansiell risk.
Soliditet Eget kapital i relation till totala tillgångar. Nyckeltalet belyser finansiell risk.
STIBOR Stibor, eller Stockholm Interbank Offered Rate, är en daglig referens
ränta som beräknas som ett genomsnitt av de räntor som banker
ställer till varandra för utlåning i svenska kronor.
Ej alternativt nyckeltal.
Substansvärde (NAV) Redovisat eget kapital enligt balansräkningen med återläggning av
reserveringar för räntederivat, uppskjuten skatt avseende temporära
skillnader på fastighetsvärden och uppskjuten skatt avseende
reserveringar för räntederivat.
Ett etablerat mått på koncernens substansvärde som
möjliggör analyser och jämförelser med EPRA NAV.
Säkerställda skulder/Totala
tillgångar
Skulder säkerställda med pantsatta tillgångar i förhållande till totala
tillgångar.
Nyckeltalet belyser finansiell risk för obligations
innehavare.
Totalavkastning på aktie Summan av aktiens kursförändring under perioden och under
perioden erlagd utdelning i procent av aktiekursen vid föregående
års slut.
Nyckeltalet åskådliggör den totala avkastning som
kommit aktieägarna till godo.
Totalavkastning på fastighet Summan av direktavkastning och omvärderingar av fastigheter
under perioden, i relation till fastighetsvärde vid periodens utgång
justerat för omvärderingar under perioden.
Nyckeltalet åskådliggör resultatgenerering och
värdetillväxt för fastigheterna under en period.
Triple netavtal Typ av hyresavtal där hyresgästen, utöver hyran, betalar samtliga
kostnader som belöper på fastigheten och som normalt hade be
lastat fastighetsägaren. Dessa inkluderar driftskostnader, underhåll,
fastighetsskatt, tomträttsavgäld, försäkring, fastighetsskötsel, etc.
Ej alternativt nyckeltal.
Utspädning Utspädning till följd av utestående teckningsoptioner har i enlig
het med IAS 33 beräknats som det antal A- och B-aktier vilka ska
emitteras för att täcka skillnaden mellan lösenkurs och börskurs för
samtliga utestående potentiella A- och B-aktier (teckningsoptioner),
till den del det är sannolikt att de kommer att utnyttjas.
Ej alternativt nyckeltal.
Överskottsgrad Periodens driftnetto i relation till periodens hyresintäkter. Nyckeltalet åskådliggör fastigheternas lönsamhet.

Beräkning av de alternativa nyckeltalen framgår av nedanstående tabeller.

Belopp i miljoner kronor 2021 2020
om inte annat anges jan-dec jan-dec
Avkastning på eget kapital
Resultat efter skatt 9 807 3 711
Tillägg för omräkning till årsvärde
Genomsnittligt eget kapital 26 766 20 855
Avkastning på eget kapital 37 % 18 %
Avkastning på totalt kapital
Förvaltningsresultat 2 805 2 389
Tillägg för omräkning till årsvärde
Finansiella kostnader 447 481
Tillägg för omräkning till årsvärde
Resultat före finansiella kostnader 3 252 2 870
Genomsnittligt totalt kapital
Avkastning på totalt kapital
54 725
6 %
43 388
7 %
Areamässig uthyrningsgrad
Kontrakterad area, tusental kvm 3 625 3 312
Totalt uthyrningsbar area,
tusental kvm 3 759 3 480
Areamässig uthyrningsgrad 96 % 95 %
Belåningsgrad
Räntebärande skulder 26 354 19 828
Totala tillgångar
Belåningsgrad
62 472
42 %
46 622
43 %
Direktavkastning
Driftnetto 2 573 2 397
Återläggning av tomträttsavgäld –26 –25
Tillägg för omräkning till årsvärde
Innehavsjustering,
förvärv/försäljningar
Valutaomräkning till
139 57
balansdagskurs 44 –67
Justerat driftnetto 2 730 2 362
Fastigheternas bokförda värde 46 067 37 548
Direktavkastning 6,0 % 6,3 %
EBITDA rullande 12 månader
Driftnetto 2 573 2 397
Central administration
Utdelningar från joint venture och
–147 –132
intresseföretag 373 424
EBITDA 2 799 2 689
Eget kapital per A- och B-aktie
Eget kapital 31 079 22 452
Eget kapital tillhörande preferens
och D-aktier
–4 419 –4 940
Korrigerat eget kapital
hänförligt till A- och B-aktier 26 660 17 512
Antal aktier, st 317 653 595 317 279 530
Antal aktier efter utspädning, st 317 984 595 317 891 458
Eget kapital per A- och B-aktie, kr 83,93 55,19
Eget kapital per A- och B-aktie
efter utspädning, kr 83,84 55,09
Belopp i miljoner kronor
om inte annat anges
2021
jan-dec
2020
jan-dec
Ekonomisk uthyrningsgrad
Kontrakterad årshyra 3 324 2 865
Hyresvärde 3 459 3 024
Ekonomisk uthyrningsgrad 96 % 95 %
Framåtriktad direktavkastning
Driftnetto enligt aktuell
intjäningsförmåga
Återläggning av tomträttsavgäld
2 761
–26
2 370
–25
Justerat driftnetto 2 735 2 345
Fastigheternas bokförda värde 46 067 37 548
Framåtriktad direktavkastning 5,9 % 6,2 %
Framåtriktad EBITDA
Driftnetto enligt aktuell intjänings
förmåga 2 761 2 370
Central administration –147 –132
Utdelningar från joint venture och
intresseföretag 373 424
Framåtriktad EBITDA 2 987 2 662
Förvaltningsresultat
Resultat efter skatt 9 807 3 711
Skatt 1 294 891
Värdeförändringar –8 297 –2 213
Förvaltningsresultat 2 805 2 389
Förvaltningsresultat per A- och B-aktie efter utspädning
Förvaltningsresultat 2 795 2 389
Utdelning hänförlig till preferens
och D-aktier –253 –285
Justerat förvaltningsresultat 2 543 2 104
Förvaltningsresultat per A- och
B-aktie efter utspädning, kr
7,99 6,62
Förvaltningsresultat per A- och B-aktie rullande 12
månader
Förvaltningsresultat, rullande 12
2 805 2 389
Utdelning hänförlig till preferens
och D-aktier, rullande 12 –253 –285
Justerat förvaltningsresultat 2 552 2 104
Antal A- och B-aktier efter
utspädning, rullande 12
Förvaltningsresultat per A- och
318 010 050 317 691 982
B-aktie innevarande period,
rullande 12 7,99 6,62
Förvaltningsresultat per A- och
B-aktie föregående period,
rullande 12
6,62 5,52
Årlig tillväxttakt %, rullande 12 21 % 20 %
Hyresintäkter i jämförbart bestånd1)
Hyresintäkter 3 100 2 898
Förvärvade och sålda fastigheter –558 –324
Valutajustering 63
Övrig justering
Hyresintäkter i jämförbart bestånd
–6
exklusive valutaeffekter 2 535 2 511

1) Föregående period justeras genom antagandet att valutakurs är densamma som innevarande period.

Beräkning av de alternativa nyckeltalen framgår av nedanstående tabeller, forts.

Belopp i miljoner kronor
om inte annat anges
2021
jan-dec
2020
jan-dec
Kassaflöde per A- och B-aktie
Resultat före skatt 10 543 4 330
Ej kassaflödespåverkande poster –8 051 –2 055
Betald skatt –146 –55
Utdelning hänförlig till preferens
och D-aktier –253 –285
Kassaflöde 2 093 1 935
Kassaflöde per A- och B-aktie
efter utspädning, kr 6,58 6,09

Nettoskuld

Se sid 12.

Nettoskuld enligt EMTN-program
Räntebärande skulder 26 354 19 828
Likvida medel och börsnoterade
aktier –9 464 –2 164
Nettoskuld enligt EMTN-program 16 890 17 664
Nettoskuld enligt EMTN-program/Totala tillgångar
Nettoskuld enligt EMTN-program 16 890 17 664
Totala tillgångar 62 472 46 622
Nettoskuld enligt EMTN-program/
Totala tillgångar 27 % 38 %
Nettoskuld/EBITDA
Nettoskuld 16 214 17 114
EBITDA rullande 12 månader 2 799 2 689
Nettoskuld/EBITDA 5,8 x 6,4 x
Nettoskuld/framåtriktad EBITDA
Nettoskuld 16 214 17 114
EBITDA, framåtriktad 3 006 2 662
Nettoskuld/EBITDA framåtriktad 5,4 x 6,4 x
Nettoskuld/Totala tillgångar
Nettoskuld 16 214 17 114
Totala tillgångar 62 472 46 622
Nettoskuld/Totala tillgångar 26 % 37 %
Resultat per A- och B-aktie1)
Resultat efter skatt 9 807 3 711
Utdelning hänförlig till
preferens- och D-aktier –253 –285
Justerat resultat efter skatt 9 554 3 426
Resultat per A- och B-aktie efter
utspädning, kr 30,04 10,78

1) IFRS-nyckeltal.

Belopp i miljoner kronor
om inte annat anges
2021
jan-dec
2020
jan-dec
Räntetäckningsgrad
Förvaltningsresultat 2 805 2 389
Återläggning förvaltningsresultat
joint venture och intresseföretag –713 –565
Utdelning från joint venture och
intresseföretag
373 424
Finansiella kostnader 447 481
Justerat förvaltningsresultat före
finansiella kostnader
2 912 2 729
Räntetäckningsgrad 6,5 x 5,7 x
Räntetäckningsgrad enligt EMTN-program
Förvaltningsresultat 2 805 2 389
Finansnetto 334 442
Förvaltningsresultat före
finansnetto 3 139 2 831
Räntetäckningsgrad 9,4 x 6,4 x
Soliditet
Eget kapital 31 079 22 452
Totala tillgångar 62 472 46 622
Soliditet 50 % 48 %
Substansvärde (NAV)
Eget kapital 31 079 22 452
Eget kapital tillhörande preferens
och D-aktier
–4 419 –4 940
Återläggning av derivat 74 118
Återläggning av uppskjuten skatt
temporära skillnader
3 383 2 590
Återläggningar hänförliga till joint
venture 1 019 881
Substansvärde (NAV) 31 136 21 101
Substansvärde (NAV) per A- och
B-aktie efter utspädning, kr
97,92 66,38
Säkerställda skulder/Totala tillgångar
Säkerställda skulder 189 5 086
Totala tillgångar 62 472 46 622
Säkerställda skulder/Totala
tillgångar
0 % 11 %
Överskottsgrad
Driftnetto 2 573 2 397
Hyresintäkter 3 100 2 898
Överskottsgrad 83 % 83 %

AB Sagax är ett fastighetsbolag med affärsidé att investera i kommersiella fastigheter främst inom segmentet lager och lätt industri. Sagax fastighetsinnehav per 31 december 2021 uppgick till 3 759 000 kvadratmeter fördelat på 673 fastigheter. AB Sagax (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Mer information finns på www.sagax.se.

AB Sagax (publ), Engelbrektsplan 1, 114 34 Stockholm Org. nr. 556520-0028 Telefon 08 – 545 83 540 www.sagax.se

Talk to a Data Expert

Have a question? We'll get back to you promptly.