Investor AB

549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31549300VEBQPHRZBKUX382021-01-012021-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382021-12-31549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382019-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMember549300VEBQPHRZBKUX382020-01-012020-12-31ifrs-full:ReserveOfChangeInValueOfForeignCurrencyBasisSpreadsMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:RevaluationSurplusMember549300VEBQPHRZBKUX382020-12-31ifrs-full:ReserveOfCashFlowHedgesMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares Årsredovisning 2021 INVESTOR 2021 B Välkommen till Investor 1 2021 i korthet 2 Våra affärsområden 3 Ordföranden har ordet 4 Vd har ordet 6 Affärsmodell 8 Strategi 9 Mål och utfall 10 Operativa prioriteringar 12 Skapat värde 13 Hållbarhet 14 Noterade Bolag 16 Patricia Industries 22 Investeringar i EQT 34 Finansiell Utveckling 36 Investoraktien 38 Investor som investering 40 Våra värderingar 41 Risker och osäkerhetsfaktorer 42 Bolagsstyrningsrapport 44 Styrelse 50 Ledning 52 Vinstdisposition 55 Innehållsförteckning räkenskaper 57 Räkningar för koncernen 58 Noter, koncernen 62 Räkningar för moderbolaget 101 Noter, moderbolaget 105 Revisionsberättelse 113 Hållbarhetsnoter 117 Revisors rapport hållbarhet 125 Femårsöversikt 126 Alternativa nyckeltal och deﬁnitioner 127 Aktieägarinformation 129 Innehåll Årsredovisningen för Investor AB (publ) 556013-8298 utgörs av Förvaltningsberättelsen sidorna 8-15, 36-37, 42-55, 117-124 samt tillhörande ﬁnansiella rapporter sidorna 58-112. Årsredovisningen publiceras på svenska och engelska. Hållbarhetsinformation ﬁnns på sidorna 8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124. Produktion: Investor och Addira Foto: iStock.com/Remus Kotsell, Benjamin Norman, Niklas Nyman, Magnus Bergström, Unsplash, Pixabay, och Investors portföljbolag. Tryck: Åtta.45 Tryckeri AB, Sverige, 2022 NORDIC ECOLABEL 3041 0001 Vi skapar värde ör människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara öretag INVESTOR 2021 Välkommen till Investor 1 Välkommen till Investor Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, bygger och utvecklar ledande och hållbara företag. Genom betydande ägande och styrelserepresentation driver vi de initiativ som vi bedömer skapar mest värde för varje enskilt företag. Vår portfölj är indelad i tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. INVESTOR 20212021 i korthet 2 • Trots pandemi, störningar i leverantörskedjor och andra utmaningar fortsatte världsekonomin att återhämta sig. De låga räntorna gav aktiemarknaden ytterligare stöd. För Investor, som också gynnades av den starka aktiemarknaden, var 2021 ett framgångsrikt år. • Inom Noterade Bolag genomförde ﬂera företag, som Ericsson, Electrolux Professional, Husqvarna och ABB, strategiska initiativ. • Vi investerade 1 mdr kronor i Ericsson. • Inom Patricia Industries genomförde många dotterföretag strategiska tilläggsförvärv. Atlas Antibodies omklassiﬁcerades till större dotterföretag. • Grand Group och fastigheten Grand Hôtel avyttrades. • Investeringar i EQT utvecklades mycket positivt med betydande värdetillväxt och nettokassaﬂöde. • Vi antog nya klimatmål i linje med att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 grader och anslöt oss till FN:s initiativ “Race to Zero”. • Investors ﬁnansiella ställning stärktes ytterligare, drivet av starkt kassaﬂöde från samtliga affärsområden, trots investeringar på 7 mdr kronor. • Antalet aktieägare ökade till cirka 480 000, den högsta nivån någonsin, med stöd av vår aktiesplit 4:1 i maj. • Styrelsen föreslår en utdelning på 4,00 (3,50) kronor per aktie för räkenskapsåret 2021. 55 %, totalavkastning (2020: 19) 711 mdr kronor, börsvärde (2020: 458) 41 %, tillväxt, justerat substansvärde (2020: 14) 761 mdr kronor, justerat substansvärde (2020: 546) 248 kronor, justerat substansvärde per aktie (2020: 178) 4 , 00 kronor per aktie, föreslagen utdelning (2020: 3,50) B CDP betyg, klimatranking (2020: B) 2021 i korthet INVESTOR 2021 Våra affärsområden 3 Noterade Bolag Betydande minoritetsägare i noterade bolag 515mdr kr Totalt justerat värde, 31 december 2021 66% Andel av totala justerade tillgångar 1) 44% Totalavkastning 2021 Patricia Industries Helägda dotterföretag, partnerägda investeringar samt ﬁnansiella investeringar 144mdr kr Totalt justerat värde, 31 december 2021 19% Andel av totala justerade tillgångar 1) 3% Totalavkastning 2021 Investeringar i EQT Störst ägare i EQT AB, fondinvesteringar 117mdr kr Totalt justerat värde, 31 december 2021 15% Andel av totala justerade tillgångar 1) 111% Totalavkastning 2021 Våra afärsområden 1) Inklusive bedömda marknadsvärden för de hel- och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. EQT EQUITY EQT INFRASTRUCTURE EQT MID MARKET EQT EXETER EQT VENTURES EQT AB Financial Investments Smart solutions for the automated world ™ INVESTOR 2021Ordföranden har ordet 4 Ordöranden har ordet Kära aktieägare, 2021 präglades av covid-19-pandemin, men också av ekono- misk återhämtning och stigande aktiemarknader, vilket gjorde det till ett starkt år för Investor. Tragiskt nog kommer 2022 för alltid att förknippas med den oprovocerade ryska invasionen av Ukraina, det första stora kriget i Europa på över 80 år. Oavsett hur kriget utvecklas orsakar denna tragedi ett oerhört lidande och dess enorma implikationer för den globala säkerheten kommer helt klart att kasta mörka skuggor i decennier fram- över. Den är också en stark påminnelse om att dödliga hot mot demokratin, i Europa och andra ställen i världen, är något vi kommer att behöva fortsätta att hantera och detta i en tid då vi alla istället hade behövt fokusera på att begränsa klimat för- ändringen. Jag fylls ändå av tillförsikt över hur demokratier världen över snabbt samlat sig för att i stark enighet och med kraftfulla sanktioner isolera Ryssland och stå upp mot dess ondskefulle diktator. Det är imponerande att se den starka beslutsamheten hos det ukrainska folket liksom hur kriget har fört europeiska nationer, stora som små, närmare varandra. Återigen påminns vi om EU:s ursprungliga, fredsbevarande syfte. Att många företag inte bara fördömt kriget utan också agerat snabbt för att stödja det ukrainska folket och kraftigt begränsa sina verksam- heter i Ryssland är viktigt. Det är oerhört angeläget att närings- livet står upp för grundläggande mänskliga rättigheter, trygghet och frihet, särskilt i krigstider. Efterdyningarna av detta grymma krig kommer att påverka inte bara geopolitiken utan även näringslivet, en självklar del av varje välmående samhälle, under många år. Vi har redan sett cyberattacker och kraftigt ökade energipriser. De störningar i leverantörskedjor vi redan upplever kommer sannolikt att bestå eller till och med att förvärras ytterligare. Världsekonomin riske- rar att kastas tillbaka till ett stagﬂationsscenario vi inte upplevt sedan 1970-talet. Framåtblickande I denna svåra miljö måste vi fortsätta att fokusera på avgörande frågor och trender som påverkar Investor och våra företag. Som långsiktiga engagerade ägare försöker vi att lära oss av historien för att navigera framgångsrikt in i framtiden och säkerställa att våra företag ligger i framkanten av större trender och att de är väl positionerade för att överträffa konkurrenterna över tid. Bortsett från geopolitiken är klimatförändringen den mest akuta frågan. De utmaningar vi står inför har vuxit, såväl i omfattning som i komplexitet, och vi måste balansera miljömässiga fördelar mot ekonomiska kostnader. Därför var det uppmuntrande att COP 26-mötet i Glasgow involverade många representanter från näringslivet i diskussionerna om lösningar och teknologier för att accelerera övergången till en fossilfri ekonomi. I detta sammanhang vill jag verkligen uppmana näringslivet att delta än mer i den dialog som formar politiken. Som företagsledare har vi ett ansvar för att samarbeta med alla relevanta intressen- ter för att ﬁnna lösningar på gemensamma problem. För att ytterligare framtidssäkra vår portfölj skärpte vi våra klimatmål och anslöt oss till FN:s initiativ "Race to zero". Jag är imponerad över hur mycket våra företag redan åstadkommit när det gäller att ställa om processer inom inköp, produktion och distribution till mer lågfossila alternativ. Vid utgången av 2021 hade våra företag minskat sina utsläpp av koldioxid med 49 procent jämfört med 2016. Övergången mot grönare energi är avgörande för att bromsa klimatförändringen och den är deﬁnitivt central även ur ett geopolitiskt perspektiv. Den ryska invasionen av Ukraina har potentiellt allvarliga implikationer för internationell energisäker- het. Energipriserna hade redan ökat markant innan invasionen. Tillgången har blivit alltmer volatil, vilket tidvis resulterar i energi brist, främst orsakad av ojämn produktion av förnybar energi. Samtidigt ökar elektriﬁeringen mycket snabbt. Om vi ska kunna dra nytta av denna positiva trend måste vi accele- rera investeringarna i fossilfri energiproduktion, modernisera elnäten och förbättra effektiviteten. Planeringsbar produktion i form av vatten- och kärnkraft är avgörande för ett stabilt energisystem, vilket i sin tur möjliggör substantiell utbyggnad av förnybara energikällor. Om sanktioner implementeras fullt ut kommer Europa att behöva agera ännu snabbare. Värna om frihandeln Pandemin och den geopolitiska situationen har skapat en instinktiv, protektionistisk attityd, vilken äventyrar frihandeln. Att stänga gränser, införa nya handelshinder eller att bli mer isolationistisk i allmänhet är potentiellt förödande. Frihandel och institutioner som WTO håller den internationella dialogen i gång och bidrar i slutändan till välstånd. Därmed måste vi uppmuntra internationell solidaritet. INVESTOR 2021 Ordföranden har ordet 5 Övergången mot grönare energi är avgörande ör att bromsa klimatörändringen och den är deﬁnitivt central även ur ett geopolitiskt perspektiv. Planeringsbar produktion i form av vatten- och kärnkrat är avgörande ör ett stabilt energisystem, vilket i sin tur möjliggör substantiell utbyggnad av örnybara energikällor. På en mer operationell nivå måste vi se till att få de beﬁntliga globala leverantörskedjorna att börja fungera igen och att våra företag är bättre förberedda på kapacitetsbrister, exempelvis genom att säkra alternativa leverantörskedjor. Världens eko- nomier kommer även fortsättningsvis att vara sammanﬂätade och globala leverantörskedjor möjliggör effektivitet och bättre allokering av resurser. Innovation och FoU viktigare än någonsin En av de största utmaningarna för våra företag är att attrahera och behålla kompetens. Som ägare fokuserar vi på succes- sionsplanering för att se till att vi har de bästa möjliga sty- relserna och vd:arna i våra företag, inte bara idag, men även imorgon. Vi behöver också lyssna på våra medarbetare och andra intressenter för att förbli framgångsrika. Hur vill man arbeta? Vilka individer behöver vi attrahera och vilka är de viktigaste kompetenserna framöver? Vår snabbt föränderliga omvärld ställer hårda krav på oss och vi kommer bara att kunna fortsätta att utvecklas väl om vi har rätt personer på rätt platser och en bra blandning av perspektiv. Vi behöver också säkerställa våra kärnvärden, såsom affärs- etik och integritet. Anseendet är en av de allra mest värdefulla tillgångarna för varje företag med ambitionen att bli en indu- striledare. För Investor är hög affärsetik avgörande. Innebär det att det aldrig kommer att ﬁnnas bristande affärsetik i våra företag? Nej, däremot kommer vi att göra vårt yttersta för att våra företag ska identiﬁera och förebygga risker och om oetiskt beteende ändå upptäcks är det därtill avgörande att kraftfulla åtgärder vidtas. Kort sagt har vi absolut nolltolerans när det gäller oetiskt beteende. Ett starkt år för Investor Med stöd av återhämtningen i världsekonomin och starka aktie- marknader blev 2021 ett framgångsrikt år för Investor. Jag är glad över att styrelsen kan föreslå en utdelning om 4,00 (3,50) kronor per aktie, i enlighet med vårt mål att generera en stadigt stigande utdelning. Vi kan redan nu konstatera att 2022 kommer att bli ett utmanande år, med den extremt farliga geopolitiska situationen, inﬂationstryck och andra osäkerheter. Tack vare ﬁnansiell styrka och operationell ﬂexibilitet är dock Investor och våra företag väl positionerade för att utvecklas framgångsrikt över tid. Å styrelsens vägnar skulle jag vilja tacka alla medarbetare på Investor och i synnerhet vd Johan Forssell och hans lednings- grupp för att återigen ha skapat enastående värde. Slutligen vill jag gärna tacka er, kära aktieägare, för ert fortsatta förtroende och stöd. Jacob Wallenberg Styrelsens ordförande INVESTOR 2021Vd har ordet 6 Vd har ordet Kära medaktieägare, Trots pandemi, störningar i leverantörskedjor och andra utma- ningar fortsatte världsekonomin att återhämta sig under 2021. De låga räntorna gav aktiemarknaden ytterligare stöd. För Investor, som också gynnades av den starka aktiemarknaden, var 2021 ett framgångsrikt år: • Våra företag utvecklades väl operationellt och hanterade snabba efterfrågesvängningar och omfattande begränsningar i leverantörskedjorna, samtidigt som de upprätthöll kund- leveranserna. • Många av våra företag gjorde viktiga strategiska förvärv och investeringar, samtidigt som de fortsatte att fokusera på agilitet och löpande effektivitetsförbättringar. • Vårt affärsområde Investeringar i EQT utvecklades starkt. • Vi skärpte våra klimatmål och anslöt oss till FN-initiativet "Race to zero”. • Vår ﬁnansiella ställning stärktes ytterligare, trots investeringar på över 7 mdr kronor. • Vår aktieägarbas nådde en ny rekordnivå på cirka 480 000 ägare, med stöd av vår aktiesplit 4:1 i maj. • Vårt justerade substansvärde ökade med 41 procent och totalavkastningen uppgick till 55 procent medan SIXRX avkastningsindex steg med 39 procent. Noterade Bolag Noterade Bolag genererade en stark totalavkastning och före- tagen utvecklades väl operationellt. Många av våra företag tog viktiga strategiska initiativ. Ericsson aviserade förvärvet av Vonage, vilket stärker posi- tionen inom företagssegmentet. Electrolux Professional förvärvade Uniﬁed Brands, det första förvärvet som fristående företag, och utökar därmed närvaron på den amerikanska marknaden avsevärt. Genom att kombinera förvärvet av Orbit Irrigation med sin Gardenadivision skapar Husqvarna en global ledare inom trädgårdsbevattning. ABB fortsatte att justera produkt portföljen via avyttringar av icke-kärnverksamheter. I december drogs budet på Sobi, vilket företagets styrelse och vi ställt oss bakom, tillbaka. Som ledande aktieägare fokuserar vi nu fullt ut på att fortsätta att skapa långsiktigt värde. Under det ärde kvartalet investerade vi 1 mdr kronor i Ericsson och stärkte vår andel av kapitalet till 8 procent, en ökning om nästan 3 procentenheter sedan inledningen av 2015. Patricia Industries För Mölnlycke, vårt största dotterföretag, påverkades de rapporterade siffrorna kraftigt negativt av ett lägre bidrag från covid-19-relaterade kundkontrakt inom skyddsutrustning jämfört med 2020. Glädjande är att det största affärsområdet, Wound Care, utvecklades fortsatt starkt. Exklusive Mölnlycke ökade den organiska omsättningen och justerad EBITA för våra större dotterföretag med 11 respektive 26 procent. Tilläggsförvärv kan vara ett attraktivt sätt att expandera företag, förutsatt att de är av god kvalitet och passar in strategiskt. Ett bra exempel är Advanced Instruments förvärv av Solentim, en global ledare inom innovativa lösningar för cellinjeutveckling av biofarmaprodukter. Förvärvet adderar en kompletterande, differentierad och innovativ portfölj av instru- ment och engångs produkter inom bioprocessing till Advanced Instruments beﬁntliga kunderbjudande. De två företagens kombinerade kommersiella kanaler och FoU-kapacitet stär- ker avsevärt förmågan att driva global tillväxt och långsiktigt värdeskapande. Utöver Advanced Instruments genomförde eller aviserade Permobil, Braun Ability, Piab och Sarnova betydande strate- giska förvärv, vilket stärker deras kunderbjudanden ytterligare. Att fortsätta att genomföra attraktiva tilläggsförvärv är en huvudprioritering för våra dotterföretag. Efter förvärvet av evitria omklassiﬁcerades Atlas Antibodies från ﬁnansiell investering till dotterföretag. Dessutom avyttra- des Grand Group och fastigheten Grand Hôtel under året, då hotellverksamhet inte passar in i vår investeringsstrategi. Investeringar i EQT Värdet på våra investeringar i EQT ökade kraftigt och nettokas- saﬂödet till Investor var starkt. Under året förvärvade EQT AB Exeter Group och Life Science Partners, vilket utökar företagets bredd inom fastigheter respektive hälsovård. Aktiviteten inom fondverksamheten var fortsatt hög, med lansering av ﬂera nya fonder och ett stort antal investeringar och avyttringar. Vi kom- mer att fortsätta investera selektivt i nya EQT-fonder. INVESTOR 2021 Vd har ordet 7 Framåtblickande Vi möter en alltmer komplex och snabbföränderlig omgiv- ning. Under kommande år kommer hållbarhet, innovation och digitalisering, samt ökad konkurrens om kompetens, att forma Investor och våra företag. Mot bakgrund av detta och vårt syfte att skapa värde för människor och samhälle genom att bygga starka och hållbara företag, fortsätter vi vårt arbete med att framtidssäkra Investor och våra företag för att maximera värde- skapandet. Under 2021 tydliggjorde vi våra prioriteringar: Vårt övergripande mål, att generera en attraktiv totalavkast- ning, underbyggs av tre strategiska prioriteringar: • Öka vårt substansvärde: vi äger och utvecklar högkvalita- tiva företag och stöjder dem i att uppnå lönsam tillväxt. Vår ﬁnansiella ﬂexibilitet ger oss möjlighet att tillvarata attraktiva investeringsmöjligheter. • Generera en stadigt stigande utdelning: med stöd av kassa- ﬂöde från alla tre affärsområden är vårt mål att generera en stadigt stigande utdelning. • Uppnå våra hållbarhetsmål: höga ambitioner och beslut- samma åtgärder krävs för att ställa om till en fossilfri ekonomi. Att framgångsrikt hantera övergången till förnybar energi kommer att vara avgörande för att förbättra före tagens interna verksamhet och produktinnovation och därmed stärka den långsiktiga konkurrenskraften. God affärsetik och styrning är fortsatt ett fokusområde. Därtill är mångfald och inkludering fortsatt högt prioriterat för att säkerställa en mix av perspektiv för ett bättre beslutsfattande i en alltmer komplex värld. Våra strategiska prioriteringar stöds av våra operativa priorite- ringar: Engagerat ägande, Säkerställa en attraktiv portfölj, Be- driva verksamheten effektivt och Bibehålla ﬁnansiell ﬂexibilitet. Inledningen av 2022 kommer för alltid att förknippas med den ryska invasionen av Ukraina, det fruktansvärda lidande den orsakar och de stora implikationer den medför för global säkerhet och globalt samarbete. Även om de är triviala i sam- manhanget råder ingen brist på ytterligare, ibland relaterade, utmaningar. Inﬂationen har stigit snabbt och den amerikanska centralbanken Federal Reserve har tydligt indikerat behovet av höjda räntor och en gradvis normalisering av penning- politiken under året, efter en lång period av mycket låga räntor och enorm likviditetstillförsel. Störningarna i leverantörs kedjor består, de geopolitiska spänningarna och energirelaterade utmaningarna ökar, klimathotet består och pandemin är ännu inte över. Mot denna bakgrund bör vi förvänta oss ökad volatili- tet på de ﬁnansiella marknaderna. Oavsett hur den globala ekonomin och aktiemarknaden utvecklas står Investor starkt. Vår portfölj består av högkvali- tativa företag med ledande positioner på attraktiva marknader och de leds av ytterst kompetenta och erfarna personer. Vi har också en stark ﬁnansiell ställning som gör att vi kan tillvarata investeringsmöjligheter inom samtliga affärsområden. Med en beprövad ägarmodell, vår starka portfölj och med alla fantastiska medarbetare på Investor och i våra portfölj- företag, är jag övertygad om att vi är väl positionerade för att fortsätta att generera attraktiv långsiktig avkastning till er, kära medaktieägare. Slutligen vill jag ta tillfället i akt att tacka er för ert förtroende för Investor. Johan Forssell Vd och koncernchef Under kommande år kommer hållbarhet, innovation och digitalisering samt ökad konkurrens om kompetens att forma Investor och våra öretag. 8 Avyttra öretag som inte passar in i vår strategi INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Affärsmodell Afärsmodell Genom att investera i högkvalitativa företag och med våra grundpelare som bas för hållbart värdeskapande, bygger vi världsledande företag och genererar därigenom en attraktiv totalavkastning. Långsiktigt perspektiv Starkt nätverk Värdedriven kultur Beprövad ägarmodell Filosoﬁn buy-to-build Starkt kassaﬂöde med fokus på industriell utveckling för att öka konkurrens- kraften för att dela kunskap och erfarenheter i syfte att driva värdeskapande som vägleder oss i vårt beslutsfattande byggd på tydliga roller och ansvarsområden mellan oss som ägare, företagens styrelser och ledningar så länge vi ser fortsatt potential för värdeskapande i våra företag ger oss möjlighet att tillvarata investe- ringsmöjligheter och generera en stadigt stigande utdelning Grundpelare Divest companies that are not in line with strategy Långsiktigt perspektiv Starkt nätverk Värdedriven kultur Beprövad ägarmodell Filosoﬁn buy- to-build Starkt kassaﬂöde Investera i högkvalitativa öretag Generera en attraktiv totalavkastning H å l l b a r t v ä r d e s k a p a n d e g e n o m e n g a g e r a t ä g a n d e Bygger världsledande öretag Process för hållbart värdeskapande Varje enskilt företag vi är engagerade i har ett dedikerat busi- ness team bestående av våra styrelserepresentanter i företaget samt investeringsansvariga och analytiker hos Investor. Busi- ness teamen bygger kunskap om företagen, benchmarkar mot konkurrenterna och utvärderar företagsstrukturer. Betydande tid ägnas åt att identiﬁera och tillvarata värdeskapande möjlig- heter som långsiktiga trender såsom ny teknik och hållbarhet erbjuder. Baserat på analysen deﬁnierar och förﬁnar vi löpande värdeskapandeplaner som identiﬁerar strategiska värdedrivare som vi anser att företagen bör fokusera på för att maximera långsiktigt värdeskapande. Vi presenterar dessa planer för bolagets ordförande och vd, driver dem i styrelsediskussio- nerna och följer upp utvecklingen. Värdeskapandeplanerna fokuserar vanligtvis på: • Lönsam tillväxt - Innovation - Digitalisering - Hållbarhet - Tilläggsförvärv • Operationell effektivitet • Företagsstruktur • Agilitet & ﬁnansiell ﬂexibilitet • Successionsplanering & talent management INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Affärsmodell 9 Förvaltningsberättelse - StrategiINVESTOR 2021 Strategi Övergripande mål Generera en attraktiv totalavkastning Operativa prioriteringar Strategiska prioriteringar Öka substansvärdet Generera en stadigt stigande utdelning Nå våra hållbarhetsmål Engagerat ägande Säkerställa en attraktiv portölj Bedriva verksam- heten eektivt Bibehålla ﬁnansiell ﬂexibilitet Långsiktigt perspektiv Starkt nätverk Värdedriven kultur Beprövad ägarmodell Filosoﬁn buy-to-build Starkt kassaﬂöde Grundpelare Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. Förvaltningsberättelse - StrategiINVESTOR 2021 INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Mål och utfall 10 Mål och utfall Övergripande mål Generera en attraktiv totalavkastning Utfall Kommentar Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkast- ningskrav uppgår till 8-9 procent per år (riskfri ränta plus marknadens risk- premie). Vi uppnår detta genom våra tre strategiska prioriteringar: öka substans- värdet, generera en stadigt stigande utdelning och nå våra hållbarhetsmål. Under 2021 uppgick vår totalavkastning till 55 (19) procent, jämfört med 39 (15) procent för SIXRX avkastningsindex. Under de senaste 20 åren har vår totalavkastning uppgått till 15 procent i genomsnitt, jämfört med 11 procent för SIXRX. Strategisk prioritering Öka substansvärdet Utfall Kommentar Tillväxten i vårt justerade substansvärde bör överträffa vårt årliga avkastningskrav. För att uppnå detta äger vi högkvalitativa företag och bidrar till att de växer med lön- samhet. Vi strävar också efter att allokera vårt kapital på ett framgångsrikt sätt. Vårt justerade substansvärde uppgick till 761 (546) mdr kronor vid utgången av 2021, motsvarande en ökning, inklusive återlagd utdelning, om 41 (14) procent. Där- med överträffade substansvärdestillväxten vårt avkastningskrav under 2021. Under de senaste fem åren har den genomsnittliga årliga tillväxten i vårt justerade substans- värde uppgått till 20 procent. Strategisk prioritering Generera en stadigt stigande utdelning Utfall Kommentar Investors utdelningspolicy är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdel- ningspolicy underbyggs av kassaﬂöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Styrelsen föreslår en utdelning om 4,00 (3,50) kronor per aktie, att utbetalas i två utbetalningar, 3,00 kronor per aktie i maj 2022 och 1 krona per aktie i november 2022. Baserat på detta förslag har vår utdelning ökat med 8 procent i genomsnitt per år de senaste 5 åren och med 10 pro- cent de senaste 10 åren. %  Adjusted NAV growth incl. dividend added back Return requirement 8-9% ‒10 0 10 20 30 40 50 20212020201920182017 %  Tillväxt justerat substansvärde inkl. återlagd utdelning Avkastningskrav 8-9% ‒10 0 10 20 30 40 50 20212020201920182017 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 2021p2019201720152013 SEK/share 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 2021f2019201720152013 Kr/aktie Genom att fokusera på våra strategiska prioriteringar skapar vi värde och genererar en attraktiv totalavkastning, vilket är vårt övergripande mål.  Total return, Investor B share  SIXRX, return index Return requirement 8-9 %  Total return, Investor B share  SIXRX, return index Return requirement 8-9 % 0 10 20 30 40 50 60 20 years10 years5 years1 year % 0 10 20 30 40 50 60 20 år10 år5 år1 år %  Totalavkastning Investor B  SIXRX, avkastningsindex Avkastningskrav 8-9 % 0 10 20 30 40 50 60 20 years10 years5 years1 year %  Totalavkastning, Investor B  SIXRX, avkastningsindex Avkastningskrav 8-9 % 0 5 10 15 20 20 år10 år5 år1 år % 55% Totalavkastning, Investors B-aktie, 2021 INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse - Mål och utfall 11 Strategisk prioritering Nå våra hållbarhetsmål Afärsetik & styrning Utfall Kommentar Affärsetik och styrning utgör grunden för vårt hållbarhetsarbete. Investors Hållbarhets- riktlinjer (se sid 14) deﬁnierar tydliga förvänt- ningar på Investor och våra portföljbolag att utöva sina affärsverksamheter på ett ansvars- fullt och etiskt sätt. Investor har nolltolerans mot bristande affärsetik. 96% av våra företag har skri- vit under FN:s Global Compact 100% av våra företag har en visselblåsningsfunktion 96% av våra företag har satt mätbara hållbarhetsmål Under 2021 hade Investor en dialog med samtliga portföljbolag avseende hållbarhet. Såväl Investor som varje enskilt portföljbolag har en uppförandekod, en antikorruptionspolicy, en hälso- och arbetsmiljö- policy, en policy för mänskliga rättigheter och en visselblåsningsfunktion på plats. Klimat & resurseektivitet Utfall Kommentar Investor AB:s utsläpp Investor står bakom klimatmål förenliga med att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5°C. Vårt mål är att nå nettonollutsläpp av växthusgaser (scope 1 och 2) per 2030. Under 2021 motsvarade utsläppen 77 ton, en minskning med 35 (26) procent jämfört med 2016. Utsläppen från Investor AB är låga då vi inte har någon operativ tillverknings- eller försäljningsverk- samhet och vi har en hög andel förnybar el på våra kontor. Portföljbolagens utsläpp Investors scope 3-mål är att minska portföljens växthusgasutsläpp med 70 procent per 2030 jämfört med 2016 (företagens scope 1 och 2). Investor upp- muntrar portföljföretagen att förbinda sig till Paris avtalet och, när det är relevant, till Science Based Targets. Under 2021 motsvarade scope 1- och scope 2- utsläppen från våra företag 1 260 500 ton, en minskning med 49 (40) procent jämfört med 2016. 88(78) procent av våra företag har mål att minska sina scope 1- och 2-utsläpp. Vid utgången av 2021 hade 83 (57) procent av våra företag satt utsläppsmål förenliga med Parisavtalet och 33 (22) procent hade ställt sig bakom Science Based Targets. Portföljbolagens indirekta utsläpp Alla våra företag ska ha mål för att minska utsläppen från sina värdekedjor, till exempel relaterade till användningen av deras produkter (portföljföretagens scope 3-utsläpp). Dessutom ska alla företag ha mål för effektiv resurs användning, relevanta för deras verksamhet. 75% av våra företag mäter scope 3-utsläpp 63% av våra företag har mål för scope 3-utsläpp 63% av företagen har mål för effektiv resursanvändning Vid slutet av 2021 mätte 75 (74) procent av våra företag scope 3-utsläpp och 63 (43) procent hade reduktionsmål relaterade till sina produkter, tjänster eller värdekedjor. Vad gäller resurseffektivitet och som komplement till scope 3-mål hade 63 (57) pro- cent av företagen satt speciﬁka mål kopplade till resurseffektivitet. Mångfald & inkludering Utfall Kommentar Investor AB Investor anser att team som känne- tecknas av mångfald och inkludering stimulerar innovation och bidrar till bättre beslutsfattande. Vårt mål är att bi behålla en könsfördelning om 40/60 i Investors ledningsgrupp. Vi mäter upplevd grad av inkludering bland medarbetarna. 60% av Investors lednings- grupp är kvinnor 57% av Investors utökade ledningsgrupp är kvinnor 8,9 upplevd grad av inklude- ring bland Investors med- arbetare (skala 1-10) Investor mäter upplevd inkludering bland med- arbetarna samt deras upplevelse av att bidra till och påverka företagets övergripande strategi. Under 2021 rapporterade medarbetarna en hög grad av inkludering jämfört med extern benchmark, 8,9 (8,9). Portföljbolagen Investor uppmuntrar sina företag att främja mångfald och inkludering. Vårt mål är att nå 40/60 könsfördelning i våra företags styrelser och ledningsgrupper utifrån ett övergripande portföljperspektiv 2030. Samtliga företag ska dessutom mäta upplevd grad av inkludering bland med- arbetarna. Portföljbolagens styrelser inkluderade 15 (14) nationaliteter och genomsnittlig andel kvinnor upp- gick till 34 (30) procent 2021. I ledningsgrupperna uppgick andelen kvinnor till 26 (25) procent och 23 (23) nationaliteter var representerade. Under 2021 hade 83 (83) procent av våra företag målsättningar rörande mångfald, och 92 (87) procent mätte graden av upplevd inkludering bland medarbetarna. Mål –100% –35% 0 20 40 60 80 100 120 20212020201920182016 –35% 0 20 40 60 80 100 120 20212020201920182016 CO emissions, tonnes e CO utsläpp, ton e Base year Basår –49% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 20212020201920182016 CO emissions, million tonnes e Base year –49% 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 20212020201920182016 CO utsläpp, miljoner ton e Basår Mål 40/60 Mål 40/60 %, Gender balance, share of women Management Groups Board of Directors 0 20 40 60 20212020201920182017 34% 26% %, Könsfördelning, andel kvinnor Ledningsgrupper Styrelser 0 20 40 60 20212020201920182017 34% 26% Mål –70% Mål 100% INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse - Operativa prioriteringar 12 Operativa prioriteringar Våra operativa prioriteringar stödjer våra strategiska prioriteringar och vägleder oss i hur vi bäst kan framtidssäkra Investor och våra företag och därigenom skapa långsiktigt värde. Säkerställa en attraktiv portölj Bedriva verksam- heten eektivt Bibehålla ﬁnansiell ﬂexibilitet Engagerat ägande Investors investeringsﬁlosoﬁ buy-to-build innebär att vi utvecklar våra portföljföretag över tid, så länge vi bedömer att det ﬁnns potential för fortsatt värdeskapande. Vårt långsiktiga perspektiv är aldrig en ursäkt för svag utveckling på kort sikt. Vi är vanligtvis den största ägaren och engagerar oss aktivt genom styrelserepresentation för att bidra till att våra företag förblir eller blir best-in-class. Vi ägnar avsevärd tid åt att utveckla vårt nätverk och på successionsplanering för att säkerställa att vi har bästa möjliga styrelser och vd:ar i våra företag. Vi vill att styrelsemedlemmarna ska vara erfarna, engagerade och villiga att lägga betydande tid på sina uppdrag. För att säkerställa effektiva företagsstrukturer utvärderar vi löpande potentiella möjligheter till värdeskapande, såsom tilläggsförvärv, avyttringar av icke-kärnverksamheter och avknoppningar för ökat fokus på olika verksamheter. Den accelererande teknologiska utvecklingen liksom klimat- förändringar erbjuder nya affärsmöjligheter, samtidigt som de utmanar beﬁntliga affärsmodeller. Våra företag är väl positio- nerade för dessa långsiktiga trender och vi stödjer dem genom att uppmuntra samarbete, innovation, operationell effektivitet och hållbarhetsinitiativ för att säkerställa konkurrenskraft och långsiktig framgång. För att öka vårt substansvärde och generera en attraktiv total- avkastning måste vi säkerställa att vi alltid har en stark portfölj av högkvalitativa, industriledande företag som är välpositione- rade för att dra nytta av attraktiva, långsiktiga tillväxttrender. Vi utvärderar därför löpande vår portfölj för att säkerställa att potentialen i våra företag är fortsatt attraktiv. Så länge vi bedömer att det ﬁnns ytterligare potential engagerar vi oss aktivt i våra företag för att stödja dem i att tillvarata lönsamma tillväxtmöjligheter. Över tid behöver vi också vitalisera vår portfölj genom att addera nya företag. Trots att vi har en lång investeringshorisont kan vi ibland komma fram till att ett visst företag inte längre passar in i vår strategi, att dess potential inte längre är tillräckligt attraktiv eller att det skulle utvecklas bättre i en annan ägarstruktur. I sådana fall driver vi aktivt en avyttringsprocess för att hitta en ny bra ägare till företaget och maximera värdet för våra aktieägare. Ur ett kapitalallokeringsperspektiv kommer vi att fortsätta att investera i utvalda beﬁntliga noterade bolag när vi ser attrak- tiva möjligheter och vid behov bidra med kapital. Inom Patricia Industries är vår ambition att genomföra tilläggsförvärv via våra beﬁntliga plattformsföretag och investera i nya. Vi kommer också att fortsätta att investera selektivt i nya EQT-fonder. Vi strävar alltid efter att bedriva vår verksamhet effektivt. Att bi- behålla kostnadsdisciplin för att maximera det kassaﬂöde som är tillgängligt för investeringar och utdelning är av yttersta vikt. Att bedriva verksamheten effektivt handlar också om att stän- digt försöka hitta sätt att arbeta smartare, förenkla processer och frigöra resurser som kan användas till mer värdeskapande uppgifter. Vi strävar efter att alltid ha en stark ﬁnansiell ﬂexibilitet. En stark balansräkning ger oss möjlighet att stödja våra företag och tillvarata attraktiva investeringsmöjligheter. Vår kassa- ﬂödesgenerering är av stor betydelse för vår ﬁnansiella ﬂex- ibilitet och ger oss möjlighet att både investera och generera en stadigt stigande utdelning. Det senaste årtiondet har vi genererat betydande kassaﬂöde baserat på utdelningar från Noterade Bolag, distribution från Patricia Industries företag, samt nettokassaﬂöde från Investeringar i EQT. 13 Förvaltningsberättelse - Skapat värdeINVESTOR 2021 Investor AB –35% CO 2 e -utsläppsminskning från Investor AB jämfört med 2016 Skapat värde Investors huvudägare Wallenbergstitelserna ﬁnansierar excellenta forskare och forskningsprojekt samt utbildning med landsgagneligt fokus. Sedan 1917 har mer än 39 miljarder kronor betalats ut i donationer. Genom att bygga starka och hållbara öretag samt generera utdelning, utgör Investor en viktig del av detta unika ekosystem. 55% totalavkastning 13 Förvaltningsberättelse - Skapat värdeINVESTOR 2021 Våra företag –49% CO 2 e -utsläppsminskning från portföljföretag jämfört med 2016 155 mdr kronor FoU-satsningar ivåra företag Utdelning 10,7mdr kronor betald utdelning 2021 2,5 mdr kronor till våra huvudägare Wallenbergstiftelserna varav Wallenberg- stitelserna Portölj av best-in-class- öretag Utdelning och distribution Engagerat ägande Utdelningar Kapital 23% Röster 50% Finansierar utbildning, forskare och forskningsprojekt Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Hållbarhet 14 Förvaltningsberättelse – Hållbarhet Hållbarhet En av våra tre strategiska prioriteringar är att leverera på våra hållbarhetsmål, vilket speglar Investors bestämda uppfattning att en hållbar affärsmodell är en förutsättning för att skapa långsiktigt värde. Hållbarhet en strategisk prioritering Med vårt syfte, att skapa värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag, som vägledning, fortsätter vi våra ansträngningar att framtidssäkra Investor och våra företag. Vi är mitt uppe i två transformativa skiften på global nivå, digitalisering och hållbarhet, och som påverkar alla företag. Vår syn är att företag måste investera i och ytterligare öka takten för att motverka risker och agera på affärsmöjligheter som uppstår kopplade till omställningen. Investors hållning tar sin utgångspunkt i mate- rialitet och de viktigaste hållbarhets- områdena har identiﬁerats utifrån vår påverkan som bolag såväl som ägare: • Affärsetik & styrning • Klimat & resurseffektivitet • Mångfald & inkludering I vår roll som ägare har vi en påverkan genom det kapital vi tillhandahåller, det aktiva ägande vi utövar och genom Investors dotterföretag följs upp i relation till dessa områden och varje år väljs ett eller två fokusområden ut för djupare granskning. Under 2021 har fokus varit på cyber- och informationssäkerhet. Dialoger förs också med alla noterade bolag. Investor liksom samtliga portföljbolag har en uppförandekod, antikorruptions- policy och en visselblåsningskanal på plats. 96 (96) procent av bolagen är medlemmar av FNGlobal Compact. Alla portföljbolag har en hälso- och arbetsmil- jöpolicy liksom policy för mänskliga rättig- heter. 96 (96) procent av portföljbolagen har satt mätbara hållbarhetsmål. Klimat & resurseffektivitet Näringslivet har en viktig roll i att genom nya innovativa lösningar motverka klimat- förändringarna och öka resurseffektiviteten. Investor står bakom klimatmål som är förenliga med Parisavtalet. Under 2021 skärpte Investor målen så att de är förenliga med 1,5 gradersambitionen och satte ett nettonollmål per 2030. Vi anslöt oss också 1. Säkerställa att hållbarhet är integrerat i affärsmodellen. 2. Följa lokala och nationella lagar inom respektive land där de är verksamma. 3. Regelbundet utvärdera väsentliga hållbarhetsområden och ha en aktiv dialog med intressenter. 4. Underteckna och efterleva FN:s Global Compact, förbinda sig till FN:s globala hållbarhetsmål, stödja ILO-konventio- nerna, FN:s Allmänna förklaring om de mänskliga rättig- heterna och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. 5. Ha implementerade policyer och uppförandekod som adresserar relevanta områden inklusive affärsetik. 6. Analysera risker och möjligheter och formulera relevanta mätbara mål. 7. Kontinuerligt utveckla och förbättra social, miljö- och ekonomisk påverkan med ett speciellt fokus på innovation, klimat, mångfald och inkludering. 8. Ha ändamålsenliga processer och resurser på plats för att hantera och följa upp hållbarhetsarbetet. 9. Ha en säker rapporteringskanal för visselblåsning på plats. 10. Transparent redovisa hållbarhetsarbetet. styrelserepresentation. Dessutom skapar vi värde genom de arbetstillfällen, innovationer, produkter och tjänster som våra företag bidrar med. Affärsetik & styrning Vi är övertygade om att god affärsetik och styrning är centralt för att bygga starka och framgångsrika företag. Vi har nolltolerans mot bristande affärsetik. Investors Hållbarhetsriktlinjer deﬁnie- rar tydliga förväntningar på Investor och våra portföljbolag att utöva sina affärs- verksamheter på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Investor har ett strukturerat program för detta arbete som omfattar ett brett antal områden såsom styrning, etik, risk och regelefterlevnad. Områdena väljs baserat på riskbe- dömning och inkluderar bland annat cyber- och informationssäkerhet, ansvarsfull och etisk affärsverksamhet, visselblåsning, anti-korruption och att förebygga mutor. Investors Hållbarhetsriktlinjer INVESTOR 2021 14 FN:s Hållbarhetsmål Investor stödjer FN:s hållbarhetsmål och bidrar till ﬂera av dem. Läs mer på www.investorab.com Jämställdhet SDG 5.5 Säkerställ fullt deltagande för kvinnor i ledarskap och beslutsfattande Anständiga arbetsvillkor & ekonomisk tillväxt SDG 8.2 Främja produktivitet genom teknisk innovation Hållbar konsumtion & produktion SDG 12.2 Hållbar förvaltning och an- vändning av naturresurser Bekämpa klimat- förändringarna SDG 13 Vidta åtgärder för att be- kämpa klimatförändringarna Fredliga & inkluderande samhällen SDG 16.5 Bekämpa korruption och mutor Globalt Partnerskap SDG 17.16 Stärk det globala partner- skapet för hållbar utveckling JÄMSTÄLLDHET ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR OCH EKONOMISK TILLVÄXT HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION BEKÄMPA KLIMAT- FÖRÄNDRINGARNA INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Hållbarhet 15 100% –49% 34% till FN:s "Race to Zero" kampanj inför COP26 genom The Exponential Roadmap Initiative. Läs mer om vår plan för hur vi ska nå våra mål på sid 121-122. Investors egna scope 1- och 2-utsläpp uppgick 2021 till 77 ton, en minskning med 35 procent jämfört med 2016. Som en långsiktig ägare måste vi ta hän- syn till risker och möjligheter relaterade till ett förändrat klimat och påskynda omställ- ningen till en mer fossilfri ekonomi. Investor arbetar genom styrelserepresentanterna och då genom dialog med bolagen och uppföljning av deras mål och åtgärder för att minska klimatpåverkan. Vårt uppdaterade portföljmål är att minska utsläppen med 70 procent (tidi- gare 50 procent) per 2030. Vår ambition är att bolagen fortsätter att vara i framkant inom sina branscher och vi uppmuntrar dem att sätta klimatmål som är förenliga med Paris avtalet och att när det är relevant förbinda sig till Science Based Targets samt att rapportera i enlighet med rekommenda- tionerna från Task force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Vid utgången av 2021, hade 83 (57) procent av bolagen mål i linje med Parisavtalet, 33 (22) procent mål godkända enligt Science Based Targets och 33 procent rapporterade enligt TCFD. 2021 uppgick portföljbolagens scope 1- och 2-utsläpp till 1 260 500 ton, en minskning med 49 procent jämfört med 2016. Investor förväntar sig att alla bolagen sätter mål för att minska utsläppen från hela värdekedjan (bolagens scope 3). Under 2021, hade 63 (43) procent av bolagen satt scope 3-mål. Därtill hade 63(57) procent av bolagen resurseffektivitetsmål som var relevanta för verksamheten. Läs mer på sid 121-123. De första delarna av EU:s taxonomiförord- ningen har trätt i kraft (EU 2020/852). Syftet är att skapa en harmoniserad klassiﬁcering och kriterier för hållbara ekonomiska verk- samheter. Rapporteringskraven som följer Portöljbolagen Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e 1) 2021 2020 2019 2018 2016 (basår) Investor AB:s scope 1 11 16 18 18 22 Investor AB:s scope 2 66 72 86 90 96 Portföljbolagens scope 1 och 2 1 260 500 1 471 300 1 918 600 2 170 600 2 474 700 1) Metod och fler nyckeltal inom klimat för Investor AB och portföljen presenteras på sid 121-123. Mångfald Investor AB, andel kvinnor 2) 2021 2020 2019 2018 2016 (basår) Styrelse 40% 44% 44% 40% 40% Ledningsgrupp 60% 60% 60% 60% 40% Utökad ledningsgrupp 57% 50% 50% 50% 29% Medarbetare 50% 50% 48% 50% 51% 2) Metod och fler nyckeltal inom mångfald för Investor AB och portföljen presenteras på sid 119-120. Viktiga aktiviteter 2021 • Ett av Investors Chair Circle-möten fokuserade enbart på hållbarhet • Investors hållbarhetsnätverk hade sex möten • Skärpta 2030 klimatmål och gick med i FN:s Race to Zero • Investor blev en formell supporter av TCFD • Utbildningsworkshop om EU:s taxonomi och TCFD för Investors medarbetare och helägda dotter- företag • Cyber- och informationssäkerhet särskilt fokusområde för djupare granskning som led i riskanalys genomsnittlig andel kvinnor i företagens styrelser minskade växthusgasutsläpp från våra företag jämfört med 2016 av våra företag arbetar strukturerat för att förebygga mutor och korruption på taxonomin skiljer sig åt för icke- ﬁnansiella respektive ﬁnansiella företag. Som investmentbolag har Investor AB valt att följa taxonomirapporteringskrav för ﬁnan- siella institutioner. Läs mer på sid 123. Mångfald & inkludering Investor har en stark tro på att individer med olika kompetenser, perspektiv och erfaren- heter är en förutsättning för långsiktigt fram- gångsrika bolag. Team som karaktäriseras av inkludering och mångfald stimulerar inn- ovation och leder till bättre besluts fattande, vilket är avgörande för att bolag ska prestera bättre än konkurrenter. Som företag är vår ambition att rekrytera från en bred talangbas och att bidra till ett meritokratiskt näringsliv fritt från omedveten bias. Investor har målet att bibehålla köns- fördelningen 40/60 i ledningsgruppen, vilket innebär minst 40 procent av det under- representerade könet. I slutet av 2021, var andelen kvinnor i Investors ledningsgrupp 60 procent och 50 procent i hela företaget. Vi mäter upplevd grad av inkludering genom medarbetarunder sökningar. Under 2021 rapporterades en hög grad av inkludering jämfört med extern benchmark, betyg 8,9 (skala 1-10). Investor arbetar genom valberedningar och styrelserepresentation för att driva mångfald i portföljbolagen. Investors mål är att nå en könsfördelning om 40/60 i bola- gens styrelser och koncernledningar utifrån ett övergripande portföljperspektiv. Investor har även satt som mål att alla portföljbolag ska mäta upplevd grad av inkludering bland medarbetarna regelbundet. Under 2021, var genomsnittlig andel kvinnor i portföljbolagens styrelser 34 (30) procent. I ledningsgrupper var genomsnittlig andel kvinnor 26 (25). Det var 15 nationaliteter representerade i styrelser och 23 i lednings- grupper. 83 (83) procent av företagen har mångfaldsmål och 92 (87) procent mäter upp- levd grad av inkludering. Läs mer på sid 119. INVESTOR 2021Noterade Bolag 16 Noterade Bolag Vi är betydande minoritetsägare i våra noterade bolag och är vanligtvis den största aktieägaren. Detta ger oss en stark bas för engagerat ägande, med hållbart värdeskapande som den vägledande principen. Vår ägarmodell Våra noterade bolag är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller inom verk- stad, hälsovård, ﬁnansiella tjänster och teknologi. Vi är betydande minoritetsägare i våra noterade bolag och är vanligtvis den största aktieägaren. Det ger oss en stark bas för engagerat ägande och är en förutsättning för att ha inﬂytande över styrelsesammansättningen och för att kunna påverka viktiga strategiska beslut. Vi leder vanligtvis valberedningarna och använder vårt nät- verk för att hitta styrelsekandidater. Vi eftersträvar betydande styrelserepresentation i varje enskilt företag och ordföran- derollen är viktig i vår ägarmodell. Aktiviteter 2021 Totalavkastningen för Noterade Bolag uppgick till 44 procent, jämfört med 39 procent för SIXRX avkastningsindex. Generellt utvecklades våra företag väl operationellt och hanterade stör- ningar i leverantörskedjorna och andra utmaningar framgångs- rikt. Strategiskt fortsatte våra företag att fokusera på inno- vation, digitalisering, tillvarata tillväxtmöjligheter, accelerera hållbarhetsarbetet samt på ständiga effektivitetsförbättringar. Flera av våra företag tog viktiga strategiska initiativ. Ericsson aviserade förvärvet av Vonage, vilket stärker erbjudandet inom företagssegmentet. Electrolux Professional förvärvade Uniﬁed Brands och expanderar därmed sin närvaro i USA avsevärt. Genom att kombinera det förvärvade Orbit Irrigation med sin Gardenadivision skapar Husqvarna en global ledare inom träd- gårdsbevattning. ABB fortsatte att justera sin produktportfölj via avyttringar av icke-kärnverksamheter. Electrolux presenterade en justering av kapitalstrukturen genom en reviderad utdelningspolicy och betydande distribu- tion av likvida medel. Vi investerade 1 mdr kronor i Ericsson. Sedan början av 2015 har vi ökat vår andel av kapitalet till 8 procent, en ökning om nästan tre procentenheter. Under året presenterade AgnaﬁtBidco ett bud på Sobi. Sobis styrelse rekommenderade budet och i egenskap av största ägare accepterade vi budet. Då budet inte nådde en tillräcklig acceptansnivå drogs det dock senare tillbaka. Vårt fokus är nu på att fortsätta att skapa långsiktigt värde. Vi erhöll 10,8 (7,3) mdr kronor i utdelningar, varav 1,9 (0) mdr kronor i ytterligare ordinarie utdelning från SEB. Därut över erhölls 1,5 (0) mdr kronor via inlösenprogram. Fokus framåt Våra företag är väl positionerade för att tillvarata möjligheter förknippade med accelererande trender såsom digitalisering, automatisering och elektriﬁering samt hållbarhet. Samtidigt ställer dessa trender nya krav på företagens affärsmodeller. Därför är ständig vidare- och omutbildning, samt talangutveck- ling, mycket viktigt. Det är avgörande att vara kvar i framkanten av dessa trender för att utvecklas bättre än konkurrenterna över tid. Samtidigt som de fokuserar på långsiktigt värde- skapande måste våra företag också säkerställa effektivitet och ﬂexibilitet på kort sikt. När det gäller kapitalallokering kommer vi att fortsätta att prioritera ytterligare investeringar i beﬁntliga utvalda noterade bolag och vi är redo att stödja våra företag i nyemissioner. Ägande Betydande minoritetsägande Ägarperspektiv Långsiktig buy-to-build-strategi Styrelserepresentation Betydande representation från Investor AB, ordföranderollen viktig i vår ägarmodell Värderingsmetod Aktiekurs Översikt 66% av totala justerade tillgångar 44% totalavkastning 2021 515mdr kr justerat substansvärde 10,8mdr kr mottagna ordinarie utdelningar 13 företag 1,0mdr kr nettoinvesteringar 2021 INVESTOR 2021 Noterade Bolag 17 Atlas Copco 25% AstraZeneca 11% Husqvarna 3% SEB 11% Wärtsilä 3% ABB 18% Electrolux 2% Saab2% Ericsson 5% Nasdaq 7% Sobi 4% Epiroc 9% Electrolux Professional 1% Andel av Noterade Bolag Stark operationell utveckling Konstruktivt utmana företagsledningarna Bidra till att företagen tillvaratar möjligheter relaterade till långsiktiga trender Utveckla best-in-class-öretag Över tid ska våra företag prestera bättre än konkurrenterna och nå sin fulla potential Klok kapitalallokering Stärka ägandet i utvalda noterade bolag Redo att delta i nyemissioner Driver värdeskapande Genomsnittlig årlig totalavkastning, % (5 år) 1) Totalavkastning 2021, % 1) 1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning, inklusive tilläggsköp och/ eller avyttringar. Electrolux Professional noterades 23 mars, 2020. Epiroc noterades18 juni, 2018. SIXRX 17.7 8-9 Return requirement –10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 39.3 SIXRX Listed Companies 43.9 –10 0 10 20 30 40 50 110 120 130 Listed Companies 18.3 Nasdaq SEB Wärtsilä Epiroc ABB Atlas Copco Husqvarna Electrolux Professional AstraZeneca Electrolux SOBI Ericsson Saab 128.3Electrolux Professional Epiroc Atlas Copco Nasdaq AstraZeneca Ericsson Husqvarna ABB Sobi SEB Electrolux Wärtsilä Saab SIXRX 17,7 8-9 Avkastnings- krav –10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 39,3 SIXRX Noterade Bolag 43,9 –10 0 10 20 30 40 50 110 120 130 Noterade Bolag 18,3 Nasdaq SEB Wärtsilä Epiroc ABB Atlas Copco Husqvarna Electrolux Professional AstraZeneca Electrolux SOBI Ericsson Saab 128,3Electrolux Professional Epiroc Atlas Copco Nasdaq AstraZeneca Ericsson Husqvarna ABB Sobi SEB Electrolux Wärtsilä Saab INVESTOR 2021Noterade Bolag 18 92 mdr kr värde innehav 12% av totala justerade tillgångar 12,9%/12,9% kapital/röster ABB är ledande inom elektriﬁering, automation, robotar och processautomation för ett stort antal slutmarknader. VÅR SYN • Givet sin ledande och innovativa produktportfölj är ABB väl positionerat för att tillvarata tillväxtmöjligheter relaterade till fortsatt elektriﬁering och automatisering. • Under 2021 fortsatte ABB sin decentralisering och förbätt- rade både lönsamhet och kassaﬂöde avsevärt. ABB avyttrade divisionen Mechanical Power Transmission och stärkte sin ﬁnansiella ställning ytterligare. • Fokus för framtida värdeskapande: Investera för att stärka den långsiktiga tillväxtpotentialen och fortsatt genomförande av strategin baserad på den förenklade och decentraliserade organisationen. www.abb.com Atlas Copco är ledande inom hållbara produktivitetslösningar med en stark företagskultur baserad på innovation. VÅR SYN • Atlas Copco har en ledande marknadsposition i attraktiva industrisegment med god tillväxtpotential. Den operatio- nella effektiviteten är god, med stöd av den decentraliserade organisationen. • Under 2021 var Atlas Copcos totalavkastning stark. Företaget rapporterade orderingång, omsättning och rörelseresultat på rekordnivå och fortsatte att investera i framtida tillväxt. • Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatt lönsam tillväxt, fortsatta investeringar i innovation och digitalisering inom samtliga affärsområden. www.atlascopcogroup.com 129 mdr kr värde innehav 17% av totala justerade tillgångar 16,9%/22,3% kapital/röster Vi driver de initiativ som vi bedömer kommer skapa mest värde ör varje enskilt öretag INVESTOR 2021 Noterade Bolag 19 SEB är ett ledande nordiskt ﬁnansiellt tjänsteföretag med starka relationer till företag och privatkunder. VÅR SYN • SEB har en attraktiv position inom företagsaffärer på hemma- marknaderna och kommer att vara en viktig katalysator för den pågående övergången mot ökad hållbarhet i egenskap av råd- och långivare. • Trots den pågående pandemin var 2021 ett mycket starkt år för SEB. Det ökade rörelseresultatet drevs främst av hög aktivitet inom M&A (sammanslagningar och förvärv), en stark aktiemarknad och en stark balansräkning som möjliggjorde fortsatt tillväxt i utlåningen. • Fokus för framtida värdeskapande: Hjälpa nordiska och inter- nationella företagskunder med övergången till ökad hållbar- het, fortsätta investeringarna i automatisering och dataanalys för att driva operationell effektivitet och kundnytta samtidigt som en stark risk- och regelefterlevnadskultur bibehålls. www.sebgroup.com Epiroc är en ledande leverantör av utrustning, tjänster och lösningar för gruv- och infrastrukturindustrin. VÅR SYN • Epiroc har en stark position inom den attraktiva nischen gruvor i hårda bergarter, en väletablerad affärsmodell med betydande eftermarknadsverksamhet och industriledande lönsamhet. • Under 2021 var Epirocs totalavkastning mycket god och före- taget rapporterade rekordhög orderingång och lönsamhet. Företaget fortsatte att investera inom prioriterade områden och slutförde ﬂera förvärv inom digitalisering, kommunikation och elektriﬁering. • Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatta investeringar i innovation, elektriﬁering och automatisering, samt fokus på att uppnå ytterligare operationella förbättringar. www.epirocgroup.com AstraZeneca är ett globalt bioläkemedelsföretag med fokus på innovativa behandlingar. VÅR SYN • AstraZeneca har ﬂera snabbväxande produkter inom onkologi och sällsynta sjukdomar, områden med stora ouppfyllda behov, och en ledande position på tillväxtmarknaderna. • Under 2021 slutförde AstraZeneca förvärvet av Alexion och stärkte därmed sin position inom sällsynta sjukdomar. Om- sättningen och resultatet från kärnverksamheten ökade kraf- tigt, främst drivet av onkologiprodukterna. Genom sitt vaccin bidrog AstraZeneca också i ansträngningarna att begränsa spridningen av covid-19-pandemin. • Fokus för framtida värdeskapande: Hög produktivitet inom FoU, framgångsrik kommersialisering av nya behandlingar och bibehållet ledarskap på tillväxtmarknaderna. www.astrazeneca.com 55 mdr kr värde innehav 7% av totala justerade tillgångar 3,3%/3,3% kapital/röster 47 mdr kr värde innehav 6% av totala justerade tillgångar 17,1%/22,7% kapital/röster 57 mdr kr värde innehav 7% av totala justerade tillgångar 20,8%/20,8% kapital/röster Nasdaq är en ledande leverantör av infrastruktur, teknologi och informationstjänster för ﬁnansiella marknader. VÅR SYN • Nasdaq är ledande inom den lönsamma tradingverksamheten i USA och Norden. Företaget har också byggt en stark position inom attraktiva och snabbväxande närliggande verksamheter. • Den ﬁnansiella utvecklingen var stark under 2021, drivet av höga handelsvolymer och stigande tillgångsvärden. Tillväxten var också hög inom de icke-tradingrelaterade segmenten tack vare stor aktivitet inom börsnoteringar och fortsatta fram- gångar för verksamheten inom mjukvara mot ﬁnansiella brott. • Fokus för framtida värdeskapande: Driva tillväxt inom I nvestment Intelligence och Market Technology, inklusive det förvärvade Veraﬁn, förbättra utvecklingen inom Market Infrastructure, samt säkerställa att tradingverksamheten fortsätter att vara best-in-class. 1) Ingen enskild ägare är tillåten att rösta för mer än 5 procent på årsstämman. www.nasdaq.com 37 mdr kr värde innehav 5% av totala justerade tillgångar 11,6%/11,6% 1) kapital/röster INVESTOR 2021Noterade Bolag 20 Husqvarna är en ledande leverantör av utomhusprodukter med starka varumärken, slutkundsfokus och en innovativ kultur. VÅR SYN • Med ledande positioner inom attraktiva nischer, exempelvis den snabbväxande marknaden för robotgräsklippare, är Husqvarna väl positionerat för fortsatt lönsam tillväxt. • Under 2021 utvecklades Husqvarna starkt, delvis drivet av trenden att människor tillbringar mer tid hemma. Genom förvärvet av nordamerikanska Orbit skapar Husqvarna den globala ledaren inom trädgårdsbevattning med en särskilt stark position inom smarta lösningar. De nya ﬁnansiella målen som kommunicerades i december höjer ambitionerna att accelerera tillväxten och samtidigt förbättra marginalerna. • Fokus för framtida värdeskapande: Fortsatta investeringar i lönsamma tillväxtnischer, vinna skiftet från bensin till batteri och anpassning till slutkundernas förändrade förväntningar. www.husqvarnagroup.com 14 mdr kr värde innehav 2% av totala justerade tillgångar 16,8%/33,2% kapital/röster Wärtsilä är en ledande leverantör av hård- och mjukvaru- baserade lösningar för marin- och energimarknaderna. VÅR SYN • Wärtsilä har en attraktiv marknadsposition och erbjuder lösningar som bidrar till att förbättra kundernas ﬁnansiella utveckling samtidigt som de möjliggör övergången till en grönare ekonomi. • Under 2021 var Wärtsiläs totalavkastning hög, driven av en återhämtning i slutmarknaderna och förbättrad ﬁnansiell utveckling. Det återstår dock mycket hårt arbete för att före- taget ska nå sin fulla potential. • Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio- nella utvecklingen, bygga den ledande plattformen baserad på grön teknologi för både marin- och energimarknaderna, samt fortsatt utveckling av det digitala erbjudandet. www.wartsila.com 13 mdr kr värde innehav 2% av totala justerade tillgångar 17,7%/17,7% kapital/röster Sobi är ett biofarmaceutiskt företag med fokus på sällsynta sjukdomar. VÅR SYN • Sobi har en attraktiv produktportfölj och en stark kommersiell plattform med långsiktig tillväxtpotential. • Sobi tog viktiga steg genom att nyligen lanserade produkter utvecklades väl och genom att erhålla regulatoriska godkän- nanden för exempelvis Aspaveli. Rörelseresultatet sjönk på grund av ökade kostnader för FoU och för lansering av för- värvade produkter för att driva tillväxt kommande år. Ett bud lades på Sobi, vilket vi ställde oss bakom. Budet drogs dock tillbaka på grund av otillräcklig acceptans. Som ledande ägare fokuserar vi nu på att fortsätta att skapa långsiktigt värde. • Fokus för framtida värdeskapande: Försvara den starka marknads positionen inom hemoﬁli, integrera nyligen genom- förda förvärv och fortsätta att bredda produktportföljen genom förvärv. www.sobi.com 20 mdr kr värde innehav 3% av totala justerade tillgångar 35,0%/35,0% kapital/röster 27 mdr kr värde innehav 3% av totala justerade tillgångar 8,0%/23,8% kapital/röster Ericsson är en ledande leverantör av informations- och kommunikationsteknologi (ICT) till tjänsteleverantörer. VÅR SYN • Med sin konkurrenskraftiga produktportfölj ligger Ericsson i den teknologiska framkanten och driver innovation inom mobila nätverk. • Under 2021 utvecklades Ericsson starkt, både när det gäller marknadsandelar och lönsamhet, samt kassaﬂöde. Ericsson fortsatte att genomföra sin strategi inom företagssegmentet, bland annat genom förvärvet av amerikanska Vonage för 6,2 mdr dollar. • Fokus för framtida värdeskapande: Fortsätta att investera för att ligga kvar i framkant inom mobilteknologi, vända utvecklingen inom Digital Services och tillvarata möjligheter relaterade till företags ökande användning av mobilteknologi. Företaget måste också fortsätta att förbättra sin företagsetik och regelefterlevnadskultur. www.ericsson.com INVESTOR 2021 Noterade Bolag 21 9 mdr kr värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 30,2%/39,7% kapital/röster Saab erbjuder världsledande produkter, tjänster och lösningar inom alla delar av militärt försvar och civil säkerhet. VÅR SYN • Baserat på innovativa lösningar och hög kompetens inom systemintegration är Saab väl positionerat för att fortsätta att tillvarata attraktiva möjligheter inom nischer på den globala försvarsmarknaden. • Under 2021 låg fokus på leverans av större projekt, inklu- sive Gripen E/F till Sverige och Brasilien samt GlobalEye till Förenade Arabemiraten. Företaget implementerade också en ny organisationsstruktur för att förenkla interaktionen med kunderna och förbättra den operationella effektiviteten. • Fokus för framtida värdeskapande: Framgångsrikt genom- förande av större projekt, ytterligare större ordrar samt förbättrat kassaﬂöde och lönsamhet. www.saabgroup.com Electrolux Professional är en global ledare inom lösningar för professionella användare inom livsmedel, dryck och tvätt. VÅR SYN • Electrolux Professional har starka positioner på marknader med robust underliggande tillväxt i efterfrågan och god lönsamhet driven av starka kundrelationer och en attraktiv eftermarknadspotential. • Under 2021 återhämtade sig omsättningen och lönsamheten från den betydande negativa påverkan från covid-19, men nådde inte tillbaka till de nivåer som rådde innan pandemin. Det strategiska förvärvet av Uniﬁed Brands kommer att stärka närvaron hos amerikanska kedjor, i linje med företagets strategi. • Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio- nella effektiviteten och expandera verksamheten, framför allt relaterad till amerikanska kedjekunder och på tillväxtmarkna- derna. www.electroluxprofessional.com 4 mdr kr värde innehav 0% av totala justerade tillgångar 20,5%/32,4% kapital/röster Styrelseledamöter från Investor ABB Jacob Wallenberg (Vice ordförande), Gunnar Brock AstraZeneca Marcus Wallenberg Atlas Copco Hans Stråberg (Ordförande), Johan Forssell Electrolux Petra Hedengran Electrolux Professional Daniel Nodhäll Epiroc Johan Forssell Ericsson Jacob Wallenberg (Vice ordförande) Husqvarna Tom Johnstone (Ordförande), Daniel Nodhäll Nasdaq Jacob Wallenberg Saab Marcus Wallenberg (Ordförande), Sara Mazur, Daniel Nodhäll SEB Marcus Wallenberg (Ordförande), Sven Nyman, Helena Saxon Sobi Helena Saxon, Filippa Stenberg Wärtsilä Tom Johnstone (Ordförande), Johan Forssell Electrolux är ett ledande globalt vitvaruföretag med stort fokus på hållbarhet och innovativa kundupplevelser. VÅR SYN • Electrolux är väl positionerat inom den globala vitvaru- industrin tack vare företagets starka varumärken, affärs- modell med låg kapitalbindning och dess ledarskap inom hållbarhet. • Under 2021 uppnådde Electrolux stark organisk omsättnings- och vinsttillväxt, drivet av stark efterfrågan på vitvaror under pandemin. Lönsamheten i Nordamerika påverkades av fortsatta investeringar i tillverkning och innovation, viktiga satsningar för den framtida tillväxten. • Fokus för framtida värdeskapande: Förbättra den operatio- nella utvecklingen i Nordamerika, driva tillväxt i Europa och bygga starka relationer med slutkunderna för att öka den långsiktiga kundnyttan. www.electroluxgroup.com 11 mdr kr värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 16,4%/28,4% kapital/röster INVESTOR 2021Patricia Industries 22 Patricia Industries Patricia Industries investerar i och utvecklar helägda företag med långsiktig tillväxtpotential. Visionen är att vara ett bra hem för framgångsrika företag. Ägarmodell Vårt huvudfokus är att investera i och utveckla helägda dotter- företag i Norden och Nordamerika. Investeringshorisonten är långsiktig och avyttringar är inte en del av strategin. Målet är att äga mer än 90 procent och att styrelse och ledning är med- ägare för att säkerställa fullständig intressegemenskap. Patricia Industries bedriver sin verksamhet enligt en decentraliserad modell i Stockholm, New York och Palo Alto och har ett eget investeringsmandat och en särskilt utsedd styrelse. Styrelserna i Patricia Industries företag består vanligtvis av oberoende ledamöter från vårt nätverk och investerings- ansvariga från Patricia Industries. De leds av en oberoende, icke-operativ ordförande. Portföljen innehåller även Finansiella Investeringar, där vår investeringshorisont ännu inte deﬁnierats. Vi fokuserar på att investera genom de beﬁntliga helägda dotterföretagen, exempelvis för att ﬁnansiera organiska till- växt initiativ eller tilläggsförvärv. Aktiviteter 2021 För de större dotterföretagen uppgick den organiska omsätt- ningstillväxten, pro forma, till 3 procent i konstant valuta, medan EBITA sjönk med 1 procent. Justerat för jämförelsestörande poster var EBITA oförändrat. Exklusive Mölnlycke, där siffrorna påverkades kraftigt av covid-19-relaterade kundkontrakt på skyddsutrustning, ökade den organiska omsättningen och justerad EBITA med 11 respektive 26 procent. Advanced Instruments, Sarnova, Atlas Antibodies, Braun- Ability, Piab och Permobil genomförde eller aviserade strate- giska tilläggsförvärv. Totalt investerade Patricia Industries 6,2mdr kronor i de beﬁntliga dotterföretagen för att ﬁnansiera tilläggsförvärv. Efter förvärvet av evitria omdeﬁnierades Atlas Antibodies från ﬁnansiell investering till större dotterföretag. Under året avyttrades Grand Group till FAM, som också förvärvade fastigheten Grand Hôtel, tidigare ägd av Patricia Industries dotterföretag Vectura. Avyttringarna inom Finansiella Investeringar fortsatte. Totalt uppgick avyttringar inom Patricia Industries till 2,3 mdr kronor. Distribution till Patricia Industries uppgick till totalt 6 mdr kro- nor, huvudsakligen från Mölnlycke, Vectura och Tre Skandinavien. Distributionen stärker Patricia Industries kapacitet att investera i beﬁntliga och nya dotterföretag. Fokus framåt Samtliga företag arbetar aktivt med att tillvarata möjligheter förknippade med långsiktiga trender såsom ökad användning av hälsovård, digitalisering, automatisering och hållbarhet. Vi fortsätter att fokusera på att ytterligare utveckla våra beﬁntliga företag och driva fortsatt lönsam tillväxt genom organisk tillväxt och tilläggsförvärv. Det är också vår ambition att hitta nya dotterföretag i Norden och Nordamerika. Vi kom- mer att fortsätta att avyttra innehav inom Finansiella Inves- teringar för att omfördela kapital och resurser till våra övriga portfölj företag. 19% av totala justerade tillgångar 3% totalavkastning 2021 144mdr kr justerat substansvärde (exkl.kassan) 6,0mdr kr total distribution 9 dotterföretag 6,2mdr kr investeringar 2021 Ägande Fokus på helägda dotterföretag Ägarperspektiv Långsiktig buy-to-build-strategi Styrelserepresentation Styrelserna består av oberoende ledamöter och ledamöter från Patricia Industries Värderingsmetod Bedömda marknadsvärden, förvärvs- och kapitalandelsmetoden, andra relevanta metoder Översikt INVESTOR 2021Patricia Industries 22 INVESTOR 2021 Patricia Industries 23 Sales, SEK m EBITDA. SEK m Total sales, major subsidiaries, SEK m ■ Total EBITDA, major subsidiaries, SEK m ■ EBITDA, 40% of Three Scandinavia, SEK m 0 7,000 14,000 21,000 28,000 35,000 42,000 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 2021202020192018201720162015 0 7,000 14,000 21,000 28,000 35,000 42,000 Omsättning, Mkr EBITDA, Mkr Total omsättning, större dotterföretag, mkr ■ Total EBITDA, större dotterföretag, mkr ■ EBITDA, 40% av Tre Skandinavien, mkr 0 7 000 14 000 21 000 28 000 35 000 42 000 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 2021202020192018201720162015 0 7,000 14,000 21,000 28,000 35,000 42,000 Utveckling 2021, större dotteröretag 1) Omsättning och EBITDA 1) 1) Inklusive Advanced Instruments och Atlas Antibodies pro forma och exklusive Grand Group. Investeringskriterier Geograﬁ • Norden • Nordamerika Bransch • Attraktiva nischer med långsiktiga tillväxtmöjligheter Företag • Goda tillväxtmöjligheter • Marknadsledande positioner • Stark lönsamhet och kassaﬂöde • Agilitet och motståndskraft • Stark och sund företagskultur Andel av Patricia Industries Mölnlycke 51% Vectura 3% Financial Investments 2% Permobil 7% Laborie 10% Piab 6% Sarnova 8% Three Scandinavia 5% Atlas Antibodies 2% BraunAbility 3% Advanced Instruments 5% Mölnlycke 51% Vectura 3% Finansiella Investeringar 2% Permobil 7% Laborie 10% Piab 6% Sarnova 8% Tre Skandinavien 5% Atlas Antibodies 2% BraunAbility 3% Advanced Instruments 5% 1) Portföljen per 31 dec, 2021. Rapporterad EBITDA inklusive poster av engångskaraktär, till exempel förvärvsrelaterade transaktionskostnader. –2 –1 0 1 2 3 4 EBITA growthSales growth % Reported growth 2% 3% 0% Reported growth –1% Adjusted growth Organic growth –2 –1 0 1 2 3 4 EBITA-tillväxtOmsättningstillväxt % Rapporterad tillväxt 2% 3% 0% Rapporterad tillväxt –1% Justerad tillväxt Organisk tillväxt INVESTOR 2021Patricia Industries 24 Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till –6 procent i konstant valuta, främst förklarat av ett lägre bidrag från skyddsutrustning jämfört med 2020 och ett temporärt, covid-19- relaterat produktionsstopp inom Gloves under 2021. Exklusive skyddsutrustning uppgick den organiska omsättningstillväxten till 4 procent. • EBITA-marginalen sjönk på grund av högre kostnader för insats varor och logistik samt det covid-19-relaterade temporära produktionsstoppet inom Gloves. • Wound Care växte 10 procent organiskt i konstant valuta. • Den organiska omsättningstillväxten inom Surgical uppgick till –20 procent i konstant valuta, främst drivet av ett lägre bidrag från skyddsutrustning jämfört med 2020. • Kassaﬂödet var starkt och Mölnlycke distribuerade 250 MEUR till ägarna, varav 249 MEUR till Patricia Industries. • Mölnlycke implementerade en ny struktur med fyra decen- traliserade, kundfokuserade affärsområden med eget ansvar; Wound Care, Gloves, ORS (Operating Room Solutions) och Antiseptics. Affärsområdena har helhetsansvar för sina speciﬁka verksamheter samt för resultat- och balansräkning. Samtliga affärsområdeschefer rekryterades internt. VÅR SYN • Mölnlycke utvecklar, tillverkar och säljer innovativa, evidensbaserade kvalitetsprodukter inom sårvård, före- byggande av trycksår och operation. Företagets starka marknadsposition möjliggör attraktiv, långsiktig lönsam tillväxt. • För att driva långsiktig lönsam tillväxt fortsätter Mölnlycke att investera i innovation och klinisk evidens, samt i affärs- utveckling på beﬁntliga och nya marknader. Dessutom kommer Mölnlycke att fortsätta att överväga förvärv som ett sätt att accelerera tillväxten och innovationstakten. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Hållbarhetsstrategin är baserad på tre teman: grönt tänkande, ansvarsfulla relationer och etisk affärsverksamhet. • Grönt tänkande omfattar både risker och möjligheter, exem- pelvis begränsning av exponeringen mot översvämningar eller torka vid vissa tillverkningsenheter, identiﬁering av källor för förnybar energi och tillhandahållande av återvinningsbara produkter och produkter tillverkade av återvunnet material. • Principerna för hållbarhet beskrivs främst i uppförandekoden, hållbarhetspolicyn, kvalitetspolicyn och leverantörsupp- förandekoden. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Hållbarhet integrerades i företagets strategi som ett av tre strategiska fokusområden. • Tydlig färdplan för respektive hållbarhetstema och utvecklad hålllbarhetsrapportering. • Hållbarhetschef rekryterad med uppgift att samordna arbetet inom verksamheten. Mölnlycke designar, tillverkar och tillhandahåller engångsprodukter och lösningar för sårbehandling, förbättring av operationssäkerhet och -effektivitet, samt förebyggande av trycksår. 73mdr kr bedömt värde innehav 9% av totala justerade tillgånger 99% total exponering –6% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta –11% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, MEUR 2021 2020 Nettoomsättning 1 686 1 793 EBITDA 485 536 EBITDA, % 28,8 29,9 EBITA 421 475 EBITA, % 25,0 26,5 Operativt kassaflöde 382 470 Nettoskuld 1 510 1 492 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 8 315 7 910 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 50 22 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 96 208 96 105 Anställda utbildade i antikorruption och mutor, % 97 98 Uppförandekod bekräftade av leverantörer, % 1) 85 96 Antal olyckor per miljoner arbetade timmar (LTA) 1,7 1,1 Medarbetarengagemang, % 77 79 1) Avtal med leverantörer av råvaror och outsourcad sterilisering www.molnlycke.com Ordförande: Gunnar Brock Vd: Zlatko Rihter Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Gunnar Brock, Christian Cederholm INVESTOR 2021Patricia Industries 24 INVESTOR 2021 Patricia Industries 25 Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 21 procent i konstant valuta, drivet av att efterfrågan återhämtade sig inom samtliga affärsområden. Betydande störningar i leve- rantörskedjan motverkade återhämtningen. • Den rapporterade EBITA-marginalen uppgick till 27 procent, jämfört med 16 procent 2020. Justerat för jämförelse- störande poster både under 2020 och 2021 ökade EBITA- marginalen från 19 till 28 procent. • Laborie förvärvade Pelvalon, ett medicinteknikföretag som utvecklat Eclipse TM System, en innovativ, icke-invasiv, patient- kontrollerad produkt för kvinnor som lider av avförings- inkontinens. Produkten kompletterar Labories produkt portfölj inom urogynekologi och kommersiella kanaler väl. • I januari 2022 utnyttjade Laborie sin option att förvärva en evig exklusiv licens för Optilume TM , en läkemedelsöverdragen ballong för behandling av urinrörsförträngning. Produkten passar väl in i Labories produktportfölj inom urologi och i dess kommersiella kanaler. Den totala köpeskillingen uppgick till 165 MUSD. Justerat för sitt minoritetsägande investerade Laborie cirka 150 MUSD, varav 100 MUSD från Patricia Industries och resten från Labories kassa och externa lån. VÅR SYN • Som industriledande innovatör, tillverkare och leverantör av medicintekniska produkter inom urologi, gastroenterologi samt mödra- och barnhälsa har Laborie betydande lång- siktig tillväxtpotential driven av gynnsamma underliggande demograﬁska trender, fortsatta investeringar i produktut- veckling och global expansion, samt ett ﬂertal möjligheter till strategiska förvärv. • Laborie är fortsatt fokuserat på utvecklingen inom kärn- verksamheten och på att hantera rådande covid-19- relaterade störningar i leverantörskedjan samt optimering av tillverkningskapaciteten. För att driva tillväxt kommer Laborie att accelerera investeringarna i utveckling och lansering av nya produkter, expandera globalt in i nya mark- nader samt fortsätta att utvärdera potentiella strategiska förvärv inom både beﬁntliga och nya behandlingsområden. Framöver kommer Laborie att göra betydande investeringar i lanseringen av nyligen förvärvade produkter, inklusive Eclipse TM och Optilume TM . Laborie tillverkar och levererar högkvalitativa och effektiva produkter för diagnostik och behandling inom urologi, gynekologi, gastroenterelogi samt barn- och mödrahälsa. 15mdr kr bedömt värde innehav 2% av totala justerade tillgånger 98% total exponering 21% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 126% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, MUSD 2021 2020 Nettoomsättning 313 230 EBITDA 93 44 EBITDA, % 29,9 19,1 EBITA 83 37 EBITA, % 26,6 16,0 Operativt kassaflöde 60 21 Nettoskuld 424 403 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 780 870 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 38 36 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 1 755 1 705 1) Anställda utbildade i antikorruption och mutor, % 98 100 Olycksfallsfrekvens 0,98 0,40 1) Medarbetarnöjdhetsindex, eNPS +4 +17 FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 37 44 1) Justeringar jämfört med årsredovisning 2020. www.laborie.com Ordförande: Bo Jesper Hansen Vd: Michael Frazzette Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Väsentliga områden omfattar medarbetarhälsa och säkerhet, mångfald och inkludering, affärsetik, miljöpåverkan, produkt- kvalitet och innovation. • Principerna för att hantera dessa områden beskrivs i upp- förandekoden, uppförandekoden för leverantörer och distri- butörer, regelefterlevnadsprogram samt i kvalitetspolicyn. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Fortsatte att stärka det globala programmet för medarbetar- hälsa och säkerhet (EHS). • Ytterligare fokus på social hållbarhet genom upp daterat varu- märke och syfte fokuserat på att bevara och stärka mänsklig värdighet och livskvalitet. • Ytterligare förbättrade kontroller för att förhindra mutor och korruption, inklusive förbättrad revision och övervakning. • Utsåg en ny EHS-ansvarig för att driva förbättringsarbete längs Labories leverantörskedja, påbörjade framtagandet av standarder och implementering av ett informationshante- ringssystem inom EHS. 25 Patricia IndustriesINVESTOR 2021 INVESTOR 2021Patricia Industries 26 Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till noll procent i konstant valuta jämfört med 2020 då efterfrågan ökade kraf- tigt på grund av covid-19. Den underliggande verksamheten utvecklades positivt. • Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITA- marginalen till 13 procent, en ökning jämfört med 2020. • Sarnova fortsatte att investera i ytterligare kommersiella resurser, förbättringar i den digitala plattformen och optime- ring av lagerstrukturen. • Sarnova förvärvade Allied 100, en ledande specialistdistri- butör av automatiserade externa hjärtstartare. Verksamheten har slagits ihop med Sarnovas beﬁntliga verksamhet Cardio Partners och skapat affärsområdet Cardiac Response. För 12-månadersperioden per den 30 juni 2021 uppgick omsättning och justerad EBITDA för Allied 100 till cirka 117 respektive 20 MUSD. Den totala köpeskillingen uppgick till 290 MUSD, varav 210 MUSD ﬁnansierades med eget kapital tillskjutet av Patricia Industries. VÅR SYN • Som ledande specialdistributör av akutsjukvårds- och andningsrelaterade produkter för den amerikanska marknaden har Sarnova attraktiva möjligheter till långsiktig lönsam tillväxt. • Sarnova är fortsatt fokuserat på att ytterligare kommersi- alisera verksamheterna inom Emergency Preparedness, Acute Care och Cardiac Response, lansera nya produkter, accelerera expansionen inom egna varumärken och kund- anpassade specialkits, investera i och digitalisera distri- butionskapaciteten samt på att framgångsrikt integrera de förvärvade företagen Allied100 och Digitech, samt Revenue Cycle Managementverksamheten inom R1. • Sarnova fortsätter att utvärdera förvärvsmöjligheter för att ytterligare stärka den beﬁntliga verksamheten och expan- dera till attraktiva närliggande marknader där företaget kan dra fördel av sin goda organisationsförmåga. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Fokusområdena omfattar kundnöjdhet, att skapa en säker och hälsosam arbetsmiljö, bibehålla personalens mångfald och engagemang, säkerställa att verksamheten är miljö- mässigt hållbar och att affärsetiken är god. • Principerna för att hantera dessa hållbarhetsområden ﬁnns främst i uppförandekoden, medarbetarhandboken och allmänna företagspolicyer. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Genomförde en kundnöjdhetsundersökning för att identiﬁera förbättringsområden. • Fortsatt personalutbildning inom affärsetik, med fokus på korruptions- och konkurrensrelaterade frågor, och upp förandekoden. • Etablerade personalgrupper med fokus på implementering av initiativ inom mångfald och inkludering. • Etablerade tvärfunktionella team för att utveckla initiativ för utsläppsminskningar. • Genomförde en hållbarhetsundersökning av leverantörer. Sarnova är en amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och mjukvara för marknaderna för räddningstjänst, akutsjukvård samt hantering av akuta hjärtstopp. 11mdr kr bedömt värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 95% total exponering 0% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 31% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, MUSD 2021 2020 Nettoomsättning 835 725 EBITDA 104 78 EBITDA, % 12,5 10,8 EBITA 91 69 EBITA, % 10,9 9,5 Operativt kassaflöde 77 49 Nettoskuld 569 525 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 1 370 1 195 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 9 10 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 2 635 2 181 1) Anställda utbildade i uppförandekoden, % 100 100 Medarbetarengagemang, % jämfört med benchmark (+/–) 79, –3 82, +11 Medarbetare, andel kvinnor, % 61 46 Kundnöjdhet, NPS 56 56 1) Justeringar jämfört med årsredovisningen 2020. www.sarnova.com Ordförande: Matthew Walter Vd: Jeff Prestel Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy INVESTOR 2021Patricia Industries 26 INVESTOR 2021 Patricia Industries 27 Nyckeltal, Mkr 2021 2020 Nettoomsättning 4 062 3 944 EBITDA 782 826 EBITDA, % 19,2 20,9 EBITA 612 641 EBITA, % 15,1 16,3 Operativt kassaflöde 214 835 Nettoskuld 3 166 2 559 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 1 660 1 570 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 40 30 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 8 545 9 195 Arbetsrelaterade olyckor, TCIR 1,06 0,63 Upplevd grad av inkludering bland medarbetare, skala 1-10 6,8 6,3 Leverantörer med signerad uppförandekod, % 89 76 FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 4,0 3,1 www.permobil.com Ordförande: Martin Lundstedt Vd: Bengt Thorsson Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Thomas Kidane Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i konstant valuta. Americas och EMEA växte medan APAC minskade. Covid-19-relaterade restriktioner och störningar ileverantörskedjan hade en fortsatt negativ påverkan. • EBITA-marginalen sjönk på grund av ökade frakt- och inköpskostnader samt investeringar i ett strategiskt produkt- utvecklingsprojekt. God kostnadskontroll motverkade delvis marginalförsämringen. • Permobil förvärvade Progeo, en ledande italiensk tillverkare av manuella rullstolar med en årlig omsättning om cirka 100 Mkr, vilket stärker företagets produktportfölj inom manu- ella rullstolar i Europa och marknadspositionen i Italien. • Permobil ingick avtal om att förvärva Panthera. Förvärvet kommer att stärka Permobils produktutbud med världens lättaste manuella rullstol för aktiva användare, tillsammans med produkterna som erbjuds via Progeo och TiLite. Förvär- vet slutfördes i januari 2022. • Permobil lanserade funktionen Voice Assistant i Permobil- appen, vilken ger användare tillgång till data, till exempel återstående körsträcka, muntligen via Amazon Alexa TM och Google Assistant TM . Företaget lanserade även Mototronik, ett frontmonterat drivaggregat för manuella rullstolar. VÅR SYN • Permobils ambition att öka livskvaliteten för sina användare genom innovation har gjort företaget till en världsledande leverantör av avancerade mobilitetslösningar, med attrak- tiva möjligheter till lönsam tillväxt. • Huvudfokus under kommande år är att driva organisk tillväxt genom innovation och kommersiella initiativ, kom- pletterat med strategiska tilläggsförvärv för att ytterligare stärka produktportföljen och försäljningskapaciteten på beﬁntliga och nya marknader. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • De mest väsentliga områdena omfattar livskvalitet för använ- darna, produktkvalitet och säkerhet, en säker och respektfull arbetsplats, mångfald och inkludering, affärsetik, ansvarsfulla inköp och miljöpåverkan. • Principerna för att hantera dessa områden beskrivs i hållbar- hetspolicyn, kärnvärdena, uppförandekoden, antikorruptions- policyn, policyn för hälsa och säkerhet samt i uppförande- koden för leverantörer. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • För varje fokusområde har nyckeltal identiﬁerats. Mål och tillhörande åtgärdsplaner är under utveckling för varje fokus- område. • Deﬁnierade, lanserade och kommunicerade hållbarhets- policyn såväl internt som externt. • Övergick till förnybar el på en geograﬁsk enhet. Övriga enheter kommer att följa efter. • Säkrade leverantörskedjan under covid-19-pandemin för att leverera produkter till brukare och därmed underlätta för att de ska kunna bibehålla sin livskvalitet. Permobil tillhandahåller avancerade mobilitetslösningar och sittrehabilitering genom utveckling, produktion och försäljning av eldrivna och manuella rullstolar samt sittdynor och tillbehör. 11mdr kr bedömt värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 98% total exponering 6% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta –5% rapporterad EBITA-tillväxt 27 Patricia IndustriesINVESTOR 2021 INVESTOR 2021Patricia Industries 28 Smart solutions for the automated world ™ Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 18 procent i konstant valuta, drivet av samtliga divisioner och regioner. • Den rapporterade EBITA-marginalen var oförändrad. Justerat för jämförelsestörande poster både under 2020 och 2021 förbättrades EBITA-marginalen något till 25 procent. • Inom Vacuum Automation lanserade Piab ett nytt utbud av sugkoppar anpassade för logistik-, lagerhanterings-, e- handels- och fordonsindustrin. Inom Vacuum Conveying lanserade Piab piFLOW ® am, en vakuumtransportör avsedd att användas inom additiv tillverkning. • Piab förvärvade Airbest, ett ledande kinesiskt företag inom Vacuum Automation, vilket stärker närvaron i landet. Iinledningen av 2022 aviserade Piab förvärvet av Manut-LM, en fransk tillverkare av automatiserad lyftutrustning, vilket ytterligare stärker närvaron på den franska marknaden. VÅR SYN • Piab har betydande tillväxtpotential driven av den globala trenden mot ökad automatisering som gör tillverkning och logistik effektivare, säkrare och mer hållbar. Företagets innovativa kultur och förmåga har lett till ledande produk- ter i termer av prestanda, energieffektivitet och intelligenta egenskaper. • Teknologiska genombrott inom robotik och konnektivitet innebär många möjligheter för Piab. Företaget kommer att fortsätta att investera i produktutveckling för att ligga i framkant inom innovation och för att expandera geogra- ﬁskt. Piab kommer att fortsätta att identiﬁera strategiska tilläggsförvärv för att accelerera tillväxten och expandera inom närliggande segment. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Piabs hållbarhetsstrategi baseras på fyra fokusområden: innovation för en inkluderande och hållbar industrialisering, säkerhet och hälsa, mångfald och inkludering, samt klimat- och resurseffektivitet. • Principerna för att hantera dessa områden beskrivs främst i uppförandekoden, hållbarhetspolicyn, policyn för regelefter- levnad i samband med global handel samt antikorruptions- policyn. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Introducerade hållbarhetsutvärdering inom processen för nya produktlanseringar (NPI), inklusive ett nytt kriterium för återvinningsbarhet. • Påbörjade etableringen av återvinningsbarhet för produkter på divisionsnivå. • Övergick till förnybar energi för samtliga geograﬁska enheter där det var möjligt. • Etablerade och uppmätte ett koncerngemensamt hälso index. Piab utvecklar, producerar och distribuerar grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljö. 8mdr kr bedömt värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 97% total exponering 18% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 18% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, Mkr 2021 2020 Nettoomsättning 1 738 1 526 EBITDA 485 420 EBITDA, % 27,9 27,5 EBITA 409 359 EBITA, % 23,5 23,5 Operativt kassaflöde 376 364 Nettoskuld 1 767 1 574 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 695 625 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 11 30 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 1 553 1 535 Anställda undertecknat uppförandekoden, % 99 100 Medarbetarengagemang, skala 1-100 86 83 FoU-intensitet (FoU/Nettoomsättning), % 4,6 4,6 Energieffektivitet (sålda piSMARTpumpar/tot. pumpar), % 20 21 www.piab.com Ordförande: Mats Rahmström ny ordförande från 22 Februari 2022 Vd: Clas Gunneberg Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Thomas Kidane INVESTOR 2021Patricia Industries 28 INVESTOR 2021 Patricia Industries 29 Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 24 procent i konstant valuta, driven av god tillväxt inom såväl engångs- produkter som tjänster och instrument. • Justerat för förvärvsrelaterade transaktionskostnader upp- gick EBITA-marginalen till 46 procent, oförändrat från 2020. • För att förbereda Advanced Instruments för framtida tillväxt fortsatte investeringarna i ytterligare expansion av den globala kommersiella organisationen och i nya produkt- utvecklingsprojekt. • Advanced Instruments förvärvade Solentim, en global ledare inom innovativa lösningar för cellinjeutveckling för bio- farmaceutiska produkter. För 12-månadersperioden per den 30 juni 2021 uppgick Solentims omsättning och justerade EBITDA till cirka 17 respektive 5 MUSD. Den genomsnittliga årliga omsättningstillväxten de senaste tre åren uppgick till 38 procent. Den totala köpeskillingen uppgick till 240 MUSD, varav Patricia Industries bidrog med 170 MUSD i eget kapital. VÅR SYN • Med ett starkt varumärke och anseende samt djupa kund- relationer är Advanced Instruments erkänt som den globala auktoriteten inom osmolalitetstestning och företagets pro- dukter utgör standard inom varje huvudmarknad: biotekno- logi, klinik och livsmedel. • I närtid ligger fokus fortsatt på att ytterligare stärka före- tagets humankapital, expandera den direkta kommersiella kapaciteten, accelerera investeringarna i nya produkter samt på att genomföra och integrera strategiska förvärv. • Det ﬁnns ett antal organiska och icke-organiska möjligheter till långsiktig lönsam tillväxt tack vare stark och uthållig underliggande tillväxt på samtliga huvudmarknader samt ett brett utbud av strategiska förvärvskandidater på varje huvudmarknad. Advanced Instruments är en global leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. 7mdr kr bedömt värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 99% total exponering 24% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 4% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, MUSD 2021 2020 Nettoomsättning 103 77 EBITDA 38 37 EBITDA, % 37,1 47,7 EBITA 37 35 EBITA, % 35,7 46,0 Operativt kassaflöde 32 34 Nettoskuld 195 152 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 225 130 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 33 30 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 1 147 1 227 1) Minskning växthusgasutsläpp via virtuella tjänster, ton 8,98 7,26 Antal anställda utbildade i uppförandekoden 99 92 Antal arbetsrelaterade skador 0 1 1) Justeringar jämfört med årsredovisning 2020. www.aicompanies.com Ordförande: David Perez Vd: Byron Selman Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Yuriy Prilutskiy Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Väsentliga områden omfattar diversiﬁering av leverantörs- kedjan, engagerad och välutbildad personal, effektiv integra- tion av förvärv, minskat energibehov och energikonsumtion samt innovation av nya produkter med fokus på kundnytta. • Principerna för att hantera detta beskrivs främst i upp- förandekoden och kvalitetshanteringssystemet. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Ökat användningen av virtuell service för minskad miljö- påverkan. • Fortsatt implementering av återvinningsprogram för minskad miljöpåverkan inom verksamheten med fokus på energiför- brukning och koldioxidutsläpp. • Fortsatt implementering av cellulärtillverkning med positiv effekt på miljöpåverkan genom eliminering av överproduktion, minskat materialavfall, övergång till bättre storleksanpassad utrustning och optimering av golvyta i produktionen. INVESTOR 2021 Patricia Industries 29 INVESTOR 2021Patricia Industries 30 Viktiga händelser 2021 • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 17 procent i konstant valuta då efterfrågan återhämtade sig från låga nivåer föregående år på grund av covid-19. Återhämtningen drevs av segmentet Consumer, medan Commercial påver- kades fortsatt negativt av den begränsade tillgången till fordonschassin. • EBITA-marginalen var i stort sett oförändrad jämfört med före gående år. Ökade råmaterial- och personalkostnader samt en ofördelaktig produktmix motverkades i stor utsträck- ning av prishöjningar och kostnadskontroll. • BraunAbility förvärvade 51 procent av Q'Straint, den globala ledaren inom säkringslösningar för rullstolar inom privat och publik transport. Q'Straints omfattande och innovativa portfölj av säkringslösningar kompletterar BraunAbility mycket väl strategiskt. För 12-månadersperioden per 30 juni 2021 uppgick Q'Straints omsättning till cirka 61 MUSD och lönsamheten var högre än BraunAbilitys historiska lönsamhet. Transaktionen ﬁnansierades av likvida medel och 20 MUSD i eget kapital från Patricia Industries. VÅR SYN • Som global ledare inom fordonsrelaterade mobilitets- produkter för funktionshindrade har BraunAbility bety- dande organisk tillväxtpotential då dess främsta marknad, rullstolsanpassade fordon, är underbearbetad och gynnas av uthålliga demograﬁska tillväxtdrivare. • Det ﬁnns ett antal möjligheter att utvidga verksamheten genom expansion av produktportföljen, expansion till nya geograﬁska marknader och förvärv. Dessutom ﬁnns det fortsatt potential i att förbättra effektiviteten inom tillverk- ning och försäljning. • Fokus är fortsatt på att genomföra strategiska tillväxt- initiativ, inklusive utveckling av nya produkter, innovation och partnerskap, fortsatta kvalitets- och säkerhetsför- bättringar samt kompletterande tilläggsförvärv. Braun- Ability har påverkats negativt av covid-19 och störningar i leverantörs kedjan, men de långsiktiga utsikterna för verksamheten är fortsatt goda. BraunAbility är en global tillverkare av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstols- anpassade fordon, rullstolshissar och rullstolsanpassade säten, förvaring och säkringsprodukter. 4mdr kr bedömt värde innehav <1% av totala justerade tillgångar 95% total exponering 17% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 23% rapporterad EBITA-tillväxt Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Väsentliga områden omfattar produktkvalitet, kundnöjdhet, innovation, regelefterlevnad, hälsa och säkerhet på arbets- platsen, hållbar värdekedja, ﬁnansiell hälsa och kompetens- utveckling. • Principerna för att hantera dessa områden beskrivs främst i uppförandekoden, uppförandekoden för leverantörer, med- arbetarhandboken och kvalitetspolicyn samt i företagets vision och värderingar. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Lanserade företagets första rullstolsanpassade hybridfordon. • Genomförde en riskbedömning med avseende på mutor och korruption (ABAC) och relaterad medarbetarutbildning. • Lanserade en medarbetarundersökning för att kunna mäta medarbetarnas engagemang och upplevda inkludering. Nyckeltal, MUSD 2021 2020 Nettoomsättning 692 567 EBITDA 52 44 EBITDA, % 7,5 7,7 EBITA 35 29 EBITA, % 5,1 5,1 Operativt kassaflöde 38 20 Nettoskuld 300 189 Operativt kassaflöde 2021 2020 Antal anställda 1 825 1 555 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 25 20 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 1) 5 272 4 770 Arbetsrelaterade olyckor, TCIR 1) 1,1 1,0 Anställda som har utvecklingssamtal, % 1) 89 94 Antal chefer utbildade i inkludering 1) 99 e.t. Engagemangsindex och inkluderingsindex 70, 56 e.t. 1) De hållbarhetsrelaterade nyckeltalen exkluderar BraunAbilitys dotterföretag. www.braunability.com Ordförande: Nick Gutwein Vd: Staci Kroon Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Noah Walley INVESTOR 2021Patricia Industries 30 INVESTOR 2021 Patricia Industries 31 Viktiga händelser 2021 • Omsättningstillväxten uppgick till –6 procent, främst förklarat av intäktsbortfallet relaterat till avyttringen av fastigheten Grand Hôtel. Justerat för avyttringen uppgick tillväxten till 32procent, driven av nya samhällsfastigheter. • EBITA-marginalen uppgick till 16 procent, en förbättring från föregående år. • Vectura avyttrade fastigheten Grand Hôtel. Nettolikviden, efter amortering av lån i Vectura, distribuerades till Patricia Industries. • Flera förvärv av vård- och samhällsfastigheter genomfördes. • Under 2021 minskade marknadsvärdet på fastigheterna på grund av genomförda avyttringar. Justerat för avyttringen av fastigheten Grand Hôtel ökade marknadsvärdet, drivet av för- värv av vårdfastigheter, investeringar i pågående byggprojekt samt ett lägre avkastningskrav i marknaden. • Johan Skoglund utsågs till ny ordförande. VÅR SYN • Vectura skapar värde för människor, företag och samhälle genom att utveckla byggnader, platser och upplevelser. Fastigheter erbjuder en källa till långsiktigt förutsägbart kassaﬂöde och potentiellt värdeskapande. • Vecturas värdeskapande sker genom utveckling, förvalt- ning och ägande av hållbara och innovativa fastigheter med fokus på samhällsservice och kommersiella byggna- der. Viktiga prioriteringar för Vectura är att framgångsrikt främja pågående utveckling, genomföra pågående projekt och identiﬁera ytterligare tillväxtmöjligheter. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Väsentliga områden omfattar affärsetik, goda arbetsförhållan- den, mångfald och inkludering, bra miljö för människor i och omkring fastigheterna, innovation, klimat och cirkularitet. • Principer som hanterar dessa områden beskrivs främst i uppförandekoden, hållbarhetspolicyn och uppförandekoden för leverantörer. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Implementerade ett nytt hållbarhetsramverk baserat på Ledar- skap inom klimat och cirkularitet, Innovation för människor och Alltid ta ansvar. • För att nå klimatneutralitet 2025 säkerställdes att all energi för uppvärmning och elektricitet nu kommer från förnybara källor. • För att förbereda sig för EU-taxonomin och TCFD genomförde Vectura en fysisk bedömning av klimatrisker inom samtliga projekt och därefter en kartläggning av portföljen. Vectura utvecklar, äger och förvaltar fastigheter med långsiktigt fokus inom samhällsfastigheter och kontor. Företaget deltar i hela värdekedjan från identiﬁering av mark och byggrätter till förvaltning och utveckling. 4mdr kr bedömt värde innehav <1% av totala justerade tillgångar 99% total exponering –6% rapporterad omsättningstillväxt 31% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, Mkr 2021 2020 Nettoomsättning 279 298 EBITDA 172 184 EBITDA, % 61,5 61,9 EBITA, justerad 45 34 EBITA, justerad, % 16,0 11,4 Operativt kassaflöde –355 –1 450 Nettoskuld 3 963 4 302 Fastigheternas marknadsvärde 8 388 9 182 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 33 31 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 40 40 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 383 269 1) Utsläppsintensitet, kg CO 2 e/m 2 3,7 4,8 1) Energiintensitet, kWh/m 2 118 132 1) Anställda utbildade i affärsetik, % e.t. 2) 93 Medarbetarnöjdhet, Barometer Index (0-100) 83 83 1) Omräknad jämfört med årsredovisningen 2020 på grund av att beräkningsmetoden utvecklats. 2) Utbildning planerad för 2021 uppskjuten till 2022 på grund av covid-19-begränsningar. www.vectura.se Ordförande: Johan Skoglund Vd: Joel Ambré Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Ulrika af Burén INVESTOR 2021 Patricia Industries 31 INVESTOR 2021Patricia Industries 32 Viktiga händelser 2021 • Efter förvärvet av evitria rapporteras Atlas Antibodies nu bland Patricia Industries större dotterföretag (tidigare rappor- terat inom Finansiella Investeringar). • Atlas Antibodies förvärvade evitria, en ledande producent av skräddarsydda rekombinanta antikroppar, med kunde r primärt inom den biofarmaceutiska industrin. Förvärvet sammanför två innovativa företag och skapar en antikropps- fokuserad plattform med en bred kundbas inom både akademi och biofarma. evitria fortsätter att bedriva sin verk- samhet som en fristående enhet under varumärket evitria. Itransaktionen sköt Patricia Industries till sin 70-procentiga andel i Atlas Antibodies och cirka 2 mdr kronor i eget kapital. • Den organiska omsättningstillväxten (pro forma, inklusive evitria) uppgick till 34 procent i konstant valuta. • EBITA-marginalen ökade något. • Investeringar i den kommersiella organisationen och i admi- nistrativa funktioner fortsatte. • Nille Klaebel utsågs till ny vd från och med september 2021. VÅR SYN • Atlas Antibodies är en unik proteindetektions- och analysplattform som erbjuder attraktiva tillväxtmöj- ligheter drivet av gynnsamma marknadstrender inom till exempel medicinsk forskning och biofarmaceutisk utveckling. • Huvudfokus under kommande år är att driva tillväxt genom innovation, geograﬁsk expansion, nya marknadssegment och strategiska tilläggsförvärv. Viktiga hållbarhetsområden och relaterade risker • Väsentliga områden omfattar medarbetarhälsa och säker- het, mångfald och inkludering, affärsetik, klimat och miljö, produkt kvalitet och innovation. • Principer för att hantera dessa områden beskrivs främst i uppförandekoden, policyn för arbetsmiljö och hållbarhets- policyn. Prioriterat hållbarhetsarbete 2021 • Genom den ISO 9001-certiﬁering som godkändes under året integrerades hållbarhet i riskbedömingsprocessen för kvaliﬁcering av leverantörer och en första riskbedömning genomfördes. • Under året registrerade sig Atlas Antibodies hos hållbarhets- utvärderingsföretaget EcoVadis. Atlas Antibodies erhöll silverstatus. • Fortsatt fokus på att minska avfall längs leverantörskedjan och på att förbättra produktiviteten i viktiga produktions- processer. Atlas Antibodies är en global utvecklare, tillverkare och distributör av avancerade reagenser för grundforskning och biomedicinsk forskning inom viktiga områden som onkologi och neurologi. 3mdr kr bedömt värde innehav <1% av totala justerade tillgångar 89% total exponering 34% organisk omsättningstillväxt, konstant valuta 34% rapporterad EBITA-tillväxt Nyckeltal, Mkr 2021 2020 Nettoomsättning 324 247 EBITDA 162 124 EBITDA, % 50,1 50,2 EBITA 143 107 EBITA, % 44,2 43,3 Operativt kassaflöde 115 78 Nettoskuld 406 –117 Hållbarhetsrelaterade nyckeltal 2021 2020 Antal anställda 115 95 Könsfördelning i ledningsgruppen, andel kvinnor % 60 50 Växthusgasutsläpp, ton CO 2 e (scope 1 och 2) 63 e.t. 1) FoU-intensitet (FoU/försäljning), % 14 19 Medarbetare, andel kvinnor, % 70 67 Medarbetarengagemang (skala 1-5) 3,9 3,9 1) Historiska data inte tillgängligt. 2021-siffra ska användas för att uppskatta basvärdet. www.atlasantibodies.com Ordförande: Torben Jörgensen Vd: Nille Klaebel Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Louise Kores, Lennart Johansson INVESTOR 2021Patricia Industries 32 33 Patricia IndustriesINVESTOR 2021 3mdr kr bedömt värde innehav <1% av totala justerade tillgångar Finansiella Investeringar Finansiella Investeringar består av investeringar för vilka vår ägar- horisont ännu inte deﬁnierats. Vårt mål är att maximera värdet och använda avyttringslikvider till investeringar i beﬁntliga och nya dotterföretag. Vissa innehav har potential att bli långsiktiga investeringar. Viktiga händelser 2021 • Investeringar uppgick till 273 Mkr. Avyttringar och distribution uppgick till 2 018 Mkr. • Innehaven i Agjunction, Neuronetics, Pulsepoint, Rocket Lawyer och Talix avyttrades helt. Noterade aktier som distribuerades till Financial Investments från Sutter Hill Ventures avyttrades. Atlas Antibodies omklassiﬁcerades till större dotterföretag och ﬂyttades därmed från Finansiella Investeringar. Vid utgången av 2021 utgjordes 1 procent av det totala värdet av Finansiella Investeringar av noterade innehav. De fem största innehaven representerade 74 procent av det totala värdet på Finansiella Investeringar. Fem största finansiella investeringarna, 31 december 2021 Företag Region Sektor Noterat/ onoterat Rapporterat värde, Mkr CDP Holding Asien IT Onoterat 773 EZ Texting USA IT Onoterat 347 August Capital Partners VII USA Venturefond Onoterat 283 Sutter Hill Ventures USA Venturefond Onoterat 266 SmartBiz USA IT Onoterat 240 Totalt 1 910 Viktiga händelser 2021 • Abonnemangsbasen uppgick till 3834000, en ökning med 156 000. • Serviceintäkterna ökade med 2 pro- cent. • Rapporterad EBITDA sjönk. Justerat för jämförelsestörande poster 2020 och den negativa påverkan från avyttringen av masttillgångar, ökade EBITDA. • Tre Sverige säkrade 100MHz spek- trum i 3,5 GHz-bandet i den svenska 5G-auktionen, vilket möjliggör ett attraktivt 5G-nätverk. • Tre Danmark förvärvade 40 MHz, 120 MHz och 1 000 MHz i spektrumen 2,1 GHz, 3,5 GHz respektive 26 GHz. • Tre Sverige uppnådde positionen tredje största telekomoperatör på den svenska marknaden. • Tre Skandinavien distribuerade 0,4 mdr kronor till Patricia Industries. Tre Skandinavien levererar mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. 7mdr kr bedömt värde innehav 1% av totala justerade tillgångar 40% kapital och röster 2% Serviceintäkts- tillväxt –10% rapporterad EBITDA-tillväxt Nyckeltal 2021 2020 Nettoomsättning, Mkr 10 750 10 668 Sverige, Mkr 6 946 6 818 Danmark, MDKK 2 787 2 740 EBITDA, Mkr 3 535 3 934 Sverige, Mkr 2 564 2 725 Danmark, MDKK 711 861 EBITDA, % 32,9 36,9 Sverige 36,9 40,0 Danmark 25,5 31,4 Nettoskuld, Mkr 6 498 6 341 Abonnemang 3 834 000 3 678 000 Sverige 2 337 000 2 209 000 Danmark 1 497 000 1 469 000 Antal anställda 1 735 1 775 www.tre.se Ordförande: Canning Fok Vd: Morten Christiansen Styrelsemedlemmar från Patricia Industries: Christian Cederholm, Lennart Johansson VÅR SYN • Tre Skandinavien tillhandahåller en kritisk infrastrukturservice för människor, företag och samhället genom att möjliggöra kommunikation. Företaget har ytterligare potential för långsik- tig lönsam organisk tillväxt och stark kassaﬂödesgenerering. • Med lanseringen av 5G kommer Tre Skandinavien fortsätta att ligga i framkant när det gäller att erbjuda kunderna högkvalitativa och innovativa tjänster. 33 Patricia IndustriesINVESTOR 2021 INVESTOR 2021 34 Investeringar i EQT Investeringar i EQT EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation med fokus på aktiv ägarstrategi. Investor var en av grundarna till EQT 1994 och har investerat i de ﬂesta av dess fonder sedan starten. www.eqtgroup.com Styrelsemedlemmar från Investor: Vice ordförande Marcus Wallenberg, Johan Forssell Reported value change, % Net cash ﬂow, SEK m %SEK m 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 Rapporterad värdeförändring, % Nettokassaﬂöde, Mkr 0 30 60 90 120 150 2021202020192018201720162015201420132012 %Mkr 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 0 30 60 90 120 150 2021202020192018201720162015201420132012 Värdeförändring och nettokassaﬂöde 135% totalavkastning 2021 17,5% ägarandel (kapital) i EQT AB 86mdr kr värde, investeringar i EQT AB 31mdr kr värde på fondinvesteringar 11mdr kr totala utestående åtaganden 15% av totala justerade tillgångar 117mdr kr justerat värde 4,8mdr kr nettokassaﬂöde till Investor 111% värdeförändring 2021 EQT AB • EQT AB är en ledande förvaltare av riskkapital- och infra strukturfonder med totalt 28 aktiva fonder och cirka 73 mdr euro i tillgångar under förvaltning. • Under 2021 förvärvade EQT AB Exeter Property Group, vilket accelererar tillväxtambitionerna inom fastigheter. EQT AB förvärvade även Life Science Partners, vilket stärker EQT:s position som en av de ledande och mest aktiva investerarna inom den privata hälsovårdssektorn. • Huvudfokus är att fortsätta att generera attraktiv avkastning till fondinvesterarna och fortsätta att utveckla EQT:s framgångsrika affärsmodell, byggd på industriellt värdeskapande. EQT FONDER • Våra investeringar i EQT:s fonder har varit framgångs- rika över tid och vi avser att fortsätta att investera i EQT:s fonder. • Kassaﬂödet varierar beroende på om fonderna beﬁnner sig i investerings- eller avyttringsfas, men vi förväntar oss att EQT-fonderna kommer att fortsätta att generera ett starkt nettokassaﬂöde över tid. Infrastructure 7% Credit 4% Midmarket 17% Private Equity 23% Real Estate 2% Ventures 3% Fully invested funds 43% Infrastructure 7% Credit 4% Midmarket 17% Private Equity 23% Real Estate 2% Ventures 3% Full- investerade fonder 43% Infrastructure 12% Midmarket 11% Private Equity 12% New funds 1% Credit 3% Fully invested funds 61% Infrastructure 12% Midmarket 11% Private Equity 12% Nya fonder 1% Credit 3% Full- investerade fonder 61% INVESTOR 2021 34 Investeringar i EQT 70% värdeförändring 2021 INVESTOR 2021 Investeringar i EQT 35 Vi bygger starka och hållbara öretag INVESTOR 2021 35 INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Finansiell utveckling 36 Finansiell utveckling Det justerade substansvärdet, baserat på bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större dotter f öre tag och partnerägda investeringar, uppgick till 761 mdr kronor, en ökning om 41 procent, inklusive återlagd utdelning. Det rapporterade substansvärdet uppgick till 683 mdr kronor. Översikt substansvärde Justerade värden Rapporterade värden Noterade Bolag Antal aktier 31/12 2021 Ägarandelar kapital/röster (%) 31/12 2021 Andel av totala till- gångar (%) 31/12 2021 Värde, Mkr 31/12 2021 Värde, Mkr 31/12 2020 Värde, Mkr 31/12 2021 Värde, Mkr 31/12 2020 Atlas Copco 207 754 141 16,9/22,3 17 128 968 87 284 128 968 87 284 ABB 265 385 142 12,9/12,9 12 91 732 60 899 91 732 60 899 SEB 456 198 927 20,8/20,8 7 57 458 38 761 57 458 38 761 AstraZeneca 51 587 810 3,3/3,3 7 54 807 42 725 54 807 42 725 Epiroc 207 757 845 17,1/22,7 6 47 298 31 089 47 298 31 089 Nasdaq 19 394 142 11,6/11,6 5 36 835 21 061 36 835 21 061 Ericsson 266 745 735 8,0/23,8 3 26 589 25 971 26 589 25 971 Sobi 107 594 165 35,0/35,0 3 19 957 17 897 19 957 17 897 Husqvarna 97 052 157 16,8/33,2 2 13 986 10 339 13 986 10 339 Wärtsilä 104 711 363 17,7/17,7 2 13 242 8 581 13 242 8 581 Electrolux 50 786 412 16,4/28,4 1 11 089 9 742 11 089 9 742 Saab 40 972 622 30,2/39,7 1 9 440 9 854 9 440 9 854 Electrolux Professional 58 941 654 20,5/32,4 0 3 677 2 729 3 677 2 729 Totalt Noterade Bolag 66 515 078 366 932 515 078 366 932 Patricia Industries Total exponering (%) Dotterföretag Mölnlycke 1) 99 9 72 926 80 101 17 787 17 357 Laborie 98 2 14 727 7 564 8 276 7 599 Sarnova 95 1 11 099 7 925 6 527 4 094 Permobil 1) 98 1 10 747 14 528 4 363 4 088 Piab 1) 97 1 8 029 6 165 5 702 5 385 Advanced Instruments 99 1 6 952 5 472 7 082 4 998 BraunAbility 95 0 3 641 3 739 2 365 1 923 Vectura 99 0 3 630 4 202 3 705 3 926 Atlas Antibodies 2) 89 0 2 960 366 2 313 366 Grand Group – – – 101 – 101 Totalt dotterföretag 17 134 710 130 164 58 120 49 838 Tre Skandinavien 40/40 1 6 801 8 459 5 043 4 237 Finansiella Investeringar 0 2 594 3 674 2 594 3 674 Totalt Patricia Industries exkl. kassa 19 144 106 142 297 65 758 57 749 Totalt Patricia Industries inkl. kassa 156 611 155 766 78 263 71 217 Investeringar i EQT EQT AB 174 288 016 17,5/17,7 11 85 872 36 740 85 872 36 740 Fondinvesteringar 4 30 768 20 746 30 768 20 746 Totalt Investeringar i EQT 15 116 640 57 486 116 640 57 486 Övriga tillgångar och skulder 0 –371 –518 –371 –518 Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries 100 775 453 566 197 697 105 481 649 Bruttoskuld –38 446 –41 675 –38 446 –41 675 Bruttokassa 23 955 21 862 23 955 21 862 Varav Patricia Industries 12 505 13 468 12 505 13 468 Nettoskuld –14 491 –19 812 –14 491 –19 812 Substansvärde 760 962 546 385 682 614 461 837 Substansvärde per aktie 248 178 223 151 1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen, för Permobil cirka 2 procentenheter och för Piab cirka 3 procentenheter. 2) Atlas Antibodies har tidigare presenterats inom Finansiella Investeringar. Efter förvärvet av evitria presenteras det nu som ett större dotterföretag. INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Finansiell utveckling 37 Påverkan på substansvärdet Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till 214578 (61 366) Mkr, varav 159 327 (25 650) Mkr från Noterade Bolag, 3 694 (22 211) Mkr från Patricia Industries och 63 988 (20 409) Mkr från Investeringar i EQT. Påverkan på det rapporterade substansvärdet uppgick till 220 778 (41 156) Mkr, varav 159 327 (25 650) Mkr från Noterade Bolag, 9 894 (2 001) Mkr från Patricia Industries och 63 988 (20 409) Mkr från Investeringar i EQT. Nettoskuld och nettoskuldsättningsgrad Investors nettoskuld uppgick till 14 491 (19 812) Mkr, mot- svarande en nettoskuldsättningsgrad om 1,9 (3,5) procent. Bruttokassan uppgick till 23 955 (21 862) Mkr. Vår målsättning är en nettoskuldsättningsgrad om 0-10 procent över en kon- junkturcykel. Skuldsättningsgraden kan avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period. Policyn justerades 2021 för att spegla justerade snarare än rapporterade totala tillgångar och är deﬁnierad för att ge oss utrymme att tillvarata investeringsmöjligheter och stödja våra företag. Framtida utveckling Oavsett hur världsekonomin och aktiemarknaden utvecklas står Investor starkt. Vi har en portfölj av ledande företag inom attraktiva marknader och en stark ﬁnansiell ställning. För att framtidssäkra våra företag, stärka deras konkurrens kraft ytter- ligare och maximera värdeskapandet fortsätter vi att fokusera på de prioriterade områdena hållbarhet, innovation, digitalise- ring samt successionsplanering och talent management. Avseende kapitalallokering kommer vi att fortsätta att inves- tera inom samtliga affärsområden, beroende på var vi ﬁnner de mest attraktiva möjligheterna. Våra strategiska prioriteringar är att öka substansvärdet, generera en stadigt stigande utdelning och att nå våra hållbarhetsmål. Skuldsättningsgrad Målnivå för skuldsättning, 0-10% Leverage Leverage target range, 0-10% % Leverage ‒5 0 5 10 15 20212020201920182017 Skuldsättningsgrad % ‒5 0 5 10 15 20212020201920182017 Påverkan nettoskuld Mkr 2021 Ingående nettoskuld –19 812 Noterade Bolag Utdelningar 10 834 Övrig kapitaldistribution 1 487 Nettoinvesteringar –1 017 Förvaltningskostnader –123 Totalt 11 181 Patricia Industries Erhållna likvider 8 353 Investeringar –6 227 Överföring till Investor –2 938 Förvaltningskostnader –261 Övrigt 1) 111 Totalt –963 Investeringar i EQT Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott förvaltningsavgifter, vinstdelning och utdelning) 12 902 Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift) –8 058 Förvaltningskostnader –9 Totalt 4 834 Investor övergripande Utbetald utdelning –10 722 Överföring från Patricia Industries 2 938 Förvaltningskostnader –136 Övrigt 2) –1 810 Utgående nettoskuld –14 491 1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter och finansnetto. 2) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, omvärdering av nettoskuld och finansnetto.  Listed Companies  Patricia Industries ex cash  Investments in EQT ‒100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 202120202019201820172016 SEK bn  Noterade Bolag  Patricia Industries. ex. kassa  Investeringar i EQT Mdr kr  Other assets & liabilities  Net debt ‒100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 202120202019201820172016  Övriga tillgångar & skulder  Nettoskuld Justerat substansvärdeSkuldsättningsgrad 41% Ökning justerat substansvärde INVESTOR 2021Investoraktien 38 Investoraktien Totalavkastningen, det vill säga kursutvecklingen inklusive återinvesterad utdelning, för Investors B-aktie uppgick till 55 procent 2021, jämfört med 39 procent för SIXRX avkastningsindex. Kursen för Investors A-aktie steg med 60 procent under året från 149,38 kronor till 238,60 kronor. B-aktien steg med 52procent från 149,80 till 227,75 kronor. Omsättning Under 2021 uppgick omsättningen av Investoraktier på Nasdaq Stockholm till 738 (1 381) miljoner, varav 159 (143) miljoner A-aktier och 580 (1 239) miljoner B-aktier. Detta mot- svarar en omsättningshastighet (baserat på börsvärde) om 16 (11) procent för A-aktien och 45 (65) procent för B-aktien, jäm- fört med 55 (73) procent för Nasdaq Stockholm som helhet. I genomsnitt omsattes 2,9 (5,5) miljoner aktier dagligen. Investor var den 3:e (5:e) mest omsatta aktien på Nasdaq Stockholm 2021 baserat på total omsättning. Ytterligare Investor aktier omsattes på andra handelsplatser, se sidan 39. Ägarstruktur Vid utgången av året uppgick Investors aktiekapital till 4 795 Mkr fördelat på 3 068 700 120 registrerade aktier, varav Investor ägde 5 242 343, med ett kvotvärde om 1,5625 kronor. Investor hade totalt 480 153 (328 057) aktieägare vid årets utgång. Sett till antalet utgör privatpersoner den klart största ägarkategorin medan institutionella ägare dominerar när det gäller kapitalandel. Den enskilt största ägarkategorin utgörs av stiftelser, där de tre största är Wallenbergstiftelser. Medarbetarnas ägande För Investors samtliga medarbetare ges möjlighet att inom ramen för programmet för långsiktig aktierelaterad ersättning investera ett belopp motsvarande 10-15 procent (i vissa fall mer) av sin fasta baslön (före skatt) i Investoraktier. Cirka 97 (93) procent av Investors medarbetare deltog i programmet 2021. Återköp av egna aktier Under 2021 återköptes 760 000 B-aktier. Nettominskningen om 210 777 B-aktier förklaras av att aktier och optioner över- låtits inom ramen för Investors program för långsiktig aktie- relaterad ersättning. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna om 4,00 (3,50) kronor per aktie, att utbeta- las i två delar, 3,00 kronor per aktie i maj 2022 och 1,00 kronor per aktie i novem- ber 2022, motsvarande maximalt 12 275 (10 722) Mkr, räknat på totalt antal registrerade aktier. Utdelningspolicy Investors mål är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassaﬂöde från alla tre affärs- områden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Utdelningspolicyn omformulerades under 2021 men ändrades inte i sak. 2021 Antal aktier, Investors innehav Andel av totalt utestående aktier, % Kvotvärde, Mkr Transaktions- värde, Mkr B-aktier, årets början 5 453 120 0,18 8,5 Återköpta B-aktier 760 000 0,02 1,2 146,7 Överlåtna B-aktier –970 767 –0,03 –1,5 –55,9 Vid årets slut 5 242 343 0,17 8,2 Föreslagen utdelning 4,00 Kronor per aktie INVESTOR 2020Investoraktien 38 SEK/share 1) Proposed dividend 0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 2021 1) 202020192018201720162015201420132012 0 1 2 3 4 5 21201918171615141312 % 1) Föreslagen utdelning  Ordinarie utdelning, kr/aktie Direktavkastning, %, baserad på årets slutkurs  Ordinary dividend, SEK/share Yield, %, based on share price at year-end Kr/aktie % 0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 2021 1) 202020192018201720162015201420132012 0 1 2 3 4 5 21201918171615141312 Kortfakta • Noterat på Stockholmsbörsen sedan 1919. • A- och B-aktierna handlas främst på Nasdaq Stockholm. • Skillnaden mellan aktieslagen är att A-aktien berättigar till en röst medan B-aktien berättigar till 1/10 röst. • Totalt antal registrerade aktier: 3 068 700 120, varav 1 246 763 376 A-aktier och 1821 936 744 B-aktier. • Tickerkoder B-aktien: INVEB SS (Bloomberg), INVEb.ST (Reuters), INVE.B (FactSet). • Börsvärde per 31 december 2021: 711 mdr kronor ( justerat för återköpta aktier). • Det näst största företaget (avser primärnotering) på Nasdaq Stockholm baserat på börsvärde per den 31 december 2021. INVESTOR 2021Investoraktien 38 Utdelning INVESTOR 2021 Investoraktien 39 Investors 10 största aktieägare, sorterat efter kapitalandel 1) 31/12 2021 % av kapitalet % av rösterna Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse 20,0 42,9 AMF Pension & Fonder 4,2 8,0 Alecta 4,0 2,3 BlackRock 2,5 1,5 SEB-stiftelsen 2,3 4,9 Vanguard 2,3 1,4 First Eagle Investment Management 2,1 1,5 SEB Fonder 2,1 0,5 Marianne & Marcus Wallenbergs Stiftelse 1,9 4,1 Norges Bank 1,7 0,4 1) Direkt och förvaltningsregistrerade innehav hos NCSD. Filingdatum för utländska ägare kan variera. Utländska förvaltare (custodian banks) är exkluderade. Källa: Modular Finance Aktieägarstatistik, 31 december 2021 (Euroclear) Antal aktier Antal aktieägare Innehav, % 1–500 366 284 76 501–1 000 39 901 8 1 001–5 000 54 895 11 5 001–10 000 9 715 2 10 001–15 000 3 039 1 15 001–20 000 1 923 0 20 001– 4 396 1 Totalt 480 153 100 Ägarfördelning per land, % av kapital (Euroclear) Ägarfördelning, % av kapital (Euroclear) Handel per handelsplats, % (Fidessa) Sweden 70%USA 17% United Kingdom 4% Other 6% Social Insurance funds 2% Financial companies including foundations 48% Foreign owners 30% Other legal entities/ non categorized 3% Swedish Natural Persons 15% Interest Groups 2% Belgium 1% Nasdaq Stockholm 38% Cboe 41% Aquis 3% CAPA 1% Others 2% LSE 13% Turquoise 2% Luxemburg 2% Sverige 70%USA 17% Storbritannien 4% Övriga 6% Socialförsäkrings- fonder 2% Finansiella företag inklusive stiftelser 48% Utländska ägare 30% Övriga juridiska personer/ icke kategoriserade 3% Svenska fysiska personer 15% Intresseorganisationer 2% Belgien 1% Luxemburg 2% Nasdaq Stockholm 38% Cboe 41% Aquis 3% CAPA 1% Övriga 2% LSE 13% Turquoise 2% Genomförd aktiesplit 4:1 För att öka likviditeten för vår växande aktieägarbas föreslog Investors styrelse till årsstämman 2021 en aktiesplit 4:1. Årsstämman godkände förslaget, vilket innebar att samtliga Investoraktier, både A- och B-aktier, delades upp i fyra nya aktier. INVESTOR 2020 Investoraktien 39 INVESTOR 2021 Investoraktien 39 Analyser av Investor Firmor som publicerar analyser av Investor AB • ABG Sundal Collier • BofA Merrill Lynch • Citi • Danske Bank • Degroof Petercam • DNB • Handelsbanken • JP Morgan • Kepler Cheuvreux • Nordea • Pareto Securities • SEB Index Number of shares B-share (indexed) SIXRX (return index) Number of shares traded, millions per month (incl. trades reported later) 0 50 100 150 200 250 300 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 1,100 2021202020192018201720162015201420132012 Index Antal aktier B-aktie (indexerad) SIXRX (avkastningsindex) Omsatt antal aktier miljoner per månad (inkl. efteranmälda) 0 50 100 150 200 250 300 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000 1 100 2021202020192018201720162015201420132012 Totalavkastning Investor jämfört med SIXRX 2012-2021 INVESTOR 2021Investor som investering 40 I över 100 år har vi framgångsrikt byggt starka och hållbara företag. Med vår långa erfarenhet, vårt målmedvetna team och breda nätverk driver vi initiativ som maximerar långsiktigt värde. Det är det som gör oss till en engagerad ägare. Våra noterade och onoterade branschledande företag inom verkstad, hälsovård, ﬁnansiella tjänster och teknologi är väl positionerade för att tillvarata attraktiva möjligheter relaterade till långsiktiga trender. Det är så vi erbjuder exponering mot lönsam tillväxt. Vår starka balansräkning och vårt kassaﬂöde ger oss möjlighet att göra attraktiva investeringar och underbygger vårt mål att generera en stadigt stigande utdelning. Vi bedriver vår verksamhet effektivt med låga förvaltningskostnader i förhållande till våra tillgångar. Det är det som gör Investor till en konkurrenskraftig investering. Investor som investering En investering i Investor erbjuder en hållbar portfölj med attraktiv värdetillväxtpotential.  Total return, Investor B share  SIXRX, return index Return requirement 8-9% % 0 10 20 30 40 50 60 20 years10 years5 years1 year  Totalavkastning, Investor B  SIXRX, avkastningsindex Avkastningskrav 8-9% % 0 10 20 30 40 50 60 20 år10 år5 år1 år Totalavkastning, Investors B-aktie INVESTOR 2021 Våra värderingar 41 Våra värderingar Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag. Våra värderingar och vår kultur vägleder oss. Omtanke om individer Att bygga starka och hållbara företag kräver talangfulla och motiverade med arbetare. Vår arbetsmiljö som bygger på sam- arbete, respekt och transparens är en viktig del av vår kultur. Bidra med hjärta och tanke Vår framgång drivs av våra med arbetares talang, expertis och passion. Alla förväntas bidra och skapa positiv påverkan. Utmana och örbättra Vi är övertygade om att det alltid ﬁnns utrymme för förbätt- ringar. Det är avgörande för oss som engagerad ägare men också i vårt dagliga arbete. Vi utmanar ständigt oss själva och våra företag att vara innovativa och arbeta smartare. Skapa värde Vi strävar efter att skapa värde i allt vi gör, med målet att generera avkastning för våra aktieägare och nytta för människor och samhället i stort. Detta är väg ledande för våra prioriteringar, beslut och handlingar. Risker och osäkerhetsfaktorer All affärsverksamhet medför risker. Riskhantering är därför en kontinuerlig process i vårt dagliga arbete. En proaktiv riskhantering är väsentlig för effektiv styrning och en framgångsrik verksamhet. Styrelsen följer regelbundet upp limiter och riskexponering för att säkerställa efterlevnad av affärsstrategier och förmågan att nå satta mål. Riskhantering Styrelsen ansvarar för att säkerställa en effektiv riskhantering. Inom Investor är riskhantering en integrerad del av proces- serna, vilket innebär att styrning samt ansvar för risker ligger nära affärsverksamheten. Styrelsen har antagit policyer med risknivåer, mandat och limiter för moderbolaget och dess affärs områden, medan styrelserna i dotterföretagen beslu- tar och följer upp policyer som har anpassats för att hantera riskerna i dotterföretagens respektive verksamheter. Risk- hantering pågår löpande i den dagliga verksamheten både inom Investor och i portföljbolagen. Årligen görs en mer omfattande riskbedömning för att utvär- dera existerande och framväxande risker. Denna riskbedöm- ning omfattar alla typer av risker och involverar ledningsgrup- pen och representanter från alla delar av organisationen samt input från dotterföretagen. Väsentliga risker sammanställs i en företagsövergripande riskkarta. Vid behov beslutas om åtgär- der som implementeras för att minimera sannolikheten för och effekten av identiﬁerade risker. Slutsatserna från riskbedömningen diskuteras och bekräftas med styrelsen. Vd och ledningsgruppen följer löpande upp implementering av beslutade åtgärder och återrapporterar till styrelsen. Väsentliga risker som Investor påverkas av inom olika riskkategorier beskrivs nedan. Dessa risker kan var och en, eller i kombination, ha signiﬁkant negativ påverkan på affärsverk- samheten. Åtgärder för att begränsa dessa risker är avgörande och är en del av den dagliga verksamheten inom Investor. För ytterligare beskrivning av riskhantering, se sidan 49, 63-65. Förvaltningsberättelse - Risker och osäkerhetsfaktorer INVESTOR 2021 42 Risker Riskreducerande aktiviteter Strategiska risker Affärsrisk För en långsiktig ägare som Investor varierar exponering mot bolag och sektorer över tid beroende på ekonomisk utveckling. Mark- nadsförutsättningar och industridynamik förändras kontinuerligt och kan förhindra transaktioner vid önskad tidpunkt. Styrelsen har beslutat om investeringsprinciper och antagit en policy. Den övergripande portföljrisken begränsas av investeringar i olika industrier och geografier. Business teamen och ledningsgruppen följer kontinuerligt utvecklingen av bolagsportföljen och rapporterar regelbundet till styrelsen. Teknikskiftesrisk Den tekniska utvecklingen och den digitala transformeringen går snabbt. Att ligga i fram- kant av forskning och utveckling och anpassa sig till nya tekniker är en förutsättning för alla portföljbolag för att nå och förbli best- in-class. Investors business teams analyserar kontinuerligt branscher och den tekniska utvecklingen och upp- daterar värdeskapandeplanerna. Risken hanteras genom löpande fokus på flexibla affärsmodeller och agila processer för produktutveckling, analys av kundbehov, marknadsanalyser samt kostnadseffektivi- tet. Värdeskapandeplaner rapporteras till Investors och Patricia Industries styrelser. Ledningsgruppen och styrelsen diskuterar regelbundet och följer upp värdeskapandeplanerna. För ytterligare beskrivning se Affärsmodell sidan 8. Miljö- och klimatrisk Indirekta risker relaterade till miljöfaktorer för våra portföljbolag fortsätter att växa i betydelse för intressenter samtidigt som regelverk skärps och rapporteringskrav ökar. Riskerna avser bland annat resursbrist, klimatförändringar och biologisk mångfald. Miljörelaterade risker påverkar traditionella risker såsom ryktesrisk och marknadsrisk för portföljbolagen. Hållbarhetspolicyn uppdateras årligen och antas av styrelsen. Under 2021 skärpte Investor sina klimat- mål ytterligare och anslöt sig till FN:s initiativ "Race to Zero". Investor har satt tydliga förväntningar på portföljbolagen. Nya åtgärder och mål har satts upp för att ytterligare framtidssäkra Investor och portföljbolagen. Investor förväntar sig att portföljbolagen kommer att fortsätta att mildra negativ miljö- påverkan och ställa om till en koldioxidsnål ekonomi, t.ex. genom att utveckla och genomföra klimat- strategier och åta sig att minska sina utsläpp i linje med Parisavtalet. Detta arbete drivs genom att styrelserepresentanterna i de enskilda företagen bland annat följer upp företagens mål och åtgärder för att minska deras miljöpåverkan. Investor bevakar och följer även upp portföljbolagens framsteg genom dialog och rapportering. För ytterligare beskrivning och Investors TCFD-rapportering, se sidan 14-15, 120-123 Politiska och geopolitiska risker Politisk och geopolitisk osäkerhet påverkar portföljbolagens affärer och strategier. Ökade internationella handelsrestriktioner kan leda till minskad globalisering och påverkar affärsmiljön för portföljbolagen. Styrelsen och ledningsgruppen övervakar och arbetar proaktivt för att bedöma politiska och geo- politiska risker och hur de påverkar portföljbolagens affärsverksamheter. Vid tillfälle deltar Investor- representanter i olika relevanta forum för att främja transparens, lika konkurrensvillkor och frihandel. INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse - Risker och osäkerhetsfaktorer 43 Osäkerhetsfaktorer Affärsrisker och ﬁnansiella risker är de mest signiﬁkanta risker och osäkerhetsfaktorer som påverkar koncernen. De senaste två åren har världsekonomin, ﬁnansiella marknader och sam- hällen påverkats stort av covid-19. Just som världen sakta höll på att återhämta sig från pandemin har osäkerheten spätts på med den dramatiskt för- ändrade geopolitiska situationen efter Rysslands invasion av Ukraina. Utvecklingen med enormt lidande för människor och samhälle samt strängare sanktioner kan få stor påverkan på världsekonomin. Dessutom är utmaningar i leveranskedjan, energibrist, andra geopolitiska spänningar, inﬂationsoro och eventuella räntehöjningar andra osäkerhetsfaktorer som på senare tid också bidragit till ökad volatilitet på de ﬁnansiella marknaderna. De beskrivna osäkerheterna kan ha en väsentlig negativ inverkan på Investors och portföljbolagens affärsverksamhet och ﬁnansiella situation. Risker Riskreducerande aktiviteter Finansiell risk Risker för förluster beroende på fluktuationer i marknadsvariabler såsom aktiepris, räntor och valutakurser, är väsentliga för Investor. Aktieprisrisken är den största av dessa. Risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden eller att finansiering inte kan erhållas eller endast till en högre kostnad på grund av förändrade marknadsvillkor, är andra väsentliga finansiella risker. Styrelsen har satt limiter för finansiella risker och antagit en Finanspolicy. En åtgärd för att hantera fluktu- ationer i valutakurser och räntor är att säkra genom att använda derivatinstrument. Aktieprisrisken säkras dock inte. Dagliga processer har etablerats för att övervaka, utvärdera och rapportera aktuell exponering till ledningsgruppen. Säkerställande av finansiell beredskap genom löpande hantering av likviditet, alloke- ring av låneförfall över tid och diversifiering av kapitalkällor är andra riskbegränsande åtgärder. Riskkon- troll rapporterar regelbundet om aktuella åtgärder och exponering mot satta limiter till Revisions- och riskutskottet. För ytterligare detaljer, se Not 3 Finansiella risker och riskhantering sidan 63-65. Regeleterlevnadsrisker Affärsetisk risk Hög etisk standard, respekt för mänskliga rättigheter och arbetsrätt är grunden för en stark och hållbar verksamhet. Risken för mutor och korruption eller risken att investera i bolag med otillräckliga etiska värderingar, dåliga arbetsvillkor eller som inte efterlever arbetsrättsliga regler, medför alla en väsentlig ryktesrisk och kan ha en stor negativ påverkan både på Investor, portföljbolagen och andra intressenter. Styrelsen har antagit ett policyramverk med principer för hur Investor ska agera som bolag och som ansvarsfull ägare. Investor har satt tydliga förväntningar på alla portföljbolag att agera ansvarsfullt och etiskt. Det är varje portföljbolag och dess ledning som analyserar och arbetar systematiskt med att redu- cera dessa risker. Nya portföljbolag utvärderas i investeringsprocessens due diligence. Investor följer upp dotterföretagen inom ett antal utvalda områden, baserat på risk, kring styrning, etik, riskmätning och regelefterlevnad. Förebyggande åtgärder omfattar bland annat riskbedömning, processutveckling som reducerar risk, regelbunden utbildning av personal för att stärka medvetenheten samt att ha en imple- menterad visselblåsningskanal. För ytterligare beskrivning, se Affärsetik och styrning sidan 14 och 118-119. Legal risk Alla affärer och verksamheter styrs av olika lagar, regler, avtal, sanktioner och andra regula- toriska krav. Bristande efterlevnad av ovanstå- ende påverkar affärsverksamheten och ryktet negativt för både Investor och portföljbolagen. Efterlevnad av lagar och regler är en grundläggande princip i policyramverket antaget av styrelsen. Förebyggande åtgärder är bland annat interna kontroller som implementerats i processer liksom kontroll- funktioner som följer upp efterlevnad. Den regulatoriska miljön övervakas löpande för att förbereda för förändringar som kan påverka affärsverksamheten. Operativa risker Cyber- och informationssäkerhetsrisk Cyber- och informationssäkerhetsrisk är i en ökande grad väsentlig operativ risk där hotet ständigt förändras. Säkerhetsincidenter, cyber attacker, dataintrång och informations- läckage kan ha en direkt påverkan på affärs- verksamheten för Investor och portfölj- bolagen. Styrelsen har antagit en Informationssäkerhetspolicy. Ledningsgruppen har implementerat processer och kontinuitetsplaner för att identifiera, skydda, upptäcka, återställa och svara på incidenter. Investor bedömer regelbundet sin riskprofil och investerar löpande för att skydda sina system och förbättra återställningsplaner. Investor följer upp portföljbolagens mognad och motståndskraft inom cyber- säkerhet. För att öka medvetenheten i organisationen utbildas personalen regelbundet. Status och pågående aktiviteter rapporteras och diskuteras med Revisions- och riskutskottet. Nyckelpersoner och successionsrisk Förmågan att attrahera och behålla rätt kom- petens är en mycket viktig förutsättning för Investors långsiktiga framgång. Vårt nätverk är nyckeln till att hitta de bästa styrelserna och ledningspersonerna för våra bolag liksom rekrytering till Investor. Styrelsen och styrelserna i portföljbolagen identifierar ständigt nyckelkompetenser som behövs för att stödja bolagens långsiktiga ambitioner och behov och kontaktar individer med relevant industri-, funktions-, och geografisk kompetens för att bredda nätverket. Förmågan att attrahera, behålla och utveckla individer inom Investor stöds av flera åtgärder så som en väldefinierad rekryteringsprocess, successionsplanering, marknadsmässig och långsiktig ersättning samt fokus på utvecklingsmöjligheter genom utvärderingssamtal. För ytterligare information se Våra värderingar sidan 41. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 44 Investor, som publikt svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm, tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Koden ﬁnns på www.bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs. Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med års- redovisningslagen och Koden och redogör för Investors bolags- styrning under verksamhetsåret 2021. Investor har inga avvikelser från Koden att rapportera för 2021. Investor har inte någon överträdelse av Nasdaq Stock- holms Regelverk för emittenter eller god sed på aktiemarknaden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Investors revisor, enligt vad som framgår av sidan 113. Aktier Vid årsskiftet 2021 hade Investor 480 153 aktieägare enligt Euroclears aktieägarregister. Aktieinnehav som represente- rar minst en tiondel av röste talet av samtliga aktier i Investor är Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse med 20,0 procent av aktiekapitalet och 42,9 procent av rösterna. Sedan år 2000 har styrelsen begärt och fått mandat från bolagsstämman att återköpa och överlåta egna aktier. Årsstäm- man 2022 föreslås att på motsvarande sätt som beslutades vid årsstämman 2021 ge styrelsen bemyndigande att återköpa och överlåta egna aktier. För mer information om Investoraktien och de största aktie- ägarna, se sidan 38. Bolagsstyrningsrapport Bolagsstämma Med anledning av covid-19 pandemins effekter och utveck- lingen i samhället genomfördes Investors årsstämma 2021 genom förhandsröstning med stöd av tillfälliga lagregler. Årsstämman skedde utan möjlighet för aktieägarna att närvara personligen eller genom ombud och aktieägarna utövade sin rösträtt genom att rösta på förhand, s.k. poströstning. Investors årsstämma 2022 hålls den 3 maj. Varje röstberät- tigad aktieägare i Investor får rösta för fulla antalet av aktie- ägaren ägda och företrädda aktier utan begränsning i röste- talet. A-aktier berättigar till en röst och B-aktier berättigar till en tiondels röst. Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta vid bolagsstämman krävs enligt Investors bolagsordning föranmälan till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid, varvid i förekommande fall även ska anmälas om aktieägaren avser att ha med sig biträde. På hemsidan ﬁnns dokument inför årsstämmor samt proto- koll från årsstämmor. Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr bolaget. God bolagsstyrning är inte enbart viktigt för Investors organisation utan i hög grad grundläggande för Investors kärnverksamhet. Vi vill att arbetet med vår bolagsstyrning vägleder våra medarbetare i gott afärs mässigt uppträdande och säkerställer en sund riskkultur. Det är avgörande ör Investor att behålla örtroendet bland våra aktieägare, medarbetare och andra intressenter. Jacob Wallenberg, Styrelsens ordörande INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 45 Vid årsstämman 2021 omvaldes det registrerade revisions- bolaget Deloitte AB till revisor för tiden intill slutet av års- stämman 2022. Deloitte AB har varit bolagets revisor sedan 2013. Auktoriserade revisorn Jonas Ståhlberg är sedan 2020 huvudansvarig för revisionen. För speciﬁkation av ersättning till revisorer, se not 12, Arvode och kostnadsersättning till revisorer. Styrelse Styrelsen har det yttersta ansvaret för Investors organisation och förvaltning. Styrelsen i Investor ska enligt bolagsordningen bestå av minst tre och högst tretton ledamöter samt högst fyra suppleanter. Vid årsstämman 2021 valdes elva ledamöter och inga suppleanter. Lena Treschow Torell lämnade styrelsen i samband med årsstämman 2021 och Isabelle Kocher res- pektive Sven Nyman valdes in som nya ledamöter i Investors styrelse. Vd är den enda ledamoten som är anställd i Investor. Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som mångfaldspolicy vid framtagande av förslaget till styrelse. Målsättningen är att åstadkomma en väl fungerande styrelse- sammansättning avseende mångfald och bredd när det gäller bland annat kön, nationalitet, ålder och branscherfarenhet. Nuvarande styrelsesammansättning är resultatet av valbered- ningens arbete inför årsstämman 2021. Valberedningen anser att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning och storlek samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller ledamöternas kompetens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden för Investor. Beträffande könsfördelning är andelen kvinnor i styrelsen, exklusive vd, 40 procent (baserat på tio stämmovalda ledamöter som inte är anställda i Investor). Valberedning I enlighet med den instruktion som antagits av Investors årsstämma ska ledamöterna i valberedningen bestå av de fyra röstmässigt största aktieägarna i Investor som önskar utse en ledamot. Därutöver ska styrelsens ordförande vara ledamot i valberedningen. Valberedningen ska utföra det som krävs av valberedningen enligt Koden. Instruktionen för valberedningen ﬁnns på hemsidan. Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende oberoende ledamöter. På hemsidan ﬁnns valberedningens dokument inför årsstämman. Valberedning inför årsstämman 2022 Ledamöter Utsedd av 31/12 2021, % av röster Michael Treschow Wallenbergstiftelserna, valberedning- ens ordförande 50,1 Anders Oscarsson AMF Pension och Fonder 8,0 Lars Isacsson SEB-Stiftelsen 4,9 Carina Silberg Alecta 2,3 Jacob Wallenberg Styrelsens ordförande Revisor Investor ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Till revisor kan även regist- rerat revisionsbolag utses. Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år. Bolagsstyrning inom Investor Revisor Valberedning Aktieägare Styrelse Investor VD Investor Revisions- och riskutskott Intern kontroll Compliance Ersättningsutskott Riskkontroll 1) Ledningsgrupp Chef Noterade Bolag FinansdirektörChefsjurist och ansvarig för Bolags styrning och investeringar i EQT:s fonder Kommunikations- direktör och chef Hållbarhet Chef Human Resources Chef Patricia Industries Utökad ledningsgrupp 1) Inom givet mandat från Investors styrelse drivs verksamheten i Patricia Industries självständigt. Styrelse Patricia Industries INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 46 Styrelsesammansättningen i Investor uppfyller kraven avse- ende oberoende ledamöter. Några av styrelseledamöterna är styrelseledamöter i företag som ingår bland Investors innehav och får styrelsearvoden från dessa företag. Det anses inte inne- bära att dessa ledamöter är beroende av Investor eller dess ledning. Investor är ett investmentbolag som via aktivt styrelse- arbete i innehaven arbetar för att identiﬁera och driva värde- skapande aktiviteter. Styrelsearbetet i Investors innehav är själva kärnan i Investors engagerade ägarmodell. För Investor, där det centrala är att ha rätt styrelse i varje företag, ligger det således i verksamhetens natur att personer från Investors sty- relse och ledning har styrelseuppdrag i Investors innehav. För närmare presentation av styrelsen, se sidan 50 och hemsidan. Styrelsens arbete Under året har det hållits 13 styrelsemöten (varav 2 per capsulam). Ledamöternas närvaro presenteras på sidan 50. Sekreterare vid styrelsemötena har, med något undantag, varit Investors chefsjurist Petra Hedengran. Varje styrelsemöte har innefattat en punkt på agendan där styrelsen haft möjlighet till diskussion utan att representanter för ledningen varit närva- rande. Styrelsen har under året bland annat behandlat frågor om förvärv av aktier och ökad andel röster i Ericsson, investeringar i EQT-fonder, Agnaﬁt Bidcos bud på Sobi, informationssäkerhet och cyberrisker samt andra strategiska frågor. För att ytterligare framtidssäkra Investor och portföljbolagen har styrelsen tagit beslut om nya och uppdaterade klimatmål och om att Investor ansluter sig till FN-kampanjen ”Race to Zero”. Styrelsen har beslutat om uppdatering av skuldsättnings- policyn där breddning av målintervallet skett i syfte att öka ﬂex- ibiliteten. Styrelsen har även beslutat att omformulera utdel- ningspolicyn och tydliggjort att den underbyggs av kassaﬂöde från alla tre affärsområden. Styrelsen har också förtydligat vilka av Investors prioriteringar som är strategiska och vilka som är operativa. Styrelsen har fått såväl interna som externa presentationer av de ﬁnansiella marknaderna, med fokus på den globala eko- nomins utveckling och trender såsom hållbarhet, ökad auto- matisering, elektriﬁering och digitalisering. Styrelsen har även lagt fokus på diskussion om makroeffekter som konsekvens av covid-19-pandemin, såsom störningar i leverantörskedjan. Styrelsen har diskuterat utvecklingen och effekterna på bran- scher, marknader och enskilda företag med särskild inriktning på Investors innehav och deras långsiktiga strategi. Bolagspresentationer av bland annat verkställande direk- törerna i Electrolux Professional samt Epiroc har genomförts. Vidare har styrelsen fått en presentation av ledningen för Patricia Industries om utvecklingen av detta affärsområde och dess portföljbolag, då bland annat avyttringen av Grand Group och fastigheten Grand Hôtel samt huvudpunkterna i Patricia Industries värdeskapandeplaner behandlats. En viktig del av styrelsearbetet är de ﬁnansiella rapporter som presenteras, bland annat inför delårsrapporten, delårs- redogörelserna och bokslutskommunikén. Vid de ordinarie styrelsemötena redogörs för det löpande arbetet inom affärsområdena med fördjupade analyser och åtgärdsförslag beträffande innehav. Utvärdering av hållbarhetsarbetet och successionsplanering genomförs årligen i styrelsen. Ledningen har under året presenterat värdeskapandeplaner för de noterade bolagen, inklusive analyser beträffande inne- havens verksamhet och utvecklingspotential inom de affärsom- råden där de är verksamma. Dessa analyser har diskuterats och bedömts inom styrelsen såväl med avseende på enskilda bolag som i samband med övergripande strategidiskussioner. Styrel- sen har också haft en ingående diskussion kring den övergri- pande strategin för Investor vid sin årliga strategigenomgång. Redogörelser har också lämnats och diskuterats löpande i styrelsen beträffande portföljsammansättningen och utveck- lingen inom affärsområdet Patricia Industries och Investors engagemang i EQT. Utöver deltagande i Revisions- och riskutskottets möten har Investors revisor medverkat vid ett styrelsemöte där styrelse- ledamöterna har haft möjlighet att ställa frågor till revisorn utan att representanter för ledningen varit närvarande. Styrelseutskott Styrelsen har inrättat styrelseutskott som ett led i att effekti- visera och fördjupa styrelsens arbete i vissa frågor. Styrelsens utskott består av Revisions- och riskutskottet samt Ersättnings- utskottet. Utskottens ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet och för ett år i taget. Arbetet samt utskottens bestämmanderätt regleras av de årligen fastställda utskotts- instruktionerna. Utskotten har en beredande och handläggande roll. De frågor som behandlats vid utskottens möten protokollförs och rapport lämnas vid efterföljande styrelsemöte. Vid samtliga utskotts- möten deltar representanter från Investors specialistfunktioner. Revisions- och riskutskottet kvalitetssäkrar bland annat den ﬁnansiella rapporteringen och effektiviteten i företagets interna kontroll. Utskottet följer också upp ﬁnansiella strategier, riskexponering samt säkerställer effektiviteten i företagets regelefterlevnad. Ersättningsutskottet har bland annat till uppgift att följa upp, utvärdera och bereda riktlinjer för ersättning. Utskot- tet beslutar om ersättning till den utökade ledningsgruppen med undantag av vd för vilken styrelsen i sin helhet fastställer ersättningen. Utvärdering av styrelsen och vd Styrelseordföranden initierar en gång per år en utvärdering av styrelsens och styrelseutskottens arbete. Utvärderingens syfte är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikt om hur styrelsearbetet bedrivs och vilka åtgärder som kan göras för att effektivisera styrelsearbetet. Avsikten är också att få en uppfattning om vilken typ av frågor styrelsen anser bör ges mer utrymme och på vilka områden det eventuellt krävs ytterligare kompetens i styrelsen. 2021 års utvärdering har utförts med stöd av en extern rådgivare som enskilt intervjuat varje styrelseledamot. Där- utöver har styrelseordföranden haft enskild diskussion med respektive ledamot om årets styrelsearbete. Resultatet av INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 47 Revisions- och riskutskott Ersättningsutskott Ledamöter 1) Närvaro/ Antal möten 2) Jacob Wallenberg (Ordförande) 4/4 Tom Johnstone, CBE 4/4 Hans Stråberg 3/3 1) Lena Treschow Torell, tidigare ledamot i Ersättningsutskottet, lämnade styrelsen i samband med årsstämman 2021. Hans Stråberg är ledamot i Ersättningsutskottet från årsstämman 2021. 2) Per capsulam inte medräknat. Totalt antal möten: 5 (varav 1 per capsulam) Fokusområden under 2021 • Ersättningsstrukturerna för personalen samt löne- revisionen för den utökade ledningsgruppen har utvärderats och godkänts. • Vd:s mål och ersättningsvillkor har utvärderats och bedömts, varefter styrelsen godkänt dessa. • Strategiska personal- och ersättningsfrågor, inklusive kompetensutveckling, har diskuterats. • Riktlinjer för ersättning samt pågående och under året avslutade program för långsiktig rörlig ersättning har följts upp och utvärderats. • Tillämpning av riktlinjer för ersättning, som årsstämman fattat beslut om, har följts upp och utvärderats. • Ett förslag till ersättningsrapport har utarbetats till styrelsen att läggas fram till årsstämman 2022. • Ett förslag har utarbetats till styrelsen att till årsstämman 2022 lägga fram program för långsiktig rörlig ersättning, både för Investor och Patricia Industries. Fokusområden under 2021 • Respektive delårsrapport, delårs redo görelse samt bokslutskommuniké och årsredovisning har analyserats avseende fullständighet och riktighet. • Redovisnings- och värderings principer har utvärde- rats, inklusive estimerade marknadsvärden för Patricia Industries. • Revisorns rapportering av granskningar har följts upp. • Effektiviteten i den interna kontrollen avseende den ﬁnansiella rapporteringen har följts upp. • Risker för fel i den ﬁnansiella rapporteringen har utvärde- rats och rekommendationer till förbättringar har följts upp. • Revisionsinsatsen har utvärderats och presenterats för valberedningen. • Förvaltningskostnader, limiter, mandat och riskexponering har följts upp. • Uppdateringar av koncernöver gripande policyer har godkänts. • Utmaningar kopplade till covid-19-pandemin har följts upp och analyserats. utvärderingen har diskuterats i styrelsen och har av styrelsens ordförande redovisats för valberedningen. Styrelsen utvärderar fortlöpande vd:s arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen. En gång per år görs en formell utvärdering. Vd och ledningsgrupp Styrelsen utser vd och fastställer en instruktion för vd:s arbete. Vd ansvarar för den dagliga verksamheten i Investor, till exem- pel investeringar i företag och personal-, ﬁnans- och ekonomi- frågor samt löpande kontakt med Investors intressenter och Ledamöter Närvaro/ Antal möten Grace Reksten Skaugen (Ordförande) 6/6 Gunnar Brock 6/6 Magdalena Gerger 5/6 Jacob Wallenberg 6/6 den ﬁnansiella marknaden. Vd säkerställer att styrelsen får den information som krävs för att styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Vd har utsett en utökad ledningsgrupp som stöd i arbetet med Investors verksamhet. Den utökade ledningsgruppen presenteras på sidan 52. Kontrollfunktioner Riskkontrollfunktionen ansvarar för att samordna och kontroll- era den interna rapporteringen av Investors väsentliga risker. Riskkontroll rapporterar till Revisions- och riskutskottet. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 48 Compliancefunktionen stödjer Investors efterlevnad av lagar och regler, bland annat genom att tillhandahålla och utbilda organisationen i interna och externa regelverk. Compliance rapporterar till Revisions- och riskutskottet. Granskningsfunktionen, Intern kontroll, utgör en objektiv stödfunktion till styrelsen avseende den interna kontrollstruk- turen genom att dels gå igenom väsentliga riskområden och dels göra granskningsinsatser och uppföljningar inom utvalda områden. Funktionen Intern kontroll avrapporterar löpande under året sitt arbete till Revisions- och riskutskottet. Ersättning Arvode till styrelse Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman 2021 till 12 205 Tkr. En del av arvodet kan sedan stämman 2008 erhållas i form av syntetiska aktier. Fördelning av arvodet framgår av sidan 50 och not 11, Medarbetare och personal- kostnader. Styrelsen har antagit en policy enligt vilken styrelseleda- möter, som inte tidigare har motsvarande innehav, under en femårsperiod, förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor (eller motsvarande exponering mot Investoraktien, till exempel i form av syntetiska aktier) till ett marknadsvärde som förväntas motsvara minst ett års arvode före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete. Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2021, kronor Styrelseordförande 1) 2 925 000 Vice ordförande 1) 1 700 000 Ledamot 1) 780 000 Ordförande Revisions- och riskutskottet 320 000 Ledamot Revisions- och riskutskottet 210 000 Ordförande Ersättningsutskottet 190 000 Ledamot Ersättningsutskottet 100 000 1) Styrelseledamöter som inte är anställda i Investor kan välja att erhålla del av styrelse- arvodet (exklusive arvodet för utskottsarbete) i form av syntetiska aktier. Totalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning vid räkenskaps- årets slut, se not 11, Medarbetare och personalkostnader. Ersättning till ledningsgrupp Vd:s totalersättning beslutas av styrelsen. Ersättningsfrågor rörande övriga medlemmar i den utökade ledningsgruppen beslutas av Ersättningsutskottet och rapporteras till styrelsen. Investor har som policy att den utökade ledningsgruppen förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor med motsvarande marknadsvärde på minst en bruttoårslön för vd och minst en halv bruttoårslön för övriga medlemmar i den utökade ledningsgruppen. Riktlinjer för ersättning till vd och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen, anpassade till nya lagkrav, besluta- des vid årsstämman 2020 och gäller till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart ärde år för beslut vid bolags- stämman. På sidan 54 och på hemsidan återﬁnns de senast beslutade riktlinjerna för ersättning. Styrelsen har upprättat en ersättningsrapport för fram- läggande vid årsstämman 2022 som beskriver hur riktlinjerna för ersättning, antagna av årsstämman 2020, har implemente- rats under 2021. Ersättningsrapporten ger också information om ersättning till vd och en sammanfattning av Investors ute- stående program för långsiktig rörlig ersättning. Ersättnings- rapporten återﬁnns på hemsidan. Styrelsens förslag till beslut om program för långsiktig rörlig ersättning inför årsstämman 2022 motsvarar huvudsakligen de program som beslutades av årsstämman 2021. Dock, lösenpriset (för Matchningsaktien i Aktiesparplanen) höjs från 2,50 kronor till 10,00 kronor. I not 11, Medarbetare och personalkostnader, samt i ersättningsrapporten respektive i stämmodokumentationen på hemsidan ﬁnns beskrivning av program för långsiktig rörlig ersättning. Nationell fördelning Könsfördelning Tid i styrelsen Sverige 70% Frankrike 10% Storbritannien 10% Norge 10% < 5 år 30% 5-10 år 30% > 10 år 40% Kvinnor 40% Män 60% Styrelsesammansättning per den 31/12 2021, exklusive anställda ledamöter (vd) INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 49 Styrelsens rapport om Intern kontroll avseende ﬁnansiell rapportering Hos Investor är den interna kontrollen för den ﬁnansiella rapporteringen primärt inriktad på att säkerställa effektiva och tillförlitliga kontroller vid redovisning av köp och försäljningar av värdepapper, korrekt värdering av värdepappersinnehaven samt korrekt konsolidering av de rörelsedrivande dotterföretagen. Ansvaret för effektiviteten i dotterföretagens interna kon- trollstruktur, riskhantering och ﬁnansiella rapportering ligger hos respektive dotterföretags styrelse och ledning. Patricia Industries styrelse representant tar informationen vidare för uppföljning av Patricia Industries styrelse och säkerställer att omständigheter i portföljbolagen, som skulle påverka Investor och Investors ﬁnansiella rapportering, kommer Investors ledning och styrelse till del. Denna beskrivning av den interna kontrollen avseende den ﬁnansiella rapporteringen baseras på det ramverk som etablerats av Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Kontrollmiljö En god kontrollmiljö bygger på en organisation med tydliga be- slutsvägar, befogenheter och ansvar samt en företagskultur med gemensamma värderingar och den enskilde individens med- vetenhet om sin roll i upprätthållandet av god intern kontroll. För alla Investors affärsområden ﬁnns policyer, instruktioner och detaljerade processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har ansvar för en speciﬁk uppgift, mandat och befo- genheter samt hur validering utförs. Redovisningsregler och rapporteringsrutiner ﬁnns dokumenterade i Investors Finans- handbok. Alla styrdokument ﬁnns tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten uppdateras årligen eller vid behov. Under 2021 har kontrollfunktionerna bland annat följt upp portföljbolagens ramverk för styrande dokument, med särskilt fokus på det förebyggande arbetet kring cyber och informa- tionssäkerhet. Riskbedömning Riskbedömning sker kontinuerligt i de dagliga processerna inom Investor. Årligen utvärderar ﬁnansavdelningen och res- pektive dotterföretag risker för väsentliga fel i den ﬁnansiella rapporteringen och sätter åtgärdsplaner för att reducera identi- ﬁerade risker. Fokus läggs på väsentliga resultat- och balans- poster, som har högre risk beroende på volatilitet, komplexitet eller där effekterna av eventuella fel riskerar att bli stora då värdena i transaktionerna är betydande. Resultatet från riskanalysen 2021 över risker för fel i den ﬁnansiella rapporteringen har rapporterats till och diskuterats med Revisions- och riskutskottet. Riskbedömningen ligger till grund för arbetet med att säker- ställa att den ﬁnansiella rapporteringen är tillförlitlig. Den utgör en väsentlig del i Revisions- och riskutskottets beslut om vilka av de identiﬁerade riskerna som funktionen Intern kontroll ska prioritera. Förslag till förbättringar identiﬁeras och implemen- teras löpande. För närmare beskrivning av risker och övrig riskhantering se not 3, Finansiella risker och riskhantering. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att den ﬁnansiella rapporteringen vid varje rapporttillfälle ger en rättvisande bild, ﬁnns kontrollaktiviteter som involverar alla nivåer av organisationen från styrelse och företagsledning till övriga medarbetare. Finansiella kontroller i bolagets affärsprocesser omfattar bland annat godkännande av affärstransaktioner, avstämning med externa motparter, daglig uppföljning av riskexponering, dagliga kontoavstämningar, månadsvisa depåavstämningar och resultatuppföljningar samt analytisk uppföljning av beslut. Investors ﬁnansiella rapporter analyseras och valideras av kontrollfunktionen inom bolagets ekonomifunktion och regel- bundna analyser görs av dotterföretagens ﬁnansiella rapporte- ring. Covid-19 pandemin har under året krävt fortsatt fokus på kontroller med anledning av det distansarbete som krävts. Information och kommunikation För att säkerställa att den externa informationen blir korrekt, fullständig och i rätt tid har Investor bland annat en kommuni- kationspolicy tagen av styrelsen. Dessutom ﬁnns interna instruktioner om informationssäker- het och hur den ﬁnansiella informationen ska kommuniceras mellan styrelse, ledning och övriga medarbetare samt från Patricia Industries till Investor. Under 2021 har kontrollfunk- tionerna haft särskilt fokus på att följa upp cyber- och informa- tionssäkerhetsarbetet. Koncernens ﬁnansavdelning ansvarar för att säkerställa en likformig tillämpning av koncernens principer och instruktioner för den ﬁnansiella rapporteringen. Finansavdelningen identiﬁerar och kommunicerar löpande förbättringsområden i den ﬁnansiella rapporteringen med samtliga inrapporterande dotterföretag. Investor har ett etablerat visselblåsningssystem, som ﬁnns tillgänglig för alla medarbetare på intranätet och för externa intressenter på Investors hemsida. Vid behov kan det användas anonymt. Även dotterföretagen har etablerade visselblåsnings- system som kan användas anonymt. Uppföljning Investors styrelse och ledning följer löpande upp effektiviteten i de interna kontrollerna för att säkerställa kvaliteten i proces- serna för den ﬁnansiella rapporteringen. Investors ekonomiska situation och strategi avseende den ﬁnansiella ställningen behandlas vid varje styrelsemöte, där styrelsen får utförliga rapporter avseende utvecklingen av verksamheten. Styrelsen går igenom samtliga delårsrapporter före publicering. Revisions- och riskutskottet fyller en viktig funktion i att säkerställa och följa upp kontrollaktiviteter för väsentliga risk- områden i processerna till den ﬁnansiella rapporteringen och redovisar regel bundet resultaten från utskottsarbetet till styrel- sen. Under 2021 har Revisions- och riskutskottet fortsatt följa upp dotterföretagens ﬁnansiella rapportering med anledning av de utmaningar som covid-19- pandemin medfört. Revisions- och riskutskottet, ledningen samt funktionen Intern kontroll följer regelbundet upp rapporterade brister. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Styrelse 50 Styrelse 1) Jacob Wallenberg Marcus Wallenberg Gunnar Brock Johan Forssell Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg Position Ordförande Ordförande: RC Medlem: ARC Vice ordförande Ledamot Medlem: ARC Ledamot Vd och koncernchef Ledamot Medlem: ARC Ledamot Medlem: RC Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot Ordförande: ARC Ledamot Medlem: RC Invald 1998 (Ordförande sedan 2005) 2012 (Vice ordförande sedan 2015) 2009 2015 2014 2010 2021 2018 2021 2006 2011 Född 1956 1956 1950 1971 1964 1955 1966 1966 1959 1953 1957 Nationalitet Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Brittisk Fransk Svensk Svensk Norsk Svensk Utbildning B.Sc. Economics och M.B.A., Wharton School, University of Pennsylvania Reservofficer, Flottan B.Sc. Foreign Service, Georgetown University Civilekonom, Handels- högskolan i Stockholm Civilekonom, Handels- högskolan i Stockholm Civilekonom och M.B.A., Handelshög skolan i Stockholm M.B.A. utbyte, McGill University M.A., University of Glasgow Honorary Doctorate in Business Administration, the University of South Carolina Honorary Doctorate in Science, Cranfield University Examen från Ecole Normale Supérieure (Ulm), PhD (Agrégation) of Physics, examen från Ecole des Mines de Paris Civilingenjör Elektro- teknik, Teknologie Doktor Fusionsplasmafysik och Docent Fusionsplasma- fysik, Kungliga Tekniska Högskolan Filosofie Hedersdoktor, Luleå Tekniska Universitet Civilekonom och Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm M.B.A., BI Norwegian School of Management Careers in Business Program, New York University Ph.D., Laser Physics och B.Sc., Honours, Physics, Imperial College of Science and Technology, London University Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola Reservofficer, Armén Aktuella uppdrag Vice ordförande: ABB, Ericsson, FAM, Patricia Industries Ledamot: Nasdaq, Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, Tsinghua School of Economics Advisory board, Steering Committee ERT 2) Medlem: IBLAC 3) , IVA 4) Ordförande: FAM, Patricia Industries, Saab, SEB, IVA 4) Vice ordförande: Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, EQT AB Ledamot: AstraZeneca Ordförande: Mölnlycke, Neptunia Invest, Stena Ledamot: ABB, Patricia Industries Medlem: IVA 4) Ledamot: Atlas Copco, Epiroc, EQT AB, Handels- högskolan i Stockholm, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv, Wärtsilä Medlem: IVA 4) Ordförande: Nefab Group, IVA 4), Business Council Ledamot: Peab, Volkswagen Group Sustainability Council Ordförande: Collegial, Combient, Husqvarna, Brittisk-Svenska Handelskammaren, Wärtsilä Ledamot: Northvolt, Volvo Cars Medlem: IVA 4) Ledamot: Le Cercle des Économistes, RAISE, The B Team Ordförande: WASP Ledamot: Saab, Combient, Nobel Prize Outreach Director Strategic Research: Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse Medlem: IVA 4) Vice ordförande: SEB Ledamot: Axel och Margaret Ax:son John- sons Stiftelse, Axel och Margaret Ax:son John- sons Stiftelse för allmän- nyttiga ändamål, Ferd Holding, Handelshög- skolan i Stockholm och Handelshögskolefören- ingen, Nobelstiftelsens investeringskommitté Grundare och ledamot: Norwegian Institute of Directors Ledamot: Euronav, Lundin Energy, PJT Partners Ordförande: Anocca, Atlas Copco, CTEK, Roxtec, SKF Ledamot: Mellbygård Medlem: IVA 4) Arbetslivserfarenhet Ordförande: SEB Vice ordförande: Atlas Copco, Investor, SAS, Stora Ledamot: The Coca-Cola Company, Electrolux, Handelshögskolan i Stockholm, Stockholms Handelskammare, Stora, WM-data Vd: SEB Vice vd och finans- direktör: Investor Ordförande: Electrolux, Internationella Handels- kammaren, LKAB Ledamot: Stora Enso, Temasek Holding Vd: Investor Vice vd: Investor Ordförande: Rolling Optics, Stora Enso Ledamot: Lego, SOS Barnbyar, Handelshögskolan i Stockholm, Syngenta, Total Vd: Alfa Laval, Atlas Copco, Tetra Pak Group, Thule International Ledamot: Saab Projektansvarig: Aleris Ansvarig Kärn- investeringar: Investor Analyschef: Investor Ansvarig Verkstads- och Hälsosektorn: Investor Ansvarig Verkstads- sektorn: Investor Ordförande: IQ-initiativet Ledamot: Ahlsell, Humana, Husqvarna, IKEA (Ingka Holding), Svenska Spel Vd: Systembolaget Vice President ansvarig för Färskvaror, Marknad och Innovation: Arla Foods Managementkonsult: Futoria Divisionschef: Nestlé Marknadsdirektör: ICI Paints, Procter & Gamble Vice ordförande: Wärtsilä Ledamot: Electrolux, SKF, Teknikföre tagen, Wärtsilä Vd: SKF Vice vd: SKF Divisionschef, Auto motive Division: SKF Vd: Engie Ledamot: Arkema, AXA, Engie, Suez Olika positioner inom the Engie Group (tidigare GDF-Suez), Franska Finansdepartementet, inklusive industriell rådgivare till franske premiärministern Ledamot: Chalmers, Rise, SICS North Swedish ICT, Skolan för elektro- och systemteknik, The Wireless@KTH center, WACQT Vice vd och forsknings- chef: Ericsson Olika positioner inom Ericsson Ledamot: Alecta, Consilio International, Diligentia, Gambro, OM Grundare, vd, ord- förande: RAM Rational Asset Management, RAM ONE Grundare, vd, ledamot: Arbitech, Lancelot Asset Management Olika positioner inom Investor och dess delägda bolag Ordförande: Entra Eiendom, Ferd, Norwegian Institute of Directors Vice ordförande: Orkla, Statoil Ledamot: Atlas Copco, Corporate Finance Enskilda Securities, Opera Software, Renewable Energy Corporation, Storebrand, Tandberg Ordförande: Orchid Orthopedics Vice ordförande: Stora Enso Ledamot: Consilio International, Svenskt Närings liv, Teknik- företagen, Hedson, N Holding, Nederman AB, Nikkarit AB Vd: Electrolux COO: Electrolux Närvaro styrelsemöten 5) 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 7/8 11/11 8/8 11/11 11/11 Oberoende i förhållande till Investor och dess ledning Ja Ja Ja 6) Nej 9) Ja Ja Ja Nej 11) Ja Ja Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare Nej 7) Nej 7) Ja Ja Ja Ja Ja Nej 12) Ja Ja Ja Totalt styrelsearvode, Kr 8) (varav ARC) (varav RC) 3 325 000 (210 000) (190 000) 1 700 000 990 000 (210 000) – 990 000 (210 000) 880 000 (100 000) 780 000 780 000 780 000 1 100 000 (320 000) 880 000 (100 000) Aktieinnehav i Investor 10) 586 676 A-aktier 1 262 288 B-aktier 13 619 syntetiska aktier 2 040 000 A-aktier 59 356 B-aktier 16 429 syntetiska aktier 147 020 A-aktier 187 464 B-aktier 17 788 B-aktier 8 822 syntetiska aktier 16 429 syntetiska aktier 2 172 syntetiska aktier 25 350 B-aktier 12 894 syntetiska aktier 578 524 B-aktier 9 800 A-aktier 53 200 B-aktier 16 429 syntetiska aktier ARC: Revisions- och riskutskott, RC: Ersättningsutskott. 1) Styrelse per den 31 december 2021. Lena Treschow Torell lämnade styrelsen i samband med års- stämman 2021 och Isabelle Kocher respektive Sven Nyman valdes in som nya styrelseledamöter. 2) ERT: The European Round Table of Industrialists. 3) IBLAC: Mayor of Shanghai's International Business Leaders Advisory Council. 4) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademin. 5) Per capsulam ej medräknat. 6) Investerade i egenskap av styrelseordförande i Mölnlycke i ett aktieinvesteringsprogram för styrelse och ledande befattningshavare i detta bolag 2018, 2019 och 2021. Denna omständighet bedöms inte innebära att Gunnar Brock av detta skäl är beroende av Investor eller dess ledning. INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Styrelse 51 Jacob Wallenberg Marcus Wallenberg Gunnar Brock Johan Forssell Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg Position Ordförande Ordförande: RC Medlem: ARC Vice ordförande Ledamot Medlem: ARC Ledamot Vd och koncernchef Ledamot Medlem: ARC Ledamot Medlem: RC Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot Ordförande: ARC Ledamot Medlem: RC Invald 1998 (Ordförande sedan 2005) 2012 (Vice ordförande sedan 2015) 2009 2015 2014 2010 2021 2018 2021 2006 2011 Född 1956 1956 1950 1971 1964 1955 1966 1966 1959 1953 1957 Nationalitet Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Brittisk Fransk Svensk Svensk Norsk Svensk Utbildning B.Sc. Economics och M.B.A., Wharton School, University of Pennsylvania Reservofficer, Flottan B.Sc. Foreign Service, Georgetown University Civilekonom, Handels- högskolan i Stockholm Civilekonom, Handels- högskolan i Stockholm Civilekonom och M.B.A., Handelshög skolan i Stockholm M.B.A. utbyte, McGill University M.A., University of Glasgow Honorary Doctorate in Business Administration, the University of South Carolina Honorary Doctorate in Science, Cranfield University Examen från Ecole Normale Supérieure (Ulm), PhD (Agrégation) of Physics, examen från Ecole des Mines de Paris Civilingenjör Elektro- teknik, Teknologie Doktor Fusionsplasmafysik och Docent Fusionsplasma- fysik, Kungliga Tekniska Högskolan Filosofie Hedersdoktor, Luleå Tekniska Universitet Civilekonom och Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm M.B.A., BI Norwegian School of Management Careers in Business Program, New York University Ph.D., Laser Physics och B.Sc., Honours, Physics, Imperial College of Science and Technology, London University Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola Reservofficer, Armén Aktuella uppdrag Vice ordförande: ABB, Ericsson, FAM, Patricia Industries Ledamot: Nasdaq, Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, Tsinghua School of Economics Advisory board, Steering Committee ERT 2) Medlem: IBLAC 3) , IVA 4) Ordförande: FAM, Patricia Industries, Saab, SEB, IVA 4) Vice ordförande: Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, EQT AB Ledamot: AstraZeneca Ordförande: Mölnlycke, Neptunia Invest, Stena Ledamot: ABB, Patricia Industries Medlem: IVA 4) Ledamot: Atlas Copco, Epiroc, EQT AB, Handels- högskolan i Stockholm, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv, Wärtsilä Medlem: IVA 4) Ordförande: Nefab Group, IVA 4), Business Council Ledamot: Peab, Volkswagen Group Sustainability Council Ordförande: Collegial, Combient, Husqvarna, Brittisk-Svenska Handelskammaren, Wärtsilä Ledamot: Northvolt, Volvo Cars Medlem: IVA 4) Ledamot: Le Cercle des Économistes, RAISE, The B Team Ordförande: WASP Ledamot: Saab, Combient, Nobel Prize Outreach Director Strategic Research: Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse Medlem: IVA 4) Vice ordförande: SEB Ledamot: Axel och Margaret Ax:son John- sons Stiftelse, Axel och Margaret Ax:son John- sons Stiftelse för allmän- nyttiga ändamål, Ferd Holding, Handelshög- skolan i Stockholm och Handelshögskolefören- ingen, Nobelstiftelsens investeringskommitté Grundare och ledamot: Norwegian Institute of Directors Ledamot: Euronav, Lundin Energy, PJT Partners Ordförande: Anocca, Atlas Copco, CTEK, Roxtec, SKF Ledamot: Mellbygård Medlem: IVA 4) Arbetslivserfarenhet Ordförande: SEB Vice ordförande: Atlas Copco, Investor, SAS, Stora Ledamot: The Coca-Cola Company, Electrolux, Handelshögskolan i Stockholm, Stockholms Handelskammare, Stora, WM-data Vd: SEB Vice vd och finans- direktör: Investor Ordförande: Electrolux, Internationella Handels- kammaren, LKAB Ledamot: Stora Enso, Temasek Holding Vd: Investor Vice vd: Investor Ordförande: Rolling Optics, Stora Enso Ledamot: Lego, SOS Barnbyar, Handelshögskolan i Stockholm, Syngenta, Total Vd: Alfa Laval, Atlas Copco, Tetra Pak Group, Thule International Ledamot: Saab Projektansvarig: Aleris Ansvarig Kärn- investeringar: Investor Analyschef: Investor Ansvarig Verkstads- och Hälsosektorn: Investor Ansvarig Verkstads- sektorn: Investor Ordförande: IQ-initiativet Ledamot: Ahlsell, Humana, Husqvarna, IKEA (Ingka Holding), Svenska Spel Vd: Systembolaget Vice President ansvarig för Färskvaror, Marknad och Innovation: Arla Foods Managementkonsult: Futoria Divisionschef: Nestlé Marknadsdirektör: ICI Paints, Procter & Gamble Vice ordförande: Wärtsilä Ledamot: Electrolux, SKF, Teknikföre tagen, Wärtsilä Vd: SKF Vice vd: SKF Divisionschef, Auto motive Division: SKF Vd: Engie Ledamot: Arkema, AXA, Engie, Suez Olika positioner inom the Engie Group (tidigare GDF-Suez), Franska Finansdepartementet, inklusive industriell rådgivare till franske premiärministern Ledamot: Chalmers, Rise, SICS North Swedish ICT, Skolan för elektro- och systemteknik, The Wireless@KTH center, WACQT Vice vd och forsknings- chef: Ericsson Olika positioner inom Ericsson Ledamot: Alecta, Consilio International, Diligentia, Gambro, OM Grundare, vd, ord- förande: RAM Rational Asset Management, RAM ONE Grundare, vd, ledamot: Arbitech, Lancelot Asset Management Olika positioner inom Investor och dess delägda bolag Ordförande: Entra Eiendom, Ferd, Norwegian Institute of Directors Vice ordförande: Orkla, Statoil Ledamot: Atlas Copco, Corporate Finance Enskilda Securities, Opera Software, Renewable Energy Corporation, Storebrand, Tandberg Ordförande: Orchid Orthopedics Vice ordförande: Stora Enso Ledamot: Consilio International, Svenskt Närings liv, Teknik- företagen, Hedson, N Holding, Nederman AB, Nikkarit AB Vd: Electrolux COO: Electrolux Närvaro styrelsemöten 5) 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 11/11 7/8 11/11 8/8 11/11 11/11 Oberoende i förhållande till Investor och dess ledning Ja Ja Ja 6) Nej 9) Ja Ja Ja Nej 11) Ja Ja Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare Nej 7) Nej 7) Ja Ja Ja Ja Ja Nej 12) Ja Ja Ja Totalt styrelsearvode, Kr 8) (varav ARC) (varav RC) 3 325 000 (210 000) (190 000) 1 700 000 990 000 (210 000) – 990 000 (210 000) 880 000 (100 000) 780 000 780 000 780 000 1 100 000 (320 000) 880 000 (100 000) Aktieinnehav i Investor 10) 586 676 A-aktier 1 262 288 B-aktier 13 619 syntetiska aktier 2 040 000 A-aktier 59 356 B-aktier 16 429 syntetiska aktier 147 020 A-aktier 187 464 B-aktier 17 788 B-aktier 8 822 syntetiska aktier 16 429 syntetiska aktier 2 172 syntetiska aktier 25 350 B-aktier 12 894 syntetiska aktier 578 524 B-aktier 9 800 A-aktier 53 200 B-aktier 16 429 syntetiska aktier ARC: Revisions- och riskutskott, RC: Ersättningsutskott. 7) Ledamot i Knut och Alice Wallenbergs stiftelse. 8) Totalt värde av styrelsearvode inklusive syntetiska aktier och utdelning, se not 11. Medarbetare och personalkostnader. 9) Verkställande direktör och koncernchef. 10) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar närståendes innehav, i förekommande fall. 11) Nyligen anställd i Ericsson. 12) Konsultavtal med Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Ledning 52 Johan Forssell Petra Hedengran Viveka Hirdman-Ryrberg Daniel Nodhäll Helena Saxon Jessica Häggström 4) Christian Cederholm 4) Position Vd och koncernchef Chefsjurist och ansvarig för Bolagsstyrning samt investeringar i EQT:s fonder Kommunikationsdirektör och chef Hållbarhet Chef Noterade Bolag Finansdirektör Chef Human Resources Chef Patricia Industries Medlem i ledning sedan 2006 (Vd och koncernchef sedan 2015) 2007 2018 2015 2015 2017 2017 Anställd sedan 1995 2007 2018 2002 1997 2017 2001 Född 1971 1964 1963 1978 1970 1969 1978 Nationalitet Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Utbildning Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Jur.kand., Stockholms Universitet Civilekonom och ekon.lic Handelshögskolan i Stockholm Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm IMD, INSEAD Magisterexamen i Human Resources and Labour Relations, Linköpings universitet och Uppsala universitet Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Aktuella uppdrag Ledamot: Atlas Copco, Epiroc, EQT AB, Handelshögskolan i Stockholm, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv, Wärtsilä Medlem: IVA 1) Ledamot: Alecta, Electrolux, Föreningen för god sed på värde- pappersmarknaden Ordförande: Sveriges Kommunikatörer, Misum vid Handelshögskolan Ledamot: SEB Investment Management AB, SCC UK, Advisory Committee till Nasdaq European Markets Ledamot: Electrolux Professional, Husqvarna, Saab Ledamot: SEB, Sobi Ledamot: Collegial, Min Stora Dag, MBA Advisory Board Handelshögskolan iStockholm Ledamot: Hi3G Scandinavia, Mölnlycke, Permobil, SignUp Software Arbetslivserfarenhet Ledamot: Saab Projektansvarig: Aleris Ansvarig Kärninvesteringar: Investor Analyschef: Investor Ansvarig Verkstads- och hälsosektorn: Investor Ansvarig Verkstads- sektorn: Investor Ledamot: EQT Partners, Lindorff Group, Svensk Exportkredit, Svenska Skeppshypotekskassan, Allmänna Änke- och Pupillkassan Partner och Head of Banking and Financing Group: Advokatfirman Lindahl Bolagsjurist respektive Chefsjurist: ABB Financial Services, Nordic Region Ledamot: Grand Hôtel, Mentor Sweden Kommunikationsdirektör och medlem av verkställande ledning samt ord förande Group Sustainability Committee: SEB Olika positioner inom SEB Konsult: PwC Investment Manager: Investor Ansvarig verkstads- sektorn: Investor Ledamot: Aleris, Gambro, Mölnlycke Investment Manager: Investor CFO: Hallvarsson & Halvarsson, Syncron International Finansanalytiker: Goldman Sachs Olika HR-positioner inom Ericsson: Head of HR R&D Business Unit IT & Cloud, Head of Group Talent Effectiveness, Head of HR Group Finance Konsult: Watson Wyatt Ledamot: Aleris, Advisory Committee till Nasdaq European Markets Chef Patricia Industries Nordics Investment Manager: Investor Aktieinnehav i Investor 2)3) 147 020 A-aktier 187 464 B-aktier 18 000 A-aktier 80 000 B-aktier 36 478 B-aktier 6 000 A-aktier 62 000 B-aktier 13 380 A-aktier 58 435 B-aktier 5 600 A-aktier 2 704 B-aktier 78 072 A-aktier 97 000 B-aktier 1) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien. 2) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar närstående fysiska eller juridiska personers innehav. 3) Ledningens innehav i aktier och relaterade instrument framgår av not 11, Medarbetare och personalkostnader. 4) Medlemmar av den utökade ledningsgruppen. Utökade ledningsgruppen bestod per den 31 december 2021 av Investors ledningsgrupp tillsammans med två ytterligare medlemmar. Ledning INVESTOR 2021 Förvaltningsberättelse – Ledning 53 Johan Forssell Petra Hedengran Viveka Hirdman-Ryrberg Daniel Nodhäll Helena Saxon Jessica Häggström 4) Christian Cederholm 4) Position Vd och koncernchef Chefsjurist och ansvarig för Bolagsstyrning samt investeringar i EQT:s fonder Kommunikationsdirektör och chef Hållbarhet Chef Noterade Bolag Finansdirektör Chef Human Resources Chef Patricia Industries Medlem i ledning sedan 2006 (Vd och koncernchef sedan 2015) 2007 2018 2015 2015 2017 2017 Anställd sedan 1995 2007 2018 2002 1997 2017 2001 Född 1971 1964 1963 1978 1970 1969 1978 Nationalitet Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Svensk Utbildning Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Jur.kand., Stockholms Universitet Civilekonom och ekon.lic Handelshögskolan i Stockholm Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm IMD, INSEAD Magisterexamen i Human Resources and Labour Relations, Linköpings universitet och Uppsala universitet Civilekonom, Handelshög skolan i Stockholm Aktuella uppdrag Ledamot: Atlas Copco, Epiroc, EQT AB, Handelshögskolan i Stockholm, Patricia Industries, Svenskt Näringsliv, Wärtsilä Medlem: IVA 1) Ledamot: Alecta, Electrolux, Föreningen för god sed på värde- pappersmarknaden Ordförande: Sveriges Kommunikatörer, Misum vid Handelshögskolan Ledamot: SEB Investment Management AB, SCC UK, Advisory Committee till Nasdaq European Markets Ledamot: Electrolux Professional, Husqvarna, Saab Ledamot: SEB, Sobi Ledamot: Collegial, Min Stora Dag, MBA Advisory Board Handelshögskolan iStockholm Ledamot: Hi3G Scandinavia, Mölnlycke, Permobil, SignUp Software Arbetslivserfarenhet Ledamot: Saab Projektansvarig: Aleris Ansvarig Kärninvesteringar: Investor Analyschef: Investor Ansvarig Verkstads- och hälsosektorn: Investor Ansvarig Verkstads- sektorn: Investor Ledamot: EQT Partners, Lindorff Group, Svensk Exportkredit, Svenska Skeppshypotekskassan, Allmänna Änke- och Pupillkassan Partner och Head of Banking and Financing Group: Advokatfirman Lindahl Bolagsjurist respektive Chefsjurist: ABB Financial Services, Nordic Region Ledamot: Grand Hôtel, Mentor Sweden Kommunikationsdirektör och medlem av verkställande ledning samt ord förande Group Sustainability Committee: SEB Olika positioner inom SEB Konsult: PwC Investment Manager: Investor Ansvarig verkstads- sektorn: Investor Ledamot: Aleris, Gambro, Mölnlycke Investment Manager: Investor CFO: Hallvarsson & Halvarsson, Syncron International Finansanalytiker: Goldman Sachs Olika HR-positioner inom Ericsson: Head of HR R&D Business Unit IT & Cloud, Head of Group Talent Effectiveness, Head of HR Group Finance Konsult: Watson Wyatt Ledamot: Aleris, Advisory Committee till Nasdaq European Markets Chef Patricia Industries Nordics Investment Manager: Investor Aktieinnehav i Investor 2)3) 147 020 A-aktier 187 464 B-aktier 18 000 A-aktier 80 000 B-aktier 36 478 B-aktier 6 000 A-aktier 62 000 B-aktier 13 380 A-aktier 58 435 B-aktier 5 600 A-aktier 2 704 B-aktier 78 072 A-aktier 97 000 B-aktier 1) IVA: Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien. 2) Innehav i Investor AB anges per den 31 december 2021 och inkluderar närstående fysiska eller juridiska personers innehav. 3) Ledningens innehav i aktier och relaterade instrument framgår av not 11, Medarbetare och personalkostnader. 4) Medlemmar av den utökade ledningsgruppen. Utökade ledningsgruppen bestod per den 31 december 2021 av Investors ledningsgrupp tillsammans med två ytterligare medlemmar. Ledningsgruppens möten under året Under 2021 höll den utökade ledningsgruppen 21 schema- lagda möten med fokus på affärsuppdateringar och personal- frågor, ofta relaterade till hälsa och säkerhet och framtida arbetsformer givet pandemins utveckling. Typiska ämnen var också uppdaterade hållbarhetsmål, IT-strategi, risk- reducerande aktiviteter och granskningar, uppdateringar av ﬂera EU-initiativ samt den årliga översynen av policyer och instruktioner. Dessutom behandlade fyra separata strategi- möten Investors långsiktiga strategiska inriktning inklusive strategiska och operativa prioriteringar samt medarbetar- utveckling. INVESTOR 2021Förvaltningsberättelse – Bolagsstyrningsrapport 54 Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen antagna av årsstämman 2020 Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgrup- pen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av års- stämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersätt- ningar som beslutas av bolagsstämman, vilket gäller programmen för långsiktig rörlig ersättning. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Investors affärsmodell är att vara en engagerad långsiktig ägare. Genom betydande ägande och styrelsearbete driver vi de initiativ som vi bedömer kommer att skapa mest värde för varje enskilt före- tag. För ytterligare information om Investors affärs- modell, se www.investorab.com. En framgångsrik implementering av vår affärs- strategi och tillvaratagandet av Investors långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att vi kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbe- tare. För detta krävs att Investor kan erbjuda konkur- renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. I Investor har inrättats program för långsiktig rör- lig ersättning. Programmen beslutas av bolagsstäm- man och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För alla medarbetare inom Investor finns en Aktiespar- plan och för högre befattningshavare ett Presta- tionsbaserat Aktieprogram. Prestationskravet för det Prestationsbaserade Aktieprogrammet avser Investor aktiens totalavkastning under en treårs- period vilket bedöms ge en tydlig koppling till Investors affärsmodell och därmed till aktieägarnas långsiktiga värdeutveckling. Från och med 2017 infördes ett nytt program för medarbetare inom Patricia Industries, vilka sedan dess inte omfattas av Investors program för långsiktig rörlig ersättning. Prestationskraven inom Patricia Industries program för långsiktig rörlig ersättning är relaterade till värde utvecklingen för Patricia Industries portfölj, vilket ger exponering mot värdeuppgångar och värde nedgångar i befintliga och framtida investe- ringar inom Patricia Industries. Därmed finns en tyd- lig koppling till Investors affärsmodell och därmed till aktieägarnas långsiktiga värdeutveckling. Både Investors och Patricia Industries program uppställer krav på egen investering i Investoraktier och en tre- årig innehavstid. För mer information om dessa pro- gram, innefattande de kriterier som utfallet är bero- ende av, se www.investorab.com. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen ska vara konkurrenskraftig och mark- nadsmässig och får bestå av följande komponenter: Fast kontantersättning, kortfristig rörlig ersättning, pension och övriga förmåner. I den totala ersätt- ningen ingår också långsiktig rörlig ersättning. Lång- siktig rörlig ersättning beslutas av bolagsstämman och omfattas därför, som tidigare nämnts, inte av dessa riktlinjer. Fast kontantersättning Fast kontantersättning ska omprövas årligen och utgör basen för beräkning av den rörliga ersätt- ningen. Kortfristig rörlig ersättning Den kortfristiga rörliga ersättningen får uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantersätt- ningen för den verkställande direktören. För andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen får den kortfristiga rörliga ersättningen uppgå till högst 75procent av den fasta årliga kontantersättningen. Ytterligare ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast tillämpas på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befatt- ningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbets- uppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av Ersättnings- utskottet. Pension Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premiebestämda. Rörlig ersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premie- bestämd pension ska uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Övriga förmåner Övriga förmåner får innefatta bl.a. sjukvårdsförsäk- ring och hushållsnära tjänster. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantersättningen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser de olika komponenterna i totalersättningen vederbör- liga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt som möjligt ska tillgodoses. Upphörande av anställning Vid anställningens upphörande får uppsägnings- tiden vara högst sex månader. Fast kontantersätt- ning under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsva- rande den fasta kontantersättningen för två år. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får upp- sägningstiden vara högst sex månader och avgångs- vederlag ska inte utgå. Därutöver får eventuella kon- kurrensbegränsningsåtaganden kompenseras med ersättning för inkomstbortfall (i jämförelse med den fasta kontantersättningen) under högst sex månader efter anställningens upphörande. Detta gäller dock inte i de fall avgångsvederlag utgår. Kriterier för utdelning av kortfristig rörlig ersättning m.m. Kortfristig rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Investors affärs- strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Den kortfristiga rörliga ersättningen ska vara beroende av individens uppfyllelse av årligen fastställda kriterier. Därigenom blir ersättningen tydligt kopplad till den enskildes arbetsinsats och prestation. Kriterier kan vara finansiella eller icke- finansiella, kvalitativa eller kvantitativa, och ska baseras på faktorer som stödjer Investors affärs- strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig kopp- ling till värde skapande, engagerat långsiktigt ägande och Investors utveckling. Utfallet av den kortfristiga rörliga ersättningen ska följas upp årligen. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortfristig rörlig ersätt- ning avslutats ska bedömas i vilken utsträckning kri- terierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen. Såvitt avser kortfristig rörlig ersätt- ning till verkställande direktören fastställs den sedan av styrelsen. Investor ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Ersättning och anställningsvillkor för medarbetare Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har ersättning och anställnings- villkor för bolagets medarbetare beaktats genom att uppgifter om medarbetares totalersättning, ersätt- ningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av Ersätt- ningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan verkställande direktörens och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppens ersättning och övriga medarbetares ersättning kommer att redovisas i ersättningsrapporten. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett Ersättningsutskott. Iutskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till verk- ställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Rikt- linjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen, tillämpningen av ersättningsriktlinjer samt gällande ersättningsstruk- turer och ersättningsnivåer i Investor. Ersättnings- utskottets ledamöter är oberoende iförhållande till Investor och dess ledning. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättnings relaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra medlemmar i den utökade lednings gruppen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns sär- skilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Investors långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa Investors ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i Ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Övrigt För ytterligare information om ersättningar, se Investors årsredovisning och Investors webbplats, www.investorab.com. INVESTOR 2021 Vinstdisposition 55 Stockholm mars 2022 Jacob Wallenberg Ordförande Marcus Wallenberg Gunnar Brock Magdalena Gerger Tom Johnstone, CBE Vice ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Isabelle Kocher Sara Mazur Sven Nyman Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Grace Reksten Skaugen Hans Stråberg Johan Forssell Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör och koncernchef Vår revisionsberättelse har lämnats i mars 2022 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredo- visningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed iSverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådet förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovis- ningsstandarder. Årsredovisningen respektive koncernredovis- ningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncer- nens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande över- sikt över utvecklingen av verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören i mars 2022. Koncernens resultat- och balansräkning och moder- bolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fast- ställelse på årsstämman den 3 maj 2022. Föreslagen utdelning uppgår till 12 275 Mkr. Koncernens eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per den 31december 2021 var 682 614 Mkr och fritt eget kapital imoderbolaget var 453 030 Mkr. I fritt eget kapital ingår 374085 Mkr avseende orealiserade värdeförändringar vid vär- dering till verkligt värde. Med hänvisning till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till styrelsens kännedom är det styrel- sens bedömning att den föreslagna utdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och koncernens eget kapital liksom på bolagets och koncernens konsolideringsnivå, likviditet och ställning i övrigt. 1) Beräknat på totalt antal registrerade aktier. För moderbolagets innehav av egna aktier, vars exakta antal fastställs på avstämningsdagen för kontantutdelning, utgår ingen utdelning. Moderbolagets innehav av egna aktier per den 31 december 2021 uppgick till 5 242 353. Den föreslagna utdelningen föreslås utbetalas med 3,00 kronor per aktie i maj 2022 och 1,00 krona per aktie i november 2022. Vinstdisposition Styrelsen föreslår att till förfogande vinstmedel i Investor AB: Summa utdelningsbara medel: Balanserade vinstmedel 316 239 648 279 Årets resultat 136 790 737 651 Totalt kronor 453 030 385 930 Disponeras på så sätt att: Till aktieägarna utdelas kronor 4,00 per aktie 12 274 800 480 1) Till balanserade vinstmedel föres 440 755 585 450 Totalt kronor 453 030 385 930 INVESTOR 2021Räkenskaper 56 Vi strävar efter att vara ledande inom hållbart företagande INVESTOR 2021Räkenskaper 56 INVESTOR 2021 Innehållsförteckning för räkenskaper och noter 57 KONCERNENS RÄKNINGAR Sid 58-61 MODERBOLAGETS RÄKNINGAR sid 101-104 Not Sid M1 Redovisningsprinciper 105 M2 Rörelsens kostnader 105 M3 Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar 105 M4 Övriga finansiella poster 105 M5 Immateriella anläggningstillgångar 106 M6 Materiella anläggningstillgångar 106 M7 Andelar i koncernföretag 106 M8 Andelar i intresseföretag 107 M9 Andra långfristiga värdepappersinnehav 107 M10 Fordringar på koncernföretag 107 M11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 107 M12 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 108 M13 Övriga avsättningar 108 M14 Räntebärande skulder 109 M15 Finansiella instrument 110 M16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 112 M17 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 112 M18 Transaktioner med närstående 112 Not Sid 1 Väsentliga redovisningsprinciper 62 2 Kritiska uppskattningar och bedömningar 62 3 Finansiella risker och riskhantering 63 4 Värdeförändringar 66 5 Rörelseförvärv 66 6 Avyttring av dotterföretag 67 7 Rörelsesegment 68 8 Intäkter 69 9 Leasing 72 10 Rörelsens kostnader 72 11 Medarbetare och personalkostnader 73 12 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 80 13 Finansnetto 80 14 Skatter 80 15 Resultat per aktie 81 16 Immateriella anläggningstillgångar 81 17 Byggnader och mark 83 18 Förvaltningsfastigheter 85 19 Maskiner och inventarier 86 20 Aktier och andelar i intresseföretag 86 21 Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel 88 22 Långfristiga fordringar och övriga fordringar 88 23 Varulager 88 24 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 88 25 Eget kapital 88 26 Räntebärande skulder 90 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 91 28 Övriga avsättningar 93 29 Övriga lång- och kortfristiga skulder 93 30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 93 31 Finansiella instrument 94 32 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 100 33 Transaktioner med närstående 100 34 Händelser efter balansdagen 100 Innehållsförteckning för räkenskaper och noter INVESTOR 2021Resultaträkning /Rapport över totalresultat för koncernen 58 Mkr Not 2021 2020 Utdelningar 8 11 254 7 664 Värdeförändringar 4, 6 213 505 41 138 Nettoomsättning 8 40 737 39 323 Kostnad för sålda varor och tjänster 10 –2 1 74 3 –21 417 Försäljnings- och marknadsförings- kostnader 10 –6 072 –5 873 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader 10 –8 420 –7 0 3 3 Förvaltningskostnader 10 –530 –531 Andelar i intresseföretags resultat 20 2 938 1 825 Rörelseresultat 7 231 669 55 097 Finansiella intäkter 13 83 1 212 Finansiella kostnader 13 –3 430 –3 185 Finansnetto –3 3 47 –1 973 Resultat före skatt 228 322 53 125 Skatt 14 –357 –463 Årets resultat 7 227 965 52 662 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 228 065 52 790 Innehav utan bestämmande inflytande –1 0 0 –1 2 8 Årets resultat 227 965 52 662 Resultat per aktie före utspädning, kronor 15 74 , 4 5 17, 2 4 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 15 74 , 4 1 1 7, 2 3 Mkr Not 2021 2020 Årets resultat 227 96 5 52 662 Årets övriga totalresultat inklusive skatt Poster som inte kan omföras till årets resultat Omvärdering av materiella anläggningstillgångar 21 –1 5 Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner 46 –57 Poster som kan omföras till årets resultat Kassaflödessäkringar 68 –1 2 1 Säkringskostnader –1 2 –1 2 Omräkningsdifferenser 3 518 –4 376 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 28 –24 0 Summa övrigt totalresultat 3 668 –4 822 Årets totalresultat 231 633 47 8 4 0 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 231 708 47 982 Innehav utan bestämmande inflytande –74 –1 4 2 Årets totalresultat 25 231 633 47 8 4 0 Resultaträkning för koncernen Rapport över totalresultat för koncernen INVESTOR 2021 Balansräkning för koncernen 59 Balansräkning för koncernen Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 16 55 437 46 686 Övriga immateriella anläggnings- tillgångar 16 33 168 28 395 Byggnader och mark 9, 17 3 793 7 207 Förvaltningsfastigheter 18 7 317 4 777 Maskiner och inventarier 9, 19 2 933 2 758 Aktier och andelar värderade till verkligt värde 20, 31 634 906 428 487 Aktier och andelar i intresseföretag 20 3 431 3 643 Andra finansiella placeringar 21 14 778 3 302 Långfristiga fordringar 22 3 800 3 629 Uppskjutna skattefordringar 14 891 91 1 Summa anläggningstillgångar 760 454 529 795 Omsättningstillgångar Varulager 23 6 767 5 374 Skattefordringar 662 780 Kundfordringar 5 718 5 426 Övriga fordringar 22 2 133 1 070 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24 900 697 Aktier och andelar i tradingverksamheten 375 14 Kortfristiga placeringar 21 20 4 8 222 Likvida medel 21 18 330 19 670 Summa omsättningstillgångar 35 088 41 252 SUMMA TILLGÅNGAR 795 542 5 71 0 47 Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 25 Aktiekapital 4 795 4 795 Övrigt tillskjutet kapital 13 533 13 533 Reserver 6 906 4 974 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 657 379 438 534 Eget kapital hänförligt till Moder- bolagets aktieägare 682 614 461 837 Innehav utan bestämmande inflytande 8 91 939 Summa eget kapital 683 505 4 62 7 75 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 9, 26 83 966 81 776 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 27 1 068 1 186 Övriga långfristiga avsättningar 28 162 126 Uppskjutna skatteskulder 14 6 086 6 096 Övriga långfristiga skulder 29 6 777 4 670 Summa långfristiga skulder 98 059 93 855 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 9, 26 3 255 4 709 Leverantörsskulder 3 330 2 841 Skatteskulder 453 1 098 Övriga skulder 29 1 464 1 396 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 30 5 284 4 209 Kortfristiga avsättningar 28 1 91 16 4 Summa kortfristiga skulder 13 977 1 4 4 17 Summa skulder 112 036 108 271 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 795 542 57 1 0 47 Koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not 32, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. INVESTOR 2021Rapport över förändring i eget kapital för koncernen 60 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen Not 25 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräk- nings- reserv Om- värder- ings- reserv Säkrings- reserv Säkrings- kostnads- reserv Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Ingående eget kapital 1/1 2021 4 795 13 533 2 327 2 616 –1 3 3 16 5 438 534 461 837 939 4 62 7 75 Årets resultat 228 065 228 065 –1 0 0 227 96 5 Årets övriga totalresultat 3 520 21 67 –1 2 46 3 642 26 3 668 Årets totalresultat 3 520 21 67 –1 2 228 111 231 708 –74 231 633 Upplösning av omvärderingsreserv vid avskrivning på omvärderat belopp –1 6 6 5 1 665 Utdelning –10 722 –10 722 –10 722 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande –1 2 6 –1 2 6 646 52 1 Omklassificering av innehav utan bestämmande inflytande –620 –620 Av personal inlösta aktieoptioner 56 56 56 Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapital instrument 8 8 8 Återköp av egna aktier –1 4 7 –1 4 7 –1 4 7 Utgående eget kapital 31/12 2021 4 795 13 533 5 847 972 –66 153 657 379 682 614 8 91 683 505 Not 25 Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital Mkr Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Omräk- nings- reserv Om- värder- ings- reserv Säkrings- reserv Säkrings- kostnads- reserv Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Summa Ingående eget kapital 1/1 2020 4 795 13 533 6 929 2 692 –1 1 17 7 392 566 420 681 242 420 923 Årets resultat 52 790 52 790 –1 2 8 52 662 Årets övriga totalresultat –4 601 –1 5 –1 2 2 –1 2 –57 –4 807 –1 4 –4 822 Årets totalresultat –4 601 –15 –1 2 2 –1 2 52 733 47 982 –1 4 2 47 8 4 0 Upplösning av omvärderingsreserv vid avskrivning på omvärderat belopp –61 61 Utdelning –6 889 –6 889 –27 –6 916 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande –38 –38 865 827 Av personal inlösta aktieoptioner 85 85 85 Aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapital instrument 15 15 15 Utgående eget kapital 31/12 2020 4 795 13 533 2 327 2 616 –1 3 3 165 438 534 461 837 939 4 62 7 75 INVESTOR 2021 Kassaflödesanalys för koncernen 61 Kassaflödesanalys för koncernen Mkr Not 2021 2020 Löpande verksamheten Erhållna utdelningar 11 254 7 994 Inbetalningar 39 488 37 479 Utbetalningar –32 904 –30 985 Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 17 8 3 8 14 488 Erhållna räntor 1) 257 526 Erlagda räntor 1) –2 4 0 0 –2 781 Betald inkomstskatt –1 4 4 0 –1 26 3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 14 256 10 970 Investeringsverksamheten Förvärv 2) –9 695 –8 262 Avyttringar 3) 16 779 5 816 Ökning långfristiga fordringar –93 –303 Minskning långfristiga fordringar 101 34 Avyttring av intresseföretag 2 126 1 114 Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde 5 –8 915 –14 7 74 Avyttring av dotterföretag 6 4 079 30 Ökning av andra finansiella placeringar 4) –25 6 03 –7 591 Minskning av andra finansiella placeringar 5) 14 103 12 503 Förändringar av kortfristiga placeringar 6) 8 079 –3 882 Förvärv av immateriella och materiella anläggningstillgångar –3 799 –2 786 Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 68 343 Försäljning av övriga investeringar – 19 Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 7 7 2 –17 7 3 9 Finansieringsverksamheten Nyemission 494 61 Upptagna lån 26 6 172 21 714 Amortering av låneskulder 26 –8 968 –7 4 7 9 Återköp av egna aktier –1 4 9 –1 1 Utbetald utdelning –10 722 –6 889 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –13 174 7 397 Årets kassaflöde –1 69 0 628 Likvida medel vid årets början 19 670 19 231 Kursdifferens i likvida medel 350 –1 9 0 Likvida medel vid årets slut 21 18 330 19 670 1) Erhållna räntor och Erlagda räntor inkluderar bruttoflöden från ränteswapkontrakt. 2) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag. 3) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag. 4) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år. 5) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år. 6) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv och avyttringar av obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år. INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 62 Nedan samt i anslutning till de noter som berörs anges de viktigaste redovis- ningsprinciperna som tillämpats vid upprättande av denna årsredovisning. Moderbolagets redovisningsprinciper återfinns på sidan 105. Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt med tillämpning av de svenska reglerna i RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Förutsättningar vid upprättandet av moderbolagets och koncernens finansiella rapporter De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (Mkr) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presen- terade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen. Majoriteten av koncernens tillgångar är finansiella och merparten av dessa, liksom merparten av koncernens fastigheter, redovisas till verkligt värde. Övriga tillgångar och skulder är i huvudsak redovisade till historiska anskaffnings- värden. Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består av värden som för- väntas regleras efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Övriga tillgångar och skulder klassificeras som omsättningstillgångar respektive kort- fristiga skulder. Redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de finansiella rapporterna, om inte annat framgår. Principerna har också tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moder- företag, dotterföretag och intresseföretag. Vissa jämförelsetal har omklassificerats för att överensstämma med presen- tationen i innevarande års rapport. I de fall omklassificeringen avser väsentliga belopp lämnas särskild upplysning. Ändrade redovisningsprinciper Nedan beskrivs vilka ändrade redovisningsprinciper som koncernen och Moderbolaget tillämpar från och med 1 januari 2021. Ändrade redovisningsprinciper föranledda av nya eller ändrade IFRS Från 1 januari 2021 har ändringar trätt i kraft i IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 och IFRS 16 med anledning av referensräntereformen fas 2. Ändringarna relaterar främst till undantag från att behöva avsluta säkringsredovisning, samt modifie- ringar av finansiella tillgångar och skulder, till följd av IBOR-reformen. Dessutom har nya upplysningskrav tillkommit. Investors exponering mot referensräntor är inte väsentlig och främst kopplad till Stibor 3-mån. Nya IFRS och tolkningar med tillämpning 2022 eller senare Det finns inga publicerade ändringar av IFRS och IFRIC med framtida tillämp- ning som bedöms ha någon väsentlig effekt på koncernens redovisning. Från 1 januari 2022 har ändringar gjorts i IFRS 3 Rörelseförvärv där det tydliggörs att eventualtillgångar inte ska tas med i en förvärvsanalys. I IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar har ändringar införts som förtydligar att utgifter som ska betraktas som oundvikliga vid identifiering och redovisning av förlustkontrakt omfattar dels utgifter som har ett direkt sam- band med avtalet, dels indirekt hänförbara utgifter. Från 1 januari 2023 träder ändringar i kraft i IAS 1 Utformning av finansiella rapporter som syftar till att förtydliga när en skuld ska klassificeras som kort- fristig. Dessutom ändras kravet på upplysningar om redovisningsprinciper att gälla väsentliga i stället för betydande redovisningsprinciper. I IAS 8 Redovis- ningsprinciper, ändringar i uppskattningar och bedömningar samt fel införs en definition av uppskattning med syfte att klargöra skillnaden mellan förändringar i uppskattningar, bedömningar och fel. IAS 12 Inkomstskatter ändras så att det blir tydligt att transaktioner som samtidigt ger upphov till både en tillgång och en skuld inte omfattas av undantaget från att redovisa uppskjuten skatt på tempo- rära skillnader. Inga av ändringarna som träder i kraft från 1 januari 2023 har ännu godkänts av EU. Konsolideringsprinciper Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget, dotterföretag och intresse- företag: • Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från Investor AB. Vid bedömningen om bestämmande inflytande föreligger, beaktas dels inflytande och påverkan på avkastning och dels om de facto kontroll föreligger. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. För mer information se not M7, Andelar i koncernföretag. • Intresseföretag är företag där Investor har betydande inflytande vilket i normal fallet innebär 20-50 procent av röstetalet. Redovisningen av intresse- företag är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet. För mer information se not 20, Aktier och andelar i intresseföretag. Vid upprättandet av koncernredovisningen elimineras koncerninterna mellan- havanden och transaktioner samt vinster från transaktioner med intressebolag redovisade med tillämpning av kapitalandelsmetoden. Utländsk valuta Omräkning till funktionell valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den valutakurs som föreligger på balansdagen förutom icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden, vilka omräknas till valutakursen vid transaktionstillfället. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen med undantag för effekter hänför- liga till kassaflödessäkringar, se beskrivning i not 31, Finansiella instrument. Utländska verksamheters finansiella rapporter Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverk- samhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräknings- differenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamheter redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd omräkningsreserv. Följande symboler RR och BR visar vilka belopp i noterna som återfinns iresultat- alternativt balansräkningen. Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen Not 2 Kritiska uppskattningar och bedömningar Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, mark- nadsinformation och antaganden som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika redovisningsprinciper och hur dessa ska tillämpas. Dessa val kräver att ledningen gör bedömningar av vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av koncernens verksamhet. Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras med Revisions- och riskutskottet. Nedan framgår för vilka väsentliga poster särskild bedömning gjorts vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper. Bedömningar Se not Andelar i koncernföretag Bestämmande inflytande över investering eller inte Not M7 Andelar i intresseföretag Verkligt värde eller kapitalandel Not 20 Rörelsefastigheter Omvärderings- eller anskaffningsvärdemetod Not 17 Räntebärande skulder och tillhörande derivat Tillämpning av säkringsredovisning Not 31 Not 1 Väsentliga redovisningsprinciper 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 1 2 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 63 Not 3 Finansiella risker och riskhantering Investorkoncernen exponeras genom sin verksamhet för många typer av risker, vilka beskrivs mer i detalj i Förvaltningsberättelsen, sid 42-43. Investors finanspolicy, godkänd av styrelsen, fastställer principer, limiter och mandat för att hantering av finansiella risker så som marknadsrisk, likviditets- och finansieringsrisk, samt kreditrisker. De huvudsakliga finansiella riskerna som Investorkoncernen är exponerad för är marknadsrisker. I hanteringen av finansiella risker kan derivatinstrument användas. Alla derivattransaktioner utförs inom ramen för fastställda policyer och instruktioner. Daglig riskrapportering, som Investors ledning tar del av, avser bland annat moderbolagets Treasury- och Tradingverksamheter. Månadsvis sammanställs de finansiella rapporterna och följs upp av ledningen. En gång om året görs en mer omfattande riskbedömning. Styrelsen följer löpande upp riskexponering och limiter för att säkerställa efterlevnad av affärsstrategier och måluppfyllelse. Ingen väsentlig förändring avseende mätning och uppföljning av risker har gjorts jämfört med föregående år. De finansiella riskerna i dotterföretagen hanteras av respektive bolags finansfunktion och rapporteras till respektive styrelse. Marknadsrisk Med marknadsrisker avses risken för värdeförändring i ett finansiellt instrument på grund av fluktuationer av aktiekurser, valutakurser eller räntor. Not 2 Kritiska uppskattningar och bedömningar Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar I tabellen nedan presenteras de mest väsentliga källorna till osäkerhet i de upp- skattningar som gjorts vid upprättande av koncernens redovisning. Förändrade antaganden kan komma att ha betydande effekt på de finansiella rapporterna i de perioder då antagandena ändras. Mer utförliga beskrivningar av bedöm- ningar och an taganden återfinns i relaterade noter enligt hänvisning i tabellen nedan. Bedömningar och antaganden Se not Värdering av onoterade innehav Lämplig värderingsmetod, jämförbara bolag, EBITDA-multiplar och omsättningsmultiplar Not 31 Värdering av räntebärande skulder och derivat Tillämpad avkastningskurva vid värdering av instrument med begränsad handel och långa löptider Not 31 Värdering av rörelsefastig- heter Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation, prognoser för kassaflöden, realränta och riskpremie Not 17 Värdering av förvaltnings- fastigheter Jämförbara fastigheter, långsiktig inflation, prognoser för kassaflöden, realränta och riskpremie Not 18 Nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar Prognoser för kassaflöden, tillväxttakt, marginaler och diskonteringsränta Not 16 Redovisning av uppskjuten skattefordran Framtida möjligheter att utnyttja under- skottsavdrag Not 14 Värdering av pensions- skuld Diskonteringsränta och framtida ökning av löner Not 27 Rörelseförvärv Värdering av förvärvade immateriella tillgångar Not 5 Nyttjanderätter och leasingskulder Huruvida förlängningsoptioner i leasingavtal ska inkluderas och relevant ränta vid diskontering Not 9 Miljö- och klimatrelaterade risker Vid alla bedömningar tas hänsyn till miljö- och klimatrelaterade risker. Exempelvis avseende tillgångars nyttjandeperiod, vär- deringar med längre än fem års tidshori- sont och eventuella behov av avsättningar eller eventualförpliktelser för åtaganden kopplade till ett förändrat klimat och att påskynda och stötta omställningen till en mer fossilfri ekonomi. Faktisk och potentiell påverkan av klimatrelaterade risker fram- går även av Investors separata TCFD- rapport, se sidan 123 för mer information Not 16, 17,18,19 och 28 Aktiekursrisk Investors största risk är aktiekursrisken. Koncentrationen av aktiekurs- exponeringen finns framförallt inom Noterade Bolag. Vid utgången av 2021 ut gjorde Noterade Bolag 74 (76) procent av totala tillgångar av rapporterade värden. De noterade bolagen analyseras och följs löpande av Investors analytiker. En stor aktiekursriskexponering i ett noterat bolag behöver inte nödvändigtvis leda till någon åtgärd, utan det är det långsiktiga engagemanget som ligger till grund för Investors strategiska agerande. Den långsiktiga ägarfilosofin gör att något mål för aktiekursrisker, som påverkas av kortsiktiga fluktuationer, inte är definierat. Aktiekursrisker för de noterade bolagen säkras inte. Om värdet på Noterade Bolag skulle falla generellt och samtidigt med 10procent (givet allt annat lika), skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli –51,5 (–36,7) mdr kronor. Affärsområdet Patricia Industries, omfattande de helägda dotterföretagen, Tre Skandinavien och övriga finansiella investeringar men inte Patricia Industries kassa, utgjorde 9 (12) procent av de totala tillgångarna av rapporte- rade värden vid årets slut. Det uppstår inte redovisningsmässigt någon faktisk aktiekursrisk för de helägda dotterföretagen. Dock finns en aktiekursrisk kopp- lad till Patricia Industries noterade finansiella investeringar. Om värdet på de noterade finansiella investeringarna skulle falla generellt och samtidigt med 10procent, skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli 0 (–0,1) Mkr. Investeringen i EQT AB är noterad och därmed exponerad för aktiekursrisk. Investeringarna i EQT fonderna är delvis exponerade för aktiekursrisk. Totala investeringen i EQT utgjorde 17 (12) procent av de totala tillgångarna av rapporterade värden vid årsskiftet. Om marknadsvärden och värderingspara- metrar, i enlighet med branschorganisationen International Private Equity and Venture Capital Associations riktlinjer, skulle falla generellt och samtidigt med 10 procent skulle värdet på den totala EQT investeringen minska med –11,7 (–5,7) mdr kronor. För att göra transaktioner inom Noterade Bolag och samla marknadsinforma- tion, fordrar verksamheten en viss tradingfunktion. Inom ramen för tradingen bedrivs handel med aktier med kort placeringshorisont samt aktiederivat (huvudsakligen för att säkra marknadsrisken i tradingportföljen). Marknads- riskerna i denna verksamhet mäts och följs upp i termer av cash delta. Trading följs bland annat upp på limiter för brutto- och nettoportfölj, maximal positions- limit samt likviditetsrisk. Vid utgången av 2021 utgjorde tradingverksamheten mindre än 0,5 (0,5) procent av de totala tillgångarna av rapporterade värden. Om värdet på tillgångarna inom tradingverksamheten skulle falla generellt och samtidigt med 10 procent, skulle resultatpåverkan bli –27,2 (–1,3) Mkr. Noterade innehav inom samtliga affärsområden Noterade innehav inom samtliga affärsområden utgjorde vid årsskiftet 86 (84) procent av totala tillgångarna av rapporterade värden. Om värdet på de note- rade innehaven inom samtliga affärsområden skulle falla generellt och samtidigt med 10 procent, skulle resultat- och eget kapitalpåverkan bli –60,1 (–40,5) mdr kronor, vilket motsvarar 8,8 (8,8) procent av Investors rapporterade substans- värde. Marknadsrisker kopplade till aktiekurser utgör således den största risken för Investor. Valutarisk Valutaexponering uppstår till följd av omräkning av balansposter i utländsk valuta (balansexponering), vid betalningsflöden i utländsk valuta (transaktions - exponering) och vid omräkning av utländska dotterföretags balans- och resultat räkningar till koncernens redovisningsvaluta (omräkningsexponering). Balansexponering Då majoriteten av de noterade bolagen är noterade i svenska kronor finns det en begränsad direkt valutakursrisk i dessa som påverkar Investors balansräkning. Däremot förekommer valutaexponering i noterade bolag som är noterade på utländska börser eller har utländsk valuta som basvaluta. Därtill kommer in - direkta valutakursrisker då flertalet av de noterade bolagen har internationell verksamhet. Denna risk påverkar därmed bolagets balans- och resultaträkning, vilket indirekt påverkar aktiens värdering. De helägda dotterföretagen, är exponerade för valutakursrisk genom sina internationella verksamheter och i de investeringar som görs i utländska bolag. Även investeringarna i EQT fonderna är exponerade för valutakursrisk. Ingen regelbunden valutasäkring görs av investeringar i utländsk valuta då investeringshorisonten är långsiktig och valutafluktuationer antas ta ut varandra över tiden. Denna valutasäkringspolicy är föremål för kontinuerlig utvärdering och avsteg från policyn kan göras om det bedöms fördelaktigt ur ett marknads- ekonomiskt perspektiv. Valutakursrisker avseende investeringar i tradingverksamheten har under året minskats genom valutaderivatkontrakt på portföljnivå. Not 3 Finansiella risker och riskhantering 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 2 3 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 64 Not 3 Finansiella risker och riskhantering Ränterisk Koncernens ränterisk uppstår i huvudsak genom långfristig upplåning. För att begränsa effekterna av räntefluktuationer finns limiter och instruktioner avse- ende bland annat räntebindningstid. Överskottslikviditeten och skuldportföljen Investor AB:s Treasury hanterar de ränte-, valuta- samt likviditets- och finansieringsrisker som uppstår i förvaltningen av överskottslikviditeten och ifinansieringsverksamheten. För överskottslikviditeten, som är exponerad för ränterisker, är målet att i första hand begränsa ränterisken och i andra hand maximera avkastningen inom ramen för de fastställda riktlinjerna i Riskpolicyn. Dessutom eftersträvas en hög finansiell flexibilitet, för att kunna tillgodose uppkommande behov av likviditet. Placeringar görs därför i räntebärande papper med kort löptid och hög likviditet, se not 21, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Vid en parallellförflyttning av räntekurvan uppåt med en procentenhet skulle placeringarna minska i värde och påverka resultatet med –339 (–204) Mkr. På skuldsidan hanteras ränterisken genom att Investor strävar efter en ränte bindningstid, inom ramen för uppsatta limiter och instruktioner i Risk- policyn, som syftar dels till att ge flexibilitet att förändra låneportföljen i takt med investeringsaktiviteter och dels till att minimera volatiliteten i kassaflödet över tiden. För att säkra sig mot ränterisker (avseende både verkligt värde och fluktuationer i kassaflödet) i skuldportföljen använder sig Investor av säkringar genom derivat instrument. Vissa derivat kvalificerar inte för säkringsredovisning men är ändå grupperade tillsammans med lånen, då avsikten med derivaten är att uppnå önskad räntebindning för respektive lån. Det totala redovisade värdet av hedgade lån var vid utgången av året 7 818 (10 683) Mkr. Nedanstående tabell visar värdet av räntederivaten vid utgången av året. Effekten av verkligt värdesäkringar redovisas i resultaträkningen. Verkligt värde- säkringarnas återstående löptid varierar mellan 12 till 16 år. För vidare informa- tion om förfallostruktur se diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”. Räntederivat, verkligt värdesäkringar, Mkr 31/12 2021 31/12 2020 Verkligt värde Nominellt belopp Verkligt värde Nominellt belopp Tillgångar 1 964 5 787 2 037 8 276 Skulder –274 –931 –328 –898 Räntederivat, kassaflödessäkringar, Mkr 31/12 2021 31/12 2020 Verkligt värde Nominellt belopp Verkligt värde Nominellt belopp Tillgångar – – – – Skulder –63 –3 270 –152 –3 060 För mer information om finansiella instrument och säkringsredovisning se not 31, Finansiella instrument. Nedanstående tabell visar effekten av en parallellförflyttning av räntekurvan nedåt med 1 procentenhet (100 räntepunkter) för koncernens verkligtvärde- värderade lån och derivat. Räntekänslighet verkligt- värdevärderade lån och derivat, Mkr 31/12 2021 31/12 2020 Effekt på resultat Effekt på övrigt totalresultat Effekt på resultat Effekt på övrigt totalresultat Säkrade lån –704 0 –1 003 0 Swappar för säkring 852 49 1 127 64 Övriga swappar –17 0 –22 0 Netto räntekänslighet 131 49 102 64 Räntekostnadseffekten hänförliga till instrument som löper med rörlig ränta blir icke väsentlig vid en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet. Likviditets- och finansieringsrisk Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna uppfylla betalningsförpliktelser som en följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att ta upp externa lån eller att finansiella instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader. Likviditetsrisken i Treasuryverksamheten reduceras genom att begränsa löptiden på placeringar av kassan, samt att kassa och kreditlöften alltid ska överstiga korta skulder, dvs en likviditetsratio större än ett. Placeringar av likvidi teten görs på depositmarknaden och i kortfristiga räntebärande papper med låg risk och hög likviditet, det vill säga med en väl fungerande andrahands- marknad, vilket möjliggör konvertering till likvida medel vid behov. Likviditets- risken i tradingverksamheten begränsas via limiter satta av styrelsen. Finansieringsrisk definieras som risken att finansiering inte kan erhållas, eller att den endast kan erhållas till ökade kostnader, som en följd av förändringar i det finansiella systemet. För att begränsa effekterna av refinansieringsrisker Den totala valutaexponeringen för Investorkoncernen framgår av nedan stående tabell. En förstärkning av kronan med 10 procent mot EUR, skulle efter hedgar påverka resultat och eget kapital med –1,9 (–0,3) mdr kronor. En förstärkning av kronan med 10 procent mot USD, skulle efter hedgar påverka resultat och eget kapital med –6,0 (–3,9) mdr kronor. Bruttoexponering i utländsk valuta, Mkr Bruttotillgångar Bruttoskulder 31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020 EUR 77 832 61 554 –58 378 –60 673 USD 98 069 66 523 –38 823 –28 781 Valutor, övriga Europa och Nordamerika 16 783 13 868 –7 694 –7 847 Valutor, Asien 3 718 2 978 –3 457 –3 497 Totalt 196 403 144 923 –108 352 –100 797 Valutakursrisk i överskottslikviditeten på koncernnivå till följd av placeringar i utländsk valuta säkras genom valutaderivatkontrakt. Valutakursrisken till följd av upplåning i utländsk valuta hanteras bland annat genom att lån växlas till svenska kronor med hjälp av valutaswapkontrakt. Syftet är att minimera valutakursrisken i överskottslikviditeten och skuldportföljen. Denna strategi tillämpas med hänsyn tagen till innehaven i utländsk valuta. Koncernens nettoexponering i utländska valutor efter säkringar framgår av nedanstående tabell. Nettoexponering i utländsk valuta efter säkringar, Mkr 31/12 2021 31/12 2020 EUR 18 505 2 747 USD 60 167 38 683 Valutor, övriga Europa och Nordamerika 15 259 12 274 Valutor, Asien 2 678 1 979 Totalt 96 609 55 684 Den ökade nettoexponeringen i EUR beror på ökade marknadsvärden i framför- allt EQT och Wärtsilä. Den ökade nettoexponeringen i USD beror framförallt på ökat marknadsvärde i Nasdaq samt de amerikanska dotterföretagens tillväxt och förvärv av bolag. Transaktionsexponering Investor eftersträvar i första hand att hitta naturliga hedgar för transaktioner i utländska valutor, dvs matchar inflöden i kassan mot utflöden i samma valuta. Styrelsen har beslutat om limiter avseende utestående exponering vid varje givet tillfälle, för de större valutorna EUR och USD. Kassaflöden i andra utländ- ska valutor överstigande 50 Mkr ska hedgas. Vid årsskiftet fanns ingen sådan utestående hedge. Koncernbolag med större transaktionsexponering i utländsk valuta är Mölnlycke och Permobil. Mölnlyckes operativa betalningsflöden i utländsk valuta beräknas till 526 (422) MEUR, motsvarande 5,3 (4,4) mdr kronor. Dessa betalningsflöden hedgas normalt inte. En 10-procentig förstärkning av respek- tive valuta mot EUR ger en effekt av 53 (30) MEUR i nettoresultatet. Permobils operativa betalningsflöden i utländsk valuta beräknas till motsvarande 1 033 (1 174) Mkr. Dessa betalningsflöden hedgas inte. En omedelbar 10-procentig förstärkning av respektive valuta skulle ge en effekt av 103 (117) Mkr i netto- resultat och 48 (28) Mkr i övrigt totalresultat. Omräkningsexponering kopplad till utländska nettoinvesteringar Den valutaexponering som finns i och med att investeringar har gjorts i själv- ständiga utländska dotterföretag betraktas som en omräkningsrisk och inte en ekonomisk risk. Den uppstår i samband med att den utländska netto- investeringen räknas om till SEK vid bokslutstillfället i koncernen och redovisas i omräkningsreserven i eget kapital. För att minska valutaexponeringen från utländska nettoinvesteringar neutraliseras dessa i första hand av upplåning imotsvarande utländsk valuta. Kvarvarande omräkningsexponering säkras vanligtvis inte. Nedanstående tabell visar, för de mest väsentliga valutorna, fördelningen av valutaexponeringen i eget kapital på grund av nettoinvestering i utländska dotterföretag (i investeringsvaluta). Valutaexponering i eget kapital 31/12 2021 31/12 2020 MEUR 4 768 3 664 MUSD 2 712 2 200 En förstärkning av kronan med 10 procent skulle vid omräkning av valuta- exponeringen av netto investering i utländska dotterföretag, påverka det egna kapitalet med –8,1 (–6,9) mdr kronor. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 3 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 65 Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att en motpart eller emittent inte kan fullgöra sina åtaganden gentemot Investor. Investor är exponerat mot kreditrisk framförallt genom placering av överskottslikviditeten i räntebärande värdepapper, vilka marknadsvärderas. Kreditrisk uppkommer även till följd av positiva marknads- värden i derivat (främst ränte- och valutaswappar). Investor tillämpar en omfattande limitstruktur avseende löptider, emittenter och motparter för att minimera kreditrisker mot enskilda motparter. I syfte att ytterligare begränsa kreditrisken i ränte- och valutaswappar och andra derivat- transaktioner upprättas avtal med motparter enligt International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA), liksom nettningsavtal. Kreditrisken följs dagligen och avtalen gällande olika motparter genomlyses kontinuerligt. Nedanstående tabell visar koncernens totala kreditriskexponering uppdelat per ratingkategori per den 31 december 2021. Exponering per ratingkategori Nominellt belopp, Mkr Genomsnittlig återstående löptid, mån Antal motparter Procent av kreditrisk- exponeringen Svenska statspapper (AAA) 100 2,5 1 0 AAA 15 006 22,9 10 44 AA 7 894 0,3 41 23 A 8 747 0 35 26 Lägre än A 2 555 4,0 28 7 Totalt 34 302 10,4 115 100 Koncernens totala kreditriskexponering vid utgången av 2021 uppgick till 34 302 (32 539) Mkr. Kreditrisk som uppkommit till följd av positiva marknads- värden i derivat, vilka är inkluderade i totala kreditriskexponeringen, uppgick till 1 964 (2 037) Mkr och ingår i koncernens redovisade värden. Den kreditrisk dotterföretagen har utgörs framförallt av kundfordringar. Mölnlycke och Permobils kreditrisker begränsas av det faktum att en betydande del av kunderna utgörs av offentliga sjukhus eller vårdinrättningar. Den maximala exponeringen avseende kommersiell kreditrisk motsvaras av kundfordringarnas bokförda värde. Bedömning av förväntade förluster beskrivs i not 31, Finansiella instrument. Tabellen nedan visar åldersanalys av koncernens kundfordringar samt övriga kortfristiga fordringar. Åldersanalys av fordringar, Mkr 31/12 2021 31/12 2020 Nominellt Ned- skrivning Netto Nominellt Ned- skrivning Netto Ej förfallet 6 446 –64 6 382 4 989 –9 4 980 Förfallet 0-30 dgr 706 –21 685 705 –6 699 Förfallet 31-90 dgr 389 –18 371 526 –4 522 Förfallet 91-180 dgr 200 –12 188 226 –4 221 Förfallet 181-360 dgr 193 –20 173 91 –46 45 Förfallet mer än ett år 104 –52 52 98 –69 29 Totalt 8 038 –188 7 850 6 635 –138 6 496 Koncentrationer av kreditrisk Koncentrationer av risk definieras som enskilda positioner eller områden vilka står för en signifikant andel av den totala exponeringen för varje riskområde. Branschspridning i kombination med globala verksamheter gör att koncernen inte har någon väsentlig koncentration av fordringar på enskilda kunder. Koncentrationen av kreditriskexponering för de verkligt värderedovisade posterna vid utgången av 2021 framgår av första tabellen i denna kolumn. De säkerställda obligationerna utgivna av svenska bolåneinstitut har huvudrating- kategorin AAA. AAA-ratade instrument utgjorde 44 (43) procent av den totala kreditriskexponeringen. Not 3 Finansiella risker och riskhantering tillämpas limiter och instruktioner bland annat avseende genomsnittliga löptider för upptagna lån. Dessutom eftersträvas att sprida låneförfallen över tiden, se diagram ”Förfallostruktur för Investor AB:s lån”, samt att diversifiera kapital- källorna. En viktig aspekt i sammanhanget är strävan efter en lång låneprofil. Ett proaktivt likviditetsplaneringsarbete bidrar till att begränsa likviditets- och finansieringsrisken. Förfallostruktur för Investor AB:s lån Investors lånefinansiering sker primärt genom långa låneprogram på den svenska och europeiska kapitalmarknaden. Investor har ett europeiskt Medium Term Note Program (EMTN), vilket är ett låneprogram avsett för långfristig finansiering. Programmet har ett rambelopp på 5,0 mdr euro (51,0 mdr kronor), varav utestående skuld motsvarar 3,4 mdr euro (34,9 mdr kronor). För kortfristig finansiering har Investor ett svenskt och ett europeiskt certifi- katprogram (CP/ECP) med rambelopp på 10,0 mdr kronor respektive 1,5 mdr USD (13,6 mdr kronor). Vid utgången av 2021 var dessa program outnyttjade. Investor har en syndikerad banklånefacilitet på 10,0 mdr kronor. Faciliteten löper till 2024. Denna facilitet var vid årets utgång outnyttjad. En bekräftad kre- dit innebär ett formaliserat åtagande. Det förekommer inga ”financial covenants” i något av Investor AB:s lånekontrakt, det vill säga de upptagna lånen är inte beroende av att Investor uppfyller särskilda krav beträffande finansiella nyckeltal. Dotterföretagen säkerställer sin finansieringsberedskap, för till exempel behov av rörelsekapital eller mindre förvärv, bland annat genom kreditfaciliteter. Villkoren i kreditfaciliteterna innebär bland annat att bolagen måste uppfylla ett antal finansiella nyckeltal. Under den nuvarande pandemin har några dotter- företag kommit överens med sina motparter om temporära villkor för finansiella nyckeltal. Vid årsskiftet uppfyllde dotterföretagen sina finansiella nyckeltal. Med en soliditet på 86 (81) procent vid årets slut har Investor en stor finan- siell flexibilitet då skuldsättningen är låg och tillgångarna till övervägande del är mycket likvida. Tabellen nedan visar koncernens kontrakterade finansiella kassaflöden för lån och andra betalningsåtaganden samt derivat. Kassaflöden för finansiella skulder och derivat 1) , Mkr 31/12 2021 31/12 2020 Lån och andra finansiella åtaganden Derivat Lån och andra finansiella åtaganden Derivat < 6 månader –8 549 195 –5 456 146 6-12 månader –850 –14 –745 –18 1-2 år –13 067 195 –9 158 221 2-5 år –32 698 617 –38 786 501 > 5 år –49 247 2 086 –49 100 1 683 1) Inklusive räntebetalningar. För information om koncernens överskottslikviditet och hur den är placerad, se not 21, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel. Utställda garantier och övriga eventualförpliktelser kan också utgöra en likviditetsrisk. För exponeringar per den 31 december 2021 se not 32, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. SEK m Ye ar s Investor AB’s debt maturity proﬁle 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 Debt Maturity nominal values, SEK m Average Debt Maturity, years 2037 2039 2044 2036 2035 2033 2029 2023 2022 2030 2034 Förfallostruktur för Investor AB:s lån Förfallostruktur, nominellt värde, Mkr Genomsnittligt förfall, år 0 2 4 6 8 10 14 12 16 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 2037 2039 2044 2036 2035 2033 2029 2023 2022 2030 2034 0 2 4 6 8 10 14 12 16 Mkr År 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 3 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 66 Not 5 Rörelseförvärv Redovisningsprinciper Vid förvärv fastställs det koncernmässiga anskaffningsvärdet genom att en förvärvsanalys upprättas. I analysen fastställs det verkliga värdet på förvär- vade tillgångar samt övertagna skulder. I de fall anskaffningsvärdet över- stiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder, redovisas skillnaden som goodwill i balansräkningen. Genom förvärvsanalysen identi- fieras även tillgångar och värden som inte redovisas i det förvärvade bolaget, exempelvis varumärken och kundkontrakt. De i samband med förvärvs- analysen identifierade immateriella anläggningstillgångarna, skrivs av över en beräknad nyttjandeperiod. Goodwill och starka varumärken som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av, utan är istället föremål för kvartalsvis uppföljning av indikation på nedskrivningsbehov och årlig ned- skrivningsprövning. Köpeskillingar som är villkorade av utfallet av framtida händelser värde- ras till verkligt värde med värdeförändringar redovisade över resultatet. Dotterföretagens finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten fram till det datum då det bestämmande inflytandet upphör. Innehav utan bestämmande inflytande Vid förvärv väljer koncernen att antingen redovisa innehav utan bestäm- mande inflytande i det förvärvade bolaget till verkligt värde, det vill säga goodwill inkluderas i innehav utan bestämmande inflytande, eller som en andel av de identifierbara nettotillgångarna. Koncernen har för samtliga förvärv valt att redovisa innehav utan bestämmande inflytande som en andel av de identifierbara nettotillgångarna. Vid stegvisa förvärv som leder till ett bestämmande inflytande omvär- deras tidigare förvärvade andelar till verkligt värde. Omvärderingseffekten redovisas i resultaträkningen. Vid förvärv efter det att bestämmande infly- tande uppnåtts och avyttringar som sker utan att det bestämmande infly- tandet går förlorat, redovisas transaktionen som en omföring mellan eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare och innehav utan bestäm- mande inflytande. För information om säljoptioner till innehav utan bestäm- mande inflytande se not 25, Eget kapital. Piabs förvärv av Airbest Den 31 december 2021 förvärvade Piab Airbest Technology, en ledande lokal kinesisk aktör inom Vacuum Automation. Köpeskillingen uppgick till 272 Mkr. Iden preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 408 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kost- nader uppgick till 14 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultat- räkning. Not 4 Värdeförändringar Redovisningsprinciper Värdeförändringar består av realiserade och orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar värderade till verkligt värde. Övrigt i tabellen nedan består av transaktionskostnader, kostnader för vinst- delning samt förvaltningsavgifter för fondinvesteringar. För aktier och andelar som avyttrats under perioden utgörs värdeföränd- ringen av skillnaden mellan erhållen köpeskilling och värdet vid ingången av perioden. Resultatet från avyttring av ett innehav redovisas då de risker och fördelar som är förknippade med ägandet av instrumentet överförts till köparen och koncernen inte längre har kontroll över instrumentet. 2021 2020 Realiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar 11 551 2 136 Orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar 202 279 39 272 Realiserat resultat från försäljning av dotterföretag 191 – Övrigt –515 –270 RR Totalt 213 505 41 138 Labories förvärv av Pelvalon Den 12 oktober 2021 förvärvade Laborie Pelvalon, ett medicinteknologiföretag som utvecklat produkten EclipseTM System, en innovativ, icke-invasiv, patient- kontrollerad produkt för kvinnor som lider av avföringsinkontinens. Köpeskil- lingen uppgick till 271 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 116 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kom- pletterande styrkor att stärka Labories fortsatta tillväxt. Denna goodwill förvän- tas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 35 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företags- besiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. Sarnovas förvärv av Allied 100 Den 3 september 2021 förvärvade Sarnova Allied 100, en ledande special- distributör av automatiserade externa hjärtdefibrillatorer (AEDs) som används i akuta situationer för att rädda liv vid plötsliga hjärtstopp. Köpeskillingen uppgick till 2 639 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 1 830 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor att tillhandahålla en komplett portfölj av AED-produkter till marknaden för första hjälpen-insatser av allmänheten. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet består främst av Varumärke och Kundkontrakt. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 42 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företags- besiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. Advanced Instruments förvärv av Solentim Den 26 augusti 2021 förvärvade Advanced Instruments Solentim, en global ledare inom innovativa lösningar för cellinjeutveckling för biofarmaceutiska pro- dukter. Köpeskillingen uppgick till 2 226 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 1 172 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet mot- svarar företagens kompletterande förmåga att stärka den kommersiella och FoU-relaterade kapaciteten inom biofarma. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet består främst av Teknisk kunskap och Varumärke. Förvärvsrelaterade kostnader upp- gick till 70 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultat- räkning. Atlas Antibodies förvärv av evitria Den 5 augusti 2021 förvärvade Atlas Antibodies evitria, en ledande producent av skräddarsydda rekombinanta antikroppar, med kunder primärt inom den bio- farmaceutiska industrin. Köpeskillingen uppgick till 2 319 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 2 326 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande innovativa förmåga att skapa en antikroppsfokuserad plattform med en bred kundbas. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvär- vet består främst av Teknisk kunskap och Kundkontrakt. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 35 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kost- nader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administra- tions-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. BraunAbilitys förvärv av Q’Straint Den 28 maj förvärvade BraunAbility 51 procent av Q’Straint, en industriell led- are av fordonsrelaterade säkerhetslösningar för rullstolsanvändare. Köpeskil- lingen uppgick till 709 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 980 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kom- pletterande styrkor att accelerera innovation inom rullstolsanpassad transport- teknologi för människor med funktionsvariationer. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Immateriella anläggningstillgångar i förvärvet består främst av Teknisk kunskap. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 28 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesikt- ning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. Permobils förvärv av Progeo Den 28 juni 2021 förvärvade Permobil Progeo, en ledande italiensk tillverkare av manuella rullstolar. Köpeskillingen uppgick till 330 Mkr (inklusive förvärvad kassa). I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 192 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styr- kor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvs- relaterade kostnader uppgick till 5 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 4 5 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 67 Identifierbara tillgångar och skulder Mkr Airbest Pelvalon Allied 100 Solentim evitria Q’Straint Proego Totalt Immateriella anläggningstillgångar – 155 775 1 241 267 995 62 3 495 Materiella anläggningstillgångar 23 – 30 2 18 32 13 118 Andra finansiella placeringar – – – – – – 1 1 Varulager 19 – 100 45 1 127 33 325 Kundfordringar 15 0 127 10 25 71 35 284 Övriga kortfristiga fordringar 0 0 26 10 3 12 19 70 Likvida medel 18 0 24 76 30 26 68 241 Långfristiga räntebärande skulder –92 – – – –286 –1 380 –7 –1 766 Uppskjutna skatteskulder – – –123 –309 –57 – –16 –504 Övriga kortfristiga skulder –119 0 –149 –22 –8 –55 –70 –422 Netto, identifierbara tillgångar och skulder –136 155 809 1 054 –7 –172 139 1 842 Innehav utan bestämmande inflytande – – – – – –99 – –99 Koncerngoodwill 408 116 1 830 1 172 2 326 980 192 7 024 Köpeskilling 272 271 2 639 2 226 2 319 709 330 8 766 I april 2021 ingicks avtal om att sälja Grand Group och fastigheten Grand Hôtel till FAM AB. I maj 2021 slutfördes avyttringen vilken omfattade hotellverksam- heterna Grand Hôtel, Lydmar Hotel och The Sparrow Hotel, samt fastigheten Grand Hôtel. Köpeskillingen för hotellverksamheten uppgick till 260 Mkr och betalades kontant. Transaktionsvärdet för fastigheten var cirka 3,6 mdr kronor och netto- likviden uppgick till cirka 1,5 mdr kronor efter amortering av skuld inom Vectura. Vinsten vid avyttringen av de avyttrade verksamheterna och fastigheten upp- gick till 290 Mkr och ingår i Värdeförändringar i resultaträkningen för koncernen för 2021. För perioden från den 1 januari 2021 till tidpunkten för avyttring bidrog hotellverksamheten med en nettoomsättning om 68Mkr och ett nettoresultat om –82 Mkr till koncernens resultat för 2021. Tillgångar och skulder över vilka kontrollen förlorats Mkr 2021 Goodwill och övriga immateriella anläggningstillgångar 22 Byggnader, mark och inventarier 3 905 Uppskjutna skattefordringar och övriga långfristiga fordringar 13 Varulager och övriga kortfristiga fordringar 154 Likvida medel 59 Uppskjutna skatteskulder och övriga långfristiga skulder –506 Kortfristiga skulder –218 Avyttrade nettotillgångar 3 430 Vinst vid avyttring 290 Total köpeskilling 3 720 Köpeskilling erhållen i likvida medel 2 755 Återbetalning av lån 1 024 Avgår: likvida medel i avyttrade bolag –59 Total erhållen köpeskilling 3 720 Not 6 Avyttring av dotterföretag Not 5 Rörelseförvärv Information om nettoomsättning och nettoresultat Mkr Airbest Pelvalon Allied 100 Solentim evitria Q’Straint Progeo Totalt Nettoomsättning från förvärvstidpunkt till årsslutet 2021 – – 292 63 85 280 66 786 Nettoresultat från förvärvstidpunkt till årsslutet 2021 – –3 6 –25 27 –30 5 –20 Bedömd ökning av nettoomsättning om förvärv genomförts 1 januari 2021 92 – 688 109 93 225 50 1 257 Bedömd ökning/minskning av nettoresultat om förvärv genomförts 1 januari 2021 – – –22 19 39 74 9 119 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 5 6 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 68 Investor delas upp i rörelsesegment utifrån hur verksamheten följs upp och utvärderas av koncernchefen och motsvarar bolagets interna struktur för styrning och rapportering. Verksamheten delas upp i de tre affärsområdena Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. Noterade Bolag utgörs av noterade innehav, se sidorna 16-21. I Patricia Industries ingår de helägda dotterföretagen, Tre Skandinavien, den tidigare IGC-portföljen, samt alla övriga finansiella investeringar förutom Investors trading, se sidorna 22-33. Affärsområdet Investeringar i EQT utgörs av innehav i EQT AB och EQT:s fonder, se sidan 34. De redovisade posterna i rörelsesegmentens resultat, tillgångar och skulder är presenterade utifrån hur de följs upp av företagets koncernchef. I rörelseseg- mentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. Ej fördelade poster hänförs till Investor övergripande och är hänförliga till investeringsverksamheten och utgörs på resultatsidan av förvaltningskostnader, finansnetto och skatt. Tillgångar och skulder inom investeringsverksamheten är också inkluderade i Investor övergripande. I den mån transaktioner förekommer mellan olika rörelsesegment tillämpas marknadsmässiga priser. För upplysningar om varor och tjänster samt geografiska områden se not 8, Intäkter. Utveckling per affärsområde 2021 Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Investor övergripande Totalt Utdelningar 10 834 418 2 11 254 Värdeförändringar 148 616 1 722 63 174 –6 1) 213 505 Nettoomsättning 40 737 40 737 Kostnad för sålda varor och tjänster –21 743 0 –21 743 Försäljnings- och marknadsföringskostnader –6 072 –6 072 Administrations- forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader 0 –8 391 –5 –24 –8 420 Förvaltningskostnader –123 –261 –9 –136 –530 Andelar i intresseföretags resultat 2 938 2 938 RR Rörelseresultat 159 327 8 928 63 578 –164 231 669 Finansnetto –1 791 –1 556 –3 347 Skatt –312 –45 –357 RR Årets resultat 159 327 6 825 63 578 –1 765 227 965 Innehav utan bestämmande inflytande 100 0 100 Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 159 327 6 926 63 578 –1 765 228 065 Utdelning –10 722 –10 722 Övrig egetkapitalpåverkan 2) 2 968 410 56 3 435 Påverkan på substansvärdet 159 327 9 894 63 988 –12 431 220 778 Substansvärde per affärsområde 31/12 2021 Aktier och andelar 515 220 6 310 116 800 381 638 711 Övriga tillgångar 130 129 783 130 912 Övriga skulder –141 –70 681 –160 –1 535 –72 518 Nettoskuld/-kassa 3) 12 505 –26 997 –14 491 Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 515 078 78 263 116 640 –27 367 682 614 Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden 3 425 3 425 Årets kassaflöde 11 180 1 551 4 900 –19 323 –1 690 Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område 4) Sverige 44 953 19 44 972 Europa exkl. Sverige 8 206 8 206 USA 48 037 56 48 093 Övriga länder 1 378 1 378 1) I posten ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 1 236 Mkr. 2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna. 3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investerings- verksamheten. 4) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Uppgifter har ej lämnats avseende intresseföretag fördelade per geografiskt område då Investor som minoritetsägare har svårt att erhålla information som kan sammanställas på ett meningsfullt sätt. Not 7 Rörelsesegment 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 7 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 69 Utveckling per affärsområde 2020 Noterade Bolag Patricia Industries Investeringar i EQT Investor övergripande Totalt Utdelningar 7 281 0 383 –1 7 664 Värdeförändringar 18 482 1 932 20 689 36 1) 41 138 Nettoomsättning 39 323 39 323 Kostnad för sålda varor och tjänster –21 417 0 –21 417 Försäljnings- och marknadsföringskostnader –5 873 –5 873 Administrations- forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader –7 006 –4 –22 –7 033 Förvaltningskostnader –113 –289 –10 –119 –531 Andelar i intresseföretags resultat 1 825 1 825 RR Rörelseresultat 25 650 8 495 21 058 –106 55 097 Finansnetto –2 217 244 –1 973 Skatt –774 311 –463 RR Årets resultat 25 650 5 504 21 058 449 52 662 Innehav utan bestämmande inflytande 128 128 Årets resultat hänförligt till Moderbolaget 25 650 5 633 21 058 449 52 790 Utdelning –27 –6 889 –6 916 Övrig egetkapitalpåverkan 2) –3 605 –649 –464 –4 718 Påverkan på substansvärdet 25 650 2 001 20 409 –6 904 41 156 Substansvärde per affärsområde 31/12 2020 Aktier och andelar 367 009 7 468 57 646 21 432 144 Övriga tillgångar 113 917 1 086 115 004 Övriga skulder –77 –63 636 –161 –1 625 –65 499 Nettoskuld/-kassa 3) 13 468 –33 281 –19 812 Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 366 932 71 217 57 486 –33 799 461 837 Andelar i intresseföretag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden 3 643 3 643 Årets kassaflöde 3 807 –1 960 –15 –1 204 628 Anläggningstillgångar fördelade per geografiskt område 4) Sverige 46 856 16 46 872 Europa exkl. Sverige 4 495 4 495 USA 37 729 62 37 791 Övriga länder 664 664 1) I posten ingår försäljningsintäkter avseende tradingverksamheten uppgående till 2 523 Mkr. 2) Avser främst omvärderingsreserv, effekter av långsiktig aktierelaterad lön, förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande, samt förändringar i omräknings- och säkringsreserverna. 3) Nettoskuld/-kassa avser andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar, likvida medel, räntebärande skulder med tillhörande derivat, samt förmånsbestämda pensioner inom investerings- verksamheten. 4) Anläggningstillgångarna består av immateriella och materiella tillgångar. Uppgifter har ej lämnats avseende intresseföretag fördelade per geografiskt område då Investor som minoritetsägare har svårt att erhålla information som kan sammanställas på ett meningsfullt sätt. Not 7 Rörelsesegment Not 8 Intäkter Redovisningsprinciper I rörelseresultatet ingår utdelningar och netto omsättning. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning fastställts. Nettoomsättning Nettoomsättning inkluderar intäkter från avtal med kunder, samt intäkter från leasing (inom verksamhetsområdet Fastigheter). Intäkter från överföring av avtalade varor eller tjänster till kunder, redovi- sas itakt med att prestationsåtaganden uppfylls. Och med ett transaktions- pris som motsvarar den ersättning som koncernen förväntar sig att ha rätt till i utbyte mot att överföra utlovade varor eller tjänster till en kund, exklu- sive belopp som tas emot för tredje parts räkning. En avtalad vara eller tjänst anses överförd när eller allt eftersom kunden får kontroll över tillgången. När eller allt eftersom prestationsåtaganden uppfylls intäktsredovisas det belopp av transaktionspriset som fördelas till prestationsåtagandet. Detaljer för vilka prestationsåtaganden som finns i avtalen och hur transaktions- priser fastställs och fördelas till prestationsåtaganden, framgår under Prestationsåtaganden och transaktionspriser på nästa sida. Samtliga intäk- ter från kontrakt med kunder ingår i rörelsesegmentet Patricia Industries. Intäkter från avtal med kunder per verksamhetsområde Intäkterna från försäljning av varor och tjänster, samt leasing, delas upp i de sex verksamhetsområdena Hälsovårdsprodukter, Sjukvårdstjänster, Hotell, Fastigheter, Osmolalitetstestning, samt Grip- och förflyttningslösningar. Hälsovårdsprodukter Merparten av intäkterna inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter är hänförliga till försäljning av engångsprodukter och lösningar för hantering av sår och förhindrande av trycksår. Detta verksamhetsområde omfattar även försäljning av rullstolsanpassade bilar och rullstolsliftar, eldrivna och manu- ella rullstolar samt kuddar och tillbehör, distribution av hälsovårdsprodukter till nationell akutvårdspersonal, sjukhus, skolor, företag och federala myndig heter och innovativ kapitalutrustning och förbrukningsmaterial för diagnos och behandling av urologiska och gastrointestinala störningar. Intäkter inom verksamhetsområdet Hälsovårdsprodukter fördelas på geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist. Försäljning sker både via distributörer och direkt till kund. Försäljning av medicinsk utrustning och produkter, samt tillbehör redo- visas vid den tidpunkt då överföring av kontroll sker. Försäljning av förlängd garanti, serviceavtal och projektledningskontrakt redovisas över kontraktets löptid. Sjukvårdstjänster Intäkter inom verksamhetsområdet Sjukvårdstjänster är geografiskt för- delade utifrån det land där respektive kund nyttjar tjänsterna. Försäljning sker genom tjänster som utförs i egen regi och intäkterna redovisas främst vid ett tillfälle. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 7 8 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 70 Not 8 Intäkter Hotell Intäkterna inom verksamhetsområdet Hotell inkluderar logi, mat och dryck samt konferens och festvåning. All försäljning inom kategorin anses vara tjänster och säljs både via distributörer och direkt till kunder. Intäkterna från all försäljning av tjänster redovisas över tid i takt med att kunden erhåller och förbrukar tjänsten. Fastigheter I verksamhetsområdet Fastigheter ingår intäkter från hyresavtal med externa hyresgäster. Majoriteten av hyreskontrakten är relaterade till kontorslokaler. Hyresavtal tecknas direkt med hyresgästerna och intäkterna redovisas över kontraktets löptid. Osmolalitetstestning Merparten av intäkterna inom verksamhetsområdet Osmolalitetstestning kommer från försäljning av utrustning och förbrukningsartiklar kopplade till användandet av utrustningen. Kunderna kan separat teckna underhållsavtal för utrustningen och intäkter genereras även från service och reparation som inte täcks av underhållsavtal. Intäkter från försäljning av utrustning och förbrukningsartiklar redovisas normalt vid ett tillfälle i samband med att kontrollen övergår till kunden. Underhållskontrakt intäktsförs över kontraktsperioden och övrig service och reparationer intäktsförs när tjänsten är utförd. Grip- och förflyttningslösningar Verksamhetsområdet Grip- och förflyttningslösningar genererar huvud- sakligen intäkter från försäljning av färdiga produkter och kundspecifika lösningar. Färdiga produkter innefattar vakuumpumpar, vakuumtillbehör, vakuumtransportörer och sugkoppar för ett stort antal processer inom auto- matiserad materialhantering och fabriksautomatisering. De kundspecifika lösningarna sätts samman utifrån respektive kunds specifikation och innehåller produkter och komponenter i kombination med tjänster så som installation och utbildning. Intäkterna fördelas på geografiskt område med utgångspunkt i där kunden har sin hemvist. Försäljningskanalerna är både via distributörer och direkt till kunder och intäkterna redovisas i huvudsak vid en tidpunkt. Prestationsåtaganden och transaktionspriser Intäkterna från försäljning av varor och tjänster härrör från fem relativt olika verksamhetsområden. Nedan ges detaljer om olika typer av prestations- åtaganden som finns i avtalen med kunder, samt information om hur trans- aktionspriser fastställs och fördelas till prestationsåtaganden. Informatio- nen lämnas på aggregerad nivå utifrån kundavtalstyper. Försäljning av färdiga produkter Försäljning av färdiga produkter utgör den absolut största delen av Investors nettoomsättning. Produkterna utgörs främst av hälsovårdsprodukter men även produkter inom Osmolalitetstestning och Grip- och förflyttningslös- ningar. De prestations åtaganden som finns i avtalen med kunder vid försälj- ning av färdiga produkter, omfattar främst leverans av varor som tillverkats av det säljande bolaget. Dessutom avser en mindre del av prestations åtagandena distribution av varor som återförsäljare, produkter med prov period, samt för- säljning av kundspecifika lösningar. Av talen kan också omfatta ett begränsat antal prestationsåtaganden avseende olika tjänster såsom förlängd garanti, serviceavtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden. För produkter gäller att prestationsåtagandet uppfylls vid den tidpunkt då kontroll över produkterna överförts till kunden. Utvärderingen av när en kund erhåller kontroll över utlovade produkter är till stor del beroende av fraktvillkoren. Detta beror på att fraktvillkoren specifikt anger när kontrollen övergår till kunden och påverkar därför när kunden erhåller fördelarna från ett prestationsåtagande. För större delen av försäljningen överförs kontrollen när produkter skickats till kunden. Vid distribution av varor som återförsäljare överförs kontrollen till kunden när varan skickas från distributionscentralen. Vid denna tidpunkt är presta- tionsåtagandet uppfyllt och intäkten redovisas. Produkter med provperiod intäktsförs när provperioden tagit slut. Kundspecifika lösningar finns främst inom Grip- och förflyttningslös- ningar och representerar ett prestationsåtagande som utgör en paketlösning med varor och tjänster. Detta på grund av att de separata varorna och tjäns- terna inte anses vara distinkta inom ramen för respektive avtal. Prestations- åtagandet uppfylls över tid på grund av att tillgången som skapas inte har någon alternativ användning för koncernen och koncernen har rätt till betal- ning för prestation som uppnåtts till dato. Den valda metoden för mätning av förloppet mot ett fullständigt upp fyllande av prestationsåtagandet är en inputmetod baserad på utgifter som uppkom- mit i förhållande till totala förväntade utgifter för respektive kundspecifik lösning. Utgifterna inkluderar utgifter för personal och material. Inputmeto- den är vald på grund av att tidpunkten för utgifterna som uppkommer relate- rat till varje kundspecifik lösning ger den bästa bilden av överföringen av kontroll till kunden. Uppskattningarna hänförliga till intäktsredovisning enligt inputmetoden kräver bedömningar som påverkar belopp och tidpunkt för redovisning av intäkter relaterat till de kundspecifika lösningarna. Den ursprungliga uppskattningen av de totala förväntade ut gifterna för varje kundspecifik lösning kontrolleras löpande och upp dateras vid behov. Betalningsvillkoren varierar normalt från 30 till 60 dagar och kan i vissa fall vara upp till 90 dagar. Kontrakten innehåller således inte någon bety- dande finansieringskomponent. För vissa länder och kunder, när det anses lämpligt ur ett kreditriskperspektiv, begärs betalning före leverans av varor. Transaktionspriser för färdiga produkter utgår från listpriser och om ett avtal innehåller volymrabatter, returrätter, kundbonusar eller liknande, så redovisas intäkterna netto efter att en återbetalningsskuld bokats upp för sådana rörliga komponenter. För returrätter görs justering av intäkterna för de produkter som förväntas återlämnas baserat på historiska erfarenheter. Rörliga ersättningar kan betalas både kvartalsvis och årligen beroende av kundavtal. Ersättningar ökar skulden tills återbetalning sker, som vanligtvis sker under första kvartalet, då skulden kommer att minskas avsevärt jämfört med årsskiftet. Försäljning av tjänster Sålda tjänster avser främst sjukvårdstjänster, men även tjänster inom hotell. Vid försäljning av produkter förekommer dessutom ett begränsat antal prestationsåtaganden avseende olika tjänster såsom förlängd garanti, service avtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden. För sjukvård innebär varje avtal en serie distinkta tjänster som i allt väsentligt är desamma och följer samma mönster och ses därför som ett prestationsåtagande. Tjänsterna utförs inom främst primärvård. Intäkts- strömmarna består av listningsersättning, ersättning per besök samt pro- centuell ersättning oavsett hur många besök. Intäkterna från sjukvårdstjäns- ter redovisas över tid då kunden erhåller och förbrukar de fördelar som tillhandahålls genom den prestation som utförs och fullgörande av det åtagande som finns. De prestationsåtaganden som finns vid försäljning inom hotellverksam- het är främst logi- och restaurangtjänster. De olika tjänsterna är distinkta och prestationsåtaganden intäktsredovisas i takt med att tjänsterna utförs. Prestationsåtaganden finns även avseende tjänster i samband med för- säljning av färdiga produkter, till exempel förlängd garanti, serviceavtal, projektledningskontrakt och liknande åtaganden. Intäktsredovisning sker huvudsakligen över tid i takt med att tjänsterna utförs. Avtalssaldon 2021 2020 Förändring % Avtalstillgångar 63 0 63 e.t Avtalsskulder –254 –400 147 –37 Netto avtalstillgångar/-skulder –190 –400 210 –52 Avtalstillgångar utgörs av upplupna intäkter. Upplupna intäkter avser rätten till ersättning för produkter och tjänster som har överförts till kunden, men där betalning ännu inte erhållits. Avtalsskulder är ett företags skyldighet att överföra varor eller tjänster till en kund för vilka företaget har erhållit ersättning från kunden. Dessa utgörs främst av erhållna depositioner och förskott avseende ordrar som kommer att levere- ras. Övriga former av avtalsskulder är betalningar relaterade till förlängda garanti kontrakt och projektledningskontrakt, vilka redovisas linjärt över kontraktets livslängd. Avtalsutgifter Eftersom avskrivningstiden på den tillgång för alla erlagda försäljningskommis- sioner som koncernbolagen skulle ha är kortare än ett år, har den praktiska lös- ningen tillämpats att redovisa dessa som kostnad när de uppstår. Detta gäller dock inte för ett intressebolag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden, där alla tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal redovisas som en tillgång och skrivs av i takt med att avtalen fullgörs. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 8 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 71 Not 8 Intäkter Verksamhetsområden Nettoomsättning 2021 Hälsovårds- produkter Sjukvårds- tjänster Hotell Fastigheter Osmolalitets- testning Grip- och förflyttnings- lösningar Totalt Geografisk marknad: Sverige 747 359 68 229 1 102 1 506 Skandinavien, exkl. Sverige 1 182 8 4 51 1 246 Europa, exkl. Skandinavien 10 006 53 203 721 10 982 USA 21 463 261 534 436 22 694 Nordamerika, exkl. USA 750 0 41 94 885 Sydamerika 281 9 58 347 Afrika 483 0 4 6 492 Australien 908 12 11 930 Asien 1 295 26 73 260 1 654 Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737 1) Intäktsslag: Varuförsäljning 35 594 779 1 713 38 087 Tjänsteuppdrag 1 443 707 68 101 25 2 343 Intäkter från leasing 70 224 293 Övriga intäkter 9 5 14 Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737 Försäljningskanaler: Genom distributörer 20 813 41 432 691 21 977 Direkt till kund 16 303 707 27 229 447 1 047 18 760 Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737 Tidpunkt för intäktsredovisning: Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 36 734 707 856 1 738 40 035 Varor och tjänster överförda över tid 382 68 229 23 702 Totalt 37 116 707 68 229 880 1 738 40 737 Verksamhetsområden Nettoomsättning 2020 Hälsovårds- produkter Sjukvårds- tjänster Hotell Fastigheter Osmolalitets- testning Grip- och förflyttnings- lösningar Totalt Geografisk marknad: Sverige 851 194 286 189 0 142 1 661 Skandinavien, exkl. Sverige 1 439 4 1 41 1 486 Europa, exkl. Skandinavien 10 855 2 35 597 11 489 USA 20 104 22 73 385 20 584 Nordamerika, exkl. USA 643 5 87 735 Sydamerika 284 3 48 334 Afrika 497 0 3 501 Australien 920 2 10 932 Asien 1 281 97 11 214 1 602 Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323 1) Intäktsslag: Varuförsäljning 36 283 115 1 526 37 925 Tjänsteuppdrag 529 319 286 14 1 147 Intäkter från leasing 58 185 243 Övriga intäkter 4 4 8 Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323 Försäljningskanaler: Genom distributörer 20 802 171 71 686 21 730 Direkt till kund 16 072 319 114 189 59 841 17 593 Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323 Tidpunkt för intäktsredovisning: Varor och tjänster överförda vid ett tillfälle 36 619 297 126 1 517 38 559 Varor och tjänster överförda över tid 255 22 286 189 3 10 764 Totalt 36 874 319 286 189 129 1 526 39 323 1) Ingen enskild kund utgör mer än 10 procent av nettoomsättningen. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 8 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 72 Not 9 Leasing Redovisningsprinciper Leasetagare För Investor som leasetagare redovisas en nyttjanderätt representerande rätten att använda den leasade tillgången. När ett nytt leasingkontrakt ingås värderas nyttjanderätten till anskaffningsvärde. Korttidsleasingavtal och leasing av tillgångar av lågt värde är exkluderade och redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Samtidigt redovisas en leasingskuld som representerar skyldigheten att betala leasingavgifter för de leasade tillgångarna. Leasingskulden värderas till nuvärdet av de leasingavgifter som inte betalats vid tidpunkten. Vid diskontering av leasingavgifterna används i första hand leasingavtalets implicita ränta. Om denna räntesats inte lätt kan fastställas används istället leasetagarens marginella låneränta. Efter inledningsdatumet värderas nyttjanderätten till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade nedskrivningar. Leasingskulden justeras i huvudsak för att återspegla räntan på leasingskulden och för att återspegla utbetalda leasingavgifter. I balansräkningen för koncernen inkluderas nyttjanderätterna kopplade till leasing av tillgångar i balansposterna Byggnader och mark samt Maskiner och inventarier. Leasingskulden ingår i Långfristiga räntebärande skulder och i Kortfristiga räntebärande skulder. Leasegivare För Investor som leasegivare klassificeras all leasing som operationella leasingavtal. Leasingkontrakten överför i allt väsentligt inte de ekonomiska fördelar och ekonomiska risker som förknippas med ägandet av den under- liggande tillgången. Leasingavgifter från operationella leasingavtal redovisas som inkomst linjärt. Information om leasingkontrakt – Leasegivare Leasingkontrakten avser främst hyresavtal för uthyrning av lokaler och bostäder. Fastigheter som är föremål för hyresavtal ägs av Investor och alla risker och för- delar som förknippas med ägandet av den underliggande tillgången behålls. Hänvisning till leasinginformation i andra noter Upplysning Not Sida Information om nyttjanderätt byggnader 17 Byggnader och mark 84 Information om tillgångar som omfattas av ett operationellt leasingavtal som leasegivare 17 Byggnader och mark 84 Information om nyttjanderätt maskiner och inventarier 19 Maskiner och inventarier 86 Löptidsanalys för leasingskulder 26 Räntebärande skulder 90 Information om leasingkontrakt – Leasetagare Leasingkontrakt hänförs till fordon, kontorsinventarier och hyresavtal avseende kontorslokaler, lagerbyggnader och fabriksbyggnader. Leasingkontrakt för fordon innehåller normalt inte några förlängnings- optioner. Utestående leasingavtal för kontorslokaler, lager och fabriker innehåller en mängd olika typer av förlängnings- och uppsägningsoptioner samt även kontrakt som är automatiskt förlängda för en viss period om de inte är aktivt uppsagda. När leasingperioden fastställs tas förlängningsoptioner i beaktande. I de fall ett kontrakt blir automatiskt förlängt och ingen plan har initierats för att flytta till en annan byggnad sex månader innan besked måste lämnas, så inkluderas för- längningsoptionen i leasingperioden. För övriga leasade byggnader görs regel- bunden individuell bedömning om den aktuella leasingperioden. Leasingbelopp för perioden – Leasegivare 2021 2020 Operationella leasingintäkter Totala intäkter 293 243 - varav variabla leasingintäkter 5 6 Odiskonterade leasingbetalningar att erhålla inom Mindre än 1 år från balansdagen 296 237 1-2 år från balansdagen 250 208 2-3 år från balansdagen 208 182 3-4 år från balansdagen 196 161 4-5 år från balansdagen 193 150 Mer än 5 år från balansdagen 1 365 1 063 Totalt 2 509 2 001 Leasingbelopp för perioden – Leasetagare 2021 2020 Upplysningar avseende finansiella resultat – Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt byggnader –331 –352 – Avskrivningsbelopp för nyttjanderätt maskiner och inventarier –123 –109 – Räntekostnad för leasingskulder –64 –78 – Kostnad för korttidsleasingavtal –38 –27 – Kostnad för leasing av tillgångar av lågt värde –10 –7 – Kostnad avseende variabla leasingavgifter – –6 Upplysningar avseende kassaflöden – Kassautflöde för leasingavtal, räntor –64 –78 – Kassautflöde för leasingavtal, amorteringar –449 –429 – Kassautflöde för leasingavtal, tillgångar av lågt värde och korttidsleasingavtal –56 –34 Upplysningar avseende finansiell ställning – Redovisat värde på nyttjanderätter per 31 december som ingår i: Byggnader och mark 1 621 1 860 Maskiner och inventarier 237 214 – Leasingskuld per 31 december som ingår i: Långfristiga räntebärande skulder 1 468 1 706 Kortfristiga räntebärande skulder 436 392 Not 10 Rörelsens kostnader 2021 2020 Råmaterial och förbrukningsartiklar 17 100 14 724 Personalkostnader 10 167 9 445 Av- och nedskrivningar 4 062 3 252 Övriga rörelsekostnader 5 436 7 433 Totalt 36 765 34 853 Kostnader för forskning och utveckling ingår i rörelsens kostnader med 1 360 (1 099) Mkr. Ytterligare information kring rörelsens kostnader finns i noterna 9, 11-12 och 16-19. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 9 10 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 73 Redovisningsprinciper Nedan beskrivs principer för redovisning av ersättningar till medarbetare iform av kortfristiga ersättningar, ersättningar vid uppsägning samt aktie- relaterade ersättningar. Ersättningar efter avslutad anställning beskrivs i not 27, Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser. Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redo- visas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redo- visas för den förväntade kostnaden för rörlig kontant lön och vinstdelnings- program när koncernen har en gällande förpliktelse att göra sådana betalningar, till följd av att tjänster erhållits från anställda, och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt. Ersättningar vid uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av anställda redovisas om företaget är förpliktigat, utan realistisk möjlighet till tillbaka- dragande, av en formell plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. Aktierelaterade ersättningar Inom Investorkoncernen har både egetkapitalreglerade och kontant- reglerade personaloptions- och aktieprogram samt kontantreglerade (syntetiska) aktier ställts ut. Redovisning av egetkapitalreglerade program Det verkliga värdet på tilldelade personaloptions- och aktieprogram beräk- nas vid utställandetidpunkten med Black & Scholes värderingsmodell, varvid hänsyn tas till villkor som är aktiekursrelaterade. Värdet redovisas som en personalkostnad i resultaträkningen, fördelad över intjäningsperioden, med en motsvarande ökning av eget kapital. Den kostnad som redovisas motsvarar det verkliga värdet av en upp skattning av det antal optioner och aktier som förväntas bli intjänade. Iefterföljande perioder justeras denna kostnad för att återspegla det verkliga antalet intjänade optioner och aktier. Justering sker dock inte när optioner och aktier förverkas till följd av att aktiekursrelaterade villkor inte uppfylls i en utsträckning som ger rätt till inlösen. Vid lösen inom ramen för egetkapitalreglerade program sker leverans av aktier till den anställde. Aktier som levereras är egna aktier som vid behov har återköpts. Vid lösen redovisas inbetalningen av lösenpriset från den anställde som en ökning av eget kapital. Egetkapitalreglerade program utställda till medarbetare i dotterföretag I Moderbolaget redovisas det beräknade och redovisade värdet av eget- kapitalreglerade program utställda till medarbetare i andra bolag i koncer- nen som ett kapitaltillskott till dotterföretag. Värdet på andelar i dotterföre- tag ökar samtidigt som Moderbolaget redovisar en ökning av eget kapital. Kostnaden för medarbetare i de berörda bolagen vidarefaktureras löpande till respektive dotterföretag och regleras kontant varigenom ökningen av andelar i dotterföretag neutraliseras. Redovisning av kontantreglerade program Kontantreglerade personaloptions- och aktieprogram, samt kontantreg- lerade (syntetiska) aktier ger upphov till ett åtagande som värderas till verk- ligt värde och redovisas som en kostnad, med en motsvarande ökning av skulder. Verkligt värde beräknas initialt och det tilldelade värdet redovisas över intjäningsperioden som en personalkostnad på samma sätt som för egetkapitalreglerade instrument. För kontantreglerade instrument görs dock en omvärdering till verkligt värde varje balansdag samt vid den slutliga regle- ringen. Alla förändringar i verkligt värde till följd av aktiekursförändringar eller verkligtvärdeförändringar av de underliggande instrumenten, redovisas i finansnettot med motsvarande förändring av skulden. Vid lösen av kontantreglerade program regleras skulden till innehavaren av de syntetiska aktierna. Redovisning av sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar Kostnader för sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar beräknas och periodiseras enligt samma principer som kostnaden för de syntetiska aktierna. Not 11 Medarbetare och personalkostnader Medelantalet anställda i koncernen 2021 2020 Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor Moderbolaget, Sverige 73 37 71 36 Sverige, exkl. Moderbolaget 1 753 876 1 804 914 Europa exkl. Sverige 3 615 2 041 3 527 1 984 Nord- och Sydamerika 5 370 2 310 4 693 1 807 Afrika 1 1 1 1 Asien 3 842 2 742 3 717 2 568 Australien 157 90 151 90 Totalt 14 812 8 097 13 964 7 400 Könsfördelning i styrelser och företagsledningar 2021 2020 Män Kvinnor Män Kvinnor Könsfördelning i procent Moderbolagets styrelse 64 36 60 40 Moderbolagets utökade ledningsgrupp inkl. vd 43 57 50 50 Styrelser inom koncernen 1) 75 25 76 24 Ledningsgrupper inom koncernen 66 34 67 33 1) Baserat på alla koncernbolag inklusive mindre, interna bolag med mindre aktivitet. Riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen Årsstämman 2020 beslöt om riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och andra medlemmar i den utökade ledningsgruppen. Riktlinjerna framgår i sin helhet på sidan 54. Kostnadsförda ersättningar Beloppen i tabellen nedan är beräknade på bokföringsmässiga grunder varvid begreppen fast lön och rörlig lön avser kostnadsförda belopp inklusive eventuella reservförändringar för rörlig lön, semesterskuld m.m. Rörlig lön avser beslutad rörlig lön för verksamhetsåret, om inte annat anges. Kostnadsförda ersättningar till vd och övriga medlemmar i moderbolagets utökade ledningsgrupp Total ersättning år 2021 (Tkr) Fast lön Semester- ersättning Förändring semesterlöne- skuld Rörlig lön avseende året Redovisad kostnad för långsiktig aktierelaterad ersättning 1) Totalt Pensions- kostnader 2) Övriga ersättningar och förmåner Total kostnads- förd ersättning Vd och koncernchef 12 600 180 827 1 197 11 165 25 969 4 623 131 30 723 Utökade ledningsgruppen exkl. vd 21 059 300 1 374 6 223 11 130 40 085 9 822 982 50 890 Totalt 33 659 480 2 201 7 420 22 295 66 054 14 445 1 113 81 613 Total ersättning år 2020 (Tkr) Vd och koncernchef 10 355 1 495 –851 2 796 8 838 22 633 3 937 116 26 686 Utökade ledningsgruppen exkl. vd 39 903 3) 1 724 –606 13 082 4) 29 576 83 678 8 628 1 320 93 626 Totalt 50 258 3 219 –1 457 15 878 38 413 106 310 12 565 1 437 120 312 1) Kostnaden i tabellen ovan är beräknad enligt principer i IFRS 2 och periodiseras över intjäningsperioden och tar även hänsyn till verkligt utfall för tilldelning av prestationsaktier. Värde vid tilldelningstillfället för VD och koncernchef var 12 600 (8 284) Mkr. Egen investering i långsiktig aktierelaterad ersättning uppgick till 4 908 (3 331) Mkr, motsvarande 39,0 (32,2) procent av fast VD-lön före skatt. 2) Det finns inga utestående pensionsförpliktelser för den utökade ledningsgruppen och vd. 3) Beloppet inkluderar kostnadsfört avgångsvederlag för en medlem av den utökade ledningsgruppen. Befattningshavarens totala avgångsvederlag inkluderar fast kontantersättning under 18 månader och är i enlighet med anställningsavtal. 4) I tillägg till dessa belopp har en medlem av den utökade ledningsgruppen deltagit i incitamentsprogram inom tidigare Investor Growth Capital. Mer information om dessa program finns under ”Incitamentsprogram för utvalda medarbetare inom Patricia Industries” på sidan 78 och i not 33, Transaktioner med närstående. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 74 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Långsiktig rörlig ersättning – programbeskrivningar Styrelsen uppmuntrar Investors medarbetare att bygga upp ett betydande aktieägande i Investor. Genom programmen för långsiktig rörlig lön kopplas en del av medarbetarens totala ersättning till Investors långsiktiga utveckling. Investor har två program för långsiktig rörlig ersättning: Investorprogrammet samt programmet för Patricia Industries. Investors program för långsiktig rörlig ersättning Programmet består av följande två planer: 1) Aktiesparplanen Aktiesparplanen innebär att medarbetaren förvärvar alternativt tillför redan ägda aktier i Investor (Deltagaraktie) till marknadspris under en, av styrelsen, angiven period efter publiceringen av Investors första kvartalsrapport (”Mät- perioden”). För varje Investor aktie medarbetaren förvärvat eller tillfört tilldelas, efter en treårig intjäningsperiod, två optioner (Matchningsoptioner) samt en rätt att förvärva en Investoraktie (Matchningsaktie) för 2,50 kronor (10,00 kronor före den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021). Matchningsaktien kan förvärvas under en fyraårsperiod efter intjäningsperioden. Varje Matchnings- option berättigar till förvärv av en Investoraktie under motsvarande period till ett pris motsvarande 120 procent av den genomsnittliga volymviktade betalkursen för Investoraktien under Mätperioden. Verkställande direktören, övriga medlemmar i den utökade ledningsgruppen och ytterligare maximalt 20 befattningshavare inom Investor (”Innehavare av Affärskritiska roller”) har skyldighet att delta i Aktiesparplanen med Deltagar- aktier motsvarande ett ”Deltagarvärde” om minst 5 procent av sin årliga fasta kontantersättning före skatt. Med ”Deltagarvärde” avses antal Deltagaraktier multiplicerat med Deltagarkursen. Innehavare av Affärskritiska roller erbjuds vidare att delta med Deltagaraktier så att värdet av tilldelade Matchningsoptioner och Matchningsaktier högst upp- går till mellan 10 och cirka 33 procent (för verkställande direktören cirka 33 pro- cent) av respektive befattningshavares årliga fasta kontantersättning före skatt, beroende på prestation, arbetsuppgifter, etc. Övriga medarbetare har ingen skyldighet, men däremot rätt, att delta med Deltagaraktier så att värdet av tillde- lade Matchningsoptioner och Matchningsaktier uppgår till högst 10 alternativt 15 procent av vederbörandes årliga fasta kontantersättning beroende på befatt- ning, prestation, etc. Verkställande direktören har rätt att under Aktiesparplanen delta med (inves- tera i) Deltagaraktier motsvarande ett Deltagarvärde upp till cirka 40 procent av den årliga fasta kontantersättningen före skatt. Om verkställande direktören deltar fullt ut i Aktiesparplanen motsvarar möjligheten att erhålla Matchnings- aktier och Matchningsoptioner under Aktiesparplanen ett teoretiskt värde på cirka 33 procent av den årliga fasta kontantersättningen före skatt. 2) Prestationsplan Innehavare av Affärskritiska roller har, utöver Aktiesparplanen, rätt att delta i en prestationsplan. Denna plan, vilken förutsätter deltagande i Aktiesparplanen, innebär att de har rätt att under en fyraårsperiod efter den treåriga intjänings- perioden förvärva ytterligare Investoraktier av serie B (”Prestationsaktier”) för ett pris motsvarande 50 procent av Deltagarkursen under förutsättning att Investoraktiens totalavkastning överstiger en viss nivå under intjäningsperio- den. Totalavkastningen mäts över en treårig intjäningsperiod (kvartalsvis mätning på rullande 12-månadersbasis, där det totala utfallet beräknas som genomsnittet under de tre åren baserat på 9 mätpunkter). För att ge deltagarna rätt att förvärva det högsta antalet Prestationsaktier måste Investoraktiens genomsnittliga årliga totalavkastning (inklusive återinvesterade utdelningar) överstiga räntan för 10-åriga statsobligationer med mer än 10 procentenheter. Överstiger totalavkastningen inte den 10-åriga statsobligationsräntan med minst 2 procentenheter får befattningshavaren inte förvärva några Prestations- aktier. Om totalavkastningen ligger mellan den 10-åriga statsobligationsräntan plus 2 procentenheter och den 10-åriga statsobligationsräntan plus 10 procent- enheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av antalet aktier som får förvär- vas. Det teoretiska värdet av möjligheten att få förvärva Prestationsaktier ska för innehavare av Affärskritiska roller uppgå till mellan 20 och cirka 67 procent av respektive befattningshavares fasta kontantersättningen för 2021 (för verkstäl- lande direktören cirka 67 procent). Utdelningsjustering När Matchnings- och Prestationsaktierna förvärvas erhåller medarbetaren kom- pensation för den utdelning som lämnats på aktierna under intjäningsperioden och fram till förvärvstidpunkten. Detta för att programmet ska vara utdelnings- neutralt. Säkringsåtgärder för personaloptions- och aktieprogram Investors policy är att vidta åtgärder för att minimera effekterna på eget kapital från programmen i samband med en uppgång i Investors aktiekurs. Återköp har gjorts av egna aktier för att garantera leverans. Investors program för långsiktig rörlig ersättning omfattar totalt cirka 0,85 miljoner aktier, vilket motsvarar cirka 0,2 procent av det totala antalet aktier och cirka 0,03 procent av det totala anta- let röster i bolaget. Totala ersättningar - kostnadsförda löner, styrelsearvoden och andra ersättningar samt sociala kostnader 2021 2020 Totala ersättningar, Koncern (Mkr) Fast lön 1) Rörlig lön Långsiktig aktierelaterad lön Pensions- kostnader Kostnader för personal- förmåner Sociala kostnader Totalt Fast lön 1) Rörlig lön Långsiktig aktierelaterad lön Pensions- kostnader Kostnader för personal- förmåner Sociala kostnader Totalt Moderbolaget 111 11 56 31 12 62 282 99 15 40 29 13 58 254 Dotterföretag 6 532 1 781 91 537 564 999 10 503 6 059 986 156 491 489 1 001 9 181 Totalt 6 642 1 792 147 567 576 1 061 2) 10 785 6 158 1 001 196 520 502 1 058 2) 9 435 1) Inkluderar semestertillägg och förändringar av semesterlöneskuld. 2) Varav 109 (112) Mkr avser sociala avgifter för långsiktig aktierelaterad lön. Kostnadsförda löner och ersättningar fördelade mellan ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag och övriga anställda 2021 2020 Ersättningar, Koncern (Mkr) Lön ledande befattnings- havare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag 1,2) Varav rörlig lön 1) Övriga anställda Totalt Lön ledande befattnings- havare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag 1,2) Varav rörlig lön 1) Övriga anställda Totalt Moderbolaget 55 7 66 121 46 9 68 114 Dotterföretag 143 42 8 169 8 313 156 35 6 889 7 044 Totalt 199 49 8 235 8 434 202 45 6 957 7 159 1) Antal i Moderbolaget 17 (16) personer och i dotterföretag 71 (76) personer. 2) Pensionskostnader för ledande befattningshavare samt vd:ar och styrelser i dotterföretag tillkommer och uppgår till 23 (22) Mkr. 3) Omräknad för att ta hänsyn till vinstandelsprogram inom tidigare Investor Growth Capital. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 75 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Sammanfattning av Investors program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2015-2021 1) 1) Där relevant har historiska siffror i tabellerna nedan ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. Matchningsaktier 2015-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- aktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade matchnings- aktier 2021 Lösta matchnings- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal matchnings- aktier 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 91 598 – 443 960 201,19 91 081 4) 167,31 186,04 2,50 31/12 2027 3 2020 112 356 111 524 2 103 636 1 732 202,40 111 259 4) 116,98 129,24 2,50 31/12 2026 3 2019 130 684 127 856 2 413 408 2 600 203,04 127 261 4) 94,95 105,63 2,50 31/12 2025 3 2018 128 688 122 180 1 914 47 257 190,56 76 837 83,25 92,62 2,50 31/12 2024 3 2017 113 928 74 760 882 37 089 172,83 38 553 88,88 98,92 2,50 31/12 2023 3 2016 199 792 51 132 795 21 122 193,35 30 805 61,60 68,50 2,50 31/12 2022 3 2015 150 684 28 740 333 36 29 037 196,85 – 73,33 81,55 2,50 31/12 2021 3 Totalt 836 132 516 192 8 440 1 080 138 837 384 715 1) Värdet av matchningsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställnings upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier utnyttjas inom 12 månader. 4) Matchningsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Matchningsoptioner 2015-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- optioner Antal vid årets ingång Förverkade matchnings- optioner 2021 Lösta matchnings- optioner 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal match- ningsoptioner 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 183 196 – 183 196 4) 12,52 14,60 226,20 31/12 2027 3 2020 224 712 223 464 1 276 3 836 198,03 218 352 4) 7,24 9,39 158,15 31/12 2026 3 2019 261 368 249 128 792 5 032 203,35 243 304 4) 5,49 6,11 129,80 31/12 2025 3 2018 257 376 230 664 109 928 202,56 120 736 5,38 5,99 114,15 31/12 2024 3 2017 227 856 163 312 89 748 181,99 73 564 6,89 7,68 121,73 31/12 2023 3 2016 399 584 90 652 37 600 195,51 53 052 7,08 8,17 85,23 31/12 2022 3 2015 301 368 47 112 47 112 193,37 – 9,69 11,19 100,83 31/12 2021 3 Totalt 1 672 264 1 004 332 2 068 293 256 709 008 1) Värdet av matchningsoptionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsoptioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsoptioner utnyttjas inom 3 månader från anställnings upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsoptioner utnyttjas inom 12 månader. 4) Matchningsoptioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Prestationsaktier 2015-2021 Utfärdade år Maximalt antal tilldelade prestationsaktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade prestations- aktier 2021 Lösta prestations- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal prestations- aktier per 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 2021 485 343 – 2 335 487 678 3) 43,01 47,98 93,82 31/12 2027 3 2020 518 904 518 904 9 730 528 634 3) 29,89 33,46 64,68 31/12 2026 3 2019 575 256 590 368 11 077 601 445 3) 24,32 26,88 51,73 31/12 2025 3 2018 529 484 560 576 7 524 52 660 276 600 192,23 238 840 21,66 23,98 44,10 31/12 2024 3 2017 486 364 225 144 2 179 127 333 172,44 99 990 23,20 25,69 46,04 31/12 2023 3 2016 924 268 147 868 1 782 77 709 180,42 71 941 16,68 18,57 31,38 31/12 2022 3 2015 654 340 55 308 764 56 072 202,81 – 20,15 22,46 35,85 31/12 2021 3 Totalt 4 176 294 2 098 168 35 391 52 660 537 714 2 028 528 1) Värdet av prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar: 2021 2020 5) Matchnings- aktie Matchnings- option Prestations- aktie Matchnings- aktie Matchnings- option Prestations- aktie Genomsnittlig volymvägd betalkurs för Investors B-aktie 188,55 188,55 188,55 131,79 131,79 131,79 Lösenpris 2,50 226,20 94,27 2,50 158,15 65,90 Antagen volatilitet 1) 21% 21% 21% 21% 21% 21% Antagen genomsnittlig löptid 2) 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år Antagen utdelningsandel 3) 0% 2,2% 0% 0% 2,9% 0% Riskfri ränta –0,05% –0,05% –0,05% –0,32% –0,32% –0,32% Förväntat utfall 4) 50% 50% 1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor. Den historiska volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30 procent. 2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program. 3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier. 4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven är beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare. 5) Jämförelsesiffror baserade på Investoraktien är omräknade med beaktande av den split 4:1 som genomfördes i maj 2021. Skillnaden mellan teoretiskt värde och verkligt värde förklaras främst av att förväntad personalomsättning beaktas vid fastställande av det teoretiska värdet. Vid beräkningen av verkligt värde enligt IFRS 2 beaktas inte personal- omsättning vid värderingen utan istället görs en justering av förväntat antal intjänade aktier eller optioner, vilken baseras på genomsnittligt historiskt utfall. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 76 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Patricia Industries program för långsiktig rörlig ersättning Styrelsens ambition är att kontinuerligt säkerställa en stark koppling mellan den rörliga ersättningen för medarbetare i Patricia Industries (”PI”) och värdeutveck- lingen för PI:s portfölj. Syftet med PI:s program är att uppmuntra medarbetare att bygga upp såväl ett betydande innehav av Investoraktier som, direkt eller indirekt, en betydande exponering mot PI:s befintliga och framtida investeringar. I korthet baseras programmet på samma struktur som Investors program, men är relaterad till värdeutvecklingen i PI. Instrumenten i PI:s program tilldelas inom ramen för två planer (som beskrivs närmare nedan): (i) PI:s Balansräk- ningsplan (”PI-BR-Planen”) och (ii) PI:s Nordamerikanska Dotterbolagsplan (”PI-NA-Planen”). Instrumenten har en löptid om upp till sju år och deltagare tilldelas, villkorat av att de gör en egen investering i Investoraktier alternativt använder redan ägda aktier, instrument som intjänas under en treårig intjänings- period och som kan utnyttjas/lösas under en fyraårsperiod därefter (med förbe- håll för vad som kan följa av tillämplig amerikansk skattelagstiftning). Två kategorier av medarbetare erbjuds att delta i programmet: (i) Innehavare av Affärskritiska roller i PI och (ii) Övriga medarbetare i PI. Deltagare anställda i PI:s nordiska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen medan deltagare anställda i PI:s nordamerikanska organisation erbjuds att delta i PI-BR-Planen med 60 procent av sitt tilldelningsvärde och med 40 procent av sitt tilldelnings- värde i PI-NA-Planen. Generella villkor för instrumenten För instrument tilldelade under PI-BR-Planen och PI-NA-Planen gäller följande villkor: • Instrumenten tilldelas vederlagsfritt. • Instrument som tilldelas i kategorin Övriga medarbetare i PI inom ramen för de två Planerna replikerar strukturen för Aktiesparplanen i Investor. • Instrument som tilldelas i kategorin Affärskritiska roller i PI inom ramen för de två Planerna består av såväl instrument som replikerar Aktie sparplanen i Investor och instrument med särskilda prestationsvillkor som replikerar strukturen för Prestationsplanen i Investor. • Instrumenten intjänas under tre år efter tilldelning (“Intjänings perioden”). • Instrumenten får inte överlåtas eller pantsättas. • Förutsatt att intjäning sker kan instrumenten utnyttjas/lösas under en fyraårs- period efter Intjäningsperiodens slut. Detta förutsätter (med vissa undantag) att deltagaren under Intjäningsperioden bibehållit sin anställning iPI och behållit Deltagaraktierna (allt med förbehåll för vad som kan följa av tillämplig amerikansk skattelagstiftning). • Instrumenten är kontantavräknade. • Deltagare erhåller kompensation för den utdelning som lämnats från tid- punkten för tilldelningen fram till och med datumet för utnyttjande/lösen. Detta för att programmet ska vara utdelningsneutralt. Särskilda prestationsvillkor för innehavare av Affärskritiska roller i PI Följande prestationsvillkor gäller för instrumenten som ställs ut under planen till innehavare av Affärskritiska roller i PI (som replikerar strukturen för Presta- tionsplanen i Investor). Instrument tilldelade inom ramen för PI-BR-Planen: För att deltagare ska kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga tillväx- ten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s balansräkning överstiga räntan för 10-åriga svenska statsobligationer med mer än 10 procentenheter. Överstiger den sammantagna årliga tillväxten av marknadsvärdet av tillgångarna i PI:s balansräkning inte den 10-åriga svenska statsobligationsräntan med minst 2 procentenheter tilldelas deltagare inga instrument. Om den tillämpliga samman- tagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga svenska statsobligationsräntan plus 2 procentenheter och den 10-åriga svenska statsobligationsräntan plus 10 procentenheter, sker en proportionell (linjär) beräkning av tilldelningen. Presta- tionen mäts vid tre tillfällen under den treåriga Intjäningsperioden, varje mätning på rullande 12-månadersbasis. Instrument tilldelade inom ramen för PI-NA-Planen: För att deltagare ska kunna tilldelas maximalt antal instrument måste den sammantagna årliga till- växten av marknadsvärdet av PI:s nordamerikanska dotterföretag överstiga rän- tan för 10-åriga amerikanska statsobligationer med mer än 12 procenten heter. Överstiger den sammantagna årliga tillväxten av marknads värdet av tillgångarna i PI:s nordamerikanska dotterföretag inte den 10-åriga amerikanska statsobliga- tionsräntan med minst 4 procentenheter tilldelas deltagare inga instrument. Om den tillämpliga sammantagna årliga tillväxten ligger mellan den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan plus 4 procentenheter och den 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan plus 12 procentenheter, sker en propor- tionell (linjär) beräkning av tilldelningen. Prestationen mäts vid ett tillfälle, i slutet av den treåriga Intjäningsperioden. Sammanfattning av Patricia Industries program för långsiktig aktierelaterad ersättning 2017-2021 1) 1) Där relevant har historiska siffror i efterföljande tabeller ändrats för att reflektera den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. PI-BR Planen Matchningsaktier 2017-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- aktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade matchnings- aktier 2021 Lösta matchnings- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal matchnings- aktier 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 65 702 – 1 246 66 948 4) 167,31 186,04 2,50 31/12 2027 3 2020 79 028 79 028 79 028 4) 116,98 129,24 2,50 31/12 2026 3 2019 95 644 97 880 1 864 52 99 692 4) 94,95 105,61 2,50 31/12 2025 3 2018 101 120 95 500 1 760 44 3 108 143,30 94 108 83,25 92,61 2,50 31/12 2024 3 2017 83 320 70 180 1 152 5 284 159,51 66 048 88,88 98,94 2,50 31/12 2023 3 Totalt 359 112 342 588 4 776 96 8 392 338 876 Matchningsoptioner 2017-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- optioner Antal vid årets ingång Förverkade matchnings- optioner 2021 Lösta matchnings - optioner 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal matchnings- optioner 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 131 404 – 131 404 4) 13,51 15,81 226,20 31/12 2027 3 2020 158 056 158 056 158 056 4) 8,45 11,35 158,15 31/12 2026 3 2019 191 288 186 760 186 760 4) 6,57 12,09 129,80 31/12 2025 3 2018 202 240 179 920 5 904 104,40 174 016 6,22 8,54 114,15 31/12 2024 3 2017 166 640 130 944 10 000 151,60 120 944 7,88 11,00 121,73 31/12 2023 3 Totalt 560 168 497 624 15 904 481 720 1) Värdet av matchningsaktierna/-optionerna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se sidan 77 för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner utnyttjas inom 12 månader. 4) Matchningsaktier/-optioner ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 77 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Prestationsaktier 2017-2021 Utfärdade år Maximalt antal tilldelade prestations- aktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade prestations- aktier 2021 Lösta prestations- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal prestations- aktier per 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 438 097 – 8 209 446 306 4) 43,01 47,98 92,54 31/12 2027 3 2020 511 596 511 596 20 756 532 352 4) 29,89 33,46 63,33 31/12 2026 3 2019 611 792 623 480 11 684 360 634 804 4) 24,32 27,24 50,73 31/12 2025 3 2018 646 448 618 360 8 108 176 312 9 196 132,33 440 960 21,66 24,42 44,06 31/12 2024 3 2017 529 768 285 456 4 660 18 880 160,02 271 236 23,20 26,53 46,62 31/12 2023 3 Totalt 2 299 604 2 038 892 45 208 176 672 28 076 1 879 352 1) Värdet av prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan prestationsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade prestationsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste prestationsaktier utnyttjas inom 12 månader. 4) Prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. PI-NA Planen Matchningsaktier 2017-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- aktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade matchnings- aktier 2021 Lösta matchnings- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal matchnings- aktier 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 28 036 – 28 036 4) 167,39 186,14 2,50 31/12 2027 3 2020 37 356 37 356 6 708 30 648 4) 117,04 129,33 2,50 31/12 2026 3 2019 46 272 46 272 8 276 37 996 4) 95,21 106,03 2,50 31/12 2025 3 2018 52 440 47 076 6 796 2 116 140,40 38 164 83,54 93,08 2,50 31/12 2024 3 2017 41 928 31 360 4 416 1 144 164,27 25 800 89,08 99,24 2,50 31/12 2023 3 Totalt 177 996 162 064 26 196 3 260 132 608 Matchningsoptioner 2017-2021 Utfärdade år Antal tilldelade matchnings- optioner Antal vid årets ingång Förverkade matchnings- optioner 2021 Lösta matchnings- optioner 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal match- ningsoptioner 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 56 072 – 56 072 4) 12,04 13,99 226,20 31/12 2027 3 2020 74 712 74 712 74 712 4) 8,83 11,91 158,15 31/12 2026 3 2019 92 544 92 544 92 544 4) 7,45 13,40 129,80 31/12 2025 3 2018 104 880 92 920 2 228 140,40 90 692 6,83 9,26 114,15 31/12 2024 3 2017 83 856 61 932 2 564 164,27 59 368 7,46 9,80 121,73 31/12 2023 3 Totalt 281 280 247 396 4 792 242 604 Prestationsaktier 2017-2021 Utfärdade år Maximalt antal tilldelade prestations- aktier Antal vid årets ingång Utdelnings- justering 2021 Förverkade prestations- aktier 2021 Lösta prestations- aktier 2021 Vägd genomsnittlig aktiekurs på lösendagen Antal prestations- aktier per 31/12 2021 Teoretiskt värde 1) , kr Verkligt värde 2) , kr Lösen- pris, kr Slutförfallodag Intjänings- period (år) 3) 2021 190 408 – 190 408 4) 44,38 49,61 106,94 31/12 2027 3 2020 254 780 254 780 45 024 209 756 4) 30,57 34,48 89,15 31/12 2026 3 2019 289 988 289 988 51 240 238 748 4) 26,86 31,01 73,18 31/12 2025 3 2018 321 608 296 448 296 448 – 24,20 28,13 55,59 31/12 2024 3 2017 268 948 204 240 28 660 7 828 164,27 167 752 24,97 28,69 59,02 31/12 2023 3 Totalt 1 135 324 1 045 456 421 372 7 828 616 256 1) Värdet av matchningsaktierna/-optionerna och prestationsaktierna vid tilldelningstillfället baseras på ett teoretiskt värde beräknat med Black & Scholes värderingsmodell. 2) Verkligt värde vid tilldelningstillfället beräknat i enlighet med IFRS 2 som ligger till grund för redovisade värden. Se nedan för specifikation av beräkningsgrunder. 3) Under vissa förutsättningar, i samband med anställningens upphörande, kan matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier lösas innan intjäningsperioden upphör. Om anställningen då varat kortare tid än 4 år, måste redan intjänade matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier utnyttjas inom 3 månader från anställningens upphörande. Om anställningen varat längre än 4 år måste matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier utnyttjas inom 12 månader. 4) Matchningsaktier/-optioner och prestationsaktier ej tillgängliga för lösen vid årets utgång. Beräkningen av verkligt värde, enligt IFRS 2, vid tilldelningstillfället baseras på följande förutsättningar: PI-BR Planen PI-NA Planen Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie Matchningsaktie Matchningsoption Prestationsaktie 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020 Genomsnittlig volymvägd betalkurs för Investors B-aktie 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 188,55 131,79 Lösenpris 2,50 2,50 226,20 158,15 94,28 65,90 2,50 2,50 226,20 158,15 94,28 65,90 Antagen volatilitet 1) 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% 21% Antagen genomsnittlig löptid 2) 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år Antagen utdelningsandel 3) 0% 0% 1,8% 2,1% 0% 0% 0% 0% 3,0% 2,3% 0% 0% Riskfri ränta –0,05% –0,32% –0,05% –0,32% –0,05% –0,32% 0,73% 0,24% 0,73% 0,24% 0,73% 0,24% Förväntat utfall 4) 50% 50% 50% 50% 1) Volatilitetsantagandet baseras på framtidsbedömningar med utgångspunkt från den historiska volatiliteten för Investors B-aktie, där löptiden på instrumentet är en påverkande faktor. Den historiska volatiliteten har legat i intervallet 15 till 30 procent. 2) Vid antagande om respektive instruments genomsnittliga löptid har man vid tilldelningstillfället beaktat historiskt lösenmönster samt instrumentens faktiska livslängd inom ramen för respektive program. 3) Utdelning för matchnings- och prestationsaktier kompenseras med ökning av antalet aktier. 4) Sannolikheten att uppnå prestationskraven beräknad utifrån historiska data och verifierad av externa bedömare. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 78 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Övriga program inom dotterföretagen Incitamentsprogram för utvalda medarbetare inom Patricia Industries Ett mindre antal medarbetare inom tidigare Investor Growth Capital (IGC) är med i ett vinstdelningsprogram som bygger på realiserade intäkter från tidigare gjorda investeringar inom IGC. Under året har totalt 82 (29) Mkr utbetalats till medarbetare inom ramen för detta program, varav inget (9) Mkr till medlem av den utökade ledningsgruppen för Investor. Reserverade, ej utbetalda, belopp avseende orealiserade vinster till medarbetare uppgick till 37 (66) Mkr vid årets utgång, varav inget (31) Mkr till medlem av den utökade ledningsgruppen för Investor. Investeringsprogram inom Patricia Industries dotterföretag Ledande befattningshavare och utvalda seniora medarbetare i BraunAbility, Laborie och Sarnova, erbjuds möjlighet att investera i företagen genom syntetiska optioner och aktieoptioner. Dessa instrument är till största delen kontantreglerade och deltagarna behöver inte göra någon initial investering. Aktieinvesteringsprogram ”management participation programs” Styrelseledamöter och ledande befattningshavare i onoterade investeringar, inklusive Mölnlycke, Permobil, Piab, Vectura, BraunAbility, Sarnova, Laborie, Advanced Instruments och Atlas Antibodies, erbjuds möjlighet att investera i företagen genom aktieinvesteringsprogram (management participation pro- grams). Villkoren för programmen baseras på marknadsvärderingar och är utformade så att programdeltagarna erhåller en lägre avkastning än ägarna om investeringsplanen inte uppnås, men om planen överträffas erhåller deltagarna en högre avkastning än ägarna. Vinstdelningsprogram för tradingverksamheten Detta program innefattar deltagare från tradingverksamheten och investerings- organisationen. Deltagarna i programmet erhåller rörlig lön motsvarande 20procent av tradingverksamhetens nettoresultat. Programmet innehåller principen att rätten till ersättning kan bortfalla (claw back) genom att 50 procent av tilldelningen av den rörliga lönen hålls inne i ett år och utfaller endast i sin helhet vid ett positivt tradingresultat för det aktuella året. För att erhålla maxi- mal tilldelning av den rörliga lönen krävs således två på varandra följande vinst- givande år. Totalt deltar cirka 10-15 medarbetare i programmet. Redovisningsmässiga effekter av aktierelaterade ersättningar Kostnader för aktierelaterade ersättningar, Mkr 2021 2020 Koncernen Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 36 52 Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 118 74 Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar 109 112 Totalt 263 238 Moderbolaget Kostnad hänförlig till egetkapitalreglerade instrument 34 28 Kostnad hänförlig till kontantreglerade instrument 20 12 Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade ersättningar 88 47 Totalt 142 87 Övriga effekter av aktierelaterade ersättningar, Mkr 2021 2020 Koncernen Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad direkt i eget kapital 56 85 Redovisat värde av skulder för kontantreglerade instrument 552 401 Moderbolaget Effekt av lösen aktierelaterade ersättningar redovisad direkt i eget kapital 56 85 Redovisat värde av skulder för kontantreglerade instrument 62 38 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 79 Not 11 Medarbetare och personalkostnader Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2021 Total ersättning år 2021 (Tkr) Kontant styrelse- arvode Värdet av syntetiska aktier vid tilldelnings- tidpunkten Utskotts- arvode Totalt arvode, värde vid tilldelnings- tidpunkten Effekt av förändring i verkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av förändring i verkligt värde på 2021 års syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier Totalt arvode, redovisad kostnad Antal syntetiska aktier vid årets ingång 1) Antal syntetiska aktier tilldelade 2021 2) Utdelnings- justering Lösta syntetiska aktier 2021 Antal syntetiska aktier per 31/12 2021 Jacob Wallenberg 2 925 400 3 325 997 4 322 13 365 254 13 619 Marcus Wallenberg 1 700 1 700 1 700 Josef Ackermann 3) 597 199 796 12 538 179 5 222 7 494 Gunnar Brock 4) 390 390 210 990 1 048 102 199 2 339 19 174 2 161 316 5 222 16 429 Johan Forssell Magdalena Gerger 390 390 210 990 529 102 199 1 821 11 709 2 161 174 5 222 8 822 Tom Johnstone, CBE 390 390 100 880 1 048 102 199 2 229 19 174 2 161 316 5 222 16 429 Isabelle Kocher 390 390 780 102 882 2 161 11 2 172 Sara Mazur 390 390 780 766 102 1 648 10 522 2 161 211 12 894 Sven Nyman 780 780 780 Grace Reksten Skaugen 780 320 1 100 1 100 Hans Stråberg 390 390 100 880 1 048 102 199 2 229 19 174 2 161 316 5 222 16 429 Lena Treschow Torell 5) 1 048 199 1 247 19 174 305 5 222 14 257 Sara Öhrvall 6) 281 199 481 8 652 105 5 222 3 535 Totalt 8 525 2 340 1 340 12 205 7 361 613 1 395 21 574 133 482 12 967 2 187 36 557 112 079 1) Omräknad för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021. 2) Baserat på volymvägt genomsnitt av börskursen för Investor B under perioden 6 maj till 14 maj 2021: 180,46 kronor. 3) Styrelseledamot till och med 8/5 2019. 4) Därutöver har ersättning från dotterföretag utgått med 1 534 Tkr till Gunnar Brock. 5) Styrelseledamot till och med 5/5 2021. 6) Styrelseledamot till och med 8/5 2018. Kostnadsförda ersättningar till styrelsen 2020 Total ersättning år 2020 (Tkr) Kontant styrelse- arvode Värdet av syntetiska aktier vid tilldelnings- tidpunkten Utskotts- arvode Totalt arvode, värde vid tilldelnings- tidpunkten Effekt av förändring i verkligt värde på tidigare års programs syntetiska aktier Effekt av förändring i verkligt värde på 2020 års syntetiska aktier Effekt av under året lösta syntetiska aktier Totalt arvode, redovisad kostnad Antal syntetiska aktier vid årets ingång 1) Antal syntetiska aktier tilldelade 2020 1, 2) Utdelnings- justering 1) Lösta syntetiska aktier 2020 1) Antal syntetiska aktier per 31/12 2020 1) Jacob Wallenberg 2 800 380 3 180 325 3 505 13 124 241 13 365 Marcus Wallenberg 1 625 1 625 1 625 Josef Ackermann 3) 305 28 332 16 586 269 4 318 12 538 Gunnar Brock 4) 375 375 200 950 392 83 28 1 452 20 100 3 058 334 4 318 19 174 Johan Forssell Magdalena Gerger 375 375 200 950 210 83 28 1 271 12 808 3 058 162 4 318 11 709 Tom Johnstone, CBE 375 375 95 845 392 83 28 1 347 20 100 3 058 334 4 318 19 174 Sara Mazur 375 375 750 181 83 1 014 7 330 3 058 134 10 522 Grace Reksten Skaugen 750 305 1 055 1 055 Hans Stråberg 375 375 750 392 83 28 1 252 20 100 3 058 334 4 318 19 174 Lena Treschow Torell 375 375 95 845 392 83 28 1 347 20 100 3 058 334 4 318 19 174 Sara Öhrvall 5) 210 28 238 12 770 200 4 318 8 652 Totalt 7 425 2 250 1 275 10 950 2 798 497 194 14 439 143 020 18 339 2 341 30 225 133 482 1) Omräknad för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021. 2) Baserat på volymvägt genomsnitt av börskursen för Investor B under perioden 22 juni till 26 juni 2020: 122,69 kronor (omräknat för den split 4:1 som genomfördes i maj 2021). 3) Styrelseledamot till och med 8/5 2019. 4) Därutöver har ersättning från dotterföretag utgått med 1 573 Tkr till Gunnar Brock. 5) Styrelseledamot till och med 8/5 2018. Ersättning till Moderbolagets styrelse Årsstämman 2021 beslutade om ett totalt styrelsearvode om 12 205 (10 950) Tkr, varav 10 865 (9 675) Tkr i form av kontantarvode och syntetiska aktier och 1 340 (1 275) Tkr som utskottsarvode. Syntetiska aktier 2008-2021 Från och med 2008 kan styrelseledamot välja att erhålla del av bruttoarvodet, exklusive arvode för utskottsarbete, i form av syntetiska aktier. Det beslut års- stämman tog avseende syntetiska aktier 2021 överensstämmer i allt väsentligt med det beslut som togs vid årsstämman 2020. För år 2021 hade ledamot möj- lighet att erhålla 50 procent av värdet av arvodet före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete, i form av syntetiska aktier och 50 procent kontant, istället för att erhålla 100 procent av arvodet kontant. Med en syntetisk aktie följer samma ekonomiska rättigheter som med Investors B-aktier vilket innebär att styrelse- ledamöternas arvode i form av syntetiska aktier, på samma sätt som gäller för en B-aktie, blir beroende av värdemässiga upp- och nedgångar samt utdelnings- beloppens storlek under femårsperioden fram till 2026 då varje syntetisk aktie berättigar styrelseledamoten att erhålla ett belopp motsvarande då gällande aktiekurs för en B-aktie i Investor. Vid det konstituerande styrelsesammanträdet i maj 2021 antog styrelsen, i likhet med 2020, en policy enligt vilken styrelse- ledamöter, som inte tidigare har motsvarande innehav, under en femårsperiod, förväntas bygga upp ett eget innehav av aktier i Investor (eller motsvarande exponering mot Investoraktier, till exempel i form av syntetiska aktier) till ett marknadsvärde som förväntas motsvara minst ett års arvode före skatt, exklusive arvode för utskottsarbete. Styrelseledamotens rätt att erhålla utbetalning, inträder, i förhållande till vardera 25 procent av tilldelade syntetiska aktier, efter publicering av boksluts- kommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under femte året efter den bolagsstämma som beslutade om tilldelning av de syntetiska aktierna. För den händelse styrelseledamoten avgår som styrelseledamot innan utbetalningsdag äger styrelseledamoten inom tre månader efter det att styrelseledamoten avgått begära att utbetalningstidpunkten tidigareläggs, och inträder, i förhållande var- dera till 25 procent av samtliga tilldelade syntetiska aktier efter publicering av bokslutskommunikén respektive de tre kvartalsrapporterna under året efter det då sådan begäran inkommit till bolaget. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 11 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 80 Not 12 Arvode och kostnadsersättning till revisorer 2021 2020 Huvudrevisor Deloitte Deloitte Revisionsuppdrag 39 40 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 1 2 Skatterådgivning 8 7 Andra uppdrag 1 1 Totalt huvudrevisor 49 50 Övriga revisorer Revisionsuppdrag 4 3 Totalt övriga revisorer 4 3 Totalt 54 54 Med revisionsuppdrag avses revisorns ersättning för den lagstadgade revi- sionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och koncernredo- visningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsupp- draget. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övriga arbetsupp gifter som det ankommer på företagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning. Not 13 Finansnetto Redovisningsprinciper Finansiella intäkter och kostnader består i huvudsak av räntor, valutakurs- differenser samt värdeförändringar på finansiella placeringar, skulder och derivatinstrument som används för finansiering av verksamheten. Räntor beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektiv räntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetalning- arna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Transaktionsutgifter inklu- sive emissionsutgifter kostnadsförs direkt då fordringar eller skulder värde- ras till verkligt värde via resultaträkningen och periodiseras över löptiden med hjälp av effektivräntan vid värdering till upplupet anskaffningsvärde. Låneutgifter redovisas i resultatet med tillämpning av effektivräntemetoden utom till den del de är direkt hänförliga till inköp, konstruktion eller produk- tion av tillgångar som tar en betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning, varvid de ingår i tillgångarnas anskaff- ningsvärde. Utgifter för ej utnyttjade kreditlöften redovisas som ränta och periodiseras linjärt över den tid kreditlöften löper. Resultat från övriga finan- siella poster består i huvudsak av värdeförändringar på skulder kopplade till säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande, samt derivat och lån som är föremål för verkligt värdesäkring samt valutaresultat. 2021 2020 Räntor Ränteintäkter –3 13 Räntekostnader –2 100 –2 170 Totalt räntor –2 103 –2 158 Övriga finansiella poster Värdeförändringar, vinster 86 165 Valutakursvinster – 1 035 Valutakursförluster –548 – Övriga poster –782 –1 015 Totalt övriga finansiella poster –1 244 185 RR Finansnetto –3 347 –1 973 Övriga finansiella poster består av orealiserade marknadsvärdeförändringar samt realiserat resultat från finansiella instrument exklusive räntor. I finans- nettot ingår värdeförändring relaterad till långsiktigt aktiesparprogram med –92 (–98) Mkr och omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder fastställda med hjälp av värderingstekniker 86 (165) Mkr. Vidare har de lån som är säkrings redovisade omvärderats med 438 (33) Mkr samtidigt som de till- hörande säkringsinstrumenten omvärderats med –407 (–12) Mkr. Derivat som ingår i kassaflödessäkringar redovisas inte i resultaträkningen utan har påverkat övrigt totalresultat med 88 (–161) Mkr. I övriga poster ingår kostnad för omvär- dering av skulder kopplade till säljoptioner till innehav utan bestämmande infly- tande med –546 (–997) Mkr. För mer information om finansiella poster se not 31, Finansiella instrument. Not 14 Skatter Redovisningsprinciper Koncernens totala inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år samt aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Temporära skillnader i goodwill beaktas ej. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom när underliggande transaktion redovisats i övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhör- ande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Vid avstämning av effektiv skattesats i koncernen förklaras en del av differensen mot Moderbolagets skattesats av att Moderbolaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Inkomstskatter redovisade i resultaträkningen 2021 2020 Aktuell skatt –946 –1 646 Uppskjuten skatt 564 713 Årets skatt –382 –933 Aktuell skatt hänförlig till tidigare år 25 470 RR Redovisad skattekostnad –357 –463 Upplysning om sambandet mellan redovisad skattekostnad och redovisat resultat före skatt 2021 2020 Redovisat resultat före skatt 228 322 53 125 Skatt enligt svensk skattesats 20,6 (21,4)% –47 046 –11 369 Skatteffekt av andra skattesatser för utländsk verksamhet –172 –50 Skatteeffekt av ändrade skattesatser –54 –44 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader –766 –2 837 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 47 576 13 106 Controlled Foreign Company-beskattning 0 –6 Skatteeffekt investmentföretagsstatus 1) 509 1 050 Skatteeffekt av ej redovisade underskottsavdrag eller temporära skillnader –674 –812 Skatt hänförlig till tidigare år 25 470 Övrigt 246 30 RR Redovisad skattekostnad –357 –463 1) Investmentföretag erhåller skattemässigt avdrag för den utdelning som beslutas på efterföljande årsstämma. Uppskjutna skatter Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder 31/12 2021 31/12 2020 Immateriella anläggningstillgångar –5 444 –5 220 Materiella anläggningstillgångar –826 –1 095 Pensionsavsättningar 306 309 Övriga avsättningar 225 188 Underskottsavdrag 218 262 Övrigt 325 371 BR Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto 1) –5 195 –5 185 1) Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder har kvittats om legal rätt föreligger för detta. Uppskjutna skatteskulder har kvittats mot uppskjutna skattefordringar med 874 (810) Mkr. Förändring av uppskjutna skatter 2021 2020 Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto vid årets ingång –5 185 –5 273 Redovisat över resultaträkningen 564 713 Förändring i övrigt totalresultat 10 61 Förvärv –390 –888 Valutakurseffekter –194 202 Uppskjutna skattefordringar/skatteskulder, netto vid årets utgång –5 195 –5 185 BR 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 12 13 14 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 81 Ej redovisad uppskjuten skattefordran/-skuld Skattebelopp avseende avdragsgilla temporära skillnader för vilka uppskjuten skattefordran inte har redovisats uppgår per 31/12 2021 till 231 (163) Mkr. Beloppet avser främst ej bokförd skatt på underskottsavdrag och inkluderar inte moderbolaget på grund av dess skatterättsliga status som investmentföretag. Skattebelopp avseende skattepliktiga temporära skillnader för vilka uppskju- ten skatteskuld inte har redovisats uppgår per 31/12 2021 till 35 (31) MEUR. Beloppet avser ej bokad skatt på orealiserad skattepliktig valutakursvinst på ett koncerninternt lån, vilken blir skattepliktig först när lånet har så gott som åter- betalats. Till följd av att koncernen har full bestämmanderätt att besluta om och när lånet ska återbetalas och koncernen inte har någon avsikt att återbetala lånet inom en överskådlig framtid, har ingen uppskjuten skatteskuld redovisats. Not 15 Resultat per aktie Redovisningsprinciper Resultat per aktie beräknas genom att dividera årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets aktieägare med ett genomsnittligt vägt antal utestående aktier under rapporteringsperioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till utspädningseffekten från options- och aktieprogram utgivna till anställda. Utspädning från options- och aktieprogram påverkar antalet aktier och uppstår endast när lösenkursen är lägre än börskursen. De potentiella stamaktierna ses inte som utspädande om de skulle leda till ett bättre resultat per aktie efter utspädning, vilket är fallet när årets resultat är negativt. Resultat per aktie före utspädning 2021 2020 Årets resultat hänförligt till Moderbolagets stamaktieägare, Mkr 228 065 52 790 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under året, miljoner 3 063,3 3 062,0 RR Resultat per aktie före utspädning, kronor 74,45 17,24 Årets förändring av antal utestående aktier före utspädning 2021 2020 Totalt antal utestående aktier vid årets början, miljoner 3 063,2 3 061,3 Återköp av egna aktier under året, miljoner –0,8 0,0 Försäljning av egna aktier under året, miljoner 1,0 1,9 Totalt antal utestående aktier vid årets slut, miljoner 3 063,5 3 063,2 Resultat per aktie efter utspädning 2021 2020 Årets resultat hänförligt till Moderbolagets stamaktieägare, Mkr 228 065 52 790 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier, miljoner 3 063,3 3 062,0 Effekt av utfärdade: Aktie- och personaloptionsprogram, miljoner 1,7 2,0 Antal aktier vid beräkning av resultat per aktie efter utspädning, miljoner 3 065,1 3 064,0 RR Resultat per aktie efter utspädning, kronor 74,41 17,23 Instrument som kan ge framtida utspädningseffekt och förändringar efter balansdagen Optionerna och aktierna inom ramen för de långsiktiga aktierelaterade ersätt- ningarna anses vara utspädande endast då de leder till ett sämre resultat per aktie efter än före utspädning. Vissa optioner saknar för närvarande utspäd- ningseffekt med anledning av att årets genomsnittliga börskurs (190,94) är lägre än summan av lösenkursen och eventuellt värde per option som återstår att kostnadsföra i enlighet med IFRS 2. Slutligen finns prestationsaktier för vilka prestationsvillkor återstår att uppfyllas innan de kan bli utspädande. För lösen- kurser och beskrivning av prestationsvillkor se not 11, Medarbetare och personal kostnader. Not 16 Immateriella anläggningstillgångar Redovisningsprinciper Immateriella anläggningstillgångar, förutom goodwill och varumärken med obestämbar nyttjandeperiod, redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Goodwill och merparten av koncernens varumärken har en obestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskriv- ningar. Goodwill Goodwill uppstår då anskaffningsvärdet för aktier i dotterföretag överstiger det verkliga värdet på förvärvade tillgångar och skulder enligt en upprättad förvärvsanalys. Varumärken och varunamn Varumärken och varunamn värderas som en del av det verkliga värdet vid förvärv av verksamhet från tredje part, då de har ett värde som är långsiktigt och de kan säljas separat från resterande del av verksamheten. Balanserade utgifter för utveckling Utgifter som är hänförbara till utveckling av kvalificerade tillgångar aktiveras som en del av tillgångens anskaffningsvärde. En internt genererad immate- riell tillgång redovisas i koncernen endast under förutsättning; att tillgången som skapats går att identifiera, det är tekniskt samt finansiellt möjligt att färdig ställa tillgången, avsikten och förutsättningarna finns att använda tillgången, det är troligt att tillgången kommer att generera framtida ekono- miska fördelar samt att utgifterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Avskrivning påbörjas när tillgången tas i bruk. Alla andra utgifter kostnads- förs när de uppkommer. Teknisk kunskap Teknisk kunskap utgörs bland annat av patent och licenser och värderas som en del av det verkliga värdet av förvärvade verksamheter. Kundkontrakt och kundrelationer Kundkontrakt och kundrelationer värderas som en del av det verkliga värdet av förvärvade verksamheter minskat med avskrivningar och eventuella ned- skrivningar. Nyttjandeperioden för dessa tillgångar är ibland lång, vilket återspeglar långsiktigheten i den underliggande verksamheten. Nyttjande- perioden för kundkontrakt är baserad på en beräkning av hur länge netto- inbetalningar förväntas erhållas från dessa kontrakt med hänsyn tagen till rättsliga och ekonomiska faktorer. Programvara Utgifter för programvara för eget administrativt bruk redovisas som tillgång ibalansräkningen när utgifterna beräknas ge framtida ekonomiska fördelar iform av effektiviserade processer. Balanserade utgifter för programvara skrivs av från det datum de är tillgängliga för användning. Avskrivning Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Good- will och varumärken som har obestämbar nyttjandeperiod skrivs inte av. Beräknade nyttjandeperioder: Varunamn 3-15 år Balanserade utgifter för utveckling 3-8 år Teknisk kunskap 5-20 år Kundkontrakt och kundrelationer 4-18 år Programvara och övrigt 2-10 år Nedskrivning Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas tillgångens åter- vinningsvärde. För goodwill och varumärken med obestämbar nyttjande- period och immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet dessutom årligen. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde, med avdrag för försäljningskostnader, och nyttjande värdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassa flöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. En nedskrivning belas- tar resultaträkningen och redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. Not 14 Skatter 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 14 15 16 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 82 Not 16 Immateriella anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar 31/12 2021 Goodwill Varumärken och varunamn Balanserade utgifter för utveckling Teknisk kunskap Kundkontrakt och kund- relationer Programvara och övrigt Totalt övriga Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 46 736 10 286 1 609 9 783 15 534 1 596 38 808 85 544 Rörelseförvärv 6 598 311 958 970 1 176 3 415 10 013 Internt utvecklade tillgångar 103 0 104 104 Övriga investeringar 0 143 2 0 1 722 1 868 1 868 Avyttringar och utrangeringar –24 –4 –20 –1 –2 –24 –50 –74 Omklassificeringar –45 42 31 2 071 –2 442 340 42 –2 Årets valutakursdifferenser 2 727 325 68 875 762 245 2 275 5 002 Vid årets slut 55 993 10 961 1 934 13 688 14 822 5 056 46 462 102 455 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början –50 –372 –746 –2 123 –6 588 –583 –10 413 –10 462 Avyttringar och utrangeringar 4 3 9 1 2 23 38 42 Nedskrivningar –548 1) –5 –5 –553 Årets avskrivningar –141 –166 –916 –959 –214 –2 396 –2 396 Omklassificeringar 45 –239 272 –27 6 51 Årets valutakursdifferenser –6 –33 –21 –142 –306 –22 –524 –531 Vid årets slut –556 –543 –930 –3 418 –7 579 –824 –13 294 –13 849 BR Redovisat värde vid årets slut 55 437 10 418 1 005 10 270 7 243 4 232 33 168 88 605 Årets av- och nedskrivningar ingår i nedanstående rader i Resultaträkningen Kostnad för sålda varor och tjänster –155 0 –15 –170 –170 Försäljnings- och marknadsföringskostnader –55 –5 –182 –30 –273 –273 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader –548 1) –86 –166 –761 –777 –167 –1 957 –2 505 Förvaltningskostnader –1 –1 –1 Totalt –548 –141 –172 –916 –959 –214 –2 402 –2 950 1) Nedskrivning av goodwill relaterad till retroaktivt justerad förvärvsanalys i underkoncern. Övriga immateriella anläggningstillgångar 31/12 2020 Goodwill Varumärken och varunamn Balanserade utgifter för utveckling Teknisk kunskap Kundkontrakt och kund- relationer Programvara och övrigt Totalt övriga Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 41 540 10 120 1 524 4 932 15 209 1 167 32 951 74 491 Rörelseförvärv 8 504 637 10 5 757 1 445 320 8 169 16 673 Internt utvecklade tillgångar 50 24 22 96 96 Övriga investeringar 4 108 16 32 193 353 353 Avyttringar och utrangeringar –4 –4 –8 –8 Omklassificeringar 1 10 10 10 Årets valutakursdifferenser –3 308 –474 –80 –945 –1 153 –112 –2 764 –6 072 Vid årets slut 46 736 10 286 1 609 9 783 15 534 1 596 38 808 85 544 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början –54 –253 –613 –1 728 –5 924 –433 –8 952 –9 006 Avyttringar och utrangeringar 4 2 6 6 Nedskrivningar –14 –7 –15 –35 –35 Årets avskrivningar –2 –140 –152 –505 –1 121 –150 –2 068 –2 071 Omklassificeringar –47 47 Årets valutakursdifferenser 6 35 21 158 410 13 637 643 Vid årets slut –50 –372 –746 –2 123 –6 588 –583 –10 413 –10 462 BR Redovisat värde vid årets slut 46 686 9 914 863 7 660 8 945 1 013 28 395 75 081 Årets av- och nedskrivningar ingår i nedanstående rader i Resultaträkningen Kostnad för sålda varor och tjänster –2 0 0 –16 –16 –18 Försäljnings- och marknadsföringskostnader –72 –4 –157 –181 –27 –441 –441 Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader –81 –154 –348 –940 –121 –1 645 –1 645 Förvaltningskostnader –2 –2 –2 Totalt –2 –154 –158 –505 –1 121 –165 –2 104 –2 106 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 16 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 83 Not 16 Immateriella anläggningstillgångar Nedskrivningsprövning Goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod som uppkommit genom företagsförvärv är fördelade på åtta kassagenererande enheter, Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie, Sarnova, Advanced Instrumens, Piab och Atlas Antibodies. Investor gör regelbundet en prövning för att säkerställa att det inte finns något nedskrivningsbehov av dessa tillgångar. Nedskrivningsprövningsmetoden för dessa dotterföretag utgår från en kassa- flödesprognos för beräkning av nyttjande värde. Olika antaganden har använts för att passa respektive bolags verksamheter och förutsättningar. Det beräk- nade nyttjandevärdet jämförs sedan med det redovisade värdet. Nyttjandevärde Nyttjandevärde beräknas som Investors andel av nuvärdet av innehavets fram- tida beräknade kassaflöde. Bedömningen av framtida kassaflöden baseras på antaganden enligt bästa uppskattningar av de ekonomiska förhållanden som förväntas råda, baserat på fastställda budgetar, prognoser och antaganden om framtida tillväxt. I den mån det finns miljö- och klimatrelaterade risker och möj- ligheter, så vägs även dessa in i prognoser och antaganden om tillväxt. Under 2021 har det inte bedömts finnas några uppenbart väsentliga klimatrisker som påverkat nedskrivningstesterna. Vald diskonteringsfaktor återspeglar mark- nadsmässiga bedömningar av pengars tidsvärde och de specifika risker som hör till tillgången. Vid fastställande av diskonteringsränta används en vägd genom- snittlig kapital kostnad, där hänsyn har tagits till antaganden om riskfri ränta, marknadsriskpremium, företagsspecifik kapitalstruktur, upplåningsränta och aktuell skattesats. Diskonteringsräntan ska reflektera Investors långsiktiga ägarhorisont. Väsentliga antaganden Det bedömda värdet på respektive kassagenererande enhet baseras på beräk- ning av nyttjandevärde där antaganden om framtida tillväxt och rörelse- marginaler är viktiga variabler. Det beräknade värdet utgår från budget för året därpå och finansiella prognoser för de fyra följande åren därefter (eller en längre period om det anses mer relevant). Rörelsemarginalen i nyttjandevärdeberäk- ningarna återspeglar ledningens tidigare erfarenheter tillsammans med rimliga antaganden och bästa kunskap om bolagen och de ekonomiska förhållanden som förväntas råda, En tillväxttakt på 1,9-3,0 procent (1,8-2,6 procent i före- gående års nedskrivningsprövning) har använts för att extrapolera kassaflödes- prognoser bortom prognosperioden. Tillväxt takten är individuell för varje enhet och anses vara rimlig givet företagens historiska tillväxt, geografiska positione- ring och marknadens förutsättningar. Branschers långsiktiga tillväxtpotential såsom demografisk utveckling och livsstilsaspekter kan också beaktas. Känslighetsanalys För samtliga enheter förutom Atlas Antibodies är bedömningen att inga rimligt möjliga förändringar i viktiga parametrar leder till att beräknat återvinningsvärde understiger redovisat värde. Atlas Antibodies förvärvade två dotterföretag under året, vilket medförde en betydande ökning av bolagets redovisade värde, där en stor del av värdet består av goodwill. Atlas Antibodies budget och prog- noser visar dock på en god intjäning och det beräknade nyttjandevärdet över- stiger redovisat värde med fem procent. Det beräknade nyttjandevärdet är främst känsligt för ändringar i tillväxttakt, rörelsemarginaler och diskonterings- ränta. Den tillväxttakt som använts är baserad på historiska nivåer, marknadens bedömda tillväxt och planerade strategiska initiativ. Om tillväxttakten isolerat blir knappt en procentenhet lägre 2022 och framåt skulle dock nyttjandevärdet vara i linje med det redovisade värdet. Rörelsemarginalerna måste isolerat minska med knappt två procentenheter för att nyttjandevärdet ska vara i linje med det redovisade värdet. Om diskonteringsräntan isolerat ökar med mindre än en procentenhet så understiger beräknat återvinningsvärde det redovisade värdet. 31/12 2021 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr 1) Värderingsmetod Budget för Finansiella prognoser till Tillväxttakt efter prognosperiod Diskonteringsränta (före skatt) Kassagenererande enhet Mölnlycke 22 605 5 252 Nyttjandevärde 2022 2026 1,9 10,0 Sarnova 8 206 962 Nyttjandevärde 2022 2026 3,0 9,1 Laborie 6 959 176 Nyttjandevärde 2022 2026 2,5 9,4 Piab 4 518 1 045 Nyttjandevärde 2022 2026 2,9 9,6 Advanced Instruments 4 298 525 Nyttjandevärde 2022 2026 2,9 9,5 Permobil 3 431 1 443 Nyttjandevärde 2022 2026 2,5 9,8 BraunAbility 2 814 316 Nyttjandevärde 2022 2026 2,1 10,4 Atlas Antibodies 2 606 – Nyttjandevärde 2022 2026 2,8 9,9 Totalt 55 437 9 717 31/12 2020 Goodwill, Mkr Varumärken, Mkr 1) Värderingsmetod Budget för Finansiella prognoser till Tillväxttakt efter prognosperiod Diskonteringsränta (före skatt) Kassagenererande enhet Mölnlycke 22 741 5 154 Nyttjandevärde 2021 2025 1,8 10,0 Laborie 6 162 160 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 9,4 Sarnova 5 870 686 Nyttjandevärde 2021 2025 2,5 9,1 Piab 4 065 1 045 Nyttjandevärde 2021 2025 2,6 9,5 Permobil 3 124 1 443 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 9,8 Advanced Instruments 2 859 434 Nyttjandevärde 2021 2025 2,6 9,4 BraunAbility 1 668 245 Nyttjandevärde 2021 2025 2,2 10,4 Övriga 2) 198 – Totalt 46 686 9 166 1) Varumärken med obestämbar nyttjandeperiod. 2) Kassagenererande enheter med oväsentliga immateriella anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod. Redovisningsprinciper Koncernens rörelsefastigheter redovisas antingen enligt omvärderings- metoden eller anskaffningsvärdemetoden. Rörelsefastigheterna har indelats i klasser baserat på användnings- område: Hotellfastigheter Omvärderingsmetoden Vårdfastigheter Omvärderingsmetoden Kontorsfastigheter Omvärderingsmetoden Industrifastigheter Anskaffningsvärdemetoden Nyttjanderätter Anskaffningsvärdemetoden Not 17 Byggnader och mark Byggnader och mark som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värdestegring eller en kombination av dessa, klassificeras som Förvaltnings- fastigheter. Mer information om Förvaltningsfastigheter finns i not 18 För- valtningsfastigheter. Fastigheter som omfattas av operationella leasingavtal som leasegivare framgår av tabell på nästa sida, samt lämnas upplysningar om i not 9 Leasing. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 16 17 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 84 Not 17 Byggnader och mark Anskaffningsvärdemetoden Efter att tagits upp som tillgång värderas rörelsefastigheter som värderas enligt anskaffningsvärdemetoden till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffnings- värdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till till gången för att bringa den på plats och i skick för att nyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Fastigheter består av flera delar med olika nyttjandeperioder och delas därför upp i komponenter (exempelvis stomme, mark, tak och basinstallationer). Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer komma koncernen till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad iden period de uppkommer. En tillkommande utgift läggs till anskaffnings- värdet om utgiften avser utbyte av identifierade komponenter eller om en ny komponent tillkommer. Värden som inte skrivits av på identifierade utbytta komponenter kostnadsförs. Reparationer kostnadsförs löpande. Omvärderingsmetoden Rörelsefastigheter vars marknadsvärde kan mätas med tillräcklig tillförlitlig- het, redovisas enligt omvärderingsmetoden till verkligt värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och justering på grund av omvärdering. Omvärdering görs med den regelbundenhet som krävs för att det redovisade värdet inte ska avvika väsentligt från verkligt värde på balansdagen. När en tillgångs redovisade värde ökar som en följd av en omvärdering redovisas ökningen i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital, benämnd ”Omvärderingsreserv”. När en tillgångs redovisade belopp minskar som en följd av en omvärdering och det finns ett saldo i omvärderingsreserven hänförligt till tillgången redovisas värdenedgången iövrigt totalresultat och som en minskning av omvärderingsreserven. Skillnaden mellan avskrivning baserat på det omvärderade värdet och avskrivning enligt ursprungligt anskaffningsvärde överförs från omvärde- ringsreserven till balanserade vinstmedel. I samband med en omvärdering omräknas ackumulerade avskrivningar iproportion till förändringen av tillgångens uppjusterade anskaffningsvärde, så att tillgångens redovisade värde, det vill säga nettot av justerat anskaff- ningsvärde och justerad avskrivning, efter omvärderingen motsvarar dess omvärderade belopp. När en tillgång avyttras överförs dess belopp i omvär- deringsreserven till balanserade vinstmedel utan att påverka vare sig årets resultat eller övrigt totalresultat. Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden Byggnader Mark och Mark- anläggningar Byggnader Mark och Markanläggningar Totalt 31/12 2021 För eget användande Operationell leasing För eget användande För eget användande Nyttjande- rätt För eget användande Nyttjande- rätt Byggnader Mark och Mark- anläggningar Totalt Omvärderat anskaffningsvärde Vid årets början 1 918 399 2 702 1 376 2 468 89 29 6 162 2 820 8 982 Rörelseförvärv 41 3 41 3 45 Övriga investeringar 50 1 157 316 1 1 524 2 526 Avyttringar och utrangeringar –1 652 –218 –2 195 –2 –416 –2 289 –2 195 –4 485 Omklassificeringar 25 –11 9 14 9 23 Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv 12 7 7 19 7 27 Årets valutakursdifferenser 105 175 7 1 280 8 288 Vid årets slut 328 189 514 1 703 2 532 109 31 4 751 655 5 406 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början –647 –59 –1 –429 –633 –2 –4 –1 768 –7 –1 775 Avyttringar och utrangeringar 582 26 1 1 98 707 1 708 Årets avskrivningar –25 –9 0 –73 –328 –1 –3 –436 –4 –440 Omklassificeringar –4 –24 –28 –28 Årets valutakursdifferenser –30 –48 0 0 –77 –1 –78 Vid årets slut –90 –43 0 –535 –935 –3 –7 –1 603 –10 –1 613 BR Redovisat värde vid årets slut 238 147 514 1 168 1 596 106 25 3 148 645 3 793 Redovisat värde om anskaffningsvärde- metoden hade använts 45 25 33 1 112 1 402 105 25 2 584 162 2 746 Avskrivning Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Mark skrivs inte av. Beräknade nyttjandeperioder: Stomme 25-100 år Markanläggning 15-40 år Byggnadskomponenter 5-50 år Nedskrivning Om indikation på nedskrivningsbehov finns, beräknas tillgångens åter- vinningsvärde. Om redovisat värde överstiger återvinningsvärdet och det inte finns något kvarvarande värde i omvärderingsreserven hänförligt till tillgången, redovisas en nedskrivning i resultaträkningen. Värdering av fastigheter redovisade med omvärderingsmetoden Rörelsefastigheter som värderas enligt omvärderingsmetoden klassificeras inivå 3 enligt definitionen i IFRS 13. Fastigheterna värderas regelbundet av externa värderare. Verkliga värden har fastställts utifrån aktuella marknads- priser på jämförbara fastigheter samt med tillämpning av en avkastningsmetod baserad på nuvärdesberäkning av framtida kassaflöden. Kalkylräntan har bedömts till 5,75(5,42-5,65) procent och består av en bedömd långsiktig inflation på 2 procent, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa inflations utvecklingen under kalkylperioden. Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade drift nettot året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direkt- avkastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts ligga i ett spann på 3,75 (3,52-3,75) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling under kalkylperioden blir då kring 2 procent per år. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd- rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Värderingen av rörelsefastigheter som värderas enligt omvärde- ringsmetoden är beroende av diskonteringsräntan och direktavkastnings kravet. En förändring av kalkylräntan med 0,5 procentenheter skulle ha en effekt på värdet på rörelsefastigheterna, som värderas enligt omvärderingsmetoden, med 34 (178) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga avkastningskravet med 0,5 procentenheter skulle ge en värdeförändring om 82 (453) Mkr. Majoriteten av fastigheterna värderades under 2021. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 17 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 85 31/12 2021 31/12 2020 Byggnader Byggnader Byggnader Under uppbyggnad Mark Totalt Byggnader Under uppbyggnad Mark Totalt Vid årets början 3 413 262 1 101 4 777 1 749 669 442 2 861 Övriga investeringar 1 545 354 257 2 157 730 359 740 1 830 Avyttringar och utrangeringar –162 –19 –181 –214 –29 –243 Omklassificeringar –40 –3 43 0 658 –766 82 –26 Effekt av omvärderingar 627 –62 564 489 –134 356 Redovisat värde vid årets slut 5 382 614 1 321 7 317 3 413 262 1 101 4 777 Not 17 Byggnader och mark Not 18 Förvaltningsfastigheter Redovisningsprinciper Fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värde- stegring eller en kombination av dessa klassificeras som förvaltningsfastig- heter. Alla förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde. Förändringar i det verkliga värdet redovisas i årets resultat. Marknadsvärdet för respektive fastighet bedöms individuellt av externa värderare. Värderingsmetoden utgår från en 10-15 års kassaflödesanalys och baseras på fastigheternas nettorörelseresultat. Underliggande värde- påverkande variabler som till exempel direktavkastningskrav baseras på ortsprismetoden. Marknadsmässig hyresnivå och långsiktig vakansgrad på det aktuella läget bedöms också. Varje fastighet är bedömd genom att använda fastighetsspecifika värderingspåverkande händelser som nyteck- nade och omförhandlade hyresavtal, uppsagda hyresavtal och investeringar. Vid värderingarna av fastigheternas verkliga värde, har deras nuvarande användningsområde ansetts vara den maximala och bästa. Förändringar i ej observerbar indata som används i värderingarna under perioden, analyseras av ledningen vid varje bokslutstillfälle jämfört med internt tillgänglig infor- mation, information från klara och planerade transaktioner, samt informa- tion från externa källor. Värderingsmetoden är därmed i överensstämmelse med nivå 3 i verkligt värde-hierarkin i IFRS 13. Belopp redovisade i resultaträkningen 2021 2020 Hyresintäkter 193 127 Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som genererat hyres intäkter under perioden –46 –32 Direkta kostnader för de förvaltningsfastigheter som inte genererat hyresintäkter under perioden –3 0 BR Marknadsvärdering av förvaltningsfastigheter Kalkylräntan har bedömts till 4,25-7,25 (4,25-7,0) procent och består av en bedömd lång siktig inflation på 2 procent, ett riskfritt långsiktigt realräntekrav samt en riskpremie. Utbetalningar för drift och underhåll har bedömts följa inflations utvecklingen under kalkylperioden. Restvärdet har bedömts genom att det långsiktiga, normaliserade drift nettot året efter kalkylperiodens slut har dividerats med ett bedömt långsiktigt direkt- avkastningskrav. Det långsiktiga direktavkastningskravet har bedömts ligga i ett spann på 3,4-5,25 (3,9-6,0) procent. Avkastningsvärdets nominella utveckling under kalkyl perioden blir då kring 2 procent per år. Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd- rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Värderingen av förvaltningsfastigheter är beroende av diskonte- ringsräntan och direktavkastningskravet. En förändring av kalkylräntan med 0,5procentenheter skulle ha en effekt på värdet på förvaltningsfastigheterna med cirka 249 (164) Mkr. En motsvarande förändring av det långsiktiga avkastnings kravet med 0,5 procentenheter skulle ge en värdeförändring om cirka 420 (218) Mkr. Samtliga fastigheter värderades under 2021. Omvärderingsmetoden Anskaffningsvärdemetoden Byggnader Mark och Mark- anläggningar Byggnader Mark och Markanläggningar Totalt 31/12 2020 För eget användande Operationell leasing För eget användande För eget användande Nyttjande- rätt För eget användande Nyttjande- rätt Byggnader Mark och Mark- anläggningar Totalt Omvärderat anskaffningsvärde Vid årets början 1 875 379 2 709 1 446 2 104 99 22 5 805 2 830 8 635 Rörelseförvärv 29 45 75 75 Övriga investeringar 73 42 500 0 19 616 19 634 Avyttringar och utrangeringar –16 –12 –10 –28 –10 –38 Omklassificeringar –6 2 3 13 9 18 3 21 Omvärderingseffekt mot omvärderingsreserv –25 18 –10 –7 –10 –17 Årets valutakursdifferenser –138 –179 –10 –2 –316 –12 –328 Vid årets slut 1 918 399 2 702 1 376 2 468 89 29 6 162 2 820 8 982 Ackumulerade avskrivningar Vid årets början –594 –45 – –415 –335 –1 –2 –1 388 –3 –1 391 Avyttringar och utrangeringar 10 4 14 14 Årets avskrivningar –55 –14 0 –77 –350 –1 –2 –495 –3 –498 Omklassificeringar 1 –1 5 7 –1 5 Årets valutakursdifferenser 47 47 0 0 94 1 95 Vid årets slut –647 –59 –1 –429 –633 –2 –4 –1 768 –7 –1 775 BR Redovisat värde vid årets slut 1 271 340 2 701 947 1 835 88 25 4 393 2 813 7 207 Redovisat värde om anskaffningsvärde- metoden hade använts 860 325 341 947 1 835 88 25 3 967 454 4 421 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 17 18 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 86 Not 19 Maskiner och inventarier Not 20 Aktier och andelar i intresseföretag Redovisningsprinciper Maskiner och inventarier redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. 31/12 2021 31/12 2020 Maskiner Inventarier, verktyg och installationer Nedlagda kostnader på annans fastighet Maskiner, nyttjande- rätt Maskiner, uthyrda med operationell leasing Totalt Maskiner Inventarier, verktyg och installationer Nedlagda kostnader på annans fastighet Maskiner, nyttjande- rätt Maskiner, uthyrda med operationell leasing Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 2 954 1 766 230 403 58 5 411 2 979 1 824 224 287 62 5 376 Rörelseförvärv 45 32 8 85 30 83 2 5 120 Övriga investeringar 280 348 2 132 15 777 218 294 10 145 12 678 Avyttringar och utrangeringar –98 –383 –175 –26 –3 –685 –66 –204 0 –15 –8 –294 Omklassificeringar 186 –153 3 7 44 42 –72 0 –30 Årets valutakursdifferenser 177 105 5 11 7 312 –248 –158 –6 –18 –8 –439 Vid årets slut 3 545 1 715 73 534 77 5 945 2 954 1 766 230 403 58 5 411 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början –1 322 –948 –166 –190 –27 –2 653 –1 201 –1 020 –159 –98 –21 –2 497 Avyttringar och utrangeringar 54 293 142 25 2 516 42 187 0 10 5 244 Omklassificeringar 1 –49 –2 –5 –54 –8 36 –1 27 Årets avskrivningar –288 –236 –9 –123 –17 –673 –267 –246 –11 –109 –15 –648 Årets valutakursdifferenser –71 –62 –4 –6 –4 –147 111 95 4 7 4 221 Vid årets slut –1 627 –1 003 –39 –298 –46 –3 011 –1 322 –948 –166 –190 –27 –2 653 BR Redovisat värde vid årets slut 1 919 712 34 237 31 2 933 1 632 817 64 214 31 2 758 Redovisningsprinciper Intresseföretag är företag där Investor, direkt eller indirekt, har ett be ty- dande inflytande vilket vanligen innebär 20-50 procent av röstetalet. Redovisning av intresseföretag är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet. Koncernen tillämpar kapitalandelsmetoden för onoterade innehav i de fall då Investor i stor utsträckning är involverad iverksamheten. Vissa av de onoterade intresseföretagen inom Patricia Industries och samtliga noterade intresseföretag styrs och följs upp baserat på verkligt värde och redovisas därför som finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen i enlighet med IFRS 9 och IAS 28 p.18-19. Intresseföretagsredovisning enligt kapitalandelsmetoden Kapitalandelsmetoden tillämpas i koncernredovisningen från och med den tidpunkt som det betydande inflytandet erhålls. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen redovisade värdet på aktierna i intresseföre taget motsvaras av koncernens andel i intresseföretagets eget kapital samt koncernmässig goodwill och andra eventuella koncernmässiga över- och undervärden. Koncernens andel i intresseföretagets resultat hänförligt till Moderbola- gets ägare justerat för eventuella avskrivningar, nedskrivningar eller upplös- ningar av förvärvade över- respektive undervärden redovisas i koncernens resultaträkning som ”Andelar i intresseföretags resultat”. Dessa resultat- andelar med avdrag för erhållna utdelningar från intresseföretagen utgör den huvudsakliga förändringen av det redovisade värdet på andelar iintresse företag. Koncernens andel av övrigt totalresultat i intresse - företagen redovisas på en separat rad i koncernens övrigt totalresultat. Eventuell skillnad vid förvärvet mellan anskaffningsvärdet för innehavet inklusive transaktionskostnader och ägarföretagets andel av det verkliga värdet netto av intresseföretagets identifierbara tillgångar och skulder redovisas som goodwill enligt motsvarande principer som gäller för förvärv av dotterföretag. När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget över- stiger det redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas värde till noll. Avräkning för förluster sker även mot långfristiga finansiella mellanhavanden utan säkerhet, vilka till sin ekonomiska innebörd utgör del av ägarföretagets nettoinvestering i intresseföretaget. Fortsatta förluster redovisas inte såvida inte koncernen har lämnat garantier för att täcka för- luster uppkomna i intresseföretaget. Kapitalandelsmetoden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande inflytandet upphör. Specifikation av redovisat värde enligt kapitalandelsmetoden 31/12 2021 31/12 2020 Vid årets början 3 643 4 189 Förvärv 15 – Andelar i intresseföretags resultat 2 938 1 825 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 28 –240 Utdelningar till ägare –3 198 –2 130 Andra förändringar i intresseföretags eget kapital 0 4 Omräkningsdifferenser 4 –5 BR Redovisat värde vid årets slut 3 431 3 643 Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod: Maskiner 3-15 år Inventarier, verktyg och installationer 3-10 år Nedlagda kostnader på annans fastighet 5-10 år – eller över åter- stående leasing- period om kortare 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 19 20 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 87 Finansiell information för intresseföretag redovisade enligt kapitalandelsmetoden i sammandrag Hi3G Holdings AB Totalt 31/12 2021 31/12 2020 Ägarandel kapital/röster (%) 40/40 40/40 Intäkter 10 750 10 668 Årets resultat 7 262 4 678 Övrigt totalresultat 70 –597 Periodens totalresultat 7 332 4 081 Investors andel av periodens totalresultat 2 933 1 632 Total andel av årets totalresultat 2 933 1 632 Övriga intressebolag Andel i intresseföretags resultat 33 –46 Andel i intresseföretags övrigt totalresultat 0 –1 Andel i intresseföretags totalresultat 33 –47 Total andel av årets totalresultat 2 966 1 586 Hi3G Holdings AB Totala anläggningstillgångar 15 586 15 548 Totala omsättningstillgångar 3 059 3 852 Totala långfristiga skulder –1 862 –7 797 Totala kortfristiga skulder –8 717 –2 716 Totala nettotillgångar (100 %) 8 066 8 887 Investors andel av totala nettotillgångar 3 226 3 555 Andelar i Hi3G Holdings AB 3 226 3 555 Andelar i icke-materiella intresseföretag 204 89 BR Totalt andelar i intresseföretag redovisade enligt kapitalandelsmetoden 3 431 3 643 Information om väsentliga intresseföretag Hi3G Holdings AB, Stockholm, 556619-6647 Tre Skandinavien är en mobiloperatör som levererar röst- och bredbandstjäns- ter i Sverige och Danmark. Investors röstandel är 40 procent och investeringen ingår i Patricia Industries. Tre Skandinavien konsolideras enligt kapitalandelsmetoden och under 2021 har ingen utdelning gjorts till Investor. 2020 skedde utdelning om 330 Mkr till Investor. Under 2020 kommunicerade Tre Skandinavien avyttringen av företagets masttillgångar, vilket möjliggör ytterligare fokus på kärnverksamheten att erbjuda kunder högkvalitativa mobiltjänster. Under december 2020 erhölls en första likvid om 1,1 mdr kronor. Under 2021 har ytterligare likvider om 2,1 mdr kronor erhållits. Totalt förväntas Investor erhålla 5 mdr kronor. Efter transaktio- nen kommer företaget att etablera servicekontrakt för utnyttjande av de avytt- rade masttillgångarna, vilket kommer att påverka resultatet negativt. Not 20 Aktier och andelar i intresseföretag Finansiell information för väsentliga intresseföretag värderade till verkligt värde i sammandrag Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden 31/12 2021 Företag, säte, organisationsnummer Kapital-/ röst- andel (%) Redovisat värde 1) Mottagna utdelningar Intäkter Årets resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat Totala tillgångar Totala skulder SEB, Stockholm, 502032-9081 21/21 57 458 3 741 48 397 22 751 127 22 878 2 587 834 2 450 058 Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 129 011 1 517 110 912 18 134 4 891 23 025 136 683 69 049 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 8/24 26 607 512 232 314 22 980 5 790 28 770 305 614 198 515 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 16/28 11 097 406 125 631 4 678 3 419 8 097 107 607 88 997 Swedish Orphan Biovitrum AB, Stockholm, 556038-9321 35/35 19 959 – 15 529 2 679 187 2 866 48 661 25 458 Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 21/32 3 702 – 7 862 487 278 764 10 609 7 084 Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 47 315 519 39 645 7 069 1 655 8 724 48 583 22 798 Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 9 440 193 39 154 2 025 295 2 320 65 039 41 790 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/33 14 000 233 47 059 4 437 1 653 6 090 50 920 29 274 Totalt andelar i intresseföretag värderade till verkligt värde 318 589 7 121 666 503 85 240 18 295 103 534 3 361 550 2 933 023 Finansiell information för väsentliga intresseföretag värderade till verkligt värde i sammandrag Investors andel av 100 % av intresseföretags rapporterade värden 31/12 2020 Företag, säte, organisationsnummer Kapital-/ röst- andel (%) Redovisat värde 1) Mottagna utdelningar Intäkter Årets resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat Totala tillgångar Totala skulder SEB, Stockholm, 502032-9081 21/21 38 761 – 49 717 15 746 637 16 383 3 040 432 2 868 489 Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 17/22 87 303 1 454 99 787 14 783 –5 835 8 948 113 366 59 832 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 8/23 25 989 384 232 390 17 623 –8 643 8 980 271 530 186 353 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 16/28 9 746 356 115 960 6 584 –3 103 3 481 99 604 80 895 Swedish Orphan Biovitrum AB, Stockholm, 556038-9321 35/35 17 898 – 15 261 3 245 –52 3 193 48 283 28 077 Electrolux Professional, Stockholm, 556003-0354 20/32 2 743 – 7 263 278 –188 89 7 314 4 514 Epiroc, Stockholm, 556077-9018 17/23 31 096 499 36 122 5 410 –1 960 3 450 43 886 20 147 Saab, Linköping, 556036-0793 30/40 9 854 – 35 431 1 092 –173 919 60 568 38 924 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 17/33 10 346 218 41 943 2 495 –1 443 1 052 43 517 26 455 Totalt andelar i intresseföretag värderade till verkligt värde 233 736 2 911 633 874 67 256 –20 760 46 495 3 728 500 3 313 686 1) Redovisat värde för intresseföretag värderade till verkligt värde motsvarar noterat marknadsvärde för investeringen. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 20 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 88 Not 22 Långfristiga fordringar och övriga fordringar 31/12 2021 31/12 2020 Långfristiga fordringar Derivat 1 964 2 015 Fordringar på MPP-stiftelser 1 781 1 571 Övrigt 55 43 BR Totalt 3 800 3 629 31/12 2021 31/12 2020 Övriga fordringar Derivat 1 39 Ej erhållen köpeskilling 1 817 686 Moms 91 91 Övrigt 224 254 BR Totalt 2 133 1 070 Not 23 Varulager Redovisningsprinciper Värdering av lager sker till det lägsta av nettoförsäljningsvärdet och anskaff- ningsvärdet. För tillverkade varor och pågående arbete inkluderar anskaff- ningsvärdet en rimlig andel av indirekta kostnader baserad på normalt kapacitets utnyttjande. Anskaffningsvärdet för varulager beräknas antingen genom tillämpning av först in först ut metoden (FIFU) eller av en metod som bygger på vägda genomsnittspriser. Detta med anledning av att produkterna i koncernens varulager är av olika beskaffenhet och har olika användnings- områden. Nettoförsäljningsvärdet beräknas enligt det uppskattade försäljnings- priset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för att åstadkomma en försäljning. 31/12 2021 31/12 2020 Råvaror och förnödenheter 2 516 1 951 Pågående arbete 328 227 Färdiga varor 3 865 3 141 Förrådsvaror 59 54 BR Totalt 6 767 5 374 Not 24 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 31/12 2021 31/12 2020 Upplupna ränteintäkter 245 226 Andra finansiella fordringar 3 30 Upplupna kundintäkter (avtalstillgångar) 63 0 Övriga upplupna intäkter 230 170 Övriga förutbetalda kostnader 359 271 BR Totalt 900 697 Not 21 Andra ﬁnansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel Redovisningsprinciper Andra finansiella placeringar och kortfristiga placeringar består av ränte- bärande värdepapper som redovisas till verkligt värde med värdeföränd- ringar i resultaträkningen. Kortfristiga placeringar med en löptid om högst tre månader från anskaffnings tidpunkten har klassificerats som likvida medel med utgångspunkt att: • de har en obetydlig risk för värdefluktuationer • de kan lätt omvandlas till kassamedel Mer information avseende redovisningsprinciper finns i not 31, Finansiella instrument. Överskottslikviditeten hanteras inom ramen för givna limiter avseende valuta-, ränte-, kredit- och likviditetsrisk. Se not 3, Finansiella risker och riskhantering. 31/12 2021 0–3 mån 4–6 mån 7–12 mån 13–24 mån Totalt redovisat värde Kortfristiga placeringar 490 100 104 694 Kassa och bank 17 840 17 840 Andra finansiella placeringar 14 778 14 778 BR Totalt 18 330 100 104 14 778 33 311 31/12 2020 0–3 mån 4–6 mån 7–12 mån 13–24 mån Totalt redovisat värde Kortfristiga placeringar 5 606 3 369 4 853 13 828 Kassa och bank 14 064 14 064 Andra finansiella placeringar 3 302 3 302 BR Totalt 19 670 3 369 4 853 3 302 31 194 Av totalt redovisat värde är 23 955 (21 862) Mkr omedelbart tillgängliga för investeringar. Not 25 Eget kapital Aktiekapital Moderbolagets aktiekapital. Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upp- rättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Vidare består omräkningsreserven av valuta- kursdifferenser som uppstår vid omvärdering av swapkontrakt som ingåtts som säkring av en nettoinvestering i utländsk verksamhet. Förändring iomräknings- reserven har inte haft någon effekt på årets redovisade skatte kostnader. Omvärderingsreserv Omvärderingsreserven innefattar värdeförändringar hänförliga till rörelse- fastigheter samt där tillhörande skatt. Säkringsreserv Säkringsreserven innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade netto- förändringen av verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till säkrade kassaflöden som ännu inte har redovisats i resultatet samt där till- hörande skatt. Säkringskostnadsreserv Valutabasisspread är kostnaden för att swappa mellan olika valutor. Denna tas hänsyn till när marknadsvärdet beräknas på Investors swapportfölj. Valuta- basisspreaden har definierats som säkringskostnad och den tillhörande delen av marknadsvärdeförändringen redovisas i säkringskostnadsreserven. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 21 22 23 24 25 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 89 Utdelning Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel i Investor AB: Summa utdelningsbara medel: Balanserade vinstmedel 316 240 Årets resultat 136 791 Totalt 453 030 Disponeras på så sätt att: Till aktieägarna utdelas kronor 4,00 per aktie 12 275 1) Till balanserade vinstmedel föres 440 756 Totalt 453 030 1) Beräknat på totalt antal registrerade aktier. För mer information, se förvaltningsberättelsen sid 55. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman 3 maj 2022. Utdelningen för 2020 uppgick till 10 722 Mkr (3,50 kronor per aktie omräknat för aktiesplit 4:1 i maj 2021) och utdelningen för 2019 uppgick till 6 889 Mkr (2,25 kronor per aktie omräknat för aktiesplit 4:1 i maj 2021). Den utbetalda utdelningen per aktie för 2020 och 2019 överensstämmer med den föreslagna utdelningen per aktie respektive år (2019 års förslag till utdelning reviderades före årsstämman). Lämnad utdelning redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt utdelningen. Kapitalhantering För att kunna agera på affärsmöjligheter, oavsett när i tiden de uppstår är det centralt att ha en finansiell flexibilitet. Koncernens mål är att ha en skuldsätt- ningsgrad (nettoskuld i relation till totala justerade tillgångar) på 0-10 procent över en konjunkturcykel. Skuldsättningen kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period. Baserat på den uppdate- rade definitionen, där skuldsättningsgraden beräknas utifrån totala justerade tillgångar, var Investors skuldsättningsgrad 3,5 procent vid ingången av året och vid utgången av året 1,9 procent. Huvudfaktorerna till förändringen under året var kassaflödet från utdelningar från Noterade Bolag, inbetalningar från affärs- områdena Investeringar i EQT och Patricia Industries, investeringar inom Note- rade Bolag, Patricia Industries och EQTs fonder, samt utdelning till aktieägarna. För mer information, se Förvaltningsberättelsen sid 37. Koncernens mål är att totalavkastningen (aktiekursutveckling inklusive åter- lagd utdelning) ska överträffa den riskfria räntan plus en riskpremie, vilket inne- bär 8-9 procent. För 2021 uppgick totalavkastningen till 54,9 procent. Kapital definieras som totalt redovisat eget kapital. Eget kapital 31/12 2021 31/12 2020 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 682 614 461 837 Hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 891 939 BR Totalt 683 505 462 775 Säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande Avtal finns med innehav utan bestämmande inflytande, som innebär att Investor vid specificerade tillfällen förbinds att köpa egetkapitalinstrument i dotterföre- tag om motparten önskar avyttra dem. Då avtalet, säljoptionen, innebär att Investor förbundit sig att köpa egna egetkapitalinstrument, redovisas värdet av optionen som en finansiell skuld och ingår i övriga långfristiga skulder, se not 29, Övriga lång- och kortfristiga skulder. När den avtalade köpeskillingen motsvarar andelarnas verkliga värde vid försäljningstidpunkten, värderas optionen till de utestående andelarnas del av det bedömda verkliga värdet på dotterföretaget. Omvärderingar av skulden redovisas mot finansnettot. Vid första tillfället som säljoptionen redovisas som en skuld, reduceras eget kapital motsvarande optionens verkliga värde. I första hand reduceras innehav utan bestämmande inflytandes eget kapital och om detta inte är tillräckligt mot balanserade vinstmedel hänförliga till Moderbolagets aktieägare. Innehav utan bestämmande inflytande Innehav utan bestämmande inflytande redovisas skilt från eget kapital för moder företagets ägare i rapporten över förändringar i eget kapital för koncer- nen. Ikoncernens resultaträkning och rapport över totalresultat för koncernen, ingår den andel som tillfaller innehav utan bestämmande inflytande och ges upplysning om i anslutning till räkningarna. För mer information om innehav utan bestämmande inflytande se not M7, Andelar i koncernföretag. Specifikation av egetkapitalposten reserver 31/12 2021 31/12 2020 Omräkningsreserv Vid årets början 2 327 6 929 Årets omräkningsdifferenser, dotterföretag 3 492 –4 363 Omklassificeringsjustering till resultaträkningen – – Årets förändring, intresseföretag 28 –239 5 847 2 327 Omvärderingsreserv Vid årets början 2 616 2 692 Årets omvärdering av anläggningstillgångar 27 –17 Skatt hänförlig till årets omvärderingar –6 2 Upplösning av omvärderingsreserv vid avskrivning på omvärderat belopp –1 665 –61 972 2 616 Säkringsreserv Vid årets början –133 –11 Kassaflödessäkringar: Årets förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 88 –161 Skatt hänförlig till årets förändring på kassaflödessäkringar –21 40 Årets förändring, intresseföretag 0 –1 –66 –133 Säkringskostnadsreserv Vid årets början 165 177 Årets säkringskostnad –12 –12 153 165 Summa reserver Vid årets början 4 974 9 787 Årets förändring av reserver: Omräkningsreserv 3 520 –4 601 Omvärderingsreserv –1 64 4 –76 Säkringsreserv 67 –122 Säkringskostnadsreserv –12 –12 Redovisat värde vid årets slut 6 906 4 974 Återköpta aktier som ingår i egetkapitalposten balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Antal aktier Belopp som påverkat eget kapital, Mkr 2021 2020 2021 2020 Ingående återköpta egna aktier 2) 5 453 120 7 390 520 –314 –399 Årets förändring –210 767 –1 937 400 –91 1) 85 1) Utgående återköpta egna aktier 5 242 353 5 453 120 –405 –314 1) I samband med lösen av aktier och optioner inom ramen för Investors aktierelaterade ersättnings- program har erhållet lösenpris påverkat eget kapital positivt. Under 2021 har återköp av egna aktier gjorts för 147 Mkr. 2) På årsstämman 2021 för Investor beslutades om aktiesplit 4:1, vilken genomfördes i maj 2021. Jämförelsetalen har räknats om med hänsyn till denna split. Återköpta aktier Återköpta aktier innefattar anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av Moderbolaget. Per den 31 december 2021 uppgick koncernens innehav av egna aktier till 5 242 353 (5 453 120). Återköp av egna aktier redovisas som en avdragspost från eget kapital. Likvid från avyttring av sådana egetkapital- instrument redovisas som en ökning av fritt eget kapital. Eventuella transaktions kostnader redovisas direkt i eget kapital. Not 25 Eget kapital 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 25 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 90 Räntebärande skulder 31/12 2021 31/12 2020 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån 62 566 63 076 Banklån 19 823 16 514 Räntederivat med negativt värde 109 480 Leasing 1 468 1 706 Övriga långfristiga räntebärande skulder – – BR Totalt 83 966 81 776 Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån 2 198 3 809 Banklån 621 507 Räntederivat med negativt värde – – Leasing 436 392 Övriga kortfristiga räntebärande skulder – – BR Totalt 3 255 4 709 Totalt räntebärande skulder och derivat, exklusive räntederivat med positivt värde 87 221 86 484 Långfristiga räntederivat med positivt värde –1 96 4 –2 015 Kortfristiga räntederivat med positivt värde – –22 Totalt –1 964 –2 037 Totalt räntebärande skulder och derivat 85 256 84 448 Redovisningsprinciper Mer information avseende väsentliga redovisningsprinciper för finansiella skulder finns i not 31, Finansiella instrument. Leasingskuld Förfallotidpunkt, 31/12 2021 Framtida leasing- betalningar Ränta Nuvärde av framtida leasingbetalningar Mindre än 1 år från balansdagen 478 –42 436 1-5 år från balansdagen 1 054 –129 924 Mer än 5 år från balansdagen 704 –161 544 Totalt 2 236 –332 1 904 Förfallotidpunkt, 31/12 2020 Lägsta framtida leasing- betalningar Ränta Nuvärde av lägsta framtida leasingbetalningar Mindre än 1 år från balansdagen 454 –62 392 1-5 år från balansdagen 1 176 –178 998 Mer än 5 år från balansdagen 940 –232 708 Totalt 2 570 –472 2 098 Icke kassaflödespåverkande 31/12 2020 Ingående balans Kassaflöde Rörelseförvärv Valuta- effekt Verkligt värde Övrigt 4) Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 72 695 14 814 1 083 –4 088 –588 –3 845 80 070 1) Kortfristiga räntebärande skulder 602 –149 35 4 91 3 733 4 316 2) Långfristig leasing 1 611 –21 53 –107 169 1 706 1) Kortfristig leasing 391 –408 5 –32 436 392 2) Långfristiga räntederivat med positivt värde –2 653 639 –2 015 3) Kortfristiga räntederivat med positivt värde – –22 –22 Totala skulder från finansieringsverksamheten 72 647 14 236 1 176 –4 223 119 493 84 448 1) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder. 2) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder. 3) Ingår i balansposten Långfristiga fordringar. 4) Avser främst omföring mellan långfristiga och kortfristiga skulder. Not 26 Räntebärande skulder Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Icke kassaflödespåverkande 31/12 2021 Ingående balans Kassaflöde Rörelseförvärv Valuta- effekt Verkligt värde Övrigt 4) Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 80 070 1 698 764 2 380 –129 –2 285 82 498 1) Kortfristiga räntebärande skulder 4 316 –4 017 –103 –91 2 481 2 591 2) Långfristig leasing 1 706 –19 56 71 –346 1 468 1) Kortfristig leasing 392 –531 93 15 –2 367 436 2) Långfristiga räntederivat med positivt värde –2 015 –28 50 28 –1 964 3) Kortfristiga räntederivat med positivt värde –22 29 –5 228 Totala skulder från finansieringsverksamheten 84 448 –2 796 913 2 590 –143 245 85 256 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 26 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 91 Redovisningsprinciper Avgiftsbestämda planer Som avgiftsbestämda pensionsplaner klassificeras de planer där företagets förpliktelse är begränsad till de premier företaget har åtagit sig att betala. I dessa fall beror storleken på den anställdes pension på de premier som företaget betalar till planen eller till ett försäkringsbolag och den kapitalav- kastning som premierna ger. Följaktligen är det den anställde som bär den aktuariella risken (att ersättningen blir lägre än förväntat) och investerings- risken (att de investerade tillgångarna kommer att vara otillräckliga för att ge de förväntade ersättningarna). Företagets förpliktelser avseende premier till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas. Förmånsbestämda planer Vid förmånsbestämda pensionsplaner utgår ersättningar till anställda, och före detta anställda, baserat på den pensionsgrundande lönen och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas. Koncernens förpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som de anställda intjänat samt där med tillhörande skatter genom sin anställning ibåde innevarande och tidigare perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde med en diskonteringsränta som motsvarar räntan på balansdagen på förstklassiga företags-, bostads- alternativt statsobligationer med en löptid som motsvarar pensionsförplik- telsens löptid. Beräkningen utförs av en kvalificerad aktuarie med använ- dande av den så kallade “project unit credit method”. Vidare beräknas det verkliga värdet av eventuella förvaltningstillgångar per rapportdagen. Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvalt- ningstillgångar kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa upp- kommer antingen genom att det verkliga utfallet avviker från det tidigare antagandet, eller genom att antagandena ändras. Omvärderingar av för- månsbestämda pensioner redovisas som intäkt eller kostnad i övrigt total- resultat. Det värde som presenteras i balansräkningen avseende pensioner och liknande förpliktelser motsvarar förpliktelsernas nuvärde vid bokslutstid- punkten med avdrag för det verkliga värdet av förvaltningstillgångarna. När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redo- visade värdet på tillgången till nuvärdet av framtida återbetalningar från planen eller minskade framtida inbetalningar till planen (tillgångstak). Nettot av ränta på pensionsskulder och avkastning på tillhörande för- valtningstillgångar redovisas i finansnettot. Övriga komponenter redovisas irörelseresultatet. Risker kopplade till förmånsbestämda planer Investeringsrisk Den förmånsbestämda förpliktelsen beräknas med diskonteringsräntor mot- svarande räntan på till exempel företagsobligationer. Om tillgångarna i fonde- rade planer utvecklas sämre än denna ränta, kommer underskottet att öka. En fördelning av tillgångarna mellan olika kategorier är viktig för att minska portföljrisken. Investeringarnas tidshorisont är också en viktig faktor. Ränterisk En räntenedgång på obligationsmarknaderna ökar värdet på den redovisade förmånsbestämda pensionsförpliktelsen. Livslängdsrisk Merparten av förpliktelserna avser framtida förmåner under medlemmarnas livslängd. Ökar den förväntade livslängden resulterar det i en ökning av den förmånsbestämda förpliktelsen. Lönerisk Merparten av förpliktelserna som avser framtida förmåner baseras på årslöner. Om lönerna ökar snabbare än vad som antagits leder det till en ökning av den förmånsbestämda förpliktelsen. Pensionsförmåner De anställda inom koncernen har olika former av pensionsförmåner, antingen iform av avgiftsbestämda eller förmånsbestämda planer. I Sverige är ersättning efter avslutad anställning ofta en kombination av avgiftsbestämda och förmåns- bestämda planer. Tjänstemän omfattas av den förmånsbestämda ITP-planen, vilken kan kompletteras med den avgiftsbestämda ITPK-planen. Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta. Då Alecta inte kan ge tillräcklig information för att redovisa planen som en förmåns- bestämd plan har planen redovisats som en avgiftsbestämd plan (multi- employer plan). ITP-planen har avtal om en konstant försäkringspremie med oförändrad för- mån fram till pensionsåldern. Därmed får premien för redan tecknad försäkring inte ändras till försäkringstagares eller försäkrades nackdel. Koncernens avgiftsbestämda planer finns i Sverige, Australien, Kanada, Tjeckien, Danmark, Finland, Malaysia och Storbritannien. Planerna innebär att koncernen antingen tecknar pensionsförsäkringar eller gör inbetalningar till stiftelser. 73 procent av koncernens förmånsbestämda planer finns i Sverige. Övriga förmånsbestämda planer finns i USA, Belgien, Tyskland, Nederländerna, Thailand, Italien, Frankrike och Österrike. Planerna i Belgien, USA och Neder- ländarna är fonderade. I Sverige finns såväl fonderade som ofonderade och iövriga länder är planerna ofonderade. Redovisade kostnader för förmånsbestämda planer i resultaträkningen och övrigt totalresultat Förmånsbestämda kostnader (intäkter – ) 2021 2020 Kostnader avseende tjänstgöring 57 58 Kostnader avseende tjänstgöring tidigare perioder samt vinster och förluster från regleringar 1 –17 Nytillkomna pensionsåtaganden – 3 Övriga finansiella kostnader –1 –2 Rörelsens kostnader 57 42 Räntekostnader/-intäkter, netto 12 16 Valutakursdifferenser – – Finansiella kostnader 12 16 Totala kostnader i årets resultat 70 59 Omvärderingar av förmånsbestämd nettoskuld (vinst –) 2021 2020 Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) 11 –15 Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden 0 –1 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –83 60 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden 11 32 Övrigt – 0 Totala vinster/förluster i övrigt totalresultat –60 76 Avsättningar för förmånsbestämda planer Belopp i BR avseende den förmånsbestämda nettoförpliktelsen 31/12 2021 31/12 2020 Nuvärdet av helt eller delvis fonderade förpliktelser 403 430 Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 937 1 027 Totalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 1 340 1 457 Verkligt värde på förvaltningstillgångar –272 –271 Netto nuvärde av förpliktelse och verkligt värde på förvaltningstillgångar 1 068 1 186 Begränsningar i tillgångstaket 0 0 BR Nettoskuld förmånsbestämda förpliktelser 1 068 1 186 Not 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 27 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 92 Not 27 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Förändring av förpliktelsens nuvärde under året 31/12 2021 31/12 2020 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 1 457 1 389 Kostnader avseende tjänstgöring innevarande period 57 61 Räntekostnader 12 17 Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden Aktuariella vinster/förluster, demografiska antaganden 0 –1 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –83 60 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden 11 32 Avgifter till planen från arbetsgivaren 0 0 Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder samt vinster/förluster från ändringar i planen 1 –17 Effekter av avyttringar –106 – Betalningar från planen –32 –41 Övrigt 7 –9 Valutakursdifferenser 15 –34 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 1 340 1 457 Förändringar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde under året 31/12 2021 31/12 2020 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets början 271 275 Ränteintäkter 2 3 Omvärderingar av förvaltningstillgångarnas verkliga värde Avkastning på förvaltningstillgångar (exkl. ränteintäkter) –11 15 Inbetalningar från arbetsgivare 6 8 Inbetalningar från plandeltagare 1 1 Effekter av avyttringar 3 – Valutaeffekter på utländska planer 3 –3 Betalningar från planen –15 –21 Övrigt 8 5 Valutakursdifferenser 5 –11 Förvaltningstillgångarnas verkliga värde vid årets slut 272 271 Det verkliga värdet av förvaltningstillgångarna fördelar sig på följande kategorier 31/12 2021 31/12 2020 Likvida medel – 1 Egetkapitalinstrument 33 24 Skuldinstrument 1) 12 11 Fastigheter – – Övrigt 2) 226 235 Totalt verkligt värde, förvaltningstillgångar 272 271 1) Merparten av skuldinstrumenten består av svenska statsobligationer. 2) Inkluderar försäkringskontrakt från länder där pensionsavsättningen är försäkrad (Nederländerna, Belgien och Norge). Uppgifter om underliggande tillgångar saknas. Förändringar i restriktion av tillgångstak 31/12 2021 31/12 2020 Restriktion tillgångstak, vid årets början 0 – Räntenetto – 0 Förändring i restriktionstak, övrigt totalresultat 0 0 Restriktion tillgångstak vid årets slut 0 0 För 2022 uppskattas att koncernens förväntade avgifter till de förmånsbe- stämda planerna kommer uppgå till 6 (22) Mkr. Antaganden Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 2021 Sverige Övriga (viktat genomsnitt) Diskonteringsränta 1,9 1,1 Framtida löneökning 1,4 2,1 Framtida pensionsökning 2,0-2,7 1,1 Dödlighetsantaganden DUS14, PRI Lokala dödlig- hetstabeller Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 2020 Sverige Övriga (viktat genomsnitt) Diskonteringsränta 1,1 0,7 Framtida löneökning 1,5 0,7 Framtida pensionsökning 2,0-2,2 1,2 Dödlighetsantaganden DUS14, PRI Lokala dödlig- hetstabeller Fastställande av diskonteringsränta Diskonteringsräntan har fastställts separat för varje land baserat på marknads- mässig avkastning på företagsobligationer med hög kreditvärdighet och med en löptid och valuta som överensstämmer med pensionsåtagandet. Avkastningskurvor kan i vissa fall behöva interpoleras, så är fallet då räntor för den aktuella löptiden saknas eller då marknaden för obligationer med den aktuella löptiden inte bedöms vara väl fungerande. Marknaden för förstklassiga svenska bostadsobligationer bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven på förstklassiga företagsobligationer enligt IAS 19. Svenska bostadsobligatio- ner har därför använts som referens för att fastställa diskonteringsräntan som använts vid beräkning av de förmånsbaserade pensionsåtagandena i Sverige. I länder där en fungerande marknad för företagsobligationer saknas används avkastningen på statsobligationer för att fastställa diskonteringsräntan. Löptidsanalys av merparten av förmånsbestämd pensionsförpliktelse Löptidsanalys 0-3 år 4-6 år 7-15 år Over 15 år Totalt Kassaflöde 66 103 375 1 430 1 974 Planer som omfattar flera arbetsgivare (Multi-employer plans) Den kollektivavtalade förmånsbestämda pensionsplanen ITP för tjänstemän iSverige tryggas genom försäkring i det ömsesidiga försäkringsbolaget Alecta. För räkenskapsåret 2021 har koncernen inte haft tillgång till information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvalt- ningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redo- visa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. För 2022 räknar Investorkoncernen med att betala 18 (21) Mkr i premie till Alecta. Ett mått på den finansiella styrkan i ett ömsesidigt försäkringsbolag är den kollektiva konsolideringsnivån, som visar förhållandet mellan tillgångarna och det samlade försäkringsåtagandet. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräk- nade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175 procent. I syfte att stärka konsolideringsnivån om den bedöms vara för låg, kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Om konsolideringsnivån överstiger 150 procent kan premie reduktioner införas. Vid utgången av 2021 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 172 (148) procent. Avgiftsbestämda planer Avgiftsbestämda planer 2021 2020 Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 441 397 Känslighetsanalys Värderingar vid avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser bygger på antaganden om nuvärden och framtida värden. Det finns alltid en viss osäkerhet i den här typen av beräkningar. Alternativa antaganden kan ge olika nuvärden. Känslighetsanalysen visar delarnas värde vid en förändring av diskonterings- räntan. Diskonteringsränta 1 procent ökning 1 procent minskning Förpliktelsens nuvärde 1 065 1 640 Kostnad avseende tjänstgöring innevarande period 43 76 Räntekostnad 21 3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 27 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 93 Not 28 Övriga avsättningar Redovisningsprinciper Koncernen redovisar en avsättning i balansräkningen när det finns ett formellt eller informellt åtagande till följd av en inträffad händelse för vilken det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. En avsättning för omstrukturering redovisas när koncernen har fastställt en utförlig och formell omstruktureringsplan, och omstruktureringen har antingen påbörjats eller blivit offentligt tillkännagiven. Avsättningar omprövas vid varje bokslutstillfälle. 31/12 2021 31/12 2020 Avsättningar som förväntas betalas efter mer än 12 månader Avsättning sociala avgifter LTVR 23 33 Övrigt 140 93 BR Totalt långfristiga avsättningar 162 126 Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader Omstruktureringsreserv 15 43 Avsättning sociala avgifter LTVR 69 25 Övrigt 108 96 BR Totalt kortfristiga avsättningar 191 164 Totalt övriga avsättningar 354 290 Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR) Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda får delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program. Avsättningen kommer tas i anspråk under åren 2022-2027. Omstruktureringsreserv Omstruktureringsreserven är främst hänförbar till personalrelaterade kostnader. Övrigt Övrigt utgörs främst av avsättningar för garantier, men även andra avsättningar som bedömts vara oväsentliga att specificera. Dessa avses regleras med 108Mkr under 2022, 105 Mkr under 2023 och 34 Mkr under 2024 eller senare. 31/12 2021 Omstrukturerings- reserv Sociala avgifter LTVR Övrigt Totala avsättningar Vid årets början 43 58 189 290 Avsättningar under året 0 52 211 263 Återföringar under året –29 –18 –118 –164 Redovisat värde vid årets slut 15 92 247 354 31/12 2020 Vid årets början 47 55 242 345 Avsättningar under året 15 22 152 189 Återföringar under året –19 –20 –205 –244 Redovisat värde vid årets slut 43 58 189 290 Not 29 Övriga lång- och kortfristiga skulder 31/12 2021 31/12 2020 Förvärvsrelaterade skulder 159 123 Skulder för aktierelaterade ersättningar 568 326 Innehav utan bestämmande inflytande 1) 5 517 3 701 Övrigt 533 521 BR Totalt övriga långfristiga skulder 6 777 4 670 1) Verkligt värde på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande. Derivat 147 120 Aktielån 101 0 Likvider på väg – 15 Moms 121 363 Fordonslager finansiering 50 111 Personalrelaterade 249 226 Förskottsbetalningar från kunder 47 87 Förvärvsrelaterade skulder 95 – Erhållna varor utan erhållen faktura 145 92 Övrigt 507 382 BR Totalt övriga kortfristiga skulder 1 464 1 396 Not 30 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31/12 2021 31/12 2020 Upplupna räntekostnader 868 834 Personalrelaterade kostnader 1 498 1 726 Kundbonus 322 285 Förskott från kunder (avtalsskulder) 254 400 Licens 1 266 – Övrigt 1 076 964 BR Totalt 5 284 4 209 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 28 29 30 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 94 Redovisningsprinciper Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen för koncernen omfattar på tillgångssidan aktier och andelar värderade till verkligt värde, andra finansiella placeringar, lånefordringar, kundfordringar, kortfristiga placeringar, likvida medel samt derivat. På skuldsidan återfinns låneskulder, aktielån, leverantörsskulder samt derivat. En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen när koncernen blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundford- ringar och leverantörsskulder tas upp i balansräkningen när fakturan skickas respektive erhålls. En finansiell tillgång eller del därav, tas bort från balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena upphör. En finansiell skuld eller del därav, tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt att det föreligger avsikt att kvitta posterna. Finansiella tillgångar som är avistainstrument redovisas på affärsdagen, vilken är den dag då koncernen förbinder sig att förvärva eller avyttra instrumentet. Klassificering och värdering Finansiella instrument klassificeras i olika kategorier. Klassificeringen av finansiella tillgångar görs på grundval av företagets affärsmodell för förvalt- ningen av de finansiella tillgångarna och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Enligt IFRS 9 finns det tre olika affärsmodeller vilka baseras på hur tillgångarnas kassaflöden realiseras: • Genom att inkassera de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. • Genom att både inkassera de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången och sälja finansiella tillgångar. • Genom att sälja finansiella tillgångar. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inneha finansiella tillgångar i syfte att inkassera avtalsenliga kassa flöden och dessa kassaflöden endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet, ska tillgången värderas till upplupet anskaffningsvärde. Om den finansiella tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål kan uppnås både genom att samla in avtalsenliga kassaflöden och sälja finansiella tillgångar och dessa kassaflöden endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet, ska tillgången värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat. I alla övriga fall ska finansiella tillgångar värderas till verkligt värde via resultatet. Finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaff- ningsvärde med undantag av: • finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet; sådana skulder, inklusive derivat som är skulder, ska därefter värderas till verkligt värde; och • villkorad köpeskilling som erkänns av en förvärvare, i samband med ett rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3. Sådan villkorad köpeskilling ska därefter värderas till verkligt värde med förändringar som redovisas iresultatet. Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar som innehas inom ramen för en affärsmodell som värderas till verkligt värde via resultatet delas upp i: “finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkringsredovisning” och “derivat som används i säkringsredovisning”. Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkringsredovisning inkluderar samtliga aktieinnehav inom koncernen. Dessutom ingår här alla finansiella placeringar och banktillgodohavanden inom likviditetsportföljen. Derivat som används i säkringsredovisning består av derivat med positivt verkligt värde. Mer information finns under Derivat på sidan 99. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat För närvarande har Investor inga finansiella tillgångar hänförda till en affärs- modell i denna kategori. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Denna kategori omfattar huvudsakligen kundfordringar, övriga kortfristiga fordringar, samt likvida medel i dotterföretagen inom Patricia Industries. Dessa tillgångar är till sin natur kortfristiga och redovisas därför till nominellt belopp utan diskontering. Denna kategori innehåller också finansiella investeringar och långfristiga fordringar som förvaltas inom en affärsmodell som kan beskrivas som “hålls till förfall”, vilket innebär att inkassera de avtalsenliga kassaflödena från de finansiella tillgångarna. De avtalsenliga kassaflödena från alla fordringar inom kategorin finan- siella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde, anses vara endast betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. En förlustreserv redovisas för alla finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. För samtliga dessa finansiella tillgångar, för- utom kundfordringar, beräknas förlustreserven till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster eller om kreditrisken har ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället, till de förväntade kreditför- lusterna för återstående löptid. Bedömningen görs per varje balansdag och om avtalsenliga betalningar är förfallna till betalning med mer än 30 dagar anses kreditrisken ha ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället. För kundfordringar tillämpas en förenklad metod där en förlustreserv bokas upp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Avdrag för osäkra fordringar bedöms individuellt med en ytterligare reserv för kundfordringar som inte har förfallit. Denna förlustreserv baseras på de historiska kreditförlusterna för de senaste tre åren och beräknas och utvärderas regelbundet för att beakta nuläget och prognoser om framtiden. Finansiella skulder Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella skulder som innehas inom ramen för en affärsmodell som värde- ras till verkligt värde via resultatet delas upp i: “finansiella skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning” och “derivat som används i säkrings redovisning”. Finansiella skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning avser främst säljoptioner som kan innebära att koncernföretag förbinds att köpa egna egetkapitalinstrument och då erlägga likvid motsvarande det verkliga värdet av egetkapitalinstrumenten. Aktielån i tradingverksamheten klassificeras också som finansiella skulder förutom derivat som används isäkringsredovisning. Då inlånade aktier avyttras skuldförs ett belopp motsvarande aktiernas verkliga värde. Här ingår också villkorad köpeskilling i samband med rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3. Derivat som används i säkringsredovisning består av derivat med positivt verkligt värde (med undantag för derivat som är identifierade som effektiva säkringsinstrument). Mer information finns under Derivat på sidan 99. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Denna kategori omfattar alla andra finansiella skulder än de som värderas till verkligt värde via resultatet. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid. Leverantörsskulder har kort löptid och värderas utan diskontering till nominellt belopp. Upplysningar Upplysningar avseende finansiella instrument finns även i: not 3, Finansiella risker och riskhantering; not 13, Finansnetto; not 21, Andra finansiella placeringar, kortfristiga placeringar och likvida medel; och not 26, Ränte- bärande skulder. Not 31 Finansiella instrument 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 95 Not 31 Finansiella instrument Finansiella skulder per värderingskategori Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 31/12 2020 Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Aktier och andelar värderade till verkligt värde 428 487 428 487 428 487 Andra finansiella placeringar 3 217 85 3 302 3 302 Långfristiga fordringar 1 571 2 015 43 3 629 3 629 Upplupna ränteintäkter 229 229 229 Kundfordringar 5 426 5 426 5 426 Övriga fordringar 17 22 1 031 1 070 1 070 Aktier och andelar i tradingverksamheten 14 14 14 Kortfristiga placeringar 8 222 8 222 8 222 Likvida medel 11 560 8 109 19 670 19 670 Totalt 453 087 2 037 14 924 470 049 470 049 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 372 81 404 81 776 88 684 1) Övriga långfristiga skulder 3 992 679 4 670 4 670 Kortfristiga räntebärande skulder 23 4 685 4 709 4 786 1) Leverantörsskulder 2 841 2 841 2 841 Övriga kortfristiga skulder 122 1 275 1 396 1 396 Upplupna räntekostnader 834 834 834 Totalt 4 508 – 91 718 96 227 103 212 1) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. Finansiella skulder per värderingskategori Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 31/12 2021 Finansiella tillgångar/ skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Aktier och andelar värderade till verkligt värde 634 906 634 906 634 906 Andra finansiella placeringar 14 698 79 14 778 14 778 Långfristiga fordringar 1 781 1 964 55 3 800 3 800 Upplupna ränteintäkter 244 244 244 Kundfordringar 5 718 5 718 5 718 Övriga fordringar 1 2 131 2 133 2 133 Aktier och andelar i tradingverksamheten 375 375 375 Kortfristiga placeringar 204 0 204 204 Likvida medel 9 152 9 177 18 330 18 330 Totalt 661 116 1 964 17 405 680 486 680 486 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 85 83 881 83 966 88 354 1) Övriga långfristiga skulder 3 995 160 2 622 6 777 6 777 Kortfristiga räntebärande skulder 238 3 017 3 255 3 262 1) Leverantörsskulder 3 330 3 330 3 330 Övriga kortfristiga skulder 212 1 252 1 464 1 464 Upplupna räntekostnader 862 862 862 Totalt 4 529 160 94 966 99 654 104 049 1) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 96 Not 31 Finansiella instrument Resultat från finansiella instrument per värderingskategori Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde över resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 2021 Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Låne- och kundfordringar Övriga finansiella skulder Totalt Rörelseresultat Utdelningar 11 254 11 254 Värdeförändringar, inklusive valuta 212 645 0 –17 212 627 Kostnad för sålda varor, distributions- kostnader 11 21 90 122 Finansnetto Räntor –11 5 250 –20 –2 279 –2 056 Värdeförändringar –8 22 –367 438 86 Valutakursförändringar –129 43 274 86 –1 010 –735 Totalt 223 762 70 157 87 –2 779 221 298 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde över resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 2020 Finansiella tillgångar förutom derivat som används i säkrings- redovisning Finansiella skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Låne- och kundfordringar Övriga finansiella skulder Totalt Rörelseresultat Utdelningar 7 664 7 664 Värdeförändringar, inklusive valuta 40 938 –27 –9 40 903 Kostnad för sålda varor, distributions- kostnader –59 226 167 Finansnetto Räntor 4 –6 274 –5 –2 496 –2 230 Värdeförändringar 29 115 –12 33 165 Valutakursförändringar 219 –210 –595 –56 1 624 981 Totalt 48 855 –128 –334 –121 –622 47 650 Värdering av finansiella instrument till verkligt värde Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar och skulder som redovisas idenna årsredovisning. Förändrade förutsättningar vid fastställande av verkligt värde för de finansiella instrumenten medför förflyttning mellan nedan beskrivna nivåer. Värdering av finansiella instrument i nivå 1 Noterade innehav Noterade innehav värderas utifrån innehavens börskurs (köpkurs, där sådan finns noterad) på balansdagen. Värdering av finansiella instrument i nivå 2 Aktier och andelar Aktier och andelar i nivå 2 utgörs av innehav i noterade aktier för vilka omsätt- ningen är låg för det enskilda aktieslaget. För dessa aktier baseras värderingen på marknadspriset för det mest omsatta aktieslaget för samma innehav. Derivat Derivat i nivå 2 utgörs huvudsakligen av valuta- och ränteswappar för vilka värderingen baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och med utgångspunkt i relevant marknadsdata. Värdering av finansiella instrument i nivå 3 Onoterade innehav och fondandelar Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines”. För direktägda investeringar, det vill säga innehav som ägs direkt av ett bolag i Investorkoncernen, sker en samlad bedömning för att fastställa vilken värderings metod som är lämplig för det enskilda innehavet. I första hand beak- tas om det nyligen gjorts en finansieringsrunda eller transaktion på ”armlängds avstånd”. I de fall detta ej finns görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på det aktuella bolagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara bolag med avdrag för individuellt bestämda justeringar till följd av till exempel skillnaden i storlek mellan det aktuella bolaget och gruppen av jämförbara bolag. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fond- administratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Om Investor bedömer att fond- administratörens värdering inte i tillräcklig grad har tagit hänsyn till faktorer som påverkar värdet på de underliggande innehaven, eller om den värdering som gjorts bedöms väsentligt avvika från IFRS-principerna, görs en justering av värdet. Vid värderingarna tas hänsyn till faktorer så som marknadsvillkor, likviditet, finansiella förutsättningar, multiplar i transaktioner med jämförbara bolag och marknadspris på jämförbara bolag, samt rörelseresultat och annan finansiell data hänförlig till portföljbolagen. Representanter för Investors företagsledning deltar aktivt i värderingsprocessen inom Investor Growth Capital (IGC) och analyserar bedömda verkliga värden för innehaven i IGC samt EQT:s fonder i förhållande till sin kännedom om portföljbolagens och marknadens utveckling. Noterade innehav i fonder värderas på samma sätt som noterade innehav, se beskrivning bredvid. Derivat Värderingen av valutaränteswappar med lång löptid och begränsad likviditet, baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontrak- tets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i en uppskattad marknadsränta på liknande instrument för olika löptider. Övriga långfristiga skulder Beräkning av värdet på utfärdade säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden samt värderingsmultiplar. Värdet på skulder för aktierelaterade ersättningar och onoterade optioner beräknas främst med Black & Scholes värderingsmodell. Verkligt värde på tillgångar och skulder ej värderade till verkligt värde iBalansräkningen Räntebärande skulder Verkligt värde skulle varit klassificerat i nivå 3 och baseras på marknadspriser och allmänt vedertagna metoder, vilket innebär att framtida kassaflöden har diskonterats med nu gällande ränta, inklusive Investors aktuella kreditvärdighet, för den återstående löptiden. Lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder För lånefordringar, kundfordringar och leverantörsskulder anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 97 Not 31 Finansiella instrument Värderingstekniker Verkligt värde Intervall 31/12 2021 31/12 2020 Värderingsteknik Indata 31/12 2021 31/12 2020 Aktier och andelar 33 756 24 409 Senaste finansieringsrunda e.t e.t e.t Jämförbara bolag EBITDA multiplar e.t e.t Jämförbara bolag Omsättningsmultiplar 3,1–4,4 0,9–6,5 Jämförbara transaktioner Omsättningsmultiplar 2,2–3,6 1,4–6,2 Substansvärde e.t. e.t e.t Andra finansiella placeringar 160 120 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Långfristiga fordringar 3 745 3 586 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Långfristiga räntebärande skulder 46 59 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t e.t Övriga avsättningar och skulder 6 036 4 296 Diskonterat kassaflöde e.t e.t Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Föränd- rade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Den onoterade delen av Finansiella Investeringars portföljbolag, uppgår till 99 (92) procent av det totala portföljvärdet. En del av den onoterade port- följen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig för- ändring av multiplarna skulle ge en effekt på Finansiella Investeringars portfölj- värde om cirka 120 (100) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procent enhet skulle påverka resultatet och eget kapital med cirka 900 (1 000) Mkr. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12 2021 31/12 2020 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) Totalt Finansiella tillgångar Aktier och andelar värderade till verkligt värde 2) 598 769 2 355 33 756 25 634 906 401 958 2 104 24 409 16 428 487 Andra finansiella placeringar 14 543 160 75 14 778 3 101 120 81 3 302 Långfristiga fordringar 3 745 55 3 800 3 586 43 3 629 Övriga fordringar 22 1 2 109 2 133 39 1 031 1 070 Aktier och andelar i tradingverksamheten 375 375 14 14 Kortfristiga placeringar 204 1 204 8 222 8 222 Likvida medel 9 152 9 177 18 330 10 518 9 151 19 670 Totalt 623 065 2 357 37 661 11 442 674 524 423 813 2 143 28 114 10 323 464 394 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 46 83 920 83 966 269 59 81 448 81 776 Övriga långfristiga skulder 5 935 842 6 777 4 179 492 4 670 Kortfristiga räntebärande skulder 228 3 027 3 255 4 709 4 709 Övriga kortfristiga skulder 117 131 101 1 114 1 464 6 114 117 1 159 1 396 Totalt 117 359 6 082 88 903 95 462 6 382 4 355 87 807 92 551 1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. 2) Balansposten består av följande delposter: Noterade aktier inom Noterade Bolag 512 864 2 355 515 220 364 905 2 104 367 009 Noterade aktier i EQT AB 85 872 85 872 36 740 36 740 Fondandelar inom Investeringar i EQT 30 928 30 928 20 907 20 907 Aktier och andelar inom Finansiella Investeringar 33 2 654 2 687 313 3 384 3 697 Övriga aktier och andelar värderade till verkligt värde 174 25 199 118 16 134 598 769 2 355 33 756 25 634 906 401 958 2 104 24 409 16 428 487 I nedanstående tabell framgår vilka värderingstekniker och vilka betydande icke observerbara indata som används för att bestämma det redovisade värdet av finans iella instrument i nivå 3. Indata i tabellen nedan representerar ett urval av icke observerbar indata och således inte all icke observerbar indata som kan ha använts vid värderingen av en enskild investering. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 98 Not 31 Finansiella instrument Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3 31/12 2021 Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar Övriga kortfristiga fordringar Totalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder Totalt finansiella skulder Vid årets början 24 409 120 3 586 – 28 114 59 4 179 117 4 355 Totalt redovisade vinster och förluster i årets resultat i raden värdeförändringar 13 271 23 228 13 521 –113 –113 i raden finansnetto –11 –50 –61 –14 680 8 675 i raden Kostnad för sålda varor och tjänster Redovisade i övrigt totalresultat i raden omräkningsdifferenser 813 13 10 836 226 0 226 Förvärv 7 386 51 0 7 437 1 398 1 398 Avyttringar –12 078 –34 –50 –12 163 Nyemission 43 43 6 3 9 Reglering –20 –20 –442 –28 –470 Omklassificering Förflyttning från nivå 3 –45 –45 Redovisat värde vid årets slut 33 756 160 3 745 – 37 661 46 5 935 101 6 082 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen Värdeförändring –8 414 –8 414 1 613 1 613 Finansnetto –50 –50 14 –481 –467 Totalt –8 414 –50 –8 464 14 1 132 1 146 31/12 2020 Aktier och andelar värderade till verkligt värde Övriga finansiella investeringar Långfristiga fordringar Övriga kortfristiga fordringar Totalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder Övriga långfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder Totalt finansiella skulder Vid årets början 22 347 71 3 531 10 25 960 56 3 936 215 4 207 Totalt redovisade vinster och förluster i årets resultat i raden värdeförändringar 4 446 238 4 684 –77 –77 i raden finansnetto –408 –408 3 974 –101 876 i raden Kostnad för sålda varor och tjänster 18 18 Redovisade i övrigt totalresultat i raden omräkningsdifferenser –1 318 –16 –28 –1 363 –230 5 –225 Förvärv 4 222 69 281 4 572 6 6 Avyttringar –5 287 –20 –29 –10 –5 346 –1 –1 Nyemission 44 44 Reglering –398 –77 –475 Omklassificering –76 76 – Förflyttning från nivå 3 –2 –2 Redovisat värde vid årets slut 24 409 120 3 586 – 28 114 59 4 179 117 4 355 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen Värdeförändring 3 645 3 645 –1 037 –1 037 Finansnetto –408 –408 –3 –3 Totalt 3 645 –408 3 237 –3 –1 037 –1 040 I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde i balansräkningen med utgångspunkt för en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Inga flyttar har skett mellan nivå 1 och 2. Nettobelopp avseende finansiella tillgångar och skulder I balansräkningen har inga finansiella tillgångar och skulder nettoredovisats. Tabellen nedan visar finansiella tillgångar och skulder som omfattas av nettningsavtal (ISDA). 31/12 2021 31/12 2020 Finansiella tillgångar Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Aktier 1) 375 –101 273 – – – Derivat 2) 1 964 –46 1 919 2 015 –328 1 687 Derivat 3) 23 –1 22 18 –5 14 Totalt 2 362 –148 2 214 2 033 –332 1 701 1) Ingår i balansposten Aktier och andelar värderade till verkligt värde, 634 906 (428 487) Mkr. 2) Ingår i balansposten Långfristiga fordringar, 3 800 (3 629) Mkr. 3) Ingår i balansposten Övriga fordringar, 2 133 (1 070) Mkr. 31/12 2021 31/12 2020 Finansiella skulder Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Redovisade brutto- och nettobelopp Belopp som omfattas av avtal om nettning Nettobelopp Derivat 1) 46 –46 – 328 –328 – Derivat 2) 228 – 228 – – – Aktielån 3) 107 –103 5 17 –5 12 Totalt 381 –148 233 345 –332 12 1) Ingår i balansposten Långfristiga räntebärande skulder, 83 966 (81 776) Mkr. 2) Ingår i balansposten Kortfristiga räntebärande skulder, 3 255 (4 709) Mkr. 3) Ingår i balansposten Övriga kortfristiga skulder, 1 464 (1 396) Mkr. Koncernens derivatpositioner omfattas av ISDA-avtal. För återköpstransaktioner finns GMRA-avtal och för aktielån finns GMSLA-avtal. Avtalen ger rätt att kvitta derivatpositioner och behålla säkerheter i det fall motparten inte fullgör sina förpliktelser. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021 Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 99 Säkringsinstrument med tillhörande säkrade poster och derivatinstrument utan säkringsredovisning Tillgångar Skulder Nominellt belopp Återstående löptid Nominellt belopp Bokfört värde Bokfört värde Årets värdeförändring Ackumulerad värdeförändring <1 år 1<5 år >5 år 31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020 2021 2020 31/12 2021 31/12 2020 Verkligt värdesäkringar Ränterelaterade kontrakt Ränteswappar Obligationslån Ineffektivitet 1) Valutarelaterade kontrakt Valutaränteswappar 5 865 5 865 8 637 1 964 2 037 –101 –604 1 988 2 101 Obligationslån –5 865 –5 865 –8 637 7 818 10 683 133 625 –1 977 –2 110 Ineffektivitet 1) 32 21 Kassaflödessäkringar Ränterelaterade kontrakt Ränteswappar 127 3 143 3 270 3 060 63 152 105 –133 –63 –152 Lån –127 –3 143 –3 270 –3 060 3 270 3 060 –37 140 139 159 Ineffektivitet 1) 68 7 Valutarelaterade kontrakt Valutaswappar/-terminer 1 046 17 16 –5 4 Ineffektivitet 1) Summa säkringsinstrument 127 3 143 5 865 9 135 12 743 1 964 2 054 63 168 –2 –732 1 925 1 949 Summa säkrad post –127 –3 143 –5 865 –9 135 –11 697 11 088 13 743 96 765 –1 838 –1 951 Summa ineffektivitet 1) 100 28 1) Ineffektiviteten från samtliga säkringsförhållanden redovisas under resultatrad finansiella intäkter och kostnader i koncernens resultaträkning. Säkringsinstrument med positivt verkligt värde redovisas i balansräkningen som tillgångar på raden korta respektive långfristiga fordringar och säkringsinstrument med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen som skulder på raden korta respektive långfristiga räntefordringar. Not 31 Finansiella instrument Redovisningsprinciper Derivat Derivatinstrument utgörs bland annat av terminskontrakt, optioner och swappar, vilka utnyttjas för att täcka risker för valuta- och aktiekursföränd- ringar, samt för att hantera exponering mot ränterisker. Derivatinstrument redovisas initialt till verkligt värde, innebärande att transaktionskostnader belastar periodens resultat. Därefter omvärderas derivatinstrument till verk- ligt värde och värdeförändringar redovisas i resultaträkningen som intäkter respektive kostnader inom rörelseresultatet eller inom finansnettot bero- ende på syftet med användningen av derivatinstrumentet. Räntekupongen iränteswappar redovisas som ränta och värdeförändring på ränte swappen redovisas som övriga finansiella poster i finansnettot, förutsatt att ränte- swappen inte ingår i en kassaflödessäkring, då redovisning sker enligt beskrivning nedan. Upplysningar relaterade till derivat kan också hittas i not3, Finansiella risker och riskhantering. Säkringsredovisning Investor tillämpar säkringsredovisning för att minska fluktuationer i resultat- räkningen som följer av säkring av ränte- och valutarisker. Säkringsredovis- ning innebär att värdeförändringar i säkringsinstrumenten redovisas i resultaträkningen samtidigt som resultatet från säkrad post. Till den del säkringen är effektiv, redovisas värdeförändringar på säkringsinstrumentet på samma rad i resultaträkningen som den säkrade posten. Fordringar och skulder i utländsk valuta För säkring av fordran eller skuld mot valutakursrisk används valutaderivat. För skydd mot valutarisk i fordringar och skulder tillämpas inte säkrings- redovisning eftersom en ekonomisk säkring avspeglas i redovisningen genom att den underliggande fordran eller skulden redovisas till balans- dagens valutakurs och säkringsinstrumentet till verkligt värde över resultat- räkningen. Säkring av ränte- och valutarisk – verkligt värdesäkringar Koncernen använder sig i vissa fall av derivatinstrument för att säkra olika typer av finansiella risker som är förknippade med koncernens externa upp- låning. Till exempel kan upplåning i utländsk valuta till fast ränta swappas till rörliga kronor, med hjälp av valutaränteswapar. Lånets ursprungliga kredit- spread ingår inte som en del av säkringsförhållandet. Den så kallade valuta- basis-spreaden har definierats som säkringskostnad och ingår därmed inte heller i säkringsförhållandet. Den del av säkringsinstrumentets marknads- värdeförändring som är hänförlig till valutabasis-spreaden redovisas istället i eget kapital. Så länge säkringsredovisning tillämpas så redovisas både marknads- värdeförändringen på säkringsinstrumentet, och på den säkrade posten som är hänförlig till den säkrade risken, i resultaträkningen. Säkring av koncernens ränterisk – kassaflödessäkringar I några fall använder Investor ränteswappar för att kontrollera osäkerheten iframtida ränteflöden avseende upplåning till rörlig ränta. Ränteswapparna värderas till verkligt värde i balansräkningen. Räntekupongdelen redovisas löpande i resultaträkningen som en del av räntekostnaden. Orealiserade för- ändringar i verkligt värde på ränteswapparna redovisas i övrigt totalresultat och ingår som en del i säkringsreserven till dess att den säkrade posten påverkar resultaträkningen och så länge som kriterierna för säkringsredo- visning och effektivitet är uppfyllda. Säkring av koncernens valutarisk – kassaflödessäkringar Normalt görs inga säkringar av betalningsflöden i utländsk valuta. Specifika valutaflöden utöver de normala kan dock i vissa fall säkras. I dessa fall vär- deras säkringskontrakten till verkligt värde i balansräkningen och orealise- rade förändringar i verkligt värde redovisas i övrigt totalresultat och ingår som en del i säkringsreserven till dess att den säkrade posten påverkar resultaträkningen och så länge som kriterierna för säkringsredo visning och effektivitet är uppfyllda. Säkring av valutakursrisk i utländska nettoinvesteringar I koncernens balansräkning representeras investeringarna i utländska verk- samheter av redovisade nettotillgångar i dotterföretag. Koncernen tillämpar inte säkringsredovisning för valutarisken i utländska nettoinvesteringar. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 31 INVESTOR 2021Noter till de ﬁnansiella rapporterna, koncernen 100 Not 32 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Redovisningsprinciper En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets kontroll, inträffar eller uteblir, eller när det finns ett åtagande som inte redo- visas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet. Ställda säkerheter 31/12 2021 31/12 2020 I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Fastighetsinteckningar 1 182 3 173 Aktier m.m. 1) 23 636 17 759 Övriga ställda panter och säkerheter Bankgarantier 3 3 Totalt ställda säkerheter 24 820 20 935 1) Ställda säkerheter för ingångna lån i dotterföretag. Eventualförpliktelser 31/12 2021 31/12 2020 Garantiåtaganden, FPG/PRI – 1 Övriga eventualförpliktelser 1 082 1 077 Totalt eventualförpliktelser 1 082 1 078 Övriga eventualförpliktelser består främst av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen. Kreditfaciliteterna i de helägda dotterföretagen innehåller finansiella åtaganden (covenants). Not 33 Transaktioner med närstående Utöver vad som redovisas i övrigt i denna årsredovisning lämnas nedan ytterligare upplysningar om närstående. Närståenderelationer Investor står under betydande inflytande av och har därmed en närstående- relation (enligt definition IAS 24, Upplysningar om närstående) med Knut och Alice Wallenbergs Stiftelse, som i tabellen nedan presenteras som Andra när- stående. Dessutom föreligger en närståenderelation mellan Investor och dess dotterföretag och intresseföretag. Företag med gemensamma styrelseledamöter Utöver ovan angivna närståenderelationer finns ett flertal företag i vilka Investor och företaget har gemensamma styrelseledamöter. Då dessa situationer inte innebär inflytande av den karaktär som anges i IAS 24 har upplysningar inte lämnats i denna not. Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående prissätts på marknadsmässiga villkor. För mer information om Moderbolaget se not M18, Transaktioner med närstående. Med nyckelpersoner i ledande ställning För information om löner och andra ersättningar, kostnader och förpliktelser avseende pensioner och liknande förmåner samt avtal avseende avgångsveder- lag till styrelse, vd och andra ledande befattningshavare se not 11, Medarbetare och personalkostnader. Investeringsprogram Vissa utvalda seniora medarbetare inom Patricia Industries har tidigare haft möjligheten att i viss omfattning göra parallellinvesteringar med Investor. Pro- grammen som skapades inom tidigare Investor Growth Capital (IGC) är utfor- made enligt marknadspraxis på riskkapitalmarknaden och ger ett ekonomiskt incitament till ett fördjupat personligt engagemang i analys- och investerings- arbetet. Detta då utfallet är direkt kopplat till realiserad värdetillväxt på inne- haven, efter avdrag för kostnader, betraktad som en portfölj. Under året har – (7) Mkr utbetalats till ledande befattningshavare inom Investor inom ramen för dessa tidigare investeringsprogram. Reserverade, ej utbetalda, belopp avseende orealiserade vinster för ledande befattningshavare uppgick till – (5) Mkr vid årets utgång. Tidigare års resultatförda belopp har redovisats i posten ”Värdeförändringar” i resultaträkningen. Transaktioner med närstående Intresseföretag Andra närstående 2021 2020 2021 2020 Försäljning av varor/tjänster 6 10 10 10 Inköp av varor/tjänster 7 6 Finansiella kostnader 210 148 Finansiella intäkter 2 6 Erhållen utdelning 10 382 3 241 Lämnad utdelning – – 2 149 1 381 Fordringar 3 333 5 043 0 0 Skulder 8 840 8 523 3 3 Not 34 Händelser efter balansdagen Inga bolagsspecifika väsentliga händelser efter balansdagen. Den dramatiskt förändrade geopolitiska situationen efter Rysslands invasion av Ukraina kan dock, utöver enormt lidande för människor och samhälle samt strängare sank- tioner, få stor påverkan på världsekonomin. Som framgår av Risker och osäker- hetsfaktorer på sidorna 42-43 i förvaltningsberättelsen, har volatiliteten på de finansiella marknaderna ökat, vilket påverkar värdeutvecklingen för Investors tillgångar. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 32 33 34 INVESTOR 2021 Resultaträkning / Rapport över totalresultat för moderbolaget 101 Mkr Not 2021 2020 Utdelningar 10 286 6 433 Värdeförändringar M8, M9 128 188 18 996 Nettoomsättning 10 11 Rörelsens kostnader M2 –420 –388 Resultat från andelar i koncernföretag M7 – –2 400 Rörelseresultat 138 064 22 652 Resultat från finansiella poster Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar M3 1 267 –340 Ränteintäkter och liknande resultatposter M4 114 2 206 Räntekostnader och liknande resultatposter M4 –2 654 –1 663 Resultat efter finansiella poster 136 791 22 855 Skatt M1 – – Årets resultat 136 791 22 855 Resultaträkning för moderbolaget Rapport över totalresultat för moderbolaget Mkr 2021 2020 Årets resultat 136 791 22 855 Årets övriga totalresultat Poster som inte kan omföras till årets resultat Omvärderingar av förmånsbestämda planer 5 3 Säkringskostnader 3 –3 Summa övrigt totalresultat 8 1 Årets totalresultat 136 799 22 856 Moderbolaget Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 136 791 (22 855) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar om 10 286 (6 433) Mkr samt värdeförändringar om 126 711 (18 996) Mkr. Under 2021 har moderbolaget investerat 3 621 (15 289) Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 0 (11 572) Mkr i koncernföretag och 1 520 (3 380) Mkr i Noterade Bolag. Moderbolaget har under året avyttrat 800 (3 000) Mkr i koncernföretag och 519 (18) Mkr i Noterade Bolag. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 471 763 (345742) Mkr. Moderbolaget har under året lämnat ett lån om 90 MUSD till ett koncernbolag. Under året har moderbolaget haft tre förfall av lån, två externa om totalt 376 MEUR och ett internt lån om 266 MEUR. INVESTOR 2021Balansräkning för moderbolaget 102 Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för programvara M5 5 3 Materiella anläggningstillgångar Inventarier M6 13 12 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag M7 49 379 50 179 Andelar i intresseföretag M8, M15 318 589 233 736 Andra långfristiga värdepappersinnehav M9 146 545 103 631 Fordringar på koncernföretag M10 14 863 12 395 Summa anläggningstillgångar 529 395 399 957 Omsättningstillgångar Kundfordringar 0 0 Fordringar på koncernföretag 321 4 087 Fordringar på intresseföretag 0 0 Skattefordringar 9 9 Övriga fordringar 0 1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M11 48 51 Kassa och bank – – Summa omsättningstillgångar 379 4 149 SUMMA TILLGÅNGAR 529 773 404 106 Balansräkning för moderbolaget Mkr Not 31/12 2021 31/12 2020 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 4 795 4 795 Reservfond 13 935 13 935 Fond för utvecklingsutgifter 2 2 18 733 18 732 Fritt eget kapital Balanserat resultat 316 240 304 155 Årets resultat 136 791 22 855 453 030 327 010 Summa eget kapital 471 763 345 742 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser M12 108 109 Övriga avsättningar M13 28 41 Summa avsättningar 137 150 Långfristiga skulder Räntebärande skulder M14 37 557 37 640 Skulder till koncernföretag 7 035 7 094 Övriga långfristiga skulder 33 15 Summa långfristiga skulder 44 625 44 749 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder M14 946 3 718 Leverantörsskulder 17 14 Skulder till koncernföretag 11 368 8 911 Skulder till intresseföretag 0 0 Skatteskulder 0 0 Övriga skulder 150 89 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M16 701 709 Övriga avsättningar M13 66 24 Summa kortfristiga skulder 13 249 13 465 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 529 773 404 106 Moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not M17, Ställda säkerheter och eventualförpliktelser. INVESTOR 2021 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget 103 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital Mkr Aktie- kapital Reserv- fond Fond för utvecklings- utgifter Balanserat resultat Årets resultat Ingående eget kapital 1/1 2021 4 795 13 935 2 327 010 345 742 Årets resultat 136 791 136 791 Årets övriga totalresultat 8 8 Årets totalresultat 8 136 791 136 799 Utdelning –10 722 –10 722 Av personal inlösta aktieoptioner 56 56 Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget kapitalinstrument 35 35 Återköp av egna aktier –147 –147 Utgående eget kapital 31/12 2021 4 795 13 935 2 316 240 136 791 471 763 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital Mkr Aktie- kapital Reserv- fond Fond för utvecklings- utgifter Balanserat resultat Årets resultat Ingående eget kapital 1/1 2020 4 795 13 935 3 310 928 329 661 Årets resultat 22 855 22 855 Årets övriga totalresultat 1 1 Årets totalresultat 1 22 855 22 856 Utdelning –6 889 –6 889 Av personal inlösta aktieoptioner 85 85 Aktierelaterade ersättningar reglerade med eget kapitalinstrument 29 29 Omklassificering –1 1 – Utgående eget kapital 31/12 2020 4 795 13 935 2 304 155 22 855 345 742 Rapport över förändringar i eget kapital för moderbolaget Aktiekapitalets fördelning Moderbolagets aktiekapital bestod den 31 december 2021 av följande antal aktier med kvotvärde uppgående till 1,56 kronor per aktie. Under 2021 genomfördes en aktiesplit 4:1. Andel i % av Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital Röster A 1 röst 1 246 763 376 1 246 763 376 40,6 87,2 B 1/10 röst 1 821 936 744 182 193 674 59,4 12,8 Totalt 3 068 700 120 1 428 957 050 100,0 100,0 För information om återköpta aktier, se sidan38. Utdelning Beträffande styrelsens förslag till vinstdisposition, se not 25, Eget kapital. INVESTOR 2021Kassaflödesanalys för moderbolaget 104 Kassaflödesanalys för moderbolaget Mkr 2021 2020 Löpande verksamheten Erhållna utdelningar 10 286 6 433 Rörelsens utbetalningar –333 –259 Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 9 953 6 174 Erhållna räntor 803 903 Erlagda räntor –1 741 –1 691 Betald inkomstskatt 0 2 Kassaflöde från den löpande verksamheten 9 015 5 387 Investeringsverksamheten Aktieportföljen Förvärv –1 530 –3 383 Avyttringar 2 006 18 Övriga poster Lämnade/återbetalade kapitaltillskott till dotterföretag 800 –8 572 Förvärv av materiella/immateriella anläggningstillgångar –5 –5 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 270 –11 943 Finansieringsverksamheten Upptagna lån – 6 095 Återbetalning av lån –3 700 – Förändring koncernmellanhavanden 4 284 7 350 Återköp av egna aktier –147 – Utbetald utdelning –10 722 –6 889 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –10 285 6 556 Årets kassaflöde – – Likvida medel vid årets början – – Likvida medel vid årets slut – – Moderbolaget redovisar inga likvida medel då likviditetsbehovet täcks av medel på koncernkonto vilka redovisas som mellanhavande med koncernens internbank, AB Investor Group Finance. INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 105 Not M1 Redovisningsprinciper Moderbolag Moderbolaget heter Investor AB (publ), 556013-8298, och är ett svenskt aktie- bolag med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till bolagets huvudkontor är Arsenalsgatan 8C, 103 32 Stockholm, Sverige. Investor är en engagerad ägare av högkvalitativa globala företag och har ett långsiktigt investeringsperspektiv. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen om inte annat anges. De avvikelser som förekommer mellan moder- bolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i Moderbolaget till följd av Årsredovisningslagen. De i Moder- bolaget från koncernen avvikande redovisningsprinciperna framgår i anslutning till de noter som berörs. Koncernens redovisningsprinciper framgår av not 1, Väsentliga redovisningsprinciper och i anslutning till respektive koncernnot. Dotterföretag Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från Investor AB. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett företags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. I Moderbolaget redovisas andelar i dotterföretag till anskaffningsvärde, och till skillnad från i koncernredovisningen ingår utgifter som är hänförliga till rörelseförvärv i anskaffningsvärdet i juridisk person. Villkorade köpeskillingar värderas utifrån sannolikheten av att köpeskillingen kommer att utgå. Eventuella förändringar av avsättningen/fordran ökar/minskar anskaffningsvärdet. Anskaffningsvärdet prövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns ett nedskrivningsbehov. Utdelning på dotterföretagsaktier ingår i Moderbolagets rörelseresultat. Aktieägartillskott Aktieägartillskott redovisas direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i Andelar hos koncernföretag hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Intresseföretag Andelar i intresseföretag redovisas till verkligt värde enligt IFRS 9. Den valda principen är beroende av hur Investor styr och följer upp bolagens verksamhet, se även not 20, Aktier och andelar i intresseföretag. Låneutgifter I Moderbolaget belastar låneutgifter resultatet under den period till vilken de hänför sig. Inga låneutgifter aktiveras på tillgångar. Finansiella garantier Moderbolagets finansiella garantiavtal består främst av borgensförbindelser till förmån för dotterföretag och intresseföretag. För redovisning av dessa tilläm- par Moderbolaget RFR 2 IFRS 9 p.1 som innebär en lättnad jämfört med reg- lerna i IFRS 9 med anledning av sambandet mellan redovisning och beskatt ning. Moderbolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balans- räkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras för att reglera åtagandet. Skatteregler Moderbolaget Investor AB är ett investmentföretag enligt inkomstskattelagen och därför tillämpas särskilda skatteregler. Anledningen till detta är att ett investmentföretags omfördelning i värdepappersinnehav inte ska utlösa beskattning. De krav som ska uppfyllas för att ett företag ska definieras som ett investmentföretag är att företaget uteslutande eller så gott som uteslutande ska ägna sig åt förvaltning av värdepapper, att företagets aktier ska vara fördelade på ett stort antal ägare och att portföljen av värdepapper ska vara välfördelad. Skatt ereglerna för investmentföretag innebär att uppkomna kapitalvinster på aktier ej är skattepliktiga, samt att motsvarande kapitalförluster ej är avdrags- gilla. Mottagna utdelningar och ränteintäkter är skattepliktiga medan förvalt- ningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla liksom lämnad utdelning. Moder bolaget ska därutöver ta upp en schablonintäkt om 1,5 procent på marknads värdet av noterade aktier där röstandelen vid årets ingång understiger 10procent, eller överstiger 10 procent men vid ingången av året ägts mindre än ett år. Till följd av dessa skatteregler betalar Moderbolaget normalt inte någon inkomstskatt. Av samma anledning redovisas inte någon uppskjuten skatt hän- förlig till temporära skillnader i Moderbolaget. Beskattning enligt reglerna för investmentföretag innebär även att Moderbolaget varken kan ge eller ta emot koncernbidrag. Leasing Moderbolaget tillämpar RFR 2 IFRS 16 p.1 och redovisar därför leasing- kostnader i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. Not M2 Rörelsens kostnader Personal Löner och ersättningar uppgick till 230 (253) Mkr, varav sociala kostnader till 62 (58) Mkr. Antalet anställda var vid årets slut 75 (76) personer. För mer informa- tion se not 11, Medarbetare och personalkostnader på sid 71. Ersättning till revisorer 2021 2020 Huvudrevisor Deloitte Deloitte Revisionsuppdrag 2 2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Totalt 2 2 Leasing Icke uppsägningsbara framtida leasingavgifter 2021 2020 Mindre än 1 år från balansdagen 16 12 1-5 år från balansdagen 20 0 Totalt 36 12 Årets kostnader Minimileaseavgifter –16 –16 Totalt –16 –16 Leasingkontrakt hänför sig främst till hyresavtal för kontorslokaler. Not M3 Resultat från fordringar som är anläggningstillgångar 2021 2020 Ränteintäkter från koncernföretag 775 888 Värdeförändring –5 –284 Övriga ränteintäkter 45 39 Valutakursdifferenser 453 –984 RR Totalt 1 267 –340 Not M4 Övriga finansiella poster 2021 2020 Ränteintäkter och liknande resultatposter Värdeförändring 114 268 Valutakursdifferenser – 1 938 RR Totalt 114 2 206 2021 2020 Räntekostnader och liknande resultatposter Räntekostnader till koncernföretag –322 –331 Värdeförändring hänförlig till långsiktig aktierelaterad lön –72 –34 Finansiellt netto internbank – – Räntekostnader, övrig upplåning –1 346 –1 271 Valutakursdifferenser –885 – Övrigt –28 –27 RR Totalt –2 654 –1 663 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M1 M2 M3 M4 INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 106 Not M7 Andelar i koncernföretag Specifikation av Moderbolagets direkta innehav av andelar i koncernföretag Ägarandel i % 1) Redovisat värde Dotterföretag, säte, organisationsnummer Antal aktier 31/12 2021 31/12 2020 31/12 2021 31/12 2020 Investor Holding AB, Stockholm, 556554-1538 1 000 100,0 100,0 1 493 1 493 Invaw Invest AB, Stockholm, 556270-6308 2) 10 000 100,0 100,0 7 799 8 299 Patricia Industries AB, Stockholm, 556752-6057 100 000 100,0 100,0 29 639 29 639 Innax AB, Stockholm, 556619-6753 3) 1 000 100,0 100,0 1 279 1 579 AB Investor Group Finance, Stockholm, 556371-9987 4) 100 000 100,0 100,0 416 416 Patricia Industries II AB, Stockholm, 556619-6811 1 000 100,0 100,0 8 754 8 754 BR Redovisat värde vid årets slut 49 379 50 179 1) Ägarandelen av kapitalet avses, vilket även överensstämmer med andelen av rösterna. 2) Ägarbolag till innehavet i Wärtsilä. 3) Ägarbolag till innehavet i Nasdaq. 4) Koncernens internbank. Andra väsentliga indirekta innehav i dotterföretag Ägarandel i % 1) Dotterföretag, säte 31/12 2021 31/12 2020 Advanced Instruments Inc., Massachusetts 98,6 98,2 Atlas Antibodies AB, Stockholm 87,6 73,8 Braun Holdings Inc., Indiana 92,4 95,0 Investor Growth Capital AB, Stockholm 2) 100,0 100,0 Investor Investment Holding AB, Stockholm 3) 100,0 100,0 Laborie, Boston 98,5 98,5 Mölnlycke AB, Göteborg 98,8 98,8 Permobil Holding AB, Timrå 91,0 91,0 Piab AB, Täby 91,1 91,1 Sarnova, Columbus 95,2 89,2 Vectura Fastigheter AB, Stockholm 99,0 100,0 1) Ägarandelen av kapitalet avses. 2) Ägarbolag till Investor Growth Capital Inc. 3) Ägarbolag till innehavet i EQT AB. 4) Avser nedskrivning i Invaw Invest AB. Investorkoncernen består av sex helägda dotterföretag till Investor AB, se tabell ovan, samt ett flertal indirekta innehav av vilka de väsentliga underkoncernernas moderbolag anges i tabellen ovan. I underkoncernerna Mölnlycke, Permobil, Piab, BraunAbility, Sarnova, Laborie och Advanced Instruments finns innehav utan bestämmande inflytande. Inga av dessa anses till sin storlek vara väsentliga för Investor. För samtliga dotterföretag har Investor bedömts ha det bestäm- mande inflytandet då ägarandelen är hög och Investor AB direkt eller indirekt har inflytande över företagen, samt har rätt till och kan påverka avkastningen. Investor prövar även kontinuerligt om det bestämmande inflytandet finns över företag där röstandelen understiger 50 procent. Bedömningen baserar sig på huruvida Investor har den praktiska förmågan att ensidigt styra den relevanta verksamheten, antingen genom företagens styrelser eller årsstämmor. Några sådana företag där de facto kontroll föreligger, har dock inte identifierats. Förändringar av andelar i koncernföretag 31/12 2021 31/12 2020 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 53 720 45 148 Förvärv och lämnade kapitaltillskott – 11 572 Avyttringar och återbetalade kapitaltillskott –800 –3 000 Vid årets slut 52 920 53 720 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början –3 540 –1 140 Nedskrivningar – –2 400 4) Vid årets slut –3 540 –3 540 BR Redovisat värde vid årets slut 49 379 50 179 Not M5 Immateriella anläggningstillgångar Programvara 31/12 2021 31/12 2020 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 30 28 Övriga investeringar 3 2 Avyttringar och utrangeringar – – Vid årets slut 33 30 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början –27 –25 Avyttringar och utrangeringar – – Årets avskrivningar –1 –2 Vid årets slut –28 –27 BR Redovisat värde vid årets slut 5 3 Årets avskrivningar ingår i nedanstående rader i Resultaträkningen Rörelsens kostnader –1 –2 Totalt –1 –2 Not M6 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 31/12 2021 31/12 2020 Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 37 34 Övriga investeringar 3 4 Avyttringar och utrangeringar –1 – Vid årets slut 39 37 Ackumulerade av- och nedskrivningar Vid årets början –25 –24 Avyttringar och utrangeringar 1 – Årets avskrivningar –2 –1 Vid årets slut –25 –25 BR Redovisat värde vid årets slut 13 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M5 M6 M7 INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 107 Not M8 Andelar i intresseföretag Specifikation av andelar i intresseföretag 31/12 2021 31/12 2020 Investors andel av Investors andel av Företag, säte, organisationsnummer Antal aktier Kapital-/ röstandel (%) Redovisat värde 1) Eget kapital 2) Årets resultat 3) Redovisat värde 1) Eget kapital 2) Årets resultat 3) Atlas Copco, Stockholm, 556014-2720 207 754 141 17/22 129 011 11 421 3 062 87 303 8 986 2 496 Electrolux, Stockholm, 556009-4178 50 786 412 16/28 11 097 3 075 769 9 746 3 067 305 Electrolux Professional, Ljungby, 556003-0354 58 941 654 21/32 3 702 723 100 2 743 567 56 Ericsson, Stockholm, 556016-0680 266 745 735 8/24 26 607 8 702 1,816 25 989 6 674 579 Epiroc, Stockholm, 556041-2149 207 757 845 17/23 47 315 4 402 1,208 31 096 4 052 279 Husqvarna, Jönköping, 556000-5331 97 052 157 17/33 14 000 3 643 747 10 346 2 873 420 Saab, Linköping, 556036-0793 40 972 622 30/40 9 440 6 930 581 9 854 6 483 324 SEB, Stockholm, 502032-9081 456 198 927 21/21 57 458 40 174 5,286 38 761 35 764 1 066 Swedish Orphan Biovitrum, Stockholm, 556038-9321 107 594 165 35/35 19 959 8 128 1,004 17 898 7 155 532 BR Totalt andelar i intresseföretag 318 589 233 736 1) Överensstämmer med noterat marknadsvärde för investeringen. 2) Eget kapital avser ägd andel av företagets eget kapital inklusive kapitaldelen i obeskattade reserver. 3) Årets resultat avser ägarandelen av företagets resultat efter skatt inklusive egna kapitaldelen i årets förändring av obeskattade reserver. Specifikation av redovisat värde för intresseföretag värderade till verkligt värde 31/12 2021 31/12 2020 Vid årets början 233 736 209 281 Förvärv 1 520 1 261 Avyttring –519 – Inlösen aktier –1 487 – Omvärderingar redovisade över resultaträkningen 85 339 23 193 BR Redovisat värde vid årets slut 318 589 233 736 Not M9 Andra långfristiga värdepappersinnehav 31/12 2021 31/12 2020 Vid årets början 103 631 105 721 Förvärv – 2 118 Avyttringar – –13 Omvärderingar redovisade över resultaträkningen 42 914 –4 195 BR Redovisat värde vid årets slut 146 545 103 631 Not M10 Fordringar på koncernföretag 31/12 2021 31/12 2020 Vid årets början 12 395 17 112 Ny utlåning 2 101 337 Omklassificering – –3 925 Orealiserad värdeförändring 1) 367 –1 129 BR Redovisat värde vid årets slut 14 863 12 395 1) Reservering för kreditförluster på interna fordringar görs om risken för kreditförluster ökar väsent- ligt, vilket bedöms vara fallet om kontraktuella betalningar förfallit med mer än 30 dagar. Det finns inga förfallna betalningar och någon kreditreservering har därför inte gjorts på dessa fordringar. Not M11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 31/12 2021 31/12 2020 Upplupna ränteintäkter 33 31 Andra finansiella fordringar 0 3 Övrigt 16 18 BR Totalt 48 51 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M8 M9 M10 M11 INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 108 Not M12 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser För mer information se not 27, Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser. Belopp redovisade i Resultaträkningen och Övrigt totalresultat för förmånsbestämda planer Förmånsbestämda kostnader (intäkter –) 2021 2020 Nettoränta 1 1 Finansiella kostnader 1 1 Totala kostnader i årets resultat 1 1 Omvärdering av den förmånsbestämda nettoskulden (vinst –) 2021 2020 Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –1 –3 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden –3 –1 Totala vinster/förluster i Övrigt totalresultat –5 –3 Avsättningar för förmånsbestämda planer Belopp i Balansräkningen avseende den förmånsbestämda nettoförpliktelsen 31/12 2021 31/12 2020 Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 108 109 Totalt nuvärde av förmånsbestämda förpliktelser 108 109 BR Nettoskuld förmånsbestämd förpliktelse 108 109 Förändring av förpliktelsens nuvärde under året 31/12 2021 31/12 2020 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets början 109 112 Räntekostnader 1 1 Omvärderingar av den förmånsbestämda nettoskulden Aktuariella vinster/förluster, finansiella antaganden –1 –3 Aktuariella vinster/förluster, erfarenhetsbaserade antaganden –3 –1 Valutaeffekt – – Betalningar från planen –3 –4 Övrigt 7 3 Förpliktelse förmånsbestämda planer vid årets slut 108 109 Antaganden Antaganden förmånsbestämda förpliktelser 31/12 2021 31/12 2020 Diskonteringsränta 1,8 0,8 Framtida pensionsökning 2,0 2,0 Dödlighetsantaganden DUS14 DUS14 I moderbolaget har svenska bostadsobligationer använts som referens vid fast- ställande av diskonteringsräntan som använts vid beräkning av den förmånsbe- stämda förpliktelsen. Marknaden för förstklassiga svenska bostadsobligationer bedöms vara väl fungerande och uppfylla kraven på förstklassiga företags- obligationer enligt IAS 19. Avgiftsbestämda planer Avgiftsbestämda planer 2021 2020 Kostnadsförda avgiftsbestämda planer 46 39 Not M13 Övriga avsättningar 31/12 2021 31/12 2020 Avsättningar som förväntas betalas efter mer än 12 månader Avsättning sociala avgifter LTVR 19 31 Övrigt 9 10 BR Totalt långfristiga avsättningar 28 41 Avsättningar som förväntas betalas inom 12 månader Avsättning sociala avgifter LTVR 66 24 Övrigt – – BR Totalt kortfristiga avsättningar 66 24 Totalt övriga avsättningar 94 65 Avsättning sociala avgifter långsiktig aktierelaterad lön (LTVR) Investor har program för långsiktig aktierelaterad lön, i vilka samtliga anställda får delta. Avsättning görs för sociala avgifter kopplade till dessa program. Avsättningen kommer tas i anspråk under åren 2022-2027. Övrigt Övriga avsättningar har bedömts oväsentliga att specificera. 31/12 2021 Sociala avgifter LTVR Övrigt Totalt övriga avsättningar Vid årets början 55 10 64 Avsättningar under året 49 – 49 Återföringar under året –18 –1 –19 Redovisat värde vid årets slut 85 9 94 31/12 2020 Vid årets början 53 12 65 Avsättningar under året 21 – 21 Återföringar under året –19 –3 –22 Redovisat värde vid årets slut 55 10 65 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M12 M13 INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 109 31/12 2021 31/12 2020 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån 37 557 37 372 Tillhörande räntederivat med negativt värde – 268 BR Totalt 37 557 37 640 Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån 718 3 718 Tillhörande räntederivat med negativt värde 228 – BR Totalt 946 3 718 Totalt räntebärande skulder och derivat 38 503 41 358 31/12 2021 31/12 2020 Redovisade värden Förfallotidpunkt mindre än 1 år från balansdagen 946 3 718 Förfallotidpunkt 1–5 år från balansdagen 7 156 7 959 Förfallotidpunkt mer än 5 år från balansdagen 30 401 29 681 Totalt 38 503 41 358 Förändringar i skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Icke kassaflödespåverkande 31/12 2021 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 37 640 – –813 734 –20 16 37 557 Kortfristiga räntebärande skulder 3 718 –3 700 813 57 1 56 946 Totala skulder från finansieringsverksamheten 41 358 –3 700 – 791 –19 72 38 503 Icke kassaflödespåverkande 31/12 2020 Ingående balans Kassaflöde Omklassificeringar Valutaeffekt Verkligt värde Övrigt Vid årets slut Långfristiga räntebärande skulder 37 164 6 095 –3 700 –1 883 –91 56 37 640 Kortfristiga räntebärande skulder – – 3 700 74 – –56 3 718 Totala skulder från finansieringsverksamheten 37 164 6 095 – –1 809 –91 – 41 358 Not M14 Räntebärande skulder 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M14 INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 110 Not M15 Finansiella instrument Redovisningsprinciper För redovisningsprinciper se not 31, Finansiella instrument. Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 31/12 2020 Finansiella tillgångar/skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav 103 631 103 631 103 631 Andelar i intresseföretag 233 736 233 736 233 736 Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 769 11 626 12 395 12 395 Upplupna ränteintäkter 33 33 33 Kundfordringar 0 0 0 Fordringar på koncernföretag (kortfristiga) 4 087 4 087 4 087 Fordringar på intresseföretag 0 0 0 Övriga fordringar 1 1 1 Totalt 337 367 769 15 748 353 884 353 884 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 269 37 372 37 640 45 512 1) Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 621 5 472 7 094 7 094 Övriga långfristiga skulder 15 15 15 Kortfristiga räntebärande skulder 3 718 3 718 3 887 1) Leverantörsskulder 14 14 14 Skulder till koncernföretag (kortfristiga) 8 911 8 911 8 911 Skulder till intresseföretag (kortfristiga) 0 0 0 Upplupna räntekostnader 590 590 590 Övriga skulder 71 18 89 89 Totalt 339 1 621 56 111 58 071 66 113 1) Moderbolagets lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella instrument värderade till upplupet anskaffningsvärde 31/12 2021 Finansiella tillgångar/skulder förutom derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Summa redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav 146 545 146 545 146 545 Andelar i intresseföretag 318 589 318 589 318 589 Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 741 14 122 14 863 14 863 Upplupna ränteintäkter 33 33 33 Kundfordringar 0 0 0 Fordringar på koncernföretag (kortfristiga) 321 321 321 Fordringar på intresseföretag 0 0 0 Övriga fordringar 0 0 0 Totalt 465 134 741 14 476 480 351 480 351 Finansiella skulder Långfristiga räntebärande skulder 37 557 37 557 44 270 1) Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 563 5 472 7 035 7 035 Övriga långfristiga skulder 33 33 33 Kortfristiga räntebärande skulder 228 718 946 950 1) Leverantörsskulder 17 17 17 Skulder till koncernföretag (kortfristiga) 11 368 11 368 11 368 Skulder till intresseföretag (kortfristiga) 0 0 0 Upplupna räntekostnader 591 591 591 Övriga skulder 128 21 150 150 Totalt 357 1 563 55 778 57 697 64 414 1) Moderbolagets lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på lånen anges i kolumnen. För övriga tillgångar och skulder föreligger ingen skillnad mellan redovisat värde och verkligt värde. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M15 INVESTOR 2021 Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 111 Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Finansiella tillgångar och skulder per nivå 31/12 2021 31/12 2020 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) Totalt Finansiella tillgångar Andelar i intresseföretag 316 233 2 355 318 589 231 632 2 104 233 736 Fordringar på koncernföretag (långfristiga) 714 14 149 14 863 769 11 626 12 395 Andra långfristiga värdepappersinnehav 146 539 7 146 545 103 624 7 103 631 Totalt 462 772 2 355 721 14 149 479 997 335 256 2 104 776 11 626 349 762 Finansiella skulder Skulder till koncernföretag (långfristiga) 1 563 5 472 7 035 1 621 5 472 7 094 Långfristiga räntebärande skulder 37 557 37 557 269 37 372 37 640 Kortfristiga räntebärande skulder 228 718 946 3 718 3 718 Övriga kortfristiga skulder 128 21 150 71 18 89 Totalt – 357 1 563 43 768 45 688 – 339 1 621 46 581 48 541 1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna inkluderats i Övrigt. Not M15 Finansiella instrument Resultat från finansiella instrument per värderingskategori Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 2021 Finansiella tillgångar exklusive derivat som används i säk- ringsredovisning Finansiella skulder exklusive derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Låne- och kundfordringar Övriga skulder Totalt Rörelseresultat Utdelningar 10 286 10 286 Värdeförändringar, inklusive valuta 128 243 –55 128 188 Finansnetto Räntor 14 –41 653 –1 493 –867 Värdeförändringar 8 27 1 73 109 Valutakursförändringar 32 – 474 –939 –433 Totalt 138 528 –1 –13 1 128 – 2 360 137 283 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 2020 Finansiella tillgångar exklusive derivat som används i säk- ringsredovisning Finansiella skulder exklusive derivat som används i säkringsredovisning Derivat som används i säkringsredovisning Låne- och kundfordringar Övriga skulder Totalt Rörelseresultat Utdelningar 6 433 6 433 Värdeförändringar, inklusive valuta 19 023 –27 18 996 Finansnetto Räntor 10 –42 760 –1 419 –691 Värdeförändringar 24 46 –152 66 –15 Valutakursförändringar –36 – –801 1 791 954 Totalt 25 456 –28 4 –194 439 25 677 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M15 INVESTOR 2021Noter till de finansiella rapporterna, moderbolaget 112 I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans för sådana finansiella instrument som värderats till verkligt värde i balans räkningen med utgångspunkt för en värderingsteknik som bygger på icke observerbara indata (nivå 3). Några flyttar mellan nivå 1 och 2 har ej skett. Förändringar finansiella tillgångar och skulder i nivå 3 31/12 2021 Andra långfristiga värdepappersinnehav Långfristiga fordringar Totalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder Totalt finansiella skulder Vid årets början 7 769 775 1 621 1 621 Totalt redovisade vinster och förluster redovisat i årets resultat –55 –55 –58 –58 Förvärv Avyttringar Redovisat värde vid årets slut 7 714 720 1 563 1 563 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen: Värdeförändring – –55 –55 –58 –58 Totalt – –55 –55 –58 –58 31/12 2020 Andra långfristiga värdepappersinnehav Långfristiga fordringar Totalt finansiella tillgångar Långfristiga räntebärande skulder Totalt finansiella skulder Vid årets början 7 1 083 1 089 1 979 1 979 Totalt redovisade vinster och förluster redovisat i årets resultat –314 –314 –358 –358 Förvärv Avyttringar Redovisat värde vid årets slut 7 769 775 1 621 1 621 Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för finansiella instrument som ingår i den utgående balansen: Värdeförändring – –314 –314 –358 –358 Totalt – –314 –314 –358 –358 Not M18 Transaktioner med närstående Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag samt med sina intresseföretag, se not M7, Andelar i koncernföretag och not M8, Andelar iintresseföretag. Avseende transaktioner med andra närstående hänvisas till not 33, Trans aktioner med närstående. Transaktioner med närstående Dotterföretag Intresseföretag Andra närstående 2021 2020 2021 2020 2021 2020 Försäljning av varor/ tjänster 2 3 0 4 Inköp av varor/tjänster 12 11 2 4 Finansiella kostnader 322 331 Finansiella intäkter 775 888 Erhållen utdelning 7 121 2 911 Lämnad utdelning 2 149 1 381 Kapitaltillskott 800 8 572 Fordringar 15 184 16 482 Skulder 18 403 16 005 Not M17 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 31/12 2021 31/12 2020 Ställda säkerheter I form av ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar Aktier 268 0 Totalt ställda säkerheter 268 0 Eventualförpliktelser Garanti till förmån för dotterföretag – – Garanti till förmån för intresseföretag – – Totalt eventualförpliktelser – – Not M16 Upplupna kostnader 31/12 2021 31/12 2020 Upplupna räntekostnader 591 590 Personalrelaterade kostnader 83 93 Övrigt 27 26 BR Totalt 701 709 Not M15 Finansiella instrument 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12 M13 M14 M15 M16 M17 M18 M15 M16 M17 M18 INVESTOR 2021 Revisionsberättelse 113 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Investor AB (publ) organisationsnummer 556013-8298 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01 - 2021-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 44-54 respektive 8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 8-15, 36-37, 42-124 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och hållbarhetsrapporten på sidorna 44-54 respektive 8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124. Förvalt- ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern- redovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för- bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för- bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för våra uttalanden. Intern styrning över finansiell rapportering Bolagen inom Patricia Industries är självständiga med egna system för intern styrning och kontroll över den löpande verksamheten samt processer för finansiell rapportering. Vår revision har av flera anledningar fokuserat på den interna styrningen över den finansiella rapporteringen. För det första är det viktigt att se till att de uppgifter som rapporteras av varje enskild enhet är upprättad i enlighet med IFRS. För det andra är det viktigt med väl etablerade rutiner för att säkerställa en snabb och korrekt finansiell rapportering med hög kvalitet. För det tredje är det viktigt med över- vakande kontroller för att säkerställa att rapporteringen håller hög kvalitet. Information om Investors principer för koncernredovisning återfinns i not 1 Väsentliga redovisningsprinciper och i not 20 Aktier och andelar i intresseföretag lämnas ytterligare beskrivning om principerna för redovisning av intressebolag. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av Investors processer för intern styrning över den finansiella rapporteringen och granskning av relevanta kontroller, • utvärdering av relevanta kontroller inom kritiska IT-system för den finansiella rapporteringen, • utvärdering av Investors övervakande kontroller för den finansiella information som rapporteras från de konsoliderade dotterbolagen och från intressebolag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Värdering av noterade och onoterade innehav Investor koncernen redovisar innehav av noterade värdepapper om 601 124 Mkr per den 31 december 2021. Vi har fokuserat på de noterade värdepappersinnehaven då det redovisade värdet är väsentligt, det finns en risk att en förändring av ägarandel inte redovisas korrekt, och att effekterna av erhållen ut- delning inte korrekt återspeglas i det redovisade värdet. Investors principer för redovisning av noterade innehav, upplys- ningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella instrument har inkluderats i not 31 Finansiella instrument. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta kontroller, • granskning av innehaven mot externa källor, • granskning av aritmetisk korrekthet i verkligt värdeberäkningar samt jämförelse mot officiella aktiekurser, • utvärdering av att ändamålsenliga upplysningar i enlighet med IFRS lämnas för värdering av noterade innehav i årsredovisningen. Investor koncernen redovisar innehav av onoterade aktier och andelar till verkligt värde om 33 756 Mkr per den 31 december 2021. Investors värderingsprinciper bygger på IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Felaktiga bedömningar som gjorts av det verkliga värdet kan få betydande påverkan på värdet av de onoterade värdepappersinnehaven. INVESTOR 2021Revisionsberättelse 114 Vi har fokuserat på de onoterade innehaven eftersom det redovisade värdet är väsentligt, investeringsportföljen innehåller ett antal onote- rade värdepapper och då värderingar som görs för att fastställa verk- ligt värde påverkas av ledningens uppskattningar och bedömningar. Investors principer för redovisning av onoterade innehav, upplys- ningar om innehaven samt beskrivning av värdering av finansiella instrument har inkluderats i not 31 Finansiella instrument. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av värderingsprocessen och granskning av relevanta kontroller, • granskning av korrektheten i ägarandel och redovisningen av ägar- förändringar, • granskning av att metodiken för värdering av portföljbolagen är i enlighet med IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, • utvärdering av relevansen av använda multiplar i Patricia Industries portföljbolags estimerade företagsvärdesberäkningar mot relevanta transaktioner eller marknadsdata. Värdering av goodwill Investors förvärv av Mölnlycke, Permobil, BraunAbility, Laborie, Sarnova, Piab och Advanced Instruments har lett till att en del av köpeskillingen allokeras till immateriella tillgångar, inklusive good- will. Förändringar i ekonomiska förutsättningar eller sämre finansiell utveckling än förväntat kan vara indikatorer på ett potentiellt nedskriv- ningsbehov och påverkar därmed substansvärdet i Investor. Det totala redovisade värdet av goodwill hänförlig till dessa innehav uppgick till 55 437 Mkr per den 31 december 2021. Vi har fokuserat på bedömning av redovisat värde eftersom värdet av goodwill är väsentligt och eftersom prövningar av återvinnings- värdet kan vara känsliga för förändringar i antaganden. Investors upplysningar avseende immateriella anläggningstillgångar har inkluderats i not 16 Immateriella tillgångar som specifikt även beskriver antaganden för att bedöma återvinningsvärdet. Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsade till dessa: • utvärdering av ledningens årliga process för nedskrivningsprövning av redovisat värde för goodwill, • granskning av värderingarna och den finansiella utvecklingen av varje enhet och diskuterat historiskt utfall med ledningen, • med involvering av våra värderingsspecialister utvärdering av viktiga antaganden i ledningens nedskrivningsprövningar så som antagan- den om tillämpad vägd genomsnittlig kapitalkostnad, evig tillväxttakt, förväntad utveckling av omsättning och lönsamhet och jämfört med historiskt utfall och annan jämförelsedata, • utvärderat känsligheten i viktiga antaganden, • utvärdering av att erforderliga upplysningar lämnas hänförliga till värdering av goodwill och bedömt huruvida upplysningarna är i enlighet med IFRS. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Den andra informationen består av ersättningsrapporten samt sidorna 1-7, 16-35 och 38-41 i detta dokument som även innehåller annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvar för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med be- styrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upp- lyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo- visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. INVESTOR 2021 Revisionsberättelse 115 En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektio- nen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions- berättelsen. REVISORNS UTTALANDE OM ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direk- tören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rappor- ten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01 - 2021-12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[xxx] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investor AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls- enliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och den verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt- gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentlig heter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisions- företag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket inne- fattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investor AB (publ) för räkenskapsåret 2021-01-01 - 2021-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk- ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf- fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt- ningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis- ningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt- ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. INVESTOR 2021Revisionsberättelse 116 Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk valide- ring av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef- rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen. REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 44-54 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revi- sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredo- visningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 8-9, 11-15, 24-32, 41-43 och 117-124 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt- ning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna gransk- ning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. Deloitte AB, utsågs till Investor ABs revisor av bolagsstämman 2020-06-17 och har varit bolagets revisor sedan 2013-04-15. Stockholm mars 2022 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter 117 Hållbarhetsnoter Hållbarhetsredovisning Investors hållbarhetsredovisning är integrerad i årsredovisningen och omfattar kalenderåret 2021. Innehållet finns främst på sidan 8-9, 11-15 och i detta komplement på sidan 117–125. Rapporten har upprättats i enlighet med Global Reporting Initiative Standards, tillämpningsnivå Core samt bestämmelserna i Årsredovis- ningslagen. De helägda företagen har företagsspecifik hållbarhets- information på sidan 24-33. De noterade bolagen och ett antal företag inom Patricia Industries publicerar också egna hållbarhetsrapporter. Hållbarhetsrapporten har översiktligt granskats av vår revisor, Deloitte. Under 2021 fortsatte antalet större portföljbolag vara 24. Detta reflekterar dock två underliggande förändringar under året. Grand Group avyttrades och Atlas Antibodies, som tidigare ingick i Finansiella Investeringar, redovisas som ett helägt dotterföretag. 2021 är det första året som Advanced Instruments ingår i hållbarhets-KPI:erna sedan det förvärvades under fjärde kvartalet 2020. Vi redogör också för vårt hållbarhetsarbete på vår hemsida där Investors hållbarhetspolicy, uppförandekod, vägledande princip för skatt, TCFD-rapport och visselblåsningsfunktion finns tillgängliga. En kartläggning av Investors befintliga hållbarhetsrapportering med hänvisningar till SASB finns också tillgänglig på vår hemsida. Investor rapporterar sin COP-rapport om utfall och framsteg till FN:s Global Compact och klimatdata till CDP. Styrning och strategi Investors styrelse har antagit ett policyramverk med principer för hur Investor ska agera som bolag och ansvarsfull ägare. Policyerna upp- dateras och godkänns årligen. Styrelsen ansvarar för Investors övergri- pande strategi, inklusive hållningen att integrera hållbarhet som en del av vårt värdeskapande. Vd har det övergripande ansvaret för Investors affärsstrategi inklusive till exempel klimatrelaterade frågor och affärs- etik. Riskbedömningar görs löpande i den dagliga verksamheten hos Investor. En omfattande riskbedömning görs varje år för att identifiera och utvärdera befintliga och framväxande risker för att mildra effek- terna. Denna bedömning omfattar alla kategorier av risker och involve- rar ledningsgruppen, representanter från hela organisationen, kon- trollfunktionerna samt input från dotterföretagen. Väsentliga risker sammanställs i en företagsövergripande riskkarta. Vid behov definie- ras och implementeras handlingsplaner för att minimera sannolikheten och påverkan av identifierade risker. Slutsatserna från riskbedömning- arna diskuteras och bekräftas med styrelsen. Vd och ledningsgrupp följer löpande upp genomförandet av handlingsplaner och rapporterar tillbaka till styrelsen. Investors ledningsgrupp beslutar om den övergripande utvecklingen och genomförandet av hållbarhetsarbetet. Inom ledningsgruppen ansvarar Kommunikationsdirektör & chef Hållbarhet för att samordna och driva hållbarhetsarbetet. Ledaransvaret för ansvarsfulla investe- ringar ligger inom investeringsorganisationerna. Cheferna för Noterade Bolag och Patricia Industries ansvarar för att integrera håll- barhet i investerings- och ägarstrategierna, inklusive riskbedömning, due diligence, kontinuerlig övervakning och uppföljning. Investors business teams, inklusive styrelserepresentanten, interagerar minst årligen med företagen kring hållbarhet. Investor har också ett dedikerat hållbarhetsteam som tillsammans med business teamen driver specifika hållbarhetsrelaterade projekt inom alla tre fokusområdena. Alla medarbetare inom Investor har ett ansvar att arbeta i linje med den övergripande hållbarhetsstrategin. Investor genomför hållbarhetsutbildningar för medarbetare regel- bundet och minst en gång om året. Intressentdialoger Investor följer kontinuerligt sin ekonomiska, miljömässiga och sociala påverkan för att säkerställa att vi adresserar de viktigaste frågorna för våra intressenter. Viktiga intressentgrupper har identifierats baserat på deras intresse och potentiella påverkan från och på Investors verk- samhet. Intressenter Metoder för engagemang Viktiga frågor Medarbetare inkl. befintliga och potentiella • Regelbunden kommunika- tion och möten • Utvecklingssamtal års- och halvårsvis • Medarbetarundersökningar • Intervjuer och workshops • Externa undersökningar rörande arbetsgivarvaru- märke och uppfattning bland studenter • Praktikprogram • Affärsetik och styrning • Mångfald och inkludering • Medarbetar- utveckling • Balans i arbetslivet • Klimat Investerare och analytiker • Årsredovisning och kvartals- rapporter • Webcast, hemsida och pressmeddelanden • Hållbarhetsratingar och undersökningar • Kapitalmarknadsdagar • Investerar-, analytikermöten och roadshows • Årsstämma • Affärsetik och styrning • Ekonomiskt resultat • Klimat • Mångfald • Integrera hållbarhet i affärsmodellen Portföljbolag • Regelbunden kommunika- tion och möten • Representation i styrelser • Investors Hållbarhetsnät- verk • Årlig utvärdering och upp- följning • Affärsetik och styrning • Klimat och resurs- effektivitet • Mångfald och inkludering Samhälle inkl. myndigheter, universitet, experter, affärspartners och icke- statliga organi- sationer • Årsredovisningar • Möten med forskare och experter inom hållbarhet • Diverse samhällsengage- mang och dialoger • Medlemskap och partner- skap • Regelefterlevnad • Transparens och rapportering • Integrera hållbarhet i affärsmodellen • Affärsetik och styrning • Miljö och klimat • Mångfald och inkludering Tabellen visar våra viktigaste intressentgrupper, metoder vi använder för dialog och de viktigaste hållbarhetsfrågorna och områdena. Investors viktigaste hållbarhetsfrågor har identifierats och prioriterats genom löpande dialog, gruppdiskussioner och intervjuer med intres- senter. Majoriteten av våra intressentdialoger är integrerade i befint- liga processer såsom till exempel en löpande dialog med investerare, analytiker, medarbetare, leverantörer och partners. Väsentlighetsanalys Den första väsentlighetsanalysen genomfördes 2016. Under 2019 genomfördes en uppdaterad intressentdialog för att bekräfta resultaten och prioritera de mest väsentliga frågorna framöver. Intressenter tog upp vikten av att Investor driver portföljbolagen att arbeta med hållbar- hetsfrågor och skapa hållbara affärsmodeller. Alla intressenter beto- nar vikten av styrning av hållbarhetsfrågor både som företag och som ägare för att bibehålla och säkerställa Investors och våra portfölj- INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter 118 bolags långsiktiga konkurrenskraft. Resultaten från olika intressenter visade stora likheter när det gäller det som värderades mest. Ämnen som har tagits upp av våra viktigaste intressenter är styrning, affärs- etik, antikorruption, klimat och mångfald. Alla intressenter ansåg att dessa ämnen är mycket viktiga. Område Avgränsningar och påverkan Affärsetik och styrning Påverkan inom och utanför organisationen. Affärsetik är grunden för vår och våra portföljbolags långsiktiga framgång. Information inkluderar Investor AB och aggregerad data för våra företag. Mångfald och inkludering Påverkan inom och utanför organisationen. Investor ser mångfald och inkludering som affärskritiskt och det värde som skapas gynnar samhället i stort. Infor- mation inkluderar Investor AB och aggregerad data för våra företag. Klimat och resurs- effektivitet Påverkan främst utanför organisationen. Mindre direkt påverkan från Investor AB och stor påverkan sker indirekt genom våra portföljbolag. Investor rap- porterar klimatdata rörande scope 1, 2 och 3 utsläpp. Scope 3 utsläppen inkluderar våra portföljbolags scope 1 och 2 utsläpp. Policyer och strategiska dokument Hållbarhetspolicyn anger ramverket för Investors förhållningssätt och arbete med hållbarhet. Hållbarhetspolicyn och andra policyer och strategiska dokument omfattar områden som styrning och klimat. Områden Policyer och strategiska dokument Regelefterlevnad och affärsetik Sund konkurrens Mänskliga rättigheter Internationella standarder • Uppförandekod • Hållbarhetspolicy (inkl. Investors Hållbarhetsriktlinjer) • Policy och instruktioner för regelefterlevnad • Arbetsmiljöinstruktion • Riskhanteringsinstruktion • Mångfalds- och inkluderingsplan • Medarbetarhandbok • Skattepolicy Mutor och korruption Intressekonflikter Politiska donationer • Uppförandekod (inkl. Anti-korruptions- policy och policy mot mutor) • Instruktion för gåvor och förmåner • Riskhanteringsinstruktion • Policy för egen värdepappershandel • Medarbetarhandbok Mångfald och icke- diskriminering • Uppförandekod • Hållbarhetspolicy (inkl. Investors Hållbarhetsriktlinjer) • Mångfalds- och inkluderingsplan • Medarbetarhandbok • Arbetsmiljöinstruktion Arbetsvillkor och medarbetarutveckling • Uppförandekod • Hållbarhetspolicy (inkl. Investors Hållbarhetsriktlinjer) • Medarbetarhandbok • Arbetsmiljöinstruktion Miljö och klimat • Uppförandekod • Hållbarhetspolicy (inkl. Investors Hållbarhetsriktlinjer) • Medarbetarhandbok (inkl. Resepolicy) Medlemskap och partnerskap Investor är anslutet till och följer FN:s Global Compact och stödjer ILO- konventionerna, FN:s Allmänna förklaring om de mänskliga rättig- heterna och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Investor är även medlem i Sidas nätverk för svenska investerare för hållbar utveckling med målet att utveckla nyckeltal, indikatorer och processer för att mäta utvecklingen av FN:s globala hållbarhetsmål. Investor strävar efter att kontinuerligt generera hållbart, ekonomiskt värde och samtidigt ha en positiv inverkan på samhället och miljön och därmed skapa gemensamt värde. År 2021 uppgick vår totala utdelning till 10,7 Mdr kronor, varav cirka 2,5 Mdr kronor utbetalades till våra största ägare Wallenberg Foundations, vars syfte är att stödja veten- skaplig forskning i Sverige. Investor strävar efter att vara en god sam- hällsmedborgare och stödjer organisationer som exempelvis IVA, SNS, Handelskammare, Business Challenge och Ung Företagsamhet. De områden vi prioriterar är ungdomar, utbildning och entreprenörskap. 2017 bildade Investor ett hållbarhetsnätverk. Genom nätverket möts portföljbolagens hållbarhetschefer tre till fyra gånger per år för att diskutera olika utmaningar och möjligheter. Under 2021 hölls sex virtuella nätverksträffar. Affärsetik och styrning Styrning och strategi Att agera etiskt och ansvarsfullt är avgörande för att Investor ska bibe- hålla en hög trovärdighet. Oetiskt beteende inom Investors organisation eller våra portföljbolag skulle riskera en stor negativ påverkan både på Investor, portföljbolagen och andra intressenter. Oetiskt beteende skulle också kunna påverka den fortsatta utvecklingen av verksamheten. Investors styrelse har antagit ett policyramverk med principer för hur Investor ska agera som bolag och som ansvarsfull ägare. Dessa principer adresseras i vår uppförandekod och policyer för hållbarhet, antikorruption och visselblåsning. Vår uppförandekod vägleder alla medarbetare i deras dagliga arbete och är baserad på våra värderingar samt policyer och instruktioner. Uppförandekoden omfattar alla med- arbetare, styrelse och bolagsrepresentanter. Alla medarbetare för- väntas följa våra policyer och alla bekräftar att de agerar enligt dessa principer genom att årligen underteckna uppförandekoden. Investor har nolltolerans mot korruption och mutor. Investors led- ningsgrupp har beslutat om instruktioner som syftar till att ge vägled- ning för att utvärdera vad som är lämpligt och inte lämpligt i professio- nella relationer när det gäller gåvor och förmåner. Enligt de interna instruktionerna ska gåvor och förmåner som ges och tas emot alltid präglas av öppenhet och måttfullhet. Vid tveksamma situationer ska den närmaste chefen alltid informeras och rådfrågas. Investors juris- tavdelning finns också tillgänglig för vägledning. Vi har regelbundna utbildningar och alla policyer finns tillgängliga på Investors intranät. Vi strävar efter att upprätthålla ett öppet affärsklimat och en god affärsetik och vi värnar om respekt och trygghet för alla de individer som berörs av vår verksamhet. Såväl medarbetare som externa parter kan rapportera misstänkta fall av brott mot lagstiftning eller oetiskt beteende via vår visselblåsningsfunktion. Investors medarbetare är viktiga för att upptäcka eventuell misskötsel som behöver åtgärdas. Compliancefunktionen ansvarar för att upprätta och hantera vissel- blåsningsprocessen och den godkänns av Investors ledningsgrupp. Visselblåsningsprocessen syftar till att uppmuntra medarbetare och andra intressenter att ”blåsa i visselpipan” vid misstänkt misskötsel utan att riskera negativa konsekvenser, men också för att säkra en ändamålsenlig utredningsprocess. Rapporter hanteras konfidentiellt av Investors juristavdelning. Tillgången till inrapporterade meddelan- den är begränsad. Det är medarbetare vid juristavdelningen som avgör om och hur en rapport som kommit in till visselblåsningssystemet ska eskaleras enligt etablerade utredningsrutiner. En sammanställning av inkomna visselblåsningsrapporter presenteras årligen för styrelsen. Under 2021 mottog Investor fem rapporter, alla var relaterade till hän- delser i våra portföljbolag. Samtliga rapporter har följts upp och hante- rats enligt etablerade utredningsrutiner. Program för styrning, riskbedömning och regelefterlevnad För att kontinuerligt utveckla och förstärka arbetet inom affärsetik, riskhantering och regelefterlevnad inom portföljbolagen fokuserar Investor på att stärka styrningen i förhållande till dessa områden. Investor har ett program som täcker en rad områden inom styrning, etik, risk och efterlevnad. Områdena väljs baserat på riskbedömning och inkluderar ansvarsfull och etisk affärsverksamhet, handelsrestrik- tioner, visselblåsning samt antikorruption och förebyggande av mutor. Investor använder sig av ett riskbaserat tillvägagångssätt vid uppfölj- ning av dotterföretagens arbete kopplat till de utvalda områdena inom styrning, risk och efterlevnad. INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter 119 Varje år väljs dessutom ett fokusområde ut för djupare granskning. 2021 var det företagens arbete och mognad inom cyber- och infor- mationssäkerhet. Representanter från alla helägda företag deltog i en utbildning följt av en granskning av företagens processer. Dialoger fördes också med alla noterade bolag om deras arbete och mognad kring cyber- och informationssäkerhet. Granskningarna och dialogerna baserades på delarna i NIST cyber- säkerhetstramverk och COBITs mognads modell. Granskningarna och dialogerna visade att alla företag har ett aktivt förhållningssätt för att konti- nuerligt utveckla sina processer för att möta nya hot. Hantering av tillgångar och tredjeparter är exempel på områ- den som vissa företag har identifierat som förbättringsområden. Mål och utfall Under 2021 har alla medarbetare på Investor AB deltagit i utbildning kring principerna i policyramverket, bland annat principerna i upp- förandekoden och rutiner för gåvor och förmåner. Alla medarbetare har undertecknat uppförandekoden som även inkluderar policyn mot korruption och mutor. Risken för mutor och korruption utvärderas kontinuerligt och bedöms även årligen som en del av Investors riskbedömningsprocess. Investors policyers och instruktioner följs kontinuerligt upp genom kontroller och testning för att upptäcka bristande efterlevnad och minska risken för incidenter. Eventuella incidenter utreds och doku- menteras enligt etablerade utredningsrutiner. Väsentliga incidenter rapporteras till ledningsgruppen och styrelsen och eventuella korrige- rande åtgärder vidtages. Det har inte rapporterats några incidenter hos Investor relaterade till mutor och korruption under 2021. Investor har en inköpsprocess som definierar ansvar och roller vid utvärdering av leverantörer och produkter. Bland annat ska leveran- törer och produkter utvärderas i förhållande till kvalitet, pris, infor- mationssäkerhet, affärsetik, klimat och mänskliga rättigheter. Leveran törer följs upp regelbundet, framförallt genom dialoger och utvärderingar. Alla dotterföretag fastställer sina egna rutiner för utvär- dering och revision av sina leverantörer. Som ett investmentbolag är vår leverantörskedja varken omfattande eller komplex. Investors pri- mära leverantörer är fastighetsvärdar, mjukvaru- och hårdvaruleveran- törer, konsulter och resebyråer. Investors analys visar begränsade håll- barhetsrelaterade risker i vår leverantörskedja. Leverantörerna är främst verksamma i Norden och det har inte skett några större föränd- ringar av leverantörer under 2021. Våra portföljbolag förväntas följa Investors Hållbarhetsriktlinjer (se sidan 14). Riktlinjerna definierar tydliga förväntningar på våra företag att utöva sina affärsverksamheter på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Dessa inkluderar bland annat att bolagen har ändamålsenliga policyer, proces- ser och resurser på plats för att hantera och följa upp affärsetik samt att de har en säker rapporteringskanal för visselblåsning på plats. För Investor är det prioriterat är att säkerställa att kraven i hållbarhets- riktlinjerna uppfylls. Vi följer kontinuerligt upp portföljbolagens utveck- ling och framsteg genom granskningar, dialoger och det årliga självskatt- ningsformuläret. Portföljbolag 2021 2020 2019 Företag som har skrivit under FN:s Global Compact 96% 96% 95% Företag som har en visselblåsningsfunktion 100% 100% 100% Företag som har en antikorruptionspolicy 100% 100% 100% Företag som har en uppförandekod 100% 100% 100% Företag har en policy avseende mänskliga rättigheter 100% 100% 95% Företag som har en hälso- och arbetsmiljöpolicy 100% 100% 100% Business teamen på Investor utvecklar värdeskapandeplaner för varje portföljbolag som inkluderar affärsetik och hållbarhet. Portföljbola- gens utveckling och framsteg inom affärsetik och hållbarhetsrikt- linjerna följs upp kontinuerligt. Om ett allvarligt hållbarhetsrelaterat problem skulle inträffa i något av våra bolag är det business teamets ansvar att lyfta problemet och följa upp vilka åtgärder bolaget tar för att hantera och lösa situationen. Mångfald och inkludering Styrning och strategi Investor är övertygat om att det krävs människor med olika kompeten- ser, perspektiv och erfarenheter för att bygga långsiktigt framgångs- rika företag. Olika team som kännetecknas av inkludering stimulerar innovation och driver bättre beslutsfattande. Detta är nyckeln till att företag ska prestera bättre. Vår policy för mångfald och inkludering är en del av vår hållbarhets- policy, godkänd av styrelsen och inkluderar mål för mångfald och inkludering. Vårt tillvägagångssätt och våra rutiner sammanfattas i mångfalds- och inkluderingsplanen, som har godkänts av lednings- gruppen och syftar till att ge vägledning om hur vi som företag om famnar inkludering och mångfald och verkställer policyn. Vår ambition är att alla medarbetare ska känna tillhörighet och uppleva sig bekräftade som individer. Vi vill att våra medarbetare uppmuntras och ska vara bekväma att uttrycka sin mening och kon- struktiva idéer. För att bidra till en arbetsplats och kultur som är inklu- derande och fri från diskriminering har vi särskilt fokus på sex om rå- den: arbetsmiljö- och villkor som är inkluderande och hållbara, underlättande av arbete och föräldraskap, professionell utveckling enligt en strukturerad process så att alla har möjlighet att nå sin fulla potential, en strukturerad rekryteringsprocess med syfte att nå hela talangpoolen och fritt från omedveten bias, en rättvis och marknads- mässig ersättning utan osakliga skillnader samt tydlig nolltolerans mot trakasserier och diskriminering. En mångfalds- och inkluderingsgrupp, bestående av arbetstagarrepresentanter och representanter från den utökade ledningsgruppen, samarbetar aktivt kring initiativ för att ytter- ligare stärka mångfald och inkludering inom Investor. Vi är övertygade om att genom att utnyttja den totala tillgängliga talangbasen byggs starkare och mer dynamiska team och vi strävar efter att utöka vår rekryteringsbas. Det är vår ambition som företag att rekrytera från en bred talangbas och bidra till ett meritokratiskt näringsliv fritt från omedveten bias. När det gäller lika lön gör vi en årlig löneutvärdering för att säkerställa att vi ger lika ersättning mellan könen. Investor speglar kollektivavtalet för bankvärlden och erbjuder våra medarbetare samma eller bättre förmåner. Mål och utfall Investors mål är att bibehålla en könsfördelning om 40/60 i Investors ledningsgrupp. Detta betyder minst 40 procent av det underrepresen- terade könet. 2021 uppgick andelen kvinnor i Investor AB:s lednings- grupp till 60 procent och till 50 procent i organisationen som helhet. Vid utgången av 2021 uppgick antalet medarbetare till 96. Investor är väl diversifierat i termer av ålder, kön och expertis. Den genomsnittliga åldern bland medarbetarna är 44 år. Könsfördelning, kvinnor 2021 2020 2019 Medarbetare 1) 50% 50% 48% Chefer 35% 39% 32% Utökad ledningsgrupp 57% 50% 50% Ledningsgruppen 60% 60% 60% Styrelsen 2) 40% 44% 44% Åldersfördelning 2021 <30 år 30-50 år >50 år Medarbetare 1) 17 34 45 Utökad ledningsgrupp 0 3 4 Styrelse 2) 0 0 9 1) Inkluderar samtliga medarbetare, inklusive medlemmar i ledningsgruppen. 2) Styrelsen exklusive Vd. Fokusområden 2018-2021 • Cyber- och informations- säkerhet • Korruption och mutor • Styrelserapportering • Handelsrestriktioner • Hållbarhet • Leverantörskontroll • Dataintegritet INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter 120 Investor genomför regelbundet en medarbetarundersökning. Tidigare genomfördes undersökningen årligen, 2021 gick vi över till en kvar- talsvis takt, där var och en av undersökningarna riktade in sig på olika områden som värderingar, mångfald och inkludering. Undersökning- arna 2021 gav starka resultat jämfört med extern benchmark. Engage- mangspoängen var topp 5 procent av ett globalt finansiellt benchmark. Starkaste utfall är kopplade till strategi och organisatorisk tillhörighet. Investor mäter upplevd grad av inkludering bland våra medarbetare och hur våra medarbetare upplever att de kan bidra och påverka före- tagets övergripande strategi. Under 2021 rapporterades en hög grad av inkludering bland medarbetare jämfört med extern benchmark, betyg på 8,9 (skala 1-10). På upplevd tillhörighet och känna sig värde- rad var betyget också 8,9. Förbättringsområden är karriärs möjligheter. Medarbetarundersökning 2021 2020 Upplevd grad av inkludering bland medarbetare (skala 1-10) 8,9 8,9 Medarbetarengagemang (skala 1-10) 9,0 9,0 Medarbetarnöjdhet (eNPS skala –100 till 100) 76,5 80 2021 2020 Personalomsättning Kvinnor Män Kvinnor Män Antal nya medarbetare 2 4 7 3 Andel nya medarbetare 2% 4% 7% 3% Antal personer som slutat 1 1 4 3 Andel personer som slutat 1) 2% 2% 9% 7% Anställningsform Antal med tillsvidareanställning 47 46 45 44 Antal med tidsbegränsad anställning 2) 1 2 2 3 Anställningsform Antal heltidsmedarbetare 45 46 43 44 Antal deltidsmedarbetare 3 2 4 3 Föräldraledighet Genomsnittlig föräldraledighet, veckor 3) 15 11 16 9 1) Personalomsättningen beräknas på genomsnittligt antal medarbetare under året. Den totala personal omsättningen var 2 procent och inkluderar pensionsavgångar, flytt till dotterföretag och andra avgångar. Med ett relativt lågt antal medarbetare tenderar omsättningen att variera från år till år. 2) De tre medarbetarna med tidsbegränsad anställning arbetar på Stockholmskontoret. 3) Data inkluderar enbart Stockholmskontoret. Investor strävar efter en mer jämn fördelning i uttag av föräldraledighet mellan könen. Medarbetardata 1) December 31 2021 2020 2019 Antal medarbetare 96 94 89 Personalomsättning 2% 8% 15% Genomsnittlig sjukfrånvaro 2) 0,4% 1,9% 1,5% Medarbetare 2021 2020 2019 Stockholm 82 79 76 New York 12 12 10 Amsterdam 1 2 2 Palo Alto 1 1 1 1) Exklusive dotterföretag. 2) Procent av total tid. Data från våra HR- och ersättningssystem på Stockholmskontoret. Investor uppmuntrar portföljbolagen att aktivt driva mångfald och inkludering och har därför satt ett antal mål för detta. Det första målet är att säkerställa att alla portföljbolag mäter upplevd grad av inklude- ring bland medarbetare regelbundet. Det andra målet är att nå en könsfördelning om 40/60 i bolagens styrelser och koncernledningar utifrån ett övergripande portföljperspektiv 2030. Våra portföljbolag rapporterar utfall och utveckling årligen enligt frivillig och självrapporterad data. Vid slutet av 2021 rapporterade alla portföljbolag att de har policys rörande mångfald och anti-diskrimine- ring. 83 procent av företagen har ett åtagande eller har satt mål kopp- lade till mångfald, främst fokuserade på könsfördelning. 92 procent av företagen mäter upplevd grad av inkludering bland sina medarbetare. Den genomsnittliga andelen kvinnor i bolagens koncernledningar upp- gick till 26 procent. Genomsnittsåldern i bolagens koncernledningar var 52 år och det var 23 nationaliteter representerade. De fem vanli- gaste nationaliteterna är svensk, amerikansk, dansk, brittisk och finsk. Bland de svenska portföljbolagen har ledningsgrupperna i genomsnitt 41 procent icke-svenska medlemmar. Portföljbolagens ledningsgrupper, kvinnor 2021 2020 2019 Noterade Bolag 21,0% 22,3% 21,4% Patricia Industries 33,2% 30,2% 28,2% EQT AB 12,5% 14,3% 16,7% Genomsnittlig andel kvinnor 25,7% 25,0% 24,0% Portföljbolagens ledningsgrupper, nationaliteter 2021 2020 2019 Noterade Bolag 22 23 21 Patricia Industries 12 11 13 EQT AB 5 3 3 Antal olika nationaliteter 23 23 21 Som ägare är en av Investors viktigaste uppgifter att delta i valbered- ningsarbetet för att på så sätt bidra till att sätta samman bästa möjliga styrelse för varje enskilt bolag. Investor är representerad i 11 valbered- ningar bland de noterade bolagen. I åtta av dessa företräds Investor av en kvinna. Den genomsnittliga andelen kvinnor i bolagens styrelser uppgår till 34 procent. Genomsnittsåldern inom styrelserna var 58 år och 15 nationaliteter finns representerade. De vanligaste nationaliteterna är svensk, amerikansk, brittisk, kanadensisk och belgisk. Bland de svenska portföljbolagen har styrelserna i genomsnitt 30 procent icke- svenska medlemmar. Portföljbolagens styrelser, kvinnor 2021 2020 2019 Noterade Bolag 38,8% 36,5% 34,6% Patricia Industries 25,7% 19,8% 12,9% EQT AB 50,0% 37,5% 16,7% Genomsnittlig andel kvinnor 33,8% 30,0% 24,9% Portföljbolagens styrelser, nationaliteter 2021 2020 2019 Noterade Bolag 14 14 15 Patricia Industries 7 7 8 EQT AB 4 4 2 Antal olika nationaliteter 15 14 15 I den rapporterade mångfaldsdatan är verkställande direktörer exklu- derade från styrelsen (t.ex. Vd) för att förhindra dubbelräkning efter- som de ingår i ledningsgrupperna. INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter 121 Klimat och resurseffektivitet Styrning Som en långsiktig ägare måste vi ta hänsyn till såväl risker som möjlig- heter till följd av klimatförändringar. Vår ambition är att bidra till omställningen till ett fossilfritt samhälle med nettonollutsläpp av växt- husgaser. Vi har satt långsiktiga klimatmål för Investor som företag och för våra portföljbolag som är förenliga med Parisavtalet. Styrnings- strukturen (sidan 117-118) beskriver tillvägagångssättet för Investors affärsstrategi inklusive klimatrelaterade frågor. Respektive affärsområde ansvarar för att implementera hållbarhets- strategin och analysera potentiella risker och möjligheter relaterade till klimatförändringar. Investor har också ett dedikerat hållbarhetsteam som tillsammans med business teamen driver specifika hållbarhets- projekt, inklusive klimatrelaterade projekt. Under året har Investor genomfört ett antal aktiviteter för att öka kunskap och expertis inom klimatfrågor. Investor höll flera presenta- tioner och utbildningar för medarbetare om hållbarhet och våra fokus- områden under året. Strategi och riskhantering Investors investeringsstrategi bygger på övertygelsen om att hållbar- het är grundläggande för den långsiktiga utvecklingen av vårt sub- stansvärde. Med utgångspunkt i Investors långsiktiga investerings- horisont är det avgörande att ta klimathänsyn vid investeringsbeslut. Klimatrisker och -möjligheter finns både på kort och lång sikt. På kort sikt innebär omställning till en mer fossilfri ekonomi också investe- ringsmöjligheter, t ex företag med produkter och tjänster som bidrar till omställningen. Samtidigt finns det en risk att våra portföljbolag inte ställer om tillräckligt snabbt för att möta kraven på lösningar med lägre koldioxidutsläpp, vilket kan påverka det långsiktiga värdet av Investors portfölj. Många av våra portföljbolag är ledande inom hållbarhet såsom Electrolux, ABB och Husqvarna. Dessa företag har under många år utvecklat produkter som efterfrågas av kunder som vill ha lösningar med låga koldioxidutsläpp. Investeringar i forskning och utveckling är avgörande för att fram- tidssäkra våra företags långsiktiga konkurrenskraft. Eftersom Investors ägarmodell bygger på att engagera sig i företag som är ledande inom sina branscher fokuserar vi kontinuerligt på deras teknologiska posi- tion och strategi för forskning och utveckling av nya innovativa produk- ter. Våra företags framtida framgång är beroende av deras förmåga att driva förändringar och att investera långsiktigt i nya lösningar som är mer resurseffektiva och som möter kundernas behov. Vi följer upp företagens investeringar och under 2021 uppgick totala forskning och utvecklingskostnader i våra företag till 155 mdr kronor. Investor följer upp klimatrelaterade frågor kontinuerligt och en gång om året genomförs en mer omfattande analys av alla portföljbolag. Som ägare analyserar vi vår portföljs totala exponering för klimatrela- terade risker och möjligheter. Alla 24 portföljbolag rapporterar årligen sina hållbarhetsresultat till Investor. Insamlingen av information sker både genom ett hållbarhetssystem samt genom uppföljande dialoger och möten med respektive företag. Klimatberäkningar och analyser genomförs av Investors portföljföretag för att identifiera företagens beroende av fossila bränslen och minskande växthusgasutsläpp. Det är troligt att stater och internationella institutioner som EU kommer att införa olika regleringar vilket kommer att öka priset för växthusgasutsläpp. Portföljbolagen skulle sannolikt också påverkas indirekt av ökade energikostnader, till exempel vid inköp av energi- intensiva material. Majoriteten av våra innehav har en jämförelsevis låg koldioxidpåverkan i förhållande till sina branscher och på grund av spridningen av sektorer (telekommunikation, tillverkning, läkemedel, bank) samt geografisk närvaro är det osannolikt att alla Investors portfölj bolag skulle påverkas av ett ökat pris på koldioxid samtidigt. För att hantera denna risk uppmuntras portföljbolagen att åta sig att fortsätta att minska koldioxidutsläppen och anpassa sig till en mer fossil fri ekonomi, t ex genom att utveckla klimatstrategier och sätta mål att minska sina utsläpp i linje med Parisavtalet. Investor utvecklar individuella värdeskapandeplaner för varje portföljbolag och driver klimat strategin genom våra styrelserepresentanter i respektive före- tag. Investor följer också upp våra företags framsteg genom dialog och rapportering. Investors business team och hållbarhetsteam har regelbunden dia- log med alla portföljbolag. Under 2021 hade vi kontakt med våra 24 företag angående hållbarhet. Investor följer upp företagen årligen avseende avfall, vattenförbrukning och växthusgasutsläpp. Genom Investors hållbarhetsnätverk möts portföljbolagens hållbar- hetschefer för att diskutera olika hållbarhetsutmaningar och möjlig- heter. Investors hållbarhetsnätverk träffades sex gånger under 2021, fyra möten fokuserade specifikt på miljö och klimat, med teman som EU Taxonomi, Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) och koldioxidinfångning. Ett möte fokuserade på mänskliga rättig heter och ett möte på hållbarhet på en övergripande nivå. Mål och utfall Investor har satt upp följande klimatmål: • Minska utsläpp av växthusgaser från Investor ABs scope 1 och 2 med 100 procent per 2030, dvs nå nettonollutsläpp 2030. • Minska absoluta utsläpp av växthusgaser från portföljbolagen på aggregerad nivå med 70 procent 2030 jämfört med 2016 (portfölj- bolagens scope 1 och 2 utsläpp). • Accelerera våra portföljbolags klimatstrategier bortom deras grund- läggande avtryck, och se till att alla portföljbolag sätter upp rele- vanta reduktionsmål relaterade till deras produkter, tjänster eller värdekedja (portföljbolagens scope 3). Investor skärpte sina mål 2021 för att anpassa sig till Parisavtalets ambition att begränsa den globala uppvärmningen till klart under 1,5 grader över förindustriella nivåer, då behovet av omställningen till en fossilfri ekonomi har blivit ännu mer överhängande. Investor gick också med i FN:s "Race to Zero" initiativ inför COP26 genom Exponential Roadmap Initiative. Tidigare hade Investor satt målet till 50 procents minskning av sina egna scope 1 och 2-utsläpp och av portföljbolagens aggregerade utsläpp (scope 1 och 2) till 2030. Investor AB:s växthusgasutsläpp Investor AB:s direkta påverkan är begränsad, men vi vidtar åtgärder för att minska vår negativa miljöpåverkan och vårt koldioxidavtryck. Detta innefattar försiktighet med att använda naturresurser och energi lik- som att hantera avfall på ett miljömässigt hållbart sätt. Investor inte- grerar miljö- och klimathänsyn i vår affärsverksamhet och riskbedöm- ning. Investor är medlem och följer FN:s Global Compact och dess tio principer som också inkluderar försiktighetsprincipen. Investor har använt Science-based Target Setting verktyget och den absoluta kontraktionsmetoden för att identifiera den procentuella minskningen som behövs för att vara i linje med Parisavtalet. För att nå sina egna 2030-mål för nettonoll har Investor AB satt upp en klimatfärdplan med delmål för att bryta ned framstegen till uppnå- bara kortsiktiga mål. Till exempel, från en nuvarande position med 64 procent förnybar energi är målet att minska förbrukningen med 3 pro- cent årligen framöver, och nå minst 80 procent förnybar energi till 2025 och att då också ha tjänstebilspolicy endast för bilar med mycket låga utsläpp. Nästa milstolpe skulle vara att nå 90 procent förnybar energi och använda en fordonsflotta med nollutsläpp, vilket sätter oss i en stark position att nå 100 procent förnybar energi. Ytterligare åtgär- der som vidtagits för att nå vårt mål inkluderar att gå över till en "tåg först" resepolicy framför flygresor när det är relevant, främja använd- ningen av digital mötesteknik och främja användningen av elfordon- staxi eller de som kör på förnybara bränslen. Andra icke-reserelate- rade förslag inkluderar ett ökat utbud av vegetarisk mat till medarbetare och förlängning av användningen av köpt IT-utrustning. Energiförbrukningen på vårt huvudkontor utgör mer än 65 procent av Investors totala förbrukning. År 2021 uppgick den totala energi- INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter 122 förbrukningen i våra kontor till 1 157 MWh jämfört med 1 102 MWh 2020. År 2021 motsvarade scope 1 och 2 utsläppen för Investor AB 77 ton, en minskning med 35 procent jämfört med 2016. Minskningen jämfört med 2016 beror främst på energieffektivitet på kontor och fortsatt distansarbete på grund av covid-19-pandemin. Utsläppen från scope 1 består av tjänstebilar och i scope 2-utsläp- pen ingår köpt el och fjärrvärme till våra kontor i Stockholm, New York, och Amsterdam. Utsläppen från affärsresor är låga i år på grund av fortsatt påverkan från covid-19 på arbetssätt. Växthusgasutsläpp, ton CO 2e 2021 2020 2019 2018 2016 basår Scope 1 11 16 18 18 22 Scope 2 marknadsbaserad metod 66 72 86 90 96 (Scope 2 platsbaserad metod) (81) (91) (98) (103) (112) Investors scope 1 och 2 utsläpp 1) 77 88 103 108 118 Scope 3 utsläpp, ton CO 2e 2021 2020 2019 2018 2016 basår Ägarandel av portföljutsläpp 2) 254 100 280 800 325 900 345 900 351 000 Utsläpp från affärsresor 3) 40 65 530 600 610 Andra scope 3 utsläpp 4) 50 50 140 160 170 Investors scope 3 utsläpp 254 190 280 915 326 570 346 660 351 780 1) Totalt scope 1 och 2 utsläpp är beräknade enligt den marknadsbaserade metoden. 2) Ägarandel inkluderar utsläppen från våra portföljbolags scope 1 och 2 utsläpp motsvarande den andel Investor äger. Siffrorna för utsläpp har justerats jämfört med årsredovisningen 2020 på grund av uppdaterad data från portföljbolag. Observera att portföljmålet är satt på den totala nivån. 3) Utsläpp från affärsresor inkluderar bland annat flyg, tåg, hotellnätter och taxi. 4) Utsläpp av växthusgaser från andra aktiviteter inkluderar utsläpp från exempelvis IT-utrustning. Utsläppen redovisas i enlighet med Greenhouse Gas Protocol. Utsläp- pen uttrycks i CO 2 e, koldioxidekvivalenter, vilket innebär att alla rele- vanta växthusgaser ingår. Definitioner redovisas på sidan 127. Portföljbolagens växthusgasutsläpp Som ägare erkänner vi vår bredare roll att påskynda övergången till en hållbar lågkoldioxidekonomi. Det är Investors ambition att minska portföljens koldioxidavtryck genom att uppmuntra företag att minska sina koldioxidutsläpp i linje med Parisavtalet. Investor har som mål att stärka portföljens motståndskraft och har satt målet att de absoluta växthusgasutsläppen från portföljbolagen ska minska med 70 procent mellan 2016 och 2030. Målet inkluderar portföljbolagens totala scope 1 och 2-utsläpp och är satt för den övergripande portföljen (inte en equity approach) Investor har satt upp mål på den totala nivån för att bidra till en faktisk minskning av koldioxidutsläppen. Basåret är 2016 eftersom det är första året vi följde upp företagens utsläpp och är i linje med Agenda 2030. Utsläppen från portföljbolagens exkluderar Finansiella Investe- ringar och EQT AB:s fonder. Växthusgasutsläpp ton CO 2e 1) 2021 2020 2019 2018 2016 basår Noterade Bolag 1 133 500 1 345 900 1 786 300 2 043 200 2 360 300 Patricia Industries 126 700 125 100 131 900 127 000 114 200 EQT AB 300 300 400 400 200 Portföljbolagens utsläpp 1 260 500 1 471 300 1 918 600 2 170 600 2 474 700 1) Utsläpp från våra portföljbolags totala scope 1 och 2 utsläpp. Siffrorna för utsläpp har justerats jämfört med årsredovisningen 2020 på grund av uppdaterad data från portföljbolag År 2021 minskade utsläppen av växthusgaser från vår totala portfölj med 49 procent jämfört med 2016. Investor arbetar genom sin repre- sentation i styrelserna för att driva företagen att sätta upp mål och strategier för att utveckla resurseffektiva processer och för att minska sina växthusgasutsläpp. Dessutom integrerar vi klimatfokus i våra värde skapandeplaner för företagen. I den årliga hållbarhetsenkäten från Investor uppgav 88 (78) procent av våra företag att de hade mål att minska utsläppen i scope 1 och 2. I slutet av 2021 har 33 (22) procent av våra portföljbolag förbundit sig till Science Based Targets och mer allmänt hade 83 procent anpassat sina klimatstrategier till Parisavtalet och satt upp mätbara mål för att minska växthusgasutsläpp med 50 (57) procent eller mer senast år 2030. I slutet av 2021 hade portföljbolagen som representerar mer än 97 procent av de totala utsläppen från portföljen satt upp reduktions- mål som var anpassade till Parisavtalet. Minskningen av utsläpp är både i absoluta termer och i relation till intäkter, det vill säga frikoppling (lägre koldioxidpåverkan och högre intäkter och ekonomiska resultat). Diagrammet visar utsläppen från den totala portföljen i relation till intäkterna från samtliga portföljbolag. Utsläpp i relation till omsättning, ton CO 2 e / Mkr Portföljbolagens indirekta växthusgasutsläpp Investor har även ett portföljmål för att säkerställa att alla våra företag har relevanta reduktionsmål för scope 3 utsläpp. Portföljbolagens scope 3 utsläpp är väsentliga och det är svårt att sätta ett övergri- pande reduktionsmål på grund av komplexiteten som följer av före- tagens olika affärsmodeller och branscher. Investor har därför satt som mål att alla våra företag integrerar klimat i sina affärsstrategier där det är mest relevant för dem, och säkerställer att relevanta utsläpp uppåt och nedåt i värdekedjan inkluderas. Under 2021 var det 75 procent av bolagen som mätte scope 3 utsläpp och 63 procent hade reduktionsmål relaterade till sina produk- ter, tjänster eller värdekedja (portföljbolagens scope 3 utsläpp). Det är en ökning jämfört med 2021 då 43 procent av företagen hade reduk- tionsmål för scope 3 utsläpp. 2021 var det 63 (57) procent av bolagen som hade specifika mål kopplade till resurseffektivitet. Portföljbolagens indirekta utsläpp 2021 2020 Andel företag som mäter scope 3 utsläpp 75% 74% Andel företag som har reduktionsmål för scope 3 utsläpp 63% 43% Andel företag som har mål kopplade till resurseffektivitet 63% 57% Rapportering enligt EU:s taxonomiförordning Under året trädde EU:s taxonomiförordning (EU 2020/852) i kraft. Taxonomin är en harmoniserad klassificering av och kriterier för håll- bar ekonomisk verksamhet. Syftet är att hjälpa investerare och företag att identifiera vilka investeringar som bidrar till en koldioxidsnål, mot- ståndskraftig och resurseffektiv ekonomi. Rapporteringskraven som följer på taxonomin skiljer sig åt för icke-finansiella respektive finansiella företag. Som investmentbolag har Investor AB valt att följa taxonomirapporteringskrav för finansiella institutioner. Det innebär att för räkenskapsåret 2021 ska andelen till- gångar som är exponerad mot ekonomiska verksamheter som omfat- tas av taxonomiförordningen relaterade till EU:s miljömål för begräns- ning och anpassning till klimatförändringar. Resultatindikatorer Exponering mot ekonomisk verksamhet som omfattas av taxonomin Exponering mot ekonomisk verksamhet som inte omfattas av taxonomin 1) Omsättningsbaserad (%) 12 88 Kapitalutgiftsbaserad (%) 12 88 1) varav exponering mot icke-NFRD bolag (%) 22 1) varav exponering mot stater, centralbanker och överstatliga emittenter samt derivat (%) 0 0 1 2 3 20212020201920182017 0.9 1.5 1.82.0 1.2 0 1 2 3 20212020201920182017 0,9 1,5 1,82,0 1,2 INVESTOR 2021 Hållbarhetsnoter 123 Datakällor och begränsningar Varje företags individuella omfattning baseras på dess totala omsätt- ning och kapitalutgifter (nämnare) i förhållande till dess taxonomi- berättigade verksamhet (täljare). För att beräkna portföljens totala omfattning har vi använt viktad aggregering. Företagsviktningar är baserade på det totala nettotillgångsvärdet den 31 december 2021 baserat på justerade värden, som beskrivs på sidan 36. EQT, Astra Zeneca och de företag som utgör Investors portfölj av finansiella inves- teringar omfattas inte av direktivet om icke-finansiell rapportering (NFRD) och har exkluderats från den viktade aggregeringen. Företags- data samlades in från våra företag som en del av det årliga självutvär- deringsformuläret för hållbarhet. Faktisk information har lämnats av de börsnoterade bolagen och ytterligare detaljer är offentligt tillgängliga i bolagens egna hållbarhetsredovisningar. De helägda dotterföretagen genomförde var och en sin egen genomgång och ytterligare beskriv- ning av relevant ekonomisk verksamhet beskrivs nedan, eftersom denna information inte offentliggörs någon annanstans. Beskrivning av ekonomisk verksamhet som omfattas av taxonomin Kriterierna omfattar en rad sektorer. Varje helägt dotterföretag identi- fierade sin relevanta sektor och ekonomiska verksamheter. De mest relevanta sektorerna för portföljbolagen är tillverkning, transport, information och kommunikation samt bygg och fastigheter. Till exem- pel inkluderar Permobils produkter en rad manuella rullstolar, som klassificeras som Personal Mobility Devices med en framdrivning som kommer från användarens fysiska aktivitet. Därutöver verkar Vectura inom bygg- och fastighetsbranschen och har mot screeningkriterierna kartlagt sina tre verksamheter: nybyggnation, renovering av befintliga byggnader samt förvärv och ägande av byggnader. De återstående helägda bolagen har begränsad eller ingen omfattning enligt taxono- min. Till exempel tillverkar flera företag medicinska och dentala instru- ment och material som inte faller inom screeningkriterierna för begränsning eller anpassning av klimatförändringar. Anpassning till hållbarhetsstrategi Viktningen av aktiviteter som omfattas är låg i förhållande till våra portföljbolags övergripande aktiviteter. Under detta första implemen- teringsår finns det begränsad insikt i utvecklingen av taxonomi- anpassad ekonomisk verksamhet över tid, men kommer att utvecklas över tid, då portföljbolagen kan öka omfattningen av ekonomiska akti- viteter enligt taxonomin och när ytterligare data blir tillgängliga. Vi kan därför över tid använda dessa insikter från taxonomirapporteringen för vår övergripande hållbarhetsstrategi där klimatet är ett område. Läs mer på sidan 14-15 för att lära dig mer om våra aktiviteter och mål kring hållbarhet som en strategisk prioritet, inklusive riktlinjerna för hållbarhet som anges på sidan 14. TCFD Index Investor är en formell supporter av Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) och har implementerat deras rekommen- dationer för att bättre förstå faktisk och potentiell påverkan av klimat- relaterade risker och möjligheter på vår affärs-, strategi- och finansiella planering. Läs mer om Investors hållbarhetsstrategi och utfall i den separata TCFD-rapporten eller i Investors CDP-svar som finns tillgängligt i sin helhet på vår hemsida. Princip Upplysning Sida/Referens Styrning Styrelsens tillsyn 121 TCFD Rapport Ledningens roll 121 TCFD Rapport Strategi Faktisk och potentiell påverkan 121 TCFD Rapport Risker och möjligheter 121 TCFD Rapport Riskhantering Riskanalys 42, 121 TCFD Rapport Riskhantering 42, 121 TCFD Rapport Mätetal och mål Mål 121-122 TCFD Rapport Utfall 121-122 TCFD Rapport INVESTOR 2021Hållbarhetsnoter 124 GRI Index Generella standardupplysningar GRI-referens Sida Organisationsprofil 102-1 Organisationens namn Framsidans insida 102-2 Verksamhet, varumärken, produkter och tjänster 1-3, 8-9, 12, 16-36 102-3 Huvudkontorets lokalisering Omslagets baksida 102-4 Verksamhetens lokalisering Omslagets baksida, 120 102-5 Ägarstruktur och bolagsform 38-39 102-6 Marknader där organisationen är verksam 16-17, 22-23, 40, 117 102-7 Organisationens storlek 36-37, 58-59, 120 102-8 Information om medarbetare och andra som arbetar för organisationen 119-120 102-9 Leverantörskedja 117-119 102-10 Väsentliga förändringar gällande organisation och leverantörskedja 117-119, 124 102-11 Försiktighetsprincipen 14-15, 121-123 102-12 Externa initiativ 14, 118 102-13 Medlemskap i organisationer 14, 118 Strategi 102-14 Uttalande från ledande befattningshavare 4-7 Etik och integritet 102-16 Värderingar, principer, standarder och etiska riktlinjer 14-15, 41, 117-119 Styrning 102-18 Organisationens styrning och styrelse 44-49 Intressentrelationer 102-40 Lista över intressentgrupper 117 102-41 Kollektivavtal 119 102-42 Principer för identifiering/urval av intressenter 117 102-43 Tillvägagångssätt vid intressentdialog 117 102-44 Viktiga frågor som lyfts i dialog med intressenter 117-118 Redovisningsprinciper 102-45 Enheter som ingår i den finansiella redovisningen 3, 117 102-46 Process för att identifiera redovisningens innehåll och avgränsning 117 102-47 Lista över väsentliga frågor 14-15, 41, 117-124 102-48 Förändringar av information 122, 124 102-49 Väsentliga förändringar sedan föregående rapport 124 102-50 Redovisningsperiod 117 102-51 Datum för publicering av senaste redovisningen 124 102-52 Redovisningscykel 117 102-53 Kontaktperson för redovisningen 124 102-54 Redovisning i enlighet med GRI Standards 117 102-55 GRI Index 124 102-56 Externt bestyrkande 117, 125 Specifika standardupplysningar GRI-referens Sida Affärsetik och styrning GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14, 117-119 103-2 Styrning 14, 117-119 103-3 Utvärdering av styrningen 117-119 GRI 205: Anti-korruption 205-3 Bekräftade korruptionsincidenter och vidtagna åtgärder 118-119 Klimat och resurseffektivitet GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14-15, 117-118 103-2 Styrning 14-15, 121-123 103-3 Utvärdering av styrningen 117, 120-123 GRI 305: Växthusgasutsläpp 305-1 Direkta växthusgasutsläpp (scope 1) 121-122 305-2 Indirekta växthusgasutsläpp (scope 2) 121-122 305-3 Övriga indirekta växthusgasutsläpp (scope 3) 122 Mångfald och inkludering GRI 103: Styrning 103-1 Förklaring av väsentlighet och avgränsningar 14-15, 117-120 103-2 Styrning 14-15, 117-120 103-3 Utvärdering av styrningen 117-120 GRI 405: Mångfald och lika möjligheter 405-1 Sammansättning av företaget 15, 46, 119-120 Rapportering enligt GRI-Standards 2016 om inget annat anges. Information Investors senaste hållbarhetsrapport publicerades i mars 2021. Viss ny information har lagts till som inte inkluderades i den föregående rapporten, men bortsett från detta har det inte skett några väsentliga förändringar i rapporteringen. Rapporten innehåller heller inga signifikanta justeringar av information jämfört med tidigare år. Vår affärsmodell och leverantörskedja är oförändrade i alla materiella aspekter. Kontaktuppgifter Frågor eller kommentarer om hållbarhetsrapporten hänvisas till Sustainability Manager, Soﬁa Jonsson, soﬁ[email protected] INVESTOR 2021 Revisors rapport från översiktlig granskning av hållbarhetsredovisning 125 Stockholm mars 2022 Deloitte AB Jonas Ståhlberg Adrian Fintling Auktoriserad revisor Specialistmedlem i FAR Revisors rapport från översiktlig granskning av hållbarhetsredovisning Till Investor AB (publ), organisationsnummer 556013-8298 Inledning Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen i Investor AB (publ) att översiktligt granska Investors hållbar- hetsredovisning för år 2021. Företaget har deﬁnierat hållbar- hetsredovisningens omfattning på sidan 117 i detta dokument. Styrelsens och företagsledningens ansvar för hållbarhetsredovisningen Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga kriterier, vilka framgår på sidan 117 i hållbarhetsredovisningen, och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna fram- tagna redovisnings- och beräkningsprinciper. Detta ansvar innefattar även den interna kontroll som bedöms nödvändig för att upprätta en hållbarhetsredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovis- ningen grundad på vår översiktliga granskning. Vårt uppdrag är begränsat till den historiska information som redovisas och omfattar således inte framtidsorienterade uppgifter. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE 3000 Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar av historisk ﬁnansiell information. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 (International Standard on Quality Control) och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra för- fattningar. Vi är oberoende i förhållande till Investor enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig gransk- ning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identiﬁerade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsled- ningen valda kriterier, som deﬁnieras ovan. Vi anser att dessa kriterier är lämpliga för upprättande av hållbarhetsredovis- ningen. Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt uttalande nedan. Uttalande Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med de ovan av styrelsen och företagsledningen angivna kriterierna. INVESTOR 2021Femårsöversikt 126 Femårsöversikt Investorkoncernen Årlig genom- snittlig tillväxt, 5 år, % 2017 2018 2019 2020 2021 Justerat substansvärde Noterade Bolag 284 030 270 807 345 089 366 932 515 078 Patricia Industries 97 099 102 459 115 484 142 297 144 106 Investeringar i EQT 16 165 20 828 37 248 57 486 116 640 Övriga tillgångar & skulder –323 –660 –840 –518 –371 Totala tillgångar 396 971 393 435 496 981 566 197 775 453 Nettokassa (+) / Nettoskuld (–) –12 224 –21 430 –11 962 –19 812 –14 491 Varav kassa Patricia Industries 19 368 13 017 20 897 13 468 12 505 Justerat substansvärde 384 747 372 004 485 019 546 385 760 962 Förändring av justerat substansvärde inklusive återlagd utdelning, % 16 –1 33 14 41 20 Balansräkning i sammandrag Aktier och andelar 312 141 303 480 391 316 432 145 638 711 Övrigt 96 426 112 548 126 140 138 902 156 831 Balansomslutning 408 567 416 028 517 456 571 047 795 542 Resultat Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 44 318 –2 252 101 226 52 790 228 065 Årets totalresultat 44 473 225 103 161 47 840 231 633 Utdelningar Erhållna utdelningar 8 404 9 342 9 858 7 664 11 254 Varav från Noterade Bolag 8 319 8 656 9 738 7 281 10 834 5 Totalavkastning Noterade Bolag, % 17 –2 30 8 44 Patricia Industries (inkl. kassa), % 8 0 21 16 2 Investeringar i EQT, % 22 30 103 55 111 Transaktioner Investeringar, Noterade Bolag 1 245 3 382 4 353 3 382 1 017 Avyttringar och inlösen, Noterade Bolag – 1 661 24 21 1 487 Investeringar, Patricia Industries 406 10 892 346 10 657 6 227 Avyttringar, Patricia Industries 1 725 755 5 652 2 302 2 326 Distribution till Patricia Industries 6 014 5 634 5 652 4 012 6 027 Tillskjutet från Investor, Investeringar i EQT 3 781 4 023 7 266 4 630 8 058 Utbetalt till Investor, Investeringar i EQT 4 757 4 228 12 227 4 801 12 902 Nyckeltal per aktie Justerat substansvärde, kr 126 122 159 178 248 Resultat före utspädning, kr 14,49 –0,74 33,07 17,24 74,45 Resultat efter utspädning, kr 14,48 –0,74 33,05 17,23 74,41 Eget kapital, kr 110 107 137 151 223 Nyckeltal Nettoskuldsättningsgrad, % 3 5 2 3 2 Soliditet, % 82 79 81 81 86 Avkastning på eget kapital, % 14 –1 27 12 40 Substansrabatt (justerat substansvärde), % 16 23 20 16 7 Förvaltningskostnader, % av justerat substansvärde 0,12 0,13 0,11 0,10 0,07 Aktiedata Antal aktier, miljoner 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7 3 068,7 Innehav av egna aktier, miljoner 9,6 8,4 7,4 5,5 5,2 Börskurs den 31 december, kr 93,5 93,9 127,8 149,8 227,8 22 Börsvärde den 31 december 284 048 288 107 389 770 458 345 711 230 Lämnad utdelning till moderbolagets aktieägare 9 179 9 948 6 889 10 722 12 275 2,3) Utdelning per aktie, kr 3,00 3,25 2,25 3,50 4,00 3) 8 Vidareutdelningsandel, % 110 115 71 147 113 3) Direktavkastning, % 3,2 3,5 1,8 2,3 1,8 3) Investoraktiens årliga omsättningshastighet, % 1) 57 64 54 65 45 Investoraktiens totalavkastning, % 1) 13 4 40 19 55 25 SIXRX (avkastningsindex), % 9 –4 35 15 39 18 OMXS30 index, % 4 –11 26 6 29 10 Utländskt ägande av kapital, % 32 30 29 29 30 Not: relevanta historiska siffror har omräknats för att ta hänsyn till den aktiesplit 4:1 som genomfördes under 2021. 1) Avser B-aktien 2) Beräknat på totalt antal registrerade aktier 3) Föreslagen utdelning 4,00 kronor per aktie INVESTOR 2021 Alternativa nyckeltal och deﬁnitioner 127 Alternativa nyckeltal och deﬁnitioner Alternativa nyckeltal Investor tillämpar Esmas utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som deﬁnieras i tillämpliga regler för ﬁnansiell rapportering. Utgångspunkten för lämnade APM:er är att de används av företagsledningen för att bedöma den ﬁnansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information. Deﬁnitionen på alla APM:er beskrivs nedan och speciﬁka APM:er beskrivs på nästa sida. Avstämningar till den mest direkt avstämningsbara raden, delsumman eller summan som presenteras i de ﬁnansiella rapporterna för motsvarande period för dessa betydande APM presenteras också på nästa sida. Vi har också inkluderat deﬁnitioner av växthusgasutsläpp enligt GHG Protocol. Avkastning på eget kapital Rullande 12 månaders resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Bruttokassa Summan av likvida medel, kortfristiga place- ringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretagen inom Patricia Industries. Bruttoskuld Summan av räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänför - bara till lånen. Direktavkastning Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen. Distribution Avser återbetalning av aktieägarlån och andra kapitalöverföringar från företag till Patricia Industries. EBIT Rörelseresultat före räntor och skatt. EBITA Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvs- relaterade avskrivningar. EBITA-marginal Rörelseresultat före räntor, skatter och förvärvs- relaterade avskrivningar i förhållande till omsätt - ning (%). EBITDA Rörelseresultat före räntor, skatter och avskrivningar. Eget kapital per aktie Eget kapital i förhållande till antal aktier på balansdagen efter full konvertering. Erhållna likvider Ersättningar vid försäljningar av investeringar och distribution. Helägda dotterföretag Majoritetsägda företag inom Patricia Industries, se sidan 10 för ägarandel. Investeringar (dotterföretagssammanställningar) Periodens förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar. Investeringar (förändringar i nettoskuld) Periodens förvärv av finansiella anläggnings- tillgångar. Investmentbolag Ett företag vars uppgift huvudsakligen är att genom ett långsiktigt ägande av ett välfördelat värdepappersinnehav erbjuda aktieägare risk- fördelning och god avkastning samt vars aktier ägs av ett stort antal fysiska personer. Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel Summa Bruttokassa. Justerat substansvärde Substansvärde baserat på bedömda marknads- värden inom Patricia Industries. Marknadens avkastningskrav Definierat som den riskfria räntan med tillägg av riskpremie. Multipelvärdering En metod för att fastställa aktuellt värde på ett bolag genom att jämföra finansiella nyckeltal med relevanta jämförelsebolag. Nettoinvesteringar Investeringar med avdrag för erhållna försäljningslikvider. Nettokassaflöde Netto av investerat kapital och försäljnings likvid. Nettoskuld/Nettokassa Räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och lång- fristiga fordringar samt avdrag hänförliga till dotterföretagen inom Patricia Industries. Omsättningshastighet Antalet aktier omsatta under perioden som en procentsats av totala antalet utestående aktier. Operativa kassaflödet Kassaflöde från den löpande verksamheten. Påverkan på substansvärde Förändringar i redovisat värde på totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa (överensstämmer med eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare). Rapporterad värdeförändring Summan av realiserade och orealiserade resultat från lång- och kortfristiga innehav i aktier och andelar, netto transaktionskostnader, kost - nader för vinstdelning samt förvaltnings avgifter för fond investeringar. Rapporterat värde Substansvärdet per investering. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter full konvertering och jus - terat för effekt av aktierelaterade ersättningar. Resultat per aktie före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktie- ägare i förhållande till vägt genomsnittligt antal utestående aktier. Riskfri ränta Den avkastning som erhålles vid en investering i statsobligationer. Vid beräkningar har Investor använt SSVX 90 dagar. Riskpremie Den överavkastning utöver den riskfria räntan som en investerare kräver för att kompensera för den högre risken i en aktieplacering. SIX avkastningsindex, SIXRX Ett svenskt avkastningsindex beräknat på kurs- förändring och återinvesterade utdelningar. Skuldsättningsgrad Nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala tillgångar. Soliditet Eget kapital samt konvertibla förlagslån i förhållande till balansomslutningen. Substansrabatt Skillnaden mellan substansvärde och börsvärde i förhållande till substans värdet. Om börsvärdet är lägre än substansvärdet handlas aktien med rabatt, om börsvärdet är högre handlas den med premie. Substansvärde Redovisat värde på totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa (överens - stämmer med eget kapital hänförligt till Moder- bolagets aktieägare). Substansvärdeförändring Periodens förändring i redovisat värde på totala tillgångar minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa. Substansvärde/kr per aktie Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktie- ägare i förhållande till antal utestående aktier på balansdagen. Totala tillgångar Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala justerade tillgångar Nettot av samtliga tillgångar inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investe - ringar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totalavkastning Summan av kursförändring inklusive återinveste- rad utdelning. Vidareutdelningsandel Lämnad utdelning i förhållande till mottagna utdelningar från Noterade Kärninvesteringar. Värde/kr per aktie Redovisat värde i förhållande till antal ute stående aktier på balansdagen. GHG Protocol definitioner Scope 1: Verksamhetens direkta växthusgas- utsläpp från källor som kontrolleras av företaget. Scope 2: Indirekta växthusgasutsläpp från för - brukning av el, fjärrvärme och fjärrkyla. • Marknadsbaserad metod återspeglar utsläpp från el som företaget medvetet har valt. • Platsbaserad metod återspeglar den genom - snittliga utsläppsintensiteten från elnätet. Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inklu - deras i scope 2 som uppstår i värdekedjan både uppströms och nedströms. INVESTOR 2021Alternativa nyckeltal och deﬁnitioner 128 Väsentliga alternativa nyckeltal Bruttokassa Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, defi- nieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries. 31/12 2021 31/12 2020 Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors brutto- kassa Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors brutto- kassa Andra finansiella placeringar 14 778 –236 14 542 3 302 –201 3 101 Kassa, bank och kortfristiga placeringar 18 534 –9 121 9 413 27 892 –9 130 18 762 Bruttokassa 33 311 –9 357 23 955 31 194 –9 332 21 862 Bruttoskuld Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklu- sive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hän- förbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries. 31/12 2021 31/12 2020 Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors brutto- kassa Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors brutto- kassa Fordringar som ingår i nettoskulden 1 964 – 1 964 2 037 – 2 037 Lån –87 221 46 919–40 301 –86 484 42 883–43 602 Pensioner och liknande förpliktelser –1 068 959 –109 –1 186 1 077 –110 Bruttoskuld –86 324 47 878 –38 446 –85 634 43 959–41 675 Nettoskuld/Nettokassa Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen. 31/12 2021 31/12 2020 Investors bruttokassa –23 955 –21 862 Investors bruttoskuld 38 446 41 675 Investors nettoskuld 14 491 19 812 Totala tillgångar Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala jus- terade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda dotter företagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. Se även avsnittet Bedömda marknadsvärden för mer information om värderings- metod. 31/12 2021 31/12 2020 Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till inne- hav utan bestäm- mande inflytande Investors substans- värde Balans- räkning, koncernen Avdrag hänförliga till inne- hav utan bestäm- mande inflytande Investors substans- värde Eget kapital 683 505 –891 682 614 462 775 –939 461 837 Investors nettoskuld 14 491 19 812 Totala rapporterade tillgångar 697 105 481 649 Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar –65 758 –57 749 Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav 144 106 142 297 Totala justerade tillgångar 775 453 566 197 Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Under det tredje kvartalet 2021 har skuldsättnings- policyn uppdaterats och den nya målnivån är 0-10 procent nettoskuld/totala justerade tillgångar (tidigare 5-10 procent nettoskuld/totala rapporterade tillgångar). 31/12 2021 31/12 2020 Skuldsätt- ningsgrad Skuldsätt- ningsgrad Investors nettoskuld 14 491 = 1,9% 19 812 = 3,5% Totala justerade tillgångar 775 453 566 197 Rapporterat substansvärde Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare. Justerat substansvärde Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterfö- retagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. Se avsnittet Bedömda marknadsvärden för mer information om värderingsmetod. Ytterligare information finns även i avsnittet Finansiell utveckling på sidorna 36-37, samt på sidan 8 i bokslutskommunikén för 2021. 31/12 2021 31/12 2020 Rapporterat substansvärde 682 614 461 837 Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar –65 758 –57 749 Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav 144 106 142 297 Justerat substansvärde 760 962 546 385 Rapporterat substansvärde, kr per aktie Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal ute- stående aktier per balansdagen. Jämförelseperioden 31/12 2020 är omräknad med anledning av aktiespliten 4:1 i maj 2021. 31/12 2021 31/12 2020 Substans- värde, kr/ aktie Substans- värde, kr/ aktie Investors rapporterade substansvärde 682 614 = 223 461 837 = 151 Antalet aktier, exklusive egna aktier 3 063 457 767 3 063 247 000 Justerat substansvärde, kr per aktie Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med net- toskulden i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. Jämförelse- perioden 31/12 2020 är omräknad med anledning av aktiespliten 4:1 i maj 2021. 31/12 2021 31/12 2020 Substans- värde, kr/ aktie Substans- värde, kr/ aktie Investors justerade substansvärde 760 962 = 248 546 385 = 178 Antalet aktier, exklusive egna aktier 3 063 457 767 3 063 247 000 Bedömda marknadsvärden Tilläggs- information Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partne- rägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent. Bedömda marknads- värden De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarkna- dens värdering av jämförbara företag. Metodik De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmul- tiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/ rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. När vi utvärderar den operativa utveck- lingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssamman- hang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet. Justeringar Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hän- förliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskarak- tär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas till investerat belopp. INVESTOR 2021 Aktieägarinformation 129 Aktieägarinformation Kalender 2022 • Delårsredogörelse, januari-mars: 21 April • Årsstämma: 3 maj • Delårsrapport, januari-juni: 15 juli • Delårsredogörelse januari-september: 20 oktober • Bokslutskommuniké: 20 januari 2023 Informationsmaterial Finansiell information (information via sms, e-post och tryckt årsredovisning) ﬁnns tillgänglig och kan beställas via vår hem- sida: www.investorab.com eller genom att ringa 08 614 21 31. Tryckta årsredovisningar distribueras till aktieägare som har begärt det. www.investorab.com Årsstämma Investors årsstämma hålls den 3 maj 2022 klockan 15:00, på City Conference Centre, Barnhusgatan 12-14, Stockholm. Aktieägarna har även möjlighet att utöva sin rösträtt genom för- handsröstning innan årsstämman. Information om rätt att delta och anmälan, om hur aktieägare kan utöva sin rösträtt, samt om ombud och biträden framgår av kallelsen till årsstämman. Information om årsstämman ﬁnns även på Investors hemsida www.investorab.com. Årsstämman kan följas via en webbsändning på Investors hemsida, www.investorab.com. Utdelning Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas 4,00 kr (3,50) per aktie för räkenskapsåret 2021. Utdelningen föreslås att utbeta- las i två delar, 3,00 kr per aktie med avstämningsdag den 5 maj 2022 och 1,00 kr per aktie med avstämningsdag den 7 novem- ber 2022. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen sändas ut genom Euroclear Sweden AB:s försorg den 10 maj 2022 respektive den 10 november 2022. Investor Relations Magnus Dalhammar +46 73 524 2130 [email protected] www.investorab.com Komunikations- direktör och Chef Hållbarhet Viveka Hirdman-Ryrberg +46 70 550 35 00 [email protected] www.investorab.com Vi bygger världsledande öretag sedan 1916 INVESTOR ANNUAL REPORT 2021 Investor AB Arsenalsgatan 8C SE-103 32 Stockholm, Sweden Telephone +46 8 614 20 00

AI Terminal

More from Investor AB

Talk to a Data Expert