Investor AB

Earnings Release • Jan 20, 2023

Bokslutskommuniké

Januari-december 2022

"Mycket av det som präglade 2022 kommer utan tvekan att prägla även 2023. Osäkerheten är stor, men Investor och våra företag är väl förberedda för att hantera de utmaningar och tillvarata de möjligheter som ligger framför oss. Oavsett marknadsläge gynnas våra företag av att de är branschledare med god lönsamhet och exponering mot långsiktiga tillväxtsegment."

Johan Forssell, vd och koncernchef, Investor

Viktiga händelser under det fjärde kvartalet

• Det justerade substansvärdet uppgick till 673 250 Mkr (220 kronor per aktie) per den 31 december 2022, en ökning om 46 958 Mkr, motsvarande 7 procent, inklusive återlagd utdelning, under kvartalet. Totalavkastningen uppgick till 16 procent, jämfört med 11 procent för SIXRX avkastningsindex. Under 2022 uppgick den justerade substansvärdestillväxten till -10 procent och totalavkastningen till -15 procent, jämfört med -23 procent för SIXRX.
• Noterade Bolag genererade en totalavkastning om 12 procent.
• Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till -4 procent (-4 procent inklusive kassan), negativt påverkad av multipelkontraktion och valutaeffekter.
• Inom Patricia Industries uppgick den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 32 procent, varav 11 procent organiskt i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 34 procent.
• Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt om 9 procent i konstant valuta. EBITA-marginalen sjönk med 3 procentenheter, negativt påverkad av en omorganisation av strukturen inom Customer Care och produktionsstörningar i Wound Cares amerikanska fabrik. Mölnlycke distribuerade 300 MEUR till Patricia Industries.
• Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till 2 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till 1 426 Mkr.
• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 1,5 procent per den 31 december 2022 (1,9 procent per den 31 december 2021). Bruttokassan uppgick till 28 533 Mkr och den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s skuldportfölj uppgick till 11,8 år per den 31 december 2022.
• Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 4,40 (4,00) kr uppdelad på två utbetalningar: 3,30 kr i maj 2023 och 1,10 kr i november 2023.

Finansiell information*

		31/12 2022	30/9 2022	31/12 2021
Justerat substansvärde, Mkr*		673 250	626 292	760 962
Justerat substansvärde, kr per aktie*		220	204	248
Rapporterat substansvärde, Mkr*1)		604 865	554 683	682 614
Rapporterat substansvärde, kr per aktie*1)		197	181	223
Börsvärde (båda aktieslag) exkl. återköpta aktier, Mkr		584 163	510 961	711 230
Aktiekurs (B-aktien), kr		188,56	163,58	227,75
			4 kv 2022	2022
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			46 958	-75 458
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			7	-10
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*1)			50 182	-65 495
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*1)			9	-10
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			76 265	-114 813
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			12	-16
	4 kv 2022	4 kv 2021	2022	2021
Koncernens nettoomsättning, Mkr	14 168	11 037	51 812	40 737
Koncernens resultat, Mkr	51 567	81 091	-74 762	227 965
Resultat per aktie, före utspädning, kr	16,82	26,47	-24,38	74,45

* Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 18 och 30-31. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning speglar förändringen i totalt börsvärde med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som årsstämman beslutat om. 1) I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning.

Översikt av genomsnittlig årlig utveckling

	1 år	5 år	10 år	20 år
Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, %	-9,9	14,0
Investor B, totalavkastning, %	-15,4	17,8	19,3	17,9
SIXRX avkastningsindex, %	-22,8	9,8	12,1	12,3

Vd har ordet

Kära medaktieägare,

Under det fjärde kvartalet ökade vårt justerade substansvärde med 7 procent och vår totalavkastning uppgick till 16 procent, jämfört med 11 procent för SIXRX avkastningsindex.

2022 var onekligen ett utmanande år för världsekonomin och präglades av kraftigt stigande inflation, räntor och energipriser, störningar i

leverantörskedjorna och en fortsatt pågående pandemi, men framför allt av den fruktansvärda ryska invasionen av Ukraina. Mot denna bakgrund uppvisade Investor och vår portfölj stark motståndskraft. Vårt justerade substansvärde utvecklades bättre än Stockholmsbörsen. Den justerade substansvärdes-tillväxten och totalavkastningen var -10 respektive -15 procent, jämfört med -23 procent för SIXRX. I en alltmer komplex och snabbföränderlig värld tog Investor och våra bolag viktiga initiativ för att framtidssäkra våra verksamheter:

• Generellt utvecklades våra företag inom Noterade Bolag och Patricia Industries väl. De investerade i strategiska initiativ samtidigt som de anpassade sig till den snabbföränderliga makroekonomin. Viktiga steg togs för att ytterligare minska klimatpåverkan i verksamheterna och för att utveckla och lansera energieffektiva och miljövänliga produkter.
• EQT gick samman med Baring Private Equity Asia och stärkte närvaron i Asien avsevärt. Nettokassaflödet till Investor nådde nytt rekord.
• Trots investeringar stärktes vår finansiella ställning ytterligare, drivet av starkt kassaflöde.

Noterade Bolag

Totalavkastningen uppgick till -5 procent under 2022, jämfört med -23 procent för SIXRX. Överavkastningen drevs av hög absolut avkastning i Saab och våra hälsovårdsföretag, samt av att större innehav såsom ABB, SEB och Nasdaq utvecklades betydligt bättre än index.

Under året fortsatte våra företag att driva viktiga strategiska initiativ. Till exempel avyttrade ABB den resterande delen av Power Grids och knoppade av Accelleron till aktieägarna. Husqvarna forsatte skiftet från bensindrivna till elektrifierade produkter. Atlas Copco genomförde flera förvärv för att stärka positionerna inom viktiga segment och AstraZeneca gjorde stora framsteg inom onkologi. Ericsson fortsatte att stärka sin regelefterlevnadskultur och i början av 2023 aviserades åtgärder för att förbättra lönsamheten inom Cloud Software and Services.

I slutet av året aviserade Epiroc förvärvet av australiensiska CR Mining, vilket stärker erbjudandet inom innovativa förbrukningsprodukter och digitala lösningar.

Patricia Industries

Under det fjärde kvartalet uppgick Patricia Industries totalavkastning, baserat på bedömda marknadsvärden, till -4 procent, drivet av lägre multiplar och negativa valutaeffekter, delvis motverkat av högre vinster. För 2022 uppgick totalavkastningen till -2 procent.

För helåret uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 28 procent, varav 9 procent organiskt i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 20 procent.

Under det fjärde kvartalet uppgick den organiska omsättningstillväxten till 11 procent i konstant valuta och justerad EBITA ökade med 34 procent.

Ett stort glädjeämne var Permobil som hade stark organisk tillväxt och ett fördubblat rörelseresultat. BraunAbility, Laborie och Sarnova visade god underliggande tillväxt och högre marginaler. Advanced Instruments hade ett tuffare kvartal medan Piabs rapporterade marginal tyngdes av kostnader relaterade till strategiska projekt.

Under kvartalet växte Mölnlycke organiskt med 9 procent i konstant valuta, främst drivet av Wound Care och Gloves. Lönsamheten sjönk dock. Den låga marginalen i kvartalet påverkades negativt av en omorganisation av strukturen inom Customer Care och störningar i Wound Cares amerikanska fabrik på grund av personalbrist och problem i leverantörskedjan, som orsakade extra kostnader. Därtill var kapacitetsutnyttjandet lågt i den nya Glovesfabriken i Malaysia under upprampningen. Kapacitetsutnyttjandet väntas öka gradvis och ledningen arbetar hårt för att normalisera situationen i fabriken i USA.

Investeringar i EQT

Under kvartalet uppgick värdeförändringen på Investeringar i EQT till 2 procent och nettokassaflödet till Investor till 1,4 mdr kronor. För 2022 sjönk värdet med 35 procent, drivet av EQT AB. Nettokassaflödet till Investor var 6,2 mdr kronor, ett nytt rekord.

Finansiell ställning och föreslagen utdelning

Vår finansiella ställning stärktes ytterligare under kvartalet, främst förklarat av en distribution om 300 MEUR från Mölnlycke, det starka kassaflödet från EQT och likvid från avyttringen av Tre Skandinaviens passiva infrastruktur. Vid årets utgång var vår nettoskuldsättningsgrad 1,5 procent. Med en stor bruttokassa, inga låneförfall förrän 2029 och ett underliggande starkt kassaflöde har vi god finansiell flexibilitet. Mot denna bakgrund föreslår Investors styrelse en utdelning om 4,40 kronor per aktie för räkenskapsåret 2022, en ökning med 10 procent från föregående år.

Framåtblickande

Världen blir alltmer komplex. Teknologiutvecklingen sker snabbt, klimatutmaningarna måste hanteras skyndsamt och den geopolitska situationen har försämrats markant. Dessutom har ett antal politiska intiativ som exempelvis Green Deal och Inflation Reduction Act betydande påverkan på många företag. Som engagerad ägare stödjer vi våra företag i att försöka förstå implikationerna av dessa komplexiteter och hur de bör positionera sig för att framtiddssäkra sina verksamheter.

Mycket av det som präglade 2022 kommer utan tvekan att prägla även 2023. Osäkerheten är stor, men Investor och våra företag är väl förberedda för att hantera de utmaningar och tillvarata de möjligheter som vi har framför oss. Oavsett marknadsläge gynnas våra företag av att de är branschledare med god lönsamhet och exponering mot långsiktga tillväxtsegment.

Vår modell att bygga högkvalitativa, branschledande företag genom engagerat ägande är väl beprövad. I kombination med vår finansiella styrka och alla hängivna människor på Investor och i våra företag är jag övertygad om vår förmåga att fortsätta att generera långsiktig attraktiv totalavkastning till er, kära medaktieägare.

Johan Forssell vd och koncernchef

Översikt substansvärde

				Justerade värden	Rapporterade värden
		Ägarandelar	Andel av totala
	Antal aktier	kapital/röster (%)	tillgångar (%)	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr
	31/12 2022	31/12 2022	31/12 2022	31/12 2022	31/12 2021	31/12 2022	31/12 2021
Noterade Bolag
Atlas Copco	836 131 135	17,0/22,3	15	102 091	128 968	102 091	128 968
ABB	265 385 142	13,5/13,5	12	83 944	91 732	83 944	91 732
AstraZeneca	51 587 810	3,3/3,3	11	72 403	54 807	72 403	54 807
SEB	456 198 927	20,9/21,0	8	54 646	57 458	54 646	57 458
Epiroc	207 757 845	17,1/22,7	6	39 075	47 298	39 075	47 298
Nasdaq	58 182 426	11,8/11,8	5	37 249	36 835	37 249	36 835
Sobi	107 594 165	34,7/34,7	3	23 270	19 957	23 270	19 957
Saab	40 972 622	30,2/39,7	2	16 852	9 440	16 852	9 440
Ericsson	266 745 735	8,0/23,8	2	16 849	26 589	16 849	26 589
Wärtsilä	104 711 363	17,7/17,7	1	9 196	13 242	9 196	13 242
Electrolux	50 786 412	17,9/30,4	1	7 151	11 089	7 151	11 089
Husqvarna	97 052 157	16,8/33,4	1	7 122	13 986	7 122	13 986
Accelleron1)	13 269 257	14,0/14,0	0	2 868	-	2 868	-
Electrolux Professional	58 941 654	20,5/32,4	0	2 579	3 677	2 579	3 677
Totalt Noterade Bolag			70	475 296	515 078	475 296	515 078
Patricia Industries		Total exponering (%)
Dotterföretag
Mölnlycke2)		99	9	58 888	72 926	18 780	17 787
Laborie		98	2	15 991	14 727	9 580	8 276
Sarnova		96	2	12 674	11 099	8 029	6 527
Permobil2)		98	2	11 651	10 747	5 211	4 363
Advanced Instruments		98	1	10 073	6 952	8 575	7 082
Piab2)		96	1	7 869	8 029	6 189	5 702
BraunAbility		93	1	5 222	3 641	2 388	2 365
Vectura		99	1	3 845	3 630	3 821	3 705
Atlas Antibodies		93	0	2 807	2 960	2 853	2 313
Totalt dotterföretag			19	129 019	134 710	65 424	58 120
Tre Skandinavien		40/40	1	7 504	6 801	2 7143)	5 043
Finansiella Investeringar			0	1 972	2 594	1 972	2 594
Totalt Patricia Industries exkl. kassa			20	138 495	144 106	70 110	65 758
Totalt Patricia Industries inkl. kassa				150 317	156 611	81 933	78 263
Investeringar i EQT
EQT AB	174 288 016	14,6/14,7	6	38 500	85 872	38 500	85 872
Fondinvesteringar			5	31 550	30 768	31 550	30 768
Totalt Investeringar i EQT			10	70 050	116 640	70 050	116 640
Övriga tillgångar och skulder			0	-328	-371	-328	-371
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries			100	683 513	775 453	615 128	697 105
Bruttoskuld*				-38 796	-38 446	-38 796	-38 446
Bruttokassa*				28 533	23 955	28 533	23 955
Varav Patricia Industries				11 823	12 505	11 823	12 505
Nettoskuld				-10 263	-14 491	-10 263	-14 491
Substansvärde				673 250	760 962	604 865	682 614
Substansvärde per aktie				220	248	197	223

1) Den 7 september 2022 beslutade en extra bolagsstämma i ABB att dela ut Accelleron från ABB till ABBs aktieägare som en sakutdelning. Första dagen för handel i Accelleron var den 3 oktober 2022. 2 683 Mkr har flyttats från ABBs värde till Accellerons värde per dagen för utdelningen.

2) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen, för Permobil cirka 2 procentenheter och för Piab cirka 4 procentenheter.

3) Negativt påverkad av nedskrivning av nätverkstillgångar till följd av ändrad nyttjandeperiod.

Översikt

För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2021. För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående år.

Substansvärde

Under 2022 minskade det justerade substansvärdet från 761,0 mdr kronor till 673,2 mdr kronor. Förändringen i det justerade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till -10 (41) procent under perioden, varav 7 (12) procent under det fjärde kvartalet.

Det rapporterade substansvärdet minskade från 682,6 mdr kronor till 604,9 mdr kronor. Förändringen i det rapporterade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till -10 (50) procent under perioden, varav 9 (14) procent under det fjärde kvartalet.

Totala justerade tillgångar per affärsområde

Nettoskuld och kassaflöde

Nettoskulden uppgick till 10 263 (14 491) Mkr per den 31 december 2022, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 1,5 (1,9) procent.

Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period.

Bruttokassan uppgick till 28 533 Mkr och bruttoskulden till 38 796 Mkr per den 31 december 2022. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s låneportfölj uppgick till 11,8 (10,8) år per den 31 december 2022.

Nettoskuldsättningsgradens utveckling -5 0 5 10 15 20 4 kv 18 1 kv 19 2 kv 19 3 kv 19 4 kv 19 1 kv 20 2 kv 20 3 kv 20 4 kv 20 1 kv 21 2 kv 21 3 kv 21 4 kv 21 1 kv 22 2 kv 22 3 kv 22 4 kv 22 Procent Målintervall Nettoskuldsättningsgrad

Investors nettoskuld

Mkr	2022
Ingående nettoskuld	-14 491
Noterade Bolag
Utdelningar	10 935
Övrig kapitaldistribution	1 662
Nettoinvesteringar	-517
Förvaltningskostnader	-148
Totalt	11 932
Patricia Industries
Erhållna likvider	4 807
Investeringar	-2 205
Överföring till Investor	-3 124
Förvaltningskostnader	-336
Övrigt1)	174
Totalt	-683
Investeringar i EQT
Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från	10 220
förvaltningsavgifter, vinstdelning)
Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift)	-3 989
Förvaltningskostnader	-11
Totalt	6 220
Investor övergripande
Utdelning	-12 254
Överföring från Patricia Industries	3 124
Förvaltningskostnader	-130
Övrigt2)	-3 981
Utgående nettoskuld	-10 263
1) Inkl. valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta.

2) Inkl. valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta.

Förvaltningskostnader

Investors förvaltningskostnader uppgick till 188 (158) Mkr under det fjärde kvartalet 2022.

Per den 31 december 2022 uppgick förvaltningskostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,09 procent av det justerade substansvärdet.

Investoraktien

Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 193,85 kronor respektive 188,56 kronor per den 31 december 2022, jämfört med 238,60 kronor respektive 227,75 kronor den 31 december 2021.

Totalavkastningen på Investoraktien (B-aktien) uppgick till -15 (55) procent under 2022, varav 16 (21) procent under det fjärde kvartalet.

SIXRX avkastningsindex var -23 (39) procent under 2022, varav 11 (12) procent under det fjärde kvartalet.

Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 584 163 (711 230) Mkr per den 31 december 2022.

Genomsnittlig årlig totalavkastning

Noterade Bolag

Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, Accelleron, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Electrolux Professional, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller. Generellt är de välpositionerade och vi arbetar löpande för att stödja dem i att fortsätta vara eller bli best-in-class.

Viktiga händelser under kvartalet

• Noterade Bolag genererade en totalavkastning om 12 procent, främst driven av en stark kursutveckling i våra större innehav.

Utveckling

Totalavkastningen (exkl. förvaltningskostnader) uppgick till -5 procent under 2022, varav 12 procent under det fjärde kvartalet.

SIXRX avkastningsindex avkastade -23 procent under 2022, varav 11 procent under det fjärde kvartalet.

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till -27 851 (159 327) Mkr under 2022, varav 52 267 (53 320) Mkr under det fjärde kvartalet.

Påverkan på substansvärdet

Mkr	4 kv 2022	2022	2021
Värdeförändringar	50 895	-38 638	148 616
Utdelningar	1 416	10 935	10 834
Förvaltningskostnader	-45	-148	-123
Totalt	52 267	-27 851	159 327

Påverkan på substansvärde och totalavkastning

		4 kv 2022		2022
	Värde, Mkr	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)1)	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)
Atlas Copco	102 091	15 741	18,2	-24 132	-18,6
ABB	83 944	6 192	11,4	-5 583	-3,1
AstraZeneca	72 403	8 667	13,6	19 015	35,2
SEB	54 646	5 725	11,7	-88	0,7
Epiroc	39 075	6 329	19,3	-7 600	-16,0
Nasdaq	37 249	684	1,8	852	2,4
Sobi	23 270	86	0,4	3 313	16,6
Saab	16 852	2 647	18,6	7 613	81,1
Ericsson	16 849	-783	-4,4	-9 073	-34,5
Wärtsilä	9 196	1 706	22,8	-3 773	-28,4
Electrolux	7 151	1 255	21,3	-3 471	-30,9
Husqvarna	7 122	1 280	21,9	-6 576	-46,9
Accelleron	2 868	2 868	6,9	2 868	6,9
Electrolux Professional	2 579	-86	-3,2	-1 069	-29,2
Totalt	475 296	52 311	12,4	-27 703	-5,2

1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning,

inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar under perioden.

Mottagna utdelningar

Mottagna utdelningar uppgick till 10 935 (10 834) Mkr under 2022, varav 1 416 (3 134) Mkr under det fjärde kvartalet. Därutöver har 13 269 257 aktier i Accelleron Industries AG erhållits som en sakutdelning från ABB under det fjärde kvartalet.

Inlösenprogram

Erhållna likvider från inlösenprogram uppgick till 1 662 Mkr under 2022, varav 1 662 Mkr under det andra kvartalet, hänförliga till Atlas Copcos obligatoriska inlösenprogram.

Investeringar och avyttringar

Under 2022 uppgick investeringarna till 501 Mkr, varav 0 Mkr under det fjärde kvartalet, hänförligt till förvärvet av 5 114 571 B-aktier i Atlas Copco under det tredje kvartalet.

Avyttringar uppgick till 1 662 Mkr, varav 1 662 Mkr i det andra kvartalet, hänförligt till avyttringen av 207 754 141 inlösenrätter i Atlas Copcos obligatoriska inlösenprogram.

Noterade Bolag, fördelning av värde 31 december 2022

Patricia Industries

Patricia Industries utvecklar helägda dotterföretag i Norden och Nordamerika. Innehaven inkluderar Advanced Instruments, Atlas Antibodies, BraunAbility, Laborie, Mölnlycke, Permobil, Piab, Sarnova, Vectura, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar.

Viktiga händelser under kvartalet

• De större dotterföretagen rapporterade stark omsättningsoch vinsttillväxt.
• Mölnlycke distribuerade 300 MEUR till Patricia Industries.

Operationell utveckling

Under 2022 uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 28 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 9 217 Mkr, en tillväxt om 21 procent. Justerat för jämförelsestörande poster, främst hänförliga till transaktions- och integrationskostnader, ökade EBITA med 20 procent.

Under det fjärde kvartalet 2022 var försäljningstillväxten 32 procent. Den organiska försäljningstillväxten var 11 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 2 442 Mkr, en tillväxt om 39 procent. Justerad EBITA växte med 34 procent.

Under 2022 uppgick företagens (dotterföretag och 40 procent av Tre Skandinavien) sammanlagda omsättning till 54,3 mdr kronor och EBITDA uppgick till 12,3 mdr kronor. Motsvarande siffror för det fjärde kvartalet uppgick till 14,9 respektive 3,3 mdr kronor.

Patricia Industries, justerade värden, 31 december 2022

Rapporterad EBITDA (dotterföretag & 40% Tre Skandinavien)

Större dotterföretag, utveckling

4 kv 2022

2022

		Organisk tillväxt,
Mkr	Omsättning	konstant valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA, (%)	Operativt kassaflöde
Mölnlycke	5 179	9	1 158	22,2	974	18,7	849
Laborie	949	9	308	32,7	288	30,6	148
Sarnova	2 621	6	437	16,8	389	15,0	307
Permobil	1 545	17	389	25,1	335	21,7	252
Advanced Instruments	376	-5	121	32,1	115	30,6	72
Piab	661	7	122	18,4	97	14,7	113
BraunAbility	2 589	25	254	9,9	198	7,7	149
Vectura	78	9	42	53,9	10	12,5	-160
Atlas Antibodies	98	9	42	42,8	36	37,0	17
Totalt	14 098		2 872	20,4	2 442	17,3	1 747
Rapporterad tillväxt, %	32		34		39
Organisk tillväxt, %	11

Mkr Omsättning Organisk tillväxt, konstant valuta EBITDA EBITDA (%) EBITA1) EBITA, (%) Operativt kassaflöde Mölnlycke 19 432 4 5 064 26,1 4 362 22,4 3 171 Laborie 3 434 12 983 28,6 915 26,7 495 Sarnova 9 283 2 1 370 14,8 1 198 12,9 1 034 Permobil 5 248 9 1 071 20,4 880 16,8 435 Advanced Instruments 1 359 7 457 33,6 436 32,1 359 Piab 2 450 11 619 25,2 530 21,6 411 BraunAbility 9 402 28 874 9,3 680 7,2 465 Vectura 302 28 178 58,9 50 16,7 -614 Atlas Antibodies 398 14 187 47,0 165 41,4 94 Totalt 51 309 10 802 21,1 9 217 18,0 5 850 Rapporterad tillväxt, % 28 20 21 Organisk tillväxt, % 9

1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värdeutveckling

Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till -3 321 (3 694) Mkr under 2022, varav -5 857 (-2 063) Mkr under det fjärde kvartalet.

Påverkan på det justerade substansvärdet

Mkr	4 kv 2022	2022	2021
Värdeförändringar	-5 777	-3 009	3 933
Förvaltningskostnader	-96	-336	-261
Övrigt	16	23	21
Totalt	-5 857	-3 321	3 694

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till -2 procent (-2 procent inklusive kassan) under 2022, varav -4 procent (-4 procent inklusive kassan) under det fjärde kvartalet. Den negativa totalavkastningen under det fjärde kvartalet drevs av lägre multiplar och negativa valutaeffekter, delvis motverkade av högre vinster.

För mer information kring värdering, se sidan 35.

Investeringar och avyttringar

Under 2022 uppgick investeringar till 2 204 Mkr, varav 9 Mkr under det fjärde kvartalet. Investeringarna är främst hänförliga till Advanced Instruments, Piab, Laborie och Permobil tidigare under året.

Avyttringar uppgick till 373 Mkr, varav 69 Mkr under det fjärde kvartalet. Under kvartalet avyttrade den finansiella investeringen 24Health verksamheten inom Doktor24.

Erhållen distribution

Under 2022 uppgick distribution till Patricia Industries till 4 434 Mkr, varav 4 343 Mkr under det fjärde kvartalet. Av dessa avser 3 247 Mkr Mölnlycke. Avseende den distribution från Tre Skandinavien som är relaterad till avyttringen av företagets passiva masttillgångar har cirka 3,2 mdr kronor tidigare erhållits. Under det fjärde kvartalet erhölls cirka 1,1 mdr kronor i likvida medel samt Cellnexaktier till ett värde om 0,6 mdr kronor. Totalt har 4,9 mdr kronor erhållits från avyttringen.

Distribution till Patricia Industries

Patricia Industries, nettokassa
Mkr	4 kv 2022	2022	2021
Början av perioden	7 495	12 505	13 468
Nettokassaflöde	4 404	2 602	2 125
Överföring till Investor	-	-3 124	-2 938
Övrigt1)	-76	-161	-150
Periodens utgång	11 823	11 823	12 505

1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader.

	Bedömda marknadsvärden, Mkr, 31/12 2022	Förändring 4 kv 2022 vs. 3 kv 2022, Mkr	Värdedrivare	Kommentar
Dotterföretag
Mölnlycke	58 888	-8 523	Lägre multiplar påverkade negativt, distribution om 3,2 mdr kronor till Patricia Industries	Tillämpad EV/redovisad LTM EBITDA 14,6x
Laborie	15 991	-1 288	Lägre multiplar och valuta påverkade negativt, motverkat av högre resultat	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 17,5x
Sarnova	12 674	234	Högre resultat påverkade positivt, valuta påverkade negativt	Implicit EV/rapporterad LTM EBITDA 13,3x. Förvärvet av Allied 100 värderat till kostnad
Permobil	11 651	2 570	Högre resultat påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,2x
Advanced Instruments	10 073	-1 559	Lägre multiplar och valuta påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 17,9x. Förvärven av Solentim och Artel värderade till kostnad
Piab	7 869	237	Inga betydande värdedrivare	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 15,5x
BraunAbility	5 222	443	Högre resultat påverkade positivt, lägre multiplar och valuta påverkade negativt. Förvärvet av Q'Straint till marknadsvärde för första gången	Implicit EV/redovisad LTM EBITDA 9,5x
Vectura	3 845	13	Inga betydande värdedrivare	Bedömt marknadsvärde på fastighets portföljen minus skuld och kostnader
Atlas Antibodies	2 807	-146	Inga betydande värdedrivare	Implicit EV/redovisad LTM EBITDA 17,9x
Partnerägda investeringar
Tre Skandinavien	7 504	-1 574	Lägre multiplar påverkade negativt. Distribution om 1,1 mdr kronor hänförlig till avyttringen av passiv nätverksinfrastruktur	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 6,7x. Det bedömda marknadsvärdet inkluderar ett diskonterat värde på de erhållna aktierna i Cellnex
Finansiella Investeringar	1 972	-590		Multipel- eller tredjepartsvärdering, aktiekurs
Totalt	138 495
Totalt inkl. kassa	150 317

Patricia Industries – värderingsöversikt

En leverantör av engångsprodukter och lösningar för sårbehandling, förbättring av operationssäkerhet och -effektivitet, samt förebyggande av trycksår. Läs mer på www.molnlycke.com

Händelser under kvartalet

Koncern

• Den rapporterade omsättningen ökade med 13 procent, varav 9 procent organiskt i konstant valuta. Tillväxten drevs främst av Wound Care och Gloves.
• EBITA-marginalen påverkades negativt under kvartalet av en omstrukturering av strukturen inom Customer Care och störningar i Wound Cares amerikanska produktionsenhet beroende på personalbrist och problem i leverantörskedjan, vilket orsakade extra kostnader. Dessutom pågår upprampningen av den nya Glovesfabriken i Malaysia och där förväntas kapacitetsutnyttjandet öka successivt under 2023. Valutaeffekter påverkade också negativt.
• Mölnlycke distribuerade 300 MEUR till Patricia Industries.
• Mölnlycke ansökte om att ansluta sig till Science Based Target initiative (SBTi) för att linjera sina mål för minskning av växthusgasutsläpp i linje med Parisavtalet.

Wound Care

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta, driven av stark underliggande tillväxt i samtliga regioner och framgångsrik kommersiell aktivitet.
• Mölnlyckes nya erbjudande inom sårvård med undertryck kommersialiseras nu både i USA och i EMEA.
• Mölnlycke fortsatte att genomföra betydande investeringar för att ytterligare stärka marknadspositionerna och stödja uthållig tillväxt.

Operating Room Solutions

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i konstant valuta drivet av Trays och Drapes.
• Volymerna av elektiva ingrepp har gradvis ökat under det senaste året, men ökningen begränsas av den globala bristen på sjuksköterskor.

Gloves

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 23 procent i konstant valuta, med stark underliggande efterfrågan i både USA och EMEA. Jämförelseperioden 2021 påverkades negativt av covidrelaterade produktionsstopp.

Antiseptics

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. Utbudssituationen i USA förbättrades.

Mölnlycke, omsättnings- och marginalutveckling

Nyckeltal, Mölnlycke
	2022		2021
Resultatposter, MEUR	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	474	1 828	420	1 686
EBITDA	105	476	106	485
EBITA	89	410	89	421
Omsättningstillväxt, %	13	8	-24	-6
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	9	4	-26	-6
EBITDA, %	22,2	26,1	25,1	28,8
EBITA, %	18,7	22,4	21,2	25,0
Kassaflödesposter, MEUR	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	105	476	106	485
Leasebetalning	-7	-22	-5	-21
Förändring i rörelsekapital	0	-86	44	-34
Investeringar	-21	-70	-17	-49
Operativt kassaflöde	78	298	128	382
Förvärv/avyttringar	-	-1	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-300	-300	-50	-250
Övrigt1)	20	-108	-19	-150
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-202	-111	58	-18
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		18
Investeringar/omsättning, %		4
Balansposter, MEUR		31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld		1 621		1 510
		31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda		8 775		8 315
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring

av leasingskulder.

Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde

	Andel av omsättningen, (%) Senaste 12 mån.	Organisk tillväxt, konstant valuta, (%) 4 kv 2022
Wound Care	58	9
Operating Room Solutions	25	4
Gloves	14	23
Antiseptics	3	5
Totalt	100	9

Omsättning per geografi

	Andel av omsättningen, (%) 2022
Europa, Mellanöstern, Afrika	56
Amerika	35
Stillahavsasien	9
Totalt	100

Nyckeltal, Mölnlycke

En leverantör av produkter för diagnostik och behandling inom gastroenterologi, urologi och urogynekologi samt obstretik, gynekologi och neonatalvård. Läs mer på www.laborie.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta. Den underliggande efterfrågan var stark, men globala störningar i leverantörskedjan fortsatte att påverka negativt. Tillväxten drevs främst av UR (Urology). OptilumeTM, för behandling av urinrörsförträngning, fortsätter att utvecklas starkt kommersiellt.
• EBITA-marginalen ökade, tack vare operationell hävstång, trots negativa valutaeffekter, höga kostnader för insatsvaror och betydande investeringar i FoU, samt flera nya produktlanseringar, inklusive OptilumeTM.

Nyckeltal, Laborie

	2022		2021
Resultatposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	89	339	84	313
EBITDA	29	97	22	93
EBITA	27	90	20	83
Omsättningstillväxt, %	6	8	20	36
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	9	12	14	21
EBITDA, %	32,7	28,6	26,4	29,9
EBITA, %	30,6	26,7	24,2	26,6
Kassaflödesposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	29	97	22	93
Leasebetalning	0	-2	-1	-4
Förändring i rörelsekapital	-13	-39	0	-20
Investeringar	-2	-7	-1	-10
Operativt kassaflöde	14	49	20	60
Förvärv/avyttringar	-	-167	-74	-74
Aktieägartillskott/distribution	-	100	-	-
Övrigt1)	-8	-11	-4	-8
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	6	-30	-58	-22
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		20
Investeringar/omsättning, %		2
Balansposter, MUSD	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	454			424
		31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda		895		780
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och mjukvara för räddningstjänst, akutsjukvård och hantering av akuta hjärtstopp. Läs mer på www.sarnova.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i konstant valuta, drivet av Acute och Cardiac Response. Acute gynnades av en normaliserad influensasäsong och inom Cardiac Response var efterfrågan fortsatt stark och återhämtningen efter tidigare kvartals störningar i leverantörskedjan hänförliga till tillgången till automatiska hjärtstartare (AEDs) fortsatte.
• Justerat för transaktionskostnader föregående år ökade EBITA-marginalen från 12 till 15 procent, drivet av en god operationell utveckling, delvis motverkad av fortsatta investeringar i den digitala plattformen och i lageroptimering.

Nyckeltal, Sarnova

2022		2021
Resultatposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	245	917	233	835
EBITDA	41	135	30	104
EBITA	37	118	25	91
Omsättningstillväxt, %	6	10	17	15
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	6	2	0	0
EBITDA, %	16,8	14,8	13,1	12,5
EBITA, %	15,0	12,9	10,9	10,9
Kassaflödesposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	41	135	30	104
Leasebetalning	-1	-4	-1	-4
Förändring i rörelsekapital	-9	-11	3	6
Investeringar	-2	-18	-11	-29
Operativt kassaflöde	29	102	21	77
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-289
Aktieägartillskott/distribution	- -		-	210
Övrigt1)	-14	-60	-12	-41
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	15	43	9	-44
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		14
Investeringar/omsättning, %		2
Balansposter, MUSD	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld		526		569
		31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda		1 435		1 370

En leverantör av avancerade rehablösningar inom mobilitet, inklusive eldrivna och manuella rullstolar, dynor och drivaggregat. Läs mer på www.permobil.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningen uppgick till 17 procent i konstant valuta. Samtliga geografiska marknader bidrog positivt.
• Föregående års EBITA-marginal påverkades negativt av ett strategiskt utvecklingsprojekt. Justerat för detta ökade ändå marginalen avsevärt, främst drivet av operationell hävstång och positiva valutaeffekter.
• Permobil fortsatte att investera i dess hållbara leverantörskedja och förpackningsoptimering, ett viktigt steg på vägen mot minskade utsläpp av växthusgaser.

Nyckeltal, Permobil

	2022		2021
Resultatposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	1 545	5 248	1 119	4 062
EBITDA	389	1 071	192	782
EBITA	335	880	149	612
Omsättningstillväxt, %	38	29	10	3
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	17	9	6	6
EBITDA, %	25,1	20,4	17,2	19,2
EBITA, %	21,7	16,8	13,3	15,1
Kassaflödesposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	389	1 071	192	782
Leasebetalning	-16	-68	-19	-62
Förändring i rörelsekapital	-48	-295	-91	-330
Investeringar	-73	-273	-45	-175
Operativt kassaflöde	252	435	37	214
Förvärv/avyttringar	-	-280	-	-262
Aktieägartillskott/distribution	-	350	-	-
Övrigt1)	170	-668	-178	-559
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	422	-164	-140	-607
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		26
Investeringar/omsättning, %		5
Balansposter, Mkr	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	3 330		3 166
	31/12 2022			31/12 2021
Antal anställda		1 805		1 660
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. Läs mer på www.aicompanies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningen sjönk med 5 procent i konstant valuta, negativt påverkat av svag instrumentförsäljning till biofarmakunder och ett starkt jämförelsekvartal. Detta motverkades delvis av fortsatt stark tillväxt inom service och en god utveckling för den nyligen lanserade automatiserade osmometern OsmoPro MAX, avsedd för kliniska laboratoriekunder.
• Justerat för transaktionskostnader under både innevarande och föregående års fjärde kvartal minskade EBITAmarginalen med cirka 9 procentenheter från 44 till 35 procent. Minskningen förklaras främst av den lägre instrumentförsäljningen och fortsatta investeringar i den globala kommersiella organisationen, administrativa funktioner och FoU. Dessutom påverkas marginalen negativt av förändringar i produktmixen till följd av förvärven av Artel och Solentim.

Nyckeltal, Advanced Instruments

		2022		2021
Resultatposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	35	134	31	103
EBITDA	11	45	12	38
EBITA	11	43	11	37
Omsättningstillväxt, %	13	31	45	34
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	-5	7	18	24
EBITDA, %	32,1	33,6	37,1	37,1
EBITA, %	30,6	32,1	35,8	35,7
Kassaflödesposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	11	45	12	38
Leasebetalning	0	-1	0	-1
Förändring i rörelsekapital	-4	-7	-1	-3
Investeringar	0	-1	-1	-2
Operativt kassaflöde	7	35	10	32
Förvärv/avyttringar	-	-77	-	-238
Aktieägartillskott/distribution	-	50	-	170
Övrigt1)	-7	-20	-2	-7
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	0	-11	8	-43
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		12
Investeringar/omsättning, %		1
Balansposter, MUSD	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	206		195
		31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda		370		225

En leverantör av grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljlö. Läs per på www.piab.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 7 procent i konstant valuta, drivet av samtliga regioner. Lifting Automation uppvisade starkast tillväxt.
• EBITA-marginalen sjönk, negativt påverkad av kostnader hänförliga till strategiska projekt och valutaeffekter.
• Inom Vacuum Automation lanserade Piab Kenos® Safe&Light, ett lättviktsgripdon för hantering inom förpackning och lagerhållning.

Nyckeltal, Piab

	2022		2021
Resultatposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	661	2 450	472	1 738
EBITDA	122	619	109	485
EBITA	97	530	81	409
Omsättningstillväxt, %	40	41	8	14
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	7	11	8	18
EBITDA, %	18,4	25,2	23,1	27,9
EBITA, %	14,7	21,6	17,2	23,5
Kassaflödesposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	122	619	109	485
Leasebetalning	-11	-41	-8	-32
Förändring i rörelsekapital	26	-95	-9	-42
Investeringar	-24	-72	-13	-35
Operativt kassaflöde	113	411	79	376
Förvärv/avyttringar	-	-715	-254	-254
Aktieägartillskott/distribution	-	210	-	-60
Övrigt1)	48	-569	-87	-256
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	161	-663	-262	-193
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		18
Investeringar/omsättning, %		3
Balansposter, Mkr	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	2 431		1 767
	31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda		1 030		695

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstolsanpassade fordon, hissar och säten, förvaring och säkringsprodukter. Läs mer på www.braunability.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 25 procent i konstant valuta, drivet av stark uppdämd efterfrågan inom Commercial WAV (rullstolsanpassade fordon) och Lifts i takt med att störningarna i leverantörskedjan avtog. Q'Straints säkerhetsprodukter uppvisade också god tillväxt.
• EBITA-marginalen förbättrades, drivet av operationell hävstång, delvis motverkat av negativ påverkan från högre kostnader för insatsvaror och löner.

Nyckeltal, BraunAbility

	2022		2021
Resultatposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	242	929	184	692
EBITDA	24	86	13	52
EBITA	19	67	9	35
Omsättningstillväxt, %	32	34	22	22
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	25	28	14	17
EBITDA, %	9,9	9,3	7,2	7,5
EBITA, %	7,7	7,2	4,6	5,1
Kassaflödesposter, MUSD	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	24	86	13	52
Leasebetalning	-2	-7	-2	-9
Förändring i rörelsekapital	-5	-21	1	7
Investeringar	-2	-12	-4	-12
Operativt kassaflöde	14	46	8	38
Förvärv/avyttringar	-	-8	-	-76
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	20
Övrigt1)	-10	-22	-1	-94
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	4	16	7	-111
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		7
Investeringar/omsättning, %		1
Balansposter, MUSD	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld		284		300
	31/12 2022 31/12 2021
Antal anställda		1 945		1 825

Utvecklar och förvaltar samhällsfastigheter och kommersiella fastigheter med långsiktigt fokus. Läs mer på www.vectura.se

Händelser under kvartalet

• Omsättningstillväxten uppgick till 9 procent, drivet av nya samhällsfastigheter.
• EBITDA-marginalen sjönk, då tillväxten delvis motverkades av den växande projektportföljen.
• Ett hyresavtal om 1 700m² i Forskaren tecknades med Atlas Antibodies. Ytterligare hyresavtal tecknades i Bromma Sjukhus och GoCo House. Både Forskaren och GoCo House har nu uthyrningsgrader på 70 procent.
• Under 2022 ökade marknadsvärdet på fastigheterna, främst på grund av investeringar i pågående byggprojekt och nyligen genomförda förvärv. Det underliggande fastighetsvärdet sjönk på grund av det högre avkastningskravet.

Nyckeltal, Vectura

Resultatposter, Mkr	2022		2021
	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	78	302	71	279
EBITDA	42	178	42	172
EBITDA, %	53,9	58,9	59,2	61,5
EBITA justerad1)	10	50	7	45
EBITA justerad %	12,5	16,7	9,5	16,0
Balansposter, Mkr	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	5 223		3 963
	31/12 2022		31/12 2021
Fastigheter, marknadsvärde	9 650		8 388
		31/12 2022		12/31 2021
Antal anställda	49		33

1) EBITA justerad för avskrivningar på övervärden hänförliga till fastigeter.

En leverantör av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning. Läs mer på www.atlasantibodies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta, främst driven av verksamheten inom evitria.
• EBITA-marginalen sjönk, negativt påverkad av investeringar i den kommersiella organisationen.
• Atlas Antibodies kommunicerade att företaget kommer att flytta sitt huvudkontor till Forskaren, en life sciencehubb under utveckling i Hagastaden i Stockholm. Flytten kommer att ske under 2024.
• Åsa Riisberg utsågs till ny ordförande från och med 1 januari 2023.

Nyckeltal, Atlas Antibodies

	2022		2021
Resultatposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning	98	398	81	324
EBITDA	42	187	42	162
EBITA	36	165	37	143
Omsättningstillväxt, %	21	23	23	31
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	9	14	19	34
EBITDA, %	42,8	47,0	51,4	50,1
EBITA, %	37,0	41,4	45,0	44,2
Kassaflödesposter, Mkr	4 kv	12 m	4 kv	12 m
EBITDA	42	187	42	162
Leasebetalning	-2	-8	-2	-6
Förändring i rörelsekapital	-21	-68	-12	-32
Investeringar	-2	-17	-4	-9
Operativt kassaflöde	17	94	24	115
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-2 629
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	2 030
Övrigt1)	-7	-30	0	-39
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	10	64	23	-522
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %		45
Investeringar/omsättning, %		4
Balansposter, Mkr	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	342		406
	31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda	130 115

En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Läs mer på www.tre.se

Händelser under kvartalet

• Abonnemangsbasen ökade med 62 000, varav 53 000 i Sverige och 9 000 i Danmark.
• Serviceintäkterna ökade med 10 procent och EBITDA med 5 procent, negativt påverkat av högre energipriser.
• Tre Sverige vann Open Signals nätverkstest, baserat på kundupplevelse, och utsågs till "Bästa svenska nätverk och snabbaste 5G-nät" tack vare betydande investeringar och ett avsevärt förbättrat nätverk.
• Tre Danmark lanserade Flexii, ett digitalt lågkostnadsvarumärke.
• Den slutgiltiga betalningen hänförlig till avyttringen av de passiva masttillgångarna erhölls.

Nyckeltal, Tre Skandinavien

	2022		2021
Resultatposter	4 kv	12 m	4 kv	12 m
Omsättning, Mkr		3 283 11 834		2 925 10 750
Sverige, Mkr	2 160	7 668	1 929	6 946
Danmark, MDKK	756	2 904	730	2 787
Serviceintäkter, Mkr1)	1 947	7 505	1 763	6 913
Sverige, Mkr	1 220	4 752	1 138	4 402
Danmark, MDKK	489	1 920	458	1 839
EBITDA, Mkr	973	3 729	931	3 535
Sverige, Mkr	706	2 732	636	2 564
Danmark, MDKK	180	694	216	711
EBITDA, %	29,7	31,5	31,8	32,9
Sverige	32,7	35,6	33,0	36,9
Danmark	23,8	23,9	29,6	25,5
Nyckeltal
Investeringar/omsättning, %		22
Balansposter, Mkr	31/12 2022		31/12 2021
Nettoskuld	7 294		6 498
	31/12 2022		31/12 2021
Antal anställda	1 790		1 735
Övriga nyckeltal		31/12 2022		31/12 2021
Abonnemang	4 004 000		3 834 000
Sverige		2 464 000	2 337 000
Danmark	1 540 000 1 496 000
1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter.

Investeringar i EQT

EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation fokuserad på aktiva ägarstrategier. Med ett nordiskt arv och globalt mindset har EQT ett nära tre årtionden långt "track record" av att leverera stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier. Investor var en av EQT:s grundare 1994 och har investerat i de allra flesta av dess fonder. Läs mer på www.eqtgroup.com.

Händelser under kvartalet

• Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till 2 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till 1 426 Mkr.
• EQT AB slutförde samgåendet med Baring Private Equity Asia.

Utveckling

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till -40 370 (63 988) Mkr under 2022, varav 1 216 (27 596) Mkr under det fjärde kvartalet.

Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till -35 procent under 2022, varav -37 procent i konstant valuta.

Under det fjärde kvartalet uppgick värdeförändringen till 2 procent, varav 1 procent i konstant valuta.

Nettokassaflödet till Investor uppgick till 6 220 Mkr under 2022, varav 1 426 Mkr under det fjärde kvartalet.

Investeringar i EQT AB

Totalavkastningen uppgick till -55 procent under 2022, varav 1 procent under det fjärde kvartalet.

Erhållen utdelning uppgick till 488 Mkr under 2022, varav 244 Mkr under det fjärde kvartalet.

Investeringar i EQT-fonder

Investor redovisar värdeförändringen på dess investeringar i EQT:s fonder med ett kvartals fördröjning. Därmed presenteras informationen hänförlig till Investors investeringar i EQT:s fonder i denna rapport per den 30 september 2022.

Under 2022 uppgick den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT-fonder till 21 procent, varav 13 procent i konstant valuta.

Under det fjärde kvartalet uppgick den rapporterade värdeförändringen till 2 procent, varav 1 procent i konstant valuta.

Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s fonder uppgick till 25,6 (11,1) mdr kronor per den 31 december 2022.

Investors investeringar i EQT - nyckeltalsöversikt

Förändring substansvärde, EQT

Mkr	4 kv 2022	2022	2021
Substansvärde, början av
perioden	70 260	116 640	57 486
Påverkan på substansvärdet Tillskjutet från Investor	1 216	-40 370	63 988
(investeringar, förvaltningsavgift, förvaltningskostnad) Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter,	832	4 000	8 068
vinstdelning och utdelning)	-2 257	-10 220	-12 902
Substansvärde, periodens utgång	70 050	70 050	116 640

Investors investeringar i EQT, 31 december 20221)

		Investor
	Fond storlek, MEUR	Andel (%)	Utestående åtagande, Mkr	Rapporter at värde, Mkr
Fullt investerade fonder2)	38 019		3 291	14 612
EQT IX	15 600	3	1 079	5 698
EQT Infrastructure IV	9 100	3	637	3 282
EQT Infrastructure V	15 700	3	2 488	3 084
Credit Opportunities III3)	1 272	10	555	682
EQT Growth	2 200	3	546	147
EQT Ventures II	619	3	13	318
EQT Ventures III	1 000	3	287	62
EQT Mid Market Asia III	630	27	215	1 690
EQT Mid Market Europe	1 616	9	260	1 774
EQT Real Estate II	1 000	3	183	163
EQT nya fonder	-	-	16 052	38
Totala fondinvesteringar	86 756		25 607	31 550
EQT AB		14,6/14,74)		38 500
Totalt investeringar i EQT				70 050

1) Efter att EQT AB börsnoterats i september 2019 redovisas Investors investeringar

i EQT:s fonder med ett kvartals fördröjning.

2) EQT V, EQT VI, EQT VII, EQT VIII, EQT Expansion Capital II, EQT Greater China II, EQT Infrastructure I, II, III och IV, EQT Credit Fund II, EQT Mid Market, EQT Mid Market US, EQT Real Estate I, EQT Ventures.

3) Avyttrad av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020.

4) Avser kapital respektive röster.

Mkr	Helår 2022	4 kv 2022	3 kv 2022	2 kv 2022	1 kv 2022	FY 2021	4 kv 2021	3 kv 2021	2 kv 2021	1 kv 2021	Helår 2020	4 kv 2020
Rapporterat värde	70 050	70 050	70 260	69 647	99 078	116 640	116 640	90 889	78 467	75 566	57 486	57 486
Rapporterad värdeförändring, %	-35	2	2	-26	-15	111	30	16	9	30	55	16
Värdeförändring, konstant valuta, %	-37	1	1	-27	-15	110	30	16	9	29	57	18
Tillskjutet från Investor	4 000	832	428	847	1 893	8 068	3 120	2 258	1 169	1 520	4 630	377
Utbetalt till Investor	10 220	2 257	1 355	4 660	1 947	12 902	4 965	2 550	4 986	401	4 801	908
Nettokassaflöde till Investor	6 220	1 426	927	3 813	54	4 834	1 845	292	3 817	-1 119	171	531

Koncernen

Nettoskuld

Investors nettoskuld uppgick den 31 december 2022 till 10 263 (14 491) Mkr. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 2,4 mdr kronor av intresseföretaget Tre Skandinaviens refinansierade externa skuld, men det garanterade lånet inkluderas inte heller i Investors nettoskuld. Detsamma gäller för väntade utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej utbetald utdelning till aktieägare.

Nettoskuld, 31 december 2022

SEK m	Consolidated balance sheet	Deductions related to Patricia Industries	Investor's net debt
Other financial investments	9 705	-116	9 590
Cash, bank and short term investments	26 304	-7 361	18 943
Receivables included in net debt	945	-148	797
Interest bearing debt	-91 220	51 728	-39 492
Provision for pensions	-799	699	-101
Total	-55 065	44 802	-10 263

Investors bruttokassa uppgick till 28 533 (23 955) Mkr per den 31 december 2022. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt, men samtidigt beaktas den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld exklusive pensionsskuld uppgick till 38 695 (38 337) Mkr vid periodens utgång.

Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj var 11,8 (10,8) år per den 31 december 2022, exklusive lånen i Patricia Industries dotterföretag.

Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P Global och Aa3 (Stabila utsikter) hos Moody's.

I januari 2023 omfinansierades en kreditfacilitet om 8 (10) mdr kronor och löptiden förlängdes med fem år, med option på ytterligare två års förlängning. Faciliteten är fortsatt outnyttjad.

Finansnetto, 2022

Mkr	Koncernens finansnetto	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors finansnetto
Ränteintäkter	81	-18	62
Räntekostnader Resultat från omvärdering av lån, swappar och	-2 489	1 574	-915
kortfristiga placeringar	-602	58	-543
Valutaeffekter	-2 951	461	-2 490
Övrigt	-300	246	-53
Totalt	-6 261	2 321	-3 940

Moderbolag

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2022 till 4 795 (4 795) Mkr.

Aktiestruktur
Aktieslag	Antal aktier	Antal röster	% av kapital	% av röster
A 1 röst	1 246 763 376	1 246 763 376	40,6	87,2
B 1/10 röst	1 821 936 744	182 193 674	59,4	12,8
Totalt	3 068 700 120	1 428 957 050	100,0	100,0

Investors aktiekapital består av 3 068 700 120 aktier med ett kvotvärde om 1,5625 kronor per aktie.

Per den 31 december 2022 ägde Investor totalt 5 654 344 (5 242 353) egna aktier.

Resultat och investeringar

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -28 395 (136 791) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar om 10 224 (10 286) Mkr samt värdeförändringar om -34 990 (126 711) Mkr.

Under 2022 har moderbolaget investerat 3 349 (3 621) Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 495 (0) Mkr i koncernföretag och 501 (1 520) Mkr i Noterade Bolag. Moderbolaget har under året avyttrat 8 650 (800) Mkr i koncernföretag och 1 662 (519) Mkr i Noterade Bolag. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 431 034 (471 763) Mkr.

Övrigt

Årsstämma

Investor AB:s årsstämma kommer att hållas den 3 maj 2023 kl. 15:00 på China Teatern, Berzelii Park 9, Stockholm. Anmälan till årsstämman kan göras från och med den 24 mars 2023. Ytterligare information om Investors årsstämma kommer att tillgängliggöras på Investors hemsida. Investors reviderade årsredovisning på svenska kommer att finnas tillgänglig på företagets huvudkontor och webbplats senast den 12 april 2023.

Föreslagen utdelning

Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna om 4,40 (4,00) kronor per aktie för räkenskapsåret 2022. Utdelningen föreslås betalas ut i två utbetalningar, 3,30 kronor med avstämningsdag den 5 maj 2023 och 1,10 kronor med avstämningsdag den 6 november

1. Beslutar årsstämman i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen betalas ut den 10 maj 2023 respektive den 9 november 2023. Den föreslagna utdelningen är baserad på Investors kommunicerade utdelningspolicy att betala en stadigt stigande utdelning, underbyggd av kassaflöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT.

Förvärv av rörelseverksamheter

Piabs förvärv av AVAC Vakuumteknik

Den 9 augusti 2022 förvärvade Piab AVAC Vakuumteknik AB, ett specialistföretag inom vakuumautomation. Köpeskillingen uppgick till 23 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 15 Mkr. AVAC kompletterar Piab med en gedigen portfölj av produkter och lösningar som täcker ett brett spektrum av applikationer, ett mycket erfaret och skickligt team samt nya kunder. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog AVAC med en nettoomsättning på 4 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 9 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 1 Mkr.

Advanced Instruments förvärv av SAL Scientific

Den 1 augusti 2022 förvärvade Advanced Instruments SAL Scientific Ltd, ett privat företag som utvecklar och tillverkar en portfölj av celltillväxttillskott. Köpeskillingen uppgick till 62 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 0 Mkr. Förvärvet kommer att stödja expansionen av regentteknologier och leverera ytterligare interna funktioner som stödjer pågående teknikintroduktion, ny produktinnovation och förbättrad kundsupport. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 2 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog SAL med en nettoomsättning på 0 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 0 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 1 Mkr.

Advanced Instruments förvärv av Artel

Den 13 juni 2022 förvärvade Advanced Instruments Artel, en ledande leverantör av kalibrerings- och valideringsinstrument, förbrukningsvaror, mjukvara och tjänster som används inom life science. Köpeskillingen uppgick till 797 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 639 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 29 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och

övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog Artel med en nettoomsättning på 116 Mkr och ett nettoresultat på 13 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 97 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 11 Mkr.

Piabs förvärv av Joulin

Den 19 maj 2022 förvärvade Piab 95 procent av Joulin, en fransk tillverkare av vakuumgripdon och robotar för automatiserad virkeshantering och andra segment. Köpeskillingen uppgick till 622 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 530 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 8 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog Joulin med en nettoomsättning på 94 Mkr och ett nettoresultat på 19 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 62 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 21 Mkr.

Piabs förvärv av Manut-LM

Den 9 februari 2022 förvärvade Piab Manut-LM, en fransk ledande tillverkare av automatiserade lyftlösningar. Köpeskillingen uppgick till 75 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 56 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog Manut-LM med en nettoomsättning på 53 Mkr och ett nettoresultat på 2 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 9 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 1 Mkr.

Permobils förvärv av Panthera

Den 3 januari 2022 förvärvade Permobil Panthera, ett ledande företag inom ultralätta aktivrullstolar. Köpeskillingen uppgick till 305 Mkr. I den fastställda förvärvsanalysen uppgick goodwill till 241 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 6 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 31 december 2022, bidrog Panthera med en nettoomsättning på 152 Mkr och ett nettoresultat på 18 Mkr till koncernens resultat.

Identifierbara tillgångar och skulder

Mkr	AVAC	SAL	Artel	Joulin	Manut-LM Panthera		Totalt
Immateriella anläggningstillgångar	-	78	499	0	1	0	578
Materiella anläggningstillgångar	2	-	63	4	3	9	81
Andra finansiella placeringar	-	-	-	0	0	6	6
Varulager	3	1	43	36	9	48	140
Kundfordringar	2	1	35	21	15	19	93
Övriga kortfristiga fordringar	0	0	5	2	1	1	10
Likvida medel	3	5	56	87	21	25	197
Långfristiga räntebärande skulder	-	-2	-47	-	-6	-16	-72
Uppskjutna skatteskulder	-	-19	-129	-	-	-4	-151
Övriga kortfristiga skulder	-2	-1	-368	-28	-25	-24	-448
Netto, identifierbara tillgångar och skulder	8	62	158	123	20	64	435
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-31	-	-	-31
Koncerngoodwill	15	-	639	530	56	241	1 481
Köpeskilling	23	62	797	622	75	305	1 885

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter uppgår till 29,8 (24,8) mdr kronor. Av dessa är 27,5 (23,4) mdr kronor relaterade till ställda säkerheter i dotterföretagen BraunAbility, Laborie, Advanced Instruments och Sarnova avseende utestående lån uppgående till motsvarande 2,6 mdr kronor, 4,6 mdr kronor, 2,1 mdr kronor och 5,3 mdr kronor. Ökningen av ställda säkerheter är i huvudsak relaterad till ökade tillgångar i dotterföretagen.

Totala eventualförpliktelser uppgår till 1,6 (1,1) mdr kronor och består av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer är framför allt kopplade till de noterade innehavens värdeförändringar till följd av marknadskursrörelser. Det för närvarande osäkra marknadsläget skapar oförutsägbara kortsiktiga fluktuationer på de finansiella marknaderna. Den globala marknadsutvecklingen påverkar även verksamheterna i Investors onoterade innehav. Den globala ekonomin påverkas fortsatt av geopolitiska spänningar, Rysslands invasion av Ukraina, störningar i leverantörskedjorna samt av stigande inflation och räntor. Investors portföljföretag är verksamma i många branscher och står inför olika situationer. Baserat på Investors ägarmodell är det varje enskild styrelse och ledningsgrupp som måste fatta lämpliga beslut i förhållande till bolagets risker.

Samtliga bolag har vidtagit åtgärder relaterade till Rysslands invasion av Ukraina för att följa sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och många har avvecklat sin ryska verksamhet. Då Investor och dess dotterföretag har mycket liten direkt exponering mot Ryssland och Ukraina är direkt finansiell påverkan av kriget obetydlig. Indirekt påverkan till följd av volatila finansiella marknader och högre råvarupriser, inflation och centralbankers agerande för att stävja inflationen, kan dock vara väsentlig, men det är inte möjligt att kvantifiera effekterna av detta under kommande år. Under 2022 uppgick Investors omsättning hänförlig till Ryssland och Ukraina till 75 Mkr, motsvarande 0,14 procent av koncernens omsättning. Koncernen har inga produktionsenheter eller andra tillgångar i de berörda länderna. Under 2022 har inga nedskrivningar gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina.

Investors riskstyrning, risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer detaljerat i årsredovisningen (förvaltningsberättelsen samt not 3).

Redovisningsprinciper

Denna bokslutskommuniké har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Esmas riktlinjer för Alternativa nyckeltal

Investor tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (för Investors koncernredovisning innebär detta IFRS).

Investor lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal i årsredovisningen för 2021 och på www.investorab.com/investerare-media/investor-isiffror/definitioner.

Avstämningar mot de finansiella rapporterna lämnas på sidorna 30-31, för de alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera. Någon avstämning av alternativa nyckeltal för enskilda dotterbolag eller affärsområden lämnas inte, då dessa är till för att ge fördjupad finansiell information utan att vara direkt kopplad till den finansiella information för koncernen som lämnas enligt tillämpliga regler för finansiell rapportering.

Avrundningar

Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna bokslutskommuniké i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

Finansiell kalender

21 apr. 2023	Delårsredogörelse januari-mars 2023
3 maj 2023	Årsstämma
17 jul. 2023	Delårsrapport januari-juni 2023
19 okt. 2023	Delårsredogörelse januari-september 2023
19 jan. 2024	Bokslutskommuniké

Stockholm, 20 januari 2023

Johan Forssell vd och koncernchef

Kontaktinformation

Helena Saxon Finansdirektör +46 8 614 2000 helena.saxon@investorab.com

Viveka Hirdman-Ryrberg Kommunikationsdirektör och chef Hållbarhet +46 70 550 3500 viveka.hirdman-ryrberg@investorab.com

Magnus Dalhammar Investor Relationsansvarig +46 73 524 2130 magnus.dalhammar@investorab.com

Adress

Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298) SE-103 32 Stockholm, Sverige Besöksadress: Arsenalsgatan 8C Telefon: +46 8 614 2000 www.investorab.com

Tickerkoder

INVEB SS i Bloomberg INVEb.ST i Reuters INVE B i NASDAQ OMX

Information om Investor finns även på LinkedIn.

Denna information är sådan information som Investor AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 20 januari 2023 klockan 08:15 (CET).

Denna bokslutskommuniké, liksom ytterligare information, finns tillänglig på www.investorab.com

Denna bokslutskommuniké är en översättning från det engelska originalet

Revisors granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Investor AB (publ), org. nr 556013-8298, för perioden 1 januari 2022 till 31 december 2022. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en

sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts.

Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 januari 2023

Deloitte AB

Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor

Resultaträkning för koncernen i sammandrag

Mkr	2022	2021	2H 2022	2H 2021	4 kv 2022	4 kv 2021
Utdelningar	11 427	11 254	2 974	4 397	1 661	3 346
Värdeförändringar	-82 783	213 505	58 602	104 178	51 046	77 903
Nettoomsättning	51 812	40 737	27 883	21 393	14 168	11 037
Kostnad för sålda varor och tjänster	-28 546	-21 743	-15 434	-11 602	-7 876	-5 997
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-7 708	-6 072	-4 093	-3 173	-2 130	-1 631
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-9 824	-8 420	-5 030	-4 833	-2 591	-2 124
Förvaltningskostnader	-624	-530	-340	-277	-188	-158
Andelar i intresseföretags resultat	-1 176	2 938	-1 184	75	-1 200	-20
Rörelseresultat	-67 423	231 669	63 378	110 158	52 889	82 356
Finansnetto	-6 261	-3 347	-2 768	-1 985	-773	-1 141
Resultat före skatt	-73 684	228 322	60 610	108 173	52 116	81 215
Skatt	-1 079	-357	-726	-147	-550	-124
Periodens resultat	-74 762	227 965	59 884	108 027	51 567	81 091
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-74 681	228 065	59 901	108 064	51 529	81 098
Innehav utan bestämmande inflytande	-81	-100	-17	-38	38	-7
Periodens resultat	-74 762	227 965	59 884	108 027	51 567	81 091
Resultat per aktie före utspädning, kronor	-24,38	74,45	19,56	35,28	16,82	26,47
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	-24,38	74,41	19,55	35,26	16,81	26,46

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag

Mkr	2022	2021	2H 2022	2H 2021	4 kv 2022	4 kv 2021
Periodens resultat	-74 762	227 965	59 884	108 027	51 567	81 091
Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt
Omvärdering av materiella anläggningstillgångar	13	21	13	21	13	21
Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner	254	46	188	25	190	26
Poster som kan omföras till periodens resultat
Kassaflödessäkringar	76	68	26	25	3	14
Säkringskostnader	121	-12	44	5	-43	-13
Omräkningsdifferenser	8 954	3 518	2 657	2 162	-1 533	996
Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat	132	28	72	34	-8	23
Summa övrigt totalresultat	9 550	3 668	3 000	2 273	-1 377	1 067
Periodens totalresultat	-65 212	231 633	62 884	110 299	50 189	82 158
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-65 175	231 708	62 891	110 319	50 161	82 149
Innehav utan bestämmande inflytande	-37	-74	-7	-20	28	9
Periodens totalresultat	-65 212	231 633	62 884	110 299	50 189	82 158

Balansräkning för koncernen i sammandrag
Mkr	31/12 2022	31/12 2021
TILLGÅNGAR
Goodwill	63 334	55 437
Övriga immateriella tillgångar	34 355	33 168
Materiella anläggningstillgångar	16 239	14 044
Aktier och andelar	550 556	638 336
Andra finansiella placeringar	9 705	14 778
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	945	1 964
Övriga långfristiga fordringar	2 873	2 727
Summa anläggningstillgångar	678 006	760 454
Varulager	9 583	6 767
Aktier och andelar i tradingverksamheten	873	375
Övriga kortfristiga fordringar	9 598	9 412
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	26 304	18 534
Summa omsättningstillgångar	46 358	35 088
SUMMA TILLGÅNGAR	724 365	795 542
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	605 653	683 505
Långfristiga räntebärande skulder	89 436	83 966
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	799	1 068
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	14 973	13 026
Summa långfristiga skulder	105 209	98 059
Kortfristiga räntebärande skulder	1 783	3 255
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	11 719	10 722
Summa kortfristiga skulder	13 502	13 977
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	724 365	795 542

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

Mkr	2022	2021
Ingående eget kapital 1/1	683 505	462 775
Periodens resultat	-74 762	227 965
Periodens övriga totalresultat	9 550	3 668
Periodens totalresultat	-65 212	231 633
Utbetald utdelning	-12 254	-10 722
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande	-282	-991)
Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar	42	64
Återköp av egna aktier	-147	-147
Utgående eget kapital	605 653	683 505
1) Inkluderar omklassificering av innehav utan bestämmande inflytande uppgående till -620 Mkr.
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	604 865	682 614
Innehav utan bestämmande inflytande	788	891
Totalt eget kapital	605 653	683 505

Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
Mkr	2022	2021
Löpande verksamhet
Erhållna utdelningar	11 507	11 254
Inbetalningar	50 099	39 488
Utbetalningar	-41 315	-32 904
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter	20 291	17 838
Erhållna/erlagda räntor	-2 570	-2 143
Betald inkomstskatt	-1 111	-1 440
Kassaflöde från den löpande verksamheten	16 610	14 256
Investeringsverksamheten
Förvärv1)	-4 434	-9 695
Avyttringar2)	11 696	16 779
Ökning av långfristiga fordringar	-184	-93
Minskning av långfristiga fordringar	38	101
Avyttring av intresseföretag	-	2 126
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	-2 318	-8 915
Avyttring av dotterföretag, nettokassaflöde	83	4 079
Ökning av andra finansiella placeringar3)	-9 534	-25 603
Minskning av andra finansiella placeringar4)	14 292	14 103
Förändring av kortfristiga placeringar5)	-13 102	8 079
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-4 368	-3 799
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	373	68
Kassaflöde från Investeringsverksamheten	-7 458	-2 772
Finansieringsverksamheten
Nyemission	21	494
Upptagna lån	13 273	6 172
Amortering av låneskulder	-15 965	-8 968
Återköp av egna aktier	-147	-149
Utdelning	-12 286	-10 722
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-15 104	-13 174
Periodens kassaflöde	-5 952	-1 690
Likvida medel vid årets början	18 330	19 670
Kursdifferens i likvida medel	787	350
Likvida medel vid årets slut	13 164	18 330

1) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

2) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

3) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år.

4) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år.

5) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv av avyttringar och obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.

Utveckling per affärsområde 4 kv 2022

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	1 416	-	244	0	1 661
Värdeförändringar	50 895	-326	461	16	51 046
Nettoomsättning	-	14 168	-	-	14 168
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-7 876	-	-	-7 876
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-2 130	-	-	-2 130
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-2 581	-2	-8	-2 591
Förvaltningskostnader	-45	-96	-3	-44	-188
Andelar i intresseföretags resultat	-	-1 200	-	-	-1 200
Rörelseresultat	52 267	-41	700	-36	52 889
Finansnetto Skatt	- -	-20 -609	- -	-752 59	-773 -550
Periodens resultat	52 267	-670	700	-729	51 567
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-37	-	0	-38
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	52 267	-708	700	-729	51 529
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-1 923	516	60	-1 347
Påverkan på substansvärdet	52 267	-2 631	1 216	-670	50 182
Substansvärde per affärsområde 31/12 2022
Redovisat värde	475 296	70 110	70 050	-328	615 128
Investors nettoskuld/-kassa	-	11 823	-	-22 086	-10 263
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	475 296	81 933	70 050	-22 413	604 865

Utveckling per affärsområde 4 kv 2021

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	3 134	-	209	3	3 346
Värdeförändringar	50 220	366	27 329	-12	77 903
Nettoomsättning	-	11 037	-	-	11 037
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-5 997	-	0	-5 997
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-1 631	-	-	-1 631
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	0	-2 118	-1	-4	-2 124
Förvaltningskostnader	-34	-69	-3	-52	-158
Andelar i intresseföretags resultat	-	-20	-	-	-20
Rörelseresultat	53 320	1 568	27 534	-66	82 356
Finansnetto Skatt	- -	-881 -152	- -	-260 28	-1 141 -124
Periodens resultat	53 320	535	27 534	-297	81 091
Innehav utan bestämmande inflytande	-	7	-	0	7
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	53 320	542	27 534	-297	81 098
Övrig egetkapitalpåverkan	-	882	62	9	953
Påverkan på substansvärdet	53 320	1 424	27 596	-289	82 051
Substansvärde per affärsområde 31/12 2021
Redovisat värde	515 078	65 758	116 640	-371	697 105
Investors nettoskuld/-kassa	-	12 505	-	-26 997	-14 491
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	515 078	78 263	116 640	-27 367	682 614

Utveckling per affärsområde 2022

	Noterade	Patricia	Investeringar i	Investor
Mkr	Bolag	Industries	EQT	övergripande	Totalt
Utdelningar	10 935	1	488	3	11 427
Värdeförändringar	-38 638	-825	-43 306	-14	-82 783
Nettoomsättning	-	51 812	-	-	51 812
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-28 546	-	-	-28 546
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-7 708	-	-	-7 708
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-9 789	-6	-30	-9 824
Förvaltningskostnader	-148	-336	-11	-130	-624
Andelar i intresseföretags resultat	-	-1 176	-	-	-1 176
Rörelseresultat	-27 851	3 433	-42 834	-171	-67 423
Finansnetto	-	-2 321	-	-3 940	-6 261
Skatt	-	-1 080	-	1	-1 079
Periodens resultat	-27 851	32	-42 834	-4 109	-74 762
Innehav utan bestämmande inflytande	-	81	-	0	81
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	-27 851	113	-42 834	-4 110	-74 681
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-12 254	-12 254
Övrig egetkapitalpåverkan	-	6 531	2 464	191	9 186
Påverkan på substansvärdet	-27 851	6 645	-40 370	-16 173	-77 749
Substansvärde per affärsområde 31/12 2022
Redovisat värde	475 296	70 110	70 050	-328	615 128
Investors nettoskuld/-kassa	-	11 823	-	-22 086	-10 263
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	475 296	81 933	70 050	-22 413	604 865

Utveckling per affärsområde 2021

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	10 834	-	418	2	11 254
Värdeförändringar	148 616	1 722	63 174	-6	213 505
Nettoomsättning	-	40 737	-	-	40 737
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-21 743	-	0	-21 743
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-6 072	-	-	-6 072
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	0	-8 391	-5	-24	-8 420
Förvaltningskostnader	-123	-261	-9	-136	-530
Andelar i intresseföretags resultat	-	2 938	-	-	2 938
Rörelseresultat	159 327	8 928	63 578	-164	231 669
Finansnetto	-	-1 791	-	-1 556	-3 347
Skatt	-	-312	-	-45	-357
Periodens resultat	159 327	6 825	63 578	-1 765	227 965
Innehav utan bestämmande inflytande	-	100	-	0	100
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	159 327	6 926	63 578	-1 765	228 065
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-10 722	-10 722
Övrig egetkapitalpåverkan	-	2 968	410	56	3 435
Påverkan på substansvärdet	159 327	9 894	63 988	-12 431	220 778
Substansvärde per affärsområde 31/12 2021
Redovisat värde	515 078	65 758	116 640	-371	697 105
Investors nettoskuld/-kassa	-	12 505	-	-26 997	-14 491
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	515 078	78 263	116 640	-27 367	682 614

Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
Mkr	2022	2021	2H 2022	2H 2021
Utdelningar	10 224	10 286	2 357	3 904
Värdeförändringar	-35 006	128 188	49 639	55 886
Nettoomsättning	15	10	7	6
Rörelsens kostnader	-468	-420	-247	-222
Rörelseresultat	-25 236	138 063	51 756	59 573
Resultat från finansiella poster
Finansnetto	-3 159	-1 273	-1 936	-636
Resultat efter finansiella poster	-28 395	136 791	49 820	58 937
Skatt	-	-	-	-
Periodens resultat	-28 395	136 791	49 820	58 937

Balansräkning moderbolaget i sammandrag
Mkr	31/12 2022	31/12 2021
TILLGÅNGAR
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	18	18
Finansiella anläggningstillgångar	487 756	529 377
Summa anläggningstillgångar	487 774	529 395
Kortfristiga fordringar	489	379
Kassa och bank	-	-
Summa omsättningstillgångar	489	379
SUMMA TILLGÅNGAR	488 263	529 773
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	431 034	471 763
Avsättningar	128	137
Långfristiga räntebärande skulder	45 940	44 625
Summa långfristiga skulder	46 068	44 762
Kortfristiga räntebärande skulder	0	946
Kortfristiga skulder	11 160	12 303
Summa kortfristiga skulder	11 160	13 249
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	488 263	529 773

Finansiella instrument

Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 3, se not 31, Finansiella instrument, i Investors årsredovisning 2021.

Värderingstekniker i nivå 3

Verkligt värde, Mkr					Intervall
Koncernen	31/12 2022	31/12 2021	Värderingsteknik	Indata	31/12 2022	31/12 2021
Aktier och andelar	34 184	33 756	Senaste finansieringsrunda	e.t.	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	Omsättningsmultiplar	0,9– 3,3	3,1– 4,4
			Jämförbara transaktioner	Omsättningsmultiplar	1,2 – 2,5	2,2 – 3,6
			NAV	e.t.	e.t.	e.t.
Andra finansiella placeringar	25	160	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Lång- och kortfristiga fordringar	2 543	3 745	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Långfristiga räntebärande skulder	17	46	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Övriga avsättningar och skulder	6 735	6 036	Diskonterat kassaflöde	e.t.	e.t.	e.t.

Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals fördröjning. En del av den onoterade portföljen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 200 (120) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 660 (900) Mkr.

Finansiella tillgångar och skulder per nivå

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:

Nivå 1: Enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: Bestäms utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Finansiella instrument - verkligt värde

			31/12 2022					31/12 2021
Koncernen					Summa					Summa
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar	511 703	2 167	34 184	2 502	550 556	598 769	2 355	33 756	3 456	638 336
Andra finansiella placeringar	9 591	-	25	89	9 705	14 543	-	160	75	14 778
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	-	-	945	-	945	-	-	1 964	-	1 964
Övriga långfristiga fordringar	-	-	1 598	1 275	2 873	-	-	1 781	946	2 727
Aktier och andelar i tradingverksamheten	873	-	-	-	873	375	-	-	-	375
Övriga kortfristiga fordringar	0	41	-	9 557	9 598	22	1	-	9 389	9 412
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	18 767	-	-	7 537	26 304	9 356	-	-	9 178	18 534
Totalt	540 935	2 208	36 752	20 960	600 855	623 065	2 357	37 661	23 043	686 125
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	17	89 420	89 4362)	-	-	46	83 920	83 9662)
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	-	-	6 692	8 282	14 973	-	-	5 935	7 091	13 026
Kortfristiga räntebärande skulder	-	48	-	1 735	1 7833)	-	228	-	3 027	3 2553)
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	179	77	44	11 419	11 719	117	131	101	10 373	10 722
Totalt	179	125	6 752	110 856	117 912	117	359	6 082	104 411	110 969

1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i

balansposterna inkluderats i övrigt. 2) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på långfristiga lån uppgår till 80 997 (88 354) Mkr.

3) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på kortfristiga lån uppgår till 1 783 (3 262) Mkr.

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 31/12 2022

		Långfristiga Övriga
		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
Mkr	Aktier och andelar	finansiella placeringar	inkluderade i nettoskulden	räntebärande skulder	avsättningar och skulder	kortfristiga skulder
Vid årets början	33 756	160	3 745	46	5 935	101
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i periodens resultat
i raden värdeförändringar	3 789	-26	-139	-	-1	-
i raden finansnetto	-	-4	-1 168	-29	209	-55
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster	0	-	-	-	-4	-
Redovisat i periodens totalresultat
i raden Kassaflödessäkringar	-	-	144
i raden omräkningsdifferenser	3 308	18	44	-	562	1
Förvärv	3 671	-	-	-	-	-
Avyttringar	-10 341	-116	-	-	-	-
Nyemission	-	-	11	-	-	-
Reglering	-	-	-95	-	-9	-3
Förflyttning från nivå 3	-	-6	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	34 184	25	2 543	17	6 692	44
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-2 435	-	-	-	-65	-
Finansnetto	-	-	-1 168	29	-	-
Totalt	-2 435	-	-1 168	29	-65	-

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 31/12 2021

		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
	Aktier och	finansiella	inkluderade i	räntebärande	avsättningar	kortfristiga
Mkr	andelar	placeringar	nettoskulden	skulder	och skulder	skulder
Vid årets början	24 409	120	3 586	59	4 179	117
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i
periodens resultat
i raden värdeförändringar	13 271	23	228	-	-113	-
i raden finansnetto	-	-11	-50	-14	680	8
Redovisat i periodens totalresultat
i raden omräkningsdifferenser	813	13	10	-	226	0
Förvärv	7 386	51	-	-	1 398	-
Avyttringar	-12 078	-34	-50	-	-	-
Nyemission	-	-	43	-	6	3
Reglering	-	-	-20	-	-442	-28
Förflyttning från nivå 3	-45	-	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	33 756	160	3 745	46	5 935	101
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-8 414	-	-	-	1 613	-
Finansnetto	-	-	-50	14	-481	-
Totalt	-8 414	-	-50	14	1 132	-

Intäkter från avtal med kunder

Koncernen 2022 Verksamhetsområden

	Hälsovårds	Sjukvårds		Osmolalitets	Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	tjänster	Fastigheter	testning	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	853	236	285	1	115	1 490
Skandinavien, exkl. Sverige	1 385	17	-	5	47	1 454
Europa, exkl. Skandinavien	11 022	144	-	221	944	12 331
USA	29 343	365	-	908	671	31 287
Nordamerika, exkl. USA	944	2	-	63	123	1 132
Sydamerika	383	0	-	12	88	482
Afrika	317	2	-	4	9	333
Australien	1 051	2	-	15	16	1 083
Asien	1 648	4	-	130	438	2 219
Totalt	46 946	772	285	1 359	2 450	51 812
Intäktsslag
Varuförsäljning	45 020	18	-	1 126	2 421	48 585
Tjänsteuppdrag	1 852	754	-	233	30	2 868
Intäkter från leasing	65	-	282	-	-	347
Övriga intäkter	10	-	3	-	-	12
Totalt	46 946	772	285	1 359	2 450	51 812
Försäljningskanaler
Genom distributörer	26 732	12	-	588	937	28 268
Direkt till kund	20 214	760	285	771	1 514	23 544
Totalt	46 946	772	285	1 359	2 450	51 812
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	46 489	530	-	1 288	2 450	50 758
Varor och tjänster överförda över
tid	457	242	285	70	-	1 054
Totalt	46 946	772	285	1 359	2 450	51 812

Intäkter från avtal med kunder

Koncernen 2021 Verksamhetsområden

				Grip- och
	Hälsovårds	Sjukvårds			Osmolalitets	förflyttnings
Mkr	produkter	tjänster	Hotell	Fastigheter	testning	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	747	359	68	229	1	102	1 506
Skandinavien, exkl. Sverige	1 182	8	-	-	4	51	1 246
Europa, exkl. Skandinavien	10 006	53	-	-	203	721	10 982
USA	21 463	261	-	-	534	436	22 694
Nordamerika, exkl. USA	750	0	-	-	41	94	885
Sydamerika	281	-	-	-	9	58	347
Afrika	483	0	-	-	4	6	492
Australien	908	-	-	-	12	11	930
Asien	1 295	26	-	-	73	260	1 654
Totalt	37 116	707	68	229	880	1 738	40 737
Intäktsslag
Varuförsäljning	35 594	-	-	-	779	1 713	38 087
Tjänsteuppdrag	1 443	707	68	-	101	25	2 343
Intäkter från leasing	70	-	-	224	-	-	293
Övriga intäkter	9	-	-	5	-	-	14
Totalt	37 116	707	68	229	880	1 738	40 737
Försäljningskanaler
Genom distributörer	20 813	-	41	-	432	691	21 977
Direkt till kund	16 303	707	27	229	447	1 047	18 760
Totalt	37 116	707	68	229	880	1 738	40 737
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	36 734	707	-	-	856	1 738	40 035
Varor och tjänster överförda över
tid	382	-	68	229	23	-	702
Totalt	37 116	707	68	229	880	1 738	40 737

Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal

I de finansiella rapporter som Investor avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie.

Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.

Investor AB lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal på http://www.investorab.se/investeraremedia/investor-i-siffror/definitioner och på sidorna 127-128 i årsredovisningen 2021. Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.

Bruttokassa

Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

Koncernen 31/12	Balansräkning,	Avdrag hänförliga till Patricia	Investors	Koncernen 31/12	Balansräkning,	Avdrag hänförliga till Patricia	Investors
2022, Mkr	Koncernen	Industries	bruttokassa	2021, Mkr	Koncernen	Industries	bruttokassa
Andra finansiella				Andra finansiella
placeringar	9 705	-116	9 590	placeringar	14 778	-236	14 542
Kassa, bank och				Kassa, bank och
kortfristiga placeringar	26 304	-7 361	18 943	kortfristiga placeringar	18 534	-9 121	9 413
Bruttokassa	36 009	-7 476	28 533	Bruttokassa	33 311	-9 357	23 955

Bruttoskuld

Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

Koncernen 31/12 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttoskuld	Koncernen 31/12 2021, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors bruttoskuld
Fordringar som ingår i nettoskulden	945	-148	797	Fordringar som ingår i nettoskulden	1 964	-	1 964
Lån	-91 220	51 728	-39 492	Lån	-87 221	46 919	-40 301
Pensioner och liknande förpliktelser	-799	699	-101	Pensioner och liknande förpliktelser	-1 068	959	-109
Bruttoskuld	-91 074	52 278	-38 796	Bruttoskuld	-86 324	47 878	-38 446

Nettoskuld

Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen.

Koncernen 31/12

Koncernen 31/12 2022, Mkr		Koncernen 31/12 2021, Mkr
Investors bruttokassa	-28 533	Investors bruttokassa	-23 955
Investors bruttoskuld	38 796	Investors bruttoskuld	38 446
Investors nettoskuld	10 263	Investors nettoskuld	14 491

Totala tillgångar

Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries.

Koncernen 31/12 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde	Koncernen 31/12 2021, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde
Eget kapital Nettoskuld	605 653	-788	604 865 10 263	Eget kapital Nettoskuld	683 505	-891	682 614 14 491
Totala rapporterade tillgångar Justering för bedömda			615 128	Totala rapporterade tillgångar Justering för bedömda			697 105
marknadsvärden för Patricia Industries innehav			68 385	marknadsvärden för Patricia Industries innehav			78 348
Totala justerade tillgångar			683 513	Totala justerade tillgångar			775 453

Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel.

Koncernen 31/12 2022, Mkr		Skuld sättningsgrad	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Skuld sättningsgrad
Nettoskuld	10 263		Nettoskuld	14 491
Totala justerade tillgångar	= 683 513	1,5%	Totala justerade tillgångar	= 775 453	1,9%

Rapporterat substansvärde

Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare.

Justerat substansvärde

Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Mer information om beräkningsgrunden finns i avsnitten Patricia Industries – värderingsöversikt på sid 8 och Patricia Industries, värderingsöversikt på sid 32. I tabellen nedan finns avstämning mellan rapporterat substansvärde och justerat substansvärde. Mer detaljer avseende skillnaderna finns i tabellen Översikt substansvärde på sidan 4.

Koncernen 31/12 2022, Mkr		Koncernen 31/12 2021, Mkr
Rapporterat substansvärde	604 865	Rapporterat substansvärde	682 614
Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar Bedömda marknadsvärden för Patricia	-70 110 138 495	Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar Bedömda marknadsvärden för Patricia	-65 758 144 106
Industries innehav Justerat substansvärde	673 250	Industries innehav Justerat substansvärde	760 962

Rapporterat substansvärde, kr per aktie

Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 31/12 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	604 865 = 3 063 045 776	197	Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	682 614 = 3 063 457 767	223

Justerat substansvärde, kr per aktie

Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 31/12 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	673 250 = 3 063 045 776	220	Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	760 962 = 3 063 457 767	248

Patricia Industries, översikt nyckeltal1)

	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv
	2022	2022	2022	2022	2022	2021	2021	2021	2021	2021	2020	2020
Mölnlycke (MEUR)
Omsättning	1 828	474	469	459	426	1 686	420	405	417	443	1 793	554
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	8	13	16	10	-4	-6	-24	-15	16	11	16	38
konstant valuta, %	4	9	9	5	-7	-6	-26	-16	18	14	18	41
EBITDA	476	105	134	125	112	485	106	112	123	146	536	174
EBITDA, %	26,1	22,2	28,6	27,2	26,4	28,8	25,1	27,5	29,4	32,9	29,9	31,4
EBITA2)	410	89	118	108	96	421	89	95	107	130	475	159
EBITA, %	22,4	18,7	25,1	23,6	22,6	25,0	21,2	23,4	25,6	29,4	26,5	28,8
Operativt kassaflöde	298	78	119	73	28	382	128	91	84	79	470	229
Nettoskuld	1 621	1 621	1 418	1 478	1 522	1 510	1 510	1 568	1 623	1 473	1 492	1 492
Anställda Laborie (MUSD)	8 775	8 775	8 800	8 625	8 340	8 315	8 315	8 175	8 040	7 850	7 910	7 910
Omsättning	339	89	85	87	79	313	84	74	80	76	230	69
Omsättningstillväxt, %	8	6	15	9	4	36	20	19	85	37	12	23
Organisk oms.tillväxt,	12	9	20	9	4	21	14	6	67	11	-19	-14
konstant valuta, %
EBITDA	97	29	26	23	18	93	22	20	28	23	44	22
EBITDA, % EBITA2)	28,6 90	32,7 27	31,3 25	26,8 22	23,1 17	29,9 83	26,4 20	27,7 18	34,5 25	30,9 20	19,1 37	31,2 19
EBITA, %	26,7	30,6	29,5	25,0	21,0	26,6	24,2	24,4	31,3	26,7	16,0	27,5
Operativt kassaflöde	49	14	20	13	2	60	20	16	22	2	21	15
Nettoskuld	454	454	461	475	455	424	424	366	396	400	403	403
Anställda	895	895	910	885	805	780	780	780	775	825	870	870
Sarnova (MUSD)
Omsättning	917	245	239	211	222	835	233	230	183	191	725	199
Omsättningstillväxt, %	10	6	4	15	16	15	17	34	10	1	12	29
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	2	6	-5	6	3	0	0	14	-3	-10	9	19
EBITDA	135	41	36	28	30	104	30	24	23	27	78	20
EBITDA, %	14,8	16,8	14,9	13,4	13,7	12,5	13,1	10,3	12,6	14,2	10,8	9,9
EBITA2)	118	37	31	24	26	91	25	21	20	24	69	17
EBITA, %	12,9	15,0	13,1	11,5	11,8	10,9	10,9	9,1	11,0	12,7	9,5	8,5
Operativt kassaflöde	102	29	15	20	38	77	21	9	24	23	49	-6
Nettoskuld	526	526	541	538	538	569	569	578	496	509	525	525
Anställda	1 435	1 435	1 355	1 360	1 375	1 370	1 370	1 370	1 240	1 215	1 195	1 195
Permobil (Mkr) Omsättning	5 248	1 545	1 410	1 177	1 116	4 062	1 119	1 054	981	908	3 944	1 021
Omsättningstillväxt, %	29	38	34	20	23	3	10	12	8	-15	-11	-16
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	9	17	12	0	6	6	6	11	18	-7	-9	-10
EBITDA	1 071	389	317	187	177	782	192	211	187	192	826	225
EBITDA, %	20,4	25,1	22,5	15,9	15,9	19,2	17,2	20,1	19,0	21,1	20,9	22,0
EBITA2)	880	335	266	145	133	612	149	168	147	148	641	178
EBITA, % Operativt kassaflöde	16,8 435	21,7 252	18,9 182	12,3 13	12,0 -13	15,1 214	13,3 37	16,0 90	15,0 -12	16,3 98	16,3 835	17,4 197
Nettoskuld	3 330	3 330	3 752	3 568	3 388	3 166	3 166	3 026	2 959	2 671	2 559	2 559
Anställda	1 805	1 805	1 780	1 755	1 755	1 660	1 660	1 645	1 630	1 540	1 570	1 570
Advanced Instruments (MUSD)
Omsättning	134	35	35	33	31	103	31	26	24	22	77	22
Omsättningstillväxt, %	31	13	33	41	44	34	45	33	49	11	9	16
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	7	-5	3	16	20	24	18	26	47	11	9	16
EBITDA	45	11	12	8	14	38	12	3	12	11	37	10
EBITDA, %	33,6	32,1	35,9	22,7	44,3	37,1	37,1	13,3	50,9	50,4	47,7	48,5
EBITA2)	43	11	12	7	13	37	11	3	12	11	35	10
EBITA, %	32,1	30,6	34,3	21,3	42,8	35,7	35,8	11,9	49,5	48,9	46,0	47,2
Operativt kassaflöde	35	7	16	8	5	32	10	7	9	6	34	12
Nettoskuld	206	206	206	208	192	195	195	203	142	149	152	152
Anställda	370	370	370	350	225	225	225	225	145	130	130	130
Piab (Mkr)
Omsättning	2 450	661	620	619	551	1 738	472	438	422	406	1 526	435
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	41	40	42	47	36	14	8	25	23	2	20	36
konstant valuta, %	11	7	6	17	17	18	8	26	33	9	-4	12
EBITDA	619	122	163	173	161	485	109	130	126	121	420	124
EBITDA, %	25,2	18,4	26,2	27,9	29,3	27,9	23,1	29,6	29,8	29,8	27,5	28,5
EBITA2)	530	97	139	152	142	409	81	113	110	105	359	107
EBITA, %	21,6	14,7	22,4	24,5	25,9	23,5	17,2	25,9	26,0	25,9	23,5	24,6
Operativt kassaflöde Nettoskuld	411 2 431	113 2 431	138 2 591	102 2 423	58 1 986	376 1 767	79 1 767	106 1 505	104 1 548	87 1 592	364 1 574	85 1 574
Anställda	1 030	1 030	1 020	995	875	695	695	680	660	650	625	625

	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv
	2022	2022	2022	2022	2022	2021	2021	2021	2021	2021	2020	2020
BraunAbility (MUSD)
Omsättning	929	242	252	211	224	692	184	192	171	146	567	150
Omsättningstillväxt, %	34	32	31	24	53	22	22	26	86	-15	-23	-21
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	28	25	28	19	43	17	14	17	81	-16	-24	-22
EBITDA	86	24	23	17	22	52	13	17	12	10	44	12
EBITDA, %	9,3	9,9	9,3	8,1	9,8	7,5	7,2	9,0	7,1	6,6	7,7	7,9
EBITA2)	67	19	19	13	17	35	9	13	8	6	29	8
EBITA, %	7,2	7,7	7,5	5,9	7,7	5,1	4,6	6,6	4,9	4,1	5,1	5,2
Operativt kassaflöde	46	14	19	3	9	38	8	23	6	2	20	30
Nettoskuld	284	284	288	302	302	300	300	307	326	190	189	189
Anställda	1 945	1 945	1 995	1 890	1 850	1 825	1 825	1 825	1 760	1 495	1 555	1 555
Vectura (Mkr)
Omsättning	302	78	74	75	74	279	71	61	66	81	298	90
Omsättningstillväxt, %	8	9	23	14	-8	-6	-20	-21	-3	29	9	24
EBITDA	178	42	45	47	44	172	42	40	41	48	184	60
EBITDA, %	58,9	53,9	60,4	62,0	59,6	61,5	59,2	66,2	62,1	59,6	61,9	67,4
EBITA justerad2)	50	10	13	15	13	45	7	13	13	12	34	2
EBITA, %	16,7	12,5	17,0	20,1	17,3	16,0	9,5	21,7	19,8	14,4	11,4	2,1
Operativt kassaflöde	-614	-160	-76	-252	-126	-355	-97	-52	-160	-46	-1 450	-574
Nettoskuld	5 223	5 223	4 984	4 376	4 343	3 963	3 963	3 453	2 537	4 361	4 302	4 302
Marknadsvärde	9 650	9 650				8 388					9 182
fastigheter
Anställda Atlas Antibodies (Mkr)	49	49	44	41	38	33	33	31	31	34	31	31
Omsättning	398	98	100	104	95	324	81	86	81	76	247	66
Omsättningstillväxt, %	23	21	16	29	26	31	23	38	43	23	13	24
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	14	9	7	21	20	34	19	39	47	32	15	30
EBITDA	187	42	52	48	45	162	42	45	36	40	124	33
EBITDA, %	47,0	42,8	52,3	45,7	47,4	50,1	51,4	52,3	43,9	52,7	50,2	50,5
EBITA2)	165	36	46	42	40	143	37	40	31	36	107	29
EBITA, %	41,4	37,0	46,4	40,4	41,9	44,2	45,0	46,5	38,1	47,0	43,3	44,1
Operativt kassaflöde	94	17	45	18	14	115	24	56	13	23	78	33
Nettoskuld	342	342	352	391	403	406	406	429	22	24	-117	-117
Anställda	130	130	120	120	120	115	115	110	115	110	95	95
Tre Skandinavien
Omsättning, Mkr	11 834	3 283	3 025	2 798	2 728	10 750	2 925	2 696	2 543	2 586	10 668	2 873
Sverige, Mkr	7 668	2 160	1 942	1 817	1 749	6 946	1 929	1 740	1 617	1 659	6 818	1 879
Danmark, MDKK	2 904	756	755	700	694	2 787	730	697	676	683	2 740	723
EBITDA, Mkr	3 729	973	948	917	891	3 535	931	892	849	863	3 934	923
Sverige, Mkr	2 732	706	695	675	656	2 564	636	662	625	641	2 725	616
Danmark, MDKK	694	180	176	172	167	711	216	168	164	164	861	224
EBITDA, %	31,5	29,7	31,3	32,8	32,7	32,9	31,8	33,1	33,4	33,4	36,9	32,1
Sverige	35,6	32,7	35,8	37,2	37,5	36,9	33,0	38,1	38,6	38,6	40,0	32,8
Danmark	23,9	23,8	23,3	24,6	24,0	25,5	29,6	24,1	24,2	24,0	31,4	30,9
Nettoskuld, Mkr	7 294	7 294	6 969	6 731	6 406	6 498	6 498	5 940	6 070	6 173	6 341	6 341
Anställda	1 790	1 790	1 765	1 715	1 735	1 735	1 735	1 685	1 775	1 740	1 775	1 775

1) För information om alternativa nyckeltal som anges i tabellen, se sidan 18. Definitioner finns på Investors webbplats.

2) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värderingsmetodik
Noterade Bolag	Aktiekurs (köp) för Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab, Electrolux och Electrolux Professional där mest omsatta aktieslag används. Ägarandelar beräknade i enlighet med LHF (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, Accelleron, AstraZeneca, Nasdaq och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler. Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt.
Patricia Industries
Dotterföretag	Rapporterat värde baserat på förvärvsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras dotterföretagen även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index. Andra metoder kan också användas, exempelvis vid värdering av fastigheter. Nya investeringar värderas till investerat belopp de första 18 månaderna efter att förvärvet slutförts.
Partnerägda investeringar	Rapporterat värde baserat på kapitalandelsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras partnerägda investeringar även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index.
Finansiella Investeringar	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).
Investeringar i EQT	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).

Patricia Industries, värderingsöversikt

Tilläggsinformation	Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent.
Bedömda marknadsvärden	De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag.
Metodik	De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Vi definierar EV som kvartalsvis volymviktad genomsnittlig aktiekurs (VWAP) plus nettoskuld per stängningsdagen. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet.
Justeringar	Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas till kostnad.

Investor i korthet

Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, är en engagerad ägare av högkvalitativa globala företag. Vi har ett långsiktigt investeringsperspektiv. Genom styrelserepresentation, industriell erfarenhet, vårt nätverk och finansiella styrka, arbetar vi för att våra företag ska uppnå eller bibehålla positionen best-in-class. Våra innehav inkluderar ABB, Atlas Copco, Ericsson, Mölnlycke och SEB.

Vårt syfte

Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag.

Vårt övergripande mål

Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkastningskrav är den riskfria räntan plus marknadens riskpremie, totalt sett 8-9 procent per år.

Våra strategiska prioriteringar

• Öka substansvärdet

För att uppnå god substansvärdestillväxt äger vi högkvalitativa företag och är en engagerad ägare som bidrar till att våra företag genererar lönsam tillväxt. Vi strävar efter att allokera vårt kapital framgångsrikt.

• Generera en stadigt stigande utdelning

Vårt mål är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassaflöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT.

• Uppnå våra hållbarhetsmål

Vi är övertygade om att en förutsättning för att skapa långsiktigt värde är att hållbarhet är integrerat i affärsmodellen. Våra tre fokusområden är Affärsetik & styrning, Klimat & Resurseffektivitet och Mångfald & inkludering.

Våra operativa prioriteringar

• Engagerat ägande
• Säkerställa en attraktiv portfölj
• Bedriva verksamheten effektivt
• Bibehålla finansiell flexibilitet