Investor AB

Interim / Quarterly Report • Oct 19, 2023

Delårsredogörelse

Januari-september 2023

"Som engagerad ägare fokuserar vi på att framtidssäkra våra företag. Att utveckla och dra nytta av ny teknologi, samt att tillvarata möjligheter kopplade till klimatförändringarna, är avgörande för långsiktig lönsam tillväxt. Samtidigt som företagen aldrig får kompromissa om viktiga strategiska investeringar måste de också hantera rådande marknadsförutsättningar. Jag anser att våra företag gör ett bra jobb när det gäller att balansera kortsiktigt fokus på effektivitet med långsiktiga satsningar."

Johan Forssell, vd och koncernchef, Investor

Viktiga händelser under det tredje kvartalet

• Det justerade substansvärdet uppgick till 760 319 Mkr (248 kronor per aktie) per den 30 september 2023, en minskning om -12 741 Mkr, motsvarande -2 procent under kvartalet. Totalavkastningen uppgick till -3 procent, jämfört med -6 procent för SIXRX avkastningsindex.
• Noterade Bolag genererade en totalavkastning om -3 procent. Resterande aktier i Accelleron avyttrades för 2,6 mdr kronor. Den totala avyttringslikviden uppgick därmed till 3,6 mdr kronor.
• Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till 0 procent (0 procent inklusive kassan). Vinsttillväxt och kassaflöde påverkade positivt, men motverkades av multipelkontraktion och negativa valutaeffekter.
• Inom Patricia Industries uppgick den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 10 procent, varav 5 procent organiskt i konstant valuta. Rapporterad och justerad EBITA ökade med 19 respektive 18 procent.
• Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt om 4 procent i konstant valuta, främst drivet av Wound Care som växte 8 procent. EBITA-marginalen förbättrades något.
• Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till 1 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till -1 127 Mkr.
• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 2,0 procent per den 30 september 2023 (1,5 procent per den 31 december 2022). Bruttokassan uppgick till 24 067 Mkr och den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s skuldportfölj uppgick till 11,1 år per den 30 september 2023.

Finansiell information*

		30/9 2023	30/6 2023	31/12 2022
Justerat substansvärde, Mkr*		760 319	773 060	673 250
Justerat substansvärde, kr per aktie*		248	252	220
Rapporterat substansvärde, Mkr*1)		661 485	674 068	604 865
Rapporterat substansvärde, kr per aktie*1)		216	220	197
Börsvärde (båda aktieslag) exkl. återköpta aktier, Mkr		639 678	660 496	584 163
Aktiekurs (B-aktien), kr		209,80	215,65	188,56
			3 kv 2023	9 m 2023
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			-12 741	100 547
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			-2	15
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*1)			-12 583	70 097
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*1)			-2	12
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			-20 818	65 624
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			-3	11
	3 kv 2023	3 kv 2022	9 m 2023	9 m 2022
Koncernens nettoomsättning, Mkr	15 020	13 715	43 862	37 644
Koncernens resultat, Mkr	-11 134	8 317	66 987	-126 329
Resultat per aktie, före utspädning, kr	-3,62	2,73	21,91	-41,2

* Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 18 och 28-29. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning speglar förändringen i totalt börsvärde (båda aktieslag) med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som årsstämman beslutat om.

1) I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning.

Översikt av genomsnittlig årlig utveckling

	2023	1 år	5 år	10 år	20 år
Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, %	14,9	23,6	14,6
Investor B, totalavkastning, %	13,0	30,9	18,0	18,7	17,0
SIXRX avkastningsindex, %	4,6	16,3	8,4	10,5	11,6

Vd har ordet

Kära medaktieägare,

Under det tredje kvartalet minskade vårt justerade substansvärde med 2 procent, medan vår totalavkastning uppgick till -3 procent, jämfört med SIXRX avkastningsindex som minskade med 6 procent. Patricia Industries dotterföretag fortsatte att uppvisa stark vinsttillväxt.

Trots en rad utmaningar har den globala ekonomin hittills stått emot

förvånansvärt väl och inflationen börjar mattas av. Ekonomin visar dock upp en blandad bild där vissa delar försvagas och i synnerhet hushållen befinner sig under fortsatt press. Dessutom riskerar det geopolitiska läget att förvärras ytterligare, särskilt om krisen i Mellanöstern skulle sprida sig. Till följd av den osäkerhet som råder är det avgörande för oss och våra företag att säkerställa flexibilitet och att vi har förmågan att reagera snabbt om marknadsförutsättningarna förändras.

Noterade Bolag

Noterade Bolag genererade en totalavkastning på -3 procent under kvartalet. Överavkastningen relativt index drevs främst av Sobi och SEB.

Under kvartalet avyttrade vi resterande aktier i Accelleron för 2,6 miljarder kronor. Därmed uppgick vår totala avyttringslikvid till 3,6 miljarder kronor.

Våra företag fortsatte att driva framtidssäkrande initiativ. Till exempel investerade vi 2,2 miljarder kronor i Sobis nyemission på 6 miljarder kronor för att finansiera förvärvet av CTI Biopharma. Förvärvet är ett viktigt steg för att bredda produktportföljen inom prioriterade områden och stärka närvaron på den amerikanska marknaden. Ett annat exempel är ABB:s aviserade investering på 280 miljoner dollar för att bygga ett nytt europeiskt Roboticsnav i Västerås.

Patricia Industries

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick Patricia Industries totalavkastning, exklusive kassan, till 0 procent under kvartalet. Vinsttillväxt och kassaflöde bidrog positivt, men motverkades av lägre multiplar och negativa valutaeffekter. Omsättningstillväxten för de större dotterföretagen uppgick till 10 procent, varav 5 procent organiskt i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 18 procent.

Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt på 4 procent i konstant valuta och något förbättrade marginaler. Wound Care växte med 8 procent organiskt, medan Gloves påverkades negativt av att distributörer fortsatte att minska överskottslager i USA.

Förutom Atlas Antibodies, som påverkas av svag marknadsefterfrågan, rapporterade samtliga dotterföretag organisk omsättningstillväxt och stark lönsamhet.

Laborie kommunicerade det strategiska förvärvet av Urotronic, inklusive OptilumeTM BPH, en läkemedelsöverdragen ballong för behandling av godartad prostataförstoring. OptilumeTM BPH uppvisar starka kliniska data och har potential att ta en betydande andel av en växande global marknad. Dessutom ser vi goda möjligheter till försäljningssynergier med Labories befintliga kunderbjudande. Förvärvet förväntas slutföras inom kort och Patricia Industries kommer att finansiera den absoluta merparten av den initiala betalningen om 232 miljoner dollar med ett tillskott av eget kapital.

Investeringar i EQT

Totalavkastningen på våra investeringar i EQT uppgick till 1 procent under kvartalet, drivet av EQT AB. Nettokassaflödet till Investor var -1,1 miljarder kronor.

Att driva värdeskapande

Vid kvartalets utgång uppgick vår nettoskuldsättningsgrad till 2 procent, vilket är i den lägre delen av vårt målintervall på 0-10 procent. Med en stark bruttokassa och inga låneförfall förrän 2029 har vi stor flexibilitet att investera när vi hittar attraktiva möjligheter.

Som engagerad ägare fortsätter vi att fokusera på att framtidssäkra våra företag. För att driva långsiktig lönsam tillväxt är det avgörande att våra företag både utvecklar och drar nytta av nya teknologier, samt utvecklar produkter och tjänster som bildrar till att hantera klimatförändringarna. För närvarande förbereder sig våra företag på att implementera CSRD (EU Corporate Sustainability Reporting Directive). Att samla in och rapportera den avsevärda mängd data som krävs tar betydande resurser i anspråk, men det ger också våra företag en möjlighet att bygga kunskap för att ytterligare stärka sina kunderbjudanden.

Samtidigt som våra företag aldrig får kompromissa när det gäller viktiga strategiska investeringar måste de också hantera rådande marknadsförutsättningar. Våra företag är väl positionerade och jag anser att de gör ett bra jobb när det gäller att balansera kortsiktigt fokus på effektivitet med långsiktiga satsningar.

Baserat på vår väl beprövade affärsmodell, våra starka portföljföretag, vår tydliga strategiska riktning och finansiella styrka har jag stark tilltro till vår förmåga att fortsätta att öka vårt substansvärde. Det är detta som i slutändan genererar attraktiv totalavkastning till er, kära medaktieägare.

Johan Forssell vd och koncernchef

Översikt substansvärde

			Justerade värden			Rapporterade värden
		Ägarandelar	Andel av totala
	Antal aktier	kapital/röster (%)	tillgångar (%)	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr
	30/9 2023	30/9 2023	30/9 2023	30/9 2023	31/12 2022	30/9 2023	31/12 2022
Noterade Bolag
Atlas Copco	835 653 755	17,0/22,3	16	122 225	102 091	122 225	102 091
ABB	265 385 142	14,1/14,1	13	103 757	83 944	103 757	83 944
AstraZeneca	51 587 810	3,3/3,3	10	76 917	72 403	76 917	72 403
SEB	456 198 927	21,3/21,4	8	59 602	54 646	59 602	54 646
Epiroc	207 635 622	17,1/22,7	6	42 705	39 075	42 705	39 075
Nasdaq	58 182 426	11,8/11,8	4	30 643	37 249	30 643	37 249
Sobi	122 964 760	34,8/34,8	4	27 518	23 270	27 518	23 270
Saab	40 972 622	30,2/39,7	3	22 846	16 852	22 846	16 852
Ericsson	266 745 735	8,0/23,7	2	14 363	16 849	14 363	16 849
Wärtsilä	104 711 363	17,7/17,7	2	12 964	9 196	12 964	9 196
Husqvarna	97 052 157	16,8/33,5	1	8 132	7 122	8 132	7 122
Electrolux	50 786 412	17,9/30,4	1	5 754	7 151	5 754	7 151
Electrolux Professional	58 941 654	20,5/32,5	0	3 299	2 579	3 299	2 579
Accelleron1)	-	-/-	-	-	2 868	-	2 868
Totalt Noterade Bolag			68	530 727	475 296	530 727	475 296
Patricia Industries		Total exponering (%)
Dotterföretag
Mölnlycke2)		99	10	73 793	58 888	22 475	18 780
Laborie		98	3	21 042	15 991	9 479	9 580
Sarnova		95	2	17 304	12 674	8 110	8 029
Permobil2)		98	2	15 771	11 651	5 169	5 211
Advanced Instruments		98	2	11 644	10 073	8 897	8 575
Piab2)		97	1	9 579	7 869	6 420	6 189
BraunAbility		93	1	9 313	5 222	2 366	2 388
Vectura		100	1	7 214	3 845	7 530	3 821
Atlas Antibodies		93	0	2 419	2 807	3 030	2 853
Totalt dotterföretag			22	168 080	129 019	73 475	65 424
Tre Skandinavien		40/40	1	7 186	7 504	2 957	2 714
Finansiella Investeringar			0	1 660	1 972	1 660	1 972
Totalt Patricia Industries exkl. kassa			23	176 926	138 495	78 092	70 110
Totalt Patricia Industries inkl. kassa				185 011	150 317	86 177	81 933
Investeringar i EQT
EQT AB	174 288 016	14,7/14,7	5	37 838	38 500	37 838	38 500
Fondinvesteringar			4	34 124	31 550	34 124	31 550
Totalt Investeringar i EQT			9	71 962	70 050	71 962	70 050
Övriga tillgångar och skulder3)
			0	-3 470	-328	-3 470	-328
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries			100	776 145	683 513	677 310	615 128
Bruttoskuld*				-39 893	-38 796	-39 893	-38 796
Bruttokassa*				24 067	28 533	24 067	28 533
Varav Patricia Industries				8 085	11 823	8 085	11 823
Nettoskuld				-15 826	-10 263	-15 826	-10 263
Substansvärde				760 319	673 250	661 485	604 865
Substansvärde per aktie				248	220	216	197

1) Aktierna i Accelleron avyttrades i sin helhet under det tredje kvartalet 2023.

2) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen, för Permobil cirka 2 procentenheter och för Piab cirka 3 procentenheter.

3) Per den 30 september 2023 inkluderas skuld för utdelning till aktieägarna om 3 369 Mkr att utbetalas i november 2023.

Översikt

För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2022. För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående år.

Substansvärde

Under de första nio månaderna 2023 ökade det justerade substansvärdet från 673,2 mdr kronor till 760,3 mdr kronor. Förändringen i det justerade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 15 (-16) procent under perioden, varav -2 (3) procent under det tredje kvartalet.

Det rapporterade substansvärdet ökade från 604,9 mdr kronor till 661,5 mdr kronor. Förändringen i det rapporterade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 12 (-17) procent under perioden, varav -2 (2) procent under det tredje kvartalet.

Totala justerade tillgångar per affärsområde

Nettoskuld och kassaflöde

Nettoskulden uppgick till 15 826 (10 263) Mkr per den 30 september 2023, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 2,0 (1,5) procent.

Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period.

Bruttokassan uppgick till 24 067 Mkr och bruttoskulden till 39 893 Mkr per den 30 september 2023. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s låneportfölj uppgick till 11,1 (11,8) år per den 30 september 2023.

Nettoskuldsättningsgradens utveckling

Investors nettoskuld

Mkr	9 m 2023
Ingående nettoskuld	-10 263
Noterade Bolag
Utdelningar	9 959
Försäljningar	3 589
Övrig kapitaldistribution	46
Nettoinvesteringar	-2 187
Förvaltningskostnader	-120
Totalt	11 288
Patricia Industries
Erhållna likvider	572
Investeringar	-4 311
Förvaltningskostnader	-240
Övrigt1)	242
Totalt	-3 737
Investeringar i EQT
Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter, vinstdelning)	3 065
Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift)	-4 398
Förvaltningskostnader	-8
Totalt	-1 341
Investor övergripande
Utdelning	-10 109
Förvaltningskostnader	-103
Övrigt2)	-1 562
Utgående nettoskuld	-15 826
1) Inkl. valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta.

2) Inkl. valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta.

Förvaltningskostnader

Investors förvaltningskostnader uppgick till 471 (437) Mkr under det de första nio månaderna 2023, varav 156 (152) Mkr under det tredje kvartalet.

Per den 30 september 2023 uppgick

förvaltningskostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,09 procent av det justerade substansvärdet.

Investoraktien

Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 207,50 kronor respektive 209,80 kronor per den 30 september 2023, jämfört med 193,85 kronor respektive 188,56 kronor den 31 december 2022.

Totalavkastningen på Investoraktien (B-aktien) uppgick till 13 (-27) procent under de första nio månaderna 2023, varav -3 (-3) procent under det tredje kvartalet.

SIXRX avkastningsindex var 5 (-31) procent under de första nio månaderna 2023, varav -6 (-4) procent under det tredje kvartalet.

Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 639 678 (584 163) Mkr per den 30 september 2023.

Genomsnittlig årlig totalavkastning

Noterade Bolag

Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Electrolux Professional, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller.

Viktiga händelser under kvartalet

• Investor deltog med sin pro rata-andel i Sobis nyemission.
• Resterande aktier i Accelleron avyttrades.

Utveckling

Totalavkastningen (exkl. förvaltningskostnader) uppgick till 14 procent under de första nio månaderna 2023, varav -3 procent under det tredje kvartalet.

SIXRX avkastningsindex avkastade 5 procent under de första nio månaderna 2023, varav -6 procent under det tredje kvartalet.

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 67 079 (-80 117) Mkr under de första nio månaderna 2023, varav -14 130 (7 958) Mkr under det tredje kvartalet.

Påverkan på substansvärdet
Mkr	3 kv 2023	9 m 2023	9 m 2022
Värdeförändringar	-15 243	56 880	-89 532
Utdelningar	1 155	10 319	9 519
Förvaltningskostnader	-41	-120	-104
Totalt	-14 130	67 079	-80 117

Påverkan på substansvärde och totalavkastning

		3 kv 2023		9 m 2023
	Värde, Mkr	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)1)	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)1)
Atlas Copco	122 225	-6 232	-4,9	21 129	20,7
ABB	103 757	-8 599	-7,7	22 326	27,1
AstraZeneca	76 917	-2 392	-3,0	6 079	8,5
SEB	59 602	5 219	9,6	8 033	16,0
Epiroc	42 705	692	1,6	3 996	10,3
Nasdaq	30 643	-681	-2,2	-6 223	-16,8
Sobi	27 518	2 763	12,2	2 065	8,9
Saab	22 846	-1 016	-4,3	6 211	36,7
Ericsson	14 363	-1 212	-7,6	-1 766	-10,7
Wärtsilä	12 964	385	2,9	4 084	44,8
Husqvarna	8 132	-1 324	-14,0	1 107	15,5
Electrolux	5 754	-1 723	-23,0	-1 397	-19,5
Electrolux Professional	3 299	-116	-3,4	762	29,5
Accelleron	-	147	5,9	793	27,7
Totalt	530 727	-14 089	-2,6	67 199	14,4

1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning, inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar under perioden.

Mottagna utdelningar

Mottagna utdelningar uppgick till 10 319 (9 519) Mkr under de första nio månaderna 2023, varav 1 155 (1 312) Mkr under det tredje kvartalet. 360 Mkr av utdelningarna har ännu ej erhållits vid kvartalets utgång och redovisas som fordran inom Övriga tillgångar och skulder.

Mottagna utdelningar, Noterade Bolag

Investeringar och avyttringar

Under det tredje kvartalet 2023 avyttrades 9 671 926 aktier i Accelleron för 2 646 Mkr. 15 370 595 aktier förvärvades i Sobis nyemission för totalt 2 183 Mkr.

Under det andra kvartalet 2023 avyttrades 3 597 331 aktier i Accelleron för 943 Mkr. Atlas Copcos ordförande löste samtliga optioner som Investor ställde ut 2019 och förvärvade 477 380 A-aktier för 39 Mkr. Nya 5-åriga optioner med ett lösenpris om 110 procent av aktiekursen såldes till Atlas Copcos ordförande till ett sammanlagt värde om 5 Mkr.

Under det första kvartalet 2023 löste Epirocs ordförande samtliga optioner som Investor ställde ut 2019 och förvärvade A-aktier för 15 Mkr. Nya 5-åriga optioner med ett lösenpris om 110 procent av aktiekursen såldes till Epirocs ordförande till ett sammanlagt värde om 2 Mkr.

Noterade Bolag, fördelning av värde 30 september 2023

Patricia Industries

Patricia Industries utvecklar helägda dotterföretag i Norden och Nordamerika. Innehaven inkluderar Advanced Instruments, Atlas Antibodies, BraunAbility, Laborie, Mölnlycke, Permobil, Piab, Sarnova, Vectura, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar.

Viktiga händelser under kvartalet

• De större dotterföretagen rapporterade stark vinsttillväxt.
• Laborie kommunicerade det strategiska förvärvet av Urotronic.
• Tre Sverige förvärvade framgångsrikt mer 5G-spektrum.

Operationell utveckling

Under de första nio månaderna 2023 uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 18 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 8 830 Mkr, en tillväxt om 30 procent. Justerat för jämförelsestörande poster ökade EBITA med 28 procent.

Under det tredje kvartalet 2023 uppgick omsättningstillväxten till 10 procent. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 3 123 Mkr, en ökning om 19 procent. Justerad EBITA ökade med 18 procent.

Per den 30 september 2023 uppgick företagens (dotterföretag och 40 procent av Tre Skandinavien) sammanlagda omsättning och EBITDA till 61,1 mdr kronor respektive 14,6 mdr kronor på rullande 12-månadersbasis. Motsvarande siffror per den 30 juni 2023 uppgick till 59,6 mdr kronor respektive 14,0 mdr kronor. Under det tredje kvartalet 2023 uppgick omsättningen respektive EBITDA till 15,8 (14,4) mdr kronor respektive 4,0 (3,4) mdr kronor.

Patricia Industries, justerade värden, 30 september 2023

Rapporterad EBITDA (dotterföretag & 40% Tre Skandinavien)

Större dotterföretag, utveckling

3 kv 2023

9 m 2023

		Organisk tillväxt, konstant					Operativt
Mkr	Omsättning	valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA (%)	kassaflöde
Mölnlycke	5 473	4	1 586	29,0	1 395	25,5	1 300
Laborie	962	4	317	33,0	299	31,1	163
Sarnova	2 675	3	473	17,7	419	15,7	387
Permobil	1 586	8	401	25,3	349	22,0	271
Advanced Instruments	411	10	175	42,6	168	40,8	188
Piab	765	6	225	29,4	194	25,3	197
BraunAbility	2 943	8	329	11,1	274	9,3	322
Vectura	81	9	55	67,9	14	17,4	-349
Atlas Antibodies	70	-36	20	28,7	11	15,9	-14
Totalt	14 967		3 580	23,9	3 123	20,9	2 463
Rapporterad tillväxt, %	10		18		19
Organisk tillväxt, %	5

Mkr Omsättning Organisk tillväxt, konstant valuta EBITDA EBITDA (%) EBITA1) EBITA (%) Operativt kassaflöde Mölnlycke 16 283 7 4 650 28,6 4 097 25,2 3 180 Laborie 2 774 5 881 31,8 831 30,0 521 Sarnova 7 822 10 1 243 15,9 1 090 13,9 1 208 Permobil 4 307 10 918 21,3 763 17,7 650 Advanced Instruments 1 156 0 469 40,6 447 38,7 426 Piab 2 274 7 653 28,7 568 25,0 511 BraunAbility 8 577 18 1 061 12,4 900 10,5 572 Vectura 247 10 151 61,1 41 16,7 -1 048 Atlas Antibodies 289 -12 117 40,5 93 32,2 50 Totalt 43 729 10 143 23,2 8 830 20,2 6 070 Rapporterad tillväxt, % 18 28 30 Organisk tillväxt, % 9

1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värdeutveckling

Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till 34 446 (2 536) Mkr under de första nio månaderna 2023, varav -92 Mkr (7 365) under det tredje kvartalet.

Påverkan på det justerade substansvärdet

Mkr	3 kv 2023	9 m 2023	9 m 2022
Värdeförändringar	-11	34 692	2 769
Förvaltningskostnader	-83	-240	-240
Övrigt	2	-6	7
Totalt	-92	34 446	2 536

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till 25 procent (23 procent inklusive kassan) under de första nio månaderna 2023, varav 0 procent (0 procent inklusive kassan) under det tredje kvartalet. Totalavkastningen under det tredje kvartalet påverkades positivt av vinsttillväxt och kassaflöde, vilket motverkades av multipelkontraktion och negativa valutaeffekter.

För mer information kring värdering, se sidan 32.

Investeringar och avyttringar

Under de första nio månaderna 2023 uppgick investeringar till 4 311 Mkr, varav 3 569 Mkr under det tredje kvartalet, främst hänförliga till Vectura.

Avyttringar uppgick till 177 Mkr under de första nio månaderna 2023, varav 107 Mkr under det tredje kvartalet.

Patricia Industries – värderingsöversikt

Erhållen distribution

Under de första nio månaderna 2023 uppgick distribution till Patricia Industries till 395 Mkr (främst hänförliga till distribution från Permobil), varav 0 Mkr under det tredje kvartalet.

Distribution till Patricia Industries

Patricia Industries, nettokassa

Mkr	3 kv 2023	9 m 2023	9 m 2022
Början av perioden	11 530	11 823	12 505
Nettokassaflöde	-3 462	-3 739	-1 801
Överföring till Investor	-	-	-3 124
Övrigt1)	17	1	-85
Periodens utgång	8 085	8 085	7 495

1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader.

	Bedömda marknadsvärden, Mkr, 30/9 2023	Förändring 3 kv 2023 vs. 2 kv 2023, Mkr	Värdedrivare	Kommentar
Dotterföretag
Mölnlycke	73 793	-3 685	Multiplar och valuta påverkade negativt, kassaflöde påverkade positivt	Tillämpad EV/rapporterad LTM EBITDA 15,4x
Laborie	21 042	631		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 19,4x
Sarnova	17 304	1 162		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,5x
Permobil	15 771	566	Resultat påverkade positivt, multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/rapporterad LTM EBITDA 15,2x
Advanced Instruments	11 644	687		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 20,0x. Förvärven av Solentim och Artel värderade till kostnad
Piab	9 579	284	Resultat och kassaflöde påverkade positivt, multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 15,2x
BraunAbility	9 313	681		Resultat och multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 10,6x
Vectura	7 214	3 448	3,5 mdr kronor kapitaltillskott från Patricia Industries	Bedömt marknadsvärde på fastighets portföljen minus skuld och kostnader
Atlas Antibodies	2 419	-479	Resultat påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 17,8x
Partnerägda investeringar
Tre Skandinavien	7 186	234	Resultat påverkade positivt, multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 6,2x
Finansiella Investeringar	1 660	-77		Multipel- eller tredjepartsvärdering, aktiekurs
Totalt	176 926
Totalt inkl. kassa	185 011

En leverantör av engångsprodukter och lösningar för sårbehandling, förbättring av operationssäkerhet och -effektivitet, samt förebyggande av trycksår. Läs mer på www.molnlycke.com

Händelser under kvartalet

Koncern

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i konstant valuta, främst drivet av Wound Care.
• EBITA-marginalen ökade något, understödd av lägre logistikkostnader, vilka delvis motverkades av negativa valutaeffekter.
• Mölnlycke emitterade framgångsrikt en 5-årig obligation om 400 MEUR och köpte tillbaka cirka 50 procent av en utestående obligation om 500 MEUR med förfall under 2024.

Wound Care

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 8 procent i konstant valuta med stark utveckling i samtliga regioner.

Operating Room Solutions

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta, med stöd av prisökningar. Kategorin Trays uppvisade starkast tillväxt, delvis drivet av ett högre adderat värde i produkterbjudandet.

Gloves

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -14 procent i konstant valuta. Minskningen förklaras av svag försäljning på den amerikanska marknaden där distributörer fortsatte att minska överskottslager.

Antiseptics

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 10 procent i konstant valuta, drivet av den förbättrade leveranssituationen på den europeiska marknaden.

Nyckeltal, Mölnlycke

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, MEUR	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning		464 1 419		469 1 354	1 893
EBITDA	135	405	134	371	511
EBITA	118	357	118	322	446
Omsättningstillväxt, %	-1	5	16	7
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	4	7	9	2
EBITDA, %	29,0	28,6	28,6	27,4	27,0
EBITA, %	25,5	25,2	25,1	23,8	23,5
Kassaflödesposter, MEUR	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	135	405	134	371
Leasebetalning	-6	-17	-5	-16
Förändring i rörelsekapital	-10	-81	10	-86
Investeringar	-8	-30	-19	-49
Operativt kassaflöde	111	277	119	221
Förvärv/avyttringar	-	0	-1	-1
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-28	-64	-60	-128
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	84	213	59	92
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					20
Investeringar/omsättning, %					3
Balansposter, MEUR		30/9 2023		31/12 2022
Nettoskuld		1 408		1 621
		30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda	8 570		8 800
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde

	Andel av omsättningen, (%) Senaste 12 mån.	Organisk tillväxt, konstant valuta, (%) 3 kv 2023
Wound Care	59	8
Operating Room Solutions	26	5
Gloves	13	-14
Antiseptics	3	10
Totalt	100	4

Omsättning per geografi

	Andel av omsättningen, (%) 2022
Europa, Mellanöstern, Afrika	56
Amerika	35
Stillahavsasien	9
Totalt	100

En leverantör av produkter för diagnostik och behandling inom gastroenterologi, urologi och urogynekologi samt obstretik, gynekologi och neonatalvård. Läs mer på www.laborie.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 4 procent i konstant valuta. Tillväxten drevs av OptilumeTM mot urinrörsförträngning och verksamheten inom GI (Gastrointestinal). Inom UR (Urology) hämmades försäljningen av utrustning av en mer avvaktande hållning till investeringar hos kunderna. Dessutom påverkades tillväxten av ett starkt jämförelsekvartal 2022.
• Tack vare operationell hävstång ökade EBITA-marginalen, trots betydande investeringar i FoU och flera nya produktlanseringar, inklusive OptilumeTM mot urinrörsförträngning.
• Laborie kommunicerade förvärvet av resterande 91 procent av Urotronic, inklusive den nyligen godkända produkten OptilumeTM för behandling av godartad prostataförstoring, för en första betalning om 232 MUSD och upp till 314 MUSD i potentiell tilläggsköpeskilling villkorad av vissa mål kopplade till omsättning och ersättningsnivåer. Transaktionen förväntas slutföras under den senare delen av oktober, förutsatt godkännanden från konkurrensmyndigheter. Patricia Industries kommer att finansiera den absoluta merparten av den första betalningen med ett tillskott av eget kapital.
• I samband med förvärvet av Urotronic har Laborie slutfört en strategisk investering om 5 MUSD i GIE Medical, ett företag i klinisk fas som knoppats av från Urotronic. Företaget utvecklar teknologi för läkemedelsöverdragna ballonger för behandling av förträngningar inom mag-tarmkanalen som, precis som OptilumeTM inom urinrörsförträngning, kan erbjuda en differentierad och innovativ behandlingslösning.

Nyckeltal, Laborie

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	89	262	85	250	351
EBITDA	29	83	26	68	112
EBITA	28	78	25	63	106
Omsättningstillväxt, %	5	5	15	9
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	4	5	20	11
EBITDA, %	33,0	31,8	31,3	27,2	32,0
EBITA, %	31,1	30,0	29,5	25,3	30,1
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	29	83	26	68
Leasebetalning	-1	-2	-1	-2
Förändring i rörelsekapital	-10	-23	-4	-27
Investeringar	-4	-10	-2	-5
Operativt kassaflöde	15	49	20	35
Förvärv/avyttringar	-6	-9	-	-167
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	100
Övrigt1)	-10	-25	-6	-4
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	0	15	14	-36
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					22

Investeringar/omsättning, %			3
Balansposter, MUSD	30/9 2023	31/12 2022
Nettoskuld	439	454
	30/9 2023	30/9 2022
Antal anställda	930	910
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och mjukvara för räddningstjänst, akutsjukvård och hantering av akuta hjärtstopp. Läs mer på www.sarnova.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i konstant valuta. Den högsta tillväxten uppvisades inom verksamheten EMS (Emergency Medical Services) RCM (Revenue Cycle Management) som gynnades av högre transportvolymer. Trots ett starkt motsvarande kvartal föregående år uppvisade verksamheten inom Cardiac Response hög tillväxt.
• EBITA-marginalen ökade, drivet av operationell hävstång och en fördelaktig produktmix, vilka motverkades av fortsatta investeringar i den kommersiella organisationen, förbättringar av den digitala plattformen och optimering av lager.

Nyckeltal, Sarnova

		2023		2022	Senaste 12
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	247	739	239	671	984
EBITDA	44	117	36	94	159
EBITA	39	103	31	82	140
Omsättningstillväxt, %	3	10	4	11
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	3	10	-5	1
EBITDA, %	17,7	15,9	14,9	14,0	16,1
EBITA, %	15,7	13,9	13,1	12,1	14,2
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	44	117	36	94
Leasebetalning	-1	-3	-1	-3
Förändring i rörelsekapital	-4	9	-15	-2
Investeringar	-3	-10	-5	-16
Operativt kassaflöde	36	114	15	73
Förvärv/avyttringar	-15	-15	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-20	-52	-19	-46
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	1	47	-3	28
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					15
Investeringar/omsättning, %					1
Balansposter, MUSD	30/9 2023		31/12 2022
Nettoskuld	479 30/9 2023		526 30/9 2022
Antal anställda		1 420	1 355
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring

En leverantör av avancerade rehablösningar inom mobilitet, inklusive eldrivna och manuella rullstolar, dynor och drivaggregat. Läs mer på www.permobil.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 8 procent i konstant valuta, drivet av Americas and EMEA.
• EBITA-marginalen ökade, drivet av förbättringar i leverantörskedjan.
• Permobil förvärvade Kanadabaserade PDG Mobility, en ledande leverantör av manuella rullstolar med unika tiltfunktioner med en omsättning på cirka 120 Mkr. Förvärvet stärker Permobils produktportfölj och slutfördes i september 2023.

Nyckeltal, Permobil

Resultatposter, Mkr		2022		Senaste 12
3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
				5 852
401	918	317	682	1 307
349	763	266	544	1 098
8	10	12	6
				22,3
				18,8
3 kv	9 m	3 kv	9 m
401	918	317	682
-20	-60	-20	-52
-44	-2	-78	-247
-66	-207	-37	-201
271	650	182	183
-128	-128	-	-280
-	-400	-	350
-166	-550	-366	-838
				25
				5
30/9 2023		31/12 2022
3 758		3 330
		30/9 2022
	1 880		1 780
	12 25,3 22,0 -24	2023 16 21,3 17,7 -429 30/9 2023	34 22,5 18,9 -184	1 586 4 307 1 410 3 703 26 18,4 14,7 -586

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. Läs mer på www.aicompanies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 10 procent i konstant valuta. Instrumentförsäljningen till biofarmakunder var lägre än föregående år, men minskningen var mindre än under de föregående kvartalen då jämförelseperioden var mer fördelaktig. Den organiska omsättningstillväxten var fortsatt stark inom engångsprodukter och service.
• EBITA-marginalen förbättrades med 7 procentenheter, främst drivet av operationell hävstång och effektivitetsförbättringar, vilka delvis motverkades av fortsatta betydande investeringar i den globala kommersiella organisationen och i FoU.
• I juli genomförde Advanced Instruments en strategisk investering i Applied Biosensors, ett företag som utnyttjar sina egna innovativa biosensorer och sin egen analytiska teknologiplattform för att utveckla ett disruptivt mätinstrument för simultan övervakning av glukos, laktos, osmolalitet och pH under bioproduktion. Om teknologin visar sig framgångsrik skulle den komplettera Advanced Instruments produktportfölj inom bioprocesser mycket väl. De initiala finansiella effekterna av investeringen är begränsade.

Nyckeltal, Advanced Instruments

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	38	109	35	99	144
EBITDA	16	44	12	34	56
EBITA	16	42	12	32	53
Omsättningstillväxt, %	10	10	33	39
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	10	0	3	12
EBITDA, %	42,6	40,6	35,9	34,1	38,5
EBITA, %	40,8	38,7	34,3	32,6	36,7
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	16	44	12	34
Leasebetalning	0	-1	0	-1
Förändring i rörelsekapital	2	-2	4	-3
Investeringar	0	-1	0	-1
Operativt kassaflöde	17	40	16	29
Förvärv/avyttringar	-	-32	-5	-77
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	50
Övrigt1)	-15	-29	-8	-13
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	3	-21	2	-11
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					9
Investeringar/omsättning, %					1
Balansposter, MUSD		30/9 2023	31/12 2022
Nettoskuld		227		206
		30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda		325		370

En leverantör av grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljlö. Läs per på www.piab.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i konstant valuta, främst drivet av Vacuum Automation. Samtliga regioner uppvisade tillväxt. Americas uppvisade högst tillväxt.
• EBITA-marginalen ökade, främst drivet av mix och en högre bruttomarginal.
• Inom Lifting Automation lanserade Piab Container Unloader, en handdriven vakuumlyft och ett justerbart transportband, tillämpbart för att hantera objekt i trånga utrymmen såsom lastbilar och containers. Den mobila lösningen förbättrar ergonomi, säkerhet och effektivitet inom lagerlogistikbranschen.

Nyckeltal, Piab

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning		765 2 274		620 1 789	2 935
EBITDA	225	653	163	497	775
EBITA	194	568	139	433	665
Omsättningstillväxt, %	23	27	42	41
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	6	7	6	13
EBITDA, %	29,4	28,7	26,2	27,8	26,4
EBITA, %	25,3	25,0	22,4	24,2	22,7
Kassaflödesposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	225	653	163	497
Leasebetalning	-14	-38	-11	-30
Förändring i rörelsekapital	0	-46	9	-121
Investeringar	-15	-59	-22	-49
Operativt kassaflöde	197	511	138	297
Förvärv/avyttringar	-	-785	-20	-715
Aktieägartillskott/distribution	-	222	-	210
Övrigt1)	-44	-462	-287	-617
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	153	-514	-168	-824
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					18
Investeringar/omsättning, %					3

Balansposter, Mkr	30/9 2023	31/12 2022
Nettoskuld	2 945	2 431
	30/9 2023	30/9 2022
Antal anställda	1 210	1 020

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstolsanpassade fordon, hissar och säten, förvaring och säkringsprodukter. Läs mer på www.braunability.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 8 procent i konstant valuta drivet av stark efterfrågan inom samtliga produktområden, men särskilt inom Lifts och Q´Straint.
• EBITA-marginalen förbättrades drivet av operationell hävstång, effektivitetsförbättringar och en fördelaktig produktmix.
• Keith McLoughlin utsågs till ny ordförande från och med juli 2023. Han efterträder Nick Gutwein som kvarstår som styrelseledamot.

Nyckeltal, BraunAbility

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	272	810	252	687	1 052
EBITDA	30	100	23	62	124
EBITA	25	85	19	49	104
Omsättningstillväxt, %	8	18	31	35
Organisk omsättningstillväxt,
konstant valuta, %	8	18	28	29
EBITDA, %	11,1	12,4	9,3	9,1	11,8
EBITA, %	9,3	10,5	7,5	7,1	9,8
Kassaflödesposter, MUSD	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	30	100	23	62
Leasebetalning	-2	-6	-2	-5
Förändring i rörelsekapital	8	-24	2	-15
Investeringar	-6	-16	-4	-10
Operativt kassaflöde	30	54	19	32
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-8
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-21	-39	-5	-12
Ökning(-)/minskning(+) i	9	15	14	12
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					7
Investeringar/omsättning, %					2
Balansposter, MUSD		30/9 2023	31/12 2022
Nettoskuld		269		284
		30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda		2 005		1 995

Utvecklar och förvaltar samhällsfastigheter och kommersiella fastigheter. Läs mer på www.vectura.se

Händelser under kvartalet

• Den totala omsättningstillväxten uppgick till 9 procent främst drivet av högre hyresintäkter på grund av årlig indexering.
• EBITDA-marginalen ökade med 8 procentenheter, främst drivet av tillväxt och operationell hävstång.
• Nya hyresavtal tecknades i både Forskaren i Hagastaden och den nya innovationshubben The Loop i Lund. Uthyrningen fortlöper enligt förväntan.
• Patricia Industries sköt till 3,5 mdr kronor för att stödja tillväxt och stärka balansräkningen. Merparten av kapitaltillskottet kommer att betalas tillbaka i samband med att den tidigare aviserade avyttringen av samhällsfastigheter förväntas slutföras under det första kvartalet 2024.

Nyckeltal, Vectura

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	81	247	74	224	325
EBITDA	55	151	45	136	193
EBITDA, %	67,9	61,1	60,4	60,7	59,3
EBITA justerad1)	14	41	13	41	51
EBITA justerad %	17,4	16,7	17,0	18,1	15,7
Balansposter, Mkr	30/9 2023		31/12 2022
Nettoskuld	2 845		5 223
		30/9 2023		31/12 2022
Fastigheter, marknadsvärde		10 752		9 650
		30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda		50		44

1) EBITA justerad för avskrivningar på övervärden hänförliga till fastigeter.

En leverantör av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning. Läs mer på www.atlasantibodies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -36 procent i konstant valuta drivet av huvudsakligen evitria, men även av Atlas Antibodies. Efterfrågan från mindre bioteknikföretag, framförallt företag med fokus på läkemedelsforskning i tidig fas i USA, fortsatte att minska till följd av försämrade finansieringsmöjligheter. Efterfrågan från större biofarmaföretag, forsknings- och diagnostikkunder påverkades i mindre utsträckning.
• EBITA-marginalen sjönk drivet av den lägre omsättningen.
• Det operativa kassaflödet påverkades negativt av investeringar i en ny produktionsfacilitet för verksamheten inom evitria.

Nyckeltal, Atlas Antibodies

	2023		2022		Senaste 12
Resultatposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning	70	289	100	300	387
EBITDA	20	117	52	145	159
EBITA	11	93	46	129	129
Omsättningstillväxt, %	-30	-4	16	24
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	-36	-12	7	15
EBITDA, %	28,7	40,5	52,3	48,5	41,1
EBITA, %	15,9	32,2	46,4	42,9	33,4
Kassaflödesposter, Mkr	3 kv	9 m	3 kv	9 m
EBITDA	20	117	52	145
Leasebetalning	-4	-11	-2	-6
Förändring i rörelsekapital	5	-8	0	-48
Investeringar	-35	-48	-6	-15
Operativt kassaflöde	-14	50	45	77
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-12	-72	-6	-23
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-26	-22	39	54
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					56
Investeringar/omsättning, %					13
Balansposter, Mkr		30/9 2023	31/12 2022
Nettoskuld		364		342
		30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda		120		120

En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Läs mer på www.tre.se

Händelser under kvartalet

• Abonnemangsbasen ökade med 47 000, varav 36 000 i Sverige och 11 000 i Danmark.
• Serviceintäkterna ökade med 10 procent och EBITDA med 15 procent, drivet av prisökningar och operationell hävstång.
• I auktionen i september förvärvade Tre Sverige framgångsrikt 20 MHz av spektrumet 900 MHz, 40 MHz av spektrumet 2.1 GHz, 20 MHz av spektrumet 2.6 GHz (FDD) och 40 MHz av spektrumet 2.6 GHz (TDD), vilket ger företaget möjlighet att fortsätta att erbjuda kunderna ett högkvalitativt nätverk. Den totala köpeskillingen uppgår till 1 211 Mkr som ska betalas i två lika stora delbetalningar. Den första delbetalningen sker under det fjärde kvartalet i år och den andra mot slutet av 2025. Patricia Industries kommer att skjuta till 240 Mkr för att bidra till finansieringen av den första delbetalningen.
• iPhone 15 lanserades framgångsrikt i september.
• Tre erbjuder kunder möjligheten att lämna in en begagnad telefon och erhålla rabatt på en ny telefon. De inlämnade telefonerna kvalitetskontrolleras och restaureras, och erbjuds till nya kunder till rabatterat pris. Onlineförsäljningen av begagnade telefoner ökade med 46 procent jämfört med föregående år.

Nyckeltal, Tre Skandinavien

	2023			2022	Senaste 12
Resultatposter	3 kv	9 m	3 kv	9 m	mån.
Omsättning, Mkr		3 086 9 110 3 025 8 551			12 393
Sverige, Mkr		2 010 5 830 1 942 5 508			7 989
Danmark, MDKK		679 2 131		755 2 149	2 887
Serviceintäkter, Mkr1)		2 133 6 129 1 942 5 557			8 076
Sverige, Mkr		1 336 3 854 1 225 3 531			5 074
Danmark, MDKK		504 1 476		500 1 431	1 965
EBITDA, Mkr		1 094 2 951		948 2 755	3 925
Sverige, Mkr		771 2 152		695 2 026	2 858
Danmark, MDKK	204	516	176	515	696
EBITDA, %	35,5	32,4	31,3	32,2	31,7
Sverige	38,3	36,9	35,8	36,8	35,8
Danmark	30,0	24,2	23,3	24,0	24,1
Nyckeltal
Investeringar/omsättning, %					28
Balansposter, Mkr		30/9 2023		31/12 2022
Nettoskuld		7 210		7 294
	30/9 2023		30/9 2022
Antal anställda		1 775		1 765
Övriga nyckeltal		30/9 2023		30/9 2022
Abonnemang		4 145 000		3 939 000
Sverige		2 561 000		2 411 000
Danmark		1 584 000		1 528 000

1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter.

Investeringar i EQT

EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation fokuserad på aktiva ägarstrategier. Med ett nordiskt arv och globalt mindset har EQT ett nära tre årtionden långt "track record" av att leverera stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier. Investor var en av EQT:s grundare 1994 och har investerat i de allra flesta av dess fonder. Läs mer på www.eqtgroup.com.

Händelser under kvartalet

• Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till 1 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till -1 127 Mkr.

Utveckling

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 571 (-41 586) Mkr under de första nio månaderna 2023, varav 843 (1 540) Mkr under det tredje kvartalet.

Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till 1 procent under de första nio månaderna 2023, varav -1 procent i konstant valuta.

Under det tredje kvartalet uppgick värdeförändringen till 1 procent, varav 2 procent i konstant valuta.

Nettokassaflödet till Investor uppgick till -1 341 Mkr under de första nio månaderna 2023, varav -1 127 Mkr under det tredje kvartalet.

Investeringar i EQT AB

Totalavkastningen uppgick till -1 procent under de första nio månaderna 2023, varav 5 procent under det tredje kvartalet.

Erhållen utdelning uppgick till 261 Mkr under de första nio månaderna 2023, varav 0 Mkr under det tredje kvartalet.

Investeringar i EQT-fonder

Investor redovisar värdeförändringen på dess investeringar i EQT:s fonder med ett kvartals fördröjning. Därmed presenteras informationen hänförlig till Investors investeringar i EQT:s fonder i denna rapport per den 30 juni 2023.

Under de första nio månaderna 2023 uppgick den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT-fonder till 3 procent, varav 0 procent i konstant valuta.

Under det tredje kvartalet uppgick den rapporterade värdeförändringen till -2 procent, varav 0 procent i konstant valuta.

Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s fonder uppgick till 21,7 (25,6) mdr kronor per den 30 september 2023.

Förändring substansvärde, EQT

Mkr	3 kv 2023	9 m 2023	9 m 2022
Substansvärde, början av perioden
	69 992	70 050	116 640
Påverkan på substansvärdet	843	571	-41 586
Tillskjutet från Investor
(investeringar, förvaltningsavgift,
förvaltningskostnad)	2 097	4 406	3 169
Utbetalt till Investor (avyttringar,
överskott från förvaltningsavgifter,
vinstdelning och utdelning)	-969	-3 065	-7 963
Substansvärde, periodens utgång	71 962	71 962	70 260

Investors investeringar i EQT, 30 september 20231)

		Investor
	Fond storlek,	MEUR Andel (%)	Utestående åtagande, Mkr	Rapporterat värde, Mkr
Fullt investerade fonder2)	41 977		2 309	17 430
EQT IX	15 600	3	442	6 423
EQT Infrastructure V	15 700	3	1 351	4 722
Credit Opportunities III3)	1 272	10	573	550
EQT Growth	2 200	3	497	210
EQT Ventures II	619	3	7	259
EQT Ventures III	1 000	3	238	86
EQT Mid Market Asia III	630	27	197	1 700
EQT Mid Market Europe	1 616	9	184	1 815
EQT Real Estate II	1 000	3	170	225
EQT nya fonder	-	-	15 716	704
Totala fondinvesteringar	81 614		21 685	34 124
EQT AB		14,7/14,74)		37 838
Totalt investeringar i EQT				71 962

1) Investors investeringar i EQT:s fonder redovisas med ett kvartals fördröjning. 2) EQT VI, EQT VII, EQT VIII, EQT Infrastructure I, II, III och IV, EQT Credit Fund II, EQT Mid Market, EQT Mid Market US, EQT Real Estate I, EQT Ventures.

3) Avyttrad av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020.

4) Avser kapital respektive röster.

Investors investeringar i EQT - nyckeltalsöversikt

Mkr	3 kv 2023	2 kv 2023	1 kv 2023	Helår 2022	4 kv 2022	3 kv 2022	2 kv 2022	1 kv 2022	Helår 2021	4 kv 2021	3 kv 2021
Rapporterat värde	71 962	69 992	68 254	70 050	70 050	70 260	69 647	99 078	116 640	116 640	90 889
Rapporterad värdeförändring, %	1	3	-4	-35	2	2	-26	-15	111	30	16
Värdeförändring, konstant valuta, %	2	1	-4	-37	1	1	-27	-15	110	30	16
Tillskjutet från Investor	2 097	439	1 871	4 000	832	428	847	1 893	8 068	3 120	2 258
Utbetalt till Investor	969	975	1 121	10 220	2 257	1 355	4 660	1 947	12 902	4 965	2 550
Nettokassaflöde till Investor	-1 127	536	-749	6 220	1 426	927	3 813	54	4 834	1 845	292

Koncernen

Nettoskuld

Investors nettoskuld uppgick den 30 september 2023 till 15 826 (10 263) Mkr. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 2,4 mdr kronor av intresseföretaget Tre Skandinaviens refinansierade externa skuld, men det garanterade lånet inkluderas inte i Investors nettoskuld. Detsamma gäller för väntade utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej utbetald utdelning till aktieägare.

Nettoskuld, 30 september 2023

Mkr	Balansräkning, koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors nettoskuld
Andra finansiella
placeringar	7 726	-190	7 536
Kassa, bank och
kortfristiga placeringar Fordringar som ingår i	28 020	-11 490	16 531
nettoskulden	706	-130	576
Räntebärande skulder	-93 017	52 649	-40 368
Pensioner och
liknande förpliktelser	-811	709	-101
Totalt	-57 376	41 550	-15 826

Investors bruttokassa uppgick till 24 067 (28 533) Mkr per den 30 september 2023. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt, men samtidigt beaktas den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld exklusive pensionsskuld uppgick till 39 792 (38 695) Mkr vid periodens utgång.

Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj var 11,1 (11,8) år per den 30 september 2023, exklusive lånen i Patricia Industries dotterföretag.

Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P Global och Aa3 (Stabila utsikter) hos Moody's.

Lånens förfallostruktur, 30 september 2023

Finansnetto, 9 m 2023

Mkr	Koncernens finansnetto	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors finansnetto
Ränteintäkter	214	-78	136
Räntekostnader Resultat från omvärdering av lån, swappar och	-2 481	1 919	-562
kortfristiga placeringar	-691	1 009	318
Valutaeffekter	-1 078	108	-970
Övrigt	-355	352	-3
Totalt	-4 392	3 310	-1 082

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick den 30 september 2023 till 4 795 (4 795) Mkr.

Aktiestruktur

Aktieslag	Antal aktier	Antal röster	% av kapital	% av röster
A 1 röst	1 246 763 376	1 246 763 376	40,6	87,2
B 1/10 röst	1 821 936 744	182 193 674	59,4	12,8
Totalt	3 068 700 120	1 428 957 050	100,0	100,0

Investors aktiekapital består av 3 068 700 120 aktier med ett kvotvärde om 1,5625 kronor per aktie.

Per den 30 september 2023 ägde Investor totalt 6 040 569 (5 654 344) egna aktier.

Övrigt

Händelser efter kvartalets utgång

2020 ingick Laborie ett strategiskt partnerskap med det amerikanska medicinteknikföretaget Urotronic och förvärvade 9 procent av företaget samt två separata köpoptioner, en avseende OptilumeTM för behandling av urinrörsförträngning och en avseende förvärvet av utestående 91 procent av Urotronic inklusive OptilumeTM BPH. I början av 2022 utnyttjade Laborie sin option att förvärva OptilumeTM för behandling av urinrörsförträngning. Den 6 september 2023 ingick Laborie avtal om att förvärva utestående 91 procent av Urotronic och dess produkt OptilumeTM för behandling av godartad prostataförstoring (BPH). Den totala potentiella köpeskillingen uppgår till 546 MUSD och omfattar en första betalning om 232 MUSD samt en potentiell tilläggsköpeskilling på upp till 314 MUSD baserad på att vissa omsättnings- och ersättningsrelaterade villkor uppfylls. Patricia Industries kommer att tillskjuta eget kapital för att finansiera merparten av den första betalningen. Transaktionen förväntas slutföras under den senare delen av oktober 2023 förutsatt godkännanden från relevanta konkurrensmyndigheter.

Erbjudande till ordföranden

Investor fortsätter att erbjuda ordföranden i bolag inom Noterade Bolag att investera i optioner i respektive bolag med en löptid på fem till sju år, mot bakgrund av att ordföranden har en särskilt viktig roll i att driva framgångsrikt styrelsearbete.

Under det andra kvartalet 2023 såldes nya 5-åriga optioner med ett lösenpris om 110 procent av aktiekursen till Atlas Copcos ordförande till ett sammanlagt värde om 5 Mkr.

Under det första kvartalet 2023 såldes 5-åriga optioner med ett lösenpris om 110 procent av aktiekursen till Epirocs ordförande för totalt 2 Mkr.

Förvärv av rörelseverksamheter

Permobils förvärv av PDG Mobility

Den 13 september 2023 förvärvade Permobil rullstolstillverkaren PDG Mobility, en global ledare inom tillverkning och design av manuella komfortrullstolar med unika tiltfunktioner med bas i Kanada. Köpeskillingen uppgick till 144 Mkr och finansieras med likvida medel från Permobil. Med förvärvet får Permobil en stark plattform inom manuella komfortrullstolar i Nordamerika med ambition att växa internationellt. PDG tillför högkvalitativa produkter, unika tiltfunktioner, tilltalande design och en stark serviceorganisation. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 129 Mkr. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 4 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2023, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 11 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 2 Mkr.

Piabs förvärv av IB

Den 20 april 2023 förvärvade Piab IB Verfahrens- und Anlagentechnik GmbH & Co. KG. IB utvecklar och bygger kundspecifika nyckelfärdiga system för fyllning, tömning, dosering och transport av bulkmaterial. Köpeskillingen uppgick till 116 Mkr och finansieras med likvida medel från Piab. IBs produktportfölj kompletterar Piabs utbud av additiv tillverkning och gör det möjligt för Piab Group att erbjuda kompletta lösningar för pulverhantering, särskilt inom livsmedels-, läkemedels- och kemisk industri. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 115 Mkr.

Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 9 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 september 2023, bidrog IB med en nettoomsättning på 25 Mkr och ett nettoresultat på 0 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2023, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 20 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 2 Mkr.

Piabs förvärv av COVAL

Den 28 mars 2023 förvärvade Piab COVAL, en global leverantör av komponenter och system inom vakuumautomation. Köpeskillingen uppgick till 716 Mkr och finansieras med 222 Mkr i eget kapital från Patricia Industries, likvida medel från Piab och externa lån. COVAL stärker Piabs produktportfölj och geografiska närvaro. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 401 Mkr. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 23 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 september 2023, bidrog COVAL med en nettoomsättning på 136 Mkr och ett nettoresultat på 20 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet av COVAL hade ägt rum den 1 januari 2023, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 70 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 7 Mkr. I samband med förvärvet av COVAL löstes lån motsvarande 96 Mkr.

Identifierbara tillgångar och skulder

	PDG
Mkr	Mobility	IB	COVAL	Totalt
Immateriella anläggningstillgångar	-	0	304	304
Materiella anläggningstillgångar	3	2	75	80
Varulager	20	14	42	76
Kundfordringar	29	8	46	83
Övriga kortfristiga fordringar	3	3	7	13
Likvida medel	15	9	38	62
Långfristiga räntebärande skulder	0	-15	-96	-111
Uppskjutna skatteskulder	-	0	-72	-72
Övriga avsättningar	-	-2	-4	-6
Övriga kortfristiga skulder	-56	-17	-24	-97
Netto, identifierbara tillgångar och skulder	14	1	315	331
Koncerngoodwill	129	115	401	645
Köpeskilling	144	116	716	975
Avgår förvärvade likvida medel	-15	-9	-38	-62
Utbetalda tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv från tidigare perioder				346
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	128	108	678	1 260

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter uppgår till 32,8 (29,8) mdr kronor. Av dessa är 27,8 (27,5) mdr kronor relaterade till ställda säkerheter i dotterföretagen BraunAbility, Laborie, Advanced Instruments och Sarnova avseende utestående lån uppgående till motsvarande 2,5 mdr kronor, 4,5 mdr kronor, 2,1 mdr kronor och 5,6 mdr kronor.

Totala eventualförpliktelser uppgår till 2,5 (1,6) mdr kronor och består av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen.

Risker relaterade till Rysslands invasion av Ukraina

Samtliga bolag har vidtagit åtgärder relaterade till Rysslands invasion av Ukraina för att följa sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och många har avvecklat sin ryska verksamhet. Då Investor och dess dotterföretag har mycket liten direkt exponering mot Ryssland och Ukraina är direkt finansiell påverkan av kriget obetydlig. Indirekt påverkan till följd av volatila finansiella marknader och högre råvarupriser, inflation och centralbankers agerande för att stävja inflationen, kan dock vara väsentlig, men det är inte möjligt att kvantifiera effekterna av detta under kommande år. Under 2022 uppgick Investors (hänförlig till dotterföretagen inom Patricia Industries) omsättning hänförlig till Ryssland och Ukraina till mindre än 100 Mkr, motsvarande 0,19 procent av koncernens omsättning. Koncernen har inga produktionsenheter eller andra tillgångar i de berörda länderna. Under de första 9 månaderna 2023 har inga nedskrivningar gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina.

Förutsättningar vid upprättandet av delårsredogörelsen

Denna delårsredogörelse har i allt väsentligt upprättats i enlighet med Nasdaq Stockholms Vägledning för upprättande av delårsredogörelse. Redovisningsprinciperna som tillämpats för koncernens resultat- och balansräkning överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Esmas riktlinjer för Alternativa nyckeltal

Investor tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (för Investors koncernredovisning innebär detta IFRS).

Investor lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal i årsredovisningen för 2022 och på www.investorab.com/investerare-media/investor-isiffror/definitioner.

Avstämningar mot de finansiella rapporterna lämnas på sidorna 28-29, för de alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera. Någon avstämning av alternativa nyckeltal för enskilda dotterbolag eller affärsområden lämnas inte, då dessa är till för att ge fördjupad finansiell information utan att vara direkt kopplad till den finansiella information för koncernen som lämnas enligt tillämpliga regler för finansiell rapportering.

Avrundningar

Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna delårsredogörelse i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

Finansiell kalender

8 dec. 2023	Capital Markets Update
19 jan. 2024	Bokslutskommuniké 2023
18 apr. 2024	Delårsredogörelse Januari-mars 2024
7 maj 2024	Årsstämma
17 jul. 2024	Delårsrapport Januari-juni 2024
17 okt. 2024	Delårsredogörelse Januari-september 2024

Stockholm den 19 oktober 2023

Johan Forssell vd och koncernchef

Kontaktinformation

Helena Saxon Finansdirektör +46 8 614 2000 helena.saxon@investorab.com

Viveka Hirdman-Ryrberg Kommunikationsdirektör och chef Hållbarhet +46 70 550 3500 viveka.hirdman-ryrberg@investorab.com

Magnus Dalhammar Investor Relationsansvarig +46 73 524 2130 magnus.dalhammar@investorab.com

Adress

Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298) SE-103 32 Stockholm, Sverige Besöksadress: Hamngatan 15 Telefon: +46 8 614 2000 www.investorab.com

Tickerkoder

INVEB SS i Bloomberg INVEb.ST i Reuters INVE B i NASDAQ OMX

Information om Investor finns även på LinkedIn.

Denna information är sådan information som Investor AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 19 oktober 2023 klockan 08:15 (CET).

Denna delårsredogörelse, liksom ytterligare information, finns tillänglig på www.investorab.com

Denna delårsredogörelse har inte varit föremål för revisorernas granskning

Denna delårsredogörelse är en översättning från det engelska originalet

Resultaträkning för koncernen i sammandrag

Mkr	9 m 2023	9 m 2022	3 kv 2023	3 kv 2022
Utdelningar	10 587	9 766	1 155	1 313
Värdeförändringar	56 026	-133 828	-13 644	7 556
Nettoomsättning	43 862	37 644	15 020	13 715
Kostnad för sålda varor och tjänster	-23 215	-20 670	-7 892	-7 557
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-6 435	-5 578	-2 161	-1 963
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-8 025	-7 233	-2 705	-2 439
Förvaltningskostnader	-471	-437	-156	-152
Andelar i intresseföretags resultat	139	23	67	15
Rörelseresultat	72 467	-120 312	-10 314	10 488
Finansnetto	-4 392	-5 488	-377	-1 995
Resultat före skatt	68 075	-125 800	-10 691	8 494
Skatt	-1 089	-529	-443	-177
Periodens resultat	66 987	-126 329	-11 134	8 317
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	67 101	-126 211	-11 090	8 372
Innehav utan bestämmande inflytande	-114	-118	-44	-55
Periodens resultat	66 987	-126 329	-11 134	8 317
Resultat per aktie före utspädning, kronor	21,91	-41,20	-3,62	2,73
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	21,90	-41,20	-3,62	2,73

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag

Mkr	9 m 2023	9 m 2022	3 kv 2023	3 kv 2022
Periodens resultat	66 987	-126 329	-11 134	8 317
Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner	14	64	-1	-1
Poster som kan omföras till periodens resultat
Kassaflödessäkringar	5	74	0	23
Säkringskostnader	-39	164	-54	86
Omräkningsdifferenser	3 060	10 487	-1 468	4 190
Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat	81	140	2	79
Summa övrigt totalresultat	3 121	10 927	-1 520	4 377
Periodens totalresultat	70 108	-115 402	-12 655	12 694
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	70 217	-115 336	-12 605	12 730
Innehav utan bestämmande inflytande	-110	-66	-49	-35
Periodens totalresultat	70 108	-115 402	-12 655	12 694

Balansräkning för koncernen i sammandrag
Mkr	30/9 2023	31/12 2022	30/9 2022
TILLGÅNGAR
Goodwill	66 168	63 334	64 918
Övriga immateriella tillgångar	33 457	34 355	36 429
Materiella anläggningstillgångar	13 428	16 239	15 938
Aktier och andelar	607 756	550 556	501 497
Andra finansiella placeringar	7 726	9 705	15 507
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	705	945	814
Övriga långfristiga fordringar	3 258	2 873	3 169
Summa anläggningstillgångar	732 499	678 006	638 272
Varulager	10 636	9 583	9 366
Aktier och andelar i tradingverksamheten	1 042	873	188
Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	1	-	2
Övriga kortfristiga fordringar	11 005	9 598	12 200
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	28 020	26 304	18 088
Tillgångar som innehas för försäljning	4 434	-	-
Summa omsättningstillgångar	55 138	46 358	39 844
SUMMA TILLGÅNGAR	787 637	724 365	678 116
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	662 243	605 653	555 453
Långfristiga räntebärande skulder	84 078	89 436	89 750
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	811	799	1 043
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	15 741	14 973	15 934
Summa långfristiga skulder	100 629	105 209	106 727
Kortfristiga räntebärande skulder	8 939	1 783	2 107
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	15 601	11 719	13 830
Skulder direkt kopplade till tillgångar som innehas för försäljning	225	-	-
Summa kortfristiga skulder	24 764	13 502	15 937
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	787 637	724 365	678 116

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag

Mkr	9 m 2023	2022	9 m 2022
Ingående eget kapital 1/1	605 653	683 505	683 505
Periodens resultat	66 987	-74 762	-126 329
Periodens övriga totalresultat	3 121	9 550	10 927
Periodens totalresultat	70 108	-65 212	-115 402
Utbetald utdelning	-13 477	-12 254	-12 254
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande	80	-282	-269
Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar	78	42	19
Återköp av egna aktier	-199	-147	-147
Utgående eget kapital	662 243	605 653	555 453
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	661 485	604 865	554 683
Innehav utan bestämmande inflytande	759	788	769
Totalt eget kapital	662 243	605 653	555 453

Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
Mkr	9 m 2023	9 m 2022
Löpande verksamhet
Erhållna utdelningar	10 227	9 142
Inbetalningar	42 144	34 867
Utbetalningar	-34 971	-29 538
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter	17 399	14 471
Erhållna/erlagda räntor	-1 858	-1 994
Betald inkomstskatt	-1 049	-968
Kassaflöde från den löpande verksamheten	14 493	11 509
Investeringsverksamheten
Förvärv1)	-6 765	-3 652
Avyttringar2)	6 715	9 620
Ökning av långfristiga fordringar	-159	-114
Minskning av långfristiga fordringar	-1	19
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	-1 293	-2 295
Avyttring av dotterföretag, nettokassaflöde	0	69
Ökning av andra finansiella placeringar3)	-13 375	-7 936
Minskning av andra finansiella placeringar4)	15 768	6 702
Förändring av kortfristiga placeringar5)	2 238	-8 127
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-2 547	-3 669
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	30	343
Kassaflöde från Investeringsverksamheten	612	-9 040
Finansieringsverksamheten
Nyemission	-	21
Upptagna lån	8 044	12 582
Amortering av låneskulder	-9 153	-14 983
Återköp av egna aktier	-226	-147
Utdelning	-10 130	-9 223
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-11 466	-11 749
Periodens kassaflöde	3 640	-9 280
Likvida medel vid årets början	13 164	18 330
Kursdifferens i likvida medel	214	830
Likvida medel vid periodens slut	17 018	9 879

1) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

2) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

3) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år.

4) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år.

5) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv av avyttringar och obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.

Utveckling per affärsområde 3 kv 2023

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	1 155	-	-	0	1 155
Värdeförändringar	-15 243	-30	1 632	-2	-13 644
Nettoomsättning	-	15 020	-	-	15 020
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-7 892	-	-	-7 892
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-2 161	-	-	-2 161
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-2 697	-1	-6	-2 705
Förvaltningskostnader	-41	-83	-3	-29	-156
Andelar i intresseföretags resultat	-	67	-	-	67
Rörelseresultat	-14 130	2 224	1 628	-37	-10 314
Finansnetto	-	-1 244	-	868	-377
Skatt	-	-379	-	-64	-443
Periodens resultat	-14 130	601	1 628	767	-11 134
Innehav utan bestämmande inflytande	-	44	-	0	44
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	-14 130	645	1 628	767	-11 090
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-579	-785	-130	-1 493
Påverkan på substansvärdet	-14 130	66	843	637	-12 583
Substansvärde per affärsområde 30/9 2023
Redovisat värde	530 727	78 092	71 962	-3 470	677 310
Investors nettoskuld/-kassa	-	8 085	-	-23 911	-15 826
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	530 727	86 177	71 962	-27 381	661 485

Utveckling per affärsområde 3 kv 2022

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	1 312	1	-	0	1 313
Värdeförändringar	6 682	-65	932	8	7 556
Nettoomsättning	-	13 715	-	-	13 715
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-7 557	-	-	-7 557
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-1 963	-	-	-1 963
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-2 431	-2	-7	-2 439
Förvaltningskostnader	-35	-91	-3	-23	-152
Andelar i intresseföretags resultat	-	15	-	-	15
Rörelseresultat	7 958	1 624	927	-21	10 488
Finansnetto	-	-903	-	-1 091	-1 995
Skatt	-	-131	-	-45	-177
Periodens resultat	7 958	589	927	-1 158	8 317
Innehav utan bestämmande inflytande	-	55	-	0	55
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	7 958	644	927	-1 158	8 372
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	1	1
Övrig egetkapitalpåverkan	-	3 648	613	96	4 356
Påverkan på substansvärdet	7 958	4 291	1 540	-1 062	12 728
Substansvärde per affärsområde 30/9 2022
Redovisat värde	424 399	77 067	70 260	-2 653	569 074
Investors nettoskuld/-kassa	-	7 495	-	-21 886	-14 391
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	424 399	84 562	70 260	-24 538	554 683

Utveckling per affärsområde 9 m 2023

	Noterade	Patricia	Investeringar i	Investor
Mkr	Bolag	Industries	EQT	övergripande	Totalt
Utdelningar	10 319	-	261	6	10 587
Värdeförändringar	56 880	-139	-707	-8	56 026
Nettoomsättning	-	43 862	-	-	43 862
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-23 215	-	-	-23 215
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-6 435	-	-	-6 435
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-8 003	-4	-19	-8 025
Förvaltningskostnader	-120	-240	-8	-103	-471
Andelar i intresseföretags resultat	-	139	-	-	139
Rörelseresultat	67 079	5 969	-457	-124	72 467
Finansnetto	-	-3 310	-	-1 082	-4 392
Skatt	-	-897	-	-191	-1 089
Periodens resultat	67 079	1 762	-457	-1 397	66 987
Innehav utan bestämmande inflytande	-	114	-	0	114
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	67 079	1 876	-457	-1 397	67 101
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-13 477	-13 477
Övrig egetkapitalpåverkan	-	2 120	1 029	-152	2 996
Påverkan på substansvärdet	67 079	3 996	571	-15 027	56 619
Substansvärde per affärsområde 30/9 2023
Redovisat värde	530 727	78 092	71 962	-3 470	677 310
Investors nettoskuld/-kassa	-	8 085	-	-23 911	-15 826
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	530 727	86 177	71 962	-27 381	661 485

Utveckling per affärsområde 9 m 2022

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	9 519	1	244	2	9 766
Värdeförändringar	-89 532	-499	-43 766	-30	-133 828
Nettoomsättning	-	37 644	-	-	37 644
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-20 670	-	0	-20 670
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-5 578	-	-	-5 578
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-7 207	-4	-21	-7 233
Förvaltningskostnader	-104	-240	-7	-86	-437
Andelar i intresseföretags resultat	-	23	-	-	23
Rörelseresultat	-80 117	3 474	-43 534	-135	-120 312
Finansnetto	-	-2 301	-	-3 188	-5 488
Skatt	-	-471	-	-58	-529
Periodens resultat	-80 117	703	-43 534	-3 380	-126 329
Innehav utan bestämmande inflytande	-	119	-	0	118
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	-80 117	821	-43 534	-3 380	-126 211
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-12 254	-12 254
Övrig egetkapitalpåverkan	-	8 455	1 948	131	10 534
Påverkan på substansvärdet	-80 117	9 276	-41 586	-15 503	-127 931
Substansvärde per affärsområde 30/9 2022
Redovisat värde	424 399	77 067	70 260	-2 653	569 074
Investors nettoskuld/-kassa	-	7 495	-	-21 886	-14 391
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	424 399	84 562	70 260	-24 538	554 683

Finansiella instrument

Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 3, se not 31, Finansiella instrument, i Investors årsredovisning 2022.

Värderingstekniker i nivå 3

	Verkligt värde, Mkr				Intervall
Koncernen	30/9 2023	31/12 2022	Värderingsteknik	Indata	30/9 2023	31/12 2022
Aktier och andelar	36 333	34 184	Senaste finansieringsrunda	e.t.	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	Omsättningsmultiplar	1,2 – 3,4	0,9 – 3,3
			Jämförbara transaktioner	Omsättningsmultiplar	0,8 – 2,5	1,2 – 2,5
			NAV	e.t.	e.t.	e.t.
Andra finansiella placeringar	92	25	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Lång- och kortfristiga fordringar	2 563	2 543	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Långfristiga räntebärande skulder	11	17	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Övriga avsättningar och skulder	7 683	6 735	Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.

Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals fördröjning. En del av den onoterade portföljen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 170 (200) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 600 (660) Mkr.

Finansiella tillgångar och skulder per nivå

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: Enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: Bestäms utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

	30/9 2023				31/12 2022
Koncernen					Summa					Summa
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar	566 194	2 419	36 333	2 810	607 756	511 703	2 167	34 184	2 502	550 556
Andra finansiella placeringar	7 537	-	92	97	7 726	9 591	-	25	89	9 705
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	-	41	663	-	705	-	-	945	-	945
Övriga långfristiga fordringar	-	-	1 900	1 359	3 258	-	-	1 598	1 275	2 873
Aktier och andelar i tradingverksamheten	1 042	-	-	-	1 042	873	-	-	-	873
Kortfrisitga fordringar som ingår i nettoskulden	-	1	-	-	1	-	-	-	-	-
Övriga kortfristiga fordringar	-	5	-	11 000	11 005	0	41	-	9 557	9 598
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	16 259	-	-	11 761	28 020	18 767	-	-	7 537	26 304
Totalt	591 033	2 465	38 988	27 028	659 513	540 935	2 208	36 752	20 960	600 855
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder	-	41	11	84 026	84 0782)	-	-	17	89 420	89 4362)
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	-	-	7 641	8 100	15 741	-	-	6 692	8 282	14 973
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	8 939	8 9393)	-	48	-	1 735	1 7833)
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	179	98	43	15 281	15 601	179	77	44	11 419	11 719
Totalt	179	140	7 694	116 346	124 358	179	125	6 752	110 856	117 912

Finansiella instrument - verkligt värde

1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i

balansposterna inkluderats i övrigt.

2) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på långfristiga lån uppgår till 75 274 (80 997) Mkr. 3) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på kortfristiga lån uppgår till 8 909 (1 783) Mkr.

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 30/9 2023

		Långfristiga Övriga
		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
	Aktier och	finansiella	inkluderade i	räntebärande	avsättningar	kortfristiga
Mkr	andelar	placeringar	nettoskulden	skulder	och skulder	skulder
Vid årets början	34 184	25	2 543	17	6 692	44
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i
periodens resultat
i raden Värdeförändringar	318	-	295	-	-36	-
i raden Finansnetto	-	-	-222	-5	992	-1
Redovisat i periodens totalresultat
i raden Kassaflödessäkringar	-	-	-64
i raden Omräkningsdifferenser	1 116	2	4	-	185	0
Förvärv	4 009	64	12	-	-	-
Avyttringar	-3 248	-	-	-	-143	-
Nyemission	-	-	-	-	5	-
Reglering	-	-	-5	-	-55	-
Förflyttning från nivå 3	-44	-	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	36 333	92	2 563	11	7 641	43
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	3 503	-	295	-	179	-
Finansnetto	2	-	-220	5	-784	-
Totalt	3 505	-	74	5	-605	-

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 31/12 2022

Långfristiga						Övriga
		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
Mkr	Aktier och andelar	finansiella placeringar	inkluderade i nettoskulden	räntebärande skulder	avsättningar och skulder	kortfristiga skulder
Vid årets början	33 756	160	3 745	46	5 935	101
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i periodens resultat
i raden Värdeförändringar	3 789	-26	-139	-	-1	-
i raden Finansnetto	-	-4	-1 168	-29	209	-55
i raden Kostnad för sålda varor och tjänster	0	-	-	-	-4	-
Redovisat i periodens totalresultat
i raden Kassaflödessäkringar			144
i raden Omräkningsdifferenser	3 308	18	44	-	562	1
Förvärv	3 671	-	-	-	-	-
Avyttringar	-10 341	-116	-	-	-	-
Nyemission	-	-	11	-	-	-
Reglering	-	-	-95	-	-9	-3
Förflyttning från nivå 3	-	-6	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	34 184	25	2 543	17	6 692	44
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-2 435	-	-	-	-65	-
Finansnetto	-	-	-1 168	29	-	-
Totalt	-2 435	-	-1 168	29	-65	-

Intäkter från avtal med kunder

Till följd av en översyn av Investors verksamhetsområden inom Patricia Industries, har ett nytt verksamhetsområde skapats, Life Science. Det nya verksamhetsområdet inkluderar de tidigare verksamhetsområdena Sjukvårdstjänster och Osmolalitetstestning. Jämförelsetal har omklassificerats för att överensstämma med presentationen i innevarande period.

Mkr	Hälsovårds produkter	Life science	Fastigheter	Grip- och förflyttnings lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	691	110	233	82	1 115
Skandinavien, exkl. Sverige	1 109	15	-	48	1 172
Europa, exkl. Skandinavien	9 617	379	-	906	10 902
USA	24 726	911	-	691	26 327
Nordamerika, exkl. USA	741	55	-	120	916
Sydamerika	337	8	-	80	426
Afrika	303	5	-	10	318
Australien	837	15	-	11	863
Asien, exkl Kina	964	60	-	105	1 129
Kina	438	35	-	221	694
Totalt	39 763	1 593	233	2 274	43 862
Intäktsslag
Varuförsäljning	38 106	1 090	-	2 171	41 366
Tjänsteuppdrag	1 606	502	-	103	2 211
Intäkter från leasing	46	-	231	-	278
Övriga intäkter	5	1	1	-	7
Totalt	39 763	1 593	233	2 274	43 862
Försäljningskanaler
Genom distributörer	22 629	590	-	1 091	24 311
Direkt till kund	17 134	1 002	233	1 182	19 551
Totalt	39 763	1 593	233	2 274	43 862
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	39 324	1 442	-	2 274	43 039
Varor och tjänster överförda över
tid	439	151	233	-	823
Totalt	39 763	1 593	233	2 274	43 862

Koncernen 30/9 2022	Verksamhetsområden
	Hälsovårds		Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	Life science	Fastigheter	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	616	169	211	72	1 069
Skandinavien, exkl. Sverige	1 004	14	-	34	1 052
Europa, exkl. Skandinavien	8 090	277	-	715	9 082
USA	21 098	913	-	451	22 462
Nordamerika, exkl. USA	695	107	-	89	892
Sydamerika	253	9	-	55	317
Afrika	262	5	-	7	274
Australien	775	12	-	10	796
Asien	1 242	103	-	356	1 701
Totalt	34 035	1 608	211	1 789	37 644
Intäktsslag
Varuförsäljning	32 628	830	-	1 768	35 226
Tjänsteuppdrag	1 351	778	-	21	2 151
Intäkter från leasing	48	-	211	-	259
Övriga intäkter	8	-	1	-	8
Totalt	34 035	1 608	211	1 789	37 644
Försäljningskanaler
Genom distributörer	19 345	451	-	711	20 508
Direkt till kund	14 690	1 157	211	1 078	17 136
Totalt	34 035	1 608	211	1 789	37 644
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	33 699	1 336	-	1 789	36 825
Varor och tjänster överförda över
tid	336	272	211	-	819
Totalt	34 035	1 608	211	1 789	37 644

Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal

I de finansiella rapporter som Investor avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie.

Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.

Investor AB lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal på http://www.investorab.se/investeraremedia/investor-i-siffror/definitioner och på sidorna 153-154 i årsredovisningen 2022. Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.

Bruttokassa

Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

		Avdrag hänförliga till				Avdrag hänförliga till
Koncernen 30/9 2023, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttokassa	Koncernen 31/12 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttokassa
Andra finansiella				Andra finansiella
placeringar	7 726	-190	7 536	placeringar	9 705	-116	9 590
Kassa, bank och				Kassa, bank och
kortfristiga placeringar	28 020	-11 490	16 531	kortfristiga placeringar	26 304	-7 361	18 943
Bruttokassa	35 746	-11 679	24 067	Bruttokassa	36 009	-7 476	28 533

Bruttoskuld

Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

		Avdrag hänförliga till				Avdrag hänförliga till
Koncernen 30/9 2023, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttoskuld	Koncernen 31/12 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttoskuld
Fordringar som ingår i nettoskulden	706	-130	576	Fordringar som ingår i nettoskulden	945	-148	797
Lån	-93 017	52 649	-40 368	Lån	-91 220	51 728	-39 492
Pensioner och liknande förpliktelser	-811	709	-101	Pensioner och liknande förpliktelser	-799	699	-101
Bruttoskuld	-93 122	53 229	-39 893	Bruttoskuld	-91 074	52 278	-38 796

Nettoskuld

Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen.

Koncernen 30/9

Koncernen 30/9 2023, Mkr		Koncernen 31/12 2022, Mkr
Investors bruttokassa	-24 067	Investors bruttokassa	-28 533
Investors bruttoskuld	39 893	Investors bruttoskuld	38 796
Investors nettoskuld	15 826	Investors nettoskuld	10 263

Totala tillgångar

Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries.

Koncernen 30/9 2023, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde	Koncernen 31/12 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde
Eget kapital Nettoskuld	662 243	-759	661 485 15 826	Eget kapital Nettoskuld	605 653	-788	604 865 10 263
Totala rapporterade tillgångar			677 310	Totala rapporterade tillgångar			615 128
Justering för bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav			98 834	Justering för bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav			68 385
Totala justerade tillgångar			776 145	Totala justerade tillgångar			683 513

Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel.

Koncernen 30/9 2023, Mkr		Skuld sättningsgrad	Koncernen 31/12 2022, Mkr		Skuld sättningsgrad
Nettoskuld	15 826		Nettoskuld	10 263
Totala justerade tillgångar	= 776 145	2,0%	Totala justerade tillgångar	= 683 513	1,5%

Rapporterat substansvärde

Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare.

Justerat substansvärde

Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Mer information om beräkningsgrunden finns i avsnitten Patricia Industries – värderingsöversikt på sid 8 och Patricia Industries, värderingsöversikt på sid 32. I tabellen nedan finns avstämning mellan rapporterat substansvärde och justerat substansvärde. Mer detaljer avseende skillnaderna finns i tabellen Översikt substansvärde på sidan 4.

Koncernen 30/9 2023, Mkr		Koncernen 31/12 2022, Mkr
Rapporterat substansvärde	661 485	Rapporterat substansvärde	604 865
Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar	-78 092	Rapporterat värde på Patricia Industries nettotillgångar	-70 110
Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav	176 926	Bedömda marknadsvärden för Patricia Industries innehav	138 495
Justerat substansvärde	760 319	Justerat substansvärde	673 250

Rapporterat substansvärde, kr per aktie

Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/9 2023, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	661 485 = 3 062 659 551	216	Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	604 865 = 3 063 045 776	197

Justerat substansvärde, kr per aktie

Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/9 2023, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	760 319 = 3 062 659 551	248	Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	673 250 = 3 063 045 776	220

Patricia Industries, översikt nyckeltal1)

	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv
	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022	2022	2021	2021	2021
Mölnlycke (MEUR)
Omsättning	464	475	479	1 828	474	469	459	426	1 686	420	405
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	-1	4	13	8	13	16	10	-4	-6	-24	-15
konstant valuta, %	4	6	13	4	9	9	5	-7	-6	-26	-16
EBITDA	135	135	136	476	105	134	125	112	485	106	112
EBITDA, %	29,0	28,4	28,3	26,1	22,2	28,6	27,2	26,4	28,8	25,1	27,5
EBITA2)	118	119	120	410	89	118	108	96	421	89	95
EBITA, %	25,5	25,0	25,0	22,4	18,7	25,1	23,6	22,6	25,0	21,2	23,4
Operativt kassaflöde	111	112	54	298	78	119	73	28	382	128	91
Nettoskuld Anställda	1 408 8 570	1 492 8 705	1 584 8 870	1 621 8 775	1 621 8 775	1 418 8 800	1 478 8 625	1 522 8 340	1 510 8 315	1 510 8 315	1 568 8 175
Laborie (MUSD)
Omsättning	89	89	84	339	89	85	87	79	313	84	74
Omsättningstillväxt, %	5	2	7	8	6	15	9	4	36	20	19
Organisk oms.tillväxt,	4	2	8	12	9	20	9	4	21	14	6
konstant valuta, %
EBITDA	29	29	25	97	29	26	23	18	93	22	20
EBITDA, % EBITA2)	33,0 28	32,8 28	29,3 23	28,6 90	32,7 27	31,3 25	26,8 22	23,1 17	29,9 83	26,4 20	27,7 18
EBITA, %	31,1	31,1	27,5	26,7	30,6	29,5	25,0	21,0	26,6	24,2	24,4
Operativt kassaflöde	15	12	23	49	14	20	13	2	60	20	16
Nettoskuld	439	439	444	454	454	461	475	455	424	424	366
Anställda	930	905	890	895	895	910	885	805	780	780	780
Sarnova (MUSD)
Omsättning	247	247	244	917	245	239	211	222	835	233	230
Omsättningstillväxt, %	3	17	10	10	6	4	15	16	15	17	34
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	3	17	10	2	6	-5	6	3	0	0	14
EBITDA	44	40	34	135	41	36	28	30	104	30	24
EBITDA, %	17,7	16,2	13,7	14,8	16,8	14,9	13,4	13,7	12,5	13,1	10,3
EBITA2)	39	35	29	118	37	31	24	26	91	25	21
EBITA, %	15,7	14,2	11,8	12,9	15,0	13,1	11,5	11,8	10,9	10,9	9,1
Operativt kassaflöde	36	36	42	102	29	15	20	38	77	21	9
Nettoskuld	479	480	496	526	526	541	538	538	569	569	578
Anställda	1 420	1 405	1 425	1 435	1 435	1 355	1 360	1 375	1 370	1 370	1 370
Permobil (Mkr)
Omsättning	1 586	1 407	1 313	5 248	1 545	1 410	1 177	1 116	4 062	1 119	1 054
Omsättningstillväxt, % Organisk oms.tillväxt,	12	20	18	29	38	34	20	23	3	10	12
konstant valuta, %	8	13	9	9	17	12	0	6	6	6	11
EBITDA	401	281	236	1 071	389	317	187	177	782	192	211
EBITDA, %	25,3	20,0	18,0	20,4	25,1	22,5	15,9	15,9	19,2	17,2	20,1
EBITA2)	349	230	185	880	335	266	145	133	612	149	168
EBITA, %	22,0	16,3	14,1	16,8	21,7	18,9	12,3	12,0	15,1	13,3	16,0
Operativt kassaflöde Nettoskuld	271 3 758	201 3 735	178 3 610	435 3 330	252 3 330	182 3 752	13 3 568	-13 3 388	214 3 166	37 3 166	90 3 026
Anställda	1 880	1 830	1 805	1 805	1 805	1 780	1 755	1 755	1 660	1 660	1 645
Advanced Instruments (MUSD)
Omsättning	38	37	34	134	35	35	33	31	103	31	26
Omsättningstillväxt, %	10	12	8	31	13	33	41	44	34	45	33
Organisk oms.tillväxt,	10	-1	-9	7	-5	3	16	20	24	18	26
konstant valuta, %
EBITDA EBITDA, %	16 42,6	16 42,7	12 36,0	45 33,6	11 32,1	12 35,9	8 22,7	14 44,3	38 37,1	12 37,1	3 13,3
EBITA2)	16	15	11	43	11	12	7	13	37	11	3
EBITA, %	40,8	40,7	34,0	32,1	30,6	34,3	21,3	42,8	35,7	35,8	11,9
Operativt kassaflöde	17	16	7	35	7	16	8	5	32	10	7
Nettoskuld	227	229	237	206	206	206	208	192	195	195	203
Anställda	325	325	355	370	370	370	350	225	225	225	225
Piab (Mkr)
Omsättning	765	789	720	2 450	661	620	619	551	1 738	472	438
Omsättningstillväxt, %	23	27	31	41	40	42	47	36	14	8	25
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	6	4	12	11	7	6	17	17	18	8	26
EBITDA	225	222	205	619	122	163	173	161	485	109	130
EBITDA, %	29,4	28,2	28,5	25,2	18,4	26,2	27,9	29,3	27,9	23,1	29,6
EBITA2)	194	193	181	530	97	139	152	142	409	81	113
EBITA, %	25,3	24,5	25,1	21,6	14,7	22,4	24,5	25,9	23,5	17,2	25,9
Operativt kassaflöde	197	199	114	411	113	138	102	58	376	79	106
Nettoskuld	2 945	3 097	2 952	2 431	2 431	2 591	2 423	1 986	1 767	1 767	1 505
Anställda	1 210	1 185	1 160	1 030	1 030	1 020	995	875	695	695	680

	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv
	2023	2023	2023	2022	2022	2022	2022	2022	2021	2021	2021
BraunAbility (MUSD)
Omsättning	272	288	250	929	242	252	211	224	692	184	192
Omsättningstillväxt, %	8	36	12	34	32	31	24	53	22	22	26
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	8	36	11	28	25	28	19	43	17	14	17
EBITDA	30	37	33	86	24	23	17	22	52	13	17
EBITDA, %	11,1	12,9	13,1	9,3	9,9	9,3	8,1	9,8	7,5	7,2	9,0
EBITA2)	25	32	28	67	19	19	13	17	35	9	13
EBITA, %	9,3	11,1	11,1	7,2	7,7	7,5	5,9	7,7	5,1	4,6	6,6
Operativt kassaflöde	30	24	0	46	14	19	3	9	38	8	23
Nettoskuld	269	277	290	284	284	288	302	302	300	300	307
Anställda	2 005	2 035	1 990	1 945	1 945	1 995	1 890	1 850	1 825	1 825	1 825
Vectura (Mkr)
Omsättning	81	82	84	302	78	74	75	74	279	71	61
Omsättningstillväxt, %	9	9	13	8	9	23	14	-8	-6	-20	-21
EBITDA	55	41	55	178	42	45	47	44	172	42	40
EBITDA, %	67,9	49,5	65,9	58,9	53,9	60,4	62,0	59,6	61,5	59,2	66,2
EBITA justerad2)	14	4	23	50	10	13	15	13	45	7	13
EBITA, %	17,4	4,7	27,7	16,7	12,5	17,0	20,1	17,3	16,0	9,5	21,7
Operativt kassaflöde	-349	-347	-351	-614	-160	-76	-252	-126	-355	-97	-52
Nettoskuld	2 845	5 901	5 679	5 223	5 223	4 984	4 376	4 343	3 963	3 963	3 453
Marknadsvärde fastigheter	10 752			9 650					8 388
Anställda	50	50	50	49	49	44	41	38	33	33	31
Atlas Antibodies (Mkr)
Omsättning	70	108	110	398	98	100	104	95	324	81	86
Omsättningstillväxt, %	-30	4	16	23	21	16	29	26	31	23	38
Organisk oms.tillväxt,	-36	-6	7	14	9	7	21	20	34	19	39
konstant valuta, % EBITDA	20	43	53	187	42	52	48	45	162	42	45
EBITDA, %	28,7	40,0	48,4	47,0	42,8	52,3	45,7	47,4	50,1	51,4	52,3
EBITA2)	11	36	46	165	36	46	42	40	143	37	40
EBITA, %	15,9	32,9	41,7	41,4	37,0	46,4	40,4	41,9	44,2	45,0	46,5
Operativt kassaflöde	-14	36	28	94	17	45	18	14	115	24	56
Nettoskuld	364	338	372	342	342	352	391	403	406	406	429
Anställda	120	120	120	130	130	120	120	120	115	115	110
Tre Skandinavien
Omsättning, Mkr	3 086	3 004	3 021	11 834	3 283	3 025	2 798	2 728	10 750	2 925	2 696
Sverige, Mkr	2 010	1 908	1 911	7 668	2 160	1 942	1 817	1 749	6 946	1 929	1 740
Danmark, MDKK	679	708	744	2 904	756	755	700	694	2 787	730	697
EBITDA, Mkr	1 094	989	868	3 729	973	948	917	891	3 535	931	892
Sverige, Mkr	771	716	666	2 732	706	695	675	656	2 564	636	662
Danmark, MDKK	204	177	136	694	180	176	172	167	711	216	168
EBITDA, %	35,5	32,9	28,7	31,5	29,7	31,3	32,8	32,7	32,9	31,8	33,1
Sverige	38,3	37,5	34,8	35,6	32,7	35,8	37,2	37,5	36,9	33,0	38,1
Danmark	30,0	24,9	18,3	23,9	23,8	23,3	24,6	24,0	25,5	29,6	24,1
Nettoskuld, Mkr	7 210	7 491	7 323	7 294	7 294	6 969	6 731	6 406	6 498	6 498	5 940
Anställda	1 775	1 790	1 800	1 790	1 790	1 765	1 715	1 735	1 735	1 735	1 685

1) För information om alternativa nyckeltal som anges i tabellen, se sidan 18. Definitioner finns på Investors webbplats.

2) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värderingsmetodik
Noterade Bolag	Aktiekurs (köp) för Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab, Electrolux och Electrolux Professional där mest omsatta aktieslag används. Ägarandelar beräknade i enlighet med LHF (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, AstraZeneca, Nasdaq och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler. Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt.
Patricia Industries
Dotterföretag	Rapporterat värde baserat på förvärvsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras dotterföretagen även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index. Andra metoder kan också användas, exempelvis vid värdering av fastigheter. Nya investeringar värderas till investerat belopp de första 18 månaderna efter att förvärvet slutförts.
Partnerägda investeringar	Rapporterat värde baserat på kapitalandelsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras partnerägda investeringar även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index.
Finansiella Investeringar	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).
Investeringar i EQT	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).

Patricia Industries, värderingsöversikt

Tilläggsinformation	Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent.
Bedömda marknadsvärden	De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag.
Metodik	De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Vi definierar EV som kvartalsvis volymviktad genomsnittlig aktiekurs (VWAP) plus nettoskuld per stängningsdagen. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet.
Justeringar	Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas till kostnad.

Investor i korthet

Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, är en engagerad ägare av högkvalitativa globala företag. Vi har ett långsiktigt investeringsperspektiv. Genom styrelserepresentation, industriell erfarenhet, vårt nätverk och finansiella styrka, arbetar vi för att våra företag ska uppnå eller bibehålla positionen best-in-class. Våra innehav inkluderar ABB, Atlas Copco, Ericsson, Mölnlycke och SEB.

Vårt syfte

Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag.

Vårt övergripande mål

Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkastningskrav är den riskfria räntan plus marknadens riskpremie, totalt sett 8-9 procent per år.

Våra strategiska prioriteringar

• Öka substansvärdet

För att uppnå god substansvärdestillväxt äger vi högkvalitativa företag och är en engagerad ägare som bidrar till att våra företag genererar lönsam tillväxt. Vi strävar efter att allokera vårt kapital framgångsrikt.

• Generera en stadigt stigande utdelning

Vårt mål är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassaflöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT.

• Uppnå våra hållbarhetsmål

Vi är övertygade om att en förutsättning för att skapa långsiktigt värde är att hållbarhet är integrerat i affärsmodellen. Våra tre fokusområden är Affärsetik & styrning, Klimat & Resurseffektivitet och Mångfald & inkludering.

Våra operativa prioriteringar

• Engagerat ägande
• Säkerställa en attraktiv portfölj
• Bedriva verksamheten effektivt
• Bibehålla finansiell flexibilitet