Investor AB

Interim / Quarterly Report • Mar 15, 2024

Delårsrapport

Januari-juni 2022

"Vi har under lång tid byggt och investerat i företag med ledande marknadspositioner i attraktiva segment med uthållig tillväxt. Generellt sett har vår portfölj av företag god lönsamhet och starkt kassaflöde. Investor har även en stark finansiell ställning och en tydlig strategisk riktning. Givet detta bedömer jag att vi är väl positionerade för att navigera framgångsrikt även om vi går in i tuffare tider."

Johan Forssell, vd och koncernchef, Investor

Viktiga händelser under det andra kvartalet

• Det justerade substansvärdet uppgick till 610 490 Mkr (199 kronor per aktie) per den 30 juni 2022, en förändring om -61 363 Mkr, motsvarande -9 procent, inklusive återlagd utdelning, under kvartalet. Totalavkastningen uppgick till -17 procent, jämfört med -16 procent för SIXRX avkastningsindex. Det första halvåret minskade det justerade substansvärdet med 18 procent och totalavkastningen uppgick till -25 procent, jämfört med -28 procent för SIXRX.
• Noterade Bolag genererade en totalavkastning om -8 procent.
• Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till 2 procent (2 procent inklusive kassan).
• Inom Patricia Industries uppgick den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till 26 procent, varav 8 procent organiskt i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 17 procent.
• Mölnlycke rapporterade organisk omsättningstillväxt om 5 procent i konstant valuta. Justerat för bidraget från covid-19-relaterade kundkontrakt inom skyddsutrustning under det andra kvartalet 2021 var den organiska omsättningstillväxten 9 procent i konstant valuta. Wound Care växte 11 procent organiskt.
• Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till -26 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till 3 813 Mkr.
• Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 2,3 procent per den 30 juni 2022 (1,9 procent per den 31 december 2021). Bruttokassan uppgick till 30 611 Mkr och den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s skuldportfölj uppgick till 10,4 år per den 30 juni 2022. Inklusive det obligationsåterköp som genomfördes efter kvartalets utgång uppgick bruttokassan till 22,750 Mkr och den genomsnittliga löptiden till 12,3 år.

Finansiell information*

		30/6 2022	31/3 2022	31/12 2021
Justerat substansvärde, Mkr*		610 490	684 107	760 962
Justerat substansvärde, kr per aktie*		199	223	248
Rapporterat substansvärde, Mkr*1)		541 955	614 871	682 614
Rapporterat substansvärde, kr per aktie*1)		177	201	223
Börsvärde (båda aktieslag) exkl. återköpta aktier, Mkr		534 397	649 333	711 230
Aktiekurs (B-aktien), kr		168,18	206,15	227,75
			2 kv 2022	1H 2022
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			-61 363	-138 218
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			-9	-18
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*1)			-60 662	-128 404
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*1)			-10	-19
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*			-105 745	-167 642
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*			-16	-24
	2 kv 2022	2 kv 2021	1H 2022	1H 2021
Koncernens nettoomsättning, Mkr	12 280	9 677	23 929	19 344
Koncernens resultat, Mkr	-65 521	31 738	-134 646	119 939
Resultat per aktie, före utspädning, kr	-21,38	10,37	-43,93	39,17

* Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 18 och 31-32. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning speglar förändringen i totalt börsvärde med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som årsstämman beslutat om. 1) I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning.

Översikt av genomsnittlig årlig utveckling

	2022	1 år	5 år	10 år	20 år
Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, %	-18,2	-5,5	12,3
Investor B, totalavkastning, %	-24,9	-12,9	13,1	21,0	14,7
SIXRX avkastningsindex, %	-27,9	-17,9	8,0	12,3	10,8

Vd har ordet

Kära medaktieägare,

Under det andra kvartalet uppgick vår totalavkastning till -17 procent, jämfört med -16 procent för SIXRX avkastningsindex. Vårt justerade substansvärde minskade med 9 procent. Den relativa motståndskraften i vårt substansvärde är ett resultat av en god operationell utveckling i våra dotterföretag och att portföljen inom Noterade Bolag föll mindre än Stockholmsbörsen.

Detta motverkades delvis av negativ värdeutveckling inom Investeringar i EQT. Under det första halvåret sjönk vårt justerade substansvärde med 18 procent. Totalavkastningen uppgick till -25 procent, jämfört med -28 procent för SIXRX.

Störningar i leverantörskedjorna, accelererande inflation och stigande räntor samt ökad konjunkturoro, har resulterat i branta fall på aktiemarknaderna. Givet den motvind som drabbar konsumenter världen över finns det en betydande risk för lägre efterfrågan framöver. I nuläget medför covidrelaterade nedstängningar i Kina ytterligare osäkerhet. I den här oförutsägbara miljön fortsätter vi att stödja våra företag i deras ansträngningar att hantera kortsiktiga utmaningar och samtidigt fortsätta att investera för att stärka den långsiktiga konkurrenskraften.

Noterade Bolag

Under kvartalet uppgick totalavkastningen för Noterade Bolag till -8 procent, vilket hittills i år ger en totalavkastning på -17 procent. Saab, AstraZeneca och Sobi genererade den starkaste avkastningen, drivet av positivt nyhetsflöde, men också av marknadens rotation till mer defensiva aktier.

Samtidigt som våra företag hanterar utmaningarna i närtid tillvaratar de möjligheter och investerar för framtiden. Till exempel genomför Atlas Copco omfattande investeringar inom produktion och FoU i Belgien, och utökar därmed sitt "smart factory"-koncept och förbättrar effektiviteten i produktionen. Företaget fortsätter också att utveckla sin nyligen förvärvade verksamhet inom industriella pumpar, och drar nytta av möjligheter inom Machine Vision Solutions.

Saab erhöll en strategisk order avseende två GlobalEye, ett flygburet sensorsystem, från den svenska staten. Ordern är ett tydligt bevis på Saabs kapacitet som en högkvalitativ leverantör av avancerade försvars- och säkerhetsprodukter.

Patricia Industries

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick Patricia Industries totalavkastning till 2 procent under kvartalet, drivet av högre vinster och positiva valutaeffekter, vilket motverkades av lägre multiplar. Dessutom bidrog Advanced Instruments, som från och med nu rapporteras till bedömt marknadsvärde istället för till investerat belopp, positivt, drivet av en stark operationell utveckling och positiva valutaeffekter.

Den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen uppgick till 26 procent, varav 8 procent organiskt i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 17 procent.

För Mölnlycke var detta det sista kvartalet som påverkas av kundkontrakt för skyddsutrustning (PPE) i

jämförelseperioden. Den rapporterade organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta under kvartalet. Exklusive PPE-kontrakten var den organiska omsättningstillväxten 9 procent. Wound Care rapporterade den högsta tillväxten på 11 procent. Trots fortsatt negativ påverkan av ökade råvaru- och logistikkostnader var den operationella utvecklingen stark. EBITDA uppgick till 125 MEUR jämfört med ett genomsnitt på 110 MEUR de senaste tre kvartalen. De senaste fyra kvartalen var samtliga opåverkade av PPE-kontrakt.

Våra övriga dotterföretag utvecklades generellt starkt. Permobil hade oförändrad organisk omsättning, medan de övriga växte 6-21 procent organiskt i konstant valuta. Den totala justerade EBITA-tillväxten var stark.

Piab och Advanced Instruments slutförde de tidigare kommunicerade förvärven av Joulin respektive Artel. Totalt investerade Patricia Industries 0,7 miljarder kronor som en del av förvärvsfinansieringen. När det gäller potentiella tilläggsförvärv är pipeline fortsatt stark.

Investeringar i EQT

Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till -26 procent under kvartalet orsakad av den kraftiga kursnedgången i EQT AB. Värdet på våra fondinvesteringar, som rapporteras med ett kvartals fördröjning, ökade med 7 procent. Nettokassaflödet till Investor var mycket starkt och uppgick till knappt 4 miljarder kronor, drivet av ett flertal framgångsrika avyttringar.

Investor står starkt

Efter många år av extremt låga räntor och gynnsamma makroekonomiska förhållanden är vi nu sannolikt på väg in i en mer utmanande period. Givet detta kommer effektiva och lönsamma affärsmodeller att vara viktigare än någonsin. Vi har under lång tid byggt och investerat i företag med ledande marknadspositioner i attraktiva segment med uthållig tillväxt, såsom hälsovård, medicinteknik och automation och som leds av mycket kompetenta personer. Företagen har generellt sett god lönsamhet, starkt kassaflöde och de är välkapitaliserade. Som engagerade ägare driver vi ständigt initiativ för att framtidssäkra våra företag och se till att de kan fortsätta att utvecklas och överträffa konkurrenterna.

Utöver vår portfölj av högkvalitativa företag har Investor en stark finansiell ställning. Under de senaste 4 åren har vi lånat upp totalt 23 miljarder kronor på eurobondmarknaden till en genomsnittlig fast ränta på cirka 1,5 procent och en genomsnittlig löptid på 14 år. Detta proaktiva arbete med vår balansräkning har givit oss en stark position med en lång genomsnittlig löptid på vår låneportfölj, attraktiva räntenivåer och en betydande bruttokassa. Vid kvartalets utgång uppgick vår nettoskuldsättningsgrad till 2 procent. Dessutom är vår kassaflödesgenerering stark.

Med vår portfölj av högkvalitativa företag, vår beprövande ägarmodell, tydliga strategiska riktning och starka finansiella ställning bedömer jag att vi är väl positionerade för att navigera framgångsrikt även om vi går in i tuffare tider. Vårt övergripande mål att generera en attraktiv långsiktig avkastning till er, kära medaktieägare, ligger fast.

Johan Forssell vd och koncernchef

Översikt substansvärde

	Justerade värden					Rapporterade värden
		Ägarandelar	Andel av totala
	Antal aktier	kapital/röster (%)	tillgångar (%)	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr	Värde, Mkr
	30/6 2022	30/6 2022	30/6 2022	30/6 2022	31/12 2021	30/6 2022	31/12 2021
Noterade Bolag
Atlas Copco	831 016 564	16,9/22,3	13	78 974	128 968	78 974	128 968
ABB	265 385 142	13,5/13,5	12	72 103	91 732	72 103	91 732
AstraZeneca	51 587 810	3,3/3,3	11	69 566	54 807	69 566	54 807
SEB	456 198 927	20,9/21,0	7	45 743	57 458	45 743	57 458
Epiroc	207 757 845	17,1/22,7	5	32 513	47 298	32 513	47 298
Nasdaq	19 394 142	11,8/11,8	5	30 237	36 835	30 237	36 835
Sobi	107 594 165	35,0/35,0	4	23 764	19 957	23 764	19 957
Ericsson	266 745 735	8,0/23,8	3	21 081	26 589	21 081	26 589
Saab	40 972 622	30,2/39,7	3	17 270	9 440	17 270	9 440
Wärtsilä	104 711 363	17,7/17,7	1	8 270	13 242	8 270	13 242
Husqvarna	97 052 157	16,8/33,4	1	7 476	13 986	7 476	13 986
Electrolux	50 786 412	17,9/30,4	1	7 011	11 089	7 011	11 089
Electrolux Professional	58 941 654	20,5/32,4	1	3 207	3 677	3 207	3 677
Totalt Noterade Bolag			67	417 215	515 078	417 215	515 078
Patricia Industries		Total exponering (%)
Dotterföretag
Mölnlycke1)		99	11	65 914	72 926	19 776	17 787
Laborie		98	2	14 964	14 727	9 640	8 276
Sarnova		96	2	12 039	11 099	7 450	6 527
Advanced Instruments		98	2	10 613	6 952	8 486	7 082
Permobil1)		98	1	8 213	10 747	4 909	4 363
Piab1)		96	1	7 792	8 029	6 009	5 702
BraunAbility		93	1	4 358	3 641	2 566	2 365
Vectura		99	1	3 816	3 630	3 803	3 705
Atlas Antibodies		93	0	2 872	2 960	2 650	2 313
Totalt dotterföretag			21	130 580	134 710	65 290	58 120
Tre Skandinavien		40/40	1	8 262	6 801	5 019	5 043
Finansiella Investeringar			0	2 513	2 594	2 513	2 594
Totalt Patricia Industries exkl. kassa			23	141 356	144 106	72 822	65 758
Totalt Patricia Industries inkl. kassa				148 696	156 611	80 162	78 263
Investeringar i EQT
EQT AB	174 288 016	17,4/17,5	6	36 409	85 872	36 409	85 872
Fondinvesteringar			5	33 238	30 768	33 238	30 768
Totalt Investeringar i EQT			11	69 647	116 640	69 647	116 640
Övriga tillgångar och skulder2)		-1	-3 265	-371	-3 265	-371
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries			100	624 953	775 453	556 419	697 105
Bruttoskuld*				-45 074	-38 446	-45 074	-38 446
Bruttokassa*				30 611	23 955	30 611	23 955
Varav Patricia Industries				7 340	12 505	7 340	12 505
Nettoskuld				-14 464	-14 491	-14 464	-14 491
Substansvärde				610 490	760 962	541 955	682 614
Substansvärde per aktie				199	248	177	223

1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen, för Permobil cirka 2 procentenheter och för Piab cirka 4 procentenheter.

2) Inklusive skuld för utdelning till aktieägarna om 3 063 Mkr att utbetalas i november 2022.

Översikt

För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2021. För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående år.

Substansvärde

Under det första halvåret 2022 minskade det justerade substansvärdet från 761,0 mdr kronor till 610,5 mdr kronor. Förändringen i det justerade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till -18 (23) procent under perioden, varav -9 (5) procent under det andra kvartalet.

Det rapporterade substansvärdet minskade från 682,6 mdr kronor till 542,0 mdr kronor. Förändringen i det rapporterade substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till -19 (26) procent under perioden, varav -10 (6) procent under det andra kvartalet.

Totala justerade tillgångar per affärsområde

Nettoskuld och kassaflöde

Nettoskulden uppgick till 14 464 (14 491) Mkr per den 30 juni 2022, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 2,3 (1,9) procent.

Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en längre period.

Bruttokassan uppgick till 30 611 Mkr och bruttoskulden till 45 074 Mkr per den 30 juni 2022. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s låneportfölj uppgick till 10,4 (10,8) år per den 30 juni 2022.

Inklusive det obligationsåterköp som genomfördes efter kvartalets utgång uppgick bruttokassan till 22 750 Mkr och den genomsnittliga löptiden till 12,3 år.

Nettoskuldsättningsgradens utveckling

Investors nettoskuld
Mkr	1H 2022
Ingående nettoskuld	-14 491
Noterade Bolag
Utdelningar	8 207
Övrig kapitaldistribution	1 662
Nettoinvesteringar	-13
Förvaltningskostnader	-69
Totalt	9 787
Patricia Industries
Erhållna likvider	237
Investeringar	-2 174
Överföring till Investor	-3 124
Förvaltningskostnader	-149
Övrigt1)	44
Totalt	-5 165
Investeringar i EQT
Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från	6 607
förvaltningsavgifter, vinstdelning)
Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift)	-2 736
Förvaltningskostnader	-5
Totalt	3 867
Investor övergripande
Utdelning	-9 191
Överföring från Patricia Industries	3 124
Förvaltningskostnader	-62
Övrigt2)	-2 332
Utgående nettoskuld	-14 464

1) Inkl. valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta.

2) Inkl. valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta.

Förvaltningskostnader

Investors förvaltningskostnader uppgick till 152 (129) Mkr under det andra kvartalet 2022.

Per den 30 juni 2022 uppgick förvaltningskostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,09 procent av det justerade substansvärdet.

Investoraktien

Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 183,65 kronor respektive 168,18 kronor per den 30 juni 2022, jämfört med 238,60 kronor respektive 227,75 kronor den 31 december 2021.

Totalavkastningen på Investoraktien (B-aktien) uppgick till -25 (34) procent under det första halvåret 2022, varav -17 (15) procent under det andra kvartalet.

SIXRX avkastningsindex var -28 (22) procent under det första halvåret 2022, varav -16 (7) procent under det andra kvartalet.

Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 534 397 (711 230) Mkr per den 30 juni 2022.

Genomsnittlig årlig totalavkastning

Noterade Bolag

Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Electrolux Professional, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller. Generellt är de välpositionerade och vi arbetar löpande för att stödja dem i att fortsätta vara eller bli best-in-class.

Viktiga händelser under kvartalet

• Atlas Copco kommunicerade strategiska investeringar i produktion och FoU inom Kompressorteknik i Belgien.
• Saab erhöll en strategisk order för två GlobalEye-flygplan.

Utveckling

Totalavkastningen (exkl. förvaltningskostnader) för Noterade Bolag uppgick till -17 procent under det första halvåret 2022, varav -8 procent under det andra kvartalet.

SIXRX avkastningsindex avkastade -28 procent under det första halvåret 2022, varav -16 procent under det andra kvartalet.

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till -88 076 (91 494) Mkr under det första halvåret 2022, varav -36 822 (22 949) Mkr under det andra kvartalet.

Påverkan på substansvärdet

Mkr	2 kv 2022	1H 2022	1H 2021
Värdeförändringar	-38 322	-96 214	84 906
Utdelningar	1 537	8 207	6 647
Förvaltningskostnader	-37	-69	-59
Totalt	-36 822	-88 076	91 494

Påverkan på substansvärde och totalavkastning

		2 kv 2022		1H 2022
	Värde, Mkr	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)1)	Påverkan, Mkr	Total avkast ning (%)
Atlas Copco	78 974	-19 663	-19,6	-47 542	-37,0
ABB	72 103	-8 717	-10,8	-17 424	-19,3
AstraZeneca	69 566	5 133	8,0	15 688	29,0
SEB	45 743	-917	-2,0	-8 988	-15,7
Epiroc	32 513	-8 551	-20,8	-14 474	-30,7
Nasdaq	30 237	-1 661	-5,2	-6 393	-17,4
Sobi	23 764	-204	-0,9	3 808	19,1
Ericsson	21 081	-2 413	-10,3	-5 175	-19,6
Saab	17 270	3 401	24,5	8 031	85,6
Wärtsilä	8 270	-767	-8,5	-4 836	-36,7
Husqvarna	7 476	-2 003	-21,1	-6 415	-46,0
Electrolux	7 011	-289	-4,0	-3 845	-34,8
Electrolux Professional	3 207	-134	-4,0	-441	-12,0
Totalt	417 215	-36 785	-8,1	-88 007	-17,2

1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning, inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar under perioden.

Mottagna utdelningar

Mottagna utdelningar uppgick till 8 207 (6 647) Mkr under det första halvåret 2022, varav 1 537 (1 370) Mkr under det andra kvartalet.

Inlösenprogram

Erhållna likvider från inlösenprogram uppgick till 1 662 Mkr under det första halvåret 2022, varav 1 662 Mkr under det andra kvartalet, hänförliga till Atlas Copcos obligatoriska inlösenprogram.

Investeringar och avyttringar

Andra kvartalet

207 754 141 inlösenrätter avyttrades i Atlas Copcos obligatoriska inlösenprogram för 1 662 Mkr. Inga nya investeringar eller andra avyttringar under kvartalet.

Tidigare under året

Inga nya investeringar eller avyttringar tidigare under året.

Noterade Bolag, fördelning av värde 30 juni 2022

Patricia Industries

Patricia Industries omfattar Advanced Instruments, Atlas Antibodies, BraunAbility, Laborie, Mölnlycke, Permobil, Piab, Sarnova, Vectura, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar. Patricia Industries fokus är att investera i och utveckla helägda dotterföretag i Norden och Nordamerika.

Viktiga händelser under kvartalet

• Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen, exkl. kassan, till 2 procent (2 procent inkl. kassan), drivet av högre resultat, postiva valutaeffekter och att Advanced Instruments rapporteras till bedömt marknadsvärde, men delvis motverkat av lägre multiplar.
• Den organiska omsättningstillväxten för de större dotterföretagen uppgick till 8 procent i konstant valuta. Justerad EBITA ökade med 17 procent.

Operationell utveckling

Under det första halvåret 2022 uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen (inklusive Atlas Antibodies pro forma) till 23 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 7 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 4 154 Mkr, en tillväxt om 2 procent. Justerat för jämförelsestörande poster, främst hänförliga till transaktions- och integrationskostnader, ökade EBITA med 6 procent.

Under det andra kvartalet 2022 var försäljningstillväxten 26 procent. Den organiska försäljningstillväxten var 8 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 2 135 Mkr, en tillväxt om 10 procent. Justerad EBITA växte med 17 procent.

Patricia Industries, justerade värden, 30 juni 2022

Större dotterföretag, utveckling

2 kv 2022

		Organisk tillväxt, konstant					Operativt
Mkr	Omsättning	valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA, (%)	kassaflöde
Mölnlycke	4 809	5	1 306	27,2	1 135	23,6	760
Laborie	856	9	229	26,8	213	25,0	126
Sarnova	2 073	6	278	13,4	238	11,5	202
Advanced Instruments	327	16	76	22,7	71	21,3	74
Permobil	1 177	0	187	15,9	145	12,3	13
Piab	619	17	173	27,9	152	24,5	102
BraunAbility	2 080	19	170	8,1	124	5,9	35
Vectura	75	42	47	62,0	15	20,1	-252
Atlas Antibodies	104	21	48	45,7	42	40,4	18
Totalt	12 120		2 514	20,7	2 135	17,6	1 078
Rapporterad tillväxt, %	26		11		10
Organisk tillväxt, %	8

1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

1H 2022

		Organisk tillväxt, konstant					Operativt
Mkr	Omsättning	valuta	EBITDA	EBITDA (%)	EBITA1)	EBITA, (%)	kassaflöde
Mölnlycke	9 270	-1	2 484	26,8	2 141	23,1	1 059
Laborie	1 590	7	399	25,1	368	23,1	140
Sarnova	4 145	4	561	13,5	482	11,6	556
Advanced Instruments	619	17	205	33,2	196	31,7	123
Permobil	2 293	3	364	15,9	278	12,1	0
Piab	1 169	17	334	28,6	294	25,2	159
BraunAbility	4 171	30	374	9,0	285	6,8	119
Vectura	150	44	91	60,8	28	18,7	-378
Atlas Antibodies	200	21	93	46,5	82	41,2	32
Totalt	23 606		4 906	20,8	4 154	17,6	1 810
Rapporterad tillväxt, %	23		4		2
Organisk tillväxt, %	7

1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Utveckling

Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till -4 829 (8 901) Mkr under det första halvåret 2022, varav 2 468 (3 644) Mkr under det andra kvartalet.

Påverkan på det justerade substansvärdet

Mkr	2 kv 2022	1H 2022	1H 2021
Värdeförändringar	2 531	-4 686	9 017
Förvaltningskostnader	-78	-149	-128
Övrigt	16	6	12
Totalt	2 468	-4 829	8 901

Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, exklusive kassan, till -3 procent (-3 procent inklusive kassan) under det första halvåret 2022, varav 2 procent under det andra. Den positiva totalavkastningen under det andra kvartalet drevs av högre resultat, positiva valutaeffekter och att Advanced Instruments redovisas till bedömt marknadsvärde, men delvis motverkat av lägre multiplar.

För mer information kring värdering, se sidan 35.

Investeringar och avyttringar

Andra kvartalet

Investeringar uppgick till 736 Mkr, främst hänförliga till Advanced Instruments och Piab. Ayttringar uppgick till 104 Mkr.

Tidigare under året

Investeringar uppgick till 1 438 Mkr, främst hänförliga till Laborie och Permobil. Avyttringar uppgick till 42 Mkr.

Erhållen distribution

Under det första halvåret 2022 uppgick distribution till Patricia Industries till 90 Mkr, varav 90 Mkr under det andra kvartalet. Avseende den distribution från Tre Skandinavien som är relaterad till avyttringen av företagets passiva masttillgångar har cirka 3,2 mdr kronor tidigare erhållits och ytterligare 1,9 mdr kronor, varav cirka 63 procent i likvida medel, förväntas erhållas under det andra halvåret 2022.

Distribution till Patricia Industries

Patricia Industries, nettokassa

Mkr	2 kv 2022	1H 2022	1H 2021
Början av perioden	7 885	12 505	13 468
Nettokassaflöde	-541	-1 937	6 692
Överföring till Investor	-	-3 124	-2 938
Övrigt1)	-4	-105	-99
Periodens utgång	7 340	7 340	17 123

1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader.

Patricia Industries – värderingsöversikt
	Bedömda marknadsvärden, Mkr, 30/6 2022	Förändring 2 kv 2022 vs. 1 kv 2022, Mkr	Värdedrivare	Kommentar
Dotterföretag
Mölnlycke	65 914	370	Valuta, resultat och kassaflöde påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt	Implicit EV/redovisad LTM EBITDA 16,9x
Laborie	14 964	-2	Valuta påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 18,9x
Sarnova	12 039	-56	Valuta påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 13,7x. Förvärven av Digitech och Allied 100 värderade till kostnad
Advanced Instruments	10 613	3 660	För första gången till bedömt marknadsvärde. 500 Mkr kapitaltillskott från Patricia Industries	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 19,3x. Förvärven av Solentim och Artel värderade till kostnad
Permobil	8 213	-1 061	Lägre multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 15,4x
Piab	7 792	-310	Högre resultat påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt. 200 Mkr kapitaltillskott från Patricia Industries	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 15,5x
BraunAbility	4 358	325	Valuta och högre resultat påverkade positivt, lägre multiplar påverkade negativt	Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 11,4x
Vectura	3 816	67	Inga betydande värdedrivare	Bedömt marknadsvärde på fastighets portföljen minus skuld och kostnader
Atlas Antibodies	2 872	-65	Lägre multiplar påverkade negativt, högre resultat påverkade positivt	Implicit EV/redovisad LTM EBITDA 19,4x
Partnerägda investeringar
Tre Skandinavien	8 262	370	Högre multiplar och högre resultat påverkade positivt. 80 Mkr distribuerade till Patricia Industries	Tillämpad EV/LTM EBITDA 6,5x. Det bedömda marknadsvärdet inkluderar ett diskonterat värde på den förväntade återstående försäljningslikvid som är hänförlig till Patricia Industries
Finansiella Investeringar	2 513	-227		Multipel- eller tredjepartsvärdering, aktiekurs
Totalt	141 356
Totalt inkl. kassa	148 696

En leverantör av engångsprodukter och lösningar för sårbehandling, förbättring av operationssäkerhet och -effektivitet, samt förebyggande av trycksår. Läs mer på www.molnlycke.com

Händelser under kvartalet

Koncern

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. Exklusive kontrakt för skyddsutrustning (PPE) föregående år uppgick den organiska tillväxten till 9 procent. Detta är det sista kvartalet som påverkas av PPEkontrakt i jämförelseperioden. Justerat för PPE-påverkan bidrog samtliga affärsområden till den organiska tillväxten. Wound Care rapporterade den högsta tillväxten på 11 procent.
• EBITA-marginalen sjönk, då stark omsättning och produktmix motverkades av högre råvaru- och logistikkostnader samt ökade investeringar inom försäljning och marknadsföring, främst inom Wound Care.

Wound Care

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 11 procent i konstant valuta med fortsatt god utveckling i samtliga regioner, men främst i EMEA och Americas.

Operating Room Solutions

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -6 procent i konstant valuta. Justerat för PPE-påverkan föregående år var den organiska omsättningstillväxten 7 procent, främst drivet av Trays, som gynnades av att volymen elektiva ingrepp återgått till pre-covid-nivå.

Gloves

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i konstant valuta. Produktionen körs på full kapacitet och Mölnlycke fortsätter att investera i produktionskapacitet för att ytterligare dra nytta av den starka underliggande efterfrågan.

Antiseptics

18

18

18

19

19

19

19

20

20

20

Omsättning EBITDA, % EBITA, %

20

21

21

21

21

22

22

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 2 procent i konstant valuta. Leverantörskedjan förbättrades gradvis och utvecklingen under den andra halvan av kvartalet var stark.

Mölnlycke, omsättnings- och marginalutveckling

Nyckeltal, Mölnlycke

	2022		2021
Resultatposter, MEUR	2 kv	1H	2 kv	1H	Senaste 12 mån.
Omsättning	459	885	417	860	1 710
EBITDA	125	237	123	268	454
EBITA	108	204	107	237	388
Omsättningstillväxt, %	10	3	16	13
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	5	-1	18	16
EBITDA, %	27,2	26,8	29,4	31,2	26,6
EBITA, %	23,6	23,1	25,6	27,6	22,7
Kassaflödesposter, MEUR	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	125	237	123	268
Leasebetalning	-5	-11	-6	-11
Förändring i rörelsekapital	-30	-95	-22	-76
Investeringar	-18	-30	-11	-19
Operativt kassaflöde	73	101	84	163
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-200	-200
Övrigt1)	-28	-68	-34	-94
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	44	33	-150	-131
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					17
Investeringar/omsättning, %					4
Balansposter, MEUR		30/6 2022	31/12 2021
Nettoskuld		1 478		1 510
		30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda		8 625		8 040

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde

	Andel av omsättningen, (%) Senaste 12 mån.	Organisk tillväxt, konstant valuta, (%) 2 kv 2022
Wound Care	58	11
Operating Room Solutions	26	-6
Gloves	13	6
Antiseptics	3	2
Totalt	100	5

Omsättning per geografi

Andel av omsättningen, (%) 2021
60
31
9
100

En leverantör av produkter för diagnostik och behandling inom gastroenterologi, urologi och urogynekologi samt obstretik, gynekologi och neonatalvård. Läs mer på www.laborie.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i konstant valuta. Den underliggande efterfrågan var stark, men globala störningar i leverantörskedjan påverkade negativt. Tillväxten drevs av UR (Urology). GI (Gastrointestinal) rapporterade nolltillväxt och OB (Obstetrics, tidigare Maternal and Child Health) minskade något.
• EBITA-marginalen minskade, drivet av stigande kostnader för insatsvaror och frakt, ökade FoU-investeringar samt kostnader relaterade till ett antal nya produktlanseringar, inklusive den nyligen förvärvade OptilumeTM.

Nyckeltal, Laborie

	2022		2021		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H	mån.
Omsättning	87	166	80	156	323
EBITDA	23	42	28	51	84
EBITA	22	38	25	45	77
Omsättningstillväxt, % Organisk omsättningstillväxt,	9	6	85	58
konstant valuta, %	9	7	67	35
EBITDA, %	26,8	25,1	34,5	32,8	26,0
EBITA, %	25,0	23,1	31,3	29,0	23,7
Kassaflödesposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	23	42	28	51
Leasebetalning	-1	-1	-1	-2
Förändring i rörelsekapital	-8	-23	-1	-19
Investeringar	-2	-3	-3	-6
Operativt kassaflöde	13	15	22	24
Förvärv/avyttringar	-27	-167	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-	100	-	-
Övrigt1)	-6	2	-19	-18
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-20	-51	3	6
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					16
Investeringar/omsättning, %					2
Balansposter, MUSD		30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		475	424
		30/6 2022	30/6 2021
Antal anställda		885		775

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, tjänster och mjukvara för räddningstjänst, akutsjukvård och hantering av akuta hjärtstopp. Läs mer på www.sarnova.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i konstant valuta. Tillväxten drevs av den starka utvecklingen inom EMS (Emergency Medical Services) Revenue Cycle management (RCM), medan störningar i leverantörskedjan relaterad till tillgängligheten av automatiska hjärtstartare (AEDs) påverkade negativt.
• EBITA-marginalen ökade något, drivet av affärsområdena EMS RCM och Cardiac Response, delvis motverkat av ökade logistik- och personalkostnader, samt fortsatta investeringar i den digitala plattformen och i lageroptimering.

Nyckeltal, Sarnova

	2022		2021		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H	mån.
Omsättning	211	432	183	373	895
EBITDA	28	59	23	50	113
EBITA	24	50	20	44	96
Omsättningstillväxt, %	15	16	10	5
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	6	4	-3	-7
EBITDA, %	13,4	13,5	12,6	13,4	12,6
EBITA, %	11,5	11,6	11,0	11,9	10,8
Kassaflödesposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	28	59	23	50
Leasebetalning	-1	-2	-1	-2
Förändring i rörelsekapital	0	12	5	7
Investeringar	-7	-11	-3	-9
Operativt kassaflöde	20	58	24	46
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-20	-27	-11	-17
Ökning(-)/minskning(+) i	0	31	13	29
nettoskuld
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					15
Investeringar/omsättning, %					3
Balansposter, MUSD	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		538		569
	30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda	1 360		1 240

En leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. Läs mer på www.aicompanies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 16 procent i konstant valuta, drivet av stark utveckling inom instrument, förbrukningsartiklar och service.
• Förvärvet av Artel, en global ledare inom validerings- och kalibreringslösningar för hantering av vätskor, slutfördes den 13 juni 2022. Köpeskillingen uppgår till 85 MUSD på skuldfri basis och ytterligare upp till 55 MUSD villkorat av att vissa omsättningsmål för 2022 uppnås. Patricia Industries investerade 50 MUSD i Advanced Instruments för att finansiera förvärvet, medan återstoden av köpeskillingen finansierades av befintliga likvida medel och externa lån.
• Justerat för drygt 7 MUSD i transaktionsrelaterade kostnader hänförliga till förvärvet av Artel uppgick EBITA-marginalen till 43 procent. Minskningen jämfört med föregående år förklaras främst av fortsatta investeringar i den globala kommersiella organisationen, administrativa funktioner och FoU, samt av förändringar i produktmixen till följd av förvärvet av Solentim.

Nyckeltal, Advanced Instruments

	2022		2021
Resultatposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H	Senaste 12 mån.
Omsättning	33	65	24	45	122
EBITDA	8	21	12	23	36
EBITA	7	20	12	22	35
Omsättningstillväxt, %	41	42	49	28
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	16	17	47	28
EBITDA, %	22,7	33,2	50,9	50,7	30,0
EBITA, %	21,3	31,7	49,5	49,2	28,5
Kassaflödesposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	8	21	12	23
Leasebetalning	0	0	0	0
Förändring i rörelsekapital	1	-7	-2	-7
Investeringar	-1	-1	0	-1
Operativt kassaflöde	8	13	9	15
Förvärv/avyttringar	-71	-71	-	-
Aktieägartillskott/distribution	50	50	-	-
Övrigt1)	-2	-5	-2	-4
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-16	-13	8	11
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					10
Investeringar/omsättning, %					1
Balansposter, MUSD	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		208		195
	30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda		350		145

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av avancerade rehablösningar inom mobilitet, inklusive eldrivna och manuella rullstolar, dynor och drivaggregat. Läs mer på www.permobil.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningen var oförändrad i och med att stark tillväxt i EMEA motverkades av lägre omsättning i Americas till följd av störningar i leverantörskedjan. APAC var oförändrat.
• EBITA-marginalen sjönk, huvudsakligen på grund av högre inköps- och fraktkostnader.
• Det operativa kassaflödet påverkades negativt av fortsatta investeringar i komponentlager för att säkerställa leveranskapacitet och expansion av produktionskapaciteten.
• Permobil kommunicerade att företaget kommer att flytta till ett nytt huvudkontor som kommer att uppföras i Sundsvall och kommer att inrymma produktion, FoU, kontor och testfaciliteter.
• Panthera lanserade Micro, en ny rullstol för barn, motsvarande den prisbelönta Explorer Mini.

Nyckeltal, Permobil

	2022		2021
Resultatposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H	Senaste 12 mån.
Omsättning	1 177 2 293			981 1 889	4 466
EBITDA	187	364	187	378	768
EBITA	145	278	147	295	595
Omsättningstillväxt, %	20	21	8	-5
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	0	3	18	4
EBITDA, %	15,9	15,9	19,0	20,0	17,2
EBITA, %	12,3	12,1	15,0	15,6	13,3
Kassaflödesposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	187	364	187	378
Leasebetalning	-15	-31	-14	-27
Förändring i rörelsekapital	-49	-169	-135	-175
Investeringar	-110	-164	-49	-90
Operativt kassaflöde	13	0	-12	87
Förvärv/avyttringar	-	-280	-262	-262
Aktieägartillskott/distribution	-	350	-	-
Övrigt1)	-194	-473	-15	-224
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-181	-403	-288	-400
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					24
Investeringar/omsättning, %					6
Balansposter, Mkr	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		3 568		3 166
		30/6 2022	30/6 2021
Antal anställda		1 755		1 630

En leverantör av grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskintillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljlö. Läs per på www.piab.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 17 procent i konstant valuta. Samtliga divisioner och regioner bidrog positivt.
• EBITA-marginalen påverkades negativt av investeringar i försäljning, marknadsföring och i leverantörskedjan, samt av högre kostnader för frakt och insatsvaror.
• Inom Vacuum Automation lanserade Piab ett nytt verktyg för att lyfta och förflytta flera lådor samtidigt inom logistik, lagerhantering och e-handel.
• Det tidigare kommunicerade förvärvet av Joulin slutfördes. Patricia Industries investerade 200 Mkr i eget kapital som del i finanseringen.

Nyckeltal, Piab

	2022		2021		Senaste 12
Resultatposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H	mån.
Omsättning		619 1 169	422	828	2 079
EBITDA	173	334	126	247	572
EBITA	152	294	110	215	489
Omsättningstillväxt, %	47	41	23	12
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	17	17	33	20
EBITDA, %	27,9	28,6	29,8	29,8	27,5
EBITA, %	24,5	25,2	26,0	25,9	23,5
Kassaflödesposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	173	334	126	247
Leasebetalning	-10	-19	-8	-16
Förändring i rörelsekapital	-46	-130	-5	-26
Investeringar	-15	-26	-9	-14
Operativt kassaflöde	102	159	104	192
Förvärv/avyttringar	-499	-695	-	-
Aktieägartillskott/distribution	210	210	-60	-60
Övrigt1)	-250	-330	-1	-106
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	-437	-656	44	26
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					17
Investeringar/omsättning, %					2
Balansposter, Mkr		30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		2 423		1 767
		30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda		995		660

1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och förändring av leasingskulder.

En leverantör av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive rullstolsanpassade fordon, hissar och säten, förvaring och säkringsprodukter. Läs mer på www.braunability.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 19 procent i konstant valuta, drivet av en stark återhämtning i efterfrågan inom både Commercial och Consumer WAV (Rullstolsanpassade fordon), delvis motverkat av fortsatta störningar i leverantörskedjan.
• EBITA-marginalen förbättrades, drivet av försäljningsökning och produktmix, delvis motverkat av ökade kostnader för insatsvaror.

Nyckeltal, BraunAbility

	2022		2021		Senaste 12
Resultatposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H	mån.
Omsättning	211	435	171	317	811
EBITDA	17	39	12	22	69
EBITA	13	30	8	14	51
Omsättningstillväxt, %	24	37	86	20
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	19	30	81	18
EBITDA, %	8,1	9,0	7,1	6,9	8,6
EBITA, %	5,9	6,8	4,9	4,5	6,3
Kassaflödesposter, MUSD	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	17	39	12	22
Leasebetalning	-2	-4	-2	-4
Förändring i rörelsekapital	-10	-18	0	-5
Investeringar	-3	-5	-4	-6
Operativt kassaflöde	3	12	6	7
Förvärv/avyttringar	-	-8	-76	-76
Aktieägartillskott/distribution	-	-	20	20
Övrigt1)	-4	-7	-86	-89
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	0	-2	-136	-137
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					7
Investeringar/omsättning, %					1
Balansposter, MUSD	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		302		300
		30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda		1 890		1 760

Utvecklar och förvaltar samhällsfastigheter och kommersiella fastigheter med långsiktigt fokus. Läs mer på www.vecturafastigheter.se

Händelser under kvartalet

• Omsättningstillväxten uppgick till 14 procent. Justerat för avyttringen av Grand Hôtelfastigheten uppgick tillväxten till 42 procent, drivet av nya samhällsfastigheter.
• Vectura tecknade ett avtal omfattande 16 000 kvadratmeter för byggnation av ett nytt huvudkontor för Permobil i Sundsvall. Ett avtal omfattande 2 500 kvadratmeter i Forskaren, life sciencecentrat i Hagastaden, Stockholm, tecknades med The Park. I Borlänge ingicks avtal om cirka 3 000 kvadratmeter med kommunen angående ett vårdboendeprojekt.
• Vectura förvärvade en fastighet om 10 500 kvadratmeter i Science Village i Lund.

Nyckeltal, Vectura

Resultatposter, Mkr	2022		2021		Senaste 12
	2 kv	1H	2 kv	1H	mån.
Omsättning	75	150	66	147	282
EBITDA	47	91	41	89	174
EBITDA, %	62,0	60,8	62,1	60,7	61,6
EBITA justerad1)	15	28	13	25	48
EBITA justerad %	20,1	18,7	19,8	16,8	17,0
Balansposter, Mkr	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld	4 376		3 963
		30/6 2022		31/12 2021
Fastigheter, marknadsvärde		8 733		8 388
		30/6 2022		6/30 2021
Antal anställda		41		31

1) EBITA justerad för avskrivningar på övervärden hänförliga till fastigeter.

En leverantör av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning. Läs mer på www.atlasantibodies.com

Händelser under kvartalet

• Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 21 procent i konstant valuta, främst driven av verksamheten inom evitria.
• EBITA-marginalen ökade något till följd av omsättningsökningen.
• Under kvartalet lanserade evitria och Atlas Antibodies ett gemensamt projekt för att kunna erbjuda produktion och rening av specifika rekombinanta antikroppar.

Nyckeltal, Atlas Antibodies

	2022		2021		Senaste
Resultatposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H	12 mån.
Omsättning	104	200	81	157	367
EBITDA	48	93	36	76	180
EBITA	42	82	31	66	159
Omsättningstillväxt, %	29	27	43	33
Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, %	21	21	47	40
EBITDA, %	45,7	46,5	43,9	48,2	49,0
EBITA, %	40,4	41,2	38,1	42,4	43,3
Kassaflödesposter, Mkr	2 kv	1H	2 kv	1H
EBITDA	48	93	36	76
Leasebetalning	-2	-4	-1	-3
Förändring i rörelsekapital	-22	-48	-17	-30
Investeringar	-6	-9	-4	-6
Operativt kassaflöde	18	32	13	36
Förvärv/avyttringar	-	-	-	-146
Aktieägartillskott/distribution	-	-	-	-
Övrigt1)	-6	-17	-12	-29
Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld	12	15	2	-139
Nyckeltal
Rörelsekapital/omsättning, %					34
Investeringar/omsättning, %					4
Balansposter, Mkr	30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		391		406
		30/6 2022	30/6 2021
Antal anställda		120		115

En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Läs mer på www.tre.se

Händelser under kvartalet

• Abonnemangsbasen ökade med 42 000, varav 31 000 i Sverige och 11 000 i Danmark.
• Serviceintäkterna ökade med 7 procent och EBITDA med 8 procent.
• 200 Mkr distribuerades till ägarna, varav 80 Mkr till Patricia Industries.
• Tre lanserade FWA (Fixed Wireless Access), ett erbjudande med trådlöst höghastighetsbredband via 5G-nätverket. 5Gnätets hastighet ger för första gången Tre möjlighet att konkurrera som en internetleverantör på fibermarknaden för uppkoppling av hem.
• Tre anslöt sig till ett projekt med S Property Group, ABB, Vattenfall och Samsung för att utveckla ett hållbart och smart bostadsområde utanför Stockholm, där Tre kommer att leverera 5G-uppkoppling.

Nyckeltal, Tre Skandinavien

	2022		2021	Senaste
Resultatposter	2 kv	1H	2 kv	1H	12 mån.
Omsättning, Mkr	2 798	5 526	2 543	5 129	11 147
Sverige, Mkr	1 817	3 566	1 617	3 276	7 235
Danmark, MDKK	700	1 394	676	1 360	2 821
Serviceintäkter, Mkr1)	1 831	3 616	1 705	3 369	7 159
Sverige, Mkr	1 169	2 306	1 077	2 124	4 584
Danmark, MDKK	472	931	459	913	1 856
EBITDA, Mkr	917	1 807	849	1 712	3 631
Sverige, Mkr	675	1 331	625	1 266	2 630
Danmark, MDKK	172	339	164	327	722
EBITDA, %	32,8	32,7	33,4	33,4	32,6
Sverige	37,2	37,3	38,6	38,6	36,3
Danmark	24,6	24,3	24,2	24,1	25,6
Nyckeltal
Investeringar/omsättning, %					27
Balansposter, Mkr		30/6 2022		31/12 2021
Nettoskuld		6 731		6 498
	30/6 2022		30/6 2021
Antal anställda		1 715		1 775
Övriga nyckeltal		30/6 2022		30/6 2021
Abonnemang		3 901 000		3 749 000
Sverige		2 377 000		2 267 000
Danmark		1 524 000		1 482 000

1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter.

Investeringar i EQT

EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation fokuserad på aktiva ägarstrategier. Med ett nordiskt arv och globalt mindset har EQT ett nära tre årtionden långt "track record" av att leverera stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier. Investor var en av EQT:s grundare 1994 och har investerat i de allra flesta av dess fonder. Läs mer på www.eqtgroup.com.

Händelser under kvartalet

• Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till -26 procent.
• Nettokassaflödet till Investor uppgick till 3 813 Mkr.

Utveckling

Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till -43 126 (23 678) Mkr under det första halvåret 2022, varav -25 618 (6 717) Mkr under det andra kvartalet.

Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT uppgick till -37 procent under det första halvåret 2022, varav -38 procent i konstant valuta. Under det andra kvartalet uppgick värdeförändringen till -26 procent, varav -27 procent i konstant valuta.

Nettokassaflödet till Investor uppgick till 3 813 Mkr under det andra kvartalet.

Investeringar i EQT AB

Värdeökningen på Investors innehav i EQT AB uppgick till -27 921 Mkr, motsvarande en totalavkastning om -43 procent under det andra kvartalet. Totalavkastningen för det första halvåret 2022 uppgick till -57 procent.

Erhållen utdelning uppgick till 244 Mkr under det första halvåret 2022, varav 244 Mkr under det andra kvartalet.

Investeringar i EQT-fonder

Investor redovisar värdeförändringen på dess investeringar i EQT:s fonder med ett kvartals fördröjning. Därmed presenteras informationen hänförlig till Investors investeringar i EQT:s fonder i denna rapport per den 31 mars 2022.

Den rapporterade värdeförändringen på Investors investeringar i EQT-fonder uppgick till 7 procent under det andra kvartalet, varav 3 procent i konstant valuta. Den rapporterade värdeförändringen för det första halvåret 2022 uppgick till 20 procent, varav 15 procent i konstant valuta.

Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s fonder uppgick till 17,5 (11,1) mdr kronor per den 30 juni 2022.

Förändring substansvärde, EQT

Mkr	2 kv 2022	1H 2022	1H 2021
Substansvärde, början av
perioden	99 078	116 640	57 486
Påverkan på substansvärdet	-25 618	-43 126	23 678
Tillskjutet från Investor
(investeringar, förvaltningsavgift,
förvaltningskostnad)	847	2 740	2 690
Utbetalt till Investor (avyttringar,
överskott från förvaltningsavgifter,
vinstdelning och utdelning)	-4 660	-6 607	-5 387
Substansvärde, periodens utgång	69 647	69 647	78 467

Investors investeringar i EQT, 30 juni 20221)

		Investor
	Fond storlek, MEUR	Andel (%)	Utestående åtagande, Mkr	Rapporter at värde, Mkr
Fullt investerade fonder2)	38 019		3 200	17 392
EQT IX	15 600	3	1 073	5 314
EQT Infrastructure IV	9 100	3	709	2 961
EQT Infrastructure V	15 700	3	2 524	2 344
Credit Opportunities III3)	1 272	10	533	765
EQT Ventures II	619	3	54	306
EQT Mid Market Asia III	630	27	133	2 214
EQT Mid Market Europe	1 616	9	251	1 616
EQT Real Estate II	1 000	3	226	112
EQT nya fonder	-		8 763	213
Totala fondinvesteringar	83 556		17 466	33 238
EQT AB		17,4/17,54)		36 409
Totalt investeringar i EQT				69 647

1) Efter att EQT AB börsnoterats i september 2019 redovisas Investors investeringar

i EQT:s fonder med ett kvartals fördröjning. 2) EQT V, EQT VI, EQT VII, EQT VIII, EQT Expansion Capital II, EQT Greater China II, EQT Infrastructure I, II, III och IV, EQT Credit Fund II, EQT Mid Market, EQT Mid Market US, EQT Real Estate I, EQT Ventures.

3) Avyttrad av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020. 4) Avser kapital respektive röster.

Investors investeringar i EQT - nyckeltalsöversikt

Mkr	2 kv 2022	1 kv 2022	Helår 2021	4 kv 2021	3 kv 2021	2 kv 2021	1 kv 2021	Helår 2020	4 kv 2020	3 kv 2020	2 kv 2020
Rapporterat värde	69 647	99 078	116 640	116 640	90 889	78 467	75 566	57 486	57 486	50 143	48 843
Rapporterad värdeförändring, %	-26	-15	111	30	16	9	30	55	16	3	16
Värdeförändring, konstant valuta, %	-27	-15	110	30	16	9	29	57	18	3	19
Tillskjutet från Investor	847	1 893	8 068	3 120	2 258	1 169	1 520	4 630	377	968	1 906
Utbetalt till Investor	4 660	1 947	12 902	4 965	2 550	4 986	401	4 801	908	1 313	280
Nettokassaflöde till Investor	3 813	54	4 834	1 845	292	3 817	-1 119	171	531	344	-1 626

Koncernen

Nettoskuld

Investors nettoskuld uppgick den 30 juni 2022 till 14 464 (14 491) Mkr. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 2,4 Mdr kronor av intresseföretaget Tre Skandinaviens refinansierade externa skuld, men det garanterade lånet inkluderas inte heller i Investors nettoskuld. Detsamma gäller för väntade utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej utbetald utdelning till aktieägare.

Nettoskuld, 30 juni 2022

Mkr	Balansräkning, koncernen	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors nettoskuld
Andra finansiella
placeringar	11 585	-118	11 467
Kassa, bank och
kortfristiga placeringar Fordringar som ingår i	27 955	-8 812	19 143
nettoskulden	1 231	-2	1 230
Räntebärande skulder Pensioner och	-96 713	50 512	-46 201
liknande förpliktelser	-1 022	918	-103
Totalt	-56 963	42 499	-14 464

Investors bruttokassa uppgick till 30 611 (23 955) Mkr per den 30 juni 2022. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt, men samtidigt beaktas den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld exklusive pensionsskuld uppgick till 44 971 (38 337) Mkr vid periodens utgång.

Under det andra kvartalet 2022 emitterade Investor AB en 10-årig obligation om 600 MEUR. I början av juli återköpte Investor AB sin utestående obligation om 700 MEUR med förfall 2023.

Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj var 10,4 (10,8) år per den 30 juni 2022, exklusive lånen i Patricia Industries dotterföretag. Inklusive återköpet efter kvartalets utgång var den genomsnittliga löptiden 12,3 år. Nästa förfall är 2029.

Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P Global och Aa3 (Stabila utsikter) hos Moody's.

Lånens förfallostruktur, 30 juni 2022

Finansnetto, 1H 2022

Mkr	Koncernens finansnetto	Avdrag hänförliga till Patricia Industries	Investors finansnetto
Ränteintäkter	2	-1	1
Räntekostnader Resultat från omvärdering av lån, swappar och	-1 068	581	-487
kortfristiga placeringar	-382	-1	-383
Valutaeffekter	-1 791	551	-1 239
Övrigt	-255	267	12
Totalt	-3 493	1 397	-2 096

Moderbolag

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick den 30 juni 2022 till 4 795 (4 795) Mkr.

Aktiestruktur
Aktieslag	Antal aktier	Antal röster	% av kapital	% av röster
A 1 röst	1 246 763 376	1 246 763 376	40,6	87,2
B 1/10 röst	1 821 936 744	182 193 674	59,4	12,8
Totalt	3 068 700 120	1 428 957 050	100,0	100,0

Investors aktiekapital består av 3 068 700 120 aktier med ett kvotvärde om 1,5625 kronor per aktie.

Per den 30 juni 2022 ägde Investor totalt 5 854 875 (5 242 353) egna aktier.

Resultat och investeringar

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -78 215 (77 853) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt till Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar om 7 866 (6 382) Mkr samt värdeförändringar om -84 631 (71 681) Mkr.

Under 2022 har moderbolaget investerat 2 660 (3 621) Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 495 (0) Mkr i koncernföretag och 0 (520) Mkr i Noterade Bolag. Moderbolaget har under året avyttrat 0 (800) Mkr i koncernföretag och 1 662 (519) Mkr i Noterade Bolag. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 381 175 (471 763) Mkr.

Övrigt

Årsstämma

Investor AB:s årsstämma den 3 maj 2022 godkände styrelsens förslag om en utdelning till aktieägarna om 4,00 (3,50) kronor per aktie för räkenskapsåret 2021. 3,00 kronor per aktie betalades ut den 10 maj 2022 och 1 krona per aktie kommer att betalas ut den 10 november 2022.

Förvärv av rörelseverksamheter

Advanced Instruments förvärv av Artel

Den 13 juni 2022 förvärvade Advanced Instruments Artel, en ledande leverantör av kalibrerings- och valideringsinstrument, förbrukningsvaror, mjukvara och tjänster som används inom life science. Köpeskillingen uppgick till 743 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 667 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 61 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 juni 2022, bidrog Artel med en nettoomsättning på 11 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 94 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 10 Mkr.

Piabs förvärv av Joulin

Den 19 maj 2022 förvärvade Piab 95 procent av Joulin, en fransk tillverkare av vakuumgripdon och robotar för automatiserad virkeshantering och andra segment. Köpeskillingen uppgick till 622 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 530 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 8 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 juni 2022, bidrog Joulin med en nettoomsättning på 36 Mkr och ett nettoresultat på 8 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 62 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 21 Mkr.

Piabs förvärv av Manut-LM

Den 9 februari 2022 förvärvade Piab Manut-LM, en fransk ledande tillverkare av automatiserade lyftlösningar. Köpeskillingen uppgick till 75 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 56 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till och med 30 juni 2022, bidrog Manut-LM med en nettoomsättning på 36 Mkr och ett nettoresultat på 3 Mkr till koncernens resultat. Om förvärvet hade ägt rum den 1 januari 2022, bedömer ledningen att Investorkoncernens nettoomsättning under året hade ökat med 9 Mkr och koncernens nettoresultat skulle ha ökat med 1 Mkr.

Permobils förvärv av Panthera

Den 3 januari 2022 förvärvade Permobil Panthera, ett ledande företag inom ultralätta aktivrullstolar. Köpeskillingen uppgick till 305 Mkr. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 241 Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar företagens kompletterande styrkor. Denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 6 Mkr och avser externa juridiska kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. Kostnaderna har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För perioden från

förvärvstidpunkten till och med 30 juni 2022, bidrog Panthera med en nettoomsättning på 44 Mkr och ett nettoresultat på 6 Mkr till koncernens resultat.

			Manut
Mkr	Artel	Joulin	LM	Panthera	Totalt
Immateriella anläggningstillgångar	625	0	1	0	627
Materiella anläggningstillgångar	21	4	3	9	37
Andra finansiella placeringar	-	0	0	6	6
Varulager	25	36	9	48	119
Kundfordringar	32	21	15	19	88
Övriga kortfristiga fordringar	8	2	1	1	13
Likvida medel	14	123	21	25	183
Långfristiga räntebärande skulder	-460	-	-6	-16	-483
Uppskjutna skatteskulder	-159	-	-	-4	-163
Övriga kortfristiga skulder	-31	-63	-25	-24	-144
Netto, identifierbara tillgångar och skulder	77	123	20	64	283
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-31	-	-	-31
Koncerngoodwill	667	530	56	241	1 494
Köpeskilling	743	622	75	305	1 746

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter uppgår till 29,2 (24,8) mdr kronor. Av dessa är 27,1 (23,4) mdr kronor relaterade till ställda säkerheter i dotterföretagen BraunAbility, Laborie, Advanced Instruments och Sarnova avseende utestående lån uppgående till motsvarande 2,9 mdr kronor, 4,7 mdr kronor, 2,2 mdr kronor och 5,5 mdr kronor. Ökningen av ställda säkerheter är i huvudsak relaterad till ökade tillgångar i dotterföretagen.

För perioden uppgår eventualförpliktelserna till 1,3 (1,1) mdr kronor.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer är framför allt kopplade till de noterade innehavens värdeförändringar till följd av marknadskursrörelser. Den globala ekonomin påverkas fortsatt av geopolitisiska spänningar, störningar i leverantörskedjorna, stigande inflation samt av Rysslands invasion av Ukraina. Detta osäkra marknadsläge skapar oförutsägbara kortsiktiga fluktuationer på de finansiella marknaderna.

Den globala marknadsutvecklingen påverkar även Investors onoterade innehavs affärsverksamheter och möjligheter till nya investeringar och avyttringar. Investor och dess dotterföretag är exponerade mot affärsmässiga risker och finansiella risker såsom aktiekursrisk, ränterisk och valutarisk. Dessutom är dotterföretagen, genom sina affärsverksamheter inom respektive sektor, även exponerade mot legala/regulatoriska risker och politiska risker. Oavsett ekonomiskt läge kräver operationell riskstyrning kontinuerlig hög medvetenhet och fokuserat arbete för att mitigera aktuella risker enligt uppsatta policyer och instruktioner. Investors riskstyrning, risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs mer detaljerat i årsredovisningen (förvaltningsberättelsen samt not 3).

Risker relaterade till Rysslands invasion av Ukraina Den dramatiskt förändrade geopolitiska situationen efter Rysslands invasion av Ukraina har, utöver enormt lidande för människor och samhälle samt strängare sanktioner, stor påverkan på världsekonomin. Investors företag är

verksamma i många branscher och står inför olika situationer. Baserat på Investors ägarmodell med tydliga roller och ansvarsfördelning är det varje enskild styrelse och ledningsgrupp som måste fatta lämpliga beslut även i den här situationen. Samtliga vidtar dock åtgärder för att följa sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och många drar ned på sin ryska verksamhet.

Då Investor och dess dotterbolag har mycket liten exponering mot Ryssland och Ukraina är direkt finansiell påverkan av kriget obetydlig. Indirekt påverkan till följd av volatila finansiella marknader och högre råvarupriser kan dock vara väsentlig, men det är inte möjligt att kvantifiera effekterna av detta under delårsperioden eller under det kommande året. Under 2021 uppgick Investors omsättning hänförlig till Ryssland och Ukraina till mindre än 50 Mkr, motsvarande 0,12 procent av koncernens omsättning. Koncernen har inga produktionsenheter eller andra tillgångar i de berörda länderna. Under första halvåret 2022 har inga nedskrivningar gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen.

Esmas riktlinjer för Alternativa nyckeltal

Investor tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering (för Investors koncernredovisning innebär detta IFRS).

Investor lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal i årsredovisningen för 2021 och på www.investorab.com/investerare-media/investor-isiffror/definitioner.

Avstämningar mot de finansiella rapporterna lämnas på sidorna 31-32, för de alternativa nyckeltal för koncernen som inte är direkt identifierbara från de finansiella rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera. Någon avstämning av alternativa nyckeltal för enskilda dotterbolag eller affärsområden lämnas inte, då dessa är till för att ge fördjupad finansiell information utan att vara direkt kopplad till den finansiella information för koncernen som lämnas enligt tillämpliga regler för finansiell rapportering.

Avrundningar

Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna delårsrapport i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

Finansiell kalender

20 okt. 2022	Delårsredogörelse januari-september 2022
20 jan. 2023	Bokslutskommuniké 2022
21 apr. 2023	Delårsredogörelse januari-mars 2023
17 jul. 2023	Delårsrapport januari-juni 2023

Kontaktinformation

Helena Saxon Finansdirektör +46 8 614 2000 helena.saxon@investorab.com

Viveka Hirdman-Ryrberg Kommunikationsdirektör och chef Hållbarhet +46 70 550 3500 viveka.hirdman-ryrberg@investorab.com

Magnus Dalhammar Investor Relationsansvarig +46 73 524 2130 magnus.dalhammar@investorab.com

Adress

Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298) SE-103 32 Stockholm, Sverige Besöksadress: Arsenalsgatan 8C Telefon: +46 8 614 2000 www.investorab.com

Tickerkoder

INVEB SS i Bloomberg INVEb.ST i Reuters INVE B i NASDAQ OMX

Information om Investor finns även på LinkedIn.

Denna information är sådan information som Investor AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 juli 2022 klockan 12:00 (CET).

Denna delårsrapport, liksom ytterligare information, finns tillänglig på www.investorab.com

Denna delårsrapport är en översättning från det engelska originalet

Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 15 juli 2022

Jacob Wallenberg Ordförande

Hans Stråberg Isabelle Kocher Sven Nyman Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Gunnar Brock Sara Öhrvall Magdalena Gerger Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Tom Johnstone, CBE Grace Reksten Skaugen Marcus Wallenberg Styrelseledamot Styrelseledamot Vice ordförande

Johan Forssell Verkställande direktör och koncernchef Styrelseledamot

Revisors granskningsrapport

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Investor AB (publ), org. nr 556013-8298, för perioden 1 januari 2022 till 30 juni 2022. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en

sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts.

Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 15 juli 2022

Deloitte AB

Jonas Ståhlberg Auktoriserad revisor

Resultaträkning för koncernen i sammandrag

Mkr	1H 2022	1H 2021	2 kv 2022	2 kv 2021
Utdelningar	8 453	6 856	1 782	1 580
Värdeförändringar	-141 384	109 327	-65 808	28 982
Nettoomsättning	23 929	19 344	12 280	9 677
Kostnad för sålda varor och tjänster	-13 113	-10 141	-6 711	-5 102
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-3 615	-2 900	-1 830	-1 478
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-4 794	-3 587	-2 500	-1 836
Förvaltningskostnader	-285	-252	-152	-129
Andelar i intresseföretags resultat	8	2 863	-18	68
Rörelseresultat	-130 800	121 510	-62 957	31 761
Finansnetto	-3 493	-1 362	-2 366	-113
Resultat före skatt	-134 294	120 149	-65 323	31 648
Skatt	-352	-210	-198	90
Periodens resultat	-134 646	119 939	-65 521	31 738
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-134 582	120 001	-65 490	31 771
Innehav utan bestämmande inflytande	-64	-62	-31	-33
Periodens resultat	-134 646	119 939	-65 521	31 738
Resultat per aktie före utspädning, kronor	-43,93	39,17	-21,38	10,37
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	-43,93	39,15	-21,38	10,37

Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag

Mkr	1H 2022	1H 2021	2 kv 2022	2 kv 2021
Periodens resultat	-134 646	119 939	-65 521	31 738
Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt
Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner	65	20	65	20
Poster som kan omföras till periodens resultat
Kassaflödessäkringar	51	42	16	13
Säkringskostnader	77	-16	60	4
Omräkningsdifferenser	6 297	1 356	5 002	-847
Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat	60	-7	39	-7
Summa övrigt totalresultat	6 550	1 395	5 182	-818
Periodens totalresultat	-128 096	121 334	-60 338	30 921
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-128 066	121 389	-60 336	30 958
Innehav utan bestämmande inflytande	-30	-55	-3	-37
Periodens totalresultat	-128 096	121 334	-60 338	30 921

Balansräkning för koncernen i sammandrag
Mkr	30/6 2022	31/12 2021	30/6 2021
TILLGÅNGAR
Goodwill	61 828	55 437	48 964
Övriga immateriella tillgångar	35 315	33 168	29 031
Materiella anläggningstillgångar	14 898	14 044	11 578
Aktier och andelar	493 460	638 336	536 259
Andra finansiella placeringar	11 585	14 778	3 632
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	1 230	1 964	1 871
Övriga långfristiga fordringar	3 022	2 727	2 668
Summa anläggningstillgångar	621 338	760 454	634 003
Varulager	8 836	6 767	5 661
Aktier och andelar i tradingverksamheten	205	375	90
Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	2	-	-
Övriga kortfristiga fordringar	10 789	9 412	9 029
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	27 955	18 534	34 009
Summa omsättningstillgångar	47 786	35 088	48 789
SUMMA TILLGÅNGAR	669 124	795 542	682 792
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	542 760	683 505	574 282
Långfristiga räntebärande skulder	87 728	83 966	79 401
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser	1 022	1 068	1 087
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	15 477	13 026	10 431
Summa långfristiga skulder	104 227	98 059	90 919
Kortfristiga räntebärande skulder	8 984	3 255	6 736
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	13 153	10 722	10 855
Summa kortfristiga skulder	22 137	13 977	17 591
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	669 124	795 542	682 792
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
Mkr	1H 2022	2021	1H 2021

Ingående eget kapital 1/1	683 505	462 775	462 775
Periodens resultat	-134 646	227 965	119 939
Periodens övriga totalresultat	6 550	3 668	1 395
Periodens totalresultat	-128 096	231 633	121 334
Utbetald utdelning	-12 254	-10 722	-10 728
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande	-260	-991)	1 049
Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar	11	64	-2
Återköp av egna aktier	-147	-147	-147
Utgående eget kapital	542 760	683 505	574 282
1) Inkluderar omklassificering av innehav utan bestämmande inflytande uppgående till -620 Mkr.
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	541 955	682 614	572 361
Innehav utan bestämmande inflytande	805	891	1 920
Totalt eget kapital	542 760	683 505	574 282

Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag
Mkr	1H 2022	1H 2021
Löpande verksamhet
Erhållna utdelningar	8 533	6 856
Inbetalningar	21 584	19 276
Utbetalningar	-19 158	-16 555
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter	10 959	9 577
Erhållna/erlagda räntor	-1 284	-1 272
Betald inkomstskatt	-681	-932
Kassaflöde från den löpande verksamheten	8 994	7 374
Investeringsverksamheten
Förvärv1)	-2 762	-3 295
Avyttringar2)	8 109	8 047
Ökning av långfristiga fordringar	-19	-5
Minskning av långfristiga fordringar	19	68
Avyttring av intresseföretag	-	2 126
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde	-2 137	-1 428
Avyttring av dotterföretag, nettokassaflöde	67	3 924
Ökning av andra finansiella placeringar3)	-439	-2 854
Minskning av andra finansiella placeringar4)	3 142	2 486
Förändring av kortfristiga placeringar5)	-4 715	1 412
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-2 627	-1 134
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	328	15
Avyttring av övriga investeringar	-	1
Kassaflöde från Investeringsverksamheten	-1 035	9 364
Finansieringsverksamheten
Nyemission	21	464
Upptagna lån	11 726	1 396
Amortering av låneskulder	-6 097	-3 388
Återköp av egna aktier	-147	-147
Utdelning	-9 191	-7 659
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3 687	-9 334
Periodens kassaflöde	4 272	7 404
Likvida medel vid årets början	18 330	19 670
Kursdifferens i likvida medel	489	143
Likvida medel vid årets slut	23 091	27 217

1) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

2) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i bolag som inte är dotterföretag.

3) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år.

4) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år.

5) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv av avyttringar och obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.

Utveckling per affärsområde 2 kv 2022

	Noterade	Patricia	Investeringar i	Investor
Mkr	Bolag	Industries	EQT	övergripande	Totalt
Utdelningar	1 537	-	244	1	1 782
Värdeförändringar	-38 322	-605	-26 880	0	-65 808
Nettoomsättning	-	12 280	-	-	12 280
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-6 711	-	-	-6 711
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-1 830	-	-	-1 830
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-2 493	-1	-6	-2 500
Förvaltningskostnader	-37	-78	-3	-34	-152
Andelar i intresseföretags resultat	-	-18	-	-	-18
Rörelseresultat	-36 822	545	-26 640	-39	-62 957
Finansnetto	-	-1 062	-	-1 304	-2 366
Skatt	-	-142	-	-56	-198
Periodens resultat	-36 822	-659	-26 640	-1 400	-65 521
Innehav utan bestämmande inflytande	-	31	-	0	31
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	-36 822	-628	-26 640	-1 400	-65 490
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-12 254	-12 254
Övrig egetkapitalpåverkan	-	3 797	1 022	9	4 828
Påverkan på substansvärdet	-36 822	3 169	-25 618	-13 645	-72 916
Substansvärde per affärsområde 30/6 2022
Redovisat värde	417 215	72 822	69 647	-3 265	556 419
Investors nettoskuld/-kassa	-	7 340	-	-21 804	-14 464
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	417 215	80 162	69 647	-25 069	541 955

Utveckling per affärsområde 2 kv 2021

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	1 370	-	209	-	1 580
Värdeförändringar	21 609	596	6 778	-1	28 982
Nettoomsättning	-	9 677	-	-	9 677
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-5 102	-	0	-5 102
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-1 478	-	-	-1 478
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-1 827	-1	-8	-1 836
Förvaltningskostnader	-30	-65	-2	-32	-129
Andelar i intresseföretags resultat	-	68	-	-	68
Rörelseresultat	22 949	1 869	6 983	-41	31 761
Finansnetto	-	-204	-	91	-113
Skatt	-	135	-	-45	90
Periodens resultat	22 949	1 800	6 983	5	31 738
Innehav utan bestämmande inflytande	-	33	-	0	33
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	22 949	1 834	6 983	5	31 771
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-10 728	-10 728
Övrig egetkapitalpåverkan	-	-542	-266	-136	-944
Påverkan på substansvärdet	22 949	1 292	6 717	-10 859	20 099
Substansvärde per affärsområde 30/6 2021
Redovisat värde	451 217	58 236	78 467	-3 277	584 642
Investors nettoskuld/-kassa	-	17 123	-	-29 404	-12 281
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	451 217	75 359	78 467	-32 681	572 361

Utveckling per affärsområde 1H 2022

	Noterade	Patricia	Investeringar i	Investor
Mkr	Bolag	Industries	EQT	övergripande	Totalt
Utdelningar	8 207	-	244	2	8 453
Värdeförändringar	-96 214	-434	-44 698	-38	-141 384
Nettoomsättning	-	23 929	-	-	23 929
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-13 113	-	0	-13 113
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-3 615	-	-	-3 615
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-4 777	-2	-15	-4 794
Förvaltningskostnader	-69	-149	-5	-62	-285
Andelar i intresseföretags resultat	-	8	-	-	8
Rörelseresultat	-88 076	1 850	-44 461	-113	-130 800
Finansnetto	-	-1 397	-	-2 096	-3 493
Skatt	-	-340	-	-13	-352
Periodens resultat	-88 076	113	-44 461	-2 222	-134 646
Innehav utan bestämmande inflytande	-	64	-	0	64
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	-88 076	177	-44 461	-2 222	-134 582
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-12 254	-12 254
Övrig egetkapitalpåverkan	-	4 807	1 335	35	6 178
Påverkan på substansvärdet	-88 076	4 984	-43 126	-14 441	-140 659
Substansvärde per affärsområde 30/6 2022
Redovisat värde	417 215	72 822	69 647	-3 265	556 419
Investors nettoskuld/-kassa	-	7 340	-	-21 804	-14 464
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	417 215	80 162	69 647	-25 069	541 955

Utveckling per affärsområde 1H 2021

Mkr	Noterade Bolag	Patricia Industries	Investeringar i EQT	Investor övergripande	Totalt
Utdelningar	6 647	-	209	-	6 856
Värdeförändringar	84 906	1 127	23 296	-1	109 327
Nettoomsättning	-	19 344	-	-	19 344
Kostnad för sålda varor och tjänster	-	-10 141	-	0	-10 141
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-	-2 900	-	-	-2 900
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga rörelsekostnader	-	-3 571	-2	-14	-3 587
Förvaltningskostnader	-59	-128	-5	-61	-252
Andelar i intresseföretags resultat	-	2 863	-	-	2 863
Rörelseresultat	91 494	6 594	23 498	-76	121 510
Finansnetto	-	-590	-	-772	-1 362
Skatt	-	-114	-	-96	-210
Periodens resultat	91 494	5 891	23 498	-944	119 939
Innehav utan bestämmande inflytande	-	62	-	0	62
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget	91 494	5 953	23 498	-944	120 001
Utdelning till aktieägarna	-	-	-	-10 728	-10 728
Övrig egetkapitalpåverkan	-	1 109	180	-38	1 251
Påverkan på substansvärdet	91 494	7 062	23 678	-11 710	110 525
Substansvärde per affärsområde 30/6 2021
Redovisat värde	451 217	58 236	78 467	-3 277	584 642
Investors nettoskuld/-kassa	-	17 123	-	-29 404	-12 281
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa	451 217	75 359	78 467	-32 681	572 361

Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag
Mkr	1H 2022	1H 2021	2 kv 2022	2 kv 2021
Utdelningar	7 866	6 382	1 428	1 288
Värdeförändringar	-84 645	72 302	-35 786	13 880
Nettoomsättning	8	4	4	2
Rörelsens kostnader	-221	-199	-119	-103
Rörelseresultat	-76 992	78 490	-34 473	15 067
Resultat från finansiella poster
Finansnetto	-1 223	-636	-783	54
Resultat efter finansiella poster	-78 215	77 853	-35 257	15 121
Skatt	-	-	-	-
Periodens resultat	-78 215	77 853	-35 257	15 121

Balansräkning moderbolaget i sammandrag
Mkr	30/6 2022	31/12 2021	30/6 2021
TILLGÅNGAR
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	18	18	15
Finansiella anläggningstillgångar	446 019	529 377	470 996
Summa anläggningstillgångar	446 037	529 395	471 011
Kortfristiga fordringar	299	379	4 133
Kassa och bank	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	299	379	4 133
SUMMA TILLGÅNGAR	446 336	529 773	475 144
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	381 175	471 763	412 776
Avsättningar	106	137	168
Långfristiga räntebärande skulder	44 654	44 625	44 106
Summa långfristiga skulder	44 760	44 762	44 274
Kortfristiga räntebärande skulder	7 474	946	4 685
Kortfristiga skulder	12 926	12 303	13 409
Summa kortfristiga skulder	20 401	13 249	18 094
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	446 336	529 773	475 144

Finansiella instrument

Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 3, se not 31, Finansiella instrument, i Investors årsredovisning 2021.

Värderingstekniker i nivå 3

	Verkligt värde, Mkr				Intervall
Koncernen	30/6 2022	31/12 2021	Värderingsteknik	Indata	30/6 2022	31/12 2021
Aktier och andelar	36 311	33 756	Senaste finansieringsrunda	e.t.	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	EBITDA-multiplar	e.t.	e.t.
			Jämförbara bolag	Omsättningsmultipl ar	0,8– 3,8	3,1– 4,4
			Jämförbara transaktioner	Omsättningsmultipl ar	2,3 – 3,5	2,2 – 3,6
			NAV	e.t.	e.t.	e.t.
Andra finansiella placeringar	25	160	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Lång- och kortfristiga fordringar	2 718	3 745	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Långfristiga räntebärande skulder	20	46	Diskonterat kassaflöde	Marknadsränta	e.t.	e.t.
Övriga avsättningar och skulder	6 730	6 036	Diskonterat kassaflöde	e.t.	e.t.	e.t.

Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till betydande justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onoterade innehav i fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals fördröjning. En del av den onoterade portföljen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 115 (120) Mkr. För derivaten gäller att en parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 750 (900) Mkr.

Finansiella tillgångar och skulder per nivå

I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:

Nivå 1: Enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1

Nivå 3: Bestäms utifrån indata som inte är observerbara på marknaden

Finansiella instrument - verkligt värde

			30/6 2022					31/12 2021
Koncernen					Summa					Summa
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Övrigt1)	redovisat värde
Finansiella tillgångar
Aktier och andelar	451 458	2 243	36 311	3 448	493 460	598 769	2 355	33 756	3 456	638 336
Andra finansiella placeringar	11 468	1	25	91	11 585	14 543	-	160	75	14 778
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden	-	-	1 230	-	1 230	-	-	1 964	-	1 964
Övriga långfristiga fordringar	-	-	1 488	1 534	3 022	-	-	1 781	946	2 727
Aktier och andelar i tradingverksamheten	205	-	-	-	205	375	-	-	-	375
Kortfrisitga fordringar som ingår i nettoskulden	-	2	-	-	2	-	-	-	-	-
Övriga kortfristiga fordringar	0	7	-	10 781	10 789	22	1	-	9 389	9 412
Kassa, bank och kortfristiga placeringar	18 804	-	-	9 151	27 955	9 356	-	-	9 178	18 534
Totalt	481 935	2 252	39 054	25 006	548 247	623 065	2 357	37 661	23 043	686 125
Finansiella skulder
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	20	87 708	87 7282)	-	-	46	83 920	83 9662)
Övriga långfristiga avsättningar och skulder	-	-	6 657	8 820	15 477	-	-	5 935	7 091	13 026
Kortfristiga räntebärande skulder	-	47	-	8 937	8 9843)	-	228	-	3 027	3 2553)
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder	140	68	73	12 872	13 153	117	131	101	10 373	10 722
Totalt	140	115	6 750	118 337	125 342	117	359	6 082	104 411	110 969

1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i

balansposterna inkluderats i övrigt.

2) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på långfristiga lån uppgår till 81 689 (88 354) Mkr. 3) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på kortfristiga lån uppgår till 9 221 (3 262) Mkr.

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 30/6 2022

			Långfristiga		Övriga
		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
	Aktier och	finansiella	inkluderade i	räntebärande	avsättningar	kortfristiga
Mkr	andelar	placeringar	nettoskulden	skulder	och skulder	skulder
Vid årets början	33 756	160	3 745	46	5 935	101
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i
periodens resultat
i raden värdeförändringar	4 637	-25	-211	-	0	-
i raden finansnetto	-	-4	-735	-25	285	-26
Redovisat i periodens totalresultat
i raden omräkningsdifferenser	1 793	10	3	-	444	1
Förvärv	2 647	-	-	-	-	-
Avyttringar	-6 521	-110	-	-	-	-
Nyemission	-	-	11	-	-	-
Reglering	-	-	-95	-	-6	-3
Förflyttning från nivå 3	-	-7	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	36 311	25	2 718	20	6 657	73

Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i

Totalt	-3 426	-	-735	25	1 916	-
Finansnetto	-	-	-735	25	-166	-
Värdeförändring	-3 426	-	-	-	2 081	-
den utgående balansen

Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3

Koncernen 31/12 2021

			Långfristiga		Övriga
		Andra	fordringar	Långfristiga	långfristiga	Övriga
	Aktier och	finansiella	inkluderade i	räntebärande	avsättningar	kortfristiga
Mkr	andelar	placeringar	nettoskulden	skulder	och skulder	skulder
Vid årets början	24 409	120	3 586	59	4 179	117
Totalt redovisade vinster och förluster redovisade i periodens resultat
i raden värdeförändringar	13 271	23	228	-	-113	-
i raden finansnetto	-	-11	-50	-14	680	8
Redovisat i periodens totalresultat
i raden omräkningsdifferenser	813	13	10	-	226	0
Förvärv	7 386	51	-	-	1 398	-
Avyttringar	-12 078	-34	-50	-	-	-
Nyemission	-	-	43	-	6	3
Reglering	-	-	-20	-	-442	-28
Förflyttning från nivå 3	-45	-	-	-	-	-
Redovisat värde vid årets slut	33 756	160	3 745	46	5 935	101
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som ingår i den utgående balansen
Värdeförändring	-8 414	-	-	-	1 613	-
Finansnetto	-	-	-50	14	-481	-
Totalt	-8 414	-	-50	14	1 132	-

Intäkter från avtal med kunder

Koncernen 1H 2022 Verksamhetsområden

	Hälsovårds	Sjukvårds		Osmolalitets	Grip- och förflyttnings
Mkr	produkter	tjänster	Fastigheter	testning	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	425	88	141	1	54	710
Skandinavien, exkl. Sverige	675	7	-	1	23	707
Europa, exkl. Skandinavien	5 363	75	-	99	454	5 990
USA	13 045	269	-	418	308	14 040
Nordamerika, exkl. USA	458	2	-	25	61	545
Sydamerika	155	0	-	5	40	201
Afrika	149	2	-	2	5	158
Australien	498	0	-	8	6	512
Asien	780	7	-	60	219	1 067
Totalt	21 548	451	141	619	1 169	23 929
Intäktsslag
Varuförsäljning	20 654	9	-	508	1 155	22 326
Tjänsteuppdrag	858	443	-	111	14	1 425
Intäkter från leasing	32	-	141	-	-	172
Övriga intäkter	5	-	0	-	-	5
Totalt	21 548	451	141	619	1 169	23 929
Försäljningskanaler
Genom distributörer	12 208	6	-	303	383	12 899
Direkt till kund	9 340	446	141	316	786	11 030
Totalt	21 548	451	141	619	1 169	23 929
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	21 318	260	-	590	1 169	23 337
Varor och tjänster överförda över
tid	230	191	141	29	-	592
Totalt	21 548	451	141	619	1 169	23 929

Intäkter från avtal med kunder

Koncernen 1H 2021 Verksamhetsområden

						Grip- och
	Hälsovårds	Sjukvårds			Osmolalitets	förflyttnings
Mkr	produkter	tjänster	Hotell	Fastigheter	testning	lösningar	Totalt
Geografisk marknad
Sverige	380	147	68	105	0	62	761
Skandinavien, exkl. Sverige	602	3	-	-	3	29	638
Europa, exkl. Skandinavien	5 115	0	-	-	85	333	5 534
USA	9 837	2	-	-	239	205	10 283
Nordamerika, exkl. USA	358	-	-	-	19	43	420
Sydamerika	124	-	-	-	4	27	154
Afrika	264	-	-	-	1	2	268
Australien	437	-	-	-	6	5	449
Asien	669	23	-	-	23	121	836
Totalt	17 787	175	68	105	381	828	19 344
Intäktsslag
Varuförsäljning	17 084	-	-	-	342	826	18 252
Tjänsteuppdrag	657	175	68	-	40	2	941
Intäkter från leasing	39	-	-	104	-	-	143
Övriga intäkter	7	-	-	1	-	-	8
Totalt	17 787	175	68	105	381	828	19 344
Försäljningskanaler
Genom distributörer	10 162	-	41	-	243	338	10 784
Direkt till kund	7 624	175	27	105	138	490	8 560
Totalt	17 787	175	68	105	381	828	19 344
Tidpunkt för intäktsredovisning
Varor och tjänster överförda vid
ett tillfälle	17 591	175	-	-	371	828	18 966
Varor och tjänster överförda över
tid	196	-	68	105	10	-	378
Totalt	17 787	175	68	105	381	828	19 344

Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal

I de finansiella rapporter som Investor avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie.

Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge analytiker och andra intressenter värdefull information.

Investor AB lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal på http://www.investorab.se/investeraremedia/investor-i-siffror/definitioner och på sidorna 127-128 i årsredovisningen 2021. Nedan framgår avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period.

Bruttokassa

Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

		Avdrag hänförliga till				Avdrag hänförliga till
Koncernen 30/6 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttokassa	Koncernen 31/12 2021, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttokassa
Andra finansiella placeringar Kassa, bank och	11 585	-118	11 467	Andra finansiella placeringar Kassa, bank och	14 778	-236	14 542
kortfristiga placeringar	27 955	-8 812	19 143	kortfristiga placeringar	18 534	-9 121	9 413
Bruttokassa	39 540	-8 929	30 611	Bruttokassa	33 311	-9 357	23 955

Bruttoskuld

Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia Industries.

		Avdrag hänförliga till				Avdrag hänförliga till
Koncernen 30/6 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttoskuld	Koncernen 31/12 2021, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Patricia Industries	Investors bruttoskuld
Fordringar som ingår i nettoskulden	1 231	-2	1 230	Fordringar som ingår i nettoskulden	1 964	-	1 964
Lån	-96 713	50 512	-46 201	Lån	-87 221	46 919	-40 301
Pensioner och liknande förpliktelser	-1 022	918	-103	Pensioner och liknande förpliktelser	-1 068	959	-109
Bruttoskuld	-96 503	51 429	-45 074	Bruttoskuld	-86 324	47 878	-38 446

Nettoskuld

Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen.

Koncernen 30/6

Koncernen 30/6 2022, Mkr		Koncernen 31/12 2021, Mkr
Investors bruttokassa Investors bruttoskuld	-30 611 45 074	Investors bruttokassa Investors bruttoskuld	-23 955 38 446
Investors nettoskuld	14 464	Investors nettoskuld	14 491

Totala tillgångar

Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries.

Koncernen 30/6 2022, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde	Koncernen 31/12 2021, Mkr	Balansräkning, Koncernen	Avdrag hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande	Investors substans värde
Eget kapital Nettoskuld	542 760	-805	541 955 14 464	Eget kapital Nettoskuld	683 505	-891	682 614 14 491
Totala rapporterade tillgångar Justering för bedömda			556 419	Totala rapporterade tillgångar Justering för bedömda			697 105
marknadsvärden för Patricia Industries innehav			68 534	marknadsvärden för Patricia Industries innehav			78 348
Totala justerade tillgångar			624 953	Totala justerade tillgångar			775 453

Skuldsättningsgrad

Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel.

Koncernen 30/6 2022, Mkr		Skuld sättningsgrad	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Skuld sättningsgrad
Nettoskuld	14 464 =		Nettoskuld	14 491 =
Totala justerade tillgångar	624 953	2,3%	Totala justerade tillgångar	775 453	1,9%

Rapporterat substansvärde

Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare.

Justerat substansvärde

Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. Mer information om beräkningsgrunden finns i avsnitten Patricia Industries – värderingsöversikt på sid 8 och Patricia Industries, värderingsöversikt på sid 35. I tabellen nedan finns avstämning mellan rapporterat substansvärde och justerat substansvärde. Mer detaljer avseende skillnaderna finns i tabellen Översikt substansvärde på sidan 4.

Koncernen 30/6	Koncernen 31/12
2022, Mkr	2021, Mkr
Rapporterat substansvärde	Rapporterat substansvärde
541 955	682 614
Rapporterat värde på Patricia Industries	Rapporterat värde på Patricia Industries
-72 822	-65 758
nettotillgångar	nettotillgångar
Bedömda marknadsvärden för Patricia	Bedömda marknadsvärden för Patricia
141 356	144 106
Industries innehav	Industries innehav
Justerat substansvärde	Justerat substansvärde
610 490	760 962

Rapporterat substansvärde, kr per aktie

Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/6 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	541 955 = 3 062 845 245	177	Investors rapporterade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	682 614 = 3 063 457 767	223

Justerat substansvärde, kr per aktie

Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda investeringar, minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen.

Koncernen 30/6 2022, Mkr		Substansvärde, kr per aktie	Koncernen 31/12 2021, Mkr		Substansvärde, kr per aktie
Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	610 490 = 3 062 845 245	199	Investors justerade substansvärde Antal aktier, exklusive egna aktier	760 962 = 3 063 457 767	248

Patricia Industries, översikt nyckeltal1)

	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv
	2022	2022	2021	2021	2021	2021	2021	2020	2020	2020	2020
Mölnlycke (MEUR) Omsättning	459	426	1 686	420	405	417	443	1 793	554	479	358
Omsättningstillväxt, %	10	-4	-6	-24	-15	16	11	16	38	26	-7
Organisk oms.tillväxt,	5	-7	-6	-26	-16	18	14	18	41	29	-7
konstant valuta, %
EBITDA	125	112	485	106	112	123	146	536	174	144	103
EBITDA, % EBITA2)	27,2 108	26,4 96	28,8 421	25,1 89	27,5 95	29,4 107	32,9 130	29,9 475	31,4 159	30,0 129	28,8 89
EBITA, %	23,6	22,6	25,0	21,2	23,4	25,6	29,4	26,5	28,8	26,9	24,7
Operativt kassaflöde	73	28	382	128	91	84	79	470	229	70	105
Nettoskuld	1 478	1 522	1 510	1 510	1 568	1 623	1 473	1 492	1 492	1 326	1 375
Anställda	8 625	8 340	8 315	8 315	8 175	8 040	7 850	7 910	7 910	7 860	8 110
Laborie (MUSD)
Omsättning	87	79	313	84	74	80	76	230	69	62	43
Omsättningstillväxt, %	9	4	36	20	19	85	37	12	23	24	-14
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	9	4	21	14	6	67	11	-19	-14	-13	-45
EBITDA	23	18	93	22	20	28	23	44	22	18	7
EBITDA, %	26,8	23,1	29,9	26,4	27,7	34,5	30,9	19,1	31,2	28,4	17,3
EBITA2)	22	17	83	20	18	25	20	37	19	16	6
EBITA, %	25,0	21,0	26,6	24,2	24,4	31,3	26,7	16,0	27,5	25,6	13,7
Operativt kassaflöde	13	2	60	20	16	22	2	21	15	6	4
Nettoskuld	475	455	424	424	366	396	400	403	403	388	379
Anställda	885	805	780	780	780	775	825	870	870	860	820
Sarnova (MUSD) Omsättning	211	222	835	233	230	183	191	725	199	171	165
Omsättningstillväxt, %	15	16	15	17	34	10	1	12	29	5	-1
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	6	3	0	0	14	-3	-10	9	19	5	-2
EBITDA	28	30	104	30	24	23	27	78	20	15	21
EBITDA, %	13,4	13,7	12,5	13,1	10,3	12,6	14,2	10,8	9,9	8,5	12,9
EBITA2) EBITA, %	24 11,5	26 11,8	91 10,9	25 10,9	21 9,1	20 11,0	24 12,7	69 9,5	17 8,5	13 7,3	19 11,6
Operativt kassaflöde	20	38	77	21	9	24	23	49	-6	35	5
Nettoskuld	538	538	569	569	578	496	509	525	525	239	266
Anställda	1 360	1 375	1 370	1 370	1 370	1 240	1 215	1 195	1 195	670	670
Advanced Instruments (MUSD)
Omsättning	33	31	103	31	26	24	22	77	22	19	16
Omsättningstillväxt, %	41	44	34	45	33	49	11	9	16	10	-7
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	16	20	24	18	26	47	11	9	16	10	-7
EBITDA	8	14	38	12	3	12	11	37	10	10	7
EBITDA, %	22,7	44,3	37,1	37,1	13,3	50,9	50,4	47,7	48,5	48,8	44,3
EBITA2)	7	13	37	11	3	12	11	35	10	9	7
EBITA, %	21,3	42,8	35,7	35,8	11,9	49,5	48,9	46,0	47,2	47,0	42,2
Operativt kassaflöde	8	5	32	10	7	9	6	34	12	9	7
Nettoskuld	208	192	195	195	203	142	149	152	152	112	116
Anställda	350	225	225	225	225	145	130	130	130	120	125
Permobil (Mkr) Omsättning	1 177	1 116	4 062	1 119	1 054	981	908	3 944	1 021	941	912
Omsättningstillväxt, %	20	23	3	10	12	8	-15	-11	-16	-17	-16
Organisk oms.tillväxt,
konstant valuta, %	0	6	6	6	11	18	-7	-9	-10	-13	-17
EBITDA	187	177	782	192	211	187	192	826	225	220	165
EBITDA, % EBITA2)	15,9	15,9	19,2	17,2	20,1	19,0	21,1	20,9	22,0	23,4	18,2
EBITA, %	145 12,3	133 12,0	612 15,1	149 13,3	168 16,0	147 15,0	148 16,3	641 16,3	178 17,4	176 18,7	119 13,1
Operativt kassaflöde	13	-13	214	37	90	-12	98	835	197	187	203
Nettoskuld	3 568	3 388	3 166	3 166	3 026	2 959	2 671	2 559	2 559	3 017	3 286
Anställda	1 755	1 755	1 660	1 660	1 645	1 630	1 540	1 570	1 570	1 560	1 600
Piab (Mkr)
Omsättning	619	551	1 738	472	438	422	406	1 526	435	349	342
Omsättningstillväxt, %	47	36	14	8	25	23	2	20	36	9	9
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	17	17	18	8	26	33	9	-4	12	-10	-16
EBITDA	173	161	485	109	130	126	121	420	124	102	94
EBITDA, %	27,9	29,3	27,9	23,1	29,6	29,8	29,8	27,5	28,5	29,1	27,5
EBITA2)	152	142	409	81	113	110	105	359	107	82	82
EBITA, %	24,5	25,9	23,5	17,2	25,9	26,0	25,9	23,5	24,6	23,4	23,9
Operativt kassaflöde	102	58	376	79	106	104	87	364	85	82	102
Nettoskuld	2 423	1 986	1 767	1 767	1 505	1 548	1 592	1 574	1 574	1 767	1 839
Anställda	995	875	695	695	680	660	650	625	625	630	660

	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv	1 kv	Helår	4 kv	3 kv	2 kv
	2022	2022	2021	2021	2021	2021	2021	2020	2020	2020	2020
BraunAbility (MUSD)
Omsättning	211	224	692	184	192	171	146	567	150	152	92
Omsättningstillväxt, %	24	53	22	22	26	86	-15	-23	-21	-21	-52
Organisk oms.tillväxt, konstant valuta, %	19	43	17	14	17	81	-16	-24	-22	-22	-53
EBITDA	17	22	52	13	17	12	10	44	12	17	1
EBITDA, %	8,1	9,8	7,5	7,2	9,0	7,1	6,6	7,7	7,9	11,2	1,4
EBITA2)	13	17	35	9	13	8	6	29	8	13	-2
EBITA, %	5,9	7,7	5,1	4,6	6,6	4,9	4,1	5,1	5,2	8,8	-2,6
Operativt kassaflöde	3	9	38	8	23	6	2	20	30	2	-7
Nettoskuld	302	302	300	300	307	326	190	189	189	216	216
Anställda	1 890	1 850	1 825	1 825	1 825	1 760	1 495	1 555	1 555	1 600	1 655
Vectura (Mkr)
Omsättning	75	74	279	71	61	66	81	298	90	77	68
Omsättningstillväxt, %	14	-8	-6	-20	-21	-3	29	9	24	3	-4
EBITDA	47	44	172	42	40	41	48	184	60	50	43
EBITDA, %	62,0	59,6	61,5	59,2	66,2	62,1	59,6	61,9	67,4	65,3	63,1
EBITA justerad2)	15	13	45	7	13	13	12	34	2	14	11
EBITA, %	20,1	17,3	16,0	9,5	21,7	19,8	14,4	11,4	2,1	17,9	16,6
Operativt kassaflöde	-252	-126	-355	-97	-52	-160	-46	-1 450	-574	-25	-740
Nettoskuld	4 376	4 343	3 963	3 963	3 453	2 537	4 361	4 302	4 302	3 900	3 551
Marknadsvärde fastigheter	8 733		8 388					9 182
Anställda	41	38	33	33	31	31	34	31	31	29	26
Atlas Antibodies (Mkr)
Omsättning	104	95	324	81	86	81	76	247	66	62	57
Omsättningstillväxt, %	29	26	31	23	38	43	23	13	24	8	13
Organisk oms.tillväxt,	21	20	34	19	39	47	32	15	30	12	11
konstant valuta, %
EBITDA	48	45	162	42	45	36	40	124	33	33	28
EBITDA, %	45,7	47,4	50,1	51,4	52,3	43,9	52,7	50,2	50,5	52,8	50,0
EBITA2)	42	40	143	37	40	31	36	107	29	29	24
EBITA, %	40,4	41,9	44,2	45,0	46,5	38,1	47,0	43,3	44,1	46,0	42,5
Operativt kassaflöde	18	14	115	24	56	13	23	78	33	25	8
Nettoskuld	391	403	406	406	429	22	24	-117	-117	-76	-65
Anställda	120	120	115	115	110	115	110	95	95	90	90
Tre Skandinavien
Omsättning, Mkr	2 798	2 728	10 750	2 925	2 696	2 543	2 586	10 668	2 873	2 568	2 620
Sverige, Mkr Danmark, MDKK	1 817 700	1 749 694	6 946 2 787	1 929 730	1 740 697	1 617 676	1 659 683	6 818 2 740	1 879 723	1 645 666	1 649 678
EBITDA, Mkr	917	891	3 535	931	892	849	863	3 934	923	1 026	960
Sverige, Mkr	675	656	2 564	636	662	625	641	2 725	616	729	684
Danmark, MDKK	172	167	711	216	168	164	164	861	224	214	193
EBITDA, %	32,8	32,7	32,9	31,8	33,1	33,4	33,4	36,9	32,1	39,9	36,6
Sverige	37,2	37,5	36,9	33,0	38,1	38,6	38,6	40,0	32,8	44,3	41,5
Danmark	24,6	24,0	25,5	29,6	24,1	24,2	24,0	31,4	30,9	32,1	28,4
Nettoskuld, Mkr	6 731	6 406	6 498	6 498	5 940	6 070	6 173	6 341	6 341	6 398	6 950
Anställda	1 715	1 735	1 735	1 735	1 685	1 775	1 740	1 775	1 775	1 760	1 755

1) För information om alternativa nyckeltal som anges i tabellen, se sidan 18. Definitioner finns på Investors webbplats.

2) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

Värderingsmetodik
Noterade Bolag	Aktiekurs (köp) för Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab, Electrolux och Electrolux Professional där mest omsatta aktieslag används. Ägarandelar beräknade i enlighet med LHF (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, AstraZeneca, Nasdaq och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler. Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt.
Patricia Industries
Dotterföretag	Rapporterat värde baserat på förvärvsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras dotterföretagen även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index. Andra metoder kan också användas, exempelvis vid värdering av fastigheter. Nya investeringar värderas till investerat belopp de första 18 månaderna efter att förvärvet slutförts.
Partnerägda investeringar	Rapporterat värde baserat på kapitalandelsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras partnerägda investeringar även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag och index.
Finansiella Investeringar	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).
Investeringar i EQT	Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp).

Patricia Industries, värderingsöversikt

Tilläggsinformation	Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent.
Bedömda marknadsvärden	De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag.
Metodik	De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade jämförbara företag och index. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag fokuserar vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet.
Justeringar	Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i någon framtida fördel eller kostnad. Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas till investerat belopp.

Investor i korthet

Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, är en engagerad ägare av högkvalitativa globala företag. Vi har ett långsiktigt investeringsperspektiv. Genom styrelserepresentation, industriell erfarenhet, vårt nätverk och finansiella styrka, arbetar vi för att våra företag ska uppnå eller bibehålla positionen best-in-class. Våra innehav inkluderar ABB, Atlas Copco, Ericsson, Mölnlycke och SEB.

Vårt syfte

Vi skapar värde för människor och samhället i stort genom att bygga starka och hållbara företag.

Vårt övergripande mål

Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkastningskrav är den riskfria räntan plus marknadens riskpremie, totalt sett 8-9 procent per år.

Våra strategiska prioriteringar

• Öka substansvärdet

För att uppnå god substansvärdestillväxt äger vi högkvalitativa företag och är en engagerad ägare som bidrar till att våra företag genererar lönsam tillväxt. Vi strävar efter att allokera vårt kapital framgångsrikt.

• Generera en stadigt stigande utdelning

Vårt mål är att generera en stadigt stigande utdelning. Vår utdelningspolicy underbyggs av kassaflöde från alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT.

• Uppnå våra hållbarhetsmål

Vi är övertygade om att en förutsättning för att skapa långsiktigt värde är att hållbarhet är integrerat i affärsmodellen. Våra tre fokusområden är Affärsetik & styrning, Klimat & Resurseffektivitet och Mångfald & inkludering.

Våra operativa prioriteringar

• Engagerat ägande
• Säkerställa en attraktiv portfölj
• Bedriva verksamheten effektivt
• Bibehålla finansiell flexibilitet