COMISION NACIONAL mercado de valones
2 6 Mayo 1997
REGISTRO DE ENTRADA 70-6-20
Nº 1997

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

5034A-3106550196

୍ରିକ

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Viscofan. Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1996 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con lo permitido por la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1996, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas ocirolpontalentes a. i996. Con fecha 1 de abril de 1996 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1995 en el que expresamos una opinión favorable.

Las cuentas anuales adjuntas de 31 de diciembre de 1996 incorporan el efecto de la actualización del valor del inmovilizado material realizado al amparo de la Ley Foral 23/1996 y cuyos efectos se describen en las notas 6 y 10 de la memoria.

En nuestra opinión, las cuentas anuales de 1996 adjuntas expresan, en todos los aspectos En nuestra opinion, las vel del patrimonio y de la situación financiera de Viscofan, Industria signirearros, la magen relulósicas, S.A. y de los resultados de sus operaciones y de los Navarra de Envonaras Cirante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaría y suficiente para su interpretación y comprensión eonticien la información nososizcipios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1996 contiene las explicaciones que los El informe de gestron adjunto del cjercio e la Sociedad, la Sociedad, la evolución de sus considera Administradores consideran oportunas sono a sincegrante de las cuentas anuales. Hemos
negocios y sobre otros asuntos y no forma parte as associacio informe de restión concuer negocios y sobre otros asuntos y no torna partiene el citado informe de gestión concuerda
verificado que la información contable que contiente como enditores se limita a la verificado que la información contable que contras so crabajo como auditores se limita a la
con la de las cuentas anuales del ejercicio 1996. Nuestro crabajo este mismo nárra con la de las cuentas anuales de cipicio 1750. Le socie de este mismo párafo y no
verificación del informe de gestión con el alcance mentis de registros contables de verticación de informe de gestion con crianos mida a partir de los registros contables de meluye la rovisión de mixa de Envolturas Celulósicas, S.A.

Peat Marwick y

Gregorio Moreno Fauste

24 de marzo de 1997

)

ENT MARKICK
MIEMBRO EJERCIENTE DE
INSTITUTIO DE AUDITORES
CENSORES JURADOS DE CUIÓNTAS DE ESPANA
1997 50702 AND
A GRATUIT COPI

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100

VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA DE

ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1996

ಿ ಮ		િતેને રે	23.097.333 । ୧୫୨ ମୃତ୍ୟୁ ୧୮୮୦ 2.325.473 12.408.823 6.673.422	6.279.136 1 26.848	6.542.004 262 868	161.790 6.047.251 966.697	2.7410 800.372 3.081	37.747.646 7.981 461
్ట్రీ		1996	26.185.770 9.395.969 2.325.473 2.055.505 12.408.823	7.747.404 297.461	272,800 8.020.204	5.717.479 1.348.245 200.933	ારિક 2.972 526.081	42.299.300 7,795,865
દિવે	Expresados en miles de pesetas)	Pasivo	Beneficios del ejercicio Fondos propios (nota 10) Prima de emisión Capital suscrito Reservas	ingresos a distribuir en varios ejercicios (nota 11) Acreedores a largo plazo	12) Entidades de credito (nota Otres acreederes (nota 13)	Entidades de crédito (nota 12) Empresas del grupo (nota 14) Acreedores a corto plazo	Provisiones para operaciones de tráfico Otras deudas no comerciales (nota 16) Acreedores comerciales (nota 15) Ajustes por periodificación
	31 de diciembr Ralan ENVOLTUR VISCOFAN.	ો ઈતેરેરે	10.878.258 18.858.987 12 1.527.182	31.264.439 93.332	4.738.299 1.617.957	7.110 5.871 20.638	6.389.875	37.747.646
	ﺎ	ો જેસેરિ	20.231.359 12.332.598 1.480.805	34.044.762 106.430	2.128.365 5.956.584	15.768 38.494 8 877	8.148.108	42,299,300
		Activo	Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizaciones financieras (nota 7) Inmovilizaciones materiales (nota 6) Gastos de establecimiento Inmovilizado	Gastos a distribuir en varios ejercicios	Existencias (nota 8) Deudores (nota 9) Activo circulante	Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Tesoreria

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 1996.

MITION

124

છું છે.

િય		। જેવેર	341.235 17.300 10 212 623 148,703	11 023 191		373.332 13.879 201811	SEMENT 50. 10.04		26.709 56.924 78.005	161 318		SE JAMEN
છે.		1996	12.754.967 387.667 58.845 29.887	13,231,366		64.979 1 2 8 2 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 601	935 840 251 887		20.770 7.546 \$5.355	113.671
ત્ય g 2
		Ingresor	Aumento de las existencias de productos terminados lmporte neto de la cifra de negocios (nota 18) Trabajos realizados para el inmovilizado			Ingresos de etros veleres mobiliarios y de créditos del			ovenciones de capital transferidas al resultado Beacficios en enajenación de inmovilizado Ingresos extracción
D	DE en RT 1997		Otros ingresos de explotación y en curso de fabricación Ingresos de explotación			Ingresos de participaciones en capital Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio activo inmovilizado ingresos financieros	Resultados financieros negativos		Beneficios e ingresos extraordinarios	del ejercicio (nota }
C	para los ejerciciós amiales forminados (Expresadas en miles de pesetas) Perdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1996 y 1995 THOUSTRIA Artist SIN - 123 Cuer	ા છેત્રેર	(34.648) 2.321.215 1.299.839 3.032.231	11:21:41:2 1.981.330 1. 47	2,419,546	460,486 1.005.631	1 स्कूला ह	1,542,413	(79.789)	94.305	14816	Karaji	1.649.615		1 649.615
	ENT VISCO	1998	3.842.397 1.687.588 40.799 2.713.990	2.373.915 10 667 550 11 710	2,563, 40	1.061.056 126.301	1.187.35	1.628.037	(175.918)	રી જિલ્લ	(313,797)	427 468	2.055.505		S 3.022.20
		Gastos	Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (nota 19) Aprovisionamientos (nota 8) Gastos de explotación	Otros gastos de exploración Servicios exteriores Tributos	Beneficios de explotación	Gastos financieres y asimilados (nota 20) Diferencias negalivas de cambio Gastos financieros		Beneficios de las actividades ordinarias	Variación de tas provisiones de inmovillrado inmaterial, material y cartera de control (mita 7) Pérdidas y gastos extraordinarios	Perdidas procedentes del inmovilizado inmaterial, material Gartos extraordinarios y cartera de control		Resultados extraordinarios positivos	Beneficios antes de impuestos	Impuesto sobre Sociedades (nota 17)	Beneficios del ejercicio

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales de 1996.

ప్రైవ

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1996

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas S.A., también Viscofan, S.A. (en
la combre de Envolturas Casinos de como, coniedad, apónima el 17 de ocubre de scofan, Industria Navarra de Envolutas Convosted en nima el 17 de ocubre de adelante la Sociedad), se consintivo cono societo de todo tipo de envolturas, camicas,
1975. Su objeto social consiste en la fabricación de todo tipo de envolucción 1975. Su objeto social consiste en la labricación es voco nes así como la producción celulósicas o artificiales para cinoditos a visualenso, consumo propio como
de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto propio como de energía electrica por cualgules incurses industriales se encuentran situadas en para su venta a terceros. Sus instalaciones mudistrados contrales como el domicilio social actual están ubicados en Pamplona.

Desde 1988 la Sociedad ha estado adquiriendo, directa o indirectamente, participaciones esde 1988 la Sociedad na estado auguineno, circedad matriz de un grupo de empresas
en otras sociedades, convintendose en las sociens de la almentación y de en otras sociedades, conviñendose en la sociodad mano en la alimentación y de envolturas plásticas y de colágeno.

Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Socieda han a cumplimiento de la legislación Vigenie, 165 Frenaria imagen fiel del parimonio,
formulado estas cuentas anuales con objeto de situación la situación financiera formulado estas cuentas anuales con objecto de los cambios en la situación financiera
de la situación financiera, de los resultados y de los cambios de dicho de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la considerados de dicho ejercicio.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de s citadas cuentas anuales nan sido preparado a pincorporado las operaciones de contabilización que se describen en las notas 6 y 10 (d).

Como requiere la normativa contable, el balance de situación, la cuenta de pérdidas y la efectos omo requiere la normativa contable, el balance de shadonia e la crecogen, a efectos ganancias y el cuadro de linanciación Ger-cicio anterior, que formaban parte de comparativos, las cifras conespondicias ar Jer accionistas en Junta de fecha 22 de las cuentas anuales de 1995 aprobadas por esta normativa, la Sociedad ha
mayo de 1996. De acuerdo con lo permitido por esta normativas del mayo de 1996. De acuerdo con 10 permindo por osta non esta comparativos del ejercicio 1995.

De conformidad con los términos expuestos en el artículo 9 del Real Decreto 1815/91 de conformación de cuentas aquales e conformidad con los temmos expuestos en articulos clarión de cuentas anuales
20 de diciembre, regulador de las normas para formulación de cuentas a tal 20 de diciembre, regulador de las nombres para losociedad está obligada a tal
consolidadas, al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad está obligada a tal consolidadas, al 31 de ulciendore de 1720 res ban decidido, por razones de
requerimiento. No obstante, los Administradores han decidido, por razones de requerimiento. No obstante, 103 Auministradores Maries

(Continúa)

TEEL

Memoria de las Cuentas Anuales

Distribución de Resultados (3)

La propuesta de distribución del beneficio del ejercicio 1996, formulada por loss a propuesta de distribución del beneficio del cjerciso de la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Dividendo a cuenta (nota 24) Dividendo complementario Reservas voluntarias	232.547 348.821 1.474.137
	2.055.505

La distribución de dividendos prevista en el reparto de los resultados del ejercicio
la Sociedad de la circuis de la ciudio consteblacidas en los estantos de la Sociedad v a distribución de dividendos prevista en es leparto de la Sociedad y
cumple con los requisitos y limitaciones establecidas en los estatutos de la Sociedad y
o en la normativa legal vigente (véase nota 10).

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y
o contactiva con la con la cida cida en al Plan General de Contablidad tas cuentas anuales nan sido formuladas de accerco contenidos en el Plan General de Contabilidad.
Normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contab Los principales son los siguientes:

(a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran valoradas como sigue:

• Los gastos de investigación se contabilizan al precio de adquisición o al precio
• Con la contactigación se contabilización y desercollo (I+D) presentados a s gastos de investigación se condomian ción y desarrollo (1+D) presentados a
determinado en los proyectos de investigación de estes actividades. La determinado en los proyectos de invocigados de estas actividades. La partir de que el los organismos oficiales cheargados ao el sistema de dígitos, a partir de que el
amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de cinco años desde la amortización se realiza, de acuerdo con el sido máximo de cinco años desde la plan de investigación se inhanza, en el caso de los gastos cuyos resultados son fecha de contabilización, en el caso do 100 los grestigación en el caso de los gastos cuyo resultado no ha sido satisfactorio.

(Continúa)

રૂડો

ি

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los gastos de desarrollo encaminados a la aplicación concreta de los logros.
En processos de circa concentar concercares precio de adquisición o al s gastos de desarrollo encaminados a ni apira al precio de adquisición o al
obtenidos en la investigación, se contabilizan al precio de adquisición o obtenidos en la investigación, se condential aresentados a los organismos
precio determinado en los proyectos de costes estividades I a amortización se precio determinado en 105 proyeciós de 115 providades. La amortización se
oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización para no oficiales encargados de la promoción de como período máximo de cinco
realiza, de acuerdo con el sistema de dígitos, en un período máximo de cinco
realiza, de acuerdo con el s reanza, de acuerdo con lización del desarrollo.
Las aplicaciones informáticas se contabilizan al coste incurrido y se amortizan
. s aplicaciones informancas se condoniano a sos, en que está prevista su
linealmente durante un período de cinco asos, en que está previstas se linealmente durante un periodo de cheo, en en aplicaciones informáticas se utilizaciones en el momento en que se incurren.
(b) Inmovilizaciones materiales

Los elementos que componen las inmovilizaciones materiales se presentan por su
so de componinante de la familia de heats 1906 de acuerdo con lo permitico s elementos que componen las imalizado hasta 1996 de acuerdo con lo permitido valor de coste de adquisición, actualización las amortizaciones acumuladas correspondientes.

Las amortizaciones de los elementos del inmovilizado material se practican, is amortizaciónes de 10s elementos de mino rindues en actualizado, durante los siguientes años de vida útil estimada:

	30
Construcciones	10
Instalaciones técnicas y maquinaria
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado

Los gastos en que se incurre para el mantenimiento y reparaciones de las
titual de la comenta con con la utilización ni prolongan la vida os gastos en que se incurre para el minima utilización ni prolongan la vida
inmovilizaciones materiales que no mejoran la utilización en el momento inmovilizaciones materiales que no mojerar an mojerar en el momento en que se producen.

Inmovilizaciones financieras (c)

Los títulos de renta variable figuran valorados en los balances de situación adjuntos
la misma varia de la figura estes inherentes e la misma Js inulos de rema variable ngaran varial varias inherentes a la misma.

(Continúa)

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los valores contables de los títulos de renta variable así calculados, se minoran, en s valores contables de los necesarias para depreciación de inversiones
su caso, con las necesarias provisiones para depreciación de inversiones su caso, con fas necesarias producen las siguientes circunstancias:
- Para los títulos de renta fija o variable cotizados en Bolsa, cuando el valor de valor de mercado el ra los titulos de rema rija o variació coneccoso ede por valor de mercado el
  mercado es inferior al de adquisición. Se entiende por valor de mercado el mercado es interior al de auquisición. Se emisines por los comentes o el del último día del ejercicio.
- · Para los restantes títulos, cuando se aprecian circunstancias de suficiente ara los restantes intuios, cuando se apros efectos, cuando se trata de entidad y clara constallera. A estos escesso del coste de adquisición participaciones en capital, se provisiona or encicipaciones, corregido por el sobre el valor teorico contable de fas partespacies,
  importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.
- Los dividendos recibidos de las sociedades del grupo y asociadas, y de otras
  cuandos estados por con como ingreso cuando su distribución es os dividendos recibidos de las sociences como ingreso cuando su distribución es inversiones a largo piazo, SE reconecen como angreso a la ministración o Juntas Generales de Accionistas.

Existencias

(d)

Las existencias se muestran valoradas al menor de los precios de coste o de is existencias se muestran Valoradas al menor es vor
mercado. El precio de coste se determina de la forma que se indica a continuación:
- Materias primas y otros aprovisionamientos: a precio de coste medio. aterias primas y otros aprovisionamientos. El provincial situar las mercancías en fábricas o almacenes.
- Productos terminados y semiterminados: a precio de coste medio ponderado oductos terminados y senifecimiados. a pros materiales, incorporando la de los consumos de maierias primas y condirecta, los gastos generales de
  parte aplicable de mano de obra directa e ilicesiones fobriles parte apneable de mano coo con las inmovilizaciones fabriles.

(Continúa)

TEET

Memoria de las Cuentas Anuales

(e) Clientes y provisión para insolvencias

Siguiendo la práctica comercial generalizada. una parte de las ventas efectuadas por a guiendo la practica comercial goneraissas comerciales, aceptados o sin aceptar.
la Sociedad se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptudos de la Sociedad se nistrumenta mechanio ensiciadas se incluye en el capítulo de El saldo de las 'operaciones asa rida por el mismo importe en el capítulo de Deudores , rigurando su contrapareida por el ada por el ados balances de situación.
"Entidades de crédito a corto plazo" en el pasivo de los balances de situación.

Las provisiones para insolvencias se constituyen con el fin de cubrir las posibles mentenidos en ls provisiones para misoveneras se collectarios de los saldos manenidos en perdidas que pudieran producirso en la rouncel criterio de dotar este fondo en las cuentas de deudores. La bocredas, o cuando concurren circunstancias que Tuncion de la antiguedad de las cominados saldos deben clasificarse como de dudoso cobro.

Transacciones en moneda extranjera (D

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su as transacciónes en monoda extranjo. A cambio vigentes en las fechas en contravalor en pescias, unizando forma por las diferencias de cambio surgidas que se leanzan. Los ochercios o perences perences de transacciones en moneda
en la cancelación de los saldos provenientes de costón correnenonde, en el en la Cancelación de 165 Saldos provo gasto, según corresponda, en el momento en que se producen.

Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierce del ejercicio se valoran os saldos a cobrar y a pagar en monecares al 31 de diciembre, reconociéndose en pescuas a los tipos de cambio no realizadas y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados.

(g) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar

Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en los balances de situación clasificados, os saldos a coorar y a pagar so pos son inferiores o iguales a doce meses y a largo plazo en caso contrario.

h) Indemnizaciones por despido

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a sus empleados cuando prescinden de sus servicios.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(i) Subvenciones en capital

Las subvenciones en capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concedido netas de las imputaciones a resultados, las cuales se realizan, siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(j) Impuesto sobre Sociedades

El Impuesto sobre Sociedades se contabiliza como gasto de cada ejercicio y se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza permanente que surgen al calcular los beneficios de acuerdo con criterios fiscales. El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación.

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

Su detalle y movimiento es como sigue:

	ો વેવે રે	Altas	Bajas	1 date
Coste
Gastos de investigación y desarrollo	1.850.782	130.484		1.981.266
Aplicaciones informáticas	118.597	43.152		161.749
Derechos sobre bienes en regimen
de arrendamiento financiero	4.341		(4.341)
Concesiones, patentes y licencias		6.000		6.000

	1.973.720	179.636	(4.341)	2.149.015

Amortización acumulada	(394.270)	(199.259)		(593.529)
Gastos de investigación y desarrollo		(23.516)		(73.331)
Aplicaciones informáticas	(49.815)
Derechos sobre bienes en régimen de			2.644
arrendamiento financiero	(2.453)	(191)		(1.350)
Concesiones, patentes y licencias		(1.350)
	(446.538)	(224.316)	2.644	(668.210)

	1.527.182	(44.680)	(1.697)	1.480.805

(Continúa)

Miles de pesetas

动

સુંગ્રે

ਿੱ

Memoria de las Cuentas Anuales

Los gastos de investigación y desarrollo incluyen fundamentalmente los activados en relación con los procesos productivos de tripa de colágeno.

(6) Inmovilizaciones Materiales

Un detalle del coste actualizado del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada actualizada al 31 de diciembre de 1996, así como de los movimientos habidos durante dicho ejercicio es como sigue:

	Miles de pesetas
	ો ભેતેર	Altas	Actualización de activos L.F. 23/1996	Bajas	Traspasos	1996
Coste actualizado					9.077
Terrenos y construcciones direnstalaciones técnicas y	1.848.284	93.673	377.844			2.328.878
maquinaria Ofics instalaciones, utillaje	11.325.364	1.126.055	1.000.011	(52.732)	95.442	13.494.140
Almobiliario	1.701.849	110.546	134.148	(390)	180	1.946.333
(201) inmovilizado cipos e inmovilizaciones	677.994	26.386	32.354	(1.459)		765.475
thateriales en curso	116.313	27.927			(104.699)	39.541
	15.669.804	1.414.787	1.544.357	(54.581)		18,574.367
Amortización acumulada actualizada
Construcciones Instalaciones técnicas y	(251.592)	(66.740)				(318.332)
maquinaria	(3.705.540)	(1.199.234)		12-262		(4.892.512)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(682.095)	(156.689)		267		(838.517)
Otro inmovilizado	(152.319)	(40.597)		રેજિ		(192.408)
	(4.791.546)	(1.463.260)		13.037		(6.241.769)
C	10.878.258	(48.473)	1.544.357	(41.544)		12.332.598

(Continúa)

ష్ట్ర)

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୍ଥିତ

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Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad se ha acogido en el presente ejercicio a la actualización de balances regulada en la Ley Foral 23/1996 de 30 de diciembre de 1996, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe de 1.544.357.000 pesetas (véase nota 10 (d)) en base a la tabla de coeficientes máximos de actualización publicados en el Decreto Foral 9/1997 de 20 de enero de 1997.

De mantener la Sociedad la totalidad de los elementos actualizados en el presente ejercicio, se estima que el gasto de amortización del próximo ejercicio se verá incrementado en un importe de 493.253.000 pesetas, que tendrá la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

Un detalle del coste de los elementos del inmovilizado material totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre de 1996 se muestra a continuación:

	Miles de pesetas
Instalaciones técnicas y maquinaria	748.750
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	201.492
Otro inmovilizado material	11.829
	962.071

El capítulo de instalaciones técnicas y maquinaria incluye elementos afectos a la realización de proyectos de investigación y desarrollo, según el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
Coste Amortización acumulada	923.623 (377.844)
	545.779

La Sociedad tiene contratos en firme para la compra de elementos de inmovilizado material por importe de 113.000.000 de pesetas, aproximadamente, cuyo principal importe corresponde a inversiones que suponen un incremento de la capacidad productiva de tripas artificiales.

(Continúa)

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle al 31 de diciembre de 1996 de los activos adquiridos a empresas del grupo, se resume a continuación:

	Miles de pesetas
Coste	96.034
Amortización acumulada	(24.977)
	71.057

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante el ejercicio 1996 es como sigue:

	Miles de pesetas
	! ઇતેરે રે	Altas	Bajas	ાં તેનેર
Participaciones en empresas del grupo	19.661.269	938.600	(2.604)	20.597.265
Créditos a empresas del grupo	849.863	72.072		921.935 9.000
Cartera de valores a largo plazo Otros créditos	64.378	9.000 3.209	(24.888)	42.699
Depósitos y fianzas	૪૨	20		105
	20 575 595	1.022.901	(27.492)	21.571.004
Provisiones	(1.716.608)	(273.552)	650.515	(1.339.645)
	18.858.987	749.349	623.023	20.231.359

Las bajas del capítulo de provisiones incluyen reversiones por importe de 649.470.000 pesetas y aplicaciones por 1.045.000 pesetas.

En el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota, se incluye un detalle a el Anoxo I aciunto, el mantenidas, directa o indirectamente, en empresas del grupo y asociadas, así como de determinada información adicional.

(Continúa)

गीननन मा

Créditos a empresas del grupo recoge los concedidos a Viscofan do Brasil e IAN Perú,
concedente a concedido en bon concedido en dólares USA y devengan intereses a tipos éditos a empresas del grupo recoge ios concedidos a Visolun de Srabil
S.A. Dichos créditos se han concedido en dólares USA y devengan intereses a tipos de mercado.

El detalle de los conceptos nominados en moneda extranjera incluídos en este epígrafe al pro
minados de los de 1006 es el siguinte: 31 de diciembre de 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Participaciones en empresas del grupo	Créditos a empresas del grupo	Otros créditos	Total
Dólares USA Marcos alemanes Dólares de Singapur Coronas checas	2.652.162 14.884.401 8.721 456.616	921.935	42.699	3.616.796 14.884.401 8.721 456.616
	18.001.900	921.935	42.699	18.966.534

Existencias

==============================================================================================================================================================================

ﻟﺘﻨﺎﻗﺸﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻴﺮ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺸﻜﻴﺮ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﻧﺴﻴﺔ

Un detalle de las existencias al 31 de diciembre de 1996, se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Productos terminados Productos semiterminados Materias primas y otros aprovisionamientos Comerciales	853.041 369.372 902.544 3.408
	2 128 365

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Los gastos por aprovisionamientos de existencias correspondientes al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996, han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
Materias primas y otros aprovisionamientos y productos comerciales
Compras netas Variación de existencias	3.945.762 (122.741)

	3.823.021
Trabajos realizados por otras empresas	19.376
	3.842.397

Las compras realizadas a empresas del grupo se detallan en la nota 14.

(9) Deudores

Un detalle de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1996, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Clientes por ventas y prestación de servicios Empresas del grupo Deudores varios Personal Administraciones públicas	2.909.349 2.891.531 22.080 36.832 159.214
	6.019.006
Provisiones para insolvencias	(62.422)
	5.956.584

(Continúa)

TEEFFIT

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Clientes por ventas y prestación de servicios y empresas del grupo recogen anticipos ientes por Ventas y presiación de servicios y cinprosas de la proposas de la proposas.
sobre facturas y anticipos a la exportación por importe de 1.837.000 y 1.575.991.000 pesetas, respectivamente (véase nota 12).

El detalle de los saldos en moneda extranjera incluídos en los capítulos de clientes por delane de los sandos en moneca extramora nos moresas del grupo se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Clientes por ventas y prestación de servicios Empresas del grupo	2.665.008 2.889.543
	5.554.551

El detalle de los saldos mantenidos con Administraciones Públicas es el siguiente:

	Miles de pesetas
Gobierno de Navarra deudor por IVA IVA soportado Retenciones a cuenta del Impuesto sobre Sociedades	60.180 98.984 50
	159.214

El movimiento habido en el capítulo provisiones para insolvencias durante el ejercicio 1996, es como sigue:

	Miles de pesetas
Saldo al 1 de enero Dotaciones del ejercicio Recuperaciones de saldos provisionados Cancelaciones de saldos provisionados	31.073 44.678 (887) (12.442)
Coldo of 21 do diciembre	62.422

Saldo al 31 de diciembre

(Continúa)

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(10) Fondos Propios

El detalle y movimiento de fondos propios durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996 se presenta en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Capital suscrito (a)
- Al 31 de diciembre de 1996 el capital social de la Sociedad está representado por 23.254.728 acciones al portador de 100 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones tienen los mismos derechos políticos y económicos.
- La totalidad de las acciones de la Sociedad se encuentran admitidas a cotización oficial en Bolsa.
- Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad tiene conocimiento de la existencia de una participación en su capital superior al 10%, en concreto la poseída por la sociedad Acciones y Participaciones, S.A. que ascendía al 30,64 % a dicha fecha. La mayor parte de la citada participación la posee a través de su filial Iberpapel, S.A.
- El Consejo de Administración de la Sociedad, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 23 de junio de 1995 al amparo del artículo 151 3.b. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de capital con el límite máximo del 50% del capital existente a junio de 1995, y con un plazo de 5 años.

(b) Prima de emisión

Esta reserva es de libre disposición para los accionistas, excepto por lo detallado en el apartado de reservas voluntarias.

Reserva legal (c)

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíble a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo determinadas condiciones, el saldo de esta cuenta se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada. Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad tiene constituida la reserva legal en el límite mínimo que marca la Ley.

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(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad ha procedido a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado.

El detalle de los conceptos que integran el saldo de esta reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
incremento neto de valor resultante de actualizar activos (nota 6) Gravamen del 3% sobre el importe actualizado de acuerdo con los términos de la L.F. 23/1996 (nota 16)	1.544.357
	(46.331)
	1.498.026

Este saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación no hubiera tenido lugar el 31 de diciembre de 1999. Además, durante dicho período no se podrá producir una minoración del neto patrimonial existente al 31 de diciembre de 1996, excluídos los resultados de dicho ejercicio, excepto por los resultados negativos habidos con posterioridad a la fecha de la actualización. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que un importe equivalente a dichas pérdidas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias. el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

(Continúa)

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Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital
Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, escivas de froro clopedida en que la plusvalía haya sido realizada, umeamonto en la illo se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente dados de baja en los libros.

(e) Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición para los accionistas excepto por el importe tias resel vas son de investigación y desarrollo pendientes de amortizar (véase nota 5), y por lo mencionado en la nota (d) anterior.

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

Un detalle de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1996, es como sigue:

	Miles de pesetas
Subvenciones de capital Diferencias positivas de cambio	112.023 185.438
	797 461

(Continúa)

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(Continúa)

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El detalle de Subvenciones de capital recibidas es el siguiente:

	Miles
	de pesetas

Subvenciones originales
1983	12.353
1987	89.747
1988	101.120
1992	23.000
1 ਰੇਰੇਤੋ	13.216
1994	7.600
ા તેતેરે	12.593
ાં વેતેર	12.400

	272.029
Ingresos reconocidos
Al inicio del ejercicio	(132.781)
En el ejercicio	(27.225)

	112.023

La Sociedad ha registrado un importe de 6.455.000 pesetas de los ingresos reconocidos l Sociedad na registrado un miperto as envestigación y desarollo bajo el projectos de propocias en el ejeició por subvenciones para projón de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

(12) Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

La composición de las entidades de crédito a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 1996, es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Largo plazo	Corto plazo
Créditos	2.518.435	41.229
Préstamos Anticipos a la exportación (nota 9)	4.540.000	4.649.135
	687.132	888.859
Anticipos sobre facturas (nota 9)	1.837	138.256
Intereses con entidades de crédito
	7.747.404	5.717.479

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Memoria de las Cuentas Anuales

Los anticipos a la exportación han sido financiados en su totalidad en moneda extranjera.

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo al 31 de diciembre de 1996 son los siguientes:

Vencimiento	Miles de pesetas
1998	4.549.005
1 дад	2 598 399
2000	400.000
2001	200.000
	7.747.404

Los préstamos y créditos devengan intereses a tipos de mercado.

La Sociedad tiene concedidas líneas de crédito y líneas de descuento por un importe conjunto de 9.000 millones de pesetas.

(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

Este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1996 recoge exclusivamente le capituro del balance de situación de l'OTT y el Gobierno de Navarra para la ros prestantos concedidos a estigación y desarrollo, siendo su detalle el siguiente:

	Miles de pesetas
Préstamos recibidos Vencimiento a corto plazo (nota16)	375.776 (102.976)
	272.800

Los tipos de interés de estos préstamos oscilan entre el 0% y el 7%.

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(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Los vencimientos a largo plazo son como sigue:

	Miles de pesetas
1998	84.936
1999	60-213
2000	60 €13
2001	41.903
Años posteriores	24.935
	272.800

Saldos Acreedores y Transacciones con Empresas del Grupo

Los saldos acreedores mantenidos por la Sociedad con empresas del grupo al 31 de diciembre de 1996, son los siguientes:

	Importe en divisas	Miles de pesetas
Dólares USA	1.081.602	141.987
Marcos alemanes	692.907	58.386
Pesetas	560	560
		200.933

Las transacciones realizadas por la Sociedad con empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996, han sido las siguientes:

	Miles de pesetas
ngresos Importe neto de la cifra de negocios Otros intereses e ingresos asimilados Ingresos extraordinarios	4.291.238 60.126 5.903
Gastos Aprovisionamientos Otros gastos de explotación	526 219 40.225
Ventas de inmovilizado material	42.922
	(Continúa)

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(15) Acreedores Comerciales

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1996 corresponde únicamente a deudas por compras o prestación de servicios.

El detalle en divisas de los saldos en moneda extranjera incluídos en este capítulo es el siguiente:

	Miles de pesetas
Dólares USA	332.998
Marcos alemanes	76.074
Francos franceses	11.179
Lira italiana	2.412
	422.663

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
Administraciones Públicas	187.876
Otras deudas	338.147
Remuneraciones pendientes de pago	28
	526.081

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Gobierno de Navarra, acreedor
- por IRPF	50.322
- por IVA	11.777
- por gravamen de actualización (nota 10 (d))	46.331
IVA repercutido	25.169
Seguridad Social, acreedora	54.277
	187,876

El detalle de otras deudas se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Acreedores por compra de inmovilizado Parte a corto plazo de préstamos recibidos (nota 13) Otros acreedores no comerciales	169.975 102.976 65.196
	338 147

(17) Situación Fiscal

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante, pueden practicarse determinadas deducciones.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye la conciliación entre el benefício contable del ejercicio 1996 y la base imponible fiscal que la Sociedad espera declarar, tras la aprobación de las cuentas anuales:

	Miles de pesetas
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos	2.055.505
Diferencias permanentes
Aumentos	65.840
Disminuciones	(116.561)
Base contable y fiscal del impuesto	2.004.784
Cuota al 35%	701.674
Deducciones por inversiones	(670.171)
Otras deducciones	(31.503)
Cuota líquida

Del total de las deducciones por inversión detalladas en el cuadro anterior, 494.753.000 pesetas corresponden al régimen especial de deducción por inversiones concedido a la Sociedad por el Gobierno de Navarra.

De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad participada Naturin GmbH & Co., la Sociedad es el sujeto pasivo del equivalente al Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de dicho país, que permite imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido, determinados gastos inherentes a la adquisición de dicha sociedad, las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

En base a lo detallado en el párrafo anterior, al 31 de diciembre de 1996, Naturin GmbH & Co dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación, por un importe acumulado de aproximadamente 116 millones de marcos alemanes.

Atendiendo a criterios de prudencia valorativa, la Sociedad no reconoció en su día el correspondiente impuesto anticipado por los beneficios fiscales concedidos, ni tampoco por los créditos fiscales a que se hace referencia en el párrafo anterior.

Conforme a las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades presentadas, la Sociedad dispone de las siguientes deducciones por inversión pendientes de aplicación:

Año de origen	Vencimiento	Miles de pesetas
1992	1997	77.755
1993	1998	311.671
1994	1999	294.269
ી વેવડ	2000	247.861
1996 (estimada)	2001	469.530
		1.401.086

El importe anterior recoge 95.399.000 pesetas de deducciones por inversión pendientes de aplicación correspondientes al régimen especial concedido a la Sociedad por el Gobierno de Navarra, sin considerar aquellas que se derivarán como consecuencia de las inversiones del año 1996.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1991. Los Administradores de la Sociedad no esperan que en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

a Sociedad tiene el compromiso de mantener durante cinco años los activos fijos afectos a la deducción por inversiones.

(Continúa)

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Memoria de las Cuentas Anuales

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Los Administradores de la Sociedad consideran que la presentación del importe neto de la cifra de negocios por mercados geográficos, podría resultar gravemente perjudicial para la Sociedad. Ĉonsecuentemente, se omite tal información al amparo de lo establecido por la legislación vigente.

Las ventas realizadas a empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996 se detallan en la nota 14.

(19) Gastos de Personal

Un detalle de los gastos de personal, se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	2.030.566 683.424
	2.713.990

El número medio de empleados, distribuído por categorías, se presenta a continuación:

Directivos	10
Técnicos y mandos	78
Administrativos	27
Personal especializado	87
Obreros	321

523

(Continúa)

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VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A

Memoria de las Cuentas Anuales

(20) Gastos Financieros y Asimilados

Su detalle es el siguiente:
	Miles de pesetas
Intereses de deudas a largo plazo Intereses de deudas a corto plazo Otros gastos financieros	606-213 442.084 12.459
	1.061.056

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extraniera

Un detalle de las transacciones efectuadas en moneda extranjera durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996 se presenta a continuación:

Ingresos	Miles de pesetas

Importe neto de la cifra de negocios	11.570.402
Otros ingresos de explotación	7.464
Ingresos financieros	62.587
Ingresos extraordinarios	1.822
Gastos
Aprovisionamientos	1.700.127
Gastos de personal	2.263
Otros gastos de explotación	510.578
Gastos financieros	1.927
Gastos extraordinarios	56.479

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

El importe de las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante 1996, en concepto de sueldos, dietas y remuneraciones, no ha superado el 0,75% del importe neto de la cifra de negocios.
La Sociedad no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembros del Consejo de Administración, ni tiene contraídas obligaciones en materia de ponsones y seguros de vida, excepto en el caso de los Congeneros que son empleados de la Sociedad, que tienen contratadas las coberturas de seguros de vida habituales para todos los empleados. No existe ningún tipo de garantía otorgada por la Sociedad en favor de miembro alguno del Consejo de Administración.

Garantías. Compromisos y Pasivos Eventuales

Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad avalaba ante entidades financieras un importe de aproximadamente 939.799.000 pesetas a sociedades del grupo.
Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad tiene interpuestas determinadas demandas y juicios pendientes de resolución, por y en su contra, en relación con presuntas acciones de competencia desleal y posición dominante en el mercado. Los Administradores de la Sociedad no esperan que de la resolución final de estos hechos surjan pasivos adicionales de cuantía significativa.

(24) Hechos Posteriores

Con fecha 30 de enero de 1997, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Administración celebrado el 9 de enero de 1997, se procedió al pago de un dividendo de 10 pesetas por acción, en concepto de dividendo a cuenta para la totalidad de las acciones que componen el capital social de la Sociedad.

(25) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1996 y 1995 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

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(465.094)

(1.224.521)

1.224.521

1 .498.026 -2.055.502

1 .498.026

26.185.770

1.498.026

1.432.848

465.095

12.408.823

2.325.473

Saldos a 31 de diciembre de 1996

Beneficios de 1996

Actualización de activos L.F. 23/1996

Distribución del beneficio de 1995

· A reservas voluntarias

• A dividendos

2.055.502 2.055.505

^ Este anexo forma parte integrante de la nota 10 de la memoria de las cuentas anuales de 1996, junto con la cual debería ser leído.

દિવેલ

13 Anexo III ಿನ		જિહેર 1998	(56.924) 1.689.615 1.299.839 (6.522) 2.055.502 1.687.588	(79.789) (26.709) 24 240 (375.918) (27.225) 32.00	12.409 197.838	3.730.897 5.722.643	12.996 756.284 1.988 ﻠﻬﻢ ﺍ 47.637	24,288	7.362.878 9.362.891	0
చ్చార ﺎ ে এ প্রা if NAVÄRRA DE ﺍﻧﻪ ﺍ టి చేస ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. ﺗﺄﺳﻴﺴﺎﺕ ﺳﻨﺔ 1999 ﻓﻲ ﺇﺳﻄﻨﺒﻮﻝ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍ ్ని ప్రాచారిన ી કુ (25)	para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1990 y 1995 (Expresados en miles de pesetas) Cuadros de Financiación	Origenes	Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado Recursos procedentes de lus operaciones	Beneficios nevos en la enajenación del inmovilizado Dotación (recuperación) de las provisiones del Subvencionas de capital transferidas a resultados. Amortización de gastor a distribuir	Ingresos a distribuir en varios ejercicios	Deudar a largo plazo	teriales consist enación de inmovilizado 100% . Su	Traspeso a corto plazo de inmovilizaciones financieras		Disminuciones 37,774 1,450,398 4.777 1.407.847 42.551 ા જેવેર Aumentos 989.710 1.450.398 324,322 135.143 1.223 1.450.398 Disminuciones 4.870 4.870 1.943.829 1 .948.699 ા તેન્ત્ર્લ્
VISCOFAN, INDUSTRIA		ા ભ્રેસ્ટેર ો સ્ત્રેર્ણ	357.083 3.187.827 1.134.477 179.636 787 1.022.901 1.414.	887,956 38.867 348.821 45.870 465.094 4.244.443 46.331				1 402 847 1.943.829	上一次上班。 9.362.891	Variaciones en el capital circulante Aumentos 1.218.285 32.623 -1.787 1.948.699 1.948.699 510.408 185.596
		Aplicaciones	mmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Adquisionones de inmovilizado	Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda a largo plazo Gabren a distribuir en varios ejercicios Gravamen único sobre la actualización de activos Dividendos				Aumento en el capital circulante		Inversiones financieras temporales Variación en el capital circulante Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo Existencias Deudores Tesorería	Este anexo forma parte integrante de la nota 25 de la memoria de las cuentas anuales, junto con la cual deberta ser leído.

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS S.A.

Informe de Gestión

Ejercicio 1996

1.- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD

El negocio de Viscofan, S.A. sociedad matriz del Grupo, se ha visto influído durante el ercicio 1.996 por diversos factores:

La continuación de los esfuerzos de penetración en el mercado de los Estados Unidos. La penetración en dicho mercado ha venido incrementando paulatinamente, y la Sociedad va logrando la cuota de mercado que se ha marcado como objetivo en tan importante área geográfica.
Un claro incremento de las ventas de tripas a base de colágeno que han alcanzado ya cifras significativas. Este renglón se está progresivamente consolidando en la Sociedad y es de esperar que continúe su crecimiento en el futuro.
Una cierta precaución de los consumidores hacia los productos cárnicos como consecuencia de las noticias aparecidas en prensa sobre determinadas enfermedades animales. No obstante, la reacción ha sido mixta, produciéndose una recuperación del consumo en ciertas áreas.
- Una mejor gestión del precio de venta de nuestra energía como consecuencia de una mejor programación de nuestras producciones vertidas a la red, que han sido posibles por la experiencia acumulada en ejercicios anteriores y una adecuada planificación de las paradas y el mantenimiento de nuestra planta.

Como consecuencia del excelente trabajo realizado por el equipo humano que integra la Sociedad, se ha producido un nuevo incremento de ventas, las cuales han alcanzado la çifra de 12.755 millones de pesetas, lo cual supone un nuevo récord de ventas de las Sociedad, con un incremento del 21,29% sobre las ventas del año anterior (10.516 millones de pesetas).

El'beneficio del ejercicio ha ascendido a 2.056 millones de pesetas, con un 21,66% de incremento sobre los del ejercicio precedente, que ascendieron a 1.690 millones de pesetas.

(Continúa)

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VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS S.A.

Informe de Gestión

2. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES

Los acontecimientos más importantes que podemos señalar del ejercicio 1.996 han sido
los siguientes:

a) Un nivel de inversiones menor que el de los ejercicios anteriores, pero aún importante, al incluir la inversión en un cuarto motor de cogeneración y el final del proyecto de aumento de capacidad que se llevó a cabo en 1.995 con vistas.
Ia apertura para la sociedad que se llevó a cabo en 1.995 con vistas a la apertura para la sociedad del mercado de los Estados Unidos.
b) La consolidación de la producción de colágeno en la factoría de Cáseda.
c) Por otra parte, el Consejo de Administración de la Sociedad ha decidido formular las cuentas de la Sociedad acogiéndose a la Sociedad ha decidido
de balances prevista de la Sociedad acogiéndose a la posibilidad de actualización de balances prevista y regulada por la Ley Foral 23/1996 de 30 de diciembre y el Decreto Foral 9/1997 de 20 de enero. Resulta de la aplicación de la aplicación de diciembre y el co normativa una posible revalorización de activos por importe de 1.544 millones de pesetas. El Consejo de Administración ha decidido formular la criminones.
Sociedad incluvendo tal revalorización i a decidido formular las cuentas de la Sociedad incluyendo tal revalorización na decidido formular las cuentas de la
General de la misma. General de la misma.

3 - ENQLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

3.1.- Ventas

El nivel de demanda de los productos hasta la fecha, hace prever un satisfactorio nivel
de pedidos en unidades físicas a la largo del procento siguiri de pedidos en unida de 100 productos nasca fa lecha, nace preve
de pedidos en unidades físicas a lo largo del presente ejercicio.

Ello, combinado al hecho de la apreciación del dólar y la libra, tendrá una incidencia
positiva importante en la cuenta de resultados de la Saciedado por la constructo de la positiva importante en la proclacion del dolar y la intra, tendrá una incidencia.
Fevolución se mantenga, de forma ove los beneficiad, en el caso de que dicha evolución se mantenga, de fesunados de la Sociedad, en el caso de que dicha
evolución se mantenga, de forma que los beneficios de la misma alcancen un nivel satisfactorio.

Asimismo, podremos contar todo el ejercicio con la producción total del cuarto motor
de cogeneración. de cogeneración.

(Continúa)

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS S.A.

Informe de Gestión

3.2 .- Inversiones

El hivel de inversión previsto en la Sociedad es claramente inferior al que se ha tenido en los últimos ejercicios, en los que la inversión en cogeneración así como en capacidad para abastecer al mercado de los Estados Unidos, ha requerido un importante esfuerzo de inversión y financiero.

Las inversiones más importantes que se pueden plantear serán las que vaya precisando el aumento de ventas de colágeno que los equipos comerciales vayan obteniendo así como las que generen mejoras de productividad.

CTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

las actividades de Investigación y Desarrollo de la Sociedad siguen gozando de atención prioritaria de forma que le permitan seguir en venguardia del sector en nuevos productos, uevas aplicaciones e incrementos de productividad.

Estas actividades, además del soporte que, tradicionalmente vienen recibiendo de los organismos oficiales implicados: Gobierno de Navarra, CDTI etc., se tratan de proteger mediante patentes cuando sus características lo aconseja.

5.- ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

Lia Sociedad no ha hecho uso de la autorización para la que cuenta, no ha comprado ni vendido acciones propias durante el ejercicio 1.996 ni durante el periodo transcurrido del esercicio 1.997. No posee, en consecuencia, ninguna acción no ci p

Pamplona, 21 de marzo de 1.997

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión.

31 de diciembre de 1996

HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

CARGO NOMBRE FIRMA D. Jaime Echevarria Abona Presidente: Vicepresidente: D. José Mª. Cuevas Salvador Vocales D. Juan Ramón Avello García D. Nestor Basterra Garteiz-Goxeascoa D. Eduardo Punset i Casals Consejero Delegado:

DILIGENCIA. - Yo, JOSE JAVIER CASTIELLA RODRIGUEZ, Notario de Pamplona y de su Ilustre Colegio, DOY FE: Que el presente folio y los treinta y cinco
que anteceden, de papel común, rubricados por mí y sellados con el de mi Notaría, son fotocopia fiel y exacta de su original, que tengo a la vista.

KPMG Peat Marwick

COMISION NAC'ONAL DEL
MERCADO DE VALOnes
2 6 MAYO 1997
REGISTRO DE EN FAUA Nº 1997 . 1 C. 8 S.

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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Cuentas Anuales Consolidadas e Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A.

్రమ

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de Sonodida) y sociedados dependentes (el Grupo) que
nérdidas, y gonencias, consolidado al 31 de diciembre de 1996 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es respondentes al ejercio anual
Sociedad Nuestra responsabilidad Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de las cuentas anuales consolidadas y las consolidadas y las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de situación consonidado y de las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996. Con fecha 1 de abril de 1996 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1995 en el que expresamos una opinión favorable

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas de 31 de diciembre de 1996 incorporan el efecto de la actualización del inmovilizado material realizado de 1990 mediplarel el elecco
cuyos efectos so describers a la combre de la Ley Foral 23/1996 y cuyos efectos se describen en las notas 9 y 15 de la memoria.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de 1996 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Viscofan, Industra Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1996 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente accuada, de confurmidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

lnscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el n.º S0702, y en el
Registro de Sociadades del Instituto de Auditores-Censores Jurados de Cuentas
con el n.º 10 Registro de S
con ei n.º 10. Ang Mer Madhd T-11 961, F-84, Sec 8, H-M-788 007, Imagi : Fr

N : ! 8 78510153

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El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1996 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1996. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Viscofan.

Post Morwick y lis.

KPMG PEAT MARK INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA 1997 S0702 -COLLA GRAFUITA

Gregorio Moreno Fauste 24 de marzo de 1997

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados

31 de diciembre de 1996

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viscofan, s.a. y sociedades dependientes

VISCOFAN, E.H. 1 De onsolidados al 31 de diciembre de 1996 y 1995

PASIVO			1995
	A) Fondos propios (nota 15)	FASTIEL	404.940
			2.25.473
ﻟﻤﺴﺘﻘﺒﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ	CAPITAL SUSCRITO
II.	PRIMA DE EMISION		12/408.823
	IV. OTRAS RESERVAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE		6.673.422 0
	Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996, de 30 de diciembre		6.208.327
	Reservas distribuibles	7,432.848	465.095
	Reservas no distribuibles	465.095
	V.
	INTEGRACION GLOBAL	( 4.005.381)	( 2.608.496)
	VII. DIFERENCIAS DE CONVERSION DE SOCIEDADES
	CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL	3.425.230	3.477.404

	VIII. PERDIDAS Y GANANCIAS ATRIBUIBLES
	A LA SOCIEDAD DOMINANTE	1.391.229	128.314
	Pérdidas y ganancias consolidadas	1.391.229	128.314

		19.874	65.041
	ocios externos
	fresos a distribuir en varios ejercicios (nota 16)	698.618	406.022

	Subvenciones de capital	326.747	385.780
	Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	371.871	20.242
	E) Provisiones para riesgos y gastos (nota 17) i	4.273.547	4.538.465
		10.709.047	6.737.564
	Acreedores a largo plazo (nota 18)
11.	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO	10.419.336	6.437.439
IV.	OTROS ACREEDORES	289.711	300.125
	G) Acreedores a corto plazo (nota 19)	25.216.093	24.794.348
II.	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO	17.933.604	18.215.646
	ACREEDORES COMERCIALES IV .	4.664.008	4.185.408
		2.501.123	2.232.820
>	OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES
	PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRAFICO VI.	112.039	156.222
	VII. AJUSTES POR PERIODIFICACION	2 319	4.252
			58.946.380
	TOTAL PASIVI	65.858.523

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 1996

viscofan, s.a. y sociedades dependientes

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VISCOPAN, S.A. 7 SOCILOTIDES DEP 2.42121 1120
Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejeccicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1996 y 1995

DEBE		ાં તેતેર (Cifras en miles de	ો જેવે રે
20 A)	GASTOS
	Consumos y otros gastos externos 2.	1834	19.504.322
		0.028	14.755.503
	Gastos de personal 3.	8.335	11.720.911
	a) Sueldos, salarios y asimilados	3.281.693	3.034.592
分	b) Cargas sociales
		3.796.935	3.091.670
	4. Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	103.635	76.652
	a) Amortización gastos de establecimiento (nota 7)	261.676	184.995
	b) Amortización inmovilizado inmaterial (nota 8)	3.431.624	2.830.023
	c) Amortización inmovilizado material (nota 9)
8	Variación de provisiones de tráfico റ്	181 (ਮੁੱਖ 1	(129.565)
	Otros gastos de explotación 6.	9.217.013	8.023.212
I.	BENEFICIOS DE EXPLOTACION	3.740.911	3.530.815
	7. Gastos financieros y gastos asimilados	2.260.407	2.236.425
	10. Diferencias negativas de cambio :	281.628	820.964

RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS		e
ortización del fondo de comercio de consolidación (nota 14)	52.701	43.635
RDINARIAS	1,644.619	998.595
éro des procedentes del inmovilizado	57.233	221.669
/ pérdidas extraordinarios (nota 22)	892.925	1.141.972

IV.	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	0
ﮩﺮ ﮐﮯ ﺷﮩﺮ	BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	1.291.004	8.689
A	20. Impuesto sobre Sociedades (nota 20)	( 86.897)	( 119.625)
VI.	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIO)	1.377.901	128.314
	21. Resultado atribuido a socios externos (Beneficio)	0
	VII.	1.391.229	128.314

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viscofan, s.a. y sociedades dependientes

VISCOPAN, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1996 y 1995

	(Cifras en miles de pesetas)	ાં વેત્તર
HABER
INGRESOS B)
		46.535.778
1. Importe neto de la cifra de negocios (nota 21)

2. Aumento de existencias de productos terminados y	1 635 346	968.394
en curso de fabricación (nota 12)

3. Trabajos efectuados por el grupo para el Inmovilizado	454.836	607.095

	736.233	664.690
4. Otros ingresos de explotación

PERDIDAS DE EXPLOTACION I.	0	0
	10.870	35.312
5. Ingresos por participaciones en capital	10.870	10.239
b) En empresas asociadas (nota 21) c) En empresas fuera del grupo	0	25.073
	140.972	153.582
Otros ingresos financieros ்.
Diferencias positivas de cambio ప్ర	346.602	379.910
	2.043.591	2.488.585
RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS II.

	0	0
DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS
de procedentes del inmovilizado	47.033	55.981

o Comones de capital transferidas	90.175	83.055
afica Mtado del ejercicio (nota 16)
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	459.335	234.699

الا
	353.615	989.906
RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS IV.		0
PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS V.	0

	0
RESULTADO CONSOLIDADO DEL F.JERCICIO (PERDIDA) VI.
18. Resultado atribuido a socios externos (Pérdida)	13.328
	0
RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA) VII.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales

MEMORIA DÉL EJERCICIO 1996

1 .- NATURALEZA DEL NEGOCIO

Las principales actividades de Viscofan S.A. y sus sociedades dependientes (en adelante el Grupo) son industriales y se realizan en el sector de la alimentación.

Viscofan S.A. (en adelante la Sociedad Dominante) se constituyó como Sociedad Anónima el 17 de octubre de 1975. Su objeto social es la fabricación de todo tipo de envolturas cárnicas, celulósicas o artificiales para embutidos u otras aplicaciones, así como la producción de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto para propio consumo como para venta de la misma a terceros. Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Cáseda y Urdiáin (Navarra). Tanto las oficinas centrales como el domicilio social actual están ubicados en la calle Iturrama, nº 23 de Pamplona.

n el ejercicio 1990, Viscofan S.A. adquirió el 100% del capital de la sociedad alemana Naturin mbH & Co.. Las sociedades que integran el subgrupo dependiente de Naturin GmbH & Co. están a pricadas a la fabricación y venta de envolturas artificiales de colágeno, plásticas y otros de ivados realizados en base a estos productos, complementarios de los realizados por la Sociedad Oominante. La actividad de fabricación se realiza en Naturin GmbH & Co., realizando alguna de las filiales labores de adecuación del producto al mercado. El resto de las filiales tienen como actividad la comercialización de los productos, siendo algunas de ellas sociedades de cartera sin actividad productiva.

Las sociedades dependientes que integran el subgrupo de alimentación, encabezadas por Industrias Alimentarias de Navarra, S. A., tienen como principal actividad la fabricación y venta de conservas vegetales, mermeladas y sus derivados.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDI

Memoria de las cuentas anuales

2.- SOCIEDADES DEPENDIENTES

Viscofan S.A. controla directa o indirectamente las siguientes sociedades:

Porcentaje de participación

	Nombre y dirección	Actividad	directo	indirecto
	Industrias Alimentarias de Navarra, S.A. Villafranca (Navarra)	Conservas vegetales	dd d	0,1
	Comaro, S.A. Casas del Monte (Cáceres)	Aceitunas	0,75	99,25
	IAN Perú, S.A. Cañete (Perú)	Espárragos		100
	Comaro USA, Inc. Nueva York (Estados Unidos)	Comercial		100
	Naturin GmbH & Co. Weinheim (Alemania)	Envolturas artificiales	100
	Naturin Verwaltungsgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Financiera	100
	Naturin Vertriebs GmbH Teinheim (Alemania)	Comercial		100
	Naturin US-Besitzgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Cartera		100
	Naturin US-Verwaltungsgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Cartera		100
	Naturin Beteiligungsgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Cartera		100
	Stephan & Hoffmann A.G. Weinheim (Alemania)	Cartera		100
	Naturin Canadá-Vertriebs GmbH Weinheim (Alemania)	Comercial		100
	Naturin Ltd. Seven Oaks (Kent) - Reino Unido	Comercial		100
	Brechteen Co. Mount Clemens (Michigan) - Estados Unidos	Comercial		100
	Naturin Inc. Dover (Delaware) - Estados Unidos	Financiera	100
	Viscofan do Brasil Sao Paulo (Brasil)	Envolturas artificiales	100
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	Viscofan Asia Pacific (Pte) Ltd. Singapur	Comercial	100

		Pagina: 2

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIEN

Memoria de las cuentas anuales

Actividad

Nombre y dirección Cesky Viscofan

Praga (República Checa)

Gamex a.s. Ceske Budejovice (República Checa) Comercial Envolturas artificiales 91,87

Porcentaje de participa

indirecto

directo

100

No se han producido variaciones significativas en las sociedades dependientes respecto de 1995 No se nan productio variaciones cigantaje de participación en Camex, a.s., que ha pasado del excepto por el meremento de capital social en Viscofan do Brasil, totalmente suscrito por la Sociedad Dominante.

El ejercicio económico de todas las sociedades dependientes coincide con el año naural. Las El ejereició conformeo de todas las consolidación (véase nota 4b), son las cerradas el 31 de iciembre de 1996.

SOCIEDADES ASOCIADAS

AND OF La Sociedad Dominante tiene participación en la siguiente sociedad:

			r OfCCIRATE TE Participación
Nombre y dirección	Actividad	directo	indirecto
TI ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Envolturas artiticia es	0	40

Tripasin A.B. Malmoe (Suecia)

Esta sociedad no se consolida por el "método de puesta en equivalencia" por ser su efecto poco significativo (véase nota 4b).

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDI

Memoria de las cuentas anuales

4.- BASES DE PRESENTACION

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas de 1996 incluyen las de Viscofan S.A. y las de sus sociedades dependientes.

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros contables de las
te las cuentas consolidadas de las permas de alos normas de valoración del Grupo Las cuentas anuales consonoadas se han prepararo a las normas de valoración del Crupo, a las m
sociedades dependientes, homogeneizadas de acuerdo a valores de inmovilizado ma sociedades dependientes, nomogenetadas de actualización de valores de inmovilizado material cuales se han incorporado las Operacións de acterdo con la legislación mercantil que se describen en las notas y 13 c) se procentral de Contabilidad y en el Real Decreto
vigente y con las normas establecidas en el Plan General de la situación financiera vigente y con las normas establecidas en el Fran Generar de Von
1815/1991, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los
1815/1991 resultados consolidados del Grupo.

b) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas incluyen las de la Sociedad Dominante y las de las sociedades Las cuentas anuales consonuadas merayon las de al 2004 e estan elaborado mediante la aplicación del método de integración global.

La consolidación se ha efectuado siguientes principios básicos en el método de integración global:

i) Todas las cuentas y transacciones significativas entre las sociedades consolidadas han sido
no realizado de la cidadó a la cata la cata las baneficios no realizados frent i) Todas las cuentas y transaciones significarrane, los beneficios no realizados frente a
eliminadas en el proceso de consolidación. Igualmentes e clomentos del inmovilizado eliminadas en el proceso de comonuación: Igadhismo,
terceros, correspondientes a la compra venta de existencias o elementos del inmovilizado entre sociedades del Grupo se han eliminado.

ii) Las cuentas anuales de las sociedades dependientes denominadas en moneda extranjera han
la la ministra la considerado de la combio, de cierre consistente en la 11) Las cuentas anuales de las sociciades deponentos de cambio de cierre consistente en la
sido convertidas a pesetas utilizando el método del tipo de cambio de cierre, los sido convertidas a pesetas utilizanos es metodo ao sipo de cierre, los fondos
conversión de todos los pienes, derechos y obligaciones al cambio medio del conversion de todos fos pienes, defecilos y obligacións as ap
propios al cambio histórico y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias al cambio medio del ejercicio.

iii) La diferencia positiva existente entre el coste de adquisición de las participaciones adquiridas adquiridas de las iu) La diferencia positiva existence citic el coste proporcional de los fondos propios de las
partir del 1 de enero de 1991, y el valor de la parte proporcional de la compra partir del 1 de enero de 1991, y el valor de la participación en el momento de la compra, ajustado en su
sociedades adquiridas atripuible a dicha participación en especio de sociedades adquiridas anipulbica dicita parteipación en la ministra de comercio de consolidación.
Caso por las plusvalías tácitas existentes, se registra como fondo de consol

El citado fondo de comercio se amortiza linealmente en diez años, considerando este período El chado Tondo Ge recuperación de las inversiones realizadas.

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Memoria de las cuentas anuales

iv) Las diferencias que se generaron en 1990 por la misma situación descrita en el párrafo precedente en las sociedades dependientes adquiridas en dicho año, fueron amortizadas en ejercicios anteriores con cargo a reservas en sociedades consolidadas.

v) Las participaciones de terceros en los fondos propios de las sociedades consolidadas por el método de integración global, se reflejan en el capítulo de socios externos del balance de situación consolidado y en el de resultados atribuidos a socios externos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

c) Omisión de información

Qado que la mayor parte de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación son ktranjeras, los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que la presentación de aldos y transacciones en divisas no aporta, en la mayoría de los casos, información adicional que cilite una mejor interpretación de la situación económico-financiera del Grupo. En consecuencia, e omite dicha información, excepto en aquellos en los casos que se entiende que pueda suministrar información adicional.

Asímismo, se entiende que la presentación de las ventas por zonas geográficas podría resultar perjuda ial para la confidencialidad del Grupo, y en consecuencia se omite dicha información en la memora, al amparo de lo previsto en la Ley de Sociedades Anónimas.

d) Comparación de la información

Conto requiere la normativa contable, el balance de situación consolidado y la cuenta de pérdidas ganancias consolidada del ejercicio 1996 recogen, a efectos comparativos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas de 1995 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 22 de mayo de 1996. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, el Grupo ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 1996 los datos comparativos del ejercicio 1995.

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Memoria de las cuentas anuales

5 .- DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Las distribuciones de resultados de las sociedades dependientes deben ser aprobados de mas Generales de Accionistas correspondientes.

Cada Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas de las sociedades que componen el Grupo, la distribución de sus resultados. La propuesta de distribución de resultados de la Sociedad Dominante que se presenta a la Junta de Accionistas es la siguiente:

BASE DE REPARTO	Miles de pesetas
Beneficio de 1996, neto de impuestos	2.055.505
DISTRIBUCION	Miles de pesetas
videndo a cuenta (nota 24)	232.547
videndo complementario	348.821
Reservas voluntarias	1 474.137
	2.055.505

6 .- PRINCIPALES NORMAS DE VALORACION APLICADAS

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de primer establecimiento y los de ampliación de capital figuran por el coste incurrido. La amortización de los conceptos integrados en este epígrafe se realiza en cinco años.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Los gastos de investigación se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de I+D presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de dígitos, a partir de que el plan de investigación se finaliza, procediendo a amortizar los gastos cuyos resultados son satisfactorios, en un periodo máximo de cinco años desde la fecha de contabilización y amortizando en el año de finalización de la investigación los gastos cuyo resultado no ha sido satisfactorio.

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1 हजार TEFF

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPER

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Los gastos de desarrollo encaminados a la aplicación concreta de los logros obtenidos en la investigación, se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de I+D presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de dígitos, en un periodo máximo de cinco años desde la fecha de finalización del desarrollo.

aplicaciones informáticas se valoran a su coste de adquisición y se amortizan linealmente nte un periodo de cinco años, desde la puesta en funcionamiento de las mismas.

concesiones, patentes y marcas figuran registradas por su coste de adquisición, netas de su rtización acumulada, que se calcula linealmente en un período de cinco años.

c) Inmovilizaciones materiales

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material de la Sociedad Dominante se encuentran valorados al precio de adquisición, actualizado hasta 1996 de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes. El inmovilizado material de las sociedades o pendientes está valorado igualmente a su coste de adquisición, en su caso parcialmente ae ualizado hasta 1996 en el caso de sociedades españolas, incrementado en determinadas so dedades dependientes por el importe de las plusvalías existentes en el momento de su in orporación al Grupo, las cuales fueron determinadas de acuerdo con estudios técnicos alizados por profesionales independientes. El coste de adquisición incluye los gastos adicionales que se producen hasta la puesta en funcionamiento del bien.

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos o mejoran su utilización, son capitalizadas. Los gastos financieros y diferencias de cambio directamente relacionados con el inmovilizado material y devengados antes de su puesta en funcionamiento son igualmente capitalizados. Los gastos de mantenimiento y reparación se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del momento en el que se producen.

La dotación anual a la amortización se practica siguiendo el método lineal en función de la vida útil estimada para los diferentes bienes, y se detalla a continuación:

Años Construcciones 30 - 50 8 - 15 Instalaciones técnicas y maquinaria 2 - 15 Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 4 - 15 Otro inmovilizado material Página: 7

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VISCOFAÑ S.A. Y SOCIEDADES DEPENI

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d) Inmovilizaciones financieras

Las inmovilizaciones financieras se reflejan al coste de adquisición incluidos los gastos inherentes a la misma.

Las inversiones financieras realizadas en divisas se contabilizan por su contravalor en pesetas en el momento de su adquisición.

Se dotan las provisiones necesarias para reflejar la depreciación experimentada cuando el precio de mercado es inferior al coste de adquisición.

Para la determinación del valor de mercado de las participaciones en sociedades asociadas, se toma el valor teórico contable corregido en el importe de las plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de cierre. La dotación a las provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

El precio de mercado para los valores admitidos a cotización oficial en el mercado de valores, se determina aplicando el menor de los dos valores siguientes:

la cotización oficial media correspondiente al último trimestre del ejercicio.

' - la cotización del día al cierre del balance o en su defecto la correspondiente al inmediato anterior.

e) Existencias

PAMPU

Las existencias se valoran al menor del precio de adquisición o coste de producción, según se trate de existencias comerciales o de productos en curso y terminados, respectivamente, y el de mercado. Cuando el valor de mercado de un bien es inferior a su precio de adquisición o a su coste de producción, se efectúan las correcciones valorativas, dotando a tal efecto la pertinente provisión.

El coste de producción incluye materiales, mano de obra directa, y gastos generales de fabricación y se calcula en base al método del coste promedio.

f) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas efectuadas por las sociedades que integran el Grupo consolidado se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptados o sin aceptar. Los efectos a cobrar se descuentan en bancos salvo buen fin. En el balance de situación consolidado adjunto, los efectos comerciales a cobrar incluyen los efectos descontados pendientes de vencimiento figurando su contrapartida, por el mismo importe, en el capítulo de entidades de crédito a corto plazo.

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Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdicas y ganancias consolidada de acperdo con el criterio de devengo.

El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de erminada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permitan razonablemente su ficación como de dudoso cobro.

lasificación de los saldos a cobrar y a pagar

los saldos a cobrar y a pagar se presentan en el balance de situación consolidado adjunto clasificados, en cuanto a plazo, de acuerdo con el siguiente criterio:

Largo plazo: cuando los vencimientos son superiores a doce meses.

Corto plazo: cuando los vencimientos son inferiores o iguales a doce meses.

h) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera están valoradas al tipo de cambio de fin del ejercicio o al tipo de cambio asegurado.

Las transacciones en moneda extranjera se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al tipo de cambio aplicable en el momento de su realización. Todas las pérdidas (realizadas o no), así como los beneficios realizados, se llevan a resultados del ejercicio. Los beneficios no realizados se contabilizan como ingresos a distribuir en varios ejercicios difiriéndose hasta su vencimiento.

i) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales se presentan a su coste de adquisición o a su valor neto realizable, si éste fuese menor.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Se realizan las provisiones necesarias para complementos de jubilación o análogos en las sociedades dependientes en las que estas obligaciones existan.

El coste derivado de dichas obligaciones se reconoce en función de su devengo según cálculos actuariales. El método actuarial seguido es el "Método normal por edad de entrada", basado en tablas de mortalidad del Dr. Heubeck (tablas utilizadas en Alemania) aplicando una tasa de actualización del 6%.

Las indemnizaciones por despido se registran como gasto del ejercicio en el que se adopta la decisión de despido, ante la ausencia previsible de cualquier terminación anormal de empleo, independientemente de la fecha en la que cause baja el empleado.

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k) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el resultado contable y fiscal. Las bonificaciones y deducciones permitidas de la cuota se consideran como una minoración del gasto por Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

El impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en periodos diferentes, a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas es consolidadas, y se refleja como pasivo o activo en el balance de situación consolidado anual hasta su reversión.

I) Subvenciones

Las subyenciones de capital no reintegrables se abonan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en un período de tiempo similar al de la depreciación experimentada por los activos financiados con dichas subvenciones y se contabilizan cuando se obtiene la concesión oficial de las mismas.

Las subvenciones a la explotación se contabilizan en el momento en que se tiene derecho a su cobro.

m) Acreedores

Los créditos y préstamos a largo plazo se contabilizan por su importe nominal, y los gastos de apertura originados se contabilizan como gastos a distribuir en varios ejercicios, reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias de acuerdo con la vida de la deuda que los ha originado.

Los créditos y próstamos en divisas son contabilizados por el contravalor de las divisas al cambio del día de su disposición, ajustándose cada ejercicio dicho contravalor al del cambio vigente el día de cierre del ejercicio.

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7 .- GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

La composición de este capítulo y el movimiento durante el ejercicio 1996 de la provincio s cuentas que lo componen, es el siguiente:

		Miles de pesetas
سالاه		Gastos de primer establecimiento	Gastos de ampliación de capital	TOTAL
	Saldo Inicial	266.872	2.044	268.916
	Dife de conversión	4.689		4.689
	Adiciones/Bajas	484.099	181	484 280
	Amortizaciones	(103.160)	(475)	(103.635)
	Saldo Final	652.500	1.750	654.250

Las adiciones reflejadas en el epígrafe de gastos de primer establecimiento corresponden a los gastos soportados en la puesta en marcha de la planta de materias primas en Alemania, y a los gastos incurridos durante el proceso de mejora del sistema productivo de la planta de producto semiterminado de Brasil.

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8.- INMOVILIZACIONES INMATERIALES

Los movimientos de los saldos incluidos en este capítulo durante 1996 son los siguientes:

	Miles de pesetas
	Gastos de I+D	Aplicaciones Informáticas	Derechos sobre bienes en régimen de arrendamtº fin.	Concesiones patentes y marcas	TOTAL
COSTE
Saldo inicial	1.887.798	332.835	4-340	12-036	2.237.009
Difa de conversión		2.880		848	3.728
Altas	138.803	65.298		6.481	210-582
Bajas			(4.340)		(4.340)
Traspasos		(597)			(597)
Saldo final AMORTIZACION	2-026.601	400.416	0	19.365	2.446.382
Saldo inicial	408.117	215.614	2.454	11.527	637.712
Difª de conversión		2.571		864	3.435
Altas	206.947	52.403	191	2.135	261.676
Bajas			(2.645)		(2.645)
Traspasos		(597)			(597)
Saldo final	615.064	269.991	0	14.526	899.581
NETO VALOR CONTABLE vers
Saldo inicial	1.479.681	117.221	1.886	ਦੇ ਉਹ	1.599.297
Saldo final	1.411.537	130.425	0	4.839	1.546.801

Los gastos de Investigación y Desarrollo incluyen fundamentalmente los activados en relación con los procesos productivos de tripa de colágeno.

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9.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

Los movimientos de los saldos incluidos en este capítulo durante 1996 son los siguientes:

				Miles de pesetas
ි දින		Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y maquinaria	Otras instalac. utillaje y mobiliario	Otro inmoviliz.	Anticipos e inmovil. materiales en curso	TOTAL


ﻨﺔ ﺗﻨ	Saldolinicial	15.728.196	34.056.157	5.493.011	2.638.312	1.221.005	59.136.681
	conversión	30.877	88.434	(203)	60.251	6.056	185.115
	ctualización	427.010	1.096.380	161.149	35.438		1.719.977
		837.855	3.172.739	552.615	231.947	671.900	5.467.056
		(5.054)	(220.684)	(8.297)	(67.415)	0	(301.450)
	કર્યા Traspasos	238.563	1.064.277	156.977	15.406	(1.474.626)	રેત્રત
	Saldo final	17.257.447	39.257.303	6.354.952	2.913.939	424.335	66.207.976

	AMORTIZACION
	Saldo inicial	3.763.041	18.797.021	2.533.314	1.145.371	0	26.238.747
	Difa de conversión	15.447	47.424	(689)	41.827		104.009
	Altas	371.587	2.418.018	386.473	255.546		3.431.624
	Bajas	(3.837)	(168.908)	(6.221)	(24.271)		(203.237)
	Traspasos		(1.118)	859	856		રેજેડ
	Saldo final	4.146.238	21.092.437	2.913.736	1.419.329	0	29.571.740
	VALOR NETO
	CONTABLE
	Saldo inicial	11.965.155	15.259.136	2.959.697	1.492.941	1.221.005	32.897.934
	Saldo final	13.111.209	18.164.866	3.441.216	1.494.610	424.335	36.636.236

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPEN

Memoria de las cuentas anuales

La Sociedad Dominante y su filial Industrias Alimentarias de Navaria S.A. Se acogolo en el presente ejercicio a la actualización de balances regulada en la Ley Foral 2311958/de 30 de diciembre de 1996, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe conjunto de 1.719.977 milles de pesetas en base a la tabla de coeficientes máximos de actualización publicados en el Decreto Foral 9/1997 de 20 de enero de 1997. Con el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	Sociedad Dominante	I.A.N. S.A.	TOTAL

Terrenos y construcciones	377 844	49.166	427.010
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.000.011	96.369	1.096.380
Otras instalac. utillaje y mobiliario	134.149	27.000	161.149
tro inmoviliz.	32.354	3.084	35.438
TOTAL	1.544.358	175.619	1.719.977
	(nota 15 c))	(nota 15 e))

Industrias Alimentarias de Navarra, S.A. ha procedido a la actualización de determinados elementos del inmovilizado, que como resultado de un proceso de fusión llevado a cabo en el año 1994 ya fueron revalorizados. El resultado de esta actualización de acuerdo con la Ley Foral 23/1996 no ha originado ni plusvalía ni su correspondiente reserva, si bien la filial ha registrado el gravamen correspondiente. El importe de dicha actualización asciende a 208.972 miles de pesetas y el del correspondiente gravamen a 6.269 miles de pesetas.

De mantener la Sociedad Dominante y su filial Industrias Alimentarias de Navarra, S.A. la totalidad de los elementos actualizados en el presente ejercicio, se estima que el gasto de amortización del próximo ejercicio se verá incrementado en un importe de 559.950 miles de pesetas, que tendrá la consideración gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.

Las inversiones más significativas realizadas durante el ejercicio corresponden principalmente a la mejora de la planta de extrusión de envolturas celulósicas de Viscofan do Brasil, ampliación del centro de plisado de USA, finalización de la planta de materia prima de colágeno de Naturin GmbH & Co., ampliación de la planta de cogeneración de la Sociedad Dominante en Cáseda, así como ofras inversiones tanto en la Sociedad Dominante como en las sociedades dependientes.

Página: 14

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENT

Memoria de las cuentas anuales

El total de inmovilizaciones materiales situadas fuera del territorio español al ciercicio tienen un coste de 43.079.026 miles de pesetas y una amortización acumulada de 21.022.367 miles de pesetas.

En el capítulo de Instalaciones técnicas y maquinaria se incluyen aquellas dedicadas a la realización de proyectos de investigación y desarrollo, cuyo detalle es el siguiente:

	Miles de pesetas
COSTE
Saldo injcial	1.805.697
Difª de conversión	(4.436)
Altas	91.566
Bajas	(52.730)
Saldo final	1.840.097
41.
MORTIZACION
do inicial	748.266
de conversión	(2.216)
	101.836
	(12.175)
Aldo final	835.711

VALOR NETO
CONTABLE
Saldo inicial	1.057.431
Saldo final	1.004.386

El coste de los elementos del inmovilizado material completamente amortizados a 31 de diciembre de 1996 y en funcionamiento es el siguiente:

	Miles de pesetas
Terrenos y construcciones	145.652
Instalaciones técnicas y maquinaria	11.019.176
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.025.483
Otro inmovilizado	966.115
TOTALINMOVILIZADO	13.156.426

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ODAIGUE

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPE

Memoria de las cuentas anuales

A 31 de diciembre de 1996, el Grupo tiene contratos en firme para la compra de elémentos de inmovilizado material por 275.000 miles de pesetas, cuyo importe principal corresponde a inversiones que suponen un incremento de la capacidad productiva del Grupo.

10 .- INMOVILIZACIONES FINANCIERAS

La evolución de las inversiones financieras en este ejercicio es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Empresas asociadas	Cartera de valores a largo plazo	Otros créditos	Depósitos y fianzas	Provisiones	TOTAL
Saldo inicial	129.257	671	76.377	23.611	(11.999)	217.917
Difª de conversión	(623)		649	1.912	(648)	1.290
Altas		9.000	3.209	26		12.235
Bajas		(503)	(24.888)	(45)		(25.436)
Saldo final	128.634	9.168	55.347	25.504	(12.647)	206.006

a) Otros créditos

Los créditos a largo plazo corresponden a aplazamientos de deuda concedidos a clientes. Los intereses devengados al cierre del ejercicio por los aplazamientos comentados se encuentran cobrados en su totalidad.

b) Valores denominados en moneda extranjera

Del total de va ores y créditos reflejados en este epígrafe, los siguientes están denominados o instrumentados en moneda extranjera:

	Miles de pesetas
	Dólar USA	Marco Alemán	Corona Checa	TOTAL
Empresas asociadas		128.634		128.634
Otros créditos	42.700		12.647	55.347
Depósitos y fianzas	25.398			25.398
Provisiones			(12.647)	(12.647)
TOTAL	68.098	128.634	0	196.732

GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIO Pagina:

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIE

Memoria de las cuentas anuales

Asimismo, recoge determinados derechos en superficies comerciales ("Slots") cuya amortización se realiza linealmente en cuatro años.

Finalmente, se encuentran recogidos en este epígrafe determinados gastos de adquisición de inmovilizado que se amortizan linealmente en cinco años.

12 .- EXISTENCIAS

Los movimientos durante 1996 de las cuentas incluidas en este capítulo son los siguientes:

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPEND

Memoria de las cuentas anuales

13.- INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en inversiones financieras temporales durante 1996 han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Cartera de valores	Depósitos y fianzas	TOTAL
Saldo inicial	250	8.773	9.023
Dife de conversión		80	80
Altas	1.248	57 312	58.560
Bajas		(6.966)	(6.966)
Saldo final	1.498	59.199	60.697

14.- FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

El movimiento durante 1996 del fondo de comercio de consolidación es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Amortización	Saldo final
Stephan & Hoffmann A.G.	127.497		(21.249)	106.248
Comaro USA, Inc.	8.706		(1.451)	7.255
ﮐﺮﮮ I.A.N.S.A.	98.406		(19.681)	78.725
Viscofan do Brasil	10.024		(1.253)	8.771
Gamex a.s.	79.292	11.373	(9.067)	81 - 298

TOTAL

323.925

(52,701). 282.597

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENT

Memoria de las cuentas anuales

15 .- FONDOS PROPIOS

La evolución de las partidas constitutivas de los fondos propios durante 1996 ha siguiente:

	Miles de pesetas
	Capital suscrito	Prima	Reserva de emisión Revalorización reservas de Ley Foral 23/1996, de 30 de diciembre	Otras la Soc. Domin.	Reservas en soc. consol. int. global	Dif. Convers. soc. intgr. global	Pérdidas y ganancias
Saldo inicial	2.325.473	12.408.823			6.673.422 (2.608.496) 3.477.404		128.314
Distribución de resultados I ddr
a reservas				1.689.615	(1.561.301)		(128.314)
a dividendos				(465.094)
Otros movimientos					335	(52.174)
Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996, de 30 de diciembre			1.498.027		164.081
Beneficios consolidados del ejercicio 1996							1.391.229
Saldo final	2.325.473	12.408.823	1.498.027	7.897.943		(4.005.381) 3.425.230	1.391.229

a) Capital suscrito

El capital suscrito de la Sociedad Dominante está representado por 23.254.728 acciones ordinarias al portador, de 100 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. La totalidad de dichas acciones tienen derecho a voto.

La Sociedad Dominante tiene constancia de que las participaciones en su capital superiores al 5%, que le han sido comunicadas, lo han sido también a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo que exige la legislación vigente.

Al 31 de diciembre de 1996, se encuentran admitidos a cotización oficial la totalidad de los títulos constitutivos del capital social de la Sociedad Dominante.

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPEND

Memoria de las cuentas anuales

Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad Dominante tiene conocimiento de la c a de una única participación superior al diez por ciento de su capítal social; cuyo detalla es el siguiente:

Sociedad

积

Acciones y Participaciones, S.A.

Participación 30,64%

Esta participación es, en su mayor parte, poseída a través de una filial, la sociedad Iberpapel S.A..

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 23 de junio de 1995 al amparo del artículo 13 3.5. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de Capital con el límite máximo del 50% del Capital existente a junio de 1995, y con un plazo de 5 años.

b) Prima de emisión de acciones

Esta reserva es de libre disposición y tiene las mismas restricciones que se señalan para las reservas distribuibles.

c) Otras reservas de la Sociedad Dominante

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas bajo este epígrafe durante 1996 han sido los siguientes:

		Miles de pesetas
	Reservas no distribuibles	Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996, de 30 de diciembre	Reservas distribuibles	Total
Saldo inicial
	465.095		6.208.327	6.673.422
Actualización de balances		1.498.027		1.498.027
Distribución de resultados 1995			1.224.521	1.224.521
Saldo final	465.095	1.498.027	7.432.848	9.395.970
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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENE

Memoria de las cuentas anuales

Reservas no distribuibles

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Este capítulo recoge exclusivamente la reserva legal de la Sociedad Dominante, la cual ha sido dotada de conformidad con el artículo 214 de la Tegrada Dominane, la cual na sido
en todo esso, pro, cifica instituto 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

No puede ser distribuida y si es utilizada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser dotada con beneficios futuros.

La Sociedad Dominante tiene constituida esta reserva en el límite mínimo que determina la legislación vigente.

Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiendose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad Dominante ha procedido a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado.

El detalle de los conceptos que integran el saldo de esta reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Incremento neto de valor resultante de actualizar activos (nota 9)	1 544 358
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado de acuerdo con los términos de L.F. 23/1996	46.331)

1.498.027

El saldo de esta cuenta será infisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación so infanzación sua comprobada por al 31 de diciembre de 1999. Además, durante dicho periodo no se podrá producir una minoración del neto partimonial existente al 31 de diciembre de 1996, excluidos los resultados de dicho ejercicio, excepto por los resultados negativos habidos con posterioridad a la fecha de la actualización. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de la actualizados que den lugar excepcion ya que un importe equivalente a dichas pérdidas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

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Memoria de las cuentas anuales

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.

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Miles de neset

Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre del 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente dados de baja en los libros.

Reservas distribuibles

Las reservas distribuibles están restringidas por el importe de los gastos de investigación y desarrollo, de la Sociedad Dominante, por el miporte de 103 gastos de mivestigación y
mencionado en el szímefa Dominante, por importe de 1.387.737 miles de pesetas y por lo mencionado en el epígrafe anterior referente a la Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996.

d) Diferencias de conversión de sociedades consolidadas por integración global

Esta reserva, que surge en el proceso de consolidación, recoge las diferencias de cambio que se originan de acuerdo con lo descrito en la nota 4 b).

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la expresión del desglose individualizado por sociedades de este capítulo del balance de situación consolidado podría revelar información de asteros, además de no aportar información consonuado potra tevelar comprensión de estas cuentas anuales consolidadas, y, en consecuencia, se omite tal información.

e) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la expresión del desglose individualizado por sociedades de este capítulo del balance de situación consolidado podría revelar información de licada frente a terceros, además de no aportar información relevante para la comprensión de estas cuentas anuales consolidadas, y, en consecuencia, se omite tal información.

Este capítulo recoge la reservadorización Ley Foral 23/1996 correspondiente a Industrias Alimentarias de Navarra. S.A.Ma cual tiene las mismas limitaciones y los mismos fines que los descritos en el apartado c) de esta nota con respecto a la Sociedad Dominante, su detalle al 31 de diciembre de 1996 es como sigue:

	STATUS THE PUDDICA
Incremento neto de valor resultante de aqtualizar activos (nota 9)	175.619
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado de acuerdo con los términos de L.P. 23/1996	( 11.538)
	164.081

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Memoria de las cuentas anuales

16.- INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Los movimientos habidos durante 1996 en las cuentas incluidas en ingresos a distribuir en varios ejercicios han sido los siguientes:

		Miles de pesetas
	Subvenciones de capital	Diferencias positivas camb. no realizadas	TOTAL
Saldo inicial	385.780	20.242
Difª de conversión			406.022
Altas		(81)	(81)
	31.142	360.981	392.123
Imputado a resultados	(90.175)	(9.271)
Saldo final			(99.446)
	326.747	371.871	698.618

Las subvenciones registradas durante el ejercicio corresponden a las concedidas para adquisición de inmovilizado y para la realización de plares de Investigación y Desarrollo, tanto a la Sociedad Dominante como a las sociedades dependientes.

17.- PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Los movimientos habidos durante 1996 en las cuentas incluidas en provisiones para riesgos y
gastos han sido los siñujentos: gastos han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Provisión para pensiones	Provisión para impuestos	Otras provisiones	TOTAL
Saldo inicial	2.367.285	226.889	1.944.291
Difª de conversión	2.785	713	(2.205)	4.538.465 1.293
Dotaciones	97.291	(4.283)	951.166
Aplicaciones		(19.850)	(1.290.535)	1.044.174 (1.310.385)
Saldo final	2.467.361	203.469	1.602.717	4.273.547

Las provisiones para pensiones han sido constituidas de acuerdo con lo descrito en la nota 6 j).

Otras provisiones recoge, fundamentalmente las realizadas en concepto de comisiones y descuentos, accidente laboral, garantía y reclamaciones, vacaciones y otras,

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18 .- ACREEDORES A LARGO PLAZO

Los movimientos de las deudas a largo plazo durante 1996 son los que se recogen en el cuadro siguiente:

Deudas con entidades de Otros acreedores TOTAL crédito Saldo inicial 6.437.439 300.125 6.737.564


Difª de conversión 739 739
Altas 8.394.586 105.239 8.499.825
Amortizaciones (1.034.834) (1.401) (1.036.235)
Difª de cambio (2.052) (94.616) (96.668)
Fraspaso a c/p (nota 19) (3.376.542) (19.636) (3.396.178)
Saldo final 10.419.336 289.711 10.709.047

Las deudas mantenidas con entidades de crédito devengan intereses a tipos de mercado.

El epígrafe otros acreedores incluye principalmente la parte a largo plazo de los préstamos recibidos del CDT y del Gobierno de Navarra. Los préstamos que han sido obtenidos para la financiación del plán de Investigación y Desarrollo, están concedidos a tipos de interés que oscilan entre el 0% y el 7%.

Los vencimientos de las deudas a largo plazo son los siguientes:

	Miles de pesetas
Año de vencimiento	Deudas con entidades de crédito	Otros acreedores	TOTAL
1998	6.178.024	93.662	6.271.686
I dog	3.215.330	64.103	3.279.433
2000	491.831	64 103	555.934
2001	291.831	42.613	334.444
Años posteriores	242.320	25.230	267.550
Total largo plazo	10.419.336	289.711	10.709.047
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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDADES

Memoria de las cuentas anuales

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19.- ACREEDORES A CORTO PLAZO

Los movimientos habidos durante 1996 en las cuentas incluidas en Acreedores a corro plazo han sido las siguientes:

	Miles de pesetas
	Entidades de crédito	Acreedores comerciales	Otras deudas no comerciales	Provisiones trafico	Ajustes por operaciones periodficación	TOTAL
Saldo inicial	18.215.646	4.185.408	2.232.820	156.222	4.252	24.794.348
Dife de conversión	(19.645)	રી રેતે !	8.425	12.444	131	53.046
Amortizaciones	(5.497.990)					(5.497.990)
Movimiento neto	1.858.242	426.909	240.242	(56.627)	936	2.469.702
Dif" de cambio	809					809
Traspaso de 1/p (nota 18)	3.376.542		19.636			3.396.178
Saldo final	17.933.604	4.664.008	2.501.123	112.039	5.319	25,216,093

a) Deudas con entidades de crédito a corto plazo

El desglose de este epígrafe atendiendo a la naturaleza de las operaciones mantenidas es el siguiente

	Miles de pesetas
	Dispuesto	Límite
Pólizas de crédito	12.194.899	25.854.075
Líneas de descuento	2.300.329
Intereses devengados no pagados	179.463
Parte a corto de créditos a largo plazo	3.258.913
TOTAL	17.933.604

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Memoria de las cuentas anuales

b) Análisis por tipo de moneda

Las deudas a corto plazo reflejadas en este epígrafe, están denominadas o instrumentadas en las siguientes monedas:

	Miles de pesetas
	Dólar USA	Marcos Alemanes	Libra Esterlina	Franco Frances	Dólar Canadiense	Otras divisas	TOTAL
Entidades de crédito	1.104.810	6.767.970			257.711	14.612	8.145.103
Acreedores comerciales	1.271.251	906.728	54.875	11.179	25.857	30.951	2.300.841
Otras deudas no comerciales	189.628	1.257.788	34.805		19.019	8.652	1.509.892
Provisiones oper. tráfico	109.067						109.067
Ajustes por periodificación	587				4 576		5.163
TOTAL	2.675.343	8.932.486	89.680	11.179	307.163	54.215	12.070.066

20/- IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES Y SITUACION FISCAL

Los principales impuestos a que están sujetas las sociedades que forman el Grupo en España están abiertos a inspección desde el 1 de enero de 1991. La situación en el resto de sociedades dependientes extranjeras está en función de la ley vigente en sus respectivos países.

De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad participada Naturin GmbH & Co, la Sociedad Dominante es el sujeto pasivo del equivalente Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de aquel país que permite imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido, determinados gastos inherentes a la adquisición de dicha sociedad, las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años.

En base a lo detallado en espárrafo anterior, Naturin GmbH & Co. dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación, por un importe acumulado al 31 de diciembre de 1996 de aproximadamente 116 millones de marcos alemanes.

Atendiendo a criterios de prudencia valorativa, no se reconoció en su día el correspondiente impuesto anticipado por los beneficios fiscales concedidos, ni tampoco por los créditos fiscales a que se hace referencia en el párrafo anterior.

Por otro lado, existen bases imponibles fiscales negativas en otras sociedades dependientes, cuyo período de compensación depende de la legislación existente en diferentes países.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPEN

Memoria de las cuentas anuales

Al 31 de diciembre de 1996 como consecuencia de las deducciones por inversión aplicadas en el caso de la Sociedad Dominante, por las razones expuestas en los párrafos anteriores en relación con Naturin GmbH & Co., y por la aplicación de bases imponibles negativas de años anteriores en el caso de determinadas sociedades dependientes, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta recoge únicamente el ingreso neto devengado por este concepto por otras sociedades dependientes.

Al 31 de diciembre de 1996 quedan pendientes de aplicación, en las sociedades radicadas en España, deducciones pór inversiones y por la adquisición de redes comerciales en el extranjero, sujetas a los límites sobre la cuota establecidos para cada ejercicio según ley, cuyos vencimientos se detallan a continuación:

Vencimiento	Miles de pesetas

1997	98.118
1998	324.125
I dog	342.932
2000	164.395
2001	276.531
	1.206.101

Asimismo, está pendiente de aplicación un importe de 95.399 miles de pesetas de la parte de la deducción especial por inversiones, correspondientes a 1995, concedida por el Gobierno de Navarra a la Sociedad Dominante y la deducción especial por inversiones correspondiente a las realizadas en 1996.

Aunque la normativa fiscal aplicable es susceptible de diferentes interpretaciones, los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que puedan surgir pasivos fiscales adicionales de importe significativo como resultado de posibles inspecciones.

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales

21 .- INGRESOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

El Grupo ha realizado ventas por importe de 49.311 millones de pesetas desglosados de la siguiente manera:

		Miles de pesetas
	España	Exterior	TOTAL
Importe neto de la cifra de negocios	8.051.141	41.260.286	49.311.427

	Miles de pesetas
	Conservas vegetales	Envolturas artificiales	Otros	TOTAL
/ Importe neto de la cifra de negocios	10.668.772	37.975.273	667.382	49.311.427

La totalidad de las ventas en el exterior han sido realizadas en divisas.

	b) Transacciónes con empresas asociadas
		Miles de pesetas
Ingresos financieros		10.870

22.- GASTOS Y PERDIDAS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de diciembre de 1996 este capítulo recoge diversos conceptos entre los que son destacables: reclamaciones sobre ventas de años anteriores, indemnizaciones al personal de carácter extraordinarlo, liquidación de sin estros y variación de provisiones de inmovilizado.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIE

Memoria de las cuentas anuales

23 .- OTRA INFORMACION

a) Número promedio de empleados por categoría

Directores	65
Técnicos y mandos	317
Administrativos	670
Personal especializado	252
Obreros	2.203
TOTAL	3.507

TOTAL

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b) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

El importe de la remuneración de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante durante 1996, en concepto de sueldos, dietas y otras remuneraciones, no ha superado el 0,20% del importe neto de la cifra de negocios consolidada.

Este importe incluye los sueldos y coberturas sociales de los miembros del Consejo de Administración que realizan tareas ejecutivas en el Grupo, gastos por desplazamientos a las sociedades filiales de los miembros del Consejo de Administración, así como las atenciones que con cargo a beneficios y de acuerdo con los Estatutos Sociales corresponde pagar a los mismos.

El Grupo no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembro alguno del Consejo de Administración, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y seguros de vida, excepto en el caso de los miembros del Consejo de Administración que son empleados del Grupo en que se tienen contratadas las coberturas de seguros de vida habituales para todos los empleados. No existe ningún tipo de garantía otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo de Administración.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIEM

Memoria de las cuentas anuales

24.- HECHOS POSTERIORES

A FI ATON

Con fecha 30 de enero de 1997, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Administración, de la Sociedad Dominante, en en annonimento de un acuerdo de Administración,
de 10 pesetas por acción, en concento de dividendo e 1997, se procedió al pago de un dividendo de 10 pesetas por acción, en concepto de dividendo a cuenta para la totalidado de un dividendo
componen el capital sociedad Dominato componen el capital social de la Sociedad Dominante.

25.- GARANTIAS, COMPROMISOS Y PASIVOS EVENTUALES

Al 31 de diciembre de 1996 la Sociedad Dominante tiene interpuestas determinadas demandas y p juicios pendientes de resolución, por y en su contra, en relación con presuntas y
competencia desleal y por y en su contra, en el contra, en relación con presuntas acciones d competencia desleal y posición dominante en el mercado. Los Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que de la resolución final de estos hoministradores de la Sociedad
cuantía significativas. cuantía significativas.

Pamplona a 21 de marzo de 1997

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de Gestión

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1996

1.- EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS Y SITUACION DE VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES
DEPENDIENTES.

La Sociedad Dominante ha continuado su evolución claramente positiva en las tres áreas de negocio en las que participa directamente:

a) Envolturas celulósicas, con una clara evolución positiva en lo que se refiere a su definitiva
implantación en el mercado de los Estados Unidos implantación en el mercado de los Estados Unidos.

b) Envolturas a base de colágeno, cuya marcha es claramente ascendente y, previsiblemente,
será un área de desarrollo clave en el futuro será un área de desarrollo clave en el futuro.

c) Producción y venta: de energía eléctrica, donde las mejoras de gestión introducida han minimizado el impacto en la circultados que has mejoras de gestión introducida han
a los productores independentes de resultados que ha tenido de regulación aplicable
a a los productores independientes de energía eléctrica.

El grupo de empresas Viscofan ha estado muy influenciado a lo largo del ejercicio 1996 por los
esfuerzos de reestructuración del la filial alemana Naturin, espan l'inde l es de proposes nososan na estado muy iniluenciado a lo largo del ejercicio 1996 por los
estuerzos de reestructuración del la filial alemana Naturin, con el fin de lograr una

Este plan de reestructuración tiene dos aspectos que resultan claves:

a) La integración de la fabricación de la materia prima colágeno que ha pasado de ser comprada o en la con la con la nealería pinha colageno que na pasado de ser comprada
a un proveedor externo a ser fábricada internamente con el consiguiente ahorro de costes y el mejor control de calidades y suministros.

Al cierre del ejercicio, la mayoría de la producción ya se había transferido y se completará durante
la primera mitad del ejercicio 97: La experiencia acumulado y l de la produció la mayona de la produción ya se había transferido y se completará durante
la primera mitad del ejerciolo 97 : La experiencia y las producciones e estable de calidad de Sjeroloro 57 . La expenencia acumulada y las proc
confirman las expectativas de calidad y productividad que estaban planeadas.

b) La transferencia de la mayor parte de las actividades de acabado o "converting" a la República
Checa, con el fin de abaratar los costes de transformación Checa, con el fin de la mayor parte de las actividades de

Estas actividades de racionalización han supuesto la reducción de 137 puestos de trabajo en Alemania. Ello ha tenido una incidencia ne 137 puestos de trabajo en
ejercio ocasionalización na incidencia muy importante en el nivel de gastos extraordinarios del ejercio ocasionado ana molophela muy importante en el nivel de gastos extraordinario
ejercioio ocasionados por las indemnizaciones que ha habido que abonar a estas personas.

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DE PEN

Informe de Gestión

) BITCHON La cuenta de resultados de 1.996 no ha reflejado la totalidad de los anorros previsibles con dicho Ea cocenta de rocullados de las salidas de forma paulatina durante el año.

Se espera tener terminada la fransferencia de estas actividades en el curso de la primera mitad de este ejercicio.

Por otra parte, durante 1.966 se ha llevado a cabo la adquisición de la parte de Gamex A.S. aún For otra parte, una no no na no Nacional checo al cierre del ejercicio 1.995, habiendose en propiedad del 1 ondo de 1 ropioda Nacional decidió en 1.996. El resultados portisinación portug aculido, asímismo, a la mpilation de acciones en bolsa, sitúa la participación actual en el 91,87% de su capital.

La planta de Brasil ha sido adaptada a los métodos de trabajo de Viscofan y está trabajando en la Ea planta de Draa capacidad abasteciendo los mercados americanos.

Finalmente, la parte de Grupo que se centra en la producción y venta de conservas vegetales ha Finamente, la parte de Grapo que so sentas y resultados, que son récord en la historia de ese grupo.

Puede considerarse ya que son líderes en la fabricación de algunos productos y su implantación a nivel nacional y en exportación sigue ascendiendo.

En este renglón se ha conseguido contrarrestar la atonía de demanda interna con la adaptación a En este rengion se na consogado contratos de suministro a nivel continental que han incrementado de forma sensible las ventas en exportación.

En el conjunto, la cifra de ventas del grupo asciende a 49.311 millones de pesetas con un En el conjunto, la oma de verkas en Santar (46.536 millones de pesetas).

El flujo de caja generado ha sido de 5.249 millones de pesetas, con una mejora de 61.3 % sobre El nujo de caja generado na elas de el 21.25. Dado el previsible aumento de flujo de caja y
los 3.255 millones de pesetas alcanzados en 1.995. Dado el provisiones de los 5.250 miliones do podotas avanados en mados en 1.997 evolucionará favorablemente.

El resultado consolidado después de impuestos muestra un importante incremento desde los 128 El resultado consolidado averacio precedente hasta los 1.391 millones de pesetas del ejercicio millonos de posociación de la mejora en el último trimestre del ejercicio.

2 .- ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES.

Los acontecimientos más importantes que cabe destacar en el grupo son:

a) Inversión en el cuarto motor de cogeneración en Cáseda, ya mencionado.

b) Consolidación y avance de las ventas de tripa celulósica en el mercado de los Estados Unidos.

c) Consolidación de la producción y de las ventas de colágeno fabricado en Cáseg

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES (

Informe de Gestión

d) Construcción y puesta en funcionamiento de la planta de materia prima de Naturin.

e) Consolidación comercial y fabril de las nuevas tripas plásticas con mejores propiedades
barrera.

f) Reestructuración llevada a cabo en Naturin con una importante reducción de personal durantes
el ejercicio.

g) Consolidación del centró de producción en la República Checa, si bien la transferencia no ha
sido terminada aún.

h) Consolidación de los centros de producción en Brasil, que son capaces hoy de producir y
abastecer a los mercados de esa área geográfica. abastecer a los mercados de esa área geográfica.

Por otra parte, los Consejos de Administración de la Sociedad Dominante y de Industrias
Alimentarias de Navarra S.A. han decidido formular las cuentas de Alimente de Seriosos de Autilistración de la Socieda Dominante y de Industrias
Alimentes de Navarra S.A. han decidido formular las respectivas sociedades a contra en la manq en mandediado Tornular las cuentas de las respectivas sociedades
acogiéndose a la posibilidad de actualización de balances prevista y regulada por la Ley 23/1996 de 30 de diciembre y el Decreto Foral 9/1997 de 20 de enero.

Resulta de la aplicación de dicha normativa una posible revalorización de activos por importe global de 1.720 millones de pesetas.

Los Consejos de Administración citados han decidido formular las cuentas de las Sociedades
consejos en consdiidadas del grupo de empresas incluyondo la re res de las de la Miniciacon citados nan cecido formular las cuentas de las Sociedades
respeción a la Junta General de las sociedades respectivas y de la Caricia de las a esta este consenadad de grupo de empresas incluyendo tal revalorización y proponación y proponación y proponación y proponación y proponación a la m momento de aprobar la lacinerar de las sociedades respecto
momento de aprobar las cuentas consolidadas del grupo.

3 - EVOLUCION PREVIS BLE DE VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES.

A) Area de envolturas para productos cárnicos.

Ventas. Se esperan incrementos de ventas importantes al estar dotado el grupo de capacidades de la consector de la consector es consecuentia de las inversiones al estar dotado el grupo de capacidades
adicionales consecuentia de ajercicios precedentes y de las mejoras
tecnológ tecnológicas introducidas en los distintos processos.

Hay que tener en cuenta, no obstante, la atonía de la demanda en los países del centro de e de la contro de vacina, no obstante, fla atonia de la deman
Europa, que puede influir en la cifra global de negocio del Grupo.

Por otra parte, la favorable evolución del tipo del cambio del dólar con respecto al resto de la resto de la contracto de la contracto de la man de la considera de vidion del cambio del cambio del cambio del dólar con resto de resto de
monedas deberá, caso de manenerse a lo largo del ejercicio, influir p ente de la manera, baco - Go manereise a lo largo del ejercicio, influir positivamente en la
no secución de incremento de ventas y consiguiente aumento de los bene

Productividad. El Grupo sigue activo en las actividades de racionalización, en ese consilización, en escecial en las a con librera. El Grapo sigue activo en las actividades de racionalización, en
actividades y centros en los que el coste de la mano de obra es más significativo.
El

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Informe de Gestión

B) Area de conservas vegetales.

Ventas. Es objetivo del grupo, en este segmento el continuar creciendo por encima de la media
del sector, del sector.

Los primeros datos del ejernico permiten ser razonablemente optimistas en la consecución d
en las salidas que ha traini de parteros datos del ejercio permiten ser razonablemente optimistas en la consecución de la consecución de la ministraria negativo de la incidencia negativa en la provincia de na suscido en los ejercicios precedentes, a pesar
en las salidas que ha tenido la reciente huelga del transporte en España.

importantes en el manejo de llevado a cabo actividades de investigación que permiten ahornos
importantes en el manejo de los frutos así como en los rendimientos obtenidos d de personal de lar grupo. Alevado a cabo actividades de investigación que permita.

Los combines en el mano de los frutos así como en los rendimientos obtenidos de ellos.

Los cambios efectuados en la planta de aderezos de aceitunas siguen danos enversos esultados
la, aceituna, destina i y, con maro en la planta de aderezos de aceitunas siguen dando buenos resultados.
J. unicamente, cabe esperar que una adecuada regulación de la COM correspondiente, permita y

4., Actividades en materia de investigacion y desarrollo.

Estas actividades son opieto de atención preferente por parte de la Sociedad como medio de
diferenciación de los competidores y de obtención de ventaias productivos de la con maso con poleto de atención preferente por parte de la Social
diferenciación de los competidores y de obtención de ventajas productivas.

No se suelen dar a liz pública hasta tanto no han tenido éxito vol objeto de
comentario, por cuanto la discreción en las primeras etapas de desarcolo en co esta con los con dar a la far juz publica nasta tanto no han tenido éxito y pueden seu

Foto estario, por cuanto la discreción en las primeras etapas de desarrollo

Estos proyectos son objeto de importantes subvenciones a nivel del Goldidal.
CDTI (Mº de Industria) y, cuando se trata de invenciones patentable son objecto de la provincia de la proyotos son objeto de importantes subvenciones a nivel del Gobierno de Navarra y del
CDTI (Mª de Industria) y, cuando se trata de invenciones patentables, son objet

5.- ADQUISICION DE ACGIONES PROPIAS

El Grupo no oosee, y ni ha comprado ni vendido acciones de la Sociedad Dominante a través de la considerado de la comercial provincial de la comento de la por lo poco, y il na comprado ni vendido acciones de la Sociedad Dominante a través de
presente.

P'amplona, 21 de marzo de 1.997.

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados

31 de diciembre de 1996

HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS O DE LOS MIEMBROS DE LECONOCIMIENTO DE FIRMAS

DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

		DEFLECTURE
CARGO	NOMBRE
		FIRMA
Presidente:	D. Jaime Echevárría Abona

Vicepresidente:	D. José Mª. Cuevas Salvádor
Vocales:
	D. Juan Ramón Avello Garçía
	ci
	D. Nestor Bastěrra Garteiz-Goxeascoa

	D. Eduardo Punset i Casals
Consejero Delegado:	D. Sixto Jiménez Muniáin

AI Terminal

Viscofan S.A.

1898_10-k_1997-05-27_bd17217d-7a1a-4e4e-a3e3-4746cf4c8f4a.pdf

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA DE

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Bases de Presentación

Distribución de Resultados (3)

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Existencias

(e) Clientes y provisión para insolvencias

Transacciones en moneda extranjera (D

(g) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar

h) Indemnizaciones por despido

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

(6) Inmovilizaciones Materiales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Existencias

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(9) Deudores

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(10) Fondos Propios

(b) Prima de emisión

Reserva legal (c)

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(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

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(e) Reservas voluntarias

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

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El detalle de Subvenciones de capital recibidas es el siguiente:

(12) Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo

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(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Saldos Acreedores y Transacciones con Empresas del Grupo

سان جو تس

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(15) Acreedores Comerciales

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(17) Situación Fiscal

הרים חדשות

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios

(19) Gastos de Personal

VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A

(20) Gastos Financieros y Asimilados

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extraniera

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Garantías. Compromisos y Pasivos Eventuales

(24) Hechos Posteriores

(25) Cuadros de Financiación

سعودي سيپٽمبر

THE FET

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1.- EVOLUCIÓN DE LOS NEGOCIOS Y SITUACIÓN DE LA SOCIEDAD

VISCOFAN, INDUSTRIA NA VARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS S.A.

2. ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES

3 - ENQLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

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Informe de Gestión

3.2 .- Inversiones

CTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

5.- ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

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HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

KPMG Peat Marwick

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

viscofan, s.a. y sociedades dependientes

viscofan, s.a. y sociedades dependientes

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viscofan, s.a. y sociedades dependientes

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