VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1998

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 1998 y la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha ficha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, pasda en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que reauieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa qe la sequentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de llas estimaciones realizadas.

De acuerdo con lo permitido por la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación, de la cuenta de pércidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 1998, las correspondients al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 1998. Con fecha 1 de abril de 1998 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 1997 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales de 1998 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG AUDITORES, S.L.

Gregorio Moreno Fauste 31 de marzo de 1999

Cuentas con el n Mer. Madrid. T. 11 961, F. 84, Sec. 8, H. M-188.007, Inscrip. 1.5

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1998

: ( : 第		1		Ajustes por periodificación	Existencias (nota 8) Deudores (nota 9) Inversiones financieras temporales Tesprenia	Active circulante		Inmovilizado (д віоп) гэты запоставлі гэтоі да судостав (C ธาon) รัฐธรัตราธิราชที่มี รวมกวรรมเพื่อง (Chouril Internitizaciones financiceras (nota 7)	Active	AN
श्र	7.76000758		آئين والا ت	34333	9.200.1366 178.976.827 081.7 ટટદ.દ		924.040.025	24.411.893 050.200.11 £84.257	8661
心	470 178866		TEC. ADT. T	018.800	દર્ભદ.દર્ટ.દ દદર્દ એટએ ડે ા રિટે. તેમ 042.62		01 2.901 . ટેદ	681.60€.22 11.713.626 ટ્લ્વે.દક્ષ્ટ.દક્ષ્ટ.દક્ષ્ટિટક દિવ્લે. દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ દિવસ	1661	(Expressados en miles de pessetas)	31 de diciembre de 1998 y	Balances de Situación
: 大 t T ్యామ్నాయి. ప్రత్యేక ప్రా -		Provisiones para operaciones de trafico Otras dendas no comerciales (nota Ib) Acreedores conerciales (nota 15)	Acreedores a corto plazo Entidades de crédito (nota I2) Empressas del grupo (nota I4)		Acreedores a largo plazo Offos acrescores (nota I 3) Entidades de credito (nota 12)	(II aton) soisionals soinsv no iiudirisib & 20291911		Fordos propios (nota 10) Capital suscrito Beneficios del ejercicio Reservas Prima de emision	OVISEP		દર્ભા		ЭХССААР, АЙДАХАХААР, MAFOЭZIV .A.S ,SADISOLULAS CELULOSICAS, S.A.
:	44 31560 351	119.954.2 781.162 119.11	874.256.2 1427.641 21.07.075	090. ટે તે રે	617.122 ાં એદ દર્દદ 6	દર૦. દિ	E99. LLS 67	8ES.066.1 I 2.730.0000 2415.64 2.441.746	8661
ું તેન્	22871047	20.000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 8 ટેટ.ટે.ટેન્ટ. I 105.6	521.078. E 668. ટેટદાં I 017.084	421.765. T	234.45 607.728.7	1 29.1 I E	605.626.500	206.698.01 17.408.823 2.325.32.32 2.325.473	1661

and Antone of the September 2017 and the second of the second of the seconding the

	1999 го го го года газар за се се се селото данира вположе в D Beneficios de oisiaio	Intpussio softe Sociedades (nota 17) Beneficios pates de impuestos	Resultados extrap Sovitisod song		Perdidas y gastos extraordinarios Gastos extraordinarios Valación de las provisiones de inmovilizado inmatcrial, Perfitiss procedentes do invonizato innaterial, material y cartera de control material y carters de control (notas 6 y 7)	Beneficios de las actividades ordinarias	Resultados financieros positivos		Gastos financieros Costos financieros y asimilados (nota 20) Diferencias negativas de cambio	Beneficios de explotación		Servicios exteriores Timbula	Aprovisionsmientos (nota 3) Clastos de personal (nota 19) Otros gastos de explotación Dotaciones para amortizaciones Variacion de las provisiones de trafico (d y C saton) obasilivounni ab	Gastos de explotacion	ARNEDA විට කිරිමට		Now Ford A 20
彩	47919197	149.202.2 000.06		85 Carol 1	ટદર્દ 8.860 ને માર્ચ હો દાદ	IL FORE	889 447	વેત્રા સાર	160.219 304.041	330 101 483	03.878.550	3.036.324 76.974	2.677.012 219.892. E 498.018.4 191.EL		ક્ષ્ણ !
	115 525 311	111.522.2	266 : 199	(5788888)	672.424) 971 881 દર્ભ	ALS 980		1997.667	SOL.ZZZ 56€.408	LGF STATE	CES 96333	459.2883.2 COMI	સ્ભરેન્ડ દ 066.568.2 229.821.2 (દર૮૮.1)		દર્ભા	us so so cicricios antalos terminados en Cuentas de Perdidas y Ganancias (Sapersadas en miles de pessetas) 31 de diciembre de 1998 y 1997	ЭС АЯЯДАУАН АГЯТЗИСИІ МАЧОЗЕІV ANVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.A
ું તુવ	よ		Resultados extraordinarios negativos		Beneficios e ingresos extraordinarios Beneficios en ensigenación de inmovilizado Subvenciones de capital transferidas al resultado Ingressos extraordinarios del ejercicio (nota 11)		Resultados financieros negativos		Ingresos financieros Otros interses e ingresos asimilados Ingresos de participaciones en capital Diferencias positivas de cambio Ingresos de otros valors mobiliarios y de creditos del opezilivomui ovice				Otros ingresos de explotación Importe neto de la cifra de negocios (nota I 8) Aumento de las existencias de productos terminados Trabajos realizados para sobrazions sofederi y en curso de fabricación	Ingresos de explotación	SOSSIBUI
			PCS 816	789 YOUT	રટડ.દર્દ્ર ાં 8 ટે. તેટ 766			0763 572 1	11.2.028 42.543 1 દરે.87 RZA		5.20.086.91		ڪري. 167.91 856.I Q 47.754 વેલી છે. રેમ		કર્ણા
				રા જિલ્લા	134.119 000.12		081 677	578.487	438.743 68.127 119.11		4661828		2017.214.41 805.88 282.782 50.2246		L661

を見ている。 1972年、1972年、1972年、1972年、1972年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、1975年、197

: .

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre 1998

Naturaleza y Actividades Principales (1)

Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas S.A., también Viscofan, S.A. (en collante la Sociedad), se constituyo como sociedad anónima el 17 de octubre de 1975. Su adelante la Sociodad), se consiste ción de todo tipo de envolturas cámicas, celulósicas o objecto social consisto on la facilezeros aplicaciones, así como la producción de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto para consumo propio como para su venta a terceros. Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Cáseda y Urdiain terceros. Sus instalucionos muarantes como el domicilio social actual están ubicados en Pamplona.
La Sociedad es a su vez cabecera de un grupo de empresas que desarrollan su actividad Sociedad es a su voz casoses de la alimentación y de envolturas plásticas y de colágeno.

Bases de Presentación (2)

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad hau cumpimiento de la legisizoso i sojeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la formulado estas cuentas anuales con objeto con la situación finaciera del con la situación financiera del situación Imanciera, de 163 rosultados y estiltados de dicho ejercicio.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad.

Como requiere la normativa contable, el balance de situación, la cuenta de pérdidas y la consectivas mo requiere la normana condicio, del ejercicio 1998 recogen, a efectos compartivos, ganancias y el cuadro de miancideron an ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales.
Las cifras correspondientes al ejeccicio anterior, que formaban parte d las cifras correspondientes al cjoreiers en Junta de fecha 24 de junio de 1998. De acuerdo de 1997 aprovadas por los accionistas en validad na optado por omitir en la memoria del ejercicio 1998 los datos comparativos del ejercicio 1997.

De conformidad con los términos expuestos en el artículo 9 del Real Decreto 1815/91 de 20 conformidad con los temmos expacitos en es mulación de cuentas anuales consolidadas,
de diciembre, regulador de las normas para formulación de cuentas ano obsegante, los de diciembre, regulador de las normas pará colizada a tal requerimiento. No obstante, quentos, quentos, quelles al 31 de diciembre de 1978 la Sociedad esta congestial las cuentas anuales.
Administradores han decidido, por razones de claridad, presentar las cuentas an 31 de Administradores nan decidido, por rezentos propios consolidados al 31 de la consolidadas en un uocuniento separaso. Los rensos proiosos por superiores a los de la Sociedad.

编

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(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio del ejercicio 1998, formulada por los Administradores de la Sociedad para su aprobación por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

	Miles de pesetas
Dividendo a cuenta (nota 25)	390.679
Reserva legal	23.254
Reservas voluntarias	2.001.714
	2.415.647

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados 4)

Estas cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabiliado Los principales son los siguientes:

(a) Inmovilizaciones inmateriales

Las inmovilizaciones inmateriales figuran valoradas como sigue:

· Los gastos de investigación se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de investigación y desarrollo (I+D) presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de dígitos, a partir de que el plan de investigación se finaliza, en un período máximo de cinco años desde la fecha de contabilización, en el caso de los gastos cuyos resultados son satisfactorios y en el año de finalización de la investigación en el caso de los gastos cuyo resultado no ha sido satisfactorio.

· Los gastos de desarrollo encaminados a la aplicación concreta de los logros obtenidos en la investigación, se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de I+D presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza de acuerdo a un plan específico en tres años, por entender que se ajusta más al período en el que dichos proyectos generará ingresos.

(Continúa)

and the later the country of the production of the first of the first of the first

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· Las aplicaciones informáticas se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de cinco años, en que está prevista su utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurren.

Inmovilizaciones materiales (b)

Los elementos que componen las inmovilizaciones materiales se presentan por su valor s ciementos que vonigón, actualizado hasta 1996 de acuerdo con lo permitido por la de coste de as aconcidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
Las amortizaciones de los elementos del inmovilizado material se practican, aplicando s amortizaciones los valores de coste o coste actualizado, durante los siguientes años de vida útil estimada:

Construcciones	30
Instalaciones técnicas y maquinaria	10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Otro inmovilizado	Sals

Los gastos en que se incurre para el mantenimiento y reparaciones de las s gastos on que os que no mejoran la utilización ni prolongan la vida útil nimovinzierones materia. Es quenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

Inmovilizaciones financieras (c)

Los títulos de renta variable figuran valorados en los balances de situación adjuntos a coste de adquisición, incluídos los costes inherentes a la misma.

Los valores contables de los títulos de renta variable así calculados, se minoran, en su s valores concesarias provisiones para depreciación de inversiones financieras cuando se producen las siguientes circunstancias:

· Para los títulos cotizados en Bolsa, cuando el valor de mercado es inferior al de adquisición. Se entiende por valor de mercado el más bajo entre el valor de cotización del último trimestre o el del último día del ejercicio.
· Para los restantes títulos, cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad ra los restancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en y ciara vonstaliziana el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico Capital, se provisiona el anones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.

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Los dividendos recibidos de las sociedades del grupo y de otras inversiones a largo plazo, se reconocen como ingreso cuando su distribución es aprobada por los correspondientes Consejos de Administración o Juntas Generales de Accionistas.
(d) Existencias
- Las existencias se muestran valoradas al menor de los precios de coste o de mercado. El precio de coste se determina de la forma que se indica a continuación:
  - Materias primas y otros aprovisionamientos: a precio de coste medio ponderado, incluyendo los costes en que se incurre hasta situar las mercancías en fábricas o almacenes.
  - Productos terminados y semiterminados: a precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando la parte aplicable de mano de obra directa e indirecta, los gastos generales de fabricación y la amortización de las inmovilizaciones fabriles.
- La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede a su valor de mercado o cuando existen dudas sobre su recuperabilidad.

Clientes y provisión para insolvencias (e)

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte de las ventas efectuadas por la Sociedad se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptados o sin aceptar. El saldo de las operaciones así financiadas se incluye en el capítulo de "Deudores", sundo de las operanarida por el mismo importe en el capítulo de "Entidades de crédito a corto plazo" en el pasivo de los balances de situación.
Las provisiones para insolvencias se constituyen con el fin de cubrir las posibles pérdidas que pudieran producirse en la realización de los saldos mantenidos en las cuentas de deudores. La Sociedad sigue el criterio de dotar este fondo en función de la antigiledad de las deudas, o cuando concurren circunstancias que indican razonablemente que determinados saldos deben clasificarse como de dudoso cobro.
Una parte de los créditos generados a favor de la Sociedad como consecuencia de las u parte realizadas a una empresa de su Grupo, son transmitidos sin recurso a ventidades financieras, las cuales asumen los riesgos derivados del crédito. Todos los costes derivados de la transmisión del crédito se recogen íntegramente en el momento en que se produce la transmisión.

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Transacciones en moneda extranjera (f)

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan, o bien al tipo de cambio asegurado. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen como ingreso o como gasto, según corresponda, en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre del ejercicio se valoran en pesetas a los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gasto las pérdidas netas de cambio no realizadas y difiriéndose hasta su vencimiento los benefícios netos no realizados.
Los saldos cubiertos con seguros de cambio o asimilados se valoran al tipo de cambio asegurado.
Los saldos a cobrar y a pagar denominados en monedas de países pertenecientes a la Unión Monetaria Europea se han valorado al tipo fijo irrevocable publicado por el Banco Central Europeo el 1 de enero de 1999. Tanto las pérdidas como los beneficios surgidos por diferencias de cambio en relación con estos saldos, han sido registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias.
(g) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar
- Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en los balances de situación clasificados, a s sundos a coorar y a poncimientos son inferiores o iguales a doce meses y a largo plazo en caso contrario.

Indemnizaciones por despido (h)

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades están obligadas a indemnizar a cepto en el caso de caso de casa justificios. Los pagos por indemizaciones, sus cinpreados cuando presentaen Ce el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

Subvenciones de capital (i)

Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de s subvenciones de capital no remtogracido netas de las imputaciones a resultados,
situación por el importe original concedido netas de las imputaciones de tiompo situación por el importe original concentra inicia de urante un período de tiempo las cuales se realizan, siguieneo en metoso minio vilizado financiados con dichas subvenciones.

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Impuesto sobre Sociedades (i)

El Impuesto sobre Sociedades se contabiliza como gasto de cada ejercicio y se calcula sobre el beneficio económico, corregido por las diferencias de naturaleza sobre or ociencio o al calcular los beneficios de acuerdo con criterios fiscales. El efecto impositivo de las diferencias temporales se recoge, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación.

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

Su detalle y movimiento es como sigue:

1997	Altas	1998

2.156.622	54.232	2.210.854
177.846	156.077	333.923
6.000		6.000
2.340.468	210.309	2.550.777

(1.150.561)	(542.356)	(1.692.917)
	(24.965)	(128.627)
(2.550)	(1.200)	(3.750)
(1.256.773)	(568.521)	(1.825.294)
1.083.695	(358.212)
	(103.662)	Miles de pesetas

Los gastos de investigación y desarrollo incluyen fundamentalmente los activados en relación con los procesos productivos de tripa de colágeno.

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Inmovilizaciones Materiales (6)

Un detalle del coste actualizado del inmovilizado material y de su correspondiente amortización acumulada actualizada al 31 de diciembre de 1998, así como de los movimientos habidos durante dicho ejercicio, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	Altas	Bajas	Traspasos	1998
Coste actualizado
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y	2.393.802	116.509	(200)		2.509.805
maquinaria	14.975.280	1.855.542	(9.180)	5.708	16.827.350
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.078.072	221.190			2.299.262
Otro inmovilizado	809.365	62.467	(649)		871.183
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	5.708	9.035		(5.708)	9.035
	20.262.227	2.264.743	(10,335)		22.516.635
Amortización acumulada
actualizada Construcciones	(410.641)	(94.673)			(505.314)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(6.776.896)	(1.601.517)	229		(8.378.184)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(1.110.591)	(207.244)			(1.317.835)
Otro inmovilizado	(250.473)	(145.057)	253		(395.277)
	(8.548.601)	(2.048.491)	482		(10.596.610)
Provisiones		(16.975)			(16.975)
	11.713.626	199.277	(9.853)		11.903.050

La Sociedad haciendo uso de las disposiciones fiscales de actualización de activos SOCIeuado naciendo aso do las disposiciones en 1996 el coste y la amortización contentoas en la Ley rotar 2019 onaterial, resultando unas plusvalías netas de 1.544.357.000 pesetas (véase nota 10 (d)). Un dealle del valor neto contable de dichos 1.344.537.000 pescual (vease nou 10 (e)). On coman a dotación por amortizaciones del ejercicio, se presenta a continuación:

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

	Miles de pesetas
	Valor neto contable de la plusvalía al 31/12/97	Bajas	Amortización del ejercicio	Valor neto contable de la plusvalía al 31/12/98
Terrenos y construcciones	355.704		(22.140)	333 264
Instalaciones técnicas y maquinaria	605.814		(197.041)	408.773
Otras instalaciones, mobiliario y utillaje	68.050		(25.551)	42.499
Otro inmovilizado	21.396	(87)	(5.671)	15.638
	1 050.964	(87)	(250,403)	800.474

Un detalle del coste de los elementos del inmovilizado material totalmente amortizados y en uso al 31 de diciembre de 1998 se muestra a continuación:

	Miles de pesetas
Instalaciones técnicas y maquinaria	2.707.108
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	617.225
Otro inmovilizado material	180.758

3.505.091

(Continúa)

El capítulo de instalaciones técnicas y maquinaria incluye elementos afectos a la realización de proyectos de investigación y desarrollo (véase nota 5), según el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
Coste Amortización acumulada	1.083.524 (594.395)
	_489.129

La Sociedad tiene contratos en firme para la compra de elementos de inmovilizado material por importe de 565.800.000 de pesetas, aproximadamente, cuyo principal importe corresponde a inversiones que suponen un incremento de la capacidad productiva de tripas artificiales.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle al 31 de diciembre de 1998 de los activos adquiridos a empresas del grupo, se resume a continuación:

	Miles de pesetas
Coste Amortización acumulada	294.994 (66.183)
	228.811

(7). Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante el ejercicio 1998 es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	Altas	Bajas	Traspasos	1998
Participaciones en empresas
del grupo	21.910.750	3.086.108	(1.226)	1.061.914	26.057.546
Créditos a empresas del grupo	1.062 255		(218)	(1.061.914)	3.423
Depósitos y fianzas	105				105
	22.976.410	3.086.108	(1.444)		26.061.074
Provisiones	(667.221)	(1.047.343)	65.383		(1.649.181)
	22.309.189	2.038.765	63.934		24.411.893

En el Anexo I, el cual forma parte integrante de esta nota, se incluye un detalle de las participaciones mantenidas, directa o indirectamente, en empresas del grupo y asociadas, así como de determinada información adicional.

Durante el ejercicio de 1998, la Sociedad ha procedido a la constitución de Viscofan USA Inc., cuya inversión ha supuesto un importe de aproximadamente 1.726.139.000 pesetas, que representan el contravalor de 12.000.000 de dólares USA.

Asimismo, la Sociedad ha incrementado su participación en la empresa del grupo Gamex, A.S. en aproximadamente 512.024.000 pesetas y ha realizado sendas operaciones de ampliación de capital en Viscofan do Brasil mediante el desembolso de 847.945.000 pesetas y la capitalización del préstamo de 7.000.000 de dólares USA que tenía concedido a dicha sociedad.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de los conceptos nominados en moneda extranjera incluídos en este epígrafe al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Participaciones en empresas del grupo	Créditos a empresas del grupo	Total
Dólares USA Marcos alemanes Dólares de Singapur Coronas checas	7.600.035 14.884.401 8.721 969.024	3.423	7.603.458 14.884.401 8.721 969.024
	23.462.181	3.423	23.465.604

Existencias (8)

త్ర

. #

Un detalle de las existencias al 31 de diciembre de 1998 se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Comerciales Materias primas y otros aprovisionamientos Productos terminados Productos semiterminados	441.123 1.028.902 866-298 500.852
	2.837.475
Provisiones	(60.648)
	2.776.827

Un importe de aproximadamente 15.040.000 pesetas de las existencias de materias primas y miporte de aproximadamento 1918 forsembre de 1998 han sido adquiridas a la empresa del grupo Naturin GmbH & Co.

La provisión para existencias ha sido dotada en su totalidad durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 1998.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los gastos por aprovisionamientos de existencias correspondientes al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998 han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
Materias primas y otros aprovisionamientos y productos comerciales
Compras netas	5.326.500
Variación de existencias	(536.157)
	4.790.343
Trabajos realizados por otras empresas	20.521
	4 810 8

Las compras realizadas a empresas del grupo se detallan en la nota 14.

(9) Deudores

Un detalle de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Clientes por ventas y prestación de servicios	3.292.712
Empresas del grupo	1.283.380
Deudores varios	18.652
Personal	14.434
Administraciones públicas	356.049
	4.965.227
Provisiones para insolvencias	(45.091)
	4 070 136

Clientes por ventas y prestación de servicios y empresas del grupo recogen efectos descontados pendientes de vencimiento por aproximadamente 2.198.000 pesetas (véase nota 12).

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દ્ય

本

发

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de los saldos en moneda extranjera incluídos en los capítulos de clientes por ventas y prestación de servicios y de empresas del grupo se presenta a continuación:

		Miles de pesetas
	Clientes por ventas y prestación de servicios	3.063.763
Empresas del grupo		1.246.745
	4.310.508
	El detalle de los saldos mantenidos con Administraciones Públicas es el siguiente:
		Miles
		de pesetas
	Gobierno de Navarra deudor por otros conceptos	199.457
	IVA soportado	156.426
	Retenciones a cuenta del Impuesto sobre Sociedades (nota 17)	166
		356.049
	El movimiento habido en el capítulo provisiones para insolvencias durante el ejercicio 1998, es como sigue:

	Miles de pesetas
Saldo al 1 de enero de 1998	32.586
Dotaciones del ejercicio Cancelaciones de saldos provisionados	32.168 (19.663)
Saldo al 31 de diciembre de 1998	45.091

Fondos Propios 0)

El detalle y movimiento de fondos propios durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998 se presenta en el Anexo II, el cual forma parte integrante de esta nota.

Memoria de las Cuentas Anuales

(a) Capital suscrito

Los accionistas de la Sociedad en Junta General Ordinaria y Extraordinaria el 24 de junio de 1998 aprobaron, entre otros acuerdos, la ampliación del capital de la Sociedad mediante la emisión y puesta en circulación de 1.162.736 acciones de 100 pesetas de valor nominal cada una. La ampliación de capital fue llevada a cabo con cargo a las reservas voluntarias, siendo por tanto gratuita para el accionista.
En consecuencia al 31 de diciembre de 1998 el capital social de la Sociedad está representado por 24.417.464 acciones al portador de 100 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de los mismos derechos políticos y económicos.
La totalidad de las acciones de la Sociedad se encuentran admitidas a cotización oficial en Bolsa.
Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad tiene conocimiento de la existencia de una participación en su capital superior al 5%, en concreto la poseída por la Sociedad Ibérica para la Promoción de la Comercialización y Distribución del Papel. S.A. que ascendía al 30,01% a dicha fecha.
El Consejo de Administración de la Sociedad, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 23 de junio de 1995 al amparo del artículo 151 3.b. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de capital con el límite máximo del 50% del capital existente a iunio de 1995, y con un plazo de 5 años.

(b) Prima de emisión

La Junta General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad de 24 de junio de 1998 aprobó, entre otros, la devolución a los accionistas de 18 pesetas por acción con cargo a la prima de emisión.

Esta reserva es de libre disposición para los accionistas, excepto por la parte que se indica en el apartado de reservas voluntarias.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar el 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuíble a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo determinadas condiciones, el saldo de esta cuenta se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada.

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 1.544.357.000 pesetas (véase nota 6), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 1.498.026.000 pesetas.

Este saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación no hubiera tenido lugar el 31 de diciembre de 1999. Además, durante dicho período no se podrá producir una minoración del neto patrimonial existente al 31 de diciembre de 1996, excluidos los resultados de dicho ejercicio, excepto por los resultados negativos habidos con posterioridad a la fecha de la actualización. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que un importe equivalente a dichas pérdidas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital
Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.

(e) Reservas voluntarias

Estas reservas son de libre disposición para los accionistas excepto por el importe de los gastos de investigación y desarrollo pendientes de amortizar (véase nota 5) y por lo mencionado en el apartado (d) anterior.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 corresponde en su totalidad a subvenciones de capital recibidas y su detalle es el siguiente :

	Miles de pesetas
Subvenciones originales
Recibidas en ejercicios anteriores	289.829
Recibidas en 1998	11.300
	301.129
Ingresos reconocidos
Al inicio del ejercicio	(190.259)
En el ejercicio	(59.847)
	51.023

La Sociedad ha registrado un importe de 15.589.090 pesetas de los ingresos reconocidos en el ejercicio por subvenciones para proyectos de investigación y desarrollo bajo el epígrafe de otros ingresos de explotación de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas.

Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo (12)

La composición de las entidades de crédito a largo y corto plazo al 31 de diciembre de 1998, es la siguiente:

	Miles de pesetas
	Largo plazo	Corto plazo
Créditos	2.309.802	202.459
Préstamos	5.200.000	1.970.000
Anticipos a la exportación	1.841.341	710.060
Deudas por efectos descontados (nota 9)	2.198
Intereses con entidades de crédito		82.959
	9.353.341	2.965.478

Los anticipos a la exportación han sido obtenidos en su totalidad en moneda extrajera, mayoritariamente en dólares USA.

। ୧

Memoria de las Cuentas Anuales

Los vencimientos de las deudas con entidades de crédito a largo plazo al 31 de diciembre de 1998 son los siguientes:

Vencimiento	Miles de pesetas
2000	2.302.387
2001	3.002.282
2002	357.143
2003	1.557.143
Años posteriores	2.134.386
	9.353.341

Los préstamos y créditos devengan intereses a tipos de mercado.

La Sociedad tiene concedidas líneas de crédito y líneas de descuento cuyo límite conjunto asciende a 10.300 millones de pesetas.

(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

Este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 recoge exclusivamente los préstamos concedidos a la Sociedad por el CDTI y el Gobierno de Navarra. para Ja financiación de planes de investigación y desarrollo, los cuales en su mayor parte no devengan intereses. Su detalle es el siguiente:

	Miles de pesetas
Préstamos recibidos	401.932
Vencimiento a corto plazo (nota16)	(80.213)
	321.719
Los vencimientos a largo plazo son como sigue:
	Miles
Vencimiento	de pesetas
2000	105.987
2001	88.577
2002	49.631
2003	34.851
Años posteriores	42.673

	321,719

Memoria de las Cuentas Anuales

(14) Saldos Acreedores y Transacciones con Empresas del Grupo

Los saldos acreedores mantenidos por la Sociedad con empresas del grupo al 31 de diciembre de 1998, son los siguientes:

	Importe en divisas	Miles de pesetas
Dólares USA Marcos alemanes Dólar Singapur	1.233.418 1.021.766 101.621	175.092 86.923 8.704
		270 710

Las transacciones realizadas por la Sociedad con empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998, han sido las siguientes:

	Miles de pesetas
ngresos
Importe neto de la cifra de negocios
Otros ingresos de explotación	5.458.356
	37.800
Ingresos de participaciones en capital	820.317
Ingresos de otros valores mobiliarios y de créditos del
activo inmovilizado	66.454
fastos
Aprovisionamientos	693.872
Otros gastos de explotación	65.142
Gastos extraordinarios	19.904

(15) Acreedores Comerciales

(

El saldo de este capítulo del balance de situación al 31 de diciembre de 1998 corresponde únicamente a deudas por compras o prestación de servicios.

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle en divisas de los saldos en moneda extranjera incluídos en este capítulo es el siguiente:

	Miles de pesetas
Dólares USA	105.021
Marcos alemanes	42.270
Coronas suecas	3.315
Liras italianas	3.051
Francos franceses	2.969
Libras esterlinas	908
	157.534

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
Administraciones Públicas Otras deudas	274.702 506.460
	781.162

El detalle de Administraciones Públicas al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:

	Miles de pesetas
Gobierno de Navarra, acreedor
- por IRPF	60.562
- por IVA	32.919
- por Impuesto sobre sociedades (nota 17)	90.000
IVA repercutido	20.922
Seguridad Social, acreedora	63.299
Otros conceptos	7.000
	274.70

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de otras deudas se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Acreedores por compra de inmovilizado	367.407
Parte a corto plazo de préstamos recibidos (nota 13)	80.213
Otros acreedores no comerciales	58.840
	506.460

(17) Situación Fiscal

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. De la cuota resultante, pueden practicarse determinadas deducciones.

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye la conciliación entre el beneficio contable del ejercicio 1998 y la base imponible fiscal que la Sociedad espera declarar, tras la aprobación de las cuentas anuales:

	Miles de pesetas
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos	2.505.647
Diferencias permanentes Aumentos Disminuciones	1.046.400 (848.482)
Base contable y fiscal del impuesto	2.703.565
Cuota al 35%	946.248
Deducciones por doble imposición internacional Deducciones por inversión	(16.445) (839.803)
Cuota líquida y gasto por Impuesto sobre Sociedades (nota 16)	90.000
Retenciones y pagos a cuenta (nota 9)	(166)
Impuesto sobre sociedades a pagar

Memoria de las Cuentas Anuales

Del total de las deducciones por inversión detalladas en el cuadro anterior, 514.372.000 pesetas corresponden al régimen especial de deducción por inversiones concedido a la Sociedad por el Gobierno de Navarra.

De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad participada Naturin GmbH & Co., la Sociedad es el sujeto pasivo del equivalente al Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de dicho país, que permita imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido, determinados gastos inherentes a la adquisición de dicha sociedad las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años. En concreto, al 31 de diciembre de 1998, Naturin GmbH & Co dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación, por un importe acumulado de aproximadamente 81 millones de marcos alemanes.

Conforme a las declaraciones del Impuesto sobre Sociedades presentadas, la Sociedad dispone de las siguientes deducciones por inversión pendientes de aplicación:

Año de origen	Vencimiento	Miles de pesetas
1994 ો વેવે રે 1998 (estimada)	l dddd 2000 2003	274.840 119.754 489.746
		884 340

El importe anterior corresponde en su totalidad a deducciones por inversión pendientes de aplicación correspondientes al régimen general.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1993. Los Administradores de la Sociedad no esperan que en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.

La Sociedad tiene el compromiso de mantener durante cinco años los activos fijos afectos a la deducción por inversiones.

Memoria de las Cuentas Anuales

(18) Importe Neto de la Cifra de Negocios
- Los Administradores de la Sociedad consideran que la presentación del importe neto de la cifra de negocios por mercados geográficos, podría resultar gravemente perjudicial para la Sociedad. Consecuentemente, se omite tal información al amparo de lo establecido por la legislación vigente.
- Las ventas realizadas a empresas del grupo durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998 se detallan en la nota 14.

(19) Gastos de Personal

Un detalle de los gastos de personal, se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	2.523.619 744.996
	3.268.612

El número medio de empleados, distribuido por categorías, se presenta a continuación:

Directivos	10
Técnicos y mandos	91
Administrativos	31
Personal especializado	101
Operarios	365

(20) Gastos Financieros y Asimilados

Su detalle es el siguiente:

ntereses de deudas a largo plazo ntereses de deudas a corto plazo
Otros gastos financieros

208

Miles de pesetas

263-260 166.847 184.684

615.091

(

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Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extranjera

Un detalle de las transacciones efectuadas en moneda extranjera durante el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998 se presenta a continuación:

	Miles de pesetas
Ingresos
Importe neto de la cifra de negocios	15.006.706
Otros ingresos de explotación	25.516
Ingresos financieros	898.626
Ingresos extraordinarios	1.528
Gastos
Aprovisionamientos	2.217.553
Gastos de personal	11.326
Otros gastos de explotación	· 734.447
Gastos financieros	1.648
Gastos extraordinarios	7.010

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

El importe de las remuneraciones de los miembros del Consejo de Administración de las superado importe de las remuneraciones de 103 milloros de 103 metro de 1998 este en la superado el 0,64% del importe neto de la cifra de negocios.
La Sociedad no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembros del Consejo de Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y seguros de la Saciedad, que tienen Administración, ni tiene Contraldas Vongaconso empleados de la Sociedad, que tienen vida, excepto en el caso de los Conscicios que habituales para todos los empleados. No
contratadas las coberturas de seguros de vida faciales para todos los piembro alguno de contraladas las cobertulas de soguros de viza necesada en favor de miembro alguno del Consejo de Administración.

ﺮ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

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Memoria de las Cuentas Anuales

(23) Garantías, Compromisos y Pasivos Eventuales

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad avalaba un importe de aproximadamente 3.429.417.000 pesetas a sociedades del grupo y 69.175.000 pesetas a terceros ante entidades financieras.

(24) Aspectos derivados del "Efecto 2000" y de la Introducción al Euro

Los Administradores de la Sociedad son conscientes de los riesgos que sobre la operativa de s Aunimistradores de la Sociouas de milenio y el impacto que supone la introducción del su negocio representa el cambio de milios tanto estratégicos como operativos que dicha
euro en dicho negocio y de los cambios tanto estratégicos como de la Sacieled po introducción puede producir. En consecuencia, los Administradores de la Sociección po mitroducción puede procuent. Eli vio o la introducción del euro, puedan originar efectos consideran que el cambio con minento e la Sociedad o incertidumbres que dependan de la acomodación y subsanación de los mencionados aspectos.

Efecto 2000

a) La Sociedad ha establecido los planes de acción adecuados que permiten identificar y La Sociedad na Cstablecido 100 problemas graves en los sistemas contables, soluciónal con la suficiente antelición procreciones comerciales o en el servicio a clientes.
b) La Sociedad considera que la información relativa a los planes de acción elaborados La Sociedad considera que la miormación relas anuales correspondientes al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1998.
c) Como consecuencia de los citados planes de acción no se han adquirido compromisos Como consecuencia de ros chados pinnos de importe significativo en el futuros, ni originado gastos, in consituido provisios os amposimas informáticos u otras ejercicio Telativas a micisiones, ada firmas a del mencionado efecto.

Introducción al Euro

a) La Sociedad ha elaborado un plan para la introducción del euro que contempla, La Sociedad na elaborado un pian para la ministas generales y de producción.
entre otros aspectos, la adecuación de las estructuras generales y no se estima entre otros aspectos, la adecuación de asse con medios propios y no se estima Este plan se esta realizando rundancinantivos. En el momento presente se estima que generará costes adicionales significativos. En or micición personales por la su adaptación
que dicha implantación se efectuará con la antelación suficiente para su adapta dentro del período transitorio.
b) Como consecuencia de la introducción del euro la Sociedad no tiene adquiridos.
En la consection de la introduccioner de carácter significativo. Como consecuencia de la miroducción del von con con carácter significativo.
compromisos con terceros por inversiones a efectuar de carácter significativo.

(Continúa)

. #

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Memoria de las Cuentas Anuales

c) Como consecuencia de la introducción del euro no se han derivado diferencias de Collo consecuencia de la marceded no mantiene operaciones con estados de la Caniolo "siguinteurras: "La" Boasque se puedan derivar efectos significativos.
d) Durante el presente ejercicio, no se han derivado gastos significativos como consecuencia de la introducción del euro.
e) Como consecuencia de la introducción del euro, los Administradores de la Sociedad Como consecuencia de la miroduceron situaciones que puedan afectar de forma consideran que no se defivarial ontadenes quevilizado material o inmaterial,
significativa a la vida útil de los elementos del inmovilizado material, significativa a la vida utir de los exemeros anostituir provisión alguna en las cuentas
por lo que no se ha considerado necesario constituir provisión alguna en las cuentas por lo que no se na considerado notocrado notocen 31 de diciembre de 1998.

Hechos Posteriores (25)

a) Dividendos

Con fecha 29 de enero de 1999, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Con fecha 29 de enero de 1997, en canipalos.
Administración celebrado el 8 de enero de 1999, se procedió al pago de tatolidad de las Administración celebrado el 6 de citero de dividendo a cuenta para la totalidad de las bruto de 10 pesocias pen el capital social de la Sociedad.

El estado contable requerido por la legislación vigente y formulado por los El estado contable requerido por la logionaleron Agonto y los beneficios del ejercicio 1998, es el siguiente:

	Miles de pesetas
Beneficio neto del ejercicio de la Sociedad al 31 de diciembre de 1998	2.415.647
Menos, dotaciones a reservas legales y estatutarias de carácter obligatorio	(23.254)
Beneficios máximos a distribuir	2.392.393
Dividendo a cuenta acordado por los Administradores de la Sociedad	390.679
Previsiones de tesorería Saldos en cuentas de tesorería al 8 de enero de 1999 Cobros proyectados durante un año	2.541 18.843.803
Pagos proyectados durante un años incluido el dividendo a cuenta	(18.842.145)
Saldos proyectados en cuentas de tesorería al 8 de enero del 2000	7.199
	(Continúa)

ার

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b) Capital Social

La Junta de Accionistas de la Sociedad reunida el 28 de emero de 1999, acordó la La Junia de Accionistas de la Bociones que forman el capital social de la Sociedad a conversion del valor nominar de las acciones que realizó un desdoblamento, es decir Euros (vease nota 10). Fara realizar la conversion cada título de 100 pesetas en 2
se redujo el valor nominal de las acciones convirtiendo cada título de los perso se redujo el valor nominal de las acciones con incar el tipo firevocable publicado por provinción, recultó, una acciones de 0,30 Euros. Contrôles de apriloso de citada conversión, resultó una el Banco Central Luropeo el 1 de enero de originó una reserva indisponible. Con recueción de capital de 4.111.901 poscuas que canje de las acciones de 100 pesetas de techa 15 de marzo de 1999 se na procedido arcalo Euros, quedando el capital social social valor nominal por las macvas acciones nomanado por 48.834.928 acciones.
establecido en 14.650.478,40 Euros, representado por 48.834.928 acciones.

Cuadros de Financiación (26)

Los cuadros de financiación correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de s cuadros de financiación "correspondicatos a 100 Gereiros inicios a marca integrante de

esta nota.

2 ஆ 1 காட்சித்தி Ansas

ຂອງສາວບາງ ບຸກຄົນ ໄລ່ນ ຂະໜາຕູກາງ ກາງ ເສດຖະມົນ ເລກວ່າງແຕ່ງສຸດ

8661 એ આવેલાઓમાં એ દિવેલ

	Porcentare de	5150		Fordos propios
ົງການ ໄວ້ ໄອ້ນ ຂຣະອາດຸເຖິງ	participación	Miles de pessetas	Moncola	Thoorie	Actividad	Domicilio Social
A.S. MAI	જુર રેસ્ટ	046. ERS. 2	ATA	221.656.789.22	selection severentisizedion de conservas vesteres vesteres	Villafranca (Nevarra)
Naturin Gubble & Co	%0.001	ટેદર.088.41	WELCI	460.261.201	Fabricación y comercialización de envolturas de colareno y plastico	Weinheim (Alemania)
Naturin Inc Delaware	80.001	SET 102 1	080	618.020.1	Financicra	(ASU) 19400
Naturin Verwaltung Cinni	%0.001	વેવા દ	MBC	479644	rinancican	Weinheim (Alermania)
Viscoffan do BrasilV	0000000	197.276.76	080	206.866.26	sebieding as as a portaritization de noituras colulerica	Sao Paulo (Brasil)
Viscofan Asia Pacific	%0.001	8.72	રેટ	୧୮୦.୫୧।	Actividades comerciales	Singapur
ે. A *સાદરિ	જ છે. તેવ	ICC.896	270	2000400002222	Producción de tripas artificiales	Ceske Budejovice (Republica Checca)
Commercial St.A.	95570	SCP I	ATT	200. ECO. TOP	Abstrezo, conservacion y comercialización de aceitunas	Casas del Monte (Caceres)
Cesky Viscolan	0.001	એટ	כלא	000.001	Actividades comerciales y de servicios	Praga (Republica Checa)
Viscofin USA Inc.	80.001	8.726.1388	ash	649 440 11	seciedules asultovers ab usinessiteiวารของ v noisessistics a	Montgomery (USSA)
Commaro USA	%0.001		CSC	09£ ટેટ	Comercial	There York (USA)
		977 9 45 1974

ﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ ਿ の g ੍

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Tripasin Arb. Empressas asocialis	Stephan & Hoffmann AG	Naturin Lid	Naturin Beteiligungsgescrischaft mbH	Naturin Canada Vestrichs GmbH	Brechteen Co.	Naurin US Verwaltungsgeschlachaft mble	Waturin US Besitzgeschschaft mbH	Naturin Vertriebs GmbH	.A.S. Peru S.A.	Comaro S.A.	A.S. MAI	Empresas del Grupo	ત્ત્વન તે	GARIA	AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA
%0�	%001	%00 I	%001	%001	%001	%001	%00 I	%001	%00 I	જુદર 66	%1.0	Porcentaje de participacion
Producción de envolturas artificiales	Carters	Comercial	Catchers	Comcrcial	Comercial	Catters	Cartera	Comercial	Producción de esparragos	Adexezo, conservacion y comercialización de aceitunas	Fabricación y comercialización de conservas vegetales	Actividad	31 de diciembre de 1997	Participaciones Indirectas en Empresss del Grupo y Asociadas	ЭС АЯЯАРАЙ АЙЯТЗОСМІ .ИАЧОЭХІV A.S. S.A. TURAS CELULOSICASS. S.A.
Malmoc (Suecia)	Weinheim (Alemania)	Seven Oaks, Kent (Reino Unido)	(ผ่านทางใA) misquisW	Weinheim (Alemania)	(ASU) (IM) suant (MI) (USA)	Weinheim (Alemania)	Weinheim (Alemania)	Weinheim (Alemania)	Caffete (Peru)	Casas del Monte (Cáceres)	(STEVEN) EXIENERTTR)	Domicilio social

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来源:

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	2.325.273 OFFIC THE C 16.222	Cappial social
	12.408.823 374066 TI (285.814)	Dologia sobnos sol ab strandos PorchivoM labora VISCOPATAN ALATSUQMI , ИАЧООД A.S. SACISOJULAS CELULOSICAS, S.A. (Expressdo en miles de pessetas) 31 de diciembre de 1998 Prima de ugisius
ﻴﺔ	ટલી.ટેટ્રીક 560 500	Reserva legal
:	TOTAL 92 01 તે જેવી સુરત ક 884.678.1 (દદ2.911)	volvintarias 28V1923 A
	STALL CONTRACT 128.764.1 (દુક)	revalorización Reserva de
ﺔ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ	(884.976.1) ા દિલ્લેટિટ ટ 2.41.5647 2415641 (દટે8.8PL)	del exercicio Resultados
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. ປະຈຸບານປ່ຽນ ໄພນ ຄ.ສ. 100 ປານບຸ່ງຂອງພາສາລາວ ຍາງ ລາວ ຄຳເດຍສາຫະກຳ ລັງ ລາຍການສະໜາ ອາສາ ສາມາດ ປະຈຸບັນ ປະຈຳປ Inversiones financieras temporales Existencias Ajustes por periodifficación Acreedores a corto plazo Dendores Tesoreria Varacion en el capital circulante	Anskiptio Istique Istiques In at ontamuA		Carace o a sepsember a conto plazo do deuda a lagge plazo Dividendos y devolución de aportaciones ິ່ນຄົນໄປບາກຄົນ ວັນ ແດ່ວະກວດລຸດວາ 100 ຫຼືອສາກົນໃນປີ 25 ປີ 25/22/2017 ປີ 25/2 ું એ પ Inmovilizaciones financieras Inmovilizaciones materiales Inmovilizaciones inmateriales obezilivouuri 30	DE Aplicaciones
ﻟﻠﻘﻀﺎﺀ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪ	967625 01 હિપ્લેત્ર તેમને ત્		1.60% 1. દ 801.980.1 1.264.743 210.300 804.197 8	કરેણા
C Aumentos 695.101.2 10025598 281.182.1 492.ESC દરા દ isi	36 13475 374,807		વેદર.મુદ્ર વ્યવસાય 201.724.1 1.778.886 દર્શન (ભા દર્શા કર દ્રવૃદ	ાર્સ્ડા
Variaciones on el capital circulante 8661 Disminuciones 695 2017 147225 SOL. FOC દર્શ્વ.૦૮૮ 44.236 09£¨ZZ Aumentos 861.221 270.857 ટટક. 90ર 206.552 CITY THE ટાદ દા દર્ભા. 8 1661 : 参考文献 Disminuciones I SO.ZEC 255.906 150.522 4.500 : 내		Ensjensción de inmovilizado Subvenciones de capital recibidas Dendas a largo plazo Inmovilizaciones materiales formovillizaciones financieras	Recursos procedentes de las operaciones Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado Beneficios del ejercicio Perdidas (peneficios) netos en la ensicentrion del inmovilizado Diferencias positivas de cambio realizadas Dotación provisiones del inmovilizado material Amortización de gastos a distribuir Subvenciones de capital transferidas a resultados Dotación (recuperación) de las provisiones del ossistemi obasilivomai	VISCOPARI, INDUSTRIA NAVARRA DE para los ejercicios anuales terminados en A.S. S.A.TURAS CELULOSICAS, S.A. (Expresados en miles de pessetas) 31 de diciembre de 1998 y 1997 Cuadros de Financiación Organizacs
:	947 626 01	રાદે.સ્ટેટ.ટ દદેવ.72.779.75 1133000 ્દદ : 01 1.444	210.710.719.2 ריים, בוגל, ב-4, ב (150.25051) ઈતેરી. 186 (દિશ્વે. રદ્દ) 266.91 (LLA)	કર્ણા
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Informe de Gestión

31 de diciembre 1998

1- EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS Y SITUACION DE LA SOCIEDAD

Viscofan matriz ha tenido una evolución favorable de sus negocios en 1.998 a pesar de las dificultades del entorno que han afectado al conjunto de sus actividades, entre las que cabe destacar:

1º- La influencia de la crisis rusa, que ha determinado una reducción de las ventas directas en ese mercado así como de las ventas a los clientes que han sido tradicionales proveedores del mismo desde el exterior, y que utilizaban en sus países de origen los fabricados del grupo como materias primas.
2º La influencia de la caída del dólar con relación a las divisas europeas en la parte final del ejercicio, al ser la moneda en la que se hacen las ventas a zonas como los Estados Unidos, Extremo Oriente o Iberoamérica.

Además, otros factores del entorno han tenido influencia en los resultados del ejercicio 98 y es de esperar que la tengan en el futuro:

1º- La estabilidad de los cambios de las monedas que, finalmente, han pasado a formar parte del euro. La implantación de esta moneda ha eliminado los riesgos de cambio de las transacciones europeas, que suponen un porcentaje importante de la Sociedad.
2º- La disminución de los tipos de interés a lo largo del ejercicio como consecuencia de la armonización de los tipos en los países que han pasado a formar parte de la Unión Económica y Monetaria, que ha reducido el coste financiero de la sociedad.

Como acontecimientos internos de la Sociedad, hay que señalar los siguientes:

1º - Las inversiones en la constitución y las sucesivas ampliaciones de capital llevadas a cabo en Estados Unidos para la implantación y puesta en marcha de la sociedad Viscofan USA Inc.

La principal actividad esta sociedad durante el ejercicio 1.998 ha sido llevar a cabo la implantación industrial en Montgomery (Alabama) que permitirá la terminación cada vez más de productos destinados a los mercados de Norteamérica.

2º La ampliación de capital llevada a cabo en la filial Gamex A.S. de la República Checa, que se ha manifestado como un buen centro de converting para los productos fabricados en Alemania, así como una buena plataforma comercial en ese país y en los países del área.
La continuación de los esfuerzos de penetración en el mercado de los Estados Unidos con el conjunto de nuestros fabricados. La importancia cuantitativa y cualitativa de este mercado le confiere un especial carácter estratégico en la previsión de los futuros negocios de la Sociedad, por lo que la adquisición de cuota tiene importancia clave en la competencia tan aguda que se está desarrollando en el sector de las tripas artificiales.

(Continúa)

Informe de Gestión

4º- Un claro incremento de las ventas de tripas a base de colágeno, plasmado en la obtención de cuotas de mercado interesantes en los mayores mercados en los que este tipo de producto tiene venta.
5º- Como consecuencia del excelente trabajo realizado por el equipo humano que integra Como concelucido un nuevo incremento de ventas, las cuales han alcanzado la cifra visconal, se na productios es cas, lo cual supone un nuevo récord de ventas de las sociedad, de 10.721 millones de posecas, e sobre las ventas del año anterior (14.416 millones de pesetas).
6º- El beneficio neto del ejercicio ha ascendido a 2.416 millones de pesetas, con un 3,91% de incremento sobre los del ejercicio precedente, que ascendieron a 2.325 millones de pesetas.

2- ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES

El ejercicio 1.998 para Viscofan ha venido marcado por los acontecimientos externos que se han mencionado anteriormente.

Estos acontecimientos han dado lugar a que la progresión de los resultados no haya sido Estos acontecninemios nan daso lega ... procencia de la conjunción de dos de los fenómenos indicados:

a) La disminución de ventas a Rusia tras la crisis sufrida por este país en el verano.
b) La evolución comparativa del tipo de cambio del dólar en la segunda mitad del año con relación a la primera.

Por otro lado, estos efectos adversos del entorno se han podido contrarrestar mediante la puesta r or otto lado, estos crecos de reisos de producción, que han permitido una mejora en funcionalidenco de la sociedad así como un aumento de los beneficios obtenidos.

3- EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

3.1- Ventas

Las inversiones llevadas a cabo durante el ejercicio precedente a las que se ha hecho Las liversiones nevadas a caso a caso a comprativas a lo largo de todo el ejercicio 99 y hacen relerencia, nan estado ya pronanzano en unidades físicas a lo largo del presente ejercicio.

Los tipos de cambio de las monedas en que exporta la sociedad parecen evolucionar de Los tipos de camoro de nos monedas on encontremos con imprevistos, la situación actual parece ser favorable a las expectativas de la sociedad.

(Continúa)

Informe de Gestión

3.2 - Inversiones

La empresa sigue incrementando su competitividad y su capacidad de producción mediante inversiones y mejoras de los procesos productivos. La situación de mercado hace que las mejoras de costes sean una variable clave para la competitividad a largo plazo de la Sociedad y su grupo, por lo que se dedican a estos objetivos los principales esfuerzos del equipo humano y material de que se dispone.

4- ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

Las actividades de Investigación y Desarrollo de la empresa siguen gozando de atención prioritaria en la Sociedad de forma que le permitan seguir en vanguardia del sector en nuevos productos, nuevas aplicaciones e incrementos de productividad.

Estas actividades, además del soporte que, tradicionalmente vienen recibiendo de los organismos oficiales implicados: Gobierno de Navarra, CDTI etc., se tratan de proteger mediante patentes cuando sus características lo aconsejan.

5- ADOUISICION DE ACCIONES PROPIAS

La Sociedad no ha hecho uso de la autorización para la que cuenta, no ha comprado ni vendido acciones propias durante el ejercicio 1.998 ni durante el periodo transcurrido del ejercicio 1.999. No posee, en consecuencia, ninguna acción propia.

Pamplona, 30 de marzo de 1.999.

HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULÓSICAS SOCIEDAD ANÓNIMA.

Presidente:

D. Jaime Echevarria Abona.

Vicepresidente:

D. José Mª Cuevas Salvador.

Consejero Delegado: D. Sixto Jiménez Muniain.

Vocales:

D. Nestor Basterra Larroudé.

D. Iñigo Solaun Garteiz Goxeascoa

Dª Agatha Echevarría Canales

D. José Cruz Pérez Lapazarán.

D. Gregorio Marañón Bertrán de Lis.

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

YO, JUAN-FRANCISCO LOPEZ ARNEDO, NOTARIO DEL ILUSTRE COLEGIO Y DISTRITO DE PAMPLONA, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL. - - -

DOY FE -

Que el presente documento es REPRODUCCION EXACTA E INTEGRA, mediante fotocopia, del que me ha sido exhibido. Consta de treinta y seis folios de papel común escritos sólo por su cara anterior; todos ellos debidamente autenticados con mí rúbrica y sello, y el último, mediante la presente diligencia .- -Pamplona, a 6 de Abril de 1.999.

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 1998

(Junto con el Informe de Auditoría)

Auditores

Edificio Iruña Park Arcadio M. Larraona, 1 (Pl. 3) 31008 Pamplona

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los accionistas de Viscofan, Industria Navarra de

Envolturas Celulósicas, S.A.

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. (la Sociedad) y sociedades dependientes (el Grupo) que comprenden el balance de situación consolidado al 31 de diciembre de 1998 y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen. mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.

De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, además de las cifras del ejercicio 1998, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Con fecha 1 de abril de 1998 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997 en el que expresamos una opinión favorable.

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas de 1998 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 1998 y de los resultados consolidados de sus operaciones correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1998 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1998. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades que componen el Grupo Viscofan.

KPMG AUDITORES, S.L.

1 - 100

Gregorio Moreno Fauste 31 de marzo de 1999

id, T. 11.961, F. B4, Sec. 8, H. M-188.007, Inscrip. 1.9

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión consolidados

31 de diciembre de 1998

Balances de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997

	JUAN FCA	1998	1997
		40.511.632	38.390.071

	JE/ESTABLECIMIENTO (nota 7)	438.281	538.370
	IZACIONES INMATERIALES (nota 8)	867.710	1.144.981
	s y derechos inmateriales	2.976.707	2.666.487
	Provisiones y amortizaciones	( 2.108.997)	(1.521.506)
	III. INMOVILIZACIONES MATERIALES (nota 9)	39.026.662	36.532.281
	Terrenos y construcciones	19.308.328	17.762.468
	Instalaciones técnicas y maquinaria	44.692.803	42.581.279
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	7.083.417	6.803.108
	Otro inmovilizado	3.281.170	3.178.791
	Anticipos y otras inmovilizaciones materiales en curso	1.520.288	461.049
	Amortizaciones	( 36.671.205)	(34.254.414)
	Provisiones	(188.139)	0
	IV. INMOVILIZACIONES FINANCIERAS (nota 10)	178.979	174.439
	Participaciones en empresas asociadas	129,833	129.197
	Cartera de valores a largo plazo	168	168
	Otros créditos	19.710	26.787
	Depósitos y fianzas a largo plazo	29.268	29.904
	Provisiones	0	(11.617)
	C) Fondo de Comercio de consolidación (nota 13)	185.814	229.362
	De sociedades consolidadas por integración global	185.814	229.362
	D) Gastos a distribuir en varios ejercicios	0	8.788
E)	Activo circulante	33.104.522	30.050.796

	II. EXISTENCIAS (nota 11)	18.946.311	16.736.535
	Comerciales	1.900.755	415.444
	Material primas y otros aprovisionamientos	6.032.385	4.301.298
	Productos en curso y semiterminados	3.426.426	4.319.451
	Productos terminados	7.705.782	7.895.622
	Anticipos a proveedores	673.790	589.307
	Provisiones para existencias	( 792.827)	(784.587)
	III. DEUDORES	12.491.782	11.960.929
	Clientes por ventas y prestación de servicios	11.595.626	11.067.898
	Ofros deudores	1.366.135	1.392.394
	Provisiones	( 469.979)	(499.363)
	IV. INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES (nota 12)	486.097	331.487
	Cartera de valores,a corto plazo	1.498	1.498
	Depósitos y fianzas entregadas a corto plazo	484.599	329.989
	VI. TESORERIA	1.043.026	916.990

	VII. AJUSTES POR PERIODIFICACION,	137.306	104.855

	TOTAL ACTIVO	73.801.968	68.679.017

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 1998

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VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEI ENDIENTES

Balaness de Situación Consolidados al 31 de diciembre de 1998 y 1997
JUAN FCO

	70 +4	(Cifras en miles de pesetas)	1998	1997
		Condos progrios Inota 14)	32.918.662	28.757.140
		APITAL SUSCRITO	2.441.746	2.325.473
	MPION	PRIMA DE EMISION	11.990.238	12.408.823
		OTRAS RESERVAS DE LA SOCIEDAD DOMINANTE	12.730.032	10.869.902
	IV.		1.497.738	1.497.822
		Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996, de 30 de diciembre	10.767.199	8.906.985
		Reservas distribuibles Reservas no distribuibles	465.095	465.095

	>	RESERVAS EN SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL	( 3.039.767)	( 4.915.652)

	VII.	DIFERENCIAS DE CONVERSION DE SOCIEDADES CONSOLIDADAS POR INTEGRACION GLOBAL	3.746.789	3.867.300

		VIII. PERDIDAS Y GANANCIAS ATRIBUIBLES	5.049.624	4.201.294
		A LA SOCIEDAD DOMINANTE	5.049.624	4.201.294
		Pérdidas y ganancias consolidadas
B)		Socios externos	31.947	17.100
		D) Ingresos a distribuír en varios ejercicios (nota 15)	378.743	912.727
		Subvenciones de capital	234.330	340.850
		Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios	144.413	571.877
		E) Provisiones para riesgos y gastos (nota 16)	3.274.702	3.262.490
			13.189.195	12.637.487
		F) Acreedores a largo plazo (nota 17)	12.806.998	12.324.657
	11.	DEUDAS CON ENTIDADES DE CREDITO		312.830
	N.	OTROS ACREEDORES	382.197
		G) Acreedores a corto plazo (nota 18)	24.008.719	23.092.073
	11.	DECIDAS CON ENTIDADES DE CREDITO	13.828.519	13.789.056
		ACREEDORES COMERCIALES	6.401.133	4.858.892
		OTRAS DEUDAS NO COMERCIÁLES	2.785.144	3.389.813
	VI.	:PROVISIONES PARA OPERACIONES DE TRAFICO	958.919	1.053.660
			35.004	652

	VII.	AJUSTES POR PERIODIFICACION

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 1998

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VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DES DES ENDIENTIBO
Cuentas de Pérdigas y GArtenas Sonsolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1998 y 1997

	DEBE		1998	1997
游	A)	ರ GASTOS
		2. Consumps y other gastr	23.000.322	21.347.676
			15.780.400	14.839.747
		Gastos de porsonal O ﻢ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ	12.293.468	11.549.730
		a) Sueldos, salarios y asimilados b) Cargas sociales	3.486.932	3.290.017
		4. Dotaciones para amortizaciones del inmovilizado	5.119.934	5.323.321
		a) Amortización gastos de establecimiento (nota 7)	178.043	172.720
		b) Amortización inmovilizado inmaterial (nota 8)	596.921	618.649
		c) Amortización inmovilizado material (nota 9)	4.344.970	4.531.952
		5. Variación de provisiones de tráfico	81.718	305.770
		Otros gastos de explotación ర్.	11.420.354	10.734.338
	L.	BENEFICIOS DE EXPLOTACION	6.822.297	5,393,865
		7. Gastos financieros y gastos asimilados	1.799.797	1.964.852
上海		10. Diferencias negativas de cambio	534.704	352.426
		RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS	0	0
乐发布	II.
		13. Amortización del fondo de comercio de consolidación (nota 13)	23.933	22.635
	DI.	BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	5,298.089	4.637.080
			119.782	60.220

	] 14. Pérdidas procedentes del inmovilizado
	19. Gastos y pérdidas extraordinarios	351.923	£26.016

IV.	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS	29.130	C
V.	BENEFICIOS CONSOLIDADOS ANTES DE IMPUESTOS	5.327.219	4.307.811
	20. Impuesto sobre Sociedades (nota 19)	274.713	ાં ઉદ્યું છેરવે
VI.	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (BENEFICIÓ)	5.052.506	4.201.847
	Resultado atribuido a socios externos (Beneficio)	2.882	રેરે રે
VII.	RESIA TADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (BENEFICIO)	5.049.624	4.201.294

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 1998

viscofan, s.a. y sociedades dependientes

VISCUPAN, S.A. 1 SOCIDOADOS DES BRIBLES VELLA VIER VIER VIER 1998 y 1998 y 1997

福建、湖北、南昌、林北

	HABER	JUAN	1998	1997
频	B)	INGRESOS neggejos (nota 20) 1. de la crisa go	60.484.145	55.775.774
	2.	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de Fabrica aurinota 11)	914.048	1.318.055
		3. Trabajos efectuados por el grupo para el Inmovilizado	52.153	293.569
		Otros ingresos de explotación র্ব	774.679	557.319
	1	PERDIDAS DE EXPLOTACION	0
		Ingresos por participaciones en capital 5. b) En empresas asociadas (nota 20)	10.748 10.748	10.977 10.977
		Otros ingresos financieros ર્ભ	347.020	178.310
		Diferencias positivas de cambio કે.	506.458	1.423.841
	II.	RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS	1.470.275	704,150
	111.	PERDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS	t	1
		12. Beneficios procedentes del inmovilizado	7.128	18.452
发		16. Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 15)	119.284	97.925
		17. Ingresos o beneficios extraordinarios	374.423	240.590
	IV.	RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS	0	329,269
	* V.	PERDIDAS CONSOLIDADAS ANTES DE IMPUESTOS	0	0
	VI.	RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO (PERDIDA)	0
,要		18. Resultado atribuido a socios externos (Pérdida)	0
	VII.	RESULTADO DEL EJERCICIO ATRIBUIDO A LA SOCIEDAD DOMINANTE (PERDIDA)	0
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:		La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 1998

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

COLEMORIA DEL EJERCICIO 1998

1 .- NATURALEZA DEL NEGOCIO

Las principales actividades de Viscofan S.A. y sus sociedades dependientes (en adelante el Grupo) son industriales y se realizan en el sector de la alimentación.

Viscofan S.A. (en adelante la Sociedad Dominante) se constituyó como Sociedad Anónima el 17 de octubre de 1975. Su objeto social es la fabricación de todo tipo de envolturas cámicas, celulósicas o artificiales para embutidos u otras aplicaciones, así como la producción de energía eléctrica por cualquier medio técnico, tanto para propio consumo como para venta de la misma a terceros. Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Cáseda y Urdiáin (Navarra). Tanto las oficinas centrales como el domicilio social actual están ubicados en la calle Iturrama, nº 23 de Pamplona.

En el ejercicio 1990, Viscofan S.A. adquirió el 100% del capital de la sociedad alemana Naturin GmbH & Co.. Las sociedades que integran el subgrupo dependiente de Naturin GmbH & Co. están dedicadas a la fabricación y venta de envolturas artificiales de colágeno, plásticas y otros derivados con estos productos, complementarios de los realizados por la Sociedad Dominante. La actividad de fabricación se lleva a cabo en Naturin GmbH & Co., realizando alguna de las filiales procesos de adecuación del producto al mercado. El resto de las filiales tienen como actividad la comercialización de los productos, siendo algunas de ellas sociedades de cartera sin actividad productiva.

El proceso de converting, realizado tradicionalmente por Naturin GmbH & Co. sobre sus productos, es realizado ahora por la filial, situada en la República Checa, Gamex a.s., la cual también desarrolla actividad comercial en su ámbito de influencia.

Página: 1

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AN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

do Brasil, Soc. Coml. e Indl. Ltda., radicada en Sâo Paulo (Brasil), realiza el proceso integral de producción de envolturas celulósicas de acuerdo con las normas de calidad habituales de Viscofan S.A.. Asimismo, realiza funciones de acabado y suministro de envolturas celulósicas fabricadas en Viscofan S.A. e impresión de envolturas plásticas de productos elaborados por Naturin GmbH & Co., para todo el mercado Sudamericano.

Las sociedades dependientes que integran el subgrupo de alimentación, encabezadas por Industrias Alimentarias de Navarra, S. A., tienen como principal actividad la fabricación y venta de conservas vegetales, mermeladas y sus derivados.

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参考

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CEAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

QUES DES DEPENDIENTES

Viscofan S.A. participa directa o indirectamente las siguientes sociedades:

			Porcentaje de participación
Nombre y dirección	Actividad	directo	indirecto
Industrias Alimentarias de Navarra, S.A. Villafranca (Navarra)	Conservas vegetales	ਰੇਰੇ ਹੈ	0,1
Comaro, S.A. Casas del Monte (Cáceres)	Aceitunas	0,75	99.25
IAN Perú, S.A. Cañete (Perú)	Espárragos		100
Comaro USA, Inc. Nueva York (Estados Unidos)	Comercial	100.
Naturin GmbH & Co. Weinheim (Alemania)	Envolturas artificiales	100
Naturin Verwaltungsgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Financiera	100
Naturin Vertriebs GmbH Weinheim (Alemania)	Comercial		100
Naturin US-Besitzgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Cartera		100
NaturinUSA-Verwaltungsgesellschaft mbH Cartera Weinheim (Alemania)			100
Naturin Beteiligungsgesellschaft mbH Weinheim (Alemania)	Cartera		100
Stephan & Hoffmann, A.G. Weinheim (Alemania)	Cartera		100
Naturin Canada-Vertriebs GmbH Weinheim (Alemania)	Comercial		100

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

The R. 1. 2. 5. 3

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

SMPLONE			Porcentaje de participación
Nombre y dirección	Actividad		directo indirecto
Naturin Ltd. Seven Oaks - Kent (Reino Unido)	Comercial		100
Brechteen Co. Mount Clemens - Michigan (Estados Unidos)	Comercial		100
Naturin Inc. Dover - Delaware (Estados Unidos)	Financiera	100
Viscofan do Brasil, Soc. Com. e Indi. Ltda. Sao Paulo (Brasil)	Envolturas artificiales	100
Viscofan USA, Inc. Montgomery - Alabama (Estados Unidos)	Envolturas artificiales	100
Viscofan Asia Pacific (Pte) Ltd. Singapur	Comercial	100
Cesky Viscofan Praga (República Checa)	Comercial	100
Gamex, a.s. Ceske Budejovice (República Checa)	Envolturas artificiales	96.66

Durante el presente ejercicio se han producido las siguientes variaciones en el Grupo consolidable:

1 .- Incremento en el porcentaje de participación en Gamex, a.s., que ha pasado del 92,16%, en 1997 al 96,664% en 1998.

2 - Adquisición por parte de la Sociedad Dominante del 100% del capital social de Comaro USA Inc.

3 .- Constitución de Viscofan USA, Inc.

4 Liquidación de Trificel Comercio e Representaçao, Ltd.

UAN

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

461 ejancio económico de todas las sociedades dependientes coincide con el año natural. Las cuentas anuales utilizadas para la consolidación (véase nota 4b), son las cerradas el 31 de diciembre de 1998.

3.- SOCIEDADES ASOCIADAS

La Sociedad Dominante tiene participación en la siguiente sociedad:

	Porcentaje de participación
Nombre y dirección	Actividad		directo indirecto
Tripasin A.B. Malmoe (Suecia)	Envolturas artificiales		40

Esta sociedad no se consolida por el "método de puesta en equivalencia" por ser su efecto poco significativo (véase nota 4b y 6 d).

4.- BASES DE PRESENTACION

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas se han preparado a partir de los registros contables de la Sociedad Dominante y de las sociedades dependientes homogeneizadas de acuerdo a las normas de valoración del Grupo y han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad Dominante, con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados consolidados del Grupo.

b) Principios de consondación

TEEE AT

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

chentas anuales consolidadas se han elaborado mediante la aplicación del todo de integración global de acuerdo a los siguientes principios básicos: PIONA

i) Los saldos y transacciones significativas entre las sociedades del grupo han sido eliminados. Igualmente, los beneficios no realizados frente a terceros, correspondientes a la compra venta de existencias o elementos del inmovilizado entre sociedades del Grupo se han eliminado.

ii) Las cuentas anuales de las sociedades dependientes denominadas en moneda extranjera han sido convertidas a pesetas utilizando el método del tipo de cambio de cierre. Consistente en la conversión de todos los bienes, derechos y obligaciones al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre; los fondos propios al cambio histórico, y las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias al cambio medio del ejercicio.

iii) La diferencia positiva de consolidación existente entre el coste de adquisición de las participaciones adquiridas a partir del 1 de enero de 1991, y el valor de la parte proporcional de los fondos propios atribuible a dicha participación en el momento de la compra, ajustado en su caso por las plusvalías tácitas existentes, se registra como fondo de comercio de consolidación.

El citado fondo de comercio se amortiza linealmente en diez años, considerando este período como el plazo medio de recuperación de las inversiones realizadas.

iv) Las diferencias que se generaron en 1990 por la misma situación descrita en el párrafo precedente en las sociedades dependientes adquiridas en dicho año, fueron amortizadas en ejercicios anteriores con cargo a reservas en sociedades consolidadas por integración global.

v) Las participaciones de terceros en los fondos propios de las sociedades consolidadas por el método de integración global, se reflejan en el capítulo de socios externos del balance de situación consolidado y en el de resultados atribuidos a socios externos en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

c) Omisión de información

Página: 6

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

de quen la mayor parte de las sociedades incluidas en el perímetro de consolidación son extranjeras, los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que la presentación de saldos y transacciones en divisas no aporta, en la mayoría de los casos, información adicional que facilite una mejor interpretación de la situación económico-financiera del Grupo. En consecuencia, dicha información ha sido omitida excepto en aquellos en los casos que se entiende que podría resultar relevante.

Asimismo, se entiende que la presentación de las ventas por zonas geográficas podría resultar perjudicial para la confidencialidad del Grupo, y en consecuencia se omite dicha información en la memoria, al amparo de lo previsto en la Ley de Sociedades Anónimas.

d) Comparación de la información

Como requiere la normativa contable, el balance de situación consolidado y la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 1998 recogen, a efectos comparativos, las cifras correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas de 1997 aprobadas por los accionistas en Junta de fecha 24 de junio de 1998. De acuerdo con lo permitido por esta normativa, el Grupo ha optado por omitir en la memoria del ejercicio 1998 los datos comparativos del ejercicio 1997.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

DISTRIBUCION DE RESULTADOS

Las distribuciones de resultados de las sociedades dependientes deben ser aprobadas por las Juntas Generales de Accionistas correspondientes.

Cada Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas de las sociedades que componen el Grupo, la distribución de sus resultados. La propuesta de distribución de los resultados de la Sociedad Dominante que se presenta a la Junta de Accionistas es la siguiente:

	Miles de pesetas
Dividendo a cuenta (nota 23)	390.679
Reserva legal	23.254
Reservas voluntarias	2.001.714
	2.415.647

6 .- PRINCIPALES NORMAS DE VALORACION APLICADAS

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de primer establecimiento y los de ampliación de capital figuran por el coste incurrido. La amortización de los conceptos integrados en este epígrafe se realiza en cinco años.

b) Inmovilizaciones inmateriales

Los gastos de investigación se contabilizan al precio de adquisición o al precio determinado en los proyectos de I+D presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza, de acuerdo con el sistema de dígitos, a partir de que el plan de investigación se finaliza, procediendo a amortizar los gastos cuyos resultados son satisfactorios, en un periodo máximo de cinco años desde la fecha de contabilización y amortizando en el año de finalización de la investigación los gastos cuyo resultado no ha sido satisfactorio.

Página: 8

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

cos gastos de desarrollo encaminados a la aplicación concreta de los logros obtenidos en la investigación, se contabilizan al precio de adquisición o al precio éterminado en los proyectos de I+D presentados a los organismos oficiales encargados de la promoción de estas actividades. La amortización se realiza de acuerdo a un plan específico en tres años, por entender que se ajusta más al período en que dichos proyectos generarán ingresos.

Las aplicaciones informáticas se valoran a su coste de adquisición y se amortizan linealmente durante un periodo de cinco años, en que está prevista su utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurren.

Las concesiones, patentes y marcas figuran registradas por su coste de adquisición, netas de su amortización acumulada, que se calcula linealmente en un período de cinco años.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

LONEC) Inmovilizaciones materiales

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material de la Sociedad Dominante se encuentran valorados al precio de adquisición, actualizado hasta 1996 de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes. El inmovilizado material de las sociedades dependientes está valorado igualmente a su coste de adquisición, en su caso parcialmente actualizado hasta 1996 en el caso de sociedades españolas e incrementado en determinadas sociedades dependientes por el importe de las plusvalías existentes en el momento de su incorporación al Grupo, las cuales fueron determinadas de acuerdo con estudios técnicos realizados por profesionales independientes. El coste de adquisición incluye los gastos adicionales que se producen hasta la puesta en funcionamiento del bien.

Las mejoras en bienes existentes que alargan la vida útil de los activos o mejoran su utilización, son capitalizadas. Los gastos financieros y diferencias de cambio directamente relacionados con el inmovilizado material y devengados antes de su puesta en funcionamiento son igualmente capitalizados. Los gastos de mantenimiento y reparación se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del momento en el que se producen.

La dotación anual a la amortización se practica sobre los valores de coste o coste actualizado, siguiendo el método lineal en función de la vida útil estimada para los diferentes bienes, y se detalla a continuación:

	Anos
Construcciones	30 - 20
Instalaciones técnicas y maquinaria	8 - 15
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	ર - 15
Otro inmovilizado material	4 - 15

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

d) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones en empresas asociadas se reflejan al coste de adquisición incluidos los costes inherentes a las mismas.

Se dotan las provisiones necesarias para reflejar la depreciación experimentada cuando el precio de mercado es inferior al coste de adquisición.

Para la determinación del valor de mercado de las participaciones en sociedades asociadas, se toma el valor teórico contable corregido en el importe de Ias plusvalías tácitas existentes en el momento de la adquisición y que subsistan a la fecha de cierre. La dotación a las provisiones se realiza atendiendo a la evolución de los fondos propios de la sociedad participada.

e) Existencias

Las existencias se valoran al menor del precio de coste o de mercado. Cuando el valor de mercado de un bien es inferior a su coste, se efectúan correcciones valorativas que originan la correspondiente provisión.

El precio de coste se determina como sigue:

Existencias comerciales y materia primas: a precio medio de coste ponderado.
Productos en curso y terminados: a coste de producción que incluye materiales, mano de obra directa e indirecta, y gastos generales de fabricación y se calcula siguiendo el método del coste medio ponderado.

1 306

ISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

f) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte de las ventas efectuadas por las sociedades que integran el Grupo consolidado se instrumenta mediante efectos comerciales, aceptados o sin aceptar. Los efectos a cobrar se descuentan en bancos salvo buen fin. En el balance de situación consolidado adjunto, los efectos comerciales a cobrar incluyen los efectos descontados pendientes de vencimiento figurando su contrapartida, por el mismo importe, en el capítulo de entidades de crédito a corto plazo.

Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de acuerdo con el criterio de devengo.

Una parte de los créditos generados a favor del por las ventas realizadas, son transmitidos sin recurso a entidades financieras, las cuales asumen los riesgos derivados del crédito. Todos los costes derivados de la transmisión del crédito se recogen integramente en el momento en que se produce la transmisión.

El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permitan razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

g) Clasificación de los saldos a cobrar y a pagar

Los saldos a cobrar y a pagar se presentan en el balance de situación consolidado adjunto clasificados, en cuanto a plazo, de acuerdo con el siguiente criterio:

Largo plazo: cuando los vencimientos son superiores a doce meses.

Corto plazo: cuando los vencimientos son inferiores o iguales a doce meses.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

h) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las cuentas a cobrar y a pagar en moneda extranjera están valoradas al tipo de cambio de fin del ejercicio o al tipo de cambio asegurado. Los saldos a cobrar y a pagar denominados en monedas de países pertenecientes a la Unión Monetariaria Europea se han valorado al tipo fijo irrevocable publicado por el Banco Central Europeo el 1 de enero de 1999. Tanto las pérdidas como los beneficios venitados por diferencias de cambio en relación con estos saldos han sido registrados en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Las transacciones en moneda extranjera se reflejan en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al tipo de cambio aplicable en el momento de su realización. Todas las pérdidas (realizadas o no), así como los beneficios realizados, se llevan a resultados del ejercicio. Los benefícios no realizados se contabilizan como ingresos a distribuir en varios ejercicios difiriéndose hasta su vencimiento.

i) Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales se presentan a su coste de adquisición o a su valor neto realizable, si éste fuese menor.

j) Provisiones para riesgos y gastos

Se realizan las provisiones necesarias para complementos de jubilación o análogos en las sociedades dependientes en las que estas obligaciones existan. El coste derivado de dichas obligaciones se reconoce en función de su devenego según cálculos actuariales. El método actuarial seguido es el "Método normal por edad de entrada", basado en tablas de mortalidad del Dr. Heubeck (tablias utilizadas en Alemania) aplicando una tasa de actualización del 6%.

Las indemnizaciones por despido se registran como gasto del ejercicio en el que se adopta la decisión de despido, independientemente de la fecha en la que cause baja el empleado.

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Memoria de las cuentas anuales consolidadas

k) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por Impuesto sobre Sociedades se calcula sobre el resultado contable modificado por las diferencias permanentes entre el resultado contable y fiscal. Las bonificaciones y deducciones permitidas de la cuota se consideran como una minoración del gasto por Impuesto sobre Sociedades devengado en el ejercicio.

El impuesto diferido o anticipado surge de la imputación de ingresos y gastos en periodos diferentes, a efectos de la normativa fiscal vigente y de la relativa a la preparación de las cuentas anuales consolidadas, y se refleja como pasivo o activo en el balance de situación consolidado hasta su reversión.

I) Subvenciones

Las subvenciones de capital no reintegrables se traspasan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en un período de tiempo similar al de la depreciación experimentada por los activos financiados con dichas subvenciones y se contabilizan cuando se obtiene la concesión oficial de las mismas.

Las subvenciones a la explotación se contabilizan en el momento en que se tiene derecho a su cobro.

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148

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SCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

GASTOS DE ESTABLECIMIENTO

La composición de este capítulo y el movimiento durante el ejercicio 1998 de Ias distintas cuentas que lo componen, es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Gastos de primer establecimiento	Gtos de amplia- ción de capital	TOTAL
Saldo Inicial	537.089	1.281	538,370
Dif de conversión	(17.847)		(17.847)
Adiciones/Bajas	95.801		95.801
Amortizaciones	(177.531)	(512)	(178.043)
Saldo Final	437.512	769	438.281

El saldo del epígrafe de gastos de primer establecimiento corresponde entre otros, a los gastos soportados por la puesta en marcha de la planta de producción de materia prima en Alemania, así como de la planta de fabricación de Viscofan do Brasil.

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OFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

MOVILIZACIONES INMATERIALES

Los movimientos de los saldos incluidos en este capítulo durante 1998 son los siguientes:

	Miles de pesetas
	Gastos de I+D	Aplicaciones Informaticas	Concesiones patentes y marcas	TOTAL
COSTE Saldo inicial	2.201.929	444.172	20.386	2.666.487
Dif de conversión		(2.462)	(816)	(3.278)
Altas	74.697	245.321	180	320.198
Bajas		(6.700)		(6.700)
Saldo final	2.276.626	680-331	19.750	2.976.707
AMORTIZACION
Saldo inicial	1.178.887	325.737	16.882	1.521.506
Dif de conversión		(2.250)	(817)	(3.067)
Altas	546.532	49.008	1.381	206.921
Bajas		(6.700)		(6.700)
Traspasos		337		337
Saldo final	1.725.419	366.132	17.446	2.108.997
VALOR NETO CONTABLE
Saldo inicial	1.023.042	118.435	3.504	1.144.981
Saldo final	551.207	314.199	2.304	867.710

Los gastos de Investigación y Desarrollo incluyen fundamentalmente los activados en relación con los procesos productivos de tripa de colágeno.

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SCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

9.- INMOVILIZACIONES MATERIALES

Los movimientos de los saldos incluidos en este capítulo durante 1998 son los siguientes:

	Miles de pesetas
	Terrenos y construcción	Instal. técnica y maquinaria	Otras instalac. utillaje y mobiliario	Otro inmoviliz.	Anticipos e inmov, material en curso	TOTAL
COSTE
Saldo inicial	17.762.468	42.581.279	6.803.108	3.178.791	461.049	70.786.695
Difª de conversión	21.591	(158.387)	(8.761)	(57.902)	8.776	(194.683)
Altas	1.430.993	3.512.648	582.257	279.489	1.428.526	7.233.913
Bajas	(49.506)	(1.499.116)	(248.195)	(143.102)		(1.939.919)
Traspasos	142.782	256.379	(44.992)	23.894	(378.063)	0
Saldo final	19.308.328	44.692.803	7.083.417	3.281.170	1.520.288	75.886.006
AMORTIZACION
Saldo inicial	4.636.247	24.492.681	3.455.171	1.670.315	0	34.254.414
Dif de conversión	2.204	(66.492)	(1.540)	(47.803)		(113.631)
Altas	437.333	3.074.930	531.300	301.407		4.344.970
Bajas	(31.366)	(1.502.928)	(149.912)	(130.005)		(1.814.211)
Traspasos		17.487	(18.049)	225		(337)
Saldo final	5.044.418	26.015.678	3.816.970	1.794.139	0	36.671.205
PROVISIONES
Saldo inicial	0	0	0	0	0	0
Dif de conversión		339				339
Altas	16.975	170.825				187,800
Saldo final	16.975	171.164	0	0	0	188.139
VALOR NETO CONTABLE
Saldo inicial	13.126.221	18.088.598	3.347.937	1-508.476	461.049	36.532.281
Saldo final	14.246.935	18.505.961	3.266.447	1.487.031	1.520.288	39.026.662

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

Ál 31 de diciembre de 1998 la Sociedad Dominante y su filial Naturin GmbH & Co., han dotado una provisión para la depreciación de inmovilizado material que figura recogida en la cuenta de "Gastos y pérdidas extraordinarios" de la cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada.

La Sociedad Dominante y su filial Industrias Alimentarias de Navarra S.A. haciendo uso de las disposiciones fiscales de actualización de activos, incrementaron en 1996 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material, resultando unas plusvalías netas conjuntas de 1.719.977 miles de pesetas. El valor neto contable de dichos activos actualizados al 31 de diciembre de 1998, asciende a 947.328 miles de pesetas y la dotación por amortizaciones del ejercicio asciende a 304.998 miles de pesetas.

El total de inmovilizaciones materiales situadas fuera del territorio español al cierre del ejercicio tienen un coste de 48.165.090 miles de pesetas y una amortización acumulada de 23.140.577 miles de pesetas.

En el capítulo de Instalaciones técnicas y maquinaria se incluyen aquellas dedicadas a la realización de proyectos de investigación y desarrollo, cuyo detalle es el siguiente:

Miles de pesetas

Coste Amortización acumulada

1.917.980 (1.153.733) 764.247

TOTAL INMOVILIZADO

AN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Milec de

15.670.395

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

El coste de los elementos del inmovilizado material completamente amortizados a 31 de diciembre de 1998 y en funcionamiento es el siguiente:

Terrenos y construcciones	123.630
Instalaciones técnicas y maquinaria	12.969.457
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	1.590.429
Otro inmovilizado	986.879

A 31 de diciembre de 1998, el Grupo tiene contratos en firme para la compra de elementos de inmovilizado material por 773.321 miles de pesetas, cuyo importe principal corresponde a inversiones que suponen un incremento de la capacidad productiva del Grupo.

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OVILIZACIONES FINANCIERAS

La evolución de las inversiones financieras en este ejercicio es la siguiente:

Miles de pesetas
	Empresas asociadas	Cartera de valores a largo plazo	Otros créditos	Depósitos y fianzas	Provisiones	TOTAL
Saldo inicial	129.197	168	26.787	29.904	(11.617)	174.439
Dif de conversión	ર્ણ્ડર્સ		47	(1.787)	(956)	(2.060)
Altas			5.449	1.632		7.081
Bajas			(12.573)	(481)	12.573	(481)
Saldo final	129.833	168	197710	29.268	9	178.979

a) Otros créditos

Los créditos a largo plazo corresponden a aplazamientos de deuda concedidos a clientes. Los intereses devengados al cierre del ejercicio por los aplazamientos comentados se encuentran cobrados en su totalidad.

b) Valores denominados en moneda extranjera

Del total de valores y créditos reflejados en este epígrafe, los siguientes están denominados o instrumentados en moneda extranjera:

	Miles de pesetas
	Dólar USA	Marco Alemán	TOTAL
Empresas asociadas		129.833	129.833
Otros créditos	19.710		19.710
Depósitos y fianzas	29.163		29.163
TOTAL	48.873	129.833	178-706

11 .- EXISTENCIAS

Los movimientos durante 1998 de las cuentas incluidas en este capítulo son los siguientes:

	Miles de pesetas
	Comerciales	Materia prima y otr, aprovi- sionamientos	Productos en curso y semi- terminados	Productos terminados	Provisiones para existencias
aldo inicial	415.444	4.301.298	4.319.451	7.895.622	(784.587)
)if de conversión	(24.100)	(76.987)	(77.167)	(117.042)	2.283
ariación	772.557	742.224	249.992	664.056	(10.523)
raspasos	736.854	1.062.850	(1.065.850)	(736.854)	0
aldo final	1.900.755	6.032.385	3.426.426	7.705.782	(792.827)

Adicionalmente a 31 de diciembre de 1998 existen anticipos concedidos a proveedores por importe de 673.790 miles de pesetas, que en su mayor parte están garantizados y que corresponden a los realizados para la producción de espárrago en la Sociedad dependiente IAN Perú S.A.

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NVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

Los movimientos habidos en las cuentas incluidas en inversiones financieras temporales durante 1998 han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Cartera de valores	Depósitos y fianzas	TOTAL
Saldo inicial	1.498	329.989	331.487
Dif de conversión		(19.720)	(19.720)
Altas		174.330	174.330
Saldo final	1.498	484.599	486.097

13.- FONDO DE COMERCIO DE CONSOLIDACION

Un detalle por Sociedades dependientes y su movimiento durante 1998 del fondo de comercio de consolidación es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Saldo inicial	Adiciones	Amortización	Saldo final
Stephan & Hoffmann A.G.	84.998		(21.250)	63.748
Comaro USA, Inc.	5.804		(1.45))	4.353
I.A.N.S.A.	59.044		(19.681)	39,363
Viscofan do Brasil	7.518		(1.253)	ર-265
Gamex a.s.	71.998	10.385	(10.298)	72.085
TOTAL	229,362	10.385	(53.933)	185.814

lemoria de las cuentas anuales consolidadas

S PROPIOS

El detalle y la evolución de las partidas constitutivas de los fondos propios durante 1998 es el siguiente:

ivilles de pesetas
	Capital suscrito	Prima emisión	Otras reservas Soc. Domin.	Reservas en soc.consol. int. global	Dif. Conver. SOC.COnsol. int. global	Pérdidas y ganancias
Saldo inicial	2.325.473	12.408.823	10.869.902	(4.915.652)	3.867.300	4.201.294
Distribución de
resultados 1997
a reservas			1.976.488	1.875.983		(3.852.471)
a dividendos			(348.823)			(348.823)
Devolución aportaciones		(418.585)
Aumento capital	116.273		(116.273)
Beneficio consolidado
del ejercicio 1998						5.049.624
Otros movimientos			(82)	(તુક્ર)	(120.511)
Saldo final	2.441.746	11.990.238	12.730.032	(3.039.767)	3.746.789	5.049.624

a) Capital suscrito

Los accionistas de la Sociedad Dominante reunidos en Junta General Ordinaria y Extraordinaria el 24 de junio de 1998, aprobaron, entre otros acuerdos, la ampliación del capital de la Sociedad Dominante mediante la emisión y puesta en circulación de 1.162.736 acciones de 100 pesetas de valor nominal cada una. La ampliación de capital fue llevada a cabo con cargo a reservas voluntarias con las que cuenta la Sociedad Dominante, siendo, por tanto gratuita para el accionista.

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l o en consecuencia, el capital suscrito de la Sociedad Dominante está representado por 24.417.464 acciones ordinarias al portador, de 100 pesetas de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. La totalidad de dichas acciones tienen los mismos derechos políticos y económicos.

La Sociedad Dominante tiene constancia de que las participaciones en su capital social superiores al 5%, que le han sido comunicadas, lo han sido también a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo que exige la legislación vigente.

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad Dominante tiene conocimiento de la existencia de una única participación superior al cinco por ciento de su capital social; cuyo detalle es el siguiente:

Sociedad

Participación

Sociedad Ibérica para la Promoción de la Comercialización

y Distribución del Papel, S.A.

30,01%

Al 31 de diciembre de 1998, se encuentran admitidos a cotización oficial la totalidad de los títulos constitutivos del capital social de la Sociedad Dominante.

El Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, en virtud de la autorización concedida por la Junta General de Accionistas con fecha 23 de junio de 1995 al amparo del artículo 151 3.b. de la Ley de Sociedades Anónimas, se encuentra facultado para realizar ampliaciones de Capital con el límite máximo del 50% del Capital existente a junio de 1995, y con un plazo de 5 años.

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Prima de emisión de acciones

La Junta General Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad Dominante de 24 de junio de 1998 aprobó, entre otros, la devolución a los accionistas de 18 pesetas por acción con cargo a la prima de emisión.

Esta reserva es de libre disposición y tiene las mismas restricciones que se señalan para las reservas distribuibles.

c) Otras reservas de la Sociedad Dominante

El detalle y movimientos de las cuentas incluidas bajo este epígrafe durante 1998 son los siguientes:

	Miles de pesetas
	Reservas no distribuibles	Reserva de Revalorizac. Ley Foral 23/1996	Reservas distribuibles	TOTAL
Saldo inicial	465.095	1.497.822	8.906.985	10.869.902
Distribución de resultados 1997			1.860.214	1.860.214
Otros movimientos		(84)		(84)
Saldo final	465.095	1.497.738	10.767.199	12.730.032

Reservas no distribuibles

Este capítulo recoge exclusivamente la reserva legal de la Sociedad Dominante, la cual ha sido dotada de conformidad con el artículo 214 de la Ley de Sociedades Anónimas, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20% del capital social.

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No phede ser distribuida y si es utilizada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser dotada con beneficios futuros.

Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad Dominante actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 1.544.358 miles de pesetas (véase nota 9), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 1.498.027 miles de pesetas.

El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación no hubiera tenido lugar al 31 de diciembre de 1999. Además, durante dicho periodo no se podrá producir una minoración del neto patrimonial existente al 31 de diciembre de 1996, excluidos los resultados de dicho ejercicio, excepto por los resultados negativos habidos con posterioridad a la fecha de la actualización. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que un importe equivalente a dichas pérdidas podrá ser disponible y traspasado contablemente a reservas voluntarias.

Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

Eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre del 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.

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ras distribuibles

Las reservas distribuibles están restringidas por el importe de los gastos de investigación y desarrollo, de la Sociedad Dominante, por importe de 517.937 miles de pesetas y por lo mencionado en el epígrafe anterior referente a la Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996.

d) Diferencias de conversión de sociedades consolidadas por integración global

Esta reserva, que surge en el proceso de consolidación, recoge las diferencias de cambio que se originan de acuerdo con lo descrito en la nota 4 b).

Los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que la expresión del desglose individualizado por sociedades de este capítulo del balance de situación consolidado podría revelar información delicada frente a terceros, además de no aportar información relevante para la comprensión de estas cuentas anuales consolidadas, y, en consecuencia, se omite tal información.

e) Reservas en sociedades consolidadas por integración global

गानन 1 दें कि कि

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15 .- INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

Los movimientos habidos durante 1998 en las cuentas incluidas en ingresos a distribuir en varios ejercicios han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Subvenciones de capital	Otros ingresos a distrib. en varios ej.	TOTAL
Saldo inicial	340.850	571.877	912-727
Dif de conversión		(5,404)	(5.404)
Movimiento	12.764	(131.826)	(119.062)
Imputado a resultados	(119.284)	(290.234)	(409.518)
Saldo final	234,330	144.413	378.743

Las subvenciones registradas durante el ejercicio corresponden a las concedidas para adquisición de inmovilizado y para la realización de planes de Investigación y Desarrollo, tanto a la Sociedad Dominante como a las sociedades dependientes.

Otros ingresos a distribuir en varios ejercicios recogen, fundamentalmente, diferencias de cambio positivas no realizadas.

N S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

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SIONES PARA RIESGOS Y GASTOS

Los movimientos habidos durante 1998 en las cuentas incluidas en provisiones para riesgos y gastos han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	Provisión para pensiones	Provisión para impuestos	Otr. provisiones	TOTAL
Saldo inicial	2.557.071	210.611	494,808	3.262.490
Dif de conversión	(4.011)	· 118	1.124	(2.769)
Dotaciones	42.738	6.286	70.072	119.096
Aplicaciones		(72.321)	(31.794)	(104.115)
Saldo final	2.595.798	144.694	534,210	3.274.702

Las provisiones para pensiones han sido constituidas de acuerdo con lo descrito en la nota 6 j). La práctica totalidad del importe de este epígrafe tiene su origen en la Sociedad dependiente Naturin GmbH & Co.

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ACREEDORES A LARGO PLAZO

Los movimientos de las deudas a largo plazo durante 1998 son los que se recogen en el cuadro siguiente:

	Miles de pesetas
	Deudas con entidades de crédito	Otros acreedores	TOTAL
Saldo inicial	12-324.657	312.830	12.637.487
Dif de conversión	(94.408)	(1.753)	(96.161)
Altas	6.576.068	169.203	6.745.271
Amortizaciones	(1.264.152)	0	(1.264.152)
Traspaso c/p (nota 18)	(4.735.167)	(98.083)	(4.833.250)
Saldo final	12.806.998	382.197	13.189.195

Las deudas mantenidas con entidades de crédito devengan intereses a tipos de mercado.

El epígrafe otros acreedores incluye principalmente la parte a largo plazo de los préstamos recibidos del CDTI y del Gobierno de Navarra. Los préstamos que han sido obtenidos para la financiación del plan de Investigación y Desarrollo, están concedidos a tipos de interés del 0%.

Los vencimientos de las deudas a largo plazo son los siguientes:

	Miles de pesetas
Año de vencimiento	Deudas con entidades de crédito	Otros acreedores	TOTAL
2.000	4.263.073	118.017	4.381.090
2.001	3.283.094	98.427	3.381.521
2.002	606.705 .	59.067	665.772
2.003	2.519.740	34.851	2.554.591
Años posteriores	2.134.386	71.835	2.206.221
Total largo plazo	12.806.998	382-197	13.189.195

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CREEDORES A CORTO PLAZO

Los movimientos habidos durante 1998 en las cuentas incluidas en Acreedores a corto plazo han sido las siguientes:

	Miles de pesetas
	Entidades de crédito		Otras Acreedores deudas no comerciales comerciales	Provisiones operaciones tráfico	Ajustes por periodficac.	TOTAL
Saldo inicial	13.789.056	4.858.892	3,389,813	1.053.660	રીકો	23.092.073
Dif de conversión	37.100	(57.954)	(9.501)	2.865	(39)	(27.529)
Movimiento neto	(4.732.804)	1.600.195	(693.251)	(97.606)	34.391	(3.889.075)
Traspaso de 1/p (nota 17)	4.735.167		98.083			4.833.250
Saldo final	13.828.519	6.401.133	2-785.144	958.919	35.004	24.008.719

a) Deudas con entidades de crédito a corto plazo

El desglose de este epígrafe atendiendo a la naturaleza de las operaciones mantenidas es el siguiente:

	Miles de pesetas
	Dispuesto	Límite
Pólizas de crédito	6.261.414
Parte a corto de créditos a largo plazo	4.735.167
Líneas de descuento	2.716.718
Intereses devengados no pagados	115.220
TOTAL		13.828.519 24.097.319
1
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Memoria de las cuentas anuales consolidadas

o i las líges de descuento se componen de los efectos comerciales, con origen en los anticipos a corto plazo de las exportaciones.

b) Análisis por tipo de moneda

Las deudas a corto plazo reflejadas en este epígrafe, están denominadas o instrumentadas en las siguientes monedas:

	Miles de pesetas
	Dolar USA	Marcos Alemanes	Libra Esterlina	Franco	Dolar Francés Canadiense	Otras divisas	TOTAL
Entidades crédito	2.036.459	3.698.494				532.926	6.267.879
Acreed, comercial.	2.040.188	590.471	51.077	4.036	42.634	60.812	2.789.218
Otras deudas
no comerciales	170.562	900.158	13.216		7.589	242.131	1.333.656
Provisiones por
operac. de trafico	35.596	906.102				5.610	947.308
Ajustes por
periodificación	16.036				18.828	110	35.004
TOTAL	4.298.841	6.095.225	64.293	4.036	69.081		841.589 11.373.065

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9.- IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES Y SITUACION FISCAL

Los principales impuestos a que están sujetas las sociedades que forman el Grupo en España están abiertos a inspección desde el 1 de enero de 1993. La situación en el resto de sociedades dependientes extranjeras está en función de la ley vigente en sus respectivos países.

De acuerdo con la legislación alemana, atendiendo a la naturaleza jurídica de la sociedad participada Naturin GmbH & Co, la Sociedad Dominante es el sujeto pasivo del equivalente al Impuesto sobre Sociedades en dicho país, por los beneficios obtenidos por aquella sociedad. En función de determinada legislación específica de aquel país que permite imputar fiscalmente, en un período de tiempo definido, determinados gastos inherentes a la adquisición de dicha sociedad, las bases fiscales del impuesto han sido negativas en los últimos años.

En base a lo detallado en el párrafo anterior, Naturin GmbH & Co. dispone de créditos fiscales, sin límite de tiempo para su compensación, por un importe acumulado al 31 de diciembre de 1998 de aproximadamente 81 millones de marcos alemanes. Atendiendo a criterios de prudencia valorativa, no se reconoció en su día el correspondiente impuesto anticipado por los beneficios fiscales concedidos, ni tampoco por los créditos fiscales a que se hace referencia.

Por otro lado, existen bases imponibles fiscales negativas en otras sociedades dependientes, cuyo período de compensación depende de la legislación existente en diferentes países.

Al 31 de diciembre de 1998 el gasto por Impuesto sobre Sociedades consolidado corresponde fundamentalmente al devengado por la Sociedad Dominante, el cual se detalla en la cuentas anuales formuladas por en Consejo de Administración en documento separado, y a las sociedades dependientes Industrias Alimentarias de Navarra, S.A., Comaro, S.A., Viscofan do Brasil, Gamex, a.s. y Naturin Ltd. Para el resto de sociedades dependientes, como consecuencia de lo expuesto en el párrafo anterior para Naturin GmbH & Co., y debido a la aplicación de bases imponibles negativas de años anteriores en otras sociedades, no se ha devengado gasto por Impuesto sobre Sociedades durante el presente ejercicio.

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Memoria de las cuentas anuales consolidadas

31 de diciembre de 1998 quedan pendientes de aplicación, en las sociedades La madas en España, deducciones por inversiones y por la adquisición de redes comerciales en el extranjero y otras deducciones, sujetas a los límites sobre la cuota establecidos para cada ejercicio según ley, cuyos vencimientos se detallan a continuación:

Vencimiento	Miles de pesetas
1999	303.597
2000	162.130
2001	19.196
2002	127,596
2003	159.389
	71.908

Aunque la normativa fiscal aplicable es susceptible de diferentes interpretaciones, Ios Administradores de la Sociedad Dominante no esperan que puedan surgir pasivos fiscales adicionales de importe significativo como resultado de posibles inspecciones.

EXAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

SOS Y GASTOS

a) Importe neto de la cifra de negocios

El Grupo ha realizado ventas por importe de 60.484 millones de pesetas desglosadas de la siguiente manera:

		Miles de pesetas
	España	Exterior	TOTAL
Importe neto de la cifra de negocios	11.250.911	49.233.234	60.484.145

	Miles de pesetas
	Conservas vegetales	Envolturas artificiales	Otros	TOTAL
Importe neto de la cifra de negocios		14.424.548 45.470.607	288.990	60.484.145

La totalidad de las ventas en el exterior han sido realizadas en divisas.

b) Transacciones con empresas asociadas

Miles de pesetas

Ingresos financieros

10.748

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

OTRA INFORMACION

a) Número promedio de empleados por categoría

Directores	રેતે
Técnicos y mandos	336
Administrativos	638
Personal especializado	264
Operarios	2.548
TOTAL	3.852

b) Retribuciones y otras prestaciones al Consejo de Administración

El importe de la remuneración de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante y de los que a su vez realizan tareas ejecutivas en el Grupo, durante 1998, en concepto de sueldos, dietas y atenciones que con cargo a beneficios y de acuerdo con los Estatutos Sociales corresponde pagar a los mismos, no ha superado el 0,24% del importe neto de la cifra de negocios consolidada.

El Grupo no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito a miembro alguno del Consejo de Administración, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y seguros de vida, excepto en el caso de los miembros del Consejo de Administración que son empleados del Grupo en que se tienen contratadas las coberturas de seguros de vida habituales para todos los empleados.

No existe ningún tipo de garantía otorgada por el Grupo en favor de miembro alguno del Consejo de Administración.

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Memoria de las cuentas anuales consolidadas

ASPECTOS DERIVADOS DEL "EFECTO 2000" Y DE LA TRODUCCION AL EURO

Los Administradores de la Sociedad Dominante son conscientes de los riesgos que sobre la operativa de su negocio representa el cambio de milenio y el impacto que supone la introducción del Euro en dicho negocio y de los cambios tanto estratégicos como operativos que dicha introducción puede producir. Sin embargo, consideran que éstos no puedan originar efectos significativos en la estructura general de las sociedades, que componen el grupo, o incertidumbres que dependan de la acomodación y subsanación de los mencionados aspectos.

a) Efecto 2000

i) El Grupo ha establecido los planes de acción adecuados que permiten identificar y solucionar con la suficiente antelación problemas graves en los sistemas contables, administrativos y de producción, en las operaciones o en el servicio a clientes.
ii) El Grupo considera que la información relativa a los planes de acción elaborados no tiene relevancia significativa para las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio que termina en 31 de diciembre de 1998
iii) Como consecuencia de los citados planes de acción no se han adquirido compromisos futuros, ni se han originado gastos, ni constituido provisiones de importe significativo en el ejercicio relativas a inversiones, adaptaciones de programas informáticos u otras operaciones a realizar como consecuencia del mencionado efecto.

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

b) Introducción al Euro

i) El Grupo ha elaborado un plan para la introducción del Euro que contempla, entre otros aspectos, la adecuación de las estructuras generales y de producción. Este plan se está realizando fundamentalmente con medios propios y no se estima que generará costes adicionales significativos. En el momento presente se estima que dicha implantación se efectuará con la antelación suficiente para su adaptación dentro del período transitorio.
ii) Como consecuencia de la introducción del Euro, el grupo no tiene adquiridos compromisos con terceros por inversiones a efectuar de carácter significativo.
iii) El hecho de la introducción del Euro, no ha derivado en un incremento de las diferencias de cambio ni se han producido, durante el presente ejercicio, gastos significativos. Las sociedades no mantienen operaciones con estados de la Unión Monetaria Europea de las que se puedan derivar efectos significativos.
iv) Como consecuencia de la introducción del Euro, los Administradores de la Sociedad Dominante consideran que no se derivarán situaciones que puedan afectar de forma significativa a la vida útil de los elementos de inmovilizado material o inmaterial, por lo que no se ha considerado necesario constituir provisión alguna en la cuentas anuales del ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1998.

TETHE FIT

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de las cuentas anuales consolidadas

RECHOS POSTERIORES

i) Con fecha 29 de enero de 1998, en cumplimiento de un acuerdo del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante, celebrado el 8 de enero de 1999, se procedió al pago de un dividendo bruto de 16 pesetas por acción, en concepto de dividendo a cuenta para la totalidad de las acciones que componen el capital social de la Sociedad Dominante, habiéndose formulado el correspondiente estado contable de acuerdo con la legislación vigente.
ii) La Junta de Accionistas de la Sociedad Dominante reunida el 28 de enero de 1999, acordó la conversión del valor nominal de las acciones que forman el capital social de la Sociedad Dominante a Euros. Para realizar la conversión se realizó un desdoble, es decir se redujo el valor nominal de las acciones convirtiendo cada título de 100 pesetas en 2 acciones de 0,30 Euros. Como resultado de aplicar el tipo fijo irrevocable publicado por el Banco Central Europeo el 1 de enero de 1999 a la citada conversión, resultó una reducción de capital de 4.111.901 pesetas que originó una reserva indisponible. Con fecha 15 de marzo de 1999 se ha procedido al canje de las acciones de 100 pesetas de valor nominal por las nuevas acciones nominadas en Euros, quedando el capital social en 14.650.478,40 Euros representados por 48.834.928 acciones.

24.- GARANTIAS, COMPROMISOS Y PASIVOS EVENTUALES

Al 31 de diciembre de 1998 la Sociedad Dominante y sus sociedades dependientes, avalaban a terceros un importe de aproximadamente 269.094 miles de pesetas, ante entidades financieras.

Pamplona a 30 de marzo de 1999

Informe de gestión

INFORME DE GESTION DELEJERCICIO 1.998

1.- EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS Y SITUACION VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTE.

La Sociedad Dominante ha tenido una evolución favorable de sus negocios en 1998 a pesar de las dificultades del entorno que han afectado al conjunto de sus actividades, entre las que cabe destacar:

a) La influencia de la crisis rusa que ha determinado una reducción de ventas directas en ese mercado así como a clientes que han sido tradicionales proveedores del mismo pero que utilizaban los fabricados del grupo como materias primas.

b) La influencia de la devaluación del dólar en la parte final del ejercicio, moneda en la que se hacen las ventas a zonas como Estados Unidos, Extremo Oriente o Iberoamérica.

Hay, por otro lado, factores del entorno que han afectado los resultados del ejercicio y que tendrán importancia cara a la futura evolución del grupo de empresas:

a) La estabilidad de los cambios de las monedas que, finalmente, han pasado a formar parte del euro. La implantación de esta moneda ha eliminado los riesgos de cambio de las transacciones europeas, que suponen un porcentaje importante de las ventas de la sociedad.

b) La disminución de los tipos de interés como consecuencia de lo anterior, que ha reducido el coste financiero de la sociedad.

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FEFFE

ISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de gestión

Como acontecimientos internos, hay que señalar los siguientes:

a) Las inversiones en la constitución y las ampliaciones de capital llevadas a cabo en Estados Unidos para la implantación y puesta en marcha de la sociedad Viscofan USA Inc., lo cual permitirá la terminación de cada vez más productos destinados a los mercados de Norteamérica.

b) La ampliación de capital llevada a cabo en la filial Gamex A.S. de la República Checa, que se ha hecho un buen centro de converting para los productos fabricados en Alemania así como una buena plataforma comercial en ese país y en los países del área.

c) Continuación de los esfuerzos de penetración en el mercado de los Estados Unidos con el conjunto de nuestros fabricados. La importancia cuantitativa y cualitativa de este mercado le confiere un especial carácter estratégico en la implantación de la sociedad.

d) Un claro incremento de las ventas de tripas a base de colágeno que se ha plasmado en la obtención de cuotas de mercado interesantes en los mayores mercados en los que este tipo de producto tiene venta.

En lo que respecta a las filiales, los hechos más importantes varían de una a otra:

1.Naturin.

Naturin se ha beneficiado durante el ejercicio 98 de los esfuerzos de racionalización e inversión llevados a cabo en el ejercicio precedente:

En primer lugar, la fabricación de la materia prima colágeno que anteriormente se compraba a terceros. Esta integración ha confirmado lo adecuado de la misma y los cálculos realizados cuando se decidió la inversión a realizar, tanto en costes como en productividades y ha sido una importante aportación a los resultados de Naturin.

Asimismo, la transferencia de la mayor parte de las actividades de acabado o "converting" a la República Checa, con el fin de abaratar los costes de transformación ha estado operativa durante todo el año y ha permitido mejoras de eficiencia y aprovechamientos con clara incidencia en resultados.

Viscofan de Brasil.

La sociedad ha venido trabajando bien implantando los métodos y procesos conocidos en España y logrando, con ello, mejorar su eficiencia. Ha trabajado a

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Informe de gestión

prena capacidad durante todo el ejercicio y ha obtenido, por ello, un nivel de ANIAL QUAL fentabilidad adecuado.

Por otro lado, esta sociedad se ha constituido en plataforma para las ventas en un mercado tan importante como el brasileño y ha confirmado, con sus resultados de fabricación y ventas, el acierto estratégico de la implantación industrial en ese país.

Brechteen.

Uno de los objetivos que esta sociedad tenía, que era la consecución de una importante cuota de mercado en tripa celulósica, ha sido obtenido y se esperan crecimientos en este renglón como consecuencia de su actividad comercial.

Gamex.

Esta filial, tras absorber las actividades de converting de Naturin en Alemania, ha afianzado sus procesos productivos y mejorado eficiencias y costes.

Se confirma como una buena plataforma comercial que se pretende aprovechar a futuro para la extensión de esas actividades a países de la zona.

IAN - Comaro.

Finalmente, la parte del grupo que se centra en la producción y venta de conservas vegetales ha obtenido unos importantes avances en ventas, que vuelven a ser récord en la historia de ese grupo.

Puede considerarse ya que son líderes en la fabricación de espárragos en conserva y su implantación a nivel nacional y en exportación sigue ascendiendo.

e) Como consecuencia del excelente trabajo realizado por el equipo humano que integra el grupo Viscofan, se ha producido un nuevo incremento de ventas, las cuales han alcanzado la cifra de 60.484 millones de pesetas, lo cual supone un nuevo récord de ventas de las sociedad, con un incremento del 8,44% sobre las ventas del año anterior (55.776 millones de pesetas).

El flujo de caja generado por el grupo ha sido de 10.223 millones de pesetas, con una mejora del 6,75 % sobre los 9.577 millones de ptas. alcanzados en 1.997.

f) El beneficio neto del ejercicio ha ascendido a 5.049 millones de pesetas, con un 20,19 % de incremento sobre los del ejercicio precedente, que ascendieron a 4,201 millones de pesetas.

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ISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Informe de gestión

NTECIMIENTOS IMPORTANTES.

Los acontecimientos más importantes que cabe destacar en el Grupo son:

a) Continuación del avance de las ventas de tripa celulósica en el mercado de los Estados Unidos.

b) Disminución de las ventas a clientes que abastecían el mercado ruso desde dentro o fuera del mismo consecuencia de la crisis financiera sufrida por este país en el verano de 1.998.

c) Consolidación de la producción y de las ventas de colágeno fabricado en Cáseda, con aumentos de cuota en los mercados considerados prioritarios por su volumen y valor estratégico.

d) Consolidación de las mejoras por inversión y reestructuración llevadas a cabo en Alemania.

e) Consolidación de las actividades de producción del centro de producción en la República Checa.

f) Buen funcionamiento fabril y comercial de la filial brasileña.

g) Evolución comparativamente negativa del tipo de cambio del dólar con respecto a las divisas europeas en la segunda mitad del año con relación a la primera.

Informe de gestión

EVOLUCION PREVISIBLE DEL GRUPO DE EMPRESAS VISCOFAN.

A) Area de envolturas para productos cárnicos.

Ventas. El Consejo espera seguir creciendo en ventas en unidades físicas y ganar la correspondiente cuota de mercado gracias a una adecuada política comercial y a la disponibilidad de las inversiones puestas en marcha en el año 1.998.
Productividad. El grupo sigue activo en las actividades de racionalización, en especial en las actividades y centros en que el coste de la mano de obra es más significativo. No son de esperar, no obstante, actividades de racionalizaciós tan importantes como las llevadas a cabo en los ejercicios precedentes.
Tipos de cambio. El grupo Viscofan no espera que la evolución del dólar en 1.999 sea paralela a la del 98, en todo caso, la implantación del euro ha hecho que esta variable adquiera cada vez menor importancia relativa en la comercialización de los fabricados del grupo.

B) Area de conservas vegetales.

Ventas. Es objetivo del grupo en este segmento el continuar creciendo por encima de la media del sector. Los primeros datos del ejercicio permiten ser razonablemente optimistas en la consecución de este objetivo.
Beneficios. Es de esperar la consecución de un buen nivel de resultados a tenor de la evolución de ventas habida hasta ahora y de la previsible evolución de los costes.

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Informe de gestión

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ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION

Estas actividades son objeto de atención preferente por parte de la Sociedad Dominante como medio de diferenciación de los competidores y de obtención de ventajas productivas.

No se suelen dar a la luz pública hasta tanto no han tenido éxito y pueden ser objeto de comentario, por cuanto la discreción en etapas primeras de desarrollo es esencial.

Estos proyectos son objeto de subvenciones importantes a nivel del Gobierno de Navarra y del CDTI (Mº de Industria) y, cuando se trata de invenciones patentables, son objeto de protección mediante patente.

5.- ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS.

El grupo no posee, y no ha comprado ni vendido acciones de la sociedad dominante a través de ninguna de las sociedades que lo componen durante el ejercicio 98 ni lo ha hecho en lo que va transcurrido del ejercicio presente.

Pamplona, 30 de marzo de 1.999.

uentas Anuales e Informe de Gestión consolidados

31 de diciembre de 1998

HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION

CARGO NOMBRE FIRMA Presidente: D. Jaime Echevarría Abona Vicepresidente: D. José Mª. Cuevas Salvador Vocales: D. Nestor Basterra Larroudé D. Iñigo Solaun Garteiz-Goxeascoa Dña. Agatha Echevarría Canales D. José Cruz Pérez Lapazarán D. Gregorio Marañón Bertran de Lis Consejero Delegado: D. Sixto Jiménez Muniáip

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

YO, JUAN-FRANCISCO LOPEZ ARNEDO, NOTARIO DEL ILJSTRE TO, SOLAN-PRENCIECO DE PAMPLONA, CON RESIDENCIA EN ESTA CAPITAL. -

DOY FE -

Que el presente documento es REPRODUCCION EXACTA E Que el presence docamento del que me ha sido e INIBGRA, mediante focospia, un folios de papel exifilido. Conbra do ombra p
común escritos sólo por su cara anterior; todos
ellos debidamente autenticados con mí rúbrica y seellos debidamente autencicados con mi rabilidad presente diligencia. llo, y el último, mediante la presente diligencia. Pamplona, a 6 de Abril de 1.999.

AI Terminal

Viscofan S.A.

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VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

Naturaleza y Actividades Principales (1)

Bases de Presentación (2)

(3) Distribución de Resultados

Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados 4)

(a) Inmovilizaciones inmateriales

Inmovilizaciones materiales (b)

Inmovilizaciones financieras (c)

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Clientes y provisión para insolvencias (e)

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Transacciones en moneda extranjera (f)

Indemnizaciones por despido (h)

Subvenciones de capital (i)

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Impuesto sobre Sociedades (i)

Inmovilizaciones Inmateriales (5)

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Inmovilizaciones Materiales (6)

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3.505.091

(7). Inmovilizaciones Financieras

Existencias (8)

(9) Deudores

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Fondos Propios 0)

(a) Capital suscrito

(b) Prima de emisión

(c) Reserva legal

(d) Reserva de Revalorización Ley Foral 23/1996

(11) Ingresos a Distribuir en Varios Ejercicios

Entidades de Crédito a Largo y Corto Plazo (12)

(13) Otros Acreedores a Largo Plazo

(14) Saldos Acreedores y Transacciones con Empresas del Grupo

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(16) Otras Deudas no Comerciales

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(17) Situación Fiscal

(19) Gastos de Personal

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(21) Transacciones Efectuadas en Moneda Extranjera

(22) Retribuciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

(23) Garantías, Compromisos y Pasivos Eventuales

(24) Aspectos derivados del "Efecto 2000" y de la Introducción al Euro

Efecto 2000

Introducción al Euro

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Hechos Posteriores (25)

a) Dividendos

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A.

b) Capital Social

Cuadros de Financiación (26)

1- EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS Y SITUACION DE LA SOCIEDAD

2- ACONTECIMIENTOS IMPORTANTES

3- EVOLUCION PREVISIBLE DE LA SOCIEDAD

3.2 - Inversiones

4- ACTIVIDADES EN MATERIA DE INVESTIGACION Y DESARROLLO

5- ADOUISICION DE ACCIONES PROPIAS

HOJA DE RECONOCIMIENTO DE FIRMAS DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION DE VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULÓSICAS SOCIEDAD ANÓNIMA.

DILIGENCIA DE AUTENTICACION

DOY FE -

VISCOFAN, INDUSTRIA NAVARRA DE ENVOLTURAS CELULOSICAS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Auditores

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

VISCOFAN, S.A. Y SOCIEDADES DEI ENDIENTES

viscofan, s.a. y sociedades dependientes

COLEMORIA DEL EJERCICIO 1998

1 .- NATURALEZA DEL NEGOCIO

AN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CEAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

QUES DES DEPENDIENTES

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VISCOFAN S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES