Opinia niezależnego biegłego rewidenta i Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 01.01.2015-31.12.2015

GRUPA KAPITAŁOWA CAPITAL PARTNERS S.A.

OPINIA NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA

Dla Akcjonariuszy, Rady Nadzorczej i Zarządu Capital Partners S.A.

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Capital Partners S.A. (Grupa Kapitałowa), w której Jednostka Dominująca jest Capital Partners S.A. (Spółka), z siedzibą w Warszawie ul. Królewska 16 (kod pocztowy 00-103 Warszawa), na które składa sie:

skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2015 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę: 121 013,86 tysięcy złotych.
skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku wykazujące zysk netto w kwocie 19 860,32 tysięcy złotych,
skonsolidowane sprawozdanie z innych całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku wykazujące całkowity dochód w kwocie 19 860,32 tysięcy złotych.
skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku, wykazujące zwiększenie stanu kapitału własnego o kwotę 19 860,32 tysięcy złotych,
skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pienieżnych za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku, wykazujące zwiększenie stanu środków pienieżnych o kwotę 1 290,34 tysięcy złotych,
informacje dodatkowe o przyjętych zasadach (polityce) rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

Za sporządzenie zgodnego z obowiązującymi przepisami skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z działalności Grupy Kapitałowej odpowiedzialny jest kierownik Jednostki Dominującej.

Zarząd Jednostki Dominującej oraz Członkowie Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej sa zobowiązani do zapewnienia, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej spełniały wymagania przewidziane w ustawie z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. 2013 r., poz. 330, z późn.

zm.), zwanej dalej "ustawą o rachunkowości".

Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o zgodności z wymagającymi zastosowania zasadami (polityką) rachunkowości Grupy Kapitałowej tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz czy rzetelnie i jasno przedstawia ono, we wszystkich istotnych aspektach, sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Grupy Kapitałowej.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:

rozdziału 7 ustawy o rachunkowości,
krajowych standardów rewizji finansowej, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce.

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez Jednostkę Dominującą oraz jednostki zależne zasad (polityki) rachunkowości i znaczących szacunków, sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy - podstaw, z których wynikają liczby i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, jak i całościowa ocene skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia opinii.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej za poprzedni rok obrotowy. zakończony 31 grudnia 2014 roku, zbadaliśmy w roku ubiegłym. Wydaliśmy o tym sprawozdaniu finansowym opinię bez zastrzeżeń i bez uwag objaśniających.

Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, obejmujące dane liczbowe i objaśnienia słowne:

przedstawia rzetelnie i jasno informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2015 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku,
zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości. Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych standardach - stosownie do wymogów ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych.
jest zgodne z wpływającymi na treść skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa obowiązującymi Grupe Kapitałowa.

Zapoznaliśmy się ze sporządzonym przez Zarząd Jednostki Dominującej sprawozdaniem z działalności Grupy Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku. Naszym zdaniem, sprawozdanie to spełnia istotne wymogi art. 49 ust. 2 Ustawy o rachunkowości oraz przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2009 r. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.). Zawarte w tym sprawozdaniu z działalności kwoty i informacje pochodzące ze zbadanego przez nas skonsolidowanego sprawozdania finansowego są z nim zgodne.

Aleksandra Motławska

Not Tanks Alcharole

Kluczowy Biegły Rewident przeprowadzający badanie w imieniu HLB M2 Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnościa Sp. k. wpisany na listę biegłych rewidentów pod numerem 10844

Warszawa, dnia 17 marca 2016 roku

Marek Dobek

Wiceprezes Zarządu Komplementariusza HLB M2 Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp. k. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na liste podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 3697

Raport z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres 01.01.2015 - 31.12.2015

Grupa Kapitałowa Capital Partners S.A.

HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. ul. Rakowiecka 41/27, 02-521 Warszawa, www.hibm2.pl
Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000380052,
REGON: 142839770, NIP: 521-359-69-82, Komplementariusz: HLB M2 Audyt Sp. z o.o. Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych - numer 3697 Zarząd Komplementariusza: Maciej Czapiewski - Prezes Zarządu, Marek Dobek - Wiceprezes Zarządu, Aleksandra Motławska - Członek Zarządu

SPIS TREŚCI

I. CZĘŚĆ OGÓLNA
I.1. DANE IDENTYFIKUJĄCE JEDNOSTKĘ DOMINUJĄCĄ 1.2. SKŁAD GRUPY KAPITAŁOWEJ I.3. DANE IDENTYFIKUJĄCE BIEGŁEGO REWIDENTA I.4. PODSTAWA PRAWNA PRZEPROWADZONEGO BADANIA I.5. ZAKRES ODPOWIEDZIALNOŚCI I CEL BADANIA I.6. INFORMACJA O SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ZA ROK POPRZEDNI 1.7. INFORMACJA O ZBADANYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM
II. CZĘŚĆ ANALITYCZNA
II.2. UPROSZCZONY SKONSOLIDOWANY BILANS II.3. UPROSZCZONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW I STRAT 8 II.4. UPROSZCZONE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 8 II.5. UPROSZCZONE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH II.6. ANALIZA WSKAŹNIKOWA II.7. KOMENTARZ DO CZĘŚCI ANALITYCZNEJ II.8. OCENA ZASADNOŚCI ZAŁOŻENIA KONTYNUOWANIA DZIAŁALNOŚCI. 10
III. Część szczegółowa

III.1. ROK OBROTOWY III.2. ZASADY (POLITYKA) RACHUNKOWOŚCI ORAZ METODY PREZENTACJI DANYCH FINANSOWYCH III.3. WARTOŚĆ FIRMY Z KONSOLIDACJI ORAZ JEJ ODPISY III.4. KAPITAŁ WŁASNY III.5. WYŁACZENIA KONSOLIDACYJNE III.6. KOMPLETNOŚĆ I POPRAWNOŚĆ DOKUMENTACJI KONSOLIDACYJNEJ 12 III.7. STRUKTURA AKTYWÓW I PASYWÓW SKONSOLIDOWANEGO BILANSU 12 III.8. POZYCJE WPŁYWAJĄCE NA WYNIK FINANSOWY I POZOSTAŁE CAŁKOWITE DOCHODY GRUPY KAPITAŁOWEJ III.9. ZASADY KONSOLIDACJI III.10. OCENA SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW III.11. INFORMACJE DODATKOWE O PRZYJĘTYCH ZASADACH (POLITYCE) RACHUNKOWOŚCI ORAZ INNE INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE III.12. SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ
IV. UWAGI KOŃCOWE

$\overline{c}$

I. CZEŚĆ OGÓLNA

I.1. DANE IDENTYFIKUJĄCE JEDNOSTKĘ DOMINUJĄCA

Pełna nazwa Jednostki:	Grupa Kapitałowa Capital Partners S.A.
Forma prawna:	spółka akcyjna
Ulica:	Królewska 16
Miejscowość:	Warszawa
Kod pocztowy:	00-103
Poczta:	Warszawa
Telefon:	0 22 330 68 80
Faks:	0 22 330 68 81
Poczta elektroniczna:	[email protected]
Adres www:	www.c-p.pl
Sad rejestrowy:	Sąd Rejonowy dla M. St. Warszawy, XII Wydział
	Gospodarczy
Data wpisu do rejestru:	29.04.2002
Numer wpisu do rejestru:	0000110394
Regon:	015152014
NIP:	527-23-72-698
Przedmiot działalności wg EKD	6499Z- pozostała finansowa działalność
	usługowa
Kapitał podstawowy	24 440,00 tyś. złotych
Kapitał własny Jednostki	101 346,59 tyś. złotych

Władze Jednostki Zarząd, Rada Nadzorcza, Walne Zgromadzenie

Service Control

I.1.1. Zasadniczy i rzeczywisty przedmiot działalności Spółki zgodnie statutem, zgłoszony do rejestru:

I.1.1.1. 64.99.Z - pozostała finansowa działalność usługowa:

I.1.2. Właściciele Jednostki Dominującej w dniu sporządzenia sprawozdania finansowego:

I.1.2.1. Paweł Bala - 17,64% udziału w kapitale Spółki i głosów na Walnym Zgromadzeniu;

I.1.2.2. Anna Bala - 10,36% udziału w kapitale Spółki i głosów na Walnym Zgromadzeniu;

I.1.2.3. Adam Chełchowski - 13,22% udziału w kapitale Spółki i głosów na Walnym Zgromadzeniu:

I.1.2.4. Inne osoby lub jednostki posiadające poniżej 5% – 58,78% udziału w kapitale Spółki i głosów na Walnym Zgromadzeniu.

I.1.3. W roku 2015 oraz do dnia zakończenia badania nie wystąpiły znaczące zmiany w strukturze własności Jednostki Dominującej.

I.1.4. Zarząd Jednostki Dominującej w dniu sporządzenia sprawozdania finansowego:

I.1.4.1. Paweł Bala - Prezes Zarzadu:

I.1.4.2. Konrad Korobowicz - Wiceprezes Zarządu;

I.1.4.3. Adam Chełchowski - Wiceprezes Zarządu.

I.1.5. W badanym okresie oraz do dnia zakończenia badania nie wystąpiły zmiany w Zarządzie Jednostki Dominującej.

I.2. SKŁAD GRUPY KAPITAŁOWEJ

1.2.1. W dniu 31 grudnia 2015 roku w skład Grupy Kapitałowej Capital Partners S.A. wchodziły następujące spółki:

Nazwa jednostki	Udział % w kapitale podstawowym	llość głosów na walnym zgromadzeniu	Metoda konsolidacji	Rodzaj opinii wydanej o jednostkowym sprawozdaniu finansowym	Nazwa podmiotu, który przeprowadził badanie	Dzień, na który sporządzono sprawozdanie finansowe
Capital Partners S.A.	Jednostka dominujaca		Pełna	Bez zastrzeżeń bez uwag objaśniających	HLB M2 Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnościa Sp. k.	31.12.2015
Dom Maklerski Capital Partners S.A.	100.00%	HLB M2 Audyt Bez zastrzeżeń Spółka z 100.00% Pełna bez uwag ograniczona objaśniających odpowiedzialnościa Sp. k.		31.12.2015
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners S.A.	100.00%	100.00%	Pełna	Bez zastrzeżeń bez uwag objaśniających	HLB M2 Audyt Spółka z ograniczona odpowiedzialnością Sp. k.	31.12.2015

1.2.2. W punkcie "Przyjęte zasady (polityka) rachunkowości" zawartym w informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki Dominującej poinformował o spełnieniu przez Capital Partners S.A. definicji jednostki inwestycyjnej określonej w MSSF 10.

1.3. DANE IDENTYFIKUJĄCE BIEGŁEGO REWIDENTA

I.3.1. Badanie przeprowadziła firma HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie (kod pocztowy:02-521. Warszawa), przy ul. Rakowieckiej 41/27 (nr 3697 na liście podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych). W imieniu podmiotu uprawnionego badaniem kierował kluczowy biegły rewident Aleksandra Motławska nr 10844.

I.3.2. HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k. została wybrana do przeprowadzenia badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Capital Partners S.A. uchwała nr 93/V/2015 Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej z dnia 15 maja 2015 roku. Badanie przeprowadzono na podstawie umowy nr 008/W/2015/SK zawartej w dniu 29 maja 2015 roku pomiedzy badana Jednostka a HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k.

1.3.3. HLB M2 Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp. k., kluczowy biegły rewident kierujący badaniem oraz inne osoby uczestniczące w badaniu spełniają wymogi

określone w art. 56 Ustawy z dnia 7 maja 2009 roku o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym (Dz. U. nr 77, poz. 649), dotyczące bezstronności i niezależności od badanej Jednostki.

I.3.4. Badanie przeprowadzono w terminie od 7 do 17 marca 2016 roku, w tym w siedzibie Spółki Dominującej w dniu 8 marca 2016 roku.

1.4. PODSTAWA PRAWNA PRZEPROWADZONEGO BADANIA

I.4.1. Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy w oparciu o:

I.4.1.1. przepisy Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. 2013 r., poz. 330, z późn. zm.).

1.4.1.2. krajowe standardy rewizji finansowej, wydane przez Krajowa Rade Biegłych Rewidentów w Polsce

1.5. ZAKRES ODPOWIEDZIALNOŚCI I CEL BADANIA

1.5.1. Celem badania było wyrażenie pisemnej opinii wraz z raportem, czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest prawidłowe oraz rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy badanej Grupy Kapitałowej.

1.5.2. W badaniu poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego i dokumentacji konsolidacyjnej posłużyliśmy się testami i próbami właściwymi dla rewizji finansowej. Na podstawie wyników tych testów i prób wnioskowaliśmy o poprawności badanych pozycji.

1.5.3. Przedmiotem naszego badania były jedynie kwestie mające wpływu na zbadane przez nas skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

1.5.4. Zarząd Spółki Dominującej udostępnił nam w czasie badania wszystkie sprawozdania finansowe spółek objętych konsolidacją, dokumentację konsolidacyjną, informacje i inne wymagane dokumenty oraz przekazał nam wyjaśnienia niezbędne do wydania opinii o zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

1.5.5. Zarząd Spółki Dominującej podpisał pisemne oświadczenie o kompletności. rzetelności i prawidłowości zbadanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz, iż pomiędzy dniem bilansowym a dniem zakończenia badania nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby wpływać istotnie na sytuację finansową i majątkową Grupy Kapitałowej i wymagałyby dodatkowego ujecia w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. W oświadczeniu tym Zarząd Spółki Dominującej potwierdził swoia odpowiedzialność za zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

I.6. INFORMACJA O SPRAWOZDANIU FINANSOWYM ZA ROK POPRZEDNI

I.6.1. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok 2014 zostało poddane badaniu przez biegłego rewidenta. Badanie przeprowadziła Aleksandra Motławska, biegły

rewident nr 10844, działający w imieniu HLB M2 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowa, podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych nr 3697. O sporządzonym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok 2014 wydano opinię bez zastrzeżeń i bez uwag objaśniających.

1.6.2. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok 2014 zostało zatwierdzone przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie uchwała nr 7 z dnia 29 kwietnia 2015 roku.

I.6.3. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok 2014 Jednostka złożyła w Sądzie Reionowym w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 11 maja 2015 roku.

I.7. INFORMACJA O ZBADANYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM

1.7.1. Zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporzadzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej (zwanymi dalej MSSF), a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach - stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych i składa sie z:

skonsolidowanego bilansu sporządzonego na dzień 31 grudnia 2015 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę: 121 013,86 tysięcy złotych,
skonsolidowanego sprawozdania z zysków i strat za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku wykazującego zysk netto w kwocie 19 860,32 tysięcy złotych,
skonsolidowanego sprawozdania z innych całkowitych dochodów za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku wykazującego całkowity dochód w kwocie 19 860,32 tysiecy złotych.
skonsolidowanego sprawozdania ze zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku, wykazującego zwiększenie stanu kapitału własnego o kwotę 19 860,32 tysięcy złotych,
skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku, wykazującego zwiększenie stanu środków pienieżnych o kwotę 1 290,34 tysięcy złotych,
informacji dodatkowej o przyjętych zasadach (polityce) rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

1.7.2. Zarząd Jednostki Dominującej sporządził sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej w roku obrotowym, które dołączył do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

II. CZĘŚĆ ANALITYCZNA

II.1.1. W części analitycznej zaprezentowano najważniejsze dane finansowe, ich struktury, dynamiki i węzłowe wskaźniki obrazujące sytuację finansową Grupy Kapitałowej.

II.2. UPROSZCZONY SKONSOLIDOWANY BILANS

	2015-12-31			2014-12-31	Tempo zmian
Aktywa	tys. zł	struktura (%)	tys. zł	struktura (%)	2015/2014 (%)
A. AKTYWA TRWAŁE	98 401,3	81,3%	77 978,7	83,2%	26,2%
1. Wartości niematerialne	5,9	0,0%	1,3	0,0%	357,8%
2. Wartość firmy	294,4	0,2%	294,4	0,3%	0,0%
3. Rzeczowe aktywa trwałe	214,0	0,2%	73,5	0,1%	191,0%
4. Aktywa finansowe	97 395,0	80,5%	76 908,0	82,0%	26,6%
5. Aktywa z tytułu podatku odroczonego	492,1	0,4%	701,6	0,7%	$-29,9%$
B. AKTYWA OBROTOWE	22 612,5	18,7%	15 795,6	16,8%	43,2%
1. Aktywa finansowe	15 856,8	13,1%	10 339,1	11,0%	53,4%
2. Inne składniki aktywów obrotowych	54,4	0,0%	45,4	0,0%	19,7%
3. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	6 701,4	5,5%	5 411,0	5,8%	23,8%
Aktywa razem :	121 013,9	100,0%	93 774,3	100,0%	29,0%

		2015-12-31		2014-12-31
Pasywa	tys. zł	struktura (%)	tys. zł	struktura (%)	Tempo zmian 2015/2014 (%)
A. KAPITAŁ WŁASNY	103 281,4	85,3%	83 421,1	89,0%	23,8%
- w tym udziały niekontrolujące	0,0	$0.0\%$	0,0	0,0%	0,0%
B. ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA	17 732,4	14,7%	10 353,2	11,0%	71,3%
1. Rezerwa na podatek odroczony	13 159,7	10,9%	8 5 2 5 , 2	9,1%	54,4%
2. Zobowiązania krótkoterminowe handlowe	85,7	0.1%	106,8	0,1%	$-19,7%$
3. Rozliczenia międzyokresowe i pozostałe zobowiązania	4 4 8 7, 1	3.7%	1721,2	1,8%	160,7%
Pasywa razem:	121 013,9	100,0%	93 774,3	100,0%	29,0%

II.3. UPROSZCZONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW I STRAT

		$01.01.2015 -$ 31.12.2015		$01.01.2014 -$ 31.12.2014
Wyszczególnienie	tys. zł	struktura (%)	tys. zł	struktura (%)	Tempo zmian 2015/2014 (%)
1. Przychody z działalności podstawowej	30 050,5	100,0%	15 504,1	100,0%	93,8%
2. Koszty działalności podstawowej	5 342,0	17,8%	6 159,7	39,7%	$-13,3%$
3. Zysk (strata) ze sprzedaży	24 708,5	82,2%	9 3 4 4, 4	60,3%	164,4%
4.Przychody z pozostałej działalności	22,2	0,1%	9,7	0,1%	128,5%
5. Koszty z pozostałej działalności	64,2	0,2%	40,7	0,3%	57,9%
6. Przychody finansowe	39,0	0,1%	101,6	0,7%	$-61,6%$
7. Koszty finansowe	1,3	0,0%	7,9	0,1%	$-84,0%$
8. Zysk (strata) brutto	24 704,3	82,2%	9 407,1	60,7%	162,6%
9. Podatek dochodowy	4 844,0	16,1%	1 445,6	9,3%	235,1%
14. Zysk / Strata netto	19 860,3	66,1%	7961,6	51,4%	149,5%
- w tym zyski (straty) udziałowców niekontrolujących	0,0	0,0%	0,0	0,0%	0,0%

*) Od 2014 Grupa dokonała dostosowania formatu sprawozdania finansowego w celu lepszego odzwierciedlenia prowadzonej działalności jednostki inwestycyjnej – na podstawie definicji opisanej w MSSF 10.

II.4. UPROSZCZONE SPRAWOZDANIE Z INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

Wyszczególnienie	$01.01.2015 -$ 31.12.2015			$01.01.2014 -$ 31.12.2014	Tempo zmian
	tys. zł	struktura (%)	tys. zł	struktura (%)	2015/2014 (%)
1. Wynik netto za okres sprawozdawczy	19 860,3	66,1%	7 961,6	51,4%	149,5%
2. Inne całkowite dochody	0,0	$0.0\%$	0,0	$0.0\%$	0,0%
3. Całkowity dochód okresu sprawozdawczego	19 860,3	66,1%	7961,6	51,4%	149,5%

II.5. UPROSZCZONE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Wyszczególnienie	01.01.2015 - 31.12.2015		$01.01.2014 -$ 31.12.2014		Tempo zmian
	tys. zł	struktura (%)	tys. zł	struktura (%)	2015/2014 (%)
1. Wynik finansowy	24 704,3	100,0%	9 407,1	100,0%	162,6%
2. Korekty razem	$-24213,6$	$-98,0%$	$-10836,5$	$-115,2%$	123,4%
3. Przepływy z działalności operacyjnej	490,7	2,0%	$-1429,3$	$-15,2%$	$-134,3%$
4. Wpływy z działalności inwestycyjnej	10 382,4	42,0%	12 218,5	129,9%	$-15,0%$
5. Wydatki na działalności inwestycyjnej	$-9582,7$	$-38,8%$	$-5001,8$	$-53,2%$	91,6%
6. Przepływy z działalności inwestycyjnej	799,6	3,2%	7 216,7	76,7%	$-88,9%$
7. Wpływy z działalności finansowei	0,0	0,0%	1 204,2	12,8%	$-100,0%$
8. Wydatki na działalności finansowei	0,0	0,0%	$-7677,2$	$-81,6%$	$-100,0%$
9. Przepływy z działalności finansowej	0,0	0,0%	$-6473,0$	$-68,8%$	$-100,0%$
10. Przepływy pieniężne netto razem	1 290,3	5,2%	$-685,6$	$-7,3%$	$-288,2%$

II.6. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

II.6.1. Rentowność

Wskaźnik	Formuła wskaźnika	Zalecane	2015	2014	2013
Rentowność sprzedaży podstawowej	Wynik na sprzedaży/Przychody ze sprzedaży	max	82,2%	60,3%	88,1%
Rentowność brutto sprzedaży	Wynik brutto/Przychody ze sprzedaży	max	82,2%	60,7%	93,3%
Rentowność netto sprzedaży	Wynik netto/Przychody ze sprzedaży	max	66,1%	51,4%	74,3%
Rentowność netto aktywów	Wynik netto/Średnia wartość aktywów ogółem	max	18,5%	8.5%	41,3%
Rentowność netto kapitału własnego	Wynik netto/Średnia wartość kapitału własnego bez zysku	max	35.8%	13,0%	58,4%

II.6.2. Płynność finansowa

Wskaźnik	Formuła wskaźnika	Zalecane	2015	2014	2013
Płynność bieżąca	(Zapasy + krótkoterminowe aktywa finansowe + rozliczenia międzyokresowe generujące wpływy gotówkowe)/(Zobowiązania krótkoterminowe + rozliczenia międzyokresowe generujące wydatki)	$1,4-2,0$	4,95	8,64	3,51
Płynność szybka	(Krótkoterminowe aktywa finansowe+ rozliczenia międzyokresowe generujące wpływy gotówkowe)/(Zobowiązania krótkoterminowe + rozliczenia międzyokresowe generujące wydatki)	$0,8-1,0$	4,95	8,64	3,51
Kapitał pracujący	Majątek obrotowy - zobowiązania krótkoterminowe - rozliczenia międzyokresowe pasywne	max	18 039,8	13 967,6	15 901,5
Udział kapitału pracującego w aktywach	(Majątek obrotowy - zobowiązania krótkoterminowe - rozliczenia międzyokresowe pasywne)/Suma bilansowa	max	14,9%	14,9%	17,0%

II.6.3. Finansowanie działalności

Wskaźnik	Formuła wskaźnika	Zalecane	2015	2014	2013
Finansowanie kapitałem własnym	Kapitał własny/Pasywa ogółem	$>30\%$	85.3%	89,0%	85,0%
Pokrycie zobowiązań kapitałem własnym	Kapitał własny/Zobowiązania i rezerwy na zobowiazania	>45%	582,4%	805,8%	566,9%
Pokrycie aktywów długoterminowych kapitałem długoterminowym	Długoterminowe pasywa/(Aktywa trwałe + Należności o wymagalności pow. 12m.)	>100%	105,0%		107,0% 113,4%
Trwałość źródeł finansowania	Długoterminowe pasywa/Pasywa ogółem	max	85,3%	89,0%	85,0%

II.7. KOMENTARZ DO CZĘŚCI ANALITYCZNEJ

II.7.1. Na koniec 2015 roku odnotowano znaczące zwiększenie sumy bilansowej tj. o 29%. Wzrost ten głównie został spowodowany wyceną aktywów finansowych na dzień 31 grudnia 2015 roku.

II.7.2. W związku z powyższym Grupa Kapitałowa za 2015 roku osiągnęła znacznie wyższe przychody związane z podstawową jej działalności tj. działalnością inwestycyjną.

Jednocześnie spadek kosztów jej działalności dodatkowo wpłynał na wzrost wyniku netto Grupy tj. o 149,45% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego.

II.7.3. W związku z powyższym w 2015 roku wartości wszystkich wskaźników rentowności polepszyły się w porównaniu do roku 2014.

II.7.4. Szybszy wzrost krótkoterminowych zobowiązań niż krótkoterminowych aktywów spowodował pogorszenie wartości wskaźników płynności w analizowanym okresie lecz w dalszym ciągu przewyższały one poziomy uznawane za zalecane.

II.7.5. W ciagu analizowanego okresu Grupa Kapitałowa Capital Partners S.A. stosowała bezpieczny model finansowania aktywów, oparty głównie o kapitały własne.

II.8. OCENA ZASADNOŚCI ZAŁOŻENIA KONTYNUOWANIA DZIAŁALNOŚCI.

II.8.1. W czasie naszego badania nie odnotowaliśmy istnienia istotnych okoliczności, które mogłyby powodować nasze przekonanie, że Jednostka Dominująca lub spółki zależne objete skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie są w stanie kontynuować działalności przez co najmniej 12 miesięcy licząc od dnia bilansowego, to jest w ciągu 12 miesięcy od 31 grudnia 2015 roku w efekcie zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nie dotychczasowej działalności

III. CZEŚĆ SZCZEGÓŁOWA

III.1. ROK OBROTOWY

III.1.1. Sprawozdania finansowe wszystkich spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej, będące podstawą sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zostały sporządzone na dzień 31 grudnia 2015 roku i obejmują dane finansowe za okres: od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku.

III.2. ZASADY (POLITYKA) RACHUNKOWOŚCI ORAZ METODY PREZENTACJI DANYCH FINANSOWYCH

III.2.1. W punkcie "Przyjete zasady rachunkowości" informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku Zarząd Spółki Dominującej przedstawił metody prezentacji danych finansowych Grupy Kapitałowej oraz zasady (polityke) rachunkowości. Polityka rachunkowości jest zgodna z Miedzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej (zwanymi dalej MSSF), a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach - zgodna z wymogami Ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych.

III.2.2. Politykę rachunkowości w Grupie Kapitałowej stosowano w istotnych aspektach w sposób ciagły.

III.2.3. Kierownictwo Jednostki Dominującej zapewniło w istotnych aspektach porównywalność danych finansowych za wszystkie okresy zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

III.2.4. Polityka rachunkowości Grupy Kapitałowej odpowiada polityce rachunkowości Jednostki Dominującej. Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzane zostały zgodnie z ustawą o rachunkowości, z uwzglednieniem zasad szczególnych w przypadku Domu Maklerskiego Capital Partners S.A. Sprawozdania te na potrzeby sporzadzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przekształcone do zasad obowiązujących w Grupie Kapitałowej. Przekształcone na potrzeby sporzadzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego sprawozdania finansowe spółek zależnych są w istotnych aspektach zgodne z polityka rachunkowości jaka stosuje Jednostka Dominująca.

III.2.5. Na wartość skonsolidowanej pozycji "aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy w kwocie 97 261,92 tys. zł składają się certyfikaty inwestycyjne Capital Partners Investment I FIZ (Fundusz). Wartość certyfikatów wyceniona została w wartości godziwej poprzez odniesienie do wartości aktywów netto Funduszu. W nocie nr 15 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki Dominującej opisał technike wyceny lokat Funduszu na dzień bilansowy wpływającą na wycenę tych certyfikatów na dzień bilansowy.

III.2.6. W zakresie potwierdzenia wartości bilansowej powyższych certyfikatów inwestycyjnych opieraliśmy się na informacji udostępnionej przez Audytora sprawozdania finansowego Funduszu, informacji uzyskanej od Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners SA, jak i na zaudytowanym sprawozdaniu finansowym sporządzonym na 31 grudnia 2015 roku.

III.3. WARTOŚĆ FIRMY Z KONSOLIDACJI ORAZ JEJ ODPISY

III.3.1. Wykazana w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość firmy z konsolidacji w kwocie 294,4 tys. zł została ustalona prawidłowo i wynika z rozliczenia nabycia spółki zależnej Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners S.A. które miało miejsce w 2011 roku.

III.3.2. Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka Dominująca wykonała test na utrate wartości przez wartość firmy. Przeprowadzenie testu nie wykazało potrzeby dokonania odpisu aktualizującego. Główne założenia dotyczące testu na utrate wartości Jednostka Dominująca zaprezentowała w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w dodatkowej nocie objaśniającej nr 5 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

III.4. KAPITAŁ WŁASNY

III.4.1. Wykazany w skonsolidowanym bilansie na dzień 31 grudnia 2015 roku stan kapitałów własnych jest zgodny z dokumentacją konsolidacyjną. Dane finansowe dotyczące kapitałów własnych przedstawiono w skonsolidowanym zestawieniu zmian w kapitale własnym.

III.5. WYŁACZENIA KONSOLIDACYJNE

III.5.1. Dotyczące spółek objetych konsolidacja przeprowadzone wyłaczenia:

III.5.1.1. kapitałowe (udziały i kapitały własne Spółek na dzień przejęcia kontroli).
III.5.1.2. wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań),
III.5.1.3. obrotów wewnętrznych (przychodów i kosztów).

III.5.1.4. wyników nie zrealizowanych przez spółki objete konsolidacja, zawartych w wartości ich aktywów,

są prawidłowe i zgodne z dokumentacją konsolidacyjną.

III.6. KOMPLETNOŚĆ I POPRAWNOŚĆ DOKUMENTACJI KONSOLIDACYJNEJ

III.6.1. W efekcie naszego badania uznaliśmy, że dokumentacja konsolidacyjna jest. we wszystkich istotnych aspektach, kompletna i poprawna oraz że spełnia ona istotne warunki, jakim powinna odpowiadać dokumentacja konsolidacyjna. W szczególności dotyczy to wyłączeń z tytułu korekt konsolidacyjnych.

III.7. STRUKTURA AKTYWÓW I PASYWÓW SKONSOLIDOWANEGO BILANSU

III.7.1. Struktura aktywów i pasywów Grupy Kapitałowej jest przedstawiona w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku. Dane wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są zgodne z dokumentacia konsolidacvina.

III.8. POZYCJE WPŁYWAJĄCE NA WYNIK FINANSOWY I POZOSTAŁE CAŁKOWITE DOCHODY GRUPY KAPITAŁOWEJ

III.8.1. Charakterystykę pozycji wpływających na wynik finansowy i pozostałych całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej przedstawiono w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony 31 grudnia 2015 roku. Dane wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są zgodne z dokumentacją konsolidacyjną.

III.9. ZASADY KONSOLIDACJI

III.9.1. Wszystkie jednostki objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zostały skonsolidowane metodą pełną.

III.9.1.1. W punkcie "przyjęte zasady (polityka) rachunkowości" zawartym w informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki Dominującej poinformował o spełnieniu przez Capital Partners S.A. definicji jednostki inwestycyjnej zgodnej z MSSF 10.

III.9.1.2. Z uwagi na fakt, że Spółka Dominująca posiada jednostki zależne, które świadczą usługi związane z jej działalnością inwestycyjna. Spółka dokonuje konsolidacji tych jednostek zależnych zgodnie z MSSF 10. Spółka Dominująca nie obejmuje zatem konsolidacją spółek znajdujących sie w portfelu zamknietego funduszu inwestycyjnego (opisanego w punkcie III.2.5) zarządzanego przez jednostke zależną Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Capital Partners S.A. Certyfikaty inwestycyjne wyemitowane przez ten fundusz znajdują się w posiadaniu Spółki Capital Partners S A

III.10. OCENA SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

III.10.1. Sprawozdanie z całkowitych dochodów zostało sporzadzone prawidłowo. zgodnie z przepisami określonymi w Międzynarodowych Standardach Rachunkowości. Miedzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej.

III.11. INFORMACJE DODATKOWE O PRZYJĘTYCH ZASADACH (POLITYCE) RACHUNKOWOŚCI ORAZ INNE INFORMACJE OBJAŚNIAJĄCE

III.11.1. Dodatkowe informacje i objaśnienia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2015 roku zostały sporządzone we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

III.12. SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

III.12.1. Zapoznaliśmy się ze sporządzonym przez Zarząd Spółki Dominującej sprawozdaniem z działalności Grupy Kapitałowej za okres od 1 stycznia 2015 roku do 31 grudnia 2015 roku. Naszym zdaniem, sprawozdanie to spełnia istotne wymogi art. 49 ust. 2 Ustawy o rachunkowości oraz przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2009 r. Nr 33, poz. 259, z późn. zm.). Zawarte w tym sprawozdaniu z działalności kwoty i informacje pochodzące ze zbadanego przez nas skonsolidowanego sprawozdania finansowego sa z nim zgodne.

IV. UWAGI KOŃCOWE

IV.1. PRZESTRZEGANIE PRZEPISÓW PRAWA

IV.1.1. Otrzymaliśmy pisemne oświadczenie Zarzadu Jednostki Dominującej, w którym Zarząd stwierdził, że nie posiada wiedzy o jakichkolwiek naruszeniach prawa lub przepisów, które powinny być uwzględnione przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego lub mogłyby stanowić podstawe do uwzglednienia kosztów lub strat

IV.2. WYKORZYSTANIE PRAC NIEZALEŻNYCH SPECJALISTÓW

IV.2.1. W trakcie naszych prac audytorskich korzystaliśmy z ustaleń innych biegłych rewidentów w zakresie określonym w Miedzynarodowych Standardach Rewizii Finansowei (MSRF 600).

IV.2.2. Wycenę spółek znajdujących się w portfelu Capital Partners Investment I FIZ nienotowanych na aktywnym rynku sporządziła spółka zależna od Capital Partners S.A. dokonująca oszacowania wartości godziwej za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji.