Echo Investment S.A.

Quarterly Report • Aug 31, 2016

PÓŁROCZNE SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ ORION INVESTMENT SA

ZA OKRES 01.01.2016 - 30.06.2016

Kraków, 31.08.2016

INFORMACJE OGÓLNE

Jednostką dominującą Grupy Kapitałowej ORION INVESTMENT S.A. zwanej dalej Grupą jest Spółka ORION INVESTMENT S.A., która została utworzona dnia 29 listopada 2007 roku. Jednostka dominująca jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy, pod numerem KRS 0000296656, jednostce dominującej nadano numer statystyczny REGON 240787244 oraz numer NIP 6443367754. Siedziba wszystkich spółek z Grupy mieści się w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13. Czas trwania Grupy jest nieograniczony.

ORION INVESTMENT S. A.	- jednostka dominująca
INF Orion Inwestycje sp. z o.o. sp. komandytowo – akcyjna	- jednostka zależna,
INF Orion Inwestycje sp. z o.o.	- jednostka zależna,
INF Orion Inwestycje sp. z o.o. BIS sp. komandytowo – akcyjna	- jednostka zależna,
Orion Ogrody Sp. z o.o.	- jednostka zależna,
Orion Zacisze Sp. z o.o.	- jednostka zależna,
Orion Ogrody 2 Sp. z o.o.	- jednostka zależna,
Orion Estates Sp. z o. o.	- jednostka zależna,

Spółka dominująca Orion Investment S.A sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe uwzględniając dane finansowe jednostek zależnych konsolidowanych metodą pełną.

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem nieruchomości inwestycyjnych, pochodnych instrumentów finansowych oraz aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży.

Sprawozdanie finansowe Grupy Orion Investment prezentowane jest w walucie złoty polski, która jest walutą funkcjonalną i walutą prezentacji dla Grupy.

Prezentowane dane narastająco za okres od początku roku do końca I półrocza 2016, jak również dane porównywalne za analogiczny okres roku poprzedniego zostały sporządzone zgodnie z przepisami obowiązującymi Grupę.

W śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym przestrzegano tych samych zasad rachunkowości i metod obliczeniowych, co w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym. Skrócone sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadami MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa".

1. INFORMACJE DOTYCZĄCE SKŁADU OSOBOWEGO ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ GRUPY

W skład Zarządu Jednostki dominującej na dzień 30.06.2016 roku wchodził:

Prezes Zarządu	– Tadeusz Marszalik,
Wiceprezes Zarządu	– Marcin Gręda

W skład Rady Nadzorczej na dzień 30.06.2016 roku wchodzili:

Przewodniczący Rady Nadzorczej	– Waldemar Gębuś,
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej	– Jacek Marszalik,
Członek Rady Nadzorczej	– Sławomir Jarosz,
Członek Rady Nadzorczej	– Piotr Marszalik,
Członek Rady Nadzorczej	– Andrzej Kurowski,
Członek Rady Nadzorczej	– Wojciech Chodorowski

W dniu 16 czerwca 2016 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło uchwały w sprawie powołania do składu Rady Nadzorczej Emitenta Pana Wojciecha Chodorowskiego.

Na dzień zatwierdzenia do publikacji i podpisania niniejszego sprawozdania finansowego skład osobowy Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej nie uległ zmianie.

2. PODSTAWOWA DZIAŁALNOŚĆ

Wśród podstawowych obszarów działalności spółek z Grupy wymienić można:

• kupno i sprzedaż nieruchomości na własny rachunek,

• wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi,

• realizacja projektów budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków,

• zarządzanie nieruchomościami wykonywane na zlecenie.

Grupa specjalizuje się przede wszystkim w budownictwie mieszkaniowym wielorodzinnym i jednorodzinnym. Inwestycje realizowane są w wyselekcjonowanych lokalizacjach, które generują duży i stabilny popyt na produkt o wysokim potencjale rentowności i dużych walorach funkcjonalnych. Istotną cechą realizowanych projektów jest estetyka zagospodarowania terenów wspólnych. Lokalizacja każdej inwestycji spełnia również warunek dostępu do komunikacji miejskiej, jak też zaplecza edukacyjnego, medycznego, kulturalnego czy handlowego. Grupa specjalizuje się w realizacjach osiedli, których wielkość to kilkaset mieszkań w jednej lokalizacji. Są to mieszkania o metrażach od ok. 32 do ok. 60 mkw.

Nowy projekt inwestycyjny Grupy wprowadza realizację nowoczesnych i funkcjonalnych domów w zabudowie szeregowej i bliźniaczej o powierzchni całkowitej od 94 do 137 mkw. wraz z działkami o powierzchni 115-650 mkw. i ogródkami o powierzchni 25-565 mkw.

Grupa nabywając grunt w centrum Krakowa, zamierza również prowadzić projekty inwestycyjne w lokale premium w centrum Krakowa.

Inwestycje realizowane są w wyodrębnionych spółkach operacyjnych pod własnym nadzorem w trybie generalnego wykonawstwa przy udziale podmiotów zewnętrznych, co daje Grupie, jako generalnemu wykonawcy pełną kontrolę nad procesem inwestycyjnym, gwarancję wysokiej, jakości zastosowanych materiałów i właściwego ich wbudowania, zdolność do szybkiego reagowania na oczekiwane przez rynek zmiany produktu i pozwala racjonalnie ograniczyć koszty realizacji.

Grupa analizuje zmiany na rynku nieruchomości mieszkaniowych oraz gruntowych i starannie dobiera grunty dla nowych inwestycji. Grunty te dysponują właściwymi parametrami planistycznymi dla realizacji, które gwarantują uzyskanie satysfakcjonującego poziomu rentowności przy zachowaniu bezpieczeństwa płynności sprzedaży i realizacji.

3. KLUCZOWE WYDARZENIA PIERWSZEGO PÓŁROCZA 2016

W dniu 30 czerwca 2016 roku Orion Zacisze - spółka celowa zawarła umowę nabycia prawa własności nieruchomości położonej w rejonie ulicy Grzegórzeckiej w Krakowie o łącznej powierzchni 0,7158 ha. Spółka na zakupionym gruncie planuje realizację przedsięwzięcia deweloperskiego w postaci budowy ekskluzywnych budynków wielorodzinnych wraz z garażem podziemnym i lokalami usługowymi.

W dniu 23 czerwca 2016 roku Spółka dominująca wyemitowała w ramach oferty prywatnej 80.000 sztuk obligacji na okaziciela serii B Spółki o wartości nominalnej 100, 00 zł każda i łącznej wartości emisyjnej 8.000.000,00 zł

Celem emisji Obligacji jest zakup gruntów, na których Grupa Emitenta planuje realizację projektów deweloperskich oraz finansowanie budowy projektów deweloperskich. Ostateczny termin wykupu Obligacji został ustalony na dzień 23 czerwca 2019 roku z możliwością wcześniejszego wykupu Obligacji przez Spółkę.

W minionym półroczu prowadzona była również sprzedaż w Spółkach celowych lokali i mieszkań z zakończonych w latach poprzednich inwestycji przy ulicy Przemysłowej w Krakowie oraz I i II etapu inwestycji w Opatkowicach "Trzy Ogrody – Ogród Wrzosowy i Ogród Jaśminowy".

4. OTOCZENIE RYNKOWE

W I półroczu 2016 r. średnie ceny ofertowe i transakcyjne na rynku nowych mieszkań utrzymywały się na zbliżonym poziomie względem poprzedniego roku.

Obecnie na obszarze miasta prowadzonych jest 218 inwestycji deweloperskich. Według danych na koniec marca 2016 roku, najwięcej, bo blisko 39% z nich zlokalizowanych było w dzielnicy Podgórze, drugą najpopularniejszą wśród deweloperów lokalizacją jest Krowodrza, gdzie realizuje się 27, 5% inwestycji będących w sprzedaży. Śródmieście przyciągnęło 23, 4 % inwestycji, a najmniejsza ich liczba ulokowana jest w Nowej Hucie – jedynie 10,4%.

Według stanu na marzec 2016 r. w projektach deweloperskich w budownictwie wielorodzinnym w sprzedaży było łącznie 10 590 mieszkań, z czego 19, 5% stanowiły mieszkania gotowe. Względem grudnia 2015r. liczba mieszkań będących w sprzedaży wzrosła o 5, 1% (poprzednio 10 075 mieszkań). Zmiana r/r. kształtuje się na podobnym poziomie – wzrost o 5,8%. Należy spodziewać się, iż w kolejnych latach liczba nowych inwestycji na terenie Krakowa będzie miała również tendencję wzrostową.

Z kolei do czynników, które mogą oddziaływać negatywnie na rynek nieruchomości, zaliczyć można wciąż niedookreślony projekt rządowy dotyczący budownictwa mieszkaniowego, wyczerpujące się środki przewidziane w programie MDM, czy rosnący w związku z Rekomendacją S wydaną przez KNF udział wkładu własnego wymaganego przy kredycie hipotecznym.

Dostawcy

Stabilizacja rynku spowodowała obniżenie presji cenowej ze strony dostawców usług i materiałów budowlanych. Co za tym idzie ceny unormowały się oraz zwiększyła się konkurencja pomiędzy wykonawcami oraz dostawcami materiałów. W kolejnych latach presja ta powinna w dalszym ciągu pozostawać niewielka, gdyż spodziewane jest ustabilizowanie ilości nowych projektów budowlanych finansowanych przez różne szczeble administracji państwowej, – co dodatkowo zmniejszy popyt. W związku z powyższym przewiduje się ustabilizowanie kosztów inwestycji będących w trakcie realizacji a także inwestycji planowanych w przyszłości. Takie podejście Zarządu pozwala na indywidualne szacowanie rentowności każdego projektu przy założeniu określonych nośników kosztów, a następnie na tej podstawie podejmowanie decyzji o ich rozpoczynaniu.

Konsumenci

Rynek mieszkaniowy jest w coraz większym stopniu rynkiem klientów. Mają oni coraz większy wybór odnośnie oferty mieszkań. Są coraz bardziej wymagający i świadomi swoich praw. Grupa od początku swojej działalności dostrzega potrzeby klientów i stara się realizować projekty spełniając je w możliwie najlepszym stopniu. Klienci obecnie poszukują przede wszystkim niewielkich i funkcjonalnych mieszkań, których powierzchnia oscyluje w przedziale 40-55 metrów kwadratowych. Duża oferta gotowych do odbioru mieszkań spowodowała kontynuację obserwowanego wcześniej trendu, czyli zainteresowania ofertą mieszkań na etapie gotowego budynku. Tylko najatrakcyjniejsze inwestycje, gdzie oferuje się do sprzedaży mieszkania po bardzo niskich cenach mogą liczyć na zainteresowanie klientów na etapie budowy.

Wzrost podaży nie spowodował znacznych obniżek cen, które akceptują konsumenci. Dla wszystkich inwestycji w Krakowie średnia cena jednego metra kwadratowego powierzchni wynosiła pierwszym półroczu 6 294 złotych w segmencie mieszkań o metrażu 40-60 mkw. Grupa koncentruje się na minimalizacji kosztów i jest w stanie wypracowywać satysfakcjonujące poziomy rentowności przy znacząco niższych niż średnia cenach sprzedaży.

Otoczenie ekonomiczne

Pierwsze 6 miesięcy 2016 roku było satysfakcjonujące dla gospodarki naszego kraju. Prognozy jej rozwoju w najbliższych latach również są optymistyczne. W przypadku realizacji reform zapowiedzianych przez rządzących można przypuszczać, iż będzie się ona w dalszym ciągu rozwijać. Taki wzrost nie spowoduje wystąpienia hossy na rynku nieruchomości, aczkolwiek umożliwi

zachowanie obecnego poziomu cen i kosztów, co powinno ułatwić długoterminowe planowanie rozwoju działalności przedsiębiorstw deweloperskich.

5. SPRZEDAŻ

W pierwszym półroczu 2016 przychody ze sprzedaży Grupy wyniosły 6 255 tys. zł, z czego większość
wynikała z przenoszenia własności lokali mieszkalnych w zakończonych inwestycjach "Trzy Ogrody -
Ogród Wrzosowy" – 1 253 tys. zł oraz "Trzy Ogrody – Ogród Różany" – 3 815 tys. zł oraz "Zacisze
Zabierzów" – 1 134 tys. zł
Informacje o podstawowych produktach, towarach i usługach
Segment operacyjny	za 6 miesiecy 2016 roku w tys.	struktura	za 6 miesiecy 2015 roku w tys.	struktura
Najem nieruchomości	19	0,30%	19	0,18%
Sprzedaż nieruchomości	6 202	99,16%	10 343	99,46%
Sprzedaż usług budowlano-montażowych	10	0,16%
Sprawowanie zarządu	24	0,38%	37	0,36%
Przychody ze sprzedaży ogółem	6 255	100%	10 399	100%
Informacje o rynkach zbytu

Informacje o rynkach zbytu

Grupa działa w jednym głównym obszarze geograficznym – Polsce, będącym krajem jej siedziby. Nie występuje dostawca, którego udział w przychodach Grupy wynosi, co najmniej 10%.

6. INFORMACJE O PLANOWANYCH PRODUKTACH I ROZWOJU

Grupa konsekwentnie realizuje założone cele odnośnie planowanych inwestycji realizowanych w oparciu o posiadany majątek. Do końca pierwszego półrocza 2016 roku udało się przekazać nabywcom na własność ponad 99 procent całości powierzchni lokali mieszkalnych inwestycji w Krakowie Opatkowicach "Trzy Ogrody - Ogród Wrzosowy". Drugi etap inwestycji pod nazwą marketingową "Trzy Ogrody – Ogród Różany" oddany do użytkowania w grudniu 2015 roku, cieszy się również dużym powodzeniem, o czym świadczy przekazanie nabywcom na własność ponad 36 procent całości powierzchni lokali mieszkalnych i usługowych. Zarząd liczy, iż obecny poziom popytu na produkty Spółki pozwoli na sprzedaż pozostałej powierzchni w obydwóch inwestycjach do końca 2017 roku.

Półroczne sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A.

Nie mniejszym zainteresowaniem cieszy się zakończona pod koniec ubiegłego roku inwestycja w Zabierzowie prowadzona przez spółkę dominującą w Grupie Orion Investment SA. W pierwszym półroczu 2016 spółka przeniosła własność 4 z 36 budynków i na kolejne 5 budynków zostały podpisane umowy przedwstępne.

W pierwszym półroczu 2016 w dalszym ciągu kontynuowane były prace budowlane w III etapie inwestycji "Trzy ogrody – Ogród Jaśminowy". Stopień zaawansowania inwestycji na koniec pierwszego półrocza wyniósł 63%. Zarząd planuje zakończenie prac i oddanie inwestycji do użytkowania przed upływem 2016 roku.

W następnych latach prowadzone będą prace budowlane związane z kolejnymi etapami przedmiotowej inwestycji.

Zarząd prowadzi ciągłą analizę potencjalnych gruntów pod nowe inwestycje, skupiając się na gruntach umożliwiających realizację inwestycji mieszkaniowych na terenie Krakowa jak i bliskiej okolicy.

Pod koniec pierwszego półrocza jedna ze spółek grupy kapitałowej nabyła grunt pod nową inwestycję w atrakcyjnej lokalizacji Krakowa w rejonie ulicy Grzegórzeckiej o łącznej powierzchni 0, 7158 ha. Na nowym gruncie spółka planuje realizację przedsięwzięcia deweloperskiego w postaci budowy ekskluzywnych budynków wielorodzinnych wraz z garażem podziemnym i lokalami usługowymi.

7. INFORMACJE O UMOWACH ZNACZĄCYCH DLA DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ GRUPY

W dniu 23 czerwca 2016 roku Spółka Dominująca w Grupie wyemitowała w ramach oferty prywatnej 80.000 sztuk obligacji na okaziciela serii B Spółki o wartości nominalnej 100, 00 zł każda i łącznej wartości emisyjnej 8.000.000,00 zł. Obligacje podlegają zmiennemu oprocentowaniu w wysokości stawki WIBOR dla sześciomiesięcznych depozytów bankowych w PLN (WIBOR6M) powiększonej o marżę. Odsetki będą wypłacane z dołu, co sześć miesięcy poczynając od daty emisji.

Celem emisji Obligacji jest zakup gruntów, na których Grupa planuje realizację projektów deweloperskich oraz finansowanie budowy tych projektów. Ostateczny termin wykupu Obligacji został ustalony na dzień 23 czerwca 2019 roku z możliwością wcześniejszego wykupu przez Spółkę. Wykup Obligacji nastąpi według ich wartości nominalnej.

W dniu 30 czerwca 2016 Spółka zależna Orion Zacisze Sp. o.o. zawarła umowę nabycia prawa własności nieruchomości położonej w rejonie ulicy Grzegórzeckiej w Krakowie o łącznej powierzchni 0, 7158 ha. Na gruncie tym ma być realizowany projekt inwestycyjny Spółki w latach 2017-2019.

8. OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI

Grupa Kapitałowa Orion Investment S.A. w ciągu pierwszego półrocza 2016 roku osiągnęła wynik netto na poziomie 1 303 tys. złotych. Przychody ze sprzedaży wyniosły 6 255 tys. złotych. Zysk na sprzedaży wyniósł 1 117 tys. złotych. Grupa w okresie sprawozdawczym wypracowała rentowność sprzedaży netto na poziomie 20% i jest to wartość zadowalającą, z uwagi na prowadzenie przedsprzedaży i realizację dwóch projektów inwestycyjnych.

Rentowność kapitału własnego Grupy wyniosła w badanym okresie 4,46%. Rentowność aktywów w tym samym okresie wyniosła 1,71%.

Zadłużenie Grupy jest na niskim poziomie. Współczynnik zadłużenia obrazujący udział kapitałów obcych w kapitałach ogółem wynosi 0,62. Wskaźnik pokrycia zobowiązań kapitałem własnym wynosi 1,61.

Wybrane dane finansowe

		W PLN		W EUR
	Za 6 miesiecy 2016 roku	Za 6 miesiecy 2015 roku	Za 6 miesiecy 2016 roku	Za 6 miesiecy 2015 roku
SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE
I. Przychody ze sprzedaży	6 254 500,03	10 399 014,08	1 427 805,05	2 515 423,93
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	1 155 355,74	2 478 828,67	263 749,74	599 605,40
III. Zysk (strata) przed opodatkowaniem	1 127 981,65	2 489 285,07	257 500,66	602 134,70
IV. Zysk (strata) netto	1 302 569,44	1 999 114,01	297 356,34	483 566,92
V. Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego	1 302 569,44	1 999 114,01	297 356,34	483 566,92
VI. Zysk na akcję PLN/EUR	1,20	1,85	0,27	0,45
VII. Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	- 1 588 673,25	2 932 835,19	- 362 669,39	709 425,31

Półroczne sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A.

VIII. Aktywa	76 219 355,74	50 492 523,12	17 222 767,09	11 848 532,94
IX. Zobowiązania długoterminowe	33 650 186,12	14 346 030,97	7 603 702,66	3 366 427,54
X. Zobowiązania krótkoterminowe	13 401 264,45	9 421 324,37	3 028 192,17	2 210 800,04
XI. Kapitał własny	29 167 905,17	26 725 167,77	6 590 872,26	6 271 305,36
XII. Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	29 167 905,17	26 725 167,77	6 590 872,26	6 271 305,36

9. CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW SKONSOLIDOWANEGO BILANSU, W TYM Z PUNKTU WIDZENIA PŁYNNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

W pierwszym półroczu 2016 roku suma bilansowa była wyższa o ponad 33% w porównaniu do tego okresu roku poprzedniego i wzrosła z 50 492 tys. zł do 76 219 tys. zł. Jest to efektem dynamiki aktywów obrotowych, z których zdecydowaną większość stanowią zapasy. To typowa sytuacja w przypadku branży deweloperskiej, gdzie realizowane projekty budowlane, przeznaczone na sprzedaż, stanowią główny element majątku.

Struktura pasywów wykazuje bardzo korzystne tendencje. Na uwagę zasługuje, głównie ponad 8% wzrost wartości kapitału własnego, mimo wypłaconej w 2015 i 2016 roku dywidendy.

Poziom zobowiązań wzrósł znacząco w stosunku do roku poprzedniego, ponieważ Grupa pozyskała, poprzez emisję trzyletnich obligacji przeprowadzoną przez jednostkę dominującą, kwotę 18 mln zł z przeznaczeniem na realizację obecnych i planowanych przedsięwzięć deweloperskich. W rezultacie, Grupa wykazuje wysoką płynność finansową.

10. OPIS STRUKTURY GŁÓWNYCH LOKAT KAPITAŁOWYCH LUB GŁÓWNYCH INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH DOKONANYCH W RAMACH GRUPY KAPITAŁOWEJ W DANYM ROKU OBROTOWYM

W badanym okresie Spółki w Grupie nie dokonały inwestycji kapitałowych.

11. OPIS ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ ZE WSKAZANIEM JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI ORAZ OPIS ZMIAN W ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ WRAZ Z PODANIEM ICH PRZYCZYN

Na dzień 30 czerwca 2016 roku ORION INVESTMENT S.A. (jednostka dominująca) tworzyła grupę kapitałową wraz z następującymi podmiotami zależnymi:

INF Orion Inwestycje Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Spółka komandytowo-akcyjna z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION

INVESTMENT S.A. posiadała 7.885.000 akcji o wartości 1 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Akcjonariuszy,

• INF Orion Inwestycje Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością BIS Spółka komandytowoakcyjna z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadała bezpośrednio i pośrednio 5.926.000 akcji o wartości 1 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Akcjonariuszy,
• INF Orion Inwestycje Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadała 100 udziałów o wartości 500 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.
• Orion Ogrody Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadał 100 udziałów o wartości 50 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.
• Orion Zacisze Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadała 100 udziałów o wartości 50 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.
• Orion Ogrody 2 spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadała 100 udziałów o wartości 50 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.
• Orion Estates Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie przy ul. Przemysłowej 13, w kapitale zakładowym spółki ORION INVESTMENT S.A. posiadała 100 udziałów o wartości 50 zł każdy, co stanowiło 100% kapitału zakładowego i dawało 100% głosów na Zgromadzeniu Wspólników.

Wszystkie wymienione wyżej jednostki podlegają konsolidacji metodą pełną.

12. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH W UJĘCIU PODMIOTOWYM, PRZEDMIOTOWYM I WARTOŚCIOWYM

Na dzień 30 czerwca 2016 roku Grupa posiadała następujące zobowiązania warunkowe:

• hipoteka do kwoty 1 553 760 zł na lokalu użytkowym nr 4U położonym w Krakowie przy ulicy Przemysłowej, 13 jako zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego MPS w kwocie 1 035 840 zł udzielonego przez Powszechną Kasę Oszczędności Bank Polski S.A.,
• przelew wierzytelności pieniężnej z umowy ubezpieczenia lokalu nr 4U położonego w Krakowie przy ulicy Przemysłowej 13 do kwoty 1 300 000 zł, jako zabezpieczenie kredytu opisanego punkt wyżej,
• hipoteka do kwoty 26 850 000 zł ustanowiona na gruncie spółki Orion Ogrody Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością położonym w Krakowie przy ulicy Dębskiego, jako zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego do kwoty 17 900 000 zł udzielonego przez Alior Bank S.A.,
• poręczenie spółki dominującej w Grupie na spłatę wyżej wymienionego kredytu,
• przelew wierzytelności z umowy ubezpieczenia na sumę ubezpieczenia 31 000 000 zł,
• przelew wierzytelności z polisy ubezpieczeniowej nieruchomości w budowie na sumę 13 847 535 zł.
• hipoteka do kwoty 40 168 500 zł ustanowiona na gruncie spółki Orion Ogrody 2 Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością położonym w Krakowie przy ulicy Dębskiego, jako zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego do kwoty 26 779 000 zł udzielonego przez PKO BP S.A.,
• poręczenie spółki dominującej w Grupie na spłatę wyżej wymienionego kredytu,
• klauzula potrącenia wierzytelności z rachunku wyodrębnionych wpływów,
• zastaw rejestrowy na udziałach w spółce Orion Ogrody 2 Sp. z o.o.

13. OPIS INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ZWIĄZKU Z TYMI INSTRUMENTAMI

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą obligacje, kredyty bankowe, umowy leasingu finansowego, środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest pozyskanie środków finansowych na działalność Grupy. Grupa posiada też inne instrumenty finansowe, takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności.

Grupa zarządza następującymi ryzykami związanymi z posiadanymi instrumentami finansowymi:

RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ

Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim długoterminowych zobowiązań finansowych. Grupa jest stroną umów kredytowych opartych na zmiennych stopach WIBOR. W związku z tym Grupa narażona jest na ryzyko zmian stóp

procentowych. Zmiana stóp procentowych wpływa na zwiększenie lub zmniejszenie kosztów finansowych, a tym samym wpływa na wynik finansowy Grupy.

W ocenie Zarządu jednostki dominującej nie ma potrzeby dokonywania zabezpieczeń w odniesieniu do tego rodzaju ryzyka.

RYZYKO WALUTOWE

Grupa nie jest narażona na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną sprzedaży lub zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny. Grupa nie zawiera transakcji w walutach innych niż PLN.

Grupa stara się negocjować warunki zabezpieczających instrumentów pochodnych w taki sposób, by odpowiadały one warunkom zabezpieczanej pozycji i zapewniały dzięki temu maksymalną skuteczność zabezpieczenia.

RYZYKO WZROSTU KOSZTÓW OPERACYJNYCH I INNYCH KOSZTÓW

Jest to czynnik ryzyka niezależny od Grupy, ale mający wpływ na nieprzewidziany wzrost kosztów operacyjnych i innych kosztów. Można do niego zaliczyć niekorzystne procesy, które mogą wystąpić w gospodarce takie jak silny wzrost płac w sektorze budowlanym czy wzrost inflacji. W sytuacji, kiedy takiemu wzrostowi kosztów, nie będzie towarzyszył jednoczesny wzrost przychodów, istnieje ryzyko osiągnięcia przez Grupę zysków niższych od zakładanych. Grupa zabezpiecza się przed ryzykiem wzrostu kosztów operacyjnych i innych kosztów prowadząc monitoring ponoszonych wydatków związanych z prowadzonymi inwestycjami.

RYZYKO KREDYTOWE

Grupa zawiera transakcje wyłącznie z renomowanymi firmami o dobrej zdolności kredytowej. Wszyscy klienci, którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności, narażenie Grupy na ryzyko nieściągalnych należności jest nieznaczne.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Grupy, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty, aktywa finansowe dostępne do sprzedaży oraz niektóre instrumenty pochodne, ryzyko kredytowe Grupy powstaje w wyniku niemożności dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej tych instrumentów.

W Grupie nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego.

RYZYKO ZWIĄZANE Z PŁYNNOŚCIĄ

Grupa monitoruje ryzyko braku funduszy przy pomocy narzędzia okresowego planowania płynności. Narzędzie to uwzględnia terminy wymagalności/zapadalności zarówno inwestycji jak i aktywów finansowych (np. konta należności, pozostałych aktywów finansowych) oraz prognozowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.

Celem Grupy jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania, takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty bankowe, umowy leasingu finansowego oraz umowy dzierżawy z opcją zakupu.

RYZYKO UBEZPIECZENIOWE

Ryzyko ubezpieczeniowe związane jest z zagrożeniem utraty zdolności Grupy do przedkładania ubezpieczeń realizowanych kontraktów długoterminowych oraz niewłaściwego doboru pakietu ubezpieczeń, który z chwilą zaistnienia zdarzenia losowego mógłby spowodować odszkodowanie niemające charakteru odtworzeniowego.

Grupa przyjęła strategię, której celem jest uzyskanie efektu pełnego pokrycia ubezpieczeniowego, stosując instrumenty dostosowane indywidualnie do wymogów danego kontraktu długoterminowego.

Zarząd jednostki dominującej okresowo weryfikuje i uzgadnia zasady zarządzania każdym z wyżej wymienionych rodzajów ryzyka.

RYZYKO RYNKOWE

Poprzez ryzyko rynkowe, na które narażona jest Grupa, rozumie się możliwość negatywnego wpływu na wyniki Spółki wynikającą ze zmiany cen rynkowych towarów, stóp procentowych, a także cen dłużnych papierów wartościowych oraz cen akcji spółki notowanej w obrocie publicznym.

Zgodnie z przyjętą polityką, celami procesu zarządzania ryzykiem rynkowym w Grupie są: ograniczenie zmienności wyniku finansowego, zwiększenie prawdopodobieństwa realizacji założeń budżetowych, zmniejszenie prawdopodobieństwa utraty płynności finansowej, utrzymanie w dobrej kondycji finansowej, wspieranie procesu podejmowania decyzji strategicznych w obszarze działalności inwestycyjnej, z uwzględnieniem źródeł finansowania inwestycji.

Wszystkie cele zarządzania ryzykiem rynkowym należy rozpatrywać łącznie, a ich realizacja jest zależna przede wszystkim od sytuacji wewnętrznej Grupy oraz warunków rynkowych.

14. OCENA MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZAMIERZEŃ INWESTYCYJNYCH

Zarówno w pierwszym półroczu 2016 roku jak i w minionych latach Grupa udowodniła, iż jest w stanie realizować swoje plany inwestycyjne i zmieniać swoją strategię celem odniesienia sukcesu na dynamicznie zmieniającym się rynku. Dotychczasowe działania umieściły Grupę wśród grona rzetelnych i szanowanych przez kontrahentów firm deweloperskich działających na rynku. Wpłynie to w przyszłości na możliwość negocjowania atrakcyjnych cen zakupu zarówno usług jak i materiałów oraz na możliwości pozyskiwania finansowania na realizację projektów. Reputacja, którą Grupa już posiada, wśród inwestycji finansowych jest coraz ważniejszym elementem decydującym o sukcesie działalności w segmencie inwestycji na rynku mieszkaniowym.

Zdaniem Zarządu jednostki dominującej, Grupa będzie w stanie realizować inwestycje zgodnie ze swoimi planami. Zarząd nie odnotował żadnych sygnałów przekroczenia zaplanowanych wartości zarówno, jeśli chodzi o wydatki budowlane, jak i pozostałe wydatki związane z obsługą projektów.

15. CZYNNIKI RYZYKA

W roku bieżącym nastąpiła stabilizacja sytuacji gospodarczej w Polsce. Po kilku latach niepewności, ·co do kierunku rozwoju sytuacji gospodarczej nastąpiła stabilizacja zarówno cen nieruchomości, popytu na nie, jak i cen czynników produkcji. Stabilizacja służy rynkowi, który ma szansę dojrzeć i dać możliwość silnym podmiotom na dalsze budowanie swojej pozycji rynkowej.

Zarząd jednostki dominującej uważa, iż wszystkie poniższe czynniki ryzyka muszą być brane pod uwagę w kontekście przyszłego rozwoju Grupy:

• ograniczenie dostępu do finansowania inwestycji,
• ryzyko gwałtownego wzrostu stóp procentowych,
• ograniczenie dostępności kredytów hipotecznych dla konsumentów,
• wzrost bezrobocia i spadek popytu na produkty deweloperskie,
• bankructwa firm zaangażowanych w projekty Grupy,
• przedłużające się postępowania administracyjne związane z uzyskiwaniem pozwoleń na budowę.

Dodatkowo należy zwrócić uwagę, iż nowym ryzykiem dla Grupy jest forma interpretacji nowych nieścisłych przepisów ustawy chroniącej nabywców mieszkań oraz zmiany w sposobie podejścia do

inwestycji deweloperskich przez banki w związku z nowymi instytucjami wprowadzonymi w życie przez powyższe przepisy.

16. PLANY NA KOLEJNY ROK OBROTOWY

Grupa w kolejnym roku obrotowym zamierza:

• doprowadzić do sprzedaży przez spółkę zależną pozostałe znajdujące się w jej dyspozycji lokale w inwestycji "Przemysłowa 15",
• doprowadzić do sprzedaży przez spółkę zależną pozostałe znajdujące się w jej dyspozycji lokale inwestycji "Trzy Ogrody – Ogród Wrzosowy".
• doprowadzić do sprzedaży przez spółkę zależną pozostałe znajdujące się w jej dyspozycji lokale inwestycji "Trzy Ogrody – Ogród Różany".
• doprowadzić do sprzedaży przez spółkę dominującą pozostałe znajdujące się w jej dyspozycji budynki inwestycji "Zabierzów - Zacisze".
• zakończyć realizację III etapu inwestycji "Trzy ogrody Ogród Jaśminowy",
• rozpocząć realizację inwestycji w Skawinie i w Krakowie w rejonie ulicy Grzegórzeckiej.

17. ODDZIAŁY SPÓŁKI

Spółki z Grupy nie posiadają zarejestrowanych oddziałów.

18. NABYCIE AKCJI WŁASNYCH

Zarząd Spółki dominującej w Grupie Orion Investment S.A. mając na celu zabezpieczenie interesów Spółki i akcjonariuszy postanowił na podstawnie uchwały 18/06/2014 z dnia 25 czerwca 2014 roku o realizacji programu skupu akcji własnych. W opinii Zarządu skup akcji własnych pozwoli urealnić rynkową wycenę akcji oraz zwiększy płynność rynku dla inwestorów Spółki. Proces ten trwać będzie 36 miesięcy od dnia podjęcia Uchwały, ale nie dłużej niż do 25 czerwca 2017 roku. Liczba akcji nabywanych nie będzie większa niż 32 312 akcji o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 323 120 zł.

Zarząd szacuje, że zapłata za nabywane akcje nie będzie wyższa niż 2 000 000 zł.

Do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka dominująca nabyła 1 983 akcje własnych o łącznej wartości 99 315, 23 zł.

Na dzień 30 czerwca 2016 roku spółki zależne posiadały akcje jednostki dominującej:

• INF Orion Inwestycje Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością posiadała 1.596 akcje Orion Investment S.A., które nabyła w 2009 roku,
• INF Orion Inwestycje Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością S.K.A. posiadała 170 akcje Orion Investment S.A., które nabyła w 2012 roku.

19. ZASADY ŁADU KORPORACYNEGO

Grupa podlega zbiorowi ładu korporacyjnego pod nazwą "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW" stanowiącym załącznik do Uchwały Nr 12/1170/2007 Rady Giełdy z dnia 4 lipca 2007 r. (z późniejszymi zmianami).

Oświadczenie o stosowaniu Ładu korporacyjnego stanowi załącznik nr 1 do niniejszego sprawozdania.

20. WSKAZANIE POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁASCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAZOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ, KTÓRYCH WARTOSC STANOWI, CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

W prezentowanym okresie sprawozdawczym Grupa nie była stroną postępowań stanowiących, co najmniej 10% kapitałów własnych jednostki dominującej.

21. INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH LUB KAPITAŁOWYCH JEDNOSTKI DOMINUJACEJ Z INNYMI PODMIOTAMI ORAZ OKRESLENIE JEGO GŁÓWNYCH INWESTYCJI KRAJOWYCH I ZAGRANICZNYCH

Według stanu na 30.06.2016 r. głównymi inwestycjami jednostki dominującej są udziały i akcje w spółkach zależnych, które zostały objęte konsolidacją.

22. INFORMACJE O ISTOTNYCH TRANSAKCJACH ZAWARTYCH PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ Z PODMIOTAMI POWIAZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE.

W Grupie Kapitałowej nie wystąpiły transakcje z podmiotami powiązanymi, które były istotne oraz zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe.

23. INFORMACJE O ZACIĄGNIETYCH KREDYTACH I POŻYCZKACH

			Półroczne sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A.
23.			INFORMACJE O ZACIĄGNIETYCH KREDYTACH I POŻYCZKACH
			Pożyczki i kredyty udzielane są i spłacane w walucie polskiej.
Stan na	30.06.2016
Nazwa (firma) jednostki	Kwota kredytu / pożyczki wg umowy		Kwota kredytu / pożyczki pozostała do spłaty,		Cześć krótkoterminowa	Część długoterminowa	Warunki oprocentowania	Termin spłaty
PKO BP S.A.	1 035 840,00	PLN	637 439,85	PLN	86 911,68	550 528,17	WIBOR 3M +2,5%	01-10-2023
Alior Bank	17 900 000,00	PLN	3 534 005,73	PLN	3 534 005,73		WIBOR 3M +3%	31-12-2016
PKO BP S.A.	12 356 935,84	PLN	12 356 935,84	PLN		12 356 935,84	WIBOR 3M +2,8%	30-06-2018
RAZEM	31 292 775,84	-	16 528 381,42	-	3 620 917,41	12 907 464,01
Stan na Nazwa (firma) jednostki	30.06.2015 Kwota kredytu / pożyczki wg umowy		Kwota kredytu / pożyczki pozostała do spłaty,		Cześć krótkoterminowa	Część długoterminowa	Warunki oprocentowania	Termin spłaty
PKO BP S.A.	1 035 840,00	PLN	724 363,48	PLN	86 911,68	637 451,80	WIBOR 3M +2,5%	01-10-2023
Alior Bank Alior Bank	17 900 000,00 1 930 000,00	PLN	12 209 804,38 99 530,01	PLN	99 530,01	12 209 804,38	WIBOR 3M +3% WIBOR 3M +3%	31-12-2016 31-12-2015

24. INFORMACJE O UDZIELONYCH I ZACIĄGNIETYCH POZYCZKACH W GRUPIE KAPITAŁOWEJ.

RAZEM 20 865 840,00 - 13 033 697,87 - 186 441,69 12 847 256,18

Wszystkie pożyczki udzielane są i spłacane w walucie polskiej.

POŻYCZKI UDZIELONE PRZEZ ORION INVESTMENT S.A. JEDNOSTKOM ZALEŻNYM

		Półroczne sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A.
POŻYCZKI UDZIELONE PRZEZ ORION INVESTMENT S.A. JEDNOSTKOM ZALEŻNYM				Data
Data udzielenia pożyczki	Wartość pożyczki	Oprocentowanie	Pożyczkobiorca	wymagalności
2016-01-27	70 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-01-29	50 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-01-12	5 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-02-22	50 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-02-25	440 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-02-11	120 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-03-08	45 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-03-30	20 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-03-23	10 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-04-21	70 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-05-20	80 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-05-24	70 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-05-31	4 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-05-18	20 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-05-19	100 000,00	5%	Orion Ogrody Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-02-01	10 000,00	5%	Orion Ogrody 2 Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-04-15	10 000,00	5%	Orion Ogrody 2 Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-06-28	84 800,00	5%	Orion Ogrody 2 Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-06-27	1 000,00	4%	Orion Zacisze Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-06-29	12 100 000,00	4%	Orion Zacisze Sp. z o.o.	2018-12-31
2016-06-29	1 096 000,00	4%	Orion Zacisze Sp. z o.o.
2016-06-08	300 000,00	5%	Orion Estates Sp. z o.o.	2018-12-31 2017.12.31

25. INFORMACJE O UDZIELONYCH I OTRZYMANYCH PORECZENIACH I GWARANCJACH

W okresie objętym sprawozdaniem Grupa Kapitałowa nie udzieliła ani nie otrzymała poręczeń ani gwarancji.

26. OBJASNIENIE RÓZNIC MIEDZY WYNIKIEM FIANNSOWYMWYKAZANYM W RAPORCIE, A WCZESNIEJ PUBLIKOWANYMI PROGNOZAMI WYNIKÓW ZA DANY ROK

Zarząd pozytywnie ocenił wypracowane wyniki w pierwszym półroczu 2016 i podtrzymuje prognozy wyników finansowych dla Grupy Kapitałowej na koniec 2016 roku.

27. INFORMACJE O ZMIANACH W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIEBIORSTWEM JEDNOSTKI DOMINUJACEJ I JEGO GRUPĄ KAPITĄ.

W roku objętym sprawozdaniem nie nastąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem jednostki dominującej i jego Grupą Kapitałową.

28. INFORMACJA O ZAWARTYCH UMOWACH MIEDZY EMITENTEM A OSOBAMI ZARZĄDZAJĄCY PRZEWIDUJACYMI REKOMPENSATĘ.

W roku objętym sprawozdaniem nie zostały zawarte umowy miedzy jednostką dominującą a osobami zarządzającymi przewidujące rekompensatę.

29. INFORMACJA O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH

Spółka nie posiada systemu kontroli programów akcji pracowniczych.

31. INFORMACJA O CZYNNUKACH I NIETYPOWYCH ZDARZENIACH MAJACYCH WPŁYW NA WYNIKI Z DZIAŁANOSCI GRUPY

W okresie objętym sprawozdaniem nie wystąpiły czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik z działalności Grupy.

1. INFORMACJA O ŁĄCZNEJ LICZNIE I WARTOŚCI NOMINALNEJ WSZYSTKICH AKCJI (UDZIAŁÓW) EMITENTA ORAZ AKCJI I UDZIAŁÓW W JEDNOSTKACH POWĄZANYCH EMITENTA, BĘDĄCYCH W POSIADANIU OSÓB ZARZADZAJACYCH I NADZORUJĄCYCH.

Wartość nominalna akcji jednostki dominującej.

				Półroczne sprawozdanie z działalności
				Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A.
		Rodzaj uprzywilejowania	Rodzaj			Wartość serii/emisji wg	Sposób pokrycia		Prawo do
Seria/emisja	Rodzaj akcji	akcji	ograniczenia praw do akcji	Liczba akcji		wartości nominalnej	kapitału	Data rejestracji	dywidendy (od daty)
SERIA A	zwykłe	- na okaziciela	-	644 300,00		6 443 000,00	-	-
SERIA B	zwykłe	- na okaziciela -	-	171 270,00		1 712 700,00	-	-
SERIA C	zwykłe	- na okaziciela -	-	109 093,00		1 090 930,00	-	-
SERIA D	zwykłe	- na okaziciela -	-	99 100,00		991 000,00	-	-
SERIA E	zwykłe	- na okaziciela -	-	25 771,00		257 710,00	-	14.01.2009
SERIA F	zwykłe	- na okaziciela -	-	32 778,00		327 780,00	-	14.08.2009
	Liczba akcji razem			- 1 082 312,00			-	-
	Kapitał zakładowy razem			10 823 120,00			-	-
	Wartość nominalna jednej akcji w zł				10,00		-	-
		Akcje będące w posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających jednostką dominującą.	Rodzaj	Ilość głosów na	Wartość	Wartość wszystkich akcji		Udział w	Udział głosów
Lp.	Akcjonariusz	Łączna ilość akcji	akcji	Walnym	nominalna	wg ceny emisyjnej w tys.		kapitale	na Walnym
1	Tadeusz Marszalik	630 957,00	zwykłe	630 957,00	6 309 570,00		-	58%	58%
2	Waldemar Gębuś	199 257,00	zwykłe	199 257,00	1 992 570,00		-	18%	18%
3	Marszalik Piotr	80 462,00	zwykłe	80 462,00	804 620,00		-	7%	7%
4	Akcje własne	1 983,00	zwykłe	1 983,00	19 830,00			0,2%	0,2%
5	Pozostali akcjonariusze	169 653,00	zwykłe	169 653,00	1 696 530,00		-	16,8%	16,8%
	Razem	1 082 312,00		1 082 312,00	10 823 120,00			100%	100%

Akcje będące w posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających jednostką dominującą.

	SERIA B	na okaziciela			171 270,00		1 712 700,00		-
	SERIA C zwykłe -	na okaziciela	-	-	109 093,00		1 090 930,00	-	-
	SERIA D zwykłe -	na okaziciela	-	-	99 100,00		991 000,00	-	-
	SERIA E zwykłe -	na okaziciela	-	-	25 771,00		257 710,00	-	14.01.2009
	SERIA F zwykłe -	na okaziciela	-	-	32 778,00		327 780,00	-	14.08.2009
	Liczba akcji razem				- 1 082 312,00			-	-
	Kapitał zakładowy razem				10 823 120,00			-	-
						10,00		-	-
	Wartość nominalna jednej akcji w zł Akcje będące w posiadaniu osób nadzorujących i zarządzających jednostką dominującą.
Lp.	Akcjonariusz	Łączna ilość akcji		Rodzaj akcji	Ilość głosów na Walnym	Wartość nominalna	Wartość wszystkich akcji wg ceny emisyjnej w tys.		Udział w kapitale	Udział głosów na Walnym
1	Tadeusz Marszalik		630 957,00	zwykłe	630 957,00	6 309 570,00	-		58%		58%
2	Waldemar Gębuś		199 257,00	zwykłe	199 257,00	1 992 570,00	-		18%		18%
3	Marszalik Piotr		80 462,00	zwykłe	80 462,00	804 620,00	-		7%		7%
4	Akcje własne		1 983,00	zwykłe	1 983,00	19 830,00			0,2%		0,2%
5	Pozostali akcjonariusze		169 653,00	zwykłe	169 653,00	1 696 530,00	-		16,8%		16,8%

33. INFORMACJE O ZNANYCH JEDNOSTCE DOMINUJACEJ UMOWACH W WYNIKU, KTÓRYCH, MOGĄ W PRZYSZŁOSCI NASTAPIĆ ZMIANY W PROPORCJACH POSIADANYCH AKCJI PRZEZ DOTYCHCZASOWYCH AKCJONARIUSZY

Jednostka dominująca na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie posiada informacji o wyżej wymienionych umowach.

34. CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU GRUPY KAPITAŁOWEJ.

Grupa Kapitałowa bardzo rozważnie analizuje i planuje nowe przedsięwzięcia inwestycyjne, dokładnie analizując wszystkie czynniki ryzyka w celu minimalizacji zagrożeń dla ich realizacji.

Strategia działania Grupy oparta jest na zasadach marketingowych, a więc uwzględniających przede wszystkim potrzeby i oczekiwania klientów.

Grupa stanowi spójną całość organizacyjną z dominującym udziałem jednostki dominującej w grupie.

Strategicznym celem Grupy Kapitałowej jest długofalowy, stabilny wzrost wartości firmy i satysfakcja jej akcjonariuszy. Realizacja tego celu możliwa jest poprzez zbudowanie szybkiej, prostej i nowoczesnej organizacji zapewniającej sprawną realizację wysokomarżowych inwestycji w sektorach: budownictwa mieszkaniowego wielorodzinnego i jednorodzinnego, a także efektywne zarządzanie portfelem posiadanych projektów.

35. INNE ISTOTNE WYDARZENIA

Do istotnych wydarzeń, jakie miały miejsce w ciągu I półrocza 2016 roku zaliczyć należy emisję obligacji o wartości nominalnej 8 mln złotych oraz nabycie prawa własności nieruchomości położonej w rejonie ulicy Grzegórzeckiej w Krakowie o łącznej powierzchni 0,7158 ha. Nabycie przedmiotowego gruntu pozwoli Grupie na realizację przedsięwzięcia deweloperskiego w postaci budowy ekskluzywnych budynków wielorodzinnych wraz z garażem podziemnym i lokalami usługowymi a więc lokali premium w centrum Krakowa.

36. CZYNNIKI KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI W II PÓŁROCZU 2016 ROKU

Czynniki które będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w pozostałych miesiącach roku obrotowego, to zakończenie realizacji III etapu inwestycji "Trzy ogrody" oraz wielkość uzyskanej sprzedaży zarówno w realizowanym III etapie inwestycji "Trzy ogrody" oraz w pozostałych przedsięwzięciach deweloperskich.

36. INFORMACJA O PODMIOCIE UPRAWIONYM DO BADANIA I PRZEGLĄDU SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH EMITENTA.

W dniu 11 sierpnia 2016 roku spółka Orion Investment S.A. Podpisała z Przedsiębiorstwem Usługowym "Book-Keeper" Kancelaria Biegłych Rewidentów Sp. z o.o. umowę na wykonanie: - przeglądu skonsolidowanego śródrocznego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Orion Investment S.A. za okres od 1.01.2016 r. do 30.06.2016 r.

Kraków, 31 sierpnia 2016 roku

Prezes Zarządu - Tadeusz Marszalik …………………………….

Wiceprezes Zarządu – Marcin Gręda …………………………….