2 4 MAY 04 N 2004056020

DOGI International Fabrics, S.A.

Pintor Domènech Farré, 13-15 Tel. 34-93 462 80 00 Fax 34-93 462 80 08320 El Masnou (Barcelona)

REGISTRE D´ENTRADA

DON ANTONIO A. PEÑARROJA CASTELL, Secretario-Consejero del Consejo de

Administración de la Compañía Mercantil "DOGI INTERNATIONAL FABRICS, SOCIEDAD ANONIMA", con domicilio en El Masnou (Barcelona), calle Pintor Domenech Farré nº 13-15, provista de Código de Identificación Fiscal nº A-08-276651, inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona al tomo 26.157, folio 122, hoja nº B-100.454, Inscripción 26ª,

C E R T I F I C O : Que en mí calidad de Secretario-Consejero de la Mercantil "DOGI INTERNATIONAL FABRICS, SOCIEDAD ANONIMA", las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de la Compañía, tanto de la Individual como de la Consolidada, que se acompañan al presente por fotocopia, fueron firmadas por todos los Consejeros de la misma, en la fecha de su formulación, es decir, en la reunión de Consejo de Administración, celebrada el 31 de Marzo de 2.004

Y para que surta efectos, bajo fe del certificante, ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, expido el presente, en Barcelona, a veinticuatro de Mayo de dos mil cuatro.

D. Antonio A. Peñarroja Castell -Secretario-Consejero-

inscript an el Reg. Merc. de Barcelona, Hoja n.º 19786, Follo 1411, Secoiot 2.º. Inscripción 1.º N.I.F. A 08276661 - N.Y EXPRFT. 51311 - Mod. 0064

and the control control and the control of

Dogi International Fabrics, S.A.

Cuentas Anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión, junto con el Informe de Auditoría

the submit the state of the submit of the subject of Company of Children 100 million in the state of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the states of the st and the control control control and the

Deloitte.

CNM V Registro de Auditorias Emisores

Avda. Diagonal, 654 08034 Barcelona España

Tel .: +34 932 80 40 40 Fax: +34 932 80 28 10 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Dogi International Fabrics, S.A .:

l. Hemos auditado las cuentas anuales de DOGI INTERNATIONAL FABRES, S.A., que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memorra correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias y del cuadro de financiación, además de las cifras del ejercicio 2003, las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales del ejercicio 2003. Con fecha 27 de marzo de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión con una salvedad.
1. De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad ha formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas sobre las que hemos emitido nuestro informe de auditoría con fecha 21 de mayo de 2004, en el que expresamos una opinión con una salvedad. El efecto de la consolidación presentada

por la Sociedad en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas supone un incremento del resultado del ejercicio y una disminución de las reservas por importe de 4,3 y 8,2 millones de euros, respectivamente, así como un incremento de la cifra de negocios y una disminución de los activos de 67,3 y 2 millones de euros, respectivamente.

Con fecha 20 de mayo de 2004 el accionista mayoritario de la Sociedad ha formalizado un acuerdo de venta de los terrenos en los que se ubica la fábrica de Masnou a un grupo inmobiliario por importe de 24 millones de euros de los cuales 18 millones se cobrarán a la firma del contrato de compraventa y 6 millones al desalojo, sujeto a la cancelación de una hipoteca y otras condiciones. Según establece el acuerdo del Ayuntamiento de Masnou de 15 de abril de 2004 relativo a la recalificación del terreno, el importe que se cobre a la firma del contrato de compraventa será destinado integramente a la suscripción y desembolso de la ampliación de capital que se propondrá a la Junta General de Accionistas de 25 de mayo de 2004. Asimismo, los Administradores de la Sociedad prevén la firma, antes del 31 de mayo de 2004, de la escritura de modificación del préstamo sindicado, que incluye los cambios para que se materialice la operación de venta descrita anteriormente y la estructuración de la financiación a corto plazo de acuerdo con las hipótesis del plan estratégico de la Sociedad. La implementación del plan operativo y el cumplimiento de sus obligaciones financieras está condicionado a la formalización definitiva de los contratos anteriores.

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercartil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188, M-54414. inscripción 41, C.I.F.: B-79104469. Domicilo Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu 5. En nuestra opinión, excepto por los efectos que pudieran derivarse de la situación mencionada en el párrafo 4 anterior, las cuentas anuales del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Dogi International Fabrics, S.A. al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los

aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

COL-LEGI
DE CENSORS URAT'S
DE COMPTES
DE CATALUNYA

Membre exercent:

DELOITTE & TOUCHE ESPANA, S.L.

Any 2004 Núm. CC005174 COPIA GRATUITA

21 de mayo de 2004

Aquest informe está subjecte a la taxa aplicable establerta a la Llei 44/2002 de 22 de novembre

0H2155225

CLASE 8.ª

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Euros)

ACTIVO	31/12/2003	31/12/2002	PASIVO	31/12/2003	31/12/2002

INMOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 13):
Gastos de establecimiento (Nota 5)	703,711	75.150	l Capital suscrito	9.127.500	5.400.000
inmovilizaciones inmateriales (Nota 6)	3.670.274		3.759.326 Prima de emisión	21.122.500
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	20.069.739	17.762.778 Reservas-		14.407.202	14.407.202
Inmovilizaciones financieras (Nota 8)	66,530,419		72.087.820 Reserva de revalorización	1.258.548	1.258.548 1
Acciones propies (Nota 9)	202,656	147.949	Reserva legal	1.081.822	1.081.822
Total inmovilizado	91.176.789	93,833,023	Reservas para acciones propias	541.313	558.281
			Otras reservas	11.525.519	11,508.551
			Resultados negativos de
			ejercicios anteriores	(9.025.662)	(2.805.881))
			Pérdidas del ejercicio	(11,646,330)	(6.219.781)
GASTOS A DISTRIBUIR EN			Total fondos propios	23.985.210	10.781.540
VARIOS EJERCICIOS (Nota 10)	1.871.228	2.044.958
			INGRESOS A DISTRIBUIR EN
			VARIOS EJERCICIOS (Nota 14)	303.806	2.140.724
			PROVISION PARA RIESGOS
				6.744.038	4.629.277
			Y GASTOS (Nota 8)
			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
				67.424.079	75.023.667
ACTIVO CIRCULANTE:			Deudas con entidades de crédito (Nota 16)	8,394.958	4.570.552
Existencias (Nota 11)	21.699.301		21.033.782 Doudas con empresas del Grupo (Nota 17)		7.574.005
Deudores-	36.163.677		28.624.898 Otros acreedores (Nota 15) Total acreedores a largo plazo	75.819.037	87.168.224
Clientes por ventas y prestaciones
de servicios	20.900.491	19.924.188	6.407.656 ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Empresas del Grupo, deudores (Nota 17)	13.792.127		8.284 Doudas con entidades de credito (Nota 16)	29.187.420	18.760.682
Deudores diversos	46.597		131.561 Deudas con empresas del Grupo (Nota 17)	7.774.716	7.305.993
Personal	55.860		3.280.036 Acreedores comerciales	16,585,376	23.483.645
i Administraciones Públicas (Nota 18)	3.128.188		(1,227.027)। Otras deudas no comerciales-	2.858.361	2.810.619
Provisiones (Nota 20)	(1.759.576)		Administraciones Públicas (Nota 18)	1.644.748	1.532.692
Inversiones financieras			8.022.922 Remuneraciones pendientes de pago	1.047.470	1.230.937
temporales (Nota 12)	12.618.452		3.314.819 Otras deudas	166.143	46.990
Tesoreria	263.106		286.492 Provisiones para riesgos y gastos (Nota 20)	1.000.000
Ajustes por periodificación	445.401	81.182.723	Total acreedores a corto plazo	57.385.873	52.340.939
Total activo eirculante	71.189.937		TOTAL PASIVO	164.237.964	157.060.704
TOTAL ACTIVO	164.237.984	157.080.704

Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria forman parte integrante del

balance de situación al 31 de diciembre de 2003.

0H2155226

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002 (Euros)

	Ejerciclo	Ejercicio		Ejerciclo	Ejercicio
DEBE	2003	2002	HABER	2003	2002

GASTOS:			INGRESOS:
Aprovisionamientos (Nota 20)	39.702.208 I	43.582.279	Importe neto de la cifra de negocios
Gastos de personal (Nota 20)	20.331.607	20.219.497	(Nota 20)	83.494.456	89.573.628
Dotaciones para amortizaciones			Aumento de las existencias de
de inmovilizado	4.827.894	5.604.403	productos terminados y en curso
Variación de las provisiones			de fabricación	698.386	124.275
de tráfico (Nota 20)	711.790	905.490	Trabajos realizados por la empresa
Otros gastos de explotación (Nota 20)	19.219.155	20.029.977	para su inmovilizado	950.000	938.210
	84.792.654	90.341.646
Beneficios de explotación	3.525.356	3.317.426	Otros ingresos de explotación (Nota 20)	3.175.168	3.022.959
				88.318.010	93.659.072


Gastos financieros y gastos asimilados	7.099.776	6.963.257	Ingresos de participaciones en capital	1.352.114	712.463
Variación en las provisiones de las			Ingresos de otros valores negociables	474.757	898.434
inversiones financieras (Nota 9)	(77.720)	(919.206)	Ingresos financieros e ingresos asimilados	306.661	1.684.694
Diferencias negativas de cambio	2.026.993	1.193.070	Diferencias positivas de cambio (Nota 16)	3.864.680
	9.049.049	7.237.121		5.998.212	3.295.591
			Resultados financieros negativos	3.050.837	3.941.530
			Pérdidas de las actividades ordinarias	(474.519)	624.104

Variación de las provisiones de la
cartera de control (Nota 8)	16.952.825	5.623.000
Pérdidas procedentes del inmovilizado
y la cartera de control	64.075	1.306.734
Pérdidas por operaciones con			Beneficios procedentes del inmovilizado	264.857	356.744
acciones propias	36.068	384.480	Ingresos extraordinarios	7.699	1.236
Gastos extraordinarios (Nota 20)	1.737.470	840.647	Subvenciones de capital	5.400	5.750
Gastos y pérdidas de ejercicios			Ingresos y beneficios de ejercicios
anteriores	160.659	760.666	anteriores	94.405	588.130
	18.951.097	8.915.527		372.361	951.860
			Resultados extranedinarios negativos	18.578.736	7.963.667

Las Notas 1 a 24 descritas en la Memoria forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003.

Dogi International Fabrics, S.A.

0H2155227

Memona correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

Actividad de la Sociedad

Dogi International Fabrics, S.A. se constituyó el 31 de Diciembre de 1971, tiene como domicilio social calle Pintor Doménech Farré número 13- 15, El Masnou (Barcelona).

La Sociedad tiene como objeto social la fabricación y venta de cualquier clase de tejidos de punto de fibras naturales, artificiales o sintéticas, así como la compra, venta, arrendamiento y subarrendamiento de toda clase de bienes inmuebles.

Bases de presentación de las cuentas Anuales

lmagen fiel

Las cuentas anuales adjuntas han sido obtenidas de la Sociedad y se presentan de acuerdo con el Plan General de Contabilidad, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. Estas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

Por otra parte, las cuentas anuales del ejercicio 2002 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas el día 26 de junio de 2003.

Distribución de resultados 8.

La propuesta de distribución de resultados formulada por los Administradores de la Sociedad consiste en aplicar las pérdidas del ejercicio a resultados negativos de ejercicios anteniores.

Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales para el ejercicio 2003 han sido las siguientes:

a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por gastos de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos en concepto de abogados, escrituración y registro, que se amortizan a razón del 20% anual.

b) Inmovilizado inmaterial

El inmovilizado inmaterial de la Sociedad se halla valorado a precio de coste, actualizado de acuerdo con el Real Decreto Ley 7/1996 (véase Nota 6).

0H2155288

Los gastos de investigación y desarrollo están específicamente individualizados por proyectos y su coste está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, se tienen motivos fundados del éxito técnico y de la rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos.

Los gastos de investigación y desarrollo se contabilizan cuando se incurren por su precio de adquisición o coste de producción. Estos gastos se vienen amortizando a razón del 20% anual, a partir del momento en que se finaliza el proyecto al que hacen referencia.

En la cuenta de "Propiedad industrial" se cargan los importes satisfechos para la adquisición de la propiedad o del derecho al uso de las diferentes manifestaciones de la misma, o por los gastos incurridos con motivo del registro de las desarrolladas por la Sociedad, y se amortizan linealmente a razón del 20% anual.

Las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente en un periodo de seis años.

Los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se contabilizan como inmovilizado inmaterial por el valor al contado del bien, reflejándose en el pasivo la deuda total por las cuotas más el importe de la opción de compra. La diferencia entre ambos importes, que representa los gastos financieros de la operación, se contabiliza como gasto a distribuír entre varios ejercicios y se imputa a los resultados de cada ejercicio de acuerdo con un criterio financiero.

La amortización de los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero se efectúa siguiendo idénticos criterios que con los elementos del inmovilizado material.

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultante de las operaciones de actualización se amortizan en los períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.

c) Inmovilizado material

El inmovilizado material de la Sociedad se halla valorado a precio de coste actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales entre las que se encuentran el Real Decreto Ley 7/1996 (véase Nota 7),

Los costes de ampliación, modemización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de explotación del ejercicio en que se incurren.

Los trabajos que la Sociedad realiza para su propio inmovilizado se reflejan al coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos, los costes internos determinados en función de los consumos propios de materiales de almacén y los costes de fabricación aplicados, según tasas horarias de absorción similares a las usadas para la valoración de las existencias.

La Sociedad amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Edificios y construcciones	33,33
Instalaciones técnicas	12,50
Maquinaria	8,33 - 15
Utillajes	5
Otras instalaciones	12,5
Mobiliario	10
Otro inmovilizado material:
Equipos para proceso de información	6-4
Elementos de transporte externo	6,66

d) Inmovilizaciones financieras

La Sociedad sigue los siguientes citierios en la contabilización de sus inversiones en valores negociables y otras inversiones financieras análogas:

Participaciones en el capital de sociedades del Grupo

Al menor entre el coste de adquisición (incluyendo los costes de compra, así como los derivados directamente de la operación) o el valor teórico-contable de las participaciones, corregido en el importe de las plusvallas tácitas existentes en el momento de la adquisición y que susbsistan en la valoración posterior.

De acuerdo con la legislación vigente, la Sociedad como cabecera de grupo está obligada, al cumplir determinados requisitos, a formular separadamente cuentas consolidadas. El efecto de la consolidación, realizada sobre la base de los registros contables que componen el grupo, en comparación con las cuentas anuales individuales adjuntas, suponen un incremento del resultado del ejercicio por importe de 4.287 miles de euros, una disminución de las reservas por importe de 8.152 miles de euros, así como un decremento de los activos de 2,04 millones de euros y un incremento de la cifra de negocio de 67,2 millones de euros.

Los Administradores formularán cuentas anuales consolidadas separadamente.

Otros títulos sin cotización oficial

A coste, minorado, en su caso, por las necesarias provisiones por depreciación, por el exceso del coste sobre su valor razonable al cierre del ejercicio.

Las minusvalías entre el coste y el valor de mercado o el valor razonable al cierre del ejercicio se registran

en la cuenta "Provisiones" dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

Los depósitos y fianzas se hallan contabilizados a su coste de desembolso.

e) Existencias

Las materias primas y auxillares se valoran a coste estándar corregido por las desviaciones entre éste y el coste real, siguiendo el método FIFO, o al valor de mercado, el menor.

0H2155230

Los productos terminados y en curso de fabricación se valoran a coste estándar, que incluye el coste de los materiales incorporados, la mano de obra y los gastos directos de fabricación que no difiere significativamente del coste real.

La valoración de los productos, defectuosos o de lento movimiento se ha reducido a su posible valor de realización.

f) Acciones propias

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición, constituido por el importe total satisfecho más los gastos inherentes a la operación, valor de mercado, o valor teórico-contable, el menor. Como valor de mercado se considera la cotización oficial media del último trimestre del ejercicio o la cotización al cierre, la que resulte menor.

g) Provisiones para riesgos y gastos

Cuando para una determinada participación, la provisión por depreciación de cartera calculada de acuerdo con la Nota 4-d) sea superior al valor de coste de adquisición de dicha participación, la Sociedad procede a provisionar la diferencia en este epigrafe del balance de situación.

Adicionalmente, bajo este epigrafe, la Sociedad registra aquellos pasivos de futuras reclamaciones de los que, teniendo conocimiento de ellos y sin conocer el importe exacto, se ha efectuado una estimación, en el caso que fuera necesario.

h) Subvenciones

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el importe concedido y se imputan a resultados en proporción a la depreciación experimentada durante el ejercicio por los activos financiados por dichas subvenciones, salvo que se trate de activos no depreciables en cuyo caso se imputarán al resultado del ejercicio en que se produzca la enajenación o baja en inventario de los mismos.

Impuesto sobre beneficios .

El gasto por Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

]) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en euros de los créditos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento o, en los casos aplicables, el tipo de cambio asegurado.

0H2155231

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercido de valores de renta fija, así como de los débitos y créditos en moneda extranjera no asegurados se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial. Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios, salvo que por el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados del ejercicio diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el limite de las diferencias negativas netas cargadas a resultados del ejercicio. Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias posttivas diferidas en ejercicios anteriores se imputan a resultados en el ejercicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos o en la medida en que en cada grupo homogéneo se van reconociendo diferencias en cambio negativas por igual o supenor importe.

k) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de la comiente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, la Sociedad únicamente contabiliza los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aun siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

Medioambiente .

La Sociedad ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medicambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto.

Los activos de naturaleza medioambiental se contabilizan en las correspondientes partidas de inmovilizado, según las normas de valoración indicadas en la nota 4-c. Las provisiones por gastos de naturaleza medicambiental se reconocen cuando son probables y los gastos correspondientes se incluyen en la cuenta de "Otros gastos de explotación" y se contabilizan tan pronto como son conocidos.

Gastos de establecimiento

El movimiento habido durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Euros

Saldo inicial	75.150
Adiciones	718.647
Amortización	(90.086)
Saldo final	703.711

Las adiciones del ejercicio corresponden a honoranos de letrados, notaños y registradores, costes de impresión de memorias, boletines y tíbulos y otros gastos asociados a la colocación de títulos, consecuencia de la ampliación de capital realizada durante el ejercicio (véase Nota 13).

Inmovilizado inmaterial

El movimiento habido durante el presente ejercicio en las diferentes cuentas de inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

0H2155232

	Euros
	Saldo	Adiciones o		Saldo
	Inicial	dotaciones	Traspasos	final

Gastos de investigación y desarrollo:
Coste	3.143.760	700.000		3.843.760
Amortización acumulada	(1.477.773)	403.464)	1	(1.881.237)
	1.665.987	296.536		1.962.523
Propiedad industrial:
Coste	62.971			62.971
Amortización acumulada	(8.381)	(3.726)	1	(12.107)
	54.590	(3.726)	4/4	50.864
Aplicaciones informáticas:
Coste	4.136.737	213.480	8.147	4.358.364
Amortización acumulada	(2.111.636)	(589.841)		(2.701.477
	2.025.101	(376.361)	8.147	1.656.887
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero:
Coste	15.366		(15.366)
Amortización acumulada	(1.718)	(2.305)	4.023
	13.648	(2.305)	(11.343)
Total:
Coste	7.358.834	913.480	(7.219)	8.265.095
Amortización acumulada	(3.599.508)	(999.336)	4.023	(4.594.821)
Total	3.759.326	(85.856)	(3.196)	3.670.274

Conforme se indica en la Nota 4.b), la Sociedad procedió a la actualización de los valores de su inmovilizado inmaterial al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio. El efecto bruto de la actualización de balances no fue significativa.

En el presente ejercicio se han satisfecho la totalidad de las cuotas del vehículo en régimen de arrendamiento financiero a 31 de diciembre de 2002 y se ha ejercitado la opción de compra, por lo que la Sociedad ha realizado el correspondiente traspaso a la cuenta de "Otro inmovilizado" del epigrafe de "Inmovilizado material" del balance de situación adjunto.

InmovIlizado material

El movimiento habido durante el ejercicio en las diferentes del inmovilizado material y de sus

0H2155233

correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo	Adiciones o	Retiros o
	inicial	dotaciones	reducciones	Traspasos	final

Terrenos y bienes naturales: Valor bruto	36.373			1	36.373

Edificios y construcciones: Valor bruto	66.528			P	66.528
	(23.761)	(1.996)			25.757
Amortización acumulada	42.767	(1.996)			40.771

Instalaciones técnicas y maquinaría:
Valor bruto	37.817.023	3.145.862	(812.609)		40.150.276
Amortización acumulada	(26.062.567)	(2.562.925)	642.876		(27.982.616)
	11.754.456	582.937	(169.733)		12.167.660
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario:
Valor bruto	12.815.389	1.788.134	(17.582)		14.585.941
Amortización acumulada	7.266.468)	(951.575)	4.192		(8.213.851)
	5.548.921	836.559	(13.390)	1	6.372.090
Otro inmovilizado:
Valor bruto	2.705.978	72.148	(21.252)	15.366	2.772.240
Amortización Acumulada	(2.333.865)	(221.976)	21.252	(4.023)	(2.538.612)
	372.113	(149.828)		11.343	233.628
Inmovilizado en curso	8.148	1.485.226	(266.010)	(8.147)	1.219.217
Total:
Valor bruto	53.449.439	6.491.370	(1.117.453)	7.219	58.830.575
Amortización Acumulada	(35.686.661)	(3.738.472)	668.320	(4.023)	(38.760.836)
Total	17.762.778	2.752.898	(449.133)	3.196	20.069.739

Las adiciones en maquinaria así como las adiciones en la cuenta de "Inmovilizado en curso", corresponden básicamente a máquinas adquiridas a la sociedad del Grupo Textiles ATA, S.A. de C.V. como consecuencia del cierre previsto de dicha sociedad y el traspaso de parte de la producción de dicha filial a la Sociedad.

Conforne se indica en la Nota 4.c), la Sociedad procedió a la actualización de su inmovilizado material al amparo de diversas disposiciones legales, entre otras, el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio.

0H2155234

Las cuentas afectadas por la actualización amparada en el Real Decreto-Ley 7/1996 de 7 de junio y su efecto bruto, antes de amortizaciones, al 31 de diciembre de 2003 es como sigue:

Descripción	Plusvalia
Edificios y construcciones	9.594
Instalaciones técnicas	65.753
Maquinaria	707.493
Utillajes	1.737
Otras instalaciones	447.568
Mobiliario	14.478
Equipos informáticos	30.546
Elementos de transporte externo	5.119
Total	1.282.289

La plusvalla resultante de la actualización, neta del gravamen único del 3%, fue abonada a la cuenta "Reserva de Revalorización". Durante el ejercicio 2003 se han precticado dotaciones a la amortización de las plusvalías de los bienes actualizados por importe de 14.402 euros. El valor neto de la actualización a 31 de diciembre de 2003 después de aplicar la amortización del año, es de 114.489 euros.

El valor bruto de los bienes totalmente amortzados a 31 de diciembre de 2003 asciende, a proximadamente, a 19,3 millones de euros.

Inmovilizaciones financieras ni

Los movimientos habidos durante el ejercicio en las diversas cuentas de "Inmovilizaciones financieras", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes:

Euros
Saldo ınıcıal	Adquisiciones o dotaciones	Retiros	Saldo final
96.454.134 6.662.671 131.218 278.612	4.559.459 1.956	(1.541.028)	96.454.134 9.681.102 131.218 280.568
(31.438.815)	6.260.276 (14.838.064)		6.260.276 (46.276.879) 66.530.419
	72.087.820	(4.016.373)	(1.541.028)

OH2155235

CLASE 8.ª

La información relacionada con las empresas del Grupo al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

Participació	Miles de euros
	A 10 aller aller de la p	FF.PP.	Valor de la

	Directa	Indirecta	del Ejercicio	(Incido. Rtdo.)	Participación
					Directa	Indirecta
Société Nouvelle Ellastalle Le Séjalat BP 55 . Esplay Saint Marcel. Le Puy 43002. Francia	P	99,97%	(2.163)	(343)
Dogi Holding B.V. Strawinskylaan 3501, 1077 ZX, Amsterdam. Holanda	100%		(1.926)	1.357		1
Dogi Hong-Kong Ltd Units A-C, 11th Floor. Por Yen Building. 478 Castle Peak Road l Kowlon, Hong Kong	0,10%	99,90%	351	(1.431)
Textiles Ata, S.A. de C.V. Recursos Petroleros nº3 Fracc. Ind. La Loma. Tiainepantia. Mexico	92.61%	7,39%	(1.885)	3.5461	3.284	262
Dogi UK Ltd. 10 A Portman Mansions.Chiltern St., Londres. Gran Bretana	50,00%	50,00%	(6)	14	654	21
Dogi USA Inc 1 Est 34th Street. Suite 702, New York - 100001 EEUU		100,00%	(1)	37		40
IPenn Elastic Gmbh An Der Talle 20. 33102 Paderborn. Alemania	100,00%	를	(3.065)	18.2931	15.3191
Penn Italia, S.R.L. ] Via Resegone 1, 22070 Bregnano, Como. Italia		75,00%	(18)	3361		3831
Dogi Fabries Jlangsu Co. Ltd. 3 Tainpu Road, Pukou Economic & Technological Development Zone Jinangpu County. Nanjing. Jiangsu Province. China	94,40%		(716)	10.2741	2.5041
Penn Asia Co. Ltd. 1468 Soi Klongkae. Moo 2 Setthakij Road. Omnol, Kratuban. Samutprakarn 74130. Tailandia	50,00%		791	9-803	12.7611
Jareepom Pranita Co Ltd. 302 Moo2. Sokhapiban, Omnol, Kratuban. Samutsakorn 74130. Tailandia	50,00%
Laguna Realty Corporation FTI Avenue Comer Electronics Avenue. FTI Complex Taguig. Metro Manila. Filipinas	80,00%		કેક	1.267	7291
Penn Philippines Inc. (+ Penn Philippines Export Inc.) FTI Avenue Comer Electronics Avenue. FTI Complex ITaquig. Metro Manila. Filipinas	100,00%		(1.716)	13.9191	21.570

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Penn Philippines Export inc.	100.00%
Laguna International Industrial Park. Star Avenue, Barangay
Mamplasan. Biñan, Laguna. Filipinas.

Todas las sociedades mencionadas anteriormente se dedican a la producción ylo comercialización de tejídos, excepto Dogi Holding, B.V., cuya actividad principal es la tenencia de acciones, y Jareepon Pranita Co. Ltd y

0-2155236

Laguna Realty Corporation cuya actividad principal es la explotación de patrimonios inmobillarios.

En el ejercicio 2001 la Sociedad adquirió participaciones en el capital social de las sociedades Penn Elastic GmbH, Penn Italia, s.r.L., Dogi Fabrics Jiangsu Co. Ltd,(antes Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd), Penn Asia Co. Ltd, Jareeporn Pranita Co. Ltd, Laguna Realty Corporation, Penn Philippines Inc. y Penn Philippines Export Inc. en los porcentajes que se detallan en el cuadro anterior, pagándose un precio total por dichas adquisiciones de 52,9 millones de euros. Adicionalmente, la Sociedad registró como mayor valor de las participaciones, los gastos derivados de dicha operación por un total de 5,1 millones de euros. Considerando, que la operación de compra se efectuó de forma global para todas las sociedades, la evaluación de su valoración en comparación con el valor teórico-contable se efectúa también de forma conjunta. En este sentido la provisión contabilizada a 31 de diciembre de 2003 para dichas participaciones asciende a 11,6 millones de euros.

La sociedad del Grupo Dogi Holding, B.V. se encuentra en proceso de disolución y posterior liquidación con lo que en el ejercicio 2004 se producirá la cesión global de activos y pasivos a su accionista único, Dogi International Fabrics, S.A., quien pasará a ser la tenedora directa de las participaciones en las sociedades Société Nouvelle Ellastalle, Dogi Hong -Kong Limited, Dogi Usa Inc y Textiles Ata, S.A. de C.V. Los Administradores de la Sociedad no estiman que se devenguen pasivos adicionales para la Sociedad como consecuencia de dicho proceso.

A 31 de diciembre de 2003, la Sociedad ha procedido a depreciar su inversión financiera en 14.838 milles de euros, se han contabilizado en el epígrafe de "Variación de las provisiones de la cartera de control" de la cuenta de resultados adjunta.

La diferencia entre la depreciación contabilizada a través de la sociedad filial Dogi Holding B.V. y el valor en libros de dicha sociedad se ha contabilizado en el epigrafe de "Provisiones para nesgos y gastos" del largo plazo del balance de situación adjunto por un total de 6,7 millones de euros.

El detalle de los créditos concedidos a empresas del Grupo junto con sus vencimientos y tipos de interés anuales es el siguiente:

	Vencimiento	Tipo de interés	Importe (Euros)
Créditos a empresas del Grupo:
Dogi Hong-Kong Limited	31/12/2005	2,5%	3.918.297
Société Nouvelle Ellastelle	13/12/2005	3,7%	4.026.031
Textiles Ata, S.A. de C.V.	31/12/2005	3,7%	1.736.774
			9.681.102

La Sociedad ha renovado préstamos concedidos en el ejercicio anterior a las sociedades del Grupo Dogi Hong-Kong Limited y Société Nouvelle Ellastelle. Al 31 de diciembre de 2003 dichos préstamos, de vencimiento 31 y 13 de diciembre de 2005, respectivamente, ascienden a 3,9 y 4,1 millones de euros respectivamente.

Adicionalmente, la Sociedad ha concedido un préstamo por 1,7 millones de euros a la sociedad del Grupo Textiles Ata, S.A. de C.V. cuyo vencimiento es 31 de diciembre de 2005.

0H2155237

Acciones propias

El movimiento habido durante el ejercicio en la cuenta de "Acciones propias" es el siguiente:

	Euros
Saldo inicial	147.949
Adiciones	268.518
Retiros	(291.531)
Aplicaciones	77.720
Saldo final	202.656

Las acciones propias en poder de la Sociedad representan el 0,85% del capital social y totalizan 128,661 acciones comunes, con un valor nominal de 0,60 euros y un precio medio de adquisición de 4,16 euros.

10. Gastos a distribuir en varios ejercicios

El movimiento habido durante el ejercicio en la cuenta de "Gastos a distribuir en varios ejercicios" es el siguiente:

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2 8 1 8 1 8 1 8 3 8 30 31 31 31 FOR 900 . 000 Company of Canada Career of Children Company of

Saldo inicial	2.044.958
Adiciones	225.000
Amortizaciones	(398.730)
Saldo final	1.871.228

En este epigrafe se incluye básicamente la periodificación de apertura y renegociación del préstamo sindicado suscrito por la Sociedad en el ejercicio 2001 (véase Nota 16), la cual se imputa a resultados de manera lineal según los años de duración del préstamo. Las adiciones del ejercicio corresponden principalmente a gastos de reestructuración de operaciones financieras a largo plazo.

Existencias

La composición de las existencias a 31 de diciembre de 2003, es la siguiente:

0H2155238

	Euros
Materias primas y auxiliares	7.095.450
Productos en curso	4.550.338
l Productos terminados	16.679.097
Mercaderías en tránsito	339.742
Provisiones	(6.965.326)
	21.699.301

12. Inversiones financieras temporales

Los movimientos habidos durante el ejercicio en las diversas cuentas de "Inversiones financieras temporales", así como en sus correspondientes cuentas de provisiones, han sido los siguientes:

	Euros
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Saldo final
Créditos a empresas del grupo	8.022.712	81.046		8.103.758
Imposiciones a corto plazo		60.005.458	(55.502.192)	4.503.266
Fianzas y depósitos	210	11.428	(210)	11.428
Total	8.022.922	60.097.932	(55.502.402)	12.618.452

Los créditos a empresas del Grupo de 8,1 millones de euros, corresponden en su totalidad a los concedidos a la sociedad del Grupo Dogi Holding, B.V. (véase Nota 8).

La totalidad del saldo de la cuenta de "Imposiciones a corto plazo" corresponde a depósitos a plazo fijo que la Socledad tiene contraidas con diferentes entidades financieras con un tipo de interés que puede variar en función de las renovaciones que se van realizando durante el ejercicio.

13. Fondos propios

El movimiento habido en el ejercicio en los "Fondos propios" ha sido el siguiente:

0H2155239

					Euros
	Capital 80C121	Prima de emisión	Reserva de revalorización	Reserva Legal	Reserva para acciones propias	Otras reservas	Resultados anteriores	de ejercicios Resultado del ejercicio
	5.400.000		1.258.548	1.081.822	558.281	11.508.551	(2.805.881)	(6.219.781)
do inicial pliación de capítal	3.727.500	21.122.500		1	1
tribución de resultados	를	부		-			(6.219.781)	6.219.781
spasos					(16.968)	16.968
dida del ejercicio	1			dia				(11.646.330)
do final		9.127.500 21.122.500	1.258.548	1.081.822	541.313		11.525.519 (9.025.662)	11.646.330

Capital social

Con fecha 26 de junio de 2003, la Junta General Ordinaria de la Sociedad aprobó la ampliación del capital social en 3.727.500 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 6.212.500 acciones ordinarias de 0,60 euros de valor nominal cada una y con una prima de emisión de 3,4 euros por acción, que han sido suscritas y desembolsadas en su totalidad.

Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2003 el capital de la Sociedad está representado por 15.212.500 de acciones al portador de 0,60 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003 los accionistas de la Sociedad con participación igual o superior al 10% del capital suscrito son los siguientes:

Accionistas	% Participación
D. José Doménech	38,47 %
Bolquet, S.L.	23,03 %

La Sociedad tiene admitida a cotización oficial la totalidad de su capital social.

Los fondos propios al 31 de diciembre de 2003 incluyen las pércicio por importe de 11,6 millones de euros, que incorporan la dotación por depreciación de las inversiones financieras por importe de 16,9 millones de euros.

La consecución de beneficios presupuestada para el ejercició 2004 y el mantenimiento de las actuales líneas de financiación por parte de las entidades financieras con ias que opera la Sociedad, permiten a la Dirección de la Sociedad esperar un normal desarrollo de sus actividades ordinarias. Dichos beneficios presupuestados para el ejercicio 2004 se sostienen bajo la hipótesis de una cierta recuperación del mercado así como la reducción de los costes industriales, mediante ciertas acciones.

Adicionalmente, se están estudiando diversas medidas con el objeto de mejorar la estructura del pasivo. Dichas medidas se centran en la renovación de las actuales líneas de financiación a corto plazo y en la negociación con las entidades financieras que forman parte del crédito sindicado de adecuar los compromisos financieros (ratios financieros o "covenants") de obligado cumpilmiento al nuevo plan estratégico de la Sociedad. En el marco de las negociaciones iniciadas con las entidades de crédito para renovar la financiación a corto plazo, el accionista de referencia ha adquirido el compromiso de completar dicha financiación con una nueva aportación de fondos. El objetivo de dicha aportación es asegurar que la Sociedad pueda llevar a cabo las inversiones necesarias para cumplir su plan estratégico al mismo tiempo que asegura el cumplimiento de los compromisos derivados del préstamo sindicado.

Reserva legal

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pértidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Otras reservas no disponibles

Hasta que las partidas de gastos de establecimiento y los gastos de investigación y desarrollo no hayan sido totalmente amortizadas, está prohibida toda distribución de beneficios, a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados. En consecuencia, del saldo de las reservas voluntarias, 2,7 millones de euros, son indisponibles.

Reserva de revalorización

Corresponde al importe de la plusvalía neta resultante de la actualización realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 (véanse Notas 6 y 7).

El saldo de esta cuenta puede destinarse, sin devengo de impuestos a eliminar los resultados negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, y a ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalia monetaria haya sido realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Adicionalmente, en el caso de que la revalorización provenga de elementos patrimoniales en régimen de arrendamiento financiero, la citada disposición no podrá tener lugar antes del momento en que se ejercite la opción de compra.

Si se dispusiera el saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaria a estar sujeto a tributación.

Reserva por acciones propias

Corresponde al importe de las acciones propias que están en poder de la Sociedad. Estas reservas son de carácter indisponible.

En el momento en que las mencionadas acciones sean enajenadas o amortizadas, la parte liberada de esta reserva se traspasará a reservas de libre disposición.

14. Ingresos a distribuír en varios ejercicios

Se incluyen en este epigrafe los ingresos a distribuir en varios ejercicios por diferencias positivas de cambio y subvenciones de capital, por importe de 285 miles de euros y 19 miles de euros, respectivamente.

0H2155241

Los ingresos a distribuir por diferencias de cambio se han originado como consecuencia de los préstamos en dólares que mantiene la Sociedad con ciertas sociedades del Grupo.

15. Otros acreedores a largo

A 31 de diciembre de 2002, el epigrafe de "Otros acreedores" del largo plazo del balance de situación adjunto recogía dos préstamos de 3 y 4,5 millones de euros respectivamente, así como los intereses devengados por dichos préstamos y no pagados a esa fecha por un total de 74 miles de euros, con el accionista mayoritario. Dichos préstamos tenían carácter subordinado, de manera que el prestatario no podía exigir al vencimiento el importe del préstamo y sus intereses, en el caso de que a dicha fecha la Sociedad no hubiera amortizado totalmente el préstamo sindicado. Dichos préstamos han sido renegociados y finalmente capitalizados durante el presente ejercicio.

El total de intereses devengados durante el ejercicio 2003 por dichos préstamos asciende a 296 miles de euros que se hayan contabilizados en el epígrafe de "Gastos financieros y gastos asimilados" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjuntas.

16. Deudas con entidades de crédito

La Sociedad tiene concedidos los préstamos, las líneas de crédito y de descuento que a continuación se indican, con los límites e importes dispuestos que asimismo se detallan:

	Euros
	Limite	Corto plazo	Largo plazo

Préstamo sindicado		8.723.055	64.463.211
IC.D.T.I.		384.647	389.456
II.C.F.		342.857	2.571.412
I Pólizas de crédito	11.401.000	10.859.176
I Descuento bancario	5.600.000	8.452.622
(Deuda por intereses		405.063
Total	17.001.000	29.167.420	67.424.079

El tipo de interés medio del ejercicio para las deudas a largo plazo ha sido del 3,07% y de un 3,1% para las deudas a corto plazo.

0H2155242

CLASE 8.

La composición de los préstamos a largo plazo de acuerdo con sus vencimientos es, en euros, el siguiente:

NVV ﮯ ﮐﮩﺎ ﮐﯿﺎ ﺟﺎﺗﺎ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺭﮨﺎﺋﺸﯽ ﮨﮯ ﺍﻭﺭ ﺍﺱ ﮐﮯ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍﯾﮏ ﺍ alled by the b 100 2007 1000 1000 2009 200 200 200	AAAE	A Ph Ph J	AAA9	Ann	ARP	A BE STATE

Préstamo sindicado					12.996.930 12.996.930 13.000.985 10.749.887 14.718.479 64.463.211
C.D.T.I.	194.728	194.728				389.456
I.C.F.	514.274	514.286	514.273	428.571	600.008	2.571.412
Total					13.705.932 13.705.944 13.515.258 11.178.458 15.318.487 67.424.079

En el ejercicio 2001 la Sociedad suscribió un préstamo sindicado de doble divisa, euros y dólares americanos, por importe total de 67,6 millones de euros y 19,2 millones de dólares americanos.

Con fecha 23 de enero de 2003, la Sociedad y las entidades acreditantes firmaron un contrato de novación modificativa del préstamo sindicado firmado inicialmente. Dentro de los acuerdos de dicha novación, las entidades acreditantes tomaban razón del incumplimiento por parte de la Sociedad para el año 2001 de los ratios financieros establecidos en el préstamo sindicado y eximían a la Sociedad de su obligación de justificar dichos ratios a 31 de diciembre de 2002, renunciando a ejercer ningún derecho que pudiera corresponderles.

Asimismo, la novación supuso la modificación del calendario del prestamo, reduciendo las cuotas de amortización de los años 2003 y 2004 previstas en el contrato inicial. En la preparación de las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2002 ya se consideró dicha modificación de los vencimientos de la deuda pendiente.

Dentro de los acuerdos alcanzados con la novación se hallaba la obligación por parte del accionista mayoritario de la Sociedad de ampiar el capital social en 9 millones de capitalización de prestamos concedidos a la Sociedad (véase Nota 15). Además, el accionista mayoritario se obligaba a consituir hipoteca inmobiliaria a favor de la Sociedad sobre ciertos terrenos e inmuebles propiedades de su patrimonio.

Dentro de los acuerdos del préstamo sindicado, se incluye la obligación de cumplir con una señe de ratios financieros, tenar cubierto un mínimo del 50% del importe dispuesto con contratos de derivados financieros que aseguren el riesgo de tipo de interés, así como coberturas de tipo de cambio. En este sentido, durante el presente ejercicio, la Sociedad ha asegurado el tipo de cambio sobre el total del préstamo a devolver en dólares. Esta cobertura ha originado unas diferencias positivas de cambio de 2.931 miles de euros, que se encuentran registrados en el epígrafe "Diferencias positivas de cambio" de la cuenta de resultados adjunta.

Siguiendo los acuerdos del préstamo sindicado, la Sociedad, o en su caso la sociedad del Grupo titular del activo correspondiente, ha otorgado como garantía del cumplimiento de sus obligaciones de dicho préstamo, prenda sobre los derechos de crédito derivados de sus relaciones con ciertos clientes y deudores y prenda sobre acciones de las sociedades Société Nouvelle Ellastelle, Textiles ATA, S.A. de C.V., Penn Elastic GmbH, Penn Philippines Export, Inc. y Laguna Realty Corporation.

El tipo de referencia del préstamo se mantiene como el Euribor para las disposiciones en suros, y el Libor para las disposiciones en dólares americanos, con el plazo a determinar por la Sociedad, modificándose el diferencial aplicable que podrá variar entre 1% y 2% en función del cumplimiento de cientos financieros por parte de la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2003, la Sociedad se encuentra al corriente de las obligaciones principales del préstamo. Sin embargo no ha cumplido con los ratios financieros del mismo (véase Nota 13),

0H2155243

CLASE 8.ª ·

17. Empresas del Grupo

El desglose de los saldos comerciales con sociedades del grupo a 31 de diciembre de 2003 es el siguiente:

	Euros
Descripción	Cuenta a cobrar	Cuenta a pagar
Textiles ATA, S.A. de C.V.	5.058.692	7.466.762
Dogi Hong-Kong Limited	94.470
Dogi Holding, B.V.	6.826
Société Nouvelle Ellastelle	154.430	66.620
Dogi UK	315.755
Dogi USA Inc	904.627
Penn Elastic GmbH	1.010.373	4.104
Penn Italia s.r.L.	95.239
Penn Philippines Inc.	642.347
Penn Philippines Export Inc.	731.528	158.581
Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd.	4.777.840	78.649
Total	13.792.127	7.774.716

El detalle de los préstamos y créditos concedidos a empresas del Grupo, así como los recibidos de empresas

del Grupo, su fecha de vencimiento y el tipo de interés que devenga anualmente es como sigue:

		Tipo de	Cuenta a cobrar		Cuenta a pagar
Descripción	Vencimiento	interés	Corto plazo	Largo plazo	Corto plazo	Largo plazo

Dogi Hong-Kong Limited	31/12/2005	3,7%		3.918.297
Société Nouvelle Ellastelle	13/12/2005	4%		4.026.031
Textiles Ata, S.A. de C.V.	31/12/2005	3,7%		1.736.774
Penn Philippines Inc.	1 1/12/2005	1,7%				4.027.213
Penn Elastic GMBH	30/11/2006	3,5%				4.367.745
Dogi Holding BV			8.103.758
Total			8.103.758	9.681.102		8.394.958

CLASE 8.ª

18. Situación fiscal

El detalle de los saldos acreedores y deudores con Administraciones Públicas es el siguiente:

0H2155244

	Euros
Cuentas deudoras:
Organismos Seguridad Social, deudores	83.877
Hacienda Pública, deudora	234.704
Hacienda Pública, crédito por pérdidas compensar	2.642.218
Hacienda Pública, impuesto anticipado	167.389
	3.128.188
Cuentas acreedoras:
Organismos Seguridad Social, acreedores	483.055
Administraciones públicas, impuesto diferido	458.548
Hacienda Pública, acreedor por IRPF	353.860
Hacienda Pública, acreedor por retenciones	334.555
Hacienda Pública, acreedor por IVA	14.730
	1.644.748

El Impuesto sobre Sociedades se calcula a partir del resultado económico o contable, obtenido por la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados, que no necesariamente ha de coincidir con el resultado fiscal, entendido éste como la base imponible del impuesto.

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Euros
	Aumento	Disminucion	Importe

Resultado contable del ejercicio
(después de impuestos)			(11.646.300)
Impuesto sobre Sociedades			(6.457.887)
Diferencias permanentes:	61.610	(1.407.403)	(1.345.793)
Diferencias temporales:
Con origen en el ejercicio	248.622		248.622
Con origen en ejercicios anteriores	632.375	(317.912)	314.463
Base imponible (resultado fiscal)			(18.886.895)

La diferencia entre la carga fiscal imputada al ejercicios precedentes y la carga fiscal ya pagada o que habrá de pagarse por esos ejercicios, registrada en las cuentas "Impuesto sobre beneficios anticipado" e "Empuesto sobre beneficios diferido" se ha originado como consecuencia de diferencias temporales por los siguientes conceptos:

Libertad amortización I+D

Total

Las bases imponibles negativas pendientas de compensar al 31 de diciembre de 2003, el ejercicio en que se han generado y los plazos máximos de compensación son los siguientes:

478.251

371.195

458.548

1.060.557

1.310.137

167.389

Ejercicio	Euros	Plazo máximo para compensar
2001	1.304.480	2016
2002	21.169.604	2017
2003	18.886.925	2018

De acuerdo con la legislación vigente, las pérdidas fiscales de un ejercicio pueden compensarse a efectos Impositivos con los beneficios de los quince ejercicios siguientes. Sin embargo, el importe final a compensar por dichas pérdidas fiscales pudiera ser modificado como consecuencia de la comprobación de los ejercicios en que se produjeron. El balance de situación adjunto recoge parte del posible efecto fiscal de la compensación de pérdidas en los epigrafes de "Inmovilizado financiero" por 6,2 millones de euros y "Administraciones Públicas" por importe de 2,6 millones de euros.

La naturaleza e importe de los incentivos fiscales pendientes de deducir son los siguientes:

Naturaleza	Euros
Investigación y desarrollo	2.441.161
Empresas exportadoras	1.667.010
Formación profesional	16.693

	4.255.572
Reinversion beneficios extraordinarios	113.618
Deducción medio ambiente	17.090

El desglose de los importes, en euros, de las rentas acogidas al régimen previsto en el apartado 1 del articulo 21 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:

Ejercicio	Renta acogida al LIS (Euros)	Método de	Elementos apar. 1 del art.21 integración en la patrimoniales en base imponible ei que se revierte	Renta positiva pendiente de incorporación	Periodos para realızar la incorporacion
2003	264.857	Años 4º a 10º -	Maquinaria	264.857	2005 a 2011

La Sociedad tiene pendientes de inspección los cinco últimos ejercicios para el impuesto de sociedades y los últimos cuatro ejercicios para el resto de los impuestos que le son aplicables. Los Administradores de la Sociedad no esperan que se devenguen pasivos adicionales de consideración para la como consecuencia de una eventual inspección.

19. Garantías comprometidas y otros pasivos contingentes

Al 31 de diciembre de 2003, la Sociedad tiene las siguientes garantías comprometidas:

	Euros
Garantia de un préstamo bancario a la sociedad del
Grupo Société Nouvelle Elastelle	159.000
Garantía por maquinarias depositadas en aduana	330.000
Otras garantias	74.641
Total	563.641

Los Administradores de la Sociedad no esperan que se deriven pasivos adicionales con las garantías anteriores.

Ingresos y gastos 20.

Ventas

El importe neto de la cifra de negocios se distribuye geográficamente como sigue:

Mercado	%

Mercado interior	42
Unión Europea	32
Daices OCDA

0H2155246

0H2155247

CLASE 8.ª

Así mismo, el importe neto de la cifra de negocios puede analizarse por línea de productos como sigue:

	1 2000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000	-- L NO R BOL R L L L L BOR NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO NO N
:	nes ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	61 1 10
1 -- 10 300 1 30000 1.80

Moda íntima	65
Baño y linea deportiva	31
Punto exterior	ﻟﻠ
Servicios y otras ventas
	100

Otros ingresos de explotación

Se incluyen en este epigrafe ingresos por importe de 2.835 miles de euros por los cargos realizados a sociedades del Grupo en concepto de asistencia técnica y otras prestaciones de servicios.

Aprovisionamientos

La composición de la partida "Aprovisionamientos" es la siguiente:

	Euros

Compras mercaderías	485.481
Compras de materias primas	37.554.977
Compras de otros aprovisionamientos	568.147
Trabajos realizados por otras empresas	1.239.967
Variación de existencias de mercaderías	(339.742)
Variación de existencias de materias primas y
otros aprovisionamientos	193.378
	39.702.208

Personal

La composición de la partida de "Gastos de personal" de la cuenta de pérdidas y ganancias es la siguiente:

	Euros
Sueldos y salarios Seguridad Social a cargo de la Empresa Otras cargas sociales	15.598.421 4.438.805 294.381

0H2155248

El número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio distribuido por categorías ha sido el siguiente:

Categoría profesional	Nº medio de empleados
Dirección general	13
Producción	475
Ventas	47
Administración	રેરે
	590

Variación de las provisiones de tráfico

El desglose de la partida "Variación de las provisiones de tráfico", junto con el saldo inicial y final de la provisión para insolvencias, son los siguientes:

		Furos
	Depreciación existencias	Pérdidas de créditos incobrables
Saldo inicial de la provisión Variación de provisiones:	6.786.085	1.227.027
Dotaciones	179.241	591.449
Aplicaciones		(58.900)
Saldo final de la provísión	6.965.326	1.759.576

Otros gastos de explotación

Dentro del epigrafe de "Otros gastos de explotación" de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, se recogen los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas de la Sociedad por importe de 124 milles de euros.

Resultados extraordinarios

En el epígrafe de "Gastos extraordinarios" la Sociedad ha registrado un total de 228 miles de euros en concepto de indemnizaciones al personal dentro del proceso de reestructuración que se ha llevado a cabo durante el ejercicio.

Adicionalmente, la Sociedad ha procedido a contabilizar en dicho epígrafe una provisión para cubir las indemnizaciones y otros gastos derivados del expediente de regulación de empleo iniciado en el ejercicio 2003 y que la Sociedad ha empezado a tramitar a principios del ejercicio 2004. La provisión correspondiente a dicho gasto se ha estimado en 1 millón de euros y se halla contabilizada en el epigrafe de "Provisiones para nesgos y gastos" del corto plazo del balance de situación adjunto.

Asimismo, la Sociedad ha contabilizado en dicho epígrafe honorarios de asesores y profesionales independientes, así como otros costes necesarios para la obtención adicional por un total de 490 miles de euros. De este importe 150 miles de euros corresponden a honorarios devengados por una empresa de la organización Deloitte & Touche en Inglaterra.

Transacciones con empresas del Grupo y vinculadas

Las transacciones efectuadas durante el ejercicio con las empresas del Grupo han sido las siguientes:

	Euros

Ventas	4.299.214
Compras	1.329.089
Ventas de activos	624.189
Compras de activos	3.450.425
Servicios recibidos	1.767.629
Servicios prestados	2.832.432
Intereses cobrados	234.019
Intereses pagados	339.640

Durante el ejercicio, la Sociedad las siguientes transacciones con sociedades vinculadas a accionistas de la Sociedad:

	Euros

Ventas	7.967.476
Compras	1.362.994
Servicios recibidos	95.351
Alquileres	1.527.545

Al 31 de diciembre de 2003 existian 1.668 miles de cobro de estas sociedades y 125 miles de euros pendientes de pago a las mismas.

21. Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración

Durante el presente ejercicio los miembros de Administración de la Sociedad han devengado las siguientes retribuciones por el ejercicio de sus funciones:

	Euros
Sueldos	383.524
Dietas	124.000
Seguros de vida	12.247
Gastos por servicios exteriores	268.060
	787.831

0H2155250

A 31 de diciembre de 2003 los miembros del Consejo de Administración no tienen anticipos ni creditos concedidos. Asimismo, la Sociedad no ha adquirido ninguna obligación en materia de pensiones para los

22. Participaciones de los administradores y realización por cuenta propia o ajena en sociedades con actividades análogas al de la Sociedad

De conformidad con lo establecido en el artículo 127 ter.4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la Ley 26/2003, de 17 de jullo, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas colízadas, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A. en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, así como las funciones que, en su caso ejercen en ellas:

	Sociedad		Participación
Titular	participada	Actividad	Directa	Indirecta	Funciones
Josep Domènech Giménez	Grupo Estilmar,	Comercializadora
	S.A.	de tejidos.		75%
	Modaline, S.L.	Textil	50%
	Inversora en	Arrendamiento de			Consejero
	Bienes	inmuebles.
	Patrimoniales,
	S.L.		7%
	Investholding JD,	Arrendamiento de			Consejero
	S.L.	inmuebles.	73%		Delegado
	Bolquet, S.L.	Arrendamiento de			Administrador
		inmuebles.	73%		solidario
Eduard Doménech Alvaro	Investholding JD, S.L.	Arrendamiento de inmuebles.	0,01%		Consejero
D. Sergio Doménech Alvaro	Investholding JD, S.L.	Arrendamiento de inmuebles.	0,01%		Consejero
D. Rafael Español Navarro	La Seda de	Fabricación,			Presidente del
	Barcelona, S.A.	venta de fibras e			Consejo de
		hilos textiles.	0,047%	1	Administración

the submit and the submit of the submit of the submit of the subject of

Asimismo y de acuerdo con el texto mencionado anteriormente, a continuación se indica la realización, por cuenta propia o ajena, de actividades realizadas por parte de los distintos miembros del Consejo de Administración, del mismo, análogo o complementario género de actividad del que constituye el objeto social de la Sociedad:

0H2155251

Nombre	Actividad realızada	Tipo de Régimen de Prestación de la Actividad	Sociedad a través de la cual se presta la actividad	Cargos o funciones que se ostentan o realizan en la Sociedad indicada
D. Francesc Cunill	Comercializadora de tejidos.	Por cuenta ajena	Grupo Estilmar, S.A.	Administrador solidario
	Arrendamiento de inmuebles.	Por cuenta ajena	Inversora en Bienes Patrimoniales, S.L.	Administrador solidario
	Arrendamiento de inmuebles.	Por cuenta ajena	Investholding JD, S.L.	Consejero Delegado
	Arrendamiento de inmiebles.	Por cuenta ajena	Bolquet, S.L.	Administrador solidario
D. Antonio A. Peñarroja	Arrendamiento de inmiebles.	Por cuenta ajena	Investholding JD, S.L.	Secretario no Consejero

23. Información medioambiental

Dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones" se incluye un total de activos para la protección y mejora del medioambiente por un valor neto de 25 miles de euros.

Dentro del epigrafe de "Otros gastos de explotación" se encuentran contabilizados gastos de naturaleza ordinaria por un total de 93 miles de euros, necesarios para la recogida y destrucción de los residuos originados en la actividad industrial de la Sociedad.

0H2155252

and the contraction of the comments of the country of

CLASE 8.ª

Cuadro de financiación de los ejercicios 2003 y 2002

	Euros			Euros
APLICACIONES	Ejerciclo 2003	Ejercício 2002 ORIGENES		Ejercicio 2003	Ejercicio 2002
Adquísiciones de inmovilizado-
Gastos establecimiento	718.647		Recursos procedentes de las operaciones	7.354.730	5.406.697
Inmovilizaciones inmateriales	913.480	900.771	Ampliación de capital	24.850.000
Inmovilizaciones materiales	6.491.370	1.885.466
Inmovilizaciones financieras	10.821.691	13.263.283	Ingresos a distribuir en vanos ejercicios	1.099.037	1.538.657
Acciones propias	268.518	7.894.776
			Deudas a largo plazo	2.571.412	587.156
			Otros acreedores		7.574.005
			Enajenación de inmovilizado
			Inmovilizaciones materiales	649.915	1.032.028
Cancelación o traspaso a corto plazo			Acciones propias	255.463	7.579.754
de deudas a largo plazo	17.745.005	3.871.945
			Traspaso a largo plazo de deudas:
Cancelación o traspaso a corto plazo			con empresas del Grupo	4.367.744	4.570.552
de deudas con empresas del grupo	543.338	를
			Cancelación o traspaso a corto plazo de
Gastos a distribuir en varios ejercicios	225.000	84.232	inmovilizaciones financieras	1.541.028	3.200.603

TOTAL APLICACIONES		37.727.049 27.900.473	TOTAL ORIGENES	42.689.329 31.489.452
EXCESO DE ORIGENES SOBRE			EXCESO DE APLICACIONES
APLICACIONES (AUMENTO DEL			SOBRE ORIGENES (DISMINUCION
CAPITAL CIRCULANTE)	4.962.280	3.588.979 1	DEL CAPITAL CIRCULANTE)
TOTAL		42.689.329 31.489.452 '	TOTAL	42.689.329 31.489.452

	Euros
VARIACIÓN DEL CAPITAL	2003		2002
CIRCULANTE	Aumento	Disminución	Aumento	Disminución
Existencias	665.509		7.804
Deudores	7.638.979	1		8.720.766
linversiones financieras temporales	4.595.530		3.245.950
Acreedores		5.044.934	6.543.066
Tesoreria		3.051.713	2.622.486
Ajustes por periodificación	158.909			109.561
TOTAL	13.058.927	8.096.647	12.419.306	8.830.327
VARIACION DEL CAPITAL CIRCULANTE		4.962.280		3.588.979

		Comments of the country of the country of the country	ally a she all and and the first
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0H2155253

CLASE 8.ª

La conciliación entre el resultado contable y los recursos procedentes de las operaciones es la siguiente:

	Euros
	2003	2002
Resultado contable	(11.646.330)	(6.219.781)
Más:
Dotación a las amortizaciones	4.827.894	5.604.403
Gastos a distribuir	398.730	373.561
Pérdidas por operaciones con acciones propias	36.068	384.480
Provisión de la cartera de control	16.952.825	5.623.000
Pérdidas por venta inmovilizado	64.075	1.306.734
Menos:
Beneficios por venta inmovilizado material	(264.857)	(356.744)
Provisión de las inversiones financieras	(77.720)	(919.206)
Subvenciones transferidas al resultado
del ejercicio	(5.400)	(5.750)
Ingresos a distribuir en varios ejercicios	(2.930.555)	(384.000)
Recursos procedentes de las operaciones	7.354.730	5.406.697

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Dogi International Fabrics, S.A.

0H2155254

Informe de Gestión correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

Marco económico mundial y del sector textil en general

Durante buena parte del año 2003, persistieron las incertidumbres en la economía y no fue hasta el illumo trimestre del año cuando se empezaron a detectar signos de recuperación.

En un entomo de elevada incertidumbre geopolitica, en gran parte asociado al conflicto bélico en irraq, las principales economías mundiales se estancaron durante el primer trimestre del año, con varias de ellas (Alemania, Portugal...) en recesión técnica. La evolución negativa de la economía se agravó con la aparición del SARS (Neumonía Asiática), que afecto muy negativamente los intercambios comerciales de las economías asiáticas durante el segundo trimestre del año.

En los últimos meses del año se empezaron a apreciar signos de mejora en EE.UU que presentó tasas de crecimiento para el tercer trimestre del año muy favorables. Unas tasas de crecimiento favorables junto con una recuperación de la inversión hacen prever una evolución positiva de esta economía durante los próximos meses. En Europa el crecimiento de la demanda ha sido más débil, pero la mejoría de las condiciones financieras internas y el avance de la reestructuración empresarial, hacen que las perspectivas para el 2004 sean más optimistas que las registradas en el 2003. Sin embargo, aun persisten dudas sobre si la actual fase expansiva está sólidamente fundamentada. El elevado grado de endeudamiento, público y privado, la amenaza del riesgo geopolítico o un creciente proteccionismo en el ámbito comercial constituyen algunas de las incertidumbres que marcarán la economía mundial durante los próximos meses.

En entomos de incertidumbre económica y de debilidad de la demanda, son los productos de consumos los que más padecen la evolución negativa de la economía. En este sentido el sector textil ha notado más que otros sectores la coyuntura recesiva, siendo las empresas textiles ubicadas en Europa y EE.UU, mercados ya maduros, las que han sufido más las consecuencias de la evolución negativa del sector.

Si analizamos el mercado del sector textil observamos desde el año 2001 los mercados occidentales han sufrido una disminución de la demanda, ya que a los problemas de la crisis industrial (Reducción de la actividad y el empleo así como degradación de precios y márgenes), se les añade el efecto de un aumento de las importaciones asiáticas que han incrementado la presión sobre los precios. Otro efecto negativo que ha influenciado los mercados europeos es la depreciación del dólar, ya que ha supuesto una mayor presión asiática sobre el mercado Europeo y un freno de las exportaciones fuera de la UE.

Un factor que influirá claramente en el futuro reciente del liberalización absoluta del sector prevista para enero del 2005, que supondrá la desaparición de todas las cuotas de importación. La entrada de la China en la OMC en el año 2001, dio todavía más importancia a esta fecha, ya que significa que este país, el mayor fabricante textil del mundo, tenga acceso a los grandes mercados de consumidores de Europa y Norteamérica. A partir de esta fecha, se modificativa las condiciones de la condiciones de la competencia intemacional en el sector textil, ya que se incrementarán los productos procedentes de regiones en desarrollo, paises con unos costes salariales inferiores a los europeos y americanos.

Los principales efectos de la liberalización van a ser que las ganancias comerciales se van a concentrar en los países asláticos, básicamente China y India, mientras que los países desarollados deberán hacer frente a pérdidas de producción, ya que la apertura de países desarrollados no compensará el incremento de importaciones. En este entomo serán muchas las empresas europeas y americanas que deberán variar su estrategia, iniciando procesos de deslocalización de la producción o bien manteniendo la producción en Europa pero especializándose en productos de calidad, ofreciendo innovación y servicio y convirtiéndose en organizaciones flexibles.

Europa

Durante el año 2003, se registró nuevamente una evolución desfavorable de la economía que prácticamente no creció durante el primer semestre del año. A la caída de la demanda intema se añadió un deterioro significativo del sector exterior derivado de la apreciación del euro y a la demanda externa. A partir del tercer trimestre se observa un cambio en la tendencia con una ligera mejora en los indicadores macroeconómicos. Se estima que este repunte de la actividad pueda tener continuidad en el fiempo. Un crecimiento moderado, todavía por debajo del potencial, con una paulatina aceleración de la demanda interna, y una aportación del sector exterior menos negativa que en el año 2003, hacen prever que la economía de la UE se comportará mejor durante el próximo año.

Alemania, que ha tenido un comportamiento cíclico peor en los últimos años que la media de la UE, acumula ya tres años de estancamiento de la actividad. Durante la primera parte del año 2003 persistió la evolución desfavorable de la economia, registrándose tasas de crecimiento negativas. En estos momentos las perspectivas son más favorables y parece que Alemania esta bien posicionada para la recuperación. El ajuste empresarial realizado en los últimos tiempos y el elevado grado de exportaciones de su economía le favorece en un entomo de recuperación de la demanda global. Sin embargo, su alta dependencia del sector exterior en un entomo de apreciación del euro puede dañar su posición competitiva.

España, con una economía impulsada básicamente por la construcción ha tenido un comportamiento mejor a la media europea. Las perspectivas para el año 2004 son que el crecimiento debe basarse más en el sector exterior que en la evolución de la demanda interna y la construcción.

EEUU

Transcurridos más de dos años desde el inicio de la recesión, y superada la incertidumbre geopolítica, la economía estadounidense siguió durante el primer semestre del 2003 inmersa en un contexto de bajo crecimiento. Sin embargo la reciente evolución de la economía estadounidense parece apuntar a un repunte de la actividad y una aceleración del crecimiento en el 2004.

Asia

En su conjunto, el sudeste asiático ha sido la región de mayor crecimiento en el 2003, con un crecimiento de 6% impulsado básicamente por China. Sin embargo, durante el primer semestre del año la economía de la zona se vio claramente influenciada por la incertidumbre generada por el conflicto bélico y por la aparición del SARS.

Las perspectivas para el año 2004 son favorables, viéndose la economía de la zona claramente influenciada por la esperada recuperación de los mercados occidentales.

0H2155256

372

Resultados

Las ventas netas de la Sociedad Dogi International Fabrics, S.A. han alcanzado en el 2003 los 83,4 millones de Euros frente a los 89,6 millones de Euros registrados en el mismo periodo del año anterior. A pesar de la caída en la cifra de facturación los planes de mejora impulsados por la Sociedad han permitido que el resultado neto de explotación haya mejorado ligeramente versus el año anterior, pasando de los 3,3 millones de euros registrados en el 2002 a 3,5 millones de euros en el 2003.

El ejercicio 2003 se ha caracterizado por un deterioro tanto a nivel de precios como de mix, este deterioro no solo ha afectado a la Sociedad sino también a la mayoría de las empresas del sector. Esta caída en precios/mix se debe tanto a la debilidad del mercado como a la commoditización de clertas gamas de productos.

Tras la recuperación de la demanda registrada en el último trimestre del año los esfuerzos de la Sociedad se centran ahora en la mejora de su mix productos y en la rentabilización de los cientes actuales. En este sentido durante este ejercicio la Sociedad ha incrementado los recursos destinados al desarrollo de nuevos productos y a la potenciación de la actividad de l+D. Este esfuerzo se ha materializado con el lanzamiento de nuevos productos que suponen una novedad técnica a nivel mundial. Este lanzamiento ha sido acogido con éxito por parte de los grandes clientes internación en un incremento de la facturación de la facturación debería producirse a partir del segundo trimestre del 2004.

En el resultado financiero se incluye como diferencias de cambio positivo los beneficios derivados de la cobertura de la parte en dólares del préstamo Sindicado. El beneficio se recoge como diferencias de cambio positivas y asciende aproximadamente a 2,9 millones de euros.

Los resultados de la Sociedad del 2003, vienen nuevamente condicionados por la depreciación de su cartera de ínversiones. Los malos resultados por las sociedades del Grupo así como el deterioro de sus fondos proplos en euros derivado de la debilidad del dólar y las monedas asiáticas frente al Euro han significado que la Sociedad tenga que dotar en sus cuentas individuales una provisión por depreciación de cartera de casi 17 millones de euros.

Asimismos señalar que el resultado reportado incluye como gasto extraordinano una provisión para o oni las indemnizaciones y otros gastos derivados del expediente de regulación de empleo que la Sociedad empezó a tramitar a principios del ejercicio 2004. Este expediente afecta a 31 personas del centro productivo de Masnou.

Durante el ejercio 2003 se ha llevado a cabo una ampliación de capital por valor de 24,8 millones de euros con el objetivo de re- equilibrar el balance. Asimismo esta ampliación de capital debe permitir llevar a co to las reformas e inversiones necesarias en las compañías del Grupo sín que estas acciones se voan afectadas por la coyuntura recesiva actual al mismo tiempo que se atienden los compromisos derivados del préstamo sindicado.

Futuro

El futuro de la Sociedad esta claramente condicionado por la progresiva deslocalización de sus cilientes (confeccionistas) hacia zonas con costes laborales más competitivos. En este sentido, la Sociedad cuenta con una ventaja competitiva frente a sus competidores, dado que el único proveedor global de su sector. Esta ventaja competitiva permitirá a las plantas europeas beneficiarse de la oportunidad de ofrecer una oferta global a los grandes clientes.

Asimismo, Dogi International Fabrics ya se esta preparando para poder mantener niveles de rentabilidad sostenidos en Europa, en un mercado que se esta reduciendo y que cada día es más competitivo y competitivo y compeitivo y en donde la capacidad de innovación y un nivel de servicio impecable son ya los factores clave del éxito. Fin este sentido la Sociedad esta llevando a cabo proyectos de mejora que llevan implícitos una reducción de costes importante, así como una potenciación de toda su actividad de creación de nuevos productos.

A pesar del resultado negativo registrado en el ejerciclo 2003, la evolución positiva del último trimestre y la buena acogida de los nuevos productos, que se traducirá en un incremento de los pedidos a servir duros y el primer semestre del 2004, nos permiten ser optimistas sobre la evolución futura de las Sociedad.

Investigación & desarrollo

Dogi International Fabrics ha continuado durante el ejercicio 2003 llevando a cabo fuertes inversiones en investigación y desarrollo para lograr los objetivos de creación, innovación, mejoras y excelencia que siemore le han caracterizado. El coste de las actividades de I+D asciende en el año 2003 a aproximadamente 2 0.0millor e de euros, de los cuales están activados como proyectos en el balance de la Sociedad 700 miles de euros.

Acciones propias

A 31 de diciembre del 2003, las acciones propias en poder de la Sociedad ascienden a 128.661 acciones comunes, que representan el 0, 85% del capital social.

તું ત

Diligencia que se extende para hacer constar que, los abajo firmantes, miembros quel Consejo de Dillgonola que "O" oxicilles "Pabrics, S.A., conocen el contenido de estas cuentas anueles, extendidas Administadori de boj: mierrado escritas por una sola cara, numeradas de la QH2155255, ambas inclusive y en prueba de su conformidad lo firman a continuación.

FIRMANTES Presidente) D. José Domènech Gillege Secretario -Consejero D. Antonio-Agustin,Peñarroja Castell

Consejeros:

FIRMA

Dogi International NB Fabrics, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003 e Informe de Gestión Consolidado, junto con el Informe de Auditoría

Deloitte.

Avda. Diagonal, 654 08034 Barcelona España

Tel .: +34 932 80 40 40 Fax: +34 932 80 28 10 www.deloitte.es

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

A los Accionistas de Dogi International Fabrics, S.A .:

1. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES, que comprenden el balance de situación al 31 de diciembre de 2003, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad Dominante. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. De acuerdo con la legislación mercantil, los Administradores presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidados, además de las cifras del ejercicio 2003 las correspondientes al ejercicio anterior. Nuestra opinión se refiere exclusivamente a las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Con fecha 27 de marzo de 2003 emitimos nuestro informe de auditoría acerca de las cuentas anuales consolidadas

del ejercicio 2002 en el que expresamos una opinión con una salvedad.

Con fecha 20 de mayo de 2004 el accionista mayoritario de la Sociedad Dominante ha formalizado un acuerdo de venta de los terrenos en los que se ubica la fábrica de Masnou a un grupo inmobiliario por importe de 24 millones de euros de los cuales 18 millones se cobrarán a la firma del contrato de compraventa y 6 millones al desalojo, sujeto a la cancelación de una hipoteca y otras condiciones. Según establece el acuerdo del Ayuntamiento de Masnou de 15 de abril de 2004 relativo a la recalificación del terreno, el importe que se cobre a la firma del contrato de compraventa será destinado integramente a la suscripción y desembolso de la ampliación de capital que se propondrá a la Junta General de Accionistas de 25 de mayo de 2004. Asimismo, los Administradores de la Sociedad prevén la firma, antes del 31 de mayo de 2004, de la escritura de modificación del préstamo sindicado, que incluye los cambios para que se materialice la operación de venta descrita anteriormente y la estructuración a corto plazo de acuerdo con las hipótesis del plan estratégico de la Sociedad. La implementación del plan operativo y el cumplimiento de sus obligaciones financieras está condicionado a la formalización definitiva de los contratos anteriores.

Deloitte & Touche España, S.L. Inscrita en el Registro Mercartil de Madrid, Tomo 13.650, folio 188-54414. inscripción 41, C.I.F.: B-79104469. Domicilio Social: Raimundo Fernández Villaverde, 65. 28003 Madrid

A member firm of Deloitte Touche Tohmatsu 4. En nuestra opinión, excepto por los efectos que pudieran derivarse de la situación mencionada en el párrafo 3 anterior, las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003 adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Dogi International Fabrics, S.A. y Sociedades Dependientes al 31 de diciembre de 2003 y de los resultados de sus operaciones durante el ejercicio anual terminado en dicha fecha, y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación adecuada, de conformidad

con principios y normas contables generalmente aceptados que guardan uniformidad con los aplicados en el ejercicio anterior.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2003 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos, y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2003. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de las sociedades.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

COLLEGI DE CENSORS JURATS DE COMPTES DE CATALUNYA

Membre exercent

DELOITTE & TOUCHE ESPANA, S.L.

Any 2004 Núm. CC005175 CÒPIA GRATUÍTA

Aquest informe està subjecte a la taxa aplicable establerta a la Llei 44/2002 de 22 de novembre.

TRES CENTIMOS

A PERMA Bronds

0H2155186

CLASE 8.ª The Business of Article Comments of

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

BALANCES DE SITUACIÓN CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Euros)

ACTIVO	31-12-03	31-12-02	PASIVO	31-12-03	31-12-02

INNOVILIZADO:			FONDOS PROPIOS (Nota 13):
Gastos de establecimiento (Nota 5)	703.711	75.150	Capital suscrito	9.127.500	5.400.0001
inmovilizaciones inmateriales (Nota 5)	5.683_6661	5.797.7631	Prima de emisión	21.122.500
Inmovilizaciones materiales (Nota 7)	59.724.2431	70.045.3241	Reserva legal	1.081.822	4.081.822
Inmovilizaciones financieras (Nota B)	8.136.936	2.195.167	Reserva de revalorización	1,258,548	1_258_548
Acciones proplas de la sociedad dominante (Nota 9)	202-656	147.949	Raserva para acciones proplas	541.313	558.2811
Total Inmoviizado	74.451.2121	78.261.353	Otras reservas de la sociedad
			dominante	6.987.355	13.190.168
			Reservas en sociedades consolidadas
			por integración global	4.898.006	1.701.957
			Diferencias de conversión	(17.537.806)	(12.603.854))
			Pérdidas atribuibles a la
			sociedad dominante	(7.359.403)	(3.023.732)
FONDO DE COMERCIO			Total fondos propios	20.119.835	7.563.190
DE CONSOLIDACION (Nota 10)	657.819	872,688
			SOCIOS EXTERNOS (Nota 14)	83.923	88.452

			DIFERENCIA NEGATIVA		74.6501
			DE CONSOLIDACIÓN	717.501
			INGRESOS A DISTRIBUIR EN
			VARIOS EJERCICIOS (Nota 15)	303.8061	2.140.724
GASTOS A DISTRIBUIR EN VARIOS
EJERCICIOS (Nota 11)	1.849.435)	2.221.176	PROVISIONES PARA RIESGOS
			Y GASTOS (Nota 16)	1.709.477	4.033.877

			ACREEDORES A LARGO PLAZO:
			Administraciones públicas		174.968
			Deudas con entidades de crédito (Nota 17)	69.131.296	76.102.200
			Otros acreedores (Nota 18)	894,440	8.290.462
			Total acreedores a largo plazo	70.025.736	84.567.630
ACTIVO CIRCULANTE:
Existencias (Nota 12)	38.044.0481	40.336.5281	ACREEDORES A CORTO PLAZO:
Deudores-	38.506.7841	45.525.664	Deudas con entidades de credito (Nota 17)	31.999.466	20.002.894
Clientes por ventas y prestaciones			Deudas con empresas multigrupo	18.665	22.403
de servicios	32.740.322	38.411.672	Acreedores comerciales	26.748.921	43.848.445
Empresas multigrupo	85.102	202.749	Otras deudas no comerciales-	9.315.225	12.762.570
Deudores diversos	2.708.7831	3.106.644	Administraciones Publicas	3.461.526	4.202.339
Personal	216.885	245.761	Remuneraciones pendientes de pago	2.495.796	2.953.046
Administraciones Públicas	5.726.929	6.063.0661	Otras deudas (Nota 18)	3.357.903	5.607.185
Provisiones (Nota 20)	(2.971.247)[	(2.504.228)	Provisiones para operaciones
Inversiones financieras temporales	4.706.573	243.455	de tráfico (Nota 20)	108.471	130.601
Tesorería	3.028.1351	7.763.536	Provisiones para riesgos y gastos (Nota 20)	1.000.000
Ajustes por periodificación	1.018.301	713.887	Ajustes por periodificación	51.281
Total activo circulanta	85,303,841	94.583.070	Total acreedores a corto plazo	89.242.029	76.766.913

		SOCIOS EXTERNOS (Nota 14)
		DIFERENCIA NEGATIVA
		DE CONSOLIDACION
		INGRESOS A DISTRIBUIR EN
		VARIOS EJERCICIOS (Nota 1
1.849.4351	2.221.176
		PROVISIONES PARA RIESGO
		Y GASTOS (Nota 16)
		ACREEDORES A LARGO PLA
		Administraciones públicas
		Deudas con entidades de créc
		Otros acreedores (Nota 18)
		Total acreedores a
38.044.0481	40.336.5281	ACREEDORES A CORTO PLA
38.506.784	45.575.664	Deudas con entidades de créc
		Deudas con empresas multig
32,740,322	38.411.672	Acreedores comerciales
85.102	202.7491	Otras deudas no comerciales-
2.708.783	3.106.644	Administraciones Públicas
216.895	245.781	Remuneraciones pendientes de
5.726.929	6.063.0681	Otras deudas (Nota 18)
(2.971.247)	(2.504.228)	Provisiones para operaciones
4.706.573	243.455	de trafico (Nota 20)
3.028.135	7.763.5361	Provisiones para riesgos y ga
1.018.301	713.887	Ajustes por periodificación
85,303,841	94.583.070	lotal acreedores a

TOTAL ACTIVO

162.262.307 175.938.287

TOTAL PASIVO

162.262.307|

Las Notas 1 a 23 descritas en la Memoria consolidada forman parte integrante del balance de situación consolidado al 31 de diclembre de 2003.

0H2155187

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Euros)

DEBE	Ejercicio 2003	Elercicio 2002	HABER	Ejercicio 2003	Ejerciclo 2002
GASTOS			INGRESOS
Reducción de existencias de productos			Importe neto de la citra de negocios (Nota 20)	150.771.806	188.945.579
terminados y en curso de fabricación Aprovisionamientos (Nota 20)	299.219 73.899.454	1.666.4961 91.139.269	Aumento de las existencias de productos terminados y en curso de fabricación	1.083.257	1.418.127 938.210
Gastos de personal Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado	38.981.100 9.859.877	12.129.0581	43.754.595 Trabajos realizados por el grupo para el inmovilizado	960,000
Variación de las provisiones de tráfico (Nota 20) Company of the control concession of the commend and a comments of the contribution of the comments of the contribution of the comments of the contribution of the contributio	1.571.4911 22 100 1191	646.257 as 780 798 1	Otros inoresos de exploi20100	1.016.081	556,861

Otros gastos de explotación

Beneficios de explotación

Gastos financieros y gastos asimilados Varlación de provisiones de inversiones financieras Diferencias negativas de cambio

Pérdidas procedentes del inmovilizado y la cartera de control Pérdidas procedentes de las acciones propias Gastos extraordinarios (Nota 20) Gastos y pérdidas de ejerciclos anteriores (Nota 20)

Impuesto sobre Sociedades (Nota 19)

Resultado atribuido a socios externos (Nota 14)

	the last . I lear lead been and the	Article of the later the later the later the learning the states of the learning the states of the states of the states of the states of the states of the states of the state
	186.121.973	157,887,553
1	5.736.904

	8.558.536	7.583.996
1
1	(923.840)	(65.434)
**	2.064.024	3.753.084
	9.698.920	11,281.655
+1

1





	1.311.330	152 770
	384.480	36.068
	1.806.804	3.116.801
	830.018	184,737
-	4.332.632	3.470.376
1





	174.979	(3.571.574)

	2.786	(4.529)

10 00 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Pérdidas de explotación

ngresos de otros valores negociables ntereses e ingresos asimilados Offerencias positivas de cambio

Resultados financieros negativos

Reversión de diferencias negativas de consolidacion Pérdidas de las actividades ordinarias

Beneficios procedentes del inmovilizado Subvenciones de capítal transferidas al resultado del ejercicio ingresos y beneficios extraordinarios ingresos y beneficios de ejercicios anteriores

Resultados extraordinarios negativos Pérdidas consolidadas antes de impuestos

Pérdida neta consolidada del ejercicio

Pérdidas netas del ejercicio atribuídas

153.820.9191	191.858.877
4.066.634


474.757
421.701	1.309.374
5,393.621	1.948.872
6.290.079	3.258.246
4.991.576	6.440.674


	637.353
9.058.210	66.417



73.668	364,682

5.400	5.750
120.266	153.784
1.393.746	1.028.866
1.593.080	1.553.082

1.877.296	2.779.550
10.035.506	2.845.967

7.383.932	3.020.946

a la sociedad dominante

Las Notas 1 a 23 descritas en la Memoria consolidada forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada al 31 de diciembre de 2003.

Dogi International Fabrics, S.A. y Sociedades Dependientes

0H2155188

Memoria Consolidada correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

1.

Las empresas del Grupo incluidas en la consolidación y la información relacionada con las mismas es la siguiente:

September 20, 2017 08:40 PM		% Participación
	Directa	Indirecta
Dogi International Fabrics, S.A. IC/ Pintor Domènech Farré, 13- 15. 08320 El Masnou, Barcelona	Sociedad dominante
Société Nouvelle Ellastelle Le Séjalat BP 55 . Esplay Saint Marcel. Le Puy 43002. Francia		99.97%
Dogi Holding B.V. Strawinskylaan 3501, 1077 ZX, Amsterdam. Holanda	100%
Dogi Hong-Kong Ltd Units A-C, 11th Floor. Por Yen Building. 478 Castle Peak Road Kowlon, Hong Kong	0,10%	99,90%
Textiles Ata, S.A. de C.V. Recursos Petroleros nº3 Fracc. Ind. La Loma. Tialnepantia. México	92.61%	7,39%
Dogi UK Ltd. 10 A Portman Mansions.Chiltern St., Londres. Gran Bretaña	50.00%	50.00%
Dogi USA Inc Est 34th Street. Suite 702, New York - 100001 EEUU	1986	100.00%
Penn Elastic Gmbh An Der Talle 20. 33102 Paderborn. Alemania	100.00%
Penn Italia, S.R.L. Via Resegone 1, 22070 Bregnano, Como. Italia		75,00%
Dogi Fabrics Jiangsu Co. Ltd. 3 Tainpu Road, Pukou Economic & Technological Development Zone Jinangpu County. Nanjing. Jiangsu Province. China	94,40%
Penn Asia Co. Ltd. 468 Soi Klongkae. Moo 2 Setthakij Road. Omnoi, Kratuban. Samutprakarn 74130. Tallandia	50,00%
Jareeporn Pranita Co Ltd. 302 Moo2. Sokhapiban. Omnoi, Kratuban. Samutsakorm 74130. Tailandia	50,00%
	a de l'a Ph Ph 1

Todas las sociedades mencionadas anteriormente se dedican a la producción yo comercialización de tejídos rodas las colodidos nonomas a la tenencia de actividad primera, y lareepom Pranita Co. Ltd y Laguna Realty Corporation cuya actividad principal es la explotación de patrimonios inmobiliarios.

La sociedad del Grupo Dogi Holding, B.V. se encuentra en proceso de disolución y posterior liquidación con los El sociodo do elejercicio 2004 se producirá la cesión global de activos y pasivos a su accionista inico, logo, dog International Fabrics, S.A., quien pasará a ser la tenedora directa de las participaciones en las sociedades en las S.A., de C.V. l es Scieté Nouvelle Ellastelle, Dogi Hong Kong Limited, Dogi USA Inc y Textiles Ata, S.A. de C.V. Loc odolo Noderes de la Sociedad no estiman que se devenguen pasivos adicionales como consecuencia de dicho proceso.

2. Distribución de resultados de la Sociedad dominante

La propuesta de distribución de resultados formulada por los Administradores de la Sociedad dominante consiste en aplicar las pérdidas del ejercicio a resultados negativos de ejercicios anteriores.

3. Bases de presentación de las cuentas consolidadas

a) Imagen fiel

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido obtenidas a partir de los registros contines de las ituación sociedades que conforman el Grupo de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación con financiera y de los resultados. Estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por imendoru y de los resendes de la Sociedad dominante y serán sometidas de la Junta General de questos quertes quales locinales estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación. Por su parte, las clumias anuales Acolonia de 2002 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de la Sociedad dominante el 26 de junio de 2003.

b) Principios de consolidación

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas se han preparado a partir de los registros de contabilidad de Dogi International Fabrics, S.A. y de las sociedades dependientes que incluyen determinados ajustes de adaptación de citterios. Las cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de cada sociedad de acuerdo con el Plan General de Contabilidad en el caso de sociedades españolas y de acuerdo a los principios contables de cada país para el resto. Las cuentas anuales consolidadas adjuntas, que han sido formuladas por los Administradores de Dogi Intemational Fabrics, S.A., y las cuentas anuales individuales de Dogi International Fabrics, S.A. y de cada una de las sociedades consolidadas, se someterán a la aprobación de las Juntas Generales Ordinarias de Accionistas correspondientes, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.

En las cuentas anuales consolidadas adjuntas han sido eliminados todos los saldos y transacciones de consideración entre las sociedades del Grupo, así como el importe de las participaciones mantenidas entre ellas. Asimismo, ha sido eliminado cualquier margen significativo generado entre sociedades del Grupo por transacciones de bienes que permanezcan en el grupo a final del ejercicio.

La consolidación se ha realizado por el método de integración global, dado que se tiene un dominio efectivo, por tener mayoría de votos en sus órganos de representación y decisión, excepto en los casos de Penn Asia Co. Ltd y Jareepom Pranita Co. Ltd en los que se ha utilizado el método de integración proporcional, por tratarse de sociedades gestionadas por el Grupo conjuntamente con otras sociedades ajenas al mismo. El valor de la participación de los accionistas minoritarios en el patrimonio se presenta en el capítulo "Socios externos" del pasivo del balance de situación consolidado.

Las cuentas anuales consolidadas adjuntas no incluyen el efecto fiscal que, en su caso, pudiera producirse como consecuencia de la incorporación de las reservas de las sociedades consolidadas en el patrimonio de la Sociedad dominante, por considerar que las citadas reservas serán utilizadas como fuente de autofinanciación en cada sociedad consolidada.

Normas de valoración

Las principales normas de valoración utilizadas por la Sociedad dominante en la elaboración de sus cuentas anuales consolidadas para el ejercicio 2003 han sido las siguientes:

a) Métodos de conversión (método del tipo de cambio de cierre)

En la conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras consolidadas cuya moneda no está incluida en el grupo de monedas del Euro se han utilizado los tipos de cambio en vigor a la fecha de cierre del ejercicio (31 de diciembre de 2003), a excepción del capital y reservas, que se han convertido a los tipos de cambio históricos, y la cuenta de pérdidas y ganancias que se ha convertido al tipo de cambio medio del ejercicio.

La diferencia de cambio originada como consecuencia de la aplicación de este criterio se incluye en el epigrafe "Diferencias de conversión" bajo el capítulo de "Fondos propios" del balance de situación consolidado adjunto.

Los estados financieros integrados en la consolidación a 31 de diciembre de 2003 de la sociedad Textiles ATA, S.A. de C.V. no incluyen el efecto de la inflación de los dos últimos ejercicios.

b) Fondo de comercio de consolidación

El balance de situación consolidado adjunto incluye un fondo de comercio de consolidación neto de amortizaciones de 658 miles de euros, originado por la diferencia positiva de consolidación surgida entre lus importes pactados por las adquisiciones de acciones de sociedades dependientes consolidadas (Dogi UK, Dogi USA Inc y Textiles Ata, S.A. de C.V.) y el valor teórico-contable de las mismas en la fecha de su adquisición, corregido por aquellos ajustes que fueron necesarios para homogeneizar sus estados financieros a los citterios del grupo (véase Nota 10). Dichos fondos de comercio se amortizan linealmente en un período de cinco años que es el período estimado durante el que dichos fondos contribuirán a la obtención de beneficios para el Grupo.

c) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento están formados por los gastos de constitución, los de primer establecimiento y los de ampliación de capital, y están contabilizados por los costes incurridos.

Representan, fundamentalmente, gastos en concepto de abogados, escrituración y registro, que se amortizan a razón del 20% anual.

d) Inmovilizado inmaterial

El inmovilizado inmaterial de la Sociedad dominante se halla valorado a precio de coste, actualizado de la pro acuerdo con el Real Decreto Ley 7/1996 (véase Nota 6).

0H2155191

Los gastos de investigación y desarrollo estan especificamente individualizados por proyectos y su coste Los gastos de investigación y deda ser distribuido en el tiempo. Asimismo, se tienen motivos
está claramente establecido para que pueda ser distribuido en el timber provectos esta ciaramente "Guebloolo" pla rentabilidad económico-comercial de dichos proyectos.

Los gastos de investigación y desarrollo e contabilizan cuando se incuren por su precio de aquisición o Los gastos de investigación y desarrollo e concentizando a razón del 20% anual, a partir del momento en que se finaliza el proyecto al que hacen referencia.

En el epigrafe de "Propiedad industrial" se cargan por los importes satisfechos para la adquisición de la En el epigrate de Propiedad interentes nanifestaciones de la misma, o por los gastos incurridos
propiedad o del derecho al uso de las diferentes nanifestaciones a razón del propiedad o del derecho ar uso de las dereitos membros es amortizan linealmente a razón del 20%
con motivo del registro de las desarrolladas por las sociedades, y se amortiz anual.

Las aplicaciones informáticas se amortizan linealmente en un periodo de seis años, en la laso de la Las aplicadones informaticas SC american infesimanel
Sociedad dominante y en un período de cinco años para el resto de las sociedades que componen el Grupo.
Sociedad dom

Los derechos derivados de los contratos de arrendamiento financien se contabilizan com inmovilizado Los defechos de nos condidos de ferionose en el pasivo la deuda intel por las curtas más el inmatenal por el valor al contado de their, circula entre antenesenta los gatos financiems
importe de la opción de compra. La diferencialistito verios ciercidos y se imputa a importe de la opcion de compre. La dicirilidar entre varios ejercicios y se imputa a los resultados de de la operacion, se contabiliza con un criterio financien. La amortización de los derechos sobre bienes en cada ejercio de accerdo con un cincilo inizincier de cincinios criterios que con los elementos del inmovilizado material.

Las plusvalías o incrementos netos de valor resultante de las operaciones de actualización se anorizan en Las plusvallas o inclementos nello velor velor vita útil de los elementos patrimoniales actualizados.
Ios períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los el

Inmovilizado material e)

El inmovilizado material de la Sociedad dominante se halla valorado a precio de coste actualizado de El Inmovillzado Tiralenar de la Sociedad Gominiano el Real Decreto Ley 7/1996 (véase Nota 7).

Las plusvalias o incrementos netos de valor resultante de las operaciones de actualización se anortizan en Las plusvallas o inclementos notor letor letar le vida útil de los elementos patrimoniales actualizados.
Ios períodos impositivos que restan por completar la vida útil de los

Durante los ejercicios 1997/1999, la sociedad del Grupo Textiles Ata, S.A. de C.V. revalorizó su maguinaria Durante los ejerciclos (1977 1555, la Golodado con la valizada año tras año por expertos siguiento Tiomalivas Thomaliras Thejicanas, Co- Los ectivos considerando el desgaste que dicha maquinaria
independientes en base al valor de mercado de los activos consideran había sufrido.

El inmovilizado material de las sociedades Dogi Fabrics Jiangsu Co. Ltd y Penn Philippings, en la El inmovillado malena de adquisición corregido por electimadas minusvalias asignadas en la aduuisición de encionera valorado a coste de auguision ocircación por por por el momento de la adquisición de dichas sociedades.

Los costes de ampllación, modemización o mejoras que representan un aumento de la productividad, la productivitado como mayor oste de Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representar ano mayor coste de los correspondientes bienes.

0H2155192

Los gastos de conservación y mantenimiento se cargan a la cuenta de explotación del ejercicio en que se incurren.

Los trabajos que las sociedades realizan para su propio inmovilizado se rellejan al coste acumulado que Los trabajos que las sociedades lealzar per asperminados en función de los consumos
resulta de añadir a los costes externs, los costes internos describinas de absoción resulta de anabir a los costes externos, los costes misos según tasas horarias de absorción
propios de materiales de almacen y los costes consideracios, según tasas horarias similares a las usadas para la valoración de las existencias.

Las sociedades amortizan su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los
en los con los constitues de provincia confinal tiguiente detell eas soblodados años de vida útil estimada, según el siguiente detalle:

	Años de vida útil estimada
Edificios y construcciones Instalaciones técnicas Maquinaria Utillajes Otras instalaciones Mobiliario - 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -	20 a 60 10 a 20 8,33 a 15 4 a 10 4 a 12,5 4 a 10

ОПО ПИПОЛИТЕСТО ТПРОДО ТЕРЕ
Equipos para proceso de información	4 a b
Elementos de transporte externo	4 a 6,66

f) Inmovilizaciones financieras

Las sociedades contabilizan sus carteras de valor a largo plazo a coste, minorado, en su caso, por las Las sociedades contabilizari sus careras de valor a fargo praces a valor razonable al cierre del ejercicio.

Las minusvallas entre el coste y el valor de mercado o el valor razonable al cierre del ejercicio se registran Eas minusvalias "Provisiones" dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

Los depósitos y fianzas, se hallan valoradas a su coste de desembolso.

g) Acciones propias

Las acciones propias se valoran a su precio de adquisición, consitituido por el importe total satisfecho más Las acciones propias se valorari as proble o mercado, o valor teórico-contable, el menor. Como valor de
los gastos inherentes a la operación, color de del ilitos timento de los gastos inferentes a la operación valor de intrestre del ejercicio o la cotización al ciere, la
mercado se considera la cotzación oficial media del último trimestre del e que resulte menor.

0H2155193

h) Existencias

Las materias primas y otros aprovisionamientos se valoran a coste estándar corregido por las desviaciones entre éste y el coste real, siguiendo el método FIFO, o al valor de mercado, el menor.

Los productos terminados y en curso de fabricación se valoran a coste estándar, que incluye el coste de los materiales incomorados, la mano de obra y los gastos directos e indirectos de fabricación, corregido por las desviaciones entre este coste estándar y el coste real, siguiendo el método FIFO, o al valor de mercado, el menor.

La valoración de los productos, defectuosos o de lento movimiento se ha reducido a su posible valor de realización.

Diferencia negativa de consolidación 0

El balance de situación consolidado adjunto incluye una diferencia negativa de consolidación de 778 miles de euros, originada por la diferencia surgida entre los importes pactados por las adquisiciones de las sociedades dependientes consolidadas incorporadas al perímetro de consolidación en el ejercicio 2001, y el valor teórico-contable de las mismas en la fecha de adquisición, corregida por los importes imputados directamente a elementos patrimoniales de dichas sociedades dependientes, disminuyendo el valor de los activos o aumentando el valor de los pasivos, así como por los importes imputados a compensación de gastos y pérdidas previstas a la fecha de la operación.

Provisión para riesgos y gastos 11

Bajo este epigrafe, las sociedades registran aquellos pasivos derivados de futuras reclamaciones de los que, teniendo conocimiento de ellos y sin conocer el importe exacto, se ha efectuado una estimación.

Asimismo y de acuerdo con la legislación francesa la sociedad del Grupo Societé Nouvelle Eliastelle deberá pagar un premio de jubilación a todos aquellos trabajadores que se jubilen a los 65 años. Por este motivo, el Grupo ha registrado un pasivo por importe de 32 milles de euros en el epigrafe "Provisiones para riesgos y gastos" del balance de situación adjunto, correspondiente a dicho premio según un cálculo actuaria.

Por su parte, de acuerdo con la normativa que le aplica, la sociedad del Grupo Penn Elastic GrmbH ha registrado una provisión por importe de 1.403 miles de euros, por el pasivo derivado del plan de pensiones de sus trabajadores.

k) Subvenciones

Impuesto sobre beneficios 0

El Impuesto sobre Sociedades del ejercicio se calcula en función del resultado económico antes de impuestos, aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes con el resultado fiscal, entendiendo éste como la base imponible del citado impuesto, y minorado por las bonificaciones y deducciones en la cuota, excluidas las retenciones y los pagos a cuenta.

0H2155194

m) Transacciones en moneda extranjera

La conversión en moneda nacional de los valores de renta fija y de los créditos y débitos expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del ejercicio de acuerdo con el tipo de cambio vigente en ese momento o, en los casos aplicables, el tipo de cambio asegurado.

Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del ejercicio de valores de renta fija, así como de los débitos y créditos en moneda extranjera no asegurados se clasifican en función del ejercicio en que vencen y de la moneda, agrupándose a estos efectos las monedas que, aun siendo distintas, gozan de convertibilidad oficial.

Las diferencias netas positivas de cada grupo se recogen en el pasivo del balance como ingresos a distribuir en varios ejercicios, salvo que por el grupo correspondiente se hayan imputado a resultados de ejercicios anteriores diferencias negativas de cambio, en cuyo caso se abonan a resultados del ejercicio las diferencias positivas hasta el límite de las diferencias negativas netas cargadas a resultados de ejercicios anteriores. Las diferencias negativas de cada grupo se imputan a resultados.

Las diferencias positivas diferidas en ejercicios anteriores se imputan a resultados en el ejercicio en que vencen o se cancelan anticipadamente los correspondientes créditos y débitos o en la medida en que en cada grupo homogéneo se van reconociendo diferencias en cambio negativas por igual o superior importe.

n) Ingresos y gastos

Los ingresos y gastos se imputan en función de la comente real de bienes y servicios que representan y con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

No obstante, siguiendo el principio de prudencia, las sociedades únicamente contabilizan los beneficios realizados a la fecha del cierre del ejercicio, en tanto que los riesgos y las pérdidas previsibles, aun siendo eventuales, se contabilizan tan pronto son conocidos.

o) Medioambiente

Las sociedades del Grupo han adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medicambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente en cada país al respecto.

Los activos de naturaleza medioambiental se contabilizan en las correspondientes partidas de inmovilizado, según las normas de valoración indicadas en la nota 4-e. Las provisiones de gastos de naturaleza medioambiental se reconocen cuando son probables y los gastos correspondientes se incluyen en la cuenta de "Otros gastos de explotación" y se contabilizan tan pronto son conocidos.

Gastos de establecimiento

El movimiento habido durante el ejercicio en las diferentes cuentas de gastos de establecimiento ha sido el siguiente:

0H2155195

	Euros
Saldo inicial	75.150
Adiciones	718.647
Amortización	(90.086)
Saldo final	703.711

Las adiciones del ejercicio corresponden a honorarios de letrados, notarios y registradores, costes quencia de la Es aculcios del Sperano culos y otros gastos asociados a la colocación de fitulos, consecuencia de la ampliación de capital realizada durante el ejercicio por la Sociedad dominante (véase Nota 13).

Inmovilizado inmaterial 6.

El movimiento habido durante el ejercicio en las diferentes cuentas de inmovilizado inmaterial y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
800 Dohmo n and the comments of the comments of the comments of American Particle Pr ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

	Saldo	Adigones o	Retros o	UTGETOas		CHU
	וחמנו	dotaciones	requeationes	de conversión	l raspasos	firea


Gastos de investigación y desarrollo:
l Ooste	3.167.500	700.000				3.857.500
Arrortización acurrulada	(1,493.211)	(407.895)	(3.869)	1		(1.904.975)
	1.674.289	292 105	(3.869)			1.962595
Propiedad industrial:
Coste	280.472	4.394		(35.452)		249.414
Amortización acumulada	(214.461)	(6.751)		33.119		(188.093)
	ക്കാറി	(2357)		(2333)	l	61.321
Aplicaciones informaticas:
Coste	5.665.145	210.071	(994.671)	(149.652)	8 147	4.739.040
l Amortización aoumulada	(2694.752)	(୧୯୨୮୦୦୨)	300.577	38054	4	(3.014.190)
Provision	(8/262)		774.602	ക്കുവേണ്ടിക്കുന്നു. അവലംബം
	2097.741	(447.998)	80.508	(13.548)	8.147	1.724.850
Derechos sobre bienes en regimen de
lamendamento financiero:
Coste	2517.520	640.648	(277.712)	(30.500)	(296.045)	2553.911
l Amortización acumulada	(557.798)	to property of the program of any to (263.741)	45.720	26.435	130.437	(618.941)
	1.959.772	376.907	(231.986)	(4.065)	(165.608)	1.934.970
Total:
Oste	11.630.637	1.555.113	(1.272383)	(215.604)	(287.898)	11.409.865
l Arrartizadian açılmılada	(4.980 222)	(1.336.456)	342 434	97.608	130.437	(5.726.199)
Provision	(872652)		774.602	ക്ക് വടക
Toa	5.757.763	218.657	(155.347)	(19.946)	(157.461)	5.683.666

Durante el ejercido 2002, la Dirección del Grupo decidió reducir significativamente la activitad entre establizó, entre establizó, entre establizó, entre estas una Durante el ejercido 2002, la Director de Citizen de cisión se contabilizó, entre otras, una
mejicana Textiles ATA, S.A. de C.V. Como consecuencia de curres respectivamente ( mejicana Texales ATA, S.A. Generonouchilia e 0,9 y 3 millones de uns respectivantes (véase
provisión de activos inmateriales por un total de la mayoria de sus activos por lo provision de activos inmateriales por un touer do e,e y o miliente o esta e
Nota 7). Durante el ejercicio dicha filial ha procedido a la venta de la mayoría de sus activos po

0H2155196

provisión ha sido aplicada en su totalidad.

Las sociedades del Grupo utilizan los siguientes bienes en régimen de arrendamiento financiero:

			Euros
Descripción	Duración del Contrato (años)	Аћов Transcurridos	Coste en Origen sin	Cuotas satisfechas		Cuotas	Valor opción
			Opción de compra	Afios Anteriores	Presente Elerciçio	Pendientes	compra
Société Nouvelle Ellastelle
(situado en Francia)							4.742
l erreno	16,0	7,0	566.941	381.562	57.114	361.731
Penn Elastic GmbH
(situado en Alemania)					5.568	5.104	4.910
Maquinaria	5,0	3,6	19.6401	14.384	61.169	95.483	14.700
Maquinaria	5,0	3,0	279.2931	166.243	81.418	189.865	14.950
Maquinana	5,0	1,9	284.050	61.064	81.418	189.865	14.950
Maquinaria	5.0	1,9	284.050)	61.064		254122	38.400
Maquinana	5,0	0,8	268.800		44845	139874	22.052
Maquinaria	5,0	0,2	125.948		4846	5.326	1.932
Equipos informáticos	3,0	2,2	14.279	6.296	5.811	3.491	2.916
Equipos informáticos	3,0	2,8	55.396	38.402	20.947	118	ર્સ્વ
Equipos informáticos	3,0	3,6	1.014	949	356		3.185
Equipos informáticos	3,0	1,5	23.329	4.868	9.576	14.364	62
JEquipos informáticos	3,0	2,3	1.177	413	516	310	2.044
Equipos informáticos	3,0	1,0	15.198		6400	12288	880
Equipos informáticos	3,0	0,5	18.6691		3456	17280	82
Equipos informáticos	3,0	0,8	1.563		495	1485	વર્તવ
Eguipos informáticos	4,5	0,8	8.645		2030	8930
Equipos informáticos	5,0	1,0	7.700		2026	8077	1.200
Equipos informaticos	5,0	0,3	21.150		1642	22980	2.350
Equipos informáticos	2,7	0,1	15.7881		362	16758	2.136
l Vehiculo	4,0	3,7	33.822	27.738	10.737	4.474	18.299
IVehiculo	3,5	2,5	12.760	6.603	4.528	5.283	5.576
IVehiculo	3,5	2,2	19.338	7.618	6.095	8.126	12.515
Vehiculo	3,0	2,1	18.759	7.670	7.345	6.732	8.040
lVehiculo	3,0	1,5	14.557	2.569	5.376	8.065	13.438
Vehiculo	4,0	1,6	23.160	4.657	7.625	17.788	16.0951
Vehiculo	3,0	1,3	14.148	1.598	5.586	9.341	11.575
IVehiculo	4,3	3,4	28.079	18.973	7.280	7.437	404
Vehiculo	4,3	3,4	16.724	11.438)	4.372	4.415	404
Vehiculo	1,5	0,9	17.172		12549	7985	30.5281
Vehiculo	4,5	3,5	25.457	14.614	5.185	5.657	2.299
			1.669.665	457.161	409.559	1.071.023	246.430
Penn Italia, s.r.L.
(situado en Italia)
Vehiculo	3,0	0,5	37.730		6.7777 0	33.885	381
Vehiculo	3,0	1,3	27.742	13.431	7.342	8.565	2801
			65.472	13.431	14.119	42.450	661
Total			2.302.078	832.154	480.7921	1.475.204	251.833

0H2155197

Conforme se indica en la Nota 4-d, la Sociedad dominante procedió a la actualización de los valores de sueio ooniomo os indica en la risaro del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de Junio, con pago de un gravamen único del 3%. El efecto en las cuentas del inmovilizado inmaterial no fue significativo.

7. Inmovilizado material

El movimiento habido durante el ejercicio en las diferentes cuentas del inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:

		Euros
	Saldo	Adiciones o	Retiros o	Diferencias		Saldo
	inicial	dotaciones	reducciones	de conversión	Traspasos	final

Terrenos y bienes naturales:
Coste	6.979.467		P	(897.216)	(104.262)	5.977.989
	6.979.467	를	에	(897.216)	(104.262)	5.977.989
Edificios y construcciones:
Coste	22.100.393	17.884	(2.874.224)	(2.855.685)	39.685	16.428.053
Amortización acumulada	(4.784.720)	(487.509)	969.304	693.082	1	(3.609.843)
Provision	(1.424.613)		1.424.613		를
	15.891.060	(469.625)	(480.307)	(2.162.603)	39.685	12.818.210
Instalaciones técnicas
y maquinaria:
ICoste	102.570.260	8.464.524	(10.775.424)	(8.000.823)	(153.435)	92.105.102
Amortización acumulada	(61.463.182)	(5.953.877)	3.825.154	3.193.514	71.901	(60.326.490)
Provision	(1.427.347)		1.427.347
	39.679.731	2.510.647	(5.522.923)	(4.807.309)	(81.534)	31.778.612
Otras instalaciones, utiliaje
y mobiliario:
Coste	17.862.810	2.033.630	(598.270)	(619.736)	23.839	18.702.273
Amortización acumulada	(11.333.484)	(1.179.029)	526.054	592.550	(9.933)	(11.403.842)
Provision	(61.805)		61.805		1
	6.467.521	854.601	(10.411)	(27.186)	13.906	7.298.431
Otro inmovilizado:
iCoste	5.148.902	98.968	(778.684)	(199.353)	(332.498)	3.937.335
lAmortización acumulada	(4.348.037)	(398.071)	707.563	186.460	372.375	(3.479.710)
Provision	(42.206)		42.206
	758.659	(299.103)	(28.915)	(12.893)	39.877	457.625

inmovilizado en curso:	268.886	1.673.252	(759.126)	(39.425)	249.789	1.393.376
	268.886	1.673.252	(759.126)	(39.425)	249.789	1.393.376
Total:
Coste	154.930.718	12.288.258	(15.785.728)	(12.612.238)	(276.882)	138.544.128
Amortización acumulada	(81.929.423)	(8.018.486)	6.028.075	4.665.606	434.343	(78.819.885)

Provision	(2.955.971)		2.955.97 *
Total	70 045 324	1 760 777 1	16 801 682)	(7.946.632)	157.461	59.724.243

Conforme se indica en la Nota 4-e, la Sociedad dominante procedió a la actualización de su inmovilizació Golherme Borneto-Ley 711996, de 7 de Junio. Con antenoridad la Sociedad se había acogido materal en ano de actualización de 1996 se efectuó aplicando los coeficientes máximos autorizados por el Real Decreto-Ley.

	Euros
Descripción	Plusvalia

Edificios y construcciones	9.594
Instalaciones técnicas	65.753
Maquinaria	707.493
Utillajes	1.737
Otras instalaciones	447.568
Mobiliario	14.478
Equipos informáticos	30.546
Elementos de transporte externo	5.119
Total	1.282.288

La plusvalía resultante de la actualización neta del gravamen único del 3%, fue abonada a la cuenta "Reserva de Revalorización".

Durante el ejercicio 2003 se han practicado dotaciones a la amortización de las plusvalias de los bienes actualizados por importe de 14.402 euros. El valor neto de la actualización a 31 de diciembre de 2003 después de aplicar la amortización del año, es de 135.285 euros.

El coste bruto de los bienes totalmente amortizados a 31 de diciembre de 2003 de las Sociedades del Grupo consolidado por integración global asciende, aproximadamente, a 33 millones de euros.

El inmovilizado material ubicado en el extranjero, donde las distintas sociedades dependientes tienen su domicilio social, es el siguiente:

TRES CÉNTIMOS

А ПОМ-РИЫТ

Terrenos y bienes naturales:
Valor bruto	5.941.616
	5.941.616
Edificios y construcciones:
Valor bruto	16.361.525
Amortización acumulada	(3.584.086)
	12.777.439
Instalaciones técnicas y maquinaria:
Valor bruto	51.954.826
Amortización acumulada	(32.343.874)
	19.610.952
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario:
Valor bruto	4.116.332
Amortización acumulada	(3.189.991)
	926.341
Otro inmovilizado:
Valor bruto	1.165.095
Amortización acumulada	(941.098)
	223.997
Inmovilizado en curso	174.159
Total:
Valor bruto	79.713.553
Amortización Acumulada	(40.059.049)
Total	39.654.504

Inmovilizaciones financieras

El movimiento habido durante el ejercicio 2003 en las cuentas de inmovilizado financiero ha sido el siguiente:

0H2155200

	Euros
	Saldo inicial	Adiciones	Retiros	Diferencia de conversion	Saldo tinal
Administraciones públicas a largo plazo Cartera de valores a largo plazo Depósitos y fianzas Provisiones	174.968 1.588.667 539.637 (108.105)	6.260.276 54.913 2.032	(174.968) (83.889) (74.218)	(42.377)	6.260.276 1 -559.691 425.074 (108.105)
Total	2.195.167	6.317.221	(333.075)	(42.377)	8.136.936

El epigrafe "Administraciones Públicas a largo plazo" del baiance adjunto, recoge el posible efecto fiscal de la compensación de pérdidas de la Sociedad dominante.

9.

El movimiento habido durante el ejercicio en las acciones propias de la Sociedad dominante ha sido el

	Euros
Saldo inicial Adiciones Retiros Aplicaciones	147.949 268.518 (291.531) 77.720
Saldo final	202.656

Las acciones propias en poder de la Sociedad representan el 0,85% del capital social y totalizan 128.661 acciones comunes, con un valor nominal de 0,60 euros y un precio medio de adquisición de 4,16 euros.

· 15

the submit and the submit of the submit of the submit of the

10. Fondo de comercio de consolidación

El movimiento habido durante el ejercicio en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto ha sido

0H2155201

el siguiente:

Sociedad		Euros
	Saldo ınıcıal	Amortizaciones	Saldo final
Textiles Ata, S.A. de C.V. Dogi UK Dogi USA Inc.	250.000 621-528 1.160	(214.288) (581)	250.000 407.240 579
Total	872.688	(214.869)	657.819

En el precio total de la compraventa del 100% dei captal de Textiles Ata, S.A. del ejercicio 2001, se incluía un importe indexado a los resultados futuros de dicha sociedad en los 10 años siguientes. Los 250 miles de euros del fondo de comercio de Textiles Ata, S.A. de C.V. corresponden a este importe estimado y su contrapartida se halla contabilizada en el epígrafe "Otros acreedores" a largo plazo del pasivo de situación adjunto.

11. Gastos a distribuir en varios ejercicios

El movimiento habido durante el ejercicio en la cuenta de "Gastos a distribuir en varios ejercicios" es el siguiente:

	Euros

Saldo inicial	2.221.176
Adiciones	225.000
Amortizaciones	(596.741)
Saldo final	1.849.435

En este epigrafe se incluye básicamente la periodificación de la comisión de apertura y renegociación del préstamo sindicado suscito por la Sociedad dominante en el ejercicio 2001, la cual se imputa a resultados de manera lineal según los años de duración del préstamo. Las adiciones del ejercicio corresponden principalmente a gastos de reestructuración de operaciones financieras a largo plazo.

12. Existencias

La composición de las existencias a 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

0H2155202

	Euros
Materias primas y auxiliares Productos en curso Productos terminados Provisiones	14.892.746 5.607.543 29.283.106 (11.739.347)
	38.044.048

13. Fondos propios

El movimiento habido en el ejercicio de los "Fondos propios" consolidados ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo inicial	Distribución de Ampliación de resultados	capital	Traspaso entre reservas	Resultado del periodo	Diferencias de conversión	Saldo final
ital suscrito	5.400.000	1	3.727.500				9.127.500
na de emisión		내	21.122.500				21.122.500
erva legal	1.081.822	1		ﺎ			1.081.822
erva de revalorización	1-258.548		-				1.258.548
erva acciones propias	558.281		I	(16.968)	물		541.313
as reservas de la Sociedad dominante	13.190.168	(6.219.781)	4	16.968	dia		6.987.355
ervas en sociedades consolidadas	1.701.957	3.196.049					4.898.006
erencias de conversión	12.603.854)			를		(4.933.952)	(17.537.806)
ultado del período	(3.023.732)	3.023.732		l	(7.359.403)		(7.359.403)
21	7-563.190		24.850.000		(7.359.403)	(4.933.952)	20.119.835

Capital social

Con fecha 26 de junio de 2003, la Junta General Ordinaria de la Sociedad dominante aprobó la ampliación del captal social en 3.727.500 euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 6.212.500 acciones ordinarias de 0,60 euros de valor nominal cada una y con una prima de emisión de 3,4 euros por acción, que han sido suscritas y desembolsadas en su totalidad.

Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2003 el capital social de la Sociedad está representado por 15.212.500 de acciones al portador de 0,60 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

Al 31 de diciembre de 2003 los accionistas de la Sociedad con participación igual o superior al 10% del capital suscrito son los siguientes:

Accionistas	Participación
D. José Doménech	38,47%
Bolquet, S.L.	23,03%

La Sociedad dominante tiene admitida a cotización oficial la totalidad de su capital social.

Los fondos propios al 31 de diciembre de 2003 incluyen las pércicio por importe de 7,4 millones de euros, básicamente debido a una situación del mercado desfavorable. Asimismo, cabe mencionar que los fondos propios al 31 de diciembre de 2003 de la Sociedad dominante incluyen las pérdidas del ejercicio por importe de 11,6 millones de euros, que incorporan la dotación de las inversiones financieras por importe de 16,9 millones de euros.

La consecución de beneficios presupuestada para el ejercicio 2004 y el mantenimiento de las actuales líneas de financiación por parte de las entidades financieras con las que opera la Sociedad dominante, permiten a la Dirección de la Sociedad esperar un normal desarcollo de sus actividades ordinarias. Dichos beneficios presupuestados para el ejercicio 2004 se sostienen bajo la hipótesis de una cierta recuperación del mercado así como la reducción de los costes industrales, mediante ciertas acciones, entre las que se incluye un plan de reestructuración de plantilla de la Sociedad dominante (véase Nota 20), así como el plan de ahorros/ mejora actualmente en marcha en todo el Grupo Dogi.

Adicionalmente, se están estudiando diversas medidas con el objeto de mejorar la estructura del pasivo. Dichas medidas se centran en la renovación y ampliación de las actuales líneas de financiación a corto plazo y en la negociación con las entidades financieras que forman parte del crédito sindicado de adecuar los compromisos financieros (ratios financieros o "covenants") de obligado cumplimiento al nuevo plan estratégico de la Sociedad dominante. En el marco de las negociaciones iniciadas con las entidades de crédito para renovar la financiación a corto plazo, el accionista de referencia ha adquindo el compromiso de completar dicha financiación con una nueva aportación de fondos. El objetivo de dicha aportación es asegurar que la Sociedad dominante pueda llevar a cabo las inversiones necesarias para cumplir su plan estratégico al mismo tiempo que asegura el cumplimiento de los compromisos derivados del préstamo sindicado.

Reserva legal

De acuerdo con el texto refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 10% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada anteriormente, y mientras no supere el 20% del captal social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.

Reserva de revalorización

Corresponde al importe de la plusvalía neta resultante de la actualización realizada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio (véase notas 6 y 7).

El saldo de la reserva de revalorización podrá destinarse, sin devengo de impuestos a eliminar los resultados negativos, tanto los acumulados de ejercicios anteriores como los del propio ejercicio, o los que puedan producirse en el futuro, y a la ampliación del capital social. A partir del 1 de enero del año 2007, podrá destinarse a reservas de libre disposición, siempre que la plusvalía monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la plusvalía en la parte correspondiente a la amortización contablemente practicada o cuando los elementos patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera el saldo de esta cuenta en forma distinta a la prevista en el Real Decreto-Ley 7/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.

Reserva por acciones propias

Corresponde al importe de las acciones propias que están en poder de la Sociedad. Estas reservas son de carácter indisponible.

En el momento en que las mencionadas acciones sean enajenadas o amortizadas, la parte liberada de esta reserva se traspasará a reservas de libre disposición.

Otras Reservas no disponibles

Hasta que las partidas de gastos de establecimiento y gastos de investigación de la Sociedad dominante no hayan sido totalmente amortizadas, está prohibida toda distribución de beneficios en la Sociedad dominante, a menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados. En consecuencia, del saldo de reservas voluntarias de la Sociedad dominante 2,666 miles de euros son indisponibles.

Reservas en sociedades consolidadas por integración global

A continuación se presenta el desglose, por sociedades, de dicho epígrafe;

0H2155205

Sociedad	Euros

Dogi International Fabrics, S.A. (efecto de
los ajustes de consolidación)	9.293.842
Société Nouvelle Ellastelle	247.107
Dogi Holding, B.V.	(1.232.017)
Dogi Hong Kong Ltd.	(1.322.646)
Dogi UK	(432.809)
Dogi USA Inc.	(3.790)
Textiles ATA, S.A. de C.V.	(9.778.472)
Penn Elastic GmbH	3.920.033
Penn Italia, s.r.L.	(16.712)
Penn Jiangsu	269.393
Penn Asia Co. Ltd	2.469.639
Penn Philippines Inc.	1.474.351
Laguna Realty Corporation	10.087
Total	4.898.006

Diferencias de conversión

El detalle por sociedades de las diferencias de conversión es el siguiente:

Sociedad	Euros

Dogi Hong Kong Ltd.	500.451
Dogi UK	(2.300)
Dogi USA Inc.	(10.418)
Textiles ATA, S.A. de C.V.	(4.777.369)
Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd	(4.996.603)
Penn Asia Co. Ltd	(1.352.435)
Laguna Realty Corporation	(397.423)
Penn Philippines Inc.	(6.501.709)
Total	(17.537.806)

El saldo incluido en este capítulo del balance de situación consolidado adjunto recoge el valor teórico-contable de la participación de los accionistas minoritarios en las sociedades consolidadas. Asimismo, el saldo que se muestra en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta representa la participación de dichos accionistas minoritarios en los resultados del ejercicio.

0H2155206

CLASE 8.ª

El movimiento habido durante el ejercicio en este capítulo del balance de situación consolidado y de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta es, en euros, el siguiente:

Sociedad	Saldo inicial	Resultado del egercicio i	Saldo final
Penn Italia, s.r.1.	88.452	(4.529)	83.923

15. Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Los ingresos a distribuir por diferencias de cambio se han originado como consecuencia de los préstamos en dólares que mantiene la Sociedad dominante en dólares americanos.

16. Provisiones para riesgos y gastos

El movimiento de las provisiones durante el ejercicio ha sido el siguiente:

	Euros
	Saldo inicial Dotaciones		Aplicaciones	Saldo final
Provisiones para responsabilidades	2.039.088	274.652	(2.039.088)	274.652
Provisión para pensiones y obligaciones similares	1.994.789	29.114	(589.078)	1.434.825
Total	4.033.877	303.766	(2.628.166)	1.709.477

En el ejercicio anterior, se incluía en el epigrafe de "Provisión para responsabilidades" un total de 1,5 millones de euros correspondientes a pasivos registrados por la sociedad del Grupo Textiles Ata, S.A. de C.V. como consecuencia del proceso de reestructuración que se iba a llevar a cabo en dicha sociedad durante el ejercicio 2003.

En el epígrafe "Provisión para pensiones y obligaciones similares" las sociedades del Grupo registran los correspondiente pasivos con sus trabajadores (véase nota 4-k). La sociedad del Grupo Penn Philippines Inc. tenta registrado una provisión por importe de 520 miles de euros por el pasivo derivado del plan de pensiones de sus trabajadores, que durante este ejercicio ha sido cancelado para cubrir el déficit actuarial en ejercicios anteriores.

গ

17. Deudas con entidades de crédito

Las sociedades del Grupo tienen concedidos los préstamos, las líneas de crédito y de descuento que a continuación se indican, con los límites e importes dispuestos que asimismo se detallan:

0H2155207

	Euros
	Limite	Corto plazo	Largo plazo
	15.401.000	12.888.326	913.373
Pólizas de crédito
IDescuento bancario	5.600.000	8.559.115
Préstamo sindicado		8.723.055	64.463.211
C.D.T.I.		384.647	389.456
Arrendamiento financiero		681.360	793.844
II.C.F.		342.857	2.571.412
Deuda por intereses		420.106
Total	21.001.000	31.999.466	69.131.296

La composición de los préstamos a largo plazo, de acuerdo con sus vencimientos es, en euros, la siguiente:

	2005	2006	2007	2008	2009	Total

Préstamo sindicado		12.996.930 12.996.930	13.000.985		10.749.887 14.718.479	64.463.211
C.D.T.I.	194.728	194.728				389.456
II.C.F.	514.274 ·	514.286	514.273	428.571	600.008-1	2.571.412
Total		13.705.932 13.705.944	13.515.258		11.178.458 15.318.487	67.424.079

El tipo de interés medio del período para las deudas a largo plazo ha sido del 5,5%.

En el ejercicio 2001 la Sociedad dominante suscribió un préstamo sindicado de doble divisa, euros y dólares americanos, por importe total de 67,6 millones de euros y 19,2 millones de dólares americanos.

Con fecha 23 de enero de 2003, la Sociedad dominante y las entidades acreditantes correspondientes han firmado un contrato de novación modificativa del préstamo sindicado. Dentro de los acuerdos de dicha novación, las entidades acreditantes toman razón del incumplimiento por parte de la Sociedad dominante para el año 2001 de los ratios financieros establecidos en el préstamo sindicado y eximian a la Sociedad dominante de su obligación de justficar dichos ratios a 31 de diciembre de 2002, renunciando a ejercer ningún derecho que pudiera corresponderles.

Asimismo, la novación supuso la modificación del calendario del préstamo, reduciendo las cuetas de amortización de los años 2003 y 2004 previstas en el contrato inicial. En la preparación de las cuentas anuales adjuntas del ejercicio 2002 ya se consideró dicha modificación en la clasificación de los vencimientos de la deuda pendiente.

Dentro de los acuerdos alcanzados en la novación se hallaba la obligación por parte del accionista mayoritario de la Sociedad dominante de ampliar el capital en 9 millones de euros mediante la capitalización de préstamos concedidos a la Sociedad dominante (véase Nota 18). Además, el accionista mayoritario se obligaba a constituir hipoteca inmobiliaria a favor de la Sociedad dominante sobre ciertos terrenos e inmuebles propiedad

de otras sociedades de su patrimonio.

Dentro de los acuerdos del préstamo sindicado, se incluye la obligación de cumplir con una serie de ratios financieros, tener cubierto un minimo del 50% del importe dispuesto con contratos de derivados financieros que aseguren el riesgo de tipo de interés, así como coberturas de tipo de cambio. En este sentido, durante el presente ejercicio, la Sociedad dominante ha asegurado el tipo de cambio sobre el total del préstarno a devolver en dólares. Esta cobertura ha originado unas diferencias positivas de cambio de 2.931 miles de euros, que se encuentran registrados en el epigrafe "Diferencias positivas de cambio" de la cuenta de resultados adjunta.

Siguiendo los acuerdos del préstamo sindicado, la Sociedad dominante, o en su caso la sociedad del Grupo titular del activo correspondiente, ha otorgado como garantia del cumplimiento de sus obligaciones derivadas de dicho préstamo, prenda sobre los derechos de sus relaciones comerciales comerciales con ciertos clientes y deudores y prenda sobre acciones de las societé Nouvelle Ellastelle, Textiles ATA, S.A. de C.V., Penn Elastic GmbH, Penn Philippines, Inc., Penn Philippines Export, Inc. y Laguna Realty Corporation.

El tipo de referencia se mantiene como el Euribor para las disposiciones en euros, y el Libor para las disposiciones en dólares americanos, con el plazo a determinar por la Sociedad dominante, modificándose el diferencial aplicable que podrá variar entre 1% y 2% en función del cumplimiento de ciertos ratios financieros por parte de la Sociedad dominante.

Las garantías otorgadas a 31 de diciembre de 2001 sobre los derechos de crédito derivados de sus relaciones comerciales con ciertos clientes y deudores y prenda sobre acciones de las sociedades Société Nouvelle Ellastelle, Textiles ATA, S.A. de C.V., Penn Elastic GmbH, Penn Philippines, Inc., Penn Philippines Export, Inc. y Laguna Realty Corporation., no han sufrido modificación.

A 31 de diciembre de 2003, la Sociedad dominante se encuentra al corriente de las obligaciones principales del préstamo. Sin embargo no ha cumplido con los ratios financieros del mismo (véase Nota 13).

18. Otras deudas no comerciales

A 31 de diciembre de 2002, el epigrafe de "Otros acreedores" del largo plazo de situación adjunto recogía, básicamente, dos préstamos de 3 y 4,5 millones de euros respectivamente, así como los intereses devengados por dichos prestamos y no pagados a esa fecha por un total de 74 miles de euros, con el accionista mayoritario. Dichos préstamos tenían carácter subordínado, de manera que el prestatario no podía exigir al vencimiento el importe del préstamo y sus intereses, en el caso de que a dicha fecha la Sociedad dominante no hubiera amortizado totalmente el préstamos han sido renegociados y finalmente capitalizados durante el presente ejercicio.

El total de intereses devengados durante el ejercicio 2003 por dichos préstamos asciende a 296 milles de euros que se hayan contabilizados en el epígrafe de "Gastos financieros y gastos asimilados" de la cuenta de perdidas y ganancias adjuntas.

Por su parte, la sociedad del Grupo Dogi Fabrics Jiangsu Co. Ltd presenta una cuenta a pagar por importe total de 2,9 millones de euros con su antiguo accionista, incluida en el epígrafe de "Otras deudas" a corto plazo del balance de situación adjunto.

19. Situación fiscal

0H2155209

La conciliación del resultado contable del ejercicio con la base imponible del Impuesto sobre Sociedades es como sigue:

	Furos
	Aumento	Disminución	Importe

Resultado contable del Ejercicio
(después de impuestos)			(7.359.403)
Impuesto sobre Sociedades			3.571.043
Intereses minoritarios			4.529
Ajustes de consolidación			(15.815.346)
Diferencias permanentes	42.167	(1.546.928)	(1.504.761)
Diferencias temporales
Con origen en el ejercicio	642.327	(135.258)	507.069
Con origen en ejercicios anteriores	648.606	(346.910)	301.696
Base imponible (resultado fiscal)			(20.295.173)

Las principales diferencias entre la carga fiscal imputada al ejercicio y a los ejercicios precedentes y la carga fiscal ya pagada o que habrá de pagarse por esos ejercicios, registrada en la cuentas "Impuesto sobre beneficios anticipado" e "Impuesto sobre beneficios diferido" se ha originado como consecuencia de diferencias temporales por los siguientes conceptos:

	Euros
	Impuesto anticipado		Impuesto diferido
		Efecto		Efecto
Descripción	Importe	impositivo	Importe	impositivo

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A.
Provisión de insolvencias	229.629	80.370	1
Periodificación vacaciones	248.622	87.019
Diferimiento por reinversión			292.754	39.061
Libertad amortización RDL 7/94			11.602	39.061
Libertad amortización RDL 2/95		l	(154.776)	(54.171)
Libertad amortización I+D			1.060.557	371.195
PENN PHILIPPINES INC.
Provisión de inventarios	612.190	143.840
Provisión pensiones y obligaciones similares	494.392	116.162
Provisiones vacaciones	69.982	16.443
Diferencias en amortizaciones			30.945	9.993
l Otros			46.648	14.974

0H2155210

Las bases imponibles negativas de la sociedad del Grupo pendientes de compensar al 31 de diciembre de 2003, el ejercicio en que se han generado y los plazos máximos de compensación son los siguientes:

			. 1924 . 12 . 12 . 16
			para
Sociedad	Ejercicio	Euros	compensar

Dogi International Fabrics, S.A.	2001	1.304.480	2016
	2002	21.169.604	2017
	2003	18.886.925	2018

Textiles Ata, S.A. de C.V.	1993	76.208	2003
	1994	72.007	2004
	। ਰੇਰੇ ਦੇ	49.521	2005
	1 ਰੇਰੇ ਦੇ	72.237	2006
	1997	98.161	2007
	1998	108.382	2008
	1999	111.326	2009
	2000	870.972	2010
	2001	1.819.119	2011
	2002	6.645.507	2012
	2003	2.025.026	2013

Dogi Fabrics Jiangsu Co. Ltd	1999	3.657.492	2004
	2000	2.935.967	2005
	2001	3.541.057	2006
	2003	742.269	2008

Société Nouvelle Ellastelle	2002	866.430	2007
	2003	2.095.001	2013
Penn Elastic GmbH	2003	2.850.000	2013

El balance de situación adjunto recoge parte del posible efecto fiscal de la compensación de la Sociedad dominante en el epigrafe de "Inmovilizado financiero" por 6,2 millones de euros y "Administraciones Públicas" a corto plazo, por importe de 2,6 miles de euros. El posible efecto fiscal de las bases imporibles negativas pendientes de compensar del resto de sociedades del Grupo no se halla recogido en el balance de situación adjunto.

Del total de crédito fiscal activado por la Sociedad dominante en este ejercicio que asciende a 6,2 millones de euros, un total de 2,7 millones de euros han sido contabilizados, a efectos consolidados, contra el epigrafe de "Diferencias de conversión" por corresponder al crédito fiscal originado por la depreciación de cartera de la Sociedad dominante ocasionada por la evolución a la baja del valor teórico-contable de las subsidiarias

extranjeras debido a la evolución de los tipos de cambio.

La naturaleza e importe de los incentivos fiscales pendientes de deducir de la Sociedad dominante son los siguientes :

Naturaleza	Euros
Investigación y desarrollo	1.669.450
Doble imposición	32.420
Empresas exportadoras	1.594.773
Formación profesional	13.708
Deducción medioambiente	17.090
Reinversión beneficios extraordinarios	60.646
	3.388.087

El desglose de los importes, en euros, de las rentas de la Sociedad dominante acogidas al régimen previsto en el apartado 1 del articulo 21 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:

Ejercicio	Renta acogida al LIS (Euros)	Método de apar. 1 del art.21 integración en la base imponible	Elementos patrimomales en el que se revierte	Renta positiva pendiente de incorporación	Periodos para realizar la mcorporación
2003	264.857	Años 4º a 10º -	Maquinaria	264.857	2005 a 2011

Las sociedades del Grupo Textiles Ata, S.A. de C.V., Penn Philippines Export Inc., Laguna Realty Corporation, Penn Italia, s.r.L., Penn Asia Co. Ltd y Jareepom Pranita Co. Ltd tienen pendientes de inspección los cinco últimos años para todos los impuestos que les son aplicables.

Por su parte, la Sociedad dominante y la sociedad del Grupo Dogi UK tienen pendientes de inspeción los cinco últimos ejercicios para el impuesto de sociedades y los últimos cuatro ejercicios para el resto de los impuestos que le son aplicables.

Las sociedades Société Nouvelle Ellastelle Las sociedades Société Nouvelle Ellastelle, Dogi Holding B.V., Dogi Hong Kong Limited, Dogi USA Inc. y Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd tienen pendientes de inspección los cuatroúltimos años para todos los impuestos que les son aplicables.

Por último, la sociedad del Grupo Penn Elastic GmbH tiene pendientes de inspección los tres últimos años para todos los impuestos que les son aplicables.

0H2155212

CLASE 8.ª 1 2008 12348 11 12 12 12

20. Ingresos y gastos

Ventas

La distribución entre sociedades del importe neto de la cifra de negocios es como sigue:

	Euros
Dogi International Fabrics, S.A.	79.194.881
Société Nouvelle Elastelle	4.398.563
Textiles Ata, S.A. de C.V.	3.313.995
Penn Italia, s.r.L.	6.850.377
Penn Elastic GmbH	25.768.803
Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd	12.784.049
Penn Philippines Inc.	11.109.282
Penn Asia Co. Ltd	7.351.656
	150.771.606

El importe neto de la cifra de negocios se distribuye geográficamente como sigue:

ราคาที่มี	1 10

on and to many in an any an among to an

Mercado interior	43
Unión Europea	29
Países OCDE	6
Resto de países	22
	100

Asimismo, el importe neto de la cifra de negocios puede analizarse por línea de productos como sigue:

Linea	0/0

Moda íntima	80
Baño y línea deportiva	17
Punto exterior	2
Servicios y otras ventas
	100

0H2155213

Aprovisionamientos

La composición de la partida "Aprovisionamientos" es la siguiente:

	Euros
Compras de mercaderías	2.681.076
Compras de materias primas	61.571.768
Compras de otros aprovisionamientos	1.307.140
Trabajos realizados por otras empresas	5.545.413
Variación de existencias de mercaderías	(339.742)
Variación de existencias de materias primas
y otros aprovisionamientos	3.133.798
Total	73.899.454

Personal

El número medio de personas empleadas en el ejercicio por las empresas del Grupo distribuido por categorías ha sido el siguiente:

Categoria profesional	Nº medio de empleados
Dirección general	32
Producción	1.347
Ventas	143
Administración	170
	1.692

Variación de las provisiones de tráfico

El desglose de la partida "Variación de las provisiones de tráfico", junto con el saldo inicial y final de la provisión

0H2155214

	Euros
	Depreciación existencias	Pérdidas de créditos incobrables	Otras provisiones de tráfico

Saldo inicial de la provisión	13.531.702	2.504.228	130.601
Diferencias de conversión	(863.631)	(87.323)	(22.129)
Variación de provisiones:
Dotación	1.104.082	526.309
Aplicaciones		(58.900)
Cancelaciones	2.032.806)	86.933
Saldo final de la provisión	11.739.347	2.971.247	108.472

El epígrafe de "Otras provisiones de tráfico" incluye los pasivos devengados en concepto de abonos e indemnizaciones a pagar a clientes.

Otros gastos de explotación

Los honorarios relativos a servicios de auditoría de cuentas prestados a las distintas sociedades del Grupo por el auditor principal, así como por otras entidades vínculadas al mismo durante el ejercicio 2003 han ascendido a 235 miles de euros, de los cuales 129 miles de euros corresponden a servicios prestados a la Sociedad dominante. Asimismo los honorarios por este mismo concepto correspondientes a otros auditores participantes en la auditoría de distintas sociedadas por integración global ascendieron a 41 miles de euros. Los honorarios facturados por las firmas vinculadas al auditor principal por otros conceptos distintos de los de auditoría ascienden a 43 miles de euros.

Transacciones con sociedades vinculadas

Durante el ejercicio, la Sociedad dominante ha realizado las siguientes con sociedades vinculadas a los accionistas de la Sociedad:

	Euros

Ventas	7.967.476
Compras	1.362.994
Servicios recibidos	95.351
Alquileres	1.527.545

Al 31 de diciembre de 2003 existían 2.123 miles de euros pendientes de cobro de estas sociedades y 125 miles de euros pendientes de pago a los mismos.

Gastos extraordinarios

En el epigrafe de "Gastos extraordinanos" la Sociedad dominante ha registrado un total de 228 miles de euros en concepto de indemnizaciones al personal dentro del proceso de reestructuración que se está llevado a cabo durante el ejercicio.

0H2155215

Asimismo, la Sociedad dominante ha contabilizado en dicho epigrafe una provisión para cubir las indemnizaciones y otros gastos derivados del expediente de regulación de empleo iniciados en el ejercicio 2003 y que la Sociedad ha empezado a tramitar a principios del ejercicio 2004. La provisión correspondiente a dicho gasto se ha estimado en 1 millón de euros y se halla contabilizada en el epigrafe de "Provisiones para nesgos y gastos" del corto plazo del balance de situación adjunto.

Asimismo, la Sociedad dominante ha contabilizado en dicho epigrafe honorarios de asesores y profesionales independientes, así como otros gastos necesarios para la obtención adicional por un total de 490 miles de euros. De este importe 150 miles de euros corresponden a honorarios devengados por una empresa de la organización Deloitte & Touche en Inglaterra.

La sociedad del Grupo Textiles Ata, S.A. de C.V, ha registrado en dicho epigrafe un importe de 472 miles de euros correspondientes a dotaciones por depreciación de existencias y créditos incobrables al cierre previsto de esta sociedad.

Asimismo, la sociedad del Grupo Société Nouvelle Elastelle, ha registrado un total de 858 miles de euros por incumplimiento del contrato que tiene contraído con la sociedad T.A.D.S. y por el cual Société Nouvelle Elastelle se compromete a dar un determinado volumen de negocio a dicha sociedad en cada periodo establecido.

A 31 de diciembre de 2003, la Sociedad del Grupo Dogi Hong Kong, ha contabilizado en el epígrafe de "Ingresos y beneficios de ejercicios anteriores", un total de 949 miles de euros correspondiente a una cuenta a pagar registrada en ejercicios anteriores y a la cual los Administradores de la Sociedad estiman no se deberá hacer frente.

Resultado por sociedades

.La aportación de cada sociedad incluída en el perimetro de la consolidación a los resultados del

0H2155216

	Euros

Dogi International Fabrics, S.A.	1.036.296
Société Nouvelle Ellastelle	(2.143.866)
Dogi Holding, B.V.	(59.063)
Dogi Hong Kong, Ltd.	351.482
Dogi U.K.	(220.190)
Dogi USA Inc.	(1.996)
Textiles Ata, S.A. de C.V.	(2.129.909)
Penn Elastic GmbH	(2.900.234)
Penn Italia, s.r.L.	(13.586)
Penn Fabrics Jiangsu Co. Ltd	(96.231)
Penn Asia Co. Ltd	39.433
Penn Philippines Inc.	(1.257.567)
Laguna Realty Corporation	36.028
Total	(7.359.403)

21. Retribución y otras prestaciones a los Consejos de Administración

Durante el presente ejercicio los miembros del Consejo de la Sociedad dominante han devengado las siguientes retribuciones por el ejercicio de sus funciones en las distintas sociedades del Grupo:

	Euros

Sueldos	436.529
Dietas	124.000
Seguros de vida	12.247
Gastos por servicios exteriores	268.060
	840.836

A 31 de diciembre de 2003 los miembros del Consejo de Administración no tienen anticipos ni créditos concedidos. Asimismo, la Sociedad dominante no ha adquirido ninguna obligación en materia de pensiones para los miembros del Consejo de Administración.

La retribución de los miembros del Consejo de Administración no están ligadas a la cotización de la Sociedad ni consiste en una participación en los beneficios de la Sociedad.

0H2155217

22. Participaciones de los administradores y realización por cuenta propia o ajena en sociedades con actividades análogas al objeto social de la sociedad

De conformidad con lo establecido en el articulo 127 ter. 4 de la Ley de Sociedades Anónimas, introducido por la

Ley 26/2003, de 17 de julio, por la que se modifica la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y el Texto Refundido de la Ley de Sociedades Anónimas, con el fin de reforzar la transparencia de las sociedades anónimas cotizadas, se señalan a continuación las sociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye el objeto social de DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A. en cuyo capital participan los miembros del Consejo de Administración, así como las funciones que, en su caso ejercen en ellas:

			Participación
Titular	Sociedad participada	Actividad	Directa	Indirecta	Funciones

Josep Domènech Giménez				75%
	Modaline, S.L.	Textil	50%
	Inversora en Bienes	Arrendamiento de			Consejero
	Patrimoniales, S.L.	inmuebles.	7%	물
	Investholding JD, S.L.	Arrendamiento de			Consejero
		inmuebles.	73%		Delegado
	Bolquet, S.L.	Arrendamiento de			Administrador
		inmiebles.	73%		solidario
Eduard Doménech Alvaro	Investholding JD, S.L.	Arrendamiento de			Consejero
		inmuebles.	0,01%
D. Sergio Doménech Alvaro	Investholding JD, S.L.	Arrendamiento de			Consejero
		inmuebles.	0,01%

D. Rafael Español Navarro	La Seda de Barcelona,	Fabricación, venta			Presidente del
	S.A.	de fibras e hilos			Consejo de
		textiles.	0.047%		Administración

Nombre	Actividad realizada	Tipo de Régimen de Prestación de la Actividad	Sociedad a través de la cual se presta la actividad	Cargos o funciones que se ostentan o realizan en la Sociedad indicada
D. Francesc Cunill	Comercializadora de tejidos.	Por cuenta ajena	Grupo Estilmar, S.A.	Administrador solidario
	Arrendamiento de inmuebles.	Por cuenta ajena	Inversora en Bienes Patrimoniales, S.L.	Administrador solidario
	Arrendamiento de inmiebles.	Por cuenta ajena	Investholding JD, S.L.	Consejero Delegado
	Arrendamiento de inmuebles.	Por cuenta ajena	Bolquet, S.L.	Administrador solidario
D. Antonio A. Peñarroja	Arrendamiento de inmuebles.	Por cuenta ajena	Investholding JD, S.L.	Secretario no Consejero

23. Aspectos medioambientales

Dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones Materiales" se incluye un total de activos para la protección y mejora del medicambiente por un valor neto de 943 miles de euros, de los cuales 25 miles de euros corresponden a la Sociedad dominante.

Dentro del epigrafe de "Otros gastos de explotación" se encuentran contabilizados gastos de naturaleza ordinaria por un total de 410 miles de euros, necesanos para la recogida y destrucción de los residuos originados en la actividad industrial del Grupo Dogi. Por este mismo concepto, la Sociedad dominante tiene reconocidos un total de 93 miles de euros.

Dogi International Fabrics, S.A. y Sociedades Dependientes

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ને વ

Informe de Gestión del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003

Marco económico mundial y del sector textil en general

Durante buena parte del año 2003, persistieron las incertidumbres en la economía y no fue hasta el último trimestre del año cuando se empezaron a detectar signos de recuperación.

En un entomo de elevada incertidumbre geopolitica, en gran parte asociado al conficto bélico en lraq, las principales economías mundiales se estancaron durante el primer trimestre del año, con varias de ellas (Alemania, Portugal...) en recesión técnica. La evolución negativa de la economía se agravó con la aparición del SARS (Neumonía Asiática), que afecto muy negativamente los intercambios comerciales de las economías asiáticas durante el segundo y tercer trimestre del año.

En los últimos meses del año se empezaron a apreciar signos de mejora en EE.UU que presentó tasas de crecimiento para el tercer trimestre del año muy favorables. Unas tasas de crecimiento favorables junto con una recuperación de la inversión hacen prever una evolución positiva de esta economia durante los próximos meses. En Europa el crecimiento de la demanda ha sido más débil, pero la mejoría de las condiciones financieras internas y el avance de la reestructuración empresarial, hacen que las perspectivas para el 2004 sean más optimistas que las registradas en el 2003. Sin embargo, aun persisten dudas sobre si la actual fase expansiva está sólidamente fundamentada. El elevado grado de endeudamiento, público y privado, la amenaza del riesgo geopolítico o un creciente proteccionismo en el ámbito comercial constituyen algunas de las incertidumbres que marcarán la economía mundial durante los próximos meses.

Si analizamos el sector textil observamos desde el año 2001 los mercados occidentales han suffido una disminución de la demanda, ya que a los problemas derivados de la crisis industrial (reducción de la actividad y el empleo, así como degradación de precios y márgenes), se les añade el efecto derivado de un aumento de las importaciones asiáticas que han incrementado la precios. Otro efecto negativo que ha influenciado los mercados europeos es la debilidad del dólar, y que ha supuesto una mayor facilidad de los productos importados para combatir el mercado Europeo y un freno de las exportaciones fuera de la UE.

Un factor que influirà claramente en el futuro reciente del sector textil es la liberalización absoluta del sector prevista para enero del 2005, que supondrá la desaparición de todas de importación. La entrada de la China en la OMC en el año 2001, dio todavía más importancia a esta fecha, ya que significa que este país, el mayor fabricante textil del mundo, tenga a los grandes mercados de consumidores de Europa y

Norteamérica. A partir de esta fecha, se modificativa las condiciones de la competencia intemacional en el sector textil, ya que se incrementarán los procedentes de regiones en desarrollo, países con unos costes salariales inferiores a los europeos y amencanos.

Los principales efectos de la liberalización van a ser que las ganancias comerciales se van a concentrar en los palses asiáticos, básicamente China y India, mientras que los países desarrollados deberán hacer frente a pérdidas de producción, ya que la apertura de países desarrollados no compensará el incremento de importaciones. En este entorno serán muchas las empresas europeas y americanas que deberán variar su estrategia, iniciando procesos de desiocalización de la producción o bien manteniendo la producción en Europa pero especializándose en productos de calidad, ofreciendo innovación y servicio y convertiendose en organizaciones flexibles.

Europa

Durante el año 2003, se registró nuevamente una evolución desfavorable de la economía que prácticamente no creció durante el primer semestre del año. A la calda de la demanda interna se añadió un deferioro significativo del sector exterior de la apreciación del euro y a la debilidad de la demanda externa. A partir del tercer trimestre se observa un cambio en la tendencia con una ligera mejora en los indicadores macroeconómicos. Se estima que este repunte de la actividad pueda tener continuidad en el tiempo. Un crecimiento moderado, todavia por debajo del potencial, con una paulatina aceleración de la demanda interna, y una aportación del sector exterior menos negativa que en el año 2003, nacen prever que la economía la UE se comportará mejor durante el próximo año.

Alemania, que ha tenido un comportamiento cíciico peor en los últimos años que la media de la UE, acumula ya tres años de estancamiento de la actividad. Durante la primera parte del año 2003 persistió la evolução desfavorable de la economía, registrándose tasas de crecimiento negativas. En estos momentos las perspectivas son más favorables y parece que Alemania esta bien posicionada para la recuperación. El siuste empresarial realizado en los últimos tiempos y el elevado grado de exportaciones de su economía le favorece en un entomo de recuperación de la demanda global. Sin embargo, su alta dependencia del sector exterior en un entorno de apreciación del euro puede dañar su posición competitiva.

EE.UU

Asla

Las perspectivas para el año 2004 son favorables, viéndose la economía de la zona claramente influenciada por la esperada recuperación de los mercados occidentales.

Resultados

En el año 2003, las ventas netas del Grupo han alcanzado los 158 millones de Euros (incluida toda la cifra de negocios de Penn Asia, nuestra sociedad mixta tailandesa), lo que ha significado una reducción del 21% versus los 200 millones registrados en el ejercicio 2002. La apreciación del Euro frente al Dólar y en general frente a todas las monedas asiáticas, ha sigrificado que aproximadamente 8 millones de la caída de ventas versus el ejercicio 2002 sean atribuibles al efecto conversión de las monedas locales al Euro.

0H2155221

La sociedad Alemana es la que ha registrado una calda más importante (12 millones de euros). La debliidad de la demanda intema, la economía Alemana estuvo en recesión técnica durante el primer semestre del año, y la evolución desfavorable del comercio exterior por los obstáculos que representa una divisa más apreciada que en periodos anteriores y un retraso en la recuperación del comercio mundial , son factores que en una planta claramente onientada a los clientes alemanes e ingleses ha tenido un impacto muy negativo. Durante este ejercicio se han invertido recursos en la mejora de su gama de productos incorporando nuevos elementos de diseño que les deberían permitir acceder a un mercado más amplio que el actual.

La crisis económica mundial, la incertidumbre geopolítica y el efecto SARS afectaron las economías de la zona asiática durante el primer semestre del año lo que repercutió muy negativamente en el nivel de facturación de todas las piantas del Grupo en la zona. En la segunda parte del ejercicio, las piantas Tailandesa y Filipina siguieron arrastrando los efectos negativos de la crisis mientras que la planta China se recuperó más rápidamente. La sociedad china registró durante el ejercicio 2003 un crecimiento de facturación en moneda local del 33%, en euros el crecimiento registrado fue únicamente del 11%.

El cierre de la planta Mejicana ha significado que las ventas aportadas por esta Sociedad al perímetro de consolidación pasaran de 15, 3 millones de Euros en el año 2002 a 3,5 millones en el ejercicio 2003.

La caída en la cifra de negocio ha afectado muy negativamente al resultado de la compañía, en este sentido el Grupo ha registrado en el año 2003 un EBTA (beneficio antes de impuestos , intereses y amortizaciones ) de 6,2 millones de euros frente a los 20,8 millones que se registraron en el ejercicio 2002.

Las plantas de Filipinas , Tallandia y Alemania con una disminución del EBITA versus el 2002 de € 2,5 M, € 4,1M y € 7,0 M respectivamente , concentran la caida en resultados mientras que China y España han tenido un comportamiento similar al registrado en el ejercicio 2002.

El último trimestre del año se observa ya una recuperación del negoció impulsada por la recuperación del volumen en España, China y Tailandia. Así tras dos trimestres muy negativos se empiezan a apreciar signos de mejora en el negocio:

Bfo. Antes de impuetos, Interes y Amortizaciones		1er Trim. 2ª Trim. 3er Trim. 4º Trim.		Total
Grupo consolidado	1.51	-0.6	2,81	6.21

Tras la recuperación del volumen los esfuerzos del Grupo se centran ahora en consolidar los proyectos de mejora y de reducción de gastos puestos en marcha durante el ejercicio. La externalización de servicios, la simplificación organizativa y la austeridad general en los gastos hacen prover que las medidas impulsadas por la sociedad durante el segundo semestre del año 2003 supongan unos ahorros anuales de unos 5 millones de euros.

Asimismo, en los últimos meses se ha realizado un especial esfuerzo de desarrollo de nuevos productos de tecnología muy avanzada. Este esfuerzo se ha materializado en el reciente lanzamiento por parte de España de una línea de productos que representa una novel mundial y en Alemania la reorientación de su gama de productos técnicos de control que hasta la fecha tenlan únicamente el componente técnico, al que

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se ha incorporado el componente moda. Estos lanzamientos se han presentado con éxito a los principales clientes del Grupo durante el último trimestre, su transformación en un incremento de la facturación se debería producir a partir del segundo trimestre del 2004.

Dogi International Fabrics, inició en el segundo semestre del año un proceso de reordenación de las plantas que debe permitire disponer de plantas especializadas por productos. De esta manera, las plantas europeas dejarán de productos "commodities" para centrarse en productos innovadores técnicamente y que incorporen el concepto de moda, transfiriendo la tecnología a las otras plantas del Grupo a medida que el producto vaya madurando. En China, se centrará la producción de "commodities", pero se irán incorporando otros elementos a mercado local se vaya sofisticando. Filipinas se especializará en productos de control y sólo fabricará "commodities" con la capacidad sobrante, Tailandia tendrá una gama amplia de productos donde primará el factor moda. Este proceso debe culminar en el 2005.

El resultado reportado incluya una provisión para cubrir las indemnizaciones y otros gastos delivados del expediente de regulación de empleo que la Sociedad dominante emepzó a tramitar a principios del ejercicio 2004. Esta provisión asciende aproximadamente a 1 millón de Euros.

Durante el ejercicio 2003 se ha llevado a cabo una ampliación de 24,8 millones de euros con el objetivo de reequilibrar el balance. Asimismo esta ampliación de capital llevar a cabo las reformas e inversiones necesarias en las compañías del Grupo sin que estas acciones se vean afectadas por la coyuntura recesiva actual al mismo que se atienden los compromisos del préstamo sindicado.

El movimiento de los fondos propios del Grupo recoge la ampliación de capital, el resultado del ejercicio asl como un detertoro motivado por las diferencias de conversión. El impacto de Euro frente al dólar y las monedas asiáticas en los fondos propios del Grupo asciendo a aproximadamente 5 millones (Variación de las Reservas de Conversión).

El futuro

El futuro del Grupo está claramente condiciónado por la progresiva desiccalización de los confeccionistas hacia zonas con costes laborales más competitivos. Dogi International Fabrics debe participar activamente en este proceso. En este sentido, el Grupo está posicionada claramente mejor que sus competidores, dado que el Grupo es el único "jugador" verdaderamente global de su sector. Este hecho permitirá a las plantas europeas beneficiarse de la oportunidad de ofrecer una oferta global a los grandes clientes.

Asimismo, Dogi International Fabrics se está preparando para poder mantener niveles de rentabilidad sostenidos en Europa, en un mercado que se está reduciendo y que cada día es más competitivo y combiejo, y en donde la capacidad de innovación y un nivel de servicio impecable son ya los factores clave del éxito. En este sentido el Grupo está llevando a cabo proyectos de mejora que llevan implicitos una reducción de costes importante, así como una potenciación de toda su actividad de creación de nuevos productos.

A pesar del resultado negativo registrado en el ejercicio 2003, la evolución positiva del último trimestre y la buena acogida de los nuevos productos, que se traducirá en un incremento de los pedidos a servir durante el primer semestre del 2004, nos permiten ser optimistas sobre la evolución futura del Grupo.

Investigación & desarrollo

Dogi International Fabrics ha continuado durante el ejercicio 2003 Nevando a cabo fuertes inversiones en investigación y desarrollo para lograr los objetivos de creación, mejoras y excelencia que siempre le han caracterizado. El coste de las actividades de l+D asciende en el año 2003 a aproximadamente 2,0 millones de euros, de los cuales están activados como proyectos en el balance de la Sociedad dominante 700 miles de euros.

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Acciones propias

A 31 de diciembre del 2003, las acciones propias en poder de la Sociedad dominante ascienden a 128.661 acciones comunes, que representan el 0, 85% del capital social.

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1:00 PM Production

Diligencia que se extiende para hacer constar que, los abajo firmantes, miembros del Consejo de Administración de Dogi International Fabrics, S.A. y Sociedades Dependientes, conocen el contenido de estas cuentas anuales consolidadas, extendidas en 39 hojas de papel del estado escritas por una sola cara, numeradas de la OH2155186 a la OH2155224, ambas inclusive, y en prueba de su conformidad lo firman a

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continuación.

FIRMANTES FIRMA Presidente: D. Jose Domènech Gialanez Secretario - Consejero D. Antonio-Agustin Réñarroja Castell

Consejeros:

D. Francesc Cunill izquierde

3 €

AI Terminal

Nueva Expresion Textil S.A.

1868_10-k_2004-05-26_bf2df974-dc8c-4726-9080-dd0429ed850a.pdf

2 4 MAY 04 N 2004056020

REGISTRE D´ENTRADA

Dogi International Fabrics, S.A.

Deloitte.

INFORME DE AUDITORÍA DE CUENTAS ANUALES

aplicados en el ejercicio anterior.

DELOITTE & TOUCHE ESPAÑA, S.L. Inscrita en el R.O.A.C. Nº S0692

DELOITTE & TOUCHE ESPANA, S.L.

21 de mayo de 2004

0H2155225

CLASE 8.ª

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A.

BALANCES DE SITUACIÓN AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002

0H2155226

DOGI INTERNATIONAL FABRICS, S.A.

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 Y 2002 (Euros)

0H2155227

Memona correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2003

Actividad de la Sociedad

lmagen fiel

Distribución de resultados 8.

Normas de valoración

a) Gastos de establecimiento

b) Inmovilizado inmaterial

0H2155288

c) Inmovilizado material

d) Inmovilizaciones financieras

en la cuenta "Provisiones" dentro del epígrafe de "Inmovilizaciones financieras".

e) Existencias

0H2155230

f) Acciones propias

g) Provisiones para riesgos y gastos

h) Subvenciones

Impuesto sobre beneficios .

]) Transacciones en moneda extranjera

k) Ingresos y gastos

Medioambiente .

Gastos de establecimiento

Inmovilizado inmaterial

InmovIlizado material

0H2155233

Inmovilizaciones financieras ni

0-2155236

0H2155237

Acciones propias

10. Gastos a distribuir en varios ejercicios

Existencias

0H2155238

12. Inversiones financieras temporales

13. Fondos propios

0H2155239

Capital social

Reserva legal

Otras reservas no disponibles

Reserva de revalorización

Reserva por acciones propias

14. Ingresos a distribuír en varios ejercicios

0H2155241

15. Otros acreedores a largo

16. Deudas con entidades de crédito

CLASE 8.

0H2155243

17. Empresas del Grupo

18. Situación fiscal

0H2155244

19. Garantías comprometidas y otros pasivos contingentes

Ingresos y gastos 20.

Otros ingresos de explotación

Aprovisionamientos

Personal

Variación de las provisiones de tráfico

Otros gastos de explotación

Resultados extraordinarios

Transacciones con empresas del Grupo y vinculadas

21. Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración