KPMG Peat Marwick

COMISICIN MACIO' of DEL
MERCADO DE VALORES
3 0 JUN. 1994
REGISTRO DE ENTRADA Nº 1994 - 53.90

NICOLAS CORREA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1993 y 1992 (Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick y Cía. Auditores, S. R. C.

lparraguirre, 29 - 2 ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

l. Hemos auditado las cuentas anuales de Nicolás Correa, S.A. (la Sociedad) que
las cuentas de contras con insiderados de 1903 y 1992 y las cuentas de Hemos auditado Tas Cuentas "anuares" de 1993 y 1992 y 1992 y las cuentas de comprenden los balances de situación a 57 de nores a los ejercicios anuales terminados
pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los Administradores de la perdidas y ganancias y la micinio conesponsabilidad de los Administradores de la
en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de la citadas cuentas en dichas lechas, cuya formulación es expresar una opinión sobre las citadas cuentas
Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión con las normas de Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar alizado de acuerdo con las normas de realización de anuales en su conjunto, basada en er craciere el examen, mediante la realización de auditoria generamiente accpladas, que loquieren el seuentas anuales y la evaluación de
pruebas selectivas, de la evidencia justificativa las cumentos cestimosiones realizadas pruebas selectivas, de la evidencia justificatria de las estimaciones realizadas.
Su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. Como se menciona en las nota 4(b) y 5 de la memoria, hasta el ejercicio terminado en 31 Como se menciona en las nota 4(0) y > de la mincipio de registrar los costes incurridos en de diciembre de 1992 la Socieda seguia el primerplo como un gasto del ejercicio
  cada proyecto individualizado investigación y desarcolo como un gasto del ejerciones cada proyecto individualizado de investigadon y cociedad ha analizado las inversiones
  en el que se incurrían. En el ejercicio 1993 la Sociedad ha analización y en el que se incurran. En el ciercio 195 metrosane proyectos de investigación y
  efectuadas en ejercicios anteriores, habiendo concluido que proyectos, el haber tenido éxito efectuadas en ejercios anteriores, naviende 236.165.000 pesetas, al haber tenido éxito
  desarrollo, que totalizan un importe neto de 236. La cue ha que ha proceedido a su desarrollo, que totalizan un miporte neto ue 250. Fociedad, por lo que ha procedido a su
  técnico están beneficiando a las operaciones de la Sociedad, por lo que ha procediale tecnico estan beneficiando a las operaciónes de la Goo. Las inmovilizaciones inmateriales.
  capitalización. Como consecuencia de esta situación de diciombre de 1903 capitalización. Como consecuencia de esta situación, maderes, cado al 31 de diciembre de 1993 están infravaloradas en el mencionado importe.
1. Determinados productos terminados de las existencias al 31 de diciembre de 1993 están en un Determinados produciós terminados de las encontentes.
  Valorados a su coste de producción, siendo éste superior a su valor de productos valorados a su coste de productori, sicino este saperió. Así mismo, una serie de productos.
  importe de 51.000.000 de pesetas, aproximadamente. Así mismo, constituido la importe de 31.000.000 de pescias, aproximadamente: risi mano, labiendo constituido la
  en existencias muestran un reducido índice de rotación, tido en el valización en existencias muestran un Teducido mieros de roual pérdida en el valor de realización Sociedad la oportuna provisión para tegistrar la importe de 200.000.000 de existencias están de productos de lento movimiento, que 31 de diciembre de 1993 las existencias están pesetas, aproximadamente. For lo tamo, ar 31 de dicientos en un importe acumulado de 251.000.000 de pesetas, aproximadamente.

lnscrite en al Registro Official de Auditores de Cuentas con el n.+ 80702.
Registro de Sociedades del Instituto de Consones Jurados de Cuentas con
Registro de Societato T es de Cuentas con el n.º S0702, y

ベットン・記事など KPMG Peat Marwick

1. La Sociedad en el ejercicio 1993 ha registrado en el capítulo de otros ingresos de 626,000 La Sociedad en el efeicielo 1995 ha 10gistrados adjunta, un importe de 46.626.000
  explotación, de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, un importe de investigación v explotación, de la cuenta de perdicas y gamanes a un proyecto de investigación y pesetas correspondiente a una subvenero. A sido registrado como inmovilizaciones
  desarrollo. Dado que el coste de este proyecto ha sido registrado como una desarrollo. Dado que el coste de cate proyecto na sia hogras contabilizado como una
  inmateriales, la subvención correspondiente debería el 31 de diciembre inmateriales, la subvencion correspondición adjunto. Por lo tanto, al 31 de diciembre
  subvención de capital en el balance de situación adjunto. Por lo tanto, al conitol y pé subvencion de capital en el balance de situación subvenciones de capital y pérdidas del ejercicio están infravalorados en el mencionado importe.
1. Como se indica en la nota 12 (e), la Sociedad al 31 de diciembre de 1993 tiene concedidor Como se indica en la nota 12 (0), la Socioado a 972.449.000 pesetas para la
  un préstamo de la Administración del Estado por importe de 372.449.000 posetas para la un presiamo de la Administración del Estado por miscona 28 de abril de 1994 la
  ejecución de un Plan Concertado de Investigación. En fecha 28 de abril de 1994 la portado por ejecución de un Fran Concertado de virilestración de dicho Plan ha acordado por lo que Comisión Gestora Elicargada del viginar of son económicamente explotables, por lo que
  unanimidad que los resultados del mismo no son económican especifican especifica unanimidad que los resultados del mismo no sólo deberá reembolsar, sin interés, a la
  del préstamo total concedido la Sociedad son concentra Carro concequencia al del presiamo lotar concedido la Sociedad Solo O00 de pesetas. Como consecuencia, al
  Administración del Estado la cantidad de 78.000.000 de pesetas. Como colace y las pártidas Administración del Estado la cantidad de 10.000.000 20 persoas a largo plazo y las pérdidas del ejercicio en un importe de 294.449.000 pesetas.
1. Según se muestra en las cuentas anuales adjuntas, la Sociedad ha incurrido en los últimos Segun se muestia en las cuentas anades en anos en aniobra al 31 de diciembre de ejercicios en perdidas significativas. Ademas, el roncessas y los fondos propios de la
  1993 es negativo en un importe de 645.207.000 pesetas y los fondos propresovancia de 1993 es negativo en un inforte de 043.201.000 pescual o cal. Como consecuencia de Sociedad son mierrores a las dos teccias parter sus obligaciones financieras a
  estas situaciones y debido a la imposibilidad de atender de 1004, ento el Jurgodo de estas situaciones y debido a la miposibilidad de aciner aus estables en luzgado de la proges, el cual ha corto plazo, la Sociedad na presentado con recha o de suspensión de pagos, el cual ha
  Primera Instancia número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de 1904, la Primera Instancia numero T de Burgos, la Senerito o on fecha 7 de abril de 1994, la 1994, la c dicitado la correspondiente providente a aceptarea a la fecha de este informe de llevar a
  solicitud de suspensión de pagos, estando pendiente a la fistas cigenesencias son soncilia de suspension de pagos, estando pendrono de acreedores. Estas circunstancias son cado la corresponulente propacidad de la Sociedad para continuar su indicativas de una micerndumore sobre la oapactivos y liguidar sus pasivos por los importes y
  actividad de forma que pueda realizar sus activos y liguidas adjuntas, que han s actividad de forma que pueda l'ealizar sus acciros y mas anuales adjuntas, que han sido
  según la clasificación con que figuran en las cuentas anuales adjuntas, que han sido segun la ciasticación con que riguran en fias econo de penderá de su capacidad de preparadas asumendo que lai actividad continuaria, to qioional propia o ajena y de
  obtener beneficios futuros, de la obtención de financiacia consecuencia de oblener bellerios futuros, de la obteneron de mianoneceded, que como consecuencia de los resultados del convento con los acrecades de la oconesa, perse e materializará, entre
  la suspensión de pagos negociará en el futuro y del que se prevésentes de los mevos la suspensión de pagos negociara en el futuro y del que so pr
  otros aspectos, una reducción de pasivos, una prórroga en los vencimientos de los nuevos otros aspectos, una reseccomo en una condonación de intereses.

1. En nuestra opinión, excepto por los efectos en 1993 de las salvedades mencionadas en los En nuestra opinion, excepto por los efectos de cualquier ajuste que podría ser parratos 2, 3, 4 y 3 anteriores y por 100 ercertidumbre descrita en el párrato 6
  necesario si se conociera el desenlace final de la incertidumbre descrita els párraficativos, necesario si se conociera el desemace imas no no no todos los aspectos significativos, la 31 de anterior, las cuentas anuales agantas expresan, ciera de Nicolás Correa, S.A. al 31 de imagen nel del parmiomo y de la situación mas de sus operaciones y de los recursos
  diciembre de 1993 y 1992 y de los resultados de sus operaciones fechas v diciembre de 1995 y 1992 y de 165 iesarias anuales terminados en dichas fechas y oblehidos y apilcados durante 10s Sjerereros an interpretación y comprensión contrellen la información necosaria y sus contables generalmente aceptados adecuada, de comoninada con principios y normas con acuerdo, de capitalizar como que, excepto por el cambio, con or que estainos as ejercicio 1993 en proyectos de investigación y desarrollo, han sido aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones que los El informe de gestión adjunto del cjorelo estuación de la Sociedad, la evolución de Auministradores conisideran oportanas soste integrante de las cuentas anuales.
  Sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de informa de gestión sus negocios y sobre otros asuños y no roma paraiene el citado informe de gestión Henios venificado que la miomiación viercicio 1993. Nuestro trabajo como concuerda con la de las cuentas anuales del ejerción con el alcance mencionado en auditores se ifinita a la vermeación dei misomo de geones.
  este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A.

KPMG PEAT MARWICK ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA \$0702 1 ਹੈ ਕੇ ਵ COPIA GRATUITA

Julio Mir Roma

13 de mayo de 1994

Balances de Situación

31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresados en miles de pesetas)

Activo	। ਉਹੇਤੇ	1992	Pasıvo	। ਰੇਰੇ ਤੋ	1992
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizaciones Imancieras (nota 7) Inmovilizaciones materiales (nota 6) Gastos de establecimiento nmovilizado	330.720 3.918 355.536 1.719.162	029.389 19.925 1.888.228 1.125	Resultados negativos de ejercicios anteriores Reserva de revalorización Fondos propios (nota 10) Prima de emisión Capital suscrito Reservas	(1.963.472) 1.666.480 720.000 900.000 17.007	(517.580) 1.666.480 17.007 900.000 720.000
Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo (nota 9)	58.374	79.223	Pérdidas del ejercicio	(849.617	1.445.892
	0 2.467.71	2.917.890		490.398	1.340.015
Gastos a distribuir en varios ejercicios	12.242	7.000	Ingresos a distribuir en varios ejercicios Subvenciones de capital (nota II)	30.945	41.424
Inversiones financieras temporales Ajustes por periodificación Existencias (nota 8) Deudores (nota 9) Activo circulante Tesoreria	470 683 1.799.904 479.978	6.366 1.135.830 25.000 677 2.417.087	Deudas con entidades de crédito Acreedores a largo plazo (nota 12) Otros acreedores	1.313.402 940.953 372.449	654.638 372.449 1.027.087
	2.281.035	3.584.960	Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota 14) Deudas con entidades de crédito (nota 13) Otras deudas no comerciales (nota 16) Acreedores comerciales (nota 15) Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo	827.658 779.436 1.258.005 6.272 54.871	2.086.650 .229.007 461 550 282.582 41.535
				2.926.242	4.101.324
	4.760.987	6.509.850		4.760.987	6.509.850

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Gaslos	1993	1992	Ingresos	। ਰੇਨੇੜੇ	1992
Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación (nota 8) Aprovisionamientos (nota 8) Gastos de explotación	276.076 671.069	1.024.604	Aumento de existencias de productos terminados Importe neto de la cifra de negocios (nota 17) y en curso de fabricación Ingresos de explotación	1.802.117	153.378 2.033.677
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico (nota 9) Gastos de personal (nota 18)	5.452 1.020.875 235.272	1.140.078 212.900 6.637	Trabajos efectuados por la empresa para el Otros ingresos de explotación inmovilizado (nota 5)	134.046 422.686	5 435
Otros gastos de explotación Servicios exteriores Tributos	216.698 7.480	333.958 7.931
Total gastos de explotación	2.432.922	2.726.108	Total ingresos de explotación	2.358.849	2.192.490
			Pérdidas de explotación	74.073	533.618
Por deudas con terceros y gastos asimilados (nota 19) Gastos financieros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio	565.793 55.361	541 556 30.103	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos financieros	18.238 7.220	6.416 6.143
Total gastos financieros	621.154	571.659	Total ingresos financieros	25.458	12.559
			Resultados financieros negativos	595.696	559 100
			Pérdidas de las actividades ordinarias	669.769	1.092.718
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, material y cartera de control (nota 7) Otros gastos extraordinarios (nota 16) Pérdidas y gastos extraordinarios	112.059 82.914	368.158	Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial. Subvenciones de capital transferidas al resultado Beneficios e ingresos extraordinarios material y cartera de control del ejercicio (nota 11)	10.479 4 (46)	7.22() 7.764
Total gastos extraordinarios	194.973	368.158	Total ingresos extraordinarios	15.125	14.984
			Resultados extraordinarios negativos	179.848	353.174

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresadas en miles de pesetas)

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

849.617 1 445.892

Pérdidas del ejercicio

Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1993 y 1992

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.

Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.

La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.

(2) Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han l cumpilimento de la vogistaron objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, ronhulado estas cachas ana le los resultados y de los cambios en la situación de 1a situación minutera, de 100 1993, así como la propuesta de distribución de resultados de este último ejercicio.

Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1993 serán os reammenia variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1992 fueron aprobadas en Junta de fecha 28 de junio de 1993.

(3) Aplicación de Resultados
- La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio finalizado en 31 de diciembre de propuesta de apartes en ministradores y pendiente de aprobación por la Junta 1993, formalaca onistas, contempla el traspaso de las pérdidas del ejercicio a resultados negativos de ejercicios anteriores.

La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre s distribueton de robanados 1993, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios en el Anexo VI de la nota 10.

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Las cuentas anuales de los ejercicios 1992 y 1993 han sido formuladas de acuerdo con s cuentas unuares de 160 y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:

(a) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento, que incluyen los incurridos en relación con las os gastos de catableominones, quesalida a cotización a Bolsa de la Sociedad, se ampriaerenes de caprias de la correspondiente amortización acumulada, que se muestran al cosic, netos de la corresponen.
Calcula utilizando el método lineal sobre un período comprendido entre cuarro y cinco años.

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, conforme a los siguientes criterios:
Hasta el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1992, la Sociedad seguía el principio de registrar los costes incurridos en cada proyecto individualizado de investigación y desarrollo como un gasto del ejercicio en el que se incurrían. En el ejercicio 1993 la Sociedad ha analizado las inversiones efectuadas en ejercicios anteriores, habiendo concluido que determinados proyectos de investigación y desarrollo, al haber tenido éxito técnico, están beneficiando a las operaciones de la Sociedad, por lo que ha procedido a su capitalización. A partir del ejercicio 1993 los costes incurridos en cada proyecto individualizado de investigación y desarrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de su éxito técnico y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas en caso contrario. Los costes capitalizados se amortizan linealmente en un período de cinco años, a partir de la fecha de finalización del proyecto de investigación y desarrollo.
Las licencias, que corresponden a las obtenidas por la Sociedad para la fabricación de determinada maquinaria, se amortizan en función de los términos del contrato.
El fondo de comercio se amortiza linealmente durante un período de cinco años en el que se estima que contribuye a la obtención de ingresos.
El "software" adquirido se amortiza linealmente durante un período de cuatro años en que está prevista su utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.
. Los derechos de uso y de opción de compra derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momento de la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios rinanciero de la opera a resultados durante la duración del contrato con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1983, de acuerdo con lo permitido por la legislación entonces en vigor, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

	Años de vida util
	1 dd 3	1992
Construcciones	38	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	8	5 - 10
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario	10	10
Equipos para procesos de información	ব	র্ব
Elementos de transporte	6.7	7 - 10
Otro inmovilizado materia.	ব	র্য

Durante el ejercicio 1993 la Sociedad ha modificado determinados coeficientes anuales por entender que los mismos representan más adecuadamente la vida útil de los distintos elementos de inmovilizaciones materiales. El efecto de este cambio de estimado ha originado un menor gasto por amortización en el ejercicio 1993 de 23.144.000 pesetas, aproximadamente.
Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

(d) Inmovilizaciones financieras

Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.
A efectos de la preparación de las cuentas individuales de la Sociedad, las inversiones en sociedades del grupo y asociadas no son consolidadas, siendo valoradas a su coste de adquisición. No obstante, las cuentas anuales consolidadas muestran unas cifras de fondos propios inferiores a las individuales de la Sociedad.
Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios o cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital, se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico-contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre del ejercicio.

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Corresponde a gastos de formalización de deudas, que se imputan a resultados linealmente sobre un período de seis años, equivalente a su plazo de vencimiento.

Existencias (1)

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:

Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte aplicable de costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede de su valor de mercado o cuando existen dudas razonables de su recuperabilidad.
(g) Clientes y efectos comerciales a cobrar
- Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas efectuadas por la Sociedad se instrumenta en efectos comerciales, aceptados o sin aceptar por los clientes nacionales, y mediante remesas y créditos documentarios concedidos por entidades financieras en el caso de clientes extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos salvo buen fin. En los balances de situación adjuntos los saldos de clientes incluyen los efectos descontados y las remesas y créditos documentarios pendientes de vencimiento al 31 de diciembre, figurando su contrapartida como deudas con entidades de crédito (véanse notas 9, 12, y 13).
- Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurren, y no se difieren a lo largo del período de vencimiento de los respectivos efectos debido a la escasa repercusión que tal diferimiento tendría en la determinación de los resultados de cada ejercicio.
- La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(h) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su is transacciónes en a utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en econtra rulo. En posocereficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas que so louizan. Los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre de cada ejercicio se valoran en pesetas a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y rounzadas, esterminanas pro. Los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo, no se registran hasta que se materializan a su vencimiento.

Corto/largo plazo (i)

En los balances de situación adjuntos, se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.
(j) Indemnizaciones por despido
- Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando cesan en sus servicios.
- Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se cinpreo y audo que no no amente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, juonan o surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
(k) Impuesto sobre Sociedades
- El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado contable, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su apnouvios. El viespondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación.
- Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como impuestos anticipados hasta el límite de los impuestos diferidos derivados de aquellas alificipados nasta el minte de 100 mipestirán durante el período de caducidad unereneras temporales que se producer exceso se reconoce como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(l) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concedido, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados, en general, siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El fondo de comercio corresponde al importe satisfecho en exceso sobre el valor neto contable reflejado en las cuentas de Amahe, S.A. a la fecha de la toma de participación en dicha sociedad (véase nota 7).
El importe de los traspasos del ejercicio 1992 corresponde al valor neto contable de los bienes cuyo contrato de arrendamiento financiero venció durante dicho ejercicio y sobre los cuales la Sociedad ejerció la opción de compra.
Las altas del ejercicio 1993 incluyen la activación de unos importes de 164.636.000 pesetas de valor de coste y 65.855.000 pesetas de su correspondiente fondo de amortización acumulado y 137.384.000 pesetas de valor de coste, correspondientes a gastos de investigación y desarrollo incurridos en los ejercicios 1991 y 1992, respectivamente y registrados como gastos en su día, que los Administradores de la Sociedad, tras proceder a su análisis, han concluido que al haber tenido éxito técnico están beneficiando a las operaciones de la Sociedad (véase nota 4(b)).

(6) Inmovilizaciones Materiales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se muestra en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la Sociedad incrementó en 1979, 1980 y 1983 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material en un importe neto de 347.857.000 pesetas.
Terrenos y construcciones se encuentran hipotecados en garantía de la devolución de un crédito bancario (véase nota 12(b)).

Memoria de Cuentas Anuales

La relación de elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado material	333.245 186.718 26.754 1 885 94.016	299.025 186.718 12.590 1.885 78.131
	642.618	578.349

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas
- El detalle de las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1993 y 1992 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

La actividad de las empresas del grupo es la siguiente:

Grupo Correa, S.A., constituida en diciembre de 1990 y domiciliada en Burgos, era una sociedad de tenencia de activos. Al 31 de diciembre de 1992 vendió la totalidad de sus inmovilizaciones materiales y en el ejercicio 1993 ha sido fusionada por absorción por la Sociedad.
SACOEX, constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas (véase nota 23(a)).
DTI, constituida en noviembre de 1988 y domiciliada en Burgos, tiene como actividad el desarrollo de tecnologías relacionadas con la informática industrial.
Amahe. S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una empresa dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros.
En febrero de 1993 la Sociedad ha vendido su participación en Bruderer Correa, S.A. al valor nominal de las acciones.

Memoria de Cuentas Anuales

El resto de las sociedades del grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

El detalle de los fondos propios de empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1993 y 1992, según sus cuentas anuales revisadas y auditadas, respectivamente, se muestra en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(b) Otras inversiones financieras

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de participación	Miles de pesetas
		। ਰੇਰੇਤੋ	1992
Sociedad de Garantía Recíproca Incris. S.A. C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.01 3.57 0.69	120 25.000 3.000	50 25.000 3.000
Piezas y Rodamientos, S.A.	1,10	23.020 51.140	23.020 51.070

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 los Administradores de la Sociedad consideran que no es necesaria la constitución de provisiones para pérdidas de valor de estas inversiones financieras.

Provisiones (c)

El detalle, al 31 de diciembre, de las provisiones que corresponden única y exclusivamente a participaciones en empresas del grupo y asociadas, es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 993	1997
		250.235
Grupo Correa, S.A. Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	166.640	68.259
Diseño y Tecnología Industrial, S.A. (DTI)	8.960	8.960
Amahe, S.A.	31.298	22.148
Nicolás Correa GmbH	33.294	33.294
Nicolás Correa Svenska. AB	38.236	31.641
Nicolás Correa France SARL	7.486	7.486
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda.	6.975	6.975
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A. (MEPRO)		2.067
	292.889	431.065

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

El movimiento de las provisiones durante los ejercicios 1993 y 1992 ha sido el siguiente:

		Miles de pesetas
	ા તેતે 3	1992
Saldos al 1 de enero Dotaciones Recuperación de inversiones provisionadas Aplicaciones	431.065 114.126 (2.067) (250.235)	90.907 370.285 (2.127) (28.000
Saldos al 31 de diciembre	292.889	431.065

(8) Existencias

El detalle de las existencias al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de pesetas
	1 केते 3	1992
Comerciales	172.593	169.709
Materias primas y otros aprovisionamientos	160.047	109.045
Productos en curso y semiterminados	875 218	1.065.459
Productos terminados	591.746	1.072.874
	1.799.904	2.417.087

Los gastos por aprovisionamientos de existencias han sido los siguientes:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Existencias comerciales Compras netas Variación de existencias	194.405 (2.884)	619.357 70.944
	191.521	690.30
Materias primas y otras materias consumibles Compras netas Variación de existencias	135.557 (51.002)	328.917 5.386
	84.555	334.303
	276.076	1.024 604

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

Las cifras de compras netas incluyen 121.962.000 pesetas realizadas en moneda extranjera (224.803.000 pesetas en 1992).

Las compras realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 20.

(9) Deudores

El detalle de los deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	246.820	836.090
Empresas del grupo, deudores	117.069	129.079
Deudores varios	2.860	3.251
Personal	775
Administraciones públicas	125.937	175.441
	493,461	1.143.861
Provisiones	(13.483)	(8.031)
	479.978	1.135.830

Clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo, deudores incluyen l 11.737.000 pesetas al 31 de diciembre de 1993 correspondientes al contravalor en pesetas de moneda extranjera (532.632.000 pesetas en 1992).
Los saldos de clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo deudores, incluyen efectos descontados en entidades financieras y pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1993 por importe de 113.692.000 pesetas (841.265.000 pesetas en 1992) (véase nota 13). Al 31 de diciembre de 1992 la Sociedad había pignorado, en garantía de créditos bancarios, efectos comerciales de clientes por importe de 3.850.000 (véase nota 12) y 20.843.000 pesetas (véase nota l 3) que figuran deducidos de efectos descontados de clientes en deudas con entidades de crédito a largo y corto plazo, respectivamente.

Memoria de Cuentas Anuales

Los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1 да 3	1992
Hacienda Pública, deudor por diversos conceptos Por IV A	1.361	18.239
Organismos de la Seguridad Social, deudores		880
Retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades	249	10.025
Impuesto sobre beneficios anticipado (nota 22)	28.435	49.631
Subvenciones oficiales	95.268	63.997
Instituto Español de Comercio Exterior	624	32.669
	125.937	175.441

El movimiento de la provisión para insolvencias en los ejercicios finalizados en 31 de diciembre ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1	1992
Saldos al 1 de enero	8.031	54.573
Dotaciones del ejercicio	9.785	6.637
Cancelaciones de saldos		(53.179)
Recuperaciones de saldos provisionados	(4.333)
Saldos al 31 de diciembre	13.483	8.031

El saldo de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo, que al 31 de diciembre de 1993 asciende a 58.374.000 pesetas, corresponde a efectos descontados de clientes en entidades financieras y pendientes de vencimiento (véase nota 12) (53.330.000 pesetas del importe total de 79.223.000 pesetas en 1992).

(10) Fondos Propios

El detalle y movimiento de los fondos propios de la Sociedad se muestran en el Anexo VI adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Al 31 de diciembre de 1993 los fondos propios de la Sociedad son inferiores a las dos terceras partes del capital social. En estas circunstancias, la Ley de Sociedades Anónimas establece el plazo de un año para restablecer la situación patrimonial o reducir el capital absorbiendo las pérdidas acumuladas.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 el capital social está representado por 900.000 acciones al portador de 1.000 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos y cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
La Junta General de Accionistas, en reunión celebrada el 23 de junio de 1990, acordó autorizar al Consejo de Administración para aumentar el capital social en una o varias veces en la cifra que el propio Consejo determine, dentro del plazo de cinco años y hasta la cuantía máxima de 450.000.000 de pesetas.
La Junta General de Accionistas, el 28 de junio de 1991, acordó autorizar al Consejo de Administración, por un plazo de 18 meses, para la adquisición de acciones propias íntegramente desembolsadas, directamente o a través de sociedades filiales, hasta un máximo de 45.000 acciones, equivalente al 5% del capital social actual.
Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 Corporación Industrial y Financiera Banesto, S.A. poseía un 10.37% de las acciones de la Sociedad. Estas participaciones, entre las poseídas por empresas, son las únicas superiores al 10%.
(b) Prima de Emisión

La prima de emisión, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

Su saldo deberá destinarse a compensar pérdidas acumuladas.

(d) Reserva legal
- Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada. Al 31 de diciembre de 1993 la Sociedad tiene dotada esta reserva en el límite mínimo que marca la Ley.

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Previsión libertad de amortización

Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en la Ley 27/1984, la Sociedad dotó en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 pesetas sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material afectos a actividades de investigación y desarrollo tecnológico.

El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 7.617.000 y 6.502.000 pesetas mediante traspaso a reservas voluntarias, por los importes de las amortizaciones efectivas que se han practicado en los ejercicios de 1993 y 1992, respectivamente, en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión. Las citadas amortizaciones no tienen la consideración de gasto deducible a efectos fiscales, por lo que la Sociedad tiene recogido el correspondiente impuesto diferido en el pasivo de los balances de situación (véase nota 22).
Reservas especiales (f)
- Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 este concepto incluye la denominada reserva operación Grupo Correa, S.A. originada en 1990 al aportar la Sociedad, en la constitución de esta sociedad dependiente, determinados elementos de inmovilizado material, principalmente terrenos, construcciones e instalaciones, por el valor de tasación establecido por un experto valorador independiente. El beneficio generado por esta transmisión fue aplicado a reservas especiales, de carácter indisponible. Al 31 de diciembre de 1992 Grupo Correa, S.A. vendió la totalidad de sus inmovilizados materiales, generando en dicha sociedad unas pérdidas de 218.864.000 pesetas. Es intención de los Administradores proponer a la Junta General de Accionistas la aplicación de esta reserva especial a la compensación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
- Así mismo, al 31 de diciembre de 1992 este concepto incluye un saldo de 16.461.000 pesetas motivado como consecuencia de un aplazamiento de pago concedido por la Tesorería de Seguridad Social el 21 de junio de 1988, dado que la Sociedad, para poder repartir dividendos, debía constituir una reserva equivalente al 150% del principal del aplazamiento que vencía en el ejercicio en el que se iban a distribuir los beneficios. Debido a que durante el ejercicio 1992 la Sociedad satisfizo la totalidad de las cuotas pendientes de este aplazamiento, la reserva especial fué traspasada a reservas de libre distribución.

Memoria de Cuentas Anuales

(11) Subvenciones de Capital

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Subvenciones originales	67.627	67.627
Menos ingresos reconocidos: Al inicio del ejercicio En el ejercicio	(26.203) (10.479)	(18.439) (7.764)
	(36.682)	(26.203)
	30.945	4 474

(12) Acreedores a Largo Plazo

El detalle de los acreedores a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

	Apartado	Miles de pesetas
		1993	1992
Deudas con entidades de crédito Créditos bancarios con garantía hipotecaria y avalados por la Junta
de Castilla y León	(a)	400.000
Crédito bancario con garantía hipotecaria	(b)	360.000	480.000
Préstamos bancarios	(c)	84.204	10.033
Préstamo subvencionado	(d)	38.375	115.125
Efectos descontados de clientes (nota 9)		58.374	49.480
Otros acreedores
Préstamo plan concertado-coordinado de investigación de 1986	(e)	372.449	372.449
		1.313 402	1.027.08

Memoria de Cuentas Anuales

El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:

	Miles de pesetas
Vencimiento	1993	1992
A dos años	320.764	295.294
A tres	320.431	207.439
A cuatro	286.917	169.064
A cinco	149.065	169.065
Resto	236.225	186.225
	1.313.402	1.027.087

(a) Disposiciones de créditos, con un límite disponible al 31 de diciembre de 1993 de 400.000.000 de pesetas, amortizables mediante ocho reducciones semestrales en el límite de los créditos, iguales y consecutivas, siendo la última el 22 de marzo de 1999, devengando unos tipos de interés anuales comprendidos entre el 10,35% y el 10,65%. Estas operaciones de crédito sustituyen a otras existentes anteriormente con vencimiento a corto plazo. Están garantizadas mediante segunda hipoteca sobre los terrenos y edificios de la Sociedad y han sido avaladas por la Junta de Castilla y León, en virtud de la aplicación de la Ley 8/1992, de 18 de diciembre. De acuerdo con lo estipulado en la exposición de motivos de dicha Ley, estas operaciones han sido avaladas dada la trascendencia económica y social que tiene para la Comunidad Autónoma de Castilla y León la recuperación económica de la Sociedad, el volumen de sus exportaciones, su posición de liderazgo entre los fabricantes europeos y su intensa actividad de investigación tecnológica.
(b) Corresponde a la parte a largo plazo de una línea de crédito con garantía hipotecaria de 600.000.000 de pesetas (véase nota 6). Devenga un interés anual variable, siendo aplicable al 31 de diciembre de 1993 el 9,56% (15,75% en 1992), es amortizable en diez plazos semestrales de 60.000.000 de pesetas cada uno siendo el último el 20 de diciembre de 1997. Un importe de 240.000.000 de pesetas tiene vencimiento a corto plazo (120.000.000 de pesetas en 1992) (véase nota 13).
(c) Préstamos, con un límite de 107.533.000 pesetas (10.033.000 pesetas en 1992), con varios vencimientos, siendo el último el 31 de marzo de 1998 (mismo vencimiento para los existentes en 1992), devengando unos tipos de interés anuales comprendidos entre el 9,45% y el 15%. Un importe de 20.205,000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (véase nota 13).

Memoria de Cuentas Anuales

(d) Préstamo por 307.000.000 de pesetas, a un tipo de interés anual del 13%. Un importe de 153.500.000 pesetas tienen vencimiento a corto plazo (76.750.000 pesetas en 1992) (véase nota 13) y el resto se paga semestralmente siendo el último vencimiento el 26 de abril de 1995. El 29 de noviembre de 1990 la Junta de Castilla y León acordó conceder a la Sociedad, en virtud del Decreto 163/88 de 27 de julio y la Orden del 30 de septiembre de 1988 de la Consejería de Economía y Hacienda, una ayuda financiera de 92.100.000 pesetas para el pago de los intereses de este préstamo que es utilizado para la ejecución de proyectos de innovación tecnológica de interés para la Comunidad de Castilla y León. Esta subvención se reconoce en la misma proporción que los gastos financieros del préstamo en el momento del devengo de los mismos.
(e) El 4 de diciembre de 1986 la Sociedad y la Administración del Estado firmaron un contrato, para la ejecución de un Plan Concertado de Investigación coordinado con la Universidad de Valladolid, para la creación de la tecnología concerniente al desarrollo de un módulo de mecanizado desatendido, tipo fresadora, con sistema de autocontrol. El plazo de ejecución se fijó en cinco años y el presupuesto total fue de 773.339.000 pesetas, financiado en 400.890.000 pesetas por la Sociedad y en 372.449.000 pesetas por la Administración del Estado mediante un préstamo reintegrable sin interés. Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 la Sociedad ha recibido las cinco anualidades del préstamo de la Administración del Estado por el importe subvencionado y había aportado las cinco anualidades que le correspondían.
- En el caso de que la Comisión Gestora, encargada de vigilar el cumplimiento del plan, decida que éste ha alcanzado resultados económicamente explotables, la Sociedad deberá reembolsar a la Administración Pública el préstamo recibido en ocho anualidades iguales de 46.556.000 pesetas, aproximadamente cada una, contadas desde el día siguiente a la notificación de dicho acuerdo.
- Si la Comisión Gestora considera que la investigación no ha obtenido resultados económicamente explotables, la Sociedad deberá reembolsar, sin interés, la cantidad de 78.000.000 de pesetas en ocho anualidades iguales de 9.750.000 pesetas cada una, contadas desde el día siguiente a la notificación del citado acuerdo (véase nota 23(c)).
Al 31 de diciembre de 1992 la Sociedad tenía efectos comerciales de clientes pignorados en garantía de créditos por un importe de 3.850.000 pesetas (véase nota 9).

Memoria de Cuentas Anuales

(13) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

El detalle de este capítulo al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 додз	1992
Préstamos y otras deudas
Créditos bancarios	361 685	935.000
Crédito hipotecario (nota 12(b))	240.000	120.000
Préstamos bancarios (nota 12(c))	20-205
Préstamo subvencionado (nota 12(d))	153.500	76.750
Descubiertos en cuenta corriente	337.116	42.699
Efectos descontados de clientes (nota 9)	87.347	712.373
Efectos descontados de empresas del grupo (nota 9)	26.345	108.049
Financiación en efectos	14 935	59 573
Deudas por intereses	16.872	32.206
	1 258 005	7 086 650

Créditos bancarios corresponde a disposiciones de créditos, con un límite disponible al 31 de diciembre de 1993 de 370.000.000 de pesetas (935.000.000 de pesetas en 1992), con varios vencimientos, siendo el último el 17 de julio de 1994 (4 de diciembre de 1993 para los existentes en 1992), devengando unos tipos de interés anuales comprendidos entre el 10,65% y el 15,25% (14% y 16% en 1992). Al 31 de diciembre de 1992, estos créditos estaban garantizados mediante la pignoración de efectos comerciales de clientes por importe de 20.843.000 pesetas (véase nota 9).

(14) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Proveedores	11 - 591	42.645
Cuentas corrientes	36.371	370.156
Otras deudas a corto plazo	6.909	48.749
	54.871	461.550

Memoria de Cuentas Anuales

(15) Acreedores Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 તેતે 3	1992
Anticipos recibidos por pedidos	21.809	199.547
Proveedores	769.435	997.149
Acreedores por prestaciones de servicios	36.414	32.311
	877 658	1 770 007

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Administraciones públicas	554 525	145.080 8.868
Otras deudas Remuneraciones pendientes de pago	224.911	128.634
	779.436	282.582

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	। તેતે 3	1997
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales
Por IV A	49.215
Por retenciones practicadas	57.167	18.445
Recargos e intereses	23.353
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	299.378	39.902
Recargos Seguridad Social	59.875
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 22)	65.537	86.733
	554.525	145.080

Al 31 de diciembre de 1993 recargos de Hacienda Pública y de Seguridad Social por importe de 81.498.000 pesetas figuran registrados en el capítulo de otros gastos extraordinarios en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta.

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 1993 y 1992, por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles de pesetas
	1 do 3	1992
España	886.432	514.880
Resto Comunidad Europea	577.201	1.177.560
Resto de Europa	176.024	173.361
Resto del mundo	162.460	167.876
	1.802.117	2.033.677

Las cifras indicadas incluyen las ventas netas realizadas en moneda extranjera por importe de 539.014.000 pesetas, aproximadamente (927.612.000 pesetas en 1992).

Las ventas realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 20.

(18) Gastos de Personal

Su detalle para los ejercicios 1993 y 1992 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	તેવે 3	1992
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	748.624 272.25 1	881 -298 258.480
	1 020.875	1.140.078

El número medio de empleados mantenido durante ambos ejercicios, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1993	1992
Ingenieros y licenciados	ರ	10
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	18	20
Jefes administrativos y de taller	6	ર્ટ
Ayudantes no titulados	5	6
Oficiales administrativos	44	44
Subalternos	3	3
Auxiliares administrativos		5
Oficiales	177	194
	267	287

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Intereses de préstamos y créditos	234.285	263.001
Descuentos sobre ventas por pronto pago	233.615	158.706
Intereses de contratos de arrendamiento financiero		2.672
Descuento de efectos	54.236	92.172
Otros gastos financieros	43.657	25.005
	565.793	541 556

(20) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

Las principales transacciones realizadas durante 1993 y 1992 con empresas del grupo y asociadas han sido las siguientes:

		Miles de pesetas
	1 તેતે 3	1992
Ingresos
Ventas netas	263.377	310.152
Otros ingresos de explotación	7.388	11.502
Gastos
Compras netas	37.058	60.657
Otros gastos de explotación	40.118	51.803

(21) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante los ejercicios 1993 y 1992 se resumen como sigue:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Sueldos	24.693	25.359
Dietas	8.700	9.950

Los miembros del Consejo de Administración no mantienen saldos con la Sociedad al 31 de diciembre de 1993 y 1992.

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene asumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.

21 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(22) Situación Fiscal

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, de la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones y por creación de empleo.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable del ejercicio 1993 y el fiscal que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales de 1993, así como el declarado en 1992:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Resultado contable del ejercicio, antes de impuestos Diferencias permanentes		(849.617) (1.445.892) 15.724
Base contable del impuesto		(849.617) (1.430.168)
Diferencias temporales Originadas en el ejercicio Reversión de ejercicios anteriores	60.561	(14.219) 5.108
Resultado fiscal	789.056)	(1.439.279)

Dada la situación de pérdidas de la Sociedad, no se produce gasto por Impuesto sobre Sociedades ni en 1993 ni en 1992. No obstante, el efecto teórico sobre resultados de las diferencias temporales es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Efecto en resultados de las diferencias temporales:
Originadas en el ejercicio		(4.977)
Reversión de ejercicios anteriores	21.196	1.788
Crédito fiscal por pérdidas compensables	(21.196)	3.189

Memoria de Cuentas Anuales

El detalle de las diferencias temporales al 31 de diciembre en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales y de su correspondiente efecto impositivo acumulado, anticipado o diferido, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Diferencias temporales		Efecto impositivo (nota 9)
	1993	1992	1993	1992
Impuestos anticipados Crédito fiscal por
pérdidas compensables	81.243	141.804	28.435	49.631
	81.243	141.804	28.435	49.631
	Miles de pesetas
	Efecto impositivo
	Diferencias temporales		(nota 16)
	1993	1992	1 993	1992
Impuestos diferidos Operaciones de arren-
damiento financiero	182.990	235.934	64.047	82.577
Previsión libertad de amortización	4.259	11.876	1.490	4.156
	187.249	247.810	65.537	86.733

Operaciones de arrendamiento financiero corresponde al exceso de la amortización fiscal sobre la económica para los bienes adquiridos mediante operaciones de arrendamiento financiero.
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1993 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables desde el 1 de enero de 1988. Durante los primeros meses del ejercicio 1994 se ha iniciado un proceso de inspección por parte de las autoridades fiscales. Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.

Memoria de Cuentas Anuales

De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los cinco ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales. El importe de las pérdidas compensables contra eventuales beneficios de los próximos cinco ejercicios se desglosa como sigue:

Año	Miles de pesetas	Compensable hasta
1991	620.863	1996
1992	1 439.279	1997
1 093	789.056	1998
	2.849.198

La Sociedad dispone de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Miles de pesetas	Aplicables hasta
1989	18.422	1994
1990	65.349	। વેતેર
1991	60.981	1996
1992	22.333	1997
1993	9.923	1998
	177.008

(23) Acontecimientos Posteriores al Cierre

a) Con fecha 30 de marzo de 1994 la sociedad dependiente Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) ha presentado en el Juzgado de Primera Instancia de Leganés (Madrid) la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de atender sus obligaciones financieras a corto plazo. Esta solicitud ha sido aceptada por el Juzgado según providencia de fecha 8 de abril de 1994. A la fecha está pendiente de llevarse a cabo una propuesta de convenio de acreedores.
b) Con fecha 5 de abril de 1994 la Sociedad ha presentado, en el Juzgado de Primera Instancia número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de la Sociedad de atender sus obligaciones financieras a corto plazo. Esta solicitud ha sido aceptada por el Juzgado según providencia de fecha 7 de abril de 1994. A la fecha está pendiente de llevarse a cabo una propuesta de convenio de acreedores.

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales

c) Como se indica en la nota 12 (e), la Sociedad al 31 de diciembre tiene concedido un préstamo de la Administración del Estado por un importe de 372.449.000 pesetas para la ejecución de un Plan Concertado de Investigación. Con fecha 28 de abril de 1994 la Comisión Gestora, encargada de vigilar el cumplimiento de dicho Plan, ha acordado por unanimidad que los resultados del mismo no son económicamente explotables, por lo que del préstamo total obtenido la Sociedad sólo deberá reembolsar, sin interés, a la Administración del Estado la cantidad de 78.000.000 de pesetas.
d) En mayo de 1994 la Sociedad ha formalizado un acuerdo comercial, con una duración inicial de dos años, con una sociedad radicada en Francia y con implantación en varios países europeos, para la comercialización por parte de aquella en exclusiva en el Reino Unido, Alemania y Francia, de los productos fabricados por la Sociedad, relativos a sus gamas media y alta.

Como consecuencia de este acuerdo, y dada la evolución negativa que vienen experimentando, se ha tomado la decisión del cese de actividades de las sociedades participadas Nicolás Correa France, SARL y Nicolás Correa GmbH (véase nota 7). Los Administradores de la Sociedad consideran que no se derivarán de dicho cese de actividades pasivos o pérdidas que puedan tener un efecto significativo en las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

(24) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación de los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo VII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

D. José Ignacio Nicolás Correa Barragán D. Juan Callos Gallastegui Oregui (Presidente) (Vocal)

D. Félix|Muelas Medrano

(Yocal)

D. José Luis González Fernández (Consejero-Secretario)

D. José González Robatto (Vocal)

D. Rafael Villanueva Fernández (Vocal)

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.91	Altas	(nota 6) Traspasos	31.12.92	Altas Altas ________________________		31.12.93
Gastos de investigación y desarrollo					488.541		488.541
SEPTIONS	34.107			34.107		(6.591)	27.516
Fondo de comercio	47.476			47.476			47.476
Aplicaciones informáticas	11.866	1.700		13.566			13.566
Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento linanciero	136.677	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	(136.677)	ﺘﺴﻴﺴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ	i — —	l
	230.126		1.700		95.149		577.099
Amortizaciones	(75.373)	(27.186)	_27.335		(75.224)	6.591	(221.563)
	154.753	(25.486)	(109.342)	19.925	335.611	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	355.536

Anexo I

NICOLAS CORREA. S.A

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.91	Allas	Bajas	Traspasos (nota 5)	31.12.92	Altas		Bajas Traspasos	31.12.93
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Instalaciones técnicas y maquinaria Otro inmovilizado material Elementos de transporte Construcciones Coste actualizado l errenos	233.335 83.786 1.276.621 128.781 798 937.369 23.319 21.997	213 1.190 18.685 18.352 5.391 168.341	(36.848	136.677	798 1.395.135 238.726 84.976 23.532 147.133 937.369 190.338	467 3.097 1.73 2.8	(3.741) (53.335 17.222	ાર્ રેણ 193.156 । ਨੇੜੇ	1.341.800 86.707 6.310 1.130.992 143.392 798 241.823
	2.706.006	212.172	(36.848)	136.677	3.018.007	8.113	(74.298		2.951.822
Otras instalaciones, utiliaje y mobiliario Equipos para procesos de información Instalaciones técnicas y maquinaria Amortización acumulada actualizada Otro inmovilizado material Elementos de transporte Construcciones	(95.407) (36.533) (580.216) (197.669) (41.065) (12.111)	(105.396) (18.376) (3.240) (27.356) (5.155) (16.768	36.848	27.335	(202.824) (59.441) (15.351) (676.099) (63.889) 112.175	(1.266) (5.366) (16.569) (83.105) (24.667 (14.852	।। ୧୧୧୪ 27.544 3.74		(4.958) 188.556) (731.660) (76.010) (208.190) (123.286)
	(963.001)	176.291)	36.848	(27.335	1.129.779	(145.825	42.944		(1.232.660)
	1.743.005	35.881		109.342	1.888.228	(137.712)	(31.354)		162 1.719.

Anexo II

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Financieras para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

31.12.93	572.069	51.140		623.609	292.889	330.720
Bajas	(786.900)			786.90	252.302	(534.598
__ Altas_	49.985			50.055	114.126	(64.07
31.12.92	1 .308.984			.360.454	(431.065	929.389
Bajas_	(28.000)			(28.000	30.127	2.127
Altas	66.468	23.020		89.488	370.285	280.797
31.12.91	1.270.516	28.050	400	1.298.966	(90.907	1 .208.059
	Participaciones en empresas del grupo y asociadas	Oras inversiones financieras permanentes	Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo		Provisiones

Detalle de las Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

			Porcentaie de participación			Miles de pesetas
		Directa		Indirecta		Coste		Valor teórico
	993	997	ਰੇਹੇਤੇ	997	093	997	1993	992
Empresas del Grupo
Grupo Correa, S.A.						783.000		532.765
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	00.				400.960	350.975	234.319	282.716
Diseño y Tecnología Industrial (DTI)	88.	ﻟﻌﺐ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ			8 860	8 660	(30) 169	(3.713
Amahe, S.A.	60.0	60.0			65.024	65.024	33.726	42.876
Nicolás Correa GmbH	00.0	00.0			33.294	33.294	70.472	(42.107
Nicolás Correa Svenska, AB	00.0	00.0			43.370	43.370	6.398	11.726
Nicolás Correa France SARL	90.0	90.0	0.0		7 486	7.486	3.649	3.649
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda.	97.0	97.0			6.975	6.975	(તેરેણ	2.003
Empresas asociadas
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A. (MEPRO) Bruderer Correa, S.A.	40.0	39.0 40,0		0.4	6.000	3.900 6.000	0 4.2	3.933 2.423
					572.069	308.984

NICOLAS CORREA. S.A.

Detalle de los Fondos Propios de las Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

		Capital		Reservas ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------			Total fondos propios		Beneficios (pérdidas)	Resultados extraordinarios
	မွှေအိုးများ မြို့တွင် ရှိခဲ့သည်။ ရွာနေရာကုတ်မှာ ၂၀၁၄ သန်းခေါင်စာရင်းအရ မြို့နယ်ရှိ ရွာများ BotU	1992	1993	1992	1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 - 1993 -	1992	1993 - 1993	1992	। ਉਹੇਤੇ	1992
Empresas del Grupo
Grupo Correa. S.A.		783 (000		1.159		- - - (251.394)		532.765		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
SACOFX	330.000	330.000	10.622 62.770		(106.303)		234.319 340.622			(5.462)
DTI	10.080	10.080	(13.807) (9.330)		(30.209)	(4.477)	(33.936) (3.727)		(424)	86
Amahe, S.A.	10.000	0.000	61.459 84.450		(15.250)	(22.991)		56.209 71.459	। 19	627
Nicolás Correa GmbH	37.294	37.294	(86.015) (50.519)		(21.751)	(28.882)		(70.472) (42.107)
Nicolás Correa Svenska. A.B.	42.294	42.294	(29.963) (4.846)			(5.933)		6.398 11.726
Nicolás Correa France, SARL	9.382	9.382	(13.031) (8.760)			(4.271)	(3.649) (3.649)			1.042
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais. Ltda.	7.870	7.870		(9.935)	1.109	(5.452)		(956) (2.003)	(27)
Empresas asociadas
Bruderer Correa. S.A.		10.000		- - (3.279)		(572)		- 6.149
MEPRO	15.000	15.000		(5.167) (4.858)	25.707		(309)		રામી	1.313

Anexo VI

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle del Movimiento de Fondos Propios para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

			Actualización		Reservas		Resultados
	Capital	Prima de	presupuestos Lev de	Reserva	libertad de Reservas Reservas ejercicios Previsión		negativos de Resultados	del
	suscrito	emisión	de 1983	legal	amortización	especiales voluntarias	anteriores	ejercicio	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1991	900.000	720.000	17.007	180.000	18.378 625.478 842.624			- (517.580) 2.785.907
Distribución del resultado del ejercicio 1991							------- (517.580) -- 517.580
Cancelación de reservas especiales						(16.461)
Reversión previsión libertad de amortización					(6.502)	6.502
Pérdidas del ejercicio 1992						------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		(1.445.892) (1.445.892)
Saldos al 31 de diciembre de 1992	900.000	720.000	17.007	180.000			11.876
Distribución del resultado del ejercicio 1992							(1.445.892) 1.445.892
Reversión previsión libertad de amortización					(7.617)	7.617
Pérdidas del ejercicio 1993								(849.617)	(849.617)
	900.000	720.000		17.007 180.000	1 4.259 - 4.259 - 1		609.017 873.204 (1.963.472) (849.617) (849.617) 490.398

Página I de 2 Anexo VII

NICOLAS CORREA, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992 Cuadros de Financiación

(Expresados en miles de pesetas)

Aplicaciones	1 993	1992		Origenes	ਹੈਰੇਤੇ	1992
Recursos aplicaciones en las operaciones	515.023	867.664		Deudas a largo plazo (nota 12)	555.874	240.023
Gastos de establecimiento y formalización de deudas Adquisiciones de inmovilizado	2162			Inmovilizaciones materiales Enajenación de inmovilizado	36.000	7.220
Inmovilizaciones inmateriales (nota 5)	422.686	1.700		Inmovilizaciones financieras	536.665
Inmovilizaciones materiales (nota 6)	8.13	212.172		Disminución de deudores por operaciones de
Inmovilizaciones financieras (nota 7)	50.055	89.488		de tráfico a largo plazo	20.849	83.310
Gastos a distribuir en varios ejercicios	7.630
Cancelación o traspaso a corto plazo de deuda					1.149.388	330.553
a largo plazo	269.259	915.083		Disminución en el capital circulante	128.843	1.755.554

	.278.231	2.086.107			.278.23	2.086.107

			Variación en el capital circulante
			003	997
			Aumentos Disminuciones	Aumentos Disminuciones

			Variación en el capital circulante
		1993		1992
		Aumentos Disminuciones		Aumentos Disminuciones
Existencias		617.183	77.048
Deudores		655.852		180.716
Acreedores	1.175.082			1.667.646
Inversiones financieras temporales		25.000	25.000
l esoreria		5.896
Ajustes por periodificación				.521
	1.175.088	1.303.931	102.048	1.857.602
Disminución del capital circulante	128.843		1.755.554
	1.303.931	1.303.931	1.857.602	1.857.602

Cuadros de Financiación para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresados en miles de pesetas)

	1993	1992
Recursos aplicados en las operaciones Pérdidas del ejercicio	849.617	1.445.892
Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado	(235.272)	(212.900)
Dotación neta a la provisión por depreciación de inmovilizaciones financieras	(112.059)	(368.158)
Amortización de gastos a distribuir en varios ejercicios	(2.388)	(12.154)
Beneficios en la enajenación de inmovilizado	4.646	7.220
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 11)	10.479	7 764
	515.023	867.664

Este anexo forma parte integrante de la nota 24 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual deberá ser leído.

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO DE 1.993

Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA, S.A. (la Sociedad) presentan ante Vds. el Informe de Gestión que han formulado correspondiente al ejercicio económico de 1.993.

La evolución del negocio de la Sociedad en el ejercicio de 1.993 ha continuado desarrollándose en un contexto de muy baja actividad productiva y reducida cifra de ventas, como reflejo de una profunda recesión que padece el mercado de máquinas-herramienta, que tiene un ámbito mundial y cuya demanda presenta una acentuada tendencia de debilidad desde el año 1.990.

La disminución de la demanda de máquinas-herramienta ha sido muy intensa en los tres últimos años y está afectando de una forma globalizada a todos los mercados, especialmente a los más desarrollados.

Los ingresos por ventas han ascendido a 1.802 millones de pesetas, lo que supone una reducción del 11,4% respecto de los registrados en el año anterior, que ya fueron muy bajos, y que son claramente insuficientes para que la Sociedad, dada su dimensión empresarial y estructura productiva, pueda obtener resultados económicos positivos en su explotación.

Las ventas en España han alcanzado en este ejercicio la cifra de 886 millones de pesetas, un 72,1% más que en 1.992. En los mercados exteriores las ventas han sido de 916 millones de pesetas, un 39,7% menos que en el año anterior. Como viene siendo habitual en la Sociedad, la mayor parte de Europa Occidental, que han absorbido el 82,2% de la misma. Las ventas a los países miembros de la Unión Europea, excluída España, representan el 63% de la exportación.

Durante todo el año 1.993 ha seguido aplicándose el expediente de regulación de empleo en la modalidad de suspensión temporal, mediante la reducción del tiempo de trabajo, que se inició en el mes de mayo de 1.992. La plantilla media de personal ha disminuído en 25 personas, reduciéndose, por tanto, en un 8,7% sobre la existente en el ejercicio anterior.

Las existencias se han minorado durante el ejercicio en un importe de 617 millones de pesetas, reduciéndose en un 25,5% la cifra registrada al finalizar el ejercicio 1.992.

La existencia de unos altos costes unitarios de producción como consecuencia de unos gastos de estructura elevados y de una baja utilización de la capacidad productiva, unido al aumento de los gastos financieros, originados por el incremento del endeudamiento, y a la reducción de los márgenes comerciales, provocada como resultado de la reducción de los precios medios de venta que la debilidad de la demanda genera en el mercado, han originado un fuerte impacto negativo en los resultados de la Sociedad, registrando unas pérdidas en las actividades ordinarias de 670 millones de pesetas.

En la seguridad de que el futuro de la Sociedad sigue dependiendo, en buena parte, del esfuerzo innovador que desarrolle, ha continuado realizándose una importante actividad en la investigación y desarrollo tecnológico de diversos proyectos, basados en la clara voluntad de perfeccionar y mejorar nuestros productos.

Los negativos resultados obtenidos en el período 1.991/1.993 han dañado considerablemente la estructura financiera de la Sociedad. Con el propósito de gestionar eficazmente los recursos financieros de la Sociedad y dentro de una estrategia de superación de la crisis económica y de las dificultades de funcionamiento operativo, el Consejo de Administración se ve en la obligación de solicitar la declaración del estado legal de suspensión de pagos, decisión que será sometida a la ratificación de la Junta General de Accionistas.

A pesar de la desfavorable evolución de la actividad de la Sociedad en los tres últimos años, que ha afectado muy negativamente a su situación económica y financiera, es necesario poner de manifiesto que NICOLAS CORREA, S.A. tiene viabilidad futura, desde el convencimiento de que dispone de una alta competitividad tecnológica, capacidad productiva y exportadora, y conserva su potencialidad empresarial para ocupar una favorable posición entre los principales fabricantes europeos de máquinas-herramienta, fiabilidad de su producto y servicio de asistencia técnica, que ha de posibilitar la recuperación económica y financiera de la Sociedad tan pronto como el mercado de máquinasherramienta muestre indicios de mejora y cambio del ciclo económico a una nueva fase de aumento de la demanda, circunstancia que esperamos se produzca a partir del presente año 1.994.

	Leganés (Madrid), a 14 de marzo de 1.994

José I. Nicolás-Correa	Juan C. Gallastegui Oregui

José/González Robatto	Félix Muelas Medrano
Rafael Villanueva Fernández	José L. González Fernández

KPMG Peat Marwick

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nicolas correa. S.a. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuaies e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 1993 y 1992

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick y Cia. Auditores, S. R. C.

Iparraguirre, 29 - 2.ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

i. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. (1a Sciciedad) yo riemos auditado las cuontas anados cesallan en la nota 1 de la memoria (el Grupo) que sus sociedades de situación consolidados al 31 de diciembre de 1993 y 1992 y comprenden los balances de situación consolidadas y la memoria consolidada ras Cuchtas "Ge percicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación conrespondiences a 165 ejereistes intradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es es responsabinoad de 100 riaministadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, expresar una opinión sobre nos enadas da normas de auditoría generalmente basada en el trabajo realización mediante la realización de pruebas selectivas, de la aceptadas, que requieren el enament tas anuales consolidadas y la evaluación de su evidencia justirroarra es nãos contables aplicados y de las estimaciones realizadas. presentación, de 163 principtos connen de las cuentas anuales de 1992 de las sociedades Nuestro habajo no na moralido el enamción global Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) y Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda., en las que la (SACOLA) y Inconas Correa ronies que se detallan en el Anexo I de la nota 1 y cuyos Sociedad parteipa en 100 porceitajos en las cifras consolidadas, ascienden a activos y perchaus del ejereicis respectivamente, ni el de las cuentas anuales puestas do 10.7002.000 y 40.155.000 postas, comercial Importadora, S.A. cuyos importes de en equivalencia de Mepro Toenea equivalencia y de participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia, ascienden a 1.943.000 y 124.000 pesetas, sociedades puestas en oquine de 1992. Las mencionadas cuentas anuales fueron respectivamente, ar o r ovelez & Co., en cuanto a Sociedad Anónima Correa Exportación adunadas por Carros Migacios Comercial Importadora, S.A. y por Ernst & Young e Cía., (SACOEX) y Mepro Tochhoa Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda., y nuestra opinión en cuanto a Nicolas Correa Portaga: Equipa anuales consolidadas del ejercicio 1992 de expresada en este miormo sociedades dependientes se basa, en lo relativo a la ricolas Correa, D.A. y Jus Sociedades, únicamente en el informe de los otros auditores mencionados, que nos han sido facilitados.
1. Como se menciona en las nota 3(c) y 4 de la memoria, hasta el ejercicio terminado en 31 Como se menerona en las nota >(0, 2)
  de diciembre de 1992 la Sociedad seguía el principio de registrar los costes incurridos en de diciembre de 1992 la boclode investigación y desarrollo como un gasto inicio iniciones cada proyecto murviduanzado de investigolon y lociedad ha analizado las invesiones en el que se medirian. En el ejercialido que proyectos de investigación y eleccuadas en ejercios anterfores, naciones 00.6.165.000 pesetas, al haber tenido éxito desarrono, que totanzan un miporto neto ao sociedad, por lo que ha procedido a su tectivo están ocherierando a las operaerontos de esta situación, las inmovilizaciones de 1902 capitanzación: Como consocia del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 1993 están infravaloradas en el mencionado importe.
1. Determinados productos terminados de las existencias al 31 de diciembre de 1992 están Deleriminados productos terminacós siendo éste superior a su valor de mercado en un valorados a su coste de procuasse aproximadamente. Así mismo, una serie de productos miporte de 51.000.000 de pesecias apo indice de rotación, no habiendo constituido la en EXIstencias muestran an registrar la eventual pérdida en el valor de realización Sociedad la oportuna provisión para legistra la vin importe de 200.000.000 de 190.000.000 de ostá de productos de lonto mo ministranto, al 31 de diciembre de 1993 las existencias extán pescuas, aproximadamente. Le ejercicio infravaloradas en un importe acumulado de 251.000.000 de pesetas, aproximadamente.
2. 1. La Sociedad en el ejercicio 1993 ha registrado en el capítulo de otros ingresos de 16,626,000 explotación, de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta, un importe de 46.626.000 cxplotación, de la caema do perubvención relativa a un proyecto de investigación y pesetas correspondiente a una sub registrado como inmovilizaciones desarrono. Dado que el coste de este projecte debería haberse contabilizado como una minateriales, la subvenen corres e situación consolidado adjunto. Por lo tanto, al 31 Subvencion de Sapítulos del balance de situación consolidado, subvenciones de capital y pérdidas del ejercicio están infravalorados en el mencionado importe.
3. 1. Como se indica en la nota 13(e), la Sociedad al 31 de diciembre de 1993 tiene concedido Como se multa en la noministración del Estado por importe de 372.449.000 pesetas para la un prestanto de la riamineacitado de Investigación. Con fecha 28 de abril de 1994 la ejecten de un Prim Saada de vigilar el cumplimiento de dicho Plan ha acordado por confisión Obsiera enomicados del mismo no son económicamente explotables, por lo que dhaminidad que 100 reseredido la Sociedad sólo deberá reembolsar, sin interés, a la del prestanto totar conceerdo la cantidad de 78.000.000 de pesetas. Como consecuencia, al Administración del 2004 están sobrevaloradas las deudas a largo plazo y las pérdidas del ejercicio en un importe de 294.449.000 pesetas.
4. 1. Según se muestra en las cuentas anuales consolidadas adjuntas, el Grupo ha incurrido encaciologa Seguir se macsira en fárdidas significativas. Además, el fondo de maniobra 100 animos ajorete de 1993 es negativo en un importe de 794.004.000 pesetas consoniado al 31 de dicionore do 1990 es negaiores a las dos terceras partes del capital y 103 Tondos propros de ia estas situaciones y debido a la imposibilidad de atender sus Social. Consecuencia de cola. Shairen chazo, la Sociedad dependiente Sociedad obrigación es maneroración (SACOEX) han presentado, con fecha 5 de abril y 30 de Anonma Correa Exportación (Sridos correspondientes, las respectivas solicitudes de marzo de 1797 ante los cuales han dictado las correspondientes providencias de suspensión de pagos, 163 eauros ha noi de 1994, estando pendiente a la fecha de este informe de llevar a cabo las correspondientes propuestas de convenio de acreedores. Estas nhome de nevar a caco na correspen incertidumbre sobre la capacidad del Grupo para cifeunstancias son marcarvas de ana nos realizar sus activos y liquidar sus pasivos por continual su actridad de roma que figuran en las cuentas anuales consolidadas

adjuntas, que han sido preparadas asumiendo que tal actividad continuará, lo que aujantas, que nun arco propartaner beneficios futuros, de la obtención de financiación dependera de su capacida y de los resultados del convenio con los acreedores de la adicionar propia o ajona dependiente, que como consecuencia de la suspensión de pagos Sociedad y de se sociocado de los que se prevé se materializarán, entre otros aspectos, una negociaran en en valaro 7 7 prórroga en los vencimientos de los nuevos pasivos negociados, así como en una condonación de intereses.

1. En nuestra opinión, basada en 1992 en nuestra auditoría y en los informes de los otros En lidestia opinión, casan el párrafo primero, excepto por los efectos en 1993 de las aductores mencionados en el parrafos 2, 3, 4 y 5 anteriores y por los efectos de sarvodades menelonadas en 100 parresario si se conociera el desenlace final de la cuniquier ajaste que pa el párrafo 6 anterior, las cuentas anuales consolidadas adjuntas meeriidambre desoria en el partiro l'icativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y Cxpresan, en 10000 100 aspectos engilidada de Nicolás Correa, S.A. y sus sociedades de la Situación Timaneira See de 1993 y de los resultados consolidados de sus uependiemes a 91 de dicionero do 1390 1790 1790 172 5 5 41 12 12 10 12 12 12 12 12 1 operaciónes y de ros rocines y contienen la información necesaria y suficiente anuales terminacos en Comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas para su merprecadion y aceptados que, excepto por el cambio, con el que estamos de acuerdo, de capitalizar como inmovilizaciones inmateriales los costes incurridos en el acuerdo, de caphanza. Vectos de investigación y desarrollo, han sido aplicados uniformemente.
1. El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1993 contiene las explicaciones El informe de geodron vonoonesa a situación del Grupo, la evolución del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales de sus negoeros y socro caro ado que la información contable que contiene el citado eonsonadas: rientos voi nos volverda con la de las cuentas anuales consolidadas del niforme de gostron como auditores se limita a la verificación del informe de ejerción 1995. Nacero nabaje mencionado en este mismo párrafo y no incluye la gestión consonado con el aromeo ela obtenida a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. y de sus sociedades dependientes.

arman h Julio Mi+Roma

KPMG PEAT MARWICK MIEMBRO EIERCIENTE DEL INSTITUTO DE AUDITORES CENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA \$0702 1994 COPIA GRATUITA

13 de mayo de 1994

			(Expresados en miles de pesetas)
Activo	1993	1992	Pasivo	1993	992
Accionistas por desembolsos no exigidos	12.329	1.040	Fondos propios (nota 10) Capital suscrito	900.000	900.000
Inmovilizaciones inmateriales (nota 4) (ל ל novilizaciones materiales (nota >) Gastos de establecimiento nmovilizado	10.042 394.519 2.138.724	306.807 19.217 96.594 ಒ	Resultados negativos de ejercicios anteriores Otras reservas de la sociedad dominante Reserva de revalorización Prima de emisión	(1.354.455) 1.185.836 720.000 17.007	(517.580) 1.077.236 720.000 17.007
Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo Inmovilizaciones financieras (nota 6) (nota 9)	58.374 66.724	79.223 59.852	Resultados negativos en sociedades consolidadas Pérdidas en sociedades puestas en equivalencia integración global oor	(2.067) (152.227)	(23.843) (3.255)
	2.668.383	2.561.693	Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad Pérdidas y ganancias consolidadas dominante	(924.637)	(877.390)
Fondo de comercio de consolidación (nota 7)	13.351	41.023	Pérdidas y ganancias atribuidas a socios externos (nota 11)	7.904	20.069
Gastos a distribuir en varios ejercicios	16.368	20 436		397 361	1.312.244
Existencias (nota 8) Activo circulante	1.906.302	2.539.009	Socios externos (nota 11)	22.64!	88 45
liversiones financieras temporales Deudores (nota 9) l'esoreria	2.524 22.756 S 740.15	1 369 699 25.000 252.987	Ingresos a distribuir en varios ejercicios Subvenciones de capital (nota 12)	31.048	41.647
Ajustes por periodificación	9.329 2.681.066	4.190.852 4.157	Deudas con entidades de crédito Acreedores a largo plazo (nota 13) Otros acreedores	372.449 1.092.927	392.426 729.638
				1.465.376	1.122.064
			Deudas con sociedades puestas en equivalencia Deudas con entidades de crédito (nota 14) Otras deudas no comerciales (nota 16) Acreedores comerciales (nota 15) Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo	946.636 11.721 1.505.167 1.011.547	43.817 387.497 2.500.383 28.228 1.290.713
				3.475.071	4.250.638
	97 5.391.4	6.815.044		5.391.497	6.815.044

nicolas correa, s.a. Y sociedades dependientes

Balances de Situación Consolidados

31 de diciembre de 1993 y 1992

miles de nesetas) . / C..

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

	1993	1992	Ingresos	1993	1992
Reducción de existencias de productos terminados Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Variación de las provisiones de tráfico Gastos de personal (nota 18) y en curso de fabricación Olros gastos de explotación Aprovisionamientos Gastos de explotación Gastos	279.943 8.602 674.298 341.318 1.207.054 253 307.	(6.951) 481.953 1.383.968 264.364 1.062.688	Trabajos efectuados por el grupo para el inmovilizado (nota 5) Aumento de existencias de productos terminados Importe neto de la cifra de negocios (nota 17) Otros ingresos de explotación y en curso de fabricación Ingresos de explotación	2.102.710 423,186 113 121	2.758 7 459 2.412.644 153.378
Total gastos de explotación	2,818,468	3.186.022	Total ingresos de explotación	2.639.017	2.576.239
			Perdidas de explotación	179.451	609.783
Por deudas con terceros y gastos asimilados (nota 19) Diferencias negativas de cambio Ciastos financieros	636.640 55.520	30.103 622.071	Ingresos de participaciones en capital Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos tinancieros	18.238 29 14.848	- 6.475 24.034
Total gastos financieros	ા ભા 692	- 652.174	Total ingresos financieros	_33.115	30.509
			Resultados financieros negativos	659.045	621 665
Amortización del fondo de comercio de consolidación (nota 7) Participación en pérdidas de sociedades puestas en equivalencia (Anexo I de la nota 1) (nota 7)	672 27.	1 24 27.671	Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Anexo I de la nota I)	10.283
			Pérdidas de las actividades ordinarias	855.885	1 .259.243
Pérdidas y gastos extraordinarios (nota 16)	518 84	8.654	Beneticios e ingresos extraordinarios (nota 20)	15.812	390.507
Resultados extraordinarios positivos		381.853	Resultados extraordinarios negativos	68.706
			Pérdidas consolidadas antes de impuestos	هو 1	877.390
			Impuesto sobre beneficios	46
			Pérdidas consolidadas del ejercicio	924.637	877.39()
			Resultados atribuidos a socios externos (nota 11)	(7904)	(20.069)
			Pérdidas del ejercicio atribuidas a la sociedad dominante	916.733	857 321

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresadas en miles de pesetas)

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 1993 y 1992

(1) Naturaleza, Actividades Principales y Sociedades Dependientes

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros r de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.
La Sociedad es cabecera de un grupo de empresas (en adelante el Grupo) formado por l Dociedad os dependientes que se detalla en el Anexo I, adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
La información relativa a las sociedades dependientes y asociadas (Grupo de empresas), así como la aportación por sociedad al resultado consolidado se muestra en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
El ejercicio económico de todas las sociedades del Grupo finaliza en 31 de diciembre, habiendo sido consolidadas según las cuentas anuales revisadas y auditadas para los ejercicios 1993 y 1992, respectivamente.

La actividad de las sociedades del Grupo es la siguiente:

Grupo Correa, S.A., constituida en diciembre de 1990, era una sociedad de tenencia de activos. Al 31 de diciembre de 1992 vendió la totalidad de sus inmovilizaciones materiales y en el ejercicio 1993 ha sido fusionada por absorción de la Sociedad.
SACOEX, constituida en diciembre de 1970, es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas (véase nota 23(a)).
DTI, constituida en noviembre de 1988, tiene como actividad el desarrollo de tecnologías relacionadas con la informática industrial.
Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976, es una empresa dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a Nicolás Correa, S.A. y a terceros.
El resto de las sociedades del Grupo son comercializadoras de productos de Nicolás Correa, S.A. o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas por la Sociedad cotiza en Bolsa.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(2) Bases de Presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas

En cumplimiento de la legislación vigente los Administradores de la Sociedad han l cumpillidento de la legislación "Ensolidadas con objeto de mostrar la imagen fiel romunado estas cuentas anuare financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera consolidados de los ejercicios 1993 y 1992.
Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros s onucias de contabilidad de cada una de las sociedades del Grupo.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas consolidadas del ejercicio s Acinnistradores de la Sor la Junta General de Accionistas sin variaciones 1992 seran "aprobadas" por "facio" as del ejercicio 1992 fueron aprobadas en Junta de fecha 28 de junio de 1993.

(3) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Las cuentas anuales consolidadas de los ejercicios 1993 y 1992 han sido formuladas de s cuentas anuales consoneas as contables y normas de valoración y clasificación acuerdo "con" los "principros" contabilidad y en las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas. Los principales son los siguientes:
(a) Consolidación
- i) Fondo de comercio de consolidación
  - El fondo de comercio de consolidación corresponde a la diferencia existente, i rondo de vento de la toma de participación o ampliación de la misma, entre el valor contable de la participación, directa o indirecta, de la entre el valor contable la parte proporcional de los fondos propios de la mencionada sociedad dependiente atribuible a dicha participación. La amortización del fondo de comercio de consolidación se realiza linealmente durante un período de cinco años.
- ii) Transacciones entre sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación
  - Se han eliminado en el proceso de consolidación los beneficios no realizados en existencias y en inmovilizaciones materiales. El resultado diferido on oxisteneras y a comesponde a la diferencia entre el precio de relativo a estas operación neto contable según libros de la sociedad cedente y el precio de venta. Se entiende realizado el resultado cuando se produce la enajenación a un tercero.
  - Se han eliminado en el proceso de consolidación los débitos y créditos recíprocos y los gastos e ingresos por operaciones internas.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

iii) Homogeneización de las cuentas individuales

Los elementos del activo y del pasivo, así como los ingresos y gastos de las sociedades incluidas en la consolidación, se valoran siguiendo métodos uniformes y se presentan de acuerdo con los principios y normas de unición establecidos en el Plan General de Contabilidad y demás legislación vigente.

iv) Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras
- La conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo a con version a cabo siguiendo el método del tipo de cambio de cierre. Las se na nevas de conversión surgidas, que no son significativas, figuran incluidas en el capítulo de reservas en sociedades consolidadas por integración global en los balances de situación consolidados adjuntos.

(b) Gastos de establecimiento

Los gastos de establecimiento, que incluyen principalmente los incurridos en os gastos de as ampliaciones de capital de varias sociedades del Grupo y con la salida a cotización a Bolsa de la Sociedad, se muestran al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada, que se calcula utilizando el método lineal sobre un período comprendido entre cuatro y cinco años.

(c) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado. según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, que se determina conforme a los siguientes criterios:
Hasta el ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1992, el Grupo seguía el principio de registrar los costes incurridos en cada proyecto individualizado de principación y desarrollo como un gasto del ejercició en el que se incurrían, exceptuando aquellos que correspondían a aplicaciones informáticas enso praladas internamente que se amortizaban en un período de cinco años en que se estimaban que se beneficiaban las operaciones del Grupo. En el ejercicio 1993 la Sociedad ha analizado las inversiones efectuadas en ejercicios anteriores, habiendo concluido que determinados proyectos de investigación y desarrollo, al haber tenido éxito técnico, están beneficiando a las operaciones de la Sociedad, por lo que ha procedido a su capitalización. A partir del ejercicio 1993 los costes incurridos en cada proyecto individualizado partir del ejereioro 1993arrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de nivestigación y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas en caso contrario. Los costes capitalizados se amortizan linealmente en un período de cinco años, a partir de la fecha de finalización del proyecto de investigación y desarrollo.
Las licencias, que corresponden a las obtenidas por la Sociedad para la s ficencias, que corminada maquinaria, se amortizan en función de los términos del contrato.

(Continúa)

4 NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El fondo de comercio originado como consecuencia de la adquisición de una sociedad que no forma parte del Grupo consolidado se ha amortizado linealmente durante un período de dos años.
El "software" adquirido se amortiza linealmente durante el período de cuatro años sorvaro augurros su utilización. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.
Los derechos de uso y de opción de compra, derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendamiento financiero, minovinzados matoriales contado del bien en el momento de la adquisición. Se registrar por el estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de uer bien arrendado. En el pasiro so renja de compra. La diferencia inicial arrendamento nab el valor de contado del bien, equivalente al gasto entro la acada coneración, se contabiliza como gastos a distribuir en varios rinanciero de la oputa a resultados durante la duración del contrato, con un ejercios y se imputa a resmento en que se ejercita la opción de compra, el erierio mianero.
Ción acumulada de estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

(d) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1983, en el caso de la Sociedad, de acuerdo con lo permitido por la legislación entonces en vigor, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes y de la provisión por depreciación constituida.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los r amortización de los lizado siguiendo el método lineal durante los siguientes períodos de vida útil estimados:

	Años de vida útil
Construcciones	38 - 40
Instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos para procesos de información	4 - 5
Elementos de transporte	5 - 10
Otro inmovilizado material	ব

Durante el ejercicio 1993 la Sociedad ha modificado determinados coeficientes urante en ejerciero 1995 la Socionos representan más adecuadamente la vida útil anuales por entendor que no inimovilizaciones materiales. El efecto de este de 16s distintos elementiginado un menor gasto por amortización en el ejercicio 1993 de 23.144.000 pesetas, aproximadamente.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no os gastos de maneonimento y regan su vida útil, se cargan a las cuentas de ntejoran? Su acinzas consolidadas, en el momento en que se producen.

(e) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones en el capital de sociedades asociadas se valoran por el método is participaciones en el capitar de los valores mobiliarios de renta fija y de puesta en equivalena. En el adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.

Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios e uotan fas oportunas provisiones por ficiente entidad y clara constancia.

(f) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Incluyen los gastos financieros diferidos y el Impuesto sobre el Valor Añadido enyen 103 gastos financieros de pago derivados de las deudas contraídas por (1 A) de las cuolas pondientes es pagos de arrendamiento financiero, así como aduquisieron de formalización de deudas. Los gastos financieros se imputan a ios gastos de formanzación o vencimiento de los principales de la deuda, de resultados Garante el prabo es ro y el IVA se cancela a medida que se satisfacen acacido con an metous . Los gastos de formalización de deudas se amortizan las cuolus pendientes. Los gastas años, equivalente a su plazo de vencimiento.

(g) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:

Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte aplicable de costes directos e aprovisionalmento de obra y de gastos generales de fabricación.
El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo Crupo reanza donaciono de mercado o cuando existen deudas razonables de su recuperabilidad.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(h) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas guiciado la practica comercia en efectos comerciales, aceptados o sin encentar por or Crapo os males, y mediante remesas y créditos documentarios aceptar por entidades financieras en el caso de clientes extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos electos a coorar y las balances de situación consolidados adjuntos los saldos de Salvo buen 111. En 703 balances de entados y las remesas y créditos documentarios chentes meldyen 103 erceros desección de figurando su contrapartida por el pendientes de venemiento al ov entidades de crédito (véanse notas 9, 13 y 14).
Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y is gastos relutirros al decedento se incurren, y no se difieren a lo largo del período gananelas consorradas respectivos efectos debido a la escasa repercusión que tal de venemiento de 165 respectroninación de los resultados consolidados de cada ejercicio.
El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir Orapo sigue el enterro de activitivo de concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

(i) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su as transacerenes en 3, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en contra valor en pesolub, afinios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas que se leanzan. Eos beneficios o provenientes de transacciones en moneda en la cancelación de 100 carecenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre de cada ejercicio se os salaos a oberar y a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de valoran en pesonociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiento y rearizadas, determinado, y difiriéndose hasta su vencimiento los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo.

(j) Corto/largo plazo

En los balances de situación consolidados adjuntos, se clasifican a corto plazo los i 103 balances de situación sunento igual o inferior a doce meses, y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.

(k) Indemnizaciones por despido

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando cesan en sus servicios.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones. juonan o cesan. Veraman a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.

(l) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el gusto por el able de cada sociedad del Grupo, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de las diferencias temporales se incluye, en su caso, en las correspondientes partidas de impuestos anticipados o diferidos de los balances de situación consolidados.
Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como impuestos anticipados hasta el límite de los impuestos diferidos derivados de aquellas diferencias temporales que se prevé revertirán durante el período de caducidad del derecho de compensación. Cualquier exceso se reconoce como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.
(m) Subvenciones de capital
- Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación consolidados por el importe original concedido, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados siguiendo el método lineal, durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(4) Inmovilizaciones Inmateriales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
El importe de los traspasos de cada ejercicio corresponden al valor neto contable de los miperto as resendamiento financiero han vencido y sobre los cuales se ha ejercido la opción de compra (véase nota 5).
Las altas del ejercicio 1993 incluyen la activación de unos importes de 164.636.000 s anas de viereio 1995 morej 855.000 pesetas de su correspondiente fondo de amortización acumulado y 137.384.000 pesetas de valor de coste, correspondientes a amortización acumenado y reviridos por la Sociedad en los ejercicios 1991 gastos de investigación y denarrono istrados como gastos en su día, que los y 1772, Tespectrumento - 1 regas proceder a su análisis, han concluido que al haber tenido éxito técnico están beneficiando a las operaciones de la Sociedad (véase nota 3(c)).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo utiliza, mediante contratos de arrendamiento financiero, determinado inmovilizado referido a instalaciones y mobiliario. Un resumen de este inmovilizado nimo rinzado vigentes al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	ી વેતેડી	1992
Coste Menos, amortización acumulada	74.726 (32.682)	130.526 (42.375)
	42.044	88.151

Los pasivos derivados de estas operaciones se desglosan, en cuanto a plazo, como sigue:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Largo plazo (nota 13) Corto plazo (nota 16)	40.815	19.977 34.525
	40.815	54.502

(5) Inmovilizaciones Materiales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se muestran en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la lecició uno de las distintas els propos y 1983 el coste y la amortización acumulada de l Sociedad meremento en un importe neto conjunto de 347.857.000 pesetas.
Una parte de los terrenos y otras construcciones se encuentran hipotecados en garantía de la devolución de dos créditos bancarios (véase nota 13(b)).

La relación de elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado material	350.042 190.283 28.443 2315 94.016	317.623 188.481 12.590 2.314 78.131
	665.099	રેજેવે 139

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Los inmovilizados materiales situados fuera del territorio español se desglosan al 31 de diciembre como sigue:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Coste Amortización acumulada	13.128 (5.314)	13.614 (4.243)
	7.814	9.371

(6) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
Otras inversiones financieras permanentes corresponde a la participación en varias las firversiones financieras permante la mantenida en Incris, S.A., equivalente en 1993 y 1992 al 3,57%.
Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 los Administradores de la Sociedad consideran que 51 de diciembre de 1995 y 1992 1992 1992 es pera pérdidas de valor de otras inversiones permanentes.

(7) Fondo de Comercio de Consolidación

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 es como sigue:

	Miles de pesetas
	31.12.91	Altas	31.12.92	Altas	31.12.93
Fondo generado por: SACOEX Amahe, S.A.	80.496 47.476		80.496 47.476		80.496 47 476
Tecmakina, S.A.		10.383	10.383		10.383
	127.972	10.383	138.355		138.355
Amortización SACOEX Amahe, S.A. Tecmakina, S.A.	(48.297) (21.364)	(16.099) (9.495) (2.077)	(64.396) (30.859) (2.077)	(16.100) (9.495) (2.077)	(80.496) (40.354) (4.154)
		(69.661) (27.671)	(97.332)	(27.672)	(125.004)
	58.311	(17.288)	41.023	(27.672)	(13.351)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Existencias (8)

El detalle de las existencias al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Comerciales Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Productos terminados	257.192 165.598 906.223 577.289	197.307 115.613 1.082.809 1.143.280
	1.906.302	2.539.009

El Grupo ha efectuado durante 1993 compras netas en moneda extranjera, excluidas las Orupo lla crectuado durante 1995 compras le 128.825.000 pesetas (251.452.000 pesetas en 1992).

Deudores (g)

El detalle de los deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	ાવતું રેતિડે	1992
Clientes por ventas y prestaciones de servicios Empresas puestas en equivalencia Deudores varios Administraciones públicas	548.352 20 529 14.633 195.263	1.124.408 28-228 40.797 221.213
Provisiones	778.777 (38.622)	1.414.646 (44.947)
	740.155	1.369.699

Clientes por ventas y prestaciones de servicios incluye 125.895.000 pesetas al 31 de lentos por ventas y provespondientes al contravalor en pesetas de moneda extranjera (540.401.000 pesetas en 1992).
Los saldos de clientes por ventas y prestaciones de servicios, incluyen efectos os Saldos de Chemes por Tomas de se ontados en entroduces mianero. ao pesetas (886.926.000 pesetas en 1992), (réanse de 1993 por iniporte de 200.076.000 posecas (Grupo había pignorado en garantía de 2850.000 v notas 13 y 14). Ar 51 de diciombre de 177 de clientes por importe de 3.850.000 y creditos bancarros, crecos comero.a.s. 13 y 14) que figuran deducidos de efectos 20.045.000 pescias (Veanse notas 16 milidades de crédito a largo y corto plazo, respectivamente.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Los saldos deudores con administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Hacienda Pública, deudor por IVA Retenciones y pagos a cuenta del Impuesto sobre Sociedades Impuesto sobre beneficios anticipado (nota 22) Subvenciones oficiales Instituto Español de Comercio Exterior	29.150	51.382
	41.786 28.435 95.268 624	10.499 55.291 65.643 32.669
Otros conceptos		5.729
	105 763	271 713

El saldo de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo, que al 31 de diciembre de saldo de deudores por operaciones de transo a de efectos descontados de clientes en 1993 asclende a 26.574.000 pesentes de vencimiento (véase nota 13) (53.330.000 entidades · importe total de 79.223.000 pesetas en 1992).
(10) Fondos Propios
- El detalle y movimiento de los fondos propios del Grupo se muestran en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
- Al 31 de diciembre de 1993 los fondos propios de la Sociedad son inferiores a las dos 131 de diciembre de 1775 tos rondos proprios de circunstancias, la Ley de Sociedades terceras partes del capitar social. La o para restablecer la situación patrimonial o reducir el capital absorbiendo las pérdidas acumuladas.
- (a) Capital suscrito
  - Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 el capital social de la Sociedad está 1 31 de diciembre de 1995 y es al portador de 1.000 pesetas nominales cada representado por 900.000 acciones ar portalizadas. Todas las acciones gozan de iguales
    una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones golfesa una, totalmente suscritas y coso. Las Bolsas de Madrid y Bilbao.
  - La Junta General de Accionistas, en reunión celebrada el 23 de junio de 1990, l Junta Generar de Trecionistas, eministración para aumentar el capital social en acordo autorizar al Consejo de riaminento ronsejo determine, dentro del plazo
    una o varias veces en la cifra que el propio Consejo de propios una o varias veces en la cirra que er propo. El propo.000 de pesetas.
  - La Junta General de Accionistas del 28 de junio de 1991 acordó autorizar al a Junta General de Accionistas del 20 de Jueciocho meses, para la adquisición Consejo de Auínhistración, por un pleso ao sadas, directamente o a través de de acciones propras megramento desento cosomo con equivalente al 5% del capital social actual.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 Corporación Industrial y Financiera Banesto, S.A. poseía un 10,37% de las acciones de la Sociedad. Estas participaciones, S.A. poseídas un 10,57 mpresas, son las únicas superiores al 10%.
(b) Prima de Emisión
- La prima de emisión, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede nevado a caoo er 51 de marzo se las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.
(c) Actualización Ley de Presupuestos de 1983

Su saldo deberá destinarse a compensar pérdidas acumuladas.

(d) Otras reservas de la sociedad dominante
- Reserva legal i )
  - Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los as socicidades estan obligación la constitución de un fondo de reserva hasta beneficios de cada ejereicos una cantidad igual al 20% del capital social.
    A que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. que este aleance, ar monos, ana os accionistas y sólo podrá ser utilizada Esta reserva no es alstribulero tener otras reservas disponibles, el saldo para cubrir, en el caso cedidas y ganancias. También, bajo determinadas ucudor de la cuenta de potinar a incrementar el capital social en la parte de condiciones, se podra destinar ade la cifra de capital ya ampliada. Al 31 de esta reserva que supero er ne dotada esta reserva en el límite mínimo que marca la Ley.
- ii) Previsión libertad de amortización
  - Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas Cogiciluose a las disposiciónes en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 ejercio 1967 una uniortización e elementos de inmovilizado material pesotas 30016 hab as de investigación y desarrollo tecnológico.
  - El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 7.617.000 pesetas (6.502.000 l saldo de esta edenta se na unaso a reservas voluntarias, por los importes pesetas en 1972) medianto traspue se han practicado en función de la vida de las amortizaciones crecirras que afectos a esta previsión. Las citadas uth de los ciementos del minoronzideración de gasto deducible a efectos alhortizaciones no tienen la Sociedad tiene recogido el correspondiente impuesto TIscaies. por lo que la Societado noves de situación consolidados (véase nota 22).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

iii) Reserva especial

Al 31 de diciembre de 1992 este concepto incluye un saldo de 16.461.000 1 31 de diciembre de 1992 este encia de un aplazamiento de pago pesetas monvado como ocinsecal de la Seguridad Social el 21 de junio Concedido por la Tesorería edad, para poder repartir dividendos, debía de 1986, uado que la Bociodate, para os del principal del aplazamiento constituir una lejercicio en el que se iban a distribuir los beneficios. que venera en el ejercio. Sicio 1992 la Sociedad satisfizo la totalidad de Debido a que durante el ejereise aplazamiento, la reserva especial fue traspasada a reservas de libre distribución.

(e) Reservas de sociedades consolidadas

Corresponde principalmente a las reservas generadas por las sociedades orresponde principalinente a la roma de participación de Nicolás Correa,
dependientes con posterioridad a la toma de participación de musetar as uependientes con posteriorisas a na vona ierricios 1993 y 1992 se muestran en el Anexo VI, el cual forma parte integrante de esta nota.

(11) Socios Externos

Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1993 y 1992 es como sigue (véase Anexo I de la nota 1):

	Miles de pesetas
					SACOEX AMAHE DTI MEPRO TECMAKINA	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1991	66.771	37.780		2.056		106.607
Parte correspondiente a la ampliación de capital de DTI Incorporación de			83			83
Tecmakina. S.A. al perímetro de la consolidación Salida de MEPRO del					3.886	3.886
perímetro de la consolidación por integración global Resultados del ejer-				(2.056)		(2.056)
cicio atribuidos a socios externos	(8.865)	(9.196)	(83)		(1.925)	(20.069)
Saldos al 31 de diciembre de 1992	57.906	28.584			ા તેની	88.451

14 NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de pesetas
			SACOEX AMAHE DTI MEPRO TECMAKINA	Total
Suma anterior	57.906	28.584	1 961	88.451
Aumento de participación en SACOEX Resultados del	(57.906)			(57.906)
ejercicio atribuido a socios externos		(6.100)	(1,804)	(7.904)
Saldos al 31 de diciembre de 1993		22.484	157	22.641

(12) Subvenciones de Capital

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Subvenciones proyecto de inversión Otros	67.627 462	67.627 462
	68.089	68.089
Menos, ingresos reconocidos: Al inicio del ejercicio En el ejercicio	(26.442) (10.599)	(18.558) (7.884)
	(37.041)	(26.442)
	31.048	41.647

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(13) Acreedores a Largo Plazo

El detalle de los acreedores a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Apartado	1993	1 692
Deudas con entidades de crédito Créditos bancarios con garantía hipotecaria y avalados por la Junta de Castilla y León Créditos bancarios con garantía hipotecaria Préstamo bancario Préstamo subvencionado Efectos a cobrar descontados (nota 9)	(a) (b) (c) (d)	400.000 443,286 152.892 38.375 58.374	547.500 7.500 115.125 49.480
Financiación en efectos			10.033
		1.092.927	729.638
Otros acreedores Préstamo plan concertado-coordinado
de investigación de 1986 Acreedores por arrendamiento	(e)	372.449	372.449 19.977
financiero (nota 4)		372.449	392.426
		1.465.376	1.122.064

El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:

Vencimiento		Miles de pesetas
	। ਉਹੇਤੇ	1992
A dos años A tres A cuatro A cinco Resto	377.745 328.620 296.034 226.752 236.225	345.271 229.939 191.564 169.065 186.225
	1.465.376	1.122.064

nicolas correa, s.a. Y sociedades dependientes

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(a) Disposiciones de créditos, con un límite disponible al 31 de diciembre de 1993 de 1993 de l isposiciones de creditos, con un minto enspectoses semestrales en el 400.000.000 pesetas, amortizaciós mocialitas, siendo la última el 22 de marzo de 10.25% v limite de los creditos. Iguales y consecunras; cronos arcaidos entre el 10,35% y
1999, devengando unos tipos de interés anuales comprendidos entres, oxistentes 1999, devellgando unos tipos de merco antituyen a otras existentes
el 10,65%. Estas operaciones de crédito sustituyen a otras mediantes el 10,03%. Estas operaciones a corto plazo. Están garantizadas mediante anteriormente con Venenhiento a corto prazo. La Sociedad y han sido avaladas
segunda hipoteca sobre los terrenos y edificios de la Sociedad y han sido avaladas segunda hipoteca soble los terrenos y curreros y curreros de la Ley 8/1992, de 18
por la Junta de Castilla y León, en virtud de la campoción de motivos de dicha por la Junta de Castina y Looli, en virtuado en la exposición de motivos de dicha
de diciembre. De acuerdo con lo estipulado en la creacadancia, económica, v de diciembre. De acuerdo con lo esupulados dada la trascendencia económica y
Ley, estas operaciones han sido avaladas dada la Castilla va con la recuperación Ley, estas operaciones nan sido a valueas castila y León la recuperación social que nene para la Comunidad Autonoma de sus exportaciones, su posición de economica de la Sociedad, el Volumen de sus experimenta actividad de investigación tecnológica.
(b) Corresponde a la parte a largo plazo de dos líneas de crédito con garantía
la con la con la con con de on con de 00.000 de pesetas orresponde a la parte a Targo prazo de dos m.000 y 600.000 de pesetas,
hipotecaria (véase nota 5) por importes de 90.000.000 anlicable al 31 de hipotecaria (vease nota 5) por iniportes anual variable, siendo aplicable al 31 de respectivamente. Devengan un micros unau. 1% en 1992), son amortizables en diciembre de 1993 el 9,50% (15,75% y en diez plazos semestrales de 1993 es est cuatro anualidades de 22.300.000 posetas y ente, siendo el último el 31 de 60.000.000 de pesetas cada uno, respectivamente. Un importe de agosto del 2005 y El 20 de diciembro de 1994, corpazo (142.500.000 pesetas en 1992) (véase nota 14).
(c) Incluye préstamos con un límite de 127.533.000 pesetas (45.000.000 de pesetas en cluye prestamos con un mine de 127.55.5000 ple diciembre del 2003 (24
1992), con varios vencimientos, siendo el último el 2 de diciembre de interés 1992), con varios venemientos, siendo en 1992), devengando unos tipos de interés
de marzo de 1994 para los existentes en 1992). Un importe de de marzo de 1994 para los caisientes en 1972). Un importe de 1992). Un importe de 1992). anuales comprendidos entre el 9,45% y el 15% (19,5% estas en 1992).
21.140.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (34.844.000 pesetas en 1992).
(d) Préstamo por 307.000.000 de pesetas, a un tipo de interés anual del 13%. Un restamo por 307.000.000 de pesetas, a un vipo eso a corto plazo (76.750.000 importe de 153.300.000 pescus tienen vota se paga semestralmente siendo el
pesetas en 1992) (véase nota 13) y el resto se paga semestralmente de 1900 la lunta pesetas en 1992) (Vease nota 157 y el 1600 de noviembre de 1990 la Junta.
último vencimiento el 26 de abril de 1995. El 29 de novimento 163488 último vencimiento el 20 de abril de 1975. El 22 en virtud del Decreto 163/88.
de Castilla y León acordó conceder a la Socieda, en virtud del Conseiería de de Castilla y León acordo conceor a la Socienbre, de 1988 de la Consejería de de 27 de juno y la Orden del 30 de septiemero de 92.10000 pesetas para el pagos.
Economía y Hacienda, una ayuda financiera de 92.100.000 pesetas para el pago Economia y Hacienda, una ayuda municia ado para la ejecución de proyectos.
de los intereses de este préstamo que es utilizado para la de Costilla y León. Esta de los intereses de este prestamo que es atmeasos pidad de Castilla y León. Esta estados de innovación lecnologica de interes para la Gomenia en los gastos financieros del subvención se reconoso en la capito de los mismos.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(e) El 4 de diciembre de 1986 la Sociedad y la Administración del Estado firmaron un contrato, para la ejecución de un Plan Concertado de Investigación coordinado con la Universidad de Valladolid, para la creación de la tecnología concerniente al desarrollo de un módulo de mecanizado desatendido, tipo fresadora, con sistema de autocontrol. El plazo de ejecución se fijó en cinco años y el presupuesto total fue de 773.339.000 pesetas, financiado en 400.890.000 pesetas por la Sociedad y en 372.449.000 pesetas por la Administración del Estado mediante un préstamo reintegrable sin interés. Al 31 de diciembre de 1993 la Sociedad ha recibido las cinco anualidades del préstamo de la Administración del Estado y había aportado las cinco anualidades que le correspondían.
- En el caso de que la Comisión Gestora, encargada de vigilar el cumplimiento del plan, decida que éste ha alcanzado resultados económicamente explotables, la Sociedad deberá reembolsar a la Administración Pública el préstamo recibido en ocho anualidades iguales de 46.556.000 pesetas aproximadamente cada una, contadas desde el día siguiente a la notificación de dicho acuerdo.
- Si la Comisión Gestora considera que la investigación no ha obtenido resultados económicamente explotables, la Sociedad deberá reembolsar, sin interés, la cantidad de 78.000.000 de pesetas en ocho anualidades iguales de 9.750.000 pesetas cada una, contadas desde el día siguiente a la notificación del citado acuerdo (véase nota 23(c)).
Al 31 de diciembre de 1992 la Sociedad tenía efectos comerciales de clientes pignorados en garantía de créditos por un importe acumulado de 3.850.000 pesetas (véase nota 9).

(14) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

El detalle de este capítulo al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1 до 3	1992
Préstamos y otras deudas Créditos bancarios Créditos hipotecarios (nota 13(b)) Préstamos bancarios (nota 13(c)) Préstamo subvencionado (nota 13(d)) Efectos descontados de clientes (nota 9) Financiación efectos descontados de empresas del grupo	406.251 245 690 80.547 153.500 208.070 26.345	1.052.001 142.500 34.844 76.750 866.083 144 097
Financiación en efectos Descubiertos en cuenta corriente Deudas por intereses	14.935 342 501 27.328	59.573 01 569 32.966
	1.505.167	2.500.383

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Créditos bancarios corresponde a disposiciones de créditos, con un límite al 31 de Eunos Dancarios Correspondo a cispenso (1.099.500.000 pesetas en 1992), con diciembre de 1995 de 426.000.000 por 7 de julio de 1994 (4 de diciembre de 1993 varios venemientos, siendo el alimis son unos tipos de interés anuales comprendidos.
Al 21 de existentes en 1992), devengando unos 1992 - Al 21 de discussio para los existentes en 1995, centre el 14% y el 19,25% en 1992). Al 31 de diciembre ente el 10,05% y el 19,05% parcialmente garantizados mediante la pignoración de de 1992 oscerciales de clientes por importe de 20.843.000 pesetas.

(15) Acreedores Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 das3	1992
Anticipos recibidos por pedidos Proveedores Acreedores por prestaciones de servicios Efectos comerciales a pagar	36.410 904.172 63.982 6.983	199 547 1.044.098 39.303 7.765
	1.011.547	1.290.713

(16) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Administraciones públicas Otras deudas Remuneraciones pendientes de pago Acreedores de inmovilizado	658.642 43.529 239.737 4.728	190.248 56.583 136.139 4.527
	946.636	387.497

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1 વેતેડો	1992
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales Por IV A Por retenciones practicadas Recargos e intereses	67.260 72.778 23.353	13.034 22.057
Suma y sigue	163.391	35.091

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de pesetas
	1 093	1997
Suma anterior	163.391	35.091
Organismos de la Seguridad Social, acreedores Recargos Seguridad Social Impuesto sobre beneficios diferido (nota 22) Otros conceptos	310 તેણા 59.875 121.116 3.299	48.146 107.011
	658.642	190.248

Al 31 de diciembre de 1993 recargos de Hacienda Pública y Seguridad Social por un 91 de diciembro de 1998.000 pesetas figuran registrados en el epígrafe de pérdidas y gastos miporte de 61:190.000 perdidas y ganancias consolidada adjunta.

Otras deudas se desglosa en los siguientes conceptos:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Préstamos recibidos Acreedores por arrendamiento financiero (nota 4) Otras deudas	40.815 2.714	8.868 34.525 13.190
	43 579	56.583

En marzo de 1988, la Sociedad suscribió un convenio de colaboración técnica y l marzo de 1900, la Booleaas caba y León para el desarrollo de proyectos de innovación tecnológica. Este convenio de colaboración se materializó en un préstamo milovación tecnologica. Este confendo un tipo de interés simple anual del 10%, de 44.5 10.000 pesociales semestrales de 8.868.000 pesetas cada uno, el alificitizable en emoo praboo nganos la 1992 el concepto de préstamos recibidos corresponde al importe del último plazo pendiente.

(17) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad l ulsumbución del importe neto de la entra de negeonos, por mercados geográficos, es como sigue:

	Miles de pesetas
	1993	1992
España Resto Comunidad Europea Resto de Europa Resto del mundo	1.073.671 672-274 194.305 162.460	782.052 1.289.355 173.361 167.876
	2.102.710	2.412.644

(Continúa)

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Las cifras indicadas incluyen las ventas netas realizadas en moneda extranjera, excluidas las operaciones interiores, por importe de 595.541.000 pesetas (1.001.213.000 pesetas en 1992).

(18) Gastos de Personal

Su detalle para los ejercicios 1993 y 1992 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1	1992
Sueldos, salarios y asimilados Cargas sociales	892.731 314.323	1.081.591 302.377
	1.207.054	1.383.968

El número medio de empleados que el Grupo ha mantenido durante ambos ejercicios, distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1993	1992
Ingenieros y licenciados Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados Jefes administrativos y de taller Ayudantes no titulados Oficiales administrativos Subalternos Auxiliares administrativos Oficiales	16 24 7 6 46 ાર 197	18 25 9 9 49 17 12 212
	311	351

(19) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1 да 3	। ರೆದಿನ
Intereses de préstamos y créditos	282.093	295 471
Descuentos sobre ventas por pronto pago	233.615	158.899
Intereses de contratos de arrendamiento financiero	5.354	16.524
Descuento de efectos	71.339	112.365
Otros gastos financieros	44.239	38.812
	636.640	622.071

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(20) Beneficios e Ingresos Extraordinarios

Al 31 de diciembre de 1992 este epígrafe incluye un importe de 350.009.000 pesetas correspondiente al beneficio que, a efectos consolidados, se ha originado como consecuencia de la venta con opción de compra efectuada durante 1992 a un tercero de todas las inmovilizaciones materiales de Grupo Correa, S.A. sociedad dependiente, a la cual le fueron vendidas en su día por la Sociedad (véase nota 1).

(21) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 1993 y 1992 se resumen como sigue:

		Miles de pesetas
	1993	1992
Sueldos	24.693	25.359
Dietas	8.700	તે 9.950

Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad no mantienen saldos con el Grupo al 31 de diciembre de 1993 y 1992.
Al 31 de diciembre de 1993 y 1992 el Grupo no tiene contraidas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene asumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.

(22) Situación Fiscal

Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones y por creación de empleo.

22 NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas condo al unereme tratamente difiere de la base imponible fiscal. A continuación operaciones, el resultación entre el resultado contable consolidado del ejercicio y el se melaye una conemaria para el ejercicio 1993, junto con sus respectivas cifras comparativas para 1992:

	Miles de pesetas
	1993	1992
Resultado contable consolidado del ejercicio Diferencias permanentes	(924.637)	(877.390)
- De sociedades individuales - De ajustes de consolidación	(108.194)	15.724 18.300
Base contable del impuesto	(1.032.831)	(843.366)
Diferencias temporales - De sociedades individuales
Originadas en el ejercicio	(47.917)	(30.388)
Reversión de ejercicios anteriores	(69.114)	5.108
	(117.031)	(25.280)
- De ajustes de consolidación Originadas en el ejercicio		(987.341
Resultado fiscal	1.149.862)	(1.855.987

El detalle del movimiento anual del efecto fiscal de las diferencias temporales en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales, es como sigue:

	Miles de pesetas
	31.12.92 Altas		Bajas	31.12.93
Impuestos anticipados (nota 9) Crédito fiscal por pérdidas compensables	55.291		(26.856)	28.435
Impuestos diferidos (nota 16) Operaciones de arrendamiento
financiero	102.855	16.771		119.626
Previsión libertad de amortización	4.156		(2.666)	1 490
	107.011	16.771	(2.666)	121.116

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1993, todas las sociedades del Grupo tienen abiertos a inspección por las autoridades fiscales todos los impuestos principales que le son aplicables para los cinco últimos ejercicios o desde su constitución. Durante los primeros meses del ejercicio 1994 se ha iniciado un proceso de inspección en la Sociedad por parte de las autoridades fiscales. Los Administradores de la Sociedad y de las sociedades dependientes no esperan que, en caso de inspección, surjan pasivos adicionales de importancia.
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los cinco ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.
La Sociedad y sus sociedades dependientes disponen de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen	Compensable hasta	Miles de pesetas
1989	1994	11.594
1990	। વેતેતર	60.508
1991	1996	866.369
1992	1997	1.855.987
1993	1998	1.149.862
		3.944.320

Al 31 de diciembre de 1993 las sociedades del Grupo disponen de deducciones por inversiones y por creación de empleo pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

	Miles de pesetas
Año de origen	Inversiones	Creación de empleo	Aplicables hasta
1989	22.464	350	1994
1990	69 dag	650	ી વેવેરે
1991	206.053		1996
1992	22.3333		1997
1993	9 923		1998
	330.772	1.000

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(23) Acontecimientos Posteriores al Cierre

a) Con fecha 30 de marzo de 1994 la sociedad dependiente Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) ha presentado en el Juzgado de Primera Instancia de Leganés (Madrid) la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de atender sus obligaciones financieras a corto plazo. Esta solicitud ha sido aceptada por el Juzgado según providencia de fecha 8 de abril de 1994. A la fecha está pendiente de llevarse a cabo una propuesta de convenio de acreedores.
b) Con fecha 5 de abril de 1994 la Sociedad ha presentado, en el Juzgado de Primera Instancia, número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de la Sociedad de atender sus obligaciones financieras a corto plazo. Esta solicitud ha sido aceptada por el Juzgado según providencia de fecha plazo! Esta seneral está pendiente de llevarse a cabo una propuesta de convenio de acreedores.
c) Como se indica en la nota 13(e), la Sociedad al 31 de diciembre tiene coneciido un préstamo de la Administración del Estado por un importe de 372.449.000 pesetas para la ejecución de un Plan Concertado de Investigación. Con fecha 28 de abril de 1994 la Comisión Gestora, encargada de vigilar el cumplimiento de dicho Plan, ha acordado por unanimidad que los resultados del mismo no son económicamente explotables, por lo que del préstamo total obtenido la Sociedad sólo deberá reembolsar, sin interés, a la Administración del Estado la cantidad de 78.000.000 de pesetas.
d) En mayo de 1994 la Sociedad ha formalizado un acuerdo comercial, con una duración inicial de dos años, con una sociedad radicada en Francia y con implantación en varios países europeos, para la comercialización por parte de aquella en exclusiva en el Reino Unido, Alemania y Francia, de los productos fabricados por la Sociedad, relativos a sus gamas media y alta.
- Como consecuencia de este acuerdo, y dada la evolución negativa que vienen experimentando, se ha tomado la decisión del cese de actividades de las sociedades participadas Nicolás Correa France, SARL y Nicolás Correa GmbH (véase nota 6). Los Administradores de la Sociedad consideran, que no se derivarán de dicho cese de actividades pasivos o pérdidas que puedan tener un efecto significativo en las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

(24) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación consolidados de los ejercicios 1993 y 1992 se presentan en el Anexo VII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

			NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
	Detalle del Grupo		de Empresas, de su Capital, Reservas, Resultados y de la Aportación de las Sociedades Dependientes a los Resultados Consolidados
			31 de diciembre de 1992
			(Expresado en miles de pesetas)
Sociedad	Domicilio social	Directo	Porcentaje de participación Indirecto	Coste de la inversión indirecta directa e	Capital	Reservas	Total	Resultado ejercicio neto del 1992	los resultados consolidados Aportación a
Consolidadas por integración global
Grupo Correa, S.A.	Burgos	100,0		783.000	783.000	ી	784.159	(251.394)	(251.394)
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	(Madrid) Leganés	83.0		350.975	330.000	62.770	392.770	(52.148)	(43.283)
Diseño y Tecnología Industrial, S.A. (DTI)	Burgos	88.9		8.960	10.080	(9.330)	75()	(4.477)	(4.394)
Amahe, S.A.	Burgos	60.0		65.024	10.000	84.450	94.450	(22.991)	(13.795)
Nicolás Correa GmbH	(Alemania) Hilden	100.0		33.294	37.294	(50.519)	(13.225)	(28.882)	(28.882)
Nicolás Correa Svenska, AB	Estocolmo (Suecia)	100,0		43.370	42.294	(4.846)	37.448	(25.722)	(25.722)
Nicolás Correa France, SARL	(Francia) Dreux	ਰੇ() ()	8,3	8.318	9.382	(8.760)	622	(4.271)	(4.271)
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industrais Lida.	(Portugal) Grande Marinha	97.0	2,5	7.188	7.870	(4.421)	3.449	(5.452)	(5.452)
Tecmakina, S.A.	Barcelona		63.0	17.000	10.000	503	10.503	- (5.202)	(3.277)
				.317.129	239.920	71.006	1.310.926	(400.539)	(380.470)
Consolidadas por puesta en equivalencia
Bruderer Correa, S.A.	Barcelona	39.0		3.900	10.000	(3.279)	6.721	(572)
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A.	(Madrid) Leganés	40,0		6.000	15.000	(4.858)	10.142	(309)	(124)
				9.900	25.000	(8.137)	16.863	(881)	(124)

Este anexo forma parte integrante de la nota 1 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual deberá ser leído.

Página 2 de 2 Anexo l

NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detaile del Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales para los ejercicios anuales consolidados terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	495.337	27.833		15.301			20.244 (218.678)	(35.556)
l raspasos
		130					6.591
				575		489.246		333.481
	6.796	- 34.294		-			55.112 (89.748) (155.765)
Altas_________________________ l raspasos					_1.487	5.893		(36.433)
		(109)	(7.999)	(125)			(42.326) 6.182
	1.359	187		2.860
31.12.91	5.437	34.216	7.999	। 1991	423.238	482.881	108.716	374.165
	Gastos de investigación y desarrollo	Licencias	Fondo de comercio	Aplicaciones informáticas	Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero		Amortizaciones

nicolas correa, s.a. Y sociedades dependientes

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

31.12.93	.498.024 308.098 88.396 452.034 24.884 14.239 43.45	3.529.126	.385.785 (4.617	2.138.724
Traspasos (nota 5)	93 156 55.800 93.156	55.800	20.244	35.556
Bajas	(16.463) 19.806 (3.767 54.153 (6.421	(100.610)	63.383	(37.227
Altas	2.819 467 5.712 3.437 1.73'	14.166	180.578	166.412
31.12.92	190.337 308.807 103.128 44.690 47.218 14.239 .492.940 .258.41	3.559.770	(4.617 1.248.346	2.306.807
Traspasos (nota 4)	47.298 21.043 2.400	170.741	(55. 112	115.629
Bajas	437.449) (3.267 (7.150) 213.867 (9.471 2.234 (82	(673.520)	370.29	303.229
Altas	626 49.512 84.753 21.896 1.190 7.244 21.234 68.34	354.796	(4.617 203.837	146.342
31.12.91	1.509.997 275.339 21.996 37.280 20.763 1.611.107 102.020 129.251	3.707.753	1.359.688	2.348.065
	Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Instalaciones técnicas y maquinaria Otro inmovilizado material Elementos de transporte Construcciones oste actualizado l errenos		Amortización acumulada actualizada Provisiones

Anexo III

Anexo IV

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Financieras para los ejercicios anuales consolidados terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.91	Altas_	31.12.92	Altas	31.12.93
Participaciones puestas en equivalencia			7.833	6.383	14.216
Otras inversiones financieras permanentes	28.050	23.020	51.070		51.140
Depósitos y fianzas constituidos a largo plaz
	31.147	28.705	59.852	6.872	66.724

					(Expresado en miles de pesetas)				Reservas en sociedades
	suscrito Capital	emisión	Prima de Actualización de 1983	Reserva legal -	Otras reservas de la sociedad dominante amortización libertad de Previsión	especial Reserva	voluntarias Reservas	negativos de Resultados ejercicios anteriores	consolidadas integración global Por	equivalencia puesta en Por	Resultados ejercicio del	Total
Saldos al 31 de diciembre de । તેતું !	900.000	720.000	17.007	180.000	18.378	16.461	815.298	-	90.220		(588.553) 2.168.811
Aplicación del resultado del ejercicio 1991	ﻌ	l					75.099	(517.580)	(144.760)	(1.312)	588.553
lraspaso de reservas por cambio de método de consolidación									2.914	(2.914)
Efecto en reservas de la minoración en la participación de una sociedad dependiente										971		971
modificación en el porcentaje Efecto neto en reservas de filiales extranjeras y de una integración global de las diferencias de conversión de sociedades consolidables por de dominio de una participada									(217)			(217)
capital por compensación de anteriores en una sociedad consolidada por integración Efecto de una reducción de pérdidas de ejercicios global							(28.000)		28.000
Fraspasos de reservas					(6.502)	(16.461)	22.963
Pérdidas del ejercicio											(857,321)	(857.321)
Saldos al 31 de diciembre de 1992	900.000	720.000	17.007	180.000	11.876		885.360	(517.580)	(23.843)	(3.255)		(857 321) 1312 244

Página I de 2 Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle del Movimiento de Fondos Propios Consolidados para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

Página 2 de 2 Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle del Movimiento de Fondos Propios Consolidados para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

					Otras reservas de la sociedad dominante Resultados			Reservas en sociedades
	Capital suscrito		Prima de Actualización emisión	legal legal	Reserva Previsión		amortización voluntarias anteriores global negatīvos de	Por	equivalencia	ejercicio Total del
Saldos al 31 de diciembre de 1992			17.007		180.000
Aplicación de pérdidas del ejercicio 1992							108.754
Reversión previsión libertad de amortización					-------- (7.617)	7.617
incremento de inversión y bajas Efecto neto en reservas del de participadas						(154)			6.762	7.920
Efecto neto en reservas de sociedades consolidables de las diferencias de conversion de filiales extranjeras								(6.070)			(6.070)
Pérdidas del ejercicio									(916.733)		(916.733)
Saldos al 31 de diciembre de 1993	900.000	720.000	17.007	180.000	4.259		1.001.577 (1.354.455)		(152 227)

NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTE.

Detalle y Movimiento de Reservas de Sociedades Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.91	Incorporación de resultados de 1991	Baras	movimientos l raspasos y	31.12.92	participación Incremento de	Bajas	Incorporación de resultados de 1992	Diferencias conversión de	31.12.93
Por integración global: Grupo Correa. S.A.	106	1.053			। ।		(1.159)
SACOEX	117.093	(61.573)			55.520	7.921		(43.283)		20.158
DTI	(13.486)	(23.843)	28.000	1.036	(8.293)			(4.394)		(12.687)
AMAHE	7.110	(15.463)			(8.353)			(13.795)		(22.148)
Nicolás Correa GmbH	(16.861)	(28.378)		1.280)	(46.519)			(28.882)	(6.614)	(82.015)
Nicolás Correa Svenska, AB	(1.493)	(3.686)		(743)	(5.922)			(25.722)	(0) રે	(31.039)
Nicolás Correa France SARL	(1.803)	(6.024)		131	(7.696)			(4.271)		(11.967)
Equipamentos Industrais, Ltda. Nicolás Correa Portugal	-	(4.031)		292	(3.739)			(5.452)	(61)	(9.252)
Mepro-Técnica Comercial
Importadora, S.A.	(તેતુ)	(2.815)		2.914				(3.277)		(3.277)
Tecmakina, S.A.	-
Diferencias negativas de sociedades extranjeras del Grupo	(347)	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		______________________________		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

	90.220	(144.760)	28.000	2.697	(23.843)	7.921	। ।	(129.076)	(6.070)	(152.227
Mepro-Técnica Comercial Por puesta en equivalencia:
Importadora, S.A.			971	(2.914)	(1.943)		1.312	(124)		(2.067)
Bruderer Correa, S.A.		1.312			(1.312)
		- (1-312)	_971	2.914	(3.255		1 312	124		(2.067)

Página 1 de 2 Anexo VII

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992 Cuadros de Financiación

(Expresados en miles de pesetas)

1993	303.229 5.539 47.678 754 262.993 125 500 646.048 4.060 1.850 505 37.227	1.998.178 83.310 1.169.166 829 012 1.444.756 20,849 734.219 710.537
Origenes	Gastos de establecimiento y formalización de deudas Inmovilizaciones inmateriales (nota 4) Inmovilizaciones materiales (nota >) Movimiento neto de reservas (nota 10) Ciastos a distribuir en varios eierciciós Enajenación de inmovilizado Deudas a largo plazo	Disminución de deudores por operaciones de tráfico Disminución en el capital circulante a largo plazo
1992	354.796 28.705 568.553 13.775 5.893 1.040	18.156 1.998.178 0.383 996.877
1 તેતે 3	6.872 4.166 619.717 1 289 783 423.39	444.756 302.726 65.811
Aplicaciones	Gastos de establecimiento y formalización de deudas Accionistas por desembolsos no exigidos Inmovilizaciones inmateriales (nota 4) Inmovilizaciones financieras (nota 6) Inmovilizaciones materiales (nota 5) Recursos aplicados a las operaciones Adquisiciones de inmovilizado	Fondo de comercio de consolidación generado en Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a Intereses de socios externos (nota 11) el ejercicio (nota 7) largo plazo

		Variaciones en el capital circulante
		1003
		Aumentos Disminuciones		Aumentos Disminuciones

Existencias		632.707	83.458
Deudores		629,544		384.608
Acreedores	775.567			1.097.083
Inversiones linancieras temporales		22.476	24.530
l esoreria		230.231	214.055
Ajustes por periodificación
	780.739	1.514.958		322.043 1.491.209

Variación en el capital circulante	734.219		1.169.166
	1.514.958	1.514.958	.491.209	1.491.209

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NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle del Grupo de Empresas, de su Capital, Reservas, Resultados y de la Aportación Grapo de Empresa Dependientes a los Resultados Consolidados

31 de diciembre de 1993

(Expresado en miles de pesetas)

Sociedad	Domicilio social		Porcentaje de participación	Coste de la inversión directa o indirecta	Capital	Reservas	Total	Resultado ejercicio neto del । ਉਹੇਤੇ ਤੋਂ	los resultados consolidados Aportación a
Consolidadas por integración global
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) Leganés	(Madrid)	100.0		400.960	330.000	10.622	340.622	(106.303)	(106.303)
Diseño y Tecnología Industrial, S.A. (DTI)	Burgos	88.9		8.960	10.080	(13.807)	(3.727)	(30.209)	(30.209)
Amahe, S.A.	Burgos	60.0		65.024	10.000	61.459	71.459	(15.25())	(9.150)
Nicolás Correa GmbH	(Alemania) Hilden	100.0		33.294	37.294	(86.015)	(48.721)	(21.751)	(21.751)
Nicolás Correa Svenska, AB	Estocolmo (Suecia)	100.0		43.370	42.294	(29.963)	12.331	(5.933)	(5.933)
Nicolás Correa France, SARL	(Francia) Dreux	90,0	1 0.0	8.318	9.382	(13.031)	(3.649)
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industrais Ltda.	(Portugal) Grande Marinha	97.0	3,0	7.188	7.870	(9.935)	(2.065)	1.109	1.109
Tecmakina, S.A.	Barcelona		63.0	17.000	10.000	(4.699)	5.301	(4.877)	(3.073)
				584.114	456.920	(85.369)	371.551	(183.214	(175.310)
Consolidadas por puesta en equivalencia
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A.	(Madrid) Leganés	40.0		6.000	15.000	(5.167)	ర్త్ 833	25.707	0.283

Cuadros de Financiación

	ા તેતે 3	1 તેતે 2
Recursos aplicados a las operaciones Pérdidas consolidadas del ejercicio Resultados atribuidos a socios externos (nota 11)	924.637 (7.904)	877.390 (20.069)
Dotaciones a las amortizaciones del inmovilizado	(279.943)	(264.364)
Variación provisión del inmovilizado (nota 5)		(4.617)
Dotación a la amortización del fondo de comercio de consolidación (nota 7)	(27.672)	(27.671)
Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 12)	10.599	7.884
	619.717	568.553

Este anexo forma parte integrante de la nota 24 de la memoria de cuentas anuales e
statuales de la consiste con lái Este anonos, junto con la cual deberá ser leído.

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO DE 1.993 DEL GRUPO CONSOLIDADO DE NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA, S.A. (la Sociedad) presentan ante Vds. el Informe de Gestión Consolidado de la Sociedad y sus sociedades dependientes, que han formulado correspondiente al ejercicio económico de 1.993.

La evolución del negocio del Grupo en el ejercicio de 1.993 ha continuado desarrollándose en un contexto de muy baja actividad productiva y reducida cifra de ventas, como reflejo de una profunda recesión que padece el mercado de máquinasherramienta, que tiene un ámbito mundial y cuya demanda presenta una acentuada tendencia de debilidad desde el año 1.990.

Los ingresos por ventas han ascendido a 2.103 millones de pesetas, lo que supone una reducción del 12,8% respecto de los registrados en el año anterior, que ya fueron muy bajos, y que son claramente insuficientes para que el Grupo, dada su dimensión empresarial y estructura productiva, pueda obtener resultados económicos positivos en su explotación.

Las ventas en España han alcanzado en este ejercicio la cifra de 1.074 millones de pesetas, un 37,3% más que en 1.992. En los mercados exteriores las ventas han sido de 1.029 millones de pesetas, un 36,9% menos que en el año anterior. Como viene siendo habitual en el Grupo, la mayor parte de estas exportaciones se ha dirigido a los mercados de Europa Occidental, que han absorbido el 84,2% de la misma. Las ventas a los países miembros de la Unión Europea, excluída España, representan el 65,3% de la exportación.

Durante todo el año 1.993 ha seguido aplicándose en Nicolás Correa, S.A. el expediente de regulación de empleo en la modalidad de suspensión temporal, mediante la reducción del tiempo de trabajo, que se inició en el mes de mayo de 1.992. La plantilla media de personal ha disminuído en 40 personas, reduciéndose, por tanto, en un 11,4% sobre la existente en el ejercicio anterior.

Las existencias se han minorado durante el ejercicio en un importe de 632 millones de pesetas, reduciéndose en un 24,9% la cifra registrada al finalizar el ejercicio 1.992.

incremento del endeudamiento, y a la reducción de los márgenes comerciales, provocada como resultado de la reducción de los precios medios de venta que la debilidad de la demanda genera en el mercado, han originado un fuerte impacto negativo en los resultados del Grupo, registrando unas pérdidas en las actividades ordinarias de 856 millones de pesetas.

En la seguridad de cue el futuro del Grupo sigue dependiendo, en buena parte, del esfuerzo innovador que Nicolás Correa, S.A. desarrolle, ha continuado realizándose una importante actividad en la investigación y desarrollo tecnológico de diversos proyectos, basados en la clara voluntad de perfeccionar y mejorar nuestros productos.

Los negativos resultados obtenidos en el período 1.991/1.993 han dañado considerablemente la estructura financiera del Grupo. Con el propósito de gestionar eficazmente los recursos financieros de Grupo y dentro de una estrategia de superación de la crisis económica y de las dificultades de funcionamiento operativo, los Consejos de Administración de Nicolás Correa, S.A. y de Sociedad Anónima Correa Exportación (Sacoex) se ven en la obligación de solicitar la declaración del estado legal de suspensión de pagos, decisión que será sometida a la ratificación de las respectivas Juntas Generales de Accionistas.

A pesar de la desfavorable evolución de la actividad del Grupo en los tres últimos años, que ha afectado muy
negativamente a su situación económica y financiera, es necesario poner de manifiesto que NICOLAS CORREA, S.A. tiene viabilidad futura, desde el convencimiento de que dispone de una alta competitividad tecnológica, capacidad productiva y exportadora, y conserva su potencialidad empresarial para ocupar una favorable posición entre los principales fabricantes europeos de máquinas-herramienta, por su tecnología y prestigio de marca, en base a la calidad y fiabilidad de su producto y servicio de asistencia técnica, que ha de posibilitar la recuperación económica y financiera de la Sociedad tan pronto como el mercado de máquinasherramienta muestre indicios de mejora y cambio del ciclo económico a una nueva fase de aumento de la demanda, circunstancia que esperamos se produzca a partir del presente año 1.994.

Leganés (Madrid), a 14 de marzo de 1.994 Juan /C. Gallastegui Oregui José I. Nicolás-Correa Félix Muelas Medrano José Gønzález Robatto José L. González Fernández Rafael Víllanueva Fernández

AI Terminal

Nicolas Correa S.A.

1867_10-k_1994-07-04_ab1c9267-7e0a-4edc-97e8-3622e650d368.pdf

KPMG Peat Marwick

NICOLAS CORREA, S.A. Cuentas Anuales e Informe de Gestión 31 de diciembre de 1993 y 1992 (Junto con el Informe de Auditoría)

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

ベットン・記事など KPMG Peat Marwick

Memoria de Cuentas Anuales

(1) Naturaleza y Actividades Principales

(2) Bases de Presentación

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Inmovilizaciones inmateriales

Memoria de Cuentas Anuales

(c) Inmovilizaciones materiales

(d) Inmovilizaciones financieras

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Memoria de Cuentas Anuales

(h) Transacciones en moneda extranjera

Corto/largo plazo (i)

Memoria de Cuentas Anuales

(l) Subvenciones de capital

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

(6) Inmovilizaciones Materiales

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Otras inversiones financieras

Provisiones (c)

Memoria de Cuentas Anuales

(8) Existencias

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Deudores

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Fondos Propios

Memoria de Cuentas Anuales

(a) Capital suscrito

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Previsión libertad de amortización

Memoria de Cuentas Anuales

(11) Subvenciones de Capital

(12) Acreedores a Largo Plazo

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(13) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

(14) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Memoria de Cuentas Anuales

(15) Acreedores Comerciales

(16) Otras Deudas no Comerciales

Memoria de Cuentas Anuales

(17) Importe Neto de la Cifra de Negocios

(18) Gastos de Personal

Memoria de Cuentas Anuales

(19) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

(20) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

(21) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

21

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de Cuentas Anuales

(22) Situación Fiscal

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(23) Acontecimientos Posteriores al Cierre

Memoria de Cuentas Anuales

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

Detalle del Movimiento de Inmovilizaciones Financieras para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

Detalle de las Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

Detalle de los Fondos Propios de las Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle del Movimiento de Fondos Propios para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992 Cuadros de Financiación

Cuadros de Financiación para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1993 y 1992

(Expresados en miles de pesetas)

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO DE 1.993

KPMG Peat Marwick

nicolas correa. S.a. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES