Nicolas Correa S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 21, 2017

Ana Nicolas-Correa Secretaria-Consejera

NICOLAS CORREA, S.A.

Ana Nicolas-Correa Barragán, Secretaria-Consejo de Administración de NICOLAS CORREA, S.A.

CERTIFICO

Que en cumplimiento de lo expresado en el artículo 8 del Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988 de 28 de julio del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores están admitidos a negociación en un mercado secundario oficial ó en otro mercado regulado de la Unión Europea, la totalidad de los señores Consejeros ha suscrito un escrito en el que manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2016, que se incluyen como anexo junto con el informe de auditoria, tanto de la Sociedad Nicolas Correa, S.A. como de su Grupo Consolidado han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen fiel imagen del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto y que el informe de Gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrenta NICOLAS CORREA, S.A. y las sociedades de su Grupo Consolidado.

Dichas cuentas anuales fueron formuladas por el Consejo de Administración el pasado día 23 de marzo del 2017 por unanimidad de todos sus miembros.

Que en dicha reunión el Consejo de Administración aprobó, igualmente, por unanimidad de todos sus miembros, el informe de gestión de Nicolas Correa, S.A.

En fé de lo cual expido la presente certificación en Burgos a 11 de abril de 2017

Ana Nicolas-Correa

Secretaria-Consejeral

NICOLAS CORREA, S.A.

Nicolás Correa, SA

Cuentas Anuales 2016 31 de diciembre de 2016

Informe de gestión Ejercicio 2016

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

KPMG Auditores, S.L. Torre Iberdrola Plaza Euskadi. 5 Planta 7ª 48009 Bilbao

Informe de Auditoría Independiente de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

Informe sobre las cuentas anuales

Hemos auditado las cuentas anuales adjuntas de Nicolás Correa, S.A. (la "Sociedad"), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2016, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores en relación con las cuentas anuales

Los Administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Nicolás Correa, S.A., de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, que se identifica en la nota 2(a) de la memoria adjunta, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de la entidad de las cuentas anuales, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de Nicolás Correa, S.A. a 31 de diciembre de 2016, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación y, en particular, con los principios y criterios contenidos en el mismo.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión adjunto del ejercicio 2016 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de la Sociedad, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2016. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

KPMG Auditores, S.L.

Cosme Carral López-Tapia 11 de abril de 2017

PPORATIVA 96,00 EUR SELLI .............................................................................................................................................................................. oforma in purcisor a de cuentas sujarr laboa de anditoria de cuenta panola o internacional

2

Balances

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

			(reexpresado)
Activo	Nota	2016	2015
Inmovilizado intangible	5	1.239	2.213
Fondo de comercio		875	1.751
Aplicaciones informáticas		364	361
Anticipos			101
Inmovilizado material	6	9.358	10.028
Terrenos y construcciones		7.322	7.647
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario,
y otro inmovilizado material		2.036	2.381
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	9	3.690	4.187
Instrumentos de patrimonio		3.690	4.187
Inversiones financieras a largo plazo	11	673	637
Instrumentos de patrimonio		425	457
Otros activos financieros		198	240
Activos por impuesto diferido	22	9.179	9.431
Total activos no corrientes		24.089	26.556
Existencias	13	11.631	10.999
Comerciales		1.828	1.716
Materias primas y otros aprovisionamientos		2.048	2.157
Productos en curso ciclo corto		7.508	6.887
Anticipos a proveedores		247	239
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	11	10.105	9.537
Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo		7.505	7.550
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo	20	853	921
Deudores varios		534	20
Personal		6	23
Activos por impuestos corriente	22	392	10
Otros créditos con las Administraciones Públicas	22	815	1.013
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		865	નવિક
Otros activos financieros	11 y 20	865	539
Inversiones financieras a corto plazo	11	252	2692
Créditos a empresas		42	59
Otros activos financieros		210	203
Periodificaciones a corto plazo		193	107
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Tesorerla	14	244	1.381
Total activos corrientes		23.290	22.825
Total activo		47.378	49.381

Balances

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

			(reexpresado)
Patrimonio neto y pasivo	Nota	2016	2015
Fondos propios	15
Capital
Capital escriturado		9.853	9.853
Prima de emisión		7.458	6.431
Reservas
Legal y estatutarias		2.009	2.009
Otras reservas		880	1.751
(Acciones en patrimonio propias)	15	(୧୧)	(୧୧)
Resultado del ejercicio		1.186	236
		21.400	20.214
Total patrimonio neto
Provisiones a largo plazo	16	179	1 (38
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal		171	168
Deudas a largo plazo	18 y 19	5.866	8.115
Deudas con entidades de crédito		3.991	2.169
Otros pasivos financieros		1.875	5.946
Pasivos por impuesto diferido	22	856	881
Total pasivos no corrientes		6.893	9.164
Provisiones a corto plazo
Otras provisiones	17	વેલું એ	870
Deudas a corto plazo	18 y 19	6.139	5.509
Deudas con entidades de crédito		5.671	4.975
Acreedores por arrendamiento financiero	8		112
Derivados		5	7
Otros pasivos financieros		463	415
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	18 y 19	11.978	13.624
Proveedores a corto plazo		4.890	3.973
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a corto			937
plazo	20	1.207 1.803	2.329
Acreedores varios		244	59
Personal	22	17
Pasivos por impuesto corriente Otras deudas con las Administraciones Públicas	22	523	877
		3.294	5.449
Anticipos de clientes
Total pasivos corrientes		19.086	20.003
Total patrimonio neto y pasivo		47.378	49.381

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresadas en miles de euros)

			(reexpresado)
	Nota	2016	2015
Importe neto de la cifra de negocios	23	43.801	43.832
Ventas		41.661	41.662
Prestaciones de servicios		2.140	2
Variación de existencias producto terminado y en curso	13	621
Trabajos realizados por la empresa para su activo		47
Aprovisionamientos	23	(21.953)	(21.5
Consumo de materias primas y mercaderías		(21.278)	(20.7
Trabajos realizados por otras empresas		(675)	(8:
Otros ingresos de explotación		185	17
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		117	6
Subvenciones de explotación incorporadas al
resultado del ejercicio	23	ક્ષ્ઠિ	108
Gastos de personal		(12.264)	(12.006)
Sueldos, salarios y asimilados		(9.407)	(9.081)
Cargas sociales	23	(2.857)	(2.925)
Otros gastos de explotación		(8.976)	(9.610)
Servicios exteriores		(7.635)	(8.363)
Tributos		(167)	(148)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por
operaciones comerciales	11 y 17	(1.174)	(1.099)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(1.772)	(1.673)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no
financiero y otras		189	64
Exceso de provisiones	17	1.104	1.092
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Resultados por enajenaciones y otras		5	16
Resultado de explotación		987	772
Ingresos financieros		52	30
De participaciones en instrumentos de patrimonio	20	34	31
De valores negociables y otros instrumentos financieros
De terceros	10	18	29
Gastos financieros		(393)	(658)
Por deudas con terceros	18	(393)	(858)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		(D)	(7)
Cartera de negociación y otros	12 y 18	(5)	(7)
Diferencias de cambio		ব	(38)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros	9	164
Resultado financiero		(178)	(643)
Resultado antes de impuestos		803	1729
Impuesto sobre beneficios	22	377	107
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas		1.186	746

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	2016	(reexpresado) 2015
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	1.186	236
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	189 (47)	64 (18)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	142	46
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	(189) 47	(64) 18
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	(142)	(46)
Total de ingresos y gastos reconocidos	1.186	236

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	Capital suscrito	Prima de emisión	Reserva de revalorización Real Decreto Ley Jul/96	Reserva legal	Reserva de capitalización	Reserva por fondo de comercio	Acciones propias en patrimonio	Reservas voluntarias	Resultados del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2014	9.853	9.065	පිහිටි	2.009	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	3.389	((88)		874	26.108
Ajustes por cambio de criterio 2014 y anteriores		(3.087)	(899)			(2.039)				(6.125)
Saldo ajustado al 1 de enero de 2015	9.853	5.978	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	2.009		1.330	(22)		_874	19.978
Distribución de resultados del ejercicio 2014
A Reservas Otros movimientos						421		874 (421)	(874)
Total de ingresos y gastos reconocidos									1.111	1.111
Saldo al 31 de diciembre de 2015	9.853	5.978		2.009	"I	1.751	(સ્ટે)	_453	1.111	21.089
Ajustes por cambio de criterio 2015		453						(453)	(875)	(875)
Saldo al 31 de diciembre de 2015 (reexpresado)	9.853	6.431		2.009		1.751	(ലാ)		236	20.214
Distribución de resultados del ejercicio 2015
A reservas Otros movimientos		1.027			85	421 (1.297)		805 (805)	(1.111) 875
Total ingresos y gastos reconocidos									1.186	1.186
Saldo al 31 de diciembre de 2016	9.853	7.458		2.009	85	875	('તેතු	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1.186	21.400

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	Nota	2016	11 AAUMIC 2015
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Amortización del inmovilizado Correcciones valorativas por deterioro Variación de provisiones Imputación de subvenciones Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio Variación de valor razonables en instrumentos financieros	5 y 6 11 17	809 1.830 1.772 (28) 102 (189) (5) (164) (52) 393 (4) 5	129 2.204 1.673 (64) રક (64) (16) (SO) Q28 37 7
Cambios en el capital corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Otros activos corrientes Acreedores y otras cuentas a pagar		(1.903) (632) 477 (86) (1.662)	514 54 3.433 102 (3.075)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses Cobros de dividendos Cobros de intereses Cobros por Impuesto sobre beneficios		(468) (304) 34 18 (216)	(763) (રેટર્ડ) 31 26 (257)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		268	2.084
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros	5 6	(156) (25) (રેરી (95) (3)	(976) (475) (497) (4)
Cobros por desinversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado material Otros activos financieros Flujos de efectivo de las actividades de inversión		266 200 1 ਦਿੱਤੇ 110	836 21 815 (140)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio Subvenciones, donaciones y legados recibidos		188 185	87 87
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero		(1.704)	(937)
Emisión Deudas con entidades de crédito Otras deudas		7.480 260	3.489 79
Devolución y amortización de Deudas con entidades de crédito Otras deudas		(5.076) (4.368)	(4.077) (428)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(1.518)	(850)
Flujos de efectivo de las variaciones de los tipos de cambio		5	(3)
Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes		(1.137)	1.091
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		1.381 244	2910 1.381

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2016

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

• Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicilio social en Burgos.
• Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
• La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos e Itziar (Guipúzcoa) hasta el 31 de diciembre de 2016. En enero 2017 el Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado por unanimidad la concentración de la actividad industrial en la planta de Burgos.
• La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
• Tal y como se describe en la nota 9 la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes y asociadas. Como consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.
• Los Administradores han formulado el 23 de marzo de 2017 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2016 (30 de marzo de 2016 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2015) aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas para la Unión Europea (NIIF- UE) que muestran unos beneficios consolidados de 4.737 miles de euros (beneficio de 1.182 miles de euros en el 2015) y un patrimonio neto consolidado de 37.821 miles de euros (37.683 miles de euros en el 2015).

Memoria de las Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

• (a) Imagen fiel
  • Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. Las cuentas anuales del ejercicio 2016 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
  • Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2016, que han sido formuladas el 23 de marzo de 2017, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

(b) Comparación de la información

• Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del eiercicio 2016, las correspondientes al ejercicio anterior, que difieren de las contenidas en las cuentas anuales del ejercicio 2015 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 22 de junio de 2016 por lo indicado a continuación.
• El Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre, por el que se modifican el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre; el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas aprobado por el Real Decreto 1515/2007, de 16 de noviembre; las Normas para la Formulación de Cuentas Anuales Consolidadas aprobadas por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre: y las Normas de Adaptación del Plan General de Contabilidad a las entidades sin fines lucrativos aprobadas por el Real Decreto 1491/2011, de 24 de octubre, cuya fecha de entrada en vigor es para los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2016, ha modificado los criterios de valoración de los inmovilizados intangibles, los criterios de presentación de los derechos de emisión y determinados desgloses.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• (i) Nuevos requisitos de desglose
  • Según lo indicado en el artículo primero del Real Decreto, la memoria del ejercicio 2016 incluye la información adicional sobre el número medio de personas empleadas en el curso del ejercicio con discapacidad mayor o igual al treinta y tres por ciento, indicando las categorías a las que pertenecen, desglosado en la nota 23.
  • Según lo dispuesto en la disposición transitoria única, dicha información no se debe presentar a efectos comparativos, por lo que las cuentas anuales del ejercicio 2016 no son directamente comparables con las del ejercicio anterior.

(ii) Cambio del criterio de amortización de activos intangibles

• El Real Decreto establece que todos los inmovilizados intangibles, incluido el fondo de comercio, son activos de vida útil definida y, por tanto, deberán ser objeto de amortización sistemática en el periodo durante el cual se prevé que produzcan rendimientos para la empresa, según lo indicado en las notas 4 y 5.
• De acuerdo con la disposición transitoria única del mencionado Real Decreto la Sociedad ha optado por amortizar de manera retroactiva el fondo de comercio, siguiendo un criterio lineal de recuperación y una vida útil de diez años a contar desde la fecha de adquisición o desde el inicio del ejercicio en que se aplicó por primera vez el vigente Plan General de Contabilidad en el caso de que la fecha de adquisición fuese anterior. registrando la amortización correspondiente a ejercicios anteriores al 1 de enero de 2015 con cargo a reservas.
• La aplicación retroactiva de la norma implica que, en la medida en que la amortización acumulada sea superior a cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores, ésta última se carga contra reservas y se sustituye por la amortización acumulada. En caso contrario, el exceso entre la pérdida por deterioro de valor acumulada y la amortización acumulada se mantiene como pérdida por deterioro de valor acumulada.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Como consecuencia de la aplicación de la opción retroactiva, la Sociedad ha reexpresado las cifras comparativas como se detalla a continuación:

	Miles de Euros
			Saldo
	Saldo		reexpresado
Balance	2015	Ajuste	2015
Inmovilizado intangible	9.213	(7.000)	2.213
Fondo de comercio	8.751	(7.000)	1.751
Activo por impuesto diferido	9.894	(463)	9.431
Total Activo	56.844	(7.463)	49.381
Fondos propios	27.214	(7.000)	20.214
Prima de emisión	9.065	(2.634)	6.431
Otras reservas	5.242	(3.491)	1.751
Pasivo por impuesto diferido	1.344	(463)	881
Total patrimonio neto y pasivo	56.844	(7.463)	49.381
Pérdidas y ganancias
Amortización del inmovilizado	(798)	(875)	(1.673)
Resultado de explotación	1.647	(875)	772
Resultado antes de impuestos	1.004	(875)	129
Resultado del ejercicio	1.111	(875)	236
Estado flujos efectivo
Resultado del ejercicio antes
de impuestos	1.004	(875)	129
Ajustes del resultado	1.329	875	2.204
Amortización del inmovilizado	798	875	1.673
Asimismo		se han realizado modificaciones en	informació a

n comparativa de las notas 3, 5, 15 y 22.

(c) Moneda funcional y moneda de presentación

Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables

• La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales.
• (i) Estimaciones contables relevantes e hipótesis
  • · Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 22).
• (ii) Cambios de estimación
  • Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2016, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Durante el ejercicio 2016 no se han producido cambios significativos en los juicios y estimaciones contables utilizados por la Sociedad en ejercicios anteriores.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.185.458,29
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	1.078.735.12 106.723.17
	1.185.458.29

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

La distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, aprobada por la Junta General de Accionistas con fecha 22 de junio de 2016, ha sido como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.111.129.71
Distribución Reservas voluntarias Reserva indisponible del Fondo de Comercio	605.094.35 421.425.00
Reserva de capitalización	84.610.36 1.111.129.71

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015 (reexpresado)
Reserva legal Reservas por fondo de comercio Reserva de capitalización	2.009 875 85	2.009 1 751
	2.969	3.760

Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa ni indirectamente.

(4)

(a) Combinaciones de negocios

Las combinaciones de negocios efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2009, fecha de transición al Plan General de Contabilidad, se registraron de acuerdo con los principios y normas contables vigentes anteriormente, una vez consideradas las correcciones y ajustes necesarios en la fecha de transición.

No se han producido combinaciones de negocios posteriores al 1 de enero de 2009.

• (b) Transacciones y saldos en moneda extranjera
  • Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando, al importe en moneda extranjera, el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.
• Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.
• En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron.
• (c) Inmovilizado intangible
  • Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
  • Los anticipos a cuenta de inmovilizado se reconocen inicialmente por su coste.
  • (i) Investigación y desarrollo
    • Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.
    • Si la Sociedad no puede distinguir la fase de investigación de la de desarrollo, los gastos incurridos se tratan como gastos de investigación.
  • (ii) Fondo de comercio
    • El fondo de comercio procedente de las combinaciones de negocios efectuadas a partir de la fecha de transición, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación de la Sociedad en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste, menos las amortizaciones y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

(iii) Aplicaciones informáticas

Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

(iv) Costes posteriores

Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

(v) Vida útil y amortizaciones

La amortización de los inmovilizados intangibles se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Aplicaciones informáticas	Lineal	ব
Fondo de comercio	Lineal	10

• La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
• (vi) Deterioro del valor del inmovilizado inmaterial
  • La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (e) (Deterioro de valor).

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Inmovilizado material

• Reconocimiento inicial (1)
  • Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. La capitalización del coste de producción se realiza a través del epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo", de la cuenta de pérdidas y ganancias. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
  • Los bienes del inmovilizado material incorporados con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 se valoran al precio de adquisición, más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.
• (ii) Amortizaciones
  • La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil.
  • A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del resto del elemento.
  • La amortización de los elementos del inmovilizado material se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Método de amortización estimada	Años de vida útil
Construcciones	Lineal	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	Lineal	12.5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Lineal	10
Equipos para procesos de información	Lineal	4
Elementos de transporte	Lineal	4
Otro inmovilizado material	Linea	4

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Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
• (iii) Costes posteriores
  • Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, dándose de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.
• (iv) Deterioro del valor del inmovillizado material
  • La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (e) Deterioro de valor.
• (e) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación
  • La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.
  • El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.
  • Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro de valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

(f) Arrendamientos

• (i) Contabilidad del arrendatario
  • Los contratos de arrendamiento, que al inicio de los mismos, transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos, se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.
    • Arrendamientos operativos

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

• (g) Instrumentos financieros
  • (i) Reconocimiento
  • La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
  • (ii) Clasificación y separación de instrumentos financieros
    • Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
  • La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Préstamos y partidas a cobrar

• Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.
• No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.
• (iv) Activos y pasivos financieros valorados a coste
  • Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad, se valoran a coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. No obstante, si la Sociedad puede disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua, éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función de la clasificación de los mismos.
• (v) Inversiones en empresas del grupo y asociadas
  • Las inversiones en empresas del grupo y asociadas, se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.
• (vi) Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(vii) Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

(viii) Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

• Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.
• La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.
• · Deferioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado
  • El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.
  • La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.
• ™ Inversiones en empresas del grupo y asociadas e instrumentos de patrimonio valorados a coste
  • El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.
• La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo en aquellos casos, en los que se deben imputar a patrimonio neto.
• (ix) Pasivos financieros
  • Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.
  • No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(x) Bajas y modificaciones de pasivos financieros

• La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
• Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.
• Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(h) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad y acciones de la sociedad dominante

La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio propio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Existencias (i)

• Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.
• El criterio aplicado por la Sociedad en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:
  • Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
  • = Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.
• El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.
• La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.

(j) Efectivo y otros activos líguidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

(k) Subvenciones, donaciones y legados

Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas y se han cumplido las condiciones para su concesión o no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.

Las subvenciones que se conceden para financiar gastos específicos se imputan a ingresos en el ejercicio que se devengan los gastos financiados.

En ejercicios posteriores, las subvenciones, donaciones y legados se imputan a ingresos atendiendo a su finalidad.

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

(l) Pasivos por retribuciones a los empleados;

• (i) Otras retribuciones a largo plazo a los empleados
  • De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.
  • La Sociedad reconoce el coste esperado total de determinadas ausencias compensadas pactadas con los empleados de la Sociedad, en el momento en que se acuerdan con estos de forma individualizada.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(m) Provisiones por garantías

• La Sociedad concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).
• Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.

(n) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios

• Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.
• No obstante la Sociedad incluye los intereses incorporados a los créditos comerciales con vencimiento no superior a un año que no tienen un tipo de interés contractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
• Los anticipos recibidos a cuenta de ventas figuran valorados por el valor recibido.
• (i) Ingresos por ventas
  • Los ingresos por venta de máquinas se reconocen cuando la Sociedad ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes.
• (ii) Venta de bienes sujetos a condiciones de instalación e inspección
  • Así mismo, las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión de los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina.
• (iii) Prestación de servicios
  • La Sociedad presta servicios de montaje y servicios de asistencia técnica de máquinas.
  • Los ingresos derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.
• (o) Impuesto sobre beneficios
  • El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
  • Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
  • El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.
  • El Grupo fiscal Nicolás Correa, compuesto por las sociedades Nicolás Correa, S.A., Hypatia GNC Accesorios, S.A., N.C. Electrónica, S.A. y N.C. Calderería, S.A., tributa en régimen de declaración consolidada.
  • El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
  • Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación de la base imponible consolidada.
  • Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en el régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se imputan a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
  • Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo aplicable a la misma.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que han sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo corripensan. En caso de que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal como sujeto pasivo.
• La Sociedad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.
• El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono (cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.
• (i) Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido
  • La Sociedad reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos, excepto que surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.
• (ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido
  • La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido, siempre que resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación
  • Los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento.
  • Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras cuando se prevea que su recuperación futura se va a producir en un plazo superior a los diez años contados desde la fecha de cierre del ejercicio, al margen de cuál sea la naturaleza del activo por impuesto diferido o en el caso de tratarse de créditos derivados de deducciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar fiscalmente por insuficiencia de cuota, cuando habiéndose producido la actividad u obtenido el rendimiento que origine el derecho a la deducción o bonificación, existan dudas razonables sobre el cumplimiento de los requisitos para hacerlas efectivas.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferido derivados de pérdidas fiscales compensables, en la medida que sea probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarlos en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años, salvo prueba de que sea probable su recuperación en un plazo superior, cuando la legislación fiscal permita compensarlos en un plazo superior o no establezca límites temporales a su compensación.
• Por el contrario se considera probable que la Sociedad dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.
• La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido que no han sido objeto de reconocimiento por exceder del plazo de recuperación de los diez años, a medida que el plazo de reversión futura no excede de los diez años contados desde la fecha del cierre del ejercicio o cuando existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente.
• Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, la Sociedad tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, la Sociedad ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• (iv) Compensación y clasificación
  • La Sociedad sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre beneficios corriente si existe un derecho legal a su compensación frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.
  • Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

(p) Medioambiente

• La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.
• Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.
• Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuva finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado (d) Inmovilizado material.

(q) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(5) Inmovilizado Intangible

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible, excepto el fondo de comercio, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.15	Altas	Traspasos	31.12.16
Coste
Aplicaciones informáticas	1.174	33	101	1.308
Anticipos	101		(101)
	1.275	33		1.308
Amortizaciones
Aplicaciones informáticas	(813)	(131)		(944)
	(813)	(131)		(944)
Valor neto contable	462	(98)		364

	Miles de euros
	31.12.14	Altas	Traspasos 31.12.15
Coste
Aplicaciones informáticas	800	168	206	1.174
Anticipos		307	(206)	101
	800	475		1.275
Amortizaciones
Aplicaciones informáticas	(757)	(56)		(813)
	(757)	(56)		(813)
Valor neto contable	43	419		462

• El coste del inmovilizado intangible que al 31 de diciembre de 2016 se encuentra totalmente amortizado y está en uso asciende a 809 miles de euros (765 miles de euros a 31 de diciembre de 2015).
• Asimismo la Sociedad ha reconocido un importe de 832 miles de euros (899 miles de euros en 2015) relacionados con gastos de investigación y desarrollo en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2016 adjunta, de los cuales 115 miles de euros (79 miles de euros en 2015) corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos de explotación, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio de la Sociedad que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(a) Fondo de comercio

• El fondo de comercio surgió como consecuencia de la operación de fusión por absorción de fecha 24 de febrero de 2006, por la cual la Sociedad absorbió a la sociedad Industrias Anayak, S.A. (Sociedad Absorbida) mediante la disolución sin liquidación de esta última.
• La composición y los movimientos habidos en el fondo de comercio, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2016	2015
Coste al 1 de enero Coste al 31 de diciembre	9.523 9.523	9.523 9.523
Amortización acumulada al 1 de enero Amortizaciones	(7.772) (876)	(6.897) (875)
Amortización acumulada al 31 de diciembre	(8.648)	(7.772)
Valor neto contable al 31 de diciembre	875	1.751

• (6) Inmovilizado Material
  • La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.15	Altas	Bajas	31.12.16
Coste actualizado
Terrenos	3.030			3.030
Construcciones	11.871			11.871
Instalaciones técnicas y maquinaria	15.610	24	(53)	15.581
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.639	58	(1)	3.696
Equipos para procesos de información	1.358			1.358
Elementos de transporte	83		(10)	73
Otro inmovilizado material	3.032	13		3.045
Total coste	38.623	95	(64)	38.654

Memoria de las Cuentas Anuales

	Miles de euros
	31.12.15	Altas	Bajas	31.12.16
Amortización acumulada actualizada Construcciones	(7.254)			(7.579)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(14.291)	(325) (265)	રૂઝ	(14.503)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.765)	(105)	1	(2.869)
Equipos para procesos de información	(1.258)	(39)		(1.297)
Elementos de transporte	(53)	(10)	10	(53)
Otro inmovilizado material	(2.974)	(21)		(2.995)
Total Amortización acumulada	(28.595)	(765)	64	(29.296)
Total Valor neto contable	10.028	(670)		9.358
		Miles de euros
	31.12.14	Altas	Bajas	31.12.15
Coste actualizado
Terrenos	3.030			3.030
Construcciones	11.843	28		11.871
Instalaciones técnicas y maquinaria	15.620	101	(111)	15.610
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.372	286	(19)	3.639
Equipos para procesos de información	1.342	16		1.358
Elementos de transporte Otro inmovilizado material	95 2.998	27 34	(39)	83 3.032
Total Coste	38.300	492	(169)	38.623
	Miles de euros
	31.12.14	Altas	Bajas	31.12.15
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(6.928)	(326)		(7.254)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(14.176)	(227)	112	(14.291)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.667)	(117)	19	(2.765)
Equipos para procesos de información	(1.220)	(38)		(1.258)
Elementos de transporte	(୧୫)	(18)	33	(23)
Otro inmovilizado material	(2.958)	(16)		(2.974)
Total Amortización acumulada	(28.017)	(742)	164	(28.595)
Total Valor neto contable	10.283	(250)	- (5)	10.028

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Instalaciones técnicas y maquinaria	12.221	12.239
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información	2.391 1.205	2.343 1.200
Elementos de transporte	45	36
Otro inmovilizado material	2.950	2.944
	18.812	18.762

(a) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

(b) Garantías

Al 31 de diciembre de 2016 inmovilizaciones materiales por valor neto contable de 7.322 miles de euros (7.635 miles de euros en 2015) se encuentran hipotecadas en garantía de la devolución de una serie de préstamos bancarios (véase nota 19).

(7) Política y Gestión de Riesgos

(a) Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precios, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad. La Sociedad emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero de la Sociedad con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo de Administración proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

(i) Riesgo de materias primas

• La Sociedad utiliza en su proceso productivo componentes y elementos cuyos precios se hayan influenciados por las oscilaciones en los precios de mercado de ciertos metales. La experiencia de la Sociedad es que en la práctica los incrementos de precios sufridos en los últimos años han sido trasladados a sus clientes.
• (ii) Riesgo de tipo de cambio
  • El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad. El Departamento Financiero de la Sociedad es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.
  • La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.
  • Al 31 de diciembre el contra valor en euros de las transacciones en moneda extranjera se resume según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Transacciones netas	2016	2015
Ingresos ordinarios Consumos de materias primas y	1.068	1.261
consumibles Otros gastos	(6) (271)	(210)
	791	1.051
Contravalor en euros de libras esterlinas Contravalor en euros de dólares de	(7)	1.037
estados unidos Contravalor en euros de dólares canadienses	812 (14)	14
	791	1.051

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

A continuación se detalla la exposición de la Sociedad al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 y 2015. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2016	2015
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Dólares estadounidenses Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Libras esterlinas Dólares estadounidenses	111 111 9 ರಿ	27 27 84 52 32
Total activos corrientes	120	111
Total activos	120	111
Cartera de pedidos contratada en moneda extranjera		1.046
Exposición bruta total	120	1.157
Instrumentos financieros derivados-no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales)	(99)	(611)
Exposición neta	21	546

• La estrategia de la Sociedad es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, y con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta.
• De acuerdo con lo anterior se observa como una variación de los tipos de cambio frente a las divisas no generaría ni beneficios ni perdidas por tipo de cambios adicionales significativos.
• El detalle completo de los activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera se presentan en las nota 11 y 19.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Riesgo de crédito

La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. La Sociedad tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además la Sociedad cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos le ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. La Sociedad dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

• El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en las notas 10 y 11.
• La exposición a este riesgo de los activos de la Sociedad se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios, Clientes empresas del grupo y asociadas y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 9.699 miles de euros (9.326 miles de euros en 2015). Parte de estos créditos por importe de 807 miles de euros (835 miles de euros en 2015) se encuentran debidamente provisionados por considerar la Sociedad que son de dudosa cobrabilidad (nota 11(c)).
• Al 31 de diciembre 2016, los saldos de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios vencidos y no deteriorados asciende a 244 miles de euros (515 miles de euros en 2015). La totalidad de estos saldos están vencidos con más de 6 meses.
• Asimismo, al 31 de diciembre 2016 la Sociedad dispone de otros activos financieros corrientes y no corrientes por importe de 1.315 miles de euros (1.041 miles de euros en 2015) que principalmente corresponden a imposiciones a plazo fijo y/o depósitos en entidades financieras de reconocida solvencia y a créditos concedidos a empresas del grupo.
• (iv) Riesgo de liguidez
  • La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Tal y como se expone en la nota 19, la Sociedad tiene concertado con diversas entidades financieras un préstamo sindicado cuyo saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 asciende a 655 miles de euros (1.527 miles de euros en 2015) y cuya vigencia se encuentra ligada al cumplimiento de una serie de ratios.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los mencionados ratios se encuentran incumplidos, no obstante, la Sociedad dispone con carácter previo al cierre del ejercicio de la dispensa correspondiente, waiver, que exime a ésta del cumplimiento de los mismos.
• En este sentido, la Dirección de la Sociedad ha evaluado al 31 de diciembre de 2016 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2017. Del mencionado análisis se desprende que, teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles tanto de las pólizas de crédito como de las pólizas COMEX, contratadas con las entidades financieras, que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.
• La clasificación de los activos y pasivos financieros por plazos de vencimiento contractuales al igual que su desglose por vencimientos se muestran en la notas 11 y 19.
• Respecto a los vencimientos esperados de los pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos recibidos por pedidos" y "Cobros anticipados") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos se encuentran establecidos en su mayoría en el primer trimestre del ejercicio siguiente.
• (v) Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable
  • Como la Sociedad no posee activos remunerados importantes, los ingresos y los fluios de efectivo de las actividades de explotación de la Sociedad son en su mayoría independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
  • El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 19) y un préstamo concedido por una entidad de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por la Sociedad de entidades de crédito (véase nota 19) es a tipo de interés variable.
• Durante el ejercicio 2016 el saldo medio aproximado de la financiación a tipo de interés variable, obtenida a corto plazo de entidades financieras, ha ascendido a 7.754 miles de euros (4.326 miles de euros en 2015) a un tipo de interés medio del 1,09% (1,7% en 2015). Por otro lado, el coste financiero medio de los préstamos de la Sociedad ha sido del 2,9%, lo que establece en el 1,94% el tipo medio aproximado de la financiación de la Sociedad durante este año 2016 (tipo medio del 3,5% en el ejercicio 2015).
• (8) Arrendamientos Financieros Arrendatario
  • El valor neto contable de los activos arrendados a 31 de diciembre de 2015 correspondía a un contrato de arrendamiento financiero de fecha 29 de abril de 2009 sobre una máquina modelo "Versa", cuyo valor neto contable era el siguiente:

	Miles de
	euros
	2015
Coste	1.471
Amortización acumulada	(707)
	764

• El número de cuotas de dicho contrato era de sesenta. La opción de compra ascendía a 28 miles de euros y el vencimiento del contrato de arrendamiento ha tenido lugar el 29 de marzo de 2016. La Sociedad ha ejercitado la opción de compra en el presente ejercicio 2016.
• La conciliación entre el importe total de los pagos futuros mínimos y su valor nominal al 31 de diciembre de 2015 era como sigue:

	Miles de euros
		2015
	Hasta un año	Entre 1 у 5	Total
Pagos mínimos Intereses	112		112
Valor actual (notas 18 y 19)	112		112

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(9) Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Empresas del grupo Participaciones Correcciones valorativas por deterioro	1.500	6.983 (2.832)
	1.500	4.151
Empresas asociadas Participaciones Correcciones valorativas por deterioro	2.234 (44)	80 (44)
	2.190	36
Total	3.690	4.187

• La Sociedad ha procedido a dar de baja en el ejercicio 2016 el coste de su participación en la sociedad Nicolás Correa USA, Inc. y Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda. por importe de 2.654 miles de euros y, 178 miles de euros respectivamente que, estaban totalmente deterioradas, como consecuencia de su liquidación en el ejercicio 2006 y 2009, respectivamente.
• Con fecha 13 de diciembre de 2016 la Sociedad ha vendido el 10% de las acciones de Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., siendo el precio de venta de 486 miles de euros (véase nota 11(c)). Tras esta operación, la Sociedad pasa a ostentar el 45% de las acciones de dicha sociedad y reduce el número de miembros en el Consejo de Administración, por lo que ha procedido a clasificar dicha inversión como participación en empresa asociada.
• Adicionalmente, en el ejercicio 2016 la Sociedad ha vendido su participación en la sociedad vinculada NC Mepro, S.A. cuyo coste ascendía a 35 miles de euros junto con un crédito de 45 miles de euros por un importe de 244 miles de euros. Esta operación ha repercutido a la Sociedad un beneficio de 164 miles de euros.
• En el ejercicio 2016 la Sociedad ha constituido la sociedad Nicolás Correa Deutschland GmbH con sede social en Vöhringen-Illerberg cuyo objeto social es la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A. y sociedades del grupo, con un capital social de 25 miles de euros.

Memoria de las Cuentas Anuales

La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.

La actividad principal de las empresas del Grupo y asociadas es la siguiente:

• Hypatia GNC Accesorios, S.A., (antes N.C. Manufacturing, S.A.), constituida en octubre de 1997 es una sociedad dedicada la fabricación y montaje de máquinas-herramienta y al diseño y fabricación de accesorios de máquina herramienta.
• Nicolás Correa Electrónica, S.A., constituida el 1 de diciembre de 1999 es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de equipos eléctricos y electrónicos para maquinaria, instalaciones industriales y edificaciones en general.
• Nicolás Correa Calderería, S.A., constituida en enero de 2006, a partir de la escisión de N.C. Hyperbaric, S.A., es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de carenados y mecanosoldado para máquinas-herramienta.
• Nicolás Correa Deutschland GmbH constituida el 15 de mayo del 2016 es una sociedad dedicada a la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A.
• GNC Correanavak USA Inc constituida el 23 de Septiembre del 2013 es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta. - Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., constituida en octubre de 2006, es una sociedad dedicada a la fabricación y montaje de máquinas-herramienta.
• Tiger Machinery Parts, constituida en julio de 1989, es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

• (i) Moneda extranjera
  • La moneda funcional de las participaciones en el extranjero es la de los países en los que están domiciliadas.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Deterioro de valor

El importe de las correcciones valorativas por deterioro al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como sigue:

		Miles de euros
Empresas del Grupo y asociadas	2016	2015
Nicolás Correa USA. Inc. Nicolás Correa Portugal Equipamentos		2.654
Industriais, Ltda.		178
Tiger Machinery Parts	44	AA
	44	2.876

A excepción de lo anterior, durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han producido variaciones en las correcciones valorativas por deterioro.

(10) Activos Financieros por Categorías

• La clasificación de los activos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable, distinto de las inversiones en empresas del grupo y asociado, se detalla en el Anexo II.
• El valor en libros de los activos financieros a coste o coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.
  • (i) Pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros

El importe de pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros al 31 de diciembre de 2016 asciende a 45 miles de euros de ingreso y corresponde a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado por importe de 18 miles de euros e, ingresos por reversión de correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 27 miles de euros (29 miles de euros de ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado y 65 miles de euros de ingresos por reversión de correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar en 2015).

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(11) Inversiones Financieras y Deudores Comerciales

(a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas corriente al 31 de diciembre de 2016, corresponden íntegramente a créditos por cesiones de tesorería que mantiene la Sociedad con algunas de sus participadas sin vencimiento establecido y que surgen de saldos por operaciones comerciales y de los créditos generados por la tributación en régimen de consolidación fiscal.

A 31 de diciembre de 2016 el importe pendiente de cobro por el impuesto sobre sociedades a empresas del grupo como consecuencia de la tributación en régimen de declaración consolidada asciende a 720 miles de euros (419 miles de euros a 31 de diciembre de 2015).

Inversiones financieras (b)

El detalle de las inversiones financieras al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
		2016		2015
	No
		corriente Corriente corriente Corriente
No vinculadas
Instrumentos de patrimonio	425		457
Depósitos	184	207	224	186
Fianzas	14	3	16	17
Otros		42		59
Total	823	252	697	262

Instrumentos de patrimonio no corriente corresponde a la participación ostentada por la Sociedad en otras empresas cuyo detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de	Miles de euros
	participación	2016	2015
Ade Capital Social, SRC	0.32%	166	166
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.52%	18	18
Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval Centro Regional de Servicios Avanzados,	0,06%	21	21
S.A.	18.87%	220	220
Elkargi, S.G.R.	0.00%		32
		455	457

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2016 incluye tres depósitos establecidos en instituciones financieras en garantía de avales prestados por éstas y otros pasivos financieros, cuyos importes ascienden a 20 miles de euros, 41 miles de euros y 123 miles de euros (a 31 de diciembre de 2015 incluía tres depósitos por importes de 51 miles de euros, 50 miles de euros y 123 miles de euros).
• El vencimiento de los dos primeros depósitos tendrá lugar en noviembre de 2017 y 2022, respectivamente, y devengan un interés fijo del 5,50%. Estos depósitos se encuentran pignorados en garantía de los riesgos derivados de los avales concertados por la Sociedad con determinadas entidades de crédito (véase nota 19).
• El tercer depósito se encuentra garantizando la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad al Ministerio de Industria por las ayudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe al 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a 518 miles de euros, respectivamente (véase nota 19). Su vencimiento tendrá lugar en el ejercicio en que se produzca el vencimiento de los pasivos financieros que garantiza.
• Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 incluye una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y 56 miles de euros correspondiente a un fondo que devenga un tipo de interés del 1,60%. Adicionalmente al 31 de diciembre de 2016 esta partida incluye un depósitos establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta, cuyo importe ascienden a 92 miles de euros; su vencimiento tendrá lugar en julio de 2017 y devengan un interés fijo del 5,50% (71 miles de euros al 31 de diciembre de 2015)).

(Continúa)

રૂદ

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros Corriente
	2016	2015
Grupo y asociadas Clientes (nota 20)	853	921
No vinculadas Clientes Personal Deudores varios Activos por impuesto corriente (nota 22) Otros créditos con las Administraciones	8.312 6 534 392	8.384 23 20 10
Publicas (nota 22)	815 10.059	1.013 9.450
Correcciones valorativas por deterioro	(807) 9.252	(834) 8.616
Total	10.105	9.537

• Deudores varios a 31 de diciembre de 2016 incluye un importe de 486 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta del 10% de las participaciones de la filial Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd. (véase nota 9), cuyo cobro va a tener lugar en el primer trimestre del ejercicio 2017.
• El detalle del movimiento de las correcciones valorativas por deterioro es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
Saldo al 1 de enero Dotaciones	834	899 21
Reversiones	(27)	(88)
Saldo al 31 de diciembre	807	834

Memoria de las Cuentas Anuales

El epígrafe de clientes por ventas y prestación de servicios recoge los siguientes saldos en moneda extranjera:

	Miles de unidades
	2016		2015
Divisa			Importe divisa Importe euros Importe divisa Importe euros
usD	117	111	29	27

(12) Instrumentos Financieros Derivados

• El importe neto registrado en pérdidas y ganancias en el ejercicio 2016 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 5 miles de euros de pérdidas (7 miles de euros de pérdidas en 2015).
  • (b) Contratos a plazo de moneda extranjera
    • Para gestionar sus riesgos de tipo de cambio la Sociedad ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera.
    • El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

		2016		2015
	Miles Divisa	Miles de euros	Miles Divisa	Miles de euros
USD	104	රිපි	676	611

• La Sociedad ha estimado los valores razonables de estos contratos mediante el descuento de flujos en base a tipos de cambio a plazo disponibles en fuentes públicas.
• Clientes por ventas y prestaciones de servicios, clientes empresas del grupo y asociadas y deudores varios incluyen al cierre del ejercicio 2016, 111 miles de euros al contravalor en euros de monedas distintas del euro, de los cuales 99 se encontraban cubiertos con operaciones de seguro de cambio (27 miles de euros en 2015).
• El importe total de las coberturas de los flujos de efectivo que ha sido reconocido en ingresos y gastos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a 2 miles de euros de ingreso y 210 miles de euros de gasto, respectivamente.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(13) Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Repuestos y otros	1.828	1.716
Materias primas y otros aprovisionamientos	2.048	2.157
Productos en curso y semiterminados	7.508	6.887
Anticipos a proveedores	247	239
	11.631	10.999

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta durante los ejercicios 2016 y 2015 es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Materias primas y bienes mantenidos
para su transformación	54	163
Productos en curso	38	192
	92	355

• Las razones principales que motivan las variaciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.
• La cifra de compras netas no incluye compras significativas realizadas en monedas distintas del euro.
• Las compras realizadas a empresas del Grupo y asociadas se detallan en la nota 20(b).
• Al 31 de diciembre de 2016 existen compromisos de venta de existencias para el año 2017 por importe de 13.422 miles de euros (10.628 miles de euros en 2015).
• La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetas las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(14) Efectivo y Otros Activos Líguidos Equivalentes

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el epígrafe efectivo y otros activos líquidos equivalentes corresponde íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

(15) Fondos Propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

(a) Capital suscrito

• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones de 0,80 euros de valor nominal cada una.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones. Las acciones cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 el valor nominal de las acciones asciende a 9.853 miles de euros, respectivamente.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

	2016		2015
	Número de	Porcentaje de	Número de participaciones participación participaciones participación	Porcentaje de
Sancor Capital S.I. (antes Mepro Outremer, S.L.)	2.208.376	17,93%	2.208.376	17,93%
Doosan Infracore Germany. Ltd.	1.231.663	10%	1.231.663	10%

Prima de emisión (b)

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(C) Reservas

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas y resultados se muestran en el Anexo III.

• (i) Reserva de revalorizaciones legales
  • Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil la Sociedad procedió a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado.
  • Dado que la actualización ha sido comprobada por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:
    • Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
    • Ampliación de capital.
    • Reservas de libre disposición
  • En cualquier caso el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente, en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.

Esta reserva ha sido utilizada para registrar el efecto de la amortización del fondo de comercio de forma retrospectiva (véase nota 2.b)

• (ii) Reserva legal
  • La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
  • No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
  • Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio deberá ser dotada de conformidad con el artículo 273.4 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, en todo caso, deberá dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o éste fuera insuficiente, se deben emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1 de enero de 2016 por el importe que exceda del valor neto contable del fondo de comercio que aparece en el balance.

(iv) Acciones propias

• La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 22 de junio de 2016 a autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades de su Grupo, dentro de los límites y requisitos previstos en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, así como para la enajenación de las mismas.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad mantiene en cartera 66.198 acciones propias con un valor de cotización de 1,74 euros por acción (1,27 euros por acción al 31 de diciembre de 2015), que fueron adquiridas durante los ejercicios 2013 y 2012 a un precio medio de 0,99 euros por acción y, cuyo costa a 31 de diciembre de 2016 y 2015 asciende a 66 miles de euros, respectivamente.

(16) Prestaciones a los Empleados

La composición y el movimiento de las provisiones por prestaciones a los empleados y otras prestaciones son como sigue:

	Miles de euros
	No Corriente
	Premio	Total
	antigüedad
Al 31 de diciembre de 2014	162	162
Dotaciones	19	19
Aplicaciones	(13)	(13)
Al 31 de diciembre de 2015	168	168
Dotaciones	6	6
Aplicaciones	(3)	(3)
Al 31 de diciembre de 2016	171	171

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(17) Provisiones

El detalle y movimiento de las provisiones son como sigue:

		Miles de euros
	Garantías	Otras	Total
Al 31 de diciembre de 2014	838	______________________________	846
Dotaciones Aplicaciones	1.166 (1.132)	(8)	1.164 (1.140)
Al 31 de diciembre de 2015	870		870
Dotaciones Aplicaciones	1.203 (1.104)		1.203 (1.104)
Al 31 de diciembre de 2016	869

La provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica de que dispone la Sociedad en relación a productos similares.

Otras provisiones correspondía a una serie de ausencias compensadas que la Sociedad tenía acordadas con determinados trabajadores de su plantilla.

(18) Pasivos Financieros por Categorías

• La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable, se detalla en el anexo IV.
• El valor en libros de los pasivos financieros a coste o coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
		2016
	Pasivos	Débitos y
	mantenidos	partidas a
	para negociar	pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado		393	393
Variación en el valor razonable	5		5
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	5	393	398
		Miles de euros
		2015
	Pasivos	Débitos y
	mantenidos	partidas a
	para negociar	pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado		658	658
Variación en el valor razonable	7

(19) Deudas Financieras y Acreedores Comerciales

(a) Deudas

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

	Mies de euros
		2016		2015
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
No vinculadas
Deudas con entidades de crédito Instrumentos financieros derivados	3.991	5.671	2.169	4.975
de negociación Acreedores por arrendamiento		5		7
financiero (nota 8)				112
Otros pasivos financieros	1.875	463	5.946	415
	5.866	6.139	8.115	5.509

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El valor razonable de otros pasivos financieros no corriente y corriente al 31 de diciembre de 2016 asciende, aproximadamente, a 2.352 miles de euros (6.361 miles de euros al 31 de diciembre de 2015) considerando un tipo de interés de un 3,1% (3,60% en el ejercicio 2015).

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Otra información sobre las deudas

(i) Características principales de las deudas

▪ Deudas con entidades de crédito

Deudas con entidades de crédito, no corriente y corriente, incluye:

				2016
				Tipo Interés nominal
	Limite	No corriente Corriente		medio del periodo	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Préstamos
Préstamo Hipotecario Sindicado (*)	n.a.		655	3,09%	Euribor a 3 meses + 2,5%	28/09/2017
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	750	764	2,09%	ver nota	19/12/2018
Préstamos personales (**)	n.a.	3.241		2,13%	ver nota	11/05/2022
		3.991	1.419
Pólizas de crédito y descuento
Líneas de crédito	1.500			1,59%	Euribor + diferencial	Anual
Líneas de descuento de anticipos de exportación	18.400		4.238	1,04%	Euribor + diferencial	Anual
Otros			14
			4.252
		3.991	5.671

(") Estos présimos gozan de garantia sobre terrenos, edificios propeiad de la Socieda () El primero se novado el 3 de marzo de 2016 pasanto de un diferencial del 4,5% a 2,5%. Los segundos sincesarios con igualdad de rango, dos de los cuales dos al Europo 12 meses + 1,95% de diferencial y los otros dos 2.115%.

(*) El 11 de mayo de 2016 la Socedad ha firmalizado tres prestance con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 miles de euros y 1.000 niles de euros, respectivano el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros préstantos devengan un tipo de interes de Eurón a 12 meses + 2% de diferencial y el tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

Memoria de las Cuentas Anuales

					2015
	Límite	No corriente Corriente		Tipo Interés nominal medio del periodo	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Préstamos
Préstamo Hipotecario Sindicado (*)	n.a.	655	872	4,8%	Euribor a 3 meses + 4,5%	28/09/2017
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	1.514	745	4%	Euribor a 12 meses + 1,95%	19/12/2018
Préstamo (**)	n.a.		342	4,3%	Euribor a 3 meses + 3%	27/12/2016
Préstamo	n.a.		169	2,6%	Tipo interés Fijo	19/06/2016
		2.169	2.128
Pólizas de crédito y descuento
Líneas de crédito	1.700		446	2,70%	Euribor + diferenciales	Anual
Líneas de descuento de anticipos de exportación	16.000		2.389	1,7%	Euribor + diferenciales	Anual
Otros			12
			2.847
		2.169	4.975

(*) Estos préstanos gozantla hipotecaria establecida sobre terrens, edificos propietad de la Sociedad (vése nota 6), estos préstanos se un novado pesanto de un diferencia del 3,75% al 1,95%, además de quitar la cláusula suelo.

(*) Aval dorgado por ADE Financiación, S.A. por el 68% de la contragantizado con incobiliaria situado en Deba con un valor de tasación de 333 mlles de euros. Estos préstamos se han novado de un diferencial del 5% al 3%, y se ha pasado de referencianos al Euribor 3 meses.

(Continúa)

46

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad, en virtud del contrato de préstamo sindicado asumió el compromiso con las entidades prestamistas de cumplir una serie de ratios financieros, que se calculan sobre la base de los datos de las cuentas anuales consolidadas, durante la vida del préstamo.
• La vigencia de este préstamo se encuentra ligada al cumplimiento de los siguientes ratios financieros:
• Deuda financiera neta / fondos propios consolidados, no debe superar en dos ejercicios consecutivos la proporción de 0,3.
• Deuda financiera neta / EBITDA consolidado, no debe superar en dos años consecutivos la proporción de 2,5.
• Deuda financiera neta máxima, no puede exceder en ningún momento de los 10 millones de euros.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, dichos ratios financieros permanecían incumplidos, no obstante, la Sociedad obtuvo con fecha 23 de diciembre de 2016 y 23 de diciembre de 2015, respectivamente, la dispensa del cumplimiento de los mismos.
• Con fecha 28 de septiembre de 2015 vencieron sendos swaps de tipos de interés suscritos por la sociedad con fecha 28 de diciembre de 2005 para reducir su exposición al riesgo de tipo de interés variable derivado de parte de financiación recibida, por un nocional total de 2.842 miles de euros, y con tipos de interés asegurados del 3,88% y 3,76%, respectivamente.
• La Sociedad tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 1.474 miles de euros (3.449 miles de euros en 2015) y 2.206 miles de euros (1.684 miles de euros en 2015) por avales bancarios ante la Administración. La Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de algunos de estos avales concertados por la Sociedad con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de 184 miles de euros (224 miles de euros al 31 de diciembre de 2015) (véase nota 11(b)).

(Continúa)

48

Memoria de las Cuentas Anuales

· Otros pasivos financieros

• Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes corresponden, fundamentalmente, a los importes pendientes de pago de préstamos tipo cero y créditos subrogables recibidos para la financiación de proyectos de investigación y desarrollo.
• El desglose de los préstamos tipo cero, separado en función de las entidades de las que se recibe la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
Ministerio de Industria, Turismo
y Comercio	990	1.140
C DTI	1.347	1.221
	2.337	2.361

• Estos pasivos se valoran inicialmente por su valor razonable reconociendo la diferencia respecto al efectivo entregado en cuentas del estado de cambio en el patrimonio neto. Con posterioridad al reconocimiento inicial estos préstamos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés efectivos que han oscilado durante los ejercicios 2016 y 2015 en torno al 4,1% y 7,26%.
• Adicionalmente, con fecha 22 de noviembre de 2013, la Sociedad recibió un préstamo del Ministerio de Industria por importe de 4.000 miles de euros con vencimiento 20 de diciembre de 2023. Dicho préstamo disponía de una carencia de tres años y era pagadero en 7 anualidades a partir de 2017, devengando un tipo de interés fijo anual del 4,93%. La Sociedad ha amortizado íntegramente este préstamo en mayo y junio de 2016.

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles euros
	2016	2015
Grupo y asociadas
Proveedores (nota 20)	1.207	937
No vinculadas
Proveedores	4.890	3.973
Acreedores	1.803	2.329
Personal	244	59
Administraciones Públicas por impuesto
sobre sociedades (nota 22)	17
Otras deudas con las Administraciones
Públicas (nota 22)	523	877
Anticipos de clientes	3.294	5.449
	11.978	13.624

A 31 de diciembre de 2016, el epígrafe de proveedores presenta un saldo de 10 miles de euros y 9 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de dólares y dólares canadienses, respectivamente (143 miles de euros, 15 miles de euros y 10 miles de euros de libras esterlinas, dólares y dólares canadienses, respectivamente a 31 de diciembre de 2015). Asimismo el epígrafe de anticipos de clientes al 31 de diciembre de 2015 presentaba un saldo 319 miles de euros correspondiente al contravalor en dólares.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(d)

La clasificación de los pasivos financieros por vencimientos al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
		2016
	2017			2018 2019 2019 2020 2021		Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	5.671	1.426	690	706	723	446	9.662	(5.671)	3.991
Derivados	5						5	(5)
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	463	453	389	370	329	334	2.337	(463)	1.875
y otras cuentas a pagar	11.438						11.432	(11.438)
	17.577		1.879 1.079		1.076 1.052	780	23.436	(17.577)	5.866

	Miles de euros
	2015
	2016			2017	2020	Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	4.975	1.419	750				7.144	(4.975)	2.169
Acreedores por arrendamiento
financiero	112						112	(112)
Derivados								(7)
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	415	1.113	922	907	928	2.076	6.413	(415)	5.946
y otras cuentas a pagar	12.747						12.747	(12.747)
	18.256		2.532 1.672	907	928	2.076	26.570	(18.256)	8.115

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(20) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

(a) Saldos con partes vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, y las principales características de los mismos al 31 de diciembre, se presentan a continuación:

	Miles de euros
		2016
	Saldos deudores		Saldos
		Cuentas	acreedores
	Clientes	correntes	Proveedore
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.A.	3	164	444
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	198	484	237
Nicolás Correa Electrónica, S.A.		71	391
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	536	88	70
GNC Correanayak USA	12	の	16
Tiger Machinery & parts Co.			5
Nicolás Correa Deutshland	108	റ്റു	44
	853	865	1.207

	Miles de euros
	2015
	Saldos deudores		Saldos
		Cuentas	acreedores
	Clientes	corrientes	Proveedore
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería. S.A.	12	95	281
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	149	286	124
Nicolás Correa Electrónica, S.A.		37	156
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	734	દક	342
GNC Correanayak USA	26	8	18
Tiger Machinery & parts Co.			16
N.C Mepro, S.A.		45
	091	520	937

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Transacciones de la sociedad con partes vinculadas

Los importes de las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de euros
	2016
	Compras	Otros		Prestaciones servicios Ventas de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.A.	1.867			23
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	1.310		705	641	20
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	1.207			प	14
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Itd.	15	55	327	178
GNC Correanayak USA		19	108	21
Nicolás Correa Deutshland	O	୧୫	163	15
	4399	142	1303	882	34

	Miles de euros
	2015
	Compras	Otros servicios	Ventas	Prestaciones de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.A.	1.865		1	15
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	819		392	138	19
Nicolás Correa Electrónica. S.A.	1.315		3	1	12
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd.	41	529	470	209
GNC Correanayak USA		18	ea	9
N.C. Mepro S.A		4
Tiger Machinery & Parts Co.		22
	4.040	573	935	372	31
Partes vinculadas
Mepro Outremer, S.L.		92
		92

(c) Información relativa a Administradores y personal de alta Dirección de la Sociedad

Durante el ejercicio 2016 y 2015 los Administradores han percibido en concepto de remuneraciones y dietas un importe total de 692 miles de euros y 587 miles de euros, respectivamente.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2016 y 2015 ningún miembro del Consejo de Administración tienen concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía, ni se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo. Asimismo la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.
• Durante el ejercicio 2015, el personal clave de la Alta Dirección de la Sociedad, percibió remuneraciones por importe de 64 miles de euros, nada en 2016.
• (d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores de la Sociedad

Durante los ejercicios 2016 y 2015 los miembros del Consejo de Administración no han realizado con la Sociedad ni con las sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

(e) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores

Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

(21) Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición Adicional Tercera. "Deber de Información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

La información sobre el período medio de pago a proveedores es como sigue:

	2016	2015
	Dias	Días
Período medio de pago a proveedores	64	63
Ratio de las operaciones pagadas	67	64
Ratio de las operaciones pendientes de pago	50	53
	Importe	Importe
	(miles de euros)	(miles de euros)
Total pagos realizados	30.850	33.977
Total pagos pendientes	5.786	5.022

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(22) Situación Fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016		2015
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido	9.179		9.431
Activos por impuesto corriente		392		10
Impuesto sobre el valor
añadido y similares		724		924
Otros		91		89
	9.179	1.207	9.431	1.023
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	858		881
Pasivos por impuesto corriente Impuesto sobre el valor		17
añadido y similares				340
Seguridad Social		237		251
Retenciones		286		286
	856	540	881	877

La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los impuestos principales que le son aplicables:

	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades	2013 - 2015 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2013 - 2016
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2013 - 2016
Impuesto sobre Actividades Económicas	2013 - 2016

(*) El plazo para la presentación del Impuesto sobre Sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2016 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2017. El ejercicio 2012 sobre el impuesto de Sociedades ha sido inspeccionado ya por las autoridades fiscales.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Sociedad deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación o autoliquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.
• Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los Administradores de la Sociedad consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.
• (a) Impuesto sobre beneficios
  • Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal vigente están sujetos a un gravamen del 25% sobre la base imponible (28% en 2015). No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones. Con anterioridad al cierre del ejercicio 2014, se aprobaron los nuevos tipos impositivos para los ejercicios 2015 y siguientes, establecidos en un 28% para 2015 y en un 25% para 2016 y siguientes.

La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal (véase nota 4 (o)).

• A efectos del Impuesto sobre Sociedades las cuentas anuales de la Sociedad se integran en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Fiscal compuesto por determinadas sociedades residentes en España, del cual Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante. Para el resto de los impuestos, tasas o tributos a los que está sometida la Sociedad, la base liquidable se calcula individualmente.
• El régimen sobre tributación consolidada requiere que el Grupo de sociedades que configuran la base imponible del impuesto sea considerado, a todos los efectos, como un único sujeto pasivo, aunque cualquier sociedad que abandona al conjunto consolidable tiene el derecho a la compensación de las bases imponibles negativas del grupo fiscal pendientes de compensar, en la proporción que hubieren contribuido a su formación como las deducciones en la cuota que ella misma hubiera originado durante su permanencia en el citado régimen de tributación.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad deberá calcular la deuda tributaria que le correspondería en la hipótesis de declaración independiente, modificándose la cuota en función de las deducciones y desgravaciones que le sean atribuidas por el Grupo, una vez calculadas éstas sobre los resultados consolidados.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio 2016 y 2015 y, la base imponible es como sigue:

				Miles de euros
	2016
		Cuenta de Pérdidas y Ganancias		Patrimonio neto
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto	Total
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			1.186				1.186
Impuesto sobre Sociedades			(377)				(377)
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos			809				809
Diferencias permanentes De la Sociedad individual De los ajustes de consolidación	2.083	(1.378) (34)	705 (34)				705 (34)
Diferencias temporarias: De la Sociedad individual con origen en el ejercicio	44	(44)	1.480				1.480
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores			(1.873)				(1.873)
Base imponible individual			(393)				(393)

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

				Miles de euros
				2015
	Cuenta de Pérdidas y Ganancias				Patrimonio neto
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto	Total
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			236			-	236
Impuesto sobre Sociedades			(107)				(107)
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos			129				129
Diferencias permanentes De la Sociedad individual De los ajustes de consolidación	2.058	(1.194) (31)	864 (31)			-	864 (31)
Diferencias temporarias: De la Sociedad individual con origen en el ejercicio	35	(43)	(8) 954				(8) 954
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores			(954)				(954)
Base imponible individual

59

Memoria de las Cuentas Anuales

La relación existente entre el gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado del ejercicio al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	Pérdidas y ganancias
	2016	2015
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	809	129
Impuesto al 25% (28% en 2015)	202	રૂક
Ingresos no tributables Gastos no deducibles	(326) 521	(331) 577
Activación de bases imponibles negativas generadas en ejercicios anteriores y deducciones	(414)	(375)
Deducciones aplicadas en el ejercicio Reserva de capitalización Impuesto extranjero Ajustes de ejercicio anteriores	(52) (27) 54 (335)	(12) (2)
Gasto por impuesto sobre beneficios De las operaciones continuadas	(377)	(107

El detalle del gastol(ingreso) por impuesto sobre beneficios al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Impuesto corriente
Del ejercicio	370	267
Ajuste de ejercicios anteriores	(335)
Deducciones fiscales aplicadas no reconocidas en
ejercicios anteriores	(52)
Impuesto extranjero	54
Deducciones aplicadas activadas	(189)
Impuestos diferidos
Limitación deducibilidad amortización 2103 y 2014	11	13
Amortización plusvalías fusión	(11)	(11)
Variación de créditos fiscales por bases
imponibles negativas y deducciones	(225)	(376)
	(377)	(107)

(Continúa)

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre, es como sigue:

	Miles de euros
	2016
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Créditos fiscales por bases imponibles	107	(856)	(749)
negativas y derechos por deducciones y bonificaciones	9.072		9.072
Total	9.179	(856)	8.323

	Miles de euros
	2015
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y	118	(881)	(763)
bonificaciones	9.313		9.313
Total	9.431	(881)	8.550

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Activos por impuestos diferidos Créditos por bases imponibles negativas y	92	569
derechos por deducciones y bonificaciones	8.424	8.727
Total activos	8.516	9.296
Pasivos por impuestos diferidos	(833)	(1.318)
Total pasivos	(833)	(1.318)
Neto	7.683	7.978

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 50% de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros.
• Por otro lado, la Sociedad tiene reconocidos activos por impuestos diferidos por importe de 107 miles de euros (118 miles de euros en 2015) relacionados con las amortizaciones no deducidas en los periodos impositivos iniciados en 2013 y 2014, que se pueden integrar en los periodos impositivos siguientes sin límite temporal.
• La Sociedad ha reconocido como una diferencia permanente negativa, el efecto fiscal de la reducción en la base imponible relacionada con la reserva de capitalización por importe de 27 miles de euros (12 miles de euros en 2015) y, la sociedad ha propuesto en la distribución del beneficio del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas la dotación de la correspondiente reserva según lo indicado en la nota 3 por importe de 107 miles de euros (84 miles de euros en 2015).
• Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
• Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.
• La Sociedad dispone al 31 de diciembre de 2016 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros cuyo efecto fiscal acumulado asciende a 6.188 miles de euros (6.359 miles de euros en 2015):

Año de origen	Miles de euros
2004	1.415
2005	729
2006	319
2009	5.317
2010	7.740
2012	6.474
2013	1.281
	23.275

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

El desglose de las deducciones generadas por la Sociedad en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2016
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
1999	272	2017
2002	348	2017
2000	112	2018
2003	363	2018
2001	726	2019
2004	805	2019
2002	1.133	2020
2005	290	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	71	2022
2005	રેકને	2023
2008	90	2023
2006	929	2024
2009	22	2024
2007	1.311	2025
2010	の	2025
2008	ર્દિક	2026
2009	358	2027
2010	153	2028
2013	11	2028
2011	439	2029
2014	8	2029
2012	562	2030
2013	298	2031
2015	253	2033
2016	161	2034

11.219

Memoria de las Cuentas Anuales

	2015
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
1999	394	2017
2000	112	2018
2003	163	2018
2001	726	2019
2004	605	2019
2002	1.133	2020
2005	290	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	71	2022
2005	561	2023
2008	90	2023
2006	929	2024
2009	22	2024
2007	947	2025
2010	の	2025
2008	804	2026
2009	୧୫୧	2027
2010	266	2028
2011	338	2029
2014	19	2029
2012	562	2030
2013	296	2031
2014	323	2032
2015	97	2033

10.941

Al 31 de diciembre de 2016, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y, deducciones por actividades de exportación por importe de 9.190 miles de euros y 1.690 miles de euros, respectivamente (9.459 miles de euros y 1.161 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015).

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

• Las deducciones por reinversión que mantiene la Sociedad corresponden a las originadas en determinadas enajenaciones de inmovilizado. La reinversión se ha realizado dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la fecha de la enajenación y los tres siguientes.
• El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
• La Sociedad analiza la recuperabilidad de créditos fiscales en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas. La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos por importe de 9.179 miles de euros (9.431 miles de euros en 2015) se apoya en las expectativas de mejora del negocio a futuro que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes.
• De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2016.
• Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.
• De acuerdo con las expectativas de beneficios futuros relacionados con el aumento de la productividad esperada, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se encuentran activados los siguientes créditos fiscales cuya aplicación esperada se muestra a continuación:

	Miles de euros
	2016			2015
		Largo plazo Corto plazo	Total	Largo plazo Corto plazo		Total
Activos por impuestos diferidos Bases imponibles negativas y deducciones y bonificaciones	92	15	107	589	13	582
pendientes de aplicación	8.424	648	9.072	8.727	285	9.312
	8.516	663	9.179	9.296	598	9.894

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(23) Ingresos y Gastos

(a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios, correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 2016 y 2015 y distribuida por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles euros
		2016	2015
	Ventas	Prestación de servicios	Ventas	Prestación de servicios
España	5.406	595	7.207	446
Resto de Europa	18.203	825	19.668	1.020
Resto del mundo	18.052	720	14.787	704
	41.661	2.140	41.662	2.170

Los importes correspondientes al ejercicio 2016 incluyen las ventas netas realizadas en monedas distintas del euro cuyo contravalor en euros asciende a 1.066 miles de euros por ventas en dólares (1.234 miles de euros por ventas en libras esterlinas y 26 miles de euros por ventas en dólares en el ejercicio 2015).

Las ventas realizadas a empresas del Grupo y asociadas se muestran en la nota 20.

(b) Aprovisionamientos

El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles euros
	2016	2015
Consumo de materias primas y otros Compras netas Variación de existencias (nota 13)	21.281 (3)	20.482 284
	21.278	20.766
Trabajos realizados por otras empresas	675	832
	21.953	21.598

(Continúa)

દર

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Gastos de personal e información sobre empleados

Cargas sociales

El detalle de cargas sociales para los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
Cargas sociales Seguridad Social a cargo de la empresa Otros gastos sociales	2.575 282	2.652 273
	2.857	2.925

El número medio de empleados, mantenido durante los ejercicios 2016 y 2015 y desglosado por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

		Número medio de empleados
	2016	2015
Ingenieros licenciados Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes	24	24
titulados	34	34
Jefes administrativos y de taller	3	5
Oficiales administrativos	38	38
Subalternos	1	1
Oficiales	120	123
Auxiliares administrativos
	223	229

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2016 y 2015, del personal y de los Administradores es como sigue:

	2016		2015
	Hombres		Mujeres	Mujeres
Administradores Resto de personal	5 194	3 25	9 200	3 26
	199	28	205	29

Memoria de las Cuentas Anuales

• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Dña. Carmen Pinto Fuentes es miembro perteneciente a la Alta Dirección y al mismo tiempo Administrador de la Sociedad.
• El número medio de empleados de la Sociedad con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante el ejercicio 2016 desglosado por categorías, es como sigue:

	Nümero
	2016
Oficiales	3
Administrativos	1
Obreros y subalternos
	5

(d) Subvenciones de explotación

• Con fecha 30 de marzo de 2015, la Delegación Territorial de Trabajo, empleo y políticas sociales de Gipuzkoa confirma la recepción de la suspensión temporal de las relaciones laborales de 63 trabajadores, por un período máximo de 78 días, durante el período comprendido entre el 1 de abril de 2015 y el 31 de diciembre de 2015.
• La retribución de los trabajadores asumida por el servicio público de empleo durante los días de paro cubiertos por el expediente de regulación de empleo ascendió a 84 miles de euros en 2015 y fue registrada en el epígrafe de "Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio".
• El mayor volumen de actividad registrado en cuanto a la captación de pedidos, en los seis últimos meses del ejercicio 2015 ha provocado una vuelta a la normalidad de la situación laboral de la plantilla a partir del 1 de enero de 2016.

(24) Honorarios de Auditoría

• KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad, ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 84 milles de euros, respectivamente.
• Estos importes incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2016 y 2015, con independencia del momento de su facturación.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

(25) Información Medioambiental

La Sociedad ha incurrido en gastos por importe de 40 miles de euros durante el ejercicio 2016 (31 miles de euros en 2015) con relación a la protección y mejora del medio ambiente. Durante los ejercicios 2016 y 2015 no se han realizado inversiones en activo fijo por este concepto. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no tiene registrada provisión alguna para posibles riesgos medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos. La Sociedad no ha recibido durante los ejercicios 2016 y 2015 subvenciones ni ingresos relacionados con el medio ambiente, ni ha adquirido ni tiene asignados derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

(26) Hechos posteriores

• El Consejo de Administración de la Sociedad ha acordado por unanimidad la concentración de la actividad industrial en la planta de Burgos, para lo cual se ha iniciado un procedimiento de traslado colectivo en el centro que la Sociedad tiene situado en Icíar, que afecta a la totalidad de la plantilla y que ha sido comunicado a los Representantes Legales de los trabajadores de dicho centro el 13 de enero de 2017.
• Dicha decisión se ha basado puramente en causas productivas y organizativas en pro de conseguir una organización más eficiente, y no supone cambios significativos en la posición financiera de la Sociedad.

(Continúa)

Detalle de Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

Nombre	Domicilio social	Auditor	Porcentaje de participación	Capital	Reservas	Otras partidas de patrimonio neto	Resultado de ejercicio	Total patrimonio neto	Valor neto en libros de la participación	Dividendos recibidos
Empresas del Grupo
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	Burgos	No auditada	94,00%	902	1.411	7	1.080	3.400	850	20
Nicolás Correa Calderería, S.L.	Burgos	KPMG Auditores	89,99%	607	2.023	54	501	3.275	572
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	- Burgos	No auditada	88,00%	61	713	(23)	186	937	કર્	14
Nicolás Correa Deutshland	Alemania	No auditada	100,00%	25			(70)	(45)	25
GNC Correanayak USA	Houston (EE.UU)	No auditada	51%	1	2	2	37	42	1
Empresas asociadas
Tiger Machinery Parts	California (EE.UU.)	No auditada	49,00%	89	(12)	25	17	119
Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd.	Kunming (China)	Shen Guogang	45,00%	4.864	(457)	1.887	(857)	5.437	2.189

3.690 उच

Este Anexo forma parte integrante de la nota 9 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

Anexo I Página 2 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle de Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

Nombre	Domicilio social	Auditor	Porcentaje de participación	Capital	Reservas	Otras partidas de patrimonio neto	Resultado del ejercicio	Total patrimonio neto	Valor neto en libros de la participación	Dividendos recibidos
Empresas del Grupo
Nicolás Correa USA, Inc. (i)	Albany (EE.UU.)	No auditada	100,00%	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.		-
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	Burgos	No auditada	94,00%	902	1.216	6	217	2.341	850	19
Nicolás Correa Calderería, S.L.	Burgos	No auditada	89,99%	607	1.727	61	295	2.690	572	-
Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd.	Kunming (China)	Shen Guogang	55,00%	4.864	64	2.091	(521)	6.498	2.675	-
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda. (i)	Marinha Grande (Portugal)	No auditada	100,00%	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	Burgos	No auditada	88,00%	61	573	(23)	155	766	રૂડ	12
GNC Correanayak USA	Houston (EE.UU)	No auditada	51%	1	3		(2)	2	1
Empresas asociadas
Tiger Machinery Parts	California (EE.UU.)	No auditada	49,00%	89	(18)	10	હ	87
N.C. Mepro, S.A.	Leganés (Madrid)	No auditada	44.44%	73	271	e	(147)	197	કરિ

(i) Sociedades dependientes sin actividad y en proceso de liquidación en 2015 sin información disponible (n.d.)

Este Anexo forma parte integrante de la nota 9 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

4.18Z

उप

Clasificación de los Activos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

	No corriente	Corriente
	A coste amortizado		A coste amortizado
	Valor contable	Total	Valor contable	Total
Activos financieros valorados a coste
Instrumentos de patrimonio no cotizados (nota 11)	425	425
Total	425	425
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos (tipo variable) y otros activos financieros	184	184	42	42
Cuentas corrientes con empresas del Grupo y asociadas			885	865
Depósitos y fianzas	14	14	210	210
Clientes por ventas y prestación de servicios			8.358	8.358
Otras cuentas a cobrar			540	540
Total	198	198	10.015	10.015
Total activos financieros	623	623	10.015	10.015

Clasificación de los Activos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

	No corriente	Corriente
	A coste amortizado		A coste amortizado	Total
	Valor contable	Total	Valor contable
Activos financieros valorados a coste Instrumentos de patrimonio no cotizados (nota 11)	457	457
Total	457	457
Préstamos y partidas a cobrar Créditos (tipo variable) y otros activos financieros Cuentas corrientes con empresas del Grupo y asociadas Depósitos y fianzas Clientes por ventas y prestación de servicios Otras cuentas a cobrar	224 16	224 16	59 રેકે જિલ્લામાં આવેલું એક ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપાલન છે. આ ગામમાં મુખ્યત્વે ખેત 203 8.471 43	59 539 203 8.471 43
Total	240	240	9.315	9.315
Total activos financieros	697	697	9.315	9.315

Este Anexo forma parte integrante de la nota 10 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

Detalle del Movimiento de Reservas y Resultados correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresado en miles de euros)

	Prima de emisión	Reserva legal	Reservas de revalorizaciones legales	Reserva por fondo de comercio	Reserva de capitalización	Reservas voluntarias	Resultado del ejercicio	Total
Saldo al 31 de diciembre de 2014	9.065	2.009	ી જેવી છે	3.389			874	16:316
Ajustes por cambios de criterio 2014 y anteriores	(3.087)		(899)	(2.039)				(6.125)
Saldo ajustado al 1 de enero de 2015	5.978	2.009		1.330			874	10.191
Beneficio del ejercicio 2015							1.111	1.111
Distribución del beneficio del ejercicio 2014 Reservas Otros movimientos				421		874 (421)	(874)
Saldo al 31 de diciembre de 2015	5.978	2.008		1.751		453	1.111	11.302
Ajustes por cambios de criterio 2015	453					(453)	(875)	(875)
Saldo a 1 de enero de 2016 (reexpresado)	6.431	2.009		1.751				10.427
Beneficio del ejercicio 2016							1.186	1.186
Distribución de resultado A reservas				421	85	605	(1.111)
Otros movimientos	1.027			(1.297)		(605)	875
Saldo al 31 de diciembre de 2016	7.458	2.009		875	85		1.186	11.613

Este Anexo forma parte integrante de la nota 15 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

I, S.A.

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

	No corriente		Corriente
	A coste amortizado o coste Valor contable	Total	A coste amortizado o coste Valor contable	A valor razonable	Total
Pasivos mantenidos para negociar Instrumentos financieros derivados (nota 12)				5	5
Total				5	5
Débitos y partidas a pagar Deudas con entidades de crédito
Tipo fijo	997	997
Tipo variable	2.994	2.994	5.671		5.671
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	1.875	1.875	463		463
Proveedores			6.097	-	6.097
Otras cuentas a pagar			5.097		5.097
Total pasivos financieros	5.866	5.866	17.328	5	17.333

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

		No corriente		Corriente
	A coste amortizado o coste Valor contable	Total	A coste amortizado o coste Valor contable	A valor razonable	Total
Pasivos mantenidos para negociar Instrumentos financieros derivados (nota 12)
Total
Débitos y partidas a pagar Deudas con entidades de crédito Tipo fijo Tipo variable Acreedores por arrendamiento financiero Otros pasivos financieros Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar Proveedores Otras cuentas a pagar	2.169 5.946	2.169 5.946 -	189 4.806 112 415 4.910 7.778		169 4.806 112 415 4.910 7.778
Total pasivos financieros	8.115	8.115	18.190		18.197

Este Anexo forma parte integrante de la nota 18 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios Originadas por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresado en miles de euros)

Elemento transmitido	Deducción máxima a obtener	Importe de la renta acogida a reinvertir	Período reinversión	Elementos reinvertidos	Fecha reinversión	Importe de los elementos reinvertidos	Fecha mantenimiento reinversión	Deducción realizada	Deducción pendiente realizar 31.12.16 y 31.12.15	Año límite para deducir
Edificios de Leganés (Madrid)	117	583	21/10/03 a 21/10/07	Ampliación Capital en Deutschland GMBH	30/12/2004	530	30/12/2009		117	2019
				Modelo 2004	30/11/2004	137	03/11/2007			2019
Parcela Segregada en C/Alcalde Martin Cobos	164	817	19/12/02 a 19/12/06	Ampliación Capital en NC USA, INC	30/12/2002	664	30/12/2007	-	163	2018
				Maquinaria 2003	30/09/2003	94	30/09/2006		-	2018
				Sofware 2003	30/08/2003	15	30/08/2006			2018
				Mobiliario 2003	12/06/2003	15	12/06/2006			2018
				Equipos Inf. 2003	30/11/2003	30	30/11/2006			2018
				Aparatos verif. 2003	30/05/2003	3	30/05/2006			2018
Plaza de Garaje Elgoibar	4	ਤਰ	30/08/2013 a 30/08/2017	Aparato de verificación	11/06/2014	51	11/06/2019		4	2.029
Máquina	1	6	02/06/2013 a 02/06/2017						1	2.029
Aparatos de verificación	3	30	09/02/2013 a 09/12/2017	Aparato de verificación	23/06/2014	34	23/06/2019		3	2.029
Elemento de transporte			17/12/2013 a 17/12/2017							2.029
Totales	2010	1.477				1.576			2:19

Este Anexo forma parte integrante de la nota 22 de la memoria de 2016, junto con la cual debería ser leído.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2016

Los miembros del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. presentan ante sus accionistas, el Informe de Gestión de la Sociedad matriz, correspondiente al ejercicio económico 2016. Este informe anual de gestión describe los hitos principales del desarrollo de la Sociedad durante ese periodo:

1. Evolución de los Negocios.

Durante el Ejercicio 2016 la sociedad matriz ha mantenido el volumen de actividad con respecto al año pasado, cerrando el año con una cifra de negocios de 43,8 millones de euros.

El EBITDA ha pasado a ser de 2,8 millones de euros, respecto a los 2,4 millones de euros del 2015. Lo que ha supuesto un aumento del 17%.

La Sociedad ha registrado unos beneficios antes de impuestos, de 0,8 millón de euros, lo que supone un aumento del 700% respecto a los 0,1 millones de euros de las cifras re expresadas del ejercicio anterior.

La cuenta de resultados individual de la sociedad matriz se ha visto penalizada en 875 miles de euros por el cambio normativo por el cual a partir del 1 de enero de 2016, los fondos de comercio son activos de una vida útil definida de diez años. La empresa ha optado por amortizar estos activos de forma retroactiva con cargo a reservas, siguiendo un criterio lineal de recuperación y una vida útil de diez años a contar desde el 1 de enero de 2008 como obliga la norma. Consecuentemente, en las cuentas de resultados de los años 2016 y 2017 la empresa registra un gasto por amortización de 875 miles de euros anuales.

Este efecto está incluido también en las cuentas comparativas re-expresadas del ejercicio 2015.

En 2016 la captación de pedidos neta de la sociedad ha alcanzado la cifra de 35 millones de euros, con respecto a los 34,3 millones de euros del ejercicio anterior, lo que ha supuesto un aumento del 2%

La cartera de pedidos al cierre del ejercicio 2016 ascendía a 16 millones de euros frente a la cartera corregida del año 2015 de 17 millones de euros a 31 de diciembre del 2015.

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2016

2. Evolución Previsible de la Sociedad

Nicolás Correa, S.A., tras cerrar un año muy similar en cifra de negocio a los dos años anteriores y en previsión de seguir afianzándose en este entorno de facturación, puesto que no hay indicadores que nos hagan prever lo contrario, se enfrenta a un 2017 de decisiones difíciles en pro de aumentar su rentabilidad aprovechando al máximo las economías de escala que le proporcionen más eficiencia, reduciendo al máximo, sus costes fijos. La principal realidad a la que nos enfrentamos es que no necesitamos dos centros productivos para poder atender este volumen y que el hecho de tenerlos, nos ha estado penalizando, tanto organizativa como económicamente. Además, durante los tres últimos años, la contribución de las plantas productivas de Nicolás Correa a su resultado final ha sido claramente desigual, puesto que la contabilidad analítica de la planta de lcíar ha estado arrojando un resultado negativo importante, debido a una falta de actividad manifiesta. Como consecuencia de todo esto, la primera decisión de 2017 ha sido el cierre de la planta, ofreciendo a todos sus trabajadores la posibilidad del traslado a la planta de Burgos, para lo cual, se ha llegado a un acuerdo con el Comité de Empresa, que todos los trabajadores han suscrito en el mes de febrero 2017.

Los objetivos de Nicolás Correa seguirán siendo ambiciosos para este 2017, basados siempre en cuidar la calidad de un producto tecnológico de primer nivel con un servicio completo a nuestros clientes, sin descuidar en ningún momento la política de vigilancia de costes, consolidada ya en nuestra empresa.

Comercialmente, esperamos en 2017, poder incrementar nuestra cuota de mercado global. Por países, es muy importante para nosotros mantener nuestra posición de liderazgo en China, que sigue siendo nuestro primer mercado, y donde vemos que tenemos mucho más potencial aún, ya que la Oficina de Representación que se montó en 2015 en Shanghai está permitiéndonos el acceso a nuevos sectores y clientes. En Europa las perspectivas también son positivas, por un lado está Francia, donde nuestro liderazgo es indiscutible frente a nuestros competidores españoles y por otro Alemania e Italia donde estamos haciendo esfuerzos importantes para conseguir una penetración mayor a la que tenemos actualmente y vemos que está empezando a dar sus frutos, finalmente Reino Unido, otro país de referencia, sigue sin despertar desde el Brexit aunque mantenemos buena presencia comercial. En cuanto al mercado interior, confiamos en aumentar nuestras ventas en España, que se está recuperando como mercado de máquina herramienta, aunque sin volver aún a los niveles anteriores a la crisis.

Financieramente, a lo largo de este año 2016 hemos continuado en la línea de reducción de nuestra deuda atendiendo a los vencimientos, conforme a los calendarios establecidos, y no formalizando nuevas operaciones. La disminución total de la deuda financiera de Nicolas Correa S.A. ha sido del 12 %. Las acciones iniciadas en 2015, con novaciones en algunos préstamos para disminuir su precio, sumadas a la llevada a cabo este año 2016 y a los bajos tipos de interés actuales de la financiación de circulante, han tenido como efecto una reducción de los gastos financieros de un 40 %.

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2016

Cabe mencionar la sustitución de Deuda con la Administración, concretamente el Préstamo para la Mejora de la Competitividad de 4 millones de euros, concedido en el año 2013, por Deuda con entidades de crédito, instrumentalizada ésta en préstamos personales con tres entidades financieras, con un calendario muy similar al aprobado en su día por el Ministerio, pero a unos tipos de interés sensiblemente menores, más concretamente, inferiores a la mitad del tipo de interés original.

Los resultados de los dos ejercicios anteriores, así como nuestra evolución a lo largo de éste, nos han permitido seguir contando con la confianza de las entidades financieras y, por lo tanto, con el acceso a la financiación de circulante necesaria para el día a día de nuestro negocio.

El período medio de pago a proveedores del Nicolás Correa S.A. en este ejercicio 2016 ha sido de 64 días. A lo largo del ejercicio 2017 seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, como ya venimos haciendo en los últimos años, si bien, dado que Nicolás Correa es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6 meses, será algo paulatino, de modo que este proceso de acortamiento de plazos de pago no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

3 .- Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Nicolás Correa, S.A. ha continuado, durante el ejercicio 2016, con su política de priorización del esfuerzo en Investigación y Desarrollo de nuevos productos. La empresa ha mantenido el foco de sus actividades de 1+D en el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntero en cuanto a tecnología y fiabilidad.

3.1.- Proyectos financiados con ayudas públicas

Nicolás Correa, S.A. en 2016 ha estado presente en cuatro proyectos de I+D con ayudas públicas, en los que ha trabaiado intensamente a pesar de la actual reducción de este tipo de incentivos. En dichos proyectos, los equipos multidisciplinares de I+D han colaborado con Universidades y Centros Tecnológicos, así como con varios clientes y proveedores.

Dos de estos cuatro proyectos han tocado a su fin durante el ejercicio 2016:

El proyecto "HIDRODAMP", proyecto con el que nos hemos dedicado a estudiar el comportamiento vibratorio en los procesos de mecanizado y sus mejoras a través de la construcción de un actuador que mitigue las vibraciones tipo chatter que se da en los procesos de mecanizado y el proyecto "ZERO" que se ha desarrollado implementando las nuevas tecnologías en demostradores que permitirán un control total del proceso, incluyendo e integrando en máquina módulos de proceso y de monitorización para mejorar las prestaciones de productividad y mitigación de defectos.

Ambos proyectos han sido apoyados financieramente por el Gobierno Vasco y el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) respectivamente, estando el segundo de ellos enmarcado dentro de la convocatoria del programa Etorgai.

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2016

Los otros dos proyectos que han contado con ayudas públicas se han puesto en marcha durante el 2016 y tendrán un recorrido de varios años son los siguientes:

El primero de ellos es un proyecto de Investigación y Desarrollo, PID, presentado a convocatoria del CDTI y que finalizará en 2017, en el que se está desarrollando un innovador concepto de cabezal universal de amplias prestaciones que permitirá mejorar la oferta de Nicolás Correa en segmentos de mercados como moldistas y troquelistas.

El segundo, es un proyecto que engloba nuestra propia tecnología con las oportunidades ofrecidas por las novedades en cuanto a conectividad y la globalización de la información. En este contexto de y en relación al concepto de Industria 4.0. estamos liderando y desplegando junto a diferentes socios, el proyecto denominado Mill-loT, "La Fresadora del futuro: Máquina conectada 4.0".

Este proyecto se desarrollará entre 2016 y 2018 y, está financiado por el Ministerio de Economía, Industria y Competitividad dentro de la convocatoria RETOS DE COLABORACION 2016. El objetivo general del proyecto Mill-loT es diseñar y desarrollar un entorno de máquina fresadora conectada que, en el marco de la Industria 4.0 y las tecnologías IoT, esperemos que aporte nuevas ventajas competitivas y funcionalidades en la propuesta de valor de Nicolás Correa.

Todos estos proyectos mencionados anteriormente han sido apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Ministerio de Economía y Competitividad, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) y el Gobierno Vasco. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, y aprovechamos la ocasión para agradecer la colaboración que nos brindan dichas instituciones.

3.2 .- Proyectos autofinanciados

Durante el ejercicio 2016 se finalizó con éxito el primer prototipo del modelo FOX-M. Este prototipo completa la gama actual de máquinas de pórtico, tratándose de una máquina de puente móvil y mesa fija con las prestaciones actualizadas respecto a su predecesora, la FP-M.

Con este nuevo modelo se consigue una clara mejora en dinámica y fiabilidad de máquina, necesarias ambas para poder seguir compitiendo en el mercado al máximo nivel. El buen posicionamiento de esta tipología de máquina ha sido refrendado por el mercado, con un alto nivel de aceptación, refrendado ya por la consecución de un número importante de ventas de este modelo a diversos clientes.

En 2016 se ha consolidado el concepto de FRESADORA MULTIFUNCIÓN dentro de la gama de Nicolás Correa. Durante este año se ha trabajado en la ampliación de funcionalidades y capacidades de las máquinas, con el desarrollo de un prototipo de fresado-torneado que fue presentado en la Bienal de Máquina Herramienta de Bilbao, que completa nuestra gama tradicional con nuevas soluciones para nuestros clientes, abriendo así las posibilidades de trabajo de nuestras máquinas.

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2016

4.- Adquisición de acciones propias.

Durante el año 2016 la Sociedad no ha realizado operaciones con acciones propias para autocartera.

El total de autocartera directa de la Sociedad es de 66.198 acciones.

5 .- Informe Anual de Gobierno Corporativo.

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2016 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y que forma parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2016, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

P

Reunidos los Administradores de la Sociedad Nicolás Correa, S.A., con fecha de 23 de marzo de 2017 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2016 y el 31 de diciembre de 2016. Las cuentas anuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

Firmantes:

D. José Ignacio Nicolás-Correa Barragan D. Eduardo Martínez Abascal (Vocal) (Presidente) Dña. Ana María Nicolás-Correa Barragán Doosan Machine Tools Europe GmBH (Consejera - Secretaria) (Representado por D. Hyeong Voo Kim) (Vocal) Sancor Capital, S.L. D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante (representado por Dña. Bibiana Nicolás-(Vocal) Correa Vilches) (Vocal) Dra. Camben Finto Fuentes D. Alfredo Sáenz Abad
(Vocal)

Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2016

Informe de gestión consolidado Ejercicio 2016

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

Preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

KPMG Auditores, S.L. Torre Iberdrola Plaza Euskadi. 5 Planta 7ª 48009 Bilbao

Informe de Auditoría Independiente de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

Informe sobre las cuentas anuales consolidadas

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas adjuntas de Nicolás Correa, S.A. (la "Sociedad") y sociedades dependientes (el "Grupo") que comprenden el balance consolidado a 31 de diciembre de 2016, la cuenta de resultada, el estado del resultado global consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria consolidada correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

Responsabilidad de los Administradores en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los Administradores de la Sociedad son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio consolidado, de la situación financiera consolidada y de los resultados de Nicolás Correa. S.A. y sociedades dependientes, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE), y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicables al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas adjuntas basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la auditoría de cuentas vigente en España. Dicha normativa exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales consolidadas están libres de incorrecciones materiales.

Una auditoría requiere la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en las cuentas anuales consolidadas. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la formulación por parte de los administradores de la sociedad de las cuentas anuales consolidadas, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección, así como la evaluación de la presentación de las cuentas anuales consolidadas tomadas en su conjunto.

KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma miembro de la red KPMC
de firmas independientes afiliadas a KPMG International o de la red KPMG Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes a 31 de diciembre de 2016, así como de sus resultados consolidados y flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terninado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea, y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 2016 contiene las explicaciones que los Administradores de Nicolás Correa, S.A. consideran oportunas sobre la situación del Grupo, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016. Nuestro trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes.

KPMG Auditores, S.L.

Cosme Carral López-Tapia

KPMG AUDITORES, S.L.

Año 2017
SELL CONFICIE PUBATIVO 03/17/01791 96.00 EUR ... .. ..........

forme to au liver a le uerra sujer » mativa de audio na de cien espanola o internacional

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2016	2015
Inmovilizado material	5	17.040	22.375
Fondo de Comercio	6	9.523	9.523
Otros activos Intangibles	6	437	717
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	7	2.233	133
Activos por impuestos diferidos	13	9.755	10.363
Activos financieros no corrientes	8	637	718
Total activos no corrientes		39.625	43.829
Existencias	10	14.361	16.086
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	11	13.105	12.530
Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes		392	10
Activos financieros corrientes	8	320	add
Otros activos corrientes		294	141
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	12	2.777	2.731
Total activos corrientes		31.249	32.407
Total activo		70.874	76.236

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio Neto	Nota	2016	2015
Capital social	14.1	9.853	9.853
Prima de emisión	14.2	9.065	9.035
Otras reservas	14.3	10.403	12.350
Ganancias acumuladas		7.926	1.930
Acciones propias	14.4	(89)	(89)
Diferencias de conversión		1	1.151
Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		37.159	34.260
Participaciones no dominantes	14.6	652	3.423
Total patrimonio neto		37.821	37.683
Pasivo
Pasivos financieros con entidades de crédito	17	5.799	4.466
Otros pasivos financieros	16	2.350	6.391
Pasivos por impuestos diferidos	13	1.917	2.384
Otras provisiones	18		120
Prestaciones a los empleados		182	189
Total pasivos no corrientes		10.248	13.550
Pasivos financieros con entidades de crédito	17	6.240	6.584
Otros pasivos financieros	16	764	734
Instrumentos financieros derivados	9	5	7
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	19	14.571	16.487
Provisiones	18	1.222	વેરવ
Otros pasivos corrientes		3	232
Total pasivos corrientes		22.805	25.003
Total pasivo		33.053	38.553
Total patrimonio neto y pasivo		70.874	76.236

NICOLÁS CORREA, S.A Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas de Resultados Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2016	2015
Ingresos ordinarios	21	59.609	55.890
Otros Ingresos	22	908	320
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		204	717
Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes		47	257
Consumos de materias primas y consumibles		(27.443)	(26.537)
Gastos por retribuciones a los empleados	23	(16.639)	(16.409)
Gastos por amortización	5 y 6	(2.221)	(1.700)
Otros gastos	24	(11.086)	(10.261)
Ingresos financieros	25	20	રકે
Gastos financieros	25	(2008)	(898)
Diferencias de tipo de cambio		1.904	2
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	7	163
Resultado por pérdida de control dependiente	7	(57)
Resultado atribuido a la participación retenida	7	(259)
Participación en beneficios del ejercicio de las inversiones
contabilizadas aplicando el método de la participación	7	8	(୧୨)
Beneficio / (Pérdidas) antes de impuestos		4.652	1.348
(Gasto) / Ingreso por impuesto sobre las ganancias	26	85	(166)
Beneficio / (Pérdida) del ejercicio		4.787	1.182
Atribuible a :
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		4.109	1.356
Participaciones no dominantes		628	(174)
		4.737	1.182
Beneficio/(Pérdida) por acción (expresado en euros)
Básicas	15	0,336	0,111
Diluidas	15	0,336	0.111

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2016.

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Estados del Resultado Global Consolidado correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	2016	2015
BENEFICIO DEL EJERCICIO	4.737	1.182
Otro Resultado Global:
Partidas que van a ser reclasificadas a resultados Diferencias de conversión de estados financieros
de negocios en el extranjero	(2.089)	423
OTRO RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO,
NETO DE IMPUESTO	(2.089)	423
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO	2.648	1.605
RESULTADO GLOBAL TOTAL ATRIBUIBLE A:
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de
la dominante	2.959	1.589 16
Participaciones no dominantes	(311)

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2016.

nicolás correa, s.a. Y sociedades dependientes

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados para los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante
					Otro resultado global				Total
	Capital	Prima de emisión	Acciones propias	Otras reservas	Diferencias de conversión	Ganancias acumuladas	Total	Participaciones no dominantes	patrimonio neto
Saldo al 31 de diciembre de 2014	9.853	9.085	(89)	11.295	818	1.613	32.655	3.410	36.065
Resultado del ejercicio						1.356	1.356	(174)	1.182
Otro resultado global del ejercicio					233		233	190	423
Resultado global total del ejercicio					233	1.356	1.589	16	1.605
Distribución de ganancias acumuladas
A reservas				1.055		(1.055)
Dividendos								(3)	(3)
Otros movimientos						16	16		16
Saldo al 31 de diciembre de 2015	9,853	9.085	(8.9)	12.350	1.151	1.930	34.280	3.423	37,683
Resultado del ejercicio						4.109	4.109	628	4.737
Otro resultado global del ejercicio (Nota 7)					(1.150)		(1.150)	(ஜெஸ்)	(2.089)
Resultado global total del ejercicio					(1.150)	4.109	2.959	(311)	2.650
Operaciones con socios						(60)	(60)		(60)
Distribución de ganancias acumuladas
A reservas				1.136		(1.136)
Dividendos								(3)	(3)
Otros movimientos				(2.832)		2.832
Baja de entidades dependientes (Nota 7)				(251)		251		(2.447)	(2.447)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	9.853	9.085	(89)	10.403		7.926	37.159	662	37.821

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Estados de Flujos de Efectivo Consolidados

correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresados en miles de euros)

	Nota	2016	2015
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Beneficios del ejercicio antes de impuestos		4.652	1.348
Ajustes por :
Amortizaciones	5 y 6	2.221	1.700
Correcciones valorativas por deterioro	11	(29)	(65)
Variación de provisiones y prestaciones a empleados		205	100 1
(Ingresos)/gastos por diferencias de cambio		5
Ingresos financieros		(20)	(38)
Gastos financieros		રૂપર	898
Participaciones en los resultados de las inversiones contabilizadas por el
método de la participación	7	(8)	69
Pérdidas/(Beneficios) en la venta de inmovilizado material		(6)	(16)
Imputación de subvenciones oficiales a resultados	22	(214)	(83)
Resultado por bajas y enajenación de instrumentos financieros		152
Diferencias de cambio		(1.904)
Otros ingresos y gastos		(401)
		5.159	3.920
Cambios en el capital circulante
(Aumento) /Disminución en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		(464)	3.648
(Aumento)/Disminución en existencias		43	175
(Aumento)/Disminución en otros activos corrientes		(174)	(122)
Aumento!(Disminución) en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		(24)	(3.493)
Otros pasivos corrientes		(229)	232
Otros activos y pasivos no corrientes		(રેક્ષે)	81
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las operaciones		4.272	4.441
Intereses pagados		(416)	(775)
Intereses cobrados		32	રેક
lmpuesto sobre las ganancias cobrado / (pagado)		(223)	(270)
Otros pagos (cobros)			(249)
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las actividades de explotación		3.665	3.183
Flujo de efectivo de actividades de inversión
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado material		21	23
Cobros procedentes de la venta de activos financieros		658	889
Cobros procedentes de la venta de empresas del grupo		200
Pagos por la adquisición de inmovilizado material		(891)	(942)
Pagos por la adquisición de activos intangibles		(43)	(544)
Pagos por la adquisición de activos financieros		(97)
Efecto por la venta de entidades dependientes, neto de efectivo y equivalentes		(555)
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión		(697)	(594)
Flujo de efectivo de actividades financieras
Dividendos pagados		(3)
Cobros procedentes de subvenciones, donaciones y legados recibidos		188	171
Cobros procedentes de otros pasivos financieros		358	286
Cobros procedentes de préstamos y otros pasivos remunerados		7.876	3.905
Devolución y amortización de otros pasivos financieros		(4.458)	(445)
Devolución y amortización de préstamos y otros pasivos remunerados		(6.888)	(5.341)
Efectivo neto generado por las actividades financieras		(2.927)	(1.424)
Efectivo neto de las variaciones de los tipos de cambio		5	38
Aumento neto de efectivo y otros medios líquidos equivalentes		46	1.203
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo a 1 de enero inicial		2.731	1.528
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes a 31 de diciembre		2.77	2.7/31

La memoria consolidada forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2016.

Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2016

1. Naturaleza, Actividades y Composición del Grupo

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad o Sociedad Dominante) tiene por objeto social la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.

La Sociedad se constituyó como sociedad regular colectiva mediante escritura pública otorgada el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima por un período de tiempo ilimitado el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicílio social en Burgos.

Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo I adjunto (en adelante el Grupo) el cual forma parte integrante de esta nota. Asimismo el Grupo tiene inversiones en entidades asociadas, también detalladas en el Anexo I. Ninguna de las sociedades participadas de la Sociedad Dominante cotiza en Bolsa.

La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Bilbao y Madrid.

si Bases de Presentación

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016 se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-JE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2016 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016, que han sido formuladas el 23 de marzo de 2017, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

2.1 Bases de elaboración de las cuentas anuales consolidadas

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el principio de coste histórico con la excepción de los instrumentos financieros derivados que se han registrado a valor razonable.

Cuentas Anuales Consolidadas

2.2 Comparación de la información

Las cuentas anuales consolidadas presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria consolidada, además de las cifras del ejercicio 2016, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2015 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 22 de junio de 2016.

2.3 Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las políticas contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, a continuación se detallan los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas.

2.3.1 Estimaciones contables relevantes e hipótesis

• · Deterioro del fondo de comercio (véase nota 6)
• · Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 13)

2.3.2 Cambios de estimación

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2016, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en las cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

2.4 Normas e interpretaciones efectivas desde el ejercicio 2016

Las nuevas normas que han entrado en vigor a partir del 1 de enero de 2016 no han supuesto un cambio de política contable en el Grupo.

2.5 Normas adoptadas por anticipado

La Sociedad no ha adoptado con carácter anticipado ninguna norma durante el presente ejercicio.

Cuentas Anuales Consolidadas

2.6 Normas e interpretaciones emitidas no aplicadas

Se han emitido por el IASB nuevas normas contables (NIIF) e interpretaciones (CINIIF) cuya fecha de entrada en vigor está prevista para los ejercicios contables iniciados el 1 de enero de 2017 o con posterioridad a dicha fecha.

La Dirección estima que la futura aplicación de la nueva normativa emitida no tendrá un impacto significativo en el reconocimiento de ingresos, no obstante evaluará su impacto detallado en los próximos ejercicios.

3. Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad dominante del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.185.458,29
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	1.078.735.12 106.723,17
	1 185 458 70

La distribución del beneficio de la Sociedad dominante del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2015, aprobada por la Junta General de Accionistas con fecha 22 de junio de 2016, es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.111.129.71
Distribución Reservas voluntarias Reserva indisponible del Fondo de Comercio Reserva de capitalización	605.094.35 421.425.00 84.610,36
	1.111.129.71

4. Principios Contables

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han seguido los principios contables y normas de valoración contenidos en las Normas de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

Un resumen de los más significativos se presenta a continuación:

4.1 Entidades dependientes

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad.

En el Anexo I se incluye la información sobre las entidades dependientes incluidas en la consolidación del Grupo.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

Las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Las políticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares, se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las cuentas anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad Dominante.

4.2 Entidades asociadas

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma.

Cuentas Anuales Consolidadas

Si la inversión resulta de la pérdida de control de una sociedad dependiente, ésta se valora por el valor razonable, registrando en la cuenta de resultados la diferencia entre dicho valor y el valor consolidado de dicha participación. Por otro lado, se registrará en resultados la diferencia entre el valor razonable de la contraprestación recibida y el valor consolidado de la participación vendida.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas contabilizadas aplicando el método de la participación de la cuenta de resultados consolidada (estado del resultado global consolidado). Asimismo, la participación del Grupo en el otro resultado global de las asociadas obtenido desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas reconociéndose la contrapartida por naturaleza en otro resultado global. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados del método de adquisición.

Las pérdidas en las entidades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las entidades asociadas.

4.3 Transacciones y saldos en moneda extranjera

4.3.1 Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera ("moneda funcional"). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Dominante.

4.3.2 Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.

6

Cuentas Anuales Consolidadas

En la presentación del estado de flujos de efectivo consolidado, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron. El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros medios líquidos equivalentes denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el estado de flujos de efectivo como "Efecto de las diferencias de cambio en el efectivo".

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen igualmente en resultados.

4.3.3 Conversión de negocios en el extranjero

El Grupo se acogió a la exención contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" relativa a diferencias de conversión acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas generadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 se incluyeron en las reservas por ganancias acumuladas. A partir de dicha fecha, la conversión a euros de negocios en el extranjero se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• Los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance:
• · Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
• Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global;

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades contabilizadas por el método de la participación. reconociendo las diferencias de conversión correspondientes a la participación del Grupo en otro resultado global.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.4 Inmovilizado material

4.4.1 Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste atribuido, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor. El coste del inmovilizado material construido por el Grupo se determina siguiendo los mismos principios que si fuera un inmovilizado adquirido. La capitalización del coste de producción se realiza mediante el abono de los costes imputables al activo en cuentas de la partida Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes de la cuenta de resultados consolidada.

El Grupo se acogió al 1 de enero de 2004 a la exención relativa al valor razonable o revalorización como coste atribuido de la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF".

4.4.2 Amortizaciones

La amortización de los elementos del inmovilizado material se calcula linealmente distribuyendo su coste de adquisición, menos su valor residual, en función de los siguientes años de vida útil estimada:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	38 - 40
Instalaciones técnica y maquinaria	5 — 12,5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos informáticos	4 - 5
Otro inmovilizado	4 - 10

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.4.3. Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

4.4.4. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.5 Activos Intangibles

4.5.1. Fondo de comercio

El fondo de comercio (véase nota 6) procedente de las combinaciones de negocios efectuadas, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación del Grupo en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

4.5.2. Activos intangibles generados internamente

Los costes relacionados con las actividades de desarrollo se capitalizan en la medida en que existan estudios técnicos que justifiquen la viabilidad del proceso productivo, exista un compromiso para completar la producción del activo de forma que se encuentre en condiciones de venta (o uso interno), el activo vaya a generar beneficios económicos suficientes, el Grupo disponga de recursos técnicos, financieros o de otro tipo para completar el desarrollo y se hayan desarrollado sistemas de control presupuestario y de contabilidad analítica que permitan hacer un seguimiento de costes, de lo contrario se registran en la cuenta de resultados consolidada.

4.5.3. Otros activos intangibles

Las aplicaciones informáticas adquiridas por el Grupo se presentan en el balance consolidado por su valor de coste, minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

4.5.4. Vida útil v amortizaciones

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil, estimada en cinco años y mediante la aplicación del método lineal.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

4.5.5. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor de los activos intangibles de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

4.6 Instrumentos financieros

4.6.1 Activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

El Grupo mantiene contratos de productos financieros derivados que no cumplen los requisitos para ser designados como instrumentos de cobertura y se clasifican como mantenidos para negociar. Estos instrumentos financieros se valoran por su valor razonable registrándose los cambios de valor mediante cargo o abono a cuentas de resultados financieros.

4.6.2 Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

4.6.3 Activos financieros valorados a coste

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad se valoran a coste neto de las correcciones valorativas.

4.6.4 Deterioro de valor

En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado el Grupo reconoce, en su caso, el importe de la pérdida por deterioro de valor por un importe equivalente a la diferencia entre el valor en libros del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuro estimados, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Las pérdidas por deterioro se reconocen en el resultado del eiercicio y se revierten si la disminución en los importes reconocidos puede ser relacionada objetivamente con un evento posterior al reconocimiento del deterioro, siempre que dicha reversión no exceda el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado deterioro alguno. El Grupo reconoce los deterioros de valor, en su caso, mediante el registro de una provisión correctora.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.7 Acciones propias de la Sociedad Dominante

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración del patrimonio neto en el balance consolidado. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

4.8 Existencias

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El criterio aplicado por el Grupo en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:

• Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
• Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.

Las reducciones y reversiones en el valor de las existencias se reconocen con cargo o abono respectivamente a la partida Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación v consumos de materias primas y otros aprovisionamientos de la cuenta de resultados consolidada.

4.9 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

El Grupo evalúa de forma periódica la existencia de indicios del deterioro del valor de los activos consolidados que no tengan la consideración de activos financieros, existencias o activos por impuestos diferidos al objeto de determinar si su valor recuperable es inferior a su valor contable (pérdida por deterioro).

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada. No obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada con el límite del valor contable que hubiera tenido el activo, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

4.10 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

4.11 Préstamos y otros pasivos remunerados

Los préstamos y otros pasivos con intereses se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valoran por su coste amortizado; de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

4.12 Prestaciones a los empleados

4.12.1 Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones a satisfacer en concepto de cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

4.12.2 Otras prestaciones a largo plazo de empleados

De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad Dominante que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.

4.13 Provisiones por garantías

El Grupo concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).

Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.

4.14 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios por la venta de máquinas o la prestación de servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.

4.14.1 Ventas de máquinas

Los ingresos ordinarios por la venta de máquinas se reconocen cuando el Grupo ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas.

Las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión de los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

4.14.2 Prestación de servicios

El Grupo presta servicios de asistencia técnica de máquinas.

Los ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.

El Grupo evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.

4.14.3 Subvenciones oficiales

Subvenciones de explotación

Las subvenciones de explotación se reconocen con abono a "Otros ingresos", de la cuenta de resultados consolidada, en el mismo período en el que se incurren los gastos asociados.

Subvenciones de tipos de interés

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de ernisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

4.14.4 Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

4.14.5 Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción.

4.15 Arrendamientos

Los arrendamientos en los que se transfiere al Grupo sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros y, en caso contrario, se clasifican como arrendamientos operativos.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

4.15.1 Arrendamientos financieros: arrendatario

Al inicio del plazo del arrendamiento el Grupo reconoce un activo, conforme a su naturaleza, y un pasivo por el menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción del principal de la deuda y la carga financiera. Esta se reconoce en la cuenta de resultados, de forma que se obtenga un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar en cada período. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se presenta en el epígrafe "Otros pasivos financieros".

4.15.2 Arrendamiento operativo: arrendatario

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

4.16 Impuesto sobre las ganancias

El gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base fiscal.

El impuesto sobre las ganancias corrientes o diferidas se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos excepto que:

• · Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal:
• " Correspondan a diferencias relacionadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

• · Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni a resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento;
• · Correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes y asociadas en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, el Grupo ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014 y a la actualización de balances de la Ley 16/2012, de 27 de diciembre.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el balance consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

4.17 Información financiera por segmentos

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

4.18 Medioambiente

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

17

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado 4.4.

Inmovilizado Material 5.

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material durante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:

Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de euros
	31.12.14	Altas	Bajas	Traspasos	Diferencias de conversión	31.12.15	Altas	Bajas	Traspasos	Diferencias de conversión	Variación perímetro de consolidación (Nota 7)	31.12.16
Coste
Terrenos y construcciones Instalaciones técnicas y	25.586	293	(38)	17	40	25.898	498			(132)	(4.280)	21.979
maquinaria Otras instalaciones,	22.825	261	(111)		197	23.172	211	(୧୧)		(91)	(2.877)	20.349
utillaje, mobiliario y otro inmovilizado	7.444	406	(28)		175	7.967	165	(37)		(1)	(39)	8.055
Equipos informáticos Inmovilizaciones	1.465	20	(2)		ਤੇ	1.486	8	(2)		(2)	(52)	1.438
materiales en curso	17			(17)			14					14
	57.337	880	(209)		415	58.523	891	(105)		(226)	(7.248)	51.835
Amortización acumulada Construcciones Instalaciones técnicas y	(8.585)	(589)	4		(48)	(9.218)	(રેક્ષણ)			39	1.280	(8.495)
maquinaria Otras instalaciones, utillaje, mobiliario y otro	(18.096)	(799)	112		(52)	(18.835)	(825)	67		31	1.497	(18.065)
inmovilizado Equipos informáticos	(6.685) (1.219)	(191) (50)	52		(2)	(6.824) (1.271)	(179) (55)	24 2			27 41	(6.952) (1.283)
	(34.585)	(1.629)	168		(102)	(36.148)	(1.656)	ପ୍ରିଓ		71	2.845	(34.795)
Valor neto contable	22.752	(649)	(41)		313	22.375	_(765)	(12)		(155)	(4.403)	17.040

Cuentas Anuales Consolidadas

5.1 Inmovilizado material afecto a garantías

Al 31 de diciembre de 2016 existen elementos del inmovilizado material cuyo coste asciende a 21.983 miles de euros (19.785 miles de euros en 2015) y amortización acumulada de 8.495 miles de euros (9.676 miles de euros en 2015), que están hipotecados en garantía de devolución de una serie de préstamos recibidos de entidades financieras (véase nota 17.1).

5.2 Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

5.3 Bienes totalmente amortizados

El coste de los elementos del inmovilizado material que está totalmente amortizado y que todavía está en uso al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Instalaciones técnicas y maquinaria	13.294	13.323
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	2.964	2.902
Equipos informáticos	1.074	1.085
Otro inmovilizado	3.009	2.994
	20.341	20.284

Arrendamientos 5.4

Al 31 de diciembre, el valor neto contable de los activos arrendados bajo contrato de arrendamiento financiero es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Coste arrendamientos financieros capitalizados Amortización acumulada	913 (236)	2.394 (851)
Importe neto en libros	677	1.543

Cuentas Anuales Consolidadas

En 2015, el valor neto contable de los activos arrendados incluía un contrato de arrendamiento financiero de fecha 29 de abril de 2009 sobre una máquina modelo "Versa", cuyo coste ascendía a 1.471 miles de euros y cuya amortización acumulada al 31 de diciembre de 2015 asciende a 707 miles de euros.

El número de cuotas de dicho contrato era de sesenta. La opción de compra ascendía a 28 miles de euros y el vencimiento del contrato ha tenido lugar el 29 de marzo de 2016. La Sociedad ha ejercido la opción de compra en el presente ejercicio 2016.

Adicionalmente, el valor neto contable de los activos arrendados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, incluye otro contrato de arrendamiento financiero de fecha 25 de febrero de 2014 sobre una máquina cuyo coste ascendió a 913 miles de euros y cuya amortización acumulada al 31 de diciembre de 2016 asciende a 236 miles de euros (144 miles de euros en 2015).

El número de cuotas de dicho contrato es de sesenta. La opción de compra se ha establecido en 10 miles de euros y el vencimiento del contrato se producirá el 25 de enero de 2019.

La conciliación entre el importe total de los pagos futuros mínimos y su valor actual al cierre del ejercicio es como sigue:

	Miles de euros
	2016
	Hasta un año	Entre 1 y 5	Total
Pagos mínimos Intereses	110 (7)	129 (3)	239 (10)
Valor actual (nota 17.1)	103	126	229
	Miles de euros
		2015
	Hasta un
	año	Entre 1 y 5	Total
Pagos mínimos Intereses	224 (12)	240 (10)	464 (22)

Cuentas Anuales Consolidadas

6. Fondo de Comercio y Otros Activos Intangibles

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Fondo de Comercio y Activos intangibles durante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Fondo de comercio	Otros	Total
Saldo al 1 de enero de 2015 Altas Diferencias de conversión	9.523	1.121 548 15	10.644 548 15
Saldo al 31 de diciembre de 2015	9.523	1.684	11.207
Amortización acumulada al 1 de enero de 2015 Dotación		(896) (71)	(898) (71)
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2015		(967)	(967)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2015	9.523	717	10.240
Altas Diferencias de conversión Variación perímetro de consolidación		43 (7) (183)	40 (3) (171)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	9.523	1.537	11.073
Amortización acumulada al 1 de enero de 2016 Dotación Variación perímetro de consolidación		(967) (565) 432	(967) (285) 419
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2016		(1.100)	(1.113)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2016	9.523	437	9.960
			(Continúal

14

Cuentas Anuales Consolidadas

(a) Fondo de comercio

El Fondo de comercio corresponde al generado en la fusión por absorción de Industrias Anayak, S.A. por parte de Nicolás Correa, S.A., producida con fecha 24 de febrero de 2006.

El Grupo realiza anualmente la prueba de deterioro del fondo de comercio cuyo valor recuperable se calcula mediante la utilización de métodos de descuento de flujos de efectivo basados en las proyecciones a cinco años incluidas en los presupuestos aprobados por la Dirección. Los flujos de efectivo consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación de la Dirección sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del quinto año se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales.

Las hipótesis clave utilizadas por el grupo en el cálculo del valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que ha sido asignado el fondo de comercio se indican a continuación:

	Porcentaje
	2016	2015
Ingresos previstos (miles de euros)
n+1	43.914	51.456
n+2	48.464	56.645
n+3	52.812	61.293
n+4	54.607	66.276
n+5	56.464	68.728
Tasa Anual Crecimiento Medio (periodo "n+1" a "n+5")	7%	8%
Margen bruto interno	39,5%	37.70%
Tasa de crecimiento	1.70%	1,70%
Tasa de descuento	10.00%	10.00%

Los ingresos previstos para el periodo "n+1" se determinan principalmente a través de la cartera inicial de pedidos de máquina existentes al inicio del ejercicio y agregándole una estimación de la captación esperada para los siete primeros meses del ejercicio que se presupuesta. En este sentido cabe resaltar que al 31 de diciembre de 2016 la cartera inicial de pedidos con anticipos recibidos de máquina ascendía a 16 millones de euros (18 millones de euros al 31 de diciembre de 2015) y que las hipótesis de captación media correspondientes al periodo posterior al cierre del ejercicio se están viendo confirmadas por la recepción de anticipos.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los ingresos previstos para los periodos siguientes se determinan aplicando a los ingresos presupuestados para el periodo "n+1", los crecimientos esperados por países según publicaciones de organismos públicos o privados del sector de la máquinaherramientas, teniendo en cuenta el "mix" por países. En este sentido los crecimientos previstos para 2018 - 2021 rondan entre el 3% y el 10%.

La Dirección ha determinado el margen bruto interno presupuestado en base al rendimiento pasado y sus expectativas de desarrollo del mercado.

La tasa de crecimiento utilizada para el análisis de deterioro del fondo de comercio, se ha basado en una estimación obtenida de fuentes externas.

Respecto a la tasa de descuento, la metodología aplicada en el ejercicio 2016 ha sido la misma que la aplicada en el ejercicio precedente.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de que disponen los Administradores de la Sociedad, las previsiones de flujos netos de efectivo atribuibles a la UGE soportan el valor del fondo de comercio registrado.

La Dirección ha elaborado un análisis de sensibilidad del valor en uso atribuido al fondo de comercio ante cambios de +/- 5% en los ingresos previstos (+/- 10% en el ejercicio 2015).

A continuación se muestra, expresado en miles de euros, un resumen de las potenciales plusvalías / (deterioros de valor) del fondo de comercio que surgen por aplicación de las hipótesis previstas a cada uno de los escenarios resumidos en el párrafo anterior:

	2016				2015
	Escenario bajista (-5% Ingresos)				Escenario bajista (-10% Ingresos)
Tasa de crecimiento a largo plazo				Tasa de crecimiento a largo plazo
Tasa descuento	1.20%	1,70%	2,20%	Tasa descuento	1,20%	1.70%	2.20%
9,50%	6.671	8.327	10.211	9,50%	3.390	5.141	7.133
10,00%	4.557	5.996	7.619	10.00%	1.225	2.746	4.462
10.50%	2.670	3.928	5.338	10.50%	(703)	627	2.118
Escenario más probable				Escenario más probable
	Tasa de crecimiento a largo plazo					Tasa de crecimiento a largo plazo
Tasa descuento	1,20%	1,70%	2,20%	Tasa descuento	1,20%	1,70%	2,20%
9.50%	16.481	18.573	20.953	9,50%	26.142	28.912	32.061
10.00%	13.818	15.635	17.685	10.00%	22.694	25.099	27.813
10,50%	11.441	13.029	14.810	10.50%	19.622	21.725	24.082
	Escenario alcista(+5% Ingresos)				Escenario bajista (+10% Ingresos)
Tasa de crecimiento a largo plazo				Tasa de crecimiento a largo plazo
Tasa descuento	1,20%	1,70%	2,20%	Tasa descuento	1,20%	1,70%	2,20%
9,50%	26.291	28.819	31.694	9,50%	48.895	52.683	56.990
10.00%	23.079	25.275	27.751	10,00%	44.164	47.453	51.164
10,50%	20.211	22.131	24.282	10,50%	39.947	42.823	46.046
				(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

La evolución del margen bruto interno y la cifra de negocios de la Sociedad dominante ha sido la siguiente:

	2016	2015	2014	2013
Margen bruto interno	42.66%	39.95%	38,54%	36,23%
Cifra de negocios	43.801	43.831	44.107	45.377

Durante los ejercicios 2013 a 2016 la Sociedad dominante ha estabilizado sus márgenes brutos internos sobre ventas por encima del 36%, como consecuencia de una serie de medidas estructurales tomadas en los últimos años que han reducido significativamente los costes variables de producción. Dichas medidas han consistido en la reducción de los costes de producción mediante la modificación del diseño de piezas estructurales, buscando una mayor estandarización de componentes en las distintas gamas de productos, lo que ha permitido obtener importantes ahorros en los precios de adquisición y una mejora en la gestión de las compras.

(b) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles corresponden a aplicaciones informáticas que han sido adquiridas a terceros.

Al 31 de diciembre de 2016 aplicaciones informáticas por importe de 897 miles de euros se encuentran totalmente amortizadas y en uso (843 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

Asimismo el Grupo ha incurrido en 968 miles de euros (1.171 miles de euros en 2015) relacionados con gastos de investigación y desarrollo que han sido objeto de registro en la Cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2016 adjunta, de los cuales 139 miles de euros (164 miles de euros en 2015) corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio del Grupo que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal o consumos de materiales que se encuentran registrados en el epígrafe de aprovisionamientos

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

7. Inversiones en Entidades Asociadas Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

Los movimientos habidos en las inversiones en entidades asociadas contabilizadas por el método de la participación durante los ejercicios 2016 y 2015 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2016	2015
Saldo al 1 de enero	133	188
Participación en beneficios/(pérdidas)	80	(89)
Baja	(98)
Otros		16
Cambios en el perímetro de consolidación	2.188
Saldo al 31 de diciembre	2.233	133

El Grupo mantiene las siguientes inversiones en empresas asociadas a 31 de diciembre de 2016 y 2015, ninguna de las cuales cotiza en Bolsa:

		% de participación
Denominación	País	2016	2015
N.C. Mepro, S.A.	España		44,44
Tiger Machinery Parts, Co.	EE.UU.	49.00	49.00
N.C. Machine Tools (Kunming) Co. Ltd	China	45.00	55,00 (*)

(*) Con fecha 13 de diciembre de 2016 el Grupo ha vendido el 10% de las acciones de Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., siendo el precio de venta de 486 miles de euros (véase nota 11). Tras esta operación, el Grupo pasa a ostentar el 45% de las acciones de dicha sociedad y reduce el número de miembros en el Consejo de Administración, por lo que ha procedido a clasificar dicha inversión como participación en empresa asociada e, integrarla por el método de la participación (integración global a 31 de diciembre de 2015). El Grupo tiene registrada al 31 de diciembre de 2016 la participación del 45% de las acciones de esta filial por importe de 2.188 miles de euros, que se corresponde con su valor razonable en la fecha de pérdida de control tomando como valor razonable el importe pagado en la propia venta. En la nota 30 sobre información de segmentos se desglosa la información sobre lo que aporta esta sociedad al consolidad hasta la pérdida de control de la misma.

26

Cuentas Anuales Consolidadas

Esta operación ha supuesto la imputación a resultados de diferencias por tipo de cambio un importe de 1.887 miles de euros de ingreso, una pérdida por la venta del 10% de la participación de 57 miles de euros y, una pérdida por el valor atribuido a la participación retenida de 259 miles de euros.

Adicionalmente, en el ejercicio 2016 el Grupo ha vendido su participación en la sociedad vinculada NC Mepro, S.A. por un importe de 244 miles de euros. Esta operación ha supuesto para el Grupo un beneficio de 164 miles de euros.

Un detalle de las principales magnitudes de las asociadas es el siguiente (las cifras de balance incluyen la sociedad N.C. Machine Tools (Kunming) Co. Ltd dado que ha pasado a consolidarse por el método de la participación en diciembre de 2016):

	Miles de euros
	Activos	Pasivos	Patrimonio neto	Ingresos ordinarios	Beneficios/ Pérdidas	Participación en el resultado
2016	7.665	2.109	5.555	107	19	8
2015	494	223	271	62	(140)	(69)

8. Activos Financieros

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado, es el siguiente:

	Miles de euros
	2016		2015
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos financieros valorados a coste Instrumentos de patrimonio no cotizados	425		457
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos a empresas		110		105
Depósitos	184	207	224	788
Fianzas	28	3	37	16
Total activos financieros	637	320	718	909

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

Las inversiones en instrumentos de patrimonio clasificadas como activos financieros valorados a coste, corresponden al 31 de diciembre a la participación de la Sociedad Dominante del Grupo en las siguientes sociedades:

	Porcentaje de	Miles de euros
	participación	2016	2015
Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A.	18,87%	220	220
Ade Capital Social, SRC	0.32%	166	188
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.52%	18	18
Elkargi, S.G.R.	0.08%		32
Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval	0.06%	21	21
		425	457

Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2016 incluye tres depósitos establecidos en instituciones financieras en garantía de avales prestados por estas y otros pasivos financieros y cuyos importes ascienden a 20 miles de euros, 41 miles de euros y 123 miles de euros (a 31 de diciembre de 2015 incluía tres depósitos por importes de 51 miles de euros, 50 miles de euros y 123 miles de euros).

El vencimiento de los dos primeros depósitos tendrá lugar en noviembre de 2017 y 2022, respectivamente y devengan un tipo de interés fijo del 5,50%. Estos depósitos se encuentran pignorados en garantía de los riesgos derivados de los avales concertados por la Sociedad dominante con determinadas entidades de crédito (véase nota 17).

El tercer depósito se encuentra garantizando la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad dominante al Ministerio de Industria por las avudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe asciende a 518 miles de euros al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (véase nota 16). Su vencimiento tendrá lugar en el ejercicio en que se produzca el vencimiento de los pasivos financieros que garantiza.

Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2016 incluye una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y 56 miles de euros correspondientes a un fondo que devenga un tipo de interés del 1,60%. Adicionalmente esta partida incluye un depósito establecidos en una institución financieras en garantía de avales prestados por ésta, cuyo importe asciende a 92 miles de euros, su vencimiento tendrá lugar en julio de 2017 y devenga un interés fijo del 5,50% (71 miles de euros al 31 de diciembre de 2015).

Depósitos corrientes en el ejercicio 2015 incluían una imposición a plazo por importe de 600 miles de euros que devengaba un interés nominal anual del 0,25% cuyo vencimiento se ha producido en enero de 2016.

28

Cuentas Anuales Consolidadas

9. Instrumentos Financieros Derivados

El importe neto registrado en la cuenta de resultados consolidada en el ejercicio 2016 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 5 miles de euros de pérdidas (7 miles de euros de pérdidas en 2015).

9.1 Contratos a plazo de moneda extranjera

Para gestionar sus riesgos de cambio, el Grupo ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera el Grupo.

El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre es el siguiente:

		2016		2015
	Miles divisa	Miles de euros	Miles divisa	Miles de euros
USD	104	ರಿಗಿ	676	610

Los valores razonables de estos contratos a plazo se basan en los valores de mercado de instrumentos equivalentes.

10. Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Repuestos y otros	1.835	1.751
Materias primas y bienes mantenidos para
su transformación	3.645	4.294
Productos en curso	8.784	9 429
Productos terminados	97	168
Anticipos		444
	14 361	16.086

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de resultados consolidada durante los ejercicios 2016 y 2015 es como sigue:

		Miles de euros
	2016	2015
Materias primas y bienes mantenidos
para su transformación	54	163
Productos en curso	રૂક	192
	92	355

Las razones principales que motivan las reducciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.

Al 31 de diciembre de 2016 existen compromisos de venta de existencias para el año 2016 por importe de 13.422 miles de euros (12.540 miles de euros en 2015).

La cifra de Consumos de mercaderías, materias primas y consumibles al 31 de diciembre, incluye compras realizadas en las siguientes monedas distintas del euro:

Moneda		Miles de euros
	2016	2015
Renminbi (Yuan)	1.094	1.722
Dólares de EE.UU.	33

Las sociedades del Grupo tienen contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Cuentas Anuales Consolidadas

11. Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	11.577	12.239
Clientes empresas asociadas	536
Anticipos a empleados	8	41
Administraciones públicas	1.032	1.087
Deudores varios	532	20
Anticipos a proveedores	248
Correcciones valorativas por deterioro	(828)	(857)
	13.105	12.530

Deudores varios a 31 de diciembre de 2016 incluye un importe de 486 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta del 10% de las participaciones de la filial Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd. Este importe se ha liquidado a la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas.

El detalle de los saldos con Administraciones públicas al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Hacienda Pública, deudor por IVA	941	රිමි
Subvenciones oficiales	91	89
	1.032	1.087

Los movimientos al 31 de diciembre de las provisiones por incobrabilidad son como sigue:

		Miles de euros
	2016	2015
Saldo al 1 de enero	857	929
Dotación Reversiones	(29)	21 (영3)
Saldo al 31 de diciembre	828	857
			(Continiia)

Cuentas Anuales Consolidadas

12. Efectivo y Otros Medios Líquidos Equivalentes

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el epígrafe efectivo y otros medios líquidos equivalentes corresponden íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

13. Impuestos Diferidos

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como sigue:

	Miles de euros
	Activos		Pasivos		Netos
	2016	2015	2016	2015	2016	2015
Inmovilizado material	248	283	(1.724)	(1.728)	(1.476)	(1.445)
Fondo de comercio			(193)	(193)	(193)	(193)
Otros		43				43
Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones
y bonificaciones (nota 27)	9.507	9.574			9.507	9.574
Total	9.755	9.900	(1.917)	(1.921)	7.838	7.979

El Grupo analiza la recuperabilidad de créditos fiscales en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas. Las hipótesis utilizadas para la determinación de los resultados imponibles futuros son consistentes con las empleadas para la realización de la prueba anual del deterioro del fondo de comercio (véase nota 6).

La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos por importe de 9.755 milles de euros (9.900 miles de euros en 2015) se apoya en las expectativas de mejoras del negocio a futuro (ver nota 6) que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes. En este sentido y dado que el Grupo mantiene bases imponibles negativas y deducciones pendientes de activar (Nota 27), los Administradores activan en el ejercicio únicamente un importe equivalente a la cantidad aplicada en el ejercicio, de manera que se sigue justificando su recuperabilidad.

(Continúa)

31

Cuentas Anuales Consolidadas

Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2016, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

32

33

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de la variación por tipos de activos y pasivos por impuestos diferidos en 2016 y 2015 que ha sido reconocida contra el ingreso / (gasto) por impuesto sobre las ganancias diferido de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es como sigue:

			Reconocidos en		Reconocidos en
	31.12.14	Resultados	Reservas	31.12.15	Resultados	Reservas	Baja perímetro	31.12.16
Inmovilizado material	(1.533)	88	-	(1.366)	(28)		(82)	(1.476)
Fondo de comercio	(192)	(1)	-	(193)				(193)
Otros	155	(112)		43	(43)
Créditos por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y
bonificaciones	9.572	2		9.495	12			9.507
	8.002	(23)		7.979	(59)		(82)	7.838

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos por impuesto diferido, que siendo conocidos por el Grupo no han sido reconocidos en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2016, ascienden a 8.346 miles de euros y se corresponden con deducciones pendientes de aplicación por importe de 4.257 miles de euros y, créditos fiscales por importe de 4.089 miles de euros.

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses de acuerdo con las expectativas de beneficios futuros es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Activos por diferencias temporarias Créditos por bases imponibles negativas y derechos	204	815
por deducciones y bonificaciones (nota 27)	8.859	8.992
Total activos	9.063	9.687
Pasivos por impuestos diferidos	(1.884)	(2.348)
Total pasivos	(1.884)	(2.348)
Neto	7.179	7.339

14. Patrimonio Neto

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

14.1 Capital

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones ordinarias de 0,80 euros de valor nominal cada una.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el valor nominal de las acciones en circulación asciende a 9.853 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad dominante en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

	2016		2015
	Número de	Porcentaje de	Número de participaciones participación participaciones participación	Porcentaje de
Sancor Capital, S.L. (antes Mepro Outremer, S.L.)
	2,208,376	17.93%	2.208.376	17,93%
Doosan Infracore Germany. Ltd.	1.231.663	10%	1.231.663	10%

14.2 Prima de emisión

Esta reserva, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad incluyendo su conversión en capital social.

14.3 Otras reservas

El detalle de otras reservas al 31 de diciembre, es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Reserva legal	2.009	2.009
Reserva de capitalización	84
Otras reservas	7.311	9.342
Reservas de revalorizaciones legales	999	999
	10.403	12.350

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad tiene dotada esta reserva por encima del límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Reservas de revalorizaciones legales

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil la Sociedad Dominante y una sociedad dependiente del Grupo consolidada por integración global procedieron a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado.

Dado que la actualización fue comprobada por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

• • Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
• Ampliación de capital.
• Reservas de libre disposición

En cualquier caso el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en las partes correspondientes a dicha amortización, transmitidas o dadas de baja en los libros.

Reservas de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con los artículos 25 y 62 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal asciende al 10% del incremento de los fondos propios del grupo fiscal, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del grupo fiscal del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible del grupo fiscal para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios del grupo fiscal durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

Cuentas Anuales Consolidadas

14.4 Acciones propias

La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 22 de junio de 2016 a autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades de su Grupo, dentro de los límites y requisitos previstos en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, así como para la enajenación de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, el Grupo mantiene en cartera 77.198 acciones de la Sociedad Dominante, de las cuales 66.198 acciones han sido adquiridas durante los ejercicios 2012 y 2011 a un precio medio de 0,99 euros por acción ascendiendo a un coste de 66 miles de euros. Las 11.000 acciones propias restantes fueron adquiridas en ejercicios anteriores a un precio medio de adquisición de 2,09 euros por acción, ascendiendo a un coste de 23 miles de euros. El valor de cotización de las acciones al 31 de diciembre de 2016 asciende a 1,74 euros por acción (1,27 euros por acción en 2015).

El detalle de la cartera de acciones propias al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

	Euros
		Precio
	Coste de	medio de
Número	adquisición	adquisición
77.198	88.637	1.15

No se han producido movimiento en 2016 y 2015 en la cartera de acciones propias.

14.5 Restricciones a la distribución de reservas

Al 31 de diciembre los importes de las reservas no distribuibles de la Sociedad Dominante, son como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Reserva legal y estatutarios	2.009	2.009
Reserva de capitalización Reservas de revalorizaciones legales Reserva por amortización fiscal de fondo	85
de comercio	875	3.791
	3.968	6.799

Cuentas Anuales Consolidadas

14.6 Participaciones no dominantes

La información relacionada con las participaciones no dominantes significativas en sociedades dependientes se presenta en el Anexo III. La información financiera se desglosa antes de efectuar las eliminaciones intragrupo.

14.7 Políticas de gestión de capital

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital social son salvaguardar la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Consistentemente con otros grupos en el Sector, los Administradores controlan la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento neto dividido entre el capital total. El endeudamiento neto se determina por la suma de las deudas financieras más acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, menos efectivo y otros medios líquidos equivalentes. El total del capital se calcula por la suma del patrimonio neto más el endeudamiento neto.

Los ratios del 2016 y 2015 se han determinado de la siguiente forma:

	Miles de euros
	2016	2015
Total endeudamiento financiero	29.724	34.662
Menos: Efectivo y otros medios equivalentes	(2.777)	(2.731)
Endeudamiento neto Patrimonio neto	26.947 37.821	31.391 37.683
Total Capital	64.768	69.614
Ratio de endeudamiento	41.60%	45.09%

15. Ganancias (Pérdidas) por Acción

Las ganancias o pérdidas básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio o pérdida del ejercicio atribuible a los accionistas ordinarios de la Sociedad Dominante, entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

Cuentas Anuales Consolidadas

	2016	2015
Ganancias/ (Pérdidas) atribuible a los accionistas ordinarios de la Sociedad (miles de euros)	4.109	1.356
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	12.239.429	12.239.429
Ganancias/ (Pérdidas) básicas por acción (euros por acción)	0.336	0.111
El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2016	2015
Acciones ordinarias en circulación al 1 de enero Efecto de las acciones propias	12.316.627 (77.198)	12.316.627 (77.198)
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación al 31 de diciembre	12.239.429 12.239.429

16. Otros Pasivos Financieros

Otros pasivos financieros no corrientes y corrientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015 corresponden, fundamentalmente, a la valoración a coste amortizado de los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas.

El detalle de estos pasivos no corrientes y corrientes, desglosado por entidades de las que ha sido recibida la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Ministerio de Ciencia y Tecnología	1.618	1.634
CDTI	1.347	1.221
Ministerio de Industria, Energía y Turismo		4.000
Otros	149	270
	3.114	7.125

Deudas con el Ministerio de Ciencia y Tecnología y con el CDTI se corresponden fundamentalmente con el coste amortizado de los anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda a la financiación de determinados proyectos de investigación y desarrollo, que han sido registrados con cargo a la cuenta de resultados consolidada.

Cuentas Anuales Consolidadas

Estos pasivos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés fijo efectivos que en el 2016 y 2015 oscilan entre el 4,1% y el 7,26%.

Deudas con el Ministerio de Industria, Energía y Turismo correspondían a un préstamo concedido por valor de 4.000 miles de euros con fecha 22 de noviembre de 2013 englobado dentro del Plan de Mejora de la Competitividad. Dicho préstamo disponía de una carencia de tres años y era pagadero en 7 anualidades a partir de 2017, devengando un tipo de interés fijo anual del 4,93% y con vencimiento el 20 de diciembre de 2023. La Sociedad ha amortizado íntegramente este préstamo en mayo y junio de 2016.

"Otros" corresponde principalmente a subvenciones de capital que se llevarán a ingreso en los ejercicios sucesivos a medida que se amorticen los activos subvencionados.

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes de estos pasivos financieros son los siguientes:

		Miles de euros
	2016	2015
A un año	1.141	1.158
A dos años	789	1.352
A tres años	643	1.202
A cuatro años	626	1.186
A cinco años	783	3.072
Años posteriores	560	563
	4.542	8.533
Menos intereses futuros	(1.428)	(1.408)
	3.114	7.125

El valor razonable de estos pasivos financieros al 31 de diciembre de 2016 asciende, aproximadamente, a 3.145 miles de euros (7.115 miles de euros al 31 de diciembre de 2015) considerando una tasa efectiva de un 3,1% (de un 3,60% para el ejercicio anterior).

Cuentas Anuales Consolidadas

17. Pasivos Financieros con Entidades de Crédito

El vencimiento de los préstamos y otros pasivos remunerados es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
A un año	6.348	6.709
A dos años	2.103	2.096
A tres años	1.175	1.344
A cuatro años	1.094	415
A cinco años	882	422
Años posteriores	788	406
	12.390	11.392
Menos intereses futuros estimados	(351)	(342)
	12.039	11.050

Los intereses futuros a pagar han sido estimados considerando una tasa efectiva del 2,8% (1,73% en 2015) basada en el Euribor a 1 año al cierre del ejercicio y una estimación del efecto ponderado de los diferenciales crediticios aplicados a los correspondientes pasivos financieros.

El valor en libros de los pasivos financieros a coste amortizado registrados en el balance consolidado no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

17.1 Deudas con entidades de crédito

El detalle de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Préstamos Acreedores por arrendamiento financiero	7.556	7.371
(nota 5.4)	229	442
Líneas de descuento de anticipos de exportación y otros	4.254	3.237
	12 039	11.050

(Continúa)

42

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El concepto de "Préstamos y Pólizas de crédito y descuento" incluye a 31 de diciembre de 2016, principalmente:

				2016
				Tipo Interés nominal medio
	Limite	No corriente Corriente		del periodo	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Préstamos
Préstamo Hipotecario Sindicado 1 (*)	n.a.		655	3,09%	Euribor 3 meses + 2,5%	2017
Préstamo Hipotecario (")	n.a.	750	764	2,09%	Ver nota	2018
Préstamos personales (**)	n.a.	3.241		2,13%	Ver nota	2022
Préstamo BEI	n.a.	782	282	1,31%	Euribor 3 meses + 1,53%	2021
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	626	112	1,28%	Euribor 12 meses + 1%	2023
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	40	35	3,97%	Euribor 12 meses + 3,75%	2018
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	212	13	2,25%	Euribor 12 meses + 1,25%	2031
Otros		20	24	4,1%
		5.671	1.885
Pólizas de crédito y descuento
Líneas de crédito	4.158
Líneas de descuento de anticipos de exportación	20.550	-	4.238
Otros		1	16
			4.254
		5.671	6.139

(*) Estos présamos gozantía hipteraria estabeida sobre lements, edificios projectad de la Societad (véase nota 6) El primero se no rovado el 3 de mazzo de 2016 pasano de un diferencial del 4,5%. Los segundos son iguadad de rango, dos de cos al Euribor 12 meses + 1,95% de diferencial y los otros dos al 2,115%. El último préstamo ha sido concedido en el ejercicio 2016 a la filial NC Electrónica, S.A.

(*) El 11 de mayo de 2016 la Scoiedd ha formalizado tes nuevos présances con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 milles de euros y 1.000 miles de euros, respectivamente y vendrille el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros presentan un ipo de interces de curibor a 12 meses + 2% de diferencial y el tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

43

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El concepto de "Préstamos y Pólizas de crédito y descuento" incluye a 31 de diciembre de 2015, principalmente:

				2015
				Tipo Interés nominal
				medio
	Limite	No corriente	Corriente	del periodo	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Préstamos
Préstamo Hipotecario Sindicado 1 (*)	n.a.	655	872	4,8%	Euribor a 3 meses + 4,5%	2017
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	1.514	745	4%	Euribor a 12 meses + 1,95%	2018
Préstamo (**)	n.a.		342	4,3%	Euribor a 12 meses + 3%	2016
Préstamo	n.a.		169	2,5%	Tipo de interés fijo	2016
Préstamo BEI	n.a.	1.208	233	2,01%	Euribor a 3 meses + 1,53%	2021
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	739	111	1,54%	Euribor a 12 meses + 1%	2023
Préstamo Hipotecario (")	n.a.		7	1,51%	Euribor a 12 meses + 1%	2016
Préstamo Hipotecario (*)	n.a.	75	39	4,22%	Euribor a 12 meses + 3,75%	2018
Préstamo	n.a.		547	8,50%	Tipo interés Fijo	2016
Otros		44	21
		4.235	3.136
Pólizas de crédito y descuento
Líneas de crédito	5.012		848	2,5%	Euribor + diferenciales	Anual
Líneas de descuento de anticipos de exportación	17.150		2389	1,7%	Euribor + diferenciales	Anual
			3.237
		4.235	6.373

(*) Estos préstamos gozan de garantía hipotecaria establecida sobre terrenos y edificios propiedad del Grupo (véase nota 6)

(*) Aval dorgado por ADE Financiación, S.A. por el 68% de la contragarantizado con edifico intustida situado en Deba con un valo de tasación de 332.600 euros

Cuentas Anuales Consolidadas

• La Sociedad dominante, en virtud del contrato de préstamo sindicado asumió el compromiso con las entidades prestamistas de cumplir una serie de ratios financieros, que se calculan sobre la base de los datos de las cuentas anuales consolidadas, durante la vida del préstamo.
• La vigencia de este préstamo se encuentra ligada al cumplimiento de los siguientes ratios financieros:
• Deuda financiera neta / fondos propios consolidados, no debe superar en dos ejercicios consecutivos la proporción de 0,3.
• Deuda financiera neta / EBITDA consolidado, no debe superar en dos años consecutivos la proporción de 2,5.
• Deuda financiera neta máxima, no puede exceder en ningún momento de los 10 millones de euros.
• Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, dichos ratios financieros permanecían incumplidos, no obstante, la Sociedad Dominante obtuvo con fecha 23 de diciembre de 2016 y 23 de diciembre de 2015, respectivamente, la dispensa del cumplimiento de los mismos.
• Con fecha 28 de septiembre de 2015, vencieron sendos swaps de tipos de interés suscritos por la Sociedad dominante el 28 de diciembre de 2005 para reducir su exposición al riesgo de tipo de interés variable derivado de parte de financiación recibida, por un nominal total de 2.842 miles de euros y con tipos de interés asegurados del 3,88% y 3,76%, respectivamente.
• El Grupo tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 2.761 miles de euros (3.813 miles de euros en 2015) y1.548 miles de euros (2.518 miles de euros en 2015) por avales bancarios ante la Administración. El Grupo no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de alguno de estos avales concertados por la Sociedad Dominante con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de 184 miles de euros (224 miles de euros al 31 de diciembre de 2015) (véase nota 8).

Cuentas Anuales Consolidadas

18. Provisiones

El movimiento del epígrafe Provisiones durante los ejercicios 2016 y 2015 es como sigue:

	Miles de euros
	Garantías	Otras	Total
Al 31 de diciembre de 2014	894	112	1.006
Dotaciones (Nota 24) Reversiones (Nota 24) Aplicaciones	1.283 (1.146) (38)	୧୫ (94)	1.351 (1.146) (132)
Al 31 de diciembre de 2015	ਉਰੇਤ	86	1.079
Dotaciones (Nota 24) Reversiones (Nota 24) Aplicaciones Variación del perímetro de consolidación	1.450 (1.216) (5)	(86)	1.450 (1.216) (5) (86)
Al 31 de diciembre de 2016	1.222		1.222

Provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica que dispone el Grupo en relación a productos similares.

Otras provisiones correspondían a unos gastos de inversiones en seguridad laboral de la filial china.

19. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle al 31 de diciembre de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Acreedores comerciales	8.951	8.781
Acreedores comerciales con empresas asociadas	76
Ariticipos de clientes	4.048	5.995
Otras cuentas a pagar
Remuneraciones pendientes de pago	551	482
Organismos de la Seguridad Social acreedores	332	467
Administraciones Públicas Acreedoras	613	762
	14.571	16.487

Cuentas Anuales Consolidadas

A 31 de diciembre de 2016, el epígrafe de acreedores comerciales presenta un saldo aproximado de 10 miles de euros y 9 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de dólares y dólares canadienses, respectivamente (143 miles de euros, 18 miles de euros y 10 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas, dólares y dólares canadienses, respectivamente al 31 de diciembre de 2015). Asimismo el epígrafe de anticipos de clientes al 31 de diciembre de 2015 presentaba un saldo 319 miles de euros correspondientes al contravalor en dólares.

20. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio"

La información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores por las sociedades consolidadas españolas es como sigue:

		Dias
	2016	2015
Periodo medio de pago a proveedores	દિક	63
Ratio de las operaciones pagadas	68	65
Ratio de las operaciones pendientes de pago	54	45

		Importe (Miles de euros)
	2016	2015
Total pagos realizados	39.546	45.286
Total pagos pendientes	6.688	6.365

21. Ingresos Ordinarios

El detalle de los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2016 y 2105 es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Venta de bienes	56.948	53.276
Prestaciones de servicios	2.661	2.614
	59.609	55.890

Cuentas Anuales Consolidadas

22. Otros Ingresos

El detalle de otros ingresos al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es como siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Beneficios en la venta de inmovilizado material
y otros	6	16
Subvenciones de explotación	161	131
Traspaso a resultados de subvenciones de capital	214	83
Otros ingresos	527	90
	908	320

Con fecha 30 de marzo de 2015, la Delegación Territorial de Trabajo, empleo y políticas sociales de Guipúzcoa confirmó la recepción de la suspensión temporal de las relaciones laborales de 63 trabajadores, por un período máximo de 78 días, durante el período comprendido entre el 1 de abril de 2015 y el 31 de diciembre de 2015.

La retribución de los trabajadores asumida por el servicio público de empleo durante los días de paro cubiertos por el expediente de regulación de empleo ascendió a 84 miles de euros en 2015 y fue registrada en el epígrafe de "Subvenciones de explotación".

El mayor volumen de actividad registrado en cuanto a la captación de pedidos, en los seis últimos meses del ejercicio 2015 ha provocado una vuelta a la normalidad de la situación laboral de la plantilla a partir del 1 de enero de 2016.

23. Gastos de Personal

El detalle de los gastos por retribuciones a los empleados durante los ejercicios 2016 y 2015 es el siguiente:

	Miles de euros
	2016	2015
Sueldos, salarios y asimilados	12.729	12.216
Indemnizaciones	72	2
Seguridad Social	3.524	3.918
Otros gastos sociales	314	273
	16.639	16.409

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

El número medio de empleados del Grupo mantenido durante los ejercicios 2016 y 2015 y desglosado por categorías, es como sigue:

	Número medio de empleados
	2016	2015
Ingenieros y licenciados	44	41
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	65	78
Jefes administrativos y de taller	6	5
Oficiales administrativos	38	54
Subalternos	3
Oficiales	201	196
Auxiliares administrativos	11	11
	368	385

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2016 y 2015, del personal del Grupo y de los Administradores de la Sociedad Dominante es como sigue:

		2016		2015
	Hombres Mujeres Hombres			Mujeres
Administradores Resto de personal	5 294	3 38	5 315	3 57
	299	41	320	60

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 Dña. Carmen Pinto Fuentes es miembro perteneciente a la Alta Dirección y al mismo tiempo miembro del Consejo de Administración de la Sociedad dominante.

El número medio de empleados de la Sociedad dominante con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante el ejercicio 2016 desglosado por categorías, es como sigue:

	Numero
	2016
Oficiales
Administrativos
Obreros y subalternos

Cuentas Anuales Consolidadas

24. Otros Gastos

El detalle de otros gastos al 31 de diciembre es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
Comisiones comerciales	3.693	4.691
Transportes de ventas	1.081	900
Reparaciones y mantenimiento	647	436
Asesoramientos	1.528	1.339
Publicidad y propaganda	1.640	1.205
Suministros	704	767
Pérdidas deterioro y variación de provisiones
por operaciones comerciales (Notas 11 y 18)	1.423	1.216
Exceso de provisiones (Nota 18)	(1.216)	(1.146)
Tributos	286	272
Otros gastos de gestión corriente		51
Otros servicios exteriores	1.300	530
	11.086	10.261

25. Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre desglosado por categorías de activos y pasivos financieros es el siguiente:

	Miles de euros
Ingresos financieros	2016	2015
Préstamos y partidas a cobrar Ingresos financieros	20	36
Total ingresos financieros	20	36
	Miles de euros
Gastos financieros	2016	2015
Activos y Pasivos financieros mantenidos para negociar
Variación de valor razonable de Instrumentos financieros derivados (nota 9)	5	7
Débitos y partidas a pagar De deudas con entidades de crédito y otros
pasivos financieros	501	891
Total gastos financieros	506	898

Cuentas Anuales Consolidadas

26. Impuesto sobre las Ganancias

La Ley 27/2014, de 27 de Noviembre 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de Noviembre de 2014 y que supone una completa revisión de la anterior normativa reguladora del referido Impuesto, ha entrado en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015, entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la modificación del tipo general del Impuesto sobre Sociedades que, del 30% en vigor hasta el 2014, pasa a ser del 28% en 2015 y del 25% en 2016 y siguientes ejercicios.

El detalle del gasto por impuesto sobre las ganancias en 2016 y 2015, es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Impuesto corriente
Del ejercicio	991	346
Deducciones	(21)
Ajustes de ejercicios anteriores y otros	(392)	29
	548	375
Impuestos diferidos
Origen y reversión de diferencias temporarias Variación Bases imponibles negativas y deducciones	23	188
pendientes de aplicar	(856)	(375)
	(633)	(209)
	(85)	186

Cuentas Anuales Consolidadas

Una conciliación entre el resultado contable y el gasto/(ingreso) por impuesto es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Beneficio del ejercicio antes de impuestos	4.652	1.349
Gasto esperado al tipo impositivo de la
Sociedad Dominante 25% (28% en 2015)	1.164	378
Ingresos no tributables	(345)	(346)
Gastos no deducibles	364	364
Créditos fiscales por bases imponibles negativas
generadas en el ejercicio y no activadas	18	147
Activación créditos fiscales y deducciones generados en
ejercicios anteriores	(856)	(375)
Reserva de capitalización	(41)	(24)
Deducciones del ejercicio corriente	(51)
Correcciones de ejercicios anteriores	(392)
Otros	(146)	22
Gasto/(Ingreso) por impuesto	(85)	168

El Grupo dispone al 31 de diciembre de 2016 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros, de los cuales se encuentran activadas 8.395 miles de euros:

Año de origen	Miles de euros	Compensables hasta
2004	1.415	Sin limite
2005	729	Sin límite
2006	319	Sin límite
2009	6.060	Sin límite
2010	8.473	Sin límite
2012	6.474	Sin límite
2013	1.281	Sin límite
	24 751

Cuentas Anuales Consolidadas

Todas las bases imponibles negativas se han generado por las sociedades domiciliadas en España que podrán ser compensadas sin límite temporal, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

El Grupo puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 25% o 50% (en función del importe neto de la cifra de negocios del grupo fiscal) de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros. En base al importe neto de la cifra de negocios del grupo fiscal del ejercicio 2016, el Grupo ha compensado bases imponibles negativas con el límite del 50%.

	2016
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
1999	272	2017
2002	348	2017
2000	112	2018
2003	363	2018
2001	734	2019
2004	605	2019
2002	1.136	2020
2005	291	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	561	2023
2008	94	2023
2006	930	2024
2009	22	2024
2007	1.336	2025
2010	ರಿ	2025
2008	680	2026
2009	473	2027
2010	219	2028
2013	11	2028
2011	455	2029
2014	8	2029
2012	594	2030
2013	373	2031
2015	327	2033
2016	161	2034
	11.664

El desglose de las deducciones generadas por el Grupo en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

Cuentas Anuales Consolidadas

	2015
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
1999	394	2017
2000	112	2018
2003	163	2018
2001	726	2019
2004	805	2019
2002	1.134	2020
2005	291	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	561	2023
2008	03	2023
2006	929	2024
2009	22	2024
2007	972	2025
2010	ರಿ	2025
2008	828	2026
2009	801	2027
2010	332	2028
2011	354	2029
2014	19	2029
2012	591	2030
2013	371	2031
2014	429	2032
2015	97	2033
	11 402

Al 31 de diciembre de 2016, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y deducciones por actividades de exportación por importe de 9.629 miles de euros y 1.690 miles de euros, respectivamente (9.916 miles de euros y 1.150 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2015). Al 31 de diciembre de 2016 el Grupo tiene activadas deducciones por importe de 7.407 miles de euros.

La Sociedad mantiene determinadas deducciones por reinversión que corresponden a las originadas en determinados activos materiales. La reinversión debe realizarse dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la fecha de la enajenación y los tres siguientes. El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El resto de deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación no han sido activadas al existir dudas sobre su recuperabilidad con beneficios a generar, en el período de utilización, por encima de los esperados para aplicar las deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación activadas.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2016.

Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Grupo tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades	2013 — 2015 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2013 - 2016
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2013 - 2016
Sequridad Social	2013 - 2016

(*) El plazo para la presentación del Impuesto sobre Sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2016 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2017. El ejercicio 2012 sobre el impuesto de Sociedades ha sido inspeccionado ya por las autoridades fiscales.

27. Saldos y transacciones con Partes Vinculadas

27.1 Saldos del Grupo con Partes Vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con partes vinculadas se presenta en la nota 11 y 19.

55

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

27.2 Transacciones del Grupo con Partes Vinculadas

Los importes de las transacciones del Grupo con partes vinculadas son los siguientes:

		Miles de euros
		2016			2015
	Sociedades asociadas	Otras partes vinculadas	Total	Sociedades asociadas	Otras partes vinculadas	Total
Ingresos Ventas netas
Ventas				78		78
				78		78
Gastos Compras netas
Compras	37			40	92	132
	37			40	92	132

La venta de bienes se realiza en función de los precios vigentes aplicables a terceros no vinculados.

27.3 Información Relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante

El detalle de las remuneraciones de los Administradores de la Sociedad Dominante es el siguiente:

		Miles de euros
	2016	2015
Sueldos	417	262
Dietas	275	233
Otras retribuciones		92
	692	587

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2016 y 2015 ningún miembro del Consejo de Administración tienen concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía, ni se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo. Asimismo la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

27.4. Remuneraciones a la Dirección

Durante el ejercicio 2015, el personal clave de la Alta Dirección de la Sociedad dominante, percibió remuneraciones por importe de 64 miles de euros, nada en 2016.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las funciones de alta dirección son realizadas por los miembros del Consejo de Administración.

27.5. Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores

A parte de las transacciones con partes vinculadas desglosadas anteriormente, durante el ejercicio 2016 y 2015, los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

27.6. Situaciones de conflicto de interés de los Administradores de la Sociedad dominante

Los Administradores de la Sociedad dominante y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.

28. Información Medioambiental

Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador. Los Administradores consideran que se cumplen sustancialmente tales leyes y que se mantienen procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el eiercicio no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y cargas de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

El Grupo considera mínimos, y en todo caso adecuadamente cubierto los riesgos medioambientales que se pudieran derivar de su actividad, y estima que no surgirán pasivos adicionales relacionados con el medio ambiente. El Grupo no ha incurrido en inversiones significativas, ni recibido subvenciones relacionadas con el medio ambiente, durante los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015.

Asimismo, no ha incurrido en gastos de naturaleza medioambiental por importe significativo.

Cuentas Anuales Consolidadas

29. Honorarios de Auditoría

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales del Grupo ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2016 y 2015, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 91 miles de euros y 84 miles de euros, respectivamente.

Los importes anteriores, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2016 y 2015, con independencia del momento de su facturación.

30. Información Financiera por Segmentos

La información por segmentos se utiliza a nivel del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante que es al que compete la toma de decisiones y está desglosada por sociedades. Los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que cada una de las sociedades cumple con los requisitos para ser considerado un segmento, dado que todas tienen una actividad claramente diferenciada. Así, Nicolás Correa, S.A. fabrica y vende la maquinaria de mayor tamaño y tecnología en cualquier mercado geográfico, Hypatia GNC Accesorios, S.A. fabrica y vende maquinaría de moderada dimensión en el cualquier mercado geográfico, N.C. Machine Tools Co. Ltd. fabrica y vende maquinaría de moderada dimensión y tecnología en el mercado chino, Nicolás Correa Calderería, S.A. fabrica y vende productos de calderería, NC Electrónica, S.A. fabrica y vende componentes eléctricos para maquinaria, GNC Correanayak USA , es una sociedad dedicada a la prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta en USA y Nicolás Correa Deustchland GmbH se dedica a la promoción, importación, exportación y venta de productos fabricados por GNC. Las mencionadas sociedades se clasifican en aquellas que tienen como actividad principal la fabricación de máquinas herramienta y venta de bienes de equipo o componentes para bienes de equipo (sociedades "industriales") o las que tienen como actividad principal la prestación de servicios de asistencia técnica y de comercialización (sociedades "no industriales").

Los tipos de bienes y servicios generados por cada uno de los segmentos reportables se muestran en la columna de "Actividad" del Anexo I.

El rendimiento de los segmentos se mide sobre el beneficio antes de impuestos de los segmentos. El beneficio del segmento se utiliza como medida del rendimiento debido a que el Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de determinados segmentos en relación a otros grupos que operan en dichos negocios.

Los precios de venta inter-segmentos se establecen siguiendo los términos y condiciones comerciales normales que están disponibles para terceros no vinculados.

Las bases de registro contable de las transacciones inter-segmentos son las mismas que las aplicables para terceros no vinculados.

Cuentas Anuales Consolidadas

En la presentación de la información por áreas geográficas, el ingreso ordinario está basado en la localización geográfica de los clientes y los activos del segmento están basados en la localización geográfica de los activos.

Los resultados antes de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
	Industriales					Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa S.A.	Hypatia GNC S.A.	Nicolás Correa Calderería Accesorios, Electrónica, S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd.	NC Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	Total
Ejercicio 2016	1.646	622	1.272	213	(857)	37	(71)	2.862
Ejercicio 2015	966	406	- 318	211	(521)	(2)		1.378

La conciliación entre los beneficios / (pérdidas) antes de impuestos de los segmentos operativos y el resultado antes de impuestos consolidado es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Resultado antes de impuestos de los segmentos operativos	2.862	1.378
Incorporación de resultados de sociedades consolidadas
por el método de la participación	8	(69)
Eliminación de dividendos inter-segmentos	(34)	(31)
Eliminación de márgenes inter-segmentos	180
Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos
en inmovilizado material y activos intangibles	84	69
Diferencias de conversión traspasadas al resultado	1.887
Resultado de variación del perímetro de consolidación	(315)
	4.652	1.348

Los resultados después de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
		Industriales					Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Calderería S.A.	Hypatia GNC Accesorios. S.A.	Nicolás Correa Electrónica. S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd. (Nota 7)	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	Total
Ejercicio 2016	1.186	591	1.080	186	(857)	37	(71)	2.152
Ejercicio 2015	1.111	295	217	155	(521)	(2)		1.255

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos totales desglosados por segmentos operativos son como sigue:

	Miles de euros
	Industriales					Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Calderería S.A.	Hypatia GNC Accesorios. S.A.	Nicolás Correa Electrónica. S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd. (Nota 7)	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	Total
Ejercicio 2016	59.170	6.334	7.757	1.628		160	157	75.206
Ejercicio 2015	60.546	5.828	6.305	1.202	9.225	172		83.278

La conciliación entre los activos totales de los segmentos operativos y el activo total consolidado a 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Activos totales de los segmentos	75.206	83.278
Eliminación de participaciones en empresas consolidadas por integración global netas de deterioros	(1.501)	(4.151)
Incorporación de resultados acumulados de sociedades consolidadas por el método de la participación	45	97
Eliminación de saldos inter-segmentos	(2.395)	(2.568)
Eliminación de márgenes inter-segmentos	(481)	(420)
	70.874	76.236

El detalle de los Ingresos ordinarios del Grupo asignados por segmentos operativos son las siguientes:

	Miles de euros
	Industriales					Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa S.A.	Hypatia GNC Calderería Accesorios, S.A.	Nicolás Correa Electrónica. S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd. (Nota 7)	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschland Gmbh	Total
Ejercicio 2016	43.800	7.519	9,834	1.935	3.145	482	275	66.990
Ejercicio 2015	43.832	5.980	5.631	1.853 -	4.645	284		62.225

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre los ingresos ordinarios de los segmentos operativos y los ingresos ordinarios consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
	2016	2015
Ingresos ordinarios de los segmentos	66.990	62.225
Eliminación de transacciones inter-segmentos	(7.381)	(6.335)
	59.609	55.890

El detalle de gastos e ingresos financieros del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

	Miles de euros
	Nicolás Correa, S.A.		Resto de segmentos operativos agregados		Total
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ejercicio 2016	52	(399)	2	(107)	হব	(2008)
Ejercicio 2015	57	(રિઝર)	। ਹ	(235)	67	(898)

La conciliación entre los ingresos y gastos financieros de los segmentos operativos y los ingresos y gastos financieros consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016		2015
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ingresos y gastos financieros de los segmentos	54	(508)	67	(898)
Eliminación de dividendos inter- segmentos	(34)		(31)
	20	(506)	રૂદ	(898)

El detalle del gasto por amortización del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

	Miles de euros
	Industriales						Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa S.A.	Hypatia GNC Calderería Accesorios, S.A.	Nicolás Correa Electrónica, S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd. (Nota 7)	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschland Gmbh	Total
Ejercicio 2016	936	338	110	17	496	게	1	1.905
Ejercicio 2015	837	330	_97	10	524	-1		1.789

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre el gasto por amortización de los segmentos operativos y los el gasto por amortización consolidado al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2016	2015
Gasto por amortización de los segmentos Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos en inmovilizado material y	1.905	1.799
activos intangibles	316	(99)
	2.221	1.700

El detalle de los Ingresos ordinarios de los segmentos obtenidos de clientes externos al Grupo por áreas geográficas es como sigue:

	Miles de euros
					Resto de		Resto del
	España		Alemania		Europa		India	mundo	Total
Ejercicio 2016	11 510	6.729		8.403 - 10.0	9.748 - 1	10.962	4.174 - 1	7.726	56.609
Ejercicio 2015	12 652	2.250	5.009	8.624		5.847	સારે	7,440	55 890

Durante los ejercicios 2016 y 2015, el Grupo no ha obtenido ingresos de un único cliente que superen el 10% de la cifra total de ingresos.

El detalle de los activos no corrientes de los segmentos operativos, excluidas las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación, los activos financieros y los activos por impuestos diferidos, en función de su localización geográfica es como sigue:

		Miles de euros
	Europa	China	Resto del Mundo	Total
Ejercicio 2016	26.993			27.000
Ejercicio 2015	27.449	5.152	13	32.614

Cuentas Anuales Consolidadas

31. Política y Gestión de Riesgos

31.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precios, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de tipos de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.

La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. El Consejo de Administración proporciona políticas y marca las directrices para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

31.1.1 Riesgo de mercado

Riesgo de precios de materias primas

El Grupo utiliza en su proceso productivo componentes y elementos cuyos precios se hayan influenciados por las oscilaciones en los precios de mercado de ciertos metales. La experiencia del Grupo es que en la práctica los incrementos de precios sufridos en los últimos años han sido trasladados a sus clientes.

Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de cada sociedad del Grupo. El Departamento Financiero de la Sociedad dominante es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgos de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

A continuación se detalla la exposición del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 y 2015. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2016	2015
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	111	27
Dólares estadounidenses	111	27
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	9	84
Libras esterlinas		52
Dólares estadounidenses	9	32
Total activos corrientes	120	111
Total activos	120	111
Cartera de pedidos contratada en moneda extranjera Exposición bruta total	120	1.046 1.157
Instrumentos financieros derivados-no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales)
(nota 9.2)	(99)	(611)
Exposición neta	21	546

La estrategia del Grupo es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, y con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta (véase nota 9.2).

De acuerdo con lo anterior una variación del tipo de cambio del euro frente a las divisas no generaría ni beneficios ni pérdidas por tipos de cambio adicionales significativos.

31.1.2 Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. El Grupo tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además el Grupo cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. El Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

Cuentas Anuales Consolidadas

La exposición a este riesgo de los activos del Grupo se limita. principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 12.893 miles de euros (12.259 miles de euros en 2015). Parte de estos créditos por importe de 828 miles de euros (857 miles de euros en 2015) se encuentran debidamente provisionados por considerar el Grupo que son de dudosa recuperabilidad.

Al 31 de diciembre 2016 los saldos de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios vencidos y no deteriorados asciende a 244 miles de euros (515 miles de euros en 2015). La totalidad de estos saldos están vencidos con más de 6 meses.

Asimismo, al 31 de diciembre 2016 el Grupo dispone de otros activos financieros corriente y no corrientes (véase nota 8) por importe de 957 miles de euros (1.627 miles de euros en 2015) que principalmente corresponden a depósitos e imposiciones a plazo en entidades financieras de reconocida solvencia.

31.1.3 Riesgo de liquidez

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de líneas de crédito disponibles y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

Tal y como se expone en la nota 17, la Sociedad Dominante del Grupo tiene concertado con diversas entidades financieras un préstamo sindicado cuyo saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 asciende a 655 miles de euros (1.527 miles de euros en 2015) y cuya vigencia se encuentra ligada al cumplimiento de una serie de ratios.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, los mencionados ratios se encuentran incumplidos, no obstante, la Sociedad Dominante del Grupo dispone con carácter previo al cierre del ejercicio de la dispensa correspondiente, waiver, que exime a ésta del cumplimiento de los mismos.

Cuentas Anuales Consolidadas

En este sentido, la Dirección del Grupo ha evaluado al 31 de diciembre de 2016 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2017. Del mencionado análisis se desprende que teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles de las pólizas de crédito contratadas con entidades financieras que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.

El desglose por vencimientos de los Préstamos y otros pasivos remunerados así como el de Otros pasivos se muestra en las notas 16 y 17. Respecto a los vencimientos esperados del resto de pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos de clientes") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos están establecidos en su mayoría el primer trimestre del ejercicio siguiente.

31.1.4 Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

Como el Grupo no posee activos remunerados importantes, excepto las imposiciones a plazo fijo con vencimiento a corto plazo, a que se hace referencia en la nota 8 y cuyo riesgo de variación en valor razonable es mínimo, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son en su mayor parte independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los fluios de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 16) y un préstamo concedido por una entidad de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por el Grupo de entidades de crédito (véase nota 17) es a tipo de interés variable.

Durante el ejercicio 2016 el saldo medio aproximado de la financiación a tipo de interés variable y obtenida a corto y largo plazo de entidades financieras por la Sociedad Dominante ha ascendido, aproximadamente, a .7.754 miles de euros (4.326 miles de euros en 2015) a un tipo de interés medio del 1,09% (1,70% en 2015).

Cuentas Anuales Consolidadas

33. Hechos posteriores

El Consejo de Administración de la Sociedad dominante ha acordado por unanimidad la concentración de la actividad industrial en la planta de Burgos, para lo cual se ha iniciado un procedimiento de traslado colectivo en el centro que la Sociedad dominante tiene situado en Icíar, que afecta a la totalidad de la plantilla y que ha sido comunicado a los Representantes Legales de los trabajadores de dicho centro el 13 de enero de 2017.

Dicha decisión se ha basado puramente en causas productivas y organizativas en pro de conseguir una organización más eficiente, y no supone cambios significativos en la posición financiera del Grupo.

IDES DEPENDIENTES

Detalle de las Sociedades Dependientes y Asociadas al 31 de diciembre de 2016 y 2015

			Sociedad titular			% de participación
			de	Supuesto de		directo
Denominación social	Domicilio social	Actividad	la participación	Consolidación	2016	2015
Consolidadas por integración global
Nicolás Correa Calderería, S.L.	c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 59 09001 Burgos	Fabricación y venta de estructuras mecano- soldadas, carenados, protecciones telescópicas y otras piezas de chapa	Nicolás Correa, S.A.	Control por derechos de voto en órgano administración	89,99%	89,99%
Hypatia GNC Accesorios S.A.	c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 53 09001 Burgos	Fabricación de máquinas fresadoras y accesorios	Nicolás Correa, SA.	Control por derechos de voto en órgano administración	94,00%	94,00%
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 69- Nave A1 09001 Burgos	Fabricación y venta de equipos eléctricos	Nicolás Correa, S.A.	Control por derechos de voto en órgano administración	88,00%	88,00%
Nicolás Correa Deutschland GMBH	Heertosse 30, 29259, Voringen (Alemania)	Comercialización de máquinas-herramienta	Nicolás Correa, S.A.	Control por derechos de voto en órgano administración	100,00%	100,00%
GNC Correanayak USA	8500 Westland West Blvd.(Houton) tx 77041	Prestación de servicios de asistencia técnica de máquinas - herramienta	Nicolás Correa, S.A.	Control por derechos de voto en organo administración	51,00%	51,00%
Consolidadas por puesta en equivalencia
N.C. Machine Tools (Kunming) Co. Ltd. (ii)	Plot 11/2/2 of it Industrial Part of Ketdz Kunming City, Yunnan Province (China)	Fabricación y montaje de máquinas - herramienta	Nicolás Correa, S.A.	Influencia significativa por derechos de voto en órgano administración (Control por derechos de voto en órgano administración en 2015)	45,00%	55.00%
N.C. Mepro, S.A.	Av. De las Dos Castillas, 3 Pozuelo de Alarcón (Madrid)	Comercialización de máquinas-herramienta	Nicolás Correa, S.A.	Influencia significativa por derechos de voto en órgano administración		44,44%
Tiger Machinery Parts Go.	3770 Paseo Primario Celabasas, California 91302, USA	Comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquinas - herramienta	Nicolás Correa, S.A.	Influencia significativa por derechos de voto en órgano administración	49.00%	49.00%

(i) Sociedad que a 31 de diciembre de 2016 ha pasado a contabilizarse por el método de la participación por haber perdido el control (véase nota 7).

Este Anexo forma parte integrante de las notas 1 y 4 de la memoria de cuentas anuales consoidadas de 2016, jurto con la cual debe ser leído.

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios originados por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2016 y 2015

(Expresado en miles de euros)

Elemento transmitido		Deducción máxima a obtener	Importe de la renta acogida a reinvertir	Período reinversión	Elementos reinvertidos	Fecha reinversión	Importe de los elementos reinvertidos	Fecha mantenimiento reinversión	Deducción realizada	Deducción pendiente realizar 31.12.16 y 31.12.15	Año límite para deduci
Edificios de Leganés (Madrid)		117	583	21/10/03 a 21/10/07	Ampliación Capital en N C Deutschland GMBH Modelo 2004	30/12/2004 30/11/2004	530 137	30/12/2009 03/11/2007		117	2.019 2.019
Parcela Segregada en C/Alcalde Cobos	Martin	164	817	19/12/02 a 19/12/06	Ampliación Capital en NC USA, INC	30/12/2002	664	30/12/2007		163	2.018
					Maquinaria 2003 Sofware 2003	30/09/2003 30/08/2003	94 15	30/09/2006 30/08/2006		-	2.018 2.018
					Mobiliario 2003 Equipos Inf. 2003	12/06/2003 30/11/2003	15 30	12/06/2006 30/11/2006		- -	2.018 2.018
Plaza de	Garaje			30/08/2013 a	Aparatos verif. 2003	30/05/2003	3	30/05/2006			2.018
Elgoibar		4	39	30/08/2017 02/06/2013 a	Aparato de verificación	11/06/2014	51	11/06/2019		4	2.029
Máquina Aparatos	de	1 3	6 30	02/06/2017 09/02/2013 a	Aparato de verificación	23/06/2014	34	23/06/2019		1 3	2.029 2.029
verificación Elemento transporte	de		2	09/12/2017 17/12/2013 a 17/12/2017							2.029
Totales		290	1.477				1.573			289

Este Anexo forma parte integrante de la nota 26 de la memoria de cuentas anuales consolidadas de 2016 junto con la cual debe ser leído.

Información Relacionada con las Participaciones no Dominantes Significativas en Sociedades Dependientes 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Expresado en miles de euros)

	2015
	N.C. Machine
	Tools, Ltd. (i)
Porcentaje de participación no dominante	45%
Información del estado de situación financiera
Activos no corrientes	5.281
Pasivos no corrientes
Total activos netos no corrientes	5.281
Activos corrientes	3.944
Pasivos corrientes	(2.727)
Total activos netos corrientes	1.217
Activos netos	5.161
Valor contable de participaciones no dominantes	2.322
Información de la cuenta de resultados
Ingresos ordinarios	4.645
Resultado del ejercicio de las actividades continuadas	(521)
Resultado del ejercicio de las actividades interrumpidas
Resultado del ejercicio	(521)
Otro resultado global	473
Resultado global total	(98)
Resultado consolidado asignado a las participaciones no dominantes	(44)
Información del estado de flujos de efectivo
Flujos de efectivo de las actividades de explotación	1.294
Flujos de efectivo de las actividades de inversión	(249)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación, antes de dividendos pagados a participaciones no dominantes	(925)
Dividendos pagados a las participaciones no dominantes
Aumento (disminución) neta de efectivo y equivalentes al efectivo	120

(i)

Este Anexo forma parte integrante de las notas 1 y 4 de la memoria de cuentas anuales consolidadas de 2016, jurto con la cual debe ser leído.

Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 2016

1 .- Situación del Grupo

En el ejercicio 2016 los ingresos ordinarios del Grupo GNC han sido de 59,6 millones de euros, un 6,6% superiores a los 55,9 millones de euros del Ejercicio anterior.

El EBITDA del Grupo consolidado (GNC) ha pasado a ser de 5,6 millones de euros, respecto a un EBITDA de 4 millones de euros en 2015, lo que supone un aumento del 40%.

El Grupo consolidado (GNC) ha registrado un beneficio antes de impuestos de 4,7 millones de euros, frente a un beneficio de 1,3 millones de euros del Ejercicio 2015 lo que ha supuesto un aumento del 261%.

La captación de pedidos del GNC, incluidos los pedidos intragrupo, ha alcanzado durante el año 2016 la cifra de 58,4 millones de euros, frente a los 53,8 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que ha supuesto un aumento del 9% con respecto al año anterior.

La cartera de pedidos del grupo a 31 de diciembre del 2016 ascendía a 18,5 millones frente a los 22,8 millones de euros a 31 de diciembre de 2015. Esta disminución se ha debido en gran medida a la salida del Grupo Nicolás Correa de la filial China, que dejó de formar parte de él con fecha 14 de Diciembre del 2016, al haber reducido Nicolás Correa, S.A. su participación del 55 al 45%.

La Sociedad Matriz, NCSA, ha contribuido con un resultado positivo a las cuentas consolidadas del Grupo. Durante el Ejercicio 2016 ha mantenido el volumen de actividad con respecto al año pasado, cerrando el año con una cifra de negocios de 43,8 millones de euros, lo que le ha permitido obtener un resultado antes de impuestos de 0,8 millones de euros y un EBITDA de 2,8.

La cuenta de resultados individual de la sociedad matriz se ha visto penalizada en 875 miles de Euros por el cambio normativo por el cual a partir del 1 de enero de 2016, los fondos de comercio son activos de una vida útil definida de diez años. La empresa ha optado por amortizar estos activos de forma retroactiva con cargo a reservas, siguiendo un criterio lineal de recuperación y una vida útil de diez años a contar desde el 1 de enero de 2008 como obliga la norma. Consecuentemente, en las cuentas de resultados de los años 2016 y 2017 la empresa registra un gasto por amortización de 875 miles de euros anuales. Este cambio afecta únicamente a las cuentas individuales, ya que es un cambio de normativa del Plan General Contable, que no tiene efecto en las cuentas consolidadas, ya que estas se rigen por las Normas Internacionales de Contabilidad, en las que no ha habido cambios a este respecto.

Las filiales industriales nacionales también, han contribuido con un resultado positivo a las cuentas consolidadas del Grupo (GNC).

2.

En GNC Calderería. durante el eiercicio 2016 está muy consolidado su proceso productivo. Ha incrementado su actividad, cerrando el año con una facturación de 7,5 millones de euros, cifra superior a la del año 2015 en un 25%, y obteniendo un resultado antes de impuestos de 0,6 millones de euros lo que supone un aumento del 53% con respecto al resultado del año anterior.

En GNC Electrónica se ha consolidado el aumento de actividad que sufrió los años pasados, con una facturación de 1,9 millones de euros y obteniendo un resultado antes de impuestos de 0,2 millones de Euros, cifras similares al año 2015, habiendo asumido los trastornos y gastos del traslado a nuevas instalaciones propias.

GNC Hypatia, durante el ejercicio 2016 ha experimentado un gran aumento de la actividad, pasando de una cifra de negocio en el 2015 de 5,6 millones de euros a 9,8 millones de euros en este Ejercicio, que la ha llevado a alcanzar un resultado positivo antes de impuestos de 1,3 millones de Euros.

La hasta ahora filial china, GNC Kunming, como consecuencia de la venta del 10% del capital social, en Diciembre 2016, ha dejado de ser, formalmente, parte del grupo. El ajuste por la venta del 10% del capital y su consiguiente pérdida de control de la sociedad, en las cuentas consolidas del año, ha contribuido al resultado consolidado con un beneficio de 0,7 millones de euros, al transferir a la cuenta de pérdidas y ganancias las diferencias de conversión que figuraban en el patrimonio neto.

2.- Evolución previsible del Grupo Nicolás Correa (GNC).

El Grupo Nicolás Correa cierra 2016 con unos resultados que mejoran significativamente los resultados de años anteriores y afianza sus políticas basadas en la rentabilidad, consiguiendo, tanto la empresa matriz como las filiales, el objetivo de mejorar su resultado de explotación.

La empresa matriz, tras cerrar un año muy similar en cifra de negocio a los dos años anteriores y en previsión de seguir afianzándose en este entorno de facturación, puesto que no hay indicadores que nos hagan prever lo contrario, se enfrenta a un 2017 de decisiones difíciles en pro de aumentar su rentabilidad aprovechando al máximo las economías de escala que le proporcionen más eficiencia, reduciendo al máximo, sus costes fijos. La principal realidad a la que nos enfrentamos es que no necesitamos dos centros productivos para poder atender este volumen y que el hecho de tenerlos, nos ha estado penalizando, tanto organizativa como económicamente. Además, durante los tres últimos años, la contribución de las plantas productivas de Nicolás Correa a su resultado final ha sido claramente desigual, puesto que la contabilidad analítica de la planta de lcíar ha estado arrojando un resultado negativo importante, debido a una falta de actividad manifiesta. Como consecuencia de todo esto, la primera decisión de 2017 ha sido el cierre de la planta, ofreciendo a todos sus trabajadores la posibilidad del traslado a la planta de Burgos, para lo cual, se ha llegado a un acuerdo con el Comité de Empresa, que todos los trabajadores han suscrito en este mismo mes de febrero.

Los objetivos de Nicolás Correa seguirán siendo ambiciosos para este 2017, basados siempre en cuidar la calidad de un producto tecnológico de primer nivel con un servicio completo a nuestros clientes, sin descuidar en ningún momento la política de vigilancia de costes, consolidada ya en nuestra empresa.

Comercialmente, esperamos en 2017, poder incrementar nuestra cuota de mercado global. Por países, es muy importante para nosotros mantener nuestra posición de liderazgo en China, que sigue siendo nuestro primer mercado, y donde vemos que tenemos mucho más potencial aún, ya que la Oficina de Representación que se montó en 2015 en Shanghai está permitiéndonos el acceso a nuevos sectores y clientes. En Europa las perspectivas también son positivas, por un lado está Francia, donde nuestro liderazgo es indiscutible frente a nuestros competidores españoles y por otro Alemania e Italia donde estamos haciendo esfuerzos importantes para conseguir una penetración mayor a la que tenemos actualmente y vemos que está empezando a dar sus frutos, finalmente Reino Unido, otro país de referencia, sigue sin despertar desde el Brexit aunque mantenemos buena presencia comercial. En cuanto al mercado interior, confiamos en aumentar nuestras ventas en España, que se está recuperando como mercado de máquina herramienta, aunque sin volver aún a los niveles anteriores a la crisis.

GNC Calderería se ha consolidado como empresa que puede ofertar un producto de claro valor añadido, más allá de la calderería tradicional, proporcionando un producto completo, muy elaborado y en ocasiones mecanizado, aprovechando por un lado su capacidad de ingeniería y montaje diversificado y por otro, todas las inversiones que ha realizado durante los últimos años. El Grupo Nicolás Correa sigue siendo uno de los principales clientes de NC Calderería, pero además, todo esto nos ha permitido poder acceder a nuevos clientes, de gran relevancia y de diversos sectores más allá de la máquina herramienta como son la automoción, los bienes de equipo o la mecánica general, adaptándonos a los cumplimientos de requisitos diversos de estándares de calidad que abren aún más nuestro abanico de posibilidades. En 2017, esperamos poder seguir aumentando el volumen de facturación, manteniendo la rentabilidad proporcional conseguida.

GNC Electrónica en 2016 ha dado un paso muy importante, ubicándose en instalaciones propias, (hasta ahora estaba arrendada en otra de nuestras filiales), con las inversiones y trastornos que esto implica. En 2017, ya consolidados estos cambios, el reto es poder dar un salto importante tanto en tipología como en tamaño de empresa. El Grupo Nicolás Correa es, a día de hoy, su principal cliente, aunque poco a poco vamos penetrando en otros segmentos de mercado y nos enfrentamos ahora al reto de diversificar tanto en producto como en clientes, de manera más activa.

4.

GNC Hypatia ha tenido un crecimiento espectacular durante 2016, posicionándose claramente en otro nivel de empresa, mejorando además del volumen de facturación la rentabilidad de la misma, situándose en unos niveles de eficiencia al alcance de muy pocas empresas dentro del sector de la máquina herramienta en Europa. La contribución al grupo se ve muy fortalecida, además de por los resultados, por el número de referencias de clientes propios de Hypatia que ayuda a la penetración y visibilidad de nuestra marca en otros sectores de mercado. Los principales mercados para el producto que fabricamos en Hypatia son los mercados Europeos, Francia, Italia y Alemania, además del propio mercado español. La fresadora de Hypatia es una máquina muy versátil y muy competitiva que tiene una muy buena penetración en este tipo de mercados y atendiendo tanto a la captación durante los últimos meses de 2016 como a la demanda de nuevas ofertas, nos permite empezar 2017 con el mismo optimismo que acabamos el año, y por consiguiente con objetivos de crecimiento. GNC Hypatia se consolida también como proveedor de accesorios de cambio de herramientas de referencia para el grupo, actividad que completa su mix de producto y facturación.

La visión del Grupo Nicolás Correa en su conjunto, mirando hacia 2017, es optimista, sin perder de vista que será un año de adaptación a la nueva estructura tras el cierre de la planta de Icíar, pero con unas previsiones de aumentar tanto la facturación como la rentabilidad futura en el conjunto del Grupo, consolidando los crecimientos de las filiales.

Financieramente, a lo largo de este año 2016 hemos continuado en la línea de reducción de nuestra deuda atendiendo a los vencimientos, conforme a los calendarios establecidos, y no formalizando nuevas operaciones. La disminución total de la deuda financiera del grupo ha sido del 17 %. Las acciones iniciadas en 2015, con novaciones en algunos préstamos para disminuir su precio, sumadas a la llevada a cabo este año 2016 y a los bajos tipos de interés actuales de la financiación de circulante, han tenido como efecto una reducción de los gastos financieros del grupo de un 44 %.

Cabe mencionar la sustitución, en la empresa matriz, de Deuda con la Administración, concretamente el Préstamo para la Mejora de la Competitividad de 4 millones de euros, concedido en el año 2013, por Deuda con entidades de crédito, instrumentalizada ésta en préstamos personales con tres entidades financieras, con un calendario muy similar al aprobado en su día por el Ministerio, pero a unos tipos de interés sensiblemente menores, más concretamente, inferiores a la mitad del tipo de interés original.

Los resultados de los dos ejercicios anteriores, así como nuestra evolución a lo largo de éste, nos han permitido seguir contando con la confianza de las entidades financieras y, por lo tanto, con el acceso a la financiación de circulante necesaria para el día a día de nuestro negocio.

El período medio de pago a proveedores del GNC en este ejercicio 2016 ha sido de 64 días. A lo largo del ejercicio 2017 seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, como ya venimos haciendo en los últimos años, si bien, dado que la empresa matriz es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6 meses, será algo paulatino, de modo que este proceso de acortamiento de plazos de pago no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

3.- Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Nicolás Correa, S.A. ha continuado, durante el ejercicio 2016, con su política de priorización del esfuerzo en Investigación y Desarrollo de nuevos productos. La empresa ha mantenido el foco de sus actividades de 1+D en el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntero en cuanto a tecnología y fiabilidad.

3.1.- Proyectos financiados con ayudas públicas

Nicolás Correa, S.A. en 2016 ha estado presente en cuatro proyectos de I+D con ayudas públicas, en los que ha trabajado intensamente a pesar de la actual reducción de este tipo de incentivos. En dichos proyectos, los equipos multidisciplinares de l+D han colaborado con Universidades y Centros Tecnológicos, así como con varios clientes y proveedores.

Dos de estos cuatro proyectos han tocado a su fin durante el ejercicio 2016:

El proyecto "HIDRODAMP", proyecto que se nos hemos dedicado a estudiar el comportamiento vibratorio en los procesos de mecanizado y sus mejoras a través de la construcción de un actuador que mitigue las vibraciones tipo chatter que se da en los procesos de mecanizado y el proyecto "ZERÓ" que se ha desarrollado implementando las nuevas tecnologías en demostradores que permitirán un control total del proceso, incluyendo e integrando en máquina módulos de proceso y de monitorización para mejorar las prestaciones de productividad y mitigación de defectos.

Ambos proyectos han sido apoyados financieramente por el Gobierno Vasco y el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) respectivamente, estando el segundo de ellos enmarcado dentro de la convocatoria del programa Etorgai.

Los otros dos proyectos que han contado con ayudas públicas se han puesto en marcha durante el 2016 y tendrán un recorrido de varios años son los siguientes:

El primero de ellos es un proyecto de Investigación y Desarrollo, PID, presentado a convocatoria del CDTI y que finalizará en 2017, en el que se está desarrollando un innovador concepto de cabezal universal de amplias prestaciones que permitirá mejorar la oferta de Nicolás Correa en segmentos de mercados como moldistas y troquelistas.

El segundo, es un proyecto que engloba nuestra propia tecnología con las oportunidades ofrecidas por las novedades en cuanto a conectividad y la globalización de la información. En este contexto de y en relación al concepto de Industria 4.0. estamos liderando y desplegando junto a diferentes socios, el proyecto denominado Mill-loT, "La Fresadora del futuro: Máquina conectada 4.0".

Este proyecto se desarrollará entre 2016 y 2018 y está financiado por el Ministerio de Economía, Industria y Competitividad dentro de la convocatoria RETOS DE COLABORACIÓN 2016. El objetivo general del proyecto Mill-loT es diseñar y desarrollar un entorno de máquina fresadora conectada que, en el marco de la Industria 4.0 y las tecnologías loT, esperemos que aporte nuevas ventajas competitivas y funcionalidades en la propuesta de valor de Nicolás Correa.

Todos estos proyectos mencionados anteriormente han sido apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Miriisterio de Economía y Competitividad, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) y el Gobierno Vasco. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, y aprovechamos la ocasión para agradecer la colaboración que nos brindan dichas instituciones.

3.2.- Proyectos autofinanciados

Durante el 2016 se finalizó con éxito el primer prototipo del modelo FOX-M. Este prototipo completa la gama actual de máquinas de pórtico, tratándose de una máquina de puente móvil y mesa fija con las prestaciones actualizadas respecto a su predecesora, la FP-M.

Con este nuevo modelo se consigue una clara mejora en dinámica y fiabilidad de máquina, necesarias ambas para poder seguir compitiendo en el mercado al máximo nivel. El buen posicionamiento de esta tipología de máquina ha sido refrendado por el mercado, con un alto nivel de aceptación, refrendado ya por la consecución de un número importante de ventas de este modelo a diversos clientes

En 2016 se ha consolidado el concepto de FRESADORA MULTIFUNCION dentro de la gama de Nicolás Correa. Durante este año se ha trabajado en la ampliación de funcionalidades y capacidades de las máquinas, con el desarrollo de un prototipo de fresado-torneado que fue presentado en la Bienal de Máquina Herramienta de Bilbao, que completa nuestra gama tradicional con nuevas soluciones para nuestros clientes, abriendo así las posibilidades de trabajo de nuestras máquinas.

3.3.- I+D en el Grupo Nicolás Correa

Con respecto a las actividades de I+D realizadas por el Grupo, durante al año 2016 GNC Hypatia ha continuado trabajando tanto en el desarrollo y ampliación de la oferta de nuevos accesorios de cambio de herramientas como de máquinas fresadoras de su gama de producto.

Hypatia durante el 2016 ha completado su gama de Cargadores Automáticos de Herramientas que acompañan a las máquinas desarrolladas tanto por Nicolás Correa como por Hypatia, con nuevos desarrollos tanto funcionales como tecnológicos.

Por otra parte, este Ejercicio 2016 finalizó con gran éxito el proyecto denominado MECANEF, donde se ha conseguido desarrollar una aplicación que permite y facilita la definición de las mejores estrategias de mecanizado eficiente, al igual que maximiza la eficiencia en la utilización de los recursos, este punto clave, en el impacto de los productos tienen sobre el cambio climático y el consumo energético asociado a su producción.

Además y siguiendo la política definida en el Grupo, en el marco de la Industria 4.0, Hypatia GNC Accesorios S.A, ha apostado por diseñar y desarrollar un entorno de máquina fresadora conectada. Por ello y al igual que la empresa matriz y sus socios tecnológicos, participa en el proyecto Mill-IoT de la convocaría RETOS 2016 del Ministerio de Economía y Competitividad

De la misma forma, durante el ejercicio 2016 también cabe reseñar el estudio y desarrollo de un nuevo plato giratorio integrado en los actuales modelos de máguina, que amplía las posibilidades de ofrecer una máquina "multitarea", y la gama de opciones disponibles para adaptarse a los requerimientos de los distintos sectores tractores de la demanda.

4.- Adquisición de acciones propias.

Durante el año 2016 no se han realizado operaciones con acciones propias para autocartera.

El total de autocartera del Grupo a cierre del Ejercicio es de 77.198 acciones.

5.-Informe Anual de Gobierno Corporativo

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2016 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. que forma parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2016, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes, el 23 de marzo de 2017, formula las cuentas anuales consolidadas (integradas por el balance consolidado, la cuenta de resultados consolidada, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria de cuentas anuales consolidada) y el informe de gestión consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2016, firmando todos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por la Secretaria del Consejo de Administración en cada una de las hojas de Jos documentos mencionados a efectos de identificación.

(Presidente)

D. José Ignacio Nicolás-Correa Barragán Dña. Ana María Nicolás-Correa Barragán (Consejera - Secretaria)

Doosan Machine Tools Europe GmBH (Representado por D. Hyeong Joo Kim) (Vocal)

D. Eduardo Martínez Abascal (Vocal)

D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante (Vocal)

Sancor Capital, S.L. (Representado por Dña. Bibiana Nicolás Correa Vilches) (Vodal)

D Afredo Sáenz Abad (Vocal)

Dña. Carnien Pinto Fuentes (Vocal)