		SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW4
		SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ5
		SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.) 6
		SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM7
		SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH8
		INFORMACJE DODATKOWE9
		NOTY DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO9
1.		INFORMACJE OGÓLNE 9
	1.1.	NAZWA, SIEDZIBA, PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI 9
	1.2.	ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI9
2.		ZASADY RACHUNKOWOŚCI10
	2.1.	PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO10
	2.2.	NOWE STANDARDY, INTERPRETACJE I ICH ZMIANY 10
	2.3.	ZMIANY ZASAD RACHUNKOWOŚCI12
	2.4.	INFORMACJE DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI 14
	2.5.	ISTOTNE ZMIANY POZYCJI SPRAWOZDAWCZYCH, KWOTY MAJĄCE ZNACZĄCY WPŁYW NA AKTYWA, ZOBOWIĄZANIA, KAPITAŁ WŁASNY, WYNIK FINANSOWY NETTO LUB PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE, KTÓRE SĄ NIETYPOWE ZE WZGLĘDU
		NA ICH RODZAJ, WIELKOŚĆ, WYWIERANY WPŁYW LUB CZĘSTOTLIWOŚĆ14
	2.6. 2.7.	ZMIANA SZACUNKÓW 14 INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH14
3.		NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW15

	3.1. 3.2.	PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 15 KOSZTY WEDŁUG RODZAJU15
	3.3.	ZYSK/(STRATA) NA AKCJĘ16
4.		NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE OPODATKOWANIA16
	4.1.	PODATEK DOCHODOWY 16
5.		NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE ZADŁUŻENIA17
	5.1.	ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU EMISJI DŁUŻNYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH 17
	5.2.	ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU17
	5.3.	UZGODNIENIE ZADŁUŻENIA18
6.		NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ19
	6.1.	RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE 19
	6.2.	WARTOŚCI NIEMATERIALNE19
	6.3.	PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW 20
	6.4.	UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH21
	6.5.	INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH 22
	6.6.	POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE 23
	6.7.	ZAPASY23
	6.8.	NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI24
	6.9.	ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY 24
		6.10. KAPITAŁ WŁASNY 25
	6.10.1.	KAPITAŁ PODSTAWOWY 25
	6.10.2.	KAPITAŁ Z TYTUŁU WYCENY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH25
	6.10.3.	DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY 26

	6.11. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH 26
	6.12. REZERWY 27
	6.13. ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA 28
7.	NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 29
	7.1. WPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 29
8.	NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH30
	8.1. KATEGORIE I KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH wg MSSF 930
	8.2. HIERARCHIA WARTOŚCI GODZIWEJ 30
	8.3. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM31
	8.3.1. CZYNNIKI RYZYKA FINANSOWEGO31
	8.3.2. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM34
9.	POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE 35
	9.1. POZYCJE WARUNKOWE35
	9.2. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 35
	9.3. ZDARZENIA PO DNIU KOŃCZĄCYM OKRES SPRAWOZDAWCZY35

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	Nota	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018
Przychody ze sprzedaży	3.1	3 305,8	3 368,1
Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów	3.2	(2 715,4)	(2 249,5)
ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY		590,4	1 118,6
Koszty sprzedaży	3.2	(85,7)	(80,4)
Koszty administracyjne	3.2	(136,7)	(119,2)
Pozostałe przychody		23,5	74,4
Pozostałe koszty		(13,8)	(14,2)
Pozostałe zyski/(straty) - netto		(6,1)	15,8
ZYSK OPERACYJNY		371,6	995,0
Przychody finansowe		12,6	9,1
Koszty finansowe		(19,0)	(19,0)
ZYSK PRZED OPODATKOWANIEM		365,2	985,1
Podatek dochodowy	4.1	(67,3)	(190,1)
ZYSK NETTO		297,9	795,0
Inne całkowite dochody, które będą podlegały przeklasyfikowaniu do wyniku netto:
Zmiana wartości instrumentów zabezpieczających	6.10.2	(4,2)	(4,9)
Podatek dochodowy	4.1	0,8	0,9
INNE CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM		(3,4)	(4,0)
CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM		294,5	791,0
Podstawowy i rozwodniony zysk na akcję (wyrażony w PLN na jedną akcję)	3.3	2,54	6,77

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	Nota	31.03.2019	31.12.2018 (dane badane)
AKTYWA
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe	6.1	5 371,2	5 259,8
Wartości niematerialne	6.2	32,7	80,8
Prawo do użytkowania składnika aktywów	6.3	613,7	-
Nieruchomości inwestycyjne		21,0	21,1
Inwestycje w jednostkach zależnych, współzależnych i stowarzyszonych	6.5	2 009,8	2 009,5
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		472,8	455,9
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	6.6	2 178,6	2 175,0
RAZEM AKTYWA TRWAŁE		10 699,8	10 002,1
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy	6.7	390,5	457,3
Należności handlowe oraz pozostałe należności	6.8	1 320,3	1 501,2
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe		10,7	-
Pochodne instrumenty finansowe		6,5	7,2
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	6.9	1 641,6	1 636,6
RAZEM AKTYWA OBROTOWE		3 369,6	3 602,3
RAZEM AKTYWA		14 069,4	13 604,4

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.)

	Nota	31.03.2019	31.12.2018 (dane badane)
KAPITAŁ WŁASNY
Kapitał podstawowy	6.10.1	1 251,9	1 251,9
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną		905,0	905,0
Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	6.10.2	(55,5)	(52,1)
Zyski zatrzymane		5 979,9	5 682,0
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY		8 081,3	7 786,8
ZOBOWIĄZANIA
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki		4,5	5,0
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6.11	569,3	568,0
Rezerwy	6.12	800,2	784,5
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.2	166,5	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	6.13	79,8	84,7
RAZEM ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE		1 620,3	1 442,2
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki		2,0	2,0
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	5.1	-	121,0
Pochodne instrumenty finansowe		4,0	6,0
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego		221,3	194,7
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6.11	144,2	126,7
Rezerwy	6.12	198,1	204,5
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.2	415,7	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	6.13	3 382,5	3 720,5
RAZEM ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE		4 367,8	4 375,4
RAZEM ZOBOWIĄZANIA		5 988,1	5 817,6
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA		14 069,4	13 604,4

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Kapitał podstawowy	Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną	Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	Zyski zatrzymane	Razem kapitał własny
STAN NA 1 STYCZNIA 2019 (dane badane)	1 251,9	905,0	(52,1)	5 682,0	7 786,8
Całkowite dochody razem:	-	-	(3,4)	297,9	294,5
- zysk/(strata) netto	-	-	-	297,9	297,9
- inne całkowite dochody	-	-	(3,4)	-	(3,4)
STAN NA 31 MARCA 2019	1 251,9	905,0	(55,5)	5 979,9	8 081,3
STAN NA 1 STYCZNIA 2018 (dane badane)	1 251,9	905,0	(66,7)	4 318,3	6 408,5
Wpływ wdrożenia MSSF 9 na 01.01.2018	-	-	-	(1,5)	(1,5)
STAN NA 1 STYCZNIA 2018 (dane przekształcone)	1 251,9	905,0	(66,7)	4 316,8	6 407,0
Całkowite dochody razem:	-	-	(4,0)	795,0	791,0
- zysk/(strata) netto	-	-	-	795,0	795,0
- inne całkowite dochody	-	-	(4,0)	-	(4,0)
STAN NA 31 MARCA 2018	1 251,9	905,0	(70,7)	5 111,8	7 198,0

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	Nota	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018

PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Wpływy pieniężne z działalności operacyjnej	7.1	634,6	672,4
Odsetki zapłacone		(4,3)	(2,5)
Zmiana stanu pochodnych instrumentów finansowych		(1,3)	9,8
Podatek dochodowy (zapłacony)/otrzymane zwroty		(56,8)	-
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		572,2	679,7
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych		(524,7)	(197,4)
Nabycie wartości niematerialnych		-	(0,1)
Nabycie aktywów finansowych		-	(133,3)
Wpłata na nabycie certyfikatów inwestycyjnych		-	(50,0)
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych		0,1	0,1
Sprzedaż aktywów finansowych		0,2	2,7
Odsetki otrzymane		5,6	3,6
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ		(518,8)	(374,4)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Spłaty kredytów i pożyczek	5.3	(0,5)	(0,5)
Wykup dłużnych papierów wartościowych	5.3	(121,0)	(219,0)
Płatności związane z leasingiem	5.3	(8,6)	(7,8)
Odsetki zapłacone z działalności finansowej		(0,3)	(10,8)
Pozostałe przepływy netto z działalności finansowej		(0,9)	(3,5)
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ		(131,3)	(241,6)
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW		(77,9)	63,7
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		1 147,6	1 026,6
Odpisy aktualizujące środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynikające z wdrożenia MSSF 9 na dzień 01.01.2018		-	(0,2)
Różnice kursowe z przeliczenia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		0,8	(0,1)
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU	6.9	1 070,5	1 090,0

INFORMACJE DODATKOWE

NOTY DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. NAZWA, SIEDZIBA, PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. ("Spółka", "JSW") została utworzona w dniu 1 kwietnia 1993 roku. Spółka jest Jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej JSW ("Grupa", "Grupa Kapitałowa"), która składa się z JSW i jej spółek zależnych zlokalizowanych na terenie Polski. Grupa ta sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku.

Podstawowe informacje o Spółce

NAZWA	Jastrzębska Spółka Węglowa S.A.
SIEDZIBA	Aleja Jana Pawła II 4, 44-330 Jastrzębie-Zdrój
KRS	0000072093 - Sąd Rejonowy w Gliwicach X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
REGON	271747631
NIP	633 000 51 10
PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI	Wydobywanie, wzbogacanie i sprzedaż węgla kamiennego oraz sprzedaż koksu i węglopochodnych

Zgodnie ze Statutem, Spółka może działać na obszarze Rzeczypospolitej Polskiej i poza jej granicami. Czas trwania działalności Spółki jest nieoznaczony. Akcje Spółki znajdują się w publicznym obrocie od 6 lipca 2011 roku.

Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. jest największym producentem węgla koksowego typu hard. Od lat zajmuje kluczową pozycję na polskim i europejskim rynku węgla koksowego, za sprawą produkcji wysokiej jakości węgla koksowego oraz dzięki usytuowaniu działalności w sąsiedztwie jej głównych odbiorców. Spółka wydobywa również węgiel do celów energetycznych. JSW stanowi również centrum sprzedaży wszystkich produktów powstałych z węgla, tj. koksu i węglopochodnych, wyprodukowanych przez koksownie należące do Grupy Kapitałowej.

1.2. ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI

Niniejsze sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w niezmienionej formie i zakresie przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy. Zarząd Spółki na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza faktów i okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuacji działalności Spółki w dającej się przewidzieć przyszłości.

2. ZASADY RACHUNKOWOŚCI

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa". Prezentowane sprawozdanie finansowe przedstawia rzetelnie sytuację finansową i majątkową JSW na dzień 31 marca 2019 roku, wyniki jej działalności oraz przepływy pieniężne za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku.

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe nie obejmuje wszystkich informacji oraz ujawnień wymaganych w rocznym sprawozdaniu finansowym i należy je czytać łącznie ze sprawozdaniem finansowym Spółki sporządzonym zgodnie z MSSF za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku.

Niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe sporządzone zostało zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem pochodnych instrumentów finansowych, certyfikatów inwestycyjnych oraz udziałów w innych jednostkach, które są wyceniane według wartości godziwej.

Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku nie było przedmiotem przeglądu ani badania przez biegłego rewidenta.

Niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe jest częścią raportu skonsolidowanego, w skład którego wchodzi również Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku oraz Pozostałe informacje do skonsolidowanego raportu kwartalnego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku.

2.2. NOWE STANDARDY, INTERPRETACJE I ICH ZMIANY

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku, za wyjątkiem zmian wynikających z zastosowania nowych standardów, które opisano poniżej. Zmiany zasad rachunkowości są przedstawione w Nocie 2.3.

a) Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w roku 2019

W niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym Spółka zastosowała po raz pierwszy MSSF 16 "Leasing", który został opublikowany przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości w dniu 13 stycznia 2016 roku, a zatwierdzony w Unii Europejskiej ("UE") 31 października 2017 roku. Obowiązuje w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2019 roku lub po tej dacie. Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie standardu.

Spółka zdecydowała o wdrożeniu standardu MSSF 16 z dniem 1 stycznia 2019 roku, retrospektywnie (tzw. zmodyfikowane podejście retrospektywne, Załącznik C par. C5 MSSF 16). W efekcie dane porównawcze za rok 2018 nie zostały przekształcone.

Wpływ wdrożenia MSSF 16 na ujęcie dodatkowych zobowiązań finansowych i odnośnych aktywów z tytułu prawa do użytkowania został oszacowany na podstawie obowiązujących umów na dzień 1 stycznia 2019 roku. Na bazie przeprowadzonej analizy, w wyniku implementacji MSSF 16 na dzień 1 stycznia 2019 roku nastąpił wzrost wartości aktywów w kwocie 535,1 mln zł oraz wzrost wartości zobowiązań w kwocie 535,1 mln zł. Nastąpiła również reklasyfikacja składników leasingu finansowego z rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych (prawo wieczystego użytkowania gruntów) do pozycji Prawo do użytkowania składnika aktywów (kwota ujęta jako składnik wartości niematerialnych skorygowała wartość prawa do użytkowania gruntów objętych wieczystym użytkowaniem).

Wpływ na sprawozdanie z sytuacji finansowej 31.12.2018 Reklasyfikacja na 01.01.2019 Wpływ MSSF 16 01.01.2019 AKTYWA AKTYWA TRWAŁE Rzeczowe aktywa trwałe 5 259,8 (36,2) - 5 223,6 Wartości niematerialne 80,8 (53,2) - 27,6 Prawo do użytkowania składnika aktywów - 89,4 535,1 624,5

Szacowany wpływ ujęcia dodatkowych zobowiązań finansowych i odnośnych aktywów z tytułu prawa do użytkowania:

ZA OKRES 3 MIESIĘCY ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

Wpływ na sprawozdanie z sytuacji finansowej	31.12.2018	Reklasyfikacja na 01.01.2019	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
ZOBOWIĄZANIA
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Zobowiązania z tytułu leasingu	10,9	-	452,0	462,9

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Zobowiązania z tytułu leasingu	15,8	-	83,1	98,9

Zastosowanie MSSF 16 wpłynęło na strukturę kosztów prezentowanych w sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów. Część kosztów dotychczas prezentowana w kosztach wytworzenia sprzedanych produktów, materiałów i towarów jest prezentowana w kosztach finansowych (część odsetkowa), wpłynęło to na wzrost zysku operacyjnego i EBITDA, a także wystąpiły różnice dotyczące prezentowanych wartości, głównie w wyniku innego rozkładu w czasie okresu amortyzacji w porównaniu z faktycznymi płatnościami czynszów leasingowych. W dłuższej perspektywie czasowej wahania w strukturze i wysokości kosztów amortyzacji i odsetek zostaną zniwelowane.

Poniższe zatwierdzone zmiany standardów, które także weszły w życie w 2019 roku, nie mają zastosowania do działalności Spółki lub nie będą mieć wpływu na sprawozdanie finansowe:

Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" Prawo wcześniejszej spłaty z negatywnym wynagrodzeniem,
KIMSF 23 "Niepewność związana z ujęciem podatku dochodowego",
Zmiany do MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach",
Zmiany do MSR 19 "Świadczenia pracownicze" Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie planu,
Zmiany do różnych standardów "Poprawki do MSSF (cykl 2015-2017)".

b) Standardy i interpretacje, jakie zostały już opublikowane i zatwierdzone przez UE, ale jeszcze nie weszły w życie

Zatwierdzając niniejsze sprawozdanie finansowe Spółka nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie standardów, zmian standardów i interpretacji, które zostały opublikowane i zatwierdzone do stosowania w UE, ale które nie weszły jeszcze w życie. Spółka zastosuje standardy, zmiany do istniejących standardów i interpretacje mające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności od momentu ich wejścia w życie.

c) Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ("RMSR"), z wyjątkiem poniższych standardów, zmian do standardów i interpretacji, które według stanu na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania. Spółka zastosuje standardy, zmiany do istniejących standardów i interpretacje mające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności od momentu ich wejścia w życie. Poniższe standardy i interpretacje nie dotyczą działalności Spółki lub nie będą mieć istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe.

Standard	Data wejścia w życie *
MSSF 14 "Odroczone salda z regulowanej działalności"	Decyzją UE MSSF 14 nie zostanie zatwierdzony
Zmiany do MSSF 10 "Skonsolidowane sprawozdania finansowe" oraz MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" – Sprzedaż lub wniesienie aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem	Zatwierdzenie zmiany jest odroczone przez UE
MSSF 3 "Połączenia przedsięwzięć"	1 stycznia 2020
Zmiany w zakresie referencji do Założeń Koncepcyjnych w MSSF	1 stycznia 2020
MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" oraz MSR 8 "Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów"	1 stycznia 2020
MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe"	1 stycznia 2021

* Okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie, określone przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które po zatwierdzeniu przez UE mogą ulec zmianie.

2.3. ZMIANY ZASAD RACHUNKOWOŚCI

Od dnia 1 stycznia 2019 roku Spółka wprowadziła zmiany do stosowanych zasad rachunkowości w związku z wejściem w życie nowego standardu rachunkowości: MSSF 16 "Leasing". Nowy standard ustanawia zasady ujęcia, wyceny, prezentacji oraz ujawnień dotyczących leasingu. Zgodnie z MSSF 16 umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeśli przekazuje prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie. Wszystkie transakcje leasingu skutkują uzyskaniem przez leasingobiorcę prawa do użytkowania aktywa oraz zobowiązania z tytułu obowiązku zapłaty. Tym samym MSSF 16 znosi klasyfikację leasingu operacyjnego i leasingu finansowego zgodnie z MSR 17 i wprowadza jeden model dla ujęcia księgowego leasingu przez leasingobiorcę.

Wdrożenie nowego standardu poprzedzone było wykonaniem prac obejmujących następujące kroki:

1. Analiza realizowanych umów, bez względu na obecną kwalifikację, celem wskazania tych, na podstawie których Spółka użytkuje składniki aktywów należące do dostawców, a następnie wstępne poddanie każdej takiej umowy ocenie pod kątem spełnienia kryteriów uznania za leasing zgodnie z MSSF 16. Analiza obejmowała również prawo wieczystego użytkowania gruntów.
1. Umowy wskazane w pierwszym kroku, następnie oceniane były pod kątem spełniania warunków uznania czy umowa jest leasingiem, czy zawiera leasing (par. 9 MSSF 16) oraz analizowane pod kątem możliwych zwolnień.
1. W kolejnym kroku wypracowana została koncepcja wdrożenia MSSF 16 i z początkiem 2019 roku wdrożone zostało narzędzie informatyczne do bieżącej obsługi transakcji wynikających z zawartych umów leasingowych oraz zidentyfikowanych nowych umów leasingu.

Przedmiotem przeprowadzonych analiz były umowy leasingu finansowego, operacyjnego, najmu, dzierżawy, a także prawa wieczystego użytkowania gruntu. Przeanalizowane zostały również umowy dotyczące nabywanych usług, pod kątem możliwości wystąpienia sytuacji korzystania ze zidentyfikowanych składników aktywów.

W wyniku analizy przeprowadzonej w pierwszym etapie stwierdzono występowanie prawa do użytkowania następujących grup składników aktywów należących do dostawców: urządzenia techniczne - głównie kombajny ścianowe i chodnikowe oraz maszyny górnicze, środki transportu, sprzęt komputerowy i multimedialny oraz nieruchomości i prawo wieczystego użytkowania gruntów.

W efekcie przeprowadzonych prac, opracowana i wdrożona została stosowna procedura oraz narządzie (oprogramowanie) do bieżącej obsługi składników leasingowych oraz dokonano stosowanej aktualizacji zapisów Zasad (polityki) rachunkowości.

Poniżej zaprezentowano główne założenia polityki rachunkowości przyjęte przez Spółkę w związku z wdrożeniem nowego standardu.

(a) Ujęcie aktywów z tytułu prawa do użytkowania składnika aktywów oraz zobowiązań z tytułu leasingu

W dniu pierwszego zastosowania Spółka ujęła składnik aktywów z tytułu użytkowania, w przypadku leasingów wcześniej sklasyfikowanych jako leasingi operacyjne zgodnie z MSR 17, wyceniając składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania w kwocie równej zobowiązaniu z tytułu leasingu, skorygowanej o kwoty wszelkich przedpłat lub naliczonych opłat leasingowych odnoszących się do tego leasingu, ujętych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej bezpośrednio sprzed dnia pierwszego zastosowania.

Jednocześnie Spółka ujęła w dniu pierwszego zastosowania zobowiązanie z tytułu leasingu w przypadku leasingów wcześniej sklasyfikowanych jako leasingi operacyjne zgodnie z MSR 17, wycenione w wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty. Dla potrzeb ujawnień dotyczących wpływu implementacji MSSF 16 zastosowano dyskontowanie przy użyciu krańcowej stopy procentowej JSW na dzień 31 grudnia 2018 roku. Na datę początkowego ujęcia opłaty leasingowe zawarte w wycenie zobowiązania z tytułu leasingu obejmują następujące rodzaje opłat za prawo do użytkowania bazowego składnika aktywów przez okres trwania leasingu:

stałe opłaty leasingowe pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe,
zmienne opłaty leasingowe uzależnione od indeksów rynkowych,
kwoty których zapłaty oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości końcowej przedmiotu leasingu,
cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że zostanie ona zrealizowana,
płatności kar umownych za wypowiedzenie leasingu jeżeli okres leasingu odzwierciedla wykorzystanie przez leasingobiorcę opcji wypowiedzenia umowy.

Po dniu pierwszego zastosowania, Spółka ujmuje składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu w dacie rozpoczęcia. Jest to data, w której leasingodawca udostępnia bazowy składnik aktywów do użytkowania przez leasingobiorcę.

Spółka korzysta z prawa zwolnienia ze stosowania wymogów wynikających z MSSF 16 w przypadku ujmowania:

leasingu krótkoterminowego leasing, który w dacie rozpoczęcia ma okres leasingu nie dłuższy niż 12 miesięcy. Leasing w którym wprowadzono opcje kupna nie jest leasingiem krótkoterminowym,
leasingu dotyczącego aktywów o niskiej wartości aktywa, których jednostkowa wartość początkowa nowego składnika przedmiotu leasingu nie przekracza 20 tys. zł, z wyłączeniem prawa wieczystego użytkowania gruntów.

Dla umów zawierających zarówno elementy leasingowe oraz jeden lub więcej elementów nie leasingowych, w przypadku braku możliwości ich wyodrębnienia, Spółka stosuje uproszczenie i ujmuje każdy element leasingowy i nie leasingowy jako pojedynczy element leasingowy.

(b) Wycena

Zgodnie z nowym standardem, aktywa z tytułu prawa do użytkowania po dacie przejścia, tj. po 1 stycznia 2019 roku wycenia się według kosztu. Koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje:

kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,
wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe,
początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę w związku z zawarciem umowy leasingu,
szacunek kosztów, które mają zostać poniesione przez leasingobiorcę w związku z obowiązkiem demontażu i usunięcia bazowego składnika aktywów lub przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub przeprowadzeniem renowacji bazowego składnika aktywów do stanu wymaganego przez warunki leasingu, chyba że te koszty są ponoszone w celu wytworzenia zapasów.

Po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania stosując model kosztu: pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne (umorzenie) i łączne straty z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu jakichkolwiek aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu.

Zobowiązania z tytułu leasingu, po dacie rozpoczęcia leasingu Spółka wycenia poprzez:

zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu,
zmniejszenie wartości bilansowej w celu uzgodnienia zapłaconych opłat leasingowych oraz
zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny lub zmiany leasingu lub w celu uwzględnienia zaktualizowanych zasadniczo stałych opłat leasingowych.

W celu aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu, uwzględniając zmiany w opłatach leasingowych, uznaje kwotę aktualizacji wyceny zobowiązania jako korektę składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania.

(c) Średnia ważona krańcowa stopa procentowa

W celu obliczenia stóp dyskonta na potrzeby MSSF 16 Spółka przyjęła, że stopa dyskonta powinna odzwierciedlać koszt finansowania, jakie byłoby zaciągnięte na zakup przedmiotu podlegającego leasingowi. W celu oszacowania wysokości stopy dyskonta Spółka wzięła pod uwagę następujące parametry umowy: rodzaj, długość trwania, walutę oraz potencjalną marżę, jaką musiałaby zapłacić na rzecz instytucji finansowych w celu uzyskania finansowania. Na dzień 31 marca 2019 roku obliczone przez Spółkę stopy dyskonta mieszczą się w przedziale (w zależności od okresu trwania umowy) dla umów w PLN: od 5,16% do 6,39% (31 grudnia 2018 roku: od 1,64% do 5,86%).

(d) Zastosowanie szacunków

Wdrożenie MSSF 16 wymagało dokonania pewnych szacunków i wyliczeń, które miały wpływ na wycenę zobowiązań z tytułu leasingu finansowego oraz aktywów z tytułu prawa do użytkowania. Obejmowały one m. in.:

ustalenie umów objętych MSSF 16,
ustalenie okresu obowiązywania umów (w tym dla umów z nieokreślonym terminem lub z możliwością przedłużenia),
ustalenie stopy procentowej stosowanej do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych,
ustalenie wartości wykupu,
ustalenie stawki amortyzacyjnej.

(e) Zmiana leasingu

Spółka wykazuje zmianę leasingu jako odrębny leasing jeżeli:

zmiana zwiększa zakres leasingu poprzez przyznanie prawa do użytkowania jednego lub większej liczny bazowych składników aktywów oraz
wynagrodzenie za leasing zwiększa się o kwotę współmierną do ceny jednostkowej za zwiększenie zakresu oraz wszelkie właściwe korekty tej ceny jednostkowej w celu uwzględnienia okoliczności danej umowy.

W przypadku zmiany leasingu, która nie jest ujmowana jako odrębny leasing, Spółka ujmuje aktualizację wyceny zobowiązania z tytułu leasingu.

(f) Prezentacja

Spółka prezentuje w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

prawo do użytkowania składnika aktywów oddzielnie od innych aktywów,
zobowiązania z tytułu leasingu oddzielnie od innych zobowiązań.

(g) Wyjaśnienie różnicy pomiędzy kwotą przyszłych opłat wg MSR 17, a zobowiązaniami z tytułu leasingu ujętymi w wyniku zastosowania MSSF 16

Na główną różnicę pomiędzy przyszłymi opłatami według MSR 17 ujawnionymi na dzień 31 grudnia 2018 roku w Nocie 9.2 Sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku, a zobowiązaniem z tytułu leasingu rozpoznanym na dzień pierwszego zastosowania MSSF 16 wpłynęło zastosowanie dyskonta oraz wyłączenie umów krótkoterminowych z wyceny zobowiązań z tytułu leasingu wg MSSF 16.

2.4. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI

Działalność Spółki nie ma charakteru sezonowego, zatem w tym zakresie przedstawiane wyniki nie odnotowują istotnych wahań w trakcie roku.

2.5. ISTOTNE ZMIANY POZYCJI SPRAWOZDAWCZYCH, KWOTY MAJĄCE ZNACZĄCY WPŁYW NA AKTYWA, ZOBOWIĄZANIA, KAPITAŁ WŁASNY, WYNIK FINANSOWY NETTO LUB PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE, KTÓRE SĄ NIETYPOWE ZE WZGLĘDU NA ICH RODZAJ, WIELKOŚĆ, WYWIERANY WPŁYW LUB CZĘSTOTLIWOŚĆ

Wszelkie istotne zmiany pozycji sprawozdawczych po zakończeniu ostatniego rocznego okresu sprawozdawczego tj. 2018 roku, zostały zaprezentowane w podstawowych częściach niniejszego śródrocznego sprawozdania finansowego uzupełnionych dodatkową informacją zawartą w poszczególnych notach objaśniających.

Opis zmian istotnych pozycji sprawozdawczych oraz czynników wpływających na wyniki finansowe osiągnięte w okresie sprawozdawczym przedstawiono w Pozostałych informacjach do skonsolidowanego raportu kwartalnego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku w Punkcie 5

2.6. ZMIANA SZACUNKÓW

Sporządzenie śródrocznego skróconego sprawozdania finansowego zgodnie z MSR 34 wymaga wykorzystania pewnych znaczących szacunków księgowych. Wymaga również od Zarządu własnego osądu przy stosowaniu przyjętych przez Spółkę zasad rachunkowości. Założenia i szacunki wynikają z dotychczasowych doświadczeń oraz innych czynników, w tym przewidywań odnośnie do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się zasadne. Oszacowania i osądy księgowe podlegają regularnej ocenie.

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku nie miały miejsca istotne zmiany wielkości szacunkowych oraz metodologii dokonywania szacunków, które miałyby wpływ na okres bieżący lub na okresy przyszłe.

2.7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku Spółka dokonała wykupu dłużnych papierów wartościowych w łącznej wysokości nominalnej 121,0 mln zł (w tym 71,5 mln zł oraz 13,2 mln USD).

3. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

3.1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018

Sprzedaż węgla	2 197,6	2 330,2
Sprzedaż koksu	1 027,3	927,6
Sprzedaż węglopochodnych	59,0	85,3
Pozostała działalność	21,9	25,0
RAZEM PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY	3 305,8	3 368,1

Spółka koncentruje swoją działalność głównie na terenie Polski. Przychody ze sprzedaży poza granicę Polski w okresie od 1 stycznia 2019 roku do 31 marca 2019 roku wyniosły 1 240,6 mln zł, co stanowi 37,5% całości przychodów ze sprzedaży (w okresie od 1 stycznia 2018 roku do 31 marca 2018 roku: 1 299,3 mln zł – 38,6%).

3.2. KOSZTY WEDŁUG RODZAJU

		Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018

Amortyzacja	189,3	146,1
Zużycie materiałów i energii, w tym:	316,8	269,0
- zużycie materiałów	197,6	164,9
- zużycie energii	119,2	104,1
Usługi obce	491,9	420,2
Świadczenia na rzecz pracowników	870,8	699,6
Podatki i opłaty	25,9	30,9
Pozostałe koszty rodzajowe	14,6	14,7
Wartość sprzedanych materiałów i towarów	1 142,0	1 002,7
- w tym: wartość sprzedanego koksu i węglopochodnych	1 039,3	968,9
RAZEM KOSZTY RODZAJOWE	3 051,3	2 583,2
Koszty sprzedaży	(85,7)	(80,4)
Koszty administracyjne	(136,7)	(119,2)
Wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne oraz wyrobisk ruchowych	(139,4)	(117,2)
Zmiana stanu produktów	25,9	(16,9)
KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW	(2 715,4)	2 249,5

3.3. ZYSK/(STRATA) NA AKCJĘ

Podstawowy zysk/(strata) na akcję

Podstawowy zysk/(strata) na akcję wylicza się jako iloraz zysku/(straty) przypadającego/ej na akcjonariuszy Spółki oraz średniej ważonej liczby akcji zwykłych w ciągu okresu sprawozdawczego.

Rozwodniony zysk/(strata) na akcję

Rozwodniony zysk/(strata) na akcję wylicza się, korygując średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w taki sposób, jak gdyby nastąpiła zamiana na potencjalne akcje zwykłe powodujące rozwodnienie. JSW nie posiada instrumentów powodujących rozwodnienie potencjalnych akcji zwykłych. W związku z powyższym rozwodniony zysk/(strata) na akcję równy jest podstawowemu zyskowi/(stracie) na akcję JSW.

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018

Zysk netto	297,9	795,0
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (szt.)	117 411 596	117 411 596
PODSTAWOWY I ROZWODNIONY ZYSK NA JEDNĄ AKCJĘ (W ZŁOTYCH NA JEDNĄ AKCJĘ)	2,54	6,77

4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE OPODATKOWANIA

4.1. PODATEK DOCHODOWY

Podatek dochodowy ujęty w zysku netto:

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018

Podatek bieżący:	83,4	142,8
– bieżące obciążenie podatkowe	83,4	142,8
Podatek odroczony	(16,1)	47,3
RAZEM PODATEK DOCHODOWY UJĘTY W ZYSKU NETTO	67,3	190,1

Podatek dochodowy ujęty w innych całkowitych dochodach:

		Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018
Podatek odroczony:
– zmiana wartości instrumentów zabezpieczających	(0,8)	(0,9)
RAZEM PODATEK DOCHODOWY UJĘTY W INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODACH	(0,8)	(0,9)

Podatek dochodowy w niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym został ustalony według rzeczywistej efektywnej stopy podatkowej w wysokości 18,4%.

5. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE ZADŁUŻENIA

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA:

	Nota	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)

Kredyty i pożyczki		6,5	7,0	7,0
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	5.1	-	121,0	121,0
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.2	582,2	561,8	26,7
RAZEM		588,7	689,8	154,7
w tym:
długoterminowe		171,0	467,9	15,9
krótkoterminowe		417,7	221,9	138,8

5.1. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU EMISJI DŁUŻNYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:

	31.03.2019	31.12.2018
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji	-	121,0
RAZEM	-	121,0
w tym:
długoterminowe	-	-
krótkoterminowe	-	121,0

Ostateczny termin wykupu obligacji przypadał na 30 grudnia 2019 roku. Dnia 16 stycznia 2019 roku Zarząd JSW podjął uchwałę o całkowitym wykupie obligacji, o łącznej wartości nominalnej 121,0 mln zł (w tym 71,5 mln zł oraz 13,2 mln USD). Wykup został zrealizowany w dniu 18 stycznia 2019 roku, co spowodowało zakończenie Programu Emisji Obligacji. Według stanu na dzień 31 marca 2019 roku Spółka nie posiada zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych (na dzień 31 grudnia 2018 roku: 121,0 mln zł). Wykup obligacji był zgodny z zapisami Warunków Emisji.

Odsetki i prowizje zapłacone w okresie sprawozdawczym z tytułu emisji obligacji w kwocie 0,3 mln zł, zostały zaprezentowane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych w działalności finansowej.

5.2. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU

Zobowiązania z tytułu leasingu ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej.

	Nota	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)
Zobowiązania z tytułu leasingu	2.2	582,2	561,8	26,7
RAZEM		582,2	561,8	26,7
w tym:
długoterminowe		166,5	462,9	10,9
krótkoterminowe		415,7	98,9	15,8

Wysokość opłat leasingu krótkoterminowego, ujęta w kosztach w jednostkowym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku wynosi 16,0 mln zł. Natomiast koszt leasingu dla umów niskocennych ujęty w sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku wynosi 1,1 mln zł.

5.3. UZGODNIENIE ZADŁUŻENIA

Zmianę stanu zadłużenia na dzień 31 marca 2019 roku przedstawia poniższa tabela:

	Kredyty i pożyczki	Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	Zobowiązania z tytułu leasingu	RAZEM
STAN NA 1 STYCZNIA 2019 (dane badane)	7,0	121,0	26,7	154,7
Wpływ wdrożenia MSSF 16 na 01.01.2019	-	-	535,1	535,1
STAN NA 1 STYCZNIA 2019 (dane przekształcone)	7,0	121,0	561,8	689,8
Zaciągnięcie zobowiązania (kapitału)	-	-	19,3	19,3
Naliczone odsetki	0,1	0,3	7,5	7,9
Płatności z tytułu zadłużenia:	(0,6)	(121,3)	(11,0)	(132,9)
- spłata zobowiązania (kapitału)	(0,5)	-	(8,6)	(9,1)
- wykup obligacji	-	(121,0)	-	(121,0)
- odsetki zapłacone	(0,1)	(0,3)	(2,4)	(2,8)
Inne zwiększenia / (zmniejszenia)	-	-	4,6	4,6
STAN NA 31 MARCA 2019	6,5	-	582,2	588,7

Zmianę stanu zadłużenia na dzień 31 grudnia 2018 roku przedstawia poniższa tabela:

	Kredyty i pożyczki	Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	RAZEM
STAN NA 1 STYCZNIA 2018	9,0	856,0	55,7	920,7
Naliczone odsetki	0,5	28,2	2,1	30,8
Płatności z tytułu zadłużenia:	(2,5)	(774,8)	(28,9)	(806,2)
- spłata zobowiązania (kapitału)	(2,0)	(737,3)	(26,5)	(765,8)
- wykup obligacji	-	-	-	-
- odsetki zapłacone	(0,5)	(37,5)	(2,4)	(40,4)
Różnice kursowe	-	11,6	-	11,6
Inne zwiększenia / (zmniejszenia)	-	-	(2,2)	(2,2)
STAN NA 31 GRUDNIA 2018	7,0	121,0	26,7	154,7

6. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ

6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)

Grunty	37,3	35,9	35,9
Budynki i budowle	2 430,2	2 447,1	2 447,1
Wyrobiska ruchowe	894,6	868,0	868,0
Urządzenia techniczne i maszyny	1 051,8	948,0	983,6
Inne rzeczowe aktywa trwałe	60,9	52,6	53,2
Inwestycje rozpoczęte	896,4	872,0	872,0
RAZEM RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	5 371,2	5 223,6	5 259,8

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019	Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2018	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018

Wartość początkowa (brutto) na początek okresu	12 865,5	11 993,1	11 993,1
Umorzenie na początek okresu *	(7 605,7)	(7 123,6)	(7 123,6)
Wartość księgowa netto na początek okresu (dane badane)	5 259,8	4 869,5	4 869,5
Reklasyfikacja na 01.01.2019	(36,2)	-	-
Wartość księgowa netto na początek okresu (dane przekształcone)	5 223,6	4 869,5	4 869,5
Zwiększenia	328,9	1 540,5	206,5
Zmniejszenia	(25,2)	(61,1)	(5,1)
Amortyzacja	(158,6)	(608,5)	(145,2)
Przekazanie KWK Krupiński do SRK	-	(2,1)	-
Odpis aktualizujący **	2,5	(478,5)	4,5
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO NA KONIEC OKRESU	5 371,2	5 259,8	4 930,2

* Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe

** Pozycja obejmuje utworzenie i rozwiązanie odpisu aktualizującego rzeczowe aktywa trwałe

6.2. WARTOŚCI NIEMATERIALNE

	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)

Informacja geologiczna	13,7	14,0	14,0
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	-	-	53,2
Pozostałe wartości niematerialne	19,0	13,6	13,6
RAZEM WARTOŚCI NIEMATERIALNE	32,7	27,6	80,8

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019	Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2018	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018

Wartość początkowa (brutto) na początek okresu	120,2	112,8	112,8
Umorzenie na początek okresu*	(39,4)	(37,5)	(37,5)
Wartość księgowa netto na początek okresu (dane badane)	80,8	75,3	75,3
Reklasyfikacja na 01.01.2019	(53,2)	-	-
Wartość księgowa netto na początek okresu (dane przekształcone)	27,6	75,3	75,3
Zwiększenia **	5,5	19,5	3,3
Zmniejszenia **	-	(10,2)	(3,2)
Amortyzacja	(0,4)	(3,0)	(0,8)
Odpis aktualizujący ***	-	(0,8)	-
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO NA KONIEC OKRESU	32,7	80,8	74,6

* Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące wartości niematerialne

** Pozycja obejmuje również wartość świadectw pochodzenia energii

*** Pozycja obejmuje utworzenie i rozwiązanie odpisu aktualizującego wartości niematerialne

ŚWIADECTWA POCHODZENIA ENERGII

W wartościach niematerialnych Spółka prezentuje świadectwa pochodzenia energii nabyte w celu spełnienia obowiązku ich umorzenia wynikającego z przepisów Prawa energetycznego. Ze względu na ich specyficzny charakter, wydatki na nabycie świadectw pochodzenia energii zostały ujęte w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych w przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej.

Poniżej została zaprezentowana zmiana stanu wartości świadectw pochodzenia energii:

ŚWIADECTWA POCHODZENIA ENERGII	31.03.2019	31.12.2018

Wartość księgowa netto na początek okresu	11,8	4,5
Zwiększenia	5,6	14,1
Zmniejszenia/umorzenie świadectw pochodzenia energii	-	(6,8)
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO NA KONIEC OKRESU	17,4	11,8

6.3. PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)

Grunty	8,2	8,3	-
Budynki i budowle	146,6	147,9	-
Urządzenia techniczne i maszyny	355,7	364,6	-
Inne rzeczowe aktywa trwałe	4,6	4,8	-
Prawo wieczystego użytkowania gruntów	98,6	98,9	-
RAZEM PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW	613,7	624,5	-

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019	Za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2018	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2018

Wartość początkowa (brutto) na 01.01.2019	666,2	-	-
Umorzenie na 01.01.2019*	41,7	-	-
Wartość księgowa netto na 01.01.2019, w tym:	624,5	-	-
wpływ MSSF 16	535,1
reklasyfikacja na 01.01.2019	89,4
Zwiększenia	19,3	-	-
Amortyzacja	(30,1)	-	-
WARTOŚĆ KSIĘGOWA NETTO NA KONIEC OKRESU	613,7	-	-

* Pozycja obejmuje umorzenie oraz odpisy aktualizujące prawo do użytkowania składnika aktywów

6.4. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI

Z uwagi na zmienne otoczenie makroekonomiczne Spółka okresowo weryfikuje przesłanki mogące świadczyć o utracie wartości odzyskiwalnej majątku poszczególnych zakładów JSW. Analiza utraty wartości aktywów trwałych dokonywana jest poprzez oszacowanie wartości odzyskiwalnej ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne ("CGU"). Analiza taka opiera się na szeregu istotnych założeń, których część jest poza kontrolą Spółki. Istotne zmiany tych założeń mają wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji mogą doprowadzić do istotnych zmian sytuacji finansowej oraz wyników finansowych Spółki.

W bieżącym okresie sprawozdawczym Spółka dokonała analizy przesłanek w celu weryfikacji, czy mogła nastąpić dalsza utrata wartości aktywów lub odwrócenie wcześniej ujętych odpisów. W I kwartale 2019 roku nie zaobserwowano istotnych zmian w zakresie wielkości i mierników stanowiących przesłanki do wcześniej utworzonych odpisów i nie zachodzi konieczność ich odwrócenia.

Zmiany stanu odpisów aktualizujących aktywa trwałe przedstawia poniższa tabela:

	31.03.2019			31.12.2018
	Rzeczowe aktywa trwałe	Wartości niematerialne	Prawo do użytkowania składnika aktywów	RAZEM	Rzeczowe aktywa trwałe	Wartości niematerialne	RAZEM

STAN NA POCZĄTEK OKRESU (dane badane)	3 162,1	1,7	-	3 163,8	2 890,4	1,6	2 892,0
Reklasyfikacja na 01.01.2019 (MSSF 16)	(14,0)	-	14,0	-	-	-	-
STAN NA POCZĄTEK OKRESU (dane przekształcone)	3 148,1	1,7	14,0	3 163,8	-	-	-
Utworzenie odpisu	-	-	-	-	1 213,1	0,9	1 214,0
Wykorzystanie odpisu	(12,6)	(0,1)	-	(12,7)	(101,1)	(0,1)	(101,2)
Przeklasyfikowanie odpisu z tytułu utraty wartości aktywów na poczet umorzenia	-	-	-	-	(105,7)	(0,6)	(106,3)
Rozwiązanie odpisu	(2,5)	-	-	(2,5)	(734,6)	(0,1)	(734,7)
STAN NA KONIEC OKRESU	3 133,0	1,6	14,0	3 148,6	3 162,1	1,7	3 163,8

6.5. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH

Udziały, akcje w jednostkach zależnych przedstawia poniższa tabela:

	31.03.2019	31.12.2018
STAN NA POCZĄTEK OKRESU	2 009,5	1 837,1
Nabycie, objęcie udziałów / akcji	0,3	172,4
Utworzenie odpisu aktualizującego	-	-
Rozwiązanie odpisu aktualizującego	-	-
STAN NA KONIEC OKRESU	2 009,8	2 009,5
w tym:
długoterminowe	2 009,8	2 009,5
krótkoterminowe	-	-

JSW posiada udziały i akcje w następujących kluczowych jednostkach zależnych:

Nazwa jednostki	Siedziba	Wartość księgowa netto		Procentowa wielkość posiadanych udziałów
		31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
JSW KOKS S.A. ("JSW KOKS")	Zabrze	1 353,0	1 353,0	96,28%	96,28%
Jastrzębskie Zakłady Remontowe Sp. z o.o. ("JZR")	Jastrzębie-Zdrój	370,7	370,7	58,61%	58,61%
Pozostałe	-	286,1	285,8	-	-
RAZEM		2 009,8	2 009,5	-	-

ZMIANY W INWESTYCJACH W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W 2019 ROKU

Podwyższenie kapitału zakładowego w PGWiR:

W dniu 7 marca 2019 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy spółki PGWiR S.A. ("PGWiR") z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju podjęło decyzję o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki z kwoty 52 411 840,00 zł do kwoty 53 461 030,00 zł w drodze emisji 104 919 akcji imiennych serii F z ceną emisyjną 10,00 zł każda, równą wartości nominalnej. Akcje zostały objęte w całości przez JSW w zamian za wkład niepieniężny w postaci wydzielonego majątku JSW - KWK "Knurów-Szczygłowice" Ruch "Szczygłowice", obejmującego prawo własności środków trwałych z zakresu gospodarki wodno-ściekowej, o wartości rynkowej 1 049 190,00 zł. W dniu 28 marca 2019 roku doszło do zawarcia umowy objęcia akcji. Transakcja objęcia udziałów w PGWiR nie niesie za sobą treści ekonomicznej i w związku z tym za cenę nabycia udziałów JSW przyjęła wartość księgową netto przekazanego majątku w wysokości 0,3 mln zł. Podwyższenie kapitału nie zostało zarejestrowane w KRS do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania.

Likwidacja spółki JSAG Sp. z o.o. w likwidacji:

W dniu 1 lipca 2014 roku Zgromadzenie Wspólników JSAG podjęło uchwałę w sprawie rozwiązania spółki i jej likwidacji. Na dzień rozwiązania spółki, JSW posiadała 4.938 udziałów JSAG stanowiących 50% kapitału zakładowego spółki, pozostałe 50% posiadało Miasto Jastrzębie-Zdrój. W dniu 26 października 2018 roku została zakończona likwidacja spółki, a w dniu 17 grudnia 2018 roku Zwyczajne Zgromadzenie Wspólników zatwierdziło sprawozdania końcowe za 2018 rok. Wykreślenie spółki z KRS nastąpiło z dniem 7 marca 2019 roku.

6.6. POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE

	Nota	31.03.2019	31.12.2018
Długoterminowe aktywa finansowe- środki pieniężne i ich ekwiwalenty Funduszu Likwidacji Zakładów Górniczych		330,5	329,1
wartość brutto		330,7	329,3
odpis aktualizujący	8.1	(0,2)	(0,2)
Certyfikaty inwestycyjne *		1 833,1	1 826,1
Lokaty bankowe		-	10,6
wartość brutto		-	10,6
Pozostałe należności niefinansowe		15,0	9,2
RAZEM POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA		2 178,6	2 175,0

* Certyfikaty inwestycyjne są wyceniane w wartości godziwej.

Wszystkie długoterminowe aktywa finansowe wyrażone są w złotych polskich. Wartość godziwa długoterminowych aktywów finansowych nie różni się istotnie od ich wartości księgowej.

6.7. ZAPASY

	31.03.2019	31.12.2018

Materiały	33,9	26,4
Wyroby gotowe	189,3	215,2
Towary	167,3	215,7
w tym koks wyprodukowany w Grupie przeznaczony do dalszej odsprzedaży	93,8	96,1
RAZEM	390,5	457,3

Zapas wyrobów gotowych na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 560,3 tys. ton węgla o wartości 189,3 mln zł (na dzień 31 grudnia 2018 roku zapas wyrobów gotowych wynosił 657,6 tys. ton węgla o wartości 215,2 mln zł).

ODPISY AKTUALIZUJĄCE ZAPASY

Odpisy aktualizujące wartość zapasów przedstawia poniższa tabela:

	2019	2018
STAN NA 1 STYCZNIA	14,3	18,3
Utworzenie odpisu	31,1	4,7
Wykorzystanie odpisu	(8,4)	(3,1)
Odwrócenie odpisu	-	(0,7)
STAN NA 31 MARCA	37,0	19,2

Utworzenie odpisu z tytułu utraty wartości zapasów zostało ujęte jako koszty bieżącego okresu sprawozdawczego. W I kwartale 2019 roku Spółka nie dokonała odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości zapasów materiałów.

6.8. NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

Nota	31.03.2019	31.12.2018

Należności handlowe brutto	1 243,4	1 356,2
Odpis aktualizujący 8.1	(9,1)	(10,4)
Należności handlowe netto	1 234,3	1 345,8
Czynne rozliczenia międzyokresowe	5,4	6,2
Przedpłaty	4,4	5,1
Należności z tytułu podatków i ubezpieczeń społecznych	49,2	121,2
Pozostałe należności	27,0	22,9
NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI RAZEM	1 320,3	1 501,2

Wartość godziwa należności handlowych oraz pozostałych należności nie różni się istotnie od ich wartości księgowej.

ODPISY AKTUALIZUJĄCE NALEŻNOŚCI

Zmiany stanu odpisu aktualizującego należności handlowe przedstawia poniższa tabela:

	2019	2018
STAN NA 1 STYCZNIA	10,4	9,8
Odpis aktualizujący należności handlowe wynikający z wdrożenia MSSF 9 na dzień 01.01.2018	-	1,5
Utworzenie odpisu	1,3	2,6
Odwrócenie kwot niewykorzystanych	(2,6)	(3,0)
STAN NA 31 MARCA	9,1	10,9

6.9. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY

	Nota	31.03.2019	31.12.2018
Środki pieniężne w banku i w kasie		1 414,7	1 093,2
wartość brutto		1 414,9	1 093,3
odpis aktualizujący	8.1	(0,2)	(0,1)
Krótkoterminowe depozyty bankowe		219,8	540,5
wartość brutto		219,8	540,6
odpis aktualizujący		-	(0,1)
Środki pieniężne przekazane z tytułu rozliczeń Cash poolingu		7,1	2,9
wartość brutto		7,1	2,9
RAZEM ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY		1 641,6	1 636,6

Wartość środków pieniężnych o ograniczonej możliwości dysponowania wynosi na dzień 31 marca 2019 roku 48,8 mln zł (31 grudnia 2018 roku: 32,6 mln zł) i obejmuje głównie wadia, zabezpieczenia należytego wykonania umowy oraz środki zgromadzone na rachunku VAT w ramach split payment (Spółka, w toku prowadzonej działalności na bieżąco realizuje płatności z powyższych tytułów).

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

Uzgodnienie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych:

	Nota	31.03.2019	31.03.2018
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w sprawozdaniu z sytuacji finansowej Środki pieniężne otrzymane z tytułu rozliczeń Cash poolingu	6.13	1 641,6 (571,1)	1 409,8 (319,8)
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY W SPRAWOZDANIU Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH		1 070,5	1 090,0

Salda z tytułu rozliczeń Cash poolingu (Nota 6.13), ze względu na fakt, iż służą głównie zarządzaniu bieżącą płynnością finansową w Grupie, są wykazywane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych w wartości netto, jako "Środki pieniężne i ich ekwiwalenty".

6.10. KAPITAŁ WŁASNY

6.10.1. KAPITAŁ PODSTAWOWY

	Liczba akcji (w tys. sztuk)	Akcje zwykłe wartość nominalna	Korekta hiperinflacyjna	Razem
Stan na 31 grudnia 2018 roku	117 412	587,0	664,9	1 251,9
Stan na 31 marca 2019 roku	117 412	587,0	664,9	1 251,9

Na dzień 31 marca 2019 roku kapitał zakładowy JSW wynosił 587 057 980 zł i dzielił się na 117 411 596 akcji zwykłych nieuprzywilejowanych co do głosu, w pełni opłaconych, o wartości nominalnej 5,00 zł każda. Wszystkie akcje były wyemitowane i zarejestrowane na dzień kończący okres sprawozdawczy. Ogólna liczba głosów wynikająca z wszystkich wyemitowanych przez JSW akcji odpowiada 117 411 596 głosom na Walnym Zgromadzeniu JSW.

Kapitał zakładowy Spółki na dzień 31 marca 2019 roku składa się z następujących serii akcji:

Seria	Liczba akcji (szt.)
A	99 524 020
B	9 325 580
C	2 157 886
D	6 404 110
RAZEM	117 411 596

6.10.2. KAPITAŁ Z TYTUŁU WYCENY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Zmiana stanu kapitału z tytułu wyceny instrumentów finansowych:

	31.03.2019	31.12.2018
STAN NA POCZĄTEK OKRESU	(52,1)	(66,7)
Zmiana wyceny instrumentów zabezpieczających	(0,4)	(9,1)
Zmiana wyceny instrumentów zabezpieczających odniesiona do wyniku finansowego okresu wynikająca z realizacji pozycji zabezpieczanej	(3,8)	27,1
Podatek odroczony	0,8	(3,4)
STAN NA KONIEC OKRESU	(55,5)	(52,1)

Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych obejmuje wycenę instrumentów zabezpieczających spełniających kryteria rachunkowości zabezpieczeń.

W bieżącym okresie sprawozdawczym w wyniku wyceny transakcji zabezpieczających przyszłe przepływy pieniężne ujęto w innych całkowitych dochodach kwotę (3,4) mln zł, z czego:

kwota 1,8 mln zł stanowi dodatnią wycenę wynikającą ze zmiany wartości godziwej instrumentów zabezpieczających w części skutecznej,
kwota (2,2) mln zł stanowi ujemną wycenę wynikającą ze zmiany wartości godziwej instrumentów zabezpieczających w części skutecznej
kwota (3,8) mln zł stanowi wartość odniesioną do wyniku finansowego okresu wynikającą z realizacji pozycji zabezpieczanej (FX Forward),
kwota 0,8 mln zł stanowi skutek podatkowy od powyższych pozycji (podatek odroczony).

6.10.3. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY

Wskaźnik dywidendy na akcję wylicza się jako iloraz dywidendy przypadającej na akcjonariuszy Spółki oraz liczby akcji zwykłych na dzień dywidendy.

	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
	2019	2018
Dywidendy	-	-
Liczba akcji zwykłych na dzień dywidendy (szt.)	117 411 596	117 411 596
DYWIDENDA NA AKCJĘ (W ZŁOTYCH NA JEDNĄ AKCJĘ)	-	-

Podział zysku za rok 2017

W związku z zapisami Programu Emisji Obligacji Zarząd JSW podjął decyzję o nierekomendowaniu wypłaty dywidendy za 2017 rok. Zwyczajne Walne Zgromadzenie JSW uchwałą z dnia 28 czerwca 2018 roku postanowiło, osiągnięty przez Spółkę w 2017 roku zysk netto w wysokości 2 422,1 mln zł w całości przeznaczyć na kapitał zapasowy (jako odbudowa kapitału zapasowego).

Propozycja podziału zysku za rok 2018

Zgodnie z polityką dywidendową zdefiniowaną w prospekcie emisyjnym JSW z 2011 roku (str. 59): intencją Zarządu JSW jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłat dywidend na poziomie co najmniej 30% skonsolidowanego zysku netto za dany rok obrotowy. Polityka w zakresie dywidendy uzależniona jest od aktualnych wyników działalności, przepływów pieniężnych, sytuacji finansowej oraz potrzeb kapitałowych, ogólnych uwarunkowań gospodarczych, jak również związanych z wypłatą dywidendy ograniczeń prawnych, podatkowych, regulacyjnych i umownych, a także innych czynników, które Zarząd uzna za istotne, i będzie podlegała zmianom, mającym na celu dostosowanie jej do powyższych czynników.

Mając na uwadze powyższe, Zarząd Spółki w 2019 roku będzie proponował Walnemu Zgromadzeniu JSW wypłatę dywidendy na poziomie poniżej 30% skonsolidowanego zysku netto tj. ok. 200,8 mln zł, czyli 1,71 zł na jedną akcję (Zarząd JSW zaproponuje, aby dzień dywidendy ustanowić na dzień 27 sierpnia 2019 roku, a dzień wypłaty dywidendy ustanowić na 10 września 2019 roku). Pozostałą część wyniku finansowego za 2018 rok w wysokości 1 162,9 mln zł (po dokonaniu obligatoryjnego pokrycia straty netto powstałej w Innych całkowitych dochodach z wyceny programów określonych świadczeń pracowniczych po okresie zatrudnienia w wysokości 53,4 mln zł oraz po dokonaniu pokrycia straty netto powstałej na dzień pierwszego zastosowania MSSF 9 w kwocie 1,5 mln zł), Zarząd JSW będzie proponował przeznaczyć na kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na sfinansowanie programu inwestycyjnego JSW.

6.11. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH

	31.03.2019	31.12.2018
ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH UJĘTE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ Z TYTUŁU:
– odpraw emerytalnych i rentowych	160,4	158,2
– nagród jubileuszowych	346,7	343,5
– rent wyrównawczych	116,0	117,5
– pozostałych świadczeń dla pracowników	90,4	75,5
RAZEM	713,5	694,7
w tym:
– część długoterminowa	569,3	568,0
– część krótkoterminowa	144,2	126,7

Noty do sprawozdania finansowego stanowią jego integralną część

Kwoty zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych ujętych na dzień 31 marca 2019 roku stanowią aktuarialnie wyliczone projekcje tych zobowiązań, dokonane w grudniu 2018 roku.

6.12. REZERWY

	Podatek od nieruchomości	Szkody górnicze	Likwidacja zakładu górniczego	Opłata ekologiczna i ochrona środowiska	Pozostałe rezerwy	Razem
STAN NA 1 STYCZNIA 2019
Długoterminowe	-	217,5	547,0	20,0	-	784,5
Krótkoterminowe	1,5	144,7	-	28,6	29,7	204,5
RAZEM	1,5	362,2	547,0	48,6	29,7	989,0

Utworzenie dodatkowych rezerw	0,4	10,1	6,8	11,3	5,0	33,6
Utworzenie rezerwy- koszt odsetkowy	-	-	4,2	-	-	4,2
Rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy	-	(1,7)	(6,8)	-	(0,9)	(9,4)
Wykorzystanie rezerw	(0,5)	(17,1)	(0,7)	-	(0,8)	(19,1)
STAN NA 31 MARCA 2019
Długoterminowe	-	219,5	550,5	30,2	-	800,2
Krótkoterminowe	1,4	134,0	-	29,7	33,0	198,1
RAZEM	1,4	353,5	550,5	59,9	33,0	998,3

LIKWIDACJA ZAKŁADU GÓRNICZEGO

Spółka tworzy rezerwę na przyszłe koszty związane z likwidacją zakładu górniczego w oparciu o obowiązki wynikające z istniejących przepisów prawa. Wartość rezerwy na likwidację zakładu górniczego na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 550,5 mln zł. Wysokość kosztów likwidacji zakładu górniczego wyliczana jest na podstawie założeń odnośnie okresu żywotności kopalni, przewidywanej inflacji, długoterminowych stóp dyskontowych oraz przewidywanych nominalnych kosztów likwidacji poszczególnych zakładów górniczych, które są określane przez służby wewnętrzne. Wszelkie zmiany tych założeń wpływają na wartość księgową rezerwy.

SZKODY GÓRNICZE

Z uwagi na potrzebę usunięcia szkód górniczych będących skutkiem działalności eksploatacyjnej zakładów górniczych, Spółka tworzy rezerwę na szkody górnicze. Wartość prac niezbędnych dla usunięcia szkód górniczych na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 353,5 mln zł i wynika z oszacowanych kosztów napraw obiektów, budowli i odszkodowań będących następstwem wpływów dokonanej eksploatacji górniczej.

OPŁATA EKOLOGICZNA I OCHRONA ŚRODOWISKA

Na dzień 31 marca 2019 roku Spółka posiada rezerwę na ochronę środowiska związaną z rekultywacją biologiczną terenów na łączną kwotę 59,9 mln zł. Na podstawie uzyskanych decyzji administracyjnych, aktualnych planów zagospodarowania przestrzennego oraz obowiązującej ustawie o ochronie gruntów rolnych na Spółce ciąży prawny obowiązek rekultywacji składowisk po zaprzestaniu działalności przemysłowej.

POZOSTAŁE REZERWY

Pozostałe rezerwy obejmują głównie:

rezerwę na postępowanie sądowe wszczęte z powództwa Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń Ergo Hestia S.A. przeciwko JSW o zapłatę odszkodowania za szkodę powstałą w mieniu w wyniku pożaru endogenicznego, który zaistniał pod ziemią w KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka. Łączna kwota rezerwy wynosi 8,4 mln zł.

6.13. ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA

Nota	31.03.2019	01.01.2019 (MSSF 16)	31.12.2018 (dane badane)
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Zobowiązania handlowe	1 751,2	1 801,3	1 801,3
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego	-	-	26,7
Rozliczenia międzyokresowe bierne	9,3	9,8	9,8
Pozostałe zobowiązania o charakterze finansowym, w tym:	1 041,2	1 154,4	1 154,4
– zobowiązania inwestycyjne	454,9	654,6	654,6
– zobowiązania inne	15,2	10,8	10,8
– środki pieniężne otrzymane z tytułu rozliczeń Cash poolingu 6.9	571,1	489,0	489,0
RAZEM	2 801,7	2 965,5	2 992,2
ZOBOWIĄZANIA NIEFINANSOWE
Przychody przyszłych okresów	65,3	65,5	65,5
Pozostałe zobowiązania o charakterze niefinansowym, w tym:	595,3	747,5	747,5
– zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych i innych podatków	273,5	418,9	418,9
– zaliczki z tytułu dostaw	5,8	2,5	2,5
– wynagrodzenia	241,5	266,0	266,0
– pozostałe	74,5	60,1	60,1
RAZEM	660,6	813,0	813,0
RAZEM ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE I POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA	3 462,3	3 778,5	3 805,2
w tym:
długoterminowe	79,8	73,8	84,7
krótkoterminowe	3 382,5	3 704,7	3 720,5

7. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

7.1. WPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

	Nota	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
		2019	2018
Zysk przed opodatkowaniem		365,2	985,1
Amortyzacja	3.2	189,3	146,1
(Zysk)/strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych		18,2	(2,8)
Odsetki i udziały w zyskach		(5,3)	0,6
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych	6.11.	18,8	1,1
Zmiana stanu rezerw	6.12.	9,3	3,9
Zmiana stanu zapasów	6.7.	66,8	(18,4)
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych należności	6.8.	180,9	(364,1)
Zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań, a także zobowiązań z tytułu leasingu		(190,5)	(66,8)
Przekazanie KWK Krupiński do SRK		-	(4,5)
Różnice kursowe z wyceny obligacji		-	(4,8)
Odpis aktualizujący rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne i prawne		(2,5)	-
Pozostałe przepływy		(15,6)	(3,0)
WPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		634,6	672,4

Uzgodnienie zmiany stanu należności handlowych oraz pozostałych należności w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych:

	Nota	Za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca
		2019	2018
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych należności ze sprawozdania z sytuacji finansowej	6.8	180,9	1 087,4
Korekta o wpłatę na nabycie certyfikatów inwestycyjnych		-	(1 450,0)
Odpis aktualizujący należności handlowe wynikający z wdrożenia MSSF 9 na dzień 1 stycznia 2018 roku		-	(1,5)
ZMIANA STANU NALEŻNOŚCI HANDLOWYCH ORAZ POZOSTAŁYCH NALEŻNOSCI W SPRAWOZDANIU Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH		180,9	(364,1)

8. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

8.1. KATEGORIE I KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH wg MSSF 9

AKTYWA FINANSOWE:

Klasy instrumentów finansowych		Kategorie instrumentów finansowych
	Nota	Zamortyzowany koszt	Wartość godziwa rozliczana przez wynik finansowy	Instrumenty zabezpieczające	Razem
NA DZIEŃ 31 MARCA 2019
Należności handlowe	6.8	1 234,3	-	-	1 234,3
wartość brutto		1 243,4	-	-	1 243,4
odpisy aktualizujące		(9,1)	-	-	(9,1)
Certyfikaty inwestycyjne	6.6	-	1 833,1	-	1 833,1
Lokaty bankowe		10,7	-	-	10,7
wartość brutto		10,7	-	-	10,7
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty *	6.9, 6.6	1 972,1	-	-	1 972,1
wartość brutto		1 972,5	-	-	1 972,5
odpisy aktualizujące		(0,4)	-	-	(0,4)
Pochodne instrumenty finansowe		-	4,7	1,8	6,5
RAZEM		3 217,1	1 837,8	1,8	5 056,7

* Pozycja obejmuje również środki zgromadzone w celu finansowania likwidacji zakładu górniczego (Środki pieniężne i ich ekwiwalenty FLZG) - Nota 6.6.

Żaden z istotnych nieprzeterminowanych składników aktywów finansowych nie był renegocjowany w ciągu ostatniego roku.

ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE:

		Kategorie instrumentów finansowych
Klasy instrumentów finansowych	Nota	Wartość godziwa rozliczna przez wynik finansowy	Zamortyzowany koszt	Instrumenty zabezpieczające	Razem
NA DZIEŃ 31 MARCA 2019
Pochodne instrumenty finansowe		2,7	-	1,3	4,0
Kredyty i pożyczki		-	6,5	-	6,5
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.2	-	582,2	-	582,2
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania o charakterze finansowym	6.13	-	2 801,7	-	2 801,7
RAZEM		2,7	3 390,4	1,3	3 394,4

Na dzień 31 marca 2019 roku oraz na dzień 31 grudnia 2018 roku wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu nie odbiega istotnie od ich wartości księgowej.

8.2. HIERARCHIA WARTOŚCI GODZIWEJ

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku Spółka nie dokonywała zmian w sposobie (metodzie) ustalania wartości godziwej instrumentów finansowym wycenianych w wartości godziwej (metody wyceny do wartości godziwej opisano w Nocie 8.2. Sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku).

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku nie wystąpiły przesunięcia instrumentów finansowych pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej, ani też nie dokonywano zmiany klasyfikacji instrumentów finansowych.

Na dzień 31 marca 2019 roku Spółka posiadała pochodne instrumenty finansowe, certyfikaty inwestycyjne oraz udziały w innych jednostkach zaliczane do poziomu 2 hierarchii wartości godziwej.

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

Aktywa i zobowiązania finansowe Spółki wyceniane według wartości godziwej:

	31.03.2019 Poziom 2	31.12.2018 Poziom 2
AKTYWA FINANSOWE
Certyfikaty inwestycyjne	1 833,1	1 826,1
Pochodne instrumenty finansowe, w tym:	6,5	7,2
aktywa finansowe – pochodne instrumenty zabezpieczające	1,8	5,3
ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE
Pochodne instrumenty finansowe, w tym:	4,0	6,0
zobowiązania finansowe – pochodne instrumenty zabezpieczające	1,3	0,4

8.3. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM

8.3.1. CZYNNIKI RYZYKA FINANSOWEGO

Działalność prowadzona przez Spółkę naraża ją na następujące ryzyka finansowe: ryzyko rynkowe (w tym: ryzyko cenowe, ryzyko zmiany kursów walut oraz ryzyko zmiany przepływów pieniężnych w wyniku zmian stóp procentowych), ryzyko kredytowe oraz ryzyko utraty płynności.

Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym nie uległy istotnej zmianie w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2018 roku. Czynniki ryzyka o charakterze finansowym oraz niefinansowym, na które Spółka jest narażona, zostały szczegółowo opisane w Sprawozdaniu finansowym Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku (Nota 8.5).

Poniżej przedstawiono działania podejmowane w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku mające na celu ograniczanie poszczególnych ryzyk finansowych.

(a) RYZYKO CENOWE

Ryzyko cen produktów

Sytuacja na rynku węgla koksowego i koksu jest powiązana z rynkiem stali i wyrobów hutniczych; cykle koniunkturalne pokazują wahania cen w tych sektorach. Ceny węgla koksowego są mocno uzależnione od popytu na globalnym rynku hutniczo-stalowym, natomiast ceny węgla do celów energetycznych są dodatkowo uzależnione również od innych producentów krajowych. Pomimo posiadania przez JSW stałych odbiorców, Spółka musi konkurować z dostawcami lokalnymi, jak również zamorskimi (głównie koks i węgiel koksowy). Wzrost znaczenia indeksów cenowych i zanik tradycyjnego benchmarku dla węgla koksowego uzgadnianego przed okresem dostaw otwierają możliwości stosowania różnych okresów rozliczeniowych i cen referencyjnych. Może to prowadzić do większych wahań i okresowych różnic cenowych, niż miało to miejsce w przypadku oparcia negocjacji o jednolity kwartalny benchmark. Procesy zmian właścicielskich w hutnictwie europejskim wymuszają większą aktywność rynkową, efektem której jest zwiększenie dywersyfikacji sprzedaży. W przypadku zmian cen na rynku oraz dla zapewnienia stabilnej alokacji wolumenów na rynku, JSW minimalizuje ich wpływ na sytuację finansową podejmując takie działania jak:

optymalizacja wolumenu produkcji,
optymalizacja struktury produkcji, celem zwiększenia efektywności sprzedaży produktów (zwiększenie produkcji produktów o korzystniejszej cenie i znajdujących zbyt w danym okresie – optymalizacja struktury sprzedaży),
optymalizacja kierunków sprzedaży produktów.

Aby zareagować na zmianę cen w odpowiednim momencie JSW prowadzi stały monitoring rynków, ich analizę oraz śledzi na bieżąco trendy cenowe na rynku węgla, koksu, stali i energii elektrycznej oraz frachtów kolejowych i morskich. Prowadzona jest również analiza możliwości i warunków alternatywnego pozyskania przez odbiorców węgla lub koksu z rynku krajowego lub z rynków zagranicznych, w tym głównie zamorskich. Warunki kontraktów długoterminowych umożliwiają okresowe negocjacje cen (corocznie dla węgla energetycznego; kwartalnie dla węgla koksowego oraz w okresach kwartalnych, półrocznych lub rocznych dla koksu). Realizując cele zarządzania ryzykiem Spółka działa w ramach zasad opisanych w Procedurze Handlowej Grupy Kapitałowej JSW, Polityki Zarządzania Ryzykiem Cen Węgla Koksowego JSW oraz w ramach zasad Komitetu Ryzyka Walutowego Grupy Kapitałowej JSW, który monitoruje wpływ walut z dostaw węgla, koksu i węglopochodnych.

Nadrzędnym celem przyjętych w JSW S.A. zasad zarządzania ryzykiem cen węgla koksowego jest zmniejszenie wpływu fluktuacji cen węgla koksowego na generowane przez Spółkę przepływy pieniężne do akceptowalnego poziomu. Spółka zakłada, że wskutek stosowania zasad zarządzania ryzykiem cen węgla koksowego opisanych w Polityce Zarządzania Ryzykiem Cen Węgla Koksowego zwiększane będzie prawdopodobieństwo realizacji zaplanowanych przepływów pieniężnych oraz stabilność jej planowanego wzrostu w dłuższym okresie.

Proces zarządzania ryzykiem cen węgla koksowego realizowany jest z zachowaniem rozdziału ról i obowiązków dotyczących funkcji wykonawczych (powiązanych z zawieraniem transakcji pochodnych) od funkcji kontrolnych, nadzorczych czy zarządczych.

W JSW funkcjonuje Komitet Ryzyka Finansowego, który pełni funkcje doradcze dla Zarządu w zakresie zarzadzania ryzykiem cen węgla koksowego. W ramach przyznanego przez Zarząd limitu Komitet Ryzyka Finansowego może podejmować decyzję o wdrożeniu strategii zabezpieczeń lub w przypadku, w którym taki limit jest lub zostałby przekroczony, rekomendować Zarządowi ich implementację.

W III kwartale 2018 roku JSW wdrożyła transakcje zabezpieczające ryzyko zmian cen węgla koksowego o łącznym nominale 135 tys. ton i okresie zapadalności od października 2018 roku do grudnia 2019 roku. W ramach zabezpieczenia zawarto transakcję swapa towarowego oraz nabyto opcję PUT. Według stanu na 31 marca 2019 roku Spółka posiadała transakcje zabezpieczające ryzyko zmiany cen węgla o łącznym nominale 85 tys. ton. Na dzień 31 marca 2019 roku wartość godziwa instrumentów pochodnych wyniosła (0,2) mln zł. Według stanu na 31 grudnia 2018 roku Spółka posiadała transakcje zabezpieczające ryzyko zmiany cen węgla o łącznym nominale 132 tys. ton. Na dzień 31 grudnia 2018 roku wartość godziwa instrumentów pochodnych wyniosła (1,2) mln zł.

Ryzyko cen certyfikatów inwestycyjnych

Na podstawie Umowy o Współpracy zawartej w dniu 21 grudnia 2017 roku (z późn. zmianami), JSW utworzyła JSW Stabilizacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty. W I kwartale 2018 roku doszła do skutku emisja certyfikatów inwestycyjnych serii A w kwocie 1,5 mld zł. W IV kwartale 2018 roku JSW dokupiła certyfikaty inwestycyjne o wartości 300,0 mln zł. Nabyte przez Spółkę certyfikaty inwestycyjne narażone są na ryzyko zmiany cen. Fundusz może lokować aktywa w: dłużne papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego, waluty, instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, pod warunkiem, że są zbywalne, depozyty w bankach. Podstawowym kryterium doboru lokat jest uzyskiwanie możliwie wysokiej stopy zwrotu przy jednoczesnym minimalizowaniu ryzyka związanego z niewypłacalnością emitenta, ryzyka zmienności stóp procentowych i ryzyka ograniczonej płynności.

Certyfikaty inwestycyjne na dzień bilansowy wyceniane są w wartości godziwej, wynikającej z wyceny przekazywanej przez TFI Energia. Wartość certyfikatu jest równa wartości aktywów netto Funduszu w dniu wyceny, podzielonej przez liczbę wszystkich certyfikatów zapisanych w ewidencji. Ich wartość bilansowa na dzień 31 marca 2019 roku wynosi 1 833,1 mln zł natomiast na dzień 31 grudnia 2018 roku wyniosła 1 826,1 mln zł.

(b) RYZYKO ZMIANY KURSÓW WALUT

Spółka jest narażona na znaczące ryzyko zmiany kursów walut wynikające z ekspozycji walutowej, które może wpłynąć na wysokość przyszłych przepływów pieniężnych oraz wynik finansowy. Głównym źródłem ryzyka walutowego w Spółce jest sprzedaż produktów:

denominowana w EUR i USD,
indeksowana do EUR i USD.

Spółka aktywnie zarządza ryzykiem walutowym, na które jest narażona. Celem nadrzędnym polityki Spółki jest ograniczenie do minimum ryzyka kursowego wynikającego z ekspozycji walutowej. Spółka na bieżąco mierzy ryzyko walutowe, a także podejmuje działania mające na celu minimalizację jego wpływu na sytuację finansową. Zarządzanie ryzykiem walutowym w Spółce odbywa się zgodnie z Polityką Zarządzania Ryzykiem Walutowym Grupy Kapitałowej JSW.

Spółka stosuje podział funkcji pełnionych przez poszczególne jednostki organizacyjne pomiędzy funkcje wykonawcze, decyzyjne, nadzorcze, kontroli i analityczne (zasada "podziału zadań").

W JSW funkcjonuje Komitet Ryzyka Finansowego, który jest odpowiedzialny za podejmowanie kluczowych decyzji w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym, w szczególności za podejmowanie decyzji w zakresie zabezpieczania zakontraktowanych i planowanych przepływów pieniężnych.

Mając na celu próbę eliminowania ryzyka kursowego JSW w okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku zawierała transakcje Fx Forward (zewnętrzne), zgodnie z przyjętymi przez Zarząd Spółki i Komitet Ryzyka Walutowego Grupy Kapitałowej JSW współczynnikami zabezpieczeń. Spółka zawierała również transakcje zabezpieczające ze spółkami zależnymi (wewnętrzne). Okres zapadalności zawartych transakcji nie przekraczał 12 miesięcy. Spółka dokonuje również w niewielkim stopniu zakupów materiałów, usług lub dóbr inwestycyjnych w walutach obcych. Sprzyja to w sposób naturalny ograniczeniu ryzyka zmiany kursów walut wynikającego z transakcji sprzedaży produktów.

Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych. Co do zasady, do rachunkowości zabezpieczeń wyznaczane są transakcje pochodne zabezpieczające ekspozycję denominowaną, których termin zapadalności jest dłuższy niż sześć miesięcy. W momencie ustanowienia zabezpieczenia Spółka formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające. Skuteczność stosowanych przez Spółkę zabezpieczających instrumentów finansowych jest na bieżąco monitorowana i podlega ciągłej ocenie.

W I kwartale 2019 roku Spółka wyznaczyła do rachunkowości zabezpieczeń transakcje Fx Forward o nominale 20,0 mln USD oraz 25,0 mln EUR. Według stanu na 31 marca 2019 roku Spółka posiadała czynne transakcje pochodne Fx Forward o łącznym nominale 161,4 mln EUR i 65,2 mln USD, z czego 64,5 mln EUR i 38,0 mln USD stanowią transakcje zabezpieczające w rozumieniu rachunkowości zabezpieczeń. Transakcje pochodne stanowią zabezpieczenie wpływów ze sprzedaży produktów i towarów, które JSW spodziewa się otrzymać w okresie do lutego 2020 roku. Część skuteczna zmiany wartości godziwej pochodnych transakcji zabezpieczających w kwocie (0,5) mln zł została odniesiona w inne całkowite dochody. Część nieskuteczna oraz zmiana wartości godziwej instrumentów pochodnych nie wyznaczonych do rachunkowości zabezpieczeń została odniesiona w wynik finansowy okresu. W okresie styczeń - marzec 2019 roku JSW zakończyła rachunkowość zabezpieczeń w związku z realizacją pozycji zabezpieczanej dla transakcji Fx Forward o nominale 58,5 mln EUR i 5,0 mln USD. W wyniku realizacji pozycji zabezpieczanej zarówno w EUR, jak i w USD, w okresie od stycznia do marca 2019 roku w wynik finansowy odniesiona została kwota 3,8 mln zł.

Stopień wrażliwości Spółki na wzrost i spadek kursu EUR/PLN i USD/PLN przedstawiony jest w poniższej tabeli. Analiza wrażliwości obejmuje wyłącznie nierozliczone na koniec okresu sprawozdawczego pozycje denominowane w walutach obcych i prezentuje potencjalną zmianę wartości aktywów i zobowiązań finansowych w wyniku zmiany kursu walutowego.

Analiza wrażliwości skalkulowana jest w oparciu o zmienność implikowaną publikowaną przez serwis Reuters na dzień 31 marca 2019 roku.

	Kurs EUR/PLN			Kurs USD/PLN
	31.03.2019 31.12.2018		31.03.2019		31.12.2018
	zysk netto	inne całkowite dochody	zysk netto	inne całkowite dochody	zysk netto	inne całkowite dochody	zysk netto	inne całkowite dochody
zmiana %	4,5%		6,0%		7,8%		10,0%
Zmiana wartości aktywów finansowych	13,7	-	21,0	-	10,5	-	27,2	-
Zmiana wartości zobowiązań finansowych	(18,9)	(12,4)	(21,2)	(25,3)	(8,2)	(11,3)	(21,7)	(8,7)
Wpływ na zysk przed opodatkowaniem lub inne całkowite dochody	(5,2)	(12,4)	(0,2)	(25,3)	2,3	(11,3)	5,5	(8,7)
Efekt podatkowy	1,0	2,4	-	4,8	(0,4)	2,2	(1,0)	1,7
WPŁYW NA ZYSK NETTO	(4,2)		(0,2)		1,9		4,5
WPŁYW NA INNE CAŁKOWITE DOCHODY		(10,0)		(20,5)		(9,1)		(7,0)

Przy spadku kursów walutowych (odchylenie o minus %) analiza wrażliwości przyjmuje identyczne wartości jak w powyższej tabeli, tylko ze znakiem przeciwnym.

(c) RYZYKO ZMIANY PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH W WYNIKU ZMIAN STÓP PROCENTOWYCH

Spółka jest głównie narażona na ryzyko zmiany stóp procentowych w zakresie aktywów z tytułu nabycia certyfikatów inwestycyjnych oraz lokat i środków pieniężnych. W mniejszym stopniu Spółka jest narażona na zmiany stóp procentowych w zakresie zobowiązań z tytułu leasingu oraz zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek.

Spółka nie wykorzystuje instrumentów pochodnych w celu zabezpieczania się przed ryzykiem zmiany stóp procentowych.

W poniższych tabelach zaprezentowano potencjalny wpływ na zysk netto zmiany stóp procentowych. Analiza obejmuje wyłącznie pozycje instrumentów finansowych narażonych na ryzyko zmiany stopy procentowej wg stanu na dzień kończący okres sprawozdawczy. Przyjęty na dzień 31 marca 2019 roku poziom wahań stóp procentowych odzwierciedla hipotetyczną zmianę poziomu stopy referencyjnej w PLN.

Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych:

Analiza wrażliwości na zmiany kursów walutowych:

	Stopa procentowa PLN		Stopa procentowa USD
	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Zmienność w punktach bazowych	+50pb
Zmiana wartości aktywów finansowych	18,5	18,1	0,3	0,7
Zmiana wartości zobowiązań finansowych	(5,8)	(3,0)	-	(0,2)
Wpływ na zysk przed opodatkowaniem	12,7	15,1	0,3	0,5

(Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej)

	Stopa procentowa PLN		Stopa procentowa USD
	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Efekt podatkowy	(2,4)	(2,9)	(0,1)	(0,1)
WPŁYW NA ZYSK NETTO	10,3	12,2	0,2	0,4

Przy odchyleniu stóp procentowych o -50 punktów bazowych analiza wrażliwości przyjmuje identyczne wartości jak w powyższej tabeli tylko ze znakiem przeciwnym.

JSW jest głównie narażona na ryzyko zmiany stopy procentowej w PLN i USD. W przypadku stóp procentowych EURIBOR, ze względu na ich małą zmienność oraz niewielki udział środków walutowych w ogóle środków pieniężnych narażonych na ryzyko zmiany stopy procentowej, wpływ na wynik finansowy Spółki jest nieistotny.

(d) RYZYKO KREDYTOWE

Ryzyko kredytowe identyfikowane w zakresie należności handlowych związane jest z ich koncentracją i terminowością obsługi. Sprzedaż realizowana jest do ograniczonej liczby odbiorców, stąd występuje koncentracja ryzyka związanego z należnościami handlowymi. W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku dominującym odbiorcą zewnętrznym pozostaje nadal Grupa ArcelorMittal oraz spółki, w których Skarb Państwa posiada udziały. Należności od tych odbiorców stanowią odpowiednio 23,8% i 11,9% ogółu należności handlowych na dzień 31 marca 2019 roku. Biorąc pod uwagę dotychczasową współpracę z odbiorcami, ryzyko nieściągalności należności oszacowano jako niskie.

Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ograniczone, ponieważ Spółka lokuje swoje środki pieniężne w bankach o ugruntowanej pozycji rynkowej i posiadających rating przyznawany przez międzynarodowe agencje ratingowe. W celu ograniczenia ryzyka kredytowego związanego z utrzymywaniem depozytów oraz działalnością lokacyjną Spółka wdrożyła politykę lokowania wolnych środków finansowych, która określa maksymalne limity koncentracji depozytów w jednym banku oraz sposób ich wyznaczania. Wdrożona polityka ogranicza ryzyko kredytowe poprzez ograniczenie koncentracji środków w jednej instytucji finansowej. W związku ze stosowaną w Spółce polityką lokowania środków pieniężnych poziom ryzyka związanego z działalnością lokacyjną można oszacować jako niski.

Spółka ocenia, że maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe na dzień kończący okres sprawozdawczy sięga pełnej wartości księgowej należności handlowych (bez uwzględnienia wartości godziwej przyjętych zabezpieczeń), środków pieniężnych i ich ekwiwalentów oraz aktywów finansowych w postaci terminowych lokat bankowych.

(e) RYZYKO UTRATY PŁYNNOŚCI

W związku z ponoszeniem wysokich wydatków o charakterze inwestycyjnym, silnym uzależnieniem przepływów pieniężnych od cen sprzedaży węgla i koksu, w okresach dekoniunktury Spółka jest narażona na ryzyko utraty płynności. W związku z obecną stosunkowo dobrą sytuacją finansową JSW, w tym dobrą sytuacją płynnościową, a także spłatą zobowiązań z tytułu obligacji, ryzyko to jest ograniczone. Obecne warunki rynkowe pozwalają na generowanie dodatnich przepływów gotówkowych na poziomie operacyjnym, co wpływa na wysoki poziom salda dostępnych środków pieniężnych. Ponadto Spółka w ramach planowanych działań strategicznych zmierza do utrzymania Funduszu Stabilizacyjnego "JSW Stabilizacyjny FIZ", który w czasach dekoniunktury będzie stanowił bufor bezpieczeństwa w razie konieczności ponoszenia wydatków nieznajdujących pokrycia we wpływach. Intencją Spółki jest również zachowanie prawidłowej struktury finansowania poprzez utrzymywanie odpowiedniego poziomu źródeł finansowania o charakterze długoterminowym.

Proces zarządzania ryzykiem utraty płynności w Spółce zakłada między innymi efektywne monitorowanie i raportowanie pozycji płynnościowej umożliwiającej podejmowanie działań prewencyjnych w sytuacji zagrożenia utraty płynności oraz utrzymywanie odpowiedniego (minimalnego) poziomu dostępnych środków na obsługę bieżących płatności.

Ponadto w celu efektywniejszego zarządzania bieżącą płynnością finansową w Grupie Kapitałowej JSW funkcjonuje system zarządzania środkami pieniężnymi - Cash pooling rzeczywisty.

W związku z podjętymi przez JSW działaniami mającymi na celu ograniczenie ryzyka utraty płynności, Spółka ocenia aktualny poziom ryzyka utraty płynności jako umiarkowany.

8.3.2. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM

W okresie objętym niniejszym śródrocznym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły zmiany celów, zasad i procedur zarządzania ryzykiem kapitałowym, opisanych w Nocie 8.5.2. Sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku.

9. POZOSTAŁE NOTY OBJAŚNIAJĄCE

9.1. POZYCJE WARUNKOWE

POZYCJE WARUNKOWE

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku nie wystąpiły istotne zmiany w pozycjach warunkowych ujawnionych w Sprawozdaniu finansowym Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku w Nocie 9.1.

INFORMACJE O ISTOTNYCH POSTĘPOWANIACH SĄDOWYCH, ADMINISTRACYJNYCH I ARBITRAŻOWYCH

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku Spółka uczestniczyła w postępowaniach sądowych i administracyjnych związanych z prowadzoną przez nią działalnością. Postępowania sądowe, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na sytuację finansową Spółki zostały zaprezentowane w Punkcie 4.6 Pozostałych informacji do skonsolidowanego raportu kwartalnego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku.

9.2. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Na dzień 31 marca 2019 roku większościowym akcjonariuszem Spółki był Skarb Państwa.

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku, wszystkie transakcje Spółki z podmiotami powiązanymi dokonywane były na warunkach rynkowych oraz miały charakter typowy i zawierane były w normalnym trybie działalności. W prezentowanym okresie sprawozdawczym Spółka nie zawierała innych istotnych transakcji z jednostkami powiązanymi, o odmiennym charakterze lub istotnych kwotach niż opisane w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym.

W okresie 3 miesięcy zakończonym 31 marca 2019 roku nie zidentyfikowano indywidualnych transakcji przeprowadzonych między JSW i jednostkami powiązanymi ze Skarbem Państwa, które były znaczące ze względu na nietypowy zakres i/lub kwotę.

9.3. ZDARZENIA PO DNIU KOŃCZĄCYM OKRES SPRAWOZDAWCZY

Po dniu 31 marca 2019 roku tj. po dniu kończącym okres sprawozdawczy, zgodnie z posiadaną wiedzą, nie wystąpiły inne niż wymienione poniżej, istotne zdarzenia mogące znacząco wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego, które nie byłyby uwzględnione w śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku:

W dniu 3 kwietnia 2019 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW wyraziło zgodę na nabycie przez JSW 4.430.476 akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów S.A. z siedzibą w Tarnowskich Górach stanowiących 95,01% udziału w kapitale zakładowym PBSz, na warunkach opisanych we wniosku Zarządu do Walnego Zgromadzenia z dnia 30 stycznia 2019 roku. Natomiast w dniu 10 maja 2019 roku Zarząd JSW raportem bieżącym nr 32/2019 poinformował, że został spełniony ostatni warunek zawieszający warunkowej umowy sprzedaży zawartej w dniu 21 grudnia 2018 roku. Tym samym mając na uwadze spełnienie wszystkich warunków zawieszających, podpisanie przez Strony umowy rozporządzającej oraz zamknięcie transakcji przewidywane jest na dzień 20 maja 2019 roku
W dniu 3 kwietnia 2019 roku ustanowiona przez Jastrzębską Spółkę Węglową "Fundacja JSW" została wpisana do Rejestru Stowarzyszeń. Fundacja JSW wspiera inicjatywy w czterech obszarach – kultury i tradycji, wypoczynku i rekreacji, nauki i edukacji oraz zdrowia i bezpieczeństwa.
W dniu 9 kwietnia 2019 roku została zawarta umowa finansowania pomiędzy JSW a Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz ICBC (Europe) S.A. Oddział w Polsce ("Konsorcjum"). Poręczycielem finansowania jest JSW KOKS S.A. Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu odnawialnego w kwocie 360,0 mln zł, pożyczki terminowej w kwocie 100,0 mln zł oraz kredytów terminowych w kwocie stanowiącej równowartość w USD kwoty 300,0 mln zł.

Finansowanie planowane jest na maksymalny okres 7 lat, przy czym finansowanie w formie kredytu odnawialnego określono na okres 5 lat z możliwością jego przedłużenia maksymalnie o 2 lata.

Beneficjent udzielonego kredytu planuje przeznaczyć pozyskane środki m.in. na: finansowanie inwestycji Grupy Kapitałowej, finansowanie innych celów ogólnokorporacyjnych Grupy oraz sfinansowanie nabycia przez JSW 95,01% akcji spółki PBSz.

Tytułem udzielonego finansowania zostaną ustanowione zabezpieczenia opisane w § 1 uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki, o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 27/2019.

W dniu 9 kwietnia 2019 roku została zawarta umowa finansowania pomiędzy JSW, spółką zależną JSW tj. JSW KOKS S.A. oraz Europejskim Bankiem Inwestycyjnym ("EBI") z siedzibą w Luxemburgu. Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu terminowego w wysokości 58.500.000 EUR. Kredyt zostanie wypłacony w maksymalnie pięciu transzach, w okresie 2 lat od dnia podpisania umowy. Kwota każdej Transzy będzie wynosić co najmniej 10.000.000 EUR. W zakresie wypłaty każdej z transz kredytu kredytobiorcy mają możliwość wypłaty w EUR lub, z zastrzeżeniem dostępności, w USD lub PLN. Okres spłaty kredytu wynosi 8 lat od jego uruchomienia, przy czym umowa dopuszcza jego przedterminową spłatę.

Tytułem udzielonego finansowania zostaną ustanowione zabezpieczenia opisane w § 1 uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki o której Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 27/2019.

Beneficjenci kredytu udzielonego przez EBI przy wsparciu Europejskiego Funduszu na rzecz Inwestycji Strategicznych, planują wykorzystać pozyskane środki na realizację przedsięwzięcia obejmującego modernizację koksowni i inwestycje w produkcję energii z gazu koksowniczego i metanu pozyskiwanego z kopalni węgla kamiennego.

10. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Niniejsze śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku zostało zatwierdzone do publikacji oraz podpisane przez Zarząd JSW dnia 16 maja 2019 roku.

Jastrzębie-Zdrój, 16 maja 2019 roku

Signature Not Vertied
Dokument podpisany przez Adam Ma ka
Data: 2019.05.16 09:31:38 CEST

Podpis osoby odpowiedzialnej za sporządzenie sprawozdania finansowego:

Adam Mańka – Dyrektor Biura Główny Księgowy

PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU JSW

AI Terminal

JSW S.A.

5664_rns_2019-05-16_7080d1c1-30b4-4e4e-8bf4-37330d759f8f.pdf

SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ (CD.)

SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

INFORMACJE DODATKOWE

NOTY DO ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. INFORMACJE OGÓLNE

1.1. NAZWA, SIEDZIBA, PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

Podstawowe informacje o Spółce

1.2. ZAŁOŻENIE KONTYNUACJI DZIAŁALNOŚCI

2. ZASADY RACHUNKOWOŚCI

2.1. PODSTAWA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

2.2. NOWE STANDARDY, INTERPRETACJE I ICH ZMIANY

a) Standardy i interpretacje zastosowane po raz pierwszy w roku 2019

b) Standardy i interpretacje, jakie zostały już opublikowane i zatwierdzone przez UE, ale jeszcze nie weszły w życie

c) Standardy i interpretacje przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

2.3. ZMIANY ZASAD RACHUNKOWOŚCI

(a) Ujęcie aktywów z tytułu prawa do użytkowania składnika aktywów oraz zobowiązań z tytułu leasingu

(b) Wycena

(c) Średnia ważona krańcowa stopa procentowa

(d) Zastosowanie szacunków

(e) Zmiana leasingu

(f) Prezentacja

(g) Wyjaśnienie różnicy pomiędzy kwotą przyszłych opłat wg MSR 17, a zobowiązaniami z tytułu leasingu ujętymi w wyniku zastosowania MSSF 16

2.4. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI

2.5. ISTOTNE ZMIANY POZYCJI SPRAWOZDAWCZYCH, KWOTY MAJĄCE ZNACZĄCY WPŁYW NA AKTYWA, ZOBOWIĄZANIA, KAPITAŁ WŁASNY, WYNIK FINANSOWY NETTO LUB PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE, KTÓRE SĄ NIETYPOWE ZE WZGLĘDU NA ICH RODZAJ, WIELKOŚĆ, WYWIERANY WPŁYW LUB CZĘSTOTLIWOŚĆ

2.6. ZMIANA SZACUNKÓW

2.7. INFORMACJE DOTYCZĄCE EMISJI, WYKUPU I SPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

3. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

3.1. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

3.2. KOSZTY WEDŁUG RODZAJU

3.3. ZYSK/(STRATA) NA AKCJĘ

Podstawowy zysk/(strata) na akcję

Rozwodniony zysk/(strata) na akcję

4. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE OPODATKOWANIA

4.1. PODATEK DOCHODOWY

5. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DOTYCZĄCE ZADŁUŻENIA

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ZADŁUŻENIA:

5.1. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU EMISJI DŁUŻNYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

5.2. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU

5.3. UZGODNIENIE ZADŁUŻENIA

6. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ

6.1. RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

6.2. WARTOŚCI NIEMATERIALNE

ŚWIADECTWA POCHODZENIA ENERGII

6.3. PRAWO DO UŻYTKOWANIA SKŁADNIKA AKTYWÓW

6.4. UTRATA WARTOŚCI NIEFINANSOWYCH AKTYWÓW TRWAŁYCH

ODPISY Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI

6.5. INWESTYCJE W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓLNYCH PRZEDSIĘWZIĘCIACH I JEDNOSTKACH STOWARZYSZONYCH

ZMIANY W INWESTYCJACH W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH W 2019 ROKU

Podwyższenie kapitału zakładowego w PGWiR:

6.6. POZOSTAŁE DŁUGOTERMINOWE AKTYWA FINANSOWE

6.7. ZAPASY

ODPISY AKTUALIZUJĄCE ZAPASY

6.8. NALEŻNOŚCI HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI

ODPISY AKTUALIZUJĄCE NALEŻNOŚCI

6.9. ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY

6.10. KAPITAŁ WŁASNY

6.10.1. KAPITAŁ PODSTAWOWY

6.10.2. KAPITAŁ Z TYTUŁU WYCENY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

6.10.3. DYWIDENDY WYPŁACONE I ZAPROPONOWANE DO WYPŁATY

Podział zysku za rok 2017

Propozycja podziału zysku za rok 2018

6.11. ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH

6.12. REZERWY

LIKWIDACJA ZAKŁADU GÓRNICZEGO

SZKODY GÓRNICZE

OPŁATA EKOLOGICZNA I OCHRONA ŚRODOWISKA

POZOSTAŁE REZERWY

6.13. ZOBOWIĄZANIA HANDLOWE ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA

7. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

7.1. WPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

8. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

8.1. KATEGORIE I KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH wg MSSF 9

AKTYWA FINANSOWE:

ZOBOWIĄZANIA FINANSOWE: