Best S.A.

Quarterly Report • May 28, 2019

Niniejszy raport zawiera:

I.		WYBRANE DANE FINANSOWE DO SKONSOLIDOWANEGO ROZSZERZONEGO RAPORTU OKRESOWEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU 3
II.		ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU 5
	1.	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ 5
	2.	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW 6
	3.	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 7
	4.	SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM 8

5. INFORMACJA DODATKOWA ............... 9

III.		KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU 34
	1.	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ 34
	2.	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW 35
	3.	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH 36
	4.	SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN
	5.	W KAPITALE WŁASNYM 37 INFORMACJA DODATKOWA 37
IV.		INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU GRUPY KAPITAŁOWEJ BESTS.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY

31 MARCA 2019 ROKU ............................... 38

I. WYBRANE DANE FINANSOWE DO SKONSOLIDOWANEGO ROZSZERZONEGO RAPORTU OKRESOWEGO GRUPY KAPITAŁOWEJ BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU

Wybrane skonsolidowane dane finansowe	w tys. PLN		w tys. EUR
	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody zdziałalności operacyjnej	64.721	54.820	15.059	13.120
Zysk przed opodatkowaniem	26.076	20.287	6.067	4.855
Zysk netto	25.252	19.704	5.876	4.716
Zysk netto przypisany Akcjonariuszom BEST	20.490	19.594	4.768	4.689
Całkowite dochody	25.253	19.647	5.876	4.702
Całkowite dochody przypisane Akcjonariuszom BEST	20.491	19.536	4.768	4.675
Spłaty wierzytelności nabytych	66.990	52.411	15.587	12.543
Pełna EBITDA gotówkowa*	39.750	40.227	9.249	9.627
Liczba akcji (w tys. szt.) – podstawowa	23.015	23.015	23.015	23.015
Liczba akcji (w tys. szt.) – rozwodniona	23.164	23.169	23.164	23.169
Zysk na jedną akcję (w zł / EUR)	0,89	0,85	0,21	0,20
Rozwodniony zysk na jedną akcję (w zł / EUR)	0,88	0,85	0,21	0,20
Przepływy pieniężne netto zdziałalności operacyjnej	44.215	5.481	10.288	1.312
Przepływy pieniężne netto zdziałalności inwestycyjnej	(1.377)	(2.104)	(320)	(504)
Przepływy pieniężne netto zdziałalności finansowej	(75.151)	27.067	(17.486)	6.478
Przepływy pieniężne netto razem	(32.313)	30.444	(7.518)	7.286
Stan na dzień:	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Aktywa	1.254.137	1.283.348	291.572	298.453
Zobowiązania	697.946	745.983	162.264	173.484
Kapitał własny	556.191	537.365	129.308	124.969
Kapitał własny przypisany Akcjonariuszom BEST	471.232	450.558	109.556	104.781
Kapitał akcyjny	23.127	23.127	5.377	5.378

* Pełna EBITDA Gotówkowa oznacza Pełną EBITDA pomniejszoną o przychody z wierzytelności własnych Grupy oraz wierzytelności Podmiotów Niekontrolowanych (obliczone proporcjonalnie do udziału Grupy w aktywach netto tych podmiotów) oraz powiększoną o spłaty wierzytelności własnych Grupy oraz wierzytelności Podmiotów Niekontrolowanych (obliczone proporcjonalnie do udziału Grupy w aktywach netto tych podmiotów).

Pełna EBITDA oznacza EBITDA Grupy powiększoną o amortyzację i koszty finansowe netto Podmiotów Niekontrolowanych (obliczone proporcjonalnie do udziału Grupy w aktywach netto tych podmiotów).

Podmiot Niekontrolowany oznacza podmiot, w którym Grupa posiada udział niekontrolujący.

Wybrane jednostkowe dane finansowe	w tys. PLN		w tys. EUR
	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody zdziałalności operacyjnej	27.377	17.238	6.370	4.126
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	4.358	(9.711)	1.014	(2.324)
Zysk (strata) netto	3.058	(9.402)	712	(2.250)
Całkowite dochody	3.058	(9.402)	712	(2.250)
Liczba akcji (w tys. szt.) – podstawowa	23.015	23.015	23.015	23.015
Liczba akcji (w tys. szt.) – rozwodniona	23.164	23.169	23.164	23.169
Zysk (strata) na jedną akcję (w zł / EUR)	0,13	(0,41)	0,03	(0,10)
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję (w zł / EUR)	0,13	(0,41)	0,03	(0,10)
Przepływy pieniężne netto zdziałalności operacyjnej	29.577	301	6.882	72
Przepływy pieniężne netto zdziałalności inwestycyjnej	(3.116)	(19.517)	(725)	(4.671)
Przepływy pieniężne netto zdziałalności finansowej	(60.861)	19.959	(14.161)	4.777
Przepływy pieniężne netto razem	(34.400)	743	(8.004)	178
Stan na dzień:	31.03.2019	31.12.2018	31.03.2019	31.12.2018
Aktywa	816.793	856.561	189.894	199.200
Zobowiązania	581.423	624.520	135.174	145.237
Kapitał własny	235.370	232.041	54.721	53.963
Kapitał akcyjny	23.127	23.127	5.377	5.378

Kursy wymiany złotego, w okresach objętych sprawozdaniem finansowym i danymi finansowymi porównawczymi

a) kursy średnie Euro wg NBP w 2019 roku

 kurs na dzień 31.03.2019 roku	4,3013 PLN/EUR
 średni kurs za Ikwartał 2019 roku	4,2978 PLN/EUR

b)kursy średnie Euro wg NBP w 2018 roku

 kurs na dzień 31.12.2018 roku	4,3000 PLN/EUR
---------------------------------	----------------

średni kurs za Ikwartał 2018 roku 4,1784 PLN/EUR

Kursy średnie Euro zastosowane do przeliczenia wybranych danych finansowych:

• pozycje aktywów i pasywów zostały przeliczone wg średnich kursów NBP ustalonych na dany dzień bilansowy,
• pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych zostały przeliczone wg kursu będącego średnią arytmetyczną średnich kursów NBP obowiązujących na koniec każdego miesiąca prezentowanego okresu sprawozdawczego.

ŚRÓDROCZNE SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU II.

1. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ

sporządzone na dzień 31 marca 2019 roku

Aktywa	Nota	31.03.2019	01.01.2019 – kor. MSSF 16	31.12.2018
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		39.649	71.976	71.976
Należności z tytułu dostaw iusług		157	169	169
Pozostałe należności	5.7.5	4.558	8.810	8.810
Wierzytelności nabyte	5.7.1.1	1.033.588	1.036.033	1.036.033
Nieruchomości inwestycyjne		18.832	18.832	18.832
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	5.7.1.2	111.157	111.157	111.157
Rzeczowe aktywa trwałe	5.7.6	23.044	23.989	13.237
Wartości niematerialne	5.7.6	19.615	20.056	20.056
Wartość firmy		12	12	12
Pozostałe aktywa		3.525	3.066	3.066
Suma aktywów		1.254.137	1.294.100	1.283.348

Pasywa	Nota	31.03.2019	01.01.2019 – kor. MSSF 16	31.12.2018
Zobowiązania:		697.946	756.735	745.983
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		6.950	7.212	7.212
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		11	7	7
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe	5.7.3	31.262	31.177	31.386
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	5.7.2	655.186	714.599	703.638
Rezerwy na świadczenia pracownicze		356	356	356
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego	5.7.4.1	4.181	3.384	3.384
Kapitał własny przypisany Akcjonariuszom BEST:		471.232	450.558	450.558
Kapitał akcyjny		23.127	23.127	23.127
Kapitał zemisji akcji powyżej wartości nominalnej		58.925	58.925	58.925
Pozostałe kapitały rezerwowe		(3.418)	(3.689)	(3.689)
Różnice kursowe zprzeliczenia jednostek zagranicznych		(188)	(189)	(189)
Zyski zatrzymane		392.786	372.384	372.384
Kapitał własny przypisany udziałom niesprawującym kontroli		84.959	86.807	86.807
Kapitał własny razem		556.191	537.365	537.365
Suma pasywów		1.254.137	1.294.100	1.283.348

2. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (wariant porównawczy) (w tys. zł)

	Nota	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody z działalności operacyjnej, z tego:	5.7.7	64.721	54.820
przychody odsetkowe od wierzytelności obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej	5.7.7	65.410	49.276
Koszty działalności operacyjnej:		29.503	24.732
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników		11.137	11.503
Amortyzacja		2.058	1.400
Usługi obce		6.873	6.989
Podatki iopłaty		8.703	4.221
Pozostałe koszty operacyjne		732	619
Zysk na działalności operacyjnej		35.218	30.088
Przychody finansowe		120	597
Koszty finansowe	5.7.8	9.262	10.398
Zysk przed opodatkowaniem		26.076	20.287
Podatek dochodowy	5.7.4.2	824	583
Zysk netto, w tym przypisany:		25.252	19.704
Akcjonariuszom BEST		20.490	19.594
Udziałom niesprawującym kontroli		4.762	110
Pozostałe całkowite dochody netto		1	(57)
Całkowite dochody netto, w tym przypisane:		25.253	19.647
Akcjonariuszom BEST		20.491	19.536
Udziałom niesprawującym kontroli		4.762	111
Zysk na jedną akcję z działalności kontynuowanej:
Zwykły	5.7.9	0,89	0,85
Rozwodniony	5.7.9	0,88	0,85

3. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku

	Nota	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk przed opodatkowaniem		26.076	20.287
Korekty o pozycje:		18.139	(14.806)
Amortyzacja		2.058	1.400
Zyski z tytułu różnic kursowych		(27)	(448)
Odsetki iudziały w zyskach		9.262	10.396
Wynik na działalności inwestycyjnej		0	(9)
Zmiana stanu należności		4.263	2.287
Zmiana stanu zobowiązań	5.7.10	130	(39.457)
Zmiana stanu rezerw, zapasów oraz pozostałych aktywów ipasywów		(291)	(1.077)
Zmiana stanu inwestycji w wierzytelności	5.7.11	2.445	9.862
Pozostałe pozycje netto		324	2.240
Zapłacony podatek dochodowy		(25)	0
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		44.215	5.481
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Nabycie wartości niematerialnych i rzeczowych aktywów trwałych		(1.377)	(2.104)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(1.377)	(2.104)
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Wpływy zemisji dłużnych papierów wartościowych		0	30.024
Wpływy z tytułu zaciągniętych pożyczek ikredytów bankowych		0	31.250
Wykup dłużnych papierów wartościowych		(35.000)	(20.000)
Spłata pożyczek ikredytów bankowych		(24.787)	(2.416)
Zapłacone prowizje iodsetki od zobowiązań finansowych		(8.363)	(11.546)
Płatności z tytułu leasingu		(516)	(66)
Wypłaty na rzecz udziałów niesprawujących kontroli		(6.485)	(179)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(75.151)	27.067
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO		(32.313)	30.444
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych		(14)	151
Środki pieniężne na początek okresu		71.976	91.208
ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU		39.649	121.803

4. SKRÓCONE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN WKAPITALE WŁASNYM za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku

	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej wartości nomi nalnej	Pozo stałe kapitały rezerwo we	Różnice kursowe z prze licz. jedn. zagra nicznych	Zyski zatrzy mane	Kapitał własny przy pisany akcjona riuszom BEST	Udziały niekon trolujące	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień 01.01.2019	23.127	58.925	(3.689)	(189)	372.384	450.558	86.807	537.365
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	–	1	20.490	20.491	4.762	25.253
Wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	–	20.490	20.490	4.762	25.252
Pozostałe całkowite dochody netto	–	–	–	1	–	1	–	1
Dopłaty od i wypłaty do właścicieli:	–	–	–	–	(88)	(88)	(6.610)	(6.698)
Dywidendy iudziały w zyskach	–	–	–	–	(88)	(88)	0	(88)
Umorzenia certyfikatów inwestycyjnych	–	–	–	–	–	–	(6.610)	(6.610)
Wycena programów motywacyjnych	–	–	271	–	–	271	–	271
Kapitał własny na dzień 31.03.2019	23.127	58.925	(3.418)	(188)	392.786	471.232	84.959	556.191
Kapitał własny na dzień 01.01.2018	23.127	58.925	1.939	(11)	345.539	429.519	254	429.773
Korekta w związku zprzejściem na MSSF 9	–	–	–	–	(6.839)	(6.839)	–	(6.839)
Kapitał własny na dzień 01.01.2018 – po kor. MSSF 9	23.127	58.925	1.939	(11)	338.700	422.680	254	422.934
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	–	(58)	19.594	19.536	111	19.647
Wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	–	19.594	19.594	110	19.704
Pozostałe całkowite dochody netto	–	–	–	(58)	–	(58)	1	(57)
Dopłaty od i wypłaty do właścicieli:	–	–	–	–	–	–	(179)	(179)
Dywidendy iudziały w zyskach	–	–	–	–	–	–	(179)	(179)
Wycena programów motywacyjnych	–	–	430	–	–	430	–	430
Kapitał własny na dzień 31.03.2018	23.127	58.925	2.369	(69)	358.294	442.646	186	442.832

5. INFORMACJA DODATKOWA

do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy kapitałowej BEST S.A. za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku

5.1. INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ BESTS.A. I PODMIOTACH PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

Grupę kapitałową BEST S.A. ("Grupa") tworzy jednostka dominująca BESTS.A. ("BEST", "Emitent") oraz jednostki zależne. Głównym przedmiotem naszej działalności jest inwestowanie w portfele wierzytelności i ich odzyskiwanie. Jesteśmy jednym z liderów tej branży na rynku krajowym, a od 2017 roku działamy również na rynku włoskim.

Dane jednostki dominującej:

Nazwa:	BEST Spółka Akcyjna
Siedziba:	ul. Łużycka 8A, 81–537 Gdynia
NIP:	585–00–11–412
Nr KRS:	0000017158

Na dzień 31 marca 2019 roku zaangażowanie kapitałowe BEST w jednostki zależne konsolidowane metodą pełną oraz w jednostkę stowarzyszoną konsolidowaną metodą praw własności było następujące:

Nazwa	Charakter powiązań	Siedziba	Podstawowy przedmiot działalności
BEST TFI S.A. ("Towarzystwo")	zależny	Gdynia, Polska	tworzenie i zarządzanie funduszami inwestycyjnymi (Towarzystwo zarządza obecnie BEST I NSFIZ, BESTII NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ oraz FIZAN)
BEST Capital FIZAN ("FIZAN")	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w określone w statucie papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa majątkowe
BEST I NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST II NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST III NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST IV NSFIZ	zależny	Gdynia, Polska	lokowanie środków pieniężnych w pakiety sekurytyzowanych wierzytelności
BEST Capital Italy S.r.l. ("BEST Capital Italy")	zależny	Mediolan, Włochy	inwestowanie w wierzytelności
BEST Italia S.r.l. ("BEST Italia")	zależny	Mediolan, Włochy	działalność windykacyjna
Kancelaria Radcy Prawnego Rybszleger sp. k. ("Kancelaria")	zależny	Gdynia, Polska	usługi prawne
Kredyt Inkaso S.A. ("Kredyt Inkaso")	stowarzyszony	Warszawa, Polska	pozostała finansowa działalność usługowa

Poniżej prezentujemy strukturę kapitałową naszej Grupy oraz udział w jednostce stowarzyszonej na dzień 31 marca 2019 roku.

* jednostka stowarzyszona

5.2. WŁADZE PODMIOTÓW Z GRUPY PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

BESTS.A.

W 2019 roku skład Zarządu BEST nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Krzysztof Borusowski Prezes Zarządu Marek Kucner Wiceprezes Zarządu Jacek Zawadzki Członek Zarządu

W 2019 roku skład Rady Nadzorczej BEST nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Andrzej Klesyk Przewodniczący Rady Nadzorczej Leszek Pawłowicz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Dariusz Filar Członek Rady Nadzorczej Mirosław Gronicki Członek Rady Nadzorczej Karol Żbikowski Członek Rady Nadzorczej Wacław Nitka Członek Rady Nadzorczej

BEST TFI S.A. i fundusze inwestycyjne

W 2019 roku skład Zarządu BEST TFI S.A. nie uległ zmianie i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania jest następujący:

Piotr Urbańczyk	Prezes Zarządu
Jarosław Galiński	Członek Zarządu
Jarosław Zachmielewski	Członek Zarządu

W dniu 21 stycznia 2019 roku z funkcji Członka Rady Nadzorczej BEST TFI S.A. zrezygnował Pan Krzysztof Stupnicki. Jednocześnie, w tym samym dniu, do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej powołany został Pan ChristianSenye.

Pozostałe podmioty

Wdniu 20 marca 2019 roku zmienił się skład rady dyrektorów BEST Capital Italy. Do tego dnia funkcję tę pełnił Marco Grimaldi. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania skład rady dyrektorów jest następujący:

BEST Capital Italy	Lucio Ranaudo – Dyrektor
	Andrea Vitelli – Dyrektor

Wobec powyższego na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania skład Rady Nadzorczej Towarzystwa jest następujący:

Witold Orłowski Przewodniczący Rady Nadzorczej Mirosława Szakun Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Christian Senye Członek Rady Nadzorczej

W 2019 roku nie zaszły żadne zmiany dotyczące podmiotu zarządzającego naszymi funduszami. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Towarzystwo zarządza wszystkimi funduszami inwestycyjnymi z Grupy BEST (BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ, BEST III NSFIZ, BEST IV NSFIZ iBEST Capital FIZAN).

W 2019 roku nie zaszły żadne zmiany dotyczące pozostałych spółek z Grupy. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania członkami organów zarządzających pozostałych spółek z Grupy są odpowiednio:

Kancelaria mec. Urszula Rybszleger – Komplementariusz

BEST Italia Lucio Ranaudo – Prezes Zarządu Andrea Vitelli – Członek Zarządu Mariusz Kloska – Członek Zarządu

5.3. PODSTAWY SPORZĄDZENIA NINIEJSZEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Skonsolidowane sprawozdania finansowe sporządzamy zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską "MSSF". Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy zostało sporządzone w wersji skróconej, zgodnie z MSR 34 "Śródroczna sprawozdawczość finansowa" iobejmuje okres od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku oraz dane porównawcze za odpowiedni okres 2018 roku.

Niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdania następujących podmiotów (konsolidowane metodą pełną):

Wycena jednostki stowarzyszonej Kredyt Inkaso dokonywana jest metodą praw własności.

Sporządzenie sprawozdania finansowego wymaga dokonania szacunków i założeń, które wpływają na wielkość prezentowanych w nim pozycji. Fakt ten powoduje, że rzeczywiste wyniki mogą różnić się od oszacowanych i zaprezentowanych w sprawozdaniu. Przyjęte przez nas istotne założenia przy dokonywaniu szacunków zostały przedstawione w odpowiednich notach ostatniego rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz dodatkowo w następujących notach niniejszego sprawozdania:

Tytuł	Nota
Wierzytelności nabyte	5.7.1.1
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	5.7.1.2
Pozostałe należności	5.7.5
Programy motywacyjne	5.8
Aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego	5.7.4.1
Zmiany stosowanych zasad rachunkowości i wpływ zmian MSSF na sprawozdania finansowe (w odniesieniu do leasingu)	5.4

Przy prezentacji kwot w sprawozdaniu zastosowaliśmy zaokrąglenia do tysiąca złotych, chyba że wskazaliśmy inaczej.

Walutą funkcjonalną jednostki dominującej i walutą prezentacji Grupy jest złoty polski.

W opinii Zarządu BEST nie istnieją czynniki mogące w sposób istotny zagrozić kontynuacji naszej działalności, wobec czego niniejsze skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności.

5.4. ZMIANY STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI IWPŁYW ZMIAN MSSF NA SPRAWOZDANIA FINANSOWE

Przy sporządzeniu niniejszego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zastosowaliśmy te same zasady rachunkowości, co w ostatnim rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2018 rok, za wyjątkiem zmiany dotyczącej ujmowania aktywów i zobowiązań z tytułu umów leasingu w związku z wejściem w życie MSSF 16 począwszy od 1stycznia 2019 roku.

Zmiany MSSF obowiązujące Grupę

Następujące zmiany do MSSF są obowiązujące od 1 stycznia 2019 roku:

• MSSF 16 "Leasing",
• Zmiany do MSSF 9 "Instrumenty finansowe" Charakterystyka opcji przedpłaty zujemną kompensatą,
• Interpretacja KIMSF 23 "Niepewność w zakresie rozliczania podatku dochodowego",

Wpływ standardu MSSF 16 na sprawozdania Grupy:

Od 1 stycznia 2019 roku Grupa zastosowała wymogi nowego standardu MSSF 16 dotyczące ujmowania, wyceny i prezentacji umów leasingu. Efekt tego zastosowania ujęliśmy retrospektywnie poprzez korektę bilansu otwarcia na dzień 1 stycznia 2019 roku, bez korygowania danych porównawczych. Dla ujęcia aktywów z tytułu praw do użytkowania oraz zobowiązań z tego tytułu przyjęliśmy założenie, że dla wszystkich umów zawartych przed dniem wejścia w życie standardu rozpoznaliśmy umowy jako leasingi w przypadku, gdy wcześniej zidentyfikowane zostały jako leasingi zgodnie z MSR 17 oraz KIMSF 4 (skorzystaliśmy z praktycznego zwolnienia przewidzianego przez MSSF 16, zgodnie zktórym jednostka nie jest zobowiązana do ponownej oceny tego, czy umowa jest leasingiem iczy zawiera leasing wdniu pierwszego zastosowania).

Na dzień 31 grudnia 2018 roku w prowadzonej działalności gospodarczej wykorzystywaliśmy:

• lokale biurowe na podstawie umów najmu (do 31 grudnia 2018 roku umowy te były klasyfikowane przez nas jako leasingi operacyjne),
• samochody na podstawie umów leasingu (do 31 grudnia 2018 roku umowy te były klasyfikowane przez nas jako leasingi finansowe).

Z przeprowadzonej analizy wynika, że począwszy od 1 stycznia 2019 roku umowy najmu spełniają kryteria kwalifikujące je do ujęcia jako aktywa oraz zobowiązania w sprawozdaniu. Zobowiązania z tytułu leasingu odnośnie umów najmu wyceniliśmy w wartości bieżącej pozostałych opłat leasingowych zdyskontowanych poprzez zastosowanie krańcowej stopy procentowej, ustalonej na dzień pierwszego zastosowania w oparciu o wewnętrzne wyliczenia porównawcze. Krańcowa stopa procentowa jest sumą stopy zmiennej i stałej. Za zmienną stopę procentową przyjęliśmy międzybankową oferowaną stopę referencyjną dla odpowiedniego okresu i waluty zobowiązania leasingowego. Stała stopa procentowa została oszacowana na podstawie średniej ważonej marży zobowiązań Grupy z tytułu kredytów bankowych i pożyczek. Prawa do użytkowania aktywów z umów najmu ustaliliśmy początkowo w wartości zobowiązań z tytułu leasingu, po skorygowaniu o wszelkie przedpłaty lub naliczone opłaty leasingowe

• Zmiany do MSR 28 "Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach" – Długoterminowe udziały w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach,
• Zmiany do MSR 19 "Świadczenia pracownicze" Zmiana, ograniczenie lub rozliczenie planu,
• Zmiany do różnych standardów "Poprawki do MSSF (cykl 2015–2017)" – dokonane zmiany w ramach procedury wprowadzania dorocznych poprawek do MSSF (MSSF 3, MSSF 11, MSR 12 oraz MSR 23) ukierunkowane głównie na rozwiązywanie niezgodności iuściślenie słownictwa.

Wpływ na politykę rachunkowości Grupy miało przyjęcie do stosowania MSSF16.

odnoszące się do tego leasingu, ujęte w sprawozdaniu z sytuacji finansowej bezpośrednio sprzed dnia pierwszego zastosowania.

Wstosunku do umów leasingu samochodów osobowych, które do 31 grudnia 2018 roku były przez nas wykazywane jako leasingi finansowe, wejście wżycie MSSF 16 nie spowodowało żadnej zmiany w sposobie wyceny iprezentacji.

Wobec powyższego od 1 stycznia 2019 roku dokonaliśmy zmiany zasad rachunkowości w odniesieniu do leasingu.

Identyfikacja leasingu, zasady ujmowania i wyceny

W momencie zawarcia umowy Grupa ocenia, czy umowa jest leasingiem lub czy zawiera leasing. Umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres wzamian za wynagrodzenie. Leasingodawca przekazuje prawo sprawowania kontroli nad użytkowanym składnikiem aktywów, gdy leasingobiorca ma prawo do:

• uzyskiwania zasadniczo wszystkich korzyści ekonomicznych zużytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów oraz
• kierowania użytkowaniem zidentyfikowanego składnika aktywów.

Prawa wynikające z umów leasingu, najmu, dzierżawy oraz innych umów, które spełniają definicję leasingu zgodnie zMSSF 16 są ujmowane jako aktywa z tytułu praw do użytkowania bazowych składników aktywów w ramach rzeczowych aktywów trwałych oraz drugostronnie jako zobowiązania z tytułu leasingu.

Grupa początkowo wycenia składnik aktywów po koszcie, który obejmuje:

• kwotę początkowej wyceny zobowiązania ztytułu leasingu uwzględniającej również wszelkiej opłaty leasingowe już zapłacone oraz otrzymane zachęty leasingowe,
• wszelkie początkowe koszty bezpośrednio poniesione przez leasingobiorcę.

Grupa początkowo wycenia zobowiązanie leasingowe w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych, zdyskontowanych z zastosowaniem stopy leasingu, jeżeli stopę tę z łatwością można ustalić. W przeciwnym razie stosujemy krańcowe stopy procentowe leasingobiorcy.

Po początkowym ujęciu składnik aktywów z tytułu praw do użytkowania wycenia się według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne i łączne odpisy z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu aktualizacji zobowiązania z tytułu leasingu nieskutkującego koniecznością ujęcia odrębnego składnika leasingu.

Aktywa z tytułu praw do użytkowania są amortyzowane spójnie z zasadami stosowanymi dla aktywów stanowiących własność Grupy przez krótszy zdwóch okresów: okres użytkowania bazowego składnika aktywów lub okres leasingu, chyba że Grupa ma wystarczającą pewność, że uzyska tytuł własności przed upływem okresu leasingu, wówczas prawo do użytkowania amortyzuje się przez okres użytkowania.

Po początkowym ujęciu zobowiązanie z tytułu leasingu wycenia się poprzez:

• zwiększenie wartości bilansowej oodsetki naliczone z tytułu leasingu,
• zmniejszenie wartości bilansowej ozapłacone opłaty leasingowe,
• zmianę wyceny wartości bilansowej w związku z modyfikacjami leasingu.

W szczególności Grupa aktualizuje wycenę zobowiązania z tytułu leasingu w przypadku zmiany wartości opłat leasingowych.

Grupa stosuje uproszczenia w odniesieniu do umów:

• leasingu krótkoterminowego do 12 miesięcy
• leasingu oniskiej wartości (do 5 tys. USD na dzień nabycia)

polegające na rozliczeniu opłat leasingowych jako kosztów metodą liniową przez okres trwania umowy.

Poniżej prezentujemy wpływ wejścia w życie MSSF 16 na bilans otwarcia 2019 roku:

Aktywa	31.12.2018	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
Rzeczowe aktywa trwałe, w tym:	13.237	10.752	23.989
aktywa z tytułu praw do użytkowania	919	10.752	11.671
Suma aktywów	1.283.348	10.752	1.294.100

Pasywa	31.12.2018	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
Zobowiązania:	745.983	10.752	756.735
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe	31.386	(209)	31.177
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	703.638	10.961	714.599
Suma pasywów	1.283.348	10.752	1.294.100

Pozostałe zmiany do MSSF obowiązujące od 1 stycznia 2019 roku nie miały istotnego wpływu na nasze sprawozdania finansowe.

Zmiany MSSF wydane izatwierdzone do stosowania w UE

Na dzień publikacji niniejszego raportu nie zatwierdzono zmian do stosowania MSSF, które jeszcze nie weszły w życie.

Zmiany MSSF niezatwierdzone do stosowania w UE

Na dzień publikacji niniejszego raportu nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w UE następujące nowe standardy oraz zmiany do istniejących standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości:

• MSSF 17 "Umowy ubezpieczeniowe" (obowiązujący w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2021 roku lub po tej dacie),
• Zmiany do Założeń koncepcyjnych MSSF (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
• Zmiany do MSSF 3 "Połączenia przedsięwzięć" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2020 roku lub po tej dacie),
• Zmiany do MSR 1 "Prezentacja sprawozdań finansowych" i MSR 8 "Zasady rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów" (obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1stycznia 2020 lub po tej dacie).

Obecnie analizujemy wpływ powyższych zmian na nasze przyszłe sprawozdania finansowe.

5.5. OBJAŚNIENIA DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI LUB CYKLICZNOŚCI DZIAŁALNOŚCI GRUPY W PREZENTOWANYM OKRESIE

Nasza działalność nie wykazuje znamion sezonowości lub cykliczności.

5.6. WYKAZ NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ DOTYCZĄCYCH GRUPY MAJĄCYCH MIEJSCE W PIERWSZYM KWARTALE 2019 ROKU

Do najważniejszych zdarzeń mających miejsce w pierwszym kwartale 2019 roku należą:

• wzrost przychodów z działalności operacyjnej Więcej na ten temat w nocie 5.7.7 i rozdziale IV pkt 9
• rozszerzenie współpracy w zakresie kredytów bankowych Więcej na ten temat w nocie 5.7.2.2
• wykup obligacji Więcej na ten temat w nocie 5.12

5.7. WYBRANE DANE OBJAŚNIAJĄCE DO POZYCJI AKTYWÓW, ZOBOWIĄZAŃ, KAPITAŁÓW, WYNIKU I PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

5.7.1. Inwestycje w wierzytelności

(w tys. zł)

Aktywa 31.12.2018 Wpływ MSSF 16 01.01.2019

Rzeczowe aktywa trwałe, w tym: 13.237 10.752 23.989 aktywa z tytułu praw do użytkowania 919 10.752 11.671 Suma aktywów 1.283.348 10.752 1.294.100

Pasywa 31.12.2018 Wpływ MSSF 16 01.01.2019

Zobowiązania: 745.983 10.752 756.735 Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe 31.386 (209) 31.177 Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu 703.638 10.961 714.599 Suma pasywów 1.283.348 10.752 1.294.100 Głównym przedmiotem naszej działalności są inwestycje w wierzytelności, realizowane w następujący sposób:

• 1) bezpośrednio poprzez nabywanie pakietów wierzytelności,
• 2) pośrednio poprzez akwizycje innych podmiotów, których głównym przedmiotem działalności są inwestycje w wierzytelności.

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Inwestycje w wierzytelności:	1.144.745	1.147.190
Wierzytelności nabyte	1.033.588	1.036.033
Inwestycja w jednostkę stowarzyszoną – Kredyt Inkaso	111.157	111.157
Procentowy udział w sumie bilansowej	91%	89%

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

5.7.1.1. Wierzytelności nabyte – zmiany w okresie sprawozdawczym

(w tys. zł)

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018	01.01.2018 31.12.2018
Stan na początek okresu	1.036.033	859.614	859.614
Zmiany ujęte w wyniku finansowym bieżącego okresu:	64.516	46.841	155.045
odsetki obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej	65.410	49.276	224.273
odchylenia od wpłat rzeczywistych	1.388	(5.148)	(2.926)
wynik z tytułu przeszacowań	(2.282)	2.713	(66.302)
Pozostałe zmiany:	(66.961)	(53.156)	21.374
zakupy nowych pakietów wierzytelności	0	0	81.114
wartość pakietów wierzytelności BEST III NSFIZ przejęta na początek objęcia konsolidacją tego podmiotu	nd.	nd.	187.114
spłaty wierzytelności, z tego:	(66.990)	(52.411)	(247.318)
dotyczące BEST III NSFIZ*	(17.153)	nd.	(23.958)
różnice kursowe zprzeliczenia wierzytelności włoskich	29	518	1.727
obniżenie ceny nabycia wierzytelności z2017 roku	nd.	(1.352)	(1.352)
inne	0	89	89
Stan na koniec okresu, w tym wartość bieżąca szacowanych przepływów netto:	1.033.588	853.299	1.036.033
do odzyskania w ciągu 1 roku	279.320	215.427	253.414
do odzyskania w okresie od 1 roku do 5 lat	593.570	491.814	614.289
do odzyskania w okresie powyżej 5 lat	160.698	146.058	168.330

* objęty konsolidacją pełną od września 2018 roku

Od 1 stycznia 2018 roku wierzytelności nabyte wyceniamy metodą zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem efektywnej stopy procentowej skorygowanej oryzyko kredytowe.

Zuwagi na fakt, że nabywane wierzytelności finansujemy także kredytami bankowymi część znich stanowi zabezpieczenie spłaty kredytów.

Więcej na ten temat w nocie 5.7.2.6.

Do wyceny pakietów wierzytelności przyjęte zostały poniższe parametry:

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Wartość nominalna szacowanych przyszłych wpływów (ERC), w tym:	2.506.245	2.566.828
do 1 roku	325.871	295.582
od 1 do 5 lat	1.196.137	1.236.397
powyżej 5 lat	984.237	1.034.849
Stopa dyskontowa	9% – 170%	9% – 170%

5.7.1.2. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych

(w tys. zł)

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Inwestycja w jednostkę stowarzyszoną Kredyt Inkaso, w tym:	111.157	111.157
wartość w cenie nabycia	171.460	171.460
wzrost (spadek) wartości udziału narastająco od dnia nabycia:	8.950	8.950
wzrost wartości w latach ubiegłych	8.950	6.800
wzrost (spadek) wartości w bieżącym roku ujęty w:	0	2.150
wyniku bieżącego okresu	0	5.966
zyskach zatrzymanych	0	1.612
pozostałych całkowitych dochodach netto	0	(5.428)
odpisy aktualizujące z tyt. utraty wartości	(69.253)	(69.253)
Ilość akcji (w tys. sztuk)	4.274	4.274
Udział w ogólnej liczbie głosów (w%)	33,14%	33,14%

Inwestycję w Kredyt Inkaso wyceniamy metodą praw własności z uwzględnieniem odpisów aktualizujących w wysokości 69,3 mln zł, dokonanych w 2016 roku. Do dnia publikacji niniejszego raportu Kredyt Inkaso nie opublikowało swoich danych finansowych na dzień 31 marca 2019 roku. W związku z powyższym prezentowana w niniejszym sprawozdaniu wartość tej inwestycji nie uległa zmianie wstosunku do danych na koniec poprzedniego roku obrotowego.

5.7.2. Zobowiązania ztytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania z tytułu obligacji	519.320	553.530
Zobowiązania z tytułu kredytów bankowych	97.892	122.608
Zobowiązania z tytułu pożyczek	27.005	27.004
Zobowiązania z tytułu leasingów	10.969	496
Razem, ztego:	655.186	703.638
krótkoterminowe	146.474	119.635
długoterminowe	508.712	584.003

Wpierwszym kwartale 2019 roku nasze zadłużenie spadło oponad 48 mln zł, na co wpływ miały przede wszystkim następujące zdarzenia:

wykup obligacji serii K3 wyemitowanych przez BEST o wartości 35 mln zł,

spłata kredytu bankowego udzielonego przez Getin Noble Bank S.A. w wysokości 18 mln zł.

5.7.2.1. Zobowiązania ztytułu obligacji

(w tys. zł)

Zobowiązania ztytułu obligacji na dzień 31.03.2019:

Poniżej prezentujemy szczegółowe informacje na temat zobowiązań z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingów.

Oznacze	Wartość	Oprocentowanie	Data emisji	Termin spłaty	Wartość wg wyceny
nie serii	nominalna obligacji	nominalne			krótko– terminowa	długo– terminowa	Razem
K4	20.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.03.2015	10.03.2020	19.989	0	19.989
L1	60.000	WIBOR 3M + 3,60 %	28.08.2015	28.08.2020	3.098	56.949	60.047
L2	40.000	WIBOR 3M + 3,80 %	04.03.2016	04.03.2020	39.900	0	39.900
L3	50.000	WIBOR 3M + 3,50 %	10.05.2016	10.05.2020	2.541	47.427	49.968
P	4.655	WIBOR 3M + 3,50 %	27.01.2016	27.07.2020	237	4.435	4.672
Q1	20.000	WIBOR 3M + 3,40 %	30.06.2016	26.01.2021	999	19.005	20.004
Q2	10.000	WIBOR 3M + 3,40 %	29.07.2016	01.03.2021	497	9.452	9.949
R1	50.000	WIBOR 3M + 3,30 %	10.11.2016	20.04.2021	2.455	47.383	49.838
R2	30.000	WIBOR 3M + 3,30 %	01.02.2017	10.08.2021	1.468	28.343	29.811
R3	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	21.03.2017	23.09.2021	2.925	56.356	59.281
R4	60.000	WIBOR 3M + 3,30 %	09.06.2017	21.06.2022	2.926	56.257	59.183
T1	55.776	WIBOR 3M + 3,40 %	12.12.2017	14.09.2022	2.772	51.804	54.576
T2	30.000	WIBOR 3M + 3,50 %	09.03.2018	28.02.2022	1.518	27.859	29.377
X1*	32.518	EURIBOR 12M + 3,30 %	08.06.2017	08.12.2020	1.013	31.712	32.725
Razem	522.949				82.338	436.982	519.320

* obligacje w EUR, wartość przeliczona po kursie zdnia bilansowego

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

Zobowiązania ztytułu obligacji na dzień 31.12.2018:

* obligacje w EUR, wartość przeliczona po kursie zdnia bilansowego

5.7.2.2. Zobowiązania ztytułu kredytów bankowych

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania ztytułu kredytów udzielonych przez:
Santander Bank Polska S.A.	37.583	39.503
ING Bank Śląski S.A.	32.949	35.655
Getin Noble Bank S.A.	0	18.009
BGŻ BNP Paribas S.A.	26.486	28.460
Dell Bank International	874	981
Razem, ztego:	97.892	122.608
krótkoterminowe	34.476	52.744
długoterminowe	63.416	69.864

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

Umowa zawarta:	Wartość nominalna kredytu
	Maksymalna przyznana przez bank	Wykorzy stana do 31.03.2019	Spłacona do 31.12.2018	Spłacona w pierwszym kwartale 2019	Do spłaty na 31.03.2019
pomiędzy BEST, FIZANEM, BEST I NSFIZ, BEST II NSFIZ a Bankiem Zachodnim WBK S.A. (obecnie Santander Bank Polska S.A.)	50.000	50.000	(10.417)	(2.083)	37.500
pomiędzy BEST II NSFIZ, BEST IV NSFIZ, BEST a ING Bankiem Śląskim S.A.	150.000	50.000	(14.585)	(2.683)	32.732
pomiędzy BEST a BPI Bankiem Polskich Inwestycji S.A. (obecnie GETIN Noble Bank S.A.).	18.000	18.000	0	(18.000)	0
pomiędzy BEST I NSFIZ a Bankiem BGŻBNPParibasS.A.	50.000	30.611	(2.284)	(1.914)	26.413
pomiędzy BEST a Dell Bank International d.a.c.	1.298	1.298	(317)	(107)	874
Razem	269.298	149.909	(27.603)	(24.787)	97.519

W pierwszym kwartale 2019 roku podmioty z Grupy podpisały umowę z ING Bankiem Śląskim S.A. zwiększającą limit kredytu z kwoty 50 mln zł do kwoty 150 mln zł z przeznaczeniem na finansowanie lub refinansowanie zakupu portfeli wierzytelności. Dzięki temu pozyskaliśmy nowe możliwości finansowania naszych inwestycji.

Zabezpieczenia spłaty zobowiązań kredytowych zostały zaprezentowane w nocie 5.7.2.6.

5.7.2.3. Zobowiązania ztytułu pożyczek

(w tys. zł)

Pożyczkodawcy	Oprocentowanie	Wartość na dzień 31.03.2019	Wartość na dzień 31.12.2018
Członkowie Zarządu BEST S.A.	3,75% – 4,20%	27.005	27.004
	krótkoterminowe	27.005	5.904
	długoterminowe	0	21.100

5.7.2.4. Zobowiązania ztytułu leasingu

(w tys. zł)

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Umowy leasingu samochodów	430	496
Umowy najmu pomieszczeń biurowych	10.517	0
Pozostałe umowy	22	0
Razem, ztego:	10.969	496
krótkoterminowe	2.655	362
długoterminowe	8.314	134

Ujęcie wartości umów najmu pomieszczeń biurowych oraz pozostałych umów w wartości zobowiązań leasingowych wynika ze zmiany zasad ich klasyfikacji i wyceny w związku z wejściem w życie MSSF 16 "Leasing".

Więcej informacji na ten temat w nocie 5.4

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

5.7.2.5. Uzgodnienie stanu zadłużenia

(w tys. zł)

Pożyczkodawcy Oprocentowanie Wartość na dzień

Członkowie Zarządu BEST S.A. 3,75% – 4,20% 27.005 27.004

31.03.2019

krótkoterminowe 27.005 5.904 długoterminowe 0 21.100

Wartość na dzień 31.12.2018

	Obligacje	Kredyty bankowe	Pożyczki otrzymane	Umowy leasingu	Razem
Stan zadłużenia na 31.12.2018	553.530	122.608	27.004	496	703.638
ujęcie zobowiązań z tytułu leasingu w związku z wejściem w życie MSSF 16	0	0	0	10.961	10.961
Stan zadłużenia na 01.01.2019	553.530	122.608	27.004	11.457	714.599
Zmiany wynikające z przepływów gotówkowych:	(41.751)	(26.005)	(274)	(636)	(68.666)
spłata kapitału	(35.000)	(24.787)	0	(516)	(60.303)
zapłacone odsetki iprowizje	(6.751)	(1.218)	(274)	(120)	(8.363)
Zmiany bezgotówkowe:	7.541	1.289	275	148	9.253
zawarte umowy	0	0	0	22	22
odsetki naliczone	7.532	1.330	275	125	9.262
inne zmiany	9	(41)	0	1	(31)
Stan zadłużenia na 31.03.2019	519.320	97.892	27.005	10.969	655.186
Stan zadłużenia na 01.01.2018	644.760	82.990	31.505	760	760.015
Zmiany wynikające z przepływów gotówkowych:	(126.505)	32.562	(5.578)	(287)	(99.808)
otrzymane finansowanie	30.024	61.861	27.000	0	118.885
spłata kapitału	(121.770)	(23.484)	(31.500)	(264)	(177.018)
zapłacone odsetki iprowizje	(34.759)	(5.815)	(1.078)	(23)	(41.675)
Zmiany bezgotówkowe:	35.275	7.056	1.077	23	43.431
odsetki naliczone	34.670	5.709	1.077	23	41.479
inne zmiany	605	1.347	0	0	1.952
Stan zadłużenia na 31.12.2018	553.530	122.608	27.004	496	703.638

5.7.2.6. Zabezpieczenia spłaty zobowiązań finansowych

(w tys. zł)

W pierwszym kwartale 2019 roku zobowiązanie warunkowe wykazane na dzień 31 grudnia 2018 roku z tytułu kredytu o wartości nominalnej 18 mlnzł udzielonego przez Getin Noble Bank S.A. wygasło w związku z jego spłatą. Dodatkowo, w związku z wejściem w życie MSSF 16 "Leasing" obecnie w zobowiązaniach finansowych prezentujemy również umowy najmu powierzchni biurowej w Gdyni, które są zabezpieczone gwarancją bankową. Wobec powyższego na dzień 31 marca 2019 roku posiadaliśmy następujące zabezpieczenia zobowiązań finansowych:

Zabezpieczane zobowiązanie	Zabezpieczenie	zabezpieczanego zobowiązania	Wartość księgowa
		Stan na 31.03.2019	Stan na 31.12.2018
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez Santander Bank Polska S.A.	zastaw rejestrowy na certyfikatach inwestycyjnych serii E BEST Capital FIZAN o wartości księgowej 90,2 mln zł ( max suma zabezpieczenia do 75 mln zł)*, weksle własne in blanco wystawione przez kredytobiorców, przy czym weksle wystawione przez podmioty zależne w Grupie zostały poręczone przez BEST, oświadczenie o poddaniu się egzekucji wystawione przez kredytobiorców	37.583	39.503
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez ING Bank Śląski S.A.	zastaw rejestrowy na wierzytelnościach BEST II NSFIZ o wartości księgowej 66,4 mln zł, oświadczenie o poddaniu się egzekucji wystawione przez kredytobiorców, poręczenie do kwoty 180 mln zł wydane przez BEST	32.949	35.655
zobowiązanie z tytułu kredytu udzielonego przez BGŻ BNP Paribas S.A.	zastaw rejestrowy na wierzytelnościach BEST I NSFIZ o wartości księgowej 38,6 mln zł, poręczenie do kwoty 75 mln zł wydane przezBEST	26.486	28.460
zobowiązania z tytułu umów leasingu samochodów	weksle własne in blanco	430	496
zobowiązanie z tytułu umowy najmu powierzchni biurowej w Gdyni	gwarancja bankowa do kwoty 622 tys. zł zabezpieczona wekslem in blanco wystawionym przez BEST	3.037	–

* certyfikaty BEST Capital FIZAN są wyłączane w procesie konsolidacji

5.7.3. Zobowiązania ztytułu dostaw i usług oraz pozostałe

(w tys. zł)

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług, z tego:	4.454	4.904
zobowiązania związane z inwestycjami w rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne	269	996
Zobowiązania z tytułu podatków i składek na obowiązkowe ubezpieczenia pracowników	2.397	2.007
Zobowiązania z tytułu nabycia pakietów wierzytelności*	10.031	10.031
Zobowiązania z tytułu nadpłat inierozliczonych wpłat wierzytelności	3.673	3.932
Zobowiązania z tytułu wykupu certyfikatów inwestycyjnych BEST III NSFIZ	2.071	1.858
Zobowiązania z tytułu zaliczek wpłaconych na poczet sprzedaży nieruchomości	8.500	8.500
Pozostałe	136	154
Razem, w tym:	31.262	31.386
krótkoterminowe	22.762	22.886
długoterminowe	8.500	8.500

* zgodnie zumową zobowiązanie to stanie się wymagalne w dniu 21 czerwca 2019 roku.

5.7.4. Podatek dochodowy od osób prawnych

5.7.4.1. Aktywa i rezerwy ztytułu podatku odroczonego

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Aktywa ztytułu podatku odroczonego, w tym:	4.183	5.630
podlegające kompensacie	4.183	5.630
niepodlegające kompensacie	0	0
Rezerwa ztytułu podatku odroczonego, w tym:	8.364	9.014
podlegająca kompensacie	4.183	5.630
niepodlegająca kompensacie	4.181	3.384
Aktywa ztytułu podatku odroczonego po kompensacie	0	0
Rezerwa ztytułu podatku odroczonego po kompensacie	4.181	3.384

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

	Różnica przejściowa ujemna ztytułu:
	strat podatkowych	zobowiązań ztytułu świadczeń pracowniczych	pozostałych pozycji	Razem
Stan na 01.01.2019	4.236	1.093	301	5.630
Zwiększenia	0	619	71	690
Zmniejszenia	1.537	552	48	2.137
Stan na 31.03.2019	2.699	1.160	324	4.183
Stan na 01.01.2018	7.986	720	138	8.844
Zwiększenia	3	2.134	232	2.369
Zmniejszenia	3.753	1.761	69	5.583
Stan na 31.12.2018	4.236	1.093	301	5.630

Aktywa ztytułu podatku odroczonego w wartościach przed kompensatą:

Rezerwa ztytułu podatku odroczonego w wartościach przed kompensatą:

	Różnica przejściowa dodatnia ztytułu:
	rzeczowych akty wów trwałych i wartości niema terialnych	inwestycji w jednostkach zależnych i współkontrol.	zobowiązań finan sowych i finans. nimi aktywów	pozostałych pozycji	Razem
Stan na 01.01.2019	4.210	1.390	907	2.507	9.014
Zwiększenia	38	403	236	65	742
Zmniejszenia	68	910	344	70	1.392
Stan na 31.03.2019	4.180	883	799	2.502	8.364
Stan na 01.01.2018	4.248	4.851	1.112	1.420	11.631
Zwiększenia	169	7.014	1.067	1.129	9.379
Zmniejszenia	207	10.475	1.272	42	11.996
Stan na 31.12.2018	4.210	1.390	907	2.507	9.014

5.7.4.2. Podatek dochodowy ujęty w wyniku

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Podatek dochodowy bieżący	28	0
Podatek dochodowy odroczony	796	583
Razem	824	583

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

Podatek dochodowy odroczony:

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Podatek od różnic przejściowych ujemnych:	(91)	(262)
powstały w okresie	(690)	(879)
odwrócony w okresie	599	617
Podatek od różnic przejściowych dodatnich:	(650)	829
powstały w okresie	742	1.548
odwrócony w okresie	(1.392)	(719)
Suma podatku od różnic przejściowych	(741)	567
Podatek od różnic przejściowych ztytułu straty podatkowej:	1.537	16
rozliczony w okresie	1.537	32
utworzone aktywo	0	(16)
Razem podatek odroczony ujęty w wyniku	796	583

5.7.4.3. Uzgodnienie pomiędzy efektywną a ustawową stawką podatkową obowiązującą w Polsce

(w tys. zł)

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Zysk brutto przed opodatkowaniem:	26.076	20.287
Podatek od zysku brutto według stawki podatkowej obowiązującej w Polsce (19%)	4.954	3.855
Efekt podatkowy różnic trwałych, w tym z tytułu:	(4.130)	(3.272)
zmiany wyceny jednostek współkontrolowanych, stowarzyszonych iaktywów jednostek zależnych nie uwzględnionych w podatku odroczonym	(7.686)	(5.712)
przychodów podatkowych nieujętych w wyniku	2.993	941
nieaktywowanych strat podatkowych	430	1.470
pozostałych różnic	133	29
Podatek dochodowy ujęty w wyniku	824	583
Efektywna stawka podatkowa	3%	3%

Głównym przedmiotem naszej działalności jest inwestowanie w wierzytelności. Na rynku polskim nabywamy nasze wierzytelności poprzez niestandaryzowane sekurytyzacyjne fundusze inwestycyjne zamknięte, które są zarządzane przez Towarzystwo. Na rynku włoskim wierzytelności nabywane są przez specjalnie powołaną do tego celu spółkę, zarządzaną przez podmiot posiadający odpowiednią licencję. Takie modele działania są wynikiem regulacji prawnych, dotyczących procesu sekurytyzacji przyjętych w Polsce i we Włoszech. Podmioty nabywające portfele pozyskują środki poprzez wydanie udziałów i emisje papierów wartościowych (certyfikaty inwestycyjne, obligacje itp.) kierowane do podmiotów z Grupy, atakże poprzez kredyty bankowe. Zyski opodatkowywane są w momencie wypłaty środków do BEST lub Towarzystwa.

5.7.5. Pozostałe należności

(w tys. zł)

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Należności z tytułu poniesionych opłat sądowych brutto	5.152	8.646
Pozostałe brutto	503	1.346
Razem należności brutto	5.655	9.992
Odpisy aktualizujące należności z tytułu opłat sądowych	(1.096)	(1.182)
Odpisy aktualizujące pozostałe	(1)	0
Razem	4.558	8.810
krótkoterminowe (do 1 roku)	4.454	8.720
długoterminowe (od 1 do 5 lat)	104	90

5.7.6. Zmiany rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

(w tys. zł)

W okresie objętym sprawozdaniem nabyliśmy rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne o wartości 699 tys. zł, podczas gdy w analogicznym okresie 2018 roku o wartości 1.444 tys. zł.

Wartość rzeczowych aktywów trwałych zwiększyła się również w wyniku ujęcia praw do użytkowania wynikających zumów leasingu, najmu, dzierżawy oraz innych umów, które spełniają definicję leasingu zgodnie z MSSF 16.

	Rzeczowe aktywa trwałe	Wartości niematerialne	Razem
Stan na dzień 31.12.2018	13.237	20.056	33.293
Zmiany – wejście w życie MSSF 16	10.752	0	10.752
Stan na dzień 01.01.2019 po uwzględnieniu MSSF 16	23.989	20.056	44.045
Nabycia	418	281	699
Likwidacje	0	(29)	(29)
Umorzenia	(1.365)	(693)	(2.058)
Różnice kursowe zprzeliczenia	2	0	2
Stan na dzień 31.03.2019	23.044	19.615	42.659
Stan na dzień 01.01.2018	12.187	20.703	32.890
Nabycia	1.354	90	1.444
Likwidacje	0	0	0
Umorzenia	(741)	(659)	(1.400)
Stan na dzień 31.03.2018	12.800	20.134	32.934

5.7.7. Przychody z działalności operacyjnej

(w tys. zł)

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody operacyjne zdziałalności podstawowej	64.646	54.708
przychody z inwestycji w wierzytelności	64.516	50.923
przychody z zarządzania BEST III NSFIZ*	–	3.681
pozostałe	130	104
Pozostałe przychody operacyjne	75	112
Razem	64.721	54.820

* w 2019 roku, w związku konsolidacją pełną BEST III NSFIZ, przychody Grupy z zarządzania funduszem i jego aktywami są wyłączane w procesie konsolidacji

Głównym źródłem naszych przychodów są inwestycje w wierzytelności. Stanowią one 99,7% wszystkich przychodów z działalności operacyjnej. Poniżej prezentujemy ich podział wg tytułów.

Przychody zinwestycji w wierzytelności:

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody z wierzytelności wycenianych w zamortyzowanym koszcie:	64.516	46.841
przychody odsetkowe obliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej	65.410	49.276
odchylenia od wpłat rzeczywistych	1.388	(5.148)
wynik z tytułu przeszacowań	(2.282)	2.713
Zysk z udziału w jednostce współkontrolowanej BEST III NSFIZ:	–	4.082
wynik na wykupie certyfikatów inwestycyjnych:	–	6.640
przychody z wykupu certyfikatów inwestycyjnych	–	7.628
koszt nabycia certyfikatów inwestycyjnych wykupionych	–	(988)
spadek wartości udziału w okresie sprawozdawczym	–	(2.558)
Razem	64.516	50.923

W pierwszym kwartale 2018 roku BEST III NSFIZ był jednostką współkontrolowaną, wycenianą metodą praw własności. Obecnie, w związku zobjęciem kontroli nad tym funduszem we wrześniu 2018 roku, konsolidujemy go metodą pełną. W związku z powyższym w bieżącym okresie wynik tego podmiotu wpływa bezpośrednio na wartość przychodów z wierzytelności oraz odpowiednie koszty, a zysk netto przynależny koinwestorowi dodatkowo jest wykazywany w zyskach przypisanych udziałom niesprawującym kontroli.

5.7.8. Koszty finansowe

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Odsetki od zobowiązań finansowych	9.262	10.397
Pozostałe	0	1
Razem	9.262	10.398

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

5.7.9. Zysk przypadający na jedną akcję

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Zysk netto przypisany Akcjonariuszom BEST (w tys. zł)	20.490	19.594
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w tys. szt.)	23.015	23.015
Średnia ważona liczba akcji rozwadniających (w tys. szt.)	149	154
Podstawowy zysk na jedną akcję (w zł / szt.)	0,89	0,85
Rozwodniony zysk na jedną akcję (w zł / szt.)	0,88	0,85

5.7.10. Zmiana stanu zobowiązań

(w tys. zł)

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Bilansowa zmiana stanu zobowiązań*	(386)	(40.130)
Korekta ozmianę stanu zobowiązań inwestycyjnych	727	673
Pozostałe zmiany	(211)	0
Razem	130	(39.457)

* z wyłączeniem zobowiązań finansowych i z tytułu podatku dochodowego

5.7.11. Zmiana stanu inwestycji w wierzytelności

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Zmiana stanu inwestycji bezpośrednich w wierzytelności:	2.445	6.315
bilansowa zmiana stanu wierzytelności nabytych	2.445	13.154
korekta w związku zprzejściem na MSSF 9	0	(6.839)
Zmiana stanu inwestycji pośrednich w wierzytelności:	0	3.547
bilansowa zmiana stanu inwestycji w BEST III NSFIZ	0	3.547
Razem	2.445	9.862

5.8. PROGRAMY MOTYWACYJNE

(w tys. zł)

W związku z wygaśnięciem uprawnień z programu akcji fantowych za lata 2016 – 2018 oraz programu akcji opartego o warranty subskrypcyjne za lata 2015 – 2018, w posiadaniu osób uprawnionych znajdują się jedynie warranty subskrypcyjne serii B i C przyznane za rok 2017. Prawa z warrantów będą mogły być wykonane w okresie od 29 kwietnia 2020 roku do 29 października 2020 roku.

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
Wycena programów motywacyjnych realizowanych w warrantach subskrypcyjnych ujęta w kapitałach rezerwowych:	4.767	4.496
obciążająca koszty wynagrodzeń bieżącego roku	271	(178)
obciążająca koszty wynagrodzeń lat poprzednich	4.496	4.674
Warranty subskrypcyjne (w sztukach) w posiadaniu osób uprawnionych, ztego objęte przez:	424.680	424.680
Krzysztofa Borusowskiego – Prezesa Zarządu	135.800	135.800
Marka Kucnera – Wiceprezesa Zarządu	135.800	135.800
Barbarę Rudziks – Członka Zarządu do 01.10.2018 roku	135.800	135.800
Jacka Zawadzkiego – Członka Zarządu	17.280	17.280

5.9. SEGMENTY OPERACYJNE

(w tys. zł)

Intencją MSSF 8 "Segmenty operacyjne" jest prezentowanie informacji segmentowych w oparciu o strukturę raportowania używaną dla celów wewnętrznych. W związku z tym, że obecnie Zarząd BEST analizuje wyniki skonsolidowane oraz podejmuje decyzje gospodarcze w oparciu o te wyniki, nie wyodrębniamy segmentów operacyjnych ani sprawozdawczych.

Obecnie identyfikujemy dwa obszary geograficzne prowadzonej przez nas działalności: Polskę i Włochy. Poniżej prezentujemy podział przychodów zdziałalności operacyjnej oraz podział wierzytelności na te dwa obszary.

	Przychody z działalności operacyjnej za okres:			Wierzytelności nabyte – stan na:
	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018	31.03.2019	31.12.2018
Polska	57.151	51.099	943.438	949.201
Włochy	7.570	3.721	90.150	86.832
Razem	64.721	54.820	1.033.588	1.036.033

Poniżej prezentujemy procentowy udział poszczególnych obszarów geograficznych wskazanych powyżej:

	Przychody z działalności operacyjnej za okres:			Wierzytelności nabyte – stan na:
	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018	31.03.2019	31.12.2018
Polska	88%	93%	91%	92%
Włochy	12%	7%	9%	8%
Razem	100%	100%	100%	100%

bilansowej instrumentów finansowych wycenianych w zamortyzowanym

5.10. WARTOŚĆ GODZIWA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Obecnie nie wyceniamy żadnych instrumentów finansowych do wartości godziwej. Poniżej prezentujemy porównanie wartości godziwej i wartości

	Stan na dzień 31.03.2019		Stan na dzień 31.12.2018
	Wartość godziwa	Wartość bilansowa	Wartość godziwa	Wartość bilansowa
Wierzytelności nabyte – Kategoria 3	1.026.670	1.033.588	1.018.918	1.036.033
Zobowiązania finansowe z tytułu emisji obligacji, z tego wartość godziwa klasyfikowana do następujących poziomów hierarchii:	500.395	519.320	521.549	553.530
Kategoria 1	467.367	486.595	488.527	521.083
Kategoria 2	33.028	32.725	33.022	32.447

koszcie.

Instrumenty finansowe klasyfikujemy wg zasad pomiaru wartości godziwej wykorzystując poniższą hierarchię odzwierciedlającą wykorzystanie różnych danych źródłowych do wyceny:

• Kategoria 1: kwotowanie (nieskorygowane) z aktywnych rynków dla identycznych aktywów lub zobowiązań,
• Kategoria 2: dane wejściowe inne, niż kwotowania zaliczane do Kategorii 1, które są obserwowalne dla aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (jako cena) lub pośredni (pochodne cen),

Wycena aktywów

Wierzytelności nabyte

Wartość bilansowa wierzytelności różni się od wartości godziwej ze względu na fakt, że od 1 stycznia 2018 roku do wyceny bilansowej stosujemy model skorygowanej ceny nabycia, który różni się od modelu wyceny do wartości godziwej w szczególności tym, że zastosowane stopy procentowe są niezmienne w całym okresie obsługi (niewrażliwe na zmiany stóp rynkowych) aprzepływy bazują na spodziewanych spłatach zpakietów wierzytelności (bez kosztów ich dochodzenia).

Wartość godziwa pakietów wierzytelności szacowana jest w oparciu ouznane metody estymacji na podstawie danych odnośnie charakterystyki każdego portfela wierzytelności, w szczególności: wartości zadłużenia, rodzaju produktu, zabezpieczenia, okresu przeterminowania, etapu obsługi, zawartych ugód, planowanych kosztów dochodzenia wierzytelności itp. Ze względu na fakt, że nabywamy głównie wierzytelności nieregularne, już w momencie nabycia szacujemy przyszłe wpłaty z uwzględnieniem ryzyka kredytowego nie otrzymania od dłużników całości lub części wierzytelności oraz kosztów niezbędnych do poniesienia w związku z egzekucją wpłat. Zarządzamy ryzykiem kredytowym na etapie wyceny wierzytelności jeszcze przed ich nabyciem, anastępnie poprzez indywidualnie ustalane strategie windykacyjne. Kategoria 3: dane wejściowe dla aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na obserwowalnych danych rynkowych (dane źródłowe nieobserwowalne).

Na każdy dzień bilansowy oceniamy ryzyko kredytowe w oparciu ohistoryczne dane dotyczące wpływów zpodobnych pakietów wierzytelności.

Podstawowymi parametrami (danymi wejściowymi) wykorzystywanymi do wyceny wierzytelności w wartości godziwej są:

• okres obsługi pakietu,
• szacowane wpływy i wydatki związane zobsługą wierzytelności oraz
• stopa dyskontowa.

Zmiany powyższych parametrów wpływają odpowiednio na wzrost lub spadek wartości godziwej. Tak oszacowana wartość godziwa wierzytelności może różnić się od wartości, jaka zostałaby wyznaczona, gdyby istniał aktywny rynek.

Pozostałe aktywa finansowe

Wartości bilansowe pozostałych aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie są zbliżone do ich wartości godziwych.

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

Wycena zobowiązań finansowych

Obligacje

Stan na dzień 31.03.2019 Stan na dzień 31.12.2018

Wierzytelności nabyte – Kategoria 3 1.026.670 1.033.588 1.018.918 1.036.033

Kategoria 1 467.367 486.595 488.527 521.083 Kategoria 2 33.028 32.725 33.022 32.447

Zobowiązania finansowe z tytułu emisji obligacji, z tego wartość godziwa klasyfikowana do następujących

poziomów hierarchii:

Wartość godziwa Wartość bilansowa Wartość godziwa Wartość bilansowa

500.395 519.320 521.549 553.530

Zobowiązania finansowe ztytułu emisji obligacji dla celów bilansowych zostały wycenione w zamortyzowanym koszcie z uwzględnieniem poniesionych wydatków bezpośrednio związanych zemisją iefektywnej stopy procentowej. Wartość godziwa obligacji notowanych na aktywnym rynku iporównywalnych znimi została oszacowana na podstawie kursu zamknięcia notowań obligacji na Catalyst z dnia bilansowego powiększonego o narosłe odsetki. Wartość godziwa pozostałych tj. nienotowanych obligacji została oszacowana poprzez zdyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych stopą oprocentowania uwzględniającą marżę oraz stopę referencyjną zdnia bilansowego.

Pozostałe zobowiązania

Wartości bilansowe pozostałych zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie (w tym: kredyty, pożyczki, leasing) są zbliżone do ich wartości godziwych.

5.11. TRANSAKCJE MIĘDZY PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

(w tys. zł)

5.11.1. Informacje o wynagrodzeniach Członków Zarządów i Rad Nadzorczych spółek z Grupy

Wynagrodzenia bieżące członków Zarządów iRad Nadzorczych podmiotów Grupy za pierwszy kwartał 2019 roku i za analogiczny okres ubiegłego roku wynosiły odpowiednio:

		01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Zarząd	BEST	495	730
	Towarzystwo	243	226
	BEST Nieruchomości	0	10
Rada Nadzorcza	BEST	81	45
	Towarzystwo	17	17

5.11.2. Informacje o wartości niespłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń udzielonych osobom powiązanym (w szczególności osobom zarządzającym lub nadzorującym) oraz zawartych z nimi umowach

Na dzień 31 marca 2019 roku posiadaliśmy zobowiązania wobec Członków Zarządu BEST w wysokości 27 mln zł z tytułu udzielonych pożyczek. Wokresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku zapłaciliśmy odsetki od tych zobowiązań w wysokości 274 tys. zł.

W dniu 4 marca 2019 roku BEST zawarł z Prezesem Zarządu aneks do umowy pożyczki wydłużający termin spłaty pierwszej transzy zobowiązania w wysokości 5 mln zł z31 marca 2019 roku do 30 czerwca 2019 roku.

5.11.3. Informacje o transakcjach z pozostałymi podmiotami powiązanymi

Transakcje między BEST a jej jednostkami zależnymi zostały wyeliminowane w trakcie konsolidacji i nie wykazano ich w niniejszej nocie, dlatego w pierwszym kwartale 2019 roku nie wykazaliśmy transakcji zBEST III NSFIZ. W pierwszym kwartale 2018 transakcje te były prezentowane w związku z tym, że w tym okresie BEST III NSFIZ był jednostką współkontrolowaną.

Transakcje z BESTIII NSFIZ:

	Wartość transakcji w okresie
	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody ztytułu sprzedaży usług:
BEST (jednostka dominująca)	–	3.287
pozostałe podmioty z Grupy	–	394
Przychody z wykupu certyfikatów inwestycyjnych:
pozostałe podmioty z Grupy	–	7.629

Transakcje z Kredyt Inkaso:

	Nierozliczone salda na 31.03.2019	Nierozliczone salda na 31.12.2018
Należności:
BEST (jednostka dominująca) – z tytułu solidarnej zapłaty zobowiązania Kredyt Inkaso (związane z realizowanym w 2015 roku planem połączenia)	187	187

Kredyt Inkaso kwestionowało zasadność zapłaty 187 tys. zł, które zgodnie z umową, z tytułu solidarnej zapłaty uregulował BEST. W dniu 17 kwietnia 2019 roku Sąd Okręgowy w Gdańsku Wydział IX Gospodarczy wydał wyrok uwzględniający w całości powództwo BEST w sprawie o zapłatę tej kwoty przez Kredyt Inkaso wraz z odsetkami za opóźnienie oraz kosztami procesu. Wyrok jest nieprawomocny.

5.12. INFORMACJA DOTYCZĄCA EMISJI, WYKUPU ISPŁATY DŁUŻNYCH I KAPITAŁOWYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH (w tys. zł)

Dłużne papiery wartościowe

Wpierwszym kwartale 2019 roku wykupiliśmy obligacje serii K3 o wartości nominalnej 35 mln zł.

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Nowe emisje (wartość nominalna), w tym:	0	30.000
seria T2 wyemitowana przez BEST	–	30.000
Wykupy (wartość nominalna), w tym:	(35.000)	(20.000)
seria K3 wyemitowana przez BEST	(35.000)	–
seria C wyemitowana przez BEST II NSFIZ	–	(20.000)
Razem	(35.000)	10.000

Kapitałowe papiery wartościowe

W pierwszym kwartale 2019 roku BEST nie emitował, ani nie wykupował własnych kapitałowych papierów wartościowych.

Emisje i wykupy certyfikatów inwestycyjnych w ramach Grupy są eliminowane w procesie konsolidacji i nie są wykazywane jako kapitałowe papiery wartościowe w sprawozdaniu skonsolidowanym.

5.13. INFORMACJE DOTYCZĄCE WYPŁACONEJ (LUB ZADEKLAROWANEJ) DYWIDENDY

W okresie od 1 stycznia do 31 marca 2019 roku BEST nie wypłacał, ani nie deklarował wypłaty dywidendy. Ponadto w warunkach emisji obligacji BEST zobowiązał się, że nie będzie wypłacał dywidendy do 10 marca 2020 roku w ogóle, ado 1 marca 2021 roku w wartości powyżej 50% skonsolidowanego zysku netto Grupy osiągniętego narastająco od 1 stycznia 2018 roku.

5.14. INFORMACJE O ZDARZENIACH, JAKIE NASTĄPIŁY PO DNIU, NA KTÓRY SPORZĄDZONO KWARTALNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE, NIEUWZGLĘDNIONYCH WTYM SPRAWOZDANIU, A MOGĄCYCH W ZNACZĄCY SPOSÓB WPŁYNĄĆ NA PRZYSZŁE WYNIKI FINANSOWE GRUPY

Nie wystąpiły.

5.15. SKUTKI ZMIAN WSTRUKTURZE GRUPY, WTYM POŁĄCZENIE JEDNOSTEK, OBJĘCIE LUB UTRATA KONTROLI NAD JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI I INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI, RESTRUKTURYZACJA IZANIECHANIE DZIAŁALNOŚCI

W pierwszym kwartale 2019 roku miały miejsce następujące zmiany w strukturze Grupy:

1) BEST IV NSFIZ wykupił i dokonał umorzenia części certyfikatów inwestycyjnych objętych przez FIZANA za łączną kwotę 20 mln zł. Wzwiązku z powyższym udział bezpośredni FIZANA w tym funduszu spadł z 83,44% na koniec 2018 roku do 80,60% na dzień 31 marca 2019 roku. Pozostałe prawa głosu w tym funduszu posiadamy pośrednio poprzez Towarzystwo.

2) FIZAN wykupił i dokonał umorzenia części certyfikatów inwestycyjnych

objętych przez BEST za łączną kwotę 34,5 mln zł. W związku zpowyższym udział bezpośredni BEST w tym funduszu spadł z 99,54% na koniec 2018 roku do 99,52 % na dzień 31 marca 2019 roku. Pozostałe prawa głosu w tym funduszu posiadamy pośrednio poprzez Towarzystwo.

5.16. INFORMACJE DOTYCZĄCE ZMIAN ZOBOWIĄZAŃ WARUNKOWYCH LUB AKTYWÓW WARUNKOWYCH, KTÓRE NASTĄPIŁY OD CZASU ZAKOŃCZENIA OSTATNIEGO ROKU OBROTOWEGO

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem podmioty z Grupy podpisały umowę uzupełniającą do umowy kredytowej zawartej z ING Bankiem Śląskim S.A., na mocy której bank podwyższył limit kredytowy z kwoty 50 mln zł do kwoty 150 mln zł. W następstwie powyższego BEST dodatkowo zabezpieczył spłatę zobowiązań kredytowych poręczeniem do kwoty 180 mln zł.

Szczegółowo wartość zabezpieczeń ustanowionych na naszych zobowiązaniach finansowych opisaliśmy w nocie 5.7.2.6.

KWARTALNA INFORMACJA FINANSOWA BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU III.

1. SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZSYTUACJI FINANSOWEJ sporządzone na dzień 31 marca 2019 roku

Aktywa	Nota	31.03.2019	01.01.2019 – kor. MSSF 16	31.12.2018
Aktywa trwałe		763.514	803.105	793.192
Wartości niematerialne		19.607	20.048	20.048
Rzeczowe aktywa trwałe	5.1	21.279	22.273	12.360
Aktywa z tytułu podatku odroczonego		0	946	946
Inwestycje w jednostki zależne i stowarzyszone		472.924	491.699	491.699
Nieruchomości inwestycyjne		14.242	14.242	14.242
Należności z tytułu pożyczek, obligacji		234.944	252.935	252.935
Należności z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe należności		60	60	60
Pozostałe aktywa		458	902	902
Aktywa obrotowe		53.279	63.369	63.369
Należności z tytułu pożyczek, obligacji		40.034	16.067	16.067
Należności z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe należności		1.263	1.541	1.541
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty		9.432	43.839	43.839
Pozostałe aktywa		2.550	1.922	1.922
Suma aktywów		816.793	866.474	856.561

Pasywa	Nota	31.03.2019	01.01.2019 – kor. MSSF 16	31.12.2018
Kapitał własny		235.370	232.041	232.041
Kapitał akcyjny		23.127	23.127	23.127
Kapitał zemisji akcji powyżej wartości nominalnej		58.925	58.925	58.925
Pozostałe kapitały rezerwowe		4.494	4.223	4.223
Zyski zatrzymane		148.824	145.766	145.766
Zobowiązania długoterminowe		457.134	534.475	526.409
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	5.1	445.050	522.745	514.679
Pozostałe zobowiązania		8.500	8.500	8.500
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego		3.237	2.883	2.883
Rezerwy na świadczenia pracownicze		347	347	347
Zobowiązania krótkoterminowe		124.289	99.958	98.111
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	5.1	112.213	87.311	85.255
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe zobowiązania	5.1	12.067	12.638	12.847
Rezerwy na świadczenia pracownicze		9	9	9
Suma pasywów		816.793	866.474	856.561

2. SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZCAŁKOWITYCH DOCHODÓW

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (wariant porównawczy) (w tys. zł)

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
Przychody z działalności operacyjnej	27.377	17.238
Przychody zdziałalności podstawowej	27.116	17.144
Pozostałe przychody operacyjne	261	94
Koszty działalności operacyjnej	19.151	18.996
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników	10.099	10.889
Amortyzacja	1.995	1.371
Usługi obce	4.838	4.954
Podatki iopłaty	1.361	1.230
Pozostałe koszty operacyjne	858	552
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	8.226	(1.758)
Przychody finansowe, z tego:	4.228	1.505
przychody odsetkowe obliczone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej	4.148	1.437
Koszty finansowe	8.096	9.458
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	4.358	(9.711)
Podatek dochodowy	1.300	(309)
Zysk (strata) netto	3.058	(9.402)
Pozostałe całkowite dochody netto	0	0
Całkowite dochody netto razem	3.058	(9.402)
Zysk (strata) na jedną akcję z działalności kontynuowanej:
zwykły (a)	0,13	(0,41)
rozwodniony (a)	0,13	(0,41)

3. SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku

	01.01.2019 31.03.2019	01.01.2018 31.03.2018
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	4.358	(9.711)
Korekty o pozycje:	25.219	10.012
Amortyzacja	1.995	1.371
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	17	134
Odsetki iudziały w zyskach	3.910	7.886
Wynik na działalności inwestycyjnej	0	(9)
Zmiana stanu należności	278	450
Zmiana stanu zobowiązań	(51)	(797)
Zmiana stanu rezerw, zapasów oraz pozostałych aktywów ipasywów	24	(737)
Zmiana stanu inwestycji pośrednich w wierzytelności	18.775	0
Pozostałe pozycje netto	271	1.714
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	29.577	301
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Wpływy ze sprzedaży, wykupu lub umorzenia aktywów finansowych	9.000	77.500
Otrzymane odsetki od obligacji	4.173	1.570
Objęcie obligacji	(15.000)	(96.500)
Nabycie wartości niematerialnych i rzeczowych aktywów trwałych	(1.289)	(2.087)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(3.116)	(19.517)
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Wpływy zemisji dłużnych papierów wartościowych	0	30.024
Wykup dłużnych papierów wartościowych	(35.000)	0
Spłata kredytów bankowych	(18.107)	0
Płatności z tytułu leasingu	(471)	(50)
Zapłacone prowizje iodsetki od zobowiązań finansowych	(7.283)	(10.015)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(60.861)	19.959
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO	(34.400)	743
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	(7)	151
Środki pieniężne na początek okresu	43.839	43.976
ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU	9.432	44.870

4. SKRÓCONE JEDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN WKAPITALE WŁASNYM

za okres 3 miesięcy zakończony 31 marca 2019 roku (w tys. zł)

	Kapitał akcyjny	Kapitał z emisji akcji powyżej wartości nominalnej	Pozostałe kapitały rezerwowe	Zyski zatrzymane	Kapitał własny razem
Kapitał własny na dzień 01.01.2019	23.127	58.925	4.223	145.766	232.041
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	–	3.058	3.058
wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	3.058	3.058
Wycena programów motywacyjnych	–	–	271	–	271
Kapitał własny na dzień 31.03.2019	23.127	58.925	4.494	148.824	235.370

Kapitał własny na dzień 01.01.2018	23.127	58.925	4.446	133.271	219.769
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy:	–	–	–	(9.402)	(9.402)
wynik finansowy bieżącego okresu	–	–	–	(9.402)	(9.402)
Wycena programów motywacyjnych	–	–	430	–	430
Kapitał własny na dzień 31.03.2018	23.127	58.925	4.876	123.869	210.797

5. INFORMACJA DODATKOWA

do informacji finansowej BEST za pierwszy kwartał 2019 roku

5.1. WPŁYW MSSF 16 NA BILANS OTWARCIA BEST

(w tys. zł)

Aktywa	31.12.2018	Wpływ MSSF 16	01.01.2019
AKTYWA
Rzeczowe aktywa trwałe, w tym:	12.360	9.913	22.273
aktywa z tytułu praw do użytkowania	739	9.913	10.652
Suma aktywów	856.561	9.913	866.474

PASYWA
Zobowiązania:	624.520	9.913	634.433
Zobowiązania z tytułu obligacji, kredytów, pożyczek i leasingu	599.934	10.122	610.056
Zobowiązania z tytułu dostaw iusług oraz pozostałe zobowiązania	12.847	(209)	12.638
Suma pasywów	856.561	9.913	866.474

W związku z wejściem w życie MSSF 16 "Leasing" od 1 stycznia 2019 roku ujęliśmy w sprawozdaniu odpowiednio aktywa i zobowiązania z tytułu użytkowania lokali biurowych.

Więcej na ten temat w nocie 5.4 skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO RAPORTU GRUPY KAPITAŁOWEJ BEST S.A. ZA PIERWSZY KWARTAŁ ZAKOŃCZONY 31 MARCA 2019 ROKU IV.

1. OPIS ORGANIZACJI GRUPY

Opis organizacji Grupy został zaprezentowany w nocie 5.1 do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2. INFORMACJA O SKUTKACH ZMIAN W STRUKTURZE GRUPY

Informacja oskutkach zmian w strukturze Grupy została zaprezentowana w nocie 5.15 do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

3. STANOWISKO ZARZĄDU BEST ODNOŚNIE MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ NA 2019 ROK

Zarząd BEST nie publikował prognoz na 2019 rok.

4. WYKAZ AKCJONARIUSZY POSIADAJĄCYCH BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU AKCJONARIUSZY (WZA)

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu akcjonariuszami posiadającymi bezpośrednio lub pośrednio co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy BEST są:

Wyszczególnienie	Ilość posiadanych akcji	Udział w kapitale zakładowym Emitenta	Liczba głosów przysługujących z posiadanych akcji	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA Emitenta
	(w sztukach)	(w%)	(w sztukach)	(w%)
Krzysztof Borusowski – Prezes Zarządu BEST	18.467.240	80,24	25.187.240	84,71
Marek Kucner – Wiceprezes Zarządu BEST	3.249.353	14,12	3.249.353	10,93

5. STAN POSIADANIA AKCJI EMITENTA I UPRAWNIEŃ DO NICH ORAZ ZMIANY W STANIE POSIADANIA AKCJI ORAZ UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE EMITENTA

Wpierwszym kwartale 2019 roku nie zmienił się stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i został wskazany w punkcie 4 powyżej. Zinformacji posiadanych przez Grupę BEST wynika, że żadna z osób nadzorujących BEST nie jest akcjonariuszem BEST.

6. WSKAZANIE ISTOTNYCH POSTĘPOWAŃ TOCZĄCYCH SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ

Przed Sądem Okręgowym w Warszawie toczy się postępowanie w sprawie z powództwa Kredyt Inkaso przeciwko BEST i Krzysztofowi Borusowskiemu (Prezesowi Zarządu BEST) o zapłatę solidarnie przez pozwanych kwoty 60.734.500 zł tytułem naprawienia szkody związanej z wypowiedzeniem Kredyt Inkaso przez fundusze z grupy Trigon i Agio umów o zarządzanie portfelami wierzytelności.

W ocenie Emitenta dochodzone roszczenie jest całkowicie bezpodstawne, a stawiane zarzuty chybione zarówno pod względem faktycznym, jak iprawnym. Postępowanie jest wtoku iobecnie prowadzone jest postępowanie dowodowe.

Przed Sądem Okręgowym w Warszawie toczy się postępowanie w sprawie z powództwa BEST przeciwko Kredyt Inkaso, Pawłowi Szewczykowi – byłemu Prezesowi Zarządu Kredyt Inkaso, Janowi Lisickiemu – byłemu Wiceprezesowi Zarządu Kredyt Inkaso oraz Grant Thornton Frąckowiak Spółce z ograniczoną odpowiedzialnością spółce komandytowej z siedzibą w Poznaniu o zapłatę solidarnie przez pozwanych kwoty 51.847.764 zł z ograniczeniem odpowiedzialności pozwanego Grant Thornton Frąckowiak Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością spółki komandytowej do kwoty 2.260.000 zł z tytułu szkody poniesionej przez BEST w związku z nabyciem przez BEST akcji Kredyt Inkaso po zawyżonej cenie, ustalonej na podstawie nieprawdziwych i nierzetelnych sprawozdań finansowych Kredyt Inkaso za rok obrotowy 2014/15, opublikowanych na stronie internetowej Kredyt Inkaso w dniu 19 czerwca 2015 roku, a skorygowanych w następnych latach. Postępowanie jest w toku iobecnie trwa wymiana pism przygotowawczych.

Poza opisanymi powyżej sprawami Emitent oraz jednostki od niego zależne nie są stroną innych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań, albo wierzytelności BEST lub jednostek zależnych od BEST, których wartość jednostkowa stanowiłaby co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta lub Grupy.

Nasz model biznesowy oparty jest na zakupie pakietów wierzytelności nieregularnych, a następnie dochodzeniu ich zapłaty z wykorzystaniem zarówno drogi polubownej, jak i sądowej. Z racji prowadzonej działalności jesteśmy stroną licznych postępowań prawnych. Ogółem na dzień 31 marca 2019 roku dochodziliśmy wierzytelności ołącznej wartości około 3.260mlnzł. Aktywa objęte postępowaniem sądowym zostały nabyte przez nas za znacząco niższą wartość, niż wartość przedmiotu sporu, a ryzyko związane z nieodzyskaniem należności zostało uwzględnione w wycenie pakietów wierzytelności.

7. INFORMACJE O ZAWARCIU PRZEZ EMITENTA LUB JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ JEDNEJ LUB WIELU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI, JEŻELI POJEDYNCZO LUB ŁĄCZNIE SĄ ONE ISTOTNE IZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH, NIŻ RYNKOWE

W okresie objętym niniejszym raportem żadna z jednostek należących do Grupy nie zawarła transakcji zpodmiotami powiązanymi, które byłyby pojedynczo lub łącznie istotne i zawarte na warunkach innych, niż rynkowe.

8. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ BEST LUB PRZEZ JEDNOSTKĘ OD NIEGO ZALEŻNĄ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI – ŁĄCZNIE JEDNEMU PODMIOTOWI LUB JEDNOSTCE ZALEŻNEJ OD TEGO PODMIOTU, JEŻELI ŁĄCZNA WARTOŚĆ ISTNIEJĄCYCH PORĘCZEŃ LUB GWARANCJI STANOWI RÓWNOWARTOŚĆ CO NAJMNIEJ 10% KAPITAŁÓW WŁASNYCH GRUPY

W pierwszym kwartale 2019 roku BEST, ani jednostki od niego zależne nie udzieliły żadnych poręczeń kredytu lub pożyczki, ani nie udzieliły gwarancji, poza przypadkami wskazanymi w nocie 5.16.

9. INFORMACJE, KTÓRE ZDANIEM GRUPY SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN, ORAZ INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ (w tys. zł)

Zuwagi na objęcie wsierpniu 2018 roku kontroli nad funduszem BEST III NSFIZ, łączna wartość spłat wykazanych przez nas wsprawozdaniu finansowym wyniosła blisko 67 mln zł ibyła wyższa o14,6 mln zł (28%) w stosunku do pierwszego kwartału 2018 roku.

I kwartał 2019	I kwartał 2018	Zmiana	Zmiana (%)
66.990	71.596	(4.606)	(6)%
17.153	19.185	(2. 032)	(11)%
49.837	52.411	(2.574)	(5)%
58.414	62.004	(3.590)	(6)%
66.990	52.411	14.579	28%
8.577	0	8.577	–

Spłaty należne Grupie, czyli uwzględniające połowę spłat BEST III NSFIZ, osiągnęły natomiast poziom 58,4 mln zł i były niższe o 6% w stosunku do kwartału roku ubiegłego. Jest to naturalną konsekwencją niższego poziomu inwestycji w 2018 roku, jak również istotnego zaangażowania spowodowanego zmianami legislacyjnymi dotyczącymi odzyskiwania wierzytelności na drodzeprawnej.

Dzięki wysokim łącznym spłatom uzyskaliśmy wysokie przychody z wierzytelności. W pierwszym kwartale 2019 roku stanowiły one 99,7% łącznych przychodów operacyjnych i osiągnęły poziom 64,5 mln zł, czyli o38% więcej niż w roku 2018. Zuwagi na objęcie BEST III NSFIZ konsolidacją pełną, w sprawozdaniu skonsolidowanym nie wykazujemy już przychodów z tytułu udziałów w BEST III NSFIZ (50%) oraz z zarządzania tym funduszem i jego wierzytelnościami.

	I kwartał 2019	I kwartał 2018	Zmiana	Zmiana (%)
Przychody z działalności operacyjnej, z tego:	64.721	54.820	9.901	18%
przychody z wierzytelności:	64.516	46.841	17.675	38%
przychody odsetkowe	65.410	49.276	16.134	33%
pozostałe pozycje	(894)	(2.435)	1 541	(63)%
zysk zudziału w BEST III NSFIZ	0	4.082	(4.082)	(100)%
przychody z zarządzania BEST III NSFIZ	0	3.681	(3.681)	(100)%
Koszty działalności operacyjnej, z tego:	29.503	24.732	4.771	19%
wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników	11.137	11.503	(366)	(3)%
usługi obce	6.873	6.989	(116)	(2)%
opłaty sądowo–egzekucyjne	5.803	1.954	3.849	> 100%
Zysk na działalności operacyjnej	35.218	30.088	5.130	17%
Koszty finansowe netto, z tego:	9.142	9.801	(659)	(7)%
koszty obsługi zobowiązań finansowych	9.262	10.397	(1.135)	(11)%
Podatek dochodowy	824	583	241	41%
Zysk netto	25.252	19.704	5.548	28%

Nasze koszty operacyjne wyniosły 29,5 mln zł i wzrosły o 4,8 mln zł (19%) wobec pierwszego kwartału roku ubiegłego. Co cieszy, udało nam się zachować dyscyplinę w zakresie kosztów funkcjonowania organizacji. Wykazany wzrost dotyczył niemal wyłącznie wydatków sądowo-egzekucyjnych, które mamy nadzieję, umożliwią nam w przyszłości uzyskanie wyższych wpływów z wierzytelności. Dodatkowo wykazujemy koszty funkcjonowania BEST III NSFIZ, które obecnie stanowią koszty Grupy w związku z konsolidacją tego podmiotu. Mamy także nadzieję, że z uwagi na przejęcie przez BEST Italia nadzoru nad serwiserami na rynku włoskim, będziemy w stanie ograniczyć także koszty zarządzania wierzytelnościami włoskimi oraz zwiększyć efektywność prowadzonej tam działalności.

W następstwie powyższego zysk na działalności operacyjnej wyniósł 35,2 mln zł i był o 17% wyższy niż w kwartale roku ubiegłego. Z uwagi na spłatę części zobowiązań finansowych, koszty finansowe netto wyniosły 9,1 mln zł ibyły o7% niższe, niż w porównywalnym okresie 2018 roku.

Ostatecznie skonsolidowany zysk netto Grupy wyniósł 25,3 mln zł i był o 5,5 mln zł (28%) wyższy niż w porównywalnym okresie 2018 roku, co korzystnie wpłynęło na osiągnięte przez nas w pierwszym kwartale 2019 roku wskaźniki rentowności. Były one wysokie i wyróżniały nas na tle konkurentów zbranży.

Podmiot i okres sprawozdawczy	BEST	GPM – Vindexus	KRUK	Kredyt Inkaso	Fast Finance	Pragma Inkaso
	IQ2019	2018	IQ2019	IIIQ2018	IH 2018	2018
Rentowność zysku operacyjnego	54%	50%	41%	47%	18%	21%
Rentowność brutto	40%	39%	31%	22%	8%	(2)%
Rentowność netto	39%	38%	32%	20%	6%	(1)%

Rentowność zysku operacyjnego = wynik operacyjny / przychody operacyjne Rentowność brutto = wynik przed opodatkowaniem / przychody operacyjne Rentowność netto = wynik netto / przychody operacyjne

W pierwszym kwartale 2019 roku, podobnie jak w pierwszym kwartale 2018, nie nabyliśmy nowych portfeli wierzytelności. Wzwiązku zpowyższym nie przeprowadzaliśmy też nowych emisji obligacji ani nie zaciągnęliśmy kredytów czy pożyczek. Wykupiliśmy jednak zapadające obligacje o wartości 35 mln zł oraz spłaciliśmy kredyty o wartości 24,8 mln zł. Ponieśliśmy też wydatki związane z obsługą zadłużenia w wysokości 8,9 mln zł. Powyższe spowodowało, że pierwszy kwartał zamknęliśmy niższym stanem gotówki.

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

Cash Flows	I kwartał 2019	I kwartał 2018	Zmiana	Zmiana (%)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej, w tym:	44.215	5.481	38.734	>100%
spłaty wierzytelności	66.990	52.411	14.579	28%
wynagrodzenia i realizacja zysków zBEST III NSFIZ	0	11.151	(11.151)	(100)%
inwestycje w wierzytelności	0	(37.527)	37.527	(100)%
opłaty sądowo–egzekucyjne	(7.910)	(4.510)	(3.400)	75%
wydatki operacyjne	(20.024)	(20.653)	629	(3)%
pozostałe pozycje netto	5.159	4.609	550	12%
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(1.377)	(2.104)	727	(35)%
Środki pieniężne netto z działalności finansowej, w tym:	(75.151)	27.067	(102.218)	> (100)%
emisja obligacji	0	30.024	(30.024)	(100)%
zaciągnięcie pożyczek ikredytów	0	31.250	(31. 250)	(100)%
obsługa obligacji	(41.751)	(30.215)	(11.536)	38%
obsługa pożyczek, kredytów, leasingu	(26. 915)	(3.813)	(23.102)	>100%
pozostałe pozycje netto	(6.485)	(179)	(6.306)	>100%
Razem zmiana stanu środków pieniężnych	(32. 313)	30.444	62 757	> (100)%
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	(14)	151	(165)	> (100)%
Środki pieniężne na początek okresu	71.976	91.208	(19. 232)	(21)%
Środki pieniężne na koniec okresu	39.649	121.803	(82.154)	(67)%

Co prawda cały czas selektywnie podchodzimy do zakupu nowych portfeli wierzytelności, jednak nie zamierzamy rezygnować z okazji. W tym celu, wmarcu 2019 roku, podpisaliśmy umowę zwiększającą dostępny limit kredytu na finansowanie i refinansowanie zakupu portfeli wierzytelności do 150 mlnzł, co przy bieżącym wykorzystaniu tego limitu umożliwia nam sfinansowanie zakupu portfeli wierzytelności owartości 117,3 mln zł. Cały czas pracujemy też nad zwiększeniem wpływów z portfeli już posiadanych.

Ocena zdolności wywiązywania się przez nas z bieżących i przyszłych zobowiązań została dokona na podstawie luki płynności, stanowiącej różnicę pomiędzy wartością zapadalnych aktywów i wymagalnych pasywów w określonych przedziałach czasowych. Dodatkowo prezentujemy także skorygowaną lukę płynności, która uwzględnia teoretyczne wykupy na rzecz udziałowców niesprawujących kontroli, obliczone przy założeniu wypłaty bieżących nadwyżek.

Skonsolidowany rozszerzony raport okresowy za pierwszy kwartał 2019 roku

	do 1 roku	1–3 lat	3–5 lat	powyżej 5 lat	nieprzypisane	Razem na 31.03.2019
AKTYWA	326.647	403.230	190.902	160.698	172.660	1.254.137
środki pieniężne	39.649	0	0	0	0	39.649
należności	4.611	104	0	0	0	4.715
wierzytelności nabyte*	279.320	402.668	190.902	160.698	0	1.033.588
inwestycja w Kredyt Inkaso	0	0	0	0	111.157	111.157
pozostałe	3.067	458	0	0	61.503	65.028
ZOBOWIĄZANIA	176.206	408.535	105.655	3.369	4 .181	697.946
zobowiązania finansowe, z tego:	146.474	399.688	105.655	3.369	0	655.186
pożyczki od akcjonariuszy	27.005	0	0	0	0	27.005
pozostałe zobowiązania	29.732	8.847	0	0	4 .181	42.760
LUKA PŁYNNOŚCI	150.441	(5.305)	85.247	157.329	–	–
LUKA PŁYNNOŚCI narastająco	150.441	145.136	230.383	387.712	–	–
SKORYGOWANA LUKA PŁYNNOŚCI	125.010	(54.261)	44.852	75.990	–	–
SKORYGOWANA LUKA PŁYNNOŚCI narastająco	125.010	70.749	115.601	191.591	–	–

* wartości bieżące uwzględniające dyskonto, wartości przyszłe (ERC) są zaprezentowane w nocie 5.7.1.1

Jak widać z powyższego zestawienia narastająco zarówno luka płynności jak i skorygowana luka płynności są dodatnie w całym okresie, co oznacza nadwyżkę płynności. Dodatkowym zabezpieczeniem płynności są także nieprzypisane wartości wynikające z możliwości zbycia akcji Kredyt Inkaso, składników majątku trwałego i nieruchomości inwestycyjnych w łącznej kwocie 172,7 mln zł.

Dzięki temu, że terminy zapadalności zobowiązań finansowych ustawialiśmy w taki sposób, by wypracowane przez nas nadwyżki środków pieniężnych wokresach poprzednich gwarantowały bezpieczeństwo ich spłaty, nie musimy się obawiać obieżącą sytuację na rynku obligacji korporacyjnych.

Mając na uwadze wyniki finansowe osiągane przez Grupę oraz odległe terminy zapadalności naszych obligacji, nie widzimy zagrożeń dla możliwości ich realizacji. Podsumowując, ściśle kontrolujemy nasze koszty operacyjne i selektywnie podchodzimy do nowych inwestycji. Mamy także stabilną strukturę finansowania działalności. Na bieżąco zachowujemy płynność finansową, zdolność do wywiązywania się z zobowiązań oraz osiągamy wysokie poziomy rentowności. Biorąc pod uwagę aktualną sytuację finansową i perspektywy działalności Grupy, pozytywnie oceniamy możliwości realizacji podjętych zobowiązań.

Więcej na temat zapadalności naszych zobowiązań z tytułu obligacji w nocie 5.7.2.1

10. WARTOŚĆ WSKAŹNIKÓW FINANSOWYCH DOTYCZĄCYCH WYEMITOWANYCH OBLIGACJI PUBLICZNYCH NA DZIEŃ 31 MARCA 2019 ROKU

Warunki wyemitowanych przez nas obligacji zawierają wykaz okoliczności, których wystąpienie może spowodować, że Grupa będzie zobowiązana do przedterminowej spłaty zobowiązań na żądanie wierzyciela. W takiej sytuacji Grupa nie tylko może być zmuszona do zaniechania planowanych inwestycji, lecz także może mieć istotne problemy zbieżącym regulowaniem zobowiązań. Okolicznościami tymi są w szczególności: ogłoszenie upadłości lub wszczęcie postępowania upadłościowego, zajęcie istotnych składników majątku, zwłoka w płatności zobowiązań finansowych, wypłata dywidendy, nabycie akcji własnych w celu umorzenia, utrata skuteczności lub wartości zabezpieczenia, udzielenie znaczącej pożyczki, gwarancji lub poręczenia podmiotom trzecim. Do dnia sporządzenia niniejszego raportu, żadne z powyższych zdarzeń nie wystąpiło. Ponadto zobowiązani jesteśmy do utrzymywania określonych poziomów wskaźników finansowych. Wartości głównych wskaźników na dzień bilansowy kształtowały się następująco:

	Stan na dzień 31.03.2019
zadłużenie finansowe netto / kapitał własny	1,11

Wskaźnik ten dotyczy obligacji o wartości nominalnej 522,9 mln zł wg stanu na dzień 31.03.2019 roku, a jednorazowe przekroczenie wartości 2,5 na koniec jakiegokolwiek kwartału roku obrotowego uprawnia wierzycieli do złożenia żądania wcześniejszej spłaty.

	Stan na dzień 31.03.2019	Stan na dzień 31.12.2018
(pełne zadłużenie finansowe netto – nadwyżka inwestycji) / pełna EBITDA gotówkowa (12miesięcy)	3,83*	3,68

* nie uwzględnia danych jednostki stowarzyszonej za pierwszy kwartał 2019 roku (nie zostały opublikowane)

Wskaźnik ten dotyczy jednej serii obligacji Grupy o wartości nominalnej 60 mln zł wg stanu na dzień 31.03.2019 roku, a przekroczenie wartości 4,0 na koniec dwóch następujących po sobie kwartałów kalendarzowych uprawnia wierzycieli tej serii obligacji do złożenia żądania wcześniejszej spłaty.

11. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE W OCENIE GRUPY BEST BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE PRZEZ NIĄ WYNIKI FINANSOWE W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ JEDNEGO KWARTAŁU

Wperspektywie najbliższego kwartału główny wpływ na nasze wyniki będzie miała efektywność działań związanych zodzyskiwaniem wierzytelności.

Niniejszy rozszerzony skonsolidowany raport okresowy Grupy BEST S.A. za pierwszy kwartał 2019 roku został sporządzony i zatwierdzony do publikacji w dniu 27 maja 2019 roku.

Borusowski Data: 2019.05.27 16:45:29 CEST Signature Not Verified

Krzysztof Borusowski Prezes Zarządu BEST S.A

Signature Not Verified Dokument podpisany przez Krzysztof Dokument podpisany przez Jacek Zawadzki Data: 2019.05.27 18:50:39 CEST Signature Not Verified

Jacek Zawadzki Członek Zarządu BESTS.A.

Podpis osoby, której powierzono prowadzenie ksiąg rachunkowych:

Dokument podpisany przez Anna Rokita Data: 2019.05.27 14:45:10 CEST

Anna Rokita Główny Księgowy BESTS.A. Dokument podpisany przez MAREK KUCNER Data: 2019.05.27 16:55:12 CEST Signature Not Verified

Marek Kucner Wiceprezes Zarządu BESTS.A.

UL. ŁUŻYCKA 8A, 81–537 GDYNIA Tel. +49 58 769 92 99 www.best.com.pl