SPIS TREŚCI

1.		GRUPA KAPITAŁOWA JSW W I PÓŁROCZU 2019 ROKU 3
	1.1.	SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI 3
	1.2.	OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT 4
	1.3.	UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY 7
2.		ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ 9
	2.1.	STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ 9
	2.2.	INFORMACJA O PODMIOTACH GRUPY OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ 9
	2.3. 2.4.	POWIĄZANIA ORGANIZACYJNE LUB KAPITAŁOWE I DOKONANE INWESTYCJE KAPITAŁOWE 11 SKŁAD ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ 12
3.		STRATEGIA GRUPY ORAZ PLANY ROZWOJOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ 14
	3.1.	CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ 14
	3.2.	CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY 14
	3.3.	DZIAŁANIA STRATEGICZNE W I PÓŁROCZU 2019 ROKU 16
	3.4.	CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ 18
	3.5.	PROCES ZARZĄDZANIA RYZYKIEM 24
4.		DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ JSW I JEJ UWARUNKOWANIA 25
	4.1.	CHARAKTERYSTYKA BRANŻY I POZYCJA GRUPY KAPITAŁOWEJ 25
	4.2.	UWARUNKOWANIA RYNKOWE 25
	4.3. 4.1.	PODSTAWOWE PRODUKTY, TOWARY I USŁUGI 27 RYNKI ZBYTU 30
	4.2.	INWESTYCJE RZECZOWE I KAPITAŁOWE 31
	4.3.	SPRAWY SPORNE 35
5.		SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ JSW 37
	5.1.	ZASADY SPORZĄDZANIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA
		FINANSOWEGO 37
	5.2.	SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW 37
	5.3.	CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI GRUPY 40
	5.4. 5.5.	SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY 41 WYBRANE MIERNIKI FINANSOWE 44
	5.6.	ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI GRUPY 48
	5.7.	UDZIELONE PORĘCZENIA, POŻYCZKI I GWARANCJE 50
	5.8.	TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI 50
	5.9.	ISTOTNE POZYCJE POZABILANSOWE 50
	5.10.	AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA JSW 50
6.		KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JSW 51
	6.1.	KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ 51
	6.2. 6.3.	NOTOWANIA AKCJI NA RYNKU KAPITAŁOWYM 52 POLITYKA DYWIDENDOWA 53
	6.4.	ZESTAWIENIE STANU AKCJI W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH 53
	6.5.	INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH 54
7.		POZOSTAŁE INFORMACJE 55
	7.1.	ZATRUDNIENIE W GRUPIE 55
	7.2.	RELACJE ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI 55
	7.3.	INNE INFORMACJE, KTÓRE W OCENIE EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY
8.		MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GRUPĘ 57 ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ 58

1. GRUPA KAPITAŁOWA JSW W I PÓŁROCZU 2019 ROKU

Na dzień 30 czerwca 2019 roku Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. ("Grupa Kapitałowa", "Grupa") składała się z Jednostki dominującej i jej spółek zależnych zlokalizowanych na terenie Polski. Spółki wchodzące w skład Grupy są przypisane do poszczególnych segmentów operacyjnych, tj. Segmentu Węglowego, Koksowego oraz Pozostałych Obszarów Wspierających. Jednostką dominującą w Grupie jest Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. ("Spółka", "JSW", "Emitent"), która została utworzona w dniu 1 kwietnia 1993 roku. Czas trwania działalności Spółki jest nieoznaczony. Akcje Spółki znajdują się w publicznym obrocie od dnia 6 lipca 2011 roku. Spółka jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej JSW.

PODSTAWOWE INFORMACJE O JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ

NAZWA	Jastrzębska Spółka Węglowa S.A.
SIEDZIBA	Aleja Jana Pawła II 4, 44-330 Jastrzębie-Zdrój
KRS	0000072093
REGON	271747631
NIP	633 000 51 10
PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI	Wydobywanie, wzbogacanie i sprzedaż węgla kamiennego oraz sprzedaż koksu i węglopochodnych

1.1. SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

Organizacja i zarządzanie Grupą odbywają się w podziale na segmenty, uwzględniające rodzaj oferowanych wyrobów oraz rodzaj działalności produkcyjnej. Grupa prezentuje informacje dotyczące segmentów działalności zgodnie z MSSF 8 "Segmenty operacyjne". Zarząd Jednostki dominującej zidentyfikował segmenty operacyjne na podstawie sprawozdawczości finansowej spółek wchodzących w skład Grupy. Działalność operacyjna Grupy Kapitałowej prowadzona jest przez następujące segmenty operacyjne:

W I półroczu 2019 roku Grupa koncentrowała się na rozwoju i wzroście efektywności produkcyjnej we wszystkich segmentach prowadzonej działalności.

WYSZCZEGÓLNIENIE	SEGMENT WĘGLOWY Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		SEGMENT KOKSOWY Za okres 6 miesięcy Zakończony 30 czerwca		POZOSTAŁE SEGMENTY Za okres 6 miesięcy Zakończony 30 czerwca

	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych	2 492,2	2 678,5	2 070,8	2 129,6	133,9	125,4
Zysk/(strata) operacyjny/a	524,8	1 233,0	137,9	117,9	51,9	47,9
Amortyzacja	405,8	293,4	51,0	49,7	41,9	31,6
EBITDA	930,6	1 526,4	188,9	167,6	93,8	79,5

WYNIKI FINANSOWE SEGMENTÓW OPERACYJNYCH

Przychody ze sprzedaży węgla od odbiorców zewnętrznych za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku wyniosły 2 492,2 mln zł, co oznacza spadek o 7,0% w porównaniu do tego samego okresu 2018 roku. Spadek ten jest pochodną zmiany struktury sprzedaży węgla oraz trendów cenowych na rynku węgla. W okresie sprawozdawczym przychody ze sprzedaży w segmencie koks wyniosły 2 070,8 mln zł, co oznacza spadek o 2,8% w porównaniu do tego samego okresu 2018 roku. Niższe przychody z tytułu sprzedaży koksu i węglopochodnych spowodowane były głównie niższym wolumenem sprzedaży koksu.

W analizowanym okresie sprawozdawczym udział przychodów dla pięciu głównych zewnętrznych odbiorców w segmencie Węgiel wyniósł 75,6% przychodów w tym segmencie (w analogicznym okresie 2018 roku: 76,1%). Pozostali odbiorcy, których jednostkowy udział nie przekraczał 10,0% przychodów, wygenerowali pozostałe 24,4% łącznych przychodów segmentu węglowego.

Udział przychodów dla pięciu głównych odbiorców w segmencie Koks wyniósł 68,9% przychodów w tym segmencie (w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 roku: 56,3%). Pozostali odbiorcy, których jednostkowy udział nie przekraczał 10,0% przychodów, wygenerowali pozostałe 31,1% łącznych przychodów segmentu koksowego.

1.2. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ W OKRESIE, KTÓREGO DOTYCZY RAPORT

KALENDARIUM WYDARZEŃ

Zmiana dynamiki wydobycia spowodowana wstrząsem w Ruchu Szczygłowice	W dniu 19 stycznia 2019 roku w kopalni Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice doszło do wstrząsu wysokoenergetycznego w pokładzie 405/1 poniżej poziomu 850 metrów. Nastąpiło wypiętrzenie spągu wyrobiska, w wyniku czego wstrzymany został ruch ściany. Określono dodatkowe wymogi związane z prowadzeniem ściany, podejmując jednocześnie decyzję o skróceniu jej wybiegu o 60 m. W wyniku zaistniałego zdarzenia KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice nie wydobędzie w I kwartale 2019 roku 63 tys. ton węgla. Natomiast planowany roczny wynik wydobycia w KWK Knurów-Szczygłowice pozostaje bez zmian.
Wypłata rekompensat	W dniu 22 stycznia 2019 roku weszła w życie ustawa o wypłacie rekompensat za utratę prawa do bezpłatnego węgla. Od tego momentu, przez następnych 90 dni, osoby uprawnione do świadczenia mogły złożyć wnioski w wyznaczonych do tego miejscach. Opracowana przez Ministerstwo Energii ustawa przewiduje jednorazową wypłatę świadczenia rekompensacyjnego w wysokości 10 tys. zł. przez właściwe przedsiębiorstwo. O rekompensatę mogą ubiegać się osoby, którym przedsiębiorstwa górnicze zaprzestały wydawać bezpłatny węgiel w naturze lub w ekwiwalencie pieniężnym. Świadczenie to mogą otrzymać także osoby, których nie objęła poprzednia ustawa z 12 października 2017 roku o świadczeniu rekompensacyjnym z tytułu utraty prawa do bezpłatnego węgla, tj. wdowy i sieroty po górnikach, którzy zginęli przy pracy lub zmarli, jako czynni pracownicy kopalń, a także osoby na świadczeniach przedemerytalnych. Z rozwiązań zawartych w ustawie mogą skorzystać również osoby, które spóźniły się z wnioskami składanymi w ubiegłym roku oraz te, których wnioski nie zostały zweryfikowane przed zakończeniem okresu wypłat poprzedniej ustawy.
	Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. 11 lipca 2019 roku w JSW złożono niespełna 3 tys. wniosków o wypłatę świadczenia. Pierwsze przelewy (dokładnie 1030) zostały zrealizowane. Kolejne wnioski są sukcesywnie weryfikowane i zostaną wypłacone w następnych transzach. Uprawnieni do rekompensaty z tytułu ustawy z 2019 roku otrzymają środki do końca bieżącego roku.
Samodzielna Obudowa Kotwowa	W dniu 23 stycznia 2019 roku w siedzibie JSW podpisano umowę z firmą SIGMA na dostarczenie systemu urządzeń przodkowych i pozaprzodkowych dla technologii drążenia wyrobisk korytarzowych z zastosowaniem specjalistycznego kombajnu urabiająco kotwiącego Bolter Miner. System pozwoli na dużo szybsze drążenie wyrobiska. JSW będzie pierwszą spółką wydobywczą w polskim górnictwie, która zastosuje obudowę kotwową.

Pożar w Ruchu Szczygłowice	W dniu 26 stycznia 2019 roku w kopalni Knurów-Szczygłowice, Ruch Szczygłowice wykryto pożar. Do zdarzenia doszło w chodniku badawczym 16b w pokładzie 407/3 na poziomie 850 po robotach strzałowych. W strefie zagrożenia znajdowało się 10 pracowników kopalni, którzy w wyniku podjętej akcji ratowniczej bezpiecznie opuścili zagrożony rejon. Przyczyny i okoliczności zdarzenia bada Okręgowy Urząd Górniczy w Gliwicach.
Nowa kopalnia w JSW	Pod koniec stycznia Rada Nadzorcza JSW zaakceptowała decyzję Zarządu JSW o wydzieleniu ze struktur Kopalni Zespolonej Borynia-Zofiówka-Jastrzębie nowej kopalni, noszącej nazwę Kopalnia Węgla Kamiennego "Bzie-Dębina w budowie". Zasoby operatywne nowej kopalni szacowane są na ponad 180 mln ton węgla, znajdującego się w złożach Bzie-Dębina 1-Zachód (prawie 71,5 mln ton zasobów) oraz Bzie-Dębina 2-Zachód (113,8 mln ton, JSW posiada koncesję na to złoże). Około 95% zasobów w złożach Bzie-Dębina to węgiel koksowy typu 35. Wyłączenie kopalni Bzie Dębina ze struktur KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie w znaczny sposób przyspieszy wydobycie węgla koksowego, ale również uporządkuje strukturę kopalni.
	W dniu 28 maja 2019 roku JSW uzyskała koncesję na wydobywanie węgla kamiennego i metanu jako kopaliny towarzyszącej ze złoża "Bzie Dębina 1-Zachód". Koncesja została udzielona na okres do 31 grudnia 2051 roku. Złoże, na które Spółka otrzymała koncesję ma powierzchnię 12,2 km² i jest położone na terenie miasta Jastrzębie-Zdrój oraz gmin Zebrzydowice i Pawłowice.
Zmiana umowy o zachowaniu poufności dotyczącej potencjalnej współpracy między Prairie Mining i JSW	W dniu 25 lutego 2019 roku JSW oraz Prairie Mining wydłużyły o kolejne 6 miesięcy tj. do 28 września 2019 roku termin obowiązywania umowy o zachowaniu poufności zawartej w dniu 28 marca 2018 roku w sprawie nawiązania potencjalnej współpracy dotyczącej projektów węglowych Prairie w Polsce. JSW oraz Prairie uznały, że potrzebują więcej czasu na omówienie struktury transakcji i jej warunków handlowych. Intencją obu Stron jest kontynuowanie negocjacji w kolejnych miesiącach w szczególności w zakresie: potencjalnej struktury transakcji i warunków biznesowych współpracy lub transakcji, a także dostosowania projektów Dębieńsko i Jan Karski, do koncepcji JSW i w celu zmaksymalizowania potencjalnych synergii.
Górniczy sojusz po nowoczesność	Dnia 26 lutego 2019 roku w Krakowie, podczas XXVIII Szkoły Eksploatacji Podziemnej JSW, KGHM Polska Miedź oraz LW Bogdanka podpisały list intencyjny, który zakłada ich współpracę przy wprowadzaniu do procesu produkcji najnowocześniejszych rozwiązań technicznych i informatycznych. To pierwsze tego typu trójstronne porozumienie w historii polskiego górnictwa.
Wypłata dywidendy za 2018 rok	W dniu 13 marca 2019 roku raportem bieżącym 19/2019 Zarząd JSW poinformował, iż działając w oparciu o zapisy polityki dywidendowej zdefiniowanej w prospekcie emisyjnym z 2011 roku, uwzględniając plany rozwoju Grupy Kapitałowej, w szczególności jej plany inwestycyjne i potrzeby kapitałowe, zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu JSW wypłatę dywidendy za 2018 rok na poziomie poniżej 30% skonsolidowanego zysku netto w wysokości 1,71 zł na akcję. Po dokonaniu obligatoryjnego pokrycia straty netto powstałej w pozycji "Inne całkowite dochody" oraz po dokonaniu pokrycia straty netto powstałej na dzień pierwszego zastosowania MSSF 9 w pozycji "Instrumenty finansowe", pozostałą część wyniku finansowego za 2018 rok Zarząd JSW proponuje przeznaczyć na kapitał rezerwowy z przeznaczeniem na sfinansowanie planów inwestycyjnych JSW. Zarząd Spółki zaproponował, aby dzień dywidendy ustanowić na 27 sierpnia 2019 roku, a dzień wypłaty dywidendy ustanowić na 10 września 2019 roku.
	Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. 3 lipca 2019 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie JSW w wyniku podziału zysku netto za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku, przeznaczyło na dywidendę dla akcjonariuszy kwotę 200 773 829,16 zł, co stanowi 1,71 zł za jedną akcję. Dywidenda zostanie wypłacona 10 września 2019 roku.
Wybory w Jastrzębskiej Spółce Węglowej	W dniu 14 marca 2019 roku zostały przeprowadzone wybory na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu JSW do spraw Pracy i Polityki Społecznej. W nowej kadencji funkcję tę będzie sprawował dotychczasowy wiceprezes – pan Artur Wojtków. Centralna Komisja Wyborcza JSW SA uznała wybory za ważne. Wzięło w nich udział 13 213 osób spośród 21 732 uprawionych do głosowania. Frekwencja wyniosła 60,8%.
Nowoczesne centrum produkcyjno-remontowe na śląsku	Jastrzębskie Zakłady Remontowe Sp. z o.o. ("JZR"), wchodzące w skład Grupy Kapitałowej JSW, zawarły kontrakt z firmą Budimex S.A. na budowę zespołu hal produkcyjno-remontowych w Suszcu. Inwestycja JZR to pierwszy etap planowanej budowy nowoczesnego centrum przemysłowego na terenie byłej kopalni Krupiński, którą JSW przekazała nieodpłatnie 31 marca 2017 roku do Spółki Restrukturyzacji Kopalń.
JSW w Hydrogen Europe	Jastrzębska Spółka Węglowa przystąpiła do Hydrogen Europe, Europejskiego Stowarzyszenia Wodoru i Ogniw Paliwowych. Prestiżowa organizacja skupia ponad 100 firm, 68 organizacji badawczych oraz 13 stowarzyszeń krajowych, które aktywnie działają na rzecz rozwoju przyjaznych środowisku technologii wodorowych. Przystąpienie JSW do Hydrogen Europe skutkuje pogłębieniem współpracy z największymi firmami, instytutami oraz stowarzyszeniami stawiającymi na przemysłowe wykorzystanie wodoru. JSW prowadzi intensywne prace nad uruchomieniem pierwszej instalacji separacji wodoru, który jest produktem ubocznym w procesie produkcji koksu. Według planów Spółki wodór wyprodukowany na terenie Koksowni Przyjaźń może zasilić setki bezemisyjnych autobusów, które mogłyby obsługiwać ponad dwa i pół miliona mieszkańców Aglomeracji Śląskiej.
Wpisanie "Fundacji JSW" do Rejestru Stowarzyszeń	W dniu 3 kwietnia 2019 roku ustanowiona przez JSW "Fundacja JSW" została wpisana do Rejestru Stowarzyszeń. Fundacja JSW wspiera inicjatywy w czterech obszarach – kultury i tradycji, wypoczynku i rekreacji, nauki i edukacji oraz zdrowia i bezpieczeństwa.
JSW gospodarzem International Mining Forum 2019	W dniach 11-12 kwietnia 2019 roku w Międzynarodowym Centrum Kongresowym w Katowicach, zakładach JSW, a także w Krakowie miał miejsce International Mining Forum 2019. W Międzynarodowym Forum Górniczym uczestniczyli przedstawiciele branży górniczej, instytutów naukowych i uczelni, dyplomaci i przedsiębiorcy niemal z całego świata. Forum służyło przede wszystkim szerokiej dyskusji i wymianie doświadczeń związanych z wprowadzeniem przemysłu 4.0. Głównym tematem większości sesji tematycznych było bezpieczeństwo i efektywność wydobycia, a także rola węgla koksowego w światowej

	gospodarce. International Mining Forum to impreza cykliczna, która odbywa się w różnych miejscach na całym świecie. JSW po raz drugi była gospodarzem tej prestiżowej i ważnej konferencji.
Współpraca JSW z potentatami branży informatycznej	JSW oraz JSW IT Systems podpisały w dniu 12 kwietnia 2019 roku w Katowicach, podczas drugiego dnia International Mining Forum 2019 porozumienia o współpracy z firmami IBM, Microsoft i SAP. Współpraca JSW z firmami branży informatycznej to droga ku przyszłości i wprowadzenie w życie idei kopalni 4.0. Porozumienia przewidują podjęcie strategicznej współpracy, w ramach której Grupa wykorzystywać będzie zaawansowane technologie.
Firma Rafako wykonawcą budowy bloku energetycznego w Koksowni Radlin	W dniu 13 maja 2019 roku podczas Europejskiego Kongresu Gospodarczego podpisano porozumienie pomiędzy firmą Rafako S.A. z Raciborza, a JSW KOKS dotyczące budowy bloku energetycznego w Koksowni Radlin. Inwestycja przewiduje budowę bloku energetycznego opalanego gazem koksowniczym, który będzie dysponował mocą elektryczną około 28 MWe. W ramach inwestycji zastosowane zostaną nowoczesne i najbardziej efektywne technologie, umożliwiające optymalizację procesu produkcji i wykorzystanie gazu koksowniczego. Nowe instalacje przyczynią się do ograniczenia emisji, w tym emisji gazów cieplarnianych oraz zwiększenia efektywności zasobowej i energetycznej, a także samowystarczalności energetycznej zakładu.
	Dnia 12 czerwca 2019 roku Spółka JSW KOKS S.A. podpisała umowę z RAFAKO S.A. na budowę bloku energetycznego w kogeneracji o mocy 28 MWe i 37 MWt. Całkowity koszt budowy wyniesie 289 mln zł. Inwestor zamierza sfinansować budowę w ponad 70% ze źródeł zewnętrznych w tym m.in. z wykorzystaniem pożyczki udzielonej przez NFOŚiGW ze środków unijnych oraz kredytu udzielonego przez EBI. Czas realizacji inwestycji określono na 29 miesięcy, licząc od czerwca 2019 roku. Nowa jednostka wejdzie do ruchu w IV kwartale 2021 roku.
Nabycie większościowego pakietu akcji PBSz	Dnia 20 maja 2019 roku nastąpiło zawarcie umowy rozporządzającej pomiędzy PRIMETECH S.A., jej spółką zależną PBSz1 oraz JSW dotyczącą sprzedaży akcji PBSz S.A. Na podstawie zawartej umowy JSW nabyła pakiet 4 430 476 akcji na okaziciela stanowiących 95,01% kapitału zakładowego PBSz.
Zgoda na nabycie przez JSW Innowacje składników aktywów trwałych w związku z realizacją umowy ze spółką Sigma	W dniu 28 maja 2019 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy spółki JSW Innowacje podjęło uchwałę w sprawie nabycia składników aktywów trwałych o szacowanej wartości nie przekraczającej kwoty 6 684 400,00 zł netto w związku z realizacją umowy ze spółką SIGMA S.A. zawartej w dniu 27 marca 2019 roku na wyposażenie przodka kotwowego. Umowa z Sigma jest kolejnym etapem realizacji projektu dotyczącego opracowania w warunkach występujących w kopalniach metanowych JSW technologii prowadzenia robót górniczych z wykorzystaniem Samodzielnej Obudowy Kotwowej (SOK) w KWK Budryk. Projekt SOK prowadzony jest w oparciu o zapisy Umowy Konsorcjum Naukowo-Technicznego zawartej w dniu 19 kwietnia 2018 roku pomiędzy JSW, JSW Innowacje, Joy Global (Poland) Sp. z o.o. i Głównym Instytutem Górnictwa.
	ZDARZENIA PO DNIU KOŃCZĄCYM OKRES SPRAWOZDAWCZY
Zawarcie porozumienia ze stroną społeczną	Dnia 2 lipca 2019 roku zostało zawarte Porozumienie pomiędzy Zarządem JSW a Reprezentatywnymi Organizacjami Związków Zawodowych JSW w sprawie wypłaty dodatkowej nagrody pieniężnej dla pracowników zatrudnionych w JSW. Łączna wartość nagrody wyniosła 163,0 mln zł. Wypłata nagrody wyczerpuje żądanie strony społecznej zgłoszone w oparciu o ustawę "o rozwiązywaniu sporów zbiorowych"
Powołanie członków Zarządu JSW X kadencji	W dniu 3 lipca 2019 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwały o powołaniu z dniem 4 lipca 2019 roku do składu Zarządu Spółki X kadencji następujących osób: • Pana Radosława Załozińskiego na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych; Pana Rafała Pasiekę na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Handlu; • • Pana Artura Wojtkowa na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Pracy i Polityki Społecznej; • Pana Artura Dyczko na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju;

Pana Tomasza Śledzia na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Technicznych.

Rada Nadzorcza na podstawie uchwały powierzyła Panu Rafałowi Pasiece z dniem 4 lipca 2019 roku pełnienie obowiązków Prezesa Zarządu Spółki.

Rezygnacja członka Rady Nadzorczej	W dniu 4 lipca 2019 roku Pan Adam Pawlicki złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej JSW.
Zmiany w składzie Rady	W dniu 4 lipca 2019 roku Minister Energii, w drodze oświadczeń złożonych Spółce:
Nadzorczej	• odwołał ze składu Rady Nadzorczej JSW Pana Antoniego Malinowskiego, • powołał do składu Rady Nadzorczej Pana Stanisława Pruska oraz Pana Roberta Tomanka.
Powołanie Prezesa Zarządu JSW X kadencji	W dniu 13 lipca 2019 roku Rada Nadzorcza JSW podjęła uchwałę o powołaniu z dniem 1 sierpnia 2019 roku na stanowisko Prezesa Zarządu X kadencji Pana Włodzimierza Hereźniaka.
Rezygnacja członka Rady Nadzorczej	W dniu 9 sierpnia 2019 roku Pan Robert Małłek złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej JSW.

1.3. UMOWY ZNACZĄCE DLA DZIAŁALNOŚCI GRUPY

PRACOWNICZY PROGRAM EMERYTALNY W JSW

W celu zabezpieczenia w przyszłości pracownikom wyższych emerytur wdrożona została od 1 stycznia 2019 roku Ustawa o Pracowniczych Planach Kapitałowych ("PPK"). Zgodnie z tą ustawą JSW ma obowiązek jej realizacji od 1 lipca 2019 roku, o ile nie będzie realizowany w JSW Pracowniczy Program Emerytalny ("PPE"). Wychodząc naprzeciw pracownikom JSW, którzy korzystają w prawa emerytalnego nieco wcześniej aniżeli pozostałe branże, Reprezentatywne Organizacje Związkowe działające w JSW zawnioskowały do Zarządu JSW o rozpoczęcie prac nad wprowadzeniem w JSW Pracowniczego Programu Emerytalnego. Zarząd JSW podjął uchwałę i zdecydował o wprowadzeniu w firmie Pracowniczego Programu Emerytalnego.

PPE jest formą dobrowolnego, grupowego oszczędzania na emeryturę w ramach systemu emerytalnego. Składki w wysokości 3,5% w ramach programu finansowane są przez Pracodawcę i przekazywane są przez Pracodawcę do zarządzania profesjonalnej instytucji finansowej. Istnieje również możliwość dokonywania dodatkowych, dobrowolnych wpłat przez pracownika.

W dniu 21 lutego 2019 roku pomiędzy Jastrzębską Spółką Węglową S.A. a Zakładowymi Organizacjami Związkowymi zawarta została Umowa Zakładowa Pracowniczego Programu Emerytalnego dla pracowników Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. ("Zakładowa Umowa Emerytalna"), natomiast w dniu 25 lutego 2019 roku zawarta została umowa pomiędzy PKO Parasolowy - funduszem inwestycyjnym otwartym i PKO zabezpieczenia emerytalnego - specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym a JSW Umowa o wnoszenie przez pracodawcę składki podstawowej i składki dodatkowej pracowników do funduszu inwestycyjnego. Dnia 12 kwietnia 2019 roku Komisja Nadzoru Finansowego, po rozpatrzeniu wniosku złożonego przez JSW w dniu 25 lutego 2019 roku, wpisała do rejestru pracowniczych programów emerytalnych, pracowniczy program emerytalny tworzony przez JSW.

Zgodnie z Umową Zakładową, prawo przystąpienia do Programu przysługuje każdemu pracownikowi, który jest zatrudniony w JSW nie krócej niż 3 miesiące i który nie ukończył 70 roku życia.

UMOWY NA DOSTAWY KOKSU Z VOESTALPINE ROHSTOFFBESCHAFFUNGS GMBH ORAZ IMPORTKOHLE GESELLSCHAFT MBH

W dniu 15 lutego 2019 roku, zostały zawarte umowy pomiędzy JSW (występująca w Umowie jako "Sprzedający"), a Voestalpine Rohstoffbeschaffungs GmbH wraz z Importkohle Gesellschaft mbH z siedzibą w Linz Austria (występujący w Umowach jako "Kupujący") na sprzedaż koksu. Dostawy koksu przeznaczone są na rynek austriacki. Umowy obowiązują na okres od 1 kwietnia 2019 roku do 31 marca 2024 roku. Szacunkowa wartość Umów w okresie ich obowiązywania wynosi 2,1 mld zł. Kryterium uznania zawartych Umów za znaczący dla JSW jest istotna prognozowana wartość Umów, przedłużenie oraz znaczące zwiększenie skali współpracy ze strategicznym odbiorcą koksu z JSW. Pozostałe warunki Umów, w tym warunki finansowe, nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów. Koncern Voestalpine AG jest w swoim obszarze światowym liderem w produkcji i przetwórstwie stali, wyrobów płaskich i długich. Oferuje zaawansowane technologie, produkty i rozwiązania systemowe wykorzystując stal i inne metale oraz oferując je do najbardziej zaawansowanych i wymagających odbiorców na rynku.

UMOWA FINANSOWANIA DLA GRUPY KAPITAŁOWEJ

Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu odnawialnego w kwocie 360 mln zł, pożyczki terminowej w kwocie 100 mln zł oraz kredytów terminowych w kwocie stanowiącej równowartość w USD kwoty 300 mln zł.

Finansowanie planowane jest na maksymalny okres 7 lat, przy czym finansowanie w formie kredytu odnawialnego określono na okres 5 lat z możliwością jego przedłużenia maksymalnie o 2 lata.

Beneficjent udzielonego kredytu planuje przeznaczyć pozyskane środki m.in. na: finansowanie inwestycji Grupy, finansowanie innych celów ogólnokorporacyjnych Grupy oraz sfinansowanie nabycia przez Jednostkę dominującą 95,01% akcji spółki Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A.

UMOWA FINANSOWANIA Z EUROPEJSKIM BANKIEM INWESTYCYJNYM

W dniu 9 kwietnia 2019 roku została zawarta umowa finansowania pomiędzy JSW, spółką zależną JSW tj. JSW KOKS S.A. oraz Europejskim Bankiem Inwestycyjnym ("EBI") z siedzibą w Luxemburgu.

Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu terminowego w wysokości 58,5 mln EUR. Okres spłaty kredytu wynosi 8 lat od jego uruchomienia, przy czym umowa dopuszcza jego przedterminową spłatę.

Beneficjenci kredytu udzielonego przez EBI przy wsparciu Europejskiego Funduszu na rzecz Inwestycji Strategicznych, planują wykorzystać pozyskane środki na modernizację koksowni oraz inwestycje związane z produkcją energii z gazu koksowniczego i metanu pozyskiwanego w kopalniach JSW. Instalacje te przyczynią się do ograniczenia emisji, w tym emisji gazów cieplarnianych oraz zwiększenia efektywności zasobowej i energetycznej, a także samowystarczalności energetycznej oraz zapewnienia zgodności z BAT (Best Available Technology) i przyszłymi wymogami środowiskowymi wynikającymi z przepisów prawa.

UMOWA KREDYTU NIEODNAWIALNEGO Z BOŚ S.A.

W dniu 14 maja 2019 roku pomiędzy spółką zależną JSW KOKS a BOŚ S.A. została zawarta umowa kredytu nieodnawialnego w wysokości 60,1 mln zł na zadanie "Modernizacja baterii koksowniczej nr 4 w Koksowni Przyjaźń", które jednocześnie podlega dofinansowaniu pożyczką na podstawie odrębnej umowy jaką JSW KOKS zawarła 17 października 2018 roku z NFOŚiGW z siedzibą w Warszawie w wysokości 200,0 mln zł.

UMOWA NA BUDOWĘ BLOKU ENERGETYCZNEGO W KOKSOWNI RADLIN

W dniu 12 czerwca 2019 roku w Radlinie Spółka JSW KOKS S.A. podpisała umowę z RAFAKO S.A. na budowę bloku energetycznego w kogeneracji o mocy 28 MWe i 37 MWt opalanego gazem koksowniczym Całkowity koszt budowy wyniesie 289 mln zł. Inwestor zamierza sfinansować budowę w ponad 70% ze źródeł zewnętrznych, w tym m.in. z wykorzystaniem pożyczki udzielonej przez NFOŚiGW ze środków unijnych oraz kredytu udzielonego przez EBI. Czas realizacji inwestycji określono na 29 miesięcy, licząc od czerwca 2019 roku Nowa jednostka wejdzie do ruchu w IV kwartale 2021 roku. Zadanie inwestycyjne obejmuje dwa kotły parowe o łącznej mocy ok. 104 MWt, zabudowę turbiny upustowo-kondensacyjnej o mocy 28 MWe oraz człon ciepłowniczy o mocy 37 MWt, a także instalacje pomocnicze. Źródłem energii pierwotnej dla bloku będzie nadmiarowy gaz koksowniczy w ilości ok. 180 mln m³ rocznie. Budowa bloku energetycznego w kogeneracji w Radlinie ujęta została w Programie dla Śląska.

2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ

2.1. STRUKTURA GRUPY KAPITAŁOWEJ

Na dzień 30 czerwca 2019 roku JSW posiadała bezpośrednio lub pośrednio udziały i akcje w 20 spółkach powiązanych, w tym w 19 spółkach zależnych (bezpośrednio i pośrednio) i w 1 spółce stowarzyszonej (Remkoks Sp. z o.o. ("Remkoks")) zlokalizowanych na terenie Polski. Spółki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną. Udział w jednostce stowarzyszonej jest w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyceniany metodą praw własności. Ponadto konsolidacją objęto JSW Stabilizacyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty.

SPÓŁKI ZALEŻNE, W KTÓRYCH GRUPA POSIADA BEZPOŚREDNI LUB POŚREDNI UDZIAŁ WEDŁUG STANU NA DZIEŃ 30 CZERWCA 2019 ROKU

2.2. INFORMACJA O PODMIOTACH GRUPY OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ

Głównym przedmiotem działalności JSW jest wydobywanie węgla kamiennego, co ma miejsce w wydzielonych jednostkach organizacyjnych, jakimi są kopalnie. Za produkcję koksu w Grupie odpowiada JSW KOKS. Koncentracja działalności w obszarach wydobycia węgla i produkcji koksu oraz sprzężenie obu działalności w ramach łańcucha wartości zwiększa generowanie istotnej części wartości dodanej Grupy i umożliwia dalszy rozwój zintegrowanego modelu biznesowego Grupy. Dystrybucją produktów Grupy zajmuje się przede wszystkim JSW bezpośrednio poprzez swoje wyspecjalizowane zespoły oraz przy wsparciu spółki JSW SHIPPING Sp. z o.o. JSW KOKS wytwarza również energię elektryczną, którą zużywa na potrzeby własne. Nadwyżki są sprzedawane na rynku energii elektrycznej. JSW posiada również inne spółki zależne, które świadczą na potrzeby Grupy usługi wspierające oraz mniejszościowy udział w kapitale zakładowym innych podmiotów, a ponadto w Grupie funkcjonują spółki, które są zależne od JSW pośrednio. Poniższa tabela przedstawia informacje o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej, objętych konsolidacją metodą pełną.

NAZWA SPÓŁKI	PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI
JASTRZĘBSKA SPÓŁKA WĘGLOWA S.A. Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Wydobywanie i sprzedaż węgla kamiennego, sprzedaż koksu i węglopochodnych.
JSW KOKS S.A. ("JSW KOKS") Z SIEDZIBĄ W ZABRZU	Produkcja koksu oraz produktów węglopochodnych.
* BTS SP. Z O.O. ("BTS") Z SIEDZIBĄ W DĄBROWIE GÓRNICZEJ	Usługi w zakresie wykonywania prac transportowych oraz ogólnobudowlanych.
* CARBOTRANS SP. Z O.O. ("CARBOTRANS") Z SIEDZIBĄ W ZABRZU	Transport drogowy towarów, głównie węglopochodnych i surowców do ich produkcji.
* ZREM-BUD SP. Z O.O. ("ZREM-BUD") Z SIEDZIBĄ W DĄBROWIE GÓRNICZEJ	Produkcja części zamiennych, zespołów i urządzeń, konstrukcji stalowych, osprzętu technologicznego narzędzi i przyrządów oraz wykonywanie remontów mechanicznych i elektrycznych oraz serwis automatyki. Świadczenie usług remontowo budowlanych.
JASTRZĘBSKIE ZAKŁADY REMONTOWE SP. Z O.O. ("JZR") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Działalność usługowa w zakresie remontu maszyn i urządzeń, ich konserwacja oraz usługi serwisowe.
* JZR DŹWIGI SP. Z O.O. ("JZR DŹWIGI") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Usługi z zakresu produkcji, modernizacji, remontów, konserwacji, przeglądów oraz serwisu urządzeń transportu bliskiego.
PRZEDSIĘBIORSTWO BUDOWY SZYBÓW S.A. ("PBSz") Z SIEDZIBĄ W TARNOWSKICH GÓRACH	Specjalistyczne usługi górnicze: projektowanie i wykonywanie wyrobisk pionowych, poziomych i tuneli, budownictwo, działalność w zakresie architektury i inżynierii, naprawa i konserwacja maszyn dla górnictwa, kopalnictwa i budownictwa.
JSW INNOWACJE S.A. ("JSW INNOWACJE") Z SIEDZIBĄ KATOWICACH	Działalność o charakterze badawczo-rozwojowym Grupy Kapitałowej, analizy wykonalności i nadzór nad realizacją projektów i wdrożeń.
* HAWK-E SP. Z O.O. ("HAWK-E") Z SIEDZIBĄ W KATOWICACH	Świadczenie usług w zakresie wykorzystywania samolotów bezzałogowych dla potrzeb komercyjnych.
JSW SHIPPING SP. Z O.O. Z SIEDZIBĄ W GDYNI	Usługi spedycji portowej i morskich agencji transportowych.
PRZEDSIĘBIORSTWO GOSPODARKI WODNEJ I REKULTYWACJI S.A. ("PGWIR") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Świadczenie usług wodno-ściekowych i odprowadzanie słonych wód, dostarczanie wody przemysłowej, działalność rekultywacyjna, produkcja soli.
* JSW ZWAŁOWANIE I REKULTYWACJA SP. Z O.O. ("JSW ZWAŁOWANIE I REKULTYWACJA") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Świadczenie usług zagospodarowania odpadów pokopalnianych oraz rekultywacji
CENTRALNE LABORATORIUM POMIAROWO – BADAWCZE SP. Z O.O. ("CLPB") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Wykonywanie usług badań technicznych, analiz chemicznych i fizyko-chemicznych kopalin, materiałów oraz produktów stałych, ciekłych i gazowych.
JSW SZKOLENIE I GÓRNICTWO SP. Z O.O. ("JSW SIG") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Działalność wspomagająca górnictwo.
* JSW OCHRONA SP. Z O.O. ("JSW OCHRONA") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Działalność wspomagająca górnictwo, działalność ochroniarska.
JSW LOGISTICS SP. Z O.O. ("JSW LOGISTICS") Z SIEDZIBĄ W KATOWICACH	Świadczenie usług w zakresie obsługi bocznic kolejowych, przewozów węgla i koksu, organizowania przewozu ładunków na zlecenie oraz technicznego utrzymania i naprawy pojazdów kolejowych.
JASTRZĘBSKA SPÓŁKA KOLEJOWA SP. Z O.O. ("JSK") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Udostępnianie linii kolejowych, utrzymanie budowli i urządzeń infrastruktury kolejowej, budowa i remonty układów torowych oraz obiektów kolejowych.
JSW IT SYSTEMS SP. Z O.O. ("JSW IT SYSTEMS") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Doradztwo w zakresie sprzętu komputerowego, działalność w zakresie oprogramowania i przetwarzanie danych.
JSU SP. Z O.O. ("JSU") Z SIEDZIBĄ W JASTRZĘBIU-ZDROJU	Pośrednictwo ubezpieczeniowe wraz z obsługą ubezpieczeń w zakresie likwidacji szkód ubezpieczeniowych, doradztwo finansowe i ekonomiczno-prawne, działalność turystyczna i hotelarska.
JSW STABILIZACYJNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY ("JSW Stabilizacyjny FIZ")*	Wyłącznym przedmiotem działalności Funduszu jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia Certyfikatów Inwestycyjnych w określone w Statucie papiery wartościowe, Instrumenty Rynku Pieniężnego oraz inne prawa majątkowe.

* Jednostka dominująca posiada 100% zaangażowania w certyfikaty inwestycyjne Funduszu.

2.3. POWIĄZANIA ORGANIZACYJNE LUB KAPITAŁOWE I DOKONANE INWESTYCJE KAPITAŁOWE

ZDARZENIA DOTYCZĄCE POWIĄZAŃ KAPITAŁOWYCH

ZDARZENIA	OPIS
LIKWIDACJA JSAG	W dniu 1 lipca 2014 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników JSAG z siedzibą w Jastrzębiu -Zdroju podjęło uchwałę o rozwiązaniu i otwarciu likwidacji spółki. JSW posiadała 4 938 udziałów Jastrzębskiej Strefy Aktywności Gospodarczej Sp. z o.o., stanowiących 50% kapitału zakładowego tej spółki. W dniu 26 października 2018 roku została zakończona likwidacja spółki, a 17 grudnia 2018 roku Zwyczajne Zgromadzenie Wspólników zatwierdziło sprawozdania końcowe za 2018 rok. W dniu 2 stycznia 2019 roku został złożony wniosek o wykreślenie spółki z KRS. W dniu 7 marca 2019 roku uprawomocniło się postanowienie Sądu Rejonowego w Gliwicach, X Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dotyczące wykreślenia Jastrzębskiej Strefy Aktywności Gospodarczej Sp. z o.o. w Likwidacji z siedzibą w Jastrzębiu-Zdroju z Krajowego Rejestru Sądowego.
ZMIANA WARTOŚCI NOMINALNEJ UDZIAŁÓW ORAZ NAZWY FIRMY NA JSW IT SYSTEMS	Dnia 31 października 2018 roku Zgromadzenie Wspólników Advicom podjęło decyzję o zmianie nazwy firmy na JSW IT Systems Sp. z o.o. oraz dotyczącą zmiany wartości nominalnej udziałów z kwoty 500,00 zł na 1 000,00 zł za jeden udział. Dnia 2 stycznia 2019 roku powyższe zmiany zostały zarejestrowane w KRS.
UTWORZENIE SPÓŁKI JSW ZWAŁOWANIE I REKULTYWACJA SP. Z O.O.	Dnia 20 lutego 2019 roku PGWiR zawiązało spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością pod firmą JSW Zwałowanie i Rekultywacja Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Kapitał zakładowy nowopowstałej spółki wynosi 50 000,00 zł i dzieli się na 1000 udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. Wszystkie udziały w spółce Zwałowanie i Rekultywacja objęło PGWiR. Wkłady na pokrycie udziałów zostały pokryte w formie pieniężnej. W dniu 28 marca 2019 roku spółka została zarejestrowana w KRS.
PODWYŻSZENIE KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO PGWiR	W dniu 7 marca 2019 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy PGWiR podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki o kwotę 1 049 190,00 zł w drodze emisji 104 919 akcji serii F z ceną emisyjną 10,00 zł każda, równą wartości nominalnej. Akcje zostały w całości objęte przez JSW. Podwyższony kapitał został pokryty wkładem niepieniężnym z majątku JSW (KWK Knurów-Szczygłowice). Transakcja objęcia udziałów w PGWiR nie niesie za sobą treści ekonomicznej i w związku z tym za cenę nabycia udziałów JSW przyjęła wartość księgową netto przekazanego majątku w wysokości 0,3 mln zł. W dniu 28 marca 2019 roku nastąpiło zawarcie umowy objęcia akcji przez JSW. Podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS w dniu 31 maja 2019 roku.
PODWYŻSZENIE KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO HAWK-E	W dniu 21 maja 2019 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki Hawk-e podjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki z kwoty 2,0 mln zł do kwoty 5,0 mln zł poprzez ustanowienie 60 000 udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. Wszystkie nowe udziały zostały objęte przez JSW Innowacje i pokryte wkładem pieniężnym. W dniu 16 czerwca 2019 roku nastąpiła rejestracja podwyższenia kapitału w KRS.
NABYCIE AKCJI PBSz	W dniu 20 maja 2019 roku została zawarta umowa rozporządzająca pomiędzy PRIMETECH S.A. z siedzibą w Katowicach oraz jej spółką zależną PBSz 1 Sp. z o.o., jako Sprzedającymi oraz JSW jako Kupującą, dotycząca sprzedaży akcji PBSz. Na podstawie zawartej umowy JSW nabyła od Sprzedających pakiet 4 430 476 akcji na okaziciela stanowiących 95,01% kapitału zakładowego PBSz i uprawniających do wykonywania 4 430 476 głosów, stanowiących 95,01% głosów ogółem na Walnym Zgromadzeniu PBSz. Łączna cena sprzedaży pakietu akcji wyniosła 204,0 mln zł, z czego kwota 199,0 mln zł została zapłacona w dniu 20 maja 2019 roku, natomiast kwota 5,0 mln zł została zatrzymana w celu zagwarantowania zapewnień Sprzedających i zostanie rozliczona najdalej w terminie 3 miesięcy po dacie zamknięcia transakcji.
PODWYŻSZENIA KAPITAŁU ZAKŁADOWEGO JZR	Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. 16 lipca 2019 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników JZR podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego JZR z kwoty 652 304 000,00 zł do kwoty 712 304 000,00 zł, tj. o kwotę 60 000 000,00 zł w drodze objęcia przez JSW 120 000 udziałów o wartości po 500 zł każdy i pokrycie go wkładem pieniężnym. Jednocześnie prawo pierwszeństwa nabycia udziałów przez Skarb Państwa zostało wyłączone. Umowa objęcia ww. udziałów przez JSW w podwyższonym kapitale zakładowym JZR została zawarta w dniu 16 lipca 2019 roku. Podwyższenie kapitału zostało zarejestrowane w KRS w dniu 9 sierpnia 2019 roku. Środki finansowe o które podwyższony został kapitał zakładowy JZR przeznaczone będą na realizację prac budowlanych w ramach inwestycji pn. "Program JZR Rozwój-aktualizacja".

2.4. SKŁAD ZARZĄDU I RADY NADZORCZEJ JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

ZARZĄD JSW

Skład Zarządu JSW na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania oraz podział kompetencji pomiędzy członkami Zarządu:

Włodzimierz Hereźniak Prezes Zarządu,
Tomasz Śledź Zastępca Prezesa Zarządu ds. Technicznych,
Artur Dyczko Zastępca Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju,
Rafał Pasieka Zastępca Prezesa Zarządu ds. Handlu,
Artur Wojtków Zastępca Prezesa Zarządu ds. Pracy i Polityki Społecznej (z wyboru pracowników),
Radosław Załoziński Zastępca Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych.

Zmiany w składzie Zarządu w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku:

W dniu 9 stycznia 2019 roku Pan Robert Ostrowski złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych ze skutkiem na dzień 28 lutego 2019 roku.
W dniu 10 stycznia 2019 roku Rada Nadzorcza JSW odwołała:
- Pana Artura Dyczko z funkcji Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju,
- Panią Jolantę Gruszka z funkcji Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Handlu.
W dniu 6 lutego 2019 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o zwolnieniu Roberta Ostrowskiego z obowiązku świadczenia usług z datą 12 luty 2019 roku.
W dniu 26 lutego 2019 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o delegowaniu Pana Roberta Małłka do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju JSW, od dnia 27 lutego 2019 roku do dnia 26 maja 2019 roku włącznie, jednak nie dłużej niż do dnia powołania Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju.
W dniu 27 maja 2019 roku rada Nadzorcza podjęła uchwałę o delegowaniu Pana Roberta Małłka do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju od dnia 28 maja 2019 roku do dnia odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki za 2018 rok, jednak nie dłużej niż do dnia 31 lipca 2019 roku.
W dniu 11 czerwca 2019 roku Rada Nadzorcza JSW:
- odwołała Pana Daniela Ozona z funkcji Prezesa Zarządu,
- powierzyła delegowanemu członkowi Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju Panu Robertowi Małłkowi pełnienie funkcji Prezesa Zarządu.

Zmiany w składzie Zarządu JSW po dniu kończącym okres sprawozdawczy:

W dniu 3 lipca 2019 roku Rada Nadzorcza JSW powołała z dniem 4 lipca 2019 roku w skład Zarządu X kadencji:
- Pana Artura Wojtkowa na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Pracy i Polityki Społecznej,
- Pana Artura Dyczko na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju,
- Pana Tomasza Śledzia na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Technicznych,
- Pana Radosława Załozińskiego na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych,
- Pana Rafała Pasiekę na stanowisko Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Handlu i powierzyła mu pełnienie obowiązków Prezesa Zarządu do dnia powołania Prezesa Zarządu.
W dniu 13 lipca 2019 roku Rada Nadzorcza JSW powołała z dniem 1 sierpnia 2019 roku w skład Zarządu X kadencji Pana Włodzimierza Hereźniaka na stanowisko Prezesa Zarządu.

RADA NADZORCZA JSW

Skład Rady Nadzorczej JSW na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania oraz pełnione funkcje:

Halina Buk Przewodnicząca Rady,
Konrad Balcerski Członek,
Jolanta Górska Członek,
Alojzy Nowak Członek,
Stanisław Prusek Członek,
Robert Tomanek Członek,
Robert Kudelski Sekretarz Rady Członek (z wyboru pracowników),
Paweł Bieszczad Członek (z wyboru pracowników),
Tadeusz Kubiczek Członek (z wyboru pracowników),
Arkadiusz Wypych Członek (z wyboru pracowników).

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku:

Minister Energii w dniu 17 stycznia 2019 roku, w drodze oświadczenia złożonego JSW powołał w skład Rady Nadzorczej Pana Roberta Małłka.
W dniu 26 lutego 2019 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o delegowaniu Pana Roberta Małłka do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju JSW, od dnia 27 lutego 2019 roku do dnia 26 maja 2019 roku włącznie, jednak nie dłużej niż do dnia powołania Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju.
Minister Energii w dniu 20 marca 2019 roku, w drodze oświadczenia złożonego JSW:
- odwołał ze składu Rady Nadzorczej Pana Tomasza Lisa,
- powołał w skład Rady Nadzorczej Panią Jolantę Górską.
W dniu 27 maja 2019 roku Rada Nadzorcza podjęła uchwałę o delegowaniu Pana Roberta Małłka do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju od dnia 28 maja 2019 roku do dnia odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe Spółki za 2018 rok, jednak nie dłużej niż do dnia 31 lipca 2019 roku.
W dniu 11 czerwca 2019 roku Rada Nadzorcza JSW powierzyła delegowanemu członkowi Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju Panu Robertowi Małłkowi pełnienie funkcji Prezesa Zarządu.

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej po dniu kończącym okres sprawozdawczy:

W dniu 4 lipca 2019 roku Pan Adam Pawlicki złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej.
Minister Energii w dniu 4 lipca 2019 roku, w drodze oświadczeń złożonych JSW:
- odwołał ze składu Rady Nadzorczej JSW Pana Antoniego Malinowskiego,
- powołał w skład Rady Nadzorczej Pana Stanisława Pruska i Pana Roberta Tomanka.
W dniu 9 sierpnia 2019 roku Pan Robert Małłek złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej.

3. STRATEGIA GRUPY ORAZ PLANY ROZWOJOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ

3.1. CHARAKTERYSTYKA POLITYKI W ZAKRESIE KIERUNKÓW ROZWOJU SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ

Zgodnie z przyjętą Strategią Plan Rozwoju definiuje podstawowe założenia dla rozwoju Grupy w długim terminie. Plan zakłada realizację procesów rozwojowych głównie w oparciu o rozwój podstawowej działalności, nie wykluczając przy tym rozwoju poprzez akwizycje atrakcyjnych aktywów i podmiotów.

Program inwestycyjny Grupy zakłada realizację projektów inwestycyjnych w latach 2018-2030 o łącznej wartości około 18,9 mld zł, nadając najwyższy priorytet następującym projektom:

rozwój działalności wydobywczej,
modernizacja i optymalizacja funkcjonowania segmentu koksowniczego,
zapewnienie samowystarczalności energetycznej poprzez rozwój mocy wytwórczych w oparciu o własną bazę surowcową produkty uboczne wydobycia węgla (metan) i produkcji koksu (gaz koksowniczy),
poprawa rentowności Grupy oraz integracji poszczególnych segmentów działalności,
wdrażanie innowacyjnych technologii,
wzrost efektywności działalności głównej i wspierającej.

Przyjęto, iż najwyższy priorytet mają projekty inwestycyjne o najwyższej rentowności oraz projekty strategiczne w ramach działalności głównej, będące kluczowymi dla budowania przewagi konkurencyjnej Grupy oraz prowadzące do optymalizacji kosztów funkcjonowania.

W I półroczu 2019 roku w kopalniach JSW w dalszym ciągu prowadzone były kluczowe inwestycje związane z budową nowych oraz rozbudową istniejących poziomów wydobywczych, a także prace związane z udostępnieniem pokładów węgla, z pogłębianiem szybów wraz z wydłużeniem górniczego wyciągu szybowego oraz prace związane ze zwiększeniem gospodarczego wykorzystania metanu.

W przyjętej Strategii za jeden z najważniejszych celów cząstkowych uznano zabezpieczenie dostępu do zasobów węgla koksowego poprzez rozwojowe inwestycje związane z udostępnieniem nowych złóż oraz nowych poziomów wydobywczych. Przyjęto, że rozwój bazy zasobowej następował będzie poprzez pozyskanie nowych koncesji i prowadzenie rozwojowych inwestycji związanych z udostępnieniem nowych złóż oraz nowych poziomów wydobywczych.

W JSW KOKS w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku kontynuowano działania organizacyjne mające na celu pozyskanie wykonawcy i uruchomienie kluczowych inwestycji związanych z modernizacją baterii koksowniczej nr 4 oraz z budową bloku energetycznego w koksowni Radlin, wykorzystującego do produkcji energii elektrycznej i ciepła – gaz koksowniczy powstały przy produkcji koksu. W dniu 12 czerwca 2019 roku JSW KOKS podpisała umowę z RAFAKO S.A. na budowę bloku energetycznego w kogeneracji o mocy 28 MWe i 37 MWt opalanego gazem koksowniczym.

Całkowity koszt budowy wyniesie 289,0 mln zł. JSW KOKS zamierza sfinansować budowę bloku w ponad 70% ze źródeł zewnętrznych, w tym z wykorzystaniem pożyczki udzielonej przez NFOŚiGW ze środków unijnych oraz z kredytu udzielonego przez EBI. Czas realizacji inwestycji określono na 29 miesięcy, licząc od czerwca 2019 roku. Nowa jednostka wejdzie do ruchu w IV kwartale 2021 roku.

3.2. CZYNNIKI ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY

Działalność Grupy i jej wyniki są w istotny sposób zależne od popytu oraz kształtowania się cen węgla oraz koksu. Z uwagi na zmienność tych cen (rynki węgla i koksu charakteryzują się cyklicznością oraz podlegają wielu czynnikom leżącym poza kontrolą Grupy), wywierają one zawsze znaczący wpływ na sytuację finansową Grupy. Jednocześnie na kształtowanie się cen sprzedaży węgla czy koksu wpływają także wahania kursów walut. Zmiana ceny produktów lub kursów walut to czynniki, które najbardziej wpływają na sytuację finansową Grupy, a ich zmiana jest odczuwalna w krótkim okresie czasu.

Ponadto, do zdarzeń i uwarunkowań, które mogą mieć wpływ na uzyskiwane wyniki (poprzez zmniejszenie wielkości produkcji oraz wzrost kosztów) możemy zaliczyć zdarzenia nadzwyczajne, wynikające z zagrożeń naturalnych występujących w podziemnych zakładach górniczych.

CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE MAJĄCE WPŁYW NA FUNKCJONOWANIE GRUPY

ograniczenia w procesach przeładunkowych i logistycznych.

	CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE		CZYNNIKI WEWNĘTRZNE
•	trendy ekonomiczne w gospodarce krajowej i światowej,	•	koszty produkcji węgla i koksu w Grupie wpływające na zyskowność jego
•	cykliczność w branżach konsumujących węgiel i koks,		sprzedaży,
•	zmienność popytu i cen na produkty Grupy,	•	ilość i jakość wydobywanego węgla oraz produkowanego koksu przez
•	sytuacja na rynku stali,		Grupę,
•	poziom importu produktów będących przedmiotem handlu Grupy (węgiel i koks) do UE i Polski,	•	inwestycje skutkujące wzrostem wydajności i efektywności produkcji węgla i koksu,
•	stawki frachtów morskich ułatwiające alokację surowców na globalnym	•	poziom bezpieczeństwa w procesach produkcji,
	rynku,	•	intensywność występowania zagrożeń naturalnych oraz tektonika eksploatowanych pokładów,
•	nieplanowane wyłączenia mocy produkcyjnych stali,	•	nadzwyczajne zdarzenia, które mogą zakłócić proces produkcji,
•	inwestycje (lub ich brak) w nowe moce produkcyjne stali,	•	awaryjność wykorzystywanych w procesie produkcyjnym maszyn i urządzeń
•	poziom strukturalnej globalnej nadpodaży mocy produkcyjnych stali,		górniczych,
•	rozwój nowych technologii w zakresie produkcji stali,	•	relacje ze stroną społeczną oraz możliwość powstania sporu zbiorowego.
•	inwestycje w instalacje PCI ograniczające konsumpcję koksu w procesie produkcji stali,
•	polityka dużych koncernów hutniczych zmierzających do zaspakajania potrzeb surowcowych we własnym zakresie,
•	wysokie wymagania jakościowe producentów stali w zakresie surowców do jej produkcji,
•	inwestycje (lub ich brak) w nowe moce produkcyjne,
•	uzależnienie koksowni samodzielnych/niezależnych od deficytu zapotrzebowania na koks w hutach zintegrowanych z koksowniami,
•	potencjał eksportowy innych producentów i eksporterów węgla koksowego i koksu na świecie i w UE,
•	wzrost udziału transakcji spotowych w strukturze handlu,
•	różnice w kosztach wydobycia węgli koksowych oraz produkcji koksu u największych producentów na świecie,
•	wahania kursu złotego i innych walut w stosunku do EUR i USD,
•	zmiany w polityce monetarnej, fiskalnej i podatkowej;
•	regulacje prawne,
•	zmiany w polityce rządowej w odniesieniu do sektora górniczego, koksowniczego i stalowego,
•	ewentualne zakłócenia w przewozach kolejowych oraz ewentualne

3.3. DZIAŁANIA STRATEGICZNE W I PÓŁROCZU 2019 ROKU

Grupa konsekwentnie realizuje założone działania strategiczne, determinujące osiąganie wyznaczonych celów finansowych oraz maksymalizację wartości Grupy.

DZIAŁANIA W OBSZARZE INWESTYCJI RZECZOWYCH

	• Budowa poziomu 1120 w KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Borynia.
	• Budowa poziomu 1080 w KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka.
SEGMENT	• Udostępnienie i przemysłowe zagospodarowanie zasobów węgla kamiennego w obrębie złóż: Bzie-Dębina 2-Zachód
WĘGLOWY	i Bzie-Dębina 1 – Zachód.
	• Budowa poziomu 1290 w KWK Budryk.
	• Budowa poziomu 1050 w KWK Knurów-Szczygłowice Ruchu Knurów.
	• Budowa poziomu 1050 w KWK Knurów-Szczygłowice Ruchu Szczygłowice.
	• Pogłębienie szybu II wraz z wydłużeniem górniczego wyciągu szybowego w KWK Knurów-Szczygłowice Ruchu
	Szczygłowice.
	• Rozbudowa poziomu 1000 z pogłębianiem szybu IV i III w KWK Pniówek.
SEGMENT
KOKSOWY	• Modernizacja baterii koksowniczej nr 4 w Koksowni Przyjaźń.
	• Budowa instalacji do odsiarczania gazu koksowniczego w Koksowni Jadwiga.
	• Budowa bloku energetycznego opalanego gazem koksowniczym w Koksowni Radlin.

POZOSTAŁE
SEGMENTY	• Modernizacja Zakładów Przeróbki Mechanicznej Węgla dla zwiększenia uzysku węgla koksowego w KWK Budryk i KWK
	Knurów-Szczygłowice Ruch Knurów i Ruch Szczygłowice.
	• Gospodarcze wykorzystanie metanu w KWK Budryk, KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Knurów i Ruch Szczygłowice.

Jednostka dominująca prowadzi ciągły proces optymalizacji działalności oraz poprawy efektywności w głównych obszarach swojej działalności. Działania te dostosowywane są do zmieniającego się otoczenia i przybierają zróżnicowany rozmiar w zależności od tego, w jakim cyklu koniunkturalnym znajduje się Spółka. Działania mają na celu nie tylko poprawę wskaźników efektywnościowych, ale także przygotowanie Spółki do okresu dekoniunktury. Podejmowane zmiany organizacyjne zostały również pozytywnie zaopiniowane przez Pomocniczy Komitet Sterujący powołany w JSW, do utworzenia którego Spółka zobowiązana została zapisami przyjętego przez Radę Ministrów Programu dla sektora górnictwa. Docelowej optymalizacji kosztów produkcji węgla służą także inne działania podejmowane przez Spółkę. Wśród nich należy wymienić kluczowe elementy składowe Programu Efektywność:

Zakup sprzętu dla poprawy efektywności prowadzenia robót przygotowawczych celem działania jest zwiększenie postępów wyrobisk korytarzowych, zmniejszenie pracochłonności wykonywanych prac oraz zapewnienie oszczędności związanych z kosztami materiałów;
Projekt badawczy mający na celu upowszechnienie technologii wykładki mechanicznej oraz kotwienia w wyrobiskach chodnikowych. Pozwoli na zwiększenie rozstawu obudowy oraz zwiększenie postępów wyrobisk ścianowych poprzez zapewnienie odpowiednich gabarytów wyrobisk przyścianowych;
Pilotażowe wdrożenie technologii samodzielnej obudowy kotwowej wykonywane przez kombajn typu Bolter Miner. Celem jest znaczące zwiększenie postępów drążenia wyrobisk korytarzowych, poprawa bezpieczeństwa pracy oraz szybsze udostępnienie kluczowych parceli wydobywczych. Wdrożenie realizowane jest jako projekt badawczy;
Realizacja projektów związanych z poprawą efektywności transportu pod ziemią. Mają one na celu wydłużenie efektywnego czasu pracy ludzi w przodku poprzez zwiększenie możliwości transportowych pracowników i materiałów oraz obniżenie kosztów poprzez unifikację i zastosowanie nowoczesnych rozwiązań.

DZIAŁANIA W OBSZARZE INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH

Nabycia pakietu akcji spółki Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A.

W dniu 30 stycznia 2018 roku JSW złożyła warunkową ofertę wiążącą na nabycie 4 430 476 akcji stanowiących 95,01% w kapitale zakładowym spółki Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A. z siedzibą w Tarnowskich Górach ("PBSz"). Przedmiotem działalności PBSz jest wykonawstwo specjalistycznych usług górniczych: wyrobisk pionowych, poziomych i tuneli, budownictwo, działalność w zakresie architektury, inżynierii, wynajem maszyn i urządzeń bez obsługi, w zakresie instalowania, naprawy i konserwacji maszyn dla górnictwa, kopalnictwa i budownictwa.

W dniu 17 lipca 2018 roku przedstawiciele JSW oraz PRIMETECH S.A. (dawniej Kopex S.A.) i PBSz1 Sp. z o.o. podpisali dokument obejmujący podstawowe warunki transakcji sprzedaży ("Term-Sheet") pakietu 95,01% akcji spółki PBSz. W związku z koniecznością wydłużenia terminu czynności prowadzących do zamknięcia negocjacji dokument Term-Sheet był aneksowany dwukrotnie.

W dniu 15 stycznia 2019 roku Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów ("UOKIK") wyraził zgodę na dokonanie koncentracji polegającej na przejęciu przez JSW kontroli nad PBSz. Decyzja ta jest konsekwencją zawarcia przez Spółkę w dniu 21 grudnia 2018 roku jako Kupującej oraz PBSZ 1 Sp. z o.o. i PRIMETECH S.A. jako Sprzedających warunkowej umowy zobowiązującej sprzedaży 4.430.476 akcji PBSz stanowiących 95,01% udziału w kapitale zakładowym PBSz.

W dniu 15 lutego 2019 roku Rada Nadzorcza JSW pozytywnie zaopiniowała wniosek Zarządu JSW do Walnego Zgromadzenia JSW w sprawie udzielenia zgody na przeprowadzenie transakcji nabycia przez JSW akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów S.A. stanowiących 95,01% udziału w kapitale zakładowym PBSz. W dniu 3 kwietnia 2019 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW udzieliło zgody na przeprowadzenie transakcji nabycia przez JSW akcji PBSz. Tym samym spełniony został ostatni warunek zawieszający warunkowej umowy sprzedaży zawartej w dniu 21 grudnia 2018 roku.

W dniu 20 maja 2019 roku JSW podpisała z firmą Primetech S.A. umowę zakupu 95,01% akcji Przedsiębiorstwa Budowy Szybów S.A. Cena pakietu akcji zakupionego przez JSW wynosi 204,0 mln zł.

Projekt Prairie Mining

W dniu 25 lutego 2019 roku JSW oraz Prairie dokonały zmiany umowy o zachowaniu poufności zawartej w dniu 28 marca 2018 roku w ten sposób, że wydłużony został termin jej obowiązywania o kolejne 6 miesięcy, do dnia 28 września 2019 roku, w celu prowadzenia dalszych rozmów. Intencją obu Stron jest kontynuowanie negocjacji w kolejnych miesiącach, w szczególności w zakresie:

potencjalnej struktury transakcji i warunków biznesowych współpracy lub transakcji,
dostosowania projektów Dębieńsko i Jan Karski do koncepcji JSW i w celu zmaksymalizowania potencjalnych synergii.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku trwały prace związane z wyceną i oceną komercyjnych parametrów przedsięwzięcia. Na tym etapie nie ma jednak pewności, że rozmowy doprowadzą do zawarcia umowy (-ów), nie ma też pewności co do formy ewentualnej (-ych) transakcji. Należy podkreślić, że potencjalna transakcja lub transakcje o ile do nich dojdzie, mogą być zależne od spełnienia szeregu warunków, m.in.: niezbędnych zgód korporacyjnych, zgód i zatwierdzeń dotyczących finansowania, zgód Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów ("UOKiK") o ile będą one wymagane oraz spełnienia wszelkich innych wymogów związanych ze strategią, celami i regulacjami obowiązującymi każdego z Emitentów.

W celu uniknięcia wątpliwości JSW oświadczyła, że pomimo, iż Skarb Państwa jest akcjonariuszem posiadającym 55,16% udziału w kapitale zakładowym JSW, a Prairie Mining Limited wszczęła spór inwestycyjny z Rzeczpospolitą Polską, JSW będzie działała jedynie jako racjonalny inwestor postrzegający zasady równego traktowania wszystkich akcjonariuszy w takich samych okolicznościach, o której mowa w art. 20 Ksh. Strony zobowiązały się przestrzegać swoich obowiązków w zakresie przekazywania na rynki wymaganych informacji.

3.4. CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻEŃ

WYKAZ NAJISTOTNIEJSZYCH RYZYK ZWIĄZANYCH Z FUNKCJONOWANIEM GRUPY KAPITAŁOWEJ JSW

Poziom ryzyka: niski - , średni - , wysoki -

Zmiana poziomu ryzyka w stosunku do 2018 roku: spadek , bez zmian , wzrost

RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM SPOŁECZNO-GOSPODARCZYM I RYNKOWYM

RYZYKO WYSTĄPIENIA RECESJI W GOSPODARCE ŚWIATOWEJ średnie 	Dekoniunktura w gospodarkach globalnych, w szczególności w branży stalowej i energetycznej lub zdarzenia mogące skutkować znaczącym spadkiem popytu na węgiel i koks mogą mieć niekorzystny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Grupy. W minionym roku światowa nadwyżka zdolności produkcyjnych w przemyśle stalowym wyniosła 425 mln ton. Globalnie rynek stali jest w tendencji wzrostowej. W 2019 i 2020 roku globalny popyt na stal ma nadal rosnąć, ale tempo wzrostu będzie się zmniejszać wraz ze spowolnieniem gospodarki światowej. Nadal na rynku globalnym widoczna jest niepewność co do warunków handlu i zmienności na rynkach finansowych. Worldsteel prognozuje, że globalny popyt na stal wyniesie w 2019 roku 1 735 Mt, co oznacza wzrost o 1,3% w stosunku do 2018 roku. W 2020 roku przewiduje się wzrost popytu o 1,0% do poziomu 1 752 Mt. Chiński popyt na stal będzie nadal rósł, szczególnie w przypadku długich produktów, które są konsumowane głównie w sektorze budowlanym.
bez zmian 	Według World Steel Association, w I półroczu 2019 roku nastąpił wzrost produkcji stali na świecie o 4,9% do poziomu 925,1 mln ton (wzrost o 43,1 mln ton) w porównaniu do tego samego okresu 2018 roku. Kraje azjatyckie wyprodukowały 660,2 mln ton (+45,6 mln ton, +7,4%), w tym Chiny 492,2 mln ton (+44,3 mln ton, +9,9%).
RYZYKO WAHANIA POPYTU I PODAŻY NA GŁÓWNYCH RYNKACH PRODUKTOWYCH średnie  bez zmian 	Nadpodaż węgla i koksu na rynkach światowych może spowodować znaczny spadek cen, co może mieć istotny, niekorzystny wpływ na działalność Grupy, jej wyniki i sytuację finansową. Ze względu na wzajemne powiązanie branż, załamanie się koniunktury (brak popytu) na rynku koksu i stali, bezpośrednio wpływa na wyniki generowane przez rynek węgla. Zagrożeniem może być również ekspansja konkurencji globalnej i lokalnej poprzez wzrost podaży wolumenu węgla i koksu wyprodukowanego po niższych kosztach lub napływ taniego węgla i koksu z importu. Wolumen produkcji węgla w Grupie w I półroczu 2019 roku został zrealizowany na poziomie 7,0 mln ton, tj. o 0,9 mln ton mniej niż w analogicznym okresie 2018 roku. Na podobnym poziomie zrealizowano sprzedaż węgla ogółem (na rzecz odbiorców zewnętrznych i wewnętrznych): 6,8 mln ton tj. o 0,8 mln ton mniej niż w 2018 roku.
RYZYKO REDUKCJI MOCY PRODUKCYJNYCH SURÓWKI WIELKOPIECOWEJ W EUROPIE wysokie  wzrost 	Na rynku zarówno globalnym jak i europejskim nadal mamy do czynienia ze strukturalną nadwyżką mocy produkcyjnych stali. Trwające na rynku szeroko zakrojone procesy konsolidacyjne, fuzje i przejęcia hut mogą powodować relokację produkcji stali w ramach dużych koncernów hutniczych. W Europie zainstalowanych jest 75 wielkich pieców. Na zapotrzebowanie na koks i węgiel koksowy wpływ mają czynniki rynkowe oraz planowane remonty wielkich pieców, jak również nagłe i nieplanowane przestoje w wyniku awarii, czy wypadków. Szacuje się, że produkcja stali w krajach Unii Europejskiej w bieżącym roku odnotuje spadek o 0,4% w porównaniu do wzrostu 0 3,3% z ubiegłego roku. Europejscy producenci wyrobów stalowych sygnalizują pogorszenie perspektyw rynkowych w wyniku: • wzrostu kosztów produkcji, w tym związanych z emisją CO2 i polityką klimatyczną Unii Europejskiej, • niedostatecznej ochrony europejskiego rynku, czego skutkiem jest wzrost importu stali po wprowadzeniu przez USA ceł importowych. Skutkiem trudnej sytuacji w przemyśle stalowym w krajach Unii Europejskiej są zapowiedzi redukcji mocy produkcyjnych przez europejskie koncerny stalowe oraz przedłużenia letnich postojów. Według World Steel Association, w I półroczu 2019 roku nastąpił spadek produkcji stali w UE o 2,5% (w stosunku do analogicznego
	okresu 2018 roku) do poziomu 84,7 mln ton – spadek o 2,2 mln ton. Spośród krajów UE istotnych dla sprzedaży Grupy największy spadek odnotowano w Niemczech (-1,1 mln ton, -5,1%), Francji (-0,3 mln ton, -3,5%), Polsce (-0,3 mln ton, -6,0%).
RYZYKO ZWIĄZANE ZE ZMIENNOŚCIĄ CEN WĘGLA I KOKSU wysokie  bez zmian 	Grupa doświadczyła w przeszłości istotnych zmian cen węgla i koksu, stąd istnieje prawdopodobieństwo wystąpienia takich wahań w przyszłości. Sytuacja na rynku węgla koksowego jest powiązana z rynkiem koksu i stali, a cykle koniunkturalne pokazują wahania cen w tych sektorach. Ceny węgla koksowego są mocno uzależnione od popytu na globalnym rynku hutniczo-stalowym. Rok 2017 przyniósł istotną zmianę w zakresie referencji rynkowych kształtujących politykę cenową producentów węgla. Uczestnicy rynku nie podejmują negocjacji benchmarku ustalanego wcześniej na okres każdego kwartału, a transakcje zawierane są na podstawie indeksów. Zanik benchmarku ustalanego przed lub na początku kwartału dostaw otwiera możliwość stosowania różnych okresów obliczeniowych cen referencyjnych w zależności od uzgodnień kontraktowych. Możliwe do stosowania są również różne notowania spotowe. Na rynku dostępnych jest szereg indeksów (Platts, TSI, Argus), które uczestnicy stosują samodzielnie, lub na podstawie których budują koszyki indeksów stosowane w strategiach cenowych. Indeksy te różnią się od siebie przede wszystkim metodologią, parametrami jakościowymi (głównie CSR, VM i popiołem) oraz źródłem pochodzenia surowca. Duży wpływ na zmiany cen węgli koksowych w I połowie 2019 roku miały nastroje w branży stalowej: niższa zyskowność produkcji stali pomimo wyższej produkcji, w warunkach wysokich cen surowców i spadających cen wyrobów stalowych; zapowiedź ograniczenia produkcji stali europejskich producentów; europejskie koncerny stalowe sygnalizują gwałtowne i nieoczekiwane pogorszenie się perspektyw dla europejskiego przemysłu stalowego m.in. z powodu niewystarczającej ochrony rynku w warunkach rosnącego importu wyrobów stalowych, koncerny domagają się od władz UE podjęcia działań w celu skutecznej ochrony rynku. W przyszłości takie zdarzenia mogą się

powtarzać wpływając na notowania cenowe. W celu ograniczenia skutków ryzyka, Grupa na bieżąco prowadzi monitoring, analizy trendów cenowych na rynku węgla, koksu i stali. Warunki kontraktów długoterminowych umożliwiają okresowe negocjacje cen.

RYZYKO KONKURENCJI BRANŻOWEJ wysokie wzrost Na konkurencję w branży węglowej i koksowej mają wpływ m.in.: cena, moce produkcyjne, jakość i właściwości fizykochemiczne węgla i koksu, logistyka, koszty, pojawienie się nowych konkurencyjnych producentów. Grupa może nie być w stanie skutecznie rywalizować ze skutkami wymienionego ryzyka, z uwagi na możliwość wystąpienia gorszych warunków górniczo-geologicznych wydobycia węgla i zmian struktury produkcji odpowiednich sortymentów. W celu utrzymania konkurencyjności swoich produktów Grupa realizuje elastyczną politykę cenową, w przeciwnym razie byłaby narażona na utratę klientów i pogorszenie wyników. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka: bieżące monitorowanie uwarunkowań na rynkach międzynarodowych w zakresie m.in. cen, podaży i popytu, sytuacji gospodarczej w kraju i na świecie, uruchamianych nowych mocy produkcyjnych na świecie, jakość produktów jest elastycznie dostosowywana do wymogów klienta, warunki kontraktów długoterminowych umożliwiają okresowe negocjacje cen, stworzone zostały nowe narzędzia kontrolująco-raportujące w Procedurze Handlowej Grupy oraz Komitet Ryzyka Walutowego, tworzone są rezerwy finansowe, na pokrycie strat związanych z niewypłacalnością kontrahentów, koniecznością pokrycia kwot gwarancji i poręczeń.

RYZYKA W PROWADZONEJ DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ

RYZYKO ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ OPERACYJNĄ ORAZ PLANOWANIEM PRODUKCJI średnie  bez zmian 	Poziom wydobycia węgla przez kopalnie Grupy podlega uwarunkowaniom operacyjnym i zdarzeniom będącym poza jej kontrolą, które mogą zakłócić jej działalność i wpłynąć na wysokość produkcji poszczególnych kopalń w różnych okresach. Działalność wydobywcza podlega wpływowi uwarunkowań górniczo-geologicznych i rynkowych, które obejmują m.in.:  trudne warunki geologiczne, takie jak zaburzenia ciągłości złóż charakteryzujących się zmiennością i nieregularnością, które mogą ograniczyć efektywność eksploatacji parcel ścianowych w zakresie większym niż przewidywano,  wyższy od wielkości prognozowanych poziom zagrożeń naturalnych, który może zmniejszyć możliwości wydobywcze poszczególnych ścian lub zwiększyć prawdopodobieństwo zdarzeń losowych tj. pożar, wybuch i zapalenie metanu, wybuch pyłu węglowego, wyrzut metanu i skał oraz opad i obwał skał;  awarie maszyn i urządzeń służących do wydobycia i procesów przeróbczych;  ograniczone możliwości techniczno-organizacyjne;  brak możliwości wydobycia węgla z dostępnych zasobów po koszcie konkurencyjnym w danym czasie;  niewłaściwe określenie czasu dostaw materiałów oraz urządzeń i części zamiennych;  przeprowadzanie procesu planowania w oparciu o scenariusze najbardziej prawdopodobne (brak analizy skrajnych scenariuszy);  nieoczekiwane zmiany koniunktury na rynku;  zmiany przepisów prawnych dotyczących branży węglowej. Pomimo, iż Grupa zrealizowała wiele działań zwiększających bezpieczeństwo, ryzyka te mogą wzrosnąć w szczególności, w związku ze wzrostem głębokości eksploatacji w kopalniach Grupy. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka: planowanie produkcji w oparciu o monitorowanie i analizowanie wskaźników produkcyjnych oraz prognozy dotyczące koniunktury rynkowej, bieżącą aktualizację planowania produkcji w związku z systematyczną analizą warunków występujących w rejonach prowadzonych prac, optymalizowanie robót przygotowawczych i eksploatacyjnych, prowadzenie planów produkcji w oparciu o plany inwestycyjne, dostosowanie przepisów i procedur
RYZYKO BRAKU KONCESJI NA WYDOBYCIE WĘGLA wysokie  bez zmian 	Główna działalność Grupy uzależniona jest od utrzymania w mocy posiadanych przez nią koncesji, przestrzegania warunków tych koncesji oraz zdolności do zapewnienia sobie nowych koncesji. Udzielenia koncesji lub jej przedłużenia można odmówić, jeżeli zamierzona działalność narusza wymogi ochrony środowiska, przeznaczenia nieruchomości lub zagraża ich bezpieczeństwu albo zagraża obronności i bezpieczeństwu państwa i jego obywateli. Grupa prowadzi uzgodnienia z organami samorządów terytorialnych w zakresie udostępnienia zasobów węgla znajdujących się w złożach sąsiadujących z kopalniami. Udzielenie koncesji na wydobywanie kopalin odbywa się po uzgodnieniu z miejscowym planem zagospodarowania przestrzennego, a w przypadku jego braku na podstawie studium uwarunkowań i kierunków zagospodarowania przestrzennego. Warunkiem uzyskania nowych koncesji jest m.in. wprowadzenie w miejscowych planach zagospodarowania przestrzennego zapisów uwzględniających możliwość wydobywania węgla kamiennego, a w szczególności usunięcie wszelkich zapisów mogących świadczyć o niezgodności zamierzonej działalności wydobywczej z przeznaczeniem bądź sposobem użytkowania terenu określonymi we wcześniej wspomnianych dokumentach planistycznych oraz uzyskanie decyzji RDOŚ pozytywnie postrzegającej zamierzone przedsięwzięcie inwestycyjne. Bez udostępnienia nowych złóż żywotność kopalń może ulec znacznemu skróceniu. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka: opracowanie projektu techniczno-ekonomicznego w oparciu o zasoby złoża wraz z opracowaniem dokumentacji oddziaływania przedsięwzięcia na środowisko; aktywny udział w procesie formalno prawnym; stała współpraca z jednostkami samorządu terytorialnego oraz kontakt ze społecznością lokalną w procesie uzyskiwania koncesji. Aktualny plan działań skupia się na przestrzeganiu warunków ujętych w koncesji, współpracy z samorządem terytorialnym, polegającym na bieżącym usuwaniu powstałych skutków eksploatacyjnych oraz stałym monitoringu stanu środowiska.

Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej

Ryzyko, że produkcja lub jej poziom zostaną zakłócone w efekcie nieodpowiedniego zarządzania produkcją lub nieodpowiedniego zarządzania incydentami skutkującymi podjęciem decyzji przez organy nadzoru górniczego lub innego organu administracji publicznej w zakresie całkowitego lub terminowego wstrzymania produkcji. Materializacja ryzyka jest niemal pewna w ciągu najbliższych 12 miesięcy ze względu na możliwość: nieoptymalnego harmonogramowania procesu produkcyjnego, zastosowania nieodpowiednich technologii produkcyjnych, złego zarzadzania pracownikami, wyższego od wielkości prognozowanych poziomu zagrożeń naturalnych, który może wstrzymać lub ograniczyć możliwości wydobywcze poszczególnych ścian oraz zwiększyć możliwość wystąpienia zdarzeń losowych w kopalniach tj. pożary, wybuchy i zapalenia metanu, wybuchu pyłu węglowego itd., w wyniku czego organy nadzoru mogą wydać decyzje dotyczące całkowitego lub terminowego wstrzymania produkcji. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to m.in.: monitorowanie i analizowanie wskaźników produkcyjnych w celu bieżącej aktualizacji planowania produkcji; prowadzenie planów produkcji w oparciu o plany inwestycyjne; ustalanie harmonogramów koniecznych do wykonania robót górniczych; systematyczna analiza warunków geologiczno-górniczych występujących w rejonach prowadzonych prac; optymalizowanie robót przygotowawczych i eksploatacyjnych; ciągłe podnoszenie kompetencji kadry kierowniczej oraz podnoszenie kwalifikacji zawodowych pracowników; analizowanie i dostosowywanie przepisów i procedur wewnętrznych do powszechnie obowiązujących rozstrzygnięć prawno-regulacyjnych w zakresie planowania robót inwestycyjnych, usuwania, ograniczania i neutralizowania zagrożeń, awarii, szkód, usterek itp. Aktualny plan działań polega na monitoringu zagrożeń naturalnych oraz pracy maszyn.
Czynniki determinujące to ryzyko to przede wszystkim: ograniczone możliwości techniczno-organizacyjne, zastosowanie nieodpowiednich technologii produkcyjnych, niewłaściwe określenie czasu dostaw materiałów oraz urządzeń i części zamiennych, nieoczekiwane zmiany koniunktury na rynku węgla i stali, zła alokacja zasobów ludzkich, brak dotrzymywania terminów zamówień w ramach obowiązujących ograniczeń prawno-regulacyjnych. Materializacja ryzyka spowoduje główne skutki w kategoriach: finansowych, operacyjnych, strategicznych oraz prawno-regulacyjnych. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to dostosowanie poziomu produkcji do zmian zapotrzebowania w łańcuchu dostaw poprzez: okresowe weryfikowanie zmian i potrzeb rynkowych, prognozowanie zapotrzebowania rynku, monitorowanie i analizowanie wskaźników produkcyjnych, monitorowanie stanów magazynowych oraz monitorowanie terminów dostaw maszyn i urządzeń, optymalizowanie robót przygotowawczych i eksploatacyjnych w zakresie weryfikowania zatrudnienia przy uwzględnieniu bieżących potrzeb produkcyjnych, analizowanie oraz ciągłe podnoszenie kompetencji kadry kierowniczej, podnoszenie kwalifikacji zawodowych pracowników, prowadzenie planów produkcji w oparciu o plany inwestycyjne w zakresie doboru właściwych maszyn i urządzeń w zależności od warunków panujących w danym złożu.
Ryzyko to dotyczy oparcia strategii biznesowej i finansowej na współpracy ze stosunkowo niewielką liczbą klientów oraz braku możliwości wyegzekwowania od nich płatności. Znacząca dekoniunktura w gospodarce, w szczególności w branży stalowej i koksowniczej, może mieć istotny, niekorzystny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Grupy. Dodatkowo, jeżeli jeden lub większa liczba największych odbiorców Grupy zmniejszy wolumen kupowanego węgla lub koksu, czy też nie przedłuży umów na dostawy, może to mieć istotny, niekorzystny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Grupy. Ponadto, terminowe płatności zależą od wielu czynników znajdujących się poza kontrolą Grupy. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to m. in. monitoring realizacji umów na sprzedaż węgla, raportowanie płatności za dostawy (windykacja), stosowane są zapisy umowne regulujące kwestie zabezpieczeń w razie niedotrzymania
warunków kontraktu oraz badanie i ocena sprawozdań finansowych klienta realizowane są w ramach Procedury Zabezpieczeń Płatności i Windykacji Należności oraz Procedury Handlowej Grupy JSW.
Na zdolności produkcyjne baterii koksowniczych może wpłynąć szereg czynników pozostających poza kontrolą Grupy. Prognozy w sposób nieunikniony, zawierają pewien poziom niepewności, i w tym zakresie zależą od przyjętych założeń ekonomicznych i technicznych, które mogą ostatecznie okazać się nieprecyzyjne. W rezultacie, oszacowania dotyczące produkcji koksu są regularnie weryfikowane w oparciu o nowe informacje, w związku z czym należy oczekiwać, że mogą one ulegać zmianie. Jeżeli faktyczne wykorzystanie zdolności produkcji koksu przez Grupę będzie niższe niż obecne szacunki, może to niekorzystnie wpłynąć na perspektywy i wartość Grupy oraz na wyniki działalności i sytuację finansową. Światowy handel koksem w pierwszym kwartale 2019 roku wyniósł 6,5 mln ton, co stanowi spadek z 6,7 mln ton jakie odnotowano w IV kwartale 2018 roku oraz prawie 7,0 mln ton z II i III kwartału 2018 roku. Największy spadek zanotowano w krajach azjatyckich, natomiast w Europie handel koksem w I kwartale 2019 roku był wyższy niż w poprzednim kwartale.
Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka: przestrzeganie zapisów Procedury Handlowej Grupy, tygodniowe raporty handlowe przedkładane do wiadomości Zarządowi oraz informacja dotycząca zapasów koksu w Grupie.
Występuje prawdopodobieństwo niepowodzenia w zakresie realizacji inwestycji strategicznych, spowodowane niewystarczającą alokacją środków finansowych, np. będącą następstwem okresowej dekoniunktury na rynku węgla i stali, czy też zmian prognozowanych czynników makroekonomicznych.
Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka: opracowanie okresowych sprawozdań z realizacji inwestycji, stałą analizę odchyleń rzeczowych, finansowych i terminowych realizacji kluczowych projektów, wnikliwą kontrolę zasadności realizacji projektów dot. bieżącej produkcji, działalność inwestycyjną opartą na mechanizmach zarzadzania projektami, analizę portfela przedsięwzięć inwestycyjnych, ustalenie priorytetów inwestycyjnych, określenie progów wartościowych wydatków inwestycyjnych (analiza

								scenariuszy), realizację projektów kluczowych poprzez Zespoły Projektowe, zgodnie z opracowaną i wdrożoną metodologią, ścisły
								nadzór nad realizacją projektów ze strony Komitetów Sterujących, zabezpieczenie środków finansowych pozwalających
na finansowanie projektów strategicznych w okresie dekoniunktury na rynku węgla i koksu.

Jedną z inwestycji strategicznych o wysokim stopniu ryzyka jest modernizacja zakładów przeróbczych kopalni Budryk oraz Knurów-Szczygłowice w zakresie zwiększenia produkcji węgla koksowego, w tym w szczególności węgla koksowego typu 35 (hard), prowadzona przez JZR. Przeprowadzenie inwestycji ma podnieść uzysk węgla koksowego w stosunku do produkcji netto kopalni oraz stworzyć możliwość, w przypadku Ruchu Szczygłowice i kopalni Budryk, selektywnego wzbogacania typów 34 i 35. Nieterminowa realizacja może opóźnić uzyskanie planowanych uzysków węgla koksującego, co przełoży się na niższą produkcję węgla koksowego i niższe przychody z jego sprzedaży. Materializacja ryzyka spowoduje skutki w kategoriach: finansowych, operacyjnych i strategicznych. Aktualne mechanizmy kontrolne zastosowane w związku z ryzykiem to m.in. zatrudnienie przez JZR firmy zewnętrznej pełniącej rolę Inżyniera Kontraktu w zakresie realizacji ww. inwestycji, cykliczne spotkania Komitetu Sterującego w zakresie omówienia realizacji robót w oparciu o harmonogram rzeczowo-finansowy, sprawowanie nadzoru przez Ministerstwo Energii, za pośrednictwem ARP oraz Rady Nadzorczej JZR. WSPÓŁPRACA Z ZEWNĘTRZNYMI FIRMAMI SPEDYCYJNO – TRANSPORTOWYMI wysokie bez zmian W części zawartych przez Grupę kontraktów dotyczących sprzedaży węgla i koksu zawarta jest usługa dostawy towaru do oznaczonego miejsca. Grupa w zakresie transportu i spedycji współpracuje z firmami zewnętrznymi, co stwarza m. in. ryzyka: braku dostępności taboru kolejowego, mogące skutkować ograniczeniem możliwości dostaw towaru i karami kontraktowymi; ograniczenia przepustowości szlaków kolejowych w związku z remontami infrastruktury ograniczające możliwości terminowej dostawy towarów; awarii oraz ograniczeń w procesach logistycznych mogące generować dodatkowe koszty. Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to: współpraca z wieloma przewoźnikami, stały monitoring firm logistycznych, aktywne poszukiwanie wraz z odbiorcami najbardziej efektywnych rozwiązań logistycznych. JAKOŚĆ I WYPOSAŻENIE INFRASTRUKTURY Grupa posiada własne urządzenia załadowcze wystarczające do realizacji wysyłek swych produktów. Posiada jednak ograniczone, ale przewidywalne zdolności magazynowania z czym związane jest występowanie czasowych konieczności wynajmowania składowisk zewnętrznych. Występuje ponadto ryzyko ograniczonej dostępności odpowiednich typów wagonów oraz ograniczonych zdolności załadowczych na statki w portach dla wysyłek morskich.

ZAŁADUNKOWEJ średnie Barierami rozwoju infrastruktury transportowej i przeładunkowej kolejowej są: wciąż niskie parametry składowisk - ograniczone możliwości załadunkowe i rozładunkowe, braki w urządzeniach przeładunkowych, remonty infrastruktury kolejowej, wysokie koszty dostępu do infrastruktury kolejowej.

bez zmian Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to m.in: bieżący monitoring możliwości składowania węgla na placach przykopalnianych. Realizowane są długoterminowe umowy zapewniające dostęp do składowisk oraz nabrzeży w portach.

RYZYKO DOTYCZĄCE RELACJI ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI ORAZ SPORÓW ZBIOROWYCH Pozycja związków zawodowych jest szczególnie silna ze względu na wielkość zatrudnienia w sektorze oraz jego strategiczny wpływ na funkcjonowanie gospodarki. Niepowodzenie Grupy w utrzymaniu odpowiednich relacji pracowniczych może mieć istotny, niekorzystny wpływ na perspektywy działalności, wyniki i sytuację finansową, a w konsekwencji na jej postrzeganie przez partnerów gospodarczych. W Grupie funkcjonuje 129 zakładowych organizacji związkowych. Łączna liczba członków związków zawodowych z uwagi na fakt, że pracownik może należeć do kilku związków, przekracza liczbę pracowników zatrudnionych w Grupie i na dzień 30 czerwca 2019 roku wynosiła 35 722 osób, co oznacza, że uzwiązkowienie wyniosło 119,5% (142,8% w Jednostce dominującej).

wysokie bez zmian Mechanizmy kontrolne w związku z ryzykiem to: spotkania Zarządu z organizacjami związkowymi w celu informowania o sytuacji ekonomiczno-finansowej Grupy. Informacje dotyczące relacji ze związkami zawodowymi oraz toczących się w I półroczu 2019 roku sporach zbiorowych zaprezentowane zostały w Punkcie 7.2. niniejszego sprawozdania.

RYZYKO ZAGROŻENIA Ryzyko, że w wyniku zjawiska dynamicznego spowodowanego wstrząsem górotworu, odprężeniem w wyrobisku lub jego części lub tąpnięcia w wyrobisku w konsekwencji czego może dojść do zagrożenia bezpieczeństwa osób, utraty zdrowia lub życia, uszkodzenia bądź zniszczenia wyrobiska lub jego części oraz urządzeń w nim zabudowanych, czyli majątku JSW. Zdarzenie to może spowodować całkowitą lub częściową utratę funkcjonalności wyrobiska.

TĄPANIAMI wysokie bez zmian

Mechanizmy kontrolne stosowane w związku z ryzykiem to: prowadzenie ciągłej obserwacji sejsmicznej i sejsmoakustycznej przez stacje geofizyki górniczej, prowadzenie bieżącej rejestracji i analizy sejsmicznej górotworu, analiza za pomocą kompleksowej metody oceny stanu zagrożenia tąpaniami, metody analityczne, badania geofizyczne oraz pomiary elektrooporowe. Analiza i ocena stanu zagrożenia na comiesięcznych posiedzeniach kopalnianego Zespołu ds. Zwalczania Zagrożenia Tąpaniami i Zagrożenia Zawałowego lub, w przypadku nagłych zdarzeń, na doraźnych posiedzeniach tych zespołów, poszerzonych, w uzasadnionych przypadkach o specjalistów lub rzeczoznawców.

RYZYKA ŚRODOWISKOWE

RYZYKA DOTYCZĄCE REGULACJI ZWIĄZANYCH

Ryzyko wynikające z braku możliwości dostosowania organizacji do nowych rozwiązań prawnych oraz innych wymagań ekologicznych w związku z objęciem Grupy zaostrzonymi standardami i regulacjami prawnymi w zakresie ochrony środowiska. Regulacje prawne odnoszące się do środowiska i korzystania z zasobów naturalnych ulegają ciągłym zmianom, a tendencją ostatnich lat w tym zakresie jest zaostrzanie obowiązujących standardów. W związku z tym, Grupa może nie być w stanie przestrzegać i działać zgodnie z przyszłymi zmianami w prawie lub też takie zmiany w prawie mogą mieć negatywny wpływ

Z OCHRONĄ ŚRODOWISKA wysokie  bez zmian 	na działalność gospodarczą Grupy. Dodatkowo, zmiany w prawie ochrony środowiska mogą prowadzić do konieczności dostosowania działalności Grupy do nowych wymogów (np. wprowadzenia zmian w technologiach stosowanych przez Grupę do ograniczania emisji do powietrza lub też zmian w sposobie zagospodarowania odpadów, prowadzenia gospodarki wodno ściekowej), w tym również uzyskania nowych pozwoleń lub zmiany warunków dotychczasowych pozwoleń posiadanych przez Grupę. Taki obowiązek może wymagać od Grupy poniesienia określonych, dodatkowych nakładów inwestycyjnych, a tym samym może mieć wpływ na jej sytuację finansową, podnosząc koszty jej działalności. Grupa dąży do ograniczenia ryzyka, prowadząc stały nadzór nad wymaganiami prawnymi dotyczącymi ochrony środowiska oraz realizując niezbędne zadania inwestycyjne pozwalające na spełnienie wszystkich wymogów środowiskowych. Świadome i odpowiedzialne działanie w oparciu o najwyższe standardy środowiska oraz konsekwencja w wypełnianiu zadań środowiskowych należą do priorytetowych zadań.
	Działania związane z minimalizacją ryzyka to m.in: stały nadzór nad wymaganiami prawnymi dotyczącymi ochrony środowiska oraz realizacja niezbędnych zadań inwestycyjnych pozwalających na spełnienie wszystkich wymogów środowiskowych. Aktualny plan działań to: monitorowanie i ciągłe doskonalenie aktualnych mechanizmów kontrolnych, opiniowanie i uzgadnianie projektów i zmian przepisów prawa w zakresie ochrony środowiska na szczeblu krajowym. Z uwagi na wprowadzone w roku 2018 i planowane do wprowadzenia znaczące zmiany przepisów prawa w zakresie gospodarki odpadami, w II kwartale 2019 roku prowadzono działania w celu dostosowania działalności zakładów Grupy do nowych wymogów w zakresie gospodarki odpadami w terminach przewidzianych w przepisach.
ZAGROŻENIA WYNIKAJĄCE Z POWSTAWANIA	Ryzyko to wiąże się z tym, iż z uwagi na lokalizację zasobów węgla pod terenami leśnymi i silnie zurbanizowanymi Grupa będzie zmuszona ponosić wysokie koszty związane z prowadzeniem rekultywacji wyprzedzającej i naprawą szkód górniczych. Zgodnie z Prawem geologicznym i górniczym na Grupie ciąży obowiązek naprawienia powstałych szkód górniczych w obiektach i budowlach, a także może ona zostać zobowiązana do przywrócenia gruntów do stanu sprzed rozpoczęcia prac górniczych.
SZKÓD GÓRNICZYCH NA POWIERZCHNI wysokie  bez zmian 	Działania podejmowane w zakresie minimalizacji ryzyka to: koordynacja działań związanych z przygotowaniem projektu prac geologicznych, dokumentacją geologiczną, hydrologiczną, geologiczno-inżynierską, projektem zagospodarowania złoża oraz planem ruchu, planowanie miejsc zagrożonych wystąpieniem szkód górniczych, nadzorowanie realizacji zapisów koncesji oraz zapisów wynikających z decyzji środowiskowych, monitoring wykonu napraw szkód górniczych, monitoring utworzonej rezerwy na ten cel, współpraca z organami samorządowymi, wyłączenie terenu z zabudowy bądź też złoża z eksploatacji, profilaktyka budowlana oraz działania zabezpieczające zachowanie grawitacyjnego spływu wód.
RYZYKO W ZAKRESIE DOSTOSOWANIA DZIAŁALNOŚCI GRUPY DO POLITYKI KLIMATYCZNEJ UNII EUROPEJSKIEJ średnie  bez zmian 	Jednym z celów priorytetowych Unii Europejskiej jest przeciwdziałanie zmianom klimatycznym poprzez m.in. ograniczanie zużycia naturalnych surowców energetycznych, wprowadzanie nowoczesnych i efektywnych technologii w zakresie produkcji energii, ograniczanie emisji dwutlenku węgla, zmniejszanie zużycia energii oraz zwiększenie znaczenia energetyki odnawialnej. Dla osiągnięcia tych celów Unia Europejska wprowadziła pakiet o nazwie "3x20% do 2020 roku". Komisja Europejska jest bardzo konsekwentna w realizacji powyższych celów i wszelkie przyszłe decyzje odnoszące się do powyższych kwestii mogą zmierzać do dalszego zaostrzania standardów związanych ze zużyciem, efektywnością oraz jakością energii. Niektóre spółki Grupy są uczestnikami wspólnotowego systemu handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych w związku z emisją dwutlenku węgla. Ewentualna konieczność nabycia uprawnień na aukcji lub konieczność realizacji projektów mających na celu ograniczenie emisji może mieć negatywny wpływ na sytuację finansową Grupy. Działania związane z minimalizacją ryzyka to m.in. bieżąca analiza i ocena sytuacji w zakresie zmian Polityki klimatycznej UE i wynikających z niej zmian w przepisach krajowych, realizacja projektów w ramach działalności Grupy mających na celu ograniczenia emisji gazów cieplarnianych tj. maksymalne wykorzystanie ujętego w procesie wydobycia węgla metanu do produkcji energii elektrycznej, ciepła i chłodu.
	RYZYKA O CHARAKTERZE FINANSOWYM
RYZYKO WALUTOWE DOTYCZĄCE WAHANIA KURSU ZŁOTEGO W STOSUNKU DO EUR I USD wysokie  bez zmian 	Grupa jest narażona na znaczące ryzyko zmiany kursów walut wynikające z ekspozycji walutowej, które może wpłynąć na wysokość przyszłych przepływów pieniężnych oraz wynik finansowy. Głównym źródłem ryzyka walutowego w Grupie jest sprzedaż produktów: denominowana i indeksowana do EUR i USD. Działania związane z minimalizacją ryzyka to: Grupa aktywnie zarządza ryzykiem walutowym, na które jest narażona. Celem nadrzędnym polityki Grupy jest ograniczenie do minimum ryzyka kursowego wynikającego z ekspozycji walutowej. Grupa na bieżąco mierzy ryzyko walutowe, a także podejmuje działania mające na celu minimalizację jego wpływu na sytuację finansową. Zarządzanie ryzykiem walutowym w Grupie odbywa się zgodnie z Polityką Zarządzania Ryzykiem Walutowym Grupy Kapitałowej JSW. W Jednostce dominującej funkcjonuje Komitet Ryzyka Finansowego, który jest odpowiedzialny za podejmowanie kluczowych decyzji w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym, w szczególności za podejmowanie decyzji w zakresie zabezpieczania zakontraktowanych i planowanych przepływów pieniężnych. Mając na celu eliminowanie ryzyka kursowego Jednostka dominująca w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku zawierała transakcje Fx Forward (zewnętrzne), zgodnie z przyjętymi przez Zarząd JSW i Komitet Ryzyka Finansowego współczynnikami zabezpieczeń. JSW zawierała również transakcje zabezpieczające ze spółkami zależnymi (wewnętrzne). Okres zapadalności zawartych transakcji nie przekraczał 12 miesięcy. Grupa dokonuje również w niewielkim stopniu zakupów w walutach obcych. Sprzyja to w sposób naturalny ograniczeniu ryzyka zmiany kursów walut wynikającego z transakcji sprzedaży produktów. Grupa stosuje rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych. Do rachunkowości zabezpieczeń wyznaczane są transakcje pochodne zabezpieczające ekspozycję denominowaną, których termin zapadalności jest dłuższy niż sześć miesięcy.

RYZYKO STÓP PROCENTOWYCH średnie  bez zmian 	Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim faktu, iż przepływy pieniężne mogą ulec zmianie w wyniku zmian rynkowych stóp procentowych. Grupa finansuje swoją działalność operacyjną i inwestycyjną również kapitałem obcym oprocentowanym według zmiennych stóp procentowych i inwestuje wolne środki pieniężne w aktywa finansowe również w większości oprocentowane według zmiennych stóp procentowych. Grupa jest głównie narażona na ryzyko zmiany stopy procentowej w PLN i USD. W przypadku stóp procentowych EURIBOR, ze względu na małą zmienność oraz niewielki udział środków walutowych w ogóle środków pieniężnych narażonych na ryzyko zmiany stopy procentowej, wpływ na wynik finansowy Grupy jest nieistotny. Grupa nie wykorzystuje instrumentów pochodnych w celu zabezpieczania się przed ryzykiem zmiany stóp procentowych.
	Obecne warunki rynkowe pozwalają na generowanie dodatnich przepływów gotówkowych, co wpływa na wysoki poziom salda dostępnych środków pieniężnych.
RYZYKO W ZAKRESIE PŁYNNOŚCI I ZARZĄDZANIA KAPITAŁEM OBROTOWYM średnie  bez zmian 	Działania związane z minimalizacją ryzyka: Grupa w ramach planowanych działań strategicznych zmierza do utrzymania Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego, który w czasach dekoniunktury będzie stanowił bufor bezpieczeństwa w razie konieczności ponoszenia wydatków nieznajdujących pokrycia we wpływach. Intencją Grupy jest również zachowanie prawidłowej struktury finansowania poprzez utrzymywanie odpowiedniego poziomu źródeł finansowania o charakterze długoterminowym, czego efektem była finalizacja umów finansowania z konsorcjum banków oraz z EBI w dniu 9 kwietnia 2019 roku. Proces zarządzania ryzykiem utraty płynności w Grupie zakłada między innymi efektywne monitorowanie i raportowanie pozycji płynnościowej umożliwiającej podejmowanie działań prewencyjnych w sytuacji zagrożenia utraty płynności oraz utrzymywanie odpowiedniego (minimalnego) poziomu dostępnych środków na obsługę bieżących płatności. Ponadto w celu efektywniejszego zarządzania bieżącą płynnością finansową w Grupie Kapitałowej JSW funkcjonuje system zarządzania środkami pieniężnymi - Cash Pooling Rzeczywisty ("CPR").
RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM PRAWNYM
	Grupa jest narażona na ryzyko w rezultacie niestosowania się do wymogów przepisów prawa podatkowego w zakresie podatku CIT lub błędnej ich interpretacji. Brak jednoznacznych zapisów w ustawie podatkowej powoduje, że wydawane interpretacje i orzecznictwo z zakresu podatku dochodowego od osób prawnych w wielu przypadkach nie jest jednolite. Powoduje to utrudnienia przy podatkowym kwalifikowaniu zdarzeń gospodarczych.
RYZYKO PODATKOWE	Aktualne działania kontrolne polegają na aktualizacji procedur podatkowych z uwagi na zmieniające się przepisy, szkolenia pracowników sekcji CIT. Bieżące monitorowanie wdrożonych mechanizmów kontrolnych w celu ewentualnej ich weryfikacji. Analiza zmian w 2019 roku w przepisach o podatkach dochodowych oraz pod kątem wprowadzonego raportowania schematów podatkowych MDR oraz planowanego wprowadzenia wykazu podatników VAT tzw. "białej listy" od września 2019 roku.

wysokie bez zmian Grupa narażona jest również na ryzyko kar finansowych w związku z niewłaściwą kalkulacją podatku VAT wynikającą z błędu pracownika lub błędu systemu lub z uwagi na różnice w interpretacji przepisów podatkowych, a także w rezultacie niestosowania się do wymogów przepisów prawa podatkowego w zakresie podatku VAT. Od stycznia 2017 roku przywrócono sankcje za niewłaściwe rozliczanie podatku VAT (20%, 30%, 100%) oraz zaostrzenie kar wynikających z Kodeksu Karnego Skarbowego oraz Kodeksu Karnego, w przypadku wystawiania nierzetelnych faktur, albo posługiwania się nimi. Grupa podjęła również w 2018 roku obsługę płatności faktur dla kontrahentów w systemie podzielonej płatności (Split Payment).

Aktualne mechanizmy kontrolne polegają na aktualizacji procedur podatkowych z uwagi na zmieniające się przepisy, przeszkolenie pracowników, bieżące monitorowanie wdrożonych mechanizmów kontrolnych, monitorowanie zmian z uwagi na planowane przejście z systemu PKWiU na system nomenklatury scalonej CN i związana z tym weryfikacja stawek podatkowych VAT.

RYZYKO NIEZGODNOŚCI (COMPLIANCE) Ryzyko związane jest z potencjalnymi skutkami nieprzestrzegania przez Grupę przepisów prawa bądź przyjętych wewnętrznie regulacji i standardów postępowania. Oznacza również wewnętrzną niespójność stosowanych regulacji i procedur, co stwarza możliwość ich niekonsekwentnego stosowania. Z uwagi na złożoność otoczenia prawnego i regulacyjnego, a także rozbudowaną strukturę organizacyjną, prawdopodobne jest wystąpienie niespójności regulacji wewnętrznych, bądź czasowe ich niedostosowanie do istniejących wymagań.

średnie bez zmian Działania podejmowane w celu minimalizacji ryzyka to: procedura nadzoru nad wymaganiami prawnymi i innymi, a także nadzór nad dokumentacją i zapisami, Kodeks Etyki, Kodeks Grupy Kapitałowej JSW, Regulamin ustanawiania regulacji wewnętrznych w JSW, Regulamin powoływania zespołów, komisji i komitetów, Zasady nadzoru właścicielskiego w Grupie, Polityka Antykorupcyjna.

Wyżej opisane ryzyka nie są jedynymi czynnikami, na które narażona jest Grupa. Dodatkowe czynniki ryzyka, które obecnie nie są znane lub które są obecnie uważane za nieistotne mogą także mieć istotny negatywny wpływ na działalność, wyniki i sytuację finansową Grupy.

3.5. PROCES ZARZĄDZANIA RYZYKIEM

W Grupie funkcjonuje kompleksowy system zarządzania ryzykiem korporacyjnym, na który składa się opracowana Polityka oraz Procedura Zarządzania Ryzykiem Korporacyjnym. Przyjęcie jednolitych standardów zarządzania ryzykiem w Grupie ma na celu utrzymanie ryzyka w ustalonych granicach oraz zapewnienie realizacji celów biznesowych, przy jednoczesnym zagwarantowaniu bezpieczeństwa Grupy.

W celu właściwego nadzoru nad procesem zarządzania ryzykiem, powołano Pełnomocnika ERM, który odpowiada za koordynację procesu zarządzania ryzykiem korporacyjnym. Współpracuje także z Komitetem Audytu Rady Nadzorczej, przedkładając raporty na temat profilu ryzyka Grupy oraz stanu zarządzania ryzykiem korporacyjnym. Pełnomocnik współpracuje również z Biurem Audytu i Kontroli oraz poszczególnymi właścicielami ryzyk, zarówno w celu konsultacji wyników analizy i oceny ryzyka, jak i rozwoju metodologii wykorzystywanych w systemie ERM. W przypadku powołania Komitetu Ryzyka Grupy, Pełnomocnik współpracuje z nim, poprzez informowanie o stanie zarządzania ryzykiem.

Świadome zarządzanie zagrożeniami i szansami, umożliwia ochronę wypracowanej wartości oraz zwiększenie zdolności do budowania wartości Grupy. Zarządzanie ryzykiem korporacyjnym jest procesem ciągłym, podlegającym modyfikacjom będącym i stanowiącym konsekwencję zmieniającego się otoczenia gospodarczego, działalności Grupy i zmian dotyczących wpływu poszczególnego ryzyka na cele biznesowe Grupy. Zarządzanie ryzykiem odbywa się we wszystkich ogniwach struktury organizacyjnej oraz we wszystkich kategoriach i obszarach jej działalności, w tym: operacyjnym, strategicznym, finansowym, handlowym, prawno-regulacyjnym.

Sporządzane informacje o potencjalnych i zmieniających się zagrożeniach występujących w Grupie są systematycznie raportowane Członkom Zarządu, Komitetu Audytu, Rady Nadzorczej oraz interesariuszom. W dalszym etapie prowadzone są prace kontrolne polegające na sprawdzaniu i ocenie skutków podjętych działań oraz wprowadzeniu korekt w procesie zarządzania ryzykiem, w celu zwiększenia jego efektywności.

4. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ JSW I JEJ UWARUNKOWANIA

Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. to największy producent wysokiej jakości węgla koksowego i znaczący producent koksu w Unii Europejskiej. Grupa prowadzi działalność w oparciu o dwie główne linie biznesowe: górniczą, obejmującą wydobycie węgla (głównie koksowego) oraz koksowniczą, obejmującą produkcję pełnej gamy produktów koksowniczych.

Zasadniczo około 45% produkowanego przez Grupę węgla koksowego przetwarzane jest przez koksownie Grupy na koks, który obok rudy żelaza stanowi podstawowy składnik wsadu do produkcji stali w hutach. Ponadto koks wykorzystywany jest w odlewniach, w przemyśle metali nieżelaznych, w przemyśle chemicznym i przy produkcji materiałów izolacyjnych.

Węgiel do celów energetycznych wykorzystywany jest głównie do wytwarzania energii elektrycznej oraz ciepła. Sprzedawany przedsiębiorstwom energetycznym, użytkownikom przemysłowym i odbiorcom indywidualnym, przy czym około 95% sprzedawane jest elektrowniom i elektrociepłowniom.

W skład Grupy wchodzą także przedsiębiorstwa wspierające dwie główne linie biznesowe, które prowadzą działalność pomocniczą.

4.1. CHARAKTERYSTYKA BRANŻY I POZYCJA GRUPY KAPITAŁOWEJ

Podstawowym celem Grupy Kapitałowej jest wzmocnienie pozycji lidera w produkcji i sprzedaży najlepszej jakości węgla koksowego i utrzymanie pozycji czołowego dostawcy koksu na rynku europejskim w oparciu o prowadzoną działalność w obszarze:

górniczym, obejmującym wydobycie węgla oraz
koksowniczym, obejmującym produkcję pełnej gamy produktów koksowniczych.

W skład Grupy wchodzą także spółki wspierające podstawowe linie biznesowe.

JSW jest jedynym krajowym producentem węgla typu hard oraz dominującym producentem węgla typu semi-soft. Pozostali krajowi producenci są producentami głównie węgla energetycznego, zaś węgiel koksowy stanowi niewielki udział w ich ogólnym wolumenie produkcji. Największymi krajowymi spółkami węglowymi, oprócz JSW są: Polska Grupa Górnicza S.A. ("PGG") i Lubelski Węgiel "Bogdanka" S.A.

W Europie liczącymi się krajami produkującymi węgiel kamienny, oprócz Polski są Czechy, Niemcy, Ukraina i Rosja (część europejska). W skali globalnej, udział produkcji węgla kamiennego Grupy jest bardzo niski, stanowiący 0,2% światowej produkcji węgla.

Oprócz węgla, w Grupie JSW znaczącym produktem jest koks, wytwarzany przez własne koksownie. Strategicznym sortymentem w ofercie Grupy jest koks wielkopiecowy, którego udział produkcji w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wyniósł 75,9%. Pozostałe 24,1% to koks przemysłowy i metalurgiczny.

Innymi poza JSW producentami koksu w Polsce są ArcelorMittal, Wałbrzyskie Zakłady Koksownicze Victoria S.A. ("WZK Victoria") oraz Koksownia Częstochowa Nowa. W Unii Europejskiej funkcjonują liczne koksownie zintegrowane z hutami oraz kilka koksowni niezależnych (takich jak w Grupie) np. na Węgrzech, czy w Czechach i Bośni.

W procesie koksowania węgla, uzyskuje się także produkty węglopochodne, których produkcja jest ściśle skorelowana z poziomem produkcji koksu. Produktami węglopochodnymi o największej skali wartości w ich sprzedaży, poza gazem koksowniczym, są smoła koksownicza i benzol. Pozostałe produkty węglopochodne to siarczan amonu i siarka płynna. Udział Grupy w krajowej produkcji smoły i benzolu odpowiada w przybliżeniu udziałowi w krajowej produkcji koksu.

4.2. UWARUNKOWANIA RYNKOWE

Grupa jako aktywny uczestnik łańcucha dostaw " węgiel koksowy – koks – stal" funkcjonuje w zmiennym otoczeniu rynkowym, determinowanym sytuacją na rynku stalowym oraz silną konkurencją na rynku dostawców węgla koksowego i koksu.

Zarówno rynek węgla koksowego, jak i koksu są rynkami globalnymi, a Grupa jest podmiotem, na który wpływają czynniki lokalne oraz globalne. JSW jako czołowy producent węgla koksowego w Unii Europejskiej korzysta z tzw. renty geograficznej, podlega jednak ogólnym trendom rynku światowego. Zasadniczym czynnikiem wpływającym na uzyskiwane ceny węgli koksowych w JSW są odnotowywane na rynku światowym trendy w notowaniach spotowych węgli. Oparcie polityki sprzedaży węgla koksowego na indeksach otwiera możliwość stosowania różnych okresów obliczeniowych i cen referencyjnych, z których główne to:

The Steel index (TSI): cena referencyjna węgla koksowego klasy premium hard HCC wykorzystywana przy ustalaniu kontraktów terminowych,

S&P Global Platts Premium Low Vol FOB Australia (PLV) codzienne notowania spotowe węgla koksowego klasy premium hard HCC,
Formuła Nippon Steel: cena kwartalna średnia z dwóch miesięcy danego kwartału i miesiąca poprzedzającego dla dwóch indeksów: S&P Global Platts Premium Low Vol FOB Australia oraz TSI premium hard FOB Australia.

W I półroczu 2019 roku nastroje na rynku determinowały :

niższa zyskowność produkcji stali pomimo wyższej produkcji, w warunkach wysokich cen surowców i spadających cen wyrobów stalowych,
zapowiedź ograniczenia produkcji stali europejskich producentów: informacja ArcelorMittal o redukcji produkcji stali w Europie o 3 mln ton dotycząca m.in. huty w Krakowie, gdzie ma zostać wyłączony wielki piec. Pozostałe największe europejskie koncerny stalowe również zapowiedziały ograniczenia produkcji stali w II półroczu 2019 roku,
europejskie koncerny stalowe sygnalizują gwałtowne i nieoczekiwane pogorszenie się perspektyw dla europejskiego przemysłu stalowego m.in. z powodu niewystarczającej ochrony rynku w warunkach rosnącego importu wyrobów stalowych spoza UE, koncerny domagają się od władz UE podjęcia działań w celu skutecznej ochrony rynku,
mniej restrykcyjne ograniczenia produkcji koksu w Chinach w I kwartale 2019 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego oraz zwiększona produkcja koksu w II kwartale 2019 roku wpłynęły na wysoką podaż koksu oraz wzrost stanu zapasów,
spadek relacji węgli semi-soft do węgli hard premium. Średnia relacja notowań węgli semi-soft do węgli TSI Premium HCC w II kwartale 2019 roku wyniosła 0,49, natomiast w I półroczu 2019 roku wyniosła 0,52. W analogicznych okresach roku ubiegłego relacje te wynosiły odpowiednio 0,62 i 0,59,
wzrost produkcji stali na świecie w I półroczu 2019 roku w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego o 4,9%, przy jednoczesnym spadku produkcji stali w UE o 2,5%. W Polsce spadek produkcji stali wyniósł 6,0%,
mniejsza od planowej krajowa produkcja energii elektrycznej wpłynęła na ograniczenie zakupów węgla kamiennego przez krajowe zakłady energetyki zawodowej, co przełożyło się na wzrost zapasów węgla energetycznego.

W ciągu II kwartału 2019 roku notowania spotowych węgli koksowych ulegały wahaniom z tendencją spadkową, wartość indeksu TSI Premium HCC wahała się w granicach 202 - 194 USD, średnia kwartalna notowań wyniosła 203 USD, tj. 2% poniżej średniej z I kwartału 2019 roku.

Cena kwartalna Nippon Steel na II kwartał 2019 r. ustalona na podstawie notowań z miesiąca marca, kwietnia i maja 2019 roku wyniosła 208 USD i była niższa o 1% w stosunku do poprzedniej

Ceny węgla koksowego JSW vs. główne indeksy cenowe

Cena referencyjna węgli hard- model Nippon Steel

Średnia miesięczna notowań spotowych indeksu TSI Premium hard
Średnia notowań spotowych węgli semi-soft
Średnia kwartalna notowań spotowych indeksu TSI Premium hard

Średnia kwartalna cena JSW (przeliczona na USD wg średniego kursu NBP z danego kwartału)

Źródło: Platts

Rynek koksu, zwłaszcza w Europie charakteryzuje się wysokim stopniem zintegrowania koksowni z hutami oraz dostawami rynkowymi realizowanymi przede wszystkim na bazie umów długoterminowych z ograniczoną skłonnością europejskich konsumentów do diametralnych i nagłych zmian dostawców. Konsumpcja koksu wynika bezpośrednio z poziomu produkcji stali w procesie wielkopiecowym.

Średnie notowania cen koksu wielkopiecowego na rynku europejskim publikowane przez Coke & Anthracite Market Report wyniosły w II kwartale 340,00 USD/t CFR i były o 55,00 USD niższe, niż w analogicznym okresie 2018 roku. Notowania cen koksu chińskiego w II kwartale 2019 roku były niższe i wyniosły średnio 312 USD, tj. o 21 USD mniej niż w analogicznym okresie roku 2018.

Notowania cen koksu wielkopiecowego na rynku europejskim i koksu chińskiego

Średnia miesięczna notowań Średnia kwartalna cena JSW (dla koksu średnia cena FCA przeliczona na USD wg średniego kursu NBP z danego kwartału)

Źródło: Platts, Coke & Anthracite Market Report

Indeks przedstawiający cenę węgla energetycznego, importowanego drogą morską do krajów Europy Zachodniej i Północnej przez porty ARA (Amsterdam, Rotterdam, Antwerpia), w ciągu II kwartału spadał z 57,8 USD w kwietniu do 48,4 USD w czerwcu, średnio w II kwartale wyniósł 54,4 USD, a dla I półrocza 2019 roku 64,2 USD (27% mniej niż w analogicznym okresie roku 2018).

Wzrosty odnotowano na krajowym rynku węgla energetycznego. Indeks PSCMI1 w sprzedaży do energetyki zawodowej i przemysłowej za II kwartał bieżącego roku wyniósł 261,02 zł/t a za okres I kwartału 2019 roku - 256,20 zł/t (wzrost o ok. 1,9%), za okres styczeń-czerwiec (258,34 zł/t) w porównaniu do analogicznego okresu roku 2018 nastąpił wzrost o ok. 10,7%.

4.3. PODSTAWOWE PRODUKTY, TOWARY I USŁUGI

Strategiczne produkty Grupy to węgiel koksowy (typu hard i semi-soft) oraz węgiel do celów energetycznych i koks (głównie wielkopiecowy). Z uwagi na przeznaczenie produktów Grupy, istnieje bezpośredni związek działalności Grupy z podażą i popytem na rynku węgla, koksu, stali i energii:

węgiel koksowy produkcja koksu,
węgiel do celów energetycznych produkcja energii elektrycznej i cieplnej,
koks składnik wsadu do produkcji stali w hutach, odlewniach, w przemyśle chemicznym, metali nieżelaznych, przy produkcji materiałów izolacyjnych itp.

Koksownie produkują również produkty węglopochodne: smołę koksowniczą, benzol, siarkę płynną, siarczan amonu i gaz koksowniczy. Grupa utrzymuje stabilny poziom produkcji węgla i koksu. W omawianym okresie produkcja węgla ogółem wyniosła 7,0 mln ton a produkcja koksu 1,7 mln ton.

PRODUKCJA I SPRZEDAŻ WĘGLA

Działalność wydobywcza w Grupie realizowana jest przez cztery kopalnie węgla kamiennego. Udział produkcji węgla koksowego i węgla do celów energetycznych w ogólnej produkcji netto w I półroczu 2019 roku wyniósł odpowiednio 69,4% i 30,6%. Ze względu na przeznaczenie węgla produkowanego w Grupie, udział wolumenu sprzedaży węgla koksowego w łącznych dostawach w I półroczu 2019 roku stanowił 74,9%, zaś pozostałe 25,1% stanowił węgiel do celów energetycznych. Kopalnie Borynia-Zofiówka-Jastrzębie i Pniówek oferowały do sprzedaży węgle koksowe, charakteryzujące się niską zawartością popiołu, siarki oraz części lotnych. Węgle z kopalń Budryk oraz Knurów-Szczygłowice to węgle gazowo-koksowe o niskiej zawartości popiołu, siarki oraz wyższej, jednak charakterystycznej dla tego typu węgla, zawartości części lotnych. Wszystkie produkowane w tych kopalniach węgle koksowe cechują się również, odpowiednimi do typu węgla, parametrami CRI i CSR na dobrych i akceptowalnych przez kontrahentów poziomach.

Wolumen produkcji węgla w I półroczu 2019 roku został zrealizowany na poziomie 7,0 mln ton, tj. o 0,9 mln ton mniej niż w analogicznym okresie 2018 roku.

Łączna sprzedaż węgla wyprodukowanego przez kopalnie Grupy, obejmująca dostawy wewnątrzgrupowe i zewnętrzne, została zrealizowana na poziomie 6,8 mln ton, tj. o 0,8 mln ton mniej niż w tym samym okresie 2018 roku. Sprzedaż dla odbiorców zewnętrznych została zrealizowana w proporcji jak na poniższym wykresie.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego sprzedaż zewnętrzna węgla koksowego spadła o 0,3 mln ton (9,4%), natomiast sprzedaż wewnętrzna spadła o 0,1 mln ton (4,3%).

W omawianym okresie, sprzedaż węgla do celów energetycznych na rzecz odbiorców zewnętrznych spadła o 0,4 mln ton w stosunku do ubiegłego roku. Jest to wynik sytuacji rynkowej niezależnej od Spółki. W powyższym okresie produkcja energii elektrycznej w krajowych zakładach energetyki zawodowej była poniżej planowanej, co przełożyło się na spadek zużycia węgla kamiennego przez ww. sektor i realizację zawartych przez Jednostkę dominującą kontraktów na dostawy węgla energetycznego poniżej uzgodnień.

Dla sprzedaży zewnętrznej, dostawy do krajowych odbiorców stanowiły 78,4% (wolumen) i 71,8% (przychody), natomiast na rynek zagraniczny odpowiednio 21,6 % i 28,2%. Dla porównania, w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2018 roku udziały te wyniosły odpowiednio: odbiorcy krajowi 77,3% (wolumen) i 69,7% (przychody); odbiorcy zagraniczni 22,7% (wolumen) i 30,3% (przychody).

W I półroczu 2019 roku przychody ze sprzedaży dla odbiorców zewnętrznych w segmencie Węgiel osiągnęły poziom 2 492,2 mln zł i były niższe o 186,3 mln zł (tj. o 7,0%) niż uzyskane w analogicznym okresie ubiegłego roku, co jest pochodną zmiany struktury sprzedaży węgla oraz trendów cenowych na rynku węgla.

Zrealizowana produkcja i sprzedaż węgla

Wyszczególnienie			Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca
		2019	2018=100 2018
Produkcja (w mln ton)		7,0	7,9	88,6
 Węgiel koksowy (w mln ton)		4,9	5,8	84,5
Węgiel do celów energetycznych (w mln ton) 		2,1	2,1	100,0
Wielkość sprzedaży ogółem JSW (w mln ton)	(1)	6,8	7,6	89,5
 Węgiel koksowy (w mln ton)		5,1	5,5	92,7
 Węgiel do celów energetycznych (w mln ton)		1,7	2,1	81,0
Wielkość sprzedaży wewnątrzgrupowej (w mln ton)	(1)	2,2	2,3	95,7
 Węgiel koksowy (w mln ton)		2,2	2,3	95,7
 Węgiel do celów energetycznych (w mln ton)		-	-	-
	Wielkość sprzedaży na rzecz odbiorców zewnętrznych (w mln ton) (1)	4,6	5,3	86,8
 Węgiel koksowy (w mln ton)		2,9	3,2	90,6
 Węgiel do celów energetycznych (w mln ton)		1,7	2,1	81,0
Przychody ze sprzedaży (w mln zł)(2)			4 300,6	98,9
Przychody ze sprzedaży pomiędzy segmentami (w mln zł)		1 759,8	1 622,1	108,5
	Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych (w mln zł)	2 492,2	2 678,5	93,0

(1) wielkość sprzedaży węgla wyprodukowanego przez Grupę,

(2) wartość uwzględnia dodatkowe przychody Grupy w I półroczu 2019 roku oraz I półroczu 2018 roku odpowiednio: 213,1 mln zł i 71,4 mln zł z tytułu sprzedaży węgla wyprodukowanego poza Grupą.

PRODUKCJA I SPRZEDAŻ KOKSU

Działalność koksowa Grupy jest realizowana przez spółkę JSW KOKS. Podstawowym produktem segmentu koksowego jest koks wielkopiecowy, stanowiący w analizowanym okresie 75,9% ogólnej ilości wyprodukowanego koksu. Pozostałe produkty tego segmentu to: koks przemysłowy i koks metalurgiczny.

Wielkość produkcji koksu w Grupie w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku, w porównaniu do analogicznego okresu 2018 roku spadła o 10,5%, a sprzedaż zmniejszyła się o 5,9% w stosunku do I półrocza 2018 roku. Przychody ze sprzedaży w segmencie Koks, obejmujące koks i węglopochodne, w analizowanym okresie osiągnęły poziom 2 070,8 mln zł i były niższe o 58,8 mln zł (tj. o 2,8%) niż w tym samym okresie 2018 roku. Spadek przychodów z tytułu sprzedaży koksu i węglopochodnych spowodowany był głównie niższym wolumenem sprzedaży koksu.

Zrealizowana produkcja i sprzedaż koksu wraz z przychodami ze sprzedaży koksu i węglopochodnych

Wyszczególnienie		Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca
		2018	2018=100
Produkcja (w mln ton)	1,7	1,9	89,5
Wielkość sprzedaży koksu na rzecz odbiorców zewnętrznych (w mln ton)		1,7	94,1
Przychody ze sprzedaży od odbiorców zewnętrznych (w mln zł) (1)	2 070,8	2 129,6	97,2

(1)przychody ze sprzedaży koksu i węglopochodnych

CENY SPRZEDAŻY WĘGLA I KOKSU

Zrealizowana średnia cena węgla ogółem w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wynosiła 541,92 zł/t i była wyższa od osiągniętej w analogicznym okresie ubiegłego roku o 7,8%. W analizowanym okresie nastąpił wzrost cen - węgla do celów energetycznych o 15,9% i węgla koksowego o 4,2%.

Średnia cena koksu sprzedanego w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wzrosła o 6,6% w stosunku do tego samego okresu roku ubiegłego. Kluczowy wpływ na zrealizowany poziom cen miały istniejące uwarunkowania rynkowe, omówione w dalszej części niniejszego sprawozdania.

Uzyskane średnie ceny sprzedaży węgla wyprodukowanego w Grupie oraz średnie ceny sprzedaży koksu

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika 2018=100
	2019	2018
Średnie ceny sprzedaży węgla wyprodukowanego w JSW
 Węgiel koksowy (w zł/t)	700,53	672,49	104,2
 Węgiel do celów energetycznych (w zł/t)	272,36	234,95	115,9
 Ogółem (w zł/t)(1)	541,92	502,79	107,8
Średnie ceny sprzedaży koksu
 Koks (zł/t)(2)	1 148,94	1 078,29	106,6

(1) ceny dotyczą zewnętrznych dostaw węgla wyprodukowanego w Grupie i zawierają koszty transportu, wynoszące średnio w JSW w I półroczu 2019 roku oraz w I półroczu 2018 roku: 7,53 zł/t i 6,28 zł/t,

(2) cena na bazie FCA.

DZIAŁALNOŚĆ POZOSTAŁA

Grupa uczestniczy również w ograniczonym zakresie w działalności wspierającej, która jest mało istotna z punktu widzenia działalności i sytuacji finansowej Grupy. W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku przychody ze sprzedaży pozostałych segmentów wyniosły 133,9 mln zł, czyli 2,9% przychodów ze sprzedaży Grupy i były o 6,8% wyższe niż uzyskane w tym samym okresie 2018 roku.

4.1. RYNKI ZBYTU

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku przychody ze sprzedaży Grupy zostały zrealizowane na poziomie 4 696,9 mln zł, tj. o 236,6 mln zł mniej niż w analogicznym okresie 2018 roku, co jest głównie pochodną sytuacji rynkowej. Przychody z zewnętrznej sprzedaży węgla oraz koksu i węglopochodnych Grupy w podziale na obszary przedstawia poniższe zestawienie.

Przychody ze sprzedaży węgla oraz koksu i węglopochodnych w podziale na obszary geograficzne, według odbiorców finalnych

Wszystkie kwoty w tabelach wyrażone w milionach złotych, o ile nie podano inaczej

Struktura przychodów Grupy według krajów przeznaczenia na 30 czerwca 2019 roku

4.2. INWESTYCJE RZECZOWE I KAPITAŁOWE

INWESTYCJE RZECZOWE

WYSZCZEGÓLNIENIE	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika
	2019*	2018	2018=100
Segment węglowy
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe (bez wyrobisk ruchowych) oraz wartości niematerialne	366,7	205,3	178,6
Nakłady na wyrobiska ruchowe	267,6	271,0	98,7
Nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów	82,0	nd.	-
Razem	716,3	476,3	150,4
Segment koksowy
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne	27,0	17,5	154,3
Nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów	-	nd.	-
Razem	27,0	17,5	154,3
Segmenty pozostałe
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne	58,1	76,3	76,1
Nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów	22,4	nd.	-
Razem	80,5	76,3	105,5
Razem segmenty
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe (bez wyrobisk ruchowych) oraz wartości niematerialne	451,8	299,1	151,1
Nakłady na wyrobiska ruchowe	267,6	271,0	98,7
Nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów	104,4	nd.	-
Razem**	823,8	570,1	144,5
Razem (po dokonaniu korekt konsolidacyjnych)	790,7	561,6	140,8

* Od dnia 1 stycznia 2019 roku, w związku z wejściem w życie nowego standardu rachunkowości MSSF 16 "Leasing", Grupa prezentuje nakłady w ramach leasingu w odrębnej pozycji (nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów).

** Wartość nakładów przed dokonaniem korekt konsolidacyjnych w I półroczu 2019 roku: (-)33,1 mln zł, w I półroczu 2018 roku: (-)8,5 mln zł.

Z poniesionych w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku nakładów ogółem w wysokości 823,8 mln zł na rzeczowe aktywa trwałe przypada kwota 715,7 mln zł, na nakłady związane z leasingiem MSSF16 kwota 104,4 mln zł, natomiast na wartości niematerialne kwota 3,7mln zł. Nakłady na nieruchomości inwestycyjne nie wystąpiły.

NAKŁADY NA INWESTYCJE RZECZOWE W JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku JSW poniosła nakłady na inwestycje rzeczowe w wysokości 716,3 mln zł i były one wyższe niż w tym samym okresie 2018 roku o 50,4%. Z poniesionych w tym okresie nakładów inwestycyjnych na rzeczowe aktywa trwałe przypada kwota 634,3 mln zł, nakłady na wartości niematerialne wyniosły 0,03 mln zł, nakłady związane z prawem do użytkowania składnika aktywów (MSSF16) wyniosły 82,0 mln zł. Źródłem finansowania nakładów inwestycyjnych na rzeczowe aktywa trwałe w I półroczu 2019 roku były środki własne, natomiast nakłady dot. prawa do użytkowania składnika aktywów pochodzą ze źródeł zewnętrznych (leasing).

Poniesione przez Jednostkę dominującą nakłady inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe w I półroczu 2019 roku przeznaczono na realizację zadań kluczowych (na rozbudowę pionową oraz poziomą kopalń) oraz pozostałych, w tym dla zapewnienia bieżących zdolności produkcyjnych.

WYSZCZEGÓLNIENIE	INWESTYCJE KLUCZOWE REALIZOWANE PRZEZ JSW W I PÓŁROCZU 2019 ROKU
BUDOWA POZIOMU 1120	W kopalni "Borynia-Zofiówka-Jastrzębie" rozpoczęto prace związane z budową nowego poziomu 1120. Zasoby operatywne planowane do udostępnienia z poziomu 1120m szacowane są na ok. 40 mln ton. W złożach występuje głównie węgiel koksowy typu 35 (hard).
W KWK "BORYNIA ZOFIÓWKA-JASTRZĘBIE" – RUCH BORYNIA	Projekt zaplanowano do realizacji w dwóch etapach – I etap w latach do 2023 roku, zakładający udostępnienie pokładów 502/1 i 504/1 wraz z pogłębieniem szybu II; II etap w latach 2024-2030, zakładający udostępnienie partii B i C z poziomu 1120. W I półroczu 2019 roku prowadzono prace związane z drążeniem wyrobisk górniczych. Rozpoczęcie eksploatacji zasobów w oparciu o pogłębiony szyb II przewidziane jest w 2025 roku. W omawianym okresie w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 7,6 mln zł.
KWK BZIE-DĘBINA W BUDOWIE	W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku Jednostka dominująca kontynuowała rozpoczęte w 2005 roku udostępnianie i zagospodarowywanie nowych złóż: "Bzie-Dębina 2-Zachód" i "Bzie-Dębina 1-Zachód" z poziomu 1110m. Zasoby operatywne szacowane są na 140,0 mln ton, do głębokości 1180m. W złożach występuje głównie węgiel koksowy typu 35 (hard). W I półroczu 2019 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 10,8 mln zł. W I półroczu 2019 roku prowadzono prace związane z drążeniem wyrobisk górniczych. Rozpoczęcie eksploatacji z partii A złoża "Bzie-Dębina 2-Zachód" przewidziano w 2022 roku.
ROZBUDOWA KOPALNI BORYNIA-ZOFIÓWKA JASTRZĘBIE - RUCH ZOFIÓWKA	W I półroczu 2019 roku JSW kontynuowała realizację inwestycji związanej z budową poziomu 1080 w Ruchu Zofiówka, w celu udostępnienia i zagospodarowania zasobów złoża "Zofiówka" poniżej poziomu 900. Szacowana wielkość zasobów operatywnych w piętrze 900-1080 wynosi 43,9 mln ton. W I półroczu 2019 roku kontynuowano prace związane z pogłębieniem szybu IIz do poziomu 1080 oraz drążeniem wyrobisk górniczych. W omawianym okresie w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 26,5 mln zł.
BUDOWA NOWEGO POZIOMU W KOPALNI BUDRYK WRAZ Z MODERNIZACJĄ ZPMW	Jednostka dominująca kontynuowała rozpoczętą w 2007 roku budowę poziomu wydobywczego 1290m. Całkowita ilość zasobów operatywnych możliwych do wydobycia z poziomu 1290m jest szacowana na 169,0 mln ton do głębokości 1400m. W I półroczu 2019 roku w ramach realizacji inwestycji prowadzono prace związane z budową górniczego wyciągu szybowego do poziomu 1050. W tym okresie w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 0,7 mln zł. Budowa nowego poziomu 1290 wraz z modernizacją ZPMW pozwoli na rozpoczęcie produkcji węgla typu 35 (hard) w 2019 roku, zwiększenie produkcji węgla koksowego do ok. 60% w strukturze produkcji kopalni oraz uzyskanie wzrostu produkcji węgla ogółem. Zakończenie kluczowych elementów inwestycji warunkujących uzyskanie założonych efektów planowane jest w 2019 roku.
	Realizacja części zadań inwestycyjnych, tj. dotyczących modernizacji ZPMW w latach 2016–2019, prowadzona jest przez spółkę JZR, z udziałem finansowania zewnętrznego ze środków Funduszu Restrukturyzacji Przedsiębiorców. W I półroczu 2019 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 18,6 mln zł. Do końca I półrocza 2019 roku zrealizowano łącznie ok. 84,0% budżetu całej inwestycji związanej z modernizacją ZPMW KWK Budryk.
BUDOWA POZIOMU 1050 W KOPALNI KNURÓW SZCZYGŁOWICE - RUCH KNURÓW	Jednostka dominująca prowadziła roboty związane z zagospodarowaniem zasobów zalegających w piętrze 850-1050 w Ruchu Knurów. Projekt ma na celu udostępnienie zasobów wysokiej jakości węgla koksowego typu 34. Łączna wielkość udokumentowanych zasobów operatywnych w Ruchu Knurów w piętrze 850-1050 wynosi 102 mln ton. W I półroczu 2019 roku prowadzono prace związane z drążeniem wyrobisk na poziomie 1050. W omawianym okresie w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady inwestycyjne w wysokości 7,4 mln zł.
BUDOWA POZIOMU 1050 W KOPALNI KNURÓW SZCZYGŁOWICE - RUCH SZCZYGŁOWICE	Jednostka dominująca prowadziła roboty związane z zagospodarowaniem zasobów zalegających w piętrze 850-1050 w Ruchu Szczygłowice. Projekt ma na celu udostępnienie zasobów węgla koksowego typu 35. Łączna wielkość udokumentowanych zasobów operatywnych w złożu Szczygłowice w piętrze 850-1050 wynosi ok. 83,7 mln ton. W I półroczu 2019 roku poniesiono nakłady związane z zakupem i zabudową przenośników taśmowych niezbędnych do pogłębiania szybu I. W omawianym okresie w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady inwestycyjne w wysokości 0,4 mln zł.

WYSZCZEGÓLNIENIE	INWESTYCJE KLUCZOWE REALIZOWANE PRZEZ JSW W I PÓŁROCZU 2019 ROKU
POGŁĘBIENIE SZYBU II WRAZ Z WYDŁUŻENIEM GÓRNICZEGO WYCIĄGU SZYBOWEGO W KWK KNURÓW-SZCZYGŁOWICE RUCH SZCZYGŁOWICE	Jednostka dominująca rozpoczęła prace związane z przygotowaniem szybu II do pogłębiania. Projekt ma na celu zabezpieczenie efektywności produkcji węgla typu 35 w Ruchu Szczygłowice po 2025 roku w zakresie zdolności transportu pionowego urobku oraz optymalizacji sieci wentylacyjnej wraz z profilaktyką zagrożeń naturalnych. W I półroczu 2019 roku w związku z realizacją inwestycji nie poniesiono nakładów inwestycyjnych.
ROZBUDOWA KOPALNI PNIÓWEK	Jednostka dominująca kontynuowała rozpoczętą w 2017 roku, w kopalni Pniówek, realizację nowego projektu inwestycyjnego związanego z rozbudową poziomu wydobywczego 1000 wraz z pogłębieniem szybów IV i III. W I półroczu 2019 roku w ramach realizacji inwestycji prowadzono prace związane z drążeniem wyrobisk górniczych, prace związane z pogłębianiem szybu IV oraz rozbudową zasilania na poziomie 1000. Projekt realizowany jest w celu zabezpieczenia efektywnej eksploatacji i dostępu do zasobów węgla typu 35, w południowo-zachodniej części złoża "Pniówek", przewidzianych do eksploatacji po 2022 roku. Łączna ilość zasobów operatywnych na poziomie 1000 w KWK Pniówek szacowana jest na około 61,3 mln ton. W I półroczu 2019 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 36,7 mln zł.

Nakłady na wyżej opisane inwestycje kluczowe realizowane przez Jednostkę dominującą

WYSZCZEGÓLNIENIE		Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca
	2019	2018	2018=100
 KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Borynia Budowa poziomu 1120m	7,6	3,9	194,9
 KWK Bzie-Dębina w budowie	10,8	-	-
 KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka Budowa poziomu 1080m	26,5	10,1	262,4
 KWK Budryk Budowa poziomu 1290m	0,7	41,6	1,7
 KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Knurów Budowa poziomu 1050m	7,4	1,3	569,2
 KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice Budowa poziomu 1050m	0,4	-	-
 KWK Knurów-Szczygłowice Ruch Szczygłowice	-	-	-
Pogłębienie szybu II wraz z wydłużeniem górniczego wyciągu szybowego
 KWK Pniówek Rozbudowa poziomu 1000m z pogłębieniem szybu IV i III	36,7	23,5	156,2
RAZEM	90,1	80,4	112,1

Modernizacja ZPMW dla zwiększenia uzysku węgla koksowego i podjęcia produkcji węgla koksowego typu 35 oraz pozostałe działania inwestycyjne w celu wzrostu produkcji węgla netto w kopalni Knurów-Szczygłowice

Grupa realizuje inwestycję w zakresie modernizacji zakładów przeróbczych oraz innych działań inwestycyjnych w celu rozpoczęcia produkcji węgla typu 35 (hard), wzrostu udziału węgla koksowego ogółem oraz wzrostu wielkości produkcji węgla netto. Inwestycja pozwoli na wzrost udziału produkowanego węgla koksowego (typ 34 i 35) docelowo do poziomu 80% w strukturze produkcji kopalni, rozpoczęcie produkcji węgla koksowego typu 35 (hard) od 2019 roku oraz zwiększenie poziomu produkcji ogółem. Realizacja części zadań inwestycyjnych, tj. modernizacji ZPMW w latach 2016–2019 oraz pozostałych zadań zmierzających do wzrostu produkcji węgla netto, prowadzona jest przez JZR. W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady w wysokości 14,6 mln zł. Do końca I półrocza 2019 roku zrealizowano łącznie ok. 85,8% budżetu inwestycji realizowanej w KWK Knurów-Szczygłowice.

UMOWA O WSPARCIE FINANSOWE - JZR

W dniu 30 września 2016 roku zawarta została pomiędzy Skarbem Państwa a JZR umowa o udzielenie wsparcia niebędącego pomocą publiczną, realizowanego w III transzach, w łącznej wysokości do 290,0 mln zł, w formie wniesienia wkładu gotówkowego w zamian za udziały w podwyższonym kapitale zakładowym JZR objęte przez Skarb Państwa. Środki ze wsparcia zostały przeznaczone na modernizację zakładów przeróbczych KWK Budryk i KWK Knurów-Szczygłowice. Realizując zapisy przedmiotowej umowy w dniu 30 września 2016 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników JZR podjęło uchwałę dotyczącą podwyższenia kapitału zakładowego JZR do kwoty 400,5 mln zł poprzez wniesienie gotówki w kwocie 150,0 mln zł (I transza) w drodze emisji 300 000 nowych udziałów o wartości nominalnej i emisyjnej po 500,00 zł każdy.

Dnia 13 lutego 2018 roku odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników JZR, na którym podjęto decyzję o podwyższeniu kapitału zakładowego do kwoty 645,0 mln zł, tj. o kwotę 244,5 mln zł poprzez objęcie 249 000 udziałów przez JSW oraz 240 000 udziałów przez Skarb Państwa o wartości nominalnej 500 zł każdy (JSW objęła 249 000 udziałów które zostały pokryte wkładem pieniężnym, w wysokości 124,5 mln zł dokonanym 21 lutego 2018 roku, a Skarb Państwa objął 240 000 nowych udziałów (II transza), pokrytych wkładem pieniężnym w wysokości 120,0 mln zł).

W roku 2018 JZR, rozpoczęła wstępne rozmowy z MPiT i ARP dotyczące przedterminowego zwrotu do Skarbu Państwa środków wsparcia niebędących pomocą publiczną. W omawianym okresie 2019 roku trwały w tym temacie prace analityczne, co do dalszej kontynuacji zaangażowania kapitałowego Skarbu Państwa w JZR. W dniu 2 kwietnia 2019 roku podjęto decyzję o wstrzymaniu ww. prac. W związku z powyższym w dniu 10 kwietnia 2019 roku JZR poinformowały Ministerstwo Energii oraz Ministerstwo Przedsiębiorczości i Technologii o wstrzymaniu działań zmierzających do zwrotu środków wsparcia.

POZOSTAŁE NAKŁADY INWESTYCYJNE GRUPY

Nakłady inwestycyjne pozostałych spółek Grupy Kapitałowej w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wyniosły 107,5 mln zł (w tym nakłady związane z leasingiem (MSSF16) – kwota 22,4 mln zł). Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne wyniosły 85,1 mln zł i były niższe niż w tym samym okresie 2018 roku o 9,3%. Nakłady inwestycyjne segmentu koksowego oraz segmentów pozostałych w I półroczu 2019 roku stanowiły 13,0% nakładów ogółem Grupy. Ponoszone przez spółki nakłady na inwestycje rzeczowe przeznaczone były na realizację inwestycji kluczowych oraz zadań zabezpieczających bieżącą działalność operacyjną spółek.

WYSZCZEGÓLNIENIE	KLUCZOWE PROJEKTY INWESTYCYJNE REALIZOWANE PRZEZ POZOSTAŁE SPÓŁKI GRUPY
MODERNIZACJA BATERII KOKSOWNICZYCH W KOKSOWNI PRZYJAŹŃ	Koksownia Przyjaźń (JSW KOKS) realizuje program inwestycyjny, w ramach którego w roku 2011 została oddana do eksploatacji zmodernizowana bateria nr 1, a kolejne baterie koksownicze mają zostać zmodernizowane. W dniu 15 września 2011 roku została podpisana umowa z BP Koksoprojekt Sp. z o.o. z Zabrza, wybranym w procedurze przetargowej, na wykonanie działań formalno-prawnych i prac projektowych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 3 i 4 oraz projektów wykonawczych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 4. W 2014 roku zakończony został etap opracowania projektów wykonawczych dla modernizacji baterii nr 4. W dniu 14 marca 2018 roku Zarząd JSW przyjął uchwałą i zaakceptował Dokumenty Wykonawcze wprowadzając do realizacji w latach 2018-2021 Inwestycję pn. "Modernizacja baterii koksowniczej nr 4 w Koksowni Przyjaźń". W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady inwestycyjne w wysokości 7,8 mln zł.
BUDOWA BLOKU ENERGETYCZNEGO W KOKSOWNI RADLIN	Przedsięwzięcie realizowane przez JSW KOKS ma na celu wykorzystanie gazu koksowniczego do produkcji energii elektrycznej i ciepła na potrzeby własne i na sprzedaż. W ramach przedsięwzięcia planuje się realizację budowy bloku energetycznego opalanego własnym gazem koksowniczym o mocy cieplnej 104 MWt z turbiną upustowo-kondensacyjną o mocy 28 MWe i członem ciepłowniczym o mocy 37 MWt, który zapewni dostawy energii elektrycznej, pary i ciepła dla koksowni Radlin, ciepła do pobliskiej KWK Marcel oraz dla mieszkańców miasta Radlin. W dniu 22 grudnia 2015 roku JSW KOKS i Agencja Rozwoju Przemysłu S.A. podpisały "Umowę określającą podstawowe warunki realizacji planowanego wspólnego przedsięwzięcia budowy i eksploatacji Elektrociepłowni Radlin. W roku 2016 przeprowadzono procedurę wyboru Generalnego Realizatora Inwestycji. W dniu 19 grudnia 2016 roku JSW KOKS unieważniła postępowanie w przetargu ograniczonym na realizację przedsięwzięcia. Ze względu na kwotę wynikającą z postępowania przetargowego ARP S.A. wycofała się z finansowania przedmiotowej inwestycji. W dniu 14 marca 2018 roku Zarząd JSW przyjął uchwałą i zaakceptował Dokumenty wykonawcze wprowadzając do realizacji w latach 2018-2020 Inwestycję pn. "Budowa bloku energetycznego w Koksowni Radlin". W dniu 12 czerwca 2019 roku nastąpiło podpisanie umowy z firmą RAFAKO S.A. Zgodnie z umową do dnia 12 listopada 2021 roku nastąpi zakończenie realizacji inwestycji. Poniesione nakłady inwestycyjne w związku z realizacją inwestycji w I półroczu 2019 roku wynoszą 0,03 mln zł.

WYSZCZEGÓLNIENIE

KLUCZOWE PROJEKTY INWESTYCYJNE REALIZOWANE PRZEZ POZOSTAŁE SPÓŁKI GRUPY

MODERNIZACJA BATERII
KOKSOWNICZYCH
W KOKSOWNI PRZYJAŹŃ

Koksownia Przyjaźń (JSW KOKS) realizuje program inwestycyjny, w ramach którego w roku 2011 została oddana
do eksploatacji zmodernizowana bateria nr 1, a kolejne baterie koksownicze mają zostać zmodernizowane. W dniu
15 września 2011 roku została podpisana umowa z BP Koksoprojekt Sp. z o.o. z Zabrza, wybranym w procedurze
przetargowej, na wykonanie działań formalno-prawnych i prac projektowych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 3 i 4
oraz projektów wykonawczych dla modernizacji baterii koksowniczej nr 4. W 2014 roku zakończony został etap
opracowania projektów wykonawczych dla modernizacji baterii nr 4. W dniu 14 marca 2018 roku Zarząd JSW przyjął
uchwałą i zaakceptował Dokumenty Wykonawcze wprowadzając do realizacji w latach 2018-2021 Inwestycję
pn. "Modernizacja baterii koksowniczej nr 4 w Koksowni Przyjaźń". W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku
w związku z realizacją inwestycji poniesiono nakłady inwestycyjne w wysokości 7,8 mln zł.

BUDOWA BLOKU
ENERGETYCZNEGO
W KOKSOWNI RADLIN

Przedsięwzięcie realizowane przez JSW KOKS ma na celu wykorzystanie gazu koksowniczego do produkcji energii
elektrycznej i ciepła na potrzeby własne i na sprzedaż. W ramach przedsięwzięcia planuje się realizację budowy bloku
energetycznego opalanego własnym gazem koksowniczym o mocy cieplnej 104 MWt z turbiną upustowo-kondensacyjną
o mocy 28 MWe i członem ciepłowniczym o mocy 37 MWt, który zapewni dostawy energii elektrycznej, pary i ciepła dla
koksowni Radlin, ciepła do pobliskiej KWK Marcel oraz dla mieszkańców miasta Radlin. W dniu 22 grudnia 2015 roku
JSW KOKS i Agencja Rozwoju Przemysłu S.A. podpisały "Umowę określającą podstawowe warunki realizacji
planowanego wspólnego przedsięwzięcia budowy i eksploatacji Elektrociepłowni Radlin. W roku 2016 przeprowadzono
procedurę wyboru Generalnego Realizatora Inwestycji. W dniu 19 grudnia 2016 roku JSW KOKS unieważniła
postępowanie w przetargu ograniczonym na realizację przedsięwzięcia. Ze względu na kwotę wynikającą z postępowania
przetargowego ARP S.A. wycofała się z finansowania przedmiotowej inwestycji. W dniu 14 marca 2018 roku Zarząd JSW
przyjął uchwałą i zaakceptował Dokumenty wykonawcze wprowadzając do realizacji w latach 2018-2020 Inwestycję
pn. "Budowa bloku energetycznego w Koksowni Radlin". W dniu 12 czerwca 2019 roku nastąpiło podpisanie umowy
z firmą RAFAKO S.A. Zgodnie z umową do dnia 12 listopada 2021 roku nastąpi zakończenie realizacji inwestycji.
Poniesione nakłady inwestycyjne w związku z realizacją inwestycji w I półroczu 2019 roku wynoszą 0,03 mln zł.

INWESTYCJE KAPITAŁOWE

Szczegółowy opis inwestycji kapitałowych dokonanych w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku zawarty został w Punkcie 2.3. niniejszego sprawozdania oraz Nocie 1.2. Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku. Planowane inwestycje kapitałowe opisane zostały w Punkcie 3.3. niniejszego sprawozdania.

4.3. SPRAWY SPORNE

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku spółki Grupy uczestniczyły w postępowaniach sądowych i administracyjnych związanych z prowadzoną przez nie działalnością. W ocenie Zarządu, zgodnie z najlepszą wiedzą, spółkom Grupy nie zagrażają postępowania, które mogłyby w znaczący sposób wpłynąć na sytuację finansową i rentowność, inne niż postępowania wspomniane w poniższym opisie.

Postępowanie sądowe z powództwa Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń Ergo Hestia S.A. przeciwko JSW

Przed Sądem Okręgowym w Gliwicach X Wydział Gospodarczy w dniu 27 grudnia 2012 roku, sygn. akt X GC 421/12 zostało wszczęte postępowanie sądowe z powództwa Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń Ergo Hestia S.A. przeciwko Jednostce dominującej o zapłatę kwoty 9 507 208,00 zł tytułem odszkodowania za szkodę powstałą w mieniu w wyniku pożaru endogenicznego, który zaistniał pod ziemią w kopalni JSW KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka. W sprawie dnia 8 czerwca 2017 roku Sąd Okręgowy w Gliwicach wydał nieprawomocny wyrok:

w pkt 1 umarzający postępowanie w zakresie żądania zasądzenia kwoty 720 000,00 zł z odsetkami ustawowymi za okres od dnia 29 marca 2013 roku,
w pkt 2 zasądzający od pozwanej JSW na rzecz powódki tj. Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń ERGO HESTIA S.A. w Sopocie kwotę 4 898 736,77 zł z odsetkami ustawowymi do dnia 31 grudnia 2015 roku i z odsetkami ustawowymi za opóźnienie od dnia 1 stycznia 2016 roku, zaś od kwoty 4 591 529,00 zł od dnia 7 czerwca 2011 roku do dnia zapłaty, a od kwoty 307 207,77 zł od dnia 20 kwietnia 2010 roku do dnia zapłaty,
w pkt 3 zasądzający od pozwanej JSW na rzecz powódki Sopockiego Towarzystwa Ubezpieczeń ERGO HESTIA S.A. w Sopocie odsetki ustawowe od kwoty 720 000,00 zł za okres od dnia 7 czerwca 2011 roku do dnia 28 marca 2013 roku,
w pkt 4 oddalający powództwo w pozostałej części,
w pkt 5 zasądzający od pozwanej na rzecz powódki kwotę 71 973,11 zł tytułem zwrotu kosztów procesu.

Obie strony wniosły apelację od ww. wyroku. W dniu 15 czerwca 2018 roku sprawa została przejęta przez Prokuratorię Generalną Rzeczpospolitej Polskiej.

Postępowania sądowe z powództwa FAMUR S.A. ( dawniej: KOPEX MACHINERY S.A. oraz Zabrzańskie Zakłady Mechaniczne – Maszyny Górnicze Sp. z o.o.) przeciwko JSW

Sprawy przeciwko JSW KWK Pniówek Rejon Suszec:

z powództwa KOPEX MACHINERY Spółka Akcyjna w Zabrzu, sygn. akt: X GC 159/15 wszczęta w dniu 15 kwietnia 2015 roku i sygn. akt: X GC 233/15 wszczęta w dniu 4 maja 2015 roku,
z powództwa Zabrzańskich Zakładów Mechanicznych Maszyny Górnicze spółka z o. o. w Zabrzu, sygn. akt X GC 152/15 wszczęta w dniu 2 kwietnia 2015 roku.

Powyższe procesy dotyczą odszkodowania za zniszczone mienie w pożarze, do którego doszło w maju 2011 roku.

Sprawy X GC 159/15 i X GC 233/15 Sąd połączył do wspólnego rozpoznania pod sygn. X GC 159/15. Obecnie w toku są dwa postępowania – sygn. akt: X GC 152/15 (FAMUR S.A.) i X GC 159/15 (FAMUR S.A.). Ogólna wartość przedmiotu sporu wynosi 8 723 826,00 zł.

Kopalnia wnosiła o oddalenie powództwa we wszystkich postępowaniach z powództwa KOPEX MACHINERY Spółka Akcyjna w Zabrzu i ZZM – Maszyny Górnicze Spółka z o. o. w Zabrzu.

W dniu 26 czerwca 2018 roku pozwanej doręczono zawiadomienie o przejęciu zastępstwa JSW w powyższych sprawach przez Prokuratorię Generalną Rzeczypospolitej Polskiej.

Nieprawomocnym wyrokiem z dnia 11 października 2018 roku Sąd oddalił pozew w sprawie o sygn. akt: X GC 152/15 (wartość przedmiotu sporu: 3 051 630,00 zł).

W związku z przebiegiem postępowań w sprawach z powództwa FAMUR S.A. przeciwko JSW, jak również zarzutami powódki do opinii biegłego oraz podnoszonymi przez powódkę okolicznościami, które wpłynęły do JSW dnia 11 czerwca 2019 roku, Spółka utworzyła rezerwę finansową na postępowania sądowe. Łączna kwota utworzonej rezerwy wynosi 12,3 mln zł, z czego 8,7 mln zł stanowi zobowiązanie główne, natomiast 3,6 mln zł to kwota odsetek za opóźnienie w zapłacie.

Sprawa z powództwa JSW KOKS przeciwko kontrahentowi

Przed Sądem Okręgowym w Katowicach 30 listopada 2015 roku zostało wszczęte postępowanie sądowe o zapłatę kar umownych za niedotrzymanie terminu realizacji przedsięwzięcia inwestycyjnego na terenie Koksowni Przyjaźń. JSW KOKS w sierpniu 2015 roku wystawiła notę obciążeniową na kwotę 8 236 tys. zł za 74 dni zwłoki, która nie została uznana przez wykonawcę – ENERGOINSTAL S.A. W dniu 23 marca 2017 roku odbyła się pierwsza rozprawa, na której Sąd Okręgowy wręczył spółce pozew wzajemny, w którym wykonawca domaga się od spółki zapłaty 9 521 tys. zł tytułem kar. Sprawa jest sporna i złożona, strony składają pisma zawierające wnioski dowodowe, przesłuchiwani są kolejni świadkowie. W 2018 roku spółka zwróciła się do ubezpieczyciela o wypłatę należności w kwocie 4 268 tys. zł z gwarancji ubezpieczeniowej zabezpieczającej powyższe zadanie inwestycyjne. Ubezpieczyciel odmówił wypłaty kwoty objętej żądaniem. Sprawa nadal w toku.

Sprawa z powództwa JSW przeciwko Wonam Serwis Sp. z o.o.

JSW złożyła do Sądu Okręgowego w Gliwicach X Wydział Gospodarczy dnia 1 lipca 2016 roku pozew przeciwko Wonam Serwis sp. z o.o. o zapłatę kwoty 991 819,19 zł z tytułu niezapłaconych faktur VAT, kary umownej, not księgowych. JSW rozszerzyła pozew o kwotę 6 683 497,84 zł wraz z ustawowymi odsetkami z tytułu kolejnych niezapłaconych faktur VAT, kary umownej, not księgowych. Wyrok przed Sądem I instancji, w sprawie w której JSW rozszerzyła pozew o kwotę 6 683 497,84 zł wraz z ustawowymi odsetkami, zapadł w dniu 28 lutego 2018 roku w części zasądzający roszczenie JSW. Spółka wniosła o doręczenie jej wyroku wraz z uzasadnieniem oraz wniosła apelację.

Postępowanie mediacyjne z PGNiG Termika S.A.

Jastrzębska Spółka Węglowa prowadzi postępowanie mediacyjne z PGNiG Termika S.A. celem ugodowego rozwiązania zaistniałego pomiędzy stronami sporu.

Spór dotyczy zawartej pomiędzy PGNiG Termika S.A. a JSW dnia 4 sierpnia 2016 roku przedwstępnej umowy sprzedaży akcji spółki SEJ S.A. oraz zawartej w jej wykonaniu umowy przyrzeczonej z dnia 11 sierpnia 2016 roku. Na podstawie tych umów PGNiG Termika S.A. nabyła od JSW 100% akcji spółki SEJ S.A. Złożonym pozwem PGNiG Termika S.A. dochodzi naprawienia szkody poniesionej przede wszystkim w związku z brakiem, w jej opinii, cech i parametrów przedsiębiorstwa SEJ S.A., o istnieniu których została zapewniona i na podstawie których strony ustaliły cenę sprzedaży akcji.

PGNiG Termika S.A. wszczęła w I półroczu 2019 roku postępowanie sądowe w tej sprawie, a wartość przedmiotu sporu określona została na 77,5 mln zł.

Po dniu kończącym okres sprawozdawczy strony porozumiały się i wyraziły wolę kontynuacji postępowania mediacyjnego oraz zawarcia ugody o treści wypracowanej w toku dotychczas prowadzonego postępowania, jako porozumienia satysfakcjonującego obie strony.

5. SYTUACJA FINANSOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ JSW

5.1. ZASADY SPORZĄDZANIA ŚRÓDROCZNEGO SKRÓCONEGO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34 Śródroczna sprawozdawczość finansowa. Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku należy czytać łącznie ze Skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku, sporządzonym zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej ("MSSF"). Śródroczne skrócone sprawozdania finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. oraz Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku było przedmiotem przeglądu przez biegłego rewidenta.

Niniejsze sprawozdanie jest częścią raportu skonsolidowanego, w skład którego wchodzi również Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku oraz Śródroczne skrócone sprawozdanie finansowe Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku. Niniejsze sprawozdanie sporządzone zostało zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2018 r. poz. 757).

W związku z nabyciem przez JSW dnia 20 maja 2019 roku 4 430 476 akcji spółki PBSz, stanowiących 95,01% kapitału zakładowego śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku obejmuje dane tej spółki. Jednocześnie z uwagi na niską istotność, śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów oraz śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych nie uwzględnia danych spółki PBSz za okres objęty kontrolą (tj. od 20 maja do 30 czerwca 2019 roku).

WYSZCZEGÓLNIENIE	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika	II kwartał	II kwartał	Dynamika
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
Przychody ze sprzedaży	4 696,9	4 933,5	95,2	2 208,8	2 422,9	91,2
Koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów	(3 571,4)	(3 136,0)	113,9	(1 808,7)	(1 712,0)	105,6
ZYSK/(STRATA) BRUTTO ZE SPRZEDAŻY	1 125,5	1 797,5	62,6	400,1	710,9	56,3
Koszty sprzedaży	(130,7)	(148,1)	88,3	(62,3)	(77,1)	80,8
Koszty administracyjne	(339,1)	(326,9)	103,7	(185,6)	(187,4)	99,0
Pozostałe przychody	55,2	93,9	58,8	29,5	18,5	159,5
Pozostałe koszty	(35,5)	(29,6)	119,9	(20,1)	(13,9)	144,6
Pozostałe zyski/(straty)-netto	20,4	11,1	183,8	26,6	(5,0)	-
ZYSK/(STRATA) OPERACYJNY/A	695,8	1 397,9	49,8	188,2	446,0	42,2
Przychody finansowe	17,1	25,7	66,5	4,5	16,4	27,4
Koszty finansowe	(33,0)	(71,8)	46,0	(17,4)	(51,0)	34,1
Udziały w zyskach/(stratach) jednostek stowarzyszonych	0,1	-	-	-	-	-
ZYSK/(STRATA) PRZED OPODATKOWANIEM	680,0	1 351,8	50,3	175,3	411,4	42,6
Podatek dochodowy	(132,5)	(265,4)	49,9	(37,6)	(82,9)	45,4
ZYSK/(STRATA) NETTO	547,5	1 086,4	50,4	137,7	328,5	41,9
INNE CAŁKOWITE DOCHODY, KTÓRE BĘDĄ PODLEGAŁY PRZEKLASYFIKOWANIU DO WYNIKU NETTO
Zmiana wartości instrumentów zabezpieczających	7,9	(16,3)	-	12,1	(11,4)	-
Podatek dochodowy	(1,5)	3,1	-	(2,3)	2,2	-

5.2. SPRAWOZDANIE Z WYNIKU FINANSOWEGO I INNYCH CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

WYSZCZEGÓLNIENIE	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika	II kwartał	II kwartał	Dynamika
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
INNE CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM	6,4	(13,2)	-	9,8	(9,2)	-
CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM	553,9	1 073,2	51,6	147,5	319,3	46,2
Zysk/(strata) netto przypadający/a na:
- akcjonariuszy Jednostki dominującej	536,2	1 078,0	49,7	133,3	324,1	41,1
- udziały niekontrolujące	11,3	8,4	134,5	4,4	4,4	100,0
Całkowite dochody przypadające na:
- akcjonariuszy Jednostki dominującej	542,6	1 064,8	51,0	143,1	314,9	45,4
- udziały niekontrolujące	11,3	8,4	134,5	4,4	4,4	100,0
Podstawowy i rozwodniony zysk na akcję przypadający/a na akcjonariuszy Jednostki dominującej (wyrażony w PLN na jedną akcję)	4,57	9,18	49,8	-	-	-

Przychody ze sprzedaży w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wyniosły 4 696,9 mln zł i były niższe od osiągniętych w analogicznym okresie 2018 roku o 236,6 mln zł, tj. o 4,8%, głównie z powodu niższych przychodów ze sprzedaży węgla o 186,3 mln zł tj. o 7,0%. Na spadek przychodów ze sprzedaży węgla decydujący wpływ miał niższy o 13,2% wolumen sprzedaży, przy wyższej o 7,8% średniej cenie sprzedaży węgla. Odnotowano również niższe o 62,7 mln zł, tj. o 29,1% przychody ze sprzedaży węglopochodnych, przede wszystkim z uwagi na niższą średnią cenę sprzedaży smoły o ok. 30,0% oraz benzolu o ok. 26,0%.

Koszty sprzedanych produktów, materiałów i towarów poniesione w okresie zakończonym 30 czerwca 2019 roku wzrosły w porównaniu do tego samego okresu 2018 roku o 435,4 mln zł, tj. o 13,9%, na co wpłynęły m.in. wyższe koszty produkcji węgla w Jednostce dominującej.

Wynik brutto ze sprzedaży w okresie I półrocza 2019 roku Grupa osiągnęła na poziomie niższym o 672,0 mln zł (tj. o 37,4%) niż w tym samym okresie 2018 roku.

Koszty sprzedaży, które obejmują przede wszystkim koszty spedycji głównych produktów Grupy w analizowanym okresie wyniosły 130,7 mln zł i były o 17,4 mln zł, tj. o 11,7% niższe od poniesionych w I półroczu 2018 roku. Koszty administracyjne obejmujące koszty związane z realizacją funkcji zarządczych i administracyjnych, wyniosły 339,1 mln zł i były wyższe o 12,2 mln zł, tj. o 3,7% od poniesionych w I półroczu 2018 roku, w tym w Jednostce dominującej o 8,9 mln zł, m.in. w związku z utworzeniem rezerwy na postępowania sądowe w wysokości 8,7 mln zł (dotyczy postępowań w sprawach z powództwa FAMUR S.A. przeciwko JSW o zapłatę odszkodowania za zniszczone mienie w pożarze, do którego doszło w dniu 5 maja 2011 roku w KWK "Krupiński").

Pozostałe przychody w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku wyniosły 55,2 mln zł, co oznacza ich spadek o 38,7 mln zł, tj. o 41,2% w stosunku do analogicznego okresu 2018 roku. Na wyższy poziom pozostałych przychodów w I półroczu 2018 roku istotny wpływ miało otrzymane przez Jednostkę dominującą odszkodowanie w wysokości 61,5 mln zł, z tytułu pokrycia kosztów dotyczących pożaru w rejonie ściany W-1 pokład 362/1 w KWK Pniówek.

Pozostałe koszty w analizowanym okresie 2019 roku wyniosły 35,5 mln zł i są wyższe o 5,9 mln zł, tj. 19,9% od poniesionych w analogicznym okresie 2018 roku. Na wzrost pozostałych kosztów wpływ miało m.in. utworzenie rezerwy na odsetki ustawowe dotyczące postępowań sadowych z powództwa FAMUR S.A. w wysokości 3,6 mln zł.

Pozostałe zyski/(straty) netto w I półroczu 2019 roku wyniosły 20,4 mln zł, co oznacza ich wzrost o 9,3 mln zł w porównaniu do I półrocza 2018 roku. Co wynika przede wszystkim z wyższego wyniku na pochodnych instrumentach finansowych o 42,3 mln zł oraz ze wzrostu przychodów z tytułu wyceny portfela aktywów FIZ o 14,7 mln zł przy jednoczesnej stracie z tytułu zbycia rzeczowych aktywów trwałych w wysokości 19,0 mln zł wobec osiągniętego zysku w I półroczu 2018 roku na poziomie 6,5 mln zł.

W okresie I półrocza 2019 roku Grupa osiągnęła zysk operacyjny w wysokości 695,8 mln zł wobec 1 397,9 mln zł zysku osiągniętego w analogicznym okresie 2018 roku.

Przychody finansowe wyniosły 17,1 mln zł i były niższe o 8,6 mln zł, tj. o 33,5% od uzyskanych w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2018 roku, głównie w wyniku spadku przychodów z tytułu różnic kursowych.

Koszty finansowe ukształtowały się na poziomie 33,0 mln zł, co oznacza ich niższy poziom o 38,8 mln zł, tj. 54,0% w stosunku do kosztów poniesionych w I półroczu 2018 roku. W I półroczu 2018 roku istotny wpływ miało ujęcie w kosztach finansowych różnic kursowych od obligacji w wysokości 33,6 mln zł (w I półroczu 2019 roku koszty z tego tytułu nie wystąpiły w związku z podjętą przez Zarząd JSW w dniu 16 stycznia

2019 roku uchwałą o całkowitym wykupie obligacji, o łącznej wartości nominalnej 121,0 mln zł). Ponadto w I półroczu 2019 roku w porównaniu do analogicznego okresu 2018 roku, odnotowano niższe koszty odsetek od papierów wartościowych o 17,2 mln zł przy wyższych o 14,5 mln zł kosztach odsetek z tytułu leasingu w związku z wejściem w życie od dnia 1 stycznia 2019 roku MSSF16 "Leasing".

W wyniku opisanych powyżej czynników Grupa osiągnęła zysk przed opodatkowaniem za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku w wysokości 680,0 mln zł. Po uwzględnieniu podatku dochodowego w wysokości (132,5) mln zł wynik netto w okresie 6 pierwszych miesięcy 2019 roku wyniósł 547,5 mln zł i był niższy o 538,9 mln zł, tj. o 49,6% od wyniku osiągniętego w I półroczu 2018 roku.

W wyniku ujęcia w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku w innych całkowitych dochodach wyceny instrumentów zabezpieczających w kwocie 7,9 mln zł wraz z podatkiem dochodowym w wysokości (1,5) mln zł całkowite dochody razem ukształtowały się na poziomie 553,9 mln zł.

KOSZTY WEDŁUG RODZAJU

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika	II kwartał	II kwartał	Dynamika
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
Amortyzacja	475,3	369,2	128,7	254,1	185,3	137,1
Zużycie materiałów i energii	849,7	764,3	111,2	443,6	391,7	113,2
Usługi obce	854,4	757,9	112,7	419,0	397,4	105,4
Świadczenia na rzecz pracowników	2 215,2	2 034,0	108,9	1 199,8	1 216,8	98,6
Podatki i opłaty	89,6	103,1	86,9	45,2	51,3	88,1
Pozostałe koszty rodzajowe	43,7	31,5	138,7	26,8	14,6	183,6
Wartość sprzedanych materiałów i towarów	25,9	39,7	65,2	16,6	31,0	53,5
RAZEM KOSZTY RODZAJOWE	4 553,8	4 099,7	111,1	2 405,1	2 288,1	105,1
Koszty sprzedaży	(130,7)	(148,1)	88,3	(62,3)	(77,1)	80,8
Koszty administracyjne	(339,1)	(326,9)	103,7	(185,6)	(187,4)	99,0
Wartość świadczeń oraz rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne oraz wyrobisk ruchowych	(346,5)	(308,1)	112,5	(176,9)	(184,3)	96,0
Zmiana stanu produktów	(166,1)	(180,6)	92,0	(171,6)	(127,3)	134,8
KOSZT SPRZEDANYCH PRODUKTÓW, MATERIAŁÓW I TOWARÓW	3 571,4	3 136,0	113,9	1 808,7	1 712,0	105,6

Poniesione przez Grupę na dzień 30 czerwca 2019 roku nakłady na działalność operacyjną wyniosły 4 553,8 mln zł wobec 4 099,7 mln zł kosztów poniesionych w analogicznym okresie 2018 roku (wzrost o 454,1 mln zł, tj. 11,1%). Na wyższy poziom kosztów działalności operacyjnej Grupy miały wpływ przede wszystkim:

wyższe koszty świadczeń na rzecz pracowników o 181,2 mln zł, tj. o 8,9% wynikające przede wszystkim ze wzrostu tych kosztów w Jednostce dominującej o 113,6 mln zł tj. o 6,3%, wskutek zawartych Porozumień płacowych pomiędzy Zarządem JSW a Stroną Społeczną w I półroczu 2018 roku. Skutkiem zawartych porozumień jest ujednolicenie zasad naliczania wynagrodzenia za pracę w sobotę, niedzielę i święta, wynagradzania za czas choroby, urlopu oraz wzrost stawek płac zasadniczych od 1 czerwca 2018 roku (wraz z wyrównaniem zasad i uprawnień do dodatku stażowego, tj. Karty Górnika). Na wzrost kosztów świadczeń na rzecz pracowników wpłynęła również wypłata dodatkowej nagrody pieniężnej dla pracowników. Dodatkowo na podwyższenie kosztów świadczeń pracowniczych wpłynął wzrost średniego zatrudnienia w Jednostce dominującej o 827 osób w porównaniu do analogicznego okresu 2018 roku oraz wprowadzenie od kwietnia 2019 roku Pracowniczego Programu Emerytalnego. Pozostały wzrost kosztów świadczeń na rzecz pracowników wynika przede wszystkim ze wzrostu przeciętnego zatrudnienia w pozostałych spółkach Grupy o 885 osób w porównaniu do I półrocza 2018 roku;
wyższe koszty amortyzacji o 106,1 mln zł, tj. o 28,7% wynikające przede wszystkim ze wzrostu kosztów dotyczących amortyzacji z tytułu leasingu w związku z wejściem w życie z dniem 1 stycznia 2019 roku MSSF 16 "Leasing" i ujęciem w aktywach trwałych prawa do użytkowania składnika aktywów. Z tego tytułu Grupa ujęła w I półroczu 2019 roku amortyzację w wysokości 52,3 mln zł. Ponadto na wyższe koszty amortyzacji wpłynął wzrost wskaźnika średniego jednostkowego kosztu rozliczenia rejonów ścianowych o 10,86 zł/t, tj. 63,2% w porównaniu do I półrocza 2018 roku (w I półroczu 2019 roku wskaźnik ten wyniósł 28,03 zł/t), co przełożyło się na wzrost kosztów amortyzacji o 52,1 mln zł, tj. 41,8%;
wyższe koszty usług obcych o 96,5 mln zł, tj. o 12,7%, wynikają przede wszystkim z ich wzrostu w Jednostce dominującej głównie w zakresie usług odmetanowania (38,9 mln zł), m.in. z powodu zmian stawek cen jednostkowych otworów odmetanowania, pozostałych usług (31,7 mln zł), usług remontowych (29,1 mln zł), pozostałych usług związanych z produkcją węgla (28,9 mln zł) głównie wskutek wzrostu kosztów robót górniczych pod ziemią i na powierzchni oraz utworzenia rezerw na koszty robót zabezpieczających tereny osuwiskowe, usług wiertniczo-górniczych (21,1 mln zł). Jednocześnie odnotowano spadek kosztów dotyczących usług wynajmu maszyn górniczych (-34,2 mln zł) oraz likwidacji szkód górniczych (-19,8 mln zł);
wyższe koszty zużycia materiałów i energii o 85,4 mln zł tj. o 11,2%, w tym zużycia materiałów wzrost o 60,3 mln zł, tj. o 10,5%, co wynika przede wszystkim ze wzrostu cen podstawowych materiałów w Jednostce dominującej niezbędnych do prowadzenia robót przygotowawczych, zbrojenia i utrzymania ścian wydobywczych oraz większej ilości wydrążonych metrów wyrobisk ruchowych. Wzrost kosztów zużycia energii o 25,1 mln zł, tj. o 13,1% jest związany przede wszystkim ze wzrostem ceny jednostkowej zakupu energii elektrycznej, którą w znacznym stopniu reguluje Rynek (Towarowa Giełda Energii).

Po skorygowaniu kosztów rodzajowych o koszty sprzedaży, koszty administracyjne, wartość świadczeń i rzeczowych aktywów trwałych wytworzonych na potrzeby własne oraz wyrobisk ruchowych i zmianę stanu produktów, koszt sprzedanych produktów, materiałów i towarów za 6 miesięcy 2019 roku wyniósł 3 571,4 mln zł i był wyższy o 435,4 mln zł, tj. 13,9% w stosunku do tego samego okresu 2018 roku.

5.3. CZYNNIKI I NIETYPOWE ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE WYNIKI GRUPY

CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE

W analizowanym okresie w Grupie wystąpiły zdarzenia, których charakter oraz zakres miał istotny wpływ na wyniki finansowe. W zestawieniu poniżej dokonano wyłączenia kwot mających wpływ na uzyskane wyniki z tytułu zdarzeń jednorazowych.

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca
	2019	2018
EBITDA	1 171,1	1 767,1
Wpływ zdarzeń jednorazowych, w tym:	155,3
 przekazanie kopalni Krupiński do SRK:
 rozwiązanie odpisu aktualizującego środki trwałe KWK Krupiński przekazane do innych zakładów JSW	-	(5,1)
 inne koszty związane z utrzymaniem Rejonu Suszec	-	5,1
 nagroda jednorazowa	136,1	306,1
 odszkodowanie z tytułu pokrycia kosztów dotyczących pożaru w KWK Pniówek	-	(61,5)
 akcja ratownicza i usuwanie skutków po wstrząsie w KWK Borynia-Zofiówka-Jastrzębie Ruch Zofiówka	-	7,5
 utrata wyrobisk w związku z pożarem w Ruchu Szczygłowice	14,0	-
 utworzenie rezerwy na postępowania sądowe - Famur	12,3	-
 odszkodowanie w związku z wstrząsem w Ruchu Zofiówka	(10,0)	-
 koszty dotyczące pożaru w Ruchu Szczygłowice	2,9	-
EBITDA (bez zdarzeń jednorazowych)	1 326,4	2 019,2

Nagroda jednorazowa

W dniu 2 lipca 2019 roku zostało zawarte Porozumienie pomiędzy Zarządem JSW, a reprezentatywnymi organizacjami związkowymi działającymi w JSW, w sprawie wypłaty dodatkowej nagrody pieniężnej dla pracowników zatrudnionych w JSW. Łączny koszt wypłaconej nagrody to 163,0 mln zł. Natomiast wpływ nagrody na wynik w I półroczu to 136,1 mln zł.

Pożar w Ruchu Szczygłowice

W dniu 26 stycznia 2019 roku w kopalni Knurów-Szczygłowice, Ruch Szczygłowice wykryto pożar. Do zdarzenia doszło w chodniku badawczym 16b w pokładzie 407/3 na poziomie 850 po robotach strzałowych. W strefie zagrożenia znajdowało się 10 pracowników kopalni, którzy w wyniku podjętej akcji ratowniczej bezpiecznie opuścili zagrożony rejon.

W związku z zaistniałym pożarem, analizą stanu zagrożenia metanowego, zagrożenia wyrzutami gazów i skał oraz zagrożenia pożarowego, stwierdzono m.in. że warunki gazowe w otoczeniu chodnika badawczego nie gwarantują bezpiecznego dalszego jego drążenia. Mając na uwadze powyższe podjęto decyzję o odstąpieniu od dalszego drążenia chodnika badawczego wraz ze zmianą projekcji pochylni badawczej i wyksięgowaniu aktywowanych kosztów rejonów ścianowych, jako pozostałe straty (wartość nierozliczonych aktywowanych kosztów rejonów ścianowych w skutek zdarzenia losowego) w wysokości 14,0 mln zł. Pozostałe koszty poniesione w związku z wystąpieniem zdarzenia do dnia kończącego okres sprawozdawczy, tj. do 30 czerwca 2019 roku wyniosły 2,9 mln zł.

Rezerwa na postępowania sądowe

W miesiącu czerwcu 2019 roku utworzona została rezerwa na postępowania sądowe w związku z przebiegiem postępowań w sprawach z powództwa FAMUR S.A. przeciwko JSW o zapłatę odszkodowania za zniszczone mienie w pożarze, do którego doszło w dniu 5 maja 2011 roku w KWK Krupiński. Utworzenie rezerwy uzasadnione jest zarzutami powódki do opinii biegłego oraz podnoszonymi przez powódkę okolicznościami, które wpłynęły do JSW dnia 11 czerwca 2019 roku. Łączna kwota utworzonej rezerwy wynosi 12,3 mln zł, z czego 8,7 mln zł stanowi zobowiązanie główne, natomiast 3,6 mln zł to kwota odsetek za opóźnienie w zapłacie.

Odszkodowanie w związku z wstrząsem w Ruchu Zofiówka

W miesiącach marcu oraz kwietniu 2019 roku JSW otrzymała odszkodowanie z tytułu pokrycia szkody jaka powstała w związku z wstrząsem, do którego doszło w dniu 5 maja 2018 roku w Ruchy Zofiówka w partii "H" w pokładzie 409. Łączna kwota otrzymanego odszkodowania na dzień 30 czerwca 2019 roku wyniosła 10,0 mln zł.

CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE

Na wyniki Grupy znaczący wpływ miała sytuacja na powiązanych, międzynarodowych rynkach stali, koksu i węgla. Szczegółowe informacje dotyczące czynników wpływających na kształtowanie się cen podstawowych produktów Grupy przedstawione zostały w Punkcie 4.2 i 4.3. niniejszego sprawozdania.

5.4. SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ GRUPY

SYTUACJA MAJĄTKOWA

WYSZCZEGÓLNIENIE	30.06.2019	31.12.2018	DYNAMIKA 2018=100
AKTYWA
AKTYWA TRWAŁE
Rzeczowe aktywa trwałe	7 614,8	7 303,0	104,3
Wartość firmy	125,0	-	-
Wartości niematerialne	65,7	130,8	50,2
Nieruchomości inwestycyjne	21,4	21,1	101,4
Prawo do użytkowania składnika aktywów	442,6	-	-
Pochodne instrumenty finansowe	1,2	-	-
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych	1,1	1,1	100,0
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	657,2	669,5	98,2
Inwestycje w portfel aktywów FIZ	1 851,3	1 826,1	101,4
Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	352,5	349,1	101,0
RAZEM AKTYWA TRWAŁE	11 132,8	10 300,7	108,1
AKTYWA OBROTOWE
Zapasy	850,2	656,5	129,5
Należności handlowe oraz pozostałe należności	1 020,8	1 146,7	89,0
Nadpłacony podatek dochodowy	3,4	0,7	485,7
Pochodne instrumenty finansowe	23,1	7,2	320,8
Inne krótkoterminowe aktywa finansowe	10,8	-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 304,2	1 650,8	79,0

WYSZCZEGÓLNIENIE	30.06.2019	31.12.2018	DYNAMIKA 2018=100
RAZEM AKTYWA OBROTOWE	3 212,5	3 461,9	92,8
RAZEM AKTYWA	14 345,3	13 762,6	104,2

Czynniki zmian aktywów trwałych (wzrost o 832,1 mln zł)

Największą pozycję aktywów trwałych według stanu na 30 czerwca 2019 roku stanowią rzeczowe aktywa trwałe (68,4%). Ich wartość w okresie I półrocza 2019 roku w stosunku do stanu na 31 grudnia 2018 roku wzrosła o 311,8 mln zł tj. o 4,3%. W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku Grupa poniosła nakłady na rzeczowe aktywa trwałe w wysokości 715,7 mln zł mln zł, przy amortyzacji 417,7 mln zł.

Na wzrost aktywów trwałych w relacji 30 czerwca 2019 roku w stosunku do 31 grudnia 2018 roku wpływ miało wdrożenie z dniem 1 stycznia 2019 roku nowego standardu MSSF 16 "Leasing", zgodnie z którym Grupa ujęła Prawo do użytkowania składnika aktywów. Wpływ wdrożenia MSSF 16 na ujęcie aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz dodatkowych zobowiązań finansowych został oszacowany na podstawie obowiązujących umów na dzień 1 stycznia 2019 roku. Na bazie przeprowadzonej analizy, w wyniku implementacji MSSF 16 na dzień 1 stycznia 2019 roku nastąpił wzrost wartości aktywów w kwocie 311,6 mln zł oraz wzrost wartości zobowiązań (łącznie długo- i krótkoterminowych) w kwocie 311,6 mln zł. Nastąpiła również reklasyfikacja w ramach aktywów trwałych składników leasingu finansowego z rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych (głównie prawo wieczystego użytkowania gruntów) do pozycji Prawo do użytkowania składnika aktywów w łącznej wysokości 126,9 mln zł. Na dzień kończący okres sprawozdawczy Grupa ujęła prawo do użytkowania składnika aktywów zgodnie z MSSF 16 w wysokości 442,6 mln zł (na 1 stycznia 2019 roku: 438,5 mln zł).

Na wzrost aktywów trwałych Grupy w I półroczu 2019 roku wpłynęło również nabycie w dniu 20 maja 2019 roku akcji spółki Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A. Łączny wpływ ujętych z tego tytułu aktywów trwałych to 78,9 mln zł, z czego 66,1 mln zł stanowią rzeczowe aktywa trwałe.

Grupa ujęła w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość firmy w wysokości 125,0 mln zł, będącą różnicą pomiędzy wartością nabytych aktywów netto (79,0 mln zł), a ceną nabycia (204,0 mln zł). Z uwagi na fakt, iż zgodnie z MSSF 3 okres wyceny nie powinien przekroczyć 1 roku, w niniejszym śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym rozliczenie transakcji nabycia PBSz nastąpiło w wartościach księgowych. Ze względu na moment nabycia, wyniki PBSz zostaną uwzględnione w wyniku finansowym Grupy Kapitałowej począwszy od 1 lipca 2019 roku.

Jednocześnie w aktywach trwałych w okresie sprawozdawczym nastąpił spadek wartości niematerialnych o 65,1 mln zł, tj. o 49,8% głównie w wyniku reklasyfikacji prawa wieczystego użytkowania gruntów do pozycji Prawo do użytkowania składnika aktywów.

Czynniki zmian aktywów obrotowych (spadek o 249,4 mln zł)

Na dzień kończący okres sprawozdawczy w stosunku do 31 grudnia 2018 roku, wystąpił ogólny spadek sumy aktywów obrotowych łącznie o 249,4 mln zł, tj. o 7,2% przede wszystkim w wyniku obniżenia się stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 346,6 mln zł. tj. 21% oraz stanu należności handlowych oraz pozostałych należności o 125,9 mln zł, tj. o 11,0%, (w tym należności handlowych o 208,2 mln zł, tj. o 21,3% co spowodowane było przede wszystkim spadkiem przychodów ze sprzedaży).

Na dzień 30 czerwca 2019 roku w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2018 roku odnotowano wyższy o 193,7 mln zł stan zapasów spowodowany wzrostem stanu zapasów wyrobów gotowych o 164,6 mln zł (w tym wzrost zapasu wyrobów węglowych o 239,6 tys. t oraz wzrost zapasu koksu o 102,4 tys. t), a także wzrostem zapasu materiałów o 30,8 mln zł.

ŹRÓDŁA POKRYCIA MAJĄTKU

WYSZCZEGÓLNIENIE	30.06.2019	31.12.2018	DYNAMIKA 2018=100
KAPITAŁ WŁASNY
KAPITAŁ WŁASNY PRZYPADAJĄCY NA AKCJONARIUSZY JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ
Kapitał podstawowy	1 251,9	1 251,9	100,0
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną	905,0	905,0	100,0
Kapitał z tytułu wyceny instrumentów finansowych	(45,7)	(52,1)	87,7
Zyski zatrzymane	6 512,4	5 976,6	109,0
	8 623,6	8 081,4	106,7

WYSZCZEGÓLNIENIE	30.06.2019	31.12.2018	DYNAMIKA 2018=100
UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE	379,4	364,0	104,2
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY	9 003,0	8 445,4	106,6
ZOBOWIĄZANIA
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki	215,7	36,5	591,0
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	14,8	15,6	94,9
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	740,2	731,7	101,2
Rezerwy	797,7	788,0	101,2
Zobowiązania z tytułu leasingu	278,2	-	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	108,7	119,9	90,7
RAZEM ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE	2 155,3	1 691,7	127,4
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE
Kredyty i pożyczki	34,3	33,5	102,4
Zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych	-	121,0	-
Pochodne instrumenty finansowe	2,3	6,0	38,3
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	2,0	203,6	1,0
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	193,3	150,8	128,2
Rezerwy	259,6	273,1	95,1
Zobowiązania z tytułu leasingu	131,4	-	-
Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania	2 564,1	2 837,5	90,4
RAZEM ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE	3 187,0	3 625,5	87,9
RAZEM ZOBOWIĄZANIA	5 342,3	5 317,2	100,5
RAZEM KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA	14 345,3	13 762,6	104,2

Czynniki zmian kapitału własnego (wzrost o 557,6 mln zł)

Wzrost kapitału własnego według stanu na 30 czerwca 2019 roku w stosunku do stanu na 31 grudnia 2018 roku o 557,6 mln zł, tj. o 6,6% związany jest przede wszystkim ze wzrostem zysków zatrzymanych o 535,8 mln zł, tj. 9,0%, czego bezpośrednim powodem jest ujęty zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej za ten okres w wysokości 536,2 mln zł. Ponadto, według stanu na 30 czerwca 2019 roku Grupa ujęła w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej kapitał z wyceny instrumentów finansowych w wysokości (45,7) mln zł stanowiący skumulowaną część zysków i strat wynikających ze zmian wartości godziwej instrumentów zabezpieczających, co zostało szerzej przedstawione w Nocie 7.12.2. Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku.

Czynniki zmian zobowiązań (wzrost o 25,1 mln zł)

Na dzień 30 czerwca 2019 roku zobowiązania stanowiły 37,2% kapitałów i zobowiązań ogółem, co oznacza ich niższy udział w stosunku do stanu na 31 grudnia 2018 roku o 1,4 p.p.

W analizowanym okresie odnotowano wzrost zobowiązań długoterminowych o 463,6 mln zł, tj. o 27,4% w relacji do stanu na 31 grudnia 2018 roku głównie za sprawą ujęcia dodatkowych zobowiązań finansowych, tj. zobowiązań z tytułu leasingu, w związku z wdrożeniem MSFF 16 "Leasing", które na dzień kończący okres sprawozdawczy wyniosły 278,2 mln zł. Na dzień wdrożenia MSSF 16, tj. na 1 stycznia 2019 roku zobowiązania z tytułu leasingu wyniosły 272,8 mln zł, z czego kwota 253,8 mln zł wynikała z wdrożenia MSSF 16, a kwota 19,0 mln zł wcześniej prezentowana była w pozycji zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania i dotyczyła zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego zawartych we wcześniejszych latach.

Ponadto, według stanu na 30 czerwca 2019 roku wzrosły również zobowiązania długoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek o 179,2 mln zł, tj. 491% w porównaniu do stanu na 31 grudnia 2018 roku w związku z otrzymanym finansowaniem w formie pożyczki terminowej oraz kredytu terminowego na podstawie zawartej w dniu 9 kwietnia 2019 roku umową finansowania pomiędzy JSW a Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz ICBC S.A. Oddział

w Polsce, co zostało szerzej przedstawione w Nocie nr 6.1 Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku.

Na dzień 30 czerwca 2019 roku spadkowi uległy zobowiązania krótkoterminowe o 438,5 mln zł, tj. o 12,1% w tym zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania o 273,4 mln zł, tj. o 9,6% głównie za sprawą spadku zobowiązań o charakterze inwestycyjnym o 440,4 mln zł, tj. o 62,6% przy jednoczesnym wzroście zobowiązań o charakterze niefinansowym o 127,3 mln zł, tj. o 15,0%. Spadkowi uległy również zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego o 201,6 mln zł, tj. o 99,0%. Ponadto na dzień 30 czerwca 2019 roku w porównaniu do 31 grudnia 2018 roku nastąpił spadek zobowiązań z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych o kwotę 121,0 mln zł, zgodnie z podjęta przez Zarząd JSW w dniu 16 stycznia 2019 roku uchwałą o całkowitym wykupie obligacji, o łącznej wartości nominalnej 121,0 mln zł (w tym 71,5 mln zł oraz 13,2 mln USD), wyemitowanych w ramach Programu Emisji Obligacji ustanowionego przez JSW w dniu 30 lipca 2014 roku wraz z późniejszymi zmianami. Wykup został zrealizowany w dniu 18 stycznia 2019 roku, co spowodowało zakończenie Programu Emisji Obligacji. Wykup obligacji był zgodny z zapisami Warunków Emisji.

Jednocześnie Grupa zaprezentowała w 2019 roku w osobnej pozycji sprawozdania finansowego krótkoterminowe zobowiązania z tytułu leasingu w związku z wejściem w życie MSSF 16. Na dzień kończący okres sprawozdawczy wyniosły one 131,4 mln zł (na 1 stycznia 2019 roku: 79,1 mln zł, z czego kwota 57,8 mln zł wynikała z wdrożenia MSSF 16, a kwota 21,3 mln zł wcześniej prezentowana była w pozycji zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania i dotyczyła zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego zawartych we wcześniejszych latach).

5.5. WYBRANE MIERNIKI FINANSOWE

Metodologia obliczeń wskaźników została przedstawiona na końcu niniejszego sprawozdania.

ZADŁUŻENIE ORAZ STRUKTURA FINANSOWANIA

Na dzień kończący okres sprawozdawczy udział zobowiązań w finansowaniu działalności Grupy mierzony wskaźnikiem ogólnego zadłużenia wyniósł 0,37 wobec 0,42 według stanu na 30 czerwca 2018 roku, co jest efektem spadku udziału zobowiązań w strukturze finansowania Grupy. Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego obniżył się z poziomu 0,27 do 0,22 według stanu na 30 czerwca 2019 roku głównie w wyniku obniżenia się zobowiązań krótkoterminowych o 451,3 mln zł, tj. 12,4% (w I półroczu 2018 roku Grupa posiadała zadłużenie krótkoterminowe z tytułu dłużnych papierów wartościowych w wysokości 650,5 mln zł, które zostały wykupione w styczniu 2019 roku i nie wystąpiły na dzień 30 czerwca 2019 roku). Wskaźnik zadłużenia długoterminowego obniżył się z 0,16 do 0,15 według stanu na 30 czerwca 2019 roku.

PŁYNNOŚĆ

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wskaźnik płynności szybkiej obniżył się w stosunku do stanu na 30 czerwca 2018 roku z 0,90 do 0,81. Niższe poziom wskaźnika jest efektem obniżenia się stanu aktywów obrotowych o 568,6 mln zł w tym środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 809,8 mln zł, przy wzroście stanu zapasów o 204,4 mln zł. Wskaźnik płynności bieżącej wzrósł w porównaniu do stanu na 30 czerwca 2018 roku z poziomu 1,09 do 1,10.

RENTOWNOŚĆ

Analiza grupy wskaźników z zakresu rentowności wskazuje na obniżenie się rentowności w stosunku do stanu na 30 czerwca 2018 roku, co jest efektem uzyskanych niższych przychodów ze sprzedaży o 236,6 mln zł, spowodowanych głównie niższym wolumenem sprzedaży węgla i koksu do odbiorców zewnętrznych.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wskaźniki rentowności aktywów ogółem (ROA) oraz rentowności kapitału własnego (ROE) obniżyły się w stosunku do stanu na 30 czerwca 2018 roku i wyniosły odpowiednio 3,8 oraz 6,1. Niższy poziom tych wskaźników jest efektem niższego o 49,6% wyniku netto.

GOTÓWKOWY KOSZT WYDOBYCIA WĘGLA

Gotówkowy koszt wydobycia węgla ("Mining cash cost", "MCC") jest wskaźnikiem wykorzystywanym przez Grupę w celach zarządczych. Metodologia obliczania i prezentacji gotówkowego kosztu wydobycia węgla odzwierciedla koszty z punktu widzenia ich gotówkowości, bez względu na okres ich poniesienia. Grupa wylicza gotówkowy koszt wydobycia węgla odejmując od wszystkich kosztów poniesionych w okresie, koszty niezwiązane bezpośrednio z produkcją węgla oraz koszty niemające trwale wpływu na przepływy finansowe Grupy.

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika	II kwartał	II kwartał	Dynamika
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
Zużycie materiałów i energii	559,7	472,2	118,5	278,9	236,2	118,1
Usługi obce	773,3	672,6	115,0	383,0	349,6	109,6
Świadczenia na rzecz pracowników	1 706,9	1 594,7	107,0	924,4	968,7	95,4
Podatki i opłaty	55,7	60,1	92,7	29,9	29,3	102,0
Pozostałe koszty rodzajowe	40,1	26,2	153,1	24,2	12,6	192,1
Mining cash cost (mln zł)	3 135,7	2 825,8	111,0	1 640,4	1 596,4	102,8
Wydobycie węgla (mln ton)	7,0	7,9	88,6	3,5	3,8	92,1
Mining cash cost (zł/tonę)(1)	447,38	357,08	125,3	464,98	420,26	110,6

(1) Wartość gotówkowego kosztu wydobycia węgla na tonę, z uwagi na większą dokładność, wyliczona została w oparciu o wartości w tys. złotych oraz tys. ton.

Mining cash cost za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 rok ukształtował się na poziomie 3 135,7 mln zł, tj. o 309,9 mln zł (11,0%) wyższym niż w tym samym okresie 2018 roku. Na wzrost wartości gotówkowego kosztu wydobycia wpłynęły głównie:

wyższe koszty świadczeń na rzecz pracowników o 112,2 mln zł (7,0%), co wynika przede wszystkim z zawartego Porozumienia ze Stroną Społeczną w zakresie ujednolicenia zasad naliczania wynagrodzenia za pracę w sobotę, niedzielę i święta, wynagradzania za czas choroby i za czas urlopu oraz Porozumienia dotyczącego wzrostu stawek płac zasadniczych od dnia 1 czerwca 2018 roku wraz z wyrównaniem zasad i uprawnień do dodatku stażowego tj. Karty Górnika. Na wzrost kosztów świadczeń na rzecz pracowników wpłynęła również wypłata dodatkowej nagrody pieniężnej dla pracowników w Jednostce dominującej. Dodatkowo na podwyższenie kosztów świadczeń pracowniczych wpłynął wzrost średniego zatrudnienia w JSW o 827 osób w porównaniu do analogicznego okresu 2018 roku, a także wprowadzenie od kwietnia 2019 roku Pracowniczego Programu Emerytalnego,
wzrost kosztów usług obcych o 100,7 mln zł (15,0%), co związane jest przede wszystkim ze wzrostem:
- usług odmetanowania (o 38,5 mln zł) w wyniku zmian stawek cen jednostkowych wykonywanych otworów odmetanowania w związku z zawarciem przez JSW w II półroczu 2018 roku nowych umów m.in. na kompleksowe utrzymanie odmetanowania oraz wykonywanie otworów odmetanowania i otworów zabezpieczających w profilaktyce zwalczania zagrożenia wyrzutami gazów i skał,
- pozostałych usług obcych (o 33,3 mln zł), w tym: kosztów opracowań naukowo-badawczych i ekspertyz, usług informatycznych i przetwarzania danych oraz usług geodezyjnych, geologicznych i kartograficznych,
usług remontowych (o 28,6 mln zł), głównie z tytułu wzrostu: materiałów zużytych w związku z usługami serwisowymi maszyn i urządzeń górniczych, ilości serwisów oraz remontów maszyn i urządzeń górniczych, a także ilości remontów i konserwacji pozostałych budynków, budowli i lokali,
innych usług dotyczących produkcji węgla (o 28,1 mln zł) głównie z tytułu wzrostu kosztów usług robót górniczych pod ziemią i na powierzchni realizowanych przez firmę SIG, (w wyniku wzrostu średniego zatrudnienia w SIG o 392 osoby) oraz podwyższenia stanu rezerwy na koszty robót zabezpieczających tereny osuwiskowe,
usług wiertniczo-górniczych (o 20,3 mln zł) w tym: kosztów obsługi ostawy głównej, przebudowy wyrobisk, robót szybowych, kosztów wzmacniania, torkretowania i kotwienia wyrobisk,

pomimo obniżenia kosztów usług likwidacji szkód górniczych (spadek o 19,9 mln zł), głównie z tytułu zmiany stanu rezerw na przyszłe zobowiązania z tego tytułu.

wzrost kosztów z tytułu zużycia materiałów i energii o 87,5 mln zł (18,5%), z tego zużycie materiałów wzrosło o 55,3 mln zł, zużycie energii o 32,2 mln zł. Wyższe koszty dotyczące zużycia materiałów związane są głównie ze wzrostem cen podstawowych materiałów niezbędnych do prowadzenia robót przygotowawczych, zbrojenia i utrzymania ścian wydobywczych oraz większą ilością wydrążonych metrów robót korytarzowych. Natomiast wzrost zużycia energii wynika ze wzrostu ceny jednostkowej energii w II półroczu 2018 roku, którą w znacznym stopniu reguluje Rynek (Towarowa Giełda Energii).

W ujęciu jednostkowym gotówkowy koszt wydobycia węgla w analizowanym okresie wyniósł 447,38 zł/tonę, tj. o 90,30 zł/tonę (25,3%) więcej niż w tym samym okresie 2018 roku, na co wpłynęły wyższe o 11,0% nakłady na produkcję węgla, przy niższej o 11,4% produkcji węgla netto.

Wdrożenie od 1 stycznia 2019 roku MSSF 16 "Leasing" zmieniło strukturę kosztów w układzie rodzajowym, głównie w zakresie amortyzacji, usług obcych, podatków i opłat oraz wpłynęło na koszty finansowe i tym samym spowodowało zmianę struktury i poziomu gotówkowego kosztu wydobycia węgla. Wpływ zastosowania MSSF 16 na jednostkowy gotówkowy koszt wydobycia węgla wyniósł (11,05) zł/t, natomiast łączne nakłady na produkcję węgla po uwzględnieniu MSSF 16 są niższe o 77,5 mln zł.

GOTÓWKOWY KOSZT PRODUKCJI KOKSU

Gotówkowy koszt produkcji koksu ("Cash conversion cost", "CCC") jest miernikiem wykorzystywanym przez koksownie Grupy, liczonym jako suma kosztów rodzajowych poniesionych przez koksownie pomniejszona o koszt wsadu węglowego (w tym również koszt transportu wsadu) oraz koszty sprzedaży pomniejszone o amortyzację przypadającą na koszty sprzedaży. Jednostkowy Cash conversion cost jest wynikiem podziału tego miernika przez wolumen produkcji koksu przeznaczonego do sprzedaży.

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca		Dynamika	II kwartał	II kwartał	Dynamika
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
Zużycie materiałów bez wsadu węglowego	32,8	30,4	107,9	16,3	15,8	103,2
Zużycie energii	26,6	26,0	102,3	14,2	14,8	95,9
Usługi obce bez kosztów transportu wsadu węglowego	84,9	80,0	106,1	45,0	41,2	109,2
Podatki i opłaty	17,1	24,7	69,2	6,9	12,6	54,8
Koszty osobowe	105,0	92,5	113,5	56,5	47,9	118,0
Pozostałe koszty rodzajowe	0,4	0,4	100,0	0,2	0,2	100,0
Koszty administracyjne pomniejszone o amortyzację	40,7	31,0	131,3	21,1	17,7	119,2
Koszty sprzedaży pomniejszone o amortyzację przypadającą na koszty sprzedaży	(13,2)	(14,0)	94,3	(7,1)	(7,0)	101,4
Cash conversion cost (mln zł)	294,3	271,0	108,6	153,1	143,2	106,9
Produkcja koksu do sprzedaży (mln ton)	1,7	1,9	89,5	0,9	1,0	90,0
Cash conversion cost (zł/tonę)	172,97	146,52	118,1	174,85	153,86	113,6

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku gotówkowy koszt konwersji koksu wyniósł 294,3 mln zł i w porównaniu do analogicznego okresu 2018 roku był wyższy o 23,3 mln zł, tj. o 8,6%. Zmiana wynika przede wszystkim:

ze wzrostu kosztów osobowych o 12,5 mln zł, tj. o 13,5%, związanych z podpisanymi pomiędzy Zarządem JSW KOKS a Organizacjami Związkowymi porozumieniami w sprawie regulacji w polityce płacowej oraz porozumieniem w sprawie Karty Hutnika, które wpłynęło na wzrost kosztów w II kwartale 2019 roku.
ze wzrostu kosztów administracyjnych pomniejszonych o amortyzację o 9,7 mln zł, tj. o 31,3%, na co wpływ miał wzrost kosztów osobowych o 7,9 mln zł, usług transportowych o 1,0 mln zł, usług remontowych o 0,9 mln zł oraz pozostałych usług o 1,5 mln zł, przy jednoczesnym spadku kosztów wyceny białych certyfikatów energetycznych o 3,0 mln zł
ze wzrostu usług obcych bez kosztów transportu wsadu węglowego o 4,9 mln zł, tj. o 6,1% związanego przede wszystkim ze wzrostem kosztów usług remontowych o 6,9 mln zł przy jednoczesnym spadku kosztów usług transportowych o 1,3 mln zł i pozostałych usług o 0,7 mln zł,
ze wzrostu zużycia materiałów bez wsadu węglowego o 2,4 mln zł tj. o 7,9%, spowodowanego większym zakupem materiałów do remontów o 2,2 mln zł głównie z uwagi na wzrost stawek za materiały i większej ilość wykonywanych remontów,
ze wzrostu kosztów zużycia energii o 0,6 mln zł, tj. o 2,3% z uwagi na wyższy o 4,7 tys. MWh wolumen zakupionej energii,
ze spadku kosztów podatków i opłat o 7,6 mln zł, tj. o 30,8%, który wynika z niższych kosztów opłat z tytułu wieczystego użytkowania gruntu o 0,9 mln zł w związku z wdrożeniem MSSF 16 "Leasing" od 1 stycznia 2019 roku, oraz niższych opłat z tytułu podatku od nieruchomości o 2,0 mln zł, a także niższych o 4,9 mln zł opłat akcyzowych.

W wyniku przedstawionych zdarzeń w ujęciu jednostkowym Cash conversion cost za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku osiągnął poziom 172,97 zł/t i był wyższy o 26,45 zł/t, tj. o 18,1% w stosunku do analogicznego okresu 2018 roku, na co wpłynęły wyższe o 8,6% nakłady na produkcję koksu przy niższy wolumen wyprodukowanego koksu do sprzedaży o 0,2 mln ton tj. 10,5%.

Wpływ wdrożenia MSSF 16 "Leasing" w 2019 roku na wysokość CCC w ujęciu jednostkowym wynosi ok (0,99) zł/t i jest nieznaczny z uwagi na niską wartość umów zaklasyfikowanych jako leasing (głównie prawo wieczystego użytkowania gruntu).

5.6. ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI GRUPY

Grupa zarządza zasobami finansowymi zarówno na poziomie poszczególnych spółek jak i na poziomie skonsolidowanym. Proces zarządzania systematyzuje Polityka zarządzania płynnością Grupy Kapitałowej JSW wraz z procedurą, której podstawowym zadaniem jest efektywne monitorowanie i raportowanie pozycji płynnościowej umożliwiającej podejmowanie działań w sytuacji zagrożenia utraty płynności. Spółki z Grupy regularnie prognozują i monitorują płynność na podstawie przewidywanych przepływów pieniężnych. Głównymi narzędziami zarządzania posiadanymi zasobami finansowymi jest wdrożona Polityka lokowania wolnych środków finansowych w JSW oraz funkcjonująca w Grupie usługa CPR.

CHARAKTERYSTYKA STRUKTURY AKTYWÓW I PASYWÓW Z PUNKTU WIDZENIA PŁYNNOŚCI

Głównym czynnikiem kształtującym sytuację finansową Grupy jest podaż i popyt oraz uzyskana średnia cena sprzedaży głównych produktów, tj. węgla i koksu, co ma bezpośrednie przełożenie na generowane przychody i przepływy finansowe.

Wyszczególnienie	Za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca	Dynamika
	2019	2018	2018=100
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	971,4	1 804,2	53,8
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(1 346,2)	(705,0)	191,0
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	29,2	(157,4)	-
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW	(345,6)	941,8	-

Środki pieniężne z działalności operacyjnej

Wygenerowane przez Grupę w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w wysokości 971,4 mln zł (głównie za sprawą osiągniętego zysku przed opodatkowaniem w wysokości 680,0 mln zł oraz amortyzacji w kwocie 475,3 mln zł) nie pokryły w całości wydatków inwestycyjnych, w tym w szczególności wydatków na nabycie rzeczowych aktywów trwałych, ani wydatków o charakterze finansowym (wykup obligacji w wysokości (121,0) mln zł. Pozostałe czynniki wpływające na wysokość wpływów pieniężnych z działalności operacyjnej przedstawione zostały w Nocie 8.1. Śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku.

Środki pieniężne z działalności inwestycyjnej

Wartość środków pieniężnych wykorzystanych w działalności inwestycyjnej w okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku wyniosła (1 346,2) mln zł w porównaniu do tego samego okresu 2018 roku poziom ten był wyższy o 641,2 mln zł. Główną pozycję wydatków inwestycyjnych stanowi nabycie rzeczowych aktywów trwałych w wysokości (1 193,2) mln zł. Ponadto Grupa poniosła wydatki na nabycie spółki PBSz w wysokości 199 mln zł, jednocześnie ujmując wpływ z tytułu przejęcia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów spółki PBSz w wysokości 28,1 mln zł (łączny wpływ transakcji ujęty w Cash Flow wyniósł 170,9 mln zł).

Środki pieniężne z działalności finansowej

Wpływy pieniężne netto z działalności finansowej w okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku wyniosły 29,2 mln zł, co oznacza wzrost o 186,6 mln zł w stosunku do I półrocza 2018 roku. Różnica wynika głównie z ujęcia w analizowanym okresie wpływu z tytułu otrzymanych kredytów i pożyczek (wzrost o 200,2 mln zł). Ponadto Grupa ujęła niższe o 102,2 mln zł wydatki z tytułu wykupu dłużnych papierów wartościowych niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.

W efekcie wyżej opisanych zdarzeń, stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów na 30 czerwca 2019 roku wyniósł 1 304,2 mln zł. Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wyniosła (345,6) mln zł.

INWESTYCJE W PORTFEL AKTYWÓW FIZ

Jednym z istotnych działań, podjętych przez Grupę w zakresie przeciwdziałania potencjalnym zagrożeniom związanym z pogorszeniem płynności, było utworzenie Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego (FIZ). Fundusz został utworzony na czas określony – do dnia 30 grudnia 2024 roku, przy czym okres działalności Funduszu może zostać przedłużony maksymalnie o trzy lata.

W okresach koniunktury na rynkach węgla, Jednostka dominująca zamierza przekazywać część generowanych nadwyżek pieniężnych i lokować je w FIZ. Środki zgromadzone w FIZ będą mogły być wykorzystane w okresie załamania koniunktury i/lub w okresie kiedy Grupa będzie generowała ujemne przepływy pieniężne. Jednocześnie środki te będą stanowić wsparcie finansowe dla planowanych w długim i średnim terminie wydatków związanych z realizacją inwestycji o strategicznym znaczeniu dla JSW i Grupy, związanych między innymi z rozbudową mocy wydobywczych, zwiększeniem dostępu do złóż, przeróbką węgla oraz produkcją koksu.

W dniu 18 stycznia 2018 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW wyraziło zgodę na nabycie przez JSW certyfikatów inwestycyjnych serii A, stanowiących całość emisji tych certyfikatów od emitującego je JSW Stabilizacyjnego Funduszu Zamkniętego za sumę 1,5 mld zł. Fundusz stosuje konserwatywną politykę inwestycyjną. Wyłącznym przedmiotem jego działalności jest lokowanie środków pieniężnych zabranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia Certyfikatów Inwestycyjnych w określone w Statucie płynne aktywa o bardzo wysokim współczynniku bezpieczeństwa, w tym głównie: Obligacje Skarbu Państwa, inne skarbowe oraz bankowe instrumenty dłużne, dla których stosowny limit zaangażowania został ściśle określony w polityce inwestycyjnej Funduszu. Fundusz został wpisany do księgi rejestrowej na podstawie postanowienia z dnia 26 stycznia 2018 roku. W dniu 6 lutego 2018 roku nastąpiło rozpoczęcie działalności inwestycyjnej Funduszu, poprzez przyjęcie przez Komitet Inwestycyjny TFI Energia pierwszej Decyzji Inwestycyjnej dotyczącej alokacji aktywów Funduszu. W dniu 7 grudnia 2018 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie JSW wyraziło zgodę na nabycie przez JSW Certyfikatów Inwestycyjnych serii B oraz kolejnych serii emitowanych przez JSW Stabilizacyjny FIZ. Dnia 17 grudnia 2018 roku doszła do skutku emisja Certyfikatów Inwestycyjnych serii B za kwotę 300 mln zł. Środki te zasiliły subportfel inwestycyjny i są przeznaczone na zabezpieczenie środków pieniężnych, przeznaczonych na udział własny w strukturze finansowania dla planowanych w długim i średnim terminie wydatków, związanych z realizacją inwestycji o strategicznym znaczeniu dla JSW i Grupy.

Wartość bilansowa inwestycji w portfel aktywów FIZ na dzień 30 czerwca 2019 roku wynosi 1 851,3 mln zł (31 grudnia 2018 roku: 1 826,1 mln zł).

Grupa inwestuje w portfel aktywów finansowych poprzez Fundusz, w którym Jednostka dominująca posiada 100% wyemitowanych certyfikatów inwestycyjnych. Całość inwestycji posiadanych w FIZ zostało zaklasyfikowanych jako aktywa długoterminowe, ponieważ Jednostka dominująca nie zamierza wykorzystać tych aktywów w krótkim terminie oraz aktywa te nie służą celom zapewnienia bieżącej płynności lecz stanowią lokatę długoterminową.

PROGRAM EMISJI OBLIGACJI

W dniu 16 stycznia 2019 roku Zarząd JSW podjął uchwałę o całkowitym wykupie obligacji o łącznej wartości nominalnej 121,0 mln zł (w tym 71,5 mln zł oraz 13,2 mln USD). Wykup został zrealizowany w dniu 18 stycznia 2019 roku co spowodowało zakończenie Programu Emisji Obligacji. Wykup obligacji był zgodny z zapisami Warunków Emisji.

UMOWY FINANSOWANIA

W dniu 9 kwietnia 2019 roku została zawarta umowa finansowania pomiędzy JSW a Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz ICBC (Europe) S.A. Oddział w Polsce. Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu odnawialnego w kwocie 360 mln zł, pożyczki terminowej w kwocie 100 mln zł oraz kredytów terminowych w kwocie stanowiącej równowartość w USD kwoty 300 mln zł. Finansowanie planowane jest na maksymalny okres 7 lat, przy czym finansowanie w formie kredytu odnawialnego określono na okres 5 lat z możliwością jego przedłużenia maksymalnie o 2 lata. Beneficjent udzielonego kredytu planuje przeznaczyć pozyskane środki m.in. na: finansowanie inwestycji Grupy Kapitałowej, finansowanie innych celów ogólnokorporacyjnych Grupy oraz sfinansowanie nabycia przez Spółkę 95,01% akcji spółki Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A.

W tym samym dniu została również zawarta umowa finansowania pomiędzy JSW, spółką zależną JSW KOKS S.A. oraz Europejskim Bankiem Inwestycyjnym ("EBI") z siedzibą w Luxemburgu. Finansowanie zostało udzielone w formie kredytu terminowego w wysokości 58,5 mln EUR. Istnieje możliwość wypłaty kredytu w EUR lub, z zastrzeżeniem dostępności, w USD lub PLN. Okres spłaty kredytu wynosi 8 lat od jego uruchomienia, przy czym umowa dopuszcza jego przedterminową spłatę. Beneficjenci kredytu udzielonego przez EBI przy wsparciu Europejskiego Funduszu na rzecz Inwestycji Strategicznych, planują wykorzystać pozyskane środki na realizację przedsięwzięcia obejmującego modernizację koksowni i inwestycje w produkcję energii z gazu koksowniczego i metanu pozyskiwanego z kopalni węgla kamiennego.

5.7. UDZIELONE PORĘCZENIA, POŻYCZKI I GWARANCJE

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku spółki Grupy nie udzielały poręczeń oraz gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, o istotnej łącznej wartości.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku spółka JSW Innowacje udzieliła pożyczki spółce HAWK-e w kwocie 1 300,0 tyś zł. Pożyczka oprocentowana jest według zmiennej stopy procentowej, która wynosi WIBOR 3M + 3%. Termin spłaty pożyczki wyznaczono na dzień 7 czerwca 2019 roku. Na dzień kończący okres sprawozdawczy trwają uzgodnienia dotyczące warunków i terminu spłaty pożyczki.

W dniu 9 kwietnia 2019 roku spółka zależna JSW KOKS udzieliła poręczenia za zobowiązania Jednostki dominującej wynikające z umowy finansowania zawartej pomiędzy Jednostką dominującą a Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz ICBC (Europe) S.A. Oddział w Polsce do maksymalnej kwoty 690,0 mln zł oraz 117,8 mln USD. Poręczenie obowiązuje do 8 kwietnia 2029 roku.

5.8. TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku wszystkie transakcje zawierane z podmiotami powiązanymi były transakcjami typowymi i rutynowymi, zawartymi na warunkach nieodbiegających od warunków rynkowych, a ich charakter wynikał z bieżącej działalności operacyjnej.

5.9. ISTOTNE POZYCJE POZABILANSOWE

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku nie wystąpiły istotne zmiany w pozycjach warunkowych ujawnionych w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku w Nocie 10.1.

5.10. AKTUALNA I PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA JSW

Grupa nie publikuje prognoz wyników finansowych z uwagi na dużą zmienność rynku oraz znaczną ilość zmiennych wpływających na jego przewidywalność.

6. KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JSW

6.1. KAPITAŁ I STRUKTURA WŁAŚCICIELSKA JEDNOSTKI DOMINUJĄCEJ

Na dzień kończący okres sprawozdawczy, jak i na dzień sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania, kapitał zakładowy JSW wynosił 587 057 980,00 zł i dzielił się na 117 411 596 akcji zwykłych, o wartości nominalnej 5,00 zł każda, którymi są: akcje serii A w ilości 99 524 020, akcje serii B w ilości 9 325 580, akcje serii C w ilości 2 157 886 oraz akcje serii D w ilości 6 404 110. Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych przez JSW akcji odpowiada 117 411 596 głosom na Walnym Zgromadzeniu JSW.

JSW nie posiada szczegółowego zestawienia struktury akcjonariatu na dzień kończący okres sprawozdawczy, jak i na dzień sporządzenia oraz publikacji niniejszego sprawozdania. W okresie sprawozdawczym JSW nie otrzymała informacji o przekroczeniu progów procentowych ogólnej liczby głosów określonych w art. 69 ust. 1 Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych. Zgodnie z ostatnim ustawowym zawiadomieniem z 2012 roku, otrzymanym od akcjonariusza posiadającego bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu JSW (Raport bieżący nr 40/2012 z dnia 30 listopada 2012 roku), struktura właścicielska JSW przedstawia się następująco:

Struktura Akcjonariatu*

Akcjonariusz	Ilość akcji	Liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu	Procentowy udział w kapitale zakładowym	Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
Skarb Państwa	64 775 542	64 775 542	55,16%	55,16%
Pozostali akcjonariusze	52 636 054	52 636 054	44,84%	44,84%
RAZEM	117 411 596	117 411 596	100,00%	100,00%

* Zgodnie z Raportem bieżącym nr 45/2019 z dnia 3 lipca 2019 roku akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% głosów na ostatnim Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu JSW, które odbyło się w dniu 26 czerwca 2019 roku i było kontynuowane w dniu 3 lipca 2019 roku był Skarb Państwa z liczbą głosów 64 388 780, co stanowiło 54,84% udziału w głosach ogółem.

Prawa z akcji JSW znajdujące się w posiadaniu Skarbu Państwa wykonuje minister właściwy do spraw energii.

AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% W OGÓLNEJ LICZBIE GŁOSÓW

JSW nie posiada szczegółowego zestawienia struktury akcjonariatu na dzień kończący okres sprawozdawczy, na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, ani na dzień przekazania niniejszego sprawozdania. W okresie sprawozdawczym Spółka nie otrzymała informacji o przekroczeniu progów procentowych ogólnej liczby głosów określonych w art. 69 ust. Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Jedynym akcjonariuszem JSW posiadającym zarówno na dzień 30 czerwca 2019 roku, jak i na dzień sporządzenia oraz publikacji niniejszego sprawozdania liczbę akcji stanowiącą, co najmniej 5% kapitału zakładowego i jednocześnie dającą prawo do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu był Skarb Państwa.

Akcjonariusze posiadający na 30 czerwca 2019 roku i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania co najmniej 5% kapitału zakładowego:

Akcjonariusz	Ilość akcji	Liczba głosów na Walnym Zgromadzeniu	Procentowy udział w kapitale zakładowym	Procentowy udział w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu
Skarb Państwa	64 775 542	64 775 542	55,16%	55,16%

Zgodnie z Raportem bieżącym nr 45/2019 z dnia 3 lipca 2019 roku akcjonariuszem posiadającym co najmniej 5% głosów na ostatnim Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu JSW, które odbyło się w dniu 26 czerwca 2019 roku i było kontynuowane w dniu 3 lipca 2019 roku był Skarb Państwa z liczbą głosów 64 388 780, co stanowiło 54,84 % udziału w głosach ogółem.

6.2. NOTOWANIA AKCJI NA RYNKU KAPITAŁOWYM

Akcje JSW notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. od 6 lipca 2011 roku. Obrót giełdowy papierami wartościowymi dokonywany jest w walucie PLN.

W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2019 roku akcje JSW wchodziły w skład indeksów: typu cenowego (Indeks WIG, Indeks WIG20, Indeks WIG30, RESPECT Index) oraz typu dochodowego (Indeks WIG-Poland, Indeks WIG-Górnictwo).

W analizowanym okresie średni kurs akcji JSW na zamknięciu sesji wyniósł 58,21 zł, a różnica pomiędzy notowaniem na koniec i początek okresu sprawozdawczego wyniosła in minus 29,66%. Porównawczo w tym okresie nastąpił wzrost indeksów: WIG20 o 1,13%, WIG30 o 2,41%, WIG-Górnictwo o 4,25%.

W okresie 6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2019 roku najniższy kurs akcji JSW na zamknięciu sesji Spółka odnotowała 21 czerwca 2019 roku i wyniósł on wtedy 42,76 zł, natomiast najwyższy kurs akcji na zamknięciu sesji odnotowany został w dniu 5 lutego 2019 roku i osiągnął poziom 70,38 zł. Cena jednej akcji JSW na koniec okresu sprawozdawczego wynosiła 47,20 zł. Średni dzienny wolumen obrotu w okresie sprawozdawczym wynosił 243 391 akcji.

Notowanie akcji JSW oraz indeksów WIG20, WIG30 oraz WIG-Górnictwo w pierwszym półroczu 2019 roku prezentuje poniższy wykres:

W analizowanym okresie 2019 roku zgodnie z wiedzą JSW, wydano 21 rekomendacji biur maklerskich dla akcji JSW. Trzy rekomendacje z trzech różnych biur maklerskich zalecały kupno akcji JSW, pięć biur w ośmiu rekomendacjach wydało zalecenie neutralnie "trzymaj", natomiast sześć biur w dziesięciu rekomendacjach zaleciło sprzedaż akcji JSW.

6.3. POLITYKA DYWIDENDOWA

Zgodnie z polityką dywidendową zdefiniowaną w prospekcie emisyjnym JSW z 2011 roku (str. 59), intencją Zarządu JSW jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłat dywidend na poziomie co najmniej 30% skonsolidowanego zysku netto za dany rok obrotowy. Polityka w zakresie dywidendy uzależniona jest od aktualnych wyników działalności, przepływów pieniężnych, sytuacji finansowej oraz potrzeb kapitałowych, ogólnych uwarunkowań gospodarczych, jak również związanych z wypłatą dywidendy ograniczeń prawnych, podatkowych, regulacyjnych i umownych, a także innych czynników, które Zarząd uzna za istotne i będzie podlegała zmianom, mającym na celu dostosowanie jej do powyższych czynników.

Mając na uwadze powyższe w 2019 roku Zarząd Spółki zaproponował Walnemu Zgromadzeniu JSW wypłatę dywidendy na poziomie poniżej 30% skonsolidowanego zysku netto.

Po dniu kończącym okres sprawozdawczy tj. w dniu 3 lipca 2019 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie JSW podjęło decyzję w sprawie podziału zysku netto w wysokości 1 418,6 mln zł za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2018 roku. W wyniku tego podziału przeznaczyło na dywidendę dla akcjonariuszy kwotę 200,8 mln zł, co stanowi 1,71 zł na jedną akcję. Zwyczajne Walne Zgromadzenie, zgodnie z rekomendacją Zarządu, ustaliło dzień dywidendy na 27 sierpnia 2019 roku, a dzień wypłaty dywidendy na 10 września 2019 roku. Wypłatą dywidendy objęte są wszystkie akcje w liczbie: 117 411 596. Pozostałą część wyniku finansowego za 2018 rok w wysokości 1 162,9 mln zł (po dokonaniu obligatoryjnego pokrycia straty netto powstałej w Innych całkowitych dochodach z wyceny programów określonych świadczeń pracowniczych po okresie zatrudnienia w wysokości 53,4 mln zł oraz po dokonaniu pokrycia straty netto powstałej na dzień pierwszego zastosowania MSSF 9 w kwocie 1,5 mln zł), Walne Zgromadzenie JSW postanowiło przeznaczyć na kapitał zapasowy.

Imię i Nazwisko	Liczba akcji według stanu na dzień przekazania raportu za I kwartał 2019 roku	Liczba akcji według stanu na dzień przekazania niniejszego sprawozdania
Zarząd JSW
Włodzimierz Hereźniak(1)	-	220
Artur Dyczko(2)	-	-
Rafał Pasieka (3)	-	-
Tomasz Śledź	-	-
Artur Wojtków	-	-
Radosław Załoziński(4)	-	-
Rada Nadzorcza JSW
Halina Buk	-	-
Konrad Balcerski	-	-
Paweł Bieszczad	208	208
Jolanta Górska	-	-
Tadeusz Kubiczek	-	-
Robert Kudelski	-	-
Alojzy Nowak	-	-
Stanisław Prusek(5)	-	-
Robert Tomanek(6)	-	-
Arkadiusz Wypych	60	60

6.4. ZESTAWIENIE STANU AKCJI W POSIADANIU OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH

(1) Pan Włodzimierz Hereźniak pełni funkcję Prezesa Zarządu od dnia 1 sierpnia 2019 roku.

(2) Pan Artur Dyczko pełni funkcję Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Strategii i Rozwoju od dnia 4 lipca 2019 roku.

(3) Pan Rafał Pasieka pełni funkcję Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Handlu od dnia 4 lipca 2019 roku. Od dnia 4 lipca do 31 lipca 2019 roku pełnił obowiązki Prezesa Zarządu.

(4) Pan Radosław Załoziński pełni funkcję Zastępcy Prezesa Zarządu ds. Ekonomicznych od dnia 4 lipca 2019 roku

(5) Pan Stanisław Prusek pełni funkcję członka Rady Nadzorczej od dnia 4 lipca 2019 roku.

(6) Pan Robert Tomanek pełni funkcję członka Rady Nadzorczej od dnia 4 lipca 2019 roku.

Osoby zarządzające i nadzorujące Jednostkę dominującą nie posiadają akcji/udziałów w jednostkach zależnych JSW.

6.5. INFORMACJE O SYSTEMIE KONTROLI PROGRAMÓW AKCJI PRACOWNICZYCH

Z uwagi na fakt, iż JSW powstała w wyniku przekształcenia przedsiębiorstw państwowych w spółkę akcyjną, zgodnie z przepisami Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji, uprawnionym pracownikom i ich spadkobiercom przysługuje prawo do nieodpłatnego nabycia od Skarbu Państwa do 15% akcji JSW. W dniu 6 lipca 2011 roku Skarb Państwa wprowadził do obrotu na rynku regulowanym akcje JSW, w związku z czym, począwszy od dnia 10 października 2011 roku JSW przystąpiła do nieodpłatnego zbywania uprawnionym pracownikom 14 928 603 akcje serii A o wartości nominalnej 5,00 zł każda. Pracownicy zatrudnieni na dzień pierwszego notowania akcji JSW, którzy nie nabyli prawa do nieodpłatnego nabycia akcji, nabyli prawo do nieodpłatnego otrzymania dodatkowo wyemitowanych 2 157 886 akcji serii C. W związku z wniesieniem akcji Kombinatu Koksochemicznego Zabrze S.A. (KK Zabrze) do JSW Minister Skarbu Państwa, działając na podstawie art. 38 d ust. 1 Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji, wystąpił z ofertą skierowaną do osób uprawnionych do nieodpłatnego nabycia akcji KK Zabrze, umożliwiającą wykonanie ich prawa do nieodpłatnego nabycia akcji w drodze nabycia akcji JSW w zamian za akcje KK Zabrze. Od dnia 23 kwietnia 2012 roku przystąpiono do nieodpłatnego zbywania akcji uprawnionym pracownikom KK Zabrze, którzy w ustawowym terminie złożyli oświadczenia o możliwości wykonania ich prawa do nieodpłatnego nabycia akcji KK Zabrze w drodze nabycia 1 130 137 akcji imiennych serii D JSW o wartości nominalnej 5,00 zł każda.

Do dnia 30 czerwca 2019 roku zostało zbytych:

14 424 179 akcji z 14 928 594 akcji serii A (9 akcji nie zostało przydzielonych uprawnionym pracownikom, akcje te pozostają akcjami Skarbu Państwa) przeznaczonych dla uprawnionych pracowników. Pozostało 504 415 nieudostępnionych akcji.
2 127 663 akcje z 2 157 886 akcji serii C przeznaczonych dla nieuprawnionych pracowników. Pozostało 30 223 nieudostępnionych akcji.
895 747 akcji z 930 830 akcji serii D (199 307 akcji nie zostało przydzielonych uprawnionym pracownikom, pozostają one akcjami Skarbu Państwa) przeznaczonych dla uprawnionych pracowników. Pozostało 35 083 nieudostępnionych akcji.

Proces nieodpłatnego zbywania akcji serii A i C zakończył się 8 października 2013 roku. Natomiast dla akcji serii D proces nieodpłatnego zbywania trwał do dnia 21 marca 2014 roku. Termin ten ulega przedłużeniu dla spadkobierców uprawnionych pracowników, o określony w Ustawie o komercjalizacji i prywatyzacji okres, w przypadku, gdy spełnione zostaną określone w tej ustawie warunki (art. 38c, ust. 5 ustawy). W dniu 8 lipca 2013 roku odbyło się pierwsze notowanie akcji pracowniczych JSW.

Seria akcji	Liczba akcji JSW udostępnionych do nieodpłatnego nabywania przez pracowników Grupy	Liczba akcji pracowniczych JSW wprowadzona 8 lipca 2013 roku do obrotu giełdowego	Liczba akcji wprowadzona do obrotu na rynku regulowanym GPW po 8 lipca 2013 roku	Liczba akcji pozostała do wprowadzenia na rynku regulowanym GPW
Akcje serii A	14 928 603	14 091 006	327 277	510 320
Akcje serii C	2 157 886	2 157 886	-	-
Akcje serii D	1 130 137	855 699	38 417	236 021
RAZEM	18 216 626	17 104 591	365 694	746 341

JSW prowadzi stale działania zmierzające do wprowadzenia do publicznego obrotu kolejnych puli akcji.

7. POZOSTAŁE INFORMACJE

7.1. ZATRUDNIENIE W GRUPIE

Stan zatrudnienia oraz przeciętne zatrudnienie w Grupie*:

Wyszczególnienie	Stan zatrudnienia na dzień 30 czerwca		Dynamika	Przeciętne zatrudnienie za okres 6 miesięcy Dynamika zakończony 30 czerwca
	2019	2018	2018=100	2019	2018	2018=100
Pracownicy na stanowiskach robotniczych	22 845	20 940	109,1	22 059	20 598	107,1
Pracownicy na stanowiskach nierobotniczych	7 036	6 310	111,5	6 703	6 196	108,2
Razem	29 881	27 250	109,7	28 762	26 794	107,3

*z uwzględnieniem PBSz od 20 maja 2019 roku.

Według stanu na dzień 30 czerwca 2019 roku w Grupie zatrudnionych było 29 881 pracowników. W porównaniu do tego samego okresu roku poprzedniego zatrudnienie wzrosło o 2 631 osób. Największe zatrudnienie występuje w Jednostce dominującej, które na dzień 30 czerwca 2019 roku wyniosło 22 281 osób i było wyższe w stosunku do stanu na dzień 30 czerwca 2018 roku o 1 115 osób.

Przeciętne zatrudnienie w Grupie w I półroczu 2019 rok wyniosło 28 762 osób. W porównaniu do tego samego okresu roku poprzedniego było wyższe o 1 968 osób. Przeciętne zatrudnienie w Jednostce dominującej w I półroczu 2019 roku wyniosło 21 756 osób i było wyższe w porównaniu do tego samego okresu roku ubiegłego o 827 osób.

7.2. RELACJE ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI

RELACJE ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI W JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ

Według stanu na dzień 30 czerwca 2019 roku w JSW funkcjonują 64 Zakładowe Organizacje Związkowe. Liczba członków związków zawodowych wynosi 31 808 osób, co oznacza, że uzwiązkowienie w JSW wynosi 142,8% (na podstawie pisemnych informacji uzyskanych od Zakładowych Organizacji Związkowych) . Liczba członków związków zawodowych przekracza liczbę pracowników zatrudnionych w JSW, ponieważ pracownik może należeć do kilku związków.

W 2018 roku zgodnie z postanowieniem Programu dla sektora Górnictwa Węgla Kamiennego w Polsce powołano Pomocniczy Komitet Sterujący w ramach JSW, w którego skład wchodzi 4 przedstawicieli Zarządu JSW reprezentujących Stronę Pracodawcy oraz 4 przedstawicieli reprezentatywnych związków zawodowych reprezentujących Stronę Społeczną. Do zadań Pomocniczego Komitetu Sterującego należy wspieranie działań Komitetu Sterującego ds. Górnictwa przy Ministrze Energii.

W dniu 21 luty 2019 roku Jednostka dominująca podpisała z reprezentacją pracowników Umowę Zakładową Pracowniczego Programu Emerytalnego dla Pracowników Jastrzębskiej Spółki Węglowej. Na mocy powyższej umowy JSW wdrożyła od maja 2019 roku Pracowniczy Program Emerytalny.

Żądanie Reprezentatywnych Organizacji Związków Zawodowych JSW (ZOK NSZZ "Solidarność" JSW, ZZ "Kadra" Pracowników JSW, Federacja ZZG JSW) z dnia 12 czerwca 2019 roku.

Reprezentatywne organizacje związków zawodowych JSW pismem z dnia 12 czerwca 2019 roku przesłały do Zarządu JSW żądanie dotyczące wypłacenia za rok 2018 nagrody dla pracowników JSW. W dniu 2 lipca 2019 roku w ramach przedmiotowego żądania zostało zawarte Porozumienie, na mocy którego Strony postanowiły wypłacić dodatkową nagrodę pieniężna pracownikom zatrudnionym w JSW. Łączna wartość wypłaconej nagrody to 163,0 mln zł. Wypłata nagrody wyczerpuje żądanie strony społecznej zgłoszone w oparciu o ustawę "o rozwiązywaniu sporów zbiorowych".

RELACJE ZE ZWIĄZKAMI ZAWODOWYMI W POZOSTAŁYCH SPÓŁKACH GRUPY

	ISTOTNE SPORY INICJOWANE PRZEZ STRONĘ SPOŁECZNĄ ORAZ RELACJE ZE STRONĄ SPOŁECZNĄ W POZOSTAŁYCH SPÓŁKACH GRUPY
JSU	W spółce funkcjonuje jeden związek zawodowy. W dniu 4 stycznia 2019 roku zostało podpisane porozumienie z zakładową organizacją związkową w zakresie polityki płacowej na 2019 rok na podstawie którego:  nastąpił wzrost płacy zasadniczej o 25% dla pracowników zatrudnionych na umowę o pracę (wg stanu zatrudnienia na dzień 31 grudnia 2018 roku);  zostanie dokona wypłata premii świątecznej w grudniu 2019 roku; po pozytywnej ocenie i zatwierdzeniu Sprawozdania Finansowego za rok 2018, zostanie dokonana wypłata premii dla wszystkich  pracowników za wyniki osiągnięte w 2018 roku;  zostaną podjęte rozmowy w temacie wprowadzenia zmian do Zakładowego Regulaminu Świadczeń Socjalnych. W związku z zatwierdzeniem Sprawozdania Finansowego JSU, Zarząd spółki wraz z ZZ "Solidarność" w dniu 25 czerwca 2019 roku ustalił zasady wypłaty premii uznaniowej pracownikom JSU za wyniki osiągnięte w 2018 roku.
BTS	W spółce działa 7 organizacji związkowych. W dniu 22 lutego 2019 roku przedstawiciele związków zawodowych działających w spółce wstąpili z Zarządem w spór zbiorowy w związku z niespełnieniem żądań płacowych. Przedmiotem żądań było:  wypłata dodatkowej nagrody rocznej za 2018 rok w wysokości 2 000,00 zł;  wprowadzenie z dniem 1 stycznia 2019 roku, premii miesięcznej w wysokości 400,00 zł na uprawnionego pracownika;  zwiększenie odpisu na ZFŚS w 2019 roku o kwotę 1 500,00 zł na każdego uprawnionego pracownika;  ustalenie wysokości nagrody okolicznościowej z okazji Dnia Transportowca w kwocie 1 000,00 zł na każdego uprawnionego pracownika;  ustalenie wysokości nagrody okolicznościowej z okazji Świąt Bożego Narodzenia w wysokości 1 200,00 zł;  ustalenie wysokości tzw. dodatku wielkanocnego w kwocie 1 000,00 zł zgodnie z zapisami ZUZP dla pracowników BTS. W dniu 28 lutego 2019 roku odbyło się spotkanie Zarządu spółki z przedstawicielami związków zawodowych. Strony nie osiągnęły porozumienia. Spisano protokół rozbieżności. W dniu 25 marca 2019 roku odbyło się spotkanie z udziałem mediatora wyznaczonego z listy Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej. Strony sporu nie doszły do porozumienia. Spisano protokół rozbieżności kończący etap mediacji w rozumieniu ustawy o rozwiązywaniu sporów zbiorowych. W dniu 4 kwietnia 2019 roku przedstawiciele organizacji związkowych wystąpili w sprawie zorganizowania w dniu 10 kwietnia 2019 roku referendum strajkowego. W dniu 9 kwietnia zostało zawarte porozumienie w sprawie:  wypłaty nagrody tzw. "dodatku wielkanocnego" w wysokości 600,00 zł brutto, którego wypłata nastąpiła na zasadach określonych ZUZP;  zwiększenia odpisu na ZFŚS o kwotę 1 000,00 zł brutto na każdego zatrudnionego pracownika. Spełnienie powyższych żądań spowodowało zawieszenie sporu zbiorowego. Pismami z dnia 13 czerwca 2019 roku i 26 czerwca 2019 roku przedstawiciele organizacji związkowych wystąpili w sprawie zorganizowania spotkania dotyczącego podjęcia rozmów w kwestii wypłaty nagrody "z okazji dnia transportowca". Termin spotkania został ustalony na 11 lipca 2019 roku.
JSW SiG	W spółce działają 2 organizacje związkowe. W I półroczu 2019 roku kontynuowano mediacje w sprawie sporu zbiorowego dotyczącego żądań Związku Zawodowego "Jedność" oraz Związku Zawodowego "Jedność- SiG" z dnia 15 czerwca 2018 roku dotyczących wzrostu stawek osobistego zaszeregowania o 7% od lipca 2018 roku, wprowadzenia oraz wypłaty 14-tej pensji, wprowadzenia oraz wypłaty węgla deputatowego w wysokości 8 ton na pracownika, stanowczej reakcji na liczne sygnały zmuszania pracowników JSW SiG do przynależności do organizacji związkowych JSW S.A. Kolejne spotkanie mediacyjne odbyło się w dniu 16 stycznia 2019 roku, w trakcie którego podpisano protokół zgodności jeżeli chodzi o pierwszy postulat tj. wzrost stawek osobistego zaszeregowania o 7% oraz protokół rozbieżności jeżeli chodzi o pozostałe postulaty.
JSW KOKS	W spółce działa 10 organizacji związkowych. W I półroczu 2019 roku nie prowadzono sporu zbiorowego, nie miały miejsca strajki i akcje protestacyjne, prowadzony był usystematyzowany dialog społeczny z organizacjami związkowymi. Zarząd Spółki oraz Dyrektorzy Oddziałów i Organizacje Związkowe zawarły porozumienia w zakresie spraw płacowych i świadczeń pracowniczych na podstawie których:  ustalono wysokość dodatku zmianowego oraz dodatku za pracę w systemie równoważnego czasu pracy w 2019 roku,  ustalono wysokość wypłaty w 2019 roku "dodatku wigilijnego" w wysokości 1 000,00 zł brutto, dodatku z tytułu Dnia Koksownika w wysokości 1 000,00 zł brutto, wypłaty premii indywidualnych uprawnionym pracownikom składających się z premii regulaminowej w kwocie 300,00 zł brutto oraz premii uznaniowej w wysokości 100,00 zł brutto oraz indywidualnych regulacji płacowych (uprawnione strony uzgodniły przeznaczenie i podział w 2019 roku kwoty na indywidualne regulacje płacowe, służące wyrównywaniu dysproporcji płacowych kwoty, której skutki za pełne 12 miesięcy wyniosą około 2 000 000,00 zł brutto),  ustalono m.in. kwestie działań zmierzających do przywrócenia w JSW KOKS jednolitej wewnętrznej struktury organizacyjnej, w tym zastąpienie trzech funkcjonujących obecnie pracodawców przez jednego pracodawcę oraz kwestie wydatkowania środków na zmiany systemu wynagradzania w 2019 roku, które zmierzać będą do podpisania Zakładowego Układu Zbiorowego Pracy dla pracowników JSW
	KOKS,

ISTOTNE SPORY INICJOWANE PRZEZ STRONĘ SPOŁECZNĄ ORAZ RELACJE ZE STRONĄ SPOŁECZNĄ W POZOSTAŁYCH SPÓŁKACH GRUPY

zawarto aneksy do Regulaminów Pracy i Wynagradzania dotyczące m.in.: wprowadzenia dla pracowników JSW KOKS Oddział KKZ w Radlinie nowych zasad przyznawania tzw. dodatku z tytułu wykonywania pracy w warunkach szkodliwych dla zdrowia, szczególnie uciążliwych lub niebezpiecznych, wprowadzenia tzw. Karty Hutnika dla pracowników JSW KOKS z siedzibą w Zabrzu oraz JSW KOKS Oddział Przyjaźń w Dąbrowie Górniczej, odstąpienia od naliczania i wypłacania dodatku uzupełniającego zasiłek chorobowy i dopłaty do wynagrodzenia w JSW KOKS w Zabrzu i JSW KOKS Oddział Przyjaźń w Dąbrowie Górniczej, wprowadzenia nowych zasad naliczania i wypłacania dodatków za pracę w porze nocnej, w godzinach nadliczbowych oraz dopłat emerytalnych dla pracowników JSW KOKS Oddział w Radlinie,
ustalono kwotę środków, które zostaną przeznaczone na wypłatę premii w postaci dodatku gorącego.

W pozostałych spółkach Grupy Kapitałowej w I półroczu 2019 roku nie miały miejsca spory zbiorowe, a w relacjach ze związkami zawodowymi nie wystąpiły żadne istotne fakty.

7.3. INNE INFORMACJE, KTÓRE W OCENIE EMITENTA SĄ ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ, MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ GRUPĘ

Po dniu 30 czerwca 2019 roku, tj. po dniu kończącym okres sprawozdawczy, zgodnie z posiadaną wiedzą, poza zdarzeniami wymienionymi w niniejszym sprawozdaniu oraz zdarzeniami opisanymi w Śródrocznym skróconym sprawozdaniu finansowym Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku i Śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku, nie wystąpiły inne istotne zdarzenia, które mogłyby znacząco wpłynąć na ocenę i zmiany sytuacji majątkowej, finansowej i wyniku finansowego, a także inne istotne zdarzenia dla oceny sytuacji kadrowej oraz możliwości realizacji zobowiązań.

8. ZATWIERDZENIE SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ

Niniejsze sprawozdanie pt. Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2019 roku zostało zatwierdzone do publikacji oraz podpisane przez Zarząd JSW dnia 22 sierpnia 2019 roku.

Jastrzębie-Zdrój, 22 sierpnia 2019 roku

PODPISY CZŁONKÓW ZARZĄDU JSW

Włodzimierz Hereźniak	Prezes Zarządu
Tomasz Śledź	Zastępca Prezesa Zarządu
Artur Dyczko	Zastępca Prezesa Zarządu
Rafał Pasieka	Zastępca Prezesa Zarządu
Artur Wojtków	Zastępca Prezesa Zarządu

Radosław Załoziński	Zastępca Prezesa Zarządu

SŁOWNIK SKRÓTÓW I POJĘĆ

ARP	Agencja Rozwoju Przemysłu
BOŚ	Bank Ochrony Środowiska S.A.
CCC	Cash conversion cost – Gotówkowy koszt produkcji koksu
CLP-B	Centralne Laboratorium Pomiarowo-Badawcze
CPR	Cash pooling rzeczywisty – system zarządzania środkami pieniężnymi w Grupie
CSIRO	Commonwealth Scientific and Industrial Research Organisation (australijska agencja rządowa)
CSR	Corporate Social Responsibility – społeczna odpowiedzialność biznesu
EBI	Europejski Bank Inwestycyjny
EBITDA	Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization – zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed potrąceniem odsetek od zaciągniętych zobowiązań oprocentowanych (kredytów, obligacji), podatków, amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych oraz amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych
FIZ	Fundusz Inwestycyjny Zamknięty
FLZG	Fundusz Likwidacji Zakładów Górniczych
GPW	Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
JSAG	Jastrzębska Strefa Aktywności Gospodarczej Sp. z o.o.
JSK	Jastrzębska Spółka Kolejowa Sp. z o.o.
JSU	Jastrzębska Spółka Ubezpieczeniowa Sp. z o.o.
JSW	Jastrzębska Spółka Węglowa S.A.
JSW SIG	Jastrzębska Spółka Węglowa Szkolenie i Górnictwo Sp. z o.o.
JZR	Jastrzębskie Zakłady Remontowe Sp. z o.o.
KRS	Krajowy Rejestr Sądowy
KW S.A.	Kompania Węglowa S.A.
KWK	Kopalnie Węgla Kamiennego
MCC	Mining cash cost – gotówkowy koszt wydobycia węgla
MSSF	Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej
NFOŚiGW	Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej
PBSZ	Przedsiębiorstwo Budowy Szybów S.A.
PEO	Program Emisji Obligacji
PGG	Polska Grupa Górnicza
Porty ARA	Porty Amsterdam, Rotterdam, Antwerpia
PPE	Pracowniczy Program Emerytalny
SOK	Samodzielna Obudowa Kotwiowa
SRK	Spółka Restrukturyzacji Kopalń
TFS	Towarzystwo Finansowe Silesia Sp. z o.o.
TSI	The Steel Index
UOKiK	Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów
WACC	Weighted Average Cost of Capital – średni ważony koszt kapitału

METODOLOGIA OBLICZANIA WSKAŹNIKÓW

MARŻA EBIT	wynik na działalności operacyjnej x 100 / przychody ze sprzedaży
EBITDA	wynik na działalności operacyjnej + amortyzacja
MARŻA EBITDA	EBITDA x 100 / przychody ze sprzedaży
WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI BIEŻĄCEJ	aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe z wyłączeniem rezerw krótkoterminowych
WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI SZYBKIEJ	(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe z wyłączeniem rezerw krótkoterminowych
RENTOWNOŚĆ NETTO SPRZEDAŻY	wynik finansowy netto x 100 / przychody ze sprzedaży
RENTOWNOŚĆ MAJĄTKU OGÓŁEM (ROA)	wynik finansowy netto x 100 / aktywa ogółem
RENTOWNOŚĆ KAPITAŁÓW WŁASNYCH (ROE)	wynik finansowy netto x 100 / kapitał własny
WSKAŹNIK POKRYCIA AKTYWÓW TRWAŁYCH KAPITAŁAMI STAŁYMI	(kapitał własny + zobowiązania długoterminowe z wyłączeniem rezerw długoterminowych) / aktywa trwałe
WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA KAPITAŁÓW WŁASNYCH	zobowiązania ogółem / kapitał własny
WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA DŁUGOTERMINOWEGO	zobowiązania długoterminowe / pasywa ogółem
WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA KRÓTKOTERMINOWEGO	zobowiązania krótkoterminowe / pasywa ogółem
WSKAŹNIK OGÓLNEGO ZADŁUŻENIA	zobowiązania ogółem / pasywa ogółem
WSKAŹNIK KAPITAŁU WŁASNEGO	(kapitał własny – wartości niematerialne) / suma bilansowa

AI Terminal

JSW S.A.

5664_rns_2019-08-22_0a190011-cf44-4c06-8011-df43c91d6d1f.pdf