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Bastide Le Confort Médical
Earnings Release • Mar 19, 2025
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Earnings Release
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Résultats semestriels 2024-2025
- Marge opérationnelle courante de 9,1%, en hausse de +80 pbs
- Résultat opérationnel : +10,5% à 22,8 M€
- Free Cash Flow Opérationnel (FCFO) largement positif à 9,4 M€
- Levier financier en amélioration
Perspectives 2024-25 : révision à la hausse de l'objectif de marge opérationnelle courante à 9,1% et priorité au désendettement
Caissargues, le 19 mars 2025 – Le Groupe Bastide, l'un des principaux acteurs européens dans la prestation de santé à domicile, annonce ses résultats semestriels 2024-2025 au 31 décembre 2024. Les comptes consolidés semestriels 2024-2025 - qui ont fait l'objet d'un examen limité des Commissaires aux Comptes - ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du Groupe Bastide le 19 mars 2025. Le rapport financier semestriel sera publié sur le site www.bastide-groupe.fr au plus tard le 31 mars 2025.
| S1 2023-2024 | S1 2024-2025 | ||
|---|---|---|---|
| En M€ | publié* | publié | Var. |
| Chiffre d'affaires | 264,9 | 275,5 | +4,0% |
| EBITDA | 53,6 | 59,3 | +10,5% |
| Marge d'EBITDA | 20,2% | 21,5% | |
| Résultat opérationnel courant | 21,9 | 25,0 | +14,3% |
| Marge opérationnelle courante | 8,3% | 9,1% | |
| Résultat opérationnel | 20,6 | 22,8 | |
| Résultat financier | (11,9) | (14,7) | |
| Impôt sur le résultat | (5,1) | (5,5) | |
| Résultat net des activités poursuivies | 3,6 | 2,5 | -29,6% |
| Résultat net des activités non poursuivies | (1,2) | (0,4) | |
| Résultat net | 2,4 | 2,2 | -8,3% |
| Résultat net part du Groupe | (2,0) | 0,6 |
*Intégre 5 mois Distrimed cédée en décembre 2023 et les activités Suisse sur 6 mois cédées en juin 2024
Croissance organique de +8,5%
Le chiffre d'affaires ressort à 275,5 M€ (+4,0% en publié) en croissance organique1 de +8,5% au 1er semestre 2024-2025, portée par la très bonne dynamique des activités de prestations de santé à domicile et par une reprise de la croissance de l'activité « Maintien à Domicile ».
Avec un chiffre d'affaires de 175,1 M€, les activités à plus forte technicité (Respiratoire, Nutrition-Perfusion-Stomathérapie) représentent désormais 64% de l'activité du Groupe. La dynamique reste excellente, particulièrement sur les segments du Respiratoire et du Diabète, sous l'effet des gains de parts de marché du Groupe Bastide et de la croissance structurelle du secteur. A périmètre constant la croissance s'élève ainsi à +12,1% en Assistance respiratoire et à +8,5% en Nutrition-Perfusion – Diabète – Stomathérapie dont une croissance de +19,2% enregistrée par l'activité Diabète.
L'activité « Maintien à Domicile » confirme son retour à la croissance avec un chiffre d'affaires de 100,4 M€ au 1er semestre 2024-2025, en croissance de +5,1%. Les collectivités et les magasins enregistrent une bonne performance des activités locatives, axe de développement prioritaire du groupe. Les ventes d'équipements renouent avec la croissance dans les magasins.
Marge opérationnelle courante record de 9,1%
La marge brute2 augmente de +120 points de base sur le semestre et atteint 68,4% sous l'effet du renforcement des prestations de soins à domicile et du mix ventes/locations d'équipements.
L'EBITDA2 s'élève à 59,3 M€ et enregistre une progression de +10,5%, significativement supérieure à celle du chiffre d'affaires, avec une marge de 21,5%, en hausse de +130 points de base.
Le résultat opérationnel courant2 atteint 25,0 M€ sur le semestre, en croissance de +14,3%. La marge opérationnelle courante atteint un niveau record de 9,1%, en hausse de +80 points de base comparé au 1er semestre 2023-2024.
Cette performance illustre les premiers résultats des actions mises en place pour redresser les marges du Groupe en optimisant à la fois l'activité « Maintien à Domicile » et les fonctions supports à travers notamment la mutualisation dessites, l'optimisation du réseau de magasins, et un contrôle renforcé de la masse salariale. Ainsi, dans un contexte de développement des activités plus techniques de services de santé à domicile, la hausse des charges de personnel est limitée à +4,1% sur le semestre et celles des charges externes à +2,2%.
Le résultat opérationnel s'élève à 22,8 M€, en hausse de +10,5%. Les charges non courantes ressortent à 2,2 M€, intégrant notamment des charges de restructuration pour 0,7 M€, des frais de litiges pour 2,3 M€ et une plus-value de cession de 1,2 M€ relative à la cession récente de la filiale française CICA Plus,spécialisée dans les prestations de services autour des soins de plaies chroniques.
1 Croissance organique calculée à taux de change constant et à périmètre constant : 2023-2024 retraité de la contribution des actifs cédés depuis moins de 12 mois et des actifs classés en actifs destinés à être cédés
2 Voir définition en annexes
Le résultat financier ressort à -14,7 M€ (vs -11,9 M€ en 2023-2024) sous l'impact du refinancement de la dette en juillet 2024 qui a permis d'allonger la maturité de la dette. Les charges financières incluent 1,0 M€ d'intérêts IFRS 16 sur obligations locatives et 1,8 M€ de frais financiers exceptionnels non cash.
Le résultat net des activités poursuivies ressort à 2,5 M€ après comptabilisation d'une charge d'impôt de -5,5 M€.
Les activités non poursuivies en Suisse et cédées en novembre 2024 génèrent une perte nette de - 0,4 M€ sur le semestre.
Le résultat net ressort ainsi à 2,2 M€ et le résultat net part du Groupe à 0,6 M€.
Structure financière : free cash-flow opérationnel de 9,4 M€
Les flux de trésorerie d'exploitation ressortent à 53,7 M€ incorporant un besoin en fonds de roulement en amélioration de 4,8 M€ grâce à une gestion plus optimale des délais d'approvisionnement.
Ces flux couvrent largement les investissements opérationnels nets de 35,1 M€ sur la période. Ce montant ne reflète pas le niveau normatif d'investissements puisqu'il intègre les investissements ponctuels de 9 M€ nécessaires aux démarrages des nouveaux contrats gagnés au Canada et au Royaume-Uni dans l'activité Respiratoire alors que ces derniers ne commenceront à contribuer au chiffre d'affaires qu'à la fin de l'exercice. Sans cet impact exceptionnel, les investissements nets ressortent stables par rapport au 1 er semestre de l'exercice précédent.
Le free cash-flow opérationnel3 (flux de trésorerie d'exploitation après flux de trésorerie liés aux investissements corporels et incorporels nets et après remboursement des dettes locatives/loyers), ressort positif à 9,4 M€ comparé à -2,2 M€ au 1er semestre 2023-2024. Hors impact des capex liés aux nouveaux contrats gagnés dans l'activité Respiratoire, le free cash-flow opérationnel s'élève à 18,4 M€ et couvre l'ensemble des intérêts financiers nets (16,0 M€).
Sur le 1er semestre, le Groupe enregistre 1,2 M€ de décaissements liés à des compléments de prix versés sur les acquisitions des années précédentes et aux rachats de minoritaires.
La dette financière nette ressort à 389,3 M€ au 31 décembre 2024 (dont 64,8 M€ de dettes locatives) contre 385,0 M€ au 30 juin 2024 et intègre notamment les frais, 8,0 m€, liés à la mise en place du nouveau crédit structuré de juillet 2024. La trésorerie disponible s'élève à 31,3 M€.
Amélioration du levier financier
En juillet 2024, le Groupe Bastide a sécurisé ses financements à moyen terme et allongé la maturité de la dette avec la conclusion d'un nouveau contrat de financement d'un montant global de 375 M€ dont plus de 90% remboursable in fine, à partir de l'exercice 2029-2030.
La nouvelle dette est conditionnée au respect d'un levier financier « Endettement financier net IFRS16 / EBITDA » 3 avec un seuil autorisé de 4,5 au 31 décembre 2024 puis de 4,25 à compter du 31 décembre 2025 et de 4,00 à compter du 30 juin 2027. Au 31 décembre 2024, le levier financier post IFRS 16 ressort à 3,48x nettement inférieur au seuil autorisé de 4,5.
3 Voir définition en annexes
Cette bonne performance permettra, à compter du 4ème trimestre 2024-2025, de réduire le coût de la dette de 25 pbs, soit une économie estimée à 0,7 M€ en année pleine (à Euribor 3m constant).
Perspectives 2024-2025
La croissance structurelle des activités de prestations de santé à domicile, les nouveaux contrats remportés au Royaume-Uni et au Canada dans le domaine Respiratoire ainsi que la reprise de la croissance de l'activité Maintien à Domicile (qui a récemment signé un partenariat avec le groupement de santé AESIO Santé) constituent de solides moteurs de croissance.
Ainsi, malgré la baisse tarifaire de 5% sur la prise en charge de l'apnée du sommeil qui interviendra à compter du 1er avril 2025, le Groupe Bastide réitère son objectif de chiffre d'affaires de plus de 560 M€ (sur le périmètre actuel) et relève son objectif de marge opérationnelle courante supérieure ou égale à 9,1% vs 8,7% précédemment.
Bastide poursuivra sur le second semestre 2024-2025 sa politique de gestion rigoureuse du BFR qui, associée à l'amélioration de la profitabilité et au travail actif sur les cessions d'actifs ciblés, permettra d'accélérer le désendettement du Groupe et l'amélioration du levier financier.
PROCHAINE PUBLICATION :
Chiffre d'affaires 3 ème trimestre 2024-2025 le jeudi 15 mai 2025 après bourse
A propos de Groupe Bastide Le Confort Médical
Créé en 1977 par Guy Bastide, le Groupe Bastide est l'un des principaux acteurs européens dans la prestation de santé à domicile. Présent dans 8 pays, Bastide développe une démarche qualité permanente et s'engage à fournir les dispositifs médicaux et les services associés répondant le mieux aux besoins des patients dans les domaines clés de la santé : diabète, nutrition, perfusion, respiratoire, stomathérapie et urologie. Bastide est coté sur Euronext Paris (ISIN : FR0000035370, Reuters BATD.PA, - Bloomberg BLC: FP).
CONTACTS
| Groupe Bastide | Actus Finance |
|---|---|
Vincent Bastide/Olivier Jourdanney T. +33 (0)4 66 38 68 08 www.bastide-groupe.fr
Analystes-Investisseurs Hélène de Watteville T. +33 (0)1 53 67 36 33
Presse – Médias Déborah Schwartz T. +33 (0)1 53 67 36 35
Indicateurs Alternatifs de Performance (réconciliation)
| En M€ | S1 2023-2024 | S1 2024-2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires publié | 265,0 | 275,5 |
| Sortie du périmètre Distrimed depuis décembre 2023 | -5,4 | |
| Sortie du périmètre des entités suisses en cours de cession sur l'ensemble de l'exercice (IFRS 5) |
-4,6 | |
| Fermeture des magasins | -0,6 | |
| Sortie du périmètre de CICA Plus depuis le 1er octobre 2024 | -0,9 | |
| Effet devise | -0,5 | |
| Chiffre d'affaires retraité | 253,5 | 275,0 |
| Croissance organique | +8,5% |
| Marge brute (M€) | S1 2023-2024 | S1 2024-2025 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 265,0 | 275,5 |
| - Achats consommés | 87,0 | 87,1 |
| = Marge brute | 178,0 | 188,4 |
| Résultat opérationnel courant (M€) | S1 2023-2024 | S1 2024-2025 |
|---|---|---|
| Résultat opérationnel | 20,7 | 22,8 |
| + Autres charges non courantes | 5,0 | 6,8 |
| - Autres produits non courants | 3,8 | 4,6 |
| = Résultat opérationnel courant | 21,9 | 25,0 |
| EBITDA (M€) | S1 2023-2024 | S1 2024-2025 |
|---|---|---|
| Résultat opérationnel courant | 21,9 | 25,0 |
| + Dotations nettes aux amortissements et provisions | 31,7 | 34,2 |
| = EBITDA | 53,6 | 59,3 |
| Free cash-flow opérationnel (M€) | S1 2023-2024 | S1 2024-2025 |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie liés à l'activité opérationnelle | 34,3 | 53,7 |
| - Flux de trésorerie liés aux immobilisations corporelles et | ||
| incorporelles | 25,7 | 35,0 |
| - Remboursement des dettes locatives (IFRS 16) | 10,8 | 9,3 |
| = Free cash-flow opérationnel | -2,2 | 9,4 |
| Dette financière nette (M€) | 30/06/2024 | 31/12/2024 |
| Emprunts obligataires | 25,4 | 25,4 |
| + Emprunts et dettes financières à long terme | 265,6 | 306,0 |
| + Emprunts et concours bancaires courants | 47,8 | 24,4 |
| - Trésorerie et équivalents de trésorerie | 23,6 | 31,3 |
| Dette financière nette IFRS 16 (M€) | 30/06/2024 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
| Dette financière nette | 315,2 | 324,5 |
| + Dette locative | 69,8 | 64,8 |
| + Obligations de paiement différées sur titres de filiales | 6,3 | 5,3 |
| = Dette financière nette IFRS 16 | 391,3 | 394,6 |
Levier financier post IFRS 16 LTM =
Dette financière nette IFRS 16 / (EBITDA IFRS 16 + Contribution normalisée des acquisitions) 30/06/2024 31/12/2024
| Dette financière nette IFRS 16 (M€) | 391,3 | 394,6 |
|---|---|---|
| EBITDA IFRS 16 | 107,6 | 113,3 |
| Levier financier post IFRS 16 | 3,64 | 3,48 |
Annexes comptes
Bilan
| ACTIF (en milliers d'euros) |
Notes | 31/12/2024 | 30/06/2024 |
|---|---|---|---|
| Actifs non courants | 444 204 | 438 145 | |
| Goodwill | 6.1.1 | 208 615 | 208 628 |
| Droits d'utilisation des actifs loués | 6.1.2 | 62 545 | 67 525 |
| Autres actifs incorporels | 6.1.3 | 8 586 | 8 837 |
| Actifs corporels | 6.1.4 | 155 309 | 140 871 |
| Titres mis en équivalence | 6.1.5 | 0 | 88 |
| Autres actifs financiers non courants | 6.1.6 | 8 113 | 9 339 |
| Actifs d'impôts différés | 6.12.2 | 1 036 | 2 858 |
| Actifs courants | 231 763 | 208 922 | |
| Stocks et en cours | 6.2 | 44 784 | 43 207 |
| Clients et comptes rattachés | 6.2 | 82 973 | 78 587 |
| Autres créances | 6.2 | 54 177 | 44 507 |
| Autres actifs courants | 6.2 | 5 671 | 6 229 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6.2.2 | 31 305 | 23 616 |
| Actifs destinés à être cédés | 4.7 | 12 853 | 12 776 |
| TOTAL ACTIF | 675 968 | 647 067 | |
| PASSIF (en milliers d'euros) |
Notes | 31/12/2024 | 30/06/2024 |
|---|---|---|---|
| Capital | 3 360 | 3 359 | |
| Primes liées au capital | 9 466 | 9 466 | |
| Résultats accumulés | 63 252 | 66 947 | |
| Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société | 6.3 | 76 078 | 79 772 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1 565 | 953 | |
| Total des capitaux propres | 6.3 | 77 643 | 80 725 |
| Passifs non courants | 403 964 | 350 136 | |
| Emprunts obligataires | 6.5.1 | 25 444 | 25 420 |
| Emprunts et dettes financières non courants | 6.5.1 | 323 823 | 265 628 |
| Obligations locatives non courantes | 6.5.5 | 46 019 | 51 679 |
| Provisions non courantes | 6.4 | 1 286 | 1 386 |
| Passif d'impôts différés | 6.12.2 | 2 985 | 1 929 |
| Autres passifs non courants | 6.6 | 4 407 | 4 094 |
| Passifs courants | 194 361 | 216 206 | |
| Emprunts et concours bancaires courants | 6.5.1 | 6 581 | 47 799 |
| Obligations locatives courantes | 6.5.5 | 18 809 | 18 121 |
| Provisions courantes | 6.4 | 2 329 | 2 198 |
| Fournisseurs et comptes rattachés | 6.6 | 89 911 | 77 021 |
| Autres passifs courants | 6.6 | 71 145 | 65 410 |
| Passifs destinés à être cédés | 4.7 | 5 586 | 5 657 |
| TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET DES PASSIFS | 675 968 | 647 067 |
Compte de résultat consolidé
| En milliers d'euros | Notes | 31/12/2024 | 31/12/2023 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 6.8.1 | 275 529 | 265 024 |
| Achats consommés | -87 099 | -87 027 | |
| Charges externes | -44 283 | -43 320 | |
| Charges de personnel | -83 643 | -80 374 | |
| Impôts et taxes | -2 143 | -1 888 | |
| Dotations aux amortissements | -33 007 | -31 565 | |
| (Dotations) Reprises aux dépréciations d'actifs et aux provisions pour risques et charges |
-1 217 | -154 | |
| Autres produits opérationnels courants | 1 707 | 2 203 | |
| Autres charges opérationnelles courantes | -814 | -1 002 | |
| Résultat opérationnel courant | 25 029 | 21 896 | |
| Ajustement de la juste valeur des compléments de prix | 6.9 | 544 | 0 |
| Autres produits opérationnels non courants | 6.9 | 4 015 | 3 794 |
| Autres charges opérationnelles non courantes | 6.9 | -6 766 | -5 041 |
| Résultat opérationnel | 22 823 | 20 649 | |
| Quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence | 6.1.5 | 0 | 0 |
| Résultat opérationnel après quote-part de résultat net dans les entités mises en équivalence |
22 823 | 20 649 | |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 0 | 0 | |
| Coût de l'endettement financier brut | -16 426 | -12 947 | |
| Coût de l'endettement financier net | 6.10 | -16 426 | -12 947 |
| Autres produits et charges financiers | 6.11 | 1 673 | 1 021 |
| Résultat avant impôt | 8 069 | 8 723 | |
| Impôt sur le résultat | 6.12 | -5 528 | -5 113 |
| Résultat net des activités poursuivies | 2 541 | 3 610 | |
| Résultat net des activités non poursuivies | -370 | -1 194 | |
| Résultat net | 2 171 | 2 416 | |
| Dont: | |||
| - Part des propriétaires de la Société | 615 | -1 993 | |
| - Part des participations ne donnant pas le contrôle | 1 556 | 4 409 | |
| Résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère par action |
|||
| Non dilué (en euros) (*) | 6.14 | 0,08 | -0,27 |
| Dilué (en euros) (**) | 6.14 | 0,08 | -0,25 |
| (*) calculé au titre des différentes périodes sur le nombre d'actions existant : | 7 466 149 | 7 457 499 | |
| (**) calculé au titre des différentes périodes sur le nombre d'actions existant et potentiel : | 7 946 526 | 7 937 876 |
Flux de trésorerie
| En milliers d'euros | Notes | 31/12/2024 | 31/12/2023 |
|---|---|---|---|
| Résultat des activités poursuivies | 2 541 | 3 610 | |
| Résultat des activités non maintenues | -370 | -1 194 | |
| Dotations nettes aux amortissements et provisions | 6.1 | 22 377 | 21 269 |
| Dotations aux amortissements des droits d'utilisation des actifs loué (IFRS 16) | 6.1.2 | 10 630 | 10 347 |
| Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur | 2 | -4 | |
| Charges et produits calculés aux stocks-options et assimilés | 0 | 0 | |
| Autres produits et charges calculés | -576 | 0 | |
| Plus et moins-values de cession | -1 169 | -2 681 | |
| Profits et pertes de dilution | 0 | 0 | |
| Quote-part de résultat liés aux sociétés mises en équivalence | 0 | 0 | |
| Dividendes sur entités non consolidés | 0 | -42 | |
| Impact des activités abandonnées | 4.7 | 0 | 0 |
| Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt | 33 436 | 31 305 | |
| Coût de l'endettement financier net | 6.10 | 16 426 | 12 555 |
| Charge d'impôt (y compris impôts différés) | 6.12.1 | 5 528 | 5 113 |
| Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt | 55 390 | 48 973 | |
| Impôt versé | -6 434 | -5 781 | |
| Variation du BFR lié à l'activité | 6.7 | 4 763 | -10 434 |
| Autres flux liés aux activités opérationnelles | 0 | 0 | |
| Impact des activités abandonnées | 0 | 1 512 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 53 719 | 34 270 | |
| Incidence des variations de périmètre | -1 242 | 12 741 | |
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles | 6.1 | -37 611 | -25 960 |
| Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles | 2 568 | 289 | |
| Acquisition d'actifs financiers | 0 | -719 | |
| Cession d'actifs financiers | 0 | 473 | |
| Variation des prêts et avances consentis | -61 | -493 | |
| Dividendes reçus sur titres non consolidés | 0 | 42 | |
| Autres flux liés aux opérations d'investissement | 0 | 0 | |
| Impact des activités abandonnées | 0 | 0 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | -36 347 | -13 626 | |
| Versement des actionnaires de la société mère lors d'augmentation de capital | 0 | 0 | |
| Versement des minoritaires lors d'augmentation de capital | 0 | 0 | |
| Cession (acquisition) nette d'actions propres | 0 | -3 | |
| Dividendes versés | -1 100 | -1 996 | |
| Emission d'emprunts | 6.5.1 | 326 461 | 41 695 |
| Remboursement d'emprunts | 6.5.1 | -310 168 | -34 758 |
| Remboursement des obligations locatives ( IFRS 16) | 6.5.5 | -9 341 | -10 830 |
| Intérêts financiers nets versés | -15 971 | -12 555 | |
| Autres flux liés aux opérations de financement | 0 | -3 087 | |
| Impact des activités abandonnées | 0 | 0 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités de financement | -10 119 | -21 534 | |
| Incidence des variations des cours des devises | 231 | -51 | |
| Variation de la trésorerie nette | 7 484 | -941 | |
| Trésorerie d'ouverture | 23 612 | 36 707 | |
| Trésorerie de clôture | 31 096 | 35 766 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 6.2.2 | 31 305 | 35 766 |
| Trésorerie passive | 6.2.2 | -209 | 0 |
