AI Terminal
AF Gruppen
Quarterly Report • May 15, 2025
3522_rns_2025-05-15_4f1f7eb9-7f62-4564-a1d1-c3c97fdafa82.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Q1
2
Fra konsernsjefen
AF Gruppen forbedrer resultatet sammenlignet med fjoråret, har sterk ordrereserve og god kontantstrøm i kvartalet. Vi oppnår resultatforbedring innen flere virksomhetsområder, men resultatet svekkes med ca. MNOK 100 i påløpte nedstengnings- og avslutningskostnader innen virksomhetsområdet Anlegg.
I februar hevet svenske Trafikverket kontrakten med AF Anläggning AB på prosjektet E4 Förbifart Stockholm. Vi er sterkt uenige i påstandene som er fremmet av Trafikverket og bestrider hevingen. AF vil kreve erstatning for den skade vi blir påført. AF Anläggning AB forventes å være svakt posisjonert til å få nye oppdrag i Sverige mens tvisten pågår.
Gjennom 2024 er en ny konsernstrategi utarbeidet, og de felles prioriteringene i strategien skal gjøre oss enda bedre til å skape verdier fremover. Vi skal fortsette å rydde fra fortiden og bygge for fremtiden. Mot 2028 skal vi jobbe sikkert og lønnsomt, samtidig som vi halverer fotavtrykket innen klima og miljø.
AF har helt siden selskapet ble etablert stolt på egen kraft og kompetanse til å løse komplekse utfordringer. Entreprenørånden i AF har vært preget av en evne og vilje til å tenke annerledes og å finne bedre og mer fremtidsrettede måter å skape verdier på.
HOVEDPUNKTER
- Omsetningen ble MNOK 7 129 (7 187) i 1. kvartal.
- Resultat før skatt ble MNOK 214 (186) i 1. kvartal.
- Resultatmarginen ble 3,0 % (2,6 %) i 1. kvartal.
- Kontantstrøm fra driften ble MNOK 330 (128) i 1. kvartal.
- Samlet ordrereserve per 31. mars 2025 var MNOK 44 232 (40 275).
- Netto rentebærende fordring per 31. mars 2025 var MNOK 290 (-974).
OMSETNING PER KVARTAL RESULTAT FØR SKATT PER KVARTAL (MNOK)
SAMMENDRAG AV 1. KVARTAL
| Nøkkeltall (MNOK) | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 7 129 | 7 187 | 30 638 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 406 | 357 | 1 850 |
| Driftsresultat (EBIT) | 223 | 201 | 1 149 |
| Resultat før skatt (EBT) | 214 | 186 | 1 085 |
| Resultat per aksje (NOK) | 1,27 | 1,30 | 6,52 |
| Utvannet resultat per aksje (NOK) | 1,27 | 1,30 | 6,52 |
| EBITDA-margin | 5,7 % | 5,0 % | 6,0 % |
| Driftsmargin | 3,1 % | 2,8 % | 3,8 % |
| Resultatmargin | 3,0 % | 2,6 % | 3,5 % |
| Avkastning på investert kapital (ROaCE)1) | 25,6 % | 19,5 % | 24,8 % |
| Kontantstrøm fra driften | 330 | 128 | 2 217 |
| Netto rentebærende gjeld (fordring) | -290 | 974 | -99 |
| Egenkapital | 3 632 | 3 288 | 3 488 |
| Sum egenkapital og gjeld | 15 006 | 15 038 | 15 003 |
| Egenkapitalandel | 24,2 % | 21,9 % | 23,2 % |
| Ordreinngang | 11 010 | 5 472 | 28 998 |
| Ordrereserve | 44 232 | 40 275 | 40 351 |
| H1-verdi | 0,9 | 0,8 | 0,5 |
| Sykefravær | 4,8 % | 4,5 % | 4,1 % |
| Klimagassutslipp scope 1 og 2 | 9 895 | 12 263 | 43 226 |
| Kildesorteringsgrad | 95 % | 91 % | 94 % |
1) Rullerende gjennomsnitt av de siste fire kvartalene
Virksomhetsområdene
1. KVARTAL
2025
5 Oseberghallen på det nye Vikingtidsmuseet. Foto: Eirik Førde
ANLEGG
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 2 366 | 2 044 | 9 590 |
| Driftsresultat | 65 | 116 | 655 |
| Resultat før skatt | 88 | 131 | 723 |
| Driftsmargin | 2,8 % | 5,7 % | 6,8 % |
| Resultatmargin | 3,7 % | 6,4 % | 7,5 % |
ANTALL ANSATTE
ORDRERESERVE (MNOK) ANLEGG BESTÅR AV
- AF Anlegg
- Målselv Maskin & Transport
- Stenseth & RS
- Eiqon
- VSP
AF er en av Norges største aktører i anleggsmarkedet, med både offentlige og private kunder. Prosjektporteføljen inkluderer vei, bane, bru, havn, flyplass, tunnel, fundamentering, rehabilitering og nybygg av betongkonstruksjoner, kraft og energi, samt landanlegg for olje og gass.
Anlegg har et høyt aktivitetsnivå i 1. kvartal med omsetningsvekst på 16 % sammenlignet med samme kvartal i fjor. Omsetningen for anleggsvirksomheten ble MNOK 2 366 (2 044). Det har vært et utfordrende kvartal, og resultat før skatt endte på MNOK 88 (131). Dette tilsvarer en resultatmargin på 3,7 % (6,4 %).
AF Anlegg har et resultat under forventning i 1. kvartal. Resultatet er påvirket av ca. MNOK 100 i nedstengnings- og avslutningskostnader som følge av Trafikverkets heving av kontrakten for prosjektet E4 Förbifart Stockholm den 19. februar 2025. AF Anlegg har bestridt hevingen. Trafikverket har i ettertid politianmeldt AF Anläggning AB, som er selskapet kontrakten for prosjektet på Lovö var inngått med. Prosjektet hadde på hevingstidspunktet en gjenværende produksjonsverdi på MNOK 1 000 ekskl. mva.
Øvrig prosjektportefølje, som består av flere store prosjekter i produksjon, opprettholder høy aktivitet og god drift i kvartalet.
Målselv Maskin & Transport leverte svært god lønnsomhet i 1. kvartal. Stenseth & RS hadde et godt resultat i kvartalet. Eiqon og VSP hadde svake resultater i årets første kvartal.
Det ble børsmeldt tre kontrakter i 1. kvartal. AF Anlegg ble i januar 2020 valgt av Nye Veier til konkretiseringsfasen for regulering, prosjektering og bygging av ny E6 Roterud– Storhove. Kontrakt for detaljprosjektering og bygging av prosjektet ble inngått i kvartalet. Arbeidene startet umiddelbart og vil pågå fram til sommeren 2030. Avtalen har en verdi på MNOK 6 350 ekskl. mva. AF Anlegg børsmeldte også en kontrakt for bygging av prosjektet Valldalen dam og flomavledning for Hydro Energi AS. Avtalen har en estimert verdi på MNOK 200 ekskl. mva. Consolvo har i kvartalet inngått kontrakt med Bane Nor SF for oppgradering av Linbanen Snøoverbygg på Ofotbanen. Kontrakten er en utførelsesentreprise med en verdi på MNOK 122 ekskl. mva.
Anlegg hadde en ordreinngang på MNOK 6 584 (508) i 1. kvartal. Ordrereserven til Anlegg per 31. mars 2025 var MNOK 20 651 (16 604).
BYGG
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 2 114 | 2 203 | 8 881 |
| Driftsresultat | 69 | 64 | 337 |
| Resultat før skatt | 77 | 66 | 351 |
| Driftsmargin | 3,3 % | 2,9 % | 3,8 % |
| Resultatmargin | 3,7 % | 3,0 % | 4,0 % |
ANTALL ANSATTE
ORDRERESERVE (MNOK) BYGG BESTÅR AV
• AF Byggfornyelse
- AF Bygg Oslo
- AF Bygg Østfold
- Haga & Berg
- Strøm Gundersen
- Strøm Gundersen Vestfold
- AF Håndverk
- LAB Entreprenør
- Helgesen Tekniske Bygg (HTB)
- Åsane Byggmesterforretning (ÅBF)
- Fundamentering (FAS)
AF leverer entreprenørtjenester for boliger, offentlige bygg og næringsbygg. Tjenestene strekker seg fra prosjektering til bygging og rehabilitering. AF samarbeider tett med kundene for å finne effektive og innovative løsninger tilpasset deres behov. Bygg omfatter den norske byggevirksomheten utenom Betonmast og er i hovedsak lokalisert på Østlandet og i Bergensregionen.
Bygg hadde en omsetning på MNOK 2 114 (2 203) i 1. kvartal. Virksomhetsområdet hadde et resultat før skatt i kvartalet på MNOK 77 (66). Dette ga en resultatmargin på 3,7 % (3,0 %).
AF Byggfornyelse, AF Bygg Østfold, Strøm Gundersen Vestfold og ÅBF leverte gode resultater i 1. kvartal. Haga & Berg og LAB Entreprenør hadde resultater noe under forventning. Strøm Gundersen og HTB leverte resultater under forventning. AF Bygg Oslo, AF Håndverk og FAS hadde svake resultater dette kvartalet.
Det er børsmeldt to nye kontrakter i 1. kvartal. LAB Entreprenør ble valgt til å rehabilitere et næringsbygg i Bergen sentrum. Kontrakten er en totalentreprise med en verdi på MNOK 131 ekskl. mva. Strøm Gundersen Vestfold ble valgt til å bygge et nytt kontorbygg i Horten. Kontrakten er en samspillsentreprise og har en verdi på MNOK 108 ekskl. mva.
Bygg hadde en ordreinngang på MNOK 960 (3 386) i 1. kvartal. Ordrereserven til Bygg per 31. mars 2025 var MNOK 9 977 (10 647).
BETONMAST
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 1 044 | 1 005 | 4 367 |
| Driftsresultat | 42 | -20 | 120 |
| Resultat før skatt | 55 | -11 | 163 |
| Driftsmargin | 4,0 % | -2,0 % | 2,8 % |
| Resultatmargin | 5,3 % | -1,1 % | 3,7 % |
ANTALL ANSATTE
ORDRERESERVE (MNOK) BETONMAST BESTÅR AV
- Betonmast Oslo
- Betonmast Romerike
- Betonmast Buskerud-Vestfold
- Betonmast Boligbygg
- Betonmast Trøndelag
- Betonmast Røsand
- Betonmast Innlandet
- Betonmast Asker og Bærum
- Betonmast Østfold
- Betonmast Eiendom
Betonmast er en byggentreprenør med virksomhet i de største markedene i Norge. Prosjektporteføljen omfatter alt fra større boligprosjekter til nærings- og offentlige bygg. Betonmast er en betydelig aktør innenfor bygging for det offentlige, og har lang erfaring med prosjektutvikling og samspillskontrakter. Betonmast har også en eiendomsportefølje i Norge.
Betonmast hadde i 1. kvartal en omsetning på MNOK 1 044 (1 005). Virksomhetsområdet leverte økt lønnsomhet sammenlignet med samme kvartal i fjor med et resultat før skatt på MNOK 55 (-11). Dette ga en resultatmargin på 5,3 % (-1,1 %).
Enhetene Betonmast Oslo, Buskerud-Vestfold, Røsand, Innlandet og Østfold leverte gode resultater i kvartalet. Betonmast Trøndelag og Asker og Bærum leverte noe under forventning, mens Betonmast Romerike og Boligbygg hadde svake resultater i kvartalet.
Betonmast har en egen eiendomsportefølje med ett eiendomsprosjekt i produksjon som har totalt 4 boenheter. Betonmast Eiendom hadde et svakt resultat i kvartalet. For ytterligere informasjon om prosjektene, se note 7.
Betonmast har børsmeldt to nye kontrakter dette kvartalet. Betonmast Røsand har inngått kontrakt med Campus Kristiansund 3 AS om bygging av et hotell i Kristiansund sentrum. Hotellet skal stå på nabotomten til Campus Kristiansund, et næringsbygg på 20 500 kvm BTA, som enheten overleverte til samme byggherre høsten 2024. Avtalen er en totalentreprise og har en verdi på om lag MNOK 320 ekskl. mva. Betonmast Oslo ble i kvartalet innstilt av Oslobygg KF for bygging av Stovner skole i Oslo. Prosjektet omfatter et tilbygg til eksisterende barneskole, samt rehabilitering av deler av dagens skolebygg. Stovner skole skal kunne huse 550 elever og 100 ansatte etter utvidelsen. Totalentreprisen har en verdi på om lag MNOK 300 ekskl. mva.
Betonmast hadde en ordreinngang på MNOK 1 171 (342) i 1. kvartal. Ordrereserven til Betonmast var MNOK 4 958 (5 539) per 31. mars 2025.
EIENDOM
RESULTAT FØR SKATT (MNOK)
INNGÅTTE SALGSKONTRAKTER BOLIGER (ANTALL)
OMSETNING BOLIGPROSJEKTER I PRODUKSJON (MNOK, 100 % ANDEL)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 5 | 6 | 23 |
| Driftsresultat | -8 | -7 | -39 |
| Resultat før skatt | -5 | -3 | -25 |
| Investert kapital | 794 | 870 | 846 |
EIENDOM BESTÅR AV
• AF Eiendom
• LAB Eiendom
AF utvikler, prosjekterer og gjennomfører bolig- og næringsprosjekter i Norge, og aktiviteten foregår i geografiske områder der AF har egen produksjonskapasitet. AF samarbeider tett med andre aktører i bransjen, og utbyggingsprosjektene er i hovedsak organisert i tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet. Eiendom består av to enheter, AF Eiendom og LAB Eiendom, med lokal forankring i henholdsvis Stor-Oslo og Bergensregionen.
Eiendom hadde et negativt resultat i kvartalet. Resultat før skatt ble MNOK -5 (-3) i 1. kvartal.
Et krevende eiendomsmarked med høyt rentenivå og usikkert markedssentiment bidrar fortsatt til lave salgstall i 1. kvartal. Det ble inngått salgskontrakter på 25 (19) boliger i kvartalet, hvorav AFs andel er 11 (8).
72 boliger ble overlevert på Rolvsrud Arena i 1. kvartal. Utover dette ble det overlevert 7 boliger, hvorav 6 knyttet seg til prosjektet Skårersletta MIDT og 1 knyttet til Fyrstikkbakken. Det var totalt 99 (27) ferdigstilte usolgte enheter ved kvartalets slutt, hvorav AFs andel var 42 (14).
Det var ett boligprosjekt under produksjon ved utgangen av kvartalet: Rolvsrud Arena i Lørenskog. Prosjektet har 95 enheter i produksjon, hvorav det er inngått salgskontrakter for 32. Dette gir en salgsgrad i igangsatte prosjekter på 34 %. For mer informasjon om egenregiprosjekter, se note 7.
AF har totalt en utviklingsportefølje i Norge som estimeres til 1 542 (1 707) boenheter. AFs andel av dette er 779 (852) boenheter.
AF har eierinteresser i 102 749 (73 407) BTA kvm næringseiendom under utvikling, hvorav AFs andel er 51 966 (36 524) BTA kvm.
ENERGI OG MILJØ
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 365 | 338 | 1 510 |
| Driftsresultat | 18 | 17 | 93 |
| Resultat før skatt | 18 | 17 | 90 |
| Driftsmargin | 5,0 % | 5,1 % | 6,2 % |
| Resultatmargin | 4,9 % | 5,1 % | 5,9 % |
ANTALL ANSATTE
ORDRERESERVE (MNOK) ENERGI OG MILJØ BESTÅR AV
- AF Decom Jølsen Miljøpark Rimol Miljøpark Nes Miljøpark
- AF Energi
- AF Energija Baltic
- Enaktiva ETA Norge
- Mepex
AF tilbyr energieffektive løsninger for bygg og industri og er en ledende aktør innen miljøsanering, riving og gjenvinning. Miljøparkene mottar forurenset masse som renses og gjenvinnes til nye produkter. Energivirksomheten tilbyr alt fra energikartlegging og optimalisering til store totaltekniske entrepriser, energisentraler, samt løpende drift og service.
Energi og Miljø hadde en omsetning i 1. kvartal på MNOK 365 (338). Dette tilsvarer en omsetningsvekst på 8 %. Virksomhetsområdet leverte et resultat før skatt på MNOK 18 (17).
AF Decom opprettholder omsetningen i 1. kvartal og leverer et resultat noe under forventning. Avfall er en verdifull ressurs i en voksende sirkulær økonomi. Miljøparkene bidro med et svært godt resultat i kvartalet og har gjenvunnet 74 900 (63 923) tonn masse i 1. kvartal.
AF Energi har økt aktivitetsnivået sammenlignet med samme kvartal i fjor. Lønnsomheten er noe under forventning i 1. kvartal.
AF Energi er tildelt kontrakt av Hafslund Celsio AS for elektromekaniske arbeider til Aker sykehus varmesentral i kvartalet. Kontrakten har en anslått verdi på MNOK 100 ekskl. mva. Varmesentralen skal etter ombygging levere 52 MW fjernvarme til Aker sykehus, storbylegevakten og fjernvarmekunder i Groruddalen.
Energi og Miljø hadde en ordreinngang på MNOK 436 (347) i 1. kvartal. Ordrereserven til Energi og Miljø per 31. mars 2025 var MNOK 1 265 (1 258).
SVERIGE
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 960 | 1 361 | 5 399 |
| Driftsresultat | 40 | 2 | 79 |
| Resultat før skatt | 38 | - | 65 |
| Driftsmargin | 4,2 % | 0,1 % | 1,5 % |
| Resultatmargin | 3,9 % | - | 1,2 % |
ORDRERESERVE (MNOK) SVERIGE BESTÅR AV
- Kanonaden
- AF Prefab i Mälardalen
- AF Härnösand Byggreturer
- AF Bygg Syd
- HMB
- AF Projektutveckling
- AF Bygg Öst
- AF Bygg Väst
AFs svenske virksomhet innen anlegg, bygg, eiendom og riving er samlet i virksomhetsområdet Sverige. Det geografiske nedslagsfeltet omfatter Stockholm, Mälardalen, Sør-Sverige og Göteborg.
Sverige har i 1. kvartal en omsetning på MNOK 960 (1 361). Dette tilsvarer en omsetningsnedgang på 29 % sammenlignet med samme kvartal i fjor. Det svenske virksomhetsområdet leverte et resultat før skatt på MNOK 38 (0) i kvartalet. Dette løftet resultatmarginen sammenlignet med samme kvartal i fjor til 3,9 % (0,0 %).
Kanonaden og AF Prefab i Mälardalen leverte svært gode resultater i kvartalet. HMB leverte noe under forventning, mens AF Härnösand Byggreturer, AF Bygg Syd, AF Bygg Öst og AF Bygg Väst hadde svake resultater i 1. kvartal.
AF Projektutveckling, AFs eiendomsvirksomhet i Sverige, har ingen boligprosjekter under produksjon per 1. kvartal. AF Projektutveckling har en tomtebank (boliger under utvikling) som estimeres til 1 235 (1 480) boenheter. AFs andel av dette er 618 (765) boenheter.
Det ble børsmeldt én ny kontrakt i 1. kvartal. HMB har fått oppdraget med å bygge omsorgsboliger i Eskilstuna på oppdrag fra Eskilstuna Kommunfastigheter AB. Omsorgsboligene, som går under navnet Gillet 1, vil bestå av en boligblokk på fire etasjer med 72 ettromsleiligheter. Prosjektet gjennomføres som en totalentreprise og har en kontraktsverdi på MSEK 138 ekskl. mva. Det ble børsmeldt en avtale om å bygge nytt avløpsrenseanlegg i Skåne 20. juni 2024. I 3. kvartal 2024 ble denne avtalen kansellert og anbudet utlyst på nytt. I løpet av 1. kvartal 2025 har AF Bygg Syd vunnet kontrakten, som følgelig er inkludert i ordrereserven.
Sverige hadde en ordreinngang på MNOK 1 455 (905) i 1. kvartal. Ordrereserven til Sverige per 31. mars 2025 var MNOK 5 351 (4 672).
OFFSHORE
DRIFTSINNTEKTER (MNOK) DRIFTSRESULTAT (MNOK) DRIFTSMARGIN (%)
NØKKELTALL
| MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 261 | 295 | 1 081 |
| Driftsresultat | 2 | 14 | -201 |
| Resultat før skatt | -5 | 7 | -236 |
| Driftsmargin | 0,9 % | 4,7 % | -18,6 % |
| Resultatmargin | -2,1 % | 2,3 % | -21,8 % |
ORDRERESERVE (MNOK) OFFSHORE BESTÅR AV
• AF Offshore Decom AF Miljøbase Vats
• Aeron
AF har et variert tjenestespekter mot maritim virksomhet, havvind og olje- og gassektoren. Tjenestene spenner fra fjerning og gjenvinning av offshoreinstallasjoner til nybygg og modifikasjon av systemer for klimakontroll (HVAC). AF har et moderne anlegg for miljøsanering i Vats.
Omsetningen i Offshore for 1. kvartal var MNOK 261 (295). Virksomhetsområdet hadde et resultat før skatt på MNOK - 5 (7) i 1. kvartal, og dette tilsvarer en resultatmargin på -2,1 % (2,3 %).
Aeron hadde betydelig omsetningsvekst sammenlignet med 1. kvartal i fjor og leverte et godt resultat i kvartalet. AF Offshore Decom hadde redusert aktivitetsnivå i 1. kvartal sammenlignet med samme kvartal i fjor, og leverte et svakt resultat dette kvartalet.
AF Gruppens tjenester innen fjerning og gjenvinning av utrangerte oljeplattformer løser en viktig samfunnsutfordring. Målet er å gjenvinne mest mulig av materialene i de utrangerte offshoreinstallasjonene. Resirkulering av stål fra utrangerte oljeplattformer er i tråd med sentrale prinsipper i en sirkulær økonomi, og dette bidrar også til betydelige reduksjoner i klimagassutslipp sammenlignet med ordinær stålproduksjon.
Det ble børsmeldt to nye kontrakter i kvartalet. Aeron ble valgt av stålprodusenten Stegra til å levere ventilasjonssystemer til deres nye produksjonsanlegg i Sverige. Avtalen har en verdi på om lag MNOK 200 ekskl. mva. AF Offshore Decom mottok et tildelingsbrev for en kontrakt for prosjektering og klargjøring for fjerning av tre plattformer på britisk sektor i Nordsjøen. Kunden besluttet senere en annen gjennomføringsmodell, og kontrakten vil derfor ikke komme til utførelse for AF Offshore Decom. Kontrakten, som hadde en estimert verdi på MNOK 100-125 ekskl. mva., er følgelig ikke inkludert i ordrereserven.
Offshore hadde en ordreinngang på MNOK 338 (183) i 1. kvartal. Ordrereserven til Offshore per 31. mars 2025 var MNOK 1 830 (1 297).
Sletta bru, Eiqon. Foto: Colin Eick
20
a
AFG KURSUTVIKLING SISTE 12 MÅNEDER
FINANSIELLE FORHOLD
AF Gruppen skal ha en finansiell posisjon som er robust overfor operasjonelle og markedsmessige svingninger. Den finansielle posisjonen skal underbygge vekststrategien og sikre tilstrekkelig utbyttekapasitet. Konsernets mål om avkastning på investert kapital er 20 %.
I 1. kvartal var kontantstrøm fra driften MNOK 330 (128) og kontantstrøm fra netto investeringer MNOK 22 (-110). Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering ble MNOK 352 (18) i 1. kvartal.
AF Gruppen hadde ved utgangen av 1. kvartal likvide midler på MNOK 1 037 (348). Netto rentebærende gjeld (fordring) per 31. mars 2025 var MNOK -290 (974).
Den totale finansieringsrammen til AF Gruppen utgjør MNOK 3 500. Finansieringsrammen består av en flervaluta kassekreditt (rullerende 1 års løpetid) på MNOK 2 000 i DNB og en bærekraftslinket revolverende langsiktig kredittfasilitet (3+1+1 års løpetid) på MNOK 1 500 i Handelsbanken gjeldende fra september 2023.
Tilgjengelig likviditet per 31. mars 2025, inklusive trekkfasiliteter i Handelsbanken og DNB, er MNOK 4 496.
Samlede eiendeler per 31. mars 2025 var MNOK 15 006 (15 038). Konsernets egenkapital per 31. mars 2025 var MNOK 3 632 (3 288). Det tilsvarer en egenkapitalandel på 24,2 % (21,9 %). Konsernets egenkapitalandel eksklusive effekter av IFRS 16 per 31. mars 2025 er 25,5 % (23,2 %).
AKSJEN
Aksjene i AF Gruppen er notert på Oslo Børs og handles under ticker AFG. Aksjen inngår i Oslo Børs' totalindeks (OSEAX), hovedindeks (OSEBX), fondsindeks (OSEFX) og industriindeksen (OINP).
Per 31. mars 2025 hadde AF-aksjen en sluttkurs på NOK 139,40. Dette tilsvarer en avkastning på -6,1 % i første kvartal. I samme periode har Oslo Børs hovedindeks hatt en avkastning på 6,4 %.
| Navn | Antall aksjer | Andel (%) |
|---|---|---|
| ØMF HOLDING AS | 17 972 233 | 16,4 |
| OBOS BBL | 17 459 483 | 16,0 |
| CONSTRUCTIO AS | 15 338 012 | 14,0 |
| FOLKETRYGDFONDET | 9 179 514 | 8,4 |
| LJM AS | 2 515 217 | 2,3 |
| ARTEL KAPITAL AS | 2 508 267 | 2,3 |
| ARNE SKOGHEIM AS | 1 753 870 | 1,6 |
| VITO KONGSVINGER AS | 1 511 676 | 1,4 |
| JANIKO AS | 1 410 186 | 1,3 |
| VERDIPAPIRFONDET HOLBERG NORGE | 1 284 289 | 1,2 |
| Ti største aksjonærer | 70 932 747 | 64,9 |
| Sum øvrige aksjonærer | 38 296 384 | 35,0 |
| Egne aksjer | 60 669 | 0,1 |
| Totalt antall aksjer | 109 289 800 | 100,0 |
AKSJONÆROVERSIKT PER 31. MARS 2025
UTVIKLING I H1-VERDI H1-VERDI
Den 14. februar 2025 besluttet styret å foreslå for generalforsamlingen den 15. mai 2025 et utbytte på totalt NOK 5,00 (3,50) per aksje. Utbyttet foreslås i sin helhet utdelt som tilbakebetaling av overkurs og annen innskutt egenkapital. Aksjen vil handles eksklusive utbytte den 16. mai 2025 og utbetaling er planlagt til 21. mai 2025.
Antall aksjer i AF Gruppen ASA er 109 289 800, som tilsvarer en aksjekapital på NOK 5 464 490.
SIKKERHET OG HELSE
Helse, miljø og sikkerhet (HMS) er høyt prioritert i AF Gruppen og utgjør en integrert del av ledelse på alle nivåer. Våre prioriteringer og måten vi jobber på skal sikre et helsefremmende og meningsfylt arbeidsmiljø, med beskyttelse mot fysiske og psykiske skadevirkninger. AF har et strukturert og enhetlig HMS-system som omfatter alle forretningsenheter og prosjekter.
H1- og H2 -verdiene er viktige måleparametere for sikkerhetsarbeidet i AF. Disse frekvensene gir en konkret resultatbeskrivelse av vårt sikkerhetsarbeid. En sikker arbeidsplass krever at det også er trygt for våre underentreprenører (UE), og vi inkluderer derfor UE i vårt sikkerhetsarbeid og måleparametere, blant annet i H-verdiene.
H1-verdi er definert som antall alvorlige personskader og fraværsskader per million utførte timeverk. Det er registrert 4 (4) H1-skader i 1. kvartal som gir en H1-verdi på 0,9 (0,8). H2-verdi er definert som antall fraværsskader, skader med medisinsk behandling og skader som har ført til alternativt arbeid per million utførte timeverk. For 1. kvartal er H2 verdien 7,0 (7,0).
Det arbeides systematisk og langsiktig for å hindre skader. For å nå målet om null fraværsskader og alvorlige personskader legges det ned betydelige ressurser for å heve sikkerhetsarbeidet ytterligere. Sentralt i arbeidet står AFs grunnleggende forståelse og aksept for at alle skader
har en årsak og at de dermed kan unngås. Kartlegging av risiko og risikostyring er et av hovedvirkemidlene i det forebyggende arbeidet. Ut ifra risikobildet etableres fysiske og organisatoriske barrierer for å redusere risikoen for ulykker i våre prosjekter.
Sentralt i AF sin HMS-kultur er å ha tilstrekkelig med ressurser på prosjekt, og det å jobbe preventivt med HMSarbeid er viktig for å forhindre at hendelser skjer. I det preventive arbeidet er erfaringsoverføring og involvering av ansatte- og vernetjenesten nødvendige elementer. I prosjektene benyttes blant annet morgenmøter og Safetalk (AF sitt interne verktøy for risikosamtaler) for å hindre uønskede hendelser.
Det er avgjørende å lære av egne feil. Dette har AF satt i system gjennom rapportering og oppfølging av uønskede forhold og -hendelser, samt granskning av de mest alvorlige hendelsene vi opplever. Positive forhold er vel så viktig for å kunne optimalisere erfaringsdeling, og er også inkludert som en del av dette. Antall rapporteringer har steget jevnt de siste årene. Vi ser en klar sammenheng mellom høy rapporteringsgrad og nedgang i ulykkestall.
Registrering av sykefravær og undersøkelser tilknyttet arbeidsrelatert fravær danner mye av grunnlaget for helsearbeidet i AF. For 1. kvartal er sykefraværet 4,8 % (4,5 %). Målsettingen er et sunt sykdomsbilde, uten arbeidsrelatert sykefravær. Dette krever høy kompetanse og forebyggende arbeid for at våre ansatte ikke skal bli eksponert for noe som kan gå ut over helsen på kort eller lang sikt. Sentralt i dette arbeidet står blant annet løpende risikoanalyser der helseskadelig eksponering identifiseres og risikoen reduseres med fysiske og organisatoriske barrierer. Skadelig eksponering kan være støy, støv, kjemikalier, biologiske faktorer, samt ergonomiske- og psykososiale forhold.
Et viktig sekundærforebyggende tiltak er sykefraværsoppfølging gjennom våre ledere. Oppfølgingen skal sikre at
UTVIKLING I SYKEFRAVÆR KILDESORTERINGSGRAD
den sykmeldte blir godt ivaretatt og jobbe for at de kan komme så raskt som mulig tilbake på jobb.
KLIMA OG MILJØ
AF har i strategien mot 2028 løftet opp et nytt hovedmål om å halvere fotavtrykk innen klima og miljø. Klima- og miljøstrategien har fem kvantitative målsettinger som understøtter hovedmålet om halvering av fotavtrykket. AF skal halvere klimagassutslipp fra egen virksomhet (scope 1 og 2) innen 20281. I tillegg skal det totale klimagassutslippet (inkl. scope 3) halveres innen 20302. Innen sirkulær økonomi skal AF opprettholde en kildesorteringsgrad på over 80 %, og minst 70 % av ikke-farlig avfall skal tilrettelegges for materialgjenvinning eller ombruk. I tillegg skal avfallsmengder som går til forbrenning og deponi halveres innen 20303.
1) Målt i CO2-ekvivalenter i forhold til basisår 2020.
2) Målt i CO2-ekvivalenter per MNOK omsetning i forhold til basisår 2024.
3) Målt i tonn avfall per MNOK omsetning i forhold til basisår 2023.
Klimagassutslipp
AF rapporterer et klimaregnskap basert på GHGprotokollen (Greenhouse Gas Protocol), der egne direkte og indirekte utslipp (scope 1 og 2), i tillegg til andre indirekte utslipp (scope 3), måles i tonn CO2-ekvivalenter. Klimagassutslipp for scope 1 og 2 presenteres kvartalsvis, med 2020 som basisår med 45 020 tonn CO2e. Et fullstendig klimagassregnskap som inkluderer utslipp fra scope 3 utarbeides årlig og presenteres i vår årsrapport, med basisår 2024.
| Per 1. kv. 25 |
Per 1. kv. 24 |
|---|---|
| 9 418 | 11 543 |
| 477 | 720 |
| 9 895 | 12 263 |
1) Klimagassutslipp med oppvarmingspotensial tilsvarende CO2
1. KVARTAL 2025
Det viktigste AF kan gjøre for å redusere våre egne direkte utslipp er å redusere eller endre forbruket av drivstoff. Dette kan gjøres ved god logistikkplanlegging, minimere tomgangskjøring, optimalisere transport av masser, og velge elektriske maskiner. I tillegg vil økt bruk av mer miljøvennlige drivstofftyper, og en moderne maskin- og bilpark bidra til å redusere egne klimagassutslipp ytterligere.
Sirkulær økonomi
Kildesorteringsgrad viser hvor stor del av avfallet fra AFs virksomhet som sorteres. For 1. kvartal er kildesorteringsgraden for bygging 93 % (88 %), for rehabilitering 96 % (86 %) og for riving 95 % (92 %). Dette tilsvarer en kildesorteringsgrad for konsernet på 95 % (91 %) i kvartalet. Totalt er det kildesortert 50 267 (44 096) tonn avfall i kvartalet. Hensikten med kildesortering er å legge til rette for at materialene avfallet består av, kan utnyttes på best mulig måte og tilrettelegge for materialgjenvinning eller ombruk, i henhold til sirkulærøkonomiske prinsipper.
AF jobber aktivt med tiltak i både egen virksomhet og i verdikjeden for å forebygge at avfall oppstår. God og tidlig planlegging, bruk av standardiserte produkter, prefabrikkerte elementer og forhåndskuttede materialer er viktige tiltak som reduserer avfallsmengdene. For det avfallet som oppstår jobber AF for å øke graden av materialgjenvinning og ombruk. Bruk av ombruksløsninger, leverandøravtaler, tydelig avfallsskilting, samt tidlig involvering og samarbeid med avfallsleverandører er eksempler på iverksatte tiltak for å øke materialgjenvinningsgraden.
AF Gruppen leverer hvert år tjenester som løser miljøutfordringer og bidrar til overgangen til en sirkulær økonomi. AFs rivevirksomhet genererer store mengder metallavfall, og særlig stål. Det aller meste av stål fra rivetjenestene til AF Decom og AF Offshore Decom sendes til ulike aktører for materialgjenvinning. Dette bidrar til økt sirkularitet og gir store besparelser i klimagassutslipp sammenlignet med tradisjonell stålproduksjon. For 1. kvartal har AF Offshore Decom og AF Decom tilrettelagt for 8 370 (5 938) tonn metall for materialgjenvinning. Dette representerer en reduksjon av alternative CO2-utslipp med 14 756 (10 281) tonn hittil i 2025.
Et annet eksempel på tjenester som bidrar til overgangen til en sirkulær økonomi er miljøparkene til AF. Miljøparkene leverer gjenvinningsløsninger hvor store mengder forurensede masser blir til nye produkter. Disse massene ville tidligere gått til deponi, men får i Miljøparkene forlenget brukstid. Dette fører til bedre ressursutnyttelse, som gir reduserte klimagassutslipp og øker sirkulariteten. I tillegg til dette bidrar gjenvinningen i Miljøparkene til mindre naturog miljøbelastning ved redusert behov for deponi, samt mindre ressursuttak fra naturen. For 1. kvartal har miljøparkene gjenvunnet 74 900 (63 923) tonn masse. Dette representerer en reduksjon av alternative CO2-utslipp med 22 844 (19 496) tonn hittil i 2025.
ORGANISASJON
AF Gruppen jobber kontinuerlig med å bygge en enhetlig bedriftskultur. Motiverte medarbeidere og en solid organisering er et viktig fundament for å skape verdier. I AF prioriteres det å bygge organisasjoner med en god sammensetning av fagkompetanse og ledelse i alle ledd. Ressursene organiseres nær produksjonen med prosjektteam der lederne har stor påvirkningskraft.
AF skal være et selskap talentene søker til, enten de er kvinner eller menn. Et langsiktig mål er å øke kvinneandelen totalt til 20 % og blant funksjonærer til 40 %. Målet er ambisiøst. Per 1. kvartal er kvinneandelen 10,8 % (9,9 %) totalt og 20,9 % (20,0 %) blant funksjonærer.
I AF er alle like mye verdt. Arbeidsmiljøet skal være inkluderende og trygt, med nulltoleranse mot diskriminering og en tydelig konsekvenskultur. AF har jobbet med mangfoldsprosjektet «Mangfold og inkludering» siden 2018, og som et ledd i prosjektet er kampanjen «Like mye verdt» lansert. Kampanjen har blitt svært godt mottatt i alle prosjekter i både våre svenske og norske forretningsenheter. AFs arbeid med mangfold, blant annet gjennom Diversitas-nettverket og #EqualityCheck, har bidratt til økt fokus og holdningsendring knyttet til ubevisst diskriminering.
Innenfor alle våre virksomhetsområder opprettholder AF også et høyt trykk på innovasjon og digitalisering. Det jobbes strukturert med hvordan ny teknologi kan bidra til økt produktivitet, minimering av risiko i prosjektene, en sikrere hverdag for våre medarbeidere og ikke minst skape større verdi for våre kunder. I tillegg søker vi kontinuerlig nye forretningsmodeller i randsonen eller på utsiden av dagens kjerneområder. AF Gruppen har en egen konsernfunksjon for Innovasjon og digitalisering, i tillegg til et felles venturefond med OBOS for ventureinvesteringer i bygg- og anleggsbransjen (Construct Venture).
AF investerer mye tid og ressurser i utvikling av medarbeidere gjennom trening i linjen, erfaringsdeling på tvers av virksomheten og relevante kurstilbud som AF Akademiet. De beste lagene i AF bygges med målrettet kompetanseutvikling innen prosjektstyring, ledelse og fagkompetanse. Et viktig prinsipp i AF er utvikling og rekruttering av ledere internt, og våre ansatte er viktige ambassadører i rekrutteringen av nye kolleger.
Ved utgangen av 1. kvartal hadde AF Gruppen totalt 5 558 (5 824) ansatte. Av disse er 4 641 (4 766) ansatt i Norge, 852 (1 000) i Sverige, 27 (27) i Litauen, 26 (26) i Tyskland, 6 (0) i Danmark og 6 (5) i Storbritannia.
RISIKO OG RISIKOSTYRING
AF Gruppen er eksponert for risiko av både driftsmessig og finansiell karakter. Risiko er en usikker hendelse eller handling som kan ha en positiv eller negativ effekt på prosjektmål som tid, kostnad, omfang eller kvalitet. AF Gruppens styre og ledelse vurderer til enhver tid situasjonen og iverksetter nødvendig tiltak for å sikre likviditet og forsvarlig drift.
AF Gruppen ønsker å påta seg operasjonell risiko som forretningsenhetene kan påvirke og kontrollere. AF prioriterer risikostyring høyt og har gode standardiserte og handlingsorienterte prosesser for risikostyring. Dette gir en enhetlig håndtering av risiko i alle ledd i organisasjonen. Det jobbes kontinuerlig for å videreutvikle prosessene og tilpasse disse slik at risikostyringen blir mest mulig effektiv. AF søker å avgrense eksponeringen mot risiko som ikke kan påvirkes, herunder finansiell risiko. Alle prosjekter vil allerede før tilbudslevering gjennomføre en risikogjennomgang. Analyse av risiko i tilbudsfasen muliggjør riktig prising og håndtering av risikoen i prosjektet. De samme prosjektene gjennomfører detaljerte risikogjennomganger hvert kvartal. Konsernledelsen deltar i risikogjennomganger av alle prosjekter over MNOK 100 i kontraktsverdi. I forbindelse med 1. kvartal 2025 ble det i tillegg gjennomført 51 kvartalsgjennomganger med forretningsenhetene der også konsernledelsen deltok.
Finansiell risiko omfatter markedsrisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko. Markedsrisiko inkluderer råvareprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. AF har eksponering mot valutarisiko, også indirekte via leverandører som gjør innkjøp fra utlandet samt kjøp og leie av maskiner som produseres i utlandet. Som en betydelig rive- og gjenvinningsaktør er AF Gruppen også eksponert for endringer i stålprisen. AF ønsker å ha en lav eksponering mot risiko som ikke kan påvirkes og benytter sikringsinstrumenter for å begrense risikoen knyttet til valuta- og råvarepriser. AF Gruppens finansiering er basert på flytende rente og konsernet er derfor utsatt for renterisiko. AF har kredittrisiko mot kunder, leverandører og samarbeidspartnere. Bruk av verktøy for kredittvurdering, i tillegg til morselskaps- og bankgarantier, bidrar til å redusere risikoen. Likviditetsrisikoen vurderes som lav. AF Gruppen har per 31. mars 2025 MNOK 4 496 i tilgjengelig likviditet, inklusive trekkfasiliteter på MNOK 3 500.
MARKEDSUTSIKTER
Økt usikkerhet og geopolitisk uro preger makrobildet, og vedvarende prisvekst og høyt rentenivå påvirker AF Gruppens norske og svenske virksomhet. Per mars 2025 har bygg- og anleggsproduksjonen i Norge, målt gjennom SSBs produksjonsindeks, falt med 2,6 % de siste tolv månedene. Det er drevet av negativ utvikling i byggsegmentet, mens anleggssegmentet har bidratt positivt. Høye finansieringskostnader og materialpriser reduserer lønnsomheten i nye prosjekter. Lavere investeringsvilje og evne reduserer antall nye prosjekter som blir igangsatt.
Norges Bank besluttet den 7. mai å holde styringsrenten på 4,5 %, uendret siden desember 2023. SSB rapporterte for april en vekst i konsumprisindeksen på 2,5 % for de siste tolv måneder. Norges Bank har tidligere signalisert to rentekutt i løpet av 2025. Det er stor usikkerhet knyttet til globale utsikter og hvordan dette vil påvirke norsk og svensk økonomi. Den svenske Riksbanken besluttet den 8. mai å holde styringsrenten på 2,25 %, grunnet et stort sett uendret syn på inflasjon og økonomisk vekst til tross for økt usikkerhet. Den europeiske sentralbank besluttet i april å senke innskuddsrenten ytterligere med 0,25 prosentpoeng til 2,25 %.
Anlegg
Anleggsmarkedet har tradisjonelt vært mindre sensitivt for konjunktursvingninger, da offentlig etterspørsel er den sterkeste driveren for anleggsinvesteringer. Prognosesenteret forventer per april 2024 en reell vekst i anleggsmarkedet i Norge på hhv. 2 %, 3 % og 0 % i 2025, 2026 og 2027. Ny Nasjonal Transportplan (NTP) ble lagt frem i mars 2024 og indikerer en vridning fra store investeringer til mindre investeringstiltak, drift og vedlikehold i årene fremover. I statsbudsjettet for 2025 er det bevilget NOK 95,2 milliarder til formål under NTP. Prognosesenteret anslår per april 2025 at det norske anleggsmarkedet hadde en reell nedgang på 2,3 % i 2024, hvorav reduserte anleggsinvesteringer sto for nedgangen. Det er også anleggsinvesteringer som forventes å drive veksten i 2025 og 2026. I Sverige forventer Byggföretagen en reell vekst på 5,7 % i 2025 og 6,7 % i 2026.
SSB Byggekostnadsindeks for veianlegg viser i mars at prisene har økt i siste tolvmånedersperiode. For veianlegg i alt er økningen 3,2 % og for drift og vedlikehold av veier 3,5 %, hvorav majoriteten av prisveksten er i siste kvartal.
Bygg og eiendom
Et høyt rentenivå reduserer lønnsomheten i prosjekter og påvirker igangsettelse av nye prosjekter. Prognosesenteret anslår per april 2025 at byggmarkedet i Norge hadde en reell nedgang fra 2023 til 2024 på 7,6 %. Forventet vekst i kommende år er nedjustert som følge av at Norges Bank i mars signaliserte ett rentekutt mindre for 2025 enn det som var signalisert i desember. Samtidig har byggekostnadene steget noe mer enn forventet. Målt i faste priser er produksjonsverdien per april estimert å vokse 3,4 %, 5,5 % og 3,0 % for hhv. 2025, 2026 og 2027. I Sverige estimerer Byggföretagen per april en reell vekst for byggeinvesteringer i 2025 og 2026 på 1,3 % og 4,6 % knyttet til boliger, og 2,4 % og 1,0 % knyttet til næring.
Prognosesenteret forventer at antall igangsatte boliger vil ta seg opp i de kommende årene, og veksten er anslått til 23 % for 2025, og hhv. 9 % og 8 % for årene deretter. Prognosesenterets estimater for igangsatte boliger bygger på antall målte igangsettelsestillatelser. Markedssentimentet medfører økt usikkerhet i estimatet for igangsettelser. Kostnadsutviklingen på materialer og frakt har vært en betydelig usikkerhetsfaktor de siste årene.
SSBs byggekostnadsindeks for bolig viser per mars at prisnivået for flere materialer har steget i siste tolvmånedersperiode. Trelast og armeringsstål har en særskilt prisvekst på henholdsvis 13,6 % og 8,2 %. Lavere vekst i lønninger, betong og konstruksjonsstål gjør at byggekostnadene for bolig totalt har økt med 3,8 % i de siste tolv måneder. Statistikmyndigheten (SCB) sin byggekostnadsindeks for Sverige har en svakere utvikling.
Månedsrapporten fra Eiendom Norge i mars viser at boligprisene på landsbasis har steget med 7,0 % prosent i de siste tolv månedene. For 2025 estimerte Eiendom Norge ved inngangen av året en nominell boligprisvekst på 10 % på landsbasis, med størst vekst i byene Oslo, Bergen og Stavanger. Svensk Mäklarstatistik rapporterer i mars en tolvmåneders prisvekst i Sverige på 4,2 % for leiligheter og 1,8 % for eneboliger.
Energi og miljø
Norske myndigheter har fastsatt ambisiøse mål for reduksjon av energibruk i nye og eksisterende bygg frem mot 2030. Betydelige bevilgninger til energieffektivisering av bygg i statsbudsjettet 2025 sammen med skjerpede miljøkrav for bygg, vil gi gode muligheter for energieffektiviseringsprosjekter for AF Energi. Høye strømpriser gir insentiver til energieffektiviserende tiltak, samtidig som eventuelle vedtak om fastpris til privatpersoner vil kunne virke dempende på disse insentivene. Markedet for utvikling av energisentraler påvirkes av aktiviteten i nybyggmarkedet som forventes å vokse i de kommende årene.
Virksomhetsområdets aktivitet innen riving- og materialgjenvinning er nært knyttet til bygg- og anleggsmarkedet, der nivået på igangsettelser av nye bygg påvirker etterspørselen. Tjenester innen rigg og drift har bidratt til at vi har opprettholdt aktiviteten i et byggmarked preget av lavere aktivitet.
Offshore
AF Gruppen har en sterk posisjon i Nordsjøen og det er forventet et økende behov i regionen for kompetanse og kapasitet innen fjerning og gjenvinning. Kompetansen og kapasiteten er også etterspurt i det globale markedet.
I årene frem til 2030 forventer den britiske bransjeorganisasjonen Offshore Energies UK (OEUK) at årlig kostnad for dekommisjonering i Nordsjøen vil overstige 2,4 milliarder pund. De nylige endringene i skattereglene i Storbritannia for olje- og gassektoren har introdusert nye utfordringer for lønnsomheten i bransjen. Det prioriteres derfor fjerning av eldre plattformer. Det har også vært økt aktivitet i den nederlandske sektoren, med ambisjon om å klargjøre flere offshore-porteføljer for fjerning. Det har vært en moderat aktivitet på norsk sokkel, med en forventning om økt aktivitet nærmere 2030. Økte investeringer i havvind gir også nye markedsmuligheter for virksomhetsområdet.
Oslo, 14. mai 2025 Styret i AF Gruppen ASA
For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: Amund Tøftum, konsernsjef [email protected] | +47 920 26 712 Anny Øen, finansdirektør [email protected] | +47 982 23 116 Internett: www.afgruppen.no
Finansiell informasjon
Engeløybrua i Nordland, AF Decom. Foto: Max Emanuelson
27
1. KVARTAL 2025
RESULTATSAMMENDRAG
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsinntekter | 7 129 | 7 187 | 30 638 |
| Underentreprenører | -3 432 | -3 343 | -14 819 |
| Materialkostnader | -1 155 | -1 479 | -5 514 |
| Lønnskostnader | -1 554 | -1 488 | -6 150 |
| Andre driftskostnader ekskl. av- og nedskrivninger | -600 | -544 | -2 417 |
| Netto gevinster og resultatandeler | 18 | 23 | 112 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 406 | 357 | 1 850 |
| Av- og nedskrivning av varige driftsmidler | -90 | -62 | -310 |
| Av- og nedskrivning av balanseførte leieavtaler | -92 | -94 | -388 |
| Av- og nedskrivning av immaterielle eiendeler | -1 | -1 | -3 |
| Driftsresultat (EBIT) | 223 | 201 | 1 149 |
| Netto finansposter | -9 | -15 | -64 |
| Resultat før skatt (EBT) | 214 | 186 | 1 085 |
| Skattekostnad | -53 | -43 | -251 |
| Periodens resultat | 162 | 143 | 834 |
| Tilordnet: | |||
| Aksjonærene i morselskapet | 139 | 141 | 708 |
| Ikke-kontrollerende eierinteresser | 23 | 2 | 126 |
| Periodens resultat | 162 | 143 | 834 |
| Resultat per aksje (NOK) | 1,27 | 1,30 | 6,52 |
| Utvannet resultat per aksje (NOK) | 1,27 | 1,30 | 6,52 |
| Nøkkeltall | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
| EBITDA-margin | 5,7 % | 5,0 % | 6,0 % |
| Driftsmargin | 3,1 % | 2,8 % | 3,8 % |
| Resultatmargin | 3,0 % | 2,6 % | 3,5 % |
| Avkastning på investert kapital (ROaCE) 1) | 25,6 % | 19,5 % | 24,8 % |
| Egenkapitalrentabilitet | 26,2 % | 21,0 % | 26,3 % |
| Egenkapitalandel | 24,2 % | 21,9 % | 23,2 % |
| Netto rentebærende gjeld (fordring) 2) | -290 | 974 | -99 |
| Investert kapital 3) | 4 797 | 4 978 | 4 800 |
| Ordreinngang | 11 010 | 5 472 | 28 998 |
| Ordrereserve | 44 232 | 40 275 | 40 351 |
1) Avkastning på investert kapital (ROaCE) = (Resultat før skatt + rentekostnader) / gjennomsnittlig investert kapital
2) Netto rentebærende gjeld (fordring) = Likvide midler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld
3) Investert kapital = Egenkapital + rentebærende gjeld
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 162 | 143 | 834 |
| Netto endring estimatavvik pensjoner | - | - | -1 |
| Omregningsdifferanser ikke-kontrollerende eierint. | 1 | - | 1 |
| Inntekter og kostnader som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet |
1 | - | 1 |
| Netto endring kontantstrømsikring | 34 | -8 | -42 |
| Omregningsdifferanser majoritet | 24 | 2 | 16 |
| Inntekter og kostnader som kan bli reklassifisert til resultatregnskapet |
59 | -6 | -26 |
| Periodens utvidede resultat (OCI) | 60 | -6 | -25 |
| Periodens totalresultat | 222 | 137 | 809 |
| Tilordnet: | |||
| - Aksjonærer i morselskapet | 198 | 135 | 681 |
| - Ikke-kontrollerende eierinteresser | 24 | 2 | 128 |
| Periodens totalresultat | 222 | 137 | 809 |
EGENKAPITAL
| Beløp i MNOK | Innskutt egenk. |
Omregn.- differanser |
Estimat avvik pensjon |
Kontant strøm sikring |
Opptjent egenk. |
Egenk. tilh. aksjonærer |
Ikke kontroll. eierint. |
Sum egen kapital |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Per 31. desember 2023 | 815 | 64 | -20 | -23 | 1 487 | 2 323 | 880 | 3 203 |
| Periodens totalresultat | - | 2 | - | -8 | 141 | 135 | 2 | 137 |
| Tilbakekjøp av egne aksjer | - | - | - | - | -13 | -13 | - | -13 |
| Salg av egne aksjer | - | - | - | - | 6 | 6 | - | 6 |
| Utbytte | - | - | - | - | - | - | -50 | -50 |
| Aksjebasert avlønning | 9 | - | - | - | - | 9 | 1 | 10 |
| Transaksjoner med ikke-kontr. eierinteresser | - | - | - | - | -10 | -10 | 5 | -6 |
| Per 31. mars 2024 | 824 | 66 | -20 | -31 | 1 611 | 2 450 | 838 | 3 288 |
| Per 31. desember 2024 | 946 | 80 | -20 | -65 | 1 665 | 2 606 | 882 | 3 488 |
| Periodens totalresultat | - | 24 | - | 34 | 139 | 198 | 24 | 222 |
| Tilbakekjøp av egne aksjer | - | - | - | - | -15 | -15 | - | -15 |
| Salg av egne aksjer | - | - | - | - | 6 | 6 | - | 6 |
| Utbytte | - | - | - | - | - | - | -52 | -52 |
| Aksjebasert avlønning | 10 | - | - | - | - | 10 | 1 | 11 |
| Ikke-kontrollerende eierinteressers put-opsj. | - | - | - | - | - | - | -1 | -1 |
| Transaksjoner med ikke-kontr. eierinteresser | - | - | - | - | -34 | -34 | 6 | -27 |
| Per 31. mars 2025 | 956 | 104 | -20 | -31 | 1 762 | 2 771 | 861 | 3 632 |
FINANSIELL STILLING
| Beløp i MNOK | 31.03.25 | 31.03.24 | 31.12.24 |
|---|---|---|---|
| Varige driftsmidler | 1 647 | 1 791 | 1 685 |
| Bruksrettighet leieavtaler | 926 | 1 024 | 936 |
| Goodwill | 4 630 | 4 533 | 4 609 |
| Immaterielle eiendeler | 8 | 7 | 9 |
| Investering i tilknyttede selskaper og fellesk. virksomhet | 627 | 639 | 636 |
| Utsatt skattefordel | 227 | 174 | 197 |
| Rentebærende fordringer | 361 | 331 | 341 |
| Pensjonsmidler og andre finansielle eiendeler | 39 | 43 | 39 |
| Sum anleggsmidler | 8 465 | 8 543 | 8 451 |
| Beholdninger | 500 | 528 | 548 |
| Egenregiprosjekter | 222 | 195 | 213 |
| Kundefordringer og andre ikke rentebærende fordringer | 3 348 | 3 998 | 3 276 |
| Kontraktseiendeler | 1 375 | 1 390 | 1 445 |
| Rentebærende fordringer | 57 | 36 | 37 |
| Derivater | 3 | - | - |
| Kontanter og kontantekvivalenter | 1 037 | 348 | 1 033 |
| Sum omløpsmidler | 6 541 | 6 494 | 6 552 |
| Sum eiendeler | 15 006 | 15 038 | 15 003 |
| Egenkapital tilordnet aksjonærene i morselskapet | 2 771 | 2 450 | 2 606 |
| Ikke-kontrollerende eierinteresser | 861 | 838 | 882 |
| Sum egenkapital | 3 632 | 3 288 | 3 488 |
| Rentebærende lån og kreditter | 97 | 97 | 96 |
| Leieforpliktelser | 725 | 720 | 712 |
| Pensjonsforpliktelser | 8 | 8 | 7 |
| Avsetning for forpliktelser | 83 | 118 | 100 |
| Utsatt skatt | 606 | 430 | 600 |
| Derivater | 5 | 17 | 22 |
| Sum langsiktig gjeld | 1 524 | 1 389 | 1 537 |
| Rentebærende lån og kreditter | 50 | 537 | 188 |
| Leieforpliktelser | 292 | 336 | 315 |
| Leverandørgjeld og annen ikke rentebærende gjeld | 6 863 | 6 947 | 6 743 |
| Kontraktsforpliktelser | 1 617 | 1 509 | 1 698 |
| Derivater | 4 | 27 | 36 |
| Avsetning for forpliktelser | 897 | 730 | 904 |
| Betalbar skatt | 127 | 274 | 93 |
| Sum kortsiktig gjeld | 9 850 | 10 360 | 9 978 |
| Sum gjeld | 11 374 | 11 749 | 11 515 |
| Sum egenkapital og gjeld | 15 006 | 15 038 | 15 003 |
SAMMENDRATT KONTANTSTRØMOPPSTILLING
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Driftsresultat | 223 | 201 | 1 149 |
| Av- og nedskrivninger | 183 | 156 | 701 |
| Endring netto driftskapital | -25 | -158 | 700 |
| Betalte skatter | -45 | -58 | -298 |
| Netto gevinster og resultatandeler | -16 | -23 | -112 |
| Andre justeringer | 11 | 10 | 77 |
| Kontantstrøm fra driften | 330 | 128 | 2 217 |
| Netto investeringer | 22 | -110 | -226 |
| Kontantstrøm før kapitaltransaksjoner og finansiering | 352 | 18 | 1 991 |
| Aksjeemisjon | - | - | 72 |
| Utbytte betalt til aksjonærer i morselskapet | - | - | -380 |
| Utbytte betalt til ikke-kontrollerende eierinteresser | -48 | -49 | -123 |
| Transaksjoner med ikke-kontrollerende eierinteresser | -29 | -150 | -316 |
| Salg (kjøp) av egne aksjer | -10 | -7 | -8 |
| Opptak (nedbetaling) av rentebærende gjeld | -245 | 214 | -433 |
| Betalte renter og andre finanskostnader | -18 | -24 | -111 |
| Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter | -351 | -16 | -1 298 |
| Endring i likvide midler med kontanteffekt | 1 | 2 | 693 |
| Likvide midler IB | 1 033 | 347 | 347 |
| Endring i likvide midler uten kontanteffekt | 3 | - | -7 |
| Likvide midler UB | 1 037 | 348 | 1 033 |
VIRKSOMHETSOMRÅDER
AF Gruppens inndeling i operative segmenter er sammenfallende med inndelingen i virksomhetsområdene Anlegg, Bygg, Betonmast, Eiendom, Energi og Miljø, Sverige og Offshore.
Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med konsernets regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av prinsippene for inntektsføring ved utvikling av boligeiendom etter IFRS 15. Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg, Eiendom og Sverige. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres ikke ved overlevering som regulert i IFRS 15, men etter fullføringsmetoden. Det innebærer at inntektsføring i disse prosjektene er produktet av fullføringsgrad, salgsgrad og forventet dekningsbidrag.
Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med rapporteringen til konsernledelsen og er konsistent med den finansielle informasjonen som blir brukt av foretakets øverste beslutningstakere til å vurdere utviklingen og allokere ressurser. Effekten av avvikende prinsippanvendelse for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Ytterligere informasjon om egenregiprosjektene er gitt i note 7.
Anlegg
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 2 306 | 1 985 | 9 418 |
| Interne driftsinntekter | 60 | 59 | 172 |
| Sum driftsinntekter | 2 366 | 2 044 | 9 590 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 161 | 185 | 992 |
| Driftsresultat (EBIT) | 65 | 116 | 655 |
| Resultat før skatt (EBT) | 88 | 131 | 723 |
| EBITDA-margin | 6,8 % | 9,0 % | 10,3 % |
| Driftsmargin | 2,8 % | 5,7 % | 6,8 % |
| Resultatmargin | 3,7 % | 6,4 % | 7,5 % |
| Eiendeler | 4 581 | 4 176 | 4 778 |
| Ordreinngang | 6 584 | 508 | 7 883 |
| Ordrereserve | 20 651 | 16 604 | 16 433 |
Bygg
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 2 105 | 2 202 | 8 874 |
| Interne driftsinntekter | 8 | 1 | 6 |
| Sum driftsinntekter | 2 114 | 2 203 | 8 881 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 91 | 87 | 428 |
| Driftsresultat (EBIT) | 69 | 64 | 337 |
| Resultat før skatt (EBT) | 77 | 66 | 351 |
| EBITDA-margin | 4,3 % | 4,0 % | 4,8 % |
| Driftsmargin | 3,3 % | 2,9 % | 3,8 % |
| Resultatmargin | 3,7 % | 3,0 % | 4,0 % |
| Eiendeler | 5 153 | 4 983 | 5 433 |
| Ordreinngang | 960 | 3 386 | 10 548 |
| Ordrereserve | 9 977 | 10 647 | 11 132 |
Betonmast
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 1 044 | 1 001 | 4 359 |
| Interne driftsinntekter | - | 4 | 8 |
| Sum driftsinntekter | 1 044 | 1 005 | 4 367 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 46 | -16 | 135 |
| Driftsresultat (EBIT) | 42 | -20 | 120 |
| Resultat før skatt (EBT) | 55 | -11 | 163 |
| EBITDA-margin | 4,4 % | -1,6 % | 3,1 % |
| Driftsmargin | 4,0 % | -2,0 % | 2,8 % |
| Resultatmargin | 5,3 % | -1,1 % | 3,7 % |
| Eiendeler | 3 384 | 3 165 | 3 366 |
| Ordreinngang | 1 171 | 342 | 2 996 |
| Ordrereserve | 4 958 | 5 539 | 4 831 |
Eiendom
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 5 | 6 | 23 |
| Interne driftsinntekter | - | - | - |
| Sum driftsinntekter | 5 | 6 | 23 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | -8 | -7 | -39 |
| Driftsresultat (EBIT) | -8 | -7 | -39 |
| Resultat før skatt (EBT) | -5 | -3 | -25 |
| EBITDA-margin | - | - | - |
| Driftsmargin | - | - | - |
| Resultatmargin | - | - | - |
| Eiendeler | 813 | 881 | 859 |
| Ordrereserve | - | - | - |
Energi og Miljø
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 326 | 321 | 1 421 |
| Interne driftsinntekter | 39 | 17 | 89 |
| Sum driftsinntekter | 365 | 338 | 1 510 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 35 | 34 | 162 |
| Driftsresultat (EBIT) | 18 | 17 | 93 |
| Resultat før skatt (EBT) | 18 | 17 | 90 |
| EBITDA-margin | 9,6 % | 10,1 % | 10,8 % |
| Driftsmargin | 5,0 % | 5,1 % | 6,2 % |
| Resultatmargin | 4,9 % | 5,1 % | 5,9 % |
| Eiendeler | 1 033 | 830 | 1 022 |
| Ordreinngang | 436 | 347 | 1 455 |
| Ordrereserve | 1 265 | 1 258 | 1 194 |
Sverige
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne inntekter | 911 | 1 317 | 5 234 |
| Interne inntekter | 49 | 44 | 165 |
| Sum inntekter | 960 | 1 361 | 5 399 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 57 | 19 | 157 |
| Driftsresultat (EBIT) | 40 | 2 | 79 |
| Resultat før skatt (EBT) | 38 | - | 65 |
| EBITDA-margin | 6,0 % | 1,4 % | 2,9 % |
| Driftsmargin | 4,2 % | 0,1 % | 1,5 % |
| Resultatmargin | 3,9 % | - | 1,2 % |
| Eiendeler | 2 647 | 2 529 | 2 790 |
| Ordreinngang | 1 455 | 905 | 5 127 |
| Ordrereserve | 5 351 | 4 672 | 4 856 |
Offshore
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 261 | 295 | 1 077 |
| Interne driftsinntekter | - | - | 4 |
| Sum driftsinntekter | 261 | 295 | 1 081 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 12 | 23 | -164 |
| Driftsresultat (EBIT) | 2 | 14 | -201 |
| Resultat før skatt (EBT) | -5 | 7 | -236 |
| EBITDA-margin | 4,4 % | 7,8 % | -15,1 % |
| Driftsmargin | 0,9 % | 4,7 % | -18,6 % |
| Resultatmargin | -2,1 % | 2,3 % | -21,8 % |
| Eiendeler | 1 433 | 1 155 | 1 422 |
| Ordreinngang | 338 | 183 | 1 424 |
| Ordrereserve | 1 830 | 1 297 | 1 753 |
Øvrige segment (Konsern)
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 9 | 22 | 175 |
| Interne driftsinntekter | 39 | 12 | 55 |
| Sum driftsinntekter | 48 | 34 | 229 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 6 | 20 | 89 |
| Driftsresultat (EBIT) | -11 | 2 | 15 |
| Resultat før skatt (EBT) | -58 | -33 | -135 |
| Eiendeler | 2 501 | 1 852 | 2 256 |
| Ordrereserve | - | - | - |
Elimineringer
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 97 | -70 | -241 |
| Interne driftsinntekter | -196 | -138 | -501 |
| Sum driftsinntekter | -99 | -208 | -741 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 8 | -1 | -2 |
| Driftsresultat (EBIT) | 8 | -1 | -2 |
| Resultat før skatt (EBT) | 8 | -1 | -2 |
| Eiendeler | -6 536 | -4 452 | -6 919 |
| Ordrereserve | -47 | -244 | -160 |
Effekt av avvikende prinsippanvendelse (IFRS 15)
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 65 | 109 | 299 |
| Interne driftsinntekter | - | - | - |
| Sum driftsinntekter | 65 | 109 | 299 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | -2 | 13 | 92 |
| Driftsresultat (EBIT) | -2 | 13 | 92 |
| Resultat før skatt (EBT) | -2 | 13 | 92 |
| Eiendeler | -5 | -81 | -3 |
| Ordrereserve | 246 | 502 | 311 |
Sum segment
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 | 1. kv. 24 | 2024 |
|---|---|---|---|
| Eksterne driftsinntekter | 7 129 | 7 187 | 30 638 |
| Interne driftsinntekter | - | - | - |
| Sum driftsinntekter | 7 129 | 7 187 | 30 638 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) | 406 | 357 | 1 850 |
| Driftsresultat (EBIT) | 223 | 201 | 1 149 |
| Resultat før skatt (EBT) | 214 | 186 | 1 085 |
| EBITDA-margin | 5,7 % | 5,0 % | 6,0 % |
| Driftsmargin | 3,1 % | 2,8 % | 3,8 % |
| Resultatmargin | 3,0 % | 2,6 % | 3,5 % |
| Eiendeler | 15 006 | 15 038 | 15 003 |
| Ordreinngang | 11 010 | 5 472 | 28 998 |
| Ordrereserve | 44 232 | 40 275 | 40 351 |
NOTER
1. GENERELL INFORMASJON
AF Gruppen er et av Norges ledende entreprenør- og industrikonsern. AF Gruppen er inndelt i syv virksomhetsområder: Anlegg, Bygg, Betonmast, Eiendom, Energi og Miljø, Sverige og Offshore.
AF Gruppen ASA er et allmennaksjeselskap registrert og hjemmehørende i Norge. Hovedkontoret er lokalisert i Innspurten 15, 0663 Oslo. AF er notert på Oslo Børs med ticker AFG.
Dette sammendraget av finansiell informasjon for 1. kvartal 2025 er ikke revidert.
2. GRUNNLAG FOR UTARBEIDELSE
Konsernregnskapet for AF Gruppen omfatter AF Gruppen ASA med datterselskaper, felleskontrollerte driftsordninger, felleskontrollerte virksomheter og tilknyttede selskaper. Konsernregnskapet for 1. kvartal 2025 er utarbeidet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering. Utdraget av finansiell informasjon som presenteres i kvartalsregnskapet forutsettes lest sammen med årsrapporten for 2024 som er utarbeidet i henhold til IFRS ® Accounting Standards som godkjent av EU.
Som følge av avrunding vil ikke alltid tall og prosentsatser kunne summeres opp til totalen.
3. ENDRINGER I KONSERNETS STRUKTUR
Det har ikke vært vesentlige endringer i konsernets struktur i løpet av året.
4 . REGNSKAPSPRINSIPPER
Effekt av IFRS 16 leieavtaler
AF Gruppen presenterer tall for konsernet som leietaker i samsvar med regnskapsprinsipper for IFRS 16. Nåverdien av fremtidige leiebetalinger for leieforpliktelser innregnes i balansen som rentebærende lån, og bruksrettigheter innregnes som anleggsmidler, med unntak av for kortsiktige eller oppsigelige leieavtaler. Den balanseførte bruksrettigheten avskrives over avtalt leieperiode inkludert evt. rimelig sikre opsjonsperioder, og renter på leieforpliktelsen klassifiseres som rentekostnad i resultatet. Både avdrag og renter på balanseførte leieforpliktelser er i kontantstrømoppstillingen klassifisert som kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter.
Innregnede leieforpliktelser i konsernet påvirker sentrale nøkkeltall, inkludert egenkapitalandel og netto rentebærende gjeld, som vist i tabeller.
Resultatsammendrag - effekt av IFRS 16
| Beløp i MNOK | 1. kv. 25 uten IFRS 16 |
IFRS 16- effekt |
1. kv. 25 | 1. kv. 24 uten IFRS 16 |
IFRS 16- effekt |
1. kv. 24 | 2024 uten IFRS 16 |
IFRS 16- effekt |
2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Andre driftskostnader ekskl. av- og nedskrivninger |
-686 | 87 | -600 | -631 | 87 | -544 | -2 781 | 365 | -2 417 |
| Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) |
319 | 87 | 406 | 270 | 87 | 357 | 1 485 | 365 | 1 850 |
| Av- og nedskrivning av balanseførte leieavtaler |
-14 | -77 | -92 | -14 | -79 | -94 | -57 | -331 | -388 |
| Driftsresultat (EBIT) | 214 | 9 | 223 | 193 | 8 | 201 | 1 116 | 34 | 1 149 |
| Netto finansposter | - | -9 | -9 | -7 | -8 | -15 | -30 | -34 | -64 |
| Resultat før skatt (EBT) | 214 | - | 214 | 186 | -1 | 186 | 1 086 | -1 | 1 085 |
| Skattekostnad | -52 | - | -53 | -43 | - | -43 | -251 | - | -251 |
| Periodens resultat | 161 | - | 162 | 144 | -1 | 143 | 834 | -1 | 834 |
Finansiell stilling - effekt av IFRS 16
| Beløp i MNOK | 31.03.25 | 31.03.24 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| uten IFRS 16 |
IFRS 16- | effekt 31.03.25 | uten IFRS 16 |
IFRS 16- | effekt 31.03.24 | uten IFRS 16 |
IFRS 16- effekt |
2024 | |
| Bruksrettighet leieavtaler | 241 | 685 | 926 | 251 | 772 | 1 024 | 237 | 698 | 936 |
| Sum eiendeler | 14 321 | 685 | 15 006 | 14 265 | 772 | 15 038 | 14 305 | 698 | 15 003 |
| Sum egenkapital | 3 653 | -21 | 3 632 | 3 310 | -21 | 3 288 | 3 509 | -21 | 3 488 |
| Langsiktige leieforpliktelser | 171 | 555 | 725 | 181 | 539 | 720 | 147 | 565 | 712 |
| Utsatt skatt | 611 | -5 | 606 | 435 | -5 | 430 | 605 | -5 | 600 |
| Kortsiktige leieforpliktelser | 48 | 245 | 292 | 45 | 291 | 336 | 67 | 248 | 315 |
| Sum egenkapital og gjeld | 14 321 | 685 | 15 006 | 14 265 | 772 | 15 038 | 14 305 | 698 | 15 003 |
| Egenkapitalandel | 25,5 % | - | 24,2 % | 23,2 % | - | 21,9 % | 24,5 % | - | 23,2 % |
| Brutto rentebærende gjeld | 365 | 799 | 1 165 | 860 | 830 | 1 689 | 499 | 813 | 1 312 |
| Netto rentebærende gjeld (fordring) | -1 090 | 799 | -290 | 144 | 830 | 974 | -912 | 813 | -99 |
5. ESTIMATER
Utarbeidelsen av delårsregnskapet innebærer bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker bruken av regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp knyttet til eiendeler og forpliktelser, inntekter og kostnader. Estimatene er basert på ledelsens beste skjønn og erfaring, og det er usikkerhet knyttet til hvordan estimatene sammenfaller med faktiske resultat. Estimatene og de underliggende forutsetningene vurderes løpende. Endring i regnskapsestimat innregnes i resultatet i den perioden estimatet endres, samt i fremtidige perioder dersom estimatendringen også berører disse.
6. TRANSAKSJONER MED NÆRSTÅENDE PARTER
Konsernets nærstående parter består av tilknyttede selskaper, felleskontrollerte virksomheter, selskapets aksjonærer samt medlemmer av styret og konsernledelsen. Alle forretningsmessige transaksjoner med nærstående parter foretas i henhold til prinsippet om armlengdes avstand.
7.AVVIKENDE PRINSIPPANVENDELSE I SEGMENTREGNSKAPET
Segmentinformasjonen er presentert i samsvar med AF Gruppens regnskapsprinsipper etter IFRS med unntak av prinsippene for inntektsføring ved utvikling av boligeiendom etter IFRS 15. Prinsippavviket gjelder segmentene Bygg, Eiendom og Sverige. Egenregiprosjektene i disse segmentene inntektsføres ikke ved overlevering som regulert i IFRS 15 men etter løpende avregningsmetoden. Det innebærer at inntekter og kostnader i disse prosjektene innregnes proporsjonalt med fullføringsgrad og salgsgrad i prosjektet. Effekten av dette for konsernregnskapet er vist i egen tabell i segmentoppstillingen. Segmentet Betonmast rapporteres i henhold til IFRS. For fullstendighetens skyld presenteres også deres eiendomsprosjekter i tabellen under.
Årets effekt av avvikende prinsippanvendelse i segmentregnskapet for resultat før skatt er MNOK -2 (13) for 1. kvartal 2025. Per 31. mars 2025 er effekten på egenkapitalen MNOK -5 (-82) og per 1. kvartal 2025 er det reversert omsetning på MNOK 246 (502). Tabellen nedenfor viser boligprosjekter i egenregi som er i produksjonsfasen. Entreprenøromsetning er tatt med i de tilfeller konsernselskaper er entreprenør.
| Antall boenheter | Produksjonsfase | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Egenregiprosjekter | Entreprenør omsetning AF1) |
Totalt antall boenheter |
Herav overlevert i 2025 |
Herav ikke overlevert, ferdigstilt |
Ikke inngåtte salgs kontrakter |
I gang setting |
Ferdig stillelse |
Eier andel AF |
| Skårersletta Midt 1-4, Lørenskog | 842 | 295 | 6 | 52 | 43 | Q3 2021 | Q4 2024 | 50% |
| Fyrstikkbakken Hus A-D, Oslo | 472 | 161 | 1 | 14 | 11 | Q2 2021 | Q1 2024 | 50% |
| Rolvsrud Arena trinn 1, Lørenskog | 299 | 95 | 2 | 21 | 20 | Q2 2022 | Q3 2024 | 33% |
| Sum ferdigstilt tidligere år - Eiendom2) | 1 613 | 551 | 9 | 87 | 74 | |||
| Snipetorp, Skien | - | 16 | 1 | 2 | 2 | Q3 2018 | Q2 2020 | 50% |
| 2317 Sentrumskvartalet A-D, Hamar | 296 | 121 | - | 2 | 1 | Q2 2020 | Q1 2023 | 50% |
| SPG Bostader Linden, Strömstad3) | 154 | 162 | - | 162 | - | Q4 2021 | Q3 2023 | 45% |
| SPG Bostader Häggen, Strömstad3) | 89 | 94 | - | 94 | - | Q2 2022 | Q3 2023 | 45% |
| Klosterøya Vest 4, Skien | - | 69 | - | 9 | 7 | Q1 2021 | Q1 2023 | 24% |
| Veum Hageby Tunet, Fredrikstad | - | 15 | - | 2 | 2 | Q2 2023 | Q3 2024 | 30% |
| Sum ferdigstilt tidligere år - Betonmast2) | 539 | 477 | 1 | 271 | 12 | |||
| BRF Prefekten, Mölndal | 130 | 83 | 5 | 3 | - | Q4 2021 | Q1 2024 | 50% |
| Sum ferdigstilt tidligere år - Sverige2) | 130 | 83 | 5 | 3 | - | |||
| Rolvsrud Arena trinn 2 og 3, Lørenskog | 312 | 99 | 70 | 29 | 26 | Q4 2022 | Q1 2025 | 33% |
| Sum ferdigstilt i 2025 - Eiendom | 312 | 99 | 70 | 29 | 26 | |||
| Rolvsrud Arena trinn 4, Lørenskog | 110 | 35 | - | - | 23 | Q3 2023 | Q3 2025 | 33% |
| Rolvsrud Arena trinn 5, Lørenskog | 189 | 60 | - | - | 40 | Q1 2024 | Q4 2025 | 33% |
| Sum i produksjon - Eiendom | 299 | 95 | - | - | 63 | |||
| Veum Hageby Tunet, Fredrikstad | - | 4 | - | - | 2 | Q3 2024 | Q2 2025 | 30% |
| Sum i produksjon - Betonmast | - | 4 | - | - | 2 |
1) MNOK ekskl. mva.
2) Kun prosjekter med ikke solgte eller ikke overleverte leiligheter per årsslutt 2024 er inkludert.
3) Leiligheter for utleie (hyresretter). Selges samlet ved overdragelse av aksjer i utviklingsselskap.
8. HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN
Det har ikke fremkommet hendelser etter kvartalets slutt som ville hatt vesentlig effekt på det avlagte kvartalsregnskapet.
ALTERNATIVE RESULTATMÅL
AF Gruppen presenterer alternative resultatmål som et supplement til måltall som reguleres av IFRS. De alternative resultatmålene er presentert for å gi en bedre innsikt og forståelse av driften, finansiell stilling og grunnlaget for utviklingen fremover. AF Gruppen bruker alternative resultatmål som er vanlige i bransjen og blant analytikere og investorer.
Avkastning på investert kapital (ROaCE):
Dette måltallet gir nyttig informasjon både til ledelsen og styret i AF, og til investorer, om resultatene som er oppnådd i perioden som analyseres. AF bruker måltallet til å måle avkastning på investert kapital, uavhengig av om finansieringen er gjennom egenkapital eller gjeld. Bruken av måltallet bør ikke ses på som et alternativ til resultatmål beregnet etter IFRS, men som et supplement.
De alternative resultatmålene defineres som følger:
EBITDA: Resultat før i) skatt, ii) netto finansposter, iii) av- og nedskrivninger.
Driftsresultat (EBIT): Resultat før i) skatt, ii) netto finansposter.
EBITDA-margin: EBITDA delt på driftsinntekter.
Driftsmargin: Driftsresultat (EBIT) delt på driftsinntekter.
Resultatmargin: Resultat før skatt delt på driftsinntekter.
Brutto rentebærende gjeld: Summen av langsiktige rentebærende lån og kreditter og kortsiktige rentebærende lån og kreditter. Netto rentebærende gjeld (fordring): Brutto rentebærende gjeld minus i) langsiktige rentebærende fordringer, ii) kortsiktige rentebærende fordringer og iii) likvide midler.
Investert kapital: Summen av egenkapital og brutto rentebærende gjeld.
Gjennomsnittlig investert kapital: Gjennomsnittlig investert kapital de siste fire kvartalene.
Avkastning på investert kapital (ROaCE): Resultat før skatt og rentekostnad delt på gjennomsnittlig investert kapital.
Egenkapitalandel: Egenkapital delt på sum egenkapital og gjeld.
Gjennomsnittlig egenkapital: Gjennomsnittlig egenkapital de siste fire kvartalene.
Egenkapitalrentabilitet: Resultat de siste fire kvartalene delt på gjennomsnittlig egenkapital.
Ordreinngang: Estimert kontraktsverdi av kontrakter, kontraktsendringer og bestillinger som er avtalt i rapporteringsperioden. Ordrereserve: Gjenværende estimert kontraktsverdi av kontrakter, kontraktsendringer og bestillinger som er avtalt, men ikke opptjent, på rapporteringsdatoen.
| Tabellen under viser avstemming av alternative resultatmål mot linjer i rapporterte finansielle tall i henhold til IFRS. | ||
|---|---|---|
| -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | -- | -- |
| Beløp i MNOK | 31.03.25 | 31.03.24 | 31.12.24 |
|---|---|---|---|
| BRUTTO RENTEBÆRENDE GJELD / NETTO RENTEBÆRENDE GJELD | |||
| Rentebærende lån og kreditter - langsiktig | 97 | 97 | 96 |
| Rentebærende leieforpliktelser - langsiktig | 725 | 720 | 712 |
| Rentebærende lån og kreditter - kortsiktig | 50 | 537 | 188 |
| Rentebærende leieforpliktelser - kortsiktig | 292 | 336 | 315 |
| Brutto rentebærende gjeld | 1 165 | 1 689 | 1 312 |
| Minus: | |||
| Rentebærende fordringer - langsiktig | -361 | -331 | -341 |
| Rentebærende fordringer - kortsiktig | -57 | -36 | -37 |
| Kontanter og kontantekvivalenter | -1 037 | -348 | -1 033 |
| Netto rentebærende gjeld (fordring) | -290 | 974 | -99 |
| Beløp i MNOK | 31.03.25 | 31.03.24 | 31.12.24 |
|---|---|---|---|
| INVESTERT KAPITAL | |||
| Egenkapital | 3 632 | 3 288 | 3 488 |
| Brutto rentebærende gjeld | 1 165 | 1 689 | 1 312 |
| Investert kapital | 4 797 | 4 978 | 4 800 |
| GJENNOMSNITTLIG INVESTERT KAPITAL | |||
| Investert kapital per 2. kvartal 2023 | - | 5 293 | - |
| Investert kapital per 3. kvartal 2023 | - | 5 224 | - |
| Investert kapital per 4. kvartal 2023 | - | 4 540 | - |
| Investert kapital per 1. kvartal 2024 | - | 4 978 | 4 978 |
| Investert kapital per 2. kvartal 2024 | 4 653 | - | 4 653 |
| Investert kapital per 3. kvartal 2024 | 4 834 | - | 4 834 |
| Investert kapital per 4. kvartal 2024 | 4 800 | - | 4 800 |
| Investert kapital per 1. kvartal 2025 | 4 797 | - | - |
| Gjennomsnittlig investert kapital | 4 771 | 5 009 | 4 816 |
| AVKASTNING PÅ INVESTERT KAPITAL | |||
| Resultat før skatt 2. kvartal 2023 | - | 292 | - |
| Resultat før skatt 3. kvartal 2023 | - | 103 | - |
| Resultat før skatt 4. kvartal 2023 | - | 292 | - |
| Resultat før skatt 1. kvartal 2024 | - | 186 | 186 |
| Resultat før skatt 2. kvartal 2024 | 21 | - | 21 |
| Resultat før skatt 3. kvartal 2024 | 289 | - | 289 |
| Resultat før skatt 4. kvartal 2024 | 589 | - | 589 |
| Resultat før skatt 1. kvartal 2025 | 214 | - | - |
| Resultat før skatt siste fire kvartal | 1 113 | 873 | 1 085 |
| Rentekostnader 2. kvartal 2023 | - | 32 | - |
| Rentekostnader 3. kvartal 2023 | - | 27 | - |
| Rentekostnader 4. kvartal 2023 | - | 21 | - |
| Rentekostnader 1. kvartal 2024 | - | 24 | 24 |
| Rentekostnader 2. kvartal 2024 | 30 | - | 30 |
| Rentekostnader 3. kvartal 2024 | 29 | - | 29 |
| Rentekostnader 4. kvartal 2024 | 29 | - | 29 |
| Rentekostnader 1. kvartal 2025 | 19 | - | - |
| Rentekostnader siste fire kvartal | 106 | 103 | 112 |
| Resultat før skatt og rentekostnader siste fire kvartal | 1 220 | 977 | 1 197 |
| Delt på: | |||
| Gjennomsnittlig investert kapital | 4 771 | 5 009 | 4 816 |
| Avkastning på investert kapital | 25,6 % | 19,5 % | 24,8 % |
| Beløp i MNOK | 31.03.25 | 31.03.24 | 31.12.24 |
|---|---|---|---|
| EGENKAPITALANDEL | |||
| Egenkapital | 3 632 | 3 288 | 3 488 |
| Delt på: | |||
| Sum egenkapital og gjeld | 15 006 | 15 038 | 15 003 |
| Egenkapitalandel | 24,2 % | 21,9 % | 23,2 % |
| GJENNOMSNITTLIG EGENKAPITAL | |||
| Egenkapital per 2. kvartal 2023 | - | 2 897 | - |
| Egenkapital per 3. kvartal 2023 | - | 2 973 | - |
| Egenkapital per 4. kvartal 2023 | - | 3 203 | - |
| Egenkapital per 1. kvartal 2024 | - | 3 288 | 3 288 |
| Egenkapital per 2. kvartal 2024 | 2 844 | - | 2 844 |
| Egenkapital per 3. kvartal 2024 | 3 051 | - | 3 051 |
| Egenkapital per 4. kvartal 2024 | 3 488 | - | 3 488 |
| Egenkapital per 1. kvartal 2025 | 3 632 | - | - |
| Gjennomsnittlig egenkapital | 3 254 | 3 090 | 3 168 |
| EGENKAPITALRENTABILITET | |||
| Periodens resultat 2. kvartal 2023 | - | 227 | - |
| Periodens resultat 3. kvartal 2023 | - | 78 | - |
| Periodens resultat 4. kvartal 2023 | - | 200 | - |
| Periodens resultat 1. kvartal 2024 | - | 143 | 143 |
| Periodens resultat 2. kvartal 2024 | 14 | - | 14 |
| Periodens resultat 3. kvartal 2024 | 222 | - | 222 |
| Periodens resultat 4. kvartal 2024 | 455 | - | 455 |
| Periodens resultat 1. kvartal 2025 | 162 | - | - |
| Periodens resultat siste fire kvartal | 853 | 648 | 834 |
| Delt på: | |||
| Gjennomsnittlig egenkapital | 3 254 | 3 090 | 3 168 |
| Egenkapitalrentabilitet | 26,2 % | 21,0 % | 26,3 % |
46
SELSKAPSINFORMASJON
Hovedkontor:
Innspurten 15 0603 Oslo Tel +47 22 89 11 00
Postadresse:
Postboks 6272 Etterstad, 0603 Oslo
Selskapets styre
Morten Grongstad, styrets leder Hege Bømark Kristian Holth Saloume Djoudat Erik Tømmeraas Veiby Hilde Kristin Herud Marianne Gjertsen Ebbesen Hilde Wikesland Flaen René Elkjær Kristensen Espen Jahr
Konsernledelsen
Amund Tøftum, Konsernsjef (CEO) Anny Øen, Konserndirektør Finans (CFO) Geir Flåta, Konserndirektør Anlegg og Eiendom Bård Frydenlund, Konserndirektør Sverige og Betonmast Eirik Wraal, Konserndirektør Bygg, Energi og Miljø Tormod Solberg, Konserndirektør Bygg Lars Myhre Hjelmeseth, Konserndirektør Offshore
AF Gruppen ASA Finansiell kalender
Kvartalspresentasjoner:
15.05.2025 Kvartalsrapport 1. kvartal 2025 29.08.2025 Kvartalsrapport 2. kvartal 2025 14.11.2025 Kvartalsrapport 3. kvartal 2025
Kvartalsrapporten for 1. kvartal 2025 presenteres på Helsfyr Atrium, Innspurten 15, kl. 8.30.
47
1. KVARTAL 2025
For mer informasjon om selskapet, se www.afgruppen.no
Forside: AF Decom river Engeløybrua i Nordland Foto: Max Emanuelson
AF Anlegg
AF Anläggning
JR Anlegg
Målselv Maskin & Transport
Stenseth & RS
Eiqon
VSP
Consolvo
Protector
Fjerby
Rakon
48
AF Byggfornyelse AF Bygg Oslo AF Bygg Østfold Haga & Berg Haga & Berg Service Haga & Berg Entreprenør Oslo Brannsikring
Strøm Gundersen
Strøm Gundersen
Vestfold
AF Håndverk
Thorendahl
Oslo Stillasutleie Storo Blikken-
slagerverksted VD Vindu og Dør
montasje Lasse Holst
Kirkestuen
Betong & Tre
LAB Entreprenør
Helgesen Tekniske Bygg
Åsane Byggmesterforretning
Fundamentering
Betonmast Oslo Betonmast Romerike Betonmast Buskerud-Vestfold Betonmast Boligbygg Betonmast Trøndelag Betonmast Røsand Betonmast Innlandet Betonmast Asker og Bærum
Betonmast Østfold Betonmast Eiendom AF Eiendom LAB Eiendom AF Decom Jølsen Miljøpark
Rimol Miljøpark Nes Miljøpark
AF Energi
AF Energija Baltic
Enaktiva ETA Norge
Mepex
HMB Construction
HMB Construction
AF Projektutveckling
AF Bygg Öst
AF Bygg Väst
AF Offshore Decom
AF Miljøbase Vats
Aeron
Kanonaden Mälardalen
AF Prefab i Mälardalen
Kanonaden Kanonaden Entreprenad Bergbolaget i Götaland
AF Härnösand
Byggreturer AF Bygg Syd
HMB
Örebro