Kojamo Oyj

Earnings Release • May 8, 2025

Osavuosikatsaus 1–3/2025

8.5.2025 Erik Hjelt, väliaikainen toimitusjohtaja

Sisältö

• Tammi–maaliskuu 2025 lyhyesti
• Taloudellinen kehitys
• Näkymät ja taloudelliset tavoitteet

Vuokrausasteen parantuminen vauhdittui vuoden ensimmäisellä kvartaalilla

• Liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.
• FFO laski vertailukaudesta, mihin vaikutti nousseet rahoituskulut.
• Vuokrausasteemme on parantunut viime syksystä lähtien. Nousu vauhdittui vuoden ensimmäisellä kvartaalilla asuntojen ylitarjonnasta ja tavanomaisesta kausivaihtelusta huolimatta.
• Taseemme on pysynyt vahvana, ja maksuvalmiutemme on hyvä.
• Maaliskuussa toteutimme onnistuneesti 500 miljoonan euron suuruisen joukkovelkakirjalainan, jonka jälkeen myös vuonna 2026 erääntyvät lainamme on katettu.
• Vaikka markkinoiden epävarmuus vaikuttaa luonnollisesti toimintaympäristöön, vuokramarkkinoiden kysyntä- ja tarjontatilanteella on suurempi vaikutus yhtiön toimintaan.

Toimintaympäristö

Yleinen toimintaympäristö

• Maailmantalouden kasvunäkymät ovat poikkeuksellisen epävarmat. Yhdysvaltojen asettamat kauppatullit ja joidenkin maiden asettamat vastatullit hidastavat maailmantalouden kasvua selvästi.
• Yhdysvaltojen talous kasvoi vahvasti viime vuonna, mutta kauppasota heikentää näkymiä.
• Euroalueen talousnäkymät ovat heikentyneet merkittävästi, ja BKT:n kasvun odotetaan jäävän tänä vuonna nollan tuntumaan.
• Suomen talous kääntyi nousuun jo viime vuonna, ja kasvu kiihtyi alkuvuodesta. Tullien korotukset ja epävarmuus hidastavat talouskasvua, mutta vuonna 2026 talous alkaa jälleen elpyä.
• Keskuspankkien odotetaan jatkavan korkojen alentamista.

Liiketoimintaympäristön avainluvut

	2025E	2024
BKT:n kasvu, %	1,0	-0,1
Työttömyys, %	8,5	8,4
Inflaatio, %	1,3	1,6
Vanhojen kerrostaloasuntojen hinnat	1,5	-3,7
koko maassa, muutos %
Vanhojen kerrostaloasuntojen hinnat	0,4-	-6,9-
pääkaupunkiseudulla, muutos %	2,7	-3,6
Vapaarahoitteisten asuntojen vuokrat	1,6	1,3
koko maassa, muutos %
Vapaarahoitteisten asuntojen vuokrat	0,6-0,3	0,2-0,5
pääkaupunkiseudulla, muutos %

Lähteet: OP, Suhdanne-ennuste 4/2025; Pellervon taloustutkimus, Alueellinen asuntomarkkinaennuste 2025

Toimintaympäristö

Asuntotuotanto

• Asuntotuotanto on ollut historiallisen matalalla tasolla jo kolme vuotta, eikä sen odoteta kasvavan vielä tämän vuoden alkupuoliskolla.
• Viime vuonna valmistui noin 15 500 uutta kerrostaloasuntoa, mikä oli lähes puolet edellisvuotta vähemmän. Tänä vuonna määrän odotetaan jäävän jopa tätä alhaisemmaksi.
• Suomeen tarvitaan yli 35 000 asuntoa vuosittain seuraavan parin vuosikymmenen aikana.

Rakentamisen avainluvut

	2025E	2024
Aloitetut asunnot, kpl	20 000	17 621
joista vapaarahoitteiset kerrostaloasunnot	7 500	3 260
aloitetut asunnot pääkaupunkiseudulla	n/a	5 446
Myönnetyt rakennusluvat vuositasolla, kpl*	n/a	16 701
Rakennuskustannukset, muutos %	n/a	0,3

~35 000 asuntoa / vuosi 42 5 11 8 4 3 3 24 Helsinki Tampere Oulu Turku Jyväskylä Kuopio Lahti Muu Suomi

Asuntotuotantotarve 2025–2045, % Asuntoaloitukset koko Suomessa 2015–2025E

* Rullaava 12 kuukautta, joukukuu 2024

Lähteet: RT Suhdannekatsaus huhtikuu 2025; Pellervon taloustutkimus, Alueellinen asuntomarkkinaennuste 2025; VTT Asuntotarve 2025–2045; Pääkaupunkiseudun kuntien asuntotuotantotiedot; Tilastokeskus, Rakennus- ja asuntotuotanto, Rakennuskustannusindeksi

Toimintaympäristö

Tilanne vuokramarkkinoilla

• Vuokra-asuntotarjonta on yhä runsasta erityisesti pääkaupunkiseudulla.
• Pitkäaikaista kysyntää tukevat kaupungistuminen ja kotitalouksien keskimääräisen koon pieneneminen.
• Maahanmuuton vauhdittama väestönkasvu ja asuntotarve keskittyvät voimakkaasti kasvaville kaupunkiseuduille.
• Suurista kaupunkiseuduista väestön odotetaan kasvavan voimakkaimmin Tampereen seudulla ja Helsingin seudulla.

Kotitalouksien koon kehitys

(%-osuus kaikista kotitalouksista)

Väestön kasvuennuste 2022–2040, %

Vuokralla asuvien kotitalouksien määrän kehitys

(%-osuus kaikista kotitalouksista)

Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1–3/2025 7 * Helsinki, Espoo, Kauniainen, Vantaa ** Pääkaupunkiseutu, Hyvinkää, Järvenpää, Kerava, Kirkkonummi, Mäntsälä, Nurmijärvi, Pornainen, Porvoo, Riihimäki, Sipoo, Tuusula, Vihti Lähteet: Pellervon taloustutkimus, Alueellinen asuntomarkkinaennuste 2025; VTT Asuntotarve 2025–2045; MDI, Väestöennuste 2040 (kaupungistumisskenaario), syyskuu 2023; Tilastokeskus, Asunnot ja asuinolot 2023

Avainluvut 1–3/2025

Taloudellinen kehitys

Liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat

• Liikevaihtoa kasvatti erityisesti parantunut taloudellinen vuokrausaste sekä vuonna 2024 valmistuneet vuokra-asunnot.
• Nettovuokratuoton kasvuun vaikuttivat positiivisesti liikevaihdon kasvu sekä kiinteistöjen ylläpitokulujen ja korjauskulujen lasku. Ylläpitokuluihin vaikutti erityisesti edellisvuotta pienemmät lämmityskulut johtuen lämpimämmästä alkuvuodesta.

Tulos ennen veroja ja FFO

• Tulos ennen veroja ja FFO laskivat. Tähän vaikutti erityisesti katsauskaudella kasvaneet rahoituskulut.

* Arvonmuutokset = Voitto/tappio sijoituskiinteistöjen käypään arvoon arvostamisesta

Vuokrausasteemme on parantunut viime syksystä lähtien

• Ensimmäisen kvartaalin vuokrausaste parani 1,2 prosenttiyksikköä edelliseen kvartaaliin verrattuna ja oli 92,8 %. Maaliskuun vuokrausaste oli jo 93,5 %.
• Vaihtuvuus laski viime vuodesta.
• Markkinoilla on edelleen ylitarjontaa ja tavanomaista kausivaihtelua.

Taloudellinen vuokrausaste, % Vaihtuvuus ilman sisäisiä vaihtoja, %

Taloudellinen vuokrausaste = (vuokratuotot / vuokrattavissa olevien asuntojen potentiaalinen vuokratuotto) * 100. Taloudellinen vuokrausaste ei sisällä peruskorjattavana olevia asuntoja. Vaihtuvuus = (kaudella irtisanotut sopimukset / asuntojen kokonaismäärä) * 100

Like-for-Like vuokratuottojen kehitys

12 kuukautta verrattuna sitä edeltävään 12 kuukauteen

Like-for-Like vuokratuottojen kehitys 31.3.2025

Investoinnit edelleen alhaisella tasolla

• Emme toistaiseksi tee uusia investointipäätöksiä.
• Meillä on käynnissä yksi kehityshanke, jossa rakennamme Helsinkiin 119 asuntoa.
• Tänä vuonna teemme ajanmukaistamisinvestointeja hieman viime vuotta enemmän.

Bruttoinvestoinnit ja myydyt sijoituskiinteistöt, M€ Ajanmukaistamisinvestoinnit ja korjaustoiminta, M€

* Bruttoinvestointien muutosprosentti, ei sisällä myytyjä sijioituskiinteistöjä

Sijoituskiinteistöjen käypä arvo 7,9 miljardia euroa

• Käyvät arvot eivät muuttuneet merkittävästi vuoden lopusta. Sijoituskiinteistöjen arvonmäärityksen tuottovaatimuksia ei muutettu ensimmäisellä kvartaalilla.
• Katsauskaudella sijoituskiinteistöjen käyvän arvon muutos oli -37,4 miljoonaa euroa.

* Sijoituskiinteistöihin sisältyvät valmiit asunnot, kehityshankkeet ja maa-alueet sekä Myytävänä olevat sijoituskiinteistöt.

Omavaraisuusaste ja Loan to Value (LTV) vahvalla tasolla

• Omavaraisuusaste ja Loan to Value (LTV) ovat pysyneet vahvoina.

• LTV:n 50 prosentin enimmäisrajaan on runsaasti liikkumatilaa.

Omavaraisuusaste, % Loan to Value (LTV), %

¹⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyviä velkoja

²⁾ Sisältää Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyvät velat

Vuonna 2025 ja 2026 erääntyvät lainat on katettu

• Toteutimme maaliskuussa onnistuneesti 500 M€ suuruisen joukkovelkakirjalainan, jonka jälkeen myös 2026 erääntyvät lainamme on katettu. Seitsemän vuoden pituinen joukkovelkakirjalaina pidentää lainojemme maturiteettiprofiilia.
• Uuden bondin liikkeeseenlaskun yhteydessä ostimme takaisin 165 M€ vuonna 2026 erääntyvää bondia.
• Nettovelka 3 470,1 (3 582,3) M€ pieneni vertailukaudesta.

Konsernin likviditeetti, M€ Rahoituksen avainluvut

Konsernin lainojen maturiteettijakauma, M€

	31.3.2025
Korollinen vieras pääoma, M€	3 740,5
Suojausaste, % ¹⁾	91
Keskikorko, % ²⁾	3,3
Korkokate	2,5
Korkokate ilman korjauskuluja ³⁾	2,7
Keskimääräinen laina-aika, vuotta	3,4
Keskimääräinen korkosidonnaisuusaika, vuotta	3,2

¹⁾ 12 kuukauden sisällä erääntyvät joukkovelkakirjalainat sisältyvät kiinteäkorkoisiin lainoihin

²⁾ Sisältää korkojohdannaiset

³⁾ Osa Kojamon kanssa samalla toimialalla toimivista yhtiöistä kirjaa osan ylläpitokuluista taseeseen. Vertailtavuuden parantamiseksi esitämme uutena tunnuslukuna Korkokate ilman korjauskuluja, joka on

Osakekohtaiset tunnusluvut

• Osakekohtaiset tunnusluvut pysyivät vuodenvaihteen tasolla.

Osakekohtainen oma pääoma, € Osakekohtainen EPRA NRV, €

Näkymät ja taloudelliset tavoitteet

Kojamon näkymät 2025 ennallaan

Kojamo arvioi konsernin liikevaihdon kasvavan vuonna 2025 edellisestä vuodesta 1–4 prosenttia. Lisäksi yhtiö arvioi konsernin kassavirran ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) vuonna 2025 olevan 135–145 miljoonaa euroa, ilman kertaluonteisia kuluja.

Näkymät perustuvat yhtiön johdon arvioon liikevaihdon kehityksestä, kiinteistöjen ylläpitokuluista ja korjauksista, hallintokuluista, rahoituskuluista ja maksettavista veroista sekä johdon näkemykseen toimintaympäristön kehityksestä.

Näkymissä on otettu huomioon arvio vuokrausasteesta ja vuokrien kehityksestä. Näkymissä ei ole otettu huomioon mahdollisten ostojen ja myyntien vaikutuksia liikevaihtoon eikä kassavirtaan ennen käyttöpääoman muutosta (FFO).

Yhtiön johto voi vaikuttaa liikevaihtoon ja kassavirtaan ennen käyttöpääoman muutosta (FFO) yhtiön oman liiketoiminnan kautta. Yhtiön johto ei voi vaikuttaa markkinoiden kehitykseen, säädösympäristöön eikä kilpailutilanteeseen.

Strategiset tavoitteet

M€	1–3/2025	2024	2023	2022	2021	2020	Tavoite
Liikevaihdon vuosikasvu, %	0,9	2,3	7,0	5,5	2,0	2,3	4–5
Vuosittaiset investoinnit, M€	4,0	52,8	190,7	501,6	356,9	371,2	200–400
FFO/liikevaihto, % ¹⁾	20,3	32,8	37,8	38,9	39,1	39,5	> 36
Loan to Value (LTV), % ²⁾	45,4	43,9	44,6	43,7	37,7	41,4	< 50
Omavaraisuusaste, %	43,6	43,2	44,5	45,3	49,0	45,6	> 40
Nettosuositteluindeksi (NPS) ³⁾	57	54	50	45	20	36	40

¹⁾ Toteuma 1−3/2025: Koko vuoden kiinteistöverot kirjataan Q1 tulokseen

²⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyviä velkoja. 31.3.2025 Loan to Value (LTV) sisältäen Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat on 44,0 %.

³⁾ Laskentatapa on muuttunut 2022 sisällyttämällä laskentaan mm. digitaaliset palvelut. Toteumia 2021 sekä 2020 ei ole muutettu vastaamaan nykyistä laskentatapaa.

Yhteenveto

Liikevaihto ja nettovuokratuotto kasvoivat.

FFO laski kohonneiden rahoituskulujen vuoksi.

Vuokrausasteemme on parantunut viime syksystä lähtien, ja nousu vauhdittui vuoden ensimmäisellä kvartaalilla.

Sijoituskiinteistöjen arvot pysyivät vuodenvaihteen tasolla.

Rahoitustilanteemme on säilynyt vahvana.

Kiitos!

Yhteystiedot:

w w Väliaikainen toimitusjohtaja Erik Hjelt, puh. +358 20 508 3225

Director, Treasury & Investor Relations Niina Saarto, puh. +358 20 508 3283

www.kojamo.fi

w Puolivuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2025 julkaistaan 21.8.2025

Liitteet

Strategiamme

25

Strategiset painopisteet

Paras	Tarjoamme asiakkaillemme helppoa ja	Kasvu	Toistaiseksi keskitymme liikevaihdon
asiakas	vaivatonta asioimista sekä tuotamme		kasvattamiseen olemassa olevissa
kokemus	lisäarvoa palveluin.		kiinteistöissä.
Operatiivinen	Luomme kilpailukykyä ja kannattavuutta	Vastuullisuus ja	Vastuullisuus on osa kaikkien
erinomaisuus	toimialan parhailla toimintamalleilla.	kestävä kehitys	kojamolaisten työtä.
Osaavin henkilöstö ja energinen työpaikka	Olemme tunnettuja dynaamisesta ja tuloksellisesta yrityskulttuurista. Varmistamme osaamisen kehittämisellä ja työntekijäkokemuksella tulevaisuuden kilpailukyvyn.	Uusiutuminen digitalisaatio ratkaisuin	Parannamme liiketoimintaamme ja tuotamme lisäarvoa asiakkaillemme ja työntekijöillemme hyödyntäen digitalisaation ratkaisuita.

Lumo – Helposti paras koti

Tiekarttamme kohti hiilineutraaliutta

• Olemme sitoutuneet kiinteistöjemme hiilineutraaliin energian käyttöön vuoteen 2030 mennessä.
• Tavoitteenamme on vähentää asuntokohtaista hiilijalanjälkeä 5 % vuosittain.
• Kiinteistösähkömme on 100 % hiilineutraalia.

Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1–3/2025 28

Kojamon asuntoportfolio

62,7 9,6 5,2 5,4 5,0 4,0 3,5 4,5

Asuntojen määrä, %-osuudet Käypä arvo, %-osuudet

Alue	Asunnot, kpl	Liike- ja muut vuokrattavat tilat, kpl	Käypä arvo, M€	Käypä arvo, 1 000 €/kpl	Käypä arvo, €/m²	Taloudellinen vuokrausaste, % ³⁾	Osuus liikevaihdosta, %
Helsingin seutu	25 686	491	5 689	217	4 070	91,7	67
Tampereen seutu	3 949	111	656	162	3 166	96,4	9
Turun seutu	2 122	25	328	153	2 877	95,6	5
Muut	9 192	132	1 010	108	2 056	94,4	19
Yhteensä	40 949	759	7 683	¹⁾ 184	3 476	92,8	100
Muut			240	²⁾
Portfolio yhteensä	40 949	759	7 923			92,8

Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1–3/2025 ²⁹ 1) Luvut liittyvät portfolion tuottoa tuottaviin omaisuuseriin, eli pois lukien käynnissä olevan uudistuotannon, konsernin omistamat tontit ja tietyt osakkeiden kautta omistetut omaisuuserät. 2) Käynnissä olevan uudistuotannon, konsernin omistamien tonttien ja tiettyjen osakkeiden kautta omistettujen omaisuuserien sekä vuokrattujen tonttien (käyttöoikeusomaisuuserien) käypä arvo.

3) Taloudellinen vuokrausaste ei pidä sisällään liiketiloja ja muita vuokrattavia tiloja.

Asuntokannan ja asiakkaiden jakauma

• Kojamon asuntokanta vastaa erinomaisesti kysyntää.
• Vuokralaisissa kaikki ikäryhmät hyvin edustettuna.

Asuntokanta huoneistotyypeittäin, % Asiakkaat kotitaloustyypeittäin, % Asiakkaat ikäryhmittäin, %

Ajankohtaista vastuullisuustyössämme

• EU-komission Omnibus-ehdotuksen myötä emme jatkossa kuulu kestävyys- ja taksonomiaraportointivaatimusten piiriin. Raportointivelvollisuuden alkamista lykkäävän ns. stop-the-clock -direktiivin voimaantulon myötä emme raportoi vuoden 2025 tietoja CSRD:n mukaisesti. Kojamon tavoitteena on jatkossakin johtaa vastuullisuustavoitteitamme tiiviisti liiketoimintamme avaintavoitteisiin yhdistettynä. Määrämuotoisen raportointivelvoitteen keveneminen mahdollistaa raportointimme kehittämisen jatkossakin liiketoiminnan tarpeiden ja sijoittajien odotusten mukaisesti.
• Olemme sopineet Jyväskylässä sijaitsevien yli 40 Lumo-talon kaukolämmön kysyntäjoustosta ja älykkäästä lämmityksen optimoinnista. Älykkään ohjauksen avulla sisälämpötila pysyy tasaisempana, mikä lisää asumismukavuutta ja vähentää energiankulutusta.
• Pelastuslakiuudistuksen myötä vastuu asuntojen palovaroittimien toimivuudesta sekä ylläpidosta siirtyy asukkaalta rakennuksen omistajalle vuoden 2025 loppuun mennessä. Uusien palovaroittimien asennukset ovat käynnissä, ja ne saatetaan loppuun siirtymäajan puitteissa.

Vastuullisuuden avainluvut 1–3/2025

	1–3/2025	1–3/2024	Tavoite			1–3/2025	1–3/2024	Tavoite
Asuntokohtainen	-7,1	-13,2	-5,0		Osuus asiakkaista,	89	87	90
CO₂-päästö,					jotka hyödyntävät
t CO₂e/asunto,					My Lumo -palvelua, %
muutos-% *					NPS	57	51	48
Portfolion lämpö-	-1,6	1,4	-3,0
indeksi, normeerattu
kWh/m³, muutos-% *
Kierrätysaste, % **	27	28	55
* Koko vuoden ennuste, jota verrataan edellisvuoden toteumaan
** Kojamon tavoite perustuu EU:n Suomelle asettamaan 55 %
yhdyskuntajätteen kierrätystavoitteeseen
	1–3/2025	1–3/2024	Tavoite			1–3/2025	1–3/2024	Tavoite
Saadut ilmoitukset	0	0	n/a		eNPS (uudet	100	81	n/a
Whistleblowing					työntekjät)
-ilmoituskanavan					Tapaturmataajuus
kautta, lkm					- LTIF *	0,0	3,8	0,0
					- Kaikki tapaturmat **	4,3	17,3	0,0
					TR-mittari	97	96	>92

* Rullaava 12 kuukautta. Sisältää vain ne tapaturmat,

jotka johtivat poissaoloihin.

** Rullaava 12 kuukautta. Sisältää sekä poissaoloihin johtaneet

tapaturmat että johtamattomat tapaturmat. Kaikki tavoitteet ovat koko vuoden tavoitteita ³²

Vastuullisuus näkyy arjessamme

n/a 100 %

**

100 %

31 000

3 %

0,6 (-22,9 %)

30 %

** Vuonna 2024 oli rakenteilla yksi kohde, jonka E-luku oli ≤ 80 ja jonka suunnittelu oli alkanut ennen vuotta 2021

54 39 %

88 % 79 %

Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1–3/2025

*

7,5 % 100 %

61/39 %

96,1

2 640 5

69 M€ 55

Vastuullisuuden sitoumukset ja raportointi

Vastuullisuuden sitoumuksemme

Tähtäämme kiinteistöjemme hiilineutraaliin energiankäyttöön vuoteen 2030 mennessä.

Olemme sitoutuneet YK:n kestävän kehityksen tavoitteisiin.

Olemme sitoutuneet tehostamaan energiankulutustamme -7,5 % vuosina 2017–2025.

Kaikki omat toimistomme ovat WWF Green Office sertifioituja.

Vastuullisuusraportointi ja -tunnustukset Jäsenyy-

Kerromme vastuullisuuteen liittyvistä aiheista läpinäkyvästi, ja olemme saaneet Nasdaqilta ESG Transparency Partner –tunnustuksen.

Osallistuimme kiinteistöalan kansainväliseen

Sovellamme raportoinnissamme EPRA:n

Meille on myönnetty Prime-luokitus ISS ESG

GRESB-vastuullisuusarviointiin.

parhaita raportointikäytäntöjä.

Corporate Rating -arvioinnissa.

Vastuullisuusraporttimme on laadittu GRIstandardien vaatimuksia soveltaen.

temme

Olemme mukana FIBSyritysvastuuverkostossa vauhdittamassa kestävää ja vastuullista liiketoimintaa.

Olemme jäseninä kestävää rakennettua ympäristöä edistävässä Green Building Council Finlandissa.

Kojamo Oyj:n osavuosikatsaus 1–3/2025

Osinkopolitiikka

Kojamon tavoitteena on olla vakaa osingonmaksaja ja maksaa osinkoa vuosittain vähintään 60 prosenttia FFO:sta, edellyttäen, että konsernin omavaraisuusaste on vähintään 40 prosenttia ja ottaen huomioon yhtiön taloudellinen asema.

Kevään yhtiökokouksessa päätettiin hallituksen ehdotuksen mukaisesti, että osinkoa vuodelta 2024 ei jaeta.

Osinkohistoria

Kojamon 10 suurinta osakkeenomistajaa (tilanne 31.3.2025)

	Osakkeenomistaja	Osakkeita	% osakkeista
	Hallintarekisteröidyt osakkeenomistajat	81 350 349	32,9
1.	Heimstaden Bostad AB	49 389 283	20,0
2.	Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen	20 537 814	8,3
3.	Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma	19 362 375	7,8
4.	Teollisuusliitto ry	15 788 503	6,4
5.	Opetusalan Ammattijärjestö OAJ ry	10 414 417	4,2
6.	Ammattiliitto PRO ry	4 904 150	2,0
7.	Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo	4 109 000	1,7
8.	Rakennusliitto ry	2 600 001	1,1
9.	Valtion Eläkerahasto	2 100 000	0,8
10.	Danske Invest Suomi Osake	1 828 755	0,7
	Muut osakkeenomistajat	34 759 752	14,1
	Yhteensä	247 144 399	100,0

Lähde: Euroclear Finland

Avainluvut

	1–3/2025	1–3/2024	Muutos, %	2024
Liikevaihto, M€	114,3	113,3	0,9	452,4
Nettovuokratuotto, M€	62,8	60,6	3,7	302,9
Nettovuokratuotto liikevaihdosta, %	54,9	53,5		66,9
Voitto/tappio ennen veroja, M€	-11,0	39,3	-128,0	26,3
Bruttoinvestoinnit, M€	4,0	8,4	-52,8	52,8
Kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO), M€	23,3	25,5	-8,6	148,2
Osakekohtainen kassavirta ennen käyttöpääoman muutosta (FFO), €	0,09	0,10	-10,0	0,60
Taloudellinen vuokrausaste, %	92,8	92,4		91,5
Sijoituskiinteistöt, Mrd€	7,9	8,1	-1,7	8,0
Omistuksessa olevat vuokra-asunnot	40 949	40 860		40 973
Rakenteilla olevat vuokra-asunnot	119	113		119
Osakekohtainen EPRA NRV, €	18,45	18,60	-0,8	18,51
Omavaraisuusaste, %	43,6	44,3		43,2
Loan to Value (LTV), % *	45,4	44,5		43,9

* Ei sisällä Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyviä velkoja. 31.3.2025 Loan to Value (LTV) sisältäen Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat on 44,0 %.

Tuloslaskelma

M€	1–3/2025	1–3/2024	1–12/2024
Liikevaihto	114,3	113,3	452,4
Kiinteistöjen ylläpitokulut	-45,7	-46,7	-125,5
Korjaukset	-5,8	-6,0	-24,1
Nettovuokratuotto	62,8	60,6	302,9
Hallinnon kulut	-9,1	-9,1	-39,4
Liiketoiminnan muut tuotot ja kulut	0,7	0,4	2,7
Sijoituskiinteistöjen luovutusvoitot ja -tappiot	-0,8	-0,9	-0,8
Voitto/tappio sijoituskiinteistöjen käypään arvoon arvostamisesta	-37,4	11,1	-134,0
Poistot ja arvonalentumiset	-0,3	-0,3	-1,2
Liikevoitto/-tappio	16,0	61,8	130,1
Rahoitustuotot ja -kulut	-27,1	-22,4	-103,8
Osuus osakkuusyritysten tuloksista	-	-	0,0
Voitto/tappio ennen veroja	-11,0	39,3	26,3
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero	-4,0	-2,8	-13,5
Laskennallisten verojen muutos	6,0	-5,1	8,4
Tilikauden voitto/tappio	-9,0	31,5	21,2

Tase

M€	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
VARAT
Pitkäaikaiset varat
Aineettomat hyödykkeet	0,4	0,5	0,5
Sijoituskiinteistöt	7 642,6	8 058,9	7 960,0
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	27,2	27,8	27,4
Osuudet osakkuusyrityksistä	2,2	2,0	2,2
Rahoitusvarat	0,8	0,8	0,8
Pitkäaikaiset saamiset	6,4	6,4	6,4
Johdannaissopimukset	13,8	31,7	15,3
Laskennalliset verosaamiset	11,8	6,0	9,9
Pitkäaikaiset varat yhteensä	7 705,3	8 134,2	8 022,3
Myytävänä olevat pitkäaikaiset varat	280,2	-	-
Lyhytaikaiset varat
Johdannaissopimukset	1,2	0,5	0,6
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset	0,2	1,7	9,4
Myyntisaamiset ja muut saamiset	12,0	15,2	14,6
Rahoitusvarat	46,8	30,0	24,9
Rahavarat	270,4	93,7	333,6
Lyhytaikaiset varat yhteensä	330,6	141,1	383,2
VARAT	8 316,1	8 275,3	8 405,5

Tase

M€	31.3.2025	31.3.2024	31.12.2024
OMA PÄÄOMA JA VELAT
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma
Osakepääoma	58,0	58,0	58,0
Ylikurssirahasto	35,8	35,8	35,8
Käyvän arvon rahasto	-7,3	17,5	-7,4
Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	164,4	164,4	164,4
Kertyneet voittovarat	3 369,4	3 388,2	3 378,3
Emoyhtiön omistajien osuus	3 620,4	3 664,1	3 629,2
Oma pääoma yhteensä	3 620,4	3 664,1	3 629,2
Pitkäaikaiset velat
Lainat	3 357,2	2 712,5	3 338,9
Laskennalliset verovelat	817,2	837,1	821,2
Johdannaisopimukset	24,2	10,0	25,1
Varaukset	-	0,1	-
Muut pitkäaikaiset velat	4,1	4,8	4,4
Pitkäaikaiset velat yhteensä	4 202,6	3 564,5	4 189,6
Myytävänä oleviin pitkäaikaisiin omaisuuseriin liittyvät velat	19,3	-	-
Lyhytaikaiset velat
Lainat	383,4	963,5	489,0
Johdannaisopimukset	0,0	-	0,0
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat	3,4	0,3	11,5
Ostovelat ja muut velat	86,9	82,9	86,1
Lyhytaikaiset velat yhteensä	473,7	1 046,7	586,6
Velat yhteensä	4 695,6	4 611,2	4 776,2
OMA PÄÄOMA JA VELAT	8 316,1	8 275,3	8 405,5

Rahoituksen avainluvut

	31.3.2025	31.12.2024	30.9.2024	30.6.2024	31.3.2024
Omavaraisuusaste, %	43,6	43,2	43,1	43,0	44,3
Korkokatekerroin (interest cover)	2,2	2,3	2,5	2,7	3,0
Korkokate	2,5	2,6	2,7	2,8	3,3
Korkokate ilman korjauskuluja ¹⁾	2,7	2,8	2,9	3,1	3,7
Loan to Value (LTV), % ²⁾	45,4	43,9	44,7	45,0	44,5
Suojausaste, % ³⁾	91	93	93	78	94
Keskikorko, % ⁴⁾	3,3	3,0	3,0	3,2	2,6
Keskimääräinen laina-aika, vuotta	3,4	2,7	2,9	3,1	2,8
Keskimääräinen korkosidonnaisuusaika, vuotta	3,2	2,5	2,7	2,5	2,8

¹⁾ Osa Kojamon kanssa samalla toimialalla toimivista yhtiöistä kirjaa osan ylläpitokuluista taseeseen. Vertailtavuuden parantamiseksi esitämme uutena tunnuslukuna Korkokate ilman korjauskuluja, joka on laskettu oikaistusta käyttökatteesta ilman korjauskuluja.

²⁾ Ei sisällä Myytävänä olevia pitkäaikaisia omaisuuseriä ja niihin liittyviä velkoja. 31.3.2025 Loan to Value (LTV) sisältäen Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät ja niihin liittyvät velat on 44,0 %.

³⁾ 12 kuukauden sisällä erääntyvät joukkovelkakirjalainat sisältyvät kiinteäkorkoisiin lainoihin

⁴⁾ Sisältää korkojohdannaiset

Tärkeää tietoa

Tätä esitystä ei tule tulkita tarjoukseksi myydä tai tarjouspyynnöksi ostaa arvopapereita millään lainkäyttöalueella. Minkään osan tästä esityksestä tai sen jakelun, ei tule muodostaa perustetta, eikä siihen tule luottaa perusteena, sopimukselle, sitoumukselle tai investointipäätökselle.

Tämä esitys sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia, joihin kuuluvat lausumat koskien Kojamon liiketoiminnan strategiaa, operatiivisia ja taloudellisia tavoitteita, taloudellista tilaa, kannattavuutta, toiminnan tulosta ja markkinatietoa sekä muut lausumat, jotka eivät ole historiallista tietoa. Lausumat, joiden yhteydessä on käytetty sanoja "aikoa", "arvioida", "ennakoida", "ennustaa", "jatkua", "odottaa", "olettaa", "pyrkiä", "saattaa", "suunnitella", "tavoitella", "tulla", "tähdätä", "uskoa", "voisi" ja muut vastaavat tai niiden kielteiset vastaavat ilmaisut ilmentävät tulevaisuutta koskevia lausumia, mutta kyseiset lausumat eivät rajoitu näihin ilmaisuihin. Tulevaisuutta koskeviin lausumiin liittyy luonnostaan riskejä, epävarmuustekijöitä ja lukuisia tekijöitä, jotka saattavat aiheuttaa sen, että toteutuneet seuraukset tai todellinen liiketoiminnan tulos eroavat olennaisesti ennakoidusta. Näihin tulevaisuutta koskeviin lausumiin ei tule tukeutua liikaa. Lukuun ottamatta laista johtuvaa jatkuvaa tiedonantovelvollisuutta, Kojamo ei sitoudu julkisesti päivittämään tai arvioimaan uudelleen mitään tulevaisuutta koskevia lausumia uusien tapahtumien tai olosuhteiden perusteella tai muusta syystä.