Viscofan S.A.

Investor Presentation • Feb 28, 2025

Resultados 2024 28 de febrero de 2025

Disclaimer

El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía a la fecha de realización del mismo adicionales a la información financiera obligatoria cuyo único propósito es proporcionar información más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro.

Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así como otros factores de relevancia que podrían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones.

Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la Compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento.

La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones.

Índice

01 02 Principales hitos

03 Perspectivas 2025

Resultados 2024

2024 es un año de récords

1. Mejora en los fundamentos operativos

remuneración accionistas

1. Máximo histórico en resultados financieros

Principales destacados 2024

• 1. Aprovechar recuperación mercado envolturas
• 1. Disciplina comercial
• 1. Inauguración nueva planta en Tailandia
• 1. Foco en reducción de inventarios
• 1. Adquisición Brasfibra y Master Couros 6. Inversión en capacidad de bolsas en México
• 1. Plan Net Zero año 2050 de emisiones de GEI 7. Descarbonización y diversificación energía en Cáseda

Resultados 4T24 Crecimiento en las principales magnitudes financieras

Principales indicadores 4T24

En millones de € Variación interanual

* Se corresponde con el Resultado neto atribuido a la entidad contoladora

Se confirma el momentum de crecimiento en cada trimestre

Crecimiento en el cuarto trimestre Impulsado por los volúmenes y fx

¹ Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024 y los cambios en el perímetro de consolidación. ² TB: Traditional Business, NB: New Business.

Crecimiento trimestral en todas las regiones EMEA ex energía y APAC

Ingresos

Desglose por división geográfica1

²Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024 y los cambios en el perímetro de consolidación. ¹Ingresos por origen de ventas: EMEA (sociedades europeas), Norteamérica NAM (Canadá, Costa Rica, México y EE.UU), APAC (Australia, China, Japón, Nueva Zelanda, Tailandia), Sudamérica SAM (Brasil y Uruguay).

Crecimiento trimestral en todas las regiones Norteamérica y Sudamérica

Ingresos

Desglose por división geográfica1

²Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024 y los cambios en el perímetro de consolidación.

01 02 Resultados 2024 03

Fortaleza en la recuperación de volúmenes en la segunda mitad del año Ingresos

Evolución positiva de los ingresos lastrada por menores ventas de energía y forex

Millones de euros

¹ Comparable: El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024 y el cambio en el perímetro de consolidación. ² TB: Traditional Business, NB: New Business.

Significativa mejora en la rentabilidad impulsada por las eficiencias y la disciplina

¹ Comparable: Excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024, los cambios en el perímetro de consolidación y el impacto no recurrente de negocio registrado en 3T23.

Disciplina comercial, menores costes de energía y materias primas junto con eficiencias productivas impulsan los resultados Fuerte crecimiento en los resultados operativos

² Gastos por consumo = Aprovisionamientos +/- Variación de existencias de productos terminados y en curso.

² Comparable: Excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024, los cambios en el perímetro de consolidación y el impacto no recurrente de negocio registrado en 3T23.

Mejora de los márgenes operativos y eficiencias Aprovechamiento de ahorros para impulsar resultados

² Remuneración accionistas: Incluye el dividendo complementario de €1,596 por acción (del cual €1,00 con carácter de extraordinario) distribuido en junio de 2024 y el dividendo a cuenta de €1,437 distribuido en diciembre de 2024 en el marco del sistema de dividendo opcional en efectivo o en acciones "Viscofan Retribución Flexible". Se corresponde con el valor teórico de los derechos entregados como acciones y el efectivo, bruto de impuestos. ¹Deuda bancaria neta = Deudas con entidades de crédito no corrientes + Deudas con entidades de crédito corrientes – Efectivo y otros medios líquidos equivalentes.

Fortaleza del flujo de caja operativo Destinado principalmente a la remuneración extraordinaria de los accionistas

Perspectivas 2025

1. Aprovechar el "momentum" de crecimiento del mercado potenciando nuestras ventajas competitivas en envolturas

2. Impulso nuevos negocios

3. Mejora continua del parque industrial

Mayor generación de caja esperada en 2025

Búsqueda cumplir objetivos Beyond25

Beyond

25

2025

Aprovechar el "momentum" de crecimiento del mercado potenciando nuestras ventajas competitivas en envolturas

Momentum de crecimiento de mercado de envolturas

Un modelo de negocio único para aprovechar el momentum de crecimiento en 2025

Posicionamiento global Sudeste asiático como motor de crecimiento

690 Mn Personas

Crecimiento 1% anual

50% de la población es rural

6.000 US\$ PIB per cápita

5% crecimiento medio del PIB

Grandes empresas cárnicas y de alimentación que requieren un servicio local

01 03 Perspectivas 2025

Posicionamiento global Reforzando nuestra presencia en el Sudeste asiático

Dimensionada internamente para crecer

Mejora del servicio al mercado. Reducción de periodos de entrega y mejora en el tiempo de respuesta ante pedidos o imprevistos

Mejora en la planificación de la demanda y en la gestión de inventarios para el mercado

Nueva planta de Converting en Tailandia

Posicionamiento global Con servicio personalizado y local

Viscofan. Presencia productiva y comercial y #posición en el mercado

1 EMEA

2 China

1 Resto Asia

01 03 Perspectivas

01 03 Perspectivas

2025

Portfolio de producto Reforzar nuestra propuesta a medida como palanca de crecimiento

Fibrosa

• Producto beneficiado por mayor convenience
• Viscofan crecimiento CAGR doble dígito 5yrs
• 7 años experiencia nueva tecnología
• Mejora del producto

Celulósica

• Foco en la estabilidad en la producción y en la calidad de producto
• Impulso desarrollo mercados emergentes

Propuesta de valor sostenibilidad

• Aprovechamiento de recursos: Stick más largo, calidad-reducción de residuo en la producción
• Economía circular: Trabajar para valorizar envolturas una vez utilizadas

• Cambio climático: Con Plan Net Zero Viscofan pretende reducir las GEI en un 50% en 2030 vs. 2018

01 03 Perspectivas

2025

New Business. Impulso nuevos negocios

Nuevos negocios Potencial crecimiento de doble dígito en ingresos

Plásticos tubulares

Transferencia de ingredientes Out performance

Envoltura veggie

Nutrafarma-bio

Hidrolizados de colágeno Under performance

Incipiente. Foco en lanzamiento productos, saciantes tintas de colágeno

Plásticos de valor añadido Out performance

Neutral performance

Under performance

01 03 Perspectivas 2025

Hidrolizados de colágeno

Producto de alta calidad, entorno de mercado complicado, reposicionamiento comercial

Integración Brasfibra y Master Couros: Aprovechar

conocimiento y marca conocida en colágeno, impulso oportunidades en alimentación para mascotas

Bolsas valor añadido

Mejora tecnológica, alianzas y nueva inversión

Nuevos negocios Potencial crecimiento de doble dígito en ingresos

Saciantes de colágeno

Desarrollo comercial y operativo

Adquisición Pet Mania Comércio Internacional Ltda Una oportunidad de crecimiento en el mercado de "Pet Treats"

€5,6 millones en efectivo

Adquisición del 51% del capital

EV equivalente a €16,5 millones

Los ingresos en 2024 alcanzaron los €20,8 millones con un EBITDA de €3,0 millones

Operaciones productivas en Brasil

Ubicadas en Echaporá y Jundiaí con una capacidad total de más de 4.000 toneladas al año

Mercado con potencial de crecimiento

Macrotendencia global de aumento de mascotas y del cuidado del bienestar de las mismas

Viscofan como socio para acompañar la expansion de crecimiento

Mejora continua del parque industrial

Prioridades operativas Foco en la mejora continua del parque industrial existente

Proyectos Lean Búsqueda excelencia operaciones Mejora continua

Reducción inventarios Dar continuidad a las medidas Beyond25

Tailandia curva aprendizaje Digitalización

Nuevos Negocios Integración nuevas compañías adquiridas

Sostenibilidad Mejores tecnologías para la descarbonización y prevención contaminación

Nuevo esquema energético en Cáseda Foco en diversificación y descarbonización

03 Perspectivas

En plazo en nuestros proyectos de transformación

01 03 Perspectivas

2025

Operating cash flow

Un crecimiento rentable que combina transformación y generación de caja

Flujo de Caja Operativo (Mn €) = EBITDA - CAPEX

Operating Cash Flow

En millones de euros

Guidance 2025 – Beyond 25

Guidance 2025 – Beyond 25

Las cifras excluyen la aportación de Pet Mania Comércio Internacional Ltda. Adquirida en febrero de 2025

2025

En línea con las expectativas Beyond25

En millones de €	2025e	Beyond25
Ingresos 2025	€1,3 Bn	€1,3 Bn / €1,4 Bn
Margen EBITDA	≈25%	25% / 26%
Capex 2022-2025	€351 Mn	€425 Mn
Remuneración accionistas acumulada	€458 Mn

• Máximo histórico en resultados financieros como consecuencia del incremento de volúmenes en las principales tecnologías de envolturas, la eficiencia de las plantas productivas, y la disciplina

rentabilidad ha venido acompañada de la instalación de una nueva planta productiva en Tailandia, la adquisición de las empresas de Brasfibra y Master Couros y un mix energético más diversificado y

• Incremento a la retribución del accionista a través de mejoras en el dividendo ordinario y un

• comercial y operativa orientada a crecer con mayor rentabilidad.
• Mejora en los fundamentos competitivos donde la fortaleza de balance y la mejora de la sostenible.
• nuevo dividendo extraordinario de 1€ por acción hasta un total estimado de 3,10€.
  • Beyond25 en línea con las cifras de ingresos y márgenes esperados.

• 2025 es un año donde queremos impulsar el momentum de crecimiento en el mercado de envolturas para reforzar nuestro liderazgo en el negocio Tradicional a la vez que mejoramos nuestra propuesta comercial en los Nuevos Negocios con el objetivo de concluir el plan estratégico

Conclusiones

Millones €	4T24	4T23	Var %	Comparable1 % Var
Ingresos	305,7	299,6	+2,1%	+1,1%
EBITDA	78,9	75,8	+4,2%	-2,3%
Margen EBITDA	25,8%	25,3%	+0,5 p.p.	-0,8 p.p.
Resultado de explotación	58,2	54,2	+7,4%
Resultado antes de impuestos	66,8	46,4	+44,1%
Impuestos	-15,8	-6,2	+155,0%
Resultado neto	50,7	40,2	+26,2%

¹ El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024, la incorporación de las compañías Brasfibra y Master Couros en el 4T24, y el gasto no recurrente en beneficio operativo de €1,9 millones por las paradas productivas en EE.UU en 3T23 como consecuencia de cortes eléctricos provocados por la compañía suministradora.

Anexo. PyG

Millones €	2024	2023	Var %	Comparable1 % Var
Ingresos	1.204,0	1.225,8	-1,8%	-1,7%
EBITDA	285,3	268,4	+6,3%	+3,6%
Margen EBITDA	23,7%	21,9%	+1,8 p.p.	+1,1 p.p.
Resultado de explotación	201,5	184,7	+9,1%
Resultado antes de impuestos	206,4	168,9	+22,2%
Impuestos	-49,1	-27,9	+75,7%
Resultado neto	157,0	141,0	+11,4%

Anexo. PyG

¹ El crecimiento comparable excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio en 2024, la incorporación de las compañías Brasfibra y Master Couros en el 4T24, y el gasto no recurrente en beneficio operativo de €1,9 millones por las paradas productivas en EE.UU en 3T23 como consecuencia de cortes eléctricos provocados por la compañía suministradora.

Anexo. Medidas alternativas de rendimiento

Las Medidas Alternativas del Rendimiento incluidas en este reporte son las siguientes:

• El EBITDA, o Resultado operativo antes de amortizaciones se calcula excluyendo los gastos por amortizaciones del Resultado operativo. El EBITDA es una medida comúnmente reportada y extendida entre los analistas, inversores y otros grupos de interés dentro de la industria de envolturas. El Grupo Viscofan utiliza esta medida para seguir la evolución del negocio y establecer objetivos operacionales y estratégicos en las compañías del Grupo. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y puede, por tanto, no ser comparable con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes.
• Gastos por Consumo: Se calcula como el importe neto de los aprovisionamientos y la variación de productos terminados y en curso. La dirección hace seguimiento de los gastos por consumo como uno de los principales componentes de coste para Viscofan. El peso de los ingresos netos de este componente de coste sobre los ingresos o margen bruto también se analiza para estudiar la evolución del margen operativo. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y los gastos por consumo no deben considerase un sustituto de las distintas partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias que lo componen. Además puede no ser comparable con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes.
• Deuda bancaria neta: Se calcula como las deudas con entidades de crédito no corrientes más las deudas con entidades de crédito corrientes neteado de efectivo y otros medios líquidos equivalentes. La dirección considera que la deuda bancaria neta es relevante para los accionistas y otros grupos de interés porque proporciona un análisis de la solvencia del Grupo. No obstante, la Deuda bancaria neta no debe ser tenida en cuenta como sustituto de la Deuda bancaria bruta del balance consolidado, ni de otras partidas de pasivos y activos que puedan afectar a la solvencia del Grupo.
• Ingreso y EBITDA comparable: Esta medida excluye el impacto de la variación de los diferentes tipos de cambio con respecto al periodo comparable anterior y los resultados no recurrentes del negocio para presentar una comparación homogénea de la evolución del Grupo Viscofan. No obstante, los ingresos y EBITDA comparable no son indicadores definidos en las NIIF y pueden, por tanto, no ser comparables con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus reportes, ni deben considerarse un sustituto de los indicadores de evolución de negocio definidos en las NIIF.