Quarterly Report • Feb 5, 2016
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
De omzet van Fagron, tegen constante wisselkoersen, heeft zich in 2015 in alle continenten waarin Fagron actief is positief ontwikkeld, behalve in de Verenigde Staten. Ziekenhuizen kiezen er in toenemende mate voor om hun steriele bereidingen uit te besteden aan Fagron Specialty Pharma Services ('FSPS'). De FSPS-activiteiten in Europa, Colombia en Zuid-Afrika en de steriele FSPS-activiteiten in de Verenigde Staten lieten in 2015 dan ook een sterke groei zien, terwijl Fagron Essentials en de niet-steriele FSPS-activiteiten in de Verenigde Staten een daling van de omzet realiseerden. In 2015 heeft Fagron geïnvesteerd in de bouw van een nieuwe steriele GMP 503B geregistreerde bereidingsfaciliteit in Wichita (Kansas, Verenigde Staten) en een antibioticabereidingsfaciliteit in Hoogeveen (Nederland). Daarnaast versterkte zij haar marktleiderschap in magistrale bereidingen door overnames in de Verenigde Staten (AnazaoHealth) en België (ABC Chemicals) gedurende het jaar.
De winstgevendheid van de verkoop van farmaceutische grondstoffen (Fagron Essentials) en van niet-steriele bereidingen (FSPS) in de Verenigde Staten is afgenomen, waarop de onderneming heeft moeten besluiten tot een impairment van € 225,6 miljoen per ultimo december 2015.
In het derde kwartaal van 2015 werden de gevolgen van de gewijzigde vergoedingssystematiek in zijn volle omvang duidelijk. Hierop zijn ook de REBITDA verwachtingen voor het jaar aangepast. Niet alleen zijn maatregelen genomen om de winstgevendheid van de activiteiten in de Verenigde Staten te verbeteren, zoals een zeer stringent kostenbesparingsprogramma, ook wordt met een nieuw salesteam geïnvesteerd in de marktbewerking en worden nieuwe concepten en trademarks geïntroduceerd. Daarnaast is hard gewerkt aan het op orde krijgen van de financiële situatie van de onderneming. Gedurende de tweede helft van 2015 is met een aantal partijen gesproken over een mogelijke volledige overname van de onderneming. Nadat de raad van bestuur in december besloot hieraan geen prioriteit meer te geven, is volledig ingezet op de gesprekken met financieringsbanken en een mogelijke publieke of private kapitaalsverhoging. Dit heeft ook geleid tot een wijziging in de raad van bestuur, waarbij Hans Stols, op dat moment onafhankelijk bestuurder, Ger van Jeveren heeft opgevolgd als CEO van Fagron.
De constructieve gesprekken die met de financieringsbanken hebben plaatsgevonden, hebben geleid tot een waiver voor wat betreft de convenanten tot en met eind maart 2016. Momenteel voert de raad van bestuur exclusieve onderhandelingen met een cornerstone investeerder en een aantal andere investeerders over een private kapitaalsinjectie in combinatie met een publieke aandelenuitgifte. Deze onderhandelingen bevinden zich in een vergevorderd stadium maar zijn nog niet finaal. In totaal wil Fagron € 220 miljoen ophalen. Het is de huidige intentie dat partijen in de private kapitaalsinjectie zullen instappen op het koersgemiddelde van de 30 dagen voorafgaand aan de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders die goedkeuring moet geven aan de kapitaalsverhoging, op voorwaarde dat dit niet hoger is dan € 7 per aandeel. Dit principe, de details en de tijdslijnen zullen in de komende periode verder uitgewerkt worden. Met deze opbrengst beoogt Fagron haar bankschulden zodanig te kunnen verminderen dat de onderneming weer binnen haar bankconvenanten opereert en een duurzame financieringsstructuur zal hebben.
| Winst- en verliesrekening ( $x \in 1.000$ ) | H 2 2015 | H 2 2014 | 2015 | 2014 | Evolutie |
|---|---|---|---|---|---|
| Netto-omzet | 229.229 | 237.908 | 472.996 | 447.056 | 5,8% |
| Brutomarge | 148.250 | 155.268 | 309.512 | 288.213 | 7,4% |
| Als % van de netto-omzet | 64,7% | 65,3% | 65,4% | 64,5% | |
| Operationele kosten | $-107.339$ | $-92.488$ | $-202.966$ | $-169.763$ | 19,6% |
| Als % van de netto-omzet | 46.8% | 38.8% | 42.9% | 38.0% | |
| EBITDA voor niet-recurrent resultaat | 40.911 | 62.780 | 106.546 | 118.450 | $-10,0%$ |
| Als % van de netto-omzet | 17.8% | 26.4% | 22,5% | 26,5% | |
| Niet-recurrent resultaat | $-5.183$ | $-2.573$ | $-7.701$ | $-5.089$ | 51,3% |
| EBITDA | 35.728 | 60.207 | 98.845 | 113.361 | $-12,8%$ |
| Als % van de netto-omzet | 15,6% | 25,3% | 20,9% | 25,4% | |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | $-11.942$ | $-11.859$ | $-23.619$ | $-19.025$ | 24,1% |
| Bijzonder waardeverminderingsverlies | $-225.564$ | $-225.564$ | |||
| EBIT | $-201.778$ | 48.348 | $-150.338$ | 94.336 | $-259,4%$ |
| Als % van de netto-omzet | $-88,0%$ | 20,3% | $-31,8%$ | 21,1% | |
| Financieel resultaat, excl. herwaardering financiële derivaten | $-31.057$ | $-14.062$ | $-45.857$ | $-24.085$ | 90,4% |
| Herwaardering financiële derivaten | 371 | 214 | 866 | $-399$ | $-317,1%$ |
| Winst vóór belastingen | $-232.464$ | 34.501 | $-195.329$ | 69.852 | $-379,6%$ |
| Belastingen | 5.166 | $-15.799$ | $-6.954$ | $-26.662$ | $-73,9%$ |
| Nettoresultaat | $-227.298$ | 18.702 | $-202.283$ | 43.190 | $-568,4%$ |
| Resultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten | $-2.312$ | $-9.154$ | 270 | $-27.033$ | $-101,0%$ |
| Recurrente nettowinst 3 | 18.177 | 20.113 | 44.249 | 46.688 | $-5,2%$ |
| Nettowinst per aandeel $(\epsilon)$ | $-7,02$ | 0.61 | $-6,23$ | 1.41 | |
| Recurrente nettowinst per aandeel (€) | 0.57 | 0.65 | 1.41 | 1.52 | |
| Gemiddeld aantal uitstaande aandelen | 31.697.689 | 30.844.715 | 31.303.765 | 30.758.685 |
| Balans ( $x \in 1.000$ ) | 31-12-2015 | 31-12-2014 |
|---|---|---|
| Immateriële vaste activa | 410.601 | 575.252 |
| Materiële vaste activa | 71.133 | 59.969 |
| Latente belastingen | 13.942 | 22.363 |
| Overige vaste activa | 5.859 | 5.065 |
| Operationeel werkkapitaal | 38.298 | 44.078 |
| Overig werkkapitaal | $-56.111$ | -139.744 |
| Activa/passiva aangehouden voor verkoop | 62.595 | |
| Eigen vermogen | $-64.772$ | 156.948 |
| Langlopende voorzieningen | 21.133 | 14.944 |
| Financiële instrumenten | 1.996 | 2.862 |
| Latente belastingschulden | 1.519 | 6.162 |
| Netto financiële schuld | 523.846 | 448.663 |
De geconsolideerde omzet over 2015 bedraagt € 473,0 miljoen, een stijging van 5,8% (3,7% tegen constante wisselkoersen) ten opzichte van 2014. De organische omzetgroei bedraagt -1,0% (-2,9% tegen constante wisselkoersen). De omzetontwikkeling in 2015 wordt nader toegelicht in de paragraaf 'Kerncijfers per segment'.
De brutomarge stijgt met 7,4% naar € 309,5 miljoen. De brutomarge als percentage van de omzet stijgt met 90 basispunten naar 65,4%.
De operationele kosten als percentage van de omzet zijn in 2015 met 490 basispunten gestegen naar 42,9%. In de tweede helft van 2015 is Fagron, als reactie op de gewijzigde marktomstandigheden in de Verenigde Staten, een kostenbesparingsprogramma gestart met als doel om de kosten structureel met € 10 miljoen per jaar te verlagen. Het kostenbesparingsprogramma heeft geresulteerd in een daling, gecorrigeerd voor acquisities, van het aantal FTE met 9,5% tot 2.184 in 2015. De effecten hiervan zullen vooral in 2016 zichtbaar zijn.
De EBITDA vóór niet-recurrent resultaat (REBITDA) daalt met 10,0% naar € 106,5 miljoen. Dit komt overeen met 22,5% van de omzet.
Het niet-recurrent resultaat bedraagt -€ 7,7 miljoen. Het niet-recurrent resultaat is opgebouwd uit eenmalige kosten gerelateerd aan ontslagen, acquisities en advieskosten, onder meer voor de financiering van de onderneming, deels gecompenseerd door de vrijval van een earn-out met betrekking tot de acquisitie van JCB Pharmaceuticals.
De EBITDA daalt in 2015 met 12,8% naar € 98,8 miljoen. De operationele marge (EBITDA als percentage van de omzet) daalt van 25,4% in 2014 naar 20,9% in 2015.
De afschrijvingen en waardeverminderingen bedragen -€ 23,6 miljoen, een stijging van 24,1% ten opzichte van 2014.
Als gevolg van de gewijzigde vergoedingssystematiek voor niet-steriele bereidingen in de Verenigde Staten en de consequenties hiervan op de winstgevendheid van zowel Bellevue Pharmacy als Freedom Pharmaceuticals, heeft Fagron in 2015 een bijzonder waardeverminderingsverlies (impairment) opgenomen van € 225,6 miljoen.
De EBIT bedraagt -€ 150,3 miljoen. De EBIT vóór impairment bedraagt € 75,2 miljoen, een daling van 20,3% in vergelijking met 2014.
Het financieel resultaat, exclusief de herwaardering van de financiële derivaten, bedraagt € 45,9 miljoen. De stijging ten opzichte van 2014 is onder meer te verklaren door een toename van de netto financiële schuld, hogere wisselkoersverschillen, fees gerelateerd aan de op 31 december 2015 ontvangen waiver, en de consequentie van de herwaardering van de financiële schuld van langlopend naar kortlopend.
De herwaardering financiële derivaten bedraagt € 0,9 miljoen. Deze herwaardering is het resultaat van de opwaartse trend van de rente. Deze interestindekking kan conform IAS 39 niet als hedging instrument
geclassificeerd worden. Omdat het een non-cash item betreft, wordt deze uit het financieel resultaat gelicht en afzonderlijk weergegeven op de winst- en verliesrekening.
De effectieve belastingdruk, als percentage van de winst vóór belastingen en vóór impairment, bedraagt 23,0%. De belasting is in 2015 gedaald naar €7,0 miljoen van € 26,7 miljoen in 2014. Dit is vooral het gevolg van de gedaalde winstgevendheid van de activiteiten in de Verenigde Staten.
Als gevolg van de impairment bedraagt het nettoverlies € 202,0 miljoen. De recurrente nettowinst bedraagt €44,2 miljoen, een daling van 5,2% ten opzichte van de recurrente nettowinst van €46,7 miljoen in 2014.
Op balansniveau kunnen de belangrijkste mutaties als volgt worden samengevat.
De immateriële vaste activa zijn in 2015 met € 164,7 miljoen afgenomen. De afname van de immateriële vaste activa werd vooral veroorzaakt door de impairment met betrekking tot Bellevue Pharmacy en Freedom Pharmaceuticals. Daartegenover staan de opname van goodwill en andere immateriële vaste activa als gevolg van de acquisities van AnazaoHealth (€ 42,2 miljoen) in de Verenigde Staten, ABC Chemicals (€ 11,5 miljoen) in België, en enkele kleinere overnames.
De materiële vaste activa zijn met € 11,2 miljoen toegenomen. Deze toename is te verklaren door de overname van activa bij acquisities en de bouw van nieuwe bereidingsfaciliteiten in Nederland en de Verenigde Staten.
Het eigen vermogen is met € 221,7 miljoen gedaald naar -€ 64,8 miljoen. De daling van het eigen vermogen wordt voornamelijk veroorzaakt door het nettoverlies in 2015 (€ 202,0 miljoen), wisselkoersverschillen (€ 26,3 miljoen), de dividenduitkering (€ 31,2 miljoen), en het resultaat op eigen aandelen (€ 3,4 miljoen). Een kapitaalsverhoging (€ 26,1 miljoen), op aandelen gebaseerde betalingen (€ 9,2 miljoen), en de aankoop van eigen aandelen (€ 4,8 miljoen) hadden een positief effect op het eigen vermogen.
Het operationeel werkkapitaal is in 2015 met 13,1% gedaald naar € 38,3 miljoen. Het operationeel werkkapitaal als percentage van de omzet daalde van 9,1% in 2014 naar 7,9% in 2015.
De netto financiële schuld is in 2015 met € 75,2 miljoen gestegen naar € 523,8 miljoen. Deze stijging is in belangrijke mate te verklaren door de betaling van acquisities en earn-outs, investeringen in onder meer R&D, automatisering en nieuwe bereidingsfaciliteiten in de Verenigde Staten en Nederland. Op 31 december 2015 heeft Fagron een waiver ontvangen van haar financiers voor wat betreft de financiële convenanten op de doorlopende kredietfaciliteit en de US private placement. Deze waiver loopt tot eind maart 2016. Gedurende deze periode hoeft Fagron niet te voldoen aan de op de leningen van toepassing zijnde financiële convenanten.
De netto operationele capex van Fagron en HL Technology bedraagt € 22,1 miljoen (4,7% van de omzet). De capex is onder meer opgebouwd uit investeringen in R&D en automatisering en de investering in de nieuwe bereidingsfaciliteiten in de Verenigde Staten en in Nederland.
| . | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| $(x \in 1.000)$ | H 2 2015 | H 2 2014 | Evolutie | 2015 | 2014' | Evolutie |
| Omzet | 225.181 | 234.348 | $-3.9\%$ 463.449 | 438.479 | 5.7% | |
| REBITDA 4 | 40.801 | 62.867 | $-35.1%$ | 105.353 | 117.748 | $-10.5%$ |
| REBITDA-marge | 18,1% | 26.8% | 22.7% | 26.9% |
Onderstaande tabel geeft een overzicht van de omzetontwikkeling en valuta-effecten van Fagron (exclusief HL Technology) in 2015.
| $(x \in 1.000)$ | Impact |
|---|---|
| Omzet 2014 | 438.479 |
| Ontwikkeling Europa | 10.754 |
| Ontwikkeling Zuid Amerika | 14.357 |
| Ontwikkeling Rest of World | 1.623 |
| Ontwikkeling Noord Amerika - Essentials en FSPS niet-steriel | $-49.076$ |
| Ontwikkeling Noord Amerika - FSPS steriel | 8.719 |
| Valuta-effect BRL/euro | $-14.635$ |
| Valuta-effect US\$/euro | 22.720 |
| Valuta-effect overig | $-38$ |
| Bijdrage acquisities | 30.546 |
| Omzet 2015 | 463.449 |
| $(x \in 1.000)$ | H 2 2015 | H 2 2014 | Evolutie | 2015 | 2014 | Evolutie |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omzet | 95.727 | 90.426 | $5.9\%$ | 187.894 | 147.780 | 27.1% |
| REBITDA 5 | 15.458 | 27.209 | -43.2% | 41.110 | 43.343 | $-5.2\%$ |
| REBITDA-marge | 16.1% | 30.1% | 21.9% | 29.3% |
De omzet van Fagron Specialty Pharma Services ('FSPS') is in 2015 met 27,1% (17,8% tegen constante wisselkoersen) gestegen naar € 187,9 miljoen. De organische omzetgroei bedraagt 7,0% (-0,8% tegen constante wisselkoersen). De REBITDA is in 2015 met 5,2% gedaald naar € 41,1 miljoen of 21,9% van de omzet.
De FSPS-activiteiten van Fagron in Europa, Colombia en Zuid-Afrika en de steriele FSPS-activiteiten van Fagron in de Verenigde Staten kenden een sterke omzetgroei in 2015. De omzet van Bellevue Pharmacy in de Verenigde Staten is in 2015 met 24,6% (-37,0% tegen constante wisselkoersen) gedaald vanwege de gewijzigde vergoedingssystematiek voor niet-steriele bereidingen.
<sup>5 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
Wereldwijd is het voor ziekenhuizen steeds lastiger om aan de toenemende kwaliteitseisen voor de productie van steriele geneesmiddelen te voldoen. Zij kiezen er steeds vaker voor om hun steriele bereidingen uit te besteden aan FSPS. In 2015 heeft Fagron geïnvesteerd in de bouw van een nieuwe steriele GMP 503B geregistreerde bereidingsfaciliteit in Wichita (Kansas, Verenigde Staten) en een antibioticabereidingsfaciliteit in Hoogeveen (Nederland). De nieuwe bereidingsfaciliteit in Wichita is operationeel en zal, na afronding van de laatste validatieprocessen, begin maart de eerste producten aan haar klanten leveren. De nieuwe antibioticabereidingsfaciliteit zal naar verwachting begin juni aan de behoefte van de Nederlandse markt kunnen voldoen.
| LUGION TRUBBIND | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| $(x \in 1.000)$ | H 2 2015 | H 2 2014 | Evolutie | 2015 | 2014 | Evolutie |
| Omzet | 24.792 | 22.974 | 7.9% | 50.343 | 45.652 | 10,3% |
| REBITDA 6 | 6.530 | 7.305 | $-10.6\%$ | 15.639 | 14.414 | 8.5% |
| REBITDA-marge | 26,3% | 31.8% | 31.1% | 31,6% |
■ Zuid Amerika
Rest of World
16,8%
De omzet van Fagron Trademarks is in 2015 met 10,3% (16,1% tegen constante wisselkoersen) gestegen naar € 50,3 miljoen. De REBITDA is in 2015 met 8,5% gestegen naar € 15,6 miljoen of 31,1% van de omzet.
22,3%
Innovatie is de drijvende kracht achter de gestage groei van Fagron Trademarks. In nauwe samenwerking met apothekers, artsen en universiteiten worden, zowel lokaal als globaal, nieuwe en innovatieve producten en concepten ontwikkeld om aan de groeiende behoefte aan geïndividualiseerde patiëntenzorg te voldoen.
Naast de succesvolle globale Fagron Trademarks, zoals SyrSpend® SF, Pentravan® en CapsiCards® System, werd in het tweede semester van 2015 een start gemaakt met de wereldwijde uitrol van EPIfactor® en het Alopecia-concept als onderdeel van Fagron Advanced Derma.
Eggrop Tradomarks
■ Zuid Amerika
Rest of World
<sup>6 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
| Fagron Essentials |
|---|
| $(x \in 1.000)$ | H 2 2015 | H22014 | Evolutie | 2015/ | 2014 | Evolutie 1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omzet | 104.663 | 120.949 | $-13.5%$ | 225.212 | 245.047 | $-8.1\%$ |
| REBITDA 7 | 18.813 | 28.352 | $-33.6\%$ | 48.604 | 59.991 | $-19.0%$ |
| REBITDA-marge | 18.0% | 23.4% | 21.6% | 24.5% |
| $(x \in 1.000)$ | H 2 2015 | H 2 2014 | Evolutie | 2015 | 2014 | Evolutie 1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Omzet | 4.048 | 3.559 | 13.7% | 9.547 | 8.577 | 11.3% |
| REBITDA 8 | 110 | -87 | 227.9% | 1.193 | 701 | 70.2% |
| REBITDA-marge | 2.7% | $-2.4\%$ | 12.5% | 8.2% |
HL Technology, het segment dat zich richt op de ontwikkeling, productie en introductie van innovatieve precisiecomponenten en orthopedische tools voor de dentale en medische industrie, heeft in 2015 een omzet van € 9,5 miljoen behaald, een stijging van 11,3% (-2,1% tegen constante wisselkoersen) ten opzichte van 2014. De REBITDA steeg met 70,2% van € 0,7 miljoen in 2014 naar € 1,2 miljoen in 2015.
De heer Jacob Jackson (President Fagron Noord Amerika) heeft aangegeven zijn mandaat met onmiddellijke ingang neer te leggen om gezondheidsredenen. De heer Hans Stols (CEO Fagron) zal zijn verantwoordelijkheden overnemen totdat in de opvolging van de heer Jackson is voorzien.
Op 31 december 2015 had Fagron 327.760 eigen aandelen in bezit, een daling van 249.719 ten opzichte van 31 december 2014. In 2015 heeft Fagron 54.000 eigen aandelen ingekocht. Daarnaast werden er 289.625 aandelen overgedragen in verband met de uitoefening van aandelenopties en 14.094 aandelen overgedragen aan het management van Freedom in het kader van de betaling van de earn-out.
De raad van bestuur van Fagron zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders van 9 mei voorstellen om geen dividend uit te keren over het boekjaar 2015 en voorrang te geven aan het verlagen van de financiële schuld en de versterking van de balans van Fagron.
De commissaris, PwC Bedrijfsrevisoren BCVBA vertegenwoordigd door Peter Van den Eynde, heeft bevestigd dat de controle van het ontwerp van de geconsolideerde resultatenrekening, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, de geconsolideerde balans, het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht nagenoeg beëindigd is en dat tot op heden geen materiële afwijkingen werden vastgesteld. Zonder afbreuk te doen aan deze bevestiging, vestigt de commissaris de aandacht op de toelichting 'Grondslagen voor de financiële verslaggeving en continuïteit" waarin wordt gewezen op het bestaan van een onzekerheid van materieel belang die significante twijfel kan doen ontstaan over het vermogen van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven. De commissaris heeft tevens bevestigd dat de boekhoudkundige informatie
<sup>8 EBITDA voor niet-recurrent resultaat.
opgenomen in het bijgevoegd ontwerp van perscommuniqué, zonder materiële afwijkingen overstemt met het ontwerp van de geconsolideerde resultatenrekening, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, de geconsolideerde balans, het geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht op basis waarvan het is opgemaakt.
Hans Stols (CEO) en Jan Peeters (CFO) zullen de resultaten over 2015 vandaag nader toelichten in een conference call. De conference call begint om 09.30am CET. Vanaf 5-10 minuten vóór aanvang kunt u inbellen met behulp van de onderstaande nummers en bevestigingscode:
Nederland: +31 (0) 20 713 2790 België/Europa: +32 (0)2 789 2126 Verenigde Staten: +1 212 444 0481 Verenigd Koninkrijk: +44 (0)20 3427 1907 Bevestigingscode: 5119479
De presentatie is vanaf 09.00am CET te vinden op http://investors.fagron.com.
Vanaf 10.30am CET is de conference call terug te luisteren op:
Nederland: +31 (0)20 708 5013 België/Europa: +32 (0)2 789 7487 Verenigde Staten: +1 347 366 9565 Verenigd Koninkrijk: +44 (0)20 3427 0598 Code voor terugluisteren: 5119479
Vanaf maandag 8 februari 2016 is de conference call te beluisteren of te downloaden op de corporate website van Fagron (http://investors.fagron.com/).
| 12 april | Trading update, eerste kwartaal 2016 |
|---|---|
| 9 mei | Algemene Vergadering van Aandeelhouders |
| 5 augustus | Halfjaarcijfers 2016 |
| 12 oktober | Trading update, derde kwartaal 2016 |
Resultaten en trading updates worden om 07.00am CET gepubliceerd.
In het geval van verschillen tussen de Engelse vertaling en het Nederlandse origineel van dit persbericht zal de laatste prevaleren.
Fagron is een wetenschappelijke farmaceutische R&D-onderneming die gericht is op het optimaliseren en innoveren van gepersonaliseerde farmaceutische zorg. Fagron levert Fagron Specialty Pharma Services, Fagron Trademarks en Fagron Essentials aan apotheken, klinieken en ziekenhuizen in 32 landen wereldwijd.
De Belgische vennootschap Fagron NV is gevestigd in Waregem en is genoteerd aan Euronext Brussels en Euronext Amsterdam. De operationele activiteiten van Fagron worden aangestuurd vanuit de Nederlandse vennootschap Fagron BV. Het hoofdkantoor van Fagron BV is gevestigd in Rotterdam.
Constantijn van Rietschoten Chief Marketing Officer / Investor Relations a.i. Tel. +31 6 53 69 15 85 [email protected] investors.fagron.com
Bepaalde verklaringen in dit persbericht kunnen mogelijk als toekomstgericht worden beschouwd. Dergelijke toekomstgerichte verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen, en worden beïnvloed door verschillende risico's en onzekerheden. De Vennootschap kan bijgevolg geen garantie geven dat dergelijke toekomstgerichte verklaringen zich zullen materialiseren en neemt geen verplichting op zich om enige toekomstgerichte verklaring bij te werken of te herzien, hetzij als gevolg van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of een andere reden.
| $(x \in 1.000)$ | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Bedrijfsopbrengsten | 481.664 | 450.409 |
| Omzet | 472.996 | 447.056 |
| Overige bedrijfsopbrengsten | 8.668 | 3.353 |
| Bedrijfskosten | 632.002 | 356.073 |
| Handelsgoederen | 164.166 | 158.843 |
| Diensten en diverse goederen | 88.957 | 76.067 |
| Personeelskosten | 125.385 | 101.642 |
| Afschrijvingen en waardeverminderingen | 23.620 | 19.025 |
| Bijzonder waardeverminderingsverlies | 225.563 | |
| Overige bedrijfskosten | 4.311 | 496 |
| Bedrijfsresultaat | (150.338) | 94.336 |
| Financiële opbrengsten | 2.013 | 731 |
| Financiële kosten | (47.004) | (25.215) |
| Resultaat vóór belastingen | (195.329) | 69.852 |
| Belastingen | 6.954 | 26.663 |
| Nettoresultaat voortgezette bedrijfsactiviteiten | (202.283) | 43.190 |
| Nettoresultaat beëindigde bedrijfsactiviteiten (toe te rekenen aan de | ||
| aandeelhouders) | 270 | (27.033) |
| Totaal nettoresultaat | (202.012) | 16.156 |
| Toe te rekenen aan: | ||
| Aandeelhouders (nettoresultaat) | (195.103) | 16.226 |
| Minderheidsbelangen | (6.910) | (70) |
| Winst (verlies) per aandeel voor voortgezette en beëindigde bedrijfsactiviteiten toe te rekenen aan de aandeelhouders gedurende het jaar |
||
| Winst (verlies) per aandeel (in euro) | (6, 23) | 0,53 |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | (6, 24) | 1,41 |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0,01 | (0, 88) |
| Verwaterde winst (verlies) per aandeel (in euro) | (6, 21) | 0,52 |
| Op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten | (6, 22) | 1,39 |
| Op basis van beëindigde bedrijfsactiviteiten | 0,01 | (0, 87) |
| $(x \in 1.000)$ | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Nettoresultaat van het boekjaar | (202.012) | 16.156 |
| Niet-gerealiseerd resultaat | ||
| Items die nooit zullen worden opgenomen in nettoresultaat | ||
| Actuariële winsten en verliezen op verplichtingen uit hoofde van vergoedingen na uitdiensttreding |
791 | (1.906) |
| Belastingen behorend bij items die nooit zullen worden opgenomen in het nettoresultaat |
264 | (635) |
| Niet-gerealiseerde resultaten die later zouden kunnen worden opgenomen in nettoresultaat |
||
| Wisselkoersverschillen | (26.335) | 5.973 |
| Niet-gerealiseerd resultaat van het boekjaar | (25.280) | 3.432 |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | (227.292) | 19.588 |
| Toe te rekenen aan: | ||
| Aandeelhouders | (220.447) | 19.686 |
| Minderheidsbelangen | (6.845) | (98) |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten | (227.292) | 19.588 |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor het boekjaar toe te rekenen aan aandeelhouders van de onderneming: |
||
| Uit voortgezette bedrijfsactiviteiten | (220.717) | 46.719 |
| Uit beëindigde bedrijfsactiviteiten | 270 | (27.033) |
| Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor de aandeelhouders |
(220.447) | 19.686 |
| $(x \in 1.000)$ | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Vaste activa | 501.535 | 662.649 |
| Immateriële vaste activa | 410.601 | 575.252 |
| Materiële vaste activa | 71.133 | 59.969 |
| Financiële activa | 5.859 | 5.064 |
| Latente belastingen | 13.942 | 22.363 |
| Vlottende activa | 187.846 | 228.114 |
| Voorraden | 67.251 | 65.181 |
| Handelsvorderingen | 34.090 | 36.337 |
| Overige vorderingen | 11.031 | 18.043 |
| Geldmiddelen en kasequivalenten | 75.474 | 108.552 |
| Activa aangehouden voor verkoop | $\mathbf 0$ | 82.989 |
| Totaal activa | 689.381 | 973.752 |
| Eigen vermogen | (64.772) | 156.948 |
| Eigen vermogen (moedermaatschappij) | (60.247) | 154.630 |
| Minderheidsbelangen | (4.525) | 2.317 |
| Langlopende verplichtingen | 27.064 | 575.472 |
| Langlopende voorzieningen | 15.987 | 8.891 |
| Pensioenverplichtingen | 5.146 | 6.053 |
| Latente belastingen | 1.519 | 6.162 |
| Financiële schulden | 4.411 | 551.504 |
| Financiële instrumenten | 0 | 2.862 |
| Kortlopende verplichtingen | 727.090 | 220.938 |
| Financiële schulden | 594.908 | 5.710 |
| Handelsschulden | 63.043 | 57.440 |
| Kortlopende winstbelasting- en personeelsverplichtingen | 25.282 | 38.668 |
| Overige kortlopende schulden | 41.859 | 119.120 |
| Financiële instrumenten | 1.996 | $\overline{0}$ |
| Verplichtingen gerelateerd aan activa aangehouden voor verkoop | $\mathbf 0$ | 20.394 |
| Totaal verplichtingen | 754.154 | 816.804 |
| Totaal eigen vermogen en verplichtingen | 689.381 | 973.752 |
| $(x \in 1.000)$ | Aandelen- kapitaal & |
Overige reserves |
Eigen aandelen |
Over- gedragen |
Totaal | Minder- heids- |
Totaal eigen |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| agio | winst | belangen | vermogen | ||||
| Saldo per 1 januari 2014 | 318.927 | (230.499) | (21.842) | 84.966 | 151.553 | 3.615 | 155.168 |
| 16.226 | 16.226 | (70) | 16.156 | ||||
| Resultaat van de periode Niet-gerealiseerd resultaat |
3.460 | 3.460 | (28) | 3.432 | |||
| Totaalresultaat van de | |||||||
| periode | 3.460 | 16.226 | 19.686 | (98) | 19.588 | ||
| Kapitaalsverhoging | 733 | 733 | 733 | ||||
| Eigen aandelen | 5.350 | 5.350 | 5.350 | ||||
| Resultaat op eigen aandelen | (3.743) | (3.743) | (3.743) | ||||
| Betaalbaar gesteld dividend | (22.209) | (22.209) | (22.209) | ||||
| Op aandelen gebaseerde | |||||||
| betalingen | 2.060 | 2.060 | 2.060 | ||||
| Wijziging in | |||||||
| minderheidsbelangen | 1.198 | 1.198 | (1.198) | ||||
| Saldo per 31 december 2014 | 319.660 | (223.781) | (20.235) | 78.983 | 154.628 | 2.319 | 156.948 |
| Resultaat van de periode | (195.103) | (195.103) | (6.910) | (202.013) | |||
| Niet-gerealiseerd resultaat | (25.344) | (25.344) | 64 | (25.280) | |||
| Totaalresultaat van de periode |
(25.344) | (195.103) | (220.447) | (6.846) | (227.293) | ||
| Kapitaalsverhoging | 26.101 | 26.101 | 26.101 | ||||
| Eigen aandelen | 4.792 | 4.792 | 4.792 | ||||
| Resultaat op eigen aandelen | (3.380) | (3.380) | (3.380) | ||||
| Betaalbaar gesteld dividend | (31.156) | (31.156) | (31.156) | ||||
| Op aandelen gebaseerde | |||||||
| betalingen | 9.216 | 9.216 | 9.216 | ||||
| Wijziging in | |||||||
| minderheidsbelangen | |||||||
| Saldo per 31 december 2015 | 345.760 | (239.909) | (18.823) | (147.276) | (60.248) | (4.525) | (64.772) |
| $(x \in 1.000)$ | 2015 | 2014 |
|---|---|---|
| Bedrijfsactiviteiten | ||
| Resultaat vóór belastingen | (195.329) | 46.299 |
| Betaalde belastingen | (19.413) | (11.370) |
| Aanpassing voor financiële elementen | 44.991 | 26.730 |
| Totale aanpassingen voor niet-kasstromen | 241.241 | 44.267 |
| Totale wijzigingen in werkkapitaal | 1.820 | (4.229) |
| Totale kasstroom uit bedrijfsactiviteiten | 73.311 | 101.696 |
| Investeringsactiviteiten | ||
| Investeringsuitgaven | (22.052) | (20.656) |
| Betalingen voor bestaande participaties (nabetalingen) en nieuwe participaties |
(96.674) | (196.171) |
| Ontvangsten voor activa gehouden voor verkoop | 72.450 | 23.042 |
| Totale kasstroom uit investeringsactiviteiten | (46.276) | (193.785) |
| Financieringsactiviteiten | ||
| Kapitaalsverhoging | 107 | 733 |
| Verkoop (inkoop) eigen aandelen | 1.412 | 1.339 |
| Uitkering dividend | (31.366) | (22.199) |
| Opgenomen financiering | 100.289 | 355.488 |
| Aflossing op leningen | (100.917) | (245.703) |
| Ontvangen rente | 2.013 | 842 |
| Betaalde rente | (32.998) | (25.510) |
| Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten | (61.460) | 64.990 |
| Totale netto kasstromen van de periode | (34.426) | (27.099) |
| Geldmiddelen en equivalenten - begin van de periode Winsten of (verliezen) uit wisselkoersverschillen |
108.552 | 135.412 |
| Geldmiddelen en equivalenten - einde van de periode | (1.349) | (238) |
| 75.474 | 108.552 | |
| Wijzigingen in geldmiddelen en equivalenten | (34.426) | (27.099) |
| Netto kasstromen beëindigde activiteiten | ||
| Totale kasstroom uit bedrijfsactiviteiten | $\mathbf 0$ | 11.172 |
| Totale kasstroom uit investeringsactiviteiten | $\mathbf 0$ | (13.322) |
| Totale kasstroom uit financieringsactiviteiten | $\mathbf 0$ | 3.660 |
| Totale netto kasstromen beëindigde activiteiten | $\mathbf 0$ | 1.510 |
De geconsolideerde jaarrekeningen van Fagron NV en haar dochterondernemingen zijn opgesteld op basis van continuïteit, wat inhoudt dat er vanuit gegaan wordt dat het bedrijf aan haar verplichtingen kan blijven voldoen wanneer deze opeisbaar worden in de nabije toekomst. Als gevolg van wijzigingen in de vergoedingssystematiek in de Verenigde Staten is de EBITDA van de groep gedaald. Deze wijziging in vergoedingssystematiek heeft impact gehad op de resultaten van Fagron Noord Amerika, in het bijzonder Freedom Pharmaceuticals en Bellevue Pharmacy, wat leidde tot een bijzonder waardeverminderingsverlies. Het nettoresultaat over 2015 bedraagt hierdoor -€ 202 miljoen, wat resulteert in een negatief eigen vermogen per 31 december 2015 van -€ 65 miljoen. Ondanks de positieve operationele cashflow en de operationele winst voor niet-recurrente elementen en het bijzonder waardeverminderingsverlies, was het bedrijf met ingang van 31 december 2015 niet in staat om te voldoen aan bepaalde convenant testen zoals opgenomen in de kredietfaciliteiten.
De kredietfaciliteiten met kruiselingse verzuimclausules, met dezelfde convenanten, zijn: de uitgegeven obligatielening van € 225 miljoen, de multi currency kredietfaciliteit van € 220 miljoen en een reeks van onderhandse leningen gedateerd op 15 april 2014, bestaande uit \$45,0 miljoen 4,15% Serie A Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2017, € 22,5 miljoen 3,55% Serie B Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2017, € 15,0 miljoen 4,04% Serie C Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2019, € 5,0 miljoen Floating Rate Serie D Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2019, \$20,0 miljoen 5,07% Serie E Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2019 en \$60,0 miljoen 5,78% Serie F Senior Notes met een looptijd tot 15 april 2021.
Op 30 december 2015, vooruitlopend op de convenant test datum van de kredietfaciliteiten, is een vrijstelling toegekend door de kredietverstrekkers ten aanzien van de financiële convenanten van de multi currency kredietfaciliteit en de onderhandse leningen. De vrijstelling stelt de convenant test met betrekking tot de financiële convenanten met oorspronkelijke datum 31 december 2015 uit tot 31 maart 2016. Dit betekent dat het bedrijf niet in gebreke is op 31 december 2015 en er om die reden ook geen opeisbaarheid is ontstaan met betrekking tot de obligatielening. De vrijstellingen zijn geldig tot eind maart 2016. Als door de kredietverstrekkers geen verdere wijziging van de vrijstelling wordt verleend zal de onderneming op 31 maart 2016 haar financiële convenanten doorbreken. Niettegenstaande dat er nog geen akkoord is bereikt over de herkapitalisatie en er nog geen duidelijke consensus is over de oplossing, hebben de kredietverstrekkers bevestigd gecommitteerd te blijven aan het proces en de directie is van mening dat er een akkoord kan worden bereikt welke acceptabel is voor Fagron. Het gevolg van bovenstaande is dat de obligatielening van € 225 miljoen, de multi currency kredietfaciliteit van €199 miljoen en de onderhandse leningen van €167 miljoen worden verantwoord onder de kortlopende schulden op de balans per 31 december 2015.
Het bedrijf onderzoekt verschillende mogelijkheden om de nettoschuld positie te reduceren en aan haar financiële convenanten te voldoen. De eerste optie is een private investering in het bedrijf en in sommige gevallen gevolgd door een eventuele publieke kapitaalsverhoging. Op dit moment voert het bedrijf exclusieve onderhandelingen met een cornerstone investeerder en andere investeerders voor een private kapitaalinjectie in combinatie met een publieke aandelenuitgifte (rechtenemissie). Deze onderhandelingen zijn in een vergevorderd stadium maar niet finaal. De onderneming wil € 220 miljoen ophalen waarbij volgens de huidige intentie de partijen zullen instappen in de private kapitaalinjectie op het koersgemiddelde van de 30 dagen voorafgaand aan de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders die goedkeuring moet geven aan de kapitaalsverhoging, op voorwaarde dat dit niet hoger is dan € 7 per aandeel.
De tweede optie is het verhogen van het kapitaal op grond van een stand-by commitment. De onderneming heeft er vertrouwen in dat de optie om het eigen vermogen te verhogen zal worden ondersteund en onderschreven door één of meer gerenommeerde banken en dat de opbrengsten in volume gegarandeerd zullen zijn.
Omdat Fagron de combinatie en de timing van de hierboven genoemde opties niet volledig beheerst, geeft de directie aan dat er een onzekerheid van materieel belang is die mogelijk twijfel kan doen ontstaan over het vermogen van de onderneming om haar continuïteit te handhaven. Ondanks dat er nog geen besluit is genomen over de verschillende opties, is de directie vertrouwensvol dat een van de twee opties succesvol zal worden uitgevoerd.
Als gevolg van de hierboven beschreven opties, heeft de directie de verwachting dat Fagron in de toekomst over voldoende middelen kan beschikken om de operationele activiteiten voort te zetten. Op basis hiervan gaat de directie uit van de continuïteitsveronderstelling bij het opstellen van deze financiële informatie. De financiële informatie bevat geen aanpassingen die zouden resulteren uit het mogelijk ongeschikt zijn van de continuïteitsgrondslagen.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.