Tussentijds financieel verslag 30/06/2011

onder IFRS boekhoudnormen

26-08-11

Verplichting inzake periodieke informatie ten gevolge van de Europese transparantierichtlijnen. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit tussentijds jaarverslag voor 6 maanden eindigend op 30 juni 2011.

De Raad van Bestuur verklaart dat voor zover hen bekend

De verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten voor de zes maanden afgesloten op 30 juni 2011 een getrouw beeld geven van de financiële positie, de financiële prestaties en de kasstromen van Campine nv, inclusief haar geconsolideerde dochterondernemingen (hierna: "de Groep").
Het tussentijds jaarverslag voor de zes maanden afgesloten op 30 juni 2011 een getrouw overzicht geeft van de door de wet vereiste inlichtingen en overeenstemt met de verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten.

Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening

'000 EUR	Toelichting	30/06/2011	30/06/2010

Opbrengsten		106.515	67.791

Andere bedrijfsopbrengsten		495	541
Wijzigingen in voorraad gereed product en goederen
in bewerking		3.062	3.716
Gebruikte grondstoffen en hulpstoffen		- 88.676	- 57.134
Kosten van personeelsbeloningen		- 6.273	- 5.448
Kosten van afschrijvingen		- 1.382	- 1.482
Wijziging van voorziening m.b.t. sanering		-	-
Andere operationele kosten	4	- 5.518	- 3.811

Operationeel resultaat		8.223	4.173
Beleggingsinkomsten		3	-
Indekkingsresultaten	9	- 177	1.247
Andere baten en lasten		-	-
Financieringskosten		- 546	- 267

Resultaat voor belastingen		7.503	5.153
Belastingen	5	- 2.467	- 1.170

Resultaat van de periode		5.036	3.983


Resultaat van de periode		5.036	3.983

Toewijsbaar aan:
Houders van gewone aandelen van de
moedermaatschappij		5.036	3.983
Minderheidsbelangen		-	-
		5.036	3.983

RESULTAAT PER AANDEEL (in EUR)		3,36	2,66

Basis		3,36	2,66
Verwaterd		3,36	2,66

Gedurende het eerste semester 2011 realiseerde de Groep Campine een opbrengst uit gewone bedrijfsvoering van 106,52 Mio EUR ten opzichte van 67,79 Mio EUR in 2010 (+57 %). De hoofdreden van deze stijging is een stijging van de antimoonmetaalprijzen in deze periode.
Het operationeel resultaat verdubbelde bijna tot 8,22 Mio EUR vergeleken met een winst van 4,17 Mio EUR in 2010 (+97 %).
Financiële kosten bedroegen 546 KEUR (267 KEUR in 2010). De loodindekkingkost beliep 177 KEUR (+1.247 KEUR winst in 2010).
De winst na belastingen komt uit op 5,04 Mio EUR, in vergelijking met een winst van 3,98 Mio EUR in 2010.

De resultaten per Business Unit:

Lood: De omzet beliep 34,49 Mio EUR (28,52 Mio EUR in 2010) (+21 %). Ons volume nam lichtjes af tot 22.733 mT (23.443 mT in 2010) (-3 %). In de eerste vijf maanden daalden de LME loodprijzen in EUR van 1.932 EUR/mT eind 2010 tot 1.761 EUR/mT eind mei om terug op te leven tot 1.814 EUR/mT op 30 juni 2011.
Antimoon: De omzet bereikte 56,03 Mio EUR (28,22 Mio EUR in 2010) (+ 98%). Het verkoopvolume bereikte 5.874 mT (5.419 mT in 2010) (+8 %). Antimoonmetaalprijzen stegen wereldwijd van 9.479 EUR/mT eind 2010 tot 11.923 EUR/mT op 30 maart, om terug te vallen tot 11.000 EUR/mT in mei en daarna sterk te zakken tot 9.445 EUR/mT op 30 juni 2011. De klantenvraag lag hoog tijdens de eerste maanden van het jaar maar door de hoge prijzen verminderde de vraag nadien.
Plastics: De omzet steeg tot 14,90 Mio EUR (10,47 Mio EUR in 2010) (+42 %), terwijl het volume steeg tot 3.010 mT (2.886 mT in 2010) (+4 %). De producten van BU Plastics kenden een stabiele vraag. Ondanks de gestegen grondstoffenprijzen konden we onze marges verbeteren.

Vooruitzichten 2011

Het resultaat is sterk afhankelijk van de evolutie van de metaalprijzen en de economische situatie.

De hoge vraag van 2010 zette zich verder in het eerste semester 2011. Sinds juni zijn er signalen van een teruggang omwille van de onzekerheden op de markten.

Het tweede semester kent traditioneel een aantal minder actieve maanden omwille van de verlofperiode (juli – augustus – december). Dit zal resulteren in mindere volumes in vergelijking met het eerste semester.

Als de metaalprijzen op het huidige peil blijven – bij een aanvaardbare vraag - verwachten we een positief tweede semester 2011 voor alle BU's.

Ons Masterplan site-ontwikkeling zal investeringen behoeven in de komende periodes.

Risico's en onzekerheden

Campine wordt – zoals alle andere bedrijven – geconfronteerd met een aantal onzekerheden als gevolg van wereldwijde ontwikkelingen. Het management tracht deze op een constructieve manier aan te pakken.

Campine besteedt extra aandacht aan:

Schommelingen op de grondstoffenmarkten zoals energie en metalen;
Belangrijke ontwikkelingen op gebied van milieu en gezondheid / veiligheid inclusief de wetgeving met betrekking tot verkoop (REACH) en opslag (SEVESO) van chemische producten.

Verkort geconsolideerd overzicht van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

'000 EUR	30/06/2011	30/06/2010

Resultaat van de periode	5.036	3.983

Niet-gerealiseerde resultaten van de periode	-	-

Totaal van de gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten van de periode	5.036	3.983

Toewijsbaar aan:
Houders van gewone aandelen van de
moedermaatschappij	5.036	3.983
Minderheidsbelangen	-	-

Verkorte geconsolideerde balans

'000 EUR	Toelichting	30/06/2011	31/12/2010
ACTIVA

Vaste activa
Materiële vaste activa	7	8.987	9.134
Immateriële activa	8	493	346
Geblokkeerde gelden / rekening		300	300
		9.780	9.780

Vlottende activa
Voorraad		41.343	36.997
Handels- en andere vorderingen		38.711	23.471
Derivaten	9	204	68
Geldmiddelen en kasequivalenten		591	1.572
		80.849	62.108

TOTAAL ACTIVA		90.629	71.888


EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN

Kapitaal en reserves
Uitgegeven kapitaal		4.000	4.000
Omrekeningsreserves		-	-
Overgedragen winsten		24.285	21.550
Eigen vermogen toewijsbaar aan houders van de gewone
aandelen van de moedermaatschappij		28.285	25.550

Totaal eigen vermogen		28.285	25.550

Lange termijnverplichtingen
Verplichtingen i.v.m. vergoedingen na uitdiensttreding		673	766
Uitgestelde belastingsverplichtingen		297	326
Bankleningen	10	6.825	1.800
Voorzieningen		2.016	2.216
		9.811	5.108

Korte termijnverplichtingen

Verplichtingen i.v.m. vergoedingen na uitdiensttreding		194	201
Handels- en andere verplichtingen		18.897	22.253
Derivaten	9	743	599
Winstbelastingen		3.710	1.490
Voorschotten op rekening-courant en leningen	10	28.568	16.466
Voorzieningen		421	221
		52.533	41.230

Totaal verplichtingen		62.344	46.338

TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN		90.629	71.888

Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht

	Toelich
'000 EUR	ting	30/06/2011	30/06/2010

BEDRIJFSACTIVITEITEN

Resultaat van het boekjaar		5.036	3.983
Aanpassing voor:
Andere baten en lasten (investeringssubsidies)		- 2	- 7
Investeringsinkomsten		- 3	-
Andere baten en lasten (indekkingsresultaten)	9	177	- 1.247
Financiële kosten		546	267
Belastingslasten	5	2.467	1.170
Kosten van afschrijvingen		1.382	1.482
Winst op verkoop van materiële vaste activa		-	-
Wijziging in voorzieningen (incl. pensioenregeling)
Wijziging in waardevermindering voorraad		- 100	- 466
		-	-
Andere		2	7
Operationele kasstroom vóór bewegingen in werkkapitaal		9.505	5.189
Wijziging in voorraden		- 4.346	- 5.971
Wijziging in vorderingen		- 15.240	- 8.024
Wijzigingen in handels- en andere verplichtingen		- 3.356	2.158

Operationele kasstroom		- 13.437	- 6.648
Indekkingsresultaten		- 169	724
Betaalde rente		- 546	- 267
Betaalde winstbelastingen		- 276	- 75


Operationele netto kasstroom		- 14.428	- 6.266

INVESTERINGEN

Ontvangen rente		3	-
Ontvangen vergoedingen voor vervreemding van materiële vaste activa		-	-
Aankoop van materiële vaste activa	7	- 1.192	- 721
Aankoop van immateriële activa		- 190	-
Kasstromen uit investeringsactiviteiten		- 1.379	- 721
FINANCIERINGSACTIVITEITEN

Betaalde dividenden en tantièmes		- 2.300	-
Aflossing van leningen	10	- 1.442	- 1.058
Toename bankleningen		7.500	-
Wijziging in voorschotten in rekening-courant	10	11.068	8.130
Kasstromen uit financieringsactiviteiten		14.826	7.072
Netto wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten		- 981	85

Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de verslagperiode		1.572	1.395
Gevolgen van valutakoersverschillen		-	-
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde vd verslagperiode		591	1.480

Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

'000 EUR	Uitgegeven kapitaal	Ingehouden winst	Toewijsbaar aan houders van gewone aandelen van de moeder rmaatschappij	Totaal
Balans per 30 juni 2010	4.000	19.781	23.781	23.781


Balans per 31 december 2010	4.000	21.550	25.550	25.550

Resultaat van de periode		5.036	5.036	5.036
Dividenden en tantièmes (zie toel. 6)		- 2.300	- 2.300	2.300 -

Balans per 30 juni 2011	4.000	24.286	28.286	28.286

Toelichtingen bij het verkort tussentijds geconsolideerd financieel verslag

1. Grondslagen

Het verkort tussentijds financieel verslag werd opgesteld op basis van de International Accounting Standard (IAS) 34 Interim Financial Reporting, zoals aangenomen door de Europese Unie.

2. Belangrijke waarderingsregels

In het verkort tussentijds financieel verslag worden dezelfde waarderingsregels, presentatie- en berekeningsmethoden gehanteerd als deze gebruikt voor de jaarrekening van de Groep over het boekjaar dat eindigde op 31 december 2010.

3. Segment informatie

De Groep is, voor management doeleinden, georganiseerd in drie operationele divisies: Antimoon, Plastics & Lood. Deze divisies vormen de basis volgens dewelke de Groep informatie over primaire segmenten rapporteert. Voornaamste activiteiten zijn als volgt:

Antimoontrioxide (Sb2O3) wordt gebruikt als vlamvertrager in de textiel-, kunststoffen-, kabel- en kleurstoffenindustrie en wordt ook toegepast als hoogrendementskatalysator in de PET-productie.
Onze plasticsactiviteiten stellen ons in staat om pregedispergeerde en gebruiksklare masterbatches aan te bieden voor processoren en compounders die een stofvrije dosering mogelijk maken en het productierendement verhogen.
Onze loodrecyclageactiviteiten zijn gebaseerd op het omzetten van lood van gebruikte batterijen en industrieel afval in lood en loodlegeringen die worden verkocht aan producenten van batterijen en loodplaten (o.a. voor bescherming tegen röntgenstralen).

Segmentinformatie met betrekking tot de voortgezette bedrijfsactiviteiten van de Groep vindt u hierna:

				Eliminaties /
'000 EUR	Antimoon	Plastics	Lood	andere	Totaal
	30/06/2011	30/06/2011	30/06/2011	30/06/2011	30/06/2011
OPBRENGSTEN
Externe verkopen
Intersegment verkopen	56.026 8.278	14.898	34.493	1.099 - 8.278	106.516 -

Totale opbrengsten	64.304	14.898	34.493	- 7.179	106.516

Intersegment verkopen gebeuren
tegen geldende marktprijzen

RESULTAAT


Segment operationeel resultaat	5.588	1.423	3.093	-	10.104
Niet-toegewezen kosten					- 1.882

Operationeel resultaat					8.222
Opbrengsten uit investeringen					3
Indekkingsresultaten			- 177		- 177
Andere baten en lasten					-
Financiële kosten					- 546
Resultaat voor belastingen					7.502
Belastingen					- 2.467

Resultaat van de periode					5.035

'000 EUR	Antimoon	Plastics	Lood	Andere	Totaal

ANDERE INFORMATIE
Investeringen in activa 2011	473	90	270	549	1.382
Afschrijvingen	183	89	858	252	1.382


BALANS Activa
Totaal activa	42.773	11.226	32.100	4.530	90.629

De niet toegewezen kosten bestaan voornamelijk uit lonen voor algemene diensten, verzekeringen, IT, kosten m.b.t. gezondheid, veiligheid en milieu, onderhoud en afschrijving van algemeen vast actief.

				Eliminaties /
'000 EUR	Antimoon	Plastics	Lood	andere	Totaal
	30/06/2010	30/06/2010	30/06/2010	30/06/2010	30/06/2010
OPBRENGSTEN

Externe verkopen	28.221	10.466	28.519	585	67.791
Intersegment verkopen	4.469			- 4.469	-

Totale opbrengsten	32.690	10.466	28.519	- 3.884	67.791
Intersegment verkopen gebeuren
tegen geldende marktprijzen
RESULTAAT

Segment operationeel resultaat	2.671	703	2.673	-	6.047
Niet-toegewezen kosten					- 1.874

Operationeel resultaat					4.173
Opbrengsten uit investeringen					-
Indekkingsresultaten			1.247		1.247
Andere baten en lasten					-
Financiële kosten					- 267

Resultaat voor belastingen					5.153
Belastingen					- 1.170

Resultaat van de periode					3.983
'000 EUR	Antimoon	Plastics	Lood	Andere	Totaal

ANDERE INFORMATIE
Investeringen in activa 2010	91	49	508	73	721
Afschrijvingen	220	144	868	250	1.482

BALANS
Activa
Totaal activa	29.269	5.599	20.226	4.734	59.828

Andere operationele kosten

'000 EUR	30/06/2011	30/06/2010
Bureelkosten	367	389
Erelonen	382	290
Verzekeringen	121	116
Transportkosten	838	487
Uitzendkrachten	535	527
Afvoerkosten van afval	1.023	696
Reiskosten	104	68
Andere verkoopskosten	562	427
Kosten mbt operationele indekking	157	56
Operationele koersverschillen	815	117
Andere	614	638

	5.518	3.811

4. Winstbelastingslasten

	Periode
'000 EUR	30/06/2011	30/06/2010

Over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen	2.496	925
Uitgestelde belastingen	- 29	245

Belastingslasten van de verslagperiode	2.467	1.170

Het effectieve belastingstarief van de Groep voor het eerste semester afgesloten op 30 juni 2011 bedraagt 32,9 % t.o.v. 22,7 % voor het eerste semester afgesloten op 30 juni 2010.

5. Dividend en tantièmes uitbetaald gedurende de periode

Op 31 mei 2011 werd een dividend van 1,50 EUR per aandeel (totaal dividend van 2,25 Mio EUR) aan de aandeelhouders betaalbaar gesteld.

Er werd in 2010 geen dividend aan de aandeelhouders betaalbaar gesteld.

Een bedrag van 50 KEUR werd als tantièmes uitbetaald aan de bestuurders.

6. Belangrijke wijzigingen in materiële vaste activa

'000 EUR	Terreinen en gebouwen	Vaste activa in aanbouw	Inrichting en uitrusting	Totaal

KOSTPRIJS OF WAARDERING

Per 31 december 2010	12.397	56	42.808	55.261

Investeringen	63		1.128	1.191
Overdracht	-	- 56	56	-
Vervreemdingen	-	-	-	-

Per 30 juni 2011	12.460	-	43.992	56.452


GEACCUMULEERDE AFSCHRIJVINGEN

Per 31 december 2010	9.397	-	36.730	46.127

Afschrijvingslasten van het boekjaar	268	-	1.071	1.339
Eliminatie als gevolg van vervreemding	-	-	-	-

Per 30 juni 2011	9.665	-	37.801	47.466

BOEKWAARDE

Per 30 juni 2011	2.795	-	6.191	8.986
Per 31 december 2010	3.000	56	6.078	9.134

De nieuwe investeringen omvatten aanpassingen in het productieproces m.b.t. de loodraffinage en loodhoogoven alsook enkele verbeteringen in het productieproces bij antimoon en plastics.

7. Belangrijke wijzigingen in immateriële activa

	Patenten, licenties en
'000 EUR	aangekochte software

KOSTPRIJS

Per 31 december 2010	624
Toevoegingen	190

Per 30 juni 2011	814

WAARDEVERMINDERINGEN

Per 31 december 2010	278
Lasten voor het boekjaar	43

Per 30 juni 2011	321

BOEKWAARDE

Per 30 juni 2011	493
Per 31 december 2010	346

8. Voorraden

'000 EUR	30/06/2011	31/12/2010
Grondstoffen	20.833	19.549
Goederen in bewerking	2.535	3.248
Gereed product	17.975	14.200

	41.343	36.997

De voorraad per 30 juni bevat waardeverminderingen ten belope van 1.622 KEUR (2010: 682 KEUR) teneinde de voorraad te waarderen aan opbrengstwaarde indien die lager is dan de kostprijs.

9. Derivaten

De onderstaande tabel geeft een samenvatting van de nettowijziging van de reële waarde – gerealiseerd en niet-gerealiseerd – van -177 KEUR opgenomen in de winst- en verliesrekening van het eerste semester eindigend op 30 juni 2011 (31 december 2010: -435 KEUR).

			Nettowijziging in reële
	Reële waarde van de	Onderliggende	waarde in het
'000 EUR	lopende instrumenten	loodvolumes (in mT)	resultaat

Per 31 december 2010	- 531	3.650	- 435

Per 30 juni 2011	- 539	5.350	- 177

De openstaande positie van de financiële indekking heeft een reële waarde van 539 KEUR per 30 juni 2011.

Op de balans kan je de reële waarde van de lopende instrumenten terugvinden bij de activa derivaten voor een bedrag van 204 KEUR en bij de passiva derivaten voor een bedrag van 743 KEUR. Het bedrag van 204 KEUR heeft betrekking op de open positie van de specifieke indekking op aankoop per 30 juni 2011.

10. Bankschulden (exclusief financiële leaseverplichtingen)

'000 EUR	30/06/2011	31/12/2010
Bankleningen	9.525	3.466
Voorschotten in rekening-courant	25.868	14.800

	35.393	18.266

De verplichtingen zijn als volgt af te wikkelen:

'000 EUR	30/06/2011	31/12/2010
Bankschulden op meer dan één jaar	6.825	1.800
Bankschulden binnen het jaar	2.700	1.666
Voorschotten in rekening-courant op verzoek	25.868	14.800

	35.393	18.266

De gemiddelde betaalde rentetarieven zijn als volgt:

	30/06/2011	31/12/2010
Voorschotten in rekening-courant	3,00%	2,90%
Bankleningen	4,93%	5,50%

Om aan een potentieel verhoogde behoefte aan werkkapitaal te voldoen werd geopteerd om de financieringsfaciliteiten terug op te trekken van 15 Mio EUR naar 24 Mio EUR, met een tijdelijke bijkomende verhoging tot 27 Mio EUR. In februari 2011 werd een bijkomend investeringskrediet op lange termijn (5 jaar) aangegaan van 7.500 KEUR.

Bankleningen worden afgesloten tegen vaste rente. Andere verplichtingen (voorschotten in rekening-courant van 25.868 KEUR (31/12/2010: 14.800 KEUR)) worden afgesloten tegen variabele tarieven waardoor de Groep wordt blootgesteld aan een interestrisico.

Op 30 juni 2011 had de Groep 1.723 KEUR ongebruikte financieringsfaciliteiten beschikbaar (31/12/2010: 1.772 KEUR), die aan alle voorgaande voorwaarden voldoen.

11. Voorzieningen

De provisies voor zowel de bodemsanering als het betonplan bleven ongewijzigd in het eerste semester van 2011. Bij het begin van het tweede semester zijn we gestart met de volgende fase van het bodemsaneringsprogramma. Gedurende het tweede semester zal het betonplan worden uitgevoerd volgens de voorziene planning.

12. Transacties met verbonden partijen

Handelstransacties

Entiteiten die behoren tot de Groep ondernamen, gedurende de verslagperiode, de volgende handelstransacties met verbonden partijen die niet behoren tot de Groep:

Aankopen van antimoonmetaal bij F.W. Hempel Intermétaux SA ten bedrage van 11.842 KEUR. Verkopen antimoonmetaal aan F.W. Hempel Intermétaux SA ten bedrage van 412 KEUR.

Andere transacties

Camhold presteerde bepaalde administratieve/management diensten voor de Campine Groep, voor welk een managementvergoeding van 30 KEUR (2010: 30 KEUR) werd aangerekend en betaald, zijnde een gepaste toewijzing van opgelopen kosten door relevante administratieve afdelingen.
Hempel Wire Ltd presteerde bepaalde administratieve/management diensten voor de Campine Groep, voor welk een managementvergoeding van 20 KEUR (2010: 20 KEUR) werd aangerekend en betaald, zijnde een gepaste toewijzing van opgelopen kosten door relevante administratieve afdelingen.

13. Belangrijke gebeurtenissen na de tussentijdse jaarafsluiting

Tussen 30 juni 2011 en het tijdstip waarop deze verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten voor publicatie werden vrijgegeven, hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan.

14. Goedkeuring van het tussentijds financieel verslag

Het tussentijds financieel verslag werd goedgekeurd voor publicatie door de Raad van Bestuur van 24 augustus 2011.

Deze informatie is ook beschikbaar in het Engels. Enkel de Nederlandstalige versie is de officiële versie. De Engelstalige versie is een vertaling van de originele Nederlandstalige versie.

Voor meer informatie richt u zich tot Karin Leysen (tel. nr. +32 14 60 15 49) (email: [email protected])

VERSLAG VAN HET BEPERKTE NAZICHT VAN DE GECONSOLIDEERDE HALFJAAR CIJFERS VOOR DE ZES MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI 2011

Aan de Raad van Bestuur

Wij hebben een beperkt nazicht uitgevoerd van de bijgevoegde geconsolideerde verkorte balans, verkorte winst- en verliesrekening, verkort overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, verkort kasstroomoverzicht, verkort mutatieoverzicht van het eigen vermogen en selectieve toelichtingen (gezamenlijk de "tussentijdse financiële informatie") van CAMPINE NV ("de vennootschap") en haar dochteronderneming (samen "de Groep") voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2011.

De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen en het getrouw beeld van deze tussentijdse financiële informatie. Onze verantwoordelijkheid is een oordeel uit te brengen op deze tussentijdse financiële informatie op basis van ons beperkt nazicht.

De tussentijdse financiële informatie is opgesteld in overeenstemming met de International Accounting Standard IAS 34, "Tussentijdse financiële verslaggeving" zoals aanvaard door de EU.

Ons beperkt nazicht van de tussentijdse financiële informatie werd verricht overeenkomstig de in België geldende controleaanbevelingen i.v.m. het beperkt nazicht zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Een beperkt nazicht bestaat voornamelijk uit de bespreking van de financiële informatie met het management en analytisch onderzoek en andere ontledingen van de tussentijdse financiële informatie en onderliggende financiële data. Een beperkt nazicht is minder diepgaand dan een volkomen controle van de geconsolideerde jaarrekening in overeenstemming met de algemeen aanvaarde controlenormen i.v.m. de geconsolideerde jaarrekening zoals uitgevaardigd door Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Dienovereenkomstig verstrekken wij geen controleverslag.

Op basis van ons beperkt nazicht, kwamen er geen feiten aan onze aandacht welke ons doen geloven dat de tussentijdse financiële informatie voor de zes maanden eindigend op 30 juni 2011 niet, in alle materiële opzichten, is opgesteld overeenkomstig IAS 34, "Tussentijdse financiële verslaggeving" zoals aanvaard door de EU.

Antwerpen, 25 augustus 2011

De commissaris, DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Kathleen De Brabander

AI Terminal

Campine nv

3924_ir_2011-08-26_b662bbf5-ca83-459f-9b52-ccf1041e285d.pdf