VERPLICHTINGEN INZAKE PERIODIEKE INFORMATIE TEN GEVOLGE VAN DE TRANSPARANTIERICHTLIJN VAN KRACHT VANAF 1 JANUARI 2008

VERKLARING MET BETREKKING TOT DE INFORMATIE GEGEVEN IN DIT RAPPORT 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI 2015

De ondergetekenden verklaren dat:

» het rapport 6 maanden eindigend op 30 juni 2015, dat is opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geeft van het vermogen, de financiële situatie en de resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen.
» het rapport 6 maanden eindigend op 30 juni 2015 een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden.

Eric Van Zele, CEO Carl Peeters, CFO

KERNGEGEVENS

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
	Voortgezette bedrijfsactiviteit
Omzet	506.167	434.073
Bruto resultaat	179.304	144.457
EBIT	7.453	12.717
EBITDA	40.509	46.752
Geactiveerde ontwikkelingskosten	0	24.482
Adjusted EBITDA1	40.509	22.270
Winst voor belastingen	7.587	11.730
Netto resultaat uit voortgezette activiteiten	5.388	9.648
Netto resultaat uit beëindigde activiteiten	46.295	1.359
Netto resultaat	51.683	11.007
Net resultaat toewijsbaar aan belang van derden	5.247	2.520
Net resultaat toewijsbaar aan de aandeelhouders	46.436	8.487
Net resultaat (voortgezette activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders	141	7.128
Net resultaat (beëindigde activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders	46.295	1.359
Net resultaat per aandeel (in euro)	3,86	0,69
Net resultaat per aandeel na verwateringseffect (in euro)	3,76	0,68
Net resultaat (voortgezette activiteit) per aandeel (in euro)	0,01	0,58
Net resultaat (voortgezette activiteit) per aandeel na verwateringseffect (in euro)	0,01	0,57

1 De Adjusted EBITDA (EBITDA min de geactiveerde uitgaven in productontwikkeling) wordt omschreven als inkomsten voor belasting, interestkosten, waardeverminderingen en afschrijvingen zonder geactiveerde uitgaven in productontwikkeling voor zowel de lopende als de voorgaande periodes.

AANTAL MEDEWERKERS

30 juni 2015 30 juni 2014

SALES Totaal (voltijdse equivalenten) 3.305 3.919

800 700 70 800 700 KAPITAAL EN AANDEELHOUDERSCHAP

2011 75.8 2012 94.2 2013 59.4 Op 30 juni 2015 bedroeg het kapitaal 55.635.165,76 euro vertegenwoordigd door 13.012.477 aandelen. Het aandeelhouderschap zag er als volgt uit:

2012 2013 2011 Michel Van de Wiele NV 100 10	12,76%	2012 2011 (1.660.049 aandelen) 100
ACF IV Investment BVBA	5,07%	(658.915 aandelen)
0 0 Templeton Investment Counsel, LLC (in millions of euro) (in millions of euro)	4,89%	0 (636.239 aandelen) (in millions of euro)
3D NV	3,38%	(439.785 aandelen)
GO Investment Partners LLP	3,06%	(397.419 aandelen)
EBIT EBIT Barco	7,56%	EBITDA (984.784 aandelen)
Publiek (before restructuring & impairment) (after restructuring & impairment)	63,28%	(8.235.286 aandelen) (before restructuring & impairment)
Totaal 120 120	100%	(13.012.477 aandelen) 160

Na verwatering

100.2 79 78.4 Michel Van de Wiele NV 80 80	12,64%	110 (1.660.049 aandelen)
ACF IV Investment BVBA 70 70	68.4 97.6 69.6 5,02%	100 (658.915 aandelen)
Templeton Investment Counsel, LLC 60 60	4.84%	90 (636.239 aandelen) 80
GO Investment Partners LLP	3,03%	(397.419 aandelen) 70
50 50 3D NV	3.35%	(439.785 aandelen) 60
Barco 40 40	7,49%	(984.784 aandelen) 50
Publiek 30 30	63,63%	(8.359.316 aandelen) 40
Totaal 20 20	100%	(13.136.507 aandelen) 30
2012 2013 2011 10 10	2012 2013 2011	2011 20
		10

2012 Deze informatie wordt continu aangepast op www.barco.com.

Sharing experiences

Sharing knowledge

Sharing insights

TOELICHTING BIJ DE RESULTATEN

FINANCIËLE HOOGTEPUNTEN EERSTE JAARHELFT 2015

» De inkomende bestellingen waren 522,5 miljoen euro (+ 15,9%)
» De omzet was 506,2 miljoen euro (+ 16,6%)
» De brutowinstmarge was 35,4% (+ 2,1 ppts)
» Adjusted EBITDA1 was 40,5 miljoen euro (+ 18,2 miljoen euro)
» Adjusted EBITDA-marge was 8,0% (+2,9 ppts)2
» EBIT bedroeg 7,5 miljoen euro, of 1,5% EBIT marge, en dit onder de nieuwe capitalizatie-methodologie3
» De nettowinst bedroeg 51,7 miljoen euro, en dit met inbegrip van nettowinst gerealiseerd op niet voortgezette activiteiten van 46,3 miljoen euro
» De vrije kasstroom bedroeg 14,5 miljoen euro (versus een negatieve 14,5 miljoen euro voor de periode 1H14)
» De netto cashpositie bedroeg 187,7 miljoen euro

BESPREKING MANAGEMENT

Voortbouwend op een sterk eerste kwartaal – en mede dankzij de gunstige wisselkoersen – knoopten de resultaten van het eerste semester opnieuw aan met een groei in omzet en in winstgevendheid. Het welslagen van groei-initiatieven voor networking en collaboratie, gekenmerkt door het succes van ClickShare, en een stijging van de verkoop van digitale cinema in China zorgden voor een omzetstijging in vergelijking met vorig jaar.

Elke divisie leverde omzetgroei en een aangroei van de EBITDA-marges: de Entertainment divisie bevestigde haar marktleiderschap in digitale cinema terwijl de Healthcare divisie verdere groei liet noteren dankzij de IP-based operating room oplossingen. De Enterprise divisie zorgde verder voor een sterke groei in het Corporate segment met ClickShare, terwijl de omzet voor Control Rooms zich stabiliseerde en het bedrijf initiatieven aan het uitrollen is om de winstgevendheid in dit segment te corrigeren.

VOORUITZICHTEN VOOR 2H15

De volgende stellingen geven een vooruitblik op de toekomst. De effectieve resultaten kunnen aanzienlijk verschillen.

In de veronderstelling dat de wisselkoersen op de huidige niveaus blijven, verwacht het management een stijging van de jaaromzet met een hoger single digit percentage.

Adjusted EBITDA – met inbegrip van groei-initiatieven gepland voor het tweede semester – zal matig verbeteren in vergelijking met vorig jaar.

ENKELE OPMERKINGEN VOORAF MBT RAPPORTERINGSMETHODOLOGIE

I. Activatie methodologie mbt ontwikkelingskosten

Met het oog op de verkorte levenscycli van de producten en de snel evoluerende technologieën besliste Barco's Raad van Bestuur om een meer conservatieve activatiemethodologie toe te passen. De Raad van Bestuur is van oordeel dat door het nemen van deze beslissing de financiële rapportering van het Bedrijf beter zal overeenstemmen met de bedrijfstechnische realiteit en dat deze evolutie ook de transparantie van de gerapporteerde resultaten ten goede zal komen.

Daarom zal Barco per 1 januari 2015 de uitgaven in productontwikkeling niet langer activeren. Openstaande geactiveerde uitgaven in productontwikkeling zullen worden afgeschreven in overeenstemming met het huidige afschrijvingsbeleid van het Bedrijf.

Vanaf dit halfjaarverslag 1H15 rapporteert het management een "Adjusted EBITDA" die omschreven wordt als inkomsten voor belasting,

¹ Adjusted EBITDA is de EBITDA min de geactiveerde uitgaven in productontwikkeling en voor herstructurering. Zie opmerkingen mbt de rapporteringsmethodologie blz 2.

EBITDA: Met een vergelijkbare capitalisatie-aanpak als voorgaande jaren, zou de EBITDA-marge voor 1H15 ongeveer 12,8% geweest zijn in vergelijking met 10,1% voor 1H14.

EBIT: Met een vergelijkbare capitalisatie-aanpak als in voorgaande jaren, zou de EBIT-marge voor 1H15 ongeveer 6,2% geweest zijn in vergelijking met 2,9% voor 1H14. Zie opmerkingen mbt de rapporteringsmethodologie blz 2.

interestkosten, waardeverminderingen en afschrijvingen zonder geactiveerde uitgaven in productontwikkeling voor de voorgaande periodes.

Zie ook het commentaar in het financiële rapport met de gedetailleerde motivering voor deze aanpassing van de activatie-methodologie voor ontwikkelingskosten.

Please see the comments in the financial report detailing the rationale behind the change in accounting treatment of development expenses.

II. Barco's organisatiestructuur 2015 en resultaten van voortgezette activiteiten

Op 31 januari 2015 rondde Barco de desinvestering van de Defense & Aerospace divisie af.

Om een jaar-op-jaar trendanalyse mogelijk te maken, geven de financiële hoogtepunten, zoals vermeld hiervoor, maar ook de geconsolideerde resultaten in dit verslag de financiële resultaten weer voor de eerste jaarhelft van 2014 en 2015 op voortgezette basis en zonder de D&A bijdragen.

Na de desinvestering van D&A en met ingang van 1 januari 2015 ging Barco verder met het stroomlijnen van de activiteiten in drie divisies: Entertainment, Enterprise en Healthcare:

» Entertainment: De divisie Entertainment is de combinatie van de Cinema en de Venues & Hospitality activiteiten van de Entertainment & Corporate divisie 2014 met inbegrip van de LiveDots venture.
» Enterprise: De divisie Enterprise is de combinatie van de Industrial & Government divisie 2014 en de Corporate activiteiten van de divisie E&C met inbegrip van ClickShare. De ventures X2O en Silex werden bij deze divisie gevoegd.
» Healthcare: De divisie Healthcare blijft ongewijzigd. Vanaf het tweede semester van 2015 zullen de cijfers voor de activiteiten van ADVAN, overgenomen in juni 2015, inbegrepen worden in de resultaten van de Healthcare divisie.

GECONSOLIDEERDE RESULTATEN VOOR 1H15 – VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN

INKOMENDE BESTELLINGEN EN ORDERBOEK

De inkomende bestellingen bedroegen 522,5 miljoen euro, een stijging van 15,9% in vergelijking met vorig jaar dankzij een toename in elke divisie en in elke regio.

In het orderboek werd na de eerste zes maanden van 2015 een cijfer van 333,7 miljoen euro opgetekend, een daling in vergelijking met 356,0 miljoen euro vorig jaar en een stijging in vergelijking met 302,2 miljoen euro eind 2014.

IN MILJOEN EURO	1H15	2H14	1H144	2H13	1H13
Orderboek	333,1	302,2	356,2	334,5	330,7
Inkomende bestellingen	522,5	418,3	451,0	496,7	497,0

Inkomende bestellingen per regio

IN MILJOEN EURO	1H15	1H14	Verschil 1H
Noord en Zuid-Amerika	37%	33%	+28%
EMEA	33%	35%	+8%
APAC	31%	32%	+12%

OMZET

De omzet voor het eerste semester was sterk op groepsniveau en voor elke divisie. De groei werd aangedreven door sterke leveringen voor de Amerikaanse en APAC regio.

IN MILJOEN EURO	1H15	2H14	1H14	2H13	1H13
Omzet	506,2	474,3	434,1	481,6	526,9

4 Orderboek 1H14 is nog inclusief het Orthogon orderboek ten belope van 13,1 miljoen euro

Omzet per regio

IN MILJOEN EURO	1H15	1H14	Verschil 1H
Noord en Zuid-Amerika	37%	37%	+16%
EMEA	31%	36%	-0%
APAC	32%	27%	+40%

WINSTGEVENDHEID

Brutowinst

De brutowinstmarge steeg naar 35,4% voor de eerste zes maanden van 2015 in vergelijking met 33,3% in de periode 1H14.

Indirecte kosten

Deels gedreven door wisselkoerseffecten waren de totale cash werkingskosten goed voor 147,6 miljoen euro in vergelijking met 131,9 miljoen euro vorig jaar. Uitgedrukt als percentage van de omzet bedroegen de totale indirecte cash kosten 29,2% in vergelijking met 30,4% in de eerste jaarhelft van 2014.

» Op cash basis stegen de kosten voor Research & Development tot 47,1 miljoen euro, vergeleken met 44,3 miljoen euro een jaar geleden. Uitgedrukt als percentage van de omzet bedroegen de cash kosten voor R&D 9,3% van de omzet, in vergelijking met 10,2% vorig jaar.
» Door de gewijzigde activatie-methodologie met betrekking tot ontwikkelingskosten, werden de uitgaven inzake productonwikkeling voor 1H15 niet gekapitaliseerd. Met inbegrip van de afschrijving van de openstaande geactiveerde uitgaven in productontwikkeling ten bedrage van 23,3 miljoen euro bedroegen de gerapporteerde kosten voor R&D 70,4 miljoen euro of 13,9% van de omzet.
» De kosten voor Sales & Marketing stegen tot 77,1 miljoen euro, in vergelijking met 66,2 miljoen euro. Uitgedrukt als percentage van de omzet bleven de kosten voor Sales & Marketing nagenoeg gelijk (15,2%).
» De Algemene en Administratiekosten bedroegen 23,4 miljoen euro, vergeleken met 21,4 miljoen euro vorig jaar of 4,6% van de omzet in vergelijking met 4,9% vorig jaar.

» Andere bedrijfsresultaten bedroegen 1,0 miljoen euro negatief, vergeleken met 0,1 miljoen euro positief een jaar geleden.

EBITDA & EBIT

Adjusted EBITDA bedroeg 40,5 miljoen euro, in vergelijking met 22,3 miljoen euro voor 1H14.

De adjusted EBITDA-marge bedroeg 8,0% versus 5,1% voor de periode 1H14. Per divisie bedraagt de adjusted EBITDA en de adjusted EBITDAmarge:

	Omzet	Adjusted EBITDA	Adjusted EBITDA %
Entertainment	264,4	27,5	10,4%
Enterprise	138,9	2,7	1,9%
Healthcare	104,7	10,3	9,9%
Intra-groep eliminaties	-1,8
Groep	506,2	40,5	8,0%

De EBIT op voortgezette basis – en beïnvloed door de stopzetting van de activering van ontwikkelingskosten – bedroeg 7,5 miljoen euro of 1,5 % van de omzet. Ter vergelijking: voor de eerste jaarhelft van vorig jaar bedroeg de EBIT 12,7 miljoen euro of 2,9% van de omzet.

Inkomstenbelasting

Voor de eerste jaarhelft van 2015 bedroeg de inkomstenbelasting 1,5 miljoen euro voor een effectieve belastingsvoet van 20,0%, in vergelijking met 2,1 miljoen euro voor de periode 1H14, of een effectieve belastingsvoet van 18,0%.

Nettowinst

De nettowinst uit voortgezette activiteiten bedroeg 5,4 miljoen euro of 1,1% van de omzet, in vergelijking met 9,6 miljoen euro voor de eerste zes maanden van 2014 of 2,2% van de omzet.

De nettowinst toewijsbaar aan de aandeelhouders bedroeg 46,4 miljoen euro, met inbegrip van de nettowinst uit stopgezette activiteiten van 46,3 miljoen euro, geboekt in verband met de desinvestering van Defense & Aerospace, in vergelijking met 8,5 miljoen euro voor de periode 1H14. De nettowinst per gewoon aandeel (EPS) voor het eerste semester bedroeg 3,86 euro, vergeleken met 0,69 euro voor de periode 1H14. Na verwateringseffect bedroeg de nettowinst per aandeel 3,76 euro, vergeleken met 0,68 euro vorig jaar.

KASSTROOM EN BALANS

Cash positie

Op 30 juni 2015 bedroeg de netto financiële cashpositie van Barco 187,7 miljoen euro, in vergelijking met 41,0 miljoen euro op 30 juni 2014 en 63,4 miljoen euro op 31 december 2014.

De stijging is het resultaat enerzijds van een instroom door een positieve vrije kasstroom en de winst uit de desinvestering van de Defense & Aerospace divisie, gedeeltelijk gecompenseerd door het gebruik van liquide middelen, o.a. dividenden ten bedrage van 19,4 miljoen euro en een investering van 12,1 miljoen euro voor de overname van ADVAN.

Vrije kasstroom en werkkapitaal

De vrije kasstroom voor de eerste zes maanden van 2015 was 14,5 miljoen euro, vergeleken met een negatieve 14,5 miljoen euro voor dezelfde periode in 2014.

Barco genereerde een bruto operationele kasstroom van 38,2 miljoen euro, in vergelijking met 46,8 miljoen euro tijdens dezelfde periode in 2014, terwijl het werkkapitaal steeg met 10,2 miljoen euro door de hogere handelsvorderingen en lagere handelsschulden. De inventarisniveaus daalden. Het netto werkkapitaalsaldo bedroeg 5,1% van de geannualiseerde omzet, in vergelijking met 4,9% van de omzet in 2014.

» De evolutie van de handelsvorderingen en de handelsschulden was respectievelijk 15,6 en 6,5 miljoen euro negatief, terwijl de evolutie van de inventaris 12,5 miljoen euro positief was.
» De handelsvorderingen bedroegen 194,3 miljoen euro versus 170,5 miljoen euro op 31 december 2014. De DSO bedroeg 65 dagen, vergeleken met 63 dagen op 31 december 2014 en 54 dagen op 30 juni 2014.
» Met 179,3 miljoen euro lag de inventaris 6,3 miljoen euro lager dan op 31 december 2014. De voorraadrotatie stond op 3,1, vergeleken met 2,9 eind december 2014 en 3 na de eerste zes maanden van 2014.

» De handelsschulden bedroegen 111,4 miljoen euro, vergeleken met 109,1 miljoen euro eind 2014.

Investeringsuitgaven

De investeringsuitgaven, zonder geactiveerde ontwikkelingskosten, bedroegen 18,1 miljoen euro, vergeleken met 10,7 miljoen euro voor dezelfde periode vorig jaar.

De investeringsuitgaven zullen in 2015 stijgen, hoofdzakelijk door de investering in het One Campus programma.

Het One Campus programma betreft een investering in een nieuwe hoofdzetel voor Barco, waardoor nagenoeg de volledige Belgische Barcogemeenschap onder één dak samengebracht wordt. De totale investering wordt geraamd op 50 miljoen euro, en wordt gespreid over 2014, 2015 en 2016. Deze investering wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de verkoop van gebouwen in Kortrijk aan Esterline, in de context van de desinvestering van de Defense & Aerospace divisie, en van verkoop van de site in Kuurne. De afschrijving van de investering vangt aan per 1 januari 2016 en zal een looptijd hebben van 20 jaar.

Geactiveerde ontwikkelingskosten

De geactiveerde ontwikkelingskosten bedroegen 49,2 miljoen euro, een daling in vergelijking met 71,4 miljoen euro eind 2014. Door de beslissing van de Raad van Bestuur ivm de activatiemethodologie voor de uitgaven in productontwikkeling, zullen toekomstige ontwikkelingskosten niet meer worden geactiveerd en zullen de openstaande geactiveerde ontwikkelingsactiva verder afgeschreven worden in 2015 en 2016.

RESULTATEN VAN DE DIVISIES VOOR DE EERSTE JAARHELFT VAN 2015

ENTERTAINMENT

IN MILJOEN EURO	1H15	2H14	1H14	Verschil vs.1H14
Orders	297,0	195,5	235,7	+26,0%
Omzet	264,4	232,0	227,7	+16,2%
Adjusted EBITDA	27,5	11,6	22,7	+21,1%
Adjusted EBITDA-marge	10,4%	5,0%	10,0%

De Entertainment divisie liet top-line stijgingen optekenen voor zowel het Cinema als het Venues & Hospitality segment. Het Cinema-segment nam 65% van de orders en de omzet voor zijn rekening, in vergelijking met 60% tijdens dezelfde periode vorig jaar.

Barco noteerde een omzetgroei voor Digitale Cinema dankzij een verdere marktpenetratie in China en verdere uitleveringen in Brazilië. Dit resulteerde in een versterking van het marktaandeel van Barco.

Op basis van high-end laser technologie leverde het bedrijf een aantal projecten op, waardoor de teller wereldwijd op 25 installaties komt te staan.. Daarnaast werden ook lasergebaseerde oplossingen voor het IMAX-programma geleverd en werd de E-series projector gelanceerd. Die projector komt tegemoet aan de vraag van klanten in de lower-end rural en e-cinema eindmarkten die overschakelen naar digitale cinema.

In het Venues & Hospitality segment werd de groei aangewakkerd door de lanceringen en de stijgende verkoop van nieuwe oplossingen voor image processing, terwijl de projectie-activiteiten standhielden en terwijl er geïnvesteerd wordt in een versterking van de aanwezigheid op de fixed install markt en de voormalige LiveDots (LED) venture geïntegreerd en geherpositioneerd wordt.

De divisie sloot dit semester opnieuw af met een gezonde winstgevendheid met zowel een adjusted EBITDA als een adjusted EBITDAmarge die hoger was dan in het eerste semester van vorig jaar.

ENTERPRISE

IN MILJOEN EURO	1H15	2H14	1H14	Verschil vs. 1H14
Orders	135,2	129,3	126,2	+7,1%
Omzet	138,9	144,4	115,4	+20,4%
Adjusted EBITDA	2,7	14,2	-5,5	N/M
Adjusted EBITDA marge	1,9%	9,8%	-4,8%

De Enterprise divisie leverde betere resultaten af in vergelijking met de eerste zes maanden van 2014. Het Corporate segment droeg bij met een aanzienlijke omzet en winstgevendheidsgroei. Control Rooms stabiliseerde zijn omzetcijfer. De adjusted EBITDA was positief in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

Op basis van een grondige beoordeling van het businessmodel en marktopportuniteiten binnen het Control Room segment, is Barco momenteel initiatieven aan het uitrollen - waaronder een rationalisering van de productportfolio - teneinde de winstgevendheid te optimaliseren en in lijn te brengen met de standaard vooropgesteld voor elk van de segmenten van het bedrijf.

Dankzij het aanhoudende succes van ClickShare liet het Corporate segment ongeveer 45% van de inkomende bestellingen en omzet van de divisie optekenen, in vergelijking met 38% vorig jaar. Terwijl de omzet van bedrijfsprojectoren initieel traag verliep, steeg de vraag na de succesvolle lancering van de laser phosphor-projector

Het Control Rooms segment verkoopt enerzijds nog steeds een gebalanceerde mix van LCD en rear-projection toepassingen en breidt anderzijds gaandeweg zijn portfolio van networking en connectiviteitstoepassingen uit.

RISICOFACTOREN

HEALTHCARE

IN MILJOEN EURO	1H15	2H14	1H14	Verschil vs.1H14
Bestellingen	90,8	93,2	87,8	+3,4%
Omzet	104,7	98,2	88,4	+18,4%
Adjusted EBITDA	10,3	8,4	1,9	+442,0%
Adjusted EBITDA marge	9,9%	8,6%	2,1%

De Healthcare divisie behield haar marktleiderspositie in het diagnostic & modality imaging segment terwijl de oplossingen voor het digitale operatiekwartier verder werden uitgebouwd. Het netwerk van channel partners in dit laatste segment werd verder uitgebreid, systemen werden in Europa en Noord-Amerika geïnstalleerd en er worden nieuwe afzetmarkten aangeboord in de APAC regio (o.a. in Japan, Australië en China). In het tweede kwartaal van 2015 bereikte Barco een belangrijke mijlpaal van 500 installaties van digitale operatiekwartieren in Europa.

Op 15 juni 2015 kondigde Barco de afsluiting van de overname aan van ADVAN. Hiermee zal de Healthcare divisie haar positie in het modality & surgical imaging segment verstevigen, vooral in Noord-Amerika. Barco zal de resultaten van ADVAN consolideren per 1 juli 2015.

De divisie liet een hogere winstgevendheid noteren dankzij een hogere omzet, een verbeterde brutowinstmarge en besparingsmaatregelen die werden getroffen in 2014.

Bovendien begonnen de investeringen in de uitbouw van een distributienetwerk in China vruchten af te werpen – de divisie kreeg de eerste orders binnen tijdens het eerste semester – en ook het nieuwe UNITImodel, dat onlangs werd gelanceerd, leverde zijn eerste concrete orders van key accounts in.

Het management verwijst naar het hoofdstuk "Risicofactoren" in het Jaarverslag 2014 (pagina's 110 tot 117), dat van toepassing blijft voor de tweede helft van 2015.

Operationele risico's

Ontwikkeling van nieuwe produkten & product lifecycle management – Risico's verbonden aan nieuwe producten

Op basis van de kortere levenscycli van producten en de onvoorspelbaarheid welke ontwikkelingsprojecten succesvol zullen zijn gecombineerd met de volatiliteit van de technologieën en markten waarop Barco actief is, nam de Raad van Bestuur de beslissing dat Barco's uitgaven in productontwikkeling niet langer volledig tegemoetkomen aan de criteria van IAS38.57. Aangezien niet langer voldaan wordt aan de criteria van IAS38.57 laat Barco's huidige waarderingsregel inzake onderzoeks- en ontwikkelingskosten niet langer toe dat de uitgaven van productontwikkeling geactiveerd worden.

WINST- EN VERLIESREKENING

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
	Voortgezette bedrijfsactiviteit
Omzet	506.167	434.073
Kostprijs van verkochte goederen	-326.863	-289.616
Brutoresultaat	179.304	144.457
Kosten van onderzoek en ontwikkeling	-70.354	-44.169
Verkoop- en marketingkosten	-77.127	-66.164
Algemene en administratiekosten	-23.404	-21.372
Andere bedrijfsopbrengsten (kosten) - netto	-967	-35
EBIT	7.453	12.717
Interestopbrengsten	2.313	765
Interestkosten	-2.191	-1.762
Overige bedrijfsopbrengsten (kosten) - netto	11	9
Resultaat voor belastingen	7.587	11.730
Belastingen op het resultaat	-1.517	-2.111
Resultaat na belastingen	6.070	9.619
Aandeel in het resultaat van joint ventures en partners	-681	29
Resultaat van voortgezette activiteiten	5.388	9.648
Resultaat van beëindigde activiteiten	46.295	1.359
Netto resultaat	51.683	11.007
Netto resultaat toewijsbaar aan belang van derden	5.247	2.520
Netto resultaat toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	46.436	8.488
Neto resultaat (voortgezette activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	141	7.129
Netto resultaat (beëindigde activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	46.295	1.359
Netto resultaat per aandeel (in euro)	3,86	0,69
Netto resultaat per aandeel na verwateringseffect (in euro)	3,76	0,68
Netto resultaat (voortgezette activiteit) per aandeel (in euro)	0,01	0,58
Netto resultaat (voortgezette activiteit) per aandeel na verwateringseffect (in euro)	0,01	0,57

OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN OVER DE PERIODE

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
Neto resultaat van voortgezette bedrijfsactiviteiten	5.388	9.648
Netto resultaat van beëindigde bedrijfsactiviteiten	46.295	1.359
Netto resultaat	51.683	11.007
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten te herkwalificeren naar winst of verlies in volgende periodes:
Voortgezette activiteiten
Omrekeningsverschillen van voortgezette buitenlandse activiteiten	15.634	2.041
Kasstroomafdekking voortgezette bedrijfsactiviteiten	1.181	-644
Belastingen op het resultaat	-236	116
Kasstroomafdekking voortgezette bedrijfsactiviteiten, na aftrek van belastingen	945	-528
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode (voortgezet), na aftrek van belastingen	16.579	1.513
Beëindigde bedrijfsactiviteiten
Omrekeningsverschillen van beëindigde buitenlandse activiteiten	-	341
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode (beëindigde activiteit), na aftrek van belastingen	-	341
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen, toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	15.990	1.921
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen, non-controlling interest	589	-68
Totaal van de gerealiseerde resultaten (voortgezette activiteit), na aftrek van belastingen, toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	21.378	11.229
Totaal van de gerealiseerde resultaten (beëindigde activiteit) over de periode, na aftrek van belastingen, toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	46.295	1.700
Totaal van de gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen, toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	67.673	12.929
Totaal van de gerealiseerde resultaten (voortgezette activiteit), na aftrek van belastingen, belang van derden	589	-68
Totaal van de gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen, belang van derden	589	-68

BALANS

ACTIVA Voortgezette bedrijfsactiviteit Goodwill 144.375 143.774 Geactiveerde ontwikkelingskosten 49.235 71.351 Andere immateriële vaste activa 56.417 55.926 Terreinen en gebouwen 21.073 21.315 Andere materiële vaste activa 56.771 44.597 Financiële vaste activa 25.591 14.360 Uitgestelde belastingvorderingen 70.449 68.219 Andere vaste activa 28.903 15.736 Vaste activa 452.814 435.278 Voorraden 179.270 185.631 Handelsvorderingen 193.378 170.486 Overige vorderingen 18.398 18.940 Liquide middelen 263.026 145.340 Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten 7.717 8.948 Activa uit beëindigde bedrijfsactiviteiten - 110.761 Vlottende activa 661.789 640.106 Totale activa 1.114.603 1.075.384 PASSIVA Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij 629.300 587.415 Belangen van derden 9.964 7.146 Eigen vermogen 639.263 594.561 Financiële verplichtingen op meer dan een jaar 82.539 57.737 Uitgestelde belastingverplichtingen 5.794 6.830 Overige verplichtingen op meer dan een jaar 2.842 - Verplichtingen op lange termijn 91.175 64.567 Verplichtingen op meer dan een jaar die binnen het jaar vervallen 8.586 7.130 Verplichtingen op minder dan een jaar 2.218 19.253 Handelsschulden 111.005 109.091 Ontvangen vooruitbetalingen op klanten 98.140 107.544 Belastingsverplichtingen 16.843 15.171 Verplichtingen met betrekking tot het personeel 47.983 44.759 Overige verplichtingen op korte termijn 18.268 5.204 Toe te rekenen kosten en over te dragen opbrengsten 42.798 33.390 Voorzieningen 38.324 40.148 Schulden uit beëindigde bedrijfsactiviteiten - 34.567 Verplichtingen op korte termijn 384.165 416.257 Totale passiva 1.114.603 1.075.384	IN DUIZEND EURO	30 juni 2015	31 december 2014

TOELICHTINGEN BIJ DE TUSSENTIJDSE FINANCIËLE OVERZICHTEN

SIGNIFICANTE IFRS-STANDAARDEN

IAS 34 werd toegepast voor het halfjaarrapport.

De boekhoudgrondslagen die werden toegepast bij het opmaken van de tussentijdse geconsolideerde financiële overzichten zijn in overeenstemming met dewelke werden toegepast bij het opmaken van de jaarrekening voor het boekjaar dat eindigt op 31 december 2014, met uitzondering van de boekhoudkundige verwerking van uitgaven in productontwikkeling en de toepassing van nieuwe standaarden en interpretaties, van kracht per 1 januari 2015.

Wijziging van de boekhoudkundige verwerking van de uitgaven in productontwikkeling.

De nieuwe standaarden en interpretaties van kracht per 1 januari 2015:

» Wijzigingen aan IAS 19 Personeelsvergoedingen Toegezegde Pensioenregeling: werknemersbijdragen, van kracht per 1 februari 2015
» Jaarlijkse Verbetering van de IFRS-standaarden cyclus 2010-2012 (uitgegeven december 2013), van kracht per 1 februari 2015
» Jaarlijkse Verbetering van de IFRS-standaarden cyclus 2011-2013 (uitgegeven december 2013),van kracht per 1 januari 2015

Deze hebben echter geen invloed op de geconsolideerde jaarrekening of de geconsolideerde halfjaarresultaten van de Groep.

OVERNAMES EN DESINVESTERINGEN

OVERNAME VAN ADVAN

Per 12 juni 2015 verwierf Barco 100% van de aandelen van de Amerikaanse onderneming ADVAN Int'l Corp, een producent van high-quality LCD-schermen voor medische modality toepassingen. De overname kadert in Barco's strategie om het marktaandeel van Barco in het modality imaging segment te versterken en om wereldwijd beter samen te kunnen werken met de vooraanstaande producenten van medische apparatuur.

De totale transactiekost, betaald bij afsluiting, bedroeg 13,5 miljoen dollar, waarvan 3,4 miljoen dollar op een geblokkeerde rekening werd gestort. Het contract voorziet een bijkomende earn-out, dewelke beperkt is tot 5 miljoen dollar over de volgende drie jaar.

Aangezien de effectieve controle wordt overgedragen per 1 juli 2015, zullen de resultaten van Advan vanaf 1 juli 2015 opgenomen worden in de cijfers van de Barco Groep. De betaalde 13,5 miljoen dollar werd per 30 juni 2015 in de balans opgenomen als financiële vaste activa.

DESINVESTERING VAN DE DAT-ACTIVITEITEN

Op 29 september 2014 bereikte Barco een overeenkomst met de Amerikaanse ruimtevaart- en defensiegroep Esterline Corporation, die de Defense & Aerospace divisie zou overnemen. De verkoop van zowel de aandelen van de juridische entiteiten Barco Singapore Private Ltd., Barco Texen, Barco Federal Systems LLC en Barco Electronic Systems Ltd. als de activa van de Defense & Aerospace divisie in België en de Verenigde Staten wordt gewaardeerd aan 150 miljoen euro. De afsluiting van de deal werd afgerond op 31 januari 2015.

In overeenstemming met de vereisten van IFRS 5 werd de nettowinst van de Defense & Aerospace divisie per 31 december 2014 afzonderlijk vermeld op de resultatenrekening in het jaarverslag 2014 als 'nettoresultaat van beëindigde bedrijfsactiviteit'. Op 31 december 2014 werd dit op de balans van de Defense & Aerospace divisie geboekt als 'activa en passiva van beëindigde bedrijfsactiviteiten'. In het 'netto resultaat van beëindigde bedrijfsactiviteiten' per 30 juni 2015 is het resultaat van de maand januari 2015 van de Defense & Aerospace divisie inbegrepen alsook het gerealiseerde resultaat na afsluiting van de transactie, hetwelk (voor belasting) 64 miljoen euro bedroeg. De netto kasstromen toewijsbaar aan de operationele, investerings- en financieringsactiviteiten van beëindigde bedrijfsoperaties omvatten de kasstroom van de maand januari 2015 van de Defense & Aerospace divisie. De resultatenrekening en netto kasstroom per 30 juni 2014 werden opnieuw opgesteld.

Cash flow on divestment
Cash received	159,500
Net cash sold with the share deal subsidiaries	-8,000
Net cash flow on divestment	151,500

WINST- EN VERLIESREKENING VAN BEËINDIGDE ACTIVITEITEN

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
	Beëindigde bedrijfsactiviteit
Omzet	5.775	63.935
Kostprijs van verkochte goederen	-8.792	-44.298
Brutoresultaat	-3.017	19.637
Kosten van onderzoek en ontwikkeling	-294	-7.017
Verkoop- en marketingkosten	-2.083	-8.104
Algemene en administratiekosten	-587	-3.970
Andere bedrijfsopbrengsten (kosten) - netto	63.847	1.108
EBIT	57.867	1.654
Interestopbrengsten	-	2
Interestkosten	-2	-
Resultaat voor belastingen	57.866	1.655
Belastingen op het resultaat	-11.571	-296
Resultaat na belastingen	46.295	1.359
Aandeel in het resultaat van joint ventures en partners	-	-
Netto resultaat van beëindigde activiteit	46.295	1.359

TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN

RECHTSZAKEN EN VERBINTENISSEN

Behalve remuneratietransacties met de CEO, Senior Vice Presidents en Bestuurders waren er geen andere transacties met verbonden partijen. De aard van de remuneratietransacties met de CEO, Senior Vice Presidents en Bestuurders in de loop van de eerste 6 maanden van 2015 vertoonde geen wezenlijke verschillen met de transacties vermeld in het jaarrapport van 2014 (bladzijden 106 - 107).

Alle transacties met betrekking tot aandelen of andere financiële instrumenten van Barco, die plaatsvonden tijdens de eerste jaarhelft van 2015, staan tegen het einde van de eerste maand na afsluiting van het kwartaal op de website van de onderneming.

In de eerste 6 maanden van 2015 vonden er geen belangrijke veranderingen plaats met betrekking tot de rechtszaken en verbintenissen die werden gemeld in de geconsolideerde jaarrekening van 2014.

WIJZIGINGEN IN HET EIGEN VERMOGEN

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij op 31 december	587.415	574.943
Netto resultaat (voortgezette activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	141	7.129
Netto resultaat (beëindigde activiteit) toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	46.295	1.359
Netro resultaat toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij	46.436	8.487
Dividend	-19.364	-18.410
Overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen	15.990	1.921
Kapitaalverhoging	-262	-741
Aankoop (-)/verkoop (+) van eigen aandelen	-1.570	-1.543
Warrantregelingen	656	634
Eigen vermogen toewijsbaar aan de aandeelhouders van de moedermaatschappij op 30 juni	629.300	565.291
Belang van derden 31 december	7.146	4.423
Dividend uitgekeerd aan derden	-3.019	-1.728
Netto resultaat (voortgezette activiteit) toewijsbaar aan derden	5.247	2.520
Netto resultaat (beëindigde activiteit) toewijsbaar aan derden	-
Netto resultaat toewijsbaar aan derden	5.247	2.520
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten over de periode, na aftrek van belastingen	589	-68
Belang van derden 30 juni	9.964	5.147
Eigen vermogen 30 juni	639.263	570.438

KASSTROOMOVERZICHT

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
Kasstromen ontstaan uit operationele activiteiten	Voortgezette bedrijfsactiviteit
EBIT	7.453	12.717
Meerwaarde op de verkoop Orthogon	-1.406	-
Afschrijving van geactiveerde ontwikkelingskosten	23.290	24.356
Afschrijving van materiële en immateriële vaste activa	9.765	9.679
Winst en verlies op vaste activa	-190	21
Aandelenopties opgenomen als kost	656	634
Aandeel winst/verlies van de joint venture	-681	29
Beëindigde bedrijfsactiviteiten: kasstromen ontstaan uit operationele activiteiten	-5.260	8.118
Bruto operationele kasstromen	33.628	55.555
Wijziging van de handelsvorderingen	-15.550	9.192
Wijziging van de voorraad	12.488	-20.371
Wijziging van de handelsschulden	-6.515	4.534
Andere wijzigingen in netto werkkapitaal	-626	-19.509
Beëindigde bedrijfsactiviteiten: wijzigingen in netto werkkapitaal	13.334	4.549
Wijziging in netto werkkapitaal	3.131	-21.604
Netto operationele kasstromen	36.759	33.951
Interestopbrengsten	2.313	765
Interestkosten	-2.191	-1.762
Belastingen	-7.913	-3.774
Beëindigde bedrijfsactiviteiten: belastingen en interestopbrengsten /-kosten	-7.542	-418
Kasstromen ontstaan uit operationele activiteiten	21.426	28.762
Kasstromen ontstaan uit investeringsactiviteiten
Uitgaven in productontwikkeling	0	-24.482
Aankopen van materiële en immateriële vaste activa	-6.052	-9.644
Opbrengsten uit verkoop van materiële en immateriële vaste activa	295	4.058
Verwerving van ondernemingen van de groep, na aftrek van verworven liquide middelen1	-0	-20.340
Verkoop van ondernemingen van de groep, na aftrek van verkochte liquide middelen 2	152.974	-
Overige investeringsactiviteiten3	-23.540	-
Dividend uitgekeerd aan derden	-3.019	-1.728
Beëindigde bedrijfsactiviteiten: kasstromen uit investeringsactiviteiten	-887	-6.165
Kasstromen ontstaan uit investeringsactiviteiten (inclusief acquisities en desinvesteringen)	119.772	-58.300
Kasstromen ontstaan uit financiële activiteiten
Betaalde dividenden	-19.364	-18.410
Uitgifte aandelen	-262	-741
(Verwerving)/verkoop van eigen aandelen	-1.570	-1.543
Opnames van (+), terugbetalingen van (-) langetermijnschulden	7.618	-88
Opnames van (+), terugbetalingen van (-) kortetermijnschulden	-20.134	-14.160
Kasstromen ontstaan uit financiële activiteiten	-33.712	-34.943
Netto daling/stijging van de liquide middelen	107.486	-64.481
Liquide middelen aan het begin van de periode	145.340	156.545
Omrekeningsverschil op liquide middelen (CTA)	10.200	374
Liquide middelen aan het einde van de periode	263.026	92.438

¹ Per 30 juni 2014 verwijst dit naar de overname van X2O voor een bedrag van 13,2 miljoen, 2,5 miljoen euro earn-out betalingen aan Philips voor de Fimi-overname, 1 miljoen euro uitgestelde vergoeding betaald voor JAOTech en 4,2 miljoen euro voor Awind.

² Per 30 juni 2015 verwijst dit naar de verkoop van de DAT divisie, afgerond op 31 januari 2015, na aftrek liquide middelen en 1 miljoen euro vrijgegeven van het bedrag op de geblokkeerde rekening in verband met de Orthogon-verkoop 2014. Per 30 juni 2015 verwijst 'Andere investeringsactiviteiten' naar de verwerving van 100% van de aandelen van Advan, aangezien de overdracht van de controle aangenomen wordt plaats te vinden op 1 juli 2015, voor een bedrag van 12,1 miljoen euro, en de investering in OneCampus, de nieuwe hoofdzetel, ten bedrage van 11,4 miljoen euro, gefinancierd met passiva op lange termijn.

VRIJE KASSTROOM

IN DUIZEND EURO	1ste helft 2015	1ste helft 2014
		Voortgezette activiteiten
EBIT	7.453	12.717
Winst bij verkoop Orthogon	-1.406	-
Afschrijving van geactiveerde ontwikkelingskosten	23.290	24.356
Afschrijving van materiële en immateriële vaste activa	9.765	9.679
Winst en verlies op materiële en immateriële vaste activa	-190	21
Deelname in de winst/(verlies) van joint ventures	-681	29
Bruto operationele kasstromen	38.232	46.802
Wijziging van de handelsvorderingen	-15.550	9.192
Wijziging van de voorraad	12.488	-20.371
Wijziging van de handelsschulden	-6.515	4.534
Andere wijzigingen in netto werkkapitaal	-626	-19.509
Wijziging in netto werkkapitaal	-10.203	-26.153
Netto operationele kasstromen	28.029	20.649
Interestopbrengsten	2.313	765
Interestkosten	-2.191	-1.762
Belastingen op het resultaat	-7.913	-3.774
Kasstromen ontstaan uit operationele activiteiten	20.238	15.878
Uitgaven in productontwikkeling	0	-24.482
Aankopen van materiële en immateriële vaste activa	-6.052	-9.644
Opbrengsten uit verkoop van materiële en immateriële vaste activa	295	4.058
Kasstromen ontstaan uit investeringsactiviteiten	-5.757	-30.068
Vrije kasstroom voortgezette activiteiten	14.481	-14.190

SEGMENTINFORMATIE

Per 1 januari 2015, en in afwachting van de afsluiting van de desinvestering van de Defense & Aerospace activiteiten, werden de activiteiten van de onderneming verder gestroomlijnd. Op vandaag zijn Entertainment, Enterprise en Healthcare Barco's core divisies.

» Entertainment: De Entertainment divisie is de combinatie van de Cinema en Venues & Hospitalities activiteiten van de divisie Entertainment & Corporate 2014. De LiveDots venture maakt deel uit van deze divisie. De Entertainment divisie staat in voor projectie, verlichting , LED- en softwaretoepassingen voor professionele markten zoals cinema, venues & hospitality, retail en reclame.
» Enterprise: De divisie Enterprise is de combinatie van de divisie Industrial & Government en de Corporate en X2O activiteiten van de divisie Entertainment & Corporate 2014 (met inbegrip van ClickShare). De venture Silex werd eveneens bij deze divisie gevoegd. De Enterprise divisie is actief op de corporate en de control rooms markt en biedt een volledig portfolio aan visualisatietoepassingen met o.a. videowalls, bedrijfsprojectoren in combinatie met collaboration software en advanced networking & connectivity capabilities.
» Healthcare: De divisie Healthcare blijft ongewijzigd. Barco's Healthcare divisie levert high quality displays voor de diagnostic & modality imaging markt, waaronder de segmenten radiologie, mammografie, chirurgie en tandheelkunde. Deze divisie produceert tevens netwerkgebaseerde digitale OR-systemen en point-of-care-apparatuur.

Het management volgt de resultaten van de drie divisies afzonderlijk op, om beslissingen over het toekennen van middelen te kunnen nemen en de prestaties te kunnen beoordelen. De prestaties van de divisies worden geëvalueerd op basis van de EBITDA min geactiveerde ontwikkelingskosten. De financiering van de Groep (inclusief financieringskosten en -opbrengsten) en de inkomstenbelasting worden beheerd op het niveau van de Groep en worden niet toegewezen aan de operationele divisies. Als gevolg hiervan heeft de Groep de segmentrapportering afgestemd op de bedrijfsstructuur, wat resulteert in drie segmenten.

De transferprijzen tussen de segmenten worden bepaald op een 'arm's length' basis, vergelijkbaar met transacties met derde partijen.

RESULTATEN PER OPERATIONEEL SEGMENT

De volgende tabel geeft de omzet- en winstinformatie weer voor de eerste zes maanden, met betrekking tot de operationele segmenten van de Groep, respectievelijk eindigend op 30 juni 2015 en 30 juni 2014. De cijfers van vorig jaar werden opnieuw geformuleerd in functie van de nieuwe bedrijfsstructuur.

IN DUIZEND EURO	2015		2014
	Omzet	Adjusted EBITDA1	Omzet	Adjusted EBITDA1
Entertainment	264.419	27.505	227.660	22.654
Healthcare	104.690	10.342	88.421	2.863
Enterprise	138.850	2.662	115.405	-3.345
Overige (Orthogon in 2014)	0	0	4.063	97
Intergroepseliminaties	-1.791	0	-1.476	0
Totaal groep voorgezet	506.167	40.509	434.073	22.270

Adjusted EBITDA: EBIT voor herstructurering + afschrijvingen op investeringen + afschrijvingen op geactiveerde ontwikkelingskosten – geactiveerde ontwikkelingskosten.

SEGMENT-ACTIVA

De volgende tabel geeft de segment-activa weer van de operationele segmenten van de Groep op 30 juni 2015 en 31 december 2014:

IN DUIZEND EURO	2015	2014
	30 juni 2015	31 december 2014
Activa
Segment-activa
Entertainment	327.991	312.084
Healthcare	130.924	131.139
Enterprise	202.307	212.322
Totaal activa van segmenten	661.222	655.546
Passiva
Segment-passiva
Entertainment	201.823	212.267
Healthcare	56.438	47.040
Enterprise	56.749	53.915
Totaal passiva van segmenten	315.011	313.222

GEOGRAFISCHE OPSPLITSING VAN DE OMZET

Het management wijst verkoopsresultaten van de Groep toe aan de regio's op basis van naar waar de goederen verscheept of waar de diensten geleverd werden en erkent hierbij drie regio's waarover moet gerapporteerd worden: Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA), Amerika (Noord-Amerika en Latijns-Amerika) en de Aziatisch-Pacifische regio (APAC). De taartdiagrammen hieronder geven de distributie weer van de verkoopsresultaten van de Groep voor de eerste zes maanden, respectievelijk eindigend op 30 juni 2015 en 30 juni 2014.

GROEP	1H 15	% van totaal	15 - 14
EMEA	157,2	31,0%	-0,4	-0,3%
AMERIKA	184,8	36,5%	25,5	16,0%
APAC	164,2	32,4%	47,0	40,1%

GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

Na balansdatum deden zich geen gebeurtenissen meer voor die een significante impact kunnen hebben op de geconsolideerde financiële staten van de Groep per 30 juni 2015.

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE AANDEELHOUDERS VAN BARCO NV OVER HET BEPERKT NAZICHT VAN DE TUSSENTIJDSE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN VOOR HET SEMESTER AFGESLOTEN PER 30 JUNI 2015

Inleiding

Wij hebben de bijgevoegde tussentijdse verkorte financiële toestand van het geconsolideerd geheel ("de balans") van Barco NV (de "Vennootschap") en haar dochterondernemingen (samen "de Groep") per 30 juni 2015 nagekeken, alsook de bijhorende tussentijdse verkorte geconsolideerde resultatenrekening, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht voor het semester afgesloten op deze datum, en de toelichtingen, gezamenlijk, de "Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten". Deze staten tonen een geconsolideerd balanstotaal van € 1.114.603 duizend en een geconsolideerde winst voor het semester afgesloten op deze datum van € 51.683 duizend. Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en het voorstellen van deze Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten in overeenstemming met de International Financial Reporting Standard IAS 34 Tussentijdse Financiële Verslaggeving ("IAS 34") zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie. Onze verantwoordelijkheid bestaat erin een conclusie te formuleren over deze Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten op basis van ons beperkt nazicht.

Draagwijdte van ons nazicht

Wij hebben ons beperkt nazicht uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Standaard voor Beoordelingsopdrachten 2410 "Beoordeling van tussentijdse financiële informatie uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit". Een beperkt nazicht van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het bekomen van informatie, hoofdzakelijk van personen verantwoordelijk voor financiële en boekhoudkundige aangelegenheden, en uit het toepassen van analytische en andere werkzaamheden. Een beperkt nazicht is aanzienlijk minder uitgebreid dan een audit uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Controlestandaarden (ISA's). Bijgevolg waarborgt een beperkt nazicht niet dat wij kennis zouden krijgen van alle belangrijke elementen die bij een volledige controle aan het licht zouden komen. Daarom onthouden wij ons van een auditopinie.

Conclusie

Op basis van ons beperkt nazicht wijst niets erop dat de bijgevoegde Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten geen getrouw beeld geven van de financiële toestand van de Groep per 30 juni 2015, en van haar resultaat en kasstromen voor het semester afgesloten op die datum, in overeenstemming met IAS 34.

Gent, 20 juli 2015

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Statutory auditor vertegenwoordigd door

Marnix Van Dooren Vennoot*

* Handelend in naam van een BVBA

Maatschappelijke zetel

Pres. Kennedypark 35 BE-8500 Kortrijk Tel.: +32 (0)56 23 32 11 Fax: +32 (0)56 26 22 62

Groepsdirectie