Earnings Release • Feb 9, 2017
Earnings Release
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Kortrijk, Belgique, le 9 février 2017 – Barco (Euronext : BAR ; Reuters : BARBt.BR ; Bloomberg : BAR BB) publie aujourd'hui les résultats du semestre et de l'exercice clôturés le 31 décembre 2016.
« En 2016, Barco a su accroître fortement ses ventes et sa rentabilité. Grâce à ses initiatives de réduction des coûts de production et à l'excellence de sa gamme de produits, le groupe a su améliorer à la fois sa marge brute et sa marge EBITDA, par rapport à 2015, malgré les importants investissements consacrés durant l'exercice à des projets de croissance », a commenté le CEO, Jan De Witte.
« Toutes divisions confondues, nous avons progressé sur le plan technologique, nous avons étoffé notre réseau et amélioré les ventes de nos lignes de produits les plus récentes. Dans la division Entertainment, nous renforçons encore notre position de leader mondial du cinéma numérique, avec d'excellents résultats en Chine. Simultanément, nos ventes de projecteurs laser augmentent, tout comme la demande de formats « premium » et d'améliorations technologiques. Dans la division Healthcare, en particulier, le marché a réservé un accueil très prometteur à nos solutions de visualisation connectées pour salles d'opération, et nous avons réalisé une croissance à un chiffre sur l'ensemble du portefeuille. Le grand succès de la gamme ClickShare a relancé la rentabilité de la division Enterprise, même si la progression des ventes a été freinée par un recul dans le segment Control Rooms », a ajouté M. De Witte.
« Pour 2017, notre ambition est claire : continuer de faire progresser les ventes et notre rentabilité en valorisant toujours mieux notre technologie, nos logiciels et nos services ; améliorer nos marges et poursuivre nos efforts de maîtrise rigoureuse des charges opérationnelles ; effectuer des choix clairs dans toutes nos activités, sans cesser d'investir dans l'innovation », a-t-il conclu.
1 Il s'agit de l'EBIT avant charges non récurrentes, calculé d'après les nouvelles règles de comptabilisation des immobilisations. La direction estime que l'EBIT (avant éléments non récurrents) constitue un indicateur de performance pertinent, s'agissant de comparer les résultats des exercices 2014 à 2016, puisqu'il ne tient pas compte des éléments non récurrents. Si Barco n'avait pas modifié ses règles de comptabilisation des frais de développement, la marge EBIT 2016 se serait élevée à environ 5,4 % des ventes contre 5,0 % en 2015 et 4,4 % en 2014 (calculé comme l'EBIT avant éléments non récurrents et hors amortissements sur immobilisations incorporelles, déduction faite des frais de développement de produits précédemment comptabilisés en immobilisations).
Les déclarations ci-dessous sont de nature prospective ; il est possible que les résultats futurs s'en écartent sensiblement.
Dans l'hypothèse d'une conjoncture économique stable et de changes constants, la direction prévoit une amélioration continue de la marge et une croissance des ventes modérée.
Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale d'augmenter à 1,90 euro, au lieu de 1,75 euro, le dividende par action à distribuer en 2017.
Le calendrier suivant sera proposé à l'assemblée générale annuelle des actionnaires:
Remarques préliminaires
Barco est un groupe d'envergure mondiale, créateur de solutions pour les marchés du divertissement (Entertainment), de l'entreprise (Enterprise) et des soins de santé (Healthcare).
Le tableau ci-dessus présente le calcul du résultat net de Barco au départ de l'EBITDA pour 2016, 2015 et 2014 ; il tient compte de plusieurs éléments non récurrents et des nouvelles règles de comptabilisation des coûts de développement de produits ; il donne aussi, pour chaque ligne, les variations observées entre 2016 et 2015.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 | Variation 2016-2015 |
Commentaire |
|---|---|---|---|---|---|
| EBITDA avant éléments non récurrents |
88,0 | 74,1 | 59,7 | +13,9 | |
| Frais de développement immobilisés |
0 | 0 | 47,7 | 0 | 1.i |
| Amortissements sur frais de R&D immobilisés |
(22,9) | (49,4) | (57,2) | +26,6 | 1.ii |
| Amortissements sur immobilisations corporelles & autres amortissements sur immobilisations incorporelles |
(28,6) | (22,9) | (19,3) | (5,7) | 2.i |
| EBIT avant éléments non récurrents | 36,6 | 1,7 | 30,9 | +34,9 | |
| Dépréciations et restructuration | (12,9) | (29,1) | (3,4) | +16,2 | 3.iⅈ |
| Intérêts & impôts | (5,1) | 7,9 | (5,9) | (13,0) | 4.i |
| Résultat net des activités abandonnées |
0,0 | 47,0 | 6,1 | (47,0) | 5.i |
| Plus-value sur la vente du siège (BE) |
6,9 | 0 | 0 | +6,9 | 5.ii |
| Participation ne donnant pas le contrôle & quote-part dans le capital de sociétés consolidées par mise en équivalence |
(14,4) | (10,1) | (3,8) | (4,3) | 6 |
| Résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres de la société mère |
11,0 | 17,5 | 23,9 | (6,4) |
En 2015 et en 2016, le taux d'imposition réel s'élevait à 20%. Cependant, le passage d'un revenu imposable négatif à un revenu imposable positif en 2016 s'est traduit par une charge d'impôt de 6,3 millions d'euros.
Le montant des participations ne donnant pas le contrôle et de la quote-part dans des sociétés mises en équivalence s'élève à 14,4 millions d'euros, essentiellement par le fait de l'augmentation de la contribution bénéficiaire de la coentreprise que Barco détient avec China Film Group.
À la fin de l'exercice, le carnet de commandes s'élevait à 320,8 millions d'euros, soit 3,7% de moins que l'année précédente. Ce tassement s'explique par une accélération des livraisons dans les divisions Entertainment et Enterprise, mais aussi par la diminution des commandes chez Healthcare compte tenu de l'obtention, fin 2015, de deux importantes commandes groupées à long terme.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 320,8 | 333,2 | 302,2 |
Les commandes reçues s'élèvent à 1.081,2 millions d'euros, en hausse de 3,6 % par rapport à l'exercice précédent grâce aux progrès réalisés dans les divisions Entertainment et Enterprise. Le recul des ventes dans certaines régions du continent américain et le résultat pratiquement inchangé dans la zone EMEA sont compensés par une forte croissance dans la région Asie-Pacifique.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 1.081,2 | 1.043,7 | 869,4 |
| 2016 | 2015 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 574,8 | 536,4 | +7,2 % |
| Enterprise | 290,2 | 287.0 | +1,1 % |
| Healthcare | 216,3 | 221,2 | -2,2 % |
| Groupe | 1.081,2 | 1.043,7 | +3,6 % |
| 2016 | 2015 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Amériques | +34% | +39% | -11 % |
| EMEA | +32% | +33% | -1 % |
| Asie-Pacifique | +34% | +28% | +29 % |
Les ventes de l'exercice progressent de 7% grâce à de fortes avancées des divisions Entertainment et Healthcare.
À changes constants (en excluant l'impact, surtout, du yuan chinois) la croissance des ventes aurait atteint 8,6%.
Toutes les régions contribuent à cette croissance ; la zone Asie-Pacifique, surtout, connaît une progression particulièrement forte.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| Ventes | 1.102,3 | 1.028,9 | 908,4 |
| 2016 | 2015 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 578,1 | 514,5 | +12,4 % |
| Enterprise | 289,7 | 300,4 | -3,6 % |
| Healthcare | 234,6 | 216,0 | +8,6 % |
| Groupe | 1.102,3 | 1.028,9 | +7,0 % |
| 2016 | 2015 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Amériques | +36% | +37% | +3 % |
| EMEA | +31% | +33% | +4 % |
| Asie-Pacifique | +33% | +30% | +17 % |
La marge brute augmente à 378,8 millions d'euros contre 337,8 millions d'euros, soit une hausse de 41,0 millions d'euros. 2
En conséquence, le taux de marge brute progresse de 32,8 % en 2015 à 34,4 % en 2016 (+1,6 point de pourcentage), reflétant l'effet, à la fois, de l'excellence de la gamme de produits et des efforts d'ingénierie destinés à faire baisser les coûts.
Le total des charges indirectes ayant un effet sur la trésorerie (hormis les Autres résultats opérationnels) progresse à 322,7 millions, contre 289,6 millions d'euros l'année précédente, surtout à cause de projets d'investissement dans des initiatives de croissance. En pourcentage des ventes, les frais indirects s'élèvent à 29,3% contre 28,1% en 2015.
Les Autres résultats opérationnels s'élèvent à 3,3 millions d'euros contre 3,0 millions d'euros l'année précédente, sous l'effet d'une reprise de provision pour débiteurs douteux.
2 Le résultat brut et les frais de vente et de marketing subissent l'effet du reclassement en coût des ventes, plutôt qu'en frais de Ventes & Marketing, de prestations de services spécialisées. Les résultats 2015 ont été retraités en conséquence. Ce reclassement n'a aucun effet sur l'EBIT ni sur le résultat net.
L'EBITDA progresse de 18,8 % à 88,0 millions d'euros, contre 74,1 millions d'euros pour l'exercice précédent.
La marge EBITDA s'établit à 8,0 % contre 7,2 % en 2015.
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 2016 | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 578,1 | 30,4 | 5,3 % |
| Enterprise | 289,7 | 33,0 | 11,4 % |
| Healthcare | 234,6 | 24,6 | 10,5 % |
| Groupe | 1.102,3 | 88,0 | 8,0 % |
La comparaison de l'EBITDA entre 2016 et 2015, ventilée par division, se présente comme suit :
| 2016 | 2015 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 30,4 | 43,6 | -30,1 % |
| Enterprise | 33,0 | 11,1 | +197,7 % |
| Healthcare | 24,6 | 19,4 | +26,6 % |
| Groupe | 88,0 | 74,1 | +18,8 % |
En consolidé, l'EBITDA de Barco progresse sensiblement (+18,8%), grâce au redressement important de la division Enterprise et aux nets progrès enregistrés par Healthcare.
Cette nette amélioration de l'EBITDA dans la division Enterprise s'explique à la fois par une forte contribution du segment Corporate et par le redressement des marges dans le segment Control Rooms. De même, la rentabilité de la division Healthcare s'améliore grâce à l'augmentation du chiffre d'affaires, facilitée par l'excellence de sa gamme de solutions. Dans la division Entertainment, ce sont les investissements prévus qui ont causé le recul de l'EBITDA.
L'EBIT atteint 30,5 millions d'euros, alors qu'il était négatif de 27,4 millions d'euros en 2015. L'EBIT comprend une plus-value de 6,9 millions d'euros sur la vente de l'immeuble du siège social, une charge de 5,8 millions d'euros essentiellement liée aux mesures de restructuration prises dans les segments LED et Lighting de la division Entertainment, ainsi qu'une dépréciation sur goodwill et sur investissements, à hauteur de 7,1 millions d'euros, liée aux solutions Patient Care de la division Healthcare.
L'EBIT avant charges non récurrentes atteint 36,6 millions d'euros, soit 3,3 % des ventes, contre 1,7 million d'euros ou 0,2 % des ventes en 2015. En outre, l'EBIT 2016 avant éléments non récurrents comprend l'amortissement du solde des frais de développement immobilisés, à hauteur de 22,9 millions d'euros.
Siège social : Pr. Kennedypark 35, B- 8500 Kortrijk, Belgium
3 Dans le présent communiqué, les notions d'EBITDA et d'EBIT désignent « l'EBITDA et l'EBIT avant éléments non récurrents » ; elles ne tiennent pas compte de la plus-value immobilière de 6,9 millions d'euros, ni d'autres éléments non récurrents tels que les dépréciations et les frais de restructuration et autres produits hors exploitation : cf. la rubrique Résultat net.
En 2016, la charge d'impôt s'élève à 6,3 millions d'euros, soit un taux d'imposition de 20,0%. En 2015, l'impôt atteignait 4,9 millions d'euros, soit un taux d'imposition réel de 20,0% sur les opérations poursuivies, compte tenu d'un résultat avant impôt négatif.
Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres s'élève à 11,0 millions d'euros après déduction de la participation minoritaire de 14,4 millions d'euros correspondant, pour l'essentiel, à la coentreprise avec China Film Group.
Le résultat net par action ordinaire (EPS) s'élève à 0,91 euro contre 1,45 euro en 2015. Quant au résultat net entièrement dilué par action, il s'élève à 0,88 euro contre 1,41 euro.
Flux de trésorerie & Bilan
Le flux de trésorerie disponible de l'exercice s'élève à 57,4 millions d'euros contre 110,3 millions d'euros en 2015 et 14,9 millions d'euros en 2014.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel brut4 | 81,9 | 67,4 | 97,4 |
| Variation des créances commerciales | 0,2 | (5,4) | (19,7) |
| Variation des stocks | (2,8) | 27,6 | (11,9) |
| Variation des dettes commerciales | (2,7) | 16,3 | 0,2 |
| Autres variations du besoin de fonds de roulement |
11,9 | 32,8 | 4,7 |
| Variations du besoin de fonds de roulement net |
6,6 | 71,2 | (26,7) |
| Flux de trésorerie opérationnel brut | 88,5 | 138,6 | 70,7 |
| Produits/charges d'intérêts | 4,1 | 0,2 | (1,1) |
| Impôts sur le résultat | (11,5) | (14,9) | (3,0) |
| Flux de trésorerie des activités opérationnelles |
81,1 | 123,9 | 66,6 |
| Dépenses consacrées au développement de produits |
- | - | (47,7) |
| Achats d'immobilisations corporelles et incorporelles (hors projet One Campus) |
(24,2) | (14,7) | (8,3) |
| Produit de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles |
0,6 | 1,1 | 4,3 |
| Flux de trésorerie liés aux investissements |
(23,7) | (13,6) | (51,7) |
| FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE | 57,4 | 110,3 | 14,9 |
Grâce à des initiatives ciblées de réduction de coûts prises au deuxième semestre, Barco a amélioré son flux de trésorerie opérationnel brut à 81,9 millions d'euros contre 67,4 millions d'euros en 2015.
Le besoin net en fonds de roulement s'élève à 5% des ventes, soit une augmentation de 3 points de pourcentage par rapport à 2015.
Les créances commerciales reculent de 0,2 million d'euros et les dettes commerciales, de 2,7 millions d'euros. Quant aux stocks, ils augmentent de 2,8 millions d'euros.
4La notion de flux de trésorerie opérationnel brut a été redéfinie et comprend maintenant les frais de restructuration décaissés. Les flux de trésorerie opérationnels bruts pour 2015 et 2014 ont été retraités en conséquence.
Les flux de trésorerie des activités d'investissement progressent à 23,7 millions d'euros contre 13,6 millions d'euros en 2015, par l'effet des achats d'immobilisations corporelles destinées au nouveau siège social de Barco.
Le total des dépenses d'investissement s'élève à 33,4 millions d'euros, y compris l'investissement de 14,2 millions d'euros dans le projet One Campus. Pour 2015, le total des dépenses d'investissement s'élevait à 43,0 millions d'euros, en ce compris les investissements dans le projet One Campus.
Hors impact des amortissements sur frais de développement immobilisés, la rentabilité des capitaux investis atteint 15%, soit 4 points de pourcentage de plus que sur l'exercice précédent.
Le solde du poste de frais de développement immobilisés a été amorti sur 2015 et 2016 : il s'élève à 0 million d'euros en fin d'exercice, contre 22,8 millions d'euros fin 2015 et 71,4 millions d'euros au 31 décembre 2014.
Puisque le conseil d'administration a décidé de modifier les règles de comptabilisation des immobilisations, Barco comptabilise les frais de développement en charges au moment où ils sont encourus, et ce depuis le 1er janvier 2015.
Le goodwill consolidé s'élève à 124,3 millions d'euros, contre 132,4 millions d'euros fin 2015 et 143,8 millions d'euros fin 2014.
En 2016, Barco a comptabilisé une dépréciation sur goodwill et sur investissements pour un total de 7,1 millions d'euros, reflétant les investissments dans l'activité Patient Care, acquise auprès de Jaotech en 2012.
Barco termine l'exercice sur une situation nette de trésorerie de 286,6 millions d'euros, contre 265,1 millions d'euros à fin 2015.
Cette augmentation reflète celle des flux de trésorerie disponibles et la vente de l'immeuble du siège de Courtrai, en dépit du paiement de dividendes et des investissements consentis pour l'acquisition de MTT et Medialon, ainsi que pour le projet One Campus.
La trésorerie nette immédiatement disponible, donc après déduction de celle de la coentreprise China CFG, s'élève à 186,6 millions d'euros, chiffre pratiquement inchangé depuis l'an dernier.
Les commandes reçues s'élèvent à 548,3 millions d'euros, soit une augmentation de 27,1 millions d'euros ou 5,2 % par rapport à l'exercice précédent, sous l'effet des augmentations enregistrées par les divisions Entertainment et Enterprise, malgré un léger recul chez Healthcare.
Le carnet de commande s'élève à 320,8 millions d'euros à la fin du deuxième semestre de 2016.
| (en millions d'euros) | 2S16 | 1S16 | 2S15 | 1S15 | 2S14 |
|---|---|---|---|---|---|
| Carnet de commandes |
320,8 | 332,4 | 333,2 | 333,1 | 302,2 |
| Commandes reçues | |||||
| (en millions d'euros) | 2S16 | 1S16 | 2S15 | 1S15 | 2S14 |
| Commandes reçues | 548,3 | 532,9 | 521,2 | 522,5 | 418,3 |
| Commandes reçues, par division | |||||
| (en millions d'euros) | 2S16 | 2S15 | Variation | ||
| Entertainment | 291,2 | 239,4 | +21,6 % | ||
| Enterprise | 146,5 | 151,8 | -3,5 % |
Healthcare 110,6 130,3 -15.2 % Groupe 548,3 521,2 +5,2 %
5 EBIT avant éléments non récurrents
Commandes reçues, par région
| 2S16 | 2S15 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Amériques | 33% | 41% | -17 % |
| EMEA | 31% | 34% | -4 % |
| Asie-Pacifique | 36% | 24% | +56 % |
Au second semestre, les ventes consolidées ont continué de progresser, sous l'effet d'une forte percée des divisions Healthcare et Entertainment. Dans les régions Amériques et EMEA, les ventes sont restées pratiquement inchangées par rapport à l'an dernier, alors qu'elles ont été soutenues dans la région Asie-Pacifique.
| (en millions d'euros) | 2S16 | 1S16 | 2S15 | 1S15 | 2S14 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventes | 573,1 | 529,2 | 522,7 | 506,2 | 474,3 |
| Ventes par division | |||||
| (en millions d'euros) | 2S16 | 2S15 | Variation | ||
| Entertainment | 305,4 | 250,1 | +22,2 % | ||
| Enterprise | 148,8 | 161,5 | -7,9 % | ||
| Healthcare | 118,9 | 111,3 | +6,9 % | ||
| Groupe | 573,1 | 522,7 | +9,7 % | ||
| Ventes par région | 2S16 | 2S15 | Variation | ||
| Amériques | 34% | 38% | -1 % | ||
| EMEA | 31% | 34% | +1 % | ||
| Asie-Pacifique | 35% | 28% | +35 % |
La marge brute s'élève à 188,8 millions d'euros au deuxième semestre 2016, soit une sensible augmentation (+11,7%) par rapport aux 169,1 millions d'euros au second semestre 2015.6 Le taux de marge brute progresse de 0,6 point de pourcentage à 32,9% au deuxième semestre 2016, contre 32,3% au deuxième semestre 2015.
Le total des charges opérationnelles ayant un effet sur la trésorerie (hors Autres résultats opérationnels) s'élèvent à 168,5 millions d'euros, soit 29,4 % des ventes, contre 152,6 millions d'euros ou 29,2 % des ventes du 2e semestre 2015.
Le lancement de plusieurs nouveaux produits et les investissements dans des initiatives de croissance expliquent cette augmentation des frais de R et D et des frais de ventes et de marketing.
Quant aux frais de R&D publiés, y compris l'amortissement du solde des frais de développement immobilisés, soit 10,0 millions d'euros, ils atteignent 74,4 millions d'euros, soit 13,0 % des ventes. Au 2e semestre 2015, les frais de R&D, y compris les amortissements relatifs à l'encours de frais de développement immobilisés (26,2 millions d'euros), s'élèvent à 79,9 millions d'euros, soit 15,3 % des ventes.
Ce reclassement n'a aucun effet sur l'EBIT ni sur le résultat net.
7 Cf. Note de bas de page n° 3
6 Le résultat brut et les frais de vente et de marketing subissent l'effet du reclassement en coût des ventes, plutôt qu'en frais de Ventes & Marketing, des prestations de services spécialisées. Les résultats 2015 ont été retraités à due concurrence.
(Pour toute information complémentaire, veuillez consulter le rapport annuel 2016)
L'EBITDA s'établit à 38,6 millions d'euros, contre 33,5 millions d'euros au 2e semestre de l'exercice précédent.
La marge EBITDA s'élève à 6,7% contre 6,4% au 2e semestre 2015, alimentée par de fortes contributions des divisions Enterprise et Healthcare, mais partiellement affectée par un recul de la rentabilité dans la division Entertainment, du fait des importants investissements consacrés à des initiatives de croissance.
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 2S16 (en millions d'euros) | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 305,4 | 7,7 | 2,5 % |
| Enterprise | 148,8 | 17,4 | 11,7 % |
| Healthcare | 118,9 | 13,5 | 11,4 % |
| Groupe | 573,1 | 38,6 | 6,7 % |
La comparaison de l'EBITDA entre 2S16 et 2S15, ventilée par division, se présente comme suit :
| (en millions d'euros) | 2S16 | 2S15 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 7,7 | 16,1 | -52,2 % |
| Enterprise | 17,4 | 9,6 | +81,3 % |
| Healthcare | 13,5 | 9,1 | +48,4 % |
| Groupe | 38,6 | 33,5 | +15,2 % |
L'EBIT avant éléments non récurrents s'élève à 12,4 millions d'euros, soit 2,2 % des ventes ; il tient compte de 10,0 millions d'amortissements de frais de développement de produits. Au deuxième semestre de l'exercice précédent, l'EBIT était négatif de 5,8 millions d'euros.
Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres au titre du 2S16 est négatif de 7,1 millions d'euros ; il tient compte de charges de restructuration et de dépréciations de 12,9 millions d'euros ainsi que de la participation minoritaire de 7,9 millions d'euros qui correspond pour l'essentiel à la coentreprise avec China Film Group.
8 Dans le présent communiqué, les notions d'EBITDA et d'EBIT désignent « l'EBITDA et l'EBIT avant éléments non récurrents » ; elles ne tiennent pas compte de la plus-value immobilière de 6,9 millions d'euros, ni d'autres éléments non récurrents tels que les dépréciations et les frais de restructuration et autres produits hors exploitation.
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 | Variation par rapport à 20159 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes | 574,8 | 536,4 | 431,2 | +7,2 % |
| Ventes | 578,1 | 514,5 | 459,7 | +12,4 % |
| EBITDA | 30,4 | 43,6 | 34,3 | -30,1 % |
| Marge EBITDA | 5,3% | 8.5% | 7.5% |
La division Entertainment réalise une fois de plus une excellente année, avec de fortes progressions dans le segment Cinéma, particulièrement en Chine.
L'EBITDA et la marge EBITDA reculent par rapport à l'année précédente, ce qui reflète les considérables investissements liés au développement et au lancement de nouveaux produits, et en particulier Barco Escape et des solutions Flexible LED.
Dans le segment Cinema, la croissance des ventes résulte d'une forte demande de nouveaux projecteurs dans les régions émergentes et en particulier en Chine. Dans les régions plus matures, la croissance des ventes provient surtout d'une demande croissante de clients existants et de nouveaux clients pour des mises à jour technologiques et pour des formats « premium ». De plus, ce segment a augmenté le nombre d'installations de son flagship laser projector, parallèlement à une forte demande de ses projecteurs laser au phosphore, lancés au T3 2016.
Grâce à son important parc installé, ce segment continue d'améliorer ses revenus de service après-vente et de maintenance.
Barco a testé et prouvé l'engouement pour son nouveau système Barco Escape et l'a installé dans près de 40 cinémas dans le monde, en appui du lancement du film Star Trek, cet été. Les commentaires du public étaient positifs, les clients ont fait état d'une augmentation des recettes de billetterie et la société explore actuellement plusieurs pistes afin de sécuriser le financement de contenu pour le format Barco Escape.
Le succès de l'initiative Lobby se poursuit sur le marché de l'Amérique du Nord. Comme indiqué dans le rapport du premier semestre, Barco a acquis MTT Innovation Inc. en juin 2016. Cet investissement renforce l'expertise du groupe dans les technologies de projection les plus en pointe.
La performance du segment Venues & Hospitality est inégale, avec de bonnes ventes dans le marché des installations fixes, compensées par ralentissement du flux de commandes et un regain de concurrence dans le segment Events. Les commandes pour des installations fixes ont été soutenues, ce qui traduit la pénétration dans le secteur des musées, des parcs à thème et des salles de spectacle. Nous avons lancé de nouvelles solutions laser, au phosphore laser et LED flexibles, étoffant ainsi le portefeuille de produits du segment et renforçant son positionnement concurrentiel.
Siège social : Pr. Kennedypark 35, B- 8500 Kortrijk, Belgium
9 À compter de l'exercice 2016, le solde des activités « projecteurs » faisant auparavant partie de la division Enterprise est transféré à la division Entertainment. Barco ne présente pas de données historiques retraitées. Les ventes de l'activité « projecteurs » sont négligeables pour l'analyse des tendances de performance dans les divisions Entertainment et Enterprise. (Pour toute information complémentaire, veuillez consulter le rapport annuel 2016, Activités)
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 | Variation par rapport à 201510 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes | 290,2 | 287,0 | 255,5 | +1,1 % |
| Ventes | 289,7 | 300,4 | 259,8 | -3,6 % |
| EBITDA | 33,0 | 11,1 | 8,7 | +197,7 % |
| Marge EBITDA | 11,4 % | 3,7 % | 3,3 % |
La division Enterprise est parvenue à tripler son EBITDA, soit une augmentation de 770 points de base de sa marge EBITDA, malgré une légère baisse de ses ventes due à un tassement de la demande et à des retards dans certains projets du segment Control Rooms. Le segment Corporate représente la moitié des ventes de la division Enterprise.
Dans le segment Corporate, l'expansion du portefeuille de produits et des partenariats commerciaux ont alimenté la croissance des ventes, tout comme l'élan soutenu de ClickShare, qui équipe désormais 200.000 salles de réunion, contre 100.000 en 2015. Malgré les remarquables progrès réalisés pour étendre la présence de Clickshare aux États-Unis et dans la région EMEA, de nombreuses opportunités subsistent dans toutes les régions.
Le segment Control Rooms rapporte une amélioration de ses ventes de logiciels, contrebalancée par un recul des ventes de matériels sur un marché Oil & Gas déprimé, par un regain de concurrence dans le domaine des écrans LCD ainsi que par le report de certains projets et du lancement de certains produits. Les investissements en logiciels et en solutions de gestion de processus, le lancement de nouveaux matériels et une filiale commune en Chine positionnent ce segment pour renforcer sa position concurrentielle en 2017. Parallèlement aux investissements dans la transition qui doit transformer l'activité « matériels » en une activité d'édition de logiciels, les mesures de redressement opérationnel prises en 2015 ont aidé le segment Control Rooms à opérer un mouvement de retour à la rentabilité. La division Enterprise a également finalisé l'acquisition de Medialon au T2 2016, renforçant ses solutions de contrôle par l'ajout de capacités complémentaires et proposant des solutions en réseau sur les marchés Corporate et Education.
10 À compter de l'exercice 2016, le solde des activités « projecteurs » faisant auparavant partie de la division Enterprise est transféré à la division Entertainment. Barco ne présente pas de données historiques retraitées. Le poids des ventes et du résultat de l'activité projecteurs n'est pas de nature à modifier les tendances de performance des divisions Entertainment et Enterprise. (Pour toute information complémentaire, veuillez consulter le rapport annuel 2016, Activités)
| (en millions d'euros) | 2016 | 2015 | 2014 | Variation par rapport à 2015 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 216,3 | 221,2 | 181,0 | -2,2 % |
| Ventes | 234,6 | 216,0 | 186,7 | +8,6 % |
| EBITDA | 24,6 | 19,4 | 10,3 | +26,6 % |
| Marge EBITDA | 10,5 % | 9,0 % | 5,5 % |
La division Healthcare réalise une marge EBITDA de 10,5 % en 2016, reflétant une hausse de 8,6% des ventes et une maîtrise rigoureuse des charges opérationnelles. Malgré un léger recul des commandes par rapport à 2015, où la division avait bénéficié de plusieurs commandes groupées, le carnet de commandes de la division reste sain. Si l'on ne tient pas compte de ces commandes groupées, les commandes reçues progressent de 9 %.
La division Healthcare renforce son leadership sur le marché des diagnostics, avec une performance régulière ; le segment de l'imagerie de modalité, quant à lui, a rencontré un tassement de la demande. La dynamique commerciale du segment de l'imagerie chirurgicale reste soutenue à l'échelle mondiale ; il a d'ailleurs pénétré le marché nord-américain avec succès.
La division a également achevé l'intégration d'Advan, a lancé un écran chirurgical 4K et a également décidé de réduire ses activités Patient Care et de soutenir l'élan dans ses activités dans l'imagerie surgicale ; elle a fait progresser ses ventes en Chine, en poursuivant sans relâche ses efforts de développement et en renforçant ses capacités locales sur ce marché qui se développe à grande vitesse.
Le 9 février 2017 à 9h00 HEC (3h00 HNE), Barco organisera une téléconférence rassemblant investisseurs et analystes, afin de discuter des résultats de l'exercice 2016. Cette téléconférence sera présidée par M. Jan De Witte, CEO, Mme Ann Desender, CFO, et Carl Vanden Bussche, IRO.
Une retransmission audio de cette téléconférence sera disponible dès 12h30, heure de Bruxelles (6h30 HNE) sur le site internet de la société à l'adresse www.barco.com.
La société Ernst & Young Bedrijfsrevisoren/Reviseurs d'Entreprises, auditeur statutaire, représentée par Marnix Van Dooren, a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables reprises dans le communiqué.
Le rapport d'audit complet relatif à l'audit des états financiers consolidés figurera dans le rapport annuel 2016 qui sera publié sur internet (www.barco.com)
| - Journée Investisseurs | jeudi 16 mars 2017 |
|---|---|
| - Rapport d'activité 1Q17 | vendredi 21 avril 2017 |
| - Assemblée générale annuelle des actionnaires | jeudi 27 avril 2017 |
| - Annonce des résultats du premier trimestre 2017 | mercredi 19 juillet 2017 |
| - Rapport d'activité 3Q17 | ercredi 18 octobre 2017 |
Barco est une société technologique internationale qui conçoit et développe des produits de visualisation pour divers marchés professionnels spécifiques. La société dispose de ses propres filiales de vente et de marketing, d'assistance à la clientèle, de recherche et développement et de fabrication en Europe, en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique. Barco (NYSE Euronext Bruxelles : BAR) est active dans plus de 90 pays et emploie 3.500 collaborateurs à travers le monde. Son chiffre d'affaires s'élève à 1.102 milliard d'euros en 2016.
Pour tout complément d'information et pour consulter le rapport annuel 2016, veuillez visiter le site web de la société www.barco.com.
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| Income Statement | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Net sales | 1,102,342 | 1,028,856 | 908,368 |
| Cost of goods sold | -723,538 | -691,091 | -622,090 |
| Gross profit | 378,804 | 337,765 | 286,278 |
| Research and development expenses | -143,362 | -150,222 | -99,689 |
| Sales and marketing expenses | -147,088 | -137,829 | -116,679 |
| General and administration expenses | -55,122 | -50,977 | -44,334 |
| Other operating income (expense) - net | 3,325 | 2,960 | 5,306 |
| EBIT (before non-recurring) | 36,557 | 1,698 | 30,882 |
| Restructuring and goodwill impairment | -12,939 | -29,099 | -3,373 |
| Gain on sale building | 6,866 | - | - |
| Other non-operating income/(expense) | 33 | 35 | - |
| EBIT | 30,516 | -27,366 | 27,509 |
| Interest income | 4,401 | 7,103 | 3,022 |
| Interest expense | -3,161 | -4,098 | -4,156 |
| Income/(loss) before taxes | 31,756 | -24,360 | 26,375 |
| Income taxes | -6,345 | 4,879 | -4,748 |
| Result after taxes | 25,411 | -19,481 | 21,628 |
| Share in the result of joint ventures and associates | 263 | -1,073 | 68 |
| Net income/(loss) from continuing operations | 25,674 | -20,554 | 21,696 |
| Net income from discontinued operations | - | 47,031 | 6,094 |
| Net income | 25,674 | 26,477 | 27,790 |
| Net income attributable to non-controlling interest | 14,652 | 9,009 | 3,856 |
| Net income attributable to the equity holder of the | |||
| parent Net income/(loss) (continuing) attributable to the |
11,023 | 17,468 | 23,933 |
| equity holder of the parent | 11,023 | -29,563 | 17,840 |
| Net income (discontinued) attributable to the equity | |||
| holder of the parent | - | 47,031 | 6,094 |
| Earnings per share (in euro) | 0.91 | 1.45 | 1.96 |
| Diluted earnings per share (in euro) | 0.88 | 1.41 | 1.92 |
| Earnings (continuing) per share (in euro) | 0.91 | -2.45 | 1.46 |
| Diluted earnings (continuing) per share (in euro) | 0.88 | -2.38 | 1.43 |
| Selected Financial Ratios | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| EBITDA (before non-recurring) | 88,002 | 74,080 | 59,695 |
| EBITDA on sales (before non-recurring) | 8.0% | 7.2% | 6.6% |
| EBIT on sales (before non-recurring) | 3.3% | 0.2% | 3.4% |
| EBIT on sales | 2.8% | -2.7% | 3.0% |
| Total debt to equity | 13.6% | 15.3% | 14.3% |
| Balance sheet | 31 Dec 2016 | 31 Dec 2015 | 31 Dec 2014 |
| (in thousands of euro) | |||
| ASSETS | |||
| Goodwill | 124,255 | 132,386 | 143,774 |
| Capitalized development cost | 0 | 22,846 | 71,351 |
| Other intangible assets | 75,765 | 52,628 | 55,926 |
| Land and buildings | 53,019 | 20,221 | 21,315 |
| Other tangible assets | 50,916 | 72,346 | 44,597 |
| Investments | 14,460 | 9,031 | 14,360 |
| Deferred tax assets | 89,100 | 78,031 | 68,219 |
| Other non-current assets | 19,112 | 23,226 | 15,736 |
| Non-current assets | 426,627 | 410,715 | 435,278 |
| Inventory | 166,202 | 165,960 | 185,631 |
| Trade debtors | 188,561 | 186,910 | 170,486 |
| Other amounts receivable | 15,584 | 26,157 | 18,940 |
| Cash and cash equivalents | 353,549 | 341,277 | 145,340 |
| Prepaid expenses and accrued income | 8,709 | 9,308 | 8,948 |
| Assets from discontinued operations | 0 | 0 | 110,761 |
| Current assets | 732,605 | 729,612 | 640,106 |
| Total Assets | 1,159,231 | 1,140,327 | 1,075,384 |
| EQUITY AND LIABILITIES | |||
| Equity attributable to equityholders of the parent | 590,243 | 597,739 | 587,415 |
| Non-controlling interest | 25,244 | 13,925 | 7,146 |
| Equity | 615,487 | 611,664 | 594,561 |
| Long-term debts Deferred tax liabilities |
66,811 8,813 |
79,527 4,462 |
57,737 6,830 |
| Other long-term liabilities | 11,198 | 2,839 | 0 |
| Non-current liabilities | 86,823 | 86,828 | 64,567 |
| Current portion of long-term debts | 11,500 | 10,000 | 7,130 |
| Short-term debts | 2,085 | 2,124 | 19,253 |
| Trade payables | 135,127 | 139,504 | 109,091 |
| Advances received on customers | 109,064 | 113,874 | 107,544 |
| Tax payables | 13,880 | 13,016 | 15,171 |
| Employee benefit liabilities | 57,050 | 48,757 | 44,759 |
| Other current liabilities | 9,684 | 7,690 | 5,204 |
| Accrued charges and deferred income | 58,050 | 59,967 | 33,390 |
| Provisions | 60,481 | 46,903 | 40,148 |
| Liabilities from discontinued operations | 0 | 0 | 34,567 |
| Current liabilities | 456,922 | 441,835 | 416,257 |
| Total Equity and Liabilities | 1,159,231 | 1,140,327 | 1,075,385 |
| Cash flow statement | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Cash flow from operating activities | |||
| EBIT before non-recurring | 36,557 | 1,698 | 30,882 |
| Impairment of capitalized development costs | 1,364 | 4,866 | 7,244 |
| Restructuring | -4,917 | -3,622 | -3,340 |
| Gain on sale Orthogon | -1,000 | -1,406 | -6,650 |
| Amortization capitalized development cost | 21,509 | 44,575 | 49,969 |
| Depreciation of tangible and intangible fixed assets | 28,572 | 22,906 | 19,291 |
| Gain/(Loss) on tangible fixed assets | -401 | -543 | -69 |
| Share options recognized as cost | 1,234 | 1,313 | 1,268 |
| Share in the profit/(loss) of joint ventures and associates | 263 | -1,073 | 68 |
| Discontinued operations: cash flow from operating activities | 0 | -4,407 | 21,281 |
| Gross operating cash flow | 83,180 | 64,308 | 119,944 |
| Changes in trade receivables | 205 | -5,443 | -19,669 |
| Changes in inventory | -2,829 | 27,565 | -11,915 |
| Changes in trade payables | -2,676 | 16,297 | 220 |
| Other changes in net working capital | 11,883 | 32,773 | 4,708 |
| Discontinued operations: change in net working capital | 0 | 12,767 | 538 |
| Change in net working capital | 6,583 | 83,958 | -26,119 |
| Net operating cash flow | 89,763 | 148,266 | 93,825 |
| Interest received | 7,272 | 4,303 | 3,022 |
| Interest paid | -3,161 | -4,098 | -4,156 |
| Income taxes | -11,538 | -14,938 | -2,993 |
| Discontinued operations: income taxes and interest | |||
| received/(paid) | 0 | -5,094 | -17 |
| Cash flow from operating activities | 82,337 | 128,439 | 89,681 |
| Cash flow from investing activities | |||
| Expenditure on product development | 0 | 0 | -47,691 |
| Purchases of tangible and intangible fixed assets | -24,241 | -14,730 | -8,326 |
| Proceeds on disposals of tangible and intangible fixed assets | 578 | 1,137 | 4,312 |
| Proceeds from sale of building | 9,292 | 0 | 0 |
| Acquisition of Group companies, net of acquired cash | -10,229 | -9,635 | -21,915 |
| Disposal of group companies, net of disposed cash | 1,000 | 139,622 | 10,590 |
| Other investing activities | -16,667 | -23,072 | -15,699 |
| Discontinued operations: cash flow from investing activities Cash flow from investing activities (including |
0 | -887 | -12,888 |
| acquisitions and divestments) | -40,267 | 92,435 | -91,616 |
| 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|
| Cash flow from financing activities | |||
| Dividends paid | -20,951 | -19,364 | -18,410 |
| Dividends received | 376 | 0 | 0 |
| Capital increase/(decrease) | 2,498 | 895 | 314 |
| (Acquisition)/sale of own shares | 5,684 | -1,744 | -11,335 |
| Proceeds from (+), payments (-) of long-term liabilities | -11,381 | 8,740 | 19,346 |
| Proceeds from (+), payments (-) of short-term liabilities | -2,239 | -17,980 | -8,255 |
| Dividend distributed to non-controlling interest | -5,707 | -3,006 | -1,792 |
| Capital increase from non-controlling interest | 2,912 | 406 | 0 |
| Discontinued operations: cash flow from financing activities | 0 | 0 | -36 |
| Cash flow from financing activities | -28,809 | -32,053 | -20,169 |
| Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | 13,261 | 188,821 | -22,103 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 341,277 | 145,340 | 156,545 |
| Cash and cash equivalents (CTA) | -989 | 7,116 | 10,897 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 353,549 | 341,277 | 145,340 |
| Results per division | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Sales | |||
| Entertainment | 578,057 | 513,332 | 459,241 |
| Healthcare | 234,633 | 215,896 | 186,478 |
| Enterprise | 289,652 | 299,627 | 258,082 |
| Ventures | 0 | 0 | 4,567 |
| Group | 1,102,342 | 1,028,856 | 908,368 |
| EBITDA (before non-recurring) | |||
| Entertainment | 30,446 | 43,561 | 34,250 |
| Healthcare | 24,572 | 19,403 | 10,300 |
| Enterprise | 32,984 | 11,081 | 8,678 |
| Ventures | 0 | 6,467 | |
| Group | 88,002 | 74,045 | 59,695 |
| Carnet de commandes | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 4T16 | 3T16 | 2T16 | 1T16 | 4T15 | 3T15 | ||
| Carnet de commandes |
320,8 | 330,1 | 332,4 | 350,5 | 333,2 | 367,2 | ||
| Commandes reçues | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T16 | 3T16 | 2T16 | 1T16 | 4T15 | 3T15 | ||
| Commandes reçues | 281,7 | 266,7 | 252,0 | 280,8 | 251,9 | 269,3 | ||
| Ventes | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T16 | 3T16 | 2T16 | 1T16 | 4T15 | 3T15 | ||
| Ventes | 311,3 | 261,8 | 274,1 | 255,1 | 292,4 | 230,3 | ||
| Ventes | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T16 | 4T15 | Variation | |||||
| Entertainment | 163,4 | 140,3 | +16,5% | |||||
| Enterprise | 84,2 | 94,7 -11,1% |
||||||
| Healthcare | 63,8 | 57,8 +10,3% |
||||||
| Éliminations intragroupes | -0,0 | (0,4) | ||||||
| Groupe | 311,3 | 292,4 | +6,5% |
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