Earnings Release • Feb 8, 2018
Earnings Release
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Kortrijk, Belgique, le 8 février 2018, 07h30 – Barco (Euronext : BAR ; Reuters : BARBt.BR ; Bloomberg : BAR BB) publie aujourd'hui les résultats du semestre et de l'exercice clôturés le 31 décembre 2017.
La forte amélioration de la marge brute, associée à un contrôle strict des charges d'exploitation, se traduit par une progression de la marge EBITDA à 9,9 % (+1,9 point de pourcentage), répartie sur l'ensemble des divisions. Simultanément, Barco a su maintenir le niveau de ses dépenses de R&D à l'appui de la mise au point de solutions innovantes.
Le montant des ventes recule légèrement par rapport à l'exercice précédent, il reste stable, hors cession de l'activité Lighting. La division Enterprise a continué d'imprimer une forte croissance au service ClickShare, et a lancé, dans son segment Control Room, Unisee, un nouveau mur vidéo LCD, dans le cadre de son plan de redressement de l'activité. La division Healthcare accroît son chiffre d'affaires et consolide sa part de marché dans les segments de l'imagerie diagnostique et chirurgicale. Dans la division Entertainment, la reprise prometteuse observée dans le segment Venues & Hospitality compense le tassement du segment Cinema.
Dans le cadre de son programme « focus to perform », Barco a entamé une analyse stratégique de ses activités, de ses actifs, de sa capacité manufacturière et de ses investissements. Cette
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1 Les résultats publiés ne sont corrigés ni des effets de change ni de l'impact de l'activité Lighting, cédée au 1S17. Hors impact de la division Lighting, les ventes 2017 sont stables par rapport à 2016 ; hors effets de change, le chiffre d'affaires recule de 1,0 % par rapport à l'an dernier.
2 L'EBIT ajusté est l'EBIT avant éléments non récurrents, cf. glossaire du Rapport annuel, module 3
3 Résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère.
4 Le résultat net tient compte de dépréciations et de coûts de restructuration de 32,4 millions d'euros
5 En 2017, la rentabilité des capitaux investis (ROCE), en appliquant un taux d'imposition de 16 %, est supérieure de 4 points de pourcentage à celle de 2016, hors impact de l'amortissement des frais de développement de produits immobilisés
analyse a notamment débouché sur plusieurs décisions : la cession de l'activité Lighting, l'abandon d'initiatives insuffisamment performantes ou non stratégiques au profit d'opportunités de développement de son cœur de métier, et le rapatriement d'activités de production de Norvège vers la Belgique. Au terme de cette analyse, Barco a comptabilisé des charges de restructuration et des réductions de valeur à hauteur de 32,4 millions d'euros, dont 5,2 millions d'euros de frais de restructuration décaissés et des charges sans effet de trésorerie d'un montant de 27,2 millions d'euros.
« En 2017, nous avons pris des mesures énergiques pour affermir la base de notre croissance durable et profitable, et améliorer la qualité de notre résultat. Nous avons opéré des choix à tous les échelons de l'entreprise ; parallèlement, le management a suivi plus activement certains dossiers relatifs à l'efficience opérationnelle et au renforcement de notre marge brute », a commenté Jan De Witte, CEO.
« Si notre performance 2017 montre que nous sommes sur la bonne voie, nous n'avons pas encore fini d'améliorer notre rentabilité et notre efficacité d'exécution. En 2018, nous continuons de canaliser nos efforts sur les initiatives stratégiques lancées pour accroître encore l'EBITDA l'an prochain et rendre encore plus efficaces nos investissements en R&D en vue d'une nouvelle progression des ventes à l'avenir », a-t-il conclu.
Les déclarations ci-dessous sont de nature prospective ; il est possible que les résultats futurs s'en écartent sensiblement.
Dans l'hypothèse d'un environnement économique stable et de cours de change proches des niveaux actuels, la direction prévoit une nouvelle amélioration de ses marges, un chiffre de ventes stable en 2018 par rapport à 2017.
La prévision du management pour l'exercice 2018 tient compte de turbulences sur les marchés des devises au premier semestre, compensées par une amélioration des ventes à taux de change comparables au second semestre.
Les perspectives 2018 de la direction n'intègrent pas l'effet de la nouvelle structure d'actionnariat de la coentreprise BarcoCFG et de la nouvelle coentreprise stratégique dans le segment Cinema6 .
Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale d'augmenter le dividende par action à distribuer en 2018 à 2,10 euros, au lieu de 1,90 euro.
Le calendrier suivant sera proposé à l'assemblée générale annuelle des actionnaires :
P 2 / 23 6 BarcoCFG est l'entité dans laquelle Barco et China Film Group se sont associés pour aborder le marché chinois du cinéma. Barco détient une participation de 58 % dans l'entité. Voir aussi le glossaire du Rapport annuel.
À la fin de l'exercice, le carnet de commandes s'élevait à 318,8 millions d'euros, pratiquement inchangé par rapport à l'exercice 2016. Cette évolution reflète la croissance de la division Enterprise, essentiellement pour le segment Corporate, contrecarrée par le recul de la division Entertainment dans le sillage du segment Cinéma et de la cession de l'activité Lighting.
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 318,8 | 320,8 | 333,2 |
Les commandes reçues s'élèvent à 1.105,2 millions d'euros (+2,2 %) grâce aux progrès réalisés dans les divisions Healthcare et Enterprise. Les baisses observées dans la région Asie-Pacifique ont été essentiellement compensées par la forte croissance de la région Amériques.
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 1.105,2 | 1.081,2 | 1.043,7 |
| 2017 | 2016 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 535,7 | 574,8 | -6,8 % |
| Enterprise | 323,9 | 290,2 | +11,6 % |
| Healthcare | 245,8 | 216,3 | +13,7 % |
| Groupe | 1.105,2 | 1.081,2 | +2,2 % |
| 2017 | 2016 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Amériques | 35 % | 34 % | +7,5 % |
| EMEA | 32 % | 32 % | +1,5 % |
| Asie-Pacifique | 33 % | 34 % | -2,3 % |
Les ventes de l'exercice reculent de 1,6 %, entraînées par un tassement du marché du cinéma, la cession de certaines activités, un retrait de certaines activités non stratégiques et l'effet défavorable des changes. Les progrès réalisés dans les divisions Healthcare et Enterprise compensent presque le recul enregistré par la division Entertainment.
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Ventes | 1.084,7 | 1.102,3 | 1.028,9 |
| 2017 | 2016 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 533,3 | 578,1 | -7,7 % |
| Enterprise | 308,2 | 289,7 | +6,4 % |
| Healthcare | 243,2 | 234,6 | +3,7 % |
| Groupe | 1.084,7 | 1.102,3 | -1,6 % |
| 2017 | 2016 | Variation (en valeur nominale) |
|
|---|---|---|---|
| Amériques | 36 % | 36 % | -0,1 % |
| EMEA | 32 % | 31 % | -1,4 % |
| Asie-Pacifique | 32 % | 33 % | -3,5 % |
La marge brute augmente, de 378,8 à 404,2 millions d'euros, en hausse de 25,3 millions d'euros.
En conséquence, le taux de marge brute passe de 34,4 % en 2016 à 37,3 % en 2017 (+2,9 points de pourcentage), reflétant à la fois la composition favorable de la gamme de produits et les efforts d'ingénierie destinés à faire baisser les coûts dans toutes les divisions
Le total des charges opérationnelles7 progresse à 327,2 millions, contre 322,7 millions d'euros l'année précédente.
En pourcentage des ventes, les charges opérationnelles s'élèvent à 30,2 % contre 29,3 % en 2016.
Les Autres résultats d'exploitation sont négatifs de 3,7 millions d'euros, à cause de la constitution de provisions supplémentaires. En 2016, ce poste était positif de 3,3 millions d'euros, essentiellement par une reprise de provisions sur crédits douteux.
L'EBITDA progresse de 21,7 % à 107,1 millions d'euros, contre 88,0 millions d'euros pour l'exercice précédent.
La marge EBITDA s'établit à 9,9 % contre 8,0 % en 20169 .
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 2017 | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 533,3 | 38,9 | 7,3 % |
| Enterprise | 308,2 | 40,7 | 13,2 % |
| Healthcare | 243,3 | 27,5 | 11,3 % |
| Groupe | 1.084,7 | 107,1 | 9,9 % |
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7 Les charges opérationnelles dans le present communiqué de presse incluent les amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles.
8 Dans le présent communiqué, les notions d'EBITDA et d'EBIT ajusté excluent les dépréciations et les frais de restructuration ainsi que les autres produits hors exploitation : cf. le glossaire du Rapport annuel. 9 A taux de change constants la marge EBITDA aurait été 1,6 point de pourcentage supérieur,soit à 10.5 % des ventes.
| 2017 | 2016 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 38,9 | 30,4 | +27,8 % |
| Enterprise | 40,7 | 33,0 | +23,3 % |
| Healthcare | 27,5 | 24,6 | +12,1 % |
| Groupe | 107,1 | 88,0 | +21,7 % |
La comparaison de l'EBITDA entre 2017 et 2016, ventilée par division, se présente comme suit :
Barco réalise en 2017 une croissance à deux chiffres de son EBITDA : chacune des divisions progresse, mais surtout les divisions Entertainment et Enterprise, qui représentent ensemble 85 % de la variation annuelle.
Pour la division Entertainment, la croissance de l'EBITDA fait suite à l'arrêt d'activités non profitables et à l'abandon partiel de certaines initiatives de croissance, grâce à une performance stable de son activité de base. La progression significative de l'EBITDA dans la division Enterprise s'explique par une contribution accrue de l'activité Corporate. La division Healthcare enregistre des gains de rentabilité grâce à la composition favorable de sa gamme de solutions.
L'EBIT ajusté atteint 73,2 millions d'euros, soit 6,8 % des ventes, contre 36,6 millions d'euros ou 3,3 % des ventes en 2016. En 2016, l'EBIT comprenait un montant de 22,9 millions d'euros au titre de l'amortissement et de réductions de valeur sur les charges immobilisées de développement de produits.
Barco a comptabilisé des charges de restructuration et des réductions de valeur de 32,4 millions d'euros, qui se décomposent en 5,2 millions d'euros de frais de restructuration décaissés, et 27,2 millions d'euros de charges sans effet sur la trésorerie.
Le composant ayant un effet sur la trésorerie englobe les frais de licenciement consécutifs à la décision de rapatrier la production de Norvège en Belgique, la décision de réévaluer certaines initiatives de croissance dans la division Entertainment et l'activité X2O de la division Enterprise. Les éléments sans effet sur la trésorerie englobent une réduction de valeur de 10,9 millions d'euros sur le goodwill, de 9,1 millions d'euros sur investissements et la charge de 4,4 millions d'euros liée à la réduction de valeur sur stocks.
Dès lors, l'EBIT atteint 40,8 millions d'euros, contre 30,5 millions d'euros en 2016.
En 2017, la charge d'impôt s'élève à 11,4 millions d'euros, soit un taux effectif d'imposition de 26,5 %. En 2016, elle s'élevait à 6,3 millions d'euros, soit un taux d'imposition de 20 %.
Le poste 2017 d'impôt des sociétés subit l'effet défavorable des modifications du cadre fiscal en Belgique et aux États-Unis, entraînant une charge fiscale non récurrente de 15,6 millions d'euros. Si l'on excepte l'impact de cette charge non récurrente, le taux d'imposition ajusté s'élève à 16 %.
Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres s'élève à 24,8 millions d'euros contre 11,0 millions d'euros en 2016. Il s'agit du résultat net après déduction d'une participation minoritaire et d'une quote-part dans le résultat net de participations mises en équivalence de
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8 millions d'euros. Ce chiffre s'élevait à 14,7 millions d'euros en 2016, résultant essentiellement d'une très bonne année dans le segment Cinema en Chine.
Le résultat net par action ordinaire (EPS) s'élève à 2,01 euros contre 0,91 euro en 2016. Quant au résultat net entièrement dilué par action, il s'élève à 1,99 euro contre 0,88 euro.
Grâce à une gestion rigoureuse de son besoin en fonds de roulement au 2e semestre, Barco a généré un flux de trésorerie disponible de 40,0 millions d'euros contre 57,4 millions d'euros en 2016. À la fin du premier trimestre, le flux de trésorerie disponible était négatif de 33,5 millions d'euros.
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel disponible brut |
104,0 | 81,9 | 67,4 |
| Variation des créances commerciales | -7,3 | 0,2 | -5,4 |
| Variation des stocks | -3,6 | -2,8 | 27,6 |
| Variation des dettes commerciales | -19,7 | -2,7 | 16,3 |
| Autres variations du besoin de fonds de roulement |
-8,1 | 11,9 | 32,8 |
| Variations du besoin de fonds de roulement net |
-38,7 | 6,6 | 71,2 |
| Flux de trésorerie disponible opérationnel net |
65,3 | 88,5 | 138,6 |
| Produits/charges d'intérêts | 2,0 | 4,1 | 0,2 |
| Impôts sur le résultat | -4,4 | -11,5 | -14,9 |
| Flux de trésorerie disponible provenant des activités opérationnelles |
63,0 | 81,1 | 123,9 |
| Achats d'immobilisations corporelles et incorporelles (hors projet OneCampus) |
-23,2 | -24,2 | -14,7 |
| Produit de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles |
0,2 | 0,6 | 1,1 |
| Flux de trésorerie disponible provenant des investissements |
-23,0 | -23,7 | -13,6 |
| FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE | 40,0 | 57,4 | 110,3 |
Barco a réalisé un flux de trésorerie opérationnelle brut en hausse de 22,1 millions d'euros, essentiellement grâce à l'amélioration de sa rentabilité.
Grâce aux initiatives menées au 2e semestre pour améliorer le besoin de fonds de roulement, le montant des stocks + créances commerciales - dettes commerciales s'élève à 20 % des ventes. Le besoin net en fonds de roulement s'élève à -3,8 % des ventes, contre -5,1 % en 2016, essentiellement sous l'effet du recul des dettes commerciales et du recul des avances reçues sur contrats clients.
| (en millions d'euros) | 2017 | 1S17 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Créances commerciales | 182,1 | 189,7 | 188,6 |
| NJC (nombre de jours de crédit client) |
55 | 63 | 55 |
| Stocks | 154,1 | 169,4 | 166,2 |
| Rotation des stocks | 3,6 | 3,3 | 3,6 |
| Créances commerciales | -114,5 | -121,3 | -135,1 |
| DPO | 58 | 59 | 63 |
| Autres besoins de fonds de roulement |
-263,3 | -232,8 | -276,0 |
| BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT - TOTAL |
-41,6 | 5,1 | -56,4 |
Le total des dépenses d'investissement s'élève à 23,2 millions d'euros, contre 24,2 millions d'euros en 2016, hors investissements dans le projet One Campus.
Hors impact des amortissements sur frais de développement immobilisés, la rentabilité des capitaux investis, après ajustement pour l'impact fiscal, atteint 19 %, soit 4 points de pourcentage de plus que sur l'exercice précédent.10
Le goodwill consolidé s'élève à 105,4 millions d'euros, contre 124,3 millions d'euros fin 2016 et 132,4 millions d'euros fin 2015.
En 2017, Barco a comptabilisé une dépréciation sur goodwill totalisant 10,9 millions d'euros, relative surtout à l'activité X2O de la division Enterprise (acquise en 2014). En outre, dans le cadre de la décision de modifier la structure actionnariale de BarcoCFG, un poste de goodwill de 8,0 millions d'euros est transféré en actifs détenus en vue de la vente.
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10 Barco comptabilise les frais de développement en charges depuis le 1er janvier 2015. Auparavant, la société comptabilisait en immobilisations ses frais de développement de produits ; le solde de cette immobilisation a été amorti en 2015 et 2016. La rentabilité des capitaux investis en 2016 est de 15 %, excluant les amortissements.
Barco termine l'exercice sur une situation nette de trésorerie de 210,7 millions d'euros, en excluant la trésorerie détenue par BarcoCFG. Ce montant est supérieur de 24 millions d'euros à la situation de trésorerie à fin 2016, et résulte essentiellement d'une augmentation des flux de trésorerie disponible, partiellement compensés par les paiements de dividendes. 11
À la fin de l'exercice, BarcoCFG détenait 67,4 millions d'euros de trésorerie. Au cours des deux à trois prochaines années, elle entend graduellement rembourser ce montant par voie de paiements phasés de dividendes à ces actionnaires.
P 9 / 23 11 Par niveau de trésorerie, il faut entendre la situation nette de trésorerie immédiatement disponible, à l'exclusion de la trésorerie détenue par la coentreprise BarcoCFG.
Barco est un groupe technologique d'envergure mondiale, créateur de solutions pour les marchés du divertissement (Entertainment), de l'entreprise (Enterprise) et des soins de santé (Healthcare).
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 | Variation par rapport à 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes | 535,7 | 574,8 | 536,4 | -6,8 % |
| Ventes | 533,3 | 578,1 | 514,5 | -7,7 % |
| EBITDA | 38,9 | 30,4 | 43,6 | +27,8 % |
| Marge EBITDA | 7,3 % | 5,3 % | 8,5 % |
Comme prévu, dans la division Entertainment, les commandes et le chiffre d'affaires du segment Cinema ont baissé en 2017, alors qu'ils augmentaient chez Venues & Hospitality. Le segment Venues & Hospitality représente 38 % des commandes, contre 35 % lors de la même période en 2016. L'EBITDA et la marge EBITDA ont tous deux bénéficié des initiatives du programme « focus to perform », et notamment de la cession de l'activité Lighting à la fin du premier trimestre 2017, du repositionnement de certaines initiatives de croissance, y compris les activités LED et la réduction de l'aide au financement des contenus pour le format Escape.
Dans le segment Cinema, Barco a renforcé son leadership et étendu son parc installé de projecteurs « smart laser » et « flagship laser ». Plus d'un tiers de tous les projecteurs de cinéma livrés en 2017 appartenait à la catégorie smart laser ; Barco est parvenu à les installer dans 100 ensembles multiplex « tout-laser » dans le monde, ce qui constitue pour l'entreprise une étape et une singularité majeures.
En Chine et en Amérique du Nord, les ventes ont décliné tandis que Barco progressait en Asie du Sud-Est, en Inde et en Amérique latine.
En se préparant à une vague de renouveau dans le secteur du cinéma, Barco a annoncé son intention de constituer une coentreprise avec Appotronics et China Film Group, en 2018, pour créer un canal dédié à la commercialisation de solutions destinées au marché mondial du cinéma, hors Chine continentale.
Le segment Venues & Hospitality a réalisé de bonnes ventes, particulièrement dans le marché événementiel et dans certains sites d'installations fixes comme les parcs à thème. Ces hausses proviennent essentiellement d'une demande de nouveaux produits tels que les projecteurs laser au phosphore et les solutions de traitement d'image, qui ont renforcé le positionnement concurrentiel de Barco.
Comme annoncé précédemment, Barco étudie depuis longtemps plusieurs orientations stratégiques afin d'assurer le financement de contenu pour le format Barco Escape. Les résultats de cette analyse ne se sont pas révélés satisfaisants, aussi le management a-t-il décidé de mettre un terme à cette initiative de croissance.
Les 30 salles équipées d'installations Escape en ont été informées, et Barco collabore avec chacun de ces clients afin d'aboutir à une solution satisfaisante.
Après notre communiqué du 4 janvier 2018, par lequel Barco annonçait son intention de restructurer les activités de sa filiale Barco Fredrikstad, en Norvège, il a été décidé de transférer ces activités de production depuis Fredrikstad vers Courtrai, où elles seront intégrées, courant 2018, aux activités de la nouvelle usine de projecteurs. Quelque 75 salariés travaillent aujourd'hui à la production et aux activités connexes sur le site de Fredrikstad.
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| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 | Variation par rapport à 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes | 323,9 | 290,2 | 287,0 | +11,6 % |
| Ventes | 308,2 | 289,7 | 300,4 | +6,4 % |
| EBITDA | 40,7 | 33,0 | 11,1 | +23,3% |
| Marge EBITDA | 13,2 % | 11,4 % | 3,7 % |
La division Enterprise a enregistré une bonne performance en 2017, faisant progresser de 180 points de base sa marge EBITDA et améliorant sensiblement les commandes et les ventes, grâce à une croissance constante du segment Corporate.
Le segment Corporate représente environ 57 % des ventes de la division Enterprise en 2017, contre 50 % l'année précédente.
Il continue de progresser dans toutes les régions ; ClickShare est désormais installé dans environ 350.000 salles de réunion, contre 200.000 en 2016. Quelque 40 % des sociétés du classement Fortune 1000 utilisent désormais ClickShare. C'est en Amérique du Nord et en Europe que l'on enregistre la plus forte progression des ventes. Au cours de l'exercice, Barco a élargi son portefeuille ClickShare en introduisant une nouvelle version haut-de-gamme, et a continué d'accroître son empreinte commerciale et son réseau, en y ajoutant de nouveaux distributeurs aux États-Unis et dans la zone Asie-Pacifique. Afin d'élargir son écosystème de salle de réunion, la société a également conclu un accord mondial de collaboration avec Logitech.
Du fait d'une baisse des investissements dans plusieurs marchés (comme le secteur pétrolier et gazier ou certains marchés émergents) le montant des commandes reçues par le segment Control Rooms est resté stable tandis que les ventes déclinaient, réduisant l'EBITDA. Maintenant que le cube de projection laser arrive à maturité et que les marchés attendent la nouvelle génération d'écrans LCD, le lancement du nouveau mur vidéo LCD de Barco, Unisee, en novembre 2017, tombe à point nommé ; il rencontre d'ailleurs un excellent accueil sur le marché. Selon la direction, Unisee devrait commencer à contribuer aux ventes du segment Control Rooms dès le 2e trimestre 2018.
Par ailleurs, la société continue d'investir en solutions logicielles et de workflow, qu'elle introduit graduellement sur le marché.
La direction a également décidé d'évaluer plusieurs options stratégiques pour Silex et pour X2O, deux activités mineures de son portefeuille Enterprise. À la suite de cette analyse, Barco a vendu Silex, une activité de conception de microprocesseurs avancés, à Anseribus NV, en décembre 2017. La direction prévoit de finaliser son analyse des options envisageables pour X2O au cours des prochains mois.
| (en millions d'euros) | 2017 | 2016 | 2015 | Variation par rapport à 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes | 245,8 | 216,3 | 221,2 | +13,7 % |
| Ventes | 243,2 | 234,6 | 216,0 | +3,7 % |
| EBITDA | 27,5 | 24,6 | 19,4 | +12,1% |
| Marge EBITDA | 11,3 % | 10,5 % | 9,0 % |
La division Healthcare a réalisé en 2017 une marge EBITDA de 11,3 %, contre 10,5 % en 2016, grâce à une modeste augmentation des ventes des segments d'imagerie diagnostique et chirurgicale. Elle a également amélioré sa marge bénéficiaire brute, grâce à la composition favorable de sa gamme de produits et à ses efforts constants d'ingénierie à valeur ajoutée. L'imagerie de modalité a souffert d'une baisse de la demande. La division a noté un rebond de commandes dans les segments d'imagerie diagnostique et chirurgicale, surtout en Amérique du Nord.
Dans le marché de l'imagerie diagnostique, Healthcare a consolidé sa première place sur le marché et augmenté les ventes de son écran « phare », l'Uniti. Le segment d'imagerie chirurgicale a graduellement progressé, et la division se prépare à étendre sa plate-forme en s'associant avec de nouveaux partenaires pour relancer la croissance.
Pendant l'exercice, dans le cadre du plan « focus to perform », le segment Healthcare a réduit ses investissements dans les solutions Patient Care. La division prépare maintenant à accroître la production locale, en Chine, d'écrans pour le marché de la santé, et à améliorer son potentiel commercial afin de mieux pénétrer ce marché en forte croissance. Par ailleurs, la division progresse également dans l'extension de son parc installé d'écrans de diagnostic en Amérique latine.
Le 8 février 2018 à 9h00 HEC (3h00 HNE), Barco organisera une téléconférence rassemblant investisseurs et analystes, afin de discuter des résultats de l'exercice 2017. Cette téléconférence sera présidée par M. Jan De Witte, CEO, Mme Ann Desender, CFO, et Carl Vanden Bussche, IRO. Une retransmission audio de cette téléconférence sera disponible dès 12h30, heure de Bruxelles (6h30 HNE) sur le site internet de la société à l'adresse www.barco.com.
La société Ernst & Young Bedrijfsrevisoren/Reviseurs d'Entreprises, auditeur statutaire, représentée par Marnix Van Dooren, a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables reprises dans le communiqué.
Le rapport d'audit complet relatif à l'audit des états financiers consolidés figurera dans le rapport annuel 2017 qui sera publié sur internet (www.barco.com)
| - | Rapport d'activité 1T18 | Mercredi 18 avril 2018 |
|---|---|---|
| - | Assemblée générale annuelle des actionnaires | Jeudi 26 avril 2018 |
| - | Annonce des résultats du 1S18 | Jeudi 19 juillet 2018 |
| - | Rapport d'activité 3T18 | Mercredi 17 octobre 2018 |
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Par rapport au 2S16, le montant des commandes reçues au 2S17 reflète un recul de l'activité cinéma, partiellement compensé par une augmentation des autres activités de la division Entertainment, mais aussi des activités Healthcare et Enterprise. La croissance observée dans la région Amériques et dans la région EMEA compense le recul observé dans la région Asie-Pacifique, qui est principalement dû au tassement du marché du cinéma en Chine et à une base de comparaison élevée au 2S16.
| (en millions d'euros) | 2S17 | 1S17 | 2S16 | 1S16 | 2S15 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Carnet de commandes |
318,8 | 349,5 | 320,8 | 332,4 | 333,2 | |
| Commandes reçues | ||||||
| (en millions d'euros) | 2S17 | 1S17 | 2S16 | 1S16 | 2S15 | |
| Commandes reçues | 543,3 | 561,9 | 548,3 | 532,9 | 521,2 |
| (en millions d'euros) | 2S17 | 2S16 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 259,8 | 291,2 | -10,8 % |
| Enterprise | 152,7 | 146,5 | +4,2 % |
| Healthcare | 130,9 | 110,6 | +18,4 % |
| Groupe | 543,3 | 548,3 | -0,9 % |
| 2S17 | 2S16 | Variation (en valeur nominale) |
|
|---|---|---|---|
| Amériques | 36 % | 33 % | +9 % |
| EMEA | 32 % | 31 % | +3 % |
| Asie-Pacifique | 32 % | 36 % | -13 % |
Au second semestre, les ventes reflètent la très bonne performance des divisions Healthcare et Enterprise, compensée dans une large mesure par le recul dans la division Entertainment par rapport à l'année précédente.
Hors impact de l'activité Lighting, les ventes progressent de 0,6 % par rapport à l'an dernier. Hors effets de change, les ventes progressent de 1,3 % par rapport à l'an dernier.
D'un exercice à l'autre, les variations régionales sont relativement faibles, avec une croissance dans la région Amériques et des reculs sur les marchés Asie-Pacifique et EMEA.
| (en millions d'euros) | 2S17 | 1S17 | 2S16 | 1S16 | 2S15 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventes | 566,7 | 518,0 | 573,1 | 529,2 | 522,7 |
| (en millions d'euros) | 2S17 | 2S16 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 285,9 | 305,4 | -6,5 % |
| Enterprise | 157,4 | 148,8 | +5,8 % |
| Healthcare | 123,3 | 118,9 | +3,7 % |
| Groupe | 566,7 | 573,1 | -1,1 % |
| 2S17 | 2S16 | Variation | |
|---|---|---|---|
| Amériques | 35 % | 34 % | +2 % |
| EMEA | 31 % | 31 % | -2 % |
| Asie-Pacifique | 34 % | 35 % | -3 % |
La marge brute s'élève à 205,7 millions d'euros au deuxième semestre 2017, soit une sensible augmentation (+8,9 %) par rapport aux 188,8 millions d'euros du second semestre 2016. Le taux de marge brute progresse de 3,4 points de pourcentage à 36,3 % au deuxième semestre 2017, contre 32,9 % au deuxième semestre 2016.
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En prévision d'un recul des ventes au 2e semestre par rapport à l'an dernier, Barco a pris des mesures pour contrôler ses charges opérationnelles au 2e semestre, par rapport tant à l'an dernier qu'au 1er semestre 2017.
Le total des frais indirects (hors Autres résultats opérationnels) s'élève à 161,7 millions d'euros, soit 28,5 % des ventes, contre 168,5 millions d'euros ou 29,4 % des ventes du 2e semestre 2016.
Les Autres résultats d'exploitation sont négatifs de 2,4 millions d'euros, alors qu'ils étaient positifs de 2,0 millions d'euros à la fin de l'exercice précédent.
L'EBITDA s'établit à 59,0 millions d'euros, contre 38,6 millions d'euros au 2e semestre de l'exercice précédent.
Quant à la marge EBITDA pour le 2e semestre, elle s'élève à 10,4 % contre 6,7 au 2e semestre 2016, et affiche une nette progression dans toutes les divisions.
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 2S17 (en millions d'euros) | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 285,9 | 21,4 | 7,5 % |
| Enterprise | 157,4 | 23,9 | 15,2 % |
| Healthcare | 123,3 | 13,7 | 11,1 % |
| Groupe | 566,7 | 59,0 | 10,4 % |
La comparaison de l'EBITDA entre le 2S17 et le 2S16, ventilée par division, se présente comme suit :
| (en millions d'euros) | 2S17 | 2S16 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 21,4 | 8,2 | +171,4 % |
| Enterprise | 23,9 | 17,5 | +37,4 % |
| Healthcare | 13,7 | 13,7 | +1,5 % |
| Groupe | 59,0 | 38,6 | +52,6 % |
L'EBIT ajusté s'élève à 41,7 millions d'euros (soit 7,4 % des ventes) contre 12,4 millions d'euros pour la même période de l'année dernière. En 2016, l'EBIT comprenait un montant de 10,0 millions d'euros au titre de l'amortissement des charges de développement de produits immobilisées.
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Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres pour le second semestre est positif, de 5,6 millions d'euros, contre un résultat négatif de 7,1 millions d'euros au 2S16.
ANNEXE II
| Carnet de commandes | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 4T17 | 3T17 | 2T17 | 1T17 | 4T16 | 3T16 | ||
| Carnet de commandes |
318,8 | 343,4 | 349,5 | 354,8 | 320,8 | 330,1 | ||
| Commandes reçues | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T17 | 3T17 | 2T17 | 1T17 | 4T16 | 3T16 | ||
| Carnet de commandes |
279,7 | 263,7 | 278,4 | 283,5 | 281,7 | 266,7 | ||
| Ventes | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T17 | 3T17 | 2T17 | 1T17 | 4T16 | 3T16 | ||
| Ventes | 300,0 | 266,7 | 271,7 | 246,2 | 311,3 | 261,8 | ||
| Ventes | ||||||||
| (en millions d'euros) | 4T17 | 4T16 | Change | |||||
| Entertainment | 149,4 | 163,4 | -8,6% | |||||
| Enterprise | 83,2 | 84,2 | -1,2% | |||||
| Healthcare | 67,3 | 63,8 | +5,5% | |||||
| Groupe | 300,0 | 311,3 | -3,6% |
| Income Statement | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Sales | 1,084,706 | 1,102,342 | 1,028,856 |
| Cost of goods sold | -680,554 | -723,538 | -691,091 |
| Gross profit | 404,152 | 378,804 | 337,765 |
| Research and development expenses | -122,305 | -143,362 | -150,222 |
| Sales and marketing expenses | -146,802 | -147,088 | -137,829 |
| General and administration expenses | -58,095 | -55,122 | -50,977 |
| Other operating income (expense) - net | -3,710 | 3,325 | 2,960 |
| Adjusted EBIT | 73,241 | 36,557 | 1,698 |
| Restructuring and impairments | -32,404 | -12,939 | -29,099 |
| Gain on sale building | - | 6,866 | - |
| Other non-operating income/(expense) | - | 33 | 35 |
| EBIT | 40,836 | 30,516 | -27,366 |
| Interest income | 4,666 | 4,401 | 7,103 |
| Interest expense | -2,653 | -3,161 | -4,098 |
| Income before taxes | 42,849 | 31,756 | -24,360 |
| Income taxes | -11,355 | -6,345 | 4,879 |
| Result after taxes | 31,494 | 25,411 | -19,481 |
| Share in the result of joint ventures and associates | 1,290 | 263 | -1,073 |
| Net income/(loss) from continuing operations | 32,784 | 25,674 | -20,554 |
| Net income from discontinued operations | - | - | 47,031 |
| Net income | 32,784 | 25,674 | 26,477 |
| Net income attributable to non-controlling interest | 8,008 | 14,652 | 9,009 |
| Net income attributable to the equity holder of the parent Net income/(loss) (continuing) attributable to the |
24,776 | 11,023 | 17,468 |
| equity holder of the parent Net income (discontinued) attributable to the equity |
24,776 | 11,023 | -29,563 |
| holder of the parent | - | - | 47,031 |
| Earnings per share (in euros) | 2.01 | 0.91 | 1.45 |
| Diluted earnings per share (in euros) | 1.99 | 0.88 | 1.41 |
| Earnings (continuing) per share (in euro) | 2.01 | 0.91 | -2.45 |
| Diluted earnings (continuing) per share (in euro) | 1.99 | 0.88 | -2.38 |
| Selected Financial Ratios | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 107,118 | 88,002 | 74,080 |
| EBITDA on sales | 9.9% | 8.0% | 7.2% |
| Adjusted EBIT on sales | 6.8% | 3.3% | 0.2% |
| EBIT on sales | 3.8% | 2.8% | -2.7% |
| Total debt to equity attributable to the Group | 8.9% | 13.6% | 15.3% |
| Balance sheet | 31 Dec 2017 | 31 Dec 2016 | 31 Dec 2015 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| ASSETS | |||
| Goodwill | 105,385 | 124,255 | 132,386 |
| Capitalized development cost | - | - | 22,846 |
| Other intangible assets | 63,361 | 75,765 | 52,628 |
| Land and buildings | 57,964 | 53,019 | 20,221 |
| Other tangible assets | 47,366 | 50,916 | 72,346 |
| Investments | 7,906 | 14,460 | 9,031 |
| Deferred tax assets | 69,859 | 89,100 | 78,031 |
| Other non-current assets | 12,887 | 19,112 | 23,226 |
| Non-current assets | 364,729 | 426,627 | 410,715 |
| Inventory | 132,754 | 166,202 | 165,960 |
| Trade debtors | 149,438 | 188,561 | 186,910 |
| Other amounts receivable | 19,368 | 15,584 | 26,157 |
| Cash and cash equivalents | 254,130 | 353,549 | 341,277 |
| Prepaid expenses and accrued income | 5,041 | 8,709 | 9,308 |
| Assets held for sale | 139.536 | - | - |
| Current assets | 700,267 | 732,605 | 729,612 |
| Total Assets | 1,064,996 | 1,159,231 | 1,140,327 |
| EQUITY AND LIABILITIES | |||
| Equity attributable to equityholders of the parent | 579,449 | 590,243 | 597,739 |
| Non-controlling interest | 14,065 | 25,244 | 13,925 |
| Equity | 593,514 | 615,487 | 611,664 |
| Long-term debts | 41,036 | 66,811 | 79,527 |
| Deferred tax liabilities | 4,647 | 8,813 | 4,462 |
| Other long-term liabilities | 4,555 | 11,198 | 2,839 |
| Long-term provisions | 24,607 | 30,824 | 17,992 |
| Non-current liabilities | 74,845 | 117,647 | 104,820 |
| Current portion of long-term debts | 10,000 | 11,500 | 10,000 |
| Short-term debts | 686 | 2,085 | 2,124 |
| Trade payables | 102,943 | 135,127 | 139,504 |
| Advances received from customers | 67,040 | 109,064 | 113,874 |
| Tax payables | 9,752 | 13,880 | 13,016 |
| Employee benefit liabilities | 49,983 | 57,050 | 48,757 |
| Other current liabilities | 10,586 | 9,684 | 7,690 |
| Accrued charges and deferred income | 18,074 | 58,050 | 59,967 |
| Short-term provisions | 26,904 | 29,657 | 28,910 |
| Liabilities directly associated with the assets held for sale | 100,669 | - | - |
| Current liabilities | 396.637 | 426,092 | 423,842 |
| Total Equity and Liabilities | 1,064,996 | 1,159,231 | 1,140,327 |
| Cash flow statement | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Cash flow from operating activities | |||
| Adjusted EBIT | 73,241 | 36,557 | 1,698 |
| Impairment of capitalized development costs | - | 1,364 | 4,866 |
| Restructuring | -4,244 | -4,917 | -3,622 |
| Gain on sale of divestment | -513 | -1,000 | -1,406 |
| Amortization capitalized development cost | - | 21,509 | 44,575 |
| Depreciation of tangible and intangible fixed assets | 33,877 | 28,572 | 22,906 |
| Gain/(Loss) on tangible fixed assets | 362 | -401 | -543 |
| Share options recognized as cost | 1,549 | 1,234 | 1,313 |
| Share in the profit/(loss) of joint ventures and associates | 1,290 | 263 | -1,073 |
| Discontinued operations: cash flow from operating activities | - | - | -4,407 |
| Gross operating cash flow | 105,560 | 83,180 | 64,308 |
| Changes in trade receivables | -7,326 | 205 | -5,443 |
| Changes in inventory | -3,577 | -2,829 | 27,565 |
| Changes in trade payables | -19,660 | -2,676 | 16,297 |
| Other changes in net working capital | -8,113 | 11,883 | 32,773 |
| Discontinued operations: change in net working capital | - | - | 12,767 |
| Change in net working capital | -38,677 | 6,583 | 83,958 |
| Net operating cash flow | 66,883 | 89,763 | 148,266 |
| Interest received | 4,666 | 7,272 | 4,303 |
| Interest paid | -2,653 | -3,161 | -4,098 |
| Income taxes | -4,395 | -11,538 | -14,938 |
| Discontinued operations: income taxes and interest | |||
| received/(paid) | - | - | -5,094 |
| Cash flow from operating activities | 64,501 | 82,337 | 128,439 |
| Cash flow from investing activities | |||
| Purchases of tangible and intangible fixed assets | -23,160 | -24,241 | -14,730 |
| Proceeds on disposals of tangible and intangible fixed assets | 168 | 578 | 1,137 |
| Proceeds from sale of building | - | 9,292 | - |
| Acquisition of Group companies, net of acquired cash | -5,889 | -10,229 | -9,635 |
| Disposal of group companies, net of disposed cash | 6,437 | 1,000 | 139,622 |
| Other investing activities | -3,729 | -16,667 | -23,072 |
| Discontinued operations: cash flow from investing activities | - | - | -887 |
| Cash flow from investing activities (including acquisitions and divestments) |
-26,173 | -40,267 | 92,435 |
| 2017 | 2016 | 2015 | |
|---|---|---|---|
| Cash flow from financing activities | |||
| Dividends paid | -23,292 | -20,951 | -19,364 |
| Dividends received | 8 | 376 | - |
| Capital increase/(decrease) | 433 | 2,498 | 895 |
| (Acquisition)/sale of own shares | 5,314 | 5,684 | -1,744 |
| Proceeds from (+), payments (-) of long-term liabilities | -17,532 | -11,381 | 8,740 |
| Proceeds from (+), payments (-) of short-term liabilities | 1,401 | -2,239 | -17,980 |
| Dividend distributed to non-controlling interest | -17,893 | -5,707 | -3,006 |
| Capital increase from non-controlling interest | - | 2,912 | 406 |
| Cash flow from financing activities | -51,562 | -28,809 | -32,053 |
| Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | -13,234 | 13,261 | 188,821 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 353,549 | 341,277 | 145,340 |
| Cash and cash equivalents (CTA) | -18,801 | -989 | 7,116 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 321,514 | 353,549 | 341,277 |
| Results per division | 2017 | 2016 | 2015 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Sales | |||
| Entertainment | 533,285 | 578,057 | 513,332 |
| Enterprise | 308,161 | 289,652 | 299,627 |
| Healthcare | 243,259 | 234,633 | 215,896 |
| Group | 1,084,706 | 1,102,342 | 1,028,856 |
| EBITDA | |||
| Entertainment | 38,922 | 30,446 | 43,561 |
| Enterprise | 40,662 | 32,984 | 11,081 |
| Healthcare | 27,533 | 24,572 | 19,403 |
| Group | 107,118 | 88,002 | 74,080 |
P 23 / 23
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