Earnings Release • Jul 19, 2018
Earnings Release
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Kortrijk, Belgique, le 19 juillet 2018, 7h30 – Barco (Euronext : BAR ; Reuters : BARBt.BR ; Bloomberg : BAR BB) publie aujourd'hui les résultats du semestre clos le 30 juin 2018.
La marge EBITDA augmente de 1,0 point de pourcentage, grâce à l'amélioration de la marge brute et à la baisse des charges opérationnelles ; simultanément, le groupe continue d'investir dans ses plateformes de croissance. Chacune des divisions affiche une marge EBITDA en hausse.
Le montant publié des ventes et des commandes reçues recule par rapport à l'an dernier mais respectivement +2 % et +2,7 % à changes constants. Dans la division Enterprise, la forte croissance de ClickShare est contrebalancée par un recul des ventes dans le segment Control Rooms dû à un ralentissement de la demande de murs à rétroprojection. La division Healthcare enregistre un volume élevé de nouvelles commandes, ce qui témoigne du renforcement de sa position sur le marché, à la fois dans les segments de l'imagerie diagnostique et chirurgicale. Dans la division Entertainment, le segment Venues & Hospitality enregistre son troisième semestre consécutif d'amélioration du chiffre des ventes, compensant en partie le recul des ventes du segment Cinéma, surtout en Chine.
Barco poursuit la mise en œuvre de son programme « Focus to perform » et continue de se développer selon ses grandes orientations de croissance. La société a vendu X2O Media, a ouvert son « usine pour le future » en Belgique, et a entamé la relocalisation de ses activités de production depuis la Norvège vers la Belgique.
Parallèlement, au premier semestre, Barco lançait Cinionic, sa nouvelle joint-venture dans le segment Cinéma, et signait ses premiers renouvellements de contrats. Les cinquante premières
1 Toutes les définitions d'Indicateurs alternatifs de performance (Alternative Performance Measures ou APM) utilisés dans le présent communiqué de presse figurant dans le glossaire du rapport semestriel
P 1 / 17 2 À 324,4 millions d'euros, le carnet de commandes reflète la déconsolidation intervenue le 1er juillet 2018. Si BarcoCFG n'avait pas été déconsolidé, le carnet de commandes à la fin du 1S18 se serait élevé à 362,0 millions d'euros, soit une progression de 14% par comparaison à fin 2017.
installations d'UniSee, notre nouveau mur vidéo LCD, ont été réalisées auprès de clients de premier plan dans le monde entier ; quant à la division Healthcare, elle a ouvert son premier centre de R&D et de production en Chine, à Suzhou, dans le cadre de son programme « In China For China », destiné à pénétrer plus efficacement le marché Healthcare en Chine.
« Comme prévu, les ventes du 1S18 sont en léger recul, après une performance particulièrement soutenue au 1S17. Nous avons la conviction, au vu de notre solide carnet de commandes, des ratios des prises de commandes sur facturation dans chaque division et de la qualité de nos perspectives commerciales, que nous pourrons accroitre nos ventes au 2S18 et améliorer notre marge EBITDA sur des ventes annuelles pratiquement inchangées3 », a commenté Jan De Witte, CEO de Barco.
« La performance de Barco au premier semestre témoignent des progrès que nous avons réalisés pour atteindre nos objectifs. Nous voulons consolider davantage nos bases pour améliorer la qualité de nos résultats et de notre croissance rentable. A cet effet, nous voulons rationaliser davantage nos frais généraux et améliorer encore notre compétitivité ; simultanément, nous poursuivrons en investissant dans des solutions innovantes et des stratégies de mises en marché sans perdre des yeux notre ambition de marge EBITDA située entre 12 et 14 % d'ici 2020. », at-il ajouté.
Les déclarations ci-dessous sont de nature prospective ; il est possible que les résultats futurs s'en écartent sensiblement.
Au vu de la performance du premier semestre (dans une hypothèse de stabilité de l'environnement économique mondial et des devises), le management de Barco confirme ses perspectives pour l'exercice, annonçant une nouvelle amélioration de ses marges.
Du fait de la déconsolidation de BarcoCFG4 , le niveau des ventes et des commandes du groupe pour l'exercice devrait baisser d'environ 40 millions d'euros, sans incidence sur l'EBITDA. Veuillez consulter l'Annexe III pour un supplément d'information.
P 2 / 17 3 L'expression « chiffre d'affaires pratiquement inchangé » fait référence à la comparaison du chiffre de ventes entre 2017 et 2018, hors impact de la déconsolidation de BarcoCFG. Pour toute information complémentaire sur la nouvelle structure d'actionnariat de BarcoCFG, veuillez consulter l'Annexe III 4 Veuillez consultez l'Annexe III
Le montant des commandes reçues atteint 539,7 millions d'euros, en recul de 22,2 millions d'euros, soit 4,0 %, par comparaison au 1er semestre 2017. Ce recul s'explique par une baisse d'activité principalement chez Cinema, Entertainment, partiellement compensée par une augmentation chez Healthcare. Le montant des commandes émanant des régions EMEA et APAC recule, en glissement annuel, alors qu'il augmente pour la région Amériques (du Nord et du Sud).
Hors effets de changes, le montant des commandes progresse de 2,0 % par rapport à l'an dernier.
Le carnet de commandes continue de s'étoffer, à 324,4 millions d'euros à la fin du premier semestre 2018, reflétant ainsi la déconsolidation de BarcoCFG. En incluant le carnet de commandes de BarcoCFG, il progresse de 4 %, en glissement annuel, et de 14 % par rapport à fin 2017.
| (en millions d'euros) | 30 juin 20185 |
31 déc 2017 |
30 juin 2017 |
31 déc 2016 |
30 juin 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 324,4 | 318,8 | 349,5 | 320,8 | 332,4 |
| Commandes reçues | |||||
| (en millions d'euros) | 1S18 | 2S17 | 1S17 | 2S16 | 1S16 |
| Commandes reçues | 539,7 | 543,3 | 561,9 | 548,3 | 532,9 |
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 248,7 | 275,9 | -9,9 % |
| Enterprise | 158,9 | 171,0 | -7,1 % |
| Healthcare | 132,1 | 114,9 | +14,9 % |
| Éliminations intragroupe | - | -0,1 | |
| Groupe | 539,7 | 561,9 | -4,0 % |
| 1S18 | % du total |
1S17 | % du total |
Variation | |
|---|---|---|---|---|---|
| Amériques | 208,9 | 39 % | 198,2 | 35 % | +5 % |
| EMEA | 171,5 | 32 % | 174,7 | 31 % | -2 % |
| Asie-Pacifique | 159,2 | 29 % | 188,9 | 34 % | -16 % |
P 3 / 17 5 À 324,4 millions d'euros, le carnet de commandes reflète la déconsolidation intervenue le 1er juillet 2018. Si BarcoCFG n'avait pas été déconsolidé, le carnet de commandes à la fin du 1S18 se serait élevé à 362,0 millions d'euros, soit une progression de 14% par comparaison à fin 2017.
Le montant des ventes du premier semestre se tasse légèrement par rapport au 1S17, essentiellement par l'effet défavorable des changes. Hors effets de change, les ventes progressent de 2,7% par comparaison à l'an dernier.
Si les divisions Healthcare et Enterprise publient un chiffre d'affaires pratiquement inchangé, celui de la division Entertainment se tasse comme prévu.
Les ventes progressent dans la région EMEA, alors qu'elles baissent, par rapport au premier semestre 2017, dans la région EMEA et dans la région Amériques.
| Ventes | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 1S18 | 2S17 | 1S17 | 2S16 | 1S16 | |
| Ventes | 498,1 | 566,7 | 518,0 | 573,1 | 529,2 | |
| Ventes par division | ||||||
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | Variation | |||
| Entertainment | 228,9 | 247,4 | -7,5 % | |||
| Enterprise | 149,3 | 150,8 | -1,0 % | |||
| Healthcare | 119,8 | 119,9 | -0,1 % | |||
| Éliminations intragroupe | - | -0,2 | ||||
| Groupe | 498,1 | 518,0 | -3,8 % |
| 1S18 | % du total |
1S17 | % du total |
Variation | |
|---|---|---|---|---|---|
| Amériques | 181,1 | 36 % | 193,5 | 37 % | -6 % |
| EMEA | 172,2 | 35 % | 166,5 | 32 % | +3 % |
| Asie-Pacifique | 144,8 | 29 % | 158,0 | 31 % | -8 % |
La marge brute s'établit à 193,0 millions d'euros, (-2,7 %- contre 198,4 millions d'euros au premier semestre 2017. Le taux de marge brute progresse à 38,8 % contre 38,3 % au 1S17, grâce à un mix produits plus favorable.
Le total des charges opérationnelles s'élève à 158,1 millions d'euros, soit 31,7 % des ventes, contre 165,5 millions d'euros ou 32,0 % des ventes au 1S17.
La stabilité des frais de Ventes et marketing et des Frais généraux et administratifs, jointe à la baisse des frais de R&D, contribue à la réduction (en glissement annuel) des charges opérationnelles au premier semestre.
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L'EBITDA s'élève à 51,5 millions d'euros, contre 48,2 millions d'euros pour le 1er semestre 2017, soit une augmentation de 3,3 millions d'euros.
La marge EBITDA s'élève à 10,3 %, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport au 1er semestre 2017.
Hors effets de change, la marge EBITDA a atteint 10,5 % des ventes.
Ventilés par division, les ventes, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 1S18 (en millions d'euros) | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 228,9 | 17,4 | 7,6 % |
| Enterprise | 149,3 | 20,3 | 13,6 % |
| Healthcare | 119,8 | 13,9 | 11,6 % |
| Groupe | 498,1 | 51,5 | 10,3 % |
L'évolution de l'EBITDA par division entre le 1S17 et le 1S18 se présente comme suit:
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 17,4 | 17,5 | -1,0 % |
| Enterprise | 20,3 | 16,8 | +20,6 % |
| Healthcare | 13,9 | 13,8 | +0,2 % |
| Groupe | 51,5 | 48,2 | +6,9 % |
La croissance de l'EBITDA Groupe est surtout portée par la division Enterprise, qui bénéficie d'un regain d'activité du segment Corporate. Chez Entertainment, l'EBITDA reste stable, malgré un recul de 7,5 % des ventes signalant le résultat positif de son programme « Focus to perform ». Chez Healthcare, l'EBITDA est comparable à celui du premier semestre 2017.
L'EBIT ajusté s'élève à 34,9 millions d'euros, ou 7,0 % des ventes. Au premier semestre 2017, l'EBIT ajusté atteignait 31,6 millions d'euros, soit 6,1 % des ventes.
Au premier semestre 2018, l'impôt sur le résultat atteint 6,7 millions d'euros, soit un taux réel d'imposition de 18,0 %, contre 5,7 millions d'euros au premier semestre 2017, soit un taux réel d'imposition de 20,0 %.
Le résultat net attribuable aux actionnaires s'élève à 27,3 millions d'euros, soit 5,5 % des ventes, contre 19,2 millions d'euros, ou 3.7 %, au 1er semestre 2017.
Il s'agit du résultat net après déduction d'une participation minoritaire d'un montant de 2,4 millions d'euros relatif à BarcoCFG.
Pour le premier semestre, le résultat net par action ordinaire (BPA) s'élève à 2,20 euros, contre 1,56 euro l'année précédente. Quant au résultat net entièrement dilué par action, il s'élève à 2,17 euros, contre 1,50 euro fin juin 2017.
Au premier semestre 2018, le flux de trésorerie disponible s'améliore, passant à un montant négatif de 4,0 millions d'euros, contre un montant négatif de 33,5 millions d'euros au premier semestre 2017.
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | 1S16 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie disponible opérationnel brut |
48,3 | 45,6 | 45,5 |
| Variation des créances commerciales | 3,0 | -10,4 | -1,5 |
| Variation des stocks | -15,3 | -11,8 | -27,2 |
| Variation des dettes commerciales | -5,6 | -11,5 | -15,0 |
| Autres variations du besoin de fonds de roulement net |
-17,0 | -31,6 | -15,5 |
| Variations du besoin de fonds de roulement net |
-34,9 | -65,3 | -59,2 |
| Flux de trésorerie disponible opérationnel net |
13,4 | -19,7 | -13,7 |
| Produits/charges d'intérêts | 2,3 | 1,3 | 3,7 |
| Impôts sur le résultat | -6,8 | -3,5 | -8,0 |
| Flux de trésorerie disponible des activités opérationnelles |
8,9 | -21,9 | -18,0 |
| Achats d'immobilisations corporelles et incorporelles (hors projet OneCampus) |
-13,9 | -11,7 | -11,2 |
| Produit de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles |
1,0 | 0,1 | 0,3 |
| Flux de trésorerie disponibles liés aux investissements |
-12,9 | -11,6 | -10,9 |
| FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE | -4,0 | -33,5 | -28,9 |
Le flux de trésorerie disponible opérationnel net redevient positif, à 13,4 millions d'euros contre un montant négatif de 19,7 millions d'euros l'an dernier, sous l'effet d'une diminution du besoin en fonds de roulement.
Barco entend améliorer encore son flux de trésorerie disponible en mettant davantage l'accent sur la réduction des frais généraux et l'efficacité du fonds de roulement.
Les efforts entrepris au premier semestre se traduisent par une légère réduction du besoin en fonds de roulement (Stocks + Créances commerciales – Dettes aux fournisseurs) à 22,7 % des ventes, soit un peu plus du chiffre de 21,8 % de l'exercice précédent. Le besoin net en fonds de roulement s'élève à 0,4 % des ventes contre 0,5 % l'an dernier et–3,8 % fin 2017.
Besoin de fonds de roulement et rentabilité des capitaux investis
| (en millions d'euros) | 1S18 | 2017 | 1S17 |
|---|---|---|---|
| Créances commerciales | 180,2 | 182,1 | 189,7 |
| DSO | 64 | 55 | 63 |
| Stocks | 170,3 | 154,1 | 169,4 |
| Rotation des stocks | 3,1 | 3,6 | 3,3 |
| Créances commerciales | -108,4 | -114,5 | -121,3 |
| DPO | 57 | 58 | 59 |
| Autres besoins de fonds de roulement | -238,0 | -263,3 | -232,8 |
| BESOIN DE FONDS DE ROULEMENT - TOTAL |
4,1 | -41,6 | 5,1 |
La rentabilité des capitaux investis (ROCE) s'élève à 18 % conforme à la fin de l'année 2017.
Les dépenses d'investissement s'élèvent à 13,9 millions d'euros contre 11,7 millions d'euros l'année précédente ; il s'agit essentiellement d'investissements dans l'usine pour le future de Barco.
Au 30 juin 2018, Barco CFG présente une situation nette de trésorerie de 196,7 millions d'euros, (hors trésorerie détenue par BarcoCFG). Ce montant est inférieur de 14 millions d'euros à celle de fin 2017. Cette baisse s'explique essentiellement par le paiement de dividendes au 1S18.
La situation nette de trésorerie de BarcoCFG s'élève à 56,7 millions d'euros au 30 juin 2018 ; il est prévu de distribuer cette trésorerie aux actionnaires par voie de dividendes au cours des prochaines années.
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | 1S16 | Variation par rapport au 1S17 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 248,7 | 275,9 | 283,6 | -9,9 % |
| Ventes | 228,9 | 247,4 | 272,6 | -7,5 % |
| EBITDA | 17,4 | 17,5 | 22,7 | -1,0 % |
| Marge EBITDA | 7,6 % | 7,1 % | 8,3 % |
Le glissement des ventes et des commandes reçues continue au profit du segment Venues & Hospitality, tandis que se poursuit comme prévu la baisse des volumes des ventes et des commandes reçues dans le segment Cinéma, particulièrement en Chine et en Amérique du Nord. Venues & Hospitality représente 43 % des ventes de la division contre 36 % au premier semestre 2017, sur fond d'une demande croissante pour les nouveaux projecteurs laser au phosphore à forte intensité lumineuse et pour les solutions de traitement d'image.
Malgré le recul des ventes de la division, l'EBITDA du premier semestre reste pratiquement inchangé par rapport à l'an dernier. La marge EBITDA s'améliore de 0,5 point de pourcentage, reflet de l'amélioration de son programme « Focus to perform » et des efforts d'ingénierie de la valeur sur certaines lignes de produits.
Sur le segment Cinéma, Barco maintient son leadership, et continue d'étendre son parc installé d'écrans dans des marchés encore en cours de conversion au cinéma numérique (notamment en Chine, en Asie du Sud-Est, en Amérique latine, en Inde et au Moyen-Orient. Barco continue également d'étendre sa base installée de projecteurs « smart laser » et « laser flagship ». Plus de la moitié des projecteurs de cinéma livrés au premier semestre étaient de la catégorie « smart laser » contre plus d'un tiers des projecteurs livrés en 2017. Au salon Cinemacon d'avril, Barco a présenté Cinionic, sa nouvelle coentreprise du segment Cinéma, qui a déjà signé avec Kinepolis et Cineworld ses premiers contrats majeurs dans la vague de renouvellement qui touche ce marché.
Le segment Venues & Hospitality suscite une forte demande dans les segments de l'événementiel et chez certains opérateurs d'installations fixes comme les parcs à thème, le « mapping vidéo » et les musées. Barco continue de renforcer son positionnement concurrentiel en intégrant à son portefeuille de solutions à la fois de nouveaux projecteurs laser et laser au phosphore et de nouvelles solutions de traitement de l'image.
Dans le cadre de son programme "Focus to Perform", Barco a commencé à restructurer les activités de son entité de Fredrikstad (Norvège). Le groupe estime pouvoir achever la transition vers sa nouvelle (et plus grande) usine de projecteurs à Courtrai au cours du 2S18.
| (en millions d'euros) | 1S18 | 1S17 | 1S16 | Variation par rapport au 1S17 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 158,9 | 171,1 | 143,7 | -7,1 % |
| Ventes | 149,3 | 150,8 | 140,9 | -1,0 % |
| EBITDA | 20,3 | 16,8 | 15,6 | +20,6 % |
| Marge EBITDA | 13,6 % | 11,1 % | 11,1 % |
La division Enterprise affiche un bon ratio commandes/facturation en fin de semestre. Les commandes refluent cependant de 7 % par rapport à l'an dernier, et les ventes restent pratiquement inchangées, reflétant la croissance du segment Corporate, contrebalancée par les résultats plus faibles du segment Control Rooms. Le segment Corporate représente environ 59 % des ventes de la division, contre 54 % au 1S17.
La division améliore de 2,5 points de pourcentage sa marge EBITDA, grâce à une progression continue de ses ventes et à l'amélioration de la marge brute sur ClickShare.
Le segment Corporate poursuit sa croissance, surtout dans les régions Europe et APAC. Hors effets de change, ClickShare maintient sa croissance à deux chiffres dans tous les régions. Ce produit est désormais installé dans plus de 420.000 salles de réunion dans le monde, contre 350.000 à fin 2017. Pour consolider la croissance de ClickShare et étendre son efficacité commerciale, la société a créé des canaux de commercialisation spécialisés en IT et étendu sa présence commerciale à l'échelle mondiale, tout particulièrement dans la région APAC. Elle a également conclu un accord commercial et technologique avec Zoom Rooms, une société américaine spécialise en vidéoconférences.
Chez Control Rooms, les commandes reçues et les ventes reculent, reflétant d'abord un fléchissement de la demande pour les solutions de murs de rétroprojection, mais aussi les retards pris sur certains grands projets dans les marchés émergents. Depuis le lancement, en novembre 2017, de la solution UniSee (un mur vidéo composé d'écrans LCD), le segment Control Rooms a installé plus de 50 installations à forte visibilité dans le monde, et récolté de nombreux prix, et en particulier le très convoité « Red Dot Award ». UniSee est en bonne voie de contribuer de manière significative aux ventes et aux commandes du segment Control Rooms au deuxième semestre.
Par ailleurs, la division étend sa gamme de logiciels pour le marché éducatif, enregistrant ses premiers programmes de déploiement à l'échelle de tout un campus.
Conformément au programme « Focus to Perform », Barco a vendu X20 Media à Stratacache en premier semestre, après avoir désinvesti de Silex fin 2017.
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| Division Healthcare | 1S18 | 1S17 | 1S16 | Variation par rapport au |
|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 1S17 | |||
| Commandes reçues | 132,1 | 114,9 | 105,7 | +14,9 % |
| Ventes | 119,8 | 119,9 | 115,7 | -0,1 % |
| EBITDA | 13,9 | 13,8 | 11,1 | +0,2 % |
| Marge EBITDA | 11,6 % | 11,5 % | 9,6 % |
La division Healthcare a généré un important afflux de commandes avec la signature d'importants contrats dans les segments d'imagerie diagnostique et chirurgicale. Malgré une hausse des ventes à changes constants dans toutes les régions, les ventes publiées restent stables par l'impact d'effets de change défavorables.
À 11,6 %, la marge EBITDA est légèrement supérieure à celle de l'an dernier, compte tenu d'une amélioration de la marge brute presque compensé par les investissements prévus dans les initiatives de croissance et dans le programme Barco China Healthcare. L'amélioration des marges brutes passe par l'amélioration de la gamme de produits et par d'incessants efforts d'ingénierie de valeur.
La division renforce son leadership sur le marché de l'imagerie diagnostique, progressant encore dans les régions Amérique du Nord, Europe et APAC ; elle augmente le volume des ventes de son produit phare, l'écran Uniti, et suscite l'intérêt pour son segment d'imagerie dentaire. Dans le segment des modalités d'imagerie, cependant, la demande est plus faible. Dans le segment d'imagerie chirurgicale, la division veut étoffer sa plateforme digitale et son réseau de partenaires, particulièrement en Amérique du Nord et dans la zone APAC, pour accélérer sa croissance.
Dans le cadre du programme In China For China, la division a ouvert en mars son propre centre de R&D, et se prépare à lancer une production locale d'écrans pour le domaine de la santé d'ici la fin de l'année. Compte tenu des autres orientations de développement de cette division, celle-ci est bien positionnée pour améliorer encore sa pénétration dans ce marché à forte croissance.
Le 19 juillet 2018 à 9h00 HEC (3h00 HNE), Barco organisera une téléconférence rassemblant investisseurs et analystes, afin de commenter les résultats du premier semestre 2018. Cette téléconférence sera présidée par M. Jan De Witte, CEO, Mme Ann Desender, CFO, et M. Carl Vanden Bussche, IRO.
Une retransmission audio de cette téléconférence sera disponible dès 12h30, heure de Bruxelles (6h30 HNE) sur le site internet de la société à l'adresse www.barco.com.
Rapport d'activité 3Q18 Mercredi 17 octobre 2018 Annonce des résultats de l'exercice 2018 et du 2S18 Jeudi 7 février 2019
Le présent communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives au sujet de l'impact de la transaction sur les comptes annuels de Barco. Ces déclarations reflètent les opinions actuelles de la direction concernant des événements futurs, et sont sujettes à des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui peuvent conduire les résultats réels à être sensiblement différents de résultats ou de performances futurs exprimés par le présent communiqué de presse ou qui pourraient en être déduits. Barco fournit les informations reprises dans ce communiqué à la date d'aujourd'hui, et n'assume aucune obligation d'actualiser les déclarations prospectives à la lumière d'informations nouvelles, d'événements futurs ou autrement. Barco rejette toute responsabilité pour toutes déclarations faites ou publiées par des tiers, et n'assume aucune obligation de corriger des données, informations, conclusions ou opinions inexactes publiées par des tiers au sujet du présent ou de tout autre communiqué de presse diffusé par Barco.
Barco conçoit des technologies qui rayonnent dans le monde entier. Nous créons des solutions d'imagerie et de partage, dépassant l'image, pour faciliter la collaboration, échanger des idées et éblouir les spectateurs. Nous visons trois grands marchés : Enterprise (salles de réunion, salles de contrôle, espaces professionnels), Healthcare (radiologie, salles d'opération), et Entertainment (salles de cinéma, spectacles et événements en direct). En 2017, nous avons réalisé un chiffre d'affaires de 1,085 milliard d'euros. Nous pouvons compter sur une équipe de 3 600 collaborateurs, dans 90 pays, dont la passion pour la technologie nous vaut à ce jour 400 brevets.
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| Income Statement | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| 1st half | 1st half | 1st half | |
| (in thousands of euros) | |||
| Sales | 498.103 | 517.968 | 529.215 |
| Cost of goods sold | -305.083 | -319.561 | -339.254 |
| Gross profit | 193.019 | 198.407 | 189.961 |
| Research and development expenses | -56.451 | -63.377 | -68.961 |
| Sales and marketing expenses | -74.151 | -73.319 | -72.052 |
| General and administration expenses | -27.481 | -28.808 | -26.142 |
| Other operating income (expense) - net | -26 | -1.349 | 1.338 |
| Adjusted EBIT | 34.910 | 31.554 | 24.144 |
| Gain on sale building | - | - | 7.666 |
| Impairment on investment | - | -4.537 | - |
| Other non-operating income/(expense) | - | 162 | 95 |
| EBIT | 34.910 | 27.179 | 31.905 |
| Interest income | 3.430 | 2.676 | 2.518 |
| Interest expense | -1.124 | -1.403 | -1.709 |
| Income before taxes | 37.215 | 28.451 | 32.714 |
| Income taxes | -6.699 | -5.690 | -7.851 |
| Result after taxes | 30.517 | 22.761 | 24.863 |
| Share in the result of joint ventures and associates | -861 | 239 | -36 |
| Net income | 29.656 | 23.000 | 24.827 |
| Net income attributable to non-controlling interest | 2.387 | 3.837 | 6.741 |
| Net income attributable to the equity holder of the parent |
27.269 | 19.163 | 18.086 |
| Earnings per share (in euros) | 2,20 | 1,56 | 1,49 |
| Diluted earnings per share (in euros) | 2,17 | 1,50 | 1,44 |
| Selected Financial Ratios | 2018 1st half |
2017 1st half |
2016 1st half |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 51.495 | 48.163 | 49.451 |
| EBITDA on sales | 10,3 % | 9,3 % | 9,3 % |
| Adjusted EBIT on sales | 7,0 % | 6,1 % | 4,6 % |
| EBIT on sales | 7,0 % | 5,2 % | 6,0 % |
| Total debt to equity6 | 7,7 % | 8,9 % | 13,6 % |
| Balance sheet | 30 June 2018 | 31 Dec 2017 | |
| (in thousands of euro) | |||
| ASSETS | |||
| Goodwill | 105.533 | 105.385 | |
| Other intangible assets | 56.224 | 63.361 | |
| Land and buildings | 60.719 | 57.964 | |
| Other tangible assets | 47.677 | 47.366 | |
| Investments | 7.156 | 7.906 | |
| Deferred tax assets | 68.129 | 69.859 | |
| Other non-current assets | 10.791 | 12.887 | |
| Non-current assets | 356.229 | 364.729 | |
| Inventory | 150.796 | 132.754 | |
| Trade debtors | 142.298 | 149.438 | |
| Other amounts receivable Cash and cash equivalents |
23.046 235.233 |
19.368 254.130 |
|
| Prepaid expenses and accrued income | 7.679 | 5.041 | |
| Assets held for sale | 128.278 | 139.536 | |
| Current assets | 687.330 | 700.267 | |
| Total Assets | 1.043.559 | 1.064.996 | |
| EQUITY AND LIABILITIES | |||
| Equity attributable to equityholders of the parent | 589.398 | 579.449 | |
| Non-controlling interest | 16.636 | 14.065 | |
| Equity | 606.034 | 593.514 | |
| Long-term debts | 34.633 | 41.036 | |
| Deferred tax liabilities | 4.263 | 4.647 | |
| Other long-term liabilities | 2.954 | 4.555 | |
| Long-term provisions | 25.235 | 24.607 | |
| Non-current liabilities | 67.085 | 74.845 | |
| Current portion of long-term debts | 10.000 | 10.000 | |
| Short-term debts | 706 | 686 | |
| Trade payables | 101.380 | 102.943 | |
| Advances received from customers | 70.315 | 67.040 | |
| Tax payables | 7.379 | 9.752 | |
| Employee benefit liabilities Other current liabilities |
45.008 7.966 |
49.983 10.586 |
|
| Accrued charges and deferred income | 17.730 | 18.074 | |
| Short-term provisions | 23.102 | 26.904 | |
| Liabilities directly associated with the assets held for sale |
86.854 | 100.669 | |
| Current liabilities | 370.440 | 396.637 | |
| Total Equity and Liabilities | 1.043.559 | 1.064.996 |
P 13 / 17 6 Total debt to equity ratio for 2017 and 2016 based on year-end outcomes.
| Cash flow statement | 2018 1st half |
2017 1st half |
2016 1st half |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euros) | |||
| Cash flow from operating activities | |||
| Adjusted EBIT | 34.910 | 31.554 | 24.144 |
| Restructuring | -908 | -2.212 | -2.624 |
| Gain on sale of divestment | -745 | -571 | -1.000 |
| Amortization capitalized development cost | - | - | 12.907 |
| Depreciation of tangible and intangible fixed assets | 16.584 | 16.609 | 12.397 |
| Gain/(Loss) on tangible fixed assets | -652 | 23 | -278 |
| Share options recognized as cost | 1.025 | 775 | 617 |
| Share in the profit/(loss) of joint ventures and associates | -861 | 239 | -36 |
| Gross operating cash flow | 49.354 | 46.417 | 46.127 |
| Changes in trade receivables | 2.971 | -10.422 | -1.550 |
| Changes in inventory | -15.302 | -11.816 | -27.183 |
| Changes in trade payables | -5.574 | -11.496 | -14.960 |
| Other changes in net working capital | -17.025 | -31.593 | -15.486 |
| Change in net working capital | -34.929 | -65.327 | -59.179 |
| Net operating cash flow | 14.425 | -18.910 | -13.052 |
| Interest received | 3.430 | 2.676 | 5.390 |
| Interest paid | -1.124 | -1.403 | -1.709 |
| Income taxes | -6.821 | -3.510 | -8.034 |
| Cash flow from operating activities | 9.908 | -21.147 | -17.405 |
| Cash flow from investing activities | |||
| Purchases of tangible and intangible fixed assets | -13.910 | -11.653 | -11.237 |
| Proceeds on disposals of tangible and intangible fixed assets | 1.040 | 74 | 326 |
| Proceeds from sale of building | - | - | 9.300 |
| Acquisition of Group companies, net of acquired cash | -4.617 | -2.022 | -10.808 |
| Disposal of group companies, net of disposed cash | 385 | 5.570 | 1.000 |
| Other investing activities | 867 | -1.158 | -10.715 |
| Cash flow from investing activities (including acquisitions and divestments) |
-16.236 | -9.191 | -22.134 |
| Cash flow from financing activities | |||
| Dividends paid | -25.265 | -23.292 | -20.951 |
| Dividends received | - | 229 | 178 |
| Capital increase/(decrease) | 127 | 334 | -296 |
| (Acquisition)/sale of own shares | 5.239 | 4.465 | 2.028 |
| Proceeds from (+), payments (-) of long-term liabilities | -5.021 | -5.141 | -5.187 |
| Proceeds from (+), payments (-) of short-term liabilities | -948 | 797 | -2.222 |
| Dividend distributed to non-controlling interest | - | - | -5.749 |
| Cash flow from financing activities | -25.868 | -22.607 | -32.199 |
| Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | -32.195 | -52.946 | -71.738 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 321.514 | 353.549 | 341.277 |
| Cash and cash equivalents (CTA) | 2.583 | -13.364 | -5.231 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 291.902 | 287.239 | 264.309 |
| Results per division | 2018 1st half |
2017 1st half |
2016 1st half |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euros) | |||
| Sales | |||
| Entertainment | 228.925 | 247.404 | 272.571 |
| Enterprise | 149.332 | 150.797 | 140.950 |
| Healthcare | 119.845 | 119.939 | 115.694 |
| Intra-group eliminations | - | -172 | - |
| Group | 498.103 | 517.968 | 529.215 |
| EBITDA | |||
| Entertainment | 17.375 | 17.538 | 22.710 |
| Enterprise | 20.266 | 16.806 | 15.646 |
| Healthcare | 13.854 | 13.819 | 11.094 |
| Group | 51.495 | 48.163 | 49.451 |
P 16 / 17 7 À 324,4 millions d'euros, le carnet de commandes reflète la déconsolidation intervenue le 1er juillet 2018. Si BarcoCFG n'avait pas été déconsolidé, le carnet de commandes à la fin du 1S18 se serait élevé à 362,0 millions d'euros, soit une progression de 14% par comparaison à fin 2017.
Le 4 décembre 2017, Barco et CFG ont conclu un accord de remodelage de l'actionnariat de leur filiale commune BarcoCFG qui dessert le marché chinois du cinéma.
Toutes les autorisations usuelles ayant été obtenues, Barco a finalisé la transaction le 5 juillet 2018. Conformément aux modalités du contrat, Barco a reçu RMB 175 millions (soit environ EUR 22,8 millions) en échange de 9% de ses actions dans la coentreprise BarcoCFG, réduisant ainsi sa participation de 58 à 49%. En conséquence, la coentreprise BarcoCFG sera déconsolidée à compter du début du 2S18.
Le 4 décembre 2017, Barco a également annoncé son intention de constituer une nouvelle entreprise dans le segment Cinéma, avec ses partenaires Appotronics, China Fil Group (CFG) et CITIC, en vue de commercialiser un portefeuille complet d'offres technologiques, de services et de modèles économiques destinés au marché mondial du cinéma hors Chine continentale. Cette nouvelle société portera la dénomination sociale de Cinionic et devrait être formellement constituée au 2e semestre 2018 ; elle n'aura aucun effet significatif sur les résultats financiers 2018.
Déconsolidation de BarcoCFG L'impact de la déconsolidation de la coentreprise BarcoCFG se présente comme suit :
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