Earnings Release • Feb 7, 2019
Earnings Release
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Deuxième année consécutive d'accroissement des marges, avec une croissance du chiffre d'affaire au deuxième semestre
Courtrai, Belgique, le 7 février 2019, 7h30 – Barco (Euronext : BAR ; Reuters : BARBt.BR ; Bloomberg : BAR BB) publie aujourd'hui les résultats du semestre et de l'exercice clôturés le 31 décembre 2018.
La marge EBITDA a augmenté de 2 points de pourcentage à ventes comparables pour atteindre 12 %, à portée de l'objectif de Barco pour 2020. Une progression de 2,9 points de pourcentage de la marge brute, qui s'établit à 40 % des ventes, a pour effet l'amélioration de la marge EBITDA. Les divisions Enterprise et Healthcare ont toutes deux enregistré une solide croissance de la marge EBITDA pendant qu'en raison d'investissements permanents dans la technologie, la marge EBITDA de la division Entertainment est restée stable par rapport à l'exercice précédent. De manière cohérente avec l'amélioration de l'EBITDA, l'EBIT du groupe a progressé de 17 millions d'euros, pour atteindre 90 millions d'euros, soit 8,7 % des ventes, et les résultats nets ont été multipliés par trois, passant à 75 millions d'euros.
Parmi les performances de Barco pour 2018, il convient de souligner la croissance continue à deux chiffres de ClickShare et les résultats mesurables du redressement de Control Rooms, qui ont renforcé les performances de la division Enterprise. Les revenus de la division Entertainment ont atteint leur point le plus bas dans le courant de 2018, et nous avons assisté à une reprise substantielle de la croissance dans les régions EMEA et Amérique du Nord dans le segment du cinéma, compensant partiellement la faiblesse du marché en Chine. La division Healthcare a enregistré une croissance modeste des revenus et continue à renforcer sa position dans le segment chirurgical en continuant à ajouter des partenaires à travers le monde.
Tout en continuant à investir environ 12 % des ventes dans la recherche et le développement, la société a poursuivi ses principales initiatives visant à dynamiser la croissance, notamment son programme « In China for China ». Dans le cadre de ce programme, la division Healthcare a étendu ses capacités de développement stratégique ainsi que ses capacités de fabrication, et la société a étoffé sa présence commerciale au niveau local pour les solutions Pro AV et ClickShare. Dans le cadre du programme « Focus to perform », Barco a fini de rationaliser ses activités
1 Afin de fournir des données comparables pour 2017, les chiffres relatifs au carnet de commandes, aux commandes et aux ventes de l'année précédente sont présentés sur une base pro forma, en partant du principe que la déconsolidation de la coentreprise BarcoCFG a eu lieu le 1er juillet 2017. Comme l'i mpact de la déconsolidation sur le bénéfice brut, l'EBITDA et l'EBIT n'est pas
commerciales, a optimisé son implantation industrielle et a dévoilé son plan « Fit to lead ». En 2018, Cinionic, la nouvelle entreprise de cinéma de la société, a entamé ses activités et a remporté son premier lot de programmes de renouvellement d'envergure.
« Depuis le lancement du programme « Focus to perform » en 2016, nous avons élargi la marge EBITDA de 8 % à 12 % en 2018, et nous avons créé une plateforme plus solide et plus saine pour une future croissance rentable», explique le CEO Jan de Witte.
« Néanmoins, nous avons encore du pain sur la planche, au fur et à mesure que nous poursuivons notre voyage pour devenir une entreprise en croissance rentable et durable. À cet effet, nous envisageons de mettre sur pied en 2019 le programme « Fit to lead », notre plan de renforcement des capacités et de l'efficacité, et de renouer avec la croissance des résultats dans nos divers segments d'activité. »
Les déclarations ci-dessous sont de nature prospective ; il est possible que les résultats futurs s'en écartent sensiblement.
Dans l'hypothèse d'un environnement économique stable et de cours de change proches des niveaux de 2018, la direction prévoit une croissance des ventes modérée sur une base pro forma comparable4 et une croissance continue de l'EBITDA et de la marge EBITDA.5
Les taux de croissance indiqués dans la prévision du management sont basés sur des comparaisons avec les résultats 2018 sur une base pro forma.
Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale d'augmenter le dividende par action à distribuer en 2019 à 2,30 euros, au lieu de 2,10 euros.
Le calendrier suivant sera proposé à l'Assemblée générale annuelle des actionnaires :
Afin de fournir des données comparables pour 2017, les chiffres relatifs au carnet de commandes, aux commandes et aux ventes de 2017 sont présentés sur une base pro forma, en partant du principe que la déconsolidation de la coentreprise BarcoCFG6 a eu lieu le 1er juillet 2017. Comme l'impact de la déconsolidation sur la marge brute, l'EBITDA et l'EBIT n'est pas significatif,ces valeurs publiées ne sont pas retraitées, à l'instar des marges.
Un aperçu des chiffres publiés et pro forma pour les six trimestres précédents se trouvent dans l'annexe III.
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4 Voir l'annexe III pour consulter les chiffres pro forma comparables pour 2018
5 La croissance de l'EBITDA et de la marge d'EBITDA devrait provenir de la combinaison d'un effet de levier opérationnel, de gains d'efficacité et de l'application d'une nouvelle norme comptable IFRS. L'ajustement comptable est lié à la nouvelle norme comptable IFRS 16 «Leasing» que le groupe commencera à adopter à compter du 1er janvier 2019. Voir le rapport annuel «Questions relatives aux normes comptables IFRS mais non encore en vigueur à partir de 2018».
6 BarcoCFG est l'entité dans laquelle Barco et China Film Group se sont associés pour aborder le marché chinois du cinéma. Barco détenait une participation de 58 % dans cette entité jusqu'en juillet 2018, lorsqu'elle a vendu une participation de 9 % au China Film Group. Voir aussi le glossaire du Rapport annuel.
À la fin de l'exercice, le carnet de commandes s'élevait à 303,2 millions d'euros (+6,0 %), venant de 285,9 millions d'euros pour l'exercice 2017 sur une base pro forma, reflétant des augmentations dans le segment Healthcare alors que les carnets de commandes des segments Entertainment et Enterprise étaient stables.
| (en millions d'euros) | 31 déc 2018 | 31 déc 2017 | Variation |
|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 303,2 | 285,9 | +6,0 % |
Les commandes reçues s'élevaient à 1.046,9 millions d'euros, une diminution d'1,3 % par rapport à l'an dernier, en raison de replis dans le segment Entertainment, partiellement compensés par des gains dans les segments Healthcare et Enterprise. Les commandes reçues ont diminué de 4 % au premier semestre, surtout sous l'effet de vents contraires soufflant sur les devises et d'un tassement du marché du cinéma ; elles ont ensuite augmenté de 1,7 % au second semestre.
Au niveau régional, la croissance dans les régions Amériques et EMEA est compensée par des baisses dans la région Asie-Pacifique, en raison d'un tassement des performances sur le marché du cinéma en Chine.
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | Variation |
|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 1.046,9 | 1.060,6 | -1,3 % |
| Commandes reçues à taux de change constants |
+2,5 % |
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 453,3 | 491,2 | -7,7 % |
| Enterprise | 336,6 | 323,9 | +3,9 % |
| Healthcare | 256,9 | 245,8 | +4,5 % |
| Groupe | 1.046,9 | 1.060,6 | -1,3 % |
| 2018 | 2017 | Variation (en valeur nominale) |
|
|---|---|---|---|
| Amériques | 38 % | 37 % | +1 % |
| EMEA | 35 % | 33 % | +6 % |
| Asie-Pacifique | 27 % | 30 % | -11 % |
Les ventes de l'exercice reculent de 0,5 %, entraînées par un tassement du marché du cinéma et l'effet défavorable des changes, principalement au premier semestre de l'année, presque entièrement compensés par les performances plus solides enregistrées au deuxième semestre de 2018. Les progrès réalisés dans les divisions Healthcare et Enterprise compensent presque le recul enregistré par la division Entertainment.
Après une baisse de 3,8% au premier semestre, les ventes ont progressé de 2,8 % au second semestre, surtout sous l'effet de la forte augmentation des activités Enterprise.
| Ventes | |||
|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | Variation |
| Ventes | 1.028,5 | 1.033,9 | -0,5 % |
| Ventes à taux de change constants | +3.4 % | ||
| Ventes par division | |||
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | Variation |
| Entertainment | 447,6 | 482,5 | -7,2 % |
| Enterprise | 335,9 | 308,2 | +9,0 % |
| Healthcare | 245,0 | 243,2 | +0,7 % |
| Groupe | 1.028,5 | 1.033,9 | -0,5 % |
| Ventes par région | Variation | ||
| 2018 | 2017 | (en valeur nominale) | |
| Amériques | 36 % | 38 % | -6 % |
EMEA 36 % 33 % +8% Asie-Pacifique 28 % 29 % -3 %
La marge brute augmente, de 404,2 à 413,0 millions d'euros, en hausse de 8,8 millions d'euros. Le taux de marge brute augmente dans toutes les divisions, et a une fois de plus progressé de 2,9 points de pourcentage au niveau du groupe, passant à 40,1 % contre 37,3 % en 2017, venant de 34,4 % en 2016. Cette amélioration de 5,7 points de pourcentage au cours des deux dernières années reflète la composition favorable de la gamme de produits, de bons choix de portefeuille, les efforts d'ingénierie destinés à faire baisser les coûts et des actions visant à promouvoir l'efficacité dans toutes les divisions.
Le total des charges opérationnelles7 se chiffre à 325,5 millions d'euros, contre 327,2 millions d'euros l'année précédente.
En pourcentage des ventes, les charges opérationnelles s'élèvent à 31,6 % contre 30,2 % en 2017.
Les Autres résultats d'exploitation sont positifs de 2,5 millions d'euros, ce qui reflète la participation de Barco dans le résultat de BarcoCFG (depuis le 1er juillet 2018). Les Autres résultats d'exploitation étaient négatifs de 3,7 millions d'euros en 2017, principalement à cause de la constitution de provisions supplémentaires.
L'EBITDA progresse de 16,2 % à 124,5 millions d'euros, contre 107,1 millions d'euros pour l'exercice précédent.
La marge EBITDA s'établit à 12,1 % contre 9,9 % en 20179 .
| 2018 (en millions d'euros) | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 447,6 | 32,9 | 7,3 % |
| Enterprise | 335,9 | 60,9 | 18,1 % |
| Healthcare | 245,0 | 30,6 | 12,5 % |
| Groupe | 1.028,5 | 124,5 | 12,1 % |
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
7 Les charges opérationnelles reprises dans le présent communiqué de presse incluent les amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles.
8 Dans le présent communiqué, les notions d'EBITDA et d'EBIT ajusté excluent les dépréciations et les frais de restructuration ainsi que les autres produits hors exploitation : cf. le glossaire du Rapport annuel.
9 À taux de change constants la marge EBITDA aurait été 1,6 point de pourcentage supérieure, soit à 10,5 % des ventes.
La comparaison de l'EBITDA entre 2018 et 2017, ventilée par division, se présente comme suit :
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 32,9 | 38,9 | -15,5 % |
| Enterprise | 60,9 | 40,7 | +49,8 % |
| Healthcare | 30,6 | 27,5 | +11,3 % |
| Groupe | 124,5 | 107,1 | +16,2 % |
Barco a enregistré une croissance de l'EBITDA à double chiffre en 2018, avec des gains solides dans les divisions Enterprise et Healthcare.
La croissance marquée de l'EBITDA dans la division Enterprise est due aux contributions constantes remarquables de l'activité Corporate et aux premiers résultats mesurables de la nette amélioration dans les Control Rooms. La division Healthcare enregistre des gains de rentabilité grâce à la composition favorable de sa gamme de solutions, alors que la division Entertainment a gardé sa marge EBITDA stable dans un contexte de déclin des ventes.
L'EBIT ajusté atteint 90,0 millions d'euros, soit 8,7 % des ventes, contre 73,2 millions d'euros ou 6,8 % des ventes en 2017.
Barco a engrangé un bénéfice de 16,4 millions d'euros sur la vente de sa participation de 9 % dans l'entreprise BarcoCFG, compensé par des frais de restructuration de 17,0 millions d'euros.
Dès lors, l'EBIT atteint 89,4 millions d'euros, contre 40,8 millions d'euros en 2017.
En 2018, la charge d'impôt s'élève à 16,6 millions d'euros, soit un taux effectif d'imposition de 17,7 %. En 2017, elle s'élevait à 11,4 millions d'euros, soit un taux effectif d'imposition de 26,5 %.
Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres s'élève à 75,0 millions d'euros contre 24,8 millions d'euros en 2017. Il s'agit du résultat net après déduction d'une participation minoritaire de 2,3 millions d'euros en 2018 à comparer à 8 millions d'euros en 2017, reflétant la déconsolidation depuis le 2S18 et une baisse des profits dans la coentreprise BarcoCFG.
Le résultat net par action ordinaire (EPS) a triplé et s'élève à 6,03 euros contre 2,01 euros en 2017. Quant au résultat net entièrement dilué par action, il s'élève à 5,98 euros contre 1,99 euro.
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Flux de trésorerie disponible et besoin de fonds de roulement
Barco a généré un fort accroissement du flux de trésorerie disponible (63,2 millions d'euros pour l'exercice, comparé à 40,0 millions d'euros en 2017), principalement sous l'effet d'un flux de trésorerie opérationnel disponible brut plus solide et d'une gestion rigoureuse de son besoin en fonds de roulement.
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel disponible brut |
120,9 | 104,0 | 81,9 |
| Variation des créances commerciales | -11,2 | -7,3 | 0,2 |
| Variation des stocks | 0,3 | -3,6 | -2,8 |
| Variation des dettes commerciales | -1,3 | -19,7 | -2,7 |
| Autres variations du besoin de fonds de roulement net |
-12,7 | -8,1 | 11,9 |
| Variations du besoin en fonds de roulement net |
-24,9 | -38,7 | 6,6 |
| Flux de trésorerie disponible opérationnel net |
96,0 | 65,3 | 88,5 |
| Produits/charges d'intérêts | 4,3 | 2,0 | 4,1 |
| Impôts sur le résultat | -12,5 | -4,4 | -11,5 |
| Flux de trésorerie disponible provenant des activités opérationnelles |
87,9 | 63,0 | 81,1 |
| Achats d'immobilisations corporelles et incorporelles (hors projet OneCampus) |
-25,6 | -23,2 | -24,2 |
| Produit de la cession d'immobilisations corporelles et incorporelles |
0,9 | 0,2 | 0,6 |
| Flux de trésorerie disponible provenant des investissements |
-24,7 | -23,0 | -23,7 |
| FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLE | 63,2 | 40,0 | 57,4 |
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Grâce aux initiatives menées au 2e semestre pour améliorer le besoin de fonds de roulement, le montant des stocks + créances commerciales - dettes commerciales s'élève à 19 % des ventes, comparé à 20 % un an auparavant.
Le besoin net en fonds de roulement s'élevait à 0,2 % des ventes, par rapport à -3,8 % des ventes en 2017.
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| Créances commerciales | 161,8 | 182,1 | 188,6 |
| NJC (nombre de jours de crédit client) |
52 | 55 | 55 |
| Stocks | 135,1 | 154,1 | 166,2 |
| Rotation des stocks | 3,8 | 3,6 | 3,6 |
| Créances commerciales | -105,1 | -114,5 | -135,1 |
| DPO | 59 | 58 | 63 |
| Autres besoins de fonds de roulement |
-189,3 | -263,3 | -276,0 |
| BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT - TOTAL |
2,5 | -41,6 | -56,4 |
Les dépenses d'investissement s'élèvent à 25,6 millions d'euros, contre 23,2 millions d'euros en 2017.
La rentabilité des capitaux investis (ROCE) est à 23 %, 4 points de pourcentage supérieure à celle de 2017 , sous l'effet d'une performance nettement plus solide de l'EBIT en 2018.
Le goodwill consolidé est resté stable à 105,6 millions d'euros par rapport à la fin 2017.
Barco a consolidé sa situation nette de trésorerie à 332,0 millions d'euros, venant de 210,7 millions d'euros l'an dernier. Cette situation comprend 84,6 millions d'euros de contributions en capital dans l'entreprise Cinionic.
La trésorerie nette directement disponible s'élève à 247,4 millions d'euros, soit une augmentation de 37,0 millions d'euros par rapport à l'année précédente, sous l'effet du flux de trésorerie disponible généré et des dividendes versés.
Barco est un groupe technologique d'envergure mondiale, créateur de solutions pour les marchés du divertissement (Entertainment), de l'entreprise (Enterprise) et des soins de santé (Healthcare).
| (en millions d'euros) | 2018 | 201710 | Variation par rapport à 2017 |
|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 453,3 | 491,2 | -7,7 % |
| Ventes | 447,6 | 482,5 | -7,2 % |
| EBITDA | 32,9 | 38,9 | -15,5 % |
| Marge EBITDA | 7,3 % | 7,3 % |
La division Entertainment a enregistré des réductions à un chiffre dans les commandes et les ventes car le segment Cinema a atteint de moins bons résultats, partiellement compensés par des ventes stables du côté de Venues & Hospitality. Le segment Venues & Hospitality représentait 42 % des ventes, comparé à 39 % en 2017 sur une base pro forma.10
La marge EBITDA est restée stable à 7,3 %, reflétant principalement d'investissements accrus dans la recherche et le développement de technologie de prochaine génération partiellement compensés par les avantages des initiatives d'ingénierie de la valeur.
Dans le segment Cinema, alors que les volumes sont restés substantiels en Chine, les ventes ont reculé du fait que le marché s'est tourné vers des projecteurs moins chers dans les villes de catégories 3 et 4. Cinionic, la nouvelle coentreprise stratégique créée en 2018, a enregistré une croissance des commandes et des ventes dans les régions Amérique du Nord et EMEA, incluant quelques contrats de remplacement avec des comptes de référence important.
Le segment Venues & Hospitality a enregistré de bonnes ventes dans le secteur événementiel et des domaines cibles comme les parcs à thème et les musées, principalement sous l'effet de la demande de nouveaux produits tels que les projecteurs laser au phosphore et les solutions de traitement d'images, qui ont renforcé le positionnement concurrentiel de Barco. L'augmentation des ventes pour Pro Av & Events a été compensée par des résultats plus mitigés dans le segment Simulation, principalement en raison de retards pris dans certains projets.
La société a délocalisé ses activités de production de Fredrikstad, en Norvège, dans le courant de l'année 2018, et la transition vers la nouvelle usine à Courtrai sera entièrement terminée à la mi-2019.
10 Afin de fournir des données comparables pour 2017, les chiffres relatifs au carnet de commandes, aux commandes et aux ventes de l'année précédente sont présentés sur une base pro forma, en partant du principe que la déconsolidation de la coentreprise BarcoCFG a eu lieu le 1er juillet 2017. Comme l'impact de la déconsolidation sur le bénéfice brut, l'EBITDA et l'EBIT n'est pas significatif, ces valeurs publiées ne sont pas retraitées, à l'instar des marges. Les chiffres de 2016 ne sont pas présentés sur une base pro forma. Se reporter à l'annexe III pour plus d'informations.
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | 2016 | Variation par rapport à 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 336,6 | 323,9 | 290,2 | +3,9 % |
| Ventes | 335,9 | 308,2 | 289,7 | +9,0 % |
| EBITDA | 60,9 | 40,7 | 33,0 | +49,8 % |
| Marge EBITDA | 18,1 % | 13,2 % | 11,4 % |
La division Enterprise a rapporté d'excellentes performances en 2018, mues par un brillant second semestre, la marge EBITDA progressant de 5 points de pourcentage sur fond d'une augmentation des ventes de 9 %. Le segment Corporate a rapporté une croissance à deux chiffres des ventes et Control Rooms voit ses ventes croître pour la première fois depuis 2015. En termes de gamme de produits, le segment Corporate représentait environ 57 % des ventes du segment Enterprise en 2018, venant de 55 % en 2017.
Le segment Corporate continue de progresser, surtout dans les régions EMEA et Asie-Pacifique ; ClickShare est désormais installé dans plus de 500.000 salles de réunion, contre 350 000 en 2017.
Pour soutenir davantage la croissance de ClickShare, l'entreprise a intensifié sa présence commerciale dans le monde, en particulier dans la région Asie-Pacifique, et travaille à l'expansion de son portefeuille à des produits répondant aux besoins des canaux TI.
Dans le segment Control Rooms, Barco a reçu de nombreux prix du secteur pour sa nouvelle solution UniSee qui a commencé à générer une croissance des ventes et des bénéfices au second semestre de 2018.
En parallèle, Barco a continué d'investir en solutions logicielles et de workflow, et introduit désormais un nouveau contrôleur de réseau pour le segment intermédiaire, améliorant la proposition de valeur pour les partenaires du canal.
En accord avec l'objectif de rationalisation des activités de Barco dans le cadre du programme « Focus to perform », le management a aussi vendu l'activité X2O à Stratacache au premier semestre de l'année après avoir cédé Silex en 2017.
| (en millions d'euros) | 2018 | 2017 | 2016 | Variation par rapport à 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Commandes reçues | 256,9 | 245,8 | 216,3 | +4,5 % |
| Ventes | 245,0 | 243,2 | 234,6 | +0,7 % |
| EBITDA | 30,6 | 27,5 | 24,6 | +11,3 % |
| Marge EBITDA | 12,5 % | 11,3 % | 10,5 % |
La division Healthcare a enregistré un nombre élevé de commandes reçues en 2018, en particulier grâce à un afflux important dans le segment Surgical. Alors que les ventes publiées sont essentiellement stables en raison d'un effet de change défavorable, les ventes ont augmenté d'environ 3 % à taux de change constants.
La division Healthcare a vu progresser sa marge EBITDA de 1,2 points de pourcentage, passant à 12,5 %, sous l'effet d'un taux de marge brute amélioré qui a eu pour résultat une composition plus favorable de la gamme de produits et des efforts d'ingénierie destinés à faire baisser les coûts. En parallèle, Barco a continué à investir dans son programme Healthcare en Chine et a lancé plusieurs initiatives visant à stimuler la croissance.
Alors que les résultats du segment Diagnostics étaient stables comparé à l'an dernier, le segment Surgical a enregistré de brillantes performances en mettant à profit un positionnement produits plus solide dans un réseau de partenaires étoffé au niveau mondial. Afin de pénétrer davantage le marché à forte croissance en Chine, la division a augmenté son potentiel commercial local, en ouvrant son centre de R&D local et en démarrant la production d'écrans pour le marché de la santé destinés au marché chinois.
Le 7 février 2019 à 9h00 HEC (3h00 HNE), Barco organisera une téléconférence rassemblant investisseurs et analystes, afin de discuter des résultats de l'exercice 2018. Cette téléconférence sera présidée par M. Jan De Witte, CEO, Mme Ann Desender, CFO, et M. Carl Vanden Bussche, IRO.
Une retransmission audio de cette téléconférence sera disponible dès 12h30, heure de Bruxelles (6h30 HNE) sur le site internet de la société à l'adresse www.barco.com.
La société Price Waterhouse Coopers Bedrijfsrevisoren/Réviseurs d'Entreprises, auditeur statutaire, représentée par Peter Opsomer et Lien Winne, a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n'ont pas révélé de correction significative qui devrait être apportée aux informations comptables reprises dans le communiqué.
Le rapport d'audit complet relatif à l'audit des états financiers consolidés figurera dans le rapport annuel 2018 qui sera publié sur internet (www.barco.com).
| - | Rapport d'activité 1T19 | Mercredi 17 avril 2019 |
|---|---|---|
| - | Assemblée générale annuelle des actionnaires | Jeudi 25 avril 2019 |
| - | Capital Markets Day 2019 | Jeudi 9 mai 2019 |
| - | Annonce des résultats du 1S19 | Jeudi 18 juillet 2019 |
| - | Rapport d'activité 3T19 | Mercredi 23 octobre 2019 |
Le présent communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives au sujet de l'impact de la transaction sur les comptes annuels de Barco. Ces déclarations reflètent les opinions actuelles de la direction concernant des événements futurs, et sont sujettes à des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui peuvent conduire les résultats réels à être sensiblement différents de résultats ou de performances futurs exprimés par le présent communiqué de presse ou qui pourraient en être déduits. Barco fournit les informations reprises dans ce communiqué à la date d'aujourd'hui, et n'assume aucune obligation d'actualiser les déclarations prospectives à la lumière d'informations nouvelles, d'événements futurs ou autrement. Barco rejette toute responsabilité pour toutes déclarations faites ou publiées par des tiers, et n'assume aucune obligation de corriger des données, informations, conclusions ou opinions inexactes publiées par des tiers au sujet du présent ou de tout autre communiqué de presse diffusé par Barco.
Barco conçoit des technologies qui rayonnent dans le monde entier. Nous créons des solutions d'imagerie et de partage, dépassant l'image, pour faciliter la collaboration, échanger des idées et éblouir les spectateurs. Nous visons trois grands marchés : Enterprise (salles de réunion, salles de contrôle, espaces professionnels), Healthcare (radiologie, salles d'opération), et Entertainment (salles de cinéma, spectacles et événements en direct). En 2018, nous avons réalisé un chiffre d'affaires de 1,028 milliard d'euros. Nous pouvons compter sur une équipe de 3 600 collaborateurs, dont la passion pour la technologie nous vaut à ce jour 400 brevets.
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Le montant des commandes reçues au 2S18 a légèrement augmenté par rapport au 2S17, reflétant de bonnes ventes dans le segment Enterprise, partiellement compensées par un ralentissement du marché du cinéma et du segment Healthcare.
La croissance enregistrée dans la région EMEA a compensé le repli dans la région Asie-Pacifique (Cinema Chine) et la région Amériques.
| (en millions d'euros) | 31 déc 2018 |
30 juin 201812 |
31 déc 2017 |
30 juin 2017 |
|---|---|---|---|---|
| Carnet de commandes | 303,2 | 324,4 | 285,9 | 349,5 |
| Commandes reçues | ||||
| (en millions d'euros) | 2S18 | 1S18 | 2S17 | 1S17 |
| Commandes reçues | 507,2 | 539,7 | 498,7 | 561,9 |
| (en millions d'euros) | 2S18 | 2S17 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 204,6 | 215,2 | -4,9 % |
| Enterprise | 177,7 | 152,7 | +16,3 % |
| Healthcare | 124,9 | 130,9 | -4,6 % |
| Groupe | 507,2 | 498,7 | +1,7 % |
11 Afin de fournir des données comparables pour 2017, les chiffres relatifs au carnet de commandes, aux commandes et aux ventes de l'année précédente sont présentés sur une base pro forma, en partant du principe que la déconsolidation de la coentreprise BarcoCFG a eu lieu le 1er juillet 2017. Comme l'impact de la déconsolidation sur le bénéfice brut, l'EBITDA et l'EBIT n'est pas significatif, ces valeurs publiées ne sont pas retraitées, à l'instar des marges. Se reporter à l'annexe III pour plus d'informations.
12 Carnet de commandes de 324,4 millions d'euros reflète la déconsolidation de BarcoCFG à compter du 1er juillet 2018. En supposant que BarcoCFG n'ait pas été déconsolidé, le carnet de commandes à la fin du premier semestre 2018 aurait été de 362,0 millions d'euros, soit une augmentation de 14% par rapport à la fin de l'année 2017.
| 2S18 | 2S17 | Variation (en valeur nominale) |
|
|---|---|---|---|
| Amériques | 37 % | 39 % | -4 % |
| EMEA | 39 % | 35 % | +13 % |
| Asie-Pacifique | 24 % | 26 % | -5 % |
Au second semestre, les ventes reflètent la très bonne performance des divisions Healthcare et Enterprise, partiellement compensée par le recul dans la division Entertainment par rapport à l'année précédente.
D'un exercice à l'autre, les variations régionales reflètent une performance stable pour la région Asie-Pacifique alors que le repli dans la région Amériques était compensé par une croissance convenable dans la région EMEA.
| (en millions d'euros) | 2S18 | 1S18 | 2S17 | 1S17 | 2S16 |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventes | 530,4 | 498,1 | 515,9 | 518,0 | 573,1 |
| Ventes par division | |||||
| (en millions d'euros) | 2S18 | 2S17 | Variation | ||
| Entertainment | 218,7 | 235,1 | -7,0 % | ||
| Enterprise | 186,6 | 157,4 | +18,6 % | ||
| Healthcare | 125,2 | 123,3 | +1,5 % | ||
| Groupe | 530,4 | 515,9 | +2,8 % | ||
| Ventes par région | 2S18 | 2S17 | Variation (en valeur nominale) |
||
| Amériques | 36 % | 39 % | -6 % | ||
| EMEA | 37 % 34 % |
+13 % |
Asie-Pacifique 27 % 27 % +2 %
La marge brute s'élève à 219,9 millions d'euros au deuxième semestre 2018, soit une sensible augmentation (6,9 %) par rapport aux 205,7 millions d'euros du second semestre 2017. Le taux de marge brute a augmenté dans toutes les divisions.
Le taux de marge brute progresse de 5,2 points de pourcentage à 41,5 % au deuxième semestre 2018, contre 36,3 % au deuxième semestre 2017.
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Le total des charges opérationnelles13 s'élève à 167,4 millions d'euros, soit 31,6 % des ventes, contre 161,7 millions d'euros ou 28,5 % des ventes du 2e semestre 2017.
Les autres résultats d'exploitation sont positifs de 2,5 millions d'euros, alors qu'ils étaient négatifs de 2,4 millions d'euros à la fin de l'exercice précédent.
L'EBITDA s'établit à 73,0 millions d'euros, contre 59,0 millions d'euros au 2e semestre de l'exercice précédent.
Quant à la marge EBITDA pour le 2e semestre, elle s'élève à 13,8 % contre 10,4 % au 2e semestre 2017, et affiche une nette progression dans les divisions Enterprise et Healthcare. Cette évolution est portée par une augmentation des ventes et un renforcement de la marge brute liés à des effets de mix, des efforts d'ingénierie destinés à réduire les coûts et à d'autres initiatives visant à stimuler la rentabilité.
Ventilés par division, l'EBITDA et la marge EBITDA se présentent comme suit :
| 2S18 (en millions d'euros) | Ventes | EBITDA | MARGE EBITDA EN % |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 218,7 | 15,5 | 7,1 % |
| Enterprise | 186,6 | 40,7 | 21,8 % |
| Healthcare | 125,2 | 16,8 | 13,4 % |
| Groupe | 530,4 | 73,0 | 13,8 % |
13 Les charges opérationnelles y compris les amortissements cumulés en immobilisations incorporelles et corporelles.
La comparaison de l'EBITDA entre le 2S18 et le 2S17, ventilée par division, se présente comme suit :
| (en millions d'euros) | 2S18 | 2S17 | Variation |
|---|---|---|---|
| Entertainment | 15,5 | 21,4 | -27,5 % |
| Enterprise | 40,7 | 23,9 | +70,5 % |
| Healthcare | 16,8 | 13,7 | +22,4 % |
| Groupe | 73,0 | 59,0 | +23,8 % |
L'EBIT ajusté s'élève à 55,1 millions d'euros (soit 10,4 % des ventes) contre 41,7 millions d'euros pour la même période de l'année dernière (7,4 %).
Le résultat net attribuable aux porteurs de capitaux propres pour le second semestre s'élève à 47,7 millions d'euros, contre un résultat de 5,6 millions d'euros au 2S17.
| Carnet de commandes | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'euros) | 31 déc 2018 |
30 sep 2018 |
30 juin 2018 |
31 mar 2018 |
31 déc 2017 |
30 sep 2017 |
| Carnet de commandes |
303,2 | 319,5 | 324,4 | 347,0 | 285,9 | 322,0 |
| Commandes reçues | ||||||
| (en millions d'euros) | 4T18 | 3T18 | 2T18 | 1T18 | 4T17 | 3T17 |
| Commandes reçues | 263,9 | 243,3 | 263,6 | 276,0 | 239,7 | 259,0 |
| Ventes | ||||||
| (en millions d'euros) | 4T18 | 3T18 | 2T18 | 1T18 | 4T17 | 3T17 |
| Ventes | 281,7 | 248,7 | 252,9 | 245,2 | 273,4 | 242,5 |
| Ventes | ||||||
| (en millions d'euros) | 4T18 | 4T17 | Variation |
| Entertainment | 110,1 | 122,9 | -10,4 % |
|---|---|---|---|
| Enterprise | 106,7 | 83,2 | +28,2 % |
| Healthcare | 64,9 | 67,3 | -3,6 % |
| Groupe | 281,7 | 273,4 | +3,0 % |
Comme annoncé dans les résultats du 1S18, Barco a conclu la transaction de vente de sa participation de 9 % dans la coentreprise BarcoCFG, réduisant ainsi sa participation à une position de 49 %. Par conséquent, depuis juillet 2018, les commandes et les ventes de la coentreprise BarcoCFG ne sont plus consolidées dans les résultats du groupe Barco et d'Entertainment.
Pour simplifier l'analyse de tendances comparables des résultats de Barco, le communiqué de presse relatif à l'exercice 2018 utilise des commandes et ventes pro forma pour Entertainment et pour le groupe pour les deux derniers trimestres de 2017 et les deux premiers trimestres de 2018, comme si la structure du 2e semestre 2018 avait été en place. Le tableau ci-dessous présente à la fois les commandes et les ventes pro forma et publiées pour les trimestres, semestres et années respectifs.
Commandes et ventes pro forma et publiées suivant la déconsolidation pour le 2S17 :
| (en millions d'euros) |
Publié 3T17 |
Pro forma 3T17 |
Publié 4T17 |
Pro forma 4T17 |
Publié 2S17 |
Pro forma 2S17 |
Publié 2017 |
Pro forma 2017 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Commandes Groupe |
263,7 | 259,0 | 279,7 | 239,7 | 543,3 | 498,7 | 1.105,2 | 1.060,6 |
| Ventes Entertainment |
136,5 | 112,3 | 149,4 | 122,8 | 285,9 | 235,1 | 533,3 | 482,5 |
| Ventes Groupe | 266,7 | 242,5 | 300,0 | 273,4 | 566,7 | 515,9 | 1.084,7 | 1.033,9 |
Afin de permettre des projections comparables pour 2019 par rapport à 2018, nous présentons également les commandes et ventes pro forma suivant la déconsolidation pour le 1S18 comme si la déconsolidation avait été mise en place au 1er janvier 2018Error! Bookmark not defined.:
| (en millions d'euros) |
Publié 1T18 |
Pro forma 1T18 |
Publié 2T18 |
Pro forma 2T18 |
Publié 1S18 |
Pro forma 1S18 |
Publié 2018 |
Pro forma 2018 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Commandes Groupe |
276,0 | 244,4 | 263,6 | 252,0 | 539,7 | 496,4 | 1.046,9 | 1.003,6 |
| Ventes Entertainment |
110,3 | 89,0 | 118,6 | 100,4 | 228,9 | 189,4 | 447,6 | 408,1 |
| Ventes Groupe |
245,2 | 223,9 | 252,9 | 234,7 | 498,1 | 458,6 | 1.028,5 | 989,0 |
| Income Statement | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) | |||
| Sales | 1,028,531 | 1,084,706 | 1,102,342 |
| Cost of goods sold | -615,578 | -680,554 | -723,538 |
| Gross profit | 412,953 | 404,152 | 378,804 |
| Research and development expenses | -120,279 | -122,305 | -143,362 |
| Sales and marketing expenses | -147,723 | -146,802 | -147,088 |
| General and administration expenses | -57,464 | -58,095 | -55,122 |
| Other operating income (expense) - net | 2,488 | -3,710 | 3,325 |
| Adjusted EBIT | 89,974 | 73,241 | 36,557 |
| Restructuring and impairments | -17,000 | -32,404 | -12,939 |
| Gain on change in control | 16,384 | - | - |
| Gain on sale building | - | - | 6,866 |
| Other non-operating income/(expense) | - | - | 33 |
| EBIT | 89,358 | 40,836 | 30,516 |
| Interest income | 5,915 | 4,666 | 4,401 |
| Interest expense | -1,566 | -2,653 | -3,161 |
| Income before taxes | 93,708 | 42,849 | 31,756 |
| Income taxes | -16,586 | -11,355 | -6,345 |
| Result after taxes | 77,121 | 31,494 | 25,411 |
| Share in the result of joint ventures and associates | 191 | 1,290 | 263 |
| Net income | 77,312 | 32,784 | 25,674 |
| Net income attributable to non-controlling interest | 2,347 | 8,008 | 14,652 |
| Net income attributable to the equity holder of the parent |
74,965 | 24,776 | 11,023 |
| Earnings per share (in euros) | 6.03 | 2.01 | 0.91 |
| Diluted earnings per share (in euros) | 5.98 | 1.99 | 0.88 |
P 21 / 24
| Selected Financial Ratios | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| EBITDA | 124,466 12.1% |
107,118 9.9% |
88,002 8.0% |
| EBITDA on sales | 8.7% | 6.8% | 3.3% |
| Adjusted EBIT on sales | 8.7% | 3.8% | 2.8% |
| EBIT on sales | |||
| Total debt to equity | 6.0% | 8.9% | 13.6% |
| Balance sheet | 31 Dec 2018 | 31 Dec 2017 | 31 Dec 2016 |
| (in thousands of euro) | |||
| ASSETS Goodwill |
105,612 | 105,385 | 124,255 |
| Other intangible assets | 47,397 | 63,361 | 75,765 |
| Land and buildings | 57,777 | 57,964 | 53,019 |
| Other tangible assets | 51,003 | 47,366 | 50,916 |
| Investments | 19,105 | 7,906 | 14,460 |
| Deferred tax assets | 67,478 | 69,859 | 89,100 |
| Other non-current assets | 9,732 | 12,887 | 19,112 |
| Non-current assets | 358,103 | 364,729 | 426,627 |
| Inventory | 135,111 | 132,754 | 166,202 |
| Trade debtors | 161,787 | 149,438 | 188,561 |
| Other amounts receivable | 19,567 | 19,368 | 15,584 |
| Short term investments | 112,795 | - | - |
| Cash and cash equivalents | 251,807 | 254,130 | 353,549 |
| Prepaid expenses and accrued income | 8,131 | 5,041 | 8,709 |
| Assets held for sale | - | 139,536 | - |
| Current assets | 689,197 | 700,267 | 732,605 |
| Total Assets | 1,047,301 | 1,064,996 | 1,159,231 |
| EQUITY AND LIABILITIES | |||
| Equity attributable to equityholders of the parent | 633,267 | 579,449 | 590,243 |
| Non-controlling interests | 1,777 | 14,065 | 25,244 |
| Equity | 635,044 | 593,514 | 615,487 |
| Long-term debts | 29,882 | 41,036 | 66,811 |
| Deferred tax liabilities | 3,140 | 4,647 | 8,813 |
| Other long-term liabilities | 24,557 | 4,555 | 11,198 |
| Long-term provisions | 34,265 | 24,607 | 30,824 |
| Non-current liabilities | 91,845 | 74,845 | 117,647 |
| Current portion of long-term debts | 7,500 | 10,000 | 11,500 |
| Short-term debts | 686 | 686 | 2,085 |
| Trade payables | 105,148 | 102,943 | 135,127 |
| Advances received from customers | 53,747 | 67,040 | 109,064 |
| Tax payables Employee benefit liabilities |
11,370 51,314 |
9,752 49,983 |
13,880 57,050 |
| Other current liabilities | 48,532 | 10,586 | 9,684 |
| Accrued charges and deferred income | 10,082 | 18,074 | 58,050 |
| Short-term provisions | 32,032 | 26,904 | 29,657 |
| Liabilities directly associated with the assets held for sale | - | 100,669 | - |
| Current liabilities | 320,412 | 396,637 | 426,098 |
| Total Equity and Liabilities | 1,047,301 | 1,064,996 | 1,159,231 |
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| Cash flow statement | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) Cash flow from operating activities |
|||
| Adjusted EBIT | 89,974 | 73,241 | 36,557 |
| Impairment of capitalized development costs | - | - | 1,364 |
| Restructuring | -2,882 | -4,244 | -4,917 |
| Gain on sale of divestments | -743 | -513 | -1,000 |
| Amortization capitalized development cost | - | - | 21,509 |
| Depreciation of tangible and intangible fixed assets | 34,492 | 33,877 | 28,572 |
| Gain/(Loss) on tangible fixed assets | -149 | 362 | -401 |
| Share options recognized as cost | 2,050 | 1,549 | 1,234 |
| Share in the profit/(loss) of joint ventures and associates | 191 | 1,290 | 263 |
| Gross operating cash flow | 122,933 | 105,560 | 83,180 |
| Changes in trade receivables | -11,209 | -7,326 | 205 |
| Changes in inventory | 334 | -3,577 | -2,829 |
| Changes in trade payables | -1,306 | -19,660 | -2,676 |
| Other changes in net working capital | -12,722 | -8,113 | 11,883 |
| Change in net working capital | -24,903 | -38,677 | 6,583 |
| Net operating cash flow | 98,030 | 66,883 | 89,763 |
| Interest received | 5,915 | 4,666 | 7,272 |
| Interest paid | -1,566 | -2,653 | -3,161 |
| Income taxes | -12,460 | -4,395 | -11,538 |
| Cash flow from operating activities | 89,919 | 64,501 | 82,337 |
| Cash flow from investing activities | |||
| Purchases of tangible and intangible fixed assets | -25,627 | -23,160 | -24,241 |
| Proceeds on disposals of tangible and intangible fixed assets | 922 | 168 | 578 |
| Proceeds from sale of building | - | - | 9,292 |
| Payments for short term investments | -112,795 | - | - |
| Acquisition of group companies, net of acquired cash | -5,621 | -5,889 | -10,229 |
| Disposal of group companies, net of disposed cash | -32,558 | 6,437 | 1,000 |
| Other investing activities | -2,972 | -3,729 | -16,667 |
| Dividends from joint ventures and associates | 10,499 | 8 | 376 |
| Cash flow from investing activities (including | -168,152 | -26,166 | -39,891 |
| acquisitions and divestments) | |||
| Cash flow from financing activities | |||
| Dividends paid | -25,975 | -23,292 | -20,951 |
| Capital increase | 132 | 433 | 2,498 |
| Sale of own shares | 5,928 | 5,314 | 5,684 |
| Payments (-) of long-term liabilities | -8,363 | -17,532 | -11,381 |
| Proceeds from (+), payments of (-) short-term liabilities | -4,430 | 1,401 | -2,239 |
| Advances on capital contribution from non-controlling interest | 37,906 | - | - |
| Dividend distributed to non-controlling interest | - | -17,893 | -5,707 |
| Capital increase from non-controlling interest | - | - | 2,912 |
| Cash flow from financing activities | 5,198 | -51,569 | -29,185 |
| Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents | -73,035 | -13,234 | 13,261 |
| Cash and cash equivalents at beginning of period | 321,514 | 353,549 | 341,277 |
| Cash and cash equivalents (CTA) | 3,328 | -18,801 | -989 |
| Cash and cash equivalents at end of period | 251,807 | 321,514 | 353,549 |
| Cash assets held for sale (BarcoCFG) | - | 67,385 | - |
| Cash and cash equivalents at end of period excluding assets held for sale |
251,807 | 254,130 | 353,549 |
| Results per division | 2018 | 2017 | 2016 |
|---|---|---|---|
| (in thousands of euro) Sales |
|||
| Entertainment | 447,611 | 533,285 | 578,057 |
| Enterprise | 335,914 | 308,161 | 289,652 |
| Healthcare | 245,006 | 243,259 | 234,633 |
| Group | 1,028,531 | 1,084,706 | 1,102,342 |
| EBITDA | |||
| Entertainment | 32,879 | 38,922 | 30,446 |
| Enterprise | 60,944 | 40,662 | 32,984 |
| Healthcare | 30,642 | 27,533 | 24,572 |
| Group | 124,466 | 107,118 | 88,002 |
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