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Ackermans & van Haaren NV
Quarterly Report • Aug 30, 2019
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Quarterly Report
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Information réglementée au sens de l'arrêté royal du 14 novembre 2007
Anvers, 30 août 2019
- Ackermans & van Haaren réalise un bénéfice record de 212,9 millions d'euros sur le premier semestre de 2019 (premier semestre de 2018 : 111,7 millions d'euros), en partie grâce à une plus-value importante sur la vente de Residalya.
- Ackermans & van Haaren investit 45,3 millions d'euros dans la poursuite du développement de son portefeuille et dispose au 30 juin 2019 d'une position financière nette de 261,6 millions d'euros.
"Depuis que nous sommes entrés début 2015 au capital de Residalya, nous sommes parvenus - en partenariat avec la direction à faire de ce groupe un acteur de taille moyenne dans le secteur français des maisons de repos, en accordant une attention particulière à la qualité des soins pour les quelque 2.600 résidents. Dans ce secteur, qui se caractérise par une solide vague de consolidation, nous avons, en collaboration avec la direction, vendu au numéro trois français, DomusVi. Cette opération a rapporté à Ackermans & van Haaren une somme de 165 millions d'euros de cash et une plus-value de 105 millions d'euros.
Ackermans & van Haaren a cependant également investi plus de 45 millions d'euros au cours du premier semestre. Ces investissements ont principalement servi à consolider nos participations dans CFE/ DEME, Rent-A-Port, SIPEF et Sagar Cements. Nous sommes toutefois aussi ouverts à de nouveaux investissements : Ackermans & van Haaren a ainsi acquis début 2019 60% de Biolectric, un producteur d'installations biogaz compactes pour l'agriculture. Nous avons également souscrit en juillet pour 10 millions d'euros à une augmentation de capital de la société gantoise AgroSavfe, une spin-off du 'Vlaams Instituut voor Biotechnologie' qui, avec ses pesticides biologiques à base de protéines, développe une alternative aux pesticides chimiques.
Le résultat semestriel d'Ackermans & van Haaren atteint un niveau record de 212,9 millions d'euros grâce à la plus-value réalisée sur Residalya. Sans l'effet de plus/(moins)-values, notre résultat reste quasi identique à celui de S1 2018. Les améliorations de résultats dans le segment 'AvH & Growth Capital' ont en effet quasi entièrement pu compenser le recul de la contribution des secteurs clés"
Jan Suykens, CEO - Président du comité exécutif
Composition du résultat net consolidé (part du groupe)
| (€ millions) | 30.06.2019 | 30.06.2018 |
|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting | 26,0 | 32,2 |
| Private Banking | 58,2 | 57,7 |
| Real Estate & Senior Care | 15,8 | 25,9 |
| Energy & Resources | -0,6 | 6,5 |
| Contribution des secteurs principaux | 99,4 | 122,3 |
| Growth Capital | 5,6 | -10,7 |
| AvH & subholdings | -1,0 | -5,1 |
| Plus(moins)values nettes / Réductions de valeur |
108,9 | 5,2 |
| Résultat net consolidé | 212,9 | 111,7 |
Commentaires généraux sur les chiffres
Les fonds propres d'AvH (part du groupe) ont augmenté pour s'établir à 3.279,4 millions d'euros au 30 juin 2019, ce qui, après correction pour les 371.585 actions propres en portefeuille, correspond à 99,0 euros par action. Au 31 décembre 2018, les fonds propres s'élevaient à 3.176,5 millions d'euros, soit 95,81 euros par action. Un dividende de 2,32 euros (77,7 millions d'euros) par action a été distribué le 5 juin 2019. Cela signifie que les fonds propres par action (distribution de dividendes incluse) ont augmenté de 5,51 euros par action, ce qui représente donc une hausse de 5,75% sur une période de 6 mois.
Fin juin 2019, AvH (subholdings inclus) disposait d'une trésorerie nette de 261,6 millions d'euros, contre 102,9 millions d'euros fin décembre 2018. Outre des liquidités et des dépôts à court terme, la trésorerie comprend notamment des placements de trésorerie pour 41,5 millions d'euros, des actions propres et des dettes à court terme sous forme de commercial paper pour 24,0 millions d'euros.
Pour la couverture de ses obligations dans le cadre des plans d'options sur actions, AvH détenait 363.000 actions propres au 30 juin 2019 (contre 334.000 fin décembre 2018). A cela s'ajoutaient, au 30 juin 2019, 8.585 actions propres résultant des achats et des ventes dans le cadre de l'accord de liquidité sur l'action AvH (2018 : 9.415). Au total, AvH comptait donc 371.585 actions propres au 30 juin 2019.
Ackermans & van Haaren a acquis en février 2019 une nouvelle participation (de 60%) dans Biolectric. De plus, AvH a racheté au cours des 6 premiers mois de 2019 des actions dans les entreprises CFE cotées en Bourse (+0,37%, entraînant par ailleurs une augmentation automatique du pourcentage de participation du groupe dans DEME, Rent-A-Port et Green Offshore) et dans SIPEF (+0,37%). Ackermans & van Haaren a également porté sa participation dans Rent-A-Port à 50% - identique à celle de CFE - et souscrit à une augmentation de capital. AvH a pour finir souscrit à des warrants convertibles de Sagar Cements et a encore converti avant le 30 juin 2019 la première moitié de ceux-ci en actions nouvelles, ce qui fait qu'Ackermans & van Haaren possède 19,86% de Sagar Cements.
Les désinvestissements du premier semestre de 2019 concernent en effet principalement la vente de 71,72% dans Residalya. Outre quelques désinvestissements moins significatifs, la participation de 50% dans Henschel Engineering a également été vendue au co-actionnaire. Henschel Engineering est une société qui était reprise dans le périmètre du consortium Telemond et qui a pour seul actif un immeuble qui n'est plus utilisé à des fins industrielles situé le long de l'A12 à Wilrijk.
| Chiffres clés du bilan consolidé | ||
|---|---|---|
| (€ millions) | 30.06.2019 | 30.06.2018 |
| Fonds propres (part du groupe - avant affectation du résultat) |
3.279,4 | 3.176,5 |
d'AvH & subholdings 261,6 102,9
Trésorerie nette
Perspectives pour 2019
La contribution des secteurs clés soit, comme souvent, pour le deuxième semestre supérieure à celle du premier semestre, sans toutefois parvenir à égaler la contribution record de 2018 sur l'ensemble de l'année.
La plus-value déjà réalisée sur Residalya permet au conseil d'administration d'Ackermans & van Haaren de prévoir dès à présent un résultat record historique pour la totalité de l'exercice 2019.
Chiffres clés par action
| 30.06.2019 | 30.06.2018 | |
|---|---|---|
| Résultat net par action (€) | ||
| Résultat net par action | ||
| Basic | 6,43 | 3,37 |
| Diluted | 6,41 | 3,36 |
| 30.06.2019 | 31.12.2018 | |
| Nombre d'actions | ||
| Nombre d'actions | 33.496.904 | 33.496.904 |
| Fonds propres par action (€) | ||
| Fonds propres par action (corrigé pour les actions propres en portefeuille) |
99,00 | 95,81 |
| Evolution du cours (€) | ||
| Plus haut (17 avril) | 144,9 | 160,5 |
| Plus bas (26 juin) | 129,5 | 127,7 |
| Cours de clôture (30 juin/ 31 décembre) |
131,9 | 131,8 |
Ackermans & van Haaren
4 Résultats semestriels 2019
AvH & Growth Capital
Marine Engineering & Contracting
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| DEME | 25,8 | 28,6 |
| CFE | 0,2 | 5,1 |
| Rent-A-Port | -1,1 | -1,0 |
| Green Offshore | 1,1 | -0,5 |
| Total | 26,0 | 32,2 |
DEME
DEME (AvH 60,82%) a réalisé au premier semestre de 2019 un chiffre d'affaires en légère progression, soit 1.349,3 millions d'euros (1S18 : 1.329,4 millions d'euros). Ceci est dû à un chiffre d'affaires nettement plus élevé dans l'activité de dragage et dans la division Infra DIMCO. En revanche, le chiffre d'affaires de DEME Offshore a reculé par rapport à l'année record 2018. DEME Offshore représentait au cours du premier semestre de 2019 environ 43% du chiffre d'affaires de l'ensemble du groupe DEME.
Dans la division Dragage, le grand projet TTP1 (Singapour) approche de la phase finale. Les autres projets de dragage – de moyenne envergure – se situent principalement en Europe occidentale, en Afrique et au Moyen-Orient. Dans la division Offshore, les projets concernant les
DEME : Carnet de commandes
0 1.000 2.000 3.000 4.000 (€ mio) Benelux Europe Moyen-Orient et l'Inde Autres 3.940 (€ millions)
parcs éoliens Hohe See (Allemagne) et Hornsea One (Royaume-Uni) sont pratiquement achevés. Du côté de DEME Offshore, le Living Stone a achevé avec succès les travaux de câblage reliant le réseau électrique à Zeebruges au hub électrique offshore MOG d'Elia. Les contrats EPCI plus importants pour les parcs éoliens offshore SeaMade (Belgique) et Moray East (Royaume-Uni) ont commencé dans le courant du premier semestre et généreront encore une grande activité au cours du second semestre.
Il convient de signaler à cet égard que DEME Offshore a enregistré à charge du résultat du premier semestre de 2019 une perte de 10,8 millions d'euros sur des créances pour travaux d'entretien réalisés à la demande du fabricant allemand de turbines éoliennes Senvion, qui a entamé une procédure d'insolvabilité.
DEME a également comptabilisé au cours du premier semestre de 2019 pour 11,2 millions d'euros de frais auprès de Global Sea Mineral Resources (GSR), une filiale à 100% de DEME Concessions. GSR a depuis 2013 une concession d'exploitation exclusive de 75.000 km² dans la zone Clarion-Clipperton dans l'océan Pacifique concernant la collecte sur les fonds marins de nodules polymétalliques riches en cobalt, nickel et manganèse. Nonobstant le fait que DEME soit fermement convaincue du potentiel de GSR, tous les frais, y compris les frais de développement de prototypes et de réalisation de campagnes test, sont intégralement pris en résultat.
Pour finir, l'Innovation, le plus grand navire d'installation de DEME Offshore, est, après plusieurs années d'occupation quasi continue, en grand entretien (planifié) depuis mai 2019. Il a de ce fait non seulement été indisponible durant 2 mois au cours du premier semestre, mais cela a également généré un coût total (amortissement exceptionnel inclus) de 8,2 millions d'euros. Les amortissements de DEME augmentent de 28,2 millions d'euros, comprenant un effet de 8,6 millions d'euros suite à la première mise en œuvre de la nouvelle norme comptable IFRS 16 (traitement des contrats de location) et à l'élargissement de la flotte par Asie Pacifique rapport au premier trimestre de 2018 avec notamment les navires Living
DEME
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.349,3 | 1.329,4 |
| EBITDA | 199,1(1) | 187,1 |
| Résultat net | 44,3 | 48,4 |
| Fonds propres | 1.365,7 | 1.298,4 |
| Trésorerie nette | -805,7(2) | -552,9 |
(1) Y inclus IFRS 16. Y exclus IFRS 16 : € 190,5 mio
(2) Y inclus IFRS 16. Y exclus IFRS 16 : € -724,2 mio
Stone, Apollo, Al Jarraf et Al Mahaar (provenant de la société MEDCO, qui est entièrement consolidée depuis le deuxième semestre de 2018).
En raison des éléments susmentionnés, le résultat net de DEME s'établit après 6 mois (44,3 millions d'euros de bénéfice) légèrement en dessous (4,1 millions d'euros) du niveau d'il y a un an. Les prévisions pour l'ensemble de l'année confirment également que 2019 sera plutôt une année de transition avec un chiffre d'affaires qui sera plus ou moins identique à celui de 2018, et une marge EBITDA proche (en %) que celle de l'année passée.
Le carnet de commandes de DEME s'élevait à 3.940 millions d'euros, contre 3.930 millions d'euros fin mars 2019 et 4.010 millions d'euros fin 2018. Le projet Fehmarnbelt (710 millions d'euros), qui porte sur la construction du plus grand tunnel routier et ferroviaire immergé au monde entre le Danemark et l'Allemagne, n'était pas encore repris dans ce carnet de commandes dans l'attente des permis définitifs. Le contrat de construction du parc éolien offshore de Saint-Nazaire (France) annoncé le 28 août dernier n'est pas non plus inclus dans le carnet de commandes au 1S19.
Le consortium comprenant DEME et Eiffage Métal a remporté ce contrat EPCI pour la conception, la fabrication et l'installation des 80 fondations monopieux du parc éolien offshore de Saint-Nazaire, pour un montant global supérieur à 500 millions d'euros. Ce parc de 480 MW, appartenant à EDF Renouvelables et Enbridge, sera implanté entre 12 et 20 km au large de la péninsule de Guérande en France. La profondeur des installations varie de 12 à 25 mètres. Le volet conception de l'opération a d'ores et déjà débuté pour un lancement de la fabrication au printemps 2020. Les premières installations, sur un fond rocheux, auront lieu au printemps 2021 pour s'achever dans le courant de l'été 2022. La production électrique du parc éolien offshore couvrira l'équivalent de 20% de la consommation en électricité de la Loire-Atlantique.
DEME a obtenu, au premier trimestre 2019, la prolongation (pour 5 ans) du contrat de dragage à long terme sur la rivière Ok Tedi en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Début avril, DEME a décroché un important contrat pour l'approfondissement de l'Elbe en Allemagne. Ce contrat prestigieux confirme l'expertise technologique de DEME dans les projets de dragage et de construction maritime complexes et la position solide de l'entreprise sur le marché allemand, où elle est active depuis plus de 50 ans. Ce contrat a une valeur d'environ 200 millions d'euros. En mai, DEME Offshore a obtenu un important contrat pour le transport et l'installation de 165 fondations et turbines pour le parc éolien offshore Hornsea Two au Royaume-Uni. Ce contrat a une valeur de plus de 200 millions d'euros. Le contrat pour les travaux de dragage d'entretien sur l'Escaut et à la côte belge a été prolongé pour deux ans (2020-2021).
DEME a investi au premier semestre 252,9 millions d'euros dans sa flotte, principalement pour les navires Bonny River, Meuse River, Orion et Spartacus. DEME a mis en service en juin la nouvelle drague suceuse porteuse Bonny River (15.000 m³). Ce navire est équipé d'un moteur 'dual fuel' qui lui permet de naviguer à la fois au GNL et au diesel. Les premières missions du Bonny River comprennent l'extraction d'environ 300.000 m³ de sable pour la construction de la Nouvelle Ecluse de Terneuzen, des travaux d'approfondissement dans l'avant-port de Terneuzen et le comblement de quelque 45 km de tranchées pour le projet Modular Offshore Grid d'Elia dans la mer du Nord belge. DEME a actuellement encore 4 grands navires en cours de construction, à savoir le Spartacus, la drague suceuse à désagrégateur la plus puissante au monde, le navire installation offshore Orion et les dragues suceuses porteuses Meuse River et River Thames, qui seront tous mis en service en 2020.
DEME Concessions participe au développement de grands parcs éoliens offshore construits par DEME et est ainsi actionnaire de Rentel (Belgique, 309 MW, opérationnel depuis 2018, DEME 18,89%), SeaMade (Belgique, 487 MW, opérationnel d'ici fin 2020, DEME 13,22%) et Merkur (Allemagne, 396 MW, opérationnel depuis juin 2019, DEME 12,5%).
DEME Offshore a signé un accord avec Equinor, un pionnier dans le domaine des parcs éoliens flottants, en vue d'étudier le potentiel de sous-structures flottantes en béton pour le futur parc éolien Hywind Tampen en mer du Nord, au large des côtes norvégiennes. DEME a par ailleurs annoncé, conjointement avec un consortium d'experts dirigé par Tractebel, le lancement d'un projet innovant dans le domaine de la technologie solaire en mer.
En incluant un effet IFRS 16 (concernant les contrats de location) de 81,5 millions d'euros, la dette financière nette de DEME a augmenté pour s'établir à 805,7 millions d'euros au 30 juin 2019. Cette hausse est imputable aux investissements, à la distribution du dividende (55 millions d'euros) et à une légère augmentation du fonds de roulement. DEME a remboursé son emprunt obligataire de 200 millions d'euros échéant en février 2019.
CFE
Le chiffre d'affaires de CFE (AvH 60,82%) au premier semestre 2019 s'élevait à 498,4 millions d'euros, contre 530,7 millions d'euros fin juin 2018.
La division Contracting de CFE a réalisé une hausse du chiffre d'affaires de 7,1%, s'établissant à 501,4 millions d'euros. Ceci est principalement dû à une évolution favorable du chiffre d'affaires de la construction avec notamment les grands projets suivants : hôpital ZNA à Anvers, Gare Maritime et Parking Maritime sur le site de Tour & Taxis à Bruxelles, complexe immobilier Agora à Louvain-la-Neuve et plusieurs bâtiments logistiques en Pologne.
CFE : Répartition par pôle (y exclus DEME)
| (€ millions) | Chiffre d'affaires | Résultat net(1) | ||
|---|---|---|---|---|
| 1S19 | 1S18 | 1S19 | 1S18 | |
| Construction | 383,6 | 343,3 | ||
| Multitechnique | 79,8 | 86,2 | ||
| Rail & Utilities | 38,0 | 38,6 | ||
| Contracting | 501,4 | 468,1 | -2,9 | 4,1 |
| Promotion Immobilière | 24,0 | 75,5 | 4,5 | 7,8 |
| Holding, activités non transférées et éliminations |
-27,0 | -12,9 | -1,5 | -7,5 |
| Total | 498,4 | 530,7 | 0,1 | 4,4 |
(1) Contributions de Rent-A-Port et Green Offshore incluses
DEME - Hornsea 2
DEME - Bonny River
Dans les divisions Multitechnique et Rail & Utilities (Mobix), le chiffre d'affaires a, certes, baissé au cours du premier semestre, mais le lancement de plusieurs grands projets devrait renverser la situation au cours du second semestre.
Nonobstant le degré d'activité élevé, le résultat net de la division Contracting était sous pression à la suite de conditions de marché très compétitives en Belgique, qui ont entrainé une hausse de coûts pour CFE Contracting. Des frais d'étude considérables ont été également engagés pour un certain nombre de grands projets. Dans certains cas, les évolutions négatives du résultat ne sont d'ailleurs pas imputables à CFE Contracting elle-même, et CFE est en concertation avec les clients en vue d'une récupération, qui n'est toutefois pas reprise dans le résultat jusqu'à son obtention effective.
Les conditions de marché susmentionnées en Belgique ont incité CFE Contracting à être encore plus sélectif en ce qui concerne l'acceptation de nouveaux contrats. Le carnet de commandes de l'ensemble de la division se remplit pourtant grâce à d'importantes commandes en Pologne et dans les divisions Multitechnique et Rail & Utilities. CFE Contracting prévoit pour l'ensemble de l'année 2019 un chiffre d'affaires plus élevé, mais un résultat opérationnel proche de celui de 2018.
Le résultat de BPI, la division Promotion Immobilière de CFE, s'élève à 4,5 millions d'euros (1S18 : 7,8 millions d'euros). Y ont principalement contribué les projets Ernest The Park (Ixelles), Livingstone (Luxembourg) et Domaine de l'Europe - Kiem (Luxembourg). Contrairement au premier semestre de 2018, il n'y a pas eu de réceptions notables de biens immeubles par CFE en Pologne, ce qui fait qu'aucun résultat n'a pu être comptabilisé à cet égard. Le développement des 4 projets résidentiels en Pologne a progressé de manière satisfaisante, mais les projets ne seront réceptionnés et contribueront au résultat qu'en 2020. CFE prévoit pour BPI sur l'ensemble de l'année 2019 un résultat plus élevé qu'en 2018.
CFE Holding et les activités non filialisées ont supporté une perte de 1,5 million d'euros (1S18 : -7,5 millions d'euros). Le dernier chantier en cours est celui de la construction de la station d'épuration des eaux Bruxelles Sud, dont la réception est prévue au cours du premier trimestre de 2021. La perte a pu être réduite grâce à des frais généraux et des charges d'intérêt moins élevés.
Rent-A-Port
AvH et CFE ont toutes deux relevé leur participation de 45% à 50%. La participation indirecte via CFE comprise, l'intérêt économique d'AvH dans Rent-A-Port s'élève ainsi à 80,41% au 30 juin 2019. En outre, une nouvelle convention d'actionnaires a été conclue en février 2019 concernant Infra Asia Investments Ltd (IAI), la société active dans le développement de zones industrielles dans le port de Haiphong au Vietnam et dans laquelle Rent-A-Port détient une participation de 60%. A la suite de cette nouvelle convention d'actionnaires, IAI et ses principales filiales seront intégralement consolidées à partir de 2019. Au cours du troisième trimestre de 2019, les activités de Rent-A-Port à Oman seront en principe transférées à DEME Concessions afin que Rent-A-Port puisse dans le futur entièrement se consacrer au développement de ses activités au Vietnam.
Le résultat net de Rent-A-Port au cours du premier semestre de 2019 est resté négatif : -1,4 million d'euros (1S18 : -1,4 million d'euros). Ceci est dû à la vente limitée de terrains au cours des premiers mois de 2019. L'activité commerciale évolue toutefois conformément aux prévisions et d'importantes ventes sont encore attendues d'ici la fin de l'année 2019.
Green Offshore
Green Offshore, dont le capital est détenu à concurrence de 50/50 par AvH et CFE, possède des participations dans les parcs éoliens offshore belges Rentel (12,5%) et SeaMade (8,75%). AvH détient un intérêt économique (participation directe et indirecte via CFE) de 80,41% dans Green Offshore.
Le parc éolien offshore Rentel, d'une capacité de 309 MW, a réalisé au cours du premier semestre de 2019 une production de 0,49 TWh d'énergie éolienne, ce qui a généré un bénéfice net de 11,7 millions d'euros.
Le parc éolien offshore SeaMade (capacité de 487 MW) est actuellement en cours de construction au large de la côte belge. Il représente un investissement total de 1,3 milliard d'euros et on s'attend à ce qu'il commence à produire de l'énergie renouvelable d'ici la fin 2020.
Outre Green Offshore, DEME Concessions détient également des participations de respectivement 18,89% dans Rentel et 13,22% dans SeaMade, comme mentionné plus haut. Ces participations figurent dans les chiffres financiers consolidés de DEME. Lorsque SeaMade sera opérationnel (d'ici fin 2020), la participation totale, directe et indirecte, d'AvH dans Rentel et SeaMade représenteront une capacité de production économique de 140 MW d'énergie renouvelable.
Private Banking
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| FinAx/Finaxis | -0,1 | -0,1 |
| Delen Private Bank | 43,5 | 44,7 |
| Banque J.Van Breda & C° | 14,8 | 13,1 |
| Total | 58,2 | 57,7 |
FinAx : Actifs confiés
| (€ millions) | 1S19 | 2018 |
|---|---|---|
| Delen Private Bank | 41.129 | 37.713 |
| Delen Private Bank | 30.028 | 27.673 |
| JM Finn | 10.592 | 9.563 |
| Oyens & Van Eeghen | 509 | 476 |
| Banque J.Van Breda & Co | ||
| Produits hors bilan | 10.135 | 9.392 |
| Dépôts de clients | 5.202 | 4.877 |
| AuM chez Delen(1) | -7.289 | -6.601 |
| FinAx | 49.177 | 45.381 |
Delen Private Bank
Delen Private Bank (AvH 78,75%) a enregistré au premier semestre 2019 une augmentation du total des avoirs confiés au niveau consolidé (Delen Private Bank, JM Finn et Oyens & Van Eeghen), lequel s'établit à 41.129 millions d'euros, contre 40.851 millions d'euros fin mars 2019 et 37.713 millions d'euros fin décembre 2018.
Contrairement aux années précédentes, l'accroissement de 3.416 millions d'euros des actifs sous gestion s'explique principalement par l'augmentation de valeur des actifs sous-jacents, qui s'élève à environ 10% par rapport au 1er janvier 2019. La volatilité sur les marchés financiers a incité les investisseurs à adopter une attitude attentiste, ce qui a provoqué une baisse des entrées brutes d'actifs sous gestion par rapport au record enregistré au cours du premier semestre de 2018.
(1) Déjà compris dans les AuM de Delen Private Bank
Etant donné que les actifs sous gestion ont en moyenne été moins élevés durant le premier semestre de 2019 par rapport au premier semestre de 2018, les produits d'exploitation ont baissé pour s'établir à 188,0 millions d'euros (1S18 : 193,6 millions d'euros). Le cost-income ratio, après normalisation de la taxe bancaire sur l'ensemble de l'année, s'établit à 57,5% (1S18 : 53,9%) au niveau consolidé. Ce ratio atteint 46,5% chez Delen Private Bank et 84,6% chez JM Finn.
Le résultat net est resté quasiment inchangé à 55,2 millions d'euros (1S18 : 56,9 millions d'euros), un total qui inclut la contribution de 3,7 millions d'euros de JM Finn. Les fonds propres consolidés s'élevaient à 741,6 millions d'euros au 30 juin 2019 (contre 742,9 millions d'euros fin 2018). Le ratio Core Tier1 est, avec 31,5%, resté à un niveau exceptionnellement élevé (1S18 : 30,3%.
Delen Private Bank : Actifs confiés consolidés
En dépôt et gestion conseil
Delen Private Bank
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Produits bruts d'exploitation | 188,0 | 193,6 |
| Résultat net | 55,2 | 56,9 |
| Fonds propres | 741,6 | 686,4 |
| Actifs confiés | 41.129 | 41.076 |
| Ratio de capital Core Tier1 (%) | 31,5 | 30,3 |
| Cost-income ratio (%) | 57,5 | 53,9 |
Delen Private Bank
Banque J.Van Breda & C°
La Banque J.Van Breda & C° (AvH 78,75%) a connu de nouveau un très bon premier semestre sur le plan commercial. Le total des avoirs investis par les clients a franchi pour la première fois le cap des 15 milliards d'euros pour s'établir à 15,3 milliards d'euros au 30 juin 2019 (14,3 milliards d'euros fin décembre 2018), dont 10,1 milliards d'euros de produits hors bilan (+8%) et 5,2 milliards d'euros de dépôts de clients (+7%). Le portefeuille de crédits a augmenté pour s'établir à 5,0 milliards d'euros (fin décembre 2018 : 4,8 milliards d'euros).
Malgré cette belle croissance du volume commercial, le produit bancaire n'a augmenté que de 1% pour s'établir à 73,1 millions d'euros (par rapport à 72,1 millions d'euros fin juin 2018) en raison du climat de taux difficile, de la forte concurrence des prix et du climat économique et géopolitique incertain. Les coûts ont augmenté à 50,7 millions d'euros, en grande partie suite à la croissance de 10% de la taxe bancaire et des investissements en personnel et digitalisation. Si on échelonne la taxe bancaire sur l'ensemble de l'année, on constate une augmentation du cost-income ratio normalisé jusqu'à 62,7%, contre 59,8% au cours du premier semestre de 2018.
Le résultat net est passé à 18,8 millions d'euros (contre 16,7 millions d'euros au cours du premier semestre de 2018), notamment grâce à une gestion des risques rigoureuse et à la bonne qualité du portefeuille de
Banque J.Van Breda & C° : Investi par les clients
Banque J.Van Breda & C°
Banque J.Van Breda & C°
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Produit bancaire | 73,1 | 72,1 |
| Résultat net | 18,8 | 16,7 |
| Fonds propres | 547,7 | 525,7 |
| Produits hors bilan | 10.135 | 9.553 |
| Dépôts de clients | 5.202 | 4.805 |
| Portefeuille de crédits | 5.030 | 4.666 |
| Ratio de capital Core Tier1 (%) | 12,7 | 13,7 |
| Cost-income ratio (%) | 62,7 | 59,8 |
crédit : au 30 juin 2019, un plus grand nombre de reprises sur provisions que de dotations ont été comptabilisées. La solvabilité reste forte, avec un leverage ratio de 8,3% (minimum légal 3%) et un ratio Core Tier1 de 12,7%.
Real Estate & Senior Care
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Leasinvest Real Estate | 8,3 | 6,1 |
| Extensa Group | 4,9 | 16,6 |
| Anima Care | 2,6 | 2,1 |
| HPA | - | 1,1 |
| Total | 15,8 | 25,9 |
Leasinvest Real Estate
Leasinvest Real Estate (LRE, AvH 30,01%) a réalisé un résultat net de 25,3 millions d'euros, en hausse sensible (1S18 : 19,7 millions d'euros).
La juste valeur ('fair value') du portefeuille immobilier, y compris les développements de projets, a augmenté pour s'établir à 1.055,1 millions d'euros (contre 1.037,1 millions d'euros fin 2018 et 921,8 millions d'euros fin juin 2018). En juin, LRE a conclu un accord avec Immo Lux-Airport SA pour l'achat des bâtiments B et E dans l'EBBC Business Park à Luxembourg. Le prix d'achat de ces 2 bâtiments s'élève à 47,3 millions d'euros. Avec cette acquisition, LRE possède à présent 5 des 6 bâtiments sur le site. En incluant la participation dans Retail Estates et les développements de projets, le portefeuille immobilier consolidé s'élevait à 1.162,4 millions d'euros au 30 juin 2019.
Les revenus locatifs (32,4 millions d'euros) ont fortement augmenté par rapport à la même période de l'année précédente, en raison de la pleine contribution des acquisitions de fin 2018 (EBBC A&C et Hangar 26) et de la croissance des loyers à périmètre constant (Montoyer 63, Treesquare, De Mot, Lux Airport). Le rendement locatif a légèrement diminué et s'établit à 6,39% (fin 2018 : 6,45%). Le taux d'occupation a augmenté, passant de 94,3% fin 2018 à 94,7%).
Au 30 juin 2019, Leasinvest Real Estate détient une participation de 10,49% dans Retail Estates. Au cours du premier semestre de 2019, le résultat financier de Leasinvest Real Estate a positivement été influencé par un dividende de 5,1 millions d'euros de Retail Estates, lequel a déjà été reçu lors du premier semestre, alors que cela n'avait en 2018 eu lieu qu'au cours du deuxième semestre. De plus, l'évolution positive du cours de la bourse de Retail Estates a, au cours du premier semestre de 2019, également contribué au résultat semestriel de manière positive.
Les fonds propres (part du groupe) s'élevaient à 464 millions d'euros fin juin 2019 (fin 2018 : 476 millions d'euros). Le taux d'endettement a augmenté pour s'établir à 55,7% (fin 2018 : 53,5%).
LRE : Portefeuille immobilier
| 1S19 | 1S18 | |
|---|---|---|
| Portefeuille immobilier en valeur réelle (€ millions) |
1.055,1 | 921,8 |
| Rendement locatif (%) | 6,39 | 6,61 |
| Taux d'occupation (%) | 94,7 | 94,4 |
LRE : Portefeuille immobilier (% sur la base de la juste valeur)
Leasinvest Real Estate - Immo Lux Airport
Extensa - Tour & Taxis - Hôtel de la Poste
Extensa
Le résultat net d'Extensa Group (AvH 100%) s'élevait pour le premier semestre 2019 à 4,9 millions d'euros (contre 16,6 millions d'euros au 30 juin 2018).
Sur le site Tour & Taxis à Bruxelles, tous les appartements de la résidence Riva (139 unités) ont été vendus sur plan. La réception est prévue début 2020. La vente de cinq immeubles à appartements (319 unités au total) a également été entamée. La réalisation des bâtiments en bois dans l'ancienne gare de marchandises Gare Maritime s'est déroulée comme prévu, en vue de premières mises en service au cours du troisième trimestre de 2019. La construction d'un parking souterrain (908 places) dans le cadre de ce projet et des appartements devant encore être construits, s'est également bien déroulée.
Dans le projet Cloche d'Or au Luxembourg, le nouvel immeuble de bureaux pour Deloitte Luxembourg a été livré et vendu à des investisseurs institutionnels. La construction des appartements déjà vendus (îlot A) s'est déroulée comme prévu. La vente sur plan d'un nouveau projet résidentiel (îlot D Sud - 151 appartements) a été entamée. Des travaux préparatoires ont débuté en vue de la réalisation de cinq nouveaux immeubles de bureaux (au total environ 30.000 m²) à partir du troisième trimestre de 2019.
Anima Care - Aquamarijn
Anima Care
Le chiffre d'affaires d'Anima Care (AvH 92,5%), en hausse, s'est établi à 43,7 millions d'euros, contre 41,6 millions d'euros sur la même période de l'année précédente. Anima care a réalisé sur ce chiffre un EBITDA (effet IFRS 16 inclus de 1,0 million d'euros) de 9,5 millions d'euros (1S18 : 7,8 millions d'euros) et un bénéfice net de 2,8 millions d'euros (1S18 : 2,3 millions d'euros).
Le réseau des maisons de repos et de soins d'Anima Care n'a pas changé au cours du premier semestre de 2019. Anima Care compte 2.097 lits en exploitation : 1.785 lits en maison de repos, 107 lits en centre de convalescence et 205 résidences-services, répartis entre 21 résidences (9 en Flandre, 8 à Bruxelles, 4 en Wallonie).
Anima Care s'attelle toutefois activement à l'ouverture, ces prochains mois, de 4 centres de soins flambant neufs à Bilzen, Anderlecht, Zoutleeuw et Forest, comptant 510 habitations au total et représentant un accroissement net de 220 habitations. Anima Care sera d'ailleurs le propriétaire des immeubles des 3 premiers projets.
HPA
AvH a finalisé, fin juin, la vente de sa participation (71,72%) dans HPA, la société mère de Residalya, à DomusVi. Cette transaction rapporte à AvH un produit en espèces de 165 millions d'euros et une plus-value de 105 millions d'euros.
Energy & Resources
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| SIPEF | -1,5 | 6,3 |
| Sagar Cements | 0,9 | 0,2 |
| Total | -0,6 | 6,5 |
SIPEF
La production d'huile de palme durable de SIPEF (AvH 31,96%) a enregistré au premier semestre 2019 une baisse de 7,5% à 153.696 tonnes (1S18 : 166.202 tonnes). Après une période de forte croissance de la production en 2018, une stagnation générale de la fructification a été observée à partir du deuxième trimestre en Indonésie, un phénomène qui a également été observé sur les plantations adultes de SIPEF à Sumatra. Le groupe a également été confronté en Papouasie-Nouvelle-Guinée à une baisse de la production au cours des premiers mois de 2019, après une saison des pluies longue et particulièrement intense.
Malgré une légère reprise par rapport au dernier trimestre 2018, le prix de l'huile de palme est resté à un niveau très bas au premier semestre 2019, le prix moyen sur le marché mondial s'établissant à 528 USD (CIF Rotterdam).
Compte tenu de la baisse des volumes de production et du prix sur le marché mondial, le chiffre d'affaires a diminué, s'établissant à 113,2 millions USD (1S18 : 140,0 millions USD). Une perte nette de 5,2 millions USD a
SIPEF: Production
| (Tonne)(1) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| 153.696 | 166.202 | |
| 3.364 | 4.125 | |
| 1.312 | 1.185 | |
| 16.728 | 13.301 |
été enregistrée, par rapport à un bénéfice net de 24,8 millions USD sur la même période l'an dernier.
Bien que le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles soit resté limité, l'expansion des activités au Sud-Sumatra, et plus particulièrement dans les projets Musi Rawas et Dendymarker, s'est poursuivie.
SIPEF
| (USD millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 113,2 | 140,0 |
| EBIT | -2,1 | 37,3 |
| Résultat net | -5,2 | 24,8 |
| Fonds propres | 632,5 | 641,5 |
| Trésorerie nette | -135,4(1) | -76,8 |
(1) Y inclus IFRS 16. Y exclus IFRS 16 : USD -132,5 mio
Fin juin et début août, SIPEF a été confrontée à une éruption volcanique de Mount Ulawun situé à proximité de la plantation Hargy Oil Palms en Papouasie-Nouvelle-Guinée. Bien que les actifs n'aient pas subi de dégâts permanents, les éruptions affectent une partie des activités de récolte et la qualité de l'huile de palme produite. SIPEF se base sur une baisse de sa production d'huile de palme en Papouasie-Nouvelle-Guinée de 19% sur l'ensemble de l'année. L'impact financier de la perte de production combinée suite à l'intense saison des pluies et à la double éruption volcanique est estimé par SIPEF à 14 millions USD.
Compte tenu de l'évolution des ventes d'huile de palme, de la hausse attendue des volumes de production en Indonésie et de l'impact des éruptions volcaniques en Papouasie-Nouvelle-Guinée, les résultats du groupe pour le second semestre pourraient être du même ordre qu'au premier semestre.
SIPEF - Tolan Tiga - Bukit Maradja - Indonésie
millions d'euros supplémentaire dans la consolidation de sa participation dans Sagar Cements.
Sagar Cements
Sagar Cements (AvH 19,86%) a réalisé au premier semestre un chiffre d'affaires de 7.100 millions INR (89,5 millions d'euros), en hausse de 25% par rapport aux 5.698 millions INR (71,8 millions d'euros) du premier semestre 2018. Ceci est dû principalement à une hausse de prix substantielle, combinée à une demande croissante. Le résultat net, en augmentation, a atteint 482,6 millions INR, soit 6,1 millions d'euros (1S18 : 105,6 millions INR ou 1,3 million d'euros).
En janvier 2019, Sagar a annoncé son intention d'étendre encore sa capacité de production de ciment à 8,25 millions de tonnes par an par la construction d'une station de broyage de 1,5 million de tonnes en Inde orientale (Orissa) et d'une usine de ciment de 1 million de tonnes en Inde centrale (Madya Pradesh). Cette extension sera financée à la fois par des dettes et par une attribution préférentielle de warrants convertibles pour un montant de 2,26 milliards INR (28 millions d'euros). Ceci s'inscrit dans la stratégie de Sagar Cements de relever sa capacité à 10 millions de tonnes d'ici 2025 et d'étendre sa zone de couverture vers des régions à haut potentiel de croissance. AvH a souscrit aux warrants convertibles conjointement avec la famille Reddy (50/50). AvH a déjà converti la moitié de ces warrants au 30 juin 2019, faisant ainsi passer son taux de participation à 19,86%. AvH a investi au cours du premier semestre 8,8
AvH & Growth Capital
Contribution au résultat net consolidé d'AvH
| (€ millions) | 1S19 | 1S18 |
|---|---|---|
| Contribution des participations | 5,6 | -10,7 |
| AvH & subholdings | -1,0 | -5,1 |
| Plus(moins)values nettes / Réductions de valeur |
108,9 | 5,2 |
| AvH & Growth Capital | 113,5 | -10,6 |
Fin février 2019, AvH a pris une participation de 60% dans Biolectric aux côtés du fondateur et CEO Philippe Jans. Biolectric, fondée en 2011, est leader du marché dans le segment de la production et de la vente d'installations biogaz compactes (< 100 kW) destinées aux élevages bovins et porcins et aux stations d'épuration d'eau. La technique de la fermentation anaérobie permet de convertir le méthane provenant du fumier en énergie utilisable (électricité et chaleur) et d'éviter l'émission de gaz à effet de serre nocifs. L'activité de Biolectric contribue ainsi à une production agricole efficiente sur le plan climatique et cadre parfaitement avec la mission d'AvH 'Partners for Sustainable Growth'.
Mediahuis (AvH 13,5%) a annoncé l'acquisition du groupe irlandais coté en bourse Independent News & Media (INM). Les actionnaires de ce groupe de journaux irlandais ont marqué leur accord avec une offre qui valorise le groupe à environ 145,6 millions d'euros. INM est l'éditeur de journaux tels que The Irish Independent, The Herald et The Belfast Telegraph. La transaction a été finalisée en juillet.
En février 2019, Euro Media Group (EMG, AvH 22,5%) a annoncé la reprise de Telegenic au Royaume-Uni. Telegenic exploite une flotte de 15 cars régie équipés des technologies les plus avancées au profit de clients britanniques et internationaux. En juin, EMG a annoncé l'acquisition de Global Production, un acteur important en Italie et sur le marché européen dans le domaine de la diffusion télévisuelle sur site. Ces acquisitions cadrent avec la stratégie d'EMG de consolider ses activités en Europe et d'étendre ses capacités de production et ses services afin que le groupe soit mieux armé pour couvrir les grands événements au niveau mondial.
Plus(moins)values nettes et réductions de valeur
AvH a réalisé au cours du premier semestre de 2019 des plus-values à concurrence de 108,9 millions d'euros, principalement sur la vente de sa participation de 71,72% dans Residalya et de sa participation de 50% dans Henschel Engineering.
Au cours du premier semestre de 2019, le résultat d'AvH & subholdings a été positivement influencé à concurrence de 3,3 millions d'euros par une augmentation de valeur (non réalisée) du portefeuille d'investissement d'AvH, essentiellement composé de fonds géré par Cadelam (Delen Private Bank), et d'une participation dans Ageas. AvH a par ailleurs reçu une (première) indemnisation (partielle) de 1,6 million d'euros dans le cadre du règlement transactionnel de Fortis.
Evénements survenus après la date de clôture
En juillet 2019, AvH a investi 10 millions d'euros dans AgroSavfe dans le cadre d'une levée de fonds Série C de 35 millions d'euros au total. Ce faisant, AvH a acquis une participation de 14,6%. Les 25 millions d'euros restants ont été apportés par les actionnaires existants. AgroSavfe , créée en 2013 en tant que spin-off du 'Vlaams Instituut voor Biotechnologie' et a développé une plateforme technologique unique et polyvalente pour la conception et le développement de nouveaux produits phytosanitaires biologiques à base de protéines offrant une protection sûre, durable et efficace pour les semences, les plantes et les aliments. AgroSavfe prévoit de lancer en 2022 un premier fongicide sur le marché américain. AvH croit fermement en un secteur alimentaire et agricole plus durable et reste activement à l'affût de nouvelles opportunités dans ce segment, en partenariat avec d'autres entrepreneurs et familles.
En août 2019, AvH a relevé sa participation dans SIPEF pour la porter à 32,33%.
Le 28 août 2019, LRE a acquis deux parcs retail importants (Retailpark SCS et Retailpark Pittarello), qui se trouvent près du complexe commercial le plus important d'Autriche, le Shopping City Süd à Vösendorf, à proximité de Vienne. Les deux parcs retail sont entièrement loués et génèrent des revenus locatifs annuels d'environ 4 millions d'euros. Ces acquisitions représentent un investissement de 71,8 millions d'euros. Le financement de cette acquisition a principalement été réalisé par une nouvelle ligne de crédit de 65 millions d'euros avec une durée de 7 ans.
AgroSavfe
Rapport financier semestriel conformément à l'IAS 34
Le rapport financier semestriel pour la période 01/01/19-30/06/19, qui comprend en outre des états financiers résumés, y inclus toute information conformément à la norme IAS 34, également le rapport de gestion intermédiaire, une déclaration des personnes responsables ainsi que l'information sur le contrôle externe, est disponible sur le site internet www.avh.be.
Ackermans & van Haaren est un groupe diversifié, actif dans 4 secteurs clés : Marine Engineering & Contracting (DEME, l'une des plus grandes entreprises de dragage au monde - CFE, un groupe de construction avec le siège central en Belgique), Private Banking (Delen Private Bank, l'un des plus grands gestionnaires indépendants de fonds privés en Belgique, et le gestionnaire de fortune JM Finn au R.-U. - Banque J.Van Breda & C°, banque niche pour les entrepreneurs et les professions libérales en Belgique), Real Estate & Senior Care (Leasinvest Real Estate, une société immobilière réglementée - Extensa, un important promoteur immobilier actif principalement en Belgique et au Luxembourg) et Energy & Resources (SIPEF, un groupe agro-industriel actif dans l'agriculture tropicale).
Sur le plan économique, le groupe AvH représentait en 2018, via sa part dans les participations, un chiffre d'affaires de 5,9 milliards d'euros et employait 22.709 personnes. Le groupe se concentre sur un nombre limité de participations stratégiques présentant un potentiel de croissance important. AvH est coté sur Euronext Bruxelles et est repris dans l'indice BEL20, l'indice Private Equity NXT et le DJ Stoxx 600 européen.
Site web
Tous les communiqués de presse d'AvH et des principales sociétés du groupe, ainsi que l'"Investor Presentation", peuvent être consultés sur le site d'AvH www.avh.be. Les personnes intéressées qui souhaitent recevoir les communiqués de presse par e-mail peuvent s'inscrire via ce site web.
Calendrier financier
| 22 novembre 2019 | Déclaration intermédiaire T3 2019 |
|---|---|
| 28 février 2020 | Résultats annuel 2019 |
e-mail: [email protected]
Contact
Pour d'autres informations, veuillez vous adresser à :
Jan Suykens CEO - Président du comité exécutif Tél. +32.3.897.92.36
Tom Bamelis CFO - Membre du comité exécutif Tél. +32.3.897.92.42
Rapport financier semestriel 2019
Anvers, 30 août 2019
Le rapport financier semestriel est établi conformément à l'article 13 de l'Arrêté Royal du 14 novembre 2007.
Ce rapport comprend :
un rapport annuel intermédiaire 1) les principaux événements qui se sont produits au sein du groupe au cours des six premiers mois de l'année, 2) une analyse des principaux risques et incertitudes pour le restant de l'année ainsi que, le cas échéant, 3) un résumé des principales transactions avec les parties liées;
les états financiers consolidés résumés concernant les six premiers mois de l'année, établis conformément à l'IAS 34;
de l'information concernant le contrôle externe;
une declaration émanant de la société en ce qui concerne les états financiers résumés et le rapport annuel intérmédiaire.
Lexique
Etats financiers consolidés résumés
| 1. | Compte de résultats consolidé 18 | |
|---|---|---|
| 2. | Etat consolidé des résultats réalisés et non-réalisés 19 | |
| 3. | Bilan consolidé 20 | |
| 4. | Tableau des flux de trésorerie consolidé 22 | |
| 5. | Etat des variations des capitaux propres consolidés 23 | |
| 6. | Information sectorielle 24 | |
| • Compte de résultats consolidé par secteur | ||
| • Bilan consolidé par secteur | ||
| • Tableau des flux de trésorerie par secteur | ||
| 7. | Notes relatives aux états financiers 36 | |
| 8. | Principaux risques et incertitudes 40 | |
| 9. | Résumé des principales transactions avec des parties liées 40 | |
| 10. Evénements après la date de clôture 40 |
1. Compte de résultats consolidé
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 30-06-2018 |
|---|---|---|
| Produits | 2.174.547 | 2.256.310 |
| Prestations de services | 43.705 | 101.944 |
| Produits provenant des leasings | 5.439 | 5.023 |
| Produits immobiliers | 113.389 | 207.662 |
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 45.889 | 47.997 |
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 32.761 | 30.310 |
| Produits provenant des contrats de construction | 1.881.172 | 1.822.323 |
| Autres produits des activités ordinaires | 52.192 | 41.052 |
| Autres produits opérationnels | 12.613 | 4.601 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 5.858 | 3.408 |
| Dividendes | 6.754 | 1.163 |
| Subventions de l'état | 0 | 0 |
| Autres produits opérationnels | 0 | 30 |
| Charges opérationnelles (-) | -2.069.411 | -2.118.361 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -1.158.407 | -1.176.889 |
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) | 23.733 | -31.760 |
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -12.366 | -12.395 |
| Frais de personnel (-) | -425.393 | -437.006 |
| Amortissements (-) | -169.047 | -139.526 |
| Réductions de valeur (-) | 1.442 | -9.271 |
| Autres charges opérationnelles (-) | -329.657 | -317.228 |
| Provisions | 284 | 5.715 |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | 5.684 | 4.831 |
| Actifs financiers - Fair value through P/L (FVPL) | 9.558 | 4.747 |
| Immeubles de placement | -3.874 | 84 |
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 117.724 | 18.339 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles | 6.716 | 1.727 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 795 | 0 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | 108.137 | 15.871 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 2.076 | 741 |
| Résultat opérationnel | 241.158 | 165.721 |
| Produits financiers | 20.161 | 30.541 |
| Revenus d'intérêt | 5.581 | 3.800 |
| Autres produits financiers | 14.579 | 26.742 |
| Charges financières (-) | -39.813 | -53.235 |
| Charges d'intérêt (-) | -17.218 | -19.389 |
| Autres charges financières (-) | -22.595 | -33.846 |
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats | -4.673 | 878 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | 62.365 | 63.170 |
| Autres produits non-opérationnels | 4.424 | 358 |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 |
| Résultat avant impôts | 283.621 | 207.434 |
| Impôts sur le résultat | -24.881 | -35.189 |
| Impôts différés | 18.081 | 1.513 |
| Impôts | -42.962 | -36.702 |
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies | 258.740 | 172.245 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées | 0 | 0 |
| Résultat de l'exercice | 258.740 | 172.245 |
| Part des tiers | 45.796 | 60.584 |
| Part du groupe | 212.945 | 111.661 |
| RESULTAT PAR ACTION (€) | ||
| 1. Résultat de base par action | ||
| 1.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 6,43 | 3,37 |
| 1.2. Provenant des activités poursuivies | 6,43 | 3,37 |
| 2. Résultat dilué par action | ||
| 2.1. Provenant des activités poursuivies et abandonnées | 6,41 | 3,36 |
| 2.2. Provenant des activités poursuivies | 6,41 | 3,36 |
Pour la première application d'IFRS 16 Leases, nous renvoyons à la Note 7.1 Nouvelles normes IFRS.
2. Etat consolidé des résultats réalisés et non-réalisés
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 30-06-2018 |
|---|---|---|
| Résultat de l'exercice | 258.740 | 172.245 |
| Part des tiers | 45.796 | 60.584 |
| Part du groupe | 212.945 | 111.661 |
| Résultats non-réalisés | -42.330 | 2.301 |
| Eléments recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation nette de la réserve de réévaluation : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 4.108 | 344 |
| Variation nette de la réserve de réévaluation : réserve de couverture | -46.488 | -4.746 |
| Variation nette de la réserve de réévaluation : écarts de conversion | 203 | 6.340 |
| Eléments non recyclables en compte de résultats dans les périodes futures | ||
| Variation nette de la réserve de réévaluation : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | -59 | 20 |
| Variation nette de la réserve de réévaluation : écarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -94 | 342 |
| Total des résultats réalisés et non-réalisés | 216.411 | 174.545 |
| Part des tiers | 26.890 | 59.595 |
| Part du groupe | 189.521 | 114.951 |
Pour la constitution de la "Part du groupe" et "des tiers" dans le résultat, nous renvoyons à l'information sectorielle à la page 24 du présent rapport.
Suite à l'application depuis 2018 de la nouvelle norme comptable "IFRS 9 Instruments financiers", les actifs financiers sont subdivisés en 3 catégories au niveau du bilan. L'application de cette nouvelle norme a aussi comme conséquence qu'à partir de 2018, les variations de la "juste valeur" des actifs financiers sont reprises dans le compte de résultats consolidé. Les variations de valeur sur le portefeuille de placements de la Banque J.Van Breda & C° et de Delen Private Bank, ventilées en actions et obligations dans le tableau ci-dessus, forment ici la seule exception.
Les réserves de couverture proviennent des variations de la valeur de marché d'instruments de couverture souscrits par différentes sociétés du groupe pour se couvrir contre certains risques. Plusieurs sociétés du groupe se sont ainsi couvertes contre une éventuelle hausse des taux d'intérêt. Sur l'ensemble du groupe, la moins-value totale non réalisée sur les couvertures – de taux d'intérêt et taux de change principalement – a augmenté en S1 2019 de 46,5 millions d'euros (part des tiers incluse). DEME, Leasinvest Real Estate et Rentel/SeaMade, notamment, se sont couverts contre une évolution des taux d'intérêt. En raison de l'évolution des taux d'intérêt du marché, la valeur de marché de ces couvertures a évolué dans le sens négatif.
Les écarts de conversion résultent de fluctuations dans les taux de change des participations qui publient leurs résultats dans une monnaie étrangère. Ces fluctuations sont restées limitées au 1er semestre 2019 et ont un effet positif de 0,2 million d'euros (part des tiers incluse).
Depuis l'introduction en 2013 de la norme comptable IAS 19 modifiée, les gains et pertes actuariels sur certains plans de pension sont directement intégrés via les résultats non-réalisés.
3. Bilan consolidé - Actifs
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 31-12-2018 |
|---|---|---|
| I. Actifs non-courants | 10.039.325 | 9.768.821 |
| Immobilisations incorporelles | 121.495 | 176.802 |
| Goodwill | 330.194 | 339.738 |
| Immobilisations corporelles | 2.839.607 | 2.711.097 |
| Terrains et constructions | 347.217 | 348.592 |
| Installations, machines et outillage | 1.949.969 | 1.865.980 |
| Mobilier et matériel roulant | 48.119 | 29.372 |
| Autres immobilisations corporelles | 4.736 | 4.518 |
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 489.566 | 462.635 |
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 0 | 0 |
| Immeubles de placement | 1.221.145 | 1.137.531 |
| Participations mises en équivalence | 1.129.990 | 1.184.765 |
| Immobilisations financières | 274.421 | 296.467 |
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 135.840 | 113.526 |
| Créances et cautionnements | 138.581 | 182.941 |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 1.102 | 2.000 |
| Créances à plus d'un an | 190.219 | 185.495 |
| Créances commerciales | 0 | 0 |
| Créances location-financement | 183.492 | 178.971 |
| Autres créances | 6.727 | 6.524 |
| Impôts différés | 115.171 | 108.297 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an | 3.815.980 | 3.626.628 |
| II. Actifs courants | 4.943.838 | 4.371.576 |
| Stocks | 407.784 | 332.385 |
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 98.143 | 85.755 |
| Placements de trésorerie | 507.217 | 494.420 |
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 41.471 | 37.291 |
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 419.049 | 456.813 |
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 196 | 316 |
| Actifs financiers - at amortised cost | 46.501 | 0 |
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 728 | 451 |
| Créances à un an au plus | 1.378.969 | 1.449.334 |
| Créances commerciales | 1.108.098 | 1.138.482 |
| Créances location-financement | 67.358 | 64.367 |
| Autres créances | 203.513 | 246.485 |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 27.925 | 29.516 |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus | 1.478.802 | 1.424.040 |
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 162.293 | 127.693 |
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 1.012.278 | 936.664 |
| Banques - créances sur des banques centrales | 304.231 | 359.683 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 997.461 | 513.588 |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 154.195 | 56.661 |
| Valeurs disponibles | 843.266 | 456.927 |
| Comptes de régularisation | 46.811 | 42.088 |
| III. Actifs détenus en vue de la vente | 66.076 | 25.067 |
| Total actifs | 15.049.239 | 14.165.464 |
En ce qui concerne l'impact de la première application d'IFRS 16 Leases, nous renvoyons à la Note 7.1 Nouvelles normes IFRS pour plus de détails.
La ventilation du bilan consolidé par segment est reprise aux pages 28-29 du présent rapport. Il en ressort que la consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° (segment Private Banking) a un impact significatif à la fois sur le total du bilan et sur la structure du bilan d'AvH. La Banque J.Van Breda & C° contribue pour 6.139,1 millions d'euros au total du bilan, qui s'élève à 15.049,2 millions d'euros, et bien que cette banque soit fortement capitalisée avec un ratio Core Tier 1 de 12,7%, ses ratios bilantaires, qui s'expliquent par son activité, diffèrent de ceux des autres entreprises du périmètre de consolidation. Pour une meilleure lisibilité du bilan consolidé, certains postes provenant du bilan de la Banque J.Van Breda & C° ont été résumés dans le bilan consolidé.
Bilan consolidé - Capitaux propres et passifs
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 31-12-2018 |
|---|---|---|
| I. Capitaux propres | 4.449.226 | 4.357.996 |
| Capitaux propres - part du groupe | 3.279.394 | 3.176.447 |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 |
| Capital | 2.295 | 2.295 |
| Prime d'émission Réserves consolidées |
111.612 3.255.418 |
111.612 3.124.841 |
| Réserves de réévaluation | -57.614 | -34.190 |
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 4.818 | 1.569 |
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 182 | 228 |
| Réserves de couverture | -39.953 | -13.529 |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -15.190 | -14.996 |
| Ecarts de conversion | -7.470 | -7.462 |
| Actions propres (-) | -32.318 | -28.111 |
| Intérêts minoritaires | 1.169.831 | 1.181.549 |
| II. Passifs à long terme | 2.996.954 | 2.435.214 |
| Provisions | 80.683 | 80.048 |
| Obligations en matière de pensions | 62.260 | 62.904 |
| Impôts différés | 165.921 | 191.983 |
| Dettes financières | 1.820.100 | 1.340.204 |
| Emprunts bancaires | 1.489.074 | 1.120.304 |
| Emprunts obligataires | 127.751 | 143.356 |
| Emprunts subordonnés | 30.655 | 18.916 |
| Contrats de location-financement (y inclus IFRS 16) | 153.448 | 53.927 |
| Autres dettes financières | 19.173 | 3.700 |
| Instruments financiers dérivés non-courants | 107.718 | 59.203 |
| Autres dettes | 27.462 | 32.543 |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 732.810 | 668.329 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | 0 |
| Banques - dépôts des clients | 671.083 | 594.294 |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 0 | 0 |
| Banques - dettes subordonnées | 61.727 | 74.035 |
| III. Passifs à court terme | 7.603.060 | 7.372.201 |
| Provisions | 51.508 | 50.760 |
| Obligations en matière de pensions | 351 | 358 |
| Dettes financières | 788.902 | 672.919 |
| Emprunts bancaires Emprunts obligataires |
440.837 105.163 |
214.864 275.826 |
| Emprunts convertibles | 8.754 | 0 |
| Emprunts subordonnés | 9.399 | 4.580 |
| Contrats de location-financement (y inclus IFRS 16) | 33.366 | 9.924 |
| Autres dettes financières | 191.384 | 167.724 |
| Instruments financiers dérivés courants | 12.559 | 12.569 |
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction | 148.478 | 224.540 |
| Autres dettes à un an au plus | 1.684.340 | 1.734.272 |
| Dettes commerciales | 1.408.604 | 1.487.232 |
| Avances reçues | 1.142 | 1.270 |
| Dettes salariales et sociales | 175.989 | 189.210 |
| Autres dettes | 98.605 | 56.559 |
| Impôts | 60.474 | 56.212 |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.775.326 | 4.551.832 |
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 24.750 | 27.634 |
| Banques - dépôts des clients | 4.489.403 | 4.232.779 |
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 240.300 | 275.208 |
| Banques - dettes subordonnées | 20.873 | 16.211 |
| Comptes de régularisation | 81.122 | 68.739 |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente | ||
| 0 | 54 | |
| Total des capitaux propres et passifs | 15.049.239 | 14.165.464 |
4. Tableau des flux de trésorerie consolidé (méthode indirecte)
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 30-06-2018 |
|---|---|---|
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan d'ouverture | ||
| Résultat opérationnel | 513.588 241.158 |
637.027 165.721 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements | -117.724 | -18.339 |
| Dividendes des participations mises en équivalence | 55.433 | 64.107 |
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 4.424 | 358 |
| Impôts sur le résultat | -14.574 | -37.104 |
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | ||
| Amortissements | 169.047 | 139.526 |
| Réductions de valeur | -1.339 | 9.261 |
| Paiements fondés sur des actions | -1.814 | 199 |
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats | -5.684 | -4.831 |
| Augmentation (diminution) des provisions | -104 | -5.357 |
| Augmentation (diminution) des impôts différés | -18.081 | -1.514 |
| Autres charges (produits) non cash | -4.259 | 5.921 |
| Cashflow | 306.481 | 317.948 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | 9.065 | -214.041 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -70.782 | -62.206 |
| Diminution (augmentation) des créances | 48.997 | -215.393 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établissements de crédit et clients (banques) | -210.815 | -260.801 |
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | -45.634 | 57.831 |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établissements de crédit, clients & titres (banques) | 288.946 | 274.798 |
| Diminution (augmentation) autre | -1.647 | -8.269 |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 315.546 | 103.907 |
| Investissements | -511.932 | -517.049 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -284.453 | -254.605 |
| Acquisitions d'immeubles de placement | -65.411 | -21.552 |
| Acquisitions d'immobilisations financières | -49.809 | -20.045 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux regroupements d'entreprises | 37.345 | |
| Nouveaux emprunts accordés | -9.830 | -13.467 |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -139.773 | -207.379 |
| Désinvestissements | 355.242 | 276.337 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 12.202 | 2.576 |
| Cessions d'immeubles de placement | 15.845 | 3.500 |
| Cessions d'immobilisations financières | 197.627 | 49.316 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie transférés par cession d'activités | -26.483 | |
| Remboursements d'emprunts accordés | 17.644 | 2.738 |
| Cessions de placements de trésorerie | 138.407 | 218.208 |
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | -156.691 | -240.712 |
| Opérations financières | ||
| Revenus d'intérêt | 5.581 | 3.800 |
| Charges d'intérêt | -25.253 | -25.380 |
| Autres produits (charges) financiers | -8.113 | -6.955 |
| Diminution (augmentation) des actions propres | -4.894 | 300 |
| Augmentation (diminution) des dettes financières | 489.781 | 263.549 |
| Investissements supplémentaires dans des participations contrôlées | -5.557 | |
| Répartition du bénéfice | -76.985 | -73.019 |
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -50.118 | -52.443 |
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | 324.443 | 109.852 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie | 483.298 | -26.953 |
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 0 | -3.158 |
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | 574 | -441 |
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture | 997.461 | 606.476 |
La première application des normes IFRS 16 Leases n'a pas d'impact sur le tableau des flux de trésorerie.
5. Etat des variations de capitaux propres consolidés
| (€ 1.000) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital & prime d'émission |
consolidées Réserves |
Fair value through OCI Obligations - (FVOCI) |
Fair value through OCI Actions - (FVOCI) |
de couverture Réserves |
Ecarts actuariels plans prestations définies de pensions à |
de conversion Ecarts |
Actions propres |
Capitaux propres - part du groupe |
minoritaires Intérêts |
Capitaux propres |
|
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2018 |
113.907 | 2.908.037 | 1.544 | 351 | -10.204 | -15.083 | -15.774 | -29.828 | 2.952.951 | 1.211.448 | 4.164.398 |
| Résultat de l'exercice | 111.661 | 111.661 | 60.584 | 172.245 | |||||||
| Résultats non-réalisés | 271 | 16 | -2.661 | 342 | 5.322 | 3.290 | -989 | 2.300 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 111.661 | 271 | 16 | -2.661 | 342 | 5.322 | 0 | 114.951 | 59.595 | 174.545 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-73.019 | -73.019 | -52.443 | -125.462 | |||||||
| Opérations actions propres | 482 | 482 | 482 | ||||||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
720 | 720 | -351 | 369 | |||||||
| Solde de clôture, 30 juin 2018 |
113.907 | 2.947.399 | 1.815 | 367 | -12.864 | -14.742 | -10.452 | -29.345 | 2.996.083 | 1.218.249 | 4.214.332 |
| (€ 1.000) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital & prime d'émission |
consolidées Réserves |
Fair value through OCI Obligations - (FVOCI) |
Fair value through OCI Actions - (FVOCI) |
de couverture Réserves |
Ecarts actuariels plans prestations définies de pensions à |
de conversion Ecarts |
Actions propres |
Capitaux propres - part du groupe |
minoritaires Intérêts |
Capitaux propres |
|
| Solde de clôture, 31 décembre 2018 |
113.907 | 3.124.841 | 1.568 | 228 | -13.528 | -14.997 | -7.462 | -28.112 | 3.176.446 | 1.181.549 | 4.357.995 |
| Impact IFRS 16 Leases | 0 | 0 | 0 | ||||||||
| Solde d'ouverture, 1 janvier 2019 |
113.907 | 3.124.841 | 1.568 | 228 | -13.528 | -14.997 | -7.462 | -28.112 | 3.176.446 | 1.181.549 | 4.357.995 |
| Résultat de l'exercice | 212.945 | 212.945 | 45.796 | 258.740 | |||||||
| Résultats non-réalisés | 3.249 | -46 | -26.424 | -194 | -9 | -23.424 | -18.906 | -42.330 | |||
| Total des résultats réalisés et non-réalisés |
0 | 212.945 | 3.249 | -46 | -26.424 | -194 | -9 | 0 | 189.521 | 26.890 | 216.411 |
| Distribution de dividende de l'exercice précédent |
-76.985 | -76.985 | -50.117 | -127.103 | |||||||
| Opérations actions propres | -4.206 | -4.206 | -4.206 | ||||||||
| Autres (e.a. variations de périmètre conso, % d'intérêt) |
-5.382 | -5.382 | 11.511 | 6.129 | |||||||
| Solde de clôture, 30 juin 2019 |
113.907 | 3.255.418 | 4.818 | 182 | -39.953 | -15.190 | -7.470 | -32.318 | 3.279.394 | 1.169.831 | 4.449.226 |
Pour des commentaires sur les résultats non-réalisés, nous renvoyons à la Note 2 à la page 19 de ce rapport. L'impact de la nouvelle règle comptable "IFRS 16 Leases" sur les fonds propres consolidés est nul et est commenté à la Rubrique 7.1 Nouvelles normes IFRS à la page 36 du présent rapport.
Le 5 juin 2019, AvH a distribué un dividende de 2,32 euros par action.
AvH a racheté, au premier semestre 2019, 45.500 actions propres pour la couverture d'un nombre identique d'options nouvellement attribuées au profit du personnel. Sur cette même période, des options ont été exercées sur 16.500 actions AvH par des bénéficiaires du plan d'options sur actions. Le 30 juin 2019, des options ont été attribuées sur un total de 363.000 actions AvH. Pour la couverture de cette obligation, AvH détenait à cette même date exactement 363.000 actions propres.
Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 45.745 actions AvH ont été achetées durant les 6 premiers mois de 2019 et 46.575 ont été vendues. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 830 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH. Au 30 juin 2019, le nombre d'actions propres en portefeuille dans le cadre de ce contrat de liquidité s'établit à 8.585.
Le poste "Autres" dans la colonne "Intérêts minoritaires" découle entre autre des changements dans le périmètre de consolidation d'AvH (notamment la vente de Residalya, l'augmentation de la participation dans CFE et Rent-A-Port et l'acquisition de contrôle/la consolidation intégrale d'Infra Asia Investments). Pour plus de détails, nous renvoyons à la Note 6. Information sectorielle page 24).
Le poste "Autres" dans la colonne "Réserves consolidées" comprend notamment les éliminations de résultats sur les ventes d'actions propres, l'impact du rachat de minoritaires ainsi que l'impact de la valorisation de l'obligation d'achat qui repose sur certaines actions.
6. Information sectorielle
Secteur 1
Marine Engineering & Contracting:
DEME (intégration globale 60,82%), CFE (intégration globale 60,82%), Rent-A-Port (intégration globale 80,41%) et Green Offshore (intégration globale 80,41%).
Au premier trimestre 2019, AvH et CFE ont chacune relevé leur participation dans Rent-A-Port de 45% à 50%. Désormais, elles possèdent ensemble 100% du capital de cette société.
L'achat en bourse de 95.000 actions CFE (+0,4%) au premier semestre 2019 entraîne mécaniquement une augmentation du pourcentage de participation d'AvH dans DEME, Rent-A-Port et Green Offshore.
Secteur 2
Private Banking:
Delen Private Bank (méthode mise en équivalence 78,75%), Banque J.Van Breda & C° (intégration globale 78,75%) et FinAx (intégration globale 100%).
Secteur 3
Real Estate & Senior Care:
Extensa (intégration globale 100%), Leasinvest Real Estate (intégration globale 30%), Leasinvest Real Estate Management (intégration globale 100%) et Anima Care (intégration globale 92,5%).
En mars 2019, AvH a conclu, conjointement avec Hervé Hardy, fondateur et CEO, un accord sur la vente de 100% du capital social de HPA, la société mère de Residalya, à DomusVi. La transaction a été finalisée fin juin 2019. Dans les comptes consolidés, la participation dans Residalya a été reclassée dans les "actifs/passifs détenus en vue de la vente" au 1er trimestre 2019 et a ensuite été décomptabilisée le 28 juin 2019.
Secteur 4
Energy & Resources:
SIPEF (méthode mise en équivalence 31,96%), AvH India Resources (intégration globale 100%) et Sagar Cements (méthode mise en équivalence 19,86%).
La participation d'AvH dans SIPEF a légèrement augmenté en S1 2019, passant de 31,59% à 31,96%.
Une assemblée générale extraordinaire de Sagar Cements a émis, en janvier 2019, 3.100.000 warrants convertibles en actions. AvH India Resources a souscrit 1.550.000 warrants convertibles et en a déjà converti 775.000. Le pourcentage de participation d'AvH India Resources dans Sagar Cements a ainsi augmenté pour s'établir à 19,86%.
Secteur 5
AvH & Growth Capital:
- AvH, Sofinim & subholdings (intégration globale 100%)
- Participations intégrées globalement : Agidens (86,2%) et Biolectric Group (60,0%)
- Participations reprises selon la méthode de mise en équivalence : Axe Investments (48,3%), Amsteldijk Beheer (50%), Mediahuis Partners (26,7%), Mediahuis (13,5%), MediaCore (49,9%), Financière EMG (22,5%), Manuchar (30,0%), Turbo's Hoet Groep (50%), Consortium Telemond (50%) et GIB (50%)
- Participation non-consolidée : OncoDNA (15%) et Transpalux (45%)
En février 2019, AvH a acquis une participation de 60% dans Biolectric Group, aux côtés du CEO Philippe Jans. Cet investissement est consolidé par intégration globale depuis le 1er janvier 2019.
AvH a vendu au 1er trimestre 2019 sa participation de 50% dans Henschel Engineering SA, une société qui n'exerçait pas d'activités industrielles et qui est propriétaire des terrains et des bâtiments situés à Wilrijk. À la suite de cette vente, Henschel Engineering n'est plus reprise dans le périmètre du Consortium Telemond, dans lequel AvH détient toujours 50%.
Au cours du premier semestre 2019, le pourcentage de participation d'AvH dans Mediahuis Partners a augmenté, passant respectivement de 26,21% à 26,72%. Cette évolution résulte de petits changements dans la structure d'actionnariat de cette entreprise et non d'investissement direct complémentaire par AvH.
6. Information sectorielle - Compte de résultats consolidé au 30-06-2019
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH & Growth Capital |
Eliminations entre secteurs |
Total 30-06-2019 |
|
| Produits | 1.899.040 | 84.443 | 140.092 | 27 | 51.885 | -940 | 2.174.547 |
| Prestations de services | 43.686 | 959 | -940 | 43.705 | |||
| Produits provenant des leasings | 4.644 | 795 | 5.439 | ||||
| Produits immobiliers | 24.382 | 89.006 | 113.389 | ||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 45.889 | 45.889 | |||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 32.761 | 32.761 | |||||
| Produits provenant des contrats de construction | 1.831.703 | 49.469 | 1.881.172 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | 42.955 | 1.149 | 6.605 | 27 | 1.457 | 52.192 | |
| Autres produits opérationnels | 5.813 | 900 | 5.068 | 0 | 1.349 | -517 | 12.613 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 5.813 | 493 | -447 | 5.858 | |||
| Dividendes | 900 | 5.068 | 787 | 6.754 | |||
| Subventions de l'état | 0 | ||||||
| Autres produits opérationnels | 70 | -70 | 0 | ||||
| Charges opérationnelles (-) | -1.856.688 | -62.846 | -91.844 | -129 | -58.915 | 1.010 | -2.069.411 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -1.085.912 | -46.171 | -26.323 | -1.158.407 | |||
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) |
15.470 | 8.125 | 137 | 23.733 | |||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -12.366 | -12.366 | |||||
| Frais de personnel (-) | -350.493 | -23.077 | -31.550 | -20.273 | -425.393 | ||
| Amortissements (-) | -158.374 | -3.815 | -4.492 | -2.366 | -169.047 | ||
| Réductions de valeur (-) | 1.204 | 309 | -71 | 1.442 | |||
| Autres charges opérationnelles (-) | -278.731 | -23.286 | -17.648 | -129 | -10.874 | 1.010 | -329.657 |
| Provisions | 148 | -611 | -38 | 784 | 284 | ||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 0 | 2.343 | 0 | 3.341 | 0 | 5.684 |
| Actifs financiers - Fair value through P/L (FVPL) | 6.217 | 3.341 | 9.558 | ||||
| Immeubles de placement | -3.874 | -3.874 | |||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 6.403 | 737 | 811 | 0 | 109.774 | 0 | 117.724 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles |
6.403 | 294 | 22 | -3 | 6.716 | ||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 795 | 795 | |||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | -7 | 108.144 | 108.137 | ||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 443 | 1.633 | 2.076 | ||||
| Résultat opérationnel | 54.568 | 23.234 | 56.470 | -102 | 107.434 | -447 | 241.158 |
| Produits financiers | 16.323 | 5 | 3.578 | 0 | 587 | -333 | 20.161 |
| Revenus d'intérêt | 1.924 | 5 | 3.474 | 511 | -333 | 5.581 | |
| Autres produits financiers | 14.399 | 104 | 76 | 14.579 | |||
| Charges financières (-) | -29.798 | 0 | -10.108 | -1 | -686 | 779 | -39.813 |
| Charges d'intérêt (-) | -10.832 | -6.929 | -236 | 779 | -17.218 | ||
| Autres charges financières (-) | -18.966 | -3.179 | -1 | -449 | -22.595 | ||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | -650 | -4.023 | 0 | 0 | -4.673 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | 12.413 | 43.661 | 135 | -310 | 6.467 | 62.365 | |
| Autres produits non-opérationnels | 2.024 | 2.400 | 0 | 0 | 0 | 4.424 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 55.529 | 68.650 | 46.053 | -412 | 113.802 | 0 | 283.621 |
| Impôts sur le résultat | -14.755 | -6.358 | -3.300 | 0 | -469 | 0 | -24.881 |
| Impôts différés | 17.852 | 76 | -47 | 200 | 18.081 | ||
| Impôts | -32.607 | -6.434 | -3.253 | -669 | -42.962 | ||
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies |
40.775 | 62.292 | 42.753 | -412 | 113.333 | 0 | 258.740 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat de l'exercice | 40.775 | 62.292 | 42.753 | -412 | 113.333 | 0 | 258.740 |
| Part des tiers | 14.795 | 4.065 | 26.979 | 130 | -173 | 45.796 | |
| Part du groupe | 25.980 | 58.227 | 15.774 | -542 | 113.506 | 212.945 |
Commentaire concernant le compte de résultats consolidé
Les produits d'exploitation consolidés ont diminué de 81,7 millions d'euros (3,6%) au premier semestre 2019 pour s'établir à 2.174,5 millions d'euros. Cette évolution s'explique par une diminution de 101,4 millions d'euros dans le segment Real Estate & Senior Care et des augmentations dans les autres segments.
Dans le segment Real Estate & Senior Care, la participation dans Residalya a été vendue à DomusVi et déconsolidée (avec comme conséquence une diminution des produits d'exploitation de 59,3 millions d'euros) et les produits immobiliers ont diminué de 43,2 millions d'euros en raison d'une baisse des ventes chez Extensa au 1er semestre 2019 (Riva/Bruxelles et Cloche d'Or/Luxembourg) par rapport au 1er semestre 2018 (presque exclusivement Cloche d'Or/Luxembourg). DEME et Rent-A-Port contribuent toutes deux à une augmentation des produits d'exploitation dans le segment Marine Engineering & Contracting, contrairement à CFE. Dans le cas de Rent-A-Port, cela résulte notamment d'un changement dans le périmètre de consolidation au 1er semestre 2019. Dans le segment Private Banking, l'augmentation de l'octroi de crédits à la Banque J.Van Breda & C° ne se traduit pas par une augmentation des produits d'intérêts. L'augmentation des produits d'exploitation dans ce segment résulte dès lors d'une nouvelle progression des honoraires et commissions qui, d'année en année, représentent une part plus importante des produits d'exploitation (39% au 1er semestre 2019, contre 36% un an auparavant). Dans le segment AvH & Growth Capital, la participation acquise en 2019 dans Biolectric Group contribue (modestement) pour la première fois, l'essentiel de l'augmentation des produits d'exploitation étant attribuable à Agidens.
L'augmentation de 8,0 millions d'euros des autres produits opérationnels, qui s'établissent à 12,6 millions d'euros, s'explique avant tout par la distribution (anticipée) de dividendes au 1er semestre 2019 par Retail Estates (5,1 millions d'euros). Le solde des autres produits opérationnels comprend principalement des intérêts sur emprunts accordés aux filiales non intégralement consolidées, parmi lesquelles les participations dans les parcs éoliens offshore Merkur, Rentel et SeaMade.
La déconsolidation et la vente susmentionnées de la participation dans Residalya (dans le segment Real Estate & Senior Care) entraînent également une diminution de 53,8 millions d'euros des charges opérationnelles par rapport à l'an dernier. Dans les autres segments par contre, ces charges opérationnelles sont en hausse, comme c'était le cas pour les produits d'exploitation. Malgré la sortie de Residalya du périmètre, les charges d'amortissement augmentent de 29,5 millions d'euros. Ce poste 'Amortissements' est influencé par l'application, à partir de 2019, de la nouvelle norme comptable IFRS 16 relative aux contrats de location, qui est commentée à la page 36 du présent rapport. Les efforts constants de DEME dans le renouvellement et l'extension de sa flotte entraînent aussi une augmentation des charges d'amortissement. Par rapport au 1er semestre 2018, les navires Living Stone, Apollo, Omalius et les navires de Medco sont venus s'ajouter à la flotte de DEME.
Le résultat sur les actifs/passifs valorisés à la juste valeur atteigne 5,7 millions d'euros au premier semestre 2019, soit une légère hausse par rapport à l'année précédente. Sur les six premiers mois de 2019, ces bénéfices se sont constitués comme suit : la valeur nette du portefeuille de placements d'AvH a augmenté de 3,3 millions d'euros, la participation (10,49% au 30/06/2019) de Leasinvest Real Estate dans Retail Estates s'est appréciée de 6,2 millions d'euros et le portefeuille immobilier de Leasinvest Real Estate de 0,2 million d'euros. Chez Extensa, par contre, un ajustement négatif a été porté en compte à la suite de nouvelles estimations au 30/06/2019.
AvH a réalisé au 1er semestre 2019, au niveau consolidé, d'importantes plus-values sur la cession d'actifs, soit 117,7 millions d'euros, contre 18,3 millions d'euros au 1er semestre 2018. Au 1er semestre 2019, AvH a vendu sa participation de 71,72% dans Residalya avec une plus-value de 105,7 millions d'euros et sa participation de 50% dans Henschel Engineering, une composante belge du groupe Telemond, qui est propriétaire d'un terrain industriel désaffecté à Wilrijk. En outre, un résultat limité a encore pu être enregistré sur une participation vendue en 2015, tandis qu'un premier versement dans le cadre du 'règlement Fortis' a été perçu à raison de 1,6 million d'euros. Leasinvest Real Estate a réalisé une plus-value de 0,8 million d'euros sur la vente de son immeuble "Kennedy" au Luxembourg. Les plus-values à la Banque J.Van Breda & C° portent principalement sur des réalisations dans son portefeuille de placements tandis que DEME a vendu du matériel ancien, dont les navires Buzzard, Zenne et Atlantico Due, avec une plus-value d'environ 6 millions d'euros.
Tant les produits financiers que les charges financières étaient en diminution au 1er semestre 2019 par rapport à l'année précédente. Les charges d'intérêts nettes s'élèvent à 11,6 millions d'euros au 1er semestre 2019, ce qui représente une amélioration de 4,0 millions d'euros par rapport à la situation au 30/06/2018. La déconsolidation de Residalya au 1er semestre 2019 joue un rôle ici aussi.
Les instruments financiers dérivés évalués à la juste valeur ont pesé à raison de 4,7 millions d'euros sur le résultat au 1er semestre 2019, contrairement au 1er semestre 2018 où ils avaient encore généré un résultat positif de 0,9 million d'euros. Cela s'explique principalement par l'évolution de la valeur de marché des instruments financiers avec lesquels Leasinvest Real Estate se couvre contre une hausse des taux d'intérêt.
Le quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence s'élève à 62,4 millions d'euros, soit une légère diminution par rapport aux 63,2 millions d'euros de l'année précédente. Sur cette ligne est reprise l'entière contribution au résultat des filiales qui ne sont pas consolidées intégralement. Il faut noter par ailleurs qu'à la suite de la restructuration de l'actionnariat de la Banque J.Van Breda & C° et de Delen Private Bank, comme cela a été expliqué dans le rapport annuel 2018, le résultat de Delen Private Bank au 1er semestre 2019 est intégré par mise en équivalence à 78,75%, alors qu'au 1er semestre 2018, cela s'effectuait encore via la reprise par mise en équivalence d'une participation de 100%, corrigée en fonction d'un intérêt minoritaire de 21,25%.
Les autres produits non-opérationnels résultent de l'acquisition de IPEM Reclamation par Rent-A-Port et d'ABK par la Banque J.Van Breda & C°.
Les impôts sur le résultat ont atteint 24,9 millions d'euros au 1er semestre 2019, contre 35,2 millions d'euros au 1er semestre 2018. Dans l'évaluation de ces charges, il faut tenir compte du fait que dans les bénéfices avant impôts, 62,4 millions d'euros proviennent de sociétés intégrées par mise en équivalence. Cette contribution de 62,4 millions d'euros est calculée sur le résultat net de ces participations, c.-à-d. après impôts. Autrement dit, les impôts payés par les sociétés en question ne sont pas visibles dans les comptes consolidés d'AvH, ce qui donne une image faussée. En outre, au 1er semestre 2019, une part importante du résultat réalisé provient de la vente de participations (notamment la vente de 71,72% dans Residalya), sur laquelle les plus-values sont exonérées d'impôts, tout comme la plupart des revenus de dividendes.
Information sectorielle - Compte de résultats au 30-06-2018
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH & Growth Capital |
Eliminations entre secteurs |
Total 30-06-2018 |
|
| Produits | 1.890.253 | 83.719 | 241.505 | 12 | 41.670 | -849 | 2.256.310 |
| Prestations de services | 1.505 | 100.416 | 872 | -849 | 101.944 | ||
| Produits provenant des leasings | 4.235 | 788 | 5.023 | ||||
| Produits immobiliers | 75.474 | 132.188 | 207.662 | ||||
| Produits - intérêts provenant des activités bancaires | 47.997 | 47.997 | |||||
| Honoraires et commissions perçus des activités bancaires | 30.310 | 30.310 | |||||
| Produits provenant des contrats de construction | 1.783.078 | 39.246 | 1.822.323 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | 30.197 | 1.177 | 8.114 | 12 | 1.552 | 41.052 | |
| Autres produits opérationnels | 3.382 | 520 | 0 | 0 | 1.325 | -627 | 4.601 |
| Intérêts sur créances immobilisations financières | 3.338 | 625 | -557 | 3.408 | |||
| Dividendes | 43 | 520 | 600 | 1.163 | |||
| Subventions de l'état | 0 | ||||||
| Autres produits opérationnels | 100 | -70 | 30 | ||||
| Charges opérationnelles (-) | -1.812.196 | -61.740 | -187.874 | -47 | -57.423 | 919 | -2.118.361 |
| Matières premières et consommables utilisées (-) | -1.068.817 | -89.836 | -18.235 | -1.176.889 | |||
| Variation de stocks de produits finis, matières premières et consommables utilisées (-) |
-35.359 | 3.599 | -31.760 | ||||
| Charges financières Banque J.Van Breda & C° (-) | -12.395 | -12.395 | |||||
| Frais de personnel (-) | -335.852 | -22.842 | -60.338 | -17.974 | -437.006 | ||
| Amortissements (-) | -126.096 | -2.298 | -9.670 | -1.462 | -139.526 | ||
| Réductions de valeur (-) | 2.303 | -1.546 | -29 | -10.000 | -9.271 | ||
| Autres charges opérationnelles (-) | -254.031 | -22.464 | -31.849 | -47 | -9.757 | 919 | -317.228 |
| Provisions | 5.656 | -195 | 249 | 5 | 5.715 | ||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | 0 | 4.804 | 0 | 27 | 0 | 4.831 |
| Actifs financiers détenus à des fins de trading | 4.720 | 27 | 4.747 | ||||
| Immeubles de placement | 84 | 84 | |||||
| Profit (perte) sur cessions d'actifs | 2.362 | 507 | 2 | 0 | 15.469 | 0 | 18.339 |
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles |
1.708 | 2 | 17 | 1.727 | |||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immeubles de placement | 0 | ||||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'immobilisations financières | 654 | 15.217 | 15.871 | ||||
| Plus(moins-)-value sur réalisation d'autres actifs | 507 | 234 | 741 | ||||
| Résultat opérationnel | 83.801 | 23.006 | 58.437 | -35 | 1.068 | -557 | 165.721 |
| Produits financiers | 28.562 | 4 | 1.613 | 0 | 373 | -10 | 30.541 |
| Revenus d'intérêt | 2.349 | 4 | 1.319 | 138 | -10 | 3.800 | |
| Autres produits financiers | 26.213 | 294 | 235 | 26.742 | |||
| Charges financières (-) | -39.046 | 0 | -13.703 | 0 | -1.053 | 567 | -53.235 |
| Charges d'intérêt (-) | -11.338 | -8.424 | -195 | 567 | -19.389 | ||
| Autres charges financières (-) | -27.708 | -5.279 | -858 | -33.846 | |||
| Instruments financiers dérivés à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
0 | -208 | 1.086 | 0 | 0 | 878 | |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence | -642 | 56.948 | 11.132 | 6.499 | -10.766 | 63.170 | |
| Autres produits non-opérationnels | 0 | 358 | 0 | 0 | 0 | 358 | |
| Autres charges non-opérationnelles (-) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat avant impôts | 72.675 | 80.108 | 58.565 | 6.464 | -10.378 | 0 | 207.434 |
| Impôts sur le résultat | -20.526 | -6.713 | -7.725 | 0 | -225 | 0 | -35.189 |
| Impôts différés | 4.549 | 929 | -4.308 | 343 | 1.513 | ||
| Impôts | -25.075 | -7.642 | -3.416 | -568 | -36.702 | ||
| Résultat après impôts provenant des activités poursuivies |
52.149 | 73.395 | 50.841 | 6.464 | -10.603 | 0 | 172.245 |
| Résultat après impôts des activités abandonnées | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| Résultat de l'exercice | 52.149 | 73.395 | 50.841 | 6.464 | -10.603 | 0 | 172.245 |
| Part des tiers | 19.992 | 15.645 | 24.946 | 2 | -2 | 60.584 | |
| Part du groupe | 32.156 | 57.750 | 25.895 | 6.462 | -10.602 | 111.661 |
Information sectorielle - Bilan consolidé au 30-06-2019 - Actifs
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH & Growth Capital |
Eliminations entre secteurs |
Total 30-06-2019 |
|
| I. Actifs non-courants | 3.238.832 | 4.751.616 | 1.592.587 | 231.598 | 238.792 | -14.101 | 10.039.325 |
| Immobilisations incorporelles | 93.645 | 2.036 | 25.465 | 348 | 121.495 | ||
| Goodwill | 177.127 | 134.247 | 7.093 | 11.727 | 330.194 | ||
| Immobilisations corporelles | 2.583.194 | 50.797 | 175.200 | 30.416 | 2.839.607 | ||
| Terrains et constructions | 144.563 | 43.890 | 136.068 | 22.696 | 347.217 | ||
| Installations, machines et outillage | 1.944.767 | 1.590 | 2.424 | 1.188 | 1.949.969 | ||
| Mobilier et matériel roulant | 35.854 | 3.850 | 2.389 | 6.026 | 48.119 | ||
| Autres immobilisations corporelles | 398 | 1.283 | 2.549 | 506 | 4.736 | ||
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 457.613 | 184 | 31.769 | 489.566 | |||
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 0 | ||||||
| Immeubles de placement | 4.042 | 1.217.103 | 1.221.145 | ||||
| Participations mises en équivalence | 153.757 | 584.659 | 6.572 | 231.598 | 153.403 | 1.129.990 | |
| Immobilisations financières | 113.550 | 1.350 | 135.828 | 37.794 | -14.101 | 274.421 | |
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 5.327 | 107.256 | 23.257 | 135.840 | |||
| Créances et cautionnements | 108.223 | 1.350 | 28.572 | 14.537 | -14.101 | 138.581 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 829 | 16 | 257 | 1.102 | |||
| Créances à plus d'un an | 3.660 | 161.426 | 22.527 | 2.605 | 190.219 | ||
| Créances commerciales | 0 | ||||||
| Créances location-financement | 161.426 | 22.066 | 183.492 | ||||
| Autres créances | 3.660 | 461 | 2.605 | 6.727 | |||
| Impôts différés | 109.027 | 1.105 | 2.541 | 2.499 | 115.171 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
3.815.980 | 3.815.980 | |||||
| II. Actifs courants | 2.196.475 | 2.174.173 | 324.805 | 152 | 319.384 | -71.151 | 4.943.838 |
| Stocks | 257.760 | 148.673 | 1.350 | 407.784 | |||
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 66.585 | 19.763 | 11.795 | 98.143 | |||
| Placements de trésorerie | 3 | 465.746 | 41.468 | 507.217 | |||
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 3 | 41.468 | 41.471 | ||||
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 419.049 | 419.049 | |||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 196 | 196 | |||||
| Actifs financiers - at amortised cost | 46.501 | 46.501 | |||||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 615 | 113 | 728 | ||||
| Créances à un an au plus | 1.141.338 | 147.306 | 96.702 | 6 | 62.442 | -68.825 | 1.378.969 |
| Créances commerciales | 1.060.976 | 31.751 | 16.510 | -1.140 | 1.108.098 | ||
| Créances location-financement | 67.059 | 299 | 67.358 | ||||
| Autres créances | 80.361 | 80.247 | 64.652 | 6 | 45.932 | -67.685 | 203.513 |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 20.892 | 5.613 | 862 | 558 | 27.925 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus |
1.478.802 | 1.478.802 | |||||
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 162.293 | 162.293 | |||||
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 1.012.278 | 1.012.278 | |||||
| Banques - créances sur des banques centrales | 304.231 | 304.231 | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 675.463 | 68.750 | 55.360 | 146 | 197.742 | 997.461 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 31.793 | 4.604 | 117.798 | 154.195 | |||
| Valeurs disponibles | 643.670 | 68.750 | 50.756 | 146 | 79.944 | 843.266 | |
| Comptes de régularisation | 33.818 | 7.843 | 3.446 | 4.030 | -2.326 | 46.811 | |
| III. Actifs détenus en vue de la vente | 64.649 | 1.427 | 66.076 | ||||
| Total actifs | 5.499.956 | 6.925.789 | 1.918.820 | 231.750 | 558.176 | -85.252 | 15.049.239 |
Information sectorielle - Bilan consolidé au 30-06-2019 - Capitaux propres et passifs
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate & | Energy & | AvH & | Total | ||
| Engineering & Contracting |
Banking | Senior Care | Resources | Growth Capital | Eliminations entre secteurs |
30-06-2019 | |
| I. Capitaux propres | 1.720.512 | 1.325.743 | 746.976 | 231.738 | 424.256 | 4.449.226 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 1.026.553 | 1.210.031 | 392.956 | 231.738 | 418.116 | 3.279.394 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | |||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | |||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | |||||
| Réserves consolidées | 1.077.890 | 1.205.135 | 406.026 | 220.913 | 345.454 | 3.255.418 | |
| Réserves de réévaluation | -51.336 | 4.896 | -13.070 | 10.825 | -8.928 | -57.614 | |
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 4.818 | 4.818 | |||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 182 | 182 | |||||
| Réserves de couverture | -26.832 | -35 | -13.291 | 5 | 200 | -39.953 | |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -15.522 | -145 | -868 | 1.346 | -15.190 | ||
| Ecarts de conversion | -8.982 | 77 | 221 | 11.688 | -10.474 | -7.470 | |
| Actions propres (-) | -32.318 | -32.318 | |||||
| Intérêts minoritaires | 693.959 | 115.712 | 354.020 | 6.140 | 1.169.831 | ||
| II. Passifs à long terme | 1.545.894 | 807.761 | 644.155 | 13.243 | -14.101 | 2.996.954 | |
| Provisions | 66.784 | 9.516 | 3.743 | 640 | 80.683 | ||
| Obligations en matière de pensions | 57.689 | 4.527 | 44 | 62.260 | |||
| Impôts différés | 109.271 | 55.294 | 1.355 | 165.921 | |||
| Dettes financières | 1.295.996 | 6.376 | 520.853 | 10.976 | -14.101 | 1.820.100 | |
| Emprunts bancaires | 1.060.127 | 420.877 | 8.069 | 1.489.074 | |||
| Emprunts obligataires | 62.793 | 64.958 | 127.751 | ||||
| Emprunts subordonnés Contrats de location-financement (y inclus IFRS 16) |
30.641 111.737 |
6.376 | 32.443 | 14 2.892 |
30.655 153.448 |
||
| Autres dettes financières | 30.698 | 2.575 | -14.101 | 19.173 | |||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 12.943 | 45.758 | 49.017 | 107.718 | |||
| Autres dettes | 3.212 | 8.774 | 15.203 | 272 | 27.462 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 732.810 | 732.810 | |||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 671.083 | 671.083 | |||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 0 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 61.727 | 61.727 | |||||
| III. Passifs à court terme | 2.233.549 | 4.792.284 | 527.689 | 12 | 120.677 | -71.151 | 7.603.060 |
| Provisions | 44.046 | 18 | 7.444 | 51.508 | |||
| Obligations en matière de pensions | 351 | 351 | |||||
| Dettes financières | 386.515 | 378.804 | 91.268 | -67.685 | 788.902 | ||
| Emprunts bancaires | 331.062 | 104.514 | 5.261 | 440.837 | |||
| Emprunts obligataires | 105.163 | 105.163 | |||||
| Emprunts convertibles | 8.754 | 8.754 | |||||
| Emprunts subordonnés | 9.395 | 3 | 9.399 | ||||
| Contrats de location-financement (y inclus IFRS 16) | 29.502 | 2.131 | 1.733 | 33.366 | |||
| Autres dettes financières | 7.801 | 166.996 | 84.271 | -67.685 | 191.384 | ||
| Instruments financiers dérivés courants | 11.062 | 1.497 | 12.559 | ||||
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction | 143.178 | 5.300 | 148.478 | ||||
| Autres dettes à un an au plus | 1.541.927 | 9.004 | 112.051 | 8 | 22.488 | -1.139 | 1.684.340 |
| Dettes commerciales | 1.348.900 | 48 | 49.157 | 8 | 11.630 | -1.139 | 1.408.604 |
| Avances reçues | 95 | 1.046 | 1.142 | ||||
| Dettes salariales et sociales | 148.711 | 8.014 | 13.506 | 5.758 | 175.989 | ||
| Autres dettes | 44.316 | 942 | 49.293 | 4.054 | 98.605 | ||
| Impôts | 51.119 | 8.348 | 4 | 1.003 | 60.474 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.775.326 | 4.775.326 | |||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 24.750 | 24.750 | |||||
| Banques - dépôts des clients | 4.489.403 | 4.489.403 | |||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 240.300 | 240.300 | |||||
| Banques - dettes subordonnées | 20.873 | 20.873 | |||||
| Comptes de régularisation | 55.702 | 6.088 | 21.041 | 617 | -2.327 | 81.122 | |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente | 0 | ||||||
| Total des capitaux propres et passifs | 5.499.956 | 6.925.789 | 1.918.820 | 231.750 | 558.176 | -85.252 | 15.049.239 |
Commentaire concernant le bilan consolidé
Le total du bilan consolidé d'AvH était encore en hausse au 30 juin 2019, s'établissant à 15.049,2 millions d'euros, soit une progression de 883,8 millions d'euros par rapport aux 14.165,5 millions d'euros de fin 2018.
Comme indiqué dans de précédents rapports financiers, la consolidation intégrale de la participation dans la Banque J.Van Breda & C° (78,75%) a un impact significatif à la fois sur la valeur totale du bilan consolidé d'AvH et sur sa composition. La Banque J.Van Breda & C°, du fait de son activité bancaire spécifique, présente en effet – comparativement aux autres sociétés du groupe – un total du bilan très important : sur un total du bilan de 15.049,2 millions d'euros pour le groupe, la consolidation intégrale de la Banque J.Van Breda & C° représente à elle seule 6.139,1 millions d'euros. En tant qu'institution bancaire, la Banque J.Van Breda & C° présente en outre une structure de bilan spécifique axée sur ses activités. Bien que la Banque J.Van Breda & C° figure parmi les institutions bancaires les mieux capitalisées en Belgique, elle présente clairement des ratios bilantaires différents de ceux des autres participations du groupe. Une série de postes provenant du bilan de la Banque J.Van Breda & C° sont regroupés sur des lignes séparées dans le bilan consolidé d'AvH afin de pouvoir les distinguer clairement.
L'excellente dynamique commerciale de la Banque J.Van Breda & C°, qui se traduit notamment par une nouvelle croissance à la fois du portefeuille de crédits (actif) et des dépôts reçus (passif), explique à elle seule 319,1 millions d'euros de l'augmentation du total du bilan du groupe en S1 2019. Le reste de l'accroissement se répartit entre différents postes du bilan et illustre, de manière générale, la croissance des activités du groupe durant le semestre écoulé.
Les immobilisations incorporelles ont, par rapport à la fin de l'exercice 2018, diminué de 55,3 millions d'euros pour s'établir à 121,5 millions d'euros. Cette diminution s'explique presque entièrement par la vente de la participation dans Residalya au 1er semestre 2019. Fin 2018, la consolidation intégrale de Residalya contribuait encore pour 59,9 millions d'euros aux immobilisations incorporelles dans le segment Real Estate & Senior Care. Cette transaction a également entraîné la disparition de 21,3 millions d'euros de goodwill dans ce segment. La consolidation intégrale de Biolectric Group (AvH 60%) a donné lieu, pour sa part, à la comptabilisation d'un goodwill (provisoire) de 11,7 millions d'euros (100%) dans le segment AvH & Growth Capital.
Les immobilisations corporelles ont augmenté de 128,5 millions d'euros par rapport à la fin de l'exercice 2018. La vente de Residalya s'est pourtant traduite par une diminution des immobilisations corporelles de 106,4 millions d'euros. Le fait qu'elles ont augmenté au final s'explique en partie par l'application de la nouvelle norme comptable IFRS 16 (contrats de location) à compter de 2019 (voir la note à la page 36), mais aussi et surtout par les investissements consentis par les sociétés du groupe dans la modernisation et l'extension de leurs infrastructures et équipements. La hausse se situe avant tout dans le segment Marine Engineering & Contracting, en particulier chez DEME (augmentation de 161,0 millions d'euros), mais aussi chez CFE (augmentation de 19,4 millions d'euros). Le changement au niveau du périmètre de consolidation de Rent-A-Port a également entraîné une augmentation de 20,5 millions d'euros des immobilisations corporelles. Anima Care a aussi opéré des investissements importants (12,7 millions d'euros) dans l'expansion de son réseau de maisons de repos, la majeure partie de ces investissements étant liée aux résidences en construction à Zoutleeuw, Anderlecht et Bilzen.
Les immeubles de placement ont augmenté de 83,6 millions d'euros au cours du premier semestre pour s'établir à 1.221,1 millions d'euros. Extensa a opéré des investissements supplémentaires sur le site de Tour & Taxis à Bruxelles (notamment des travaux d'envergure pour la Gare Maritime, le Parking Maritime et l'Hôtel de la Poste) et le portefeuille immobilier de Leasinvest Real Estate a lui aussi continué de croître au cours des 6 premiers mois de 2019. La valeur de ce portefeuille (leasing compris) s'établissait à 1.055,1 millions d'euros au 30 juin 2019.
Les participations mises en équivalence ont, par rapport à la fin de l'exercice 2018, diminué de 54,8 millions d'euros pour s'établir à 1.129,9 millions d'euros. AvH n'ayant acquis ou vendu elle-même aucune nouvelle participation intégrée par mise en équivalence, la variation s'explique principalement par les résultats de ces participations (62,4 millions d'euros) et les dividendes distribués par ces participations (55,4 millions d'euros, cf. tableau des flux de trésorerie). Le solde est lié à des investissements supplémentaires (p. ex. l'acquisition de parts supplémentaires dans SIPEF et Sagar Cements) ou à des changements de périmètre (p. ex. l'inclusion de la participation dans Rentel ou la consolidation intégrale par Rent-A-Port de IAI qui, en 2018, était encore reprise par mise en équivalence).
Les immobilisations financières ont diminué de 22,0 millions d'euros à 274,4 millions d'euros, d'une part, en raison du reclassement de la participation de DEME de 12,5% dans le parc éolien offshore Merkur en "actifs détenus en vue de la vente" et d'autre part, des achats supplémentaires et de l'augmentation du cours boursier des actions Retail Estates détenues par Leasinvest Real Estate.
L'augmentation des stocks de 75,4 millions d'euros par rapport à fin 2018 s'explique, à raison de 85,6 millions d'euros, par la consolidation intégrale en 2019 (2018 : mise en équivalence) par Rent-A-Port de sa participation de 60% dans IAI, de sorte que son portefeuille de terrains/concessions au Vietnam est exprimé dans le bilan consolidé d'AvH.
La forte activité commerciale de la Banque J.Van Breda & C° a conduit à un accroissement du portefeuille de prêts à court terme de 75,6 millions d'euros et à long terme de 189,4 millions d'euros.
Au 30 juin 2019, AvH disposait, au niveau consolidé, de 483,9 millions d'euros de valeurs disponibles en plus qu'à fin de l'année 2018. Cette augmentation se situe principalement dans le segment Marine Engineering & Contracting, avec notamment un accroissement des liquidités (mais aussi des dettes financières à court et à long terme) chez DEME, et dans le segment AvH & Growth Capital, où la vente de la participation dans Residalya a généré 165 millions d'euros de liquidités. Il faut rappeler à cet égard qu'AvH ne contrôle pas les valeurs disponibles des filiales de manière centralisée et que les positions financières nettes sont gérées au niveau de chacune des filiales. Du reste, le même principe est d'application en ce qui concerne les dettes financières.
Les 25,1 millions d'euros d'actifs qui étaient détenus en vue de la vente à la fin de l'exercice 2018 ont presque entièrement disparu de ce poste au 30/06/2019 : Leasinvest Real Estate a vendu son immeuble Kennedy au Luxembourg au cours du premier semestre 2019 et la participation dans Transpalux dans le segment AvH & Growth Capital a été reclassée dans les immobilisations financières, l'acheteur n'ayant pas réussi à satisfaire aux conditions du contrat de vente. Le solde de 66,1 millions d'euros au 30 juin 2019 comprend une participation de Rent-A-Port dans un projet au Vietnam qui est destinée à la vente, la participation de DEME de 12,5% dans Merkur Offshore GmbH et deux petites propriétés dans le segment Real Estate & Senior Care.
L'évolution des fonds propres consolidés est commentée au point 5 (p. 23).
Par rapport à la fin de l'exercice 2018, on observe une augmentation de 479,9 millions d'euros des dettes financières à long terme et de 116,0 millions d'euros à court terme. Comme indiqué précédemment, les valeurs disponibles ont augmenté dans le même temps de 483,9 millions d'euros. Au final, cela se traduit donc par une augmentation des dettes financières nettes, en dépit de la vente de Residalya. Il convient de noter à cet égard que l'application, depuis 2019, de la nouvelle norme comptable IFRS 16 est à elle seule responsable d'une augmentation totale des dettes financières de 122,8 millions d'euros, dont 98,6 millions d'euros à long terme.
C'est dans le segment Marine Engineering & Contracting que l'augmentation des dettes financières, à court comme à long terme, est la plus sensible. Dans ce segment, la dette a augmenté de 620,5 millions d'euros en six mois, mais les valeurs disponibles ont aussi progressé de 284,7 millions d'euros sur la même période. Cela représente donc, en net, une hausse de 335,8 millions d'euros. C'est chez DEME que cette hausse est la plus forte, à savoir 249,7 millions d'euros, mais on note aussi une augmentation de 59,9 millions d'euros chez CFE et de 39,4 millions d'euros chez Rent-A-Port, même si dans ce dernier cas, la hausse résulte en partie de la consolidation intégrale de la participation dans IAI depuis 2019.
En février 2019, DEME a remboursé son emprunt obligataire de 200 millions d'euros et l'a remplacé par des financements bancaires classiques.
Dans le segment Private Banking, les dettes envers les clients et les établissements de crédit ont aussi augmenté, aussi bien à court qu'à long terme, avec toutefois une hausse nettement plus marquée des dettes à court terme. Ceci est la conséquence de l'augmentation des dépôts à court terme effectués par les clients de la Banque J.Van Breda & C°.
Information sectorielle - Bilan consolidé au 31-12-2018 - Actifs
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH & Growth Capital |
Eliminations entre secteurs |
Total 31-12-2018 |
|
| I. Actifs non-courants | 3.127.131 | 4.554.231 | 1.662.897 | 221.606 | 220.361 | -17.405 | 9.768.821 |
| Immobilisations incorporelles | 89.603 | 1.528 | 85.197 | 475 | 176.802 | ||
| Goodwill | 177.127 | 134.247 | 28.363 | 339.738 | |||
| Immobilisations corporelles | 2.382.353 | 44.401 | 257.420 | 26.923 | 2.711.097 | ||
| Terrains et constructions | 77.134 | 42.203 | 206.860 | 22.395 | 348.592 | ||
| Installations, machines et outillage | 1.860.603 | 6 | 4.474 | 896 | 1.865.980 | ||
| Mobilier et matériel roulant | 13.040 | 294 | 12.657 | 3.380 | 29.372 | ||
| Autres immobilisations corporelles | 552 | 1.809 | 1.905 | 252 | 4.518 | ||
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 431.023 | 89 | 31.523 | 462.635 | |||
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 0 | ||||||
| Immeubles de placement | 1.137.531 | 1.137.531 | |||||
| Participations mises en équivalence | 194.547 | 585.540 | 32.765 | 221.606 | 150.307 | 1.184.765 | |
| Immobilisations financières | 181.135 | 1.054 | 95.159 | 36.524 | -17.405 | 296.467 | |
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 3.255 | 91.824 | 18.447 | 113.526 | |||
| Créances et cautionnements | 177.880 | 1.054 | 3.335 | 18.077 | -17.405 | 182.941 | |
| Instruments financiers dérivés à plus d'un an | 9 | 1.295 | 696 | 2.000 | |||
| Créances à plus d'un an | 2.448 | 156.875 | 22.618 | 3.554 | 185.495 | ||
| Créances commerciales | 0 | ||||||
| Créances location-financement | 156.875 | 22.096 | 178.971 | ||||
| Autres créances | 2.448 | 522 | 3.554 | 6.524 | |||
| Impôts différés | 99.909 | 2.663 | 3.147 | 2.578 | 108.297 | ||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à plus d'un an |
3.626.628 | 3.626.628 | |||||
| II. Actifs courants | 1.875.800 | 1.992.452 | 362.626 | 412 | 150.736 | -10.451 | 4.371.576 |
| Stocks | 181.451 | 150.415 | 519 | 332.385 | |||
| Montant dû par les clients pour des contrats de construction | 50.943 | 26.042 | 8.770 | 85.755 | |||
| Placements de trésorerie | 3 | 457.129 | 113 | 37.175 | 494.420 | ||
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 3 | 113 | 37.175 | 37.291 | |||
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 456.813 | 456.813 | |||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 316 | 316 | |||||
| Actifs financiers - at amortised cost | 0 | ||||||
| Instruments financiers dérivés à un an au plus | 275 | 176 | 451 | ||||
| Créances à un an au plus | 1.200.042 | 93.266 | 114.678 | 50.150 | -8.801 | 1.449.334 | |
| Créances commerciales | 1.093.581 | 30.895 | 15.123 | -1.116 | 1.138.482 | ||
| Créances location-financement | 63.682 | 685 | 64.367 | ||||
| Autres créances | 106.461 | 29.584 | 83.097 | 35.028 | -7.685 | 246.485 | |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 24.257 | 881 | 3.282 | 4 | 1.092 | 29.516 | |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients à un an au plus |
1.424.040 | 1.424.040 | |||||
| Banques - créances sur les établissements de crédit | 127.693 | 127.693 | |||||
| Banques - prêts et créances (contrats de location-financement exclus) | 936.664 | 936.664 | |||||
| Banques - créances sur des banques centrales | 359.683 | 359.683 | |||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 390.746 | 9.355 | 62.785 | 409 | 50.293 | 513.588 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 28.240 | 1 | 4.552 | 23.868 | 56.661 | ||
| Valeurs disponibles | 362.506 | 9.354 | 58.234 | 409 | 26.425 | 456.927 | |
| Comptes de régularisation | 28.083 | 7.605 | 5.312 | 2.738 | -1.649 | 42.088 | |
| III. Actifs détenus en vue de la vente | 19.753 | 5.314 | 25.067 | ||||
| Total actifs | 5.002.931 | 6.546.683 | 2.045.277 | 222.018 | 376.412 | -27.856 | 14.165.464 |
Information sectorielle - Bilan consolidé au 31-12-2018 - Capitaux propres et passifs
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate & | Energy & | AvH & | Eliminations | Total | |
| Engineering & | Banking | Senior Care | Resources | Growth Capital | entre | 31-12-2018 | |
| Contracting | secteurs | ||||||
| I. Capitaux propres | 1.726.910 | 1.265.115 | 830.804 | 222.012 | 313.154 | 4.357.996 | |
| Capitaux propres - part du groupe | 1.044.472 | 1.149.019 | 450.091 | 222.012 | 310.853 | 3.176.447 | |
| Capital souscrit | 113.907 | 113.907 | |||||
| Capital | 2.295 | 2.295 | |||||
| Prime d'émission | 111.612 | 111.612 | |||||
| Réserves consolidées | 1.071.973 | 1.147.315 | 457.491 | 212.576 | 235.486 | 3.124.841 | |
| Réserves de réévaluation | -27.501 | 1.704 | -7.400 | 9.436 | -10.429 | -34.190 | |
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 1.569 | 1.569 | |||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 228 | 228 | |||||
| Réserves de couverture | -3.501 | -71 | -10.281 | 117 | 208 | -13.529 | |
| Ecarts actuariels plans de pensions à prestations définies | -15.427 | -145 | -9 | -871 | 1.455 | -14.996 | |
| Ecarts de conversion | -8.573 | 123 | 2.891 | 10.190 | -12.092 | -7.462 | |
| Actions propres (-) | -28.111 | -28.111 | |||||
| Intérêts minoritaires | 682.439 | 116.096 | 380.713 | 2.301 | 1.181.549 | ||
| II. Passifs à long terme | 962.984 | 707.047 | 773.470 | 9.118 | -17.405 | 2.435.214 | |
| Provisions | 66.913 | 8.874 | 2.836 | 1.425 | 80.048 | ||
| Obligations en matière de pensions | 57.553 | 4.528 | 823 | 62.904 | |||
| Impôts différés | 119.441 | 70.884 | 1.657 | 191.983 | |||
| Dettes financières Emprunts bancaires |
703.997 598.767 |
647.804 516.311 |
5.808 5.227 |
-17.405 | 1.340.204 1.120.304 |
||
| Emprunts obligataires | 29.805 | 113.552 | 143.356 | ||||
| Emprunts subordonnés | 18.902 | 14 | 18.916 | ||||
| Contrats de location-financement | 37.997 | 15.363 | 567 | 53.927 | |||
| Autres dettes financières | 18.528 | 2.578 | -17.405 | 3.700 | |||
| Instruments financiers dérivés non-courants | 9.354 | 14.048 | 35.801 | 59.203 | |||
| Autres dettes | 5.725 | 11.268 | 15.322 | 228 | 32.543 | ||
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 668.329 | 668.329 | |||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 0 | ||||||
| Banques - dépôts des clients | 594.294 | 594.294 | |||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 0 | ||||||
| Banques - dettes subordonnées | 74.035 | 74.035 | |||||
| III. Passifs à court terme | 2.313.036 | 4.574.521 | 440.950 | 6 | 54.139 | -10.451 | 7.372.201 |
| Provisions | 44.205 | 18 | 6.536 | 50.760 | |||
| Obligations en matière de pensions | 358 | 358 | |||||
| Dettes financières | 357.997 | 296.612 | 25.679 | -7.367 | 672.919 | ||
| Emprunts bancaires | 137.010 | 76.480 | 1.374 | 214.864 | |||
| Emprunts obligataires | 200.137 | 75.689 | 275.826 | ||||
| Emprunts subordonnés | 4.573 | 7 | 4.580 | ||||
| Contrats de location-financement Autres dettes financières |
8.325 7.952 |
1.301 143.141 |
299 23.999 |
-7.367 | 9.924 167.724 |
||
| Instruments financiers dérivés courants | 10.990 | 1.546 | 33 | 12.569 | |||
| Montant dû aux clients pour des contrats de construction | 216.222 | 740 | 7.579 | 224.540 | |||
| Autres dettes à un an au plus | 1.601.027 | 13.764 | 101.105 | 2 | 19.490 | -1.116 | 1.734.272 |
| Dettes commerciales | 1.412.207 | 15 | 66.434 | 2 | 9.689 | -1.116 | 1.487.232 |
| Avances reçues | 1.270 | 1.270 | |||||
| Dettes salariales et sociales | 150.717 | 9.892 | 20.221 | 8.381 | 189.210 | ||
| Autres dettes | 38.103 | 3.857 | 13.180 | 1.420 | 56.559 | ||
| Impôts | 43.666 | 75 | 11.569 | 4 | 899 | 56.212 | |
| Banques - dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 4.551.832 | 4.551.832 | |||||
| Banques - dépôts des établissements de crédit | 27.634 | 27.634 | |||||
| Banques - dépôts des clients | 4.232.779 | 4.232.779 | |||||
| Banques - titres de créances, y compris les obligations | 275.208 | 275.208 | |||||
| Banques - dettes subordonnées | 16.211 | 16.211 | |||||
| Comptes de régularisation | 38.930 | 6.928 | 24.355 | 493 | -1.967 | 68.739 | |
| IV. Passifs détenus en vue de la vente | |||||||
| 54 | 54 | ||||||
| Total des capitaux propres et passifs | 5.002.931 | 6.546.683 | 2.045.277 | 222.018 | 376.412 | -27.856 | 14.165.464 |
Information sectorielle - Tableau des flux de trésorerie consolidé au 30-06-2019
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine Engineering & Contracting |
Private Banking |
Real Estate & Senior Care |
Energy & Resources |
AvH & Growth Capital |
Eliminations entre secteurs |
Total 30-06-2019 |
|
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 390.746 | 9.355 | 62.785 | 409 | 50.293 | 0 | 513.588 |
| Résultat opérationnel | 54.568 | 23.234 | 56.470 | -102 | 107.434 | -447 | 241.158 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements |
-6.403 | -737 | -811 | -109.774 | -117.724 | ||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 5.970 | 44.525 | 4.938 | 55.433 | |||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 2.024 | 2.400 | 4.424 | ||||
| Impôts sur le résultat | -4.448 | -6.358 | -3.300 | -469 | -14.574 | ||
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 158.374 | 3.815 | 4.492 | 2.366 | 169.047 | ||
| Réductions de valeur | -1.204 | -232 | 97 | -1.339 | |||
| Paiements fondés sur des actions | -2.436 | 35 | 587 | -1.814 | |||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de résultats |
-2.343 | -3.341 | -5.684 | ||||
| Augmentation (diminution) des provisions | 40 | 603 | 38 | -784 | -104 | ||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | -17.852 | -76 | 47 | -200 | -18.081 | ||
| Autres charges (produits) non cash | -2.229 | -2.140 | 109 | -4.259 | |||
| Cashflow Diminution (augmentation) des fonds de roulement |
188.840 -50.732 |
62.599 10.603 |
54.726 3.790 |
-102 3 |
866 -14.599 |
-447 60.000 |
306.481 9.065 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -67.029 | 2.612 | -6.365 | -70.782 | |||
| Diminution (augmentation) des créances | 54.670 | -63.323 | 7.132 | -2 | -9.480 | 60.000 | 48.997 |
| Diminution (augmentation) des créances sur établ. de crédit et clients (banques) |
-210.815 | -210.815 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | -39.962 | -2.530 | -5.549 | 6 | 2.401 | -45.634 | |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, clients & titres (banques) |
288.946 | 288.946 | |||||
| Diminution (augmentation) autre | 1.589 | -1.676 | -405 | -1.155 | -1.647 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 138.108 | 73.201 | 58.515 | -98 | -13.733 | 59.553 | 315.546 |
| Investissements | -262.469 | -144.144 | -87.534 | -10.797 | -6.989 | -511.932 | |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | -265.481 | -4.237 | -13.727 | -1.008 | -284.453 | ||
| Acquisitions d'immeubles de placement | -828 | -64.583 | -65.411 | ||||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -23.688 | -9.224 | -10.797 | -6.101 | -49.809 | ||
| Trésorerie liée aux regroupements d'entreprises | 36.652 | 692 | 37.345 | ||||
| Nouveaux emprunts accordés | -9.125 | -296 | -410 | -9.830 | |||
| Acquisitions de placements de trésorerie | -139.611 | -162 | -139.773 | ||||
| Désinvestissements | 29.440 | 137.136 | 18.563 | 0 | 173.552 | -3.450 | 355.242 |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 11.796 | 362 | 27 | 17 | 12.202 | ||
| Cessions d'immeubles de placement | 15.845 | 15.845 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières Trésorerie transférée par cession d'activités |
29.175 -26.483 |
168.452 | 197.627 -26.483 |
||||
| Remboursements d'emprunts accordés | 17.644 | 3.450 | -3.450 | 17.644 | |||
| Cessions de placements de trésorerie | 136.774 | 1.633 | 138.407 | ||||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | -233.029 | -7.008 | -68.970 | -10.797 | 166.564 | -3.450 | -156.691 |
| Opérations financières | |||||||
| Revenus d'intérêt | 1.924 | 5 | 3.474 | 511 | -333 | 5.581 | |
| Charges d'intérêt | -18.723 | -7.073 | -236 | 779 | -25.253 | ||
| Autres produits (charges) financiers | -4.591 | -3.075 | -1 | -446 | -8.113 | ||
| Diminution (augmentation) des actions propres | -4.894 | -4.894 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | 445.324 | -1.382 | 38.620 | 63.769 | -56.550 | 489.781 | |
| Investissements supplémentaires dans des participations contrôlées | 6.811 | -12.368 | -5.557 | ||||
| Répartition du bénéfice | -76.985 | -76.985 | |||||
| Dividendes distribués intragroupe | -36.916 | -7.949 | 44.865 | 0 | |||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -23.839 | -5.387 | -20.892 | -50.118 | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | 369.990 | -6.764 | 3.106 | -1 | 14.216 | -56.103 | 324.443 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie |
275.069 | 59.429 | -7.350 | -10.896 | 167.046 | 483.298 | |
| Transferts entre secteurs | 9.000 | 10.620 | -19.620 | 0 | |||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | 648 | -34 | -76 | 13 | 24 | 574 | |
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, bilan de clôture |
675.463 | 68.750 | 55.360 | 146 | 197.742 | 0 | 997.461 |
Commentaire concernant le tableau des flux de trésorerie consolidé
Le cash-flow du groupe AvH s'établit à 306,5 millions d'euros pour le premier semestre 2019, ce qui représente une diminution de 11,5 millions d'euros par rapport au premier semestre 2018.
AvH a néanmoins réalisé, sur les six premiers mois de 2019, un résultat opérationnel en hausse de 75,4 millions d'euros. Cette progression est attribuable au segment AvH & Growth Capital et s'explique par des plus-values de 109,8 millions d'euros réalisées dans le cadre de désinvestissements (principalement les 105,7 millions d'euros de plus-value sur la vente de Residalya), qui sont cependant transférées vers le cash-flow d'investissement dans ce tableau des flux de trésorerie. Cette vente (avec déconsolidation) de la participation dans Residalya a aussi bien entendu comme conséquence qu'elle ne contribue plus aux flux de trésorerie dans le segment Real Estate & Senior Care au 1er semestre 2019.
Dans les ajustements pour éléments sans effet de trésorerie, les amortissements augmentent de 29,5 millions d'euros, principalement dans le segment Marine Engineering & Contracting (+32,3 millions d'euros) suite aux efforts soutenus de DEME dans le renouvellement et l'expansion de sa flotte. L'application, à partir du premier semestre 2019, de la nouvelle norme comptable IFRS 16 relative aux contrats de location, entraîne aussi une augmentation des amortissements. La correction pour résultat sur les actifs/passifs valorisés à la juste valeur via le compte de résultats reste limitée à 5,7 millions d'euros (1er semestre 2018 : 4,8 millions d'euros) et porte sur des ajustements de valeur à la fois au niveau du portefeuille de placements d'AvH et des immeubles de placement dans le segment Real Estate & Senior Care. Par rapport à l'année précédente, le résultat réalisé suite à la reprise de provisions est plus limité, mais l'impact des impôts différés est plus élevé.
Sur l'ensemble des segments, le besoin en fonds de roulement a diminué de 9,1 millions d'euros, par rapport à un solide accroissement de 214,0 millions d'euros au premier semestre 2018. Il convient de noter à cet égard que les dividendes versés à FinAx par la Banque J.Van Breda & C° et Delen Private Bank au 1er semestre 2019 ont été mis en dépôt chez AvH dans l'attente d'une distribution de dividende par FinAx elle-même. L'accroissement des dépôts de clients à la Banque J. Van Breda & C° au 1er semestre 2019 était sensiblement plus élevé que l'augmentation des crédits octroyés aux clients et aux établissements de crédit, ce qui a aussi contribué à une diminution du fonds de roulement. Dans le segment Marine Engineering & Contracting, le besoin en fonds de roulement a continué d'augmenter, tant chez DEME que chez CFE et Rent-A-Port.
Avec un total de 511,9 millions d'euros, le montant des investissements a presque égalé le chiffre très élevé de l'an dernier (517,0 millions d'euros). Les investissements en immobilisations corporelles, qui atteignent 284,5 millions d'euros, sont même en hausse de 29,8 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2018. Les investissements de DEME (252,9 millions d'euros) en constituent la plus grosse part. Anima Care a par ailleurs déjà investi, au premier semestre 2019, 12,7 millions d'euros dans son réseau de maisons de repos, avec notamment la construction de trois nouvelles maisons de repos et de soins (à Anderlecht, Zoutleeuw et Bilzen).
Les investissements en immeubles de placement concernent principalement, au 1er semestre 2019, les travaux de construction d'Extensa sur le site de Tour & Taxis, en particulier pour les bâtiments Gare Maritime et Parking Maritime. Au Luxembourg, Leasinvest Real Estate a acquis deux immeubles de bureaux qui étaient auparavant détenus par un certificat immobilier contrôlé par Leasinvest Real Estate.
Le groupe a également investi, au niveau consolidé, 49,8 millions d'euros dans des immobilisations financières supplémentaires. Ceci concerne principalement, dans le segment Marine Engineering & Contracting, l'investissement de Rent-A-Port dans des sociétés de projet au Vietnam en vue du développement de nouveaux terrains portuaires. Leasinvest Real Estate (segment Real Estate & Senior Care) a relevé sa participation dans Retail Estates à 10,49% en optant pour le dividende au choix du porteur et par l'achat d'actions en bourse. AvH, pour sa part, a relevé sa participation dans SIPEF à 31,96% et dans Sagar Cements à 19,86%. Les investissements dans le segment AvH & Growth Capital concernent également l'acquisition d'une participation de 60% dans Biolectric Group au 1er trimestre 2019.
La consolidation intégrale (par Rent-A-Port), à partir du 1er semestre 2019, de la participation de 60% dans Infra Asia Investments, la société qui contrôle les projets de développement au Vietnam, explique pourquoi les liquidités qui étaient présentes au niveau de IAI sont désormais également reprises. Le groupe a aussi accordé – dans une mesure limitée – de nouveaux prêts, notamment à différentes sociétés de projet actives dans le développement de parcs éoliens offshore ou la promotion immobilière.
L'acquisition de placements de trésorerie par la Banque J.Van Breda & C° doit être envisagée en lien avec la cession de placements de trésorerie, les deux s'inscrivant dans le cadre de la politique normale, prudente, suivie par la Banque J.Van Breda & C° pour la gestion son propre portefeuille obligataire.
Leasinvest Real Estate a vendu, au 1er semestre 2019, son immeuble Kennedy au Grand-Duché de Luxembourg, lequel avait déjà été transféré dans les "actifs détenus en vue de la vente" fin 2018.
La cession d'immobilisations financières comprend principalement la vente par Extensa à un investisseur institutionnel de (50% du capital de) la société Delo, qui a développé un nouvel immeuble de bureaux sur le site Cloche d'Or au Luxembourg. En outre, AvH a vendu sa participation de 71,72% dans Residalya, ainsi qu'une participation de 50% dans Henschel Engineering.
Le démarrage réussi de la production d'électricité par Rentel lui a permis de rembourser partiellement à ses actionnaires DEME et Green Offshore les prêts qui lui avaient été accordés.
Malgré les désinvestissements importants réalisés avec succès au 1er semestre 2019, le montant des nouveaux investissements dépasse encore les désinvestissements de pas moins de 156,7 millions d'euros.
Le cash-flow de financement a sensiblement augmenté au premier semestre 2019 par rapport à l'année précédente. Cette hausse est imputable en grande partie à DEME qui non seulement a vu croître sa dette financière nette suite aux investissements intensifs, mais qui a aussi repris des financements supplémentaires, dont une partie figurait encore sous forme de liquidités au bilan au 30/6/2019.
Les investissements dans des participations de contrôle existantes réalisés par le groupe (rachat de tiers chez Rent-A-Port, relèvement de la participation dans CFE) mais aussi par des tiers (augmentation de capital de tiers chez IAI) doivent, conformément à l'IFRS, être comptabilisés dans le cash-flow de financement.
Le transfert entre segments porte sur les investissements supplémentaires d'AvH chez Rent-A-Port (+5%, identique à l'investissement de CFE mentionné ci-dessus), SIPEF et Sagar Cements.
Evolution des dettes financières (cash & non-cash)
| € (1.000) | |
|---|---|
| Dettes financières au 31-12-2018 | 2.013.123 |
| Variation - tableau des flux de trésorerie | 489.781 |
| Variations sans effet de trésorerie : | |
| - IFRS 16 Leases (non-cash - bilan d'ouverture) (p. 36) | 131.448 |
| - IFRS 16 Leases (non-cash - S1 2019) (p. 36) | 11.715 |
| - Variation du périmètre de consolidation - acquisitions | 68.071 |
| - Variation du périmètre de consolidation - désinvestissements | -103.853 |
| - Effets de taux de change | -1.270 |
| - Autres | -14 |
| Dettes financières au 30-06-2019 | 2.609.002 |
Information sectorielle - Tableau des flux de trésorerie consolidé au 30-06-2018
| (€ 1.000) | Secteur 1 | Secteur 2 | Secteur 3 | Secteur 4 | Secteur 5 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marine | Private | Real Estate & | Energy & | AvH & | Eliminations | Total | |
| Engineering & Contracting |
Banking | Senior Care | Resources | Growth Capital | entre secteurs |
30-06-2018 | |
| I. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan d'ouverture | 524.994 | 3.762 | 48.930 | 402 | 58.939 | 0 | 637.027 |
| Résultat opérationnel | 83.801 | 23.006 | 58.437 | -35 | 1.068 | -557 | 165.721 |
| Reclassement 'Profit (perte) sur cessions d'actifs' vers flux de trésorerie provenant des désinvestissements |
-2.363 | -507 | -2 | -15.469 | -18.340 | ||
| Dividendes des participations mises en équivalence | 4.206 | 52.263 | 7.638 | 64.107 | |||
| Autres produits (charges) non-opérationnels | 358 | 358 | |||||
| Impôts sur le résultat | -22.441 | -6.713 | -7.725 | -225 | -37.104 | ||
| Ajustements pour éléments sans effet de trésorerie | |||||||
| Amortissements | 126.096 | 2.298 | 9.670 | 1.462 | 139.526 | ||
| Réductions de valeur | -2.303 | 1.541 | 24 | 10.000 | 9.261 | ||
| Paiements fondés sur des actions | -366 | 34 | 532 | 199 | |||
| Résultat sur les actifs/passifs à la juste valeur par le biais du compte de | -4.804 | -27 | -4.831 | ||||
| résultats | |||||||
| Augmentation (diminution) des provisions | -5.567 | 425 | -207 | -8 | -5.357 | ||
| Augmentation (diminution) des impôts différés | -4.550 | -929 | 4.308 | -343 | -1.514 | ||
| Autres charges (produits) non cash Cashflow |
5.006 181.885 |
508 71.883 |
-11 59.725 |
-35 | 417 5.045 |
-557 | 5.921 317.947 |
| Diminution (augmentation) des fonds de roulement | -171.527 | -42.608 | -34.663 | 4 | -4.327 | 39.080 | -214.041 |
| Diminution (augmentation) des stocks et contrats de construction | -38.612 | -21.034 | -2.560 | -62.206 | |||
| Diminution (augmentation) des créances | -200.003 | -53.297 | 1.356 | -2.529 | 39.080 | -215.393 | |
| Diminution (augmentation) des créances sur établ. de crédit et clients | |||||||
| (banques) | -260.801 | -260.801 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes (dettes financières excluses) | 67.511 | -2.123 | -9.502 | 5 | 1.940 | 57.831 | |
| Augmentation (diminution) des dettes envers établ. de crédit, | 274.798 | 274.798 | |||||
| clients & titres (banques) | |||||||
| Diminution (augmentation) autre | -422 | -1.185 | -5.484 | -1.178 | -8.269 | ||
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 10.358 | 29.275 | 25.062 | -30 | 718 | 38.523 | 103.906 |
| Investissements | -241.192 | -191.915 | -59.143 | -1.745 | -24.986 | 1.933 | -517.049 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles Acquisitions d'immeubles de placement |
-226.742 | -2.924 | -24.225 -21.552 |
-713 | -254.605 -21.552 |
||
| Acquisitions d'immobilisations financières | -3.556 | -13.030 | -1.745 | -1.714 | -20.045 | ||
| Nouveaux emprunts accordés | -10.894 | -237 | -336 | -3.933 | 1.933 | -13.467 | |
| Acquisitions de placements de trésorerie | -188.754 | -18.625 | -207.379 | ||||
| Désinvestissements | 8.129 | 199.491 | 3.639 | 0 | 65.077 | 276.337 | |
| Cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles | 2.534 | 15 | 27 | 2.576 | |||
| Cessions d'immeubles de placement | 3.500 | 3.500 | |||||
| Cessions d'immobilisations financières | 2.861 | 2 | 46.452 | 49.316 | |||
| Remboursements d'emprunts accordés | 2.734 | 4 | 2.738 | ||||
| Cessions de placements de trésorerie | 199.491 | 118 | 18.598 | 218.208 | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | -233.063 | 7.576 | -55.504 | -1.745 | 40.092 | 1.933 | -240.712 |
| Opérations financières | |||||||
| Revenus d'intérêt | 2.349 | 4 | 1.319 | 138 | -10 | 3.800 | |
| Charges d'intérêt | -17.213 | -8.539 | -195 | 567 | -25.380 | ||
| Autres produits (charges) financiers | -1.524 | -4.983 | -447 | -6.955 | |||
| Diminution (augmentation) des actions propres | 300 | 300 | |||||
| Augmentation (diminution) des dettes financières | 205.096 | 71.678 | 27.788 | -41.013 | 263.549 | ||
| Répartition du bénéfice | -73.019 | -73.019 | |||||
| Dividendes distribués intragroupe | -36.695 | -7.410 | 44.105 | 0 | |||
| Dividendes distribués aux intérêts minoritaires | -24.060 | -73 | -28.310 | -52.443 | |||
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | 127.954 | -69 | 23.755 | 0 | -1.331 | -40.457 | 109.852 |
| II. Augmentation (diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie |
-94.751 | 36.782 | -6.688 | -1.775 | 39.479 | -26.953 | |
| Transferts entre secteurs | 1.745 | -1.745 | 0 | ||||
| Variation du périmètre ou méthode de consolidation | 108 | -18 | -3.248 | -3.158 | |||
| Effets de taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | -393 | -36 | -17 | 5 | -441 | ||
| III. Trésorerie et équivalents de trésorerie, | |||||||
| bilan de clôture | 429.958 | 40.526 | 38.959 | 355 | 96.678 | 0 | 606.475 |
7. Notes relatives aux états financiers
7.1. Base pour la présentation des états financiers résumés
Les états financiers consolidés résumés d'AvH concernant l'année 2019 sont établis conformément à l'IAS 34.
Normes nouvelles et modifiées et interprétations
Des nouvelles normes et certains amendements à des normes existantes publiés par l'IASB ont été appliqués à partir du premier janvier 2019.
- IFRS 16 Leases, applicable à compter du 1er janvier 2019
- Amendements à IFRS 9 Instruments financiers Caractéristiques de remboursement anticipé avec rémunération négative, applicables à compter du 1er janvier 2019
- IFRIC 23 Incertitude relative aux traitements des impôts sur le résultat, applicable à compter du 1er janvier 2019
- Amendements à IAS 28 Participations dans des entreprises associées et des coentreprises - Intérêts à long terme dans des entreprises associées et des coentreprises, applicables à compter du 1er janvier 2019
- Amendements à IAS 19 Avantages du personnel Modification, réduction ou liquidation d'un régime, applicables à compter du 1er janvier 2019
- Améliorations annuelles des IFRS cycle 2015-2017, applicables à compter du 1er janvier 2019
L'impact de l'IFRS 16 Leases
IFRS 16 Leases
Cette nouvelle norme détermine la comptabilisation, l'évaluation et les informations à fournir en ce qui concerne les contrats de leasing (1/1/2019) et remplace l'IAS 17. En conséquence, tous les engagements de leasing et de location (comme les contrats de location relatifs à l'immobilier) apparaissent au bilan.
Selon la nouvelle norme, un actif (le droit d'utiliser le bien loué) et un passif financier (l'obligation de payer le loyer) sont repris. Les seules exceptions sont les contrats de location à court terme ou de faible valeur. Le groupe a appliqué l'approche transitoire simplifiée, à savoir que l'effet cumulatif de la première application de la norme est pris en compte au 1er janvier 2019 et que les chiffres comparatifs (exercice 2018) ne sont, par conséquent, pas retraités.
Conformément à l'IFRS 16 C8(b) ii, le Groupe a choisi de valoriser le droit d'utilisation de l'actif à un montant égal à l'obligation locative, ajustée en fonction du montant des paiements de location anticipés ou en cours en ce qui concerne les locations qui sont reprises au bilan immédiatement avant la date de la première application. Etant donné que le Groupe a repris le droit d'utilisation des actifs pour un montant égal aux obligations locatives, il n'y a pas d'impact sur les fonds propres d'ouverture.
| (€ 1.000) | 31-12-2018 | IFRS 16 | 01-01-2019 |
|---|---|---|---|
| Actifs | |||
| Immobilisations corporelles | 2.711.097 | 126.790 | 2.837.887 |
| Terrains et constructions | 348.592 | 92.876 | 441.468 |
| Installations, machines et outillage | 1.865.980 | 5.311 | 1.871.291 |
| Mobilier et matériel roulant | 29.372 | 28.603 | 57.974 |
| Autres immobilisations corporelles | 4.518 | 4.518 | |
| Immobilisations en cours et acomptes versés | 462.635 | 462.635 | |
| Contrats de location simple - en tant que bailleur (IAS 17) | 0 | 0 | |
| Immeubles de placement | 1.137.531 | 4.659 | 1.142.190 |
| Impact total sur l'actif | 131.448 | ||
| Passifs | |||
| Capitaux propres - part du groupe | 3.176.447 | 0 | 3.176.447 |
| Dettes financières | 2.013.123 | 131.448 | 2.144.572 |
| Dettes financières à LT | 1.340.204 | 106.622 | 1.446.826 |
| Dettes financières à CT | 672.919 | 24.826 | 697.746 |
| Impact total sur le passif | 131.448 |
| (€ 1.000) | |
|---|---|
| Engagements de leasing opérationnels (31-12-2018) | 177.435 |
| - Deduction - contrats de location à court terme (exemption) | -924 |
| - Deduction - contrats de location de faible valeur (exemption) | -18 |
| - Ajout - prolongation de contrats et options d'achat | 0 |
| - Autres | -6.831 |
| Dettes de location (avant actualisation) | 169.661 |
| Effet d'actualisation | -38.213 |
| Dette location (01-01-2019) | 131.448 |
La rubrique 'Autres' est principalement relative à la déduction des composantes de services non-intégrées à la dette de location (charges d'assurances et d'entretien dans les contrats de location de voiture) ainsi qu'à la déduction des contrats signés en 2018 pour des actifs disponibles après le 1er janvier 2019.
| (€ 1.000) | 30-06-2019 |
|---|---|
| Compte de résultats | |
| - Loyers extournés | 15.665 |
| - Amortissements | -15.041 |
| Résultat opérationnel (EBIT) | 624 |
| EBITDA | 15.665 |
| Charges d'intérêt | -1.227 |
| Résultat net | -603 |
| Bilan | |
| Actifs au titre de droit d'utilisation | 123.773 |
| Dettes de location | 122.775 |
| Tableau des flux de trésorerie | |
| Flux de trésorerie des activités de financements | -11.715 |
7.2. Cessions d'entreprises - Residalya
| (€ 1.000) | impact au 01-01-2019 |
|---|---|
| Immobilisations incorporelles & goodwill | 79.436 |
| Immobilisations corporelles | 106.396 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 26.596 |
| Autres actifs | 27.657 |
| Total des actifs | 240.085 |
| Capitaux propres (part du groupe) | 80.029 |
| Intérêts minoritaires | 3.019 |
| Dettes financières à long et court terme | 103.949 |
| Autres dettes | 53.088 |
| Total des capitaux propres et passifs | 240.085 |
| Total des actifs (y inclus le goodwill suite au PPA au niveau AvH) | 242.653 |
| Total des passifs | -157.037 |
| Intérêts minoritaires | -3.019 |
| Actif net (100%) | 82.597 |
| % d'intérêt | 71,72% |
| Actif net (part du groupe) | 59.242 |
| Plus-value | 105.710 |
| Prix de vente | 164.952 |
En mars 2019, AvH a conclu, conjointement avec Hervé Hardy, fondateur et CEO, un accord sur la vente de 100% du capital social de HPA, la société mère de Residalya, à DomusVi. La transaction a été finalisée fin juin 2019. Dans les comptes consolidés, la participation dans HPA a été reclassée dans les "actifs détenus en vue de la vente" au 1er trimestre 2019 et a ensuite été décomptabilisée le 28 juin 2019.
7.3. Acquisitions d'entreprises - Prise de contrôle d'Infra Asia Investments Ltd Ltd (IAI) et du Biolectric Group
| Au 01-01-2019 | Infra Asia Investments (USD 1.000) |
Biolectric Group (EUR 1.000) |
|---|---|---|
| Goodwill et immobilisations incorporelles | 5.155 | 11.924 |
| Immobilisations corporelles | 19.743 | 1.100 |
| Stocks | 92.694 | 938 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 38.067 | 692 |
| Autres actifs | 53.423 | 326 |
| Total des actifs | 209.081 | 14.981 |
| Capitaux propres (part du groupe) | 75.855 | 10.026 |
| Intérêts minoritaires | 14.460 | 0 |
| Dettes financières à long et court terme | 87.863 | 3.778 |
| Autres dettes | 30.904 | 1.176 |
| Total des capitaux propres et passifs | 209.081 | 14.981 |
| Total des actifs | 209.081 | 14.981 |
| Total des passifs | -118.766 | -4.954 |
| Intérêts minoritaires | -14.460 | 0 |
| Actif net (100%) | 75.855 | 10.026 |
| % d'intérêt de Rent-A-Port dans Infra Asia Investments Ltd | 60,02% | |
| % d'intérêts d'AvH dans Rent-A-Port au 01-01-2019 | 72,20% | |
| % d'intérêts d'AvH | 43,33% | 60,00% |
| Actif net - part d'AvH | 32.870 | |
| Prix d'achat | 0 | 6.016 |
Prise de contrôle d'Infra Asia Investments Ltd
Infra Asia Investment Ltd, avec Rent-A-Port (60%) et son partenaire IPEI (40%) comme actionnaires, coordonne le développement de plusieurs concessions au Vietnam et était auparavant intégrée dans les états financiers consolidés de Rent-A-Port par la méthode de mise en équivalence, compte tenu du contrôle conjoint.
Suite à une nouvelle convention d'actionnaires entre Rent-A-Port et IPEI, conclue au début de l'année 2019, Rent-A-Port a acquis, début 2019, le contrôle exclusif d'Infra Asia Investment Ltd (IAI), dont l'actionnariat est resté inchangé.
Cette acquisition de contrôle répond à la définition d'un regroupement d'entreprises (IFRS 3), si bien que les éléments d'actif et de passif de IAI doivent être comptabilisés à la juste valeur, de même que la participation historique de 60% doit être (ré)évaluée à la juste valeur.
La vérification de la juste valeur a conduit à la conclusion que la juste valeur des actifs/ passifs concernés est déjà conforme à la valeur comptable actuelle de ces actifs/passifs dans les livres de Rent-A-Port.
Fin février 2019, AvH a pris une participation de 60% dans Biolectric aux côtés du fondateur et CEO Philippe Jans. Biolectric, fondée en 2011, est leader du marché dans le segment de la production et de la vente d'installations biogaz compactes (<100 kW) destinées aux élevages bovins et porcins et aux stations d'épuration d'eau.
Biolectric Group est consolidée par intégration globale à compter du 1/1/2019. L'exercice de "purchase price allocation" sera finalisé au cours du 2e semestre.
7.4 Actifs et passifs financiers par catégorie
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 30-06-2019 31-12-2018 |
30-06-2019 | 31-12-2018 | |||
| Actifs financiers | |||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 177.311 | 150.817 | 177.311 | 150.817 | |
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 419.049 | 456.813 | 419.049 | 456.813 | |
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 196 | 316 | 196 | 316 | |
| Actifs financiers - at amortised cost | 46.509 | 0 | 46.501 | 0 | |
| Créances et liquidités | |||||
| Immobilisations financières - créances et cautionnements | 187.968 | 182.941 | 187.968 | 182.941 | |
| Créances de location-financement | 269.322 | 259.573 | 250.849 | 243.339 | |
| Autres créances | 210.240 | 253.008 | 210.240 | 253.008 | |
| Créances commerciales | 1.108.098 | 1.138.482 | 1.108.098 | 1.138.482 | |
| Dépôts à terme à trois mois au plus | 154.195 | 56.661 | 154.195 | 56.661 | |
| Liquidités | 843.266 | 456.927 | 843.266 | 456.927 | |
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 5.656.156 | 5.367.928 | 5.294.782 | 5.050.668 | |
| Instruments financiers dérivés | 1.830 | 2.451 | 1.830 | 2.451 |
| (€ 1.000) | Juste valeur | Valeur comptable | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 30-06-2019 | 31-12-2018 | 30-06-2019 | 31-12-2018 | ||
| Passifs financiers | |||||
| Passifs financiers évalués à leur coût amorti | |||||
| Dettes financières | |||||
| Emprunts bancaires | 1.945.572 | 1.349.576 | 1.929.910 | 1.335.169 | |
| Emprunts obligataires | 233.206 | 419.759 | 232.914 | 419.182 | |
| Emprunts convertibles | 8.754 | 8.754 | |||
| Emprunts subordonnés | 40.732 | 23.934 | 40.054 | 23.497 | |
| Contrats de location-financement | 189.145 | 66.585 | 186.814 | 63.851 | |
| Autres dettes financières | 210.556 | 171.424 | 210.556 | 171.424 | |
| Autres dettes | |||||
| Dettes commerciales | 1.408.604 | 1.487.232 | 1.408.604 | 1.487.232 | |
| Avances reçues | 1.142 | 1.270 | 1.142 | 1.270 | |
| Dettes salariales et sociales | 175.989 | 189.210 | 175.989 | 189.210 | |
| Autres dettes | 126.067 | 89.102 | 126.067 | 89.102 | |
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 5.549.127 | 5.256.744 | 5.508.136 | 5.220.161 | |
| Instruments financiers dérivés | 120.277 | 71.772 | 120.277 | 71.772 |
| (€ 1.000) | 30-06-2019 | 31-12-2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 | |
| Actifs financiers | ||||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through P/L (FVPL) | 155.906 | 21.406 | 136.960 | 13.857 | ||
| Actifs financiers : obligations - Fair value through OCI (FVOCI) | 419.049 | 456.813 | ||||
| Actifs financiers : actions - Fair value through OCI (FVOCI) | 196 | 316 | ||||
| Actifs financiers - at amortised cost | 46.509 | |||||
| Créances et liquidités | ||||||
| Créances de location-financement | 269.322 | 259.573 | ||||
| Banques - créances sur établissements de crédit et clients | 466.602 | 5.189.554 | 487.511 | 4.880.417 | ||
| Instruments financiers dérivés | 1.830 | 2.451 | ||||
| Passifs financiers | ||||||
| Dettes financières | ||||||
| Emprunts bancaires | 1.945.572 | 1.349.576 | ||||
| Emprunts obligataires | 150.353 | 82.852 | 350.761 | 68.998 | ||
| Emprunts convertibles | 8.754 | |||||
| Emprunts subordonnés | 40.732 | 23.934 | ||||
| Contrats de location-financement | 189.145 | 66.585 | ||||
| Dettes envers établissements de crédit, clients & titres | 5.549.127 | 5.256.744 | ||||
| Instruments financiers dérivés | 120.277 | 71.772 |
7.5. Caractère saisonnier ou cycliques des activités
Ackermans & van Haaren est active dans différents secteurs, chacun d'eux étant plus ou moins sujet à la sensibilité conjoncturelle cyclique : travaux de dragage et d'infrastructure, marchés du pétrole et de l'énergie (DEME, Rent-A-Port, Green Offshore), secteur de la construction (CFE), courbe des taux d'intérêt et évolution des marchés financiers (Delen Private Bank et Banque J.Van Breda & C°), marché immobilier et courbe des taux d'intérêt (Extensa & Leasinvest Real Estate), évolution des prix des matières premières (SIPEF, Sagar Segments). Les secteurs dans lesquels les participations Growth Capital sont actives, sont également confrontés à des activités saisonnières ou cycliques.
7.6. Résultat par action
| 30-06-2019 | 30-06-2018 | |
|---|---|---|
| I. Activités poursuivies et abandonnées | ||
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 212.945 | 111.661 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.139.404 | 33.137.063 |
| Résultat de base par action (€) | 6,43 | 3,37 |
| Résultat consolidé net, part du groupe (€ 1.000) | 212.945 | 111.661 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.139.404 | 33.137.063 |
| Impact options sur actions | 84.960 | 108.643 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.224.364 | 33.245.705 |
| Résultat dilué par action (€) | 6,41 | 3,36 |
| 30-06-2019 | 30-06-2018 | |
| II. Activités poursuivies | ||
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 212.945 | 111.661 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.139.404 | 33.137.063 |
| Résultat de base par action (€) | 6,43 | 3,37 |
| Résultat consolidé net des activités poursuivies, part du groupe (€ 1.000) | 212.945 | 111.661 |
| Moyenne pondérée du nombre d'actions (1) | 33.139.404 | 33.137.063 |
| Impact options sur actions | 84.960 | 108.643 |
| Moyenne pondérée ajustée du nombre d'actions | 33.224.364 | 33.245.705 |
| Résultat dilué par action (€) | 6,41 | 3,36 |
(1) Sur base des actions émises, corrigée compte tenu des actions propres en portefeuille.
7.7. Nombre d'actions propres
| 30-06-2019 | 30-06-2018 | |
|---|---|---|
| Actions propres détenues dans le cadre du plan d'options |
||
| Solde d'ouverture | 334.000 | 357.000 |
| Achat d'actions propres | 45.500 | 0 |
| Vente d'actions propres | -16.500 | -5.000 |
| Solde de clôture | 363.000 | 352.000 |
AvH a racheté, au premier semestre 2019, 45.500 actions propres pour la couverture d'un nombre identique d'options nouvellement attribuées au profit du personnel. Sur cette même période, des options ont été exercées sur 16.500 actions AvH par des bénéficiaires du plan d'options sur actions. Le 30 juin 2019, des options ont été attribuées sur un total de 363.000 actions AvH. Pour la couverture de cette obligation, AvH détenait à cette même date exactement 363.000 actions propres.
| 30-06-2019 | 30-06-2018 | |
|---|---|---|
| Actions propres détenues dans le cadre du contrat de liquidité |
||
| Solde d'ouverture | 9.415 | 5.257 |
| Achat d'actions propres | 45.745 | 235.919 |
| Vente d'actions propres | -46.575 | -235.750 |
| Solde de clôture | 8.585 | 5.426 |
Par ailleurs, dans le cadre du contrat conclu par AvH avec Kepler Cheuvreux en vue de soutenir la liquidité de l'action AvH, 45.745 actions AvH ont été achetées durant les 6 premiers mois de 2019 et 46.575 ont été vendues. Ces transactions sont gérées en toute autonomie par Kepler Cheuvreux, mais étant donné qu'elles sont réalisées pour le compte d'AvH, la vente nette de 830 actions AvH dans ce cadre a un impact sur les fonds propres d'AvH. Au 30 juin 2019, le nombre d'actions propres en portefeuille dans le cadre de ce contrat de liquidité s'établit à 8.585.
7.8. Réductions de valeur
La Banque J.Van Breda & C° comptabilise les réductions de valeur sur les créances en cours sur la base de procédures strictes. Grâce à une gestion des risques rigoureuse et à la bonne qualité du portefeuille de crédit, un plus grand nombre de reprises sur provisions que de dotations ont été comptabilisées au cours du premier semestre de 2019.
7.9. Obligations conditionnelles ou avoirs
AvH n'a pas comptabilisé dans le courant de 2019 de reprises sur la provision pour passifs éventuels en ce qui concerne sa participation dans CFE. Cette provision a été constituée lors de l'acquisition du contrôle de CFE en 2013 et reste dès lors fixée à 28,9 millions d'euros (part d'AvH : 17,5 millions d'euros).
8. Principaux risques et incertitudes
Pour une description des principaux risques et incertitudes, nous renvoyons au rapport annuel relatif à l'exercice clôturé au 31/12/2018. Depuis cette date, la composition du portefeuille d'AvH n'a subi que des changements mineurs, si bien que les risques et leur répartition n'ont pas varié sensiblement par rapport à la situation à la fin de l'année précédente.
Différentes participations d'AvH (telles que DEME, CFE, Rent-A-Port, SIPEF, Telemond, Manuchar, Turbo's Hoet Groep, Agidens,....) opèrent au niveau international et sont dès lors exposées aux risques politiques et aux risques de crédit qui en résultent.
AvH et ses filiales sont tenues, dans le cadre de la vente de participations et/ou d'activités, de fournir régulièrement certaines garanties et déclarations. Celles-ci peuvent donner lieu le cas échéant, à juste titre ou non, à des demandes émanant d'acheteurs en vue d'obtenir, sur cette base, un dédommagement. En H1 2019, AvH n'a pas reçu de demandes de cet ordre.
Plusieurs sociétés intégralement consolidées ont convenu de certains ratios (covenants) dans leurs contrats de crédit et ceux-ci ont été respectés au 30 juin 2019.
Biolectric est la seule nouvelle participation directe à avoir été reprise en portefeuille au cours du premier semestre de 2019. Les filiales d'AvH ont continué d'investir dans le développement de leurs activités. AvH estime que ces investissements ne modifient pas fondamentalement le profil de risque, étant donné qu'il s'agit d'investissements de suivi par des entreprises dans lesquelles le Groupe est actionnaire de longue date.
Différentes participations d'AvH (notamment DEME, CFE, Agidens...) sont actives dans l'exécution de projets. Ceci comporte toujours un certain risque opérationnel, mais cela implique également la nécessité d'effectuer certaines évaluations quant à la rentabilité au terme d'un tel projet. Ceci est inhérent à ce genre d'activité, tout comme le risque que des discussions surgissent avec les clients en ce qui concerne des frais imprévus, des changements dans l'exécution ou le recouvrement des créances correspondantes. DEME a ainsi été impliquée, depuis 2018, dans un litige avec le Rijkswaterstaat aux Pays-Bas sur l'exécution du projet du Canal Juliana. Sur la base des informations actuellement disponibles, il n'est toujours pas possible pour DEME de faire une estimation fiable de l'impact financier que cela aura.
Dans les conditions de marché actuelles, AvH se consacre plus que jamais à son rôle d'actionnaire proactif dans les entreprises de son portefeuille. Par la participation aux comités de risque, comités d'audit, comités techniques et autres chez DEME, CFE, Rent-A-Port et Agidens, AvH veille tout spécialement au suivi des risques dans son pôle 'Contracting', ceci au stade le plus précoce possible.
En ce qui concerne les risques de corrections éventuelles de valeur sur certains actifs, nous renvoyons au texte sous le point 7.8 Réductions de valeur.
AvH, en tant qu'actionnaire proactif, veille également à ce que les entreprises dans lesquelles elle investit, s'organisent de telle manière que les lois et réglementations en vigueur soient respectées, y compris les règles internationales et de "compliance" diverses.
DEME coopère pleinement à une enquête judiciaire entamée en 2018 sur les circonstances de l'attribution d'un contrat qui a été exécuté entre-temps. Dans les circonstances actuelles, on ne peut estimer de manière fiable l'impact financier sur DEME.
9. Résumé des principales transactions avec des parties liées
Au cours du premier semestre 2019, aucune transaction ayant un impact matériel sur les résultats d'AvH n'a été réalisée avec des parties liées. Au premier semestre, il n'y a eu par ailleurs aucune modification dans les transactions avec les parties liées, telles que décrites dans le rapport annuel sur l'exercice 2018, susceptible d'avoir des conséquences matérielles sur la position financière ou les résultats d'AvH.
10. Evénements survenus après la date de clôture
En juillet 2019, AvH a investi 10 millions d'euros dans AgroSavfe dans le cadre d'une levée de fonds Série C de 35 millions d'euros au total. Ce faisant, AvH a acquis une participation de 14,6%. Les 25 millions d'euros restants ont été apportés par les actionnaires existants. AgroSavfe , créée en 2013 en tant que spin-off du Vlaams Instituut voor Biotechnologie et a développé une plate-forme technologique unique et polyvalente pour la conception et le développement de nouveaux produits phytosanitaires biologiques à base de protéines offrant une protection sûre, durable et efficace pour les semences, les plantes et les aliments. AgroSavfe prévoit de lancer en 2022 un premier fongicide sur le marché américain. AvH croit fermement en un secteur alimentaire et agricole plus durable et reste activement à l'affût de nouvelles opportunités dans ce segment, en partenariat avec d'autres entrepreneurs et familles.
En août 2019, AvH a relevé sa participation dans SIPEF pour la porter à 32,33%.
Le 28 août 2019, Leasinvest Real Estate a acquis deux parcs retail importants (Retailpark SCS et Retailpark Pittarello), qui se trouvent près du complexe commercial le plus important en Autriche, le Shopping City Süd à Vösendorf, à proximité de Vienne. Les deux parcs retail sont entièrement loués et génèrent des revenus locatifs annuels d'environ 4 millions d'euros. Ces acquisitions représentent un investissement de 71,8 millions d'euros. Le financement de cette acquisition a principalement été réalisé par une nouvelle ligne de crédit de 65 millions d'euros avec une durée de 7 ans.
Rapport du commissaire
Rapport du commissaire aux actionnaires de Ackermans & van Haaren SA sur la revue limitée des états financiers intermédiaires résumés et consolidés clos le 30 juin 2019 et pour la période de six mois se terminant à cette date.
Introduction
Nous avons procédé à la revue limitée du bilan intermédiaire résumé et consolidé de Ackermans & van Haaren SA (la "Société"), et de ses filiales (communément, le «Groupe »), ci-joint, arrêté au 30 juin 2019, ainsi que du compte de résultats intermédiaire, résumé et consolidé, de l'état consolidé des résultats réalisés et non-réalisés, de l'état des variations des capitaux propres consolidés, et du tableau de flux de trésorerie consolidé y afférent pour la période de six mois se terminant à cette date ainsi que des notes explicatives, communément, les « Etats Financiers Intermédiaires Résumés et Consolidés ».
Ces états montrent un total du bilan consolidé de 15.049 millions d'euros et un bénéfice consolidé (part du groupe) pour la période de 6 mois de 212,9 millions d'euros. La préparation et la présentation des Etats Financiers Intermédiaires Résumés et Consolidés conformément à l'International Financial Reporting Standard IAS 34 Information Financière Intermédiaire ("IAS 34") approuvé par l'Union Européenne relèvent de la responsabilité de l'organe de gestion de la société. Notre responsabilité consiste à d'exprimer une conclusion sur ces Etats Financiers Intermédiaires Résumés et Consolidés, basé sur notre revue limitée.
Etendue de notre revue
Nous avons effectué notre revue limitée conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité » relative aux revues limitées. Une revue limitée de l'information financière intermédiaire comprend la réalisation d'entretiens, essentiellement avec le personnel de la société responsable des matières financières et comptables, l'application de revues analytiques ainsi que d'autres travaux. L'étendue de ces travaux est largement moins importante que celle d'un audit réalisé conformément aux normes internationales d'audit (ISA's) et, en conséquence, fournit donc moins d'assurance de découvrir tous les éléments importants qui seraient révélés par un contrôle plénier. Par conséquent, nous nous abstenons d'exprimer une opinion d'audit.
Conclusion
Sur la base de notre revue limitée, aucun élément n'a été révélé qui nous laisse à penser que les Etats Financiers Intérimaires Résumés et Consolidés ci-joints ne donnent pas une image fidèle de la situation financière du Groupe au 30 juin 2019, ainsi que de sa performance financière et des flux de trésorerie pour la période de 6 mois se terminant à cette date, conformément à IAS 34.
Anvers, le 28 août 2019 Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises SCCRL Commissaire représentée par Patrick Rottiers Wim Van Gasse Associé* Associé*
* Agissant au nom d'une SPRL
Déclaration
A notre connaissance:
- (i) Le jeu d'états financiers résumés, établi conformément aux normes comptables applicables, donne une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats d'Ackermans & van Haaren et des entreprises comprises dans la consolidation;
- (ii) le rapport de gestion intermédaire contient un exposé fidèle sur les événements importants et les principales transactions entre parties liées qui ont eu lieu pendant
les six premiers mois de l'exercice et sur leur incidence sur le jeu d'états financiers résumés, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.
30 août 2019 De la part de la société
Jan Suykens Président du Comité Exécutif Tom Bamelis Membre du Comité Exécutif John-Eric Bertrand Membre du Comité Exécutif
Piet Bevernage Membre du Comité Exécutif
André-Xavier Cooreman Membre du Comité Exécutif
Piet Dejonghe Membre du Comité Exécutif Koen Janssen Membre du Comité Exécutif
Lexique
- • Cost-income ratio : Le rapport coût/efficacité relatif (coûts par rapport aux produits) des activités bancaires.
- • EBIT : Résultat d'exploitation avant intérêts et impôts.
- • EBITDA : EBIT plus les amortissements et réductions de valeur sur les immobilisations corporelles.
- • EBITDAR : EBITDA plus loyers externes.
- • Ratio de capital Core Tier1 : Un ratio portant sur les réserves détenues par les banques pour pouvoir faire face aux pertes éventuelles, considérées sous l'angle de l'autorité de surveillance. Les fonds propres de la banque sont constitués du capital-actions et des bénéfices non distribués antérieurement. Les fonds propres sont nécessaires pour pouvoir compenser les pertes sur les crédits.
- • REBITDA (Recurring Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortisation) : EBITDA duquel sont soustraits les éventuels éléments non récurrents.
- • Rendement locatif sur la base de la juste valeur : Dans le calcul du rendement locatif, seuls sont pris en compte les immeubles en exploitation, à l'exception des projets et des actifs détenus en vue de la vente.
- • Rentabilité des fonds propres (ROE) : La rentabilité relative du groupe, plus précisément le rapport entre le résultat net et les ressources propres engagées.
- • Position financière nette : La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements de trésorerie moins les dettes financières à court et à long terme.