Fax: +32 (0)9 www.bdo.be 210 54 10 232 43 40 Axxes Business Park Guldensporenpark 100 - btok ^K B-9820 Merelbeke

ABO.GROUP ENVIRONMENT

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van de vennootschap over het boekjaar afgesloten op 3l december 20f4

BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA / BTW BE 0431 088 289 RPR Brussel

BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Vên. CVBA, a timited tiabil.ity company incorporated in Betgium, is a member of BDO lnternational Limited, a LJK company timited by guarantee, and forms part of the international BDo network of independent member firms,

Axxes Business Park Guldensporenpark 100 - btok ^K B-9820 Meretbeke

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN DE VENNOOTSCHAP ABO-GROUP ENVIRONMENT NV OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2014

Overeenkomstig de wettetijke en statutaire bepatingen, brengen wij u verstag uit in het kader van ons mandaat van commissaris. Dit verstag omvat ons oordeet over de jaarrekening en tevens de vereiste bijkomende verktaringen. De jaarrekening bevat de batans op 31 december 2014, en de resuttatenrekening voor het boekjaar afgestoten op die datum en de toetichting.

Verslag over de jaarrekening - oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de controte uitgevoerd van de jaarrekening van de vennootschap ABO-Group Environment NV over het boekjaar afgestoten op31 december 2014, opgestetd op grond van het in Betgië van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelset, met een balanstotaaI van 27.365.477,27 EUR en waarvan de resuttatenrekening afstuit met een winst van het boekjaar van 347 .814,45 EUR.

Verantwoordelijkheid von het bestuursorgaon voor het opstellen van de iaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordetijk voor het opstelten van de jaarrekening die een getrouw beetd geeft in overeenstemming met het in Betgië van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestetset, alsook voor het imptementeren van de interne beheersing die het bestuursorgaan noodzaketijk acht voor het opstetten van de jaarrekening die geen afwijking van materieel betang bevat die het gevotg is van fraude of van fouten.

Verantwoordelijkheíd van de commissaris

Het is onze verantwoordetijkheid een oordeel over deze jaarrekening tot uitdrukking te brengen op basis van onze controte. Wij hebben onze controte volgens de internationate controlestandaarden (lSA's) uitgevoerd. Die standaarden vereisen dat wij aan de deontotogische vereisten votdoen atsook de controte ptannen en uitvoeren teneinde een redetijke mate van zekerheid te verkrijgen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat.

Een controte omvat werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de in de jaarrekening opgenomen bedragen en toetichtingen. De gesetecteerde werkzaamheden zijn afhanketijk van de beoordeting door de commissaris, met inbegrip van diens inschatting van de risico's van een afwijking van materieet betang in de jaarrekening ats gevotg van fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting neemt de commissaris de interne beheersing van de entiteit in aanmerking die retevant is voor het opstetten door de entiteit van de jaarrekening die een getrouw beetd geeft, teneinde controtewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn, maar die niet gericht zijn op het geven van een oordeet over de effectiviteit van de interne beheersing van de entiteit. Een controte omvat tevens een evatuatie van de geschiktheid van de gehanteerde waarderingsregets en van de redetijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen, atsmede een evatuatie van de presentatie van de jaarrekening ats

BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA / BTW BE 0431 088 289 RPR Brusset

BDO Bedrijfsrevisoren Burg. Ven. CVBA, a timited liability company incorporated jn Betgium, is a member of BDO lnternatjonat Limited, ^aUK company Limited by guarantee, and forms part of the international BDO network of jndependent member firms.

Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestetden van de entiteit de voor onze controte vereiste ophetderingen en inlichtingen verkregen.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controte-informatie votdoende en geschikt is om daarop ons oordeel te baseren.

Oordeel zonde r voorbehoud

Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beetd van het vermogen en de financiëte toestand van de vennootschap ABO-Group Environment NV per 31 december 2014 atsook van haar resuttaten over het boekjaar dat op die datum is afgestoten, in overeenstemming met het in Betgiê van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestetset.

Verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

Het bestuursorgaan is verantwoordetijk voor het opstetlen en de inhoud van het jaarverstag, het nateven van de wettetijke en bestuursrechtetijke voorschriften die van toepassing zijn op het voeren van de boekhouding, atsook voor het nateven van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten van de vennootschap.

ln het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Betgische bijkomende norm bij de in Betgië van toepassing zijnde internationale auditstandaarden (lSA's), is het onze verantwoordetijkheid om, in alte van materieel betang zijnde opzichten, de nateving van bepaatde wettetijke en regtementaire verptichtingen na te gaan. Op grond hiervan doen wij de volgende bijkomende verktaringen die niet van aard zijn om de draagwijdte van ons oordeel over de jaarrekening te wijzigen:

Het jaarverstag behandett de door de wet vereiste intichtingen, stemt overeen met de jaarrekening en bevat geen van materieel betang zijnde inconsistenties ten aanzien van de informatie waarover wij beschikken in het kader van onze opdracht.
^a Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt betang, werd de boekhouding gevoerd in overeenstemming met de in Betgië van toepassing zijnde wettetijkè en bestuursrechtetij ke voorschriften.
De resuttaatverwerking, die aan de atgemene vergadering wordt voorgestetd, stemt overeen met de wettetijke en statutaire bepatingen.
Wij dienen u geen verrichtingen of bestissingen mede te delen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen.
De raad van bestuur heeft de in het jaarverstag beschreven bestissingen genomen, met votgende vermogensrechtetijke gevotgen: de raad van bestuur heeft aan de aandeethouders, overeenkomstig artikel 523 van het Wetboek van vennootschappen, intichtingen verschaft over een inbreng in natura van de aandeten van een strategische partner en van de lening van PMV, tevens bestuurder van de vennootschap op dat ogenblik, en de waardering van de betreffende vennootschappen. De financiëte impact voor de vennootschap kon geraamd worden op € 1 ,5 mitjoen.

Daarnaast heeft de raad van bestuur tevens, overeenkomstìg artikel 523 van het Wetboek van vennootschappen, intichtingen verschaft over de retutietransactie waarbij een bestuurder aandeten verkocht, en opnieuw inbr:acht bij de vennootschap in het kader van het toegestaan kapitaal met één aandeel van de vennootschap ats vergoeding. De waarde van de kapitaatverhoging in het kader van deze transactie bedroeg 527.0"12,1 1 EUR.

Het netto-actief is gedaatd tot minder dan een vierde van het maatschappetijk kapitaat. Wij wensen de aandacht te vestigen op het feit dat de raad van bestuur bijgevotg binnen de wettetijke termijn aan de atgemene vergadering der aandeethouders de vraag van de eventuele ontbinding van de vennootschap, zoats bepaatd in artiket 633 van het Wetboek van vennootschappen, heeft voorgetegd en zijn voorstetten heeft gemotiveerd in een speciaat verstag. Wij stetlen u daarenboven in kennis van het feit dat de ontbinding zal ptaatshebben indien ze door een vierde gedeette van de ter atgemene vergadering uitgebrachte stemmen wordt goedgekeurd.

Merelbeke, 22 april 201 ⁵

BDO Com soren Burg. Ven. CVBA door

40		EUR 1
NAT Datum neerlegging	Nr. 0477.032.538	Blz. E. D		voL 1.1
		JAARREKENING lN EURO (2 decimalen)
NAAM: ABO-GROUPENVIRONMENT
Rechtsvorm: NV
Adres: Derbystraat				Nr.: 255
Postnummer: 9051	Gemeente: S¡nt-Den¡js-Westrem
Land: België
Rechtspersonenreg¡ster (RPR) - Rechtbank van Koophandel van Gent
lnternetadres *:
			O nderne m ing snu m me r	0477.032.538
8t07t2014 DATUM bekendmaking van de oprichtingsakte en van de akte tot statutenwijziging vermeldt.		van de neerlegging van de oprichtingsakte OF van het recentste stuk dat de datum van
JMRREKENING goedgekeurd door de algemene vergadering van		2710512015
met betrekking tot het boekjaar dat de periode dekl van		1101t2014	tot	31t1212014
	Vorig boekjaar van	1t01t2013	tot	31t1212013
De bedragen van het vorige boekjaar zijn / +iin-nktt identiek met die welke eerder openbaar werden gemaakt.
VOLLEDIGE LUST met naam, voornamen, beroep, woonplaats (adres, nummer, postnummer en gemeente) en functie in de onderneming, van de BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN
Gerard Van Acker BVBA 0474.402,353
Rapaertstraat 20 , 8000 Brugge, België
Functie : Bestuurder
Mandaat : 27 1031201 4- 301051201 I
Vertegenwoordigd door :
Van Acker Gerârd
Rapaertslraat 20 , 8000 Brugge, België
De Palmenaer Frank
Kortrijksesteenweg 766 , 9000 Gent, Belgie
Funclie: Bestuurder
Mandaat : 27 1031201 4- 30105 1201 I





Zijn gevoegd bij deze jaarrekening
Totaal aantal neergelegde bladen: omdat ze niet dienstig zijn: 5.1, 5.2.2,5.2.3,5.2.4,5.3.1 ,5.3.5, 5.3.6, 5.4.2,5.5.2,5.8, 5.13, 5.16, 5.17.2, 8, I	35	Nummers van de secties van het standaardmodel die niet werden neergelegd

Handtekening (naam en hoedanigheid)

. Facullatievevermelding.

** Schrappen wat niet van toepassing is.

Nr	0477.032.538		vol 1.1
----	--------------	--	---------	--

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN (vervolg van de vorige bladzijde)

Jadel BVBA 0475.557.049

Brakelmeersstraat 10 , 9830 SintMartens-Latem, België Functie : Bestuurder Mandaat : 27 103120'1 4- 30/05/201 B Vertegenwoordigd door : Gesquière Jan Brakelmeersstraat 10, 9830 SinlMartens-Latem, België

Beheers- en advieskantoor Van Vaerenbergh en Co NV 0428.267.569

Zoerselhofdreef 40 , 2980 Zoersel, België Functie : Bestuurder Mandaat : 210512013- 21 0512017 Vertegenwoordigd door : Van Vaerenbergh lvo

Zoerselhofdreef 40 , 2980 Zoersel, België

DV-COM BVBA 0821.627.117

Nieuwe Steenweg ',l26 , 3870 Heers, België Functie: Bestuurder Mandaat : 41051201 I - 27 1031201 4 Vertegenwoordigd door : Claikens Dav¡d Nieuwe Steenweg 126 , 3870 Heers, Belgie

F¡ve F¡nanc¡al Solutions BVBA 0434.333.534

Albert 1 - laan 101 , bus 1-2, 8620 Nieuwpoort, België Functie : Bestuurder Mandaat : 4 1051201'l - 281 04 1201 4 Vertegenwoordigd door : Van de Perre Paul Lellestraat 80 ,1702 GroolBijgaarden, Belgie

0477.032.538	vol 1.1
--------------	---------

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN (vervolg van de vorige bladzijde)

Benphistema BVBA 0807.866.973

Patrijzendreef 24 ,3140 Keerbergen, België Functie : Bestuurder Mandaat : 41051201 1 - 27 1031201 4 Vertegenwoordigd door : Duvivier Martin Patrijzendreef 24, 3140 Keerbergen, België

Nico Terry BVBA 0476.735.994

Vierscharestraat 29 , 8340 Damme, België Functie : Bestuurder Mandaat : 4lO5 1201 1 - 27 I 031201 4 Vertegenwoordigd door : Terry Nico Vierscharestraat 29 , 8340 Damme, België

Participatiemaatschapp¡jVlaanderen NV 0455.777.660

Oude Graanmarkt 63 , 1000 Brussel-Stad, België Functie : Bestuurder Mandaat : 4 105 1201 I - 27 1031201 4 Vertegenwoord¡gd door : Van de Voorde Jan Veenbiesstraat 5 , 9900 Eeklo, België

BDO Bedrijfsrev¡soren Burg CVBA 0431.088.289

Guldensporenpark 100 , bus K, 9820 Merelbeke, Belgié Functie : Commissaris, Lidmaatschapsnummer : 800023 Mandaal : 210512012- 2710512015 Vertegenwoordigd door : Catry Veerle Guldensporenpark 100 , bus K, 9820 Merelbeke, Belgiè Bedrijfsrevisor

Lidmaatschapsnummer : 401 868

Nr	0477.032.538		voL 1.2
----	--------------	--	---------

VERKLARING BETREFFENDE EEN AANVULLENDE OPDRACHT VOOR NAZICHT OF CORRECTIE

Het bestuursorgaan verklaart dat geen enkele opdracht voor nazicht werd gegeven aan iemand die daar wettelijk niet toe gemachtigd ¡s met toepassing van de artikelen 34 en 37 van de wet van 22 april 1 999 betreffende de boekhoudkundige en fìscale beroepen.

De jaarreken¡ng werd / werd niet* geverifieerd of gecorrigeerd door een exlerne accountant of door een bedrijfsrevisor die n¡et de commissaris is.

ln bevestigend geval, moeten hierna worden vermeld: naam, voornamen, beroep en woonplaats van elke externe accountant of bedrijfsrevisor en zijn lidmaatschapsnummer bij zün lnstituut, evenals de aard van zijn opdracht:

A. Het voeren van de boekhouding van de onderneming **,
B. Het opstellen van de jaarrekening "*,
C- Het verifiëren van de jaarrekening en/of
D. Het corrigeren van dejaarrekening.

lndien taken bedoeld onder A. of onder B. uitgevoerd zijn door erkende boekhouders of door erkende boekhouders-fiscalisten, kunnen hierna worden vermeld: naam, voornamen, beroep en woonplaats van alle erkende boekhouder of erkende boekhouderfiscalist en zijn lidmaatschapsnummer b¡j het Beroepsinstituut van erkende Boekhouders en Fiscalisten, evenals de aard van zijn opdracht.

Naam, voornamen, beroep en woonplaats	Lidmaatschaps nummer	Aard van de opdracht (4, B, C en/of D)

^* Schrappen wat niet van toepass¡ng is. ** Facultatievevermelding.

	vol 2.1

BALANS NA WINSTVERDELING

	Toel.	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
ACTIVA
VASTE ACTIVA		20t28	24.989.424,05	256.764,01
Oprichtingskosten	5.1	20
lmmateriële vaste activa	5.2	21
Materiële vaste activa	5.3	22127	81.949,49	112.289,45
Terreinen en gebouwen		22
lnstallaties, machines en uitrusting		23		78,32
Meubila¡r en rollend materieel		24	81 .949,49	112.2',t1.13
Leas¡ng en soortgelijke rechten		25
Overige maleriêle vaste act¡va		26
Activa in aanbouw en vooruitbetalingen		27

Financiële vaste act¡va	5.41 5.5.1	28	24.907.474,56	144.474,56
Verbonden ondernemingen	5.14	2B0t'l	24.898.000,94	135.000,94
Deelnemingen		280	24.898.000,00	135.000,00
Vorderingen		281	0,94	0,94
Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat	5.14	282t3
Deelnemingen		282
Vorderingen		283
Andere fìnanciële vaste activa		2B4IB	9.473,62	9.473,62
Aandelen		284
Vorder¡ngen en borgtochten in contanten		28518	9.473,62	9.473,62
VLOTTENDE ACTIVA		29158	2.376.053,22	1.382.444,35
Vorder¡ngen op meer dan één jaar		29
Handelsvorderingen		290
Over¡ge vorderingen		291
Voorraden en bestellingen in uitvoering		J
Voorraden		30/36
Grond- en hulpstoffen		30/31
Goederen in bewerking		32
Gereed product		33
Handelsgoederen		34
Onroerende goederen bestemd voor verkoop		35
Vooruitbetalingen Bestellingen in uitvoering .,		36 37

Vorderingen op ten hoogste éên jaar		40t41	2.308.825,24	1.177.475,07
Handelsvorderingen		40	610.609,43	17.982,21
Overige vorderingen	5.5.11	41	'1 .698.215,81	1.159.492,86
Geldbeleggingen	5.6	50/53		12.581,83
E¡gen aandelen		50
Overige beleggingen		51153		12.581 ,83
Liquide middelen		54/58	61 .1 39,36	175.068,36
Overlopende reken¡n gen	5.6	490t1	6.088,62	1 7.3'19,09
TOTAAL DER ACTIVA		20t58	27.365.477,27	1.639.208,36

Nr 0477.032.538				voL 2.2
PASSIVA	Toel	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaâr
EIGEN VERMOGEN		10t15	25.630.797,67	-1.379.528,89
Kapitaal	5.7	10	166.490.574,48	139.828.062,37
Geplaatst kapitaal		100	166.490.574,48	139.828.062,37
Nietopgevraagd kapitaal		101
Uitgiftepremies Herwaarderingsmeerwaarden		11 12	6.592.757,42	6.592.757,42
Reserves		'13	4.196,06	4.196,06
Wettelijke reserve		130	4.196,06	4.196,06
Onbeschikbare reserves Voor eigen aandelen		131 I 310
Andere		1311
Belastingvrije reserves		132
Beschikbare reserves		133
Overgedragen winst (verlies) (+y(, Kapitaalsubsidies		14 15	-147.456.730,29	-147.804.544,74
Voorschot aan de vennoten op de verdeling van het netto-actief		19
VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN		16
Voorzieningen voor risico's en kosten		1 60/5
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen		160
Belastingen		161
Grote herstellings- en onderhoudswerken		162
Overige ris¡co's en kosten	5.8	163/5
Uitgestelde belastingen		168
SCHULDEN		17 t49	1.734.679,60	3.0't8.737,25
Schulden op meer dan één jaar	5.9	17		1.476.977,00
Financiële schulden		170t4		1.476.977 ,00
Achtergestelde leningen		170		1.476.977,00
Nielachtergestelde obligatieleningen		171
Leasingschulden en soortgelijke schulden		172
Kredietinstellingen		173
Overige leningen		174
Handelsschulden		175
Leveranciers		1750
Te betalen wissels		1751
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen		176
Overige schulden		178t9
Schulden op ten hoogste één jaar		42t48	1 .617.305,75	1.406.082,78
Schulden op meer dan één jaar die binnen hetjaar vervallen	5.9	42	100.227,00	18.750,00
Financiële schulden		43
Kredietinstellingen		430t8
Over¡ge leningen		439
		44	206.003,61	343.906,03
Leveranciers		44014	206.003.61	343.906,03
Te betalen wissels		441
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen		46
Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten	5.9	45	1.336,07	33.687,68
Belastingen		450/3	1.336.07	3.801 ,68
Bezoldigingen en sociale lasten		454t9		29.886,00
Overige schulden		47148	1.309.739,07	1.009.739,07
Overlopende rekeningen	5.9	492t3	117.373,85	135.677,47
TOTAAL DER PASSIVA		10149	27.365.477,27	1.639.208,36

Nr.	0477.032.538		$\mathcal{U}$
-----	--------------	--	---------------

RESULTATENREKENING

	Toel.	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
Bedrijfsopbrengsten		70/74	108.363,15	427.315,23
Omzet	5.10	70	107.293.00	424.115.59
Voorraad goederen in bewerking en gereed product en bestellingen in uitvoering: toename (afname) (+)/(-)		71
Geproduceerde vaste activa		72
Andere bedrijfsopbrengsten	5.10	74	1.070,15	3.199,64
Bedrijfskosten		60/64	2.375.177,84	2.038.283,30
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen		60
Aankopen		600/8
Voorraad: afname (toename)		609
Diensten en diverse goederen		61	677.172.87	1.220.489,73
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (+)/(-)	5.10	62	680,26	84.491,93
Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa		630	30.339,96	213.671,31
Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen: toevoegingen (terugnemingen)		631/4	-4.465.190,68	505.896,15
Voorzieningen voor risico's en kosten: toevoegingen (bestedingen en terugnemingen) $\ldots$	5.10	635/7
Andere bedrijfskosten	5.10	640/8	6.132.175.43	13.734,18
Als herstructureringskosten geactiveerde bedrijfs- kosten		649
Bedrijfswinst (Bedrijfsverlies) and an analyzing and (+)/(-)		9901	$-2.266.814.69$	-1.610.968.07
Financiële opbrengsten		75	368.299.37	256.193.36
Opbrengsten uit financiële vaste activa		750	133.000,00	209.250.00
Opbrengsten uit vlottende activa		751	5.739,11	44.543,62
Andere financiële opbrengsten	5.11	752/9	229.560,26	2.399,74
Financiële kosten	5.11	65	$-1.794.006.07$	765.108,70
Kosten van schulden		650	30.901,91	111.291,68
Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan voorraden, bestellingen in uitvoering en handels- vorderingen: toevoegingen (terugneming) (+)/(-)		651	$-1.827.737,41$	169.427,98
Andere financiële kosten		652/9	2.829,43	484.389,04

Winst (Verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening voor belasting		9902	$-104.509.25$	$-2.119.883.41$

Nr 0477.032.538 VOL 3

	Toel.	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
UiÞonderlijke opbrengsten		76	50.451.334,05	413.092,37
Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa		760
Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa		761	49.999.000,00
Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico's en kosten		762
Meen¡vaarde bij de realisatie van vaste activa		763	452.334,05	100,00
Andere uitzonderlijke opbrengsten		764t9		4',12.992,37
Uitzonderlijke kosten		66	49.999.000,00	1.173.747,95
Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op opricht¡ngskosten, op immateriële en mater¡ële
vaste activa		660
Waardeverminderingen op fìnanciële vaste act¡va		661
Voorzieningen voor uitzonderl¡jke risico's en kosten Toevoegingen (bestedingen) (+y(-)		662
Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa		663	49.999.000,00	1.173.747.95
Andere uitzonderlijke kosten	5.11	664/8
Als herstructureringskosten geactiveerde uitzonderlijke kosten G)		669
Winst (Verlies) van het boekjaar voor belasting(+)/(-)		9903	347.824,80	-2.880.538,99
Onttrekkingen aan de uitgestelde belastingen		780
Overboek¡ng naar de uitgestelde belastingen		680
(+yG) s.12 Belastingen op het resultaat		67177	10,35	-123,79
Belastingen		670t3	10,35	99.'t 5
Regularisering van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen		77		222,94
Winst (Verlies) van het boekjaar (*)/G)		9904	347.814,45	-2.880.415,20
Onttrekking aan de belastingvrije reserves		789
Overboeking naar de belastingvrije reserves		689
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar (+yG)		9905	347.814,45	-2.880.415,20

Nr 0477.032.538 VOL 4

RESULTAATVERWERKING

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
(+y(, Te bestemmen w¡nst (verl¡es)	9906	-147.456.730,29	-147.804.544,74
Te bestemmen winst (verlies) van het boekjaar (+yC)	(9905	347.814,45	-2.880.415,20
Overgedragen winst (verlies) van het vorige boekjaar(+yG)	14P	-147.804.544,74	-144.924.129,54
Onttrekking aan het eigen vermogen	791t2
aan het kapitaal en aan de uitg¡ftepremies	791
aan de reserves	792
Toevoeging aan het eigen vermogen	69'l12
aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies	691
aan de wettelijke reserves	6920
aan de overige reserves	6921
Over te dragen w¡nst (verlies) (+yc)	(14)	-147.456.730,29	147.804.544,74
Tussenkomst van de vennoten in het verlies	794
U¡t te keren winst	694/6
Vergoeding van het kapitaal	694
Bestuurders of zaakvoerders	695
Andere rechthebbenden	696

Nr	0477.032.538	voL 5.2.1

STAAT VAN DE ]MMATERIELE VASTE ACTIVA

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
KOSTEN VAN ONDERZOEK EN ONTWIKKELING
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	8051 F	xxxxxxxxxxxxxxx	322.918,00
Mutat¡es t¡jdens het boekjaar
Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa	8021
Overdrachten en buitengebruikstellingen	8031	322.918,00
Overboeking van een post naar een andere (+yc)	8041
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	8051
Afschrüvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	812'tF	xxxxxxxxxxxxxxx	322.918,00
Mutaties tijdens het boekjaar
Geboekt	8071
Teruggenomen	8081
Verworven van derden	8091
Afgeboekt na overdrachten en bu¡tengebruikstellingen	8101	322.918,00
Overgeboekt van een post naar een andere (+yG)	8111
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8121
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR .,	210

Nr	0477.032.538			voL 5.3.2
----	--------------	--	--	-----------	--	--

	Codes	Boekiaar	Vorig boekjaar

INSTALLATIES, MACHINES EN UITRUSTING
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	g',t92F	XXXXXXXXXXXXXXX	47.296,82
Mutaties tijdens het boekjaar
Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste acliva	8162
Overdrachten en buitengebruikstellingen	8172
Overboeking van een post naar een andere .(+yc)	8182
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	8192	47.296,82
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8252F	xxxxxxxxxxxxxxx
Mutat¡es tijdens het boekjaar
Geboekt	8212
Verworven van derden	8222
Afgeboekt	8232
Overgeboekt van een post naar een andere .(+yc)	8242
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8252
Afschrijvingen en waardeverminder¡ngen per einde van het boekjaar "'	8322P	xxxxxxxxxxxxxxx	47.218,50
Mutaties tUdens het boekjaar
Geboekt	8272	78,32
Teruggenomen	B2B2
Verworven van derden	8292
Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen	8302
(+yc) Overgeboekt van een post naar een andere	8312
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8322	47.296,82
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR	(23)

	Codes	Boek¡aar	Vorig boekjaar
MEUBILAIR EN ROLLEND MATERIEEL
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	81 93F	xxxxxxxxxxxxxxx	630.821,78
Mutaties tijdens het boekjaar
Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa	81 63
Overdrachten en buitengebruikstellingen	8173
Overboeking van een post naar een andere (+yC)	81 83
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	81 93	630.821,78
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8253F	xxxxxxxxxxxxxxx
Mutaties tijdens het boekjaar
Geboekt	8213
Verworven van derden	8223
Afgeboekt	8233
(+y(, Overgeboekt van een post naar een andere	8243
Meen¡vaarde per einde van het boekjaar	8253
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8323t	xxxxxxxxxxxxxxx	518.610,65
Mutaties tüdens het boekjaar
Geboekt	8273	30.261,64
Teruggenomen	8283
Verworven van derden	8293
Afgeboekt na overdrachten en bu¡tengebru¡kstellingen	8303
Overgeboekt van een post naar een andere (+y(-)	831 3
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8323	548.872,29
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJA.AR -	(24)	8'1 .949,49

Nr	0477.032.538		vol 5.3.4
----	--------------	--	-----------

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar

LEASING EN SOORTGELIJKE RECHTEN
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	81 94F	XXXXXXXXXXXXXXX	31.932,00
Mutaties tüdens het boekjaar
Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa	81 64
Overdrachten en buitengebruikstellingen	8174
Overboeking van een post naar een andere (+yC)	81 84
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	81 94	31.932,00
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8254t	xxxxxxxxxxxxxxx
Mutaties tijdens het boekjaar
Geboekt	8214
Verworven van derden	8224
Afgeboekt	8234
(+yc) Overgeboekt van een post naar een andere	8244
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8254
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8324F	XXXXXXXXXXXXXXX	31.932.00
Mutat¡es t¡jdens het boekjaar

Geboekt	8274 8284
Teruggenomen Verworven van derden	8294
Afgeboekt na overdrachten en bu¡tengebruikstell¡ngen	8304
Overgeboekt van een post naar een andere (+yC)	8314
Afschrijvingen en waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8324	31.932,00
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR .,,,,,,,	(25)
WAARVAN
Terre¡nen en gebouwen	250
lnstallaties, machines en uitrusting	251
Meubilair en rollend materieel	252

		vol s.4.1

STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar

VERBONDEN ONDERNEMINGEN - DEELNEMINGEN EN AANDELEN
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	8391 F	xxxxxxxxxxxxxxx	21.659.604,00
Mutaties t¡jdens het boekjaar
Aanschaffìngen.	8361	24.898.000,00
Overdrachten en buitengebruikstellingen	8371	5.134.000,00
Overboeking van een post naar een andere .(+yc)	8381
Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar	8391	41.423.604,00
Meerwaarde pereinde van het boekjaar	8451F	XXXXXXXXXXXXXXX
Mutaties tijdens het boekjaar
Geboekt	8411
Verworven van derden	842'l
Afgeboekt	8431
Overgeboekt van een post naar een andere ,(+yc)	8441
Meerwaarde per einde van het boekjaar	8451
Waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8521F	xxxxxxxxxxxxxxx	21.524.604,00

Mutat¡es tijdens het boekjaar
Geboekt	8471
Teruggenomen	8481	4.999.000,00
Verworven van derden	8491
Afgeboekt na overdrachten en bultengebruikstellingen	8501
Overgeboekt van een post naar een andere (+yG)	851 1
Waardeverminderingen per einde van het boekjaar	8521	16.525.604,00
Niet-opgevraagde bedragen per e¡nde van het boekjaar	8551 F	XXXXXXXXXXXXXXX
Mutaties tijdens het boekjaar (+yC)	8541
Niet-opgevraagde bedragen per einde van het boekjaar	8551
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR ,,,	(280)	24.898.000,00
VERBONDEN ONDERNEMINGEN . VORDERINGEN
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR	281P	XXXXXXXXXXXXXXX	0,94
Mutaties tijdens het boekjaar
Toevoegingen	8581
Terug beta I i ngen.	8591
Geboekte waardeverminderingen	8601
Teruggenomen waardeverminderingen	861 1	45.000.000,00
.(+yc) Wsselkoersverschillen	8621
(+yf) Overige mutaties	8631	-45.000.000,00
NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR ,,,,,	(281)	0,94
GECUMULEERDE WAARDEVERMINDERINGEN OP VORDERINGEN PER EINDE BOEKJAAR ,	8651

ANDERE ONDERNEMINGEN - DEELNEMINGEN EN AANDELEN Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar 167.000.00 8393F XXXXXXXXXXXXXXX Mutaties tijdens het boekjaar Aanschaffingen 8363 Overdrachten en buitengebruikstellingen 8373 Overboeking van een post naar een andere (+y(-) 8383 Aanschaffingswaarde per einde van het boekjaar 167.000,00 8393 Meerwaarde per einde van het boekjaar 8453F XXXXXXXXXXXXXXX Mutaties tijdens het boekjaar 8413 Geboekt VeMorven van derden 8423 8433 Overgeboekt van een post naar een andere (+yG) 8443 Meen¡vaarde per einde van het boekjaar 8453 Waardeverminderingen per einde van het boekjaar 167.000,00 8523P XXXXXXXXXXXXXXX Mutaties tijdens het boekjaar 8473 Geboekt Teruggenomen 8483 Verworven van derden 8493 Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen 8503 Overgeboekt van een post naar een andere 851 3 waardeverminderingen per einde van het boekjaar 167.000,00 8523 Niet-opgevraagde bedragen per einde van het boekjaar 8553P XXXXXXXXXXXXXXX Mutaties tijdens het boekjaar (+yG) 8543 Niet-opgevraagde bedragen per einde van het boekjaar 8553 (284) NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR ANDERE ONDERNEMINGEN . VORDERINGEN NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR 285t8F 9.473,62 XXXXXXXXXXXXXXX Mutat¡es tijdens het boekjaar 8583 Toevoegingen Terugbetalingen 8593 Geboekte waardeverminderingen 8603 B6 l3 Teruggenomen waardeverminderingen (+yc) 8623 \Msselkoersverschillen .(+y(-) 8633 Overige mutat¡es (285t8" 9.473,62 NETTOBOEKWAARDE PER EINDE VAN HET BOEKJAAR GECUMULEERDE WAARDEVERMINDERINGEN OP VORDERINGEN PER 8653	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar

INLICHTINGEN OMTRENT DE DEELNEMINGEN

DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN

Hieronder worden de ondernemingen vermeld waarin de onderneming een deelneming bezit (opgenomen in de posten 280 en 282 van de activa), alsmede de andere ondernemingen waarin de onderneming maatschappelüke rechten bezit (opgenomen in de posten 284 en 51/53 van de activa) ten belope van ten minsle 10 % van het geplaatste kapitaal.

NAAM, volledig adres van de ZETEL	maatschappelijke rechten	Aangehouden		Gegevens geput uit de laatst beschikbare jaarrekening
en zo het een onderneming naar Belg¡sch recht betreft,	rechtstreeks		doch têrs	Jaarrekening	Munt	Eigen vermogen	Nettoresultaat
het ONDERNEMINGSNUMMER	Aantal	o/o	%	per	code	(+) of G) (in eenheden)
Thenergo Nederland BV BO Nijverheidsweg 18 8084 GW't Harde Nederland 81 556341 3801				31t12t2014	EUR	1.001 .362	-5.6'17
Geen vermelding van nominale waarde Binergy Meer BVBA Derbystraat 255 9051 Sint-Denijs-Westrem België 0884.261.797	I 8000	100,00	0,00	31t12t20',t3	EUR	-'t 05.957	-10.407
Geen vermelding van nominale waarde ABO Holding NV NV Derbystraat 255 9051 Sint-Denijs-Westrem België	599	99,83	0,17	31t'12120'13	EUR	3.457.027	48.618
0880.469.790 Geen vermelding van nominale waarde Adviesbureau voor Bodemondezoek NV Derbystraat 303 9051 SintDenijs-Westrem België	't646	r 00,00	0,00	31t12t2013	EUR	2.457.759	269.1 99
0456.322.543 aandelen ABO Beheer NV Livingstoneweg 42 4462 GL Goes Nederland B	1 9530538	0,00	100,00	31t12t2013	EUR	-40.038	-1s',t.285
aandelen Ecorem NV Kontichsesteenweg 38 2630 Aartselaar België 0448.696.957	180	0,00	100.00	31t12t2013	ÊUR	1.049.937	31 .819
aandelen ERG Holding NV Avenue de Bruxelles 243 83500 La Seyne sur Mer Frankrijk	51 99	0,00	99,99	31t12t2013	EUR	5.461.641	507.790
aandelen	15'l 500	0,00	100.00

Nr	0477.032.538		vol 5.5.1
----	--------------	--	-----------

INLICHTINGEN OMTRENT DE DEELNEMINGEN

DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN

NAAM, volledig adres van de ZETEL	Aangehouden maatschappelijke rechten			Gegevens geput uit de laatst beschikbare jaarreken¡ng
en zo het een onderneming naar Belgisch recht betreft,	rechtstreeks		doch ters	Jaarrekening	Munt.	E¡gen vermogen	Nettoresultaat
het ONDERNEMINGSNUMMER	Aântâl	o/o	%	per	code	1+¡ of C) (in eenheden)
Energy To Zero Consult NV Keizer Karellaan 292 1030 Brussel 3 Belgiê 0899.111.31 1				31t',t2t2013	EUR	228.140	20.889
aandelen	75	0,00	50,00
Exequtes Mil¡eu Meetd¡enst NV Derbystraat 399 9051 Sint-Denijs-Westrem België 0462.654.168				31t't2t20't3	EUR	124.256	-21.894
aandelen	2499	0,00	99,96
Geosonda BVBA Keizer Karellaan 292 1030 Brussel 3 Belgiè 0452.403.644				31t1212013	EUR	-24.412	-103.195
aandelen	749	0,00	99,99

Nr 0477.032.538		vol 5.6
--------------------	--	---------

GELDBELEGGINGEN EN OVERLOPENDE REKENINGEN (ACTIVA)

	Codes	Vorig boekjaar
OVERIGE GELDBELEGGINGEN
Aandelen	51
Boekwaarde verhoogd met het niet-opgevraagde bedrag	8ô81
Niet-opgevraagd bedrag	8682
Vastrentende effecten	52
Vastrentende effecten uitgegeven door kredietinstell¡ngen	8684
Termijnrekeningen bij kredietinstellin gen	53	12.581 ,83
Met een resterende looptijd of opzegtermijn van
hoogstens één maand	8686
meer dan één maand en hoogslens één jaar	8687	12.581,83
meer dan één jaar	86BB
Hierboven niet-opgenomen over¡ge geldbeleggingen	8689

	Boekjaar
OVERLOPENDE REKENINGEN
U¡tspl¡ts¡ng van do post490/1 van de activa ¡ndien daarondereen belangrük bedrag voorkomt,
Over te dragen kosten	390,93
Verkregen opbrengsten - lC (subs)	5.697,69

Nr	0477.032.538		voL 5.7
----	--------------	--	---------	--	--

STAAT VAN HET KAPITAAL EN DE AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
STAAT VAN HET KAPITAAL
Maatschappelijk kapitaal
Geplaatsl kapitaal per einde van het boekjaar	I 00P	XXXXXXXXXXXXXX	139.828.062,37
Geplaatst kapitaal per einde van het boekjaar	(1 00)	166.490.574,48
	Codes	Bedragen	Aantal aandelen

\Mrjzigingen tijdens het boekjaar
kapitaalsverhoging		1.237.500,00	495.000
¡nbreng aandelen ABO Holding NV		24.898.000,00	9.959.200
kapitaalsverhoging		15,70	1
incorporatie uitgiftepremie in kapitaal		526.996,41
Samenstelling van het kapitaal Soorten aandelen
aandelen zonder vermelding van nominale waarde		166.490.574,48	10.568.735
Aandelen op naam	8702	XXXXXXXXXXXXXX	9.650.000
Aandelen aan toonder en/of gedemater¡al¡seerde aandelen.	8703	XXXXXXXXXXXXXX	918.735

	Codes	Niet-opgevraagd bedrag	Opgevraagd, niet-gestort bedrag
Niet-gestort kapitaal
Nief opgevraagd kapitaal	(101)		XXXXXXXXXXXXXX
Opgevraagd, niet-gestort kapitaal	8712	XXXXXXXXXXXXXX
Aandeelhouders die nog moeten volstorten

Nr	0477.032.538		vol 5.7
----	--------------	--	---------

STAAT VAN HET KAPITAAL EN DE AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR

	Codes	Boekjaar
Eigen aandelen
Gehouden door de vennootschap zelf
Kap¡taalbedrag	8721
Aantal aandelen	8722
Gehouden door haar dochters
Kapitaalbedrag	8731
Aantal aandelen	8732
Verplichtingen tot uitgifte van aandelen
Als gevolg van de uitoefening van CONVERSIERECHTEN
Bedrag van de lopende converteerbare leningen	8740
Bedrag van het te plaatsen kapitaal	8741
Maximum aantal u¡t te geven aandelen	8742
Als gevolg van de uitoefening van INSCHRIJVINcSRECHTEN
Aantal inschrijvingsrechten in omloop	8745
Bedrag van het te plaatsen kapitaal	8746
Maximum aantal uit te geven aandelen	8747
Toegestaan, niet-geplaatst kapitaal	8751

	Codes	Boekjaar
Aandelen bu¡ten kap¡taal
Verdeling
Aantal aandelen	8761
Daaraan verbonden stemrecht	8762
Uitsplitsing van de aandeelhouders
Aantal aandelen gehouden door de vennootschap zelf	8771
Aantal aandelen gehouden door haar dochters	8781

STAAT VAN DE SCHULDEN EN OVERLOPENDE REKENINGEN (PASSIVA)

	Codes	Boekjaar
UITSPLITSING VAN DE SCHULDEN MET EEN OORSPRONKELIJKE LOOPTIJD VAN MEER DAN EEN JAAR, NAARGELANG HUN RESTERENDE LOOPTIJD
Schulden op meer dan één jaar die binnen hetjaar vervallen
Financiêle schulden	8801	100.227,00
Achtergestelde leningen	881 1
Niet-achtergestelde obligatieleningen	8821
Leasingschulden en soortgel¡jke schulden	8831
Kredietinstellingen	8841
Overige leningen .	8851	100.227,00
Handelsschulden	886't
Leveranciers	8871
Te betalen wissels	8881
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen	8891
Overige schulden	8901
Totaal der schulden op meer dan één jaar die binnen hetjaar vervallen	(42)	100.227,00
Schulden met een resterende looptijd van meer dan één jaar doch hoogstens 5 jaar
Financiële schulden	8802
Achtergestelde leningen	8812
Niet-achtergestelde obligatieleningen	8822
Leasingschulden en soortgelijke schulden	BB32
	8842
Over¡ge leningen	BB52
Handelsschulden	8862
Leveranciers	8872
Te betalen wissels	8882
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen	8892
Overige schulden	8902
Totaal der schulden met een resterende looptijd van meer dan één jaar doch hoogstens 5 jaar	8912
Schulden met een resterende looptijd van meer dan 5 jaar
Financ¡ële schulden	8803
Achtergestelde len¡ngen	881 3
Niet-achtergestelde obligatieleningen	8823
Leasingschulden en soortgelijke schulden	8833
Kred¡etinstellingen	8843
Overige leningen	BB53
Handelsschulden	8863
Leveranciers	8873
Te betalen wissels	8883
Ontvangen vooru¡tbetalingen op beslellingen	8893
Overige schulden	8903
Totaal der schulden met een resterende looptijd van meer dan 5 jaar	89'13

Nr	0477.032.538		vol 5.9
----	--------------	--	---------	--

	Codes	Boekjaar
GEWAARBORGDE SCHULDEN (begrepen in de posten 17 en 42/48 van de passiva)

Door Belgische overheidsinstell¡ngen gewaarborgde schulden

Financiële schulden	8921
Achtergeslelde leningen	8931
Nielachtergestelde obligatieleningen	8941
Leasingschulden en soortgelüke schulden	8951
	8961
Overige leningen	8971
Handelsschulden	B9B1
Leverânciers	8991
Te betalen w¡ssels	9001
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen	901 1
Schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten	9021
Overige schulden	9051
Totaal door Belgische overheidsinstellingen gewaarborgde schulden	9061
Schulden gewaarborgd door zakelijke zekerheden gesteld of onherroepel¡jk beloofd op act¡va van de onderneming
Financiële schulden	8922
Achtergestelde leningen	8932
Niet-achtergestelde obligatieleningen	8942
Leasingschulden en soortgelijke schulden	8952
Kredietinstellingen	8962
Overige leningen	8972
Handelsschulden	8982
Leveranc¡ers	8992
Te betalen wissels	9002
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen	9012
Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten	9022
Belastingen	9032
Bezoldigingen en sociale asten	9042

Overige schulden Totaal der schulden gewaarborgd door zakelijke zekerheden gesteld of onherroepelijk beloofd op activa van de onderneminS .	9052 9062
SCHULDEN MET BETREKKING TOT BELASTINGEN, BEZOLDIGINGEN EN SOCIALE LASTEN

Belastingen (post 450/3 van de passiva)
Vervallen belastingschulden	9072
Nietvervallen belastingschulden	9073	1.336,07
Geraamde belastingschulden	450
Bezoldig¡ngen en soc¡ale lasten lposf 454/9 van de passiva)
Vervallen schulden ten aanzien van de Rijksdienst voor Sociale Zekerheid	9076
Andere schulden met betrekking tot bezoldigingen en sociale lasten	9077

0477.032.538 Nr	voL 5.9
OVERLOPENDE REKENINGEN	Boekjaar
Uitsplitslng van de post 492/3 van de passiva indien daaronder een belangrijk bedrag voorkomt,
Toe te rekenen kosten - overige	59.937,56
Toe te rekenen kosten - lC (subs)	57.436,29

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar

BEDRIJFSOPBRENGSTEN
Netto-omzet
U¡tspl¡tsing per bedrijfscategorie
dienstverlening		107.293,00
Uitsplitsing per geografìsche markt
België		107.293,00
Andere bedrijfsopbrengsten
Exploitatiesubsidies en vanwege de overheid ontvangen compenserende bedragen	740
BEDRIJFSKOSTEN
Werknemers waarvoor de onderneming een DIMONA-verklaring heeft ingediend of die zijn ingeschreven in het algemeen personeelsregister
Totaal aantal op de afsluitingsdatum	9086		1
Gemiddeld personeelsbestand berekend in voltijdse equivalenten	9087		'l,0
Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren	9088		1.606
Personeelskosten
Bezoldigingen en rechlstreekse sociale voordelen
Werkgeversbijdragen voor sociale vezekeringen	620	408,93	71.331,41 't0.156,12
Werkgeverspremies voor bovenweltelijke verzekeringen	621 622		2-4't3,14
Andere personeelskosten	623	271,33
Ouderdoms- en overlevingspensioenen	624		591,26

Voozieningen voor pens¡oenen en soortgelijke verplichtingen
Toevoegingen (bestedingen en terugnem¡ngen) (+y(-)	635
Waardeverminderingen
Op voorraden en bestellingen in uitvoering
Geboekt	91 10
Teruggenomen	9111
Op handelsvorderingen
Geboekt	9112		505.896,1 5
Teruggenomen	91 13	4.465.190,68
Voozieningen voor risico's en kosten
Toevoegingen	91 15
Bestedingen en terugnemingen	91 16
Andere bedrijfskosten
Bedrijfsbelastingen en -taksen	640	8.351 ,84	9.871,64
Andere	641t8	6.123.823,59	3.862,54
Uitzendkrachten en ter beschikk¡ng van de ondernemng gestelde personen
Totaal aantal op de afsluitingsdatum	9096
Gemiddeld aantal berekend ¡n voltijdse equivalenten	9097
Aantal daadwerkelûk gepresteerde uren	9098
Kosten voor de onderneming	617

	--
____

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
FINANCIËLE RESULTATEN
Andere f¡nanc¡ële opbrengsten
Door de overheid toegekende subsidies, aangerekend op de resultatenrekening
Kapitaalsubsidies	9125
lnterestsubsidies	9126
Uitsplitsing van de overige financiële opbrengsten
Betal¡ngsverschillen			2.399,74
schuldkwijtschelding leningovereenkomst incl intrest		229.560,26
Afschrijvingen van kosten bij uitgifte van leningen en van disagio	6501
Geactiveerde intercalaire interesten	6503
Waardeverm¡nderingen op vlottende activa
Geboekt	651 0		506.450,70
Teruggenomen	651 1	't.827 .737 ,41	337.022,72
Andere financiële kosten
Bedrag van het disconto ten laste van de onderneming bij de verhandeling van vorderingen	653
Voorzieningen met financieel karakter
Toevoegingen	6560
Bestedingen en terugnemingen	6561
U¡tspl¡ts¡ng van de overige financiële kosten
Minden¡vaarde realisatie VL A			476.704,00
Betalingsverschillen		12,50	3.282,00
Bankkosten		2.816,93	1.049,00
Verbinteniskrediet			1.447,00
overige			1.907,00

UITZONDERLIJKE RESULTATEN

Uitsplitsing van de andere uitzonderlijke opbrengsten

Uitspl¡ts¡ng van de andere uitzonderlijke kosten

BELASTINGEN EN TAKSEN

	Codes	Boekjaar
BELASTINGEN OP HET RESULTAAT
Belast¡ngen op het resultaat van het boekjaar	91 34	10,3s
Verschuldigde of betaalde belastingen en voorhefüngen	91 35	10,35
Geactiveerde overschotten van betaalde belastingen en voorheffìngen	91 36
Geraamde belastingsupplementen	91 37
Belastingen op het resultaat van vorige boek¡aren	91 38
Verschuldigde of betaalde belastingsupplementen	91 39
Geraamde belastingsupplementen of belastingen waarvoor een voorziening werd gevormd	9140
Belangrijkste oorzaken van de verschillen tussen de winst voor belast¡ngen, zoals die blijkt uit de jaarrekening, en de geraamde belastbare winst
gecompenseerde vorige verliezen		349.628,98

lnvloed van de uitzonderlijke resultaten op de belast¡ngen op het resultaat van het boekjaar

	Codes	Boekiâar
Bronnen van belastinglatenties
Actieve latenlies	9141	40.315.681 ,39
Gecumuleerde fiscale verliezen die aflrekbaar zijn van latere belastbare winsten	9142	33.122.336,08
Andere actieve latenties
Aftrek voor risicokapitaal		7.193.345,31
Passieve latenties	9144
Uitsplitsing van de passieve latenties

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
BELASTINGEN OP DE TOEGEVOEGDE WAARDE EN BELASTINGEN TEN LASTE VAN DERDEN
ln rekening gebrachte belasting op de toegevoegde waarde
Aan de onderneming (aftrekbaar)	9145	178.01 3,86	174.003,00
Door de onderneming	9146	30.846,87	108.960,00
lngehouden bedragen ten laste van derden als
Bedrijfsvoorheffìng	9147		14.938,00
Roerende voorheffìng	91 48

BETREKK]NGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN EN MET ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT

	Codes	Boekjaar	Vorig boekjaar
VERBONDEN ONDERNEMINGEN
Financiële vaste activa	(280t1"	24.898.000,94	135.000,94
Deelnemingen	(280)	24.898.000,00	135.000,00
	9271	0,94	0,94
Andere vorderingen	9281
Vorderingen op verbonden ondernemingen	9291	't .836.831 ,20	1.032.177 ,00
Op meer dan één jaar	9301
Op hoogstens één jaar	931 1	1.836.831 ,20	1.032.177,O0
Geldbeleggingen	932',!
Aandelen	9331
Vorderingen	9341
Schulden	9351	1 .367 .17 5,51	1.046.758,00
Op meer dan één jaar	9361
Op hoogstens één jaar	9371	1.367.175,51	1.046.758,00
Persoonlijke en zakelijke zekerheden
Door de onderneming gestelde of onhenoepelijk beloofd als waarborg voor schulden of verplichtingen van verbonden ondernemingen	9381
Door verbonden ondernemingen gestelde of onherroepelijk beloofd als waarborg voor schulden of verplichtingen van de ondernemin9	9391
Andere beteken¡svolle financiële verplichtingen	9401
Financiële resultaten
Opbrengsten uit f¡nanc¡ële vaste activa	9421	133.000,00	209.250.00
Opbrengslen uit vlottende activa	9431	5.697,69
Andere financiële opbrengsten	9441
Kosten van schulden	9461	20.417,36	19.863,00
Andere financiêle kosten	9471
Realisatie van vaste activa
Verwezenlijkte meeruraarden	9481	452.334,05
Veruvezenlijkte mindenvaarden	9491
ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT
Financiële vaste activa	(282t3)
Deelnemingen	(282)
Achtergestelde vorder¡ngen	9272
Andere vorderingen	9282
Vorderingen	9292
Op meer dan éên jaar	9302
Op hoogstens één jaar	9312
Schulden	9352
Op meer dan één jaar .	9362
Op hoogstens één jaar	9372

Nr 0477.032.538	vol 5.14
--------------------	----------

BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN EN MET ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMI NGSVERHOU DING BESTAAT

TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN BUITEN NORMALE MARKTVOORWAARDEN

Vermeld¡ng van dergelüke transacties ind¡en zü van enige betekenis zijn, met opgave van het bedrag van dezo transacties, de aard van de betrekking met de verbonden partij, alsmede andere informatie over de transacties die nodig is voor het verkr'rjgen van inzicht in de financiële positie van de vennootschap:

Nihit

Bükomende informatie

Bij gebrek aan wettelijke criteria die toelaten om de transacties met verbonden partijen buiten normale marktvoorwaarden te inventariseren, kon geen enkele informatie worden opgenomen.

FINANCIELE BETREKKINGEN MET

BESTUURDERS EN ZAAKVOERDERS, NATUURLIJKE OF RECHTSPERSONEN DIE DE ONDERNEMING RECHTSTREEKS OF ONRECHTSTREEKS CONTROLEREN ZONDER VERBONDEN ONDERNEMINGEN TE ZIJN, OF ANDERE ONDERNEMINGEN DIE DOOR DEZE PERSONEN RECHTSTREEKS OF ONRECHTSTREEKS GECONTROLEERD WORDEN Uitstaande vorderingen op deze personen Vooruvaarden betreffende de uitstaande vorderingen Waarborgen toegestaan in hun voordeel Voornaamste voorwaarden van de toegestane waarborgen Andere betekenisvolle verplichtingen aangegaan in hun voordeel Voornaamste voorwaarden van deze verplichtingen Rechtstreekse en onrechtstreekse bezoldigingen en ten laste van de resultatenrekening toegekende pensioenen, voor zover deze vermeld¡ng niet u¡tsluitend of hoofdzakelijk betrekk¡ng heeft op de toestand van een enkel identificieerbaar persoon Aan bestuurders en zaakvoerders ..................... Aan oud-bestuurders en oud-zaakvoerders Codes Boekjaar 9500 9501 9502 9503 9504 179.750,00

	Codes	Boekjaar
DE COMMTSSARTS(SEN) EN DE PERSONEN MET WrE HrJ (ZrJ) VERBONDEN rS (ZrJN)

Bezoldiging van de commissaris(sen)	9505	21.030,00

Bezoldig¡ng voor uitzonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de vennootschap door de commissaris(sen)
Andere controleopdrachten	95061	s.625,00
Belastingadviesopdrachten	95062
Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten	95063	1.900,00
Bezoldiging voor uiÞonderlijke werkzaamheden of bijzondere opdrachten uitgevoerd binnen de vennootschap door personen met wie de comm¡ssaris(sen) verbonden is (zijn)
Andere controleopdrachten	95081
Belastingadviesopdrachten	95082
Andere opdrachten buiten de revisorale opdrachten	95083

Vermeld¡ngen in toepassing van het artikel 133, paragraaf 6 van het Wetboek van vennootschappen

VERKLARING BETREFFENDE DE GECONSOL]DEERDE JAARREKENING

INLICHTINGEN TE VERSTREKKEN DOOR ELKE ONDERNEMING DIE ONDERWORPEN IS AAN DE BEPALINGEN VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN INZAKE DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

De ondernem¡ng heeft een geconsolideerdejaarreken¡ng en een geconsolideerd jaarverslag opgesteld en openbaar gemaakt*

-vrij@

De onderneming en haar dochterondernemingen overschrijden op geconsolideerde basis niet meer dan één van de in artikel 16 van het Wetboek van vennootschappen vermelde criteria*

De onderneming is zelf dochteronderneming van een moederonderneming d¡e een geconsolideerde jaarrekening, waarin haar jaarrekening door consolidatle opgenomen is, opstelt en openbaar maakl*

ln voorkomend geval, motivering dat aan alle voorwaarden tot vrijstelling, opgenomen in artikel 113, paragrafen 2 en 3 van het Wetboek van vennootschappen, is voldaan:

Naam, volledig adres van de zetel en, zo het een onderneming naar Belgisch recht beheft, het ondernemingsnummer van de moederondernem¡ng die de geconsolideerde jaanekening opstelt en openbaar maakt, op grond waarvan de vrüstelling is verleend:

INLICHTINGEN DIE MOETEN WORDEN VERSTREKT DOOR DE ONDERNEMING INDIEN ZIJ DOCHTERONDERNEMING OF GEMEENSCHAPPELIJKE DOCHTERONDERNEMING IS

Naam, volled¡g adres van de zetel en, zo het een ondernem¡ng naar Belgisch recht betreft, het ondernemingsnummer van de moêderonderneming(en) en de aanduiding of deze moederonderneming(en) een geconsolideerde jaarrekening, waarin haar jaarrekening door consolidatie opgenomen is, opstelt (opstellen) en openbaar maakt (maken).*:

lndien de moederonderneming(en) (een) ondernem¡ng(en) naar buitenlands recht is (zijn), de plaats waar de hiervoor bedoelde geconsolideerde jaarreken¡ng verkrijgbaar is**

^* Schrappen wat niet van toepassing is.

^"* Wordtdejaarrekeningvandeondernemingopverschillendeniveausgeconsolideerd,danwordendezegegevensverstrekt,enezijdsvoor het grootste geheel en anderzijds voor het kleinste geheel van ondernemingen waarvan de onderneming als dochter deel uitmaakt en waarvoor een geconsolideerde jaarrekening wordt opgesteld en openbaar gemaakt.

SOCIALE BALANS

Nummers van de par¡taire comités die voor de onderneming bevoegd zijn:

STAAT VAN DE TEWERKGESTELDE PERSONEN WERKNEMERS WAARVOOR DE ONDERNEMING EEN DIMONA-VERKLARING HEEFT INGED]END OF DIE ZIJN INGESCHREVEN IN HET ALGEMEEN PERSONEELSREGISTER

Tijdens het boekjaar	Codes	Totaal	1. Mannen	2. Vrouwen
Gemiddeld aantal werknemers
Voltijds	1 001
Deeltijds	1002
Totaal in voltijds equivalenten (VTE)	1 003
Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren
Voltijds	1011
Deeltijds	1012
Totaal	1013
Personeelskosten
Voltijds	102',1
Deeltijds	1022
Totaal	1023
Bedrag van de voordelen bovenop het loon	1 033

Tijdens het vorige boekjaar	Codes	P. Totaal	1P. Mannen	2P. Vrouwen
Gemiddeld aantal werknemers in VTE Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren Personeelskosten	'1003 1013 1023	1,0 1.606 84.492,00		1,0 1.606 84.492,00
Bedrag van de voordelen bovenop het loon	1 033

Nr	0477.032.538		VOL 6
----	--------------	--	-------	--

	Codes	1. Voltijds	2. Deeltijds	3. Totaal in voltüdse equivalenten
Op de afsluitingsdatum van het boekjaar
Aantal werknemers	105
Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst
Overeenkomst voor een onbepaalde tijd	110
Overeenkomst voor een bepaalde tijd	111
Overeenkomst voor een duidelijk omschreven werk	112
Vervangingsovereenkomst	113
Volgens het geslacht en het studieniveau
Mannen	't20
lager onderwijs	't200
secundair onderuijs	120'l
hoger n¡et-universitair onderwijs	1202
universitair onderwijs	1203
Vrouwen	't2'l
	't210
secundair onderwijs	't211
hoger nietuniversitair onderwijs	1212
universitair onderwüs	1213
Volgens de beroepscategorie
Directiepersoneel	130
Bedienden	'134
Arbeiders	132
Andere	133

Nr	0477.032.538		VOL 6
----	--------------	--	-------

UITZENDKRACHTEN EN TER BESCHIKKING VAN DE ONDERNEMING GESTELDE PERSONEN

Tijdens het boekjaar	Codes	1. Uitzendkrachten	2. Ter beschikking van de onderneming gestelde personen
Gemiddeld aantal tewerkgestelde personen	150
Aantal daadwerkel¡jk gepresteerde uren	151
Kosten voor de onderneming	'152

TABEL VAN HET PERSONEELSVERLOOP TIJDENS HET BOEKJAAR

INGETREDEN Codes		1. Voltijds	2. Deeltijds	3. Totaal in voltijdse equivalenten
Aantal werknemers waarvoor de onderneming tijdens het boekjaar een DIMONA-verklaring heeft ingediend of tijdens het boekjaar werden ingeschreven ¡n het algemeen personeelsreg ister	205
Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst
Overeenkomst voor een onbepaalde tüd	210
Overeenkomst voor een bepaalde tijd	211
Overeenkomst voor een duidelijk omschreven werk	212
Vervangingsovereenkomst	213

UITGETREDEN	Codes	1. Voltijds	3. Totaal in voltijdse equ¡valenten
Aantal werknemers met een D MoNA-verklaring aangegeven of een ¡n het algemeen personeelsregister opgetekende datum waarop hun overeenkomst tüdens het boekjaar een einde nam	305	,	1,0
Volgens de aard van de arbeidsovereenkomst
Overeenkomst voor een onbepaalde tijd	3'10	'l	1,0
Overeenkomst voor een bepaalde tijd	311
Overeenkomsl voor een duidelijk omschreven werk	3't2
Vervangingsovereenkomst	313
Volgens de reden van beëindiging van de overeenkomst
Pensioen	340
Werkloosheid met bedrijfstoeslag	341
Afdanking	342	I	1,0
Andere reden	343
het aantal werknemers dat als zelfstandige Waarvan ten minste op halftijdse basis diensten blijft verlenen aan de onderneming	350

Nr	0477.032.538		VOL 6
----	--------------	--	-------	--

INLICHTINGEN OVER DE OPLEIDING VOOR DE WERKNEMERS TIJDENS HET BOEKJAAR

Totaal van de formele voortgezette beroepsopleidingsinitiatieven ten laste van de werkgever	Codes	Codes
Aantal betrokken werknemers	5801	581 1
Aantal gevolgde ople¡dingsuren	5802	5812
Nettokosten voor de onderneming	5803	581 3
waarvan brutokosten rechtstreeks verbonden met de opleiding	58031	581 31
waarvan betaalde bijdragen en stort¡ngen aan colleclieve fondsen	58032	58132
waarvan ontvangen tegemoetkomingen (in minderinS)	58033	581 33
Totaal van de minder formele en informele voortgezette beroeps ople¡dings¡n¡tiat¡even ten laste van de werkgever
Aantal betrokken werknemers	5821	5831
Aantal gevolgde ople¡dingsuren	5822	5832
Nettokosten voor de onderneming	5823	5833
Totaal van de initiële beroepsopleidingsinitiatieven ten laste van de werkgever
Aantal betrokken werknemers	5841	5851
Aantal gevolgde opleidingsuren	5842	5852
Nettokosten voor de onderneming	5843	5853

WAARDERINGSREGELS

SAMENVATTING VAN DE WAARDERINGSREGELS

I. BEGINSEL

De waarderingsregels worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van het Koninklijk beslu¡t van 30 januar¡ 2001 tot uitvoering van het

Wetboek van vennootschappen.

De waarderingsregels werden ten opz¡chte van het vorige boekjaar qua verwoording of loepassing niet gewijzigd.

De resultatenrekening wordt niet op belangrijke wijze beTnvloed door opbrengsten en kosten d¡e aan een vorig boekjaar moeten worden toegerekend.

II. BIJZONDERE REGELS

Oprichtingskosten:

De opricht¡ngskosten worden onmiddellijk ten laste genomen, behoudens volgende kosten die worden geact¡veerd: Oprichtingskosten

Kosten van kapitaalverhoging

Kosten van kapitaalverhoging worden lineair over 5 jaar afgeschreven.

Herstructureringskosten:

De herstructureringskosten werden niet geact¡veerd in de loop van het boekjaar

Materiële vaste act¡va:

ln de loop van het boekjaar werden geen materiële vaste activa geherwaardeerd.

Afschrtvingen geboekt tûdens het boekjaar:

+	+	+	+	Afschnjvingspercentages	+
+ Act¡va		+Methode + Basis
+	+	+	+ Min - Max	+ Hoofdsom + Brjkomende kosten + +
+	+	+		Min - Max	+
+		+++++
+ 1. Opr¡chtingskosten	+	L		+ NG +20,00-20,00+ 20,00-20,00 +
+		+++++
+ 2. lmmateriële vaste activa	+++++
+		+++++
+ 3. lndustriële, administratieve +		++++
+ of commerciële gebouwen *	+	++++
+		+++++
+ 4. lnstallaties, machines en	+	++++
+ uitrustingen *	+	L		+ NG +10,00-25,00+ 10,00-25,00 +
+	+	+	+	+	+
+ 5. Rollend materieel *	+	+	+	+	+
+	+	+	+	+	+
+ 6. Kantoormater¡eel en	+	+	+	+	+
+ meubilair *	+	L		+ NG +10,00-25,00+10,00-25,00 +
+	+	+	+	+	+
+ 7. Andere materièle vaste	+	+	+	+	+
+ activa *	+	+	+	+	+
+	+	+	+	+	+

* Met inbegrip van de ¡n leas¡ng gehouden activa; deze worden in voorkomend geval op een afzonderlijke l¡jn vermeld

Financ¡ële vaste activa

ln de loop van het boekjaar werden geen deelnem¡ngen geherwaardeerd.

Schulden

De passiva bevatten geen schulden op lange termijn, zonder rente of met een abnormaal lage rente.

Vreemde valula:

De omrekening in EUR van tegoeden, schulden en verbintenissen in vreemde valuta gebeurt op volgende grondslagen Slotkoers op afsluitdatum.

Per 3'1 december 2014 stonden er geen schulden in vreemde valuta open.

lngeval het zich voordoet, zullen de koersverschillen in resultaat genomen worden.

JAARVERSLAGVAN DE RAADVAN BESTUUR OVER DE STATUTAIRE'AARREKENING OVEREENKOMSTIG DE ARTIKELEN 95 EN 9óWETBOEKVANVENNOOTSCHAPPEN, OVER DE ^GECO NSO Lt DE ERDE JAARRE KEN I NG OVEREEN KOMSTIG ARTIKEL ¡ I 9 WETBOEKVAN VENNOOTSCHAPPEN

ln overeenstemming met de wettelijke en statutaire verplichtingen wordt u hierbij verslag uitgebracht over het beleid dat werd gevoerd tijdens het afgelopen boekjaar en hebben wij de eer u de statutaire en geconsolideerde jaarrekening van het op 3L december 2Ot4 afgesloten boekjaar ter goedkeuring voor te leggen.

De jaarverslagen over de enkelvoudige en de geconsolideerde jaarrekening werden, in overeenstemming met artikel 1L9, laatste lid Wetboek van Vennootschappen, samengevoegd.

ln dit verslag wordt met'ABO-Group Environment NV" de 2O!3 en 2014. niet-geconsolideerde vennootschap bedoeld. lndien verwezen wordt naar'ABO", de "Groep" of de "Vennootschap", wordt verwezen naar de geconsolideerde vennootschappengroep.

ABO Holding NV heeft op 27 maart.2014 Thenergo NV en haar bijhorende dochtervennootschappen overgenomen via een "omgekeerde overname". Een omgekeerde overname doet zich voor wanneer de entiteit die effecten uitgeeft (de overnemende partij in juridische zin, in dit geval Thenergo) wordt geïdentificeerd als de overgenomen partij. Hoewel ABO Holding NV wettelijk de dochtervennootschap is, wordt zij boekhoudkundig gezien aangemerkt als de moedervennootschap. Thenergo wordt verwerkt als dochteronderneming.

Door de Reverse Tøkeover door ABO wijzigde de consolidatiekring gedurende het boekjaar aanzienlijk. De bestaande kring (Thenergo NV (van naam gewijzigd in ABO-Group Environment NV op 27 maart 2014) , Thenergo Operations BVBA, Thenergo lnvest BV., Thenergo Nederland BV., Thenergo F+L NV en Binergy Meer BVBA) werd uitgebreid met ABO Holding NV en diens dochters in België (ABO NV Ecorem NV, Energy to Zero NV Geosonda BVBA, Geosonda NV), Nederland (ABO Beheer BV., ABo Milieuconsult BV., Goorbergh Geotechniek B.V.) en Frankrijk (ERG Holding SA, ERG SAS, ERG Environnement SAS, ERG Equipement SARL, ERG Lab, SCI NicERG). Nijmeijers Beheer BV. en Translab NV zijn opgenomen als geassocieerde ondernemingen. Thenergo F+L NV werd vereffend. Biocogen BVBA werd voor het jaareinde verkocht.

COMMENTAAR BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING TEN EINDE EEN GETROUW OVERZICHT VAN DE ONTWIKKELING VAN DE RESULTATEN EN VAN DE POSITIE VAN DE GROEP TE GEVEN

Door de Reverse Tokeover door ABO, goedgekeurd door de algemene vergadering van 27 maart 2OI4, werd bij Thenergo

Geachte aandeelhouders, de zoektocht naar de intrede van een strategische partner succesvol afgerond en kon aldus een doorstart gemaakt worden. Door de zeer significante wijziging van de consolidatiekring is eveneens de vergelijkingsbasis aanzienlijk veranderd, in die mate dat, om een getrouw overzicht van de ontwikkeling van de geconsolideerde resultaten en van de positie van de groep weer te geven, niet kan vergeleken worden met de gerapporteerde, geconsolideerde cijfers van Thenergo van 20L3 (met een omzet van € 1-,1 mln. en een nettoverlies van€2,6 mln.). De correcte vergelijking dient aldus gemaakt te worden met de geconsolideerde cijfers 2013 van ABO. De hieronder opgenomen commentaren en besprekingen gaan alvast uit van deze vergelijkingsbasis voor

Omzet

Ondanks een moeilijke macro-economische context, waarin de budgetten van opdrachtgevers zoals de bouwsector en de overheid onder druk bleven staan, slaagde ABO erin om in 2014 sterke omzetcijfers neer te zetten. De totale bedrijfsopbrengsten kenden een stevige autonome groei van 6,6%, de omzet steeg met.6%.

	20L3	20L4	Wijziging	Groei
		in%
Frankrijk	13.652	15.862	+2.21O	+t6,2%
België	12.421	t2.084	-337	-2,7%
Nederland	L.299	1.069	-230	-!7,70/o
Totale omzet	27.372	29.OLs	+1.643	6,0%

De dubbelcijferige groei in Frankrijk valt hoofdzakelijk te verklaren door een hogere omzet bij de grote geotechnische werven. Daarnaast hebben commerciële acties, in het bijzonder de uitbouw van de kantoren in Rijsel en Lyon, hun steentje bijgedragen. Tot slot plukt ABO-ERG de vruchten van de gedane belangrijke investeringen in machines, labo-materiaal, opleiding, kwaliteit en veiligheid.

De consultingactiviteit in België werd geconfronteerd met minder bestellingen van lokale overheden. Voor zowel de Vlaamse als de Waalse milieuconsultancy markt was er een terugval in omzet uit publieke aanbestedingen ten gevolge van dalende marktprijzen. Binnen een aantal specifieke raamcontracten tekende ABO minder afroep van prestaties op dan contractueel voorzien.

De activiteit Monitoring & Testíng (geotechniek, milieuboringen en staalnames) realiseerde in België een sterke omzetstijging, gezien meer en meer externe klanten beroep doen op de kennis, kwaliteit en goede uitvoering van die activiteit. Deze positieve evolutie is het resultaat van een reeds vroeger gestart vernieuwingsbeleid en het binnenhalen van enkele grote projecten, o.a. voor infrastructuurwerken en windenergie.

De Nederlandse markt blijft moeilijk. De omzetdaling is deels te wijten aan de marktomgeving (prijsdruk), deels aan het herschikken en aanpassen van de teams. De tweede jaarhelft zorgde evenwel voor de eerste positieve signalen, met omzetgroei in de divisie geotechniek.

REBITDA en operationele resultaten

	2013	20L4	Groei
	ln € 000	in%
Totale bedrijfsopbrengsten	28.093	29.947	+6,6%
REBITDA	2.206	2.177	-L,3%
Afschrijvingen	7.256	t.544	+22,g%o
Operationele winst	950	342	-64,0%
Financieel resultaat	-202	-136	+32,6Yo
W¡nst voor belastingen	748	206	-72,íyo
Netto winst	1.350	199	-85,3yo

De sterke omzetgroei kon zich niet vertalen in een

toegenomen operationeel resultaat, gezien gedurende 2014 binnen ABO tal van nieuwe initiatieven werden genomen om de interne structuur te vereenvoudigen en de groei in de komende jaren mogelijk te maken. ABO investeerde aldus in zijn uitbouw, waardoor de operationele

winstgevendheid onder druk kwam te staan. 2014 kan aldus bestempeld worden als een overgangsjaar; richting nieuwe groeifase.

De recurrente EBITDA bleef zo goed als stabiel, gaande van € 2,2 mln. naar € 2,18 mln. (-1,3%), De operationele winst daalde van K€ 950 naar K€ 342. Die daling wordt verklaard door:

Een substantiële structurele en organisatorische aanpassing van de interne werking:
o een versnelde integratie van de consultingbedrijven ABO en Ecorem
o consolidatie en integratie van alle lT-processen
o versterking en uitbouw van de Corporote Office (legal, M&A, HR & lT).
De ReverseTokeovervan Thenergo NV die ABO-Group een beursnotering heeft opgeleverd voor een beperkte, niet-recurrente kost, becijferd op K€ 291.
Hogere afschrijvingen (+ K€ 288), in lijn met de keuze om, ondanks de crisis, blijvend te investeren in nieuw materiaal en veiligheid, en indirect in mensen en opleiding.

Balans

De Reverse Takeover van Thenergo gaf ABO-Group niet enkel de beursnotering, doch versterkte ook de balans aanzienlijk. Daarnaast realiseerde de groep eind december een kapitaalverhoging van K€ 527 tegen uitgifte van één nieuw aandeel (de "relutie"-transactie). Hierdoor stijgt het eigen vermogen van € 8,3 mln. naar € 10,4 mln. De financiêle schulden werden over 2014 aanzienlijk afgebouwd. De nettoschuld daalt van € 5,1 mln. naar € 3,7 mln. De netto financiële schuldgraad (netto financiële schuld tegenover het eigen vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders) van de Groep bedraagt 36% eind 2014 (ten opzichte van 62% eind 2013).

Cashflow

	20t3	20t4
	ln € 000
Kasstroom u¡t operaties	L.392	1.604
Operationele kasstroom	2.OO4	1.645
Werkkapitaalaanpassingen	-6L2	-4L
lnvester¡ngen	-894	237
Fínanciële kasstroom	-642	-865
Cash 1/1	2.60t	2.457
CashSf.i12	2.457	3.433

De kasstroom uit operationele activiteiten stijgt van € 1,4 mln naar 1,6 mln. De netto kasstroom uit investeringsactiviteiten is positief, dankzij de Reverse Takeovervan Thenergo en de verkoop van Biocogen. De netto kasstroom uit financieringsactiviteiten bedraagt K€ 865 en bestaat hoofdzakelijk uit terugbetaling van leningen en leasingschulden, aangezuiverd met de ontvangst van de K€ 527 uit de kapitaalverhoging van december.

Resultaat van het boekjaar

ABO heeft op 31 december 2Ot4 een geconsolideerde winst van € 0,2 mln.

COMMENTAAR BIJ DE STATUTAIRE JAARREKENI NG VAN ABO-GROU P ENVIRONMENT NV TENEINDE EEN GETROUW OVERZICHT VAN DE ONTWIKKELING VAN DE RESULTATEN EN VAN DE POSITIE VAN ABO-GROUP ENV¡RONMENT NV TE GEVEN

ABO-Group Environment NV heeft tijdens het boekjaar afgesloten op 31 december 2OI4 een omzet van € 0,L mln. euro gerealiseerd. Het boekjaar sluit af met een winst van K€ 348. Een verlies van K€ -147,805 werd overgedragen uit het vorige boekjaar. Het te bestemmen resultaat bedraagt bijgevolg € -147 ,457 mln.

BESCHRIJVING VAN DE VOORNAAMSTE RISICO'S EN ONZEKERHEDEN WAARMEE DE GROEP GECONFRONTEERD WORDT

De risico's en onzekerheden die naar het oordeel van de Vennootschap wezenlijk zijn, worden hierna beschreven. De volgorde waarin deze risico's en onzekerheden worden gepresenteerd, geeft op geen enkele manier de veronderstelde volgorde van belangrijkheid ervan weer. ln wat volgt worden de risico's beschreven op geconsolideerd niveau. Wanneer in deze risicobeschrijving wordt besproken van risico's voor de Vennootschap, wordt daarmee gewezen op risico's voor het geheel of een deel van de Vennootschap en haar dochtervennootschappen, ook de Groep genoemd, zoals deze naar best vermogen beheerst worden op een continue basis.

Risico's verbonden aan de activ¡te¡ten van de Vennootschap

Risico's verbonden aon de regelgeving

De Vennootschap is actief op de markt van de bodem-, energ¡e-, afval-, milieu- fwaTer- en geotechnisch gerelateerde dienstverlening en bevindt zich dan ook in een sterk gereguleerde omgeving. De activiteiten van de Vennootschap en de projecten van de klanten waaraan de Vennootschap werkt, moeten voldoen aan verschillende wettelijke, reglementaire en milieubepalingen, ook moet de Vennootschap steeds over de vereiste vergunningen en erkenningen kunnen blijven beschikken bij de uitoefening van haar activiteiten. De Vennootschap kan niet waarborgen dat er in de toekomst geen plotse of aanzienlijke wijzigingen komen in de bestaande weüen ofvoorschriften, dan wel aangaande het behoud van de reeds toegekende en nog gewenste erkenningen in de sector. Deze wijzigingen en de kosten om zich hieraan aan te passen, zouden een aanzienlijke impact kunnen hebben op de activiteiten, financiële positie of resultaten van de Vennootschap.

Risico's verbonden oon het verminderen of wegvallen van overheidssteun

Heel wat projecten waarop de Vennootschap werkzaam is, worden mee gefinancierd door overheidstoelagen, subsidies,

investeringstoelagen, enz. aan klanten. Het wegvallen of verlagen van de overheidssteun voor dergelijke projecten kan klanten ertoe aanzetten de projecten uit te stellen of niet uit te voeren en zou wezenlijke negatieve effecten hebben op de activiteiten, financiële positie of resultaten van de Vennootschap.

Risico's verbonden aan de ofhonkelijkheid van klonten uit de publieke sector

De Vennootschap is afhankelijk van het beleid van haar klanten uit de publieke en semipublieke sector, die op jaarbasis ongeveer SOY'van de omzet vertegenwoordigen. Het niveau van openbare uitgaven kan verkleinen als gevolg van bezuinigingsmaatregelen. Een terugval in uitgaven door klanten uit de publieke sector zou een wezenlijke impact kunnen hebben op de activiteiten, financiële positie of resultaten van de Vennootschap. Wijziging van het beleid van de overheid met als gevolg de herleiding van subsidies naar de klanten uit de publieke en semipublieke sectoç kan leiden tot stopzetting van projecten.

Klanten uit de publieke sector in elk van de landen waar de Vennootschap actief is, kunnen in de toekomst beslissen om bepaalde van hun programma's en hun beleid te wijzigen of hun aanbestedingsmethoden te wijzigen, met mogelijks een wezenlijke impact op de activiteiten, financiële positie of resultaten van de Vennootschap.

Risico's verbonden aon de projectportefeuille

De groei en verdere opwaardering van de Vennootschap hangt af van zijn huidige portefeuille van gerealiseerde en operationele projecten en de winstgevendheid van toekomstige projecten. I edere vertragi ng, onvoo rzi ene moeilijkheid bij de verwezenlijking van de projectportefeuille of vroegtijdige beëindiging dan wel annulering van lange termijn projecten kan resulteren in bijkomende kosten of prijsreducties met zich meebrengen en kan een negatief effect hebben op de rendabiliteit van het betrokken project. 40 à 50% van de omzet wordt gerealiseerd op een ad hoc basis. De Vennootschap dient met andere woorden continu te investeren in het werven van nieuwe opdrachten en projecten. ln functie van het behouden van een optimale bezetting, kan niet gegarandeerd worden dat dit ook aan rendabele prijzen kan gebeuren. Ook deze projecten zijn blootgesteld aan het risico van vertraging, wijziging of zelfs annulering, waardoor de Vennootschap minder omzet en winst kan realiseren dan aanvankelijk voorzien.

Risico's verbonden odn overnames of investeringen

Het is zeer waarschijnlijk dat de Vennootschap externe groei, ook in andere landen dan België, Nederland en Frankrijk, zal nastreven via overnames, Joint Ventures of investeringen. Dergelijke transacties gaan gepaard met specifieke risico's. Voor de Vennootschap investeert in een onderneming, maakt ze een inschatting van de waarde of potentiële waarde van zulke onderneming en het potentiële rendement op de investering. Bij het maken van deze inschatting en het voeren van een due diligence onderzoek vertrouwt de Vennootschap op de beschikbare informatie en, in sommige gevallen, het

door een derde verrichte onderzoek. Er is echter geen zekerheid dat de door de Vennootschap of een derde uitgevoerde Due Diligence onderzoeken met betrekking tot de deelnemingen in ondernemingen die de Vennootschap de laatste jaren heeft verworven, voldoende waren of dat alle risico's (en de impact daarvan) gerelateerd aan zulke ondernemingen werden geïdentificeerd. Zo de overname of investering plaatsvindt in andere landen dient ook met de daar heersende regelgeving rekening te worden gehouden.

Ri sico's ve rbonde n ao n d esi nve ste ri ng e n

Gedurende de laatste jaren heeft de Vennootschap verscheidene dochtervennootschappen en bedrijfstakken gedesinvesteerd omwille van een gebrek aan rendabiliteit. De verkoopovereenkomsten kunnen verklaringen en waarborgen bevatten die aanleiding kunnen geven tot onvoo rziene a a nspra kel ij kheden en toekomstige desinvesteringen realiseren misschien niet de verwachte voordelen. De Vennootschap kan ook aangesproken worden op gemeenrechtelijke gronden. Deze aansprakelijkheden kunnen een negatieve impact hebben op de activiteiten, financiële situatie of resultaten van de Vennootschap.

Ri sico's ve rbo nde n aon oo n spra kelij khede n

Hoewel de Vennootschap een ruim scala aan verzekeringspolissen heeft gesloten, kan niet gewaarborgd worden dat deze verzekeringspolissen alle mogelijke verliezen dekken of schade uit het optreden van de risico's verbonden aan haar activiteiten als adviesverlener alsmede in het kader van de uitvoering van veldwerkactiviteiten, m.i.v. het gebruik daarbij van gespecialiseerde machines.

Hieruit voortvloeiende claims kunnen een wezenlijke ¡mpact hebben op de activiteiten, financiële positie en/of resultaten van de Vennootschap.

Risico's verbonden aan lopende gerechtelijke procedures

De Groep heeft een aantal geschillen eigen aan haar activiteiten en waarvoor geen voorziening is aangelegd, gezien de raad van bestuur van oordeel is dat het niet waarschijnlijk is dat dit voor de Groep tot een negatieve financiële impact zal leiden. De twee belangrijkste lopende geschillen worden hieronder nader omschreven.

ABO Holding NV werd gedagvaard op 30januari 2013 in een rechtszaak over de waardering van aandelen in een inmiddels verkochte deelneming. Recent, op 2 juni 20L4, werd hierin door de rechtbank van Koophandel Gent een vonnis geveld, waarbij ABO Holding veroordeeld wordt tot betaling van K€ 467. Gezien de Vennootschap van oordeel is dat dit vonnis op oncorrecte gronden gestoeld is, wordt het vonnis integraal betwist en werd onmiddellijk beroep aangetekend. De raad van bestuur is van oordeel dat op heden geen voorziening dient aangelegd te worden. ln afwachting van de uitspraak van de beroepsprocedure eind 2015, werd evenwel een som van K€ 509, eind 2014 volledig gekantonneerd.

ABO NV werd in een rechtszaak over de niet-tijdige voltrekking van een vastgoedaankoop als tussenkomende

partij opgeroepen. ln eerste aanleg werd de Vennootschap deels verantwoordelijk gesteld voor het niet tijdig opleveren van haar e¡ndrapport en bijgevolg voor de gemiste huurinkomsten van de koper voor een bedrag van K€ 595 plus rente. De Vennootschap is van oordeel dat haar geen schuld treft, gezien haar adviezen enkel een middelenverbintenis inhouden, geen resultaatsverbintenis, daarom werd geen voorziening aangelegd. Mocht de Vennootschap in hoger beroep alsnog veroordeeld worden, dan rekent het tevens op de tussenkomst van zijn verzekeraar.

Risico's verbonden aan de Vennootschap

Risico's verbonden aan het personeel

De kosten om diensten te leveren, inclusief de mate waarin de Vennootschap haar personeelsbestand inzet, beinvloedt haar winstgevendheid. De mate waarin de Vennootschap haar personeelsbestand, dat voor een belangrijk segment over een zeer gespecialiseerd (technisch) profiel moet beschikken, aanwerft en inzet wordt beïnvloed door een aantal factoren, waaronder:

het vermogen van de Vennootschap om werknemers aansluitend te transfereren van voltooide projecten naar nieuwe opdrachten;

het vermogen van de Vennootschap om de vraag naar haar diensten te voorspellen en daarbij een geschikte bezettingsgraad aan te houden;
het vermogen van de Vennootschap om personeelsverloop te beheren;
het vermogen van de Vennootschap om de vaardigheden van de werknemers aan te passen aan de noden van de markt.

Als de Vennootschap haar personeelsbestand te intensief gebruikt, kunnen de werknemers gedemotiveerd geraken wat kan leiden tot een toename in personeelsverloop. Als de Vennootschap haar personeelsbestand onderbenut, zou dat een wezenlijke impact kunnen hebben op de activiteiten, financiële positie of resultaten van de Vennootschap.

Risico's verbonden oan de lT-systemen

Het vermogen van de Vennootschap om diensten te leveren aan haar klanten hangt onder meer af van de efficiënte en ononderbroken werking van haar lT-systeem en van de prestaties van haar lT-dienstverleners. ledere fout, het verlies van gegevens of het uitvallen van het lT-systeem kan het beheer van de Vennootschap schaden, wat een wezenlijk ongunstige invloed zou kunnen hebben op de activiteiten, de financiële toestand of de resultaten van de Vennootschap.

Financiële risico's

Risico's verbonden oon deb¡teuren

Het in gebreke blijven om te voldoen aan betalingsverplichtingen of faillissementen van klanten en andere debiteuren kunnen de l¡quid¡teit van de Vennootschap in gevaar brengen. Het kredietrisico met betrekking tot klanten wordt beperkt door de toepassing van strikte procedures. Om het risico van financiële verliezen in dit kaderte beperken, werkt de Vennootschap verder alleen met kredietwaardige tegenpartijen om een eventueel financieel verlies uit niet-betaling te beperken. Vooraleer een nieuwe klant wordt aanvaard, evalueert de Vennootschap de kredietwaardigheid van de klant aan de hand van externe informatie en tools. Het kredietrisico wordt continu opgevolgd en het management evalueert constant het klantenbestand op haar kredietwaardigheid. De Groep verleent krediet aan zijn klanten in het kader van de gewone bedrijfsactiviteit. Doorgaans eist de Groep geen onderpand of andere zakelijke zekerheden om de verschuldigde bedragen te dekken. Alle vorderingen zijn inbaa¡ behalve deze waarvoor een voorziening voor dubieuze debiteuren is aangelegd.

De gemiddelde kredietperiode voor verkochte diensten bedraagt 30-60 dagen. lntresten worden niet systematisch aangerekend op vervallen vorderingen. De Groep voert maandelijks een gedetailleerde analyse uit op al haar handelsvorderingen.

De netto boekwaarde van de financiële activa opgenomen in de jaarrekening geeft het maximale kredietrisico weer.

De ouderdomsbalans van de handelsvordering is als volgt:

	Totaal				Nietvervallen < 30 dagen 31-60 dagen 61-90 dagen >91 dagen
		ln € 000
31 december 2014	13.225	7.463	2.O48	1.342	575	r.797
31 december 2013	t2.648	8.082	918	916	475	2.257

De waardeverminderingen op de handelsvorder¡ngen van k€ 568 op 31 december 2Ot4 (k€572 op 31 december 2013) betreffen hoofdzakelijk handelsvorderingen die meer dan 9L dagen vervallen zijn en naar inschatting van het management niet meer inbaar.

Risico's verbonden aon de liquiditeit

De Vennootschap waakt over haar kasstroomvoorspellingen om te verzekeren dat ze over voldoende onmiddellijk beschikbare liquide middelen beschikt om de verwachte operationele kosten te dekken, met inbegrip van de naleving van haar financiële verplichtingen. De klanten van de Vennootschap vragen steeds langere betaaltermijnen, wat de kaspositie van de Vennootschap beïnvloedt. Elk onvermogen om voldoende onmiddellijk beschikbare liquide middelen te behouden om de verwachte operationele kosten te dekken zou de Vennootschap ertoe kunnen verplichten om haar schuldenniveau te verhogen tegen hogere intresten en zou haar ondernemingsactiviteiten aanzienlijk kunnen verstoren, alsook haar reputatie en haar vermogen om bijkomend(e) kapitaal of financiering op te halen. Dit zou een negatieve invloed kunnen hebben op de winst en de financiële situatie van de Vennootschap. De Groep beheert liquiditeitsrisico's door de regelmatige opvolging van voorspellingen en actuele kasstromen en door de maturiteitsprofielen van de financiële activa en passiva met elkaar te vergelijken.

De volgende tabellen geeft een overzicht van de overblijvende contractuele maturiteit van de financiële verplichtingen, inclusief voorziene interestbeta lingen (niet-verdisconteerde kasstromen) :

	<1jaar	2tot5jaar >5jaar
		ln € 000
Op 31 december 2014
Financiële schulden	5.005	2.205	7.2tO
Handelsschulden	4.230		4.230
Overige schulden	6. L80		6.180
Totaal	15.415	2.20s	17.620

</ljaar<>

	<ljaar< th="">	2totSjaar	>5jaar	Totaal
			ln € 000
Op 31 december 2013
Financiële schulden	4.939	2.846		45	7.830
Handelsschulden	2.698				2.698
Overige schulden	5.546				5.546
Totaal	13.183	2.446		45	L6.074

Risico's verbonden oan een financiële of bancoire tegenportij

De Vennootschap kan geconfronteerd worden met de insolvabiliteit van een financiële of bancaire tegenpartij. Dit zou aanleiding kunnen geven tot de opzegging van bestaande kredietlijnen, zowel voor kredieten als voor afdekkingen (Hedgingl, en bijgevolg tot een inkrimping van de financiële middelen van de Vennootschap. ln overeenstemming met de marktpraktijken voorzien de kredietovereenkomsten doorgaans marktverstoringsclausules en clausules i.v.m. een belangrijke verandering van de omstandigheden (zgn. "MAC" clausules of Material Adverse Change Clausulesl die, in sommige extreme omstandigheden, bijkomende kosten voor de Vennootschap kunnen genereren en zelfs in nog extremere gevallen, kunnen leiden tot een stopzetting van het krediet.

Kredietrisico

Kredietrisico verwijst naar het risico dat een tegenpartij zijn contractuele verplichtingen niet zou nakomen en wat zou kunnen resulteren in een financieel verlies voor de Groep. Om het risico van financiële verliezen te beperken werkt de Groep alleen met kredietwaardige tegenpartijen om een eventueel financieel verlies uit niet-betaling te beperken.

Vooraleer een nieuwe klant wordt aanvaard, evalueert de Groep de kredietwaardigheid van de klant aan de hand van externe informatie en tools. Het kredietrisico wordt continu opgevolgd en het management evalueert constant het klantenbestand op haar kredietwaardigheid. De Groep verleent krediet aan zijn klanten in het kader van de gewone bedrijfsactiviteit. Doorgaans eist de Groep geen onderpand of andere zakelijke zekerheden om de verschuldigde bedragen te dekken. Alle vorderingen zijn inbaar, behalve deze waarvoor een voorziening voor dubieuze debiteuren is aangelegd.

De netto boekwaarde van de financiële activa opgenomen in de jaarrekening geeft het maximale kredietrisico weer.

De ouderdomsbalans van de handelsvordering is als volgt:

	Totaal	Niet vervallen			< 30 dagen 31-60 dagen 61-90 dagen >91 dagen
	ln € 000
31 december 2014	13.225	7.463	2.O48	1.342	575	1.797
31 december 2013	12.648	8.082	918	916	475	2.257

De waardeverminderingen op de handelsvorderingen van K€ 568 op 31 december 2Ot4 (K€572 op 31 december 20L3) betreffen hoofdzakelijk handelsvorderingen die meer dan 91 dagen vervallen zijn en naar inschatting van het management niet meer inbaa r.

Risico's verbonden aøn de stijgende rentevoeten

Het interestrisico is het risico dat de reële waarde of de toekomstige kasstromen van een financieel instrument zal wijzigingen door wijzigingen van de interestvoet. De Vennootschap heeft voornamelijk leningen met een vaste interestvoet met uitzondering van de "Straight Loans". Deze laatste zijn voornamelijk korte termijn leningen.

Het risico van de Vennootschap voor wijzigingen in interestvoet bevindt zich verder voornamelijk bij de leningen met een variabele interestvoet. De Vennootschap heeft voornamelijk leningen met een vaste interestvoet met uitzondering van de "Straight Loans". Deze laatste zijn voornamelijk korte termijn leningen. Een toename van de interestvoet met t%o,zou aanleiding geven tot een toename van de interestkost van K€ 27.

Risico's verbonden met de schuldgraad van de Vennootschap en haor financiële covenanten

De netto financiële schuldgraad (netto financiële schuld tegenover het eigen vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders) van de Vennootschap bedraagt 36% eind 2074 (62% eind 2013).

Het is mogelijk dat de schuldgraad van de Vennootschap de volgende gevolgen heeft:

een groot deel van de operationele kasstroom dient te worden gebruikt om interest- en kapitaalaflossingen te betalen. Hierdoor heeft de Vennootschap minder liquide middelen beschikbaar om onder meer haar werkkapitaal te financieren, investeringen te doen, overnames, investeringen of partnerships aan te gaan;
de Vennootschap heeft minder ruimte om mogelijks een dividend uit te keren aan haar aandeelhouders;
de Vennootschap is kwetsbaarder voor verslechterde economische of industriêle omstandigheden; en
de mogelijkheid voor de Vennootschap om financier¡ng te verkrijgen in de toekomst wordt beperkt;
ook al is dit op heden niet het geval, kan de schuldgraad van de Vennootschap zorgen voor het moeten naleven van restrictieve financiële covenanten. Restrictieve covenanten beperken de financiële en operationele flexibiliteit van de Vennootschap wat een negatieve impact kan hebben op de financiële toestand van de Vennootschap.

Risico's verbonden met de beoordeling von belastingverplichtíngen

De Vennootschap heeft voorzieningen aangelegd in haarjaarrekening ter dekking van haar belastingverplichtingen en hoewel de Vennootschap oordeelt dat de raming van deze verplichtingen waarop de voorzieningen zijn gebaseerd nauwkeurig is, zouden de voorziene belastingverplichtingen te hoog of te laag kunnen blijken. Het is mogelijk dat de belastingautoriteiten in de landen waarin de Vennootschap actief is een verschillende interpretatie hanteren dan de Vennootschap of dat in die landen de belastingwetgeving en -reglementen op een inconsistente wijze worden gehandhaafd. Dit zou een negatieve invloed kunnen hebben op de winst en de financiële situatie van de Vennootschap.

BESTEMMING VAN HET RESULTAAT VAN ABO-GROUP ENVIRONMENT NV

De raad van bestuur stelt voor het resultaat integraal over te dragen naar het volgend boekjaar:

BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN DIE NA HET EINDE VAN HET BOEKJAAR HEBBEN PLAATSGEVONDEN

Sinds de afsluiting van het boekjaar eindigend op 31 december 2Ot4 zijn de volgende gebeurtenissen van belang voor de Vennootschap:

Voor een beperkt gedeelte van de omzet, ingeschat op 3% van de groepsomzet, verwacht ABO, naast administratieve rompslomp, vertraging bij de gunning, uitvoering en de betaling. Een bodemdeskundige dient volgens de Vlaamse wetgeving onafhankelijk te zijn van zijn opdrachtgever (Vlarel art. 53). Er bestaat een vermoeden dat ABO niet onafhankelijk zou zijn van de Vlaamse overheid, ingevolge het veronderstelde aandeelhouderschap van een ex-Thenergo aandeelhoude¡ verbonden met de Vlaamse overheid. De Raad van State stelt in haar arrest van 12 januari 2015 dat hiervoor afwijking bij de minister kan aangevraagd worden, die dan vaststelt dat ABO deze opdrachten wel degelijk onafhankelijk uitvoert. Voor een aantal van deze dossiers werd inmiddels de ministeriële afwijking bekomen.

ABO ontving begin maart 2015 de formele bevestiging dat de overname van Thenergo beantwoordt aan rechtmatige economische motieven. Hierdoor kan de groep de fiscale positie van Thenergo behouden.

OMSTANDIGHEDEN DIE DE ONTWIKKELING VAN DE VENNOOTSCHAP OF HAAR FILIALEN AANM ERKELIJ K KUN N EN BEÏNVLOEDEN

Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die een belangrijke invloed hebben op de ontwikkeling van de Vennootschap

INFORMATIE BETREFFENDE DE WERKZAAMHEDEN OP HET GEBIED VAN ONTWIKKELING EN ONDERZOEK

ABO en al zijn werknemers investeren op een geregelde en gestructureerde manier tijd in onderzoek en ontwikkeling. De focus ligt hierbij op het verfijnen van gekende technieken, het ontwikkelen van nieuwe technieken (o.a. op het vlak van sanering) en het uitbouwen van nieuwe niches.

GEGEVENS OVER HET BESTAAN VAN BIJKANTOREN

ABO-Group Environment NV heeft geen bijkantoren.

VERANTWOORD¡NG IN TOEPASSING VAN ARTIKEL 96,6'WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN

Niettegenstaande uit de balans van ABO-Group Environment NV een overgedragen verlies blijkt, stelt de raad van bestuur voor de jaarrekening op te stellen volgens de boekhoudkundige regels van continuiteit. De inbreng van ABO Holding heeft het eigen vermogen, zowel enkelvoudig als geconsolideerd, terug positief gebracht en aanzienlijk versterkt.

GEBRUIK VAN FINANCIËLE INSTRUMENTEN

De Vennootschap heeft eind 2014 geen financiële instrumenten.

Verl<laring inzal<e deugdelijl( bestuur

De Vennootschap hanteert de Belgische Corporqte Governance Code 2009 als referentiecode. Deze code kan geconsulteerd worden op www.corporategovernancecommittee.be. ln dit hoofdstuk wordt een toel¡chting gegeven over de toepassing van deze Code tijdens het boekja ar 20L4.

Voor de algemene werking van de raad van bestuur, van de comités van de raad van bestuur en van het uitvoerend comité met betrekking tot het corporategovernancebeleid wordt verwezen naar het Corporote Governance Chqrter (beschikbaar op de website www.abo-group.eu).

DE BELANGRIJKSTE KENMERKEN VAN DE INTERNE CONTROLE- EN RISICOBEHEERSSYSTE-MEN IN VERBAND MET HET PROCES VAN DE F¡NANCIËLE RAPPORTERI NG

Het internecontrolesysteem van ABO-Group is gericht op het waarborgen van:

het bereiken van de doelstellingen van de onderneming a
de betrouwbaarheid van de financiële en niet-financiële informatie a
de naleving van wetten en regels. a

Het internecontrolesysteem wordt omschreven in het Corporate Governonce Chorter van ABO-Group. Gezien de beperkte omvang van de Groep werd door de raad van bestuur beslist geen afzonderlijke interne auditfunctie te creëren.

ABO-Group heeft een systeem voor risicobeheer en interne controle opgezet dat aangepast is aan zijn werking en aan de omgeving waarin de Groep evolueert. Dit systeem is gebaseerd op het model voor interne controle "COSO" (afkorting voor " Committee of Sponsoring Organizotions of the Threadwøy Commission"l, Het COSO is een internationale pa rticu I iere en niet-regeri ngsgebo nd e n orga n isatie d ie erkenning geniet op het vlak van bestuul interne controle, risicobeheer en financiële rapportering.

De COSO-methode draait rond vijf componenten:

omgeving voor interne controle a
risico-ana lyse a
controleactiviteiten a
informatie en communicatie
toezicht en monitoring. a

Activiteiten van de vennootschap

Organisatie van de interne controle

Het auditcomité is belast met de monitoring van de doeltreffendheid van de systemen voor interne controle en risicobeheer. De verantwoordelijkheden van het a uditcomité met betrekking tot financiële rapportering, interne controle en risicomanagement worden gedetailleerd toegelicht in het Co rpo rote G ov e rna n ce Ch ø rte r (www.a bo-grou p. eu ).

ABO-Group heeft een compliance officer aangesteld, namelijk Belster BVBA, met vaste vertegenwoordiger C. Beliën.

Binnen de onderneming zijn voor elke functie duidelijke bevoegdheidsdomei nen afgeba kend en d elegaties va n ve ra ntwoordel ijkheden vastgelegd.

Bedrijfsethiek

De onderneming heeft een Corporate Governonce Charter opgesteld.

Risicoanalyse

ABO-Group analyseert op periodieke basis de risico's in verband met haar activiteiten. Alle sleutelmedewerkers worden regelmatig ondervraagd over hu n risico-inschatting. De verschillende risico's worden dan ingeschat naar impact en kwetsbaarheid van de onderneming. Vervolgens worden actieplannen opgesteld welke periodiek opgevolgd worden in het uitvoerend comité. Het geheel van risicofactoren en actieplannen wordt geëvalueerd door het auditcomité. Op basis van deze analyse konden bepaalde risico's worden geïdentificeerd en maatregelen uitgewerkt zoals weergegeven onder toelichting 3: voornaamste boekhoudprincipes.

Controleactiviteiten

Een belangrijk gegeven inzake de controle-activiteiten is de jaarlijkse budgetoefening en de periodieke kasvooruitzichten, waarbij strategie, risicofactoren, businessplannen en beoogde resultaten worden getoetst. Periodieke controles worden uitgevoerd. Hierbij wordt speciale aandacht besteed aan de beveiliging van de lT-systemen, aan scheiding van bevoegdheden, duidelijke fu nctiebepalingen voor het personeel en aan het bestaan van duidelijke procedures en richtlijnen.

lnformatie & communicatie

Om betrouwbare financ¡ële informatie te verschaffen maakt ABO-Group gebruik van een gestandaardiseerde rapportering van de rekeningen en een toepass¡ng van IFRS-waarderingsregels (die in het jaarverslag gepubliceerd worden).

De boekhouding van alle entiteiten gebeurt centraal vanuit de hoofdzetel. De consolidatie wordt gedaan in Cognos. Van de informatiesystemen voor de financiële gegevens is er een dagelijkse back-up en de toegang tot het systeem is beperkt.

Toezicht & sturing

Het toezicht wordt uitgeoefend door de raad van bestuu¡ door middel van de kwartaalrapportering en het evalueren van de risicofactoren. Zo nodig worden actieplannen opgesteld.

DE STAAT VAN HET KAPITAAL VAN DE VENNOOTSCHAP EN HET AANDEELHOUDERSCHAP (TNFORMATTE ART. 34 KB 14 NOVEMBER 2007 EN ART. 14, VTERDE LtD W 2 MEt 2OO7l

Het kapitaal en de aandelen

Het kapitaal van de Vennootschap is sinds haar oprichting als volgt geëvolueerd

Datum	Transactie	Aantal nieuw uítgegeven aandelen	Prijs per aandeel	Bedrag kapi taal- verhoging	Kapitaal	Totaal aantal aandelen
20/02/2oo2	Oprichting	1.000	€ 100,00	€ 100.000,00	€ 100.000,00	1.000
20/08/2oo2	Kapitaalverhoging in geld	1.500	€ 100,00	€ 150.000,00	€ 250.000,00	2.500
s/02/2oo3	Kapitaalverhoging in geld	1.065	€ 100,00	€ 106.500,00	€ 365.500,00	3.565
23/os/2oo3	Kapitaalverhoging in geld	1.490	€ 100,00	€ 149.000,00	€ 505.500,00	5.055
2e/08/2003	Kapitaalverhoging in geld	3.000	€ 100,00	€ 300.000,00	€ 805.500,00	8.055
2t/L2/2.1os	lncorporatie van schulden	8.754	€ 100,00	€ 875.400,00	€ 1.680.900,00	16.809
24/02/2006	Kap¡taâlverhog¡ng in geld	27.694	€78,65	€ 2.178.050,00	€ 3.858.950,00	44.503
23/04/2007	Aândelensplitsing bestaãnde aandelen x100	0	€ 0,00	€ 0,00	€ 3.858.950,00	4,450,300
22/Os/2007	Kapitaalverhoging in geld	666.080	€ 8,45	€ 5.628.376,00	€9.487.326,00	5,116,380
22/os/2007	Kapitaalverhoging in gêld	592.L75	€ 8,45	€ 5.003.878,75	€L4.497.204,75	5,708,555
L8/06/2007	Kap¡taalverhoging in geld	7.697.849	€ 8,45	€64.996.724,O5	€79.487 324,80	13,400,404
24/09/2007	Kap¡taalverhoging inbreng in natura	L727.462	€9,26	€ 16.000.002,12	€ 95.487.330,92	15,128,266
3/L2/2007	Kap¡taalverhoging inbreng in natura	556	€ 8,81	€ 4.900.000,00	€ 100.387.330,92	L5,6A4,266
3/t2/2007	Kapitaalverhoging inbreng in natura	473.984	€ 9,00	€ 4.265.856,00	€ 104.653.186,92	16,158,250
27/O2 2OO8	Kapitaalverhoging inbreng in natura	L25.376	€ 9,00	€ 1.128.384,00	€ 105.781.570,92	16,243,626
27ljs/2008	Kapitaalverhoging in geld	952.381	€ 10,50	€ 10.000.000,00	€1r5.78I.570,92	17,236,007
zo/Lo/2oo8	Kapitaalverhoging in geld	t.943.844	€9,26	€ 17.999.998,82	€ 128.839.195,69	19,779,85L
20/rO/2008	Kapitaalverhoging in geld	97.143	€ 10,50	€ 1.020.000,00	€729.49L.746,44	L9,276,994
zo/70/2008	Kapitaalverhoging in geld	357.743	€ 5,60	€ 2.000.000,00	€73L.491.746,44	L9,634,L37
26/06/zoo9	Uitoefening converteerbare obligaties	L.O23.O34	€2,46	€2.5t2.945,27	€ 134.004.691,65	20.657.I7I
L7/03/ZO7O	Kapitaalverhoging inbreng in natura	658.333	€2,o4	€L342.999,32	€736.347,690,97	21.3!5.504
LL/03/ZOLO	Uitoefening converteerbare obligaties	705.084	€2,O4	€7.438.37L,40	€136.786.06?.,37	22.O20.584
4/02/2o7t	Uitoefening converteerbare obligaties	6.613.043	€o,46	€ 3.042.000,00	€r39.828.062,37	28.633.63r
27/O3/2OL4	Kapitaalverhoging inbreng in natura	2.613.550.000	€ 0,01	€ 26.135.500,00	€765.963.562,37	2.642.783.63L
Ls/os/2074	Samenvoeging bestaande aandelen /250	0	€ 0,00	€ 0,00	€165.963.562,37	70.568.734
Le/12/2074	Kapitaalverhoging in geld	1	€ 527.072,11	€527.O!2,1r	€766.490.574,48	10.568.735

Alle aandelen zijn zonder vermelding van nominale waarde en hebben alle dezelfde rechten en verplichtingen. Alle aandelen geven recht op één stem in de algemene vergadering en alle aandeelhouders die zich correct op een algemene vergadering hebben aangemeld, kunnen op gelijke wijze van hun stemrecht gebruik maken. Er bestaat omtrent het stemrecht geen wettelijke of statutaire beperking.

Met uitzondering van de aandelen heeft de Vennootschap geen andere effecten uitgegeven, noch bestaat er een aandelenplan voor werknemers. Er zijn geen wettelijke of statutaire beperkingen van overdracht van aandelen. Evenmin heeft de Vennootschap kennis van het bestaan van aandeelhoudersovereenkomsten die aanleiding kunnen geven tot beperking van de overdracht van aandelen of de uitoefening van het stemrecht.

Benoeming en bevoegdhe¡d van het bestuursorgaan

De raad van bestuur is bevoegd om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn tot verwezenlijking van het doel van de vennootschap, behoudens die waarvoor volgens de wet of de statuten alleen de algemene vergadering bevoegd is. De bestuurders worden verkozen door de algemene vergadering van aandeelhouders.

Statutenwijziging

Het is de algemene vergadering die het recht heeft om wijzigingen aan te brengen in de statuten, op de wijze zoals voorzien in artikel 286 van het Wetboek van Vennootschappen, De algemene vergadering kan over wijzigingen in de statuten alleen dan geldig beraadslagen en besluiten, wanneer de voorgestelde wijzigingen bepaaldelijk zijn aangegeven in de oproeping en wanneer de aanwezigen ten minste de helft van het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigen. ls de laatste voorwaarde niet vervuld, dan is een tweede bijeenroeping nodig en de nieuwe vergadering beraadslaagt en besluit op geldige wijze, ongeacht het door de aanwezige vennoten vertegenwoordigde deel van het kapitaal. Een wijziging is alleen dan aangenomen, wanneer zij drie vierde van de stemmen heeft verkregen.

Toegestaan kapitaal

De raad van bestuur is bevoegd om het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere keren, onder de voorwaarden die hij bepaalt, te verhogen met een totaal bedrag van honderdvijfenzestig miljoen

negenhonderddrieënzestigduizend vijfhonderdtweeënzestig euro zevenendertig cent (€ 165.963.562,37). De raad van bestuur kan van deze bevoegdheid gebruik maken in het geval van uitgifte van aandelen met of zonder stemrecht, obligaties converteerbaar of terugbetaalbaar in aandelen, alsook warrants, te volstorten in geld of in natura, of van andere financiêle ¡nstrumenten die op termijn recht geven op aandelen of waaraan andere lidmaatschapsrechten van de vennootschap zijn verbonden.

De kapitaalverhoging(en) waartoe wordt beslist in het kader van deze machtiging kunnen worden gerealiseerd:

. hetzij door nieuwe inbrengen in geld of in natura, met inbegrip van een eventuele onbeschikbare uitgiftepremie, waarvan de raad van bestuur het bedrag vastlegt, tegen uitgifte van nieuwe aandelen met de rechten eraan verbonden zoals bepaald door de raad van bestuur;
. hetzij door incorporatie van reserves, zelfs onbeschikbare, of van uitgiftepremies, met of zonder uitgifte van nieuwe aandelen.

Deze bevoegdheid is aan de raad van bestuur verleend voor een periode van vijf (5)jaar, te rekenen vanaf de bekendmaking in de bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van de akte tot wijziging van de statuten bij beslissing van de algemene vergadering van 28 mei 2OI4. Deze bevoegdheid kan, één of meermaals, worden hernieuwd overeenkomstig de toepasselijke wettelijke bepalingen. ln geval van een kapitaalverhoging in het kader van het toegestaan kapitaal, moet de raad van bestuur de uitgiftepremie, zo er één is, boeken op een onbeschikbare reserverekening die, net als het kapitaal de waarborg voor derden zal uitmaken en die, behoudens in geval van incorporatie in het kapitaal door de raad van bestuur, zoals hiervoor voorzien, slechts kan worden verminderd of afgeboekt bij besluit van de algemene vergadering binnen de voorwaarden voorzien door artikel 6t2 van het Wetboek van Vennootscha ppen.

De raad van bestuur heeft de bevoegdheid om het voorkeurrecht van de aandeelhouders op te heffen in het belang van de vennootschap en mits eerbiediging van de voorwaarden bepaald door de artikelen 595 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen, zelfs ten gunste van één of meer bepaalde personen, andere dan personeelsleden van de vennootschap of van haar dochtervennootschappen, uitgezonderd in de gevallen voorzien in artikel 606, 3'van het Wetboek va n Vennootscha ppen.

Aan de raad van bestuur is uitdrukkelijk machtiging verleend om, in geval van een openbaar overnamebod op alle aandelen van de vennootschap, het kapitaal van de vennootschap te verhogen mits inachtneming van de voorwaarden bepaald in artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. Deze machtiging is verleend voor een periode van drie (3) jaar, te rekenen vanaf de bekendmaking in de bijlagen bij het Belgisch Staatsblad van de akte tot wijziging van de statuten bij beslissing van de algemene vergadering van 28 mei 20t4. De kapitaalverhogingen waârtoe wordt beslist in het kader van het toegestaan kapitaal, zullen in mindering worden gebracht van het resterende gedeelte van het toegestaan kapitaal voorzien in de eerste alinea. De raad van bestuur maakte reeds gebruik van de hoger vermelde bevoegdheid voor een totaal bedrag van vijfhonderdzevenentwintigd u izend en twaalf eu ro elf cent (€s27.Otz,ltl.

Verwerving en vervreemding van eigen aandelen

De Vennootschap kan, zonder voorafgaande machtiging van de algemene vergadering, overeenkomstig de artikelen 620 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen en binnen de grenzen hierin voorzien, eigen aandelen verwerven op de beurs of buiten de beurs aan eenzelfde prijs die de wettelijke bepalingen in acht neemt, maar die in ieder geval niet meer dan twintig procent (20%l lager mag zijn dan de laagste slotkoers van het aandeel tijdens de laatste twintig (20) dagen voorafgaande aan de verrichting, noch meer dan twintig procent (2O%l hoger dan de hoogste slotkoers van het aandeel tijdens de twintig (20) dagen voorafgaande aan de verrichting. Deze bevoegdheid wordt uitgebreid naar de verwerving van aandelen van de vennootschap op de beurs of buiten de beurs door één van haar rechtstreekse dochterondernemingen, in de zin van en binnen de grenzen van artikel 627, alinea 1 van het Wetboek van Vennootschappen. lndien de aankoop door de vennootschap buiten beurs wordt gedaan, zelfs bij een dochteronderneming, zal de vennootschap, in voorkomend geval, een bod uitbrengen onder dezelfde voorwaarden aan alle aandeelhouders, overeenkomstig artikel 620, 51,5" van het Wetboek van Vennootschappen.

Voorgaande machtiging is geldig voor een periode van vijf (5) jaar te rekenen vanaf de publicatie in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van de wijziging van de statuten beslist door de algemene vergadering van 28 mei 2Ot4. Deze machtiging is hernieuwbaar, één of meermaals, voor een periode van maximaal drie (3)jaar, door de algemene vergadering die beslist mits eerbiediging van de voorwaarden voorzien in artikel 559 van het Wetboek van Vennootscha ppen.

De Vennootschap kan, zonder voorafgaande machtiging van de algemene vergadering en zonder beperking in de tijd, overeenkomstig artikel 622,52, alinea 2, van het Wetboek van Vennootschappen, haar eigen aandelen vervreemden op de beurs. Deze machtiging strekt zich uit tot de vervreemding van aandelen van de vennootschap op de beurs door één van haar rechtstreekse dochtervennootschappen.

Bij beslissing door de buitengewone algemene vergadering van 28 mei 2014, heeft de raad van bestuur de machtiging verkregen om - mits eerbiediging van de voorwaarden bepaald door de artikelen 620 en volgende van het Wetboek van Vennootschappen -, voor rekening van de vennootschap, eigen aandelen te verwerven, wanneer dergelijke verwerving noodzakelijk is om een dreigend ernstig nadeel voor de vennootschap te voorkomen. Deze machtiging is geldig voor drie (3)jaar te rekenen vanaf de dag van de publicatie in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van de wijziging van de statuten beslist door de algemene vergadering van 28 mei 2014.

Controlewijziging na een openbaar overnamebod

Er bestaan geen overeenkomsten waarbij de Vennootschap partij is en die in werking treden, wijzigingen ondergaan of aflopen in geval van een wijziging van controle over de Vennootschap na een openbaar overnamebod. De Vennootschap heeft geen overeenkomsten afgesloten met haar bestuurders of werknemers die in vergoedingen voorzien wanneer, naar aanleiding van een opernbaar overnamebod, de bestuurders ontslag nemen of zonder geldige reden moeten afvloeien of de tewerkstelling van de werknemers beëindigd wordt.

Transparantieverklaringen

De Wet van 2 mei 2007 en de statuten van de Vennootschap voorziet de verplichting voor de aandeelhouders tot kennisgeving van een belangrijke deelneming in de Vennootschap. De overschrijding van de quota die aanleiding geven tot een verplichting tot kennisgeving overeenkomstig de wetgeving inzake de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen, wordt vastgesteld op 5% en alle veelvouden van 5Yo.

Behoudens de uitzonderingen voorzien in artikel 545 van het Wetboek van Vennootschappen, kan niemand deelnemen aan de algemene vergadering met meer stemrechten dan diegene verbonden aan de aandelen waarvan hij minstens tw¡ntig (20) dagen voor de datum van de algemene vergadering kennis heeft gegeven in zijn bezit te hebben.

Op 31 december 2Ot4 was er één geldige kennisgeving, namelijk deze van de heer Frank De Palmenaer. Hij meldde een drempeloverschrijding op 27 maart 2014 omdat hij 2.444.42O.898 stemrechten had verworven, wat in verhouding tot het totaal aantal stemrechten van 2.642.183.63t,92,52% van de stemrechten vertegenwoordigt.

Daarnaast verrichtte de heer Frank De Palmenaer in de loop van 2OL4 Transactiemeldi ngen va n bed rijfsleiders. Vóór de aandelensamenvoeging van 15 september (één nieuw aandeel voor 250 oude aandelen) deed hij Transactiemeldingen van bed rijfsleiders voor het aankopen van in totaal 3.430 aandelen en het verkopen van in totaal 398.256 aandelen.

Na de samenvoeging van 15 september deed hij Transactiemeldingen va n bed rijfsleiders voor het aankopen van in totaal L25 aandelen en het verkopen van in totaal 71-.464 aandelen.

ABO-Group is niet op de hoogte van het bestaan van aandeelhoudersovereenkomsten. Er werden door ABO-Group geen certifi caten uitgegeven.

RAAD VAN BESTUUR

V.l.n.r.: Fronk De Polmenaer (bestuurder), Gerard Van Acker (voorzitter), lvo Von Voerenbergh (bestuurder), lon Gesquière (bestuurder)

Samenstelling van de raad van bestuur

	Voorzitter Five Financial Solutions BVBA (1) met als vaste vertegenwoord¡ger de heer Paul Van De Perre t.e.m. 27 moørt 2074 voorzitter en t.e.m. 28 april 2014 bestuurder
Voorzitter	Gerard Van Acker BVBA (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer Gerard Van Acker van 27 moart 2074 t.e.m. 3O mei 2078 Eveneens lid van het auditcomité en voorzitter van het remuneratie- en benoemingscomité
Bestu urders	DV-Com BVBA (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer David Claikens t.e.m. 27 moart 2074
	Participatiemaatschappij Vlaanderen NV (1) met als vaste vertegenwoordiger de heer Jan Van De Voorde t.e.m. 27 maart 2074
	Nico Terry BVBA (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer Nico Terry t.e.m. 27 moort 2074
	Benphistema BVBA (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer Martin Duvivier t.e.m. 27 maort 2074
	Frank De Palmenaer (3) von 27 maort 2074 t.e.m. 30 mei 2078 Eveneens lid van het remuneratie- en benoemingscomité
	Beheers- en AdvieskantoorVan Vaerenbergh & Co NV (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer lvo Van Vaerenbergh t.e.m.37 mei 2077 Eveneens lid van het auditcomité
	Jadel BVBA (2) met als vaste vertegenwoordiger de heer Jan Gesquière van 27 maart 2074 t.e.m. 30 mei 2018 Eveneens voorzitter van het auditcomité en lid van het remuneratie- en benoemingscomité

(1) niet-uitvoerend bestuurder (2) niet-uitvoerend onafhankelijk bestuurder (3) uitvoerend bestuurder

Vanaf 28 aptil 2Ot4 bestaat de raad van bestuur uit v¡er leden, waarvan drie niet-uitvoerende bestuurders. Drie bestuurders zijn onafhankelijk zowel in de zin van artikel 524 van het Wetboek van Vennootschappen, als van het Corporote Governonce Chorter van de Vennootschap.

Onder leiding van de voorzitter evalueerden de bestuurders de werking van de raad en zijn samenwerking met het uitvoerend comité, teneinde de efficiënte functionering te verzekeren.

Activiteiten van de raad van bestuur tijdens het voorbije boekjaar

De raad van bestuur heeft dertien maal vergaderd in 2014. De volgende bestuurders lieten zich verontschuldigen ParticipatieMaatschappij Vlaanderen eenmaal en Jadel BVBA eenmaal.

De raad van bestuur behandelde in2Ot4 onder meer de volgende onderwerpen

de maandelijkse rapportering, halfjaarcijfers, de jaarrekening, het jaarverslag en de agenda van de algemene vergadering a
de bijzondere en buitengewone algemen vergaderingen, alsook de kapitaalverhoging in het kader van het toegestaan kapitaal
het budget 2015, het businessplan en de langetermijnstrategie a
de verslaggeving van het auditcomité en het benoemings- en remuneratiecomité
tra nsacties met verbonden pa rtijen a
investerings- en overna medossiers a
contacten met de banken a
contacten met externe financiers en potentiële partners a
hangende betwistingen.

Evaluatie van de raad

De raad van bestuuç onder leiding van de voorzitteç maakt jaarlijks een zelfevaluatie om vast te stellen of de raad en zijn comités efficiënt functioneren. De evaluatie heeft de volgende doelstellingen:

beoordelen hoe de raad werkt a
nagaan of de behandelde onderwerpen grondig worden voorbereid a
de daadwerkelijke bijdrage van elke bestuurder beoordelen a
de actuele samenstelling van de raad nagaan in het licht van de gewenste samenstelling

COMITÉS OPGERICHT DOOR DE RAAD VAN BESTUUR

Auditcomité

Samenstelling van het auditcomité

De raad van bestuur heeft een auditcomité aangesteld dat uit minstens drie leden bestaat. Het auditcomité is als volgt samengesteld:

. Gerard Van Acker BVBA, met als vaste vertegenwoordiger Gera rd Van Acker
. Jadel BVBA, met als vaste vertegenwoordiger Jan Gesquière
. Beheers- en Advieskantoor Van Vaerenbergh NV met als vaste vertegenwoordiger lvo Van Vaerenbergh.

Jadel BVBA werd benoemd tot voorzitter van het auditcomité.

De raad van bestuur heeft de rol, de samenstelling en de werking van het auditcomité vastgelegd in heT Corporote Governance Charter.

Alle leden van het auditcomité zijn niet-uitvoerende, onafhankelijke bestu u rders.

Het auditcomité houdt toezicht op de financiële verslaggeving en de naleving van de administratieve, juridische en fiscale procedures, alsook op de opvolging van financiêle en operationele audits en verstrekt advies omtrent de keuze en de vergoeding van de commissaris. Het comité, dat rechtstreeks verslag uitbrengt aan de raad van bestuur, heeft voornamelijk een toezichthoudende en adviserende rol.

Conform artikel 526bis van het Wetboek van Vennootschappen verklaart ABO-Group dat de voorzitter van het auditcomité, Jadel BVBA met als vaste vertegenwoordiger de Heer Jan Gesqière, voldoet aan de vereisten van onafhankelijkheid en de nodige deskundigheid bezit op het gebied van boekhouding en audit.

Vergaderingen van het auditcomité

Het comité vergaderde tweemaal voltallig in 2oI4.

Er werd speciale aandacht besteed aan:

. financiële en operationele rapportering
. risico-analyse van de activiteiten
. halfjaar- en jaarresultaten met rapportering van de commissaris
. managementletter van de commissaris.

Na elke vergadering rapporteerde het auditcomité, via zijn voorzitter, aan de raad van bestuur over de hierboven beschreven onderwerpen en adviseerde het met het oog op besluitvorming door de raad van bestuur.

Evaluatie van het auditcomité

De voorzitter van het comité brengt op jaarlijkse basis verslag uit aan de raad van bestuur over de werking van het auditcomité. De werking van het comité wordt afgemeten aan het Corporote Governance Chorter en andere relevante criteria goedgekeurd door de raad van bestuur.

Nominatie- en remuneratiecomité

De raad van bestuur heeft een benoemings- en remuneratiecomité opgericht dat u¡t minstens drie leden bestaat. Het benoemings- en remuneratiecomité heeft de volgende samenstell ing:

. Frank De Palmenaer
. Gerard Van Acker BVBA, met als vaste vertegenwoordiger Gera rd Van Acker
. Jadel BVBA, met als vaste vertegenwoordiger Jan Gesquière.

Gerard Van Acker BVBA werd benoemd tot voorzitter van het benoemings- en remuneratiecomité.

De raad van bestuur heeft de rol, de samenstelling en de werking van het benoemings- en remuneratiecomité vastgelegd in het Co r po rate G ove r n a n ce Ch a rte r.

De meerderheid van het benoemings- en remuneratiecomité zijn n iet-u itvoerende, onaflra n kel ij ke bestu u rders.

Het benoemings- en remuneratiecomité doet aanbevelingen aan de raad van bestuur aangaande de benoeming en vergoeding van de leden van de raad van bestuur en het uitvoerend comité.

Het benoemings- en remuneratiecomité is in 2014 tweemaal volta llig sa mengekomen.

Strategisch com¡té

Het strategisch comité werd opgeheven bij de benoeming van de nieuwe raad van bestuur op 27 maart2Ol4.

MANAGEMENT EN DAGELIJKS BESTUUR

De gedelegeerd bestuurder, ook CEO genoemd, wordt benoemd door de raad van bestuur op bas¡s van een aanbeveling door het benoemings- en remuneratiecomité. Hij is verantwoordelijk voor het dagelijks bestuur van de Vennootschap. Hij rapporteert rechtstreeks aan de raad van bestu ur.

De huidige gedelegeerd bestuurder, Frank De Palmenaeç werd benoemd tijdens de vergadering van de raad van bestuur van 27 maar|21! .

Het uitvoerend comité, in het Corporote Governonce Chorter 'managementcomité' genoemd, bestaat uit minimum drie leden. Het betreft geen directiecomité in de zin van artikel 524bis W.Venn.

De leden van het uitvoerend comité, die al dan niet bestuurder zijn, worden benoemd door de raad van bestuur:

Het uitvoerend comité komt regelmatig samen.

Het uitvoerend comité staat de CEO bij in de uitvoering van zijn taken, bereidt de bekendmaking voor van de financiële verslagen en andere materiële financiële en niet-financiële informatie en voert andere taken uit die de CEO of de raad van bestuur aan haar zou delegeren.

Het uitvoerend comité is als volgt samengesteld

Frank De Palmenaer	Ged e le g e e rd be stu u rde r
Johan Reybroeck	cFo
Karen Mestdagh	coo
Walter Mondt	Busi ne ss Deve lopme nt M a nage r
	tot L december 2014
François Mayeux	CEO ABO-ERG

Het vennootschapsadres voor alle leden van het uitvoerend comité is de zetel van de onderneming: Derbystraat 255, 9051 Gent (Sint-Denijs-Westrem).

GENDERQUOTUM

De Groep zal in het kader van het opnemen van vrouwen, met de vereiste competenties conform de regels van deugdelijk bestuur van ABO, in de raad van bestuur aan de wettelijke gestelde regels en termijnen voldoen en daartoe te gepasten tijde de zoektocht opstarten.

Remuneratieverslag

Procedure voor het ontwikkelen van een remuneratiebeleid en vaststelling van het remuneratieniveau voor de leden van de raad van bestuur en de uitvoerende managers

De procedure voor het uitwerken van het remuneratiebeleid en de vaststelling van het remuneratieniveau voor de leden van de raad van bestuur en van het uitvoerend comité wordt vastgelegd door de raad van bestuur.

De remuneraties van de niet-uitvoerende bestuurders werden in 2Ot4 door de raad van bestuur vastgelegd. De remuneraties van de leden van het uitvoerend management werden in 2O'J-4 door de raad van bestuur goedgekeurd in zoverre er wijzigingen waren aan de lopende contracten.

Remuneratiebeleid

Er dient een onderscheid te worden gemaakt voor de vergoeding van de bestuurders vóór 27 maarT 2014 en erna

Vóór 27 moart 2074:

De vergoeding voor de niet-uitvoerende bestuurders bestaat uit een vaste vergoeding. De niet-uitvoerende bestuurders ontvangen geen zitpenningen, geen variabele verloning, noch prestatiepremies in aandelen. Op de algemene vergaderingvan2T maart2Ot4 werd beslist de tot dan zetelende bestuurders een extra vergoeding te betalen van in totaal € 81.000.

De remuneratie van het uitvoerend management bestaat uit een vaste vergoeding. Het uitvoerend management geniet niet van een pensioenplan, noch van bijkomende verzekeringen of andere voordelen en ontvangt geen lange termijn cash-incentive plannen. Het uitvoerend management bezit geen aandelen en/of aandelenopties

Na 27 moart 2074:

De vergoeding voor de niet-uitvoerende bestuurders bestaat uit volgende elementen

een vaste vergoeding a
een zitpenning per vergadering van de raad van bestuur a
een zitpenning per vergadering van het auditcomité a
een zitpenning per vergadering van het remuneratie- en benoemingscomité.

De niet-uitvoerende bestuurders ontvangen geen variabele verloning, noch prestatiepremies in aandelen

De gedelegeerd bestuurder ontvangt in het kader van zijn bestuurdersmandaat geen vergoeding, maar wel als bestu u rder bij een aanta I dochtervennootscha ppen.

De remuneratie van het uitvoerend management bestaat uit een vaste vergoeding.

Het uitvoerend management geniet van een pensioenplan, een hospitalisatieverzekering en niet-recurrente bonus en ontvangt geen la nge termijn Cosh-incentíve plannen. Het uitvoerend ma nagement bezit geen aandelen en/of aandelenopties, met uitzondering van de heer Frank De Palmenaer.

Vandaag is er geen terugvorderingsrecht bepaald ten gunste van de vennootschap voor een variabele remuneratie die werd toegekend op basis van onjuiste financiële gegevens.

Voor de volgende jaren wordt actief gekeken naar de intensivering van het uitvoerend management, door middel van een aandelen- en/ of optieplan.

Bezoldiging en andere vergoed¡ngen aan bestuurders

ln EUR		Vaste vergoeding en zitpenning	Andere	Totaal 20t4
Five Financial Solutions BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer Paul Van De Perre (*)	niet-u¡tvoerend	€ 12.000	€ 13.500	€ 25.500
DV-Com BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer David Claikens	niet-uitvoerend	€ 3.750	€ 13.500	€ 77.250
Participatiemaatschappij Vlaanderen NV met als vaste vertegenwoordiger de heer Jan Van De Voorde	niet-u¡tvoerend	€ 3.750	€ 13.500	€ 77.250
Eeheers- en Advieskantoor Van Vaerenbergh & Co NV met als vaste vertegenwoordiger de heer lvo Van Vaerenbergh	niet-uitvoerend	€24.750	€ 1.3.500	€ 38.250
Nico Terry BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer Nico Terry	niet-u itvoerend	€ 3.750	€ 13.500	€77.250
Benphistema BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer Martin Duvivier	niet-uitvoerend	€ 3.750	€ 13.500	€17.250
Gerard Van Acker BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer Gerard Van Acker (*)	n¡et-u itvoerend	€ 31.000	nvt	€ 31.000
Jadel BVBA met als vaste vertegenwoordiger de heer Jan Gesquière	niet-u¡tvoerend	€ 16.000	nvt	€ 16.000
Frank De Palmenaer	u itvoerend	nvt	nvt	nvt

* Voorzitter van de Raad vân Bestuur

Evaluatiecriter¡a voor de vergoeding van de uitvoerende managers, gebaseerd op prestaties

De uitvoerende managers ontvingen in 2O'J,4 geen variabele vergoeding die gebaseerd is op de resultaten van de onderneming.

Remuneratie van de gedelegeerd bestuurder

De gedelegeerd bestuurder Frank De Palmenaer ontving in 2014 een vaste vergoeding van € 61,200 en onkosten van € 8.565,73.

Remuneratie van de andere leden van het uitvoerend management

Vasteremuneratíe €665.327,02
Variabele remuneratie
Totaal	€ 665.327,02
Pensioen	€ 45.413,00
Andere voordelen	voertuig

Het niveau en de structuur van de remuneratie van de andere leden van het uitvoerend com¡té zijn zodanig bepaald dat het de onderneming moet toelaten gekwalificeerde managers aan te trekken en te blijven motiveren. De vergoeding wordt op regel matig tijdsti p getoetst aa n haa r ma rktconform iteit.

De leden van het uitvoerend comité ontvangen geen bestuurdersvergoedingen voor de vennootschappen waar ze een bestuurdersmandaat vervullen.

Aandelen toegekend aan het uitvoerend management

Er werden in2Ot4 geen warrants, aandelen of aandelenopties toegekend aan de gedelegeerd bestuurdeç noch aan de andere leden van het uitvoerend management. Er zijn geen lopende aandeeloptieplannen en warrantplannen.

Vertrekvergoedingen

Op het ogenblik van de benoeming van de gedelegeerd bestuurder werd een vertrekvergoeding van € 50.000 betaald aan de algemeen directeur Belster BVBA met als vaste vertegenwoordiger Chris Belien.

Vergoeding comm¡ssar¡s

De commissaris ontving voor de vervulling van zijn auditopdracht voor het boekjaar 2014 het bedrag van € 21.030.

ln de loop van 2074 werden door de commissaris en aan de commissaris gel¡eerde partijen € 1t.525 gefactureerd voor andere controleopdrachten.

TOEPASSING VAN ARTIKEL 523 WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN

Overeenkomstig artikel 523 Wetboek van Vennootschappen dient de raad van bestuur in dit verslag een uittreksel op te nemen uit de notulen van de raad van bestuur waarin een mogelijks vermogensrechtelijk belangenconfl ¡ct in hoofde van één van de bestuurders werd aangemeld, alsmede van de verantwoording van de beslissing hieromtrent en de vermogensrechtelijke gevolgen ervan voor de vennootschap.

Raad van bestuur van 28 januari 2014

ParticipatieMaatschappij Vlaa nderen, vertegenwoordigd door Jan Van de Voorde, verklaart dat er een eventueel tegenstrijdig belang zou kunnen ontstaan in de zin van artikel 523 WVenn., indien de raad zou beslissen over een inbreng in natura van de aandelen van een strategische partner en van de lening van PMV en de waarderingen van de betreffende vennootschappen. De financiële impact voor Thenergo kan geraamd worden op € 1,5 mln., zijnde de waarde van de lening in kapitaal en intresten.

Raad van bestuur van 28 november 2014

Conform artikel 523 Wetboek van Vennootschappen signaleert Dhr. De Palmenaer een mogelijks strijdig belang ten opzichte van het tweede punt van de agenda, met name de rel utietra nsactie.

Verplichtingen inzake periodieke informatie ten gevolge van de transparãntierichtlijnen van kracht vanaf I januari 2009

Verklaring met betrekkíng tot de informatie gegeven ín dit rapport voor de 12 maanden eindigend op 3L decernber 2ar4, De ondergetekenden verklaren dat:

de jaarrekeningen, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voorjaarrekenÍngen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de emittent en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; a
het r¿pport voor de 12 maanden eindigend op 31 decemb er 2Ot4 een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling en de resultaten van het bedrijf en van de positie van de emittent en de in de consolidatíe opgenomen ondememingen, àvenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zlj geconfronteerd worden. a

GenI,22 april 2015

Voor de raad van bestuur,

[,i

Gerord Von BVBA, de heer Frank De vert. de heer Von Acker

elegeer bestuurder

AI Terminal

ABO-Group Environment NV

3901_rns_2015-04-27_dbfa7989-0ab2-400f-bdea-aa6ee492ed63.pdf

ABO.GROUP ENVIRONMENT

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING VAN DE VENNOOTSCHAP ABO-GROUP ENVIRONMENT NV OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2014

Verslag over de jaarrekening - oordeel zonder voorbehoud

Verantwoordelijkheid von het bestuursorgaon voor het opstellen van de iaarrekening

Verantwoordelijkheíd van de commissaris

Oordeel zonde r voorbehoud

Verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN (vervolg van de vorige bladzijde)

Jadel BVBA 0475.557.049

Beheers- en advieskantoor Van Vaerenbergh en Co NV 0428.267.569

DV-COM BVBA 0821.627.117

F¡ve F¡nanc¡al Solutions BVBA 0434.333.534

LIJST VAN DE BESTUURDERS, ZAAKVOERDERS EN COMMISSARISSEN (vervolg van de vorige bladzijde)

Benphistema BVBA 0807.866.973

Nico Terry BVBA 0476.735.994

Participatiemaatschapp¡jVlaanderen NV 0455.777.660

BDO Bedrijfsrev¡soren Burg CVBA 0431.088.289

VERKLARING BETREFFENDE EEN AANVULLENDE OPDRACHT VOOR NAZICHT OF CORRECTIE

BALANS NA WINSTVERDELING

RESULTATENREKENING

Nr 0477.032.538 VOL 4

RESULTAATVERWERKING

STAAT VAN DE ]MMATERIELE VASTE ACTIVA

STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA

INLICHTINGEN OMTRENT DE DEELNEMINGEN

DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN

INLICHTINGEN OMTRENT DE DEELNEMINGEN

DEELNEMINGEN EN MAATSCHAPPELIJKE RECHTEN IN ANDERE ONDERNEMINGEN

GELDBELEGGINGEN EN OVERLOPENDE REKENINGEN (ACTIVA)

STAAT VAN HET KAPITAAL EN DE AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR

STAAT VAN HET KAPITAAL EN DE AANDEELHOUDERSSTRUCTUUR

STAAT VAN DE SCHULDEN EN OVERLOPENDE REKENINGEN (PASSIVA)

UITZONDERLIJKE RESULTATEN

BELASTINGEN EN TAKSEN

BETREKK]NGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN EN MET ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT

BETREKKINGEN MET VERBONDEN ONDERNEMINGEN EN MET ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMI NGSVERHOU DING BESTAAT

TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJEN BUITEN NORMALE MARKTVOORWAARDEN

Bükomende informatie

FINANCIELE BETREKKINGEN MET

VERKLARING BETREFFENDE DE GECONSOL]DEERDE JAARREKENING

INLICHTINGEN TE VERSTREKKEN DOOR ELKE ONDERNEMING DIE ONDERWORPEN IS AAN DE BEPALINGEN VAN HET WETBOEK VAN VENNOOTSCHAPPEN INZAKE DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING

INLICHTINGEN DIE MOETEN WORDEN VERSTREKT DOOR DE ONDERNEMING INDIEN ZIJ DOCHTERONDERNEMING OF GEMEENSCHAPPELIJKE DOCHTERONDERNEMING IS

SOCIALE BALANS

STAAT VAN DE TEWERKGESTELDE PERSONEN WERKNEMERS WAARVOOR DE ONDERNEMING EEN DIMONA-VERKLARING HEEFT INGED]END OF DIE ZIJN INGESCHREVEN IN HET ALGEMEEN PERSONEELSREGISTER

UITZENDKRACHTEN EN TER BESCHIKKING VAN DE ONDERNEMING GESTELDE PERSONEN

TABEL VAN HET PERSONEELSVERLOOP TIJDENS HET BOEKJAAR

INLICHTINGEN OVER DE OPLEIDING VOOR DE WERKNEMERS TIJDENS HET BOEKJAAR

WAARDERINGSREGELS

Kosten van kapitaalverhoging

Herstructureringskosten:

Materiële vaste act¡va:

Afschrtvingen geboekt tûdens het boekjaar:

Financ¡ële vaste activa

Schulden

JAARVERSLAGVAN DE RAADVAN BESTUUR OVER DE STATUTAIRE'AARREKENING OVEREENKOMSTIG DE ARTIKELEN 95 EN 9óWETBOEKVANVENNOOTSCHAPPEN, OVER DE GECO NSO Lt DE ERDE JAARRE KEN I NG OVEREEN KOMSTIG ARTIKEL ¡ I 9 WETBOEKVAN VENNOOTSCHAPPEN

COMMENTAAR BIJ DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING TEN EINDE EEN GETROUW OVERZICHT VAN DE ONTWIKKELING VAN DE RESULTATEN EN VAN DE POSITIE VAN DE GROEP TE GEVEN

Omzet

REBITDA en operationele resultaten

Balans

Cashflow

Resultaat van het boekjaar

COMMENTAAR BIJ DE STATUTAIRE JAARREKENI NG VAN ABO-GROU P ENVIRONMENT NV TENEINDE EEN GETROUW OVERZICHT VAN DE ONTWIKKELING VAN DE RESULTATEN EN VAN DE POSITIE VAN ABO-GROUP ENV¡RONMENT NV TE GEVEN

BESCHRIJVING VAN DE VOORNAAMSTE RISICO'S EN ONZEKERHEDEN WAARMEE DE GROEP GECONFRONTEERD WORDT

Risico's verbonden aan de activ¡te¡ten van de Vennootschap

Risico's verbonden aon de regelgeving

Risico's verbonden oon het verminderen of wegvallen van overheidssteun

Risico's verbonden aan de ofhonkelijkheid van klonten uit de publieke sector

Risico's verbonden aon de projectportefeuille

Risico's verbonden odn overnames of investeringen

Ri sico's ve rbonde n ao n d esi nve ste ri ng e n

Ri sico's ve rbo nde n aon oo n spra kelij khede n

Risico's verbonden aan lopende gerechtelijke procedures

Risico's verbonden aan de Vennootschap

Risico's verbonden aan het personeel

Risico's verbonden oan de lT-systemen

Financiële risico's

Risico's verbonden oon deb¡teuren

JAARVERSLAGVAN DE RAADVAN BESTUUR OVER DE STATUTAIRE'AARREKENING OVEREENKOMSTIG DE ARTIKELEN 95 EN 9óWETBOEKVANVENNOOTSCHAPPEN, OVER DE ^GECO NSO Lt DE ERDE JAARRE KEN I NG OVEREEN KOMSTIG ARTIKEL ¡ I 9 WETBOEKVAN VENNOOTSCHAPPEN