Casa de Bucovina-Club de Munte

Quarterly Report • May 15, 2018

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Județul Suceava
Tel: + 4 0230 207000
Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro www.bestwesternbucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETATII LA 31.03.2018 (PERIOADA 01.01.2018 - 31.03.2018)

Raport trimestrial in conformitate cu: Data raportului: 11.05.2018 Denumirea societatii emitente: Sediul social: Nr. tel./fax: Cod Unic de Inregistrare: 10376500 Numar de ordine in Registrul Comertului: J33/718/1998 Capital social subscris si varsat: 16,733,960 lei Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare: lei/actiune Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile Bursa de Valori Bucuresti

mobiliare emise: Cod LEI

Legea 24/2017 si Regulamentul CNVM nr. 1/2006 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava +40 230 207 000/ +40 230 207 001 167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1

2549003JCE4UBBB88S53

1. Principalii indicatori financiari

Rezultate financiare

		$01.01.2018 - 31.03.2018$ 01.01.2017 - 31.03.2017	variatie (%)
Cifra de afaceri	1,468,529	894,517	64.2%
Venituri din exploatare, din care:	1,468,854	894.651	64.2%
Venituri din servicii prestate	525,623	346,255	51.8%
Venituri din vanzarea marfurilor	942,906	548,262	72.0%
Alte venituri din exploatare	325	134	142.5%
Cheltuieli din exploatare	2,107,650	1,704,223	23.7%
Rezultat din exploatare	$-638,796$	$-809,572$	$-21.1%$
Rezultat financiar	$-176.101$	61,727
Total venituri	1,522,977	964,699	57.9%
Total cheltuieli	2,337,874	1,712,544	36.5%
Profit brut	$-814,897$	$-747,845$	$9.0\%$
Profit net	$-824,922$	$-747.845$	10.3%

Elemente de bilant

	31.03.2018	31.12.2017	variatie (%)
Total imobilizari	26,846,632	22,082,551	21.6%
Stocuri	188,493	193,393	$-2.5%$
Credite si creante	3,264,244	2,930,029	11.4%
Numerar si conturi la banci	2,391,083	2,785,781	$-14.2%$
Depozite plasate la banci	4,641,616	10,159,792	$-54.3%$
TOTAL ACTIVE	37,332,068	38, 151, 547	$-2.1%$
Total capitaluri proprii	36,433,983	37,258,905	$-2.2%$
Datorii comerciale	479,553	434,171	10.5%
Alte datorii	418,532	458,470	$-8.7%$
TOTAL DATORII	898,085	892,641	0.6%
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37,332,068	38,151,547	$-2.1%$

2. Informatii despre companie

Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înfiintata in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

Casa de Bucovina - Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentatie publica si agrement, vanzarea de pachete turistice, organizare de conferinte sau evenimente pentru companii din tara si strainatate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce ofera experienta unica a ospitalitatii bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Hotelul Best Western Bucovina se afla in apropierea renumitelor manastiri cu picturi pe peretii exteriori. la 35 km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului.

3. Analiza activitatii societatii comerciale

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic: agentii de turism romane si straine. site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa. Strategiile de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active:
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking";
• oferte de team building:
• pachete pentru conferinte.

Pentru piata interna, societatea foloseste atat canalele clasice de distributie – agentii de turism. organizatorii de congrese, receptie – cat si canale moderne si neconventionale (online OTA, Facebook, sms marketing).

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie, a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

3

Structura veniturilor din exploatare

Fata de perioada similara a anului precedent, in primele trei luni ale anului 2018 societatea a inregistrat o crestere de 64.2% a veniturilor din exploatare, datorita maiorarii cu 51.8% a veniturilor din serviciile prestate, in timp ce veniturile din vanzarea marfurilor au fost cu 72% mai mari.

Veniturile din activitatea de cazare a inregistrat o crestere de 30.5% fata de perioada similara din 2017. in baza unei cresteri a gradului de ocupare de 13% si a tarifului mediu de 14%. Veniturile din alimentatie au inregistrat o crestere de 71% fata de aceeasi perioada in 2017. Aceste cresteri au fost datorate in principal eforturilor depuse de societate pentru dezvoltarea segmentului de conferinte, precum si cresterilor inregistrate pe segmentul de turisti individuali, in special datorita sezonului de ski si a proiectului "Tabara de familie".

In primele trei luni ale anului 2018 veniturile din principalele segmente de activitate au depasit valorile bugetate. Astfel, veniturile din activitatea de cazare (aprox. 0.42 mil lei) au fost cu 13% mai mari decat cele bugetate pentru acest segment, in timp ce veniturile din activitatea de alimentatie publica (aprox. 0.94 mil lei) au inregistrat o valoare mai mare cu 30.7% fata de cea bugetata.

	rim 2018	trim 2017	variatie.
Camere vandute	3,123	2.735	14%
Grad de ocupare	29.3%	25.9%	13%
Tarif mediu pe camera	133.7	117	14%

CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu are de raportat evenimente si tranzactii care ar putea afecta semnificativ veniturile din activitatea de baza.

In primele 3 luni ale anului 2018 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizarii societatii comerciale. In cursul primelor trei luni ale anului 2018, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

4. Situatia economico-financiara

4.1. Activele corporale ale societatii

Societatea detine terenuri în suprafata de 175,880 mp, din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietara urmatoarelor cladiri:

• hotel (dat în functiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, ștr. Republicii nr. 18. iudețul $\bullet$ Suceava, compus din subsol, mezanin, parter si opt etaie, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri;
• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacitati de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi (60 locuri) si terasa (60 locuri);
• centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsa între 18 si 80 locuri);
• sala de conferinte multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri;
• spatiu de birouri în orasul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafata construita de 171 mp;
• Han Arinis situat in Parcul Arinis terasa cu o capacitate de 140 locuri.

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

4.2. Situatiile financiare

Raportarea contabila pentru data de 31 martie 2018 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

In tabelele de mai jos sunt prezentate situatia pozitiei financiare si situatia rezultatului global aferente primelor trei luni ale anului 2018.

lei	31.03.2018	01.01.2018
ACTIVE
Imobilizari corporale si necorporale	26,846,632	22,082,551
Stocuri	188,493	193,393
Credite si creante	3,264,244	2,930,029
Numerar si conturi la banci	2,391,083	2,785,781
Depozite plasate la banci	4,641,616	10,159,792
TOTAL ACTIVE	37,332,068	38,151,546
CAPITALURI PROPRII
Capital social	31,887,100	31,887,100
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	11,991,683	12,013,107
Rezultatul reportat	$-7,444,800$	$-6,641,302$
Total capitaluri proprii	36,433,983	37,258,905
DATORII
Datorii comerciale	479,553	434,171
Alte datorii	418,532	458,470
TOTAL DATORII	898,085	892,641
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37,332,068	38,151,546

Avand in vedere ratele de dobanda existente in piata, semnificativ mai mici decat rata inflatiei, precum si lichiditatile disponibile, societatea a considerat necesara identificarea de noi oportunitati de plasare a sumelor disponibile. Astfel, in primul trimestru al anului au fost achizitionate unitati de fond in valoare totala de 5 milioane lei cu expunere pe emitenti tranzactionati la Bursa de Valori Bucuresti.

lei	31.03.2018	31.03.2017
Venituri din servicii turistice	1,468,529	894,517
Alte venituri	325	134
Materii prime si consumabile utilizate	(80, 727)	(68, 259)
Cheltuieli privind marfurile	(332, 962)	(236, 124)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terti	(585, 968)	(403, 496)
Cheltuieli cu personalul	(636, 769)	(580, 647)
Cheltuieli cu amortizarea si deprecierea imobilizarilor	(123, 128)	(115, 591)
Alte cheltuieli	(348,096)	(300, 106)
Profit/(Pierdere) operational(a)	(638, 796)	(809,572)
Rezultat financiar	(176, 101)	61,727
Profit/(Pierdere) înainte de impozitare	(814, 897)	(747, 845)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	(10, 025)
Profit/(Pierdere) aferent(a) trimestrului	(824, 922)	(747, 845)
Alte elemente ale rezultatului global
Elemente care sunt sau pot fi transferate in profit sau pierdere
Cresteri/ (Scaderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizarilor corporale, neta de impozit amanat		(3, 428)
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a vanzarii imobilizarilor corporale	(21, 424)	(21, 424)
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT TRIMESTRULUI	(846, 346)	(772,697)

In primele trei luni ale anului 2018, societatea a inregistrat o crestere a veniturilor din exploatare cu 64.2% an/an, cauzata de cresterea veniturilor incasate atat din servicii prestate (+51.8% an/an), cat si a celor din vanzarea marfurilor (+72% an/an). Cheltuielile din exploatare au crescut cu +23.7% an/an. cauza principala fiind cresterea cheltuielilor cu marfurile (+41%), a cheltuielilor cu serviciile prestate de terti (+45.2%) si a cheltuielilor cu personalul (+9.7%, pe fondul majorarii salariului minim pe economie).

Astfel, societatea a inregistrat o pierdere din exploatare de aprox. 0.64 mil lei in primele trei luni ale anului 2018, cu 21.1% mai mica fata de cea inregistrata in perioada similara a anului trecut, de aprox. 0.81 mil lei, dar mai redusa fata de pierderea din exploatare bugetata pentru acest trimestru, de aprox. 0.9 mil lei.

De asemenea, societatea a inregistrat o valoare pozitiva a indicatorului GOP (gross operating profit profitul brut operational), de 19.412 lei, fata de valoarea negativa bugetata pentru aceasta perioada (-175.581 lei).

Rezultatul financiar inregistrat a fost o pierdere de aprox. 0.18 mil lei, cauzata in principal de scaderea veniturilor din dobanzi si din marcarea la piata a unitatilor de fond detinute.

Rezultatul financiar negativ, cumulat cu pierderea operationala inregistrata, au dus la un rezultat net negativ de aprox. 0.82 mil lei, fata de rezultatul negativ inregistrat in trimestrul I al anului 2017, de aprox. 0.75 mil lei.

4.3. Executia Bugetului de Venituri si Cheltuieli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in primele trei luni ale anului 2018 comparativ cu Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent primelor trei luni din anul 2018 sunt prezentati in tabelul urmator:

	BVC 3L 2018	Realizat 3L 2018	Realizat vs. BVC
Activitatea de cazare
Venituri	369,492	417,665	113.04%
Costuri personal, materiale, si servicii	237,339	238,398	100.45%
Profit/pierdere	132,153	179,267	135.65%
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	717,492	937,485	130.66%
Costuri personal, materiale si servicii	574,998	650,943	113.21%
Profit/pierdere	142,494	286,542	201.09%
Alte activitati
Venituri	56,500	113,329	200.58%
Costuri personal, materiale si servicii	26,837	78,904	294.01%
Profit/pierdere	29,663	34,425	116.05%
Cheltuieli generale nedistribuite
Generale & Administratie	162,548	166,416	102.38%
Comerciale & Marketing	62,721	50,241	80.10%
Reparatii, mentenanta	86,622	92,807	107.14%
Utilitati	150,000	156,394	104.26%
Taxa persoane handicap	18,000	14,964	83.13%
Total cheltuieli generale nedistribuite	479,891	480,822	100.19%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	$-175,581$	19,412
Rezultatul total din exploatare	$-896,631$	$-638,796$	71.24%
Rezultatul financiar	69,000	$-176,101$
Rezultatul brut	$-827,631$	$-814,897$	98.46%

*GOP - gross operating profit (profit operational brut)

Activitatea de cazare (realizat vs. BVC)

$\overline{7}$

Activitatea de alimentatie (realizat vs. BVC)

4.4. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

Indicatori de lichiditate		31.03.2018	31.03.2017
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	12.49	22.56
Lichiditatea imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	12.26	22.28
Indicatori de risc		31.03.2018	31.03.2017
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea
(indicatori de gestiune)		31.03.2018	31.03.2017
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zile)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *90	31.88	16.02
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.05	0.04

5. Schimbari care afecteaza capitalul si administrarea societatii

5.1. Descrierea cazurilor in care societatea comerciala a fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei respective.

In primele trei luni ale anului 2018 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu s-a aflat in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei analizate.

5.2. Descrierea oricarei modificari privind drepturile detinatorilor de valori mobiliare emise de societatea comerciala.

In primele trei luni ale anului 2018 nu a existat nici o modificare a drepturilor detinatorilor de actiuni emise de CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.

6. Conducerea societatii

6.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotarararea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri. Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte;
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte:
• Mircea Constantin membru:
• Liana Marin membru:
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pagina de internet pe a societaii. $\mathcal{L}_{\mathcal{L}}$ www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

6.2. Conducerea executiva

In primele trei luni ale anului 2018, conducerea executiva a societatii era asigurata de catre:

• Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas;
• · Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Livia Misiuc;
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Doina Prosciuc:
• Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Stefan Ghisovan:
• · Director Cazare Contract de munca perioada nedeterminata Simota Analaura Iuliana.

6.3. Guvernanta corporativa

Societatea disemineaza pe website-ul sau, www.bestwesternbucovina.ro, informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA, cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate.

La nivelul societatii a fost constituit Comitetul de audit si Comitetul de remunerare. Societatea va analiza oportunitatea crearii altor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intro sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari. Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGA este pe deplin incuraiata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

7. Tranzactii semnificative

In cazul emitentilor de actiuni, informatii privind tranzactiile majore incheiate de emitent cu persoanele cu care actioneaza in mod concertat sau in care au fost implicate aceste persoane in perioada de timp relevanta: Nu este cazul.

8. Evenimente ulterioare

In data de 20 aprilie 2018 a avut loc Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A., in care au fost aprobate situatiile financiare ale societatii pentru anul 2017, in baza raportului intocmit de Consiliul de Administratie si a raportului intocmit de auditorul financiar. De asemenea, in cadrul AGOA a fost aprobata si propunerea Consiliului de Administratie de repartizare a profitului net aferent exercitiului financiar 2017 si a rezultatului reportat nerepartizat aferent exercitiilor financiare 2015 si 2016 si distribuirea dividendului brut de 0,004 lei/actiune incepand cu data de 20.07.2018 (data platii). Hotararile adoptate de AGOA au fost comunicate catre investitori, BVB si ASF prin intermediul unui raport curent din data de 20.04.2018.

9. Anexe

Situatiile financiare la 31.03.2018

1. Semnaturi

Ion Romica Tamas

Vicepresedinte al Consiliului de Administratie

Director General