Casa de Bucovina-Club de Munte

Quarterly Report • Nov 14, 2017

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Județul Suceava
Tel: + 4 0230 207000 Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro www.bestwesternbucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETATII LA 30.09.2017 (PERIOADA 01.01.2017 - 30.09.2017)

ñ,

Ŷ.

J.

Raport trimestrial in conformitate cu:	Legea 24/2017 si Regulamentul CNVM nr. 1/2006
Data raportului:	10.11.2017
Denumirea societatii emitente:	CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.
Sediul social:	Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava
Nr. tel./fax:	+40 230 207 000/ +40 230 207 001
Cod Unic de Inregistrare:	10376500
Numar de ordine in Registrul Comertului:	J33/718/1998
Capital social subscris si varsat:	16,733,960 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare:	167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1
	lei/actiune
The contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract of the contract o

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise:

Bursa de Valori Bucuresti

1. Principalii indicatori financiari

Ŕ

Ú

Rezultate financiare

	01.01.2017 - 30.09.2017	01.01.2016 - 30.09.2016	variatie (%)
Cifra de afaceri	6,248,804	6,085,944	2.7%
Venituri din exploatare, din care:	6,253,271	6,089,049	2.7%
Venituri din servicii prestate	2,582,363	2,505,306	3.1%
Venituri din vanzarea marfurilor	3,666,441	3,580,638	2.4%
Alte venituri din exploatare	4.467	3.105	43.9%
Cheltuieli din exploatare	5,742,875	5,657,825	1.5%
Rezultat din exploatare	510,396	431,224	18.4%
Rezultat financiar	215,004	243,266	$-11.6%$
Total venituri	6,496,029	6,342,144	2.4%
Total cheltuieli	5,770,629	5,667,654	1.8%
Profit brut	725,400	674,490	7.5%
Profit net	671,045	578,783	15.9%

Elemente de bilant

	30.09.2017	31.12.2016	variatie (%)
Total imobilizari	22,052,805	22,264,086	$-0.9%$
Stocuri	189,925	182,048	4.3%
Creante comerciale	913,436	261,975	248.7%
Cheltuieli in avans	239,769	158,120	51.6%
Numerar si conturi la banci	2,267,160	3,026,132	$-25.1%$
Depozite plasate la banci	10,070,732	9,708,682	3.7%
Credite si creante	2,229,268	2,228,527	$0.0\%$
Alte creante	67,852	118,530	$-42.8%$
Total active curente	15,978,142	15.684.014	1.9%
TOTAL ACTIVE	38,030,947	37,948,100	0.2%
Total capitaluri proprii	35,331,684	35.219.308	0.3%
TOTAL DATORII	2,699,263	2,728,792	$-1.1\%$
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	38,030,947	37,948,100	0.2%

麔

$\mathbf 2$

2. Informatii despre companie

Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înființată in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

Casa de Bucovina - Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferinte sau evenimente pentru companii din tară și străinătate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce oferă experienta unică a ospitalității bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Hotelul Best Western Bucovina se afla in apropierea renumitelor manastiri cu picturi pe peretii exteriori, la 35 km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului.

3. Analiza activitatii societatii comerciale

In primele noua luni ale anului 2017 piata turistica locala a inregistrat o stagnare atat in volum cat si a nivelului tarifelor fata de aceeasi perioada a anului trecut. Chiar daca in al treilea trimestru a fost inregistrata o crestere a cererii, aceasta abia a reusit sa acopere decalajul inregistrat din cauza vremii nefavorabile din primul trimestru al anului.

In acest context, strategia de vanzare a fost schimbata. In lipsa clientilor individuali, societatea a atras mai multe nopti de cazare din partea grupurilor organizate, in special din partea de grupuri leisure. Aceasta schimbare a avut drept efect o crestere a gradului de ocupare, dar si o crestere a tarifului mediu mai mica decat cea bugetata.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Strategiile de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active;
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking":
• oferte de team building:
• pachete pentru conferinte.

Pentru segmentul organizarii de evenimente, promovarea a tintit in special zonele medicala si IT. domenii in care, companiile au bugete mai consistente pentru promovarea produselor lor.

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Hotelul Best Western Bucovina are in portofoliu atat clientela romana cat si clientela straina - grupuri itinerante de turisti in special din zona Comunitatii Europene cat si din Japonia, Israel.

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie, a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

Fata de perioada similara a anului precedent, in primele noua luni ale anului 2017 societatea a inregistrat o crestere de 2.7% a veniturilor din exploatare, datorita majorarii cu 3.1% a veniturilor din serviciile prestate, in timp ce veniturile din vanzarea marfurilor au fost cu 2.4% mai mari.

Veniturile din activitatea de cazare a inregistrat o crestere de 5.2% fata de perioada similara din 2016, in baza unei cresteri a gradului de ocupare de 2.5% si a tarifului mediu de 2.7%. Veniturile din alimentatie au inregistrat o crestere de 2.4% fata de aceeasi perioada in 2016.

In primele trei trimestre ale anului 2017 veniturile din principalele segmente de activitate au depasit valorile bugetate. Astfel, veniturile din activitatea de cazare (aprox. 2.41 mil lei) au fost cu 1.3% mai mari decat cele bugetate pentru acest segment, in timp ce veniturile din activitatea de alimentatie publica (aprox. 3.67 mil lei) au inregistrat o valoare mai mare cu 10.7% fata de cea bugetata.

CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu are de raportat evenimente si tranzactii care ar putea afecta semnificativ veniturile din activitatea de baza.

In primele 9 Iuni ale anului 2017 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizării societății comerciale. In cursul primelor noua luni ale anului 2017, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

4. Situatia economico-financiara

4.1. Activele corporale ale societatii

Societatea deține terenuri în suprafață de 175,880 mp, din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietara următoarelor clădiri:

hotel (dat în funcțiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, județul Suceava, compus din subsol, mezanin, parter și opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri;

• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacităti de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi $\bullet$ (60 locuri) si terasa (60 locuri);
• centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsă între 18 si 80 locuri); $\bullet$
• sala de conferințe multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri; ۰
• spațiu de birouri în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafața construită de 171 mp; $\bullet$
• Han Arinis situat in Parcul Arinis terasă cu o capacitate de 140 locuri. .

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

4.2. Situatiile financiare

Raportarea contabila pentru data de 30 septembrie 2017 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

In tabelele de mai jos sunt prezentate situatia pozitiei financiare, situatia rezultatului global si situatia fluxurilor de numerar aferente primelor noua luni ale anului 2017.

in lei	30.09.2017	01.01.2017
ACTIVE
Imobilizări corporale	22,035,119	22, 262, 877
Imobilizari necorporale	17,436	959
Imobilizari financiare	250	250
Stocuri	189,925	182,048
Creante comerciale	913,436	261,975
Cheltuieli in avans	239,769	158,120
Numerar și conturi la banci	2,267,160	3,026,132
Depozite plasate la bănci	10,070,732	9,708,682
Credite si creante	2,229,268	2,228,527
Alte creante	67,852	118,530
TOTAL ACTIVE	38,030,947	37,948,100
CAPITALURI PROPRII
Capital social	16,733,960	16,733,960
Ajustari ale capitalului social	10,267,175	10,267,175
Prime de capital	4,885,965	4,885,965
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	10,109,007	10,162,996
Alte rezerve	2,135,464	2,135,464
Rezultatul reportat	(8,799,887)	(8,966,252)
Total capitaluri proprii	35,331,684	35,219,308
DATORII
Datorii privind impozitul amanat	1,927,450	1,937,734
Datorii comerciale	215,229	397,571
Alte datorii	556,072	329,114
Total datorii	2,698,751	2,664,419
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	512	64,373
TOTAL DATORII	2,699,263	2,728,792
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII	38,030,947	37,948,100

in lei	30.09.2017	30.09.2016
Venituri din servicii prestate	2,582,363	2,505,306
Venituri din vanzarea mărfurilor	3,666,441	3,580,638
Alte venituri	4,467	3,105
Materii prime și consumabile utilizate	(317, 112)	(344, 161)
Cheltuieli privind mărfurile	(1, 270, 256)	(1, 297, 666)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	(1, 209, 240)	(1, 106, 595)
Cheltuieli cu beneficiile angajatilor	(1,830,246)	(1, 581, 104)
Deprecierea imobilizărilor corporale	(349, 039)	(340, 275)
Alte cheltuieli	(766, 982)	(988, 024)
Profit operational	510,396	431,224
Venituri financiare	242,758	253,095
Cheltuieli financiare	(27, 754)	(9,829)
Profit înainte de impozitare	725,400	674,490
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent	(34, 111)	(95, 655)
Cheltuiala cu impozitul specific	(20, 244)
Cheltuiala cu impozitul pe profit amanat		(229)
Venituri din impozitul amanat		177
Profit net
	671,045	578,783
Alte elemente ale rezultatului global
Creșteri/ (Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale,
netă de impozit amânat	10,284	10,284
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a
vânzării imobilizărilor corporale	(64, 273)	(64, 273)
TOTAL REZULTAT GLOBAL IN PRIMELE NOUA LUNI ALE ANULUI	617,056	524,794

In primele noua luni ale anului 2017, societatea a inregistrat o majorare a veniturilor din exploatare cu 2.7 % an/an, datorata cresterii veniturilor incasate atat din servicii prestate (+3.1% an/an), cat si a celor din vanzarea marfurilor (+2.4% an/an). Cheltuielile din exploatare au avut o dinamica similara cu cea a veniturilor, de +1,5% an/an. Principala cauza a cresterii cheltuielilor din exploatare o reprezinta cresterea cheltuielilor cu salariile (+15.8%), in special din cauza majorarii salariului minim pe economie.

Astfel, profitul din exploatare s-a majorat cu 18.4% an/an, de la aprox. 0.43 mil lei in primele noua luni ale anului 2016 la 0.51 mil lei in perioada curenta.

In ansamblu, activitatea operationala a inregistrat o crestere constanta si consistenta, rezultand o valoare a GOP (gross operating profit - profitul brut operational) de aprox. 1.72 mil RON, cu 6,9% mai mare fata de valoarea bugetata pentru aceasta perioada.

Rezultatul financiar inregistrat a fost un profit de aprox. 0. 21 mil RON, a fost cu 11.6% mai mic decat cel inregistrat in primele 9 luni din 2016, dar cu 12.9% mai mare decat cel bugetat.

Astfel, profitul brut a crescut cu 7.5% an/an, la valoarea de 0.72 mil RON, cu 25.7% mai mare decat cel bugetat pentru aceasta perioada. De asemenea, profitul net a crescut de la aprox. 0.58 mil RON in primele noua luni ale anului 2016 la aprox. 0.67 mil RON in perioada curenta (+15,94% an/an).

in lei	30.09.2017	30.09.2016
Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare:
Incasări de la clienti	6,340,971	6,619,523
Plăți către furnizori	(3,968,675)	(4, 130, 711)
Plăți către angajați	(1,490,369)	(1, 225, 886)
TVA plătit	(174, 012)	(161, 666)
Alte plăți către bugetul statului	(543, 618)	(562, 894)
Impozit pe profit plătit	(63, 639)	(83, 307)
Trezorerie netă din activități de exploatare	100,658	455,059
Fluxuri de trezorerie din activități de investiție:
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale	(163, 933)	(14, 616)
Dobânzi încasate	224,230	246,869
Trezorerie netă din activități de investiție	60,297	232,253
Fluxuri de trezorerie din activități de finantare:
Plăti de dividende	(557, 136)	(490, 102)
Trezorerie netă din activități de finanțare	(557,136)	(490,102)
(Scădere)/ Creștere netă a trezoreriei și echivalentelor de trezorerie	(396, 181)	197,210
Numerar și echivalente de numerar la începutul exercițiului financiar	14,963,341	14,228,737
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	14,567,160	14,425,947

4.2. Executia Bugetului de Venituri si Cheltuieli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in primele noua luni ale anului 2017 comparativ cu
Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent primelor noua luni din anul 2017 sunt prezentati in tabelul urmator:

mii lei	BVC 9L 2017	Realizat 9L 2017	Realizat vs. BVC
Activitatea de cazare
Venituri	2,384.6	2,415.3	101.3%
Costuri personal, materiale, si servicii	742.1	752.2	101.4%
Profit/pierdere	1,642.5	1,663.0	101.3%
Activitatea de alimentatie publica	0.0	0.0
Venituri	3,310.9	3,666.4	110.7%
Costuri personal, materiale si servicii	2,218.5	2,437.1	109.9%
Profit/pierdere	1,092.5	1,229.3	112.5%
Alte activitati	0.0	0.0
Venituri	195.0	171.7	88.0%
Costuri materiale si servicii	116.5	116.6	100.1%
Profit/pierdere	78.5	55.1	70.2%
Cheltuieli generale nedistribuite	0.0	0,0
Generale & Administratie	433.4	470.4	108.5%
Comerciale & Marketing	173.8	162.0	93.2%
Reparatii, mentenanta	237.5	230.7	97.1%
Utilitati	357.0	Ñ 361.4	101.2%
Total cheltuieli generale nedistribuite	1,201.8	ÿ. 1,224.5	101.9%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	1,611.6	1,722.9	106.9%
Rezultatul total din exploatare	255.4	510.4	199.8%
Rezultatul financiar	190.5	215.0	112.9%
Rezultatul brut	577.0	725.4	125.7%

* GOP - gross operating profit (profit operational brut)

á

4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 $\rm O$ Venituri Costuri Profit ■ BVC ■ Realizat

Activitatea de alimentatie (realizat vs. BVC)

4.4. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

Indicatori de lichiditate		30.09.2017	30.09.2016
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	20.40	19.83
Lichiditatea imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	20.15	19.6
Indicatori de risc		30.09.2017	30.09.2016
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea (indicatori de gestiune)		30.09.2017	30.09.2016
Viteza de rotatie a stocurilor	Costul vanzarilor / Stocul mediu	6.82	7.05
Numar de zile de stocare (zile)	Stocul mediu / Costul vanzarilor $*270$	39.53	38.3
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zie)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *270	23.95	20.39
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.28	0.27
Viteza de rotatie a activelor totale	Cifra de afaceri / Total active	0.16	0.16

Ř,

ł

$\frac{1}{2}$

8

5. Schimbări care afectează capitalul și administrarea societății

5.1. Descrierea cazurilor in care societatea comerciala a fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei respective.

In primele noua luni ale anului 2017 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu s-a aflat in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei analizate.

5.2. Descrierea oricărei modificări privind drepturile deținătorilor de valori mobiliare emise de societatea comercială.

In primele noua luni ale anului 2017 nu a existat nici o modificare a drepturilor detinatorilor de actiuni emise de CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.

6. Conducerea societatii

6.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotarararea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri. Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte:
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte:
• Mircea Constantin membru:
• Liana Marin membru:
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pagina pe de internet societaii. a www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

6.2. Conducerea executiva

La data de 30.09.2017 conducerea executiva a societatii era asigurata de catre:

• · Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas:
• · Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Livia Misiuc;
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Doina Prosciuc;
• · Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Stefan Ghisovan.

6.3. Guvernanta corporativa

Societatea disemineaza pe website-ul sau, www.bestwesternbucovina.ro, informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA, cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate.

La nivelul societatii, in anul 2016 a fost constituit Comitetul de audit si Comitetul de remunerare. Societatea va analiza oportunitatea crearii altor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intro sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari. Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

7. Tranzactii semnificative

In cazul emitentilor de actiuni, informatii privind tranzactiile majore incheiate de emitent cu persoanele cu care actioneaza in mod concertat sau in care au fost implicate aceste persoane in perioada de timp relevanta: Nu este cazul.

8. Anexe

Situatiile financiare la 30.09.2017

1. Semnaturi

Ion Romica Tamas Vicepresedinte al Consiliului de Administratie Director General HUMORLI