Casa de Bucovina-Club de Munte

Annual Report • Apr 25, 2017

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Judetul Suceava Tel: + 4 0230 207000 Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro www.bestwesternbucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE S.A. AFERENT ANULUI 2016

Raport anual in conformitate cu:	Legea 297/2004 privind piata de capital si Regulamentul
	CNVM nr. 1/2006
Data raportului:	16.03.2017
Denumirea societatii emitente:	CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE S.A.
Sediul social:	Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava
Nr. tel./fax:	+40 230 207 000/ +40 230 207 001
Cod Unic de Inregistrare:	10376500
Numar de ordine in Registrul Comertului:	J33/718/1998
Capital social subscris si varsat:	16,733,960 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare:	167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1
	lei/actiune

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile Bursa de Valori Bucuresti mobiliare emise:

Principalii indicatori financiari

Rezultate financiare

	2016	2015	variatie (%)
Cifra de afaceri, din care	8,096,576	7,059,341	14.7%
Venituri din servicii prestate	3,147,085	2,719,348	15.7%
Venituri din vanzarea marfurilor	4,719,393	4,109,059	14.9%
Venituri din activitati diverse	129,023	134,656	-4.2%
Venituri din redevente, locatii de gestiune si chirii	101,076	96,278	5.0%
Venituri din exploatare	8,100,051	7,082,059	14.4%
Cheltuieli din exploatare	7,698,278	6,708,809	14.7%
Rezultat din exploatare	401,774	373,250	7.6%
Rezultat financiar	328,679	264,692	24.2%
Total venituri	8,439,822	7,374,955	14.4%
Total cheltuieli	7,709,369	6,737,013	14.4%
Profit brut	730,453	637,942	14.5%
Profit net	608,926	518,751	17.4%

Elemente de bilant

	31.12.2016	31.12.2015	variatie (%)
Total imobilizari	22,264,087	22,700,208	-1.9%
Stocuri	182,048	182,186	-0.1%
Creante comerciale	261,975	348,069	-24.7%
Cheltuieli in avans	158,120	153,869	2.8%
Numerar si echivalente numerar	14,963,341	14,228,737	5.2%
Alte creante	118,530	112,236	5.6%
Total active curente	15,684,014	15,025,097	4.4%
TOTAL ACTIVE	37,948,100	37,725,305	0.6%
Total capitaluri proprii	35,219,308	35,098,685	0.3%
Total datorii pe termen lung	1,937,734	1,953,775	-0.8%
Total datorii curente	791,058	672,845	17.6%
TOTAL DATORII	2,728,792	2,626,620	3.9%
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37,948,100	37,725,305	0.6%

1. Analiza activitatii societatii

1.1. a) Descrierea activitatii de baza a societatii

Casa de Bucovina –Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentatie publica si agrement, vanzarea de pachete turistice, organizare de conferinte sau evenimente pentru companii din tara si strainatate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN - 5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce ofera experienta unica a ospitalitatii bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Hotelul Best Western Bucovina se afla in apropierea renumitelor manastiri cu picturi pe peretii exteriori, la 35 de km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului.

Principalul activ al societatii este un hotel de patru stele care functioneaza incepand cu anul 2002, afiliat lantului Best Western. Hotelul dispune de urmatoarele facilitati:

• 130 de camere/ 220 locuri;
• 2 restaurante (180 si 60 locuri);
• 7 sali de conferinta cu capacitati cuprinse intre 25 si 280 de locuri;
• lobby bar (60 de locuri);
• terasa (40 locuri);
• terasa de vara;
• zona SPA.
• 1.1. b) Precizarea datei de infiintare a societatii

Casa de Bucovina –Club de Munte SA a fost infiintata in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 avand simbolul BCM.

1.1. c) Descrierea oricarei fuziuni sau reorganizari semnificative a societatii, ale filialelor sale sau ale societatilor controlate, in timpul exercitiului financiar

In anul financiar 2016 nu a avut loc nicio fuziune sau reorganizare semnificativa a societatii. Casa de Bucovina –Club de Munte SA nu are filiale si nu detine societati controlate.

1.1. d) Descrierea achizitiilor si/sau instrainarilor de active

In cursul anului 2016, societatea nu a efectuat achizitii si nu a instrainat active cu o valoare individuala mai mare de 30.000 EUR. Societatea a efectuat investitii de natura CAPEX conform bugetului aprobat de in AGA din aprilie 2016.

Astfel, pentru anul 2016 s-au prevazut in buget o serie de reparatii, inlocuiri si dotari care sa asigure anumite reduceri ale cheltuielilor de mentenanta a hotelului sau care sa ridice gradul de confort pe anumite zone. Cea mai mare parte a bugetului de investitii a fost alocata pentru renovarea unui numar de 22 de bai pentru etajele 1 si 2 – acest aspect reprezentand motivul celor mai multe plangeri inregistrate. De asemenea, s-a avut in vedere schimbarea mochetei in 36 de camere cu bai renovate si spatiile publice aferente. In anul 2016 a mai avut loc si reconstructia podului hotelului aflat intr-o stare de degradare avansata, precum si renovarea lobby-ului barului si finalizarea terasei din parcul Arinis, avandu-se in vedere sporirea incasarilor din activitatea de bar si restaurant. In acest an s-a realizat si Inlocuirea unor echipamente din bucatarie aflate la finalul perioadei de exploatare. Bugetul alocat pentru aceste renovari / investitii a fost de 679.500 lei.

Nu au fost instrainate active in cursul perioadei de raportare

1.1.1. Elemente de evaluare generala:

a) profit: In anul 2016 societatea a inregistrat un profit net de 608.926 lei, in crestere cu 17.4% fata de anul 2015.

b) cifra de afaceri: In anul 2016 cifra de afaceri a Casa de Bucovina –Club de Munte SA s-a majorat cu 14.7% comparativ cu anul precedent, ajungand la 8.096.576 lei.

c) export: Nu este cazul.

d) costuri: In anul 2016 cheltuielile de exploatare ale societatii au inregistrat un avans de 14.7% an/an (7.698.278 lei), in timp ce cheltuielile totale au fost de 7.709.371 lei (+14.4% an/an).

e) % din piata detinut: In Gura Humorului capacitatea de cazare a crescut de la 1.022 camere in anul 2015 la 1.058 camere in 2016. Luand in calcul aceste date, cota de piata a Casa de Bucovina –Club de Munte SA a fost de 12.7% in 2015 si 12.3% in 2016.

f) lichiditate: La sfarsitul anului 2016 societatea dispunea de numerar si echivalente numerar in cuantum de 14.963.341 lei, in crestere cu 5.2% fata de sfarsitul anului 2015.

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societatii

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic: agentii de turism romane si straine, site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Modalitatile de promovare au acoperit aproape tot spectrul de posibilitati:

• spoturi radio;
• social media;
• direct mailing;
• vanzare telefonica;
• flyere;
• participarea la targuri de profil;
• panotaj stradal.

Strategiile de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active;
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking";
• oferte de team building;
• pachete pentru conferinte.

Pentru segmentul organizarii de evenimente, promovarea a tintit in special zona medicala, domeniu in care societatile au bugete mai consistente pentru promovarea produselor lor.

Pentru piata externa, principalele tari tinta raman Spania, Italia si Germania/Austria care genereaza aproximativ 75% din numarul turistilor straini, urmate de Japonia, Franta, Polonia si Grecia. Principalul canal de distributie – vanzare il reprezinta agentiile de turism care creaza circuitele culturale ce sunt vandute in tarile de destinatie.

Pentru piata interna, societatea foloseste atat canalele clasice de distributie – agentii de turism, organizatorii de congrese, receptie – cat si canale moderne si neconventionale (online OTA, Facebook, sms marketing).

	2016	2015	2014
Venituri cazare	3,108,088	2,676,023	2,547,271
Venituri alimentatie publica	4,719,392	4,109,059	3,169,499
Venituri alte activitati	269,096	274,259	156,693

Pe segmentul de cazare veniturile au inregistrat o crestere de 10% peste buget si 16.1% peste valorile inregistrate in anul 2015. Acest avans a rezultat din cresterea numarului de nopti cazare cu 7.5% an/an si din cresterea ratei/tarifului mediu de 4.5% an/an.

Cresterea numarului de turisti aflati in hotel a generat si o crestere a veniturilor pentru alimentatie publica. Partea de alimentatie a inregistrat o crestere a veniturilor cu 14.9% an/an, in special in baza veniturilor generate de client individuali – ala carte si deschiderea terasei din parcul Arinis, precum si in baza veniturilor generate de cina grupurilor leisure.

In 2016 societatea a inregistrat o crestere a numarului de nopti cazare cu 7.5% an/an. Aceasta crestere a fost generata atat de turistii individuali – datorita politicii de orientare a hotelului catre acest segment (programul tabara de familie a inregistrat o dublare a numarului de participanti/nopti de cazare; sarbatorile si evenimentele speciale adresate familiilor – 14 februarie,8 martie, etc), cat si de grupurile de turism de leisure / culturale/ tranzit.

Individuali	Individual		Agentii	Evenimente
					Total
3412	1394	4935	11331	1918	22990
2842	1643	5217	10188	1484	21374
570	-249	-282	1143	434	1616
+20.06%	-15.16%	-5.41%	+11.22%	+29.25%	+7.56%
14.84%	6.06%	21.47%	49.29%	8.34%	100.00%
13.30%	7.69%	24.41%	47.67%	6.94%	100.00%
	direct	Online	MICE	leisure	speciale

Noapte cazare – intervalul de 24 de ore in care o camera este ocupata

Cel mai mare avans au inregistrat segmentele evenimente special si segmentul clientilor individuali direct. Acesta este un rezultat al eforturilor de dezvoltare a segmentului de client individuali si de atragere a lor directa. Ponderea veniturilor obtinute pe segmentul de client individuali a crescut de la aprox 16% in 2013 la aprox. 30% in 2016. Tinta pentru 2017 este cresterea acestui segment la 35% prin dezvoltarea unui program de loialitate independent de programul Best Western.

Descrierea produselor noi avute in vedere pentru care se va afecta un volum substantial de active in viitorul exercitiu financiar precum si stadiul de dezvoltare al acestor produse: Nu este cazul.

1.1.3. Evaluarea activitatii de aprovizionare tehnico-materiala

Fata de anii anteriori cand principalii furnizorii de materii prime si materiale consumabile ai societatii erau in principal distribuitorii en gross de produse alimentare din zona si magazinele cash&carry (Metro, Selgros, Auchan, Carrefour), in 2016 societatea a inceput un program de dezvoltare a relatiei cu producatorii locali pentru partea de materii prime alimentare – carne si lactate. In acest fel s-a reusit asigurarea de materie prima refrigerata intr-o proportie mult mai mare, asigurand astfel o crestere a calitatii produselor. Stocurile de materii prime au o dimensiune redusa, fapt care determina o buna viteza de rotatie a stocurilor.

1.1.4. Evaluarea activitatii de vanzare

a) Descrierea evolutiei vanzarilor secvential pe piata interna si/sau externa si a perspectivelor vanzarilor pe termen mediu si lung

Indicatori	Romani	Straini	Total
Turisti 2016	20,805	15,979	36,784
Turisti 2015	17,997	16,202	34,198
% pondere nationalitate in total 2016	56.56%	43.44%	100.00%
% pondere nationalitate in total 2015	52.62%	47.38%	100.00%
Variatie 2016/2015	+15.60%	-1.37%	+7.56%

Desi turistii straini, reprezentati prin grupurile culturale aflate in circuit pentru vizitarea obiectivelor turistice ale zonei, au reprezentat segmentul dominant in primii 10 ani de activitate ai hotelului, conform estimarilor societatii, dinamica viitoare a acestui grup va fi caracterizata de o scadere accentuata in urmatorii 10 – 15 ani.

Acest fapt a dus la dezvoltarea unei strategii de dezvoltare a activitatii avand la baza turistii romani. Incepand cu 2014 hotelul a inceput un plan de reorientare accelerata catre piata interna, atat prin atragerea clientilor individuali cat si prin dezvoltarea segmentului de conferinte si evenimente corporate – MICE (Meetings, Incentives, Congresses, Events). Dezvoltarea segmentului MICE este strict legata de cresterea numarului de companii in zona nord a Moldovei si dezvoltarea acestora. Din pacate lipsa investitiilor in infrastructura impiedica dezvoltarea zonei.

In aceste conditii hotelul isi reorienteaza politica catre atragerea turistilor individuali, in special in segmentul familiilor cu copii.

b) Descrierea situatiei concurentiale in domeniul de activitate al societatii comerciale, a ponderii pe piata a produselor sau serviciilor societatii comerciale si a principalilor competitor

Hotelul Best Western Bucovina este in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in zona manastirilor bucovinene.

Pentru segmentul de grupuri in circuit cultural si segmental MICE, Casa de Bucovina –Club de Munte SA concureaza cu hotelurile din zonele aflate in imediata vecinatate a Bucovinei: Piatra Neamt, Bistrita si Iasi, care dispun de locatii mari, moderne, cu capacitati si facilitati similare sau superioare.

Pentru segmentul de turisti individuali, concurenta locala este reprezentata de hoteluri si, respectiv, pensiuni de 3 – 4 stele, pozitionate in municipiul Suceava, Gura Humorului, Campulung Moldovenesc, Vatra Dornei, precum si pe traseul turistic al manastirilor (Voronet – Putna - Sucevita – Moldovita).

In Gura Humorului capacitatea de cazare a crescut de la 1.022 camere in anul 2015 la 1.058 camere in 2016. Luand in calcul aceste date, cota de piata a Casa de Bucovina –Club de Munte SA a fost de 12.7% in 2015 si 12.3% in 2016.

c) Descrierea oricarei dependente semnificative a societatii comerciale fata de un singur client sau fata de un grup de clienti a carui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societatii

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup), se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajatii/personalul societatii

In ceea ce priveste resursele umane, la data de 31.12.2016, comparativ cu anul 2015, evolutia si structura personalului a fost urmatoarea:

	Nr. efectiv de personal		Pondere in total personal
	2015	2016	2015	2016
Total personal complexe hoteliere si de agrement, din care:	45	47	63,38%	57,32%
- structura cazare	17	17	23,94%	20,73%
- alimentatie publica	26	28	36,62%	34,15%
- spa	2	2	2,82%	2,44%
Personal intretinere, reparatii, transport, auxiliar, productie	20	28	28,17%	34,14%
Personal TESA	6	7	8,45%	8,54%
Total	71	82	100%	100%

Raporturile societatii cu salariatii sunt reglementate prin Contractul colectiv de Munca. In societate nu functioneaza nici un sindicat.

Nu exista si nu sunt semnalate elemente conflictuale ce pot afecta negativ raporturile de munca la nivel de societate.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activitatii de baza a emitentului asupra mediului inconjurator

Activitatea desfasurata de societate nu are impact de mediu decisiv, dar societatea a solicitat Autorizatia de mediu de la Ministerul Mediului si Dezvoltarii Durabile si de la Agentia Nationala pentru Protectia Mediului – Agentia pentru Protectia Mediului Suceava, in baza Legii nr. 265/29.06.2006 privind protectia mediului si a H.G. nr. 459/2005 privind organizarea si functionarea A.N.P.M. Societatea a obtinut Autorizatia de mediu nr. 403/30.08.2007.

1.1.7. Evaluarea activitatii de cercetare si dezvoltare

In cadrul societatii nu sunt desfasurate activitati de cercetare si dezvoltare.

1.1.8. Evaluarea activitatii societatii privind managementul riscului

Principalele riscuri la care societatea este expusa sunt riscul de rata a dobanzii, riscul valutar, riscul de pret, riscul de credit, riscul de lichiditate, riscul aferent impozitarii, riscul aferent mediului economic si riscul operational.

Strategia generala de administrare a riscurilor urmareste maximizarea profitului societatii raportat la nivelul de risc la care acesta este expus si minimizarea potentialelor variatii adverse asupra performantei financiare a societatii. Societatea utilizeaza o varietate de politici si proceduri de administrare si evaluare a tipurilor de risc la care este expusa.

Riscul de rata a dobanzii

Societatea nu detine instrumente cu rata variabila de dobanda. Intervalele de dobanda aferente depozitelor bancare se situeaza intre 0,45% si 3,00% pentru depozitele in lei, iar pentru obligatiuni rata dobanzii este de 4% p.a.

Riscul valutar

Societatea este expusa riscului valutar datorita fluctuatiilor cursului de schimb valutar,aproximativ 50% din veniturile operationale realizandu-se in baza unor contracte cu preturile exprimate in moneda EUR fara a exista clauze specifice acoperii eventualului risc de aceasta natura. Aceste contracte au ca beneficiari agentii de turism romane care sunt doar intermediari si care nu pot sa-si asume riscuri de fluctuatii de curs. Majoritatea activelor si pasivelor financiare ale societatii sunt exprimate in moneda nationala.

Riscul de pret

Societatea este expusa riscului asociat variatiei pretului activelor financiare la valoare justa prin contul de profit si pierdere si activelor financiare disponibile pentru vanzare.

Riscul de credit

Riscul de credit reprezinta riscul inregistrarii de pierderi sau al nerealizarii profiturilor estimate, ca urmare a neindeplinirii de catre contrapartida a obligatiilor financiare.

Expunerea societatii la riscul de credit este influentata in principal de caracteristicile individuale ale fiecarui client. Conducerea a stabilit o politica de credit conform careia fiecare nou client corporate/firma este analizat individual din punct de vedere al bonitatii inainte de a i se oferi conditiile standard ale societatii de plata si de livrare. Clientii care nu indeplinesc conditiile stabilite de societate pot efectua tranzactii cu aceasta numai cu plata in avans. Pentru contractele cu conditionalitate de volum, clientul constituie un depozit de garantare.

Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul societatii de a intampina dificultati in indeplinirea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate in numerar sau prin transferul altui activ financiar. Abordarea societatii in administrarea lichiditatii consta in asigurarea, pe cat de mult posibil, ca va dispune mereu de lichiditati suficiente pentru a-si achita obligatiile scadente, atat in conditii normale cat si in conditii de stres, fara a suporta pierderi inacceptabile sau a pune in pericol reputatia societatii. In general societatea se asigura ca dispune de numerar suficient pentru acoperirea cheltuielilor operationale.

Riscul aferent impozitarii

Legislatia fiscala romaneasca prevede reguli detaliate si complexe suportand mai multe modificari in ultimii ani. Interpretarea textului si procedurile practice de punere in aplicare a legislatiei fiscale ar putea varia, existand riscul ca anumite tranzactii sa fie interpretate altfel de catre autoritatile fiscale comparativ cu tratamentul societatii. Guvernul Romaniei detine un numar de agentii autorizate sa efectueze auditul (controlul) companiilor care opereaza pe teritoriul Romaniei. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte tari si pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar si alte aspecte legale si regulatorii care prezinta interes pentru aceste agentii. Este posibil ca societatea sa continue sa fie supusa controalelor fiscale pe masura emiterii de noi reglementari fiscale. Ultimul control fiscal (tematic) a avut loc in 2015.

Riscul aferent mediului economic

Conducerea societatii nu poate previziona toate efectele potentialelor crize financiare sau economice care vor avea impact asupra sectorului in care societatea activeaza si nici potentialul impact al acestora asupra prezentelor situatii financiare. Conducerea societatii considera ca a adoptat masurile necesare pentru sustenabilitatea si dezvoltarea societatii in conditiile curente de piata.

Riscul operational

Riscul operational este definit ca riscul inregistrarii de pierderi sau al nerealizarii profiturilor estimate din cauza unor factori interni cum ar fi derularea inadecvata a unor activitati interne, existenta unui personal sau a unor sisteme necorespunzatoare sau din cauza unor factori externi cum ar fi conditiile economice, schimbari pe piata de capital, progrese tehnologice. Riscul operational este inerent tuturor activitatilor societatii.

Politicile definite pentru administrarea riscului operational au luat in considerare fiecare tip de evenimente ce poate genera riscuri semnificative si modalitatile de manifestare a acestora, pentru a elimina sau diminua pierderile de natura financiara sau reputationala.

Adecvarea capitalurilor

Politica societatii este de a mentine o baza solida a capitalului necesara mentinerii increderii investitorilor, creditorilor si pietei si sustinerii dezvoltarii viitoare a entitatii. Capitalurile proprii ale societatii includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve si rezultatul reportat. Societatea nu face obiectul unor cerinte de capital impuse din exterior.

1.1.9. Elemente de perspectiva privind activitatea societatii

a) Prezentarea si analizarea tendintelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afecteaza sau ar putea afecta lichiditatea societatii comparativ cu aceeasi perioada a anului anterior

Pentru 2017 societatea nu prognozeaza aparitia unor factori de incertitudine macroeconomica sau a unor tendinte de reducere a circulatiei turistice care sa afecteze major activitatea si lichiditatea societatii.

b) Prezentarea si analizarea efectelor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate asupra situatiei financiare a societatii comerciale comparativ cu aceeasi perioada a anului trecut.

Cheltuielile efectuate cu renovarea hotelului au fost bugetate si cuprinse in contul de profit si pierdere, fiind aproximativ aceleasi ca si in anul precedent (crestere de aprox. 6%).

In ceea ce priveste cheltuielile anticipate, acestea sunt cheltuielile cu concesiunea terenului inflatat si concesiune teren odata cu trecerea la IFRS.

c) Prezentarea si analizarea evenimentelor, tranzactiilor schimbarilor economice care afecteaza semnificativ veniturile din activitatea de baza.

Nu este cazul.

2. Activele corporale ale societatii

2.1. Precizarea amplasarii si a caracteristicilor principalelor capacitati de productie in proprietatea societatii

Societatea detine terenuri in suprafata de 175,880 mp (localizate in Gura Humorului si in Parcul Dendrologic Arinis), din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietar al urmatoarelor cladiri:

• hotel (dat in functiune in 2002) situat in orasul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, judetul Suceava, compus din subsol, mezanin, parter si opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri;
• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacitati de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi (60 locuri) si terasa (60 locuri);
• centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsa intre 18 si 80 locuri);
• sala de conferinte multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri;
• spatiu de birouri in orasul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafata construita de 171 mp;
• Han Arinis situat in Parcul Arinis terasa cu o capacitate de 140 locuri.

2.2. Descrierea si analizarea gradului de uzura al proprietatilor societatii

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

Societatea efectueaza anual cheltuieli cu renovarea, cuprinse in BVC si aprobate de AGA pentru a se mentine la standardele Best Western.

2.3. Precizarea potentialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societatii

La data de 31.12.2016 societatea nu a identificat potentiale probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor sale corporale.

Toate terenurile si cladirile aflate in proprietatea societatii sunt intabulate.

3. Piata valorilor mobiliare emise de societate

3.1. Precizarea pietelor din Romania si din alte tari pe care se negociaza valorile mobiliare emise de societatea

Actiunile societatii sunt inscrise si s-au tranzactionat, incepand cu data de 12.05.2008 la Bursa de Valori Bucuresti, avand simbolul BCM, ISIN ROBUCMACNOR5 si ticker Bloomberg BCM RO equity. Evidenta actiunilor si actionarilor Casa de Bucovina – Club de Munte SA este tinuta de Depozitarul Central Bucuresti, societate autorizata de CNVM/ASF.

Informatii privind tranzactionarea actiunilor BCM in anul 2016 comparativ cu anul 2015 sunt prezentate in tabelul de mai jos:

	2016	2015
Volum total (actiuni)	972.443	1.903.157
Valoare totala (lei)	69.819	147.897
Pret mediu (lei/actiune)	0,0718	0,0777
Pret minim (lei/actiune)	0,0684	0,0700
Pret maxim (lei/actiune)	0,0790	0,0890

Evolutie pret inchidere (st) si volum tranzactionat (dr) in anul 2016

La sfarsitul anilor 2016 si 2015 structura actionariatului Casa de Bucovina – Club de Munte SA era urmatoarea:

	31.12.2016		31.12.2015
	Numar actiuni	(%)	Numar actiuni	(%)
SIF Muntenia S.A.	111.900.276	66,87	111.900.276	66,87
Persoane juridice	42.243.714	25,24	42.164.155	25,20
Persoane fizice	13.195.610	7,89	13.275.169	7,93
Total	167.339.600	100,00	167.339.600	100,00

SIF Muntenia SA, in calitate de actionar majoritar al societatii, este considerata societate afiliata cu Casa de Bucovina – Club de Munte SA. Cu exceptia dividendelor acordate, pe parcursul anului 2016 nu au existat tranzactii intre cele doua entitati sau cu societati din grupul SIF Muntenia.

3.2. Descrierea politicii societatii cu privire la dividende. Precizarea dividendelor cuvenite/platite/acumulate in ultimii 3 ani si, daca este cazul, a motivelor pentru eventuala micsorare a dividendelor pe parcursul ultimilor 3 ani.

Casa de Bucovina – Club de Munte SA nu are o politica multianuala privind acordarea de dividende, acordarea si cuantumul acestora se aproba anual in Adunarea Generala a Actionarilor.

Casa de Bucovina – Club de Munte SA a platit dividende in ultimii trei ani, conform tabelului de mai jos:

lei	2013*	2014	2015**
Profit net	620,463	620,507	518,751
Valoare dividende	1,336,392.8	552,220.7	502,018.8
Dividend brut/actiune	0.008	0.0033	0.003

* Conform Hotararii AGOA din data de 30.04.2014, valoarea totala a profitului de repartizat a continut atat profitul de repartizat aferent anului 2013, cat si profitul nerepartizat conform hotararii AGA din 23.04.2013 (809.019 lei) ** Conform Hotararii AGOA din data de 29.04.2016, valoarea totala a profitului de repartizat a continut atat profitul de repartizat aferent anului 2015, cat si rezultatul reportat nerepartizat aferent exercitiului financiar 2013 (63.178 lei) si rezultatul reportat nerepartizat aferent exercitiului financiar 2014 (30.459 lei)

Propunerea Consiliului de Administratie privind distribuirea profitului net aferent anului 2016 este anexata prezentului raport. Aceasta propunere va fi supusa votului actionarilor in cadrul Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor din data de 24/25.04.2017.

3.3. Descrierea oricaror activitati ale societatii de achizitionare a propriilor actiuni.

In anul 2016 societatea nu a achizitionat actiuni proprii.

3.4. In cazul in care societatea are filiale, precizarea numarului si a valorii nominale a actiunilor emise de societatea mama detinute de filiale.

Casa de Bucovina – Club de Munte SA nu are filiale.

3.5. In cazul in care societatea a emis obligatiuni si/sau alte titluri de creanta, prezentarea modului in care societatea comerciala isi achita obligatiile fata de detinatorii de astfel de valori mobiliare.

Casa de Bucovina – Club de Munte SA nu a emis obligatiuni si/sau alte titluri de creanta in anul 2016.

3.6. Guvernanta corporativa

Societatea a depus si va depune eforturile profesionale si administrative necesare pentru a asigura alinierea la predeverile Codului de Guvernanta Corporativa si prezentarea transparenta a acestor rezultate.

Societatea disemineaza pe website-ul sau, www.bestwesternbucovina.ro, informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA, cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate.

Numărul de întâlniri ale Consiliului de Administrație al Casa de Bucovina – Club de Munte în anul 2016 a fost de 5 pentru a analiza activitatea societatii și perspectivele de dezvoltare ale acesteia.

In cadrul Consiliului de Administratie al societatii isi desfasoara activitatea doi membri independenti. Conform informatiilor primite de la membrii Consiliului, nu exista niciun fel de raport intre un membru al Consiliului de Administratie si un acționar care deține direct sau indirect acțiuni reprezentând peste 5% din toate drepturile de vot care poate afecta poziția membrului cu privire la chestiuni decise de Consiliu.

Doamna Florica Trandafir, presedinte al Consiliului de Administratie al societatii mai detine functiile de membru in Consiliul de Administratie al Firos SA si de Presedinte al Consiliului de Administratie al SAI Muntenia Invest SA, administrator al SIF Muntenia SA. Domnul Mircea Constantin, membru in Consiliul de administratie al societatii mai detine functiile de membru in Consiliul de Administratie al Metav SA, de membru in Consiliul de Administratie al ARO PALACE SA, membru in Consiliul de Administratie al Unisem SA si de Director in cadrul SAI Muntenia Invest, administrator al SIF Muntenia SA. Domnul Dumitru Florin Chiribuca, membru in Consiliul de Administratie al societatii mai detine functia de Sef Serviciu Impozite si Taxe Locale in cadrul Primariei Gura Humorului. In afara de cele mentionate mai sus, societatea nu are la cunostinta existenta altor angajamente si obligatii profesionale relative permanente ale membrilor Consiliului de Administratie al societatii.

In sedinta din 14 iunie 2016 Consiliul de Administratie al societatii a hotarat constituirea Comitetului de audit si a Comitetului de remunerare. Comitetul de audit s-a întrunit de doua ori în anul 2016, iar comitetul de remunerare s-a intrunit de doua ori in anul 2016. Societatea va analiza oportunitatea crearii altor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

Politica de remunerare a societatii, in confirmitate cu prevederile Codului de Guvernanta Corporativa al Bursei de Valori Bucuresti este in curs de intocmire si aprobare de catre Consiliul de Administratie al societati.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intro sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari. Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGOA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGOA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

Declaratia de guvernanta corporativa a Casa de Bucovina – Club de Munte SA este anexata prezentului raport.

4. Conducerea societatii

4.1. Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotararirea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri. Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte;
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte;
• Mircea Constantin membru;
• Liana Marin membru;
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pe pagina de internet a societaii, www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

Conform informatiilor disponibile societatii, nu exista niciun acord, intelegere sau legatura de familie intre administratorii societatii si o alta persoana datorita careia persoana respectiva a fost numita administrator.

Situatia detinerilor de actiuni emise de Casa de Bucovina – Club de Munte SA de catre membrii Consiliului de Administratie al societatii la data de 31.12.2016 este urmatoarea:

• Florica Trandafir: 0 actiuni;
• Ion Romica Tamas: 99.000 actiuni;
• Mircea Constantin: 100.000 actiuni;
• Liana Marin: 100.000 actiuni;
• Dumitru Florin Chiribuca: 0 actiuni.

4.2. Conducerea executiva a societatii

In anul 2016 conducerea executiva a societatii a fost asigurata de catre:

• Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas;
• Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Misiuc Livia;
• Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Prosciuc Doina;
• Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Pascovici Claudia.

Conform informatiilor disponibile societatii, nu exista niciun acord, intelegere sau legatura de familie intre membrii conducerii executive a societatii si o alta persoana datorita careia persoana respectiva a fost numita ca membru al conducerii executive.

Situatia detinerilor de actiuni emise de Casa de Bucovina – Club de Munte SA de catre membrii conducerii executive a societatii la data de 31.12.2016 este urmatoarea:

• Ion Romica Tamas: 99.000 actiuni;
• Claudia Pascovici: 70.703 actiuni;
• Livia Misiuc: 43.516 actiuni;
• Doina Prosciuc: 43.516 actiuni.

4.3. Pentru toate persoanele prezentate la 4.1. si 4.2. precizarea eventualelor litigii sau proceduri administrative in care au fost implicate, in ultimii 5 ani, referitoare la activitatea acestora in cadrul emitentului, precum si acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-si indeplini atributiile in cadrul emitentului.

Societatea nu cunoaste existenta unor eventuale litigii sau proceduri administrative in care au fost implicati, in ultimii 5 ani, membrii Consiliului de Administratie si ai conducerii executive, referitoare la activitatea acestora in cadrul emitentului, precum si acelea care privesc capacitatea respectivelor persoane de a-si indeplini atributiile in cadrul emitentului.

5. Situatia economico-financiara

5.1. Situatiile financiare

Situatiile financiare la 31 decembrie 2016 au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana, fiind al patrulea an de raportare IFRS.

Mentionam ca acestea s-au intocmit conform Ordinului Ministerului Finantelor Publice nr. 881/2012 privind aplicarea de societatile comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata a Standardelor internationale de Raportare Financiara.

Situatiile financiare sunt exprimate in lei si sunt auditate de 3B Expert Audit.

In tabelul de mai jos sunt prezentate in dinamica elementele de bilant contabil la 31.12.2016, prin comparatie cu elementele de bilant contabil la 31.12.2015 si 31.12.2014:

în lei	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015	31 decembrie 2014
Active
Imobilizări corporale	22.262.877	22.697.759	24.813.253
Imobilizări necorporale	959	2.199	3.546
Alte active financiare	250	250	250
Stocuri	182.048	182.186	152.648
Creanțe comerciale	261.975	348.069	200.174
Cheltuieli în avans	158.120	153.869	161.774
Numerar și conturi la banci	3.026.132	786.387	957.830
Depozite plasate la bănci	9.708.682	11.215.277	13.013.607
Credite și creanțe	2.228.527	2.227.074	-
Alte creanțe	118.530	112.236	90.285
Total active	37.948.100	37.725.305	39.395.368
Capitaluri proprii
Capital social	16.733.960	16.733.960	16.733.960
Ajustări ale capitalului social	10.267.175	10.267.175	10.267.175
Prime de capital	4.885.965	4.885.965	4.885.965
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale	10.162.996	10.234.982	11.775.202
Alte rezerve	2.135.464	2.101.818	2.070.376
Actiuni proprii			(71.127)
Pierderi legate de instrumente de capitaluri proprii		(71.340)	(213)
Rezultatul reportat	(8.966.252)	(9.053.875)	(9.084.545)
Total capitaluri proprii	35.219.308	35.098.685	36.576.793
Datorii
Datorii privind impozitul amânat	1.937.734	1.953.775	2.254.865
Datorii comerciale	397.571	334.513	289.056
Alte datorii	329.114	280.824	272.146
Total datorii	2.664.419	2.569.112	2.816.067
Provizioane	64.373	57.508	2.508
Total datorii	2.728.792	2.626.620	2.818.575
Total capitaluri proprii și datorii	37.948.100	37.725.305	39.395.368

Situatia principalelor elemente ale contului de profit si pierdere pentru ultimele trei exercitii financiare este prezentata in tabelul urmator:

lei	2016	2015	2014
Venituri din cifra de afaceri	8,096,576	7,059,341	5,859,080
Alte venituri	3,474	22,718	14,383
Cheltuieli cu materiile prime si materialele consumabile	-1,353,045	-1,100,987	-942,111
Cheltuieli privind marfurile	-1,713,995	-1,504,710	-1,169,444
Cheltuieli cu serviciile prestate de terti	-1,102,266	-958,269	-560,804
Cheltuieli cu personalul	-2,293,542	-1,967,996	-1,767,660
Cheltuieli cu amortizarea si deprecierea imobilizarilor	-454,288	-519,376	-493,487
Alte cheltuieli	-781,140	-657,471	-595,565
Profit operational	401,774	373,250	344,393
Rezultat financiar	328.679	264,692	412,407
Profit inainte de impozitare	730.453	637,942	756,800
Cheltuiala cu impozitul pe profit	-121.527	-119,191	-136,293
Profit aferent anului	608.926	518,751	620,507

In anul 2016, societatea a inregistrat o majorare a veniturilor din exploatare cu 14.4% an/an, datorata cresterii veniturilor incasate atat din servicii prestate (+15.7% an/an), cat si a celor din vanzarea marfurilor (+14.9% an/an). Cheltuielile din exploatare au avut o dinamica similara cu cea a veniturilor, de +14.7% an/an. Principala cauza a cresterii cheltuielilor din exploatare o reprezinta cresterea cheltuielilor cu personalul (+16.5% an/an), in special din cauza majorarii salariului minim pe economie, precum si a altor cheltuieli (+18.8% an/an).

Astfel, profitul din exploatare s-a majorat cu 7.6% an/an, de la aprox. 0.37 mil lei in 2015 la 0.4 mil lei in perioada curenta, cu 31.3% mai mare decat valoarea bugetata.

In ansamblu, activitatea operationala a inregistrat o crestere constanta si consistenta, rezultand o valoare a GOP (gross operating profit – profitul brut operational) de aprox. 2.12 mil RON, cu 10% mai mare fata de valoarea bugetata pentru aceasta perioada, si cu 13.1% mai mare decat valoarea inregistrata in anul 2015.

Rezultatul financiar inregistrat a fost un profit de aprox. 0.33 mil RON, cu 24.2% an/an mai mare decat cel inregistrat in 2015, fapt care, impreuna cu cresterea rezultatului operational, au dus la majorarea profitului brut cu 14.5% an/an, la valoarea de 0.73 mil RON, cu 21.6% mai mare decat valoarea bugetata pentru acest an. De asemenea, profitul net a crescut de la aprox. 0.52 mil RON in 2015 la aprox. 0.61 mil RON in perioada curenta (+17.4% an/an).

	31.12.2016	31.12.2015
I. Fluxuri de numerar din activitati de exploatare
1 - Rezultat brut	730.453	637.942
2 - Ajustari pentru elementele nemonetare si alte elemente incluse la	601.548	573.111
activitatile de investitii sau de finantare, din care:
Amortizarea imobilizarilor	454.288	458.139
Provizioane pt riscuri si cheltuieli	6.865	55.000
Ajustari pentru deprecierea activelor circulante	8.865	(11.783)
Costuri de intretinere	391.705	450.650
Venituri din dobanzi	(320.211)	(271.643)
Ajustari pentru alte elemente nemonetare	60.004	(107.251)
3 - Modificarile pe parcursul perioadei ale capitalului circulant, din care:	185.004	36.210
(Crestere)/Descrestere in soldurile de creante comerciale si alte creante	70.904	(158.063)
(Crestere)/Descrestere in soldurile de stocuri	138	(29.538)
Crestere/(Descrestere) in soldurile de datorii comerciale si alte datorii	111.348	160.905
(Crestere)/Descrestere in soldurile de chelt in avans	(4.251)	7.905
Crestere/(Descrestere) in soldurile de venituri in avans+provizioane	6.865	55.000
4. Impozit pe profit platit	(115.192)	(150.763)
Numerar net din activitatea de exploatare(A)	1.401.994	1.096.500
II. Fluxuri de numerar din activitati de investitii
Platile in numerar pentru achizitionarea de alte active corporale si necorporale	(499.767)	(624.932)
pe termen lung
Incasarile in numerar din dividende, dobanzi si asimilate	320.211	244.502
Achizitie obligatiuni		(2.225.000)
Numerar net din activitati de investitii (B)	(179.556)	(2.605.430)
III. Fluxuri de numerar din activitati de finantare
Rambursarile in numerar a unor sume imprumutate
Platile in numerar a dividendelor actionarilor	(511.677)	(492.024)
Plasamente nete din depozite cu scadenta mai mare de 3 luni si mai mica de un	(4.142.970)	(5.500.000)
an
Numerar net din activitatea de finantare (C)	(4.654.647)	(5.992.024)
Fluxuri de numerar – Total (A+B+C)	(3.432.209)	(7.500.955)
Numerar la inceputul perioadei	6.458.296	13.959.251
Numerar la sfarsitul perioadei	3.026.087	6.458.296

5.2. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

Indicatori de lichiditate		2016	2015
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	21,40	24,17
Lichiditatea imediata – testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	21,15	23,17
Indicatori de risc		2016	2015
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea (indicatori de gestiune)		2016	2015
Viteza de rotatie a stocurilor	Costul vanzarilor / Stocul mediu	9,41	8,26
Numar de zile de stocare (zile)	Stocul mediu / Costul vanzarilor*365	38,76	43,80
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zile)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *365	8,81	17,81
Viteza de rotatie a creditelor-furnizor (zile)	Sold mediu furnizori / Achizitii de bunuri (fara servicii)*365	29,05	18,25
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0,36	0,31
Viteza de rotatie a activelor totale	Cifra de afaceri / Total active	0,21	0,19

5.3. Executia Bugetului de Venituri si Cheltuieli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in anul 2016 comparativ cu Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent anului 2016 sunt prezentati in tabelul urmator:

	BVC 2016	Realizat 2016	Realizat 2015	Realizat vs. BVC	2016 vs 2015
Activitatea de cazare
Venituri	2,831,764	3,108,113	2,676,023	109.8%	116.1%
Costuri personal, materiale, si servicii	761,426	836,985	680,641	109.9%	123.0%
Profit/pierdere	2,070,338	2,271,128	1,995,382	109.7%	113.8%
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	4,129,308	4,715,042	4,106,946	114.2%	114.8%
Costuri personal, materiale si servicii	2,546,103	3,049,292	2,475,133	119.8%	123.2%
Profit/pierdere	1,583,205	1,665,750	1,631,813	105.2%	102.1%
Alte activitati
Venituri	229,260	272,021	276,372	118.7%	98.4%
Costuri personal, materiale si servicii	103,825	256,395	226,861	246.9%	113.0%
Profit/pierdere	125,435	15,626	49,511	12.5%	31.6%
Cheltuieli generale nedistribuite
Generale & Administratie	830,078	798,853	805,019	96.2%	99.2%
Reparatii, mentenanta	292,650	259,841	238,790	88.8%	108.8%
Utilitati	499,000	518,138	496,567	103.8%	104.3%
Comerciale & Marketing	230,413	255,794	261,790	111.0%	97.7%
Total cheltuieli generale nedistribuite	1,852,141	1,832,626	1,802,167	98.9%	101.7%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	1,926,837	2,119,878	1,874,539	110.0%	113.1%
Rezultatul total din exploatare	306,037	401,773	373,250	131.3%	107.6%
Rezultatul financiar	294,500	328,680	264,692	111.6%	124,2%
Rezultatul brut	600,537	730,453	637,942	121.6%	114.5%

* GOP – gross operating profit (profit operational brut)

Activitatea de cazare (realizat vs. BVC)

6. Anexe

Declaratia de guvernanta corporativa Declaratie de conformitate Situatiile financiare la 31.12.2016 Raportul auditorului aferent situatiilor financiare la 31.12.2016 Note explicative ale situatiilor financiare la 31.12.2016 Act constitutiv

7. Semnaturi

Ion Romica Tamas Livia Misiuc Vicepresedinte al Consiliului de Administratie Director Economic Director General

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Județul Suceava Tel: + 4 0230 207000 Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro www.bestwesternbucovina.ro

PROPUNEREA

Consiliului de Administrație al Casa de Bucovina Club de Munte SA privind repartizarea profitului net aferent exercițiului financiar 2016

Consiliul de Administrație al Casa de Bucovina Club de Munte SA propune Adunării Generale Ordinare a Acționarilor convocată pentru data de 24/25 aprilie 2017 să aprobe repartizarea sumei reprezentând profitului net aferent exercițiului financiar 2016 după cum urmează:

	lei
Profit net aferent exercitiului financiar 2016	608,925.81
Rezerva legala obligatorie de repartizat aferenta exercitiului financiar 2016	33,646
Total sume ramase de repartizat	575,279.81
Numar de actiuni	167,339,600
Valoare dividend/actiune	0.0034
Valoare totala dividende de repartizat	568,954.64
Rezultat reportat nedistribuit	6,325.17

Ion Romica Tamas Vicepresedinte al Consiliului de Administraţie

Stadiul conformării cu prevederile noului Cod de Guvernanță Corporativă al BVB la 31 Decembrie 2016

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă sau respectă parțial	Observații
SECȚIUNEA A – RESPONSABILITĂȚI
A.1. Toate societățile trebuie să aibă un regulament intern al Consiliului care include termenii de referință/responsabilitățile Consiliului și funcțiile cheie de conducere ale societății, și care aplică, printre altele, Principiile Generale din Secțiunea A.	X
A.2. Prevederi pentru gestionarea conflictelor de interese trebuie incluse în regulamentul Consiliului. În orice caz, membrii Consiliului trebuie să notifice Consiliul cu privire la orice conflicte de interese care au survenit sau pot surveni și să se abțină de la participarea la discuții (inclusiv prin neprezentare, cu excepția cazului în care neprezentarea ar împiedica formarea cvorumului) și de la votul pentru adoptarea unei hotărâri privind chestiunea care dă naștere conflictului de interese respectiv.	X
A.3. Consiliul de Administrație trebuie să fie format din cel puțin cinci membri.	X
A.4. Majoritatea membrilor Consiliului de Administrație trebuie să nu aibă funcție executivă. În cazul societăților din Categoria Premium, nu mai puțin de doi membri neexecutivi ai Consiliului de Administrație trebuie să fie independenți. Fiecare membru independent al Consiliului de Administrație trebuie să depună o declarație la momentul nominalizării sale în vederea alegerii sau realegerii, precum și atunci când survine orice schimbare a statutului său,	X

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă sau respectă parțial	Observații
indicând elementele în baza cărora se consideră că este independent din punct de vedere al caracterului și judecății sale.
A.5. Alte angajamente și obligații profesionale relativ permanente ale unui membru al Consiliului, inclusiv poziții executive și neexecutive în Consiliul unor societăți și instituții non-profit, trebuie dezvăluite acționarilor și investitorilor potențiali înainte de nominalizare și în cursul mandatului său.	X		Informațiile sunt prezentate în cadrul raportului anual ce va fi prezentat Adunării Generale a Acționarilor
A.6. Orice membru al Consiliului trebuie să prezinte Consiliului informații privind orice raport cu un acționar care deține direct sau indirect acțiuni reprezentând peste 5% din toate drepturile de vot. Această obligație se referă la orice fel de raport care poate afecta poziția membrului cu privire la chestiuni decise de Consiliu.	X
A . 7. Societatea trebuie să desemneze un secretar al Consiliului responsabil de sprijinirea activității Consiliului.	X
A.8. Declarația privind guvernanța corporativă va informa dacă a avut loc o evaluare a Consiliului sub conducerea Președintelui sau a comitetului de nominalizare și, în caz afirmativ, va rezuma măsurile cheie și schimbările rezultate în urma acesteia. Societatea trebuie să aibă o politică/ghid privind evaluarea Consiliului cuprinzând scopul, criteriile și frecvența procesului de evaluare.		X	In curs de implementare
A.9. Declarația privind guvernanța corporativă trebuie să conțină informații privind numărul de întâlniri ale Consiliului și comitetelor în cursul ultimului an, participarea administratorilor (în persoană și în absență) și un raport al Consiliului și comitetelor cu privire la activitățile acestora.	X		Informațiile sunt prezentate în cadrul raportului anual ce va fi prezentat Adunării Generale a Acționarilor

sau respectă parțial A.10. X Informațiile vor fi Declarația privind guvernanța corporativă trebuie prezentate în cadrul să cuprindă informații referitoare la numărul raportului anual ce va exact de membri independenți din Consiliul de fi prezentat Adunării Administrație. Generale a Acționarilor A.11. X Consiliul de Consiliul societăților din Categoria Premium Administratie isi trebuie să înființeze un comitet de nominalizare asuma sarcina ce ar format din membri neexecutivi, care va conduce reveni unui comitet de procedura nominalizărilor de noi membri în nominalizare, de a Consiliu și va face recomandări Consiliului. evalua candidații Majoritatea membrilor comitetului de pentru funcția de nominalizare trebuie să fie independentă. administrator pe care urmează să îi propună spre alegere adunării generale a acționarilor Casa de Bucovina – Club de Munte SA SECȚIUNEA B – SISTEMUL DE GESTIUNE A RISCULUI ȘI CONTROL INTERN B.1 X Consiliul trebuie să înființeze un comitet de audit în care cel puțin un membru trebuie să fie administrator neexecutiv independent. În cazul societăților din Categoria Premium, comitetul de audit trebuie să fie format din cel puțin trei membri și majoritatea membrilor comitetului de audit trebuie să fie independenți. B.2. X Președintele comitetului de audit trebuie să fie un membru neexecutiv independent. B.3. X In curs de În cadrul responsabilităților sale, comitetul de implementare. audit trebuie să efectueze o evaluare anuală a sistemului de control intern. B.4. X Societatea își propune Evaluarea trebuie să aibă în vedere eficacitatea și să efectueze demersuri cuprinderea funcției de audit intern, gradul de în vederea conformării. adecvare al rapoartelor de gestiune a riscului și de	Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă	Observații
	control intern prezentate către comitetul de audit

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă	Observații
		sau respectă
		parțial
al Consiliului, promptitudinea și eficacitatea cu
care conducerea executivă soluționează
deficiențele sau slăbiciunile identificate în urma controlului intern și prezentarea de rapoarte
relevante în atenția Consiliului.
B.5.		X	Societatea își propune
Comitetul de audit trebuie să evalueze conflictele			să efectueze demersuri
de interese în legătură cu tranzacțiile societății și			în vederea conformării.
ale filialelor acesteia cu părțile afiliate.
B.6.	X
Comitetul de audit trebuie să evalueze eficiența
sistemului de control intern și a sistemului de gestiune a riscului.
B.7.	X
Comitetul de audit trebuie să monitorizeze aplicarea standardelor legale și a standardelor de
audit intern general acceptate. Comitetul de audit
trebuie să primească și să evalueze rapoartele echipei de audit intern.
B.8.	X
Ori de câte ori Codul menționează rapoarte sau analize inițiate de Comitetul de Audit, acestea
trebuie urmate de raportări periodice (cel puțin
anual) sau ad-hoc care trebuie înaintate ulterior
Consiliului.
B.9.	X
Niciunui acționar nu i se poate acorda tratament
preferențial fata de alți acționari in legătură cu tranzacții și acorduri încheiate de societate cu
acționari și afiliații acestora.
B.10.	X
Consiliul trebuie să adopte o politică prin care să
se asigure că orice tranzacție a societății cu oricare
dintre societățile cu care are relații strânse a carei valoare este egală cu sau mai mare de 5% din
activele nete ale societății (conform ultimului
raport financiar) este aprobată de Consiliu în
urma unei opinii obligatorii a comitetului de audit

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă sau respectă	Observații
		parțial
al Consiliului și dezvăluită în mod corect acționarilor și potențialilor investitori, în măsura în care aceste tranzacții se încadrează în categoria evenimentelor care fac obiectul cerințelor de raportare.
B.11. Auditurile interne trebuie efectuate de către o divizie separată structural (departamentul de audit intern) din cadrul societății sau prin angajarea unei entități terțe independente.	X
B.12. În scopul asigurării îndeplinirii funcțiilor principale ale departamentului de audit intern, acesta trebuie să raporteze din punct de vedere funcțional către Consiliu prin intermediul comitetului de audit. În scopuri administrative și în cadrul obligațiilor conducerii de a monitoriza și reduce riscurile, acesta trebuie să raporteze direct directorului general.	X
SECȚIUNEA C – JUSTA RECOMPENSĂ ȘI MOTIVARE
C.1. Societatea trebuie să publice pe pagina sa de internet politica de remunerare și să includă în raportul anual o declarație privind implementarea politicii de remunerare în cursul perioadei anuale care face obiectul analizei. Orice schimbare esențială intervenită în politica de remunerare trebuie publicată în timp util pe pagina de internet a societății.		X	In curs de implementare
SECȚIUNEA D – ADĂUGÂND VALOARE PRIN RELAȚIILE CU INVESTITORII
D.1. Societatea trebuie să organizeze un serviciu de Relații cu Investitorii – indicându-se publicului larg persoana/ persoanele responsabile sau unitatea organizatorică. În afară de informațiile impuse de prevederile legale, societatea trebuie să includă pe pagina sa de internet o secțiune dedicată Relațiilor cu Investitorii, în limbile română și engleză, cu toate informațiile relevante	X

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă sau respectă parțial	Observații
de interes pentru investitori, inclusiv:
D.1.1. Principalele reglementari corporative: actul constitutiv, procedurile privind adunările generale ale acționarilor;	X
D.1.2. CV-urile profesionale ale membrilor organelor de conducere ale societății, alte angajamente profesionale ale membrilor Consiliului, inclusiv poziții executive și neexecutive în consilii de administrație din societăți sau din instituții non profit;	X
D.1.3. Rapoartele curente și rapoartele periodice (trimestriale, semestriale și anuale) – cel puțin cele prevăzute la punctul D.8 – inclusiv rapoartele curente cu informații detaliate referitoare la neconformitatea cu prezentul Cod;	X
D.1.4. Informații referitoare la adunările generale ale acționarilor: ordinea de zi și materialele informative;	X
D.1.5. Informații privind evenimentele corporative;	X
D.1.6. Numele și datele de contact ale unei persoane care va putea să furnizeze, la cerere, informații relevante;	X		Actionarii au la dispozitie adresa de email actionari@bestwesternb ucovina.ro unde pot solicita informatii
D.1.7. Prezentările societății (de ex., prezentările pentru investitori, prezentările privind rezultatele trimestriale etc.), situațiile financiare (trimestriale, semestriale, anuale), rapoartele de audit și rapoartele anuale.	X
D.2.		X

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă	Observații
		sau respectă parțial
Societatea va avea o politică privind distribuția anuală de dividende sau alte beneficii către acționari. Principiile politicii anuale de distribuție către acționari vor fi publicate pe pagina de internet a societății.
D.3. Societatea va adopta o politică în legătură cu previziunile, fie că acestea sunt făcute publice sau nu. Politica privind previziunile va stabili frecvența, perioada avută în vedere și conținutul previziunilor. Daca sunt publicate, previziunile pot fi incluse numai în rapoartele anuale, semestriale sau trimestriale. Politica privind previziunile va fi publicată pe pagina de internet a societății.		X	Societatea își propune să efectueze demersuri în vederea conformării
D.4. Regulile adunărilor generale ale acționarilor nu trebuie să limiteze participarea acționarilor la adunările generale și exercitarea drepturilor acestora. Modificările regulilor vor intra în vigoare, cel mai devreme, începând cu următoarea adunare a acționarilor.	X
D.5. Auditorii externi vor fi prezenți la adunarea generală a acționarilor atunci când rapoartele lor sunt prezentate în cadrul acestor adunări.	X
D.6. Consiliul va prezenta adunării generale anuale a acționarilor o scurtă apreciere asupra sistemelor de control intern și de gestiune a riscurilor semnificative, precum și opinii asupra unor chestiuni supuse deciziei adunării generale.	X
D . 7. Orice specialist, consultant, expert sau analist financiar poate participa la adunarea acționarilor în baza unei invitații prealabile din partea Consiliului. Jurnaliștii acreditați pot, de asemenea, să participe la adunarea generală a acționarilor, cu excepția cazului în care Președintele Consiliului	X

Prevederile CGC-BVB	Respectă	Nu respectă sau respectă parțial	Observații
hotărăște în alt sens.
D.8. Rapoartele financiare trimestriale și semestriale vor include informații atât în limba română, cât și în limba engleză referitoare la factorii cheie care influențează modificări în nivelul vânzărilor, al profitului operațional, profitului net și al altor indicatori financiari relevanți, atât de la un trimestru la altul, cât și de la un an la altul.	X
D.9. O societate va organiza cel puțin două ședințe/teleconferințe cu analiștii și investitorii în fiecare an. Informațiile prezentate cu aceste ocazii vor fi publicate în secțiunea relații cu investitorii a paginii de internet a societății la data ședințelor/ teleconferințelor.		X	Societatea își propune să efectueze demersuri în vederea conformării.
D.10. În cazul în care o societate susține diferite forme de expresie artistică și culturală, activități sportive, activități educative sau științifice și consideră că impactul acestora asupra caracterului inovator și competitivității societății fac parte din misiunea și strategia sa de dezvoltare, va publica politica cu privire la activitatea sa în acest domeniu.		X	Societatea nu are deocamdată o politică de susținere a diferitelor forme de expresie artistică și culturală, activități sportive, activități educative sau științifice.

Casa de Bucovina – Club de Munte S.A.

Situaţii financiare la 31 decembrie 2016

Întocmite în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană

Cuprins

Raportul auditorului independent

Situaţii financiare

Situaţia profitului sau pierderii și a altor elemente ale rezultatului global
Situaţia poziției financiare	1 2
Situaţia modificărilor capitalurilor proprii	3 – 4
Situaţia fluxurilor de trezorerie	5
Note la situaţiile financiare	6 – 43

Situaţia profitului sau a pierderii și a altor elemente ale rezultatului global

la 31 decembrie 2016

în lei	Nota	2016	2015
		8.096.576	7.059.341
Venituri din servicii turistice Alte venituri	15	3.474	22.718
Cheltuieli cu materiile prime și materialele consumabile		(1.353.045)	(1.100.987)
Cheltuieli privind mărfurile		(1.713.995)	(1.504.710)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	16	(1.102.266)	(958.269)
Cheltuieli cu personalul	18	(2.293.542)	(1.967.996)
Cheltuieli cu amortizarea și deprecierea imobilizărilor		(454.288)	(519.376)
Alte cheltuieli	17	(781.140)	(657.471)
Profit operațional		401.774	373.250
Venituri financiare	19	328.679	264.692
Profit înainte de impozitare		730.453	637.942
Cheltuiala cu impozitul pe profit	20	(121.527)	(119.191)
Profit aferent exercitiului financiar		608.926	518.751
Alte elemente ale rezultatului global
Elemente care sunt sau pot fi transferate in profit sau pierdere
Creşteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat		13.712	(1.444.638)
Total rezultat global aferent perioadei		622.638	(925.887)
Rezultatul pe acţiune	14
De bază		0,004	0,003
Diluat		0,004	0,003

Situațiile financiare individuale au fost aprobate de Consiliul de Adminisțratie în data de 16 martie 2017.

Tamas Ion Romica	Misiuc Livia
Director general	Director Economic

Situaţia poziţiei financiare

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016

în lei	Nota	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Active
Imobilizări corporale	5A	22.262.877	22.697.759
Imobilizări necorporale	5B	959	2.199
Alte active financiare	5C	250	250
Stocuri	6	182.048	182.186
Creanțe comerciale	7a	261.975	348.069
Cheltuieli în avans	7b	158.120	153.869
Numerar și conuri la banci	8a	3.026.132	786.387
Depozite plasate la bănci	8b	9.708.682	11.215.277
Credite și creanțe	8c	2.228.527	2.227.074
Alte creanțe	9	118.530	112.236
Total active		37.948.100	37.725.305
Capitaluri proprii
Capital social		16.733.960	16.733.960
Ajustări ale capitalului social		10.267.175	10.267.175
Prime de capital		4.885.965	4.885.965
Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale		10.162.996	10.234.982
Alte rezerve		2.135.464	2.101.818
Pierderi legate de instrumente de capitaluri proprii			(71.340)
Rezultatul reportat		(8.966.252)	(9.053.875)
Total capitaluri proprii	10	35.219.308	35.098.685
Datorii
Datorii privind impozitul amânat	11	1.937.734	1.953.775
Datorii comerciale	12a	397.571	334.513
Alte datorii	12b	329.114	280.824
Total datorii		2.664.419	2.569.112
Provizioane	13	64.373	57.508
Total datorii		2.728.792	2.626.620
Total capitaluri proprii și datorii		37.948.100	37.725.305
Tamas Ion Romica		Misiuc Livia
Director general		Director Economic

Situaţia modificărilor capitalurilor proprii

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016

în lei	Ca ita l so cia l p	Aj ări ale ust ita lul ui cap ial soc	Pr im e d e ita l cap	Re din zer ve val ree ua rea im obi liză rilo r ral cor po e	Al te r eze rve	Re zul ul tat ort at rep	Re zul ul tat it ort at rep pro ven din ad tar op ea im a d ată tru pen pr a I AS 29	To tal ita lur i ca p ii pro pr
Sol 1 i ari du l la e 2 015 anu	16. 733 .96 0	10. 267 .17 5	4.8 85. 965	10. 234 .98 2	2.1 01. 818	974 .25 6	( 1) 10. 099 .47	35. 098 .68 5
To tal zul lob al a fer rio ade i tat ent re g pe
zul l ne t al rio ade i Re tatu pe						608 .92 6		608 .92 6
Alt lem le r lta tul ui lob al ent e e e a ezu g
Re tiza re l leg ală par a re zer va					33. 646	( 33. 646 )
Re tiza re l lte par a a rez erv e
Cre ri a le r i di alu a im obi liză rilo le, ste eze rve n r eev are r c orp ora e d e im it a mâ net nat poz				13. 712				13. 712
Tra nsf l re vei din lua re l zul tat ort at p eru zer re eva a re rep e rtiz ării mă sur a a mo				( 85. 698 )		85. 698
To tal alt lem le r lta tul ui lob al ent e e e a ezu g				( 71. 986 )	33. 646	52. 052		13. 712
To tal zul lob al a fer rio ade i tat ent re g pe				( 71. 986 )	33. 646	660 .97 7		622 .45 6
ii c ion ari i în istr ire ct î ita ile Tr ate d lur ţ cţ an zac u a reg n c ap
ii pro pr
Div ide nde arti zat rep e						( 573 .35 5)		( 573 .35 5)
rire ier der e d in i e d ital uri ii Ac nst ent ope p rum e c ap pr opr						71 .34 0		71 .34 0
Tr ii c ion ari i în istr d ire ct î ita lur ile ţ cţ ate an zac u a reg n c ap ii pro pr						( 502 .01 5)		( 502 .01 5)
Sol du l la 31 de bri e 2 015 cem	16. 733 .96 0	10. 267 .17 5	4.8 85. 965	10. 162 .99 7	2.1 35. 464	1.1 33. 218	( 10. 099 .47 1)	35. 219 .30 8

Situaţia modificarii capitalurilor proprii

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2015

în lei	Ca ita l p ial soc	Aj ări ust al e ita lul ui cap ial soc	im Pr e d e ita l cap	din Re zer ve val ree ua rea im obi liză rilo r ral cor po e	Al te r eze rve	Re zul tat ul ort at rep	Re zul tat ul ort at rep it d in pro ven ad tar op ea im tru pen pr a da tă a I AS 29	Ac tiu ni ii pro pr	To tal ita lur i cap ii pro pr
Sol 1 i ari e 2 015 du l la anu	16. 733 .96 0	10. 267 .17 5	4.8 85. 965	11. .20 2 775	2.0 70. 376	1.0 14. 926	( 10. 099 .47 1)	( 71. 340 )	36. 576 .79 3
To tal zul lob al a fer rio ade i tat ent re g pe
Re zul l ne t al rio ade i tatu pe						518 .75 1			518 .75 1
Alt lem le r lta tul ui lob al ent e e e a ezu g
Re tiza re l leg ală par a re zer va					31. 442	( 31. 442 )
Re tiza re l lte par a a rez erv e
der i al vei din lua im obi liză rilo Scă e re zer re eva rea r ale te d e im it a mâ nat cor por , ne poz				.63 ( 1.4 44 8)					.63 ( 1.4 44 8)
nsf l re vei din lua re l zul Tra tat ort at eru zer re eva a re rep mă rtiz ării pe sur a a mo				95 .58 ( 2)		95. 582
To tal alt lem le r lta tul ui lob al ent e e e a ezu g				( 1.5 40. 220 )	31. 442	64. 140			( 1.4 44. 638 )
To tal zul lob al a fer rio ade i tat ent re g pe				( 1.5 40. 220 )	31. 442	582 .89 1			( 925 .88 7)
Tr ii c ion ari i în istr d ire ct î ţ cţ ate an zac u a reg n ita ile ii lur cap pro pr
Div ide nde arti zat rep e						( 552 .22 1)			( 552 .22 1)
Dis trib uir iun i pr ii cț e a opr						71 .34 0		71 .34 0
i în ct î Tr ii c ion ari istr d ire ţ cţ ate an zac u a reg n ita lur ile ii cap pro pr						( 552 .22 1)		71. 340	( 552 .22 1)
Sol du l la 31 de bri e 2 015 cem	16. 733 .96 0	10. 267 .17 5	4.8 85. 965	10. 234 .98 2	2.1 01. 818	974 .25 6	( 10. 099 .47 1)		35. 098 .68 5

Tamas Ion Romica Misiuc Livia

Director general Director Economic

Situaţia fluxurilor de trezorerie

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016

	Nota	31	31
		Decembrie	decembrie
		2016	2015
I. Fluxuri de numerar din activitati de exploatare
1 - Rezultat brut		730.453	637.942
2 - Ajustari pentru elementele nemonetare si alte elemente incluse la activitatile de investitii sau de finantare, din care:		601.548	573.111
2.1. Amortizarea imobilizarilor		454.288	458.139
2.2. Provizioane pt riscuri si cheltuieli		6.865	55.000
2.2. Ajustari pentru deprecierea activelor circulante		8.896	(11.783)
2.3. Costuri de intretinere		391.705	450.650
2.4. Venituri din dobanzi	19	(320.211)	(271.643)
2.5. Ajustari pentru alte elemente nemonetare		60.004	(107.251)
3 - Modificarile pe parcursul perioadei ale capitalului circulant, din care: 3.1. (Creştere)/Descreştere în soldurile de creanţe comerciale şi alte creanţe		185.004 70.904	36.210 (158.063)
3.2. (Creştere)/Descreştere în soldurile de stocuri		138	(29.538)
3.3. Creştere/(Descreştere) în soldurile de datorii comerciale şi alte datorii		111.348	160.905
3.4. (Creştere)/Descreştere în soldurile de chelt in avans		(4.251)	7.905
3.5. Creştere/(Descreştere) în soldurile de venituri in avans+provizioane		6.865	55.000
4. Impozit pe profit platit		(115.192)	(150.763)
Numerar net din activitatea de exploatare(A)		1.401.994	1.096.500
II. Fluxuri de numerar din activitati de investitii
5 - platile in numerar aferente activelor corporale si necorporale		(499.767)	(624.932)
6- incasarile in numerar din dobanzi si asimilate		320.211	244.502
7 – achizitie obligatiuni			(2.225.000)
Numerar net din activitati de investitii (B)		(179.556)	(2.605.430)
III. Fluxuri de numerar din activitati de finantare
8 - platile in numerar a dividendelor actionarilor		(511.677)	(492.024)
9 - Plasamente nete din depozite cu scadenţa mai mare de 3 luni şi mai mică de	8b)	(4.142.970)	(5.500.000)
un an
Numerar net din activitatea de finantare (C)		(4.654.647)	(5.992.024)
Fluxuri de numerar – Total (A+B+C)		(3.432.209)	(7.500.955)
Numerar la inceputul perioadei		6.458.296	13.959.251
Numerar la sfarsitul perioadei		3.026.087	6.458.296
Tamas Ion Romica		Misiuc Livia
Director general		Director Economic

Situaţia fluxurilor de trezorerie

pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016 Numerarul şi echivalentele de numerar cuprind:

În LEI	Notă	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Numerar în casierie		24.129	17.446
Conturi curente la bănci		3.001.958	762.555
Depozite bancare cu scadenţa mai mică de 3 luni		-	5.678.295
Total numerar şi echivalente de numerar	8	3.026.087	6.458.296

Tamas Ion Romica	Misiuc Livia
Director general	Director Economic

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

1. Entitatea care raportează

Casa de Bucovina – Club de Munte SA ("Societatea") este o societate comercială pe acțiuni care funcţionează în România în conformitate cu prevederile Legii 31/1990 privind societăţile comerciale.

Societatea are sediul social în Gura Humorului, Piața Republicii nr. 18, județul Suceava.

Societatea are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferințe sau evenimente pentru companii din țară și străinătate.

Acţiunile Societăţii sunt înscrise la Cota Bursei de Valori Bucureşti, categoria II, cu indicativul BCM, începând cu data de 12 mai 2008.

La 31 decembrie 2016, Societatea este deținută în proporție de 66,87% de SIF Muntenia SA și în proporție de 33,13% de alți acționari. Evidenţa acţiunilor și acţionarilor este ţinută în condiţiile legii de către S.C. Depozitarul Central S.A. Bucureşti.

Societatea face parte din Grupul SIF Muntenia, avand calitatea de filiala. SIF Muntenia intocmeste situatii financiare consolidate in conformitate cu Norma ASF nr.39/2015 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara, aplicabile entitatilor autorizate, reglementate si supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiara din Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare (Norma ASF nr.39/2015).

In conformitate cu Regulamentul nr.1.606/2002 al Parlamentului European si al Consiliului Uniunii Europene din 19 iulie 2002 si Norma ASF nr.39/2015, SIF Muntenia va intocmi situatii financiare consolidate in conformitate cu Standardele Internationale d3e Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana, pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016. Situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2015 pot fi consultate pe site-ul SIF Muntenia www.sifmuntenia.ro. Situatiile financiare consolidate la 31 decembrie 2016 vor fi intocmite, aprobate si pregatite pana la data de 30 august 2017.

Indicarori specifici

Indicator	31.12.2016	31.12.2015
1. Grad de ocupare	48,8%	45,3%
2. Nopti cazare	22.990	21.374
3. Pret mediu/camera/zi(lei)	135,1	125,1

Auditul statutar pentru exerciţiul financiar 2016 a fost efectuat de 3B Expert Audit SRL. Auditorul a prestat exclusiv servicii de audit financiar. Onorariul auditorului financiar pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016 este de 27.000 lei.

2. Bazele întocmirii (a) Declaraţia de conformitate

Situaţiile financiare individuale au fost întocmite în conformitate cu Ordinului Ministerului de Finanțe 2.844/12.12.2016, pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată. Standardele Internaționale de Raportare Financiară reprezintă standardele adoptate potrivit procedurii prevăzute de Regulamentul (CE) nr. 1.606/2002 al Parlamentului European și al Consiliului din 19 iulie 2002 privind aplicarea Standardelor Internaționale de Contabilitate.

Data tranziţiei la Standardele Internaționale de Raportare Financiară a fost 1 ianuarie 2011.

Începând cu exercițiul financiar al anului 2012, societățile comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată au obligația de a aplica IFRS la întocmirea situațiilor financiare anuale individuale, ca set unic de situatii financiare.

(b) Prezentarea situaţiilor financiare

Situaţiile financiare sunt prezentate în conformitate cu cerinţele IAS 1 "Prezentarea situaţiilor financiare". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul situaţiei poziţiei financiare şi o prezentare a veniturilor şi cheltuielilor în funcţie de natura lor în cadrul situaţiei rezultatului global, considerând că aceste

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

metode de prezentare oferă informaţii care sunt credibile şi mai relevante decât cele care ar fi fost prezentate în baza altor metode permise de IAS 1.

2. Bazele întocmirii (continuare)

(c) Moneda funcţională şi de prezentare

Conducerea Societăţii consideră că moneda funcţională, aşa cum este aceasta definită de IAS 21 "Efectele variaţiei cursului de schimb valutar", este leul românesc (lei). Situaţiile financiare individuale sunt prezentate în lei, rotunjite la cel mai apropiat leu, monedă pe care conducerea Societăţii a ales-o ca monedă de prezentare.

(d) Bazele evaluării

Situațiile financiare au fost întocmite pe baza costului istoric, cu excepția terenurilor și clădirilor care sunt evaluate la valoare justă.

Politicile contabile definite mai jos au fost aplicate consecvent pentru toate perioadele prezentate în aceste situaţii financiare. Aceste situații financiare au fost întocmite pe baza principiului continuității activității.

(e) Utilizarea estimărilor şi judecăţilor

Pregătirea situaţiilor financiare individuale în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară presupune utilizarea din partea conducerii a unor estimări, judecăţi şi ipoteze ce afectează aplicarea politicilor contabile precum şi valoarea raportată a activelor, datoriilor, veniturilor şi cheltuielilor. Judecăţile şi ipotezele asociate acestor estimări sunt bazate pe experienţa istorică precum şi pe alţi factori consideraţi rezonabili în contextul acestor estimări. Rezultatele acestor estimări formează baza judecăţilor referitoare la valorile contabile ale activelor şi datoriilor care nu pot fi obţinute din alte surse de informaţii. Rezultatele obţinute pot fi diferite de valorile estimărilor.

Judecăţile şi ipotezele ce stau la baza lor sunt revizuite periodic de către Societate. Revizuirile estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimările sunt revizuite, dacă revizuirile afectează doar acea perioadă, sau în perioada în care estimările sunt revizuite şi perioadele viitoare dacă revizuirile afectează atât perioada curentă cât şi perioadele viitoare.

3. Politici contabile semnificative

Politicile contabile au fost aplicate în mod consecvent asupra tuturor perioadelor prezentate în situaţiile financiare individuale întocmite de Societate.

Situațiile financiare individuale sunt întocmite pe baza ipotezei că Societatea își va continua activitatea în viitorul previzibil. Pentru evaluarea aplicabilității acestei ipoteze, conducerea analizează previziunile referitoare la intrările viitoare de numerar.

(a) Tranzacţii în monedă străină

Operaţiunile exprimate în monedă străină sunt înregistrate în lei la cursul oficial de schimb de la data decontării tranzacţiilor. Activele şi datoriile monetare înregistrate în devize la data întocmirii bilanţului contabil sunt transformate în monedă funcţională la cursul din ziua respectivă.

Câştigurile sau pierderile din decontarea acestora şi din conversia folosind cursul de schimb de la sfârşitul exerciţiului financiar a activelor şi datoriilor monetare denominate în monedă străină sunt recunoscute în situaţia rezultatului global.

Cursurile de schimb ale principalelor monede străine au fost:

Valuta	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015	Variaţie

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

Euro (EUR)	4,5411	4,5245	+ 1,00%
Dolar american (USD)	4,3033	4,1477	+17,85%

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(b) Contabilizarea efectului hiperinflaţiei

În conformitate cu IAS 29 "Raportarea financiară în economiile hiperinflaționiste", situaţiile financiare ale unei entităţi a cărei monedă funcţională este moneda unei economii hiperinflaţioniste trebuie prezentate în unitatea de măsură curentă la data încheierii bilanţului (elementele nemonetare sunt retratate folosind un indice general al preţurilor de la data achiziţiei sau a contribuţiei).

Conform IAS 29, o economie este considerată ca fiind hiperinflaţionistă dacă, pe lângă alţi factori, rata cumulată a inflaţiei pe o perioadă de trei ani depăşeşte 100%.

Scăderea continuă a ratei inflaţiei şi alţi factori legaţi de caracteristicile mediului economic din România indică faptul că economia a cărei monedă funcţională a fost adoptată de către Societate a încetat să mai fie hiperinflaţionistă, cu efect asupra perioadelor financiare începând cu 1 ianuarie 2004.

Astfel, valorile exprimate în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003 sunt tratate ca bază pentru valorile contabile raportate în situaţiile financiare individuale şi nu reprezintă valori evaluate, cost de înlocuire, sau oricare altă măsurare a valorii curente a activelor sau a preţurilor la care tranzacţiile ar avea loc în acest moment.

Societatea a ajustat următoarele elemente nemonetare pentru a fi exprimate în unitatea de măsură curentă la 31 decembrie 2003:

-capital social;

-imobilizări corporale, cu excepția terenurilor și clădirilor.

Terenurile și clădirile sunt prezentate la valoarea reevaluată la 31 decembrie 2012 și 31 decembrie 2015. Cea mai recentă reevaluare a fost efectuată de către Societate la data de 31 decembrie 2015.

(c) Active şi datorii financiare

(i) Clasificare

Societatea clasifică instrumentele financiare deţinute în următoarele categorii:

Active sau datorii financiare evaluate la valoare justă prin profit sau pierdere

Această categorie include active financiare sau datorii financiare deţinute pentru tranzacţionare şi instrumente financiare clasificate la valoare justă prin profit sau pierdere la momentul recunoaşterii iniţiale. Un activ sau o datorie financiară este clasificat în această categorie dacă a fost achiziţionat în principal cu scop speculativ sau dacă a fost desemnat în această categorie de către conducerea Societăţii.

Investiţii deţinute până la scadenţă

Investiţiile deţinute până la scadenţă reprezintă acele active financiare nederivate cu plăţi fixe sau determinabile şi scadenţă fixă, pe care Societatea are intenţia fermă şi posibilitatea de a le păstra până la scadenţă. Investiţiile deţinute până la scadenţă sunt măsurate la cost amortizat prin metoda dobânzii efective minus pierderi din depreciere.

Credite şi creanţe

Creditele şi creanţele sunt active financiare nederivate cu plăţi fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piaţă activă, altele decât cele pe care Societatea intenţionează să le vândă imediat sau în viitorul apropiat.

Active financiare disponibile în vederea vânzării

Activele financiare disponibile în vederea vânzării sunt acele active financiare care nu sunt clasificate drept credite şi creanţe, investiţii deţinute până la scadenţă, sau active financiare la valoarea justă prin profit sau pierdere.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare) (c) Active şi datorii financiare (continuare)

(ii) Recunoaştere

Activele şi datoriile sunt recunoscute la data la care Societatea devine parte contractuală la condiţiile respectivului instrument. Activele şi datoriile financiare sunt măsurate la momentul recunoaşterii iniţiale la valoare justă plus costurile de tranzacţionare direct atribuibile, cu excepţia activelor financiare la valoare justă prin profit sau pierdere şi a investiţiilor în acţiuni a căror valoare justă nu a putut fi determinată în mod credibil şi care sunt recunoscute iniţial la cost.

(iii)Evaluare

Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ sau datorii financiare reprezintă valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată după recunoaşterea iniţială, mai puţin plăţile de principal, la care se adaugă sau din care se scade amortizarea cumulată până la momentul respectiv folosind metoda dobânzii efective, mai puţin reducerile aferente pierderilor din depreciere.

Evaluarea la valoarea justă

Începând cu 1 ianuarie 2013 ca urmare a aplicării IFRS 13 "Evaluarea la valoarea justă", valoarea justă reprezintă preţul care ar fi primit la vânzarea unui activ sau plătit pentru stingerea unei datorii în cadrul unei tranzacţii desfăşurate în condiţii normale între participanţii pe piaţa principală, la data evaluării, sau în absenţa pieţei principale, pe cea mai avantajoasă piaţă la care Societatea are acces la acea dată.

Societatea măsoară valoarea justă a unui instrument financiar folosind preţurile cotate pe o piaţă activă pentru acel instrument. Un instrument financiar are o piaţă activă dacă pentru acel instrument sunt disponibile rapid şi în mod regulat preţuri cotate. În categoria instrumentelor financiare cotate pe o piaţă activă sunt incluse toate acele instrumente admise la tranzacţionare pe o bursă şi care prezintă tranzacţii frecvente cel puţin 30 în intervalul de 30 de zile de tranzacţionare anterior datei evaluării. Preţul de piaţă utilizat pentru determinarea valorii juste este preţul de închidere al pieţei din ultima zi de tranzacţionare înainte de data evaluării.

În absenţa unei cotaţii de preţ pe o piaţă activă, Societatea foloseşte tehnici de evaluare bazate pe analiza fluxurilor de numerar actualizate, şi alte metode de evaluare folosite în mod obişnuit de participanţii la piaţă, utilizând la maxim informaţiile din piaţă, bazându-se cât mai puţin posibil pe informaţiile specifice companiei. Societatea utilizează tehnici de evaluare care maximizează utilizarea datelor observabile şi minimizează utilizarea datelor neobservabile.

Valoarea rezultată prin folosirea unui model de evaluare se ajustează în funcţie de un număr de factori, întrucât tehnicile de evaluare nu reflectă în mod credibil toţi factorii luaţi în considerare de către participanţii de pe piaţă atunci când încheie o tranzacţie. Ajustările sunt înregistrate astfel încât să reflecte modelele de risc, diferenţele între cotaţiile de vânzare şi de cumpărare, riscurile de lichiditate precum şi alţi factori.

Activele financiare disponibile în vederea vânzării pentru care nu există o piaţă activă şi pentru care nu este posibilă determinarea în mod credibil a unei valori juste, în condiţiile în care Societatea nu are acces la informaţiile care ar facilita aplicarea unei tehnici de evaluare alternative, sunt evaluate la cost şi sunt testate periodic pentru deprecierea valorii.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active şi datorii financiare (continuare)

(iv) Identificarea şi evaluarea deprecierii de valoare

Active financiare măsurate la cost amortizat

La data încheierii fiecărui exerciţiu financiar, Societatea analizează dacă există vreun indiciu obiectiv potrivit căruia un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat. Un activ financiar sau un grup de active financiare este depreciat dacă şi numai dacă există indicii obiective cu privire la deprecierea apărută ca rezultat al unuia sau mai multor evenimente ce au avut loc după recunoaşterea iniţială a activului ("eveniment generator de pierderi"), iar evenimentul sau evenimentele generatoare de pierdere au un impact asupra fluxurilor de numerar viitoare ale activului financiar sau grupului de active financiare care poate fi estimat în mod credibil.

Dacă există indicii obiective că a avut loc o pierdere din deprecierea activelor financiare măsurate la cost amortizat, atunci pierderea este măsurată ca diferenţă între valoarea contabilă a activului şi valoarea actualizată a fluxurilor viitoare de numerar utilizând rata dobânzii efective a activului financiar la momentul iniţial.

Dacă un activ financiar măsurat la cost amortizat are o rată variabilă a dobânzii, rata de actualizare pentru evaluarea oricărei pierderi din amortizare este rata variabilă curentă a dobânzii, specificată în contract. Valoarea contabilă a activului este diminuată prin folosirea unui cont de ajustare pentru depreciere. Cheltuiala cu deprecierea de valoare se recunoaşte în profit sau pierdere.

Dacă într-o perioadă următoare un eveniment care a avut loc ulterior momentului recunoaşterii deprecierii determină reducerea pierderii din depreciere, pierderea din depreciere recunoscută anterior este reluată prin utilizarea unui cont de ajustare pentru depreciere. Reducerea pierderii din depreciere se recunoaşte în profit sau pierdere.

Active financiare disponibile în vederea vânzării

În cazul activelor financiare disponibile în vederea vânzării, atunci când o scădere în valoarea justă a unui activ financiar disponibil în vederea vânzării a fost recunoscută direct în capitalurile proprii şi există dovezi obiective că activul este depreciat, pierderea cumulată ce a fost recunoscută direct în capitalurile proprii va fi reluată din conturile de capitaluri proprii şi recunoscută în situaţia profitului sau pierderii şi a altor elemente ale rezultatului global chiar dacă activul financiar nu a fost încă derecunoscut.

Valoarea pierderii cumulate care este reluată din elementele de capitaluri proprii în profit sau pierdere va fi diferenţa dintre costul de achiziţie (net de rambursările de principal şi amortizare) şi valoarea justă curentă, minus orice pierdere din deprecierea acelui activ financiar recunoscută anterior în profit sau pierdere.

Pierderile din deprecierea activelor recunoscute în profit sau pierdere aferente unor participaţii clasificate ca fiind disponibile în vederea vânzării nu pot fi reluate în profit sau pierdere. Dacă, într-o perioadă ulterioară, valoarea justă a unei participaţii depreciate creşte, creşterea valorii va fi recunoscută direct în alte elemente ale rezultatului global.

Dacă există indicii obiective cu privire la o pierdere din deprecierea unei participaţii nelistate care nu este prezentată la valoare justă deoarece valoarea justă nu poate fi măsurată în mod credibil, sau cu privire la un activ financiar derivat care este legat sau care urmează a fi decontat printr-un astfel de instrument nelistat, valoarea pierderii din depreciere este măsurată ca diferenţa dintre valoarea contabilă a activului financiar şi valoarea actualizată a fluxurilor viitoare de numerar utilizând rata de rentabilitate internă curentă a pieţei pentru un activ financiar similar. Aceste pierderi din depreciere nu sunt reluate în profit sau pierdere.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Active şi datorii financiare (continuare)

(iv) Identificarea şi evaluarea deprecierii de valoare (continuare)

Pentru a determina dacă un activ este depreciat, Societatea ia în considerare evenimentele generatoare de pierderi relevante, cum ar fi scăderea semnificativă şi pe termen lung a valorii juste sub cost; condiţiile pieţei şi ale domeniului de activitate, în măsura în care acestea influenţează valoarea recuperabilă a activului; condiţiile financiare şi perspectivele pe termen scurt ale emitentului, inclusiv orice evenimente specifice nefavorabile ce pot influenţa operaţiunile desfăşurate de emitent, pierderile recente ale emitentului, raportul calificat al auditorului independent asupra celor mai recente situaţii financiare ale emitentului etc.

Date fiind limitările intrinseci ale metodologiilor aplicate şi incertitudinea semnificativă a evaluării activelor pe pieţele internaţionale şi locale, estimările Societăţii pot fi revizuite semnificativ după data aprobării situaţiilor financiare.

(v) Derecunoaştere

Societatea derecunoaşte un activ financiar atunci când drepturile de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile şi beneficiile dreptului de proprietate.

Orice interes în activele financiare transferate reţinut de Societate sau creat pentru Societate este recunoscut separat ca un activ sau datorie.

Societatea derecunoaşte o datorie financiară atunci când s-au încheiat obligaţiile contractuale sau atunci când obligaţiile contractuale sunt anulate sau expiră.

Societatea derecunoaşte un activ financiar când transferă între categoriile din cadrul activelor financiare disponibile în vederea vânzării, la sfârşitul perioadei de raportare, când nu există o piaţă activă sau când nu este posibilă determinarea în mod credibil a unei valori juste şi când pentru un activ financiar piaţa devine activă.

(vi) Activele si datoriile financiare detinute la 31 decembrie 2015 si 31 decembrie 2016 au fost evaluate la cost amortizat.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare) (d) Imobilizări corporale

(i) Recunoaştere şi evaluare

Imobilizările corporale recunoscute ca active sunt evaluate iniţial la cost de către Societate. Costul unui element de imobilizări corporale este format din preţul de cumpărare, inclusiv taxele nerecuperabile, după deducerea oricăror reduceri de preţ de natură comercială şi oricăror costuri care pot fi atribuite direct aducerii activului la locaţia şi în condiţia necesare pentru ca acesta să poată fi utilizat în scopul dorit de conducere, cum ar fi: cheltuielile cu angajaţii care rezultă direct din construcţia sau achiziţionarea activului, costurile de amenajare a amplasamentului, costurile iniţiale de livrare şi manipulare, costurile de instalare şi asamblare, onorariile profesionale.

Imobilizările corporale sunt clasificate de către Societate în următoarele clase de active de aceeaşi natură şi cu utilizări similare:

• Terenuri;
• Construcţii;
• Echipamente, instalaţii tehnice şi maşini;
• Mijloace de transport;
• Alte imobilizări corporale.

Terenurile și construcțiile sunt evidenţiate la valoarea reevaluată, aceasta reprezentând valoarea justă la data reevaluării minus orice amortizare acumulată ulterior şi orice pierderi acumulate din depreciere.

Celelalte imobilizări corporale sunt evidențiate la cost minus orice amortizare cumulată și orice pierderi cumulate din depreciere dacă acestea sunt intrate după data de 31 decembrie 2003 respectiv la valoarea inflatată a costului respectiv amortizării până la data de 31 decembrie 2003 (dacă imobilizările au fost achiziţionate până la acea dată) minus orice amortizare cumulată și orice pierderi cumulate din depreciere după data de 31 decembrie 2003.

Valoarea justă se bazează pe cotaţii de preţuri din piaţă, ajustate, dacă este cazul, astfel încât să reflecte diferenţele legate de natura, locaţia sau condiţiile respectivului activ.

Reevaluările sunt efectuate de evaluatori specializați, membri ANEVAR. Frecvenţa reevaluărilor este dictată de dinamica pieţelor cărora le aparţin terenurile şi clădirile deţinute de Societate.

Cheltuielile cu întreţinerea şi reparaţiile imobilizărilor corporale se înregistrează de către Societate în situaţia rezultatului global atunci când apar, iar îmbunătăţirile semnificative aduse imobilizărilor corporale, care cresc valoarea sau durata de viaţă a acestora, sau care măresc semnificativ capacitatea de generare a unor beneficii economice de către acestea, sunt capitalizate.

(ii) Amortizare

Amortizarea este calculată folosindu-se metoda liniară de-a lungul duratei utile de viaţă estimată a activelor, după cum urmează:

Construcţii	40-50 ani
Echipamente	2-12 ani
Mijloace de transport	4-8 ani
Mobilier şi alte imobilizări corporale	4-12 ani

Terenurile nu sunt supuse amortizării.

Metodele de amortizare, duratele utile de viaţă estimate precum şi valorile reziduale sunt revizuite de către conducerea Societăţii la fiecare dată de raportare.

(iii) Vânzarea/ casarea imobilizărilor corporale

Imobilizările corporale care sunt casate sau vândute sunt eliminate din bilanţ împreună cu amortizarea cumulată corespunzătoare. Orice profit sau pierdere rezultate dintr-o asemenea operaţiune sunt incluse în profitul sau pierderea curentă.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(e) Imobilizări necorporale

(i) Recunoaștere și evaluare

Imobilizările necorporale achiziţionate de către Societate şi care au durate de viaţă utilă determinate sunt evaluate la cost minus amortizarea cumulată şi pierderile din depreciere cumulate.

(ii) Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci când acestea cresc valoarea beneficiilor economice viitoare încorporate în activul căruia îi sunt destinate. Toate celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuielile pentru fondul comercial şi mărcile generate intern, sunt recunoscute în profit sau pierdere în momentul în care sunt suportate.

(iii) Amortizarea imobilizărilor necorporale

Amortizarea este calculată pentru costul activului minus valoarea reziduală.

Amortizarea este recunoscută în profit sau pierdere utilizând metoda liniară pentru durata de viaţă utilă estimată pentru imobilizările necorporale, altele decât fondul comercial, de la data la care sunt disponibile pentru utilizare. Duratele de viaţă utilă estimate pentru perioada curentă şi pentru perioadele comparative sunt următoarele:

• software 3 ani.

Metodele de amortizare, duratele de viaţă utilă şi valorile reziduale sunt revizuite la sfârşitul fiecărui an financiar şi sunt ajustate dacă este cazul.

(f) Stocuri

Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost şi valoarea realizabilă netă. Costul stocurilor se bazează pe metoda CMP şi include cheltuielile efectuate pentru achiziţia stocurilor, costurile de producţie sau de prelucrare şi alte costuri suportate pentru a aduce stocurile în forma şi în locaţia prezentă.

Valoarea realizabilă netă este preţul de vânzare estimat pe parcursul desfăşurării normale a activităţii minus costurile estimate pentru finalizare şi costurile necesare efectuării vânzării.

(g) Deprecierea activelor altele decât cele financiare

Valorile contabile ale activelor Societăţii care nu sunt de natură financiară, altele decât activele de natura impozitelor amânate, sunt revizuite la fiecare dată de raportare pentru a identifica existenţa indiciilor de depreciere. Dacă există asemenea indicii, se estimează valoarea recuperabilă a activelor respective.

O pierdere din depreciere este recunoscută atunci când valoarea contabilă a activului sau a unităţii sale generatoare de numerar depăşeşte valoarea recuperabilă a activului sau a unităţii generatoare de numerar. O unitate generatoare de numerar este cel mai mic grup identificabil care generează numerar şi care în mod independent faţă de alte active şi alte grupuri de active are capacitatea de a genera fluxuri de numerar. Pierderile din depreciere se recunosc în situația rezultatului global.

Valoarea recuperabilă a unui activ sau a unei unităţi generatoare de numerar este maximul dintre valoarea de utilizare şi valoarea sa justă mai puţin costurile pentru vânzarea acelui activ sau unităţi. Pentru determinarea valorii de utilizare, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condiţiile curente de piaţă şi riscurile specifice activului respectiv.

Pierderile din depreciere recunoscute în perioadele precedente sunt evaluate la fiecare dată de raportare pentru a determina dacă s-au diminuat sau nu mai există. Pierderea din depreciere se reia dacă s-a produs o schimbare în estimările folosite pentru a determina valoarea de recuperare. Pierderea din depreciere se reia doar în cazul în care valoarea contabilă a activului nu depăşeşte valoarea contabilă care s-ar fi calculat, netă de amortizare şi depreciere, dacă pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscută.

(h) Dividende de distribuit

Dividendele sunt tratate ca o distribuire a profitului în perioada în care au fost declarate şi aprobate de către Adunarea Generală a Acţionarilor. Dividendele declarate înaintea datei de raportare sunt înregistrate ca obligații la data raportării.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(i) Rezerve din reevaluare

Reevaluările sunt efectuate cu suficientă regularitate, astfel încât valoarea contabilă să nu difere substanțial de cea care ar fi determinată folosind valoarea justă de la data bilanțului. În acest sens, Societatea a efectuat reevaluarea imobilizărilor corporale cu evaluatori independenți la 31 decembrie 2015.

Diferența dintre valoarea rezultată în urma reevaluării și valoarea contabila netă a imobilizărilor corporale este prezentată la rezerva din reevaluare, ca un sub-element distinct în cadrul capitalurilor proprii.

Dacă rezultatul reevaluării este o creștere față de valoarea contabilă netă, atunci aceasta se tratează astfel: ca o creștere a rezervei din reevaluare prezentată în cadrul capitalurilor proprii, dacă nu a existat o descreștere anterioară recunoscută ca o cheltuială aferentă acelui activ sau ca un venit care să compenseze cheltuiala cu descreșterea recunoscută anterior pentru acel activ.

Dacă rezultatul reevaluării este o descreștere a valorii contabile nete, aceasta se tratează ca o cheltuială cu întreaga valoare a deprecierii atunci când în rezerva din reevaluare nu este înregistrată o sumă referitoare la acel activ (surplus din reevaluare) sau ca o scădere a rezervei din reevaluare cu minimul dintre valoarea acelei rezerve și valoarea descreșterii, iar eventuala diferență rămasă neacoperită se înregistrează ca o cheltuială.

Surplusul din reevaluare inclus în rezerva din reevaluare este transferat la rezultatul reportat atunci când acest surplus reprezintă un câștig realizat. Câștigul se consideră realizat pe măsura amortizării activului pentru care s-a constituit rezerva din reevaluare respectiv la scoaterea din evidență a acestuia dacă nu a fost integral amortizat. Nicio parte din rezerva din reevaluare nu poate fi distribuită, direct sau indirect, cu excepția cazului în care activul reevaluat a fost valorificat, situație în care surplusul din reevaluare reprezintă câștig efectiv realizat.

Începând cu 1 mai 2009, ca urmare a modificărilor survenite în legislația fiscală, rezervele din reevaluare înregistrate după 1 ianuarie 2004 devin taxabile pe măsura amortizării mijlocului fix respectiv. În consecință, Societatea a înregistrat o datorie cu impozitul amânat aferentă acestei diferenţe din reevaluare care se regăseşte în valoarea mijlocului fix.

(j) Rezerve legale

Rezervele legale se constituie în proporție de 5% din profitul brut de la sfârșitul anului până când rezervele legale totale ajung la 20% din capitalul social nominal vărsat în conformitate cu prevederile legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe profit și nu sunt distribuibile decât la lichidarea Societății.

(k) Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli

Provizioanele sunt recunoscute în situaţia poziţiei financiare atunci când pentru Societate se naşte o obligaţie legată de un eveniment trecut şi este probabil ca în viitor să fie necesară consumarea unor resurse economice care să stingă această obligaţie şi se poate face o estimare rezonabilă a valorii obligaţiei. Pentru determinarea provizionului, fluxurile viitoare de numerar sunt actualizate folosind o rată de actualizare înainte de impozitare care reflectă condiţiile curente de piaţă şi riscurile specifice datoriei respective.

(l) Părți afiliate

Părțile se consideră afiliate în cazul în care una din părți are posibilitatea de a controla în mod direct sau indirect, sau de a influența în mod semnificativ cealaltă parte prin deținere sau în baza unor drepturi contractuale, relații familiale sau de altă natură, așa cum sunt definite în IAS 24 "Prezentarea informațiilor privind părțile afiliate".

(m) Beneficiile angajaţilor

(i) Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor includ salariile, primele şi contribuţiile la asigurările sociale. Obligațiile cu beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor nu se actualizează și sunt recunoscute ca şi cheltuială atunci când serviciile sunt prestate.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare) (m) Beneficiile angajaţilor (continuare)

(ii) Planuri de contribuţii determinate

Societatea efectuează plăţi în numele angajaţilor proprii către sistemul de pensii al statului român, asigurările de sănătate şi fondul de şomaj, în decursul derulării activităţii normale.

Toţi angajaţii Societăţii sunt membri şi de asemenea au obligaţia legală de a contribui (prin intermediul contribuţiilor sociale) la sistemul de pensii al Statului român (un plan de contribuţii determinate al Statului). Toate contribuţiile aferente sunt recunoscute în profitul sau pierderea perioadei atunci când sunt efectuate. Societatea nu are alte obligaţii suplimentare.

Societatea nu este angajată în niciun sistem de pensii independent şi, în consecinţă, nu are nici un fel de alte obligaţii în acest sens. Societatea nu este angajată în niciun alt sistem de beneficii post pensionare. Societatea nu are obligaţia de a presta servicii ulterioare foştilor sau actualilor salariaţi.

(n) Venituri

(i) Vânzarea bunurilor

Veniturile din vânzarea bunurilor în cursul activităţilor curente sunt evaluate la valoarea justă a contraprestaţiei încasate sau de încasat, minus retururi, reduceri comerciale şi rabaturi pentru volum. Veniturile sunt recunoscute atunci când există dovezi convingătoare, de regulă sub forma unui contract de vânzare executat, iar riscurile şi avantajele ce decurg din proprietatea bunurilor sunt transferate în mod semnificativ cumpărătorului, recuperarea contraprestaţiei este probabilă, costurile aferente şi retururile posibile de bunuri pot fi estimate credibil, entitatea nu mai este implicată în gestionarea bunurilor vândute, iar mărimea veniturilor poate fi evaluată în mod credibil. Dacă este probabil ca anumite reduceri sau rabaturi să fie acordate iar valoarea acestora poate fi evaluată în mod credibil, atunci acestea sunt recunoscute ca o reducere a veniturilor pe măsură ce sunt recunoscute vânzările.

(ii) Prestarea serviciilor

Veniturile din prestări de servicii se înregistrează în contabilitate pe măsura efectuării acestora. Prestarea de servicii cuprinde inclusiv executarea de lucrări şi orice alte operaţiuni care nu pot fi considerate livrări de bunuri.

Stadiul de execuţie al lucrării se determină pe bază de situaţii de lucrări care însoţesc facturile, proceseverbale de recepţie sau alte documente care atestă stadiul realizării serviciilor prestate.

(o) Venituri și cheltuieli financiare

Veniturile financiare cuprind venituri din dobânzi aferente fondurilor investite. Veniturile din dobânzi sunt recunoscute în profit sau pierdere în baza contabilităţii de angajamente, utilizând metoda dobânzii efective.

Câştigurile şi pierderile din diferenţe de schimb valutar privind activele şi datoriile financiare sunt raportate pe o bază netă fie ca venit financiar fie ca şi cheltuială financiară în funcţie de fluctuațiile valutare: câştig net sau pierdere netă.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare) (p) Impozitul pe profit

Impozitul pe profit aferent exerciţiului cuprinde impozitul curent şi impozitul amânat.

Impozitul pe profit este recunoscut în situația rezultatului global sau în alte elemente ale rezultatului global dacă impozitul este aferent elementelor de capital.

Impozitul curent este impozitul de plătit aferent profitului realizat în perioada curentă, determinat în baza procentelor aplicate la data raportării şi a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

Pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016, rata impozitului pe profit a fost de 16% (31 decembrie 2015: 16%). Impozitul amânat este determinat de Societate folosind metoda bilanţului pentru acele diferenţe temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active şi datorii şi valoarea contabilă a acestora, folosită pentru raportare în situaţiile financiare individuale.

Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se aşteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare la reluarea acestora, în baza legislaţiei în vigoare la data raportării. Creanţele şi datoriile cu impozitul amânat sunt compensate numai dacă există dreptul legal de a compensa datoriile şi creanţele curente cu impozitul şi dacă acestea sunt aferente impozitului colectat de aceeaşi autoritate fiscală pentru aceeaşi entitate supusă taxării sau pentru autorităţi fiscale diferite dar care doresc să realizeze decontarea creanţelor şi datoriilor curente cu impozitul utilizând o bază netă sau activele şi datoriile aferente vor fi realizate simultan.

Creanţa privind impozitul amânat este recunoscută de Societate numai în măsura în care este probabilă realizarea de profituri viitoare care să poată fi utilizate pentru acoperirea pierderii fiscale. Creanţa este revizuită la încheierea fiecărui exerciţiu financiar şi este diminuată în măsura în care beneficiul fiscal aferent este improbabil să se realizeze. Impozitele adiţionale care apar din distribuirea de dividende sunt recunoscute la aceeaşi dată cu obligaţia de plată a dividendelor.

(q) Rezultatul pe acţiune

Societatea prezintă rezultatul pe acţiune de bază şi diluat pentru acţiunile ordinare. Rezultatul pe acţiune de bază se determină prin divizarea profitului sau pierderii atribuibile acţionarilor ordinari ai Societăţii la numărul mediu ponderat de acţiuni ordinare aferente perioadei de raportare. Rezultatul pe acţiune diluat se determină prin ajustarea profitului sau pierderii atribuibile acţionarilor ordinari şi a numărului mediu ponderat de acţiuni ordinare cu efectele de diluare generate de acţiunile ordinare potenţiale.

(r) Evenimente ulterioare

Evenimentele ulterioare încheierii exerciţiului financiar sunt acele evenimente favorabile şi nefavorabile, care au loc între finalul exerciţiului financiar şi data la care situaţiile financiare sunt autorizate pentru emitere.

Evenimentele ulterioare care furnizează informaţii suplimentare despre poziţia Societăţii la data încheierii exerciţiului financiar (evenimente care necesită ajustări) sunt reflectate în situaţiile financiare.

Evenimentele ulterioare încheierii exerciţiului financiar care nu necesită ajustări sunt evidenţiate în note, atunci când sunt considerate semnificative.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(s) Segmente de activitate

Un sistem de activitate este o componeta a unei entitati:

• a) care este angajata in activitati de afaceri din care ar putea obtine venituri si ar putea suporta cheltuieli;
• b) ale carei rezultate ale activitatilor sunt examinate in mod regulat de catre principalul factor de decizie din entitate, pentru a lua decizii in ceea ce priveste resursele alocate segmentului si evaluarii performantelor acestuia, si
• c) pentru care sunt disponibile informatii financiare separate.

O entitate va raporta separat informatiile despre un segment de activitate care respecta oricare dintre urmatoarele praguri cantitative:

• a) veniturile sale raportate, inclusiv vanzarile catre clientii externi si vanzarile sau transferurile intre segmente reprezinta 10 la suta sau mai mult din veniturile combinate, interne si externe, ale tuturor segmentelor de activitate;
• b) valoarea absoluta a profitului sau pierderii sale raportate este 10 la suta sau cea mai mare valoare, in valoare absoluta, dintre (i) profitul combinat raportat pentru toate segmentele de activitate care nu au raportat o pierdere si (ii) pierderea raportata combinata din toate segmentele de activitate care au raportat o pierdere;
• c) activele sale reprezinta 10 la suta sau mai mult din activele combinate ale tuturor segmentelor de activitate.

Activitatea Societatii se incadreaza in activitati hoteliere. Toate veniturile realizate din cazare, inchiriere sali conferinte, servicii SPA, alimentatie publica realizate in aceeasi locatie nu constituie segmente de activitate conform IFRS 8.

(ș) Standarde şi interpretări noi care nu sunt încă în vigoare

Un număr de standarde noi, amendamente şi interpretări ale standardelor nu sunt încă în vigoare pentru exerciţiul financiar încheiat la 31 decembrie 2016 şi nu au fost aplicate în întocmirea acestor situaţii financiare:

Standarde care au fost adoptate de Uniunea Europeană

IFRS 9 Instrumente Financiare (data intrării în vigoare: perioade anuale ce încep cu data de 1 ianuarie 2018)

Acest standard înlocuieşte prevederile din IAS 39 "Instrumente financiare: recunoaştere şi evaluare" privind clasificarea şi evaluarea activelor financiare, cu excepţia aspectelor referitoare la contabilitatea de acoperire, în privinţa căreia entităţile vor putea alege între a aplica vechile prevederi IAS 39 sau a aplica IFRS 9.

Activele financiare vor fi clasificate utilizându-se una din două metode de evaluare: la cost amortizat şi la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatului global și valoare justă prin profit sau pierdere. Un activ financiar poate fi evaluat la cost amortizat numai dacă sunt îndeplinite următoarele două condiţii: activele sunt deținute într-un model de afaceri al cărui obiectiv este acela de a deține active cu scopul de a colecta fluxurile de trezorerie contractuale și termenii contractuali generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie reprezentând exclusiv plata principalului și a dobânzii aferente principalului datorat.

Câştigurile sau pierderile ulterioare din modificările de valoare ale activelor măsurate la valoarea justă sunt recunoscute în profit sau pierdere, cu excepţia investiţiilor în instrumente de capital care nu sunt deţinute pentru tranzacţionare, pentru care standardul permite la recunoaşterea iniţială măsurarea la valoarea justă cu recunoaşterea modificărilor de valoare ulterioare în rezultatul global.

Modelul pierderii întâmplate din IAS 39 este înlocuit cu modelul pierderii aşteptate, ceea ce înseamnă că nu va mai fi necesar ca un eveniment de pierdere să aibă loc înainte de recunoașterea unei ajustări pentru depreciere. Totodată, cerinţele de prezentare sunt substanţiale.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

3. Politici contabile semnificative (continuare)

(ș) Standarde şi interpretări noi care nu sunt încă în vigoare (continuare)

IFRS 15 – Venituri din contracte cu clienţii (în vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Standardul emis în 28 mai 2014 înlocuieşte IAS 11, IAS 18, IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 şi SIC – 31. Standardul este aplicabil contractelor cu clienţii, altele decât cele de asigurare, instrumente financiare, leasing. Standardul prescrie un model unic de analiză al contractelor cu clienţii şi două abordări de recunoaştere a veniturilor - la un moment în timp sau pe durata contractului, în funcţie de momentul îndeplinirii obligaţiei conform contractului.

Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situaţiilor financiare.

Amendamente la IAS 7 (în vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Amendamentele la IAS 7 aduc necesitatea prezentării de informații suplimentare pentru a permite utilizatorilor să evalueze modificările în datorii în cadrul fluxurilor din activități de finanțare.

Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situaţiilor financiare.

Amendamente la IAS 12 (în vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Amendamentele clarifică contabilizarea creanțelor privind impozitul amânat în legatură cu titlurile de creanță măsurate la valoare justă. În mod specific se clarifică faptul că pierderile nerealizate din măsurarea la valoare justă generează o diferență temporară deductibilă. Societatea nu consideră că aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situaţiilor financiare

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

4. Estimări contabile şi judecăţi semnificative

Conducerea discută dezvoltarea, selecţia, prezentarea şi aplicarea politicilor contabile semnificative şi a estimărilor. Toate acestea sunt aprobate în cadrul şedinţelor Consiliului de Administraţie.

Aceste prezentări completează informaţiile asupra gestionării riscului financiar (vezi Nota 25). Judecăţile contabile semnificative pentru aplicarea politicilor contabile ale Societăţii includ:

Surse cheie ale incertitudinii estimărilor

Ajustări pentru deprecierea creditelor şi creanţelor

Activele înregistrate la cost amortizat sunt evaluate pentru depreciere conform politicii contabile descrise în Nota 3(c)(iii).

Evaluarea pentru deprecierea creanţelor este efectuată la nivel individual şi se bazează pe cea mai bună estimare a conducerii privind valoarea prezentă a fluxurilor de numerar care se aşteaptă a fi primite. Pentru estimarea acestor fluxuri, conducerea face anumite estimări cu privire la situaţia financiară a contrapartidei. Fiecare activ depreciat este analizat individual. Acurateţea ajustărilor depinde de estimarea fluxurilor de numerar viitoare pentru contrapartidele specifice.

Clasificarea activelor şi datoriilor financiare

Politicile contabile ale Societăţii oferă bazele pentru ca activele şi datoriile să fie încadrate, la momentul iniţial, în diferite categorii contabile. Detaliile cu privire la clasificarea activelor şi datoriilor financiare ale Societăţii sunt prezentate în Nota 23.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate

A. Imobilizări corporale

a)Evolutia imobilizarilor corporale in exercitiul financiar 2016 în lei Terenuri Clădiri Instalații tehnice și mașini Alte instalații, utilaje și mobilier Imobilizari corporale în curs de execuție Total Valoare contabila bruta 31 decembrie 2015 9.776.617 12.295.017 1.730.410 367.237 284.147 24.453.428 Intrări 18.166 18.166 Anulare amortizare cumulata Iesiri (34.225) (34.225) 31 decembrie 2016 9.776.617 12.295.017 1.714.351 367.237 284.147 24.437.369 Amortizarea cumulată 31 decembrie 2015 1.528.069 227.600 1.755.669 Intrari (362.889) (58.977) (31.183) (453.049) Anulare amortizare cumulata Ieșiri 34.225 34.225 31 decembrie 2016 (362.889) (1.552.820) (258.783) (2.174.492) Valoarea contabilă netă 31 decembrie 2015 9.776.617 12.295.017 202.341 139.637 284.147 22.697.759 31 decembrie 2016 9.776.617 11.932.128 161.531 108.454 284.147 22.262.877 b)Evolutia imobilizarilor corporale in exercitiul financiar 2015 în lei Terenuri Clădiri Instalații tehnice și mașini Alte instalații, utilaje și mobilier Imobilizari corporale în curs de execuție Total Valoare contabila bruta 31 decembrie 2014 11.151.494 13.770.625 1.711.576 363.582 284.147 27.281.424 Intrări 18.834 3.655 118.061 140.550 Crestere din reevaluare 4.479 4.479 Scadere din reevaluare din rezerve (1.379.356) (363.138) (1.742.494) Scadere din reevaluare pe cost (61.238) (61.238) Anulare amortizare cumulata (1.169.293) (1.169.293) Transfer 118.061 (118.061) 31 decembrie 2015 9.776.617 12.295.017 1.730.410 367.237 284.147 24.453.428 Amortizarea cumulată 31 decembrie 2014 804.251 1.468.338 195.582 2.468.171 Intrari 365.042 59.730 32.018 456.791 Anulare amortizare cumulata (1.169.293) (1.169.293) Ieșiri 31 decembrie 2015 1.528.069 227.600 1.755.669 Valoarea contabilă netă 31 decembrie 2014 11.151.494 12.966.374 243.238 168.000 284.147 24.813.253

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate (continuare)

A. Imobilizări corporale (continuare)

c) Componenta rezervelor din reevaluare, la 31.12.2016 comparativ cu 31.12.2015, se prezinta astfel:

Cladire/teren	Valoarea rezerve din	Valoarea rezerve din
	reevaluare	reevaluare
	la 31.12.2016	la 31.12.2015
	LEI	LEI
Hotel	3.022.807	3.106.004
Sala TISA	-	-
Sediu birouri	87.953	90.454
Han Arinis	-	-
Subtotal cladiri	3.110.760	3.196.458
Terenuri Str. Sf.Mihail, Gura Humorului	108.979	108.979
Teren Str. Republicii nr.18, Gura Humorului	35.196	35.196
Teren parc dendrologic Arinis	676.565	676.565
Teren Tisa , Gura Humorului	1.004	1.004
Terenuri parc dendrologic Arinis	8.166.300	8.166.300
Subtotal terenuri	8.988.044	8.988.044
TOTAL rezerva din reevaluare bruta	12.098.804	12.184.502
Impozit amanat	(1.935.808)	(1.949.520)
TOTAL rezerva din reevaluare neta de impozit amanat	10.162.996	10.234.982

d) Valoarea terenurilor detinute de Societate la 31.12.2016 si la 31.12.2015 este valoarea reevaluata la 31.12.2015

determinata de evaluatorul independent CMF Consulting S.R.L.

Terenuri – Locație / Document proprietate	Suprafața mp	Valoare la 31.12.2016	LEI Valoare la 31.12.2015
Str. Mihail, Gura Humorului, parcela 370/2, CF 6501;Ctr. nr. 2818/2000	687	124.333	124.333
Str. Republicii nr. 18, Gura Humorului; aport natura AA 12/2004	220	39.816	39.816
Parcul Dendrologic Arinis ; aport natura AA 2/1998	8.807	717.251	717.251
Gura Humorului Jud. Suceava; Ctr. 266/02.02.2010	262	47.417	47.417
Parcul Dendrologic Arinis ; aport natura AA 3/1999 si Ctr. de schimb 179/2005	162.678	8.847.800	8.847.800
TOTAL	172.392	9.776.617	9.776.617

Terenuri în concesiune, deținute de societate la 31.12.2016:

Terenuri – Locație / Proprietate Suprafața mp

Piata Republicii nr. 18, Gura Humorului Ctr. de concesiune 5148/4.10.1996, cu Primaria Gura Humorului 3.488

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate (continuare)

A. Imobilizări corporale (continuare)

e) Societatea detine la 31.12.2016 si la 31.12.2015 urmatoarele cladiri evaluate la valoarea reevaluata la

31.12.2015, determinata de evaluatorul independent CMF Consulting SRL:

Ana litic	Adresa cladire	Data dobandirii/ inregistrarii	Valoare la 31.12.16	Valoare la 31.12.15
1	Hotel situat in orasul Gura Humorului, Bd. Bucovinei, nr. 4, judet Suceava, inscris in CF 5537, compus din subsol, mezanin, parter si opt etaje, 426 camere in suprafata de 1.550 mp ; suprafata construita de 1.394 mp, avand numar cadastral (topo) 261/25.	1. Aport in natura la capitalul social, cladire neterminata, AA 2/1998 2. Data punerii in functiune: 28.02.2003 3. Proces-verbal de receptie finala nr. 1/21.10.2005	10.392.959	10.392.959
5	Cladire la parterul unui bloc, situat in orasul Gura Humorului, Bd. Bucovinei, Tronson A-P, nr. 4, bl. 4, cu suprafata construita de 171 mp, avand numar cadastral (topo) 261/26	10.09.1998; aport in natura conform AA 2/1998;	127.871	127.871
6	Sala de conferinte TISA	Proces-verbal de punere in functiune nr. 1/ 21.10.2005	997.711	997.711
7	Han Arinis	Proces verbal de receptie nr. 543/11.07.2011	292.647	292.647
8	Constructii speciale (post trafo)	Transfer in anul 2014 din contul 2131	171.583	171.583
9	Constructii speciale (aparari de mal)	Transfer in anul 2014 din contul 2131	202.879	202.879
10	Terasa Arinis	Proces verbal de receptie 08.2015	109.367	109.367
TOTAL			12.295.017	12.295.017

f) Valoarea contabila care ar fi fost recunoscuta daca activele, reprezentand terenuri si cladiri, ar fi fost intregistrate conform modelului bazat pe cost (IAS 16.77 (e)) :

		LEI
	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Terenuri	790.322	790.322
Cladiri	12.639.381	12.639.381
		13.429.703
Total	13.429.703

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate (continuare)

A. Imobilizări corporale (continuare)

g) Evolutia imobilizarilor corporale in curs la 31.12.2016:

Imobilizari corporale in curs	Sold la 01.01.2016	Intrari	Receptii	Demolari	LEI Sold la 31.12.2016
Drumuri, alei, trepte, aport in natura la capitalul social; AA 2/1998, in Arinis (ct.231.2)	72.525				72.525
Evaluare, proiectare obiective Arinis (ct.231.33)	211.622				211.622
TOTAL	284.147				284.147

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate (continuare)

B. Imobilizări necorporale

Alte imobilizari necorporale in suma de 63.396 LEI reprezinta licente software pentru programul de contabilitate, programul de emitere facturi receptie si diverse licente de operare PC. Aceste imobilizari necorporale provin din achizitii directe. Societatea nu detine imobilizari necorporale generate intern.

Evolutia imobilizarilor necorporale in exercitiul financiar 2016
în lei	Imobilizari
Valoarea contabila bruta	necorporale
31 decembrie 2015	63.396
Intrări
Ieșiri
31 decembrie 2016	63.396
Amortizarea cumulată
31 decembrie 2015	61.197
Intrari	1.240
Ieșiri
31 decembrie 2016	62.437
Valoarea contabilă netă
31 decembrie 2015	2.199
31 decembrie 2016	959

	Evolutia imobilizarilor necorporale in exercitiul financiar 2015
în lei	Imobilizari

	necorporale
Valoarea contabila bruta
31 decembrie 2014	63.396
Intrări
Ieșiri
31 decembrie 2015	63.396
Amortizarea cumulată
31 decembrie 2014	59.850
Intrari	1.348
Ieșiri
31 decembrie 2015	61.197
Valoarea contabilă netă
31 decembrie 2014	3.546
31 decembrie 2015	2.199

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

5. Active imobilizate (continuare)

C. Alte active financiare

Alte active financiare	31 decembrie 2016 LEI	31 decembrie 2015 LEI
Participatie la Asociatia pentru Dezvoltarea Turismului-Gura Humorului *	250	250
Total alte active financiare	250	250

*Asociatia pentru Dezvoltarea Turismului-Gura Humorului s-a constituit in luna iunie 2009 in conformitate cu OG nr. 26/2000 cu privire la asociatii si fundatii, cu modificarile si completarile ulterioare si cu Decretul 31/1954, fiind fondata de un numar de 26 membrii fondatori, cu un patrimoniu initial de 6.800 LEI, alcatuit din aportul in bani al asociatilor. Aportul societatii CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE S.A. este de 250 LEI reprezentand 3,67% din patrimoniul asociatiei.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

6 Stocuri

	31decembrie 2016	31 decembrie 2015
Mărfuri alimentare	148.276	137.100
Materii prime și materiale consumabile	30.213	38.078
Ambalaje	2.779	3.692
Avansuri acordate furnizorilor pentru stocuri	780	3.316
Total	182.048	182.186

7 a) Creante comerciale

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Clienţi	243.673	391.072
Ajustări pentru deprecierea creanțelor clienti	(48.299)	(46.563)
Furnizori - debitori pentru prestări de servicii	66.601	3.560
Total	261.975	348.069

b) Cheltuieli in avans

31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
	116.692
	37.177
6.180
158.120	153.869
	115.229 36.711

8. a) Numerar si conturi curente

	31decembrie 2016	31decembrie 2015
Conturi curente la bănci	3.001.958	762.556
Numerar în casierie	24.129	17.445
Alte valori	45	6.386
Total	3.026.132	786.387

Conturile curente deschise la bănci sunt în permananță la dispoziția Societații și nu sunt restricționate sau grevate de sarcini. Excepție face suma de 32.642 Lei reprezentând garanții personal.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

8. b) Depozite plasate la bănci

	31decembrie	31decembrie
	2016	2015
Depozite bancare cu scadența originală mai mica de 3 luni	-	5.678.295
Depozite bancare cu scadența originală mai mare de 3 luni	9.642.970	5.500.000
și mai mică de un an
Creanțe atașate	65.712	36.982
Total	9.708.682	11.215.277

i. Depozite bancare la 31.12.2016

Contul depozitului		Valoare depozit				Perioada depozitului	Cota dobanda	Nr. de zile pana la 31.12.16	Dobanda aferenta indep. exercitiului LEI
1	2				3		4	5	6
Marfin Bank		500.000	LEI	13.09.2016	-	13.09.2017	2,00%	18	500,00
Marfin Bank		500.000	LEI	13.09.2016	-	13.09.2017	2,00%	18	500,00
Marfin Bank		1.000.000	LEI	13.09.2016	-	13.09.2017	2,00%	18	1.000,00
Marfin Bank		1.000.000	LEI	13.09.2016	-	13.09.2017	2,00%	18	1.000,00
Marfin Bank		1.000.000	LEI	13.09.2016	-	13.09.2017	2,00%	18	1.000,00
Libra Bank		1.013.470	LEI	05.04.2016	-	05.04.2017	2,00%	271	14.993,81
Libra Bank		1.000.000	LEI	16.06.2016	-	16.06.2017	2,00%	199	10.849,32
Garanti Bank		1.105.000	LEI	29.03.2016	-	29.03.2017	1,40%	278	11.758,11
Garanti Bank		2.524.500	LEI	27.04.2016	-	27.04.2017	1,40%	249	24.110,70
Total depozite LEI		9.642.970							65.711,94

ii.Depozite bancare la 31.12.2015

Contul depozitului		Valoare depozit				Perioada depozitului	Cota dobanda	Nr. de zile pana la 31.12.15	Dobanda aferenta indep. exercitiului LEI
1	2				3		4	5	6
Transilvania		577.000	LEI	30.12.2015	-	01.02.2016	0,45%	2	14,43
Marfin Bank		2.000.000	LEI	14.12.2015	-	14.01.2016	3,00%	18	3.000,00
Marfin Bank		2.000.000	LEI	14.12.2015	-	14.01.2016	3,00%	18	3.000,00
Libra Bank		1.000.000	LEI	05.10.2015	-	05.04.2016	2,60%	88	6.628,49
Libra Bank		2.000.000	LEI	11.09.2016	-	13.06.2016	2,60%	112	15.956,16
Garanti Bank		1.101.295	LEI	28.12.2015	-	28.03.2016	1,40%	4	168,50
Garanti Bank		2.500.000	LEI	27.10.2015	-	27.04.2016	1,90%	66	8.574,04
Total depozite LEI		11.178.295							36.981,63

8 c) Credite și creanțe

Obligațiuni

Societatea a achiziționat, in anul 2015, 890.000 obligațiuni dematerializate, nominative și liber transferabile, cu randament fix, emise de Firos S.A. Valoarea de achiziție a obligațiunilor este de 2.225.000 lei, cu dobandă fixă de 4% p.a.. Scadenta principalului este de 36 de luni de la data subscrierii. Dobanda se calculeaza incepand cu data platii obligatiunilor si se plateste la fiecare 90 de zile calendaristice de la data fiecarei subscrieri.

Valoarea dobânzii atasate la 31.12.2016 este de 3.527 lei (31.12.2015: 2.074 lei).

Societatea FIROS S.A., cu sediul social in B-dul. Timisoara nr.100, sector 6, Bucuresti, CUI 434492 este o filiala a SIF Muntenia. Procentul de detinere, al SIF Muntenia, la 31 decembrie 2016 este de 99,69% (31 decembrie 2015: 99,69%). Capitalurile proprii si profitul net pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2015, pentru care au fost aprobate situaiile financiare sunt: 39.508.582 lei, respectiv 1.314.063 Lei. SIF Muntenia a evaluat filiala si valoarea evaluata la 31 decembrie 2016 si la 31 decembrie 2015 este de 36.724.121 lei, respectiv 35.167.107 lei.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

9 Alte creanțe

	31decembrie	31decembrie
	2016	2015
Creanțe fața de bugetul statului	76.790	80.241
Debitori diverși	48.901	31.995
Ajustari pentru deprecierea debitorilor diversi	(7.161)
Total	118.530	112.236

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

10. Capital și rezerve

a) Capital social

La 31.12.2016, capitalul social subscris și varsat al societatii este de 16.733.960 lei, conform Certificatului Constatator nr. 6352/27.02.2015, compus din:

• aport în natură : 2.352.620 lei ;
• aport în numerar : 14.381.340 lei.

Capitalul social este reprezentat de 167.339.600 actiuni, cu o valoare nominala de 0,10 lei/acțiune.

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.), actual Autoritatea de Supraveghere Financiara (A.S.F), a eliberat, in data de 20.03.2008, certificatul de inregistrare a valorilor mobiliare nr. 3400, prin care certifica inregistrarea actiunilor comune nominative in numar de 167.339.600, la valoarea nominala de 0,10 lei, in Registrul A.S.F. la pozitia 3567, simbol BCM.

Registrul actionarilor se ține de către DEPOZITARUL CENTRAL S.A.

Structura acționariatului Societății

31 decembrie 2016	Numar actiuni	Suma (LEI)	(%)
SIF Muntenia S.A.	111.900.276	11.190.028	66,87
Persoane juridice	42.243.714	4.224.371	25,24
Persoane fizice	13.195.610	1.319.561	7,89
Total	167.339.600	16.733.960	100,00
31 decembrie 2015	Numar actiuni	Suma (LEI)	(%)
SIF Muntenia S.A.	111.900.276	11.190.028	66,87
Persoane juridice	42.164.155	4.216.415	25,20
Persoane fizice	13.275.169	1.327.517	7,93
Total	167.339.600	16.733.960	100,00

Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor (AGEA) din 16.12.2014 a aprobat propunerea Consiliului de Administratie privind distribuirea gratuita a pachetului de 799.000 actiuni rascumparate de catre Societate, in conformitate cu AGEA din data de 23.04.2013. Data de inregistrare, in conformitate cu prevederile art. 238 alin (1) din Legea nr.297/2004, a fost 09.01.2015, respectiv ex-date 08.01.2015.

Distribuirea gratuita a pachetului de 799.000 actiuni rascumparate de Societate s-a realizat astfel:

Actionar	Numar actiuni distruibuite gratuit
Mircea Constantin	100.000
Viorel Munteanu	100.000
Liana Marin	100.000
Nicoleta Chealda	100.000
Iosefina Olar	100.000
Ion Romica Tamas	99.000
Claudia Pascovici	70.000
Analaura-Iuliana Simota	30.000
Livia Misiuc	40.000
Doina Prosciuc	40.000
Mihai Sava	20.000
Total	799.000

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

10. Capital social și prime de capital și rezerve (continuare)

Reconcilierea capitalului social

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Capital social nominal	16.733.960	16.733.960
Prime de capital	4.885.965	4.885.965
Efectul hiperinflatiei – IAS 29	10.267.175	10.267.175
Total capital social si prime de capital	31.887.100	31.887.100

b) Dividende

Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor (AGEA) din data de 29.04.2016 a aprobat propunerea Consiliului de Administrație privind repartizarea unui dividend la valoarea de 0,003 lei/acțiune, din profitul nerepartizat al anilor 2013-2015. Valoarea dividendelor brute inregistrate drept obligație de plată in anul 2016 a fost de 502.015 lei (2015: 552.221 lei).

Dividendele propuse a se repartiza Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor (AGOA) convocate pentru aprobarea situatiilor financiare la 31.12.2016 sunt in cuantum de 568.955 lei, reprezentand 0,0034 lei/actiune.

c) Rezerva legală

Conform cerinţelor legale, Societatea constituie rezerve legale în cuantum de 5% din profitul brut înregistrat până la nivelul de 20% din capitalul social. Valoarea rezervei legale la data de 31 decembrie 2016 este de 481.115 lei , iar la 31 decembrie 2015 este de 447.469 lei.

Rezervele legale nu pot fi distribuite către acţionari.

d) Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale

Aceaste rezerve cuprind modificările nete cumulate ale valorilor juste ale terenurilor și clădirilor. Rezervele din reevaluarea imobilizărilor corporale sunt prezentate la valoarea netă de impozitul amânat aferent.

	Componenta rezervelor din reevaluare, la 31.12.2016 comparativ cu 31.12.2015, se prezinta astfel:
--	---------------------------------------------------------------------------------------------------	--	--	--	--	--

Cladire/teren	Valoarea rezerve din reevaluare la 31.12.2016 LEI	Valoarea rezerve din reevaluare la 31.12.2015 LEI
Hotel	3.022.807	3.106.004
Sala TISA	-	-
Sediu birouri	87.953	90.454
Han Arinis	-	-
Subtotal cladiri	3.110.760	3.196.458
Terenuri Str. Sf.Mihail, Gura Humorului	108.979	108.979
Teren Str. Republicii nr.18, Gura Humorului	35.196	35.196
Teren parc dendrologic Arinis	676.565	676.565
Teren Tisa , Gura Humorului	1.004	1.004
Terenuri parc dendrologic Arinis	8.166.300	8.166.300
Subtotal terenuri	8.988.044	8.988.044
TOTAL rezerva din reevaluare bruta	12.098.804	12.184.502
Impozit amanat	(1.935.808)	(1.949.520)
TOTAL rezerva din reevaluare neta de impozit amanat	10.162.996	10.234.982

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

10. Capital social și prime de capital și rezerve (continuare)

e) Alte rezerve

Alte rezerve in suma de 1.654.349 lei, in sold la 31 decembrie 2016, reprezinta sume repartizate din profitului net aferent exercitiilor financiare 2006-2010:

• a. 318.217 lei din profitul 2006, prin hotararea AGA nr. 1/19.04.2007;
• b. 483.334 lei din profitul 2007, prin hotararea AGEA nr.2/25.04.2008;
• c. 616.690 lei din profitul 2008, prin hotararea AGEA nr.2/29.04.2009;
• d. 192.054 lei din profitul 2009, prin hotararea AGEA nr.2/22.04.2010;
• e. 44.054 lei din profitul 2010, prin hotararea AGEA nr.2/28.04.2011.

f) Actiuni proprii si pierderi legate de instrumente de capitaluri proprii

In baza Hotararii Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor (AGEA) din data de 23 aprilie 2013, covocata prin publicarea in Monitorul Oficial partea IV-a nr. 1532 din data de 21 martie 2013, s-a adoptat rascumpararea de catre Societate a actiunilor proprii, in urmatoarele conditii:

• a. Maximum 1.600.000 actiuni cu valoare nominala de 0,1 lei/actiune (0,99% din totalul actiunilor emise de Societate) la un pret minim egal cu pretul de piata de la BVB din momentul efectuarii achizitiei si un pret maxim de 0,2 lei, pe o perioada de maximum 12 luni de la data publicarii HAGEA in Monitorul Oficial ;
• b. Rascumpararea se face in scopul distribuirii gratuite catre membrii Consiliului de Administratie si catre conducerea executiva a societatii pentru a obtine cointeresarea acestora in cresterea performantei Societatii.

Societatea a achizitionat pana la 31 decembrie 2014 un numar de 799.000 actiuni proprii. Actiunile proprii au fost inregistrate la valoarea de 71.127 lei.

Pierderea legata de instrumente de capitaluri proprii, la 31 decembrie 2015, rezultata ca urmare a rascumpararii actiunilor proprii si a distribuirii lor cu titlu gratuit este de 71.340 lei.

Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor (AGEA) din 16.12.2014 a aprobat propunerea Consiliului de Administratie privind distribuirea gratuita a pachetului de 799.000 actiuni, distributie inregistrata in ianuarie 2015.

g) Rezultatul reportat

Element	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Rezultat reportat	557.939	558.287
Rezultat reportat privind adoptarea	(10.099.471)	(10.099.471)
pentru prima data a IAS 29
Rezultat curent	608.926	518.751
Repartizarea profitului	(33.646)	(31.442)
Total rezultat reportat	(8.966.252)	(9.053.875)

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

11. Datorii privind impozitul amânat

Datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2016 sunt detaliate in tabelul urmator:

	Active	Datorii	Net
Imobilizari corporale	12.098.804		12.098.804
Creante comerciale	(33.809)		(33.809)
Debitori diversi	(5.013)		(5.013)
Cheltuieli in avans – concesiune teren	115.229		115.229
inflatat
Provizioane		64.373	(64.373)
Total	12.175.212	64.373	12.110.839
Diferente temporare nete – cota 16%			12.110.839
Datorii privind impozitul pe profit amanat			1.937.734

Datoriile privind impozitul amânat la 31 decembrie 2015 sunt detaliate in tabelul urmator:

	Active	Datorii	Net
Imobilizari corporale	12.184.502		12.184.502
Creante comerciale	(32.594)		(32.594)
Cheltuieli in avans – concesiune teren inflatat	116.692		116.692
Provizioane		57.508	(57.508)
Total	12.268.600	57.508	12.211.092
Diferente temporare nete – cota 16%			12.211.092
Datorii privind impozitul pe profit amanat			1.953.775

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

12 Datorii comerciale și alte datorii

a) Datorii comerciale

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Datorii comerciale	381.142	315.501
Avansuri primite	16.429	19.012
Total	397.571	334.513
Alte datorii b)
	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Datorii către bugetul de stat	90.419	80.400
Creditori diverși și alte datorii	118.628	104.294
Datorii către angajati	91.866	76.593
Impozitul curent de plătit	28.201	19.537
Total	329.114	280.824
Impozit pe profit amanat (Nota 11)	1.937.734	1.953.775
Total general	2.664.419	2.234.599

13 Provizioane

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Soldul la incepurul perioadei	57.508	2.508
Provizioane constituite in cursul perioadei	63.537	55.000
Provizioane reluate in cursul perioadei	56.672
Sold la finalul perioadei	64.373	57.508

Provizioanele la 31.12.2016 reprezinta :

• 836 lei provizion contituit pentru premierea salariatilor pentru rezultatele obtinute in anul 2012 si neacrodate;
• 63.537 lei provizion constituit pentru indemnizatiile conducerii Societatii aferente rezultatelor obtinute in anul 2016.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

14 Rezultatul pe acţiune

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Profitul atribuibil acţionarilor ordinari	608.926	518.751
Numărul mediu ponderat al acţiunilor ordinare	167.339.600	167.339.600
Rezultatul pe acţiune de bază	0,004	0,003

15 Venituri din servicii turistice

	2016	2015
Venituri din servicii hoteliere	3.147.085	2.719.348
Venituri de alimentatie publica (restaurant, bar)	4.719.392	4.109.059
Venituri SPA, spatii de joaca, diverse	129.023	134.656
Venituri inchiriere sali de conferinta	101.076	96.278
Total	8.096.576	7.059.341

16 Cheltuieli cu serviciile prestate de terti

	2016	2015
Cheluieli cu serviciile prestate de terti	710.561	507.619
Cheltuieli cu intretinerile si reparatiile	391.705	450.650
Total	1.102.266	958.269

17 Alte cheltuieli

	2016	2015
Cheltuieli cu alte impozite, taxe şi vărsăminte	390.896	297.417
asimilate
Cheltuieli privind comisioanele şi onorariile	117.793	108.535
Cheltuieli poştale şi taxe de telecomunicaţii	53.011	45.814
Cheltuieli de protocol, reclamă şi publicitate	89.371	74.988
Cheltuieli cu serviciile bancare şi asimilate	23.597	21.993
Cheltuieli cu primele de asigurare	30.498	25.792
Cheltuieli de exploatare privind provizioanele	6.865	55.000
Cheltuieli de exploatare privind ajustările pentru	8.896	(11.783)
deprecierea activelor curente
Cheltuieli cu donaţiile acordate	22.179	14.200
Cheltuieli cu deplasări, detaşări şi transferări	10.549	6.649
Cheltuieli cu despăgubiri, amenzi şi penalităţi	3.500	590
Alte cheltuieli de exploatare	-	575
Cheltuieli cu redevenţele, locaţiile de gestiune şi	23.981	17.700
chiriile
Total	781.136	657.471

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

18 Cheltuieli cu personalul

	2016	2015
Cheltuieli cu personalul
Cheltuieli cu salariile	1.503.725	1.475.069
Cheltuieli cu asigurările și protecția socială	468.460	351.163
Cheltuieli cu tichetele de masă acordate	164.365	141.764
Total	2.293.542	1.967.996

Numarul mediu de salariati in anul 2016 a fost 78 (2015: 71), iar numarul efectiv de salariati existant la 31 decembrie 2016 este 82 de (31 decembrie 2015:74).

19 Venituri financiare

	2016	2015
Venituri din dobânzi	320.211	271.643
Venituri din diferenţe de curs valutar	8.209	(6.951)
Venituri din sconturi	258
Total	328.679	264.692

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

20 Cheltuiala cu impozitul pe profit

	2016	2015
a) Impozitul pe profit curent
Cheltuieli cu impozitul pe profit curent	123.856	126.904
Impozitul pe profit amânat
Venituri din impozitul pe profit amânat	(2.329)	(9.032)
Cheltuieli cu impozitul pe profit amânat	-	1.319
	(2.329)	(7.714)
Total	121.527	119.191

b) Reconcilierea cotei de impozitare efective:

	2016	2015
Profit inainte de impozitare	730.453	637.942
Impozit in conformitate cu rata statutara de impozitare de 16%	116.872	102.071
Efectul asupra impozitului pe profit:
Rezerva legale	(5.383)	(5.031)
Amortizare fiscala	(439)
Cheltuieli nedeductibile	30.480	30.230
Venituri neimpozabile	(9.206)	(1.459)
Elemente similare veniturilor	13.711	15.293
Sponsorizare	(22.179)	(14.200)
Diferente temporare	(2.329)	(7.714)
Impozit pe profit	121.527	119.191

a) Evolutia impozitului pe profit amânat

	31 decembrie 2015	Impact in contul de profit și pierdere	Impact în rezerve 31 decembrie	2016
Impozit pe profit amânat - pasiv
Rezerve din reevaluare imobilizari corporale cls 212	1.949.520		(13.712)	1.935.808
Cheltuieli in avans aferente costului inflatat pentru concesiune teren cu scadenta pe durata concesiunii.	18.671	(234)		18.437
	1.968.191	(234)	(13.712)	1.954.245
Impozit pe profit amânat - activ
Ajustari pentru deprecierea creantelor clienti	(5.215)	(194)		(5.409)
Ajustari pentru deprecierea debitorilor diversi		(802)		(802)
Provizioane pt riscuri și cheltuieli	(9.201)	(1.099)		(10.300)
	(14.416)	(2.095)		16.511
Impozit amânat net	1.953.775	(2.329)	(13.712)	1.937.734

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

21 Părți afiliate

a) Personalul cheie din conducere

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Lista membrilor Consiliulului de Administratie	Trandafir Florica - Presedinte Tamas Ion Romica - Vicepresedinte Constantin Mircea - Membru Marin Liana – Membru Chiribuca Dumitru Florin - Membru	Constantin Mircea - Presedinte Munteanu Viorel - Vicepresedinte Marin Liana - Membru Olar Iosefina – Membru Chialda Nicoleta - Membru
	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Lista membrilor Consiliului Director	Tamas Ion Romica - Director General	Tamas Ion Romica - Director General
	Misiuc Livia – Director economic	Misiuc Livia – Director economic Pascovici Claudia – Director
	Pascovici Claudia – Director alimentatie	alimentatie
	Prosciuc Doina – Director Vanzari	Prosciuc Doina – Director Vanzari

b) Dețineri acțiuni ale personalului cheie de conducere

Numarul de actiuni detinute de personalul cheie din conducere este prezentat in tabelul de mai jos:

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Chialda Nicoleta	107.032	107.032
Tamas Romica	99.000	99.000
Misiuc Livia	43.516	43.516
Prosciuc Doina	43.516	43.516
Pascovici Claudia	70.703	70.703
Simota Analaura-Iuliana	30.352	30.352
Sava Mihai	20.352	20.352
Total	414.471	414.471

c) Tranzactii cu personalul cheie din conducere:

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Salarii plătite personalului din conducere	315.816	276.780
Remuneraţia membrilor Consiliului de Administratie	41.571	42.840

Societatea nu a incheiat angajamente de pensii cu fostii membri ai Consiliului de Administratie sau cu fostii directori si nu a aprobat credite membrilor organelor de administratie si de conducere executiva.

d) Tranzacții cu parti care controleaza societate

	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Dividende repartizate SIF Muntenia (actionar majoritar)	335.701	369.271

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

22. Angajamente

Societatea nu figurează cu angajamente de capital la 31 decembrie 2016 și la 31 decembrie 2015.

23. Active și datorii financiare

Clasificări contabile și valori juste

Tabelul de mai jos sumarizează valorile contabile și valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Societății la data de 31 decembrie 2016:

	Cost amortizat	Valoare contabilă totală	Valoare justă
Numerar și echivalente de numerar	3.026.132	3.026.132	3.026.132
Depozite plasate la bănci	9.708.682	9.708.682	9.708.682
Credite și creanțe	2.228.527	2.228.527	2.228.527
Creanțe comerciale și similare	261.975	261.975	261.975
Alte active financiare	118.530	118.530	118.530
Total active financiare	15.343.846	15.343.846	15.343.846
Datorii comerciale și similare	397.571	397.571	397.571
Alte datorii financiare	329.114	329.114	329.114
Total datorii financiare	726.685	726.685	726.685

Tabelul de mai jos sumarizează valorile contabile și valorile juste ale activelor și datoriilor financiare ale Societății la data de 31 decembrie 2015:

	Cost amortizat	Valoare contabilă totală	Valoare justă
Numerar și echivalente de numerar	786.387	786.387	786.387
Depozite plasate la bănci	11.215.277	11.215.277	11.215.277
Credite și creanțe	2.227.074	2.227.074	2.227.074
Creanțe comerciale și similare	348.069	348.069	348.069
Alte active financiare	112.236	112.236	112.236
Total active financiare	14.689.043	14.689.043	14.689.043
Datorii comerciale și similare	334.513	334.513	334.513
Alte datorii financiare	280.824	280.824	280.824
Total datorii financiare	615.337	615.337	615.337

Pentru estimarea valorii juste a activelor şi datoriilor financiare măsurate la cost amortizat, Societatea a folosit următoarele estimări şi a efectuat următoarele judecăţi semnificative: pentru elementele de natura numerarului şi echivalentelor de numerar, a altor active şi datorii financiare care sunt emise sau deţinute pe termene foarte scurte şi care în general nu sunt purtătoare de dobândă sau sunt purtătoare de dobâzi fixe, Societatea a aproximat valoare justă cu costul acestora; pentru credite şi creanţe, Societatea a folosit tehnici de evaluare de natura fluxurilor actualizate de numerar, utilizând date de intrare observabile în piaţă (ca atare, evaluarea s-a efectuat folosind tehnici de nivel 3).

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

24. Evenimente ulterioare datei bilanțului

Societatea nu a identificat evenimente ulterioare datei bilanțului care să influenteze situațiile financiare ale exercițiului financiar 2016 și nici de natura prezentării în Notele explicative. Societatea nu a identificat elemente de natura celor conforme cu prevederile IAS 1.125.

25. Managementul riscului financiar

Administrarea riscurilor semnificative

Principalele riscuri la care Societatea este expusă sunt:

• riscul de piaţă (riscul de rată a dobânzii, riscul valutar şi riscul de preţ);
• riscul de credit;
• riscul de lichiditate;
• riscul aferent impozitării;
• riscul aferent mediului economic;
• riscul operaţional.

Strategia generală de administrare a riscurilor urmăreşte maximizarea profitului Societăţii raportat la nivelul de risc la care acesta este expus şi minimizarea potenţialelor variaţii adverse asupra performanţei financiare a Societăţii.

Societatea utilizează o varietate de politici şi proceduri de administrare şi evaluare a tipurilor de risc la care este expusă. Aceste politici şi proceduri sunt prezentate în cadrul subcapitolului dedicat fiecărui tip de risc.

(a) Riscul de piaţă

Riscul de piaţă este definit ca riscul de a înregistra o pierdere sau de a nu obţine profitul aşteptat, ca rezultat al fluctuaţiilor preţurilor, ratelor de dobândă şi a cursurilor de schimb ale valutelor. Societatea este expusă la următoarele categorii de risc de piaţă:

(i) Riscul de preţ

Societatea este expusă riscului asociat variaţiei preturilor produselor alimentare si nealimentare, necesare desfasurarii activitatii. Societatea administrează acest risc printr-un program adecvat de aprovizionare.

(ii) Riscul de rată a dobânzii

La datele de 31 decembrie 2016 si 31 decembrie 2015 o pondere semnificativa din activele Societatii (39,43%) sunt purtatoare de dobanda, numerarul si echivalentele de numerar sunt in general investite la o rata de dobanda pe termen scurt. Scaderea randamentelor de pe piata afecteaza valoarea de evaluare a activelor.

La data raportării, profilul expunerii la riscul de rată a dobânzii aferent instrumentelor financiare purtătoare de dobândă deținute de Societate a fost:

Instrumente cu rată fixă	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Depozite bancare	9.642.970	11.178.295
Obligatiuni	2.225.000	2.225.000
Total	11.867.970	13.403.295

Societatea nu deține instrumente cu rată variabilă de dobândă. Intervalele de dobândă aferente depozitelor bancare se situează între 1,40% si 2% in anul 2016 (2015: 0,45% si 3,00%) pentru depozitele în lei, iar pentru obligatiuni rata dobanzii este de 4% p.a..

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

25. Managementul riscului financiar (continuare)

Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(a) Riscul de piața (continuare)

(ii) Riscul de rată a dobânzii (continuare)

Impactul asupra profitului net al Societații a unei modificări de +/- 1% a ratei dobânzii aferenta activelor și pasivelor purtătoare de dobândă variabilă și exprimate în lei este de +/- 118.679 lei la 31 decembrie 2016, respectiv +/- 133.033 lei la 31 decembrie 2015.

(iii) Riscul valutar

Societatea este expusă riscului valutar datorită fluctuațiilor cursului de schimb valutar, veniturile operaționale realizându-se în baza unor contracte cu prețurile exprimate în moneda EUR fără a exista clauze specifice acoperii eventualului risc de această natură. Aceste contracte au ca beneficiari agenții de turism române care sunt doar intermediari şi care nu pot să-şi asume riscuri de fluctuaţii de curs. Majoritatea activelor și pasivelor financiare ale Societății sunt exprimate în moneda națională.

(b) Riscul de credit

Riscul de credit reprezintă riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profiturilor estimate, ca urmare a neîndeplinirii de către contrapartidă a obligaţiilor financiare. Societatea este expusă riscului de credit ca urmare a lichiditatii din conturile curente şi depozite bancare şi a altor creanţe.

Valoarea contabila	31 decembrie 2016	31 decembrie 2015
Creanțe comerciale și alte active curente, din care:	380.505	460.305
- Creante clienti	195.374	344.509
- Furnizori-debitori	66.601	3.560
- Creante debitori diversi	41.740	31.995
- Creante cu bugetul de stat	76.790	80.241
Obligatiuni Numerar și depozite la banci, din care:	2.228.527 12.710.641	2.227.074 11.978.192
- Banca Transilvania	14.976	577.404
- Marfin Bank	4.055.421	4.037.704
- Libra Bank	2.046.526	3.023.039
- Garanti Bank	3.698.134	3.610.866
- Raiffeisen Bank	2.800.475	705.411
- BCR - Volksbank - Bancpost - Trezoreria Suceava	12.658 - 41.971 40.479	14.025 3.538 6.165 41
TOTAL	15.319.673	14.665.571

Expunerea maxima la riscul de credit a Societatii este in suma de 15.319.673 lei la 31.12.2016 (31.12.2015: 14.665.571 lei)

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

25. Managementul riscului financiar (continuare)

Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(b) Riscul de credit (continuare)

Expunerea Societății la riscul de credit este influenţată în principal de caracteristicile individuale ale fiecărui client. Conducerea a stabilit o politică de credit conform căreia fiecare nou client este analizat individual din punct de vedere al bonităţii înainte de a i se oferi condiţiile standard ale Societății de plată şi de livrare. Clienţii care nu îndeplinesc condiţiile stabilite de Societății pot efectua tranzacţii cu aceasta numai cu plata în avans.

Societatea stabileşte o ajustare pentru depreciere care reprezintă estimările sale cu privire la pierderile din creanţe comerciale. Ajustările pentru deprecierea creanţelor se referă în principal la componente specifice aferente expunerilor individuale semnificative suportate şi identificate.

Pierderi din depreciere

Analiza numarului de zile de intarziere pentru creantele comerciale si alte creante:

31 decembrie 2016	Valoare bruta	Depreciere
în lei
Curente si restante intre 0 si 30 zile	108.246
Restante intre 31 si 60 zile	24.308
Restante intre 61 si 90 zile	14.815
Restante intre 91 si 180 zile	32.036
Restante intre 181 si 360 zile	14.675
Mai mult de 360 zile	165.095	48.299
Total	359.175	48.299
31 decembrie 2015	Valoare bruta	Depreciere
în lei
Curente si restante intre 0 si 30 zile	133.815,37
Restante intre 31 si 60 zile	51.359,13
Restante intre 61 si 90 zile	94.658,28
Restante intre 91 si 180 zile	40.640,22
Restante intre 181 si 360 zile	15.859,93
Mai mult de 360 zile	90.294,19	46.563,42
Total	426.627,12	46.563,42

(c) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul Societății de a întâmpina dificultăţi în îndeplinirea obligaţiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate în numerar sau prin transferul altui activ financiar. Abordarea Societății în administrarea lichidităţii constă în asigurarea, pe cât de mult posibil, că va dispune mereu de lichidităţi suficiente pentru a-şi achita obligaţiile scadente, atât în condiţii normale cât şi în condiţii de stres, fără a suporta pierderi inacceptabile sau a pune în pericol reputaţia Societății.

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

25. Managementul riscului financiar (continuare)

Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(c) Riscul de lichiditate (continuare)

În general Societatea se asigură că dispune de numerar suficient pentru acoperirea cheltuielilor operaţionale. Tabelul urmator prezinta scadentele contractuale reziduale ale datoriilor financiare la finalul perioadei de raportare, inclusiv platile estimate de dobanda:

31 decembrie 2016	Valoare contabila	Sub 3 luni	Intre 3 și 12 luni	Mai mare de 1 an	Fără maturitate
					prestabilită
Active fianciare
Numerar	3.001.959	3.001.959
Depozite plasate la banci	9.642.970		9.642.970
Obligatiuni	2.225.000			2.225.000
Alte active	380.504	380.504
Total active financiare	15.250.433	3.382.463	9.642.970	2.225.000
Datorii financiare
Datorii comerciale	397.571	397.571
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	64.373	64.373
Alte datorii	329.114	329.114
Total datorii financiare	791.058	791.058
Excedent de lichiditate	14.459.376	2.591.405	9.642.970	2.225.000
31 decembrie 2015	Valoare	Sub 3 luni	Intre 3 și	Mai mare	Fără
	contabila		12 luni	de 1 an	maturitate
Active fianciare					prestabilită
Numerar	762.555	762.555
Depozite plasate la banci	11.178.295	5.678.295	5.500.000
Obligatiuni	2.225.000			2.225.000
Alte active	460.305	460.305
Total active financiare	14.626.155	6.901.155	5.500.000	2.225.000
Datorii financiare Datorii comerciale	334.513	334.513
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	57.508	57.508
Alte datorii	280.824	280.824
Total datorii financiare	672.845	672.845
Excedent de lichiditate	13.953.310	6.228.310	5.500.000	2.225.000

Pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016

25. Managementul riscului financiar (continuare)

Administrarea riscurilor semnificative (continuare)

(d) Riscul aferent impozitării

Legislaţia fiscală românească prevede reguli detaliate şi complexe suferind mai multe modificări în ultimii ani. Interpretarea textului şi procedurile practice de punere în aplicare a legislaţiei fiscale ar putea varia, existând riscul ca anumite tranzacţii să fie interpretate altfel de către autorităţile fiscale comparativ cu tratamentul Societăţii. Guvernul României deţine un număr de agenţii autorizate să efectueze auditul (controlul) companiilor care operează pe teritoriul României. Aceste controale sunt similare auditurilor fiscale din alte ţări şi pot acoperi nu numai aspecte fiscale, dar şi alte aspecte legale şi regulatorii care prezintă interes pentru aceste agenţii. Este posibil ca Societatea să continue să fie supusă controalelor fiscale pe măsura emiterii de noi reglementări fiscale.

(e) Riscul aferent mediului economic

Conducerea Societăţii nu poate previziona toate efectele potenţialelor crize financiare sau economice care vor avea impact asupra sectorului turistic si financiar din România şi nici potenţialul impact al acestora asupra prezentelor situaţii financiare. Conducerea Societăţii consideră că a adoptat măsurile necesare pentru sustenabilitatea şi dezvoltarea Societăţii în condiţiile curente de piaţă.

(f) Riscul operaţional

Riscul operaţional este definit ca riscul înregistrării de pierderi sau al nerealizării profiturilor estimate din cauza unor factori interni cum ar fi derularea inadecvată a unor activităţi interne, existenţa unui personal sau a unor sisteme necorespunzătoare sau din cauza unor factori externi cum ar fi condiţiile economice, progrese tehnologice. Riscul operaţional este inerent tuturor activităţilor Societăţii.

Politicile definite pentru administrarea riscului operaţional au luat în considerare fiecare tip de evenimente ce poate genera riscuri semnificative şi modalităţile de manifestare a acestora, pentru a elimina sau diminua pierderile de natură operatională.

(g) Adecvarea capitalurilor

Politica Societății este de a menţine o bază solidă a capitalului necesară menţinerii încrederii investitorilor, creditorilor şi pieţei şi susţinerii dezvoltării viitoare a entităţii.

Capitalurile proprii ale Societății includ capitalul social, diferite tipuri de rezerve şi rezultatul reportat. Societatea nu face obiectul unor cerinţe de capital impuse din exterior.

Tamas Ion Romica Misiuc Livia Director general Director Economic

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Județul Suceava Tel: + 4 0230 207000 Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro www.bestwesternbucovina.ro

Declaratie privind responsabilitatea pentru intocmirea Situatiilor financiare anuale

In conformitate cu articolul 10, aliniatul (1) din Legea contabilitatii nr.82/2001 republicata in 2008, raspunderea pentru organizarea si conducerea contabilitatii revine administratorilor, sau altei personae care are obligatia gestionarii unitatii respective.

In calitate de administratori ai CASA DE BUCOVINA CLUB DE MUNTE SA, in conformitate cu prevederile articolului 30 din Legea Contabilitatii nr.82/2001 republicata in 2008 si ale Regulamentului CNVM nr. 1/2006, art.113, litera E, alin.(1) lit.c), ne asumam raspunderea pentru intocmirea situatiilor financiare anuale si confirmam ca:

• a) politicile contabile utilizate la intocmirea Situatiilor financiare anuale la data de 31 decembrie 2016 sunt conforme cu Reglementarile Contabile aprobate prin Ordinul nr.75/2005 emis de presedintele Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare.
• b) situatiilor financiare anuale la 31 decembrie 2016 ofera o imagine corecta si conforma cu realitatea activelor, obligatiilor si pozitiei financiare, contului de profit si pierdere ale CASA DE BUCOVINA -CLUB DE MUNTE SA.
• c) CASA DE BUCOVINA –CLUB DE MUNTE SA isi desfasoara activitatea in conditii de continuitate.
• d) raportul anual de activitate al Consiliului de Administratie pentru anul 2016 cuprinde o analiza corecta a dezvoltarii si performantelor CASA DE BUCOVINA- CLUB DE MUNTE SA, precum si o descriere a principalelor riscuri si incertitudini specifice activitatii desfasurate.

Ion Romica TAMAS, Director General si Vicepresedinte al Consiliului de Administratie

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Catre: Actionarii societatii CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE S.A.

Opinie

Am auditat Situatiile financiare anexate apartinand Societatii CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE S.A. («Societatea»), cu sediul in localitatea Gura Humorului, Str. Piata Republicii, nr. 18, inregistrata la Registrul Comertului sub nr. J33/718/1998, cod de inregistrare fiscala: RO 10376500, care cuprind situatia pozitiei financiare la data de 31 decembrie 2016, situatia profitului sau pierderii si a altor elemente ale rezultatului global, situatia modificarilor capitalurilor proprii si situatia fluxurilor de trezorerie aferente exercitiului incheiat la aceasta data, si notele la situatiile financiare, inclusiv un sumar al politicilor contabile semnificative.

In opinia noastra, situatiile financiare anexate prezinta fidel, sub toate aspectele semnificative pozitia financiara a Societatii la data de 31 decembrie 2016, si performanta sa financiara si fluxurile sale de trezorerie aferente exercitiului incheiat la aceasta data, in conformitate cu prevederile Ordinului Ministrului Finantelor Publice nr. 2.844/12.12.2016 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată.

Baza pentru opinie

Am desfasurat auditul nostru in conformitate cu Standardele Internationale de Audit (ISA). Responsabilitatile noastre in baza acestor standarde sunt descrise detaliat in sectiunea Responsabilitatile auditorului intr-un audit al situatiilor financiare din raportul nostru. Suntem independenti fata de Societate, conform cerintelor de etica profesionala relevante pentru auditul situatiilor financiare din Romania si ne-am indeplinit celelalte responsabilitati de etica profesionala, conform acestor cerinte. Credem ca probele de audit pe care le-am obtinut sunt suficiente si adecvate pentru a furniza o baza pentru opinia noastra.

Aspecte cheie de audit

Aspectele cheie de audit sunt acele aspecte care, in baza rationamentului nostru profesional, au avut cea mai mare importanta in efectuarea auditului situatiilor financiare din perioada curenta. Aceste aspecte au fost abordate in contextul auditului situatiilor financiare in ansamblul lor si in formarea opiniei noastre asupra acestor situatii financiare. Nu oferim o opinie separata cu privire la aceste aspecte cheie de audit.

Facem referire la Nota 4 "Estimari contabile si judecati semnificative" si Nota 8 c) "Credite si creante" din situatiile financiare anexate. Aspectul cheie de audit consta in riscul de neidentificare a existentei unor indicii obiective care ar putea genera o pierdere de depreciere a activelor financiare masurate la cost amortizat, reprezentand plasamentul in obligatiuni emise de Firos S.A. , inregistrate la cost de 2.225.000 Lei. Procedurile noastre de audit au inclus, printre altele, evaluarea si testarea modului in care controalele cheie asupra procesului de analiza a existentei indiciilor obiective de depreciere sunt proiectate si eficacitatea acestora. Am verificat daca Societatea a identificat cu acuratete indiciile de depreciere si a reflectat corespunzator aceste aspecte.

Alte informatii – Raportul administratorilor

Alte informatii includ Raportul administratorilor. Administratorii sunt responsabili pentru intocmirea si prezentarea Raportului administratorilor in conformitate cu Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 2.844/12.12.2016 Anexa 1, Capitolul 3, punctele 15-20 din Reglementarile contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată si pentru acel control intern pe care administratorii il considera necesar pentru a permite intocmirea si prezentarea Raportului administratorilor care sa nu contina denaturari semnificative, datorate fraudei si erorii.

Raportul administratorilor este prezentat de la pagina 1 la 18 si nu face parte din situațiile financiare.

Opinia noastra cu privire la situatiile financiare nu se refera la Raportul administratorilor.

In legatura cu auditul situatiilor financiare pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2016, responsabilitatea noastra este sa citim Raportul administratorilor si, in acest demers, sa apreciem daca exista neconcordante semnificative intre Raportul administratorilor si situatiile financiare, daca Raportul administratorilor include, in toate aspectele semnificative, informatiile cerute de Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 2.844/12.12.2016 Anexa 1, Capitolul 3, punctele 15-20 din Reglementarile contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată si daca, in baza cunostintelor si intelegerii noastre dobandite in cursul auditului situatiilor financiare cu privire la Societate si la mediul acesteia, informatiile incluse in Raportul administratorilor sunt eronate semnificativ. Ni se solicita sa raportam cu privire la aceste aspecte. In baza actvitatii desfasurate, raportam ca:

• a) In raportul administratorilor nu am identificat informatii care sa nu fie in concordanta, in toate aspectele semnificative, cu informatiile prezentate in situatiile financiare anexate;
• b) Raportul administratorilor identificat mai sus incude, in toate aspectele semnificative, informatiile cerute de Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 2.844/12.12.2016 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată..

In baza cunoasterii si a intelegerii dobandite in cursul auditului situatiilor financiare pentru exercitiul financiar incheiat la data de 31 decembrie 2016 cu privire la Societate si la mediul acesteia, nu am identificat informatii incluse in Raportul administratorilor care sa fie eronate semnificativ.

Responsabilitatile conducerii si ale persoanelor responsabile cu guvernanta pentru situatiile financiare

Conducerea este responsabila pentru intocmirea si prezentarea fidela a situatiilor financiare in conformitate cu Ordinul Ministrului Finantelor Publice nr. 2.844/12.12.2016 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile societăților comerciale ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată si pentru acel control intern pe care Societatea il considera necesar pentru a permite intocmirea de situatii financiare lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare.

In intocmirea situatiilor financiare, conducerea este responsabila pentru evaluarea capacitatii Societatii de a-si continua activitatea, pentru prezentarea, daca este cazul, a aspectelor referitoare la continuitatea activitatii si pentru utilizarea contabilitatii pe baza continuitatii activitatii, cu exceptia cazului in care conducerea fie intentioneaza sa lichideze Societatea sau sa opreasca operatiunile, fie nu are nicio alta alternativa realista in afara acestora.

Persoanele responsabile cu guvernanta sunt responsabile pentru supravegherea procesului de raportare financiara a Societatii.

Responsabilitatile auditorului intr-un audit al situatiilor financiare

Obiectivele noastre constau in obtinerea unei asigurari rezonabile privind masura in care situatiile financiare, in ansamblu, sunt lipsite de denaturari semnificative, cauzate fie de frauda, fie de eroare, precum si in emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastra. Asigurarea rezonabila reprezinta un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garantie a faptului ca un audit desfasurat in conformitate cu ISA va detecta intotdeauna o denaturare semnificativa, daca aceasta exista. Denaturarile pot fi cauzate fie de frauda, fie de eroare si sunt considerate semnificative daca se poate preconiza, in mod rezonabil, ca acestea, individual sau cumulat, vor influenta deciziile economice ale utilizatorilor, luate in baza acestor situatii financiare.

Ca parte a unui audit in conformitate cu ISA, exercitam rationamentul profesional si mentinem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:

• Identificam si evaluam riscurile de denaturare semnificativa a situatiilor financiare, cauzate fie de frauda, fie de eroare, proiectam si executam proceduri de audit ca raspuns la respectivele riscuri si obtinem probe de audit suficiente si adecvate pentru a furniza o baza pentru opinia noastra. Riscul de nedetectare a unei denaturari semnificative cauzate de frauda este mai ridicat decat cel de nedetectare a unei denaturari semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune intelegeri secrete, fals, omisiuni intentionate, declaratii false si evitarea controlului intern.
• Intelegem controlul intern relevant pentru audit, in vederea proiectarii de proceduri de audit adecvate circumstantelor, dar fata a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacitatii controlului intern al Societatii.
• Evaluam gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate si caracterul rezonabil al estimarilor contabile si al prezentarilor aferente de informatii realizate de catre conducere.
• Formulam o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizarii de catre conducere a contabilitatii pe baza continuitatii activitatii si determinam, pe baza probelor de audit obtinute, daca exista o incertitudine semnificativa cu privire la evenimente sau conditii care ar putea genera indoieli semnificative privind capacitatea Societatii de a-si continua activitatea. In cazul in care concluzionam ca exista o incertitudine semnificativa, trebuie sa atragem atentia in raportul auditorului asupra prezentarilor aferente din situatiile financiare sau, in cazul in care aceste prezentari sunt neadecvate, sa ne modificam opinia. Concluziile noastre se bazeaza pe probe de audit obtinute pana la data raportului auditorului. Cu toate acestea, evenimente sau conditii viitoare pot determina Societatea sa nu isi mai desfasoare activitatea in baza principiului continuitatii activitatii.
• Evaluam in ansamblu prezentarea, structura si continutul situatiilor financiare, inclusiv al prezentarilor de informatii, si in masura in care situatiile financiare reflecta tranzactiile si evenimentele care stau la baza acestora intr-o maniera care sa rezulte intr-o prezentare fidela.

Comunicarea persoanelor responsabile cu guvernanta, printre alte aspecte, aria planificata si programarea in timp a auditului, precum si principalele constatari ale auditului, inclusiv orice deficiente semnificative ale controlului intern, pe care le identificam pe parcursul auditului.

De asemenea, furnizam persoanelor responsabile cu guvernanta o declaratie ca am respectat cerintele de etica profesionala relevante privind independenta si ca le-am comunicat toate relatiile si alte aspecte despre care s-ar putea presupune, in mod rezonabil, ca ne afecteaza independenta si, acolo unde este cazul, masurile de protectie aferente.

Dintre aspectele comunicate persoanelor responabile cu guvernanta, stabilim care sunt aspectele cele mai importante pentru auditul situatiilor financiare din perioada curenta si care reprezinta, prin urmare, aspecte cheie de audit. Descriem aceste aspecte in raportul auditorului, cu exceptia cazului in care legile sau reglementarile interzic prezentarea publica a aspectului sau a cazului in care, in circumstante extrem de rare, consideram ca un aspect nu ar trebui comunicat in raportul nostru deoarece se preconizeaza in mod rezonabil ca beneficiile interesului public sa fie depasite de consecintele negative ale acestei comunicari.

Atte aspecfe

Acest raport al auditorului independent este adresat exclusiv actionarilor societatii, in ansamblu. Auditul nostru a fost efectuat penhu ^aputea raporta actionarilor Societatii acele aspecte pe care trebuie sa le raportam ink-un raport de audit financiar, si nu in alte scopuri ln masura permisa de lege, nu acceptam si nu ne asumam responsabilitatea decat fata de societate si de actionarii acesteia, in ansamblu, pentru auditulnostru, pentru acestraportsau pentru opiniaformata Yr vv svuv'qlr I

Partenerul misiunii de audit in baza careia s-a intocmit acest raport al auditorului independent este Badiu Dan Andrei.

Pentru si in numele 38 Expert Audit S.R.L.:

Badiu Dan-Andrei

inregistrat la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu numarul

Pontru si in numele :

3I\$ &:"XPilItl' At-tLll"r .w z\t.J{:iii<lrli, t ./.\,I)i:x](.t\$li;rr.l!.si, I cr:)r)\$;r.rlh:ltrtI; ,,sm

inregistrata la Camera Auditorilor Financiari din Romania cu numaru 101312001

Bucuresti, Romania

20 Martie 2017

ACTUL CONSTITUTIV AL SOCIETĂŢII CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE SA

forma consolidată conform hotărârii AGEA 29 aprilie 2016

CAPITOLUL I

DENUMIREA, FORMA JURIDICĂ, SEDIUL SOCIAL, DURATA DE FUNCŢIONARE

Art.1. Denumirea societăţii

• 1.1. Denumirea societăţii este Casa de Bucovina Club de Munte SA
• 1.2. În toate actele, facturile, anunţurile, publicaţiile şi alte acte emanând de la societate, denumirea societăţii va fi precedată sau urmată de cuvintele "societate pe acţiuni " sau initialele "SA ", de sediul societăţii, capitalul social şi numărul de înregistrare la Oficiul Registrului Comerţului.

Art.2. Forma juridică a societăţii

CASA DE BUCOVINA – CLUB DE MUNTE SA este persoană juridică română, constituită ca societate pe acțiuni în conformitate cu dispoziţiile Legii nr.31/1990 republicată, cu modificările ulterioare.

Art.3. Sediul societăţii

3.1. Societatea are sediul social în România, Gura Humorului, Piaţa Republicii nr. 18, judeţul Suceava.

3.2. Societatea poate avea sucursale, filiale, reprezentante, agenţii situate şi în alte localităţi din ţară şi străinătate.

Art.4. Durata societăţii

Durata societăţii este nelimitată, cu începere de la data înregistrării la Oficiul Registrului Comerţului.

CAPITOLUL II OBIECTUL DE ACTIVITATE

Art.5. Domeniul principal de activitate al societății este – Hoteluri și alte activități de cazare – cod CAEN 551.

5.1.Obiectul principal de activitate al societăţii este :

Hoteluri si alte facilitati de cazare similare - Cod CAEN 5510

5.2. Societatea mai are următoarele obiecte secundare de activitate, redefinite conform ordinului nr. 337/ 2007:

• 5610 Restaurante
• 5630 Baruri si alte activitati de servire a bauturilor
• 0162 Activitati auxiliare pentru cresterea animalelor
• 0240 Activitati de servicii anexe silviculturii
• 0321 Acvacultura maritima
• 0322 Acvacultura in ape dulci
• 1723 Fabricarea articolelor de papetarie
• 1811 Tiparirea ziarelor
• 1812 Alte activitati de tiparire n.c.a.
• 1813 Servicii pregatitore pentru pretiparire
• 3299 Fabricarea altor produse manufacturiere n.c.a.
• 4110 Dezvoltare (promovare) imobiliara
• 4120 Lucrari si constructii a cladirilor rezidentiale si nerezidentiale
• 4212 Lucrari si constuctii a cailor ferate de suprafata si subterane
• 4213 Constructia de poduri si tuneluri
• 4221 Lucrari de constructii a proiectelor utilitare pentru fluide
• 4222 Lucrari de constructii a proietelor utilitare pentru elecricitate si telecomunicatii
• 4299 Lucrari de constructii a altor proiecte ingineresti n.c.a.
• 4339 Alte lucrari de finisare

4399 - Alte lucrari speciale de constructii n.c.a.

4619 - Intermedieri in comertul cu produse diverse

4690 - Comert cu ridicata nespecializat

4711 - Comert cu amanuntul in magazine nespecializate,cu vanzare predominanta de produse alimentare bauturi si tutun

4719 - Comert cu amanuntul in magazine nespecializate,cu vanzare predominanata de produse nealimentare

4741 - Comert cu amanuntul al calculatoarelor ,unitatilor periferice si software-u lin magazine specializate

4742 - Comert cu amanuntul al echipamentului pentru telecomunicatii in magazine specializate

4753 – Comert cu amanuntul al covoarelor,carpetelor,tapetelor si a altor acoperitoare de podea,in magazine specializate

4759-Comert cu amanuntul al mobilei ,al articolelor de iluminat si al articolelor de uz casnic n.c.a.,in magazine specilalizate

4764 – Comert cu amanuntul al echipamentelor sportive, in magazine specializate

4765 – Comert cu amanuntul al jocurilor si jucariilor, in magazine specializate

4776 – Comert cu amanuntul al florilor, plantelor si semintelor, comert cu amanuntul al animalelor de companie si a hranei pentru acestea, in magazine specializate

4777 – Comert cu amanuntul al ceasurilor si bijuteriilor, in magazine specializate

4778 – Comert cu amanuntul al altor bunuri noi, in magazine specializate

4779 – Comert cu amanuntul al bunurilor de ocazie vandute prin magazine

4781 – Comert cu amanuntul al produselor alimentare, bauturilor si produselor din tutun efectuat pe standuri, chioscuri si piete

4782 – Comert cu amanuntul al textilelor, imbracamintei si incaltamintei efectuat prin standuri, chioscuri si piete

4789 – Comert cu amanuntul prin standuri, chioscuri si piete al altor produse

4791 – Comert cu amanuntul prin intermediul caselor de comenzi sau prin Internet

4799 – Comert cu amanuntul efectuat in afara magazinelor, standurilor, chioscurilor si pietelor

4931 – Transporturi urbane, suburbane si metropolitane de calatori

4932 – Transporturi cu taxiuri

4939 – Alte transporturi terestre de calatori n.c.a

5520 – Facilitati de cazare pentru vacante si perioade de scurta durata

5530 – Parcuri pentru rulote, campinguri si tabere

5590 – Alte servicii de cazare

5621 – Activitati de alimentatie (catering ) pentru evenimente

5629 – Alte activitati de alimentatie n.c.a

5811 – Activitati de editare a cartilor

5812 – Activitati de editare de ghiduri, compendii, liste de adrese si similare

5819 – Alte activitati de editare

5920 – Activitati de realizare a inregistrarilor audio si activitati de editare muzicala

6209 – Alte activitati de servicii privind tehnologia informatiei

6399 – Alte activitati de servicii informationale n.c.a.

6420 – Activitati ale holdingurilor

6810 – Cumpararea si vinzarea de bunuri imobiliare proprii

6820 - Inchirierea si subinchirierea bunurilor imobiliare proprii sau inchiriate

6831 – Agentii imobiliare

6832 – Administrarae imobilelor pe baza de comision sau contract

7010 – Activitati ale directiilor (centralelor), birourilor administrative centralizate

7021 – Activitati de consultanta in domeniul relatiilor publice si al comunicarii

7022 – Activitati de consultanta pentru afaceri si management

7111 – Activitati de arhitectura

7112 – Activitati de inginerie si consultanta tehnica legate de acestea

7311 – Activitati ale agentiilor de publicitate

7312 – Servicii de reprezentare media

7320 – Activitati de studiere a pietei si de sondare a opiniei publice

7410 – Activitati de design specializat

7430 – Activitati de traducere scrisa si orala ( interpreti )

7490 – Alte activitati profesionale, stiintifice si tehnice n.c.a.

7712 – Activitati de inchiriere si leasing cu autovehicole rutiere grele

7721 – Activitati de inchiriere si leasing cu bunuri recreatinale si echipament sportiv

7722 – Inchiriere de casete video si discuri (CD-uri, DVD –uri )

7729 – Activitati de leasing cu alte bunuri personale si gospodaresti n.c.a.

7735 – Activitati de inchiriere si leasing cu masini si echipamente de transport aerian

7739 – Activitati de inchiriere si leasing cu alte masini, echipamente si bunuri tangibile n.c.a.

7740 – Leasing cu bunuri intangibile (exclusiv financiare)

7810 – Activitati ale agentiilor de plasare a fortei de munca

7911 – Activitati ale agentiilor turistice

7912 – Activitati ale tur- operatorilor

7990 – Alte servicii de rezervare si asistenta turistica

8110 – Activitati de servicii suport combinate

8121 – Activitati generale de curatenie a cladirilor

8122 – Activitati specializate de curatenie

8129 – Alte activitati de curatenie

8211 – Activitati combinate de secretariat

8219 – Activitati de fotocopiere, de pregatire a documentelor si alte activitati specializate de secretariat

8220 - Activitati ale centrelor de intermediere telefonica ( call center )

8230 – Activitati de organizare e expozitiilor, targurilor si congreselor

8291 – Activitati ale agentiilor de colectare si a birourilor (oficiilor ) de raportare a creditului

8299 – Alte activitati de servicii suport pentru intreprinderi n.c.a.

8551 – Invatamant in domeniul sportiv si recreational

8552 – Invatamant in domeniul cultural (limbi straine, muzica, teatru, dans, arte plastice, etc.)

8560 – Activitati de servicii suport pentru invatamant

9001 – Activitati de interpretare artistica ( spectacole )

9002 – Activitati suport pentru interpretare artistica(spectacole)

9312 – Activitati ale cluburilor sportive

9313 – Activitati ale centrelor de fitness

9319 – Alte activitati sportive

9321 – Balciuri si parcuri de distractii

9329 – Alte activitati recreative si distractive n.c.a.

9602 – Coafura si alte activitati de infrumusetare

9604 – Activitati de intretinere corporala

CAPITOLUL III CAPITALUL SOCIAL, ACŢIUNI

Art.6. Capitalul social

Capitalul social subscris şi vărsat integral este în valoare de 16.733.960 lei, divizat în 167.339.600 acţiuni nominative, egale şi indivizibile, cu o valoare nominală de 0,1 lei/acţiune.

Art. 7 Structura acţionariatului

7.1. Aportul acţionarilor la capitalul social este următorul:

Societatea de Investiţii Financiare MUNTENIA S.A. deţine un număr de 111.900.276 acţiuni nominative, cu o valoare de 0,1 lei fiecare, în valoare totală de 11.190.027,6 lei reprezentând 66,8702 % din capitalul social.

Actionari persoane juridice si persoane fizice, deţin un număr de 55.439.324 acţiuni nominative, cu o valoare de 0,1 lei fiecare, reprezentând 33.1298 % din capitalul social.

Art.8. Acţiunile

8.1. Acţiunile societăţii sunt nominative, indivizibile, emise în formă dematerializată, evidenţiate prin

înscriere în cont;

8.2. Acţiunile au valoare egală şi conferă posesorilor drepturi egale. Fiecare acţiune conferă acţionarilor dreptul la un vot în Adunarea Generala a Acţionarilor, dreptul de a alege şi de a fi ales în organele de conducere, dreptul de a participa la distribuirea profitului, alte drepturi recunoscute acţionarilor în conformitate cu prevederile legale şi ale prezentului act constitutiv;

8.3. Registrul acţionarilor va fi ţinut de SC DEPOZITARUL CENTRAL SA.

Art.9. Reducerea sau majorarea capitalului social

9.1. Reducerea sau majorarea capitalului social se efectuează în baza hotărârii Adunării Generale Extraordinare a Acţionarilor, cu condiţia respectării formei şi publicităţii impuse de legislaţia în vigoare; 9.2. Cei ce subscriu actiunile nou emise, obiect al operatiunii de majorare a capitalului social, sunt obligati sa verse contravaloarea actiunilor subscrise in termenele fixate de Adunarea Generala a Actionarilor.

Art.10. Acţionari, drepturi şi obligatii

10.1. Acţionarii au următoarele drepturi:

a) de a participa la adunările generale ale acţionarilor şi de a-şi exercita dreptul de vot personal sau prin reprezentare, în baza unei împuterniciri acordate, în conformitate cu dispoziţiile legale în vigoare, pentru respectiva adunare generală;

• b) de a alege şi de a fi aleşi în organele de conducere ale societăţii;
• c) de a cere convocarea Adunării Generale a Acţionarilor în situaţiile şi condiţiile legii;
• d) de a încasa dividendele cuvenite proporţional cu cota de participare la capitalul social vărsat;

e) de a participa la majorarea capitalului social în limita cotei de participare la capitalul social sau în altă proporţie, în funcţie de Hotărârea Adunării Generale a Acţionarilor;

• f) de a reclama auditorului intern faptele ce cred că trebuie cenzurate;
• g) alte drepturi conferite de lege.
• 10.2. Acţionarii au următoarele obligaţii:

a) de a vărsa la timp, conform Hotărârii Adunării Generale Extraordinare a Acţionarilor, contravaloarea actiunilor subscrise in cadrul procedurii de majorare a capitalului social;

b) de a se abţine de la deliberările care au loc în Adunarea Generală a Acţionarilor privind o anumită operaţiune în care au fie personal, fie ca mandatar al unei alte persoane, un interes contrar celui al societăţii;

c) de a nu-şi ceda dreptul de vot, convenţia respectivă fiind lovită de nulitate.

CAPITOLUL IV ADUNAREA GENERALĂ A ACŢIONARILOR

Art.11. Adunarea Generală a Acţionarilor

11.1. Adunarea Generală a Acţionarilor este organul suprem de conducere şi decizie al societăţii.

11.2. Adunarea Generală a Acţionarilor se întruneşte în şedinţă ordinară sau extraordinară, conform legii.

11.3. Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor se întruneşte de câte ori este necesar, în conformitate cu dispoziţiile legale în vigoare şi are următoarele atribuţii:

• a) de a discuta, modifica sau aproba situatiile financiare anuale pe baza rapoartelor administratorilor şi ale auditorilor financiari, să fixeze dividendul şi să stabilească data până la care acestea se vor plăti acţionarilor;
• b) de a alege şi revoca administratorii, de a fixa remuneraţia cuvenită acestora pe exerciţiul financiar în curs şi de a se pronunţa asupra gestiunii lor;
• c) de a alege şi demite auditorul financiar şi de fixa durata minimă a contractului de audit financiar;
• d) de a stabili programele de activitate, planul de investiţii şi bugetul de venituri şi cheltuieli al societăţii pentru exerciţiul financiar următor ;
• e) de a hotărî gajarea, închirierea sau desfiinţarea uneia sau a mai multor unităţi ale societăţii;

11.4. Adunarea Generală Extraordinară a Acţionarilor se întruneşte ori de cîte ori este necesar a lua o hotarare privind:

• a) schimbarea formei juridice a societăţii;
• b) mutarea sediului societăţii;
• c) schimbarea obiectului de activitate al societăţii;
• d) majorarea sau reducerea capitalului social;
• e) fuziunea cu alte societăţi sau dizolvarea societăţii;
• f) emisiunea de obligaţiuni;
• g) conversia obligaţiunilor în acţiuni;
• h) aprobarea actelor juridice de înstrăinare, dobândire, schimb sau constituire de garanţie a unor active din categoria activelor imobilizate ale societăţii, precum şi contractarea de împrumuturi bancare şi dobândirea/înstrăinarea de valori mobiliare, a căror valoare depăşeşte individual sau cumulat, pe durata exerciţiului financiar, 20% din valoarea activelor imobilizate mai puţin creanţele;
• i) să aprobe închirierile de active corporale pentru o perioadă mai mare de un an, a căror valoare individuală sau cumulată faţă de acelaşi contractant sau persoane implicate ori afiliate depăşeşte 20% din valoarea totalului activelor imobilizate mai putin creanţele la data încheierii actului juridic, precum şi asocierile pe o perioadă mai mare de un an depăşind aceeaşi valoare.
• j) orice altă modificare a actului constitutiv sau orice altă hotărâre pentru care este necesara hotărârea Adunării Generale Extraordinare a Acţionarilor.

11.5. Convocarea Adunării Generale a Acţionarilor Ordinară sau Extraordinară se va face cu respectarea procedurilor şi formalităţilor impuse de lege.

11.6. Şedinţele se vor ţine la sediul societăţii sau în alt loc stabilit de consiliul de administraţie, la data şi ora fixate în convocator care, în mod obligatoriu, va trebui să cuprindă şi ordinea de zi cu menţionarea explicită a tuturor problemelor ce urmează a fi dezbătute.

11.7. Validarea deliberărilor Adunării Generale a Acţionarilor, ordinară sau extraordinară, se face potrivit legii.

11.8. Hotărârile în Adunarea Generală Ordinară se iau prin vot deschis. Votul secret este obligatoriu doar pentru alegerea sau revocarea administratorilor şi a auditorului financiar sau pentru hotărârea acţiunii în răspundere împotriva administratorilor şi a auditorului financiar.

11.9. Adunarea Generală a Acţionarilor este prezidată de preşedintele Consiliului de Administraţie, iar în lipsa acestuia de către vicepreşedinte.

11.10. Consemnarea lucrărilor Adunării Generale a Acţionarilor se va face într-un registru, procesul verbal fiind semnat de preşedintele de şedinţă şi de secretarul acesteia.

Procesul verbal va consemna: îndeplinirea formalităţilor de convocare, acţionarii prezenţi sau reprezentanţii acestora, numărul de acţiuni deţinute de aceştia şi cota din capitalul social reprezentată, dezbaterile şedinţei, hotărârile luate şi cvorumul cu care au fost adoptate.

La procesul verbal se vor anexa actele referitoare la convocare, cele care susţin dezbaterile şi listele de prezenţă a acţionarilor.

11.11. Hotărârile Adunării Generale a Acţionarilor, adoptate în limitele legii şi actului constitutiv, sunt obligatorii pentru acţionarii care nu au participat la adunare, s-au abtinut sau au votat împotrivă.

11.12. Pentru a fi opozabile terţilor, hotărârile Adunărilor Generale ale Acţionarilor se vor depune în termen de 15 zile de la adoptare la Oficiul Registrului Comerţului, pentru a fi menţionate în registru şi publicate în Monitorul Oficial al României.

11.13. Hotărârile adoptate în Adunarea Generală a Acţionarilor care sunt contrare legii şi/sau actului constitutiv pot fi atacate în justiţie, conform legii, în termen de 15 zile de la publicarea în Monitorul Oficial al României, de oricare dintre acţionarii care nu au luat parte la şedinţa Adunării Generale sau care au votat împotrivă şi au cerut să se insereze aceasta în procesul verbal al şedinţei.

CAPITOLUL V ADMINISTRAREA SOCIETĂŢII

Art.12. Consiliul de Administraţie

12.1. Societatea este administrată de un consiliu de administraţie ales de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor pe o perioadă de patru ani, format din cinci membri, temporari şi revocabili, ale cărui atribuţii sunt cele stabilite prin lege sau înscrise în prezentul act constitutiv.

12.2. Consiliul de Administraţie are obligaţia de a lua toate măsurile şi a iniţia toate acţiunile care se

impun, conform prevederilor legale şi ale prezentului act constitutiv, pentru realizarea obiectului de activitate al societăţii.

12.3. Consiliul de Administraţie va fi prezidat de un preşedinte, iar în lipsa acestuia, de către vicepreşedinte. Preşedintele şi vicepreşedintele sunt aleşi dintre administratori, în cadrul primei şedinţe a Consiliului de Administraţie. Preşedintele Consiliului de Administraţie poate fi şi director general.

12.4. Consiliul de Administraţie are următoarele atribuţii:

• a) să respecte şi să pună în aplicare hotărârile Adunării Generale a Acţionarilor;
• b) organizeze, coordoneze şi să conducă activitatea societăţii;
• c) să urmărească, să analizeze lunar indicatorii tehnico-economici ai societăţii şi să ia măsurile ce se impun pentru îmbunătăţirea continuă a acestora;
• d) să urmarească realizarea obiectului de activitate, a strategiei şi politicilor societăţii;
• e) să întocmească raportul cu privire la activitatea anuală a societăţii şi să prezinte bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi, raportul de gestiune şi celelalte acte justificative corespunzatoare exerciţiului precedent în Adunarea Generală Ordinară a Acţionarilor;
• f) să prezinte auditorului financiar, cu cel puţin o lună înainte de ziua stabilită pentru Adunarea Generală Ordinară, bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi al exerciţiului precedent, însoţit de raportul de gestiune şi de documentele justificative;
• g) să prezinte auditorului financiar şi auditorului intern, cu cel puţin 30 de zile înainte de ziua stabilită pentru întrunirea adunării generale ordinare a acţionarilor, bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi al exerciţiului financiar precedent, însoţit de raportul administratorilor şi de documentele justificative;
• h) să pună la dispoziţia acţionarilor raportul auditorului financiar cu 15 zile înainte de întrunirea adunării generale, iar situaţiile financiare anuale, raportul anual al consiliului de administraţie şi propunerea privind distribuirea de dividende, de la data convocării adunării generale;
• i) să facă propuneri pentru strategia societăţii, programul de activitate, planul de investiţii, bugetul de venituri şi cheltuieli şi să le prezinte spre dezbatere şi aprobare Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor;
• j) să convoace adunarea general a acţionarilor pentru rezolvarea unor probleme care sunt de competenţa acesteia, în baza hotărârii consiliului de administraţie sau la cererea acţionarilor reprezentând cel puţin 5% din capitalul social;
• k) să aprobe actele juridice de înstrăinare, dobândire, schimb sau constituire de garanţie a unor active din categoria activelor imobilizate ale societăţii, precum şi contractarea de împrumuturi bancare şi dobândirea/înstrăinarea de valori mobiliare, a căror valoare nu depăşeşte individual sau cumulat, pe durata exerciţiului financiar, 20% din valoarea activelor imobilizate mai puţin creanţelemai puţin creantele;
• l) să îndeplinească orice alte sarcini impuse de lege sau date de Adunarea Generală a Acţionarilor;
• m) să aprobe înființarea sau desființarea unor sedii secundare: sucursale, agenții, reprezentanțe, puncte de lucru sau alte asemenea unități fără personalitate juridică.

12.5 Consiliul de Administraţie de întruneşte de câte ori este necesar, cel puţin o dată la trei luni, la convocarea preşedintelui sau, în lipsa acestuia, a vicepreşedintelui.

12.6. Administratorii pot fi oricând revocaţi prin Hotărârea Adunării Generale a Acţionarilor.

12.7. În caz de vacanţă a unuia sau a mai multor posturi de administrator, consiliul de administraţie procedează la numirea unor administratori provizorii, până la întrunirea adunării generale ordinare a acţionarilor

12.8. Administratorii sunt solidari răspunzători faţă de societate pentru:

• a) realitatea vărsămintelor efectuate de acţionari;
• b) existenţa reală a dividendelor plătite;
• c) existenţa registrelor şi evidenţelor cerute de lege şi corecta lor ţinere;
• d) exacta îndeplinire a hotărârilor Adunării Generale a Acţionarilor;
• e) stricta îndeplinire a îndatoririlor pe care legea şi actul constitutiv le impun.

CAPITOLUL VI CONDUCEREA SI CONTROLUL SOCIETĂŢII

Art.13 Conducerea societatii

13.1. Consiliul de administraţie va delega conducerea societăţii unuia sau mai multor directori, numind pe unul dintre ei director general;

13.2. Consiliul de administraţie are următoarele competenţe de bază, care nu pot fi delegate directorilor:

• a) stabilirea direcţiilor principale de activitate şi de dezvoltare ale societăţii;
• b) stabilirea sistemului contabil şi de control financiar şi aprobarea planificării financiare;
• c) numirea şi revocarea directorilor şi stabilirea remuneraţiei lor;
• d) supravegherea activităţii directorilor;
• e) pregătirea raportului anual, organizarea adunării generale a acţionarilor şi implementarea hotărârilor acesteia;
• f) introducerea cererii pentru deschiderea procedurii insolvenţei societăţii, potrivit Legii nr. 85/2006 privind procedura insolvenţei;
• g) alte atribuţii primite de către consiliul de administraţie din partea adunării generale a acţionarilor, în conformitate cu art. 114 din legea nr. 31/1990

13.3. Directorii sunt responsabili de luarea tuturor măsurilor aferente conducerii societăţii, în limitele obiectului de activitate al societăţii şi cu respectarea competenţelor exclusive rezervate de lege sau de actul constitutiv consiliului de administraţie şi adunării generale a acţionarilor;

13.4. Modul de organizare a activităţii directorilor va fi stabilit prin decizie a consiliului de administraţie.

Art.14. Controlul societatii

14.1. Gestiunea societăţii este controlată de acţionari şi de auditorul financiar conform reglementărilor legale în vigoare;

14.2. Auditorul financiar are, în principal, următoarele atribuţii:

• a) să supravegheze şi să verifice gestiunea economico-financiară, să verifice dacă bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi sunt legal întocmite, în concordanţă cu registrele societăţii, dacă acestea din urmă sunt regulat ţinute şi dacă evaluarea patrimoniului s-a făcut conform regulilor stabilite pentru bilanţul contabil;
• b) să întocmească un raport amănunţit asupra celor prezentate mai sus şi, dacă este cazul, să facă propuneri concrete Adunării Generale a Actionarilor;
• c) să verifice dacă registrele societăţii sunt corect ţinute;
• d) să participe la Adunările Generale Ordinare şi Extraordinare, putând cere inserarea în ordinea de zi a propunerilor considerate necesare ori să aducă la cunoştinţa acţionarilor încălcările constatate în administrarea societăţii;
• e) să vegheze ca dispoziţiile legii şi ale prezentului act constitutiv să fie respectate de administratori, aducând la cunoştinta acestora neregulile constatate;
• f) să ducă la îndeplinire atribuţiile revenite prin lege.
• g) sa intocmeasca rapoarte cu privire la neregulile constatate in activitatea de executie, la solicitarea Consiliului de Administratie

14.3. Auditorul financiar răspunde solidar faţă de societate, alături de administratori, pentru:

• a) realitatea vărsămintelor efectuate de acţionari în contul capitalului social;
• b) existenţa reală a dividendelor plătite;
• c) existenţa registrelor cerute de lege şi actul constitutiv şi corecta lor ţinere;
• d) exacta îndeplinire a hotărârilor Adunării Generale a Acţionarilor;
• e) stricta îndeplinire a obligaţiilor pe care legea sau actul constitutiv le impun.

14.4. Societatea va organiza auditul intern potrivit dispoziţiilor legale în vigoare.

14.5. La data depunerii la O.R.C. a prezentului act constitutiv auditorul financiar al societatii este: S.C. 3B EXPERT AUDIT S.R.L., persoana juridica romana cu sediul in Bucuresti, str. Aurel Vlaicu nr. 114, sector 2, inregistrata la O.R.C.T.M.B. sub nr. J40/6669/98, CUI R10767770, membru al Camerei Auditorilor Financiari din Romania (CAFR) cu nr. autoriz. 073/31.05.2001, reprezentata legal prin d-na Badiu Anisoara Adriana, administrator, membru al C.A.F.R. cu nr.certif. C77/2000.

CAPITOLUL VII REGISTRELE SOCIETATII

Art.15 Registrele societatii

Pentru realizarea unei bune gestionari a activitatii societatii, societatea va tine toate registrele prevazute de legislatia in vigoare.

CAPITOLUL VIII EXERCIŢIUL FINANCIAR, BENEFICII ŞI PIERDERI

Art.16. Bilanţul contabil

16.1. Exerciţiul financiar al societăţii începe de la data de 1 ianuarie şi se încheie la data de 31 decembrie a fiecărui an. Pentru fiecare exerciţiu economico-financiar se va întocmi bilanţul contabil şi contul de profit şi pierderi, care vor fi supuse aprobării Adunării Generale a Acţionarilor în cel mult patru luni de la încheierea exerciţiului financiar, cu respectarea prevederilor legale.

16.2. Din profitul societăţii se pot prelua, în fiecare an, cote pentru:

• a) constituirea de rezerve legale în conformitate cu Legea nr.31/1990 republicată şi modificată şi alte acte normative în vigoare;
• b) acoperirea pierderilor din anii precedenţi;
• c) constituirea de resurse proprii de finanţare;
• d) dividende;
• e) alte destinaţii stabilite de lege sau de Adunarea Generală a Acţionarilor.

16.3. În toate cazurile, cotele se vor stabili de Adunarea Generală a Acţionarilor, pentru fiecare exerciţiu financiar.

16.4. Participarea acţionarilor la profit sau suportarea eventualelor pierderi ale societăţii de către aceştia, se va face proporţional cu cota de participare la capitalul social vărsat.

CAPITOLUL IX LITIGII

Art.17 Litigii

Orice diferend aparut cu privire la interpretarea si executarea prezentului act constitutiv si a activitatii societatii se va solutiona pe cale amiabila, iar in situatiile in care acest lucru nu este posibil, se va supune spre solutionare instantei de judecata competente.

Litigiile survenite intre actionari sau dintre societate si actionarii sai in legatura cu interpretarea si executarea prezentului act constitutiv si a activitatii societatii sunt de competenta instantelor judecatoresti din Romania.

CAPITOLUL X DIZOLVAREA ŞI LICHIDAREA SOCIETĂŢII

Art.18 Dizolvarea şi lichidarea societăţii

18.1. Societatea va fi dizolvată în următoarele situaţii:

• a) imposibilitatea îndeplinirii obiectului de activitate;
• b) hotărârea Adunării Generale Extraordinare a Acţionarilor;
• c) falimentul societatii;
• d) numărul acţionarilor scade sub minimul legal şi nu este reîntregit în termen de nouă luni de la data constatării acestei reduceri;
• e) alte cazuri prevazute de lege

18.2 Fuziunea sau divizarea societatii au ca efect dizolvarea fara lichidare daca aceasta isi inceteaza existenta, transmitandu-se intreg patrimoniul catre societatea sau societatile beneficiare, caz in care se aplica prevederile speciale stabilite de lege pentru aceste situatii.

Lichidarea societatii trebuie terminata in cel mult trei ani de la dizolvare.

Dupa lichidare, registrele si actele societatii vor fi depuse, prin grija lichidatorilor, la Registrul Comertului, unde orice parte interesata va putea lua cunostiinta de ele, cu autorizarea instantei.

CAPITOLUL XI DISPOZITII FINALE

Art.19 Dispozitii finale

Prevederile prezentului act constitutiv se completeaza cu dispozitiile Legii 31/1990 republicata si modificata, Legii nr. 26/1990 republicata, ale Codului Civil, Codului Comercial si cele ale actelor normative in vigoare, sub incidenta carora intra activitatea societatii.

Pentru acționari,

Mircea Constantin Împuternicit conform hotărârii nr. 2 a Adunării Generale Extraordinare a Acționarilor din data de 29 aprilie 2016 societății Casa de Bucovina – Club de Munte SA