Casa de Bucovina-Club de Munte

Quarterly Report • Aug 13, 2015

S.C. CASA DE BUCOVIDA - CLUB DE DOUDTE S.A.

Gura Humorului 725300, Piata Republicii nr. 18, Jud Suceava Tel: + 4 0230 207000, Fax + 4 230 207001 E-mail: actionari@bestwesternbucovina.ro Site :www.bestwesternbucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL SC CASA DE BUCOVINA CLUB DE MUNTE SA pentru semestrul I 2015

Raport anual conform: Data raportului: Denumirea societatii comerciale: Sediul social: Numarul de telefon/fax: Codul unic de inregistrare la ORC: Numarul de ordine la Registrul Comertului: Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise Capitalul subscris si varsat: Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de societatea comerciala:

Regulamentului CNVM nr. 1 / 2006 13.08.2015 SC CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE SA Pta Republicii nr 18, Gura Humorului, Jud Suceava 0230-207000/ 0230-207001 RO10376500 J 33/718/1998 Bursa de Valori Bucuresti

16.733.960 lei Comune, nominative, de valori egale, indivizibile, dematerializate, cu valoare nominala 0,1 lei

1. Analiza activității societății comerciale

1.1. a) Descrierea activității de bază a societății comerciale

SC Casa de Bucovina -Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferinte sau evenimente pentru companii din tară si străinătate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce oferă experienta unică a ospitalității bucovinene.

Aflat in orasul Gura Humorului, la 35 de km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului, inconjurat de obcini domoale, hotelul Best Western Bucovina **** este poarta de intrare in lumea fantastica a obiceiurilor si traditiilor din acest tinut de basm. Hotelul se află în apropierea renumitelor mănăstiri cu picturi pe pereții exteriori, Voroneț și Humor.

b) Precizarea datei de înființare a societății comerciale

SC Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înființată in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

c) Descrierea oricărei fuziuni sau reorganizări semnificative a societății comerciale, ale filialelor sale sau a societăților controlate, în timpul exercițiului financiar.

În primul semestru al anului 2015 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizării societății comerciale.

Capital social: 16.733.960 lei, Cod unic de inregistrare : RO 10376500, Nr.inregistrare la ORC : J33/718/1998 Cont bancar: RO79RZBR0000060002432216 Raiffeisen Bank Gura Humorului

d) Descrierea achizițiilor și/sau înstrăinărilor de active

In cursul semestrului I 2015, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

e) Descrierea principalelor rezultate ale evaluării activității societății

$1.1.1$ Elemente de evaluare generală:

a) profit net

		lei
Perioada de raportare	$01.01.2014-$	01.01.2015-
	30.06.2014	30.06.2015
	$-71856$	$-269619$

b) cifra de afaceri

		iei
Perioada de raportare	$01.01.2014-$ 30.06.2014	$01.01.2015 -$ 30.06.2015
	2.111.950	2.937.916

c) export - societatea nu efectueaza export.

d) costuri

Denumire indicatori	30.06.2014	30.06.2015
Cheltuieli de exploatare - total	2.321.173	3.246.906
Cheltuieli cu materii prime si materiale consumabile	140.687	187.577
Cheltuieli cu marfurile	419.742	636.798
Cheltuieli cu personalul	749.862	817.455
Cheltuieli cu amortizarea	248.090	227.341
Cheltuieli privind prestatiile externe	378.795	846.074
Alte cheltuieli de exploatare	383.997	531.661

e) Indicatori lichiditate, flux de numerar, etc

Indicatori de lichiditate		30.06.2014	30.06.2015
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	8.25	10.00
Lichiditatea imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	8,17	9.90

Indicatori de risc		30.06.2014	30.06.2015
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	N/a	N/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	N/a	N/a

Indicatori privind activitatea (indicatori de gestiune)		30.06.2014	30.06.2015
Viteza de rotatie à stocurilor	Costul vanzarilor / Stocul mediu	2.75	4.10
Numar de zile de stocare (zile)	Stocul mediu / Costul vanzarilor *180	59.64	43,84
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zile)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *180	37,8	21,6
Viteza de rotatie a activelor imobilizateCifra de afaceri / Active imobilizate		0.08	0,11
Viteza de rotatie a activelor totale	Cifra de afaceri / Total active	0.05	0.08

Fluxuri de numerar

Denumirea elementului	Semestrul I 2014	Semestrul 1 2015
Fluxuri de numerar din activități de exploatare:
Încasări din clienți	2.314.610	2.958.026
Plăți către furnizori	(1.646.721)	(2.592.701)
Plati catre angajati	(594.500)	(663.215)
TVA platit	(45.602)
Alte plati catre bugetul statului	(200.645)	(234.490)
Impozit pe profit platit	(32.226)	(79.185)
Trezorerie neta din activități de exploatare	(205.084)	(611.565)
Fluxuri de numerar din activități de investiție:
Achizitionare obligatiuni	¥.	2.225,000
Plati obligatiuni		(1.839.000)
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale	(6.487)	(28.679)
Dobanzi incasate	263.495	72.691
Trezorerie netă din activități de investiție	257.008	430.012
Fluxuri de numerar din activități de finanțare:
Dividende platite	(1.834)	(3.667)
Trezorerie netă din activități de finanțare	(1.834)	(3.667)
Creșterea netă a numerarului și echivalentelor de trezorerie	50.090	(185.220)
Numerar și echivalente de trezorerie la începutul exercițiului financiar	13.973.196	13.959.251
Numerar și echivalente de trezorerie la sfârșitul exercițiului financiar	14.023.286	13.774.031

g) date generale-sinteză

Executia Bugetului de venituri si cheltuieli pentru semestrul I 2015

Indicatori	BVC prevazut sem.I 2015	BVC realizat sem.I 2015	Realizat sem.I 2015vs BVC sem I 2015
Activitatea de eazare
Venituri	1.075.700	1.048.998	97,51
Costuri personal, materiale, si servicii	303.058	303.580	100,17
Profit/pierdere	772.642	745.418	96,47
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	1.298.795	1.728.988	133,12
Costuri personal, materiale si servicii	864.024	1.080.704	125,07
Profit/pierdere	434.771	648.284	149,10

Indicatori		BVC prevazut sem.I 2015	BVC realizat sem.I 2015	Realizat sem.I 2015vs BVC sem I 2015
Alte activitati
	Venituri	80.500	164.155	203,91
	Costuri materiale si servicii	40.309	127.673	316,73
	Profit/pierdere	40.191	36.482	90,77
Venituri totale		2.454.995	2.942.141	119,84
Cheltuieli totale		1.207.391	1.511.956	125,22
	Profit / pierdere activ.operationala	1.247.604	1.430.185	114,63
	Cheltuieli generale nedistribuite
	Generale & Administratie	391.862	399.177	101,86
	Comerciale & Marketing	112.780	111.766	99,10
	Reparatii, mentenanta	149.178	112.708	75,55
	Utilitati	230.000	270.660	117,67
	Total cheltuieli generale nedistribuite	883.820	894311	101,18
	Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	363,784	535.874	147,30
	Profit / pierdere din exploatare (EBITDA)	163.684	343.894	210,09
	Rezultatul total din exploatare	$-540.316$	$-304.765$	56,40
Venituri financiare		92.000	121.896	132,49
Cheltuieli financiare		20.000	15.172	75,86
Rezultatul financiar		72.000	106.724	148,22
Rezultatul brut		$-468.316$	$-198.041$

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societății comerciale;

Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

In 2015 piata turistica a inregistrat o crestere in volum, dar in scadere ca valoare, datorita bugetelor din ce in ce mai mici alocate vacantelor sau evenimentelor de tip corporate.

In acest context societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic : agentii de turism romane si straine, site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Hotelul Best Western Bucovina are in portofoliu atat clientela romana cat si clientela straina - grupuri itinerante de turisti in special din zona Comunitatii Europene cat si din Japonia, Israel.

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ(leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

1.1.3 Evaluarea activității de aprovizionare

Furnizorii de materii prime si materiale consumabile ai societatii sunt in principal distribuitorii en gross de produse alimentare din zona si magazinele cash&carry (Metro, Selgros, Auchan, Carrefour), furnizori cu activitate stabila. Stocurile de materii prime sunt dimensionate la limita de siguranta. Stocurile de materii prime și materiale sunt la nivelul minimului necesar. Acest lucru determina o bună viteză de rotație a stocurilor.

1.1.4 Evaluarea activitatii de vanzare

Turismul este un sector economic extrem de competitiv, afectat primordial de recesiunea economica, fenomen care a redus veniturile disponibile ale consumatorilor directi si a bugetelor companiilor.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Modalitatile de promovare au acoperit aproape tot spectrul de posibilitati.:

• spoturi radio $\mathcal{L}_{\mathcal{A}}$
• social media $\overline{a}$
• direct mailing $\mathbf{r}$
• vanzare telefonica
• flyere
• participarea la targuri de profil $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$
• panotaj stradal

Strategiile de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la prêt, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active:
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking"
• oferte de team building;
• pachete pentru conferinte;

Pentru segmentul organizarii de evenimente, promovarea a tintit in special zona medicala, domeniu in care, in ciuda crizei economice au bugete mai consistente pentru promovarea produselor lor.

1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajati/personalul societătii

In ceea ce priveste resursele umane, la data de 30.06.2015, comparativ cu 30.06.2014, evolutia personalului a fost urmatoarea:

Indicator	Nr mediu la 30.06.2014	Nr mediu la 30.06.2015
Total nr personal din care:
Conducere executiva
Personal Operativ		60

Situatia in dinamica a salariilor brute comparativ cu veniturile realizate se prezinta astfel:

Indicator	30.06.2014	30.06.2015	30.06.2015/ 30.06.2014
Cheltuieli cu salarii brute -lei	749.862	817.455	109.01
Numar personal		64	103.22
Productivitatea muncii-lei/salariat	34.064	45.905	134.76
% cheltuieli cu salarii in venituri	35,47	27,77	78,29

Cresterea înregistrată de fondul de salarii în prima jumătate a anului 2015 a fost generată de cresterea cu 2 persoane a numarului mediu de salariati precum si de cresterea salariului minim.

Raporturile societatii cu salariatii sunt reglementate prin Contractul colectiv de Munca. In societate nu functioneaza nici un sindicat.

Nu există și nu sunt semnalate elemente conflictuale ce pot afecta negativ raporturile de muncă la nivel de societate.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activității emitentului asupra mediului

Activitatea desfasurata de societate nu are impact de mediu decisiv, dar societatea a solicitat Autorizatia de mediu de la Ministerul Mediului si Dezvoltarii Durabile si de la Agentia Nationala pentru Protectia Mediului -Agentia pentru Protectia Mediului Suceava, in baza Legii nr. 265/29.06.2006 privind protectia mediului si a H.G. nr. 459/2005 privind organizarea si functionarea A.N.P.M. Societatea a obtinut Autorizatia de mediu nr. 115/03.04.2013.

1.1.7. Evaluarea activității de cercetare și dezvoltare

Nu este cazul

1.1.8. Evaluarea activității societății privind managementul riscului

Prin natura activităților desfășurate, SC CASA DE BUCOVINA CLUB DE MUNTE SA este expusă unor riscuri variate care includ:riscul de credit, riscul valutar, riscul de rată a dobânzii, riscul aferent mediului economic.

Riscul de credit

SC CASA DE BUCOVINA CLUB DE MUNTE SA este expusă riscului de credit aferent creantelor si imobilizarilor financiare, respectiv riscul inregistrarii de pierderi sau nerealizarii profiturilor estimate ca urmare a neindeplinirii de catre debitori a obligatiilor contractuale.

Riscul valutar

SC CASA DE BUCOVINA CLUB DE MUNTE SA este expusă fluctuațiilor de curs valutar. O parte din veniturile si sursele de finantare ale emitentului sunt denominate in valuta, fapt care induce un risc legat de o eventuala fluctuatie majora a valorii monedei nationale in raport cu alte valute.

Riscul aferent mediului economic

Turismul este un sector economic ce poate fi afectat grav de recesiune, fenomen ce poate reduce semnificativ veniturile companiei.

1.1.9. Situația modificărilor de capital social și de capital propriu

In semestrul I 2013 societatea nu a inregistrat nici o operatiune privind modificarea capitalului social.

1.1.10 Situația capitalului propriu:

în lei	Capital social	Ajustări ale capitalului social	Prime de capital	Rezerve din reevaluarea imobilizărilor corporale	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima dată a IAS 29	Actiuni proprii	Pierderi legate de instrumen te de capitaluri proprii	Total capitaluri proprii
Soldul la 1 ianuarie 2014	16.733.960	10.267.175	4.885.965	11.775.202	2.070.376	1.014.926	(10.099.471)	(71.127)		$(213)$ 36.576.793
Total rezultat global aferent perioadei
Rezultatul net al perioadei
Alte elemente ale		ē				(269.619)				(269.619)
rezultatului global
Repartizare la rezerva legală	٠	Ś.
Repartizare la alte rezerv e
Achizitie actiuni proprii
Scăderi ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, nete de impozit amânat	$\blacksquare$	$\blacksquare$		7.646
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat pe măsura lamortizării				(47.791)		47.791				7.646
Total elte elemente ale rezultatului global
Total rezultat global				(40.145)		47.791		(71.127)	(213)	7.646
aferent perioadei				(40.145)		(221.828)		(71.127)	(213)	(261.973)
Tranzacții cu acționarii inregistrate direct in capitalurile proprii
Dividende repartizate						(552.221)				(552.221)
Tranzacții cu actionarii inregistrate direct in capitalurile proprii						(552.221)				(552.221)
Soldul la 30 iunie 2014	16.733.960	10.267.175	4.885.965	11.735.057	2.070.376	240.877	(10.099.471)	(71.127)		(213) 35.762,599

2. Activele corporale ale societății

Patrimoniul societatii este format in principal din cladiri si terenuri. O situatie sintetică este prezentată în tabelul de mai jos.

31.12.2014	30.06.2015
11.151.494	11.151.494
13.770.625	13.770.625
2.075.158	2.091.456
284.147	297.013
27.281.424	27.310.587

Societatea deține terenuri în suprafață de 175.880 mp, din care in proprietate 172.392 mp si 3.488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietar al următoarelor clădiri:

• Hotel (dat în funcțiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, județul Suceava, $\bullet$ compus din subsol, mezanin, parter și opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri
• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacităti de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi (60 $\bullet$ locuri) si terasa (60 locuri)
• centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsă între 18 si 80 locuri) $\bullet$
• sala de conferinte multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri; $\bullet$
• spațiu de birouri în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafața construită de 171 mp. $\bullet$
• Han Arinis situat in Parcul Arinis terasă cu o capacitate de 140 locuri.

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare

3. Piata valorilor mobiliare emise de societatea comercială

Actiunile societății sunt înscrise și s-au tranzacționat, începând cu data de 12.05.2008 la Bursa de Valori Bucuresti având simbolul BCM.

Guvernanta Corporativa

Societatea a depus si va depune eforturile profesionale si administrative necesare pentru a asigura alinierea la predeverile Codului de Guvernanta Corporativa si prezentarea transparenta a acestor rezultate.

Societatea disemineaza pe website-ul sau informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA,cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia "Aplici sau Explici" aferenta anului 2013.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intr-o sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, convocatorul , materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari.

Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGOA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGOA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structure interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

Societatea va analiza oportunitatea creerii unor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

4. Conducerea societatii comerciale

4.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliu de Administratie, aprobat prin Hotararirea AGOA din 19.04.2012, este format din 5 membri Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare. Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea :

• Mircea Constantin Presedinte- Director general
• $\omega_{1}$ Viorel Munteanu - Vicepresedinte
• Liana Marin membru $\overline{\mathbf{a}}$
• Josefina Olar membru $\sim$
• Nicoleta Chialda membru $\Delta \mathbf{r}$

4.2 Conducerea executiva

In anul 2014 conducerea executiva a societatii a fost asigurata de catre :

• Director General Contract de mandat -dl Ion Romica Tamas $\bullet$
• $\bullet$ Director Economic - Contract de munca perioada nedeterminata - Misiuc Livia
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Prosciuc Doina
• Director Alimentatie- Contract de munca perioada nedeterminata- Pascovici Claudia $\bullet$

5. Situatia financiar contabila

Raportarea contabila pentru data de 30 iunie 2015 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Mentionam ca acestea s-au intocmit conform Ordinului viceprim-ministrului, ministrul finantelor publice nr. 1286/2012, privind aplicarea de societatile comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata a Standardelor internationale de Raportare Financiara.

Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

In tabelul de mai jos sunt prezentate in dinamica elementele de bilant contabil la 30.06.2015, prin comparatie cu elementele de bilant contabil la 30.06.2014.

POZITIA FINANCIARĂ

	$30$ -iun-15	$01 - ian - 2015$
ACTIVE
Imobilizări corporale	24.615.804	24.813.253
Imobilizări necorporale	2.818	3.546
Imobilizări financiare	250	250
Total active imobilizate	24.618.872	24.817.049
Stocuri	155.103	152.649
Creante comerciale	578.633	200.174
Numerar și echivalente de numerar	13.773.973	13.973.437
Cheltuieli în avans	187.209	161.774
Alte creante	185.297	90.285
Total active curente	14.880.215	14.578.319
TOTAL ACTIVE	39.499.087	39.395.368
CAPITALURI PROPRII
Capital social	16.733.960	16.733.960
Ajustări ale capitalului social	10.267.175	10.267.175
Prime de capital	4.885.965	4.885.965
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	11.735.057	11.775.202
Alte rezerve	2.070.376	2.070.376
Actiuni proprii	(71.127)	(71.127)
Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii	(213)	(213)
Rezultat reportat	(9.858.596)	(9.084.545)
TOTAL CAPITALURI PROPRII	35.762.597	35.576.793
DATORII
Datorii privind impozitul amanat	2.247.219	2.254.865
Total datorii pe termen lung	2.247.219	2.254.865
Datorii comerciale	197.400	289.056
Alte datorii	1.289.363	272.146
Provizioane	2.508	2.508
Total datorii curente	1.489.271	563.710
TOTAL DATORII	3.736.490	2.818.575
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII	39.499.087	39.395.368

REZULTATUL GLOBAL

în lei	30.06.2015	30.06.2014
Venituri
Alte venituri	2.937.916	2.111.950
	4.225	1.899
Materii prime și consumabile utilizate	(187.577)	(140.687)
Cheltuieli privind mărfurile	(636.798)	(419.529)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	(846.074)	(378.795)
Cheltuieli cu personalul	(817.455)	(749.862)
Cheltuieli cu amortizarea și deprecierea	(227.341)	(248.090)
Alte cheltuieli	(531.661)	(384.210)
Profit operational	(304.765)	(207.324)
Venituri financiare	106.722	199.920
Profit înainte de impozitare	(198.041)	(7.404)
Cheltuiala cu impozitul pe profit	71.578	64.452
Profit/ pierdere aferent semestrului	(269.619)	(71.856)
Alte elemente ale rezultatului global
(Scăderi)/ Creșteri ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor
corporale, nete de impozit amânat	7.647	7.647
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat pe masura amortizarii	(47.791)	(47.791)
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT SEMESTRULUI	(309.765)	(112.000)

Mircea Constantin
Presedinte al Consiliului de Administratie VINA - CLO CONSTANTE CONSEGUE DE CHARA CURA $dG_{t}$ b Ì.