Casa de Bucovina-Club de Munte

Business and Financial Review • May 12, 2017

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Tel: + 4 0230 207000
Fax + 4 0230 207000
Fax + 4 230 207001 E-mail: E-mail:
actionari@bestwestembucovina.ro
www.bestwestembucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETATII LA 31.03.2017 (PERIOADA 01.01.2017 - 31.03.2017)

Raport trimestrial in conformitate cu: Legea 297/2004 privind piata de capital, Legea 24/2017 si Regulamentul CNVM nr. 1/2006 Data raportului: 10.05.2017 Denumirea societatii emitente: CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. Sediul social: Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava Nr. tel./fax: +40 230 207 000/ +40 230 207 001 Cod Unic de Inregistrare: 10376500 Numar de ordine in Registrul Comertului: J33/718/1998 Capital social subscris si varsat: 16,733,960 lei Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare: 167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1 lei/actiune Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile Bursa de Valori Bucuresti

1. Principalli indicatori financiari

Rezultate financiare

mobiliare emise:

	01.01.2017 - 31.03.2017	01.01.2016 - 31.03.2016	variatie $(\%)$
Cifra de afaceri	894,517	1,034,432	$-13.53%$
Venituri din exploatare, din care:	894.651	1,035,517	$-13.60\%$
Venituri din servicii prestate	346.255	374,954	$-7.65%$
Venituri din vanzarea marfurilor	548,262	659,478	$-16.86%$
Alte venituri din exploatare	134	1.085	$-87.65%$
Cheltuieli din exploatare	1.704.223	1,634,781	4.25%
Rezultat din exploatare	$-809.572$	$-599,264$	35.09%
Rezultat financiar	61.727	86,468	$-28.61%$
Total venituri	964.699	1,124,389	$-14.20%$
Total cheltuieli	1,712,544	1,637,185	4.60%
Profit brut	$-747.845$	$-512.796$	45.84%
Profit net	$-747.845$	$-544,669$	37.30%

Elemente de bilant

	31.03.2017	31.12.2016	variatie (%)
Total imobilizari	22,198,259	22,264,087	$-0.30%$
Stocuri	180,060	182,048	$-1.09%$
Creante comerciale	297,141	261,975	13.42%
Cheltuieli in avans	408,330	158,120	158.24%
Numerar si conturi la banci	1.472,160	3.026.132	$-51.35%$
Depozite plasate la banci	10,110,124	9,708,682	4.13%
Credite si creante	2,228,537	2,228,527	0.00%
Alte creante	155,125	118,530	30.87%
Total active curente	14,851,477	15,684,014	$-5.31%$
TOTAL ACTIVE	37,049,736	37,948,100	$-2.37%$
Total capitaluri proprii	34,474,890	35,219,308	$-2.11%$
TOTAL DATORII	2,574.846	2,728,792	$-5.64%$
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37.049.736	37,948,100	$-2.37%$

2. Informatii despre companie

Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înfiintată in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

Casa de Bucovina - Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferințe sau evenimente pentru companii din țară și străinătate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce oferă experiența unică a ospitalității bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Hotelul Best Western Bucovina se afla in apropierea renumitelor manastiri cu picturi pe peretii exteriori, la 35 de km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului.

3. Analiza activitatii societatii comerciale

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic: agentii de turism romane si straine, site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Modalitatile de promovare au acoperit aproape tot spectrul de posibilitati:

• spoturi radio:
• social media;
• direct mailing:
• vanzare telefonica:
• flyere:
• participarea la targuri de profil;
• panotaj stradal.

Strategiile de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active;
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking";
• oferte de team building:
• pachete pentru conferinte.

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie, a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

Fata de perioada similara a anului precedent, in primele trei luni ale anului 2017 societatea a inregistrat o scadere de 13.6% a veniturilor din exploatare, cauzata de diminuarea cu 7.65% a veniturilor din serviciile prestate, in timp ce veniturile din vanzarea marfurilor au fost cu 16.86% mai mici.

Cu toate acestea, in primele trei luni ale anului 2017 veniturile din principalele segmente de activitate au depasit valorile bugetate. Astfel, veniturile din activitatea de cazare (319.968 lei) au fost cu 6.3% mai mari decat cele bugetate pentru acest segment, in timp ce veniturile din activitatea de alimentatie publica (548.277 lei) au inregistrat o valoare mai mare cu 24.3% fata de cea bugetata.

Veniturile realizate in primul trimestru al anului 2016 au avut o valoare exceptionala, pe fondul inregistrarii unor venituri ridicate din organizarea unor evenimente corporate. Astfel, scaderea veniturilor din exploatare fata de anul precedent a fost cauzata in mare parte scaderii incasarilor din partea de exenimente cu aprox. 120.000 lei.

Veniturile din exploatare inregistrate de societate in trimestrul I 2017 se afla in linie cu media ultimilor trei ani (trimestrul I 2016: 1.035.517 lei, trimestrul I 2015: 898.957 lei, trimestrul I 2014: 555.535 lei).

CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu are de raportat evenimente si tranzactii care ar putea afecta semnificativ veniturile din activitatea de baza.

In primele trei luni ale anului 2017 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizării societății comerciale. In cursul primelor trei luni ale anului 2017, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

4. Situatia economico-financiara

4.1. Activele corporale ale societatii

Societatea deține terenuri în suprafață de 175,880 mp, din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietara următoarelor clădiri:

hotel (dat în funcțiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18. județul Suceava, compus din subsol, mezanin, parter și opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri;

• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacităti de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi i. (60 locuri) si terasa (60 locuri);
• centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsă între 18 si 80 locuri); ۰
• sala de conferinte multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri;
• spațiu de birouri în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafața construită de 171 mp;
• Han Arinis situat in Parcul Arinis terasă cu o capacitate de 140 locuri. ä

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

4.2. Executia Bugetului de Venituri si Cheltuieli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in primele trei luni ale anului 2017 comparativ cu Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent primelor trei luni din anul 2017 sunt prezentati in tabelul urmator:

	BVC 3L 2017	Realizat 3L 2017	Realizat vs. BVC
Activitatea de cazare
Venituri	300,975	319,968	106.31%
Costuri personal, materiale, si servicii	197,826	199,597	100.89%
Profit/pierdere	103,149	120,372	116.70%
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	440,935	548,277	124.34%
Costuri personal, materiale si servicii	402.081	514,504	127.96%
Profit/pierdere	38,853	33,773	86.92%
Alte activitati
Venituri	65,000	26,097	40.15%
Costuri personal, materiale si servicii	38.507	24,915	64.70%
Profit/pierdere	26,493	1,182	4.46%
Cheltuieli generale nedistribuite
Generale & Administratie	142,893	154,838	108.36%
Comerciale & Marketing	63,268	46,505	73.50%
Reparatii, mentenanta	103,363	74,588	72.16%
Utilitati	159,000	155,018	97.50%
Total cheltuieli generale nedistribuite	468,524	430,949	91.98%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	$-300,029$	$-275,622$	91.87%
Rezultatul total din exploatare	$-1,002,079$	$-829,508$	82.78%
Rezultatul financiar	61,500	61.727	100.37%
Rezultatul brut	-940,579	$-767.781$	81.63%

*GOP - gross operating profit (profit operational brut)

f,

4.3. Situatiile financiare

Raportarea contabila pentru data de 31 martie 2017 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

In tabelele urmatoare sunt prezentate situatia pozitiei financiare si situatia rezultatului global aferente primelor trei luni ale anului 2017.

in lei	31.03.2017	01.01.2017
ACTIVE
Imobilizări corporale	22, 176, 417	22, 262, 877
Imobilizari necorporale	21.592	959
Imobilizari financiare	250	250
Stocuri	180,060	182,048
Creante comerciale	297.141	261,975
Cheltuieli in avans	408,330	158,120
Numerar și conturi la bănci	1,472,160	3,026,132

Depozite plasate la banci	10,110,124	9,708,682
Credite si creante	2,228,537	2,228,527
Alte creante	155, 125	118,530
TOTAL ACTIVE	37,049,736	37,948,100
CAPITALURI PROPRII
Capital social	16,733,960	16,733,960
Ajustari ale capitalului social	10,267,175	10,267,175
Prime de capital	4,885,965	4,885,965
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	10,145,000	10,162,996
Alte rezerve	2,135,464	2,135,464
Rezultatul reportat	(9,692,674)	(8,966,252)
Total capitaluri proprii	34,474,890	35,219,308
DATORII
Datorii privind impozitul amanat	1,934,306	1,937,734
Datorii comerciale	364,028	397,571
Alte datorii	276,000	329,114
Total datorii	2,574,334	2,664,419
Provizioane	512	64,373
TOTAL DATORII	2,574,846	2,728,792
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37.049.736	37 948 100

in lei	31.03.2017	31.03.2016
Venituri din servicii turistice	894.517	1.034.432
Alte venituri	134	1,085
Materii prime și consumabile utilizate	(68, 259)	(73.611)
Cheltuieli privind mărfurile	(236, 124)	(246, 782)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	(403, 496)	(420.687)
Cheltuieli cu personalul	(580, 647)	(445, 286)
Cheltuieli cu amortizareasi deprecierea imobilizarilor	(115, 591)	(113, 487)
Alte cheltuieli	(300, 106)	(334.928)
Profit/(Pierdere) operational(a)	(809, 572)	(599, 264)
Venituri financiare	61,727	86,468
Profit/(Pierdere) înainte de impozitare	(747, 845)	(512, 796)
Cheltuiala cu impozitul pe profit		(31, 873)
Profit/(Pierdere) aferent(a) trimestrului	(747, 845)	(544, 669)
Alte elemente ale rezultatului global Elemente care sunt sau pot fi transferate in profit sau pierdere
Creșteri/ (Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit amânat	(3, 428)	(3,381)
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a vânzării imobilizărilor corporale	(21, 424)	(21, 424)
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT PERIOADEI	(772,697)	(569,474)

In primele trei luni ale anului 2017, societatea a inregistrat o diminuare a veniturilor din exploatare cu 13.6% an/an, cauzata de scaderea veniturilor incasate atat din servicii prestate (-7.65% an/an), cat si a celor din vanzarea marfurilor (-16.86% an/an). Cheltuielile din exploatare au crescut cu +4.25% an/an. Principala cauza a cresterii cheltuielilor din exploatare o reprezinta cresterea cheltuielilor cu personalul (+30.4%), in special din cauza majorarii salariului minim pe economie, care a inregistrat doua cresteri fata de trimestrul I 2016 (de la 1.050 la 1.450 lei) si a ajustarilor care au fost facute pe fondul acestor schimbari.

Astfel, societatea a inregistrat o pierdere din exploatare de aprox. 0.8 mil lei in primele trei luni ale anului 2017, cu 35.09% mai mare fata de cea inregistrata in perioada similara a anului trecut, de aprox. 0.6 mil lei, dar mai redusa fata de pierderea din exploatare bugetata pentru acest trimestru, de aprox, 1 mil lei,

De asemenea, valoarea GOP (gross operating profit - profitul brut operational), de aprox. -0.28 mil lei. a fost cu 8.13% mai mica fata de valoarea bugetata pentru aceasta perioada (-0.3 mil lei).

Rezultatul financiar inregistrat a fost un profit de aprox. 0.06 mil lei, cu 28.61% mai redus decat cel inregistrat in perioada similara a anului trecut, fapt care, impreuna cu cresterea pierderii operationale, au dus la majorarea cu 45.4% a pierderii brute inregistrate de societate, la valoarea de aprox. 0.75 mil lei. Cu toate acestea, pierderea bruta inregistrata a fost cu 17.22% mai mica decat valoarea bugetata pentru aceasta perioada. Pierderea neta aferenta trimestrului I 2017, de aprox. 0.75 mil lei a fost cu 37.3% mai mare decat cea inregistrata in primul trimestru al anului 2016, de aprox. 0.54 mil lei.

Indicatori de lichiditate		31.03.2017	31.03.2016
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	22.56	22.84
Lichiditatea imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	22.28	22.48
Indicatori de risc		31.03.2017	31.03.2016
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea
(indicatori de gestiune)		31.03.2017	31.03.2016
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zile)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *90	16.02	27.64
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.04	0.04

4.4. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

5. Schimbări care afectează capitalul și administrarea societății comerciale

5.1. Descrierea cazurilor in care societatea comerciala a fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei respective.

In primele trei luni ale anului 2017 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu s-a aflat in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei analizate.

5.2. Descrierea oricărei modificări privind drepturile deținătorilor de valori mobiliare emise de societatea comercială.

In primele trei luni ale anului 2017 nu a existat nici o modificare a drepturilor detinatorilor de actiuni emise de CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.

6. Conducerea societatii

6.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotararirea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri. Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte:
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte:
• Mircea Constantin membru:
• Liana Marin membru:
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pe pagina de internet a societail. www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

6.2. Conducerea executiva

In primele trei luni ale anului 2017 conducerea executiva a societatii a fost asigurata de catre:

• · Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas;
• · Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Misiuc Livia:
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Prosciuc Doina:
• · Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Pascovici Claudia.

6.3. Guvernanta corporativa

Societatea disemineaza pe website-ul sau, www.bestwesternbucovina.ro, informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA, cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate.

In sedinta din 14 iunie 2016 Consiliul de Administratie al societatii a hotarat constituirea Comitetului de audit si a Comitetului de remunerare. Societatea va analiza oportunitatea crearii altor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intro sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari. Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGOA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGOA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

7. Tranzactii semnificative

In cazul emitentilor de actiuni, informatii privind tranzactiile majore incheiate de emitent cu persoanele cu care actioneaza in mod concertat sau in care au fost implicate aceste persoane in perioada de timp relevanta: Nu este cazul.

8. Evenimente ulterioare

In data de 24 aprilie 2017 a avut loc Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A., in care au fost aprobate situatiile financiare ale societatii pentru anul 2016, in baza raportului intocmit de Consiliul de Administratie si a raportului intocmit de auditorul financiar. De asemenea, in cadrul AGOA a fost aprobata si propunerea Consiliului de Administratie de repartizare a profitului net aferent exercitiului financiar 2016 si distribuirea dividendului brut de 0,0034 lei/actiune incepand cu data de 21.07.2017 (data platii). Hotararile adoptate de AGOA au fost communicate catre investitori, BVB si ASF prin intermediul unui raport curent din data de 24.04.2017.

1. Anexe

Situatiile financiare la 31.03.2017

1. Semnaturi

Ion Romica Tamas Vicepresedinte al Consiliului de Administratie Director General

VIM