Casa de Bucovina-Club de Munte

Quarterly Report • Nov 11, 2016

Piata Republicii nr. 18
Gura Humorului 725300 Județul Sucesva
Tel. + 4 0230 207000
Fax + 4 230 207001
E-mail: actionari@bestwestembucovina.ro www.bastwesternbucculna.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. PRIVIND ACTIVITATEA SOCIETATII LA 30.09.2016 (PERIOADA 01.01.2016 - 30.09.2016)

$\tilde{\alpha}$

Raport trimestrial in conformitate cu:	Legea 297/2004 privind piata de capital si Regulamentul
	CNVM nr. 1/2006
Data raportului:	10.11.2016
Denumirea societatii emitente:	CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.
Sediul social:	Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava
Nr. tel./fax:	+40 230 207 000/ +40 230 207 001
Cod Unic de Inregistrare:	10376500
Numar de ordine in Registrul Comertului:	J33/718/1998
Capital social subscris si varsat:	16,733,960 lei
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare:	167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1
	lei/actiune

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile Bursa de Valori Bucuresti mobiliare emise:

1. Principalii indicatori financiari

Rezultate financiare

	01.01.2016 - 30.09.2016	01.01.2015 - 30.09.2015	variatie (%)
Cifra de afaceri	6,085,944	5,284,084	15.2%
Venituri din exploatare, din care:	6,089,049	5,289,035	15.1%
Venituri din servicii prestate	2,505,306	2,290,004	9.4%
Venituri din vanzarea marfurilor	3,580,638	2,994,080	19.6%
Alte venituri din exploatare.	3.105	4,951	$-37.3%$
Cheltuieli din exploatare	5,657,825	4.911.276	15.2%
Rezultat din exploatare	431.224	377,759	14.2%
Rezultat financiar	243,266	172.034	41.4%
Total venituri	6,342,144	5,485,795	15.6%
Total chelluieli	5,667,654	4,936,002	14.8%
Profit brut	674,490	549,793	22.7%
Profit net	578.783	442,426	30.8%

Elemente de bilant

	30.09.2016	31.12.2015	variatie (%)
Total imobilizări	22,368,819	22,700,208	$-1.5%$
Stocuri	184.068	182,186	1.0%
Creante comerciale	647,463	348,069	86.0%
Cheltuleli in avans	251,790	153,869	63.6%
Numerar și depozite la bănci	14.425.947	14,228,737	1.4%
Alte creante	34,831	112,236	$-69.0%$
Total active curente	15,544,099	15,025,097	3.5%
TOTAL ACTIVE	37,912,918	37.725.305	0.5%
Total capitaluri proprii	35, 185, 734	35,098,685	0.2%
Total datorii pe termen lung	1,943,543	1,953,775	$-0.5%$
Total datorii curente	783,641	672.845	16.5%
TOTAL DATORII	2,727,184	2,626,620	3.8%
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37,912,918	37,725,305	0.5%

2. Informatii despre companie

Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înființată în martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

Casa de Bucovina - Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferinte sau evenimente pentru companii din tară și străinătate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce oferă experiența unică a ospitalității bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Aflat in orasul Gura Humorului, la 35 de km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului, inconjurat de obcini domoale, hotelul Best Western Bucovina **** este poarta de intrare in lumea fantastica a obiceiurilor si traditiilor din acest tinut de basm. Hotelul se află în apropierea renumitelor mănăstiri cu picturi pe pereții exteriori, Voronet și Humor.

3. Analiza activitatii societatii comerciale

In primele noua luni ale anului 2016 piata turistica a inregistrat o crestere in volum si o stagnare a tarifelor la nivelul anului trecut.

In acest context societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic: agentii de turism romane si straine, site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Modalitatile de promovare au acoperit aproape tot spectrul de posibilitati:

• spoturi radio;
• social media:
• direct mailing:
• vanzare telefonica:
• flvere:
• participarea la tarquri de profil:
• panotai stradal.

Strategille de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active:
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking";
• oferte de team building:
• pachete pentru conferinte.

Pentru segmentul organizarii de evenimente, promovarea a tintit in special zona medicala, domeniu in care, in ciuda crizei economice, companiile au bugete mai consistente pentru promovarea produselor lor.

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa; de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Hotelul Best Western Bucovina are in portofoliu atat clientela romana cat si clientela straina - grupuri itinerante de turisti in special din zona Comunitatii Europene cat si din Japonia, Israel.

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie, a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

Fata de perioada similara a anului precedent, in primele noua luni ale anului 2016 societatea a inregistrat o crestere de 15.1% a veniturilor din exploatare, datorita majorarii cu 9.4% a veniturilor din serviciile prestate, in timp ce veniturile din vanzarea marfurilor au fost cu 19.6% mai mari.

In primele trei trimestre ale anului 2016 veniturile din principalele segmente de activitate au depasit valorile bugetate. Astfel, veniturile din activitatea de cazare (2,295,168 RON) au fost cu 5.5% mai mari decat cele bugetate pentru acest segment, in timp ce veniturile din activitatea de alimentatie publica (3,578,766 RON) au inregistrat o valoare mai mare cu 17,2% fata de cea bugetata.

Veniturile din cazare au fost realizate in baza unei cresteri a gradului de ocupare de 3% si a tarifului mediu de aprox 3%, in timp ce veniturile din alimentatie au crescut atat in segmentul clientilor individuali cat si in segmentul de grupuri si conferinte.

CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu are de raportat evenimente si tranzactii care ar putea afecta semnificativ veniturile din activitatea de baza.

In primele 9 Iuni ale anului 2016 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizării societății comerciale. In cursul primelor noua luni ale anului 2016, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

4. Situatia economico-financiara

4.1. Activele corporale ale societatii

Societatea detine terenuri în suprafață de 175,880 mp, din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietara următoarelor clădiri:

• · hotel (dat în funcțiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, județul Suceava, compus din subsol, mezanin, parter și opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri:
• · capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacităti de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi (60 locuri) si terasa (60 locuri):
• · centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsă între 18 si 80 locuri);
• · sala de conferințe multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri;
• « spațiu de birouri în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafața construită de 171 mp;
• · Han Arinis situat in Parcul Arinis terasă cu o capacitate de 140 locuri.

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale milloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

4.2. Executia Bugetului de Venituri și Cheltuleli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in primele noua luni ale anului 2016 comparativ cu Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent primelor noua luni din anul 2016 sunt prezentati in tabelul urmator:

	BVC 9L 2016	Realizat 9L 2016	Realizat vs. BVC
Activitatea de cazare
Venituri	2,176,014	2,295,168	105.5%
Costuri personal, materiale, si servicii	579,873	627,124	108.1%
Profit/pierdere	1,596,141	1,668,044	104.5%
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	3,054,006	3,578,766	117.2%
Costuri personal, materiale si servicii	1,915,277	2,256,238	117.8%
Profit/plerdere	1,138,729	1,322,528	116.1%
Alte activitati
Venituri	174,260	212,009	121.7%
Costuri materiale si servicii	77,890	129,368	166.1%
Profit/pierdere	96,370	82,641	85.8%
Cheltuieli generale nedistribuite
Generale & Administratie	560,151	608,322	108.6%
Comerciale & Marketing	170,799	164,864	96.5%
Reparatii, mentenanta	221,791	173,243	78.1%
Utilitati	361,000	369,331	102.3%
Total cheltuieli generale nedistribuite	1,313,741	1,315,760	100.2%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	1,517,500	1,757,453	115.8%
Rezultatul total din exploatare.	168,763	431,226	255.5%
Rezultatul financiar	240,500	243,266	101.2%
Rezultatul brut	426,150	673,078	157.9%

* GOP - gross operating profit (profit operational brut)

4.3. Situatiile financiare

ö

1,000,000

Raportarea contabila pentru data de 30 septembrie 2016 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Costuri

Profit

Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

Venituri

In tabelele de mai jos sunt prezentate situatia pozitiei financiare, situatia rezultatului global si situatia fluxurilor de numerar aferente primelor noua luni ale anului 2016.

in lei	30.09.2016	31.12.2015
ACTIVE
Imobilizări corporale	22,367,300	22,697,759
Imobilizari necorporale	1.269	2,199
Imobilizari financiare	250	250
Total imobilizări	22,368,819	22,700,208
Stocuri	184,068	182,186
Creante comerciale	647,463	348,069
Cheituieli in avans	251,790	153,869
Numerar și depozite la bănci	14.425,947	14,228,737
Alte creante	34,831	112,236
Total active curente	15,544,099	15.025,097
TOTAL ACTIVE	37,912,918	37,725,305
CAPITALURI PROPRII
Capital social	16,733,960	16,733,960
Ajustari ale capitalului social	10,267,175	10,267,175
Prime de capital	4,885,965	4,885,965
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	10,180,993	10,234,982
Alte rezerve	2,101,818	2,101,818

Actiuni proprii		$-71,340$
Rezultatul reportat	$-8,984,177$	$-9,053,875$
Total capitaluri proprii	35, 185, 734	35,098,685
DATORII
Datorii privind impozitul amanat	1,943,543	1,953,775
Total datoril pe termen lung	1,943,543	1,953,775
Datorii comerciale	357.116	334,513
Alte datorii	403,613	280,824
Provizioane pentru riscuri si cheltujeli	22,912	57,508
Total datorii curente	783,641	672,845
TOTAL DATORI	2,727,184	2,626,620
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII	37,912,918	37,725,305

in let	30.09.2016	30.09.2015
Venituri din servicii prestate	2,505,306	2,290,004
Venituri din vânzarea mărfurilor	3,580,638	2,994,080
Alte venituri	3,105	4,951
Materii prime și consumabile utilizate	$-344,161$	$-311,389$
Cheltuieli privind mărfurile	$-1,297,666$	$-1, 111, 318$
Cheltuieli cu servicille prestate de terți	$-1.106.595$	$-1,081,252$
Cheltuieli cu beneficiile angajatilor	$-1,581,104$	$-1,331,464$
Deprecierea imobilizărilor corporale	$-340,275$	$-341,605$
Alta cheltuieli	$-988,024$	$-734,248$
Profit operational	431,224	377,759
Venituri financiare	253,095	196,760
Cheltuieli financiare	$-9,829$	$-24,726$
Profit înainte de impozitare
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent	$-95.655$	$-107,367$
Cheltuiala cu impozitul pe profit amanat	$-229$	Ω
Venituri din impozitul amanat	177	U
Profit aferent anului	578,783	442,426
Alte elemente ale rezultatului globai
Creșteri/ (Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit amânat	10,284	11,469
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a vânzării imobilizărilor corporale	$-64,273$	$-71,686$
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT ANULUI	524,794	382,209

In primele noua luni ale anului 2016, societatea a inregistrat o majorare a veniturilor din exploatare cu 15.1% an/an, datorata cresterii veniturilor incasate atat din servicii prestate (+9.4% an/an), cat si a celor din vanzarea marfurilor (+19.6% an/an). Cheltuielile din exploatare au avut o dinamica similara cu cea a veniturilor, de +15.2% an/an. Principala cauza a cresterii cheltuielilor din exploatare o reprezinta cresterea cheltulelllor cu salariile (+18.7%), in special din cauza majorarii salariului minim pe economie.

Astfel, profitul din exploatare s-a majorat cu 14.2% an/an, de la aprox. 0.38 mil lei in primele noua luni ale anului 2015 la 0.43 mil lei in perioada curenta.

In ansamblu, activitatea operationala a inregistrat o crestere constanta si consistenta, rezultand o valoare a GOP (gross operating profit - profitul brut operational) de aprox. 1.76 mil RON, cu 15.8% mai mare fata de valoarea bugetata pentru aceasta perioada.

Rezultatul financiar inregistrat a fost un profit de aprox. 0.24 mil RON, cu 41.4% an/an mai mare decat cel inregistrat in perioada similara a anului trecut, fapt care, impreuna cu cresterea rezultatului operational, au dus la majorarea profitului brut cu 22.7% an/an, la valoarea de 0.67 mil RON, cu 57.9% mai mare decat cel bugetat pentru aceasta perioada. De asemenea, profitul net a crescut de la aprox.
0.44 mil RON in primele noua luni ale anului 2015 la aprox. 0.58 mil RON in perioada curenta (+30.8% an/an).

in lei	30.09.2016	30.09.2015
Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare:
Încasări de la clienti	6,619,523	5,725,818
Plăți către furnizori	$-4,130,711$	$-3,567,501$
Plăți către angajați	$-1,225,886$	$-1.083.950$
TVA plătit	$-161,666$	$-53,401$
Alte plăți către bugetul statului	$-562,894$	$-522,104$
Impozit pe profit plătit	$-83,307$	$-114,974$
Trezorerie netă din activități de exploatare.	455,059	383,888
Fluxuri de trezorerle din activități de investiție:
Achizitionare obligatiuni		2,225,000
Plăți pentru achiziționarea de obligatiuni		$-2,225,000$
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale	$-14,616$	$-150,072$
Dobânzi încasate	246,869	148,922
Trezorerie netă din activități de investiție	232,253	$-2,050$
Fluxuri de trezorerie din activități de finanțare:
Plăți de dividende	$-490, 102$	$-529,146$
Trezorerie netă din activități de finanțare	$-490, 102$	$-529,146$
(Scădere)/ Creștere netă a trezoreriei și echivalentelor de
trezorerie	197.210	$-147,308$
Numerar și echivalente de numerar la începutul exercițiului
financiar	14,228,737	13,959,251
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	14,425,947
		13,811,943

4.4. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

Indicatori de lichiditate		30.09.2016	30.09.2015
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	19.83	20.28
Lichiditatea Imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	19.6	20.04
Indicatori de risc		30.09.2016	30.09.2015
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea	机油制 网络新闻家 化环形纤维 医无听觉的
(indicatori de gestiune)		30.09.2016	30.09.2015
Viteza de rotatie a stocurilor	Costul vanzarilor / Stocul mediu	7.05	6.41
Numar de zile de stocare (zile)	Stocul mediu / Costul vanzarilor *270	38.3	42.06
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (2 e)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *270	20.39	17.68
Viteza de rotatie a activelor imobilizate.	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.27	0.21
Viteza de rotatie a activelor totale	Cifra de afaceri / Total active	0.16	0.13

5. Schimbări care afectează capitalul și administrarea societății comerciale

5.1. Descrierea cazurilor in care societatea comerciala a fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadel respective.

In primele noua luni ale anului 2016 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu s-a aflat in imposibilitatea de a-si respecta obligatille financiare in timpul perioadel analizate.

5.2. Descrierea oricărei modificări privind drepturile deținătorilor de valori mobiliare emise de societatea comercială.

In primele noua luni ale anului 2016 nu a existat nici o modificare a drepturilor detinatorilor de actiuni emise de CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.

6. Conducerea societatii

6.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotararirea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri. Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte:
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte;
• Mircea Constantin membru:
• Liana Marin membru:
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pe pagina de internet a societaii. www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

6.2. Conducerea executiva

In primele noua luni ale anului 2016 conducerea executiva a societatii a fost asigurata de catre:

• · Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas:
• · Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Misiuc Livia:
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Prosciuc Doina;
• · Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Pascovici Claudia.

6.3. Guvernanta corporativa

Societatea a depus si va depune eforturile profesionale si administrative necesare pentru a asigura alinierea la predeverile Codului de Guvernanta Corporativa si prezentarea transparenta a acestor rezultate.

Societatea disemineaza pe website-ul sau informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA, cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate aferenta anului 2016.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intro sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari.

Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGOA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGOA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

In sedinta din 14 iunie 2016 Consiliul de Administratie al societatii a hotarat constituirea Comitetului de audit si a Comitetului de remunerare. Societatea va analiza oportunitatea crearii altor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

7. Tranzactii semnificative

In cazul emitentilor de actiuni, informatii privind tranzactiile majore incheiate de emitent cu persoanele cu care actioneaza in mod concertat sau in care au fost implicate aceste persoane in perioada de timp relevanta: Nu este cazul.

8. Anexe

Situatiile financiare la 30.09.2016

1. Semnaturi

Florica Trandafir

Presedinte al Consiliului de Administratie Sands HUMORULUI

Livia Misiuc Director Econo