Casa de Bucovina-Club de Munte

Quarterly Report • Aug 11, 2016

Piata Republicii nr. 18 Gura Humorului 725300 Județul Suceava
Tel: + 4 0230 207000
Fax + 4 230 207001 E-mail: e-mail.
actionari@bestwesternbucovina.ro
www.bestwesternbucovina.ro

RAPORTUL CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. AFERENT SEMESTRULUI I 2016

Raport semestrial in conformitate cu:

Legea 297/2004 privind piata de capital si Regulamentul CNVM nr. 1/2006

ц.

Data raportului: Denumirea societatii emitente: Sediul social: Nr. tel./fax: Cod Unic de Inregistrare: Numar de ordine in Registrul Comertului: Capital social subscris si varsat: Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare:

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise:

09.08.2016 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. Pta Republicii, nr. 18, Gura Humorului, Jud Suceava +40 230 207 000/ +40 230 207 001 10376500 J33/718/1998 16,733,960 lei 167,339,600 actiuni, cu o valoare nominala de 0.1 lei/actiune Bursa de Valori Bucuresti

$\overline{1}$ .

Principalii indicatori financiari

Rezultate financiare

	Sem 2016	Sem 2015	variatie (%)
Cifra de afaceri	3,228,007	2,937,916	9.9%
Venituri din exploatare, din care:	3,230,953	2,942,141	9.8%
Venituri din activitatea de cazare	1,163,643	1,048,998	10.9%
Venituri din activitatea de alimentatie publica	1,930,922	1,728,988	11.7%
Venituri din alte activitati	136,387	164,155	$-16.9%$
Cheltuieli din exploatare	3,680,145	3,246,906	13.3%
Rezultat din exploatare	-449,192	$-304.765$	47.4%
Rezultat financiar	166,820	106,724	56.3%
Total venituri	3,402,580	3,064,037	11.0%
Total cheltuieli	3,684,952	3,262,078	13.0%
Profit brut	$-282,372$	$-198,041$	42.6%
Profit net	$-346.162$	$-269,619$	28.4%

Elemente de bilant

	30.06.2016	31.12.2015	variatie (%)
Total imobilizări	22,476,169	22,700,208	$-1.0%$
Stocuri	155,839	182,186	$-14.5%$
Creanțe comerciale	740,230	348,069	112.7%
Cheltuieli in avans	340,116	153,869	121.0%
Numerar și depozite la bănci	13,510,291	14,228,737	$-5.0%$
Alte creante	95,785	112,236	$-14.7%$
Total active curente	14,842,261	15,025,097	$-1.2%$
TOTAL ACTIVE	37,318,430	37,725,305	$-1.1%$
Total capitaluri proprii	34,257,361	35,098,685	$-2.4%$
Total datorii pe termen lung	1.946.939	1,953,775	$-0.3%$
Total datorii curente	1,114,130	672,845	65.6%
TOTAL DATORII	3,061,069	2,626,620	16.5%
TOTAL CAPITALURI PROPRII SI DATORII	37,318,430	37,725,305	$-1.1%$

2. Informatii despre companie

Casa de Bucovina - Club de Munte SA a fost înființată in martie 1998 ca o societate pe actiuni cu capital integral privat, avand 6 actionari fondatori, persoane juridice romane. In urma initierii si derularii unei oferte publice de actiuni, societatea a fost listata la cota Bursei de Valori Bucuresti, incepand cu data de 12.05.2008 cu simbol BCM.

Casa de Bucovina - Club de Munte SA are ca obiect de activitate prestarea de servicii hoteliere, servicii de alimentație publică și agrement, vânzarea de pachete turistice, organizare de conferințe sau evenimente pentru companii din tară și străinătate, etc.

Activitatea de baza a societatii este stipulata la art.5 din Actul Constitutiv si potrivit codificarii CAEN -5510 este definita ca "Hoteluri si alte facilitati de cazare similare".

Best Western Bucovina, principalul activ al societatii, este un hotel ce oferă experienta unică a ospitalității bucovinene. Hotelul Best Western Bucovina este primul reper cu identitatea unui lant international (Best Western) din zona judetului Suceava si in continuare singurul hotel care opereaza intr-o franciza internationala in aceasta zona.

Aflat in orasul Gura Humorului, la 35 de km de Suceava si la 5 km distanta de Manastirea Voronet si 4 km de Manastirea Humorului, inconjurat de obcini domoale, hotelul Best Western Bucovina **** este poarta de intrare in lumea fantastica a obiceiurilor si traditiilor din acest tinut de basm. Hotelul se află în apropierea renumitelor mănăstiri cu picturi pe pereții exteriori. Voronet și Humor.

3. Analiza activitatii societatii comerciale

In prima jumatate a anului 2016 piata turistica a inregistrat o crestere in volum si o stagnare a tarifelor la nivelul anului trecut.

In acest context societatea a folosit toate canalele de distributie a produsului turistic : agentii de turism romane si straine, site-urile de rezervari online, distributia directa catre clientul corporate sau individual.

Strategiile de marketing utilizate au avut la baza promovarea conceptului de zona inca nealterata de efectele secundare ale turismului de masa, pozitionand Bucovina ca o destinatie unde traditiile si obiceiurile sunt la ele acasa.

Modalitatile de promovare au acoperit aproape tot spectrul de posibilitati:

• spoturi radio:
• social media:
• direct mailing:
• vanzare telefonica:
• flvere:
• participarea la targuri de profil;
• panotaj stradal.

Strategille de promovare si politicile tarifare ale societatii s-au caracterizat printr-o maxima elasticitate adaptate la o piata sensibila la pret, dominata de consumator.

Au fost create si promovate noi pachete de servicii:

• oferte de vacante active:
• pachete de sarbatori cu discount-uri pentru "early booking";
• oferte de team building;
• pachete pentru conferinte.

Pentru segmentul organizarii de evenimente, promovarea a tintit in special zona medicala domeniu in care, in ciuda crizei economice au bugete mai consistente pentru promovarea produselor lor.

Serviciile prestate se situeaza intr-o gama extrem de completa: de la serviciile hoteliere de baza (cazare si alimentatie), pachete integrate de tip "inclusive" pentru seminarii, conferinte sau congrese pana la servicii particularizate la nivelul clientului sau grupului.

Hotelul Best Western Bucovina are in portofoliu atat clientela romana cat si clientela straina - grupuri itinerante de turisti in special din zona Comunitatii Europene cat si din Japonia, Israel.

Analizand aportul fiecarui segment de clientela la realizarea veniturilor precum si distributia pe destinatii de provenienta in cadrul segmentului semnificativ (leisure grup) se constata ca societatea nu este dependenta de un singur grup de clienti sau destinatie a caror pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor.

In primele 6 luni de activitate principalele segmente de activitate (cazare si alimentatie) au inregistrat cresteri de venituri aproape egale (+10.9% cazare si +11.7% alimentatie) si o crestere a profitului de aproximativ 9% la ambele.

Veniturile din cazare au fost realizate in baza unei cresteri a gradului de ocupare de 2% si a tarifului mediu de aprox 9%, in timp ce veniturile din alimentatie au crescut atat in segmentul clientilor individuali (+18%) cat si in segmentul de grupuri si conferinte (+5%).

CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu are de raportat ekvenimente si tranzactii care ar putea afecta semnificativ veniturile din activitatea de baza.

In primul semestru al anului 2016 nu au fost evenimente de natura fuziunii sau reorganizării societătii comerciale. In cursul semestrului I 2016, societatea nu a efectuat achizitii/instrainari de active.

4. Situatia economico-financiara

4.1. Activele corporale ale societatii

Patrimoniul societatii este format in principal din cladiri si terenuri. O situatie sintetică este prezentată în tabelul de mai jos.

	30.06.2016	31.12.2015
Terenuri	9,776.617	11, 151, 494
Cladiri	12,295,017	13,770,625
Mijloace fixe	2.100.566	2,091,456
Imobilizari corporale in curs	284,147	297,013
TOTAL	24,456,347	27,310,587

Societatea deține terenuri în suprafață de 175,880 mp, din care in proprietate 172,392 mp si 3,488 mp in concesiune.

Alaturi de terenuri, societatea este proprietar al următoarelor clădiri:

• hotel (dat în funcțiune în 2002) situat în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, județul Suceava, compus din subsol, mezanin, parter și opt etaje, 130 camere cu o capacitate de cazare de 220 locuri:
• capacitatea de alimentatie publica: 2 restaurante cu capacităti de 180, respectiv 60 locuri, bar de zi (60 locuri) si terasa (60 locuri):
• · centru de conferinte: 6 sali in incinta hotelului (capacitate cuprinsă între 18 si 80 locuri);
• · sala de conferințe multifunctionala stand-alone cu o capacitate de 220 locuri;
• spațiu de birouri în orașul Gura Humorului, str. Republicii nr. 18, cu suprafata construită de 171 mp;
• · Han Arinis situat in Parcul Arinis terasă cu o capacitate de 140 locuri.

Amortizarea mijloacelor fixe este calculata, in concordanta cu Legea 15/1994, utilizand metoda liniara de amortizare. Perioadele de amortizare ale mijloacelor fixe, care aproximeaza duratele de viata ale activelor, sunt conform legislatiei in vigoare.

4.2. Executia Bugetului de Venituri si Cheltuieli

Principalii indicatori economico-financiari realizati in primul semestru al anului 2016 comparativ cu Bugetul de Venituri si Cheltuieli aferent semestrului I 2016 sunt prezentati in tabelul urmator:

	BVC sem 2016	Realizat sem 2016	Realizat vs. BVC
Activitatea de cazare
l Venituri	1,113,039	1,163,643	104.5%
Costuri personal, materiale, si servicii	366,176	354.018	96.7%
Profit/pierdere	746,863	809,625	108.4%
Activitatea de alimentatie publica
Venituri	1,578,060	1,930,922	122.4%
Costuri personal, materiale si servicii	1,037,885	1,227,230	118.2%
Profit/pierdere	540.175	703,692	130.3%
Alte activitati
Venituri	111,500	136,387	122.3%
Costuri materiale si servicii	50.072	86,189	172.1%
Profit/pierdere	61,428	50,198	81.7%
Cheltuieli generale nedistribuite

Generale & Administratie	421,179	457.137	108.5%
Comerciale & Marketing	112,081	111,742	99.7%
Reparatii, mentenanta	148,478	112,512	75.8%
Utilitati	261,000	258,722	99.1%
Total cheltuieli generale nedistribuite	942,738	940,113	99.7%
Profit / pierdere din activ.totala (GOP)	405.727	623,402	153.7%
Rezultatul total din exploatare	$-637,173$	-485,039	76.1%
Rezultatul financiar	168,500	166,820	99.0%
Rezultatul brut	$-468,673$	$-318,269$	67.9%

4.3. Situatiile financiare

Raportarea contabila pentru data de 30 iunie 2016 a fost intocmita in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana.

Mentionam ca acestea s-au intocmit conform Ordinului viceprim-ministrului, ministrul finantelor publice nr. 1286/2012, privind aplicarea de societatile comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata a Standardelor internationale de Raportare Financiara. Raportarea contabila este exprimata in lei si nu este auditata.

In tabelele de mai jos sunt prezentate situatia pozitiei financiare, situatia rezultatului global si situatia fluxurilor de numerar aferente semestrului I 2016.

in lei	30.06.2016	31.12.2015
ACTIVE
Imobilizări corporale	22,474,340	22,697,759
Imobilizari necorporale	1,579	2,199
Imobilizari financiare	250	250
Total imobilizări	22,476,169	22,700,208
Stocuri	155,839	182,186
Creante comerciale	740,230	348,069
Cheltuieli in avans	340,116	153,869
Numerar și depozite la bănci	13,510,291	14,228,737
Alte creante	95,785	112,236
Total active curente	14,842,261	15,025,097
TOTAL ACTIVE	37,318,430	37,725,305
CAPITALURI PROPRII
Capital social	16,733,960	16,733,960
Ajustari ale capitalului social	10,267,175	10,267,175
Prime de capital	4,885,965	4,885,965
Rezerve din reevaluarea imobilizarilor corporale	10,198,990	10,234,982
Alte rezerve	2,101,818	2,101,818
Actiuni proprii		(71, 340)
Rezultatul reportat	(9,930,547)	(9,053,875)
Total capitaluri proprii	34,257,361	35,098,685
DATORIL
Datorii privind impozitul amanat	1,946,939	1,953,775
Total datorii pe termen lung	1,946,939	1,953,775
Datorii comerciale	200,575	334,513
Alte datorii	890,643	280,824
Provizioane pentru riscuri si cheltuieli	22,912	57,508
Total datorii curente	1,114,130	672,845
TOTAL DATORII	3,061,069	2,626,620
TOTAL CAPITALURI PROPRII ȘI DATORII	37,318,430	37,725,305

in lei	30.06.2016	30.06.2015
Venituri din servicii prestate	1,296,504	1,208,438
Venituri din vânzarea mărfurilor	1,931,503	1,729,478
Alte venituri	2.946	4,225
Materii prime și consumabile utilizate	(208, 636)	(187, 577)
Cheltuieli privind mărfurile	(697, 436)	(636, 798)
Cheltuieli cu serviciile prestate de terți	(830, 071)	(846, 074)
Cheltuieli cu beneficiile angajatilor	(976, 084)	(817, 455)
Deprecierea imobilizărilor corporale	(226, 958)	(227, 341)
Alte cheltuieli	(740, 960)	(531, 661)
Profit operational	(449, 192)	(304, 765)
Venituri financiare	171,627	121,894
Cheltuieli financiare	(4, 807)	(15, 172)
Profit înainte de impozitare
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent	63,790	71,578
Profit aferent anului	(346, 162)	(269, 619)
Alte elemente ale rezultatului global
Creșteri/ (Scăderi) ale rezervei din reevaluarea imobilizărilor
corporale, netă de impozit amânat	6,856	7,647
Transferul rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a
vânzării imobilizărilor corporale	(42, 849)	(47,791)
TOTAL REZULTAT GLOBAL AFERENT ANULUI	(382,155)	(309,763)

In semestrul I 2016, societatea a inregistrat o majorare a veniturilor din exploatare cu 9.8%, datorata cresterii veniturilor incasate atat din activitatea de cazare (+10.8% an/an), cat si a celor din activitatea de alimentatie publica (+11.7% an/an). Cheltuielile din exploatare au avut o dinamica mai mare (+13.3%), fapt care a dus la cresterea pierderii din exploatare, de la 0.3 mil lei in semestrul I 2015 la 0.45 mil lei in perioada curenta.

Principala cauza a cresterii cheltuielilor din exploatare o reprezinta cresterea cheltuielilor cu salariile (+19.4%), in special in departamentul de alimentatie. De asemenea, cheltuielile cu impozitul pe teren si cladiri s-au majorat cu 33% an/an.

In ansamblu, activitatea operationala a inregistrat o crestere constanta si consistenta, rezultand o crestere a GOP (gross operating profit - profitul brut operational) de +16.9% an/an.

Pierderea din exploatare a fost partial atenuata de rezultatul financiar pozitiv (166,820 lei, in crestere cu 56.3% an/an), ducand la o pierdere neta de 346.162 lei, in crestere cu 28.4% fata de semestrul I 2015.

In semestrul I 2016 investitiile in renovarea hotelului au fost de aprox. 0.6 mil lei, cu 47% mai mari decat in perioada similara a anului precedent.

in lei	30.06.2016	30.06.2015
Fluxuri de trezorerie din activitatea de exploatare:
Încasări de la clienti	3,256,530	2,958,026
Plăți către furnizori	$-2,792,013$	$-2,592,701$
Plăți către angajați	$-797.415$	$-663.215$
TVA plătit
Alte plăți către bugetul statului	$-485.934$	$-234,490$
Impozit pe profit plătit	$-51,422$	$-79,185$
Trezorerie netă din activități de exploatare	$-870.254$	$-611,565$
Fluxuri de trezorerie din activități de investiție:
Plăți pentru achiziționarea de obligatiuni		$-1,839,000$
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale	$-11.423$	$-28.679$

Achizitionare obligatiuni		1,839,000
Dobânzi încasate	163,765	72,691
Trezorerie netă din activități de investiție	152,342	44,012
Fluxuri de trezorerie din activități de finanțare:
Plăți de dividende	$-534$	$-3,667$
Trezorerie netă din activități de finanțare	$-534$	$-3,667$
(Scădere)/ Creștere netă a trezoreriei și echivalentelor de trezorerie	$-718.446$	$-571,220$
Numerar și echivalente de numerar la începutul exercițiului financiar	14,228,737	13,959,251
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	13,510,291	13,388,031

4.4. Indicatori de lichiditate, de risc si de gestiune

Indicatori de lichiditate		Sem 2016	Sem 2015
Lichiditate curenta	Active curente / Datorii curente	13.28	10
Lichiditatea imediata - testul acid	(Active curente-Stocuri) / Datorii curente	13.14	9.9
Indicatori de risc		Sem 1 2016	Sem 2015
Gradul de indatorare	Capital imprumutat / Capital propriu*100	n/a	n/a
Rata de acoperire a dobanzilor	Profit inaintea platii dobanzii si impozitului pe profit / Cheltuieli cu dobanda	n/a	n/a
Indicatori privind activitatea
(indicatori de gestiune)		Sem 2016	Sem 2015
Viteza de rotatie a stocurilor	Costul vanzarilor / Stocul mediu	4.46	4.1
Numar de zile de stocare (zile)	Stocul mediu / Costul vanzarilor $*180$	40.3	43.84
Viteza de rotatie a debitelor-clienti (zile)	Sold mediu clienti / Cifra de afaceri *180	27.73	21.6
Viteza de rotatie a activelor imobilizate	Cifra de afaceri / Active imobilizate	0.14	0.11
Viteza de rotatie a activelor totale	Cifra de afaceri / Total active	0.09	0.08

4.5. Evaluarea aspectelor legate de angajati/personalul societatii

In ceea ce priveste resursele umane, la data de 30.06.2016, comparativ cu 30.06.2015, evolutia personalului a fost urmatoarea:

Indicator	Nr mediu la 30.06.2016	Nr mediu la 30.06.2015
Total nr angajati din care:		64
Conducere executiva
Personal Operativ	68	60

Situatia in dinamica a salariilor brute comparativ cu veniturile realizate se prezinta astfel:

Indicator	30.06.2016	30.06.2015	Variatie (%)
Cheltuieli cu salarii brute - lei	976,084	817,455	19.4%
Numar personal		64	12.5%
Productivitatea muncii - lei/salariat	44,833	45,905	$-2.3%$
% cheltuieli cu salarii in venituri	30.23	27.77	8.9%

Cresterea înregistrată de fondul de salarii în prima jumătate a anului 2016 a fost generată de cresterea cu 8 persoane a numarului mediu de salariati precum si de cresterea salariului minim pe economie.

Raporturile societatii cu salariatii sunt reglementate prin Contractul colectiv de Munca. In societate nu functioneaza nici un sindicat.

Nu există și nu sunt semnalate elemente conflictuale ce pot afecta negativ raporturile de muncă la nivel de societate.

5. Schimbări care afectează capitalul și administrarea societății comerciale

5.1. Descrierea cazurilor in care societatea comerciala a fost in imposibilitatea de a-si respecta obligatiile financiare in timpul perioadei respective.

In semestrul I 2016 CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A. nu s-a aflat in imposibilitatea de asi respecta obligatiile financiare in timpul perioadei analizate.

5.2. Descrierea oricărei modificări privind drepturile deținătorilor de valori mobiliare emise de societatea comercială.

In semestrul I 2016 nu a existat nici o modificare a drepturilor detinatorilor de actiuni emise de CASA DE BUCOVINA - CLUB DE MUNTE S.A.

6. Conducerea societatii

6.1 Administratorii societatii

Conform actului constitutiv si hotararilor Adunarii Generale a Actionarilor, societatea a adoptat sistemul unitar de administrare, ceea ce presupune numirea unui Consiliu de Administrare format dintr-un numar impar de administratori si cu delegarea conducerii societatii catre un director general.

Consiliul de Administratie, ales prin Hotararirea AGOA din 29.04.2016, este format din 5 membri Mandatele membrilor Consiliului de Administratie sunt de 4 ani, cu respectarea normelor legale in vigoare.

Componenta actuala a Consiliului de Administratie este urmatoarea:

• Florica Trandafir Presedinte: e.
• Ion Romica Tamas Vicepresedinte:
• Mircea Constantin membru; a.
• Liana Marin membru;
• Dumitru Florin Chiribuca membru.

CV-urile administratorilor sunt prezentate pe pagina de internet а societaii, www.bestwesternbucovina.ro, sectiunea Informatii pentru actionari, subsectiunea Guvernanta corporativa.

6.2. Conducerea executiva

In semestrul I 2016 conducerea executiva a societatii a fost asigurata de catre:

• · Director General Contract de mandat Ion Romica Tamas;
• · Director Economic Contract de munca perioada nedeterminata Misiuc Livia:
• · Director Vanzari Contract de munca perioada nedeterminata Prosciuc Doina;
• · Director Alimentatie Contract de munca perioada nedeterminata Pascovici Claudia.

6.3. Guvernanta corporativa

Societatea a depus si va depune eforturile profesionale si administrative necesare pentru a asigura alinierea la predeverile Codului de Guvernanta Corporativa si prezentarea transparenta a acestor rezultate.

Societatea disemineaza pe website-ul sau informatii cu privire la structurile sale de guvernanta corporative precum si lista membrilor CA,cu mentionarea membrilor care sunt independenti si/sau neexecutivi, actul constitutiv actualizat si declaratia de conformitate aferenta anului 2016.

Comunicatele si raportarile financiare sunt oferite in mod curent si sistematic actionarilor societatii. Intr-o sectiune special dedicata a website-ului propriu sunt postate detalii privind desfasurarea Adunarii Generale Ordinare a Actionarilor, convocatorul, materialele aferente ordinii de zi, formularele de procura speciala, formularul pentru votul prin corespondenta, proiectele de hotarari.

Societatea asigura informarea tuturor actionarilor imediat dupa desfasurarea AGOA, asupra deciziilor luate in cadrul sedintei si rezultatul votului. Participarea actionarilor la lucrarile AGOA este pe deplin incurajata, actionarii care nu pot participa avand la dispozitie posibilitatea exercitarii votului prin corespondenta sau prin reprezentare.

Relatia cu investitorii este realizata prin intermediul unei structuri interne care informeaza actionarii in functie de intrebarile adresate in scris sau telefonic.

Societatea va analiza oportunitatea creerii unor comitete/comisii consultative pentru examinarea tematicilor importante propuse de guvernanta corporative si sprijinirea activitatii Consiliului de Administratie.

7. Tranzactii semnificative

In cazul emitentilor de actiuni, informatii privind tranzactiile maiore incheiate de emitent cu persoanele cu care actioneaza in mod concertat sau in care au fost implicate aceste persoane in perioada de timp relevanta: Nu este cazul.

8. Anexe

Declaratie de conformitate

Situatiile financiare la 30.06.2016

Vicepresedinte al Consiliului de Administratie Director General