Emak

Earnings Release • Aug 4, 2017

Informazione Regolamentata n. 0115-18-2017		Data/Ora Ricezione 04 Agosto 2017 11:47:57	MTA - Star
Societa'	:	EMAK
Identificativo Informazione Regolamentata	:	92833
Nome utilizzatore	:	EMAKN01 - LA FATA
Tipologia	:	1.2
Data/Ora Ricezione	:	04 Agosto 2017 11:47:57
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	04 Agosto 2017 11:47:58
Oggetto	:	Approvati i risultati del primo semestre the first half of 2017	2017/Approval of consolidated results for
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa

Il Consiglio di Amministrazione approva i risultati del primo semestre 2017

Ricavi a € 234,1 milioni - € 229,9 milioni nel primo semestre 2016

EBITDA a € 32,5 milioni - € 30,2 milioni nel primo semestre 2016

EBIT a € 26,4 milioni - € 23,7 milioni nel primo semestre 2016

Utile netto consolidato a € 16,2 milioni - € 15,8 milioni nel primo semestre 2016

Posizione finanziaria netta passiva a € 86,2 milioni (di cui € 13,2 milioni di debiti per impegni per l'acquisto di residue quote di partecipazione di minoranza), rispetto a € 106 milioni al 30 giugno 2016.

Bagnolo in Piano (RE), 4 agosto 2017 - Il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. (MTA, STAR), società a capo di uno dei maggiori gruppi a livello globale nei settori dell'outdoor power equipment, delle pompe e del water jetting, e dei relativi componenti ed accessori, ha approvato i risultati consolidati del primo semestre 2017.

RISULTATI CONSOLIDATI DEL PRIMO SEMESTRE 2017

Il Gruppo Emak ha realizzato nel primo semestre ricavi consolidati pari a € 234,1 milioni, rispetto a € 229,9 milioni del pari periodo dello scorso esercizio, in aumento dell'1,8%. Tale incremento deriva per l'1,1% dalla crescita organica e per lo 0,7% dall'effetto positivo del cambio.

L'EBITDA (*) ha raggiunto il valore di € 32,5 milioni, pari al 13,9% dei ricavi rispetto a € 30,2 milioni, pari al 13,1% dei ricavi del primo semestre 2016. L'incremento del 7,5% del risultato del periodo è da ricondursi per la maggior parte alla crescita del fatturato e al favorevole mix ricavi tra i diversi settori operativi.

L'utile operativo è stato pari a € 26,4 milioni, contro € 23,7 milioni del pari periodo dello scorso esercizio.

L'utile netto del primo semestre 2017 è pari a € 16,2 milioni, contro € 15,8 milioni del pari periodo 2016, in aumento del 2,4%. Il risultato è stato influenzato dalla gestione cambi negativa, principalmente da valutazione di fine periodo, per € 2,7 milioni rispetto ad un valore positivo di € 2 milioni nel primo semestre 2016.

L'autofinanziamento gestionale (*) è pari a € 22,3 milioni, in linea con il dato del primo semestre 2016.

Gli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali effettuati nel corso del primo semestre 2017 ammontano a complessivi € 7,4 milioni.

Il patrimonio netto consolidato al 30 giugno 2017 è pari a € 188,6 milioni contro € 181,7 milioni al 31 dicembre 2016.

La posizione finanziaria netta passiva si attesta a € 86,2 milioni al 30 giugno 2017 contro € 106 milioni al 30 giugno 2016 e € 80,1 milioni al 31 dicembre 2016.

Eventi successivi

In data 3 luglio 2017 la controllata Comet S.p.A. ha acquisito l'83,1% del Gruppo Lavorwash, uno dei principali player del settore cleaning (idropulitrici, aspiratori, lavasciuga pavimenti). Il prezzo provvisorio pagato da Comet è stato pari a 54,8 milioni di Euro e sarà corretto sulla base dei

risultati conseguiti alla data del 30 giugno 2017.

Outlook

Il primo semestre dell'anno si è chiuso con risultati complessivamente positivi, nonostante il rallentamento nel secondo trimestre della domanda dei prodotti per il giardinaggio a causa di condizioni meteo estremamente sfavorevoli. Gli ordini ad oggi in portafoglio per la seconda parte dell'anno permettono di guardare con cauto ottimismo al prosieguo dell'anno e di confermare gli obiettivi di crescita organica del Gruppo. Nel secondo semestre il Gruppo sarà impegnato nell'attività di integrazione del Gruppo Lavorwash con l'obiettivo di iniziare a cogliere le sinergie attese.

(*) Indicatori alternativi di performance

Di seguito sono forniti i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell'andamento del Gruppo.

• EBITDA: è calcolato sommando le voci "Utile Operativo" e "Svalutazioni ed ammortamenti".
• Autofinanziamento gestionale: è calcolato sommando le voci "Utile Netto" e "Svalutazioni ed ammortamenti".

Si allegano i prospetti salienti tratti dal bilancio consolidato del Gruppo al 30 giugno 2017.

Ai sensi di legge, la relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2017 ed il presente comunicato stampa sono a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito aziendale www.emak.it, nella sezione "Investor Relations" e sul meccanismo di stoccaggio eMarket Storage ().

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Aimone Burani, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Per ulteriori informazioni: Andrea La Fata Investor Relator Tel. 0522 956332; Fax 0522 959227 alafata@emak.it; www.emak.it

Il Gruppo commercializza i propri prodotti a livello mondiale attraverso 29 società, più di 150 distributori e oltre 30.000 rivenditori specializzati e conta 1.686 dipendenti. Nel 2016 il Gruppo ha realizzato vendite per 391,9 milioni di euro.

Il Gruppo Emak sviluppa, produce e distribuisce un'ampia gamma di prodotti in tre aree di business: (i) outdoor power equipment, che comprende prodotti destinati al giardinaggio, all'attività forestale e all'agricoltura quali decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe e motocoltivatori; (ii) pompe e high pressure water jetting, di cui fan parte pompe a membrana destinate al settore agricolo (irrorazione e diserbo), pompe a pistoni ad alta e ad altissima pressione per il comparto industriale, idropulitrici professionali, unità idrodinamiche e macchine per l'urban cleaninig; (iii) componenti ed accessori per i suddetti settori, i più rappresentativi dei quali sono filo e testine per decespugliatori, accessori per motoseghe (ad es. affilatrici), pistole, valvole ed ugelli per idropulitrici e per applicazioni agricole, precision farming (sensori e computer), sedili e ricambi tecnici per trattori.

Sintesi dei dati consolidati suddivisi per settore operativo del primo semestre 2017

	OUTDOOR POWER EQUIPMENT		POMPE E HIGH PRESSURE WATER	JETTING		COMPONENTI E Altri non allocati / ACCESSORI Elisioni						Consolidato
€/000							30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017			30.06.2016
Ricavi verso terzi	102.749	106.758	61.813	58.747	69.511	64.445			234.073	229.950
Ricavi Infrasettoriali	808	956	978	969	4.623	3.991
Totale Ricavi	103.557	107.714	62.791	59.716	74.134	68.436 -	6.409 -	5.916	234.073	229.950
Ebitda	9.134	10.523	10.304	9.543	14.301	11.802 -	1.240 -	1.641	32.499	30.227
Ebitda/Totale Ricavi %	8,8%	9,8%	16,4%	16,0%	19,3%	17,2%			13,9%	13,1%
Utile operativo	6.335	7.214	8.804	8.157	12.488	10.002 -	1.240 -	1.641	26.387	23.732
Utile operativo/Totale Ricavi %	6,1%	6,7%	14,0%	13,7%	16,8%	14,6%			11,3%	10,3%
Oneri finanziari netti									- 1.439 -	2.717
Utile prima delle imposte									22.334	23.020
Imposte sul reddito									6.170	7.228
Utile d'esercizio consolidato									16.164	15.792
Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi %									6,9%	6,9%
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Indebitamento Finanziario Netto	25.423	32.100	48.970	56.129	12.635	18.625 -	803 -	843	86.225	106.011
Patrimonio Netto	180.785	182.054	41.363	36.322	49.061	42.646 -	82.650 -	82.480	188.559	178.542
Totale Patrimonio Netto e IFN	206.208	214.154	90.333	92.451	61.696	61.271 -	83.453 -	83.323	274.784	284.553
Attività non correnti nette (*)	133.394	129.066	44.311	48.666	19.361	18.821 -	81.398 -	81.334	115.668	115.219
Capitale Circolante Netto	72.814	85.088	46.022	43.785	42.335	42.450 -	2.055 -	1.989	159.116	169.334
Totale Capitale Investito Netto	206.208	214.154	90.333	92.451	61.696	61.271 -	83.453 -	83.323	274.784	284.553
(*) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment include l'ammontare delle Partecipazioni per 81.150 migliaia di Euro ALTRI INDICATORI

Dipendenti a fine periodo	812	803	390	385	508	496	8	7	1.718	1.691
ALTRE INFORMAZIONI
Ammortamenti e perdite di valore	2.799	3.309	1.500	1.386	1.813	1.800	-		6.112	6.495
Investimenti in immobilizzazioni materiali e
immateriali	3.078	3.032	1.969	2.235	2.312	1.749			7.359	7.016

Gruppo Emak – Conto economico consolidato e prospetto del conto economico complessivo

Dati in migliaia di Euro

	Esercizio 2016 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO	Nota	I semestre 2017	di cui con parti correlate	I semestre 2016	di cui con parti correlate
391.879	Ricavi	9	234.073	940	229.950	1.233
2.589	Altri ricavi operativi	9	1.417		1.146
(12.116)	Variazione nelle rimanenze		2.651		(5.229)
(198.172)	Materie prime e di consumo	10	(125.677)	(2.410)	(117.092)	(1.913)
(73.039)	Costo del personale	11	(39.309)		(39.164)
(71.672)	Altri costi operativi	12	(40.656)	(1.608)	(39.384)	(1.138)
(17.600)	Svalutazioni ed ammortamenti	13	(6.112)		(6.495)
21.869	Utile operativo		26.387		23.732
7.105	Proventi finanziari	14	899	6	657	6
(6.056)	Oneri finanziari	14	(2.338)		(3.374)
3.407	Utili e perdite su cambi	14	(2.715)		2.005
205	Proventi da rivalutazione partecipazioni in società collegate	14	101		-
26.530	Utile/(Perdita) prima delle imposte		22.334		23.020
(8.847)	Imposte sul reddito	15	(6.170)		(7.228)
17.683	Utile netto/(Perdita netta) (A)		16.164		15.792
(88)	(Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi		(218)		(121)
17.595	Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del gruppo		15.946		15.671
0,108	Utile/(Perdita) base per azione	16	0,098		0,096
0,108	Utile/(Perdita) base per azione diluito	16	0,098		0,096

Esercizio 2016	PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	Nota I semestre 2017	I semestre 2016
17.683	Utile netto/(Perdita netta) (A)	16.164	15.792
(190)	Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere	(3.458)	(1.589)
(137)	Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*)	-	-
1	Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*)	-	-
(326)	Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B)	(3.458)	(1.589)
17.357	Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B)	12.706	14.203
(88)	(Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi	(191)	(97)
17.269	Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo	12.515	14.106

(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico

Gruppo Emak – Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata

Dati in migliaia di Euro

31.12.2016	ATTIVITA'	Nota	30.06.2017	di cui con parti correlate	30.06.2016	di cui con parti correlate
	Attività non correnti
61.651	Immobilizzazioni materiali	17	61.760		60.751
8.380	Immobilizzazioni immateriali	18	8.083		8.250
52.241	Avviamento	19	51.493	14.693	56.143	14.826
230	Partecipazioni		230		230
3.955	Partecipazioni in società collegate	20	3.996
7.370	Attività fiscali per imposte differite attive	28	7.280		7.142
10.098	Altre attività finanziarie	21	753	297	9.467	334
63	Altri crediti	23	61		65
143.988	Totale attività non correnti		133.656	14.990	142.048	15.160
	Attività correnti
127.362	Rimanenze	24	127.976		133.235
96.940	Crediti commerciali e altri crediti	23	117.854	1.766	119.286	1.405
4.791	Crediti tributari	28	4.270		3.538
468	Altre attività finanziarie	21	8.782	486	536	487
77	Strumenti finanziari derivati	22	111		283
32.545	Cassa e disponibilità liquide		39.870		37.598
262.183	Totale attività correnti		298.863	2.252	294.476	1.892
406.171	TOTALE ATTIVITA'		432.519	17.242	436.524	17.052

31.12.2016	PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	Nota	30.06.2017	di cui con parti correlate	30.06.2016	di cui con parti correlate
	Patrimonio netto
180.173	Patrimonio netto di Gruppo	25	186.964		177.037
1.495	Patrimonio netto di terzi		1.595		1.505
181.668	Totale patrimonio netto		188.559		178.542
	Passività non correnti
76.107	Passività finanziarie	27	72.014		91.657
6.391	Passività fiscali per imposte differite passive	28	6.099		5.944
9.137	Benefici per i dipendenti	29	8.875		9.005
1.566	Fondi per rischi ed oneri	30	1.633		1.627
668	Altre passività	31	628		786
93.869	Totale passività non correnti		89.249		109.019
	Passività correnti
77.849	Debiti commerciali e altre passività	26	84.518	5.990	79.066	4.340
4.184	Debiti tributari	28	5.615		5.958
46.770	Passività finanziarie	27	63.139		61.751
394	Strumenti finanziari derivati	22	588		487
1.437	Fondi per rischi ed oneri	30	851		1.701
130.634	Totale passività correnti		154.711	5.990	148.963	4.340
406.171	TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		432.519	5.990	436.524	4.340

Gruppo Emak – Rendiconto finanziario consolidato

31.12.2016 (1) Dati in migliaia di Euro	Nota 30.06.2017	30.06.2016 (1)
Flusso monetario dell'attività operativa
17.683 Utile netto	16.164	15.792
17.600 Svalutazioni e ammortamenti	13 6.112	6.495
2.023 Oneri finanziari da attualizzazione dei debiti	14 827	956
(205) Proventi da rivalutazioni partecipazioni in società collegate	14 (101)
(5.115) Proventi finanziari per adeguamento stima debiti per impegno residuo quote società controllate	-	-
(115) (Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni	(142)	(30)
2.903 Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi	(21.152)	(18.425)
12.127 Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze	(2.605)	5.211
(2.871) (Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi	8.773	218
168 Variazione dei benefici per i dipendenti	(262)	36
(320) (Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri	(514)	8
(102) Variazione degli strumenti finanziari derivati	172	(212)
43.776 Flusso derivante derivanti dall'attività operativa	7.272	10.049
Flusso monetario della attività di investimento
(13.816) Variazione delle attività materiali e immateriali	(6.918)	(6.913)
(4.145) (Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie	249	(242)
115 Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni	142	30
(443) Variazione dell'area di consolidamento	(1.780)	(248)
(18.289) Flusso derivante dall'attività di investimento	(8.307)	(7.373)
Flusso monetario della attività di finanziamento	-
(136) Altre variazioni del patrimonio netto		27
(26.970) Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine	1.262	(7.450)
(26) Variazione dei finanziamenti tramite leasing	-	(13)
(4.177) Dividendi corrisposti	(5.815)	(4.177)
(31.309) Flusso derivante dall'attività di finanziamento	(4.553)	(11.613)
(5.822) Totale Flusso attività operative, di investimento e di finanziamento	(5.588)	(8.937)
(2.172) Effetto delle variazioni dei cambi e della riserva di conversione	408	(2.336)
(7.994) INCREMENTO/(DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI	(5.180)	(11.273)
35.014 DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO	27.020	35.014
27.020 DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO	21.840	23.741
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO
31.12.2016 (1) Dati in migliaia di Euro	30.06.2017	30.06.2016 (1)
RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI:
35.014 Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate:	27.020	35.014
42.518 Disponibilità liquide	32.545	42.518
(7.504) Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)	(5.525)	(7.504)
27.020 Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate:	21.840	23.741
32.545 Disponibilità liquide	39.870	37.598
(5.525) Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)	(18.030)	(13.857)
Altre informazioni:
254 Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate	(85)	(30)
158 Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso le parti correlate	2.565	(198)
38 Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate	-	-
- Variazione nelle passività finanziarie verso parti correlate	-	-

(1) Alcune voci sono state riclassificate per renderle comparabili rispetto al 30 giugno 2017

Gruppo Emak – Posizione finanziaria netta consolidata

Posizione Finanziaria Netta	30.06.2017	31.12.2016	30.06.2016
A . Cassa e banche attive	39.870	32.545	37.598
B . Altre disponibilità liquide	-	-	-
C. Titoli detenuti per la negoziazione	-	-	-
D. Liquidità (A+B+C)	39.870	32.545	37.598
E. Crediti finanziari correnti	8.893	545	819
F. Debiti bancari correnti	(27.539)	(11.833)	(20.617)
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	(28.021)	(32.862)	(38.977)
H. Altri debiti finanziari	(8.167)	(2.469)	(2.644)
I . Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)	(63.727)	(47.164)	(62.238)
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D)	(14.964)	(14.074)	(23.821)
K . Debiti bancari non correnti	(64.349)	(63.249)	(74.105)
L. Obbligazioni emesse	-	-	-
M. Altri debiti non correnti netti	(7.665)	(12.858)	(17.552)
N. Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M)	(72.014)	(76.107)	(91.657)
O. Indebitamento finanziario netto (Esma) (J+N)	(86.978)	(90.181)	(115.478)
P . Crediti finanziari non correnti	753	10.098	9.467
Q. Posizione Finanziaria Netta (O+P)	(86.225)	(80.083)	(106.011)

Press release

The Board of Directors approves the consolidated results for the first half 2017

Net sales at € 234.1 million - € 229.9 million in the first half 2016

EBITDA at € 32.5 million - € 30.2 million in the first half 2016

EBIT a € 26.4 million - € 23.7 million in the first half 2016

Consolidated net income at € 16.2 million - € 15.8 million in the first half 2016

Net negative financial position at € 86.2 million (of which € 13,2 million of commitments for the purchase of the remaining shares held by minorities), compared to € 106 million at 30 June 2016.

Bagnolo in Piano (RE), August 4, 2017 - The Board of Directors of Emak S.p.A. (MTA, STAR), parent company of one of world major groups working in the sectors of outdoor power equipment, pumps and water jetting, and of the related components and accessories, has approved the results for the first half 2017.

CONSOLIDATED RESULTS FOR THE FIRST HALF 2017

Emak Group achieved in the first half consolidated revenues of € 234.1 million, compared to € 229.9 million of last year, an increase of 1.8%. The improvement is due to organic growth for 1.1% and positive currency effect for 0.7%.

EBITDA (*) reached € 32.5 million, representing 13.9% of sales compared to € 30.2 million, representing 13.1% of sales in the first half 2016. The 7.5% increase is mainly due to sales' growth and the favourable mix among the different operating sectors.

EBIT amounted to € 26.4 milioni, compared to € 23.7 million of the same period of last year.

Net profit for the first half 2017 amounts to € 16.2 million, compared to € 15.8 million in the same period of 2016, an increase of 2.4%. The result was influenced by negative exchange rate management, mainly due to end-of-period valuation, for € 2.7 million compared to a positive value of € 2 million in the first half of 2016.

Free cash flow from operations (*) is € 22.3 million, in line with the first half 2016.

Investments in tangible and intangible assets made during the first half 2017 amount to € 7.4 million.

Consolidated net equity at June 30, 2017 is € 188.6 million compared to € 181.7 million at December 31, 2016.

Net negative financial position stands at € 86.2 million at June 30, 2017, compared to € 106 million at June 30, 2016 and € 80.1 million at December 31, 2016.

Subsequent events

On 3 July 2017 the subsidiary Comet S.p.A. has acquired 83.1% of Lavorwash Group, one of the main players in the cleaning sector (high pressure washers, vacuum cleaners, floor scrubbers). The provisional price paid by Comet is € 54.8 million and will be adjusted on the basis of the results achieved at June 30, 2017.

Outlook

The first half of the year closed with overall positive results despite the slowdown in demand for gardening products in the second quarter due to extremely unfavorable weather conditions. To date the order book for the second half of the year, however, allows the Group to look with cautious optimism to the rest of the year and confirm the growth targets. In the second half of the year, the Group will be engaged in the integration of Lavorwash Group with the aim to start realizing the expected synergies.

(*) Alternative performance indicators

The following are the criteria used for the construction of key performance indicators that management considers necessary to the monitoring Group.

• EBITDA: calculated by adding the items "Net profit" plus "Amortization, depreciation and impairment losses"..
• Free cash flow from operations: calculated by adding the items "Net profit" plus "Amortization, depreciation and impairment losses".

The highlights from the consolidated accounts of the Group at June 30, 2017 are attached to the present press release.

Pursuant to the law, the interim report at June 30, 2017 and this press release are available to the public at the Company's registered office, on the company website www.emak.it, in the "Investor Relations" section and on the storage mechanism eMarket Storage ().

Aimone Burani, the executive responsible for the preparation of the corporate accounting documents, declares and certifies in accordance with article 154 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the financial statements contained in the present press release correspond to the underlying accounting documents, records and accounting entries.

For additional information: Mr. Andrea La Fata Investor Relation Office Phone (+39) 0522 956332;Fax (+39) 0522 959227 alafata@emak.it; www.emak.it

Emak Group develops, produces and distributes a wide range of products in three business areas: (i) outdoor power equipment, which includes products for gardening, forestry and agriculture such as trimmers, lawn mowers, tractors, chain saws, tillers, rotary tiller; (ii) pumps and high pressure water jetting, that include diaphragm pumps for agriculture, piston pumps for industrial applications, high pressure washers and hydrodynamic units; (iii)components and accessories for the abovementioned sectors, the most representative of which are line and heads for trimmers, accessories for chain saws (i.e. sharpeners), guns, nozzles and valves for pressure washers and agricultural applications, seats and technical spare parts for tractors. The Group distributes its products worldwide through 29 companies, more than 150 distributors and over 30,000 specialized dealers. In 2016 Emak Group realized a total turnover of € 391.9 million and counted 1,686 employees.

Highlights of the consolidated financial statement broken down by operating segment for the first half 2017

	OUTDOOR POWER EQUIPMENT		PUMPS AND HIGH PRESSURE WATER JETTING		COMPONENTS AND ACCESSORIES		Other not allocated / Netting		Consolidated
€/000			30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017 30.06.2016 30.06.2017							30.06.2016
Sales to third parties	102,749	106,758	61,813	58,747	69,511	64,445			234,073	229,950
Intersegment sales	808	956	978	969	4,623	3,991
Revenues from sales	103,557	107,714	62,791	59,716	74,134	68,436 -	6,409 -	5,916	234,073	229,950
Ebitda	9,134	10,523	10,304	9,543	14,301	11,802 -	1,240 -	1,641	32,499	30,227
Ebitda/Total Revenues %	8.8%	9.8%	16.4%	16.0%	19.3%	17.2%			13.9%	13.1%
Operating profit	6,335	7,214	8,804	8,157	12,488	10,002 -	1,240 -	1,641	26,387	23,732
Operating profit/Total Revenues %	6.1%	6.7%	14.0%	13.7%	16.8%	14.6%			11.3%	10.3%
Net financial expenses									- 1,439 -	2,717
Profit befor tax									22,334	23,020
Income taxes									6,170	7,228
Net profit									16,164	15,792
Net profit/Total Revenues%									6.9%	6.9%

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

Net debt	25,423	32,100	48,970	56,129	12,635	18,625 -		803 -	843	86,225	106,011
Shareholders' Equity	180,785	182,054	41,363	36,322	49,061	42,646 -		82,650 -	82,480	188,559	178,542
Total Shareholders' Equity and Net	206,208	214,154	90,333	92,451	61,696	61,271 -		83,453 -	83,323	274,784	284,553
debt
Net non-current assets (*)	133,394	129,066	44,311	48,666	19,361	18,821 -		81,398 -	81,334	115,668	115,219
Net working capital	72,814	85,088	46,022	43,785	42,335	42,450 -		2,055 -	1,989	159,116	169,334
Total net capital employed	206,208	214,154	90,333	92,451	61,696	61,271 -		83,453 -	83,323	274,784	284,553

(*) The net non-current assets of the Outdoor Power Equipment area includes the amount of Equity investments for 81,150 thousand Euro

OTHER STATISTICS
Number of employees at period end	812	803	390	385	508	496	8	7	1,718	1,691
OTHER INFORMATIONS
Amortization, depreciation and impairment losses	2,799	3,309	1,500	1,386	1,813	1,800			6,112	6,495
Investment in property, plant and equipment and in intangible assets	3,078	3,032	1,969	2,235	2,312	1,749			7,359	7,016

Emak Group– Consolidated income statement and comprehensive income statement

Thousand of Euro

Year 2016	CONSOLIDATED INCOME STATEMENT	Notes	1H 2017	of which to related parties	1H 2016	of which to related parties
391,879	Revenues from sales	9	234,073	940	229,950	1,233
2,589	Other operating incomes	9	1,417		1,146
(12,116)	Change in inventories		2,651		(5,229)
(198,172)	Raw materials, consumables and goods	10	(125,677)	(2,410)	(117,092)	(1,913)
(73,039)	Personnel expenses	11	(39,309)		(39,164)
(71,672)	Other operating costs and provisions	12	(40,656)	(1,608)	(39,384)	(1,138)
(17,600)	Amortization, depreciation and impairment losses	13	(6,112)		(6,495)
21,869	Operating profit		26,387		23,732
7,105	Financial income	14	899	6	657	6
(6,056)	Financial expenses	14	(2,338)		(3,374)
3,407	Exchange gains and losses	14	(2,715)		2,005
205	Income from/(expeses on) equity investment	14	101		0
26,530	Profit before taxes		22,334		23,020
(8,847)	Income taxes	15	(6,170)		(7,228)
17,683	Net profit (A)		16,164		15,792
(88)	(Profit)/loss attributable to non controlling interests		(218)		(121)
17,595	Net profit attributable to the Group		15,946		15,671
0.108	Basic earnings per share	16	0.098		0.096
0.108	Diluted earnings per share	16	0.098		0.096

Year 2016	CONSOLIDATED STATEMENT OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME	Notes	1H 2017	1H 2016
17,683	Net profit (A)		16,164	15,792
(190)	Profits/(losses) deriving from the conversion of foreign company accounts		(3,458)	(1,589)
(137)	Profits/(losses) deriving from defined benefit plans (*)		-	-
1	Income taxes on OCI (*)		-	-
(326)	Total other components to be included in the comprehensive income statement (B)		(3,458)	(1,589)
17,357	Total comprehensive income for the period (A)+(B)		12,706	14,203
(88)	Comprehensive net profit attributable to non controlling interests		(191)	(97)
17,269	Comprehensive net profit attributable to the Group		12,515	14,106

(*) Items will not be classified in the income statement

Emak Group – Consolidated statement of financial position

Thousand of Euro

31.12.2016	ASSETS	Notes	30.06.2017	of which to related parties	30.06.2016	of which to related parties
	Non-current assets
61,651	Property, plant and equipment	17	61,760		60,751
8,380	Intangible assets	18	8,083		8,250
52,241	Goodwill	19	51,493	14,693	56,143	14,826
230	Equity investments in other companies		230		230
3,955	Equity investments in associates	20	3,996		0
7,370	Deferred tax assets	28	7,280		7,142
10,098	Other financial assets	21	753	297	9,467	334
63	Other assets	23	61		65
143,988	Total non-current assets		133,656	14,990	142,048	15,160
	Current assets
127,362	Inventories	24	127,976		133,235
96,940	Trade and other receivables	23	117,854	1,766	119,286	1,405
4,791	Current tax receivables	28	4,270		3,538
468	Other financial assets	21	8,782	486	536	487
77	Derivative financial instruments	22	111		283
32,545	Cash and cash equivalents		39,870		37,598
262,183	Total current assets		298,863	2,252	294,476	1,892
406,171	TOTAL ASSETS		432,519	17,242	436,524	17,052

31.12.2016	SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	Notes	30.06.2017	of which to related parties	30.06.2016	of which to related parties
	Shareholders' Equity
180,173	Shareholders' Equity of the Group	25	186,964		177,037
1,495	Non-controlling interests		1,595		1,505
181,668	Total shareholders' Equity		188,559		178,542
	Non-current liabilities
76,107	Loans and borrowings due to banks and others lenders	27	72,014		91,657
6,391	Deferred tax liabilities	28	6,099		5,944
9,137	Employee benefits	29	8,875		9,005
1,566	Provisions for risks and charges	30	1,633		1,627
668	Other non-current liabilities	31	628		786
93,869	Total non-current liabilities		89,249		109,019
	Current liabilities
77,849	Trade and other payables	26	84,518	5,990	79,066	4,340
4,184	Current tax liabilities	28	5,615		5,958
46,770	Loans and borrowings due to banks and others lenders	27	63,139		61,751
394	Derivative financial instruments	22	588		487
1,437	Provisions for risks and charges	30	851		1,701
130,634	Total current liabilities		154,711	5,990	148,963	4,340
406,171	TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES		432,519	5,990	436,524	4,340

Emak Group – Consolidated cash flow statement

2016 (1)	( €/000 )	Notes	1 H 2017	1 H 2016 (1)
	Cash flow from operations
	17,683 Net profit for the period		16,164	15,792
	17,600 Amortization, depreciation and impairment losses	13	6,112	6,495
	2,023 Financial expenses from discounting of debts	14	827	956
	(205) Income from equity investment	14	(101)	0
	(5,115) Financial income from adjustment of estimated liabilities for
	outstanding commitment associates' shares		-	-
	(115) Capital (gains)/losses on disposal of property, plant and equipment		(142)	(30)
	2,903 Decreases/(increases) in trade and other receivables		(21,152)	(18,425)
	12,127 Decreases/(increases) in inventories		(2,605)	5,211
	(2,871) (Decreases)/increases in trade and other payables		8,773	218
	168 Change in employee benefits		(262)	36
	(320) (Decreases)/increases in provisions for risks and charges		(514)	8
	(102) Change in derivative financial instruments		172	(212)
	43,776 Cash flow from operations		7,272	10,049
	Cash flow from investing activities
	(13,816) Change in property, plant and equipment and intangible assets		(6,918)	(6,913)
	(4,145) (Increases) and decreases in financial assets		249	(242)
	115 Proceeds from disposal of property, plant and equipment		142	30
	(443) Change in scope of consolidation		(1,780)	(248)
	(18,289) Cash flow from investing activities		(8,307)	(7,373)
	Cash flow from financing activities
	(136) Change in equity		-	27
	(26,970) Change in short and long-term loans and borrowings		1,262	(7,450)
	(26) Change in finance leases		-	(13)
	(4,177) Dividends paid		(5,815)	(4,177)
0	(31,309) Cash flow from financing activities		(4,553)	(11,613)
	(5,822) Total cash flow from operations, investing and financing activities		(5,588)	(8,937)
	(2,172) Net exchange differences		408	(2,336)
	(7,994) INCREASE/(DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS		(5,180)	(11,273)
	35,014 OPENING CASH AND CASH EQUIVALENTS		27,020	35,014
	27,020 CLOSING CASH AND CASH EQUIVALENTS		21,840	23,741
31.12.2016 (1) ( €/000 )	ADDITIONAL INFORMATION ON THE CASH FLOW STATEMENT		1 H 2017	1 H 2016 (1)
	RECONCILIATION OF CASH AND CASH EQUIVALENTS
	35,014 Opening cash and cash equivalents, detailed as follows:		27,020	35,014
	42,518 Cash and cash equivalents		32,545	42,518
	(7,504) Overdrafts		(5,525)	(7,504)
	27,020 Closing cash and cash equivalents, detailed as follows:		21,840	23,741
	32,545 Cash and cash equivalents		39,870	37,598
	(5,525) Overdrafts		(18,030)	(13,857)
	Other information:
	254 Change in related party receivables and service transactions		(85)	(30)
	158 Change in related party payables and service transactions		2,565	(198)
	38 Change in related party financial assets		-	-
-	Change in related party financial loans and borrowings		-	-

(1) Some items have been reclassified to make them comparable to June 30, 2017

Emak Group – Consolidated net financial position

	Net financial position	30/06/2017	31/12/2016	30/06/2016
A.	Cash and cash equivalents	39,870	32,545	37,598
B.	Other cash at bank and on hand (held-to-maturity investments)	-	-	-
C	Financial instruments held for trading	-	-	-
D.	Liquidity funds (A+B+C)	39,870	32,545	37,598
E.	Current financial receivables	8,893	545	819
F.	Current payables to bank	(27,539)	(11,833)	(20,617)
G.	Current portion of non current indebtedness	(28,021)	(32,862)	(38,977)
H	Other current financial debts	(8,167)	(2,469)	(2,644)
I.	Current financial indebtness (F+G+H)	(63,727)	(47,164)	(62,238)
J	Current financial indebtness, net (I+E+D)	(14,964)	(14,074)	(23,821)
K.	Non-current payables to banks	(64,349)	(63,249)	(74,105)
L	Bonds issued	-	-	-
M.	Other non-current financial debts	(7,665)	(12,858)	(17,552)
N.	Non-current financial indebtness (K+L+M)	(72,014)	(76,107)	(91,657)
O.	Net indebtness (J+N)	(86,978)	(90,181)	(115,478)
P.	Non current financial receivables	753	10,098	9,467
Q.	Net financial position (O+P)	(86,225)	(80,083)	(106,011)