Informazione Regolamentata n. 0115-3-2020		Data/Ora Ricezione 13 Marzo 2020 15:41:11
Societa'	:	EMAK
Identificativo Informazione Regolamentata	:	128759
Nome utilizzatore	:	EMAKN01 - LA FATA
Tipologia	:	REGEM; 1.1
Data/Ora Ricezione	:	13 Marzo 2020 15:41:11
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	13 Marzo 2020 15:41:12
Oggetto	:	Approvati i risultati dell'esercizio 2019/Approved 2019 results
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Comunicato stampa

Il Consiglio di Amministrazione approva il progetto di bilancio di esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2019

Risultati consolidati

Ricavi a € 434 milioni; € 452,8 milioni nel 2018

EBITDA a € 46,1 milioni (€ 46,9 milioni adjusted); € 49,4 milioni nel 2018 (€ 50,8 milioni adjusted)

EBIT a € 22 milioni; € 34 milioni nel 2018

Risultato netto consolidato a € 13,1 milioni; € 25,6 milioni nel 2018

Posizione finanziaria netta passiva: € 146,9 milioni, € 116,5 milioni escludendo l'effetto del principio contabile IFRS 16, (di cui € 15,9 milioni di debiti per impegni futuri relativi all'acquisto di residue quote di partecipazione di minoranza), rispetto a € 117,4 milioni al 31 dicembre 2018.

Nella stessa riunione il Consiglio di Amministrazione ha:

Approvato la Relazione sul Governo Societario e gli Assetti Proprietari e la Relazione sulla politica in materia di remunerazione e sui compensi corrisposti
Convocato l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti
Approvato le relazioni e relative proposte deliberative per l'Assemblea degli azionisti
Approvato la Dichiarazione Consolidata di carattere non finanziario al 31 dicembre 2019 ai sensi del D. Lgs. 254/2016

Bagnolo in Piano (RE), 13 marzo 2020 – Il Consiglio di Amministrazione di Emak S.p.A. (MTA, STAR), società a capo di uno dei maggiori gruppi a livello globale nei settori dell'outdoor power equipment, delle pompe e del water jetting, e dei relativi componenti ed accessori, ha approvato il progetto di bilancio di esercizio e il bilancio consolidato al 31 dicembre 2019.

RISULTATI CONSOLIDATI DELL'ESERCIZIO 2019

Il Gruppo Emak ha realizzato ricavi consolidati pari a € 434 milioni, rispetto a € 452,8 milioni dello scorso esercizio, in diminuzione del 4,2%. Tale variazione deriva dall'uscita dell'area di consolidamento di Raico S.r.l. per lo 0,7%, dall'effetto positivo del cambio per lo 0,6% e dalla riduzione dei volumi di vendita per il 4,1%.

L'EBITDA (*) dell'esercizio ha raggiunto il valore di € 46,1 milioni (€ 46,9 milioni adjusted), rispetto a € 49,4 milioni (€ 50,8 milioni adjusted). L'incidenza percentuale sui ricavi si attesta al 10,6% (10,8% adjusted) rispetto al 10,9% (11,2% adjusted) del 2018. L'applicazione del nuovo principio IFRS 16 ha comportato un effetto positivo sull'EBITDA dell'esercizio 2019 per € 6 milioni.

L'EBIT è stato pari a € 22 milioni, contro € 34 milioni dello scorso esercizio. Il dato 2019 include svalutazioni per un ammontare di € 2,1 milioni.

L'utile netto dell'esercizio 2019 è pari a € 13,1 milioni, contro € 25,6 milioni del 2018. Il risultato dell'anno è stato penalizzato dalla contabilizzazione di € 2,1 milioni di svalutazioni. Nel corso del 2018, sono state iscritte plusvalenze e sopravvenienze attive finanziarie per un ammontare complessivo pari a € 4,5 milioni.

L'autofinanziamento gestionale (*) è pari a € 37,2 milioni, rispetto a € 41,1 milioni (inclusa una plusvalenza finanziaria) del 2018.

Gli investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali effettuati nel corso dell'esercizio 2019 ammontano a complessivi € 18,5 milioni, concentrati in innovazione di prodotto e processo.

Il patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2019 è stato pari a € 211,5 milioni contro € 205,8 milioni al 31 dicembre 2018.

La posizione finanziaria netta passiva si attesta a € 146,9 milioni (di cui € 15,9 milioni di debiti per impegni futuri relativi all'acquisto di residue quote di partecipazione di minoranza), rispetto a € 117,4 milioni al 31 dicembre 2018.

L'adozione del principio contabile IFRS 16 ha determinato l'iscrizione di debiti finanziari pari a € 30,4 milioni. Al netto di tale effetto, la posizione finanziaria netta passiva sarebbe stata pari a € 116,5 milioni. Il dato del periodo include inoltre maggiori dividendi distribuiti e l'investimento finanziario di € 2,8 milioni per l'acquisizione del 30% della società brasiliana Agres.

Eventi successivi

Acquisizione del 51% della società svedese Markusson Professional Grinders AB

In data 31 gennaio 2020 la società controllata Tecomec S.r.l. ha completato l'acquisto del 51% del capitale sociale della società svedese Markusson Professional Grinders AB, attiva nello sviluppo e nella commercializzazione di affilatrici professionali per catene da motosega.

L'operazione rientra nella strategia di crescita per linee esterne del Gruppo attraverso l'ampliamento e completamento della propria gamma prodotti, nel caso specifico del segmento Componenti e Accessori.

Il corrispettivo pagato per l'acquisizione è stato pari a 17,8 milioni di Corone svedesi (pari a circa 1,7 milioni di Euro). Gli accordi che regolano l'operazione prevedono inoltre una Put&Call Option sulla rimanente quota del 49% da esercitarsi nel 2023. La società sviluppa un giro d'affari di circa 2 milioni di Euro ed un EBITDA di circa 0,5 milioni di Euro.

Evoluzione della gestione

A seguito dei recenti provvedimenti presi dal governo italiano, il Gruppo ha adottato per i propri dipendenti tutte le precauzioni sanitarie raccomandate dalle autorità al fine di preservarne la salute e ridurre il diffondersi del contagio del Covid-19. Il Gruppo rimane vigile e pronto ad attivare eventuali ulteriori misure dovessero rendersi necessarie in funzione dell'evoluzione della situazione.

I primi mesi del 2020 hanno visto per il Gruppo un fatturato in linea con il pari periodo dello scorso esercizio e una buona entrata ordini. L'operatività delle strutture produttive cinesi del Gruppo risulta ad oggi complessivamente regolare. Ad oggi in Italia e nel resto del mondo, le società del Gruppo sono regolarmente operative. Il Gruppo sta inoltre ponendo in essere iniziative per limitare al minimo gli impatti dovuti ad eventuali problemi logistici.

Siamo di fronte ad un elemento inatteso ed esogeno al nostro settore che minaccia di avere conseguenze sulla domanda. L'attuale fase di incertezza non consente di stimare né la durata né la portata del contagio riguardo al possibile impatto sull'economia globale e sull'evoluzione del settore di riferimento del Gruppo.

Destinazione dell'utile di esercizio

Tenuto conto della situazione di "emergenza" generatasi a causa dei noti accadimenti dovuti al Covid-19, nonché della difficile valutazione dei rilevanti riflessi sull'economia che questa inedita situazione è potenzialmente in grado di produrre, il Consiglio di Amministrazione si riserva, in una successiva riunione da tenersi prima dell'assemblea convocata per il 29 aprile 2020, di formulare all'assemblea una proposta di distribuzione di dividendo, nell'auspicio che la situazione di attuale generalizzata difficoltà possa risolversi o attenuarsi.

Prudenzialmente, stante l'attuale situazione di incertezza, il Consiglio di Amministrazione, in data odierna, propone all'assemblea degli azionisti di destinare l'utile di esercizio a riserva legale, per l'importo prescritto dalla legge, e a riserva di utili a nuovo per tutto l'ammontare residuo.

Assemblea degli azionisti

Il Consiglio di Amministrazione riunitosi in data odierna ha deliberato la convocazione dell'Assemblea di Emak S.p.A. in sede ordinaria per il giorno 29 aprile 2020 in unica convocazione per discutere e deliberare sul seguente ordine del giorno:

1) Presentazione del Bilancio di Esercizio e del Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2019; relazioni del Consiglio di amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione:
1.1) Approvazione della relazione sulla gestione e del bilancio di esercizio;
1.2) Proposta di destinazione dell'utile di esercizio; deliberazioni inerenti e conseguenti;
2) Presentazione della Relazione sulla remunerazione ex art. 123-ter, D.Lgs 58/98:
2.1) Approvazione con deliberazione vincolante della politica di remunerazione per il periodo 2019- 2021;
- 2.2) Approvazione con deliberazione non vincolante della seconda sezione della relazione.
3) Proposta di autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie; deliberazioni inerenti e conseguenti.

La documentazione relativa ai punti all'ordine del giorno dell'Assemblea degli Azionisti in sede ordinaria sarà pubblicata nei tempi e nelle modalità previste dalla normativa vigente.

Si allegano i prospetti salienti tratti dal bilancio consolidato del Gruppo e da quello separato di Emak S.p.A. (società Capogruppo).

**(*) Indicatori alternativi di performance**

Di seguito sono forniti i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell'andamento del Gruppo.

EBITDA: è calcolato sommando le voci "Risultato Operativo" e "Svalutazioni ed ammortamenti".
EBITDA adjusted (Ebitda prima degli oneri e dei proventi non ordinari): si ottiene depurando l'EBITDA dagli oneri e proventi per contenziosi, spese correlate ad operazione M&A e oneri di riorganizzazione dell'organico e ristrutturazioni.
Autofinanziamento gestionale: è calcolato sommando le voci "Utile Netto" e "Svalutazioni ed ammortamenti".

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Aimone Burani, dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Il presente comunicato stampa è a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito aziendale www.emakgroup.it, nella sezione "Investor Relations" e sul meccanismo di stoccaggio eMarket Storage ().

Per ulteriori informazioni: Andrea La Fata Investor Relator Tel. 0522 956332 [email protected]; www.emakgroup.it

Il Gruppo Emak sviluppa, produce e distribuisce un'ampia gamma di prodotti in tre aree di business: (i) outdoor power equipment, che comprende prodotti destinati al giardinaggio, all'attività forestale e all'agricoltura quali decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe e motocoltivatori; (ii) pompe e high pressure water jetting, di cui fan parte pompe a membrana destinate al settore agricolo (irrorazione e diserbo), pompe a pistoni ad alta e ad altissima pressione per il comparto industriale, idropulitrici professionali, unità idrodinamiche e macchine per l'urban cleaninig; (iii) componenti ed accessori per i suddetti settori, i più rappresentativi dei quali sono filo e testine per decespugliatori, accessori per motoseghe (ad es. affilatrici), pistole, valvole ed ugelli per idropulitrici e per applicazioni agricole, precision farming (sensori e computer).

Sintesi dei dati consolidati suddivisi per settore operativo

	OUTDOOR POWER EQUIPMENT		POMPE E HIGH PRESSURE WATER JETTING		COMPONENTI E ACCESSORI		Altri non allocati / Elisioni		Consolidato
€/000							31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019			31.12.2018
Ricavi verso terzi	148.243	165.770	181.250	183.111	104.460	103.944			433.953	452.825
Ricavi Infrasettoriali	518	1.694	1.693	1.649	7.007	7.988	(9.218)	(11.331)
Totale Ricavi	148.761	167.464	182.943	184.760	111.467	111.932	(9.218)	(11.331)	433.953	452.825
Ebitda	7.283	11.859	26.058	25.356	15.126	13.550	(2.377)	(1.316)	46.090	49.449
Ebitda/Totale Ricavi %	4,9%	7,1%	14,2%	13,7%	13,6%	12,1%			10,6%	10,9%
Ebitda prima degli oneri non ordinari	7.507	13.599	26.079	25.855	15.669	13.748	(2.377)	(2.439)	46.878	50.763
Ebitda prima degli oneri non ordinari/Totale Ricavi %	5,0%	8,2%	14,2%	14,1%	14,1%	13,2%			10,8%	11,2%
Risultato operativo	(2.287)	5.882	17.872	20.255	8.814	9.155	(2.377)	(1.316)	22.022	33.976
Risultato operativo/Totale Ricavi %	-1,5%	3,5%	9,8%	11,0%	7,9%	8,2%			5,1%	7,5%
Risultato della gestione finanziaria (1)									(3.141)	884
Utile prima delle imposte									18.881	34.860
Imposte sul reddito									(5.755)	(9.213)
Utile d'esercizio consolidato									13.126	25.647
Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi %									3,0%	5,7%
(1) Il "Risultato della gestione finanziaria" include proventi e oneri finanziari, gli utili/perdite su cambi ed il risultato da valutazione partecipazioni in società controllate

SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA			31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019							31.12.2018
Posizione Finanziaria Netta	29.304	24.025	98.863	86.597	19.071	7.094	(303)	(289)	146.935	117.427
Patrimonio Netto	176.334	176.750	62.460	56.259	50.295	48.899	(77.557)	(76.088)	211.532	205.820
Totale Patrimonio Netto e PFN	205.638	200.775	161.323	142.856	69.366	55.993	(77.860)	(76.377)	358.467	323.247
Attività non correnti nette (2)	137.483	134.048	94.433	77.937	30.577	18.557	(75.504)	(75.616)	186.989	154.926
Capitale Circolante Netto	68.155	66.727	66.890	64.919	38.789	37.436	(2.356)	(761)	171.478	168.321
Totale Capitale Investito Netto	205.638	200.775	161.323	142.856	69.366	55.993	(77.860)	(76.377)	358.467	323.247
	(2) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment includono l'ammontare delle Partecipazioni in Società controllate per 76.074 migliaia di Euro

ALTRI INDICATORI		31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019								31.12.2018
Dipendenti a fine periodo	743	764	731	736	506	490	8	9	1.988	1.999


ALTRE INFORMAZIONI		31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 30.09.2019								31.12.2018
Ammortamenti e perdite di valore	9.570	5.977	8.186	5.101	6.312	4.395			24.068	15.473

Gruppo Emak – Conto economico consolidato e prospetto del conto economico complessivo

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO	Nota	Esercizio 2019	di cui parti correlate	Esercizio 2018	di cui parti correlate
Ricavi	10	433.953	695	452.825	778
Altri ricavi operativi	10	4.668		5.465
Variazione nelle rimanenze		854		4.621
Materie prime e di consumo	11	(230.213)	(3.322)	(243.182)	(4.545)
Costo del personale	12	(81.106)		(83.310)
Altri costi operativi	13	(82.066)	(2.377)	(86.970)	(2.361)
Svalutazioni ed ammortamenti	14	(24.068)		(15.473)
Risultato operativo		22.022		33.976
Proventi finanziari	15	1.370	22	5.316	2
Oneri finanziari	15	(5.366)		(4.784)
Utili e perdite su cambi	15	766		86
Risultato da valutazione partecipazioni in società collegate	22	89		266
Utile/(Perdita) prima delle imposte		18.881		34.860
Imposte sul reddito	16	(5.755)		(9.213)
Utile netto/(Perdita netta) (A)		13.126		25.647
(Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi		(177)		(250)
Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del gruppo		12.949		25.397
Utile/(Perdita) base per azione	17	0,079		0,155
Utile/(Perdita) base per azione diluito	17	0,079		0,155
PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO	Nota	Esercizio 2019		Esercizio 2018
Utile netto/(Perdita netta) (A)		13.126		25.647

Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere		989		(1.041)
Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*)		(245)		45
Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*)		68		(13)
Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B)		812		(1.009)
Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B)		13.938		24.638
(Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo		(185) 13.753		(205) 24.433

(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico

Gruppo Emak – Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria consolidata

Dati in migliaia di Euro

ATTIVITA'	Nota	31.12.2019	di cui parti correlate	31.12.2018	di cui parti correlate
Attività non correnti
Immobilizzazioni materiali	18	76.591		75.446
Immobilizzazioni immateriali	19	20.498		20.195
Diritti d'uso	20	29.716
Avviamento	21	63.844	12.590	65.773	14.646
Partecipazioni	22	8		230
Partecipazioni in società collegate	22	7.399		4.550
Attività fiscali per imposte differite attive	32	8.106		8.480
Altre attività finanziarie	27	2.423	1.223	2.464	260
Altri crediti	24	63		65
Totale attività non correnti		208.648	13.813	177.203	14.906

Attività correnti
Rimanenze	25	158.336		156.678
Crediti commerciali e altri crediti	24	104.304	1.870	108.328	935
Crediti tributari	32	5.225		6.043
Altre attività finanziarie	27	465	37	554	37
Strumenti finanziari derivati	23	301		283
Cassa e disponibilità liquide	26	47.695		62.602
Totale attività correnti		316.326	1.907	334.488	972
TOTALE ATTIVITA'		524.974	15.720	511.691	15.878

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ	Nota	31.12.2019	di cui parti correlate	31.12.2018	di cui parti correlate
Patrimonio netto
Patrimonio netto di Gruppo	28	209.495		203.744
Patrimonio netto di terzi		2.037		2.076
Totale patrimonio netto		211.532		205.820
Passività non correnti
Passività finanziarie	30	98.153		113.328
Passività derivante da lease	31	25.426
Passività fiscali per imposte differite passive	32	8.337		8.355
Benefici per i dipendenti	33	8.110		8.764
Fondi per rischi ed oneri	34	2.304		2.173
Altre passività	35	486		520
Totale passività non correnti		142.816		133.140
Passività correnti
Debiti commerciali e altre passività	29	90.477	1.349	95.938	3.623
Debiti tributari	32	4.174		4.913
Passività finanziarie	30	68.373		69.359
Passività derivante da lease	31	4.959
Strumenti finanziari derivati	23	908		643
Fondi per rischi ed oneri	34	1.735		1.878
Totale passività correnti		170.626	1.349	172.731	3.623
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		524.974	1.349	511.691	3.623

Gruppo Emak – Rendiconto finanziario

Dati in migliaia di Euro	Nota	31.12.2019	31.12.2018
Flusso monetario dell'attività operativa
Utile netto		13.126	25.647
Svalutazioni e ammortamenti	14	24.068	15.473
Oneri finanziari da attualizzazione dei debiti	15	806	1.194
Risultato da valutazione partecipazioni in società collegate	22	(89)	(266)
(Plusvalenze)/Minusvalenze da variazione di area di consolidamento	15		(2.472)
(Proventi finanziari)/Oneri finanziari per adeguamento stima debiti per impegno		-
residuo quote società controllate	15	(549)	(2.074)
(Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni		(191)	(140)
Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi		3.232	(2.411)
Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze		(761)	(5.411)
(Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi		(4.229)	(3.714)
Variazione dei benefici per i dipendenti		(656)	(905)
(Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri		(39)	(628)
Variazione degli strumenti finanziari derivati		246	360

Flusso derivante dall'attività operativa		34.964	24.653

Flusso monetario della attività di investimento
Variazione delle attività materiali e immateriali		(17.732)	(18.157)
(Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie		(2.405)	4.342
Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni		191	140
Variazione dell'area di consolidamento		-	5.484
Flusso derivante dall'attività di investimento		(19.946)	(8.191)

Flusso monetario della attività di finanziamento
Altre variazioni del patrimonio netto		(542)	(349)
Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine		(15.712)	18.018
Rimborso passività per leasing		(5.067)	-
Dividendi corrisposti		(7.540)	(5.942)
Flusso derivante dall'attività di finanziamento		(28.861)	11.727
Totale Flusso attività operative, di investimento e di finanziamento		(13.843)	28.189
Effetto delle variazioni dei cambi e della riserva di conversione		(274)	149

INCREMENTO/(DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI		(14.117)	28.338
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO		56.106	27.768
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO		41.989	56.106
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO
Dati in migliaia di Euro		31.12.2019	31.12.2018
RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI:
Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate:		56.106	27.768
Disponibilità liquide		62.602	40.812
Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)		(6.496)	(13.044)
Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate:		41.989	56.106
Disponibilità liquide		47.695	62.602
Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.)		(5.706)	(6.496)

Altre informazioni:
Imposte sul reddito pagate		(7.366)	(7.674)
Interessi attivi incassati		244	471
interessi passivi pagati		(2.124)	(2.039)
Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate		(935)	292
Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso le parti correlate		(2.274)	196
Variazione nei crediti commerciali e diversi riferiti ad attività fiscali
		818	(615)
Variazione nei debiti di fornitura e diversi riferiti a passività fiscali		(739)	407
Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate Variazione nelle passività finanziarie verso parti correlate		(963)	449

Gruppo Emak – Posizione finanziaria netta consolidata

Dati in migliaia di Euro	31.12.2019	31.12.2019 NO IFRS 16	31.12.2018
A . Cassa e banche attive	47.695	47.695	62.602
B . Altre disponibilità liquide	-	-	-
C. Titoli detenuti per la negoziazione	-	-	-
D. Liquidità (A+B+C)	47.695	47.695	62.602
E. Crediti finanziari correnti	766	766	837
F. Debiti bancari correnti	(13.963)	(13.963)	(18.086)
G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente	(38.176)	(38.176)	(46.152)
H. Altri debiti finanziari	(22.101)	(17.142)	(5.764)
I . Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)	(74.240)	(69.281)	(70.002)
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D)	(25.779)	(20.820)	(6.563)
K . Debiti bancari non correnti	(97.802)	(97.802)	(99.817)
L. Obbligazioni emesse	-	-	-
M. Altri debiti non correnti netti	(25.777)	(351)	(13.511)
N. Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M)	(123.579)	(98.153)	(113.328)
O. Indebitamento finanziario netto (Esma) (J+N)	(149.358)	(118.973)	(119.891)
P . Crediti finanziari non correnti	2.423	2.423	2.464
Q. Posizione Finanziaria Netta (O+P)	(146.935)	(116.550)	(117.427)

Emak S.p.A. – Conto economico e prospetto del conto economico complessivo

Dati in Euro	Nota	Esercizio 2019	di cui con parti correlate	Esercizio 2018	di cui con parti correlate
Ricavi	8	107.060.957	23.664.483	124.240.305	27.345.046
Altri ricavi operativi	8	2.245.031	1.548.336	825.384	2.380
Variazione nelle rimanenze		(890.144)		(1.744.433)
Materie prime e di consumo	9	(65.312.645)	(25.295.338)	(73.648.027)	(26.607.686)
Costo del personale	10	(21.628.773)		(24.225.205)
Altri costi operativi	11	(19.589.310)	(876.977)	(19.661.085)	(610.493)
Rivalutazioni, svalutazioni ed ammortamenti	12	(10.133.577)		(5.158.035)
Risultato operativo		(8.248.461)		628.904
Proventi finanziari	13	9.731.250	9.573.536	5.511.678	5.366.169
Oneri finanziari	13	(803.287)	(829)	(862.095)	(2.146)
Utili e perdite su cambi	13	788.872		873.670
Utile prima delle imposte		1.468.374		6.152.157
Imposte sul reddito	14	970.636		(319.751)
Utile netto		2.439.010		5.832.406

Prospetto di conto economico complessivo

Dati in Euro	Nota	Esercizio 2019	Esercizio 2018
Utile netto (A)		2.439.010	5.832.406
Utili/(Perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*)	31	(98.000)	60.000
Effetto fiscale (*)		27.000	(17.000)
Totale componenti da includere nel conto economico complessivo (B)		(71.000)	43.000

Utile netto complessivo (A)+(B)		2.368.010	5.875.406

(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico

Emak S.p.A. – Prospetto della situazione patrimoniale e finanziaria

ATTIVITA'

Dati in Euro	Nota	31.12.2019	di cui con parti correlate	31.12.2018	di cui con parti correlate
Attività non correnti
Immobilizzazioni materiali	16	30.213.047		30.113.313
Immobilizzazioni immateriali	17	5.402.568		3.741.384
Avviamento	19	-	-	2.074.305	2.074.305
Diritti d'uso	18	150.349
Partecipazioni	20	94.326.609		93.681.189
Attività fiscali per imposte differite attive	30	1.693.051		1.853.733
Altre attività finanziarie	22	15.835.150	15.680.864	20.617.970	20.617.970
Altri crediti	23	2.549		3.350
Totale		147.623.323	15.680.864	152.085.244	22.692.275

Attività correnti
Rimanenze	24	34.173.607		35.063.752
Crediti commerciali e altri crediti	23	38.987.219	11.731.370	44.908.272	15.797.327
Crediti tributari	30	1.138.468		1.434.597
Altre attività finanziarie	22	4.927.261	4.927.261	910.468	910.468
Strumenti finanziari derivati	21	178.577		200.106
Cassa e disponibilità liquide	25	22.323.281		31.086.293
Totale		101.728.413	16.658.631	113.603.488	16.707.795
TOTALE ATTIVITA'		249.351.736	32.339.495	265.688.732	39.400.070

PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'

Dati in Euro	Nota	31.12.2019	di cui con parti correlate	31.12.2018	di cui con parti correlate
Capitale sociale e riserve
Capitale emesso		42.519.776		42.519.776
Sovrapprezzo azioni		40.529.032		40.529.032
Altre riserve		35.720.787		34.865.509
Utili accumulati		26.873.124		32.724.349
Totale	26	145.642.719		150.638.666
Passività non correnti
Passività finanziarie	28	42.251.605	222.636	46.762.042	259.742
Passività derivante da lease	29	89.839
Passività fiscali per imposte differite passive	30	1.307.134		1.306.127
Benefici per i dipendenti	31	2.982.105		3.124.136
Fondi per rischi ed oneri	32	355.103		1.935.342
Altre passività a lungo termine	33	486.245		519.747
Totale		47.472.031	222.636	53.647.394	259.742
Passività correnti
Debiti commerciali e altre passività	27	31.935.206	7.202.229	34.874.629	5.473.571
Debiti tributari	30	832.304		1.042.986
Passività finanziarie	28	22.790.578	1.745.825	24.753.268	2.465.962
Passività derivante da lease	29	64.985
Strumenti finanziari derivati	21	314.413		266.267
Fondi per rischi ed oneri	32	299.500		465.522
Totale		56.236.986	8.948.054	61.402.672	7.939.533
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'		249.351.736	9.170.690	265.688.732	8.199.275

Emak S.p.A. – Rendiconto finanziario

Dati in migliaia di euro	Nota	2019	2018
Flusso monetario della attività di esercizio
Utile netto		2.439	5.832
Rivalutazioni, svalutazioni e ammortamenti	12	10.134	5.158
(Plusvalenze)/minusvalenze da alienazioni di immobilizzazioni		1 5	(14)
Dividendi		(9.022)	(4.804)
Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi		1.740	(4.530)
Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze		890	1.744
(Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi		(883)	(631)
Variazione dei benefici per i dipendenti	31	(213)	(645)
Rivalutazione partecipazioni	20		(1.020)
(Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri	32	- (126)	1.605
Variazione degli strumenti finanziari derivati		7 0	7 0
Flusso derivante dalla attività di esercizio		5.044	2.765

Flusso monetario della attività di investimento
Dividendi incassati		5.022	4.804
Variazione delle attività materiali e immateriali		(6.897)	(7.259)
(Incrementi)/decrementi delle attività finanziarie		1.989	3.575
Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali		(15)	1 4
Flusso impiegato nella attività di investimento		9 9	1.134
Flusso monetario della attività di finanziamento
Dividendi corrisposti		(7.359)	(5.723)
Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine		(6.456)	27.135
Rimborso passività per leasing		(74)	-
Altre variazioni di Patrimonio Netto		0	4 3
Flusso derivante attività di finanziamento		(13.889)	21.455

INCREMENTO NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI		(8.746)	25.354
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO		30.822	5.467
DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO		22.076	30.822

INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO
Dati in migliaia di euro		2019	2018
RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI:
Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate:	25	30.822	5.467
Disponibilità liquide		31.086	8.337
Debiti bancari (per scoperti di conto corrente e conto anticipi S.b.f.)		(264)	(2.870)
Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate:	25	22.076	30.822
Disponibilità liquide		22.323	31.086
Debiti bancari (per scoperti di conto corrente e conto anticipi S.b.f.)		(247)	(264)

Altre informazioni:
Imposte sul reddito pagate		(136)	(52)
Interessi passivi pagati		(663)	(518)
Interessi IFRS 16		(2)	-
Interessi su finanziamenti a controllate		501	539
Interessi su finanziamenti a controllante Interessi su finanziamenti da controllate		-	2
Interessi su c/c attivi		(1) 4 8	(2) 5 0
Interessi da clienti		3 5	7 4
Interessi da crediti commerciali controllate		5 1	2 1
Effetto netto della conversione di valute estere sulla liquidità		188	(24)
Variazione nelle attività finanziarie che si riferiscono a parti correlate		921	(1.573)
Variazione nelle passività finanziarie che si riferiscono a parti correlate		(757)	1.951
Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate		4.066	(3.761)
Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso le parti correlate		1.728	(965)
Variazione nei crediti commerciali e diversi per attività fiscali		457	107
Variazione nei debiti commerciali e diversi per passività fiscali		(210)	149

The Board of Directors approves the draft Company Statutory Financial Statements and the Consolidated Financial Statements for the year 2019

Consolidated results

Revenues from sales € 434 million; € 452.8 million in 2018

EBITDA € 46.1 million (€ 46.9 million adjusted); € 49.4 million in 2018 (€ 50.8 million adjusted)

EBIT € 22 million; € 34 million in 2018

Consolidated net result € 13.1 million; € 25.6 million in 2018

Net negative financial position: € 146.9 million, € 116.5 million excluding the effect of the accounting principle IFRS 16, (of which € 15.9 million of debts for future commitments relating to the purchase of residual minority interests), compared to € 117.4 million at 31 December 2018.

During the same meeting the Board of Directors has:

Approved the Report on Corporate Governance and Ownership Structure and Report on the policy regarding Remuneration and Fees paid
Convened the Ordinary Shareholders' Meeting
Approved the reports and related deliberative proposals for the Shareholders' Meeting
Approved the non‐financial Report as at December 31, 2019 pursuant to Legislative Decree n. 254/2016

Bagnolo in Piano (RE), 13 March 2020 – The Board of Directors of Emak S.p.A., (MTA– STAR), parent company of one of world major groups working in the sectors of outdoor power equipment, pumps and water jetting, and of the related components and accessories, has approved the draft Company Statutory Financial Statements and the Consolidated Financial Statements for the year ended at December 31, 2019.

2019 CONSOLIDATED RESULTS

Emak Group achieved consolidated revenues of € 434 million, compared to € 452.8 million of last year, a decrease of 4.2%. This change is due to the exit from the scope of consolidation of the company Raico S.r.l. for 0.7%, to the positive effect of the exchange rate for 0.6% and to the reduction of sales volume for 4.1%

EBITDA (*) reached € 46.1 million (€ 46.9 million adjusted), compared to € 49.4 million (€ 50.8 million adjusted) in 2018. The incidence on revenues stands at 10.6% (10.8% adjusted) in spite of 10.9% (11.2% adjusted) in 2018. The application of the new IFRS 16 principle has resulted in a positive effect on the EBITDA for 2019 for € 6 million

EBIT was € 22 million, in spite of € 34 million of last year. 2019 figure includes depreciations for € 2.1 million.

Net profit of 2019 is € 13.1 milion, compared to € 25.6 million of 2018. The result of the year was penalized by the accounting of depreciations for € 2.1 million. During 2018, capital gains and contingent financial assets were recorded for a total amount of € 4.5 million.

Free cash flow from operations (*) is at € 37.2 million, in spite of € 41.1 million of 2018 million (figure including a financial gain).

Investments in property, plant and equipment and intangible assets realized during 2019 amount to a total of € 18.5 million, focused on product and process innovation.

Consolidated net equity at 31 December 2019 is € 211.5 million compared to € 205.8 million at 31 December 2018.

Net negative financial position stands at € 146.9 million (of which € 15.9 million of debts for future commitments relating to the purchase of residual minority interests) compared to € 117.4 million at 31 December 2018.

The adoption of IFRS 16 accounting standard resulted in the recognition of financial liabilities amounting to € 30.4 million. Net of this effect, the net negative financial position would have been € 116.5 million. The figure for the period also includes higher dividends distributed and the financial investment of € 2.8 million for the acquisition of 30% of the Brazilian company Agres

Subsequent events

Acquisition of 51% of Swedish company Markusson Professional Grinders AB

On January 31, 2020, the controlled company Tecomec S.r.l. completed the purchase of 51% of the share capital of the Swedish company Markusson Professional Grinders AB, active in the development and marketing of professional sharpeners for chainsaw chains.

The transaction is part of the Group's external growth strategy through the expansion and completion of its product range, in the specific case of the Components and Accessories segment.

The consideration paid for the acquisition amounts to SEK 17.8 million (equal to approximately € 1.7 million). The agreements that regulate the operation also provide for a Put & Call Option on the remaining 49% to be exercised in 2023. The company develops a turnover of approximately € 2 million and an EBITDA of approximately € 0.5 million.

Outlook

Following the recent measures taken by the Italian government, the Group has adopted for its employees all the health precautions recommended by the authorities in order to preserve their health and reduce the spread of the Covid-19 infection. The Group remains vigilant and ready to activate any further measures that may become necessary according to the evolution of the situation.

The first months of 2020 saw the Group's turnover in line with the same period of the previous year and a good order entry. The operations of the Group's Chinese production facilities are currently overall regular. To date, the Group companies are operating regularly in Italy and in the rest of the world. The Group is also putting in place initiatives to limit the impacts due to any logistical problems to a minimum.

We are facing an unexpected and exogenous element to our industry that threatens to have consequences on the demand. The current phase of uncertainty does not allow estimating the duration or extent of the contagion regarding the possible impact on the global economy and on the evolution of the Group's reference sector.

Allocation of profit for the year

Taking into account the "emergency" situation generated due to the known events due to Covid-19, as well as the difficult assessment of the relevant effects on the economy that this unprecedented situation is potentially able to produce, the Board of Directors reserves the right, in a subsequent meeting to be held before the Shareholders 'Meeting called for April 29, 2020, to formulate a proposal for the distribution of dividends to the Shareholders' Meeting, in the hope that the current generalized difficulty situation may resolve or be lessened.

Prudentially, given the current situation of uncertainty, the Board of Directors, today, proposes to the shareholders' meeting to allocate the profit for the year to the legal reserve, for the amount prescribed by law, and to retained earnings for all the residual amount.

Shareholders' Meeting

The Board of Directors which met today resolved to convene the Shareholders' Meeting of Emak S.p.A. in ordinary session for April 29, 2020 in a single call to discuss and resolve on the following agenda:

1) Presentation of the Company Statutory and Consolidated Financial Statements at December 31, 2019; reports of the Board of Directors, the Board of Statutory Auditors and the Independent Auditors:
1.1) Approval of the management report and financial statements;
1.2) Proposal for allocation of profit for the year; inherent and consequent resolutions;
2) Presentation of the Remuneration Report ex art. 123-ter, D.Lgs 58/98:
2.1) Approval with binding resolution of the remuneration policy for the 2019-2021 period;
2.2) Approval with non-binding resolution of the second section of the report.
3) Proposal for authorization to purchase and dispose of treasury shares; inherent and consequent resolutions.

The documentation regarding the items on the agenda of the Shareholders' Meeting in ordinary session will be published within the time and in the manner prescribed by law.

Attached are the highlights from the consolidated accounts of the Group and separate from that of Emak S.p.A. (the Parent Company).

**(*) Alternative performance indicators**

Below are presented the criteria used for the construction of key performance indicators that management considers necessary to the monitoring the Group performance.

EBITDA: calculated by adding the items "Operating result" plus "Amortization, depreciation and impairment losses".
Adjusted EBITDA (EBITDA before non-ordinary income and expenses): is obtained by deducting at EBITDA the impact of charges and income for litigation, expenses related to M&A transaction, and costs for staff reorganization and restructuring.
Free cash flow from operations: calculated by adding the items "Net profit" plus "Amortization, depreciation and impairment losses".

Aimone Burani, the executive responsible for the preparation of the corporate accounting documents, declares and certifies in accordance with article 154 bis, paragraph 2, of the Consolidated Finance Act, that the financial statements contained in the present press release correspond to the underlying accounting documents, records and accounting entries.

This press release is available to the public at the Company's registered office, on the company website www.emakgroup.it, in the "Investor Relations" section and on the storage mechanism eMarket Storage ().

For additional information: Mr. Andrea La Fata Investor Relation Office Phone (+39) 0522 956332; Fax (+39) 0522 959227 [email protected]; www.emakgroup.com

Emak Group develops, produces and distributes a wide range of products in three business areas: (i) outdoor power equipment, which includes products for gardening, forestry and agriculture such as trimmers, lawn mowers, garden tractors, chain saws, tillers, rotary tiller;(ii) pumps and high pressure water jetting including products (a) for agriculture as centrifugal and diaphragm pumps for spraying and weeding; (b) for industry, including industrial pumps, high and high pressure systems and urban cleaning equipment; (c)for cleaning, as professional and semiprofessional high pressure washers, floor scrubbers and vacuum cleaners; (iii) components and accessories for the abovementioned sectors, the most representative of which are line and heads for trimmers, accessories for chain saws (i.e. sharpeners), guns, nozzles and valves for high pressure washers and agricultural applications, precision farming (sensors and computers).

Highlights of the consolidated financial statement broken down by operating segment

	OUTDOOR POWER EQUIPMENT		PUMPS AND HIGH PRESSURE WATER JETTING		ACCESSORIES	COMPONENTS AND	Other not allocated /	Netting	Consolidated
€/000			31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019							31.12.2018
Sales to third parties	148,243	165,770	181,250	183,111	104,460	103,944			433,953	452,825
Intersegment sales	518	1,694	1,693	1,649	7,007	7,988	(9,218)	(11,331)
Revenues from sales	148,761	167,464	182,943	184,760	111,467	111,932	(9,218)	(11,331)	433,953	452,825
Ebitda	7,283	11,859	26,058	25,356	15,126	13,550	(2,377)	(1,316)	46,090	49,449
Ebitda/Total Revenues %	4.9%	7.1%	14.2%	13.7%	13.6%	12.1%			10.6%	10.9%
Ebitda before non ordinary expenses	7,507	13,599	26,079	25,855	15,669	13,748	(2,377)	(2,439)	46,878	50,763
Ebitda before non ordinary expenses/Total Revenues %	5.0%	8.2%	14.2%	14.1%	14.1%	13.2%			10.8%	11.2%
Operating result	(2,287)	5,882	17,872	20,255	8,814	9,155	(2,377)	(1,316)	22,022	33,976
Operating result/Total Revenues %	-1.5%	3.5%	9.8%	11.0%	7.9%	8.2%			5.1%	7.5%
Net financial expenses (1)									(3,141)	884
Profit befor taxes									18,881	34,860
Income taxes									(5,755)	(9,213)
Net profit									13,126	25,647
Net profit/Total Revenues%									3.0%	5.7%
(1) Net financial expenses includes the amount of Financial income and expenses, Exchange gains and losses and the amount of the Income from equity investment

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION			31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019							31.12.2018
Net debt	29,304	24,025	98,863	86,597	19,071	7,094	(303)	(289)	146,935	117,427
Shareholders' Equity	176,334	176,750	62,460	56,259	50,295	48,899	(77,557)	(76,088)	211,532	205,820
Total Shareholders' Equity and Net debt	205,638	200,775	161,323	142,856	69,366	55,993	(77,860)	(76,377)	358,467	323,247
Net non-current assets (2)	137,483	134,048	94,433	77,937	30,577	18,557	(75,504)	(75,616)	186,989	154,926
Net working capital	68,155	66,727	66,890	64,919	38,789	37,436	(2,356)	(761)	171,478	168,321
Total net capital employed	205,638	200,775	161,323	142,856	69,366	55,993	(77,860)	(76,377)	358,467	323,247

(2) The net non-current assets of the Outdoor Power Equipment area includes the amount of Equity investments for 76.074 thousand Euro

OTHER STATISTICS			31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019							31.12.2018
Number of employees at period end	743	764	731	736	506	490	8	9	1,988	1,999

OTHER INFORMATIONS			31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 31.12.2019 31.12.2018 30.09.2019							31.12.2018
Amortization, depreciation and impairment losses	9,570	5,977	8,186	5,101	6,312	4,395			24,068	15,473
Investment in property, plant and equipment and in
intangible assets	8,573	8,100	3,983	5,997	5,897	4,097			18,453	18,194

Emak Group– Consolidated income statement and comprehensive income statement

Thousand of Euro

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT	Notes	Year 2019	of which to related parties	Year 2018	of which to related parties
Revenues from sales	10	433,953	695	452,825	778
Other operating incomes	10	4,668		5,465
Change in inventories		854		4,621
Raw materials, consumable and goods	11	(230,213)	(3,322)	(243,182)	(4,545)
Personnel expenses	12	(81,106)		(83,310)
Other operating costs and provisions	13	(82,066)	(2,377)	(86,970)	(2,361)
Amortization, depreciation and impairment losses	14	(24,068)		(15,473)
Operating result		22,022		33,976
Financial income	15	1,370	22	5,316	2
Financial expenses	15	(5,366)		(4,784)
Exchange gains and losses	15	766		86
Income from/(expenses on) equity investment	22	89		266
Profit befor taxes		18,881		34,860
Income taxes	16	(5,755)		(9,213)
Net profit (A)		13,126		25,647
(Profit)/loss attributable to non controlling interests		(177)		(250)
Net profit attributable to the Group		12,949		25,397
Basic earnings per share	17	0.079		0.155
Diluted earnings per share	17	0.079		0.155

CONSOLIDATED STATEMENT OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME	Notes Year 2019	Year 2018
Net profit (A)	13,126	25,647
Profits/(losses) deriving from the conversion of foreign company accounts	989	(1,041)
Actuarial profits/(losses) deriving from defined benefit plans (*)	(245)	45
Income taxes on OCI (*)	68	(13)
Total other components to be included in the comprehensive income statement (B)	812	(1,009)
Total comprehensive income for the perdiod (A)+(B)	13,938	24,638
Comprehensive net profit attributable to non controlling interests	(185)	(205)
Comprehensive net profit attributable to the Group	13,753	24,433

(*) Items will not be classified in the income statement

Emak Group – Consolidated statement of financial position

Thousand of Euro

ASSETS	Notes	31.12.2019	of which to related parties	31.12.2018	of which to related parties
Non-current assets
Property, plant and equipment	18	76,591		75,446
Intangible assets	19	20,498		20,195
Rights of use	20	29,716		-
Goodwill	21	63,844	12,590	65,773	14,646
Equity investments in other companies	22	8		230
Equity investments in associates	22	7,399		4,550
Deferred tax assets	32	8,106		8,480
Other financial assets	27	2,423	1,223	2,464	260
Other assets	24	63		65
Total non-current assets		208,648	13,813	177,203	14,906
Current assets
Inventories	25	158,336		156,678
Trade and other receivables	24	104,304	1,870	108,328	935
Current tax receivables	32	5,225		6,043
Other financial assets	27	465	37	554	37
Derivative financial instruments	23	301		283
Cash and cash equivalents	26	47,695		62,602
Total current assets		316,326	1,907	334,488	972
TOTAL ASSETS		524,974	15,720	511,691	15,878

SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES	Notes	31.12.2019	of which to related parties	31.12.2018	of which to related parties
Shareholders' Equity
Shareholders' Equity of the Group	28	209,495		203,744
Non-controlling interest		2,037		2,076
Total Shareholders' Equity		211,532		205,820
Non-current liabilities
Loans and borrowings due to banks and other lenders	30	98,153		113,328
Liabilities for leasing	31	25,426		-
Deferred tax liabilities	32	8,337		8,355
Employee benefits	33	8,110		8,764
Provisions for risks and charges	34	2,304		2,173
Other non-current liabilities	35	486		520
Total non-current liabilities		142,816		133,140
Current liabilities
Trade and other payables	29	90,477	1,349	95,938	3,623
Current tax liabilities	32	4,174		4,913
Loans and borrowings due to banks and other lenders	30	68,373		69,359
Liabilities for leasing	31	4,959		-
Derivative financial instruments	23	908		643
Provisions for risks and charges	34	1,735		1,878
Total current liabilities		170,626	1,349	172,731	3,623

TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY AND LIABILITIES		524,974	1,349	511,691	3,623

Emak Group – Consolidated cash flow statement

( €/000 )	Notes	31.12.2019	31.12.2018
Cash flow from operations
Net profit for the period		13,126	25,647
Amortization, depreciation and impairment losses	14	24,068	15,473
Financial expenses from discounting of debts	15	806	1,194
Income from/(expeses on) equity investment	22	(89)	(266)
Capital (gains)/losses from change in scope of consolidation	15	-	(2,472)
Financial (income)/ Expenses from adjustment of estimated liabilities for	15	(549)	(2,074)
outstanding commitment associates' shares
Capital (gains)/losses on disposal of property, plant and equipment		(191)	(140)
Decreases/(increases) in trade and other receivables		3,232	(2,411)
Decreases/(increases) in inventories		(761)	(5,411)
(Decreases)/increases in trade and other payables Change in employee benefits		(4,229) (656)	(3,714) (905)
(Decreases)/increases in provisions for risks and charges		(39)	(628)
Change in derivative financial instruments		246	360

Cash flow from operations		34,964	24,653

Cash flow from investing activities
Change in property, plant and equipment and intangible assets		(17,732)	(18,157)
(Increases) and decreases in financial assets		(2,405)	4,342
Proceeds from disposal of property, plant and equipment		191	140
Change in scope of consolidation Cash flow from investing activities		- (19,946)	5,484 (8,191)

Cash flow from financing activities
Change in equity		(542)	(349)
Change in short and long-term loans and borrowings		(15,712)	18,018
Liabilities for leasing refund		(5,067)	-
Dividends paid		(7,540)	(5,942)
Cash flow from financing activities		(28,861)	11,727
Total cash flow from operations, investing and financing activities		(13,843)	28,189
Effect of changes from exchange rates and translation reserve		(274)	149

INCREASE/(DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS		(14,117)	28,338
OPENING CASH AND CASH EQUIVALENTS
CLOSING CASH AND CASH EQUIVALENTS		56,106 41,989	27,768 56,106


ADDITIONAL INFORMATION ON THE CASH FLOW STATEMENT		31.12.2019	31.12.2018
( €/000 ) RECONCILIATION OF CASH AND CASH EQUIVALENTS
Opening cash and cash equivalents, detailed as follows:		56,106	27,768
Cash and cash equivalents		62,602	40,812
Overdrafts		(6,496)	(13,044)

Closing cash and cash equivalents, detailed as follows:		41,989	56,106
Cash and cash equivalents		47,695	62,602
Overdrafts		(5,706)	(6,496)
Other information:
Income taxes paid		(7,366)	(7,674)
Financial interest income		244	471
Financial expenses paid		(2,124)	(2,039)
Change in related party receivables and service transactions		(935)	292
Change in related party payables and service transactions		(2,274)	196
Change in trade and other receivables related to tax assets		818	(615)
Change in trade payables and other liabilities related to tax liabilities		(739)	407
Change in related party financial assets		(963)	449
Change in related party financial loans and borrowings		-	-

Emak Group – Consolidated net financial position

	Thousand of Euro	31/12/2019	31/12/2019 NO IFRS 16	31/12/2018
A.	Cash and cash equivalents	47,695	47,695	62,602
B.	Other cash at bank and on hand (held-to-maturity investments)	-	-	-
C .	Financial instruments held for trading	-	-	-
D.	Liquidity funds (A+B+C)	47,695	47,695	62,602
E.	Current financial receivables	766	766	837
F.	Current payables to banks	(13,963)	(13,963)	(18,086)
G.	Current portion of non current indebtedness	(38,176)	(38,176)	(46,152)
H .	Other current financial debts	(22,101)	(17,142)	(5,764)
I.	Current financial indebtedness (F+G+H)	(74,240)	(69,281)	(70,002)
J .	Current financial indebtedness, net (I+E+D)	(25,779)	(20,820)	(6,563)
K.	Non-current payables to banks	(97,802)	(97,802)	(99,817)
L .	Bonds issued	-	-	-
M.	Other non-current financial debts	(25,777)	(351)	(13,511)
N.	Non-current financial indebtedness (K+L+M)	(123,579)	(98,153)	(113,328)
O.	Net indebtedness (ESMA) (J+N)	(149,358)	(118,973)	(119,891)
P.	Non current financial receivables	2,423	2,423	2,464
Q.	Net financial position (O+P)	(146,935)	(116,550)	(117,427)

Emak S.p.A. –Income statement and comprehensive income statement

€	Notes	Year 2019	of which to related parties	Year 2018	of which to related parties
Revenues from sales	8	107,060,957	23,664,483	124,240,305	27,345,046
Other operating incomes	8	2,245,031	1,548,336	825,384	2,380
Change in inventories		(890,144)		(1,744,433)
Raw materials, consumable and goods	9	(65,312,645)	(25,295,338)	(73,648,027)	(26,607,686)
Personnel expenses	10	(21,628,773)		(24,225,205)
Other operating costs and provisions	11	(19,589,310)	(876,977)	(19,661,085)	(610,493)
Impairment gains and losses, Amortization and depreciation	12	(10,133,577)		(5,158,035)
Operating result		(8,248,461)	-	628,904	-
Financial income	13	9,731,250	9,573,536	5,511,678	5,366,169
Financial expenses	13	(803,287)	(829)	(862,095)	(2,146)
Exchange gains and losses	13	788,872		873,670
Profit befor taxes		1,468,374	-	6,152,157	-
Income taxes	14	970,636		(319,751)
Net profit		2,439,010		5,832,406

Statement of other comprehensive income

€	Notes	Year 2019	Year 2018
Net profit (A)		2,439,010	5,832,406
Actuarial profits/(losses) deriving from defined benefit plans (*)	31	(98,000)	60,000
Income taxes on OCI (*)		27,000	(17,000)
Total other components to be included in the comprehensive income statement (B)		(71,000)	43,000

Total comprehensive income for the perdiod (A)+(B)		2,368,010	5,875,406