Interim / Quarterly Report • Aug 7, 2015
Interim / Quarterly Report
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| Organigramma del Gruppo Emak al 30 giugno 2015 3 | |
|---|---|
| Principali azionisti di Emak S.p.A. 4 | |
| Organi sociali di Emak S.p.A. 5 | |
| Profilo del Gruppo Emak 6 | |
| Struttura produttiva 8 | |
| Disegno strategico 9 | |
| Principali rischi ed incertezze 9 | |
| Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 2015 11 | |
| 1. | Principali dati economici e finanziari del Gruppo 12 |
| 2. | Fatti di rilievo accaduti nel periodo e posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali, |
| significative e non ricorrenti. 13 | |
| 3. | Risultati economico finanziari del Gruppo Emak 14 |
| 4. | Rapporti con parti correlate 19 |
| 5. | Piano di acquisto di azioni Emak S.p.A. 19 |
| 6. | Vertenze in corso 19 |
| 7. | Evoluzione prevedibile della gestione, principali rischi ed incertezze 20 |
| 8. | Eventi successivi ed altre informazioni 20 |
| Gruppo Emak – Bilancio semestrale abbreviato 21 | |
| Conto economico consolidato 22 | |
| Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 23 | |
| Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto consolidato al 30.06.2014 24 | |
| Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto consolidato al 31.12.2014 e al 30.06.2015 25 | |
| Rendiconto finanziario consolidato 26 | |
| Note illustrative al Bilancio Consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Emak 27 | |
| Attestazione del Bilancio semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154-bis comma 5 del D.Lgs. 58/1998 | |
| (Testo Unico della Finanza) 51 |
Il capitale sociale di Emak S.p.A. si compone di 163.934.835 azioni, del valore nominale di 0,26 Euro per azione.
La Società è quotata alla Borsa Valori di Milano dal 25 giugno 1998. A partire da settembre 2001 il titolo è entrato a far parte del Segmento Titoli Alti Requisiti (STAR).
Di seguito si riepiloga la composizione dell'azionariato della Società al 30 giugno 2015.
L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti della Capogruppo Emak S.p.A. del 23 aprile 2013 ha nominato il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale per gli esercizi 2013-2015.
| Consiglio di Amministrazione | |
|---|---|
| Presidente e Amministratore Delegato | Fausto Bellamico |
| Vice Presidente | Aimone Burani |
| Direttore Generale | Stefano Slanzi |
| Consiglieri indipendenti | Ivano Accorsi |
| Alessandra Lanza | |
| Massimo Livatino | |
| Consiglieri non esecutivi | Francesca Baldi |
| Ariello Bartoli | |
| Luigi Bartoli | |
| Paola Becchi | |
| Giuliano Ferrari | |
| Vilmo Spaggiari | |
| Guerrino Zambelli | |
| Comitato Controllo e Rischi e Comitato per la | |
| Remunerazione | |
| Presidente | Ivano Accorsi |
| Componenti | Alessandra Lanza |
| Massimo Livatino | |
| Collegio Sindacale | |
| Presidente | Paolo Caselli |
| Sindaci effettivi | Gianluca Bartoli |
| Francesca Benassi | |
| Sindaci supplenti | Maria Cristina Mescoli |
| Eugenio Poletti | |
| Società di revisione | Fidital Revisione S.r.l. |
| Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili | |
| societari | Aimone Burani |
| Organismo di Vigilanza ex D.Lgs 231/01 | |
| Presidente | Sara Mandelli |
| Componenti effettivi | Roberto Bertuzzi |
| Guido Ghinazzi |
Il Gruppo Emak sviluppa, produce e distribuisce un'ampia gamma di prodotti in tre aree di business tra di loro complementari: Outdoor Power Equipment (OPE); Pompe e High Pressure Water Jetting (PWJ); Componenti ed Accessori (C&A).
I. Outdoor Power Equipment, ricomprende l'attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di prodotti per il giardinaggio, l'attività forestale e piccole macchine per l'agricoltura, quali decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe e motocoltivatori. Il Gruppo distribuisce i propri prodotti con i marchi principali Oleo-Mac, Efco, Bertolini, Nibbi e Staub (quest'ultimo limitatamente al mercato francese). L'offerta del Gruppo è rivolta a professionisti e a utilizzatori privati esigenti. Il Gruppo opera principalmente nel canale dei rivenditori specializzati, distribuendo i propri prodotti attraverso le proprie filiali commerciali e, dove non presente direttamente, attraverso una rete di 135 distributori; si stima di servire in tutto il mondo oltre 22.000 rivenditori specializzati.
Il mercato di riferimento del Gruppo (inteso come canale dei rivenditori specializzati, esclusa la grande distribuzione organizzata) ha un valore stimato di 7-8 miliardi di Euro. Nei mercati maturi quali Nord America e Europa Occidentale, la domanda è prevalentemente di sostituzione: il driver principale è rappresentato dall' andamento dell'economia e dalla cultura del verde. Le condizioni meteo sono un fattore che condiziona l'andamento della domanda di alcune famiglie quali decespugliatori, rasaerba e trattorini in primavera-estate e motoseghe in autunno-inverno. Nei mercati emergenti quali Far East, Europa dell'Est e Sud America, la domanda è prevalentemente per il "primo acquisto": il driver principale in queste aree è rappresentato dalla crescita economica, dall'evoluzione della meccanizzazione agricola e dalle relative politiche di sostegno. Ulteriore fattore che influenza la domanda è il prezzo delle comodities: l'andamento del prezzo del petrolio può influenzare la domanda di fonti energetiche alternative, quali la legna per il riscaldamento e conseguentemente la domanda di motoseghe; l'andamento del prezzo delle comodities agricole influenza gli investimenti in macchine per l'agricoltura.
II. Pompe e High Pressure Water Jetting, accorpa le attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di pompe a membrana destinate al settore agricolo (irrorazione e diserbo), di pompe a pistoni per il comparto industriale, di idropulitrici professionali e di unità idrodinamiche e macchine per l'urban cleaninig. Il Gruppo distribuisce i propri prodotti con i marchi Comet, HPP, P.T.C., Master Fluid. Clienti del Gruppo sono i costruttori di macchine da irrorazione e diserbo per quanto riguarda le pompe per l'agricoltura; costruttori di unità idrodinamiche e idropulitrici relativamente alle pompe industriali; dealer specializzati e contractors rispettivamente per idropulitrici e unità idrodinamiche. Il mercato ha un valore globalmente stimato tra i 2,5 e i 3,4 miliardi di Euro.
Il mercato delle pompe per l'agricoltura è costituito principalmente da player italiani. La domanda è fortemente legata all'andamento del ciclo economico, alla crescita demografica e al conseguente aumento di richiesta di produzione agricola; nei paesi in via di
sviluppo la domanda è legata all'evoluzione della meccanizzazione dell'agricoltura e dalle relative politiche di sostegno.
Il mercato dell'high pressure water jetting è in continua evoluzione visti i diversi campi di applicazione delle pompe e degli impianti. Diversi sono i driver che guidano la domanda del mercato, in base alla tipologia di prodotto:
Il modello produttivo del Gruppo è flessibile e focalizzato sulle fasi ad alto valore aggiunto dell'enginereeing, dell'industrializzazione e dell'assemblaggio. Gli impianti produttivi sono orientati alla lean manufacturing, con il coinvolgimento della catena di fornitura sulla base del modello della fabbrica estesa. Con particolare riferimento al segmento Outdoor Power Equipment, nei prodotti portatili (quali decespugliatori e motoseghe), il motore è integrato nella macchina ed è interamente progettato e disegnato dal Gruppo. Per quanto riguarda rasaerba, trattorini, motozappe e motocoltivatori, il motore è acquistato da produttori primari. I volumi produttivi possono essere facilmente modificati per adeguarsi alle fluttuazioni della domanda attraverso una gestione flessibile cosicché i picchi stagionali possono essere soddisfatti attraverso straordinari o turni aggiuntivi, senza la necessità di investimenti addizionali.
Ogni stabilimento ha delle caratteristiche specifiche che variano a seconda della produzione cui è destinato. Complessivamente il Gruppo utilizza 17 impianti produttivi, per una superficie totale di circa 160.000 m².
| Società | Sede | Produzione |
|---|---|---|
| Emak | Bagnolo in Piano (RE) - Italia | Motoseghe, decespugliatori, troncatori, motocoltivatori, motofalciatrici, transporters |
| Comag | Pozzilli (IS) - Italia | Rasaerba e motozappe |
| Emak Tailong | Zhuhai - Cina | Cilindri per motori a scoppio |
| Emak Jiangmen | Jiangmen - Cina | Motoseghe e decespugliatori rivolti al segmento price sensitive |
| Tecomec | Reggio Emilia - Italia | Accessori per macchine agricole da irrorazione e diserbo ed accessori e componenti per idropulitrici |
| Speed France | Arnas - Francia | Filo in nylon e testine per decespugliatori |
| Speed North America | Wooster, Ohio - USA | Filo in nylon per decespugliatori |
| Speed Line South Africa | Pietermaritzburg - Sud Africa | Filo in nylon per decespugliatori |
| Speed Industrie | Mohammedia - Marocco | Filo in nylon per decespugliatori |
| Speed South America | Santiago - Cile | Filo in nylon per decespugliatori |
| Ningbo | Ningbo - Cina | Accessori e componenti per il lavaggio ad alta pressione, per motoseghe e per decespugliatori |
| Geoline Electronic | Poggio Rusco (MN) - Italia | Computer, gruppi di comando e sistemi elettronici di controllo per macchine agricole da irrorazione e diserbo |
| Comet | Reggio Emilia - Italia | Pompe, motopompe e gruppi di comando per agricoltura ed industria ed idropulitrici per il settore cleaning |
| Valley | Paynesville, Minnesota - Usa | Componenti ed accessori per i settori industria ed agricoltura |
| P.T.C. | Genova - Italia Rubiera (RE) - Italia |
Unità idrodinamiche |
| Lemasa | Indaiatuba - Brasile | Pompe ad alta pressione |
La creazione di valore per i propri stakeholders rappresenta l'obiettivo principale del Gruppo Emak.
Al fine di raggiungere il proprio scopo, il Gruppo punta su:
Il Gruppo ritiene che un'efficace gestione dei rischi sia un fattore chiave per il mantenimento del valore nel tempo: per tale motivo, nello svolgimento del proprio business, il Gruppo attraverso la propria struttura di governance e di Sistema di Controllo Interno, definisce gli obiettivi strategici ed operativi, controlla e gestisce i rischi che potrebbero comprometterne il raggiungimento.
L'efficace gestione dei rischi è un fattore chiave nella creazione del valore del Gruppo nel tempo, soprattutto alla luce della difficile congiuntura economica, ed è di supporto al management nel definire le strategie competitive più appropriate.
Nell'ambito della propria attività industriale, il Gruppo Emak è esposto ad una serie di rischi, nella cui individuazione, valutazione e gestione sono coinvolti gli Amministratori Delegati, anche in qualità di Amministratori incaricati ai sensi del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A., i responsabili delle aree di business e il Comitato Controllo e Rischi che ha il compito di supportare il Consiglio di Amministrazione su temi connessi al controllo interno e alla gestione dei rischi.
Al fine di prevenire e gestire i rischi maggiormente significativi, il Gruppo utilizza un modello di classificazione dei rischi, suddividendoli in base alla funzione aziendale da cui possono derivare o dalla quale possono essere gestiti. La valutazione dei rischi viene effettuata in base alla stima degli impatti economico-finanziari e alla probabilità di accadimento.
Gli Amministratori incaricati al sistema di controllo interno sovraintendono il processo di "risk management" dando esecuzione alle linee guida definite dal Consiglio di Amministrazione in tema di gestione dei rischi e verificandone l'adeguatezza.
La funzione di Internal Audit ha come obiettivo la verifica dell'efficacia e dell'effettivo funzionamento del sistema di controllo interno e di gestone dei rischi, tramite l'attività di risk assessment, e analisi dei risultati, con particolare enfasi al miglioramento continuo delle politiche di gestione.
Nell'ambito del processo di gestione del rischio, le differenti tipologie di rischio sono classificate in funzione della valutazione del loro impatto sul raggiungimento degli obiettivi strategici, vale a dire in base alle conseguenze che il verificarsi del rischio può avere in termini di mancata performance operativa, finanziaria, o di conformità a leggi e/o regolamenti.
I principali rischi strategico-operativi a cui è soggetto il Gruppo Emak sono:
Le condizioni metereologiche possono impattare sull'andamento delle vendite di alcune famiglie di prodotti. In generale condizioni metereologiche caratterizzate da siccità possono determinare contrazioni nella
vendita di prodotti da giardinaggio quali rasaerba e trattorini, mentre inverni con clima mite influenzano negativamente le vendite di motoseghe.
Il Gruppo opera su scala mondiale, in un settore caratterizzato da elevata concorrenza e in cui le vendite sono concentrate prevalentemente in mercati maturi con tassi di sviluppo della domanda non elevati. Le performance sono strettamente correlate a fattori quali il livello dei prezzi, la qualità dei prodotti, il marchio e la tecnologia, che definiscono il posizionamento competitivo dei "player" che operano sul mercato.
Le performances del Gruppo sono influenzate dagli andamenti di alcuni clienti di dimensioni significative, con i quali non esistono accordi che prevedono quantitativi minimi di acquisto. Pertanto non può essere garantita la domanda di prodotti di tali clienti per volumi prefissati e non è possibile escludere che un'eventuale perdita di clienti importanti o la riduzione degli ordini potrebbero determinare effetti negativi sui risultati economico finanziari del Gruppo.
I risultati economici del Gruppo sono influenzati dall'andamento del prezzo delle materie prime e dei componenti. Le principali materie prime impiegate sono rame, acciaio, alluminio e materie plastiche. I loro prezzi possono fluttuare in modo significativo nel corso dell'anno in quanto legati alle quotazioni ufficiali di commodities sui mercati di riferimento.
Il Gruppo è esposto a potenziali rischi di responsabilità nei confronti di clienti o di terzi connessi all'eventuale responsabilità da prodotto dovuta a potenziali difetti di progettazione e/o realizzazione dei prodotti del Gruppo, anche imputabili a soggetti terzi quali fornitori e assemblatori. Inoltre, qualora i prodotti risultassero difettosi, ovvero non rispondessero alle specifiche tecniche e di legge, il Gruppo, anche su richiesta delle autorità di controllo, potrebbe essere tenuto a ritirare tali prodotti dal mercato.
Il Gruppo Emak, nell'ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto a diversi rischi di natura finanziaria. Per un'analisi dettagliata si rimanda all'apposita sezione nelle Note illustrative della relazione finanziaria annuale 2014 dove è riportata l'informativa prevista dal principio IFRS n. 7.
Con l'obiettivo di ridurre l'impatto finanziario di un eventuale evento dannoso, il Gruppo ha predisposto il trasferimento dei rischi residui al mercato assicurativo, quando assicurabili.
In questo senso Emak, nell'ambito della propria gestione dei rischi, ha intrapreso una specifica attività di personalizzazione delle coperture assicurative con l'obiettivo di ridurre significativamente l'esposizione, con particolare riguardo ai possibili danni derivanti dalla realizzazione e dalla commercializzazione dei prodotti. Tutte le società del Gruppo Emak sono oggi assicurate contro i principali rischi ritenuti strategici quali: responsabilità civile prodotti e richiamo prodotti, responsabilità civile generale, Property "all risks". Altre coperture assicurative sono state stipulate a livello locale al fine di rispondere ad esigenze normative o a regolamenti specifici.
L'attività di analisi e trasferimento assicurativo dei rischi gravanti sul Gruppo è svolta in collaborazione con un broker assicurativo che, attraverso una struttura internazionale, è in grado inoltre di valutare l'adeguatezza della gestione dei programmi assicurativi del Gruppo su scala mondiale.
| II trimestre | II trimestre | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Anno 2014 | 2014 | sei mesi 2015 | sei mesi 2014 | ||||
| 354.757 | Ricavi netti | 117.929 | 106.642 | 227.772 | 212.471 | ||
| 33.130 | Ebitda normalizzato (1) | 13.591 | 14.066 | 28.676 | 27.412 | ||
| 31.456 | Ebitda | (2) | 13.178 | 14.066 | 27.431 | 27.412 | |
| 19.983 | Utile operativo | 10.097 | 11.319 | 21.486 | 21.896 | ||
| 10.185 | Utile netto | 4.692 | 6.985 | 11.541 | 12.863 |
| Anno 2014 | II trimestre 2015 |
II trimestre 2014 |
sei mesi 2015 | sei mesi 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 9.464 | Investimenti in immobilizzazioni materiali | 2.220 | 1.675 | 4.599 | 3.942 | |
| 2.086 | Investimenti in immobilizzazioni immateriali | 643 | 460 | 1.022 | 809 | |
| 21.658 | Autofinanziamento gestionale | (3) | 7.773 | 9.732 | 17.486 | 18.379 |
| 31.12.2014 | 30.06.2015 | 30.06.2014 | |
|---|---|---|---|
| 239.142 | Capitale investito netto | 294.629 | 256.026 |
| (79.043) | Posizione finanziaria netta | (122.601) | (96.776) |
| 160.099 | Patrimonio netto del Gruppo e dei Terzi | 172.028 | 159.250 |
| Anno 2014 | II trimestre 2015 |
II trimestre 2014 |
sei mesi 2015 | sei mesi 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 8,9% | Ebitda / Ricavi netti (%) | 11,2% | 13,2% | 12,0% | 12,9% |
| 5,6% | Utile operativo / Ricavi netti (%) | 8,6% | 10,6% | 9,4% | 10,3% |
| 2,9% | Utile netto / Ricavi netti (%) | 4,0% | 6,5% | 5,1% | 6,1% |
| 8,4% | Utile operativo / Capitale investito netto (%) | 7,3% | 8,6% | ||
| 0,49 | PFN/PN | 0,71 | 0,61 | ||
| 1.576 | Dipendenti a fine periodo (numero) | 1.683 | 1.601 |
| 31.12.2014 | 30.06.2015 | 30.06.2014 | |
|---|---|---|---|
| 0,064 | Utile per azione (euro) | 0,070 | 0,079 |
| 0,969 | PN per azione (euro) (4) |
1,04 | 0,96 |
| 0,8600 | Prezzo di riferimento (euro) | 0,89 | 0,89 |
| 1,05 | Prezzo massimo telematico del periodo (euro) | 0,95 | 1,05 |
| 0,59 | Prezzo minimo telematico del periodo (euro) | 0,82 | 0,81 |
| 141 | Capitalizzazione borsistica (milioni di euro) | 146 | 147 |
| 163.537.602 | Numero medio di azioni in circolazione | 163.537.602 | 163.537.602 |
| 163.934.835 | Numero azioni che compongono il Capitale sociale | 163.934.835 | 163.934.835 |
| 0,132 | Cash flow per azione: utile + ammortamenti (euro) (5) |
0,107 | 0,112 |
| 0,025 | Dividendo per azione (euro) | - | - |
(1) L'Ebitda normalizzato è stato calcolato depurandolo dagli oneri per contenziosi, spese correlate ad operazioni M&A, ricavi per contributi pubblici e oneri di ristrutturazione.
(2) Si ottiene sommando le voci "Utile operativo" e "Svalutazioni e ammortamenti"
(3) Si ottiene sommando le voci "Utile netto" e "Svalutazioni e ammortamenti"
(4) Si ottiene dividendo la voce "Patrimonio netto del gruppo" per il numero delle azioni in circolazione a fine periodo
(5) Si ottiene dividendo la voce "Utile del gruppo + svalutazioni e ammortamenti" per il numero medio di azioni in circolazione
In data 2 marzo 2015 è stato sottoscritto ed interamente versato il capitale sociale di 10 migliaia di Reais di Comet do Brasil Investimentos LTDA con sede in Induiatuba (Brasile) il cui capitale è detenuto per il 99% dalla controllata Comet S.p.A. e per l'1% dalla controllata P.T.C. S.r.l.
In data 31 marzo 2015, senza modifica delle quote partecipative, è stato sottoscritto e interamente versato un aumento di capitale sociale pari a 18.990 migliaia di Reais, per un equivalente di 5.445 migliaia di Euro, portando il capitale della società a 19.000 migliaia di Reais. E' stato altresì concesso in data 30 di marzo 2015 un prestito da Comet S.p.A. di 9.240 migliaia di Euro, pari a circa 32.000 migliaia di Reais per fornire alla società le risorse finanziarie necessarie al perfezionamento dell'operazione di acquisizione del 70% di Lemasa.
Nel corso del primo trimestre del 2015 la società Speed France SAS ha interamente sottoscritto e versato un aumento di capitale sociale della controllata Speed South America S.p.A. per 120 migliaia di Euro.
In data 1 aprile si è perfezionato il closing dell'acquisizione del 70% del capitale sociale della società brasiliana Lemasa, uno dei principali produttori in Sud America di pompe ed impianti ad alta ed altissima pressione.
L'operazione è stata portata a termine dalla neocostituita società Comet do Brasil Investimentos LTDA. Sulla base degli accordi, Comet do Brasil Investimentos LTDA ha versato la prima rata (42,3 milioni di Reais) del prezzo complessivo pari a 75,6 milioni di Reais. Le somme relative alle altre due rate sono state depositate in un escrow account a garanzia di tutti gli impegni contrattuali e per gli aggiustamenti di prezzo quantificati sulla base di parametri economico finanziari previsti nel contratto.
Le risorse finanziarie utilizzate da parte della società Comet do Brasil LTDA per l'acquisizione del 70% di Lemasa sono state dalla stessa ottenute nelle seguenti modalità:
L'attività e la tecnologia di Lemasa sono fortemente complementari a quelle della controllata Comet S.p.A., uno dei leader mondiali nel settore delle pompe per l'agricoltura e dell'high pressure water jetting. Con questa acquisizione Comet S.p.A. rafforzerà il proprio posizionamento competitivo sfruttando le sinergie industriali e distributive che deriveranno dall'operazione.
I dati di sintesi del conto economico consolidato del primo semestre 2015 sono di seguito riassunti:
| Esercizio 2014 |
% | Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | % | I semestre 2014 | % | Variazione % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 354.757 | 100 | Ricavi netti | 227.772 | 100 | 212.471 | 100 | 7,2 |
| 33.130 | 15,6 | Ebitda normalizzato (*) | 28.676 | 12,6 | 27.412 | 12,9 | 4,6 |
| 31.456 | 8,9 | Ebitda | 27.431 | 12,0 | 27.412 | 12,9 | 0,1 |
| 19.983 | 5,6 | Utile operativo | 21.486 | 9,4 | 21.896 | 10,3 | (1,9) |
| 17.163 | 4,8 | Utile prima delle imposte | 19.341 | 8,5 | 19.761 | 9,3 | (2,1) |
| 10.185 | 2,9 | Utile netto | 11.541 | 5,1 | 12.863 | 6,1 | (10,3) |
(*) L'Ebitda normalizzato è stato calcolato depurandolo dagli oneri per contenziosi, spese correlate ad operazioni M&A, ricavi per contributi pubblici e oneri di ristrutturazione.
A partire dal resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014, il Gruppo ha adottato una nuova ripartizione dei ricavi per area di attività, maggiormente coerente con il reporting interno utilizzato dal management per valutarne le performance ed esercitarne la gestione. Gli importi relativi ai periodi comparativi sono stati conseguentemente riclassificati.
L'intento è quello di rappresentare le vendite del Gruppo in termini omogenei per canali di sbocco, cliente e dinamiche di mercato.
Il fatturato del secondo trimestre 2015 è pari a 117.929 migliaia di Euro contro 106.642 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente, in aumento del 10,6%.
Nel corso del primo semestre 2015 il Gruppo Emak ha realizzato un fatturato consolidato pari a 227.772 migliaia di Euro contro 212.471 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente, in aumento del 7,2%, di cui 3,2% per crescita organica, 2,1% per variazione di area e 1,9% per effetto cambio.
Nel prospetto che segue è riportata la suddivisione delle vendite del primo semestre 2015 per area di attività e geografica, confrontata con quella del pari periodo dell'esercizio precedente.
| OUTDOOR POWER EQUIPMENT | POMPE E HIGH PRESSURE WATER JETTING |
COMPONENTI E ACCESSORI | CONSOLIDATO | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| €/000 | 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % 30.06.2015 30.06.2014 Var. % | |||||||||||
| Europa Americas Asia, Africa e Oceania |
90.499 6.041 12.156 |
95.258 4.946 7.212 |
(5,0) 22,1 68,6 |
25.797 25.653 5.745 |
23.324 16.751 |
10,6 53,1 6.691 (14,1) |
41.757 13.762 6.362 |
41.190 11.589 5.510 |
1,4 18,8 15,5 |
158.053 45.456 24.263 |
159.772 33.286 19.413 |
(1,1) 36,6 25,0 |
| Totale | 108.696 | 107.416 | 1,2 | 57.195 | 46.766 | 22,3 | 61.881 | 58.289 | 6,2 | 227.772 | 212.471 | 7,2 |
Le vendite dell'area di business "Outdoor Power Equipment" hanno registrato una crescita dell'1,2%, grazie al recupero registrato nel secondo trimestre. In Europa le vendite sono risultate in crescita principalmente, nei mercati gestiti direttamente dal Gruppo, mentre sono state penalizzate dal calo nei mercati di Russia e Ucraina. Le vendite nell'area Americas hanno beneficiato dell'andamento positivo dei mercati dell'America Latina. Nella regione Asia, Africa e Oceania si sottolineano i risultati positivi ottenuti nei mercati del Far East e del Medio Oriente.
La crescita dell'area di business "Pompe e High Pressure Water Jetting" ha beneficiato della variazione dell'area di consolidamento per 4.587 migliaia di Euro.
Le vendite in Europa sono state superiori rispetto all'anno precedente, mantenendo la progressione registrata ad inizio anno. La crescita delle vendite nell'area Americas è stata trainata dal mercato Nord Americano e dai buoni risultati ottenuti in alcuni paesi dell'America Latina. Il risultato dell'area ha inoltre beneficiato dell'ingresso nell'area di consolidamento di Lemasa a partire dal mese di aprile.
Nei mercati di Asia, Africa e Oceania sono proseguite le difficoltà già registrate ad inizio anno.
Le vendite dell'area di business "Componenti e Accessori" sul mercato Europeo sono risultate in progressione rispetto al pari periodo, nonostante il lieve calo registrato nel secondo trimestre, dopo un buon avvio d'anno, sul mercato italiano. Nell'area Americas la crescita delle vendite è stata trainata dagli Stati Uniti. I mercati dell'America Latina hanno registrato un lieve ribasso rispetto al pari periodo, nonostante la buona performance registrata nel secondo trimestre. Il buon risultato ottenuto nell'area Asia, Africa e Oceania è stato determinato principalmente dalle buone performance registrate nei mercati del Far East.
L'Ebitda del secondo trimestre 2015 è pari a 13.178 migliaia di Euro, contro 14.066 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente. Hanno inciso sull'Ebitda del trimestre gli oneri sostenuti a fronte di contenziosi e spese correlate ad operazioni di M&A per un ammontare pari a 413 migliaia di Euro.
L'Ebitda del primo semestre 2015 ammonta a 27.431 migliaia di Euro, contro 27.412 migliaia di Euro del corrispondente periodo dello scorso esercizio, con un incremento dello 0,1%.
L'incidenza percentuale dell'Ebitda sui ricavi si attesta al 12%, contro il 12,9% del pari periodo dell'esercizio precedente.
Sull'Ebitda del primo semestre 2015 hanno influito negativamente gli oneri sostenuti a fronte di contenziosi per un ammontare di circa 594 migliaia di Euro e spese correlate ad operazioni di M&A per un ammontare di 651 migliaia di Euro.
Non considerando tali effetti l'Ebitda risulterebbe pari a 28.676 migliaia di Euro con un incremento del 4,6% rispetto all'esercizio precedente e con un'incidenza percentuale sui ricavi del 12,6%.
Sull'Ebitda del semestre, inoltre, hanno influito negativamente l'aumento del costo del personale, dovuto all'aumento dei volumi produttivi e alla variazione dell'area di consolidamento, l'incremento dei costi operativi legato al perimetro di consolidamento e alle partite precedentemente descritte. L'Ebitda ha inoltre risentito, rispetto al primo semestre dell'esercizio precedente, dell'andamento sfavorevole di alcune divise estere.
Il numero medio dei dipendenti in organico, comprensivo dei lavoratori interinali, è aumentato attestandosi a 1.850, contro 1.805 del pari periodo dell'esercizio precedente. Nel corso del semestre alcune società del Gruppo hanno fatto ricorso ad ammortizzatori sociali.
L'utile operativo del secondo trimestre 2015 ammonta a 10.097 migliaia di Euro, contro 11.319 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
L'utile operativo del primo semestre 2015 è pari a 21.486 migliaia di Euro, contro 21.896 migliaia di Euro del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
Svalutazioni ed ammortamenti si attestano a 5.945 migliaia di Euro, contro 5.516 migliaia di Euro al 30 giugno 2014.
L'incidenza percentuale dell'utile operativo sui ricavi si attesta al 9,4% contro il 10,3% del 30 giugno 2014.
L'incidenza, non annualizzata, dell'utile operativo sul capitale investito netto si attesta al 7,3% (7,7% escludendo le partite precedentemente descritte) contro l'8,6% del 30 giugno 2014.
L'utile netto del secondo trimestre 2015 è pari a 4.692 migliaia di Euro, contro 6.985 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
L'utile netto dei primi sei mesi del 2015 è di 11.541 migliaia di Euro, contro 12.863 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
La gestione finanziaria risente dell'aumento dell'indebitamento finanziario netto rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente, incremento legato principalmente all'aumento del capitale circolante netto e al finanziamento dell'operazione di acquisizione della società Lemasa. Sulla gestione finanziaria ha influito positivamente una leggera riduzione dei tassi d'interesse bancari. Gli oneri del periodo includono 498 migliaia di Euro legati all'attualizzazione del debito verso i cedenti della partecipazione Lemasa.
La gestione valutaria del secondo trimestre 2015 è negativa per 357 migliaia di Euro, contro un utile di 95 migliaia di Euro del secondo trimestre dell'esercizio precedente.
La gestione valutaria del primo semestre 2015 è negativa per 61 migliaia di Euro, contro 450 migliaia di Euro del pari periodo precedente.
Il tax rate del primo semestre 2015 è pari al 40,3%, in aumento rispetto al 34,9% del pari periodo dell'esercizio precedente. Il dato risente dell'iscrizione di imposte di esercizi precedenti per 4,2 punti percentuali e di altri effetti per 2,3 punti percentuali. Pertanto il tax rate al netto di tali effetti sarebbe stato pari al 33,8%.
| 31.12.2014 Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 30.06.2014 | |
|---|---|---|---|
| 90.567 | Attivo fisso netto | 115.796 | 89.000 |
| 148.575 | Capitale circolante netto | 178.833 | 167.026 |
| 239.142 | Totale capitale investito netto | 294.629 | 256.026 |
| 158.411 | Patrimonio netto del Gruppo | 170.391 | 157.330 |
| 1.688 | Patrimonio netto di terzi | 1.637 | 1.920 |
| (79.043) | Posizione finanziaria netta | (122.601) | (96.776) |
Nel corso dei primi sei mesi del 2015 il Gruppo ha investito in immobilizzazioni materiali ed immateriali 5.621 migliaia di Euro, così dettagliati:
Gli investimenti per area geografica sono così suddivisi:
L'incremento dell'attivo fisso netto è riconducibile per 24.032 migliaia di Euro all'avviamento derivante dall'operazione di acquisizione della società Lemasa (nota illustrativa 5.3).
Il capitale circolante netto, rispetto al 31 dicembre 2014, aumenta di 30.258 migliaia di Euro, passando da 148.575 migliaia di Euro a 178.833 migliaia di Euro.
| Dati in migliaia di Euro | Sei mesi 2015 | Sei mesi 2014 |
|---|---|---|
| Capitale circolante netto iniziale | 148.575 | 142.212 |
| Aumento/(diminuzione) delle rimanenze | 448 | 2.981 |
| Aumento/(diminuzione) dei crediti v/clienti | 30.996 | 25.992 |
| (Aumento)/diminuzione dei debiti v/fornitori | (217) | 1.763 |
| Entrate area di consolidamento | 3.487 | 642 |
| Altre variazioni | (4.456) | (6.564) |
| Capitale circolante netto finale | 178.833 | 167.026 |
L'andamento del capitale circolante netto nel primo semestre è correlato alla stagionalità e all'aumento delle vendite, oltre che all'ampliamento dell'area di consolidamento, che ha inciso per circa 3,5 milioni di Euro.
Il patrimonio netto complessivo al 30 giugno 2015 è pari a 172.028 migliaia di Euro contro 160.099 migliaia di Euro del 31 dicembre 2014. L'utile per azione al 30 giugno 2015 è pari a 0,070 Euro contro 0,079 Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
La posizione finanziaria netta passiva aumenta, passando da 79.043 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014, a 122.601 migliaia di Euro al 30 giugno 2015.
Di seguito si espongono i movimenti della posizione finanziaria netta del semestre:
| Dati in migliaia di Euro | Sei mesi 2015 | Sei mesi 2014 |
|---|---|---|
| PFN iniziale | (79.043) | (76.381) |
| Cash flow da operazioni derivanti dalla gestione operativa, escludendo le variazioni di attività e passività operative |
17.486 | 18.379 |
| Variazioni di attività e passività derivanti dalla gestione operativa | (25.173) | (24.315) |
| Cash flow da gestione operativa | (7.687) | (5.936) |
| Cash flow da investimenti e disinvestimenti | (7.628) | (4.359) |
| Altre variazioni dei mezzi propri | 386 | (5.108) |
| Variazione area di consolidamento | (28.629) | (4.992) |
| PFN finale | (122.601) | (96.776) |
L'autofinanziamento gestionale, al netto delle imposte, è pari a 17.486 migliaia di Euro nei primi sei mesi del 2015, contro 18.379 migliaia di Euro del pari periodo dello scorso esercizio.
La gestione operativa assorbe risorse prevalentemente a causa dell'usuale aumento del capitale circolante netto e alla variazione dell'area di consolidamento in seguito all'operazione Lemasa che ha inciso per circa 28,6 milioni di Euro.
Il dettaglio della composizione della posizione finanziaria netta è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 | 30.06.2014 |
|---|---|---|---|
| Cassa e depositi bancari | 16.416 | 13.238 | 10.691 |
| Titoli e strumenti finanziari derivati attivi | 7 0 |
241 | 1 9 |
| Altre attività finanziarie | 826 | 7 | 1 |
| Passività finanziarie | (53.849) | (40.823) | (59.730) |
| Strumenti finanziari derivati passivi | (615) | (859) | (695) |
| Posizione finanziaria netta a breve | (37.152) | (28.196) | (49.714) |
| Altre attività finanziarie | 9.493 | 158 | 152 |
| Passività finanziarie | (94.942) | (51.005) | (47.214) |
| Posizione finanziaria netta a medio lungo | (85.449) | (50.847) | (47.062) |
| Cassa e depositi bancari | 16.416 | 13.238 | 10.691 |
| Titoli e strumenti finanziari derivati attivi | 7 0 |
241 | 1 9 |
| Altre attività finanziarie | 10.319 | 165 | 153 |
| Passività finanziarie | (148.791) | (91.828) | (106.944) |
| Strumenti finanziari derivati passivi | (615) | (859) | (695) |
| Totale posizione finanziaria netta | (122.601) | (79.043) | (96.776) |
Tra le passività finanziarie a medio/lungo termine, oltre alle quote capitale dei mutui, sono comprese le quote scadenti oltre i 12 mesi dei leasing finanziari e dei debiti per acquisto di partecipazioni per un importo di 15.812 migliaia di Euro.
Tra le passività finanziarie a breve sono compresi principalmente:
La voce "Altre attività finanziarie" è così suddivisa:
Emak S.p.A. è controllata da Yama S.p.A., che detiene il 75,2% del suo capitale sociale e che si trova a capo di un più vasto gruppo di società, operanti principalmente nella produzione dei macchinari e degli attrezzi per l'agricoltura ed il giardinaggio, dei componenti per motori ed in ambito immobiliare. Con tali società intercorrono da parte del Gruppo Emak rapporti di fornitura e di servizi industriali, nonché rapporti di natura finanziaria, derivanti dalla partecipazione di talune società del Gruppo Emak al consolidato fiscale facente capo a Yama S.p.A.
Dalle relazioni di cui sopra deriva la parte preponderante delle attività sviluppate nel periodo dal Gruppo Emak con parti correlate. Si tratta di operazioni ricorrenti, di natura usuale, che rientrano nel normale esercizio dell'attività, svolte secondo condizioni di mercato correnti e disciplinate da delibere quadro, approvate in conformità alla normativa applicabile. Di tali operazioni si riferisce nelle note illustrative al paragrafo n. 32.
Al di fuori dell'ordinario ambito delle relazioni usuali, sopra descritte, nel corso del primo semestre 2015 alcune Società del Gruppo hanno sostenuto oneri in esito a contenziosi sorti in un periodo in cui il controllo era esercitato da Yama S.p.A.. Sulla base degli accordi contrattuali di cessione di tali Società ad Emak, stipulati nell'agosto 2011, il Gruppo ha iscritto il diritto, fondato sulle garanzie patrimoniali a suo tempo pattuite, a ricevere da Yama S.p.A. il reintegro patrimoniale di quelle passività. Esso ammonta a 1.230 migliaia di Euro e deriva: per 818 migliaia di Euro, dalla chiusura di alcuni contenziosi tributari e, per 412 migliaia di Euro, dalla definizione di alcuni contenziosi legali.
Gli effetti di tale rifusione sono stati contabilizzati a diretta imputazione delle riserve di Patrimonio Netto.
Oltre a quanto sopra, nel periodo qui rendicontato non sono state intrattenute altre operazioni di natura straordinaria o non ricorrente con parti correlate, ovvero transazioni o contratti che, con riferimento alla materialità degli effetti sui bilanci, possano essere considerati significativi per valore o condizioni.
Al 31 dicembre 2014 la società deteneva in portafoglio numero 397.233 azioni proprie per un controvalore pari a 2.029 migliaia di Euro.
In data 23 aprile 2015, l'Assemblea dei Soci ha rinnovato l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie per le finalità da essa stabilite. Nel corso del primo semestre 2015 non si sono registrati movimenti, né in acquisto né in vendita, di azioni proprie lasciando inalterati i saldi ad inizio esercizio.
Non si segnalano vertenze in corso che possano dar luogo a passività da iscrivere in bilancio ad eccezione di quelle già commentate nelle note illustrative 27 e 29 del bilancio semestrale abbreviato, alla quale si fa rimando.
I risultati del secondo trimestre confermano un buon recupero di fatturato rispetto allo scorso anno, sia a livello di crescita organica che grazie al contributo delle acquisizioni. Le prospettive per la seconda parte dell'anno, considerando il portafoglio ordini e le previsioni di vendita dei prossimi mesi, rimangono positive. L'Ebitda del primo semestre, pur beneficiando dell'aumento del fatturato, è stato impattato negativamente da partite non ricorrenti e dall'andamento sfavorevole dei cambi. Nella seconda parte dell'anno il Gruppo prevede di migliorare la propria marginalità rispetto al pari periodo dello scorso esercizio, mitigando gli effetti negativi fin qui derivanti dall'andamento delle valute estere, allineando le condizioni commerciali all'attuale scenario di mercato. Il Gruppo continuerà a concentrarsi sull'ottimizzazione del capitale investito e sul processo di integrazione delle società recentemente acquisite in modo da sfruttare a pieno le potenziali sinergie.
Non si segnalano eventi successivi accorsi successivamente al 30 giugno 2015.
La società ha deliberato di avvalersi, con effetto dal 31 gennaio 2013, della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni, ai sensi dell'art. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti Consob, approvato con delibera n.11971 del 14/5/1999 e successive modificazioni ed integrazioni.
Bagnolo in Piano (RE), li 7 agosto 2015
p. Il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Fausto Bellamico
Gruppo Emak – Bilancio semestrale abbreviato
Dati in migliaia di Euro
| Esercizio 2014 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO | Nota | I semestre 2015 di cui parti | correlate | I semestre 2014 di cui parti | correlate | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 354.757 | Ricavi | 8 | 227.772 | 1.777 | 212.471 | 1.535 |
| 3.045 | Altri ricavi operativi | 8 | 883 | 1.111 | ||
| 6.144 | Variazione nelle rimanenze | (865) | 3.175 | |||
| (198.608) | Materie prime e di consumo | (122.014) | (1.747) | (118.255) | (1.781) | |
| (65.035) | Costo del personale | 9 | (37.202) | (34.162) | ||
| (68.847) | Altri costi operativi | 10 | (41.143) | (1.190) | (36.928) | (1.069) |
| (11.473) | Svalutazioni ed ammortamenti | 11 | (5.945) | (5.516) | ||
| 19.983 | Utile operativo | 21.486 | 21.896 | |||
| 683 | Proventi finanziari | 12 | 493 | 329 | ||
| (3.860) | Oneri finanziari | 12 | (2.577) | (528) | (2.014) | (23) |
| 357 | Utili e perdite su cambi | (61) | (450) | |||
| 17.163 | Utile/(Perdita) prima delle imposte | 19.341 | 19.761 | |||
| (6.978) | Imposte sul reddito | 13 | (7.800) | (6.898) | ||
| 10.185 | Utile netto/(Perdita netta) (A) | 11.541 | 12.863 | |||
| 282 | (Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi | (130) | 96 | |||
| 10.467 | Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del gruppo | 11.411 | 12.959 | |||
| 0,06 | Utile/(Perdita) base per azione | 14 | 0,07 | 0,08 | ||
| 0,06 | Utile/(Perdita) base per azione diluito | 14 | 0,07 | 0,08 | ||
| Esercizio 2014 | PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO | Nota I semestre 2015 |
I semestre 2014 |
|---|---|---|---|
| 10.185 | Utile netto (Perdita netta) (A) | 11.541 | 12.863 |
| 2.537 | Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere | 3.440 | (835) |
| (46) | Utili/(perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*) | - | - |
| 52 | Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*) | - | - |
| 2.543 | Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B): |
3.440 | (835) |
| 12.728 | Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B) | 14.981 | 12.028 |
| 656 13.384 |
(Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo |
(57) 14.924 |
381 12.409 |
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico
| 31.12.2014 | ASSETS | Notes | 30.06.2015 | of which related parties |
30.06.2014 | of which related parties |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Non-current assets | ||||||
| 56,836 | Property, plant and equipment | 15 | 58,801 | 55,079 | ||
| 6,170 | Intangible assets other than goodwill | 16 | 6,290 | 5,846 | ||
| 34,773 | Goodwill | 17 | 59,601 | 15,005 | 33,814 | 14,818 |
| 230 | Equity investments | 230 | 230 | |||
| 0 | Equity investments in related company | 0 | 0 | |||
| 8,576 | Deferred tax assets | 25 | 7,126 | 7,659 | ||
| 158 | Other non current financial assets | 9,493 | 152 | |||
| 62 | Other receivables | 20 | 277 | 2,470 | ||
| 106,805 | Total non-current assets | 141,818 | 15,413 | 105,250 | 14,818 | |
| Current assets | ||||||
| 127,665 | Inventories | 21 | 130,786 | 122,992 | ||
| 95,615 | Trade and other receivables | 20 | 130,277 | 803 | 126,522 | 886 |
| 5,037 | Current tax assets | 25 | 4,268 | 4,160 | ||
| 7 | Other financial assets | 826 | 1 | |||
| 241 | Derivative financial instruments | 19 | 70 | 19 | ||
| 13,238 | Cash and cash equivalents | 16,416 | 10,691 | |||
| 241,803 | Total current assets | 282,643 | 1,625 | 264,385 | 886 | |
| 348,608 | TOTAL ASSETS | 424,461 | 17,038 | 369,635 | 15,704 |
| 31.12.2014 | EQUITY AND LIABILITIES | 30.06.2015 | of which related parties |
30.06.2014 | of which related parties |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Equity | ||||||
| 158,411 | Total Group | 22 | 170,391 | 157,330 | ||
| 1,688 | Minorities interest | 1,637 | 1,920 | |||
| 160,099 | Total equity | 172,028 | 159,250 | |||
| Non-current liabilities | ||||||
| 51,005 | Loans and borrowings | 24 | 94,942 | 15,911 | 47,214 | 1,078 |
| 4,365 | Deferred tax liabilities | 25 | 5,015 | 3,744 | ||
| 9,112 | Provisions for employee benefits | 8,934 | 9,617 | |||
| 1,666 | Provisions | 27 | 1,693 | 1,753 | ||
| 0 | Derivative financial instruments | 0 | 0 | 0 | ||
| 937 | Other non-current liabilities | 28 | 887 | 984 | ||
| 67,085 | Total non-current liabilities | 111,471 | 15,911 | 63,312 | 1,078 | |
| Current liabilities | ||||||
| 75,049 | Trade and other payables | 23 | 79,652 | 1,182 | 78,957 | 1,368 |
| 2,879 | Current tax liabilities | 25 | 5,203 | 5,976 | ||
| 40,823 | Loans and borrowings | 13 | 53,849 | 840 | 59,730 | 135 |
| 859 | Derivative financial instruments | 19 | 615 | 695 | ||
| 1,814 | Provisions | 27 | 1,643 | 1,715 | ||
| 121,424 | Total current liabilities | 140,962 | 2,022 | 147,073 | 1,503 | |
| 348,608 | TOTAL EQUITY AND LIABILITIES | 424,461 | 17,933 | 369,635 | 2,581 |
| CAPITALE | SOVRAPPREZZO | ALTRE RISERVE | UTILI ACCUMULATI | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dati in migliaia di euro | SOCIALE | AZIONI | Riserva legale |
rivalutazione Riserva di |
differenze di Riserva per conversione |
Riserva Ias 19 | Altre riserve Utili/(perdite) a nuovo |
Utile del periodo |
TOTALE GRUPPO |
NETTO DI TERZI PATRIMONIO |
GENERALE TOTALE |
|
| Saldo al 31.12.2013 | 40.594 | 42.454 | 1.924 | 1.138 | 1.176 | (782) | 27.733 | 24.478 | 10.326 | 149.041 | 1.753 | 150.794 |
| Variazioni di azioni proprie | 0 | 0 | ||||||||||
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 136 | 6.101 | (10.326) | (4.089) | (120) | (4.209) | ||||||
| Altri movimenti | (31) | (31) | 668 | 637 | ||||||||
| Utile netto del periodo | (550) | 12.959 | 12.409 | (381) | 12.028 | |||||||
| Saldo al 30.06.2014 | 40.594 | 42.454 | 2.060 | 1.138 | 626 | (782) | 27.733 | 30.548 | 12.959 | 157.330 | 1.920 | 159.250 |
*il capitale sociale pari a 42.623 migliaia di Euro è esposto al netto dell'ammontare delle azioni proprie in portafoglio pari a 2.029 migliaia di Euro
Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto consolidato al 31.12.2014 e al 30.06.2015
| ALTRE RISERVE | UTILI ACCUMULATI | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dati in migliaia di euro | CAPITALE SOCIALE |
SOVRAPPREZZO AZIONI |
Riserva legale |
rivalutazione Riserva di |
differenze di Riserva per conversione |
Riserva Ias 19 |
riserve Altre |
Utili/(perdite) a nuovo |
Utile del periodo |
TOTALE GRUPPO |
PATRIMONIO NETTO DI TERZI |
GENERALE TOTALE |
| Saldo al 31.12.2013 | 40.594 | 42.454 | 1.924 | 1.138 | 1.176 | (782) | 27.733 | 24.478 | 10.326 | 149.041 | 1.753 | 150.794 |
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 136 | 6.101 | (10.326) | (4.089) | (119) | (4.208) | ||||||
| Altri movimenti | 75 | 75 | 710 | 785 | ||||||||
| Utile netto del periodo | 2.911 | 6 | 10.467 | 13.384 | (656) | 12.728 | ||||||
| Saldo al 31.12.2014 | 40.594 | 42.454 | 2.060 | 1.138 | 4.087 | (776) | 27.733 | 30.654 | 10.467 | 158.411 | 1.688 | 160.099 |
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 301 | 6.078 | (10.467) | (4.088) | (17) | (4.105) | ||||||
| Altri movimenti | 1.230 | (86) | 1.144 | (91) | 1.053 | |||||||
| Utile netto del periodo | 3.513 | 11.411 | 14.924 | 57 | 14.981 | |||||||
| Saldo al 30.06.2015 | 40.594 | 42.454 | 2.361 | 1.138 | 7.600 | (776) | 28.963 | 36.646 | 11.411 | 170.391 | 1.637 | 172.028 |
*il capitale sociale è esposto al netto dell'ammontare delle azioni proprie in portafoglio pari a 2.029 migliaia di Euro
| 31.12.2014 Dati in migliaia di Euro | Nota | 30.06.2015 | 30.06.2014 | |
|---|---|---|---|---|
| Flusso monetario dell'attività di esercizio | ||||
| 10.185 | Utile netto | 11.541 | 12.863 | |
| 11.473 | Svalutazioni e ammortamenti | 11 | 5.945 | 5.516 |
| (73) | (Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni | (7) | (30) | |
| 5.520 | Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi | (30.721) | (26.001) | |
| (7.654) | Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze | (448) | (2.981) | |
| (1.783) | (Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi | 6.404 | 4.650 | |
| (562) | Variazione dei benefici per i dipendenti | (178) | (57) | |
| 120 | (Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri | 27 | (225) | 104 |
| (129) | Variazione degli strumenti finanziari derivati | (73) | (71) | |
| 17.097 | Disponibilità liquide nette derivanti dalla attività di esercizio | (7.762) | (6.007) | |
| Flusso monetario della attività di investimento | ||||
| (13.705) | Variazione delle attività materiali e immateriali | (7.634) | (4.408) | |
| 1.535 | (Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie | (10.154) | 1.547 | |
| 73 | Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni | 7 | 30 | |
| (2.717) | Variazione dell'area di consolidamento | (14.181) | (2.717) | |
| (14.814) | Disponibilità liquide nette impiegate nella attività di investimento | (31.962) | (5.548) | |
| Flusso monetario della attività di finanziamento | ||||
| 89 | Altre variazioni del patrimonio netto | 1.051 | (64) | |
| (3.044) | Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine | 35.334 | (5.369) | |
| 16 | Variazione dei finanziamenti tramite leasing | (81) | 142 | |
| (4.208) | Dividendi corrisposti | (4.105) | (4.209) | |
| 2.537 | Effetto variazione riserva di conversione | 3.440 | (835) | |
| (4.610) | Disponibilità liquide nette impiegate nella attività di finanziamento | 35.639 | (10.335) | |
| (2.327) | INCREMENTO NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI | (4.085) | (21.890) | |
| 9.298 | DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO | 6.971 | 9.298 | |
| 6.971 | DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO | 2.886 | (12.592) | |
| INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO |
| 31.12.2014 | Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 30.06.2014 |
|---|---|---|---|
| RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI: | |||
| 9.298 | Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate: | 6.971 | 9.298 |
| 15.122 | Disponibilità liquide | 13.238 | 15.122 |
| (5.824) | Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.) | (6.267) | (5.824) |
| 6.971 | Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate: | 2.886 | (12.592) |
| 13.238 | Disponibilità liquide | 16.416 | 10.691 |
| (6.267) | Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.) | (13.530) | (23.283) |
| Altre informazioni: | |||
| (351) | Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate | 199 | (367) |
| 133 | Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso parti correlate | 122 | 441 |
| - | Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate | (1.230) | - |
| 1.605 | Variazione nelle passività finanziarie verso parti correlate | 14.077 | 144 |
Emak S.p.A. (di seguito "Emak" o la "Capogruppo") è una società per azioni, con sede legale in via Fermi n. 4 a Bagnolo in Piano (RE). E' quotata sul mercato telematico azionario italiano (MTA) ed appartiene allo STAR (Segmento Titoli ad Alti Requisiti).
Emak è sottoposta al controllo di Yama S.p.A., holding di partecipazione industriale, la quale detiene la maggioranza del suo capitale e designa, ai sensi di legge e di statuto, la maggior parte dei Componenti dei suoi Organi Sociali. Emak non è tuttavia soggetta a direzione e coordinamento da parte di Yama S.p.A. ed il suo Consiglio di Amministrazione opera le proprie scelte strategiche ed operative in piena autonomia.
I valori esposti nelle note sono in migliaia di Euro, salvo diversamente indicato.
La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2015 è sottoposta a revisione contabile limitata da parte di Fidital Revisione S.r.l. La revisione contabile limitata comporta un'estensione di lavoro significativamente inferiore a quella di una revisione contabile completa, svolta secondo gli statuiti principi di revisione.
I principali principi contabili utilizzati nella redazione della presente relazione finanziaria consolidata abbreviata sono in linea, salvo quanto precisato di seguito, con i principi adottati per la redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 e vengono di seguito brevemente illustrati.
La relazione finanziaria semestrale abbreviata del Gruppo Emak al 30 giugno 2015 è stata redatta in conformità al principio contabile IAS 34 (Bilanci intermedi), all'art. 154-ter ("relazioni finanziarie") del Testo Unico della Finanza ed ai regolamenti e alle delibere Consob in vigore.
In particolare la relazione finanziaria al 30 giugno 2015 è stata redatta in forma sintetica, non riporta tutte le informazioni e le note richieste per il bilancio consolidato annuale, così come previsto dallo IAS 34, e deve essere pertanto letta con riferimento al bilancio consolidato annuale al 31 dicembre 2014.
La relazione finanziaria semestrale abbreviata comprende il prospetto di conto economico consolidato, il prospetto di conto economico consolidato complessivo, il prospetto della situazione patrimoniale finanziaria consolidata, il prospetto delle variazioni di Patrimonio Netto consolidato, il rendiconto finanziario e le note illustrative, in accordo con i requisiti previsti dagli IFRS.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nel rispetto degli IFRS emessi dall'International Accounting Standards Board e omologati dall'Unione Europea al momento di predisposizione del presente bilancio. Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (IAS), tutte le interpretazioni dell'International (IFRS) e le Interpretations Committee (IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC).
La redazione del bilancio in conformità agli IFRS richiede l'uso di stime contabili da parte degli Amministratori. Le aree che comportano un elevato grado di giudizio o di complessità e le aree in cui le ipotesi e le stime possono avere un impatto significativo sul bilancio consolidato sono illustrate nella nota 4.
Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Anche le valutazioni attuariali necessarie per la determinazione dei Fondi per benefici ai dipendenti vengono normalmente elaborate in occasione della predisposizione del bilancio annuale. Le imposte correnti e differite sono iscritte sulla base delle aliquote di tassazione in vigore alla data di riferimento della relazione finanziaria semestrale.
Il bilancio consolidato comprende il bilancio di Emak S.p.A. e delle imprese italiane e straniere sulle quali Emak esercita il controllo, direttamente o indirettamente, determinandone le scelte finanziarie e gestionali ed ottenendone i relativi benefici secondo i criteri stabiliti dall'IFRS 10.
L'acquisizione delle imprese controllate viene rilevata utilizzando il metodo dell'acquisto ("Acquisiton method"), fatta eccezione per le acquisizioni realizzate nell'esercizio 2011 dalla controllante Yama S.p.A. Il costo di acquisizione corrisponde inizialmente al fair value delle attività acquistate, degli strumenti finanziari emessi e delle passività alla data di acquisizione, senza considerare gli interessi di minoranza. L'eccedenza del costo di acquisizione rispetto al fair value delle attività identificabili nette acquisite, per la quota di pertinenza del Gruppo, è rilevata come avviamento.
Se il costo di acquisizione è minore, la differenza è rilevata direttamente a conto economico. I bilanci delle imprese controllate sono incluse nel bilancio consolidato a partire dalla data in cui si assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. Le interessenze di pertinenza di terzi e la quota di utile o perdita di esercizio delle controllate attribuibili ai terzi sono identificate separatamente nella situazione patrimoniale – finanziaria e nel conto economico consolidati.
Le imprese controllate sono consolidate col metodo integrale dalla data in cui il Gruppo acquisisce il controllo.
Si precisa che:
Le transazioni, i saldi e gli utili non realizzati nell'ambito di operazioni tra società del Gruppo sono elisi. Le perdite non realizzate sono elise allo stesso modo, a meno che l'operazione evidenzi una perdita di valore dell'attività trasferita. I bilanci delle imprese incluse nell'area di consolidamento sono stati opportunamente modificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili adottati dal Gruppo.
Le imprese collegate sono le società in cui il Gruppo esercita un'influenza notevole così come definita dallo IAS 28 – Partecipazioni in collegate, ma non il controllo, sulle politiche finanziarie ed operative. Le partecipazioni in società collegate sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui inizia l'influenza notevole fino al momento in cui la stessa cessa di esistere.
Rispetto al 31 dicembre 2014 sono entrate a far parte dell'area di consolidamento le società Comet do Brasil Investimentos LTDA e Lemasa.
Rispetto al 30 giugno 2014 il bilancio include:
i dati economici della società Master Fluid S.r.l., acquistata da P.T.C. S.r.l. in data 5 giugno 2014 e fusa nella stessa con decorrenza 1 settembre 2014. Master Fluid S.r.l. è stata inclusa nel bilancio consolidato a partire dal 1 luglio 2014 pertanto al 30 giugno 2014 vennero consolidati i soli dati patrimoniali;
i dati economici e patrimoniali della società Speed South America S.p.A., costituita nel corso del mese di ottobre 2014 dalla società Speed France Sas e divenuta operativa a partire dal primo trimestre 2015;
Maggiori dettagli delle operazioni sono descritti nel paragrafo 2 della Relazione sulla Gestione.
Il consolidato alla data del 30 giugno 2015 include perciò le seguenti società:
| Denominazione | Sede | Capitale sociale Valuta | Quota % consolidata di gruppo |
Partecipante | % di partecipazione sul capitale |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Emak S.p.A. | Bagnolo in Piano - RE (I) | 42.623.057 | € | |||
| Emak Suministros Espana SA | Getafe - Madrid (E) | 270.459 | € | 90,000 Emak S.p.A. | 90,000 | |
| Comag S.r.l. | Pozzilli - IS (I) | 1.850.000 | € | 99,442 Emak S.p.A. | 99,442 | |
| Emak U.K. Ltd | Lichfield (UK) | 342.090 | GBP | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Emak Deutschland Gmbh | Fellbach - Oeffingen (D) | 553.218 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Emak France SAS | Rixheim (F) | 2.000.000 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co.Ltd (4) Jiangmen (RPC) | 25.532.493 | RMB | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | ||
| Victus-Emak Sp. Z o.o. | Poznan (PL) | 10.168.000 | PLN | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Tai Long (Zhuhai) Machinery Manufacturing Ltd | Zhuhai (RPC) | 16.353.001 | RMB | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Epicenter LLC | Kiev (UA) | 19.026.200 | UAH | 61,000 Emak S.p.A. | 61,000 | |
| Raico S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 20.000 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Sabart S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 1.900.000 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Tecomec S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 1.580.000 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Speed France SAS | Arnax (F) | 300.000 | € | 100,000 Tecomec S.r.l. | 100,000 | |
| Speed North America Inc. | Wooster - Ohio (USA) | 10 | USD | 100,000 Speed France SAS | 100,000 | |
| Speed Line South Africa Ltd | Pietermaritzbury (ZA) | 100 | ZAR | 51,000 Speed France SAS | 51,000 | |
| Ningbo Tecomec Manufacturing Co. Ltd | Ningbo City (RPC) | 8.029.494 | RMB | 100,000 Tecomec S.r.l. | 100,000 | |
| Comet S.p.A. | Reggio Emilia (I) | 2.600.000 | € | 100,000 Emak S.p.A. | 100,000 | |
| Comet France SAS | Wolfisheim (F) | 320.000 | € | 100,000 Comet S.p.A. | 100,000 | |
| Comet Usa Inc | Burnsville - Minnesota (USA) | 231.090 | USD | 100,000 Comet S.p.A. | 100,000 | |
| PTC S.r.l. (3) | Genova (I) | 55.556 | € | 100,000 Comet S.p.A. | 90,000 | |
| Valley Industries LLP (1) | Paynesville - Minnesota (USA) | 0 | USD | 100,000 Comet Usa Inc | 90,000 | |
| Emak do Brasil Industria LTDA | Curitiba (BR) | 200.000 | BRL | 99,000 Emak S.p.A. | 99,000 | |
| S.I. Agro Mexico | Guadalajara (MEX) | 1.000.000 | MXM | 85,000 Comet S.p.A. | 85,000 | |
| Geoline Electronic S.r.l. | Poggio Rusco - MN (I) | 100.000 | € | 51,000 Tecomec S.r.l. | 51,000 | |
| Speed Industrie Sarl | Mohammedia (MA) | 1.445.000 | MAD | 100,000 Speed France SAS | 100,000 | |
| Speed South America S.p.A. | Providencia (RCH) | 87.825.360 | CLP | 100,000 Speed France SAS | 100,000 | |
| Comet do Brasil Investimentos LTDA | Induiatuba (BR) | 19.000.000 | BRL | 99,000 Comet S.p.A. | 100,000 | |
| 1,000 PTC S.r.l. | ||||||
| Lemasa industria e comércio de equipamentos de alta pressao S.A. (2) |
Induiatuba (BR) | 14.040.000 | BRL | 100,000 Comet do Brasil LTDA | 70,000 |
(1) Valley Industries LLP è consolidata al 100% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 10%.
(2) Lemasa è consolidata al 100% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 30%.
(3) P.T.C. S.r.l. è consolidata al 100% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 10%.
(4) In base al contratto nel dicembre 2004 e successive integrazioni, la quota di partecipazione societaria pari al 49% in Jiangmen Emak Outdoor Power Equipment Co.Ltd , precedentemente di proprietà di Simest S.p.A, è stata oggetto di riacquisto perfezionato da Emak S.p.A. nel corso del mese di luglio 2014.
L'IFRS 8 prevede che per alcune voci di bilancio sia data un'informativa sulla base dei settori operativi in cui opera l'azienda.
Un settore operativo è una componente di una entità:
L'IFRS 8 si fonda sul c.d. "Management approach", che prevede di enucleare i settori esclusivamente in relazione alla struttura organizzativa e al reporting interno utilizzato per valutare le performance ed allocare le risorse.
Sulla base dei criteri introdotti per la definizione dei settori operativi dall'IFRS 8, il Gruppo ha identificato secondo la logica del "Management approach" un unico settore di attività, che comprende tutte le aree di business riferibili al Gruppo.
Gli elementi inclusi nel bilancio di ciascuna impresa del Gruppo sono rilevati utilizzando la valuta dell'ambiente economico principale in cui l'impresa opera (valuta funzionale). Il bilancio consolidato è presentato in Euro, valuta funzionale e di presentazione della Capogruppo.
Le operazioni in valuta estera sono convertite utilizzando i tassi di cambio alle date delle operazioni. Gli utili e le perdite su cambi derivanti dagli incassi e dai pagamenti in valuta estera e dalla conversione ai cambi di chiusura dell'esercizio delle attività e passività monetarie denominate in valuta estera sono imputati al conto economico. Vengono differiti nel conto economico complessivo gli utili e le perdite realizzate su strumenti per la copertura dei flussi per i quali non si è ancora realizzata la transazione oggetto di copertura.
I bilanci di tutte le imprese del Gruppo con valuta funzionale diversa dalla valuta di presentazione del bilancio consolidato sono convertiti come segue:
I principali tassi di cambio utilizzati per la conversione in Euro dei bilanci espressi in valute estere sono i seguenti:
| 31.12.2014 | Ammontare di valuta estera per 1 Euro | Medio 1 sem 2015 | 30.06.2015 | Medio 1 sem 2014 | 30.06.2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| 0,78 | Sterlina (Inghilterra) | 0,73 | 0,71 | 0,82 | 0,80 |
| 7,54 | Renminbi (Cina) | 6,94 | 6,94 | 8,45 | 8,47 |
| 4,27 | Zloty (Polonia) | 4,14 | 4,19 | 4,17 | 4,16 |
| 1,21 | Dollari (Usa) | 1,12 | 1,12 | 1,37 | 1,37 |
| 14,04 | Zar (Sud Africa) | 13,30 | 13,64 | 14,68 | 14,46 |
| 19,21 | Uah (Ucraina) | 23,87 | 23,54 | 14,34 | 16,05 |
| 3,22 | Real (Brasile) | 3,31 | 3,47 | 3,15 | 3,00 |
| 10,98 | Dirham (Marocco) | 10,81 | 10,85 | 11,23 | 11,23 |
| 17,86 | Peso Messicano (Messico) | 16,89 | 17,53 | 17,97 | 17,71 |
| - | Peso Cileno (Cile) | 693,34 | 714,92 | - | - |
Relativamente ai principi contabili applicati alle singole voci di bilancio si rimanda a quanto esposto nelle note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo alla data del 31 dicembre 2014 nelle sezioni da 2.5 a 2.26.
I criteri di valutazione e misurazione si basano sui principi IFRS in vigore al 31 dicembre 2014 ed omologati dall'Unione Europea.
Nuovi principi e interpretazioni che sono efficaci per periodi che iniziano dal 1° gennaio 2015
Annual Improvements to IFRSs – 2011-2013 Cycle. Le disposizioni approvate hanno apportato modifiche all'IFRS 3, all'IFRS 13 e allo IAS 40 e si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2015. L'applicazione delle modifiche non ha avuto effetti significativi sul bilancio consolidato di Gruppo.
IFRIC 21 – Tributi. L'interpretazione si applica a partire dagli esercizi che iniziano successivamente al 17 giugno 2014 ed è un'interpretazione dello IAS 37. Si precisa che il Gruppo aveva adottato anticipatamente l'interpretazione e che questa non aveva avuto impatti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Modifiche allo IAS 19 "Benefici ai dipendenti". Le nuove disposizioni, che riguardano la contabilizzazione del "current service cost" si applicano a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° febbraio 2015. Non si prevede che l'applicazione delle modifiche avrà impatti significativi sul bilancio consolidato di Gruppo.
Annual Improvements to IFRSs – 2010-2012 Cycle. Le nuove disposizioni, applicabili a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° febbraio 2015, hanno apportato modifiche all'IFRS 2, all'IFRS 3, all'IFRS 8, allo IAS 16 e IAS 28 e allo IAS 24. Non si prevede che l'applicazione delle modifiche avrà impatti significativi sul bilancio consolidato di Gruppo.
Si rimanda a quanto esposto nelle note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo alla data del 31 dicembre 2014.
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte degli Amministratori l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio. I risultati a consuntivo potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
In data 2 marzo 2015 è stato sottoscritto ed interamente versato il capitale sociale di 10 migliaia di Reais di Comet do Brasil Investimentos LTDA con sede in Induiatuba (Brasile) il cui capitale è detenuto per il 99% dalla controllata Comet S.p.A. e per l'1% dalla controllata P.T.C. S.r.l.
In data 31 marzo 2015, senza modifica delle quote partecipative, è stato sottoscritto e interamente versato un aumento di capitale sociale pari a 18.990 migliaia di Reais, per un equivalente di 5.445 migliaia di Euro, portando il capitale della società a 19.000 migliaia di Reais. E' stato altresì concesso in data 30 di marzo 2015 un prestito da Comet S.p.A. di 9.240 migliaia di Euro, pari a circa 32.000 migliaia di Reais per fornire alla Società le risorse finanziarie necessarie al perfezionamento dell'operazione di acquisizione del 70% di Lemasa.
Nel corso dei primi mesi del 2015 la società Speed France SAS ha interamente sottoscritto e versato un aumento di capitale sociale della controllata Speed South America S.p.A. per 120 migliaia di Euro.
In data 1 aprile si è perfezionato il closing dell'acquisizione del 70% del capitale sociale della società brasiliana Lemasa, uno dei principali produttori in Sud America di pompe ed impianti ad alta ed altissima pressione.
L'operazione è stata portata a termine dalla neocostituita società Comet do Brasil Investimentos LTDA con sede in Indaiatuba (Brasile).
Sulla base degli accordi, Comet do Brasil LTDA ha versato la prima rata (42,3 milioni di Reais) del prezzo di acquisto complessivo inizialmente pattuito di 75,6 milioni di Reais. Le somme relative alle altre due rate sono state depositate in un escrow account a garanzia di tutti gli impegni contrattuali e per gli aggiustamenti di prezzo quantificati sulla base di parametri economico finanziari da rimisurarsi periodicamente in base alle previsioni del contratto.
La determinazione degli effetti derivanti dall'iscrizione dell'opzione "Put and Call" sul 30% residuo del capitale sono stati determinati sulle base delle migliori stime disponibili sugli andamenti futuri predisposti dal management ed in ossequio alle previsioni definite nel contratto.
Le risorse finanziarie utilizzate da parte della Comet do Brasil LTDA per l'acquisizione del 70% di Lemasa sono state dalla stessa ottenute nelle seguenti modalità:
L'attività e la tecnologia di Lemasa sono fortemente complementari a quelle della controllata Comet S.p.A., uno dei leader mondiali nel settore delle pompe per l'agricoltura e dell'high pressure water jetting. Con questa acquisizione Comet S.p.A. rafforzerà il proprio posizionamento competitivo sfruttando le sinergie industriali e distributive che deriveranno dall'operazione.
Il valore di acquisizione è soggetto ad aggiustamenti di prezzo quantificabili sulla base di parametri economico finanziari prospettici previsti nel contratto. Il valore iscritto in bilancio della quota acquisita rappresenta la miglior stima effettuata dal management sulla base dei piani economico finanziari ad oggi ipotizzabili ed è riferito:
Il fair value delle attività e passività oggetto di aggregazione con effetto 1 aprile 2015, il prezzo pagato e l'esborso finanziario sono di seguito dettagliati:
| Valori in Euro/1000 | Valori contabili | Rettifiche di fair value |
Fair value attività e passività acquisite |
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | |||
| Immobilizzazioni materiali | 1.156 | - | 1.156 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 35 | - | 35 |
| Attività correnti | |||
| Rimanenze di magazzino | 2.673 | - | 2.673 |
| Crediti commerciali e altri crediti a breve termine | 1.937 | - | 1.937 |
| Cassa e disponibilità liquide | 417 | - | 417 |
| Passività non correnti | |||
| Passività finanziarie | (108) | - | (108) |
| Fondi per rischi e oneri | (81) | (81) | |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali e altre passività a breve termine | (942) | - | (942) |
| Debiti tributari | (181) | - | (181) |
| Passivita finanziarie | (283) | - | (283) |
| Totale attività nette acquisite | 4.624 | - | 4.624 |
| Percentuale acquisita | 100% | ||
| PN di riferimento acquisito | 4.624 | ||
| Avviamento | 24.032 | ||
| Valore iscritto in bilancio della quota acquisita | 28.656 | ||
| Prezzo di acquisizione versato | 14.598 | ||
| Prezzo di acquisizione differito | 14.058 | ||
| Cassa e disponibilità liquide acquisite | 417 | ||
| Uscita netta di cassa | 14.181 |
La differenza emergente tra il prezzo di acquisizione e il fair value delle attività, passività e passività potenziali acquisite è stato provvisoriamente rilevato quale avviamento.
Alla data del 30 giugno 2015 si è reso necessario contabilizzare l'aggregazione aziendale in maniera provvisoria in quanto non è stato possibile determinare in maniera definitiva il fair value da assegnare alle attività e passività acquisite.
Le rettifiche ai valori provvisoriamente utilizzate saranno rilevate nei termini e nelle modalità previste dal paragrafo 62 del IFRS 3.
Nel corso del primo semestre 2015 non si sono verificate operazioni di natura atipica ed inusuale.
Il dettaglio della posizione finanziaria netta è riepilogato nella seguente tabella:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 | 30.06.2014 |
|---|---|---|---|
| Cassa e depositi bancari | 16.416 | 13.238 | 10.691 |
| Titoli e strumenti finanziari derivati attivi | 7 0 |
241 | 1 9 |
| Altre attività finanziarie | 826 | 7 | 1 |
| Passività finanziarie | (53.849) | (40.823) | (59.730) |
| Strumenti finanziari derivati passivi | (615) | (859) | (695) |
| Posizione finanziaria netta a breve | (37.152) | (28.196) | (49.714) |
| Altre attività finanziarie | 9.493 | 158 | 152 |
| Passività finanziarie | (94.942) | (51.005) | (47.214) |
| Posizione finanziaria netta a medio lungo | (85.449) | (50.847) | (47.062) |
| Cassa e depositi bancari | 16.416 | 13.238 | 10.691 |
| Titoli e strumenti finanziari derivati attivi | 7 0 |
241 | 1 9 |
| Altre attività finanziarie | 10.319 | 165 | 153 |
| Passività finanziarie | (148.791) | (91.828) | (106.944) |
| Strumenti finanziari derivati passivi | (615) | (859) | (695) |
| Totale posizione finanziaria netta | (122.601) | (79.043) | (96.776) |
Le passività finanziarie al 30 giugno 2015 comprendono debiti per acquisto di partecipazioni per un ammontare di 16.412 migliaia di Euro, di cui 15.812 a medio lungo termine.
Le attività finanziarie al 30 giugno 2015 includono un ammontare di 8.814 migliaia di Euro, iscritto tra le attività finanziarie a medio lungo termine, relativo alla somma versata da Comet do Brasil, attraverso un contratto di escrow account, nell'ambito dell'operazione di acquisto delle partecipazioni della società Lemasa.
Al 30 giugno 2015 la posizione finanziaria netta passiva verso parti correlate è pari a 15.521 migliaia di Euro.
Il dettaglio della voce "Ricavi" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Ricavi netti di vendita (al netto di sconti ed abbuoni) | 227.042 | 212.148 |
| Ricavi per addebiti dei costi di trasporto | 2.583 | 1.860 |
| Resi | (1.853) | (1.537) |
| Totale | 227.772 | 212.471 |
La voce "Altri ricavi" operativi è così composta:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali | 26 | 80 |
| Contributi Statali | 103 | 318 |
| Recupero spese di pubblicità | 190 | 167 |
| Rimborsi assicurativi | 67 | 16 |
| Recupero costi diversi | 198 | 235 |
| Altri ricavi operativi | 299 | 295 |
| Totale | 883 | 1.111 |
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Salari e stipendi | 24.862 | 23.180 |
| Contributi sociali | 7.399 | 7.005 |
| Costi per TFR | 1.078 | 1.044 |
| Altri costi del personale | 1.068 | 1.133 |
| Indennità degli Amministratori | 797 | 661 |
| Spese per personale interinale | 1.998 | 1.139 |
| Totale | 37.202 | 34.162 |
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Lavorazioni esterne | 7.117 | 7.297 |
| Manutenzione | 1.916 | 1.402 |
| Trasporti | 10.199 | 9.356 |
| Promozione e pubblicità | 1.861 | 1.861 |
| Provvigioni | 3.207 | 2.960 |
| Spese di viaggio | 1.386 | 1.177 |
| Consulenze | 2.506 | 1.924 |
| Altri servizi | 6.917 | 5.299 |
| Costi per servizi | 35.109 | 31.276 |
| Affitti, noleggi e godimento dei beni di terzi | 3.720 | 3.862 |
| Accantonamenti (nota 27) | 78 | 215 |
| Altri costi operativi | 2.236 | 1.575 |
| Totale | 41.143 | 36.928 |
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (nota 16) | 978 | 873 |
| Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (nota 15) | 4.967 | 4.643 |
| Totale | 5.945 | 5.516 |
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Proventi da adeguamento al fair value degli strumenti derivati per copertura rischio tasso di interesse |
93 | 164 |
| Interessi da conti correnti bancari e postali | 60 | 50 |
| Interessi su altre attività finanziarie | 200 | - |
| Altri proventi finanziari | 140 | 115 |
| Proventi finanziari | 493 | 329 |
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2015 | I semestre 2014 |
|---|---|---|
| Interessi su debiti a medio lungo termine verso banche | 1.447 | 1.178 |
| Interessi su debiti a breve termine verso banche | 239 | 320 |
| Oneri da adeguamento al fair value e chiusura degli strumenti derivati per copertura tasso di interesse |
125 | 350 |
| Oneri finanziari per adeguamento del TFR (nota 26) | 101 | 86 |
| Oneri finanziari verso parti correlate (nota 32) | 528 | 23 |
| Altri costi finanziari | 137 | 57 |
| Oneri finanziari | 2.577 | 2.014 |
Il carico fiscale stimato del semestre 2015 delle imposte correnti, differite e anticipate ammonta a 7.800 migliaia di Euro (6.898 migliaia di Euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente) pari ad un'imposizione fiscale del 40,3%, in aumento rispetto al tax rate del 34,9% del pari periodo dell'esercizio precedente. L'incremento del tax rate è dovuto principalmente alla diversa distribuzione dell'imponibile fiscale tra i paesi in cui il Gruppo opera, all'iscrizione di oneri da contenziosi tributari per 838 migliaia di Euro (di cui 408 migliaia di Euro contabilizzati quale stralcio di imposte differite attive) e alla mancata iscrizione, a fini prudenziali, di imposte differite attive su perdite per un importo di circa 450 migliaia di Euro.
Si segnala che parte degli oneri derivanti dai contenziosi fiscali, per un importo di 818 migliaia di Euro, sono riconosciuti dalla società controllante Yama S.p.A. al Gruppo quale reintegro patrimoniale, in virtù delle garanzie contrattuali rilasciate al momento della cessione delle società partecipate di cui si è riferito al Paragrafo 4 della Relazione sulla Gestione.
L'utile per azione "base" è calcolato dividendo l'utile netto attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per il numero medio ponderato di azioni in circolazione durante l'esercizio, escluso il numero medio di azioni
ordinarie acquistate dalla Capogruppo o possedute come azioni proprie. La Capogruppo ha in circolazione esclusivamente azioni ordinarie.
| I semestre 2015 | I semestre 2014 | |
|---|---|---|
| Utile attribuibile ai possessori di azioni ordinarie della Capogruppo (€/1.000) | 11.411 | 12.959 |
| Numero di azioni ordinarie in circolazione - media ponderata | 163.537.602 | 163.537.602 |
| Utile per azione base (Euro) | 0,070 | 0,079 |
L'utile per azione diluito coincide con l'utile per azione base.
La movimentazione delle voce "Immobilizzazioni materiali" è qui di seguito esposta:
| Dati in migliaia di Euro | 31.12.2014 | Variaz. area di conso |
Increm. | Decrem. | Riclassifiche | Effetto cambio |
Altri movimenti | 30.06.2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Terreni e Fabbricati | 44.466 | - | 226 | (79) | - | 841 | - | 45.454 |
| Fondo ammortamento | (14.643) | - | (621) | 79 | - | (160) | - | (15.345) |
| Terreni e fabbricati | 29.823 | - | (395) | - | - | 681 | - | 30.109 |
| Impianti macchinari | 73.061 | 2.195 | 1.035 | (164) | 720 | 1.007 | (5) | 77.849 |
| Fondo ammortamento | (57.029) | (1.235) | (2.168) | 148 | - | (681) | 6 | (60.959) |
| Impianti e macchinari | 16.032 | 960 | (1.133) | (16) | 720 | 326 | 1 | 16.890 |
| Altre immobilizzazioni materiali | 88.286 | 463 | 1.683 | (278) | 89 | 780 | 118 | 91.141 |
| Fondo ammortamento | (78.754) | (268) | (2.178) | 240 | 14 | (625) | 38 | (81.533) |
| Altri beni | 9.532 | 195 | (495) | (38) | 103 | 155 | 156 | 9.608 |
| Anticipi Imm. in corso | 1.449 | 1 | 1.655 | (1) | (823) | 38 | (125) | 2.194 |
| Costo | 207.262 | 2.659 | 4.599 | (522) | (14) | 2.666 | (12) | 216.638 |
| Amm.to accumulato (nota 11) | (150.426) | (1.503) | (4.967) | 467 | 14 | (1.466) | 44 | (157.837) |
| Valore netto contabile | 56.836 | 1.156 | (368) | (55) | - | 1.200 | 32 | 58.801 |
Le "Immobilizzazioni immateriali" presentano la seguente movimentazione:
| Dati in migliaia di Euro | 31.12.2014 | Var. area di conso |
Increm. | Riclassifiche | Effetto cambio |
Altri movimenti |
30.06.2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Costi di sviluppo | 2.839 | - | 80 | - | - | - | 2.919 |
| Fondo ammortamento | (2.093) | - | (224) | - | - | - | (2.317) |
| Costi di sviluppo | 746 | - | (144) | - | - | - | 602 |
| Brevetti e utilizzo op. ingegno | 14.082 | 97 | 537 | 79 | 80 | (58) | 14.817 |
| Fondo ammortamento | (12.096) | (62) | (506) | - | (56) | (3) | (12.723) |
| Brevetti | 1.986 | 35 | 31 | 79 | 24 | (61) | 2.094 |
| Concessioni, licenze e marchi | 1.810 | - | 13 | - | 20 | - | 1.843 |
| Fondo ammortamento | (1.679) | - | (28) | - | (15) | - | (1.722) |
| Concessioni, licenze e marchi | 131 | - | (15) | - | 5 | - | 121 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 4.755 | - | 79 | - | 129 | - | 4.963 |
| Fondo ammortamento | (2.403) | - | (220) | - | (61) | 5 | (2.679) |
| Altre imm. Immateriali | 2.352 | - | (141) | - | 68 | 5 | 2.284 |
| Anticipi e immobilizzazioni in corso | 955 | - | 313 | (79) | - | - | 1.189 |
| Costo | 24.441 | 97 | 1.022 | - | 229 | (58) | 25.731 |
| Ammortamenti accumulati (nota 11) | (18.271) | (62) | (978) | - | (132) | 2 | (19.441) |
| Valore netto contabile | 6.170 | 35 | 44 | - | 97 | (56) | 6.290 |
Tutte le immobilizzazioni immateriali hanno vita durevole residua definita e sono ammortizzate a quote costanti in base alla vita utile residua.
L'"Avviamento" iscritto in bilancio al 30 giugno 2015, pari a 59.601 migliaia di Euro, è di seguito dettagliato:
| 31.12.2014 | Variazione area | Effetto Cambio | 30.06.2015 | |
|---|---|---|---|---|
| Avviamento da acquisizione Victus-Emak Sp. z o.o. | 872 | - | 17 | 889 |
| Avviamento da acquisizione ramo d'azienda Victus IT | 4.823 | - | 95 | 4.918 |
| Avviamento Bertolini S.p.A. | 2.074 | - | - | 2.074 |
| Avviamento da acquisizione Tailong Machinery Ltd. | 2.777 | - | 240 | 3.017 |
| Avviamento da acquisizione Gruppo Tecomec | 2.807 | - | - | 2.807 |
| Avviamento da acquisizione Gruppo Comet | 2.279 | - | - | 2.279 |
| Avviamento da acquisizione Speed France | 2.854 | - | - | 2.854 |
| Avviamento HPP S.r.l. | 1.974 | - | - | 1.974 |
| Avviamento da conferimento ramo d'azienda PTC S.r.l. | 360 | - | - | 360 |
| Avviamento da acquisizione Master Fluid S.r.l. | 523 | - | - | 523 |
| Avviamento da acquisizione Valley LLP | 10.708 | - | 910 | 11.618 |
| Avviamento da acquisizione Geoline Electronic S.r.l. | 2.088 | - | - | 2.088 |
| Avviamento da acquisizione S.I.Agro Mexico | 634 | - | - | 634 |
| Avviamento da acquisizione Lemasa LTDA | - | 24.032 | (466) | 23.566 |
| Totale | 34.773 | 24.032 | 796 | 59.601 |
l'importo pari a 523 migliaia di Euro si riferisce alla differenza positiva emersa a seguito dell'acquisizione da parte di P.T.C. S.r.l., società controllata dalla partecipata Comet S.p.A., del 80,5% della società Master Fluid S.r.l.;
l'importo pari a 23.566 migliaia di Euro si riferisce alla differenza positiva emersa a seguito dell'acquisizione da parte del Gruppo Comet della società Lemasa.
Non essendo emersi, nel corso del semestre, particolari indicazioni che possano far presumere una riduzione durevole di valore degli avviamenti iscritti, non si sono effettuati alla data del 30 giugno 2015 i test di "impairment".
La voce "Altre attività finanziarie" non correnti, pari a 9.493 migliaia di Euro contro un valore di 152 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente, si riferisce prevalentemente a:
La voce "Altre attività finanziarie" correnti, pari a 826 migliaia di Euro, include 822 migliaia di Euro quale quota a breve termine del credito vantato nei confronti di Yama S.p.A. come illustrato al punto precedente.
I valori a bilancio si riferiscono alle variazioni di fair value degli strumenti finanziari:
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono esposti in bilancio al fair value di livello gerarchico due, ovvero la stima del loro valore equo è stata fatta utilizzando variabili diverse dai prezzi quotati in mercati attivi e che sono osservabili (sul mercato) o direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati da prezzi).
Nella fattispecie il fair value contabilizzato è pari alla stima "mark to market" fornita da fonti indipendenti, che rappresenta il valore corrente di mercato di ciascun contratto calcolato alla data a cui si riferisce la chiusura del bilancio.
La contabilizzazione degli strumenti di seguito esposti avviene al fair value. In accordo con i principi contabili di riferimento tali effetti sono stati contabilizzati a conto economico nell'esercizio corrente. Il valore corrente di tali contratti al 30 giugno 2015 è rappresentato come segue:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Valutazione fair value positiva contratti copertura cambi | 70 | 230 |
| Valutazione fair value positiva IRS e opzioni su tassi di interesse | - | 11 |
| Totale strumenti finanziari derivati attivi | 70 | 241 |
| Valutazione fair value negativa contratti copertura cambi | 361 | 458 |
| Valutazione fair value negativa IRS e opzioni su tassi di interesse | 254 | 401 |
| Totale strumenti finanziari derivati passivi | 615 | 859 |
Al 30 giugno 2015 risultano in essere acquisti/vendite a termine di valuta estera per:
| Società | Valore nominale (valori in migliaia) |
Cambio a termine (medio) |
Scadenza | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Contratti a termine di acquisto in valuta | |||||
| Cnh/Euro | Emak S.p.A. | Cnh | 6.000 | 6,96 | 22/10/2015 |
| Cnh/Usd | Emak S.p.A. | Cnh | 30.000 | 6,37 | 14/12/2015 |
| Euro/Gbp | Emak UK Ltd. | € | 1.500 | 0,78 | 31/12/2015 |
| Usd/Gbp | Emak UK Ltd. | Usd | 82 | 0,64 | 31/12/2015 |
| Eur/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | € | 2.530 | 4,09 | 08/09/2015 |
| Usd/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Usd | 90 | 3,63 | 08/09/2015 |
| Usd/Euro | Sabart S.r.l. | Usd | 1.256 | 1,12 | 31/12/2015 |
| Euro/Usd | Comet USA Inc | € | 1.780 | 1,21 | 18/12/2015 |
Infine, al 30 giugno 2015 risultano altresì in essere contratti IRS e opzioni su tassi d'interesse con l'obiettivo di copertura del rischio di variabilità dei tassi di interesse sui finanziamenti.
La capogruppo Emak S.p.A. e le controllate Tecomec S.r.l, Comet S.p.A. e Comet USA Inc. hanno sottoscritto contratti IRS e opzioni su tassi di interesse per un importo nozionale complessivo di 27.678 migliaia di Euro; la scadenza degli strumenti è cosi dettagliata:
| Banca | Società | Nozionale Euro (valori in migliaia) |
Data operazione | Data scadenza |
|---|---|---|---|---|
| Banca Popolare di Verona | Emak S.p.A. | 2.401 | 28/03/2013 | 30/09/2017 |
| Carisbo | Emak S.p.A. | 800 | 19/07/2011 | 15/06/2016 |
| Banca Popolare dell'Emilia Romagna | Emak S.p.A. | 500 | 20/01/2010 | 31/12/2016 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 1.250 | 03/05/2012 | 20/04/2016 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 1.250 | 27/06/2012 | 20/04/2016 |
| UniCredit | Emak S.p.A. | 2.750 | 22/05/2013 | 31/03/2018 |
| Banca Popolare Comm. Industria | Emak S.p.A. | 4.000 | 30/06/2015 | 31/12/2019 |
| Banca Popolare di Verona | Comet S.p.A. | 1.000 | 22/09/2010 | 24/09/2015 |
| Banca Popolare Comm. Industria | Comet S.p.A. | 2.000 | 10/10/2011 | 12/10/2016 |
| Banca Popolare Comm. Industria | Comet S.p.A. | 2.000 | 09/05/2012 | 28/04/2017 |
| UniCredit | Comet S.p.A. | 3.300 | 22/05/2013 | 29/03/2018 |
| UniCredit | Tecomec S.r.l. | 1.227 | 11/04/2012 | 31/07/2017 |
| Intesa San Paolo | Comet USA Inc | 5.200 | 27/02/2013 | 19/02/2019 |
| Totale | 27.678 |
Il tasso medio di interesse che deriva dagli strumenti è pari a 1,07%.
Tutti i contratti, pur avendo la finalità e le caratteristiche di operazioni di copertura, non rispettano formalmente le regole per essere contabilizzati come tali; per questo tutte le variazioni di fair value sono imputate a conto economico nel periodo di competenza.
I contratti derivati su tassi e valute stipulati a copertura dei flussi di cassa futuri connessi agli investimenti e che rispettano i requisiti previsti dallo IAS 39 vengono contabilizzati secondo i criteri dell'"hedge accounting".
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Crediti commerciali | 127.931 | 94.152 |
| Fondo svalutazione crediti | (4.414) | (3.686) |
| Crediti commerciali netti | 123.517 | 90.466 |
| Crediti commerciali verso parti correlate (nota 32) | 803 | 1.002 |
| Ratei e risconti | 2.195 | 1.527 |
| Altri crediti | 3.762 | 2.620 |
| Totale parte corrente | 130.277 | 95.615 |
| Altri crediti non correnti | 277 | 62 |
| Totale parte non corrente | 277 | 62 |
La voce "Altri crediti", per la quota corrente, include un importo di 456 migliaia di Euro per crediti vantati da alcune società del Gruppo nei confronti della società controllante Yama S.p.A., emergenti dai rapporti che regolano il consolidato fiscale al quale le stesse partecipano, e riferiti all'istanza di rimborso presentata nel 2012 dalla consolidante per l'ottenimento del beneficio fiscale connesso alla deducibilità, dalla base imponibile IRES, dell'IRAP relativa alle spese per il personale, dipendente e assimilato, ex articolo 2, comma 1-quater, del decreto legge n. 201/2011.
Tutti i crediti non correnti hanno scadenza entro 5 anni.
Le giacenze di magazzino sono così dettagliate:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 34.709 | 35.739 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 20.371 | 17.610 |
| Prodotti finiti e merci | 75.706 | 74.316 |
| Totale | 130.786 | 127.665 |
Le rimanenze al 30 giugno 2015 sono esposte al netto del fondo svalutazione pari a 5.996 migliaia di Euro (5.489 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014) destinato ad allineare le voci obsolete ed a lento rigiro al loro presumibile valore di realizzo.
Il capitale sociale interamente versato ammonta al 30 giugno 2015 a 42.623 migliaia di Euro ed è costituito da n. 163.934.835 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,26 cadauna. Tutte le azioni sono state interamente liberate.
La rettifica del capitale sociale per acquisti di azioni proprie, pari a 2.029 migliaia di Euro, rappresenta il controvalore complessivo pagato da Emak S.p.A. per l'acquisto sul mercato delle azioni proprie possedute al 30 giugno 2015. Il valore nominale di tali azioni proprie è pari a 104 migliaia di Euro.
Per ciò che concerne la vendita e l'acquisto di azioni proprie effettuate durante il periodo, si rimanda alla apposita sezione della relazione intermedia sulla gestione.
L'assemblea degli Azionisti di Emak S.p.A. del 23 aprile 2015 ha deliberato la distribuzione di dividendi relativi all'esercizio 2014 per complessivi 4.088 migliaia di Euro, tali dividendi sono stati interamente pagati.
Al 30 giugno 2015 la riserva sovrapprezzo azioni pari a 42.454 migliaia di Euro, è costituita dai sovrapprezzi sulle azioni di nuova emissione. La riserva è inoltre esposta al netto degli oneri legati all'aumento di capitale, realizzato nell'esercizio 2011, pari a 1.598 migliaia di Euro e depurati del relativo effetto fiscale di 501 migliaia di Euro.
Al 30 giugno 2015 la riserva legale è pari a 2.361 migliaia di Euro (2.060 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014).
Al 30 giugno 2015 la riserva di rivalutazione comprende le riserve derivanti dalle rivalutazioni ex L. 72/83 per 371 migliaia di Euro e ex L. 413/91 per 767 migliaia di Euro.
Al 30 giugno 2015 la riserva straordinaria è pari a 27.088 migliaia di Euro, comprensiva degli accantonamenti per destinazione dell'utile di esercizi precedenti.
Come illustrato al Paragrafo 5 della Relazione sulla Gestione, al 30 giugno 2015 il Gruppo ha contabilizzato a diretta imputazione delle proprie riserve di patrimonio netto un importo pari a 1.230 migliaia di Euro pari al reintegro patrimoniale riconosciuto dalla società controllante Yama S.p.A. a fronte di oneri sostenuti da alcune società del Gruppo e relativi al periodo in cui la società Yama S.p.A. esercitava il controllo sulle stesse. Tale diritto emerge dagli accordi e dalle garanzie rilasciate al momento di trasferimento delle società partecipate ed è stato riconosciuto a fronte di oneri sostenuti dal Gruppo nel corso del semestre per la chiusura di alcuni contenziosi tributari per 818 migliaia di Euro e di alcuni contenziosi legali per 412 migliaia di Euro.
Al 30 giugno 2015 le riserve in sospensione d'imposta si riferiscono ad accantonamenti fiscali per contributi e liberalità per 129 migliaia di Euro, a riserve per avanzi da fusione per 394 migliaia di Euro ed a riserve da contributi in conto capitale derivanti dalla fusione di Bertolini S.p.A. per 122 migliaia di Euro. Tali riserve sono rimaste invariate rispetto all'esercizio precedente.
Al 30 giugno 2015 la riserva per differenza di conversione per un ammontare di 7.600 migliaia di Euro (4.087 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014), è interamente imputabile alle differenze generatesi dalla traduzione dei bilanci nella valuta funzionale del Gruppo.
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 | |
|---|---|---|---|
| Debiti commerciali | 57.196 | 56.557 | |
| Debiti commerciali verso parti correlate (nota 32) | 1.182 | 1.060 | |
| Debiti verso il personale ed enti previdenziali | 11.660 | 10.635 | |
| Ratei e risconti | 366 | 419 | |
| Acconti da clienti | 2.495 | 2.193 | |
| Altri debiti | 6.753 | 4.185 | |
| Totale | 79.652 | 75.049 |
La voce "Altri debiti" include 2.667 migliaia di Euro per debiti per imposte correnti IRES contabilizzati da alcune società del Gruppo verso la società controllante Yama S.p.A. e derivanti dai rapporti che regolano il consolidato fiscale, di cui agli art. 116 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986, alle quali le stesse partecipano.
Il dettaglio dei "Finanziamenti a breve termine" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Conti correnti passivi e conti anticipi | 13.530 | 6.267 |
| Finanziamenti bancari | 39.031 | 33.534 |
| Finanziamenti leasing | 75 | 72 |
| Finanziamenti da parti correlate (nota 32) | 840 | 801 |
| Ratei e risconti finanziari | 340 | 87 |
| Altre passività finanziarie | 33 | 62 |
| Totale corrente | 53.849 | 40.823 |
Il valore contabile dei finanziamenti a breve termine e dei debiti per leasing approssima il loro valore corrente.
La voce "Finanziamenti da parti correlate" include un importo di 600 migliaia di Euro al debito residuo per l'acquisto delle partecipazioni in Geoline Electronic S.r.l. e un importo di 205 migliaia di Euro al debito a titolo di finanziamento effettuato dai soci di minoranza nei confronti della stessa.
Il dettaglio dei "Finanziamenti a lungo termine" è il seguente:
La voce "Altri finanziamenti", pari a 751 migliaia di Euro, si riferisce alla concessione di un finanziament o a
I finanziamenti in essere esigibili oltre 5 anni ammontano a 10.599 migliaia di Euro.
Alcuni finanziamenti a medio-lungo termine sono soggetti a Covenants finanziari, sulla base dei ratio PFN/Ebitda e PFN/Equity consolidati alla chiusura di esercizio.
Il dettaglio delle "Attività fiscali per imposte anticipate" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 | |
|---|---|---|---|
| Imposte anticipate su svalutazioni di attività | 553 | 986 | |
| Imposte anticipate su storno utili infragruppo non realizzati |
2.152 | 2.104 | |
| Imposte anticipate su svalutazione magazzino | 1.318 | 1.253 | |
| Imposte anticipate su perdite fiscali pregresse | 483 | 1.398 | |
| Imposte anticipate su svalutazione crediti | 303 | 241 | |
| Altre imposte anticipate attive | 2.317 | 2.594 | |
| Totale | 7.126 | 8.576 |
L'utilizzabilità delle perdite fiscali è di durata illimitata. Le perdite fiscali maturate in capo ad Emak Usa Inc, che hanno durata limitata fino al 2026, sono state trasferite alla società Comet USA Inc in seguito a fusione avvenuta nel corso del 2014 e sono utilizzate dalla stessa.
Le imposte anticipate su svalutazioni di attività sono state stornate per 408 migliaia di Euro a fronte della chiusura di un contenzioso fiscale in capo alla controllata Tecomec S.r.l.. Lo stralcio di tali attività è oggetto di reintegro patrimoniale da parte della società controllante Yama S.p.A., come illustrato ai paragrafi precedenti.
Il saldo della voce "Altre imposte anticipate attive" si riferisce prevalentemente all'effetto fiscale di fondi rischi e oneri futuri.
Il dettaglio delle "Imposte differite passive" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2015 | 31.12.2014 |
|---|---|---|
| Imposte differite su immobili IAS 17 | 1.391 | 1.406 |
| Imposte differite su valutazione del fondo TFR secondo IAS 19 |
15 | 15 |
| Imposte differite su plusvalenze rateizzate | 13 | 16 |
| Imposte differite su differenze cambio non realizzate |
232 | 183 |
| Imposte differite su Avviamento | 727 | 465 |
| Altre imposte differite passive | 2.637 | 2.280 |
| Totale | 5.015 | 4.365 |
Le altre imposte differite si riferiscono principalmente a ricavi che fiscalmente saranno riconosciuti nei prossimi esercizi.
I "Crediti tributari" ammontano al 30 giugno 2015 a 4.268 migliaia di Euro, contro 5.037 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014; si riferiscono a crediti per IVA, agli acconti d'imposte dirette eccedenti il debito ed ad altri crediti tributari. La voce, inoltre, include un importo di 335 migliaia di Euro quale somma versata in sede di ricorso tributario promosso da Emak S.p.A. e relativi interessi contro gli avvisi di accertamento sulle annualità 2008-2009-2010 per i cui dettagli si rinvia alla nota 27 - Fondi per rischi e oneri, e un importo di 1.065 migliaia di Euro quali crediti tributari – ex Legge 201/2011 e ex DL 185/2009 - richiesti a rimborso da Emak S.p.A. e Comag S.r.l. nei precedenti esercizi.
I "Debiti tributari" ammontano al 30 giugno 2015 a 5.203 migliaia di Euro contro 2.879 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014 e comprendono debiti per imposte dirette di competenza, debiti per IVA e ritenute da versare.
Tali passività si riferiscono principalmente al debito attualizzato per trattamento di fine rapporto da corrispondere al termine della vita lavorativa dei dipendenti pari a 8.513 migliaia di Euro. La valutazione del TFR effettuata secondo il metodo del debito nominale in essere alla data di chiusura risulterebbe pari ad un ammontare di 8.551 migliaia di Euro.
Le principali ipotesi economico finanziarie utilizzate per il calcolo del fondo sono immutate rispetto a quelle usate alla chiusura del 31 dicembre 2014.
Il dettaglio dei movimenti degli accantonamenti è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 31.12.2014 | Variazione area |
Increm. | Decrem. | Effetto cambio |
30.06.2015 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Fondo indennità suppletiva di clientela | 1.643 | - | 71 | (123) | - | 1.591 |
| Altri fondi | 23 | 81 | - | - | (2) | 102 |
| Totale non corrente | 1.666 | 81 | 71 | (123) | (2) | 1.693 |
| Fondo garanzia prodotti | 454 | - | 4 | (23) | - | 435 |
| Altri fondi | 1.360 | - | 3 | (153) | (2) | 1.208 |
| Totale corrente | 1.814 | - | 7 | (176) | (2) | 1.643 |
Il fondo per indennità suppletiva di clientela è calcolato considerando i rapporti di agenzia in essere alla chiusura del periodo. Tale fondo si riferisce all'indennità di natura probabile, maturata in favore degli Agenti alla data del 30 giugno 2015.
Gli altri fondi a lungo termine sono relativi a spese future da sostenere per un ammontare di 102 migliaia di Euro, così dettagliati:
I contenziosi derivano da accertamenti tutti analoghi tra loro; sono stati ritenuti infondati dalle sentenze fin qui pronunciate a loro riguardo e si trovano a diversi gradi di giudizio, taluni assegnati alla Commissione tributaria regionale dell'Emilia Romagna, a seguito del rinvio disposto dalla Corte di Cassazione cui l'Agenzia delle Entrate, soccombente in giudizio, si era rivolta.
Anche sulla scorta delle valutazioni espresse dai suoi Difensori, Emak considera pienamente fondate le proprie ragioni e non ritiene di dover appostare altra passività oltre al carico atteso di spese legali sui diversi procedimenti aperti, in previsione che i Giudici dispongano la loro compensazione tra le parti processuali;
La voce "Altri fondi", per la quota corrente, si riferisce alla miglior stima di passività ritenute allo stato attuale probabili, così dettagliate:
Sulla scorta del processo verbale, l'Agenzia ha accertato, a titolo di rettifica dei prezzi di talune transazioni transnazionali infragruppo, per tutte e tre le annualità interessate dalla verifica, imposte ed
interessi per complessive 835 migliaia di Euro (agli importi accertati non corrispondono sanzioni ex art. 1, comma 2-ter, D.Lgs 471/97).
A fronte di tutti gli accertamenti, esperito invano un tentativo di adesione, sono stati proposti ricorsi; le relative udienze di trattazione si svolgeranno nei prossimi mesi.
Senza escludere la possibilità di una conciliazione giudiziale (ex art. 48, Dlgs 546/92), Emak è convinta della correttezza del suo operato e della validità delle proprie ragioni, anche sulla scorta delle valutazioni dei propri Difensori. Conferma pertanto le appostazioni prudenziali già stabilite in precedenza, quantificate in 404 migliaia Euro, comprensive degli oneri di difesa, corrispondenti al massimo sacrificio ritenuto accettabile, esclusivamente su basi di economicità e di opportunità, in sede conciliativa e per tutte le annualità coinvolte;
L'importo in essere al 30 giugno 2015 pari a 887 migliaia di Euro, contro 937 migliaia di Euro al 31 dicembre 2014, si riferisce interamente ai contributi in conto impianti contabilizzati ai sensi della Legge 488/92 a favore della Comag S.r.l. e rinviati per competenza negli esercizi successivi. La parte di contributi riscontabile entro l'anno è inserita nel passivo corrente tra gli altri debiti (nota 23) ed ammonta a 102 migliaia di Euro.
Di seguito si evidenziano ulteriori contenziosi che il Gruppo ha in essere. Le passività che potrebbero emergere si riferiscono ad un'epoca in cui il controllo sulle varie società era esercitato da Yama S.p.A., cedente ad Emak le relative partecipazioni. In forza delle garanzie contrattuali, ogni passività che abbia eventualmente a definirsi in relazione alle diverse posizioni di seguito descritte sarà oggetto di integrale rifusione al Gruppo da parte della stessa Yama S.p.A.
In questo contesto sono pendenti:
Il Gruppo è esposto a una varietà di rischi finanziari connessi alla sua operatività:
Il Gruppo Emak monitora costantemente i rischi finanziari a cui è esposto, in modo da minimizzare i
potenziali effetti negativi sui risultati finanziari.
L'esposizione del Gruppo ai rischi finanziari, anche alla luce della variazione di area di consolidamento, non ha subito significative modifiche rispetto al 31 dicembre 2014.
Il Gruppo non ha impegni per acquisti di immobilizzazioni che comportino esborsi finanziari nel breve termine non ricorrenti.
Si segnala che relativamente alle partecipazioni detenute direttamente o indirettamente dalla capogruppo Emak S.p.A. sono in essere i seguenti accordi contrattuali:
Le operazioni compiute con parti correlate dal gruppo Emak nel primo semestre 2015 riguardano principalmente due diverse tipologie di rapporti di natura usuale, rientranti nell'ordinario esercizio dell'attività, regolati a condizioni di mercato ed intrattenuti con la controllante Yama S.p.A. e con talune Società da questa controllate.
Si tratta in primo luogo di scambi di beni e di prestazioni di servizio. Tra le società sotto il diretto controllo di Yama, alcune hanno fornito nel corso del semestre 2015 al Gruppo Emak componenti e materiali di produzione, nonché la locazione di superfici industriali. Per contro, alcune società del Gruppo Yama hanno acquistato dal Gruppo Emak prodotti di completamento della loro rispettiva gamma di offerta commerciale. Lo svolgimento di tali operazioni è rispondente ad una stringente logica e finalità industriale e commerciale.
In secondo luogo, correlazioni di natura finanziaria e di carattere usuale derivano dalla partecipazione delle controllate Comet S.p.A., Tecomec S.r.l., Sabart S.r.l. e Raico S.r.l. al consolidato fiscale ex artt. 117 e segg., TUIR, intercorrente tra esse e Yama S.p.A. I criteri e le modalità di regolamento di tali rapporti sono stabiliti e formalizzati in accordi di consolidamento, fondati sulla parità di trattamento tra i partecipanti.
La natura e l'entità delle operazioni commerciali fin qui descritte è rappresentata nelle tabelle che seguono.
| Parti correlate (Dati in migliaia di Euro) |
Ricavi di vendita prodotti |
Crediti | Attività finanziarie correnti |
Attività finanziarie non correnti |
|---|---|---|---|---|
| Agro D.o.o. | 273 | 107 | - | - |
| Euro Reflex D.o.o. | 242 | 315 | - | - |
| Garmec S.p.A. | 182 | 149 | - | - |
| Mac Sardegna S.r.l. | 381 | 230 | - | - |
| Selettra S.r.l. | 1 | 1 | - | - |
| Yama S.p.A. | - | - | 822 | 408 |
| Totale Gruppo Yama | 1.079 | 802 | 822 | 408 |
| Altre parti correlate | 698 | 1 | - | - |
| Totale generale | 1.777 | 803 | 822 | 408 |
| Società appartenenti al Gruppo Yama (Dati in migliaia di Euro) |
Acquisto materie prime e di consumo |
Altri costi operativi |
Debiti commerciali e altre passività correnti |
Oneri finanziari |
Passività finanziarie correnti |
Passività finanziarie non correnti |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Agro D.o.o. | 38 | - | 12 | - | - | - |
| Cofima S.r.l. | 558 | 266 | 599 | - | - | - |
| Euro Reflex D.o.o. | 811 | 2 | 248 | - | - | - |
| Garmec S.p.A. | 8 | - | 5 | - | - | - |
| Mac Sardegna S.r.l. | - | 2 | 1 | - | - | - |
| Sabart S.p.A | 1 | 152 | - | - | - | - |
| Selettra S.r.l. | 296 | - | 204 | - | - | - |
| Yama Immobiliare S.r.l. | - | 721 | 1 | - | - | - |
| Totale gruppo Yama | 1.712 | 1.143 | 1.070 | - | - | - |
| Altre parti correlate | 35 | 47 | 112 | 528 | 840 | 15.911 |
| Totale generale | 1.747 | 1.190 | 1.182 | 528 | 840 | 15.911 |
L'ammontare dei saldi con parti correlate relativi ai rapporti di consolidato fiscale sono esposti alle note 20 e 23.
La voce "Passività finanziarie non correnti" include l'importo di 15.812 migliaia di Euro relativi al debito residuo per acquisti di quote di partecipazioni.
Si rimanda a quanto descritto nella relazione finanziaria semestrale al punto 9.
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato, nel corso del periodo 1 gennaio 2015 - 30 giugno 2015.
Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
2.1 il bilancio semestrale abbreviato:
2.2 la relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio.
La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.
Data: 7 agosto 2015
Il Presidente ed Amministratore Delegato
Fausto Bellamico
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Aimone Burani
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