Interim / Quarterly Report • Aug 9, 2019
Interim / Quarterly Report
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Emak S.p.A. • Via Fermi, 4 • 42011 Bagnolo in Piano (Reggio Emilia) ITALY Tel. +39 0522 956611 • Fax +39 0522 951555 – www.emakgroup.it • www.emak.it Capitale Sociale Euro 42.623.057,10 Interamente versato • Registro delle Imprese N. 00130010358 • R.E.A. 107563 Registro A.E.E. IT08020000000632 • Registro Pile/Accumulatori IT09060P00000161 Meccanografico RE 005145 • C/C Postale 11178423 • Partita IVA 00130010358 • Codice Fiscale 00130010358
| Organigramma del Gruppo Emak al 30 giugno 2019 3 | |
|---|---|
| Principali azionisti di Emak S.p.A. 4 | |
| Organi di Amministrazione e di Controllo di Emak S.p.A. 5 | |
| Profilo del Gruppo Emak 6 | |
| Principali linee d'azione strategiche 8 | |
| Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 2019 9 | |
| Politica di analisi e gestione dei rischi connessi all'attività del Gruppo 10 | |
| 1. | Principali dati economici e finanziari del Gruppo Emak 13 |
| 2. | Area di consolidamento 14 |
| 3. | Risultati economico finanziari del Gruppo Emak 14 |
| 4. | Rapporti con parti correlate 20 |
| 5. | Piano di acquisto di azioni Emak S.p.A. 21 |
| 6. | Vertenze in corso 21 |
| 7. | Evoluzione della gestione 21 |
| 8. | Fatti di rilievo accaduti nel periodo e posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali, |
| significative e non ricorrenti 21 | |
| 9. | Eventi successivi 22 |
| 10. | Altre informazioni 22 |
| 11. | Raccordo tra patrimonio netto e risultato della Capogruppo Emak S.p.A. e patrimonio netto e risultato |
| consolidato 23 | |
| Gruppo Emak - Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2019 25 | |
| Conto economico consolidato 26 | |
| Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria consolidata 27 | |
| Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto consolidato al 31.12.2018 e al 30.06.2019 28 | |
| Prospetto delle variazioni delle poste di patrimonio netto consolidato al 30.06.2018 28 | |
| Rendiconto finanziario consolidato 29 | |
| Note illustrative al Bilancio Consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Emak 30 | |
| Attestazione del Bilancio semestrale abbreviato ai sensi dell'art. 154-bis comma 5 del D.Lgs. 58/1998 | |
| (Testo Unico della finanza). 68 | |
| Relazione della società di revisione sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato | |
| semestrale abbreviato 69 |
Il capitale sociale di Emak S.p.A. è rappresentato da 163.934.835 azioni, del valore nominale di 0,26 Euro per azione.
La Società è quotata alla Borsa Valori di Milano dal 25 giugno 1998. A partire da settembre 2001 il titolo è entrato a far parte del Segmento Titoli Alti Requisiti (STAR).
Di seguito si riepiloga la composizione dell'azionariato della Società al 30 giugno 2019.
L'Assemblea Ordinaria degli Azionisti della Capogruppo Emak S.p.A. del 30 aprile 2019 ha nominato il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale per gli esercizi 2019-2021.
| Presidente e Amministratore Delegato | Fausto Bellamico |
|---|---|
| Vice Presidente e Amministratore esecutivo | Aimone Burani |
| Amministratore esecutivo | Luigi Bartoli |
| Lead Independent Director | Massimo Livatino |
| Consiglieri indipendenti | Alessandra Lanza |
| Elena Iotti | |
| Consiglieri non esecutivi | Francesca Baldi |
| Ariello Bartoli | |
| Paola Becchi | |
| Giuliano Ferrari | |
| Vilmo Spaggiari | |
| Guerrino Zambelli | |
| Marzia Salsapariglia | |
| Comitato Controllo e Rischi, Comitato per la Remunerazione, | |
| Comitato Operazioni con Parti Correlate, Comitato per le | |
| nomine | |
| Presidente | Massimo Livatino |
| Componenti | Alessandra Lanza |
| Elena Iotti | |
| Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili | |
| societari | Aimone Burani |
| Organismo di Vigilanza ex D.Lgs 231/01 | |
| Presidente | Sara Mandelli |
| Componente effettivo | Roberto Bertuzzi |
| Collegio Sindacale | |
| Presidente | Stefano Montanari |
| Sindaci effettivi | Gianluca Bartoli |
| Francesca Benassi | |
| Sindaci supplenti | Maria Cristina Mescoli |
| Federico Cattini | |
| Società di revisione | Deloitte & Touche S.p.A. |
Il Gruppo Emak opera sul mercato mondiale con presenza diretta in 14 Paesi e una rete distributiva che copre 5 continenti.
Il Gruppo offre un'ampia gamma di prodotti con marchi riconosciuti e si rivolge a un target di clientela fortemente diversificato in tre segmenti di business:
Il segmento Outdoor Power Equipment, ricomprende l'attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di prodotti per il giardinaggio, l'attività forestale e piccole macchine per l'agricoltura, quali decespugliatori, rasaerba, trattorini, motoseghe, motozappe e motocoltivatori. Il Gruppo distribuisce i propri prodotti con i marchi principali Oleo-Mac, Efco, Bertolini, Nibbi e Staub (quest'ultimo limitatamente al mercato francese). L'offerta del Gruppo è rivolta a professionisti e a utilizzatori privati esigenti. Il Gruppo opera principalmente nel canale dei rivenditori specializzati, distribuendo i propri prodotti attraverso le proprie filiali commerciali e, dove non presente direttamente, attraverso una rete di 150 distributori in più di 100 Paesi in tutto il mondo.
Il mercato di riferimento del Gruppo (inteso come canale dei rivenditori specializzati, esclusa la grande distribuzione organizzata) ha un valore stimato di 7-8 miliardi di Euro. Nei mercati maturi quali Nord America e Europa Occidentale, la domanda è prevalentemente di sostituzione: il driver principale è rappresentato dall'andamento dell'economia e dalla cultura del verde. Nei mercati emergenti quali Far East, Europa dell'Est e Sud America, la domanda è prevalentemente per il "primo acquisto": il driver principale in queste aree è rappresentato dalla crescita economica, dall'evoluzione della meccanizzazione agricola e dalle relative politiche di sostegno. Ulteriore fattore che influenza la domanda è il prezzo delle commodities: l'andamento del prezzo del petrolio può influenzare la domanda di fonti energetiche alternative, quali la legna per il riscaldamento e conseguentemente la domanda di motoseghe; l'andamento del prezzo delle commodities agricole influenza gli investimenti in macchine per l'agricoltura.
Le condizioni meteo sono un fattore che può influenzare l'andamento della domanda dei prodotti del segmento (decespugliatori, rasaerba e trattorini in primavera-estate e motoseghe in autunno-inverno).
Il segmento Pompe e High Pressure Water Jetting riunisce le attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di prodotti (i) per l'agricoltura quali pompe centrifughe e a membrana per l'irrorazione e diserbo; (ii) per l'industria, tra i quali sono ricompresi le pompe per l'industria, gli impianti ad alta ed altissima pressione e le macchine per l'urban cleaning; (iii) per il lavaggio (cleaning), ossia idropulitrici professionali e semiprofessionali, macchine lava-asciuga pavimenti ed aspiratori. Il Gruppo distribuisce i propri prodotti con i marchi Comet, HPP, Lemasa, PTC Waterjetting Equipment, PTC Urban Cleaning Equipment e Lavor. Clienti del Gruppo sono i costruttori di macchine da irrorazione e diserbo per quanto riguarda le pompe per l'agricoltura; costruttori e contractors relativamente al settore industriale; dealer specializzati e grande distribuzione organizzata per i prodotti dedicati al lavaggio.
Il mercato ha un valore globalmente stimato tra i 3,5 e i 4,5 miliardi di Euro.
Il mercato delle pompe per l'agricoltura è costituito principalmente da player italiani. La domanda è fortemente guidata dall'andamento del ciclo economico, dalla crescita demografica e dal conseguente aumento di richiesta di produzione agricola; nei paesi in via di sviluppo la domanda è legata all'evoluzione della meccanizzazione dell'agricoltura e dalle relative politiche di sostegno.
Il mercato dei prodotti per il settore industriale è in continua evoluzione e la domanda è legata all'andamento di diversi settori/campi d'applicazione in cui vengono utilizzati gli impianti quali: idrodemolizioni; idropulizia e riparazioni navali; raffinerie; miniere e cave; industria petrolifera; idropulizia subacquea; siderurgia; fonderie; impianti chimici di processo; produzione di energia; cartiere; trasporti; municipalità; alimentare; automobilistica e motoristica.
La domanda dei prodotti per il lavaggio è correlata principalmente all'andamento del ciclo economico, all'aumento degli standard igienici soprattutto nei Paesi emergenti, e allo sviluppo della cultura del "fai-da-te" nei mercati maturi.
Il segmento Componenti e Accessori include le attività di sviluppo, fabbricazione e commercializzazione di prodotti i più rappresentativi dei quali sono filo e testine per decespugliatori, accessori per motoseghe (ad es. affilatrici), pistole, valvole ed ugelli per idropulitrici e per applicazioni agricole, precision farming (sensori e computer), sedili e ricambi tecnici per trattori. In questo settore il Gruppo opera in parte attraverso i propri marchi Tecomec, Geoline, Mecline, Sabart, in parte distribuendo prodotti con marchi terzi. I principali clienti del Gruppo sono i costruttori del settore Outdoor Power Equipment, di macchine per l'irrorazione ed il diserbo, di idropulitrici, di impianti di lavaggio ad alta pressione e distributori specializzati.
La domanda di componenti e accessori è correlata all'andamento del ciclo economico (business OEM) e all'intensità di utilizzo delle macchine (aftermarket). Il settore dell'high pressure water jetting è legato al ciclo economico, agli investimenti nei settori di sbocco delle applicazioni e delle unità idrodinamiche. Per i prodotti indirizzati al settore agricolo, la domanda è fortemente legata alla crescita del ciclo economico ed in particolare all'andamento delle quotazioni delle commodities agricole, alla crescita demografica e al conseguente aumento di richiesta di produzione agricola.
In generale, l'attività del Gruppo è influenzata dalle fluttuazioni stagionali nella domanda. I prodotti destinati al giardinaggio seguono il modello di acquisto del cliente finale: la maggior parte delle vendite è concentrata in primavera-estate, periodo in cui vengono in prevalenza svolte le attività di manutenzione del verde. La richiesta di prodotti per attività forestali è maggiore nel secondo semestre mentre la domanda di prodotti della linea Pompe e High Pressure Water Jetting si concentra nel primo semestre (marcata stagionalità della richiesta di pompe per l'agricoltura). La richiesta di prodotti per l'industria e per il cleaning, invece, è distribuita omogeneamente durante l'anno.
La creazione di valore per i propri stakeholders rappresenta l'obiettivo principale del Gruppo Emak. Al fine di raggiungere il proprio scopo, il Gruppo punta su:
Il Gruppo ritiene che un'efficace gestione dei rischi sia un fattore chiave per il mantenimento del valore nel tempo. Al fine di realizzare i propri obiettivi strategici, il Gruppo, attraverso la propria struttura di governance e di Sistema di Controllo Interno, definisce le linee di indirizzo della propria politica di gestione dei rischi.
Nell'ambito della propria attività industriale, il Gruppo Emak è esposto ad una serie di rischi, nella cui individuazione, valutazione e gestione sono coinvolti gli Amministratori Delegati, anche in qualità di Amministratori incaricati ai sensi del Codice di Autodisciplina di Borsa Italiana S.p.A., i responsabili delle aree di business e il Comitato Controllo e Rischi.
Gli Amministratori incaricati al sistema di controllo interno sovraintendono il processo di risk management dando esecuzione alle linee guida definite dal Consiglio di Amministrazione in tema di gestione dei rischi e verificandone l'adeguatezza.
Al fine di prevenire e gestire i rischi maggiormente significativi, il Gruppo si è dotato di un modello di classificazione dei rischi, suddividendoli in base alla funzione aziendale da cui possono derivare o dalla quale possono essere gestiti che prevede una valutazione dei rischi in base alla stima degli impatti economicofinanziari e alla probabilità di accadimento.
Il Consiglio di Amministrazione attribuisce al Comitato il compito di assisterlo, con funzioni consultive e propositive, nell'espletamento dei propri compiti in materia di sistema di controllo interno e di gestione dei rischi ed in particolare nella definizione delle linee di indirizzo del sistema di controllo interno e nella valutazione periodica della sua adeguatezza, efficacia ed effettivo funzionamento. Il Comitato sovrintende alle attività dell'Internal Audit ed esamina, più in generale, le problematiche inerenti al sistema di controllo interno e di gestione dei rischi.
Alle attività di cui sopra si aggiungono quelle dell'Internal Audit che valuta l'adeguatezza del Sistema di controllo interno e di gestone dei rischi, di cui è parte integrante, rispetto al contesto di riferimento in cui il Gruppo opera. In tal senso, l'Internal Audit, nello svolgimento del ruolo, verifica il funzionamento e l'idoneità del sistema di gestione dei rischi, con particolare enfasi al miglioramento continuo delle politiche di gestione.
Nell'ambito del processo di gestione del rischio, le differenti tipologie di rischio si classificano in base alle conseguenze che il verificarsi di alcuni eventi possono avere in termini di mancata performance strategica, operativa, finanziaria, o di conformità a leggi e/o regolamenti.
Di seguito si riportano i rischi ritenuti significativi e connessi all'attività del Gruppo:
Il Gruppo opera su scala mondiale, in un settore caratterizzato da elevata concorrenza e in cui le vendite sono concentrate prevalentemente in mercati maturi con tassi di sviluppo della domanda non elevati.
Le performance sono strettamente correlate a fattori quali il livello dei prezzi, la qualità dei prodotti, il marchio e la tecnologia, che definiscono il posizionamento competitivo dei "player" che operano sul mercato. Il posizionamento competitivo del Gruppo che si confronta con player mondiali spesso dotati di maggiori risorse finanziarie nonché di maggiore diversificazione a livello geografico, rende l'esposizione ai rischi tipicamente connessi alla concorrenzialità del mercato particolarmente significativa.
Il Gruppo mitiga il rischio paese adottando una politica di diversificazione dei business per prodotto e area geografica, tale da consentire il bilanciamento del rischio.
Il Gruppo inoltre monitora costantemente il posizionamento dei propri concorrenti al fine di intercettare eventuali impatti sulla propria offerta commerciale.
Al fine di ridurre il rischio di saturazione dei segmenti/mercati in cui opera, il Gruppo sta progressivamente ampliando la gamma dei suoi prodotti rivolgendo l'attenzione anche a segmenti "price sensitive".
Il Gruppo adotta strategie di espansione internazionale e ciò lo espone ad una serie di rischi connessi alle condizioni economiche e politiche locali dei singoli paesi e alle oscillazioni dei tassi di cambio. Tali rischi possono incidere sull'andamento dei consumi nei diversi mercati interessati e possono assumere rilevanza in economie emergenti, caratterizzate da maggiore volatilità e instabilità socio politiche rispetto alle economie
mature. Gli investimenti effettuati in alcuni Paesi, quindi, potrebbero essere influenzati da cambiamenti sostanziali del quadro macro-economico locale da cui potrebbero derivare cambiamenti rispetto alle condizioni economiche presenti nel momento dell'investimento. Le performance del Gruppo sono quindi maggiormente influenzate rispetto al passato da questa tipologia di rischio. Il Gruppo mette in atto e coordina sotto tutti i profili le attività di M&A al fine di mitigare i rischi. Inoltre il management del Gruppo svolge una costante attività di monitoraggio al fine di intercettare i possibili mutamenti socio politici ed economici di tali paesi al fine di minimizzare il conseguente impatto.
Le condizioni metereologiche possono impattare sull'andamento delle vendite di alcune famiglie di prodotti. In generale condizioni metereologiche caratterizzate da siccità possono determinare contrazioni nella vendita di prodotti da giardinaggio quali rasaerba e trattorini, mentre stagioni invernali con clima mite influenzano negativamente le vendite di motoseghe. Il Gruppo è in grado di rispondere velocemente alla variazione della domanda facendo leva su una produzione flessibile.
Il Gruppo opera in un settore in cui lo sviluppo del prodotto in termini di qualità e funzionalità rappresenta un importante driver per il mantenimento e la crescita delle proprie quote di mercato.
Il Gruppo risponde a tale rischio con investimenti costanti in ricerca e sviluppo per poter continuare ad offrire prodotti innovativi e competitivi rispetto a quelli dei principali concorrenti in termini di prezzo, qualità, funzionalità.
Il Gruppo è esposto ai rischi connessi alle tematiche della salute, della sicurezza sul lavoro e dell'ambiente, che potrebbero portare al manifestarsi di infortuni o malattie professionali, di fenomeni di inquinamento ambientale o di mancato rispetto di norme di legge specifiche. Il rischio legato a tali fenomeni può determinare in capo al Gruppo sanzioni di tipo penale e/o amministrativo o esborsi pecuniari. Il Gruppo fa fronte a questa tipologia di rischi attraverso un sistema di procedure volto al controllo sistematico dei fattori di rischio nonché alla loro riduzione entro limiti accettabili. Tutto questo è organizzato implementando diversi sistemi di gestione previsti dalle normative dei diversi paesi e gli standard internazionali di riferimento.
I ricavi del Gruppo sono influenzati dalle performance di alcuni clienti di dimensioni significative, con i quali generalmente non esistono accordi che prevedono quantitativi minimi di acquisto. Pertanto non può essere garantita la domanda di prodotti da tali clienti per volumi prefissati e non è possibile escludere che un'eventuale perdita di clienti importanti ovvero la riduzione degli ordini da parte dei clienti di maggior peso possano determinare effetti negativi sui risultati economico-finanziari del Gruppo.
Il Gruppo nel corso degli ultimi esercizi ha attuato sempre di più una politica di diversificazione della clientela, anche mediante le acquisizioni.
I risultati economici del Gruppo sono influenzati dall'andamento del prezzo delle materie prime e dei componenti. Le principali materie prime impiegate sono rame, acciaio, alluminio e materie plastiche. I loro prezzi possono fluttuare in modo significativo nel corso dell'anno in quanto legati alle quotazioni ufficiali delle commodities sui mercati di riferimento. Il Gruppo non utilizza strumenti di copertura dei prezzi delle materie prime ma mitiga il rischio attraverso dei contratti di fornitura. Il Gruppo inoltre ha creato un sistema di monitoraggio delle performance economico-finanziarie dei fornitori al fine di mitigare i rischi inerenti eventuali interruzioni di fornitura e ha istituito una gestione dei rapporti con i fornitori che garantisca flessibilità di forniture e qualità in linea con le politiche del Gruppo.
Il Gruppo è esposto a potenziali rischi di responsabilità nei confronti di clienti o di terzi connessi all'eventuale responsabilità da prodotto dovuta a potenziali difetti di progettazione e/o realizzazione dei prodotti del Gruppo, anche imputabili a soggetti terzi quali fornitori e assemblatori. Inoltre, qualora i prodotti risultassero difettosi, ovvero non rispondessero alle specifiche tecniche e di legge, il Gruppo, anche su richiesta delle autorità di controllo, potrebbe essere tenuto a ritirare tali prodotti dal mercato. Al fine di gestire e ridurre tali rischi il Gruppo ha stipulato una copertura assicurativa master di Gruppo che minimizza i rischi alle sole franchigie assicurative.
Il Gruppo ha attuato, nell'ambito della strategia di sviluppo, acquisizioni di società che hanno consentito di incrementare la presenza sul mercato e coglierne le opportunità di crescita. Con riferimento a tali investimenti, esplicitati in bilancio a titolo di avviamento, non sussiste la garanzia che il Gruppo sarà in grado di raggiungere i benefici inizialmente attesi da tali operazioni. Il Gruppo monitora costantemente l'andamento delle performance rispetto ai piani previsti, ponendo in essere le necessarie azioni correttive qualora si evidenzino trend sfavorevoli che comportino, in sede di valutazione della congruità dei valori iscritti in bilancio, variazioni significative dei flussi di cassa attesi utilizzati per gli impairment test.
Dal 2018 il Governo Statunitense tramite alcuni provvedimenti normativi ha imposto una serie di dazi doganali relativi alle importazioni di acciaio e alluminio provenienti dall'Europa e su alcune categorie merceologiche di prodotti finiti "made in Cina". Gli impatti di queste misure sull'andamento dell'economica potrebbero condizionare anche le performances del Gruppo.
Il fatturato del Gruppo sul mercato del Regno Unito rappresenta meno del 2% dei ricavi consolidati. Non si ritiene, quindi, che ci possano essere impatti significativi e diretti sulle performance del Gruppo.
Le future politiche connesse alla Brexit potrebbero invece influenzare l'andamento dell'economia europea condizionando la domanda dei mercati.
Il Gruppo Emak, nell'ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto a diversi rischi di natura finanziaria. Per un'analisi dettagliata si rimanda all'apposita sezione nelle Note illustrative dove è riportata l'informativa prevista dal principio IFRS n. 7.
Con l'obiettivo di ridurre l'impatto finanziario di un eventuale evento dannoso, Emak ha predisposto il trasferimento dei rischi residui al mercato assicurativo, quando assicurabili.
In questo senso Emak, nell'ambito della propria gestione dei rischi, ha intrapreso una specifica attività di personalizzazione delle coperture assicurative con l'obiettivo di ridurre significativamente l'esposizione, con particolare riguardo ai possibili danni derivanti dalla realizzazione e dalla commercializzazione dei prodotti. Tutte le società del Gruppo Emak sono oggi assicurate contro i principali rischi ritenuti strategici quali: responsabilità civile prodotti e richiamo prodotti, responsabilità civile generale, Property "all risks". Altre coperture assicurative sono state stipulate a livello locale al fine di rispondere ad esigenze normative o a regolamenti specifici.
L'attività di analisi e trasferimento assicurativo dei rischi gravanti sul Gruppo è svolta in collaborazione con un broker assicurativo che, attraverso una struttura internazionale, è in grado inoltre di valutare l'adeguatezza della gestione dei programmi assicurativi del Gruppo su scala mondiale.
Con decorrenza 1 gennaio 2019 il Gruppo Emak ha adottato il nuovo principio contabile IFRS 16 – Leases. Il nuovo standard ha sostituito il principio IAS 17 – Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC-15 Operating Leases—Incentives e SIC-27 Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease.
In relazione al dettaglio degli impatti che derivano dall'IFRS 16 si rimanda al capitolo 2.5 delle note illustrative.
| Esercizio 2018 |
II trimestre 2019 |
II trimestre 2018 |
I semestre 2019 I semestre 2019 NO IFRS 16 |
I semestre 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 452.825 | Ricavi netti | 120.684 | 135.294 | 243.041 | 243.041 | 266.460 |
| 50.763 | Ebitda prima degli oneri non ordinari (*) |
16.647 | 20.231 | 31.074 | 28.121 | 38.299 |
| 49.449 | Ebitda (*) |
16.602 | 19.436 | 30.748 | 27.795 | 36.710 |
| 33.976 | Risultato operativo | 8.861 | 15.788 | 17.887 | 17.598 | 29.464 |
| 25.647 | Utile netto | 4.380 | 10.891 | 10.468 | 22.071 |
| Esercizio 2018 |
II trimestre 2019 |
II trimestre 2018 |
I semestre 2019 | I semestre 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 14.699 | Investimenti in immobilizzazioni materiali | 3.254 | 3.095 | 6.986 | 5.792 |
| 3.495 | Investimenti in immobilizzazioni immateriali | 1.117 | 505 | 2.359 | 1.165 |
| 41.120 | Autofinanziamento gestionale (*) |
12.121 | 14.539 | 23.329 | 29.317 |
| 31.12.2018 | 30.06.2019 | I semestre 2019 NO IFRS 16 |
30.06.2018 | |
|---|---|---|---|---|
| 323.247 | Capitale investito netto (*) |
378.013 | 345.686 | 328.024 |
| (117.427) | Posizione finanziaria netta | (169.078) | (136.311) | (125.266) |
| 205.820 | Patrimonio netto del Gruppo e dei Terzi | 208.935 | 209.375 | 202.758 |
| Esercizio 2018 |
II trimestre 2019 |
II trimestre 2018 |
I semestre 2019 I semestre 2019 NO IFRS 16 |
I semestre 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10,9% | Ebitda / Ricavi netti (%) | 13,8% | 14,4% | 12,7% | 13,8% | |
| 7,5% | Risultato operativo / Ricavi netti (%) | 7,3% | 11,7% | 7,4% | 11,1% | |
| 5,7% | Utile netto / Ricavi netti (%) | 3,6% | 8,0% | 4,3% | 8,3% | |
| 10,5% | Risultato operativo / Capitale investito netto (%) | 4,7% | 5,1% | 9,0% | ||
| 0,57 | PFN/PN | 0,81 | 0,65 | 0,62 | ||
| 1.999 | Dipendenti a fine periodo (numero) | 2.033 | 1.973 |
| 31.12.2018 | 30.06.2019 | 30.06.2018 | |
|---|---|---|---|
| 0,155 | Utile per azione (Euro) | 0,064 | 0,134 |
| 1,25 | PN per azione (Euro) (*) |
1,27 | 1,23 |
| 1,25 | Prezzo di riferimento (Euro) | 0,98 | 1,22 |
| 1,64 | Prezzo massimo telematico del periodo (Euro) | 1,42 | 1,64 |
| 1,16 | Prezzo minimo telematico del periodo (Euro) | 0,98 | 1,20 |
| 205 | Capitalizzazione borsistica (milioni di Euro) | 161 | 200 |
| 163.537.602 Numero medio di azioni in circolazione | 163.537.602 | 163.537.602 | |
| 163.934.835 Numero azioni che compongono il Capitale sociale | 163.934.835 | 163.934.835 | |
| 0,251 | Cash flow per azione: utile + ammortamenti (Euro) (*) |
0,143 | 0,179 |
| 0,045 | Dividendo per azione (Euro) | - | - |
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
Rispetto al 31 dicembre 2018 non si registrano variazioni nell'area di consolidamento.
Il bilancio consolidato al 30 giugno 2018 includeva i soli dati economici del primo trimestre della società Raico S.r.l., ceduta in data 30 marzo 2018.
Rispetto al 30 giugno 2018 è entrata a far parte dell'area di consolidamento la società Spraycom S.A., di cui la controllata Tecomec S.r.l. ha acquisito il 51% in data 20 luglio 2018.
Si segnala inoltre la variazione della percentuale di partecipazione in S.I.Agro Mexico, passata dall'85% al 100%.
Il Gruppo Emak ha realizzato nel semestre un fatturato consolidato pari a 243.041 migliaia di Euro, rispetto a 266.460 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente, in calo dell'8,8%. Tale variazione deriva dall'uscita dell'area di consolidamento della società Raico S.r.l. per l'1,2%, dall'effetto positivo del cambio per lo 0,6% e da un effetto volumi per l'8,2%, le cui cause sono dettagliatamente illustrate nella successiva analisi per settore operativo della presenta relazione.
L'Ebitda del semestre 2019 ammonta a 30.748 migliaia di Euro (12,7% dei ricavi) a fronte di 36.710 migliaia di Euro (13,8% dei ricavi) del corrispondente semestre dello scorso esercizio.
Nel corso del semestre 2019 sono stati contabilizzati oneri non ordinari per 409 migliaia di Euro e ricavi non ordinari per 83 migliaia di Euro, mentre nel pari semestre 2018 erano stati contabilizzati oneri non ordinari per 1.958 migliaia di Euro (da ricondurre prevalentemente ad azioni di riorganizzazione aziendale) e ricavi non ordinari per 369 migliaia di Euro.
L'Ebitda prima degli oneri e dei ricavi non ordinari è pari a 31.074 migliaia di Euro (12,8% dei ricavi) rispetto a 38.299 migliaia di Euro del pari periodo 2018 (14,4% dei ricavi).
Il risultato è stato penalizzato dal calo dei volumi di vendita e dall'aumento dei costi delle materie prime, a fronte di una generale, ma più contenuta, diminuzione dei costi di struttura.
Il costo del personale è in diminuzione rispetto al pari periodo per il minor ricorso al personale interinale, anche correlato ai minori volumi produttivi, e per i benefici (al netto dei relativi costi) legati alle azioni di riorganizzazione aziendale portate a termine nel corso del 2018. Il numero di risorse mediamente impiegate dal Gruppo è stato pari a 2.144 rispetto a 2.176 nel primo semestre 2018.
Si evidenzia come l'applicazione del nuovo principio IFRS 16 ha comportato un effetto sull'Ebitda del semestre 2019 per 2.953 migliaia di Euro, con un impatto positivo sui costi operativi.
Il risultato operativo del semestre 2019 è pari a 17.887 migliaia di Euro con un'incidenza sui ricavi pari al 7,4%, contro 29.464 migliaia di Euro (11,1% dei ricavi) del corrispondente periodo dell'esercizio precedente.
La voce "Svalutazioni ed ammortamenti" si attesta a 12.861 migliaia di Euro, contro 7.246 migliaia di Euro al 30 giugno 2018. Il dato del primo semestre 2019 include 2.074 migliaia di Euro quale perdita per riduzione del valore dell'avviamento iscritto a seguito della fusione per incorporazione della società Bertolini nella capogruppo Emak S.p.A.
Si segnala che l'applicazione del nuovo principio IFRS 16 ha incrementato gli ammortamenti per 2.664 migliaia di Euro.
L'incidenza, non annualizzata, del risultato operativo sul capitale investito netto si attesta al 4,7% (5,1% escludendo gli effetti dell'IFRS 16), rispetto al 9% del pari periodo dell'esercizio precedente.
L'utile netto dei primi sei mesi del 2019 è pari a 10.468 migliaia di Euro, contro 22.071 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
Il risultato della gestione finanziaria del pari periodo 2018 aveva beneficiato di una plusvalenza di 2.472 migliaia di Euro.
L'incremento della voce "Oneri finanziari" è dovuto ai maggiori oneri derivanti dall'applicazione del nuovo principio IFRS 16.
La gestione valutaria del primo semestre 2019 è positiva per 659 migliaia di Euro, contro un saldo negativo di 717 migliaia di Euro del pari periodo. Il risultato è correlato ai flussi finanziari delle divise in cui opera il Gruppo, principalmente il Dollaro statunitense, il Real brasiliano ed il Renminbi cinese.
Il tax rate effettivo è pari al 32,9% contro il 25,5% del pari periodo dell'esercizio precedente.
La più alta incidenza fiscale del semestre, rispetto al semestre dell'esercizio precedente, è riconducibile prevalentemente alla contabilizzazione della riduzione del valore dell'avviamento, fiscalmente non rilevante (con un effetto negativo sul tax rate del 3,7%).
Il tax rate del pari periodo dell'esercizio precedente era influenzato dalla contabilizzazione di una plusvalenza fiscalmente non rilevante (con un effetto positivo sul tax rate del 2,3%).
| 31.12.2018 Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 30.06.2019 NO IFRS 16 |
30.06.2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 154.926 | Attivo fisso netto (*) | 189.767 | 157.439 | 150.213 | |
| 168.321 | Capitale circolante netto (*) | 188.246 | 188.247 | 177.811 | |
| 323.247 | Totale capitale investito netto | (*) | 378.013 | 345.686 | 328.024 |
| 203.744 | Patrimonio netto del Gruppo | 206.963 | 207.399 | 200.749 | |
| 2.076 | Patrimonio netto di terzi | 1.972 | 1.976 | 2.009 | |
| (117.427) | Posizione finanziaria netta | (169.078) | (136.311) | (125.266) |
(*) Per maggiori dettagli si rimanda al paragrafo "Definizione degli indicatori alternativi di performance"
Nella colonna al 30.06.2019 al fine di dare un'informazione omogenea si è stimato il dato al netto della applicazione dell'IFRS 16.
L'attivo fisso netto al 30 giugno 2019 include un ammontare di 32.327 migliaia di Euro, in seguito alla contabilizzazione dei diritti d'uso per utilizzo futuro dei beni in noleggio o affitto, che emergono dall'applicazione del principio contabile IFRS 16.
Nel corso dei primi sei mesi del 2019 il Gruppo Emak ha investito 9.345 migliaia di Euro in immobilizzazioni materiali e immateriali, così dettagliati:
Gli investimenti per area geografica sono così suddivisi:
Il capitale circolante netto al 30 giugno 2019 si attesta a 188.246 migliaia di Euro, rispetto a 168.321 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018 e 177.811 migliaia di Euro al 30 giugno 2018.
Nella tabella seguente si evidenzia la variazione del capitale circolante netto dei primi sei mesi 2019 comparata con quella del periodo precedente:
| Dati in migliaia di Euro | Sei mesi 2019 | Sei mesi 2018 |
|---|---|---|
| Capitale circolante netto iniziale | 168.321 | 161.837 |
| Impatto prima applicazione Ifrs 16 al 1 gennaio | (235) | - |
| Aumento/(diminuzione) delle rimanenze | 3.110 | (3.928) |
| Aumento/(diminuzione) dei crediti commerciali | 19.706 | 33.865 |
| (Aumento)/diminuzione dei debiti commerciali | 1.066 | (1.403) |
| Variazione area di consolidamento | - | (4.497) |
| Altre variazioni | (3.722) | (8.063) |
| Capitale circolante netto finale | 188.246 | 177.811 |
L'incremento del Capitale circolante netto, rispetto al pari periodo, è legato al rallentamento del fatturato nel corso del primo semestre, oltre all'usuale correlazione con la stagionalità delle vendite.
La posizione finanziaria netta passiva si attesta a 169.078 migliaia di Euro al 30 giugno 2019 contro 125.266 migliaia di Euro al 30 giugno 2018 e 117.427 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018. Di seguito si espongono i movimenti della posizione finanziaria netta del semestre:
| Dati in migliaia di Euro | Sei mesi 2019 | Sei mesi 2018 |
|---|---|---|
| PFN iniziale | (117.427) | (125.294) |
| Effetto prima applicazione Ifrs 16 | (27.959) | |
| Ebitda | 30.748 | 36.710 |
| Proventi e oneri finanziari | (2.895) | (1.740) |
| Proventi da rivalutazione partecipazioni in società collegate | (53) | 139 |
| Utile o perdite su cambi | 659 | (717) |
| Imposte | (5.130) | (7.547) |
| Cash flow da operazioni derivanti dalla gestione operativa, escludendo le variazioni di attività e passività operative |
23.329 | 26.845 |
| Variazioni di attività e passività derivanti dalla gestione operativa | (20.055) | (21.487) |
| Cash flow da gestione operativa | 3.274 | 5.358 |
| Variazioni di investimenti e disinvestimenti | (11.413) | (6.911) |
| Variazioni diritti d'uso IFRS 16 | (6.987) | - |
| Altre variazione nei mezzi propri | (7.855) | (6.307) |
| Variazione da effetto cambio e riserva di conversione | (711) | 1.494 |
| Variazione area di consolidamento | 0 | 6.394 |
| PFN finale | (169.078) | (125.266) |
L'autofinanziamento gestionale al netto delle imposte è pari a 23.329 migliaia di Euro in diminuzione rispetto ai 26.845 migliaia di Euro (al netto della plusvalenza finanziaria, inclusa nella voce "variazione area di consolidamento") del pari periodo.
Il cash flow da gestione operativa è positivo per 3.274 migliaia di Euro rispetto a 5.358 migliaia di Euro del pari periodo dell'esercizio precedente.
L'incremento del valore dell'attività di investimento è dovuto ai maggiori investimenti effettuati nel periodo e all'investimento finanziario di 2.760 migliaia di Euro per l'acquisizione del 30% della società brasiliana Agres.
Il dettaglio della composizione della posizione finanziaria netta è la seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 30.06.2019 NO IFRS 16 |
31.12.2018 | 30.06.2018 |
|---|---|---|---|---|
| A . Cassa e banche attive |
38.194 | 38.194 | 62.602 | 68.078 |
| D. Liquidità (A+B+C) | 38.194 | 38.194 | 62.602 | 68.078 |
| E. Crediti finanziari correnti | 1.245 | 1.245 | 837 | 2.185 |
| F. Debiti bancari correnti | (20.489) | (20.489) | (18.086) | (27.016) |
| G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente | (49.832) | (49.832) | (46.152) | (44.609) |
| H. Altri debiti finanziari | (23.952) | (18.942) | (5.764) | (5.893) |
| I . Indebitamento finanziario corrente (F+G+H) |
(94.273) | (89.263) | (70.002) | (77.518) |
| J. Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D) | (54.834) | (49.824) | (6.563) | (7.255) |
| K . Debiti bancari non correnti |
(88.232) | (88.232) | (99.817) | (104.573) |
| M. Altri debiti non correnti netti | (28.285) | (528) | (13.511) | (14.976) |
| N. Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M) | (116.517) | (88.760) | (113.328) | (119.549) |
| O. Indebitamento finanziario netto (Esma) (J+N) | (171.351) | (138.584) | (119.891) | (126.804) |
| P . Crediti finanziari non correnti |
2.273 | 2.273 | 2.464 | 1.538 |
| Q. Posizione Finanziaria Netta (O+P) | (169.078) | (136.311) | (117.427) | (125.266) |
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2019 include debiti finanziari attualizzati relativi al pagamento dei canoni di noleggio ed affitti futuri, in applicazione al principio contabile IFRS 16, pari a complessivi 32.767 migliaia di Euro, di cui 5.010 migliaia di Euro scadenti entro 12 mesi.
Nell'indebitamento finanziario corrente sono compresi principalmente:
I debiti finanziari attualizzati (a breve termine) per l'acquisto di ulteriori quote di partecipazione di minoranza e per la regolazione di operazioni di acquisizione con prezzo differito soggetto a vincoli contrattuali, sono pari a 17.157 migliaia di Euro e si riferiscono alle seguenti società:
Il Patrimonio netto complessivo al 30 giugno 2019 è pari a 208.935 migliaia di Euro contro 205.820 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018.
| OUTDOOR POWER EQUIPMENT |
POMPE E HIGH PRESSURE WATER JETTING |
COMPONENTI E ACCESSORI |
Altri non allocati / Elisioni |
Consolidato | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| €/000 | 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 | 30.06.2018 | ||||||||
| Ricavi verso terzi | 85.088 | 101.943 | 100.360 | 102.870 | 57.593 | 61.647 | 243.041 | 266.460 | ||
| Ricavi Infrasettoriali | 988 | 1.236 | 1.202 | 988 | 4.176 | 4.846 | (6.366) | (7.070) | ||
| Totale Ricavi | 86.076 | 103.179 | 101.562 | 103.858 | 61.769 | 66.493 | (6.366) | (7.070) | 243.041 | 266.460 |
| Ebitda | 7.148 | 10.250 | 16.036 | 17.429 | 9.386 | 10.500 | (1.822) | (1.469) | 30.748 | 36.710 |
| Ebitda/Totale Ricavi % | 8,3% | 9,9% | 15,8% | 16,8% | 15,2% | 15,8% | 12,7% | 13,8% | ||
| Ebitda prima degli oneri non ordinari | 7.198 | 11.762 | 15.953 | 17.393 | 9.745 | 10.613 | (1.822) | (1.469) | 31.074 | 38.299 |
| Ebitda prima degli oneri non ordinari/Totale Ricavi % | 8,4% | 11,4% | 15,7% | 16,7% | 15,8% | 16,0% | 12,8% | 14,4% | ||
| Risultato operativo | 1.460 | 7.215 | 12.024 | 15.033 | 6.225 | 8.685 | (1.822) | (1.469) | 17.887 | 29.464 |
| Risultato operativo/Totale Ricavi % | 1,7% | 7,0% | 11,8% | 14,5% | 10,1% | 13,1% | 7,4% | 11,1% | ||
| Risultato della gestione finanziaria (1) | (2.289) | 154 | ||||||||
| Utile prima delle imposte | 15.598 | 29.618 | ||||||||
| Imposte sul reddito | (5.130) | (7.547) | ||||||||
| Utile d'esercizio consolidato | 10.468 | 22.071 | ||||||||
| Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi % | 4,3% | 8,3% |
(1) Il "Risultato della gestione finanziaria" include proventi e oneri finanziari, gli utili/perdite su cambi ed il risultato da valutazione partecipazioni in società controllate
| SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA | 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 | 31.12.2018 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Posizione Finanziaria Netta | 39.439 | 24.025 | 105.513 | 86.597 | 24.400 | 7.094 | (274) | (289) | 169.078 | 117.427 |
| Patrimonio Netto | 175.118 | 176.750 | 62.886 | 56.259 | 48.614 | 48.899 | (77.683) | (76.088) | 208.935 | 205.820 |
| Totale Patrimonio Netto e PFN | 214.557 | 200.775 | 168.399 | 142.856 | 73.014 | 55.993 | (77.957) | (76.377) | 378.013 | 323.247 |
| Attività non correnti nette (2) | 137.262 | 134.048 | 97.206 | 77.937 | 30.744 | 18.557 | (75.445) | (75.616) | 189.767 | 154.926 |
| Capitale Circolante Netto | 77.295 | 66.727 | 71.193 | 64.919 | 42.270 | 37.436 | (2.512) | (761) | 188.246 | 168.321 |
| Totale Capitale Investito Netto | 214.557 | 200.775 | 168.399 | 142.856 | 73.014 | 55.993 | (77.957) | (76.377) | 378.013 | 323.247 |
| (2) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment includono l'ammontare delle Partecipazioni in Società controllate per 76.074 migliaia di Euro |
| ALTRI INDICATORI | 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 | 31.12.2018 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dipendenti a fine periodo | 758 | 764 | 746 | 736 | 522 | 490 | 7 | 9 | 2.033 | 1.999 |
| ALTRE INFORMAZIONI | 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 | 30.06.2018 | ||||||||
| Ammortamenti e perdite di valore | 5.688 | 3.035 | 4.012 | 2.396 | 3.161 | 1.815 | 12.861 | 7.246 |
Nel prospetto che segue è riportata la suddivisione dei "Ricavi verso terzi" del primo semestre 2019 per segmento e area geografica, confrontata con quella del pari periodo dell'esercizio precedente.
| OUTDOOR POWER EQUIPMENT | POMPE E HIGH PRESSURE WATER JETTING |
COMPONENTI E ACCESSORI | CONSOLIDATO | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| €/000 | 30.06.2019 30.06.2018 | Var. % 30.06.2019 30.06.2018 Var. % 30.06.2019 30.06.2018 | Var. % | 30.06.2019 30.06.2018 Var. % | ||||||||
| Europa | 73.944 | 84.809 | (12,8) | 53.905 | 56.981 | (5,4) | 35.569 | 40.631 | (12,5) | 163.418 | 182.421 (10,4) | |
| Americas | 3.430 | 3.706 | (7,4) | 34.098 | 33.823 | 0,8 | 14.525 | 13.070 | 11,1 | 52.053 | 50.599 | 2,9 |
| Asia, Africa e Oceania | 7.714 | 13.428 | (42,6) | 12.357 | 12.066 | 2,4 | 7.499 | 7.946 | (5,6) | 27.570 | 33.440 (17,6) | |
| Totale | 85.088 | 101.943 | (16,5) | 100.360 | 102.870 | (2,4) | 57.593 | 61.647 | (6,6) | 243.041 | 266.460 | (8,8) |
Dopo un primo trimestre debole a causa degli stock elevati presso la rete, le vendite sul mercato europeo hanno risentito del ritardo della partenza della stagione dei prodotti del giardinaggio. Nell'area Americas la crescita delle vendite sul mercato Nord Americano non ha compensato il calo registrato in alcuni mercati dell'America Latina.
Il ritardo delle vendite dell'area Asia, Africa e Oceania è da attribuirsi principalmente al rallentamento registrato sul mercato turco. Da segnalare la buona performance sul mercato cinese.
L'Ebitda del periodo ha risentito del calo dei volumi di vendita, solo in parte compensato dal contenimento dei costi di struttura e operativi, anche al netto degli oneri non ricorrenti (50 migliaia di Euro nel primo semestre 2019 e 1.512 migliaia di Euro nel pari periodo del 2018).
L'applicazione del principio contabile IFRS 16 ha avuto un effetto positivo sull'Ebitda di 369 migliaia di Euro.
Si segnala che al netto degli effetti risultanti dall'applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16, la "Posizione Finanziaria Netta" si sarebbe attestata a 35.454 migliaia di Euro (invece di 39.439 migliaia di Euro) e le "Attività non correnti" ammonterebbero a 133.311 migliaia di Euro (invece di 137.262 migliaia di Euro).
Le vendite del segmento hanno registrato un calo del 2,4%. Sui mercati europei è proseguito il trend negativo già registrato nel primo trimestre a causa del rallentamento complessivo del mercato di riferimento. L'area Americas è risultata sostanzialmente stabile, con un leggero recupero nel secondo trimestre su tutti i principali mercati. Le vendite dell'area Asia, Africa e Oceania hanno chiuso il semestre in progressione rispetto al pari periodo, nonostante la lieve flessione nel secondo trimestre.
L'Ebitda del segmento è in calo rispetto al dato del pari periodo principalmente per l'aumento dei costi delle materie prime, i maggiori costi sostenuti per implementare attività di marketing e per il rafforzamento della struttura a supporto dei progetti di crescita del Gruppo. L'applicazione del principio contabile IFRS 16 ha avuto un effetto positivo sull'Ebitda di 1.409 migliaia di Euro. Il risultato del periodo include proventi non ricorrenti per un ammontare di 83 migliaia di Euro.
Si segnala che al netto degli effetti risultanti dall'applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16, la "Posizione Finanziaria Netta" si sarebbe attestata a 86.185 migliaia di Euro (invece di 105.513 migliaia di Euro) e le "Attività non correnti" ammonterebbero a 78.181 migliaia di Euro (invece di 97.206 migliaia di Euro).
I ricavi del segmento, escludendo il fatturato del primo trimestre 2018 di Raico S.r.l. (3.111 migliaia di Euro concentrati in Europa), hanno registrato un calo del 1,6%.
Le vendite realizzate sul mercato europeo, a parità di area di consolidamento, sono risultate in calo del 5,2% con una performance in linea sul mercato italiano ed in calo sugli altri mercati continentali. La crescita registrata nell'area Americas è da ricondursi al recupero delle vendite sul mercato Nord Americano nel corso del secondo trimestre, grazie all'ulteriore sviluppo della collaborazione con le catene della grande distribuzione organizzata e clienti OEM, e al buon andamento dell'America Latina, in particolare della controllata brasiliana. L'area Asia, Africa e Oceania ha visto un sensibile recupero nel corso del secondo trimestre dopo il calo di inizio anno riconducibile principalmente alle minori vendite di prodotti per giardinaggio e del cleaning.
L'Ebitda del segmento è stato penalizzato dai minori volumi di vendita, dell'aumento del costo delle materie prime e da un mix prodotto sfavorevole. L'uscita dal perimetro di consolidamento di Raico S.r.l. ha impattato per 195 migliaia di Euro. Nel corso del periodo sono stati contabilizzati costi non ordinari per 359 migliaia di Euro. L'applicazione del principio contabile IFRS 16 ha avuto un effetto positivo sull'Ebitda di 1.175 migliaia di Euro.
Si segnala che al netto degli effetti risultanti dall'applicazione del nuovo principio contabile IFRS 16, la "Posizione Finanziaria Netta" si sarebbe attestata a 14.947 migliaia di Euro (invece di 24.400 migliaia di Euro) e le "Attività non correnti" ammonterebbero a 21.391 migliaia di Euro (invece di 30.744 migliaia di Euro).
Emak S.p.A. è controllata da Yama S.p.A., che detiene attualmente il 65,181% del suo capitale sociale e che si trova, quale holding non operativa, a capo anche di altre società, operanti principalmente nella produzione di macchinari e di attrezzi per l'agricoltura ed il giardinaggio, di componenti per motori ed in ambito immobiliare. Con tali società intercorrono da parte del Gruppo Emak limitati rapporti di fornitura e di servizi industriali, nonché rapporti di natura finanziaria, derivanti dalla partecipazione della maggior parte delle società italiane del Gruppo, ivi compresa Emak S.p.A., al consolidato fiscale facente capo a Yama S.p.A.
Servizi professionali di natura legale e tributaria, resi da entità soggette ad influenza notevole da parte di taluni amministratori, costituiscono un'ulteriore tipologia di rapporti con parti correlate.
Tutte le relazioni di cui sopra, di natura usuale e ricorrente, rientranti nell'esercizio ordinario dell'attività industriale, costituiscono la parte preponderante delle attività sviluppate nel periodo dal Gruppo Emak con parti correlate. Le operazioni di che trattasi sono tutte regolate secondo correnti condizioni di mercato, in conformità a delibere quadro, approvate periodicamente dal Consiglio di Amministrazione. Di tali operazioni si riferisce nelle note illustrative al paragrafo n. 36.
Nel corso dell'esercizio non sono state svolte operazioni di natura straordinaria con parti correlate. Qualora avessero avuto luogo operazioni di tale natura, sarebbero state applicate le procedure di tutela deliberate dal Consiglio di amministrazione in recepimento dell'art. 4, Reg. Consob n. 17221/2010, pubblicate sul sito aziendale all'indirizzo: https://www.emakgroup.it/it-it/investor-relations/corporate-governance/altreinformazioni/.
* * * * * * *
La determinazione dei compensi di Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responsabilità strategiche presso la società Capogruppo, avviene nel quadro di governance illustrato ai Soci ed al pubblico con la relazione ex art. 123-ter, D.Lgs 58/98, disponibile sul sito www.emakgroup.it. I compensi ad Amministratori, Sindaci e Dirigenti con responsabilità strategiche presso le società controllate è anch'essa disciplinata da adeguate procedure di tutela, che prevedono l'intervento della Capogruppo quale elemento di controllo e di armonizzazione.
Al 31 dicembre 2018 la Società deteneva in portafoglio numero 397.233 azioni proprie per un controvalore pari a 2.029 migliaia di Euro.
In data 30 aprile 2019, l'Assemblea degli Azionisti ha rinnovato l'autorizzazione all'acquisto ed alla disposizione di azioni proprie per le finalità da essa stabilite. Nel corso del primo semestre 2019 non si sono registrati movimenti né in acquisto né in vendita di azioni proprie lasciando inalterati i saldi di inizio esercizio. Nemmeno successivamente alla chiusura del periodo e fino alla data di approvazione, da parte del Consiglio di Amministrazione, della presente relazione si sono verificate variazioni nella consistenza del portafoglio di azioni proprie.
Non si segnalano vertenze in corso che possano dar luogo a passività da iscrivere in bilancio ad eccezione di quelle già commentate nella nota illustrativa 34 del bilancio semestrale abbreviato, alla quale si fa rimando.
Nel corso del primo semestre la domanda è stata penalizzata da un contesto esterno sfavorevole caratterizzato da una ritardata partenza del sell-out di macchine e accessori per giardinaggio dovuta alle condizioni meteo, dall'incertezza causata dalle tensioni geopolitiche e dalla guerra dei dazi, oltre che dal generale calo della fiducia dei consumatori a seguito del rallentamento dell'economia.
In un contesto ancora volatile, il Gruppo persegue il proprio piano di investimenti a sostegno dell'innovazione e dell'efficienza gestionale.
Le previsioni per la rimanente parte dell'anno, in considerazione del consolidamento sul mercato dei nuovi prodotti e dell'impulso derivante da più aggressive iniziative commerciali, consentono di stimare un recupero di buona parte del ritardo delle vendite cumulato nel corso del primo semestre.
I fatti di rilievo accaduti nel periodo e le posizioni o transizioni da operazioni atipiche ed inusuali, significative e non ricorrenti sono riportate nelle note illustrative 5 e 7 del bilancio semestrale abbreviato.
In data 31 luglio 2019 il Consiglio di Amministrazione della controllata Tecomec S.r.l. ha approvato il progetto di scissione totale della società Geoline Electronic S.r.l., controllata al 51%, a seguito del quale Tecomec rientrerà in possesso del ramo d'azienda "Gruppi di comando e valvole elettriche", mentre il ramo "Prodotti elettronici" rimarrà in capo al socio di minoranza. L'operazione dovrebbe chiudersi entro il 2019 ed è giustificata da ragioni strategico-organizzative. Una volta completato il progetto di scissione, la società Geoline procederà al proprio scioglimento senza liquidazione.
Non si segnalano altri eventi rilevanti.
Operazioni significative: deroga agli obblighi di pubblicazione
La società ha deliberato di avvalersi, con effetto dal 31 gennaio 2013, della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in occasione di operazioni significative di fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni e cessioni, ai sensi dell'art. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti Consob, approvato con delibera n.11971 del 14/5/1999 e successive modificazioni ed integrazioni.
Ai sensi della Comunicazione CONSOB del 28 luglio 2006 si riporta il prospetto di raccordo fra il risultato netto del semestre 2019 ed il patrimonio netto al 30 giugno 2019 di Gruppo (quota attribuibile al Gruppo), con gli analoghi valori della Capogruppo Emak S.p.A.
| Dati in migliaia di Euro | Patrimonio netto 30.06.2019 |
Risultato del semestre 2019 |
Patrimonio netto 30.06.2018 |
Risultato del semestre 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Patrimonio netto e risultato di Emak S.p.A. | 146.323 | 3.048 | 150.921 | 6.158 |
| Patrimonio netto e risultato delle Società controllate consolidate |
303.765 | 18.553 | 285.447 | 22.908 |
| Effetto dell'eliminazione del valore contabile delle partecipazioni |
(234.648) | - | (228.226) | - |
| Elisione dividendi | - | (10.630) | - | (10.117) |
| Eliminazione altre partite ed utili infragruppo | (7.251) | (450) | (6.057) | 522 |
| Valutazione delle partecipazione collegate | 746 | (53) | 673 | 140 |
| Altre variazioni di consolidamento (1) | - | - | - | 2.460 |
| Totale bilancio consolidato | 208.935 | 10.468 | 202.758 | 22.071 |
| Quota parte di Terzi | (1.972) | (70) | (2.009) | (136) |
| Patrimonio netto e risultato di competenza del Gruppo |
206.963 | 10.398 | 200.749 | 21.935 |
(1) Le altre variazioni si riferiscono alla contabilizzazione della plusvalenza realizzata nell'ambito dell'uscita dall'area di consolidamento della società Raico S.r.l.
Bagnolo in Piano (RE), lì 9 agosto 2019
p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente
Fausto Bellamico
Di seguito sono forniti, in linea con la raccomandazione ESMA/201/1415 pubblicata il 5 ottobre 2015, i criteri utilizzati per la costruzione dei principali indicatori di performance che il management ritiene utili al fine del monitoraggio dell'andamento del Gruppo.
Dati in migliaia di Euro
| Esercizio 2018 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO | Nota | I semestre 2019 | di cui con parti correlate |
I semestre 2018 | di cui con parti correlate |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| 452.825 | Ricavi | 9 | 243.041 | 276 | 266.460 | 689 |
| 5.465 | Altri ricavi operativi | 9 | 2.036 | 2.653 | ||
| 4.621 | Variazione nelle rimanenze | 2.421 | (3.578) | |||
| (243.182) | Materie prime e di consumo | 10 | (131.589) | (1.789) | (138.197) | (1.838) |
| (83.310) | Costo del personale | 11 | (42.506) | (44.165) | ||
| (86.970) | Altri costi operativi | 12 | (42.655) | (1.196) | (46.463) | (1.308) |
| (15.473) | Svalutazioni ed ammortamenti | 13 | (12.861) | (7.246) | ||
| 33.976 | Risultato operativo | 17.887 | 29.464 | |||
| 5.316 | Proventi finanziari | 14 | 200 | 3.254 | ||
| (4.784) | Oneri finanziari | 14 | (3.095) | (2.522) | ||
| 86 | Utili e perdite su cambi | 14 | 659 | (717) | ||
| 266 | Risultato da valutazione partecipazioni in società collegate | 14 | (53) | 139 | ||
| 34.860 | Utile/(Perdita) prima delle imposte | 15.598 | 29.618 | |||
| (9.213) | Imposte sul reddito | 15 | (5.130) | (7.547) | ||
| 25.647 | Utile netto/(Perdita netta) (A) | 10.468 | 22.071 | |||
| (250) | (Utile netto)/Perdita netta di pertinenza di terzi | (70) | (136) | |||
| 25.397 | Utile netto/(Perdita netta) di pertinenza del Gruppo | 10.398 | 21.935 | |||
| 0,155 | Utile/(Perdita) base per azione | 16 | 0,064 | 0,134 | ||
| 0,155 | Utile/(Perdita) base per azione diluito | 16 | 0,064 | 0,134 |
| Esercizio 2018 | PROSPETTO DI CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO | Nota I semestre 2019 |
I semestre 2018 |
|---|---|---|---|
| 25.647 | Utile netto/(Perdita netta) (A) | 10.468 | 22.071 |
| (1.041) | Utili/(Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere | 823 | (511) |
| 45 | Utili/(Perdite) attuariali da piani a benefici definiti (*) | - | - |
| (13) | Effetto fiscale relativo agli altri componenti (*) | - | - |
| (1.009) | Totale altre componenti da includere nel conto economico complessivo (B) |
823 | (511) |
| 24.638 | Utile netto/(Perdita netta) complessivo (A)+(B) | 11.291 | 21.560 |
| (205) | (Utile netto)/Perdita netta complessivo di pertinenza dei terzi | (80) | (106) |
| 24.433 | Utile netto/(Perdita netta) complessivo di pertinenza del Gruppo | 11.211 | 21.454 |
(*) Voci non riclassificabili a Conto Economico
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul conto economico consolidato sono evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 36.
| 31.12.2018 | ATTIVITA' | Nota | 30.06.2019 | di cui con parti correlate |
30.06.2018 | di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività non correnti | ||||||
| 75.446 | Immobilizzazioni materiali | 17 | 76.166 | 72.979 | ||
| 20.195 | Immobilizzazioni immateriali | 18 | 20.748 | 19.474 | ||
| - | Diritti d'uso | 19 | 32.161 | - | ||
| 65.773 | Avviamento | 20 | 64.104 | 12.591 | 65.796 | 14.700 |
| 230 | Partecipazioni | 21 | 8 | 230 | ||
| 4.550 | Partecipazioni in società collegate | 21 | 7.256 | 4.423 | ||
| 8.480 | Attività fiscali per imposte differite attive | 30 | 8.503 | 8.032 | ||
| 2.464 | Altre attività finanziarie | 22 | 2.273 | 1.260 | 1.538 | 260 |
| 65 | Altri crediti | 24 | 261 | 61 | ||
| 177.203 | Totale attività non correnti | 211.480 | 13.851 | 172.533 | 14.960 | |
| Attività correnti | ||||||
| 156.678 | Rimanenze | 25 | 159.788 | 147.430 | ||
| 108.328 | Crediti commerciali e altri crediti | 24 | 129.690 | 883 | 141.680 | 1.551 |
| 6.043 | Crediti tributari | 30 | 4.053 | 3.932 | ||
| 554 | Altre attività finanziarie | 22 | 1.094 | 37 | 2.025 | 486 |
| 283 | Strumenti finanziari derivati | 23 | 151 | 160 | ||
| 62.602 | Cassa e disponibilità liquide | 38.194 | 68.078 | |||
| 334.488 | Totale attività correnti | 332.970 | 920 | 363.305 | 2.037 | |
| 511.691 | TOTALE ATTIVITA' | 544.450 | 14.771 | 535.838 | 16.997 |
| 31.12.2018 | PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ | Nota | 30.06.2019 | di cui con parti correlate |
30.06.2018 | di cui con parti correlate |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimonio netto | ||||||
| 203.744 | Patrimonio netto di Gruppo | 26 | 206.963 | 200.749 | ||
| 2.076 | Patrimonio netto di terzi | 1.972 | 2.009 | |||
| 205.820 | Totale patrimonio netto | 208.935 | 202.758 | |||
| Passività non correnti | ||||||
| 113.328 | Passività finanziarie | 28 | 88.760 | 119.549 | ||
| - | Passività derivanti da lease | 29 | 27.757 | - | ||
| 8.355 | Passività fiscali per imposte differite passive | 30 | 8.358 | 8.692 | ||
| 8.764 | Benefici per i dipendenti | 31 | 8.310 | 9.365 | ||
| 2.173 | Fondi per rischi ed oneri | 32 | 2.270 | 2.191 | ||
| 520 | Altre passività | 33 | 503 | 534 | ||
| 133.140 | Totale passività non correnti | 135.958 | 140.331 | |||
| Passività correnti | ||||||
| 95.938 | Debiti commerciali e altre passività | 27 | 97.266 | 4.948 | 105.601 | 3.866 |
| 4.913 | Debiti tributari | 30 | 6.155 | 7.547 | ||
| 69.359 | Passività finanziarie | 28 | 88.017 | 77.118 | ||
| - | Passività derivanti da lease | 29 | 5.010 | - | ||
| 643 | Strumenti finanziari derivati | 23 | 1.246 | 400 | ||
| 1.878 | Fondi per rischi ed oneri | 32 | 1.863 | 2.083 | ||
| 172.731 | Totale passività correnti | 199.557 | 4.948 | 192.749 | 3.866 | |
| 511.691 | TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 544.450 | 4.948 | 535.838 | 3.866 |
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sulla situazione patrimoniale e finanziaria sono evidenziati nello schema e sono ulteriormente descritti e commentati nella nota 36.
| ALTRE RISERVE | UTILI ACCUMULATI | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dati in migliaia di Euro | CAPITALE SOVRAPPREZZO SOCIALE AZIONI |
Riserva Riserva di rivalutazi one |
Riserva per differenze di conversione |
Riserva IAS 19 |
Altre riserve |
Utili/(perdite) a nuovo |
Utile del periodo |
TOTALE GRUPPO |
PATRIMONIO NETTO DI TERZI |
TOTALE GENERALE |
||
| Saldo al 31.12.2017 | 42.519 | 40.529 | 3.059 | 1.138 | 1.466 | (1.305) | 30.900 | 50.312 | 16.165 | 184.783 | 2.722 | 187.505 |
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 138 | 168 | 10.135 | (16.165) | (5.724) | (218) | (5.942) | |||||
| Altri movimenti | (695) | 176 | 771 | 252 | (633) | (381) | ||||||
| Utile netto complessivo del periodo | (996) | 32 | 25.397 | 24.433 | 205 | 24.638 | ||||||
| Saldo al 31.12.2018 | 42.519 | 40.529 | 3.197 | 1.138 | (225) | (1.097) | 31.068 | 61.218 | 25.397 | 203.744 | 2.076 | 205.820 |
| Effetto prima applicazione IFRS 16 | (317) | (317) | (4) | (321) | ||||||||
| Apertura 01.01.2019 | 42.519 | 40.529 | 3.197 | 1.138 | (225) | (1.097) | 31.068 | 60.901 | 25.397 | 203.427 | 2.072 | 205.499 |
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 292 | 17.746 | (25.397) | (7.359) | (151) | (7.510) | ||||||
| Altri movimenti e riclassifiche | 23 | (339) | (316) | (29) | (345) | |||||||
| Utile netto complessivo del periodo | 813 | 10.398 | 11.211 | 80 | 11.291 | |||||||
| Saldo al 30.06.2019 | 42.519 | 40.529 | 3.489 | 1.138 | 611 | (1.097) | 31.068 | 78.308 | 10.398 | 206.963 | 1.972 | 208.935 |
Il capitale sociale è esposto al netto dell'ammontare del valore nominale delle azioni proprie in portafoglio pari a 104 migliaia di Euro
La riserva sovrapprezzo azioni è esposta al netto del valore del sovrapprezzo delle azioni proprie in portafoglio pari a 1.925 migliaia di Euro
| ALTRE RISERVE | UTILI ACCUMULATI | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dati in migliaia di Euro | CAPITALE SOCIALE |
SOVRAPPREZZO AZIONI Riserva legale |
Riserva di rivalutazi one |
Riserva per differenze di conversione |
Riserva IAS 19 |
Altre riserve |
Utili/(perdite) a nuovo |
Utile del periodo |
TOTALE GRUPPO |
PATRIMONIO NETTO DI TERZI |
TOTALE GENERALE |
|
| Saldo al 31.12.2017 | 42.519 | 40.529 | 3.059 | 1.138 | 1.466 | (1.305) 30.900 | 50.312 | 16.165 | 184.783 | 2.722 | 187.505 | |
| Destinazione utile e distribuzione dei dividendi | 138 | 169 | 10.134 | (16.165) | (5.724) | (188) | (5.912) | |||||
| Altri movimenti | (695) | 176 | 755 | 236 | (631) | (395) | ||||||
| Utile netto complessivo del periodo | (481) | 21.935 | 21.454 | 106 | 21.560 | |||||||
| Saldo al 30.06.2018 | 42.519 | 40.529 | 3.197 | 1.138 | 290 | (1.129) 31.069 | 61.201 | 21.935 | 200.749 | 2.009 | 202.758 |
Il capitale sociale è esposto al netto dell'ammontare del valore nominale delle azioni proprie in portafoglio pari a 104 migliaia di Euro
La riserva sovrapprezzo azioni è esposta al netto del valore del sovrapprezzo delle azioni proprie in portafoglio pari a 1.925 migliaia di Euro
| 31.12.2018 | Dati in migliaia di Euro | Nota | 30.06.2019 | 30.06.2018 |
|---|---|---|---|---|
| Flusso monetario dell'attività operativa | ||||
| 25.647 Utile netto | 10.468 | 22.071 | ||
| 15.473 Svalutazioni e ammortamenti | 13 | 12.861 | 7.246 | |
| 1.194 Oneri finanziari da attualizzazione dei debiti | 14 | 423 | 694 | |
| (266) Risultato da valutazione partecipazioni in società collegate | 14 | 53 | (139) | |
| (2.472) (Plusvalenze)/Minusvalenze da variazione di area di consolidamento | 14 | - | (2.472) | |
| (2.074) (Proventi finanziari)/Oneri finanziari per adeguamento stima debiti per impegno | 14 | - | (132) | |
| residuo quote società controllate | ||||
| (140) (Plusvalenze)/minusvalenze da alienazione di immobilizzazioni | (169) | (48) | ||
| (2.411) Decrementi/(incrementi) nei crediti commerciali e diversi | (19.368) | (33.246) | ||
| (5.411) Decrementi/(incrementi) nelle rimanenze | (2.445) | 3.724 | ||
| (3.714) (Decrementi)/incrementi nei debiti verso fornitori e diversi | 2.315 | 8.789 | ||
| (905) Variazione dei benefici per i dipendenti | (455) | (306) | ||
| (628) (Decrementi)/incrementi dei fondi per rischi ed oneri | 66 | (400) | ||
| 360 Variazione degli strumenti finanziari derivati | 735 | 239 | ||
| 24.653 Flusso derivante dall'attività operativa | 4.484 | 6.020 | ||
| Flusso monetario della attività di investimento | ||||
| (18.157) Variazione delle attività materiali e immateriali e diritti d'uso | (16.085) | (6.819) | ||
| 4.342 (Incrementi) e decrementi dei titoli e delle attività finanziarie | (2.834) | 3.734 | ||
| 140 Realizzi da alienazioni di immobilizzazioni materiali e altre variazioni | 169 | 48 | ||
| 5.484 Variazione dell'area di consolidamento | - | 5.484 | ||
| (8.191) Flusso derivante dall'attività di investimento | (18.750) | 2.447 | ||
| Flusso monetario della attività di finanziamento | ||||
| (349) Altre variazioni del patrimonio netto | (345) | (395) | ||
| 18.018 Variazione dei finanziamenti a breve ed a lungo termine | (10.806) | 27.827 | ||
| - Variazione delle passività finanziarie derivanti da lease | 4.730 | - | ||
| (5.942) Dividendi corrisposti | (7.510) | (5.912) | ||
| 11.727 Flusso derivante dall'attività di finanziamento | (13.931) | 21.520 | ||
| 28.189 Totale Flusso attività operative, di investimento e di finanziamento | (28.197) | 29.987 | ||
| 149 Effetto delle variazioni dei cambi e della riserva di conversione | (438) | 784 | ||
| 28.338 INCREMENTO/(DECREMENTO) NETTO DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI | (28.635) | 30.771 | ||
| 27.768 DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO | 56.106 | 27.768 | ||
| 56.106 DISPONIBILITA' LIQUIDE ED EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO | 27.471 | 58.539 | ||
| INFORMAZIONI AGGIUNTIVE AL RENDICONTO FINANZIARIO | ||||
| 31.12.2018 | Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 30.06.2018 | |
| RICONCILIAZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI: | ||||
| 27.768 Disponibilità liquide equivalenti all'inizio del periodo, così dettagliate: | 56.106 | 27.768 | ||
| 40.812 Disponibilità liquide (13.044) Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.) |
62.602 (6.496) |
40.812 (13.044) |
||
| 56.106 Disponibilità liquide equivalenti alla fine del periodo, così dettagliate: | 27.471 | 58.539 | ||
| 62.602 Disponibilità liquide | 38.194 | 68.078 | ||
| (6.496) Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi S.b.f.) | (10.723) | (9.539) | ||
| Altre informazioni: | ||||
| 292 Variazione nei crediti commerciali e diversi verso parti correlate | (52) | (324) | ||
| 196 Variazione nei debiti di fornitura e diversi verso le parti correlate | 1.325 | 472 | ||
| 449 Variazione nelle attività finanziarie verso parti correlate - Variazione nelle passività finanziarie verso parti correlate |
(1.000) - |
- - |
||
Le variazioni delle voci iscritte in bilancio a seguito dall'applicazione del nuovo principio IFRS 16 sono esposte nel rendiconto finanziario come flussi lordi.
Ai sensi della delibera CONSOB n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti dei rapporti con parti correlate sul rendiconto finanziario sono evidenziati nella sezione Altre informazioni.
Emak S.p.A. (di seguito "Emak" o la "Capogruppo") è una società per azioni, con sede legale in via Fermi n. 4 a Bagnolo in Piano (RE). E' quotata sul mercato telematico azionario italiano (MTA) ed appartiene allo STAR (Segmento Titoli ad Alti Requisiti).
Emak S.p.A. è sottoposta al controllo di Yama S.p.A., holding di partecipazione industriale, la quale detiene la maggioranza del suo capitale e designa, ai sensi di legge e di statuto, la maggior parte dei componenti dei suoi Organi Sociali. Emak S.p.A. non è tuttavia soggetta a direzione e coordinamento da parte di Yama S.p.A. ed il suo Consiglio di Amministrazione opera le proprie scelte strategiche ed operative in piena autonomia.
I valori esposti nelle note sono in migliaia di Euro, salvo diversamente indicato.
La relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2019 è sottoposta a revisione contabile limitata da parte di Deloitte & Touche S.p.A. La revisione contabile limitata comporta un'estensione di lavoro significativamente inferiore a quella di una revisione contabile completa, svolta secondo gli statuiti principi di revisione.
I principali principi contabili utilizzati nella redazione della presente relazione finanziaria consolidata abbreviata sono in linea, salvo quanto precisato di seguito, con i principi adottati per la redazione del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2018 e vengono di seguito brevemente illustrati.
Come indicato nella relazione finanziaria, dal 1 Gennaio 2019 il Gruppo applica il principio contabile IFRS 16 – Leases i cui effetti sono illustrati nella nota 2.5.
Il bilancio semestrale abbreviato del Gruppo Emak al 30 giugno 2019 è stata predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea ed è stata redatta secondo lo IAS 34 (Bilanci intermedi), l'art. 154-ter ("relazioni finanziarie") del Testo Unico della Finanza, i regolamenti e le delibere Consob in vigore. Sono stati applicati gli stessi principi contabili adottati nella redazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2018. Con "IFRS" si intendono anche gli International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi dall'International Financial Reporting Standards Interpretations Committee (IFRIC) precedentemente denominati Standing Interpretations Committee (SIC). A tale scopo i dati dei bilanci delle società partecipate consolidate sono stati opportunamente riclassificati e rettificati.
Sono altresì presentate le note illustrative secondo l'informativa richiesta dallo IAS 34 con le integrazioni ritenute utili per una più chiara comprensione del bilancio intermedio semestrale. Il bilancio intermedio abbreviato al 30 giugno 2019 deve essere letto in congiunzione con il bilancio annuale redatto al 31 dicembre 2018.
Con riferimento allo IAS 1 gli Amministratori confermano che, in considerazione delle prospettive economiche, della patrimonializzazione e della posizione finanziaria del Gruppo, lo stesso opera in continuità aziendale.
In parziale deroga a quanto previsto dallo IAS 34 il presente bilancio intermedio abbreviato riporta schemi dettagliati e non sintetici al fine di fornire una migliore e più chiara visione delle dinamiche economicopatrimoniali e finanziarie intervenute nel semestre.
I prospetti contabili utilizzati al 30 giugno 2019 sono omogenei con quelli predisposti per il bilancio annuale al 31 dicembre 2018, ad eccezione delle modifiche effettuate a seguito dell'applicazione del nuovo principio contabile internazionale IFRS 16 (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 2.5).
In accordo con i requisiti previsti dagli IFRS la relazione finanziaria semestrale abbreviata risulta essere costituita dai seguenti prospetti e documenti:
classificazione delle poste sulla base della loro natura;
La relazione finanziaria semestrale espone a fini comparativi i dati annuali dell'esercizio precedente al fine di fornire un'adeguata informativa in considerazione della stagionalità che caratterizza il business della società. Il Gruppo infatti svolge un'attività che risente della non perfetta omogeneità del flusso di ricavi e di costi nel corso dell'anno, evidenziando una concentrazione dei ricavi prevalentemente nel primo semestre di ciascun esercizio.
La redazione del bilancio in conformità agli IFRS richiede l'uso di stime contabili da parte degli Amministratori. Le aree che comportano un elevato grado di giudizio o di complessità e le aree in cui le ipotesi e le stime possono avere un impatto significativo sul bilancio consolidato sono illustrate nella nota 4.
Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un'immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Anche le valutazioni attuariali necessarie per la determinazione dei Fondi per benefici ai dipendenti vengono normalmente elaborate in occasione della predisposizione del bilancio annuale. Le imposte correnti e differite sono iscritte sulla base delle aliquote di tassazione in vigore alla data di riferimento della relazione finanziaria semestrale.
Il bilancio consolidato comprende il bilancio di Emak S.p.A. e delle imprese italiane e straniere sulle quali Emak S.p.A. esercita il controllo, direttamente o indirettamente, determinandone le scelte finanziarie e gestionali ed ottenendone i relativi benefici secondo i criteri stabiliti dall'IFRS 10.
L'acquisizione delle imprese controllate viene rilevata utilizzando il metodo dell'acquisto ("Acquisiton method"), fatta eccezione per le acquisizioni realizzate nell'esercizio 2011 dalla controllante Yama S.p.A. Il costo di acquisizione corrisponde inizialmente al fair value delle attività acquistate, degli strumenti finanziari emessi e delle passività alla data di acquisizione, senza considerare gli interessi di minoranza. L'eccedenza del costo di acquisizione rispetto al fair value delle attività identificabili nette acquisite, per la quota di pertinenza del Gruppo, è rilevata come avviamento.
Se il costo di acquisizione è minore, la differenza è rilevata direttamente a conto economico. I bilanci delle imprese controllate sono incluse nel bilancio consolidato a partire dalla data in cui si assume il controllo fino al momento in cui tale controllo cessa di esistere. Le interessenze di pertinenza di terzi e la quota di utile o perdita di esercizio delle controllate attribuibili ai terzi sono identificate separatamente nella situazione patrimoniale – finanziaria e nel conto economico consolidati.
Le imprese controllate sono consolidate col metodo integrale dalla data in cui il Gruppo acquisisce il controllo.
Si precisa che:
Rispetto al 31 dicembre 2018 non si registrano variazioni nell'area di consolidamento.
Il bilancio consolidato al 30 giugno 2018 includeva i soli dati economici della società Raico S.r.l., ceduta in data 30 marzo 2018.
Rispetto al 30 giugno 2018 è entrata a far parte dell'area di consolidamento la società Spraycom S.A., di cui la controllata Tecomec S.r.l. ha acquisito il 51% in data 20 luglio 2018.
Si segnala inoltre la variazione della percentuale di partecipazione in S.I.Agro Mexico, passata dall'85% al 100%.
Le transazioni, i saldi e gli utili non realizzati in operazioni tra società del Gruppo sono eliminati. Le perdite non realizzate sono eliminate allo stesso modo, a meno che l'operazione evidenzi una perdita di valore dell'attività trasferita. I bilanci delle imprese incluse nell'area di consolidamento sono stati opportunamente modificati, ove necessario, per uniformarli ai principi contabili adottati dal Gruppo.
Le imprese collegate sono le società in cui il Gruppo esercita un'influenza notevole così come definita dallo IAS 28 – Partecipazioni in collegate e joint venture, ma non il controllo, sulle politiche finanziarie ed operative. Le partecipazioni in società collegate sono contabilizzate con il metodo del patrimonio netto a partire dalla data in cui inizia l'influenza notevole fino al momento in cui la stessa cessa di esistere.
L'area di consolidamento al 30 giugno 2019 include le seguenti società consolidate con il metodo integrale:
| Denominazione | Sede | Capitale sociale |
Valuta | Quota % consolidata di gruppo |
Partecipante | % di partecipazione sul capitale |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Capogruppo | ||||||
| Emak S.p.A. | Bagnolo in Piano - RE (I) | 42.623.057 | € | |||
| Italia | ||||||
| Comet S.p.A. | Reggio Emilia (I) | 2.600.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| PTC S.r.l. Sabart S.r.l. |
Rubiera - RE (I) Reggio Emilia (I) |
55.556 1.900.000 |
€ € |
100,00 Comet S.p.A. 100,00 Emak S.p.A. |
100,00 100,00 |
|
| Tecomec S.r.l. | Reggio Emilia (I) | 1.580.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Geoline Electronic S.r.l. | Poggio Rusco - MN (I) | 100.000 | € | 51,00 Tecomec S.r.l. | 51,00 | |
| Lavorwash S.p.A. (1) | Pegognaga - MN (I) | 3.186.161 | € | 98,40 Comet S.p.A. | 83,73 | |
| Europa | ||||||
| Emak Suministros Espana SA | Getafe - Madrid (E) | 270.459 | € | 90,00 Emak S.p.A. | 90,00 | |
| Comet France SAS | Wolfisheim (F) | 320.000 | € | 100,00 Comet S.p.A. | 100,00 | |
| Emak Deutschland Gmbh | Fellbach - Oeffingen (D) | 553.218 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Emak France SAS | Rixheim (F) | 2.000.000 | € | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Emak U.K. Ltd | Burntwood (UK) | 342.090 | GBP | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Epicenter LLC | Kiev (UA) | 19.026.200 | UAH | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Speed France SAS | Arnas (F) | 300.000 | € | 100,00 Tecomec S.r.l. | 100,00 | |
| Victus-Emak Sp. Z o.o. | Poznan (PL) | 10.168.000 | PLN | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Lavorwash France S.A.R.L. | La Courneuve (F) | 37.000 | € | 100,00 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
| Lavorwash GB Ltd | St. Helens Merseyside (UK) | 900.000 | GBP | 100,00 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
| Lavorwash Polska SP.ZOO | Bydgoszcz (PL) | 163.500 | PLN | 100,00 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | |
| Lavorwash Iberica S.L. | Tarragona (E) | 80.000 | € | 99,00 Lavorwash S.p.A. | 99,00 | |
| America | ||||||
| Comet Usa Inc | Burnsville - Minnesota (USA) | 231.090 | USD | 100,00 Comet S.p.A. | 100,00 | |
| Comet do Brasil Investimentos LTDA | Indaiatuba (BR) | 51.777.052 | BRL | 100,00 | Comet S.p.A. | 99,63 |
| PTC S.r.l. | 0,37 | |||||
| Emak do Brasil Industria LTDA | Curitiba (BR) | 23.557.909 | BRL | 100,00 | Emak S.p.A. | 99,98 |
| Comet do Brasil LTDA | 0,02 | |||||
| Lemasa industria e comércio de | Indaiatuba (BR) | 14.040.000 | BRL | 100,00 Comet do Brasil LTDA | 70,00 | |
| equipamentos de alta pressao S.A. (2) | ||||||
| PTC Waterblasting LLC | Burnsville - Minnesota (USA) | 285.000 | USD | 100,00 Comet Usa Inc | 100,00 | |
| S.I. Agro Mexico | Guadalajara (MEX) | 1.000.000 | MXM | 100,00 | Comet S.p.A. | 97,00 |
| PTC S.r.l. | 3,00 | |||||
| Speed South America S.p.A. | Providencia - Santiago (RCH) | 444.850.860 | CLP | 100,00 Speed France SAS | 100,00 | |
| Valley Industries LLP (3) | Paynesville - Minnesota (USA) | - | USD | 100,00 Comet Usa Inc | 90,00 | |
| Speed North America Inc. | Wooster - Ohio (USA) | 10 | USD | 100,00 Speed France SAS | 100,00 | |
| Lavorwash Brasil Ind. Ltda | Ribeirao Preto (BR) | 8.305.769 | BRL | 100,00 | Lavorwash S.p.A. | 99,99 |
| Spraycom comercio de pecas para agricoltura S.A. |
Catanduva (BR) | 533.410 | BRL | Comet do Brasil LTDA 51,00 Tecomec S.r.l. |
0,01 51,00 |
|
| Resto del mondo | ||||||
| Jiangmen Emak Outdoor Power | ||||||
| Equipment Co.Ltd | Jiangmen (RPC) | 25.532.493 | RMB | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Ningbo Tecomec Manufacturing Co. Ltd Ningbo City (RPC) | 8.029.494 | RMB | 100,00 Tecomec S.r.l. | 100,00 | ||
| Speed Industrie Sarl | Mohammedia (MA) | 1.445.000 | MAD | 100,00 Speed France SAS | 100,00 | |
| Tai Long (Zhuhai) Machinery Manufacturing Ltd |
Zhuhai (RPC) | 16.353.001 | RMB | 100,00 Emak S.p.A. | 100,00 | |
| Speed Line South Africa Ltd | Pietermaritzburg (ZA) | 100 | ZAR | 51,00 Speed France SAS | 51,00 | |
| Yongkang Lavorwash Equipment Co. Ltd Yongkang City (RPC) | 63.016.019 | RMB | 100,00 Lavorwash S.p.A. | 100,00 | ||
| Yongkang Lavorwash Trading Co. Ltd | Yongkang City (RPC) | 3.930.579 | RMB | 100,00 Lavorwash S.p.A. | 100,00 |
(1) Lavorwash S.p.A. è consolidata al 98,40% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 14,67%.
(2) Lemasa è consolidata al 100% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 30%.
(3) Valley Industries LLP è consolidata al 100% in virtù del "Put and Call Option Agreement" che regola l'acquisto del restante 10%.
La società collegata Cifarelli S.p.A., con sede a Voghera (Italia) e capitale sociale pari a 374.400 Euro, è detenuta al 30% da Emak S.p.A. e consolidata dal 1 ottobre 2016 con il metodo del patrimonio netto. Nonostante la presenza di un Put & Call Agreement per l'acquisizione del restante 70%, il Gruppo non detiene il controllo ai sensi dell'IFRS 10.
La società collegata Agres Sistemas Eletronicos S.A., con sede a Pinais (Brasile) e capitale sociale pari a 1.047.400 Reais, è detenuta al 30% dalla controllata Tecomec S.r.l. e consolidata dal 1 gennaio 2019 con il metodo del patrimonio netto. Nonostante la presenza di un Put & Call Agreement per l'acquisizione di un'ulteriore quota del 55%, il Gruppo non detiene il controllo ai sensi dell'IFRS 10.
Gli elementi inclusi nel bilancio di ciascuna impresa del Gruppo sono rilevati utilizzando la valuta dell'ambiente economico principale in cui l'impresa opera (valuta funzionale). Il bilancio consolidato è presentato in Euro, valuta funzionale e di presentazione della Capogruppo.
Le operazioni in valuta estera sono convertite utilizzando i tassi di cambio alle date delle rispettive operazioni. Gli utili e le perdite su cambi derivanti dagli incassi e dai pagamenti in valuta estera e dalla conversione ai cambi di chiusura dell'esercizio delle attività e passività monetarie denominate in valuta estera sono imputati al conto economico. Vengono differiti nel conto economico complessivo gli utili e le perdite realizzate su strumenti per la copertura dei flussi per i quali non si è ancora realizzata la transazione oggetto di copertura.
I bilanci di tutte le imprese del Gruppo con valuta funzionale diversa dalla valuta di presentazione del bilancio consolidato sono convertiti come segue:
I principali tassi di cambio utilizzati per la conversione in Euro dei bilanci espressi in valute estere sono i seguenti:
| 31.12.2018 | Ammontare di valuta estera per 1 Euro | Medio 1 sem 2019 | 30.06.2019 | Medio 1 sem 2018 | 30.06.2018 |
|---|---|---|---|---|---|
| 0,89 | Sterlina (Inghilterra) | 0,87 | 0,90 | 0,88 | 0,89 |
| 7,88 | Renminbi (Cina) | 7,67 | 7,82 | 7,71 | 7,72 |
| 1,15 | Dollari (Usa) | 1,13 | 1,14 | 1,21 | 1,17 |
| 4,30 | Zloty (Polonia) | 4,29 | 4,25 | 4,22 | 4,37 |
| 16,46 | Zar (Sud Africa) | 16,04 | 16,12 | 14,89 | 16,05 |
| 31,74 | Uah (Ucraina) | 30,42 | 29,77 | 32,37 | 30,69 |
| 4,44 | Real (Brasile) | 4,34 | 4,35 | 4,14 | 4,49 |
| 10,94 | Dirham (Marocco) | 10,85 | 10,90 | 11,25 | 11,11 |
| 22,49 | Peso Messicano (Messico) | 21,65 | 21,82 | 23,09 | 22,88 |
| 794,37 | Peso Cileno (Cile) | 763,39 | 773,85 | 740,22 | 757,26 |
Relativamente ai principi contabili applicati alle singole voci di bilancio si rimanda a quanto esposto nelle note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo alla data del 31 dicembre 2018 nelle sezioni da 2.4 a 2.26.
I seguenti principi contabili, emendamenti e interpretazioni IFRS sono stati applicati per la prima volta dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2019:
Con decorrenza 1 gennaio 2019, il Gruppo Emak ha adottato il nuovo principio contabile IFRS 16 – Leases.
Il nuovo standard ha sostituito il principio IAS 17 – Leases, nonché le interpretazioni IFRIC 4 Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC-15 Operating Leases—Incentives e SIC-27 Evaluating the Substance of Transactions Involving the Legal Form of a Lease.
Il nuovo principio fornisce una nuova definizione di lease ed introduce un criterio basato sul controllo (right of use) di un bene per distinguere i contratti di lease dai contratti per la fornitura di servizi, individuando quali discriminanti: l'identificazione del bene, il diritto di sostituzione dello stesso, il diritto ad ottenere sostanzialmente tutti i benefici economici rivenienti dall'uso del bene e, da ultimo, il diritto di dirigere l'uso del bene sottostante il contratto.
Il principio stabilisce un modello unico di riconoscimento e valutazione dei contratti di lease per il locatario (lessee) che prevede l'iscrizione del bene oggetto di lease anche operativo nell'attivo con contropartita un debito finanziario.
Il Gruppo in sede di prima applicazione del principio ha adottato l'approccio "retrospettivo modificato (alternativa 1)", iscrivendo l'effetto cumulato nel patrimonio netto al 1 gennaio 2019, secondo quanto previsto dall'IFRS 16. In particolare, il Gruppo ha contabilizzato, relativamente ai contratti di lease precedentemente classificati come operativi:
Per questi contratti, l'ammontare del diritto d'uso è pari a 27.755 migliaia di Euro, a fronte di una passività finanziaria di 27.959 migliaia di Euro.
Si segnala che l'incremental borrowing rate medio ponderato applicato alle passività finanziarie iscritte dal 1 gennaio 2019 è risultato nel corso del primo semestre pari al 3%; ciò determina un effetto complessivo di attualizzazione pari a 455 migliaia di Euro.
La tabella seguente riporta gli impatti sulla situazione patrimoniale dall'adozione dell'IFRS 16 alla data di transizione:
Dati in migliaia di Euro
| ATTIVITA' | 31.12.2018 (1) Impatto IFRS 16 01.01.2019 (2) | ||
|---|---|---|---|
| Attività non correnti | |||
| Immobilizzazioni materiali | 75.446 | 75.446 | |
| Immobilizzazioni immateriali | 20.195 | 20.195 | |
| Diritto d'uso | 27.755 | 27.755 | |
| Avviamento | 65.773 | 65.773 | |
| Partecipazioni | 230 | 230 | |
| Partecipazioni in società collegate | 4.550 | 4.550 | |
| Attività fiscali per imposte differite attive | 8.480 | 118 | 8.598 |
| Altre attività finanziarie | 2.464 | 2.464 | |
| Altri crediti | 65 | 65 | |
| Totale attività non correnti | 177.203 | 27.873 | 205.076 |
| Attività correnti | |||
| Rimanenze | 156.678 | 156.678 | |
| Crediti commerciali e altri crediti | 108.328 | (244) | 108.084 |
| Crediti tributari | 6.043 | 6.043 | |
| Altre attività finanziarie | 554 | 554 | |
| Strumenti finanziari derivati | 283 | 283 | |
| Cassa e disponibilità liquide | 62.602 | 62.602 | |
| Totale attività correnti | 334.488 | (244) | 334.244 |
| TOTALE ATTIVITA' | 511.691 | 27.629 | 539.320 |
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ 31.12.2018 (1) Impatto IFRS 16 01.01.2019 (2)
| Patrimonio netto | |||
|---|---|---|---|
| Patrimonio netto di Gruppo | 203.744 | (317) | 203.427 |
| Patrimonio netto di terzi | 2.076 | (4) | 2.072 |
| Totale patrimonio netto | 205.820 | (321) | 205.499 |
| Passività non correnti | |||
| Passività finanziarie | 113.328 | 113.328 | |
| Passività derivante da lease | 23.192 | 23.192 | |
| Passività fiscali per imposte differite passive | 8.355 | 8.355 | |
| Benefici per i dipendenti | 8.764 | 8.764 | |
| Fondi per rischi ed oneri | 2.173 | 2.173 | |
| Altre passività | 520 | 520 | |
| Totale passività non correnti | 133.140 | 23.192 | 156.332 |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali e altre passività | 95.938 | (9) | 95.929 |
| Debiti tributari | 4.913 | 4.913 | |
| Passività finanziarie | 69.359 | 69.359 | |
| Passività derivante da lease | 4.767 | 4.767 | |
| Strumenti finanziari derivati | 643 | 643 | |
| Fondi per rischi ed oneri | 1.878 | 1.878 | |
| Totale passività correnti | 172.731 | 4.758 | 177.489 |
| TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' | 511.691 | 27.629 | 539.320 |
(1) Situazione patrimoniale-finanziaria ufficiale al 31/12/2018
(2) Situazione patrimoniale-finanziaria di apertura al 1/01/2019 con applicazione IFRS 16
Nel conto economico, i costi di competenza dei canoni di affitto, leasing e godimento di beni di terzi non sono più contabilizzati nella voce "Altri costi operativi", la ripartizione dei costi pluriennali (per quote costanti) dell'attività per diritto d'uso è registrata nella voce "Svalutazione ed ammortamenti", mentre gli interessi passivi che maturano sui debiti finanziari (variabili in funzione del debito) sono registrati nella voce "Oneri finanziari". Gli effetti fiscali sono quindi contabilizzati nella voce "Imposte sul reddito".
La tabella seguente riporta gli impatti sulle voci di conto economico conseguenti all'adozione dell'IFRS 16 al 30 giugno 2019:
| CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO | I semestre 2019 no IFRS 16 |
Impatto IFRS 16 I semestre 2019 | IFRS 16 |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 243.041 | 243.041 | |
| Altri ricavi operativi | 2.036 | 2.036 | |
| Variazione nelle rimanenze | 2.421 | 2.421 | |
| Materie prime componenti e prodotti finiti | (131.589) | (131.589) | |
| Costo del personale | (42.506) | (42.506) | |
| Altri costi operativi | (45.608) | 2.953 | (42.655) |
| Ebitda | 27.795 | 2.953 | 30.748 |
| Svalutazioni ed ammortamenti | (10.197) | (2.664) | (12.861) |
| Risultato operativo | 17.598 | 289 | 17.887 |
| Proventi finanziari | 200 | 200 | |
| Oneri finanziari | (2.640) | (455) | (3.095) |
| Utili e perdite su cambi | 659 | 659 | |
| Proventi da rivalutazione partecipazioni in società collegate | (53) | (53) | |
| Utile prima delle imposte | 15.764 | (166) | 15.598 |
I conti economici comparativi del primo semestre 2018 e dell'intero esercizio 2018 non sono stati modificati retrospettivamente come previsto dalle semplificazioni di prima adozione del principio IFRS 16; pertanto i conti economici comparativi sono esposti in continuità con quanto illustrato nelle relazioni precedenti.
Inoltre, l'adozione dell'IFRS 16 non ha comportato l'iscrizione di effetti nel conto economico complessivo del Gruppo.
Nell'adottare l'IFRS 16, il Gruppo si è avvalso dell'esenzione concessa dal paragrafo IFRS 16:5(a) in relazione agli short-term lease.
Parimenti, il Gruppo si è avvalso dell'esenzione concessa dell'IFRS 16 per quanto concerne i contratti di lease per i quali l'asset sottostante si configura come un low-value asset. I contratti per i quali è stata applicata l'esenzione ricadono principalmente all'interno delle seguenti categorie:
Per tali contratti l'introduzione dell'IFRS 16 non ha comportato la rilevazione della passività finanziaria del lease e del relativo diritto d'uso, ma i canoni di locazione sono rilevati a conto economico su base lineare per la durata dei rispettivi contratti, in continuità con le prassi contabili seguite in precedenza.
Il Gruppo ha utilizzato i seguenti espedienti pratici consentiti dall'IFRS 16:
| Nisulialo operativo | ||
|---|---|---|
| . |
Dati in migliaia di Euro
L'adozione di tale emendamento non ha comportato effetti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Alla data di riferimento del presente Relazione finanziaria gli organi competenti dell'Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l'adozione degli emendamenti e dei principi sotto descritti.
In data 18 maggio 2017 lo IASB ha pubblicato il principio IFRS 17 – Insurance Contracts che è destinato a sostituire il principio IFRS 4 – Insurance Contracts.
L'obiettivo del nuovo principio è quello di garantire che un'entità fornisca informazioni pertinenti che rappresentano fedelmente i diritti e gli obblighi derivanti dai contratti assicurativi emessi. Lo IASB ha sviluppato lo standard per eliminare incongruenze e debolezze delle politiche contabili esistenti, fornendo un quadro unico principle-based per tenere conto di tutti i tipi di contratti di assicurazione, inclusi i contratti di riassicurazione che un assicuratore detiene.
Il nuovo principio prevede inoltre dei requisiti di presentazione e di informativa per migliorare la comparabilità tra le entità appartenenti a questo settore.
Il nuovo principio misura un contratto assicurativo sulla base di un General Model o una versione semplificata di questo, chiamato Premium Allocation Approach ("PAA").
Le principali caratteristiche del General Model sono:
L'approccio PAA prevede la misurazione della passività per la copertura residua di un gruppo di contratti di assicurazione a condizione che, al momento del riconoscimento iniziale, l'entità preveda che tale passività rappresenti ragionevolmente un'approssimazione del General Model. I contratti con un periodo di copertura di un anno o meno sono automaticamente idonei per l'approccio PAA. Le semplificazioni derivanti dall'applicazione del metodo PAA non si applicano alla valutazione delle passività per i claims in essere, che sono misurati con il General Model. Tuttavia, non è necessario attualizzare quei flussi di cassa se ci si attende che il saldo da pagare o incassare avverrà entro un anno dalla data in cui è avvenuto il claim.
L'entità deve applicare il nuovo principio ai contratti di assicurazione emessi, inclusi i contratti di riassicurazione emessi, ai contratti di riassicurazione detenuti e anche ai contratti di investimento con una discrectonary partecipation feature (DPF).
Il principio si applica a partire dal 1° gennaio 2021 ma è consentita un'applicazione anticipata, solo per le entità che applicano l'IFRS 9 – Financial Instruments e l'IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers. Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell'introduzione di questi emendamenti sul bilancio consolidato del Gruppo.
In data 22 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Definition of a Business (Amendments to IFRS 3)". Il documento fornisce alcuni chiarimenti in merito alla definizione di business ai fini della corretta applicazione del principio IFRS 3. In particolare, l'emendamento chiarisce che mentre un business solitamente produce un output, la presenza di un output non è strettamente necessaria per individuare un business in presenza di un insieme integrato di attività/processi e beni. Tuttavia, per soddisfare la definizione di business, un insieme integrato di attività/processi e beni deve includere, come minimo, un input e un processo sostanziale che assieme contribuiscono in modo significativo alla capacità di creare output. A tal fine, lo IASB ha sostituito il termine "capacità di creare output" con "capacità di contribuire alla creazione di output" per chiarire che un business può esistere anche senza la presenza di tutti gli input e processi necessari per creare un output.
L'emendamento ha inoltre introdotto un test ("concentration test"), opzionale per l'entità, che per determinare se un insieme di attività/processi e beni acquistati non sia un business. Qualora il test
fornisca un esito positivo, l'insieme di attività/processi e beni acquistato non costituisce un business e il principio non richiede ulteriori verifiche. Nel caso in cui il test fornisca un esito negativo, l'entità dovrà svolgere ulteriori analisi sulle attività/processi e beni acquistati per identificare la presenza di un business. A tal fine, l'emendamento ha aggiunto numerosi esempi illustrativi al principio IFRS 3 al fine di far comprendere l'applicazione pratica della nuova definizione di business in specifiche fattispecie. Le modifiche si applicano a tutte le business combination e acquisizioni di attività successive al 1° gennaio 2020, ma è consentita un'applicazione anticipata.
Considerato che tale emendamento sarà applicato sulle nuove operazioni di acquisizione che saranno concluse a partire dal 1° gennaio 2020, gli eventuali effetti saranno rilevati nei bilanci consolidati chiusi successivamente a tale data.
In data 31 ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato il documento "Definition of Material (Amendments to IAS 1 and IAS 8)". Il documento ha introdotto una modifica nella definizione di "rilevante" contenuta nei principi IAS 1 – Presentation of Financial Statements e IAS 8 – Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors. Tale emendamento ha l'obiettivo di rendere più specifica la definizione di "rilevante" e ha introdotto il concetto di "obscured information" accanto ai concetti di informazione omessa o errata già presenti nei due principi oggetto di modifica. L'emendamento chiarisce che un'informazione è "obscured" qualora sia stata descritta in modo tale da produrre per i primari lettori di un bilancio un effetto simile a quello che si sarebbe prodotto qualora tale informazione fosse stata omessa o errata.
Le modifiche introdotte dal documento si applicano a tutte le operazioni successive al 1° gennaio 2020.
Al momento gli amministratori stanno valutando i possibili effetti dell'introduzione di questi emendamenti sul bilancio consolidato del Gruppo.
Nella gestione del capitale, gli obiettivi del Gruppo sono:
Per maggiori dettagli si rimanda a quanto esposto nelle note illustrative al bilancio consolidato del Gruppo alla data del 31 dicembre 2018.
Il Gruppo è esposto a una varietà di rischi finanziari connessi alla sua operatività:
Il Gruppo Emak monitora costantemente i rischi finanziari a cui è esposto, in modo da minimizzare i potenziali effetti negativi sui risultati finanziari.
L'esposizione del Gruppo ai rischi finanziari non ha subito significative modifiche rispetto al 31 dicembre 2018, per quanto la situazione macroeconomica presenti maggiori profili di instabilità che sono monitorati.
La redazione del bilancio consolidato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte degli Amministratori l'effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data di bilancio. I risultati a consuntivo potrebbero differire da tali stime. Le stime sono utilizzate per rilevare gli accantonamenti per rischi su crediti, per obsolescenza di magazzino, ammortamenti, svalutazioni di attivo, benefici ai dipendenti, imposte, altri accantonamenti e fondi. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflessi immediatamente a conto economico.
In data 25 gennaio 2019 la controllata Tecomec S.r.l. ha completato l'acquisto del 30% del capitale sociale di Agres Sistemas Eletrônicos S.A. ("Agres"), società brasiliana con sede a Pinais (Paranà) attiva nello sviluppo e nella fornitura, principalmente sul mercato locale, di sistemi elettronici (software, hardware e relativi servizi) destinati a macchine agricole, in particolare macchine da irrorazione e diserbo e seminatrici.
L'operazione rientra nella strategia di crescita per linee esterne del Gruppo. Con l'ingresso nel capitale di Agres il Gruppo Emak amplierà la propria offerta di prodotti per l'agricoltura, in particolare quelli elettronici, nel segmento Componenti e Accessori, in cui già vanta una posizione di rilievo.
La società partecipata ha realizzato nel 2018 un fatturato di 21,7 milioni di Reais (pari a circa 5 milioni di Euro). Il controvalore dell'operazione è stato pari a 11,7 milioni di Reais (pari a circa 2,8 milioni di Euro). Gli accordi che regolano l'operazione prevedono inoltre Put&Call Option su un'ulteriore quota del 55% da esercitarsi nel 2023.
Il fair value delle attività e passività oggetto di parziale acquisizione determinati in base all'ultimo bilancio approvato del 31 dicembre 2018, il prezzo pagato e l'esborso finanziario sono di seguito dettagliati:
| Valori | Rettifiche di | Fair value attività | |
|---|---|---|---|
| Valori in Euro | contabili | fair value | acquisite |
| Attività non correnti | |||
| Immobilizzazioni materiali | 944 | - | 944 |
| Immobilizzazioni immateriali | 141 | - | 141 |
| Altre attività finanziarie | 56 | - | 56 |
| Attività correnti | |||
| Rimanenze | 726 | - | 726 |
| Crediti commerciali e altri crediti | 1.594 | - | 1.594 |
| Crediti tributari | 96 | - | 96 |
| Altre attività finanziarie | 63 | - | 63 |
| Cassa e disponibilità liquide | 135 | - | 135 |
| Passività non correnti | |||
| Passività finanziarie | (1.065) | - | (1.065) |
| Debiti tributari | (390) | - | (390) |
| Passività correnti | |||
| Debiti commerciali e altre passività | (661) | - | (661) |
| Debiti tributari | (126) | - | (126) |
| Passività finanziarie | (1.238) | - | (1.238) |
| Totale attività nette acquisite | 275 | - | 275 |
| Percentuale acquisita | 30% | ||
| Pn di riferimento acquisito | 83 | ||
| Avviamento | 2.678 | ||
| Prezzo di acquisizione versato | 2.760 |
La differenza tra il prezzo pagato e la corrispondente quota di patrimonio netto è allocato provvisoriamente ad avviamento: la società è valutata nel bilancio consolidato con il metodo del patrimonio netto a partire dal 1 gennaio 2019 e, conseguentemente, tale avviamento è riflesso nel valore contabile della partecipazione iscritta in bilancio.
In data 2 aprile 2019, la capogruppo Emak S.p.A, di comune accordo con i restanti soci, ha esercitato il recesso da Netribe s.r.l., società che opera nel settore I.T., di cui la stessa Emak deteneva una quota del 15,41% del capitale. L'uscita dalla società è stata perfezionata il 10 maggio ad un valore di liquidazione di 250 migliaia di Euro, con regolamento differito. La plusvalenza in tal modo realizzata ammonta a 27 migliaia di Euro.
In data 28 marzo 2019, la capogruppo Emak S.p.A. ha deliberato ed attuato un apporto in conto nel capitale nella controllata Emak Deutschland, tramite conversione di un finanziamento, per un importo di 3.000 migliaia di Euro.
In data 19 giugno 2019, la capogruppo Emak S.p.A. ha sottoscritto un aumento del capitale sociale nella controllata Emak do Brasil, tramite conversione di crediti, per un valore nominale di circa 15 milioni di Reais, iscritti in bilancio per 2.338 migliaia di Euro.
In data 4 giugno 2019, la controllata Comet S.p.A. ha esercitato la call option per l'acquisizione di una quota del 15% del capitale della società controllata S.I.Agro Mexico, acquisendo direttamente il 12% ed il restante 3% tramite la propria controllata P.T.C. S.r.l. Il prezzo per l'acquisizione di tale quota ammonta complessivamente a 529 migliaia di Euro. A seguito di ciò, la società S.I. Agro Mexico è ora interamente controllata dal Gruppo.
Al 30 giugno 2019 la parte dell'investimento già contabilizzata tra le immobilizzazioni materiali ammonta a circa 6.500 migliaia di Euro, rispetto ad un investimento complessivo previsto di circa 7.400 migliaia di Euro.
Nel mese di maggio le società del Gruppo Emak S.p.A. e Tecomec S.r.l. sono migrate sul nuovo ERP Microsoft Dynamics 365. Le attività post "Go live" sono tutt'ora in corso, al fine di ottimizzare l'impatto del nuovo gestionale sull'efficienza dei processi.
L'investimento contabilizzato al 30 giugno 2019 tra le immobilizzazioni immateriali ammonta a circa 3 milioni di Euro.
L'IFRS 8 prevede che per alcune voci di bilancio sia data un'informativa sulla base dei settori operativi in cui opera l'azienda.
Un settore operativo è una componente di un'entità:
L'IFRS 8 si fonda sul c.d. "Management approach", che prevede di enucleare i settori esclusivamente in relazione alla struttura organizzativa e al reporting interno utilizzato per valutare le performance e allocare le risorse.
Alla luce di tali definizioni, per il Gruppo Emak i settori operativi sono rappresentati da tre Divisioni/Business Unit con i quali sviluppa, produce e distribuisce la propria gamma di prodotti:
Gli Amministratori osservano separatamente i risultati conseguiti per settore di business allo scopo di prendere decisioni in merito all'allocazione delle risorse e alla verifica della performance.
La performance dei settori è valutata sulla base del risultato che è misurato coerentemente con il risultato del bilancio consolidato.
Di seguito i principali dati economici e finanziari suddivisi per settore operativo:
| OUTDOOR POWER EQUIPMENT |
POMPE E HIGH PRESSURE WATER |
JETTING | COMPONENTI E ACCESSORI |
Altri non allocati / Elisioni |
Consolidato | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| €/000 | 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 | 30.06.2018 | ||||||||
| Ricavi verso terzi | 85.088 | 101.943 | 100.360 | 102.870 | 57.593 | 61.647 | 243.041 | 266.460 | ||
| Ricavi Infrasettoriali | 988 | 1.236 | 1.202 | 988 | 4.176 | 4.846 | (6.366) | (7.070) | ||
| Totale Ricavi | 86.076 | 103.179 | 101.562 | 103.858 | 61.769 | 66.493 | (6.366) | (7.070) | 243.041 | 266.460 |
| Ebitda | 7.148 | 10.250 | 16.036 | 17.429 | 9.386 | 10.500 | (1.822) | (1.469) | 30.748 | 36.710 |
| Ebitda/Totale Ricavi % | 8,3% | 9,9% | 15,8% | 16,8% | 15,2% | 15,8% | 12,7% | 13,8% | ||
| Ebitda prima degli oneri non ordinari | 7.198 | 11.762 | 15.953 | 17.393 | 9.745 | 10.613 | (1.822) | (1.469) | 31.074 | 38.299 |
| Ebitda prima degli oneri non ordinari/Totale Ricavi % | 8,4% | 11,4% | 15,7% | 16,7% | 15,8% | 16,0% | 12,8% | 14,4% | ||
| Risultato operativo | 1.460 | 7.215 | 12.024 | 15.033 | 6.225 | 8.685 | (1.822) | (1.469) | 17.887 | 29.464 |
| Risultato operativo/Totale Ricavi % | 1,7% | 7,0% | 11,8% | 14,5% | 10,1% | 13,1% | 7,4% | 11,1% | ||
| Risultato della gestione finanziaria (1) | (2.289) | 154 | ||||||||
| Utile prima delle imposte | 15.598 | 29.618 | ||||||||
| Imposte sul reddito | (5.130) | (7.547) | ||||||||
| Utile d'esercizio consolidato | 10.468 | 22.071 | ||||||||
| Utile d'esercizio consolidato/Totale Ricavi % | 4,3% | 8,3% | ||||||||
| (1) Il "Risultato della gestione finanziaria" include proventi e oneri finanziari, gli utili/perdite su cambi ed il risultato da valutazione partecipazioni in società controllate | ||||||||||
| SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA | 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 | 31.12.2018 |
| Posizione Finanziaria Netta | 39.439 | 24.025 | 105.513 | 86.597 | 24.400 | 7.094 | (274) | (289) | 169.078 | 117.427 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimonio Netto | 175.118 | 176.750 | 62.886 | 56.259 | 48.614 | 48.899 | (77.683) | (76.088) | 208.935 | 205.820 |
| Totale Patrimonio Netto e PFN | 214.557 | 200.775 | 168.399 | 142.856 | 73.014 | 55.993 | (77.957) | (76.377) | 378.013 | 323.247 |
| Attività non correnti nette (2) | 137.262 | 134.048 | 97.206 | 77.937 | 30.744 | 18.557 | (75.445) | (75.616) | 189.767 | 154.926 |
| Capitale Circolante Netto | 77.295 | 66.727 | 71.193 | 64.919 | 42.270 | 37.436 | (2.512) | (761) | 188.246 | 168.321 |
| Totale Capitale Investito Netto | 214.557 | 200.775 | 168.399 | 142.856 | 73.014 | 55.993 | (77.957) | (76.377) | 378.013 | 323.247 |
| (2) Le attività non correnti nette del settore Outdoor Power Equipment includono l'ammontare delle Partecipazioni in Società controllate per 76.074 migliaia di Euro | ||||||||||
| ALTRI INDICATORI | 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 31.12.2018 30.06.2019 | 31.12.2018 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dipendenti a fine periodo | 758 | 764 | 746 | 736 | 522 | 490 | 7 | 9 | 2.033 | 1.999 |
| ALTRE INFORMAZIONI | 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 30.06.2018 30.06.2019 | |||||||||
| 30.06.2018 | ||||||||||
| Ammortamenti e perdite di valore | 5.688 | 3.035 | 4.012 | 2.396 | 3.161 | 1.815 | 12.861 | 7.246 |
Per i commenti della parte economica si rimanda al capitolo 3 della relazione sulla gestione.
Nel corso del primo semestre 2019 non si sono registrati eventi/operazioni rientranti nell'ambito previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006. Come indicato in tale Comunicazione "per operazioni atipiche e/o inusuali si intendono quelle operazioni che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e tempistica dell'accadimento (prossimità alla chiusura del periodo) possono dare luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza dell'informazione in bilancio, al conflitto d'interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza".
Si riporta nella tabella di seguito il dettaglio della posizione finanziaria netta che include l'indebitamento finanziario netto determinato secondo i criteri dell'Esma (in base allo schema previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 Luglio 2006):
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 30.06.2019 NO IFRS 16 |
31.12.2018 | 30.06.2018 |
|---|---|---|---|---|
| A . Cassa e banche attive |
38.194 | 38.194 | 62.602 | 68.078 |
| D. Liquidità (A+B+C) | 38.194 | 38.194 | 62.602 | 68.078 |
| E. Crediti finanziari correnti | 1.245 | 1.245 | 837 | 2.185 |
| F. Debiti bancari correnti | (20.489) | (20.489) | (18.086) | (27.016) |
| G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente | (49.832) | (49.832) | (46.152) | (44.609) |
| H. Altri debiti finanziari | (23.952) | (18.942) | (5.764) | (5.893) |
| I . Indebitamento finanziario corrente (F+G+H) |
(94.273) | (89.263) | (70.002) | (77.518) |
| J. Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D) | (54.834) | (49.824) | (6.563) | (7.255) |
| K . Debiti bancari non correnti |
(88.232) | (88.232) | (99.817) | (104.573) |
| M. Altri debiti non correnti netti | (28.285) | (528) | (13.511) | (14.976) |
| N. Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M) | (116.517) | (88.760) | (113.328) | (119.549) |
| O. Indebitamento finanziario netto (Esma) (J+N) | (171.351) | (138.584) | (119.891) | (126.804) |
| P . Crediti finanziari non correnti |
2.273 | 2.273 | 2.464 | 1.538 |
| Q. Posizione Finanziaria Netta (O+P) | (169.078) | (136.311) | (117.427) | (125.266) |
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2019 comprende 17.157 migliaia di Euro (17.256 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018), riferiti a debiti correnti per acquisto delle residue quote di partecipazioni di minoranza da valorizzare in base ai vincoli contrattuali. Tali debiti si riferiscono all'acquisto delle partecipazioni nelle seguenti società:
La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2019 include passività finanziarie per 32.767 migliaia di Euro, di cui 5.010 migliaia di Euro quale quota corrente, derivanti dall' applicazione del principio contabile IFRS 16- Leases, adottato dal Gruppo dal 1 gennaio 2019. Alla data di transizione l'applicazione di tale principio ha comportato l'iscrizione di passività finanziarie per 27.959 migliaia di Euro, di cui 4.767 migliaia di Euro per leases correnti.
I crediti finanziari includono principalmente depositi a garanzia di potenziali passività, finanziamenti verso società collegate, Escrow account correlati a contratti di acquisizione di partecipazioni e altre forme di investimento temporaneo di liquidità.
Al 30 giugno 2019, la posizione finanziaria netta include crediti verso la controllante Yama S.p.A., derivanti dall'escussione delle garanzie previste nel contratto c.d. "Greenfield", mediante il quale Emak S.p.A. aveva acquisito nel 2011 le società Comet S.p.A., Tecomec S.r.l., Sabart S.r.l. e Raico S.r.l. Detti crediti ammontano ad euro 297 migliaia, di cui 37 migliaia a breve termine.
Il dettaglio della voce "Ricavi" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 I semestre 2018 | |
|---|---|---|
| Ricavi netti di vendita (al netto di sconti ed abbuoni) | 240.978 | 264.600 |
| Ricavi per addebiti dei costi di trasporto | 2.556 | 2.753 |
| Resi | (493) | (893) |
| Totale | 243.041 | 266.460 |
La diminuzione dei "Ricavi" si riferisce principalmente al calo generale del mercati europei, in particolare del settore operativo OPE e ad un effetto di 3.111 migliaia di Euro legato all'uscita dall'area di consolidamento della Società Raico.
La voce "Altri ricavi" operativi è così composta:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 I semestre 2018 | |
|---|---|---|
| Plusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali | 196 | 55 |
| Contributi in conto esercizio e conto capitale | 325 | 768 |
| Contributi pubblicitari | 214 | 167 |
| Rimborsi assicurativi | 20 | 14 |
| Recupero costi diversi | 317 | 332 |
| Affitti attivi | 323 | 268 |
| Altri ricavi operativi | 641 | 1.049 |
| Totale | 2.036 | 2.653 |
La voce "Altri ricavi operativi" includeva al 30 giugno 2018 un importo di 369 migliaia di Euro relativi allo storno di alcuni debiti non più liquidabili, qualificati come "non ricorrenti".
Il dettaglio della voce costi per materie prime e di consumo è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Materie prime, semilavorati e prodotti finiti | 129.246 | 135.031 |
| Altri acquisti | 2.343 | 3.166 |
| Totale | 131.589 | 138.197 |
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Salari e stipendi | 30.137 | 30.500 |
| Contributi sociali | 8.814 | 8.819 |
| Costi per TFR | 1.273 | 1.355 |
| Altri costi del personale | 950 | 785 |
| Indennità degli Amministratori | 534 | 911 |
| Spese per personale interinale | 1.165 | 1.795 |
| Costi di R&D capitalizzati | (367) | - |
| Totale | 42.506 | 44.165 |
I costi del semestre dell'esercizio precedente includevano oneri di riorganizzazione per 1.210 migliaia di Euro.
Nel corso del primo semestre 2019 sono stati capitalizzati tra le immobilizzazioni immateriali costi del personale per 367 migliaia di Euro, riferiti ai costi per lo sviluppo di nuovi prodotti nell'ambito di un progetto pluriennale oggetto di agevolazioni da parte del Ministero dello Sviluppo Economico.
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Lavorazioni esterne | 6.462 | 7.353 |
| Manutenzione | 2.229 | 2.093 |
| Trasporti e dazi | 11.023 | 10.604 |
| Promozione e pubblicità | 2.128 | 2.161 |
| Provvigioni | 4.027 | 4.088 |
| Spese di viaggio | 1.735 | 1.796 |
| Consulenze | 3.001 | 3.199 |
| Altri servizi | 8.023 | 8.341 |
| Costi di R&D capitalizzati | (88) | - |
| Costi per servizi | 38.540 | 39.635 |
| Affitti, noleggi e godimento dei beni di terzi | 1.579 | 4.323 |
| Accantonamenti (nota 32) | 272 | 438 |
| Altri costi operativi | 2.264 | 2.067 |
| Totale | 42.655 | 46.463 |
I valori al 30 giugno 2019 recepiscono per la prima volta l'applicazione del principio contabile IFRS - leases che ha comportato l'iscrizione di minori costi per Affitti, noleggi e godimento dei beni di terzi per un importo di 2.953 migliaia di Euro.
L'andamento dei costi di trasporto e dazi risente dei maggiori oneri pagati per l'importazione sul mercato statunitense.
La diminuzione della voce consulenze è legata ai minori costi per operazioni M&A rispetto a quelli sostenuti nel primo semestre del 2018, che ammontavano a 251 migliaia di Euro.
Il dettaglio della voce è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali (nota 18) | 1.778 | 1.577 |
| Ammortamento delle immobilizzazioni materiali (nota 17) | 6.345 | 5.669 |
| Ammortamento dei diritti d'uso (nota 19) | 2.664 | - |
| Riduzione di valore dell'avviamento (nota 20) | 2.074 | - |
| Totale | 12.861 | 7.246 |
Le svalutazioni e ammortamenti al 30 giugno 2019 ammontano a 12.861 migliaia di Euro di cui 2.074 migliaia iscritti quale perdita per riduzione del valore dell'avviamento riferito alla società Bertolini, emerso originariamente dalla fusione per incorporazione della stessa nella società capogruppo Emak S.p.A. Tale perdita è stata rilevata a seguito della applicazione della procedura impairment test per i cui dettagli si rimanda alla successiva Nota 20.
La voce Ammortamento dei diritti d'uso accoglie l'ammortamento dei diritti d'uso iscritti tra le attività non correnti in applicazione del principio contabile IFRS 16 – Leases, adottato dal 1 gennaio 2019. L'ammortamento è calcolato sulla base della durata dei contratti.
Il dettaglio della voce "proventi finanziari" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Plusvalenza da cessione partecipazioni | 27 | - |
| Interessi da conti correnti bancari e postali | 51 | 65 |
| Proventi da adeguamento al fair value e chiusura degli strumenti derivati per copertura rischio tasso di interesse |
- | 76 |
| Proventi finanziari per adeguamento stima debito per impegno acquisto quote residue società controllate |
- | 202 |
| Plusvalenza da variazione area di consolidamento | - | 2.472 |
| Altri proventi finanziari | 122 | 439 |
| Proventi finanziari | 200 | 3.254 |
La voce "Plusvalenza da cessione partecipazioni" si riferisce alla plusvalenza derivante dalla cessione della partecipazione detenuta nella società Netribe S.r.l (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5).
Al 30 giugno 2018 la voce "Plusvalenza da variazione area di consolidamento" si riferiva alla plusvalenza derivante dal deconsolidamento della società controllata Raico S.r.l.
Il dettaglio della voce "oneri finanziari" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Interessi su debiti a medio lungo termine verso banche | 677 | 840 |
| Interessi su debiti a breve termine verso banche | 336 | 221 |
| Oneri da adeguamento al fair value e chiusura degli strumenti derivati per copertura tasso di interesse |
702 | 375 |
| Oneri finanziari da attualizzazione debiti | 423 | 694 |
| Oneri finanziari Leases | 455 | - |
| Oneri finanziari per benefici a dipendenti | 36 | 48 |
| Altri costi finanziari | 466 | 344 |
| Oneri finanziari | 3.095 | 2.522 |
La voce "Oneri finanziari da attualizzazione debiti" si riferisce agli interessi impliciti derivanti dai debiti per acquisto di partecipazioni che saranno regolati in futuro.
La voce "Oneri finanziari Leases" si riferisce agli interessi sulle passività finanziarie contabilizzate in applicazione al principio contabile IFRS 16 – Leases.
La voce "Altri costi finanziari" include 228 migliaia di Euro riconducibile all'adeguamento del debito per l'impegno all'acquisto della quota residua di Valley Industries LLP regolato sulla base di alcuni parametri economico-finanziari previsti nel contratto di "Put and Call Option".
Il dettaglio della voce "utili e perdite su cambi" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | I semestre 2019 | I semestre 2018 |
|---|---|---|
| Utili / (Perdite) su cambi su operazioni commerciali | 238 | (627) |
| Utili / (Perdite) su cambi su saldi di natura finanziaria | 421 | (90) |
| Utili e (perdite) su cambi | 659 | (717) |
La voce riferita alle operazioni commerciali comprende anche l'effetto della valorizzazione al fair value degli strumenti di copertura del rischio valuta, positiva per 122 migliaia di Euro al 30 giugno 2019.
La voce "Risultato da valutazione partecipazioni in società collegate", pari ad un valore negativo di 53 migliaia di Euro, è relativa al risultato della valutazione a patrimonio netto della società collegata Cifarelli S.p.A. per 16 migliaia di Euro e della società Agres Sistemas Eletrônicos SA per 37 migliaia di Euro, quest'ultima acquistata nel corso del 2019.
Il carico fiscale stimato del semestre 2019 delle imposte correnti, differite e anticipate ammonta a 5.130 migliaia di Euro (7.547 migliaia di Euro nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente) pari ad un tax rate effettivo del 32,9% (25,5% del pari periodo precedente).
La più alta incidenza fiscale del semestre, rispetto al pari periodo dell'esercizio precedente, è riconducibile prevalentemente alla contabilizzazione della riduzione del valore dell'avviamento, fiscalmente non rilevante per 2.074 migliaia di Euro (con un effetto negativo sul tax rate del 3,7%).
Il tax rate del pari periodo dell'esercizio precedente era influenzato dalla contabilizzazione di una plusvalenza fiscalmente non rilevante (con un effetto positivo sul tax rate del 2,3%).
L'utile per azione "base" è calcolato dividendo l'utile netto attribuibile agli Azionisti della Capogruppo per il numero medio ponderato di azioni in circolazione durante l'esercizio, escluso il numero medio di azioni ordinarie acquistate dalla Capogruppo o possedute come azioni proprie. La Capogruppo ha in circolazione esclusivamente azioni ordinarie.
| I semestre 2019 | I semestre 2018 | |
|---|---|---|
| Utile attribuibile ai possessori di azioni ordinarie della Capogruppo (€/1.000) | 10.398 | 21.935 |
| Numero di azioni ordinarie in circolazione - media ponderata | 163.537.602 | 163.537.602 |
| Utile per azione base (Euro) | 0,064 | 0,134 |
L'utile per azione diluito coincide con l'utile per azione base.
La movimentazione delle voce "Immobilizzazioni materiali" è qui di seguito esposta:
| Dati in migliaia di Euro | 31.12.2018 | Incrementi | Decrementi | Riclassifiche | Effetto cambio |
30.06.2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Terreni e Fabbricati | 53.569 | 648 | - | 41 | 123 | 54.381 |
| Fondo ammortamento | (18.773) | (735) | - | (20) | (19.528) | |
| Terreni e fabbricati | 34.796 | (87) | - | 41 | 103 | 34.853 |
| Impianti macchinari | 100.721 | 1.750 | (209) | 1.403 | 255 | 103.920 |
| Fondo ammortamento | (77.152) | (2.810) | 71 | (138) | (80.029) | |
| Impianti e macchinari | 23.569 | (1.060) | (138) | 1.403 | 117 | 23.891 |
| Altre immobilizzazioni materiali | 123.881 | 2.436 | (456) | 674 | 115 | 126.650 |
| Fondo ammortamento | (110.956) | (2.800) | 427 | (145) | (78) | (113.552) |
| Altri beni | 12.925 | (364) | (29) | 529 | 37 | 13.098 |
| Anticipi Imm. in corso | 4.156 | 2.152 | (26) | (1.973) | 15 | 4.324 |
| Costo | 282.327 | 6.986 | (691) | 145 | 508 | 289.275 |
| Amm.to accumulato (nota 13) | (206.881) | (6.345) | 498 | (145) | (236) | (213.109) |
| Valore netto contabile | 75.446 | 641 | (193) | - | 272 | 76.166 |
La voce "Anticipi e Immobilizzazioni in corso" si riferisce prevalentemente ai costi sostenuti per l'avanzamento della costruzione del nuovo centro R&D da parte della Capogruppo, oltre agli investimenti ciclici sostenuti dal Gruppo per il rinnovo degli impianti e delle attrezzature produttive.
Le "Immobilizzazioni immateriali" presentano la seguente movimentazione:
| Dati in migliaia di Euro | 31.12.2018 | Incrementi | Ammortamenti | Decrem. | Riclassifiche | Effetto cambio |
Altri movimenti |
30.06.2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Costi di sviluppo | 1.468 | 477 | (181) | - | 76 | - | - | 1.840 |
| Brevetti e software | 2.726 | 1.066 | (608) | - | 717 | 2 | (4) | 3.899 |
| Concessioni, licenze e marchi | 5.468 | 49 | (295) | - | - | 14 | - | 5.236 |
| Altre immobilizzazioni immateriali | 7.884 | 77 | (694) | - | 979 | 9 | - | 8.255 |
| Anticipi e immobilizzazioni in corso | 2.649 | 690 | - | (23) | (1.772) | - | (26) | 1.518 |
| Valore netto contabile (nota 13) | 20.195 | 2.359 | (1.778) | (23) | - | 25 | (30) | 20.748 |
L'incremento si riferisce principalmente agli investimenti per l'implementazione del nuovo sistema gestionale in alcune società del Gruppo nell'ambito del progetto "Erp trasfomation", nonché alla capitalizzazione di costi per lo sviluppo di nuovi prodotti nell'ambito di un progetto pluriennale oggetto di agevolazioni da parte del Ministero dello Sviluppo Economico.
La voce "Diritti d'uso" è stata introdotta in applicazione al nuovo principio contabile IFRS 16 – Leases adottato dal Gruppo con l'approccio "retrospettivo modificato" dal 1 gennaio 2019.
Nel rispetto di tale principio, relativamente ai contratti di leasing, il Gruppo ha contabilizzato in sede di prima applicazione un diritto d'uso pari al valore netto contabile che lo stesso avrebbe avuto nel caso in cui il Principio fosse stato applicato fin dalla data di inizio del contratto utilizzando un tasso di attualizzazione definito alla data di transizione.
La movimentazione della voce "Diritti d'uso" è qui di seguito esposta:
| Dati in migliaia di Euro | 1.1.2019 | Incrementi | Ammortamenti | Decrem. | Effetto cambio |
30.06.2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Diritti d'uso fabbricati | 27.057 | 5.898 | (2.413) | - | 81 | 30.623 |
| Diritti d'uso altri beni | 698 | 1.106 | (251) | (17) | 2 | 1.538 |
| Valore netto contabile (nota 13) | 27.755 | 7.004 | (2.664) | (17) | 83 | 32.161 |
L'avviamento iscritto in bilancio al 30 giugno 2019, pari a 64.104 migliaia di Euro, è di seguito dettagliato:
| Cash Generating Unit (CGU) |
Paese | Descrizione | 31.12.2018 | Svalutazioni (Nota 13) |
Effetto Cambio | 30.06.2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Victus | Polonia | Avviamento da acquisizione Ramo d'azienda Victus IT | 5.658 | - | 69 | 5.727 |
| Emak | Italia | Avviamento da fusione Bertolini S.p.A. | 2.074 | (2.074) | - | - |
| Tailong | Cina | Avviamento da acquisizione Tailong Machinery Ltd. | 2.658 | - | 19 | 2.677 |
| Tecomec | Italia | Avviamento da acquisizione Gruppo Tecomec | 2.807 | - | - | 2.807 |
| Speed France | Francia | Avviamento da acquisizione Speed France | 2.854 | - | - | 2.854 |
| Comet | Italia | Avviamento da acquisizione Gruppo Comet e fusione HPP | 4.253 | - | - | 4.253 |
| PTC | Italia | Avviamento da acquisizione PTC | 1.236 | - | - | 1.236 |
| Valley | USA | Avviamento da acquisizione Valley LLP e A1 | 12.727 | - | 78 | 12.805 |
| Geoline | Italia | Avviamento da acquisizione Geoline Electronic S.r.l. | 901 | - | - | 901 |
| S.I.Agro Mexico | Messico | Avviamento da acquisizione S.I.Agro Mexico | 634 | - | - | 634 |
| Lemasa | Brasile | Avviamento da acquisizione Lemasa LTDA | 12.281 | - | 239 | 12.520 |
| Lavorwash | Italia | Avviamento da acquisizione Gruppo Lavorwash | 17.490 | - | - | 17.490 |
| Spraycom | Brasile | Avviamento da acquisizione Spraycom | 200 | - | - | 200 |
| Totale | 65.773 | (2.074) | 405 | 64.104 |
Nello specifico, la Società ha optato per contabilizzare la differenza riveniente dal maggior prezzo pagato per l'acquisto delle partecipazioni del gruppo Tecomec e del gruppo Comet limitatamente ai valori già riconosciuti nel bilancio consolidato della controllante Yama all'atto delle rispettive acquisizioni.
Risultando i valori di acquisizione delle partecipazioni dell'operazione Greenfield superiori a quelli risultanti dalle situazioni patrimoniali al 31 dicembre 2011 delle società acquisende, l'eccedenza pari a 33.618 migliaia di Euro è stata eliminata rettificando in diminuzione il patrimonio netto del bilancio consolidato.
L'avviamento allocato alla CGU Comet, pari a 4.253 migliaia di Euro, include la differenza positiva, pari a 1.974 migliaia di Euro emersa a seguito dell'acquisizione e successiva fusione per incorporazione della società HPP S.r.l. in Comet S.p.A., realizzata nel 2010.
Nel corso dell'esercizio 2016, a seguito di impairment test, tale avviamento era stato parzialmente ridotto per 4.811 migliaia di Euro.
L'importo di 17.490 migliaia di Euro include il valore dell'avviamento acquisito dal consolidamento del Gruppo Lavorwash per 253 migliaia di Euro e, per 17.237 migliaia di Euro, alla parte di prezzo allocata ad avviamento riferito all'acquisizione del 97,78% del medesimo Gruppo, di cui il 14,67% regolato da un accordo di Put & Call option da esercitarsi nel 2020 e da valorizzarsi sulla base dei risultati conseguiti nel periodo 2018-2019. L'avviamento è stato determinato quale differenza tra il fair value delle attività nette e il prezzo di acquisizione che, per la parte oggetto di Put & Call option, sarà oggetto di valorizzazione in funzione dei risultati economico-finanziari futuri, con la previsione di un valore cap; il valore dell'avviamento, quindi, è stato iscritto utilizzando la miglior stima del valore attuale del prezzo di esercizio delle opzioni, determinato sulla base del relativo business plan.
L'avviamento, iscritto nel 2018 per 200 migliaia di Euro, si riferisce alla differenza emersa tra il valore dell'aumento di capitale sociale sottoscritto da Tecomec S.r.l. per il 51% della società Spraycom ed il patrimonio netto pro-quota acquisito.
A seguito dell'andamento registrato nel primo semestre dalla società Capogruppo, gli Amministratori hanno ritenuto opportuno modificare il piano pluriennale, sviluppato su cinque esercizi, che era stato utilizzato precedentemente per la verifica dell'impairment sul goodwill allocato a tale CGU. E' stato conseguentemente elaborato un nuovo test di impairment applicando un WACC pari a 8,01% e un tasso di crescita di lungo periodo "g" pari al 2%.
Dal test è emerso che i flussi di cassa futuri non permettono di recuperare il valore dell'avviamento allocato alla CGU Emak, iscritto originariamente per 2.074 migliaia di Euro e riferito all'acquisizione e successiva fusione per incorporazione della società Bertolini S.p.A. in Emak S.p.A. Tale avviamento è stato quindi svalutato iscrivendo una perdita di valore di pari importo alla voce "Svalutazioni ed Ammortamenti" del Conto Economico.
La verifica di recuperabilità di tale avviamento è stata effettuata attraverso la determinazione del valore recuperabile della Cash Generating Unit (CGU) Emak, tramite il metodo del "Discounted cash flow". Il test di impairment è stato eseguito applicando la stessa metodologia già utilizzata al 31 dicembre 2018.
Relativamente alle altre CGU, non essendo emersi nel corso del semestre particolari indicazioni che possano far presumere una riduzione durevole di valore degli avviamenti iscritti, non si sono effettuati alla data del 30 giugno 2019 i test di "impairment".
La voce "Partecipazioni" ha registrato un decremento di 222 migliaia di Euro a seguito della cessione della quota del 15,41% detenuta in Netribe S.r.l. per i cui dettagli si rimanda alla Nota 5. Le partecipazioni residue non sono soggette a perdite durevoli di valore; i rischi e i benefici connessi al possesso della partecipazione sono trascurabili.
La voce "Partecipazioni in società collegate", pari a 7.256 migliaia di Euro, si riferisce al valore delle quote di pertinenza del Gruppo nelle società collegate ottenuto con l'applicazione del metodo del patrimonio netto. In particolare la voce è costituita da 4.533 migliaia di Euro riferiti alla società Cifarelli S.p.A., entrata nell'area di consolidamento a partire dal 1 ottobre 2016 e 2.723 migliaia di Euro alla società Agres Sistemas Eletronicos S.A. entrata nell'area di consolidamento a partire dal 1 gennaio 2019 (per maggiori dettagli si rimanda alla Nota 5). Al 30 giugno 2019 è stata iscritta una perdita derivante dall'adeguamento del Patrimonio netto di competenza pari a 53 migliaia di Euro, iscritto alla voce del Conto Economico "Risultato da valutazione partecipazione in società collegate".
Le altre attività finanziarie ammontano a 2.273 migliaia di Euro, quale quota non corrente, e 1.094 migliaia di Euro quale quota corrente e si riferiscono prevalentemente a:
Lemasa, mantenuto a garanzia del Gruppo per le passività potenziali eventualmente emergenti derivanti dall'acquisizione del 70% della società controllata;
I valori a bilancio si riferiscono alle variazioni di fair value degli strumenti finanziari:
Tutti gli strumenti finanziari derivati sono valutati in bilancio al fair value di livello gerarchico due, ovvero la stima del loro valore equo è stata fatta utilizzando variabili diverse dai prezzi quotati in mercati attivi e che sono osservabili (sul mercato) o direttamente (prezzi) o indirettamente (derivati da prezzi).
Nella fattispecie il fair value contabilizzato è pari alla stima "mark to market" fornita da fonti indipendenti, che rappresenta il valore corrente di mercato di ciascun contratto calcolato alla data a cui si riferisce la chiusura del bilancio.
La contabilizzazione degli strumenti di seguito esposti avviene al fair value. In accordo con i principi contabili di riferimento tali effetti sono stati contabilizzati a conto economico nell'esercizio corrente. Il valore corrente di tali contratti al 30 giugno 2019 è rappresentato come segue:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Valutazione fair value positiva contratti di copertura cambi | 98 | 278 |
| Valutazione fair value positiva contratti di opzioni su cambi | 53 | - |
| Valutazione fair value positiva IRS e opzioni su tassi di interesse | - | 5 |
| Totale strumenti finanziari derivati attivi | 151 | 283 |
| Valutazione fair value negativa contratti copertura cambi | 103 | 30 |
| Valutazione fair value negativa IRS e opzioni su tassi di interesse | 1.143 | 613 |
| Totale strumenti finanziari derivati passivi | 1.246 | 643 |
Al 30 giugno 2019 risultano in essere acquisti/vendite a termine e opzioni per acquisti di valuta estera per:
| Società | Valore nominale (valori in migliaia) |
Cambio a termine (medio) |
Scadenza (*) | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Contratti a termine di acquisto in valuta | |||||
| Cnh/Euro | Emak S.p.A. | Cnh | 38.300 | 8,01 | 12/12/2019 |
| Cnh/Usd | Emak S.p.A. | Cnh | 7.000 | 6,87 | 20/08/2019 |
| Eur/Gbp | Emak Uk | € | 200 | 0,87 | 30/08/2019 |
| Eur/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | € | 3.250 | 4,29 | 14/10/2019 |
| Usd/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Usd | 100 | 3,77 | 05/08/2019 |
| Cnh/Pln | Victus-Emak S.p. Z.o.o. | Cnh | 600 | 1,84 | 23/09/2019 |
| Usd/Euro | Sabart S.r.l. | Usd | 200 | 1,17 | 05/07/2019 |
| Gbp/Euro | Lavorswash S.p.A. | Gbp | 100 | 0,89 | 30/09/2019 |
| Cnh/Euro | Lavorswash S.p.A. | Cnh | 21.000 | 7,88 | 18/12/2019 |
| Euro/Mxn | S.I. Agro Mexico | € | 1.640 | 23,52 | 31/03/2020 |
| Usd/Mxn | S.I. Agro Mexico | Usd | 45 | 19,29 | 23/08/2019 |
| Eur/Usd | Valley | € | 600 | 1,20 | 03/09/2019 |
| Contratti a termine di vendita in valuta | |||||
| Pln/Euro | Emak S.p.A. | Pln | 1.000 | 4,28 | 26/09/2019 |
| Contratti a termine di acquisto in valuta con opzioni collar | |||||
| Cnh/Euro | Emak Spa | Cnh | 19.500 | 8,06 | 29/11/2019 |
(*) La data di scadenza è indicativa dell'ultimo contratto.
Infine, al 30 giugno 2019 risultano altresì in essere contratti IRS e opzioni su tassi d'interesse con l'obiettivo di copertura del rischio di variabilità dei tassi di interesse sui finanziamenti.
La Capogruppo Emak S.p.A. e le controllate Tecomec S.r.l e Comet S.p.A. hanno sottoscritto contratti IRS e opzioni su tassi di interesse per un importo nozionale complessivo di 92.194 migliaia di Euro. La scadenza degli strumenti è cosi dettagliata:
| Banca | Società | Nozionale Euro (valori in migliaia) |
Data operazione | Data scadenza |
|---|---|---|---|---|
| Ubi Banca | Emak S.p.A. | 500 | 30/06/2015 | 31/12/2019 |
| Intesa San Paolo | Emak S.p.A. | 556 | 24/09/2015 | 12/06/2020 |
| Mediobanca | Emak S.p.A. | 1.875 | 24/09/2015 | 31/12/2020 |
| MPS | Emak S.p.A. | 1.125 | 24/09/2015 | 31/12/2020 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 2.000 | 29/09/2017 | 22/04/2020 |
| Credit Agricole Cariparma | Emak S.p.A. | 5.625 | 26/10/2017 | 11/05/2022 |
| Credit Agricole Cariparma | Emak S.p.A. | 4.000 | 24/05/2018 | 30/06/2023 |
| MPS | Emak S.p.A. | 8.000 | 14/06/2018 | 30/06/2023 |
| UniCredit | Emak S.p.A. | 8.000 | 14/06/2018 | 30/06/2023 |
| Banco BPM | Emak S.p.A. | 7.500 | 21/06/2018 | 31/03/2023 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Emak S.p.A. | 7.500 | 06/07/2018 | 06/07/2023 |
| UniCredit | Comet S.p.A. | 1.511 | 06/08/2015 | 20/03/2020 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Comet S.p.A. | 711 | 06/08/2015 | 20/03/2020 |
| Intesa San Paolo | Comet S.p.A. | 556 | 24/09/2015 | 12/06/2020 |
| Bper | Comet S.p.A. | 8.250 | 20/09/2017 | 29/12/2023 |
| Ubi Banca | Comet S.p.A. | 4.125 | 20/09/2017 | 29/12/2023 |
| UniCredit | Comet S.p.A. | 8.000 | 14/06/2018 | 30/06/2023 |
| Banca Nazionale del Lavoro | Comet S.p.A. | 7.500 | 06/07/2018 | 06/07/2023 |
| Bper | Comet S.p.A. | 3.750 | 15/11/2018 | 29/12/2023 |
| Ubi Banca | Comet S.p.A. | 1.875 | 15/11/2018 | 29/12/2023 |
| Intesa San Paolo | Tecomec S.r.l. | 556 | 24/09/2015 | 12/06/2020 |
| MPS | Tecomec S.r.l. | 750 | 24/09/2015 | 31/12/2020 |
| Credit Agricole Cariparma | Tecomec S.r.l. | 4.000 | 24/05/2018 | 30/06/2023 |
| Ubi Banca | Tecomec S.r.l. | 3.929 | 23/10/2018 | 31/07/2022 |
| Totale | 92.194 |
La media dei tassi di interesse di copertura che deriva dagli strumenti in essere al 30 giugno 2019 è pari a 0,21%.
Per tutti i contratti, pur avendo la finalità e le caratteristiche di operazioni di copertura, le relative variazioni di fair value sono imputate a conto economico nel periodo di competenza in accordo alle regole di hedge accounting sancite dall'IFRS 9.
Il dettaglio delle voci è di seguito esplicitato:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Crediti commerciali | 128.623 | 108.953 |
| Fondo svalutazione crediti | (5.949) | (5.952) |
| Crediti commerciali netti | 122.674 | 103.001 |
| Crediti commerciali verso parti correlate (nota 36) | 264 | 316 |
| Ratei e risconti | 2.114 | 1.747 |
| Altri crediti | 4.638 | 3.264 |
| Totale parte corrente | 129.690 | 108.328 |
| Altri crediti non correnti | 261 | 65 |
| Totale parte non corrente | 261 | 65 |
La voce "Altri crediti", per la quota corrente, include:
Tutti i crediti non correnti hanno scadenza entro 5 anni. Non esistono crediti commerciali scadenti oltre l'esercizio successivo.
Le giacenze di magazzino sono così dettagliate:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Materie prime, sussidiarie e di consumo | 48.881 | 46.918 |
| Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati | 27.158 | 23.996 |
| Prodotti finiti e merci | 83.749 | 85.764 |
| Totale | 159.788 | 156.678 |
Le rimanenze al 30 giugno 2019 sono esposte al netto del fondo svalutazione pari a 10.173 migliaia di Euro (9.946 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018) destinato ad allineare le voci obsolete ed a lento rigiro al loro presumibile valore di realizzo.
Il fondo svalutazione magazzino riflette la stima circa le perdite di valore attese da parte del Gruppo, determinate in funzione dell'esperienza passata e dell'andamento storico e prospettico del mercato dei prodotti.
Il capitale sociale interamente versato ammonta al 30 giugno 2019 a 42.623 migliaia di Euro ed è costituito da n. 163.934.835 azioni ordinarie del valore nominale di Euro 0,26 cadauna. Il valore del capitale sociale esposto al netto del valore delle azioni proprie in portafoglio ammonta a 42.519 migliaia di Euro. Tutte le azioni sono state interamente liberate.
La rettifica del capitale sociale per acquisti di azioni proprie, pari a 104 migliaia di Euro, rappresenta il valore nominale delle azioni proprie possedute al 30 giugno 2019.
Per ciò che concerne la vendita e l'acquisto di azioni proprie effettuate durante il periodo, si rimanda all'apposita sezione della relazione finanziaria semestrale.
L'assemblea degli Azionisti di Emak S.p.A. del 30 aprile 2019 ha deliberato la distribuzione di dividendi relativi all'esercizio 2018 per complessivi 7.359 migliaia di Euro, tali dividendi sono stati interamente pagati nel mese di giugno 2019.
Il totale dei dividendi distribuiti dal Gruppo Emak per 7.510 migliaia di Euro include i dividendi alle interessenze di terzi di alcune delle società controllate.
Al 30 giugno 2019 la riserva sovrapprezzo azioni è pari a 40.529 migliaia di Euro, ed è costituita dai sovrapprezzi sulle azioni di nuova emissione al netto delle azioni proprie possedute al 30 giugno 2019 pari a 1.925 migliaia di Euro. La riserva è inoltre esposta al netto degli oneri legati all'aumento di capitale pari a 1.598 migliaia di Euro e depurati del relativo effetto fiscale di 501 migliaia di Euro.
Al 30 giugno 2019 la riserva legale è pari a 3.489 migliaia di Euro (3.197 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018).
Al 30 giugno 2019 la riserva di rivalutazione comprende le riserve derivanti dalle rivalutazioni ex L. 72/83 per 371 migliaia di Euro e ex L. 413/91 per 767 migliaia di Euro. Nessuna variazione è intervenuta nel periodo in esame.
Al 30 giugno 2019 la riserva per differenza di conversione per un ammontare di 611 migliaia di Euro, è interamente imputabile alle differenze generatesi dalla traduzione dei bilanci nella valuta funzionale del Gruppo.
Al 30 giugno 2019 la riserva IAS 19 è pari ad un ammontare negativo di 1.097 migliaia di Euro, relativa alle differenza attuariali da valutazione dei benefici successivi ai dipendenti.
Al 30 giugno 2019 le altre riserve comprendono:
In ragione del fatto che la capitalizzazione borsistica al 30 giugno 2019 risulta inferiore al valore del patrimonio netto consolidato, gli Amministratori hanno proceduto alla verifica di recuperabilità predisponendo l'impariment test di secondo livello basato sui flussi di cassa attesi desunti dal piano pluriennale del Gruppo Emak.
Il dettaglio dei debiti commerciali e degli altri debiti è così composto:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Debiti commerciali | 73.284 | 73.710 |
| Debiti commerciali verso parti correlate (nota 36) | 1.130 | 1.828 |
| Debiti verso il personale ed enti previdenziali | 12.447 | 10.427 |
| Acconti da clienti | 3.626 | 3.551 |
| Ratei e risconti | 748 | 998 |
| Altri debiti | 6.031 | 5.424 |
| Totale | 97.266 | 95.938 |
L'incremento della voce "Debiti verso il personale ed enti previdenziali" è legato all'effetto temporale della maturazione dei ratei per tredicesima e ferie maturate e non godute.
La voce "Altri debiti" include 3.818 migliaia di Euro, contro 1.795 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018, per debiti per imposte correnti IRES contabilizzati da alcune società del Gruppo verso la società controllante Yama S.p.A. e derivanti dai rapporti che regolano il consolidato fiscale, di cui agli art. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986, alle quali le stesse partecipano.
Il dettaglio dei "Finanziamenti a breve termine" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Finanziamenti bancari | 59.448 | 57.630 |
| Conti correnti passivi | 10.723 | 6.496 |
| Debiti per acquisto partecipazioni | 17.157 | 4.448 |
| Ratei e risconti finanziari | 150 | 112 |
| Altre passività finanziarie | 539 | 673 |
| Totale corrente | 88.017 | 69.359 |
Il valore contabile dei finanziamenti a breve termine approssima il loro valore corrente.
La voce "Debiti per acquisto partecipazioni" include:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Finanziamenti bancari | 88.232 | 99.817 |
| Debiti per acquisto partecipazioni | - | 12.808 |
| Altri finanziamenti | 528 | 703 |
| Totale non corrente | 88.760 | 113.328 |
La voce "Altri finanziamenti" si riferisce alla quota non corrente di un finanziamento a tasso agevolato concesso da parte di Simest S.p.A. alla capogruppo Emak S.p.A. ai sensi della Legge 133/08, tramite la quale le imprese italiane sono accompagnate nel loro processo di internazionalizzazione attraverso finanziamenti a tassi di interesse agevolati.
La voce "Debiti per acquisto partecipazioni" è divenuta esigibile nel breve periodo e riclassificata tra le passività finanziarie correnti, in vista dell'imminente esecuzione dei contratti Put&Call delle controllate Lemasa e Lavorwash.
Non sono in essere al 30 giugno 2019 finanziamenti esigibili oltre 5 anni.
Alcuni finanziamenti a medio-lungo termine sono soggetti a covenant finanziari, sulla base dei ratio PFN/EBITDA e PFN/Equity consolidati alla chiusura di esercizio; nessun vincolo di rispetto di covenant finanziari è previsto al 30 giugno 2019.
Sulla base dei piani industriali predisposti dal Management si prevede il rispetto dei covenants al 31 dicembre 2019, data di verifica dei vincoli, anche considerando, su alcuni finanziamenti, le possibilità contrattuali di recepimento, nelle definizioni, dell'impatto relativo all'applicazione dei nuovi principi contabili (IFRS 16).
La voce "Passività derivanti da lease", che ammonta complessivamente a 32.767 migliaia di Euro, di cui 27.757 migliaia di Euro quale quota non corrente e 5.010 migliaia di Euro quale quota corrente, si riferisce alle passività finanziarie contabilizzate in applicazione al nuovo principio contabile IFRS 16 – Leases, adottato dal Gruppo dal 1° gennaio 2019. Tali passività sono pari al valore attuale dei pagamenti futuri residui previsti dai contratti. Alla data di transizione tali passività ammontavano a 27.959 migliaia di Euro, di cui 23.192 migliaia quale quota non corrente e 4.767 migliaia di Euro quale quota corrente.
Il dettaglio delle "Attività fiscali per imposte differite attive" è il seguente:
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Imposte differite attive su svalutazioni di attività | 337 | 362 |
| Imposte differite attive su storno utili infragruppo non realizzati | 2.715 | 2.545 |
| Imposte differite attive su svalutazione magazzino | 1.934 | 1.938 |
| Imposte differite attive su perdite fiscali pregresse | 695 | 785 |
| Imposte differite attive su svalutazione crediti | 548 | 555 |
| Imposte anticipate su diritto d'uso IFRS 16 | 167 | - |
| Altre imposte differite attive | 2.107 | 2.295 |
| Totale | 8.503 | 8.480 |
| La voce "Altre imposte differite attive" include principalmente i crediti per agevolazione "ACE" maturata negli esercizi precedenti, l'effetto fiscale legato all'attualizzazione del fondo TFR e ad altri accantonamenti non fiscalmente riconosciuti all'atto del loro stanziamento. |
||
| L'utilizzabilità delle perdite fiscali residue iscritte è di durata illimitata. | ||
| Il dettaglio delle "Passività fiscali per Imposte differite passive" è il seguente: | ||
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
| Imposte differite passive su immobili IAS 17 | 1.104 | 1.138 |
| Imposte differite passive su ammortamenti | 6.058 | 6.183 |
| Altre imposte differite passive | 1.196 | 1.034 |
| Totale | 8.358 | 8.355 |
| Le "Altre imposte differite passive" si riferiscono principalmente a costi già dedotti fiscalmente che si manifesteranno nei prossimi esercizi o a ricavi già esposti a conto economico con tassazione differita. I "Crediti tributari" ammontano al 30 giugno 2019 a 4.053 migliaia di Euro, contro 6.043 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018; si riferiscono a crediti per IVA, ad acconti d'imposte dirette eccedenti il debito ed ad altri crediti tributari. |
||
| I "Debiti tributari" ammontano al 30 giugno 2019 a 6.155 migliaia di Euro, contro 4.913 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018 e comprendono debiti per imposte dirette di competenza, debiti per IVA e ritenute da versare. |
||
| Le principali società italiane del Gruppo partecipano al consolidato fiscale presentato dalla controllante Yama S.p.A., di cui agli artt. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986: i debiti e crediti per imposte correnti IRES di tali società sono contabilizzati alla voce "Altri debiti correnti" e "Altri crediti correnti". |
||
| 31. Benefici a lungo termine a favore dei dipendenti | ||
| Tali passività si riferiscono principalmente al debito attualizzato per trattamento di fine rapporto da corrispondere al termine della vita lavorativa dei dipendenti pari a 7.795 migliaia di Euro. La valutazione del TFR effettuata secondo il metodo del debito nominale in essere alla data di chiusura risulterebbe pari ad un ammontare di 7.249 migliaia di Euro. |
La voce "Altre imposte differite attive" include principalmente i crediti per agevolazione "ACE" maturata negli esercizi precedenti, l'effetto fiscale legato all'attualizzazione del fondo TFR e ad altri accantonamenti non fiscalmente riconosciuti all'atto del loro stanziamento.
| Dati in migliaia di Euro | 30.06.2019 | 31.12.2018 |
|---|---|---|
| Imposte differite passive su immobili IAS 17 | 1.104 | 1.138 |
| Imposte differite passive su ammortamenti | 6.058 | 6.183 |
| Altre imposte differite passive | 1.196 | 1.034 |
| Totale | 8.358 | 8.355 |
Le "Altre imposte differite passive" si riferiscono principalmente a costi già dedotti fiscalmente che si manifesteranno nei prossimi esercizi o a ricavi già esposti a conto economico con tassazione differita.
I "Crediti tributari" ammontano al 30 giugno 2019 a 4.053 migliaia di Euro, contro 6.043 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018; si riferiscono a crediti per IVA, ad acconti d'imposte dirette eccedenti il debito ed ad altri crediti tributari.
I "Debiti tributari" ammontano al 30 giugno 2019 a 6.155 migliaia di Euro, contro 4.913 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018 e comprendono debiti per imposte dirette di competenza, debiti per IVA e ritenute da versare.
Le principali società italiane del Gruppo partecipano al consolidato fiscale presentato dalla controllante Yama S.p.A., di cui agli artt. 117 e seguenti del D.P.R. n. 917/1986: i debiti e crediti per imposte correnti IRES di tali società sono contabilizzati alla voce "Altri debiti correnti" e "Altri crediti correnti".
Tali passività si riferiscono principalmente al debito attualizzato per trattamento di fine rapporto da corrispondere al termine della vita lavorativa dei dipendenti pari a 7.795 migliaia di Euro.
La valutazione del TFR effettuata secondo il metodo del debito nominale in essere alla data di chiusura
Le principali ipotesi economico finanziarie utilizzate per il calcolo del fondo sono immutate rispetto a quelle usate alla chiusura del 31 dicembre 2018.
Il dettaglio dei movimenti degli accantonamenti è il seguente:
| cambio | 30.06.2019 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Fondo indennità suppletiva di clientela | 2.080 | 90 | (12) | - | 2.158 |
| Altri fondi | 93 | 20 | (2) | 1 | 112 |
| Totale non corrente | 2.173 | 110 | (14) | 1 | 2.270 |
| Fondo garanzia prodotti | 1.252 | 52 | (3) | 2 | 1.303 |
| Altri fondi | 626 | 110 | (189) | 13 | 560 |
| Totale corrente | 1.878 | 162 | (192) | 15 | 1.863 |
Il fondo per indennità suppletiva di clientela è calcolato in riferimento ai rapporti di agenzia in essere alla chiusura del periodo; si riferisce alla probabile indennità che dovrà essere corrisposta agli agenti in occasione della risoluzione del rispettivo rapporto. Lo stanziamento del periodo, pari a 90 migliaia di Euro, è stato rilevato tra gli accantonamenti alla voce "Altri costi operativi" del Conto Economico.
Gli altri fondi non correnti, pari a 112 migliaia di Euro, si riferiscono:
Il fondo garanzia prodotti si riferisce alle future spese per riparazioni che saranno sostenute per le vendite coperte dal periodo di garanzia legale e/o contrattuale; l'accantonamento si basa su stime estrapolate da trend storici.
La voce "Altri fondi", per la quota corrente, si riferisce alla miglior stima di passività ritenute allo stato attuale probabili, così dettagliate:
L'utilizzo del fondo del periodo si riferisce principalmente alla chiusura di un contezioso commerciale per una
L'importo in essere al 30 giugno 2019 pari a 503 migliaia di Euro, contro 520 migliaia di Euro al 31 dicembre 2018, si riferisce interamente alle quote parti di futura competenza dei contributi in conto impianti contabilizzati ai sensi della Legge 488/92 a favore della società Comag S.r.l., poi fusa in Emak S.p.A.. La parte di contributi riscontabile entro l'anno è inserita nel passivo corrente tra gli altri debiti ed ammonta a 89 migliaia di Euro.
Il Gruppo, alla data del 30 giugno 2019 non ha in essere ulteriori contenziosi significativi rispetto a quelli già riferiti in queste note.
Il Gruppo ha in essere impegni residui per investimenti relativi al nuovo centro R&D in via di completamento da parte della capogruppo (per maggiori dettagli si rimanda alla nota 5).
Si segnala che relativamente alle partecipazioni detenute direttamente o indirettamente dalla capogruppo Emak S.p.A. sono in essere i seguenti accordi contrattuali:
Le operazioni compiute con parti correlate dal Gruppo Emak nel primo semestre 2019 riguardano principalmente due diverse tipologie di rapporti di natura usuale, rientranti nell'ordinario esercizio dell'attività, regolate a normali condizioni di mercato ed intrattenute con la controllante Yama S.p.A. e con talune Società da questa controllate.
Si tratta in primo luogo di scambi di beni e di prestazioni di servizio di natura industriale e immobiliare. Tra le società sotto il diretto controllo di Yama, alcune hanno fornito nel corso del semestre 2019 al Gruppo Emak componenti e materiali di produzione; altre la locazione di superfici industriali. Per contro, alcune società del Gruppo Yama hanno acquistato dal Gruppo Emak prodotti di completamento della loro rispettiva gamma di offerta commerciale. Lo svolgimento di tali operazioni è rispondente ad una stringente logica e finalità industriale e commerciale.
In secondo luogo, correlazioni di natura tributaria e di carattere usuale derivano dalla partecipazione della Capogruppo Emak S.p.A. e delle controllate Comet S.p.A., Tecomec S.r.l., Sabart S.r.l., Lavorwash S.p.A. e P.T.C. S.r.l. al consolidato fiscale ex artt. 117 e segg., TUIR, intercorrente tra esse e Yama S.p.A, quest'ultima
in qualità di consolidante. I criteri e le modalità di regolamento di tali rapporti sono stabiliti e formalizzati in accordi di consolidamento, fondati sulla parità di trattamento tra i partecipanti.
Un ulteriore ambito di rapporti con "altre parti correlate" deriva da prestazioni di servizi professionali di natura legale e tributaria, resi da entità soggette ad influenza notevole da parte di taluni amministratori.
La natura e l'entità delle operazioni di natura usuale e ricorrente fin qui descritte è rappresentata nelle tabelle che seguono.
Vendita di beni e servizi, crediti commerciali e diversi, rapporti finanziari:
| Dati in migliaia di Euro | Ricavi di vendita |
Crediti commerciali |
Altri crediti per consolidato fiscale |
Totale crediti commerciali e altri crediti |
Attività finanziarie correnti |
Attività finanziarie non correnti |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Euro Reflex D.o.o. | 219 | 219 | 219 | |||
| Garmec S.p.A. | 46 | 43 | 43 | |||
| Yama S.p.A. | 619 | 619 | 37 | 260 | ||
| Cifarelli S.p.A. | 11 | 2 | 2 | |||
| Agres SA | 1.000 | |||||
| Totale | 276 | 264 | 619 | 883 | 37 | 1.260 |
Acquisto di beni e servizi, debiti commerciali e diversi:
| Dati in migliaia di Euro | Acquisto materie prime e di consumo |
Altri costi operativi |
Debiti commerciali |
Altri debiti per consolidato fiscale |
|---|---|---|---|---|
| SG Agro D.o.o. | 6 | 1 | ||
| Cofima S.r.l. | 18 | 78 | ||
| Euro Reflex D.o.o. | 846 | 3 | 256 | |
| Garmec S.p.A. | 2 | |||
| Selettra S.r.l. | 65 | 54 | ||
| Yama Immobiliare S.r.l. | 932 | |||
| Yama S.p.A. | 3.818 | |||
| Cifarelli S.p.A. | 852 | 523 | ||
| Altre parti correlate | 261 | 218 | ||
| Totale | 1.789 | 1.196 | 1.130 | 3.818 |
L'ammontare dei saldi con parti correlate, relativi ai rapporti di consolidato fiscale, sono esposti alle note 24 e 27.
L'avviamento verso parti correlate, evidenziato nei prospetti di bilancio, è pari a 12.591 migliaia di Euro (14.700 migliaia di Euro al 30 giugno 2018) ed emerge dalla c.d. operazione Greenfield avvenuta nel 2011 attraverso la quale il Gruppo Emak ha acquisito dalla controllante Yama S.p.A. il Gruppo Tecomec, il Gruppo Comet, Sabart S.r.l. e Raico S.r.l. (quest'ultima ad oggi non più presente all'interno del Gruppo Emak).
In relazione ai rapporti con gli organi sociali della capogruppo, si riepilogano di seguito i compensi maturati al 30 giugno 2019:
In data 31 luglio 2019 il Consiglio di Amministrazione della controllata Tecomec S.r.l. ha approvato il progetto di scissione totale della società Geoline Electronic S.r.l., controllata al 51%, a seguito del quale Tecomec rientrerà in possesso del ramo d'azienda "Gruppi di comando e valvole elettriche", mentre il ramo "Prodotti elettronici" rimarrà in capo al socio di minoranza. L'operazione dovrebbe chiudersi entro il 2019 ed è giustificata da ragioni strategico-organizzative. Una volta completato il progetto di scissione, la società Geoline procederà al proprio scioglimento senza liquidazione.
Non si segnalano altri eventi rilevanti.
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio semestrale abbreviato, nel corso del periodo 1 gennaio 2019 - 30 giugno 2019.
Al riguardo non sono emersi aspetti di rilievo.
2.2 la relazione intermedia sulla gestione comprende un'analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono verificati nei primi sei mesi dell'esercizio e alla loro incidenza sul bilancio semestrale abbreviato, unitamente a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell'esercizio. La relazione intermedia sulla gestione comprende, altresì, un'analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.
Data: 9 agosto 2019
Il Presidente ed Amministratore Delegato
Fausto Bellamico
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Aimone Burani
Deloitte & Touche S.p.A. Via Paradigna 38/A 43122 Parma Italia
Tel: +39 0521 976011 Fax: +39 0521 976012 www.deloitte.it
Agli Azionisti della Emak S.p.A.
Abbiamo svolto la revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato, costituito dal prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria, dal prospetto di conto economico, dal prospetto di conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario e dalle relative note illustrative della Emak S.p.A. e controllate (Gruppo Emak) al 30 giugno 2019. Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea. E' nostra la responsabilità di esprimere una conclusione sul bilancio consolidato semestrale abbreviato sulla base della revisione contabile limitata svolta.
Il nostro lavoro è stato svolto secondo i criteri per la revisione contabile limitata raccomandati dalla Consob con Delibera n. 10867 del 31 luglio 1997. La revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato consiste nell'effettuare colloqui, prevalentemente con il personale della società responsabile degli aspetti finanziari e contabili, analisi di bilancio ed altre procedure di revisione contabile limitata. La portata di una revisione contabile limitata è sostanzialmente inferiore rispetto a quella di una revisione contabile completa svolta in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) e, conseguentemente, non ci consente di avere la sicurezza di essere venuti a conoscenza di tutti i fatti significativi che potrebbero essere identificati con lo svolgimento di una revisione contabile completa. Pertanto, non esprimiamo un giudizio sul bilancio consolidato semestrale abbreviato.
Sulla base della revisione contabile limitata svolta, non sono pervenuti alla nostra attenzione elementi che ci facciano ritenere che il bilancio consolidato semestrale abbreviato del Gruppo Emak al 30 giugno 2019 non sia stato redatto, in tutti gli aspetti significativi, in conformità al principio contabile internazionale applicabile per l'informativa finanziaria infrannuale (IAS 34) adottato dall'Unione Europea.
DELOITTE & TOUCHE S.p.A.
Domenico Farioli Socio
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Codice Fiscale/Registro delle Imprese Milano n. 03049560166 – R.E.A. Milano n. 172039 | Partita IVA IT 03049560166
Il nome Deloitte si riferisce a una o più delle seguenti entità: Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una società inglese a responsabilità limitata ("DTTL"), le member firm aderenti al suo network e le entità a esse correlate. DTTL e ciascuna delle sue member firm sono entità giuridicamente separate e indipendenti tra loro. DTTL (denominata anche "Deloitte Global") non fornisce servizi ai clienti. Si invita a leggere l'informativa completa relativa alla descrizione della struttura legale di Deloitte Touche Tohmatsu Limited e delle sue member firm all'indirizzo www.deloitte.com/about.
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